Orbit Post Sitemap
$MU Micron сегодня закрылся на уровне $874,66.
Он вырос на 18,36% за один день.
Открылся на 793, самый низкий — 789, максимум — 882.
После закрытия индекс продолжил расти до примерно 895.
Сектор хранения переживает коллективное восстание.
SanDisk вырос на 26%, SK Hynix — на 17%, а индекс Philadelphia Semiconductor Index восстановился более чем на 8%.
Основным катализатором стал финансовый отчет Microsoft, при котором капитальные вложения резко выросли, а ожидания по свободному денежному потоку стали положительными.
Samsung одновременно предупреждала о дефиците поставок до 2028 года, при этом Micron, являясь основным поставщиком HBM, напрямую получает выгоду.
Micron упал с максимума 1035 9 июля до минимума 737 29 июля, что на 28% ниже за три недели.
Сегодняшний бычий подсвечник был вырван из крайнего перепродажи.
В секторе капитала явно наблюдается расхождение.
Smart Money уходит из SanDisk и Hynix, сосредотачиваясь на Micron.
Сегодня Micron зафиксировал чистый рост примерно на 2,5 миллиона долларов, при этом объем длинных торгов вырос на 90% по сравнению с вчерашним дне.
Открытый интерес вырос на 8,5%, тогда как SanDisk снизился на 24,8%.
Среди десяти крупнейших адресов с крупнейшими активами Micron занимает позицию 53%, а SanDisk — медвежье ставление на 82%.
Во вторник розничные инвесторы установили самый крупный чистый рекорд продаж со времён пандемии, вновь сократив убытки на самой низкой точке.
Технически 874 всё ещё находится на некотором расстоянии от более ранней платформы 900-920, тогда как 990-1011 выше — это плотно запертая зона.
Краткосрочные подборы имеют импульс, но внезапный подбор нереалистичен.
Логика среднесрочных циклов хранения остаётся неизменной, спрос на HBM продолжает расти, но структура чипа нуждается во времени для восстановления.
Из трёх компаний по хранению хранение конструкция Micron с несколькими головками относительно самая чистая.
На этом уровне вы решаете войти напрямую или ждёте отката для подтверждения поддержки, прежде чем действовать?«Отчёт по криптоисследованиям DataHunter»· 31 июля 2026 года
Понимание рынка с помощью данных
📊 1. Панорама рынка
BTC сейчас торгуется около 64 800 USDT, что примерно на 1,5%-1,8% за 24 часа. В 5:08 утра он упал до $63,269, но затем продолжил рост. Данные рынка OKX показывают, что BTC преодолел 65,000 USDT. ETH котируется на уровне 1 918 USDT, что увеличилось примерно на 1,2% за 24 часа, достигнув максимума в $1 937.
Индекс паники и жадности: около 30 (страх), немного отскочил по сравнению с предыдущими днями, но всё ещё в диапазоне страха.
За последние 24 часа было около $147 миллионов чистых ликвидаций, из которых короткие позиции составили $92,3 миллиона, что составляет 62,7% от общей ликвидации — значит, большое количество коротких позиций было выброшено во время восстановления. Глобальная рыночная капитализация криптовалют составляет $2,21 триллиона, при дневном объёме торговли $62,1 миллиарда.
Основные монеты выросли повсеместно: SOL вырос на 1,78%, XRP — на 1,47%, DOGE — на 0,80%. UNI возглавила топ-100 монет с ростом на 12,14%.
📍 2. Рыночные тенденции
BTC продолжил восстанавливаться и подниматься с примерно 62 700 вчера, удерживаясь выше 4-часовой средней полосы Боллинджера (64 140), при этом краткосрочные быки выходят в лидеры. В настоящее время цены приближаются к верхней зоне сопротивления Боллинджера (65 194) — 65 200 является ключевым краткосрочным водоразделом. Действительный пробой откроется ещё более высоко, а сопротивление может привести к откату к средней полосе в поисках поддержки.
Ключевые локации:
· Сопротивление выше: 65 200 (верхняя полоса Боллинджера), 65 580 (предыдущая максимальная зона), 67 712 (прорыв вызовет 1,071 миллиарда коротких ликвидаций)
· Поддержка ниже: 64 140 (средняя полоса Боллинджера), 63 660-63 630, 61 524 (прорыв приведёт к ликвидации 1,325 миллиарда позиций)
🔍 3. Драйверы отскока: короткая ликвидация + приток ETF + реализация FOMC
Во-первых, концентрированная ликвидация коротких позиций запускает шорт-скви. За последние 24 часа было проведено 92,3 миллиона долларов в коротких сроках, при этом шорты были сильно ликвидированы. Это не трендовое ралли, а скорее восстановление, вызванное короткими продавцами, вынужденными закрывать позиции — объём торговли деривативами упал на 15,48% в месячном выражении, что указывает на то, что новое кредитное плечо не последовало масштабов.
Во-вторых, биткоин-ETF прервали четырёхдневную серию убытков. 29 июля спотовые ETF Bitcoin зафиксировали чистый приток в 32,11 миллиона долларов, завершив четырёхдневную серию оттока. BlackRock IBIT зафиксировал однодневный приток в размере 89,83 миллиона долларов, компенсировав отток в 43,08 миллиона долларов от FBTC Fidelity. Ethereum ETF демонстрируют постоянные оттоки.
В-третьих, восстановление настроений после внедрения политики FOMC «без повышения ставок». Федеральная резервная система сохранила ставки на уровне 9:3, и после краткого осмысления ястребных сигналов аппетит к риску частично восстановился. Но три голоса против означают, что ожидания повышения ставки в сентябре не исчезли.
📌 4. Макро и события
Компенсация FTX начинается сегодня. 31 июля официально начался пятый раунд компенсации кредиторам FTX, включающий около 900 миллионов долларов. Исторически значительная часть компенсационных фондов FTX возвращалась на крипторынок, что может обеспечивать краткосрочные покупки.
Геополитические риски сохраняются. Иранская атака подтолкнула цены на нефть, но BTC остался выше 64 000 долларов, несмотря на резкий рост цен на нефть и ястребиные сигналы со стороны Федеральной резервной системы, демонстрируя определённую устойчивость.
📝 5. Операционная структура
Текущий отскок обусловлен короткими ликвидациями, а не разворотом тренда — сокращение объёма торговли деривативами указывает на то, что новый капитал не поступил на рынок в больших количествах.
· Выше 65 200: Если объём прорвётся выше верхней зоны Боллинджера, могут следовать положения света, целясь на 65 500-66 000
· Откат около 64 140: Если стабилизировано, рассмотрите низкие длинные позиции с стоп-лоссом ниже 63 800
· Выше 65 500-65 800: если объем сократится и цены застоится, быки могут получить частную прибыль
· Прорыв ниже 64 000: Структура отскока может быть нарушена, так что подождите и посмотрите на основной подход
Ключевые наблюдения: сегодняшнее движение фондового рынка США, попадут ли компенсационные фонды FTX на рынок, а также прорыв выше 65 200.
Предупреждение о рисках: Эта статья является исследовательской заметкой и не является инвестиционным советом.
DataHunter | Понимание рынка с помощью данныхSamsung вырос на 20%, SK Hynix — на 24% — сегодняшний отскок был достаточно взрывным. Но перспектива известного трейдера Оуян Чжуайбай явно не сосредоточена на сегодняшних приобретениях. Он сказал кое-что, о чём стоит задуматься: прошло всего несколько недель, и фундаментальные показатели хранения не изменились кардинально, при этом цена акций упала вдвое. Это импульс негативного снижения долговостей, обусловленный устойчивым бычьим настроем на всех уровнях торговли. Несколько недель назад корейские СМИ всё ещё раздувались о «золотом веке Сеула»: студентов университетов приглашали торговать акциями технологий, розничные инвесторы стекались в Samsung и SK Hynix, используя максимальные кредиты и доводя настроения до крайности. Затем рынок пошёл вниз. Дело не в том, что фундаментальные условия изменились; все уже в машине, и новых денег не осталось. Конец единой бычьей марки — единогласная марка. Что делал Оуян Чжуобай? От примерно $122 до $94 интенсивно размещайте поэтапные ордеры на покупку ADR SK Hynix без стоп-лосса и спотовых позиций на покупку. Он назвал это «самой большой возможностью для сделки года». Это не полная инвестиция, а поэтапное приобретение. Это не ставка с кредитным плечем, а постепенное наращывание с низкими позициями. Это не тот, кто гонится за отскоком, а тот, кто ждёт возможности. Является ли сегодняшний отскок медвежьим покрытием или разворотом тренда? Ответ не в этом бычьем подсвечнике, а в ритме восстановления кредитного плеча. $SNDK $SKHYNIX $SOXS #交易之声: Ваш опыт заслуживает услышания. #财报观察员: Прогнозы Amazon не оправдали ожиданий, но цена акций выросла на 9% #SpaceX获 военного контракта США в $1,6 млрд, что вызвало резкое падение цены акций и вызвало два спора #苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
📊 Показатели Apple в третьем квартале были взрывными, но в торговле после рабочего времени они упали на 6%! Чего боится рынок?
Ранним утром по пекинскому времени Apple опубликовала свой финансовый отчет за третий квартал 2026 финансового года. Данные впечатляют:
📊 Основные данные:
Показатели и данные за год
Доход $109,4 млрд +16%
Чистая прибыль $29,79 млрд +27%
EPS $2.02 +29%
Доход от iPhone 54,25 миллиарда долларов, +22%
Выручка Mac 10,35 миллиарда долларов, +29%
Валовая маржа — 50,1%, впервые превышая 50%
iPhone, Mac и Большой Китай достигли рекордных высот за тот же период. Это был последний финансовый отчёт Кука за время его руководства, с впечатляющим результатом.
Однако после окончания рабочих часов цена акций упала на 6%, стеря рыночную стоимость более 300 миллиардов долларов.
💡 Почему хорошая производительность на самом деле упала?
Рынок боится не настоящего, а следующих трёх четвертей.
1️⃣ Прогнозы за четвертый квартал не оправдали ожиданий
Apple ожидает рост выручки в четвертом квартале всего на 9%-11%, что ниже ожиданий рынка в 12,1%. Прогноз по валовой марже был напрямую снижен с 50,1% в этом квартале до 47%-48%, что на 2-3 процентных пункта ниже.
2️⃣ ИИ поглощает цепочку поставок Apple
Четыре крупнейших облачных провайдера (Microsoft, Meta, Google, Amazon) в этом году вложили в сумму 725 миллиардов долларов, что является годовым ростом на 77%, все они конкурируют за чипы и хранилище ИИ.
А как насчёт Apple? Капитальные затраты за девять месяцев составили всего $6,8 миллиарда, что на 28% меньше по сравнению с прошлым годом.
Apple не строит дата-центры на базе ИИ, но не может избежать передачи затрат на инфраструктуру ИИ:
· Продвинутый процесс TSMC: мощности N3 распроданы на 100%, из которых 60% заняты клиентами с чипами ИИ
· Цены на DRAM резко выросли: в первом квартале этого года выросли более чем на 90%, с ожидаемым годовым ростом на 250%-280%.
Кук описал скачок цен на хранение как «раз в столетие» наводнение. Стоимость хранения в июньском квартале уже была выше, чем в марте, и ожидается, что цены продолжат расти в сентябрьском квартале.
3️⃣ Ограничения на поставку распространяются
Кук отметил, что ограничения на поставки в июньском квартале в основном были сосредоточены на Mac, но в сентябре распространятся и на iPhone и iPad. Циклы набора запасов, ценообразования и доставки нового iPhone будут затронуты.
Apple уже «неохотно» повысила цены на несколько моделей Mac и iPad в июне. Если цены продолжат расти, цена iPhone, возможно, тоже придётся вырасти.
📊 Что это значит для крипторынка?
Объяснение пути удара
🔴 Краткосрочный риск: Apple — крупнейший тяжеловес на Nasdaq; падение на 6% приведёт к падению технологического сектора, а крипторынок может последовать этому примеру с падением на 1-2%.
🟢 Среднесрочные возможности: Традиционные технологические акции сжимаются в оценке из-за ИИ, и некоторые фонды могут перейти на крипторынок в поисках альтернатив
🟡 Токенизированные акции акций США: Apple (XAAPL) токенизировала американские акции на OKX, при этом колебания напрямую отражаются в торговле до и после работы
⚠️ Три переменных, на которые стоит обратить внимание в августе:
1️⃣ Тенденции цен на контракты DRAM (определение, смогут ли затраты Apple стабилизироваться)
2️⃣ Передовое распределение технологических мощностей TSMC (ИИ против потребительской электроники)
3️⃣ Может ли память Changxin войти в цепочку поставок DRAM Apple (китайские производители могут снизить давление на поставки)
💬 Давайте поговорим в комментариях:
1️⃣ Apple упала на 6%; последует ли крипторынок за падением сегодня вечером?
2️⃣ Вы держите токенизированную Apple (XAAPL)?
Поделитесь своим мнением в комментариях! 👇
$SNDK $SKHYNIX - Краткосрочное первое сопротивление: 1430-1460, первое препятствие отскока;
- Сильное сопротивление: 1570-1610. Только когда объем увеличивается и отскок держится выше, структура отбора может считаться открытой. Сильное давление на продажах вызвано сильным давлением продаж выше пиков больших объёмов. Низкообъёмные ралли, очень подвержены откатам.
- Краткосрочная оборонительная поддержка: 1120-1140;
- Сильная поддержка: 995-1020, текущий минимум; Если контракт опускается ниже 1020 с увеличением объёма, это сигнализирует о завершении этого отскока и возобновлении днового роста.
Логика вождения
1. Основной опорой являются американские акции, такие как SanDisk: сам контракт лишён независимых фундаментальных показателей; коренными причинами колебаний цен являются американский SNDK, секторы хранения (Micron, Seagate) и тренды Nasdaq; Отчет Microsoft о прибыли поднял настроения в полупроводниковом секторе, вызвав этот подъём, а не внезапную крупную положительную новость для компании.
2. Макроэкономический ФРС: повышения ставки в июле не будет, но существует ястребиная позиция с возможностью повышения ставок в сентябре. Акции с высокой стоимостью сбережений очень чувствительны к процентным ставкам; Рост доходности казначейских облигаций США подавит цены акций.
3. Факторы рынка контрактов:
- После резкого падения происходит огромное расхождение между бычьими и медведями, высокие открытые позиции, и каждый раунд резких взлётов и падений сопровождается массовыми ликвидациями. В краткосрочной перспективе доминируют игры настроений.
- Большое количество застрявших позиций на высоких уровнях застряло сверху; каждый отскок поднимается вверх, увеличивая давление продаж для раскрутки.
4. Отраслевые основы: SSD корпоративного уровня ИИ — это средне- и долгосрочная логика, но цена акций уже полностью оптимистична; В дальнейшем нам нужно будет смотреть цены на флеш-память и финансовые отчёты за следующий квартал.
Три симуляции сценариев
1. Эталонный сценарий (наивысшая вероятность): колебания перетягивания каната в диапазоне 1020-1460. После перепроданных отскоков переварте зафиксированные чипы, ждите новых новостей о американских акциях и катализаторах настроения сектора, а также продолжайте вставлять и активно продвигать стоп-лосс в контрактах.
2. Бычий сценарий: объём растёт и удерживает его выше 1610, отскок продолжается, смотрите на 1800; Если нет объёма для поддержки роста, не гоняйтесь за длинной длиной, так как это легко может привлечь медведей вниз.
3. Медвежий сценарий: фактически пробив ниже 1020, отскок заканчивается, и рынок продолжает искать дно.
Напоминания о практике контракта (ключевые моменты)
1. Не держите крупные позиции в праздничные дни или выходные в США: низкая ликвидность может легко привести к аномально вложениям, которые напрямую прорывают стоп-лосс или спровоцируют принудительную ликвидацию.
2. Не удерживайте позиции надолго: Продолжайте отслеживать ставки финансирования, так как долгосрочные позиции будут продолжать вычитать комиссии.
3. Не гоняйтесь за резким ростом с большой бычьей свечей: это восстановление и отскок после большого падения, а не новый основной ралли. Погоня за более высокими ценами может легко загнать вас на максимумы отскока.$SNDK SanDisk сегодня закрылся на уровне $1,279.96.
За один день он вырос на 25,99%.
