Orbit Post Sitemap
Ethereum находится на одном из тех уровней, где следующий шаг может произойти быстро.
«Буллз» неоднократно защищали эту зону, и пока они отказываются её уступать.
📈 $ETH Длинная настройка
Запись:
1,900 – 1,910
🎯 Цели:
• TP1: 1 935
• TP2: 1 970
• TP3: 2 020
🛑 Стоп-лосс:
1,875
Цена продолжает держаться в пределах ключевой зоны реакции, а общая структура остаётся в пользу покупателей.
Ликвидность растёт выше текущей консолидации, в то время как зона 1 900 продолжает привлекать спрос. Если эта поддержка сохранится, толчок к психологическому уровню $2,000 становится всё более реалистичным.
Не нужно гоняться.
Дайте настрою развиваться, управляйте риском и пусть рынок делает свою работу.
Пошли, $ETH. 🚀
#DailyOrbit Все очень переживают, когда $OKB взлетит.
Прошёл почти год с прошлогоднего скачка цен;
ОКБ выросла с 50 до 260, а теперь до 85,
OKB сильно отличается от обычных подделок.
Её цена связана с одной стороны с платформой OKX, а с другой — с X Layer.
Только когда пользователи платформы, торговая активность и он-чейн-экосистема растут, OKB сможет обрести уверенность для дальнейшего роста.
В настоящее время общее предложение OKB фиксировано на уровне 21 миллиона токенов, и контракт убрал дополнительную функцию выпуска;
На X Layer OKB по-прежнему остаётся единственным родным газовым токеном.
Если Exchange OS будет развиваться согласно дорожной карте, разработчикам придётся стейкнуть OKB для развертывания маркетплейса, делая его не просто «платформенным дисконтным токеном».
Конечно, меньшее количество монет не обязательно означает рост цен.
На самом деле, вырастет ли $OKB зависит от того, будут ли люди использовать его на X Layer, есть ли реальный объём торгов и может ли OKB вырасти спрос на стейкинг и газ. Цепочка холодная и пустая; как бы красива ни была модель, это всего лишь история на бумаге; Когда экосистема действительно начнёт работать и фиксированное количество токенов в 21 миллион станет интересным, у OKB появится новая история.Сегодня вечером в 20:30 основные данные: US Core PCE (Якорный индикатор инфляции Федеральной резервной системы)
Основные ожидания:
Предыдущие: 3,4% в годовом выражении, 0,3% в месячном выражении
Ожидания рынка: 3,3% в годовом выражении, 0,2% в месячном выражении
Это первые ключевые данные по инфляции с момента заседания ФРС, которые напрямую влияют на ожидания процентных ставок и определяют краткосрочный уровень BTC/ETH, поэтому волатильность неизбежно возрастёт сегодня вечером.
Три типа рыночных сценариев:
1. Данные > ожидания (≥3,4%) → медвежьи
Инфляционная устойчивость превысила ожидания, ожидается рост высоких процентных ставок, а рынок находится под давлением и склонен к стремительным падениям.
2. Данные соответствуют ожиданиям (3,3%)→ Колебания и встряхивание
Нет чёткого направления, в основном краткосрочное вставление вверх/вниз, наблюдение больше, меньшее движение, отсутствие погони за сделками.
3. Данные < ожидаемыми (≤ 3,2%) → бычьим
С ослаблением инфляции и снижением ожиданий потеплением рынок восстанавливается с положительными новостями. Будьте осторожны с риском резкого отката, если эти положительные факторы проявятся.
Напоминание о торговле:
Ликвидность до и после публикации данных крайне низкая: кредитное плечо по контрактам снижено и фиксированный стоп-лосс
Не предсказывайте направление заранее; ждите подтверждения 15-минутного тренда, прежде чем следовать за трендом
PCE остаётся высоким, что затрудняет появление крупного бычьего рынка в этом раунде
$BTC
Резюме: медвежьи новости сверх ожиданий, позитивные новости ниже ожиданий, а также колебания и встряхивание в соответствии с ожиданиями. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент S&P 500 устраивает настоящий показ, и большинство людей его покупают. 🚨
Под капотом всё ужасно. 60%+ технологических компаний в индексе уже на 20%+ ниже своих 52-недельных максимумов. Это не обычный откат. Это скрытный медвежий рынок.
Посмотрите на урон: Coinbase -69% сверху. Oracle и Salesforce оба упали более чем на -57%. Это не мусорные тикеры. Это гиганты, которые продаются.
Несколько крупных газет поддерживают заголовки, пока всё остальное кровоточит. Это классическое институциональное распределение. Умные деньги отключаются, а розничная торговля смотрит неправильное число. 📉
Такая слабая сила не сможет выдержать ралли вечно. Обычно это предупреждение перед большим снижением мощности. Если вы настроены бычьи только потому, что индекс зелёный, вы играете не в ту игру.
Не застряжай, пока большие имена истекают кровью.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex
#AIStoryDiverges @OKX Orbit #The Fed is about to announce the interest rate decision
There is a rate meeting at 2 AM tonight, avoid opening large positions to bet on contracts.
In the scenario, I tend to expect a spike first and then a rebound.
If the market spikes down and $BTC drops sharply, I will buy some spot to catch the rebound; if it doesn't rebound, just treat it as dollar-cost averaging.
If it surges violently, consider selling some spot bought last night at 62900 for a quick trade.
Other positions like $ETH and $OKB will continue to be dollar-cost averaged with peace of mind.
Play it safe, you might not make a lot of money, but at least you won't lose your principal. У ФРС три голоса за повышение ставок, биткоин держится на уровне 64 000, а сегодняшний PCE — настоящий день суда
$BTC #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент: @BTC Синчэнь @OKX китайский
Федеральная резервная система удержалась на уровне 3,75%, что стало пятой подряд сессией без повышения или снижения. На первый взгляд это оправдывает ожидания, но при более тщательном рассмотрении — 3 из 9 голосов поддерживают повышение ставки, что показывает, что ястребиная позиция Уолша сильнее, чем ожидалось.
Как отреагирует рынок? Биткоин находится на уровне 64 100, Ethereum — 1 905, а SOL около 74, практически без изменений. Отношение рынка к этому результату можно выразить четырьмя словами: представьте, что ничего не произошло.
Но в 20:30 выходят основные данные PCE за июнь с годовым прогнозом 3,3%, что немного ниже прошломесячных 3,4%. Если данные окажутся выше ожидаемых, вероятность повышения ставки в сентябре продолжит расти с нынешних 72%, и рынок биткоина может не удержаться до 64 000; если данные не оправдают ожиданий, краткосрочное давление может немного ослабеть, поэтому начнём с 65 000.
На этой неделе крипторынок показал довольно сильные результаты. На прошлой неделе рыночная стоимость акций американских технологических компаний испарилась почти на 800 миллиардов за один день. Корейский фондовый рынок рухнул, а сектор полупроводников упал две недели подряд. Тем не менее, Биткоин оставался неизменным на уровне 64 000 без обвала. Некоторые аналитики считают, что это начало разрыва между биткоином и чиповыми акциями, и рынок переоценивает свою логику безопасного гаваня.
Отдельные акции: прибыль бизнеса по продаже чипов Samsung выросла более чем в 250 раз в годовом выражении, но цена акций всё ещё не восстановилась, следуя тому же сценарию, что и SanDisk и SK Hynix — ожидается хорошая динамика, но цена акций должна упасть. Microsoft выросла на 8,5% в внерабочеем времени, когда их облачный бизнес достиг нового максимума, а также снизила прогнозы по капитальным вложениям. Рынок интерпретировал это как «темпы сжигания денег ИИ наконец-то под контролем». Ожидания Meta по выручке были слабыми — снизились на 8%, при этом среди технологических акций явно различались расходы.
OKX запустит спотовую торговлю GRVT сегодня вечером в 21:00. Сначала можно внести монеты, затем колл-аукционы с 20:00 до 21:00, а официальное открытие — в 21:00. Новый сценарий с монетой остаётся неизменным: сначала поднимайтесь вверх, затем продайте. Если хотите играть, ждите устойчивого хода, прежде чем делать ход.Не каждый может зарабатывать на ИИ.
Прошлой ночью одновременно были опубликованы отчёты о доходах двух самых внимательно отслеживаемых технологических компаний.
С одной стороны — Microsoft, с другой — Meta.
Многие изначально смотрят только на колебания цен акций, но действительно заслуживает внимания то, что эти две компании рассказывают рынку две совершенно разные истории ИИ.
Microsoft представила впечатляющий табель.
Доходы облачного бизнеса впервые превысили отметку в 100 миллиардов долларов, и спрос на услуги ИИ продолжает быстро расти. Всё больше компаний действительно применяют ИИ в офисной работе, разработке и корпоративном управлении.
Что это значит?
Это показывает, что ИИ — это уже не просто концепция, а начал непрерывно генерировать денежный поток.
То, что капитальный рынок любит больше всего, никогда не было «возможно прибыльным в будущем», но «он уже начал приносить прибыль».
В отличие от этого, Meta.
Хотя общие показатели не плохие, инвестиционные ожидания на ближайшие кварталы явно выросли, и руководство заявило, что строительство инфраструктуры на базе ИИ будет продолжать интенсивизироваться.
Для рынка это означает, что выпуск прибыли может продолжать замедляться.
Кратко всё в одном предложении:
Microsoft уже начала получать выгоды, а Meta всё ещё инвестирует.
Обе компании работают над ИИ, но обратная связь от капитала совершенно разная.
На самом деле, это также самое крупное недавнее изменение во всём технологическом секторе.
Раньше, когда компания упоминала ИИ, рынок ставил ему премию.
Теперь всё иначе.
Капитал начал задавать вопрос:
Когда ваш ИИ действительно начнёт зарабатывать деньги?
Это изменение также заслуживает внимания криптоинвесторов.
Почему в последнее время тенденция к токенам сектора ИИ начала расходиться?
Вот причина.
Рынок перешёл от «рассказа историй» к стадии «наблюдения за реализацией».
Без настоящих приложений, реального дохода и реальных пользователей — ни одна идея не хороша, фонды в конечном итоге переоценят свою ценность.
Проекты, которые действительно способны реализовать, с большей вероятностью привлекают долгосрочное внимание к капиталу.
В последнее время, будь то фондовый рынок США или рынок цифровых активов, капитал на самом деле ведёт себя одинаково.
Постоянно переходя от чистых концепций к активам, которые могут постоянно создавать ценность.
Поэтому все заметят, что Биткоин остаётся стабильным, фонды Ethereum продолжают привлекать всё больше внимания, а многие актуальные идеи вращаются всё быстрее и быстрее.
Потому что рынок начал возвращаться к фундаментальным показателям, а не полагаться только на настроения.
Смотря на рынок, я считаю, что есть два момента, на которые стоит обратить внимание.
Во-первых, показатели ведущих акций ИИ на фондовом рынке США, вероятно, продолжат влиять на глобальный аппетит к риску технологических активов.
Если результаты Microsoft продолжат превзойти ожидания, а доверие рынка к долгосрочному развитию ИИ сохранится, ожидается, что общее настроение по активам риска получит поддержку.
Во-вторых, не сосредотачивайтесь только на заголовке.
То, что действительно определяет рыночные тенденции, — это то, куда в конечном итоге поступают средства.
В будущем, будь то технологические акции или криптовалютный мир, тест будет всё больше заключаться в способности проектов реализовать свои инвестиции, а не на умении рассказывать истории.
И наконец, для всех вас есть послание.
На ранних этапах бычьего рынка концепции могут влиять на цены.
На средних и поздних этапах бычьего рынка то, что действительно определяет рост цены, всегда — это реализация стоимости.
Рынок не вознаграждает лучшего рассказчика, а того, кто действительно превращает историю в прибыль. $BTC $ETH $SNDK #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta недостаточны — Не расходится ли история с ИИ? После публикации отчётов Microsoft и Meta рынок показал явное расхождение.
Сигнал Microsoft для рынка таков: ИИ вышел на стадию коммерческой реализации.
Выручка в четвертом квартале достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, облачный бизнес Azure вырос на 43%, а количество платящих пользователей Copilot продолжало расти. Для рынка самое важное — не сами показатели выручки, а доказательство того, что компании готовы продолжать платить за инфраструктуру и инструменты ИИ.
Мета сейчас в другой ситуации.
Хотя квартальная выручка достигла 60,8 миллиарда долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом, рынок больше сосредоточен на растущих инвестициях в ИИ. Ожидается, что будущие капитальные вложения достигнут 130–145 миллиардов долларов, при этом крупные инвестиции в серверы, чипы и дата-центры сократятся краткосрочные денежные потоки, что приведёт к значительной коррекции цен акций после публикации прибыли.
Влияние этих двух результатов на BTC и ETH в основном зависит от нескольких аспектов:
Во-первых, цикл инвестирования в ИИ продолжает поддерживать настроение рискованных активов.
Рост Microsoft Azure показывает, что спрос на корпоративный ИИ не прекращался. Технологические гиганты продолжают расширять свои инвестиции в дата-центры, что будет формировать ожидания по всей цепочке индустрии ИИ, включая чипы, облачные вычисления и инфраструктуру.
Этот цикл технологического роста часто увеличивает аппетит к риску на рынке, а BTC и ETH, как высоковолатильные активы, также легко поддаются влиянию настроения капитала.
Во-вторых, рынок смещается от «историй ИИ» к «доходности ИИ».
Раньше рынок больше фокусировался на том, кто инвестировал больше всего; теперь — на том, можно ли получать прибыль после инвестиций.
Путь коммерциализации Microsoft стал яснее, и рынок отреагировал положительно; Хотя Meta долгое время инвестирует в ИИ, ей всё ещё предстоит доказать, что её огромные инвестиции можно превратить в доход в краткосрочной перспективе.
Если больше компаний увеличит инвестиции, но в будущем реализация прибыли окажется недооценённой, давление на оценки технологических акций также может перейти на крипторынок.
В-третьих, обратите внимание на текущую позицию BTC.
С точки зрения рынка, BTC сейчас колеблется около $64,000, при этом снижение Meta не имеет значительного влияния, что указывает на то, что фонды пока не существенно сократили позиции риска.
Однако в краткосрочной перспективе следует уделять внимание результатам технологического сектора США.
Если сектор искусственного интеллекта продолжит получать признание капитала, BTC и ETH могут получить поддержку от склонности к риску; Если технологические акции войдут в фазу коррекции, крипторынок также может столкнуться с волатильностью.
В настоящее время отчёты о прибылях ИИ больше влияют на настроения в BTC и ETH, чем как прямой драйвер.
То, что действительно определяет средне- и долгосрочный курс крипторынка, остаётся ликвидная среда, политика Федеральной резервной системы и то, будут ли средства продолжать поступать.
Далее сосредоточьтесь на отчете Amazon по прибыли AWS и изменениях в будущих ожиданиях по снижению ставок, поскольку эти два фактора могут влиять на рыночный ритм больше, чем прибыль отдельных технологических компаний.
