Orbit Post Sitemap
$TSLA вырос всего на 1% после работы, при этом рынок был крайне сдержанным в первоначальных ценах на слухи о слиянии. Основной конфликт заключается в шоке оценки от продажи бизнеса в Китае и перетягивании каната между переоценкой после слияния.
Текущие рыночные факты: Сообщается, что несколько руководителей были уведомлены о необходимости подготовиться к изоляции или продаже бизнеса в Китае с целью устранения трансграничных регуляторных барьеров для возможной интеграции с $SPCX. Новость просочилась после рабочих часов американского фондового рынка, и опционный рынок пока не полностью отразил структурные изменения такого масштаба.
Ранжирование гонщиков. Первый уровень — подлинность информации: слухи официально не подтверждены, а достоверность источника напрямую определяет, выдержат ли все последующие симуляции. Второй уровень — доля доходов Tesla из Китая; продажа приводит к прямому сокращению краткосрочных доходов, что требует переписки модели оценки. Третий уровень — могут ли форвардные мультипликаторы интегрированных автомобильных, аэрокосмических и искусственных интеллектов, образованных после слияния, покрыть убытки от дивеститов.
Положительный сценарий: если официальный или надёжный вторичный источник подтвердит рамки слияния в течение следующих 48 часов, и китайский бизнес сохранит стоимость акционеров через независимое листирование или стратегическую продажу, рынок быстро перейдёт с роста на 1% в режим переоценки. Триггерные сигналы включают документы, связанные с SEC, или заявления совета; ключевой фактор, за которым следует следить, — включает ли в план разделения механизм потока рассмотрения.
Сценарий негатива: Слухи опровергаются любой из сторон в течение двух торговых дней, или китайские регуляторы выступают против плана дивестирования, поэтому текущий рост в 1% будет полностью отменен, а то и отменен. Чем выше доля прибыли китайского бизнеса, тем суровые рыночные штрафы за продажу компаний. Сигнал неудачи — это явное отрицание компанией любых обсуждений слияния.
Условие неудачи суждения: если слух не подтверждён и не опровергнут и войдёт в длительное неоднозначное состояние, подразумеваемая волатильность опциона сначала вырастет, затем упадёт, цена акции колеблется обратно в диапазон до предварительного слуха, и всё событие превратится в шум. В данном случае значение направления позиции значительно меньше, чем значение позиций с волатильностью.
Контекст того же периода заслуживает внимания — выручка Amazon AWS выросла на 37% в годовом выражении, а прибыль выросла на 64%, что подтверждает устойчивость спроса на вычислительные мощности ИИ. Сектор хранения данных коллективно восстановился, что свидетельствует о относительно высокой склонности к риску на рынке. В условиях высокого риска слухи о слияниях чаще воспринимаются положительно и преследуют прибыли, но после подтверждения их откаты могут усилиться из-за переполненного длинных позиций.
Падение Apple на 8% в тот же день служит ориентиром: хотя данные о прибыли превзошли ожидания, рыночные опасения по поводу давления со стороны затрат могут спровоцировать распродажи, что указывает на крайнюю чувствительность текущих цен к форвардной марже. Если продажа Tesla своего китайского бизнеса сопровождается снижением маржи прибыли, это вызовет аналогичную логику продаж.
Самая важная переменная, за которой стоит следить в ближайшие 24 часа: во-первых, отреагируют ли Tesla или SpaceX официально на слухи о слиянии; Во-вторых, подразумеваемая волатильность контракта опционов Tesla на ближайший месяц на цепочке изменяет волатильность, что отражает переоценку вероятности событий институтами раньше самой цены акции.
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций #苹果第三财季业绩超预期 изменилась на 9%, с резким падением в торговле после нерабочего времениПрошлой ночью акции США резко выросли: индекс Nasdaq 100 взлетел на 3,4%. Сектор хранения поднялся коллективно: SanDisk вырос почти на 26%, а Micron и SK Hynix — на 18%. Базовая инфляция PCE снизилась, ожидания повышения ставок ослабли, а в сочетании с ростом доходов ИИ Microsoft выросла на 15% за один день, став самым крупным ростом за 18 лет.
Расхождения после рабочего времени были очевидны: Amazon вырос почти на 10%, а Apple упал более чем на 6%.
Причины силы Amazon
Выручка AWS во втором квартале составила $42,2 миллиарда, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, при этом маржа прибыли росла параллельно; С общим объемом заказов в 496 миллиардов, годовой доход от ИИ превышал 25 миллиардов. Руководство оценивает, что оборудование для дата-центров вернётся к себестоимости через три года, что развеивает опасения рынка по поводу крупных капитальных вложений. Совместная работа с самостоятельно разработанными чипами Tranium и платформой Bedrock, бизнес в области искусственного интеллекта приносит реальные прибыли.
Причины слабости Apple
Продажи оборудования приемлемы, но рост бизнеса с высокой маржинальностью отстаёт от ожиданий; Доходы в Большом Китае не оправдали ожиданий, а положительный результат был поддержан единовременной налоговой льготой. Прогнозы по четвертому кварталу были слабыми, повышение цен на хранение сжало прибыль, структура ИИ была консервативной, а краткосрочных катализаторов оценки отсутствовали.
Сравнение четырёх крупнейших технологических гигантов
1. Microsoft: Лучшая монетизация ИИ, темп роста облака 43%, достаточный денежный поток, капитальные инвестиции, не снижающие прибыль, ключевой лидер восстанавливается в этом раунде.
2. Amazon и Google: облачный бизнес быстро растёт, но крупные инвестиции в вычислительные мощности обернулись в отрицательный рост свободного денежного потока, поэтому они полагаются на активное расширение для захвата доли рынка.
3. Мета: Самый большой тратящий игрок, нет внешнего облачного бизнеса, доход от ИИ зависит исключительно от конверсии рекламы, денежный поток под давлением, а цена акций резко падает.
Основная логика рынка меняется
ИИ выходит за рамки простых спекуляций и теперь сосредотачивается на денежном потоке и реальной прибыли.
1. Разрыв в вычислительной мощности остаётся огромным; крупные компании блокируют заказы и накапливают оборудование, в то время как хранилище и поставки чипов по-прежнему поддерживаются;
2. Высокие капитальные вложения приведут к значительному снижению стоимости в будущем, а рост доходов от корпоративных облаков не обогнёт амортизацию, что создаёт давление на оценку.
У этих облачных провайдеров проблема с доходами: кому продаются эти облачные сервисы? Те, кто купил эти облачные сервисы, зарабатывали деньги? Во-первых, учтите, что ИИ сейчас является кругом — действительно ли этот круг повышает материальную продуктивность и приносит реальные доходы? Вот о чём стоит задуматься.
В итоге, ключевой поворотный момент этого сезона доходов — смогут ли инвестиции в ИИ принести реальные деньги. Выручка Amazon AWS выросла на 37%, при этом заказы составили почти 500 миллиардов долларов, что доказывает, что спрос на вычислительные мощности реальный и острый. Microsoft также заслужила доверие благодаря росту облака и денежному потоку. Но капитальные вложения Meta и Google уже съели свободный денежный поток, а Apple была продана из-за замедления сервисного бизнеса и предупреждений о дефиците поставок!
Пир с ИИ далёк от завершения, но вторая половина больше не про истории, а о денежном потоке и коммерческой доходности. Уважайте циклы и сосредоточьтесь на реальной работе, чтобы оставаться устойчивыми в условиях колебаний.
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% 🚨 Все сосредоточены на доходах Google... Но настоящая история происходит за кулисами. 👀
Сектор хранения не поднялся только потому, что Google превзошел ожидания.
Настоящим катализатором стало осознание того, что глобальные облачные провайдеры по-прежнему активно расширяют инфраструктуру ИИ.
Результаты Google за второй квартал показали сильный рост облака и более высокие прогнозы по капитальным затратам, что подтверждает, что расходы на ИИ далеко не замедляются.
И инфраструктура ИИ — это не только про GPU.
Это также стимулирует спрос на HBM, DRAM, SSD и корпоративное хранилище, поскольку дата-центры продолжают расширяться.
Вот почему такие компании, как Micron, SK Hynix, Samsung, WDC, Seagate и SanDisk, могут получить выгоду.
Рынок опасался, что расходы на ИИ становятся чрезмерными.
Прибыль Google перевернула этот нарратив, показав, что спрос на облако остаётся сильным, а инвестиции в ИИ продолжают выражаться в росте.
Вот почему хранилище больше не определяется в основном циклом потребительской электроники — оно всё больше превращается в историю инфраструктуры ИИ.
Тем не менее, важно сохранять терпение.
Недавний рост больше напоминает восстановление настроений, чем доказательство долгосрочного прорыва.
Следующие крупные сигналы придут от поставок HBM, ценообразования DRAM и NAND, облачных капитальных затрат и спроса на ИИ.
Вывод прост:
Это не просто ралли запасов хранения — это переоценка глобальной экосистемы инфраструктуры ИИ.
#DailyOrbit$SNDK После недавнего роста SanDisk я остаюсь медвежьим настроением, но не только потому, что считаю, что он растёт слишком сильно — а потому что рынок торгуется до цикла восстановления накопителей, который мог не полностью реализовываться.
В последнее время цена акций SanDisk была очень сильной, при этом два основных фактора связаны с двумя аспектами: с одной стороны, цены на NAND flash начинают восстанавливаться, и рынок ожидает, что индустрия хранения хранит своё завершение спада; С другой стороны, распределение настроений, вызванное цепочкой индустрии ИИ, перенаправило капитал на компании, связанные с хранением данных.
Обе логики существуют, но проблема в том, что рынки капитала обычно не ждут подтверждения прибыли, прежде чем действовать, а скорее поднимают оценки на раннем этапе, когда формируются ожидания. Текущий рост SanDisk, возможно, уже опережает фундаментальные улучшения.🚨 $SKHX только что вырос на 24,4% до $1165,5 при объёме $1,514 млрд сегодня — но настоящая история в том, что произошло под капотом.
С 23:00 вчера до 11:00 сегодня открытый интерес был разгромлен. OI снизился на $172 млн с $622 млн до $451 млн. Это 27,6% снижения долгови за одну сессию.
Кто продал?
40 крупных длинных счетов сократили ∼$172 млн. 29 из них полностью закрылись, некоторые даже провалились в шорт.
Крупнейший выход: 0xc8b продал все 37 229 $SKHX стоимостью ∼$43,39 млн при среднем $1135,2, зафиксировав прибыль в $5,72 млн. Позиция теперь ноль.
Другие: 0x2dac -$17,09 млн, 0x469e -$15,03 млн, 0x4662 -$6,08 млн, 0x215b тоже вышли.
Также были покрыты шорты — 40 крупных шортов выкупили обратно ∼$148 млн.
Деньги не покидали склад, они вращались.
Миллионные кошельки добавили ∼$44,83 млн к $MU, ∼$63,18 млн к $SNDK, ∼$44,79 млн к $SKHY.
Чистый результат: $SNDK +$10,5 млн длинных позиций, $SKHY +$26,36 млн. $MU всё равно показал чистый отток -$29 млн.
Почасовой OI вырос на 12,7% для $MU, на 9,4% для $SNDK, на 12,9% для $SKHY по сравнению с большим падением SKHX.
$SKHY также превзошёл результат с +25,9%, а премия по ADR до $SKHX увеличилась до ∼35,0%.
Итог: долгие позиции получили прибыль в SKHX, шорты покрыты, а капитал переключился на SNDK и SKHY.
$SNDK $SKHYNIX $MU
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies Это не отскок — это СЛР для коротких позиций, верно? После того как рынок вчера днём резко поднялся, он явно потерял импульс. Я сосредоточился на давлении выше $ARX и увидел, что каждого роста едва хватало. Судя по этой волне, скорее бычий стимул, я невольно подтолкнул к короткому входу, чтобы опередить импульс.
Короткая цена открытия составила 0.2111, теперь вернулась до 0.1539, с доходностью +543.81%. Этот период снижения наконец даёт ответ. Первая часть действительно была утомительной, но когда выйдешь, есть этот кусок мяса становится комфортным.
Сначала выравнивать 80%, сначала положить большую часть в карман; Оставшиеся 20% следует перевести ближе к себестоимости, а если продолжать снижать — пусть прибыль ускользает. Даже если вы отступите, не возвращайте то, что уже приобрели.
Пустые позиции — это не преступление; открытие их безрассудно — настоящая ошибка. Лучше пропустить сегмент, чем гоняться за пробелами, когда вы эмоционально движемы. Если вы ещё не поступили, послушайте меня: сейчас не время спешить. Подождите, пока следующий раунд займёт более удобное положение, и посмотрите, что увидит новая структура.
