Orbit Post Sitemap
Приватные монеты подвергаются глобальной зачистке, но Grayscale настаивает на их листинге
За последние несколько лет такие крупные биржи, как Binance и OKX, одна за другой сняли Zcash с торгов во многих регионах, с похожими причинами — регуляторы боятся, что анонимные функции монеты могут использоваться для отмывания средств. Сегодня, когда речь заходит о приватных монетах, у многих первая реакция — избегать их, обходить стороной, даже кошельки тихо прячут функцию скрытых адресов.
Однако в такой атмосфере Grayscale на этой неделе тихо подала в SEC четвертую версию регистрационных документов на траст Zcash, с намерением листинга на NYSE Arca под тикером ZCSH. Это не просто листинг — после выхода на биржу уполномоченные участники смогут постоянно покупать и выкупать доли, тогда как ранее этот траст торговался только внебиржево на OTCQX и выкуп долей был невозможен. Этот траст существует с 2018 года и является одним из первых продуктов Grayscale, который почти восемь лет застрял на OTC, и только теперь получил шанс на официальное признание.
Еще более интересно — структура владения. По состоянию на конец июня этот траст держит около 2,3% от общего обращения ZEC, с чистой стоимостью около 155 миллионов долларов, что уже считается немалым объемом среди приватных монет. А одна из дочерних компаний материнской компании Grayscale, DCG, ведет переговоры о прямой покупке примерно 200 000 ZEC в виде долей траста, хотя соглашение еще не подписано.
После выхода новости ZEC в тот же день подскочил почти на 9%, выделяясь на фоне общего спада альткоинов. С одной стороны, биржи активно отказываются от монеты, с другой — институциональные инвесторы ее скупают — такая противоречивая ситуация заслуживает внимания. Zcash с его функцией скрытых транзакций находится на самом чувствительном для регуляторов рубеже, но Grayscale именно сейчас пытается вывести его на мейнстрим, что вызывает вопросы. Ведь в эпоху, когда Binance постепенно закрывает торговые пары с ZEC, на Нью-Йоркскую биржу с таким предложением, похоже, идет только Grayscale.
Существует мнение, что чем сильнее что-то подавляется, тем больше у этого потенциал для роста, когда политика смягчится. За последние годы Grayscale извлекла выгоду из перевода своих трастов BTC и ETH в спотовые ETF, и, очевидно, делает ставку на то, что приватные монеты рано или поздно будут переоценены, занимая место в рамках легального регулирования.
Но с другой стороны, нужно понимать, что этот траст пока что относительно нишевый продукт, а слухи о том, что DCG сам начнет скупать доли, пока не подтвердились. Смогут ли приватные монеты действительно вернуться — зависит не только от желания Grayscale, но и от того, как в Вашингтоне окончательно определятся с их статусом, а также от того, будет ли в Европе принят travel rule.
Как вы думаете, после долгого пренебрежения приватными монетами, действительно ли Grayscale почувствовала ветер перемен, или это очередная одинокая ставка против течения?США собираются вывести вычислительную мощность биткоин-майнеров на рынок фьючерсов
Вчера вечером вышла новость, которая чуть не была полностью затмлена резким ростом биткоина. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США, или CFTC, официально выпустила уведомление о сборе мнений по поводу листинга и регулирования деривативных контрактов на вычислительную мощность, открыв общественное обсуждение сроком на шестьдесят дней.
На первый взгляд, это просто скучная административная процедура. Но если учесть слова председателя CFTC Серджи, смысл меняется кардинально. Он сказал, что без развитого рынка деривативов на вычислительную мощность США не смогут выиграть гонку в области ИИ.
Теперь становится интересно. В последние годы внешнее восприятие майнинга криптовалют сводилось в основном к словам «энергоёмко» и «неэкологично». Политики ругали, экологические организации преследовали, многие в индустрии задумывались о трансформации в центры вычислительной мощности для ИИ, чтобы выжить. А теперь высший регулятор деривативов напрямую связывает вычислительную мощность майнеров с национальной судьбой ИИ. Серджи даже привёл аналогию с индустриальной эпохой, когда США устанавливали стандарты торговли сырьевыми товарами для развития промышленной экономики, и теперь хотят ввести такие же правила для вычислительной мощности, продвигающей умную экономику.
Обсуждение охватывает множество аспектов. Сначала нужно оценить размер и ликвидность спотового рынка вычислительной мощности, а также прописать в правилах регулирование рынка, риски манипуляций и защиту клиентов. Особое внимание стоит уделить тому, что в уведомлении явно упоминается продукт в форме бессрочных фьючерсов на вычислительную мощность. Это значит, что вычислительная мощность майнеров в будущем может использоваться не только для добычи блоков и получения монет, но и торговаться и хеджироваться как стандартизированные контракты, подобно нефти или меди.
Для майнеров это означает, что как только этот инструмент сформируется, они смогут застраховать свою вычислительную мощность. При падении цены криптовалюты им не придётся просто терпеть убытки или выключать оборудование — они смогут зафиксировать часть дохода с помощью деривативов. Ранее такая возможность хеджирования была практически монополией традиционных игроков на рынке сырьевых товаров, а теперь регулятор открывает двери, что может полностью изменить логику бухгалтерии майнинговых ферм и поставщиков вычислительной мощности.
Почему именно сейчас? Ответ кроется в макроэкономике. Министерство финансов США только что объявило о как минимум двукратном увеличении объёмов обратного выкупа долгосрочных государственных облигаций, что ослабляет ликвидность, и рискованные активы массово растут, биткоин вчера вечером подскочил почти до 70 000 долларов. Вычислительная мощность, тесно связанная с ценой криптовалюты, естественно нуждается в инструментах ценообразования и хеджирования. Этот шаг CFTC — это как бы предварительное установление правил для будущего рынка вычислительной мощности.
Не забывайте, что ИИ-обучение и майнинг конкурируют за одни и те же высокотехнологичные чипы и электроэнергию. Сделать вычислительную мощность товаром, которым можно торговать и хеджировать, значит открыть капиталу прямой канал для ставок на вычислительную мощность. Когда на финансовом рынке появятся свободно торгуемые контракты на вычислительную мощность, реальные майнинговые фермы, дата-центры и заказы на чипы будут заново ориентироваться по этим ценовым сигналам.
Более глубокий сигнал — стратегический. Определение вычислительной мощности как ключевого товара для победы в гонке ИИ означает, что регуляторы перестают рассматривать майнинг как просто спекулятивную деятельность. Кто контролирует ценообразование вычислительной мощности, тот держит основу умной экономики, и американцы явно не хотят отдавать право устанавливать эти правила кому-то другому.
То, что раньше было делом криптосообщества, теперь тихо поднимается на уровень национальной политики. Когда эти шестьдесят дней пройдут и правила вступят в силу, игра с вычислительной мощностью может кардинально измениться.Circle запустит собственную тестовую сеть блокчейна в следующем месяце, уже обработавшую 500 миллионов транзакций
Лидер в сфере стейблкоинов Circle больше не ограничивается выпуском только USDC. Компания объявила, что основная сеть их собственного блокчейна Arc официально запустится 16 сентября, позиционируясь как базовая инфраструктура для глобального финансового рынка, обслуживающая расчёты и различные финансовые приложения.
Это не просто презентационная цепочка. Тестовая сеть Arc уже обработала более 500 миллионов транзакций, в ней участвуют около 3 миллионов кошельков, а более 100 партнёров активны в приватной основной сети. Ожидается, что начальная группа валидаторов будет совместно с Circle участвовать в управлении сетью, фактически держа контроль над цепочкой в своих руках.
