Orbit Post Sitemap
Обвал на американском рынке акций — это только начало? Настоящие возможности ETH могут скрываться в панике! $BTC $ETH
Индекс Nasdaq за неделю упал на 4,5%, технологические акции пережили худшую неделю с июня, Уолл-стрит наконец начала переосмысливать цену высоких процентных ставок.
Но интересно, что капитал начал возвращаться в американские облигации, доходность 10-летних облигаций резко снизилась за неделю. Рынок меняется: с одной стороны — распродажа рисковых активов, с другой — доходность облигаций начинает снижаться.
Что это значит для ETH?
В краткосрочной перспективе снижение склонности к риску по-прежнему висит над ETH как дамоклов меч. Если американский рынок продолжит падать, крипторынок вряд ли останется в стороне, а массовые ликвидации заемных средств могут даже усилить падение.
Но с другой стороны, рыночная паника может породить новые возможности. Если доходность продолжит снижаться, доллар ослабнет, а ожидания улучшения ликвидности в будущем могут вновь усилиться. $ETH
Настоящая опасность — не само падение американского рынка, а то, означает ли снижение доходности ослабление инфляционного давления или рынок начинает опасаться рецессии.
Первое может открыть пространство для роста ETH, второе — продолжить давление на рисковые активы. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Директор по глобальной макроэкономике Fidelity: новая четырехлетняя бычья фаза биткоина, возможно, уже началась
Директор по глобальной макроэкономике Fidelity Джурриен Тиммер высказал важное мнение, что новая четырехлетняя бычья фаза BTC с большой вероятностью уже стартовала.
Основная логика: биткоин долго консолидировался около 60 000 долларов, завершив формирование дна медвежьего рынка; индикатор BTC/золото Z перешел в положительную зону, что исторически является сигналом подтверждения дна.
Мое мнение: крупные институциональные игроки настроены оптимистично, что является плюсом для долгосрочного настроя, но мнение не означает немедленного начала роста рынка. Теория четырехлетнего цикла — это исторический паттерн, но нельзя игнорировать текущие высокие доходности американских облигаций и повторный отток средств из ETF. Подтверждение бычьего рынка требует не только мнения аналитиков, но и устойчивого притока капитала плюс смягчения макроэкономической ликвидности, одно лишь оптимистичное заявление легко может быть прервано краткосрочными негативными факторами.
Не стоит сразу же агрессивно покупать. Рассматривайте это мнение как долгосрочную рекомендацию, а в краткосрочной перспективе следите за движением капитала и ключевыми уровнями. Если BTC закрепится выше сопротивления и ETF продолжат приток, можно осторожно наращивать позиции; при негативных макроэкономических данных отскок можно использовать для частичной фиксации прибыли. При торговле с плечом обязательно строго соблюдайте стоп-лоссы, не стоит брать долгосрочные контракты только на основе оптимистичных прогнозов институционалов.Машины уже летают в небе, а акции всё ещё ползут по земле
Маск отправил Roadster в космос. Компрессорный воздушный двигатель, короткие полёты, управление в воздухе, посадка — я посмотрел видео дважды, действительно фантастика.
Потом я открыл график TSLA — минус 0,4%. Машина летает, а акции не взлетают, а даже упали на несколько десятых. Это меня развеселило.
Самое забавное — с другой стороны: кто-то поставил на рынке прогнозов 19200 долларов на то, что "Roadster сможет летать одну секунду", теперь ставка выросла до 192400 долларов, в десять раз. Одна и та же летающая машина — кто-то зарабатывает на "полёте", а кто-то терпит убытки на "Tesla".
Честно говоря, раньше я был тем, кто бросался на такие новости. Приходил позитив, я бежал за ним, а потом понимал, что весь мир уже всё знает, а я стою в последнем ряду. Позже я понял: рынок оценивает историю не по тому, насколько она фантастична, а по тому, "сколько людей ещё не в курсе".
Когда презентация начинается, интрига исчезает. Летать становится не "ожиданием", а "фактом", и акции уже не должны за это переплачивать. Вот почему хорошие новости часто превращаются в плохие — не потому что рынок плохой, а потому что он уже заплатил за них заранее.
Поэтому, когда вижу такие взрывные новости, я сначала смотрю три вещи: выросла ли цена заранее, подтянулся ли объём торгов и не стою ли я снова в последнем ряду.
А ты? Готов бежать за новинкой или дашь пулям немного полетать?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Доходность американских облигаций снизилась, сможет ли $ETH получить передышку?
Стоит отметить, что на этой неделе на рынке произошли и другие изменения: с ослаблением американского фондового рынка капитал вновь перетек в облигации США, что положило конец части давления на распродажу на рынке облигаций.
Согласно предоставленным данным, доходность 10-летних американских облигаций упала на 0,146 процентных пункта до 5,097%, что стало крупнейшим недельным снижением с середины февраля.
Снижение доходности американских облигаций обычно способствует снижению давления на ставку дисконтирования для активов с высокой оценкой, а также может ослабить часть преимуществ доходности долларовых активов. Для таких активов, как ETH, чувствительных к ликвидности и рисковым настроениям, это может стать краткосрочной поддержкой. $ETH
Однако необходимо различать два разных сценария.
Если снижение доходности облигаций связано с ослаблением инфляционного давления и смягчением ожиданий по будущей денежно-кредитной политике, то рисковые активы могут получить выгоду, и ETH может начать восстановительный рост.
Но если снижение доходности вызвано главным образом опасениями инвесторов по поводу замедления экономического роста в США, и капитал просто перетекает из акций в государственные облигации, это не обязательно означает немедленное восстановление крипторынка. При росте настроений к защите капитала инвесторы могут продолжить сокращать позиции в высоковолатильных активах. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Сначала мое суждение: этот набор данных делает утверждение «в этом году больше не будет снижения ставок» более обоснованным, но еще не доходит до «скоро будет повышение ставок». Рынок обсуждает CPI и PPI, которые оба превысили ожидания, я считаю, что ключ не в энергетике, а в ценах на услуги. Этот тип инфляции самый сложный для сдерживания, потому что он следует за зарплатами, а не за сырьевыми товарами. Поэтому сейчас ценообразование по ставкам, скорее всего, будет «дольше оставаться на высоком уровне», а не «снова снижаться». Здесь есть момент, который кажется мне противоинтуитивным: данные горячие, а основные монеты упали всего немного, BTC по-прежнему единственный актив с ростом. По старому сценарию, при таких данных рисковые активы должны были сначала упасть. Не упали — значит, давление продаж в предыдущий период почти исчерпано, по крайней мере на уровне настроений. Моя позиция скорее консервативная — не смотрю в сторону роста и не гонюсь за падением, жду сигнала от ФРС. Настоящая переменная — это формулировки вокруг следующего заседания по ставкам: как только появится заявление типа «инфляционные риски все еще растут», ставки будут переоценены, и тогда направление станет ясным. Меня больше беспокоит не падение, а то, что цена не падает и не растет. Волатильность сжалась до нынешнего уровня, обе стороны ждут новостей, а такая «сжатая консолидация» в истории часто заканчивается резким падением, а не медленным ростом. Риски тоже нужно четко обозначить: если ставки будут переоценены, первыми пострадают высоко кредитованные быки; кроме того, сейчас сохраняется старая структура «много людей на быках, деньги идут к медведям», в такой структуре отскок часто служит для увеличения позиций медведей, а не для выхода быков из убытков. Вышеописанное — это сценарный анализ, а не торговая рекомендация.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 9 月 CPI/PPI 双超预期确实把 "年内再加息" 重新推上台面，但沃什主导的新美联储已放弃前瞻指引、转回数据驱动 —— 当前市场定价是 10 月按兵不动（概率约 84%），12 月再加 25 个基点至 4.00%-4.25%（概率约 68%），而 "年底前至少再加一次" 的概率高达 91%。我的判断与市场定价一致：年内能再加息，基准情形是 12 月落地，除非油价快速回落或金融条件显著收紧。Рост интереса к Tesla Roadster: рынок торгует не краткосрочными результатами, а воображением!🚀
С точки зрения среднего срока, я считаю, что текущий рост Roadster больше обусловлен рыночными настроениями и масштабным нарративом, а не внезапным изменением фундаментальных показателей.
Акции TSLA на премаркете выросли примерно на 5%, а связанные с китайскими летающими автомобилями и экономикой низкой высоты сектора также укрепились. Это указывает на то, что рынок сосредоточен на будущем технологическом воображении, которое создают Tesla и SpaceX вместе, а не на реальном росте прибыли в следующем году.