$BTC $ETH После празднования SanDisk сталкивается с жёстким испытанием. В предыдущем выпуске мы обсуждали избегание популярных акций, таких как Tesla и Nvidia, и сосредоточиться на тёмной лошадке в области ИИ-хранилища SanDisk. Все надеются, что волна вычислительной мощности ИИ обеспечит устойчивый восходящий тренд в области хранения и ожидает устойчивого роста. Однако за ночь фондовый рынок США показал сильно фрагментированный рост, облив и без того бешеный рынок холодной водой. Рынок показал расходящийся паттерн: Dow показал небольшое сопротивление, Nasdaq продолжил ослабевать, а настроения в акциях высокого уровня технологических компаний охладились. Ожидалось, что после недавнего резкого падения сектор хранения подвергнется техническому восстановлению, но на самом деле SanDisk снова столкнулся с сильным давлением на продажи, упая более чем на 10% за один день. Он откатился от своего максимума в 2 354 доллара, сократив почти 40% за короткий период. Ранее считавшаяся циклично восходящей звездой в глазах рынка, она вступила в фазу интенсивной волатильности и трясения. Многие удивляются: ИИ давно требует огромного объема памяти, и его производительность постоянно стремительно росла, так почему же цена акций не выдержала первой? Основная истина постепенно выходит на поверхность. Во-первых, предыдущие приросты были слишком экстремальными: самый высокий скачок цен — восемь раз в этом году, что привело к огромным возможностям для получения прибыли. Как только рыночные ожидания ослабляются и появятся серьезные негативные новости, произойдёт концентрированный вывод и выход средств. Фонды больше не хотят продолжать выплачивать высокие оценки за перспективные истории. Во-вторых, рынок начинает переоценивать циклы хранения. Инвесторы опасаются, что крупные производители продолжат расширять производство, смягчая будущую структуру спроса и предложения на флеш-память, а также что пик прибыли может приближаться. Спрос на ИИ существует уже давно, но не может бесконечно компенсировать колебания товарного цикла. В-третьих, общая технологическая среда на фондовом рынке США ослабевает. Финансовые отчёты Google и Tesla показывают масштабные инвестиции в ИИ, снижающие прибыль, что побуждает коллективный капитал стать более осторожнымНИР: Цепочки ИИ не просто рассказывают истории; квантовая безопасность — сильная карта. 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали $NEAR около $1.90. Сегодня, когда на рынке упоминается NEAR, многие первыми реагируют на ИИ, публичные блокчейны, устоявшиеся проекты и недостаточно сильный рост. Но на этот раз я хочу увидеть другую, более жёсткую черту. Во-первых, квантовая безопасность — это не краткосрочный хайп, а вопрос долгосрочного выживания. Обновление основной сети NEAR 2.13 вводит схемы подписи FIPS-204 / ML-DSA, признанные NIST. Обычные розничные инвесторы могут подумать, что это далеко не торговля, но для настоящих крупных фондов, институциональных кошельков и долгосрочного хранения активов наибольшие опасения — это скрытые криптографические риски. Во-вторых, динамическое шардинг — это «автоматический» режим масштабирования. Направление динамического перешардинга заключается в автоматическом разделении нагрузки в зависимости от требования. Для NEAR речь идёт не только о «высокой производительности», но и о том, сможет ли он справляться с более сложными агентами ИИ, он-чейн-приложениями, абстракцией аккаунта и сценариями взаимодействия с высокой частотой. В-третьих, проблема NEAR тоже реальна: ей не хватает ни одного блокбастера, который мгновенно заставит розничных инвесторов закричать. ИИ очень популярен, но существует множество цепочек ИИ; Шардинг силен, но пользователи могут его не воспринимать; Технологические обновления надёжны, но цены на токены часто требуют более прямых притоков капитала. Моё мнение: NEAR — это как высотное здание, укрепляющее фундамент; посторонние жалуются, что там недостаточно шумно, но инженеры внутри заменяют несущие балки. Если следующий раунд рынка вознаграждает, «технологии действительно улучшаются»,Краткосрочный скрипт сектора хранения
SK Hynix является лидером в секторе хранения, и её результаты оказали значительное влияние на акции таких компаний, как Micron ($MU) и SanDisk ($SNDK). Резкое падение в секторе хранения было возглавлено SK Hynix, что привело к падению Micron и SanDisk. Таким образом, анализируя краткосрочные тенденции Hynix, можно сделать выводы о краткосрочных тенденциях Micron и SanDisk.
29 июля Hynix пережил масштабное падение объёмов — типичный случай панических продаж, что указывает на значительный объём обмена чипами.
После панических продаж SK Hynix сегодня произошёл автоматический отскок (пик в 1,71 миллиона), затем подскочил к нижней границе зоны сопротивления (1,7 миллиона до 2 миллионов), а также подскочил к краткосрочной линии предложения.
Согласно теории Вайкоффа, после панических продаж и автоматического отскока обычно проводится второй тест, чтобы подтвердить, что плавающие чипы истощены, особенно когда над Hynix хранятся несколько блокирующих зон и крупные захваченные заказы. Без вторичного тестирования, подтверждающего истощение плавающих чипов, Hynix сложно напрямую прорваться через блокирующую зону.
Таким образом, вероятность того, что SK Hynix отступит для второго теста, относительно высока, и Micron с SanDisk могут последовать примеру для второго теста:
Если SK Hynix не сможет прорваться через краткосрочный линию поставок и вместо этого проведёт тесты вниз, нисходящий тренд может ещё не завершиться, и второй тест может привести к новым минимумам; Micron и SanDisk также маловероятно, что в краткосрочной перспективе прорвут линию поставок и могут достичь новых минимумов.
Если SK Hynix прорвётся через краткосрочный поток поставок и затем снова проведёт тесты, крайне маловероятно, что появятся новые минимумы. Micron и SanDisk также могут попытаться провести второй тест после прорыва краткосрочной линии поставок, но в этом случае новые минимумы маловероятны.
Приведённый выше анализ предназначен только для справки и не является инвестиционным советом!
#存储 #海力士 #美光 #闪迪 #MU #SNDKОНДО: Зверь RWA наконец-то вывела рынок США в цепочку. 31 июля 2026 года по пекинскому времени внешние публичные котировки показали $ONDO около $0,3309. Чтобы перейти сразу к делу: ONDO — это не мем-монета, которая выносит минутные эмоции; это скорее ключ, вставляемый в старую систему Уолл-стрит. Первая скрытая линия: токенизированные акции переходят из концепции в производственные среды. В июле Ондо и Бродридж объявили о плане разместить токенизированные IVV ETF и акции Micron в действующую нормативную базу США, а также ввести акционеров права голоса. Вес этого вопроса заключается в том, что это не просто зеркало цены, а попытка разрушить и восстановить традиционный процесс владения ценными бумагами, управления, хранения и капитала. Вторая скрытая тема: взрыв RWA не зависит от хайпа, а на доступности. Он-чейневые акции, ETF и активы с доходностью государственных облигаций превратятся из «красивых экспонатов» в «финансовые каналы» только после того, как они войдут в системы кредитования, залога, расчетов и институциональных счетов. Воображение ONDO заключается здесь: если токенизированные акции можно интегрировать в кредитные протоколы, торгировать нативно в кошельках и рассчитывать с помощью кроссчейн-протоколов, то это не отдельные проекты, а новый слой активов. Но я хочу охладить ситуацию: токен ONDO не поступает автоматически в цену токена как весь доход бизнеса Ondo. RWA — это очень масштабный нарратив: регулирование, опека, комплаенс, рыночная ликвидность — каждое препятствие может застрять в нём.31 июля, по данным мониторинга Hyperinsight, SKHX сегодня восстановился до $1,165,5, что за 24 часа увеличилось примерно на 24,4%, с оборотом $1,514 миллиарда. Однако с 23:00 вчера до 11:00 стоимость открытого интереса снизилась с $622 миллионов до $451 миллиона, что примерно на $172 миллиона, снижение на 27,6%; Hynix вновь столкнулся с явным снижением долговой нагрузки.
Данные об изменениях позиций за последние 24 часа показывают, что, исходя из одного адреса, сокращающего позиции, превышающие 1 миллион долларов, 40 долговых держателей SKHX сократили позиции, сократив позиции по текущим ценам около $172 миллиона. Среди них 29 адресов уже закрыли все свои первоначальные длинные позиции, а некоторые адреса с тех пор сменились на короткие позиции.
За тот же период только 17 адресов на миллионы долларов США добавили длинные позиции, что в сумме увеличилось примерно на 55,354 миллиона долларов, при чистом снижении примерно на 116 миллионов долларов внутри выборки. Медведи тоже массово выходят из города. За последние 24 часа 40 миллионов коротких адресов в совокупности вернули около 148 миллионов долларов.
Наибольшее сокращение произошло в предыдущем крупнейшем лонг-0xc8b SKHX. Этот адрес сегодня утром продал все 37 229,1 акции SKHX, что конвертируется примерно в $43,391 млн по текущим ценам. Средняя цена закрытия составила около $1,135,2, что привело к прибыли около $5,717 млн. Позиция SKHX теперь сократилась до нуля.
Оставшиеся крупные выходы включают: 0x2dac ликвидацию примерно 14 667 длинных позиций, что эквивалентно примерно $17,094 млн по текущим ценам; 0x469e было ликвидировано 14 332,6 единиц с оборотом примерно 15,027 миллиона долларов США; 0x4662 Расчистил 6 000 участков с оборотом около 6,084 миллиона долларов; 0x215b Также закрыл все существующие длинные позиции.
По мере того как быки раскрылись и получили прибыль, произошёл шорт-офф, средства не выводили средства из сектора хранения, а частично перенаправлялись в MU, SNDK и SKHY.
Среди выборок адресов стоимостью миллион долларов MU, SNDK и SKHY зафиксировали примерно $44,829 миллиона, $63,18 млн и $44,79 млн новых длинных позиций соответственно. После вычета сокращения позиций за тот же период SNDK показала чистый рост примерно на $10,501 млн, а SKHY — примерно на $26,357 млн; MU по-прежнему показал чистый рост примерно на 29,006 миллиона долларов, при этом чистые притоки были сосредоточены в ADR SanDisk и SK Hynix.
С прошлой ночи до раннего утра стоимость открытых интересов в MU, SNDK и SKHY выросла примерно на 12,7%, 9,4% и 12,9% соответственно, в отличие от значительного сокращения активов SKHX. Среди них SKHY выросла на 25,9% за тот же период, немного опережая SKHX, а премия по ADR по сравнению с SKHX увеличилась примерно до 35,0%. $SNDK $SKHYNIX $MU #美伊报复循环加速 года цены на нефть выросли на 20% в этом месяце. Согласно данным, опубликованным Министерством торговли США 30 июля, индекс цен PCE в США в июне снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным снижением с 2020 года; Тем временем реальный ВВП во втором квартале вырос на 1,5% по сравнению с предыдущим кварталом, что ниже 2,1% в первом квартале и рыночных ожиданий в 2,0%. Совокупность этих двух данных, по-видимому, «замедляет рост и охлаждает инфляцию», но под поверхностью очевидна структурная дифференциация.
📉 PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем: Главной причиной стало снижение цен на энергоносители
В июне PCE снизился на 0,1% в месячном выражении, при этом годовой рост снизился с 4,1% в мае до 3,7%; Core PCE по-прежнему вырос на 0,1% в месячном выражении и на 3,3% в годовом выражении.
· Прямая причина: после того как США и Иран достигли временного соглашения о прекращении огня, международные цены на нефть упали.
· Базовая инфляция остаётся стабильной: базовый PCE в годовом выражении превысил целевой показатель ФРС в 2% шестой год подряд, а перемирие между США и Ираном хрупко, цены на бензин упали ниже $4 за галлон, а риск восстановления инфляции остаётся высоким.
📊 Рост ВВП замедлился до 1,5%: внешние секторы сократились, но внутренний спрос был на самом деле сильным
Рост ВВП оказался ниже ожиданий, в основном снижение чистого экспорта и запасов, тогда как внутренний спрос был фактически сильным:
· Чистый экспорт снизился на 1 процентный пункт: импорт вырос на 11,5%, а рост экспорта замедлился, главным образом из-за спешки компаний на импорт и резкого роста импорта капитальных товаров, связанных с ИИ.
· Сопротивление запасов на 0,67 процентных пункта: во время войны с Ираном компании активно потребляли запасы.
· Сильное восстановление потребления: рост потребительских расходов вырос с 0,5% в первом квартале до 3,2%, чему способствовали дополнительные налоговые льготы, выведенные «Законом о большом и красивом» и такими факторами, как чемпионат мира.
· Инвестиции остаются устойчивыми: рост частных инвестиций немного ускорился до 7,0%, а бум ИИ продолжается.
Исключая колебания торговли, запасов и государственных расходов, внутренний индикатор конечных продаж частного сектора вырос на 3,9% во втором квартале — это самый высокий показатель с начала 2023 года.
$BTC #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% Почему классификация полезности монет должна быть отправной точкой для инвестиционных решений? Самая важная ось, отсутствующая на этой карте, — это, вероятно, разница между «стоимостью, которую фактически захватывает токен» и «током, как эта стоимость торгуется на рынке». Прежде всего, эта классификация в целом точна. Взгляд на BTC как на источник сохранения ценности, на ETH как на платформу на основе смарт-контрактов, на SOL как на высокопроизводительную цепочку и на XRP как на платежную инфраструктуру соответствует рыночному консенсусу. Однако в этой карте утилитарности отсутствуют две важные оси. Во-первых, «структура захвата прибыли» сектора, к которому принадлежит каждая монета. L2 ARB, OP и STRK решают масштабируемость ETH, но на самом деле приносят доход на рынке сборов за сводные сборы с помощью ETH. Их цены более чувствительны к «скорости передачи сетевых эффектов ETH на L2», чем просто к «увеличению трафика». В отличие от этого, такие оракулы, как LINK и PYTH, генерируют доход за счёт самого спроса на данные, независимо от цепочки. Даже в одной категории «инфраструктуры» профили рисков этих двух категорий полностьюЦена биткоина сейчас не самая интересная. Настоящий сигнал скрывается в корреляционной диаграмме. 👀 Отношения между $BTC и Nasdaq меняются. Когда биткоин начинает двигаться независимо от акций, это обычно указывает на одну из двух возможностей: 1️⃣ Криптовалюта движима собственным внутренним спросом и структурными потоками. 2️⃣ Традиционные рискованные активы привлекают капитал, в то время как цифровые активы остаются позади. Сейчас первый сценарий становится всё более Что касается соглашения о соглашении между Core Foundation и Maple Finance по поводу падения пионера мобильного майнинга
$CORE 0.015 CORE/USDT -50% «Ни одна из сторон не признаёт вины, но время не может тянуться»
1. Восстановление контекста инцидента
В начале 2025 года Core Foundation и Maple Finance совместно запустят lstBTC, позволяя держателям биткоина получать доходность через цепочку Core. Core инвестировала в технологии, маркетинг и значительные субсидии; Активы Maple под управлением (AUM) выросли с менее чем 500 миллионов долларов до 2,8 миллиарда долларов, а пилотный проект lstBTC поглотил более 150 миллионов долларов вкладов в биткоин.
