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#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
【Point de vue ID】Lors de la phase de contraction des fonds institutionnels, BTC a de fortes chances d'être le premier à voir un retour de capitaux
Après un refroidissement du marché, les institutions retirent d'abord leurs positions à haut risque, et lors des achats au plus bas, elles privilégient les actifs à la certitude la plus forte.
Dans le contexte macroéconomique actuel avec des attentes de taux fluctuantes, les institutions adoptent globalement une posture défensive. L'ETF spot ETH connaît une sortie de fonds prolongée, la pression y est nettement plus forte que sur BTC. ETH, avec ses multiples narratifs comme le staking, Layer2, et son écosystème, est plutôt un actif à caractère croissance. En période de resserrement des liquidités, les institutions coupent d'abord ce type d'actifs plus volatils ; tandis que BTC est perçu comme un « actif central de grande capitalisation » dans le marché crypto. Les produits ETF spot BTC sont matures, ce qui en fait le choix privilégié des institutions traditionnelles pour entrer dans le secteur crypto. Lorsque l'appétit pour le risque revient, les capitaux se dirigent en priorité vers BTC.
Cependant, il faut distinguer deux vagues de retour. La première vague correspond à des fonds de couverture prudents qui testent le marché avec de petites positions, ne se dirigeant que vers BTC, ce qui stabilise le marché global ; une fois que les données macroéconomiques sur l'inflation sont publiées et que les attentes de hausse des taux sont claires, et que l'appétit pour le risque est pleinement restauré, les capitaux se déversent alors vers ETH, qui peut alors connaître un rebond plus marqué.
Points d'observation : surveiller les flux quotidiens des ETF spot. Un passage du flux net sortant à deux jours consécutifs de flux net entrant pour l'ETF BTC est un signal que les institutions testent un retour ; pour ETH, un retournement nécessite que BTC se stabilise d'abord pour stopper la perte continue de fonds.Trois visages de liquidations massives : qui nage nu dans un faux rebond, qui tient bon dans une vraie impasse
Au cours des dernières 24 heures, le marché entier a connu des liquidations de 386 millions de dollars, 86 201 personnes ont été contraintes de sortir, avec 246 millions liquidés sur les positions courtes et 140 millions sur les positions longues. À première vue, "les liquidations touchent principalement les positions courtes", ce qui semble indiquer que les baissiers ont été sévèrement punis. Mais en grattant cette surface, on découvre trois visages bien différents.
$ETH : les baissiers ont été emportés, mais ceux qui les ont fait monter n'ont pas l'intention de rester pour payer la note.
Le total des liquidations sur $ETH est de 98,79 millions de dollars, dont 56,37 millions sur les positions courtes et 42,41 millions sur les longues, les baissiers ont effectivement pris le coup le plus dur. Les 4 dernières heures sont encore plus extrêmes : 39,10 millions de liquidations sur les positions courtes contre seulement 400 000 sur les longues, la balance des liquidations penche presque exclusivement du côté des baissiers. Le marché donne une raison claire : $ETH est remonté brutalement de 2 336 $ à plus de 2 400 $, et dans la dernière heure, 99,8 % des liquidations sur $ETH étaient des positions courtes, les vendeurs à découvert ont été emportés par le rebond.
Mais ne vous précipitez pas pour crier "bull run". Le taux de financement est positif sur OKX à 0,0087 % et sur Binance à 0,0041 %, ce qui signifie que les détenteurs de positions longues paient encore des frais. Plus inquiétant encore, la structure : sur Binance, 76,4 % des positions sont longues, sur OKX 71,7 %, mais dans les transactions actives, les longues ne représentent que 55,9 % à 58,7 %. En clair : beaucoup de gens appellent à la hausse, mais peu suivent réellement. La plupart des positions longues sont des positions existantes coincées, pas de nouveaux entrants. Les liquidations des baissiers sur 4 heures sont en réalité un rééquilibrage des positions, pas une confirmation de tendance. Le vrai test pour $ETH est à venir : près de 2 398 $, une liquidation unique de 10,1 millions de dollars est en attente, si le prix redescend et que le volume des positions ne diminue pas mais augmente, les baissiers évacués aujourd'hui deviendront les nouveaux vendeurs à découvert qui pèsent demain.
$BTC : les haussiers et les baissiers sont comme deux personnes en bras de fer dans une impasse, personne ne gagne, personne ne lâche prise.
Le total des liquidations sur $BTC varie entre 55,77 millions et 98,37 millions de dollars selon les sources, mais la tendance est claire : les liquidations des positions longues et courtes sont presque égales, la différence est négligeable. Sur 24 heures, le BTC oscille entre 80 684 $ et 82 500 $, ce niveau de 80 000 $ est testé et défendu à plusieurs reprises.
Derrière cette impasse se cache une divergence honnête : les ETF spot sur $BTC ont enregistré une sortie nette d'environ 228 millions de dollars la semaine dernière, mais les gros baleines ont cessé leurs dépôts nets sur les exchanges depuis fin août, les flux de capitaux restent négatifs, la pression de vente spot diminue donc marginalement. Les ETF fuient, les baleines achètent, le prix est coincé au milieu, donc il stagne. Au-dessus, entre 82 500 $ et 83 000 $, s'accumule une zone de liquidité des baissiers, si ce niveau est franchi, le carburant pour écraser les vendeurs à découvert est prêt ; en dessous, entre 79 800 $ et 80 000 $, une position longue 40x de 97,87 millions de dollars est en attente, à seulement 1,5 % de la liquidation. La tranquillité actuelle de BTC n'est pas une trêve, c'est que les deux camps gardent leurs armes sous la table.
$ZEC : la fête des levier est terminée, mais les cadavres ne sont pas encore froids.
Les liquidations sur $ZEC sont les plus asymétriques des trois : 9,9 millions sur les longues, 4,24 millions sur les courtes, les liquidations longues sont plus du double des courtes. C'est l'inverse de $ETH. $ETH voit les baissiers expulsés, $ZEC voit les haussiers enterrés. La logique est simple : après une hausse d'environ 460 %, les positions longues à fort levier étaient trop nombreuses, l'inflation CPI plus élevée que prévu n'a été que l'aiguille, la vraie cause est une cascade de liquidations en chaîne — en 24 heures, les liquidations longues sur $ZEC ont atteint jusqu'à 88,7 %.
Sur le plan des nouvelles, un poison émotionnel s'ajoute. Une enquête on-chain montre qu'environ 18 900 $ZEC (environ 28,3 millions de dollars) volés lors de plusieurs hacks ont été transférés dans le pool shielded Ironwood de Zcash. Cela ne signifie pas une faille cryptographique dans Zcash, mais cela transforme temporairement la "confidentialité" en un passif — le marché voit de l'argent sale affluer ici. Parallèlement, la mise à jour NU7, dont la décision est attendue le 20 octobre, va supprimer les transactions V4, et environ 22 309 $ZEC dans le pool Sprout seront gelés définitivement. Certains parient sur une réduction de l'offre, d'autres craignent un effondrement de la confiance dans la gouvernance, les haussiers et baissiers s'entretuent dans une liquidité faible. La volatilité de $ZEC n'est pas une montée en narration, c'est le nettoyage des leviers, les survivants pariant sur un changement de règles encore incertain.
La carte maîtresse macroéconomique n'a pas été jouée, tous les rebonds sont entravés.
L'inflation CPI américaine de septembre est à 3,7 % en glissement annuel, le PPI dépasse aussi les attentes, le Brent dépasse 109 $, les ETF ont perdu 434 millions de dollars en une semaine, les produits Ethereum ont enregistré une sortie de 320 millions, et la réunion de la Fed est prévue le 28 octobre, la semaine prochaine. Dans ce contexte, la liquidation des baissiers sur $ETH est un "rebond qui chasse les shorts", pas un "renversement de tendance" ; l'impasse sur $BTC est une "consolidation faible", pas une "formation de creux" ; la chute de $ZEC est un "nettoyage des leviers à haut bêta", pas une "dernière chute".
La nuit où 86 201 personnes ont été liquidées, la vraie question n'est pas "qui a été liquidé sur les shorts, qui sur les longs", mais de quel côté se trouvent les acheteurs actifs dans ce rebond. Si $ETH ne tient pas 2 398 $, si $BTC ne casse pas 82 800-83 000 $, si la bataille NU7 de $ZEC continue, alors les données de liquidations d'aujourd'hui ne sont qu'une bande-annonce pour la prochaine vague de liquidations, pas le film principal.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC vs Gold $XAUT
Sommet à creux en 2018 : ‑83,75 %
Sommet à creux en 2021 : ‑76,16 %
Sommet à creux en 2025 : ‑70,07 %
Trois marchés baissiers, et la baisse diminue d'environ 6 à 7 % à chaque cycle.
Si vous regardez où $BTC vs Gold a touché le creux en 2026, puis vérifiez BTCUSD à ce même moment en 2023….
Oui, comprenez-vous maintenant pourquoi je préconise le DCA autour de 60K toute l'année ?
#NetflixQ3AdsAndMargins @saylor a admis une chose.
Se reposer uniquement sur le Bitcoin ne suffit pas à soutenir ses actions à 12 % d'intérêt annuel.
Il a dit : les créanciers veulent surtout du cash, pas des cryptos.
STRC, 12 % d'intérêt annuel, valeur nominale 100, a chuté sous sa valeur nominale cet été, tombant à 75.
La société a dépensé environ 1,5 milliard de dollars pour racheter des actions et a mis de côté trois ans de cash spécifiquement pour payer les intérêts.
Cela lui a fait comprendre quelque chose. Ses mots exacts :
Les créanciers préfèrent voir trois ans de dollars plutôt que trente ans de Bitcoin.
Puis il a donné une métaphore.
"98 % Bitcoin + 2 % cash, ça s'effondre. 70 % Bitcoin + 30 % cash, c'est comme de l'acier inoxydable."
Donc sa réponse n'est pas de tout miser sur le Bitcoin, mais 30 % en cash, 70 % en Bitcoin.
Mais le prix est clair.
Ces dernières semaines, Strategy a dépensé plus en rachats qu'en achats de nouvelles cryptos.
Peter Schiff, partisan de l'or, a directement dit : cette entreprise a perdu sa capacité à acheter des cryptos.
