Orbit Post Sitemap
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀На счетах SpaceX находится 18712 BTC: незаметная строка в отчёте, за которой криптосообщество должно внимательно следить.
Данные из проспекта эмиссии: в портфеле 18712 биткоинов, стоимостью 661 млн долларов. Справедливая стоимость на первый квартал — 1,29 млрд, что меньше, чем в конце 2025 года.
Прибыль и убытки по этой позиции незначительны по сравнению с квартальной выручкой в 7,8 млрд.
Истинное значение — в сигнале: гигант с оценкой в 2 трлн, который держит BTC в балансе и не продаёт во время коррекции, даёт молчаливое, но мощное подтверждение.
Добавим ещё один фактор: токенизированные зеркальные акции rSPAX.
Положительный отчёт → стабильные монеты идут в rSPAX, оттягивая ликвидность BTC/ETH;
Отрицательный отчёт → средства бегут из rSPAX, возвращаясь в криптоактивы.
Запомните: биткоины SpaceX не будут поднимать цену. Но ожидания от их отчёта уже стали новым источником ликвидностных колебаний на крипторынке. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀На балансе SpaceX 18712 BTC: незаметная строка в отчёте, за которой криптосообщество должно внимательно следить.
Данные из проспекта эмиссии: 18712 биткоинов в портфеле, стоимость 661 млн долларов. Справедливая стоимость в первом квартале — 1,29 млрд, уменьшение по сравнению с концом 2025 года.
Прибыль и убытки по этой позиции незначительны по сравнению с квартальной выручкой в 7,8 млрд.
Истинное значение — в сигнале: гигант с оценкой в 2 трлн, который держит BTC в балансе и не продаёт во время коррекции, даёт молчаливое, но мощное подтверждение.
Добавим ещё один фактор: токенизированная зеркальная акция rSPAX.
Положительный отчёт → стабильные монеты идут в rSPAX, отток ликвидности BTC/ETH;
Отрицательный отчёт → средства бегут из rSPAX, возвращаясь в криптоактивы.
Запомните: биткоины SpaceX не будут поднимать цену. Но ожидания от их отчёта уже стали новым источником ликвидностных колебаний на крипторынке. SpaceX опубликовала первый полный финансовый отчет после закрытия торгов 20 октября. Все пытаются понять, превзойдет ли AI Starlink, но настоящее событие ценообразования — это разблокировка акций.
Доходы за прошлый квартал уже перевернулись: Starlink — 4,3 млрд долларов, AI — 2,6 млрд, космическая отрасль — 960 млн.
В этом квартале AI, скорее всего, впервые превзойдет Starlink: UBS прогнозирует 7,6 млрд, консенсус FactSet — 6,47 млрд, ожидания по Starlink — 4,9 млрд.
Но это не сюрприз. Starlink 4,9 млрд плюс космос 1 млрд, остальное в сумме около 6 млрд, консенсус 6,47 млрд как раз немного выше этой отметки.
Маск в августе уже говорил, что доходы AI в сентябре превысят сумму остальных бизнесов.
Рынок уже воспринимает это как базовый сценарий. Настоящий порог для сюрприза — 7,6 млрд, а не просто превышение Starlink.
Еще более жесткий фактор — предложение: на второй торговый день после отчета разблокируется 28% акций, 8 декабря — все.
Вы не ставите на структуру доходов, а на то, найдутся ли покупатели на эти 28%.
Цена акции 146,03, что на 8,2% выше цены размещения 12 июня (135), но на 9,3% ниже цены закрытия первого дня (160,95).
Самое крупное IPO в истории на 75 млрд долларов за четыре месяца принесло всего 8% премии.
Я считаю, что шансы неадекватны. Рост должен превысить 7,6 млрд, чтобы считаться сюрпризом, а падение сдерживается разблокировкой 28%.
Я не покупаю перед отчетом, подожду, пока пройдет разблокировка, и посмотрю, продлят ли контракты AI.
Условие отмены: AI≥7,6 млрд и Starlink≥4,9 млрд, оба двигателя одновременно превосходят ожидания — оценка аннулируется.
На что ставите вы: AI превзойдет Starlink в этом квартале или подождете, пока разблокировка акций пройдет?
$SPCX
#SpaceX财报Перегруженность длинных позиций по контрактам только что достигла пика и сейчас ускоренно разворачивается.
Финансовая ставка по $SOL утром 14 октября достигла 0,01%, что в годовом выражении составляет 36,5% — это самый высокий показатель с начала этого ралли. В тот же день после обеда ставка начала снижаться, к полудню 16-го числа вернулась к положительной границе, 17-го числа после 16:00 стала отрицательной, а утром 18-го уже третий восьмичасовой период подряд отрицательная. Чем ниже ставка, тем быстрее теряют деньги длинные позиции на высоких уровнях, они спешат закрываться.
Объемы торгов одновременно сокращаются. 15-го числа объем составил 118 млн долларов, 16-го упал до 72 млн, 17-го — 42 млн, а 18-го — всего 23 млн. Чем меньше объем, тем тяжелее каждая следующая сделка. Такое сокращение обычно не ведет к немедленному отскоку, но дает сигнал о формировании дна: как только появится новость или событие, вызывающее спрос, первым столкнется с ситуацией отсутствия продавцов.
Высокие ставки по длинным позициям и низкие объемы — это классический признак дна. Чтобы ставка стабильно вернулась в положительную зону, сначала должен появиться покупатель, готовый принять предложение, то есть объемы должны сначала вырасти, а затем по объемам подтвердится приход новых длинных позиций. Это более достоверное подтверждение, чем просто движение цены.
Активация нового консенсуса 21-го числа, но даже тогда SOL сможет уверенно расти только после первого значительного увеличения объемов в эти дни.82 000 — это не дно, а временное отсутствие покупателей
$BTC сейчас торгуется на уровне 82 012 долларов, за 24 часа вырос всего на 0,5%.
$ETH стоит 2 403 доллара и продолжает падать.
Как считаются эти цифры: на спотовом ETF на прошлой неделе вышло 500 миллионов долларов.
Ethereum ETF за тот же период вышел на 600 миллионов.
Деньги уходят, но цена почти не падает, значит, покупатели ещё есть.
Где затык: 82 000 — это лишь временная договорённость между покупателями и продавцами.
Это не подтверждённая поддержка.
Если пробьёт 80 000, следующий уровень — 75 000.
Если $ETH упадёт ниже 2 304, около 472 миллионов долларов длинных позиций будут автоматически проданы системой.
Настоящий риск не в самой цене.
А в том, что после неожиданного роста CPI вероятность повышения ставок выросла с 22% до 51%.
Сначала из высоколиквидных активов выводят средства.
Те, кто поставил стопы ниже 80 000, уже получили ответ.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$BTC $ETH Сейчас это больше похоже на период колебаний в конце этапа накопления, а не окно для догоняющего роста. Ты тоже следишь за ценой, но постоянно чувствуешь, что сигналы капитала как-то не так? В эти дни меня больше всего цепляют не свечные графики, а несколько конфликтующих между собой подсказок. 15 октября на Solana было выпущено 250 миллионов USDC, что звучит как новый приток средств; но в то же время спотовый ETF на BTC за пять дней показал чистый отток в 228,6 миллиона долларов. С одной стороны создают деньги, с другой — выводят, это не просто разногласия между быками и медведями, а скорее психологический раскол толпы: кто-то боится упустить возможность, кто-то боится получить убыток. Мое ощущение — цена все еще играет роль «все в порядке», а настроение уже устало. BTC отскочил с 79770 до около 82000, уровень 80K скорее психологический маяк, на который все смотрят, а не железное дно. ETH отскок слабый, что говорит о наличии покупателей на дне, но недостатке желания догонять цену. SOL торгуется на 103,96, уровень около 100 — это краткосрочная эмоциональная линия обороны, пробой которой может спровоцировать цепную реакцию «сначала беги, потом разбирайся». Интересно посмотреть вместе на ликвидацию кита в 4890 ETH и примерно 13 миллионов долларов прибыли по 20-кратным лонгам на SOL: с одной стороны — боль от обратного эффекта кредитного плеча, с другой — удовольствие от того, что рискованные позиции все еще приносят прибыль. Такая комбинация легко порождает FOMO — видишь, как другие зарабатывают, и забываешь, что кто-то тоже ликвидируется. Усталость от нарратива тоже здесь: люди перестают безоговорочно верить в отскок, начинают выбирать сигналы, монеты, моменты. Более вероятный сценарий — постепенное превращение эмиссии стейблкоинов в покупательский спрос, удержание BTC выше 80K с колебаниями и перевариванием, удержание SOL выше 100.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 SAND Полный обзор рынка + анализ поведения умных денег (данные на 13:55) 【Снимок рынка】 Перпетуал 0.06423 | Спот 0.06523 (спотовая премия +1.56%) 24ч +14.9%, максимум 0.06601, минимум 0.05585, объем торгов $18.7M Открытый интерес с 20.5M → 41.8M контрактов (удвоение за 29 часов +103%) Ставка финансирования -0.0145% (10-18 00:00 была -0.0069%, отрицательное значение усиливается) 【Мультивременная структура】 1д: 02-10 резкий рост +60% с объемом до 0.0837, затем постепенное распределение и падение до 0.0527, сейчас это отскок после падения на 37%. Цена выше EMA10(0.0612)/EMA21(0.0591), EMA50 всего 0.0518 — среднесрочная структура все еще восстанавливается, это не новый тренд. RSI 61. 4ч: EMA5/10/21 в бычьем порядке (0.0626/0.0600/0.0583), объем в 3.13 раза выше, настоящий рост объема, а не ложный. RSI 58, перекупленности нет. 1ч: объем в 1.93 раза выше, RSI 65, краткосрочно перегрет, но еще есть потенциал. 【Намерения умных денег — три ключевых доказательства】 1️⃣ Спот ведет рост, а не фьючерсы. В 10:00 при объеме 5M рост, спотовая премия выросла с +0.3 Прошлой ночью я чуть не попался на "позитив от Трампа" и не купил.