Во время сессии температура достигла минимума 1124 и максимума 1285.
Амплитуда была близка к 16%, оборот — 23,61 миллиона акций, оборот — 16%.
После закрытия он продолжил рост, в настоящее время оценивается около 13:40.
Весь сектор хранения находится в коллективном восстании.
Micron вырос на 18%, SK Hynix — на 17%, а Western Digital — на 15%.
Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 8% за один день.
Основной катализатор — финансовый отчёт Microsoft.
Капитальные расходы выросли на 70% в годовом выражении, и руководство ясно заявило, что свободный денежный поток в новом финансовом году положительный.
Это заявление напрямую развеяло опасения рынка о том, что сжигание денег ИИ может снизить денежный поток.
Samsung также вмешивается аналогично, заявляя, что нехватка чипов памяти будет сохраняться как минимум до следующего года.
Но не забывайте, что SanDisk упал с $1,915 10 июля до $1,015 29 июля.
Менее чем за три недели она почти сократилась вдвое.
Вчера он даже рухнул до 998 во время торгов.
Сегодняшний крупный бычий подсвечник — это, по сути, резкий отскок после сильного перепродажи, а не разворот тренда.
Что касается ликвидности, розничные инвесторы во вторник продали чисто 213 миллионов долларов в запасных акциях, при этом SanDisk составляет подавляющее большинство.
Ирония в том, что розничные инвесторы чаще всего сокращают убытки, а институты покупают на низких уровнях.
Ликвидации SanDisk на фьючерсном рынке превысили $20 миллионов, а шорт-покрытие также помогло увеличить прибыль.
Технически, 1285 близко к уровню сопротивления 1278 27 июля.
Выше 1436 и 1610 — это плотно расположенные заточенные позиции.
Краткосрочные восстановления всё ещё имеют импульс, но соотношение прибыли и убытков для погои за ростом цен не идеально.
Логика цикла хранения в среднесрочной перспективе остаётся неизменной, а ожидания на пиковый сезон в четвертом квартале остаются неизменными.
Но действительно ли чипы были очищены, зависит от того, сможет ли он удерживать предыдущий минимум во время отката.
На этом уровне вы готовы ждать отката для подтверждения или поставить на прямой V-образный разворот? #PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций $CORE В последнее время я начал видеть рассказы о том, что ключевые проектные команды занимаются «бизнесом на месте в Африке, офлайн-кирпичным хозяйством, внедрением добычи полезных ископаемых».
Такое предложение звучит практично и легко заставляет людей думать, что команда проекта ушла из офиса и теперь действительно расширяет свой офлайн-бизнес. Но проблема в том, что офлайн-визиты, групповые фотографии и деловые встречи не гарантируют реализацию бизнеса; Запуск бизнеса не обязательно означает, что цена токена начнёт значительный восходящий тренд.
Основная причина проста:
1. Офлайн-привлечение клиентов в Африке не может решить проблему задержек в основных продуктах
CORE изначально раздувала такие нарративы, как BTCFi, LSTBTC и SatPay.
Но до сих пор по-настоящему впечатляющие крупномасштабные приложения, доступ к торговцам, институциональное финансирование и доход от блокчейна всё ещё недостаточны для крупного ралли.
Офлайн-бизнес в Африке по сути больше похож на добавление новых рекламных материалов, а не на прорыв в основных продуктах.
2. Порог для офлайн-нарративной верификации высок, что затрудняет розничным инвесторам оценку подлинных конверсий
Африканский рынок действительно подходит для рассказа историй о «развивающихся рынках, инклюзивных финансах и офлайн-реализации».
Но у этих историй есть общая черта: легко фотографировать, легко составлять маршруты и трудно проверять результаты.
Трудно оценить, сколько реальных пользователей, дохода от продавцов или комиссий в сети может принести одна групповая фотография, встреча или визит.
3. Проблема давления на продажи остаётся нерешённой
Ключ к долгосрочному давлению на рынок CORE заключается не в отсутствии новой истории, а в отсутствии устойчивой дополнительной поддержки капитала.
Разблокировки команд, резервы экосистемы, давление на монетизацию майнеров и узлов и долгосрочная инфляция — вот основные факторы, подавляющие основной рост.
Без постоянного притока новых внерыночных фондов, полагаясь исключительно на нарратив «африканского горнодобывающего» сложно действительно изменить структуру спроса и предложения.
4. Повествование неоднократно было заранее нарисовано
От биткоин-сетей, двойного стейкинга, BTCFi до ныне офлайн-расширения в Африке — рекламные материалы CORE фактически были переупакованы.
Рынок не игнорирует истории, но после просмотра слишком много может возникнуть эстетическая усталость.
Каждый отскок требует нового капитала; без реальных данных рынок может легко стать краткосрочным импульсом.
5. Фактическая реализация зависит от данных на блокчейне, а не от фотографий трипов
Чтобы определить, действительно ли CORE вошёл в основную восходящую волну, не смотрите на то, куда ушла команда проекта; обратите внимание на следующие факторы:
- Будет ли TVL продолжать расти
- Продолжает ли расти доходы от протокола
- Действительно ли увеличилось количество новых активных адресов
- Было ли поглощение большого давления продаж при разблокировке
- Действительно ли ключевые продукты, такие как LSTBTC и SatPay, действительно развиваются
- Объём торгов исходит из реальных фондов, а не количественной инверсии
Подытожим:
Вести бизнес офлайн в Африке не обязательно плохо.
Но сможет ли она влиять на цену, зависит не от того, пойдёт ли она в Африку, а от того, превратится ли она в реальный бизнес, реальный доход и реальные покупки.[Часы на рынке фараона]
Все спрашивают Фараона: рекомендации Amazon не оправдали ожиданий, так почему же они всё равно выросли после работы?
Фараон прямо сказал, что рынок давно прошёл фазу «наблюдения за данными»; теперь всё дело в том, «кто первым признает ошибку». Amazon первым отступает, и рынок напрямую это вознаграждает.
Что именно произошло?
Финансовый отчёт на самом деле достоверен. Выручка достигла 158,9 миллиарда, превзойдя ожидания в 156,6 миллиарда, а темпы роста AWS вернулись выше 30%. Но то, что действительно вдохновляет рынок, — это не цифры, а искусство «управления ожиданиями» капитальных вложений. Рынок уже подготовился к инвестициям в ИИ в размере 200 миллиардов долларов в этом году, но Amazon заявил: «Вы слишком много думаете, мы более сдержанны, чем вы думаете.» Как только эти слова были произнесёны, рынок сразу же взлетел.
Почему цена растёт так стремительно?
Microsoft первой отступила, фактически сократив капитальные вложения с 190 миллиардов до 175 миллиардов, с увеличением работы вне рабочего времени на 8,5%. Amazon быстро догнал его, снизив прогноз по капитальным вложениям на следующий год с ожидания рынка в 200 миллиардов до 160 миллиардов. Любимый нарратив рынка сейчас — «замедление роста капитальных затрат и улучшение денежного потока» — тот, кто первым представит этот отчёт, тот поднимется первым.
Что это значит для большого пирога?
Заявление Amazon дополнительно подтверждает тенденцию перехода акций технологических компаний от «гонки за сжигание денег» к «модели сбора наличных». Как актив, чувствительный к ликвидности, биткоин может перевести дух, если в краткосрочной перспективе будет следовать настроениям Nasdaq. Но в среднесрочной перспективе, если больше компаний начнут сокращать капитальные расходы, доверие рынка к ИИ ослабнет, что может снизить общую оценку технологических акций, и рыночные обещания не ускользнут.
Фараон всё равно говорил: хорошие приказы ждут, а не гонятся.
Следуйте за фараоном и никогда не теряйте путь к богатству! $BTC $ETH $SOL #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9% #苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Финансовый отчет Apple,
Финансовый отчёт Apple очень хороший, и компания прибыльна,
Но есть серьёзная проблема: устаревшие акции с единой моделью прибыли.
Что касается безопасных убежищ, это очень хорошее безопасное убежище, но когда аппетит к риску растёт, эти акции остаются покидающими.
В нынешней ситуации Apple не вписывается, потому что не вложила значительных инвестиций в ИИ и не разрабатывает крупные модели или оборудование для ИИ.
Это оставляет капитал без иллюзий — это просто простой старый бык.
В то время, когда многие компании отчаянно пытаются выйти в новые сферы и двигаться на разных этапах, Apple не хватает новаторского духа, напоминающего эпоху Джобса.
В настоящее время коэффициент PE 40x — это не так уж дешёво, и без ожиданий от высокоприбыльного ИИ эту цену, возможно, придется переоценить.
Отношение рынка к Apple выявляет проблему: этот этап корректировок ИИ достиг временной стадии, и аппетит к риску на рынке растёт.🚨 Strategy обновила свою стратегию биткоина
Долгие годы подход Strategy был прост: накапливать биткоин и никогда не продавать. Это изменилось 29 июня, когда компания одобрила фреймворк, позволяющий впервые условные продажи биткоина.
Этот шаг, по-видимому, решает структурную проблему, а не сигнализирует о смене долгосрочных убеждений.
Ключевой вопрос — это mNAV $MSTR — отношение рыночной стоимости к стоимости биткоинов — которое несколько месяцев оставалось ниже 1,0x. Торговля ниже стоимости активов ограничивает способность компании эффективно выпускать акции для финансирования дополнительных покупок $BTC, снижая эффективность её прежней стратегии накопления.
Для укрепления ликвидности Strategy представила свою Digital Credit Capital Framework, которая включает:
• Резерв в размере 2,55 млрд долларов США
• Программа монетизации биткоина стоимостью $1,25B с строго определёнными условиями
• Программа выкупа цифровых кредитных ценных бумаг стоимостью 1 миллиард долларов
• Авторизация на выкуп акций $MSTR $1 млрд
• Увеличение дивиденда за $STRC до 12%
Продажа биткоина разрешена только при определённых обстоятельствах:
- Создание резерва USD
- Покрытие привилегированных дивидендов и процентных обязательств
- Финансирование выкупа ценных бумаг
Это не открытый план продаж, а структурированная система ликвидности, предназначенная для повышения финансовой гибкости.
Недавнее решение компании привлечь $1,15 млрд без покупки дополнительных $BTC свидетельствует о том, что сохранение ликвидности стало приоритетом в ближайшее время.
Рынки отреагировали положительно: $MSTR акции резко выросли, тогда как $BTC наблюдался лишь кратковременный рост после откатывания.
Стратегия эволюционировала — от «никогда не продавать» к «продавать только когда это необходимо».
💬 Считаете ли вы это разумным управлением рисками или развитием событий, за которым инвесторам Bitcoin стоит внимательно следить?
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies 亚马逊盘后大涨：市场终于听到了AI资本开支最想要的答案
看完谷歌、Meta和微软这几场财报，市场的态度已经非常清楚：大家并不反对科技巨头继续为AI花钱，真正担心的是，这些动辄上千亿美元的资本开支，到底什么时候才能收回来。
所以我们昨天就判断，轮到亚马逊时，管理层一定知道什么必须讲清楚。单纯告诉市场“AI需求很强”已经不够了，投资者要听到的，是订单、合同、回本周期，以及这些数据中心未来究竟能赚多少钱。
亚马逊果然正面回答了这个问题。
管理层在电话会上表示，AI基础设施投资平均不到三年就能收回成本；服务器通常可以使用五至六年，而公司目前大部分AI算力已经签订至少五年的客户合同。数据中心本身的使用寿命更长，超过30年，可以连续承载五至六代服务器。
这几句话听起来不复杂，但恰恰是今晚最重要的信息。
亚马逊想告诉市场，它并不是先把数据中心建起来，再等客户上门。很多算力在投入之前，就已经有长期合同锁定需求。服务器能用五至六年，平均不到三年收回投资，意味着在硬件成本收回之后，剩余合同期仍有机会继续贡献收入和利润。即使这一代服务器最终淘汰，数据中心也可以继续安装下一代设备，不需要每轮AI升级都从头再来。
市场担心的是资本开支失控，亚马逊给出的回答却是：这些钱不是没有方向地砸下去，而是在有需求、有合同，也算得清回报的前提下投入。
当然，亚马逊现在的自由现金流确实不好看。
过去12个月，公司经营现金流同比增长33%，达到1614亿美元；但自由现金流却从一年前的正182亿美元，降至负76亿美元。最直接的原因，就是AI数据中心、服务器和相关基础设施投入大幅增加。过去12个月，亚马逊净资本支出达到1690亿美元，同比增加661亿美元。
如果只看自由现金流，这当然是一张有压力的成绩单。但如果把AWS的增长放在一起看，意义就不同了。
第二季度AWS收入同比增长36.7%，达到422亿美元，创下18个季度以来最快增速；AWS营业利润达到166亿美元，营业利润率约39%。这说明亚马逊并不是只看到资本开支增加，却看不到收入和利润。至少在这一季度，AI投入正在带动AWS重新加速，而且利润兑现得比很多人预期更快。
亚马逊还披露，AWS的AI业务和芯片业务年化收入都已经超过250亿美元，并且仍保持三位数增长。Anthropic和OpenAI也已经对Trainium作出多年、数吉瓦级别的使用承诺。亚马逊自研AI芯片不再只是英伟达之外的备用选项，而是开始进入顶级模型公司的真实工作负载。
这里还不能忽略Anthropic。
亚马逊本季度净利润达到626亿美元，其中包含534亿美元税前非经营性收益，主要来自Anthropic投资的账面升值。这部分当然不能当作每个季度都能重复出现的利润，但它至少证明，亚马逊早期对Anthropic的投入，已经形成了非常可观的财务价值。
更重要的是，亚马逊从Anthropic身上得到的，并不只是股权升值。
亚马逊投资Anthropic，Anthropic再通过AWS购买训练、推理、存储和网络资源，同时帮助Trainium进入最顶级的大模型训练场景。
这就形成了一个很少有公司能够复制的闭环。Anthropic发展得越快，亚马逊持有的股权越值钱；Anthropic需要的算力越多，AWS获得的收入越高；Trainium承接的工作负载越大，亚马逊对英伟达的依赖就越低，云业务的长期利润空间也越大。
所以，今天亚马逊盘后上涨超过9%，确实有市场连续下跌后报复性反弹的情绪帮助，但不能把它简单理解成跟随大盘反弹。
资金真正重新定价的，是亚马逊终于把AI资本开支背后的账讲清楚了：需求已经存在，合同已经锁定，回本周期短于服务器寿命，数据中心还可以跨越多代硬件继续使用。
过去市场看到的是自由现金流被AI投入拖累；今晚市场开始看到另一面——亚马逊正在用今天的现金流，提前建设未来数年的AWS收入和AI基础设施优势。
这也是美股投资网此前把AMZN列为AI进入执行时代核心赢家的原因。真正有价值的，不只是敢于花钱，而是花出去的钱能够形成订单、利润和长期壁垒。亚马逊正在证明，它不仅有能力投入，也有能力把这些投入变成生意。
$AMZN $META $GOOGL $AAPL $SNDK #美股«Ежедневное закрытие фондового рынка США»
30.07 US Daily: Действительно ли ралли ИИ вернулось?
Американские акции сильно восстановились в четверг, но ралли ИИ полностью не вернулось. Рынок только начал вознаграждать компании, которые «доказывают, что инвестиции превращаются в прибыль», продолжая наказывать тех, кто теряет контроль над капитальными вложениями или недореализует прибыль.
Во-первых, Microsoft предоставила положительные доказательства коммерциализации ИИ.
Прибыль Microsoft превзошла ожидания, облачный бизнес Azure остался сильным, и компания не продолжила резко повышать прогнозы расходов на ИИ, как некоторые конкуренты. Цена акций Microsoft выросла на 15,5%, что стало её самым крупным однодневным ростом за почти 18 лет.
Во-вторых, полупроводниковый сектор пережил ответный отскок.
Micron вырос на 18,4%, Lam Research — на 18%, а AMD — на 13%. Ранее эти акции постоянно падали, поскольку отчёты о прибылях и проверка спроса Microsoft на ИИ приводили к закрытию коротких позиций.
Но это скорее похоже на «восстановление перепроданных + проверка производительности» и пока не доказывает, что сектор чипов завершил корректировку.
В-третьих, рынок по-прежнему относится к расходам на ИИ иначе.