Мотивы Circle понятны. USDC сейчас — один из самых распространённых стейблкоинов в мире, но каналы расчётов контролируются другими: когда Ethereum перегружен, комиссии становятся астрономическими, Solana быстрая, но экосистема не под их контролем. Вместо того чтобы зависеть от чужих решений, лучше создать собственную цепочку, оптимизированную для расчётов стейблкоинов, контролируя комиссии, скорость и соответствие нормативам.
Если эта цепочка заработает, стейблкоины поднимутся с уровня приложений на уровень инфраструктуры. В будущем такие сценарии, как трансграничные платежи, институциональные расчёты и торговля токенизированными активами, смогут работать напрямую на Arc. Circle превратится из эмитента монет в оператора цепочки, что полностью меняет их статус. Вот почему они так масштабно развернули тестовую сеть: 500 миллионов транзакций — это не пустые цифры, а реальные операции в цепочке.
Для участников блокчейн-сообщества дата 16 сентября стоит в календаре. Запуск Arc может стимулировать новый виток интереса к расчетам стейблкоинов, а проекты, связанные с USDC, кроссчейн-мостами и платежной инфраструктурой, могут привлечь новое финансирование. Данные о 500 миллионах транзакций в тестовой сети показывают, что это не пустая конструкция, и в период перед запуском основной сети вокруг инфраструктуры стейблкоинов может разгореться активный хайп.
В краткосрочной перспективе ожидания и спекуляции перед запуском — самый сложный момент, не стоит торопиться с инвестициями; в долгосрочной — если собственная цепочка Circle станет успешной, конкуренция в секторе стейблкоинов сместится с количества эмиссии на качество базовой инфраструктуры, что пойдёт на пользу всему финансовому опыту в блокчейне. Деньги в цепочке всегда пойдут по самому эффективному пути — это неизменный закон.
Когда эмитент стейблкоинов сам начинает создавать цепочку, как вы думаете, это попытка отобрать бизнес у Ethereum или прокладывание нового пути для финансов в блокчейне?Розничные инвесторы наконец вернулись, но рынок воспринимает это как негатив
Розничные инвесторы вернулись, но рынок интерпретирует это как негатив — такая, на первый взгляд, парадоксальная ситуация действительно происходит.
Известный KOL Ansem опубликовал наблюдение: активность розничных инвесторов впервые за много лет демонстрирует заметный восходящий поворот, однако большинство участников рынка воспринимают это как медвежий сигнал. По его мнению, такое расхождение в восприятии может быть важной характеристикой формирования дна рынка.
В других рынках в это могли бы не поверить, но в мире мемов и альткоинов розничные инвесторы всегда были топливом для роста. За последний год розничные инвесторы, пережившие множество падений, ушли в биткоин-ориентированные активы, активность в блокчейне снижалась, количество новых кошельков упало до уровня, когда никто не хотел на это смотреть. Теперь они внезапно начали возвращаться, что говорит о том, что внебиржевые деньги осторожно входят в рынок, хотя объемы пока невелики, направление уже изменилось.
Проблема в том, что основное повествование все еще обсуждает, когда закончится медвежий рынок, а возвращение розничных инвесторов интерпретируется как приход "покупателей на пике", что эмоционально делает ситуацию еще более пессимистичной. Рынок такой парадоксальный: когда покупают институциональные инвесторы — это умные деньги, когда покупают розничные — это "луки"; одни и те же деньги меняют свой статус в зависимости от покупателя.
По словам Ansem, если оглянуться на третий квартал 2026 года, рынок может обнаружить, что тогда уже появились явные сигналы дна. Он ставит на само расхождение в восприятии: когда большинство воспринимает хорошие новости как плохие, разворот обычно не за горами. Это звучит как эзотерика, но в эмоционально управляемом крипторынке смена настроений часто предшествует развороту тренда.
Для тех, кто играет с альткоинами и мемами, этот сигнал стоит включить в список наблюдения. Возрождение активности розничных инвесторов обычно означает две вещи: во-первых, оживление оборота тематических монет, во-вторых, усиление поддержки при росте. Но если возвращение розничных инвесторов — это лишь краткосрочный эмоциональный всплеск, волатильность будет еще выше, и тем, кто покупает на пике, стоит быть осторожнее.
В краткосрочной перспективе, чтобы возвращение розничных инвесторов превратилось в устойчивый прирост, нужно появление новых нарративов, одной лишь фразы "они вернулись" недостаточно, чтобы понять, что происходит с застрявшими позициями; в долгосрочной — каждое дно цикла сопровождалось повторным входом розничных инвесторов, которые голосуют ногами, такой сценарий был в 2020 и 2024 годах. Будет ли он повторен на этот раз — никто не даст гарантии.
Розничные инвесторы вернулись, а это воспринимается как негатив — верите ли вы в такое расхождение в восприятии или считаете, что это просто "покупатели на пике"?После трёх снижений ставок пять раз оставляли их без изменений, но трое всё ещё требуют повышения
В два часа ночи официально опубликован протокол июльского заседания ФРС. Самое заметное — не то, что ставка осталась без изменений, а результат голосования 9 против 3, при этом трое проголосовали против и настаивали на повышении ставки на 25 базисных пунктов.
Эти трое — Логан, Хамарк и Кашкали. Ещё более тонко то, что двое председателей региональных банков ФРС, не имевших права голоса в июле, Шмидт и Мусаллам, после заседания также открыто заявили, что если бы у них было право голоса, они тоже проголосовали бы за повышение. То есть на самом деле тех, кто считает необходимым повышение, может быть больше трёх, но их ограничивает отсутствие права голоса.
В протоколе говорится, что многие чиновники считают, что если инфляция не продолжит снижаться, денежно-кредитная политика должна быть ужесточена; некоторые также считают, что финансовые рынки уже частично принимают на себя эффект ужесточения политики. По инфляции протокол признаёт высокую неопределённость перспектив и отдельно отмечает, что эскалация войны в Иране омрачает инфляционные прогнозы.
Если проследить временную линию, становится ещё интереснее. Этот цикл идёт после трёх последовательных снижений ставок в конце 2025 года, и это уже пятый раз подряд, когда ставка остаётся без изменений, без единого повышения. Ставка держится в диапазоне от 3,5% до 3,75%, но внутренние разногласия постепенно растут: в июле количество голосов против выросло с единичных до трёх, а вне зала заседаний ещё двое без права голоса выразили поддержку повышению.
Что значит этот протокол для крипторынка, видно по сегодняшнему движению. BTC перед и после публикации протокола держался около 69 000, золото немного выросло на 3,5% до 4489 долларов, рынок не впал в панику из-за трёх голосов против, что говорит о том, что ожидания снижения ставок ещё держатся. Но стоит обратить внимание на фразу в протоколе, что корректировка на рынке акций AI может привести к рискам финансовой стабильности — это предупреждение и для американского фондового, и для крипторынка, ведь рисковые активы и ликвидность всегда связаны.
В краткосрочной перспективе решение о повышении в сентябре будет зависеть от данных по инфляции, ситуация в Иране может в любой момент поднять цены на нефть, а с ростом цен на нефть инфляционные ожидания придётся пересматривать; в долгосрочной перспективе, пока ФРС не перейдёт к реальному повышению ставок, ужесточение ликвидности остаётся на уровне ожиданий, и для таких чувствительных к ставкам активов, как криптовалюта, разногласия в протоколе лишь выносят неопределённость на поверхность, и каждое последующее опубликование данных может усиливать волатильность.