$BTC $ETH $OKB
@你的爱播Misa @OKX китайский: @OKX планета
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали
#新手必看: Всё, что нужно, здесь $BTC Foresight News сообщил, что 30 июля Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила уведомление о ограничении для Futu Securities International (Hong Kong) Limited, требующее от Futu запретить распродажу активов на счете определённого клиента с лимитом в 125,247 млн гонконгских динаров. Подозреваются участники в участии в мошенничестве с IPO, манипулировании ложным впечатлением спроса на новые акции и искусственном раздувании шумиха вокруг новых акций. 1. Самое важное уточнение: предотвращение дезинформации по всему интернету. 1. Сам Футу не является объектом расследования; регуляторы используют Футу только как канал для исполнения приказов о замораживании активов; 2. Это ограничение распространяется только на один вовлечённый счёт; операции и депозиты и снятия средств других обычных клиентов Futu полностью не затрагиваются; 3. Причина замораживания — ложный спрос на IPO в Гонконге, который не связан с бизнесом виртуальных активов Futu и не затрагивает сектор криптоактивов. 2. Регуляторные сигналы, стоящие за инцидентом 1. Рынок капитала Гонконга решительно подавляет серую отраслевую цепочку IPO — «раздутый ажиотаж подписок» и креативные способы раздуть новые настроения на акции, продолжая жёсткие меры против искусственного создания ложных иллюзий спроса и предложения; 2. Лицензированные брокеры Гонконга продолжат сотрудничать с регуляторами в вопросах замораживания активов и расследования подозрительных транзакций, нормализуя давление на соблюдение требований для лицензированных учреждений; 3. Расширение сектора виртуальных активов Гонконга: регуляторное обеспечение контроля активов и расследования подозрительных счетов продолжает ужесточать, с ужесточением стандартов по отслеживанию фондов и борьбе с мошенничеством как на фондовом, так и на крипторынках. 3. Объективная интерпретация с точки зрения рыночных настроений В краткосрочной перспективе сообщества склонны интерпретировать одностороннее, что подпитывает панику по поводу «футу-риска». Судя по историческим случаям, он пахнетКогда появились новости о нападении на Иран, BTC на короткое время упал ниже 63 600, почти полностью уничтожив все приросты с утренней сессии. Панические покупки были весьма решающими. Но после того, как FOMC объявил о сохранении ставок без изменений, рынок быстро восстановился до 64 500 и сейчас держится около 64 500. Оба события произошли одновременно и пошли в совершенно противоположных направлениях: панические продажи на стороне Ирана, а отскок ФРС был похож на негативное истощение. Эти две силы объединились, чтобы компенсировать друг друга, скрывая реальную волатильность рынка в тот день. Казалось, что движения были минимальными, но на самом деле внутри уже шла борьба Сейчас весь рынок всё ещё находится в фазе без чёткого направления — нет паники по продаже всего, нет оптимизма для полного увеличения позиций и нет чёткого консенсуса по поводу покупки BTC или подделок. Обычно это переходный период, прежде чем появляется следующий явный катализатор — либо данные по инфляции, либо корпоративные отчёты о прибылях. Что-то должно выйти и задать направление. Текущее боковое движение не спокойно — оно ждёт следующей точки. $BTC $ETH $SNDK #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент #微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в внерабочую #财报观察员: доход Microsoft Cloud превышает 100 миллиардов, но рекомендации Meta слабы — не расходится ли история с ИИ? #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Как нам смотреть на данные ВВП и PCE сегодня по пекинскому времени в 20:30?
Давайте сначала рассмотрим связь между результатами:
PCE охлаждается, а ВВП слаб: доходность казначейских облигаций США снизилась, что благоприятно для повышения давления на золото и BTC/ETH.
PCE горячий, ВВП устойчив: ожидания повышения ставок и роста доходности, вероятно, прорвут ниже нижней границы диапазона.
ВВП слаб, но PCE горячий: сочетание стагфляции, наименее благоприятное для рисковых активов.
Сегодня вечером (четверг, 8:30 утра) — крайне редкий результат — предварительный ВВП за второй квартал и июньский базовый индекс PCE находятся в одном окне, и это зафиксировалось сразу после решения Уолша вчера сохранить ставки на уровне 3,5%-3,75%.
Основная точка этих данных — «подтверждение микрокосма стагфляции». Самый большой разрыв в ожиданиях рынка сейчас связан с экономическим ростом: модель ВВП ФРС Атланты снизилась с 4,3% в мае до 1,5% сейчас, что значительно ниже консенсусного прогноза Уолл-стрит в 2,3%. С другой стороны, после того как базовый индекс PCE достиг трёхлетнего максимума в 3,4% в мае, ожидания рынка сегодня вечером лишь немного снизились до примерно 3,3%.
Если сегодняшнее открытие будет сочетанием низкого ВВП (например, ниже 2%) + фиксированного PCE (стабильного или выше 3,3%), это означает, что ФРС окажется в тупике — неспособность Уоша продолжать повышать ставки до экономического обрыва, а также не создаёт возможности для снижения ставок до базовой инфляции в 3,3%.
Что это означает для торговли:
Золото:
Комбинация стагфляции — это абсолютный бычий катализатор для золота. Пока ВВП заметно замедлится, рынок будет убеждён, что ФРС в конечном итоге придётся пойти на компромисс с экономикой. Экономическая слабость подавляет номинальные процентные ставки, в то время как инфляция остаётся высокой, а реальные процентные ставки пассивно снижаются, что даёт золоту сильный восходящий импульс.
Криптоактивы:
Для ликвидных активов это дилемма. Низкий ВВП побудит рынки делать ставки на долгосрочное смягчение, но высокий PCE сразу же подавит аппетит к краткосрочному риску. Сегодня вечером вероятность нисходящей волны ликвидации долгосрочной ликвидации выше. В настоящее время BTC колеблется около 64 000. Без PCE, который значительно ниже ожиданий (например, сразу снизится до примерно 3,1%), чтобы полностью открыть возможности для снижения ставок, будет сложно сформировать односторонний восходящий тренд и, скорее всего, он превратится в широкий «обезьяний рынок».
Акции США:
Плохие новости здесь уже не хорошие. В настоящее время рынок по-прежнему ожидает рост прибыли США за 20 кварталов более 20%. Если макро ВВП сначала окажется отрицательным (близко к 1,5%) с чрезвычайно высокими форвардными коэффициентами P/E, знаменателем, зафиксированным PCE, и числительной стороной с нисходящими корректировками, американские акции неизбежно столкнутся с бычьим давлением.
Ядро:
Сегодня не сосредотачивайся только на одной статистике; нужно смотреть на их сочетание. Если в момент публикации данных вы обнаружите, что ВВП не оправдал ожиданий, а PCE превзошёл ожидания, то прямой открытие длинных позиций на золото — самый логичный шаг; В таком сценарии длинные позиции на Nasdaq и криптовалюте должны немедленно ужесточить свои позиции и защитить свои позиции.
$BTC $XAU $CL $SNDK американские акции восстановились повсеместно до открытия рынка, и паника быстро восстановилась
До открытия американского фондового рынка акции хранения, такие как Micron Technology, SanDisk и SK Hynix, показали положительные результаты, ранее в целом упали на 3%-4%; Seagate вырос на 4,6%, а Western Digital — на 2,2%.
Предыдущий резкий спад в секторе был вызван опасениями рынка по поводу пика цикла хранения и того, что результаты SK Hynix не оправдали ожиданий, что отражает краткосрочный эмоциональный срыв.
Основная поддержка остаётся неизменной: вычислительная мощность ИИ продолжает стимулировать разрыв спроса и предложения на высококлассную память HBM, долгосрочные заказы производителей фиксируют спрос на последующих этапах, фундаментальные показатели остаются устойчивыми, а негативные факторы полностью учитываются.
Краткосрочная волатильность сектора сохраняется. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на отслеживании темпов роста цен на контракты на хранение в третьем квартале и внедрению капитальных вложений в ИИ. Ожидается, что импульс восстановления от зарубежных гигантов также будет передан цепочке индустрии хранения A-share. #Hyperliquid海力士永续插针 платформа пообещала компенсировать убытки от ликвидацииАппаратное обеспечение ИИ уже достигло уровня «ожидаемых ожиданий». 🤦 ♂️
Эксперты утверждают, что прошлой ночью Microsoft резко выросла после работы, тогда как SK Hynix фактически отступил, и рынок торгуется Microsoft AI Capex, возможно, на вершине.
Моя первая реакция: Не может быть?
Капитальные затраты Microsoft за квартал достигли 41 миллиарда долларов, что на 70% больше по сравнению с прошлым годом. Дата-центры продолжают расширяться, а обязательства по будущей аренде растут, что, похоже, вряд ли скоро будет тормозить.
Только позже я понял.
Ранее целевой капитальный капитал Microsoft на 2026 год составлял около $190 миллиардов, но теперь он изменился до $175 миллиардов. Однако эти 15 миллиардов долларов фактически не были сокращены; они в основном поступили за счёт корректировок по бухгалтерскому учёту для аренды дата-центров, и руководство ясно заявило, что общие инвестиционные ожидания не изменились.
Но рынку совершенно не важно, будет ли потрачена сумма или нет.
Рынок волнует: почему его не продолжают повышать?
Инвестиции Microsoft не превзошли ожиданий, в то время как Azure и Copilot сильно выросли, что, естественно, было положительно для Microsoft; Но для поставщиков HBM и хранилища, таких как Hynix и Micron, без нового обновления капитальных затрат это означает упуск постепенного сюрприза.
Я остался ещё более безмолвным, услышав это.
Сегодня, торгуя акциями ИИ-оборудования, нельзя просто изучать, растёт ли капитальные затраты; необходимо также изучать рост капитальных затрат и превышает ли он рыночные ожидания.
Если роста первого порядка недостаточно, производная второго порядка должна продолжать расти вверх.
Рост эффективности и инвестиций не помогает; пока цена акций не будет сильнее ожидаемых, она всё равно будет побеждена.
Этот рынок действительно зациклен на «ожидаемых ожиданиях». 📉
$SKHYNIX $MSFT $XMSFT Отскок ≠ разворот, $ETH вырос на 4%, $QQQ был ослепительно зелёным, и рынок ждал — тот, кто первым проявит слабость, задаст сегодняшний тон.
Посмотри на цифры
$BTC 65 283 + 1,45% $ETH 1 952 + 4,14%
$QQQ -1,12% $SPY +0,10% $IBIT -0,82%
$DXY -0,15% $GLD +0,10%
Ормуз и сырая нефть по-прежнему добавляют переменные в инфляционные ожидания, в то время как тень доходности казначейских облигаций США и ужесточение ФРС продолжают сказываться на оценках. Доллар — это не фон; простая корректировка линии обменного курса может нарушить ритм $QQQ$SPY. Сегодня неудивительно, если на этой пластине что-то задеется. $MSFT $MU $SNDK $MSFT $AMZN $META $GOOGL
$ETH явно более эластична, чем $BTC, аппетит к краткосрочному риску растёт, но $QQQ опускается вниз, а деньги сокращаются в оборону. $IBIT Слабее спот-$BTC, слабость ETF означает, что спотовый рынок не слишком сильный; $DXY Только когда активы риска могут вздохнуть с облегчением, они могут перевести дыхание, но как только сжимают, быстро становятся враждебными; $GLD Всё ещё тихо растёшь, я ещё не полностью вывел средства из безопасного убежища, не обманывайтесь поверхностным шумом.#韩股波动剧烈引监管介入 министр финансов извинился за кредитные ETF
Корейский фондовый рынок упал до такой степени, что биржи теперь проверяют возможность «отключения интернета».
29 июля Корейская биржа провела внутреннюю техническую проверку — временно запретив короткие продажи и сократив ограничение колебаний цен в 30%, уточнив, какая система необходима и сколько времени требуется. Инсайдеры ясно дали понять: «Подтверждена только техническая осуществимость», не для его реализации, а для расследования экстренных мер.
Насколько плох сейчас обстоят дела на фондовом рынке Кореи?
28 июля KOSPI упал более чем на 8%, что вызвало восьмой отказ в году; 29 июля он снова прорвался, снизившись более чем на 33% от июньского максимума. SK Hynix упал более чем на 53% от исторического максимума. Корейский фондовый рынок два подряд торговых дня вызвал «выключательные выключения», впервые в истории.
Разбросанные семьи испытывают давление со стороны дворца.
Петиция о приостановке коротких продаж получила поддержку более 10 000 человек в течение двух дней после публикации. Законодатели призывают власти рассмотреть временный запрет на короткие продажи и возобновить Фонд стабилизации рынка ценных бумаг. Некоторые законодатели даже предлагали возобновить Фонд стабилизации рынка ценных бумаг.
Но обмен не смог предпринять никаких действий.
Власти ясно дали понять: никакого запроса от правительства не поступало, не было официального обсуждения запрета на короткие продажи, и это не то, что биржа могла решить самостоятельно. Технология реализуема ≠ может быть реализована.
Настоящая надменная позиция — MSCI.
С ноября 2023 по март 2025 года Южная Корея ввела 17-месячный запрет на короткие продажи, в результате чего MSCI напрямую понизила свой рейтинг доступа к рынку. В июне этого года MSCI вновь отказалась повысить Южную Корею до уровня развитого рынка, ссылаясь на вопросы доступности рынка и ограничения на иностранные инвестиции. Короткие продажи — широко признанный показатель эффективности рынка — если вы вообще запрещаете короткие продажи, зачем называть себя развитым рынком? Южная Корея возобновила короткие продажи только в марте прошлого года, чтобы выйти на рынок, разработанный MSCI. Если бы его сейчас забанили и отправили обратно, это было бы всё равно что дать себе пощёчину.
Подытожим:
Технология реализуема, но с политической и институциональной точки зрения её практически невозможно реализовать. Как бы ни падал корейский фондовый рынок, его нельзя спасти, «отключив интернет». Розничные инвесторы хотят защиты, MSCI хочет открыться, а биржи оказались между ними, поэтому ничего не решает. Резкое падение корейского фондового рынка ставит регуляторов в дилемму между «спасением рынка и сохранением его репутации».
$EWY $SNDK $SAMSUNG Автор: Wallstreetcn
Выручка Meta во втором квартале достигла 60,8 миллиарда долларов, что является рекордным максимумом и на 28% выше по сравнению с прошлым годом. Снизился на 7% в торговле после рабочего времени. Microsoft, которая также опубликовала отчет о прибылях в тот же день, показала, как облачный бизнес превзошел ожидания, вырос более чем на 8% в торговле после рабочего времени. Выручка Meta также превзошла ожидания Уолл-стрит: рекламные доходы составили $59,4 миллиарда, что на 27% больше, показы рекламы выросли на 14%, а средние расходы выросли на 12%. Судя по цифрам, нет ни одной плохой новости. Однако между рынком и Meta назревает разногласие по поводу того, «кто должен оплачивать счёт за ИИ». Переворачивая финансовый отчет на страницу денежных потоков, картина резко меняется: операционный денежный поток за квартал составил $31,86 миллиарда, а после вычета $31,08 млрд капитальных расходов свободный денежный поток сократился до $784 миллионов. В прошлом году эта цифра составила 8,55 миллиарда. В течение года 91% испарилось. Если этот темп сжигания денег сохранится, свободный денежный поток станет отрицательным в следующем квартале почти наверняка. Google первым вошёл в зону отрицательного денежного потока в прошлой неделе — впервые в истории Google. Это не крах производительности — это суть гонки вооружений ИИ. «Единовременные расходы» не могут скрыть структурные проблемы. Финансовый директор Сьюзан Ли объяснила причины снижения прибыли во время звонка: общие расходы во втором квартале составили 42 миллиарда долларов, что на 55% больше по сравнению с прошлым годом, включая 2,4 миллиарда долларов на юридические положения и 1,18 миллиарда долларов на увольнения и выходные пособие. Исключая эти два пункта, операционная прибыль должна была расти примерно на 9% в годовом выражении. Это разумное объяснение. Но на этом всё и заканчивалось. По-настоящему примечательное число скрыто в структуре затрат: R&DТри противоположных голоса гораздо более заслуживают внимания рынка, чем сама пауза ФРС в повышении ставок.