Но в середине 2025 года Мэйпла обвиняют в использовании конфиденциальной информации, полученной в ходе сотрудничества, для тайной разработки конкурентного сиропа BTC, нарушая 24-месячную эксклюзивность в соглашении обеих сторон. Затем Core подала заявление о судебном запрете в Высокий суд Каймановых островов, успешно заблокировав Maple запуск syrupBTC и запретив Maple торговать токенами CORE.
Более хитро, позже Maple заявила, что наложит обесценение на депозит в $150 миллионов в биткоинах, что подразумевает, что может не сможет полностью вернуть основной долг пользователю. Core настаивала, что эти активы хранятся в структуре банкротства, и Maple не имеет права их списывать.
2. Истинная природа соглашения о урегулировании
Заявление о соглашении, которое вы видите, — типичная PR-презентация «ни одна из сторон не признаёт вины»:
«Соглашение не является и не должно рассматриваться как признание ответственности или неправомерных действий какой-либо стороны.»
Но это не значит, что Ядро ничего не получает. Основная логика соглашения — это сделка, а не суждение:
Что получил Maple?
Продолжайте запуск прав syrupBTC: После снятия запрета Maple может продолжить работу с продуктом доходности Bitcoin, как и планировалось изначально
Избежать постоянного запрета на трассу судом
Защита репутации и непрерывности деятельности компании (Maple управляет активами на сумму более 3 миллиардов долларов, а затягивающиеся судебные разбирательства наносят фатальный удар по финансированию и партнёрствам)
Что получает ядро (неявное)?
Расходы на прекращение арбитража и судебных разбирательств: трансграничный арбитраж + судебные разбирательства, гонорары адвоката и время — астрономические
Безопасное восстановление $150 миллионов депозитов в биткоинах: это самый важный момент. Ранее Maple угрожала «навредить» пользовательским депозитам. Если Maple попадёт в кризис ликвидности или даже банкротство из-за судебных разбирательств, Core, как партнёр, столкнётся с гораздо более серьёзными реакциями (компенсация пользователей, падение репутации), чем потеря эксклюзивного партнёра. Скорее всего, соглашение будет основано на обещании Maple вернуть основную сумму пользователю полностью или по высокой ставке
Возможное урегулирование: В заявлении указано, что финансовые условия являются конфиденциальными, что означает, что Maple, вероятно, выплатил Core нераскрытую сумму компенсации в обмен на то, что Core отказалась от иска и отказалась от эксклюзивных прав
Стоп-лосс: К 2025 году токены CORE уже упали примерно на 90%, а продолжающиеся судебные разбирательства постоянно снижают цены на токены и доверие сообщества. Завершение спора — это остановка кровотечения
3. Почему бы просто не «генерировать бесплатное движение»?
Ваше мнение — «Core помог Maple подтвердить трек, и в итоге Maple взял ресурсы и ушёл, чтобы сделать это сам» — справедливо на бизнес-уровне. Но за этим скрываются несколько суровых реалий:
1. Сама модель LSTBTC уже обанкротилась
Некоторые наблюдатели отмечают, что прибыль LSTBTC на самом деле поступает за счёт инфляции и субсидий от токенов CORE, а не реальных доходностей биткоина. После резкого падения цен на токены CORE эта модель доходности больше не является устойчивой. Даже если Maple не уйдёт, LSTBTC всё равно может вымереть естественным образом из-за краха своей токеномного модели.
2. Хрупкость контрактов в гибридном DeFi
Это дело выявило структурные риски «on-chain и off-chain контрактов». Maple — это независимая, зрелая DeFi-платформа с техническими возможностями и сильной базой пользователей. Эксклюзивное соглашение на 24 месяца действительно на бумаге, но в индустрии с открытым исходным кодом, где нет разрешения, практически невозможно помешать зрелой платформе разрабатывать конкурирующий продукт. Судебные иски могут быть отложены, но их нельзя остановить навсегда.
3. Стратегический сдвиг в Core
В соглашенном заявлении Core заявила: «Мы продолжим сосредотачиваться на развитии сети Core и расширении ассортимента продуктов Bitcoin.» Это говорит о том, что Core отказалась от пути lstBTC через Maple и вместо этого развивает собственную инфраструктуру или ищет новых партнёров. Предельная доходность от запутывания старых долгов сейчас ниже, чем предельная доходность при будущем.
4. Краткое содержание
Суть этого соглашения о урегулировании такова:
Maple восстановила свободу запускать конкурирующие продукты за деньги/обязательства (положения о конфиденциальности); Core обменяла свои эксклюзивные права на реальные выгоды — прекращение иска, сохранение пользовательских активов и предотвращение утечки цены токена.
Таким образом, Maple продолжает продвигать сироп BTC не потому, что она «выиграла» или Core «струсилась», а потому, что на середине бизнес-войны обе стороны поняли, что продолжение борьбы перевешивает выгоду. Maple получила свободу продукта, Core — стоп-лоссы и возможную компенсацию — типичный результат «внесудебного разделения» в криптоиндустрии.
Что касается того, сможет ли депозит в $150 миллионов Bitcoin безопасно вернуться пользователям, это настоящее испытание этого урегулирования. Если Maple в итоге полностью возвращает принципал пользователю, это показывает, что жёсткая позиция $CORE (подача на судебные запреты, давление общественности) действительно помогла защитить сообщество; Если пользователи в конечном итоге будут «обесценены», то урегулирование действительно окажется провалом.
#PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Недавно опубликованный отчет Apple о прибыли упал на акции акций после работы, почти на 6%. Причина не в том, что никто не покупает, а в том, что недостаточно вещей для продажи. Ожидания по квартальному росту выручки были пересмотрены до 9% до 11%, что не достиждает цели Уолл-стрит выше 12%.
Во время звонка Кук прямо охарактеризовал рост цены на чипы памяти как «раз в столетие». Это вовсе не обычный дефицит цепочки поставок, а системное давление, вызванное взрывным ростом индустрии ИИ, что приводит к перераспределению ресурсов по всему технологическому сектору.
Те, кто конкурирует за производительность пластин и чипы для высокотехнологичных накопительниц, — это уже не производители смартфонов, а гиганты, лихорадочно строящие дата-центры на базе ИИ. Когда покупатели вычислительной мощности захватывают производственные мощности с бюджетами, не учитывающими затраты, поставки потребительской электроники мгновенно выжимаются.
Опыт для конечных покупателей очень прост. Теперь пользователи заказывают Mac или обновляются до последнего iPhone, а сроки доставки продлеваются на несколько недель. Невозможность покупать товары в наличии заставляет потребителей срочно или нерешительно откладывать обновления, что напрямую снижает коэффициенты конверсии заказов.
Для Apple стоимость — это более глубокий срез. Стоимость чипов памяти в краткосрочной перспективе удвоилась, что ставит Apple в неудобное положение: полная передача цены пользователям подавит желание заменить устройство, а внутреннее переваривание серьёзно снизит валовую прибыль. Apple тихо повысила цены на некоторые Mac и iPad, но давление на цены остаётся неизбежным.
За последние двадцать лет основной опорой Apple был почти доминирующий контроль над глобальной цепочкой поставок. Пока Apple делает заказ, поставщики будут ставить приоритет на обеспечение наилучших производственных мощностей и цен.
Но столкнувшись с тем, что гиганты дата-центров часто доходят до десятков миллиардов долларов, этот набор правил был разрушен. Даже аппаратные империи вынуждены стоять в очереди перед расписаниями продвинутых упаковок и компонентов хранения.
Несмотря на высокий спрос, Apple застряла на самом базовом предложении чипов и не может удовлетворить спрос. Это самая неудобная проблема роста Apple в эпоху смартфонов. #苹果第三财季业绩超预期 акции резко упали на $AAPL после рабочего времени 🔥 #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций выросла на 9%
Несмотря на разочаровывающие прогнозы по прибыли, цена акций выросла на 9% — Amazon дала рынку яркий урок
Ребята, после закрытия американского фондового рынка на прошлой неделе развернулось ещё одно большое событие.
После отчёта о прибылях Amazon за второй квартал цена акций выросла почти на 10% в внерабочем времени. Но если внимательно изучить данные, можно заметить кое-что странное — прогноз за третий квартал явно не оправдал ожиданий, свободный денежный поток стал отрицательным, а капитальные расходы даже были увеличены.
Обычно любой из этих трёх факторов мог бы нанести серьёзный удар по цене акций. Тем не менее, Amazon бросил вызов этой тенденции и резко вырос.
Давайте сначала посмотрим на статистику — насколько она впечатляет:
Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Прибыль на акцию составила $5,75, по сравнению с ожиданием рынка в $1,82.
AWS — настоящий козырь:
Выручка достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Рост растёт уже пять кварталов подряд. Операционная прибыль составила $16,6 миллиарда при марже 39,4%. Задержка AWS уже достигла 496 миллиардов долларов.
Во время звонка Джасси прямо заявил, что в будущем AWS может стать бизнесом с триллионным годовым доходом.
Так почему же прогнозы на третью четверть оказались разочаровывающими?
Amazon ожидает выручку в третьем квартале от 197 до 202 миллиардов долларов, тогда как рынок ожидает 203,9 миллиарда долларов. Разница почти 2 миллиарда.
Причина довольно проста — в этом году Prime Day перенесли на июнь, тогда как в прошлом году это был июль. Если даты выпуска будут поэтапными, годовые данные за третий квартал выглядят плохо. Джаси отметил, что если этот фактор исключить, темп роста в третьем квартале может быть почти на 400 базисных пунктов выше.
Ещё хуже капитальные расходы:
Во втором квартале компания потратила 54,2 миллиарда долларов, что на 69% больше по сравнению с прошлым годом. Годовой прогноз капитальных расходов увеличен с 200 миллиардов до 220 миллиардов юаней. Свободный денежный поток сократился с чистого притока в 18,2 миллиарда в прошлом году до чистого оттока в 7,6 миллиарда.
Но на этот раз рынок вовсе не воспринял это всерьёз.
Почему? Потому что логика изменилась.
Раньше рынок опасался «потраченных денег, но без возврата». Предыдущее увеличение капитальных вложений Google привело к падению цены акций.
Но на этот раз Amazon всё иначе — AWS вырос на 37%, 496 миллиардов заказов, а годовая выручка от бизнеса ИИ и собственной разработки чипов превышает $25 миллиардов. Jasi даже заявила, что даже если будет вложено 220 миллиардов, вычислительная мощность в 2026 году всё равно будет недостаточной, 2027 год не будет достаточной, а заказы на 2028 год уже заранее запланированы.
Рынок это понял — это не просто сжигание денег, а попытка стремления к производственным мощностям.
Подытожим:
Слабая навигация в третьем квартале? Временные факторы, а не фундаментальные проблемы. Становится ли свободный денежный поток отрицательным? Вы инвестируете в инфраструктуру ИИ, но награды появляются позже. Увеличение капитальных расходов? Спрос настолько велик, что приходится его разбивать.
Amazon использовал финансовый отчёт, чтобы сообщить рынку — историю с ИИ можно закрыть вместо меня.
Ребята, сколько ещё AWS сможет поддерживать этот темп роста? Поделитесь своими мыслями 👇 в комментариях Самая большая волатильность сейчас не в криптовалюте... это на фондовом рынке США. 👀
Всего за два торговых дня SanDisk вырос на 42,4%, а SK Hynix — на 40,7%. Это напоминание о том, как быстро могут измениться настроения на рынке.
Вот мои два мнения:
1️⃣ Эта революция искусственного интеллекта — это не пузырь, а масштабное перераспределение богатства.
Я говорил это с самого начала.
Фондовый рынок США за последние несколько лет активно вырос, особенно в цепочке поставок ИИ. Многие компании выросли в несколько раз, некоторые выросли более чем в 10 раз. Когда оценки слишком сильно опережают прибыли, коррекция становится неизбежной.
Я вижу это снижение как здоровый перезапуск — получение прибыли, снижение долгов и переоценка оценки, а не как провал нарратива ИИ.
Недавние результаты по-прежнему подтверждают эту точку зрения.
Microsoft по-прежнему увеличивает доходы, основанные на ИИ, SK Hynix расширяет капитальные вложения, а долгосрочные заказы на HBM продолжают расти. Инвестиции в инфраструктуру ИИ не прекратились.
Смотря на пять или даже десять лет вперёд, самые крупные коррекции, вызванные настроениями, часто становятся лучшими возможностями для накопления качественных активов.
Главное — размер позиций, а не сразу идти ва-банк.
2️⃣ Я считаю, что последние два дня — это отскок, а не полный разворот.
Сектор хранения прибавил рыночную стоимость на сотни миллиардов долларов всего за два дня, но большая часть этого выглядит скорее как восстановление после перепродажи, чем как начало нового бычьего рыва.
Для устойчивого ралли я считаю, что нужно сделать ещё две вещи:
• Федеральная резервная система должна действительно войти в цикл снижения ставок.
• Инвестиции в ИИ должны продолжать превращаться в реальную прибыль — а не просто в рост капитальных вложений.
Пока что макрофакторы, такие как повышение процентных ставок, цены на нефть и геополитическая напряжённость, не исчезли. Ликвидность по-прежнему не поддерживает односторонний рост американских акций.
Вот почему я воспринимаю это как восстановление — а не как начало нового крупного восходящего тренда.
Самое сложное в инвестировании — не предсказывать рынок, а сохранять дисциплину, когда эмоции на пике силы.
#DailyOrbitТри гиганта хранения всё больше расходятся в ценах акций: HBM поддерживает SK Hynix, а SanDisk (Western Digital) и Micron испытывают давление
31 июля 2026 года — По мере завершения сезона отчетов за 2-й квартал цены на акции трёх мировых гигантов в области чипов памяти — SK Hynix, Micron Technology и материнской компании Western Digital SanDisk — быстро расходятся по двум совершенно разным направлениям: «вычислительная мощь ИИ» и «традиционная потребительская электроника». На сегодняшний день рынок проходит интенсивную переоценку вокруг монопольного дивиденда высокопропускной памяти (HBM) и структурного избытка NAND флэш-памяти.