В 3 часа ночи в чате начался переполох.
"Трамп сказал, что война с Ираном скоро закончится! BTC ETH пойдут в рост! Бегите, если не вошли — будет поздно!"
Я сидел за компьютером, палец навис над кнопкой покупки, но в итоге закрыл программу.
Потом я проверил три данных, и у меня по спине пробежал холодок:
Первое, отскок вовсе не в ночное время.
BTC начал расти с 15 октября, когда упал до 79,700 долларов, и к 17 числу уже вернулся выше 82,000. Рынок опережает события, а заявления идут с опозданием. Когда вышло сообщение ночью, цена даже немного упала.
Второе, я слышал это не один раз.
В марте он уже говорил "война скоро закончится", 7 октября повторил, и на этом митинге почти то же самое. Один раз — цена на нефть сдвинулась; к четвертому разу у рынка уже "натерлись уши".
Третье, самое страшное — это слух в чате о "возобновлении судоходства с Ираном через 7 дней".
Я полчаса искал, но ни один авторитетный источник этого не подтверждает. Необоснованная новость за несколько секунд разожгла FOMO у сотен людей.
Вчера вечером я написал в сообществе:
Говорить лозунги — его работа, а мои позиции — моя жизнь.
Есть только два проверяемых факта: данные по судоходству в проливе и официальные соглашения о прекращении огня. Пока они не подтверждены, все "скоро будет рост" — это то, что хотят, чтобы вы услышали.
Утром, как думаете, тот, кто кричал громче всех в чате, еще онлайн? Текущие ставки финансирования для BTC, ETH, SOL и HYPE положительные, что указывает на преобладание длинных позиций на рынке бессрочных контрактов, однако с точки зрения спотовых цен это скорее сигнал переполненности лонгов. Ацзян предупреждает всех друзей быть особенно осторожными с такими расхождениями, ведь в конечном итоге цена на рынке определяется покупками на спотовом рынке, а не настроениями по контрактам.Цена обновляет максимум, но маржинальные сделки остывают. По данным OKX на 13:47 (UTC+8), спотовая цена $SAND составляет 0.06559, рост за 24 часа 17.59%, диапазон 0.05576—0.06660; объем спотовых сделок за последние полные 24 часа около 6.18 млн USDT, бессрочных — около 232 млн USDT.
За последний полный 4-часовой период спотовая цена выросла на 5.99%, объем сделок увеличился на 103.49%; бессрочные контракты выросли на 4.59%, объем сделок увеличился на 111.29%. Тренд и среднесрочные объемы остаются сильными, но за последний полный 1 час спотовая и бессрочная цены выросли лишь на 1.21% и 0.95% соответственно, при этом объемы сделок снизились на 9.03% и 24.25%, что указывает на расхождение в краткосрочных покупательских силах.
Текущий бессрочный открытый интерес около 156 млн SAND (примерно 10.06 млн долларов), Funding около -0.9458%. Глубокий отрицательный фандинг повышает стоимость коротких позиций, но отдельные показатели OI и Funding не гарантируют продолжения роста.
Сначала посмотрю, сможет ли уровень 0.06530 перейти из сопротивления в поддержку. Если в последующий полный 1 час цена удержится выше этого уровня и объемы снова вырастут, это поддержит тестирование 24-часового максимума 0.06660; если цена упадет ниже 0.06153 с заметным сокращением OI или объема бессрочных сделок, это будет похоже на снятие плеч после роста, и я не стану догонять рост.$BTC Важность отметки в 80 000 долларов: на данный момент, если цена упадет ниже 80 000, это будет в интересах меньшинства, и тогда падение обязательно произойдет, ведь деньги всегда переходят от большинства к меньшинству.
Поддержка на основе затрат в сети: средняя стоимость удержания спотового биткоина в США около 81 500 долларов, а более важная «реальная рыночная средняя цена» (средняя стоимость активных инвесторов) находится около 78 000 долларов.
Книга заказов на покупку: крупные заявки на покупку в спотовой книге заказов Binance также сосредоточены в диапазоне от 80 000 до 81 500 долларов.
Хотя возле отметки 80 000 долларов еще есть покупатели, поддержка снизу значительно ослабевает. Если ключевой диапазон 80 000–81 500 долларов будет эффективно пробит вниз, цена может быстро опуститься до зоны 76 000–78 000 долларов.
Ниже 80 000 долларов также находится потенциальная зона массовых ликвидаций на фьючерсном рынке, пробитие которой может вызвать принудительное закрытие длинных позиций и усилить падение.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF Netflix планирует опубликовать результаты за третий квартал после закрытия рынка США 20 октября. Перед объявлением мой прогноз остается умеренно оптимистичным, но несколько факторов требуют пристального внимания. Прогнозируемая квартальная выручка компании составляет примерно 12,9 млрд долларов, что подразумевает годовой рост около 12%, а прогнозируемая операционная маржа — около 33%. Мой базовый сценарий предполагает, что Netflix представит результат, в целом соответствующий ожиданиям, с возможным повышением, если реклама ре⚠️ 🔥 За резким падением американского фондового рынка скрывается настоящая угроза, которая только начинается?
С прошлой недели по эту неделю технологические акции на американском рынке явно испытывают давление: 16 октября индекс Nasdaq ($QQQ) упал за день на 2,19%, S&P 500 снизился на 1,22%, а Dow Jones оказался относительно устойчивым. Почему падение было таким резким? Я считаю, что есть три ключевые причины!
Во-первых, инфляция снова стала главной проблемой рынка. Годовой рост CPI в США в сентябре составил 3,7%, что выше ожиданий рынка. Задержка снижения инфляции означает, что у ФРС может быть ограниченное пространство для снижения ставок, а чем дольше сохраняются высокие ставки, тем сильнее давление на высоко оценённые технологические акции.
Во-вторых, торговля на основе ИИ начинает остывать. Раньше рынок был готов давать высокие оценки при упоминании ИИ. Но теперь инвесторы начинают обращать внимание на другой вопрос: когда огромные вложения в вычислительные мощности начнут приносить реальную прибыль? Финансовое давление на некоторые компании, занимающиеся инфраструктурой ИИ, вызывает беспокойство, и если технологические акции потеряют поддержку капитала, коррекция может усилиться.
В-третьих, рост цен на нефть в сочетании с фиксацией прибыли. Рост затрат на энергию может усилить опасения по поводу инфляции, а значительная ранее накопленная прибыль заставляет часть инвесторов забирать деньги. Негативные факторы сосредоточены, и паника легко распространяется.
