Orbit Post Sitemap
Предупреждение с рынка деривативов: текущий рост скрывает структурные слабости. Что может легче всего прервать этот отскок? Открытый интерес (OI) снижается, но объем торгов сохраняется. Это означает, что трейдеры входят в зоны высокой уверенности, а не безрассудно преследуют, тем самым снижая риски. За поверхностным бычьим импульсом размеры позиций сокращаются, что указывает на явное сокращение спроса на кредитное плечо. - BTC остаётся якорем ликвидности для всего рынка. Однако если цены BTC сохраняются на фоне снижения открытого интереса, это можно интерпретировать как поддержку спотового спроса без расширения позиций. Наоборот, если снижение ОИ ускоряется, вероятность отскока из-за короткого укрытия увеличивается. - ETH считается предпочтительной целью размещения для институциональных фондов, но если премии по деривативам не растут вместе, это может быть ограниченная среда, ограниченная спотовой покупкой. - SOL, DATA, WLD, HYPE и т.д. имеют экосистемы уровня 1, инфраструктуру ИИ, цифровую идентичность и линии риска,#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
📍 У ФРС три голоса за повышение ставок, и сегодняшний PCE стал новым событием
Начну с вывода: неактивная позиция ФРС на этот раз не означает мягкую отдачу
Трое избирателей, публично поддерживающих повышение ставок, действительно показывают, что монетарная политика США сместилась от «когда снижать ставки» к «требуется ли ещё одно повышение ставки».
Этот FOMC проголосовал 9 против 3 за сохранение процентных ставок в диапазоне от 3,50% до 3,75%, при этом все противники поддержали повышение на 25 базисных пунктов
Это три несогласных голоса с одной стороны, что редко за почти десятилетие, что свидетельствует о том, что ястребы больше не просто словесные напоминания, а стали значимой политической силой внутри комитета
Следует отметить, что «без повышения ставок» не обязательно означает хорошие новости
Потому что ФРС сейчас не сталкивается с резким перегревом спроса, а с энергетическими, тарифными и шоками со стороны предложения, которые могут снова подтолкнуть инфляцию
Что касается такого рода инфляции, повышение ставок может не решить проблему сразу, но если ФРС вообще не отреагирует, инфляционные ожидания могут выйти из-под контроля первыми
Проще говоря: лекарства могут быть неправильным методом лечения, но врачи тоже ничего не могут сделать
Поэтому важность сегодняшнего PCE заключается не только в оценке, немного ли выше или ниже инфляция, но и в том, являются ли эти три меры повышения ставок «ранним предупреждением» или предварительным обзором политики для следующего заседания
🔻 Если базовая месячная ставка PCE будет контролироваться примерно на 0,2% или ниже, рынок может возобновить торговлю с утверждением, что «инфляция всё ещё может остыть сама по себе», а три законопроекта о повышении ставки временно будут интерпретироваться как предупреждения о риске меньшинства
🔻 Если данные достигнут 0,3% или выше, особенно если инфляция в сфере услуг продолжит сохранять стабильность, рынку придётся переоценить повышение ставки в сентябре
В настоящее время некоторые рынки оценивают вероятность повышения ставки в сентябре выше 50%, что означает, что сегодняшние данные могут легко усилить волатильность
Можно торговать одним повышением ставки, но ожидания устойчивого повышения подавляют как ликвидность, так и аппетит к риску рынка
Поэтому сегодня вечером действительно стоит следить за тем, вырастут ли одновременно доходность доллара США, казначейских облигаций и сентябрьские ставки$ETH ETHUSDT вечный
Текущая цена: 1911.90
Краткосрочное сопротивление: 1975;
Краткосрочная поддержка: 1840.
Анализ тренда: Связан с Биткоином, независимый рынок слаб, слабая сила отскока; краткосрочное следование ритму BTC, ожидание прихода новых фондов и выбора направления. #美联储三票主张加息, сегодня вечером PCE — новый яркий момент 2026.7.30 Анализ рынка (Часть 2): Более важно, чем снижение процентных ставок, является рыночная ликвидность
Если вы считаете, что на рынке всё ещё есть риск снижения, вы можете продолжать наблюдать; Если вы не согласны, вы можете просто игнорировать это.
[Начиная с заключения]
Я больше не сосредотачиваюсь только на том, будет ли ФРС снижать ставки, а уделяю больше внимания балансу ФРС, результатам поставок и аукционов казначейских облигаций США, долгосрочной доходности казначейских облигаций и тому, продолжает ли доллар укрепляться.
Если выпуск облигаций увеличивается, аукционы государственных облигаций слабеют, доходность долгосрочных облигаций продолжает расти, доллар укрепляется, а иена растёт, это часто указывает на снижение уровня рыночной ликвидности. В такой ситуации рискованные активы, такие как BTC, окажутся под давлением, а золото также может пострадать как от реальных процентных ставок, так и от доллара США.
[Почему сами снижения ставок не так важны]
Я считаю, что предельное влияние последующих повышения или снижений ставок на рынок может быть не таким большим, как предполагалось. На самом деле рынок торгует ликвидностью и ожиданиями, а не просто одним действием по процентной ставке.
ФРС не хочет, чтобы рынок вышел из-под контроля, и, скорее всего, будет использовать формулировку политики и управление ожиданиями для постепенного освобождения рисков. Даже если позиция Уоша будет жёсткой, он не может идти на крайние меры бездумно; Часто простое изменение рыночных ожиданий через речь заставляет рыночные процентные ставки первыми реагировать.
В последнее время золото, американские акции и высокорискованные активы часто росли и падали, и BTC выглядят относительно устойчивыми. Но, на мой взгляд, это не доказывает, что риск исчез. Когда ликвидность действительно ужесточится, текущая устойчивость может стать давлением для последующих снижений.
[Думайте о рынке как о бассейне]
Рыночные фонды похожи на бассейны: когда уровень воды повышается, большинство активов с большей вероятностью будут расти; Когда уровень воды падает, большинство активов оказываются под давлением.
На самом деле нужно следить: увеличится ли выпуск облигаций, ухудшается ли спрос на аукционах, продолжат ли расти доходности 10-летних и 30-летних казначейских облигаций, и укрепится ли доллар.
[Следите каждое утро]
Оглядываясь назад на четыре комплекта сигналов после закрытия прошлой ночи:
1. Индекс доллара США (DXY);
2. USD/JPY — Нисходящее движение обычно указывает на рост иены;
3. доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США;
4. Падают ли акции BTC и США одновременно.
Если одновременно происходит «укрепление доллара, рост иены, рост доходности долгосрочных облигаций и падение BTC в синхрон с акциями США», это говорит о возможном ужесточении ликвидности.
[Следите за обновлениями каждую пятницу в полночь]
Данные баланса H.4.1 Федеральной резервной системы обычно публикуются около 4:30 утра по пекинскому времени в пятницу. Ключевые моменты включают:
- Общие активы Федеральной резервной системы;
- Банковские резервы;
- Казначейский общий счёт TGA;
- Обратный баланс репо RRP.
Не смотрите только на данные за одну неделю; обращайте внимание на тенденции за последовательные недели. Моя текущая оценка такова: общие активы ФРС в целом относительно стабильны, но банковские резервы падают, TGA растёт, а ликвидность ограничена.
[Ключевые даты в августе]
Около 20:30 5 августа: Внимание к квартальному объявлению Казначейства США о рефинансировании, с акцентом на масштабах выпуска будущих облигаций, соотношении краткосрочных и долгосрочных облигаций, а также на том, увеличится ли предложение облигаций на 10 и 30 лет.
11–13 августа: Внимание к аукционам облигаций США на 3, 10 и 30 лет. Пекинское время обычно приходится на ранние часы следующего дня, с акцентом на соотношение ставок к ставкам, косвенным коэффициентам ставок, марже и на том, быстро ли растёт доходность долгосрочных облигаций после аукциона.
27–29 августа: Внимание к ежегодному собранию Глобального центрального банка Джексон-Хоул, особенно на речи председателя ФРС. Заседание может напрямую не изменить процентные ставки, но может изменить ожидания рынка относительно будущих снижений ставок, сокращения баланса и ликвидности.
[Окончательный суд]
Меня сейчас волнует не вопрос «стоит ли снижать процентные ставки», а продолжает ли общий уровень рынка снижаться. Если доллар, доходность долгосрочных облигаций и ликвидность сигнализируют об ужесточении ситуации, BTC, американские акции и золото должны будут защищаться от более высоких рисков снижения.
Приведённое выше содержание является исключительно личным рыночным анализом и отчетом торговой стратегии и не является инвестиционным советом. Пожалуйста, контролируйте своё положение и риски в соответствии с вашей ситуацией.Вчера, после очистки базовой базы, все длинные позиции остались без изменений.
Оглядываясь назад, я увидел всё тело — если бы он не увернулся от ножа, сегодня он, наверное, ел бы лапшу при выключенном свете.
MU упал прямо на 706. Недавно он уменьшился, и все думали: «На этот раз стабильный», но догнать произошло быстро и сильно. В том же секторе каждый удар остаётся пощадённым; рынок никогда не проявляет фаворитизма.
Когда вышел финансовый отчёт, я полностью сдался: запасы хранения на 100% цикличны, независимо от того, какой «супер» префикс они ставили раньше, циклы есть циклы.
Кто-нибудь ещё верит в подход «всегда не хватает места для хранения»? Всем фанатам, верным трону, могу сказать только: желаю вам счастья.
Как стандартные промышленные товары могут быть бесконечными? В будущем роботы будут производиться круглосуточно, и теперь это уже так. Говорить, что данные ИИ слишком большие, чтобы поместиться, звучит знакомо — разве во времена интернет-пузыря не было ежедневного шума вокруг «взрыва данных»?