Хотя ФРС удержала стабильность и сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,50%-3,75%, голосование 9:3 напрямую разрушило прежние иллюзии рынка о «едином голубе», ясно показав всем, что внутренние разногласия по поводу инфляции быстро усиливаются. Трое членов комитета напрямую поддержали повышение ставки на 25 базисных пунктов — редкий агрессивный сигнал в последние годы, гораздо более значимый, чем заявления о сохранении ставок без изменений.
То, что действительно влияет на будущее рынка, никогда не заключалось в том, будет ли повышение ставки в этот раз, а скорее то, что сентябрьское политическое совещание вернулось к сценарию «возможного повышения ставки». После заседания доходность казначейских облигаций США продолжила расти, и рынок быстро повысил ожидания дальнейших повышений ставок. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, скорее всего, станут ключевой переменной, определяющей курс политики на сентябрь.
Для крипторынка, хотя краткосрочные настроения восстановились, если сегодняшний PCE снова превысит ожидания, а доходность доллара и казначейских облигаций США продолжит расти, рискованные активы останутся под давлением; Напротив, если инфляция продолжит ослабевать, а опасения по поводу повышения процентных ставок ослабнут, акции BTC и американских технологических компаний, вероятно, откроют дальнейший потенциал для восстановления.
Самый безопасный выбор сейчас — это не делать ставки на одностороннее направление, а ждать, пока данные дадут чёткие ответы. Самая крупная недавняя тенденция на рынке — это то, что ожидания меняются гораздо быстрее, чем сами новости. После сегодняшнего внедрения PCE ожидания повышения ставки в сентябре, доллара США, казначейских облигаций США, акций США и крипторынка, вероятно, переживут новый раунд переоценок, а волатильность рынка в ближайшие дни наверняка останется высокой. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент 💡 $BTR 15 минут, только что побил 7-дневный максимум.
{будущее} (BTRUSDT)
Текущая цена составляет 0,0192, объем установлен в 2,2 раза от среднего объема.
EMA144 на 0,0180, EMA169 на 0,0180, EMA233 на 0,0178.
Все три линии находятся ниже цены, при этом бычье направление остаётся неизменным.
RSI 63.6, чуть выше средней линии и движущийся вверх, всё ещё сохраняет импульс и потенциал для роста.
⚠️ Но есть проблема.
Хотя у прорыва есть громкость, 15-минутное направление уровня недостаточно сильное.
Конструкция завершена, но до подтверждения всё ещё один вздох.
📌 Просто сосредоточься на одном месте.
0.0180 — Линия защиты на EMA144.
Откат остаётся непрекращённым, и бычий паттерн сохраняется.
Если цена опустится ниже уровня большого объема, основную тему придётся пересчитать.
Добавьте его в список наблюдения и ждите следующего триггера — не спешите.
Торговый план (длинный):
Вход: 0.019250 – 0.019308
Стоп-лосс: 0.017996
Первая цель: 0.021204
Вторая цель: 0.022487
Третья цель: 0.024411
Почему выбрали именно этот сеттинг?
• Увеличение объема в 2,2 раза в среднем объеме, что фактически подтверждает поведение капитала
• EMA144 находится на уровне 0.0180; стоп-лосс застрял ниже этой линии на 0.017996; прорыв ниже этого означает немедленную ликвидацию
• RSI 63.6 всё ещё находится в зоне расширения, без медвежьего сигнала дивергенции
• Первый прорыв выше третьей линии, структура тренда подтверждена, стоп-лосс ниже скользящей средней
⚠️ N.F.A. Только для справки. 👇️
#BTC #ETH $BTC $ETH
{будущее} (BTCUSDT)
{будущее} (ETHUSDT)Я только что увидел некоторые данные в цепочке, и это довольно интересно. Вчера внезапно проснулся адрес Биткоина, который был неактивен почти год. Они вложили 625 BTC в FalconX, примерно на $40 миллионов, явно предназначенных для продажи. $BTC я проверил историю этого адреса — я построил склад год назад, и себестоимость невысокая. На данный момент у книги фиксированный убыток превышает 20 миллионов долларов. После стольких лет он наконец прекратил это. Интересно, что он выбрал институциональные платформы, такие как FalconX, вместо прямого обращения к Binance или OKX. Стратегия ясна: более 600 BTC на открытом рынке можно продать с высокой отдачей, а проскальзывание может поглотить большую часть прибыли. Поиск институциональных каналов для выхода с рынка или переговоры с крупными инвесторами о захвате — более достойный и разумный подход. В этом году я видел, как киты переезжали несколько раз: в феврале некоторые положили монеты на Bitfinex, чтобы заработать деньги и уехать, а в июле кто-то передал старый антикварный предмет, хранящийся восемь лет, чтобы его обеспечить. На этот раз они ушли в растерянности, и вкус был другим. Дело не в том, что эти более 600 монет можно разбить в яму или что объём не так велик. Ключ в сигнале: даже эти старые деньги, которые могут продержаться год, начинают признавать поражение, что указывает на то, что текущая цена заставляет некоторых долгосрочных держателей колебаться. Далее посмотрим, есть ли похожие адреса. Если это просто случайный случай, просто воспринимайте это как побочную историю и отпустите; Если они появляются в большом количестве — именно это и заслуживает внимания.Microsoft выросла на 6,6%, Meta упала на 6,7%: те же деньги, два способа их тратить
Прошлой ночью Microsoft и Meta опубликовали отчёты о прибыли: один вырос на 6,6%, другой — на 6,7% после работы.
Тенденция полностью противоположна, но рынок на самом деле задаёт тот же вопрос: деньги вкладываются в ИИ, когда они вернутся?
Финансовый отчет Microsoft отвечает на этот вопрос.
Microsoft: Деньги были потрачены, а счета возвращены
Выручка за квартал составила 90 миллиардов долларов, что на +18% больше по сравнению с прошлым годом; Чистая прибыль составила 35,77 миллиарда, +31%. Но по-настоящему внимание рынка привлёк не крупный рынок, а годовой рост Azure на +43%, превзойдя ожидания и ускорившись с 40% в прошлом квартале.
Квартальные капитальные расходы в размере 41 миллиарда долларов обычно подвергаются критике. Но на этот раз никто не критиковал, потому что инвестиции уже превратились в доход: количество оплачиваемых Copilot мест превысило 30 миллионов, коммерческие остаточные обязательства по исполнению (RPO) достигли 678 миллиардов юаней, что на +84% больше по сравнению с прошлым годом.
Наконец, эти данные заслуживают ещё нескольких слов. 678 миллиардов долларов в RPO означают, что корпоративные клиенты выстраиваются в очередь, чтобы подписать контракты, в то время как Microsoft держит большую кучу нераспознанных доходов. Другими словами, текущая проблема Microsoft — не недостаток спроса, а недостаточная производственная мощность. Это совершенно другая проблема, чем у других компаний, которые тратят деньги на ИИ.
Логика плавная: инвестируйте в GPU, строите дата-центры, освобождайте мощность Azure, а затем продавайте вычислительные мощности через облачные сервисы и Copilot. Пока темпы роста Azure не замедляются, рынок готов продолжать терпеть эти расходы.
Но прибыль должна рассматриваться отдельно. В этом квартале, включая доход от инвестиций Anthropic в размере 3,2 миллиарда, скорректированный EPS для исключения составил $4,74, что всё ещё превышает ожидания, но операционный рост был не столь впечатляющим, как +31% по GAAP. Кстати, Microsoft держит OpenAI, инвестируя в Anthropic, и деньги с обеих сторон уже приносят бумажную доходность. Эти деньги гораздо умнее, чем некоторые компании, которые тогда тратили деньги на метавселенную.
Meta: Дело не в том, что это не приносит денег, а в том, что прибыль не может догнать расходы
Проблема Meta другая. Выручка составила 60,8 миллиарда, +28%; Показы рекламы +14%, стоимость рекламной единицы +12%, база остаётся сильной.
С другой стороны, ситуация неблагоприятная: общие расходы +55%, капитальные вложения 31,08 миллиарда, свободный денежный поток снизился до 784 миллионов, что на 91% меньше по сравнению с прошлым годом.
Он снизился на 6,7% в торговле после рабочего времени, и именно этот показатель достиг нужной цели.
Чистая прибыль -14% включает 2,4 миллиарда судебных сборов и 1,18 миллиарда на выплаты за увольнения; после исключения этого операционная прибыль фактически увеличивается. Поэтому этот финансовый отчет нельзя трактовать как ухудшение рекламного бизнеса.
Рынок опасается будущего: прогноз капитальных расходов на 2026 год — 130-145 миллиардов, с ежегодными расходами 165-169 миллиардов. Другими словами, давление денежного потока — это не вопрос одного квартала, а того, что произойдёт в течение следующего года или двух.
Разница в том, что один просто собирает аренду, другой всё ещё строит квартиры
Microsoft и Meta обе строят инфраструктуру ИИ, но на совершенно разных этапах.
Microsoft может продавать вычислительные мощности напрямую клиентам Azure, взимать плату за Copilot ежемесячно и распространять её через существующую корпоративную клиентскую систему. Путь монетизации — замкнутый цикл.
Meta всё ещё зарабатывает на рекламе, а затем вкладывает деньги в модели, дата-центры, AI-ассистентов и очки. ИИ действительно улучшил эффективность рекомендаций рекламы и время пользователя, но нет чёткой границы между этой выручкой и более чем 30 миллиардами юаней квартальными расходами. Рынок не может установить цену за линии, которые нельзя провести, поэтому приходится начинать с продажи с уважением.
Есть ещё один момент, который многие упускают из виду: у Цукерберга есть абсолютное право голоса; ему не нужно подчиняться квартальным доходам. Это означает, что крупные инвестиции Meta продержатся дольше, чем рассчитывает рынок. Покупка Meta — это, по сути, покупка терпения и видения Зака. Он проиграл один раз во время волны метавселенной в 2022 году, но позже сумел восстановить цену акций благодаря эффективности в этом году. На этот раз сценарий немного похож, только ставки в несколько раз выше.
Microsoft ценит уверенность: Azure быстро растёт, Copilot масштабирует комиссии, а заказы запланированы на следующую жизнь. Но уверенность имеет свою цену, и оценки уже полны ожиданий. Если рост Azure замедлится, а капитальные вложения вырастут дальше, компания не будет сдерживаться в оценках. У хорошо устоявшейся компании на самом деле очень мало пространства для ошибок.
Meta — совсем противоположность: её рекламная база надёжна, и это падение создало давление на оценку. Но рынок будет переоцениваться только в том случае, если денежный поток стабилизируется, а инвестиции в ИИ создадут чёткие источники дохода. До этого все финансовые отчёты могли быть сокращены из-за рекомендаций по расходам.
Так что когда Microsoft растёт, это не потому, что рынок любит тратить на неё деньги; Падение Meta не связано с отказом рынка от ИИ.
Разница проста: Microsoft уже использует ИИ для получения арендной платы, а Meta всё ещё поддерживает ИИ через рекламу.
Моя собственная тенденция: стремиться к стабильности и сосредоточиться на средне- и долгосрочной перспективе, логика Microsoft гораздо более плавная; Для тех, кто способен выдержать волатильность и верит, что Цукерберг может превратить ИИ в эффективность рекламы и доход от нового оборудования, это падение действительно стоит обратить внимание — сосредоточьтесь на денежном потоке, а не на цене акций.
В прошлом сезоне прибыли рынок всё ещё считал, кто сколько видеокарт купил; Теперь в этом раунде мы видим, кто сможет первым превратить инвестиции в свободный денежный поток. Вчерашний взлёт и падение стали первым голосом, отданным в переломный момент.
#财报观察员: Microsoft, Meta и Amazon опубликуют свои результаты сегодня вечером Microsoft прошлой ночью представила очень убедительный отчет о прибыли. Доходы, прибыль, рост Azure и прогнозы на следующий квартал превзошли ожидания рынка. После работы цена акций выросла примерно на 9% до почти $426. Но настоящий ответ этого финансового отчёта не в том, получила ли Microsoft выгоду от дивидендов ИИ. Этот вопрос давно остался вне ожидания. Рынок всегда хотел знать: могут ли деньги, которые Microsoft вкладывает в дата-центры и чипы каждый квартал, действительно превратиться в доход и, в конечном итоге, в наличные? На этот раз Microsoft дала самый убедительный ответ на сегодняшний день. Да. Однако этот бизнес тяжелее и дороже, чем традиционное программное обеспечение. Azure снова ускоряется, и появились самые ожидаемые данные на рынке. Выручка Microsoft за четвертый квартал 2026 финансового года составила 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, превысив ожидания Уолл-стрит в 87,6 миллиарда долларов. Операционная прибыль составила $40,6 миллиарда, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом. Чистая прибыль по GAAP составила $35,8 миллиарда, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию составила $4,81, по сравнению с ожиданием рынка около $4,24. Исключая влияние инвестиций OpenAI на бухгалтерский учет, скорректированная чистая прибыль составила $35,3 миллиарда, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом; Прибыль на акцию составила $4,74, что на 23% больше по сравнению с прошлым годом. Годовая выручка составила $331,8 миллиарда, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом. Операционная прибыль составила $155,2 миллиарда, что на 21% больше по сравнению с прошлым годом. Скорректированная чистая прибыль выросла на 22%. Для компании с годовым доходом более 300 миллиардов долларов такой темп роста встречается редко. Отчёт Microsoft о прибылях за четвертый квартал. Настоящей причиной роста цены акций был не общий доход, а AZ$UNI восьмого трейда, который у меня есть, в основном моя; Низкий объём торгов $AAVE, $LINK, $SOL, $ONDO и т.д. — все альткоины полностью интегрированы в один альткоин или USDC через своп.
После этого, к концу года, я буду торговать металлами, Nasdaq, сырьями и крупными альткоинами на СПОТ-рынке.
