Orbit Post Sitemap
Фондовый рынок Южной Кореи подвергся распродаже третий день подряд: KOSPI сегодня закрылся с падением на 1,2% до 5 593,56 пункта; После резкого падения на 10,8% и почти 6% за предыдущие два дня, совокупное падение за три дня теперь приблизилось к 18%.
Самое ироничное то, что сегодня два гиганта чипов только что показали почти «зашкаливание» в своих отчетах о прибыли:
Операционная прибыль Samsung Electronics во втором квартале составила около 89,5 триллионов KRW, что более чем в 19 раз больше по сравнению с прошлым годом. Цена акций выросла на 2,4% в начале торгов, но в итоге упала на 0,7%.
Квартальная операционная прибыль SK Hynix выросла почти в шесть раз, но после падения более чем на 9% вчера акции сегодня упали ещё на 5,6%.
Это показывает, что текущие рыночные торги уже не сводятся к «хорошей ли результативности», а сводятся к тому, что это сводится к следующему:
Как долго продлится бум ИИ и чипов памяти?
Приведёт ли масштабное расширение к новой волне перегрузок?
Приведёт ли рост числа китайских производителей к снижению цен на хранение и маржу прибыли?
Когда будет завершен клиринг по сделкам с высокой оценкой и высоким кредитным плечом?
Несколько месяцев назад выше, чем ожидалось, доходы сигнализировали о напливе средств; Теперь, даже при рекордной прибыли, цены акций могут всё равно резко взлетать, а затем откатиться.Каждый раз, когда я вижу такие новости, я знаю, что вот-вот произойдёт что-то большое
Резолюция FOMC была опубликована: 9 голосов за сохранение ставок без изменений и 3 голоса за повышение на 25 базисных пунктов.
Председатели трёх региональных советов Федеральной резервной системы проголосовали против, что стало первым случаем с 2016 года, когда три голоса были отданы против одной и той же резолюции.
Когда я увидел эту новость, моя первая реакция была не о процентных ставках, а о том, насколько жёсткими являются ястребы.
Диапазон ставок 3,50%–3,75% остаётся неизменным, но само количество голосов против посылает сигнал: внутренние разногласия внутри ФРС теперь видны на первый взгляд.
Инфляция в 4,1% всё ещё далека от цели в 2%. Цены на нефть только что немного снизились из-за напряжённости на Ближнем Востоке, но если сегодняшние данные PCE превзойдут ожидания, вероятность повышения ставки в сентябре будет не такой низкой, как сейчас.
А потом угадайте что.
64 037 BTC, почти не двигается.
24-часовая амплитуда составляет менее $1,500, при этом ставки финансирования остаются нейтральными или немного стабильными. Никакой паники, никакого празднования — рынок ждёт, когда PCE вступит в силу.
Именно тогда я наиболее бодр. Когда все думают, что всё в порядке, это часто самая большая переменная.
Корреляция между Биткоином и Nasdaq снижается, на первый взгляд она кажется «независимой», но если ожидания по процентным ставкам действительно изменятся, ужесточение ликвидности повлияет на классы активов.
Так что моё суждение: сегодняшний PCE — следующий переломный момент. Данные не оправдали ожиданий, что дало BTC шанс прорваться до 65K; Если она превысит ожидания, позиция 63K может не удержаться. Не держите слишком тяжёлые позиции; держите один участок и ждите сигналов.
Далее быстро взгляните на актуальные темы, что бы ни случилосьМоя инвестиционная стратегия такова: когда я хочу купить дно, всегда появляется новая новость, которая заставляет меня сомневаться
Сегодня было типичное утро с «слишком большим количеством новостей, не знаешь, что читать».
Давайте изложим основную логическую цепочку сегодняшней утренней сессии — на вершине была пятая неизменная позиция ФРС, при этом Уолш подчеркнул, что целевой показатель инфляции в 2% останется неизменным, и повышение ставок может быть увеличено при необходимости. Второй уровень — геополитическая эскалация: американские военные подтверждают удар по Ирану, ожидает подписания двухнедельного интенсивного плана авиаударов. Третий уровень — это расхождения в отчётах о технологических доходах: MSFT превзошла ожидания на +8,8%, привлёк широкое внимание рынка, в то время как рекордные результаты SK Hynix упали на 7,57%.
А потом угадайте что.
Три слоя сигналов полностью противоположны — ястребиная позиция, война, разделение, каждый из которых негативен, если рассматривать отдельно. Но BTC составил 63 695, что на 0,18% ниже. ETH 1 901, снижение на 0,46%.
Резкое падение может и не быть дном, но этот вопрос «должен ли он падать или нет» действительно заставляет задуматься чуть глубже.
Розничные инвесторы продают технологические акции рекордно быстро, а институты привлекают средства на ИИ (20 миллиардов тысячелетия) на рекордных уровнях. Morgan Stanley запустила ETP для ETH и SOL. Zcash завершил обновление Ironwood. Ожидания запрета открытого ИИ ослабли — каждая новость сигнализирует о структурном уплотнении рынка.
Поэтому, по моему мнению, сегодня направление каждого фактора разно, поэтому не рекомендуется делать крупные ставки в одном направлении. Следите за передачей движения MSFT AH на фьючерсы Nasdaq — если Nasdaq продолжит расти сегодня вечером, BTC имеет шанс преодолеть 65K во второй половине недели. Если он отступит, 64K останется ключевым сопротивлением.
Сегодня есть ещё несколько примечательных тем, так что давайте обсудим их вместе:
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
На первый взгляд Уолш выглядит агрессивным, но вероятность повышения ставки в сентябре на самом деле снизилась — рынок уже определил цену в «самом жестком сценарии». Основной переменной на будущее являются не сами процентные ставки, а то, изменится ли позиция ФРС по поводу «инвестиционного пузыря ИИ».
#韩股波动剧烈引监管介入 министр финансов извинился за кредитные ETF
Поставки SK Hynix HBM увеличились на +38%, но рынок разочарован — противоречивая логика, что запасы хранения «недостаточно хороши в рекордные сроки», говорит нам, насколько сложно добиться маргинального роста цен на оборудование ИИ. Криптовалюта не подвержена прямому влиянию, но представляет собой классический пример риска «ожидаемого разрыва».
#比特币与纳指相关性大幅下降: Независимость или иллюзия
С рыночной точки зрения, BTC действительно следует независимой тенденции. За последний месяц, во время резких колебаний основных американских фондовых индексов, BTC сохранял диапазон 62-65K. Если это «разделение» продлится ещё месяц, нарратив институционального распределения будет ещё более убедителен.
$BTC $ETH $SOL #盘面 #宏观$SPCX Большая сестра снова делает большой шаг. Повлияет ли этот шаг на тенденцию Рокетс?
Я только что увидел новости: Sister Wood пошла против тенденции и купила 129 000 акций SpaceX. Этот раунд покупок действительно сбивает с толку, но как ярый фанат акций роста, её логика очень чиста
Её логика; Помимо краткосрочной инфляции, несмотря на рыночную панику, вызванную заявлениями ФРС, она более оптимистично настроена в отношении будущих вычислительных мощностей и станций космической инфраструктуры. Текущий спрос на вычислительные мощности ИИ и будущие космические планы — также основные моменты, которые она отдаёт ей предпочтение
Однако с учетом снижения капитализации в 800 миллиардов юаней в августе и падения сектора чипов памяти, оценки вычислительной мощности ИИ находятся под давлением, долгосрочные фонды неохотно стремятся к максимумам, а крупные игроки вызвали рыночную панику — где возникает риск и появляются возможности
#美联储三票主张加息 году сегодня вечером стал новый яркий момент PCE. #微软逆势下调资本开支 вырос на 8,5% $SKHY $SNDK в внерабочую торговлю Я обнаружил закономерность: каждый раз, когда я теряю деньги на меме, я проверяю график изменения цены
Потом настроение стало ещё хуже.
Сегодня M вырос на 66%. На самом деле — 66%. Рыночная капитализация составляет 128 миллионов, почти удвоившись за 24 часа. Но знаете ли вы, почему он вырос? Нет новостей, нет фундаментальных изменений, нет листинга на Binance, нет твитов Virgo, нет институциональной поддержки.
Некоторые люди поднимают рынок, а после ралли уходят.
А потом угадайте что.
PEANUT упал на 14,9%. DEEXE упал на 10,7%. HASH упал на 31%. Эти монеты, которые вчера были в списке роста, теперь выстраиваются на позиции падающих. «Скорость вращения» мемов стала почти нереальной — если сегодня гнаться за ралли, она упадёт завтра.
Согласно данным BlockBeats, общий индекс сопротивления подделкам — это «Держать», ни «Покупать, ни продавать». Это показывает, что текущий капитал в секторе мемов находится в режиме «быстрый вход, быстрый выход» — после одного выстрела, перехода в другое место, ни разу не застряв в бою. M вырос на 66%, но скорость текучести означает, что значительная часть краткосрочного капитала поступает и уходит.
США и Иран ссорятся, ФРС ведёт себя агрессивно, розничные инвесторы продают технологические акции, а фьючерсы на Nasdaq выросли на 1%. Но Meme, однако, не заботится о том, что происходит снаружи, и просто играет в свою игру. Это состояние «параллельного мира» заставляет меня чувствовать, что MeMe больше не является «частью крипторынка» — он стал независимым казино.
Так что, по моему мнению, после роста М на 66%, он с большой вероятностью откатится как минимум вдвое. Ни один мем не смог удвоить прирост более 48 часов без фундаментальной поддержки. Мемы малых компаний, такие как PEANUT, лучше подождать и посмотреть — прежде чем появится новый катализатор, каждая бычья свеча может стать распродажей.
Кстати, давайте посмотрим, о чём все говорят в последнее время:
#美军空袭伊朗 года цены на нефть резко выросли, а затем отступили
Мирные переговоры между США и Ираном провалились, американская армия подтвердила удары по Ирану, но рынок мемов не проявил реакции. Должен ли M вырасти на 66% или на 66%? Самый большой риск для MEME сейчас — это не война, не повышение процентных ставок, не ETF — наибольший риск для MEME — это сам мем.
#HYPE遭大额解押减持, снижение на 10% за одну неделю
Разблокировка и дампы HYPE — это та же логика, что и продажи мем-пулов — там много позиций по снижению капитала, просто с разной скоростью. HYPE медленно сокращает убытки, M просто принимает решение о продаже. Оба риска заслуживают осторожности.
#Zcash主网激活Ironwood升级 году был запущен новый пул защитных щитов
Обновление цепи конфиденциальности ZEC идёт против рынка и, поднимая рынок, Privacy Coin возвращается к старой модели «технологически ориентированной». Мемы следуют экстремальной «игре чистого капитала» — две модели представляют собой два конца крипторынка. Где бы ни были ваши деньги на одном конце, ваш риск находится именно на этом.
$M $BTC $ZEC #Meme #风险Что делает отчёт Microsoft о прибылях наиболее заметным не то, насколько впечатляют цифры, а то, что на рынке происходят значительные изменения.
В последние годы логика инвестирования в ИИ стала больше сосредоточена на «воображении будущего».
Покупка GPU, строительство дата-центров, обучение крупных моделей — все верят, что ИИ изменит мир, но настоящая проблема всегда была:
Когда эти инвестиции превратятся в доход?
Ответ Microsoft на этот раз — коммерциализация ИИ входит в стадию валидации.
Рост Azure показывает, что корпоративный спрос на инфраструктуру ИИ — это уже не просто попытка, а постепенно превращается в долгосрочные расходы.
От облачных вычислений до корпоративного программного обеспечения Microsoft интегрирует ИИ в свою уже зрелую бизнес-экосистему.
Вот почему рост пользователей Copilot важнее, чем просто параметры модели.
Возможности модели определяют потолок, а коммерческое распределение — доход.
Если ИИ может оставаться только на этапе демонстрации, это всего лишь технологический тренд;
Только когда компании готовы продолжать платить, это действительно становится отраслью.
Конечно, рынок будет сосредоточен не только на росте, но и на капитальных вложениях.
В конце концов, одним из крупнейших конкурентов в эпоху ИИ являются инвестиции в вычислительные мощности.
Но теперь ключевой вопрос сместился:
«Почему технологические гиганты тратят столько денег на ИИ?»
Становится:
«Могут ли эти инвестиции продолжать приносить более высокую доходность?»
Microsoft пытается ответить на этот вопрос.
Будущая конкуренция между компаниями, занимающимися ИИ, будет не только между моделями, но и не только гонкой вычислительной мощности.
Что действительно определяет долгосрочную ценность — это то, кто может превратить технологические преимущества в стабильный денежный поток.
Первый этап ИИ — строительство инфраструктуры,
Второй этап — популяризация приложений,
Теперь рынок ждёт, когда настоящая коммерческая стоимость будет раскрыта.
#美联储三票主张加息, сегодня вечером PCE становится новым событием. #微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после нерабочего времени. #财报观察员: Доход Microsoft Cloud превышает 100 миллиардов, но прогнозы Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? $BTC $MU $ETH $BTC У ФРС есть три голоса за повышение процентных ставок, и сегодняшний PCE станет новым событием
ФРС сохранила ставки без изменений по графику, но голосование 9:3 значительно превзошло рыночные ожидания. Три члена комитета по голосованию напрямую призвали к повышению ставки на 25 б.п., что стало самым крупным внутренним расколом за последние годы и типичной ястребиной паузой. На первый взгляд процентные ставки остались неизменными, но на самом деле это посылало чёткий сигнал: риски инфляции не устранены, ястребиный лагерь больше не обращается к устным предупреждениям и уже использует давление на голосование напрямую. На пресс-конференции Уолш неоднократно подчеркивал, что целевой показатель инфляции в 2% не будет нарушен, будущая политика будет полностью зависеть от данных и полностью отказалась от фиксированных прогнозов.