Скорость расширения хранилища определённо гораздо выше, чем многие думают. Ты думаешь, что всё медленно, потому что медиа каждый день подсказывают тебе «очень медленно», и ты не тот, кто стоит на производственной линии.
Зачем нам долгосрочные соглашения? Поскольку расширение было слишком быстрым, мощности неизбежно переполнялись, поэтому требовались долгосрочные контракты для фиксации объёмов. Но когда фанаты Ван Цунвана видят слова «долгосрочное соглашение», им кажется, что это Новый год. Проснитесь, долгосрочные соглашения могут быть разорваны — речь идёт только о сведении счётов. Когда цены упадут до того уровня, что штраф станет даже дешевле, чем покупка товаров, кто всё равно будет говорить о дружбе? Кроме того, долгосрочные контракты могут быть смешаны; когда интернет-пузырь лопнет, мир наполняется фальшивыми заказами.
Технические перспективы ещё менее оптимистичны. Для сектора хранения всё ещё есть значительный спад. Еженедельные корректировки долгосрочные и крайне волатильные, и, скорее всего, им придётся снова проверить дно. Следующие 1–3 месяца, вероятно, будут тяжёлыми — сначала отскок, потом исследовать, или сначала исследовать, а потом отскочить. В любом случае, дно неизбежно. Потенциал получения прибыли сейчас удивительно велик. Если хотите восстановиться, вы можете это сделать, но не увлекайтесь и не вовлекайтесь в акции. Короткие продажи с отскоком — это также стратегия, особенно для средних и низких производителей хранения, которые рано или поздно будут превзойдены китайскими производителями, пока не начнут сомневаться в своей жизни.
Не слушайте чепуху вроде «Америка не использует китайское хранилище» — никто не может отказаться от китайского производства, капиталисты самые прагматичны. Сколько производственных линий уже переведено сюда? Фраза «Сделано в Китае» никогда не была недооценена.
Оценка хранения должна быть переоценена. Это самый громкий удар грома. Даже так называемые технические барьеры, такие как HBM, постепенно размываются. Не верьте этим пессимистичным статьям в СМИ; помните простую истину: где есть огромная прибыль, китайское производство стремится туда и стремиться. При таком большом количестве китайцев, ожесточённой конкуренции и желающих поесть, эта открытая возможность не будет упущена — это лишь вопрос времени.
Новые энергетические автомобили когда-то были великолепны, но теперь Tesla вынуждена продавать автомобили по низким ценам. Цена акций упала настолько, что по сути является переоценкой. То же самое касается многоразовых ракет, стоимость запуска которых быстро выросла до высшего уровня. Литографические аппараты и чипы? Она действительно всё ещё отстаёт, но темп наверстывания гораздо быстрее, чем сообщают СМИ. Не верьте выражению «на десятилетия позади» — очень немногие действительно работали на производственной линии. Полупроводниковая промышленность Китая уже продвигается по всей цепочке. Эффект кластера напугает многих людей — если они действительно не смогут догнать, США не пойдут на такие меры, чтобы их задушить.
В конечном итоге, когда речь идёт об инвестициях, не поддайтесь новостям и слухам — большинство из них всего лишь дымовые завесы, созданные крупными игроками.
Суеверия по поводу хранения — чем это отличается от предположений о обуви того времени? Всё это пузыри, накопленные эмоциями; когда ветер стихает, тот, кто падает сильнее всего, становится последним, кто берёт верх.
Если вы действительно верите в основную тему искусственного интеллекта, лично я считаю, что держаться за Nvidia, Intel, TSMC, Amazon, Microsoft, Google и другие компании в долгосрочной перспективе — даже если вы застряли в краткосрочной перспективе — вы хотя бы не будете паниковать, сможете держаться и позволите себе ждать.
Но если циклические акции застрянут, им, возможно, придётся ждать 20 лет, чтобы выйти в ноль 😆. Береги себя, друг. #Fed призывает к повышению ставок тремя голосами, а сегодняшний PCE — новый главный $SNDK $SKHYNIX $MU Обзор текущей рыночной ситуации (сегодня в течение дня) Крупные активы BTC сохраняют боковое колебание, внутренние средства массово направляются в малокапитализированные активы, $COTI стал сегодня самым сильным «черным конем» рынка. Максимальный рост за 3 часа составил 54%, цена поднялась с 0.0122 доллара до максимума 0.0190 доллара, на момент написания немного откатилась до 0.0178 доллара. Суточный объем торгов увеличился в несколько раз, оборот резко вырос, после длительного периода низкой боковой консолидации, когда почти не было интереса со стороны инвесторов, сегодня краткосрочные спекулянты сосредоточились на входе, и $COTI сразу возглавил список лидеров роста на рынке, в сообществах повсюду обсуждают этот резкий рост. 1. Поверхностные причины резкого роста 1) Основные монеты не имеют направления, существующие средства некуда деть, происходит постоянное переключение на малокапитализированные монеты на низких уровнях, $COTI ранее достаточно скорректировался и находится на низком уровне, что сделало его привлекательным объектом для спекуляций. 2) Тема приватности платежей вновь разогревается сообществом, старые монеты возрождаются и вызывают ажиотаж, что привлекает множество розничных инвесторов, боящихся упустить возможность (FOMO). 3) Длительная боковая консолидация у дна, большое количество застрявших инвесторов на низких уровнях вынуждены фиксировать убытки и выходить, сверху краткосрочное давление продаж отсутствует, поэтому без крупных вливаний можно добиться значительного роста. 2. Реальная ситуация на блокчейне, не стоит слепо гнаться за ростом Высокая концентрация токенов, крупные игроки контролируют колебания рынка Данные по холдингам в блокчейне показывают, что несколько крупных китов владеют значительной частью ликвидных токенов. После длительного накопления у дна, крупные игроки уже имеют достаточные позиции; в этом ралли им нужно лишь немного средств, чтобы подтолкнуть рынок, и динамика цен сильно зависит от действий крупных игроков. Отсутствие новых значимых новостей, повторное разогревание старых тем Просмотр официальных аккаунтов проекта не выявил публикаций новых версийОтчет о прибылях Meta охладил цепочку поставок ИИ: избыток вычислительной энергии может действительно появиться рано? #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? В качестве триггера для этого раунда нарратива о «избыточной вычислительной мощности и пике отраслевой цепочки» $META представил отчёт, который оставил оба типа финансирования неудовлетворительными. Для инвесторов Meta: прибыли за 2-й квартал и прогнозы по выручке за третий квартал были невысокими, судебные расходы подтолкнули операционные акции выше, а не снизились, что оказало давление на маржу; Тем временем свободный денежный поток приближается к дну, и чистые деньги расходуются быстро. Для инвесторов в цепочку индустрии ИИ: капитальные затраты за год — это лишь небольшое увеличение до нижней границы диапазона, значительно ниже агрессивных рыночных ожиданий. Хотя Цукерберг по-прежнему подчёркивает, что снабжение вычислительной энергией не может удовлетворить спрос, это трудно полностью развеять опасения рынка по поводу «раннего появления цикла избытка вычислительной мощности». Давайте рассмотрим ключевые моменты: 1. Капитальные затраты были увеличены лишь немного, что ниже ожиданий отраслевой цепочки. За последний месяц продвижение Meta в облачном бизнесе было громким: повышение целей по вычислительной мощности, привлечение партнёров и подписание партнёрства в области вычислительной мощности на сумму 10 миллиардов долларов с Anthropic. Но на самом деле рекомендации Meta по капитальным затратам на 2026 год повышают нижнюю границу диапазона всего на 5 миллиардов долларов, с годовым бюджетом от 130 до 145 миллиардов. Проблема в том, что из-за повышения цен на рынке рынок уже ожидал как минимум увеличения капитальных затратНесколько факторов, которые сейчас спасают рынок:
1. Южная Корея ввела запрет на короткие продажи — это было сделано как в 2008, так и в 2020 годах
2. Бесконечное QE — именно это сделали США в 2020 году
3. Безумная прогулка с голубями Уоша
Поскольку последние два были только что отклонены FOMC, единственная возможность — чтобы запрет на полёты в Южной Корее спас себя: $SKHYNIX $MU #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
Вчерашний отчет о доходах акций США — был только один настоящий победитель?
Microsoft, Meta и Qualcomm последовательно подавали свои статьи, но ответ рынка уже очень ясен.
Microsoft: ИИ действительно начинает приносить прибыль
Доход 90 миллиардов долларов (+18%); EPS составил $4,74 (+23%); Azure выросла на 43%.
Azure вновь превзошла ожидания, доказав, что инвестиции в корпоративный ИИ всё ещё продолжаются. Microsoft перешла от «сжигания денег на ИИ» к этапу «ИИ начинает зарабатывать».
Короче говоря: коммерциализация ИИ приносит плоды.
Мета: рекордно высокий доход, но всё больше и больше усталости
Выручка составила 60,8 миллиарда долларов (+28%); Чистая прибыль составила 15,85 миллиарда долларов (-14%).
Рекламный бизнес остаётся сильным, но инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжают расти, значительно снижая прибыль.
Короче говоря: рост доходов, давление на прибыль.
Qualcomm: Финансовый отчёт хороший, но рынок недоволен
Доход — 9,95 миллиарда долларов; Скорректированная прибыль на прибыль составила $2.21.
Автомобильная промышленность и IoT продолжали расти, но бизнес смартфонов был слабым, и при слабой прогнозе рынок решил голосовать ногами.
Короче говоря: роста недостаточно.
Моё резюме
Microsoft побеждает, потому что ИИ начинает приносить плоды; Meta получает доход, но теряет прибыль; Qualcomm, напротив, не оправдала ожиданий рынка.