Цена акций SK Hynix в этом году значительно опережала все ожидания. Будучи почти эксклюзивным поставщиком HBM3E от NVIDIA, её последний финансовый отчёт показывает, что продажи HBM выросли более чем на 300% в годовом выражении, что значительно компенсирует давление, вызванное снижением стандартных цен на DRAM. Рынок капитала продолжает назначать ей премию за «основную инфраструктуру ИИ», при этом цены акций держатся на исторических максимумах. Сильный денежный поток и структура олигополии делают его стабилизирующим якорем для сектора хранения.
Micron Technology оказалась в перетягивании каната между быками и медведями. Хотя компания также приняла некоторые заказы на HBM, а бизнес DRAM оставался прибыльным, опасения рынка по поводу сильно зависимого от NAND и накопления потребительских SSD снизили рост цены акций. С момента достижения максимального уровня в июне цена акций Micron снизилась более чем на 10%. Инвесторы внимательно следят за прогнозом валовой маржи на следующий финансовый квартал. Если цены на NAND упадут больше, чем ожидалось, краткосрочное давление на продажи может продолжиться.
Western Digital (бренд SanDisk) находится в самом пассивном положении. Поскольку SanDisk полностью сосредоточена на NAND-флэше и не имеет хеджирования между DRAM и HBM, мировой спрос на потребительские SSD снижается, а бизнес сталкивается с дилеммой одновременного снижения объема и цены. В последнее время аналитики в целом снизили целевые цены, и цена акций упала до почти шестимесячного минимума. Что касается новостей, если совместные сокращения производства в отрасли не оправдают ожиданий, цена акций Western Digital, владеющей брендом SanDisk, может упасти ещё больше.
Прогноз тенденций:
SK Hynix: Оптимистичный взгляд. Абсолютные технологические барьеры HBM и ограниченное предложение обеспечивают ей самую высокую уверенность в цикле капитальных вложений в ИИ, и ожидается, что капитал продолжит концентрироваться именно там.
Micron Technology: нейтральный, но осторожный. Цена акций может оставаться в широком диапазоне в краткосрочной перспективе. Бизнес HBM оказывает поддержку, но не может скрыть сопротивление со стороны NAND. Для преодоления предыдущих максимумов требуется явные признаки восстановления потребительской электроники.
Western Digital (SanDisk): Слабый риск снижения. Её главная слабость — это отсутствие хеджа по NAND, и если не произойдет масштабная консолидация отрасли или неожиданные сокращения производства, цена акций всё равно будет испытывать давление вниз.Давайте рассмотрим некоторые данные: 30 июля акции SanDisk выросли почти на 26%, Micron — более чем на 18%, а SK Hynix — более чем на 17%. Индекс полупроводников Филадельфии вырос на 8,19% за один день. Но всего за день до этого, 29 июля, совокупное снижение SanDisk за июль уже превысило 50%, что сняло с рынка почти 200 миллиардов долларов; SK Hynix упал примерно на 47% в июле; Цена акций Micron упала более чем на 20% с 20-дневных и 50-дневных скользящих средних. За резкими взлётами и падениями рынок ожесточённо обсуждает один и тот же вопрос: как долго ещё продлится? Основная логика роста: почему он растёт? Существует серьёзный дисбаланс между спросом и предложением. Аналитики Morgan Stanley прямо заявили: «Быстрого решения проблемы нехватки памяти нет», и ограничения по поставкам могут длиться от двух до трёх лет или даже дольше. Основным препятствием для расширения является не капитал, а физические ограничения — недостаточная вместимость чистых помещений и ограниченное количество EUV-литографических аппаратов. Спрос на ИИ — главный двигатель. Goldman Sachs считает, что ежемесячный рост цен на NAND продолжится в четвертом квартале 2026 года; Deutsche Bank ожидает, что дисбаланс спроса и предложения в отрасли сохранится во второй половине 2026, 2027 и даже 2028 годов, а может даже усугубиться; Barclays также прогнозирует, что «дефицит хранилищ» продлится несколько лет, а в 2027 году дефицит поставок ещё больше ухудшится. Чипы хранения стали «универсальной платной станцией» эпохи ИИ — независимо от того, кто строит дата-центры или использует GPU, DRAM и NAND незаменимы. TrendForce прогнозирует, что цены на традиционные DRAM будут продолжать расти по сравнению с кварталом к кварталу в третьем квартале 2026 годаВ 2027 году прибыли умножены для некоторых крупнейших компаний мира:
• $AMZN ~23x
• $GOOGL ~22x
• $NOW ~22x
• $MSFT ~20x
• $AVGO ~20x
• $DELL ~20x
• $TSM ~19x
• $NVDA ~16x
• $META ~16x
• $ORCL ~11x
• $SNDK ~7x
• $MU ~6x
• $SKHY ~4x
$ANTHROPIC $OPENAI $SPCX#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Apple представила отчёт о прибылях с «идеальным рейтингом», но упала на 8% в внерабочую торговлю! Чего боится рынок?
Недавний сюрреалистический поворот — выручка Apple за третий квартал достигла 109,4 миллиарда, чистая прибыль выросла на 27%, а продажи iPhone — 54,2 миллиарда, все это рекордные показатели за тот же период. Однако после работы цена акций однажды упала более чем на 8%, стеря рыночную стоимость на $300 миллиардов.
Финансовый отчёт, превзошедший ожидания, был встречен большим медвежьим подсвечником. Почему?
---
Рынок торгует «будущим», а не «прошлым».
Триггером стал прогноз на четвертый квартал: ожидаемый рост выручки на уровне 9%-11%, что ниже прогноза Уолл-стрит в 12,1%. Прогноз роста iPhone на следующий квартал составляет около 15%, тогда как аналитики ожидают 17,6% — недостатка по всем параметрам.
---
Кто «убивает» ожидания Apple?
Точные слова Кука: «Мы испытываем трудности с цепочкой поставок.» ”
ИИ поднял цены на хранение до «раз в столетие» пика. Nvidia, Microsoft и Google конкурируют за память и флеш-хранилище; Apple не строит дата-центры, но Apple всё равно должна покупать чипы. При ограниченном объеме производственных процессов и ограниченных запасов DRAM-памяти, Mac и iPad уже вынуждены повышать цены, и рост цен на iPhone может быть недалёким.
Это не вопрос спроса; речь идёт о потолке мощностей, который сталкивается с гонкой вооружений ИИ.
---
Два проблема «ниже ожиданий»
1. Доходы от услуг составили 30,7 миллиарда, что ниже ожидаемых 31,4 миллиарда, при темпе роста всего 12%. Золотая корова с валовой маржей 75% начала замедляться.
2. Большой Китай: 18,8 миллиарда, рост на 22% по сравнению с прошлым годом Звучит впечатляюще, но ниже ожидаемых 19,6 миллиарда (ожидаемый темп роста 25%+).
---
Информация о криптовалюте
История Apple резко контрастирует с резким ростом Microsoft на $450 миллиардов — оба победителя в эпоху ИИ, где Microsoft получает награду, а Apple наказывает.
Ключевой водосбор заключается в «возможности передачи стоимости». Цепочка поставок Apple была истощена из-за искусственного интеллекта, что оказывает давление на валовую маржу; Microsoft зарабатывала напрямую через B2B-облако и Copilot. Средства в секторе ИИ переоцениваются через структурное переоценение — тот, кто сможет превратить ИИ в доход, будет востребован; Те, кто пассивно несёт «носителя затрат» в волне ИИ, остаются позади.
Для криптовалюты окно ликвидности открыто, но фонды проявляют разборчивость. Не воспринимайте макропозитивные новости как панацею. «Переоценка хранилища», вызванная искусственным интеллектом. 30 июля Micron выросла примерно на 18%, SanDisk — около 26%, а американские депозитарные расписки SK Hynix выросли примерно на 17,5%. Индекс чипов также значительно восстановился. На первый взгляд это обновлённый оптимизм относительно капитальных вложений в ИИ и прибыльности технологических компаний; На более глубоком уровне инвесторы начинают переосмысливать роль чипов памяти в системах искусственного интеллекта. Раньше, когда речь шла о чипах ИИ, почти всё внимание уделялось видеокартам. Сейчас всё больше людей понимают, что GPU — это всего лишь вычислительная составляющая. Данные нельзя вводить, временно хранить, результаты обучения нельзя сохранять, и даже самые дорогие вычислительные мощности не могут быть полностью использованы. Хранилище больше не является просто «поддерживающим компонентом»; это ключевое звено, определяющее эффективность и стоимость всей инфраструктуры ИИ. Давайте применим метафору, чтобы проиллюстрировать HBM, DRAM и NAND, представляя дата-центр с ИИ как большую кухню. GPU — это шеф, отвечающий за реальные вычисления; HBM — это высокоскоростной верстак шеф-повара, ближайший и быстрый; Серверная DRAM работает как центральная консоль, с большей ёмкостью и отвечающей за обработку данных; NAND и SSD работают как хранилища, храня обучающие данные, файлы моделей, контрольные точки, векторные базы данных и журналы. Все три компании относятся к индустрии хранения, но занимают разные позиции. Из-за этого способы, которыми они получают выгоду от ИИ, эластичность прибыли и риски оценки, различаются. SK Hynix: HBM Core Player. Ближе всего к GPU SK метки Hynix — это HBM и серверная DRAM. HBM стеки многоуровневой DRAM иКорейский фондовый рынок продемонстрировал сильный подъём, соответствующий учебнику.
Ранее индекс KOSPI переживал последовательные резкие падения, при этом рыночные настроения достигали дна. Однако затем он вырос более чем на 16% за один день, что стало историческим восстановлением. Крупные акции, такие как Samsung Electronics и SK Hynix, выросли одновременно, что вызвало сильное восстановление индекса.
Если перейти на A-share:
Индекс Shanghai Composite за один день вырос с 2173 пунктов до примерно 2520 пунктов.
Если конвертировать в BTC (рассчитано на $34,200):
За один день он вырос примерно на 16%, вернувшись примерно до $39,700.
Этот подъём был в основном обусловлен более эффективными, чем ожидалось, отчётами по прибылям акций США в технологических компаниях, восстановлением капитала в запасах корейских полупроводниковых компаний, а также выходом на рынок фондов с шорт-покрытия и дновой рыболовы.
Рынок вновь доказывает:
Самые интенсивные отскоки часто происходят в самые панические моменты.
$SNDK $BTC $SKHYNIX #韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Почему капитальные вложения растут, а цены акций растут? Потому что Amazon доказал, что предыдущий раунд вложений капитала дал очень хорошую доходность. Давайте поговорим об этом подробно
1. «Слон AWS танцует»: 1) Для бизнеса с годовой доходностью в $169 миллиардов рост продолжает расти с 28% до 36,7%, значительно превышая темпы роста малого бизнеса с 50% до 60%
2) Маржа прибыли AWS составляет 39,4%, что важнее, чем темп роста выручки в 37%
3) Задержка AWS достигла 496 миллиардов долларов, что более чем на 100% по сравнению с предыдущим годом. По сравнению с текущей годовой выручкой AWS в 169 миллиардов долларов, задолженность примерно в 2,9 раза превышает текущий годовой доход. Руководство заявило, что большая часть добавленных в 2027 году пропускной способности уже забронирована, а значительная часть также забронирована на 2028 год
4) Рост AWS не ограничивается лабораториями искусственного интеллекта, а ускоряет развитие искусственного интеллекта наряду с традиционным облаком. Руководство ясно дало понять, что рост доходов AWS в этом квартале был связан как с сервисами ИИ, так и за счёт традиционных базовых облачных сервисов. ИИ — это не полностью изолированный остров вычислительной мощности: обучение после моделей, обучение с подкреплением и вызовы инструментов агентов увеличивают нагрузку на процессор, в то время как производственные среды дополнительно стимулируют потребление хранения, баз данных, сетей, безопасности и наблюдаемости.
5) AWS обеспечила около 21% дохода Amazon в этом квартале, но около 61% операционной прибыли. Что ещё важнее: общая операционная прибыль Amazon выросла примерно на 8,29 миллиарда долларов в годовом выражении;
Операционная прибыль AWS выросла примерно на 6,46 миллиарда долларов в годовом выражении;
AWS обеспечивала около 78% дополнительной операционной прибыли компании.
Это свидетельствует о том, что Amazon продолжает переходить от «розничных компаний с облачным бизнесом» к платформенной компании «с AWS и рекламой в качестве центров прибыли, а розничные цепочки поставок — в качестве инфраструктуры трафика и данных».
2. Выйти в ноль менее чем за три года»
Руководство сообщает, что серверы и сетевое оборудование достигают среднего возврата инвестиций менее трёх лет, в то время как серверы служат не менее пяти-шести лет, а большинство контрактов на мощность ИИ длятся не менее пяти лет.
Если это утверждение можно реализовать на основе реального денежного потока, то жизненный цикл серверной партии примерно будет следующим:
Год 0: закупка серверов и сетевого оборудования
Годы 1–3: Первоначальные инвестиции собираются кумулятивно
Годы 4–5/6: Вход в стадию явно положительного свободного денежного потока
Позже серверы были обновлены, но оригинальный дата-центр, электричество и земля всё ещё использовались.
Теоретически эта модель действительно может генерировать ROIC выше стоимости капитала.
3. Основная деятельность
1) Розничный бизнес хорошо рос, демонстрируя хорошие показатели по выручке, объёму заказов и эффективности выполнения. Структура затрат остаётся стабильной: выручка по всей компании выросла примерно на 20%, затраты на выполнение заказов увеличились примерно на 14%, продажи и маркетинг — всего на 2,5%, а административные расходы сократились примерно на 6% в годовом выражении; Только расходы на технологии и инфраструктуру выросли примерно на 22%, что отражает ускоренные инвестиции в ИИ.
2) Рекламный бизнес: второй центр прибыли, уступивший AWS, с рекламной выручкой на $19,8 миллиарда, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, ускорившись с примерно 22% в предыдущих кварталах. Её квартальная выручка уже составляет около 47% от общей суммы AWS
4. Почему цена акций Amazon выросла, когда компания увеличила капитальные затраты?