В настоящее время внимание рынка быстро переключилось на сегодняшний базовый показатель PCE — самый ценный показатель инфляции ФРС, который напрямую определит ландшафт переговоров по ставкам в сентябре. Если PCE снова вырастет, три голосова противника, вероятно, будут продолжать расти, а ожидания повышения ставки в сентябре быстро усилятся, что подавит высокоэластичные активы, такие как долгосрочные акции, хранилища и криптовалюты; Если данные по инфляции значительно остынут, это может временно снизить опасения по поводу ужесточения ужесточения.
В сочетании с тем, что конфликт между США и Ираном, поднимающий цены на нефть, сохраняется устойчивый риск восстановления инфляции с энергетической стороны. В настоящее время волатильность рынка растёт, а перетягивание каната усиливается, поэтому не рекомендуется делать ставку на направление слишком рано. С операционной точки зрения ожидание внедрения PCE изменит ценообразование доллара США, казначейских облигаций США и глобальных рисковых активов.
(Только обмен мнениями, не является инвестиционным советом) #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый главный момент 本周整个加密市场，完全被宏观牵着鼻子走。美联储议息会议落地，利率维持不变，但表态偏鹰，通胀没有彻底熄火，年内降息预期再度往后推移，直接给风险资产浇了一盆冷水。$ETH 盘面可以看得很直白： BTC 在 63000‑65000 区间反复震荡，多空来回拉扯，一根大阴线砸下来，随后又缓慢收回部分失地；ETH 同步跟随大盘，相对 BTC 有小幅抗跌表现，但也没有走出独立行情。过去 24 小时大量杠杆盘被清洗，十几万人爆仓，多单集中被砸，足以说明现在市场里杠杆筹码依旧很重，稍微一点波动就是踩踏行情。 行业消息面同样耐人寻味。老牌交易平台陆续关停出清，矿企纷纷转型 AI 算力基建，资本持续向 AI 赛道倾斜，传统加密板块资金被分流明显。一边是 ETF 资金断断续续，没有持续性大举流入，机构更多属于逢低做短线回补，还没有出现全面看多信号；另一边小币种开始局部轮动，部分题材币短线异动，存量博弈特征拉满。$BTC 现在市场处于很典型的两难局面： 利好：现实资产代币化 RWA、合规稳定币、现货 ETF 底层逻辑还在，长期叙事没有消失 压制：宏观利率悬顶、市场信心偏弱、增量资金不足，很难走出单边大牛市 Аналитик CryptoQuant: Рост краткосрочного индекса давления на рынок Bitcoin обусловлен ценой
По словам аналитика CryptoQuant Акселя
Адлер-младший заявил, что индекс краткосрочного рыночного стресса Биткоина вырос до 16, вызванный волатильностью цен, а не усилением давления на биржи. Индекс стресса состоит из давления цен, давления потока капитала и давления кредитного плеча, при этом текущее давление на цены является основной причиной.
Исторические данные показывают, что индекс поднимается выше 50 только при увеличении давления на ликвидность биржи.Сегодня рано утром Федеральная резервная система вновь объявила о своём решении по процентной ставке. Как и ожидал рынок, снижения или повышения ставок не было, что оставило ситуацию без изменений. Американский фондовый рынок отреагировал резким падением, но крипторынок отреагировал боковым движением. Я считаю, что фондовый рынок США слишком остро отреагировал; криптовалютный рынок — это обычная реакция. Прежде чем я изложу эти взгляды, давайте сначала посмотрим, что ФРС хочет выразить. —————————————————— я наблюдал решение ФРС по ставке, а также последующие выступления и интервью председателя ФРС Уолша. Если, насколько я понимаю, сейчас ФРС должна быть другой, чем раньше. Какой была ФРС раньше? Во времена Пауэлла ФРС направляла рынок и выпускала различные прогнозы, такие как точечные графики. Однако в эпоху Уолша рынок не управлял ФРС; это было скорее следование за рынком. Как нам это понять? Сам рынок оценивает различные данные. После публикации данных ФРС рынок немедленно переоценивает свою политику на основе этих данных. Насколько я понимаю, Уолш не особенно любит вмешиваться в рынок; он предпочитает следовать идеям рынка. Проще говоря, рынок считает, что вероятность повышения ставки высока, и Федеральная резервная система с большой вероятностью повысит ставки; Если рынок считает снижение ставки вероятным, ФРС, скорее всего, снизит ставки; Если рынок считает, что вероятность неизменности высока, ФРС, скорее всего, останется без изменений. Ваш также говорил о других темах, но все они были клише, поэтому я не буду их повторять. ————————————Эффект создания богатства при IPO в США исчез. Раньше мы считали, что большинство американских IPO — это проверенные на рынке хорошие компании, но после 2019 года, если вы покупаете акции и держите их три года, вы теряете всё.
В 2021, 2022 и 2023 годах средние убытки составляли от -60% до -80%.
Раньше это было «выход на биржу = зарабатывать деньги», а теперь — «выход на биржу = высокая вероятность отставать от индекса». Так стоит ли нам делать короткие позиции на акциях IPO, а затем открывать длинные позиции по индексу?
Это должна быть хорошая стратегия.
---
#BIT美股 7 лет платформа управления активами управляет активами на сумму 7 миллиардов долларов, имеет самые низкие комиссии для платформы в США, а также недавно запущены функции маржинального финансирования и кредитования ценных бумаг.
#Zcash主网激活Ironwood升级 году был запущен новый пул защитных щитовВ целом, сектор Мем демонстрирует явные признаки восстановления после предыдущего спада, особенно с тем, что «окопы» Соланы (поля битв для минирования и пусков) вновь становятся активными. Доля мем-транзакций на Solana значительно возросла, тогда как BSC в основном состоит из существующих монет с китайской культурной тематикой, которые относительно стабильны, но менее мощны, чем ранняя китайская волна мемов. Настроение на рынке остаётся спекулятивным: новые монеты быстро поступают и быстро падают, что приводит к чрезвычайно высокому риску. Тренды мем-монет на Solana Solana — главная арена битвы на этой неделе. Мемкоины составляют около 29% недельного объёма спотовых торгов Solana DEX (самый высокий с августа 2025 года), а однодневные продажи в выходные составляют 42%. Pump.fun объём торговли на платформах и уровень выпуска выросли, еженедельная выручка улучшилась, а новые запуски монет остаются частыми. Ключевые моменты: • ANSEM (Чёрный бык) — один из самых важных катализаторов недавнего времени. С конца июня по начало июля она пережила взрывной всплеск (сначала взлетел сотни или даже десятки тысяч раз из-за крайне низкой рыночной капитализации), пиковые рыночные капитализации приближались к сотням миллионов долларов, и при этом сохраняет высокий уровень внимания и объём торгов (колеблется около 170 миллионов FDV). Это помогает вернуть спящих трейдеров Pump.fun. • Новые монеты продолжают демонстрировать резкие роста: $EPIK когда-то выросла более чем на 2500% за один день, при этом монеты с микрокапитализацией, такие как $CATE, пережили десятки тысяч процентов краткосрочного роста, а тематические монеты, такие как Jimothy, также показали высокий объем торгов. • Общий SСегодня лидер BRC20 $ORDI пережил резкую коррекцию, что привело к коллективному ослаблению экосистемы BTC и завершению недавнего отдельного роста сопротивления. Будучи пионером дорожки вписывания, ORDI давно опирается на нарративы экосистемы Биткоина и ожидания обновления протоколов для сильного усиления повторных колебаний. Ранее рынок спекулировал на ожидании обновления софтфорка BIP110, преждевременно превысив все положительные новости, что является типичным случаем «раннего исполнения хороших новостей». После того как рыночные настроения успокоились, фонды поняли, что это обновление ограничило реальное расширение возможностей для экосистемы инскрипции и не принесло значительных приростов, что привело к быстрому затуху тематических спекуляций. Самый большой недостаток экосистемы BTC: чрезвычайно быстрая ротация, кратковременный хайп и чистый хайп без постоянного реализации. Новые проекты в секторе надписей продолжают откачивать трафик, популярность старых монет стремительно падает, а средства уходят от ведущих устоявшихся надписей к малоценным целям для мелких монет. В сочетании с сегодняшней растущей паникой на мировых финансовых рынках резкое падение акций США вызвало широкую коррекцию рискованных активов. Ранее устойчивый сектор экосистемы BTC почувствовал упущенное снижение, при этом ORDI, будучи ключевым направлением, отреагировал сильно. Технически цены остаются на высоких уровнях, а объёмы снижаются, быки не могут выдержать давление на продажи и вновь входят в волатильный нисходящий диапазон. Без нового серьёзного катализатора для экосистемы биткоина ORDI будет сложно возобновить восходящий тренд, и он будет продолжать колебаться на высоких уровнях и падать назад, главным образом с слабыми корректировками.#美联储即将公布利率决议 Прошлой ночью Федеральная резервная система не удивила рынок. Но настоящий посыл не в «никаких снижений ставок», а в том, что эпоха высоких процентных ставок не полностью закончилась, и рынку нужно развеять свои иллюзии относительно смягчения ликвидности. На этот раз ФРС решила сохранить ставки на уровне 3,5%-3,75%. На первый взгляд это оправдало ожидания, но рынок в основном сосредоточился на отношении за кулисами. В настоящее время нет явных признаков рецессии в экономике США: ВВП продолжает расти, корпоративные инвестиции остаются сильными, и хотя рынок труда охладился, уровень безработицы остаётся низким. Это означает, что у ФРС нет достаточных причин быстро переходить к масштабному смягчению. Но проблема также очевидна: инфляция остаётся выше цели в 2%, особенно факторы, связанные с предложением, такие как энергетика, продолжают её нарушать. Так что нынешняя ФРС больше похожа на ожидание, чем на попытку спасти рынок. Ранее рынок торговался с «ожиданиями снижения ставки», но реальный рынок нуждается в «ликвидности, освобождённой после вступления в силу снижения ставок». Именно поэтому недавние росты американских акций и BTC всё больше опираются на настроения, а не на чисто фундаментальные показатели. Для BTC эта встреча в краткосрочной перспективе нейтральна. Положительная новость в том, что Федеральная резервная система не ужесточила дополнительные меры, временно снизив крупнейший политический риск рынка. Но есть и давление: продолжающаяся задержка снижения ставок означает, что ликвидность доллара США не будет сразу раскрыта в крупном масштабе, а активы с высоким риском всё равно должны пройти проверку капитала. Исходя из текущего тренда BTC, уровень 67 000 остаётся ключевым сопротивлением. Если экономические данные продолжат остывать, ФРС посылает новые сигналы смягчения, BTТрейдеры Polymarket впервые открыли длинную позицию на сумму 13 миллионов долларов в сырой нефти
Трейдер Polymarket XM39 вчера протестировал позицию YES на уровне $803 для позиции «США вторгнутся в Иран до 2027 года» и совершил 223 подряд покупки примерно за шесть часов, начиная с сегодняшнего утра. Это их первая крупная ставка на войну и макрогеополитические события. На момент публикации у неё общее количество акций
806 700 контрактов YES с удержанием около $223 000, средней ценой 27,63 цента и нереализованным убытком около -4,12%. Адрес:
Крупнейшая длинная позиция на платформе HyperLiquid совокупно выросла вчера
133 300 контрактов на сырую нефть WTI с оборотом около 10,791 миллиона юаней
USD, со средней ценой открытия позиции $81,8, плавающей прибылью около $510,500 и коэффициентом доходности около 80,3%.29 июля (по американскому времени) и рано утром сегодня (+8 по времени по зонам) Федеральная резервная система объявила о своём последнем решении по процентной ставке, оставив базовую ставку без изменений на уровне 3,50%~3,75%. Однако голосование завершилось со счётом 9 против 3, при этом трое чиновников выступили за повышение ставки на 150%, что отражает растущие разногласия внутри ФРС по поводу рисков инфляции. После собрания по процентным ставкам в США внимание рынка переключится на пятничное заседание Банка Японии. Япония долгое время сохраняла относительно низкие процентные ставки, позволяя инвесторам брать более дешёвые иены, а затем вкладывать свои средства в рискованные активы, такие как акции США, японские и корейские фондовые рынки, а также криптовалюты, образуя так называемую «йенную торговлю с переносом». Эта сделка в первую очередь касается повышения ставок Японии и быстрого роста иены. После повышения процентной ставки Банком Японии в 2024 году инвесторы были вынуждены сократить убытки по рисковым активам и выкупить иену для погашения кредитов. В результате совокупного последствия арбитражного расторжения торговли, опасений по поводу рецессии в США и масштабного снижения рисков на рынках мировые рынки пережили острые потрясения 5 августа 2024 года: 🇯🇵 Япония
Индекс Nikkei 225: -12,40%
Индекс TOPIX: -12,48% 🇰🇷 Южная Корея
Индекс KOSPI: -8,77%
Индекс KOSDAQ: -11,30% 🇺🇸 США
Dow Jones Industrial Average: -2,60%
Индекс S&P 500: -3,00%
Индекс Nasdaq: -3,40% ₿ Криптовалюты
Биткоин упал примерно на 7,2% за один день, при этом внутридневные падения превысили 11%; Ethereum упал примерно на 10,1% в течение дня$KAITO недавно показала удивительную устойчивость: $BTC основных монет неоднократно колебались в районе 64 300 долларов, а $ETH держался около 1 915 долларов, но KAITO стабильно выдерживает падение и даже демонстрирует небольшие подборы. Логика этого раунда сильных выступлений очень ясна: это не чисто эмоционально, а сочетание нескольких хардкорных факторов. Первая — авторизация данных: в начале года запрет X на веб-скрейперы привёл к резкому падению цены KAITO. В конце июля было достигнуто официальное сотрудничество, восстановление потока социальных данных в реальном времени, возвращение стоимости продукта, институциональные платящие пользователи превысили 700, а годовой доход поддержал фундаментальные показатели. Во-вторых, концентрация чипов высока: топ-10 кошельков держат почти 90% циркулирующего предложения, два верхних адреса контролируют 55%, а 20 июля около 7%-8% крупного разблокировки в тот день не было продано. Команда активно заблокировала позиции для поддержки рынка. Доступных для распродажи очень мало токенов, и небольшое количество покупок может его удержать. Система стейкинга фиксирует большой объём обращения с годовым курсом 10%-12%, открывая новые монеты для прямого стейкинга и ещё больше сокращая спрос на продажи. С средствами, сгруппированными в направлении AI+InfoFi, более 700 учреждений, платящими за использование KAITO, это стало редким практическим инструментом, а не просто пустым проектом. Общественный майнинг YAP накапливает большое количество недорогих позиций, покупая дно во время отката, слой за слоем поддержки. Однако этот сильный тренд по сути является контролируемым сопротивлением со стороны крупных игроков, а не естественным бычьим рынком. Глубокая ликвидность крайне поверхностна; когда крупные игроки концентрируют свои продажи, может произойти однодневное падение более чем на 15%. Положительное сотрудничество в области данных уже реализовано, но при отсутствии новых катализаторов в ближайшее время краткосрочное сопротивление зависит от готовности крупных игроков поддерживать рынок. В целом, рекомендуется продолжать удерживать и наблюдать в краткосрочной перспективе, но это необходимоС тех пор, как $ZAMA взорвалась, я следил только за снятием стейкинга на «Дюне». До сих пор почти не было ежедневных разблокировок, но начиная с вчерашнего дня и до сегодняшнего дня, количество крупных разблокировок становится всё чаще. Поскольку количество жидких токенов невелико, на графике было довольно много фитилей, так что это была страховка.