Если бы вчера вечером можно было выбрать только один отчет о прибыли, я думаю, Microsoft стала бы главным победителем. $MSFT Стратегия дневного эфира в комнате 007
— 30 июля
Сегодняшний взгляд: короткий отскок, медвежья консолидация
Максимум: 64 600-65 000
Минимальные точки: 63 600-632 000; если температура опускается ниже 63 600 — следите за 62 800
Наиболее вероятный путь: первый отскок до 64 200-64 600, усиление около 64 700-65 000, сопротивление выше, тест на откат 63 600 — если упадёт, ожидайте 63 200-62 800
Шорт на BTC
Количество участников: 64 600-64 800
Take profit: уменьшить позицию на уровне 63 600, take profit на 63 100
Покрытие маржи: 65 200
Стоп-лосс: индекс 65 500 остаётся неизменным
Просто мои личные мысли, только для справки~
#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент Инцидент со SpaceX на самом деле происходит каждый день в мире криптовалют.
Скажите, это стоит $1,6 миллиарда военных контрактов — впечатляет, не правда ли? Отлично. Разве не было бы плохо, если бы цена акций снизилась вдвое ниже эмиссии? Трагично.
Но это не первый и не последний.
Цена акций Coinbase взлетела выше 400 в первый день листинга, затем упала до 40, что значительно хуже, чем у SpaceX. В то время Coinbase также была самой комплаенсивной и с высоким доходом криптокомпанией во всей США. Так что же произошло? Рынок должен быть разрушен, но ему совсем наплевать на эмоции.
Есть только одна причина — фундаментальные есть фундаментальные, чипы есть чипы.
В настоящее время половина акций SpaceX в обращении в шорт, а в августе будет открыт огромный объём. Сколько бы контрактов ни предлагала армия, они просто не могут выдержать в краткосрочной перспективе. Это не значит, что SpaceX плоха; просто сейчас не время для её роста.
Та же самая сюжетная линия в криптомире повторяется каждый год. Один из проектов был выставлен на Binance, и положительные новости появились, сначала снизив цену на 20%. Экосистема создаёт вирусное приложение, вызывающее FOMO в интернете, но как только вы за ним гоняетесь, оказываетесь в ловушке. В чём корень причины? Это потому, что схлопы на поверхности не были очищены.
Если долго оставаться в мире криптовалют, вы обнаружите, что потери многих людей связаны не с ошибкой в проекте, а из-за того, что они начали не в то время. Как и те, кто сейчас шортирует SpaceX, дело не в том, что у них нет уверенности в её будущем, но они понимают, что их краткосрочная структура чипов слишком слаба, поэтому им стоит сначала воспользоваться этим падением.
В мире криптовалют точки покупки связаны с «ожиданием» — ожиданием, пока неопределённость улягся, ожиданием, когда рынок осмыслит причины, которые сдерживали рост.
Только если вы сможете продержаться до этого момента, вы сможете иметь право держать монету. Если вы не справляетесь, вы платите за обучение за следующий цикл. $SNDK $ETH $BTC #SpaceX获 военный контракт США в $1,6 млрд, падение цены акций вызвали два спора Действительно ли американские акции обречены?
SK Hynix промахнулся, SanDisk сократили вдвое в июле, а Twitter призывает к столетнему максимуму.
Вы открываете свой аккаунт, и ваш палец уже нажимает кнопку продажи. Не нажимай сначала. Каждое ваше решение сейчас, скорее всего, будет пожалеть через три месяца.
У меня есть основания так говорить.
С 2023 года каждый раз, когда Twitter коллективно кричал «крах» или «большой пик», те, кто сократил убытки в этот момент, все восстанавливались по более высоким ценам через три месяца. Без исключений.
Почему? Потому что паническое сокращение — это, по сути, не инвестиционное решение, а эмоциональный всплеск. Вы продаёте не потому, что «фундаментальные показатели компании изменились»; вы продаёте, потому что «я больше не могу это терпеть». И причина, по которой «я больше не могу» никогда не была хорошей логикой для продажи.
SK Hynix промахнулся с 6%, а не 60%. Локдаун на четвёртое поколение продуктов Nvidia не был снят. Вместимость HBM распродана до 2027 года без изменений. Валовая маржа Micron в 85% в прошлом квартале достигла 46-летнего максимума и не была отменена.
Эти фундаментальные показатели были такими и до промаха SK Hynix, и с тех пор остались прежними. Изменились только твои эмоции.
Настоящий вопрос, который стоит задать, — не «Стоит ли продавать?», а «Почему я вообще купил это?» Если ваша причина покупки — долгосрочный спрос на хранилище ИИ, эта причина не истекает сегодня. Если ваша причина покупки — «кто-то в Twitter сказал, что цена вырастет на 30%, и я купил», то ваш вопрос не в том, стоит ли продавать сегодня, а в том, что вы вообще не должны были покупать таким образом.
Уберите пальцы с кнопки продажи. Глубоко вдохни. Проверьте свою торговую историю и тщательно подумайте, существует ли ваша причина покупки.
Если будешь там, держись; если нет — уходи. Неважно, если сегодня выпадёт.В ноябре 2021 года SOL вырос до $260, став звездой дикого бычьего рынка года, но в декабре 2022 года упал на 97% до $8,13;
Хотя все потеряли веру в Solana, в ноябре 2024 года она побила свой рекордный рекорд
Прорыв исторических максимумов на следующем бычьем рынке — уже крайне редкое явление в мире криптовалют
Вопрос в том, почему альткоинам так сложно побить свои исторические максимумы?
Используя Solana в качестве примера, чтобы преодолеть новые максимумы, нам нужно преодолеть следующие трудности
(1) Чем глубже спад, тем экспоненциально труднее выйти в ноль: с 8,13 до 260 потребуется увеличение в 32 раза;
(2) Масштабное открытие потолка: FTX и Alameda держали около 58 миллионов SOL во время краха и могли быть сняты и сброшены в любой момент во время ликвидации банкротства
(3) Самые толстые чипы близко к предыдущей вершине: 20%, ближе всего к историческому максимуму, имеют самое толстое сопротивление, потому что большинство покупателей вовлечены;
(4) Разблокировать + инфляцию: годовой уровень инфляции 4%, та же цена, соответствующая более высокой рыночной капитализации.
(5) Держатели должны полностью перейти из рук в руки: старая версия — это все запертые акции, требующие глубоких падений и долгосрочных манипуляций, чтобы встряхнуть рынок;
(6) Нарративы должны быть заменены и нельзя исправить: никого не интересуют старые истории, поэтому покупателей нельзя привлечь — это основной фактор
В 2021 году Solana была «убийцей Ethereum + цепочка NFT + одобрение FTX», а 2024 — это цикл мемкоинов
Цикл мемкоинов ещё не существовал в конце 2022 года; Аирдропы Solana для быстрого обогащения произошли в 2023 и 2024 годах,
Так что внизу нельзя выбрать победителя
(7) Необходим непредсказуемый внешний катализатор: в ноябре 2024 года выборы в США зажгли общий бычий рынок, предоставив Solana шанс преодолеть свои исторические максимумы с помощью этого катализатора, который тоже непредсказуем
Это редкость, когда альткоин побивает свой исторический максимум
Сталкиваюсь с падением на -97%, тремя годами, полным потоком старых чипов, огромными разблокировками, историей, совершенно отличной от 2021-го, и так далее
Вот почему EOS, ADA, DOT, FIL и LDO до сих пор не вернулись: их фундаментальные показатели улучшаются, но они всё ещё рассказывают ту же историю и сталкиваются с той же партией застрявших акций.
Вот почему я рекомендую убедиться, что как минимум 50% ваших позиций выделены под Bitcoin и Ethereum, что более надёжно и может получить прибыль бычьего рынка.
Для подделок выбирайте проекты с новыми историями, откройте чистоту и тщательно проясните материал, будьте готовы на случай, если новая история провалится.Риск повышения ставок пока не решен, и PCE сейчас стала самой большой переменной. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE становится новым главным 🍉 событием. Начнём с ключевого контекста: ФРС не повышала ставки в ранние часы, но впервые три чиновника напрямую проголосовали за повышение ставок на 25 базисных пунктов — это самое большое внутреннее разделение за последнее десятилетие. Проще говоря: половина сотрудников ФРС считает, что цены совсем не были снижены, а процентные ставки пока недостаточно высоки. Если инфляцию не ужесточить в ближайшее время, инфляция снова восстановится; Даже если повышение ставки на этот раз будет задержано, вероятность нового повышения в сентябре резко возросла, что ужесточает финансовые позиции на рынке. Ранее кратковременное восстановление акций США и криптосектора быстро пошло вниз. Все возлагали надежды на сегодняшний индекс цен PCE — это данные по инфляции, которые ФРС ценит больше всего, гораздо более убедительные, чем обычные данные по CPI. Сегодняшние цифры напрямую определят краткосрочный мировой курс рынка. 🍉 Как приведут эти три данные? 1. Инфляция PCE высока и превзойдёт ожидания (медвежий рынок), что доказывает, что цены в США снова растут. Мнения трёх членов комитета, выступающих за повышение ставок, были подтверждены, и повышение ставки в сентябре практически гарантировано. Доходность доллара США и казначейских облигаций США резко выросла; Американские технологические акции и чипы памяти продолжают продаваться, при этом только Microsoft$MSFT, лидер по экономии денег со стабильным денежным потоком, едва удерживает падение; Голд $XAU слегка отодвинулся назад; $BTC $ETH недивидендные активы были подавлены и ослаблены из-за волатильности. 2. Данные просто соответствуют ожиданиям рынка (нейтральное колебание). Инфляция медленно снижается, ни хорошо, ни плохо. Совет продолжает перетягивать канатКриптовалюта сильно откололась в июле.
$ETH +20%, $BTC +9,76%, в то время как акции чипов пострадали -22%, Nasdaq 100 -9%, Russell -3%.