Meta упала на 8% из-за слабых доходов и более широкого диапазона инвестиционных расходов. Рынок формирует чёткий стандарт: тратить деньги уже не является хорошим делом; только когда доходы, прибыль и денежный поток растут одновременно, будут приняты огромные капитальные вложения в ИИ.
Отчёт о доходах вне рабочего времени
Выручка Apple выросла на 16% до $109,42 миллиарда, а чистая прибыль выросла на 27% до $29,79 миллиарда, оба превзошли рыночные ожидания, но снизились примерно на 2,3% в внерабочем времени. Это указывает на то, что предыдущие прибыли Apple были значительными, и просто «превзойти ожидания» недостаточно для дальнейшего повышения её оценки.
Выручка Amazon AWS выросла на 37%, что стало самым быстрым ростом за 18 кварталов, однако компания повысила свой годовой план капитальных расходов с 200 миллиардов до 220 миллиардов. Рынок продолжит задавать вопрос: может ли рост облачного бизнеса покрыть постоянно растущие инвестиции в ИИ?
Вчерашнее резкое падение и сегодняшний всплеск свидетельствуют о том, что американские акции вступают в фазу высокой волатильности и сильной дивергенции, и неуместно интерпретировать однодневный подъём как разворот тренда.
Восстановление акций США положительно для BTC, но BTC не смог одновременно преодолеть $65,000, что свидетельствует о том, что интенсивность ликвидности на рынке криптовалют слабее, чем у технологических акций.
Если Nasdaq продолжит расти, а BTC остаётся в нестабильном положении, важно помнить, что фонды отдают приоритет покупке активов с помощью ИИ; Только если BTC удержится выше $66,000, мы сможем подтвердить, что аппетит к риску действительно распространился на крипторынок.Bitcoin’s price isn’t the most interesting thing happening right now. The real signal is hiding in the correlation chart. 👀
The relationship between $BTC and Nasdaq is changing.
When Bitcoin starts moving independently from equities, it usually points to one of two possibilities:
1️⃣ Crypto is being driven by its own internal demand and structural flows.
2️⃣ Traditional risk assets are attracting capital while digital assets are being left behind.
Right now, the first scenario is becoming more interesting.
With institutional products expanding and firms like Morgan Stanley moving deeper into crypto exposure through spot ETH and SOL ETPs, the digital asset market is gaining a stronger connection to traditional finance.
But there’s an important detail:
Not every crypto asset is benefiting equally.
BTC around $64K while ETH struggles to reclaim $2K tells a different story.
This is a split market.
Institutional interest is growing, but liquidity is still selective.
$SOL’s relative strength stands out.
The bigger question is no longer just:
"Is Bitcoin decoupling from stocks?"
The more important question is:
Has Ethereum started quietly decoupling from Bitcoin?
Because the next major rotation may not come from a broad crypto rally.
It may come from which assets can attract the next wave of institutional liquidity.
Follow the flow, not just the price.
Not financial advice.
#OKXOrbit $BTC $ETH $SOL
#DailyOrbit 😎 Mywell Technology ($MRVL) в настоящее время оценивается в $194,6 в фазе перепродажи коррекции после коррекции на 41% от июньского максимума 329,88 (вчера закрылся на 183,30, +6,3% за день). В краткосрочной перспективе он восстановился, но в среднесрочной остаётся ниже 20-дневных и 60-дневных средних показателей 209,34 и 227,87.
📊 Техническая позиция (USD)
Сопротивление (1): 198,7, число Фибоначчи R1 + раунд, выход из внутридневной слабой зоны.
Сопротивление (2): 209.3, 20-дневная средняя + средняя полоса Боллинджера совпадает, сильное сопротивление.
Сопротивление (3): 227,9, 60-дневная MA, прорыв подтверждает среднесрочную силу.
Поддержка (1): 188.9, недавняя зона с концентрированной покупкой и внутридневной бычьей поддержкой.
Поддержка (2): 180.9, 5-дневная средняя модель; прорыв вызовет откат для теста недавнего минимума на 175.15.
Поддержка (3): 169,0, Фибоначчи S1, наблюдается только в крайней панике.
🚀 Положительно
(1) AI ASIC + оптические интернет-двойные движки: доход от дата-центров в первом квартале составил 1,833 миллиарда юаней, что составляет 76%, при этом прогноз роста оптических межсоединений в финансовом году 2027 года был увеличен более чем на 70%.
(2) Прогноз на следующий квартал — выручка в среднем уровне 2,7 миллиарда (+35% в годовом выражении) и промежуточная точка EPS 0,93, полностью превышая ожидания, а выручка в финансовом году 2027 года ожидается достигнет 11,5 миллиарда.
(3) 42 учреждения покупают 86%, UBS — 340, KeyBanc — 400, кастомные чипы, привязанные к Amazon/Google TPU.
⚠️ Медвежий
(1) EPS по GAAP составил всего $0,039 (снижение на 80% в годовом выражении), чистая маржа 1,43%, а ухудшающаяся прибыль отпугнула капитал.
(2) TTM PE примерно в 67 раз, цена акций соответствует идеальным ожиданиям, нейтральная целевая цена Morgan Stanley в 195 указывает на ограниченный потенциал роста.
(3) ASIC сильно зависит от десяти крупнейших клиентов (82%), и один облачный поставщик, сокращающий заказы, приводит как к снижению оценки, так и к снижению производительности.
📈 Прогнозы эффективности (2-й квартал 27 финансового года, будут опубликованы в конце августа)
Средняя точка выручки составила $2,7 миллиарда (±5%), средняя точка прибыли на прибыль без GAAP — $0,93, валовая маржа — около 59%; Выручка за весь год за 2027 финансовый год составила около 11,5 миллиарда долларов (+40%), а в 2028 — около 16,5 миллиарда долларов (+45%). Ожидается, что следующий финансовый отчет раскроет второй квартал примерно 27 августа 2026 года.
🏦 Целевой цена Уолл-стрит
Охвачены 42 компании, при этом 86% покупают или увеличивают активы. Средняя цена составляет около $268,15, медиана — 256,91, максимум — 400 (KeyBanc) и минимум 180 (Goldman Sachs). Цена 194,6 примерно на 38% выше средней цены и фактически заменяет нейтральную цель Morgan Stanley в 195.
💡 $MRVL Торговая перспектива: 194.6 застрял между поддержкой 188.9 и краткосрочным сопротивлением 198.7. На уровне 198.7 ожидайте отскока на 209; если потеряно 188.9 — двигайтесь к 180. Перед публикацией отчетов о прибылях избегайте погони за максимумами; используйте коэффициент прибыли/убыток 188,9 как краткосрочный переключатель; в долгосрочной перспективе логика ASIC + CXL AI остаётся нерушимой, но высокие оценки + концентрированные клиенты приведут к значительному износу при снижении. $XMRVL Вот простой и понятный пост с прогнозом рынка, основанный на дневном графике **xAAPL/USDT**:
## 📈 **$xAAPL/USDT Прогноз и анализ цены**
### **1. Текущая ситуация**
* **Текущая цена:** $313.56
* **Недавний максимум:** $XAAPL 344,98
* **Недавний минимум:** $305.95
* **Резюме:** Цена резко упала (большая красная свеча) с $345 до примерно $306. В настоящее время он пытается стабилизироваться около **$313**.
### **2. Ключевые ценовые уровни, за которыми стоит следить**
* **Key Support (Floor):** **$305.00 – $306.00**
> *Если цена упадёт ниже, она может упасти ещё больше.*
>
* **Ключевое сопротивление (потолок):** **$XAAPL 329.00 – $330.00**
> *Краткосрочные скользящие средние (MA5 и MA10) находятся здесь и будут выступать сильным сопротивлением.*
>
### **3. Прогноз рынка (краткосрочный)**
* **Медвежий / нейтральный сценарий (скорее всего):**
Поскольку недавний дамп был очень агрессивным, ожидайте некоторой консолидации (бокового движения) между **$308 и $320** в ближайшие дни. Цена может проверить уровень сопротивления **$329**, но без большого объёма покупок она может быть отклонена и снова снизиться к **$305**.
* **Бычий сценарий разворота:**
Если покупатели поднимут цену выше **$330.00** с сильным объёмом, сильное падение будет считаться обманом, и цена может подняться обратно к **$340+**.
> ⚠️ **Отказ от ответственности:** *Это технический анализ для образовательных целей, а не финансовой консультации. Всегда проводите собственное исследование перед торговлей!*
> $XAAPL Не угадай, куда $SNDK движется
После вчерашнего сильного подъёма на 26% маловероятно, что общий тренд продолжит одностороннее ралли сегодня днём, и фиксация прибыли будет основным трендом на протяжении всего дня.
Наблюдая за рыночным графиком, нетрудно заметить, что после предрыночного скачка до $1354 восходящий импульс явно исчерпался.
Каждый раунд небольших приростов вызывает значительное давление на краткосрочные продажи с целью получения прибыли. Поддержка ниже неплохая, но инкрементальные бычьи фонды давно перестали входить на рынок.
Основываясь на данных по блокчейну и контрактам, отслеживаемым в течение нескольких дней, большинство кредитных фондов, которые вчера ловили на дне, решили вывести деньги партиями и выйти из них.
Количество крупномасштабных трансфертов по тейк-профиту в блокчейне удвоилось, ставки на финансирование продолжают снижаться, а краткосрочная спекулятивная активность на рынке значительно охладилась.
Долгосрочные киты фактически удерживали свои позиции, не двигаясь вовсе, ни увеличивая позиции, ни продавая, тихо ожидая выбора направления рынка.
На уровне трека этот раунд ралли опирается на прибыль Microsoft для восстановления ожиданий по облачным закупкам, поддерживаемым циклом повышения цен на хранилище.
Однако по сути это короткое покрытие после перепродажи, без новых фундаментальных положительных факторов, и его устойчивость по своей сути недостаточна.
Сектор хранения коллективно приостановился одновременно: прибыли Micron и SK Hynix резко сузились, а концентрационная динамика сектора ослабла.
С практической торговой точки зрения, я не буду гнаться за максимумами во второй половине дня, чтобы покупать позиции.
Выше диапазон от $1400 до $1450 накопил большое количество ранее захваченных фишек, что затрудняет краткосрочный прорыв.
Во второй половине дня существует высокая вероятность колебаний всплеска и откатов, при этом повторяющиеся колебания в диапазоне становятся нормой.
Если уровень поддержки останется на уровне $1280, диапазон останется в диапазоне; если он опускается ниже него — он вернёт большую часть прибытия дня.
В целом, краткосрочные дивиденды по сентиментам полностью реализованы, и фаза консолидации официально начался.
После того как краткосрочный ажиотаж утихнет, как нам лучше понять ритм продажи по высокой цене и покупки по низкой цене?
#PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций $ETH 31 июля он-чейн-статистика, основанная на DeFi Active, TVL заняла третье место в мире Monad с $367,1 миллиона; уступая только Ethereum ($2,047 миллиарда) и Solana ($484,5 миллиона). Будучи новым поколением высокопроизводительных публичных блокчейнов уровня 1, Monad стремительно вырвался и стал одним из самых быстрорастущих базовых публичных блокчейнов в текущем секторе RWA. 1. Как понять основную ценность этих данных: 1. Ключевое статистическое различие: В этот раз он сосредоточен на активном DeFi TVL, исключая активы без активов, и более правдиво отражает он-чейн-фонды, участвующие в торговле, кредитовании и других видах деятельности. По сравнению с общим TVL, он менее раздут и представляет собой реальный ликвидный капитал. 2. Чёткая структура уровней: Устоявшиеся Ethereum и Solana по-прежнему занимают верхний уровень, в то время как Monad успешно избавился от многих традиционных публичных цепей, став представителем новых сил. Опираясь на параллельную архитектуру исполнения и совместимость с EVM, она постоянно привлекает DeFi-протоколы и институты RWA для внедрения. 3. Нарративный резонанс: Большое количество токенизированных реальных активов продолжает мигрировать в блокчейн, а фонды RWA стабильно накапливаются, что является основной движущей силой устойчивого роста активного блокировки долей, с явными признаками институционального капитала. 2. Два основных риска следует рассматривать рационально: (1) Рост TVL ≠ токены сразу же укрепляются. Большая часть он-чейн-ликвидности зависит от стимулирующих фондов и краткосрочных кроссчейн-арбитражных фондов, которые обладают высокой ликвидностью. Когда стимулы исчезают, они могут быстро утекать; Размер хеджирования — лишь фундаментальный показательСреди разнообразных и сложных инструментов прогнозирования дна для Биткоина один тип индикатора пережил несколько циклов быка и медвежьего и обладает чрезвычайно высокой практической эталонной ценностью — цены на отключение основных майнинговых машин. Технические индикаторы могут искажаться настроениями, макро-нарративы могут мгновенно меняться, а он-чейн-активы также зависят от переводов крупных игроков и холодных миграций кошельков. Но счета за электричество майнеров — это жёсткая денежная трата, которую нельзя субъективно избежать, и которую необходимо постоянно выкупать в фиатной валюте. Плата за электроэнергию не отменяется автоматически на основании убеждений, нарративов или долгосрочного оптимизма. Как только цена спот-биткоина преодолеет линию безубыточности основных майнинговых машин по всей сети, убытки будут быстро распространяться, и дорогие майнинговые фермы будут вынуждены закрываться и продавать свои запасы BTC, чтобы погасить долги — именно это рынок называет капитуляцией майнеров. Этот раунд пассивной ликвидации часто разрушает железное дно медвежьего рынка. Многие инвесторы путают эту концепцию: цена остановки не равна стоимости амортизации оборудования для майнинга. Амортизация — это уже уплаченные расходы; Цены на остановку зависят только от немедленного денежного потока — сможет ли BTC, полученный от майнинга, покрыть ежедневные денежные затраты на электроэнергию, объекты и операции. Пока ежедневный денежный поток отрицательный, каждый дополнительный день непрерывной работы означает ещё больше потерь денег, и рациональные майнеры решат закрыть эти машины. Два полных обзора медвежьего рынка: цены на закрытие рынка сильно пересекаются с рынками Оглядываясь на глубокие медвежьи рынки 2018 и 2022 годов, мы ясно видим фактическое дно рынка, которое сильно соответствует диапазону затрат на закрытие у основных горнодобывающих компаний того времени. Медвежий рынок 2018 года: минимум на уровне $3122 после пика бычьего рынка 2017 года🚨 Сегодня был не просто зелёная свеча на SK hynix... Это напоминание о том, что большие деньги оставляют подсказки.
Я открыл таблицу, ожидая лишь облегчённого прыжка.
Вместо этого взорвался SK hynix.
Чем глубже я углублялся в это, тем яснее становилось: это не было вызвано одним заголовком. Одновременно выстроилось несколько бычьих катализаторов.
Самый большой?
Председатель группы SK Чей Тэ-вон лично купил 3 620 акций SK hynix на сумму около ₩4,8 миллиарда. Интересно, что это была его первая прямая покупка акций после того, как ранее он держал экспозицию только через SK Square.
После того как акции упали с примерно ₩2,18 млн до ₩1,32 млн, эта инсайдерская покупка послала сильный сигнал доверия.
В то же время весь сектор памяти загорелся.
📈 Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 7%, в то время как SanDisk, Seagate, Western Digital, Micron и SK hynix объединились. Обычно это признак того, что институциональные деньги переходят в сектор — а не только в розничной торговле FOMO.
Прибыль Microsoft добавила ещё больше энергии.
Azure продолжала показывать впечатляющий рост, годовая доход от облака превысил $100 миллиардов, а более высокая прибыльность снизила опасения, что расходы на инфраструктуру ИИ замедляются. Добавьте к этому улучшение ожиданий по ценам на DRAM и спросу на HBM в следующем году, и становится понятно, почему настроения так быстро изменились.
Что касается моей позиции, мой средний балл входа около 908,37, и у меня есть здоровый нереализованный прирост.
Я не пытаюсь называть точную вершину.
Мой план прост:
✅ Постепенно увеличивайте масштаб по мере роста цены.
✅ Продолжаю повышать свой стоп, чтобы защитить прибыль.
✅ Если рынок откатится, но уровень риска сохраняется, я пересмотрю ситуацию — а не паникую.
Самое сложное в инвестировании — не найти выигрышную сделку.
Это умение уйти, не возвращая прибыль, которую ты так уж зарабатывал.