С точки зрения временной шкалы, Roadster ожидается к массовому производству только в 2028 году, а версия с ракетными технологиями пока не готова к нормальному дорожному движению. Поэтому в краткосрочной перспективе его прямой вклад в выручку относительно ограничен, а основная роль — повышение рыночных оценок и возрождение интереса инвесторов к автономному вождению, робототехнике и синергии Tesla с SpaceX.
Но важно помнить, что даже самая захватывающая история не заменит финансовые данные.
Валовая маржа автомобильного бизнеса, свободный денежный поток и отчет за третий квартал — вот ключевые показатели для оценки реального улучшения фундаментальных показателей компании.
Моя основная мысль: в краткосрочной перспективе торгуется технологический нарратив, в среднем сроке — реальная прибыльность.
Не стоит принимать технические уловки за финансовые достижения и не приравнивать рыночные ожидания напрямую к будущей прибыли.
$TSLA $BTC $ETHШум вокруг объёмов поставок Tesla утих, теперь я хочу обратить внимание на нечто менее популярное, но очень влияющее на прибыль: учёт гарантийных обязательств.
В отчёте 10-Q за второй квартал указано, что фактические затраты на гарантийное обслуживание за этот период составили 504 миллиона долларов, тогда как в прошлом году за тот же период — 398 миллионов долларов. Этот рост нельзя напрямую связывать с ухудшением качества, поскольку масштаб парка, возраст автомобилей и виды ремонтов влияют на расходы, но это напоминает нам об одном: после продажи автомобиля затраты не заканчиваются.
Доходы признаются в день поставки, что заметно, но обязательства по ремонту в последующие годы нужно оценивать и учитывать заранее. Насколько адекватны эти оценки и как их корректировать в будущем, влияет на нашу оценку прибыльности автомобильного бизнеса. Если смотреть только на количество поставок и валовую маржу за квартал, легко упустить этот более длительный цикл затрат.
В отчёте за третий квартал стоит рассматривать вместе следующие показатели: фактические гарантийные расходы, новые резервы и корректировки существующих оценок, а также изменения в масштабе парка автомобилей. Быстро обвинять в росте расходов — слишком поспешно; если деньги ещё не выплачены, нельзя просто игнорировать эти затраты.
Хороший продукт должен не только продаваться, но и выдерживать длительное использование. Инвесторы вполне оправданно радуются превышению ожиданий по поставкам, но если хочется убедиться в реальном восстановлении прибыли, стоит изучить и послепродажные расходы. Тренды в соцсетях вызывают восторг, но именно гарантийные и ремонтные расходы чаще всего проверяют, насколько автомобиль действительно приносит прибыль в долгосрочной перспективе.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 За последние полгода в секторе AI-оборудования на американском рынке акций произошёл резкий контраст: $AAOI за шесть месяцев упал на 48,99%, $SKHYNIX за тот же период обвалился на 51,99%, $LITE также снизился на 15%. Оптическая связь и хранение данных — два самых базовых звена AI-вычислительных мощностей — акции этих компаний были буквально прижаты рынком к земле. Но если посмотреть на оценки, то коэффициент цена-продажи Applied Optoelectronics всего 10, у SK Hynix P/E 5,3, у Lumentum коэффициент цена-продажи также 10 — это почти уровень оценки акций алкогольных и банковских компаний. Рынок оценивает ключевых поставщиков инфраструктуры AI по ценам потребительских акций. Вот в чём сейчас самая интересная когнитивная разница. В нарративах всё чаще звучат заявления о пике капитальных затрат на AI; но данные говорят об обратном. Капитальные затраты крупнейших облачных провайдеров CSP, как ожидается, будут сохранять высокий рост до 2026 года, и несколько аналитических агентств прогнозируют значительное расширение расходов основных CSP в мире. В более отдалённой перспективе капитальные затраты девяти крупнейших CSP в 2026 году составят около 957 млрд долларов, в 2027 году ожидается превышение 1,5 трлн, а Morgan Stanley прогнозирует цифру около 1,81 трлн в 2028 году. Это не кривая спада, а кривая ускорения. Почему же цена акций так сильно расходится с фундаментальными показателями? Потому что рынок торгует «разницей в ожиданиях», а не «текущей конъюнктурой». Видимость заказов на оптические модули и HBM на самом деле очень длинная: HBM и высокопроизводительная DRAM по-прежнему являются одними из основных узких мест AI-серверов, смещение производственных мощностей в сторону HBM приводит к тому, что традиционные#Поставка Tesla превзошла ожидания, восстановление прибыли становится в центре внимания#
Данные по поставкам значительно превзошли рыночные ожидания, что дало Tesla уверенность, но внимание капитального рынка уже переключилось: после стабилизации продаж, сможет ли восстановление прибыли поспевать?
Ранее для удержания доли рынка многократные корректировки цен в некоторой степени сжимали валовую маржу на одну машину. Восстановление поставок свидетельствует о сохранении устойчивого спроса, но высокие капитальные затраты продолжаются (постоянные инвестиции в вычислительные мощности AI, робототехнику Optimus и другие направления), давление на прибыль сохраняется.
✅Плюсы: восстановление поставок, проявление устойчивости заказов, снижение давления на запасы
⚠️Вызовы: ценовая война в отрасли не закончена, новые направления продолжают требовать больших затрат
Поставка — это лишь победа в "количестве", только существенное восстановление валовой маржи и чистой прибыли сможет действительно стимулировать рост оценки. Рост объёмов — это просто, а вот восстановление прибыли — ключ к тому, сможет ли этот раунд рынка продлиться.Индекс страха и жадности находится на уровне 37 — страх — на фоне предстоящего заседания FOMC. История говорит быть осторожным: 7 из 8 заседаний FOMC в 2025 году завершились снижением $BTC. Но вот поворот: при цене $81.7K он уже пережил горячие PPI, горячие CPI и еженедельные оттоки в размере $434M. Если все готовы к падению, кто тогда останется продавать? Принесет ли FOMC ожидаемую встряску или самый ненавистный рост? #USCPIAndPPITopForecasts Всё было предсказуемо для Ацзяня, $TIA за 24 часа упал более чем на 20%, став одним из крупнейших падений по рыночной капитализации сегодня, $EIGEN также значительно снизился. Эти два токена не являются микроактивами с отсутствием ликвидности, такой уровень падения и объёмы торгов свидетельствуют о реальной корректировке позиций на рынке, предыдущие покупки не сформировали стабильные позиции, краткосрочные средства по-прежнему занимают значительную долю. Кроме того, включая продолжающий падение $STRK, эти активы можно отнести к инфраструктурной тематике, похоже, сегодня ночью падение продолжится.Я ни в коем случае не буду продолжать наращивать этажи, когда несущая стена имеет всего 0,2% запаса прочности. Это мое первое суждение о текущей структуре $JITOSOL.
За 24 часа рост составил 1,97%, выглядит как гладкий фасад, но если разрезать профиль, становится понятно: краткосрочные полосы Боллинджера уже подняли цену до 87% уровня, до верхней границы осталось всего 0,2% свободного пространства — это как если бы в конце консольной конструкции оставили всего два миллиметра деформационного шва, любое температурное напряжение может вызвать трещину. Нижняя граница находится более чем в 1,4% ниже, что означает, что путь для отката вниз открыт, но пол еще не залит.
Посмотрим на индикатор напряжения: краткосрочный RSI 66,4, уже выше установленной мной красной линии тревоги на 64, а долгосрочный RSI всего 50,4, уверенно держится на базовой линии. Это не резонансный рост, это односторонний скачок верхней структуры, фундамент остается неподвижным. Когда я строил башни, я больше всего боялся таких чертежей — верхняя часть эффектно взмывает в небо, а высота центрального ядра внизу все еще на нулевой отметке. Такой дисбаланс не продержится и нескольких дней.
Поэтому торговый план я строю, исходя из нагрузки, а не эмоций:
📉 Шорт:
Вход: 98,38 (текущая цена +1,4%)
Тейк-профит 1: 94,55 (-2,5%)
Тейк-профит 2: 94,03 (-3,1%)
Стоп-лосс: 108,25 (+11,6%)
Обратите внимание на структуру коэффициентов. Вход установлен на 1,4% выше текущей цены, что равно поднятию строительных лесов за верхнюю границу, чтобы поймать последнюю падающую стальную балку — если цена действительно сможет еще немного подняться, а затем развернуться, мой шорт будет построен на парапете самого верхнего этажа. Два тейк-профита расположены на -2,5% и -3,1%, оба ниже средней линии полос Боллинджера на 51%, это настоящая зона центра тяжести здания, откат обязательно найдет поддержку именно там. Стоп-лосс на 108,25, что на 11,6% выше текущей цены, дает запас на случай сбоя перекупленности, если цена превысит этот уровень, значит, есть еще неучтенные мной планы строительства, и я сразу выйду из позиции.