Золото и серебро почти не двигались. Криптовалюта была лучшим классом активов на совете, а не кредитным партнёром технологий.
Один месяц не подтверждает тенденцию. Но если BTC/ETH выдержат свои позиции при следующей продаже технологий — это настоящая история.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex #AIStoryDiverges Samsung SDS развивает инфраструктуру стейблкоинов и сотрудничество в области оплаты с помощью искусственного интеллекта с материнской компанией Upbit — Dunamu, сосредотачиваясь на интеграции финансовых систем виртуальных активов.
Это не краткосрочный катализатор цены токенов; Я не буду гоняться за «крупными компаниями, выходящими на рынок». В среднесрочной перспективе я больше сосредоточен на платежах по стейблкоину и инфраструктуре соответствия, но сначала посмотрю, есть ли продукты, пользователи и реальный объём расчетов. Новости о сотрудничестве — это только отправная точка.ВВП, PCE и два отчёта о прибылях супертехнологических компаний совместно будут тестировать процентные ставки, инвестиции в ИИ и переоценённые активы. Для SPCX это может определить, станет ли $107 дном или паузой перед следующим падением. В 8:30 утра по восточному времени в четверг на экранах трейдеров одновременно появятся два набора данных: предварительные данные ВВП США за второй квартал и данные о личных расходах на потребление за июнь. Обычно эти показатели касаются облигаций или определённых секторов. Сегодняшнее отличие в том, что они будут объявлены сразу после жёсткого заседания Федеральной резервной системы. Рынок потерял ясный курс, заданный центральным банком, и может полагаться только на данные для прогнозирования следующей корректировки ставки. В среду Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на уровне 3,5% до 3,75%, но 3 из 12 политиков выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Фьючерсы на процентные ставки затем повысили вероятность повышения ставки в сентябре примерно до 57%. Реакция на американские акции была прямой: S&P 500 упал на 1,52%, Nasdaq упал на 1,74%, а Dow Jones упал на 2,19%. Сектор информационных технологий упал на 2,5%. Обзор рынка Reuters: Это снижение свидетельствует о переменах. Рынок теперь волнует не только «когда ФРС снизит ставки», но и вопрос о том, могут ли ставки снова вырасти. Три комбинации данных, три экономиста рынка ожидают, что ВВП США будет расти примерно на 2,1% во втором квартале, сопоставимой с первым кварталом. Ожидается, что потребительские расходы и инвестиции в оборудование ИИ станут основными поддерживающими силами; Торговый дефицит может продолжать замедлять рост. Диапазон прогнозов варьируется от 0,8% до 2,9%, демонстрируя расходящиеся различия#对冲基金创纪录抛售科技股#
Последние данные Goldman Sachs от прайм-брокера показывают, что за последние два месяца хедж-фонды вышли из акций американских технологических компаний с самой высокой скоростью за более чем десятилетие — шесть из восьми недель были отмечены чистыми продажами, при этом совокупное снижение составило около 10%.
С другой стороны, традиционные институты активно покупают: чистая покупка на акцию в США достигла 8,2 миллиарда долларов, что является самым высоким показателем с 2008 года, а чистая покупка традиционных учреждений в размере 9,1 миллиарда долларов более чем удвоилась по сравнению с четырёхнедельным средним показателем.
Вот несколько сигналов, на которые 👇 стоит обратить внимание
· Технологические акции наблюдали ≈-4σ ежедневного потока капитала, что вызывало сильное снижение долговостей, но основной причиной были «длинные позиции», а не крупномасштабные короткие продажи
· Розничные инвесторы продали 300 миллионов, хедж-фонды — 600 миллионов, а чипы переходят в долгосрочные учреждения
· Капитал переместился с высокооценочного ИИ в секторы с низкой оценкой, такие как программное обеспечение, потребительская и энергетика
· TSMC всё же повысил прогноз роста выручки на 2026 год до 40%+, но фундаментальные показатели не рухнули
Это указывает на то, что американские фондовые фонды переживают «структурный оборот» — это не конец ИИ-нарративов, а конец эпохи широких прибылей и лёгких побед, а рынок вступает в стадию различия между правдой и ложью.
Итак, вот вопрос: считаете ли вы, что нынешняя ситуация — это «золотая яма» или «полпути вверх по горе»?
#美股##AI投资##科技股大跌#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый главный момент Сегодняшний вечер в 8:30 PCE совершенно не важен!
Хорошие данные: рынок говорит, что инфляция упряма, а ФРС не предприняла никаких действий — потеряв контроль одним словом — снижение!
При плохих данных рынок скажет, что экономика обречена, и ФРС не осмелится произнести слово «снижение ставки» — поэтому она упадёт.
PCE больше не является ориентиром.
PCE просто даёт рынку повод продолжать продавать.
Он хочет повысить процентные ставки, но экономика не выдерживает этого уровня. Она хочет снизить ставки, но инфляцию нельзя подавить. Он застрял посередине, оказавшись в дилемме.
Настоящей главной темой никогда не было повышение или снижение ставок; настоящая главная тема — система долларового кредитования ослабляет
Федеральная резервная система, напротив, не обладает ни возможностями, ни смелостью, чтобы это исправить. Какими бы ни были данные сегодня вечером, рынок найдёт оправдания для дальнейшего падения! #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент Чистый почерк, а не искусственный интеллект
Стиль нового председателя, Варша, также усиливает это беспокойство. Он публично заявил, что инфляция «является выбором» и ясно выразил недовольство старыми прогнозами ФРС; это заявление заметно короче и менее информативно, чем обычные версии. Если перевести на рыночный язык: не ждите, что ФРС будет пошагово рассказывать, что дальше — вам нужно самостоятельно читать данные. Для Уолл-стрит, которая привыкла к ожиданиям, такого рода «информационное ограничение» само по себе является источником волатильности.
Если наложить линию монетарной политики на текущую рыночную ситуацию, картина становится полной. В последние дни фондовый рынок США оказывает давление на устойчивость капитальных вложений в ИИ. Nvidia за два дня уничтожила рыночную стоимость в 238 миллиардов, а акции чипов вывели Nasdaq в коррекционный диапазон. Теперь ФРС поставила на поверхность возможность «более высоких ставок, а возможно, и выше», ставя два камня на высокоценный технологический сектор: один — это нарратив с точки зрения числительного показателя, который ставится под сомнение, а другой — не снижается ставка дисконтирования со стороны знаменателя. Для акций роста, которые зависят от форвардного денежного потока для поддержки оценок, это самая сложная комбинация.
Реакция рынка облигаций была на самом деле более честной. Доходность 10-летних облигаций выросла на 5 базисных пунктов до примерно 4,65%, доходность 30-летних облигаций выросла на 9 базисных пунктов до 5,19%, а доходность двухлетних немного снизилась. Долгосрочный результат растёт быстрее, чем краткосрочный, и эта кривая говорит вам: рынок беспокоится не о немедленной рецессии, а о долгосрочной липкой инфляции и фискальных нагрузках. В этой ситуации просто ставить на логику «процентные ставки достигают пика так слепо, покупая рост» сомнительно.Почему цена акций Microsoft выросла, несмотря на меньшие расходы?
Ранее рынок отдавал предпочтение компаниям, активно инвестирующим в ИИ, но теперь отношение изменилось
Слишком быстрое тратить деньги, но долгое время не получать прибыль, действительно беспокоит инвесторов
Сокращение расходов Microsoft означает, что компания начинает сосредотачиваться на прибыльности и, таким образом, получила признание в финансировании
Для рынка это может временно стабилизировать крупные технологические акции и помочь снизить отношение к риску
Однако компании, занимающиеся чипами, серверами и дата-центрами, могут принимать меньше заказов, поэтому цепочка индустрии ИИ может не последовать этому примеру
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени Цена вас обманет. Громкость никогда не бывает. 💰
Все гонятся за прорывами. Умные деньги выходят на рынок уже в скучной фазе.
$LAB, $BSB, $ALLO это доказать. Объём торгов резко вырос всего за несколько дней до движения цены. Это накопление — тишина, затем взрыв. 📈
С другой стороны: $BEAT. Объём торгов снижался уже несколько дней подряд, за ним следует следующая цена. Типичный уход. 📉
Рост объёма торгов:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Объём охлаждения:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Разбросанные семьи гонятся за поднимающимися зелёными свечами. Объём торгов сначала рассказывает вам всю историю.
Не пропустите что-то, когда Twitter кричит «прорыв». К тому времени ты уже опаздываешь. 🚨
Следите за течением средств. Не обращайте внимания на шум. Цена вас обманет. Громкость никогда не бывает. 💰
Все гонятся за прорывами. Умные деньги выходят на рынок уже в скучной фазе.
$LAB, $BSB, $ALLO это доказать. Объём торгов резко вырос всего за несколько дней до движения цены. Это накопление — тишина, затем взрыв. 📈
С другой стороны: $BEAT. Объём торгов снижался уже несколько дней подряд, за ним следует следующая цена. Типичный уход. 📉
Рост объёма торгов:
$JELLYJELLY • $OPG • $SLX • $LAB • $BSB • $ALLO • $CHIP
Объём охлаждения:
$BEAT • $BASED GE • $COAI • $SPACE • $VIRTUAL • $MEGA
Разбросанные семьи гонятся за поднимающимися зелёными свечами. Объём торгов сначала рассказывает вам всю историю.
Не пропустите что-то, когда Twitter кричит «прорыв». К тому времени ты уже опаздываешь. 🚨
Следите за течением средств. Не обращайте внимания на шум. Последний финансовый отчет Microsoft вновь доказывает, что спрос на ИИ не снизился
В четвертом квартале выручка Microsoft достигла 90,01 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, а доход от облака Azure вырос на 43% по сравнению с прошлым годом. Годовая выручка впервые превысила 100 миллиардов долларов, а после публикации отчета о прибыли цена акций Microsoft выросла примерно на 8,5% в торговле после работы.
