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La palabra de un fontanero hizo que esta moneda subiera diez mil veces
Lo más mágico en el mundo cripto suele ocurrir en una sola frase. El 11 de agosto, el trader Frank DeGods mencionó casualmente la palabra plumber (fontanero) en una red social, y esa palabra se convirtió en el nombre de una moneda meme, que luego subió hasta diez mil veces su valor, sin whitepaper ni hoja de ruta.
Sin equipo, sin producto, incluso el proyecto podría ser solo aire. PLUMBER se encendió solo con una palabra, la comunidad se volvió loca en Crypto Twitter, los pequeños inversores se sumaron y el precio se multiplicó por más de cien veces en pocos días. Esto no es raro en Solana, pero diez mil veces dejó a todos boquiabiertos, ya que no hubo ningún rendimiento sólido que lo respaldara, ni datos decentes en la cadena.
Lo más interesante son los datos on-chain. Estas monedas suelen carecer de liquidez real, el pool es tan delgado como papel, con solo decenas de miles de dólares se puede trazar una vela alcista recta, y el grupo celebra como si entrara dinero grande, pero en realidad puede que solo sean unas pocas carteras intercambiándose. Cuando los pequeños inversores abren el enlace más tarde, compran a precios ya caídos, mientras los primeros ya están contando el dinero y saliendo.
En un panorama más amplio, las plataformas meme generan casi dos mil monedas nuevas al día, y las estadísticas muestran que el 99% se van a cero, con una caída mediana del 97%. Que PLUMBER suba diez mil veces es un sesgo de supervivencia de probabilidad extremadamente baja; si se compara con mil monedas, es la única, las otras 999 ni siquiera son recordadas, y mucho menos rentables.
Comparando con otros memes de esta semana: DOGO subió un 57% en un día, JIMOTHY subió más de tres veces tras un video de mapache de Elon Musk, y FRONG nació por accidente en la cadena Robinhood. Cada uno tiene su historia, cada uno se valora por la atención, no por el valor. La atención llega rápido y se va rápido, y cuando la popularidad baja, un pool delgado significa que no puedes salir rápido.
Debemos entender que las monedas meme ganan por la diferencia emocional, no por beneficios empresariales. Lo que sube rápido, baja rápido. Cuando ves un aumento de diez mil veces, el creador probablemente ya está vendiendo mientras tú sigues preguntándote por qué sube.
Algunos ven los memes como el termómetro del mercado cripto, y piensan que cuanto más sube, más gente activa hay. Pero una fiebre alta puede ser una enfermedad, no necesariamente salud; no confundas el calor con una tendencia. Cuando el pool sea sólido y puedas salir, entonces será momento de participar.
¿Conoces a alguien que haya entrado solo por una palabra?El canal de financiación de tokens regulados se ha reabierto
Después de más de medio año sin financiación de tokens, parece que el canal se va a abrir de nuevo. La SEC esta semana ha presentado un nuevo borrador de reglas para la emisión de activos criptográficos, proponiendo eximir a ciertos activos digitales del requisito de registro, lo que equivale a ofrecer a los proyectos una vía legal para recaudar fondos sin tener que recurrir al extranjero para emitir tokens.
Este giro es muy notable. En años anteriores, la SEC era el adversario más temido en la industria cripto, enviando citaciones y litigios con frecuencia, haciendo que la financiación de proyectos fuera muy precaria por el miedo a que sus tokens fueran clasificados como valores. Ahora la situación ha cambiado, y el regulador ofrece un puerto seguro, estableciendo un camino completo para que los tokens puedan recaudar fondos legalmente y salir del ámbito de la regulación de valores, algo impensable hace dos años.
No olvidemos que el pasado día 14 la SEC canceló una reunión prevista para discutir las reglas de emisión de activos criptográficos, lo que causó decepción en el mercado. Ahora que el borrador ha sido presentado de nuevo, queda claro que las disputas internas continúan, y que abrir y cerrar el canal será algo habitual. A diferencia de la ley ya implementada para la stablecoin GENIUS, esta vez se trata de la emisión de tokens en general, con un alcance mucho mayor que afecta a todo el mercado primario, no solo a las stablecoins.
¿Cómo funcionará exactamente? El borrador ofrece dos vías de exención: una para emisiones pequeñas y otra para proyectos que cumplan ciertos requisitos. El núcleo es enmarcar claramente la emisión de tokens que antes requerían registro como valores. Para el mercado, esto podría significar que el mercado primario se reactive, los proyectos no tendrán que buscar rutas alternativas, y los inversores minoristas podrán participar bajo un marco más transparente, en lugar de solo asumir riesgos en grupos cerrados.
Pero no te emociones demasiado pronto. La exención no significa ausencia de regulación; los proyectos deberán seguir cumpliendo con las obligaciones de divulgación y respetar los límites establecidos. Además, el borrador sigue siendo un borrador; tras la consulta pública, modificaciones y aprobación, el calendario es incierto. Históricamente, las reglas cripto de la SEC han estado en suspenso, y el alcance de esta apertura y quién supervisará aún está por definirse, por lo que hablar de una liberalización total es prematuro.
El impacto para nosotros que operamos es directo: la reapertura del canal de emisión regulada activará fondos en el mercado primario, pero más activos también significan que las comisiones serán más competitivas. A corto plazo, se impulsará el ánimo; a largo plazo, solo los proyectos que realmente cumplan con las reglas prosperarán, mientras que los que solo prometen sin sustancia serán eliminados.
¿Crees que esta apertura es un verdadero desahogo para la industria o simplemente un cambio por un control más estricto?El jefe de la mayor plataforma global apuesta el mercado alcista a un proyecto de ley
El jefe de la mayor plataforma de intercambio regulada del mundo dejó claras sus palabras hoy. Brian Armstrong, CEO de Coinbase, publicó en una red social una imagen de visión, expresando su esperanza de que el proyecto de ley CLARITY reciba un fuerte voto bipartidista el 15 de septiembre, y luego llegue lo que él llama "Uptober", iniciando la próxima ronda del mercado alcista de criptomonedas.
Esto suena como una señal de compra, pero tiene mucho peso. Coinbase es la plataforma con más usuarios en Estados Unidos, y que su jefe vincule públicamente el mercado alcista a un proyecto de ley equivale a poner las expectativas de toda la industria sobre la mesa. Usó términos como "tal como se predijo", con un tono lleno de certeza, incluso mencionando un mes específico.
Pero la realidad no es tan sencilla. El proceso para que el proyecto de ley CLARITY avance es largo; la votación del 15 de septiembre es solo un paso, y las disputas bipartidistas, las modificaciones en el Senado y la aprobación final pueden retrasar todo. La Asociación de Banqueros de Estados Unidos ya ha expresado su apoyo al proyecto, pero quiere que se endurezcan las cláusulas de incentivos para las stablecoins, porque los bancos temen que las stablecoins les quiten depósitos. Como ves, ni siquiera los propios están completamente alineados, y la versión final del proyecto probablemente será diferente a la actual.
Lo más delicado es el tema de Trump. La Casa Blanca acaba de reunirse con gigantes como Coinbase, Kraken y Ripple, declarando el fin de la guerra contra las criptomonedas, pero la familia Trump ya ha ganado más de 1,400 millones de dólares este año con sus negocios en criptomonedas. La superposición entre formuladores de políticas y partes interesadas es un enredo que el mercado tendrá que reevaluar tarde o temprano; cuando se concreten las buenas noticias, también podrían agotarse rápidamente.
Un punto adicional: el proyecto de ley CLARITY busca aclarar la jurisdicción entre la SEC y la CFTC, definiendo a Bitcoin y similares como productos digitales y asignando algunos tokens a la regulación de productos, en lugar de estar completamente bajo la ley de valores. Esto es una verdadera muralla protectora para Coinbase; con la certeza de licencias, las instituciones se atreverán a entrar masivamente. Pero los ciclos políticos no esperan a nadie; antes de las elecciones de mitad de mandato en noviembre, cualquier proyecto puede usarse como ficha, y la votación de septiembre tiene muchas incertidumbres.
Para nosotros, no está claro si este proyecto de ley es un verdadero beneficio o un adelanto de expectativas. Pero algo es seguro: que el jefe de una gran plataforma se atreva a apostar públicamente indica que el canal para la entrada de fondos regulados realmente se está abriendo. A corto plazo, no tomes esta declaración como una señal de ataque; a largo plazo, puedes seguir la implementación regulatoria como un punto de inflexión en la industria. La votación de septiembre merece estar marcada en el calendario.
¿Confías más en la predicción de Armstrong o crees que esto es solo otra gestión de expectativas?Ocho luces rojas de rendición encendidas, pero las instituciones aconsejan a los minoristas que no compren en el fondo
Un dato para empezar. El último informe de VanEck dice que, de los doce indicadores de rendición de Bitcoin que siguen, ocho ya han entrado en zona extrema. No es un grito de pánico de una sola persona, es una lista de chequeo hecha por las instituciones, con muestras basadas en datos on-chain y estructura de posiciones, no se puede decir que sea inventado.
Estas ocho luces rojas cubren indicadores clásicos como la caída del precio, la rentabilidad de los mineros y la proporción de poseedores con pérdidas. Lo más doloroso es que en los últimos tres meses, los doce indicadores se han activado al menos una vez. Históricamente, cuando entre ocho y doce luces se encienden, el retorno promedio de Bitcoin en los siguientes noventa días es del 12,8% y en ciento ochenta días del 32%, ambos por debajo del promedio a largo plazo. En otras palabras, que las luces estén encendidas no significa que mañana haya un rebote, sino que el mercado sigue en aguas profundas, no hay que confundir la luz con la señal de salida.
Aquí está la contradicción. La mayoría ve ocho luces rojas y reacciona instintivamente comprando rápido. Pero VanEck mismo echa agua fría, diciendo que estas señales son más adecuadas para determinar la posición en el ciclo, no son señales para comprar en el fondo. Bitcoin ha caído aproximadamente un 49% desde su máximo de octubre pasado, la volatilidad real a 30 días ha bajado al 27,2%, solo un poco menos del promedio a largo plazo que es algo más del 30%. El mercado parece estar agotado, tan tranquilo que da miedo, pero la calma suele ser el preludio de una gran volatilidad.
Los mineros están en una situación aún peor. Los ingresos diarios de la red han caído un 46% interanual, la dificultad de minería ha bajado un 18,3% desde el pico de noviembre pasado, siendo una de las mayores caídas desde la prohibición minera en China en 2021. Un grupo de máquinas mineras ineficientes ya se han apagado y retirado. Si los mineros serán la última gota que rompa el precio, merece atención. Su retirada es tanto una limpieza de costos como una fuente potencial de presión de venta.
Curiosamente, justo antes de la publicación del informe, Bitcoin hizo un fuerte repunte desde cerca de 63,000 dólares, liquidando en una hora más de mil millones de dólares en posiciones cortas, como una estampida de cortos. Pero los datos de VanEck nos recuerdan que este impulso no es lo mismo que un fondo de ciclo real. El rebote puede ser fuerte, la confirmación del fondo lenta, y a menudo se confunden por la emoción.
Para quienes hacemos trading de rango, estos datos se resumen en una frase: el mercado sigue limpiándose, pero la volatilidad está comprimida. Cuanto más baja la volatilidad, más fuerte será el movimiento cuando se elija dirección. A corto plazo no hay que tomar la baja volatilidad como seguridad, a largo plazo hay que empezar a prestar atención a las ventanas de posicionamiento para ciclos de más de un año.
¿Crees que estas ocho luces rojas son la última oscuridad antes del amanecer, o solo una parada para tomar aire a mitad de camino? Bitcoin en una hora forzó el cierre de posiciones cortas por mil millones
En esa hora de la madrugada, Bitcoin subió directamente de 68,000 a 70,000, la vela alcista en la pantalla parecía irreal. Luego retrocedió a cerca de 69,800, pero la ganancia diaria aún se mantenía por encima del 8%. Lo realmente aterrador no fue el precio, sino la cadena de números de liquidación en la blockchain. Según Bloomberg, en solo sesenta minutos, más de mil millones de dólares en posiciones cortas de Bitcoin fueron liquidadas, siendo esta la mayor presión de cortos desde 2021. Aquellos que apostaron a la caída del "gran pastel" durante medio año fueron expulsados del mercado en una hora.
Esto resulta un poco absurdo. En los últimos meses, la operación más concurrida en el mercado fue apostar en corto contra Bitcoin. Todos pensaban que la macroeconomía estaba mal, la regulación era incierta y las granjas mineras estaban en problemas; las posiciones cortas se apilaron una sobre otra. Pero de repente, el Departamento del Tesoro de EE.UU. anunció que duplicaría la escala de recompra de bonos a largo plazo, pasando de 2,000 millones a 4,000 millones por operación, y el rendimiento del bono a 30 años de EE.UU. cayó alrededor de nueve puntos básicos. La expectativa de liquidez cambió de inmediato. Además, Trump invitó a Coinbase, Kraken y otros grandes del sector a la Casa Blanca para una charla, dejando entrever que se promovería un marco regulatorio más amigable. Estas dos fuerzas combinadas hicieron que los cortos se dieran cuenta de que estaban en el lado equivocado.
Cuando el precio sube, los que están en corto deben comprar para cubrir, y esta compra empuja aún más el precio al alza, obligando a más personas a cerrar posiciones, como una bola de nieve. Según datos de Coinglass, en las últimas 24 horas solo las posiciones cortas de BTC y ETH fueron liquidadas por más de 600 millones y 360 millones de dólares respectivamente. Si se considera todo el mercado cripto, el total de liquidaciones ronda los 1,300 millones de dólares, con más de 100,000 traders afectados, de los cuales más del 90% eran cortos. Las acciones cripto también despegaron, Strategy subió casi un 13% y Coinbase más de un 9%. Todo el mercado pareció un resorte apretado que de repente se liberó.
Pero a pesar del bullicio, nadie puede responder la verdadera pregunta. ¿Esta recuperación está respaldada por dinero real que está comprando, o es solo una cobertura forzada de cortos? Si es lo segundo, cuando se agoten las compras forzadas, ¿podrá el precio mantenerse por encima de los 70,000? Nadie tiene certeza. ¿Creéis que esta vez habéis comprado en el fondo o que estáis atrapados en medio otra vez? Una empresa que ayuda a Nvidia a etiquetar datos vale veinte mil millones
Estos días, las acciones de capital en el círculo de la IA están dejando a la gente boquiabierta. Según The Information, Nvidia está negociando una inversión con una empresa llamada Mercor, que se dedica a la anotación de datos, y esta empresa está impulsando una ronda de financiación con una valoración que alcanza los 20.000 millones de dólares, con el antiguo accionista General Catalyst negociando para liderar la inversión.
Puede que no hayas oído hablar de Mercor, pero lo que hace es muy sencillo: contratar personas para etiquetar imágenes y textos, que luego se usan como alimento para entrenar modelos de IA. Este trabajo arduo antes se hacía principalmente para gigantes cerrados como OpenAI, Google y Anthropic, y suena poco glamuroso. Además, no solo etiquetan texto, sino que también hacen el trabajo de enseñar a la IA a entender imágenes y vídeos. Este negocio tiene una barrera de entrada baja pero depende totalmente de la mano de obra humana; cuanto más avanzado es el modelo, más depende de la supervisión humana.
El punto de inflexión está en Nvidia misma. Quiere lanzar el modelo de código abierto Nemotron y competir con los modelos de código abierto más avanzados del mundo; la calidad de los datos determina directamente el éxito o fracaso, por eso están invirtiendo en capacidad de anotación. En el último trimestre, Nvidia pagó decenas de millones de dólares solo a Mercor, y también usó empresas como Turing y Scale, además de mantener su propio equipo interno de datos. El gigante de los chips se ha convertido en el mayor inversor de las empresas de etiquetado, una imagen bastante contrastante.
Lo que es aún más interesante es hacia dónde va el dinero. La valoración de 20.000 millones de Mercor en esta ronda era impensable hace medio año. Hace seis meses, el mercado temía que la burbuja de la IA estallara, y ahora el capital está haciendo cola para entrar. Si miramos más atrás, Google ha pedido préstamos para aumentar su capacidad de cálculo, OpenAI ha recaudado cientos de millones en créditos antes de salir a bolsa, y la financiación de deuda en IA ya se acerca a los 500.000 millones de dólares. La enorme cantidad de dinero que las máquinas necesitan es la misma que compite con nuestro círculo cripto por la misma base de inversores con apetito de riesgo. No olvidemos que el cripto también está contando historias de IA, pero el dinero real está fluyendo a las fábricas de anotación de Silicon Valley.
Esto en realidad es un viejo guion. Cada vez que hay un auge tecnológico, los que realmente ganan dinero no suelen ser las estrellas visibles, sino los que venden las herramientas. En IA, la herramienta son los datos anotados; en cripto, hace poco hubo plataformas meme que vendían herramientas y ganaban millones al mes. Cuando la fiebre baja, quién queda expuesto es incierto, pero los que cobran el peaje en la base ya tienen sus cuentas llenas.
Lo curioso es que el cripto también está aprovechando la misma ola. Arthur Hayes acaba de regresar y lanzó FLOP para ser el combustible de agentes de IA, con varias narrativas DeFAI en boca de todos. Pero en la mesa de dinero real, el trabajo más básico como la anotación de datos ya ha alcanzado una valoración de 20.000 millones.
Nosotros, los pequeños inversores, estamos pendientes cada día de qué meme puede subir, mientras el capital apuesta silenciosamente por la infraestructura más discreta de la IA. La fiesta es de otros, y nuestra liquidez se está trasladando en silencio. Cuando esta ola pase, cuánto capital quede en el cripto puede ser lo que realmente debamos empezar a considerar.Las acciones de criptomonedas más fuertemente vendidas en corto se han disparado locamente
En la hora en que Bitcoin alcanzó los setenta mil dólares, un grupo de personas en el premercado de EE.UU. estaba más nervioso que nadie. No eran inversores minoristas, sino esos profesionales que apostaron meses atrás a que las acciones de criptomonedas colapsarían.
El miércoles, el mercado cripto vivió el mayor repunte desde marzo. Bitcoin subió casi un 8% en un solo día, llegando a tocar los setenta mil durante la sesión, y Ethereum se disparó cerca de un 20%, marcando la mayor subida diaria desde marzo. Solo en Bitcoin, los cortos fueron liquidados por más de mil millones de dólares en una hora, la mayor presión de compra forzada desde 2021. En todo el día, las posiciones liquidadas en el mercado cripto alcanzaron cerca de dos mil millones de dólares, la gran mayoría eran posiciones cortas.