Среднесрочные полосы Боллинджера: 51% средняя, 3,2% нижняя, 2,9% верхняя — эта почти симметричная тройка указывает, что среднесрочная структура еще не выбрала направление, именно при падении с вершины вниз по оси наиболее вероятен скользящий тренд. Краткосрочный находится на высоком уровне 87%, среднесрочный — на оси, что типично для завышенной нагрузки верхних этажей и неукрепленного основания.
Архитектура $JITOSOL сама по себе неплохая, базовая логика стейкинга деривативов крепкая, но текущий рост на 1,97% — это как покраска несущей колонны, уже напряженной до 66,4.
Итог проверки: верхний этаж перегружен, дальнейшее строительство запрещено.Отток в 574 млн, но деньги не "убежали" — они делают ставку по-другому
Сначала скажу, возможно, не слишком приятную вещь: на этой неделе по трем спотовым ETF $BTC, $ETH, $SOL суммарный чистый отток составил 574 млн долларов, ни один из них не показал недельный чистый приток. Но если вы увидите только слово "отток" и сделаете вывод, что отскок умер, скорее всего, пропустите то, что действительно происходит.
Деньги не исчезли, они стали крайне разборчивыми.
**$BTC: он пытается, но слишком быстро.** Во вторник вернулось 175,7 млн, в среду сразу же ушло 261,4 млн, в пятницу — еще 82,4 млн. Покупатели приходили, но не задерживались. Такой "однодневный" возврат показывает, что институционалы готовы пробовать около 80 000, но никто не хочет первым сделать устойчивый ход. $BTC сейчас застрял выше 81 000, психологическая поддержка на 80 000, а выше 83 000 — это уровень, который ETF должны вернуть, чтобы дотянуться. Направление не умерло, но не хватает дыхания.
$ETH: абсолютный отток даже больше, чем у $BTC — 320,1 млн. **С среды по пятницу подряд ушло 259,5 млн, пока в ETF нет стабильного возврата. Но обратите внимание на разрыв: ETF выкупают, а крупные киты покупают. За 72 часа около 10 октября киты увеличили позиции более чем на 166 000 $ETH, а также на 15 000 $BTC и 45 млн $XRP. С одной стороны, институционалы сокращают экспозицию из-за ожиданий по ставкам, с другой — крупные игроки на блокчейне тихо набирают около 2500. Это не "конец $ETH", это смена контроля над ценообразованием.**
**$SOL: отток самый маленький — 25,5 млн, но сигнал самый тревожный.** Десять дней подряд чистый отток, всего 50,5 млн, в пятницу — 12,7 млн, почти половина от недельного объема. Главное — контекст: $SOL ETF только что завершил 14 недель подряд чистого притока с рекордным недельным оттоком в 24,8 млн. Постоянный отток важнее однодневных крупных сумм, потому что он говорит, что деньги не просто перебалансируются, а системно снижают экспозицию к этому активу.
В то же время $XRP ETF против тренда привлек 11,3 млн, доведя непрерывный приток до 13 недель. **В одном и том же рынке, в одну и ту же неделю деньги переходят от "широкого роста" к "выборочному альфе".** Это не бегство из крипты, это уход от стадии "покупай вслепую — и будет рост".
---
Вставлю здесь, казалось бы, не связанную, но логически аналогичную историю.
Netflix опубликует отчет за 3 квартал 20 октября после закрытия рынка. Проблема не в отсутствии роста, а в его замедлении — темпы роста выручки упали с 17,6% в 4 квартале 2025 года до примерно 12% в прогнозе на 3 квартал, что является самым низким показателем за 11 кварталов подряд. История подписок подошла к концу, рынок хочет услышать что-то новое. Это новое — реклама: цель по доходам от рекламы на 2026 год — 3 млрд долларов, вдвое больше, чем 1,5 млрд в 2025 году, а ежемесячная аудитория рекламы уже превысила 250 млн.
Финансовая ситуация в криптоиндустрии на этой неделе и у Netflix — это одна и та же задача: старый двигатель замедляется, новый еще не полностью запущен. Отток из ETF — это не "крах криптоистории", а смена маржинальных покупателей с "макрофондов, чувствительных к ставкам" на "деньги, выбирающие активы, позиции и время". Эти деньги медленнее, колеблющейся, но более разборчивы. Они не вернутся из-за одного сильного дня, но если вернутся — останутся надолго.
Итог простой: **заявки на покупку и продажу ETF — лишь часть покупательского спроса, нельзя ставить крест только из-за оттока в 574 млн. Но чтобы отскок стал разворотом, нужно увидеть несколько дней подряд чистого притока по разным активам одновременно.** Однодневный возврат — это шум, а непрерывный возврат — сигнал.
До этого момента деньги меняют руки, а не уходят с рынка. Разница в том, что при смене рук важнее позиция, чем направление.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Цена на нефть превысила 110, инфляция становится еще сложнее (｡•́︿•̀｡)
Brent в течение сессии достигал 110 долларов, закрывшись на уровне 109,86; WTI также вернулась выше 100. Этот рост — не только история спроса: транспортная линия Саудовской Аравии в порту Эд-Джубайль подверглась угрозе ракетных ударов, в районе Ормузского пролива участились атаки, российские НПЗ снова пострадали от ударов беспилотников, на стороне предложения звучат тревожные сигналы (´･_･`).
Более тонкий момент — Международное энергетическое агентство согласилось на дополнительный выпуск более 20 миллионов баррелей топлива, США также готовы предоставить до 17 миллионов баррелей стратегических запасов нефти в обмен на поставки. Но рынок, похоже, все еще опасается, что «заплатка недостаточно велика».
К тому же ранее инфляция по CPI и PPI в США была высокой, а с ростом цен на нефть возврат инфляции к снижению становится еще более трудным. Если высокие цены на нефть сохранятся, ФРС будет более осторожна с понижением ставок, а транспортные и производственные издержки компаний окажутся под давлением (¬_¬).
В краткосрочной перспективе американский фондовый и крипторынки требуют осторожности; если цена на нефть продолжит приближаться к 120 долларам, ожидания по ставкам могут быть пересмотрены. Этот огонь цен на нефть жжет не только бензобак, но и инфляцию с оценками (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun начал взимать комиссию за бессрочные контракты. По 0,1% с каждой сделки — открытие, добавление позиции, закрытие.
18 октября в 09:13 он разместил фронтенд бессрочных контрактов на Builder Code Hyperliquid.
Взимается две комиссии: заказ — максимум 0,1% от номинальной стоимости, кроссчейн вход и выход — максимум 0,25% за раз, все сверх платы за мост.
Собственный taker Hyperliquid — 0,045%.
Посчитаем: открытие плюс закрытие — 0,2% builder fee плюс 0,09% протокольной комиссии, итого 0,29% от номинальной стоимости.
При 10-кратном кредитном плече один полный цикл — 2,9% от капитала; при 20-кратном — 5,8%.
Я считаю, что рынок уже дал ответ.
PUMP упал с 0,006805 4 октября до 0,004297, минус 36,9%.
Доход от выпуска токенов приходит от эмиссии, доход от бессрочных контрактов — от оборота. Один и тот же пользователь при выпуске вносит вклад один раз, а при торговле — сотни раз.
Но комиссия взимается с номинальной стоимости. Чем выше кредитное плечо, тем больше платформа забирает, тем быстрее пользователь теряет.
Эти два фактора совпадают по направлению, поэтому платформе не нужно, чтобы пользователь зарабатывал, ей нужно, чтобы пользователь продолжал открывать позиции.
Условие отмены: если в течение месяца builder fee снизится ниже 0,03%, значит, платформа хочет долю рынка, а не комиссию — тогда оценка аннулируется.
До тех пор я не буду покупать PUMP из-за этой новости.
На чьей стороне вы: новые доходы или пик основного бизнеса?
$PUMP $HYPE
#pumpfunОтрицательный денежный поток Nokia за второй квартал может ли свидетельствовать о плохих заказах на AI?
По состоянию на 18 октября 2026 года третий квартал еще не опубликован. Свободный денежный поток группы за второй квартал составил отрицательные 732 миллиона евро, включая продолжающиеся и прекращенные операции. Это нельзя напрямую отнести к заказам на AI: оборотный капитал, выплаты по реструктуризации и другие операции также влияют на денежные средства группы, в настоящее время отсутствует отдельная отчетность по денежным потокам подразделения сетевой инфраструктуры (NI).
Однако денежные ограничения все еще существуют. Если скорректированная операционная прибыль за год достигнет консенсуса Infront от 15 октября, а коэффициент конверсии денежного потока будет на нижней границе прогноза компании, то во второй половине года необходимо будет сгенерировать около 1,423 миллиарда евро свободного денежного потока. Это сценарный расчет, а не консенсус по денежным потокам и тем более не требование к четвертому кварталу.
