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#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
Le marché des cryptomonnaies a récemment connu une baisse continue ; en apparence, il s'agit d'un ajustement des prix, mais en réalité, c'est la situation des flux de capitaux qui se détériore. Plusieurs données clés méritent l'attention de tous :
1) Les ETF au comptant américains enregistrent des sorties nettes continues, ETH souffre plus que BTC
Du 12 au 16 octobre, les ETF au comptant BTC américains ont connu une sortie nette de 228,4 millions de dollars, tandis que les ETF au comptant ETH ont enregistré une sortie nette de 320,1 millions de dollars. L'ampleur des sorties d'ETH est plus importante, ce qui indique une baisse de la volonté des institutions à soutenir les actifs majeurs.
2) Les achats de trésorerie en bitcoins des entreprises ralentissent également
Galaxy Research souligne que les ETF et les achats de trésorerie des entreprises ne peuvent pas entièrement absorber l'offre de BTC libérée par les détenteurs à long terme. Le déficit cumulé de l'offre et de la demande cette année est d'environ -127 300 BTC, ce qui signifie que la capacité d'absorption du marché est insuffisante et que la pression de vente continue de s'accumuler.
3) Le marché des altcoins est le premier touché
Selon 10x Research, les 141 altcoins suivis ont chuté en moyenne de 14 % la semaine dernière, tandis que le BTC n'a baissé que d'environ 3 % sur la même période. Le volume des transactions et l'offre de stablecoins se contractent simultanément, ce qui montre que les capitaux ne se contentent pas de sortir, mais restent également en observation.
Problème central : la demande de capitaux peut-elle se rétablir ?
Le marché actuel ne manque pas d'« actifs bon marché », mais il manque de « capitaux nouveaux ». La capacité de BTC et ETH à se stabiliser en premier dépendra de la capacité des flux de capitaux des ETF à s'inverser, de la reprise des achats de trésorerie des entreprises, ainsi que de la nouvelle expansion de l'offre de stablecoins. $BTC 20 jours de bourse, le Bitcoin a chuté de 2,6 %, MARA a chuté de 39,8 %.
Sur la même période, RIOT a chuté de 38,0 %, IREN de 38,5 %, HUT de 29,0 %.
Effet de levier de 15 fois.
Les actions des mineurs sont un levier élevé pour le Bitcoin, je reconnais cette relation.
Mais le levier amplifie dans la même direction, il ne crée pas quinze fois plus de valeur de nulle part.
Le prix de la crypto n'a bougé que de 2,6 %, alors que le cours des actions a perdu 40 %, ce qui montre que ce n'est pas le prix de la crypto qui fixe la valorisation.
Je pense que le mot clé est "coût".
Les revenus des mineurs suivent le prix de la crypto, mais les coûts sont verrouillés sur la puissance de calcul et l'électricité.
Quand le prix de la crypto stagne, les revenus ne bougent pas, les coûts restent inchangés, les profits tombent à zéro en premier.
Comparez avec les plateformes d'échange pour comprendre.
COIN a chuté seulement de 10,8 % sur la même période.
Elle vit du volume des transactions, tant que le prix de la crypto stagne et que les échanges continuent, les frais sont perçus.
L'un est un percepteur de loyers, l'autre un cultivateur.
Quand il y a sécheresse, le percepteur de loyers continue de percevoir, le cultivateur ne tient pas le coup.
Aujourd'hui, MARA a touché un plus bas intrajournalier à 7,27, un nouveau plus bas depuis son introduction fin août, puis a rebondi au-dessus de 7,7.
Je ne prends pas ce rebond trop au sérieux.
7,27 est son propre plancher, rebondir sur son plancher n'est pas un exploit.
Il faut voir si elle peut revenir au-dessus de 8,5, qui est le prix d'ouverture de la grosse bougie baissière du 15 octobre.
$MARA
#LaCryptoN'aPasChutéLesActionsOui La récente nouvelle de Nvidia, je trouve qu'elle mérite vraiment d'être étudiée 👀
Selon les médias coréens, Nvidia demande à Samsung, Hynix $SKHYNIX et Micron $MU d'utiliser uniformément le procédé de fabrication 3nm de TSMC pour le Base Die de la prochaine génération de produits NVHBM.
Ce Base Die n'est pas une pièce insignifiante : il se trouve à la base de la structure empilée HBM, assumant des fonctions de contrôle logique et de transmission de données, et NVHBM prévoit également d'intégrer certaines fonctions de contrôle mémoire qui étaient auparavant situées sur le GPU.
Cela signifie que la compétition future dans le domaine du HBM se rapproche de plus en plus de la compétition dans les puces logiques avancées.
La promotion par Nvidia d'un procédé de fabrication unifié permet d'une part de réduire les différences de performance entre différents fournisseurs, et d'autre part de simplifier la validation des produits et l'intégration système.
Mais ce que je trouve encore plus intéressant à réfléchir, c'est si les géants du stockage comme Samsung, Hynix et Micron auront de moins en moins d'autonomie dans leur orientation technologique à l'avenir ?
Le pouvoir de Nvidia dans toute la chaîne industrielle du matériel AI semble continuer à s'étendre 🧐
#AI或推GDP至44万亿，投资能否回本？ Plus les données sont chaudes, plus le marché ose parier ?🤔
Les données doublement supérieures aux attentes sont publiées, mais BTC repasse au-dessus de 82 000, tandis que l'or stagne. Ce n'est pas simplement une mauvaise nouvelle digérée, c'est plutôt comme si les fonds jouaient ouvertement : la Fed n'osera pas agir facilement en octobre. BTC est clairement désensibilisé au PPI, la logique devient « plus les données sont chaudes, moins on ose tuer l'économie », la probabilité d'action en octobre n'est que de 15 %, ce qui en est la preuve.📈
$ETH reste le suiveur haussier. L'ETF continue de perdre du sang, les institutions se retirent en le ciblant d'abord ; la couverture des shorts après réduction de l'effet de levier ne peut apporter qu'un rebond éphémère, sans véritable soutien financier. Une fois que BTC reculera, ETH chutera probablement plus vite.⚠️
Ce qu'il faut surtout craindre, c'est l'or. L'inflation et les risques géopolitiques sont là, mais il ne monte pas, il stagne, ce qui indique une liquidité en dollars tendue dans l'ombre, les fonds pourraient aller couvrir d'autres marges. Les achats de BTC sont plutôt émotionnels et spéculatifs, les achats d'or sont ceux des portefeuilles d'allocation ; l'immobilité de l'or signifie que les vrais fonds de couverture attendent encore.👀
Ce rebond parie sur la politique, pas sur les fondamentaux. Ne poursuivez pas les achats au-dessus de 82 000, ne tentez pas non plus de shorter à l'aveugle, attendez que la Fed dévoile complètement ses cartes.📉📊#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Le concept de robot a fait un carnage chez les vendeurs à découvert cette fois-ci ! $UNITREE
Les données de 宇树UNITREE sont très parlantes : au cours des 12 dernières heures, 1,928,400 $ de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, dont 1,904,900 $ pour les positions courtes, et seulement 23,500 $ pour les positions longues.
Pour traduire, plus de 98 % des liquidations concernent des vendeurs à découvert.
Pourquoi ?
Aujourd'hui, le cours de l'action de 宇树科技 a bondi de 16,15 %, portant la capitalisation boursière à 200,58 milliards. Pire encore, sur Hyperliquid, les contrats UNITREE ont connu cinq cycles de règlement avec des taux négatifs entre 10h et 14h aujourd'hui, totalisant -0,47087 %.
Cela signifie que tout le monde pensait que le prix avait trop monté et s'est rué pour vendre à découvert, mais il y avait tellement de vendeurs à découvert qu'ils devaient payer pour maintenir leurs positions. Le prix, au lieu de baisser, a augmenté, forçant les vendeurs à découvert à payer des frais de financement tout en étant contraints de liquider leurs positions pour limiter les pertes. Plus ils liquidaient, plus le prix montait, un scénario classique de short squeeze.
Je connais bien cette structure : un taux négatif indique un consensus très déséquilibré, mais le prix ne suit pas, les deux camps s'opposent, et celui qui paie finit toujours par craquer en premier. Les vendeurs à découvert ont été complètement liquidés, et maintenant il n'y a plus personne pour faire pression. Soit le prix continue de monter, soit il n'y a plus d'opposants et le prix commence à baisser lentement, tout dépend de la force des acheteurs.
Mon avis : ne poursuivez pas ce type de marché de short squeeze en achetant à un prix élevé, vous ne ferez que soutenir les positions longues existantes. Attendez qu'il y ait un repli et une stabilisation avant de monter à bord, la viande du short squeeze appartient aux vendeurs à découvert, pas à vous. #宇树上市后连续回落，估值如何定价？ $BTC Court terme (1-3 mois) : 80 000 $ est le point d'ancrage principal, oscillation en attente d'un catalyseur
Structure actuelle des prix
Le 15 octobre, le Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 80 000 $ déclenchant environ 948 millions de dollars de liquidations, dont 90,6 % étaient des positions longues, suivi d'un rebond technique. Ce rebond ressemble davantage à une correction après une chute brutale qu'au début d'une nouvelle tendance.