Amazon увеличил капитальные затраты на 2026 год с 200 миллиардов до 220 миллиардов, но цена акций выросла более чем на 9% в торговле после рабочего времени. Это резко контрастирует с давлением на цену акций Alphabet после раскрытия высоких данных по капитальным затратам.
Рынок не просто наказывает капитальные расходы; он оценивает, приносят ли капитальные вложения проверяемые доходы и доходность. На этот раз Amazon представил четыре уровня доказательств:
AWS ускорилась с 28% до 36,7%;
Нормализованная маржа прибыли AWS составляет около 38%;
Задержка достигла 496 миллиардов долларов;
Большая часть новых мощностей на 2027 год и часть на 2028 уже забронирована.
Что ещё важнее, Amazon объяснил:
Дата-центры инвестируются примерно за два года вперёд;
Серверы покупаются только за несколько месяцев вперёд;
Средняя окупаемость сервера составляет менее трёх лет;
Срок службы — от пяти до шести лет;
Большинство контрактов на мощность ИИ длятся не менее пяти лет.
Поэтому рынок принимает «Капитальные затраты увеличиваются, но данные по спросу и доходности укрепляются одновременно», а не просто принимает 220 миллиардов долларов расходов.
В итоге
AWS вошла в период сбора предыдущей партии капитала, но Amazon одновременно запускает более крупный следующий раунд. Текущие доходы и прибыль доказывают, что первый раунд инвестиционной доходности очень хороший; Будущий рост оценки зависит от того, сможет ли второй раунд повторить такую же высокую загрузку, высокую маржу прибыли и доходность инвестиций в течение трёх лет в 2027–2028 годах.Amazon только что выпустил финансовый отчет, который нарушает логику. Прогноз по выручке за третий квартал не оправдал ожиданий, капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов долларов, а свободный денежный поток стал отрицательным — любая из этих трёх новостей привела бы к падению цены акций более чем на 5% три месяца назад. И что случилось? Он вырос на 9% в торгах после рабочего времени. Почему? Потому что выручка AWS выросла на 37% в годовом выражении — это самый быстрый темп роста с 2021 года. Генеральный директор Джасси сообщил, что годовой доход от бизнеса ИИ AWS и чипов самостоятельной разработки превысил 25 миллиардов долларов, что соответствует трёхзначному росту по сравнению с прошлым годом. Заказы AWS достигли 496 миллиардов долларов. Рынок задаётся вопросом: ИИ сжёг столько денег, можно ли его действительно вернуть? Ответ Amazon: Да. И он ускоряет восстановление своих прибылей. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Из них около 53,4 миллиарда долларов поступили из инвестиционных доходов Anthropic, но если не считать это, операционная прибыль составила 27,5 миллиарда долларов, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом — всё ещё сильно. Почему эти три «скрытые опасности» были проигнорированы? Прогнозы на третий квартал не оправдали ожиданий, и Amazon объяснил: В этом году Prime Day был перенесён с июля на июнь, и без учёта этого влияния фактический рост был «почти на 400 базисных пунктов выше». Свободный денежный поток становится отрицательным, капитальные вложения увеличены до 220 миллиардов — ответ Джасси был ещё более прямолинейным: даже если он достигнет 220 миллиардов, мощности в 2026 году всё равно будут недостаточными, в 2027 году этого будет недостаточно, а спрос в 2028 году будет «уже очень значительным». Другими словами: речь не о слепом сжигании денег, а в удовлетворении фундаментального спросаДействительно ли корейцы настолько «агрессивны в азартных играх»? Возможно, система просто столкнула их на игровой стол
Вы знали?
Южная Корея имеет около 33 прямых рейсов в неделю в Макао, а из Сеула — Лондон-Хитроу — около 21.
Рейсы из Кореи в Макао ещё чаще, чем рейсы в Лондон.
Многие считают, что это связано с тем, что корейцы любят азартные игры. Но настоящие игровые столы на самом деле не ограничиваются только Макао.
Он также присутствует в ипотечных кредитах, маржинальных счетах, ETF с двойным кредитным плечом и криптовалютных биржах.
1. То, чего корейцы действительно стремятся, — это на самом деле обычная жизнь
Южная Корея не бедна.
Всемирный доклад о счастье 2026 года показывает, что экономика и здравоохранение Южной Кореи входят в число ведущих развитых стран, но её «чувство свободы выбора в жизни» занимает лишь 101-е место в мире.
Согласно данным Статистической службы Кореи:
Только 15,6% домохозяйств считают свой доход относительно комфортным;
Только 27% считают, что финансы улучшатся в следующем году;
удовлетворённость работой составляла всего 38,3%;
Более 65% людей хотят путешествовать, но финансовое давление мешает им это сделать.
Проблема не в том, что корейцы не работают усердно.
но многие обычные цели —
Покупка дома, свадьба, выход на пенсию, улучшение жизни всё больше зависят от роста активов, а не от роста заработной платы.
Итак:
Если вы не можете попасть в Samsung, просто купите акции Samsung;
Если вы не можете позволить себе дом в Сеуле, поднимите кредиты;
Если основной суммы недостаточно, они открывают финансирование и покупают двойные ETF;
Если этого недостаточно, выходите на крипторынок.
Инвестиции постепенно сменились с «вопроса с несколькими вариантами ответа» в «вопрос, на который нужно ответить».
2. Само развитие Южной Кореи — это история рычагов влияния
В период индустриализации Южной Кореи она сильно зависела от массовых заимствований для развития.
До азиатского финансового кризиса 1997 года:
Средний коэффициент долга у тридцати крупнейших чеболей Южной Кореи превышает 500%;
Общий коэффициент задолженности производства близок к 400%.
Ранее государство использовало будущие доходы для строительства промышленности.
Позже обычные семьи начали покупать дома на будущие зарплаты.
Этот успешный опыт постепенно сформировал общественный консенсус:
Заимствование денег не обязательно опасно; Заимствование денег может означать использование возможностей.
3. Политика Южной Кореи также постоянно снижает пороги кредитного плеча
В последние годы правительство Южной Кореи постоянно вводило политику поддержки жилищного строительства:
Максимальная LTV для домов с первым домом будет увеличена до 80%;
Максимальный срок ипотеки — 50 лет;
Молодёжь и молодожёны пользуются более спокойными условиями погашения.
Цель, конечно, — помочь жителям покупать жильё.
Но реальность такова:
С более высокими лимитами по кредитам цены на жильё с большей вероятностью будут расти.
Жители получили только:
«Выплата более дорогого дома на более длительный срок».
4. Мобильные брокерские компании, предоставляющие рычаг в руки каждому
В 2026 году Южная Корея официально одобрила:
ETF из одной акции с 2x кредитным плечем.
Samsung Electronics и SK Hynix могут напрямую удваивать свой выход.
Вам нужно только:
Прошёл курсы по инвестициям;
Залог соответствует требованиям;
Мобильный телефон.
То, что когда-то было инструментом для профессиональных инвесторов, официально вошло в эпоху всей страны.
Впоследствии финансовый баланс Южной Кореи быстро вырос.
После падения рынка в конце июля:
KOSPI постоянно падает;
Samsung Electronics и SK Hynix однажды упали более чем на 14%;
Кредитные ETF были вынуждены сократить свои активы;
Маржинальные коллы запускаются в маржинальных счетах.
Менее чем через три месяца южнокорейские регуляторы приостановили запуск новых ETF с использованием одного акционерного плеча и публично признали, что эта политика была недостаточно продумана.
5. SK Hynix, становящийся легендой национального богатства
2026:
Прибыль SK Hynix выросла более чем на 400% в годовом выражении.
Цена акций продолжает прорываться:
2 миллиона KRW → 2,5 миллиона KRW.
Тем временем:
Ожидается, что бонусы сотрудников превысят 600 миллионов KRW;
Число претендентов на специальность «SK Hynix major» резко выросло;
Социальные сети полны мифов о богатстве.
Так много обычных людей начинают думать одно и то же:
Если я не куплю, пропущу ли я следующую эпоху?
FOMO начал расти.
Рычаг всё больше становится инструментом для «догнания других».
6. Корейский игровой стол также расширился на криптовалюту
Южная Корея давно является одним из самых активных крипторынков мира.
Даже когда рынок вял:
Торговые счета продолжают расти;
Средства корейских вон продолжают поступать на биржи.
Причина проста:
Торговля криптовалютой круглосуточно;
Низкий основной порог;
Колебания достаточно велики;
Она даёт обычным людям послание:
Возможность изменить свою судьбу за пределами зарплаты.
Тем временем:
Оптовые закупки жителями Южной Кореи:
Акции США
Золото
Активы в долларе США
Всё больше людей начинают верить:
То, что действительно определяет богатство, — это уже не только зарплата, но и цены активов.
7. Действительно ли Южная Корея «активно играет в азартные игры»?
Возможно, ответ — нет.
Сегодня Корея сформировала:
Результат институциональной + финансовой + психосоциальной синергии.
Ранее страна полагалась на рычаги для достижения индустриализации;
Жильё выходит на рынок через кредиты;
Рынок капитала постоянно снижает порог кредитного плеча;
СМИ продолжают усиливать миф о богатстве;
Мобильные приложения делают инвестиции безбарьерными.
В конечном итоге формируется социальная атмосфера:
Если зарплаты не могут исполнить мечты, то можно рассчитывать только на рост активов.
Так что проблема Южной Кореи не в «игровой зависимости».
Вместо этого:
Когда жильё, пенсия и социальные слои всё больше зависят от цен на активы, сама игра на ставки становится риском.
Заключение
33 еженедельных рейса Макао — это только начало истории.
Настоящий игорный стол в Корее — это не казино.
Он присутствует в ипотечных контрактах, финансовых счетах, кредитных ETF и жизненном плане обычного человека.
Кредитное плечо может позволить войти на ранний этап, но не может реализовать ценность на раннем этапе.
То, что действительно определяет богатство, никогда не было рычагом, а то, создаёт ли сам актив долгосрочную ценность.В последнее время рынок деривативов скрывает нестандартный сигнал, который многие ещё не понимают. Вы заметили, что хотя подделки сейчас популярны, всё меньше людей действительно осмеливаются занимать тяжёлые позиции? Прошлой ночью я всю ночь изучал данные по деривативам в блокчейне. Во-первых, веду холодный факт: общий открытый интерес к вечным контрактам на рынке растёт, но ставки по финансированию остаются очень низкими, и многие мейнстримные альткоины даже стали отрицательными. Что это значит? Быки увеличивают свои позиции, но никто не готов платить премию за длинный рынок. Другими словами, все «пассивно держатся», а не «активно оптимистичны». Эта структура весьма интересна; она делит рынок на две группы: тех, кто держит спотовые акции в ожидании ветра, и тех, кто неоднократно проверяет почву в деривативах, готовых к выходу в любой момент. Нет признаков широкого роста между альткоинами, скорее это масштабная миграция капитала. Деньги не были разбросаны повсюду, а поступили именно в небольшую группу активов. Выбранные получают премию; Те, кто был заброшен, тихо теряют кровь. Я заметил несколько примечательных деталей деривативов: - Монеты с стабильно отрицательными ставками финансирования, но не падающими, часто указывают на накопление медведей; как только начинается короткий сквиз, взрывной импульс становится сильным. - Акции, где открытый интерес внезапно взлетит, но цены стабилизированы, могут быть вызваны позиционированием крупных фондов или интенсивными бычьими и медвежьими противостояниями. Не спешите выбирать сторону, пока направление не станет ясным. - Глубина вечных контрактов уменьшилась, и рыночная цена влияет на цену сильнее, чем обычно. В настоящее время стоимость стремления к скачкам и продажам становится абсурдно высокой. Эта структура имеет тень над BTC и ETHИндекс Южной Кореи вырос на 15% за один день — это разворот или скачок «мертвого кота»?
Сегодняшний рынок действительно редок.
KOSPI напрямую выросла на «автоматический выключатель»: SK Hynix и Samsung выросли более чем на 20%, а Nikkei также вырос более чем на 5%.
Во-первых, давайте поговорим о причинах восстановления — есть три основные причины:
Во-первых, отчёт Microsoft о прибылях Amazon по долларам взорвался, и спрос на верификацию с помощью ИИ в облачном бизнесе всё ещё сохраняется, что даёт мировым технологическим акциям спасение.
Во-вторых, председатель SK Group Чей Тэ Вон впервые в истории купил собственные акции. Хотя он купил всего 3 620 акций, символическое значение было значительным — «даже крупные боссы считали их недооценёнными».
В-третьих, хедж-фонд на основе ИИ Situational Awareness был вынужден ликвидироваться, что вынудило продавцов очистить рынок, что вместо этого вызвало «покупку с помощью облегчения».
Но сможет ли этот отбор продлиться? Сохраняй спокойствие.
Вот несколько объективных фактов: JPMorgan оценивает, что снижение кредитного плеча для ETF с кредитным плечом завершено, хедж-фонды имеют около 90% декредитования, а концентрированное давление на продажи со стороны иностранного капитала также ослабевает.
Однако HSBC это отрицает, заявляя, что балансы финансирования розничных инвесторов составляют $22 миллиарда, что всего на 15% меньше, и что сокращение ETF связано скорее с убытками, чем с добровольным выводом средств.
Как на это смотреть и что делать:
Краткосрочный серьёзный подбор — не спешите подтверждать разворот. Из сегодняшних 15% большинство составляют покрытие коротких позиций и восстановление позиций, что не является реальным подтверждением новых тенденций с реальными деньгами.
Сосредоточьтесь на трёх вещах: может ли иностранный капитал перейти от краткосрочного донного рыболовства к устойчивой покупке сетей; Можно ли стабилизировать баланс финансирования и масштаб кредитных средств; Будут ли будущие отчёты о доходах облачных поставщиков продолжать доказывать, что ИИ даёт результаты? $SNDK $SKHYNIX $MU
#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории на #微软单日市值增近4500亿, установив новый рекорд для американских акций ИСТОРИЧЕСКИЙ ПОВОРОТНЫЙ МОМЕНТ В РЕГУЛИРОВАНИИ, КОГДА СЕНАТ США ОПУБЛИКОВАЛ ПРОЕКТ 🏛️ КОНСОЛИДИРОВАННОГО ЗАКОНА О ПРОЗРАЧНОСТИ
Сенат США официально опубликовал единый текст Закона о прозрачности рынка цифровых активов (CLARITY Act), объединяющий положения версий Сената и Палаты представителей для создания федеральной законодательной структуры для криптовалют. Примечательно, что пересмотренный проект включает этические руководящие принципы, регулирующие деятельность с цифровыми активами для высокопоставленных федеральных чиновников. Лидер большинства в Сенате Джон Тун планирует вынести консолидированный законопроект на голосование в зал в течение недели, начинающейся 3 августа 2026 года, перед августовским перерывом в Конгрессе.