En medio de este impulso, varias acciones que estaban siendo fuertemente vendidas en corto en Wall Street despegaron al unísono. Strategy cerró con una subida cercana al 12%, llegando a superar el 13% en la sesión, con un precio por encima de los 103 dólares; Coinbase subió un 9%, Circle casi un 10%, e incluso BitMine, que posee la mayor cantidad de Ethereum, también subió cerca del 10%.
Lo que realmente molesta a los vendedores en corto es que estas acciones están muy ligadas al precio de las criptomonedas. Strategy posee alrededor de 840,000 bitcoins, siendo la empresa cotizada con mayor tenencia de bitcoins en el mundo, y su precio refleja casi un espejo del precio de Bitcoin. BitMine controla aproximadamente 5.82 millones de Ethereum, siendo la empresa cotizada con la exposición más pura a Ethereum. Cuando el precio de las criptomonedas sube, los vendedores en corto se ven obligados a recomprar para cerrar sus posiciones, lo que a su vez impulsa aún más el precio de las acciones, creando un ciclo de auto-refuerzo alcista. Los gestores de fondos que apostaron a que estas acciones caerían a cero ahora se han convertido en combustible para el rebote.
Detrás de esto también hay un impulso macroeconómico. El Departamento del Tesoro de EE.UU. acaba de anunciar que duplicará al menos el tamaño de las recompras de bonos a largo plazo, pasando de 2,000 millones a 4,000 millones por operación, lo que hizo que el rendimiento de los bonos a 30 años cayera. La expectativa de liquidez en el mercado se relajó de inmediato, y los activos de riesgo se recuperaron colectivamente. Ese mismo día, Trump se reunió en la Casa Blanca con gigantes cripto como Coinbase y Kraken, y además se filtró que la SEC está redactando reglas de emisión más amigables. Con todas estas buenas noticias juntas, los vendedores en corto entraron en pánico total.
En esta ronda de subidas de Coinbase y Strategy, el olor a cobertura de cortos es especialmente fuerte. Ambas empresas ya tenían altas posiciones cortas, y cuando el precio se revirtió, quienes apostaban a su caída tuvieron que aceptar la derrota y comprar. Sin embargo, tras esta subida, estas compañías siguen en números rojos en lo que va del año; un solo día de rebote no ha compensado las pérdidas anteriores.
Ahora todos están atentos a la misma pregunta: ¿podrá Bitcoin realmente mantenerse firme en los setenta mil, o esta subida no es más que una estampida colectiva de vendedores en corto? El mercado llama a este tipo de subida "short squeeze", pero un short squeeze siempre es un arma de doble filo. Aquellos que apostaron a que las acciones cripto caerían a cero han quedado atrapados esta vez. Cuando el rebote depende de la cobertura de cortos y no de compras reales con dinero fresco, ¿cuánto tiempo podrá durar este auge? ¿Qué opináis vosotros? El detonante de esta subida fue el discurso de Trump en la cumbre de la Casa Blanca. Dijo que Estados Unidos está considerando comprar grandes cantidades de Bitcoin y activos criptográficos, aunque ya lo ha dicho durante cuatro años y hasta ahora no se ha concretado.
También mencionó que espera que la Ley de Claridad se apruebe pronto para mantener la posición líder de Estados Unidos en el ámbito cripto.
Curiosamente, también destacó especialmente a un exchange que planea entrar en el mercado estadounidense, lo que hizo que el token de ese exchange se disparara un 20%.
¡Luego intentó nuevamente pedir a la Reserva Federal que baje las tasas de interés! Tras sus palabras, el mercado despegó, el volumen abierto se acumuló rápidamente, las tasas de financiamiento bajaron al mismo tiempo, y finalmente se desató una fuerte liquidación de posiciones largas.
En las últimas 12 horas, el monto total de liquidaciones en toda la red superó los 1.760 millones de dólares, una cifra bastante exagerada.
De hecho, la volatilidad ha estado disminuyendo durante este período; la historia nos dice que cuanto más se comprime la volatilidad, más fuerte será el movimiento posterior, y esta vez se cumplió perfectamente.
Pero ahora, en el mapa de liquidaciones, aparece una brecha anómala y enorme: la liquidez en la parte inferior supera con creces a la de la parte superior. Si el precio cae hasta cerca de 55,000 dólares, las liquidaciones de posiciones largas superarán los 7,000 millones de dólares; mientras que si sube hasta 78,000 dólares, las liquidaciones de posiciones cortas serán solo de unos 3,000 millones de dólares. Esta gran diferencia indica que si los grandes actores quieren liquidar hacia abajo, el margen de beneficio y la fuerza para hundir el precio son claramente mayores abajo. Actualmente, el precio está atacando la 'zona de soporte del mercado alcista', un hueso duro de roer. Aunque el rango fue roto, el cierre en el gráfico de 4 horas ya no tiene sentido; lo que realmente importa es si el cierre semanal de esta semana se mantiene firmemente por encima de la línea de resistencia. Quedan pocos días para el cierre semanal; si se mantiene, el mercado continuará con fuerza; si no, será una típica falsa ruptura.
Mirando más a fondo, en cada ciclo bajista anterior, el 'fondo de hierro' de Bitcoin se estableció verdaderamente solo después de que el precio rompiera a la baja los costos realizados a corto y largo plazo. Estas dos líneas de costo están actualmente entre 50,000 y 55,000 dólares. Esto significa que aunque este rebote se ve bien, es posible que aún no estemos completamente fuera de peligro — en 2022 también hubo un repunte fuerte similar, pero luego el precio fue brutalmente derribado. Por lo tanto, aunque esta subida fue impulsada por el discurso de Trump, desde el punto de vista técnico seguimos en una fase de construcción de fondo bajista, y sin más señales de confirmación, no sacaré la conclusión de que 'ya hemos tocado fondo'.
Mi posición larga que compré con precisión en 58,000 dólares sigue en pie; la he mantenido durante mucho tiempo, aunque muchos otros no aguantaron y salieron. Por supuesto, espero que siga subiendo; mi orden de defensa en forma de pirámide ya está desplegada hasta la parte más baja. Para detalles internos pueden conocer mi estrategia; estoy preparado para que el precio se hunda y vuelva a probar el fondo, y para seguir acumulando en la base. El cierre semanal de esta semana es el indicador que seguiré más de cerca.
En cuanto a Ethereum, aunque también ha subido y el gráfico parece a punto de estallar, creo que la estrategia más segura sigue siendo mantener una inversión periódica constante en el rango actualmente infravalorado, sin cambios. No descarto que pueda hacer un nuevo mínimo junto con Bitcoin.
Hoy es todo por ahora; si te ha parecido útil, recuerda dar like y seguirme Forbes dice que Bitcoin puede resolver el dilema del dólar
Forbes publicó recientemente un extenso artículo que plantea una cuestión bastante importante: Bitcoin podría resolver el dilema de Triffin del dólar y convertirse en un activo de reserva global neutral. Suena a recomendación, pero la lógica detrás merece ser analizada, ya que no es un medio cualquiera, sino un medio financiero serio que discute con seriedad, no es un comentario casual.
El dilema de Triffin se refiere a que el dólar actúa tanto como moneda de liquidación del comercio global como moneda de crédito nacional, lo que es difícil de compatibilizar a largo plazo; si se emite demasiado, el mundo entero se queja, si se reduce, el propio país colapsa primero. Forbes sugiere que un activo como Bitcoin, que no está vinculado al crédito de ningún país y cuya cantidad total está fijada en el código, podría actuar como una ficha neutral que nadie controla, sirviendo como un parche para el sistema de reservas internacional, evitando que todos los países dependan exclusivamente del dólar.
Si miramos los datos en la cadena, esta idea tiene su reflejo. En los últimos dos años, bancos centrales y entidades han empezado a considerar a BTC como una opción de reserva, y la proporción de direcciones con tenencias a largo plazo en la cadena ha aumentado, lo que indica que una parte del dinero realmente lo ve como oro digital y no solo como un activo especulativo; la proporción de tenencias superiores a un año se mantiene alta, y estas personas no planean moverlo.
Pero no te emociones. Esto es más una narrativa a largo plazo, no un movimiento inmediato. A corto plazo, Bitcoin sigue siendo influenciado por las tasas macroeconómicas y la liquidez; términos grandes como el dilema de Triffin están lejos del mercado. Para que realmente sea un activo de reserva, aún quedan muchos obstáculos como regulación, volatilidad y custodia; las compras institucionales son solo pruebas pequeñas, y está lejos de reemplazar a nadie. En definitiva, si Bitcoin puede ser una reserva no depende de lo bien que se escriba un artículo, sino de si los bancos centrales están dispuestos a incorporarlo en sus balances. Por ahora, es solo una prueba pequeña, muy lejos de ser una reserva global, no te dejes deslumbrar por grandes narrativas.
A largo plazo, se puede confiar en esta dirección, pero a corto plazo no lo uses como razón para una subida explosiva. Desde otro punto de vista, que Forbes se atreva a plantear este tema indica que el círculo financiero principal ya está empezando a discutir seriamente incluir a Bitcoin en el marco de activos de reserva, lo cual es un cambio en sí mismo. Hace diez años nadie lo comparaba con el sistema del dólar, ahora se discute en la mesa gracias a la entrada real de dinero institucional en este ciclo. Si funcionará o no es otra historia, pero la narrativa está ganando fuerza, y eso es mucho más importante para los que mantienen a largo plazo que las subidas o bajadas de mañana; la dirección pesa más que el punto.
¿Crees que Bitcoin realmente puede ser una reserva global o es solo otro bonito discurso? La empresa matriz detrás de BONK solo tiene fondos para 9 días
Para quienes aún tienen BONK en mano, esta información es importante. Odaily revisó la empresa matriz detrás de BONK, que está valorada en aproximadamente 22 millones de dólares, y descubrió que el efectivo en caja solo alcanza para 9 días. Así es, nueve días, no nueve meses; al ritmo actual de gasto, para fin de mes podrían quedarse sin fondos, ni siquiera podrían pagar los salarios.
Esta diferencia es muy dolorosa. El precio de la moneda se sostiene por el ánimo de la comunidad, con una capitalización de más de 20 millones, pero quienes realmente mantienen el proyecto solo tienen dinero para poco más de una semana. Los meme coins dependen de la atención; si algún día la narrativa se enfría y las compras se detienen, la empresa matriz ni siquiera podrá pagar sueldos. ¿En qué se basará entonces el soporte de la moneda? ¿En el amor de la gente? Pero el amor no sirve para comer.
No subestimes esta señal. La clave de los meme coins nunca ha sido la tecnología, sino que siempre haya alguien dispuesto a comprar. Que la empresa matriz tenga efectivo solo para 9 días significa que no tiene recursos para desarrollo, marketing o ecosistema, solo puede depender del mercado para sobrevivir. Cuando el mercado está bien, no hay problema; cuando se enfría, las monedas con bases tan frágiles son las primeras en colapsar, porque nadie inyecta más dinero y el precio se desploma por sí solo.
Por supuesto, algunos apuestan a que será adquirida o que habrá otra ola de especulación para mantenerla viva; en el mundo meme esto no es raro, el año pasado algunas monedas de tipo perro revivieron con una nueva narrativa. Pero apostar por la supervivencia y apostar a que uno tiene razón son cosas distintas. Se puede especular a corto plazo con el ánimo, pero no hay que tratar estas monedas como posiciones a largo plazo para mantener a toda costa; incluso dejarles una pequeña parte en la cartera ya es mucho, porque llegar a cero puede ser cuestión de un día.
Ampliando la perspectiva, BONK no es un caso aislado. Muchos meme coins están sostenidos por pequeños equipos; cuando el mercado va bien, todos los llaman tesoros, pero cuando se enfría ni siquiera pueden mantener la operación. Que la empresa matriz tenga efectivo solo para 9 días es algo mucho más común en el mundo meme de lo que se piensa. Por eso no es una mala noticia para una moneda en particular, sino una advertencia para todos los que apuestan fuerte por meme coins: están apostando a la narrativa, no a la empresa. No confundan un viento pasajero con una base sólida; cuando el viento se detiene, se ve quién está nadando desnudo. Por eso, al evaluar un meme coin no basta con ver si la comunidad está activa, hay que revisar cuánto dinero tiene la empresa detrás. La actividad es de otros, el dinero es propio; un proyecto sin fondos en caja, por muy animado que esté, es frágil. Cuando el mercado va bien, todos parecen genios; cuando baja la marea, se ve quién está nadando desnudo, y esta frase es especialmente cierta en el mundo meme.
¿Cuántos meses más puede sostener la empresa detrás del meme que tienes en mano? Los inversores minoristas compran frenéticamente opciones de venta, pero el subyacente sigue siendo alcista
Recientemente, los inversores minoristas en el mercado estadounidense han hecho algo bastante inusual. Según datos de Vanda Research, la cantidad de opciones de venta compradas en las 12 acciones más populares del año casi se ha duplicado en comparación con el primer trimestre; esta apuesta defensiva representa del 26% al 110% de las compras netas en efectivo. En términos sencillos, los minoristas dicen estar bajistas, pero siguen invirtiendo dinero, comprando más opciones de venta que acciones, lo que en apariencia sugiere mucha preocupación.
No te dejes engañar por las apariencias. Comprar muchas opciones de venta no significa realmente ser bajista; muchas veces se usan como seguro o simplemente para apostar por la volatilidad. El informe indica que la estructura alcista del subyacente no se ha alterado; los minoristas solo están protegiendo sus posiciones largas, y además usan ETFs apalancados y mercados predictivos para buscar mayores rendimientos. Cuando llega el momento de cerrar posiciones, no se atreven a hacerlo, típico caso de decir una cosa y hacer otra.
Esto es muy parecido a la mentalidad en el mundo cripto. En los últimos días, el Bitcoin ha rebotado de 65,000 a 70,000, lo que asustó a muchos que compraron coberturas, pero cuando llega el momento de salir, pocos se atreven a hacerlo. Lo que más teme el mercado no es el pesimismo, sino que todos digan tener miedo pero no vendan; si hay un giro, se produce una estampida. Cuando la liquidez es buena no pasa nada, pero en momentos frágiles, un pequeño susto puede hacer que la gente entre en pánico y arrastre al mercado a la baja.
También hay que considerar el contexto macroeconómico. El Tesoro de EE.UU. ha aumentado directamente la recompra de deuda a largo plazo, y el rendimiento del bono a 30 años ha caído 9 puntos básicos hasta 5.19%. Con más liquidez, los activos de riesgo respiran aliviados. Esta compra de opciones de venta por parte de los minoristas parece más una entrada para un posible retroceso, no una huida real. Si hay una caída fuerte, probablemente serán los primeros en entrar a comprar barato, convirtiéndose en la fuerza que aprovecha el fondo. Esta actitud de miedo pero compra indica que el mercado aún no ha tocado fondo; el verdadero fondo suele ser cuando ni siquiera se quiere comprar seguro. Que todavía estén dispuestos a pagar por protección significa que el dinero sigue en el mercado y no se ha perdido la esperanza.
Si miramos a largo plazo, esta actitud de miedo pero compra suele aparecer en fases de consolidación del mercado. En el fondo real, todos gritan que va a caer, pero no venden realmente; cuando el mercado gira, son ellos quienes encienden la chispa. Los datos de Vanda también muestran que la compra de opciones de venta se concentra en estas 12 acciones populares, lo que indica que el miedo es muy específico, no un colapso generalizado. Ansiedad localizada pero sin colapso general es un estado relativamente saludable, más estable que una locura colectiva.
¿Ustedes también se están cubriendo en secreto o son de los que aguantan con la cabeza dura hasta el final? ¿Qué significa que Shanghái incluya Web3 en su plan quinquenal?
Las acciones de primera línea dentro del país a veces merecen más reflexión que una noticia regulatoria en el extranjero. En el reciente plan quinquenal de Shanghái para la era digital, se establece claramente la investigación sobre un mecanismo de campo de pruebas innovador para Web3.0, y se menciona específicamente la innovación en aplicaciones de la tercera generación de internet, colocando la inteligencia artificial, el metaverso, la inteligencia incorporada y Web3 en la misma frase, con un peso considerable.
Esto es interesante. Por un lado, oficialmente no se liberaliza el comercio de tokens; por otro, una ciudad de primera línea como Shanghái incluye Web3 como infraestructura básica en su plan quinquenal. La contradicción es clara: la regulación busca el control de la tecnología subyacente y el dominio industrial, no fomentar que los inversores minoristas se lancen a especular. Esta estrategia es similar a la de los primeros años con internet y la IA: primero se controla el riesgo financiero, luego se mantiene la tecnología bajo control propio, y cuando el momento sea adecuado, se liberaliza con un ritmo muy medido.
Para nosotros, la señal es más importante que las palabras literales. Que una ciudad del calibre de Shanghái se involucre en la investigación de un campo de pruebas para Web3 equivale a abrir una puerta para aplicaciones en cadena conformes y blockchain a nivel empresarial. En el futuro, los proyectos que hagan liquidaciones, certificación de datos o infraestructura periférica para stablecoins tendrán un espacio de implementación más amplio que ahora, y será más fácil atraer talento y capital hacia esta línea, porque cuando cambie la dirección política, el dinero seguirá ese movimiento. En definitiva, incluir Web3 en el plan no significa que el precio de las monedas vaya a subir; lo que afecta es el terreno industrial para los próximos tres a cinco años. Quienes realmente quieran posicionarse deben observar qué tipo de aplicaciones serán las primeras en ser autorizadas, no los puntos del mercado de hoy.
Pero no se malinterprete. El plan no menciona en ningún momento la especulación con tokens ni abre ninguna puerta para los inversores minoristas; quienes quieran aprovechar esto para inflar precios deben desistir cuanto antes. Los especuladores a corto plazo no deben tomar esto como una buena noticia para actuar impulsivamente; en cambio, quienes trabajan a largo plazo en tecnología pueden prestar atención a si Shanghái publica detalles específicos sobre el campo de pruebas, como qué escenarios se autorizan primero o qué instituciones pueden entrar primero, porque ahí está la verdadera oportunidad.