Répartition des niveaux clés
• Côté support : 81 603 $ est la première ligne de défense à court terme ; plus bas, 80 000 $ est la zone de support principale formée par l'indicateur de coût en chaîne et les achats au comptant, le coût moyen des positions ETF se situant également autour de 81 500 $ ; si 80 000 $ est perdu, 78 000 $ correspond au "prix moyen réel du marché".
• Côté résistance : 84 246 $ est la ligne de confirmation pour un renforcement journalier ; 88 000 $ correspond au coût moyen des détenteurs sur 6-12 mois, où la pression de vente est concentrée ; la zone 87 000-87 500 $ superpose la moyenne mobile sur 20 mois et le prix d'ouverture de 2026.À trois heures du matin, il y a encore une panique de vente, et à l'aube, c'est la fête collective, ce marché est vraiment étrange.
En regardant les données des contrats, j'ai eu un frisson dans le dos : 66 % de positions longues sur ETH, 33 % de positions courtes ; 59 % de positions longues sur BTC, 40 % de positions courtes ; SanDisk est encore plus extrême, avec 80 % de positions longues.
Le prix n'est pas encore revenu au sommet d'avant-hier, mais il y a plus de personnes optimistes qu'avant-hier — le sentiment s'est déjà épuisé.
ETH a touché un plus bas à 2328 à l'aube, puis a rebondi au-dessus de 2426, la zone entre 2430 et 2438 est une zone de résistance.
Ma stratégie : si le rebond est bloqué ici, tenter une position courte, si ça dépasse, admettre l'erreur et sortir. Quand les positions longues sont trop nombreuses, il est plus dangereux de ne pas monter que de baisser. $ETH$BTC#donnéescontrats #sentimentdumarché 📊$BTC L'Assemblée nationale française a adopté un amendement fiscal sur les stablecoins, la déclaration des portefeuilles en auto-garde et la proposition de taxe de sortie sont encore en discussion, la régulation reste donc plutôt stricte. La structure du marché est baissière, les sommets de 82 929 à 82 291 sont de plus en plus bas, les creux de 80 810 à 80 681 aussi. Cette reprise vient juste de revenir dans la fourchette de la précédente volatilité, tant que 82 291 n'est pas franchi, on ne peut pas parler de retournement. À la hausse, le niveau $82 892 a été testé 16 fois, tenu 6 fois, cassé 7 fois, et 3 fois sans réaction. Il y a 4 heures, entre 82 870 et 83 150, 9,5 millions de dollars de positions short ont été liquidées, la pression est forte, si ce niveau ne tient pas, cela pourrait être un piège haussier. En bas, $82 000 et $81 953 se superposent, deux raisons pointent vers le même niveau, si ce support est vraiment cassé, le risque est à la baisse. Je surveille cette ligne à la hausse, je ne considérerai d'acheter que si elle tient. Penses-tu que ce rebond pourra se maintenir ? #OKXTraderVoices #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #BTC 机构资金转弱，BTC 与 ETH 谁先迎来回流？
Le retrait global des fonds institutionnels dans ce cycle est essentiellement une contraction des actifs à risque sous l'effet des attentes macroéconomiques fluctuantes. Selon les règles historiques des fonds ETF, **BTC a de fortes chances d'être le premier à voir un retour des fonds institutionnels**, tandis que la reprise des fonds ETH est souvent retardée et nécessite une appétence au risque plus élevée sur le marché.
BTC est positionné comme un actif de diversification majeur dans le domaine de la cryptographie. L'entrée des fonds institutionnels vise à diversifier les actifs, à couvrir l'inflation et les risques géopolitiques. Tant que les attentes concernant la politique de la Fed s'atténuent marginalement, les grands gestionnaires d'actifs privilégieront la configuration d'ETF spot BTC, ce qui facilite l'apparition d'un signal de retournement des fonds. En revanche, ETH possède une forte composante de croissance, combinée à des incertitudes liées au staking, à l'écosystème et à la régulation. La configuration institutionnelle d'ETH nécessite une reprise de l'écosystème crypto et une amélioration de l'activité on-chain, ce qui correspond à la deuxième phase du marché, avec un seuil d'appétence au risque plus élevé.
Cependant, il existe une variable : si le marché connaît une rotation vers un style haussier avec un démarrage collectif des petites capitalisations, ETH pourrait voir un rattrapage initial des fonds de détail, tandis que les fonds institutionnels restent en observation, créant une divergence entre le rebond des prix et les fonds ETF. Pour juger de la véracité du retour des fonds, il ne faut pas se baser uniquement sur les entrées d'un seul jour, mais observer particulièrement deux indicateurs : un flux positif des fonds ETF sur 3 jours de bourse consécutifs et l'arrêt de la réduction continue des adresses de baleines. $ZEC est-il déjà en baisse ? Il y a 50 points d'espace ! #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Cette semaine, pas besoin de deviner la direction, il suffit de regarder le calendrier : le 21 octobre, SOL passe à Alpenglow, le 28 octobre, FOMC, avec une probabilité de hausse des taux à 64 %. La véritable orientation sera donnée lors de la réunion de fin de mois.
$BTC n'a qu'une seule chose à faire cette semaine : tenir les 80 000, tenir jusqu'au FOMC. Le niveau à 84 000 au-dessus n'a pas été franchi la semaine dernière, les 80 000 en dessous ont été soutenus deux fois, et entre les deux, c'est une zone vide. L'ETF a vu une sortie de 228 millions la semaine dernière, sans nouvelle narration, avec une probabilité de hausse des taux à 64 % qui pèse, on estime que ça va osciller entre 80 000 et 84 000.
$ETH est le seul des trois à ne pas avoir sa propre histoire cette semaine : pas de mise à jour, pas d'entrée d'ETF, et 320 millions ont été retirés en une semaine, la tendance dépend entièrement de BTC. 2 313 est le point bas de la semaine dernière et aussi un niveau clé cette semaine, s'il est cassé, on vise directement 2 250. Pour les positions longues, attendez une baisse avec décote, ne prenez pas position à mi-chemin.
$SOL est le seul avec un vrai catalyseur : le 21 octobre, Alpenglow sera déployé sur le mainnet, confirmant la réduction du temps de bloc de 12,8 secondes à 150 millisecondes. Mais souvenez-vous de deux points : avant la mise à jour, il est facile de spéculer à l'avance, après la mise à jour, c'est la vente des faits ; le TPS sur la chaîne ce jour-là va fortement baisser, c'est un changement dans la méthode de comptabilisation, pas un problème réseau, ne vous laissez pas influencer par des captures d'écran trompeuses. 100 est la ligne de fond.
Stratégie de la semaine : tenir BTC, attendre la baisse pour ETH, parier sur le 21/10 pour SOL, ne pariez pas au-delà du 22/10. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Strategy détient 848 000 BTC. Elle en a acheté 334 de plus début octobre à environ 85 839 $ chacun, bien au-dessus de son coût moyen d'environ 75 441 $.
Elle estime un gain de 20,91 milliards de dollars au T3 sur les actifs numériques. Mais ce n'est qu'un profit sur papier : une chute du Bitcoin a déjà causé une perte latente de 17,4 milliards de dollars en un seul trimestre. Elle a également dépensé 176 millions de dollars pour racheter ses propres actions privilégiées.
Un levier génial ou un pari à sens unique ?
#StrategyQ3BTCGains #BTC Affaiblissement des fonds institutionnels, qui de BTC ou ETH verra un retour des capitaux en premier ?
Le retrait global des fonds institutionnels dans ce cycle est essentiellement une contraction des actifs à risque sous l'effet des incertitudes macroéconomiques répétées. Selon les tendances historiques des fonds ETF, **BTC a de fortes chances d'être le premier à voir un retour des capitaux institutionnels**, tandis que la reprise des fonds ETH est souvent plus tardive et nécessite une appétence au risque plus élevée sur le marché.
BTC est positionné comme un actif de diversification majeur dans le domaine de la cryptomonnaie. L'entrée des fonds institutionnels vise à diversifier les actifs, à couvrir l'inflation et les risques géopolitiques. Tant que les attentes vis-à-vis de la politique de la Fed s'atténuent marginalement, les grands gestionnaires d'actifs privilégieront la configuration d'ETF spot BTC, ce qui facilite l'apparition d'un signal de retournement des flux. En revanche, ETH possède une nature plus orientée croissance, combinée à des incertitudes liées au staking, à l'écosystème et à la régulation. La configuration institutionnelle d'ETH nécessite une reprise de l'écosystème crypto et une amélioration de l'activité on-chain, ce qui correspond à une deuxième phase de marché avec un seuil d'appétence au risque plus élevé.
Cependant, un facteur variable existe : si le marché connaît une rotation vers un style haussier marqué, avec un démarrage collectif des petites capitalisations, ETH pourrait voir un rattrapage initial des fonds de détail, tandis que les fonds institutionnels resteraient prudents, créant une divergence entre le rebond des prix et les flux ETF. Pour juger de la véracité du retour des capitaux, il ne faut pas se baser uniquement sur les entrées journalières, mais observer particulièrement deux indicateurs : un flux ETF positif sur 3 jours consécutifs et l'arrêt des ventes continues par les adresses de baleines.
Le facteur macroéconomique reste la plus grande variable : si les taux longs des bons du Trésor américain et les données d'inflation remontent à nouveau, même un retour temporaire des capitaux sera probablement un rebond impulsif, difficile à transformer en tendance durable.【Les réserves de BTC sur les plateformes d'échange cessent de baisser, un léger retournement de l'offre se dessine】
Un changement facile à négliger : les réserves de BTC sur les plateformes d'échange sont passées de 2,67 millions début octobre à environ 2,68 millions, rompant ainsi la tendance précédente de sortie continue.