$SKHYNIX $BTC $ETH
#AI #Semiconductors #Investing #PCE #GDP
#DailyOrbit Начните выплачивать награды партиями! Данные PCE катализировали рынок, и ночные позиции уже достигли ожидаемого уровня цены
С публикацией данных PCE, сигнализирующих о положительных условиях, ночные позиции уже достигли запланированного целевого диапазона, и на данном этапе начаты поэтапные операции по тейк-профиту.
• $SNDK вырос на 35% с момента минимума уровня.
• Подбор нижней части SK Hynix достиг 33%
• MU Micron вырос примерно на 26% с самого низа
Это типичный быстрый ралли, покрывающий заранее установленный потенциал роста всего за один торговый день. Так как же будет развиваться рынок дальше?
Это только моё личное мнение: этот раунд восстановления вряд ли сохранится очень сильно.
Чем быстрее происходит ралли, тем выше вероятность его качества восстановления и восстановления; Такие быстрые подъёмы часто привлекают дополнительные средства, и всё ещё есть возможность дальнейшей коррекции и переваривания.
Сегодня утром средства выросли подряд, что вполне может стать временным ценовым максимумом.
В дальнейшем они будут продолжать использовать возможности в соответствии с рыночными ритмами.
#美联储三位官员表态倾向收紧政策 вечерние данные PCE стали основным направлением рынка Свободный денежный поток Amazon в декабре превратился в отрицательный рост на $7,6 миллиарда: капитальные вложения в ИИ следует рассматривать наряду с денежными средствами
Операционный денежный поток Amazon за двенадцать месяцев, закончившихся в июне, составил $161,403 миллиарда, что на 33% больше по сравнению с 121,166 миллиардами долларов за предыдущие двенадцать месяцев. Если посмотреть только на эту колонку, мощность генерации денежных средств продолжает расти; Однако компания также сообщила, что чистая покупка имущества и оборудования за последние двенадцать месяцев составила $169,007 миллиарда, что на 64% больше по сравнению с предыдущим периодом. В результате отток свободных денежных средств компании изменился с 18,184 миллиарда долларов на 7,604 миллиарда долларов.
Этот свободный денежный поток основан на последних двенадцати месяцах, а не только на втором квартале. Квартальный отчет о денежном потоке показывает операционный денежный поток в размере 45,387 миллиарда долларов во втором квартале, 54,208 миллиарда долларов — от покупки недвижимости и оборудования, и 1,132 миллиарда долларов — от стимулов по продаже оборудования и имущества. Вычитая последние два пункта, чистый денежный отток по оборудованию недвижимости за квартал составил примерно 53,076 миллиарда долларов США; В сравнении с операционным денежным потоком, упрощённый квартальный спред составлял примерно минус $7,689 млрд. Этот простой расчёт приближается, но не соответствует всем вариантам свободного денежного потока, которые компания раскрывает отдельно.
Компания ясно заявила, что чистые покупки недвижимости и оборудования за последние двенадцать месяцев выросли на 66,1 миллиарда долларов в годовом выражении, в основном отражая инвестиции в ИИ. Это официальное объяснение постепенного роста, но это не означает, что все $169,007 миллиарда посвящены исключительно ИИ. У Amazon также есть центры выполнения заказов, транспорт, офисы, розничное оборудование и другая инфраструктура. Официальная форма не разбивает все капитальные вложения по AWS, логистике или генеративному ИИ.
Баланс уже отражает плотность капитала. Чистая недвижимость и оборудование на конец июня достигла 446,046 миллиарда долларов, что выше 397,785 миллиарда долларов на конец года; Активы с правом эксплуатационного права использования составили 92,743 миллиарда долларов, а общие активы выросли до 1 095,689 миллиарда долларов. После ввода в эксплуатацию новые активы амортизация постепенно войдёт в издержки в будущих кварталах, поэтому улучшение операционной прибыли в этом квартале не означает, что все новые затраты на мощности полностью отражены в текущем отчете о прибыли.
Ликвидность остаётся значительной. Денежные и эквиваленты денежных средств составили 78,213 млрд долларов США, а ценные бумаги — 44,775 млрд долларов США, в общей сложности 122,988 млрд долларов США; Долгосрочный долг в размере 128,894 миллиарда долларов. Сравнивая только эти два показателя, наличные и ценные бумаги немного ниже долгосрочного долга, но это не официальный показатель чистого долга, поскольку необходимо учитывать краткосрочные долги, лизинг, другие обязательства и доступность активов.
Финансирование и инвестиционная деятельность также расширяются. В этом квартале выпуск долгосрочных долгов составил $13,557 миллиарда, а долгосрочные погашения долга — $2,752 миллиарда; Денежные оттоки от приобретений и неценных инвестиций составили 24,359 миллиарда долларов. Эти статьи не составляют операционный денежный поток, но могут изменить конечную денежную и активную структуру. Упрощение отрицательного свободного денежного потока как «у компании нет наличных» или просто написание выпуска облигаций как ухудшающихся операций — оба варианта выходят за рамки официальных данных.
Самый важный денежный сигнал в этом квартале — это не один положительный или отрицательный знак, а две скорости: операционный денежный поток продолжает расти, а инвестиции в оборудование для недвижимости растут быстрее. Спрос на мощности ИИ, чипы и дата-центры вошёл в отчёт о денежном потоке, но возвратность инвестиций всё равно должна быть подтверждена в последующих кварталах с использованием доходов AWS, сегментной операционной прибыли, консолидированной амортизации и свободного денежного потока.
Таким образом, при публикации последовательно выделяются три периода: Q2, последние двенадцать месяцев и баланс. Можно подтвердить, что свободный денежный поток за последние двенадцать месяцев составил минус $7,604 миллиарда, а компания связала прирост капитала в $66,1 миллиарда главным образом с ИИ; Эти цифры нельзя переписывать в результаты следующего квартала, и нельзя утверждать, что AWS использует каждый доллар без сегментного отчета о капитальных затратах.🚨 Фондовый рынок США сейчас движется более бурно, чем криптовалюта.
Всего за 48 часов SanDisk вырос на 42,4%, а SK Hynix — на 40,7%.
Вот как быстро страх превращается в FOMO.
Вот как я это вижу:
1️⃣ Бум ИИ ещё не закончился, он перераспределяет богатство.
Я уже говорил это: это не конец истории с ИИ.
После многих лет стремительного роста многие акции, связанные с ИИ, стали дорогими. Когда оценки превышают прибыль, коррекции являются нормой. Это не то же самое, что сломка инвестиционной тезисы.
Недавние результаты по-прежнему говорят о сильной истории:
• Microsoft продолжает увеличивать доходы от ИИ.
• SK Hynix увеличивает капитальные расходы, связанные с ИИ.
• Долгосрочный спрос на HBM продолжает расти.
Развитие инфраструктуры ИИ всё ещё продолжается.
История показывает, что резкие распродажи, вызванные страхом, часто создают возможности — но только для инвесторов, которые сохраняют дисциплину. Ключ не в том, чтобы идти ва-банк; Это терпеливо управление рисками и построение позиций.
2️⃣ Это похоже на отскок, а не на новый бычий рынок.
Сектор хранения прибавил рыночную стоимость на сотни миллиардов всего за два дня. Для меня это в основном восстановление после перепродаж — а не доказательство того, что начался новый восходящий тренд.
Для настоящего бычьего рынка, я считаю, нам всё ещё нужны:
✅ Федеральная резервная система начнёт реальный цикл снижения ставок.
✅ Расходы на ИИ должны постоянно превращаться в прибыль, а не просто в огромные капитальные вложения.
Пока что высокие процентные ставки, высокие цены на нефть и геополитическая неопределённость продолжают давить на ликвидность. Это не идеальный фон для одностороннего ралли.
Самая большая проблема в инвестировании — не предсказать следующий шаг.
Это сохранение дисциплины, когда всех остальных движет страх... Или эйфория.
#DailyOrbit Apple упала, Amazon вырос: два отчета о прибыли, одно
В этом сезоне прибыли особенно интересны две компании, если смотреть вместе: отчет Apple о прибыли отличный, но цена акций упала; Денежный поток Amazon отрицательный, но цена акций на самом деле выросла.
Apple: В этот раз всё получилось хорошо, но предсказал, что в следующий раз провалишься
Давайте сначала посмотрим на табель Apple.
Выручка составила 109,4 миллиарда долларов, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом; Чистая прибыль составила 29,8 миллиарда юаней, что на 27% больше. Если рассматривать отдельно, доходы iPhone выросли на 22%, а Mac — на 29%.
Этот результат весьма впечатляет. Мобильные телефоны и компьютеры продаются очень хорошо, и компания остаётся очень прибыльной.
Так вот вопрос: при таких хороших результатах, почему цена акций упала?
Когда инвесторы смотрят на финансовые отчёты, они смотрят не только на то, сколько они заработали за последние три месяца, но и на то, может ли цена продолжать расти.
Например. Один ученик набрал 90 баллов на этот раз, что довольно хорошо. Но когда он вернулся домой, он сказал родителям: В следующий раз, когда я сдам экзамен, скорее всего, смогу набрать балл только в начале 80-х. Что чувствуют родители? Он определённо не был бы доволен.
Apple поступила именно в этот раз: ожидает роста выручки на 9–11% в следующем квартале, что ниже ожиданий рынка. Сервисный бизнес не так силен, как предполагалось, и ИИ пока не принес значительных доходов.
Проблема Apple не в том, что она сейчас не прибыльна, а в озабоченности рынка: темпы роста могут замедлиться.
Amazon: Тратить деньги — это жестоко, но мы уже видим, как они возвращаются
Посмотрите ещё раз на Amazon. В центре внимания данного финансового отчёта не онлайн-продажи, а AWS.
Что такое AWS? Можно рассматривать это как компанию по аренде вычислительной энергии. Многие компании не хотят покупать серверы или строить дата-центры самостоятельно, поэтому просто арендуют у Amazon. Сейчас компаниям ИИ больше всего нужна вычислительная мощность, и AWS, естественно, стала самым прямым бенефициаром.
Если посмотреть на цифры: общий доход составил $200,6 миллиарда, рост на 20%; Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда юаней, что на 43% больше. Из них доход AWS достиг 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше — это самый быстрый показатель за последние 18 кварталов.
Но Amazon тратит активно: в этом году планируется инвестировать 220 миллиардов долларов в покупку чипов, строительство дата-центров и разработку искусственного интеллекта. Из-за чрезмерных расходов свободный денежный поток за последние 12 месяцев уже составил минус 7,6 миллиарда долларов.
Отрицательный денежный поток — почему цена акций всё ещё растёт?
Позвольте привести ещё один пример. Некоторые тратят большие деньги на открытие заводов, так что с наличными на первых этапах определённо мало денег. Но пока заказы на фабрике растут, а доходы растут быстрее, те, кто даёт ему деньги, не будут паниковать, потому что видят возврат.
Amazon сейчас в таком состоянии. Темп роста AWS в 37% наблюдается, фактически сигнализируя рынку, что вложенные деньги уже превращаются в доход.
Сжигая деньги тоже, почему Amazon вырос, а Meta упала?
Вчера мы говорили о Meta. И она, и Amazon тратят деньги на создание инфраструктуры ИИ, при этом свободный денежный поток снижается, но отношение рынка полностью противоположное.
В чём разница?
После того как Amazon потратил деньги, он может продавать вычислительные мощности напрямую клиентам через AWS. Клиенты используют серверы, облачные сервисы и искусственный интеллект, платят столько, сколько пользуются, и деньги сразу возвращаются.
А как насчёт Meta? Он зарабатывает на рекламе в Facebook и Instagram, а затем инвестирует доходы от рекламы в модели ИИ и дата-центры. ИИ действительно может сделать рекламные рекомендации более точными, но баланс между доходами и инвестициями трудно полностью сбалансировать.
Amazon тратит деньги, собирая деньги, Meta сначала тратит деньги, и сколько она сможет заработать в будущем — ещё предстоит узнать. Рынок, естественно, предпочитает первое.
Проблема Apple не в том, что она не зарабатывает, а в том, что её будущий темп роста может замедлиться; Проблема Amazon в том, что они тратят слишком много, но AWS доказала, что это того стоит.
Этот принцип применим ко всем компаниям: тратить деньги не страшно; страшно то, что потраченные деньги не приносят больше дохода и прибыли. Обзор медвежьего рынка: почему цена закрытия основных майнинговых машин является эталоном на дне цикла BTC
Плата за электроэнергию майнеров — это жёсткие денежные затраты и не имеют субъективного пространства для сжатия. Когда рыночная цена биткоина пробивается сквозь линию безубыточности крупных майнинговых машин, майнеры вынуждены сдаться и распродавать ликвидации, часто выжимая железное дно медвежьего рынка. Анализируя полные циклы быка и медведя в двух раундах, мы можем ясно увидеть эффективность этой логики.
Оглядываясь на дно двух основных медвежьих рынков в истории:
• Дно медвежьего рынка 2018 года — $3122: Основной силой по всей сети был Ant S9. В общей ситуации цен на электроэнергию в 0,05 USD затраты на остановку были сосредоточены в диапазоне от 3000 до 3500 долларов США, а фактическое дно рынка находилось ровно в этом диапазоне.
• Дно медвежьего рынка 2022 года — 15 476 долларов: Основные майнеры на рынке обновились до S19 и M30S, также рассчитанные по цене на электроэнергию в 0,05 доллара, при этом цены на остановку варьируются от 14 000 до 16 000 долларов, при этом дно рынка сильно совпадает с диапазоном затрат.
Используя текущую основную цену на электроэнергию в $0,05/кВт·ч для соответствующих требованиям майнинговых ферм в качестве ориентира, разберём текущую стратизацию затрат на закрытие шахты:
1. Многоуровневые цены на отключение основных майнинговых машин
1. Текущие основные модели на рынке (S21 / S21 Pro / M60): стоимость закрытия составляет $45,000–$55,000
2. Флагманская высокопроизводительная модель с водяным охлаждением (S21 XP Hyd): лучшая оптимизация энергопотребления, стоимость выключения — $32,000–$40,000
2. Прогноз сценария дна на два раунда
(1) Начальный диапазон поддержки: $48,000–$55,000
Цены упали до этого диапазона, большое количество основных майнинговых машин S21 оказалось в убыткованом состоянии, расширение вычислительной мощности по всей сети остановилось, а высоко задолжавшие горнодобывающие компании начали продолжать оказывать давление на продажу для погашения долгов.
Значение торговли: Долгосрочные фонды могут начинать частично-базовые позиции, что является первым уровнем засады, но не обязательно конечным большим дном.
(2) Крайний диапазон ликвидации: $38,000–$45,000
В сочетании с макрочерным лебедем и резким глобальным ужесточением ликвидности рынок может напрямую прорваться через порог закрытия основных майнинговых машин. Многие горнодобывающие фермы средней стоимости не могут продолжать работу, выбирая массовые остановки и ликвидацию активов.
Оглядываясь на историю, такой масштабный расчистка основных майнеров — это абсолютное дно медвежьего рынка.
3. Не делайте субъективных предположений! Три основных сигнала подтверждения, указывающие на дно
Снижение цены в диапазоне затрат — лишь необходимое условие; это не означает немедленного падения дна. Вы должны подтвердить это справа в сочетании с сигналами на цепочке майнинга:
1. Индикатор капитуляции шахтёра Hash Ribbon: после появления креста смерти снова образуется золотой крест, что означает, что давление крупных шахтёров на продажу закончилось;
2. Сложность майнинга BTC: два или более последовательных значительных отрицательных снижения, каждое с уменьшением более 5%, приводящее к значительному падению хешрейта;
3. Запас шахтёров: После быстрого и резкого снижения стоимость стабилизировалась и выровнялась, что говорит о том, что продажи шахтёров практически исчерпали.
Когда цена падает в соответствующий диапазон цен shutdown + три сигнала срабатывают последовательно, считается подтверждённым дно макромедвежьего рынка.
Отказ от ответственности: цена закрытия — это статическая теоретическая оценка и может зависеть от колебаний цен на электроэнергию, обязательств горнодобывающих предприятий и операций по хеджированию. Она предназначена только для циклических исследований и не является инвестиционным советом.Основное противоречие, выявленное во втором квартале: свободный денежный поток крупных технологических компаний приближается к нулю или даже становится отрицательным, продолжающееся расширение капитальных расходов сместилось с внутреннего денежного обращения на внешнее финансирование, а процентная стоимость в 5-7% напрямую меняет логику ценообразования рынка для инвестиций в ИИ.