На первый взгляд, это табель, который значительно превзошел ожидания.
Но рынок действительно волнует не то, сможет ли Microsoft продолжать расти, а более практичный вопрос:
Когда сотни миллиардов долларов, вложенных в инфраструктуру ИИ за последние несколько лет, действительно превратятся в прибыль?
В прошлых рынках ИИ рынок вознаграждал «инвестиции».
Тот, кто владеет большим количеством GPU, построит больше дата-центров и занимает входную точку ИИ, получит более высокую оценку.
Технологические гиганты, такие как Microsoft, Google, Amazon и Meta, все увеличили капитальные вложения, чтобы побороться за голос в следующую эру ИИ.
Но по мере роста масштабов инвестиций фокус рынка меняется.
Финансовый отчет Microsoft показывает, что спрос на ИИ остаётся сильным, но будущая конкуренция может сместиться с «расширения инвестиций» на «повышение эффективности инвестиций».
Azure выросла на 43%, что свидетельствует о том, что корпоративный спрос на облачные вычисления и услуги искусственного интеллекта остаётся сильным. В то же время Microsoft также пытается превратить инвестиции в инфраструктуру в реальные коммерческие доходы через такие продукты, как Copilot и корпоративные сервисы ИИ.
Это также важная причина, по которой инвесторы вновь получают признание Microsoft.
Однако цикл инвестирования в ИИ далёк от завершения.
Microsoft ожидает, что капитальные расходы останутся высокими в этом финансовом году — около 41 миллиарда долларов, что составляет рост примерно на 70% по сравнению с прошлым годом. Значительная сумма финансирования продолжит инвестироваться в дата-центры, вычислительную инфраструктуру и строительство, связанное с ИИ.
Таким образом, рынок больше не торгует «есть ли у ИИ будущее».
Этот вопрос в основном уже был решён.
Настоящая неопределённость заключается в:
Может ли рост доходов, принесённый ИИ, опередить постоянно растущие капитальные вложения?
Это также является основой недавнего расхождения на технологическом фондовом рынке.
Например, некоторые крупные технологические компании привлекли инвестиции в инфраструктуру ИИ, что вызвало опасения у инвесторов по поводу краткосрочного давления на прибыль и побуждает рынок пересмотреть циклы доходности моделей с высоким уровнем инвестиций.
Для цепочки индустрии ИИ это означает, что логика оценки меняется.
Прошлый рыночный фокус:
Кто покупает больше видеокарт.
Внимание рынка сейчас:
Кто может сделать так, чтобы GPU приносили больше дохода?
Для компаний, входящих в отраслевую цепочку, таких как NVIDIA, AMD, HBM хранилища и серверы, спрос на ИИ остаётся основной движущей силой, но в будущем рынок будет уделять больше внимания дальнейшему росту приложений и прибыльности после капитальных вложений.
Финансовый отчёт Microsoft показывает, что основная тема ИИ ещё не завершена.
Однако отрасль постепенно переходит от «эры конкуренции за вычислительные мощности» к «стадии проверки коммерческой ценности».
На следующем этапе компании, которые действительно максимально используют эти средства, не обязательно будут инвестировать больше всех, а те, кто сможет превратить возможности ИИ в денежный поток и прибыль. $SNDK $SKHYNIX $SPCX
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени $ESP Многие люди видят, как альткоины внезапно растут, и их первая реакция — погоня за длинными акциями, но иногда реальная возможность появляется именно в момент изменения настроений на рынке.
Позиция шортов ESP в основном была сосредоточена на восстановлении после предыдущего устойчивого падения.
Если смотреть на график за 4 часа, ESP наблюдает явный нисходящий тренд впереди, цены падают от максимумов. Хотя наблюдается краткосрочное восстановление, восходящее сопротивление остаётся значительным.
Самая распространённая проблема такого рода тренда в том, что рост — лишь временный рост капитала и не является настоящим разворотом тренда.
Поэтому эта короткая позиция была выбрана во время фазы отскока, со средней ценой открытия 0,07829. Текущая цена близка 0,06854, что приводит к доходности 249,07%.
В торговле не каждый подъём стоит того, чтобы гнаться, и каждое снижение не является возможностью.
Ключ в том, изменилась ли структура, действительно ли фонды входят на рынок или восстановление используется для завершения распродажи.
На рынке подделок много возможностей, но выживание зависит не от того, чтобы угадать правильное направление, а от того, чтобы знать, когда войти, а когда отступить. $AEON $ETH #财报观察员: Облачные доходы Microsoft превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta недостаточны — не расходится ли история с ИИ? #比特币与纳指相关性大幅下降：独立还是假象
美债收益率破5.2%，说几句大实话
美联储今天凌晨又没动，利率维持3.50%到3.75%，今年第五次按兵不动。
但这次最值得关注的不是利率本身，而是30年期美债收益率涨破了5.2%，创下2007年以来新高。同时黄金冲上4100美元后回落，美元反而走弱了。
很多人看到这些数字有点懵。我帮你理一理。
一、为什么按兵不动，美债收益率反而飙了？
因为沃什的态度非常鹰派。他说了三件事：通胀还是太高，必要时会加息，以后美联储不再靠“嘴上指引”而是靠“真实数据”来决策。
市场一听就懂了：别指望短期内降息。于是长期美债被抛售，收益率一路干到5.2%。这个数字意味着什么？意味着你如果现在去买30年期美国国债，每年能拿5.2%的利息。
二、为什么黄金涨了又跌，美元反而走弱？
黄金冲上4100美元，是因为决议刚出来时市场松了一口气——没加息。但沃什讲话之后，市场又反应过来：虽然没加息，但也没打算降息。黄金的避险情绪撑不住，就回落了。
美元走弱，是因为沃什提到了AI可能带来的供给侧变革——如果生产效率真的大幅提高，通胀压力会减轻，未来利率中枢可能下移。这是对美元长期走强的逻辑有所动摇。
三、对普通人有什么启示？
第一，美债收益率5.2%，是2007年以来最高。这说明在全球范围内，美元资产的吸引力仍然很强。我们一直在讲多币种配置，这个数据就是最好的注脚。
第二，黄金涨跌不定，美元也有软的时候，单一的资产、单一的币种，扛不住这么复杂的环境。家庭资产需要的是一个稳固的结构，而不是赌某一个方向。
比猜对下一次加息还是降息更重要的，是你的配置能不能扛住各种可能。$XAU $BTC $AVNT
Strong impulsive buying has pushed price cleanly through local resistance on expanding volume.
Riding the current momentum while trailing stop losses tightly below the breakout zone.
EP
0.0800 - 0.0840
TP
0.0920
0.0980
0.1050
SL
0.0770
Bulls are in complete control of the market structure, turning previous supply into reliable underlying demand. As long as this structural base holds, the path of least resistance points higher.
Let's go $AVNT
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex PI вырос на 1-2%, а верхние монеты фиксированы или немного упали. В настоящее время Pi Core Team продолжает модернизировать экосистему, сосредотачиваясь на:
Обновите протокол, чтобы подготовиться к функциям смарт-контрактов.
Улучшенный Pi App Studio с возможностями хранения данных, сделав приложения на Pi более реалистичными.
Продолжайте совершенствовать Pi Launchpad на Testnet для поддержки строительных проектов в экосистеме Pi.
Плюс: экосистема продолжает стабильно расти благодаря множеству новых инструментов для разработчиков и пользователей.
Минус: Рост предложения PI за счёт разблокировки токенов делает торговую силу по-прежнему сильной.$AVAX
Ценовое движение остаётся зафиксированным в плотном канале консолидации с минимальной волатильностью во всех ордер-книгах.
Отступая в сторону, чтобы позволить рынку преодолеть текущее сжатие диапазона.
EP
6.200 - 6.428
TP
6.800
7.100
7.500
SL
5.980
Нерешительность управляет записью, так как и покупатели, и продавцы отказываются вкладывать крупный капитал. Объёмное расширение за пределы этой узкой зоны определит следующий устойчивый направленный шаг.
Пойдём $AVAX
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex Рынок заморожен, и $BTC стоит на линии, которая отделяет панику от прибыли.
Вчерашний минимум — единственный уровень, который сейчас имеет значение. Это последний бой быков.
Если $BTC закроется и удержится над ним, шорты сильно сжимаются. Это не просто отскок. Захват здесь переворачивает ход событий, выталкивает слабые руки и открывает дверь для резкого перехода вверх.
Это превращение защиты в атаку. Удерживая этот уровень, $BTC вытираем нетерпеливых спекулянтов. Каждая минута, что она остаётся в воздухе, — боль для медведей и топливо для следующего этапа. Если поддержка сохранится, одни только выкупы могут вызвать быстрый и неожиданный всплеск. 🛡️
Но если прорвёмся ниже, мы подтвердим более низкие минимумы. Риск бинарен.
Сейчас установка наклоняется на фиксацию. Пружина скручена. Подтвердите эту линию, и ход будет насильственным. 🔥
Внимательно наблюдая. Если это выдержит — ожидайте фейерверков.