Консолидированный проект уточняет юрисдикционные границы между Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), устанавливая пути перехода децентрализованных токенов под соответствующим регуляторным контролем. При обновлении стандартов соответствия и регистрации для централизованных посредников законодательство сохраняет права на самохранение и законодательные гарантии для разработчиков открытого программного обеспечения без кастодиального использования.
Продвижение этого законопроекта к голосованию в Сенате означает переход от регулирования через исполнение к прозрачной законодательной системе. Юридическая определённость в сочетании с глубокой ликвидностью на крупных биржах продолжает обеспечивать прочную опору для институционального распределения капитала. Завершение этого нормативного свода закладывает основу для долгосрочного роста на цифровых финансовых рынках.
По вашему мнению, обеспечит ли Сенат США, вынесённый на голосование консолидированного закона CLARITY в неделю, начинающуюся с 3 августа, достаточный импульс для институционального прироста капитала?
Пожалуйста, тщательно изучите информацию перед совершением каких-либо транзакций (DYOR).$BTC $UNI $CORE $SNDK поднялся с дна 972 до 1440, увеличившись на 40% за один день. Можно ли всё ещё много покупать? Да, но не в этой ситуации.
Сначала давайте поговорим о том, почему фундаментальные показатели рухнули и отскочили.
Логика краха очевидна: в конце июля китайская CXMT завершила IPO на сумму 8,6 миллиарда долларов, расширив возможности NAND; Тестирование китайской DRAM компанией Apple напрямую угрожает ценообразованию SanDisk. SanDisk — чисто NAND-компания без DRAM для хеджирования, поэтому она пострадала сильнее всего. Он сократился с 1694 по 972 год, сократившись вдвое за пять дней.
Логика восстановления ясна: взрывной рост спроса на дата-центры на базе ИИ, недостаток отраслевых мощностей и стремительный рост цен на NAND. Выручка SanDisk за 2026 финансовый год выросла на 170%, с ожидаемым ростом ещё на 151% в 2027 году, прогнозируемым коэффициентом P/E ниже 7 и задержкой в 42 миллиарда долларов. Целевая цена аналитика — $3,000. Когда индекс падает до 972, RSI достигает 22, что указывает на состояние глубокой перепродажи. Восстановление неизбежно.
Но после восстановления на 40% рынок уже не был прежним.
Технический анализ разбивается:
Коэффициент RSI за 1 час достиг 78, что указывает на перекупленность. 4H RSI 62, всё ещё просторный, но недёшевый. Дневный RSI составляет всего 44, что указывает на то, что основной цикл всё ещё восстанавливается и не является разворотом тренда.
4H Bollinger Band верхний диапазон 1386, цены доступны прямо у входа. EMA99 держится на уровне 1406. Эти две позиции отражают краткосрочный потолок. Дневная EMA составляет 1500, а EMA 99 — 1555, оба далеки от текущих цен. Средне- и долгосрочный тренд по-прежнему нисходящий.
MACD 4H только что сделал золотой крест, индикаторы импульса увеличились до 102, бычий импульс присутствует, но DIF всё ещё ниже нуля. На ежедневном MACD и DIF и DEA находятся в глубокой воде около -140, так что ещё рано до положительного результата.
Объём и открытый интерес — самые заметные. На 29.07 объем торгов составил 3,16 миллиона лотов, с объёмом сдачи. 30 июля он восстановился до 2,47 миллиона лотов. На сегодняшний день насчитывается всего 420 000 лотов, при этом объём сокращается. Открытый интерес снизился с пика в 117 000 лотов до 81 000 контрактов, что означает, что цена выросла на 40%, но открытый интерес фактически снизился на 36 000 лотов. Что это значит? Этот подъём был вызван открытием коротких позиций, а не новыми быками. Шорты растут, когда вытеснены, но после окончания медведей кто продолжит покупать?
Ставка финансирования снизилась с минимума +0,0979% до -0,0878%, при этом позиции поменялись местами. Нижние быки удерживают зарплату, и теперь очередь медведей платить. Изменение ставки указывает на изменение настроений, но также означает, что топливо в коротком сжимании почти исчерпано.
Вывод очевиден: мясо всё ещё можно есть, но не гоняться за 1368.
🔴 1386 → 1406 → 1486 → 1694 🟢 1234 → 1100 → 972
1386–1406 — это краткосрочная зона сопротивления, верхняя полоса Боллинджера и EMA99 сложены вместе. Гонка за длинными позициями здесь экономически невыгодна. Откат Li Auto находится в диапазоне 1234–1270, 4H EMA — 1266, а предыдущий ночной диапазон 7/30 от 1249 до 1279 также был в этой области, превращая сопротивление в поддержку. Если он стабилизируется в этом диапазоне, объём сокращается до земли, а затем расширяется, это будет хорошей позицией для выхода в длинный диапазон. Поставьте стоп-лосс ниже 1100, прорвитесь и выйдите из него.
Если цена напрямую пробьёт 1406 с увеличением объёма и остаётся стабильной, это указывает на подтверждённый разворот тренда, и за ней могут следовать последователи. Но до выхода отчёта о прибылях 5 августа рынок, скорее всего, не пойдёт на всё и поднимет цены вверх. Финансовый отчёт посвящён бинарному событию: ценовая мощность и спрос на SSD были чётко обсуждаемы, с целью достигать 1500 и даже выше; Если мы не можем положительно оценить влияние китайского NAND, то второй дно не невозможен.
В итоге: самая жирная фаза отскока снизу прошла. 40% от 972 до 1368 приходится на те, кто закрывает короткие позиции. Чтобы открыть длинные позиции сейчас, либо ждите отката до 1234–1270, чтобы покупать на падении, либо дождитесь прорыва выше 1406, чтобы подтвердить тренд. Погоня за воротами верхнего рельса Болина не даёт соотношения прибыли и убытков.
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Bybit тихо запустила шесть американских вечных контрактов: WMT (Walmart), PEP (Pepsi), MA (Mastercard), PYPL (PayPal), BRKB (Berkshire Hathaway) и KOU.
BRKB — самая интересная. Флагманский фонд Баффета — эталон для инвестирования в стоимость, известный тем, что «без технологических инвестиций, без деривативов» — теперь можно шортить на криптобиржах с 25-кратным кредитным плечем.
Нет необходимости открывать брокерский счёт, не нужно ждать расчёта T+2, просто используйте вас для передачи крупных глобальных акций. Торговые границы криптобирж снова были расширены.
Binance и OKX уже сделали крупные шаги, а Bybit даже запустил BRKB. Три компании одновременно конкурируют в TradFi, и каждая новая категория означает реальный объём транзакций→ доход от комиссий→ усиленную конкуренцию по платформам→ что, в свою очередь, снижает пользовательские расходы. Окно входа для маркет-мейкеров и арбитражников расширяется.
Несколько ETHUSDC: Контракты TradFi рассчитываются в USDT, но потребление газа и спрос на ликвидность DeFi от увеличения объема транзакций в блокчейне будут отражаться в фактической частоте использования ETH.
$ETHUSDC$BEAT BEAT Audiera (BEAT) откроет около 21,25 миллиона токенов в 9:00 по пекинскому времени 1 августа с рыночной капитализацией 520 миллионов, которые будут переходить на вторичный рынок.Когда отчёт о прибылях впервые вышел, я чуть не ошибся в отношении рынка. Используя последний полный час перед прибыли как ориентир, первый час после отчёта GOOGLE упал на 4,1%, что тяжелее, чем TSLA в 2,5%. В этот момент моя первая реакция была: рынок больше беспокоился о почти 45 миллиардах долларов квартальных капитальных расходов Google. Но через восемь дней Google фактически восстановила убытки, и Tesla всё ещё была примерно на 16% ниже, чем раньше. Интересно. Доходы обеих компаний выросли примерно на 25%, обе активно инвестировали в ИИ. Они также испытывали отрицательный квартальный свободный денежный поток, так почему же в итоге появились два совершенно разных пути ценообразования? Возвращаясь к отчету о прибылях и убытках, я хочу ответить на два вопроса: у кого уже достаточно прибыли, чтобы оплатить этот раунд инвестиций в ИИ? Если вы можете держать только один долгосрочный контракт, кого выбрать по текущей цене? Давайте сначала рассмотрим наиболее прямую маржу прибыли. Если сравнить два отчета о прибылях и убытках рядом, самым поразительным является не доход, а операционная прибыль. Alphabet (материнская компания Google) за второй квартал показала выручку в размере $119,796 миллиарда, что на 24,2% больше по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль составила $40,77 миллиарда, что на 30,4% больше в годовом выражении, при этом операционная маржа выросла до 34,0%. Выручка Tesla составила $28,236 миллиарда, что на 25,5% больше в годовом выражении; Валовая прибыль также выросла на 22,5%, но операционная прибыль снизилась с $923 миллионов до $398 миллионов, что на 56,9% снижение по сравнению с прошлым годом, при этом операционная маржа снизилась до всего 1,4%. Рост доходов отстал всего на 1,300 процентаПосле недавнего роста SanDisk я всё ещё склоняюсь к медвежьему, но не только потому, что он вырос слишком сильно, но и потому, что рынок торгуется впереди цикла восстановления накопителей, который мог не полностью реализовываться.
В последнее время цена акций SanDisk была очень высокой, с двумя основными движущими факторами: с одной стороны, цены на NAND flash начинают восстанавливаться, и рынок ожидает, что индустрия хранения данных завершит спад; С другой стороны, распространение настроений, вызванное цепочкой индустрии ИИ, перенаправило внимание капитала на компании, связанные с хранением данных.
Обе логики существуют, но проблема в том, что рынки капитала обычно не ждут подтверждения прибыли, прежде чем действовать, а скорее повышают оценки на раннем этапе, когда формируются ожидания. Текущий рост SanDisk, возможно, уже опередил улучшение фундаментальных показателей.
Первая причина, по которой я настроен негативно, — это то, что индустрия хранения до сих пор не избавилась от своих сильных циклических черт.
В последние годы рынок NAND испытывает серьёзный дисбаланс спроса и предложения, при этом производители постепенно улучшают ценовую среду, сокращая производство и запасы. Теперь, когда цены восстанавливаются, это скорее свидетельствует о том, что отрасль восстанавливается после падения, а не вступает в фазу долгосрочного быстрого роста. Самый большой риск в индустрии хранения — это то, что каждый цикл переворота привлекает капитал к повторному входу, а затем увеличение мощности подавляет прибыль.
Вторая причина в том, что рынок несколько перерасширил логику ИИ.
ИИ требует огромного количества хранения данных, но не все компании по хранению будут главными победителями. В настоящее время рыночные фонды предпочитают предлагать более высокие оценки высокопроизводительным вычислениям и HBM, в то время как основной бизнес SanDisk по-прежнему ориентирован на хранение NAND. Рост спроса — это одно; может ли он привести к избыточной прибыли — совсем другое.
Третья проблема заключается в том, что конкурентная среда затрудняет SanDisk получение высокой прибыли в долгосрочной перспективе.
Рынок хранения всегда был ожесточённо конкурентным среди гигантов, при этом такие компании, как Samsung, Micron и SK Hynix, обладают сильными технологиями и производственными мощностями. Когда отрасль восстанавливается и прибыль расти, конкуренты часто корректируют производственные планы, и отношения спроса и предложения могут снова измениться.
Так что быть медвежьим настроением по отношению к SanDisk сейчас — это не отрицать будущее компании или верить, что цена акций сразу упадёт, а скорее верить, что ожидания рынка уже очень достаточны.
Самая распространённая проблема циклических акций — покупка с наилучшими ожиданиями. Когда все начинают обсуждать восстановление отрасли, спрос на ИИ и рост цен, это часто означает, что некоторые положительные факторы уже заранее оценены.
Что SanDisk действительно нужно доказать дальше — это не то, сможет ли цена акций продолжать расти, а то, сможет ли рост прибыли в ближайшие кварталы соответствовать текущим ожиданиям рынка.
Если прибыль не соответствует ожиданиям, оценка премии, вызванная предыдущими повышениями, скорее всего, станет давлением для последующих корректировок. Сейчас я больше сосредоточен на рисках и шансах, чем на том, что уже рассказал мне рынок.
$SNDK #美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты **Макротон: подтверждение риска. ** ФРС удержала стабильность, цены на нефть взлетели, но не напугали рискованные активы, американские акции токенизировали 5 прибыли 0 потерь, средний показатель +19,46%. Это не отскок; это **голосование капитала ногами** — деньги стремительно идут в токенизацию американских акций, BTC стоит на уровне 64 тысяч долларов.
**Потоки финансирования раскрывают истинные намерения:**
- XSPY остаётся стабильным как старый плюс +1,86%, при этом рынок остаётся якорем
- XSOXL и XSNDK **Двойной полётный бунт**, +35%/+33%. Длинные и короткие позиции выросли одновременно? Это не противоречие; это **ставка капитала на волатильность**. Направление не имеет значения; волатильность — это деньги.