Mirando hacia adelante, que Shanghái incluya Web3 en un plan oficial no es solo una frase más. Es una señal para desarrolladores y empresas locales de que esta línea es un activo a largo plazo en la visión política, no una moda pasajera. Lo que realmente limita es la implementación detallada y el alcance de los pilotos; quien obtenga primero el pase de entrada ocupará la posición ecológica anticipadamente. Todas las regiones están compitiendo por este lugar; Shanghái ha dado el primer paso, y es muy probable que otras ciudades sigan, porque nadie quiere perder esta porción del pastel.
¿Crees que esta vez realmente están flexibilizando Web3, o simplemente están cambiando la forma de controlar el mercado con más rigor? Los datos 13F muestran que las instituciones aumentan posiciones en ETH a contracorriente y superan a BTC
El informe de posiciones institucionales del segundo trimestre ya salió, y al revisarlo resulta bastante contraintuitivo. La mayoría de las instituciones no solo no redujeron posiciones durante la caída, sino que aumentaron sus inversiones en activos criptográficos, y el que más aumentó no fue BTC, sino ETH. El informe indica que la exposición a ETH superó ampliamente a BTC, tanto en proporción de posiciones como en crecimiento trimestral, lo cual es muy diferente al enfoque del año pasado de acumular BTC sin cuestionarlo, lo que indica que el gusto de las instituciones ha cambiado silenciosamente.
En pocas palabras, el dinero inteligente está reequilibrando carteras. El año pasado todos consideraban a BTC como la única respuesta, pero ahora están moviendo posiciones hacia ETH, apostando a que, una vez que se estabilicen las comisiones, el staking y los canales ETF del ecosistema Ethereum, la flexibilidad será mayor que la de BTC. En el segundo trimestre, el flujo de fondos de ETF y el comportamiento institucional estuvieron algo desconectados; las instituciones compran a su propio ritmo, no siguen ciegamente a los minoristas, lo que indica que actúan según sus propios modelos y no por moda.
¿Qué referencia nos da esto para el mercado? Si ETH puede mantenerse más fuerte que BTC en esta ronda de rebote, entonces la temporada de altcoins no es solo un rumor; muchos que han apostado por altcoins están esperando justo este momento. Pero no te emociones demasiado, el aumento de posiciones institucionales es un movimiento a nivel trimestral, no una compra y subida inmediata. A corto plazo, seguir la relación ETH/BTC es mucho más fiable que centrarse en una sola moneda, ya que el cambio en esta relación suele anticipar movimientos de precio, ofreciendo una ventaja.
La lógica a largo plazo es aún más clara. La institucionalización de las criptomonedas se ha profundizado en estos dos años; en los informes 13F se ve que cada vez más gestores tradicionales incluyen activos digitales en sus carteras, incluso fondos de pensiones y fundaciones están explorando asignar algo. El mercado a corto plazo sigue en un marco bajista, pero las acciones institucionales en zonas de fondo suelen tener más valor informativo que el pánico minorista, porque ellos votan con dinero real, no solo con palabras.
Mirando esta ronda, las instituciones pasaron de solo reconocer BTC el año pasado a mover silenciosamente posiciones hacia ETH este año, apostando principalmente a que la liquidez mejorará tras la aprobación del ETF spot de Ethereum. Los datos no mienten; el dinero real va hacia donde la historia a largo plazo es sólida. Lo que los pequeños inversores debemos aprender no es a seguir señales, sino a observar hacia dónde se mueve el dinero grande para decidir dónde posicionarnos, sin dejarnos llevar por una sola línea. El reequilibrio institucional es lento, pero su dirección vale más que el sentimiento minorista.
¿Confías más en la dirección del reequilibrio institucional o crees que solo están asumiendo posiciones para otros?$ETH $2,271, 24h +18.72%.
Capitalización de mercado $323B, aumento en 24h más del doble que BTC.
Esta vez no es una celebración exclusiva de BTC, es un repunte de ETH + rotación de capital.
Cadena lógica: BTC rompe $69K → el capital busca el activo con mayor elasticidad → ETH → entrada de capital.
En 24h, liquidaciones de cortos en ETH por 1.13 mil millones, solo superado por los 1.42 mil millones de BTC.
Además, Neuberger con 613 mil millones en gestión de activos lanza el fondo HINC para tokenizar deuda de alto rendimiento, reforzando la narrativa de RWA, elevando la demanda en la capa de liquidación de ETH.
El hermano que compró ETH a tope a 3,800 el año pasado envió una captura: "Finalmente ha vuelto." La mentalidad es buena, pero aún es pronto para que ETH regrese a 3,800.
Fuerza a corto plazo, a medio plazo depende del ánimo de BTC.
Si se mantiene por encima de 2,200 se puede seguir, stop loss en 2,100. A corto plazo 2,400, resistencia fuerte en 2,500. RSI 73+, precaución al comprar en máximos.
El ETH que repunta y el ETH que lidera son dos guiones diferentes
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 El auge de las criptomonedas, la caída de la deuda a largo plazo, ¿qué pasó anoche? Anoche parecía un caos. Las actas del FOMC fueron hawkish, el Departamento del Tesoro de EE.UU. amplió repentinamente la recompra de bonos a largo plazo, y el gobierno convocó a ejecutivos de la industria cripto como Coinbase, Robinhood y Kraken a la Casa Blanca. Juntando estas tres cosas, la lógica es clara: la Reserva Federal está diciendo al mercado que las tasas de interés no pueden bajar fácilmente; el Departamento del Tesoro está diciendo que el rendimiento de la deuda a largo plazo tampoco puede subir indefinidamente. Ese es el verdadero conflicto de anoche. Primero, las actas de la reunión del FOMC de julio muestran que "varios" funcionarios apoyaban un aumento directo de 25 pb, y "muchos" creían que si la inflación no seguía bajando, sería necesario un mayor endurecimiento en el futuro. La votación final fue 9:3 para mantener el rango de 3.50%—3.75%, con tres miembros pidiendo claramente un aumento. Solo por las actas, sin duda son hawkish. Pero tienen un problema natural: son de hace tres semanas. Después de la reunión, los datos de empleo e inflación cambiaron algunas expectativas de mercado. Así que estas actas parecen más un mensaje de que la facción hawkish dentro de la Fed está creciendo, no una garantía de que subirán las tasas en septiembre. Lo que realmente hizo que el mercado cambiara fue el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años, que el día anterior alcanzó 5.34%, un máximo desde 2007. Luego, el Tesoro anunció que a partir del 9 de septiembre aumentará el tamaño único de recompra de bonos a largo plazo de 10-20 años y 20-30 años, de los 2.000 millones originales Bitcoin superó los 70,000 y los cortos perdieron 1,000 millones en una hora
Las cuentas finalmente recuperaron algo esta semana. Anoche, el gran movimiento atravesó directamente los 70,000, alcanzando un máximo cercano a 70,300, con un aumento de casi un 8% en 24 horas, la primera vez que vemos esto desde principios de junio. Lo más impactante fue la liquidación de cortos: en aproximadamente una hora, se forzaron a cerrar posiciones cortas de BTC por más de 1,000 millones de dólares, sumado a una liquidación total en toda la red de alrededor de 1,300 millones de dólares, siendo la mayor ola de liquidaciones de cortos desde 2021. Solo las posiciones cortas de BTC quemaron 660 millones, y las de ETH eliminaron 366 millones; todos esos que antes insistían en hacer cortos esta vez quedaron aplastados.
He estado observando el mercado un buen rato, y esta subida no fue gradual, sino forzada. En los últimos meses, los que apostaban a la baja tenían sus posiciones muy apretadas; cuando el precio cambió de dirección, esas cuentas cortas se vieron obligadas a recomprar para cubrir, lo que hizo que el precio subiera aún más, forzando a más gente a cubrir, un típico espiral de short squeeze. ETH fue aún más extremo, subiendo casi un 19% en un solo día, la mayor subida diaria desde marzo, arrastrando a Coinbase con un 9%, Strategy con casi un 12% y Circle con cerca del 10%, todo el sector cripto pareció encenderse.
El impacto en el mercado fue directo. Los que tenían posiciones largas se beneficiaron, pero no se dejen engañar por una sola vela; la zona por encima de 70,000 es un área de alta concentración de operaciones, con muchas posiciones atrapadas y órdenes de toma de ganancias acumuladas ahí. Históricamente, cada vez que el precio llega a este nivel, tiembla un poco. Para los que quieran seguir a corto plazo, pongan el stop loss en un nivel que les permita dormir tranquilos, no se emocionen y llenen la posición. En términos de tendencia, si este short squeeze puede mantener el volumen y la corrección no rompe la mitad del máximo anterior, la tendencia se considerará estable; de lo contrario, solo estará acumulando munición para la próxima caída, ya que cuanto más rápido sube, más fuerte suele caer.
El catalizador no está solo en el mundo cripto. El miércoles, Trump se reunió en la Casa Blanca con ejecutivos de Coinbase, Kraken y Blockchain.com, y el mercado apuesta a que la regulación será más amigable. Esta semana, la SEC lanzó nuevas reglas para la emisión de tokens, buscando abrir una vía de exención para ciertos tokens. Además, el Departamento del Tesoro de EE.UU. aumentó la recompra de bonos del Tesoro a 10-30 años de 2,000 millones a 4,000 millones, lo que mejoró las expectativas de liquidez; el rendimiento de los bonos a 30 años cayó 9 puntos básicos, y con más dinero disponible, naturalmente se dirige hacia activos de riesgo.
La estructura de corto plazo bajista y largo plazo alcista no ha cambiado. Un solo repunte no salva un mercado bajista, pero que los cortos hayan sido eliminados tan concentradamente indica que la dirección saturada estaba equivocada y que eso es regalar dinero; esos días cómodos de hacer cortos a ciegas han terminado por ahora. En esta situación, ¿crees que se mantendrá firme en 70,000 o que subirá para luego asegurar ganancias?HYPE sube un 20% en un día y Trump le da luz verde activamente
Hace unas horas, el token nativo de Hyperliquid, HYPE, subió más del 22% en 24 horas, alcanzando un precio de 71,94 dólares. Lo que encendió esta gran vela alcista fue una frase de Trump: el presidente de la SEC de Estados Unidos está impulsando que Hyperliquid entre en el mercado estadounidense de manera regulada.
La contradicción de este asunto es casi absurda. Hyperliquid ha sido desde el primer día una plataforma descentralizada de derivados en cadena, sin KYC, sin licencia estadounidense, y el equipo deliberadamente se mantuvo fuera del alcance regulatorio de EE.UU. Su ascenso en pocos años para convertirse en líder en contratos perpetuos en cadena se basó precisamente en este crecimiento salvaje offshore y sin regulación. Pero ahora llega la escena más contraintuitiva: no es que ellos suplicaran a los reguladores, sino que el presidente de EE.UU. dice que su presidente de la SEC está ayudándoles a entrar.
Trump dijo esto en una reunión sobre la industria cripto en la Casa Blanca. En el evento estaban los máximos responsables de Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Chainlink, Gemini, además del presidente de la SEC Paul Atkins y el presidente de la CFTC Michael Selig. También instó al Congreso a aprobar una versión justa de la Clarity Act para dar un marco regulatorio claro al mercado cripto.
Quienes conocen la historia saben que antes de que Atkins fuera presidente de la SEC, esta agencia investigaba a las plataformas de trading en cadena siempre que podía. Ahora, la misma persona es vista como quien está allanando el camino, un giro más rápido que el mercado. Si Hyperliquid realmente obtiene la entrada a EE.UU., podría convertirse en el primer ejemplo de regulación para derivados descentralizados, abriendo la puerta para todas las plataformas de trading en cadena.
La cadena tampoco ha estado quieta. Justo antes y después del discurso de Trump, una wallet vinculada a Amber Group retiró 200,000 HYPE de Hyperliquid, valorados en unos 13,83 millones de dólares. No está claro si alguien está tomando ganancias tras la noticia positiva o si un gran jugador está moviendo sus posiciones anticipadamente. Pero que una operación de tal magnitud ocurra justo en este momento indica que el dinero inteligente no está dormido.
Lo más teatral es que el mismo día Trump también dijo que el gobierno de EE.UU. ha discutido acumular grandes reservas de Bitcoin y otras criptomonedas. Por un lado, están incorporando Bitcoin como un activo estratégico nacional, y por otro, están invitando a las plataformas offshore a entrar en casa; esta combinación no parece solo un gesto superficial.
Lo que realmente vale la pena vigilar es cómo será ese marco regulatorio. Si Hyperliquid para entrar en EE.UU. debe implementar KYC, eliminar algunos pares de trading y aceptar auditorías diarias de la SEC, ¿seguirá siendo el mismo Hyperliquid que conocemos? Esta pregunta podría ser más interesante que hasta dónde puede subir HYPE. Trump dice ahorrar dinero, pero está acumulando criptomonedas para Estados Unidos
Justo pasada la cinco de la madrugada, Trump soltó una frase que despertó de golpe a todo el mundo cripto. Este presidente dijo que el gobierno de Estados Unidos ya ha discutido planes para acumular "a gran escala" reservas de Bitcoin y otros activos criptográficos. Atención, dijo "a gran escala", no solo comprar un poco simbólicamente.
Lo más intrigante es la contradicción. Menos de diez minutos antes de esta noticia, otro informe decía que la deuda federal de EE.UU. acaba de superar los 40 billones de dólares. En el último año, la deuda aumentó en 3 billones de dólares, y dejando de lado la época de la pandemia, es el crecimiento más rápido de la historia. La Oficina de Presupuesto del Congreso incluso prevé que la proporción de deuda federal pública respecto al PIB superará el pico histórico del 106% posterior a la Segunda Guerra Mundial alrededor de 2030. Por un lado, la alarma de deuda está al máximo, y por otro, planean endeudarse para comprar criptomonedas; esta lógica tiene un aire casi mágico.
Trump mismo antes juraba controlar el gasto gubernamental, pero en lugar de ahorrar dinero, ya está pensando en comprar Bitcoin para el país. De dónde saldrá el dinero, cuándo comprarán y cómo operarán, no lo ha aclarado.
En realidad, la estrategia de EE.UU. para acumular reservas criptográficas ya tenía indicios. A principios de este año, la Casa Blanca impulsó políticas para establecer reservas estratégicas de Bitcoin, lo que generó mucho revuelo en el mercado, pero parecía más un gesto que una inversión real. Ahora que hablan de "acumulación a gran escala", la cosa cambia, parece que realmente quieren incluir activos criptográficos en el balance nacional como un proyecto permanente.
El mercado siempre ha estado especulando sobre algo. EE.UU. tiene en su poder una gran cantidad de Bitcoin confiscados en acciones legales a lo largo de los años, que en su mayoría estaban congelados por tribunales o esperando subasta. Si la "reserva estratégica" pasa de ser un lema a un sistema formal, el volumen de estas monedas más las nuevas compras podría ser mayor de lo que cualquiera imagina. Por esta expectativa, cada vez que la Casa Blanca suelta rumores sobre reservas, el Bitcoin tiembla primero.
Al instante, el Bitcoin superó los 69,900 dólares y Ethereum subió más del 20%. El mercado claramente tomó esta frase como una señal de compra. Pero si lo piensas bien, Trump dijo "se ha discutido", no "ya se decidió", y mucho menos "mañana se compra". Entre discutir y ejecutar hay no solo dinero, sino también legisladores en el Congreso que no entienden gráficos de velas.
Lo más impactante es con quién se va a reunir. La noticia menciona que Trump planea encontrarse con ejecutivos de Coinbase, Payward y Blockchain.com. Por un lado, el Estado quiere entrar, y por otro, los gigantes del sector entran a la Casa Blanca; esta escena parece preparar el terreno para algo grande.
Pero hay que mantener la calma. Este presidente ha cambiado mucho sus posturas sobre cripto, las expectativas que genera a veces se quedan cortas al final. Dijo "a gran escala", el mercado subió por respeto, pero ¿y si solo es una prueba para tantear el terreno? Lo que realmente hay que vigilar es si la Casa Blanca presenta un plan concreto, de dónde saldrá el dinero y si el Congreso lo aprobará. Si solo queda en "se ha discutido", la subida de hoy podría ser solo una comida gratis que los bajistas le dieron a los alcistas. ¿Ustedes qué creen, esta vez va en serio o solo soltó otro bonito globo sonda? Los perros locales que enviaste no se han hecho ricos, pero los que venden palas ya ganan millones al mes
Desde principios de este año, el mercado de criptomonedas en general está tranquilo, las altcoins han caído masivamente, y los grupos secundarios y de airdrops que solían estar animados están mucho más silenciosos. Pero en medio de esta desolación, hay un grupo de personas que están bastante acomodadas, ellos no especulan con monedas, solo se encargan de vender palas.
Los números digitales son bastante duros. Pump.fun ha ingresado 34,680,000 dólares en los últimos treinta días, con un volumen de transacciones de 1,700 millones de dólares; solo esta plataforma ya supera la capacidad de ganancias de Hyperliquid. GMGN ganó casi 20 millones, Axiom más de 14 millones, incluso fomo, que es más social y de trading, ingresó 8.79 millones. Cuanto peor está el mercado, más estables se vuelven.
La lógica para ganar dinero de estas plataformas es muy directa. Crear tokens en Pump.fun es gratis, pero mientras estés en la fase de bonding curve, cada compra o venta cobra una comisión del 1.25%, de la cual casi un punto porcentual va directamente al protocolo, y para migrar tras graduarse se cobra un adicional de 0.015 SOL. GMGN es más simple, la plataforma cobra un 1% por cada transacción completada por el usuario, y lo mismo aplica para el copy trading. fomo establece un mínimo de 0.95 dólares por transacción, y como los jugadores de memes suelen hacer muchas operaciones pequeñas, esta tarifa mínima se convierte en una fuente importante de ingresos. Axiom es similar, sus ingresos provienen casi en su totalidad de Solana, con una tasa neta efectiva entre 0.75% y 0.95%, generando flujo de caja a base de volumen.
El contraste es lo más interesante. Antes, un meme podía alcanzar un valor de mercado de 50 millones en pocas horas, un mito de enriquecimiento rápido que ahora es cada vez más raro, y muchos emisores de tokens incluso se quejan de no ganar dinero. Pero las plataformas no se ven afectadas; mientras haya nuevos tokens y gente operando, ellas siguen cobrando comisiones. Cuando el meme de acciones MarsCoin estaba en auge en BNB Chain, Flap ganó 5.58 millones en treinta días, el 90% de esa cadena. Pons emitió 15,000 tokens en un solo día el 15 de julio, acumulando más de 18 millones en comisiones en treinta días, y destina el 80% de los ingresos del protocolo a recomprar y quemar su token de plataforma. En GMGN, la mayor parte de los ingresos proviene de Robinhood Chain, con más de 11 millones al mes; el auge de memes en la cadena de acciones estadounidenses claramente alimenta las herramientas de trading.