Три члена комитета требуют повышения ставки под давлением инфляции, ещё двое без права голоса присоединились к ним — как ты думаешь, ФРС продолжит держать ставки без изменений или в какой-то момент внезапно изменит курс?Ассоциация банков на словах поддерживает законопроект, но на деле сокращает вознаграждения за стейблкоины
Президент Американской банковской ассоциации Роб Николс недавно сделал заявление, которое на первый взгляд выглядит как поддержка криптоиндустрии, но при более тщательном рассмотрении имеет другой подтекст. Он ясно дал понять, что цель — усилить, а не остановить принятие закона CLARITY, цифровая индустрия нуждается в четких регуляторных рамках, и многие восприняли это как уступку банков. Но важна вторая часть его высказывания: ключевые положения закона, касающиеся вознаграждений за стейблкоины, должны быть ужесточены.
Контекст таков. Закон GENIUS, который должен вступить в силу в 2025 году, уже запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты или доходы держателям, но сейчас спор сосредоточился на связанных с криптобиржами сторонах — могут ли они под видом вознаграждений выплачивать пользователям что-то похожее на проценты.
Николс говорит прямо: если стейблкоин-кошельки с помощью такой схемы забирают депозиты из банков, то у банков становится меньше средств для кредитования малого бизнеса, ипотеки и сельского хозяйства. Американская банковская ассоциация предлагает изменить формулировки закона, запретив вознаграждения за стейблкоины, которые по сути похожи на выплату процентов, и убрать двусмысленные формулировки.
Они продвигают изменения в законопроект до голосования в Сенате в сентябре. Николс также сказал красивую фразу: США могут быть и мировым центром банковского дела, и мировым центром криптовалют, при условии создания четких и единых правил. Звучит так, что никого не обижают, но все понимают, что если ужесточить правила по вознаграждениям за стейблкоины, первыми пострадают не банки, а проекты и пользователи, которые на цепочке привлекают депозиты через вознаграждения.
Это заявление — важный сигнал для держателей USDC и USDT. Проценты по стейблкоинам по сути оставляют доходы по депозитам на блокчейне у держателей, чем сильнее банки пытаются перекрыть этот канал, тем сложнее рассказывать историю стейблкоинов как доходных активов. С другой стороны, чем строже регулирование, тем быстрее идет процесс легализации стейблкоинов — две стороны одной медали.
В краткосрочной перспективе такие споры не приведут к резкому падению рынка, но для проектов в экосистеме стейблкоинов, которые привлекают депозиты через вознаграждения, это реальный политический риск; в долгосрочной перспективе, если CLARITY действительно будет принят, стейблкоины выйдут из серой зоны в лицензионную систему, и базовые позиции индустрии укрепятся, хотя на этом пути предстоит много споров.
Банки с одной стороны говорят, что поддерживают крипту, а с другой — хотят перекрыть вознаграждения за стейблкоины. Это защита вкладчиков или защита собственных депозитов? Как вы думаете, кто прав?Забытый ZEC собираются вывести на Нью-Йоркскую фондовую биржу через Grayscale
Из забытых криптовалют ZEC, возможно, самая обделённая. Grayscale уже в четвёртый раз меняет регистрационные документы, чтобы вывести её на NYSE.
20 августа Grayscale подала в SEC четвёртую редакцию регистрационного заявления Grayscale Zcash Trust с целью листинга на NYSE Arca под тикером ZCSH. После листинга уполномоченные участники смогут подписываться и выкупать паи траста, тогда как ранее траст торговался только на внебиржевом рынке OTCQX и не поддерживал выкуп.
По состоянию на 30 июня траст владел примерно 2,3% от циркулирующего предложения ZEC с чистой стоимостью около 155,2 млн долларов. Ещё интереснее, что одна из дочерних компаний материнской компании Grayscale, DCG, ведёт переговоры о выделении около 200 000 ZEC для подписки паёв траста. Хотя обязательное соглашение ещё не подписано, направление уже определено.
200 000 ZEC — это примерно 30 млн долларов по текущей цене, то есть институциональные игроки сами вкладывают средства в этот пул. Нужно понимать, что за последние два года ZEC сильно упал в цене, приватность под постоянным давлением регуляторов, розничные инвесторы ушли, ликвидность очень низкая, а дневной объём торгов даже не достигает десятой части объёма основных монет.
Не стоит недооценивать это изменение. Торговля на OTCQX — это в основном частные сделки между институциональными инвесторами, розничным инвесторам сложно участвовать; после перехода на NYSE Arca любой счёт на американском фондовом рынке сможет покупать и выкупать паи так же просто, как акции, что значительно повысит ликвидность и видимость. Именно поэтому Grayscale готова многократно менять документы ради траста по малоизвестной монете — без этого шага ZEC никогда не попадёт в поле зрения основных инвесторов.
Листинг траста также означает две вещи. Во-первых, у ZEC появится официальный канал привлечения капитала, и готовность Grayscale менять документы говорит о серьёзных инвестициях, а не о случайном порыве; во-вторых, средства с американских фондовых счетов смогут покупать ZEC, открывая новый канал финансирования для этой малоизвестной монеты. Для держателей ZEC на бирже такие инфраструктурные изменения важнее краткосрочных колебаний цены.
В краткосрочной перспективе влияние новости на цену может быть не мгновенным, одобрение SEC остаётся неопределённым, и документы могут менять ещё несколько раз; но в долгосрочной перспективе ZEC станет первой приватной монетой, которую Grayscale выведет на основную биржу, что изменит её статус и ликвидность. Логика ценообразования ZEC на рынке, возможно, потребует пересмотра.
Почему Grayscale выбрала именно забытый ZEC? Это действительно ставка на ценность приватности и низкую точку входа или просто попытка дополнить портфель трастов? Как вы думаете?BTC резко вырос глубокой ночью, а он пошёл против тренда и увеличил короткую позицию, став крупнейшим шортером
Сегодняшний рынок словно нажал на газ. BTC поднялся с около 65 000 до 69 000, за полчаса ликвидировав множество коротких позиций по всей сети, за последние 24 часа ликвидации достигли 1,905 млрд долларов, из которых шорты составили 1,733 млрд, более 120 000 человек по всему миру были выбиты с рынка. Казалось бы, в такой ситуации никто не рискнёт идти против тренда, но мониторинг блокчейна выявил одного, кто поступил наоборот.
Данные TradingBeats показывают, что адрес, начинающийся с 0x66, в момент быстрого роста BTC увеличил короткую позицию на 800 BTC. Вместе с предыдущими позициями, его 40-кратный шорт достиг 1200 BTC, что по текущей цене даёт номинальную позицию около 80 млн долларов, и он внезапно стал крупнейшим шортером BTC на Hyperliquid.
Этот адрес не новичок. Метки в блокчейне указывают на крупного прибыльного трейдера и китa, с общей прибылью за всю историю более 1 млн долларов, чистая стоимость бессрочного аккаунта от 1 до 5 млн долларов, а процент выигрышных сделок завершённых — 55%. Его средняя цена открытия позиции — 66 891 доллар, что означает ставку на то, что рост BTC здесь закончится. Проблема в том, что рынок не дал ему шанса: сейчас эта позиция убыточна на 2,39 млн долларов, цена ликвидации — 70 039 долларов, всего в двух-трёх процентах от текущей цены, и если цена немного поднимется, позиция будет ликвидирована.
Интересно, что несколько часов назад другой кит выставил лонг с 5-кратным плечом на 3425 BTC, с текущей прибылью более 13 млн долларов. Один ест мясо в машине, другой пытается остановить машину впереди — они стали самой заметной парой соперников в этом ралли. Для одних это начало бычьего рынка, для других — последний рывок.