- XSKHY Innovation ETF +25,27%, с высоким аппетитом к риску
- XSPCX находится внизу +1,23%, и никого не интересуют традиционные ПК
**Что означает этот набор данных? ** Рынок торгует «расхождением нарративов ИИ» — ставя на то, что полупроводники продолжат свою популярность, при этом застраховавшись от обвала Nasdaq. **Хедж-фонды делают ставки на обе стороны, в то время как розничные инвесторы всё ещё задаются вопросом, где находится дно BTC. **
**Позиция BTC неловкая:** Если макроновости положительные, они не вырастут; если плохо — сначала упадут. Сегодня объём токенизированных акций США достиг $89,7 миллиона, в то время как BTC всё ещё находится в пределах индекса 25 страхов. **Криптовалюта не является лидером в этом рыночном цикле, а является её последователем. **
Wintermute говорит, что в следующем альтсезоне победителей будет ещё меньше — **американская токенизация акций — это настоящий «альтсезон»; BTC — это просто наблюдатель, который ещё не присоединился. **
Либо присоединиться и токенизировать американские акции, либо наблюдать, как другие зарабатывают деньги. **Рынок не резервирует места для тех, кто колеблется. ** 💀«On-chain data» и «технические индикаторы» — это совершенно разные измерения: первый использует UTXO как алгоритм, второй основан на объёме и цене, но во многих случаях они находят отклик.
Возможно, потому что разные пути идут по одному пути, и в «нужное время» все они указывают на один и тот же результат.
Например, в нашем твите от 29 июля мы упомянули, что кривая реализованной чистой прибыли и убытка BTC имела два крайне отрицательных значения в феврале и июне, что показывало значительное отклонение от цены (см. котировку).
Это сигнал, интерпретируемый на основе поведения блокчейна, который сигнализирует о «истощении продавцов и чистые убытки сходятся». На данный момент аналогичные сигнальные указания появились в технических индикаторах.
Индикатор CCI, следующий за трендом, показал еженедельный сигнал перепродажи (красная точка). За последние пять лет этот сигнал появлялся четыре раза: в ноябре 2018, марте 2020, июне 2022 и ноябре 2025.
Перепроданный сигнал отражает только интенсивность «момента»; действительно важна непрерывная сходимость кривой после, которая расходится от цены.
Кроме того, если в последующем процессе появляются дополнительные сигналы «исчерпания нисходящего импульса», это означает, что нисходящий импульс постепенно переваривается.
Я понимаю это как предвестник смена тренда; Хотя и медленно, направление ясно.
Объединив «он-чейневые данные» с «техническими индикаторами», вывод таков:
1⃣ Основной нисходящий тренд близок к завершению, и это очевидно.
2⃣ Единственная неопределённость — «будет ли чёрный лебедь, как в ноябре 2022 года», что лишь подтверждает продолжающееся расхождение CCI.
3⃣ «Финальный пад», вызванный кросс-маржинальными ставками на «Чёрного лебедя», иррационален; это не торговля, а азартная игра.
4⃣ На данный момент нет причин быть слишком медвежьим. Время не встанет на сторону медведей.Финансовый отчёт Apple $AAPL выглядит впечатляюще на первый взгляд, но это всего лишь отчёт, подтверждающий, насколько хорошо продаются телефоны, а не тот отчёт по искусственному интеллекту, на который рассчитывает рынок.
Теперь покупатели Apple не делают ставку на то, сколько iPhone она сможет продать, а скорее на то, смогут ли эти 2,5 миллиарда устройств Apple превратить в настоящий AI-шлюз этой осенью.
Финансовый отчёт показывает, что бизнес мобильных телефонов вырос на 22%, компьютеры — на 29%, но прибыль на акцию после вычета таможенных пошлин и возвратов была посредственной. Рынок обеспокоен тем, что рост доходов от услуг составляет всего 12%, что явно медленнее аппаратного обеспечения.
Хотя ещё несколько дней назад рынок считал, что не стоит инвестировать в ИИ и что деньги — это король, сегодня он стал «без ИИ» и «недостаточно привлекательно», что кажется двойным стандартом, но рынок всегда прав.
Если новая система Apple, запущенная этой осенью, сможет мотивировать пользователей тратить деньги на обновление и увеличение потребления программного обеспечения, ей не понадобится самая сильная модель ИИ, чтобы победить. Но если новые функции едва пригодны для использования, то текущая оценка оценивается слишком рано.
Ещё более интересны различия в стратегиях между компаниями. Пока другие технологические гиганты лихорадочно инвестируют в дата-центры для ИИ, капитальные вложения Apple фактически снизились за первые девять месяцев. Компания вложила все средства в НИОКР, при этом расходы выросли на 32%.
Apple явно не планирует конкурировать с конкурентами за строительство новых дата-центров, а сосредоточена на оптимизации терминальных систем. Успех ли эта стратегия крупного бизнеса с малыми деньгами зависит исключительно от того, смогут ли новые продукты конкурировать.
Я продолжу удерживать долгосрочные позиции и использовать устройства Apple, но не буду спешить добавлять только потому, что падение после рынка снизится на 3%. Дальше действительно важна не доход за следующий квартал, а показатели использования и реальные данные обновления после запуска новых функций осенью.
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
@OKX китайский: @OKX планета #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
很多人疑惑：财报数据亮眼，为什么资金反手砸盘？核心一句话：市场交易的是未来预期，不是过去的成绩单。
苹果Q3营收、EPS双双超出预期，iPhone销量大幅回暖；但第四财季营收指引低于市场一致预期，同时预警芯片、存储供应紧张，成本压力抬升。高毛利的服务业务增速放缓，大中华区营收同样不及预期，多重隐忧集中压制估值。
资金逻辑切换：不再奖励过往业绩，开始定价增长天花板
本季度亮眼收益存在一次性退税加持，含金量打折扣。机构最看重的长期增长引擎——服务业务放缓，直接动摇苹果高估值根基。即便当下硬件热销，市场担忧后续产能受限、成本上涨挤压利润。
AI产业链带来隐性成本冲击
全球算力厂商抢占芯片与存储产能，上游元器件涨价。一边零部件成本走高，一边很难持续大幅提价，利润空间面临挤压。对比微软依靠云业务兑现AI收益，苹果端侧AI商业化进度依旧偏慢，缺少短期增量故事。
谈谈我的独立判断：不要简单理解成利空出尽。
利好：硬件需求具备韧性，庞大用户底盘依旧稳固，现金流充裕，长线基本盘没有崩塌。
风险：高位股价已经透支乐观预期，接下来要看9月新品以及端侧AI落地效果。如果新品创新不及预期，估值很难快速修复。
当下美股进入财报验证期，买预期、卖事实频繁上演。只要远期指引偏弱，哪怕当期业绩达标，高位标的很容易遭遇资金兑现。这种情绪同样会传导至风险资产，题材炒作需要更加谨慎。
财报脉冲行情延续性偏弱，切忌追消息交易。后续重点跟踪苹果新品反馈、存储原材料价格变化。Отскок ≠ разворот, $ETH вырос на 4%, $QQQ был ослепительно зелёным, и рынок ждал — тот, кто первым проявит слабость, задаст сегодняшний тон.
Посмотри на цифры
$BTC 65 283 + 1,45% $ETH 1 952 + 4,14%
$QQQ -1,12% $SPY +0,10% $IBIT -0,82%
$DXY -0,15% $GLD +0,10%
Ормуз и сырая нефть по-прежнему добавляют переменные в инфляционные ожидания, в то время как тень доходности казначейских облигаций США и ужесточение ФРС продолжают сказываться на оценках. Доллар — это не фон; простая корректировка линии обменного курса может нарушить ритм $QQQ$SPY. Сегодня неудивительно, если на этой пластине что-то задеется. $MSFT $MU $SNDK $MSFT $AMZN $META $GOOGL
$ETH явно более эластична, чем $BTC, аппетит к краткосрочному риску растёт, но $QQQ опускается вниз, а деньги сокращаются в оборону. $IBIT Слабее спот-$BTC, слабость ETF означает, что спотовый рынок не слишком сильный; $DXY Только когда активы риска могут вздохнуть с облегчением, они могут перевести дыхание, но как только сжимают, быстро становятся враждебными; $GLD Всё ещё тихо растёшь, я ещё не полностью вывел средства из безопасного убежища, не обманывайтесь поверхностным шумом.Вчера вечером Министерство торговли США опубликовало два набора данных, напрямую вновь открыв калькулятор на торговом столе Уолл-стрит. В июне индекс цен PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым ежемесячным отрицательным ростом с 2020 года; Рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже ожидаемых 1,8% и также ниже 2,1% в первом квартале. Охлаждение инфляции + экономическое замедление — такое сочетание в последние месяцы рынок напрямую воспринимал бы как «рецессию». Но на этот раз всё иначе. Если посмотреть на ВВП: рост личных потребительских расходов резко восстановился с 0,5% до 3,2%, а внутренние частные конечные продажи выросли на 3,9%. Основными факторами снижения ВВП являются запасы и импорт, а не крах потребления. Экономика замедляется, но причина не в том, что никто больше не тратит — а в том, что пополнение запасов слишком медленное. Отрицательный переход PCE — ещё более заботливый размышления. В последние годы рынок неоднократно подвергался предупреждениям о инфляции, при этом каждое охлаждение оказывалось «временным». Но это первый ежемесячный отрицательный рост с 2020 года. Базовый показатель PCE в годовом выражении остался 3,3% и всё ещё немного отдалён от 2%, но направление незначительных изменений является основой рыночного ценообразования. Всего за день до публикации данных Федеральная резервная система проголосовала 9-3 за сохранение ставок без изменений, при этом три региональных председателя ФРС выступали за повышение ставок. Однако сочетание негативного PCE с отрицательным переходом + замедления ВВП может привести к пересмотру ожиданий рынка повышения ставки в сентябре. После публикации данных фьючерсы на американские фондовые индексы выросли, а индекс доллара США на короткое время опустился ниже отметки 100 — рынок быстро переходит от «ставок на повышение ставок» к «ставкам на снижение ставок». Одна вещь, с которой нужно быть осторожным: PВ последнее время основной акцент на крипторынке теперь уделяется не процентным ставкам или ETF, а тому, когда действительно вступит в силу регуляторная база США. Последние новости показывают, что Белый дом заявил, что вскоре будет принято решение о том, следует ли продолжать с Законом о ясности в процессе голосования на следующей неделе. Это означает, что крупное развитие регулирования, которого рынок долго ждал, вскоре может принять новое направление. Многие могут спросить: почему один законопроект привлёк столько внимания всей крипто-сообщества? Причина проста. В последние годы самым большим спором на рынке США по поводу цифровых активов стали не технологии, а неясные регуляторные границы. Итак, какие активы считаются ценными бумагами, а какие — товарами? Какое регулирование должны принимать торговые платформы? Какие обязанности несёт сторона проекта? Эти вопросы давно не имеют единых стандартов, из-за чего многие институциональные фонды остаются осторожными. Цель закона CLARITY — создать более чёткую нормативную базу, чтобы обеспечить рынок большую уверенность. Для учреждений главный страх — не строгое регулирование, а неопределённое регулирование. Только с чёткими правилами долгосрочные фонды, такие как пенсионные, управляющие учреждения и листинговые компании, могут легче увеличить свои коэффициенты распределения. Конечно, важно подчеркнуть, что Белый дом ответил организацией голосования, а не тем, что законопроект был официально принят. Другими словами, сейчас рынок торгует ожиданиями, а не результатами. Если процесс голосования пройдёт гладко на следующей неделе, ожидается, что настроение на рынке будет продолжать улучшаться; Если задержка будет продлена снова, краткосрочные фонды могут вернуться в режим ожидания, а волатильность также может увеличиться. Последний отчет о прибылях Amazon — это как устроить драматическую драму «лед и огонь» для рынка! 🎭
💥 Данные просто взрывоопасны:
Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда, что на 37% больше! Это самый быстрый темп роста с 2021 года, ребята!
Операционная прибыль выросла на 64%, а маржа прибыли достигла 39,4%! Его способность зарабатывать деньги просто пугает.
Ежегодные капитальные расходы были увеличены до 220 миллиардов долларов, что явно демонстрирует неумолимый темп расходов.
🤔 Но вот и самый смелый шаг:
Прогноз по выручке за третий квартал явно не оправдал ожиданий (сценарий Meta давно бы привёл к ограничению даунов), но после работы он фактически вырос на 9%?! Что это значит? Это показывает, что Уолл-стрит не заботится о том, сколько вы зарабатываете в краткосрочной перспективе — ей важно только, продолжаете ли вы всё ещё стремительно развиваться в ИИ и облаке! Если история хорошо рассказана, сжигание денег может обернуться положительным! 🚀
Моя мысль ясна:
Современные технологические гиганты используют три разных подхода: Microsoft «стабильно выполняет счёт», Meta «рисует пустые обещания, чтобы утолить голод», а Amazon — типичный «сжигание при заработке».
Я думаю, сейчас рынок ценит логику Amazon «ускорение AWS = стабильный спрос на ИИ». Хотя расходы в 220 миллиардов юаней могут показаться тревожными, в гонке вооружений ИИ это — ключ к входу. Пока облачный бизнес сможет поддерживать этот темп роста, эти инвестиции рано или поздно превратятся в ещё большую преграду.
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% После того как я рано утром посмотрел на два финансовых отчёта, я чувствую, что история ИИ начинает «расходиться».
Честно говоря, после того как я не спал до утра и посмотрел выступления Microsoft и Meta после вечера, чувство «как и ожидалось» вновь зародилось в моём сердце. Обе компании — крупные игроки в секторе ИИ, но их акции взлетают в небо, а другая стремительно падает. На первый взгляд всё сводится к финансовым результатам, но в глубине души рынок начинает воспринимать это серьёзно — сможете ли вы действительно вернуть свои деньги?
Облачный бизнес Microsoft превысил отметку в 100 миллиардов — цифра, немыслимая три года назад. Темпы роста Azure очевидны, что показывает, что компании действительно готовы вкладывать деньги в ИИ, а не только на разговоры. В отличие от этого, данные Meta выглядят неплохо, но когда появились рекомендации, я нахмурился — ниже ожиданий. Фонды всегда голосуют ногами; после закрытия рынка они просто нажали кнопку напрямую, нет смысла тратить слова с вами.