Краткосрочная осторожность: нужно смотреть на превращение запасов в продажи, поступления по дебиторской задолженности и ритм расходов, нельзя заменять ожидания по прибыли поступлением денежных средств. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если рост сможет стабильно конвертироваться в денежные средства, расширение производства и реструктуризация будут более обоснованными; если же рост доходов сопровождается замедлением поступлений и ухудшением конверсии денежных средств, следует понизить оценку конверсии денежных средств группы, но это все равно не позволяет утверждать, что с заказами на AI проблемы.Сколько Nokia должна заработать в 4-м квартале, чтобы достичь годового консенсуса?
По состоянию на 18 октября 2026 года результаты 3-го квартала еще не опубликованы. Если операционная прибыль группы за 3-й квартал и за весь год будет соответствовать консенсусу Infront от 15 октября, то, вычтя фактические показатели за первую половину года и прогнозы на 3-й квартал, для 4-го квартала необходимо достичь примерно 1,211 млрд евро, что на 13,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это расчет в рамках одного сценария, а не независимый консенсус по 4-му кварталу.
Ранее компания указывала, что момент признания доходов от программного обеспечения сделает 4-й квартал сильнее, но конкретные суммы и условия приемки не раскрывались. Ранее повышение годового диапазона прибыли было связано с технической корректировкой по прекращенной деятельности и не является операционным улучшением; прибыль прошлого года была сосредоточена в конце года, что не гарантирует легкое достижение целей в этом году.
Краткосрочно — осторожный прогноз: если прибыль за 3-й квартал окажется ниже консенсуса при неизменном годовом прогнозе, нагрузка на 4-й квартал увеличится. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если подразделение NI (сетевой инфраструктуры) сможет продолжать расширять вклад в прибыль, это будет поддерживать долгосрочный рост. Если важные поставки или признание доходов от программного обеспечения перейдут на следующий год, а другие источники прибыли не смогут компенсировать дефицит, следует понизить ожидания по годовому выполнению.$BTC Только что цена приблизилась к 82 000. Заглянув в данные по позициям, заметил аномалию. Хотя цена выросла, объем позиций за 4 часа упал почти на 2%. При росте не пришли новые деньги. Ставки финансирования очень низкие, почти нулевые, бычий настрой не разгорелся.
Цена растет, а объем позиций и ставки финансирования падают. Это говорит о том, что утренний отскок не был вызван активными покупками. В основном это был отскок за счет закрытия коротких позиций. Активных покупок на рынке нет, чем выше цена, тем больше падает объем позиций. Настроения по контрактам не соответствуют текущему росту.
Переключаясь на 4-часовой таймфрейм, EMA-скользящие вниз расходятся. На уровне 82 000 зафиксирован 4-часовой локальный максимум. Этот барьер стоит здесь, объем торгов не увеличился. Объем позиций на рынке продолжает сокращаться, покупатели не проявляют активности.
С учетом давления сверху, я склоняюсь к медвежьему сценарию. Текущая цена застряла на ключевом 4-часовом уровне 82 000. Сверху сильное давление продаж, без увеличения объема трудно пробиться выше. Новых покупок не видно, считаю, что в дальнейшем цена сначала откатится вниз для коррекции.
$ETH $SOL #特斯ла发布新一代Roadster，行情走高 Сколько Nokia должна заработать в 4-м квартале, чтобы достичь годового консенсуса?
По состоянию на 18 октября 2026 года результаты 3-го квартала еще не опубликованы. Если операционная прибыль группы за 3-й квартал и за весь год будет соответствовать консенсусу Infront от 15 октября, то, вычтя фактические показатели за первую половину года и прогнозы на 3-й квартал, для 4-го квартала необходимо достичь примерно 1,211 млрд евро, что на 13,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это расчет в рамках одного сценария, а не независимый консенсус по 4-му кварталу.
Ранее компания указывала, что момент признания доходов от программного обеспечения сделает 4-й квартал сильнее, но конкретные суммы и условия приемки не раскрывались. Ранее повышение годового диапазона прибыли было связано с технической корректировкой по прекращенной деятельности и не является операционным улучшением; прибыль прошлого года была сосредоточена в конце года, что не гарантирует легкое достижение целей в этом году.
Краткосрочно — осторожный прогноз: если прибыль за 3-й квартал окажется ниже консенсуса при неизменном годовом прогнозе, нагрузка на 4-й квартал увеличится. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если подразделение NI (сетевой инфраструктуры) сможет продолжать расширять вклад в прибыль, это будет поддерживать долгосрочный рост. Если важные поставки или признание доходов от программного обеспечения перейдут на следующий год, а другие источники прибыли не смогут компенсировать дефицит, следует понизить ожидания по годовому выполнению.Заказ Nokia на 2,8 млрд евро, сможет ли доход поспевать?
По состоянию на 18 октября 2026 года, отчет за 3-й квартал еще не опубликован. Во 2-м квартале компания раскрыла заказы клиентов в области ИИ и облачных технологий на сумму 2,8 млрд евро, при этом, по прогнозам на тот момент, около половины из них будет конвертировано в доходы в течение следующего года. Это доказывает, что спрос перешел в стадию заказов, но нельзя считать всю сумму заказов как заказы NI, и тем более нельзя на их основе выводить доходы за 3-й квартал.
NI — это подразделение сетевой инфраструктуры, на которое стоит обращать внимание при анализе конверсии заказов. Компания объясняет, что ограничения в поставках заставляют клиентов делать заказы на более длительный срок. Поэтому последующее снижение новых заказов не обязательно означает ослабление спроса. Ключевым является то, смогут ли оптические сети и IP-бизнес быть поставлены, приняты и признаны в доходах в срок; сроки поставок, условия отмены и концентрация клиентов остаются неясными.
Краткосрочная осторожность: сама сумма заказов недостаточна для оценки превышения ожиданий по 3-му кварталу. В перспективе от одного до трех лет возможен позитивный сценарий: если заказы будут продолжать поступать, а рост доходов будет стимулировать прибыль подразделения, это поддержит устойчивое улучшение прибыльности; если же будут увеличиваться задержки или отмены, а доходы не будут расти, следует понизить прогнозы.Скрытый медвежий рынок на американском фондовом рынке: индекс не падает, но большинство акций уже в медвежьем тренде
Последние данные из The Kobeissi Letter показывают, что американский рынок сейчас представляет собой типичный «скрытый медвежий рынок под маской бычьего»: индекс S&P 500 всего на 2% ниже исторического максимума, но внутри рынка уже произошла масштабная коррекция.
• 84% акций в индексе S&P 500 откатились минимум на 10% от исторического максимума
• 59% откатились минимум на 20%
• 41% откатились более чем на 30%
• 17% откатились более чем на 50%
• Устойчивость индекса сильно зависит от вклада нескольких крупных технологических компаний
Другими словами, индекс держится за счет концентрации, а широкий спектр акций уже прошел глубокую перестановку.
Причина снижения оценки — не прибыль, а макроэкономические процентные ставки
В начале года рынок ожидал, что ФРС снизит ставки как минимум три раза в 2026 году, всего на 75 базисных пунктов; сейчас ожидания изменились — ФРС не продолжает смягчение, рынок начинает учитывать риск дальнейшего повышения ставок. Цена на нефть превысила 100 долларов, инфляция приближается к 4%, а долгосрочные ставки сдерживают потолок оценки рисковых активов.
Но прибыль не рухнула:
• Совокупный рост прибыли S&P 500 во втором квартале составил около 52%, что является максимальным с второго квартала 2021 года
• Акции Nvidia за последние 12 месяцев выросли на 21%, при этом коэффициент P/E снизился на 46%
• Текущий форвардный P/E около 24, близок к общему уровню S&P 500 в 22
• Технологические лидеры компенсируют оценку за счет роста прибыли, макроэкономическая скидка принудительно заложена в цену
Основная идея Kobeissi проста: дело не в плохих фундаментальных показателях, а в том, что макроэкономика снижает оценки, причем скидка в основном ложится на компании с высоким ростом прибыли.
Почему это «историческая возможность», зависит от предпосылок
Возможность не в «покупке вслепую», а в восстановлении оценки после разворота макроэкономических факторов:
1. Снижение напряженности в Иране, снижение геополитической премии
2. Падение цен на нефть и инфляционных ожиданий, пик доходности долгосрочных облигаций США
3. ФРС меняет курс с жесткого на нейтральный или мягкий
4. Прибыль продолжает расти, рост распространяется от лидеров на остальные компании
Если эта цепочка сработает, макроэкономическая скидка, заложенная в технологические акции, быстро исчезнет, и широта роста S&P 500 восстановится. Kobeissi даже выдвигает контрфактическое предположение: если бы войны в Иране не было, S&P 500 мог бы уже превысить 9000 пунктов — это сценарный анализ, а не прогноз по уровню.