Такой шорт, висящий над головой, служит ориентиром для краткосрочных трейдеров. Если цена ликвидации около 70 039 будет пробита, ликвидация шортов может стать топливом для быков и поднять цену ещё выше; если же он удержится, преодолеть отметку 70 000 в краткосрочной перспективе будет сложнее. Те, кто торгует по сетке или в диапазоне, могут использовать это как индикатор, но ни в коем случае не копируйте его позицию — 40-кратное плечо не для всех.
Если смотреть краткосрочно, этот рост сегодня обусловлен покрытием шортов и регуляторным настроением, которое быстро меняется, и в истории много примеров резких подъёмов с последующей коррекцией; если смотреть в долгую, только что вышел протокол ФРС за июль, а завтра в Белом доме состоится встреча с крипто-руководителями, и переменные в политике важнее технических факторов — любое неожиданное событие может полностью изменить направление.
Вопрос в том, почему опытный трейдер с историей выигрышей 55% осмелился идти против рынка в момент всеобщего веселья? Как думаете, не держит ли он в руках что-то, чего мы не видим?После переименования в BUSD все разрешения старых пользователей стали недействительными
Berachain переименовал свой нативный стейблкоин HONEY в Bera USD, при этом символ токена изменился на BUSD.
Согласно объявлению, это всего лишь ребрендинг. Фонд заявил, что переименование сделано для того, чтобы институциональные пользователи сразу понимали, что это долларовый стейблкоин, что придаёт ему более профессиональный и надёжный вид. Адрес контракта не изменился, сам токен остался прежним, просто сменилось название — кажется, что это безобидное изменение.
HONEY — это не маркер для узкого круга. Это нативный долларовый стейблкоин на блокчейне Berachain, на котором базируются рынки кредитования, торговые пары и различные хранилища. Одно переименование затрагивает всю финансовую экосистему, а не просто смену вывески.
Но проблема кроется в технических деталях. В стандарте подписей Ethereum EIP-712 название токена является частью доменного разделителя. Все разрешения, подписанные ранее на имя HONEY — permit, оффчейн-авторизации, различные лимиты — автоматически становятся недействительными из-за смены имени. Те, кто ранее предоставлял разрешения протоколам, хранилищам или маршрутам обмена для использования своих стейблкоинов, через некоторое время обнаружат, что их разрешения исчезли и потребуется подписать их заново. Особенно это касается тех, кто положил HONEY в кредитные протоколы и открыл циклические займы: при аннулировании разрешений доступный лимит позиции сразу обнуляется, что может привести к неожиданным возвратам или ликвидациям.
Это резко контрастирует с заявлением проекта о более профессиональном и институциональном подходе. Разрешения старых пользователей тихо аннулированы без предварительного уведомления. Многие просто не понимают, что такое EIP-712, и не проверяют ежедневно, действительны ли их permit. Когда приходит время использовать токен, они обнаруживают, что лимиты исчезли — и это настоящая проблема. Интеграторы тоже вынуждены менять код и адаптироваться заново, несмотря на обещания быстрого и полного запуска — за этим стоит цепочка незаметной ручной работы. Для обычных пользователей самый реальный риск — не в понимании технических деталей, а в том, что однажды они откроют кошелёк и обнаружат, что функции, которые раньше работали, внезапно перестали работать.
Особенно интересно, что это три буквы BUSD. Ранее это был стейблкоин, выпущенный Binance, который в 2023 году был остановлен клеймингом Нью-Йоркским департаментом финансовых услуг и в итоге ушёл с рынка. Сейчас проект на блокчейне забирает этот символ — сложно понять, связано ли это с желанием использовать узнаваемое имя или им безразлична регуляторная история. По крайней мере, с точки зрения восприятия, этот ход — гораздо больше, чем просто ребрендинг.
Переименование звучит просто, но в блокчейне это затрагивает всю систему. Тем, у кого есть разрешения на такие стейблкоины, стоит проверить, действительны ли их permit.Два столетних банка завершили первую сделку по депозиту на блокчейне
HSBC и Standard Chartered — два банка с общей историей более трехсот лет, только что завершили первую сделку по токенизированному депозиту в реальном времени на блокчейн-реестре Swift. Об этом сообщает CoinDesk, отмечая, что эта сделка знаменует собой реальный шаг традиционных финансовых институтов к использованию блокчейна для обработки депозитных токенов. Старые деньги наконец-то перестали обсуждать на совещаниях и перешли к реальным расчетам.
Сначала разберемся, что именно произошло. Swift — это сеть сообщений и клиринга между международными банками, через которую проходят практически все мировые банковские переводы. На этот раз Swift не просто отправил сообщение, а превратил депозит в токен, который в распределенном реестре передается и рассчитывается в реальном времени. Раньше для трансграничных переводов требовалось множество промежуточных этапов, и несколько дней на зачисление были нормой, теперь же транзакция в блокчейне происходит с совершенно другой скоростью и прозрачностью.
Для криптосообщества важен состав участников новости. HSBC, Standard Chartered, Swift — каждый из этих имен сам по себе вызывает долгие обсуждения в отрасли, а теперь они объединились. Это показывает, что отношение банков к расчетам на блокчейне перешло от экспериментов к серьезным действиям. Раньше мы говорили, что традиционные финансы должны принять блокчейн, теперь банки сами начинают переносить свои ключевые операции в блокчейн.
Если смотреть с практической стороны, токенизированные депозиты банков похожи на стабильные монеты, с которыми мы работаем: это учетные записи в блокчейне, но есть и явные отличия. Эмитентами стабильных монет являются компании вроде Circle и Tether, а за токенизированными депозитами стоят лицензированные банки с депозитным страхованием и регулированием, что полностью меняет их правовой статус. В будущем корпоративные трансграничные расчеты, вероятно, сначала будут реализованы именно на таких банковских блокчейнах.
В краткосрочной перспективе это не окажет значительного влияния на рынок, ведь речь не идет о розничных средствах и дополнительном спросе на покупку. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе это важный элемент в повествовании о RWA (реальных активах). Когда банки перенесут депозиты, облигации и расчеты в блокчейн, ликвидность и финансовая база на цепочке будут укрепляться, открывая новые возможности для стабильных монет и децентрализованных финансов. Инвестиционный пул RWA формируется этими крупными игроками кирпич за кирпичом.
Меня лично интересует другой аспект. Два крупных банка, работающие с расчетами на блокчейне, показывают, что путь к соблюдению нормативных требований открыт, что успокаивает другие традиционные институты. Как только эффект демонстрации проявится, больше банков последуют примеру, и границы между активами на блокчейне и традиционными финансами станут еще более размытыми. Тогда продукты вроде ставок и кредитов на блокчейне перестанут быть игрушками узкого круга.
И в заключение вопрос: если когда-нибудь ваши банковские депозиты смогут напрямую переводиться и рассчитываться в блокчейне, будете ли вы по-прежнему держать большую часть денег на традиционных счетах? 20 августа
Вечерний обзор золота
Анализ ключевых факторов влияния
Основным драйвером сильного роста цен на золото в этом раунде стала программа расширенного обратного выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов США, которая увеличила лимит однократного обратного выкупа облигаций с сроком 10–30 лет до 4 млрд, вступающая в силу 9 сентября. Это напрямую снизило доходность 30-летних облигаций США, одновременно ослабив доллар, что подтолкнуло цену золота к уровню 4527.
Ключевое различие: этот инструмент является мерой регулирования ликвидности, а не количественным смягчением (QE), он может лишь краткосрочно снизить давление от распродажи долгосрочных облигаций и не решает долгосрочные фундаментальные проблемы США с высоким дефицитом и огромным долгом; вечером следует остерегаться массовой фиксации прибыли быками, поскольку при отскоке доходности долгосрочных облигаций цена золота может быстро откатиться.