На рыночном фронте Meta пострадала от 8% за чистое сжигание денежных средств, а Microsoft получила признание за использование облачного бизнеса. При обеих высоких затратах капитальных затрат ключевой фактор дифференциации цен акций стал ключевым фактором дифференциации цен акций. $XGOOGL В настоящее время, находясь между этими двумя крайностями, рынок ждёт, чтобы увидеть, смогут ли его доходы от рекламы и облачных доходов покрыть дополнительные капитальные вложения.
Рейтинги драйверов: Во-первых, отрицательный FCF означает, что продолжающееся расширение должно нести внешние финансовые расходы. Процентная ставка 5-7% напрямую снижает расчёты ROI, ограничение, отсутствующее в предыдущих циклах с нулевой процентной ставкой; Во-вторых, рыночные ценообразования смещаются с масштаба капитальных затрат на доходность от капитальных затрат, при этом циклы использования и реальной возврата прибыли становятся водоразделами оценки; В-третьих, со стороны потоков капитала учреждения ребалансируются в сезоны прибыли; акции с отрицательным FCF демонстрируют чистый отток, а те, что имеют положительный FCF, поглощают избыточные расходы, ускоряя перераспределение ликвидности внутри сектора.
Положительный сценарий: если GOOGL покажет в своём финансовом отчёте, что использование облака продолжает расти, а рост доходов от рекламы, связанной с ИИ, превышает ожидания, это доказывает, что капитальные инвестиции начинают приносить количественную доходность, и рынок может снова терпеть высокие капитальные вложения. Триггерными условиями являются ускоренный рост доходов от облака квартал к кварталу и положительный FCF, при этом наблюдаемыми переменными являются данные об использовании GCP и изменения цен на рекламные единицы ИИ. Сигнал неудачи — это отрицательный переход FCF и замедление роста облака.
Сценарий снижения: если следующий раунд финансовых отчётов покажет стагнацию использования инфраструктуры ИИ и конверсию платежей клиентов ниже ожиданий, дальнейшее ухудшение FCF заставит рынок систематически снижать страховые премии на ИИ в крупных технологических секторах. Триггерными условиями являются два последовательных квартала квартального снижения FCF и продолжающееся расширение капитальных расходов, при этом переменными, за которыми следует следить темпы выпуска корпоративных облигаций и изменения кредитных спредов. Сигналы неудачи — это планы доходности акционеров, превышающие ожидания, или крупномасштабные объявления о обратном выкупе, прерывающие медвежью логику.
Что касается деривативов, в сезон прибыли подразумеваемая волатильность опционов технологических гигантов уже была на высоком уровне в этом году, а рост смещения пут-опционов отражает рост спроса на институциональную хеджирование риска FCF. Что касается спотовых потоков капитала, технологический сектор получил чистые погашения на уровне ETF, но между отдельными акциями наблюдалось явное расхождение — целевые по FCF всё ещё имели чистые подписки.
Самая важная переменная, за которой стоит следить в ближайшие 7 дней: абсолютная стоимость и последовательное направление свободного денежного потока в прибыли GOOGL, а также сигнал о том, будет ли руководство сигнализировать о маргинальной конвергенции в прогнозах по капитальным затратам на вторую половину лет.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали. #美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент$BTC Согласно рыночным данным, опционы BTC показали сильное бычье настроение до конца месяца, но спотовые цены не росли одновременно, как ожидалось. Данные платформы Deribit показывают, что открытый интерес на BTC-опционы на сумму около 5 миллиардов долларов сосредоточены в двух основных диапазонах страйков: 70 000 и 72 000 долларов. В настоящее время BTC стоит около $64,300, с значительным пространством выше зоны плотных тренировок. Многие розничные инвесторы, увидев эту новость, сразу пришли к выводу, что крупные игроки вместе делают ставку на восходящий тренд, и рынок вот-вот преодолеет отметку в 70 000. Однако здесь широко распространено торговое заблуждение: накопление крупных колл-опционов не означает, что трейдеры делают ставку на повышение цены, и не обязательно означает, что цена показанного контракта неизбежно вырастет. 1. Концентрированные бычьи позиции: Множество стратегических возможностей Институты и профессиональные трейдеры размещают большие объёмы колл-опционов вне денег не только для одной цели: 1. Комбинация спредов на бычьем рынке (наиболее распространённая): Покупайте колл-опционы с низкой стоимостью и продавайте колл-опционы с высоким страйком для хеджирования цен на премии. Это стратегия, ограниченная диапазоном; трейдеры не ожидают резкого скачка цены, только лёгкий подскок. 2. Стратегия защиты спотовых позиций: крупные держатели держат большие объёмы спотовых акций BTC, покупка бычьей акции без денег — это стратегия покрытия для увеличения доходности и не означает добавления новых длинных позиций. 3. Хеджирование событий Позиционирование Формулирование многосценариевых сценариев для решений ФРС и макроданных с акцентом исключительно на волатильности, а не на прогнозировании одного роста. Другими словами, огромное количество колл-опционов — это сложная сделка$TSLA $XTSLA Чече, у тебя ещё осталась батарея?
Tesla (NASDAQ: TSLA) сейчас находится в критическом периоде корректировки рынка. На основе последних рыночных данных и финансовых отчетов ниже приведён подробный анализ:
1. Недавние финансовые показатели и тенденции цен акций
Плохие финансовые показатели: 22 июля 2026 года Tesla опубликовала отчет о прибыли за второй квартал на сумму 28,24 миллиарда долларов выручки и скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере 0,33 доллара, что не только не оправдало рыночных ожиданий (около 38,5%), но и ознаменовало значительное снижение операционной прибыли, что стало отрицательным свободным денежным потоком (-1,09 миллиарда долларов).
Рост капитальных вложений: По мере увеличения инвестиций компании в ИИ, автономное вождение и производственные мощности, капитальные вложения (CapEx) показали тенденцию «удвоения квартала к кварталу». Руководство ожидает, что капитальные расходы на 2026 год превысят 25 миллиардов долларов и планируют подать заявку на кредитные фонды до 30 миллиардов долларов.
Волатильность цен акций: По состоянию на закрытие 30 июля 2026 года цена акций Tesla составляла $308,85. Ранее, из-за отрицательных отчетов о прибыли, цена акций упала примерно на 17,8% в течение недели.
2. Фокус внимания рынка
В настоящее время опасения инвесторов по поводу Tesla в основном сосредоточены на следующих моментах:
Отсутствие чёткого видения: рынок нетерпелив к прогрессу массового производства Tesla в таких проектах, как Robotaxi и Optimus, а отсутствие чётких сроков вызывает тревогу у инвесторов по поводу будущего роста.
Трудности с продажами Cybertruck: рынок разочарован показателями продаж Cybertruck. Некоторые сообщения утверждают, что продажи значительно ниже предыдущих высоких целей, а СМИ даже назвали это «крупнейшим провалом в автомобильной отрасли», что оказывает давление на репутацию бренда Tesla.
Колебания личного состояния Маска: Другая компания, тесно связанная с Tesla, SpaceX, недавно столкнулась с резким падением оценки, что привело к историческому сокращению личного состояния Маска в течение месяца. Это также косвенно повлияло на доверие инвесторов к его компаниям.
3. Рекомендации по сегодняшним и краткосрочные наблюдения
Если вы следите за Tesla, рекомендуется обращать внимание на следующие показатели:
Управление долгом и денежным потоком: компания планирует занять до 30 миллиардов долларов, и рынок будет внимательно изучать, можно ли эффективно использовать эти средства в будущий рост прибыли или просто сжечь денежный поток.
Данные о производстве и поставках: Хотя производство и поставки во втором квартале остались стабильными (около 450 000 и 480 000 единиц соответственно), падение прибыли указывает на то, что ценовая власть компании может ослабевать.
Макроэкономическая обстановка: В настоящее время глобальный PMI в производстве сокращается (июльские данные составили 49,2), а потребительский спрос слаб, что создаёт проблемы для Tesla, которая в основном сосредоточена на высококлассных моделях.
В итоге:
В настоящее время Tesla находится на «переходной фазе», переходя от простого автопроизводителя к компании, занимающейся искусственным интеллектом и робототехникой. Хотя капитальные вложения значительны, рынок нуждается в более конкретной доходности для поддержки текущих оценок. Текущая цена акций колеблется около $300, что отражает значительный разрыв между фундаментальными показателями компании и видением будущего.В последнее время рынок, кажется, наполнен голосами о том, что пузырь на американских акциях лопнет. Если фондовый рынок США действительно лопнет в таком пузыре, разве это не значит, что большинство людей заработают деньги? В любом случае, я также не верю, что этот рынок сделает большинство людей прибыльными. Поэтому лично я считаю, что пузырь акций США ещё не лопнул. —————————————————— Некоторые люди паникуют из-за капитальных вложений в финансовые отчёты технологических компаний, опасаясь, что средства, направляемые в ИИ, могут стать всё более дефицитными в будущем. Такие опасения объективно существуют, но они не повлияют существенно на развитие ИИ. Возьмём Google в качестве примера: ежегодные капитальные вложения Google в ИИ оцениваются примерно в 200 миллиардов долларов. В настоящее время только третий квартал у него отрицательный бесплатный денежный поток, и эта сумма составляет всего несколько миллиардов долларов. Даже если четыре квартала совпадают с одной и той же суммой, общая сумма составит всего около 20 миллиардов долларов США. Другими словами, Google достаточно сократить капитальные вложения примерно на 20 миллиардов долларов, чтобы полностью восстановить свободный денежный поток в положительную зону. По сравнению с $200 миллиардами, $20 миллиардов — это не капля в море, но можно с уверенностью сказать, что они безвредны. Кроме того, Google, возможно, не сократит расходы, так как доходы от облачных сервисов очень сильны и демонстрируют значительный рост. Кроме того, у самой Google очень глубокая финансовая поддержка, так что эти миллиарды долларов для Google действительно невелики. Рынок теперь обеспокоен, сможет ли Google контролировать эти капитальные вложения; нельзя сказать, что на этот раз это будет миллиардами долларовРынок ждёт ответов от Amazon и Apple сегодня вечером. $BTC сейчас котируется на уровне 63 930, без чёткого направления. Но прошлой ночью отчёты Microsoft и Meta о доходах выложили их разногласия — это совсем не одна и та же история. Отчёт Microsoft — это стабильный денежный поток: $90 миллиардов дохода, рост Azure с кварталом в квартал, а количество корпоративных подписчиков Copilot превзошло ожидания. Каждая подписка — это реальный доход, вычитаемый ежемесячно, а каждая единица потребления вычислительной энергии ИИ соответствует счету компании. ИИ в этой компании — это бизнес, который нужно продавать, а не видение, показанное в презентации PowerPoint. Сторона Меты — это совершенно другая сюжетная линия. Рост доходов в $60,8 миллиарда действительно впечатляет, но свободный денежный поток достиг четырёхлетнего минимума, а потолок капитальных расходов был поднят прямо до $145 миллиардов. Рынок даёт тебе право голоса ногами, поэтому он падает. Основное разногласие касается не темпов роста, а того, куда идут деньги. Microsoft зарабатывает на ИИ, Meta строит инфраструктуру с помощью ИИ, а будущее неопределённо. Вспоминая жёсткую критику Amazon с 2013 по 2018 год, Безос действительно сжигал деньги, но бизнес-модель AWS с самого начала была чётко заключалась в монетизации B2B. Meta делает ставку на AGI и экосистемы с открытым исходным кодом — никто не может точно сказать, где находится этот рв. Прежде чем дать ответ на этот вопрос, снижение денежного потока — это нож, нависший над оценками. Поэтому тем, кто работает в криптосфере и смежных отраслях, нужна терпение; сегодняшние облачные рекомендации Amazon — это настоящая опора. Ускорение AWS показывает, что спрос на корпоративный ИИ ещё не достиг пика, и рост Microsoft всё ещё может удержаться. #财报观察员: Прогнозы Amazon не оправдают ожиданий, но цена акций резко меняется$SNDK Обзор рынка SanDisk (по состоянию на 12:00 31 июля)
После резкого подъёма на 25,99% накануне, краткосрочные настроения SanDisk полностью изменились, вступив в фазу высокого уровня переваривания перед открытием рынка. Может ли это перепроданное восстановление продолжиться в трендовом ралли?
По моему опыту наблюдения за рынком по двум линиям в течение нескольких дней подряд, этот раунд ралли — это полностью восстановление настроений + резонанс циклических ожиданий, а не начало нового основного ралли.
В четверг индекс SanDisk закрылся на уровне $1 279,96, вырос почти на 26% за один день, общий оборот составил около 30 миллиардов, а оборот составил около 17%.
На мой взгляд, ультра-высокий оборот очень важен, типичный крупномасштабный чип-своп: застрявшие инвесторы рано уходят, краткосрочные спекулятивные фонды выходят подряд, а долгосрочные институты едва увеличивают свои позиции.
Объединяя данные по блокчейну и капиталу, которые я отслеживал, этот раунд восстановления обладает очень сильными атрибутами кредитного плеча.
Во время резкого спада крупные адреса на рынке дна на цепочке резко выросли, а позиции по контрактам продолжали расти, представляя дно, удерживаемые кредитными фондами;
$SNDK После вчерашнего резкого роста переводы тейк-профита в блокчейне значительно выросли, а ставки по финансированию снизились, что свидетельствует о том, что краткосрочные арбитражные позиции начали выходить партиями.
Подлинные долгосрочные адреса китов остаются зафиксированными и подождём, без сигналов повышения на уровне тренда.
С точки зрения исследований трассы, это ралли основано на двух основных логических принципах.
Выше, чем ожидалось, доходы Microsoft от ИИ стабилизировали ожидания облачных поставщиков по закупкам и компенсировали главный негативный фактор — краха спроса на хранилище;
В сочетании с контролем производства со стороны трёх основных OEM-производителей, продолжающимся циклами повышения цен на флеш-память и фундаментальными показателями SanDisk, поддерживающими долгосрочные заблокированные заказы на сумму более 40 миллиардов юаней, капитал готов переоценить перепроданные акции для восстановления.
Но я ясно вижу: новых постепенных фундаментов нет; исправлены только пессимистические ожидания.
Советы по торговле: Рынок американских горок последних дней снова напомнил мне.
Во время резких падений розничные инвесторы впадают в панику и покупают на самом дне; во время резких подъёмов розничные инвесторы гонятся за максимумами, чтобы купить покупку, полностью меняя поток капитала.
Я придерживался принципа выжидания на протяжении всего этапа, покупая на спаданиях, избегая погони за максимумами и удерживающегося роста с высокой волатильностью в течение дня.
По состоянию на полдень сегодня индекс SanDisk вырос до $1,354 до торговли на рынке, затем началась стагнация и ослабление, при этом его восходящий импульс явно исчерпан.
В целом сектор охладился параллельно, коллективы хранения отдыхали и консолидировались, средства начали избегать высокоцикличных спекулятивных рынков и возвращались обратно в стабильные железные траектории.
Моё основное рыночное представление ясно: сейчас это перепроданное восстановление + восстановление настроений, а не циклический разворот.
$SNDK Выше $1400–1450 наблюдается сильное сопротивление, которое захватывает рынок, при этом основные колебания и повторяющиеся встряхивания являются основным трендом в будущем.