#Fed3Dissents #MSFTCutsCapex
#AIStoryDiverges @OKX Orbit $ESP При торговле криптовалютой, если видите высокий уровень финансирования, не жадничайте ради этих ставок, даже если придется заплатить немного больше за финансирование, действуйте решительно в обратном направлении, жадность к ставкам обязательно сделает вас тем, кто подхватывает позицию у маркетмейкера BlockBeats сообщил 30 июля, что основатель xAI Илон Маск объявил, что Grok 4.6 официально выйдет через неделю. Важно отметить: на данный момент официальное объявление объявило только окно запуска; параметры производительности, улучшения функций и полный срок новой версии не были подробно описаны. После того как эта новость стала известна, вся цепочка индустрии ИИ вновь оказалась в центре обсуждения рынка, что также вызвало настроения на крипторынке. 1. Эта новость имеет два пути передачи: 1. Внешние настроения на рынке США обусловлены растущими ожиданиями нового этапа больших моделей, что повышает риск для акций вычислительной мощности и технологий ИИ. Потепление настроений в технологическом секторе США косвенно поддержит рынки BTC и ETH, улучшая общую ликвидность криптовалютного рынка. 2. Web3 + AI Track стимулирует тему Когда крупные крупные бренды объявляют обновления, сектор ИИ с большей вероятностью привлекает краткосрочные погони за капиталом. $KAITO как основные цели InfoFi + AI, это часто акции с высокой эластичностью рынка. 2. Самый важный риск: различие между «ожидаемым рынком» и «рынком внедрения» Рассматривая бесчисленные прошлые горячие точки больших моделей ИИ, рынок всегда следовал одному и тому же сценарию: на этапе разогрева он опирается на воображение, чтобы продолжать строить прогнозы; К моменту официального запуска продукта, без неожиданных моментов, весьма вероятно, что появятся положительные новости, и цена вырастет, а затем откатится. В настоящее время у Grok 4.6 указана только дата запуска и нет точной информации о производительности или функциях; по сути, это полностью зависит от ожиданий. НетТолько что посмотрел отчёты о прибылях Meta и Microsoft — классическая сцена.
Выручка Meta составила $60,8 миллиарда, превзойдя ожидания, но капитальные вложения достигли $130–$145 миллиардов, что шокировало рынок снижением торговли в послеоперационное время на 8%.
Microsoft ещё сильнее: Azure впервые превысил 100 миллиардов, а капитальные вложения сократились с ожидаемых 190 миллиардов до 175 миллиардов, при этом рост после работы составил 8%.
В ту же ночь, в том же секторе ИИ, Meta подверглась критике за «слишком большие траты», а Microsoft — за «меньшие расходы». Такой раскол действительно иллюстрирует текущую ситуацию на рынке — деньги есть, но капитал осмеливается только накапливать уверенность, и даже малейшая неопределённость отбрасывается.
А как насчёт BTC? 64 046, амплитуда 0,12%, полностью неподвижно. Глобальные активы переоценивают затраты и доходность ИИ, но Биткоин остаётся таким же стабильным, как старая собака.
$BTC $ETH $SOL#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
Сезон прибыли: двойной резкий контраст: ИИ Microsoft «обеспечивает прибыль», Meta «сжигает деньги» на построение будущего?
Послерабочий ралли был по-настоящему захватывающим: Microsoft в какой-то момент выросла более чем на 7%, а Meta упала почти на 10%.
Интересно, что обе компании имеют высокие доходы. Рынок действительно волнует уже не «сколько технологий ИИ вы накапливаете», а «сможет ли ваша коммерциализация ИИ действительно быть реализована».
📈 Microsoft: превращение ИИ в настоящий денежный контракт
Показатели четвертого квартала 2026 финансового года были взрывными: выручка составила 90 миллиардов долларов (+18 годов), операционная прибыль — 40,6 миллиарда долларов (+18 в годовом выражении), нестандартная прибыль на прибыль — 4,74 доллара (ожидается 4,24%).
Главное событие — взрывной рост облачных сервисов:
• Azure и другие облачные сервисы выросли на 43% (ожидается 40%), что стало четырёхлетним максимумом, а годовой доход официально вошёл в клубный год в 100 миллиардов.
• Выручка Microsoft Cloud за квартал составила 59,3 миллиарда долларов (+27%), а сегмент интеллектуального облака — 39,3 миллиарда долларов (+32%).
• Коммерческие остаточные обязательства по исполнению эффективности (RPO) выросли до 678 миллиардов долларов, что на 84% больше по сравнению с прошлым годом и ещё на 51 миллиард долларов по сравнению с кварталом. RPO представляет собой контрактные, но невыполненные заказы, что означает огромные капитальные вложения Microsoft в 41 миллиард в этом квартале (+70% в годовом выражении) и прогноз 175 миллиардов на следующий год. Каждый доллар обеспечен контрактами с клиентами, что делает это далеко не слепой азартной игрой.
Объективное дополнение: Эти 678 миллиардов долларов включают огромные обязательства OpenAI. После исключения связанных лиц рост RPO составил 25%. Это также единственная переменная, которую стоит рассмотреть в этом впечатляющем финансовом отчёте.
📉 Meta: Восстановление рекламы впечатляет, но денежный поток находится под давлением
Выручка Meta во втором квартале составила 60,8 миллиарда (+28% в годовом выражении), что делает её одним из самых быстрорастущих уровней среди крупных компаний. Системы рекомендаций на базе ИИ оказывают значительное влияние, значительно повышая эффективность монетизации рекламы.
Но скрытая опасность кроется в расходах:
• Свободный денежный поток упал до 784 миллионов долларов, что значительно ниже среднего показателя в 12 миллиардов долларов за квартал.
• Квартальные капитальные расходы достигли 31 миллиарда юаней, почти удвоившись по сравнению с прошлым годом; В первой половине года было сожжено всего 50,9 миллиарда юаней.
Резюме: Microsoft доказала, что ИИ может продаваться по хорошей цене, а Meta ставит реальные деньги на будущее. Нарративы ИИ начинают расходиться, и настал период подтверждения.Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов на уровне 3,50% до 3,75% при 9 к 3, сохраняя её без изменений пятое подряд заседание. Три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок, и разногласия сместились с устных напоминаний на формальное голосование.
Это не лёгкая пауза; это скорее как вынести вариант повышения ставки. Рынок не будет определять, упадёт ли он сегодня, а приведёт ли цены на нефть и инфляция к повышению ставки в течение года.
Я сосредоточусь на реальных процентных ставках и долларе, не угадывая следующую встречу.
#美联储9比3维持利率不变 $BTC#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
#微软逆势下调资本开支, вырос на 8,5% в торговле после рабочего времени
#SpaceX获 Военный контракт США в $1,6 млрд, падение цены акций вызвали споры между двумя лагерями
30 июля рынок криптовалют столкнулся с односторонним сжатием в коротких позициях во время ралли цены $XAUT.
Из графика ликвидации контрактов XAUT:
Сумма ликвидации за последний час составила около $444.99.
Длинные заказы не имеют никакой ликвидации.
Короткая ликвидация составляет около $444.99.
Сумма ликвидации за последние 4 часа составляет примерно $4,901.59.
Долгосрочная ликвидация составила около $4,456.59.
Короткая ликвидация составляет около $444.99.
За последние 12 часов ликвидации составили примерно $18,800.
Ликвидация длинной позиции составила около $16,500.
Короткая ликвидация составила около $2,261.03.
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $119,300.
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $57,100.
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $62,300.
Судя по данным ликвидации, короткие позиции имеют небольшое преимущество, при этом короткие позиции постоянно ликвидируются, а рынок демонстрирует тенденцию короткого squeeze. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 30 июля
Сегодня три горячие темы указывают на одну и ту же тему: переворот рыночной логики — от «чем больше ты сжигаешь деньги, тем выше они поднимаются» до «экономия денег — это король», от консенсусных ожиданий к редким разделениям, когда старые нарративы переворачиваются один за другим.
🏛️ Три голоса ФРС выступают за повышение ставок: внутренние разногласия, которых не было за последнее десятилетие
Ранним утром 30 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система сохранила ставку федеральных фондов без изменений на уровне 3,50%-3,75% с 9 голосами «за» и 3 «против», что стало пятым разом подряд в этом году. Три региональных президента ФРС — Хамак из Кливленда, Кашкари из Миннеаполиса и Логан из Далласа — проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда три голоса были проголосованы одновременно.
Основной текст резолюции содержит всего 115 слов — это самый короткий срок за почти 20 лет. Председатель Уош на пресс-конференции отрицал, что существует «мягкая цель по инфляции». Ранее рынок оценивал вероятность повышения ставки в сентябре примерно на 70%. Данные PCE, которые будут опубликованы сегодня вечером, станут ключевыми для решения решения о действиях в сентябре.
📊 Microsoft идёт против тенденции, сокращая капитальные вложения: выросла на 8,5% после работы
Microsoft показала результаты лучше, чем ожидалось: выручка за четвертый квартал достигла 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; Доходы Azure выросли на 43% в годовом выражении; Годовая выручка достигла 331,8 миллиарда долларов, а чистая прибыль — 133,7 миллиарда долларов, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом.
То, что действительно зажгло рынок, — это рекомендации по капитальным вложениям. Microsoft снизила капитальные вложения на 2026 календарный год с ранее ожидаемых $190 миллиардов до примерно $175 миллиардов, ссылаясь на изменения в стандартах бухгалтерского учета и продление срока службы дата-центра с 15 до 25 лет. Финансовый директор ясно дал понять, что ожидания по инвестициям в инфраструктуру остаются неизменными. Однако, на фоне резкого падения акций Google после повышения прогноза по расходам, сигнал Microsoft о «сокращении затрат» принес инвесторам облегчение — акции выросли более чем на 8% в торговле после рабочего времени.
🚀 SpaceX получила военный контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов США, но цена акций продолжает стремительно падать
SpaceX заключила новый контракт на сумму 1,6 миллиарда долларов с Космическими силами США, охватывающий 18 запусков Falcon 9 до 2027 года. Однако в день объявления положительных новостей цена акций всё равно упала на 3,32%, закрывшись на уровне $112,55.
Заказ на $1,6 миллиарда вырос только на 0,31% после работы. Это не фундаментальная проблема — SpaceX упала на 48,4% с исторического максимума в 225,64 доллара, при этом рыночная стоимость снизилась более чем на 1,2 триллиона долларов. Снятие запрета и совместное охладление нарративов ИИ сделали любые положительные новости бледными.