Далее американский рынок не обязательно будет падать без остановки, но если инфляция, цены на нефть и риски финансирования ИИ не будут решены, любой отскок может оказаться лишь передышкой в процессе снижения.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU Этот этап бокового движения — не просто ожидание данных, а после того, как CPI и PPI превзошли ожидания, рынок вынужден провести оборонительное перераспределение позиций. Отрицательные ставки финансирования и сужение открытых контрактов в узком диапазоне указывают на то, что длинные позиции с кредитным плечом активно снижают риски; цена почти не меняется, но позиции фактически меняются владельцами.
Сначала о $BTC. Уровень 80 000 неоднократно тестируется, но каждый раз поддерживается, отрицательная ставка финансирования означает, что шортисты платят за свои ставки, а крупные держатели увеличивают позиции против тренда. Это не медвежий рынок, а процесс передачи позиций от слабых рук к сильным. Уровень 80 000 — краткосрочная линия жизни, если удержится — будет боковик, если нет — смотрим вниз на 78 000.
Далее $ETH. Эфир слабее биткоина, ETF продолжает терять средства, институциональные инвесторы уходят, начиная с него. Но уровень кредитного плеча уже снизился, шорты не переполнены, если биткоин удержится, покрытие шортов может дать эфиру кратковременный отскок. Однако этот отскок нестабилен, пока ETF не перестанет терять средства, у эфира нет сил для самостоятельного роста.
Наконец, $XAUT — золото. Золото — единственный выигравший в этом цикле снижения рисков. Доходность американских облигаций снижается, средства выходят из крипто-ETF и идут в золотые ETF, во 3-м квартале мировой чистый приток в золотые ETF достиг исторического максимума, а центральные банки продолжают наращивать запасы. Покупатели биткоина — это кредитное плечо и краткосрочные игроки, покупатели золота — долгосрочные инвесторы, терпение у них совершенно разное. Проснувшись после дневного сна, я взглянул на рынок и подумал, что в программе сбой — такой обвал, а соотношение быков и медведей достигло 7-кратного значения?
$SNDK сейчас стоит 1268, дневной график показывает постепенное падение с более чем 1400, по идее, уже пора было зафиксировать убыток, но соотношение быков и медведей всё ещё высоко — 5.09! Объём позиций упал с 114 миллионов до 76 миллионов, основные игроки явно уходят, а ставка финансирования ушла в глубокий минус, розничные инвесторы не только держатся, но и платят, умоляя крупных игроков продавать.
Самое абсурдное — $SKHYNIX, сейчас 899, упал с почти 2000, а соотношение быков и медведей взлетело до 7.22! Семь быков против одного медведя — картина трагическая, все пытаются угадать дно, но это явно бездонная яма.
$MU тоже самое, сейчас 864, соотношение 5.39, медленное падение в сочетании с такими искаженными данными — при малейшем отскоке давление продаж от тех, кто пытается выйти из убытков.
Моё мнение: американский рынок закрыт на выходные, эти токены не имеют поддержки спотового рынка, это чисто игра на эмоциях розничных инвесторов, при такой сильной концентрации быков и уходе крупных игроков ни в коем случае не стоит быть тем, кто подхватывает падение. Я остаюсь вне рынка и наблюдаю, когда эти быки окончательно потеряют надежду и произойдет массовое закрытие позиций — вот тогда и будет настоящее дно.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Заказы на сумму 95 млрд долларов не смогли остановить падение акций Dell на 23% за неделю.
Финансовый отчет за 2-й квартал 1 сентября: новые заказы на AI-серверы за квартал составили 60,9 млрд долларов, объем невыполненных заказов — 95 млрд, почти вдвое больше за квартал; выручка — 47 млрд (+58%); прогноз повышен до 192 млрд.
14 октября Barclays снизил рейтинг Dell с «повышать» до «держать», целевая цена снижена с 603 до 574 долларов. Цитата аналитика: «Оценка достигла предела, рост выручки обусловлен повышением себестоимости товаров, но мы не видим реального перелома в AI.»
В пятницу закрытие на уровне 451,71 доллара (-4,6%), за неделю -23%, худшая неделя с 2018 года.
Мое мнение: рынок воспринял «понижение рейтинга» как «опровержение спроса», но Barclays сам признает отличное исполнение Dell по всем направлениям. На самом деле ставка сделана на то, что этот рост обеспечен переносом роста цен на память, а не увеличением продаж; когда цены на память нормализуются, рост в ближайшие два года значительно замедлится.
Это не проблема спроса на AI, а проблема цикла аппаратного обеспечения: заказы на 95 млрд реальны, но бонус от повышения цен закончится.
Далее смотрим на два показателя: спотовую цену на память и сможет ли объем невыполненных заказов в следующем квартале продолжить рост.
Если объем невыполненных заказов в следующем квартале снизится, значит «реальность заказов» ошибочна; если цены на память продолжат расти и Dell продолжит повышать цены, значит «замедление цикла» ошибочно.
Кому вы больше верите: заказам на 95 млрд или мнению «нет признаков перелома в AI»?
$DELL
#ХудшаяНеделяDell$FIL — это монета хронической смерти, лучше заработать на росте и уйти, не держать долго, потому что рано или поздно цена вернётся к исходной.Следуйте за капиталом по контракту｜позиции по контракту на этот токен сокращаются (за 24 часа открытые позиции уменьшились на 38,24%), а цена, наоборот, выросла на 74,71%.
В настоящее время открытых позиций на сумму 35,06 млн долларов. Вероятно, большая часть выходящих позиций — это короткие позиции: чтобы закрыть позицию, нужно выкупить, и примерно так цена и поднимается.Пять координат в пять утра: цена по горизонтали, логика в движении
В воскресенье в ранние часы ликвидность низкая, но пять активов дают разные сигналы. BTC торгуется на уровне 82169, несмотря на структурный отток в спотовом ETF на неделе, основная часть позиций не сдвинулась, цена консолидируется около 82000, что говорит о том, что долгосрочные держатели не боятся краткосрочных колебаний, направление определится на следующей неделе. OKB торгуется на 115, пятничное снижение до 117 скорее похоже на возврат премии; ежемесячное сжигание обеспечивает долгосрочное накопление доходов платформы, свойства купонов для экосистемы не изменились. ZEC торгуется на 1144, после ухода спекулятивных средств цена вернулась к норме, но использование протокола не снизилось вместе с ценой, что принципиально отличает его от чисто эмоционального мем-токена. ENA торгуется на 0.1963, держатели не только получают проценты, но и могут участвовать в голосовании по параметрам и распределении вознаграждений, цена 0.196 отражает осторожное отношение рынка к модели синтетического доллара. RE торгуется на 0.4157, переносит риск реальных страхуемых активов на блокчейн, связываясь с направлением RWA, сейчас находится в спокойной фазе.
С макроэкономической точки зрения, CPI и PPI США превысили ожидания, вопрос о возможном повышении ставок в этом году станет ключевым на следующей неделе; консолидация в ранние часы — это лишь торговый шум, а основными ориентирами остаются существующие позиции и использование протокола.
Данный материал является лишь анализом рынка и не является инвестиционной рекомендацией.
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Обвал на американском рынке акций — это только начало? Настоящие возможности ETH могут скрываться в панике! $BTC $ETH
Индекс Nasdaq за неделю упал на 4,5%, технологические акции пережили худшую неделю с июня, Уолл-стрит наконец начала переосмысливать цену высоких процентных ставок.
Но интересно, что капитал начал возвращаться в американские облигации, доходность 10-летних облигаций резко снизилась за неделю. Рынок меняется: с одной стороны — распродажа рисковых активов, с другой — доходность облигаций начинает снижаться.
Что это значит для ETH?
В краткосрочной перспективе снижение склонности к риску по-прежнему висит над ETH как дамоклов меч. Если американский рынок продолжит падать, крипторынок вряд ли останется в стороне, а массовые ликвидации заемных средств могут даже усилить падение.
Но с другой стороны, рыночная паника может породить новые возможности. Если доходность продолжит снижаться, доллар ослабнет, а ожидания улучшения ликвидности в будущем могут вновь усилиться. $ETH
Настоящая опасность — не само падение американского рынка, а то, означает ли снижение доходности ослабление инфляционного давления или рынок начинает опасаться рецессии.
Первое может открыть пространство для роста ETH, второе — продолжить давление на рисковые активы. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Директор по глобальной макроэкономике Fidelity: новая четырехлетняя бычья фаза биткоина, возможно, уже началась
Директор по глобальной макроэкономике Fidelity Джурриен Тиммер высказал важное мнение, что новая четырехлетняя бычья фаза BTC с большой вероятностью уже стартовала.