Saylor, bien sûr, ne l'admet pas.
Sa raison : les créanciers regardent trois ans d'historique, la crédibilité numérique n'en est qu'à sa deuxième année.
Toute nouveauté doit être fiable pendant trois ans.
Donc ce qui se passe vraiment, c'est :
Saylor a mis plusieurs mois à passer d'une dépendance totale aux cryptos à 30 % de cash.
Il n'a pas abandonné le Bitcoin.
Il a juste admis : on ne peut pas emprunter sur la foi seule.434 millions de dollars retirés en une semaine des produits d'actifs numériques, ce chiffre mérite plus d'attention que le prix lui-même. Tu penses que ce sont les institutions qui fuient, ou que les positions sont simplement en train de changer de mains ? Ce matin, en parcourant le rapport hebdomadaire de CoinShares, ma première réaction n'a pas été de voir jusqu'où le BTC avait chuté, mais de situer ce flux de sortie dans la phase de tendance. Le 16 octobre, l'ETF spot BTC aux États-Unis a enregistré une sortie de 82,4 millions, l'ETF ETH de 69,7 millions, et l'ETH connaît déjà sa troisième journée consécutive de sorties nettes. Le BTC est tombé un moment sous les 80K, il oscille maintenant autour de 81K. En surface, cela ressemble à un retrait, mais ce qui m'importe davantage, c'est que cela ressemble plus à une période de divergence après une hausse, plutôt qu'à une panique de fin de distribution. Quelle est la différence ? La distribution, c'est l'argent intelligent qui tire et vend en même temps, tandis que les petits porteurs s'agitent ; ici, c'est exactement l'inverse, les adresses de baleines continuent d'acheter, les sorties proviennent principalement des portefeuilles de produits. Le marché ne traite pas vraiment du "crypto oui ou non", mais plutôt de "les taux d'intérêt peuvent-ils encore baisser". L'inflation CPI et PPI élevée repousse les attentes de baisse des taux, le budget de risque est compressé, et les positions de consommation discrétionnaire sont toujours les premières à être coupées, la crypto est en première ligne. Donc cette vague de sorties ressemble plus à une réduction de position motivée par le macroéconomique, pas à un effondrement narratif. Le chemin de transmission est clair : le BTC teste à plusieurs reprises le niveau psychologique des 80K, l'ETH semble plus lourd à cause de sa perte continue, le bêta des altcoins se contracte, le rythme des transactions passe de la poursuite de la hausse à l'attente de confirmation. Le scénario haussier est : maintien des 80K, convergence des sorties d'ETF, les baleines reprennent le relais en changeant les jetons de mains, et dès que les données macro se détendent, le rebond sera rapide, car la pression de vente est déjà« Après le plongeon : ne confondez pas réparation et retournement (｡•́︿•̀｡) »
Marché américain fermé en pleine nuit, liquidité faible, le marché des contrats a soudainement plongé collectivement : plus de 50 millions liquidés en 10 minutes, les positions longues représentent 40 millions, c’est dramatique (╥﹏╥). Aujourd’hui, la liquidité s’est améliorée, une réparation après survente apparaît, mais cela ressemble plus à un rebond qu’à un retournement, certaines cryptos n’ont même pas suivi la réparation.
Les détails on-chain de $BTC sont contre-intuitifs : la proportion de détenteurs ayant vendu dans l’année est passée de 40,4 % en juin à 4,4 %, la pression de vente à court terme est presque épuisée (๑•̀ㅂ•́)و✧. Même sous la pression des rendements des bons du Trésor américain, le prix reste stable autour de 80 000, le rapport qualité-prix actuel est intéressant.
$ETH n’est pas un écosystème faible ni un excès de mauvaises nouvelles, mais un retrait massif des fonds. La semaine dernière, les rachats nets de l’ETF spot ETH américain ont atteint 320 millions, BlackRock représentant 299 millions, ce qui a directement tiré le prix vers le bas (￣▽￣)”. Le sentiment social est haussier à 2,05:1, mais les flux on-chain ne suivent pas ; pour un retournement haussier, il faut d’abord reprendre 2550 avec volume, sinon le rebond risque de devenir un point de sortie pour les positions prises au sommet.
$SOL bénéficie d’une demande réelle pour soutenir le prix : le mois dernier, 557 millions de transactions de stablecoins on-chain, soit 18,6 millions par jour en moyenne, en hausse de 33 % en glissement mensuel, leader dans les paiements et règlements ; Securitize a commencé la semaine dernière à émettre 12 actions tokenisées sur Solana, les RWA ont de vraies commandes (ง •_•)ง. Si le marché global rebondit, la résilience de SOL est prometteuse.
D’abord observer la réparation, ne pas se précipiter à crier retournement. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Après une chute brutale du secteur des semi-conducteurs, y a-t-il eu un rebond technique de survente lors de la séance de nuit ?
Dans ce rebond, les actions liées à la puissance de calcul, aux communications optiques et au stockage ont toutes suivi la hausse, mais il s'agit surtout d'une correction émotionnelle après une série de baisses consécutives, ce qui ne signifie pas que la tendance majeure est complètement inversée.
C'est en fait un exemple très typique de rattrapage après une survente dans la chaîne industrielle des centres de données. Plutôt que de se concentrer uniquement sur la hausse de NVIDIA $NVDA, on peut aussi observer la progression des leaders des communications optiques $AAOI et $PLUME, ainsi que celle des géants du stockage shky et Micron mu.
Le goulot d'étranglement du matériel AI n'est jamais seulement la puce de calcul elle-même, mais aussi la bande passante de transmission et la capacité de débit du stockage. Maintenant, ces chaînes industrielles complémentaires en séance de nuit progressent plus vite que la puce principale, ce qui indique que les capitaux cherchent à nouveau des cibles de spéculation avec un meilleur rapport qualité-prix dans l'expansion des clusters de calcul.
On peut s'attendre à ce que l'émotion du rebond de survente à court terme se poursuive, mais elle sera rapidement confrontée à l'épreuve rigoureuse de la saison des résultats. Les doutes du marché sur la durabilité des dépenses en capital (CAPEX) des grandes entreprises AI ne sont pas encore totalement dissipés.
Si les prochaines prévisions de résultats ne montrent pas de données supérieures aux attentes, ce rebond risque facilement de devenir une fenêtre de sortie pour les capitaux piégés à un niveau élevé.
Les capitaux du marché ne quittent toujours pas la thématique AI, mais ils deviennent plus sélectifs et prudents, passant d'une spéculation aveugle sur le concept à un jeu basé sur la concrétisation des commandes et la validation des performances.$SOXL vs $SPCX : L'argent intelligent parie contre le rallye
Les deux actifs sont en hausse, mais leur positionnement révèle une histoire différente.
$SOXL montre un élan en amélioration. Les acheteurs reviennent, bien que l'exposition à la vente à découvert reste significative.
$SPCX est plus intéressant. Les positions courtes dominent largement, pourtant le prix continue d'augmenter. Cela crée un potentiel de short squeeze.
Mon avis : SOXL a un élan d'achat plus fort, tandis que SPCX fait face à un potentiel de squeeze plus important. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 SpaceX publiera son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 20 octobre. Bien qu'Elon Musk ait récemment ravivé l'enthousiasme du marché avec une Roadster volante, mes attentes pour ce rapport sont plutôt prudentes.
Je prévois d'acheter "No" sur les prévisions (parier qu'il sera en dessous des attentes). La raison est simple : la voiture volante est une narration de Tesla, pas une performance de SpaceX.
Le marché des capitaux a accordé à SpaceX une prime de valorisation très élevée, avec un ratio cours/ventes dépassant parfois 100 fois. Mais en regardant ses rapports précédents, Starlink est la seule division rentable stable, tandis que le programme Starship continue de brûler des fonds de R&D, avec une perte d'EBITDA trimestrielle dépassant les centaines de millions. Et pour soutenir de nouvelles histoires comme la puissance de calcul AI, les dépenses d'investissement trimestrielles prévues atteignent 19,3 milliards de dollars, ce qui signifie que le flux de trésorerie libre trimestriel pourrait subir une consommation de plus de dix milliards de dollars.
On s'attend à ce que le chiffre d'affaires du troisième trimestre soit compris entre 12,9 et 13,8 milliards de dollars. Dans cette phase alimentée par d'énormes investissements, il est très difficile que le rapport financier satisfasse à la fois les attentes de forte croissance du chiffre d'affaires et d'amélioration de la rentabilité.
Le concept de la voiture volante peut pousser le cours avant l'ouverture du marché,
mais cet enthousiasme est difficile à maintenir face aux données de flux de trésorerie solides.
Dès que les chiffres spécifiques du rapport concernant l'avancement de Starship ou la monétisation de la puissance de calcul AI seront un peu prudents,
ou si les pertes d'exploitation dépassent les attentes, la pression de correction du cours apparaîtra immédiatement.
Donc, pour cette compétition de prévisions, je ne suivrai pas cette vague d'enthousiasme. Ce que le rapport financier demande, c'est une réalisation financière concrète, les feux d'artifice conceptuels ne peuvent pas soutenir un ratio cours/ventes de cent fois. $BTC $ETH Sur la première image, les 90 000 institutions empruntant des cryptos pour acheter des tokens sont récemment inactives, probablement à cause de la baisse. Sur la deuxième image, les institutions américaines continuent de vendre. Sur la troisième image, les données du carnet d'ordres indiquent une forte probabilité de poursuite de la consolidation.Le rapport du troisième trimestre d'Alphabet testera si un plan d'investissement en capital de 195 à 205 milliards de dollars pour 2026 devient un avantage durable dans le Cloud ou simplement un fardeau de financement plus lourd. La preuve utile sera la relation entre la croissance du Cloud, les marges et le flux de trésorerie — pas seulement l'ampleur des dépenses. Jusqu'à ce moment-là, le calendrier de rentabilité reste incertain.
#AlphabetQ3CloudAndAI #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Actuellement, les ETF au comptant de $BTC et $ETH connaissent des sorties synchronisées, les institutions restent globalement en observation, mais les fondamentaux des deux sont nettement différents.