В геополитическом плане продолжается противостояние в Ормузском проливе, сохраняется напряженность между Ираном и США, что оказывает поддерживающий эффект как фактор убежища, но колебания цен на нефть создают хеджирование: рост цен на нефть вновь повысит инфляционные ожидания, ограничивая потенциал роста золота.
Сегодня вечером особое внимание уделяется данным по первичным заявкам на пособие по безработице в США: при сильных данных доходность облигаций США отскочит, и золото окажется под давлением; при слабых данных золото продолжит удерживать высокие позиции.
Технический анализ
4-часовой график: после серии ростов подряд наблюдается коррекция на высоких уровнях, RSI откатился из зоны перекупленности, краткосрочная восходящая динамика ослабевает, вечером предпочтительна боковая консолидация, избегать покупок на пике, дождаться отскока к поддержке и стабилизации для новых позиций.
Стратегия: диапазон 4482-4465 для покупок, стоп на 4450, цель 4527-4550
Отказ от ответственности: инвестиции связаны с риском, будьте осторожны при входе на рынок
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $XAU Доходы взлетели в 62 раза, наличных хватает только на 9 дней
Легендарная мем-монета на Solana, за которой стоит публичная компания с остатком наличных всего 214 тысяч долларов, при текущей скорости сжигания денег хватит только на 9 дней. Это не шутка, а полугодовой отчет компании Bonk, Inc. (тикер BNKK), котирующейся на NASDAQ. Рыночная капитализация самой монеты BONK составляет около 22 миллионов долларов, но компания, стоящая за ней, находится на грани выживания.
Сначала взглянем на самые контрастные цифры. За первое полугодие компания получила доход в 5,5 миллиона долларов, что на 6218% больше по сравнению с прошлым годом — звучит как взлет, правда? Но при этом чистый убыток за тот же период составил 7,88 миллиона долларов, а наличные на счетах упали с 2,28 миллиона в конце 2025 года до 214 тысяч, то есть за полгода сгорело 90% средств. Аудиторская компания M&K CPAS и руководство в отчете прямо указали: есть серьезные сомнения в способности компании продолжать деятельность, проще говоря — при такой скорости компания может закрыться в любой момент.
Особенно стоит обратить внимание на структуру доходов. Из 5,5 миллионов 3,92 миллиона (71%) — это доходы от платформы LetsBonk.fun, связанной с компанией, а владелец этой платформы и основатель публичной компании — один и тот же человек, Митчелл Руди. Через Lucky Dog Holdings он владеет примерно 40,2% обыкновенных акций и всеми привилегированными акциями серии C, которые позволяют ему назначать половину совета директоров. Источник дохода — он, совет директоров — он, вся жизнь компании в его руках.
Есть еще две типичные сделки. Компания выкупила собственные акции на сумму эквивалентную 50 миллионам долларов в токенах BONK, при этом получила не наличные, а собственные токены из своего же казначейства. Эти токены учтены по справедливой стоимости, и за полгода компания зафиксировала 8,17 миллиона долларов нереализованных убытков, что сильно ударило по отчету о прибылях и убытках. Выплата зарплат собственными токенами и выкуп собственных акций собственными токенами — выглядит эффектно, но на деле это просто перекладывание с одного кармана в другой.
Для держателей BONK важно разделять две вещи. BONK — это мем-монета, возникшая как аирдроп сообщества, у нее нет собственной компании, судьба монеты зависит от бирж и активности сообщества; а BNKK — это «оболочка», которая превращает обороты экосистемы BONK в историю публичной компании. Финансовые показатели BNKK отражают способность экосистемы монетизироваться, а не цену самой монеты. Не стоит думать, что если компания на грани банкротства, то монета сразу обнулится, и наоборот, рост доходов компании не означает, что монета взлетит.
С практической точки зрения, такая структура дает нам предупреждение: перед покупкой мем-монеты стоит проверить, есть ли за ней реальная компания. Если более 70% доходов связано с аффилированными лицами основателя, если акции оплачиваются токенами, а наличных хватает меньше чем на 10 дней — это повод насторожиться. Популярность может обмануть, а финансовая отчетность — нет.
И в заключение вопрос: если эта компания действительно не выдержит, как вы думаете, сообщество BONK возьмет на себя обязательства по спасению, или просто будет наблюдать за ее делистингом и закрытием?Министерство финансов США удвоило обратный выкуп, биткоин вернулся к 11-недельному максимуму
Рост биткоина за ночь не связан напрямую с криптосферой. Министерство финансов США предприняло шаги, удвоив объем обратного выкупа долгосрочных облигаций, увеличив максимальный размер одной операции с 2 млрд долларов минимум до 4 млрд, с 9 сентября по 4 ноября. После объявления доходность 30-летних казначейских облигаций США снизилась примерно на 9 базисных пунктов с почти 20-летнего максимума, а BTC резко вырос до 69 749 долларов, достигнув максимума с 2 июня, с дневным приростом около 6%. 11-недельный максимум вернулся.
Стоит подробно рассмотреть цепочку передачи этого эффекта. Обратный выкуп долгосрочных облигаций со стороны Минфина по сути означает вливание ликвидности в рынок облигаций, выкуп невостребованных долгосрочных бумаг, что снижает давление на рынок облигаций. Снижение доходности ослабляет давление на оценку глобальных рисковых активов, и биткоин, как актив с высокой бета-волатильностью, реагирует наиболее резко. Аналитики Standard Chartered также высказались, что это именно тот тип действий, который нравится биткоину, отметив уровень 65 500 как ключевой.
Для тех, кто торгует на колебаниях, важно учитывать временное окно. Обратный выкуп Минфином — не одноразовое действие, оно будет продолжаться с 9 сентября по 4 ноября, и каждое объявление о выкупе может стать импульсом ликвидности. В краткосрочной перспективе, в период стабилизации рынка облигаций, рисковые активы будут в целом поддержаны, но стоит помнить о ритме «покупать на ожиданиях, продавать на фактах» — рост перед объявлением часто бывает сильнее, чем после.
Глубже — причина текущей ситуации в резком росте доходности долгосрочных облигаций. До этого доходность 30-летних облигаций достигала максимума с 2007 года, рынок испытывал давление, ожидания повышения ставок ФРС и давление Минфина по размещению облигаций складывались вместе, создавая нагрузку на рисковые активы. Сейчас, когда Минфин активно выкупает облигации, это своего рода хеджирование со стороны предложения, что гораздо эффективнее устных заявлений.
С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы скажу еще пару слов. Ликвидность — базовый фактор ценообразования биткоина, готовность Минфина поддерживать стабильность рынка долгосрочных облигаций говорит о снижении терпимости политики к ущербу экономике от высоких ставок. Для криптовалют, пока кран долларовой ликвидности не перекрыт, возврат средств в рисковые активы — вопрос времени, а бычий сценарий биткоина по сути остается историей о ликвидности, этот базовый логический фундамент не менялся.
Конечно, не стоит воспринимать однодневный рост как всё. План обратного выкупа стартует в сентябре, впереди еще протоколы ФРС, аукционы 20-летних облигаций и другие переменные, аукцион казначейских облигаций в ночь — первый серьезный тест. Управление рисками и соблюдение стоп-лоссов остаются обязательными, не стоит забывать о них из-за одной свечи.
И в заключение вопрос: учитывая, что Минфин применил такой мощный инструмент, как обратный выкуп, как долго, по вашему мнению, продлится этот весенний период ликвидности?Два топ-менеджера FTX получили запреты на 10 и 8 лет соответственно
Счёты FTX ещё не закрыты. Американское CFTC официально объявило о достижении соглашения о правоприменении с бывшим CEO Alameda Caroline Ellison и соучредителем FTX Гэри Вангом. Ellison получила 5-летний запрет на торговлю и 10-летний запрет на регистрацию, Ванг — 5-летний запрет на торговлю и 8-летний запрет на регистрацию, оба должны продолжать сотрудничать с расследованием CFTC. Важно отметить, что речь идёт о соглашении, а не о полном оправдании — это признание вины с отсрочкой наказания.