Incluso los competidores están reclutando personal. Recientemente, en la comunidad internacional se difundió que Pump.fun pagó para atraer talento de fomo, ofreciendo 20,000 dólares de bono de firma y 30,000 dólares de salario mensual. Que una plataforma emisora de tokens intente arrebatar personal de una herramienta de trading indica que este negocio de vender palas ya está en plena competencia feroz.
En resumen, en la fiebre del oro, lo más seguro siempre es vender palas y agua mineral. Nosotros, la gente común, entramos apostando a la posibilidad remota de enriquecernos, pero las plataformas apuestan a que definitivamente vendrás a apostar. La próxima vez que te pique el dedo y quieras entrar en un nuevo proyecto, primero pregúntate: ¿a quién le va a entrar esta comisión al final?El cambio de nombre silencioso de una stablecoin veterana esconde un gran movimiento
La stablecoin llamada HONEY de Berachain cambió de nombre discretamente hace unos días, ahora se llama Bera USD y su símbolo también cambió a BUSD. Al cambiar el nombre, mucha gente pensó que solo era un cambio superficial para ganar visibilidad, pero en realidad hay mucho más detrás, es un ajuste estratégico para atraer a inversores institucionales.
Según la oficialidad, esto se hizo para que los usuarios institucionales reconozcan de inmediato que es una stablecoin vinculada al dólar. Sin embargo, técnicamente se creó un problema: dado que el nombre del token está involucrado en el diseño de la firma EIP-712, todas las autorizaciones fuera de cadena firmadas anteriormente con HONEY quedan automáticamente inválidas y deben ser firmadas de nuevo. En otras palabras, todos los integradores deben actualizarse, desde wallets, protocolos hasta interfaces, nadie puede evitarlo; quien no lo haga, perderá la conexión.
Esto es interesante. En la superficie parece una actualización de marca, pero en realidad es un chequeo forzoso para todo el ecosistema. Para los usuarios comunes, las interacciones autorizadas previamente pueden dejar de funcionar de repente y tendrán que autorizar de nuevo, lo que es molesto y muchos pensarán que su wallet tiene problemas. Pero para los proyectos, esta es una buena oportunidad para limpiar autorizaciones obsoletas y revisar riesgos, eliminando de una vez las autorizaciones antiguas que ya no se usan.
Las stablecoins son las venas de DeFi, y Berachain se fundó con un mecanismo de prueba de liquidez; HONEY era el combustible para su ecosistema. Con este cambio, a corto plazo el TVL y la experiencia de usuario pueden verse afectados, pero a largo plazo, si BUSD logra atraer realmente a los institucionales, su foso defensivo será más sólido que ahora.
Pero hay que ser realistas, el mercado de stablecoins ya es un océano rojo, USDT y USDC juntos tienen más del 80% de cuota de mercado, y detrás están PYUSD, EURC y muchas stablecoins nativas en cadena compitiendo. Que Berachain intente atraer fondos institucionales solo con un cambio de nombre es difícil; la capitalización y volumen de HONEY no están ni cerca de las stablecoins principales. La diferencia es de varios órdenes de magnitud, no es fácil adelantar en curva. Cambiar el nombre es solo una entrada, para convencer a los institucionales de mover su dinero, dependerá de si su mecanismo de prueba de liquidez puede generar ingresos sostenibles; de lo contrario, solo es un cambio de fachada con el mismo producto dentro. A corto plazo, no hay que entrar en pánico y vender por el cambio de nombre, eso solo asusta a uno mismo; a largo plazo, la clave será si realmente puede atraer fondos institucionales, eso decidirá el destino de esta moneda.
¿Crees que este cambio de nombre es una mejora positiva o solo un lío innecesario para los usuarios?Creo que esta subida de BTC por encima de 72000 dólares se debe principalmente a una "caza de cortos" que provoca una liberación emocional, junto con el anuncio de Trump y la posible tenencia del gobierno, por lo que a corto plazo es difícil que se mantenga firme directamente, y probablemente retrocederá para confirmar el soporte. Mira los datos, en 24 horas hubo liquidaciones por casi 3.000 millones de dólares, lo que indica que gran parte del impulso alcista proviene de las pérdidas de los cortos, no de compras activas de los largos. Este tipo de precio impulsado por "compras pasivas" suele ser inestable. Yo mismo establecí una posición base en 68000 dólares, y hoy, cuando subió a 71800 dólares, reduje mi posición en un 30% de forma decidida. Porque la experiencia me dice que después de una subida rápida siempre hay presión de venta para tomar ganancias. Si próximamente el ETF spot no tiene entradas netas grandes y continuas, será difícil mantener el nivel de 72000 solo con fondos apalancados. La estrategia ahora debería ser: no te apresures a comprar en máximos, espera a que retroceda y se estabilice en el rango de 69000-70000 para evaluar. Para nosotros los pequeños inversores, lo peor es lanzarse a comprar solo porque el precio subió, eso fácilmente te convierte en quien compra en la cima. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ El índice del dólar se desploma de repente y los activos de riesgo se recuperan colectivamente
El día 19, el índice del dólar tuvo una gran vela bajista de repente, cayó silenciosamente pero de manera sólida. Mucha gente no se dio cuenta, pero esto y el repunte violento de las criptomonedas esa misma noche son dos caras de la misma moneda. La debilidad del dólar significa que los activos valorados en dólares se vuelven relativamente más baratos, y el dinero global naturalmente fluye hacia los activos de riesgo.
Esa noche, BTC subió de un tirón hasta 69500, ETH tocó los 2100, y uno de los motores detrás de esto fue la retirada de liquidez del dólar. El detonante más directo fue que el Departamento del Tesoro de EE.UU. duplicó el tamaño de las operaciones de recompra de liquidez de bonos a largo plazo, elevando el límite por operación de 2 mil millones a al menos 4 mil millones de dólares, lo que equivale a inyectar otra ronda de liquidez en el mercado. Cuando hay más dinero, los primeros en reaccionar suelen ser las acciones y las criptomonedas, que son activos de alto Beta, por eso las acciones y las acciones de criptomonedas en EE.UU. también subieron en conjunto esa noche.
Si extendemos la línea temporal, el dólar débil y el mercado alcista de las criptomonedas siempre han sido compañeros habituales. En la ronda de 2020 a 2021, el índice del dólar cayó de poco más de cien a menos de noventa, y BTC subió de diez mil a sesenta y nueve mil. El guion de esa noche casi se repitió, solo que con menor magnitud. El mercado ahora apuesta a que la Reserva Federal se vea obligada a volverse dovish; una vez que se confirme la expectativa de recorte de tasas, el dólar se debilitará aún más, lo que será un viento a favor continuo para las criptomonedas. Pero por otro lado, si los datos de inflación repuntan y el dólar vuelve a fortalecerse, este repunte impulsado por la liquidez será el primero en desinflarse.
Lo interesante es que la debilidad del dólar no solo beneficia a las criptomonedas, incluso el oro se volvió loco, el oro spot esa noche superó los 4510 dólares, subiendo más de cuatro puntos en el día. Esto indica que el mercado no está negociando una criptomoneda en particular, sino toda una lógica de dólar débil y liquidez amplia. Para quienes hacemos análisis de mercado, el índice del dólar es un trasfondo que no se puede ignorar; cuando cae, activos no soberanos como BTC tienden a subir, esa es una regla antigua.
Pero no te emociones demasiado pronto. Esta caída del dólar se debe más a la presión de los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que las minutas de la Reserva Federal siguen siendo hawkish, varios miembros quieren subir tasas de forma explícita o implícita, Trump dice que quiere recortes de tasas rápido, pero no puede controlar la división interna. La liquidez llega, pero la retórica de ajuste no se suaviza. A corto plazo, dólar débil más liquidez relajada ciertamente da vida a las criptomonedas; a largo plazo, si el dólar se fortalece, la base de este repunte será inestable, así que ahora no es momento de ser alcista sin pensar, no llenes demasiado tus posiciones.
¿Crees que esta caída del dólar es el inicio de una tendencia o solo un respiro? La empresa de reservas tiene en su poder 840,000 BTC, lo que representa el 4% del total
En el último informe para inversores de Strategy se menciona una cifra: hasta el 9 de agosto, la empresa tenía 840,447 BTC en sus cuentas, aproximadamente el 4% del suministro total. ¿Qué significa esto? En todo el mercado circulan poco más de veinte millones de monedas, y esta empresa tiene más de un 4% de ese total, más que la mayoría de las reservas soberanas de países.
Esta empresa hace tiempo que no se conforma con simplemente acumular monedas. En el informe se dice claramente que su estrategia principal es usar el mercado de capitales para crear una plataforma llamada crédito digital, cuyo objetivo es que cada acción represente cada vez más BTC. En otras palabras, quieren convertirse en una máquina de movimiento perpetuo: emitir acciones, emitir deuda, intercambiar monedas; si el precio sube, la valoración es mayor, emiten más acciones, y así sucesivamente. Michael Saylor ha estado usando esta estrategia durante años, y el mercado ha pasado de burlarse a imitarla, con muchas pequeñas empresas copiándola. Solo en la primera mitad de este año, han surgido al menos veinte empresas de este tipo que acumulan monedas.
Comparado horizontalmente, la cifra de 840,447 BTC es aún más impresionante, superando ampliamente cualquier posición de un ETF de spot, incluso el IBIT de BlackRock, el mayor, parece un inversor minorista a su lado. Su ventaja es un programa de emisión continua tipo ATM: cuando el precio sube, emiten nuevas acciones diluyendo, y usan el dinero real para comprar monedas en el mercado. El problema de esta estrategia no es una caída brusca, sino un mercado lateral; si el precio no se mueve, la cantidad de BTC por acción se estanca, la historia no avanza y la prima entre la capitalización y la posición se va filtrando lentamente.
Por otro lado, cada vez más gente dice que el mercado bajista está tocando fondo, pero los jugadores de alto apalancamiento como Strategy temen el estancamiento. Si el precio no se mueve, sus costos de financiación no se controlan, y mantener el 4% de participación les cuesta mucho dinero cada año, una cifra que nadie externo puede calcular con precisión. Dicen que son inversores a largo plazo, pero en realidad buscan constantemente nuevos fondos para seguir adelante. Su flujo de caja operativo no es suficiente para alimentar ese apetito, dependen completamente de la financiación del mercado de capitales.
Para el mercado, estas grandes órdenes de compra actúan como soporte, pero también son un riesgo. Si se ven obligados a reducir su posición, el mercado de repente tendría un vendedor gigante, y el precio podría romper varios niveles de soporte rápidamente. A corto plazo, su presencia da un colchón y confianza a los alcistas; a largo plazo, nadie puede garantizar que este modelo sobreviva a todo un ciclo bajista, el apalancamiento es una espada de doble filo que tarde o temprano habrá que pagar.
¿No te parece que tener el 4% de las monedas en manos de una sola empresa es una bendición o una bomba de relojería?Se dice que la Reserva Federal debería bajar las tasas, pero tres de sus miembros quieren subirlas.
El Bitcoin acaba de dispararse anoche hasta los 69,500 dólares, con un aumento diario cercano al 8%, marcando la mayor subida diaria desde marzo, y toda la comunidad está gritando que el mercado alcista ha regresado. Pero justo cuando todos estaban atentos al nivel de los 70,000 para celebrar, un acta de la reunión de la Reserva Federal que se publicará esta noche podría echar un jarro de agua fría a este entusiasmo. Esta subida de Bitcoin incluso lo ha hecho volver a situarse por encima de las medias móviles de 100 y 200 días, y en solo una hora se activaron liquidaciones por más de mil millones de dólares.
En la reunión de política monetaria de julio, tres funcionarios de la Reserva Federal votaron en contra de mantener las tasas sin cambios. Exigieron claramente un aumento de las tasas, con argumentos sólidos: en ese momento, la inflación subyacente era del 2.6%, bastante por encima del objetivo del 2% que la propia Reserva Federal se había fijado. Que tres personas dentro del banco central pidan públicamente subir las tasas es una división poco común en los últimos años.
Lo más delicado es que los datos están en conflicto. El IPC de julio mostró que los precios subyacentes aumentaron solo un 2.5% interanual, el nivel más bajo desde marzo de 2021, pero el informe de empleo del mismo mes mostró una pérdida de 23,000 puestos de trabajo. Por un lado, la inflación no se ha controlado, y por otro, el empleo está cayendo; ni siquiera dentro de la Reserva Federal tienen claro qué hacer, lo que ha provocado una fuerte disputa entre los partidarios de subir y bajar las tasas.
El mercado antes casi daba por seguro que habría una bajada de tasas; esta subida de Bitcoin se ha basado en gran medida en la expectativa de que la liquidez se relajaría. Lo irónico es que este repunte ocurrió justo después de que el Tesoro de EE.UU. anunciara que duplicaría al menos el volumen de recompra de bonos a 10 y 30 años; el dinero aún no se ha impreso, pero la expectativa ya ha impulsado la subida. Sin embargo, si el acta revela las voces de esos tres funcionarios halcones, todos verán que dentro de la Reserva Federal no hay tanto consenso para ser dovish. Los analistas de Citi y JPMorgan ya advierten que las divisiones que se revelen podrían ser mayores de lo esperado.
Personalmente, creo que esto es digno de análisis. Bitcoin subió fuerte anoche, pero en el mercado de opciones hay muchas posiciones de compra por encima de 70,000 dólares y muchas posiciones de venta por debajo de 60,000, lo que indica que ni los alcistas ni los bajistas están realmente convencidos. Si el acta resulta ser más halcón, ¿podría una corrección a corto plazo barrer a esos largos con alto apalancamiento? Eso es lo que realmente hay que vigilar a continuación.
¿Creéis que este rebote podrá resistir las palabras de la Reserva Federal, o que antes de llegar a los 70,000 habrá otro golpe fuerte?BTC ha superado los 72000 dólares, ¿podrá mantenerse estable?
Justo esta tarde, Bitcoin se disparó un 11%, alcanzando los 72000 dólares. Ethereum subió más del 19%, SOL más del 13%, y HYPE más del 26%. Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas, 187,000 personas en todo el mundo han sido liquidadas. Tras la euforia de los alcistas, surge una pregunta para todos: ¿podrá mantenerse estable en 72000 dólares?
¿En qué se basa esta subida?
Primero, un gran movimiento en el ámbito macroeconómico. El Departamento del Tesoro de EE.UU. anunció que ampliará al menos el doble la escala de recompra de bonos a largo plazo, elevando el monto de cada operación a no menos de 4,000 millones de dólares, cubriendo bonos con vencimientos de 10 a 30 años. La nueva política entró en vigor el 9 de septiembre. Tras el anuncio, los rendimientos de los bonos a largo plazo cayeron significativamente, el dólar se debilitó y los activos de riesgo rebotaron ampliamente. Grandes capitales se desplazaron de los bonos a oro y Bitcoin, convirtiéndose en el motor principal del fuerte aumento.
Segundo, los cortos fueron completamente liquidados. Durante esta subida, el mercado cripto experimentó liquidaciones de cortos por valor de 1.44 mil millones de dólares. La proporción de cierres de cortos frente a largos fue aproximadamente 8.6:1. Al subir el precio, el primer grupo de cortos se vio obligado a cerrar posiciones comprando BTC, el precio siguió subiendo y más cortos no pudieron resistir, creando un ciclo de squeeze auto-reforzado.
Tercero, el capital institucional ha regresado. El ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. registró una entrada neta de 297.6 millones de dólares el 17 de agosto y otra de 189.3 millones el 18 de agosto, sumando aproximadamente 487 millones en dos días. Además, en los últimos 60 días, los grandes poseedores ("ballenas") aumentaron su tenencia neta en unas 43,000 monedas BTC, equivalentes a unos 2.75 mil millones de dólares al precio actual.
¿Podrá mantenerse en 72000?
Razones para ser optimistas:
Ruptura técnica de una resistencia clave. BTC subió desde cerca de 64000 dólares hasta 72000, con un aumento de volumen que abrió un espacio mayor para seguir subiendo. Algunos analistas señalan que BTC ha formado un patrón inverso de cabeza y hombros, y tras romper el cuello podría dirigirse a 76,000 dólares.
La entrada continua de capital institucional es la base. El flujo de fondos del ETF ha revertido la presión previa de salida; si continúa la entrada neta, la base de esta subida será mucho más sólida que una simple cobertura de cortos.
Se observan señales positivas en los datos on-chain. La demanda aparente de spot a 30 días se ha reducido drásticamente desde un negativo de 206,000 BTC el 23 de julio hasta cerca de -5,000 BTC, acercándose al punto de inflexión positivo. De los 12 indicadores de "rendición del mercado de Bitcoin" que sigue VanEck, 8 han activado señales de pesimismo extremo, y los investigadores creen que el mercado podría estar formando un suelo entre septiembre y noviembre.
Preocupaciones bajistas:
El squeeze tiene un límite temporal. El cierre forzado de cortos impulsado por liquidaciones suele disminuir cuando se agota la demanda de compra. Si tras alcanzar 72000 el precio cae rápidamente, indicaría que esta subida ha dependido demasiado de capital a corto plazo y cobertura de cortos.
El panorama macroeconómico aún no está claro. La recompra de bonos solo indica un aumento en las expectativas de recorte de tasas, pero no un recorte real. La verdadera reversión de tendencia requiere la confirmación oficial de recortes.
Las divergencias en el mercado siguen siendo grandes. Estrategas de Bloomberg Intelligence advierten que la debilidad persistente de Bitcoin por debajo de 69000 dólares refuerza la predicción extrema de caída hasta 10000 dólares. Por otro lado, Fundstrat señala que la volatilidad de Bitcoin está en mínimos históricos y podría experimentar un movimiento del 30% en los próximos 60 días — con un objetivo al alza de unos 83200 dólares y a la baja cerca de 44800 dólares, tomando 64000 como referencia.