Но нельзя игнорировать обратные риски
Самая частая ошибка при распространении этой точки зрения — воспринимать «скрытый медвежий рынок» как сигнал «срочно скупать». На самом деле нужно следить за тремя вещами:
• Риск концентрации: индекс не падает из-за нескольких крупных акций, если у лидеров ухудшится прогноз прибыли, коррекция будет очень быстрой
• Упорство ставок: если цены на нефть и инфляция не снизятся, ФРС не будет легко смягчать политику
• Продолжающееся ухудшение широты рынка: если рост не распространяется на остальные 493 акции, это не бычий рынок, а консолидация лидеров
Вкратце
Американский рынок сейчас не является ни полностью бычьим, ни полностью медвежьим, а представляет собой комбинацию: индекс поддерживается лидерами, акции прошли медвежий цикл, а оценки сжаты макроэкономическими факторами. Если давление на энергетику и ставки ослабнет, технологические лидеры с подтвержденным ростом прибыли и сильно упавшие качественные акции могут получить историческое восстановление; если макроэкономика не смягчится, чем выше концентрация, тем меньше у системы пространства для ошибок. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle раскрывает бухгалтерию: на каждый заработанный доллар USDC остается только 7 центов.
Официальный блог впервые раскрывает распределение доходов: за первое полугодие доход составил 1,4 млрд долларов, из них 819 млн (59%) ушли партнерам и на торговые издержки, 473 млн инвестированы в соответствующую нормативам ликвидность, чистая прибыль — всего 7%.
Крупнейший партнер Coinbase получил наибольшую долю — во втором квартале средний объем USDC в его продуктах составил 20 млрд долларов (+44%), при этом он является соучредителем конкурента Open USD.
Open USD запущен в конце сентября, в партнерстве со Stripe, Visa, Mastercard, Shopify и BlackRock, обещая вернуть "большую часть" доходов от резервов партнерам; Circle ответил: "Токены, которые только делят прибыль, но не инвестируют, — это не цифровой доллар".
Мое мнение: рынок переоценивает мгновенный эффект "войны за долю" — ставка Coinbase на обе стороны говорит о том, что он не решается сейчас отрезать USDC; недооценивается стоимость копирования: 55 лицензий, ежедневный объем чеканки и выкупа 1,7 млрд долларов. Условием существования является стабильная ставка, доход Circle по сути — проценты по гособлигациям.
Отчет за третий квартал 4 ноября станет лакмусовой бумажкой: если доля распределения вырастет или чистая маржа станет отрицательной, оценка "защитного рва" потеряет силу; то же самое, если объем обращения Open USD быстро вырастет с 700 млн долларов.
Это "начало войны за долю, Circle вынужден раскрыть карты" или "само раскрытие карт — это защитный ров"? На чьей вы стороне?
$CRCL
#война_за_долю_стейблкоиновО соотношении длинных и коротких позиций по контрактам запомните несколько правил:
1) Общее количество длинных и коротких позиций на рынке всегда равно, поэтому соотношение длинных и коротких позиций по счетам больше 1 означает, что короткие позиции сосредоточены в меньшем числе счетов, и средний размер позиции на каждый короткий счет больше.
2) В официальной статистике контрактов Binance соотношение длинных и коротких позиций по счетам и по крупным держателям считается с периодом в 5 минут, охватывая бессрочные контракты Binance с расчетом в USDT.
3) При анализе соотношения длинных и коротких позиций уточняйте, идет ли речь о количестве счетов или объеме позиций, так как одно и то же число в разных измерениях имеет разный смысл.
В примере монета: $BTC по цене 81799, за 24 часа +0.23%.$DNA эта операция с движением влево и вправо действительно крутая#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Низкобюджетные подписчики Disney+ с рекламой продолжают перетекать в регионы с низким уровнем проникновения, а Amazon Prime Video за счет экосистемного преимущества, связанного с объединением с членством в электронной коммерции, отнимает время просмотра длинного видео. Если Netflix не сможет представить такие неожиданные сигналы, как взрывные сериалы, выходящие за рамки узких групп и стимулирующие рост платных подписок, или масштабный доход от недавно расширенного игрового бизнеса, то, опираясь только на сохранение существующей прибыли, будет сложно вновь разжечь интерес капитала к росту.$BTC торгуется вблизи 81,715.5, за 24 часа изменился всего на 0,19%, амплитуда 1,6%, DVOL 37,9, премия за волатильность на рынке опционов невысока. Новости о продолжении благоприятной конъюнктуры в чиповой индустрии обычно передаются через риск-предпочтения: сильные акции чипов ведут к росту технологических акций и рисковых активов. В наших данных эта передача не прослеживается. Ставки финансирования за три периода составляют 0,0037%, 0,0037%, 0,0064%, быки лишь немного увеличили кредитное плечо; объем открытых позиций по контрактам — 7,6 млрд долларов, без роста объема. По ликвидациям длинные позиции на 10,19 млн долларов превышают короткие на 7,01 млн долларов, те, кто пытался поднять цену, сначала были выбиты. Мое мнение: эта новость в краткосрочной перспективе не сдвинет цену, $BTC с большой вероятностью продолжит колебаться между 80,751 и 82,050. Условия для роста: рост объема и закрепление выше 82,050, повышение ставок финансирования, одновременный рост открытых позиций. Условия для падения: пробой ниже 80,751, рост соотношения put/call в опционах с 0,86 и выше.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Мое мнение таково: я считаю, что золотой век этой знаковой компании уже прошёл.На самом деле я всегда был быком, но сейчас, похоже, ситуация выглядит не очень оптимистично.
Я считаю, что сейчас вообще не стоит думать о том, что это бычий рынок,
что будет какая-то коррекция, и BTC поднимется до 90 000.
С точки зрения манипуляций, чтобы дойти до 90 000, это должно быть сделано одним мощным движением.
В третьем квартале сентября это уже было бы сделано, это минимальные издержки для основных игроков.
Как с ZEC, чтобы дойти до 2000,
еще при 1500 цена продолжала расти, сейчас уже невозможно подняться снова.
Цена упала до 1100, это пробой уровня, дальше рост невозможен,
потому что основные игроки уже не могут нести такие издержки.
То же самое с биткоином и эфиром.
Мы уже вошли в цикл большого медвежьего рынка.
Если посмотреть на большинство альткоинов, на дневном графике они уже давно сделали большой шаг вниз,
восходящий тренд уже сломан $BTC $ETH $ZEC Если это не медвежий тренд, то что тогда можно считать медвежьим трендом? Что же тогда является откатом?
【В октябре я по-прежнему твердо считаю, что это месяц откатов.】
Предыдущая сделка уже вышла в безубыток, дальше я по-прежнему буду искать точки для шорта. Но где именно?
На самом деле текущая цена, на мой взгляд, довольно хорошая:
【81 800 — основная позиция, 82 800 — докупка, 83 800 — стоп-лосс.】
Но скоро понедельник, 【если до 16:00 понедельника 19 октября цена не опустится, я не буду держать эту сделку дальше.】
Американский рынок акций обладает сильной способностью к восстановлению, я боюсь, что в понедельник это может подтолкнуть биткоин вверх, но лично считаю, что рост будет ограниченным, поэтому лучше оставить место для докупки.
【Управление позицией особенно важно в нынешнем так называемом "обезьяньем рынке".】
Поэтапное падение — вот что действительно страшно.
Постоянно кто-то пытается ловить дно, создавая иллюзию остановки падения. Каждый раз падение незначительное:
【87 000 → 85 000 → 83 000 → 81 000.】
Каждый раз вы думаете: "Подержу еще немного, посмотрю дальше." В итоге длинная позиция с 85 000 опустилась до 81 000, а вы все еще смотрите на 90 000.
Далее нужно обратить внимание на 【сможет ли недельный график закрыться ниже 82 800】. Если пробьет и закрепится ниже, я по-прежнему ожидаю более глубокий откат.
Многоразовые пробои вниз с последующим возвратом я не считаю признаком сильной поддержки, возможно, это просто постепенное истощение покупок.
【После того как покупатели исчерпают свои силы, сможет ли следующая покупка на уровне 80 000 удержать цену?】
Вышеизложенное — лишь личный анализ рынка и торговые мысли, не является инвестиционной рекомендацией. Пожалуйста, контролируйте позиции и риски в соответствии с вашей ситуацией. $BTC
Биткойн близок к стабильности, почему большинство альткойнов всё ещё падают?