BTC est le choix privilégié des institutions, avec un volume d'ETF plus important et des flux de capitaux plus stables. Dès que les perspectives macroéconomiques s'améliorent, les capitaux reviendront d'abord vers BTC.
L'ETF ETH est de plus petite taille, avec une flexibilité de rachat plus grande, en plus des narratifs réseau et des incertitudes réglementaires, le retour des capitaux sera donc retardé.
Point de vue personnel : dans cette reprise des capitaux, il est très probable que BTC mène la danse, ETH étant un rattrapage tardif, pas un rebond synchronisé.
Il faut d'abord surveiller le signal de passage des flux de l'ETF BTC de négatif à positif. Avant la confirmation du retour des capitaux, ne pas prendre de positions lourdes pour acheter au plus bas, appliquer strictement un stop loss, et ne faire que de petites positions d'essai pour jouer.
Selon vous, dans cette reprise des capitaux, BTC ou ETH reviendra-t-il en premier ?Quack AI (Q) a directement augmenté de 40-50 % aujourd'hui, le prix a grimpé jusqu'à environ 0,16, la capitalisation boursière est montée à 700-800 millions, et le volume des transactions a également suivi.
La direction est de faire des paiements et des autorisations sur la chaîne pour les agents AI, en permettant via Q402 aux agents de faire des règlements en stablecoins sur plusieurs chaînes sans détenir le jeton natif, ce qui élimine la friction du paiement du gas par l'agent lui-même, un point douloureux qui existe réellement.
Mais honnêtement, je n'ai pas vu de lancement clair de produit ou d'annonce de partenariat pour cette hausse, c'est plutôt le résultat d'une rotation narrative autour des agents AI, combinée à la liquidation des positions courtes et à l'afflux de capitaux momentum...
Le prix a déjà largement anticipé la narration, la clé sera de voir si cela peut se transformer d'une spéculation en une utilisation réelle des agents et en volume de règlements, sinon ce sera une nouvelle vague de repli émotionnel.
Ceci est un jugement personnel et ne constitue pas un conseil d'investissement. #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ Pourquoi le rebond d'aujourd'hui a-t-il du mal à se renforcer ? Les trois grandes pressions persistent
Bien que la chute se soit arrêtée, il ne faut absolument pas se précipiter pour acheter à bas prix et faire la fête, les trois grandes pressions sur les actions technologiques ne sont toujours pas levées :
1. Inflation élevée + prix élevés du pétrole continuent de peser sur les valorisations
Le risque central mondial actuel reste la tension géopolitique dans le détroit d'Ormuz qui pousse les prix du pétrole à de nouveaux sommets, l'inflation américaine rebondit de manière persistante, avec un IPC et un IPP tous deux supérieurs aux attentes. Tant que l'inflation ne baisse pas, les rendements des bons du Trésor américain resteront élevés.
Les actions technologiques sont des actifs à long terme, tant que les taux d'intérêt restent élevés, les valorisations continueront d'être sous pression, l'IA et les semi-conducteurs ne peuvent pas connaître une forte hausse durable.
2. Les attentes d'une hausse des taux par la Fed en décembre ne sont pas complètement écartées
Le marché s'attend actuellement unanimement à ce qu'il n'y ait pas de hausse en octobre, mais la possibilité d'une hausse en décembre est maintenue.
Tant que le marché n'aura pas complètement abandonné ses attentes de baisse des taux, les actions technologiques auront du mal à sortir du cadre d'un "bear market à taux élevés", chaque rebond étant une reprise faible.
3. La fenêtre des résultats financiers majeurs approche, les investisseurs restent prudents
Cette semaine, les résultats du troisième trimestre de nombreux géants technologiques comme Tesla, Meta, Netflix, IBM, etc., seront publiés.
Les fonds ne rentreront pas massivement avant la publication des résultats, l'ensemble du marché restera en mode observation avec un volume réduit et des fluctuations, rendant une contre-attaque forte difficile.$SOL Ce rebond est vraiment un peu "sans scrupules", il est directement monté à 105,54, ce qui a piégé ma position courte à 103,72, avec une perte flottante de plus de 5 points pour le moment. En voyant les chiffres rouges sur mon compte, je ressens forcément un peu d'agitation, mais la raison me dit : ne panique pas, ce n'est qu'un rebond du chat mort !
D'un point de vue technique, bien que le prix ait brièvement franchi la moyenne mobile à court terme, la zone entre 106 et 108 est une zone de forte concentration de positions bloquées, une pression énorme. La hausse actuelle ressemble plus à une manœuvre des gros acteurs pour attirer les acheteurs, en essayant de créer une fausse impression de "renversement" pour piéger les investisseurs particuliers qui achètent à la hausse. Mon prix de liquidation forcée est bien plus bas, à 49 864 (affiché en mode pleine position), ma marge de sécurité est très large, je peux totalement supporter ce niveau de volatilité.
Tant que le volume des transactions ne peut pas continuer à augmenter, ce rebond sans volume est une meilleure opportunité d'entrée pour les vendeurs à découvert. Je ne compte pas stopper mes pertes maintenant, au contraire, j'attends qu'il s'épuise. Dès qu'une ombre supérieure évidente ou un signal de divergence apparaît autour de 106, non seulement cette perte pourra être récupérée, mais je pourrai même profiter d'une chute encore plus importante. Sur ce marché, durer est plus important que gagner vite, garder ses positions, laisser les balles voler un peu plus longtemps !
$BTC $ETH #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Regardez les données dans cette capture d'écran d'aujourd'hui, la situation des fonds est vraiment un peu tendue.
La semaine du 12 au 16 octobre, l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une sortie nette de 228,4 millions, Ethereum a fait pire avec une sortie de 320,1 millions. Le volume de sortie d'Ethereum est même plus important que celui du Bitcoin, ce qui montre que les institutions ont encore moins de patience pour les actifs à haut bêta. Du côté des trésoreries d'entreprise, ce n'est pas mieux, les achats ont clairement ralenti.
Galaxy Research a fourni un ensemble de données très frappantes : les achats combinés des ETF et des trésoreries d'entreprise ne suffisent pas à absorber les ventes des détenteurs à long terme, le déficit cumulé offre/demande sur l'année est d'environ -127 300 BTC. Et ce n'est pas tout, la pression financière s'étend déjà aux altcoins, les 141 altcoins suivis par 10x Research ont chuté en moyenne de 14 % la semaine dernière, alors que le BTC n'a baissé que de 3 % sur la même période. Le volume des transactions diminue, l'offre de stablecoins aussi, c'est une perte typique de liquidités sur le marché.
Mais regardez encore le marché en bas de la capture, BTC a augmenté de 1,77 %, ETH de 1,92 %. Les fonds se retirent, mais le marché rebondit, comment expliquer cela ?
En clair, c'est un rebond technique à faible volume après une forte baisse, avec en plus certains gros baleines qui achètent à bas prix autour de 80 000, ce n'est pas un retour des fonds institutionnels. Sans l'entrée de nouveaux fonds, ce rebond peut facilement devenir un piège haussier.
Pour revenir à la question de la capture, qui de BTC ou ETH verra un retour des fonds en premier ?
$BTC #NetflixQ3AdsAndMargins #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Une série de chiffres, dont personne ne connaît l'origine depuis 25 ans
Vers l'an 2000, le gouvernement américain a donné aux cryptographes plusieurs ensembles de règles de chiffrement.
Parmi eux, il y avait quelques chiffres, dits être la clé de la sécurité.
Personne ne sait qui a défini ces chiffres ni comment ils ont été calculés.
Un doute qui dure depuis 25 ans
Parce que, il y a de nombreuses années, il a été révélé que le gouvernement avait intentionnellement affaibli certaines normes de chiffrement.
Donc tout le monde soupçonnait : ces chiffres ont été choisis délibérément, ils sont plutôt fragiles, facilitant un décryptage futur.
La semaine dernière, un certain Claude a élucidé cette affaire
Cette série de chiffres provient d’un ancien programme générant des nombres aléatoires.
Le point de départ est un horodatage — le 16 août 1997 à 1h52 du matin.
En lançant ce programme avec cet horodatage, il produit beaucoup de chiffres.
Le 1842e est précisément ce chiffre clé de sécurité.
Maintenant, tout le monde peut essayer par soi-même.
Mais ce n’est pas le plus important. L’essentiel est : cette courbe est en train d’être intégrée dans votre téléphone.
Ethereum a une proposition (EIP-7951) pour utiliser cette courbe pour la vérification des signatures.
En clair : bientôt, en appuyant sur Face ID / Touch ID sur votre téléphone, vous pourrez autoriser une transaction, sans que votre portefeuille ait à gérer la clé privée.
La puce de sécurité d’Apple, le trousseau d’Android, les dispositifs FIDO2 — tous sont explicitement mentionnés dans cette proposition.
C’est pourquoi cette découverte est cruciale :
Le fait que cette courbe ait ou non une porte dérobée détermine directement si votre téléphone peut servir de portefeuille. Manque 184 dollars pour la liquidation, après avoir coupé ses pertes de 4,34 millions, il est allé ouvrir une position longue de plus de 45,93 millions sur le marché américain
Ce gars est vraiment un pur joueur
Cette nuit, il détenait une position longue de BTC d'une valeur de 110 millions de dollars, à seulement 184 dollars de la ligne de liquidation. Il manquait ces 184 dollars pour que son compte soit presque complètement vidé. Heureusement, le marché a rebondi cette nuit, lui permettant de survivre
Après avoir échappé de justesse à la liquidation, il a pris une décision contraire à toute logique ancestrale — couper ses pertes
Il y a 4 heures, il a clôturé 1821 BTC, perdant 3,26 millions. Ajouté à la liquidation précédente de 1,08 million sur ETH, il a perdu au total 4,34 millions de dollars cette semaine dans le monde des cryptos
On aurait cru qu'il était brisé par le marché crypto et qu'il allait fermer son compte et partir. Mais en voyant ses nouvelles positions, il s'est tourné vers le marché américain avec une position longue de 45,93 millions de dollars !