Indicadores clave a observar
En los próximos días, hay que vigilar tres aspectos:
Si el flujo de fondos del ETF puede continuar — es la manifestación más directa de la actitud institucional
Si los rendimientos de los bonos pueden mantenerse bajos — determina la flexibilidad del entorno macro
Si BTC puede confirmar un soporte tras la corrección por encima de 72000 — mantenerse firme y no romper tras el retroceso es clave para seguir subiendo
Para concluir
BTC ha subido más del 11% desde cerca de 64000 hasta 72000, un aumento considerable a corto plazo. En los próximos días, probablemente habrá una intensa batalla entre alcistas y bajistas alrededor de 72000. La estabilidad no se mide por lo alto que suba hoy, sino por si puede mantenerse mañana y pasado.
El contenido anterior es solo para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado tiene riesgos, tome decisiones con precaución.
¿Qué opinan los amigos de la comunidad? ¿Es 72000 un nuevo punto de partida o un máximo temporal? Bienvenidos a compartir sus opiniones en los comentarios. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Standard Chartered de repente elevó el objetivo de Bitcoin a cien mil
Ayer por la noche, Bitcoin hizo un movimiento en línea recta, subiendo directamente cerca de los setenta mil dólares, logrando la mayor subida diaria desde marzo, y finalmente volvió a situarse por encima de las medias móviles de 100 y 200 días que había estado presionando durante mucho tiempo.
Mientras todos aún especulaban hasta dónde podría llegar este rebote, el analista de Standard Chartered, Geoff Kendrick, soltó una frase: Bitcoin podría llegar a cien mil dólares a finales de este año. Esto no es un grito en Twitter, sino una opinión formal de investigación de un gran banco global. Su nivel clave está en 65,500 dólares, diciendo que mientras se mantenga ese nivel, básicamente se puede confirmar que el punto más bajo de este ciclo ya ha ocurrido.
La razón que más valora no es el ciclo de cuatro años, sino algo que acaba de anunciar el Departamento del Tesoro de EE.UU.: el tamaño de recompra de bonos a largo plazo se ha duplicado directamente, elevando el límite por operación de dos mil millones a al menos cuatro mil millones de dólares. En sus palabras, la acción del gobierno de inyectar liquidez en el mercado es el ambiente que Bitcoin más favorece.
Pero hace solo unas semanas, la voz predominante en el mercado seguía siendo que el mercado bajista no había terminado, que las instituciones estaban reduciendo posiciones y que los holders a largo plazo estaban vendiendo discretamente. De la noche a la mañana, un gran banco grita cien mil, y la narrativa da un giro completo. Lo más irónico es que esta subida se debe en gran parte a un fuerte cierre de posiciones cortas; en las últimas 24 horas se liquidaron aproximadamente mil quinientos millones de dólares en todo el mercado, con la mayor liquidación individual cerca de cincuenta millones de dólares, y una gran cantidad de apostadores a la baja fueron derribados instantáneamente.
El repunte también coincidió con un gran evento. Mientras Bitcoin subía, Trump estaba en la Casa Blanca reuniéndose con ejecutivos de Coinbase, Ripple, Gemini, así como con los presidentes de la SEC y la CFTC, preparando una mesa redonda sobre regulación cripto. El mercado y la reunión ocurrieron casi simultáneamente, difícilmente puede ser solo una coincidencia. Lim, de la firma de creadores de mercado FalconX, también mencionó que en las semanas anteriores el mercado estuvo presionado por ventas, pero Bitcoin resistió firmemente en el nivel bajo de 60,000, y la confianza cambió.
Un gran banco alcista, una masacre de cortos y un viento cálido regulatorio, tres cosas ocurriendo el mismo día, parece algo mágico. Las posiciones de opciones en Deribit se concentran en calls a 70,000, lo que indica que el mercado ya está valorando una continuación al alza.
Este tipo de objetivos hay que tomarlos con cautela. Kendrick también admite que esto se basa en la premisa de que la liquidez siga siendo acomodaticia. Pero si en las minutas de la Fed hay un tono más agresivo, o si los rendimientos de los bonos suben más, la historia puede cambiar en cualquier momento.
La verdadera pregunta queda para ustedes: cuando un gran banco empieza a gritar cien mil, ¿es esto una señal de fondo, o simplemente otra excusa para que un grupo más tenga que comprar?Los pequeños inversores no muestran nerviosismo en palabras, pero están acumulando frenéticamente seguros contra un colapso
Primero, hablemos de una escena inusual. Desde abril de este año, la compra directa de acciones por parte de los pequeños inversores en el mercado estadounidense ha disminuido claramente, con un volumen total de compras en descenso constante. Pero ese mismo grupo de personas ha girado para invertir su dinero en opciones de venta, es decir, instrumentos que apuestan a que el mercado caerá.
Según datos de Vanda Research, en las 12 acciones más populares entre los pequeños inversores, la compra de opciones de venta casi se ha duplicado respecto al primer trimestre. Más sorprendente aún, la proporción de compra de opciones de venta respecto a su volumen neto de compra en efectivo ha subido del 26% aproximadamente hasta el 110%. ¿Qué significa esto? En términos simples, el dinero que están destinando a apostar a la baja ya supera al que destinan a apostar al alza.
Esto es interesante. Por un lado, los pequeños inversores siguen hablando de un mercado alcista y se aferran a sus posiciones sin querer vender, pero por otro lado, están secretamente asegurando sus cuentas, apostando a que pronto habrá una gran corrección. Las opciones de venta son esencialmente un seguro contra un colapso, que te da el derecho a vender a un precio acordado antes de una fecha determinada. Normalmente nadie quiere pagar por esto, solo cuando hay incertidumbre generalizada la gente compite por comprarlo. La intensidad con la que se está comprando este seguro ahora es rara en los últimos años.
Lo curioso es que el mercado subyacente en realidad no está mal. Según los institutos de investigación, aunque los pequeños inversores están tomando muchas medidas defensivas, la estructura alcista del mercado estadounidense no se ha roto, la tendencia alcista sigue intacta. Es decir, el camino para que el mercado suba no se ha cortado, es la psicología la que se ha alterado primero.
Esta desconexión entre la gente y el mercado es digna de reflexión. En muchas ocasiones históricas, cuando el sentimiento de los pequeños inversores es más pesimista y las defensas más fuertes, no es el final del mercado. El índice de miedo y codicia está ahora en 27, aún en zona de miedo, pero si miras a los institucionales, muchos están aumentando posiciones en sentido contrario. El trader Killa, que predijo perfectamente la trayectoria de esta caída, dijo que esperar a un fondo perfecto probablemente te hará perder la subida posterior; en lugar de quedarse sin posiciones esperando, es mejor construir una posición pequeña primero.
Esta lógica aplicada a nuestro BTC es básicamente la misma. En estos días, BTC ha subido de golpe hasta casi 70,000 dólares, se han liquidado más de miles de millones de dólares en posiciones cortas en toda la red, y muchos que resistían posiciones cortas en niveles bajos han sido arrastrados por esta subida. Antes de esto, el sentimiento de los pequeños inversores era pesimista, el volumen de operaciones se redujo y había mucha cautela, la misma mentalidad que los pequeños inversores en acciones estadounidenses acumulando opciones de venta, todos esperando un precio peor, pero el precio no llegó y la recuperación llegó primero.
Lo curioso es que cuanto menos gente cree en la recuperación, más difícil es. Los que se quedaron fuera no quieren perseguir la subida, los atrapados quieren salir rápido, y los que compraron seguros dudan si cortar pérdidas o no. El mercado avanza con dificultad en medio de esta tensión.
Por supuesto, que los pequeños inversores compren seguros colectivamente no es del todo malo, al menos indica que el apalancamiento no está descontrolado y que hay cierta precaución. El verdadero peligro suele ser cuando nadie se protege y todos corren hacia arriba juntos.
Así que la cuestión está aquí: cuando la mayoría está comprando silenciosamente seguros contra un colapso, ¿es esta precaución colectiva una sabia anticipación o es otra oportunidad perdida al dejar pasar una buena ocasión? Ahora, ¿tienes en tus manos un seguro o tienes las fichas?Las monedas de privacidad están siendo acosadas globalmente, pero Grayscale insiste en llevarlas a cotizar
En los últimos años, grandes exchanges como Binance y OKX han ido retirando Zcash en varias regiones, con razones similares: los reguladores temen que su función de anonimato se use para lavado de dinero. Hoy en día, cuando se habla de monedas de privacidad, mucha gente reacciona evitando o esquivando, incluso las carteras han empezado a ocultar silenciosamente la función de direcciones protegidas.
Pero en este ambiente, Grayscale esta semana presentó silenciosamente la cuarta versión del registro del fideicomiso Zcash ante la SEC, con la intención de cotizar en NYSE Arca bajo el código ZCSH. Esto no es solo una simple cotización; una vez listado, los participantes autorizados podrán suscribir y redimir acciones continuamente, mientras que antes este fideicomiso solo podía negociarse en OTCQX y no permitía redenciones. Este fideicomiso existe desde 2018, siendo uno de los primeros productos de Grayscale, atrapado casi ocho años en OTC, esperando la oportunidad de formalizarse.
Lo más interesante es la estructura de tenencia. A finales de junio, este fideicomiso poseía aproximadamente el 2.3% del suministro circulante de ZEC, con un valor neto de alrededor de 155 millones de dólares, siendo una cantidad considerable dentro de las monedas de privacidad. Además, una subsidiaria de la empresa matriz de Grayscale, DCG, está negociando la compra directa de casi 200,000 ZEC en participaciones del fideicomiso, aunque aún no se ha firmado un acuerdo definitivo.
Tras la noticia, ZEC subió casi un 9% ese mismo día, destacando en un mercado alt lleno de incertidumbre. Por un lado, los exchanges están retirando la moneda, pero por otro, las instituciones están acumulando; esta contradicción es digna de análisis. Zcash, con sus transacciones protegidas, está en la línea más sensible para los reguladores, pero Grayscale elige precisamente este momento para impulsarla en el mercado principal, ¿qué busca? En una época en que Binance ha ido cerrando pares de ZEC, parece ser la única que se atreve a llevarla a la Bolsa de Nueva York.
Una teoría es que cuanto más reprimido está algo, mayor será su potencial de crecimiento cuando las políticas se flexibilicen. Grayscale ha aprovechado la conversión de sus fideicomisos BTC y ETH en ETFs spot para beneficiarse de la regulación, y claramente apuesta a que el sector de privacidad será revalorizado eventualmente, asegurándose primero la posición regulatoria.
Pero también hay que ser realistas: este fideicomiso sigue siendo relativamente pequeño, y el rumor de que DCG comprará participaciones aún no se ha concretado. El futuro de las monedas de privacidad no depende solo de la voluntad de Grayscale, sino de cómo Washington las clasifique finalmente y si Europa permitirá o no la travel rule.
¿Qué opináis? ¿Creéis que después de tanto desprecio, Grayscale realmente ha olido una oportunidad para las monedas de privacidad, o es solo otra apuesta solitaria en contra de la corriente? Estados Unidos quiere llevar la potencia minera de Bitcoin a los futuros
Anoche hubo una noticia rápida que casi fue completamente opacada por la fuerte subida del Bitcoin. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos, conocida como CFTC, emitió formalmente un aviso de consulta pública sobre el lanzamiento y regulación de contratos derivados de potencia minera, con un período de consulta de sesenta días.
A primera vista, esto parece solo un proceso administrativo aburrido. Pero al combinarlo con las palabras del presidente de la CFTC, Rostin Behnam, el significado cambia completamente. Él dijo que sin un mercado sólido de derivados de potencia minera, Estados Unidos no podrá ganar la carrera de la IA.
Esto se pone interesante. En los últimos años, la percepción externa sobre la minería de criptomonedas se ha limitado básicamente a términos como alto consumo eléctrico y falta de sostenibilidad ambiental. Políticos critican, organizaciones ambientales persiguen, y muchos dentro del sector están considerando transformarse en centros de potencia para IA para sobrevivir. Ahora, el máximo regulador de derivados vincula directamente la potencia minera con el destino nacional de la IA. Behnam incluso usó una analogía de la era industrial, diciendo que así como Estados Unidos estableció estándares de comercio para materias primas para impulsar la economía industrial, ahora debe establecer reglas similares para la potencia como producto para impulsar la economía inteligente.
Esta consulta cubre muchos aspectos. Primero, se debe entender la escala y liquidez del mercado spot de potencia, además de incluir en las reglas la supervisión del mercado, riesgos de manipulación y protección al cliente. Lo más destacable es que el aviso menciona explícitamente productos como los futuros perpetuos de potencia. Esto significa que la potencia que tienen los mineros en el futuro podría no usarse solo para minar y obtener monedas, sino que podría convertirse en contratos estandarizados para negociar y cubrir riesgos, como el petróleo o el cobre.
Para los mineros, esta herramienta, una vez establecida, significa que finalmente podrán asegurar la potencia que poseen. Cuando el precio de las monedas cae drásticamente, ya no tendrán que aguantar pérdidas o apagar sus equipos, sino que podrán usar derivados para asegurar parte de sus ingresos. Esta capacidad de cobertura ha estado tradicionalmente monopolizada por jugadores de materias primas tradicionales, pero ahora la regulación abre la puerta, y la lógica contable de las granjas mineras y proveedores de potencia podría cambiar por completo.
¿Por qué ahora? La respuesta está en el contexto macroeconómico. El Departamento del Tesoro de EE.UU. acaba de anunciar que al menos duplicará el tamaño de las recompras de bonos a largo plazo, lo que afloja la liquidez y hace que los activos de riesgo suban colectivamente; anoche el Bitcoin subió directamente cerca de los 70,000 dólares. La potencia, que está altamente vinculada al precio de la moneda, naturalmente carece de un sistema de valoración y cobertura. Este paso de la CFTC equivale a establecer reglas anticipadas para el futuro mercado de potencia.
No olvidemos que la IA y la minería compiten por el mismo grupo de chips de alta gama y electricidad. Convertir la potencia en un producto negociable y cubierto es abrir un canal directo para que el capital apueste por la potencia. Cuando en los mercados financieros se puedan comprar y vender libremente contratos de potencia, las granjas mineras, centros de datos y pedidos de chips en el mundo real serán guiados por esta señal de precios.
La señal más profunda es estratégica. Definir la potencia como un producto clave para ganar la carrera de la IA significa que la regulación ya no ve la minería como una simple apuesta especulativa. Quien controle la fijación de precios de la potencia, tendrá la base de la economía inteligente, y claramente Estados Unidos no quiere ceder esta potestad a otros.
Un asunto que originalmente pertenecía al círculo crypto está siendo silenciosamente elevado a la mesa de juego a nivel nacional. Cuando pasen estos sesenta días y se establezcan las reglas, la forma de jugar con la potencia podría ser completamente diferente a la de hoy. Circle lanzará su red de prueba de blockchain propia el próximo mes, que ya ha procesado 500 millones de transacciones
El líder en el mundo de las stablecoins, Circle, no se conforma con emitir solo USDC. Ha anunciado que la red principal de su blockchain Arc se lanzará oficialmente el 16 de septiembre, posicionándose como la infraestructura base para los mercados financieros globales, sirviendo para liquidaciones y diversas aplicaciones financieras.
Esta no es una blockchain de papel. La red de prueba de Arc ya ha procesado más de 500 millones de transacciones, con cerca de 3 millones de direcciones de billeteras participando, y más de 100 socios activos en la red privada principal. Se espera que el grupo inicial de validadores opere la red junto con Circle, lo que significa que el control de la cadena estará en sus manos.
La estrategia de Circle es fácil de entender. USDC es actualmente una de las stablecoins con mayor circulación global, pero los canales de liquidación están en manos de terceros; cuando Ethereum se congestiona, las comisiones son exorbitantes, y aunque Solana es rápida, su ecosistema no está bajo su control. En lugar de depender de otros, prefieren construir una cadena optimizada para liquidaciones de stablecoins, controlando comisiones, velocidad y cumplimiento normativo.
Si esta cadena despega, las stablecoins pasarán de ser una capa de aplicación a una infraestructura base. En el futuro, pagos transfronterizos, liquidaciones institucionales y comercio de activos tokenizados podrán ejecutarse directamente en Arc. Circle pasará de ser una empresa emisora a un operador de blockchain, con una identidad completamente diferente. Por eso han impulsado tanto la red de prueba; 500 millones de transacciones no se generan de la nada, hay actividad real en la cadena.
Para los actores en blockchain, el 16 de septiembre es una fecha para recordar. El lanzamiento de Arc podría impulsar una narrativa de liquidación de stablecoins, y los proyectos relacionados con USDC, así como los equipos que trabajan en puentes cross-chain e infraestructura de pagos, podrían recibir nueva atención financiera. Los 500 millones de transacciones en la red de prueba demuestran que esto no es solo una estructura vacía; en el periodo previo al lanzamiento de la red principal, la especulación en torno a la infraestructura de stablecoins podría intensificarse.
A corto plazo, la especulación previa a la materialización de beneficios es difícil de manejar, así que no te apresures a invertir; a largo plazo, si la cadena propia de Circle tiene éxito, la competencia en el sector de stablecoins cambiará de quién emite más a quién tiene la mejor infraestructura base, lo cual es positivo para la experiencia financiera en blockchain. El dinero en la cadena fluirá por la ruta más eficiente, esa es una lógica inmutable.
Que un emisor de stablecoins construya su propia cadena, ¿crees que es para competir con Ethereum o para abrir un nuevo camino para las finanzas en blockchain? Los pequeños inversores finalmente han regresado, pero el mercado lo interpreta como una mala noticia
Los pequeños inversores han regresado, pero el mercado lo interpreta como una mala noticia, algo que suena contradictorio pero que está ocurriendo realmente.
El conocido KOL Ansem publicó una observación: la actividad de los pequeños inversores muestra por primera vez en años un punto de inflexión significativo al alza, pero la mayoría del mercado interpreta este cambio como una señal bajista. Él cree que esta discrepancia en la percepción podría ser una característica importante en la formación del fondo del mercado.
Esto podría no ser creíble en otros mercados, pero en el mundo de los memes y altcoins, los pequeños inversores siempre han sido el combustible del mercado. En el último año, los pequeños inversores, educados por varias caídas, se refugiaron en posiciones en moneda base, la actividad en cadena disminuyó repetidamente y la cantidad de nuevas carteras cayó hasta un punto en que nadie quería mirar. Ahora que están regresando repentinamente, indica que el dinero fuera del mercado está entrando de forma exploratoria; aunque el volumen aún no es grande, la dirección ya ha cambiado.