Спотовая цена за 24 часа упала примерно на 0,02%, диапазон 80813,6—81775, цена находится примерно на 76% внутри диапазона.
В том же рыночном снимке ETH упал примерно на 0,67%, SOL — на 0,85%, а BTC всего на 0,02%. Это больше похоже на то, что риск-аппетит ещё не распространился, а не на то, что весь рынок уже стабилизировался. Удержание индекса крупного рынка и улучшение большинства позиций могут быть разными вещами.
Если BTC сохранит диапазон, а другие основные монеты начнут восстанавливать максимумы, тогда можно говорить о расширении; если BTC пробьёт нижнюю границу, более слабые активы могут испытать ещё большее давление. Нельзя объявлять полный разворот, основываясь на боковом движении одной монеты.Citi повысил целевую цену до 440, акции Palo Alto упали на 7,6%: за неделю потеряно 18%
$PANW в пятницу закрылся на уровне 342 долларов (-7,63%), объем составил 8,76 млн акций, откат от максимума — 18,55%.
Три события за неделю: 10-13 The Information сообщил о ранних переговорах OpenAI по покупке Trail of Bits (сделка не заключена, сумма не разглашается), ведущего аудитора в криптосфере; 10-14 Palo Alto раскрыла уязвимость PAN-OS CVE-2026-0322, ограниченное использование в дикой природе; 10-15 Citi повысил целевую цену с 410 до 440, сохранив рекомендацию «покупать».
Мое мнение: рынок переоценивает скорость влияния «OpenAI, питающегося у поставщиков безопасности» — переговоры были на ранней стадии, аудит открытого ПО и продажа межсетевых экранов — это разные бизнесы; уязвимость требует подтверждения и доступа к внутреннему управлению сетью, патч уже выпущен. Рынок недооценивает реальные показатели: операционный денежный поток в IV квартале — 1,4 млрд долларов, скорректированная рентабельность свободного денежного потока — 38,4%. Этот спад больше похож на эмоциональный выброс из-за опасений по поводу AI.
Условия отмены: официальное приобретение OpenAI и превращение в ключевой бизнес безопасности, либо снижение прогнозов в следующем отчете Palo Alto, тогда предположение о «эмоциональном ошибочном снижении» аннулируется.
На чьей вы стороне: действительно ли защитные барьеры безопасности разрушаются, или это просто эмоциональный ошибочный спад?
$PANW
#Meta巨额AI投入进入回报检验期 Хотите научиться у Баффета всего за 27 долларов? Не спешите навешивать на себя ярлык стоимостного инвестора. Думаете, это терпение, а на самом деле это попытка оправдать позицию словом «долгосрочно»? Когда кто-то с 27 долларами говорит, что собирается крепко держать акции Coca-Cola, ждать цветения и дивидендов, моя первая реакция — не смех, а чувство дежавю. Потому что слишком многие принимают «умение держать» за навык, забывая, что для этого нужно иметь маленькую позицию, крепкую логику и выдерживать просадки. За 27 долларов, конечно, можно купить одну акцию KO, но эта сумма на самом деле показывает не уровень выбора акций, а вашу терпимость к волатильности. Сейчас на рынке торгуют не словами «стоимостное инвестирование», а тем, кто сможет не выпасть из игры в периоды колебаний. KO — это защитный потребительский актив, его история — дивиденды и стабильность, но при росте аппетита к риску он обычно отстает от BTC и ETH; наоборот, когда NASDAQ корректируется и настроение ухудшается, деньги возвращаются к таким активам с денежным потоком. Поэтому маленькая позиция — это способ почувствовать смену ритма, а не доказать, что вы достигли просветления. Путь с уклоном в рост ясен: если последующие данные по инфляции будут мягкими, а ожидания снижения ставок усилятся, защитные сектора и дивидендные активы получат поддержку, владение KO будет комфортным и поможет тренировать психологию. Но здесь же кроется риск — позиция в 27 долларов слишком мала, чтобы радоваться росту или страдать от падения, что легко вводит в заблуждение относительно вашей реальной устойчивости к риску. Когда вы действительно увеличите позицию, те же просадки будут восприниматься совсем иначе. Для BTC и ETH такая «стоимостная инвестиционная» атмосфера усиливается$SPCX на этой неделе снова упал на 11%, быки совсем не проявляют характер😅
Раньше я делал шорт около 175, первая фиксация прибыли на 160, оставшуюся позицию полностью закрыл на 151
Сначала был вполне доволен, но рынок продолжил падать, в выходные минимум даже коснулся около 140
Вот это да, значит, осталась такая большая часть прибыли...
Но я не чувствую сожаления, ведь торговый план был полностью выполнен
Оглядываясь назад, история расширения бизнеса SpaceX всё ещё впечатляет, но ценовое поведение слабое, каждый отскок слабее предыдущего
На следующей неделе я склоняюсь к медвежьему сценарию, особенно около 151, если отскок снова встретит сопротивление, подумаю о новой возможности для шорта
Но 140 уже неоднократно вызывал ценовую реакцию, продолжать шортить здесь может быть невыгодно
Если и открывать позицию, то лучше дождаться приличного отскока; ведь заработанные ранее деньги не стоит снова отдавать рынку из-за нетерпения🫡
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Счет Маджи снова под давлением: длинная позиция ETH с высоким кредитным плечом все еще держится
Торговый счет Хуан Личэна снова сократился. Ранее отслеживаемая по данным блокчейна «китовая» позиция теперь больше похожа на маленькую рыбку, упорно борющуюся с волнами.
Согласно текущим опубликованным данным, совокупные убытки счета достигли 36,864,300 долларов; за последние 24 часа убыток составил 204,000 долларов, за последние 7 дней — 1,404,000 долларов. Убытки продолжают накапливаться, но он не выбрал выход, а продолжает держать текущие позиции.
Текущие позиции показывают, что он все еще держит 1025 ETH в длинной позиции, стоимость позиции около 2,454,400 долларов, кредитное плечо 25x на весь счет, цена открытия 2381,25 долларов, текущая прибыль около 13,600 долларов, цена ликвидации 2342,31 долларов, доступная маржа равна 0 долларов.
Самое важное — это не временная прибыль по этой длинной позиции ETH, а то, что совокупные убытки счета уже близки к 37 миллионам долларов, а доступная маржа равна нулю. Это означает, что при малейшем откате рынка счет окажется под значительным давлением.
Мое мнение: при торговле с высоким кредитным плечом самое страшное — это не краткосрочные колебания, а длительная ошибка в оценке рынка в сочетании с отсутствием буфера в позициях. Даже если сейчас длинная позиция ETH показывает небольшую прибыль, цена ликвидации находится недалеко от текущей цены, и при малейших колебаниях риск быстро возрастет.
Путь Маджи — от кита к маленькой рыбке, а теперь к мелкой креветке — на самом деле является предупреждением для всех трейдеров с высоким кредитным плечом.Спотовые средства ещё не вернулись, насколько далеко может зайти отскок?
В последнее время я больше关注 не только цены $BTC, Ethereum и SOL, а то, вернулись ли средства на рынок. По последним опубликованным данным, рынок пока не выглядит оптимистично.
По состоянию на 16 октября, чистый отток средств из спотового ETF $BTC за один день составил около 82,4 млн долларов, а за последнюю неделю — около 228 млн долларов. Ситуация с $ETH ещё хуже: за неделю чистый отток составил около 320 млн долларов, что говорит о том, что институциональный спрос на ETH остаётся недостаточным. По $SOL также наблюдается постоянный отток средств: с 5 по 16 октября общий отток составил около 50,5 млн долларов.
Сейчас нельзя судить о развороте рынка только по отскоку цен. $BTC обладает относительным преимуществом по объёму средств, для ETH нужно наблюдать, сможет ли отток из ETF сократиться, а для SOL важно следить, когда прекратится постоянный отток средств.
Далее ключевыми сигналами будут: сможет ли спотовый ETF показывать непрерывный чистый приток; сопровождается ли рост цены увеличением объёмов торгов; удерживаются ли ключевые уровни поддержки при коррекции.
Если цена растёт, но средства продолжают уходить, такой отскок стоит рассматривать с осторожностью; если же средства возвращаются и объёмы торгов растут, у рынка появляется больше шансов на устойчивое движение. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ После 6 дней оттока ETF наконец-то небольшой приток, но BTC всё ещё колеблется около 81,000: это смена рук или упорное удержание?
BTC держится выше 81,600 долларов, диапазон за 24 часа 80,814–82,816, уровень 80,000 не пробит.
Американский спотовый BTC ETF ранее имел 6 дней подряд чистого оттока, в последнем периоде зафиксирован чистый приток в 5,06 млн долларов, из них BlackRock IBIT — чистый приток 16,79 млн.