Основная логика: биткоин долго консолидировался около 60 000 долларов, завершив формирование дна медвежьего рынка; индикатор BTC/золото Z перешел в положительную зону, что исторически является сигналом подтверждения дна.
Мое мнение: крупные институциональные игроки настроены оптимистично, что является плюсом для долгосрочного настроя, но мнение не означает немедленного начала роста рынка. Теория четырехлетнего цикла — это исторический паттерн, но нельзя игнорировать текущие высокие доходности американских облигаций и повторный отток средств из ETF. Подтверждение бычьего рынка требует не только мнения аналитиков, но и устойчивого притока капитала плюс смягчения макроэкономической ликвидности, одно лишь оптимистичное заявление легко может быть прервано краткосрочными негативными факторами.
Не стоит сразу же агрессивно покупать. Рассматривайте это мнение как долгосрочную рекомендацию, а в краткосрочной перспективе следите за движением капитала и ключевыми уровнями. Если BTC закрепится выше сопротивления и ETF продолжат приток, можно осторожно наращивать позиции; при негативных макроэкономических данных отскок можно использовать для частичной фиксации прибыли. При торговле с плечом обязательно строго соблюдайте стоп-лоссы, не стоит брать долгосрочные контракты только на основе оптимистичных прогнозов институционалов.Машины уже летают в небе, а акции всё ещё ползут по земле
Маск отправил Roadster в космос. Компрессорный воздушный двигатель, короткие полёты, управление в воздухе, посадка — я посмотрел видео дважды, действительно фантастика.
Потом я открыл график TSLA — минус 0,4%. Машина летает, а акции не взлетают, а даже упали на несколько десятых. Это меня развеселило.
Самое забавное — с другой стороны: кто-то поставил на рынке прогнозов 19200 долларов на то, что "Roadster сможет летать одну секунду", теперь ставка выросла до 192400 долларов, в десять раз. Одна и та же летающая машина — кто-то зарабатывает на "полёте", а кто-то терпит убытки на "Tesla".
Честно говоря, раньше я был тем, кто бросался на такие новости. Приходил позитив, я бежал за ним, а потом понимал, что весь мир уже всё знает, а я стою в последнем ряду. Позже я понял: рынок оценивает историю не по тому, насколько она фантастична, а по тому, "сколько людей ещё не в курсе".
Когда презентация начинается, интрига исчезает. Летать становится не "ожиданием", а "фактом", и акции уже не должны за это переплачивать. Вот почему хорошие новости часто превращаются в плохие — не потому что рынок плохой, а потому что он уже заплатил за них заранее.
Поэтому, когда вижу такие взрывные новости, я сначала смотрю три вещи: выросла ли цена заранее, подтянулся ли объём торгов и не стою ли я снова в последнем ряду.
А ты? Готов бежать за новинкой или дашь пулям немного полетать?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Доходность американских облигаций снизилась, сможет ли $ETH получить передышку?
Стоит отметить, что на этой неделе на рынке произошли и другие изменения: с ослаблением американского фондового рынка капитал вновь перетек в облигации США, что положило конец части давления на распродажу на рынке облигаций.
Согласно предоставленным данным, доходность 10-летних американских облигаций упала на 0,146 процентных пункта до 5,097%, что стало крупнейшим недельным снижением с середины февраля.
Снижение доходности американских облигаций обычно способствует снижению давления на ставку дисконтирования для активов с высокой оценкой, а также может ослабить часть преимуществ доходности долларовых активов. Для таких активов, как ETH, чувствительных к ликвидности и рисковым настроениям, это может стать краткосрочной поддержкой. $ETH
Однако необходимо различать два разных сценария.
Если снижение доходности облигаций связано с ослаблением инфляционного давления и смягчением ожиданий по будущей денежно-кредитной политике, то рисковые активы могут получить выгоду, и ETH может начать восстановительный рост.
Но если снижение доходности вызвано главным образом опасениями инвесторов по поводу замедления экономического роста в США, и капитал просто перетекает из акций в государственные облигации, это не обязательно означает немедленное восстановление крипторынка. При росте настроений к защите капитала инвесторы могут продолжить сокращать позиции в высоковолатильных активах. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Сначала мое суждение: этот набор данных делает утверждение «в этом году больше не будет снижения ставок» более обоснованным, но еще не доходит до «скоро будет повышение ставок». Рынок обсуждает CPI и PPI, которые оба превысили ожидания, я считаю, что ключ не в энергетике, а в ценах на услуги. Этот тип инфляции самый сложный для сдерживания, потому что он следует за зарплатами, а не за сырьевыми товарами. Поэтому сейчас ценообразование по ставкам, скорее всего, будет «дольше оставаться на высоком уровне», а не «снова снижаться». Здесь есть момент, который кажется мне противоинтуитивным: данные горячие, а основные монеты упали всего немного, BTC по-прежнему единственный актив с ростом. По старому сценарию, при таких данных рисковые активы должны были сначала упасть. Не упали — значит, давление продаж в предыдущий период почти исчерпано, по крайней мере на уровне настроений. Моя позиция скорее консервативная — не смотрю в сторону роста и не гонюсь за падением, жду сигнала от ФРС. Настоящая переменная — это формулировки вокруг следующего заседания по ставкам: как только появится заявление типа «инфляционные риски все еще растут», ставки будут переоценены, и тогда направление станет ясным. Меня больше беспокоит не падение, а то, что цена не падает и не растет. Волатильность сжалась до нынешнего уровня, обе стороны ждут новостей, а такая «сжатая консолидация» в истории часто заканчивается резким падением, а не медленным ростом. Риски тоже нужно четко обозначить: если ставки будут переоценены, первыми пострадают высоко кредитованные быки; кроме того, сейчас сохраняется старая структура «много людей на быках, деньги идут к медведям», в такой структуре отскок часто служит для увеличения позиций медведей, а не для выхода быков из убытков. Вышеописанное — это сценарный анализ, а не торговая рекомендация.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 9 月 CPI/PPI 双超预期确实把 "年内再加息" 重新推上台面，但沃什主导的新美联储已放弃前瞻指引、转回数据驱动 —— 当前市场定价是 10 月按兵不动（概率约 84%），12 月再加 25 个基点至 4.00%-4.25%（概率约 68%），而 "年底前至少再加一次" 的概率高达 91%。我的判断与市场定价一致：年内能再加息，基准情形是 12 月落地，除非油价快速回落或金融条件显著收紧。Рост интереса к Tesla Roadster: рынок торгует не краткосрочными результатами, а воображением!🚀
С точки зрения среднего срока, я считаю, что текущий рост Roadster больше обусловлен рыночными настроениями и масштабным нарративом, а не внезапным изменением фундаментальных показателей.
Акции TSLA на премаркете выросли примерно на 5%, а связанные с китайскими летающими автомобилями и экономикой низкой высоты сектора также укрепились. Это указывает на то, что рынок сосредоточен на будущем технологическом воображении, которое создают Tesla и SpaceX вместе, а не на реальном росте прибыли в следующем году.
С точки зрения временной шкалы, Roadster ожидается к массовому производству только в 2028 году, а версия с ракетными технологиями пока не готова к нормальному дорожному движению. Поэтому в краткосрочной перспективе его прямой вклад в выручку относительно ограничен, а основная роль — повышение рыночных оценок и возрождение интереса инвесторов к автономному вождению, робототехнике и синергии Tesla с SpaceX.
Но важно помнить, что даже самая захватывающая история не заменит финансовые данные.
Валовая маржа автомобильного бизнеса, свободный денежный поток и отчет за третий квартал — вот ключевые показатели для оценки реального улучшения фундаментальных показателей компании.
Моя основная мысль: в краткосрочной перспективе торгуется технологический нарратив, в среднем сроке — реальная прибыльность.
Не стоит принимать технические уловки за финансовые достижения и не приравнивать рыночные ожидания напрямую к будущей прибыли.
$TSLA $BTC $ETHШум вокруг объёмов поставок Tesla утих, теперь я хочу обратить внимание на нечто менее популярное, но очень влияющее на прибыль: учёт гарантийных обязательств.
В отчёте 10-Q за второй квартал указано, что фактические затраты на гарантийное обслуживание за этот период составили 504 миллиона долларов, тогда как в прошлом году за тот же период — 398 миллионов долларов. Этот рост нельзя напрямую связывать с ухудшением качества, поскольку масштаб парка, возраст автомобилей и виды ремонтов влияют на расходы, но это напоминает нам об одном: после продажи автомобиля затраты не заканчиваются.