Самое заметное число — 11,02 миллиарда долларов. CFTC в этот раз ясно заявила, что не будет взыскивать, возвращать или штрафовать, одной из причин является то, что по соответствующим уголовным делам уже наложен арест на сумму 11,02 миллиарда долларов, а также высокий уровень сотрудничества со стороны двух лиц. Проще говоря, людей уже задержали, деньги уже преследуют, а эти запреты — скорее финальная точка в этой истории.
Вспомним масштаб краха FTX. В ноябре 2022 года за одну неделю FTX превратился из второй по величине биржи в банкрота, задолжав кредиторам более 3 миллиардов долларов, а ликвидаторы впоследствии добились взыскания около 1,3 миллиарда долларов. Сам SBF получил более 20 лет тюрьмы, теперь и два его ключевых подчинённых получили сроки — юридическое завершение дела близко.
Для отрасли ценность этой новости не в наказании, а в сигнале: американское регулирование по очистке криптомошенничества идёт по плану. С момента кризиса 2022 года SEC и CFTC ведут параллельные расследования, не оставляя без внимания ни биржи, ни маркет-мейкеров, ни топ-менеджеров. Эта волна регулирования — долгосрочное благо, она очищает рынок, давая пространство для честных игроков.
Но для нас, трейдеров, есть и другой урок. Крах FTX научил, что риски биржи не видны на графиках, и деньги надёжнее хранить в собственном кошельке, а не на бирже. Сейчас смарт-контракты на блокчейне развиваются, платформы вроде Hyperliquid переносят свопы на цепочку, холодные кошельки, само-хранение, аудит в блокчейне — инструментов стало гораздо больше, но ежегодно происходят взломы на сотни миллионов долларов, так что урок безопасности остаётся актуальным.
Краткосрочно влияние на рынок минимально, это скорее формальное завершение старого дела, эмоциональный эффект ограничен, главное — следить за сегодняшним движением ликвидаций на 1,9 миллиарда долларов и борьбой капитала за этим. В среднесрочной и долгосрочной перспективе полное закрытие дела FTX снимает тень с отрасли и даёт новые аргументы для рассказа о регулировании.
И в заключение вопрос: прошло почти четыре года с краха FTX, вы действительно считаете, что доверие розничных трейдеров к биржам восстановилось? Клиенты Fidelity за два дня купили почти 2000 BTC
Данные мониторинга Arkham сегодня взорвали ленту. Клиенты Fidelity за последние два дня приобрели BTC примерно на 134 миллиона долларов, что по текущему курсу близко к 2000 монетам — это самый активный двухдневный чистый выкуп клиентов этого института с начала июля. После появления новости многие сначала подумали: разве институциональные инвесторы не уходят? Почему вдруг они вернулись?
Здесь есть интересное сравнение. На прошлой неделе американские спотовые ETF показывали чистый отток в 390 миллионов долларов, а собственный FBTC Fidelity за неделю имел чистый отток в 153 миллиона долларов, заняв первое место. То есть у одного и того же Fidelity деньги из ETF-канала уходят, а средства клиентов в кастодиальных счетах идут внутрь — две противоположные тенденции. ETF — это перераспределение активов на бирже, а кастодиальные счета — реальный прирост покупок, их природа разная.
Arkham говорит прямо: динамика распределения BTC у клиентов Fidelity всегда рассматривалась как ориентир для движения средств традиционных финансовых институтов. 134 миллиона долларов не кажутся огромной суммой, но учитывая время, это весьма примечательно. Именно в эти два дня Министерство финансов США объявило о двукратном увеличении объема обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходность по длинным срокам снизилась, и BTC резко вырос с около 65 000 до выше 69 000. Действия институциональных клиентов, скорее всего, не случайны.
Для обычных игроков эти данные можно рассматривать на двух уровнях. В краткосрочной перспективе покупки через кастодиальные счета — это позитивный сигнал для настроений, показывающий, что крупные деньги готовы покупать в диапазоне 60 000–65 000, что имеет значение для поддержки дна; но не стоит воспринимать двухдневные покупки как достаточное основание для разворота тренда — за последние месяцы потоки средств в ETF колебались, и смотреть только на цифры одного-двух дней — риск ошибиться.
В долгосрочной перспективе более интересен факт расширения путей входа институциональных инвесторов. ETF имеют премии и дисконты, комиссии за управление и временные задержки при подписке и выкупе, а кастодиальные счета ближе к привычным методам формирования позиций крупных инвесторов. Увеличение каналов означает, что поддержка снизу становится структурно более прочной. Вот почему ключевые уровни, такие как 200-дневная скользящая средняя, всегда привлекают крупные деньги.
Позвольте добавить личное мнение. Сейчас на рынке много споров о быках и медведях, но данные говорят сами за себя: волатильность сжата до исторически низких уровней, доля прибыльных позиций около 52%, институциональные клиенты начинают набирать позиции против тренда — все эти сигналы вместе больше похожи на признаки конца медвежьего рынка, а не на начало новой волны падения. Конечно, оценка позиции — это одно, а управление рисками — другое.
В заключение вопрос: при оттоке из ETF и покупках через кастодиальные счета, какую из этих двух сил, по вашему мнению, рынок будет слушать в ближайшее время?Крупный игрок с плавающей прибылью в 13 миллионов полностью раскрыл свои карты
Сегодня вечером на рынке много тех, кто выкладывает свои сделки в сеть. Но один крупный игрок сделал это особенно дерзко — он публично показал, что взял 5-кратное кредитное плечо и купил 3425 BTC, вложив около 46,52 миллиона долларов в качестве маржи. Сейчас его плавающая прибыль превышает 13,04 миллиона долларов, что составляет доходность 28%. Его никнейм — «Трейдер, который сначала ставит 10 больших целей», и он буквально выставил свои карты на всеобщее обозрение, из-за чего в комментариях сразу началась бурная реакция.
Но не спешите завидовать, давайте посчитаем и успокоимся. Маржа в 46,52 миллиона долларов при 5-кратном плече означает, что номинальная стоимость позиции превышает 230 миллионов долларов — это уровень крупного игрока на любой бирже. Плавающая прибыль в 13,04 миллиона звучит внушительно, но и просадки могут быть быстрыми: при обратном движении цены всего на 2% убытки составят несколько миллионов долларов. За удовольствием от публичного показа сделок скрывается огромный риск.
Интересен и момент времени. Когда этот человек увеличивал позицию, весь рынок переживал историческую распродажу шортов: за последние 24 часа ликвидировали позиции на 1,9 миллиарда долларов, из них шортов — на 1,733 миллиарда, а BTC вырос с 65 000 до выше 69 000. То есть он сделал ставку в самом начале роста, и только уверенность в правильном направлении позволила ему публично показать позицию. Такие открытые сделки часто несут в себе сигнал — либо это настоящая уверенность, либо попытка повлиять на рынок, что станет ясно по дальнейшему развитию событий.
Для обычных игроков такие крупные публичные сделки стоит воспринимать просто как информацию, не поддаваясь эмоциям. Во-первых, маржа в 46,52 миллиона — это капля в море для такого игрока, а наши позиции не выдержат колебаний при 5-кратном плече; во-вторых, публичный показ сделок — это инструмент игры, истинные намерения известны только самому трейдеру. Ценность в том, что крупный игрок готов так сильно ставить на рост, что говорит о том, что крупные деньги не так пессимистичны в отношении снижения, что является позитивным сигналом для настроений.