За последние 24 часа ликвидировано позиций на сумму 310 млн долларов, 78,000 человек были ликвидированы; индекс страха и жадности 49, нейтральный.
Я считаю, что при оттоке в течение 6 дней цена упала всего на 2,5%, что говорит о реальном наличии покупательского спроса ниже 80,000.
Этот небольшой приток больше похож на то, что институциональные инвесторы переоценивают актив около 80,000, а не на смену настроений.
Я сам слежу за двумя уровнями: выше 81,875 — отскок будет значительным; пробой ниже 80,552 — начнётся битва за удержание 80,000.
Это лишь мои личные наблюдения и не являются инвестиционной рекомендацией.
Как ты думаешь, это институциональные инвесторы тихо меняют позиции около 80,000 или розничные инвесторы ловят падающий нож?
$BTC $ETH $XRP
#Биткоин #BTCETFСигнал на продажу от Bank of America завершился. Порог для сигнала на покупку — 2 балла, сейчас 7,4 балла.
Индекс быков и медведей упал с 8,1 до 7,4, пробил отметку 8,0, сигнал на продажу от 26 мая закрыт.
Правила: выше 8 — продавать, ниже 2 — покупать. 7,4 — это лишь откат к бычьему настрою.
Сам Хартнетт тоже не стал оптимистом. Два условия: продолжение повышения ставок до конца октября и ослабление опасений по финансированию AI.
Ставки на повышение упали с 50% до 15%, первое условие движется в противоположную сторону.
Разлом в позициях. Доля акций у частных клиентов достигла рекордных 66,4%, наличные — 9,3%, исторический минимум.
Перекос в технологические акции максимален с августа 2020 года, технологические фонды в этом году получили приток в эквиваленте 196 млрд долларов.
Настроения падают, позиции не меняются. Никто не вынужден продавать, и никто не решается на покупку.
Я считаю, что считать это полным разворотом к бычьему рынку — ошибка. 7,4 — не дно, а застой.
Ломать застой будет не рост цен на чипы, а свободный денежный поток.
Капитальные затраты облачных компаний в 2026 году — 807 млрд, в 2027 — 1,16 трлн долларов, свободный денежный поток в этом году -63 млрд, в следующем -163 млрд.
Рост цен на чипы спасет выручку, но не закроет эту дыру. Реальная ставка близка к 3%.
QQQ упал с 751,27 до 709,80, за неделю -5,5%.
Условие отмены: возврат выше 751,27 — сигнал отменяется; пробой 707,23 — начало распродажи.
На какую сторону ставишь ты: возврат к технологическим акциям в середине ноября или сначала пробой?
$QQQ $SMH $TLT
#ИндексБыковМедведейBankofAmerica$BTC Хорошие новости, кто-то подбодрил нас! Глобальный директор по макроэкономике Fidelity заявил, что новая волна бычьего рынка биткоина уже близко, так что держитесь крепче! Я на самом деле согласен с его мнением, ведь выше годовой линии долгосрочно доминируют быки, но сейчас есть одна проблема: если в краткосрочной перспективе цена упадет до 77800, это вызовет коллективное ликвидацию длинных позиций на сумму 700 миллионов долларов! Такая большая добыча лежит на виду, медведям будет неудобно не воспользоваться этим, учитывая текущую застойную динамику $BTC, вполне возможно, что цена упадет ниже 80000, а дойдет ли она до еще более низких уровней — сказать сложно, судя по капиталу, в последние дни наблюдается чистый отток. Поэтому, несмотря на оптимизм в долгосрочной перспективе, не забывайте, что краткосрочный тренд все еще нисходящий!$BTC 🔥 Биткойн и Эфириум одновременно находятся на «испытательном стенде» ключевых уровней сопротивления. С октября $BTC трижды отскакивал от отметки около 81 000 долларов, а $ETH неоднократно тестировал поддержку на уровне 2350 долларов, рынок демонстрирует типичную ситуацию «перетягивания каната».
Макроэкономическое давление является прямым фактором повторных тестов. После того как индекс потребительских цен США за сентябрь превысил ожидания, вероятность повышения ставки ФРС в октябре выросла с 22% до 53,7%, доходность американских облигаций приблизилась к максимуму за 24 года, что оказывает давление на рисковые активы в целом. Три снижения биткойна сопровождаются уменьшающимися убытками на блокчейне, что ближе к постепенному выходу колеблющихся инвесторов, а не к массовой панической распродаже. Однако структурные проблемы также очевидны: Glassnode отмечает, что ликвидность новых покупок ниже 80 000 долларов ослабевает, и если ключевой диапазон будет эффективно пробит вниз, цена может ускоренно опуститься к «реальной рыночной средней» в 78 000 долларов.
Для Эфириума уровень 2350 долларов является краткосрочным рубежом между быками и медведями. Если удержится, сохранится боковой тренд, но при значительном пробое вниз откроется путь к минимуму 2323 долларов. Общая особенность обоих рынков сейчас в том, что повторные тесты ключевых уровней истощают силы защиты, а выбор направления часто происходит в моменты наименьшей ликвидности.Сообщение о том, что два супертанкера подорвались на минах в Ормузском проливе, серьёзно, но отсутствие независимого подтверждения имеет значение: рынок, который уже сталкивается с оценкой Kpler о снижении потоков на 43% по сравнению с довоенным уровнем, может переоценивать риски быстрее, чем появляются факты.
Рост Brent на 3,7% до $109,86 показывает, что уязвимость уже учтена в цене. Условное предложение по транзиту может помочь, но без сделки с США перспективы судоходства остаются неясными.
#HormuzMineThreat Около 367 500 ETH, маржинальные длинные позиции на Bitfinex достигли примерно 889 миллионов долларов.
Статистика рынка: маржинальные длинные позиции трейдеров Bitfinex составляют около 367 500 ETH, что эквивалентно примерно 889 миллионам долларов, это максимум с августа 2022 года. Большинство позиций было открыто после 6 октября, когда ETH торговался около 2560; на момент написания ETH на OKX около 2415, BTC около 81784. Для сравнения, в 2022 году при аналогичном накоплении позиций цена сначала упала примерно на 33% ниже цены входа, прежде чем позиции стали прибыльными, это заняло около шести недель.
Я заметил одну деталь: с уровня около 2560 до текущих 2415 эта партия длинных позиций уже понесла убытки, но это только начало — до 33% отката тех лет ещё далеко.
Как думаешь, эти длинные позиции на сумму около 889 миллионов сначала удержатся или их сначала выбьют с рынка?
Каждый день десятки важных новостей, следи, чтобы не потеряться.
$ETH Когда эта медвежья свеча ETH упала, уровень 2400 вовсе не был поддержкой, а скорее зоной концентрации стоп-лоссов.
За час в полночь на Binance + Bybit + OKX было ликвидировано длинных позиций на сумму 27,02 млн долларов, а коротких — всего на несколько сотен тысяч. Цена упала с 2424 до 2355 без какого-либо значимого отскока.
BTC тоже не избежал падения, опустившись до 81000, за 60 минут ликвидировано длинных позиций на сумму свыше 115 млн долларов.
В выходные ликвидность и так низкая, а при высоком кредитном плече рынок становится очень хрупким.
Что еще больше давит на настроение — это ситуация с ETF:
ETH спотовый ETF за неделю показал чистый отток свыше 1,4 млрд, 7-дневная и 30-дневная скользящие средние пробиты вниз, технический анализ указывает на медвежий тренд.
На блокчейне адреса с 3–10-летним стажем распродают активы с самой высокой скоростью с 2021 года.
С макроэкономической стороны, CPI 3,7% превысил ожидания, доходность 10-летних американских облигаций выросла до 5,26%, деньги стали дорогими, активы без денежного потока первыми страдают.
Но есть интересный момент:
В эти дни падения крупные адреса наоборот накапливают, несколько китов суммарно купили на сумму свыше 1 млрд долларов.
График ликвидаций сейчас раздроблен:
- Если ETH пробьет 2392 вниз, ожидается ликвидация длинных позиций на 475 млн;
- Сверху на уровне 2618 ликвидируется коротких позиций примерно на 466 млн, но это позже.