Это сейчас корректировка?Что меня больше всего интересует в этом раунде прибыли — не то, популярен ли ИИ, а то, что рынок начинает различать: кто уже превратил ИИ в денежный поток, а кто всё ещё находится на этапе инвестирования.
Выручка Microsoft за четвертый квартал достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше, а облачный бизнес преодолел отметку в 100 миллиардов. Основная логика ясна: ИИ рассказывает не одну историю, а интегрируется в Azure, Office и корпоративные сервисы. Клиенты уже платят сейчас, просто платят больше. Её преимущество в том, что бизнес-модель естественно подходит для монетизации ИИ — корпоративные клиенты, системы на основе подписки, облачные вычисления, точки входа в программное обеспечение — всё это связано.
Meta не лишена роста: доход составляет $60,8 миллиарда, что на 28% больше, а рекламная база остаётся сильной. Но проблема в том, что их ИИ сейчас больше ориентирован на повышение эффективности рекомендаций, распространения контента и конверсии рекламы, при этом монетизация косвенная; В то же время капитальные расходы продолжают расти к $130–145 миллиардам, создавая давление на свободный денежный поток. Рынок не сомневается в ИИ Meta, но хочет спросить: когда деньги, которые вы сжигаете напрямую, превратятся в более определённые прибыли?
Так что, думаю, история ИИ расходится: речь не о том, что «ИИ означает рост цен», а в том, можно ли интегрировать ИИ в замкнутый круг, который уже приносит прибыль».
Это касается и криптоиндустрии. По-настоящему ценная платформа не должна требовать только концепций ИИ, ончейна, RWA или Web3, но и создавать замкнутый круг для торговли, активов, доходности и поиска возможностей.
Именно поэтому я остаюсь оптимистично настроенным по поводу OKX. OKX — это уже не просто простая биржа, а движение к «шлюзу возможностей»: торговля, кошельки, он-чейн-активы, DeFi, события, AI-агенты и рынки задач связаны в одной экосистеме. Пользователи не просто слушают истории; они действительно могут использовать свои средства для торговли, поиска возможностей, участия в он-чейн-задачах и даже позволить ИИ помочь повысить эффективность.
Microsoft доказала одно: лучшее место для ИИ — это связать его с существующими денежными потоками и реальными потребностями. Я считаю, что возможность OKX заключается здесь — не в создании отдельной концепции ИИ, а в интеграции ИИ, кошельков, торговли и онлайн-возможностей в реальное поведение пользователей.
Сегодня вечером Amazon и Apple продолжают лидировать. Далее, скорее всего, рынок будет смотреть не на то, чей PPT выглядит лучше всего, а на то, кто может превратить ИИ в доход, удержание пользователей и финансовую эффективность.
ИИ не страдает от недостатка историй; ему не хватает того, чтобы их реализовать. То же самое касается финансовых платформ — в конечном итоге главная борьба в том, кто действительно заставит пользователей зарабатывать, экономить усилия и действительно удерживать их.Microsoft выросла на 6,6%, Meta упала на 6,7%: одна сумма денег, два способа их потратить. Прошлой ночью Microsoft и Meta опубликовали отчёты о прибыли: один вырос на 6,6%, другой упал на 6,7% после работы. Тенденция полностью противоположна, но рынок на самом деле задаёт тот же вопрос: деньги вкладываются в ИИ, когда они вернутся? Финансовый отчет Microsoft отвечает на этот вопрос. Microsoft: потрачены деньги, счета возвращены. Выручка за этот квартал составила 90 миллиардов долларов, что на +18% больше по сравнению с прошлым годом; Чистая прибыль составила 35,77 миллиарда, +31%. Но по-настоящему внимание рынка привлёк не крупный рынок, а годовой рост Azure на +43%, превзойдя ожидания и ускорившись с 40% в прошлом квартале. Квартальные капитальные расходы в размере 41 миллиарда долларов обычно подвергаются критике. Но на этот раз никто не критиковал, потому что инвестиции уже превратились в доход: количество оплачиваемых Copilot мест превысило 30 миллионов, коммерческие остаточные обязательства по исполнению (RPO) достигли 678 миллиардов юаней, что на +84% больше по сравнению с прошлым годом. Наконец, эти данные заслуживают ещё нескольких слов. 678 миллиардов долларов в RPO означают, что корпоративные клиенты выстраиваются в очередь, чтобы подписать контракты, в то время как Microsoft держит большую кучу нераспознанных доходов. Другими словами, текущая проблема Microsoft — не недостаток спроса, а недостаточная производственная мощность. Это совершенно другая проблема, чем у других компаний, которые тратят деньги на ИИ. Логика плавная: инвестируйте в GPU, строите дата-центры, освобождайте мощность Azure, а затем продавайте вычислительные мощности через облачные сервисы и Copilot. Пока Azure увеличиваетсяВот снова тот же сценарий!
Это почти как копирование — первые два раза я переходил с 2U на 4U, потом за одну ночь возвращался к 2.4U, а потом медленно «поднимался по лестнице». Сегодня снова тот же ритм: поднимаешься, падаешь, а потом тащишься вверх. Куда нам идти дальше? Не забудь, завтра день разблокировки Тяньляна.
Вот три сложных момента, которые я увидел:
1. Массовое открытие 1 августа — примерно 81,66 миллиона долларов, что составляет 6,87% текущей рыночной капитализации, занимая первое место среди всех проектов на этой неделе. Будь то ранний инвестор или команда, если кто-то заинтересован в продаже, цена должна быть занижена.
2. Краткосрочный лимит на получение прибыли — вырос с 3,28 до 4,2 USD, что составляет почти 30%. Сейчас он упал до 3,87 USD, и 15-минутный график показывает признаки усталости. Неудивительно, если в краткосрочной перспективе он зайдёт ещё больше.
3. Фундаментальные показатели не выдерживают — этот проект называют ИИ + NFT, и многие в сообществе жалуются, что практических решений слишком мало, ликвидность уже слаба, и если никто не начнёт раздувать этот нарратив, снижение может стать значительным.
Сложите три слоя давления вместе, не перегружайтесь.
Ритм этого рынка всегда был таким, чтобы тем, кто стремится выше, испытывать трудности; получить хоть что-то из этого — не так просто.
$BEAT $AEON $SNDK
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? Жесткая позиция Уоша + отток капитала + техническое сжатие: Биткойн сначала растет, затем падает, отскок — это окно для сокращения позиций
29 июля Федеральная резервная система сохранила ставку на уровне 3,5%-3,75%, что соответствует ожиданиям рынка — Securities Times. На пресс-конференции Уош усилил жесткую антивоздушную позицию, отказался от прогнозов, но FOMC принял решение голосованием 9:3, при этом 3 голоса явно за повышение ставки на 25 базисных пунктов, что свидетельствует о значительных внутренних разногласиях — China Youth Daily. Так называемая «болтовня для затягивания времени» по сути означает, что Уош балансирует между требованием Трампа о снижении ставок и задачей борьбы с инфляцией — словами он поддерживает жесткую позицию, чтобы удержать инфляционные ожидания, а действиями воздерживается от повышения ставок, чтобы не вызвать рецессию, и от снижения ставок, чтобы не стимулировать инфляционный всплеск — Shanghai Securities News... В краткосрочной перспективе (до сентября) вероятность снижения ставок крайне низка, а для повышения ставок нет достаточных данных, политика вошла в фазу «ожидания + жесткого руководства».
Финансовый поток демонстрирует слабое возвращение с последующим оттоком: в середине июля ETF кратковременно показывали последовательный приток (около 900 млн долларов), но в среднем по 100-200 млн долларов в день, что является пробным накоплением и структурной корректировкой, а не разворотом тренда. 28-29 июля снова наблюдался последовательный чистый отток (около 108 млн долларов), что подтверждает, что институциональные инвесторы одновременно привлекают и выводят средства, сокращая позиции на пике. В первой половине 2026 года чистый отток ETF превысил 5 млрд долларов, приток в середине месяца далеко не компенсировал потери, общий тренд — отток капитала. По индексу страха и жадности сохраняется уровень 29 (зона страха), лишь небольшое восстановление, желание новых инвестиций крайне низкое.
Технический анализ (дневной / 12-часовой таймфреймы): цена колеблется между нисходящей трендовой линией (верхняя граница) и восходящей трендовой линией (нижняя граница), формируя сжимающийся треугольник, с постепенным сужением максимумов и минимумов и постоянным снижением объема торгов, что указывает на приближение разворота. Зона 64,400-65,000 долларов — это область высокой концентрации сделок на дневном таймфрейме и сопротивление, вызванное совпадением с нисходящей трендовой линией, многократные попытки пробоя не увенчались успехом, давление продаж накапливается, ликвидность сверху постоянно истощается — Douyin Encyclopedia. Утренние свечи — «доджи», отражающие баланс сил и нерешительность перед выбором направления; в сочетании с уменьшением объема, доджи с большей вероятностью является продолжением нисходящего тренда — Douyin Encyclopedia. В нисходящем тренде вероятность пробоя вниз из сжимающегося треугольника значительно выше, чем вверх; для пробоя вверх необходим значительный объем (на 30% выше среднего) и закрепление выше 65,000, иначе это будет ложный пробой.
Общий вывод: биткойн сначала немного отскочит, затем пробьет поддержку и упадет. В краткосрочной перспективе отскок до зоны сопротивления 64,400-65,000 обусловлен «отсутствием повышения ставок и восстановлением настроений»; однако макроэкономическое жесткое руководство, непрерывный отток капитала и техническое сжатие с пробоем вниз имеют более высокий вес, отскок происходит без поддержки новых инвестиций, что является ложным ростом и распродажей институциональных инвесторов. После пробоя вниз цель — 62,000 или даже 60,000 долларов, что откроет новый этап снижения.
В настоящее время рынок находится в фазе высокой волатильности и низкой определенности перед разворотом, ключ к торговле — контроль позиций, стоп-лоссы и отказ от покупок на пике. Отскок — это возможность для сокращения позиций или открытия коротких позиций, рост с объемом выше 65,000 — повод рассматривать покупки. Сохранение капитала и ожидание ясного тренда важнее, чем «ставки на пробой» — это ключ к долгосрочному выживанию на рынке.
⚠️ Риски: вышеизложенный анализ является профессиональным обзором рынка и не является инвестиционной рекомендацией. Крипторынок крайне волатилен, обязательно управляйте рисками и позициями при торговле. #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点 🚨 Учреждения не перестали покупать криптовалюту вчера — они просто стали гораздо более избирательными.
Пока розничная торговля сосредоточена на цене, умные деньги тихо вращают капитал за кулисами.
📊 Потоки спотовых крипто ETF в США — 29 июля 2026 года
🟢 Биткоин-ETF: +497 BTC (+$32.11M)
🔴 ETF Ethereum: -9 825 ETH (-$18,65M)
🟢 ETF Solana: +259,43K SOL (+$19,06M)
🟢 XRP ETF: +542.90K XRP (+$584.71K)
🔴 HYPE ETF: -162.86K HYPE (-$8.78M)
🟢 HBAR ETF: +6,80M HBAR (+$461,39K)
Чистые потоки не были зафиксированы для $LINK, $BNB, $AVAX, $DOT, $DOGE или $LTC.
💰 Общий поток ETF в США в спотовых криптовалютах: +$24,79 млн
🇺🇸 Кто покупал?
BlackRock
• Купили ~1 400 BTC ($89,83 млн)
• Купили ~2 720 ETH ($5.16M)
Морган Стэнли
• Купил ~7 520 ETH ($14.30M)
Кто продавал?
ARK 21Shares
• Продано ~229 BTC ($14,64 млн)
• Продано ~1 500 ETH ($2.85M)
Верность
• Продано ~674 BTC ($43.08M)
• Продано ~8 460 ETH ($16,07 млн)
Оттенки серого
• Продано ~9 360 ETH ($17,83 млн)
По битам
• Продано ~715 ETH ($1.36M)
🔥 Главный вывод?