Моя цель — всего 8-12 сделок, каждая из которых приносит среднюю прибыль 17-23%. (Торговля альткоинами не будет, в основном нацелена на Nasdaq, металлы и сырьевые товары)
Если я смогу это сделать, я смогу вернуть основной капитал, который был во всех этих убыточных альткоинах. Я больше никогда не буду связываться с альткоинами
Я держу криптовалюту в долгосрочной перспективе
$ETH$XRP$AAVE$SUI$HYPE$SOL С понедельника в моём портфеле не будет других альткоинов, кроме этих.
Теперь я больше не буду гоняться за альткоинами с низким объёмом, а буду торговать СПОТ на высоколиквидных рынках.Microsoft выросла на 10% в торговле вне рабочего времени, Meta упала на 10% в внерабочую торговлю — и сдав свои документы за одну ночь, и инвестировав сотни миллиардов в ИИ, но рынок дал совершенно противоположный вердикт. Я смотрел на эти два финансовых отчёта и смеялся полчаса, подтверждая одно: рынок не теряет любовь к ИИ — это эффект стада, который официально вступает в силу — тот, кто ведёт за собой, последует за мной, и даже если они ошибаются, будут продолжать бежать. ** **
Во-первых, результаты производительности: доход Microsoft достиг 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Рост доходов Azure в 43% — самый быстрый за четыре года, впервые за год превысив $100 миллиардов; Количество платных пользователей M365 Copilot выросло с 20 миллионов до 30 миллионов всего за один квартал. Выручка Meta выросла на 28% до 60,8 миллиарда, немного превзойдя ожидания, но медианный прогноз выручки за третий квартал в 62,5 миллиарда оказался ниже ожиданий, чистая прибыль снизилась на 14% в годовом выражении, а свободный денежный поток упал до всего 784 миллионов, резкое снижение на 91%.
После работы один вырос более чем на 10%, а другой упал более чем на 10%. В ту же эпоху искусственного интеллекта, с тем же методом сжигания денег, рейтинги рынка различаются на два уровня.
🐑 Эффект стада: рынок не занимается математикой; он имитирует ставки, сделанные за соседним столом
Теорема о поведении стада ярко проявляется на финансовых рынках — отдельные инвесторы склонны подражать поведению большинства, а не полагаться на собственное независимое суждение. Когда видишь большой взлет Microsoft, ты инстинктивно хочешь за ним гнаться; Видя, как Мета падает, ты инстинктивно хочешь бежать. Вам не нужно понимать разницу между Azure и Copilot; вам просто нужно знать, что «все покупают Microsoft, так что я последую их примеру». Так называется толпа людей.
Современные разницы в ценах между Microsoft и Meta — это не столько фундаментальные оценки, сколько эмоциональное заражение.
История Microsoft с искусственным интеллектом имеет чёткий путь монетизации — Azure является источником денег, количество пользователей Copilot быстро растёт, а прогнозы по капитальным вложениям даже были снижены. Коллективный кульминационный момент рынка: Покупай! Так стада начала бежать.
А как насчёт Meta? Цукерберг изложил несколько путей, таких как ассистенты ИИ, корпоративные API и аренда вычислительной мощности, но Уолл-стрит хочет установить сроки доходности; он предлагает видение PPT. Свободный денежный поток падает до всего 784 миллионов — рыночная паника охватывает: продавайте его! И то же стадо овец повернулось и побежало.
Что в этом смешного? Капитальные вложения Microsoft составляют 41 миллиард, у Meta — десятки миллиардов, и обе компании требуют как минимум 18-24 месяца для возврата. Сегодня рынок приветствовал Microsoft и критиковал Meta не за рациональные сравнения со временем, а за краткосрочное поведение, ориентированное на настроения.
Исследования Уортонской школы Университета Пенсильвании давно доказали, что розничные инвесторы более восприимчивы к недавнему опыту, формируя модель «притяжения, взвешенного по опыту», которая усиливает их способность преследовать прибыль и продавать убытки. Это не инвестиция, а подделка.
🔍 Данные не лгут, но стадо коллективно неправильно читает
Годовой доход Microsoft от Azure превысил 100 миллиардов юаней, что впечатляет. Однако доходы от рекламы Meta составили 59,3 миллиарда, что на 27% больше по сравнению с прошлым годом, что тоже впечатляет. Прогноз по капитальным вложениям Microsoft был снижен, а рынок заявил: «Сжигание денег исчерпано, это хорошая новость». Капитальные вложения Meta остаются высокими, а рынок говорит: «сжигание денег — это бесконечные медвежьи новости». Один и тот же вопрос имеет две интерпретации, все зависят от того, в каком направлении идут овцы.
Ещё более печально то, что ежедневно активных пользователей Meta достигло 3,24 миллиарда и продолжает расти. Алгоритмы рекомендаций ИИ увеличивают время пользователя на 8%. Эти фундаментальные данные напрямую игнорируются рынком — потому что стадо сосредоточен исключительно на свободном денежном потоке и руководстве.
Классической особенностью эффекта стада является то, что при информационной асимметрии инвесторы склонны наблюдать за сделками других, чтобы определить качество информации. Когда Microsoft поднимается после работы, другие делают вывод «Microsoft хорошая» и продолжают покупать; Когда Meta вышел из продажи, другие пришли к выводу: «Meta была плохой», и продолжили продавать. Этот процесс усиливается, пока цена не отклонится достаточно далеко от фундаментальных показателей, а затем разворачивается.
💎 Мой совет по обмену: не будь той овцой
Во-первых, не гоняйтесь за Microsoft. Рост на 10% после выхода на рынок уже эмоционально истощён. Ещё не поздно дождаться отъезда, прежде чем искать снова. Стадо уже бросилось в атаку; если вы бросаетесь — заплатите цену за лидера.
Во-вторых, не продавайте Meta. Свободный денежный поток в 784 миллиона юаней действительно непривлекателен, но основы рекламного бизнеса не рухнули. Когда паника будет переварена и Цукерберг предложит более чёткий график монетизации, посмотрите, изменится ли ситуация. Стая топчет, и вы ждёте, пока они устанут, прежде чем покупать выгодную сделку.
В-третьих, обратите внимание на отчёт о прибылях Amazon завтра. AWS действительно является «высшим испытанием» — у него облачная база, как у Microsoft, и трафик на потребительской стороне, как у Meta. Реакция рынка на Amazon покажет, куда двигается стадо дальше.
🎬 Последние искренние слова
Я был тем человеком, который вынес 10 ударов против 17, потом видел, как это ударило на 5,5, а потом снова до 17. Я видел, как слишком много толп стремились к краю обрыва — технологические акции в 2021 году, криптовалюты в 2022, акции ИИ концептуальных в 2024-м. Каждый раз это «бесконтрольно гонится, когда растёт, и бегает дико, когда падает», и каждый раз одна и та же группа теряет больше всего.
Баффет однажды сказал: «Когда другие жадны, я боюсь их; когда другие боятся меня, я жадный.» Суть этого утверждения — противостоять стаду. Сегодняшние Microsoft и Meta: одна слишком жадна, другая слишком боязлива — следует избегать следования за одной из сторон.
Следуй за мной, я не буду учить тебя быть овцой, я научу тебя быть овчаркой. Следуйте за мной, и в следующий раз, когда сезон заработка снова ускорится, хотя бы кто-нибудь крикнет вам на ухо — «Не беги дальше!» Сначала внимательно посмотрите, не впереди ли обрыв! ”
---
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
@你的爱播Misa @宁波放牛娃 @小确幸 (Bch — самая ценная монета в мире) @Wolf.Win @超级有钱的富二代 $BTC Помните широко обсуждаемый иск июня этого года о «юридическом претензии» биткоина с адреса Сатоши Накамото? Истец под псевдонимом Ноа Доу пытался юридически подтвердить владение примерно 3,799 миллионами биткоинов (примерно $239,3 миллиарда), связанных с 39 069 спящими биткойн-адресами по законам штата Нью-Йорк о потерянных находках, включая 21 744 адреса, принадлежащие Сатоши, всего около 1,09 миллиона биткоинов (около $68,6 миллиарда). Этот абсурдный иск примечателен не только своим беспрецедентным масштабом, но и тем, что его решение касается правовой защиты США владения цифровыми активами. (Связанная литература: Сатоши Накамото в суде? BTC на сумму 83,7 миллиарда долларов будет «легально взыскано»). К счастью, дело было приостановлено, и последнее слушание состоится 8 сентября. Но с июня дело не застопорилось; прогресс можно охарактеризовать как «увлекательный», и, что ещё важнее, ключевым фактором для развития дела станет вопрос о прохождении Закона о ясности. Ход дела: Большое количество неактивных биткоинов переведено, владельцы адресов вынуждены появиться Согласно закону штата Нью-Йорк, если находчик подаст подтверждение сервиса через 30 дней после того, как он не появится, будет вынесено решение по умолчанию по умолчанию, и владение этими 39 069 неактивными биткоинами будет принадлежать Ноа Доу. Однако 🥞 Биржи, начинающиеся с «BIT», выстраиваются в очередь на выход 🥞
BitFloor (2011—2013)
BitConnect (2016—2018)
BitGrail (2017—2018)
BitMarket (2014—2019)
Bittrex (2014—2023)
BitForex (2017—2024)
BitMEX (2014–2026, закрытие 23 сентября)
BitMart (2018–2027, сейчас на пенсии)
Одно или две совпадения. Когда они сходятся в очередь, кажется, что название «BIT» действительно токсично
Но это не какое-то мистическое проклятие.
С 2011 по 2018 год Биткоин был почти синонимом криптовалюты.
Тогда самым простым и удобным способом назвать биржу было ставить «Bit» перед именем.
В то время многие биржи назывались «Bit», поэтому после более чем десятилетия перестановок в отрасли многие платформы, начинающиеся с «BIT», естественным образом появились в списке выхода.
Но что ещё важнее, большинство этих платформ появились в самый опасный и суровый период в мире криптовалют:
Незрелые технологии безопасности, частые кражи бирж;
Регулирование практически отсутствует, с повсеместными денежными схемами и фальшивыми транзакциями;
Бизнес-модель — это единая модель, а доход во многом зависит от комиссий бычьего рынка;
Проблемы с соблюдением требований, оставленные на ранних этапах, вспыхнули спустя годы.
BitFloor рухнул после того, как банки допустили дефолты по платежам,
BitConnect попал в схему Понци,
BitGrail рухнул на фоне массового кражи активов,
BitMarket упал из-за проблем с ликвидностью,
Bittrex подверглась регуляторным и операционным нагрузкам,
BitForex вышел на фоне расследований и длительных закрытий.
Уход BitMEX — это скорее поворотный момент в эпохе.
Ранее он вывел на мировой рынок вечные контракты, а позже компании продолжают внедрять инновации на этой основе, делая весь рынок деривативов более крупным и зрелым.
Дело не в том, кто кого побеждает. Вместо этого одно поколение платформ завершило свой новаторский путь, а следующее продолжает двигать индустрию вперёд.
И их не убивают под именем «BIT». Вместо этого она была создана слишком рано, и она несла самые дорогие затраты на метод проб и ошибок для всей криптоиндустрии.
В настоящее время биржи становятся более разнообразными:
Binance、Coinbase、Kraken、Hyperliquid......
Вот почему мы создаём визуальную иллюзию:
Похоже, что те, кто падает, начинают с «BIT».
На самом деле, человек, стоящий в очереди, не имеет одного имени.
Это предыдущее поколение в мире криптовалют.Почему BTC упал, несмотря на положительные новости?
Ты знаешь кого-нибудь такого?
Видел новости:
«Ситуация между США и Ираном смягчилась.»
«Цены на нефть резко упали.»
«Инфляционное давление ослабевает, и ФРС может стать голубиным.»
А потом сразу же радуйся:
«Риск он! Биткоин вот-вот взлетит! ”
И что случилось?
Биткоин вместо этого рухнул, Ethereum отошёл одновременно, и большое количество контрактных позиций по всей сети было ликвидировано.
Многие начали задумываться:
Разве падение цен на нефть — это не хорошо?
Почему рисковые активы упали первыми?
Потому что на торговом рынке есть старая поговорка:
Рынок не торгует новостями, а пробелом в ожиданиях.
То, что вы видите — это то, что происходит сегодня.
Но капитальные сделки часто связаны с тем, что может произойти в ближайшие месяцы.
⸻
Давайте сначала посмотрим на цены на нефть.
Ранее, из-за растущих ожиданий геополитических конфликтов, цены на сырую нефть продолжали расти.
Рынок постоянно указывает на свои цены «военный риск».
Каждая новость стала поводом для повышения цен на нефть.
Но по мере того как ожидания прекращения огня начали нараставать, логика ранней торговли на рынке уже изменилась.
Многие фонды не ждут появления новостей, прежде чем действовать.
Вместо этого макет был завершён до того, как новость была подтверждена.
Поэтому, когда объявляют настоящие «позитивные новости», возможно, наступает время для получения прибыли.
Вот почему:
То, что появляются хорошие новости, не значит, что цены обязательно вырастут.
Потому что по-настоящему важный вопрос таков:
Превзошла ли эта позитивная новость первоначальные ожидания рынка?
⸻
Самая большая проблема для многих розничных инвесторов в том, что они смотрят только на события, а не на позиции.
Они увидели:
Цены на нефть упали.
Инфляционные ожидания снизились.
Вероятность снижения ставок возросла.
Таким образом, считается:
BTC должен вырасти.
Но одно упускается из виду:
Что если этот логический рынок начал торговаться три месяца назад?
Так что сегодняшние новости могут не стать отправной точкой для роста.
Это причина ухода столицы.
⸻
Финансовый рынок любит разыгрывать сценарий:
Этап первый:
Заранее размещено небольшое количество капитала.
Фаза вторая:
СМИ начали об этом сообщать.
Этап третий:
Розничные инвесторы гнались за определёнными новостями.
Этап четвёртый:
Ранний капитал начал выходить из строя.
Наконец:
Новости правдивы.
Направление тоже правильное.
Но те, кто гонится за ними, теряют деньги.
Почему?
Потому что место покупки отличается.
⸻
По-настоящему зрелые трейдеры не покупают только потому, что видят хорошие новости.
Вместо этого они сначала задали три вопроса:
Во-первых:
Услышал ли рынок уже эту новость?
Во-вторых:
Отражала ли цена заранее ожидания?
В-третьих:
Если рынок не пойдёт по моему желанию, куда мне уйти?
Без этих трёх вопросов так называемое «понимание новостей» часто — это просто оправдание собственных эмоций.
⸻
Самый большой риск на рынке сейчас не обязательно связан с плохими новостями.
И от:
Все верят в одну и ту же историю.
Когда все верят:
«Перемирие = Хорошие новости»
«Снижение ставок = повышение»
«Улучшенная ликвидность = активы риска, которые быстро растут»
Рынок, напротив, должен быть осторожным.
Потому что реальные возможности часто появляются, когда ожидания не полностью реализованы.
Реальные риски часто скрываются внутри консенсуса всего населения.
В итоге соревнование было не в том, кто сообщит новости быстрее всего.
Всё дело в том, кто сможет это понять:
Разрыв между новостями, ожиданиями и ценами.
Рынок никогда не вознаграждает самых взволнованных людей.