Les actifs incluent : Tesla, Micron, et un ETF semi-conducteurs. Tous des actifs à forte volatilité et à risque, tous en position longue
Un joueur ne quitte jamais la table de jeu, il a juste changé de terrain
Dans le monde crypto, les positions longues à fort effet de levier sont écrasées ; maintenant il va sur le marché américain, misant de l'argent réel sur des actions technologiques. Ce gars ne peut vraiment pas s'arrêter, il est vraiment têtu
Les petits investisseurs liquidés prennent leur mal en patience, ferment leur application et mangent un bol de nouilles instantanées. Les gros baleines liquidées pensent juste « ce marché n'a pas de chance, je vais changer d'endroit pour récupérer mes pertes »
Vous pensez que sa position longue de 45,93 millions sur le marché américain tiendra face au Nasdaq ce soir ? Discutons-en dans les commentaires
Données basées sur la chaîne, ne constituent pas un conseil en investissement
$BTC $ETH Cette semaine, le BTC tourne autour de 80 000 dollars, la direction est incertaine mais les données sont nombreuses.
BTC/USDT environ 82 660, oscillant dans la fourchette 79 800-84 300 ces deux dernières semaines.
Les données de Farside montrent que le BTC spot ETF américain a enregistré une sortie nette cumulée d'environ 450 millions de dollars en octobre, avec un retrait de 485 millions en une seule journée le 7 octobre, le plus important depuis juin.
Le même ensemble macroéconomique pèse également sur les actions américaines.
L'IPC de septembre est de 3,7 % en glissement annuel, le cœur à 2,6 %, tous deux supérieurs aux attentes du marché ; le 16 septembre, le FOMC a déjà relevé les taux à 3,75 %-4,00 %.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans est supérieur à 5 %, le DXY se renforce, le VIX est autour de 20, les actifs à risque sont globalement en cours de réévaluation.
NVDA a chuté d'environ 10 % en 7 séances après un pic le 5 octobre, tombant à 214,13 le 16 octobre.
Question commune : avec des taux qui ne se relâchent pas et un dollar qui ne faiblit pas, les actifs à risque échangent-ils du temps contre de l'espace ou cherchent-ils à trouver un support plus bas ?
Pour le BTC, il faut d'abord voir si 79 800 tient, pour NVDA, si la zone 210-215 tient.
Le FOMC des 27-28 octobre est la prochaine fenêtre de réévaluation.
$BTC $NVDA $SPY #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Frères, cette vague de $KORU semble assez forte, mais en réalité, c'est plein de pièges, je suis très confiant avec cette position short !
Regardez bien son évolution, depuis son émission jusqu'à maintenant, chaque baisse ne parvient pas à atteindre les sommets précédents, c'est une tendance baissière lente et constante. Même si aujourd'hui il monte de 13 %, et alors ? La tendance n'a pas changé, je suis très confiant avec cette position short.
Regardons le marché, j'ai pris une position short à 12,02, elle est maintenant proche du prix d'entrée. Au-dessus, 12,43 est le point haut du rebond précédent, c'est aussi le point de départ de cette hausse, la résistance est claire. Plus haut, vers 13, c'est une zone de transactions denses, beaucoup de positions coincées. Tant qu'il ne dépasse pas 12,43, le rebond est un piège pour attirer les acheteurs, les shorts peuvent reprendre le contrôle à tout moment.
La soi-disant "coopération de paiement asiatique" a été annoncée pendant deux mois, mais elle n'a duré qu'un jour, les bonnes nouvelles ont déjà été exploitées par les gros baleines pour vendre. Chaque rebond sert à attirer les petits investisseurs pour que les gros puissent se sauver en vendant.
La résistance est entre 12,43 et 13,00, s'il ne passe pas, c'est le règne des baissiers. Je garde ma position short, avec une défense au-dessus de 13,00, en bas je vise d'abord 11,34, et si ça casse, 10,84. Le reste, on le laisse au temps.
$BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $ETH #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 SpaceX publiera ses résultats mardi, le cours de l'action est déjà passé de 162 $ à 146 $
Vendredi dernier, SPCX a clôturé à 146,03 $, en baisse de 1,74 %.
Le 9 octobre, jusqu'à 328 millions d'actions seront libérées, ce jour-là le cours était encore proche de 162 $.
Le marché prévoit un chiffre d'affaires de 12,89 milliards $ au T3, en hausse de 65 % sur un an ; un bénéfice par action de 0,14 $, après une perte de 0,09 $ le trimestre précédent.
Objectivement :
La croissance est vraiment forte, le chiffre d'affaires du T2 était de 7,81 milliards $, en hausse de 92 % sur un an, Starlink représentant 4,3 milliards $.
Les dépenses sont encore plus importantes, les investissements en capital du T2 s'élèvent à 18,4 milliards $, dont 15,8 milliards $ consacrés à l'infrastructure AI.
Le prix cible moyen de Wall Street est de 217,5 $, mais cela ne peut pas empêcher la pression des actions libérées.
Tendances futures :
À court terme, il faut voir si les résultats prouvent la rentabilité. Si c'est le cas, le creux causé par la libération des actions pourra être comblé ; sinon, le prix d'émission de 135 $ sera testé à plusieurs reprises.
La tendance à moyen terme est la connexion directe par téléphone Starlink : le spectre EchoStar vaut 19,6 milliards $, le spectre Grain environ 8 milliards $, et la FCC a approuvé 15 000 nouveaux satellites.
SpaceX est en train de passer d'une entreprise de fusées à un « opérateur dans le ciel + fournisseur de puissance de calcul AI », sa valorisation et sa volatilité ressembleront de plus en plus à celles d'une société technologique.
$SPCX $TSLA $SATS
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Lundi matin, les frères, ne restez pas coincés dans la baisse lente du week-end, la liquidité est faible le week-end, beaucoup de chandeliers sont dessinés par des manipulateurs pour tromper, le véritable jeu des fonds se voit à l'ouverture du marché américain ce soir. Mais je viens de jeter un coup d'œil à la carte thermique des liquidations, les gros acteurs affûtent déjà leurs couteaux, prêts à lancer une attaque surprise en journée.
Commençons par $BTC, le prix actuel oscille autour de 82000, mais regardez bien en bas sur le graphique, entre 80300-80600, il y a un mur de liquidation très épais et jaune, ce qui signifie qu'une énorme quantité de stops longs est enterrée en dessous. Les gros acteurs veulent prendre leurs profits, ils vont probablement faire baisser le prix pour balayer ces positions ensanglantées, c'est la manière la plus efficace.
Mais pour $ETH, c'est complètement l'inverse ! Le prix actuel est à 2400, sur la carte thermique, la zone 2440-2460 est remplie de positions courtes très denses, les petits investisseurs tiennent fermement leurs positions longues, les gros acteurs vont probablement faire monter le prix brusquement pour faire sauter les shorts, la résistance est donc plus faible.
Regardons aussi $SOL, le prix actuel est à 103, la zone de liquidation entre 104-106 est aussi très jaune vif, dès que le prix dépasse 104, il y a de fortes chances que les stops shorts au-dessus explosent instantanément.
Ma stratégie est claire : le marché est extrêmement divisé, l'attraction de BTC est en bas, celle d'ETH et SOL est en haut. Lors d'un point de retournement comme ce lundi, ne prenez surtout pas de positions au milieu. La stratégie actuelle est d'attendre que les gros acteurs balayent d'abord la liquidité d'un côté, puis on suit le mouvement.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Huang Licheng (麻吉大哥) agit sur Hyperliquid comme un joueur, mais les règles sont très stables : il fait du perpétuel, presque toujours en position longue, avec ETH comme position principale, un levier d'environ 25 fois. Les gains non réalisés ne sont pas retirés, ils sont réinvestis dans des positions plus importantes ; en cas de baisse, il ne clôt pas, il ajoute de la marge ; quelques minutes après une liquidation forcée, il reprend une position dans la même direction.
Ce n'est pas une erreur ponctuelle. En juillet 2025, les positions longues sur ETH, HYPE, PUMP ont rapporté plus de 22 millions de dollars ; environ un an plus tôt, le pic des gains non réalisés était d'environ 44,84 millions de dollars ; en janvier 2026, le taux de réussite a dépassé 84 %. Les positions gagnantes sont en moyenne détenues environ 31 heures, les positions perdantes peuvent tenir jusqu'à environ 109 heures. Le résultat est un taux de réussite élevé, avec une asymétrie négative : quand il a raison, il profite de l'effet de composition, quand il se trompe une fois, le capital et les profits accumulés disparaissent ensemble. Fin juin, environ 56 000 dollars, en quatre mois il a fait croître à environ 12,25 millions de dollars, le 15 octobre il est redescendu à environ 21 800 dollars ; après avoir injecté 250 000 USDC, il a tout liquidé à nouveau le 18. À cette date, la perte nette cumulée était d'environ 36,85 millions de dollars.
Il ose répéter parce que la liquidation forcée ne coûte généralement que la marge déposée, en dehors de la chaîne il y a aussi le rachat d'actions 17LIVE, des émissions de jetons précoces et des NFT. La perte maximale par opération est limitée, son image ne peut pas s'arrêter. Les positions longues évidentes attirent des suiveurs et du trafic pour l'émission de jetons, sortir équivaudrait à démanteler cet actif. Les victoires consécutives, les spectateurs et le titre de « roi des liquidations » le récompensent pour rester.
Ce n'est pas simplement un pari haussier sur Ethereum, mais un système de pari public à responsabilité limitée : la perte est confiée à la plateforme, les fonds viennent du capital initial, les applaudissements viennent des spectateurs.
Le cœur du système est simple : il considère la liquidation forcée comme un stop loss, et les spectateurs comme un actif.$BTC connaîtra d'abord un reflux, $ETH un peu plus tard.
Regardons d'abord la structure de la dernière hémorragie : la semaine du 12 au 16 octobre, les sorties nettes de l'ETF ETH ont atteint 320,1 millions de dollars, dépassant même les 228,4 millions de dollars de BTC — les rachats de BTC ralentissent déjà, tandis que ceux d'ETH s'accélèrent. Plus important encore, la concentration : BlackRock ETHA représente près de 93 % des sorties hebdomadaires d'ETH, alors que les sorties de BTC sont réparties entre plusieurs produits comme IBIT, FBTC, Grayscale, etc. La domination d'un seul produit signifie que le reflux d'ETH dépend davantage d'un canal unique qui doit d'abord se retourner, ce qui réduit le coussin tampon.