1. Que s'est-il passé ? Les BTC sur les plateformes d'échange ne continuent plus à « sortir net », l'offre cesse de se contracter unilatéralement.
2. Pourquoi est-ce important ? Ces derniers mois, des réserves faibles sur les plateformes étaient considérées comme une preuve d'« allègement de la pression vendeuse ». Cette tendance s'arrête maintenant, ce qui signifie que de plus en plus de détenteurs sont prêts à déposer leurs pièces sur les plateformes — pas forcément pour vendre, mais au moins l'offre ne se resserre plus unilatéralement. Parallèlement, l'indice de peur et cupidité est passé de 53 à 59/60, entrant dans la zone de cupidité.
3. Quelle observation cela soutient-il ? On privilégie désormais l'idée d'une « lutte d'offre et de demande » plutôt qu'une contraction unilatérale. Le prix oscille autour de 82 000, le sentiment s'améliore, mais l'offre ne contribue plus à « verrouiller les pièces », la hausse nécessite de nouveaux achats au comptant pour soutenir.
À suivre : si les réserves sur les plateformes continuent d'augmenter et si la demande au comptant peut redevenir positive. Après que l'offre ait cessé de se resserrer, qui absorbera la prochaine vague de pression vendeuse ? N'hésitez pas à en discuter dans les commentaires. $BTC 【La largeur de la tendance des altcoins réduite de moitié, seulement la moitié des 90 % les plus forts restent】
L'analyste on-chain Darkfost a révélé aujourd'hui un ensemble de changements structurels : parmi les altcoins de Binance, la proportion dépassant la moyenne mobile à 200 jours est passée de plus de 90 % début octobre à environ 52 %, tandis que la proportion retombant en dessous de cette moyenne a augmenté à 48,4 %. Cela signifie qu'en moins de trois semaines, le nombre de cryptomonnaies maintenant une tendance haussière à moyen et long terme a diminué de près de moitié.
1. 【Altcoins】 Que s'est-il passé ? La largeur de la tendance s'est rapidement contractée, ce n'est plus un simple repli de quelques cryptos, mais près de la moitié des actifs ont simultanément perdu la moyenne mobile à 200 jours.
2. Pourquoi est-ce important ? Au cours des 15 derniers jours, plus de 134 milliards de dollars ont été retirés du marché des altcoins, la correction des prix s'est produite en même temps que le retrait des fonds, ce qui indique qu'il ne s'agit pas d'une simple consolidation. Parallèlement, la dominance du BTC a dépassé 60,7 %, les capitaux se concentrant sur le Bitcoin.
3. Quelle observation soutenir ? Actuellement, il est plus probable qu'il s'agisse d'un refroidissement du marché des altcoins et d'un retrait des fonds vers le Bitcoin, plutôt que d'une simple phase de transition dans une saison altcoin complète.
À surveiller de près : si la proportion des cryptos au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours continue de diminuer, et si les sorties de fonds des altcoins commencent à se résorber. La saison des altcoins est-elle complètement éteinte ou simplement en pause ? N'hésitez pas à en discuter dans les commentaires.Ne te contente pas de sourire bêtement en regardant cette bougie haussière.
Tu penses que c'est une corde de sauvetage, mais en réalité, c'est la corde de pendaison que le market maker te tend gentiment autour du cou.
$ETH est passé de 2328 à 2446 en flèche, ça te donne pas une sacrée montée d'adrénaline ?
Tu crois que les vendeurs à découvert vont enfin être complètement éliminés ?
Frères, réveillez-vous.
Ce n'est absolument pas un retournement de tendance, c'est le principal acteur qui « tue l'espoir » !
Regarde bien le volume de ce rebond, comparé à celui lors de la chute, c'est tout simplement risible.
Un classique piège à hausse avec un volume en baisse !
Pourquoi le market maker tire-t-il si fort à ce moment précis ?
Parce que la chute précédente a été trop brutale, beaucoup ont pris leurs bénéfices, il doit créer une illusion de « grand marché haussier de retour » pour attirer tous les petits investisseurs qui ont raté le train ou veulent acheter le creux.
Quand vous aurez rempli vos positions longues, il va retourner le marché d'un coup, arrachant tout sur son passage !
Regarde le graphique, il n'ose même pas toucher la zone de forte résistance à 2450, c'est comme un mourant qui fait un dernier sursaut, il ne tiendra pas longtemps.
La tendance majeure reste clairement baissière, la crise de liquidité macroéconomique n'a absolument pas changé.
Regarde aussi ma position courte entrée à 2689, malgré ses efforts pour faire monter le prix, mon gain latent est toujours fermement fixé à 99% !
Sur ce marché, la pire erreur est de prendre un rebond pour un retournement ! Ma stratégie est claire, je reste baissier, en surveillant particulièrement la zone de résistance entre 2430 et 2450.
Si le rebond atteint cette zone et qu'on observe un rejet avec incapacité à se maintenir au-dessus, on peut envisager d'ouvrir des positions courtes.
En dessous, on vise d'abord 2410, puis 2390 ; si le prix casse à nouveau le plus bas précédent à 2328, la marge de baisse pourrait s'élargir !
Mais si le prix franchit 2450 avec un fort volume et s'y maintient, il faudra ajuster la stratégie rapidement, ne pas s'entêter contre le marché.
Pour shorter, il faut attendre un signal de la zone de résistance, pas augmenter bêtement sa position dès que ça monte ! Pour attraper la prochaine phase, surveille bien les niveaux clés et suis ton plan.
$BTC
$ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ 【L'ETF recule, les baleines achètent : qui a acheté 166 000 ETH ?】
Aujourd'hui, une rare opposition apparaît sur la chaîne : l'ETF spot ETH américain a enregistré un flux net sortant cumulé d'environ 950 millions de dollars en octobre, perdant du terrain pendant trois semaines consécutives ; mais dans la même fenêtre temporelle, les baleines sur la chaîne ont acheté 166 000 ETH en 72 heures, pour une valeur nominale de plus de 400 millions de dollars, et ce, alors que l'ETH reculait d'environ 50 % depuis son pic cyclique, ce qui signifie qu'ils n'ont pas acheté à la hausse.
1. Que s'est-il passé avec l'ETH ? L'ETF vend, les baleines achètent, les directions sont complètement opposées.
2. Pourquoi est-ce important ? Les sorties d'ETF créent une pression de vente sur le marché secondaire, tandis que les baleines accumulent des jetons spot sur la chaîne. Les lieux de transaction et les horizons de détention sont différents, déterminer qui fait "erreur" dépend de l'échelle temporelle considérée.
3. Quelle observation privilégier ? Actuellement, il est plus probable que les jetons passent de l'exposition ETF vers des portefeuilles froids sur la chaîne, plutôt qu'un renversement de tendance. Le transfert des baleines vers le stockage à froid est généralement considéré comme une intention de détention, pas un signal de trading à court terme.
À suivre : observer si la sortie d'ETH de l'ETF se stabilise et si l'accumulation par les adresses baleines continue. Qui changera de camp en premier, les détenteurs d'ETF ou les acheteurs sur la chaîne ? N'hésitez pas à en discuter dans les commentaires. $ETH Un peu d'eau froide d'abord : je pense que la « prime de confiance apportée par l'emballage technique » dans les RWA immobiliers devrait être revue à la baisse. La police économique de Shenzhen a révélé qu'un investisseur a récemment été victime d'une arnaque sous le nom de « tokenisation RWA immobilière » : attirant des fonds avec des dividendes automatiques et une traçabilité sur la blockchain, puis arrêtant les dividendes et disparaissant ; le financement lié en Chine relève d'activités financières illégales. Ne vous précipitez pas à considérer la « mise en chaîne des biens immobiliers » comme un avantage d'innovation financière.
Je suis prudent pour deux raisons. Premièrement, la transparence du code ne signifie pas la transparence des affaires. Le navigateur peut voir les transferts, mais ne peut pas expliquer uniquement avec ces enregistrements d'où vient l'argent des dividendes ; si l'on confond le flux de fonds avec les revenus d'exploitation, la transparence devient un leurre. Deuxièmement, la technologie ne résout pas le problème des qualifications de financement. Si le marché valorise encore ce récit en pensant que « la mise en chaîne réduit les barrières au financement », je pense que les attentes sont trop élevées, la commodité pour l'utilisateur ordinaire pourrait simplement être un paiement plus facile, pas une meilleure responsabilité.
Bien sûr, les optimistes peuvent avoir raison : la tokenisation peut effectivement améliorer l'efficacité de la circulation des actifs, je ne le nie pas. Mais je changerai d'avis seulement si on peut fournir une base légale de financement, des documents d'actifs et de revenus vérifiables de manière indépendante, ainsi que des arrangements clairs et exécutoires pour le recouvrement. Mon habitude de sceptique est de d'abord identifier le problème puis de voir comment y remédier, avant d'écouter les histoires d'efficacité. Après cet avertissement, êtes-vous plutôt haussier ou baissier sur le récit des RWA immobiliers ? Donnez vos raisons : pensez-vous que l'efficacité technique peut compenser ces risques ?【97 % des liquidations en 1 heure sont des positions courtes, sentiment du marché en retournement rapide】
L'anomalie la plus notable aujourd'hui ne se trouve pas dans le prix, mais dans la structure des liquidations : au cours de la dernière heure, sur un total de 28,18 millions de dollars de liquidations, jusqu'à 97 % (27,42 millions de dollars) proviennent de positions vendeuses, tandis que les liquidations longues ne représentent que 760 000 dollars.