Доходы признаются в день поставки, что заметно, но обязательства по ремонту в последующие годы нужно оценивать и учитывать заранее. Насколько адекватны эти оценки и как их корректировать в будущем, влияет на нашу оценку прибыльности автомобильного бизнеса. Если смотреть только на количество поставок и валовую маржу за квартал, легко упустить этот более длительный цикл затрат.
В отчёте за третий квартал стоит рассматривать вместе следующие показатели: фактические гарантийные расходы, новые резервы и корректировки существующих оценок, а также изменения в масштабе парка автомобилей. Быстро обвинять в росте расходов — слишком поспешно; если деньги ещё не выплачены, нельзя просто игнорировать эти затраты.
Хороший продукт должен не только продаваться, но и выдерживать длительное использование. Инвесторы вполне оправданно радуются превышению ожиданий по поставкам, но если хочется убедиться в реальном восстановлении прибыли, стоит изучить и послепродажные расходы. Тренды в соцсетях вызывают восторг, но именно гарантийные и ремонтные расходы чаще всего проверяют, насколько автомобиль действительно приносит прибыль в долгосрочной перспективе.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 За последние полгода в секторе AI-оборудования на американском рынке акций произошёл резкий контраст: $AAOI за шесть месяцев упал на 48,99%, $SKHYNIX за тот же период обвалился на 51,99%, $LITE также снизился на 15%. Оптическая связь и хранение данных — два самых базовых звена AI-вычислительных мощностей — акции этих компаний были буквально прижаты рынком к земле. Но если посмотреть на оценки, то коэффициент цена-продажи Applied Optoelectronics всего 10, у SK Hynix P/E 5,3, у Lumentum коэффициент цена-продажи также 10 — это почти уровень оценки акций алкогольных и банковских компаний. Рынок оценивает ключевых поставщиков инфраструктуры AI по ценам потребительских акций. Вот в чём сейчас самая интересная когнитивная разница. В нарративах всё чаще звучат заявления о пике капитальных затрат на AI; но данные говорят об обратном. Капитальные затраты крупнейших облачных провайдеров CSP, как ожидается, будут сохранять высокий рост до 2026 года, и несколько аналитических агентств прогнозируют значительное расширение расходов основных CSP в мире. В более отдалённой перспективе капитальные затраты девяти крупнейших CSP в 2026 году составят около 957 млрд долларов, в 2027 году ожидается превышение 1,5 трлн, а Morgan Stanley прогнозирует цифру около 1,81 трлн в 2028 году. Это не кривая спада, а кривая ускорения. Почему же цена акций так сильно расходится с фундаментальными показателями? Потому что рынок торгует «разницей в ожиданиях», а не «текущей конъюнктурой». Видимость заказов на оптические модули и HBM на самом деле очень длинная: HBM и высокопроизводительная DRAM по-прежнему являются одними из основных узких мест AI-серверов, смещение производственных мощностей в сторону HBM приводит к тому, что традиционные#Поставка Tesla превзошла ожидания, восстановление прибыли становится в центре внимания#
Данные по поставкам значительно превзошли рыночные ожидания, что дало Tesla уверенность, но внимание капитального рынка уже переключилось: после стабилизации продаж, сможет ли восстановление прибыли поспевать?
Ранее для удержания доли рынка многократные корректировки цен в некоторой степени сжимали валовую маржу на одну машину. Восстановление поставок свидетельствует о сохранении устойчивого спроса, но высокие капитальные затраты продолжаются (постоянные инвестиции в вычислительные мощности AI, робототехнику Optimus и другие направления), давление на прибыль сохраняется.
✅Плюсы: восстановление поставок, проявление устойчивости заказов, снижение давления на запасы
⚠️Вызовы: ценовая война в отрасли не закончена, новые направления продолжают требовать больших затрат
Поставка — это лишь победа в "количестве", только существенное восстановление валовой маржи и чистой прибыли сможет действительно стимулировать рост оценки. Рост объёмов — это просто, а вот восстановление прибыли — ключ к тому, сможет ли этот раунд рынка продлиться.Индекс страха и жадности находится на уровне 37 — страх — на фоне предстоящего заседания FOMC. История говорит быть осторожным: 7 из 8 заседаний FOMC в 2025 году завершились снижением $BTC. Но вот поворот: при цене $81.7K он уже пережил горячие PPI, горячие CPI и еженедельные оттоки в размере $434M. Если все готовы к падению, кто тогда останется продавать? Принесет ли FOMC ожидаемую встряску или самый ненавистный рост? #USCPIAndPPITopForecasts Всё было предсказуемо для Ацзяня, $TIA за 24 часа упал более чем на 20%, став одним из крупнейших падений по рыночной капитализации сегодня, $EIGEN также значительно снизился. Эти два токена не являются микроактивами с отсутствием ликвидности, такой уровень падения и объёмы торгов свидетельствуют о реальной корректировке позиций на рынке, предыдущие покупки не сформировали стабильные позиции, краткосрочные средства по-прежнему занимают значительную долю. Кроме того, включая продолжающий падение $STRK, эти активы можно отнести к инфраструктурной тематике, похоже, сегодня ночью падение продолжится.Я ни в коем случае не буду продолжать наращивать этажи, когда несущая стена имеет всего 0,2% запаса прочности. Это мое первое суждение о текущей структуре $JITOSOL.
За 24 часа рост составил 1,97%, выглядит как гладкий фасад, но если разрезать профиль, становится понятно: краткосрочные полосы Боллинджера уже подняли цену до 87% уровня, до верхней границы осталось всего 0,2% свободного пространства — это как если бы в конце консольной конструкции оставили всего два миллиметра деформационного шва, любое температурное напряжение может вызвать трещину. Нижняя граница находится более чем в 1,4% ниже, что означает, что путь для отката вниз открыт, но пол еще не залит.
Посмотрим на индикатор напряжения: краткосрочный RSI 66,4, уже выше установленной мной красной линии тревоги на 64, а долгосрочный RSI всего 50,4, уверенно держится на базовой линии. Это не резонансный рост, это односторонний скачок верхней структуры, фундамент остается неподвижным. Когда я строил башни, я больше всего боялся таких чертежей — верхняя часть эффектно взмывает в небо, а высота центрального ядра внизу все еще на нулевой отметке. Такой дисбаланс не продержится и нескольких дней.
Поэтому торговый план я строю, исходя из нагрузки, а не эмоций:
📉 Шорт:
Вход: 98,38 (текущая цена +1,4%)
Тейк-профит 1: 94,55 (-2,5%)
Тейк-профит 2: 94,03 (-3,1%)
Стоп-лосс: 108,25 (+11,6%)
Обратите внимание на структуру коэффициентов. Вход установлен на 1,4% выше текущей цены, что равно поднятию строительных лесов за верхнюю границу, чтобы поймать последнюю падающую стальную балку — если цена действительно сможет еще немного подняться, а затем развернуться, мой шорт будет построен на парапете самого верхнего этажа. Два тейк-профита расположены на -2,5% и -3,1%, оба ниже средней линии полос Боллинджера на 51%, это настоящая зона центра тяжести здания, откат обязательно найдет поддержку именно там. Стоп-лосс на 108,25, что на 11,6% выше текущей цены, дает запас на случай сбоя перекупленности, если цена превысит этот уровень, значит, есть еще неучтенные мной планы строительства, и я сразу выйду из позиции.
Среднесрочные полосы Боллинджера: 51% средняя, 3,2% нижняя, 2,9% верхняя — эта почти симметричная тройка указывает, что среднесрочная структура еще не выбрала направление, именно при падении с вершины вниз по оси наиболее вероятен скользящий тренд. Краткосрочный находится на высоком уровне 87%, среднесрочный — на оси, что типично для завышенной нагрузки верхних этажей и неукрепленного основания.
Архитектура $JITOSOL сама по себе неплохая, базовая логика стейкинга деривативов крепкая, но текущий рост на 1,97% — это как покраска несущей колонны, уже напряженной до 66,4.