Я не советую ловить дно — выходные с кредитным плечом всегда жестоки, они не учитывают логику, а только маржу.Цена уже пробила дно, но длинные позиции продолжают наращиваться — этот уикенд на рынке полностью обнажил «наивность и свободные деньги» розничных инвесторов. Перед сном пробежался по данным, структура позиций $WLD и $HYPE особенно бросается в глаза: не паническое бегство, а чем ниже цена, тем больше покупают. Самый типичный пример — $WLD, текущая цена 0.4992, после пробоя предыдущего минимума розничные инвесторы не ушли, а соотношение длинных и коротких позиций выросло до 2.24. Все считают 0.5 железным дном и отчаянно вливают деньги. Но если смотреть на финансирование, оно периодически становится отрицательным — быки даже платят проценты, чтобы держать позиции. Такая структура позиций, основанная на вере, с большой вероятностью еще раз пробьет 0.5. Истинное дно никогда не подтверждается тем, что «все считают это дном», а тем, что эти упрямые быки будут выбиты. Посмотрим на $HYPE, текущая цена 79.1, уровень 80 пробит, соотношение длинных и коротких 2.07, но ключевой сигнал в объеме позиций: с 109 млн снизился до 104 млн. Эта картина слишком знакома — крупные игроки выходят, розничные быки остаются на месте. Сверху сплошные зажатые позиции, отскок слабый, такая медленная просадка очень изматывает. Снижение объема позиций вместе с падением цены говорит о том, что деньги, которые должны были запустить следующий раунд роста, уходят, а не накапливаются. $ZEC — это другая ловушка. Текущая цена 1159, соотношение длинных и коротких 0.99, кажется сбалансированным, но дневной график показывает падение с 1695, общий тренд вниз, деньги не входят. Текущий отскок больше похож на ловушку для быков, а не на разворот. Сбалансированное соотношение в нисходящем тренде — это не нейтральный сигнал, а "нет📉 Экосистема $SOL продолжает расти, но динамика цены говорит о другом Solana продолжает генерировать заголовки в экосистеме, однако цена токена остается застрявшей около нижней границы 30-дневного торгового диапазона. Разрыв между активностью экосистемы и рыночной динамикой становится всё труднее игнорировать. 1️⃣ Потоки капитала: ключевая поддержка ослабла Сообщается, что продукты ETF на $SOL прервали 14-недельную серию последовательных чистых притоков. Институциональный спрос был одним из более стабильных факторов для $SOL AI-рынок начал массово остывать?
На этот раз рынок, возможно, «резал» не показатели, а ожидания📉
За последние дни падение в секторе американских чипов уже сложно объяснить «негативом одной конкретной компании».
Intel падает, AMD падает, SanDisk падает, Micron падает, даже весь индекс полупроводников продолжает испытывать давление.
Что более примечательно, это падение началось не только в США: сначала заметное давление продаж появилось у корейских Samsung и SK Hynix, затем оно быстро распространилось на рынки Японии, США и других стран. К этой неделе в секторе чипов уже испарилось более триллиона долларов рыночной капитализации, и рынок начал пересматривать оценку и устойчивость всей AI-торговли. Business Insider
Поэтому сейчас я предпочитаю воспринимать эту волну так:
Дело не в том, что спрос на AI внезапно исчез, а в том, что рынок наконец начал серьезно считать — сколько же на самом деле стоит такое масштабное вложение в AI?
//
► Первый удар пришелся по «оценке»
За прошлый год логика роста AI-индустрии была очень простой:
Рост спроса на AI
→ Увеличение капитальных затрат облачных компаний
→ Расширение дата-центров
→ Выгода для GPU, CPU, HBM, памяти, оптических модулей
→ Рынок постоянно повышал оценки
Проблема в том, что когда цена акций достигает определенного уровня, рынок начинает смотреть не только на:
«Сколько можно заработать в этом году?»
а на:
«Сколько можно будет расти в следующем и последующих годах?»
Когда рынок начинает сомневаться, сможет ли капиталовложение в AI сохранять текущие темпы, оценка естественно пересматривается.В день презентации летающего автомобиля акции TSLA упали на 1,3% вопреки рынку, в то время как Nasdaq вырос на 1,25%.
15 октября Tesla представила новый Roadster на испытательном полигоне SpaceX в Техасе: прототип висит вниз головой на присосках, 10 компрессорных воздушных двигателей зажигаются, автомобиль кувыркается в воздухе и приземляется (сообщают CBS/TechCrunch).
Официально заявлено разгон до 100 км/ч за 0,81 секунды — независимых тестов нет; на сайте Tesla указано, что версия Rocket, способная "летать", "не разрешена для использования на общественных дорогах".
Залог: версия Performance — 50 000 долларов, версия Thrust — 250 000 долларов. В 2017 году уже принимались предзаказы с обещанием поставок в 2020 году; за девять лет ни одного автомобиля не было поставлено, запас хода сократился с 620 миль до 300 миль, дата поставки перенесена на "2028 год".
Мое мнение: это настоящее инженерное шоу, но цена акций отвечает на другой вопрос — финансовый отчет за третий квартал выйдет после торгов 21 октября, ожидается снижение EPS на 12% в годовом выражении. Трюки не исправят маржу.
Перед отчетом не стоит предпринимать действий, смотрите на маржу автомобилей. Если маржа превысит ожидания и восстановится, или Tesla объявит четкую цену + график массового производства и согласится на независимые тесты, это мнение станет недействительным.
Какое объяснение вам ближе: предвестник настоящего технологического прорыва или очередное "шоу по сбору предзаказов"?
$TSLA
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Просыпаюсь, а SanDisk, Micron и Hynix всё ещё падают, почему выходные не останавливаются?
Но если подумать, тут ничего не поделаешь,
этот спад акций памяти продолжается, коренная причина — это вчерашняя наша беседа о тени инфляции из-за высоких цен на нефть.
Полупроводники и память — это высоко оценённые технологические акции, которые больше всего зависят от ожиданий по ставкам, когда ожидания по ставкам растут, оценка сразу падает, HBM и память первыми попадают под удар.
Кроме главной линии инфляции, у сектора памяти есть внутренние негативные факторы:
1. Хедж-фонды и розничные инвесторы сосредоточены на AI-памяти, при появлении негатива происходит массовая распродажа и закрытие позиций, что вызывает лавинообразные продажи, поэтому Micron, SanDisk и Hynix стали зонами наибольшего ущерба.
2. Рынок сейчас смотрит на будущие прибыли, производственные мощности и вычислительные мощности, а не на скупку дешёвых акций, это также признак пика цикла роста памяти, я называю это разумным возвращением, когда начинают смотреть отчёты, издержки и выгоды.
Сейчас акции памяти продолжают падать, по сути, рынок ещё не полностью верит, что цены на нефть упадут.
Хотя нефть немного ослабла от отметки 100, большинство всё ещё в состоянии неопределённости и наблюдения.
Пока нефть явно не упадёт до около 95, опасения по инфляции сохраняются, доходности по облигациям США не снижаются, и память с полупроводниками трудно удержать.
Если нефть не откатится реально до 95, этот спад в памяти вряд ли закончится.
Если нефть не упадёт реально до 90, следующий рост памяти вряд ли начнётся.
На самом деле, я считаю, что SNDK, Hynix и Micron почти достигли дна, постепенно можно пробовать небольшие покупки, шорт по нефти на 99 долларов обязательно даст результат.Сейчас на рынке биткоина наблюдается парадоксальная ситуация.
На прошлой неделе из спотового биткоин-ETF в США вышло около 228 миллионов долларов.
Технологические акции Nasdaq также находятся под давлением.
Но многих в криптосообществе по-прежнему волнует:
Можно ли купить на дне при 80 тысячах долларов?
Когда будет следующий бычий свечной паттерн?
Стоит ли открывать фьючерсные контракты, чтобы поймать отскок?
Мне кажется, что многие путают порядок приоритетов.
По-настоящему важно исследовать не сколько упал биткоин, а почему это произошло #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
18 712 биткойнов SpaceX: самая тихая строка в отчёте и самая важная для криптосообщества
В проспекте эмиссии SpaceX раскрыто владение 18 712 BTC с себестоимостью около 661 млн долларов, справедливая стоимость на конец первого квартала — около 1,29 млрд долларов, что ниже 1,64 млрд долларов к концу 2025 года. Это означает, что во втором квартале, скорее всего, в отчёте будет отражена прибыль или убыток от изменения справедливой стоимости биткойн-позиций, но сумма по сравнению с выручкой в 7,8 млрд долларов незначительна. Однако для крипторынка значение этого события гораздо больше, чем финансовое: компания с рыночной капитализацией в 2 трлн долларов, которая держит биткойны в балансе и не продавала их во втором квартале, сама по себе является молчаливым подтверждением. Ещё более интересен токенизированный акционерный капитал SpaceX (rSPAX). Когда традиционные акции выходят в токенизированной форме на блокчейн, день публикации отчёта SpaceX становится событием ликвидности для крипторынка — если отчёт лучше ожиданий, токенизированные акции забирают стейблкоины; если отчёт провальный, средства возвращаются в BTC и ETH. Позиция SpaceX в биткойнах не будет стимулировать рост цены, но колебания их отчёта станут новым фактором предельной ликвидности крипторынка.