1. Que s'est-il passé ? Sur une période de 24 heures, les liquidations longues représentent toujours la majorité avec 59,9 %, mais la structure à court terme a basculé brutalement. L'ETH est remonté à 2400 dollars, le BTC a suivi jusqu'à environ 82 000, et les positions à effet de levier pariant sur la baisse ont été massivement liquidées.
2. Pourquoi est-ce important ? Le total des liquidations sur 24 heures est de 312 millions de dollars, soit une augmentation modérée de seulement 2,41 % par rapport à la veille, sans augmentation significative du volume, mais avec une direction extrêmement biaisée, ce qui indique qu'il s'agit d'une pression ciblée sur les positions courtes, et non d'une liquidation liée à une tendance.
3. Quelle observation cela soutient-il ? Actuellement, cela soutient davantage une « correction courte à court terme » plutôt qu'un renversement de tendance. Une forte liquidité est accumulée dans la zone 83 000-84 000 ; une fois atteinte, cela pourrait déclencher davantage de liquidations courtes.
À suivre : si le niveau de 83 000 peut être franchi efficacement — si les positions courtes continuent d'être pressées, la liquidité en haut sera rapidement consommée ; si le prix stagne autour de 83 000, la dynamique de la correction courte pourrait s'épuiser. Après la correction courte, la tendance continuera-t-elle ou s'éteindra-t-elle ? N'hésitez pas à en discuter dans les commentaires. $BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 经验的【Sortie de 910 millions $ des ETF, le plancher à 80 000 tient bon】
Un écart à surveiller : les ETF spot Bitcoin ont enregistré deux semaines consécutives de sorties nettes d'environ 910 millions de dollars, avec un cumul en octobre passant en sortie nette de 615 millions. Pourtant, le prix du BTC reste autour de 82 000 sans effondrement paniqué.
1. Que s'est-il passé ? Les fonds se retirent, mais le prix ne s'effondre pas. Plus subtil encore, le prix actuel est inférieur au coût moyen d'achat estimé par les investisseurs ETF à 82 300 $.
2. Pourquoi s'en soucier ? Cela signifie que les fonds entrés via les ETF ces deux derniers mois sont globalement en perte latente. Si les rachats s'accélèrent, le seuil des 80 000 $ sera soumis à un véritable test de résistance.
3. Quelle observation privilégier ? On penche actuellement pour une « consolidation du stock » plutôt qu'un « renversement de tendance ». Le taux de financement reste positif, l'open interest diminue, les positions longues à effet de levier continuent de payer pour tenir, mais la sortie continue des ETF indique que les achats additionnels ne sont pas revenus.
À suivre de près : si les 80 000 $ tiennent encore, et si les sorties des ETF montrent des signes de ralentissement. Le premier relâchement entre ces deux pourrait déterminer le point de départ de la prochaine phase de marché. N'hésitez pas à partager votre avis dans les commentaires. $BTC $ETH 10.19 Aperçu avant ouverture | La machine à broyer haussiers et baissiers au seuil des 80 000
Marché : $BTC à 81 760, $ETH à 2 394. Le week-end a maintenu la barrière psychologique des 80 000, actuellement en phase de faible récupération, sans pour autant parler de retournement.
Flux de capitaux : La semaine dernière, sortie nette de BTC via ETF de 228,6 millions (réduction marginale), sortie nette de ETH de 320 millions (BlackRock représentant 93%). L'argent continue de sortir, mais la pression vendeuse sur BTC s'affaiblit nettement — c'est un bon signe.
Données de liquidation : 273 millions liquidés en 24h sur tout le réseau, 83,49 % en position longue. ETH est le plus touché, liquidation unique de 107 millions. Les positions longues à effet de levier sont en train d'être nettoyées de manière systémique.
Signaux on-chain : Les baleines ETH achètent à contre-courant 166 000 unités, taux de staking à un niveau record ; les baleines BTC ont cessé de transférer vers les exchanges ; entrée nette de stablecoins de 30,5 milliards en attente. L'argent intelligent arrive, les munitions sont prêtes.
Macro : La probabilité d'une hausse des taux en octobre est retombée à 15 %, un apaisement marginal sans catalyseur de retournement. Ne comptez pas sur le macro pour tirer le marché à court terme. $ZEC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $xNFLX La situation actuelle de Netflix peut être résumée en une phrase : la "vieille histoire" de la croissance des abonnements ralentit effectivement, mais la "nouvelle histoire" des activités publicitaires passe du concept à une monétisation à grande échelle vérifiable. L'essentiel est que ces deux faits soient vrais simultanément, et non mutuellement exclusifs. Le ralentissement de la croissance est réel, mais il faut en attribuer correctement la cause. Au deuxième trimestre 2026, le chiffre d'affaires s'élève à 12,56 milliards de dollars, en hausse de 13 % en glissement annuel, marquant un ralentissement pour le deuxième trimestre consécutif, avec une prévision annuelle de chiffre d'affaires entre 51 et 51,4 milliards de dollars, soit une croissance comprise entre 13 % et 14 %. Ce qui inquiète davantage le marché, ce sont les indicateurs d'engagement : au premier semestre, le temps de visionnage des abonnés n'a augmenté que de 2 %, tandis que la part de YouTube dans le visionnage télévisé aux États-Unis a atteint 14,2 %, soit près du double des 7,8 % de Netflix. Cependant, il y a une confusion facile à éviter : le principal concurrent du ralentissement de Netflix n'est plus Disney+ ou HBO Max, mais des plateformes d'attention gratuites et à offre illimitée comme YouTube et TikTok. Cela signifie que Netflix ne fait pas face à une "guerre du streaming", mais à une concurrence structurelle pour le temps d'écran des utilisateurs. Dans ce cadre, mesurer Netflix uniquement par la "croissance des abonnés" ne correspond plus entièrement à sa nouvelle logique de croissance. L'activité publicitaire est une véritable seconde courbe, et progresse plus rapidement que ce que la plupart des gens attendaient. L'échelle de l'activité publicitaire augmente rapidement. L'objectif de revenus publicitaires pour 2026 est d'environ 3 milliards de dollars, soit près du double des environ 1,5 milliard de dollars de 2025 ; le nombre d'annonceurs dépasseDestruction massive de $BNB : est-ce que tous les avantages sont déjà pris en compte, ou s'agit-il d'un piège à hausse orchestré par les principaux acteurs ?
Plus les nouvelles sont florissantes, plus il faut se méfier du marché. Une destruction de 1,197 milliard de dollars est un avantage concret, mais la tendance des fonds à long terme est totalement opposée.
Analyse des données :
Sur le graphique horaire, BNB a rebondi de 706 à environ 725. Mais les flux de capitaux montrent une divergence importante entre volume et prix : une sortie nette de 229 millions de dollars sur 15 jours, et 93,01 millions de dollars sur 7 jours. Actuellement, 77 % des jetons sont fortement concentrés, accompagnés d'un signal de divergence « entrées à court terme, sorties à long terme ». Cela indique que le rebond à court terme est poussé par les petits investisseurs et les fonds spéculatifs, tandis que les principaux acteurs profitent de la bonne nouvelle de la destruction pour vendre à un prix élevé.
Intention des principaux acteurs :
La carte des liquidations montre un mur dense de positions courtes entre 736 et 746. Il est très probable que les principaux acteurs pousseront le prix vers 736 pour provoquer un short squeeze, créant une fausse cassure pour attirer les acheteurs, avant de retourner le marché à la baisse.
Stratégie de trading : éviter de suivre la hausse à 725.
Pour les détenteurs : il est conseillé de réduire les positions longues dans la zone de résistance 730-735 pour sécuriser les gains.
Pour les non-positions : attendre un repli stable dans la zone de support 710-715, ou un rebond vers 736 pour tenter une position courte légère sur le côté droit. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le plus grand détenteur haussier de ZEC vient de passer à l'action à nouveau !
Au cours des dernières 3 heures seulement, ce mystérieux gros investisseur a directement investi 7,2 millions de dollars, augmentant d'un coup sa position de 6126 ZEC, soit une hausse instantanée de 57,5 % de ses avoirs. Regardez bien les détails, il n'a pas choisi d'acheter au prix du marché de manière agressive, mais a utilisé l'algorithme TWAP pour accumuler par tranches, verrouillant un prix moyen à 1176 dollars. Actuellement, il détient près de 17 000 ZEC, pour une valeur totale proche de 20 millions de dollars.