Итог проверки: верхний этаж перегружен, дальнейшее строительство запрещено.Отток в 574 млн, но деньги не "убежали" — они делают ставку по-другому
Сначала скажу, возможно, не слишком приятную вещь: на этой неделе по трем спотовым ETF $BTC, $ETH, $SOL суммарный чистый отток составил 574 млн долларов, ни один из них не показал недельный чистый приток. Но если вы увидите только слово "отток" и сделаете вывод, что отскок умер, скорее всего, пропустите то, что действительно происходит.
Деньги не исчезли, они стали крайне разборчивыми.
**$BTC: он пытается, но слишком быстро.** Во вторник вернулось 175,7 млн, в среду сразу же ушло 261,4 млн, в пятницу — еще 82,4 млн. Покупатели приходили, но не задерживались. Такой "однодневный" возврат показывает, что институционалы готовы пробовать около 80 000, но никто не хочет первым сделать устойчивый ход. $BTC сейчас застрял выше 81 000, психологическая поддержка на 80 000, а выше 83 000 — это уровень, который ETF должны вернуть, чтобы дотянуться. Направление не умерло, но не хватает дыхания.
$ETH: абсолютный отток даже больше, чем у $BTC — 320,1 млн. **С среды по пятницу подряд ушло 259,5 млн, пока в ETF нет стабильного возврата. Но обратите внимание на разрыв: ETF выкупают, а крупные киты покупают. За 72 часа около 10 октября киты увеличили позиции более чем на 166 000 $ETH, а также на 15 000 $BTC и 45 млн $XRP. С одной стороны, институционалы сокращают экспозицию из-за ожиданий по ставкам, с другой — крупные игроки на блокчейне тихо набирают около 2500. Это не "конец $ETH", это смена контроля над ценообразованием.**
**$SOL: отток самый маленький — 25,5 млн, но сигнал самый тревожный.** Десять дней подряд чистый отток, всего 50,5 млн, в пятницу — 12,7 млн, почти половина от недельного объема. Главное — контекст: $SOL ETF только что завершил 14 недель подряд чистого притока с рекордным недельным оттоком в 24,8 млн. Постоянный отток важнее однодневных крупных сумм, потому что он говорит, что деньги не просто перебалансируются, а системно снижают экспозицию к этому активу.
В то же время $XRP ETF против тренда привлек 11,3 млн, доведя непрерывный приток до 13 недель. **В одном и том же рынке, в одну и ту же неделю деньги переходят от "широкого роста" к "выборочному альфе".** Это не бегство из крипты, это уход от стадии "покупай вслепую — и будет рост".
---
Вставлю здесь, казалось бы, не связанную, но логически аналогичную историю.
Netflix опубликует отчет за 3 квартал 20 октября после закрытия рынка. Проблема не в отсутствии роста, а в его замедлении — темпы роста выручки упали с 17,6% в 4 квартале 2025 года до примерно 12% в прогнозе на 3 квартал, что является самым низким показателем за 11 кварталов подряд. История подписок подошла к концу, рынок хочет услышать что-то новое. Это новое — реклама: цель по доходам от рекламы на 2026 год — 3 млрд долларов, вдвое больше, чем 1,5 млрд в 2025 году, а ежемесячная аудитория рекламы уже превысила 250 млн.
Финансовая ситуация в криптоиндустрии на этой неделе и у Netflix — это одна и та же задача: старый двигатель замедляется, новый еще не полностью запущен. Отток из ETF — это не "крах криптоистории", а смена маржинальных покупателей с "макрофондов, чувствительных к ставкам" на "деньги, выбирающие активы, позиции и время". Эти деньги медленнее, колеблющейся, но более разборчивы. Они не вернутся из-за одного сильного дня, но если вернутся — останутся надолго.
Итог простой: **заявки на покупку и продажу ETF — лишь часть покупательского спроса, нельзя ставить крест только из-за оттока в 574 млн. Но чтобы отскок стал разворотом, нужно увидеть несколько дней подряд чистого притока по разным активам одновременно.** Однодневный возврат — это шум, а непрерывный возврат — сигнал.
До этого момента деньги меняют руки, а не уходят с рынка. Разница в том, что при смене рук важнее позиция, чем направление.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Цена на нефть превысила 110, инфляция становится еще сложнее (｡•́︿•̀｡)
Brent в течение сессии достигал 110 долларов, закрывшись на уровне 109,86; WTI также вернулась выше 100. Этот рост — не только история спроса: транспортная линия Саудовской Аравии в порту Эд-Джубайль подверглась угрозе ракетных ударов, в районе Ормузского пролива участились атаки, российские НПЗ снова пострадали от ударов беспилотников, на стороне предложения звучат тревожные сигналы (´･_･`).
Более тонкий момент — Международное энергетическое агентство согласилось на дополнительный выпуск более 20 миллионов баррелей топлива, США также готовы предоставить до 17 миллионов баррелей стратегических запасов нефти в обмен на поставки. Но рынок, похоже, все еще опасается, что «заплатка недостаточно велика».
К тому же ранее инфляция по CPI и PPI в США была высокой, а с ростом цен на нефть возврат инфляции к снижению становится еще более трудным. Если высокие цены на нефть сохранятся, ФРС будет более осторожна с понижением ставок, а транспортные и производственные издержки компаний окажутся под давлением (¬_¬).
В краткосрочной перспективе американский фондовый и крипторынки требуют осторожности; если цена на нефть продолжит приближаться к 120 долларам, ожидания по ставкам могут быть пересмотрены. Этот огонь цен на нефть жжет не только бензобак, но и инфляцию с оценками (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun начал взимать комиссию за бессрочные контракты. По 0,1% с каждой сделки — открытие, добавление позиции, закрытие.
18 октября в 09:13 он разместил фронтенд бессрочных контрактов на Builder Code Hyperliquid.
Взимается две комиссии: заказ — максимум 0,1% от номинальной стоимости, кроссчейн вход и выход — максимум 0,25% за раз, все сверх платы за мост.
Собственный taker Hyperliquid — 0,045%.
Посчитаем: открытие плюс закрытие — 0,2% builder fee плюс 0,09% протокольной комиссии, итого 0,29% от номинальной стоимости.
При 10-кратном кредитном плече один полный цикл — 2,9% от капитала; при 20-кратном — 5,8%.
Я считаю, что рынок уже дал ответ.
PUMP упал с 0,006805 4 октября до 0,004297, минус 36,9%.
Доход от выпуска токенов приходит от эмиссии, доход от бессрочных контрактов — от оборота. Один и тот же пользователь при выпуске вносит вклад один раз, а при торговле — сотни раз.
Но комиссия взимается с номинальной стоимости. Чем выше кредитное плечо, тем больше платформа забирает, тем быстрее пользователь теряет.
Эти два фактора совпадают по направлению, поэтому платформе не нужно, чтобы пользователь зарабатывал, ей нужно, чтобы пользователь продолжал открывать позиции.
Условие отмены: если в течение месяца builder fee снизится ниже 0,03%, значит, платформа хочет долю рынка, а не комиссию — тогда оценка аннулируется.
До тех пор я не буду покупать PUMP из-за этой новости.
На чьей стороне вы: новые доходы или пик основного бизнеса?
$PUMP $HYPE
#pumpfunОтрицательный денежный поток Nokia за второй квартал может ли свидетельствовать о плохих заказах на AI?
По состоянию на 18 октября 2026 года третий квартал еще не опубликован. Свободный денежный поток группы за второй квартал составил отрицательные 732 миллиона евро, включая продолжающиеся и прекращенные операции. Это нельзя напрямую отнести к заказам на AI: оборотный капитал, выплаты по реструктуризации и другие операции также влияют на денежные средства группы, в настоящее время отсутствует отдельная отчетность по денежным потокам подразделения сетевой инфраструктуры (NI).
Однако денежные ограничения все еще существуют. Если скорректированная операционная прибыль за год достигнет консенсуса Infront от 15 октября, а коэффициент конверсии денежного потока будет на нижней границе прогноза компании, то во второй половине года необходимо будет сгенерировать около 1,423 миллиарда евро свободного денежного потока. Это сценарный расчет, а не консенсус по денежным потокам и тем более не требование к четвертому кварталу.
Краткосрочная осторожность: нужно смотреть на превращение запасов в продажи, поступления по дебиторской задолженности и ритм расходов, нельзя заменять ожидания по прибыли поступлением денежных средств. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если рост сможет стабильно конвертироваться в денежные средства, расширение производства и реструктуризация будут более обоснованными; если же рост доходов сопровождается замедлением поступлений и ухудшением конверсии денежных средств, следует понизить оценку конверсии денежных средств группы, но это все равно не позволяет утверждать, что с заказами на AI проблемы.Сколько Nokia должна заработать в 4-м квартале, чтобы достичь годового консенсуса?