Американские спотовые биткоин-ETF добавили 497 BTC за один день — примерно на один день нового добытого биткоина.
Институциональный спрос не исчез. Он вращается.
Деньги всё ещё поступают в криптовалюту — но не равномерно.
Это тренд, за которым стоит следить.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #SpaceX1.6BDeal
$BTC $ETH $SNDK
#DailyOrbit Microsoft скачет на 8,5%, SK Hynix колеблется после работы работы: что я узнала из вчерашних внутренних спекуляций отчёта о прибыли?
Перед закрытием американского фондового рынка прошлой ночью я переключился на раздел токенизированных акций Hyperliquid.
Потому что все знают, что прошлая ночь была суперночью Microsoft с отчётом о прибыли. После публикации данных доход достиг 90 миллиардов долларов, рост облака Azure — 43%, всё это превзошло ожидания. Акции Microsoft в США выросли на 8,5% после закрытия американских акций, а он-чейн-лайн XMSFT почти одновременно поднялся бычьими фондами, мгновенно аннулировав премию.
Глядя на прямолинейный бычий подсвечник на экране XMSFT, неправильно сказать, что я не могу не завидовать. Но вместо того чтобы гоняться за Microsoft, я обратил внимание на токенизированные акции SK Hynix, которые только что пережили скандал с ликвидацией Oracle.
Моя логика в том, что доходы Microsoft развеяли опасения рынка по поводу капитальных расходов на ИИ, что является сильным плюсом для полупроводникового гиганта SK Hynix, а волатильность SK Hynix в послерабочее время обычно более эластична, что потенциально открывает больше возможностей для арбитража.
После открытия американского рынка после закрытия я заметил, что интерес к SK Hynix начал расти. После потока средств я открыл длинные позиции партиями на локальных минимумах после нерабочего времени, готовясь сделать ставку на восходящий примес.
Однако в следующие два часа рынок преподал мне урок.
Цена SK Hynix после работы выросла не так плавно, как у Microsoft, а вместо этого погрузилась в крайне сильную широкую волатильность. Как только заказ на покупку поднял цену, крупный заказ сразу же был сброслен вниз; Как только я думал, что вот-вот вырвусь и сократю убытки, покупка снова опустила цену ниже.
Самое раздражающее — это глубина гандикапа.
Поскольку это была торговля после нерабочего времени, сектор RWA в блокчейне был таким же тонким, как бумага. Каждая точка колебалась крайне странно, с огромным разбросом в разрыве в очках. Я просчитал: если бы я заставил покупку закрыть позицию, то просто проскальзывания и трение расходов съели бы больше половины моей прибыли.
После трёх-четырёх раундов обмена я понял, что ликвидность на этой позиции просто не поддерживает высокочастотную внутридневную торговлю. Если рынок хоть немного изменится, отсутствие глубины может мгновенно вызвать роковой скачок.
Я не стал упрямо ставить на азиатскую сессию сегодня утром. Когда цена снова откатилась, близко к средней начальной цене, я решительно разместил позицию и вышел в ноль на паритете. Я не заработал ни копейки, но и не потерял ни копейки.
Вчерашний беспорядок заставил меня увидеть две реальности.
Он-чейн-токенизированные акции действительно снизили торговые барьеры между американским фондовым рынком и криптовалютным миром, позволяя нам беспрепятственно участвовать в игре с прибылью поздно ночью. Но разрывы ликвидности в день отчёта также реальны. В таком крайне тонком рынке выход в ноль — это победа.
Наблюдать, как другие празднуют скачок Microsoft на 8,5% в пост-часах, не завидуя, защищая себя — это был мой единственный вывод прошлой ночью.
Для секторов полупроводников и ИИ я предпочитаю продолжать работать в коротких позициях и наблюдать, ожидая возвращения ликвидности сегодня вечером, когда открытия фондового рынка США вернутся в правую сторону для подтверждения.
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени 🚨 Рынок игнорирует то, что обычно не остаётся незамеченным надолго.
Мировая денежная масса быстро растёт.
Но если посмотреть на золото ($XAU) и биткоин ($BTC), ни один из них не ведёт себя так, как обычно.
Исторически, когда в систему поступает больше денег, дефицитные активы, как правило, растут вместе с ней. Это одна из самых надёжных макросвязей уже много лет.
На этот раз эти отношения начали рушиться.
Золото отстаёт.
Биткоин отстаёт.
Такое расхождение редко длится вечно.
Либо глобальная ликвидность замедлится... Или эти активы в конечном итоге догоняют то, где должна быть денежная масса.
Я склоняюсь к второму варианту.
Когда правительства печатают больше валюты, дефицит становится более ценным — а не меньше.
Именно поэтому существуют биткоин и золото.
Возможно, сегодня рынок не оценивает это.
Но в конце концов это обычно происходит.
#DailyOrbit Этот график показывает долю предложения, находящегося в убыточной позиции среди долгосрочных держателей (LTH, обычно удерживается более 155 дней).
Чёрная линия: спотовая цена BTC.
Синяя линия: LTH средняя стоимость.
Розовая зона: процент пропущенного LTH с убытком.
Выделенные красными зонами на графике указывают, что при значительном росте розовой области (коэффициент убытков LTH увеличивается), это часто указывает на значительную коррекцию цены или медвежью фазу рынка. Исторически рядом с этими максимумами рынок часто переживает панические продажи, за которыми следует постепенная фаза дна или отскока. Текущее состояние (красный круг справа) Розовая зона значительно выросла, что указывает на то, что значительная часть долгосрочных держателей заняла убыточную позицию.
Синяя линия затрат на LTH продолжает расти, что указывает на рост общих расходов долгосрочных держателей. На данный момент стоимость этой линии LTH составляет примерно уровень $50,000. Исторически, когда цены приближаются к черте затрат LTH, цены обычно привлекаются к этой линии затрат, в конечном итоге достигая этого порога. На данный момент неясно, будет ли он отскочить или напрямую прорваться внизу. Однако вероятность возврата по себестоимости значительно выше.
Если смотреть только на график, несложно судить, что мы вошли в среднюю и позднюю стадию медвежьего рынка, точнее, в фазу близкого дна. Наконец, в конце медвежьего рынка или на ранней стадии бычьего рынка, он, скорее всего, начнётся после того, как цена пробьётся ниже линии затрат LTH, а затем снова поднимется выше неё. Так что мы недалеко от настоящего дна. Лично я считаю, что в следующем году это будет настоящая возможность для дна. #美联储三票主张加息 сегодня вечером PCE становится новым ярким событием. #微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в внерабочем времени. ZEC всё ещё испытывает трудности с добиться значимого переоценки рынка, несмотря на последние улучшения безопасности Ironwood.
ZIP-318 делит балансы на стандартизированные номиналы и распределяет трансляции транзакций по времени. Это означает, что более медленная миграция может быть согласована с более высокой конфиденциальностью, тогда как простые подсчета переносов могут преувеличить реальное использование пользователей.
В то же время возникла проблема в округе Orchard, которая подняла возможность того, что злонамеренное доказательство может создавать скрытую ценность. Была развернута скорректированная цепь, при этом нормальное действие восстановлено в блоке 3,364,600.
📉 С 27 по 30 июля:
$ZEC: -8,1%
$BTC: -2,2%
$XMR: -0,2%
Более масштабное снижение ZEC говорит о том, что рынок всё ещё применяет дисконт, связанную с предложением, что делает его уязвимым к дальнейшей относительной слабости.
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex
#SpaceX1.6BДeal $BTC
$ETH
$SNDK Когда именно американские акции должны начать покупать? Примерно после того, как Nasdaq 100 откатился более чем на 20% от пика, S&P — 15%, а Dow Jones — 12%. До тех пор все сохраняют терпение и держат свои деньги.
В любом случае, владение долларами США также даёт годовую доходность в 4%, что уже превышает акции A-акций и публичные облигации🚨 Micron компенсировал значительное падение, но SK Hynix удержался на стойкости? Финансовый отчёт Samsung полностью раскрыл козырь сектора памяти.
Всегда существовала определённая тенденция на рынке: американский Micron, как правило, более устойчив к снижению, чем корейские бренды. Однако после того как Samsung показала рекордную прибыль во втором квартале, SK Hynix не смог преодолеть прежний минимум, а Micron столкнулся с крупным медвежьим подсвечником. В чём именно причина?
Есть три основных момента:
Отношение ФРС резко изменилось, полностью разрушив надежды на снижение ставок
Несколько месяцев назад рынок рассчитывал, что Пауэлл и Трамп будут носить одни и те же штаны и снижать процентные ставки, когда вступят в должность. Теперь реальность доказала его обратное: при столь настойчивых призывах к повышению ставок внутри ФРС удержаться без повышения ставок уже сложно — как мы можем ожидать, что он снизит ставки?
Это заявление напрямую подтвердило целевой показатель инфляции в 2%, прервав прежнюю неоднозначность, где «2,9% можно снизить в 200-х». Негативные ожидания быстро сформировались, что создало давление на рискованные активы, и переоценённые акции, такие как Micron, естественно были проданы первыми.
Конкурентоспособность Samsung в HBM возвращается, с явными признаками усиления конкуренции
Ранее Samsung отставала из-за проблем с валидацией HBM3E, упустив волну дивидендов от ИИ. Но на этот раз, лидерство в массовом производстве HBM4+ с поставкой образцов HBM4E первым означает, что компания совершает сильное возвращение в секторе высококлассной памяти с ИИ.
Отчет о прибылях одновременно дал два сигнала: спрос на ИИ продолжает расти, но конкуренция усиливается. Для пользователей чисто памяти это как хорошие, так и отрицательные новости.
Капитальные вложения Microsoft не превзошли ожиданий, потушив последние остатки энтузиазма
Последний отчет Microsoft показывает, что капитальные затраты не ускорились значительно, снова ослабив рынок. Цикл капитальных затрат на ИИ не вырос так стремительно, как предполагалось, а темпы спроса на память были переоценены.
Резюме:
Ожидать V-образного разворота только потому, что FOMC не повышает ставки, слишком наивно. Большинство негативных ожиданий теперь оправдались, но восстановление настроений займет время. Без сильных политических стимулов краткосрочная перспектива, скорее всего, будет U-образным или W-образным временным дном — сначала вымыть плавающие акции и ждать валидации реального спроса или новых катализаторов.
Относительная устойчивость корейских брендов на этот раз показывает, что рынок начинает различать конкурентоспособность и фундаментальные показатели. Но вся цепочка памяти всё ещё колеблется на высоких уровнях, и реальные возможности появятся, когда всё уляжется.
Что вы думаете? Стоит ли нам продолжать ждать дна или мы уже заняты позиции? 👇
(Данные основаны на последнем финансовом отчёте Samsung за второй квартал и реакции рынка; инвестирование несёт риски, рациональное принятие решений) $SNDK $SKHYNIX $MU Я коротко открыл BTC около 64,5 тысяч... даже после того, как ФРС оставила ставки без изменений.
Да, я знаю. Похоже, я ослабеваю очевидный ход.
Самой неправильно понятой частью вчерашней встречи было не решение о тарифах. Это было всё, что было обвито вокруг него. Ожидалось, что ставки удержания на уровне 3,5%-3,75% уже ожидались. Настоящим сюрпризом стало голосование. Девять членов поддерживали сохранение стабильности, но трое хотели ещё одного повышения на 25 б.п.
Это говорит мне о чём-то важном. Возможно, ФРС пока прекратила ужесточение, но не все за столом считают, что политика достаточно ограничительна.
Это заявление тоже не помогло быкам. Экономика продолжает расти, рынок труда не трещится, инфляция остаётся выше цели в 2%, при этом цены на энергоносители продолжают создавать давление. Это не похоже на то, что центральный банк готовится праздновать более простую политику. Это больше похоже на ястребиную паузу, чем на мягкий поворот.
Потом я снова посмотрел на BTC.
Если «без роста» было таким очевидным бычьим катализатором, почему цена не могла продолжать расти? BTC поднялся к 64,64 тыс., затем опустился к 64.5 тыс., вместо того чтобы привлечь агрессивное продолжение. Честно, именно это привлекло моё внимание больше, чем сама ФРС.
Когда хорошие новости не могут поднять цену, я начинаю задумываться, не зафиксировал ли рынок уже цену. Иногда трейдеры, гонящиеся за заголовком, становятся ликвидностью для следующего шага.
Сейчас я смотрю только два уровня. Если BTC сможет вернуть и удержать 64,65 тысяч, я с радостью признаю, что моя короткая идея была ошибочной, и отступлю. Если 63.8k сломается вместо неё, я ожидаю, что стопы с поздних лонгов дадут удовольствие от снижения.
Я не ставлю против ФРС, и уж точно не утверждаю, что BTC должен отказаться. Я просто пытаюсь ответить на один вопрос: если бычья новость уже на столе, почему цена не ведёт себя оптимистично?