Le suivi de JPMorgan pointe également vers la même conclusion : après la désendettement, l'ETF BTC peut récupérer environ deux tiers des sorties, tandis que l'ETF ETH n'en récupère qu'environ un tiers. Ce n'est pas un hasard d'une semaine, mais une différence systémique dans les préférences institutionnelles — BTC bénéficie du récit macroéconomique de « l'or numérique » qui attire les fonds, alors que le récit d'ETH est lié à l'activité on-chain et à l'utilisation de la DeFi.
Les fondamentaux d'ETH ne sont pas mauvais : 36 % de l'offre est déjà stakée, la part de TVL DeFi est d'environ 65 %, et la part RWA est d'environ 45 %. Mais ce sont tous des actifs structurels à long terme, pas des déclencheurs pour un reflux de fonds à court terme.
Donc l'ordre est clair : BTC d'abord, ETH ensuite. Le reflux de BTC ne nécessite qu'une seule condition : un pic des rendements des bons du Trésor américain et un relâchement de la pression macroéconomique ; ETH doit encore attendre un signal de reprise de l'activité on-chain. Avant que ces deux conditions ne soient réunies, le rebond d'ETH sera plus probablement un suivi, pas un mouvement de tête.2026.10.19
La semaine dernière, le chandelier hebdomadaire a clôturé avec une ombre inférieure sur un chandelier baissier, hier, en fin de semaine, il y a eu une montée suivie d'une chute. Hier peut être considéré comme une confirmation de repli au niveau journalier, avec une longue ombre inférieure. Le rebond journalier est validé, mais après ce rebond, la tendance hebdomadaire reste haussière, la logique haute ne change pas, et face à une forte résistance, un accélération baissière hebdomadaire pourrait se former. La probabilité que le FOMC d'octobre maintienne les taux inchangés est d'environ 70%, ce qui offre un soutien marginal au creux, mais les données d'inflation sont fortes (IPC annuel à 3,7% supérieur aux attentes), limitant le catalyseur haussier. Le marché est dans une configuration de consolidation « avec un plancher, mais sans sommet ». Cela signifie que les stratégies de tendance unilatérale ont un taux de réussite faible, et que la stratégie la plus adaptée à la structure actuelle est de vendre haut et acheter bas aux limites de la fourchette, avec une défense contre les fausses cassures.
Bitcoin : Avant toute cassure, opérer en oscillation dans la fourchette, d'abord acheter jusqu'à la résistance, sinon continuer à vendre. Le conflit principal est une structure de liquidation plutôt baissière, mais une structure d'options plutôt haussière. La carte thermique des liquidations montre que la plupart des prix de liquidation sont en dessous du prix actuel, la zone dense récente 81700–83300 déclenchera une série de liquidations longues, fournissant du carburant pour une accélération à la baisse. Mais en même temps, le ratio baissier/haussier des traders d'options est à son plus bas depuis 2026, les primes des options d'achat dépassent largement celles des options de vente, et si les contrats ouverts à 80000 continuent de se concentrer, la position Gamma positive des teneurs de marché jouera un rôle de « lest », limitant la profondeur de la baisse à court terme. Si la clôture journalière se maintient au-dessus de 83600, la probabilité d'un short squeeze sur les positions baissières tardives la semaine prochaine augmente nettement.
Supports : 81700, 81000, 80000
Résistances : 82600-83100, 83600-84200
Ethereum : D'abord acheter puis vendre. La structure d'Ethereum est plus faible que celle de Bitcoin, principalement à cause de la baisse continue du taux de change. Mais au niveau journalier, chaque chute brutale est une opportunité d'achat. C'est rentable. Sur le graphique 4 heures, il est dans un canal descendant formé après la chute brutale début octobre, plusieurs rebonds n'ont pas réussi à franchir la borne supérieure, la résistance descendante se situe actuellement entre 2450 et 2470, c'est le premier obstacle réel au rebond. Le mur de vente à 2410 a été absorbé, la résistance clé au-dessus est à 2440. Concernant le taux de financement, le taux pondéré des contrats perpétuels ETH reste positif à +0,0037%, le ratio long/short des meilleurs traders Binance est d'environ 2,31, les longs paient toujours des frais aux shorts, la surpopulation des longs n'est pas encore dissipée. Si un rebond avec volume franchit 2440 et se maintient, et que BTC dépasse 83600, les deux actifs pourraient former une résonance de short squeeze, auquel cas la stratégie baissière doit être immédiatement révisée à la baisse.
Supports : 2400, 2377, 2360, 2330
Résistances : 2440-2450, 2470, 2480-2500$BTC $SNDK $ZEC
Beaucoup de gens sont confus : il y a quelques jours, les résultats financiers ont provoqué une chute brutale, une baisse continue, alors pourquoi y a-t-il soudainement un fort rebond aujourd'hui ?
Aujourd'hui, je vais expliquer clairement la logique réelle de la hausse, pour éviter que vous ne preniez ce rebond pour une vague principale et que vous achetiez au plus haut pour vous retrouver coincés.
1. Les institutions révisent leurs prévisions (le point le plus crucial)
Il y a quelques jours, le marché était excessivement paniqué, pensant à tort qu'il y avait un excès de capacité de stockage et que le cycle avait atteint son sommet.
Aujourd'hui, plusieurs grandes banques d'investissement ont réaffirmé :
L'impact de l'expansion de Toshiba est limité, l'équilibre serré entre l'offre et la demande dans le stockage AI n'a pas changé.
Les centres de données AI continuent de s'étendre, les commandes à long terme des fournisseurs cloud verrouillent la demande,
le secteur reste dynamique, la chute précédente était une erreur due à l'émotion.
2. Rachat concentré des positions courtes après une chute excessive
Après plusieurs jours de correction profonde, de nombreuses positions courtes à bas niveau se sont accumulées.
Dès que le sentiment s'améliore, les vendeurs à découvert ferment collectivement leurs positions, ce qui pousse directement à une forte reprise.
Les actions de croissance à haut niveau chutent rapidement et rebondissent aussi vite, c'est un cas typique de reprise technique.
3. Baisse des rendements des bons du Trésor américain, correction des valorisations des actions technologiques
Aujourd'hui, les anticipations de taux ont légèrement diminué,
les secteurs à haute valorisation comme l'AI, le stockage et les semi-conducteurs reprennent collectivement des forces.
Le relâchement temporaire de la pression macroéconomique offre une fenêtre pour le rebond.
Cette hausse = reprise après chute excessive + correction émotionnelle
≠ renversement de tendance
Le plus grand point négatif précédent : les prévisions de résultats du trimestre prochain sont faibles
Ce problème n'est pas résolu !
La résistance très forte se situe entre 1290 et 1310
Quand le rebond atteindra cette zone, il y aura forcément une nouvelle divergence, une correction et un nettoyage du marché.
Frères, jusqu'où peut aller SanDisk ? Donnez vos suggestions dans les commentaires. Discutons-en ensemble.Maji a rechargé 100 000 dollars US hier soir, il semble que les munitions commencent à manquer 🤔
Hier soir, Maji a de nouveau crédité son compte en deux versements, chacun de 50 000 dollars US, soit un total de 100 000 dollars US
Mais un détail mérite d'être noté : les 250 000 dollars US précédemment rechargés semblent déjà avoir été perdus
Cette fois, il n'a pas transféré la somme en une seule fois, mais en deux fois 50 000 dollars US. D'après la situation actuelle du compte, la pression financière de Maji semble également apparaître progressivement
Regardons aussi sa position longue en $ETH, d'une valeur d'environ 5 039 300 dollars US, avec un effet de levier total de 25 fois, un gain flottant actuel d'environ 52 700 dollars US, un prix d'ouverture à 2403,19 dollars US, et un prix de liquidation à 2382,33 dollars US
Avec un effet de levier total de 25 fois, il est déjà très proche du prix de liquidation
Avant, on pensait toujours que ces gros investisseurs avaient des fonds solides, qu'ils pouvaient continuer à recharger même après des pertes. Mais maintenant, il semble que même les plus gros comptes ont des contraintes financières, et ce qu'on appelle des munitions illimitées n'est peut-être qu'une ressource pas encore épuisée
Bien sûr, deux recharges ne suffisent pas à affirmer que Maji est à court de ressources, mais cela montre au moins qu'il ne faut pas seulement regarder la taille de la position d'une baleine, il faut aussi voir combien de temps ses fonds peuvent tenir
$ZEC $BTC #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Les petits investisseurs refusent le "Lundi noir" ! $BTC, $ETH rebondissent en V profond, pourquoi le marché ne chute-t-il pas ? Alors que tout le réseau s'attend à une répétition du "Lundi noir" de 1987, prêt à affronter une forte chute, le marché a infligé une gifle cinglante aux vendeurs à découvert. Regardez ces deux graphiques en 5 minutes : BTC s'est extirpé de la profonde chute à 80 671 $ pour rebondir en V profond jusqu'à 82 544 $ ; ETH ne se laisse pas faire, passant du point bas désespéré à 2 328 $ pour s'envoler jusqu'à 2 424 $. Les utilisateurs plaisantent : "Vous voulez un Lundi noir ? Les petits investisseurs disent que c'est impossible !" Pourquoi l'effondrement attendu n'est-il pas arrivé, et pourquoi avons-nous eu un "Lundi vert" ? Les experts décryptent la logique centrale : Premièrement, la "menace" du week-end était un parfait piège pour les vendeurs à découvert. La liquidité étant très faible le week-end, les acteurs principaux ont profité pour pousser les prix vers le bas, éliminant une série de positions longues à fort effet de levier et permettant à de nombreux vendeurs à découvert de s'installer. Dès l'ouverture aujourd'hui, les achats au comptant ont suivi, transformant les vendeurs à découvert en carburant pour faire monter les prix. Deuxièmement, la pression macroéconomique s'est instantanément relâchée. Malgré des CPI et PPI supérieurs aux attentes, le président de la Fed, Powell, a clairement refusé de donner des indications prospectives, réduisant la probabilité d'une hausse des taux en octobre à 15 %. Puisqu'il n'y aura pas de hausse à court terme, la contrainte sur les actifs risqués s'est relâchée, incitant les capitaux à acheter sous la barre des 80 000 $. Troisièmement, la défense de la foi aux niveaux de support clés. Le seuil rond de 80 000 $ pour BTC et les 2 300 $ pour ETH sont des planchers confirmés à plusieurs reprises. À ces niveaux, les petits investisseurs ne paniquent pas pour vendre à perte, les institutions achètent à bas prix, et la pression de vente est complètement épuisée. On peut dire que le marché... Les chiffres du T3 devraient très probablement se situer près de la fourchette des prévisions : un chiffre d'affaires d'environ 12,86 à 12,88 milliards de dollars, un BPA d'environ 0,82 dollar, la trajectoire de doublement des revenus publicitaires reste intacte. Le véritable point de divergence réside dans les trois « signaux faibles » lors de la conférence téléphonique : le rythme de reconnaissance des revenus publicitaires et l'efficacité de monétisation par unité, la description qualitative des tendances de la durée de visionnage au T4 et en 2027, ainsi que la première indication sur la discipline des dépenses de contenu sous la direction de Peter Rice. La volatilité implicite de 9,3 % tarifiée par le marché des options reflète précisément la prudence du marché face au scénario « chiffres conformes mais récit relâché » — à ce stade, se contenter de « respecter les prévisions » pourrait ne pas suffire à inverser le sentiment prudent, le marché a besoin de preuves supplémentaires sur la qualité de la croissance.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le recul des fonds institutionnels est devenu un fait, avec des sorties nettes récentes des ETF BTC et ETH, ce qui rend le sentiment du marché plutôt prudent. Mais « qui reviendra en premier » n'est pas un simple choix binaire, car des changements subtils apparaissent dans la chaîne et la structure des fonds.