После краткосрочного ралли с сильными настроениями, сможет ли SanDisk действительно прорваться сквозь давление и сохранить своё ралли? #PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Американский спотовый BTC ETF возобновил чистые притоки два торговых дня подряд, и BTC вернулся примерно до $64,600, однако цена пока не прорвалась эффективно $65,000. Это свидетельствует о том, что, несмотря на улучшение направления фондов, силы, необходимые для стимулирования трендового ралли, ещё не полностью сформировались. 1. Масштаб притока ETF остаётся небольшим. 29 и 30 июля BTC ETF получили чистые притоки в составе 32,1 миллиона и 48,2 миллиона долларов соответственно, в общей сложности около 80,3 миллиона долларов за два дня. По сравнению с чистым оттоком, превышающим 465 миллионов долларов 23 и 24 июля, текущий масштаб притока остаётся ограниченным, что указывает на снижение давления на продажи, но недостаточно для подтверждения масштабного институционального перераспределения. 2. Объем спотовой торговли пока существенно не вырос. Glassnode отметил, что хотя BTC консолидируется около $64,500, спотовая торговля остаётся слабой, а краткосрочный восходящий тренд замедляется. Текущий ралли больше зависит от стабильных чипов и деривативных фондов, а не на сильных активных спотовых покупках. 3. Краткосрочный коэффициент капитала увеличивается, увеличивая вероятность волатильности рынка. Glassnode также отметил, что краткосрочный, чувствительный к цене капитал растёт на рынке. Такие фонды могут ускорять восстановление или быстро уйти, когда цены достигают сопротивления, что делает рынок более чувствительным к изменениям импульса и давлению на продажи. 4. ETH и SOL не образуют синхронизированного резонанса. ETH ETF всё ещё фиксировали небольшие чистые оттоки, а SOL ETF не имели средств в течение двух последовательных дней. Фонды показали лишь незначительное улучшение на стороне BTC, не распространяясь на ETH и SOL, что указывает на общий рискНаправление не изменилось. Этот раунд падения по сути является цепной реакцией, вызванной совместным вмешательством США и Японии в форекс-рынок и краткосрочном укреплении иены, а не разворотом тренда. Вмешательство ограничивалось устными запросами цены и имело ограниченную интенсивность. Рынок находится под краткосрочным давлением, но не меняет своего среднесрочного направления. Дно в 54 000 уже прошло.Самые опасные маты на доске часто прячутся в тридцать седьмом ходе, когда соперник думает, что вы уже побеждены. KOSPI упал на 17% за три дня, а на следующий день вырос на 14%. Это не мёртвый прыжок, а контратака с глубиной в 40 шагов, скрытой за выпавшей фигурой.
Три дня пасмурной осадки — ложное раскачивание заднего крыла; Внезапный всплеск в один день стал резким импульсом Ван И. Гроссмейстер никогда не смотрел на оставшиеся часы на шахматных часах, полагаясь только на расчёты за семью слоями глубины. Те, кто действительно зарабатывает, уже рассчитали результат двадцатого хода, прежде чем делать ход. Председатель SK Group Чей Тэ-вон впервые купил Hynix — ход, который в игровых записях называется «сдвигом короля» — когда самые консервативные короли покидают замок, это значит, что атака короля уже завершена; Акции американской памяти восстановились одновременно, например, открытие онлайн-возможностей для двух транспортных средств, чтобы они могли соединиться и защитить друг друга; Редким вмешательством Банка Кореи по обменному курсу было поставление часов на паузу на две секунды, а затем дать сопернику сделать ход, задыхаясь.
Хиникс получает 28% за один день, 26% за три звёзды. Это не случайный поход Скарамуша, а три фигуры, нацеленные одновременно на одного слота: открытого босса. Настоящий игрок понимает, что когда в королевском замке противника появляется разрыв, самый рациональный ход — не спешить схватить пешку противника, а превратить каждый ход в лассо. Взлёт и падение чипов памяти — на самом деле самая типичная центральная битва в середине игры: тот, кто контролирует цену на эталон памяти, контролирует и путь эндгейма. Точно так же, как тот ход, который казался ошибкой отправлять ферзя, аутсайдер увидел смелость, но я видел, как генерал сзади контролировал всю игру на седьмой горизонтальной линии после пяти ходов.
Но основные течения на шахматной доске всегда скрыты внутри рычага. Продукты с использованием одного шарика, запущенные в мае, похожи на две сложенные пешки — будто готовые врываться в бой, но нарушающие баланс всей шахматной партии. Зигзагообразная диаграмма XSKHY, KR200 и SAMSUNG разогнается и переворачивается на каждом этапе. Суть инструментов рычага — сжать середину игры, которая обычно занимает месяц, в трёхминутную молниеносную битву. У игроков нет времени на расчёты, и они могут полагаться только на интуицию. Но интуиция на рынке часто является самой дорогой ошибкой. Эти ускоренные времена делают каждое колебание похоже на бёёми, а движения во время бёёми редко бывают точными.
Теперь посмотрите на $XDELL — это как изолированная машина, которая ценится только на открытой линии. Американско-корейское сотрудничество в области хранения — классическая стратегия «ветряной мельницы» в шахматах: ты ходишь первым, я запутываюсь; Ты молчишь, я включаюсь. $XDELL увидим не только простое продолжение, но и пешки, где мировой капитал синхронно мобилизует задние антикрылья. Когда корейский рынок скачет как бомба, американская цель — это явно не наблюдатель, а очередные часы, сидящие друг напротив друга в той же игре. Оба шахматных часа имеют разные скорости, но они следуют одному и тому же набору игровых рекордов.
Курс корейских вон, чипы хранения и политические вмешательства — эти три элемента резонируют в один момент, заслужив имя в истории игры: вынужденные изменения ходов. Вы не сможете устоять, поэтому можете только рассчитать стоимость следующего шага. Подъём KOSPI может показаться ошеломляющим, но настоящий победитель — не на сегодняшней шахматной доске, а в запутанных ситуациях в середине игры в ближайшие десять дней. Рост на 14% может спадать в истории, что означает, что медведи были пробиты, но вся бычья формация подвергается контрприцеливающемуся орудиям. Когда на доске появляются пять пересекающихся каналов, я вижу не триумфальную победу, а окончательную тишину перед генералом. #kospisurges14%BTC вернулся до 64 400. Утром температура всё ещё была на 64 800, но к полудню всё было разбито обратно. За последние полмесяца этот сценарий повторялся неоднократно — 65 000-66 000 и разбитый, затем падение до 63 000-64 000, а затем принятие. Дергая взад-вперёд, направление было неясным. Честно говоря, эта поза заставила меня чувствовать себя некомфортно. Поднимаясь вверх, 65 000 трижды не выполнил попытку, каждый раз отталкивая и отвечая, что указывает на очевидное давление на продажи сверху. Вниз, около 63 000, долгосрочные ликвидации на сумму $482 миллиона; если он опадёт ниже, это вызовет цепную реакцию. Крупные игроки увеличили свои активы более чем на 60 000 BTC за последние 60 дней, фонды ETF также возвращаются, а Blackstone IBIT начал чистые притоки. Но отметку в 65 000 просто невозможно пересечь; кажется, рынок ждёт чего-то — более ясного сигнала, катализатора прорыва или причины для продажи. Данные Coinglass просты: $567 миллионов коротких позиций выше 66 000 ожидают ликвидации, а $482 миллиона в длинных позициях ниже 63 000 ожидают принудительной ликвидации. Обе стороны занимают крупные позиции с рычагами; кто первым ступит на мину. Такое боковое движение не продлится вечно. Исторические данные показывают, что после окончания фазы низкой волатильности трендовый рынок неизбежен — либо скачет, либо падение. Лично я считаю, что вероятность прорыва немного выше. Но «думать» и «действовать» — это разные вещи. Прежде чем увидеть скачок выше 65 000, преследование — это риск. Если ставишь правильно — выигрыш; если неправильно — принимаешь ставку. Поэтому моя стратегия оченьARB: Robinhood передали эстафету, смогут ли ветераны L2 его догнать? 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показывали ARB примерно на уровне $0.0775. Эта цена может показаться тихой, но за ней скрывается всё ещё: запуск основной сети Robinhood Chain, нагревающаяся онлайн-торговля, распределение доходов L2, стимулы DeFi — несколько линий одновременно вернули ARB в центр внимания. (1) Robinhood Chain — один из самых заметных катализаторов Arbitrum в этом году. Согласно официальной информации, Robinhood Chain запустила свою публичную бета-основную сеть 1 июля как специализированную Arbitrum чейпочку для расчетов с Ethereum, при этом на этапе тестнета было обработано более 200 миллионов транзакций. CoinDesk сообщил, что бум онлайн-торговли Robinhood достиг $568 миллионов, что вызвало скачок ARB в какой-то момент. Для ARB это не обычное партнёрство, а демонстрация «стека технологий на уровне брокера + L2». (2) Привлекательность ARB заключается не только в хайпе, но и в взаимосвязи между доходами и экосистемой. Данные форума Arbitrum отмечают, что 8% доли дохода, связанных с Robinhood Chain, поступает в ArbitrumDAO, а 2% — в казначейство Robinhood Chain. Это значит, что если пользователь реаленЛИНК: Оракул не является поддерживающим игроком; он может стать воротами для учреждений для перехода в цепочку. 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали LINK примерно на $7.47. Многие жалуются, что LINK медленный или недостаточно эффектный, но на пути к внедрению институциональных активов в цепочку медленные переменные часто самые страшные: они не запускают фейерверки каждый день, но могут управлять выключателями питания целых зданий. (1) Суть Chainlink — не «повествование», а соединение офф-чейн-мира на цепи. Coinbase и Chainlink транслируют данные биржи в блокчейн, при этом официальные источники утверждают, что эти данные поддерживают многомиллиардную торговую активность. Для обычных трейдеров эта фраза скучна; Но для DeFi, вечного кредитования, кредитования и ценообразования RWA основа — источники данных: если фундамент кривой, все высокие здания будут кривыми. (2) Robinhood Chain использует Chainlink в качестве официальной инфраструктуры данных и кросс-чейн оракулов, что свидетельствует о сильном влиянии. Robinhood нацелена на токены акций, кросс-чейневые активы, точки входа в соответствие и массовых пользователей. Если в будущем больше брокеров, платежных компаний и эмитентов RWA переведут активы в блокчейн, их главной заботой будут не комиссии, а проблемы с ценой, кроссчейновыми и расчетными данными. Ценность LINK заключается в этой «чрезвычайно высокой стоимости ошибок». (3) Главная проблема LINK очевидна: сильные фундаментальные показатели не означают, что токен исчезнет. Доход от Oracle, экономика стейкинга, захват комиссий, использование для учреждений — всё это обязательноSOL: Эта высокоскоростная сеть вновь зажигается «реальными деньгами». 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали SOL около $77.97. Обратите внимание, что эта статья не о продаже заказов, а о том, чтобы разбить три наиболее значимые скрытые линии для SOL на данный момент: платежи, RWA и институциональный трафик. (1) Самый сложный сюжет: не «быстрый», а «настоящие деньги на цепочке». В обзоре экосистемы Solana в июне масштаб RWA впервые превысил $3 миллиарда, токенизированные сделки с акциями превысили $10 миллиардов, а еженедельные транзакции с токенизированными акциями когда-то достигали $1,29 миллиарда, что составляет около 95% аналогичных транзакций по всей цепочке. Это не лозунг для розничных инвесторов; это означает, что финансовая активность в сети сосредоточена на сценариях с низкой задержкой. (2) Платёжная линия превращается из истории в бизнес. Крупная платёжная платформа Южной Кореи KG Inicis объявила о планах внедрить платежи стейблкоинами в Solana; Ранее также продолжали появляться сведения о Western Union, выпуске стейблкоинов банков и расчетах торговцев. Для SOL самое захватывающее — это не внезапный всплеск однажды, а то, что если «высокочастотные, маломасштабные, трансграничные, 7x24 часовые расчеты» действительно начнут получать объёмы, сеть будет вынуждена переоценить. (3) Почему рынок до сих пор не сошёл с ума? Потому что трейдеры были обучены слишком большим количеством «высокоскоростных цепочевых нарративов». Высокая скорость не означает рост цены, а тепло экосистемы не означает, что токены будут поглощёны сразу. Ключевые наблюдения по SOL: предложение стейблкоинов, транзакции RWA, комиссии за транзакции в блокчейне и глубина DEX«On-chain data» и «технические индикаторы» — это совершенно разные измерения: первый использует UTXO как алгоритм, второй основан на объёме и цене, но во многих случаях они находят отклик.
Возможно, потому что разные пути идут по одному пути, и в «нужное время» все они указывают на один и тот же результат.
Например, в нашем твите от 29 июля мы упомянули, что кривая реализованной чистой прибыли и убытка BTC имела два крайне отрицательных значения в феврале и июне, что показывало значительное отклонение от цены (см. котировку).
Это сигнал, интерпретируемый на основе поведения блокчейна, который сигнализирует о «истощении продавцов и чистые убытки сходятся». На данный момент аналогичные сигнальные указания появились в технических индикаторах.
Индикатор CCI, следующий за трендом, показал еженедельный сигнал перепродажи (красная точка). За последние пять лет этот сигнал появлялся четыре раза: в ноябре 2018, марте 2020, июне 2022 и ноябре 2025.
Перепроданный сигнал отражает только интенсивность «момента»; действительно важна непрерывная сходимость кривой после, которая расходится от цены.
Кроме того, если в последующем процессе появляются дополнительные сигналы «исчерпания нисходящего импульса», это означает, что нисходящий импульс постепенно переваривается.
Я понимаю это как предвестник смена тренда; Хотя и медленно, направление ясно.
Объединив «он-чейневые данные» с «техническими индикаторами», вывод таков:
1⃣ Основной нисходящий тренд близок к завершению, и это очевидно.
2⃣ Единственная неопределённость — «будет ли чёрный лебедь, как в ноябре 2022 года», что лишь подтверждает продолжающееся расхождение CCI.
3⃣ «Финальный пад», вызванный кросс-маржинальными ставками на «Чёрного лебедя», иррационален; это не торговля, а азартная игра.
4⃣ На данный момент нет причин быть слишком медвежьим. Время не встанет на сторону медведей.😎SK Hynix ADR ($SKHY) в настоящее время оценивается примерно в $156,5, в фазе перепроданного восстановления после того, как листинг на Nasdaq 10 июля упал вдвое с максимума 194,8 до 124,8 (вчера закрылся на уровне 149, +17,5% за день). Краткосрочное восстановление и долгосрочные бычьи позиции остаются непробитыми, но риск премий ADR сохраняется.
📊 Техническая позиция (USD)
Сопротивление (1): 159–162, первое сопротивление выше 150.36 во время торгов 30 июля + зона краткосрочного закрытия.
Сопротивление (2): 164.38, 52-недельное колебание на уровне Фибоначчи 61.8%, сильное техническое сопротивление.
Сопротивление (3): 168–170, зона закрытия первого дня ADR + возле 20-дневной MA, прорывается и становится сильным.
Поддержка (1): 151.30, 52-недельный минимум + панический минимум 29 июля на 124.8, с концентрированной торговлей ниже нижней границы.
Поддержка (2): 149, цена выпуска ADR, последняя линия обороны для быков.
Поддержка (3): 145.57, абсолютный минимум за 52 недели, наблюдается только на экстремальных падениях.
🚀 Положительно
(1) HBM занимает около 58% мировой доли рынка; поставки HBM4 для NVIDIA Rubin, мощности распроданы к 2026 году, долгосрочные контракты заключены на 2027 год.
(2) Выручка во втором квартале составила 79 триллионов врон, операционная прибыль — 60,54 триллиона врон. Хотя годовой рост был немного ниже ожиданий, он всё же оставался на историческом максимуме.
(3) 40 учреждений покрывают 95% покупок, со средней целевой ценой $226,4 и максимумом $351,91, что указывает на значительный долгосрочный потенциал переоценки.
⚠️ Медвежий
(1) Выручка и прибыль за второй квартал оказались недооценёнными, а традиционная DRAM получила меньше выгоды от роста цен, чем конкуренты, упая на 8% после отчёта о прибыли и внерабочее время.
(2) ADR когда-то превышали премию в 40% по сравнению с корейскими акциями, и после открытия двусторонней конвертации сжатие премии вызвало дополнительное давление на продажи.
(3) Samsung догоняет сертификацию HBM4 + расширение производства Micron/Changxin, опасения по выпуску поставок в 2027 году, что подавляет оценочные мультипликаторы циклических акций.
📈 Руководство по эффективности (компания раскрыта 29 июля)
$SKHYNIX Поставки DRAM за третий квартал +10% по сравнению с кварталом, поставки NAND +0,0 низкие однозначные показатели (1%–4%); Значительно увеличил вместимость HBM4 во второй половине года; Подписал долгосрочные контракты LTA с 10 крупными клиентами с дифференцированным ценообразованием и плавными циклами. Ожидается, что следующий финансовый отчет раскроет третий квартал к концу октября.