Если смотреть на рынок, то фундаментом сегодняшнего роста стала улучшившаяся ликвидность на рынке госдолга США: новости о расширении обратного выкупа снизили долгосрочные ставки, что благоприятно сказалось на рисковых активах. Краткосрочный импульс сохраняется, но уровень 69 000 — это 200-дневная скользящая средняя, разделяющая бычий и медвежий тренды. Ранее при достижении около 69 500 цена уже сталкивалась с сопротивлением и откатывалась, так что борьба между быками и медведями здесь будет очень ожесточённой, и тем, кто покупает на подъёме, стоит быть особенно осторожными.
С точки зрения долгосрочной логики, я склонен считать, что пока долларовая ликвидность не ужесточается, дно для рисковых активов постепенно поднимается, и окончательное ценообразование биткоина будет зависеть от истории с ликвидностью. Но краткосрочные колебания предсказать невозможно, и публичные сделки крупных игроков не отменяют важность управления позицией: чем выше плечо, тем меньше пространство для ошибок — это железное правило.
И в заключение вопрос: если бы у вас было 46,52 миллиона долларов, осмелились бы вы взять 5-кратное плечо, сделать крупную ставку и публично показать свою позицию? 50-кратное кредитное плечо на Coinbase — розничные инвесторы действительно не удержатся
То, что Coinbase сделал на этот раз, стоит внимания каждого, кто играет с контрактами: они напрямую внедрили бессрочные контракты в Base App с максимальным кредитным плечом 50x, можно торговать более чем 290 контрактными рынками, включая биткойн, эфир, а также акции и товары.
Исполнителем выступает Hyperliquid, Coinbase отвечает за фронтенд, пользователям не нужно покидать свои текущие кошельки. Другими словами, американцы наконец-то могут торговать самыми ликвидными деривативами крипторынка прямо в приложении Coinbase — конечно, пользователи из США исключены, а также страны с ограничениями по кредитному плечу.
Технический руководитель Coinbase сказал очень точную фразу: бессрочные контракты составляют 75% от общего объема торгов на крипторынке и являются самой желанной функцией для активных пользователей Base App. Переводя на простой язык, самые активные пользователи именно этого и хотят.
Этот шаг связан с трансформацией Base App. Ранее ставка делалась на социальные функции и создателей контента, но успеха не было, основатель признал, что ожидания не оправдались. Сейчас фокус смещается на торговлю, платежи и AI Agent, а бессрочные контракты — ключевой элемент этой трансформации.
Для обычных пользователей эта функция — настоящая коробка Пандоры. Что значит 50-кратное плечо, знают все, кто торговал контрактами — при обратном движении рынка всего на 2% весь капитал может быть потерян. Coinbase также предупреждает о рисках: при превышении порога убытков происходит ликвидация. Но, честно говоря, предупреждения — это одно, а азарт — совсем другое, и мелкий шрифт не остановит тех, кто хочет рискнуть.
Я сам считал: при тех же 1000 долларах разница между 10x и 50x плечом в пять раз больше по стоп-лоссу. Высокое плечо не значит, что играть нельзя, но оно сводит к нулю запас прочности — если направление верное, это кайф, если нет — полный слив за ночь.
Сейчас реальная проблема в том, что 75% рынка — это бессрочные контракты, значит, все их любят, но любить и понимать — разные вещи. Base App открывает этот доступ для миллионов пользователей, фактически давая новичкам оружие без предохранителя.
Еще один фон: Coinbase ясно заявил, что эта функция пока недоступна для США, Великобритании, Канады и других регионов с ограничениями на торговлю криптодеривативами с плечом. То есть первыми её получат не самые опытные трейдеры, а пользователи из регионов с более мягким регулированием. По продуктовой логике, Base App рассматривает бессрочные контракты как третью карту после рынка прогнозов и стейблкоинов, первые две уже доказали свою эффективность, а успех этой карты определит потолок трансформации Base.
Как думаешь, это супердвигатель роста Coinbase или новая ловушка для розничных инвесторов?Ликвидность начинает говорить.
19 августа Казначейство США объявило о операции обратного репо на сумму 4 млрд долларов, и рынок быстро отреагировал.
В течение следующих двух дней:
$ETH : +20%
$BTC : +10%
$XAU : +2,8%
Главный вопрос не в самом движении. Важно, что будет дальше.
С 9 сентября увеличение обратных покупок казначейских облигаций США с сроком 10–30 лет, с лимитом одной сделки в 4 млрд долларов, может удерживать внимание на ожиданиях ликвидности.
Но рынки жестоки: как только бычий заголовок становится консенсусом, сделка может начать учитывать противоположное.
Поэтому я не гонюсь за зелёными свечами.
Ликвидность может подпитывать движение. Позиционирование решает, кто окажется в ловушке.
Медведи не становятся ликвидностью для выхода так просто.
#BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks Юшу — это компания по производству игрушек с максимальным использованием административных и медийных ресурсов.
Люди на переднем плане действительно ли являются владельцами? Скорее всего, их просто выставили напоказ, но все обвинения в выкачивании средств с Юшу должны нести именно они, как же он может смеяться?
Данные по пунктам:
Расходы на НИОКР Юшу составили в 2023 году 50 млн, в 2024 — 70 млн, за первые три квартала 2025 — 90 млн.
По сравнению с маркетинговыми расходами это просто жалко мало.
Сравнение с конкурентами:
Youibot — 478 млн
Xpeng — 9,49 млрд
И при таком уровне расходов на НИОКР Юшу в проспекте эмиссии 22 раза заявляет, что полностью разрабатывает технологии самостоятельно, откуда у них такая наглость? Они что, считают всех дураками?
Три года подряд выступать на Весеннем фестивале — это затраты 💰 и связи, которые обычная компания не может себе позволить.
DJI — настоящая мощная компания с выручкой 84 млрд, а оценка всего лишь какая-то, а эта компания по производству игрушек?
Как Ван Синсин может смеяться? Он тоже умный человек, предприниматель, он точно знает, как выглядят настоящие технологичные конкуренты.
Но, поднявшись на чужой корабль, как можно легко с него слезть?
Как сказал капитан @captain_kent, разблокировка будет происходить в течение 7 лет, если не удастся получить деньги при высокой оценке, то станешь козлом отпущения и сможешь лишь немного заработать на внешних операциях компании.
Если основатели не получают большой прибыли, то настоящие крупные игроки этой вечеринки очевидны.
Сегодня у Юшу большой медвежий день — падение на 17%, что сравнимо с мемом.
#宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ BTC и ETH внезапно начали резкий рост, быки мчатся галопом, а медведи мгновенно ликвидируются. Вся сеть ищет оправдания в макрополитике и ликвидности, но если заглянуть в самое сердце криптосферы — «жизненную артерию ликвидности», вы обнаружите ошеломляющую правду — этот взрывной рост вызван исключительно безумным поглощением токена американского рынка $SNDK (SanDisk)! ⚠️ Нижняя граница для криптогуру: когда «SanDisk» начинает провоцировать BTC и ETH. В последнее время на платформах OKX и Binance сектора TradFi (токенизация традиционных финансов) полностью сошли с ума. Из-за частых позитивных новостей о выпуске AI-чипов для хранения от SanDisk, глобальные криптоинвесторы и крупные квантовые киты, словно почувствовав запах крови, хлынули с бешеной активностью. По последним данным, объем однодневных бессрочных контрактов $SNDK на Binance достиг ужасающих 8,479 млрд долларов, а на OKX — 28,1 млрд юаней в обороте. Что это значит? Объем торгов одного токена американского рынка SanDisk уже полностью превзошел второго по величине $ETH и даже начал напрямую приближаться и бросать вызов доминированию лидера $BTC! Для настоящих властелинов криптосферы, топовых маркетмейкеров и руководителей бирж такая ситуация абсолютно неприемлема. Родная ликвидность крипторынка ограничена, и когда все средства уходят на спекуляции токенизированными американскими RWA-активами, это равносильно тому, что мы шьём традиционным финансам костюм, а BTC и ETH, как фундамент веры индустрии, оказываются под прямой угрозой! ------------------------------ Братья, я слышал крики медведей на востоке города прошлой ночью.