Вознаграждены будут только те, кто терпеливо ждёт и уважает цену.
#微软逆势下调资本开支 году он вырос на 8,5% $SOL в послеоперационных торгах Важным индикатором для ориентира BTC являются цены майнеров.
По состоянию на 30 июля 2026 года средняя общая стоимость добычи по всей сети составляет примерно $78,000 – $98,000 за BTC;
В настоящее время спотовые цены BTC колеблются в районе $63,000–$65,000, и покупка сейчас находится в безопасной зоне;
Но, судя по сигналу Шарпа от Гласснода,
Рынок сталкивается с хрупкой ситуацией, характеризующейся высокими рисками снижения, низкой рентабельностью доходности и возможными вспышками давления на продажи.
1️⃣ Затраты на майнинг продолжают «инвертироваться»: это вызывает волну ликвидаций и распродаж майнеров
Чтобы оплатить ежедневные счета за электричество и фиатные долги, котинговые майнинговые компании и крупные майнинговые пулы были вынуждены распродавать свои резервы биткоина, превратив майнеров из прежних «главных сил, заблокированных» в постоянный источник сильного давления на продажах на спотовом рынке.
2️⃣ Отсутствие поддержки спотовых покупок облегчает инициацию цепочных длинных ликвидаций из-за небольших распродаж
3️⃣ Исторические циклы показывают, что если цена токена долгое время остаётся ниже стоимости комплексного майнинга, это в итоге переходит в фазу «сдачи майнинга», когда концентрированная продажа часто быстро разбивает цену в «глубокий пропасть» и сверхнизкую цену.
Рынок сейчас крайне непредсказуем — настолько велик, что зарабатывать деньги так же сложно, как взлететь в небо, а потерять их легко.Почему ты знаешь, что должен сократить потери, но не можешь сделать шаг? Тридцать один год назад, 23 февраля 1995 года, старейший коммерческий банк Великобритании, BNP Paribas, обанкротился из-за ошибки трейдера. Банк с 233-летней историей, который когда-то обслуживал королеву Черчилль Наполеоновскую, теперь перешёл к 28-летнему Николсону. Но самое удушающее — не то, что Лисон позже выходит из тюрьмы, пишет книги, выступает с речами и размышляет об одном и том же в каждом эпизоде. За две недели у меня было бесчисленное количество возможностей сократить убытки и уйти, потеряв всего несколько миллионов, но каждый раз, когда я обращался, у меня не было такой возможности. Подумайте об этом предложении — дело не в том, что вы не знаете, когда стоит смириться, но ваша рука тянется и отводит её. Между знанием и действием существует стена. Сегодня я собираюсь снести эту стену, чтобы вы могли увидеть. Когда вы закончите, вы поймёте, почему ваши руки не подчиняются. Во-первых, что произошло в то время. В январе 1995 года Лисен торговал арбитражем фьючерсов на индекс Nikkei 225 в Сингапуре. Изначально это был портфель хеджирования с низким риском, но он тайно открыл несанкционированный счет и купил колл-опционы Nikkei на сотни миллионов долларов. 17 января Великое землетрясение Хансин вызвало резкое падение Nikkei, и эти колл-опционы были уничтожены, оставив Leeson с потерей 6 миллионов долларов. 6 миллионов — это не фатальная цифра для BNP Paribas. Если бы в тот момент он замкнул свою позицию и признал свою ошибку, история бы закончилась. Но он этого не сделал. В своей автобиографии он писал, что заявка на стоп-лосс уже была заполнена, и он просто нажал Enter. Но у меня в голове был голос: подожди ещё немного, рынок вернётся. Он ждал один день, его убыток превратился в 8 миллионов, потом в другой день, и он стал 11 миллионами. С того момента он сказал, что больше не трейдер, а игрок. Почему можно было сократить убытки при 6 миллионах, но не сделать этого? Потому что сокращение убытков требует столкнуться с тремя вещами одновременно: признать ошибки, превратить плавающие убытки в реальные убытки, и самое жестокое. Примите факт. Если действовать раньше, потери будут меньше. Третье — настоящее убийство. Он не дал тебе потерять деньги; он дал понять, что ты мог бы избежать потерь. Многие люди боятся, что сожаление о неправильном решении часто перевешивает страх самой потери. Вы не боитесь потерять деньги; вы боитесь, что после достижения точки стоп-лосса цена акций восстановится, и вам придётся это терпеть. Почему я так глупо жалею об этом? Это деньги. Это не техническая проблема, а психологическая и структурная. В Lisen разрыв от $6 миллионов до последних $1,4 миллиарда составлял менее трёх недель. Каждый день у него есть шанс уйти, каждый день он увеличивает свою позицию и ставит на отскок. Позже он сказал, что мой разум разделился на две части: одна сторона сказала закрыть позицию, другая — снова поставить, и в какой-то момент два голоса соревновались, кто крикнет первым. 23 февраля BNP Paribas потеряла 1,4 миллиарда денежных резервов, а на следующий день был приобретён 233-летний BNP Paribas за один фунт. После освобождения из тюрьмы Лисен сказал то, что, на мой взгляд, является самой ценной фразой во всей истории. Потеряв 6 миллионов, остаётся 1,4 миллиарда, чтобы начать заново; когда теряешь 1,4 миллиарда — ничего не остаётся. Самая ранняя потеря всегда самая дешёвая, но человеческий инстинкт — наоборот. Чем больше ты теряешь, тем меньше хочешь это признавать, потому что думаешь, что шанс ещё есть. Но когда ты потеряешь достаточно, у тебя заканчиваются деньги. Вот что я имею в виду под сокращением убытков. Когда стоит сокращать убытки, именно тогда меньше всего нужно сокращать убытки. Поскольку потери тогда были ещё небольшими, возможно, ждать больше не придётся. К тому времени, когда вы наконец решаете сократить убытки, потери становятся настолько большими, что это уже не имеет значения. Так как же прорваться? Ливермор предложил свою точку зрения в своих мемуарах биржового трейдера, сказав, что большинство людей неправильно понимают стоп-лосс. Люди думают, что стоп-лосс — это торговая техника: сколько сокращать и куда идти. Нет, остановка потерь — это своего рода самопрощение. Нужно заранее принять тот факт, что вы будете ошибаться, покупать на пике, продавать до старта, а после того, как сократите убытки, всё восстановится. Если ты не можешь принять, что такое происходит, ты никогда не заставишь себя сделать это. Потому что каждый раз, когда ты протягиваешь руку, ты думаешь, что это не должно быть моим концом. Так что ждёшь ещё секунду, ещё один день, ещё неделю. Ливермор установил для себя строгое правило: любая сделка, потерявшая более 10% от общего объёма средств, была безусловно выведена из сделки. Он сказал, что даже если цена акций сразу после продажи удвоится, я приму это, потому что эти 10% — это арендная плата, которую я заплатил за сделку. После оплаты аренды вопрос был улажен. Эта аналогия очень точна: прекращение убытков — это аренда, а не штрафы. Аренда — это цена, которую вы заранее знаете, что нужно заплатить, цена ведения бизнеса. Вы не будете чувствовать себя неудачником только потому, что заплатили аренду за этот месяц. Стоп-лосс — это то же самое, но большинство людей воспринимают стоп-лосс как суждение; если настаивать, это как признать себя виновным, поэтому они колеблются. Вы купили акцию, и она упала на 5%. Вы говорите, что она упала на 10% при обычном откате, и фундаментальные показатели не изменились, но упали на 20%. После такого резкого падения, насколько далеко это может зайти? Если вы теряете 40%, вы больше не проверяете свой счёт. Дело не в том, что вы его задерживаете, а в вашей гордости. Истинная способность стоп-лосса — это не технический индикатор, который говорит уйти; а то, что ты привык говорить себе четырьмя словами: «Я ошибался», даже до того, как боль станет такой слабой.#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
30 июля на рынке криптовалют сначала $ETH цены выросли, а затем упали, что изменило бычьих и медвежьих колебаний.
Из графика данных ликвидации контрактов ETH:
Сумма ликвидации за последний час составила примерно $1,1041 миллиона.
Ликвидация длинной позиции составила около $13,800.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $1,0903 миллиона.
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $1,9262 миллиона.
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $515,900.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $1,4103 миллиона.
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно 9,4 миллиона долларов.
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $1,4865 миллиона.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $7,9135 миллиона.
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно 55,8016 миллионов долларов.
Длинные позиции были ликвидированы примерно на сумму $33,7688 миллиона.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $22,0328 миллиона.
Судя по данным ликвидации, шорты доминировали на ранней стадии, при этом шорт-сквизы сохранялись; В течение 12-24 часов длинные позиции были ликвидированы и резко восстановились, изменив направление, при этом и быки, и медведи заплатили высокую цену. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 30 июля
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тему: переворот рыночной логики — от «чем больше ты сжигаешь деньги, тем выше они поднимаются» до «экономия денег — это король», от консенсусных ожиданий к редким разделениям, когда старые нарративы переворачиваются один за другим.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
Ранним утром 30 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% с 9 голосами «за» и 3 «против», что стало пятым разом подряд в этом году. Три региональных президента ФРС — Хамак из Кливленда, Кашкари из Миннеаполиса и Логан из Далласа — проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда три голоса были проголосованы одновременно.
Основной текст резолюции содержит всего 115 слов — это самый короткий срок за почти 20 лет. Председатель Уош на пресс-конференции отрицал, что существует «мягкая цель по инфляции». Ранее рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре примерно на 70%. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключевыми для решения решения о действиях в сентябре.
📊 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результаты лучше, чем ожидалось: выручка за четвертый квартал достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Доходы Azure выросли на 43% в годовом выражении; Годовая выручка достигла 331,8 миллиарда долларов, а чистая прибыль — 133,7 миллиарда долларов, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом.
То, что действительно зажгло рынок, — это рекомендации по капитальным вложениям. Microsoft снизила капитальные вложения на 2026 календарный год с ранее ожидаемых $190 миллиардов до примерно $175 миллиардов, ссылаясь на изменения в стандартах бухгалтерского учета и продление срока службы дата-центра с 15 до 25 лет. Финансовый директор ясно дал понять, что ожидания по инвестициям в инфраструктуру остаются неизменными. Однако, на фоне резкого падения акций Google после повышения прогноза по расходам, сигнал Microsoft о «сокращении затрат» принес инвесторам облегчение — акции выросли более чем на 8% в торговле после рабочего времени.
🚀 SpaceX получила военный контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов США, но цена акций продолжает стремительно падать
SpaceX заключила новый контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов с Космическими силами США, охватывающий 18 запусков Falcon 9 до 2027 года. Однако в день объявления положительных новостей цена акций всё равно упала на 3,32%, закрывшись на уровне $112,55.
Заказ на $1,6 миллиарда вырос только на 0,31% после работы. Это не фундаментальная проблема — SpaceX упала на 48,4% с исторического максимума в 225,64 доллара, при этом рыночная стоимость снизилась более чем на 1,2 триллиона долларов. Снятие запрета и совместное охладление нарративов ИИ сделали любые положительные новости бледными.
💎 Краткое содержание
Три события отражают один и тот же поворотный момент: рыночные вознаграждения уже не являются «нарративами сжигающих деньги», а «эффективностью расходов денег». Редкие внутренние разногласия внутри ФРС сигнализируют, что путь политики больше не определён; Microsoft вызвала рост цены акций, сократив капитальные вложения, что показывает, что «снижение затрат» в инвестициях в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Контракт SpaceX на сумму 1,6 миллиарда долларов нельзя сократить вдвое, потому что рынок наказывает всё это
Пузырь оценки. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила. Сегодняшний комментарий: Вы предпочитаете количественную или субъективную торговлю? Расскажите свои причины
Честно говоря, я пробовал оба варианта, и в итоге понял, что больше подходит для того, чтобы быть «недоработанным» — субъективно оценивая общее направление, используя количественные инструменты, которые помогают мне реализовать.
Сначала я также был суеверен по поводу чрезмерной квантизации, думал, что у машин нет эмоций, они не будут безрассудны, и что стоп-лосс, take-profit, когда нужно, как идеально. Поэтому я потратил много времени на изучение различных метрик, стратегий и бэктестирования, и построил модель, которая меня впечатлила. И что случилось? За этот период я не совершал серьёзных ошибок, но и зарабатывал мало денег.
Позже я понял, что проблема количественного анализа в том, что она может зарабатывать только «деньги, которые раньше были заработаны». Когда рыночный стиль сменился, модель осталась в замешательстве. В прошлом году был период, когда $BTC торговалась боково. Моя количественная стратегия постоянно открывала и остановила ордеры, но я сильно потерял комиссии. В итоге я закрыл её вручную и вместо этого использовал своё субъективное суждение, чтобы поймать волну трендов.
Но если хочешь, чтобы я полностью полагался на субъективность, я тоже буду трусливой. Самая большая проблема с людьми — думать, что они боги, когда побеждают, и испытывают невезение, когда проигрывают. А когда он смотрел на рынок, его руки не слушались. Он явно обещал бежать вовремя, но когда действительно пришёл, захотел снова схватить его.
Итак, вот что я сейчас делаю:
· Макросуждение, выбор монет, направление — я справляюсь с этим сам. Ончейн-данные, потоки капитала, рыночные позиции — это вещи, которые машины не могут понять; приходится полагаться на людей, чтобы они их чувствовали.
· Входите и выходите, стоп-лосс и берите прибыль — оставьте это инструментам. Я делал заказы заранее и выполнял их сразу после их прибытия, чтобы не бороться с собой.
Этот метод не идеален, но по крайней мере помогает мне хорошо спать ночью. Ты спрашиваешь, на чьей я стороне? Я на стороне «подходящего для себя». Будь то количественные или субъективные показатели, то, что может удержать вас в равновесии, — это хорошая стратегия.
Ты скалярный, чисто субъективный, или просто пытаешься играть с обеих сторон, как я? Давайте поговорим в комментариях. 👇
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали #OKXTraderVoices
Я провёл утро, стряхивая мелкий пустынный ил с папируса третьего века из Александрии, в котором подробно описывалось, как торговые флоты управляли рисками во время торговых блокад в Средиземном море — и структурные ритмы современного рынка звучат с пугающей точностью.
Будь то раскопки сожжённых руин поселений Леванта или анализ синтетических связей акций, таких как $XNFLX, между децентрализованными слоями, одна истина остаётся высеченной в камне: рыночные империи рушатся не из-за непредсказуемых катастроф, а из-за забытой дисциплины риска.
То, что мы наблюдаем в этом коллективном каталоге мудрости опытных трейдеров — от жёстких границ стоп-лосса до безжалостного размера позиций — является современным эквивалентом вписывания морских журналов выживания на прочные клинописные таблички. Когда традиционные гиганты акций сталкиваются с децентрализованной ликвидностью, непосвящённые слепо копаются в волатильном верхнем слое почвы, принимая спекулятивное тепло за твёрдую породу.
Ветераны, документирующие их разрушительные сокращения и грандиозные сделки, оставляют навигационные карты для выживания в неизбежных тектонических сдвигах. В каждой исторической эпохе гибель новичков заключается в игнорировании шрамов старейшин, а триумф суверенного стратега — в признании того, что финансовая паника всегда рифмуется на протяжении тысячелетий.