$BTC $ETH Многие считают, что решение ФРС не повышать процентные ставки — это хорошо. Но прошлой ночью рынок преподал всем урок. Федеральная резервная система удерживает ставки на уровне 3,5%-3,75% уже пятый раз подряд. На первый взгляд кажется, что изменений нет, но детали более заслуживают внимания. Это голосование составило 9 против 3, при этом три члена комитета поддержали дальнейшее повышение ставок. Председатель Уош также подчеркнул, что инфляция не вернулась до 2%, и политика не будет легко измениться. После того как эта новость стала известна, рынок разделился. Некоторые считают, что это сигнализирует о повышении давления на рискованные активы и о том, что ликвидность не улучшится сразу; Другие считают, что в цене давно присутствуют ястребиные ожидания, и пока инфляция продолжает снижаться, долгосрочная логика биткоина остаётся неизменной. Я считаю, что спорить о том, кто прав, а кто нет сейчас, не очень значимо. Что действительно интересно, так это то, что цена биткоина почти не двигалась, всё ещё колеблясь около $64,000, но рынок фьючерсов уже начал очищаться. За последние 24 часа было ликвидировано $286 миллионов, почти 90 000 человек вышли, а ликвидации были почти поровну разделены между длинными и короткими позициями. Это выявляет проблему: рынок в настоящее время не имеет чёткого направления. И быки, и медведи думают, что могут выиграть, но в итоге многие люди платят комиссии и данные торговой маржи. Кроме того, прибыль Samsung от чипов выросла в 250 раз, но цена акций выросла всего на 2%; Прибыль SK Hynix резко выросла, но цена акций фактически упала. Причина проста — ожидания уже полностью оправданы. Крипторынок ничем не отличается. То, что может решать рынок сейчас, — это не то, что говорит ФРС, а то, как рынок это интерпретирует. Далее я сосредоточусь больше на фондах ETF и рыночной ликвидности. Если средства возвращаются, это боковое движение может быть формой накопления; Если фонды продолжат ждать, волатильность сохранится.Индустрия утверждает, что спрос на ИИ «сильный», но рынок голосует ногами — я выбираю доверять рынку.
#韩股波动剧烈引监管介入 министр финансов извинился за кредитные ETF
SK Hynix представила «лучший за всю историю» финансовый отчет: выручка за 2-й квартал составила 79,32 триллиона крон, что на 257% больше в годовом выражении; Операционная прибыль составила 60,54 триллиона крон, что на 557% рост в годовом выражении. Чистая прибыль выросла на 1242%. Логично, что это должен был стать отчётом инвесторов, который заставит инвесторов поднять бокалы в знак празднования.
Так что же произошло? Корейский фондовый рынок SK Hynix однажды упал более чем на 19% в течение дня, что стало самым крупным однодневным падением в истории, в итоге закрывшись с падением на 9,6%. Samsung Electronics вскоре опубликовала аналогичный взрывной финансовый отчет — операционная прибыль выросла на 1814%, а спрос на серверы на базе ИИ остался «устойчиво сильным». В начале торгов Samsung восстановился более чем на 7%.
Разрыв между промышленностью и рынком никогда не был столь очевиден.
🔍 Почему «рекордная новость» превратилась в «негативные новости»?
Рынок давно учитывает «всплеск эффективности» цены акций. Инвесторы ждут «лучшего», чем ожидалось, в то время как два основных индикатора SK Hynix ниже институциональных оценок. На рынке, где «превышание ожиданий проходит», «побивание рекордов, но недостижение ожиданий» примерно эквивалентно «негативным новостям».
Что ещё важнее, кредитные ETF превратили этот откат в катастрофу.
27 мая этого года Южная Корея запустила ETF с использованием одного акционерного плеча, привлекая поток розничных инвесторов с чистыми покупками в 14 триллионов вон. Citi оценивает, что общие убытки южнокорейских розничных инвесторов по кредитным ETF достигли 56,3 триллиона вон (около $38,7 миллиарда). 2x кредитные ETF, отслеживающие SK Hynix, потеряли более 80% своей рыночной стоимости с пика в июне. Некоторые пополняли свои позиции пять раз, но их счета всё равно были сокращены вдвое; Некоторые начинали с 20 миллиардов вон, сократившись до 2,2 миллиарда вон всего за месяц.
📌 Сдвиг в регулировании: от «поощрения» к «извинениям»
Министр финансов Южной Кореи Ку Юн Чхоль публично извинился в Национальном собрании, признав, что «пропустил недели» при запуске ETF с кредитным плечом на одну акцию. Регуляторы рассматривают возможность установления инвестиционного лимита для персональных ETF с кредитным плечом на уровне 20% от общего объема финансовых активов, повышения порога маржи до 30 миллионов вон или даже ограничения участия только профессиональными инвесторами. В этом году на корейском фондовом рынке произошло девятое сокращение.
Это не «ужесточение» регулирования; это регулирование, «признающее ошибки».
💡 Инсайты для крипторынка
Южная Корея когда-то была одним из самых активных крипторынков мира — объём торгов Upbit когда-то превзошел фондовый, с премией более 10%. Сейчас южнокорейские розничные инвесторы потеряли 56 триллионов вон на кредитных ETF, и эти фонды вряд ли вернутся в рискованные активы в краткосрочной перспективе.
Нарративы ИИ сталкиваются с тем же испытанием: когда «рекордные показатели» не оправдывают рыночных ожиданий, «нарратив о пополам» и «притоке ETF» на крипторынке одинаково хрупки. Кредитное плечо увеличивает не только доходность, но и разрушительную силу, когда настроения меняются.
Я выбираю доверять ценообразованию рынка — не потому, что рынок всегда правильн, а потому что когда отрасли и вторичный рынок сталкиваются, именно отрасль в конечном итоге склоняет голову. Финансовые отчёты SK Hynix и Samsung уже это доказали.
Отрасль говорит: «Спрос на ИИ высок», а рынок говорит: «Вы уже ввели цены». Я выбираю слушать рынок 🔍ФРС не повышала ставки, но я всё равно открыл короткую позицию в BTC около $64,500.
Многие, видя неизменные процентные ставки, сначала реагируют словами:
Хорошие новости — спешите его купить.
Но меня никогда не волновали эти четыре слова — «сохранение процентных ставок».
Меня действительно беспокоил результат этого голосования.
Девять голосов поддержали сохранение процентных ставок, три — немедленное повышение на 25 базисных пунктов.
Другими словами, хотя повышения ставки не было, внутри Федеральной резервной системы появились более явные ястребиные голоса.
Давайте рассмотрим содержание заявления.
Экономика продолжает расти, занятость остаётся устойчивой, инфляция превышает долгосрочную цель в 2%, а давление цен на энергоносители не исчезло полностью.
Другими словами:
Экономика недостаточно слаба, чтобы нуждаться в спасении, и инфляция не снизилась настолько, чтобы позволить снизить ставки.
Поэтому для этой встречи я предпочитаю воспринимать это как ястребиную паузу, а не как ожидаемый полный поворот рынка.
Вернёмся к BTC.
После публикации новости BTC вырос почти до $64,640, но прорыва объёмов всё ещё не было.
К тому времени, как я был готов открыть свою позицию, цена уже упала примерно до $64,500.
Именно поэтому я решил попробовать короткие позиции.
Потому что на рынке есть поговорка, с которой я всегда соглашаюсь:
Настоящая положительная новость — это не сами новости, а то, что цены могут продолжать расти после публикации новостей.
Если известные положительные новости не могут подтолкнуть цены вверх, то те, кто погнается позже, могут стать следующей партией ликвидности.
Далее я сосредоточусь только на двух локациях.
$64,650 — сможет ли он действительно устоять на своём?
Если звук прорывается с высокой громкостью, я признаю свою ошибку и ухожу.
С другой стороны, это было 63 800 долларов.
Если ставка опустится ниже этого уровня, быки, которые только что вошли из-за «отсутствия повышения ставки», могут начать концентрировать стоп-лоссы, что потенциально выпустит дальнейший медвежий импульс.
Конечно, эта сделка не является ставкой на Федеральную резервную систему и не гарантирует окончательное падение BTC.
Я просто хочу уточнить вопрос:
Когда все считали это положительным, почему цены не могли вырасти?
Часто на рынке действительно торгуются не новости, а ожидания.
Вышеописанное относится только к личному рыночному наблюдению и не является инвестиционным советом.
$BTC #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Я — Си Ге. Данные PCE опубликованы: базовый показатель PCE в годовом выражении составил 3,3%, что соответствует ожиданиям, но ниже прошлого месяца — 3,4%. Сами данные не были неожиданными, но рынок не вырос; BTC всё ещё держался около 64 000. Почему? Потому что направление действительно определяется — это никогда не «ожидаемые» данные, а политические последствия, лежащие в основе этих данных.
Данные PCE показывают рынок, что это за
Базовый индекс PCE в июне составил 3,3% в годовом выражении, что соответствует ожидаемым 3,3%, но ниже предыдущего значения в 3,4%; В целом PCE составил 3,6% в годовом выражении, что значительно ниже предыдущего значения в 4,1%. Инфляция действительно остывает, но недостаточно быстро. Он всё ещё отстаёт целых 1,3 процентных пункта от цели ФРС в 2%. Точные слова председателя Федеральной резервной системы Уоша были: «Инфляция упряма и не может быть решена в течение девяти недель», повторяя, что цель в 2% остаётся неизменной. PCE снизился, но не настолько, чтобы ФРС могла чувствовать себя спокойно. Ниже ожидаемых данных снижает срочность повышения ставки, а превышение ожиданий усиливает ожидания ужесточения. 3,3% — это как раз посередине — недостаточно, чтобы рынок взорвался, но и не настолько, чтобы ФРС отступила вниз.
Три противоположных голоса — это настоящая основная переменная
FOMC сохранила ставки без изменений: 9 голосов «за» и 3 «против», в то время как Хамак, Кашкари и Логан выступали за повышение на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда ФРС имеет три единогласных противных голоса в одном и том же решении. Экономисты Barclays прямо назвали это «ястребиным бездействием». 104 экономиста единогласно ставят оставить ставку без изменений, и данные CME показывают 70% вероятность её сохранения без изменений, но четверть ФРС уже считает, что отказ от повышения ставок — ошибка. Ранее в этом месяце Логин публично призвал к повышению ставок, ссылаясь на инфляцию, которая не сможет удержаться до 2%. Хамак ясно дал понять, что инфляция вызывает больше беспокойства, чем занятость. Три голоса против означают, что внутренняя поддержка ужесточения политики в ФРС выросла из «маргинального несогласия» к «системному давлению».
Влияние на BTC
В краткосрочной перспективе три противоположных голоса напрямую повысили ожидания повышения ставки в сентябре. Номинально повышения нет, но три голоса против сигнала ещё более жёсткие, чем само повышение ставки. Вероятность совокупного повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре выросла до 63,2%, при этом лишь 36,8% остались без изменений. Высокая процентная ставка подавляет оценку рисковых активов, и BTC, как продукт с высоким бета-рейтингом, испытывает краткосрочное давление.
BTC сейчас колеблется около 64 000, при этом диапазон от 64 700 до 65 300 служит зоной короткой ликвидации. Решение было реализовано без повышения процентных ставок, и все краткосрочные негативные факторы были устранены. Однако остались три голоса против среднего ужесточения ожиданий, и уровень 64 700 — это краткосрочный уровень сопротивления. Поддержка ниже находится на диапазоне 63 500 Боллинджера; если она прорвётся — от 62 500 до 63 000.
В среднесрочной перспективе, чем более жёсткая ФРС, тем быстрее происходит истощение фиатных кредитов, и нарратив BTC о несуверенитете становится ещё сильнее. С июля BTC вырос примерно на 6%, а сектор полупроводников упал почти на 20%, что указывает на начало разделения.
Данные PCE «в соответствии с ожиданиями» мало что изменят, но три противоположных голоса будут поддерживать усиление ожиданий повышения ставок в сентябре. PCE снизился, но три противоположных голоса говорят о том, что инфляция не снизилась настолько, чтобы быть на месте. Сохраняйте свою позицию и ждите окна данных между PCE и сентябрьским собранием.
Ци Ге закончил говорить. Подумай внимательно. $BTC $ETH $SNDK #美联储三票主张加息 сегодняшний PCE становится новым ярким событием. 1. Обзор основных событий Последние протоколы заседания Федеральной резервной системы послали ястребиные сигналы: три члена проголосовали за продолжение повышения ставок, разрушив прежнее единодушное ожидание рынка о начале цикла снижения ставок. Внимание рынка быстро сместилось на базовый индикатор вечерней инфляции — индекс цен PCE, который является самым важным показателем для ФРС при определении процентной политики. 2. Основная логика 1. Появляются сторонники повышения ставок, политические разногласия усиливаются. Трое членов комитета склоняются к очередному повышению ставки, что вызывает скрытые опасения: темпы инфляции в США замедляются, а рынок труда остаётся устойчивым; преждевременное снижение ставок может спровоцировать восстановление инфляции. В настоящее время рынок изначально рассчитывал на снижение ставки в течение года, но ястребиные голоса напрямую подавляют ожидания по снижению ставки. 2. Данные PCE становятся краткосрочными победителями и проигравшими. CPI — это отстающий ориентир, тогда как базовый PCE — официальный предпочтителенный индикатор инфляции ФРС: ✅ если PCE превышает ожидания→ стабильность инфляции подтверждается, ожидания повышения ставок усиливаются, и доллар укрепляется; Золото, акции роста акций США и криптовалюты находятся под давлением. ✅ Если PCE не оправдает ожиданий→ убедительность ястребиной риторики исчезнет, а ожидания снижения ставок восстановятся, рисковые активы получат шанс восстановиться. 3. Основные тенденции рынка активов 1. Индекс доллара США (PCE) укрепился→ а доллар вырос; PCE ослабевает→ доллар США отступает в краткосрочной перспективе. 2. Акции США (секторы технологий и чипов) Среда с высокими процентными ставками неблагоприятна для оценки акций роста. Данные по инфляции остаются высокими, что оказывает давление на акции технологических компаний; Инфляция остывает, капитал возвращается на пути роста. 3. Прогноз золота, доллара США и процентных ставокРешение Федеральной резервной системы по процентной ставке
Повышение ставок или сохранение изменений — это два варианта сегодня вечером
Рынок утверждает, что на этот раз сложнее всего предсказать, потому что июльский конфликт между США и Ираном привёл к резкому росту цен на нефть, что может побудить ФРС внезапно повысить процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию
Я всё равно говорю одно: повышения ставок не будет! Оставайтесь без изменений
Процентные ставки остались без изменений, как и ожидалось
Но если в точном графике будет несколько голосов за повышение ставки, ожидания повышения в сентябре снова вырастут, что является медвежьим сигналом. Если единогласная ставка сохраняется без законопроекта о повышении, это хорошая новость — двойка.