El problema es que la narrativa principal sigue discutiendo cuándo terminará el mercado bajista, y el regreso de los pequeños inversores se interpreta como la entrada de compradores que asumen riesgos, lo que genera un sentimiento aún más pesimista. El mercado es así de contradictorio: cuando las instituciones compran, se dice que es dinero inteligente posicionándose; cuando los pequeños inversores compran, se dice que son "novatos" entrando. El mismo capital cambia de naturaleza según la identidad.
Según Ansem, mirando hacia el tercer trimestre de 2026, el mercado podría descubrir que en ese momento ya había señales claras de fondo. Él apuesta a que la discrepancia en la percepción, cuando la mayoría interpreta una buena noticia como mala, suele estar cerca de un punto de inflexión. Esto puede sonar esotérico, pero en un mercado de criptomonedas dominado por el sentimiento, un cambio en el sentimiento suele ser el preludio de un cambio en la tendencia.
Para quienes juegan con altcoins y memes, esta señal merece estar en la lista de observación. La reactivación de la actividad de los pequeños inversores generalmente significa dos cosas: primero, que la rotación de monedas temáticas se activará, y segundo, que el relevo en las subidas será más sólido. Pero, por otro lado, si el regreso de los pequeños inversores es solo un pulso emocional a corto plazo, la volatilidad será mayor, y quienes compren en máximos deben ser cautelosos.
A corto plazo, si el regreso de los pequeños inversores puede convertirse en un aumento sostenido dependerá de si hay una nueva narrativa que lo respalde; solo con decir que han vuelto no se entiende la cantidad de posiciones atrapadas. A largo plazo, cada fondo de ciclo ha estado acompañado por la reentrada de pequeños inversores votando con los pies, como ocurrió en 2020 y 2024. Sobre si esta vez se repetirá, nadie puede asegurarlo.
¿Crees en esta discrepancia de percepción de que el regreso de los pequeños inversores se interpreta como una mala noticia, o piensas que este regreso es simplemente la entrada de compradores que asumen riesgos?Tras tres recortes de tipos, cinco veces sin cambios y tres personas siguen pidiendo subidas
A las dos de la madrugada, se publicaron oficialmente las actas de la reunión de la Reserva Federal de julio. Lo más llamativo no fue que los tipos no se movieran, sino que el resultado de la votación fue 9 a 3, con tres personas votando en contra en el momento, insistiendo en subir los tipos en 25 puntos básicos.
Estos tres son Logan, Harker y Kashkari. Más sutil es que otros dos presidentes de bancos regionales de la Fed, Schmidt y Moser, que no tenían derecho a voto en julio, también expresaron públicamente que, si hubieran tenido voto, habrían votado por subir los tipos. Es decir, los que realmente creen que se debe subir los tipos podrían ser más de tres, pero se quedaron fuera por no tener derecho a voto.
Las actas dicen que muchos funcionarios indicaron que, si la inflación no continúa bajando, la política monetaria necesitará endurecerse más; otros funcionarios creen que los mercados financieros ya están asumiendo parte del endurecimiento. Sobre la inflación, las actas reconocen que el panorama es altamente incierto y mencionan específicamente que la escalada de la guerra en Irán ha ensombrecido las perspectivas inflacionarias.
Si calculamos la línea temporal, es aún más interesante. Esta ronda viene después de tres recortes consecutivos a finales de 2025, y es la quinta vez consecutiva que se opta por no mover los tipos, sin ninguna subida en medio. Los tipos se mantienen entre 3,5% y 3,75%, pero las grietas internas se están ampliando poco a poco; el voto en contra en julio pasó de ser esporádico a tres, y fuera de la votación hay dos más apoyando esa postura.
¿Qué significa esta acta para el mercado cripto? Lo entenderás viendo el mercado de esta noche. BTC se mantuvo alrededor de 69,000 antes y después de la publicación, el oro subió ligeramente un 3,5% hasta 4,489 dólares, y el mercado no entró en pánico por los tres votos en contra, lo que indica que la expectativa de recortes aún se sostiene. Pero hay que prestar atención a esa frase en las actas que dice que la corrección en las acciones de AI podría traer riesgos para la estabilidad financiera; es un aviso tanto para el mercado de acciones estadounidense como para el cripto, recordando que los activos de riesgo y la liquidez siempre están conectados.
A corto plazo, si en septiembre habrá o no subida de tipos dependerá de los datos de inflación; la situación en Irán podría hacer que el precio del petróleo suba de nuevo en cualquier momento, y si el petróleo sube, las expectativas inflacionarias tendrán que reajustarse. A largo plazo, mientras la Fed no cambie realmente a subir tipos, la contracción de liquidez seguirá siendo solo una expectativa; para activos sensibles a los tipos como el cripto, la divergencia en las actas pone la incertidumbre sobre la mesa, y cada publicación de datos podría aumentar la volatilidad.
Tres miembros presionan para subir tipos ante la presión inflacionaria, otros dos sin derecho a voto también se han posicionado; ¿crees que la Fed seguirá sin mover los tipos o que en algún momento cambiará de rumbo de repente?La Asociación Bancaria dice apoyar la ley, pero en realidad recorta las recompensas de las stablecoins
El presidente de la Asociación de Banqueros de Estados Unidos, Rob Nichols, dijo recientemente algo que a primera vista parece apoyar a la industria cripto, pero al analizarlo bien tiene otro significado. Él afirmó claramente que el objetivo es fortalecer, no impedir, la aprobación de la ley CLARITY; la industria de activos digitales necesita un marco regulatorio claro, y esta frase fue interpretada por muchos como que los bancos finalmente cedían. Pero la segunda parte es la clave: las cláusulas clave sobre las recompensas de stablecoins en la ley deben endurecerse aún más.
El contexto es el siguiente. La ley GENIUS, que se firmará en 2025, ya prohíbe que los emisores de stablecoins paguen intereses o rendimientos directamente a los tenedores, pero ahora el foco de la controversia se ha desplazado a las plataformas de intercambio cripto y otras partes relacionadas, y si pueden o no otorgar a los usuarios algo similar a intereses bajo el nombre de recompensas.
Nichols fue muy claro: si las wallets de stablecoins usan este mecanismo para atraer depósitos que antes iban a los bancos, entonces habrá menos dinero para préstamos a pequeñas empresas, hipotecas y financiamiento agrícola. La recomendación de la Asociación Bancaria de EE.UU. es modificar la redacción de la ley para prohibir las recompensas de stablecoins que sean sustancialmente similares al pago de intereses, y de paso eliminar términos que puedan causar ambigüedad.
Están impulsando que los senadores modifiquen estas cláusulas antes de la votación en septiembre. Nichols también dijo algo bonito: Estados Unidos puede ser tanto el centro bancario global como el centro cripto global, siempre que se establezcan reglas claras y coherentes. Suena a que no quieren enemistarse con nadie, pero todos saben que si se corta la línea de recompensas de stablecoins, los primeros afectados no serán los bancos, sino los proyectos y usuarios en cadena que dependen de esas recompensas para atraer depósitos.
Este mensaje es una señal para quienes poseen USDC y USDT que vale la pena analizar con detenimiento. Las recompensas de intereses de las stablecoins son esencialmente dejar en manos de los tenedores los rendimientos de los depósitos en cadena; cuanto más los bancos intenten cortar esta vía, más difícil será contar la historia de las stablecoins como activos generadores de intereses. Por otro lado, cada vez que la regulación se endurece, el proceso de cumplimiento normativo de las stablecoins también avanza, son dos caras de la misma moneda.
A corto plazo, esta disputa sobre las cláusulas no derribará el mercado directamente, pero para los proyectos en el ecosistema de stablecoins que dependen de las recompensas para atraer depósitos, es un riesgo político real; a largo plazo, si CLARITY se implementa realmente, las stablecoins pasarán de una zona gris a un sistema con licencia, y la base del sector se fortalecerá, aunque el camino intermedio estará lleno de disputas.
Los bancos dicen apoyar las criptomonedas, pero quieren cortar las recompensas de las stablecoins; ¿esto es para proteger a los depositantes o para proteger sus propios depósitos? ¿Qué opináis vosotros?ZEC olvidado será impulsado por Grayscale para entrar en la Bolsa de Nueva York
Entre las monedas olvidadas, ZEC podría ser la más desatendida. Grayscale ha modificado el documento de registro por cuarta vez para llevarla a la Bolsa de Nueva York.
El 20 de agosto, Grayscale presentó ante la SEC la cuarta versión revisada de la declaración de registro del Grayscale Zcash Trust, con la intención de listar este fideicomiso en la Bolsa de Nueva York Arca, con el código ZCSH. Una vez listado, los participantes autorizados podrán suscribir y redimir participaciones del fideicomiso, mientras que antes este solo se negociaba en el mercado OTCQX extrabursátil y no permitía redenciones.
Hasta el 30 de junio, este fideicomiso poseía aproximadamente el 2,3% del suministro circulante de ZEC, con un valor neto de alrededor de 155,2 millones de dólares. Más interesante aún, una subsidiaria de la empresa matriz de Grayscale, DCG, está negociando aportar unas 200,000 ZEC para suscribir participaciones del fideicomiso; aunque aún no se ha firmado un acuerdo vinculante, la dirección ya está clara.
¿Qué significa 200,000 ZEC? Al precio actual, son unos 30 millones de dólares, es decir, la institución estaría inyectando capital en este fondo. Hay que tener en cuenta que ZEC ha caído mucho en los últimos dos años, la narrativa de privacidad ha sido repetidamente cuestionada por reguladores, los inversores minoristas se han ido, y la liquidez restante es muy escasa, con un volumen diario que no llega ni a una fracción de las monedas principales.
No subestimes este cambio. Las operaciones en el mercado OTCQX son básicamente acuerdos privados entre instituciones, y los minoristas tienen que hacer varios rodeos para participar; al trasladarse a la Bolsa Arca de Nueva York, cualquier cuenta de bolsa estadounidense podrá suscribir y redimir con un solo clic como si comprara acciones, lo que supone un nivel completamente distinto de liquidez y visibilidad. Por eso Grayscale está dispuesta a modificar los documentos una y otra vez para un fideicomiso de una moneda poco popular, aunque el proceso regulatorio sea extremadamente complicado; sin este paso, ZEC nunca entraría en el radar de los fondos principales.
La cotización del fideicomiso también implica dos cosas. Primero, ZEC tendrá una vía legítima de entrada de capital; el hecho de que Grayscale esté dispuesto a modificar los documentos repetidamente indica que hay dinero real detrás, no es una ocurrencia; segundo, las cuentas de bolsa estadounidenses podrán comprar ZEC a través de esta vía, abriendo un nuevo canal de capital para esta moneda poco popular. Para los poseedores de ZEC en el mercado, estas acciones a nivel de infraestructura son más importantes que cualquier pequeña fluctuación en el gráfico de precios.
A corto plazo, el impacto en el precio puede no ser inmediato, ya que la aprobación de la SEC es incierta y los documentos podrían modificarse una quinta o sexta vez; pero a largo plazo, ser la primera moneda de privacidad que Grayscale introduce en el mercado principal de una bolsa cambiará su identidad y la prima de liquidez. La lógica de valoración de ZEC en el mercado podría tener que recalcularse.
¿Por qué Grayscale se fija precisamente en una moneda olvidada como ZEC? ¿Es porque realmente valoran la narrativa de privacidad y quieren posicionarse a un precio bajo, o simplemente para completar su oferta de fideicomisos? ¿Qué opinas?BTC se dispara en la madrugada y él aumenta posiciones cortas contra la tendencia, convirtiéndose en el principal bajista
El mercado de esta noche parece haber pisado el acelerador. BTC subió desde cerca de 65,000 hasta 69,000, y en media hora se liquidaron muchas posiciones cortas en toda la red. En las últimas 24 horas, las liquidaciones alcanzaron los 1,905 millones de dólares, de los cuales 1,733 millones correspondieron a posiciones cortas, y más de 120,000 personas en todo el mundo fueron expulsadas. En teoría, nadie se atrevería a ir contra la tendencia en un mercado así, pero el monitoreo en cadena detectó a alguien que hizo justo eso.
Los datos de TradingBeats muestran que una dirección que comienza con 0x66 aumentó su posición corta en 800 BTC justo cuando BTC subía rápidamente. Sumando su posición previa, su apalancamiento de 40x ya acumula 1,200 BTC, con un valor nominal cercano a 80 millones de dólares al precio actual, convirtiéndose en el mayor bajista de BTC en Hyperliquid.
Esta dirección no es novata. Está marcada en la cadena como un gran ganador y ballena, con ganancias acumuladas históricas superiores a 1 millón de dólares, un valor neto en cuentas perpetuas entre 1 y 5 millones de dólares, y una tasa de éxito en operaciones cerradas del 55%. Su precio promedio de apertura es de 66,891 dólares, lo que equivale a apostar que esta subida de BTC se detendrá aquí. El problema es que el mercado no le ha dado tregua; esta posición tiene una pérdida flotante de 2.39 millones de dólares, con un precio de liquidación en 70,039 dólares, apenas a dos o tres puntos del precio actual, por lo que un pequeño repunte podría liquidarla directamente.
Curiosamente, hace unas horas otra ballena publicó una posición larga con apalancamiento 5x de 3,425 BTC, con una ganancia flotante de más de 13 millones de dólares. Uno está comiendo carne en el coche, el otro bloqueando el camino al frente, convirtiéndose en la pareja de contrincantes más visible en esta ronda del mercado. En el mismo tablero, algunos lo ven como el inicio de un mercado alcista, otros como el último empujón.
Esta posición corta contra la tendencia sobre la cabeza es un punto de referencia para los traders de corto plazo. Si el precio de liquidación en 70,039 se alcanza, la estampida de cortos podría alimentar a los alcistas y empujar el precio aún más arriba; por el contrario, si resiste, la barrera de los 70,000 será aún más difícil de superar a corto plazo. Los que hacen trading de grillas y oscilaciones pueden usarlo como un indicador, pero no deben copiar su posición; un apalancamiento de 40x no es para cualquiera.
Mirando a corto plazo, esta subida se debe a la cobertura de cortos y al sentimiento regulatorio, que se está disipando rápidamente. Históricamente, hay muchos ejemplos de subidas en línea recta seguidas de retrocesos; a largo plazo, el acta de la Fed de julio acaba de salir y mañana la Casa Blanca tendrá una reunión con ejecutivos de criptomonedas, por lo que las variables políticas son más importantes que las técnicas. Cualquier sorpresa en estos dos eventos podría cambiar la dirección del mercado.
La pregunta es: ¿por qué un veterano con un 55% de tasa de éxito se atreve a aumentar posiciones cortas contra la euforia del mercado? ¿Crees que tiene algo en la mano que nosotros no hemos visto?Después de renombrar a BUSD, todas las autorizaciones de los usuarios antiguos quedaron inválidas
Berachain cambió el nombre de su stablecoin nativa HONEY a uno nuevo, llamado Bera USD, usando directamente el código BUSD.
Según el anuncio, esto es solo un rebranding. La fundación dice que el cambio de nombre es para que los usuarios institucionales reconozcan de inmediato que es una stablecoin en dólares, haciéndola parecer más profesional y confiable. La dirección del contrato no cambió, el token en sí tampoco, solo se cambió el nombre, lo que parece un asunto inofensivo.
HONEY no es un token minoritario. Es la stablecoin nativa en dólares de la cadena Berachain, y el mercado de préstamos, los pares de intercambio y varias bóvedas dependen en gran medida de ella para funcionar. Un cambio de nombre afecta a toda la capa financiera ya operativa, no es solo cambiar un letrero.
Pero el problema está en los detalles técnicos. En el estándar de firma de Ethereum EIP-712, el nombre del token es parte del separador de dominio. Todas las autorizaciones permit, permisos fuera de cadena y varios límites firmados anteriormente basados en el nombre HONEY se invalidan automáticamente al cambiar el nombre. Quienes hayan autorizado a protocolos, bóvedas o rutas de intercambio para usar su stablecoin, de repente verán que sus autorizaciones desaparecen y tendrán que firmar de nuevo. Especialmente quienes hayan depositado HONEY en protocolos de préstamo o tengan préstamos rotativos, al invalidarse la autorización, el límite disponible de su posición se reducirá a cero inmediatamente, lo que podría desencadenar pagos inesperados o procesos de liquidación.
Esto contrasta con lo que dice el proyecto sobre servir mejor a las instituciones y ser más normativo. Las autorizaciones de los usuarios antiguos se anularon silenciosamente sin aviso previo. Muchos no entienden qué es EIP-712 ni revisan diariamente si su permit sigue vigente. Cuando realmente lo necesiten, descubrirán que el límite desapareció, y esa sorpresa es un verdadero problema. Los integradores también deben modificar el código para adaptarse, y lo que se dice que será un despliegue rápido es en realidad una serie de tareas manuales que nadie nota. Para el usuario común, el riesgo real no es entender la tecnología, sino abrir su wallet un día y descubrir que funciones que antes usaba ya no funcionan.
Más intrigante aún es el acrónimo BUSD. Fue la stablecoin emitida por Binance, que en 2023 fue detenida por la Autoridad de Servicios Financieros de Nueva York y finalmente retirada. Ahora un proyecto en cadena ha reutilizado ese código; es difícil saber si es porque el nombre suena bien o porque no les importa ese recuerdo regulatorio. Al menos en apariencia, esta jugada es mucho más que un simple rebranding.
El cambio de nombre suena ligero, pero en la cadena afecta todo el sistema. Si tienes autorizaciones de este tipo de stablecoin, es hora de revisar si tu permit sigue vigente. Dos grandes bancos centenarios completan el primer depósito en cadena
HSBC y Standard Chartered, dos bancos con más de trescientos años combinados, acaban de completar la primera transacción de depósito tokenizado en tiempo real en el libro mayor blockchain de Swift. La noticia fue reportada por CoinDesk, que señala que esta transacción marca un paso sustancial para que las instituciones financieras tradicionales utilicen blockchain para manejar depósitos tokenizados. El dinero tradicional finalmente no solo se discute en reuniones, sino que se liquida realmente.
Primero, aclaremos de qué se trata esto. Swift es la red de mensajería y compensación entre bancos internacionales, por donde pasan casi todas las transferencias bancarias globales. Esta vez no solo envió mensajes, sino que convirtió el depósito en un token, que se transfiere y liquida en tiempo real en un libro mayor distribuido. Antes, las transferencias transfronterizas pasaban por múltiples intermediarios y tardaban días en completarse; ahora, con la cadena, la velocidad y la transparencia son completamente diferentes.