Пергамент никогда не лжёт: те, кто не рассчитывает своё структурное воздействие до потока, неизбежно станут следующим зарытым слоем в осадочной истории капитала.Я видел это на примере SpaceX
Получение военного контракта на сумму 1,6 миллиарда долларов — это огромный импульс для любого. И что случилось? Цена акций упала ниже своей эмиссии, коэффициент коротких продаж упал почти до 50%, и к концу месяца продолжался масштабный объём. Позитивные новости реальны, и медведи тоже свирепы.
Некоторые спрашивают: разве это не противоречиво?
Не противоречиво. Ветераны криптоиндустрии понимают одно: краткосрочные цены и фундаментальные показатели иногда совершенно разные. Текущая проблема SpaceX не в том, насколько он хорош, а в том, что структура чипа слишком слаба. Почти половина товаров заперта и всё ещё открыта; умные деньги ждут, пока партия выйдет, прежде чем смотреть снова.
Точно такая же ситуация сталкивается в крипто-мире. Один проект попал в список крупных бирж, и весь интернет восхвалял его как «бычий доход», но цена продолжала падать. Дело не в проблемах в проекте; а в том, что ранние чипы не были полностью перетасованы, и на картридже слишком много людей, поэтому его нельзя переместить.
По-настоящему хороший аргумент для покупки часто возникает, когда большинство людей больше не обсуждают его. Те, кто каждый день кричит «В этот раз всё иначе», почти наверняка являются покупателями, сообщающими о месте происшествия.
В нынешней позиции SpaceX и быки, и медведи имеют свои взгляды. Никто никого не убедит, но рынок даст вам ответ. Когда блокировка будет снята, когда короткие позиции закрыты, когда фишки будут очищены, наблюдение будет в сто раз надёжнее, чем угадывать сейчас.
#SpaceX获 военном контракте США в 1,6 млрд долларов, падение цены акций вызвало споры между двумя $BTC $SNDK $ETH 刚刚，$ESP 突然暴涨。 我敏锐的注意到了这个币，这个币我在前些天它暴涨的时候做空了，然后小赚了一点。 现在它又涨上去了，但是我现在是既不敢空，也不敢多。 为什么？ 因为它插针插的实在是太凶了。 可以发现，$ESP 涨跌太快了。 这种上下插针的币，我没有那个技术去赚这个钱。 虽然不想去做这个币，但是我还是简单分析一下它的目前情况。 —————————————————— 我们来看一下它的合约数据。 可以发现，在它涨上去之后，合约多空比是立马就下来了。 同时，它的合约持仓量在猛增。 说明什么？说明有太多太多的人在做空这个币了。 做空的力量实在是太强了，再加上这个币在一些大交易所是有现货的。 也就是说，这个币控盘并不是很强，所以我认为，很难说有庄家愿意花那么多钱去拉盘。 我认为，它维持住这种上涨的概率实在是太低了。 —————————————————— 我目前认为，这个币很难维持住上涨的势头，所以我认为追高的风险是很大很大的，但是我也不建议去做空。 因为这个币上下波动实在是吓人，哪怕杠杆开两三倍都有可能会被直接爆。 $ESP 这个币，实在是太危险了。 总的来说，不建议去做这个币，波动太快，Фондовые рынки просто переоценили то, что им нужно от ИИ. Переход Microsoft на 8,5% после рабочего времени был не из-за масштабного плана расходов, а наоборот — снижения капитальных расходов. Этот переворот предпочтений — от «масштаб любой ценой» к «покажи мне эффективность» — соответствует тому, на что спреды облигаций сектора ИИ уже несколько недель фиксировали: история роста созревает, и риски вновь вводятся.
BTC и ETH не просто так. Трое членов ФРС, выступающие за повышение ставок, плюс PCE сегодня вечером, сохраняют макроэкономический баланс. Сейчас криптовалюта не готова к прорыву, она готова к вердикту. Настройка не сломана, просто ждём данных.
ДАЙОР.
#OKXOrbitMoonPay запустил платёжный сейф на базе искусственного интеллекта, и теперь ChatGPT и Claude могут тратить деньги
MoonPay выпустила PayBox — ИИ-платежное хранилище, встроенное в ChatGPT и Claude. Проще говоря: теперь вы можете позволить ИИ тратить деньги за вас, но только в установленных вами лимитах.
Основной механизм PayBox — «допустимая квота + ограничения по правилам». Пользователи назначают ИИ фонд финансирования, например, 500 USDC, и устанавливают условия использования, например, платить только торговцам по путешествиям. После того как AI завершает сравнение цен и бронирование в разговоре, PayBox автоматически выполняет оплату в пределах, разрешенных правилами.
Это отличается от предыдущего подхода Coinbase по открытию кастодиальных кошельков для ИИ-агентов. MoonPay придерживается подхода «потолок контроля пользователя + исполнение ИИ», с меньшим риском, но более ограниченной гибкостью.
Борьба за платёжный уровень агентов ИИ уже началась. Когда ChatGPT и Claude могут платить напрямую, разница не в возможностях модели, а в том, чья платёжная инфраструктура безопаснее, более соответствующая требованиям и проще успокоить пользователей.
По моему мнению: пользователи действительно беспокоятся не о трате денег ИИ, а о потере контроля. Логика дизайна PayBox (ограничения, правила, аудиты) стоит использовать для будущих поколений. Это направление заслуживает большего долгосрочного внимания, чем сам агент.#财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
После просмотра финансовых отчётов обеих компаний у меня первое впечатление: обе активно инвестируют в расширение серверов, но отношение рынка к ним совершенно иное.
В этот раз отчёт Microsoft был надёжным: облачный бизнес приносил годовой доход более 100 миллиардов юаней. Многие компании готовы платить напрямую за аренду своих облачных сервисов и поддерживающих офисных инструментов. Постоянные инвестиции в оборудование обеспечивают постоянный поток покупателей, а траты денег — видеть реальный новый доход, поэтому капитал естественно предпочитает его поддерживать.
Если посмотреть на Meta, хотя её текущие доходы едва достигли целевых целей, ожидания по производительности оказались ниже ожиданий, и ей всё ещё предстоит потратить значительные средства на покупку оборудования.
Компания в основном зарабатывает на рекламе, но теперь, когда активно инвестирует в расширение оборудования, пока может только оптимизировать размещение рекламы, что затрудняет открытие новых способов заработка. Издержки продолжают накапливаться, и краткосрочные прибыли трудно улучшить, поэтому капитал, естественно, не покупает их.
Основные пробелы:
Microsoft ведёт дела с крупными предприятиями, предлагая услуги, которые можно оплачивать отдельно, что открывает чёткий путь к возврату инвестиций.
Meta коренится в секторе социальной рекламы, и её крупные инвестиции не могут создавать новые источники дохода; она лишь оптимизирует существующие бизнесы.
Некоторое время, пока крупные компании были готовы активно инвестировать в оборудование, цены на акции росли соответственно. Теперь рынок изменился; он больше не просто смотрит на то, кто готов тратить деньги, а сосредотачивается на одном: могут ли потраченные деньги действительно принести большую доходность. Если сжигание наличных не приведёт к новой прибыли, фонды решат снять средства.* 2:00 ночи: решение Федеральной резервной системы по ставке FOMC
* 2:30 ночи: пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы
Мой вывод: в целом он склоняется к негативу, особенно после 2:30.
В частности:
(1) Решение о процентной ставке в 2:00 ночи — нейтральный уклон, бычий настрой
* Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений, в соответствии с ожиданиями рынка.
* Неожиданных повышения ставок не было, и рынок сначала вздохнул с облегчением.
* Акции биткоина и США пережили кратковременные росты или подъёмы после падений в то время.
Так что само объявление о 14:00 нейтральное и оптимистичное.
(2) Пресс-конференция в 2:30 — медвежье предубеждение
Что действительно ослабило рынок, так это мероприятие по запуску.
Основные сигналы, опубликованные председателем, включают:
* По-прежнему уделяется сильный акцент на инфляции;
* Отсутствие обязательств по снижению ставок в сентябре и даже возможность дальнейшего ужесточения политики;
* Последующие политики по-прежнему будут опираться на данные, при этом общий тон будет строго настроен.
Результат был следующим:
* Доходность казначейских облигаций США выросла;
* Американские акции перешли от восстанавливающегося к падению;
* Также поочерёдно упали Bitcoin и Ethereum.
Влияние на криптомир и акции США
* Crypto Circle: Краткосрочное смещение — медвежье. Высокие ожидания по процентным ставкам оказывают давление на рискованные активы, делая BTC и ETH подверженными волатильности и коррекциям.
* Акции США: медвежья сторона. Акции роста, ИИ и технологические компании особенно чувствительны к процентным ставкам, поэтому Nasdaq испытывает более выраженное давление.
Короче говоря
* 2:00: Нейтральный бычий тренд (как и ожидалось, без неожиданных повышений ставок).
* 2:30: Склоняюсь к негативным новостям (говорят с ястребиной резкостью).
* Общая оценка: Всё заседание в итоге было негативным как для криптовалютных, так и для американских акций, и закрытие рынка подтвердило это.
$SNDK $BTC $SKHYNIX
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE становится новым событием. #美光暴跌后: Он находится внизу или наполовину? ИЛОН МАСК УЖЕ ПРОВОДИЛ ЭТУ ИГРУ РАНЬШЕ. Внимательно посмотри, что произошло. Tesla вышла на биржу в 2010 году, резко выросла после IPO, а затем упала более чем на 70% в последующие месяцы. Большинство людей помнят только акции, которые впоследствии стали одними из величайших победителей в истории рынка. Они забывают болезненное начало. Модель IPO SpaceX. Теперь посмотрите на SpaceX. После IPO 2026 года раннее ценовое движение начинает напоминать тот же цикл после IPO. Волнение, ритейл FOMO, резкая коррекция,$BTC сидит на краю, пока заседание ФРС приближается. Вчера мы увидели падение с ∼$65,000 до $62,660, затем резкий скачок. Теперь мы застряли в узком диапазоне около $64,000. Обе стороны ждут одного катализатора, который определит следующий крупный шаг. Ключевые технические зоны Уровни сопротивления: 64 500 / 65 300-65 800 / 67 000-68 000 Уровни поддержки: 62 500-61 300 / 60 500-59 000 Влияние решения ФРС В 2:30 ночи 30 июля ФРС задаёт краткосрочный тон. До тех пор ожидайте боковых действий. Не надо Micron упал менее чем на 10% за один день, и традиционные финансы наконец испытали радость игры с альткоинами
Раньше только наш криптомир вырос или упал на 20% за один день.
Теперь Micron тоже этому научилась. 10,9% в день. Нет финансовых отчётов, нет негативных новостей.
Это просто вынужденный пад.
Американские акции наконец начали «альтифицироваться» — одна игла вставлена, и и быки, и медведи опустели.
Открывая Twitter, две группы спорили ещё громче, чем наш чат в криптовалюте:
Быки сказали: «Неправильное убийство!» Логика спроса ИИ на HBM совсем не изменилась! Резкое падение — это просто чрезмерная реакция эмоций! Теперь это золотая яма! "
В переводе на криптоязык это означает: «Это просто вставка пина. На бычьем рынке бывает много резких падения, так что покупайте дип!» "
Медведь сказал: «Мечтай дальше. Бум хранения достиг пика, и ранние средства с высоким кредитным плечом, выходящие из Циньюаня, не закончились. Купить сейчас? Разбросаны на середине горы. "
В переводе криптосленга это означает: «Это явно идти по вершине кривой, беги быстро, не оглядывайся.» "
Одна и та же диаграмма с подсвечниками, два разных сюжета.
Разве он не похож на быков и медведей в вашей группе?
Поскольку фондовый рынок США следует сценарию мира криптовалют, давайте используем криптотермин, чтобы перевести этот крах Micron:
«Снижение долгов и откат» — бычий аргумент. Суть такова: убрать плавучий рынок прибыли, очистить кредитное плечо и продолжить лёгкий рост. Звучит разумно, но никогда не знаешь, на что наступишь.
«Ценностный нарратив» — козырь быков. HBM — это «must-have» для вычислительной мощности ИИ, подобно нарративу Bitcoin о «цифровом золоте». Повествование остаётся несломленным, но вера остаётся. Но нужно понять, прежде чем пузырь альткоинов лопнет, у какого из них нет своего нарратива?
«Корова быстро возвращается» против «Успешного побега с вершины» — вечная война в группе. Во время недавнего упадка Micron обе группы делают скриншоты и публикуют свои позиции — одна ловит рыбу на дне, другая спасает свою жизнь. Все думают, что они — умные деньги.
Честно говоря, эта сцена слишком знакома.
Какой был самый агрессивный шаг в недавнем падении Micron?
Новых историй нет, только резкое падение. 10%, полностью без охраны.
Разве это не классическая «вставка пина в 3 часа ночи» в мире криптовалют?
Без предупреждения, без причины — просто встаньте и увидите, что ваша позиция исчезла.
Игроки традиционных финансов наконец-то испытали радость нашего криптосообщества сегодня — никогда не знаешь, сколько осталось на вашем счете, когда проснёшься.
Но шутки в сторону, давайте будем честны:
Когда разрыв между быками и медведями так велик, все считают, что правы.
Быки видят, что предложение БРМ превышает предложение и неудержимые капитальные затраты на ИИ.
Медведи видят пик цикла хранения и ранние позиции по фиксации прибыли.
Кто, по вашему мнению, прав?
Моя позиция проста: краткосрочные прогнозы непредсказуемы, долгосрочные — не нужны.
Я не уверен, что Micron действительно так. Но я точно знаю — вместо того чтобы зацикливаться на росте или падении одного чипа памяти, лучше задуматься, не будет ли биткоин упадут после открытия американского фондового рынка сегодня вечером.
Американские акции становятся подделками, а криптомир становится всё более ориентированным на США. Два рынка становятся всё более похожими, даже их методы сбора начинают копировать друг друга.
Раньше криптомир следовал за американскими акциями; теперь очередь американского рынка испытать наш игровой процесс.
Добро пожаловать в «эру большой волатильности».
$MU $XMU $SKHY #美光暴跌后: Это внизу или на середине горы? BTC восстановился до 64 297, что на $300 выше от утреннего минимума в 63 989. Но эти 300 долларов заняли у него почти весь день.
Интересно, что техническая сторона начала конфликтовать — значение J взлетело до 102,72, войдя в зону перекупки, а RSI (6) достиг 70,31, близко к порогу перекупки. Но цена только что достигла верхнего диапазона BOLL — 64 317, с колебанием всего 0,06%, а объем составил 371 миллион, но не увеличился.
Индикаторы говорят о скором откате, рынок — о росте, но объём — что никто не заинтересован. Каждая из трёх карт имеет свой собственный сюжет.
Смотря на площадь, младшая сестра в сети анализирует SNDK — большое падение не значит, что это дешево, и я с этим согласен. У Тайлунге нереализованная потеря в 18%, поэтому он плохо спит. Alex E сообщил, что BTC достигает более низких уровней с поддержкой на уровне 61 600.