В то же время высказывания Уолша в 14:30 могут быть и ястребиными, поскольку инфляция прошлого месяца и неожиданные данные по заработной плате в несельскохозяйственных секторах были разрушены ценами на нефть в этом месяце.
Он решительно выступает против высокой инфляции, поэтому часто угрожает её снижением.
Но хотя Уош кажется строгим, на самом деле он просто ястреб в словах
Он не будет повышать ставки; чем агрессивнее он кричит, тем ниже вероятность действительно повысить ставки
Изначально Трамп рекомендовал ему вступить в должность, чтобы снизить процентные ставки с целью достижения экономического роста и длительного бычьего роста на фондовом рынке США
Но нынешние снижения ставок приведут к устойчивому росту инфляции из-под контроля, что приведёт к резкому росту казначейских облигаций США, что, напротив, приведёт к снижению стоимости американских акций и экономики
Чтобы закрепить свою позицию и позицию, Вашу определённо пришлось сказать самые жёсткие слова, чтобы стабилизировать ситуацию.
Пока цены на нефть стабилизируются и инфляция остаётся под контролем, повышение ставок всегда будет просто разговорами или даже снижением после периода стабильности
Поэтому, как и в октябре-ноябре 2022 года, не бойтесь отказаться от своих фишек в последний момент
Последующая негативная новость была лишь поверхностной, лишь фиктивным падениемПосле двух подряд дней резких падений и нескольких сбоев индекс KOSPI в Южной Корее наконец-то показал сильное восстановление. Ключевым фактором этого раунда восстановления является результат прибыли Samsung Electronics за второй квартал, значительно превзойдшие рыночные ожидания. Данные показывают, что операционная прибыль Samsung за второй квартал выросла на 1813% в годовом выражении, полностью превзойдя ожидания крупных компаний. Благодаря глобальному буму строительства серверов ИИ спрос на высококлассную HBM-память остаётся высоким, что развеивает прежние пессимистичные опасения рынка по поводу окончания бума в индустрии хранения данных. Явное различие в сегментах панелей: акции Samsung резко выросли, и SK Hynix, ранее пережившая глубокую коррекцию, последовала их примеру. Этот подъём, по сути, является восстановлением настроений после паники из-за крупного падения. Ранее большое количество южнокорейских розничных инвесторов активно инвестировали в полупроводники через тройные кредитные ETF, но неоднократно были вынуждены ликвидировать в ходе спада, что привело к порыву рынка; Теперь, когда положительные новости появились, шорт-селлеры закрываются в концентрированных количествах, что ещё больше подталкивает индекс к росту. Однако скрытые риски всё ещё существуют. Мощности по производству чипов для хранения продолжают расширяться по всему миру, и в долгосрочной перспективе давление избытка предложения и спроса нависает. Настроения на рынке распространились по Азиатско-Тихоокеанскому региону: инвестиционная уверенность во всём азиатском технологическом секторе восстанавливается, а акции вычислительной мощности и накопителя привлекают внимание капитала. Если посмотреть на крипторынок, он также был оживлён: настроения у различных альткоинов с вычислительной мощностью ИИ улучшились, а более волатильный Ethereum начал восстановление на дне; Биткоин, поддерживаемый спотовыми фондами ETF, продолжает входить на рынок и сохраняет значительно более сильную устойчивость к падениям. Будьте осторожны, чтобы не попасть в ловушку отскака: это восходящее движение — всего лишь восстановление после перепродаж; новый раунд крупного роста ещё не наступил. Для краткосрочной торговли обязательно снижайте кредитное плечоДействительно ли американские акции обречены?
SK Hynix промахнулся, SanDisk сократили вдвое в июле, а Twitter призывает к столетнему максимуму.
Вы открываете свой аккаунт, и ваш палец уже нажимает кнопку продажи. Не нажимай сначала. Каждое ваше решение сейчас, скорее всего, будет пожалеть через три месяца.
У меня есть основания так говорить.
С 2023 года каждый раз, когда Twitter коллективно кричал «крах» или «большой пик», те, кто сократил убытки в этот момент, все восстанавливались по более высоким ценам через три месяца. Без исключений.
Почему? Потому что паническое сокращение — это, по сути, не инвестиционное решение, а эмоциональный всплеск. Вы продаёте не потому, что «фундаментальные показатели компании изменились»; вы продаёте, потому что «я больше не могу это терпеть». И причина, по которой «я больше не могу» никогда не была хорошей логикой для продажи.
SK Hynix промахнулся с 6%, а не 60%. Локдаун на четвёртое поколение продуктов Nvidia не был снят. Вместимость HBM распродана до 2027 года без изменений. Валовая маржа Micron в 85% в прошлом квартале достигла 46-летнего максимума и не была отменена.
Эти фундаментальные показатели были такими и до промаха SK Hynix, и с тех пор остались прежними. Изменились только твои эмоции.
Настоящий вопрос, который стоит задать, — не «Стоит ли продавать?», а «Почему я вообще купил это?» Если ваша причина покупки — долгосрочный спрос на хранилище ИИ, эта причина не истекает сегодня. Если ваша причина покупки — «кто-то в Twitter сказал, что цена вырастет на 30%, и я купил», то ваш вопрос не в том, стоит ли продавать сегодня, а в том, что вы вообще не должны были покупать таким образом.
Уберите пальцы с кнопки продажи. Глубоко вдохни. Проверьте свою торговую историю и тщательно подумайте, существует ли ваша причина покупки.
Если будешь там, держись; если нет — уходи. Неважно, если сегодня выпадёт.Сегмент хранения данных в этой волне упал слишком сильно, акции Micron за один день упали почти на 10%, с пика откат превысил 40%.
С точки зрения дневного графика, MU сейчас опустился до первой зоны поддержки: 700—750 долларов. Это предыдущая платформа, а также точка старта предыдущего ускоренного роста. Сегодня при большом объеме образовалась длинная медвежья свеча, которая опустила цену до 739 долларов, полосы Боллинджера уже вышли за нижнюю границу, что указывает на явное краткосрочное перепроданность.
Однако RSI сейчас около 35, что еще не является экстремальной перепроданностью, поэтому я не считаю, что 739 долларов — это минимальная точка.
Далее ключевыми будут два уровня:
Первая поддержка находится в диапазоне 700—720 долларов, если здесь появится длинный нижний хвост при большом объеме или снижение объема с остановкой падения, а затем цена снова поднимется до 780—800 долларов, с большой вероятностью сформируется этапное дно.
Если 700 долларов будет пробит, следующая сильная поддержка — 650—680 долларов, что соответствует зоне плотных торгов ранее. Я считаю, что вероятность дна здесь выше, и это зона, которую я собираюсь внимательно наблюдать. В крайнем случае, если паника в секторе продолжится, возможен откат к уровню около 600 долларов, но для этого необходимо одновременное ухудшение фундаментальных ожиданий.
Фундаментальных признаков разворота пока не видно. Последняя квартальная выручка Micron достигла 41,46 млрд долларов, операционный денежный поток — 25,39 млрд долларов, прогноз на следующий квартал также предполагает рост; TrendForce ожидает, что в третьем квартале контрактные цены на DRAM вырастут на 13%—18%, а на NAND — на 10%—15%. Темпы роста цен замедляются, но цены остаются в восходящем цикле.
Это падение больше похоже на реакцию рынка после того, как результаты SK Hynix оказались ниже очень высоких ожиданий, и инвесторы начали фиксировать прибыль в секторе хранения данных, что не означает внезапное исчезновение спроса на AI-серверы и HBM.
Мое мнение: в краткосрочной перспективе Micron сначала попытается остановить падение в диапазоне 700—750 долларов, а действительно привлекательный уровень — 650—680 долларов. Не нужно гадать на дне, дождитесь длинного нижнего хвоста, сжатия объема и повторного выхода выше ключевых скользящих средних — тогда сигналы будут яснее.
Я продолжаю держать акции и оставляю средства для покупки. Фундаментальные показатели остаются, падение — это в первую очередь испытание позиций и терпения.По данным рыночного терминала OKX, $ROBO вырос на 13,62% за последние 24 часа, достигнув внутридневного максимума с объёмом 0,0 млрд. Само по себе это сочетание объема и цены стоит более заслуживает разбора, чем роста. За тот же период $XIREN упал на 12,36%, а $CHIP — на 9,44%. Существующие фонды быстро менялись между малыми компаниями, и рынок не наблюдал общего восстановления риска; вместо этого это была краткосрочная игра peer-to-peer. На макроуровне фьючерсы на федеральные фонды продолжают снижать ставку в этом году, а замедление базового CPI ужесточило ожидания ликвидности. На этом фоне альткоинам сложно получать систематические инкрементальные фонды, а аномальные движения с нулевым объёмом торгов часто соответствуют восстановлению импульса после высокого контроля рынка или снижения низкого оборота. Поэтому анализ $ROBO не может избежать этой предпосылки: текущий рост не обусловлен широкими покупками, а структурой чипов. С технической точки зрения, график в приложенном графике показывает, что $ROBO вышли из чёткой структуры снизу вверх на часовом уровне. Вчера днем цена сформировала второе подтверждение около 0.00091, за которым последовали две подряд бычьи свечи, пробивающие краткосрочное сопротивление на 0.00105, что вызвало короткие стоп-лоссы. Согласно данным OKX в реальном времени, по состоянию на 8 утра цена достигла максимума 0,001207. В этом процессе объём торгов крайне низок, что означает ограниченный реальный оборот, и рост цен больше зависит от редких ордеров на продажу, а не от перегруженных ордеров на покупку. Со стороны индикаторов 1-часовой RSI восстановился с 38 до 72, войдя в зону перекупки без медвежьей дивергенции, что указывает на краткосрочный импульс. После того как 4-часовой MACD образует подводный золотой крест под осью нуля, отверстия между DIF и DEA расширяются, и красная колонна кинетической энергии умеренно увеличивается без признаков истощения. Однако обратите внимание, что дневные MA30 и MA60 остаются в медвежьем направлении, а текущая цена тестирует зону сопротивления возле MA30 на 0.00119. Эта скользящая средняя поднималась три раза за последние два месяца, и её эффективность остаётся непревзойдённой. Если он не удержится выше MA30, этот раунд роста, скорее всего, станет корректирующим откатом к системе скользящей средней, а не разворотом тренда. $ROBO Если удастся завершить хотя бы два уровня консолидации по 4 часа выше 0.00117, существует шанс увеличить его к 0.00132, но только при существенном увеличении объёма. Непоколебимые ралли, легко вызывая всплески — тенденция, которая неоднократно повторяется среди криптовалют малых компаний. Средняя полоса ежедневных полос Боллинджера также вот-вот ослабнет, что служит ориентиром для динамического сопротивления. Другой график, показывающий финансовый фон, также показывает, что в фазе маргинального ужесточения ликвидности доллара США сильные отскоки мелких монет редко превращаются в независимые основные восходящие волны. Глубокие падения $XIREN и $CHIP свидетельствуют о том, что ротация в одном секторе крайне хрупкая; после ухода фондов часто остаётся риск проскальзывания. Общее мнение: краткосрочный импульс бычий, но техническая структура ещё не вышла из фазы отскока, и трендовый бычий сигнал всё ещё недостаточен. Не рекомендуется покупать близко к текущей цене; ждите подтверждения прорыва MA30. Сосредоточьтесь на следующем 4-часовом закрытии. Если цена упадёт ниже 0.00105, вероятность ложного пробоя значительно возрастает, и баланс между быками и медведями снова склонится в пользу медведей. Отказ от ответственности: Вышеуказанный анализ основан на публично доступных рыночных данных OKX и персональных технических симуляциях систем и не является инвестиционным советом.После того как Microsoft $MSFT опубликовала отчёт о прибылях за четвертый квартал, основанный на внерабочих котировках, зафиксированных на странице Microsoft по связям с инвесторами на восточном побережье США, цена акций держалась около $425, примерно на 8,8% выше обычного закрытия.
Но когда я смотрю на данные, точка, которая на самом деле останавливается, — это ещё один набор цифр, появляющихся рядом: доход за этот квартал составляет $90 миллиардов, капитальные вложения плюс финансирование лизингов — $41 миллиард. Одна — скорость заработка компании, а другая — скорость, с которой компания продолжает вкладывать деньги в ИИ и дата-центры.
В последние сезоны главный вопрос Microsoft не заключался в том, будет ли она внедрять ИИ. Реальный рынок застрял: можно ли превратить потраченные деньги в доход, а не просто оставаться в отношениях между GPU, дата-центром и OpenAI? Вчерашний финансовый отчет, по крайней мере, дал более жёсткий ответ, чем в предыдущих кварталах.
Доходы от Azure и других облачных сервисов выросли на 43% в годовом выражении, превзойдя ранее цель рынка около 40%. Доход от Intelligent Cloud составил $39,3 миллиарда, что на 32% больше по сравнению с прошлым годом. Доход Microsoft Cloud составил $59,3 миллиарда, что на 27% больше по сравнению с прошлым годом. Если посмотреть только на выражение «сильный облачный бизнес», эти цифры выглядят слишком однозначно.
Сначала я думал, что резкий рост после работы связан в основном с впечатляющим ростом Azure, но когда я проверил таблицу денежных потоков, понял, что рынок на самом деле смотрит на обе стороны одновременно. Свободный денежный поток по-прежнему составлял $19,6 миллиарда, но на 23% меньше по сравнению с прошлым годом; В том же квартале капитальные расходы и финансовый лизинг выросли на 69% по сравнению с прошлым годом. Это непростой рост; это очень дорогостоящий рост.