Ce qui est le plus intrigant, c'est que ce gros investisseur est en réalité encore en perte latente de plus de 300 000 dollars. Mais il semble s'en moquer complètement, avec un prix de liquidation aussi bas que 838 dollars, ce qui lui offre une marge de sécurité très confortable par rapport au prix actuel, une stabilité à toute épreuve. Il a commencé à se positionner en juillet, a constitué sa position en septembre et n'a rien vendu depuis. En plus de ZEC, il a également investi dans NEAR et PUMP, cette capacité à ignorer les fluctuations à court terme est la véritable marque d'un chasseur de premier ordre. #机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ Analyse QCP du 19 octobre : La semaine dernière, le Bitcoin a oscillé dans une fourchette étroite entre 80 000 et 83 000 dollars, avec un support solide à 80 000 dollars, affichant une meilleure résistance que les actions technologiques sous pression. Sur le plan macroéconomique, le recul des rendements des bons du Trésor américain est favorable aux actifs à risque, mais les flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies restent limités. La volatilité implicite des options est faible, ce qui pourrait maintenir les prix dans la fourchette actuelle à court terme. À l'avenir, si la désendettement du marché boursier s'étend, le support à 80 000 dollars sera mis à l'épreuve ; en cas d'affaiblissement du dollar, une percée effective de la fourchette 80 000-88 000 dollars pourrait déclencher une forte volatilité.
Points clés (pour une lecture rapide)
Situation du marché : Le Bitcoin a fluctué la semaine dernière entre 80 000 et 83 000 dollars, avec un support solide à 80 000 dollars, montrant une résilience supérieure à celle des actions technologiques.
Environnement macroéconomique : Le recul des rendements des bons du Trésor américain apporte un soutien, les capitaux tournant du secteur AI vers les secteurs défensifs, sans afflux massif vers le marché des cryptomonnaies.
Signal des options : La volatilité implicite est inférieure à la moyenne, les teneurs de marché maintenant temporairement les prix dans la fourchette actuelle.
Points clés à venir : À la baisse, il faudra voir si le support à 80 000 dollars tient ; à la hausse, une percée effective de la fourchette 80 000-88 000 dollars entraînera une réévaluation brutale des prix.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ $BTC $ETH $SOL Cette fois, le Japon ne discute pas du trading de cryptomonnaies, mais de la mise en chaîne du portefeuille financier national.
L'Agence des services financiers du Japon a publié le compte rendu de la première réunion du « Forum financier en chaîne à l'ère de l'IA » : le ministre des Finances est à la tête, le Bureau numérique, le ministère des Finances, la banque centrale et l'association des banquiers étaient tous présents, avec un rapport intermédiaire et une feuille de route attendus début de l'année prochaine.
Trois actions concrètes : premièrement, la mise en chaîne de la dette publique — le ministère des Finances a organisé une réunion d'experts le 8 octobre, avec trois options : mise en chaîne des droits bénéficiaires des fonds garantis par la dette publique, remplacement du règlement actuel par une comptabilité blockchain, émission native de dette publique en chaîne. En août de cette année, le rendement des obligations à 10 ans a atteint 2,95 %, un record depuis 1996, la pression de la dette pousse Tokyo à chercher de nouveaux acheteurs. Deuxièmement, subvention des stablecoins — le Bureau numérique étudie l'utilisation de stablecoins et de dépôts tokenisés pour distribuer des fonds publics, avec des subventions ciblées pour la garde d'enfants et l'alimentation, équivalant à installer une vanne programmable sur les dépenses publiques. Troisièmement, bac à sable DLT de la banque centrale — la banque centrale japonaise teste le règlement direct en chaîne des dépôts à vue.
Je pense que : alors que l'Europe et les États-Unis débattent encore de « ce qu'est un actif cryptographique », le Japon a déjà sauté la discussion pour passer à l'action. La dette publique, les subventions et le règlement de la banque centrale sont mis en chaîne simultanément, ce qui équivaut à numériser la confiance souveraine de A à Z — c'est la première fois en Asie que la finance en chaîne est intégrée dans un projet national.
Les risques sont également listés par les autorités : une fois que la dette publique sera négociée 24h/24 et 7j/7, une chute brutale sera plus difficile à contenir.
#JapanFSAPublishesOnChainFinanceForumMinutes
#日本 #稳定币Pour commencer, un peu de réalisme : le classement des modèles en tête des appels n'est pas pour moi un signe direct de bonne nouvelle pour le secteur de l'IA cryptographique. MiniMax a publié une courte vidéo officielle avec le texte « Welcome back, Space Bunny », considéré comme une revendication du modèle anonyme Space Bunny ; depuis son lancement fin septembre, il a atteint en 3 jours la première place du classement quotidien des appels de tokens sur OpenRouter et OpenCode, et la version officielle M3.1 Flash est également sur le point d'être publiée.
Je reste cependant prudent face à la tendance du marché à confondre « modèle populaire » avec « valeur du token associé ». Il y a deux raisons à cela : le token dans le volume d'appels Token représente une unité de texte traitée par le modèle, pas un token sur la blockchain, donc même si le classement est impressionnant, on ne peut pas en déduire directement quel token en bénéficiera. Le volume d'appels ne signifie pas non plus qualité commerciale ; sans informations sur la rétention payante des contenus, les coûts d'appels et les revenus, je ne peux pas juger de la pérennité de la demande uniquement sur la base du classement, et je ne souhaite pas non plus estimer à l'avance les revenus de tout le secteur de l'IA cryptographique.
Bien sûr, être sceptique face à cette interprétation ne signifie pas nier la puissance du modèle. Si la version officielle parvient à retenir durablement des utilisateurs payants, et qu'on observe une adoption vérifiable de produits on-chain ainsi qu'une transmission de revenus, je changerai d'avis ; ce sont mes critères d'observation, pas des faits déjà établis. Concernant l'impact de cette nouvelle sur le secteur de l'IA cryptographique, êtes-vous optimiste ou pessimiste ? Veuillez expliquer vos raisons, en particulier comment le volume d'appels du modèle se traduit en valeur du token.Aujourd'hui, le BTC est de nouveau au-dessus de 82 000 dollars, atteignant un pic matinal proche de 82 900 dollars. En surface, le marché semble en phase de récupération. Mais si l'on considère ensemble le prix, les flux de capitaux des ETF et la politique de la Fed, on découvre une contradiction digne d'attention : le prix rebondit, mais les capitaux institutionnels ne sont pas encore clairement revenus. Cela signifie que cette hausse est-elle le début d'un nouveau cycle ou simplement une reprise poussée par des capitaux à court terme ? Il faudra davantage de preuves. 1. Le prix augmente, mais les capitaux institutionnels sortent Jusqu'à présent, selon les dernières données complètes disponibles, le BTC spot ETF américain a enregistré une sortie nette d'environ 82,4 millions de dollars le 16 octobre, avec un total net de sorties d'environ 228,6 millions de dollars sur la dernière semaine. La performance des capitaux pour l'ETH est encore plus faible, avec une sortie nette d'environ 320 millions de dollars sur la même semaine pour l'ETH spot ETF. Ces données méritent une attention particulière. Si le marché avait déjà une forte anticipation haussière unanime, on s'attendrait non seulement à une hausse des prix, mais aussi à une demande spot et à un afflux de capitaux institutionnels. Bien sûr, une sortie d'ETF ne signifie pas que toutes les institutions vendent, et on ne peut pas non plus conclure à un retournement de tendance à moyen terme sur une seule semaine. Mais cela indique au moins que ce rebond ne peut pas être simplement attribué à un retour complet des capitaux institutionnels. 2. Pourquoi le BTC peut-il encore rebondir ? Une variable importante est l'anticipation du marché quant à la prochaine action de la Fed. L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, la pression inflationniste persiste. Mais les derniers rapports du marché montrent que les traders ont nettement réduit leurs attentes d'une hausse des taux par la Fed le 28 octobre. Le marché craintLe dernier rapport financier de Meta montre une probabilité assez élevée que les revenus dépassent légèrement les attentes, avec la publicité et les outils AI qui continuent de soutenir la performance. Mais les chiffres de bénéfices seront très probablement « très mauvais », car une charge exceptionnelle d'environ 10 milliards de dollars pour un règlement juridique pourrait être enregistrée — ne vous laissez pas effrayer par le BPA, le bénéfice de base ajusté reste en fait correct.
Ce qui détermine vraiment le cours de l'action, ce n'est pas « si les résultats dépassent ou non les attentes », mais plutôt à quel point les dépenses en AI sont élevées : les dépenses d'investissement annuelles sont estimées entre 130 et 145 milliards de dollars, et le flux de trésorerie disponible pourrait devenir négatif. Ce que le marché redoute le plus, c'est une nouvelle hausse des prévisions. Donc, la conclusion est : forte probabilité de dépassement des revenus, des bénéfices décevants sont un « faux signal », la hausse ou la baisse dépend entièrement des prévisions de dépenses d'investissement et de la crédibilité de l'histoire de monétisation de l'AI. #Meta巨额AI投入进入回报检验期 Sur le marché des contrats à terme, ce qu'on appelle aussi une "main" peut varier considérablement selon le multiplicateur de contrat, la marge et l'exposition au risque des différentes catégories. J'ai remarqué que dans les informations sur les cryptomonnaies, cette habitude existe aussi : d'abord clarifier les critères de mesure, puis écouter les analyses du marché.
Chris Burniske, partenaire de Placeholder, a déclaré cette fois que les investisseurs à long terme devraient accumuler systématiquement des actifs à haute confiance, plutôt que de s'inquiéter sans cesse des entrées et sorties, et il propose de comprendre les positions en utilisant des "unités relatives" : le total d'ETH est d'environ 120 millions, celui de SOL environ 636 millions, ce dernier représentant environ 5,3 fois le premier.