Когда индикаторы идут в конкуренцию, я выбираю стоять в доске. До резкого роста объема, независимо от высокого значения J, не воспринимайте это как сигнал разворота — в прошлом году, в четвертом квартале, значение J несколько дней держалось выше 100 без падения. Когда амплитуда усиливается выше 0,3%, но объём не успевает, тогда нужно быть осторожным.
$BTC $ETH $SOLПредварительный рынок на 7.30 | Падение периферийных технологий + рост цен на нефть, сегодня сосредоточено на пяти направлениях поддержки
Внешние риски снова накапливаются. Акции A-акций только что завершили восстановление объёмов с ростом 4 200 акций, но за одну ночь внешнее давление возродилось — полупроводники и оборудование ИИ столкнулись с новой концентрированной распродажей, а цены на нефть резко выросли из-за конфликтов на Ближнем Востоке. Главный вопрос сегодняшнего дня прост: сможет ли вчерашняя структура ремонта выдержать двойное давление внешнего резкого падения и роста цен на нефть?
Тройное внешнее давление: ястребиная позиция ФРС + падение технологий + взлетают цены на нефть.
ФРС сохранила ставки без изменений, но трое из 12 членов выступили за повышение на 25 базисных пунктов, что заметно более жёстко, чем единогласное повышение ставки в июне. Американские акции ускорили падение на закрытии: Dow упал на 2,2%, Nasdaq — на 1,74%, а Nasdaq 100 вошёл в коррекционный диапазон. Индекс Philadelphia Semiconductor однажды упал более чем на 5%, Micron упал более чем на 7%, AMD упал более чем на 6%, а Nvidia закрылся с падением на 3,4%. Нефть Brent выросла на 7,9% до $90,74, а WTI выросла на 6,6% до $84,46.
Перевод до рынка: это не обычная корректировка, а одновременное проявление «высоких ожиданий по процентным ставкам, геополитических конфликтов, роста цен на нефть и давления на оценку технологий». Самое прямое влияние на акции A-share: полупроводники, память и CPO по-прежнему сталкиваются с более низким давлением открытия; Нефтяная и газовая, нефтетранспортная промышленность и военная промышленность могут получить выгоду от стимулов, основанных на событиях, но такие открытия, основанные на новостях, проще всего реализовать и не подходят для временной погони за приобретениями.
Отчёты Microsoft и Meta о прибылях расходятся, и торговля ИИ перешла в новую фазу.
После отчёта Microsoft о прибылях цена акций Microsoft ненадолго выросла, при этом Azure и облачный бизнес превзошли ожидания — компании, которые действительно могут превратить инвестиции в ИИ в облачные доходы, всё равно получают финансовое признание. Meta упала примерно на 10% в внерабочее время, а свободный денежный поток снизился до 784 миллионов долларов во втором квартале, что примерно на 91% меньше по сравнению с 8,55 миллиарда долларов за аналогичный период прошлого года. Рынок начинает опасаться, что крупномасштабные капитальные расходы на ИИ могут истощать денежный поток.
Смысл этой новости: логика ИИ ещё не закончилась, но торговля ИИ смещается с «пока вы инвестируете, цены растут» к «можно ли получать доход и прибыль после инвестирования?» Вычислительное оборудование и полупроводники не могут восстановиться просто за счёт значительного падения; действительно важно то, смогут ли такие крупные компании, как Zhongji Xuchuang и Xinyisheng, выдержать внешнее давление, и смогут ли Tongfu Microelectronics, Unigroup и GigaDevice Innovation, которые вчера достигли дневного лимита или резко упали, перестать выпускать негативную обратную связь.
Сегодня потребительство подвергается испытанию.
Вчера продукты питания, напитки и розничная торговля были самыми полными секторами с высоким отрезком: отель Huatian достиг трёх подряд лимитов, Yiming Food и Dongbai Group — два подряд лимита, а молочные продукты, продукты питания и розничная торговля — большой ассортимент первого предложения. Игры и образование также восстанавливаются после низких уровней.
Однако за одну ночь не появилось нового крупного катализатора для дальнейшего стимулирования потребления. Поэтому сегодняшнее потребление должно доказать, является ли оно временным безопасным убежищем после технологического краха или направлением, которое капитал готов активно выбирать два дня подряд. Сосредоточьтесь на участии в торгах и дивергентном принятии со стороны Huatian Hotel, Yiming Food и Dongbai Group. Если ядро продолжает развиваться, а первая плата увидит оборот и возврат, потребление может перейти от ротации к устойчивому потреблению; Если основной коллектив откроется высоко и выйдет из строя, вчерашний массовый лимит-ап может стать просто широким ралли-восстановлением.
Логика игры остаётся, но требует проверки.
В июле было выдано 193 внутренние лицензии на онлайн-игры. Вчера Giant Network, Kaiying Network и Dian Hun Network достигли своего дневного лимита, сделав гейминг одним из самых проактивных направлений для приложений на базе ИИ. Однако информация о лицензии была полностью обменяна вчера, и не было катализатора для дальнейших обновлений за одну ночь. Сегодня мы не можем просто смотреть на более высокий открытый рынок; нам нужно узнать, смогут ли Giant Network и Kaiying Network продолжать поддерживать ослабление периферийных технологий. Если он укрепляется на фоне этой тенденции, это значит, что фонды действительно переходят с высококлассного оборудования на низкобюджетные приложения; Если вы поспешите с обналичиванием, это всё равно будет просто ротационное отделение.
Отдельные акции: Tianzhihang возобновил торговлю, Zhongji Xuchuang котируется на Гонконгской фондовой бирже.
Tianzhihang планирует приобрести 62% акций Shanghai MicroPort Orthopedics посредством выпуска акций, что станет крупной реструктуризацией активов, и торговля возобновится сегодня. Это может стимулировать медицинскую робототехнику, слияния и поглощения, но во-первых будут затронуты отдельные акции; распространение зависит от обратной связи сектора после выхода на рынок. Zhongji Accelink сегодня была котирана на Гонконгской фондовой бирже, и в сочетании с резким падением зарубежного оборудования ИИ за ночь её результаты как в акциях A-класса, так и в гонконгских акциях станут важными окнами для наблюдения за настроением капитала CPO.
Сегодняшние пять наблюдений отсортированы по важности:
Во-первых, проверка потребления ведётся непрерывно, с основным акцентом на отель Huatian, Yiming Food и Dongbai Group.
Во-вторых, переход между игровыми и AI-приложениями, с основным акцентом на Giant Network и Kaiying Network.
В-третьих, восстановление основных технологий. Всё зависит от того, смогут ли Чжундзи Сюйчуан и Синьишэн проактивно противостоять упадку, а также от того, смогут ли Tongfu Microelectronics и Unigroup остановить их спад.
В-четвёртых, нефть, газ, транспорт нефти и военная промышленность стимулируются ценами на нефть и геополитическими конфликтами, но ожидания очень постоянны, поэтому лучше наблюдать за самым активным ядром, а не гоняться за ним.
В-пятых, что касается медицинской робототехники и слияний и поглощений, Tianzhihang сначала будет анализировать отзывы отдельных акций при возобновлении торговли.
Два внешних фактора: сегодня вечером США опубликуют данные по ВВП за 2-й квартал и по ценам PCE за июнь, а Банк Англии также объявит своё решение по процентной ставке. Периферийные колебания пока не закончатся быстро.
Окончательный вывод: общий внешний рынок ведёт медвежье, но настоящий ключ для акций A-акций — не в том, откроется ли индекс ниже, а в том, сможет ли недавно сформированная структура восстановления вчера выдержать первый стресс-тест. Сегодня не самое подходящее время искать замену на основе новостей — внешние направления стимулирования не следуют тому же высокому открытию, и технологические компании не покупают падение слепо только потому, что открылись с низкой позиции. Сначала сосредоточьтесь на основной задаче, а затем решите следующий шаг.Вчера я поднялся к максимуму, чтобы фиксировать прибыль, и вышел, закрыв все свои длинные позиции. Оглядываясь назад, я понимаю, что этот выбор избежал крупного отката.
Риски на рынке капитала повсюду, и если ваше направление ошибочно, легко оставаться под постоянным давлением. MU упал до 706, с небольшим падением ранее. Многие считали, что тенденция стабильна, и теперь ожидаемое снижение наступило. В рамках сектора хранения необходимые корректировки не будут пропущены.
Основываясь на финансовых данных, можно подтвердить, что индустрия хранения хранения по сути является циклическим сектором. Так называемые суперциклы в конечном итоге являются циклическими рынками. Если упрямо цепляться за долгосрочный дефицит запасов хранения, легко застрять на высоких уровнях. Хранилище по сути является стандартным промышленным продуктом, и производственные мощности могут продолжать расти. Сейчас линии производства пластин работают круглосуточно, а огромный объём данных о вычислительной мощности приводит к дефициту хранилища — утверждение, что данные ограничены, совсем не оправдано. Эпоха интернет-пузыря также раздувала истории о взрывах данных.
Темпы расширения хранилища гораздо быстрее, чем ожидали розничные инвесторы; большинство людей воспринимают только информацию, передаваемую СМИ, не имея перспектив на передовой отрасли. Когда производители подписывают долгосрочные контракты, суть заключается в ожидании быстрого расширения мощностей и высокой вероятности превышения спроса предложения. Многие розничные инвесторы слепо воодушевляются долгосрочными контрактами, но с ними возникают неопределённости. Во время снижения цен компании могут полностью отказаться от долгосрочных контрактов и выбрать спотовые покупки. Долгосрочные контрактные заказы также содержат завышенный контент. Ещё до того, как интернет-пузырь лопнул, уже был поток фейковых заказов на спекуляции.
С технической точки зрения сектор хранения всё ещё имеет значительный потенциал для снижения. Недельный цикл корректировки длительный и крайне волатильный, и наверняка следует второй тест на дно. В ближайшие один-три месяца рынок, скорее всего, достигнет дна. Независимо от того, сначала ли рынок отскочит или упадёт, в конечном итоге наступит дно. В настоящее время позиции, ориентированные на прибыль на рынке, ещё не полностью исчезли. Чтобы сделать ставку на отскок, единственный вариант — быстро входить и уходить в краткосрочной перспективе, а не удерживать их в долгосрочной перспективе. Долгосрочная конкурентная среда сектора среднего и низкого класса хранилища будет продолжать меняться. Не стоит легко верить заявлениям США о том, что они не будут закупать внутренние хранилища; капитал всегда ставит на первое место затраты, и большая часть текущих производственных мощностей уже создана внутри страны. Китайское производство обладает высокой конкурентоспособностью, а давление на оценку в секторе хранения находится под переоценкой. Даже HBM, у которой относительно высокий барьер входа, продолжает преодолевать технические барьеры. Не позволяйте себе промывать мозги отчётами о самомедиа; пока отрасль приносит высокие прибыли, внутренняя цепочка поставок будет продолжать решать задачи и догонять — это очень явная тенденция. США продолжают вводить ограничительные меры, косвенно подтверждая, что внутренняя цепочка поставок полупроводников догоняет гораздо быстрее, чем ожидали рынок.
Оглядываясь на прошлые тенденции на трассе, новые энергетические автомобили когда-то были чрезвычайно популярны, цена акций Tesla оставалась под давлением, автопроизводители начали резко снижать цены и продвигать себя, а ключевой проблемой стало изменение оценки стоимости. Коммерческий аэрокосмический сектор не стал исключением: затраты на запуск постоянно снижались, а зарубежные лидеры всё больше испытывали давление. Хотя в начале в области чипов есть пробел, темпы догоняния значительно превышают общественное мнение. Отечественная полупроводниковая промышленность уже сформировала полноценный промышленный кластер, и темпы итерации будут только ускоряться.
При торговле акциями не следите слепо за всеми видами новостей и новостями; подавляющее большинство новостей — это инструмент, используемый фондами для формирования настроений розничных инвесторов.
Постоянное объединение ради рекламы индустрии хранения ничем не отличается от слепого торговли обувью в прошлом.
Если мы оптимистично смотрим на долгосрочные возможности в секторе ИИ, то ведущие компании, такие как Nvidia, Intel, TSMC, Microsoft и Google, являются более безопасным выбором. Даже если они окажутся в ловушке в краткосрочной перспективе, их шансы на долгосрочное восстановление выше. Когда циклический трек застревает, период дна может длиться более десяти лет. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? $BTC Сейчас на уровне 63 930, рынок ждёт сегодняшнего ответа. Начнём с вчерашних данных: выручка Microsoft в четвертом квартале достигла 90 миллиардов, +18%. Рост Azure ускоряется, а данные корпоративных платных пользователей Copilot превосходят ожидания. Это монетизация ИИ, а не истории ИИ. Каждая подписка на Copilot — это реальная ежемесячная плата, а каждый звонок Azure AI — настоящий счёт. Выручка Meta составила 60,8 миллиарда, +28%, растёт быстрее, чем у Microsoft. Однако свободный денежный поток достиг четырёхлетнего минимума, и ожидается, что капитальные затраты достигнут 130-145 миллиардов. Реакция рынка — это падение 🤔, так почему же она падает, несмотря на более высокие темпы роста? Потому что эти две компании занимаются совершенно разными вещами. Microsoft продаёт ИИ предприятиям, а Meta тратит деньги на создание инфраструктуры с использованием ИИ. Одна — это доход, другая — инвестиции. Бизнес-модель Meta по сути — это реклама; ИИ помогает повысить точность таргетинга рекламы, и это уже отражается в доходах. +28% — тому доказательство. Но Цукерберг хочет большего; он делает ставку на AGI, открытую экосистему Llama и инфраструктуру вычислений следующего поколения. Цикл доходности от этих инвестиций невозможно 🤔 увидеть за один квартал. Вопрос в том: с таким количеством сожжённых денег, как долго рынок готов ждать? Я думаю о точке отсчёта: Amazon с 2013 по 2018 год. В течение многих лет рынок критиковал Безоса за то, что он тратит деньги и не зарабатывает, но в то время AWS тихо становилась глобальной платформойCitrini: Если «25-летний ИИ-бог акций» завершит сбор средств и анхеджирует, новые фонды могут подтолкнуть акции ИИ к дну
Citrini опубликовала статью, в которой говорится, что инвесторы Situational Awareness, хедж-фонда с тематикой ИИ, под руководством 25-летнего легенды акций ИИ Леопольда Ашенбреннера, изначально инвестировали в фонд не только из-за оптимизма по поводу ИИ, но и из признания суждения Леопольда Ашенбреннера о пути развития ИИ и стратегии фонда по фокусу на высоко-бета-целевых целях. С момента основания в 2024 году фонд вырос примерно на 2200% в какой-то момент, но недавно пережил значительное снижение из-за падения смежных акций.
Он считает, что инвесторы, глубоко доверяющие ИИ, вряд ли станут медвежьими настроениями по отношению к ИИ только потому, что цена акций SK Hynix упала вдвое в течение шести недель. Даже если инвестор вложил $100 миллионов при создании фонда и потерял 90% предыдущих активов в июле, исходя из суммарной доходности 2200%, его активы всё равно будут стоить около $230 миллионов.