Сравнивая эти два варианта, моё суждение становится ещё более очевидным: эпоха спекуляций о концепциях ИИ переворачивает страницу. С этого момента, если кто-то продолжит давать пустые обещания, рынок их не купит. Фонды хотят реальные доходы, денежный поток и чистые счета. Итак, вот вопрос: куда пойдут деньги, снятые с этих крайне волатильных технологических акций?
Мой собственный ответ — серебро. И это не краткосрочная ставка — это тот тип долгосрочного холдинга, который продолжает покупать, чем ниже он падает.
Вот несколько моментов, которые я действительно обдумал во время живой торговли:
Во-первых, снижение процентных ставок — это не вопрос того, произойдёт ли это, а рано или поздно. Не обманывайте тот факт, что доходность казначейских облигаций США всё ещё держится на высоте; ожидания рынка на сентябрь уже были снижены более чем на 70%. Когда процентные ставки снижаются, первыми просыпаются драгоценные металлы. Золото стабильно, но именно эластичность серебра действительно вызывает в нём интерес. Как только появляется ветер, он идёт быстрее всех остальных.
Во-вторых, сегодняшние споры между Microsoft и Meta заставили меня почувствовать, что различие между технологическими акциями только начинается. Не поймите меня неправильно, я не настроен негативно по отношению к ИИ, но после разделения оценки некоторые фонды определённо будут искать «безопасное убежище». Серебро всё ещё колеблется около 85 с соотношением золота и серебра, что явно дешевле, чем золото. При такой низкой оценке умные деньги не закроют на это глаза.
В-третьих, давайте поговорим о реальном промышленном спросе. Количество фотоэлектрических установок увеличилось ещё на 25% за первые семь месяцев этого года, при этом серебро стало незаменимым сырьем. Здесь действительно потребляются физические товары, а с другой стороны — финансовые активы обеспечивают финансовую поддержку. Когда обе стороны оказываются в центре, я считаю, что выгода гораздо рискованнее, чем вниз.
Честно говоря, я уже настроил свои позиции — не полностью рискованно, но покупая партиями и веду запасные планы. Я не предполагаю и не могу предсказать, как рынок будет двигаться в краткосрочной перспективе. Но у меня есть чёткое представление о том направлении — поворотный момент процентных ставок, перераспределение капитала и жесткий промышленный спрос. Эти три линии переплетаются, и тенденция сильнее любого подсвечника.
Расхождения в доходах технологических акций — лишь маленькая глава в масштабном повествоване этой эпохи. Я не отдам свои чипсы только из-за лёгкого встряхивания. Держите своё нижнее положение — строите сетку, где можете, пополняйте позиции там, где нужно, а остальное оставьте на волю времени.
Как всегда — сейчас самое ценное место — терпение.На третий день живого записи 100u было 236u
Вчера вечером я ел вне дома и ел до поздней ночи. Когда я вернулся домой, мне было скучно, и я посмотрел на рынок. Я был ошеломлён, пока не перестал смотреть, а SanDisk продолжал двигаться, не оглядываясь, думая, что эти шортселлеры спешат стать топливом
Когда я вернулся домой, было уже после двух часов ночи, SanDisk торгировался боком рядом с 1160. Главной причиной этого всплеска стал рост облака Azure от Microsoft на 43%, что превзошло ожидания, а капитальные вложения в ИИ не оправдали пессимистичных рыночных ожиданий. Взрывной отчёт Samsung о прибыли и некоторые хедж-фонды были ликвидированы, что вызвало давление на продажи
Фонд завершил клиринг, и постоянное пассивное давление на продажи исчезло. Многие думали, что сегодня провалится, как и раньше, но, судя по этим финансовым отчетам, я считаю, что рынок депозитов всё ещё должен продолжать расти. Поэтому я открыл длинную позицию на позиции, которую многие считали лучшим моментом для открытия коротких позиций, взяв прибыль на уровне 1350, но неожиданно она опустилась выше 1400! Вчера вечером Федеральная резервная система провела заседание. Результат: Процентные ставки остаются без изменений — 3,50%-3,75%. Это хорошая новость? Посмотрите на детали: 9 человек голосовали, 3 против. Эти трое требовали: повышения ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда подобная ситуация произошла. Переведём прямо: ФРС уже разделена внутри страны. С одной стороны, они считают, что «инфляция ещё не улажена, поэтому нужно повысить ставки». С другой стороны, они думают: «Экономика в порядке, давайте подождём ещё немного.» Что сказал председатель Ваш? «Цель инфляции в 2% должна быть достигнута без исключений.» Как отреагирует рынок? CME FedWatch показывает: вероятность повышения ставки в сентябре составляет 59%. Другими словами, рынок считает повышение ставки весьма вероятным. Что означает повышение ставок для мира криптовалют? Деньги стали дороже→ рискованные активы снизились → BTC под давлением. Но BTC всё равно вырос прошлой ночью. Почему? Поскольку доллар США падает (индекс доллара США упал до 99,89), золото растёт (преодолевая $4100). Фонды ищут безопасные убежища. Как вы думаете, в сентябре будет повышение ставки? #美联储 #加息 #特朗普称通胀迎来好消息 #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
说真的，我不觉得昨天PCE和亚马逊及微软财报能让市场彻底反转，顶多就是两片创可贴，止住了最急的血。
你看SK海力士，美光，闪迪他们反弹了，但前面跌那么狠，跟基本面没关系，纯粹是杠杆爆仓踩踏。现在涨更多是空头回补，不是机构在抢筹。华尔街刚被收拾完，你指望他们再单日拉10%？不可能。如果真敢急吼吼创新高，我反而觉得是诱多，下一轮屠杀就在后头等着。
再说$BTC ，PCE环比转负确实是短期利好，加息紧迫性降了点，所以BTC从64000弹回65118。但这数据有个矛盾——通胀降了，内需还硬着，美联储最怕这种组合。短期当利好炒没问题，中期就得小心利率维持更久。现在BTC在64300附近晃荡，65000上方套着不少人，冲不过去就得回来。我的策略很简单，有多单的63500设止损，重仓在65000以上的反弹减点，真能回踩到63500-64000企稳，那才是加仓机会。
最后说句这几天同时玩币和美股的有感而发：
千万别用炒币思维炒美股。币很多就是空气，庄家手里无限筹码，拉高就为砸给你。美股好公司是真稀缺，买股票就是买公司一部分，是拿着股权等它给你赚钱。PCE转负是趋势起点还是单月扰动，等7月数据再说。眼下方向向上，但缺新故事推一把。守着好东西，别瞎折腾，比啥都强。
$ETH $SNDK
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% Данные на момент закрытия американского рынка 30 июля; отчёты Amazon и Apple после торгов; криптоактивы по пекинскому времени на полдень 31 июля. ——— Вчера вечером на американском рынке произошёл важный отбор по оценке: рынок не отверг весь технологический сектор из-за больших капиталовложений в AI, а начал различать компании, которые могут преобразовать вычислительные мощности в доходы от облачных сервисов, заказы и денежный поток, и те, кто может поддерживать ожидания роста только за счёт дальнейшего расширения капитальных затрат. - Microsoft стала представителем первой категории, её акции выросли более чем на 15% за день; Meta временно стала представителем второй категории: рост доходов на 28%, но операционная прибыль снизилась, свободный денежный поток почти исчерпан, акции упали примерно на 8%. Amazon после торгов продолжила эту противоречивую тенденцию: AWS растёт уверенно, но свободный денежный поток компании за последние 12 месяцев стал отрицательным. - На макроуровне также нет однозначных позитивных сигналов. ВВП США во втором квартале вырос на 1,5%, но конечный внутренний спрос частного сектора вырос на 3,9%; квартальный индекс цен PCE вырос в годовом исчислении на 5,1%, базовый PCE — на 3,4%. Экономика не замедляется, но инфляция всё ещё недостаточна для быстрого снижения ставок. - Для SPCX вчерашний рост технологических акций не привёл к одновременному восстановлению. Цена закрытия составила 112,20 долларов, в течение сессии достигала 118,71 доллара, затем откатилась, что говорит о том, что рынок всё ещё ждёт первого отчёта 4 августа, а не переносит AI-тренд крупных технологических компаний напрямую на SpaceX. ⸻ 1. Обзор рынка Американский рынок｜ AI反Шорт-сквиз — это жестоко, что случилось? Многие друзья вчера твёрдо верили, что пузырь искусственного интеллекта приближается, очистили свои позиции и перестали играть, даже шортить позиции. Основной тренд ИИ нельзя объяснить какими-либо колебаниями цен или подсвечниками; я ясно вижу это на передовой в Силиконовой долине.
Я никогда не боялся, что покупаю не абсолютное дно, и не ожидаю роста на следующий день после покупки. Когда я понимаю, я понимаю, что происходит
Сегодня отдельные акции резко выросли: $MRVL +12%, $NBIS +30%, $LRCX +19%. Основная тема ИИ настолько ясна, что ни свечники, ни однодневное движение цен не могут её объяснить.
В этом посте я расскажу о изменениях, которые заметил за последние два дня, а также о своем инвестиционном подходе. Словами это не гарантирует, поэтому вот скриншот
1/ Что именно произошло с прошлой ночью до сегодняшнего утра?
$MSFT Ответил на последнюю проблему рынка: можно ли действительно монетизировать капитальные вложения в ИИ?
Руководство официально подтвердило, что капитальные вложения в ИИ не стали чёрной дырой, которая только сжигает деньги и не приносит дохода. После инвестирования новой вычислительной мощности её можно быстро использовать, выставлять счета и монетизировать
Это представляет собой отраслевой проверку облачных инфраструктурных активов ИИ, таких как MRVL, COHR, сетевое оборудование, оптические соединения, серверы, память, устройства для пластин и даже ORCL
Lam Research дала более прямой сигнал полупроводниковой индустрии, чем Microsoft
Microsoft доказывает:
> вычислительная мощность ИИ на стороне гиперскейлеров действительно необходима и может быть монетизирована.
Лам доказывает:
> Спрос на оборудование и расширение мощностей со стороны заводов по производству пластин не ослабли так быстро, как предполагают недавние цены на акции. Я уже два дня объясняю всем конкретную логику и планировку
Сама Meta была наказана, но это на самом деле укрепило логику, что «у поставщиков всё ещё есть заказы».
Вы можете спросить: почему эмоциональный переворот так прямой?
Да, не стоит слишком много думать о Уолл-стрит — она жадна и недальновидна. Лучший способ для розничных инвесторов обыграть институты — это понимать отрасль и проявлять терпение; именно это мой аккаунт предоставляет вам
2/ Почему полупроводники и искусственный интеллект развиваются вместе?
Фундаментальные показатели зажгли матч: экстремальные позиции и предыдущие последовательные падения привели к росту рынка
Так что то, что происходит сегодня, очень вероятно:
Microsoft и Lam предоставляют подлинную фундаментальную поддержку;
Полупроводниковые короткие замыкания, живые изгороди и позиции с недостаточным весом начали освещаться;
Покупались одновременно ETF, количественная динамика и корзины инфраструктуры ИИ;
Имена с высоким бета-уровнем и предыдущими крупными снижениями увеличиваются;
3/ Мой инвестиционный подход
Я стараюсь вкладываться только в то, что понимаю. Направление полупроводников с искусственным интеллектом, которое, как мне кажется, я понимаю лучше большинства людей
На самом деле, сегодня нет новых новостей; все новости — это лишь подтверждающие доказательства, которыми я делился с вами по основной инвестиционной теме, которой я рассказывал. Именно благодаря этим новостям большинство людей на рынке знают факт, который всегда существовал, и ничего другого
Microsoft доказывает, что вычислительные мощности ИИ можно быстро монетизировать;
Лам доказывает, что заказы на полупроводниковое оборудование гораздо сильнее, чем недавние пессимистичные цены на рынке;
Meta и Samsung демонстрируют, что капитальные вложения в ИИ и многолетние закупки чипов продолжаются
4/ Я тоже хочу задать всем свой вопрос
Обещаю всем, что когда у меня будет 20 000 подписчиков, я опубликую все свои фонды и пропорции. Мой аккаунт в основном сосредоточен на фундаментальных данных и анализе передовой отрасли в Кремниевой долине,
Например, вчерашний анализ LRCX был почти закрыт для заказа; причина, по которой я этого не сделал, не связана с принципом моего аккаунта
Обещайте всем Dashboard: сейчас мы срочно готовим поделиться с вами моим опытом и ключевыми сигналами в централизованном формате. Проверяйте это раз в день, чтобы отслеживать свои мысли
Например, по поводу сегодняшнего ралли, может ли кто-то из экспертов по линии К-Лайн дать какие-то рекомендации? Можно ли действительно объяснить это ралли? Если основная тема ИИ так ясна, лучше ли покупать и держать или лучше обмениваться техническими индикаторами? Я искренне прошу всех технических экспертов помочь объяснить
Недавно команда также хотела привлечь эксперта по техническому анализу, который поможет нам провести комплексный анализ, сочетая технические показатели с основами韩国指数一天狂飙15%，是反转还是死猫跳？
今天这行情，确实罕见。
KOSPI直接干到熔断，SK海力士、三星双双涨超20%，日经也跟涨5%以上。
先说反弹原因，有三把火：
第一，微软，亚马逊财报炸了，云业务验证AI需求还在，给了全球科技股一口续命汤。
第二，SK集团会长崔泰源历史上第一次下场买自家股票，虽然只买了3620股，但象征意义大——“大老板都觉得低估了”。
第三，AI对冲基金Situational Awareness爆仓出局，强制卖家清场，反而触发“解脱式买盘”。
但这反弹能持续吗？得冷静。
说几个客观事实：摩根大通判断杠杆ETF去杠杆已完成，对冲基金去杠杆约90%，外资集中卖压也在减弱。
但汇丰那边不认，说散户融资余额220亿美元，只降了15%，ETF缩水更多是亏出来的不是主动跑的。
怎么看怎么办：
短期大反弹，别急着确认反转。今天这15%里，空头回补和仓位修复占了大头，不是真金白银的新趋势确认。
盯着三件事：外资能不能从短线抄底变持续净买；融资余额和杠杆产品规模能不能稳住；后续云厂商财报能不能继续证明AI在兑现。