Mon jugement est que cette méthode de mesure a plus de valeur pour la discussion que la simple qualification du "marché haussier précoce", mais elle ne peut pas servir d'étalon d'évaluation. Un nombre élevé de pièces ne signifie pas une position lourde ; utiliser la quantité en circulation comme dénominateur peut effectivement corriger cette intuition ; mais la part du réseau n'est pas non plus une action d'entreprise, elle ne correspond pas directement au droit de distribution des bénéfices. La cryptomonnaie diffère des contrats à terme sur marchandises, les tokens ont chacun leur propre mécanisme d'émission, si le dénominateur change, alors la part calculée aujourd'hui changera aussi, c'est la limite que j'ajoute en comprenant cette méthode.
Je préfère la considérer comme un outil pour vérifier les critères de position, plutôt que comme une preuve des phases du marché. Y a-t-il des amis qui viennent aussi des marchés traditionnels ? Quand vous comparez les positions d'ETH et de SOL, regardez-vous l'exposition en capital ou la proportion par rapport à la quantité en circulation ? Laquelle explique mieux le risque réel que vous assumez ?Le petit bourgeon vient à peine de montrer son bout pointu, que l'aviation est déjà en place.
Apparemment plein de vie, mais en réalité, sous la surface de l'eau, ce sont des courants sombres qui tourbillonnent, et au moindre faux pas, tout est arraché.
Combien de personnes regardent ce rebond, pleines d'espoir, pensant avoir survécu à l'hiver ?
Ne soyez pas naïfs, ouvrez les yeux et regardez la vraie nature du marché.
JPMorgan veut porter JPM Coin sur Ethereum, une excellente nouvelle institutionnelle de cette ampleur devrait logiquement faire décoller le marché, non ?
Mais regardez maintenant, même le seuil des 2430 est franchi avec difficulté. Pourquoi ?
Parce que l'argent intelligent ne va pas attraper un couteau qui vole. Les petits investisseurs attendent désespérément de sortir du rouge, tandis que les gros acteurs profitent de la couverture médiatique pour distribuer massivement.
La part de 89 % de positions courtes à droite donne déjà la réponse.
Ce n'est pas une concentration de positions courtes, c'est un mur qui tombe et que tout le monde pousse.
Je tiens une position courte à 2444, avec un profit stable de 18 %, et la ligne de liquidation est très éloignée.
À ce niveau, je n'ai pas besoin de deviner combien il va encore rebondir, tant qu'il ose traîner au-dessus de 2430, dès que le volume s'épuise, je n'hésiterai pas à renforcer ma position à la hausse.
Souvenez-vous toujours, sans entrée de capitaux nouveaux, toutes les hausses ne servent qu'à préparer des chutes encore plus violentes.
Le précédent creux à 2317 sera tôt ou tard revisité.
Gardez bien vos positions courtes, attendez que la fleur s'ouvre, mais ce ne sera que la fleur des positions courtes.
$BTC $ETH $ZEC
#嘉信开放BTC转账，德银布局托管 DropsTab: После дебюта фьючерсов на CME шесть из девяти криптоактивов дешевели в течение месяца. Статистика интересная в прикладном смысле тем, что сегодня CME добавляет фьючерсы на #UNI и #BCH. Это расширяет доступ институциональных участников к регулируемым инструментам на эти активы, но историческая статистика, как видим, показывает, что сам запуск торгов еще не означает рост цены. А чаще ведет к коррекции. По данным #DropsTab, доходность предыдущих девяти активов через 30 дней после дебюта нCT vient de clôturer une bougie horaire en baisse de près de 8 %, le perpétuel étant environ 1,66 % inférieur au spot.
Le spot d'OKEx est passé de 0,38751 $ à 18h à 0,35762 $ avec un volume d'environ 1,21 million de dollars. À 19h heure de Pékin, le spot est à 0,35692 $ et le perpétuel à 0,351 $. À 20h, le taux de financement de cette période affichait -1 %, atteignant la limite inférieure donnée par l'API ; le règlement réel à 16h était de -0,2814 %.
Mon analyse est que la demande baissière sur le contrat est forte, la décote et le taux négatif allant dans le même sens. Mais le règlement de 20h n'étant pas encore effectué, le -1 % peut changer. Le considérer comme un coût déjà payé ou directement comme un signal de rebond, ce serait prématuré.
Je me concentre davantage sur le règlement réel à 20h, et si le spot peut tenir le plus bas de 18h à 0,35633 $. Si le taux reste nettement négatif et que le prix ne fait plus de nouveaux plus bas, on verra si la décote peut se réduire ; si le spot continue de baisser, la pression vendeuse n'est pas encore partie.
$CT Le VIX a bondi de 21,45 % en une journée, tandis que BTC reste collé à la barre des 80 000 dollars. La position que vous détenez, est-elle placée en pensant à un "rebond" ou à "survivre d'abord" ? Hier soir, en surveillant le marché, BTC a touché un plus bas autour de 80 621, à quelques centaines de dollars seulement du seuil rond. Cette distance est très subtile, car ce n’est pas "déjà cassé", mais "pas encore cassé", deux sentiments qui s’affrontent au même niveau de prix. ETH a également faibli en parallèle, perdant environ 2,15 % en 24 heures, avec un prix actuel autour de 2 374 dollars. ETH a toujours été comme un miroir : s’il ne performe pas, cela signifie que ce n’est pas seulement une affaire de BTC, mais que l’appétit global pour le risque a été réduit d’un cran. Le déclencheur est en fait très clair. Le 16 octobre, le VIX a augmenté de 21,45 % en une journée pour atteindre 19,99, le S&P a clôturé à 7 659,44, en baisse de 1,09 %, et le Nasdaq a chuté de 2,15 %. Historiquement, après une telle hausse du VIX, le lundi suivant, il baisse 25 fois et continue de monter 7 fois. Ces chiffres semblent plutôt optimistes, mais je tiens à rappeler que cette statistique ne décrit que la fréquence, pas l’ampleur. Ce qui est vraiment pénible, ce n’est jamais la direction, mais la profondeur du processus. Du point de vue de la phase de tendance, on est plus dans une phase de divergence que de démarrage. La phase de démarrage se caractérise par un repli avec un volume réduit et une reprise nette des achats ; la phase de divergence se caractérise par un même support testé à plusieurs reprises, chaque rebond n’entraînant pas une augmentation du volume. BTC qui oscille autour de 80 000 est typique de ce dernier cas. Cette phase est la plus sujette à une mauvaise interprétation comme "le creux est là", alors qu’en réalité, ni les haussiers ni les baissiers n’ont pris le contrôle décisif. LégèrementPremière année avec les contrats OKX : je suis toujours là, non pas grâce à mon jugement, mais grâce aux règles
À l'occasion de ma première année de trading de contrats OKX, j'ai passé en revue mes historiques de transactions. Mon compte n'a pas doublé, je n'ai pas eu de « révélation », et il y a même quelques trades qui me font encore honte aujourd'hui par leur stupidité. Mais je suis toujours à la table, ce qui est un résultat totalement inimaginable pour moi il y a un an, quand je prenais des positions sans jamais placer de stop loss.
Au début, comme la plupart des débutants, je pensais pouvoir gagner de l'argent en regardant juste quelques chandeliers. Ma première position longue sur BTC, avec un effet de levier de 20x, j'ai refusé de sortir quand j'étais en gain latent, puis une correction de 5 % m'a liquidé, et je me suis réveillé avec un capital à zéro. Ce n'était pas beaucoup d'argent, mais cette leçon valait plus que n'importe quelle autre transaction par la suite : ce n'est pas le contrat en lui-même qui est dangereux, c'est de trader sans règles qui l'est.
Au début de la deuxième année, je me suis imposé une règle stricte : d'abord verrouiller une limite de perte maximale, puis seulement penser à faire des profits. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Frère, que fais-tu ? Le volume des transactions a augmenté d'au moins 10 fois, et le volume des positions ouvertes augmente également. Est-ce que le déblocage du 23 octobre a un effet aussi puissant ? Les vendeurs à découvert sont très agressifs, quelqu'un peut-il calmer ces shorts !
1. Forte baisse des prix + augmentation du volume des positions ouvertes
- Le prix continue de baisser, le volume des positions ouvertes (OI) augmente nettement → les vendeurs à découvert augmentent activement leurs positions.
- La principale raison est l'attente du déblocage du 23 octobre + la faible liquidité intrinsèque, une petite pression de vente suffit à provoquer une forte chute.
2. Volume des transactions en forte hausse, mais volumes d'achat et de vente très élevés
- Les achats et ventes actifs ont explosé à un niveau exagéré (les ventes un peu plus).
- Cela montre que les acheteurs et vendeurs sont en forte compétition : les shorts augmentent leurs positions en vendant, les longs achètent à bas prix ou tiennent leurs positions, les échanges sont très intenses.
- Ce n'est pas une forte entrée nette, mais un taux de rotation extrêmement élevé.
3. Pourquoi le volume des transactions est-il aussi exagéré ?
- L'attente du déblocage pousse les acheteurs et vendeurs à anticiper.
- Les contrats sont à effet de levier, même les petits capitaux peuvent générer un grand volume de transactions.
- APR a une faible capitalisation flottante et un carnet d'ordres mince, les transactions normales paraissent donc très exagérées dans les données.