Citrini ожидает, что существующие инвесторы будут продолжать покупать во время снижения, а Situational Awareness также, вероятно, получит новые средства, которые она ищет. После завершения сбора средств фонд может выпустить часть краткосрочного хеджирования и вложить новый капитал в то, что он называет «лучшей возможностью покупки с апреля 2025 года»; Маркет-мейкеры, продающие инструменты хеджирования, могут одновременно покрывать связанные хеджированные позиции.
Возможно, сейчас у Леопольда нет проблем; вместо этого сбор средств, отмена хеджирования и повторный выкуп могут привести к формированию поэтапного дна акций ИИ. Однако если эти инвесторы, верящие в ИИ, которые всё ещё держат значительную нереализованную прибыль, откажутся покупать при падениях, связанные акции могут продолжить резкое падение.Вчера вечером ФРС сохранила ставки на уровне 3,5–3,75%. На первый взгляд это было «без повышения ставки», но это голосование было другим: 9 голосов за сохранение изменений, 3 против, и все три противника хотели прямого повышения на 25 базисных пунктов. Честно говоря, это нельзя описать фразой «процентные ставки не изменились, но это хорошо для криптовалюты». То, что процентные ставки не меняются, означает, что этот раунд ужесточения не был выполнен; Однако три повышения ставок свидетельствуют о том, что терпение к инфляции внутри комитета расходится. Сегодня ключевой вопрос — июньский PCE в США. В прошлом месяце общий показатель PCE в годовом выражении составил 4,1%, а базовый PCE — 3,4%, что значительно превышало целевой план ФРС в 2%. Если сегодняшние данные останутся горячими, рынок, вероятно, снова будет торговаться с вопросом о следующем повышении ставки; Если инфляция утихнет, BTC и ETH получат шанс перевести дух. Я предпочитаю сначала смотреть на данные сегодня вечером, а потом на реакцию цены, а не только на первый подсвечник. Горячие данные, но отсутствие падения цен — это совершенно не похоже на настроение, когда деньги остывают, но цены стремительно взлетают и падают, что отражает совершенно иное отношение к капиталу. Интересно, что в настоящее время краткосрочные настроения определяются не «будут ли процентные ставки снижены», а «возобновится ли обсуждение повышения ставки». 👀 $BTC #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — это новый яркий момент. $ETH предназначен только для наблюдения за рынком и не является инвестиционным советом.Я рассмотрел 20 белых документов по проектам, но только 3 стоили покупки
Это не преувеличение, это правда.
Сегодня нечего делать, поэтому я прошёл самые горячие проекты второго и кроссчейн-чейна от начала до конца. Честно говоря, проблема большинства проектов не в техническом сбое, а в том, что он не нужен.
Morgan Stanley запустил спотовые ETP для ETH и SOL, что заставило меня пересмотреть нарративную логику L2 и кросс-чейневых цепей.
То, как институциональные фонды выходят на рынок, меняется. Раньше считалось, что пока ETH покупаются учреждениями, L2 будут наибольшими бенефициарами — капитал поступает→ масштабирование, необходимое → TVL L2 будет увеличиваться.
Но Morgan Stanley не продвигал ARB или OP, а напрямую продвигал ETH и SOL.
Что это значит? Это показывает, что институты выбирают не уровень расширения, а сами базовые активы.
А потом угадайте что.
Я изучил 20 аналитических материалов и обнаружил, что только около трёх проектов имеют по-настоящему независимые нарративы и не полностью зависят от колебаний цен ETH. Большинство TVL уровня L2 имеют корреляцию с ETH выше 0.9 — они не останутся без внимания, когда ETH падает.
График свечей тоже честен: ARB и OP находятся на уровне ETH 1900, а их недельный график движется ещё слабее, чем ETH.
Кросс-чейн немного лучше, потому что нарратив более независим — фрагментация ликвидности — это реальная потребность, а не воображаемое. Но проблема в том, что у большинства кроссчейн-проектов слишком поверхностные модели экономики токенов, поэтому у пользователей нет стимула держать токены и использовать их только во время торговли.
Так что я считаю: L2 и кроссчейн не невозможны для покупки, но нужно быть избирательным. Обратите внимание на те цели, которые не просто «ETH растёт», но и те, чьи доходы по протоколу могут покрыть инфляцию. От белой книги до данных в блокчейне можно проверить только три вещи: доходы растут, пользователи не уходят, а распределение чипов не выглядит так, будто их собирают.
Кстати, я также ознакомился с недавними событиями, которые идут в нескольких направлениях:
#摩根士丹利推出ETH和SOL的现货ETP
Morgan Stanley запустил спотовые ETP для ETH и SOL, сигнализируя о распространении институционального спроса с BTC на другие основные активы. ETH 1905, СОЛ 73, хотя капитальный поток не дорогой, он структурный — не за одну ночь, а непрерывный процесс распределения. Ссылаясь на тренд BTC ETF после листинга, на ранних этапах может возникать давление из-за оттока, перевешивающего притоки, но в средне- и долгосрочной перспективе это важный шаг в улучшении инструмента определения цены.
#比特币与纳指相关性大幅下降: Независимость или иллюзия
30-дневная скользящая корреляция между BTC и Nasdaq снизилась с 0,7 до 0,2, что, по сути, указывает на разрыв. Но ценность этой «независимости» зависит от макроконтекста — если она движима институциональным спросом (ETF/ETP) на сам BTC, то она действительно независима; Если бы это была просто статистическая иллюзия, вызванная меньшими колебаниями с обеих сторон, то, как только FOMC опубликует лучшие данные, они бы вернулись за считанные минуты. Сейчас я склоняюсь к второму и остаюсь бдительным.
#银行业联名施压 условия стейблкоина CLARITY могут быть восстановлены
Банковская отрасль оказывает давление на положения о стейблкоинах в Законе CLARITY, требуя более строгих правил соблюдения. Направление регулирования стейблкоинов напрямую влияет на весь приток капитала DeFi. Если CLARITY в конечном итоге будет регулировать он-чейн-стейблкоины как эквивалент банковских депозитов, ликвидность USDT и USDC в блокчейне будет сильно пострадать. В настоящее время законопроект ещё не окончательно утвержден, и лоббистские усилия в банковском секторе усиливаются. В краткосрочной перспективе регуляторная неопределённость в отношении стейблкоинов усилит волатильность рынка.
$ETH $SOL #L2 #跨链 #摩根士丹利Стоп-лосс просто отменили, и сразу же подскочил на 20%.
Сколько бы раз я ни проходил через это, я всё равно злюсь.
Когда сегодня появилась новость о анстейкинге и снижении акций HYPE, я увидел данные по блокчейну — около $300 миллионов заблокированы — и подумал: «Всё кончено, давление на продажи надвигается».
Я быстро установил длинный стоп-лосс на уровне снижения 15%.
А потом угадайте что.
Стоп-лосс был применён точно, и тогда HYPE сразу же вырос на 5%.
Я действительно смотрел на подсвечник пять минут, не сказав ни слова. Достижение стоп-лосса на этом уровне явно означает, что маркет-мейкеры провели ликвидность.
HYPE уже упал на 10% на этой неделе, а паника по поводу отсутствия залога и снижения акций всегда учитывалась в цене. 300 миллионов долларов не является фатальной для общей стоимости блокировки HYPE; ключ — фундаментальные показатели экосистемы — объём вечной торговли по контрактам остаётся на ведущем уровне, а число ежедневных активных пользователей существенно не снизилось.
Резкое падение корейских акций напрямую не повлияло на ХАЙП; речь шла скорее о эмоциональной передаче. KOSPI упал на 1,4%. Министр финансов извинился за ETF с кредитным плечом, но южнокорейские розничные инвесторы не вышли из своих HYPE-позиций в крупном масштабе.
Но проблема в том, что самый большой страх в контрактной торговле — «принять правильное суждение, но быть выбитым». Я установил стоп-лосс слишком жёстко, давая маркет-мейкерам шанс его проглотить. Если бы я установил его на 20% вместо 15%, эта волна бы не исчезла.
Так что моё суждение таково: корректировка HYPE больше связана с оборотом чипов, а не с изменением тренда. После того как вас выгнали, не спешите гнаться за собой. Дождитесь, пока давление продаж из-за нестейкинга в блокчейне не поглотится, прежде чем восстанавливать свою позицию. Волатильность корейских акций — это внешняя переменная, а не сама ХАЙПMicron упал менее чем на 10% за один день — пойдут ли AI-монеты за этим падением сегодня вечером? —Призрак пика цикла хранения парит в воздухе
Ребята, как вы спали прошлой ночью?
В любом случае, меня снова проучил рынок.
Micron Technology упала почти на 10% за один день.
Это не обычный дроп. Кто такой Micron? Один из «Трёх мушкетёров ИИ-инфраструктуры» наряду с NVIDIA и AMD. Лидер индустрии чипов памяти, абсолютная опора HBM.
Он упал на 10%.
SanDisk ещё более жесток, потеряв 14% за один день. SK Hynix и Samsung Electronics снизились более чем на 13%, при совокупной потере рыночной стоимости почти 43 миллиарда долларов.
Весь сектор хранения был пропитан кровью за ночь.
Но что самое волшебное?
Micron только что представила свой самый взрывной финансовый отчет в истории: выручка составила $41,46 миллиарда, годовой рост на 346%, валовая маржа взлетела до 84,6%, а свободный денежный поток достиг $17,6 миллиарда.
Руководство даже сделало громкое заявление: «Спрос значительно превышает возможности предложения, и этот бум будет продолжаться до 2028 года.» ”
Показатели зашкаливали на высоте, а цена акций упала до точки закрывания.
Это самая абсурдная сцена 2026 года.
Что случилось?
Промоутер сказал: Неправильное убийство. Логика спроса ИИ на HBM остаётся неизменной; резкое падение — это просто чрезмерная реакция эмоций, а текущая позиция ближе к дну.
Медвежьи скептики презрительно высмеиваются: бум хранения хранения, возможно, достигает пика. Предыдущий клиринг фондов с высоким кредитным плечем далёк от завершения; покупка сейчас больше похожа на удержание на полпути на вершине горы.
Кто прав, а кто нет?
Не знаю. Но есть несколько сигналов, на которые стоит обратить внимание:
Во-первых, «большой шорт» Майкл Берри публично зашортил чипсы. Этот парень тогда прославился шортингом по субстандартным кредитам, а теперь показывает свою позицию. Ты думаешь, он идиот?
Во-вторых, прорывы в технологии чипов Китая. Changxin Memory только что стала публичной, и сообщается о прорыве в оборудовании DUV-литографии. Рынок начинает беспокоиться — быстрый рост внутреннего предложения чипов в Китае угрожает глобальному рынку хранения.
В-третьих, модель «циркулярного финансирования» ИИ вызывает сомнения. NVIDIA хочет получить гарантийное соглашение на сумму 250 миллиардов долларов для OpenAI, чтобы помочь OpenAI арендовать дата-центры. Проблема в том, что эти деньги в конечном итоге возвращаются к Nvidia для покупки чипов. Левая рука перешла на правую — кто в конечном итоге платит цену за риск?
А теперь вернёмся к тому, что нам важнее всего—
Будут ли крипто-токены AI впадать одновременно?
FET、AGIX、LPT、WLD...... Эти токены на базе ИИ за последние несколько месяцев стремительно росли волна за волной в акциях железного оборудования ИИ. Их логика оценки по сути связана с Micron и Nvidia — чем горячее инфраструктура ИИ и чем выше спрос на вычислительные мощности и хранилище, тем привлекательнее становятся истории этих проектов.
Но история всё равно есть история.
Когда цены на видеокарты рухнули в 2022 году, сколько так называемых проектов «децентрализованной вычислительной мощности» было уничтожено за одну ночь? После того как Ethereum перешёл на POS, майнинговые машины превратились в металлолом, а рв вычислительной мощности мгновенно превратился в шутку.
История не просто повторяется, а всегда рифмуется.
Если циклы хранения действительно достигнут пика, если Micron не на самом дне, а на полпути вверх—
Как долго ещё продержатся эти альткоины, поддерживаемые «ИИ-нарративами»?
Мой операционный план прост:
Список наблюдения, два направления:
Во-первых, сосредоточьтесь на Micron. Если Micron продолжит падать и прорвётся через ключевую поддержку, он безусловно сократит все позиции по производству подделок в секторе ИИ. Если железо не выдерживает, почему истории с программным обеспечением должны выдержать?
Во-вторых, если Micron стабилизируется и восстановится в ближайшие торговые дни, я бы рассматривал этот крах как «фальшивый крах» — ошибку, вызванную эмоциональным подавлением, а не фундаментальным поворотом. В то время это был шанс находить выгодные предложения.
Никаких ставок на направление, просто следование сигналам.
Трёхлетний цикл индустрии хранения никогда не был нарушен за последние десятилетия.
После всплеска наступает резкое падение — это железное правило.
Сможет ли ИИ действительно переписать историю на этот раз?
Не знаю. Но я знаю одно —
Когда «большой медведь» начинает бояться, лучше не торопиться ловить на дно.
$MU $XMU $SKHY
#美光暴跌后: Это внизу или на середине горы? Мне понадобилось всего 7 дней, чтобы перейти от потери 50% до выйти в ноль
Дело не только в удаче — монета действительно слишком сильно вылетала.
Когда на прошлой неделе Micron рухнул, я даже не осмеливался покупать. Весь сектор чипов для хранения рушится, с заголовками вроде «Достигли ли дна?» Прибыль Samsung выросла в 250 раз, но это не смогло остановить падение акций.
Я проверил структуру чипов Micron — институциональные активы не ушли, но падение было полностью из-за панических покупок у розничных инвесторов.
А потом угадайте что.
Когда он опустился до этого уровня, я стиснул зубы и взял её с половиной оставшегося положения.
Я думал: вы лидер отрасли, и цикл хранения уже восстанавливается. Всплеск прибыли Samsung в 250 раз — это правда, цикл продолжается, просто слишком сентиментальный.
После приёма показатель вырос на 40% за три дня. Я не продал их всех, поэтому оставил резервную позицию, чтобы посмотреть сегодняшний PCE.
Согласно данным, PB Micron упал до почти трёхлетнего минимума, что соответствует ценообразованию рынка в сценарии «суперрецессии в сфере хранения». Но результаты Samsung говорят сами за себя — рост прибыли в 250 раз показывает, что спрос не рухнул. Именно ИИ-серверы поднимают спрос на HBM, а Micron является одним из основных поставщиков HBM.
Так что у этой позиции есть запас безопасности, а не чистая азартная игра.
Так что моё суждение таково: восстановление Micron от перепродаж ещё не завершено, но для этого нужны данные PCE. Если данные по инфляции не вырастут, сектор хранения данных продолжит восстанавливаться. Если данные превзойдут ожидания, лучше дождаться половины уровня снижения, прежде чем покупать — циклические акции не обязаны ждать.
Сегодня стоит обсудить ещё несколько актуальных тем:
#美光暴跌