Para la comunidad cripto, el peso de esta noticia radica en la identidad de los participantes. HSBC, Standard Chartered y Swift, cualquiera de estos nombres por sí solo da para mucho debate en la industria, y ahora los tres juntos. Esto indica que la actitud de los bancos hacia la liquidación en cadena ha pasado de probar a tomarse en serio el asunto. Antes decíamos que las finanzas tradicionales debían adoptar blockchain; esta vez son los propios bancos los que están trasladando sus negocios centrales a la cadena.
En términos prácticos, pensemos un poco. Los bancos que hacen depósitos tokenizados funcionan con una lógica similar a la de las stablecoins que usamos, ambos son comprobantes contables en cadena, pero con diferencias claras. Las stablecoins son emitidas por empresas como Circle o Tether, mientras que los depósitos tokenizados están respaldados por bancos con licencia, con seguro de depósitos y supervisión regulatoria, por lo que la conformidad es totalmente distinta. En el futuro, para la liquidación transfronteriza a nivel empresarial, probablemente la primera en funcionar será esta cadena bancaria.
A corto plazo, el impacto directo en el mercado es limitado, ya que no involucra fondos minoristas ni demanda de compra adicional. Pero a medio y largo plazo, es una pieza muy importante en la narrativa de RWA (activos del mundo real). Cuando los bancos trasladen depósitos, bonos y liquidaciones a la cadena, la base de liquidez y los pools de fondos en cadena se fortalecerán, abriendo también el espacio para stablecoins y productos financieros en cadena. La piscina de activos RWA invertibles está siendo construida poco a poco por estos grandes jugadores.
Lo que más me interesa es otro ángulo. Que dos grandes bancos hagan liquidación en cadena indica que la vía regulatoria está despejada, lo que tranquiliza a otras instituciones tradicionales. Una vez que el efecto demostración se establezca, más bancos seguirán el ejemplo, y los límites entre activos en cadena y finanzas tradicionales se difuminarán aún más. Para entonces, productos como tasas de interés en cadena y créditos en cadena podrían dejar de ser juguetes de un pequeño círculo.
Para terminar, una pregunta: si algún día tus depósitos bancarios pudieran transferirse y liquidarse directamente en cadena, ¿seguirías dejando la mayor parte de tu dinero en cuentas tradicionales? 20 de agosto
Oro por la noche
Análisis de factores clave
El motor principal del fuerte repunte del precio del oro en esta ronda proviene del plan de recompra de bonos a largo plazo ampliado por el Departamento del Tesoro de EE. UU., que elevó el límite máximo de recompra única de bonos a largo plazo de 10 a 30 años a 4.000 millones, que entrará en vigor el 9 de septiembre, lo que redujo directamente el rendimiento de los bonos a 30 años y debilitó simultáneamente el dólar, impulsando el precio del oro hasta 4527.
Diferenciación clave: esta herramienta es un medio de ajuste de liquidez, no es QE, solo puede aliviar temporalmente la presión de venta de bonos a largo plazo, no puede resolver los fundamentos a largo plazo del alto déficit y la enorme deuda de EE. UU.; por la noche, se debe tener precaución con la toma de ganancias concentrada de los alcistas, ya que si el rendimiento de los bonos a largo plazo rebota, el precio del oro puede retroceder rápidamente.
En cuanto a la geopolítica, la disputa en el Estrecho de Ormuz continúa, persisten las tensiones entre EE. UU. e Irán, lo que aporta un efecto de refugio seguro, pero la volatilidad del precio del petróleo actuará como cobertura: un aumento del precio del petróleo volverá a elevar las expectativas de inflación, limitando el espacio para la subida del oro.
Esta noche, se debe prestar especial atención a los datos iniciales de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU.; si los datos son fuertes, el rendimiento de los bonos estadounidenses rebotará y el precio del oro estará bajo presión; si los datos son débiles, seguirá beneficiando al oro para mantener niveles altos.
Análisis técnico
4 horas: después de un aumento consecutivo, se corrige con oscilación en niveles altos, el RSI cae desde la zona de sobrecompra, la fuerza alcista a corto plazo disminuye, por la noche se prioriza la idea de oscilación, se rechaza perseguir al alza en niveles altos, se espera un retroceso para estabilizar el soporte antes de posicionarse.
Estrategia: comprar entre 4482-4465, defensa en 4450, objetivo 4527-4550
Descargo de responsabilidad: la inversión conlleva riesgos, se debe actuar con precaución
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $XAU Ingresos aumentan 62 veces, el efectivo solo alcanza para 9 días
Una moneda meme legendaria en Solana, la empresa que la respalda en bolsa solo tiene 214,000 dólares en efectivo, y al ritmo actual de gasto solo le alcanza para 9 días. Esto no es un chiste, es el informe semestral recién presentado por Bonk, Inc. (código BNKK), una empresa cotizada en Nasdaq. La capitalización de mercado de la moneda BONK es de aproximadamente 22 millones de dólares, pero la empresa que está detrás está al borde del abismo.
Primero veamos el número con mayor contraste. Esta empresa tuvo ingresos de 5.5 millones de dólares en la primera mitad del año, un aumento interanual del 6218%, suena como si estuviera a punto de despegar, ¿verdad? Pero en el mismo periodo tuvo una pérdida neta de 7.88 millones de dólares, y el efectivo en caja se redujo de 2.28 millones a finales de 2025 a solo 214,000, evaporándose un 90% en medio año. La firma auditora M&K CPAS y la propia gerencia indicaron en el informe que existen dudas significativas sobre la capacidad de la empresa para continuar operando, en otras palabras, a este ritmo la empresa podría cerrar en cualquier momento.
Lo que merece más reflexión es la estructura de ingresos. De los 5.5 millones, 3.92 millones provienen de la participación en ingresos de la plataforma relacionada LetsBonk.fun, representando el 71%, y el dueño de esta plataforma y el fundador de la empresa cotizada es la misma persona, Mitchell Rudy. Él posee aproximadamente el 40.2% de las acciones ordinarias y todas las acciones preferentes serie C a través de Lucky Dog Holdings; estas acciones preferentes serie C pueden elegir a la mitad del consejo de administración. La fuente de ingresos es él, el consejo es él, la vida de la empresa está en sus manos.
Hay dos transacciones muy típicas. La empresa usó 50 millones de dólares en tokens BONK para recomprar sus propias acciones, pero lo que recibió no fue efectivo sino ese mismo tipo de token en su tesorería. Estos tokens se contabilizan a valor razonable, y en la primera mitad del año se registraron pérdidas no realizadas de 8.17 millones de dólares, lo que impactó directamente en la cuenta de resultados. Pagar salarios con su propia moneda, comprar sus propias acciones con su moneda, este ciclo parece animado, pero en realidad es pasar de la mano izquierda a la derecha.
Para los poseedores de BONK, aquí hay que distinguir dos cosas. BONK es una moneda meme que nació de un airdrop comunitario, no tiene una entidad corporativa, la vida de la moneda depende del intercambio y del interés de la comunidad; pero BNKK es una empresa pantalla que empaqueta el flujo del ecosistema BONK como una historia de empresa cotizada, su informe financiero refleja la capacidad de monetización del ecosistema, no el precio de la moneda en sí. No confundan que la empresa esté a punto de morir con que la moneda vaya a valer cero, ni que un aumento explosivo de ingresos de la empresa signifique que la moneda va a despegar.
En términos prácticos, esta estructura nos advierte que antes de comprar una moneda meme, primero hay que ver si hay una empresa real en la cadena. Si los ingresos relacionados con el fundador superan el 70%, si se paga con moneda la propiedad accionaria, o si el efectivo disponible es menos de diez días de cobertura, cualquiera de estas tres señales debería hacer que uno se mantenga alerta. El interés puede engañar, los informes financieros no.
Finalmente, una pregunta: si esta empresa realmente no puede sobrevivir, ¿crees que la comunidad BONK la rescatará para mantenerla viva, o la dejarán salir del mercado y disolverse?El Tesoro de EE.UU. duplica la recompra y BTC vuelve a un máximo de 11 semanas
El repunte de BTC esta noche no proviene del mundo cripto. El Tesoro de EE.UU. ha intervenido, duplicando directamente la escala de recompra de bonos a largo plazo, elevando el límite máximo por operación de recompra de 2.000 millones de dólares a al menos 4.000 millones, desde el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre. Tras el anuncio, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años cayó alrededor de 9 puntos básicos desde un máximo de casi 20 años, y BTC subió de un tirón hasta 69.749 dólares, alcanzando un nuevo máximo desde el 2 de junio, con una ganancia diaria de aproximadamente el 6%. Así, el máximo de 11 semanas ha regresado.
Vale la pena desglosar la cadena de transmisión aquí. La recompra de bonos a largo plazo por parte del Tesoro es esencialmente inyectar liquidez en el mercado de bonos, comprando bonos a largo plazo que nadie quiere, aliviando la presión de venta en el mercado de bonos. Cuando el rendimiento baja, la presión sobre la valoración de los activos de riesgo globales se relaja, y BTC, como un activo de alta beta, reacciona con mayor intensidad. Incluso analistas de Standard Chartered han expresado que esta acción es justo el tipo que BTC prefiere, mencionando que 65.500 es un nivel clave.
Para quienes hacen trading de rango, la clave está en la ventana temporal. La recompra del Tesoro no es una acción única; se llevará a cabo continuamente desde el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre, y cada anuncio de recompra puede ser un punto de impulso de liquidez. A corto plazo, durante la ventana de estabilización del mercado de bonos, los activos de riesgo en general tienen viento a favor, pero también hay que tener cuidado con el ritmo de comprar expectativas y vender hechos; los repuntes antes del anuncio suelen ser más fuertes que después.
Mirando más a fondo, el trasfondo de esta ronda de mercado es que las tasas a largo plazo subieron demasiado rápido. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó un máximo desde 2007, el mercado estaba bajo mucha presión, las expectativas de subidas de tipos de la Fed y la presión de emisión del Tesoro se combinaron, y los activos de riesgo estuvieron bajo presión generalizada. Ahora que el Tesoro interviene con recompra, es como hacer un hedge en el lado de la oferta, una medida mucho más concreta que solo palabras.
Desde una perspectiva a medio y largo plazo, diré un par de cosas más. El entorno de liquidez es la variable subyacente que determina el precio de BTC; que el Tesoro quiera mantener la estabilidad del mercado de bonos a largo plazo indica que la tolerancia política al daño económico por altas tasas está disminuyendo. Para las criptomonedas, mientras el grifo de liquidez en dólares no se cierre más, el retorno de fondos a activos de riesgo es solo cuestión de tiempo. La narrativa alcista de BTC es esencialmente una narrativa de liquidez, y esta lógica subyacente no ha cambiado.
Por supuesto, no hay que tomar una vela alcista de un día como todo. El plan de recompra comienza en septiembre, y aún hay variables como las actas de la Fed y la subasta de bonos a 20 años; la subasta de bonos de esta madrugada es el primer obstáculo. Hay que mantener la gestión de riesgos en las posiciones, no olvidar el stop loss establecido solo por una vela alcista.
Para terminar, una pregunta: con esta gran medida de recompra del Tesoro, ¿cuánto crees que durará esta primavera de liquidez?Dos altos ejecutivos de FTX, uno inhabilitado por 10 años y otro por 8 años
Las cuentas de FTX aún no están cerradas. La CFTC de EE.UU. anunció oficialmente un acuerdo de cumplimiento con la ex CEO de Alameda Caroline Ellison y el cofundador de FTX Gary Wang. Ellison recibió una prohibición de operar de 5 años más una prohibición de registro de 10 años, mientras que Wang tiene una prohibición de operar de 5 años y una de registro de 8 años; ambos deben seguir cooperando con la investigación de la CFTC. Atención, aquí se habla de un acuerdo, no de que estén libres de culpa, es un reconocimiento de responsabilidad a cambio de una suspensión condicional.
La cifra más llamativa es 11.020 millones de dólares. La CFTC esta vez aclaró que no buscará recuperar, devolver ni multar con dinero, una de las razones es que en el caso penal relacionado ya se emitió una orden de confiscación por 11.020 millones de dólares, además de la alta cooperación de ambos. En palabras sencillas, las personas que debían ser arrestadas ya lo fueron, el dinero que debía ser recuperado ya se está recuperando, y esta prohibición es más bien un punto final para este drama.
Recordemos la magnitud del colapso de FTX. En la semana de noviembre de 2022, FTX pasó de ser la segunda mayor plataforma de intercambio global a declararse en bancarrota en solo unos días, debiendo a los acreedores más de 3.000 millones de dólares; luego, los liquidadores continuaron recuperando hasta llegar a unos 1.300 millones de dólares. SBF fue condenado a más de veinte años, y ahora incluso dos de sus figuras clave tienen plazos establecidos; en términos legales, este asunto está casi cerrado.
Para la industria, el valor de esta noticia no está en el castigo en sí, sino en la señal: la regulación estadounidense está completando el proceso de liquidación de fraudes en criptomonedas. Desde el momento Lehman de 2022 hasta ahora, la SEC y la CFTC han actuado en paralelo, sin dejar fuera a ningún exchange, creador de mercado o ejecutivo. Esta ronda de regulación es positiva a largo plazo, limpia el entorno y deja espacio para que los jugadores cumplidores sobrevivan.
Pero para nosotros, los traders, quiero destacar otro aspecto. El colapso de FTX nos enseñó que la exposición de un exchange no se puede ver en un gráfico de velas; el dinero está más seguro en tu propia billetera que en cualquier otro lugar. Ahora que los contratos en cadena son cada vez más avanzados, plataformas como Hyperliquid trasladan el emparejamiento a la cadena, con billeteras frías, autogestión y auditorías en cadena; hay muchas más herramientas que hace tres años, pero cada año siguen ocurriendo hackeos por cientos de millones de dólares, así que la conciencia sobre seguridad es una lección que nunca termina.
El impacto a corto plazo en el mercado es limitado, esta noticia es un cierre institucional de un caso antiguo, con poco impacto emocional; lo importante sigue siendo la batalla de fondos detrás de la liquidación de 1.900 millones de dólares de esta noche. A medio y largo plazo, la conclusión definitiva del caso FTX elimina una sombra que pendía sobre la industria y aporta material para la narrativa de cumplimiento.
Para terminar, una pregunta: desde el colapso de FTX hace casi cuatro años, ¿crees que la confianza de los pequeños inversores en los exchanges realmente se ha recuperado? Los clientes de Fidelity compraron casi 2000 BTC en dos días
Los datos de monitoreo de Arkham se han vuelto virales hoy. Los clientes de Fidelity compraron aproximadamente 134 millones de dólares en BTC en los últimos dos días, lo que equivale a cerca de 2000 BTC al precio actual, siendo esta la mayor compra neta en dos días por parte de los clientes de esta institución desde principios de julio. Tras la noticia, la primera reacción de muchos fue: ¿no se supone que las instituciones están saliendo? ¿Por qué de repente están regresando?
Aquí hay un contraste interesante. La semana pasada, los ETF spot en EE.UU. tuvieron una salida neta de 390 millones de dólares, y el propio FBTC de Fidelity tuvo una salida neta semanal de 153 millones de dólares, ocupando el primer lugar. Es decir, en Fidelity, el dinero que pasa por el canal de ETF está saliendo, mientras que el dinero de las cuentas de custodia está entrando; son dos movimientos completamente opuestos. Los ETF representan movimientos de fichas en el mercado, mientras que las cuentas de custodia reflejan compras reales incrementales, y estas dos tienen naturalezas diferentes.
Arkham lo dice claramente: la dirección de la asignación de BTC de los clientes de Fidelity siempre se ha considerado un referente para el flujo de fondos de las instituciones financieras tradicionales. 134 millones de dólares no parecen una suma enorme, pero considerando el momento, es muy significativo. Justo en estos dos días, el Departamento del Tesoro de EE.UU. anunció que duplicaría la recompra de bonos a largo plazo, las tasas de rendimiento a largo plazo cayeron, y el BTC subió de alrededor de 65,000 a más de 69,000 de un solo golpe. Es muy probable que las acciones de los clientes institucionales no sean una coincidencia.
Para nosotros, los jugadores comunes, estos datos se pueden analizar en dos niveles para la operación. A corto plazo, la compra en custodia por parte de las instituciones es un punto positivo en el sentimiento, indicando que hay grandes fondos dispuestos a comprar en el rango de 60,000 a 65,000, lo cual es relevante para sostener el soporte; pero no debemos tomar la compra de dos días como una condición suficiente para un cambio de tendencia, ya que en los últimos meses los flujos de fondos en los ETF han sido volátiles, y mirar solo uno o dos días puede llevar a errores de juicio.
A largo plazo, lo que vale la pena reflexionar es que el camino de entrada de las instituciones se está ampliando. Los ETF tienen primas y descuentos, tarifas de gestión y diferencias de tiempo en suscripciones y reembolsos, mientras que las cuentas de custodia se asemejan más a los hábitos de construcción de posiciones de grandes fondos tradicionales. Más caminos significan que la fuerza de soporte en el fondo se está volviendo estructuralmente más sólida. Por eso, en niveles clave como la media móvil de 200 días, siempre hay grandes fondos dispuestos a mantenerse firmes.
Permítanme añadir una opinión personal. Actualmente, el debate más acalorado en el mercado es entre toros y osos, pero los datos están hablando en silencio: la volatilidad está en niveles históricamente bajos, la proporción de suministro con ganancias se mantiene en 52%, y los clientes institucionales están comenzando a construir posiciones contra la tendencia. Estos señales juntas parecen más características de la fase final de un mercado bajista que el inicio de una nueva caída. Por supuesto, juzgar la posición es una cosa, controlar la posición es otra.
Finalmente, dejo una pregunta: con los ETF en salida y la custodia en compra, estas dos fuerzas se contrarrestan, ¿a cuál crees que el mercado escuchará primero?Un gran inversor con una ganancia flotante de 13 millones ha mostrado todas sus cartas
Esta noche, el mercado se mueve y en la cadena no faltan quienes presumen sus operaciones. Pero hay un gran inversor que lo ha hecho de forma especialmente ostentosa, mostrando públicamente que está operando con un apalancamiento de 5 veces en largo con 3425 BTC, con un margen invertido de aproximadamente 46,52 millones de dólares, y ahora tiene una ganancia flotante superior a 13,04 millones de dólares, con un rendimiento del 28%. Su nombre en la red es "jugador de contratos con 10 grandes objetivos definidos", lo que equivale a mostrar todas sus cartas a toda la red, y la sección de comentarios explotó al instante.