🏦 Целевой цена Уолл-стрит
$XSKHY покрыто 40 учреждений, при этом 95% покупают и увеличивают активы. Средняя цена составляет около $226.4, максимум — 351.91, минимум — 106.06. Цена 156,5 примерно на 45% выше средней и примерно на 125% выше самой высокой цели. После конвертации корейского фондового рынка в дисконтную премию инвестиционного банка эффективный целевой диапазон широк, а высокая премия на стороне ADR приводит к фактическому запасу безопасности ниже корейского калибра акций.
💡 Торговая перспектива: 156,5 застрял между поддержкой цены выпуска 151 и краткосрочным сопротивлением на 159. На уровне 159 ожидается отскок между 164–168, потеря 151 и движение к 149. ADR находится на рынке всего три недели, и её чипы нестабильны. Избегайте прямого переноса целевой цены корейских акций на американские и используйте коэффициент прирост/убыток 151 как краткосрочный переключатель между долгосрочными и короткими сроками. В долгосрочной перспективе логика долгосрочных контрактов HBM остаётся неизменной, но необходима осторожность, чтобы предотвратить двойной удар от сходящихся премий. #PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Только в ночь заработка ИИ развернулась самая неожиданная сцена. Единственной, кто вырос, была Microsoft. Обе ставки на ИИ, одинаковые огромные инвестиции и одинаковые расходы денег. Но Уолл-стрит вызвала аплодисменты Microsoft, в то время как другие компании заняли иную позицию. Есть только одна причина. Microsoft доказала, что ИИ не только улучшает продукты, но и постоянно приносит доход. Azure продолжает быстро расти, всё больше предприятий внедряют ИИ в Microsoft Cloud; Copilot начинает становиться платным инструментом для предприятий, а инвестиции в ИИ превращаются в реальные деньги. Рынок капитала никогда не вознаграждает инвестиции. Что она вознаграждает — это обналичивание. После вчерашнего вечера стандарты соревнований по искусственному интеллекту снова изменились. Дело не в том, у кого более сильная модель или кто тратит больше денег. Речь идёт о том, кто сможет первым превратить ИИ в стабильный денежный поток. Рост Microsoft связан не с тем, что искусственный интеллект рассказывает лучшие истории, а потому, что он первым превратил истории в бизнес.$QQQ $XQQQ Держи долго и покупай в регулярную часть — ^_^ потом не пожалеешь.»
Invesco QQQ Trust (тикер: QQQ) — биржевой фонд (ETF), отслеживающий индекс Nasdaq-100, в основном владеющий 100 крупнейшими нефинансовыми компаниями по рыночной капитализации на бирже Nasdaq, исключая финансовые секторы.
Ниже приведён анализ релевантной информации по состоянию на 31 июля 2026 года:
1. Недавние рыночные показатели
Последняя цена акций: По состоянию на закрытие 30 июля 2026 года цена QQQ составила $683,55, что увеличилось примерно на 3,30% за один день.
Недавняя волатильность: Фонд пережил значительную волатильность в июле, однодневный рост 30 июля эффективно компенсировал предыдущие дни падений (например, падение на 2,04% 29 июля). Цена акций за 52 недели варьируется от $551,68 до $748,65.
2. Основные особенности QQQ
Высокая концентрация отраслей: благодаря индексным характеристикам, которые она отслеживает, QQQ владеет большим количеством крупных технологических и развивающихся акций. В десятку крупнейших активов обычно входят гиганты, занимающие ведущие позиции в области искусственного интеллекта, облачных вычислений и дата-центров, такие как Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon и Meta.
Волатильность: Поскольку волатильность QQQ ориентирована только на 100 нефинансовых компаний и сильно зависит от технологического сектора, волатильность QQQ обычно выше, чем у ETF, отслеживающих S&P 500 (например, SPY), что делает его очень чувствительным к изменениям процентных ставок на рынке и настроениях технологических акций.
3. Ключевые моменты для будущих наблюдений
Устойчивость расходов на ИИ: В настоящее время рынок сильно сосредоточен на прогнозах капитальных вложений крупных облачных гигантов (таких как Microsoft, Google, Meta) в инфраструктуру ИИ. Любой признак того, что эти гиганты сокращают бюджеты, может оказать давление на цену акций QQQ.
Макроэкономическая среда: Как представительный фонд роста, QQQ очень чувствителен к тенденциям процентных ставок. Рынок в целом ожидает корректировок денежно-кредитной политики для поддержки акций роста технологических компаний.
Факторы риска: Хотя QQQ считается популярным инструментом для участия в трендах технологического роста, инвесторам всё же следует обращать внимание на его уровни оценки. Если рынок усилит коррекции оценки технологических акций, эффекты связи соответствующих акций напрямую отразятся в чистой стоимости активов ETF. Всего за три торговых дня произошёл американские горки с падением, разворотом и скаком. По состоянию на 12:00 по пекинскому времени сегодня общий паттерн дивергенции между $SNDK американскими технологическими акциями полностью сформирован, логика выбора капитала становится всё более строгой. Я подробно изложил детали всего рынка на основе своих недавних наблюдений.
🔹 Обзор общего рынка основного индекса
Обзор полной хронологии: За последние два дня Nasdaq постоянно падает из-за жёстких ожиданий Федеральной резервной системы и роста доходности казначейских облигаций США, при этом акции технологического роста коллективно распродавают свои оценки; В четверг вечером данные по базовой инфляции PCE в США немного охладились: ожидания рынка по снижению ставок на короткое время потеплели, а все три основных индекса резко закрылись с ростом.
$MU закрытие четверга: Nasdaq вырос на 2,78% за один день, а Nasdaq 100 вырос до 3,36%; S&P 500 вырос на 1,66%, Dow Jones вырос на 1,19%, а акции роста восстановились гораздо сильнее, чем ценновесовый сектор Securities Times.
По состоянию на 12:00 дня сегодня (пятничная предрыночная сессия) фьючерсы на Nasdaq открылись немного выше, но перешли в фазу консолидации. После последовательных резких ростов быки начали консолидировать свою атаку, но рынок не продолжил рост. В целом внимание было сосредоточено на переваривании вчерашних огромных позиций по получению прибыли, и быки и медведи вступили в короткую борьбу.
🔹 Семь технологических гигантов крайне фрагментированы, и единственным критерием является реализация прибыли
$SKHYNIX В настоящее время ведущие технологические компании испытывают поляризацию: капитал полностью покидает платформенные компании, которые тратят деньги только на создание ИИ и не получают прибыли, а вместо этого принимают цели с контролируемыми капитальными вложениями и реальным ростом доходов:
Microsoft стала абсолютным базовым показателем этого восстановления, вырос на 15,51% за один день в четверг, что стало самым крупным однодневным ростом почти за 18 лет. Облачный бизнес Azure стабильно растёт, руководство рационально контролирует инвестиции в ИИ, больше не тратит деньги на расширение, а уверенность в прибыли привлекла институциональные фонды. Рыночная стоимость компании выросла более чем на 400 миллиардов долларов за один день, что напрямую стабилизировало весь технологический рынок и подняло его вверх.
Nvidia, Amazon и Tesla следуют за ними с небольшим ростом: Nvidia закрылась более чем на 2% по спросу на вычислительные чипы, а устойчивый облачный бизнес Amazon вырос почти на 4%. Tesla выиграла от восстановления потребления, вырос более чем на 3%, с устойчивой и умеренной тенденцией.
В отличие от этого, социальный и потребительский секторы ослабли на протяжении всего периода: Meta упала почти на 8%, постоянно увеличивая ИИ НИОКР для снижения прибыли, давления денежных потоков и распродажи капитала; Apple упала чуть более чем на 1%, поскольку слабый спрос на потребительскую электронику привёл к снижению оценок; Небольшое снижение Google менее чем на 1% означает чрезмерные инвестиции в крупные модели, а рост производительности отстаёт от впечатляющего аппаратного сектора.
Во время сегодняшней предрыночной фазы все семь основных игроков сохраняли узкие колебания. После резкого роста капитал проявил осторожность и не увидел большого притока новых фондов.
🔹 Основные темы вычислительного оборудования: чипы хранения и оптическая связь возглавили прирост, при этом наиболее сильная непрерывность наблюдается в контртренде
Это также основной сектор, который мы продолжаем отслеживать. После глубокой коррекции за последние два дня в четверг наблюдался восстановление, вся отраслевая цепочка находится в зелёном. Даже сегодняшняя предрыночная консолидация уверенность сектора в долгосрочной перспективе остаётся сильной:
Сектор чипов памяти показал наибольший рост
SanDisk вырос на 25,99% за один день, закрывшись на уровне $1 279,96, при значительном однодневном колебании и темпе оборота, приближённом к 17%, при этом крупные обмены акций достигли максимумов; Micron Technology выросла на 18%+, SK Hynix выросла более чем на 17%, а Western Digital выросла примерно на 15%. Securities Star.
Логика роста основана на двух моментах: во-первых, три крупнейших завода продолжают сокращать мощности пластин, а циклы повышения цен на DRAM и NAND flash память реализуются месяц за месяцем; Во-вторых, спрос на серверное хранилище на базе ИИ продолжает расти: ведущие облачные поставщики заранее подписывают многолетние долгосрочные заказы на поставки, полностью освобождаясь от ограничений традиционных циклов потребительской электроники.
Во время сессии я заметил, что даже при вчерашнем резком росте долгосрочные институты не выводили деньги в крупном масштабе; вместо этого краткосрочные спекулятивные фонды колебались в ценовых разницах, а средне- и долгосрочный консенсус в секторе оставался твёрдым.
Сектор оптической связи стабильно следовал за ростом, демонстрируя свою устойчивость к снижению
Ведущие акции Lumentum выросли более чем на 15% в четверг, при этом вся цепочка поставок оптических устройств росла одновременно. С широким внедрением оптических модулей 800G и постепенным появлением новых продуктов 1.6T необходимость в взаимосоединении вычислительных кластеров становится незаменимой, и видимость заказов может охватить следующие два года.
По сравнению с чипами памяти, оптическая коммуникация показала гораздо более плавные тенденции с меньшими падениями. В условиях волатильного рынка фонды рассматривают её как основной актив сектора ИИ. Сегодня он немного консолидировался боковой до открытия рынка, без признаков получения прибыли или падения. Securities Times.
Кроме того, AMD выросла на 13%, Intel выросла более чем на 11%, а вычислительные процессоры и производственные чипы все восстановились. Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 8% за один день, развеяв тень предыдущих последовательных падений.
🔹 Личное наблюдение за рынком и текущий рыночный прогноз
Этот американский рост заставил меня всё больше осознавать текущие предпочтения по капиталу акций в США: рынок давно вышел за рамки фазы общего роста, больше не слепо спекулирует на концепциях ИИ и признаёт только оборудование для вычислительных технологий, способное обеспечивать стабильный доход и денежный поток.
Компании, занимающиеся социальными и потребительскими терминалами, сталкиваются с резким падением при малейшем давлении производительности, в то время как расходники вычислительной инфраструктуры, такие как хранилища и оптическая связь, всегда умудряются изменить тенденцию, опираясь на жёсткий спрос.
В краткосрочной перспективе, после вчерашнего всплеска однодневных прибавок, весь день, вероятно, будет доминировать волатильным перевариванием и получением прибыли. Волатильность чипов памяти останется высокой, а оптическая коммуникация — относительно стабильной;
Средне- и долгосрочный рынок по-прежнему ограничен темпами снижения ставок ФРС. Пока инфляция не продолжит резкое снижение, высокая процентная ситуация будет неоднократно нарушать оценки технологических акций, и сектор сохраняет волатильную динамику резких ростов и падений.
С одной стороны, лидеры, ориентированные на прибыль, во главе с Microsoft, стабилизируются; с другой — оборудование хранения и оптической связи собираются вверх. Различие на рынке сохранится. Как нам следить за темпом перехода между высокими и низкими точками?#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Честно говоря, когда я увидел выступление Apple прошлой ночью, моя первая реакция была не анализом, а горькой улыбкой.
Потому что я слишком хорошо знаком с этим ощущением — прибыль превосходит ожидания, но цены акций падают. Я сталкивался с этим не раз, и каждый раз меня учили довольно плохо.
Давайте сначала поговорим о том, что случилось с Apple прошлой ночью
Проще говоря, в трёх предложениях:
• Отчет о прибыли: EPS $2.02, превышает ожидания ✅
• Прогнозы на будущее: выручка в следующем квартале вырастет всего на 9%-11%, и рынок считает, что этого недостаточно ❌
• Ещё одна опасность: ограничения предложения «значительно возрастут ❌❌» в дальнейшем
Так что же произошло? После рабочих часов цена акций сразу же развернулась и пошла вниз.
Глядя на эту тенденцию, вы можете задаться вопросом: разве производительность не довольно хороша? Почему он всё ещё падает?
Впервые меня рассказали о «лучшем отскоке, чем ожидалось», был на потребительских акциях
Это было несколько лет назад, когда компания, в которой я занимал должность, сообщила о прибыли с прибылью почти на 20% выше ожиданий рынка. Я тогда был так взволнован, наблюдая за торговлей перед рынком ночью, думая: «Разве она не должна вырасти хотя бы на 5% завтра?»
Но на следующее утро акции открылись на 2% выше, затем рухнули вниз, закрывшись на 4%.
Я был полностью ошеломлён, мой разум был полон вопросительных знаков: с такой хорошей работой, что вы продаёте?
Позже я постепенно понял одну истину—
Фондовый рынок — это не вопрос «того, насколько хорошим было прошлое», а вопрос о том, будет ли будущее лучше.
Это как если бы ты набрал 95 баллов на тесте, и весь класс считает тебя впечатляющим. Но если учитель знает, что следующий экзамен будет сложнее, а ваша недавняя форма не идеальная, ожидания всех от вас изменятся. Фондовый рынок придерживается той же логики.
Вернёмся к Apple на этот раз
Apple заработала $2.02 в этом квартале, что действительно хороший показатель. Но проблема в том, что когда люди покупают акции Apple, особенно в этом году, их мысли всегда сосредоточены на одном: когда же наступит волна замены телефонов с помощью ИИ?
Сигнал, который дал Кук на этот момент, был на самом деле очень ясен:
• Рост в следующем квартале — 9%-11%, неплохо, но и сюрпризов нет.
• Ограничения по поставкам становятся всё сильнее, то есть даже если вы хотите продать, возможно, не сможете продать
Проще говоря: не рассчитывайте, что серия iPhone 16 станет огромным хитом в краткосрочной перспективе; преимущества обновления, принесённые ИИ, могут появиться позже, чем многие думают.
Так что неудивительно, что цена акций упала. Потому что многие покупают Apple, делая ставку на историю «замены телефонов с помощью ИИ». История развивалась не так быстро, как ожидалось, поэтому сначала вывели средства.
Моё мышление сильно изменилось
Когда я видел «неожиданные падения» раньше, моей первой реакцией было купить падение, думая, что рынок ошибается — как такое хорошее качество могло упасть?
Теперь моя первая реакция — подождать и посмотреть, и задать себе несколько вопросов:
• Является ли хорошее выступление этого года совпадением или устойчивым?
• Слабое направление — это краткосрочное нарушение или изменение тенденции?
• Сохраняется ли логика, которую я придумал раньше?
Точно так же, как и покупка Apple: если вы купили его из-за «волны замены телефонов ИИ», то ограничения по поставкам + слабые рекомендации действительно заставляют пересмотреть сроки. Но если вы в долгосрочной перспективе оптимистично настроены относительно экосистемы Apple и стабильных дивидендов, то эти колебания могут не быть большой проблемой.
Главное — вам нужно знать, зачем вы его купили.
Наконец, я хочу спросить всех
Вы когда-нибудь сталкивались с «улучшением ожидаемого снижения»? Как это было решено в то время? Стоит ли им держаться, сокращать убытки или воспользоваться ситуацией, чтобы увеличить свои позиции?
После нескольких поражений я теперь чувствую ещё больше волнения, когда вижу хорошие результаты — не плохие, а хорошие, но без будущих историй.
Amazon также собирается объявить результаты сегодня вечером. После того, как я увидел результаты Apple, я определённо стал осторожнее. Сейчас ожидания рынка от гигантов слишком высоки; даже малейшая ошибка может легко привести к краху.
А ты? Вы когда-нибудь сталкивались с тем, что вас учили «худшему обратному, чем ожидалось»? Давайте 👇 поболтаем в комментариях Вчера $SNDK получил прибыль, но $SKHYNIX понёс убытки, а текущие активы очень сбалансированы.