💎 Краткое содержание
Три события отражают один и тот же поворотный момент: рыночные вознаграждения уже не являются «нарративами сжигающих деньги», а «эффективностью расходов денег». Редкие внутренние разногласия внутри ФРС сигнализируют, что путь политики больше не определён; Microsoft вызвала рост цены акций, сократив капитальные вложения, что показывает, что «снижение затрат» в инвестициях в ИИ более востребовано, чем «увеличение инвестиций»; Контракт SpaceX на сумму 1,6 миллиарда долларов нельзя остановить сокращение вдвое, поскольку рынок наказывает все пузыри переоценки. Старая логика рушится, и формируется новая ценовая сила.Что-то сейчас не так.
Глобальная денежная масса растёт, и очень быстро. Но посмотри на золото. $XAU не успевает. Исторически они перемещаются вместе. Больше напечатаных денег — больше золота. Эта связь разрывается.
Та же история разворачивается с $BTC.
Когда ликвидность заполняет систему, жёсткие активы должны реагировать. В этом и заключается их суть. Тем не менее, и золото, и биткоин отстают от роста денежной массы.
Такое расхождение не длится вечно. Либо денежная масса замедляется, либо $XAU и $BTC догоняют.
Я ставлю на то, чтобы наверстать упущенное.
Дефицит побеждает, когда принтер работает. $BTC и $XAU были созданы именно для этого момента.Отчёт о прибылях Meta за второй квартал показал промах EPS, а цена акций снизилась почти на 10% в торговле после рабочего времени. Компания также установила диапазон капитальных расходов на 2026 год на уровне 130–145 миллиардов долларов, увеличив минимальный уровень на 5 миллиардов долларов по сравнению с прежней.
Я считаю, что наказание рынка — это не просто один отчёт о прибыли, а проблема «увеличения инвестиций в ИИ, при этом прибыль всё равно занимает много времени». Рост выручки может подтвердить эту версию, но денежный поток и доходность определяют, смогут ли оценки выдержаться.
$META Далее, вопрос, который нужно исправить, — это не цена акций, а надёжность капитальных вложений.
#Meta财报不及预期股价跌10% $METAНефть WTI и Brent выросли более чем на 6% за один день, при этом Brent выросла на 7,3% до 88,09 долларов. Движущие факторы прямы: конфликт с Ираном вновь повысил риски поставок и судоходства на Ближнем Востоке.
Рост цен на нефть сначала снижает инфляционные транзакции, затем снижает ожидания по снижению ставок. Для рискованных активов самой проблемной комбинацией является не однодневный рост цен на нефть, а сохранение цен на высоком уровне в течение двух недель.
Я бы использовал 90 долларов как очередь для наблюдения и того, прерывается ли транспорт, как триггер.
#WTI与布伦特原油涨超6%CFTC и Висконсин продолжают судебные разбирательства по поводу регулирования рынка прогнозирования. В апреле CFTC подала иск, утверждая, что федеральное регулирование должно отдавать приоритет регулируемым рынкам, таким как Kalshi и Polymarket; Публичные дела показывают, что обе стороны всё ещё конфликтуют по поводу судебных запретов и юрисдикции.
Фразу «отклонение суда» в заголовке следует читать с осторожностью. Публичные материалы временно лучше подтверждают продолжение судебных разбирательств и спор о временной защите, и не могут просто сказать, что CFTC утратила материальную юрисдикцию.
По моему мнению, следующее ценообразование на рынке прогнозов может сначала решаться процессуальными узлами суда.
#美法院驳回CFTC阻止威州执法请求Сенат предложил компромисс по моральным положениям Закона о ясности, но это скорее похоже на подавление самых острых споров — это не значит, что законопроект уже получил 60 голосов. Публичные отчёты показывают, что демократические законодатели по-прежнему считают, что президент и чиновники недостаточно ограничены конфликтом интересов в криптовалюте.
Я думаю, рынок, скорее всего, неправильно это поймёт: текст протокола может снизить барьер, но не может автоматически обеспечить межпартийную поддержку.
Далее мы сосредоточимся на одном ключевом моменте: сможет ли законопроект завершить процедурный прогресс до августовских каникул. Толстые друзья, голосование ценнее слов «достижение компромисса».
#参议员就Clarity法案道德条款达成妥协$ZEC всё ещё испытывает трудности с добиться значимого переоценки рынка, несмотря на последние улучшения безопасности Ironwood.
ZIP-318 делит балансы на стандартизированные номиналы и распределяет трансляции транзакций по времени. Это означает, что более медленная миграция может быть согласована с более высокой конфиденциальностью, тогда как простые подсчета переносов могут преувеличить реальное использование пользователей.
В то же время возникла проблема в округе Orchard, которая подняла возможность того, что злонамеренное доказательство может создавать скрытую ценность. Была развернута скорректированная цепь, при этом нормальное действие восстановлено в блоке 3,364,600.
📉 С 27 по 30 июля:
$ZEC: -8,1%
$BTC: -2,2%
$XMR: -0,2%
Более масштабное снижение ZEC говорит о том, что рынок всё ещё применяет дисконт, связанную с предложением, что делает его уязвимым к дальнейшей относительной слабости.
#Fed3Dissents
#MSFTCutsCapex
#SpaceX1.6BДeal $BTC
$ETH
$SNDK Цены на нефть тихо выросли, но настоящая бомба ещё впереди
Ребята, вы следили за рынком прошлой ночью?
Если смотреть только на цены на нефть, можно подумать — о, война идёт, цены на нефть выросли, это нормально.
Но если вы поймёте реальную реакцию рынка, вы обнаружите кое-что ещё более пугающее:
Рынок уже онемел к вопросу «эскалации войны».
Давайте сначала разберёмся, что произошло.
В ночь на 29 июля американские военные возобновили авиаудары по Ирану. Взрывы были слышны на островах Гешум и Киш, а ключевой нефтеперерабатывающий город Абадан был атакован.
Тем временем The Wall Street Journal опубликовала ещё более взрывную новость: командующий Центральным командованием США Купер разработал интенсивный план авиаударов продолжительностью 10–14 дней, нацеленный на иранские ракетные объекты и военные объекты. Это был не ответный удар — это был двухнедельный «план бомбардировки».
После этих новостей нефть Brent выросла на 7,9%, достигнув $90,74.
А потом?
И больше ничего не осталось.
В сегодняшней азиатской сессии курс Brent упал примерно до 87 долларов. Нефть WTI также снизилась. Цены на нефть выросли напрасно.
Это поднимает душераздирающий вопрос:
Почему новости на уровне «10–14 дней интенсивных воздушных налётов» дали рынку рост всего на 7%, а реакции не последовало?
Потому что рынок привык к «улучшениям».
За последний месяц конфликт между США и Ираном был непредсказуемым — перемирие, боевые действия, ещё одно перемирие и ещё одна война. С начала июля ежедневная транспортировка более 8 миллионов баррелей сырой нефти в Ормузском проливе упала до менее чем 2 миллионов баррелей. Иран объявил блокаду пролива. Американские вооружённые силы продолжают блокадировать иранские порты.
Те, кто должен был подняться, поднялись, а те, кто должен был отреагировать, отреагировали.
Текущая позиция рынка такова: «О, опять драка?» Понял. ”
Но настоящая опасность не кроется в самих ценах на нефть.
Настоящая бомба кроется в трёх цепочках передачи, стоящих за ценами на нефть.
Во-первых: цены на нефть → инфляцию.
Инфляция в США превышает целевой показатель в 2% более пяти лет подряд. Теперь, когда война на Ближнем Востоке возобновляется и цены на нефть превышают $90, энергетический шок напрямую увеличивает риск восстановления инфляции.
Во-вторых: инфляция → Федеральной резервной системы.
В ранние часы 30 июля Федеральная резервная система сохранила процентные ставки на уровне 3,5% до 3,75%. Но обратите внимание — 3 из 12 голосующих членов поддерживают повышение на 25 базисных пунктов.
Это самый агрессивный сигнал внутри Федеральной резервной системы. Три голоса против означали, что команда Уоша не смогла завоевать даже его собственного народа.
Рынок уже начал сосредотачиваться на давлении повышения ставок в сентябре. Доходность 30-летних казначейских облигаций выросла до 5,23% — максимум за 19 лет.
Статья 3: Повышение процентных ставок → крипторынке.
Мне не нужно много говорить о том, что значат повышение процентных ставок для криптоактивов, не так ли?
Биткоин уже сегодня упал примерно до 64 000 долларов. Геополитические конфликты в сочетании с жёсткими сигналами Федеральной резервной системы вдвое снизили аппетит к риску.
Так что моё суждение таково:
Сами цены на нефть не самые опасные — настоящей проблемой являются ожидания повышения ставок, вызванных ценами на нефть.
Если судоходство в Ормузьком проливе не удастся быстро восстановить, цены на нефть могут превысить 100 долларов за баррель. В крайних случаях цена может даже взлететь до $120–$150.
К тому времени сможет ли ФРС сдержать попытку повысить ставки?
После подтверждения ожиданий повышения ставок крипторынок больше не столкнётся с краткосрочным шоком, таким как «геополитическая паника» — это будет долгосрочный негативный фактор ужесточения ликвидности.
Так что же нам делать?
Краткосрочно: следите за Ормузом.
Объём навигации в проливе — это первый сигнал. Если ситуация ухудшится, цены на нефть будут продолжать расти, инфляционные ожидания вырастут, а ожидания повышения ставок усилятся.
Среднесрочное время: Сосредоточьтесь на ФРС в сентябре.
На этот раз три голоса против — уже предупреждение. А что если в следующий раз это будет 5 или 7 голосов?