En résumé :
La forte baisse récente est principalement due à l'augmentation des positions courtes sous l'effet de l'attente du déblocage, l'explosion du volume des transactions est causée par une compétition intense entre acheteurs et vendeurs sur un carnet d'ordres mince, ce n'est pas l'arrivée soudaine de gros capitaux. Les vendeurs à découvert dominent toujours, la forte volatilité autour de la fenêtre de déblocage va probablement continuer.Pas le temps de regarder en détail pendant la journée au travail, la nuit j'ouvre la fenêtre du marché, et en tombant sur cette analyse de QCP, la somnolence s'est un peu dissipée 🌙. Ce qui m'empêche de dormir, ce n'est pas l'ampleur de la volatilité, mais le fait que le marché semble assez stable alors que les forces en jeu ne vont pas forcément dans la même direction.
QCP indique que la semaine dernière, le Bitcoin a oscillé entre 80 000 et 83 000 dollars, avec un support solide à 80 000 dollars ; les actions technologiques restent sous pression, tandis que les obligations américaines à long terme se renforcent sous l'effet de la demande de valeur refuge, la baisse des rendements soutenant les actifs à risque.
Je préfère interpréter cela comme « il y a un tampon, mais ce n’est pas encore le moment de souffler », plutôt que de prendre la résilience du $BTC comme une preuve d’un marché indépendant. La faiblesse des actions technologiques sans un affaiblissement marqué du Bitcoin montre une certaine résistance relative, mais cela ne suffit pas à prédire la suite.
La baisse des rendements aide à soulager la pression sur les actifs risqués, mais cette fois elle est aussi liée à une demande de sécurité, ce qui ne signifie pas directement que l’appétit pour le risque est revenu. De plus, les données d’inflation restent fortes, et les propos des responsables de la Fed ne font que tempérer les attentes de hausse des taux. Je pense qu’il est plus important maintenant d’observer si la fourchette tient, plutôt que de se précipiter à écrire un scénario de cassure.
Un rappel pour moi-même : ne pas prendre un marché temporairement calme pour un risque endormi. Qui d’autre à cette heure ne dort pas, en surveillant les limites de la fourchette du Bitcoin ou les variations des rendements des obligations américaines ?Ne confondez pas la survie avec le taux de réussite du système. $ZEC est en position longue, ouvert à 1053.61, cible à 1144.81, +432.79% est le résultat de ne pas avoir été liquidé, pas la preuve que ça marche à chaque fois.
Avec un effet de levier de 50x, les pics intermédiaires auraient dû liquider, mais cette position ne l'a pas été. Rester accroché à une position longue équivaut à attendre la sortie des gains, ce qui peut provoquer une panique, et la couverture/prise de bénéfices fait rapidement bouger le prix.
J'ai retiré ma position principale, soldé le levier, sans rouler la position, sans poursuivre une cassure ni changer de camp, et je ne joue pas sur les nouvelles overnight. Les contrats sont à très haut risque de liquidation. Les gains non réalisés sont temporaires, seul le solde disponible compte pour le règlement ; sortir au bon moment est plus important que de paraître bien. Dans cette nouvelle réglementation de MSCI, il y a un détail facile à mal interpréter : la condition de retrait des actions existantes doit être basée sur les deux derniers rapports annuels.
L'annonce précise que les actions existantes ne seront retirées que si elles n'ont pas passé les critères d'éligibilité lors des deux derniers rapports annuels, et MSCI peut également utiliser le dernier rapport semestriel. Cela ne signifie ni qu'une seule non-conformité entraîne un retrait immédiat, ni que toutes les entreprises bénéficient automatiquement d'une période de grâce de deux ans à partir d'aujourd'hui.
La première interprétation exagère l'urgence de la vente passive, la seconde sous-estime le risque. La période d'observation des données fait référence aux états financiers déjà publiés, et il faut vérifier chaque entreprise individuellement pour savoir si elle remplit les conditions.
Je comprends que Strategy s'oppose publiquement à la règle, et que les actionnaires s'inquiètent des changements potentiels des flux d'indices. Mais le débat sur la règle et la décision de détention doivent être séparés : le fait qu'une entreprise estime ne pas devoir être classée ainsi ne signifie pas que le fournisseur d'indices cessera automatiquement d'appliquer la règle.
Pour les investisseurs en actions financières, il est plus utile maintenant de bien comprendre les critères de sélection, les mesures tampon et les rapports déjà publiés par les entreprises, plutôt que de prendre pour acquis les messages sur les réseaux sociaux disant « sera bientôt exclue » ou « pas de problème pendant deux ans ».
La liste finale des entreprises affectées est prévue pour le 11 novembre. D'ici là, ce qui ne manque pas, c'est de certitude dans le ton. Ce qui demande vraiment de la patience, c'est de reconnaître que les résultats concrets restent à venir. Il est normal de craindre le risque, mais ne laissez pas une phrase incomplète décider de votre position.
#MSCI新规冲击财库股，Strategy公开反对 C'est magique, non ?
La Russie et les États-Unis font avancer un contrat de diesel, prévu pour arriver aux États-Unis dans 15 à 20 jours.
D'un côté, ils s'affrontent sur le champ de bataille, de l'autre, ils baissent la tête pour faire des affaires. Qu'est-ce que cela signifie ?
L'apparence n'a pas d'importance, ce sont les votes et l'inflation qui comptent vraiment. Les États-Unis manquent de pétrole chez eux, ils doivent donc acheter à la Russie en se pinçant le nez. Cela révèle directement la vulnérabilité de la chaîne d'approvisionnement énergétique mondiale — le déficit persiste, il est juste rafistolé de manière précaire.
Hier, l'IPP a explosé à 6,3 %, ce qui a envoyé les attentes de baisse des taux directement en soins intensifs.
Si ce lot de diesel arrive bien aux États-Unis, les prix de l'énergie pourraient un peu se calmer, et les données d'inflation pourraient respirer un peu.
Mais ce ne sera qu'un répit. Cette chaîne d'approvisionnement bricolée en empruntant du pétrole partout ne peut pas tenir longtemps.
Tant que le problème énergétique reste une bombe à retardement, la Fed n'osera pas relâcher la pression des taux d'intérêt élevés.
Le rendement des bons du Trésor américain à 5,6 % est là, comme une pompe géante qui aspire toute l'eau vive hors du marché. Le Bitcoin est à 84 000, la volatilité des options à son plus bas niveau en cinq ans, les capitaux sont en attente.
Sans liquidités, tout rebond est un château en Espagne.
Mon avis est clair :
Ne poursuivez pas les tokens liés à l'énergie, c'est purement du vent.
Gardez une position spot solide, ne pariez pas sur des contrats unilatéraux, dans cette période de tiraillement macro, les pics sont les plus violents.
Gardez fermement vos U, attendez que tous ces pièges macro soient passés, attendez que le marché creuse vraiment un creux en or, puis envisagez d'entrer pour ramasser des jetons.
Dans un environnement défavorable, être spectateur est la position la plus sûre.👇
$BTC
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验 Actuellement, de nombreux traders parient sur un rebond indépendant du marché des cryptomonnaies, tandis que les fonds en attente observent la poursuite de la tendance
Le portefeuille à effet de levier de Maji Big Brother maintient une position courte BTC à 40x, une position longue ETH à 25x, et une position courte HYPE à 5x, avec de nouvelles variations dans les gains et pertes ainsi que les frais de financement : les gains latents des positions courtes BTC continuent d'augmenter, les pertes latentes des positions longues ETH s'élargissent davantage, et les pertes latentes des positions courtes HYPE se réduisent.
Le marché considère généralement la récente remontée des prix des cryptomonnaies comme un signal de renforcement indépendant, mais il est facile d'ignorer la transmission de l'appétit pour le risque sur le marché boursier américain. Le Nasdaq a fortement reculé auparavant, le secteur technologique est sous pression, et lors du rebond du S&P le 15, la direction principale était orientée vers les secteurs défensifs, ce qui ne signifie pas un réchauffement global de l'appétit pour le risque. Si le Nasdaq cesse de baisser, que la pression sur la technologie s'atténue, et que les achats au comptant de BTC et ETH deviennent évidents, ce sera le signal que cette logique est validée.
Si par la suite une cassure avec volume ou la publication de nouvelles pertinentes survient, les prémisses de cette analyse deviendront caduques.
$BTC $ETH $HYPE $SOL Panorama des liquidations : d'abord liquidation des positions short, puis écrasement des positions long
Liquidations totales sur 24 heures à l'échelle du réseau de 330 millions de dollars, 98 145 personnes liquidées, positions long à 190 millions, positions short à 140 millions. Liquidations short sur 12 heures à 100 millions de dollars, ce rebond a d'abord liquidé les positions short basses, puis après la hausse, a récolté les positions long en poursuite de hausse, un classique balayage bidirectionnel.
$BTC : liquidations sur 24 heures à 63,93 millions, positions long à 36,02 millions, positions short à 27,91 millions. Liquidations short sur 12 heures à 21,69 millions, ce sont les positions principalement liquidées lors de la phase haussière ; liquidations court terme sur 1 heure à 2,74 millions, dont 2,44 millions en positions long. Le prix a grimpé puis reflué, venant d'abord éliminer les stops des shorts, puis a commencé à écraser les positions long en poursuite de hausse, les divergences s'accentuent.
$ETH : liquidations sur 24 heures à 110 millions, volume supérieur à celui de BTC. Positions long à 42,03 millions, positions short à 67,82 millions. Liquidations short sur 12 heures à 48,31 millions, la pression de liquidation des shorts est très forte. ETH est plus élastique, les positions short préalablement placées ont été massivement stoppées lors du rebond, les positions long en poursuite de hausse en haut de marché font aussi face à un risque de liquidation.