No te apresures a envidiarlo, hagamos cuentas para mantener la calma. Un margen de 46,52 millones de dólares con un apalancamiento de 5 veces implica una posición nominal real de más de 230 millones de dólares, una posición que en cualquier exchange sería de nivel de gran inversor. La ganancia flotante de 13,04 millones suena mucho, pero la caída también puede ser rápida; una fluctuación adversa del precio de solo 2 puntos porcentuales representa millones de dólares en variación en cuenta. Detrás de la satisfacción de mostrar la operación hay toneladas de exposición al riesgo.
Lo interesante es el momento. Cuando este tipo aumentó su posición larga, toda la red estaba experimentando una liquidación masiva histórica de cortos; en las últimas 24 horas se liquidaron 1,900 millones de dólares, de los cuales 1,733 millones fueron posiciones cortas, y BTC subió de 65,000 a más de 69,000. Es decir, apostó fuerte al inicio del movimiento, y solo se atrevió a mostrarlo porque la dirección fue correcta. Este tipo de exhibición en la cadena suele tener un significado de señal, o bien es verdadera confianza o intenta marcar el ritmo; cuál de las dos es, habrá que verlo con la evolución del mercado.
Para nosotros, jugadores comunes, este tipo de exhibiciones de ballenas es solo para observar, no para dejarse llevar. Primero, 46,52 millones de dólares de margen es una cantidad insignificante para ellos, mientras que nuestras posiciones no soportarían la volatilidad de un apalancamiento de 5 veces; segundo, mostrar públicamente la operación es en sí una herramienta de juego, y la intención real solo la conoce el propio inversor. El valor de referencia está en que una ballena está dispuesta a apostar fuerte en largo en esta posición, lo que indica que los grandes fondos no son tan pesimistas sobre el espacio a la baja, y eso es una señal positiva en términos de sentimiento.
Mirando el mercado, la base de este repunte de esta noche es la mejora en la liquidez de la deuda estadounidense; la noticia de la ampliación de recompra del Tesoro ha presionado a la baja las tasas a largo plazo, beneficiando colectivamente a los activos de riesgo. El impulso a corto plazo continúa, pero por encima de 69,000 está la media móvil de 200 días, que es la línea divisoria entre toro y oso; antes, al llegar cerca de 69,500, el precio se encontró con resistencia y retrocedió, por lo que la batalla entre compradores y vendedores será muy intensa en esta zona, y quienes persigan precios altos deben tener mucho cuidado.
En cuanto a la lógica a largo plazo, tiendo a pensar que mientras la liquidez en dólares no se restrinja más, el fondo de los activos de riesgo seguirá elevándose gradualmente, y el poder de fijación de precios de BTC finalmente volverá a la narrativa de la liquidez. Pero nadie puede predecir la volatilidad a corto plazo, y la exhibición de ballenas no cambia la importancia de la gestión de posiciones; cuanto mayor sea el apalancamiento, menor será el margen de error, esa es una ley inquebrantable.
Para terminar, una pregunta: si tuvieras 46,52 millones de dólares, ¿te atreverías a apostar fuerte con un apalancamiento de 5 veces y mostrarlo públicamente? Apalancamiento de 50 veces en Coinbase, esta vez los pequeños inversores realmente sienten la tentación
Lo que ha hecho Coinbase esta vez merece que todos los que juegan con contratos lo vean: ha incorporado contratos perpetuos directamente en la Base App, con un apalancamiento máximo de 50 veces, permitiendo operar en más de 290 mercados de contratos, incluyendo Bitcoin, Ethereum, e incluso activos relacionados con acciones y materias primas.
La ejecución está a cargo de Hyperliquid, Coinbase se encarga de la interfaz frontal, y los usuarios no necesitan salir de su billetera actual. En otras palabras, los estadounidenses finalmente pueden operar con los derivados más voluminosos del cripto mercado dentro de la app de Coinbase — claro, los usuarios en EE.UU. están excluidos esta vez, así como los países que limitan el apalancamiento.
El responsable de ingeniería de Coinbase dijo algo bastante directo: los contratos perpetuos representan el 75% del volumen total de transacciones en el mercado cripto, y es la función que los usuarios más activos de Base App desean. En otras palabras, los usuarios más activos quieren justamente esto.
El trasfondo de esto es la transformación de Base App. Antes apostaba por redes sociales y creadores de contenido, pero no tuvo mucho éxito, incluso el fundador admitió que no cumplió las expectativas. Ahora el enfoque se ha desplazado hacia trading, pagos y agentes de IA, y los contratos perpetuos son la pieza clave en esta nueva etapa.
Para el usuario común, esta función abre en realidad la caja de Pandora. ¿Qué significa un apalancamiento de 50 veces? Quienes han operado con contratos lo saben: un movimiento adverso del 2% elimina el capital. Coinbase también advierte sobre riesgos: si las pérdidas superan un umbral, se liquidará la posición. Pero siendo honestos, una advertencia pequeña no detendrá a quienes sienten la tentación.
Yo mismo hice cuentas: con 1000 dólares, el espacio para el stop loss con apalancamiento 10x y 50x difiere cinco veces. No es que el apalancamiento alto sea imposible de usar, sino que elimina el margen de error; si aciertas, es genial, si fallas, pierdes todo en una noche.
El problema actual es real: que los contratos perpetuos representen el 75% indica que a todos les gusta jugar, pero gustar y entender son cosas distintas. Abrir esta función a millones de usuarios en Base App es como entregar un arma sin seguro a principiantes.
Un dato más: Coinbase ha dejado claro que esta función no está disponible para EE.UU., Reino Unido, Canadá ni otras regiones que limitan el trading de derivados apalancados en cripto. Es decir, los primeros en usarla no serán los traders más experimentados, sino usuarios en regiones con regulación más laxa. Desde la perspectiva del producto, Base App está apostando a los contratos perpetuos como la tercera carta tras los mercados predictivos y las stablecoins; las dos primeras ya demostraron ser efectivas, y si esta también funciona, determinará el techo de esta transformación de Base.
¿Crees que esto es el motor de súper crecimiento de Coinbase o una nueva trampa para los pequeños inversores?La liquidez está empezando a hablar.
El 19 de agosto, el Tesoro de EE.UU. anunció una operación de recompra inversa de 4.000 millones de dólares, y el mercado reaccionó rápidamente.
Durante los dos días siguientes:
$ETH : +20%
$BTC : +10%
$XAU : +2,8%
La gran pregunta no es el movimiento en sí. Es lo que sucede después.
Desde el 9 de septiembre, el aumento de las recompras de bonos del Tesoro de EE.UU. a 10–30 años, con un límite por transacción de 4.000 millones de dólares, podría mantener las expectativas de liquidez en foco.
Pero los mercados son crueles: una vez que el titular alcista se convierte en consenso, la operación puede empezar a valorar lo contrario.
Así que no estoy persiguiendo las velas verdes.
La liquidez puede alimentar el movimiento. La posición decide quién queda atrapado.
Los bajistas no se convierten en liquidez de salida tan fácilmente.
#BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks Yushu es simplemente una gran empresa de juguetes que aprovecha al máximo los recursos administrativos y mediáticos.
¿La persona en recepción realmente es el jefe? No es más que alguien puesto ahí para aparentar, pero todas las acusaciones que enfrenta Yushu deben ser asumidas por esa persona en recepción, ¿cómo podría sonreír entonces?
Datos destacados:
El gasto en I+D de Yushu fue de 50 millones en 2023, 70 millones en 2024 y 90 millones en los primeros tres trimestres de 2025.
Comparado con su gasto en marketing, es realmente insignificante.
Comparación con la competencia:
UBTech 478 millones
Xpeng 9.49 mil millones
Y con este nivel de gasto en I+D, Yushu dice 22 veces en su prospecto que es totalmente desarrollada internamente, ¿de dónde sacan esa arrogancia? ¿Acaso creen que todos somos tontos?
Tres años consecutivos en el Gala de Año Nuevo, el dinero 💰 y las relaciones necesarias para eso no están al alcance de una empresa común.
DJI, un verdadero competidor con ingresos de 84 mil millones, ¿y cuál es su valoración? ¿Y esta empresa de juguetes?
¿Cómo podría Wang Xingxing sonreír? Él también es inteligente, empresario, y sabe perfectamente cómo son los verdaderos competidores con tecnología.
Pero una vez que estás en el barco de otro, ¿cómo vas a bajarte fácilmente?
Como dijo el capitán @captain_kent, se desbloquea gradualmente en 7 años, si no consigues dinero con una valoración alta, terminas siendo el chivo expiatorio y solo puedes hacer algo de circulación externa mientras la empresa opera.
Si ni siquiera el fundador puede obtener grandes beneficios, entonces los verdaderos grandes de esta fiesta son evidentes.
Hoy Yushu sufrió una gran vela bajista, cayendo directamente un 17%, comparable a un meme.
#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ BTC y ETH comenzaron un aumento violento sin ninguna señal previa, los toros corren como una manada, y los osos fueron liquidados al instante. Toda la red busca excusas en políticas macroeconómicas y liquidez, pero si se profundiza en el "cordón umbilical de liquidez" más central del mundo cripto, se descubrirá una verdad que deja a todos boquiabiertos: ¡este aumento explosivo es puramente provocado por la voraz absorción del token $SNDK (SanDisk) del mercado de acciones estadounidense! ⚠️ La línea roja de los grandes del cripto: cuando "SanDisk" comienza a desafiar a BTC y ETH. Recientemente, el sector TradFi (tokenización financiera tradicional) en OKX y Binance ha caído en la locura total. Debido a que SanDisk ha liberado frecuentemente buenas noticias sobre el lanzamiento de chips de almacenamiento AI, los fondos cripto globales y los grandes ballenas cuantitativas han entrado frenéticamente como tiburones atraídos por la sangre. Según los datos más recientes, el volumen de contratos perpetuos diarios de $SNDK (SanDisk) en Binance alcanzó un terrorífico 8.479 mil millones de dólares, y en OKX logró un volumen de rotación récord de 28.1 mil millones de RMB. ¿Qué significa esto? El volumen de negociación de un solo token de acciones estadounidense de SanDisk ya ha superado completamente al segundo hermano $ETH, e incluso está comenzando a acercarse y desafiar la posición dominante del hermano mayor $BTC. Para los verdaderos dueños del cripto, los grandes creadores de mercado y los líderes de los exchanges, esta situación es absolutamente intolerable. La liquidez nativa del mercado cripto es limitada; que todo el capital se dirija a especular con activos RWA tokenizados de acciones estadounidenses es como hacer un traje a medida para las finanzas tradicionales, y la base de fe de la industria representada por BTC y ETH será directamente sacudida. ------------------------------ Hermanos, anoche escuché los gritos de los bajistas en toda la ciudad este.
$BTC subió desde 64,100 hasta arriba, un aumento de más de 4700 dólares en un día, más del 7% en 24 horas, alcanzando un nuevo máximo desde principios de junio. Lo más brutal fue la liquidación concentrada de más de 1.000 millones de dólares en posiciones cortas en solo una hora, la mayor ola de liquidaciones cortas desde 2021. En 24 horas, 175,000 personas en toda la red fueron liquidadas, perdiendo 2,900 millones de dólares. Bloomberg incluso usó el término "short squeeze épico", las posiciones cortas acumuladas durante meses se convirtieron en combustible de la noche a la mañana, y además entregado a domicilio.
1. Esta subida no fue sin volumen. El ETF spot de BTC tuvo una entrada neta de 486 millones de dólares en dos días, es dinero real comprando.
2. El detonante fue el propio Departamento del Tesoro de EE.UU.: la recompra de bonos a largo plazo se duplicó a 4,000 millones de dólares por operación, el rendimiento a 30 años cayó 10 puntos básicos en intradía, y el índice del dólar bajó de 99. El dinero vale menos, los activos deben valer más, esa es la lógica simple y directa.
Un trader sugirió que el retroceso a 66,500-67,000 es la zona para entrar, y si se mantiene, se puede mirar hacia 72,000-73,500. Mi opinión: el short squeeze es emocionante, pero una vez que se quema el combustible de los cortos, debe haber compradores reales que tomen el relevo. Esta noche veremos si el nivel de 70,000 es un "hito" o solo una "foto para el recuerdo".
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Se dice que la bajada de tipos está asegurada, pero internamente se discute si subirlos o no
El mercado ahora da por hecho una cosa: que el ciclo de la Reserva Federal está cerca de su fin y que lo siguiente será bajar los tipos. Pero alguien ha notado un ruido de fondo: dentro de la Reserva Federal, hay quienes quieren subir los tipos.
Tim Duy, economista jefe para EE.UU. de SGH Macro Advisors, advierte que al salir las actas de la reunión, no hay que fijarse en la conclusión, sino en los votos disidentes.
Lo dice claro: en los últimos años, cada vez más funcionarios de la Reserva Federal han votado en contra de las decisiones sobre tipos, y cuando la presión económica es alta y el camino de la política es incierto, las divisiones internas son más intensas. Esta vez, el foco de la discrepancia es la inflación. En ese momento, la inflación estaba claramente por encima del objetivo, y algunos funcionarios temían que no bajara fácilmente; además, el mercado laboral parecía estable, por lo que estas personas creían firmemente que había que subir los tipos para contener la inflación.
Por eso, lo que realmente importa en las actas es cuántos funcionarios están de acuerdo con la idea de que "la inflación es la principal amenaza". Si los votos en contra y las posturas agresivas se acumulan, la narrativa de "bajada de tipos" que espera el mercado quedará en duda.
¿Y qué tiene esto que ver con nosotros? Mucho. Los activos criptográficos son uno de los activos de riesgo más sensibles, y cuando cambian las expectativas sobre los tipos, los flujos de capital también cambian. Anoche, BTC subió hasta 69,000, en parte porque el Tesoro amplió la recompra de bonos para aflojar la liquidez — la liquidez es el agua, el precio de las criptomonedas es el barco, y cuando sube el agua, sube el barco. Por el contrario, si las actas envían una señal de subida de tipos, esa agua podría retirarse.
Ahora el mercado está en un estado extraño: el mercado de bonos apuesta por la relajación, pero dentro de la Reserva Federal se discute la restricción. Una de las dos partes está equivocada, y habrá que ver quién se rinde primero cuando salgan las actas.
Mi opinión es que no hay que apresurarse a tomar partido. Las fluctuaciones suelen ser grandes antes y después de la publicación de las actas; en lugar de apostar por una dirección, es mejor ver si las posiciones que tienes pueden soportar la volatilidad en ambas direcciones.
Hay un detalle que vale la pena analizar: Duy enfatiza que el mercado debe observar "qué tan extendida está la preocupación de los funcionarios sobre la inflación". Fíjate que usa la palabra "extendida", no "fuerte". Quiere decir que no es preocupante que algunos halcones pidan subir los tipos, sino que lo preocupante es que esa opinión halcón se convierta en consenso en el nivel decisorio. Si en las actas aparecen varios funcionarios que consideran la inflación como el riesgo número uno, esa será la verdadera señal. Por el contrario, si los votos en contra son solo uno o dos aislados, eso es ruido, y el mercado seguirá su curso.
¿Crees que las actas darán vida a esta subida o echarán un jarro de agua fría?La CFTC quiere poner futuros sobre la potencia de cálculo, el presidente ya está impaciente
La postura regulatoria de EE. UU. esta vez me dejó sorprendido.
La CFTC emitió un aviso de consulta para establecer reglas sobre "contratos derivados de potencia de cálculo". ¿Qué son los derivados de potencia de cálculo? En términos simples, es convertir la potencia de cálculo minera en un activo negociable en futuros, siguiendo la lógica que se aplicó en su momento a las materias primas. Esto en sí no es nuevo, lo novedoso es la frase del presidente de la CFTC, Selig: "Sin un mercado robusto de derivados de potencia de cálculo, EE. UU. no podrá ganar la carrera de la IA."
Es raro que el presidente de un organismo regulador respalde una nueva categoría con palabras como "no ganar la carrera". Además, añadió: en su momento, EE. UU. impulsó la economía industrial estableciendo estándares de negociación para materias primas; ahora quiere establecer reglas para la potencia de cálculo y promover la "economía inteligente".
En otras palabras: la regulación está lista para crear herramientas de negociación para la potencia de cálculo, incluyendo futuros perpetuos sobre potencia de cálculo.
El alcance de la consulta es muy específico: tamaño del mercado spot de potencia de cálculo, liquidez, características del mercado, riesgos de manipulación, protección al cliente, todo está cubierto. El período de consulta es de 60 días a partir de la publicación en el Federal Register.
La importancia de esto radica en la dirección. El nivel de gasto en la carrera de IA se refleja en los números: Alphabet ya ha emitido bonos en dólares australianos, y la deuda global en IA se estima en 489.000 millones de dólares. La potencia de cálculo es el recurso más sólido; quien pueda fijar su precio y tenga futuros sobre ella, tendrá el poder de fijar precios en la infraestructura de IA. EE. UU. está ansioso por lanzar esta herramienta, esencialmente para ganar la voz financiera en la era de la IA.
¿Es esto una buena noticia para nosotros, los que especulamos con criptomonedas? Tras el lanzamiento de derivados de potencia de cálculo, los mineros tendrán más herramientas de cobertura, y la volatilidad del precio de la potencia de cálculo debería suavizarse en teoría, pero los nuevos derivados también significan nuevos apalancamientos y nuevas formas de liquidación. Cada vez que se lanza un nuevo futuro, se siente una familiaridad.
El período de consulta de 60 días es suficiente para que el mercado lo asimile lentamente. Lo que realmente hay que vigilar son las reglas posteriores: proporción de margen, límites de posición, que son clave para determinar si este mercado se descontrola o no.
Al final, que la regulación esté dispuesta a establecer estándares de intercambio para una nueva categoría es un reconocimiento de que es lo suficientemente grande e inevitable. Las materias primas tardaron más de un siglo en pasar del spot a los futuros; la potencia de cálculo podría hacerlo en solo unos años. Esa diferencia de velocidad es lo realmente aterrador en esta carrera de IA.
¿Qué crees que pasará cuando se lancen los futuros de potencia de cálculo? ¿Enfriará la infraestructura de IA o será otro casino? Comenta abajo.