À court terme, le BTC conserve une base solide pour un retour prioritaire — la narration la plus forte, la logique d'allocation institutionnelle la plus mature, ainsi qu'un avantage évident en termes de taille et de liquidité des ETF. Dès que l'environnement macroéconomique s'apaise, le BTC est souvent le premier à être racheté par les institutions.
Cependant, à moyen terme, les opportunités relatives de l'ETH s'accumulent :
Certains investisseurs avisés/whales ont déjà commencé à échanger BTC contre ETH, ce qui indique que certains fonds parient sur une sous-évaluation relative et une rotation.
L'ETH possède davantage de « narrations endogènes » (rendements de staking, écosystème L2, RWA et déploiement d'applications institutionnelles), et lorsque l'appétit pour le risque revient, sa flexibilité dépasse souvent celle du BTC.
Si le taux ETH/BTC reste bas avec une oscillation prolongée avant une cassure en volume, cela pourrait signaler le début d'une rotation.
Le véritable retour des institutions est rarement un « achat massif simultané », mais suit un ordre : d'abord le BTC confirme un plancher et un retour des fonds, puis cela se diffuse vers l'ETH. Toutefois, en présence d'un catalyseur indépendant (mise à niveau majeure du protocole, déploiement massif d'applications institutionnelles, régulation favorable, etc.), l'ETH pourrait aussi prendre temporairement l'avantage. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Pour ceux qui ont des positions courtes sur le Bitcoin, n'oubliez pas de bien placer un stop loss à 83 500. Comme mentionné précédemment, les meilleurs niveaux pour shorter sont autour de 83 000 pour le Bitcoin, 2 550 pour l'Ethereum, et 112 pour le Solana. Pourquoi shorter ? Parce qu'il n'y a pas d'argent provenant des achats au comptant, tandis que les institutions et les acteurs majeurs retirent constamment des fonds. La hausse est due à l'effet de levier des gros investisseurs.Les fonds institutionnels ont récemment nettement faibli, avec des sorties nettes continues des ETF BTC et ETH au comptant aux États-Unis, ce qui a réduit l'appétit pour le risque sur le marché. La question n'est pas "s'il y aura un retour de fonds", mais "qui verra ce retour en premier".
D'après les tendances historiques et la structure actuelle, il est très probable que BTC attire les fonds institutionnels avant ETH.
La raison est simple :
Le récit est plus clair et simple. BTC est perçu par les institutions comme de « l'or numérique + un actif de couverture macroéconomique », donc en période d'incertitude croissante, les fonds préfèrent revenir d'abord sur l'actif le plus sûr.
L'avantage en liquidité et en taille est évident. La taille totale des ETF BTC dépasse largement celle des ETH, ce qui réduit les frictions lors des réallocations institutionnelles, rendant les entrées et sorties plus flexibles.
Lors des précédents cycles de retour de fonds, BTC a presque toujours été le premier à stopper sa chute et à attirer des flux nets entrants, tandis qu'ETH suivait ou accusait un retard.
L'environnement macroéconomique actuel (anticipations de taux, données d'inflation, volatilité des actifs risqués) reste prudent, les institutions n'augmenteront pas massivement leurs positions sur des actifs plus risqués simultanément. Le retour des fonds suit généralement une séquence « défense d'abord, attaque ensuite » : stabiliser d'abord la position en BTC, puis envisager la résilience d'ETH.
Bien sûr, si un catalyseur indépendant clair pour ETH apparaît (comme une mise à jour majeure, une explosion d'applications institutionnelles, ou une rotation après une sous-évaluation extrême relative), ETH pourrait temporairement prendre de l'avance. Mais dans le récit principal de « retour des fonds institutionnels après un affaiblissement global », BTC reste le choix prioritaire. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Les filles, je soupçonne sérieusement que les manipulateurs de marché de $ZEC font exprès, chaque fois qu'ils nous donnent un peu d'espoir, ils nous écrasent ! Hier, la baisse est descendue un peu au-dessus de 1000, et aujourd'hui il y a eu un rebond.
Le rebond de ZEC a atteint au maximum environ 1170, comparé aux 1271 et 1250 des jours précédents, c'est clairement une série de sommets de plus en plus bas. C'est un mouvement typiquement faible, chaque rebond est moins puissant que le précédent, les haussiers ne parviennent pas à organiser une contre-attaque efficace.
Pourquoi est-ce si faible ? Les bonnes nouvelles sont déjà toutes sorties, NU7 est attendu pour le mois prochain, et le cross-chain n'a pas apporté de nouveaux fonds. Le contexte général est mauvais, les haussiers sont coincés, dès qu'il y a une petite hausse, certains se précipitent pour vendre afin de sortir de leurs positions, la pression de vente est trop forte.
Le point clé à surveiller maintenant est la zone de résistance. Le premier obstacle à la hausse est entre 1200 et 1214 (c'est aussi le prix moyen de ma position short), ce n'est pas seulement un seuil rond, c'est aussi une zone de transactions denses précédentes. Si le rebond atteint cette zone sans réussir à la franchir, ce sera une bonne occasion pour nous d'ajouter des positions short ou d'entrer en position short. Plus haut, la résistance forte est à 1250. En bas, le support est d'abord à 1150, puis au plus bas d'hier à 1112. Tant que le prix ne se maintient pas au-dessus de 1214, la tendance principale reste baissière.
Je garde ma position short à 1213, avec un stop loss bien placé. Le rebond jusqu'à la zone de résistance est comme de l'argent donné, si on parvient à franchir 1214 avec un fort volume, je considérerai de prendre mes profits et de sortir.
Ces manipulateurs sont vraiment détestables, on ne peut que jouer court terme en suivant la tendance. Vous pensez que ce rebond peut atteindre 1200 ? #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH Injective, qui se présente comme un Layer1 "né pour la finance", ne parvient même pas à maintenir un soutien financier de base pour le moment. INJ cote à 7,88 dollars, avec une capitalisation boursière de 788 millions de dollars, en baisse de plus de 7 % en une journée, avec un volume de transactions de 2,12 millions de dollars — la plus forte chute parmi les principales blockchains, sans même réussir à rassembler des acheteurs pour un rebond. Le prix est passé de 8,77 à 7,80, franchissant directement le support précédent sans même le tester.
Les signaux des investisseurs avisés montrent une position nette vendeuse, avec une position nette à zéro, et les traders longs et courts sont tous à zéro. Ce n’est pas une pression agressive des institutions, mais plutôt un retrait unilatéral des teneurs de marché. Le sentiment social est complètement éteint : zéro optimisme, zéro pessimisme, absence dans le classement de popularité. Une blockchain axée sur les produits dérivés et les applications financières, dont même les traders de dérivés ne veulent pas discuter, ce qui indique que son récit central — le carnet d’ordres décentralisé — a perdu sa compétitivité face à la liquidité écrasante des CEX.
La difficulté d’INJ est structurelle : le modèle de carnet d’ordres on-chain ne peut rivaliser avec les moteurs de matching centralisés en termes de frais de gas et de latence, et la demande de produits dérivés de l’été DeFi a déjà été détournée vers des chaînes spécialisées comme GMX et Hyperliquid. L’écosystème manque d’applications phares, et la compatibilité de la machine virtuelle TVM n’a pas entraîné de migration massive de développeurs. À moins d’une entrée majeure d’institutions ou d’une mise à niveau révolutionnaire au niveau du protocole, cette chaîne continuera probablement à décliner lentement dans une situation embarrassante de "technologie sans liquidité".
Jugement clé : le récit technique est gravement déconnecté de la mise en œuvre commerciale, et sans catalyseur, la probabilité d’une poursuite de la consolidation à la baisse est très élevée.📊 Le flux de capitaux commence à "manger à des tables séparées"
$BTC : sortie nette d'environ 56,36 millions de dollars sur 4 heures, pression de vente à court terme ; mais entrée nette de 61,22 millions de dollars sur 24 heures, ce qui indique qu'il y a encore une prise en charge au comptant pendant la correction. Relativement plus fort que les principales cryptos, voyons s'il peut se stabiliser.🧱
$ETH : sortie nette de 52,79 millions de dollars sur 24 heures, sortie cumulée de 3,24 milliards de dollars sur 30 jours, les capitaux continuent de se retirer. Le rebond manque d'achats au comptant, ne vous précipitez pas pour attraper un couteau qui tombe.🧊
$SOL : entrée nette de 91,58 millions de dollars sur 1 semaine, entrée nette de 145 millions de dollars sur 30 jours, les capitaux à moyen et long terme sont relativement forts ; mais il y a aussi une pression de vente à court terme, attendons qu'elle se calme.⏳
$ZEC : entrée nette de 110 millions de dollars sur les 15 derniers jours, mais sortie nette de 16,88 millions de dollars sur 24 heures, attention à la prise de bénéfices qui pourrait faire chuter le prix en cas d'achat à un niveau élevé.⚠️
Mon rythme : ne pas courir après la hausse à court terme. $BTC se stabilise et continue d'attirer des capitaux, puis envisager de suivre la tendance ; $ETH attend que la sortie de capitaux s'inverse ; $SOL attend que la pression de vente se calme. Souvenez-vous, une entrée de capitaux ne signifie pas une hausse immédiate, une sortie ne signifie pas forcément une baisse — il s'agit maintenant d'attendre la certitude.🎯
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC a eu une amplitude quotidienne d'environ 28 % au cours des 11 derniers jours, mais a finalement chuté de seulement 1,5 %.