Microsoft смогла временно убедить инвесторов принять эти деньги благодаря двум факторам, которые уже были добавлены к её доходу. Годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов, а платные места Microsoft 365 Copilot превысили 30 миллионов, по сравнению с более чем 20 миллионами в апреле. Другими словами, ИИ наконец-то выходит за рамки простого обсуждения требований во время конференц-звонков — он начинает переходить к облачному биллингу и программному обеспечению.
AP процитировало инвестиционного стратега Закса Брайана Хейса, который сказал, что на этот раз рынок готов поверить, что Microsoft покупает что-то реальное. Я считаю, что это утверждение соответствует недавней реакции после рынка. Раньше все беспокоились о нестабильности AI Capex, но теперь, увидев рост доходов, заказов и мест, они пока отложили свои сомнения.
Не будьте слишком оптимистичны по поводу роста чистой прибыли. Чистая прибыль Microsoft за четвёртый квартал составила $35,8 миллиарда, при GAAP-акции на прибыль — $4,81, но это включало $3,2 миллиарда прибыли от инвестиций Anthropic и корректировки вне GAAP от инвестиций OpenAI. Операции компании действительно сильны, а её инвестиционный подход усложняет квартальные показатели.
Прогноз руководства на следующий квартал также объясняет, почему $MSFT могут расти после работы. Microsoft ожидает, что выручка в следующем квартале составит около $89,85–$90,95 миллиардов, при этом ожидается, что Azure вырастет ещё на 45% при постоянных курсах, превзойдя ожидания StreetAccount. План капитальных расходов не был увеличен дальше, что также принесло облегчение рынку.
Что действительно изменило моё впечатление от этого финансового отчёта — это то, что Microsoft разбила фразу «ИИ дорогой» на рассчитываемую сумму. Это дорого или действительно дорого? 41 миллиард долларов в квартал просто лежат там; Но если Azure продолжит расти выше 40%, а количество мест в Copilot — расти, инвесторы будут готовы дать этому время.
Наоборот, если рост Azure замедлится, или места в Copilot замедлятся, а свободный денежный поток продолжит подавляться капитальными затратами, терпение рынка сократится. То, что заслужил этот финансовый отчёт $MSFT — это не освобождение от сертификата, а время продолжать доказывать в следующем квартале, что этот AI-счет можно конвертировать в наличные.Истинная основная ценность крипторынка никогда не заключалась в различных токенах, а в его чрезвычайно открытом, безбарьерном естественном циклическом полигоне испытаний. Будущее многих реальных отраслей и развивающихся секторов можно соперничать с прошлыми взлётами и падениями крипторынка.
Две высокореферентные репликационные логики хорошо видны:
Модные трассы с игрушками и виртуальными цифровыми активами полностью воспроизводят весь рост и охлаждение волны NFT;
Текущие секторы полупроводников и вычислительной мощности на основе искусственного интеллекта имеют траектории, тесно пересекающиеся с траекториями роста ранних майнинговых машин для биткоина и крупных майнинговых ферм. #美联储三票主张加息 сегодня вечером PCE стал новым ярким событием. #微软逆势下调资本开支 году он вырос на 8,5% #韩股波动剧烈引监管介入 в торговле после рабочего времени, и министр финансов извинился за использование ETF с кредитным плечом $BTC $ETH $MU Самое интересное на американском фондовом рынке сегодня — это не только падение рынка, но и послерабочие $MSFT и $META дали рынку очень ясный ответ:
ИИ может сжигать деньги, но нужно доказать, что то, что вы тратите — это доход.
Отчет Microsoft о прибылях был сильным: квартальная выручка достигла около 90 миллиардов долларов, а годовая выручка Azure впервые превысила 100 миллиардов долларов. Рынок готов покупать $MSFT не потому, что это стоит денег, а потому, что его инвестиции в ИИ уже связаны с конкретными бизнесами, такими как облачные доходы, корпоративные клиенты и подписки на Copilot.
Если посмотреть на $META, проблема не в том, что у него нет истории ИИ, а в том, что рынок больше обеспокоен его долгим циклом возврата ИИ. Meta также увеличивает капитальные вложения, но давление свободного денежного потока очевиден, из-за чего цена акций падает после работы. Для инвесторов, независимо от силы рекламного бизнеса, если инвестиции в ИИ и дата-центры будут потреблять слишком много денежного потока, оценки будут пересматриваться.
Вот суть сегодняшней дифференциации:
$MSFT символизирует, что ИИ уже стал корпоративным доходом.
$META означает, что ИИ всё ещё ждёт доказательств коммерциализации.
Эта линия также влияет на $NVDA, $MU и $AMD. Если крупные технологические компании продолжат увеличивать капитальные затраты на ИИ, спрос на оборудование останется; Но если рынок будет вознаграждать только компании, которые могут монетизировать, а не те, кто просто сжигает деньги, то торговля ИИ станет ещё более избирательной в будущем.
Насколько я понимаю:
Основная сюжетная линия с ИИ ещё не завершена, но она сместилась с «кто осмелится инвестировать» к «кто может перерабатывать».
Далее я сосредоточусь на $AMZN и $AAPL. Если Amazon Web Services также докажет, что ИИ движет ростом, $QQQ всё ещё может быть шанс восстановиться; Если крупные технологические отрасли продолжат терпеть срыв из-за капитальных вложений, этот раунд коррекций акций технологических компаний может ещё не закончиться.Июльский финал: FOMC сдерживается, но три голоса против — настоящий сигнал
$BTC $ETH #比特币 #行情分析
Братья, июль почти закончился. В этом месяце BTC вырос с 58 000 до 67 000, затем откатился до примерно 64 000, при этом месячный график закрылся длинной верхней теневой бычьей свечей.
Есть отскок, но он пока не подтверждён.
1. Интерпретация решения ФРС: повышения ставок нет, но сигналы остаются напряжёнными
Прошлой ночью резолюция FOMC была реализована: 9 голоса «за» и 3 «против», при этом процентные ставки остались без изменений.
Это первый случай с 2016 года, когда появились три единогласных противоположных голоса, все выступающие за повышение ставок.
Высказывания Уолша были интересными — он сказал: «Участники рынка учатся следовать за мячом, а не судьи», и намекнул, что рыночные ставки сделали часть работы за него.
Проще говоря: процентные ставки не выросли, но доходность казначейских облигаций выросла, что само по себе является формой ужесточения.
Три голоса против говорят об одном: разделения внутри Федеральной резервной системы углубляются.
Вероятность повышения ставки в сентябре уже не составляет 36%, и даже собственные члены FOMC увеличивают эту вероятность.
Ключевой фактором при решении о повышении ставок являются цены на нефть — пока цены на нефть остаются выше $80, инфляция не снизится, а повышение ставок ФРС будет зависеть.
2. Геополитика и сырьевые товары: цены на нефть остаются высокими, риски инфляции остаются нерешёнными
В июле цены на нефть пережили американские горки.
Проход через Ормузский пролив был заблокирован: суточная грузооборот упала с 8 миллионов баррелей до менее чем 2 миллионов баррелей, а Brent однажды преодолел 100 долларов. Позже США и Иран приостановили ответные удары, что привело к падению цен на нефть примерно до 85.
Однако вопрос права прохода в Ормузском проливе остаётся нерешённым. Ещё более тревожно то, что если цены на нефть останутся высокими, данные по восстановлению ИПЦ за июль будут выглядеть очень мрачно.
Высокие цены на нефть = высокая инфляция, а высокая инфляция = давление с целью повышения процентных ставок. Эта логическая цепочка остаётся неизменной.
Кроме того, Европа также движется по траектории повышения ставок. ЕЦБ уже один раз повышал ставки в июне и, скорее всего, сделает это снова в сентябре. Глобальная монетарная среда ужесточается, и это не только негативный фактор, сталкивающийся с крипторынком, но и коллективное давление на все рисковые активы.
3. Обзор рынка в июле: Восстановление существует, но основа для роста не надёжна
В начале месяца он упал до 58 000, а к концу месяца вернулся до 64 000, что выглядит как хороший подъём. Но есть несколько ключевых деталей, которые стоит отметить:
1. Приток капитала в ETF замедлился
Семидневная серия притока средств ETF была прервана: за два дня с 23 по 24 июля было выложено 465 миллионов долларов. Хотя общий поток капитала в июле был лучше, чем в июне (с оттоком $4,5 миллиарда в июне), прерывание непрерывных притоков свидетельствует о том, что институциональная бычья уверенность неустойчива.
2. Рыночные фонды демонстрируют очевидные признаки избегания риска
Отчет Fidelity за третий квартал показывает, что взвешенный NUPL упал до -0,01, при этом рынок в целом близок к линии безубыточности.
Доминирование BTC выросло до 68%, что указывает на то, что текущие рыночные фонды осмеливаются собираться на BTC только ради безопасных убежищ, при этом практически ни один капитал не участвует в других альткоинах. Это не характерно для ранних стадий бычьего рынка; это типичная черта уклонения от риска у фондов.
3. Давление на продажи в цепочке ещё не полностью снято
С момента запуска спотовые биткоин-ETF показали суммарный чистый отток в $5,4 миллиарда, из которых $4,9 миллиарда пришлось на второй квартал.
В целом, давление на продажи не исчезло; оно лишь временно ослабло.
4. Прогноз рынка в августе: бычья и медвежья битвы, сначала вниз, затем рост
Текущая позиция на рынке очень деликатна:
- Восторженное сопротивление: диапазон 68 000–70 000
- Поддержка ниже: диапазон 60 000–62 000
Основная логика медвежьего настроения
На фоне высоких цен на нефть вероятность повышения ставки ФРС в сентябре будет продолжать расти. Если цены на нефть останутся высокими, данные по ИПЦ в августе вряд ли улучшатся, а ожидания повышения ставок продолжат подавлять все рискованные активы.
Бычья основная логика
Хотя Закон о прозрачности был отложен, с большой вероятностью он будет продвинут после каникул Федеральной резервной системы в августе.
После внедрения закона криптоактивы войдут в федеральную нормативную базу, что станет структурным институциональным дивиденд для отрасли. Хотя были краткосрочные задержки, позитивный среднеперспективный прогноз ясен.
Личное общее суждение
Августовские рыночные тенденции начинаются с понижения цен, а затем растут:
В первой половине месяца медвежье давление, связанное с ожиданиями повышения ставок, будет переварено, и, скорее всего, будет испытано область поддержки 60 000–62 000;
Если геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет во второй половине месяца или если закон CLARITY достигнет положительных условий, рынок начнёт восстанавливаться.
5. Торговая стратегия августа
AIX сегодня остаётся в стороне. Решение FOMC только что было реализовано, и рынку нужно время, чтобы полностью переварить новости, и он не спешит открывать свои позиции.
Основное внимание уделяется ожиданию двух определённых сигналов:
1. BTC откатился до диапазона 61 000–62 000, демонстрируя чёткую структуру стабилизации, позволяющую небольшим позициям играть и восстанавливаться;
2. Есть ясные новости о законопроекте CLARITY, и при удержании цены токена выше 65 000, добавляйте позиции в подходящее время.
В августе на рынке много неопределённостей, и прежде чем направление станет ясным, терпеливое наблюдение гораздо лучше, чем частые торговли.
Обсудите в комментариях: Вы настроены бычьи или медвежьи в августе?
Личные мнения не являются инвестиционными советами. Рынок несёт риски, и вы несёте ответственность за себя.
$BTC $ETH #比特币 #行情分析 #美联储 #AI交易#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
Рано утром Microsoft и Meta поочерёдно опубликовали свои отчёты о прибыли. Два гиганта в области ИИ пошли совершенно разными путями, фактически сигнализируя, что рынок переоценивает способность ИИ реализовывать ИИ, ожидания по ликвидности обновляются и ещё больше укрепляют мою основную логику устойчивого долгосрочного бычьего настроения на серебро.
Microsoft добилась впечатляющих результатов: доходы облачного бизнеса превысили отметку в 100 миллиардов, а постоянно растущие инвестиции в ИИ действительно превратились в рост выручки, что делает путь к коммерциализации ИИ очевидным; В отличие от этого, текущие показатели Meta были неплохими, но последующие операционные прогнозы не оправдали рыночных ожиданий, что привело к фиксации прибыли и снижению давления после рабочего времени.
Приняв волну ИИ, рынок дал поляризованную обратную связь, что стало ключевым сигналом: фонды больше не слепо спекулируют на концепциях, а больше сосредотачиваются на реальных результатах и доходности денежного потока. Как только конкуренция в оценке между технологическими акциями перейдет в стадию расхождения, спрос на активы-убежищи будет продолжать расти.
Учитывая текущую макрообстановку, основная логика твёрдой долгосрочной позиции на серебро состоит из нескольких моментов:
1. Поворотный момент в цикле процентных ставок Федеральной резервной системы постепенно приближается
Ранее рынок внимательно следил за решением по процентной ставке, и ожидания по снижению ставок постепенно росли. Серебро сочетает в себе промышленные характеристики и свойства драгоценных металлов; по сравнению с золотом, серебро более эластично. С ожиданиями слабой ликвидности, сектор драгоценных металлов имеет основу для долгосрочной прибыли.
2. Оценки технологических акций расходятся, фонды «безопасных гаваней» ищут новые платформы
Акции концепций ИИ начинают расходиться, и чисто тематический спекулятивный ралли угас. Некоторые фонды выйдут из строго волатильных треков роста, выделят драгоценные металлы для хеджирования потенциальных рисков фондового рынка, а серебро продолжит поглощать покупки из безопасных убежищ.
3. Долгосрочная постепенная поддержка промышленного спроса
Индустрии искусственного интеллекта и фотоэлектрической новой энергетики продолжают расширяться, при этом серебро является основным промышленным сырьём. С одной стороны, физический промышленный спрос стабильно растёт; с другой — спрос на сохранение, вызванный финансовыми характеристиками, создаёт двойной резонанс, что делает потенциал роста стоящим для ожидания.