Сегодня — первый орден, первый разбогатевший на поддельном бизнесе; Короткая $MMT.
Посмотрите на этот рынок: сегодня MMT сразу подскочил до 0,2923, вырос на 33,01% за 24 часа и на 63,77% за 7 дней.
Он подскочил с 0,185 до 0,2988 — очень сильный рост.
Но рекордный максимум MMT составил $4.16.
Он снизился с 4,16 до 0,09, что составляет снижение на 97,8%.
Сейчас он опустился до 0,29, что даже не часть отметки. Этот отскок от глубокой ямы — девять из десяти шансов привлечь продавцов к длинной продаже.
TGE команды проекта за ноябрь 2025 года упал на 86% с почти $4 в течение 48 часов после запуска, а суммы ликвидации достигли $114 миллионов. Та же группа людей, та же команда — как вы думаете, чем на этот раз всё будет иначе?
Теперь давайте рассмотрим детали рынка.
Объём торгов за 24 часа составил 82,6 млн, оборот достиг 45%, но после достижения 0,2563 цена упала до 0,2501, закрыв дневной график длинной верхней тенью.
Хотя сегодня он продолжал расти до 0,2988, признаки увеличения объёмов и застоя на высоких уровнях становятся всё более очевидными.
Одночасовой RSI вырос до 89, 4-часовая гистограмма MACD продолжает расширяться, и бычий импульс не исчез, но цена больше не может расти. Типичный шаблон для свечей: подниматься и продавать высоко.
Структура чипа ещё более болезненна.
В настоящее время оборотное предложение составляет всего 20,41%, общий запас — 1 миллиард токенов, из которых почти 800 миллионов всё ещё заблокированы.
По состоянию на 4 августа ещё предстоит открыть 12,53 миллиона млн тонн, стоимость которых составляет около $2,26 млн.
Разблокировка назначена на 4 августа, и теперь цена растёт — разве это не создаёт только лучшие преимущества для разблокированных фишек?
Короткие продажи не рассчитывают на падение, но и не вернётся к 4.16.
Короткая позиция 0.29, стоп-лосс 0.31, первый тейк-профит 0.26, второй тейк-профит 0.23.
Чем сильнее тянет, тем сильнее бьёшь. 🧋💀
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Шаг Amazon оказался весьма интересным: его прогноз не оправдал ожиданий, но он изменился и вырос на 9% после работы.
Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда, +20%; AWS сразу же взлетел, достигнув 42,2 миллиарда, +37% (самый быстрый показатель с конца 2021 года), с маржею прибыли 39,4%. Однако годовая сумма капитальных затрат была увеличена до 220 миллиардов юаней, при относительно низком прогнозе на третий квартал. Логически вы должны были разбиться, но рынку всё равно. Пока облако ускоряется, сжигание денег — это просто рекорд.
Лично я считаю, что ускорение AWS довольно сложно — спрос на ИИ действительно есть, и деньги вливаются, а не просто пустые обещания. Microsoft уже выполнила свои обещания, Meta продолжает воплощать мечты, а Amazon зарабатывает деньги, сжигая деньги. 220 миллиардов юаней — это действительно счёт; в будущем его придётся погашать за счёт более высоких показателей использования или более дорогих услуг, но сейчас рынок явно поддерживает версию, что «рост всё ещё ускоряется».
В краткосрочной перспективе AWS, скорее всего, продолжит высокий темп роста, а цена акций будет следовать настроениям. В среднесрочной перспективе всё зависит от того, исчерпаются ли деньги, и как рост, так и прибыль могут расти вместе. Если он может измениться, оценка может быть повышена снова; Если он не сможет двигаться, то 220 миллиардов станут обузой.
Для рынка логика «простите высокие затраты, если есть веские доказательства» сохранится, при этом такие компании, как Microsoft и Amazon, ожидаются относительно сильными. Если вы всего лишь концепция, не будьте слишком оптимистичны.
Что вы думаете? Считаете ли вы, что AWS действительно нужен, или вас беспокоит, что эти 220 миллиардов в итоге придётся вернуть? Просто болтаем.На фоне волатильного рынка как чипы памяти, так и оптическая коммуникация выросли навстречу тренду. Возможности и риски этих двух основных линий аппаратного обеспечения ИИ различаются. Как следует выбирать и позиционировать в ежедневной торговле?
$MU $SNDK $AAPL
В последнее время я внимательно следил за ротацией основных американских фондов каждый день, анализирую свои активы за последний период, обсуждаю возможности и риски в этих двух секторах, а также практические торговые стратегии.
🔹 Сектор чипов для хранения памяти: Переворот циклов в сочетании с жёстким спросом на ИИ эластичность рынка достигнута максимума, но волатильность тщательно проверяется
Давайте сначала поговорим о ключевых причинах, по которым весь сектор продолжает укрепляться.
Цикл снижения хранения, вызванный спадом потребительской электроники за последние два года, полностью завершился. Три крупнейших литейных завода — Samsung, SK Hynix и Micron — проактивно сократили производственные мощности по производству пластин и сократили общий объем поставок.
Тем временем спрос на установку серверов на базе ИИ продолжает стремительно расти: увеличение объема памяти и флеш-памяти на серверах, а цены на DRAM и NAND растут несколько кварталов подряд, при этом ожидания повышения цен полностью оправдались.
SK Hynix недавно нарушил эту тенденцию, вырос более чем на 5%, что напрямую стимулировало широкое восстановление американских акций, таких как Micron и SanDisk. По сути, это шаг капитала, направленный на агрессивный риск на рост производительности, вызванный ежегодным ростом цен на хранение.
Что ещё важнее, требования ИИ полностью изменили изначальную логику цикла хранения.
Ранее производительность хранения данных была полностью связана с продажами мобильных телефонов и компьютеров, с существенными колебаниями в пиковые и непиковые сезоны; Теперь доля доходов от бизнеса дата-центров продолжает расти.
SanDisk держит долгосрочные заказы на поставки на десятки миллиардов долларов, а клиентами являются ведущие облачные провайдеры, такие как Microsoft и Google. Её доходная база надежно закреплена на ближайшие годы, и даже несмотря на повторяющиеся колебания рынка, стабильность прибыли компании значительно улучшилась.
В сочетании с предыдущим жёстким подавлением ФРС и глубокой коррекцией сектора, оценки находятся на циклическом минимуме. По мере того как ожидания снижения ставок постепенно растут, институциональные фонды продолжают пополнять позиции, открывая пространство для восстановления.
Но в процессе торговли я явно почувствовал риски в этом секторе.
Хранение хранения в конечном итоге является типичной циклической категорией. Как только OEM увидят восстановление прибыли и масштабное расширение, баланс спроса и предложения быстро изменится. После окончания повышения цен цены акций будут очень быстро падать.
В сочетании с постоянно колебающимися темпами снижения ставок ФРС, высокие процентные ставки иногда подавляют оценки долгосрочных акций, вызывая стремительный рост и падение колебаний секторов.
Всего за несколько дней SanDisk пережил резкий взлёт и падение, с огромным оборотом на высоком уровне и растущим давлением на получение краткосрочной прибыли. Слепое преследование ралли легко может загнать вас на временный пик.
Для ежедневной свинговой торговли я предпочитаю ждать рыночных и секторных откатов, чтобы покупать по более низким ценам партиями, не гоняясь за последовательными бычьими свечами, полагаясь на циклические повышения цен для арбитража в диапазоне.
🔹 Оптический сектор связи: Существенный спрос на вычислительные мощности, более стабильная тенденция, подходящая для долгосрочного базового позиционирования
Оптическая коммуникация может долгое время сохранять независимый рыночный тренд против этой тенденции, опираясь на высокий спрос на кластерное взаимосоединение вычислительной мощности.
Обучение крупных моделей и строительство крупных вычислительных электростанций основаны на высокоскоростных оптических модулях для передачи данных. В настоящее время продукты 800G становятся широко распространёнными, а новые 1.6T постепенно появляются в продаже.
Как производитель оптических устройств с основным ядром, Lumentum тесно связан с крупными зарубежными облачными поставщиками и вычислительными компаниями. Заказы могут быть зафиксированы на ближайшие два года, что делает производительность очень уверенной.
По сравнению со хранением хранения, главное преимущество этого сектора — сильная устойчивость к снижению.
Когда рынок ослабевает, а технологические акции глубоко разделяются, средства, как правило, переходят в оборудование вычислительной инфраструктуры как в безопасные убежища.
В отличие от социальных сетей или программных компаний, которые зависят от доходов от рекламы, их вычислительная мощность и атрибут расходных материалов делают денежный поток особенно стабильным, с понижением намного меньше, чем у чипов памяти, что значительно выгоднее удерживать их на волатильных рынках.
Зарубежные облачные провайдеры ежегодно вкладывают фиксированные средства в модернизацию сетевой инфраструктуры, поэтому спрос не так просто падёт, и весь сектор имеет медленную бычью основу.
Однако её недостатки тоже очевидны.
В настоящее время многие компании в отрасли стремятся производить высокоскоростные оптические модули, и в ближайший год-два отрасль, вероятно, войдёт в фазу избыточных мощностей. Компании попадут в ценовую конкуренцию, валовая маржа постепенно будет сокращаться, а рост прибыли будет ограничен.
Кроме того, размер сегмента сектора относительно мал, что затрудняет выход цен на акции из резкого роста в течение однодневного роста. Темпы роста медленны, а гибкости в краткосрочном арбитраже отсутствует.
🔹 Личный опыт удержания в двойной линии и общий рыночный прогноз
Если вы можете выдержать крупные колебания цен и хотите получить краткосрочные избыточные доходы, сосредоточьтесь на чипах памяти и позиционируйтесь во время отката;
Если вы стремитесь к стабильным акциям и не хотите поглотить серьёзную волатильность, рассматривайте оптические коммуникации как долгосрочный резерв в секторе ИИ для защиты от общего риска снижения счета.
Общей основой роста в обоих секторах является продолжающееся расширение вычислительной мощности ИИ + ожидания о слабой ликвидности доллара США.
Если ФРС снова ужесточит денежно-кредитную политику или облачные провайдеры резко сократят бюджеты на закупки вычислительной мощности, обе основные темы будут одновременно корректированы.
С одной стороны, высокоэластичные американские горки, вызванные циклическим ростом цен; с другой — устойчивый медленный бычий рынок, поддерживаемый инфраструктурой вычислительной мощности. Распределение, основанное на терпимости к риску, лучше подходит для нынешнего волатильного фондового рынка США. #PCE环比转负 году рост ВВП замедляется до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив новый рекорд американских акций Банк Японии сохранил процентные ставки без изменений голосованием 8:1, что соответствует ожиданиям рынка.
Но стоит отметить: повышение ставок будет продолжаться в зависимости от ситуации.
Это указывает на то, что Япония не завершила цикл повышения ставок, а просто решила продолжить мониторинг данных.
Почему стоит сосредоточиться на Японии?
Потому что в последние годы значительная часть недорогого глобального капитала поступает из иены.
Если Япония продолжит повышать процентные ставки, стоимость финансирования вырастет, и часть средств может вернуться в Японию, что в определённой степени повлияет на ликвидность глобальных рисков активов.
Однако на данный момент:
Процентные ставки остаются неизменными, с ограниченным краткосрочным воздействием; Тем не менее, ожидания повышения ставок сохраняются, и следует уделять дополнительное внимание инфляции, росту заработной платы и отчетам центральных банков в Японии.
На рынок часто влияет не то, будет ли повышение ставки в этот раз, а то, будет ли это в следующий раз.
Для рискованных активов, таких как BTC и акции США, каждое заявление Банка Японии заслуживает постоянного внимания.Сегодня рынок наконец-то показал свои карты: инфраструктура ИИ снова в центре внимания. 👀
Главная тема сейчас ясна:
Деньги возвращаются обратно в аппаратное обеспечение ИИ.
Южная Корея возглавляет этот шаг.
Samsung Electronics и SK Hynix поднимают KOSPI вверх, поскольку инвесторы возвращаются в сферу полупроводников.
Япония также демонстрирует признаки восстановления, в то время как акции A-сегмента движутся более осторожно после вчерашней крупной распродажи в сфере технологий. Главный вопрос здесь — не большой подъём, а сможет ли сектор стабилизироваться.
За ночь рынки США также отскочили.
Главный катализатор?
Усиление прибыли Microsoft + возобновлённое доверие к спросу на чипы и память.
Но не спешите называть это полным поворотом тренда.
Пока что это больше похоже на перепроданное восстановление после чрезмерных продаж.
Следующие несколько сессий имеют значение.
Внимательно следите за тремя зонами:
🔹 Полупроводники
🔹 Память HBM
🔹 Оптическая связь CPO
Настоящий сигнал — это не то, насколько высоко рынок может отскочить.
Настоящий сигнал таков:
Смогут ли эти сектора перестать падать и построить прочную основу?
Здоровое восстановление начинается с стабилизации.
Просто наблюдаю за течением рынка — не советую по инвестициям.
#DailyOrbit На этот раз Банк Японии оставил ставки без изменений на уровне 1%, который рынок уже зафиксировал на ранней стадии. Что действительно заслуживает внимания в криптомире — это внутренние разногласия по поводу повышения ставок. Некоторые члены комитета прямо проголосовали против повышения ставок и указали, что обесценивание иены приведёт к росту инфляции. Рынок уже начал ставить на то, что ужесточение может повториться в октябре.
Многие считают, что японские процентные ставки не имеют отношения к $BTC, но это не так. Иена — очень важная глобальная валюта для керри-трейди. Проще говоря, учреждения берут иену в долг по низкой стоимости, а затем переходят на доллары США, чтобы покупать американские акции или криптоактивы и заработать разницу. Если Япония продолжит повышать процентные ставки, а стоимость заимствований растут, эти кредитные фонды выберут закрытие позиций и погашение долгов. Высоковолатильные активы, такие как BTC и ETH, часто становятся первыми целями, которые продаются.
Хотя на этот раз немедленного повышения ставки не было, общая позиция была ястребиной, что повысила экономические ожидания и сигнализировала о риске превышения инфляции на 2%, фактически предупредив рынок о том, что канал повышения ставки не закрылся, а лишь временно приостановился. Кроме того, подозревается, что Япония вмешается в обменный курс. Если иена резко восстановится, а сделки с керри сосредоточатся, криптосектор станет уязвим для пассивных распродаж. Исторически, после повышения процентных ставок Японией, BTC пережили значительные откаты.
Однако в краткосрочной перспективе нет причин чрезмерно паниковать; пока это лишь ожидание и не реализовано. USD/JPY всё ещё выше 160, а разница в процентных ставках между США и Японией остаётся большой, так что керри-трейды не рухнут сразу. Реальный риск — октябрь. Если речь Кадзуо Уэды продолжит быть ястребиной, а ожидания повышения ставок полностью оправдаются, следует проявить осторожность в отношении волатильности, вызванной сокращением ликвидности.
Если посмотреть на рынок, этот инцидент не вызовет резкий рост или падение сразу; это скорее как нож, нависший над головой. Друзья, занимающиеся торговыми контрактами, должны быть особенно осторожны, поскольку макропеременные могут усилить рынок и очистить рынок в любой момент. Далее сосредоточьтесь на двух сигналах: формулировках пресс-конференции Уэды и резких колебаниях курса USD/JPY.
Предупреждение о риске: это предназначено только для обзора макрологики и не является инвестиционным советом.За последние два года, когда крупные компании были готовы увеличить капитальные вложения (CapEx) и активно инвестировать в инфраструктуру, рынок ставил их высоко; Но ко второму кварталу этого года рынок начал строго ставить под вопрос «свободный денежный поток» (FCF).
Из финансовых отчётов американских технологических гигантов ясно, что когда их свободный денежный поток приближается к нулю или даже становится отрицательным, эпоха беззатратных капитальных расходов заканчивается.
Если капитальные расходы хотят продолжать расширяться в будущем, им придётся брать деньги в долг или привлекать средства извне, и в настоящее время стоимость процентных ставок составляет 5%-7%. Рынок капитала больше не слепо принимает цикл капитала «левая рука вправо», а вместо этого начинает задаваться вопросом: после столь больших инвестиций в инфраструктуру, действительно ли у низшей части есть бизнес-поток и реальная прибыль, чтобы выйти в ноль?
$XGOOGL $XMETA