Le plus frustrant dans une phase de consolidation est ceci : chaque jour semble prêt à casser. On a peur de rater la hausse et de courir après, peur que ça redescende et de vendre à perte, on fait plusieurs allers-retours, le prix reste stable, mais le capital diminue.
Du 8/10 au 18/10, ces 11 jours, 6 jours ont clôturé en hausse, 5 en baisse, c'est presque comme lancer une pièce. Entrer et sortir fréquemment dans ce type de marché, c'est payer des frais et un prix émotionnel.
Les règles classiques du marché en range :
✅ Ne pas prendre de décision au milieu de la fourchette
✅ Attendre la clôture journalière pour confirmer la cassure, ne pas courir après une mèche
✅ Quand on ne comprend pas, rester sans position est aussi une position
La consolidation ne teste pas la clairvoyance, elle teste la discipline.
Ce n'est pas un conseil d'investissement｜Données : OKX BTC/USDT journalier (UTC)#交易之声：你的经验值得被听到 $LINK
La porte à la tokenisation d'actifs de l'ordre du billion au Japon a été ouverte, mais le marché secondaire ne daigne même pas regarder la résistance à 12,2.
L'institution renommée de Tokyo, Pacific Meta, a officiellement annoncé que Chainlink CCIP serait la norme d'interopérabilité privilégiée pour la tokenisation des actifs japonais (RWA), et a simultanément intégré le moteur de conformité automatique Chainlink (ACE) sur sa plateforme de trading conforme ; parallèlement, Lido a également déployé le staking direct basé sur CCIP sur les réseaux de couche 2 tels qu'Arbitrum et Base. Cependant, ces bonnes nouvelles institutionnelles successives n'ont pas suscité de réaction sur le marché secondaire, LINK oscillant toujours paisiblement entre 11,535 et 12,269 au cours des dernières 24 heures. LINK OKX spot à 12,154.
Chainlink est un exemple typique de « roi fondamentalement technique, mais avec une performance terne du token sur le marché secondaire ». Les institutions financières côté B utilisent CCIP et les flux de données oracle, payant principalement en stablecoins ou en devises fiat spécifiques, et le mécanisme de transmission vers la demande d'achat secondaire de tokens LINK via le staking est extrêmement lent, incapable de faire monter directement le prix du token lors des phases de transition haussière ou baissière. Je pense qu'en l'absence d'une hausse généralisée de la liquidité durant toute la saison altcoin, il sera difficile pour LINK de franchir la résistance clé à 12,8 uniquement sur la base des nouvelles RWA japonaises, et il est plus probable que cette semaine se maintienne dans une bataille de stocks entre 11,6 et 12,4.
$LINK Beaucoup de gens voient FIL et pensent d'abord au stockage décentralisé. Mais je pense que si on se limite à comprendre FIL comme une simple « monnaie de stockage », on risque de sous-estimer son potentiel futur. Je suis optimiste sur FIL pour trois raisons principales : 1️⃣ À l'ère de l'IA, le stockage des données n'est pas un besoin accessoire. L'entraînement des modèles nécessite des ensembles de données, les agents IA doivent conserver les résultats des tâches, les journaux, le code et les fichiers. La puissance de calcul traite les données, le stockage les héberge. Avec le développement des applications IA, le stockage de données à long terme et vérifiable mérite une attention particulière. 2️⃣ Filecoin évolue d'une « capacité de stockage » vers une « activité payante ». Par le passé, le marché se concentrait davantage sur la capacité réseau et l'échelle de stockage, mais ce qui mérite vraiment d'être suivi, c'est : y a-t-il des clients prêts à payer ? Les données peuvent-elles être continuellement vérifiées ? Les développeurs peuvent-ils facilement s'intégrer ? Des produits comme Filecoin Onchain Cloud, la preuve de stockage PDP et Filecoin Pay tentent de connecter stockage, vérification et paiement. La clé à observer désormais est si ces produits peuvent continuer à élargir la demande réelle. 3️⃣ Les changements d'offre méritent attention, mais il ne faut pas compter uniquement sur la réduction de l'offre pour spéculer. Avec la fin de la libération de certaines allocations initiales, la structure de l'offre de nouveaux tokens pourrait changer. Cependant, une réduction de l'offre ne garantit pas une hausse des prix. Ce qui détermine la valeur à long terme, c'est la croissance de la demande, l'utilisation réelle des tokens et la reconnaissance par les capitaux du marché. Je m'intéresse à FIL, non pas parce qu'il va forcément exploser demain, mais parce que Hier, les frères qui ont acheté en dessous de 2350, le prix actuel est de 2422 avec un gain flottant d'environ 70 dollars, ne vous précipitez pas pour vendre, ni pour augmenter la position.
La stratégie suivante est très claire : déplacez immédiatement le stop loss au niveau du cou à 2400 pour que cette position ne soit pas en perte.
Premier objectif 2437, le plus haut précédent, réduisez de moitié la position pour sécuriser les gains.
Deuxième objectif 2448—2460 (zone de convergence EMA90 + bande supérieure de Bollinger), le reste de la position de base doit soit sortir à 2400, soit viser le plus haut de l'année.
Si pendant la séance le prix casse le seuil rond de 2400, cela signifie que la dynamique du rebond est épuisée, ne gardez pas les positions restantes en attente de l'objectif, sortez directement.
Ceux qui ne sont pas entrés ne doivent pas courir après, attendez un repli entre 2400—2405 pour réévaluer.
C'est une position de rebond, pas un renversement, il suffit de profiter de la partie que vous comprenez.Je n'ai pas beaucoup mis à jour ces derniers jours, ce n'est pas que j'ai quitté le marché, mais que je voulais d'abord ajuster mon état d'esprit et réexaminer ma méthode de trading.
Ces derniers jours, j'ai étudié les classements des smart money et des profits sur plusieurs plateformes, et j'ai découvert un phénomène qui mérite réflexion :
📊 Les personnes qui réussissent vraiment à gagner beaucoup d'argent sur le long terme ne font généralement pas de trading fréquent.
Beaucoup de traders performants se concentrent principalement sur BTC et ETH, avec des périodes de détention allant d'une à deux semaines jusqu'à plusieurs mois, voire un ou deux ans. Ils ne cherchent pas à saisir chaque fluctuation, mais attendent patiemment les opportunités vraiment valables.
Cela m'a progressivement fait comprendre :#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Livraison de 486 500 véhicules, dépassant largement les prévisions prudentes de Wall Street, la capacité est totalement stabilisée, avec même un léger rebond séquentiel.
Le marché ne se préoccupe plus du « vendre ou pas », la logique du volume est déjà réalisée, désormais tout repose sur la restauration des profits 🤏
Le principal point de tension récemment est le suivant : les livraisons sont impressionnantes, mais les baisses de prix continues, combinées à des investissements élevés en R&D, ont comprimé la marge brute automobile.
Les ventes dépassent les attentes, mais cela n’a pas entraîné une hausse parallèle des profits, ce qui explique pourquoi, malgré les bonnes nouvelles sur les livraisons, le marché n’a pas explosé.
Un autre détail clé : les installations de stockage d’énergie ce trimestre sont inférieures aux attentes, ce segment à forte marge a freiné la performance, réduisant davantage la rentabilité globale.
Maintenant, toute l’attention des investisseurs est tournée vers le rapport financier du troisième trimestre à venir :
Dans un contexte de volume élevé, la question est de savoir si la marge brute peut cesser de baisser et se stabiliser, et si les profits peuvent légèrement se redresser, ce qui déterminera l’issue du marché.
À court terme, le marché est très calme, c’est une phase de jeu d’anticipation.
Tant que le rapport financier confirme la restauration des profits et que la marge brute ne continue pas de baisser, combiné à la catalyse technologique du nouveau Roadster, la tendance haussière de Tesla pourra se maintenir ;
Sinon, si les profits restent faibles, même avec de belles livraisons, le marché restera probablement en phase de consolidation.
Les ventes garantissent le plancher, les profits fixent le plafond ✨
Maintenant, il ne reste plus qu’à attendre calmement le rapport financier pour voir si la restauration des profits dépasse les attentes. Points clés de la dernière interview approfondie de Sun Yuchen :
Baissier sur BTC, mais position de base inchangée ; réduction significative de la position sur ETH, toujours en observation ; légèrement baissier à moyen terme sur le Nasdaq ; préfère fortement les applications IA, en particulier la gestion de la santé par IA.
Résumé des points clés :
1. BTC : baissier, mais pas de réduction de position
Il considère que l'IA et le calcul quantique représentent une menace réelle pour BTC, le marché sous-estime gravement cela. La mise à niveau anti-quantique ne peut sauver que ceux qui veulent se sauver eux-mêmes, un hard fork gelant les anciennes pièces est presque impossible à consensuser dans le mécanisme décentralisé de Bitcoin.
Pour lui, BTC est une position de base, il n'a pas réduit pendant la baisse de l'année passée.
2. ETH : il ne reste que 20 % de la position, toujours en observation
L'année dernière, il a réduit de 80 à 90 % dans la fourchette 3600–4000 (logique basée sur le double sommet « uniquement maintenu par Tom Lee » à 4800), il n'a pas racheté depuis. Pendant la réduction d'ETH, il s'est tourné vers les actions américaines.