4. Значительное преимущество в эластичности рынка
Золото относительно стабильно, серебро в бассейне меньше, и после входа капитала появляется больше пространства для волатильности. Опираясь на зрелую торговую систему и в сочетании со стратегией Мартина по захвату свинговых колебаний, будь то удержание долгосрочной нижней позиции или фиксация краткосрочной волатильности, соотношение затрат и эффективности остаётся выдающимся.
Краткосрочные колебания рынка неизбежны, но общий курс тренда ясен. Расхождения в финансовых отчетах технологических компаний — лишь микрокосм макроэкономического рынка. Не затрагиваясь краткосрочными колебаниями цен, сохраняя долгосрочную позицию по серебру, контролируя риск позиций и терпеливо ожидая дальнейшего развития макрорынка.Эпоха массового роста цен на ИИ закончилась! Понимание нового этапа различий технологических акций от Microsoft и Meta #Earnings Observer: облачные доходы Microsoft превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta недостаточны — не расходится ли история с ИИ?
В ту же ночь отчёта прибыли два основных гиганта ИИ опубликовали свои результаты на одной сцене, демонстрируя совершенно противоположные тенденции: Microsoft резко выросла после работы, а Meta — глубоко упала.
Многие просто подытоживают: у Microsoft хорошая производительность, у Meta слабая. Но по сути речь идёт не только о результатах квартального финансового отчета; а о бычьем рынке ИИ, входящем во вторую половину своей половины, и рынок капитала пересматривает свои оценки оценки: это уже не просто соперничество за то, кто потратит больше GPU, а вопрос, сможет ли ИИ обеспечить устойчивый денежный поток.
Эпоха массовых митингов ИИ закончилась, и способность выполнять требования по спросу определяет потолок оценки компаний.
1. Основные факты о рынке, крайний контраст
✅ Ключевые сигналы от Microsoft
Годовая выручка Azure исторически превысила 100 миллиардов долларов, при этом рост облачного бизнеса в этом квартале составил 43%, продолжая ускоряться;
M365 Copilot превысил 30 миллионов платных мест, полностью реализуя коммерциализацию корпоративного ИИ;
Прогноз по капитальным вложениям был умеренно снижен, что рынок интерпретировал как повышение эффективности инвестиций, прекращение неконтролируемого сжигания денег и улучшение ожиданий свободного денежного потока.
Множество положительных факторов оказали отклик, при этом капитальные закупки активны.
⚠️Основной конфликт Meta
Выручка во втором квартале немного превзошла ожидания, но чистая прибыль снизилась в годовом выражении, при этом маржа прибыли значительно сократилась;
Прогнозы по выручке за третий квартал оказались ниже ожиданий рынка консенсуса; В то же время он поддерживает высокие капитальные вложения в вычислительные мощности на базе ИИ.
Хотя рост доходов замедляется, компания продолжает активно инвестировать в инфраструктуру ИИ. ИИ не может самостоятельно генерировать доход в краткосрочной перспективе, и все затраты вытесняют прибыль. После закрытия рынка произошла концентрированная распродажа фондов.
2. Редко объясняется в интернете: две бизнес-модели ИИ по сути находятся по разным направлениям
Microsoft: B2B корпоративное облачное облачное устройство с замкнутым циклом, ИИ естественным образом предоставляет каналы монетизации
Microsoft имеет зрелую корпоративную облачную базу, Azure и офисные программные экосистемы.
Путь монетизации ИИ ясен:
Если предприятия хотят внедрять крупные модели, вычислительные мощности на базе искусственного интеллекта или умные офисные пространства, они могут напрямую приобрести облачные сервисы Microsoft + подписки на Copilot.
Клиенты готовы платить напрямую за ИИ, а ИИ напрямую превращает это в доход от облака.
Преимущества: Клиенты — глобальные предприятия с стабильными бюджетами и устойчивостью; Инкременты ИИ объединяются с существующими облачными сервисами, формируя положительный цикл.
В итоге: ИИ Microsoft — это бизнес с добавленной стоимостью, постоянно увеличивающий доходы.
Meta: Платформа социальной рекламы C-уровня, ИИ всё ещё находится на стадии инвестиций в затраты
Вся основа Meta основана на рекламе в социальных сетях.
В настоящее время ИИ имеет два основных применения: разработка крупных моделей и оптимизация информационной рекламы.
Текущие проблемы:
1. Для внешних клиентов отсутствует коммерческая облачная платформа; самостоятельно разработанные модели в основном используются внутри компании, что делает невозможным продажи вне компании для получения устойчивого дохода от ИИ;
2. ИИ может оптимизировать эффективность рекламы только в краткосрочной перспективе и вряд ли приведёт к взрывному росту рекламы;
3. Массовые закупки GPU для создания кластеров вычислительной мощности, масштабное финансирование продолжает снижать прибыль.
В итоге: искусственный интеллект Meta по-прежнему остаётся дорогим продуктом, и в краткосрочной перспективе нет независимых источников прибыли.
3. За дифференциацией нарративного ИИ смещается логика трёхуровневого рынка
1. Сдвиг в логике оценки: от «фокуса на капитальных вложениях» к «просмотру соотношения входных и выходных»
Рыночный консенсус по ИИ в первой половине года: пока вычислительная мощность продолжает расти, будет применяться премия за оценку.
Теперь менталитет капитала полностью изменился:
Просто тратить деньги на видеокарты больше не добавляет очки.
Microsoft также активно инвестировала в ИИ, но ИИ быстро превратился в сотни миллиардов в облаке;
Meta продолжает расширять вычислительные мощности, но не может обеспечить соответствующий рост доходов в краткосрочной перспективе.
Фонды начали избегать целей, которые «только инвестируются, трудно монетизировать».
2. Структура клиента определяет устойчивость рынка: трафик предприятия > C-end
С ростом макроэкономической неопределённости капитал благоприятствует B2B корпоративному программному обеспечению и облачным сервисам.
Бюджеты корпоративных ИТ требуют долгосрочного планирования, а цифровая трансформация ИИ — это жёсткая инвестиция в средне- и долгосрочной перспективе;
Онлайн-реклама сильно зависит от потребительской активности, а колебания экономических ожиданий напрямую влияют на готовность рекламодателей размещать рекламу, естественно, циклично.
Это также важная основная причина, по которой капитал сейчас благоволит Microsoft и с осторожностью относится к Meta.
3. Различайте две истории ИИ: инфраструктурный ИИ и ИИ трафика
Microsoft относится к направлению инфраструктуры ИИ, удовлетворяя потребности предприятий отрасли в ИИ; Пространство трассы стало шире, а клиентская база более разнообразна.
Meta относится к потребительскому интернет-ИИ, конкуренция ограничена социальным сектором; Оптимизация продуктов внутри, но ограниченное пространство для внешнего расширения.
Когда аппетит к риску на рынке снижается, фонды отдают приоритет лидерам инфраструктуры с более широкими направлениями и более чёткими путями монетизации.
4. Смотрите объективно и рационально — не судите просто так, что «Microsoft всегда будет сильной, Meta — полностью слабой».
Потенциальные риски Microsoft
С высокой базой Azure поддерживать темп роста выше 40% в долгосрочной перспективе становится всё сложнее; Сможет ли коэффициент оплачиваемой конверсии и рост цен Copilot продолжать превышать ожидания, будет самым серьёзным испытанием. Конкуренция в облачном секторе усиливается, Google Cloud продолжает догонять, и существует риск замедления роста.
Мета предлагает долгосрочные возможности, которые нельзя игнорировать
Открытые крупные модели, ИИ на устройстве и электронная коммерция социального ИИ представляют собой долгосрочные потенциальные шаги.
Когда ИИ значительно повысит эффективность конверсии рекламы и откроет замкнутый круг социальной электронной коммерции с использованием ИИ, ожидается, что прибыльность восстановится.
Основное текущее противоречие — это просто неясность, когда дата выплаты будет неопределённой, что не может подтвердить текущие оценки.
5. Прогноз будущего направления: сектор ИИ вступает в структурный ралли
1. Краткосрочное продолжение: фонды продолжают отдавать предпочтение технологическим активам с чёткими возможностями монетизации ИИ и корпоративными облачными основами; Акции, зависящие исключительно от трафика C-end и монетизации ИИ, остаются далёкой перспективой и продолжают сталкиваться с подавлением оценки.
2. Среднесрочный переломный момент: в ближайшие 1-2 квартала сосредоточьтесь на двух основных сигналах Meta: сможет ли рост рекламы стабилизироваться и сможет ли ИИ обеспечить снижение затрат, повышение эффективности или новый доход;
3. Основная тенденция в секторе: Широкое ралли завершилось, и сектор ИИ испытывает сильное внутреннее расхождение.
Активы ИИ с закрытыми денежными потоками продолжают укрепляться; Только концептуальные и постоянно сгорающие денежные цели по-прежнему находятся под давлением оценки.$PROMPT (Brevis Network) +7,66%
PROMPT — это токен лёгкого блокчейн-оракула Brevis Network, входящего в экосистему Wayfinder, ориентированного на верификацию данных на базе ИИ. Сегодня сектор искусственного интеллекта в целом зафиксировал чистый приток средств. Будучи очень небольшим рыночным капитализатором и рыночной капитализацией менее $50 миллионов, PROMPT продемонстрировал сильную устойчивость в ротации секторов. Сам проект посвящён решению проблемы аутентичности в ценообразовании данных больших моделей ИИ, решая основные проблемы AI+Crypto в 2026 году. Однако, поскольку она недолго находилась на крупных биржах, а её акции в обращении ещё не были полностью рассредоточены, сегодняшний рост может быть попыткой рынк-мейкеров поддерживать ликвидность в соответствии с макроположительными условиями. Если позже не будет объявлено о новом бизнес-партнёрстве, прирост в 7,66% может быть вернут более чем к половине на следующий день.今天凌晨，美联储的利率公布，结果是不加息。 按理来说，这个消息应该不算是利空。 为什么？ 市场早就已经对不加息进行定价了，也就是说，市场心里面的默认预期就是不加息。 甚至于说，市场还给加息留下了一点空间，市场在利率公布之前是有30%左右的认为会加息。 无论怎么讲，不加息都不应该算是利空吧。 所以我现在不理解，为什么整个市场会这么差？ 没有理由啊。 —————————————————— 在今天早上时候，美国的科技股突然崩了，加密行情也崩了。 现在，$MU 已经从一千多块钱跌到七百多块钱了，我觉得它短期应该是要回调了。 而且我觉得，没有理由说整个科技股都在跌啊。 我能理解那些大的公司因为资本支出的原因跌，那这些资本支出都花到了硬件上面，没有理由说硬件公司也跌啊。 好奇怪。 我目前是打算抄底美光科技了。 按照我的想法，美光科技算是这一轮美股牛市里的龙头。 毕竟，永远缺存储嘛。 我打算短线抄底了。 —————————————————— 我们看一下它的数据吧。 可以发现，在7月22日左右的时候，美光科技的合约多空比初步跌到了谷底。 从K线图上看，7月22日也是美光科技顶部的时候。 今天，它的合约В последнее время мировой нефтяной рынок полностью подчиняется геополитическим настроениям, что привело к чрезвычайно взрывному одностороннему подъёму, который полностью изменил прежнюю слабую модель непрерывного снижения.
Под влиянием продолжающегося обострения конфликта между США и Ираном геополитические риски на Ближнем Востоке полностью усилились, а региональные военные соперничества вновь обострились. Будучи основной жизненно-энергетической артерью мира, риски безопасности судоходства в Ормузском проливе резко возросли, и рынок заранее лихорадочно устанавливает цены, чтобы преодолеть перебои в поставках энергии. Вчера американская нефть выросла почти на 7% за один день, а Brent — близко к отметке в 90 долларов, что стало самым крупным однодневным ростом за две недели.
Логика рынка очень ясна: нынешний нефтяной рынок давно отошел от чисто данных спроса и предложения и теперь полностью определяется геополитическими новостями. Нарастающие конфликты повышают премии по риску; кратковременное смягчение ситуации быстро возвращает прибыль, вызывая волатильность рынка и быстрый темп.
Резкие колебания цен на сырую нефть косвенно повлияли на глобальные ожидания инфляции. Продолжающаяся сила цен на энергоносители напрямую ограничит возможности ФРС для смягчения, ещё больше отложив ожидания снижения ставок. Это также основная базовая логика недавнего продолжающегося укрепления казначейских облигаций и доллара США, при этом волатильность рисковых активов усиливается.
В краткосрочной перспективе, до полного остывания ситуации на Ближнем Востоке, нефтяному рынку будет сложно выйти из чёткого нисходящего тренда, и, скорее всего, он сохранит новостной, высоковолатильный и довольно сильный волатильный паттерн. Сырьевые товары связаны с макрорынками, косвенно влияя на тенденции различных рисковых активов. В предстоящих рыночных битвах геополитические новости остаются основной переменной.
#美军空袭伊朗 года цены на нефть резко выросли, а затем отступили $XAU [Превышел 1000 цели, сейчас пытаюсь 2000, плюс +450$]
Под влиянием снижения казначейских облигаций США цены на золото в Европе снова стабилизировались около уровня 4050
Длинная позиция на уровне 4055, сейчас получает прибыль и отступает на уровне 70, добавляя $450,
Достиг $1740 внутридневной (оба при 0,3 открытия)
Как уже неоднократно подчеркивалось, тон консолидации по диапазону важен; смелый выход на рынок требует тщательной проверки
Продолжайте следить за возможностями давления на 4078-83 и следуйте за трендом на 4095-4100 после прорыва
Ниже снова внимание сосредоточено на возможности 50-го уровня сопротивления, поворачивающееся в сторону поддержки, прорыв продолжает следовать тренду на 4022-28