Долгосрочная перспектива: следите за своим положением.
Главная особенность геополитических событий — их непредсказуемость.
Вы не знаете, объявит ли Трамп внезапно о прекращении огня завтра. Вы также не знаете, предпримет ли Иран более серьёзные шаги в Ормузе.
В такой среде выживание важнее, чем сумма заработка.
$BTC $BZ $CL #美军空袭伊朗 года цены на нефть резко выросли, а затем отступили Долгосрочные процентные ставки в США вновь оказали давление на ценообразование активов. Рыночная информация показывает, что доходность 30-летних государственных облигаций когда-то приближалась к 5,23%, а долгосрочные облигации испытывают тройное давление со стороны цен на нефть, инфляции и фискального предложения.
Что это значит? Каждое увеличение доходности 30-летних облигаций на 50 базисных пунктов модель оценки долгосрочных активов должна быть пересчитана. Для крипторынка ожидания по ликвидности важнее, чем одно объявление о процентной ставке.
Я сосредоточусь на двух вещах: спреде между доходностью 10-летних и 30-летних облигаций и силе поддержки BTC при росте реальных процентных ставок.
#美国30年期国债收益率升至近5,23% $BTCSamsung Electronics объявила операционную прибыль примерно в 89,5 триллиона вон во втором квартале, примерно 62 миллиарда долларов США, что стало рекордной прибылью. Однако рынок не воспринимал «рекордный» напрямую как односторонний рост; корейский фондовый рынок уже упал более чем на 16% за последние два дня, а акции чипов остались резко разделеными.
По моему мнению, отчёт о прибыли может лишь восстановить ожидания по прибыли и не сможет снять рыночные опасения по поводу расширения мощностей и конкуренции со стороны Китая. Восстановление на 7% и разворот тренда разделены полным циклом мощности.
Друзья, давайте сначала посмотрим, смогут ли Samsung и SK Hynix удержать позиции два подряд торговых дня.
#韩国股市因三星财报反弹Сегодня утром СМИ сообщили, что американские военные завершили удар по Ирану. Согласно трём планам контратаки, о которых я упоминал вчера — верхний, средний и нижний —
Исходя из актуальной информации из открытых источников, этот удар по Ирану относительно нейтральный
1. Этот удар по-прежнему будет сосредоточен на военных объектах: командных центрах Революционной гвардии, ракетных объектах, базах дронов, береговых оборонных системах и морских силах обороны, с акцентом на ослабление военных сил
2. Конкретные места для целей
а. Бушер, город на юге Ирана, важный военный узел в Персидском заливе и ключевой военный объект Гвардии революции
б. Остров Абу-Муса, важный узел на южном входе в Ормузский пролив, контролируемый Ираном
c. Остров Киш, острова Персидского залива и туристические острова одновременно развернули ключевые военные объекты, такие как радар и логистика
d. Аваз, важный логистический центр на юго-западе Ирана
3. Эта двухчасовая атака поразила десятки целей, не непрерывные бомбардировки, а точные целенаправленные удары
4. На данный момент Иран сообщил о трех погибших, ничего больше, и чёткого военного ответа пока не было
В целом, оценивая эту атаку, удары США по Ирану были сосредоточены на военных объектах и связанных с ними ожиданиях, используя целенаправленные удары для сохранения определённой степени сдержанности и не распространяясь на гражданские объекты.
Основное внимание делается на атаке на юг Ирана, главным образом для ослабления военного вмешательства в проливе, и не было нацелено на крупные иранские города. Это означает, что Трамп всё ещё сохраняет пространство для переговоров и посредничества. В итоге, текущая американская контратака нейтральна и имеет возможность двигаться в оптимистичном направлении
В течение следующих 24 часов стоит обратить внимание на три аспекта:
1. Ответит ли Иран Соединённым Штатам?
2. Были ли новые военные действия в Ормузском проливе, включая действия Революционной гвардии и преследование нефтяных танкеров
3. Дал ли Трамп сигнал возобновления переговоров
Если появятся варианты 1 или 2, это означает риск эскалации напряжённости между США и Ираном, что приведёт к росту цен на нефть. Если появится вариант 3, это сигнализирует о оптимистичном понижении рейтинга для США и Ирана, что приведёт к падению цен на нефть
Конечно, если большинство останется молчать и не будет военных трений или эскалации, это будет потенциальным преимуществом, указывающим на то, что стороны тайно ведут переговоры и ведут переговоры! #美军空袭伊朗 года цены на нефть резко выросли, а затем отступили Финансовые регуляторы Южной Кореи надвигают рассмотрение «подозрительных счетов» на этап расследования процесса оплаты. Материалы государственной политики показывают, что счета, связанные с новыми видами мошенничества, могут сначала временно заморозить на 7 рабочих дней, с дополнительным максимумом 60 рабочих дней при необходимости.
Я считаю, что влияние на криптоплатформы будет касаться не только «приостановки платежей», но и ужесточения интерфейсов контроля рисков между банками, биржами и полицией. Друзья, расходы на соответствие растут, а переводы пользователей замедляются.
Главный фактор, за которым стоит следить: можно ли снизить уровень случайности?
#韩国拟暂停可疑加密账户支付На этот раз Microsoft действительно с обеими руками в карманах; у всего американского фондового рынка нет настоящих конкурентов. В этом сезоне прибыли пострадали все компании: Alphabet упала на 7%, Tesla упала на 15%, Meta — на 10%, и только Microsoft выросла на 8% в торговле после нерабочего времени.
Вместо того чтобы утверждать, что история ИИ разделилась, точнее сказать, что люди более охотно покупают реальные данные и разработку:
1. Годовая выручка Azure впервые превысила 100 миллиардов, что составляет +84% в годовом выражении. Деньги, потраченные на ИИ, превращаются в заблокированный доход от облака, а коэффициент конверсии очень эффективен — это совсем другая история, чем Alphabet, который сжигает деньги, но не видит роста конверсии.
2. В финансовом отчёте чётко указано отсутствие планов по увеличению капитальных расходов, что является основной причиной его роста. Alphabet увеличила свои расходы до $205 миллиардов, Tesla увеличила их до $175 миллиардов, а цены их акций рухнули. Но Microsoft ясно дала понять, что он не увеличится.
3. Более того, количество платных пользователей Copilot увеличилось на 50% за три месяца, сделав монетизацию ИИ уже не просто рассказом историй. С 20 миллионов до 30 миллионов уровень проникновения пула пользователей M365 450M вырос с 3% до 7%. Дело не в том, что он будет прибыльным в будущем, а в том, что он уже сейчас зарабатывает.
4. Все три сектора превзошли ожидания — чего не добились Alphabet, Tesla и Meta. Вчера я думал, что это будет сложно, но неожиданно Microsoft дала такой отличный ответ. #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ? Новые правила криптовалют в России вступили в силу 1 сентября. Вот что они на самом деле говорят.
Новая правовая база России для торговли, хранения и урегулирования криптовалют вступает в силу 1 сентября. Именно вокруг этого регулятора Сбербанк строит свой декабрьский запуск криптовалюты. Правила стоит понять не только в заголовке.
Публичная торговля криптовалютой будет ограничена активами, соответствующими строгим порогам ликвидности и рыночной капитализации. На практике: BTC и ETH — основные доступные активы при запуске. Криптовалютные платежи за товары и услуги внутри России по-прежнему запрещены. Эта система легализует криптовалюту как финансовый инструмент для хранения и торговли, а не как валюту.
Полные требования к лицензированию для посредников вступают в силу только в июле 2027 года. Этот разрыв является намеренным: он даёт банкам год на строительство инфраструктуры до полного соблюдения требований. Декабрьская цель Сбербанка рассчитана на работу в это окно до лицензирования.
Здесь важен более широкий контекст. Объёмы российских криптовалют резко выросли в период после введения санкций 2022 года как параллельный механизм урегулирования. Новая структура частично является попыткой интегрировать эту деятельность в регулируемую внутреннюю структуру, которую правительство может контролировать и облагать налогами, при этом сохраняя устойчивые к санкциям трансграничные рельсы для урегулирования.
Это штат, который присваивает криптовалюту, а не принимает её на условиях криптовалюты. Это различие имеет значение при анализе, какое институциональное внедрение это действительно представляет.
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇Bitcoin вчера был менее волатильным, чем фондовый рынок Южной Кореи. Переварите это.
Индекс Kospi Южной Кореи упал на 11% в понедельник. Bitcoin снизился примерно на 2,7% за ту же сессию. Азиатский индекс голубых фишек с технологическим уклоном изменился в четыре раза сильнее, чем криптовалюта. Это предложение звучало бы абсурдно в 2018 году.
Определяющей характеристикой Bitcoin на протяжении большей части его истории была волатильность. Это был актив, который менялся на 10% за день, в то время как акции — на 1%. Теперь крупный индекс развитого рынка демонстрирует волатильность, а BTC, сравнительно, является более стабильным.
Это не однодневная аномалия. CoinDesk отметил на этой неделе, что реализованная волатильность BTC была последовательно ниже, чем у Kospi в течение определённых периодов этого месяца. Бум акций AI, зависимость полупроводников от корейского экспорта и геополитическая ситуация в северо-восточной Азии сделали корейские акции действительно более волатильными, чем криптовалюта, в определённые временные окна.
Две интерпретации, которые стоит держать одновременно: Bitcoin взрослеет как класс активов, становясь менее реактивным к отдельным событиям. Но он также выигрывает от периода, когда макроэкономическая нестабильность сосредоточена в AI-чипах и корейских технологиях — секторах без больших прямых корреляций с крипто. Настоящее испытание зрелости — это то, что произойдет, когда заражение распространится шире.
Это испытание может наступить раньше, чем ожидается.
Поделитесь своими мыслями в комментариях 👇