3. Nasdaq : légèrement baissier à moyen terme, pas encore short
La concentration des fonds est trop importante, les actions hardware sont valorisées comme des actions software. Si le cycle de financement de l'IA rencontre un problème, tout s'effondre ensemble. La dette américaine est la « matrice » de tous les fonds, maintenant aspirée par les actions, les taux doivent être élevés pour attirer les capitaux, mais au-delà d'un certain seuil, les fonds se rétractent. À court terme, un excès de puces n'est pas exclu (analogie avec la fibre optique en 2000).
4. Secteur IA : préfère fortement la couche applicative
En particulier la gestion de la santé par IA (collecte de données → exploration → décision, sans attendre d'être malade pour aller à l'hôpital).
Il est le moins optimiste sur le stockage et les modules optiques. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH Il ne manque plus qu'un petit pas pour atteindre 83000, mes amis. Actuellement, le BTC s'étire à nouveau autour de 82800, ceux qui ont suivi la stratégie d'achat au creux ont déjà pris position, et l'espace de rebond à ce stade est également donné. C'est ici que vous pouvez ajuster partiellement vos positions. L'essentiel reste inchangé : il faut surveiller la percée de 83000.
Sur une échelle horaire, après un creux matinal, le marché a donné un rythme unilatéral modéré très précis. Une forte hausse en chandeliers haussiers consécutifs, suivie d'une petite correction, puis une nouvelle continuation du rebond. Les chandeliers haussiers collés à la bande supérieure s'étendent constamment vers le haut, le rythme du marché est dominé par l'optimisme des acheteurs. La structure actuelle du marché dépend de la capacité à franchir la résistance haute de la zone de consolidation précédente à 83000. En cas de percée, les haussiers vont poursuivre leur extension à la hausse.
Pour BTC, une cassure de 83000 permet de viser 84500.
L'Ethereum suit en synchronisation avec un objectif à 2480.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH Même si le prochain rapport financier de Tesla affiche un bénéfice net impressionnant, il faut d'abord examiner clairement combien provient de la vente de voitures et combien provient des investissements détenus.
Dans le 10-Q du deuxième trimestre, il y a un point très précis : la société a confirmé un gain net d'environ 1 milliard de dollars sur l'investissement en actions de SpaceX. Cet investissement est évalué à la juste valeur, les gains et pertes réalisés et non réalisés correspondants sont comptabilisés dans "autres revenus" et ne sont pas inclus dans le bénéfice d'exploitation du secteur automobile.
Ce gain est conforme et a une signification économique, il n'est pas nécessaire de crier à un jeu financier dès qu'on voit un gain d'investissement. Cependant, pour discuter de la "reprise des bénéfices stimulée par des livraisons supérieures aux attentes", il faut des données sur l'exploitation automobile pour le prouver.
Si le prix de vente des véhicules, le coût de fabrication et les frais d'exploitation ne changent pas beaucoup, et que seul l'augmentation de la valeur des investissements fait monter le bénéfice net, l'amélioration achetée par les investisseurs est différente d'une reprise de l'exploitation automobile. Inversement, une fluctuation de la valorisation des investissements qui réduit le bénéfice ne signifie pas nécessairement que l'activité automobile s'est soudainement détériorée.
J'attends de voir de meilleurs résultats de l'exploitation automobile elle-même. Lors de l'évaluation, séparer le bénéfice d'exploitation et les gains d'investissement, puis comparer avec les flux de trésorerie, est plus fiable que de simplement comparer le bénéfice par action avec les attentes.
Aujourd'hui, l'histoire autour de Tesla est de plus en plus riche, AI, stockage d'énergie, investissement dans SpaceX peuvent tous influencer la valorisation. Avoir beaucoup d'histoires n'est pas un problème, le problème est que chaque fois que le bénéfice augmente, on l'explique facilement par "la vente de voitures qui devient de plus en plus rentable". Quelle activité génère réellement cet argent, les actionnaires méritent une réponse claire.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Les ETF $BTC et $ETH sont tous deux en perte de liquidités
Du côté de BTC, les sorties de fonds se réduisent
La semaine dernière, les sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant se sont élevées à 228 millions de dollars, contre 681 millions la semaine précédente, soit une réduction de 66 % du rythme des sorties. Les sorties hebdomadaires se contractent, ce qui indique un affaiblissement marginal des ventes
Pour ETH, c'est exactement l'inverse : la semaine dernière, les sorties nettes des ETF Ethereum au comptant ont atteint 320 millions de dollars, plus que Bitcoin, ce qui en fait la catégorie d'ETF crypto la plus touchée par les sorties parmi les cinq types‼️❕ La pression de vente sur Ethereum est plus concentrée et plus intense que sur BTC
Ce qui rend réellement le "seuil de retour" de $ETH plus bas se cache dans les contrats de staking.
Ethereum a actuellement plus de 36 % de son offre en circulation immobilisée dans des contrats de staking, bloquée
Une grande partie de la pression de vente est ainsi retirée par le staking, et dès qu'un groupe de capitaux est prêt à revenir, la sensibilité du prix à la demande d'achat sera plus élevée que pour BTC
Donc, "qui verra le retour des flux en premier" : les sorties de BTC ralentissent, le seuil pour un retour à la hausse est plus bas, mais cela se fait lentement. Les sorties d'ETH sont plus fortes et plus concentrées, mais le staking verrouille fortement l'offre en circulation. Une fois que la vague de rachats de BlackRock s'arrêtera, la résilience du rebond pourrait être encore plus grande
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Pour être honnête, j'étais aussi facilement influencé par des messages du type « volume de transactions impressionnant le premier jour, plus un airdrop », mon esprit pensait d'abord à la peur de rater quelque chose. Puis j'ai peu à peu compris que prendre l'agitation pour un sentiment de sécurité est un défaut difficile à corriger dans une mentalité de contrat.
Selon Surf, SurfBoard a été lancé sur Robinhood Chain le 15 octobre, avec environ 256 $ETH échangés dans les 24 premières heures, soit environ 620 000 dollars, se classant quatrième parmi les principaux projets NFT de cette chaîne. Le message mentionne également un airdrop supplémentaire de 50 000 dollars aux détenteurs cette semaine.
Mon jugement est le suivant : c'est un avantage en termes d'attention, mais ce n'est pas encore une preuve de demande stable. Cela me rappelle l'ambiance d'autrefois où de nombreux nouveaux projets apparaissaient et où tout le monde cherchait des opportunités en regardant le classement des transactions ; les gens ordinaires prennent facilement le classement comme raison d'entrer.
Le volume des transactions montre qu'il y a des échanges, mais on ne peut pas se baser uniquement dessus pour décider s'il y a une prise en charge suffisante au moment de sortir ; les airdrops attirent l'attention, mais si la participation est principalement motivée par la récompense, il faut observer combien de demande subsiste après la récompense.
Maintenant, je m'en tiens à deux règles : ne pas considérer les airdrops comme un revenu certain ; ne pas augmenter temporairement l'exposition au risque à cause du classement sans avoir clarifié la liquidité et les conditions de sortie. Le travail est déjà assez fatigant, pas besoin de se rajouter un examen de survie.
Est-ce que vous avez déjà été influencés par un « classement des transactions + airdrop » ? Quand vous rencontrez des messages comme ceux de SurfBoard, seriez-vous prêts à partager une règle personnelle pour éviter les pièges ?#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
J'ai choisi non, principalement parce qu'il y a actuellement de l'inflation, les coûts augmentent partout, et la construction des infrastructures AI, l'investissement dans les robots, la recherche et développement de nouveaux produits, etc., nécessitent tous beaucoup d'argent.
Facteurs favorables (soutenant une performance supérieure aux attentes)
- Volume de livraisons supérieur aux attentes : 486 500 véhicules livrés au T3, nettement supérieur aux attentes du marché, c'est le signal positif le plus direct.
- Les prévisions ont déjà été révisées à la baisse : après un T2 largement en dessous des attentes, les analystes ont abaissé les prévisions de BPA pour le T3, le seuil actuel n'est donc pas particulièrement élevé.
- Les activités de services et d'énergie continuent d'apporter une certaine contribution à la croissance.
Facteurs défavorables (limitant la surperformance)
- Déploiement de stockage inférieur aux attentes : 13,7 GWh, en dessous des 15,9 GWh attendus par le marché, alors que la marge brute du stockage est généralement supérieure à celle de l'automobile.
- La pression sur la marge brute automobile persiste : la marge brute automobile au T2 (hors crédits) n'était que de 16,3 %, les analystes s'attendent généralement à ce que la marge du T3 reste sous pression (facteurs de tarification, structure des modèles, coûts, etc.).
- Dépenses d'investissement élevées : les investissements continus dans l'AI, Robotaxi, Optimus augmenteront les amortissements et les charges, comprimant les bénéfices.
- Le BPA du même trimestre l'an dernier était de 0,50 USD, en baisse en glissement annuel. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Netflix s'est autrefois appuyé sur un modèle purement par abonnement, attirant des membres payants grâce à un contenu original de qualité. Mais avec la saturation progressive du marché du streaming, la croissance des abonnés rencontre un plafond, et la croissance traditionnelle tirée par les abonnements est inévitablement en ralentissement.
Dans ce contexte, les forfaits à bas prix avec publicité deviennent le nouveau levier de croissance de Netflix. En lançant des abonnements à prix réduit incluant des publicités, la plateforme abaisse la barrière d'entrée pour les utilisateurs réticents à payer le plein tarif. D'une part, cela permet d'attirer les consommateurs sensibles au prix et d'élargir la base d'utilisateurs ; d'autre part, cela ouvre une nouvelle source de revenus provenant des annonceurs de marques.
Cependant, le secteur publicitaire présente aussi des défis. L'insertion de publicités peut nuire à l'expérience de visionnage des utilisateurs, et une fréquence publicitaire trop élevée risque de faire fuir les abonnés. Par ailleurs, la concurrence de plateformes comme YouTube et Disney+ exerce une pression non négligeable sur les tarifs publicitaires.
Dans l'ensemble, la publicité est une nouvelle direction très prometteuse pour Netflix, capable de compenser le ralentissement de la croissance des abonnements. Mais Netflix doit trouver un bon équilibre entre les revenus publicitaires et l'expérience utilisateur pour transformer cette nouvelle activité en un profit stable et durable.