По состоянию на 18 октября 2026 года результаты 3-го квартала еще не опубликованы. Если операционная прибыль группы за 3-й квартал и за весь год будет соответствовать консенсусу Infront от 15 октября, то, вычтя фактические показатели за первую половину года и прогнозы на 3-й квартал, для 4-го квартала необходимо достичь примерно 1,211 млрд евро, что на 13,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это расчет в рамках одного сценария, а не независимый консенсус по 4-му кварталу.
Ранее компания указывала, что момент признания доходов от программного обеспечения сделает 4-й квартал сильнее, но конкретные суммы и условия приемки не раскрывались. Ранее повышение годового диапазона прибыли было связано с технической корректировкой по прекращенной деятельности и не является операционным улучшением; прибыль прошлого года была сосредоточена в конце года, что не гарантирует легкое достижение целей в этом году.
Краткосрочно — осторожный прогноз: если прибыль за 3-й квартал окажется ниже консенсуса при неизменном годовом прогнозе, нагрузка на 4-й квартал увеличится. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если подразделение NI (сетевой инфраструктуры) сможет продолжать расширять вклад в прибыль, это будет поддерживать долгосрочный рост. Если важные поставки или признание доходов от программного обеспечения перейдут на следующий год, а другие источники прибыли не смогут компенсировать дефицит, следует понизить ожидания по годовому выполнению.$BTC Только что цена приблизилась к 82 000. Заглянув в данные по позициям, заметил аномалию. Хотя цена выросла, объем позиций за 4 часа упал почти на 2%. При росте не пришли новые деньги. Ставки финансирования очень низкие, почти нулевые, бычий настрой не разгорелся.
Цена растет, а объем позиций и ставки финансирования падают. Это говорит о том, что утренний отскок не был вызван активными покупками. В основном это был отскок за счет закрытия коротких позиций. Активных покупок на рынке нет, чем выше цена, тем больше падает объем позиций. Настроения по контрактам не соответствуют текущему росту.
Переключаясь на 4-часовой таймфрейм, EMA-скользящие вниз расходятся. На уровне 82 000 зафиксирован 4-часовой локальный максимум. Этот барьер стоит здесь, объем торгов не увеличился. Объем позиций на рынке продолжает сокращаться, покупатели не проявляют активности.
С учетом давления сверху, я склоняюсь к медвежьему сценарию. Текущая цена застряла на ключевом 4-часовом уровне 82 000. Сверху сильное давление продаж, без увеличения объема трудно пробиться выше. Новых покупок не видно, считаю, что в дальнейшем цена сначала откатится вниз для коррекции.
$ETH $SOL #特斯ла发布新一代Roadster，行情走高 Сколько Nokia должна заработать в 4-м квартале, чтобы достичь годового консенсуса?
По состоянию на 18 октября 2026 года результаты 3-го квартала еще не опубликованы. Если операционная прибыль группы за 3-й квартал и за весь год будет соответствовать консенсусу Infront от 15 октября, то, вычтя фактические показатели за первую половину года и прогнозы на 3-й квартал, для 4-го квартала необходимо достичь примерно 1,211 млрд евро, что на 13,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это расчет в рамках одного сценария, а не независимый консенсус по 4-му кварталу.
Ранее компания указывала, что момент признания доходов от программного обеспечения сделает 4-й квартал сильнее, но конкретные суммы и условия приемки не раскрывались. Ранее повышение годового диапазона прибыли было связано с технической корректировкой по прекращенной деятельности и не является операционным улучшением; прибыль прошлого года была сосредоточена в конце года, что не гарантирует легкое достижение целей в этом году.
Краткосрочно — осторожный прогноз: если прибыль за 3-й квартал окажется ниже консенсуса при неизменном годовом прогнозе, нагрузка на 4-й квартал увеличится. В перспективе от одного до трех лет есть положительные условия: если подразделение NI (сетевой инфраструктуры) сможет продолжать расширять вклад в прибыль, это будет поддерживать долгосрочный рост. Если важные поставки или признание доходов от программного обеспечения перейдут на следующий год, а другие источники прибыли не смогут компенсировать дефицит, следует понизить ожидания по годовому выполнению.Заказ Nokia на 2,8 млрд евро, сможет ли доход поспевать?
По состоянию на 18 октября 2026 года, отчет за 3-й квартал еще не опубликован. Во 2-м квартале компания раскрыла заказы клиентов в области ИИ и облачных технологий на сумму 2,8 млрд евро, при этом, по прогнозам на тот момент, около половины из них будет конвертировано в доходы в течение следующего года. Это доказывает, что спрос перешел в стадию заказов, но нельзя считать всю сумму заказов как заказы NI, и тем более нельзя на их основе выводить доходы за 3-й квартал.
NI — это подразделение сетевой инфраструктуры, на которое стоит обращать внимание при анализе конверсии заказов. Компания объясняет, что ограничения в поставках заставляют клиентов делать заказы на более длительный срок. Поэтому последующее снижение новых заказов не обязательно означает ослабление спроса. Ключевым является то, смогут ли оптические сети и IP-бизнес быть поставлены, приняты и признаны в доходах в срок; сроки поставок, условия отмены и концентрация клиентов остаются неясными.
Краткосрочная осторожность: сама сумма заказов недостаточна для оценки превышения ожиданий по 3-му кварталу. В перспективе от одного до трех лет возможен позитивный сценарий: если заказы будут продолжать поступать, а рост доходов будет стимулировать прибыль подразделения, это поддержит устойчивое улучшение прибыльности; если же будут увеличиваться задержки или отмены, а доходы не будут расти, следует понизить прогнозы.Скрытый медвежий рынок на американском фондовом рынке: индекс не падает, но большинство акций уже в медвежьем тренде
Последние данные из The Kobeissi Letter показывают, что американский рынок сейчас представляет собой типичный «скрытый медвежий рынок под маской бычьего»: индекс S&P 500 всего на 2% ниже исторического максимума, но внутри рынка уже произошла масштабная коррекция.
• 84% акций в индексе S&P 500 откатились минимум на 10% от исторического максимума
• 59% откатились минимум на 20%
• 41% откатились более чем на 30%
• 17% откатились более чем на 50%
• Устойчивость индекса сильно зависит от вклада нескольких крупных технологических компаний
Другими словами, индекс держится за счет концентрации, а широкий спектр акций уже прошел глубокую перестановку.
Причина снижения оценки — не прибыль, а макроэкономические процентные ставки
В начале года рынок ожидал, что ФРС снизит ставки как минимум три раза в 2026 году, всего на 75 базисных пунктов; сейчас ожидания изменились — ФРС не продолжает смягчение, рынок начинает учитывать риск дальнейшего повышения ставок. Цена на нефть превысила 100 долларов, инфляция приближается к 4%, а долгосрочные ставки сдерживают потолок оценки рисковых активов.
Но прибыль не рухнула:
• Совокупный рост прибыли S&P 500 во втором квартале составил около 52%, что является максимальным с второго квартала 2021 года
• Акции Nvidia за последние 12 месяцев выросли на 21%, при этом коэффициент P/E снизился на 46%
• Текущий форвардный P/E около 24, близок к общему уровню S&P 500 в 22
• Технологические лидеры компенсируют оценку за счет роста прибыли, макроэкономическая скидка принудительно заложена в цену
Основная идея Kobeissi проста: дело не в плохих фундаментальных показателях, а в том, что макроэкономика снижает оценки, причем скидка в основном ложится на компании с высоким ростом прибыли.
Почему это «историческая возможность», зависит от предпосылок
Возможность не в «покупке вслепую», а в восстановлении оценки после разворота макроэкономических факторов:
1. Снижение напряженности в Иране, снижение геополитической премии
2. Падение цен на нефть и инфляционных ожиданий, пик доходности долгосрочных облигаций США
3. ФРС меняет курс с жесткого на нейтральный или мягкий
4. Прибыль продолжает расти, рост распространяется от лидеров на остальные компании
Если эта цепочка сработает, макроэкономическая скидка, заложенная в технологические акции, быстро исчезнет, и широта роста S&P 500 восстановится. Kobeissi даже выдвигает контрфактическое предположение: если бы войны в Иране не было, S&P 500 мог бы уже превысить 9000 пунктов — это сценарный анализ, а не прогноз по уровню.