Sur le marché, les stops des shorts poussent le rebond, les positions long en poursuite de hausse deviennent un nouveau carburant. La volatilité court terme s'amplifie, ne poursuivez pas la hausse ni ne vendez dans la panique, attendez que le sentiment se calme avant d'agir.
Cette analyse de marché est fournie à titre indicatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC Sur le marché des contrats à terme, les matières premières ont résisté à la baisse des actions, et les vétérans ne se précipitent généralement pas pour crier à un marché haussier, mais vérifient d'abord le coût du capital et la pression des positions. En lisant ce message, je préfère aussi considérer séparément « ne pas baisser » et « pouvoir monter ».
L'analyse de QCP indique que la semaine dernière, le Bitcoin a oscillé entre 80 000 et 83 000 dollars, avec un support solide à 80 000 dollars, contrastant avec les actions technologiques sous pression. Malgré des données inflationnistes robustes, les achats refuge ont renforcé les obligations américaines à long terme, et les propos des responsables de la Fed ont atténué les attentes de hausse des taux, ce qui a fait baisser les rendements et soutenu les actifs risqués.
Mon jugement est que cela est plutôt favorable à $BTC, mais ressemble davantage à un soulagement de la pression qu'à une preuve du démarrage d'une tendance. La baisse des rendements peut alléger la pression du coût du capital sur les actifs risqués, mais la hausse des obligations est aussi motivée par une demande refuge, il ne faut pas interpréter cela comme une volonté totale de prendre des risques.
Le marché des cryptomonnaies diffère encore des matières premières : le Bitcoin n'a pas les mêmes stocks ni le même écart spot à utiliser pour une validation croisée, donc je reste prudent face à un simple support de fourchette. Je suppose que si les rendements continuent de baisser mais que le Bitcoin reste dans sa fourchette, alors cette impulsion macroéconomique favorable pourrait être limitée.
Y a-t-il des amis venus aussi des marchés traditionnels ? Face à cette combinaison d'achat refuge d'obligations et de résistance du prix des cryptos, quelle observation du marché des matières premières emprunteriez-vous pour juger de la force ou faiblesse, et laquelle abandonneriez-vous ?ARB a augmenté de 9,27 % aujourd'hui, tentant pour la troisième fois de dépasser 0,20, sans réussir à s'y maintenir.
Le 11 octobre, il a atteint 0,20314, se maintenant difficilement au-dessus.
Le 16 octobre, il a de nouveau atteint 0,20247, mais a été repoussé le jour même.
Aujourd'hui, il a atteint 0,20037, puis est redescendu à 0,19612.
Trois tentatives au même niveau, une seule réussite.
Je pense que la clé ne réside pas dans le prix, mais dans le volume.
Le 16 octobre, la montée s'est faite avec un volume important, un chiffre d'affaires de 10,62 millions, soit 1,4 fois le volume moyen, mais cela n'a pas suffi.
Aujourd'hui, seulement 5,74 millions, soit environ 75 % du volume moyen.
Un mur infranchissable même avec un volume élevé, encore moins avec un volume réduit.
Mais aujourd'hui, il y a une différence : tout le secteur DeFi est en hausse.
Les tokens de prêt, DEX, et d'agrégation de rendement sont presque tous en vert, avec des gains de 1 % à 4 %.
Du côté des blockchains publiques, la tendance est à la baisse, plusieurs L1 majeurs chutant de 4 % à 6 %.
L'argent n'a pas augmenté, il s'est simplement déplacé des chaînes narratives vers les protocoles générant des frais.
Je reconnais cette rotation, mais pas ARB lui-même.
Il a augmenté de 116 % en 91 jours, se situant au 68 % de sa fourchette sur 100 jours, ce n'est plus une bonne affaire.
Il ne grimpe pas depuis le fond, mais continue à monter depuis le milieu de la pente.
Le 0,20 au milieu de la pente est beaucoup plus difficile à franchir que le 0,20 au fond de la vallée.
$ARB
#RotationDeSecteur $ETH a chuté de 5,38 %, le problème n'est pas la baisse en elle-même
$ETH a chuté de 5,38 % ces 7 derniers jours.
Sur la même période, $BTC n'a chuté que de 1,46 %.
Voici comment ce chiffre est calculé :
On soustrait l'un de l'autre, la différence est d'environ 4 points de pourcentage.
Ce n'est pas un exploit de baisser moins, c'est un problème de baisser moins tout en sous-performant.
La prochaine étape est :
Lors de la prochaine hausse, $ETH pourra-t-il surperformer un peu plus le marché ?
S'il peut, c'est qu'il devient plus fort ; sinon, il se contente de suivre la reprise.
$AAVE est à 151,9, en hausse de 6,58 % sur 30 jours.
Même écosystème, retours non synchronisés.
Être en tête sur le mois n'a pas apporté d'avantage à court terme.
La force et la faiblesse doivent être calculées séparément, on ne peut pas les mélanger.
Une fois ce calcul fait, il faut tempérer son enthousiasme.
#机构资金转弱，BTC与ETH谁先迎来回流？
#$ETH $BTC Le PIB de la Chine est revenu à 4,5 %, l'économie se redresse-t-elle ? Ne vous précipitez pas pour célébrer.
Mon avis : la production maintient la situation, la demande intérieure est le véritable défi.
L'industrie manufacturière est assez dynamique : la fabrication de haute technologie a augmenté de 14,3 % au cours des trois premiers trimestres, les exportations et les usines restent des soutiens importants.
La consommation n'a pas encore suivi : en septembre, les ventes au détail n'ont augmenté que de 1,1 %, les investissements dans le développement immobilier ont chuté de 20,6 % au cours des trois premiers trimestres, c'est là que réside la véritable inquiétude.
Que faut-il observer ensuite ? Voir si la consommation peut repartir, si l'immobilier peut arrêter de baisser. Un PIB supérieur aux attentes ne signifie pas que tous les secteurs de l'économie sont en reprise.
La croissance économique dépend des usines, la reprise économique dépend encore de la volonté des citoyens à dépenser.SanDisk connaît aujourd'hui un fort rebond. En tant que titre clé de la mémoire NAND flash, il bénéficie d'une phase de correction après une chute continue du secteur du stockage.
Cette hausse est principalement une reprise émotionnelle à court terme après une survente, combinée à une revalorisation du marché liée à la demande d'SSD d'entreprise induite par l'inférence IA. Les prix au comptant de la mémoire NAND restent fermes, ce qui attire de nouveau des capitaux dans le secteur du stockage. Sous l'effet de la corrélation sectorielle, des titres comme Hynix et Micron suivent également ce rebond.
Cependant, il faut distinguer : cette phase est un rebond, pas nécessairement un renversement de tendance. Le secteur du stockage a fortement chuté auparavant, et les facteurs perturbateurs principaux persistent, notamment les anticipations de hausse des taux de la Fed, la volatilité des prix du pétrole, et l'appétit pour le risque globalement faible des actions technologiques, qui continueront de freiner le secteur.
Points clés à noter
1. Le rebond après survente est très volatil, avec des hausses rapides et des replis marqués. Ne considérez pas ce rebond à court terme comme une nouvelle vague haussière majeure, évitez d'acheter à des niveaux élevés.
2. La corrélation sectorielle est très forte : si le Nasdaq ou le Philadelphia Semiconductor Index faiblissent à nouveau, les actions du stockage risquent de s'effondrer à nouveau.
3. Sur le plan fondamental, il faudra suivre en continu les prix des contrats NAND, les dépenses en capital des fournisseurs cloud, ainsi que l'impact à moyen et long terme de l'expansion de production de ChangXin Memory.
4. Les variables macroéconomiques restent la plus grande incertitude : les changements dans les anticipations des taux de la Fed affecteront directement la valorisation des actions technologiques de croissance.
5. Les contrats à effet de levier élevé présentent un risque accru, avec des mouvements brusques possibles lors du rebond. Gérez bien vos positions et vos stops.
$SNDK $SKHYNIX $SOXL 10月19日—10月25日全球宏观指引：加息延后，通胀未退！能源迎来政策压价，AI财报接棒宏观数据，美元全球虹吸效应是否开始！？ 上周市场讨论的关注点是CPI是否对通胀重新审判，以及能源与债市谁来掌握定价权！？ 一周过去市场已经得到准确答案，CPI偏热，Brent价格一度超过110美元，10月加息概率跌落至14%，12月加息概率上升为77%，同时3月再次加息概率逼近50% #芯片股八连跌后反弹，AI交易能否修复？ 所以本周开始，对于Fed政策的讨论就变成12月是否加息，以及12月加息概率突破80%市场是否开始计价，并且在12月议息会议前完成多少计价！ 本周宏观逻辑链： 通胀压力→10月加息切换12月加息→特朗普利用政策压制油价→Brent跌破110美元→能源通胀预期下降+债市收益率下降→长期财政风险+期间溢价风险依旧存在→科技股Q3财报估值调整→AI盈利增长VS高资本开支VS 5%无风险利率→美股与BTC 的走势 第一条主线——12月到底加不加息？ 截止目前为止，CME掉期利率显示10月加息概率跌落至14%随着逼近议息会议，基本上10月加息可能被消除，市场押注12月加息与明年3月再