Но нельзя игнорировать обратные риски
Самая частая ошибка при распространении этой точки зрения — воспринимать «скрытый медвежий рынок» как сигнал «срочно скупать». На самом деле нужно следить за тремя вещами:
• Риск концентрации: индекс не падает из-за нескольких крупных акций, если у лидеров ухудшится прогноз прибыли, коррекция будет очень быстрой
• Упорство ставок: если цены на нефть и инфляция не снизятся, ФРС не будет легко смягчать политику
• Продолжающееся ухудшение широты рынка: если рост не распространяется на остальные 493 акции, это не бычий рынок, а консолидация лидеров
Вкратце
Американский рынок сейчас не является ни полностью бычьим, ни полностью медвежьим, а представляет собой комбинацию: индекс поддерживается лидерами, акции прошли медвежий цикл, а оценки сжаты макроэкономическими факторами. Если давление на энергетику и ставки ослабнет, технологические лидеры с подтвержденным ростом прибыли и сильно упавшие качественные акции могут получить историческое восстановление; если макроэкономика не смягчится, чем выше концентрация, тем меньше у системы пространства для ошибок. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle раскрывает бухгалтерию: на каждый заработанный доллар USDC остается только 7 центов.
Официальный блог впервые раскрывает распределение доходов: за первое полугодие доход составил 1,4 млрд долларов, из них 819 млн (59%) ушли партнерам и на торговые издержки, 473 млн инвестированы в соответствующую нормативам ликвидность, чистая прибыль — всего 7%.
Крупнейший партнер Coinbase получил наибольшую долю — во втором квартале средний объем USDC в его продуктах составил 20 млрд долларов (+44%), при этом он является соучредителем конкурента Open USD.
Open USD запущен в конце сентября, в партнерстве со Stripe, Visa, Mastercard, Shopify и BlackRock, обещая вернуть "большую часть" доходов от резервов партнерам; Circle ответил: "Токены, которые только делят прибыль, но не инвестируют, — это не цифровой доллар".
Мое мнение: рынок переоценивает мгновенный эффект "войны за долю" — ставка Coinbase на обе стороны говорит о том, что он не решается сейчас отрезать USDC; недооценивается стоимость копирования: 55 лицензий, ежедневный объем чеканки и выкупа 1,7 млрд долларов. Условием существования является стабильная ставка, доход Circle по сути — проценты по гособлигациям.
Отчет за третий квартал 4 ноября станет лакмусовой бумажкой: если доля распределения вырастет или чистая маржа станет отрицательной, оценка "защитного рва" потеряет силу; то же самое, если объем обращения Open USD быстро вырастет с 700 млн долларов.
Это "начало войны за долю, Circle вынужден раскрыть карты" или "само раскрытие карт — это защитный ров"? На чьей вы стороне?
$CRCL
#война_за_долю_стейблкоиновО соотношении длинных и коротких позиций по контрактам запомните несколько правил:
1) Общее количество длинных и коротких позиций на рынке всегда равно, поэтому соотношение длинных и коротких позиций по счетам больше 1 означает, что короткие позиции сосредоточены в меньшем числе счетов, и средний размер позиции на каждый короткий счет больше.
2) В официальной статистике контрактов Binance соотношение длинных и коротких позиций по счетам и по крупным держателям считается с периодом в 5 минут, охватывая бессрочные контракты Binance с расчетом в USDT.
3) При анализе соотношения длинных и коротких позиций уточняйте, идет ли речь о количестве счетов или объеме позиций, так как одно и то же число в разных измерениях имеет разный смысл.
В примере монета: $BTC по цене 81799, за 24 часа +0.23%.$DNA эта операция с движением влево и вправо действительно крутая#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Низкобюджетные подписчики Disney+ с рекламой продолжают перетекать в регионы с низким уровнем проникновения, а Amazon Prime Video за счет экосистемного преимущества, связанного с объединением с членством в электронной коммерции, отнимает время просмотра длинного видео. Если Netflix не сможет представить такие неожиданные сигналы, как взрывные сериалы, выходящие за рамки узких групп и стимулирующие рост платных подписок, или масштабный доход от недавно расширенного игрового бизнеса, то, опираясь только на сохранение существующей прибыли, будет сложно вновь разжечь интерес капитала к росту.$BTC торгуется вблизи 81,715.5, за 24 часа изменился всего на 0,19%, амплитуда 1,6%, DVOL 37,9, премия за волатильность на рынке опционов невысока. Новости о продолжении благоприятной конъюнктуры в чиповой индустрии обычно передаются через риск-предпочтения: сильные акции чипов ведут к росту технологических акций и рисковых активов. В наших данных эта передача не прослеживается. Ставки финансирования за три периода составляют 0,0037%, 0,0037%, 0,0064%, быки лишь немного увеличили кредитное плечо; объем открытых позиций по контрактам — 7,6 млрд долларов, без роста объема. По ликвидациям длинные позиции на 10,19 млн долларов превышают короткие на 7,01 млн долларов, те, кто пытался поднять цену, сначала были выбиты. Мое мнение: эта новость в краткосрочной перспективе не сдвинет цену, $BTC с большой вероятностью продолжит колебаться между 80,751 и 82,050. Условия для роста: рост объема и закрепление выше 82,050, повышение ставок финансирования, одновременный рост открытых позиций. Условия для падения: пробой ниже 80,751, рост соотношения put/call в опционах с 0,86 и выше.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Мое мнение таково: я считаю, что золотой век этой знаковой компании уже прошёл.На самом деле я всегда был быком, но сейчас, похоже, ситуация выглядит не очень оптимистично.
Я считаю, что сейчас вообще не стоит думать о том, что это бычий рынок,
что будет какая-то коррекция, и BTC поднимется до 90 000.
С точки зрения манипуляций, чтобы дойти до 90 000, это должно быть сделано одним мощным движением.
В третьем квартале сентября это уже было бы сделано, это минимальные издержки для основных игроков.
Как с ZEC, чтобы дойти до 2000,
еще при 1500 цена продолжала расти, сейчас уже невозможно подняться снова.
Цена упала до 1100, это пробой уровня, дальше рост невозможен,
потому что основные игроки уже не могут нести такие издержки.
То же самое с биткоином и эфиром.
Мы уже вошли в цикл большого медвежьего рынка.
Если посмотреть на большинство альткоинов, на дневном графике они уже давно сделали большой шаг вниз,
восходящий тренд уже сломан $BTC $ETH $ZEC Если это не медвежий тренд, то что тогда можно считать медвежьим трендом? Что же тогда является откатом?
【В октябре я по-прежнему твердо считаю, что это месяц откатов.】
Предыдущая сделка уже вышла в безубыток, дальше я по-прежнему буду искать точки для шорта. Но где именно?
На самом деле текущая цена, на мой взгляд, довольно хорошая:
【81 800 — основная позиция, 82 800 — докупка, 83 800 — стоп-лосс.】
Но скоро понедельник, 【если до 16:00 понедельника 19 октября цена не опустится, я не буду держать эту сделку дальше.】
Американский рынок акций обладает сильной способностью к восстановлению, я боюсь, что в понедельник это может подтолкнуть биткоин вверх, но лично считаю, что рост будет ограниченным, поэтому лучше оставить место для докупки.
【Управление позицией особенно важно в нынешнем так называемом "обезьяньем рынке".】
Поэтапное падение — вот что действительно страшно.
Постоянно кто-то пытается ловить дно, создавая иллюзию остановки падения. Каждый раз падение незначительное:
【87 000 → 85 000 → 83 000 → 81 000.】
Каждый раз вы думаете: "Подержу еще немного, посмотрю дальше." В итоге длинная позиция с 85 000 опустилась до 81 000, а вы все еще смотрите на 90 000.
Далее нужно обратить внимание на 【сможет ли недельный график закрыться ниже 82 800】. Если пробьет и закрепится ниже, я по-прежнему ожидаю более глубокий откат.
Многоразовые пробои вниз с последующим возвратом я не считаю признаком сильной поддержки, возможно, это просто постепенное истощение покупок.
【После того как покупатели исчерпают свои силы, сможет ли следующая покупка на уровне 80 000 удержать цену?】
Вышеизложенное — лишь личный анализ рынка и торговые мысли, не является инвестиционной рекомендацией. Пожалуйста, контролируйте позиции и риски в соответствии с вашей ситуацией.