$BTC с 64,100 пошёл вверх, за день вырос более чем на 4700 долларов, за 24 часа рост превысил 7%, достигнув максимума с начала июня. Самое жестокое — за час ликвидировали шортов на сумму свыше 1 миллиарда долларов, крупнейшая волна ликвидаций шортов с 2021 года. За 24 часа по всей сети ликвидировано 175 тысяч позиций, 2,9 миллиарда долларов испарились. Bloomberg даже использовал термин "эпический шортсквиз", позиции, накопленные медведями за несколько месяцев, за одну ночь превратились в топливо, причём с доставкой на дом.
1. Этот рост не был без объёмов. За два дня в спотовый ETF BTC вошло 486 миллионов долларов — это настоящие деньги.
2. Триггером стало вмешательство Министерства финансов США: обратный выкуп долгосрочных облигаций удвоился до 4 миллиардов долларов за раз, доходность 30-летних облигаций в течение сессии упала на 10 базисных пунктов, индекс доллара опустился ниже 99. Деньги обесцениваются, значит, активы должны дорожать — логика проста и ясна.
Один трейдер советует рассматривать зону 66,500-67,000 как точку входа, а закрепление выше — как сигнал к росту до 72,000-73,500. Моё мнение: шортсквиз — это приятно, но после сжигания топлива медведей нужен настоящий покупательский спрос. Сегодня вечером посмотрим, станет ли отметка 70,000 "вехой" или "моментом для фото".
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Все говорят, что снижение ставок уже решено, но внутри идут споры, нужно ли повышать ставки
Рынок сейчас по умолчанию считает одно: цикл ФРС близок к завершению, дальше будет время снижения ставок. Но кто-то заметил шум в углу — внутри ФРС есть люди, которые хотят поднять ставки.
Главный экономист по США в SGH Macro Advisors Тим Дуй предупреждает: при выходе протокола заседания не смотрите на итог, смотрите на количество голосов против.
Он говорит прямо: за последние годы количество голосов против решений по ставкам у чиновников ФРС растет, особенно когда экономическое давление велико и политика неясна, внутренние разногласия усиливаются. В этот раз разногласия сосредоточены на инфляции. Тогда инфляция явно была выше цели, часть чиновников боялась, что она не снизится сама по себе, а учитывая, что рынок труда выглядел устойчивым, эти люди настаивали на повышении ставок, чтобы сдержать инфляцию.
Поэтому в протоколе важно посчитать, сколько чиновников согласны с тем, что «инфляция — главная угроза». Если голоса против и заявления «ястребов» будут многочисленны, то рыночный «нарратив о снижении ставок» окажется под вопросом.
Как это связано с нами? Очень сильно. Криптоактивы — одни из самых чувствительных рисковых активов, и при изменении ожиданий по ставкам меняются потоки капитала. Вчера BTC взлетел до 69 000, отчасти из-за того, что Минфин расширил обратный выкуп госдолга, ослабив ликвидность — ликвидность как вода, цена монеты — как лодка, вода поднимает лодку. И наоборот, если из протокола прозвучит сигнал о повышении ставок, эту воду могут забрать обратно.
Сейчас рынок в странном положении: рынок облигаций ставит на смягчение, а внутри ФРС спорят о ужесточении. Одна из сторон ошибается, и после выхода протокола станет ясно, кто.
Мое мнение — не спешите занимать позицию. Волатильность вокруг выхода протокола обычно высокая, лучше не гадать с направлением, а проверить, выдержит ли ваша позиция двунаправленные колебания.
Есть один нюанс, который стоит обдумать: Дуй особо подчеркивает, что рынок должен смотреть, насколько широко распространены опасения чиновников по поводу инфляции. Обратите внимание, он говорит «широко», а не «сильно». Это значит, что отдельные «ястребы», призывающие к повышению ставок, не страшны, страшно, если мнение «ястребов» становится консенсусом в руководстве. Если в протоколе несколько чиновников назовут инфляцию главным риском — это будет настоящий сигнал. Если же голоса против — единичные, то это просто шум, и рынок пойдет своим путем.
Как вы думаете, протокол продлит этот рост или же остудит пыл?CFTC собирается ввести фьючерсы на вычислительную мощность, председатель уже обеспокоен
Заявление американского регулятора в этот раз меня немного удивило.
CFTC выпустила уведомление о сборе мнений, чтобы установить правила для «деривативов на вычислительную мощность». Что такое деривативы на вычислительную мощность? Проще говоря, это превращение самой вычислительной мощности майнинга в торгуемый фьючерсный актив, по аналогии с тем, как когда-то ввели фьючерсы на сырьевые товары. Само по себе это не ново, но интересно, что председатель CFTC Селиг сказал буквально: «Без развитого рынка деривативов на вычислительную мощность США не смогут выиграть гонку в области AI.»
Редко можно услышать от главы регулятора такую фразу, как «не выиграть гонку», чтобы поддержать новый класс активов. Он также добавил: когда-то США продвигали промышленную экономику, создавая стандарты для торговли сырьевыми товарами, теперь же они хотят создать правила для вычислительной мощности и продвинуть «умную экономику».
Переводя на простой язык: регулятор готов ввести торговые инструменты для вычислительной мощности, включая бессрочные фьючерсы на вычислительную мощность.
Область сбора мнений описана очень конкретно: размер и ликвидность спотового рынка вычислительной мощности, его особенности, риски манипуляций, защита клиентов — всё это включено. Период сбора мнений — 60 дней с момента публикации в Федеральном реестре.
Сигнальная значимость этого шага — в направлении. Насколько сильно горят деньги в AI-секторе, видно по цифрам — Alphabet уже выпускает облигации в австралийских долларах, а мировой долг в AI, по данным, достиг 489 миллиардов долларов. Вычислительная мощность — самый твёрдый ресурс, кто сможет её оценивать и у кого будут фьючерсы на неё, тот и будет контролировать ценообразование AI-инфраструктуры. США спешат ввести этот инструмент, по сути, чтобы захватить финансовое влияние в эпоху AI.
Для нас, криптотрейдеров, это можно считать позитивом? После запуска деривативов на вычислительную мощность у майнеров появятся инструменты хеджирования, теоретически волатильность цен на вычислительную мощность должна сгладиться, но новые деривативы также означают новые кредитные плечи и новые способы ликвидаций. Каждый запуск нового фьючерса приносил знакомые ощущения.
60-дневный период сбора мнений даст рынку время на адаптацию. По-настоящему важны последующие детали: размер маржи, лимиты позиций — именно они решат, станет ли рынок безумным.
В конечном счёте, готовность регулятора создавать стандарты для нового класса активов — это признание того, что он стал достаточно крупным и неизбежным. Сырьевые товары шли от спота к фьючерсам сотни лет; вычислительная мощность от концепции до деривативов может пройти всего за несколько лет. Эта разница в темпах — вот что действительно пугает в этой гонке AI.
Как вы думаете, запуск фьючерсов на вычислительную мощность охладит AI-инфраструктуру или станет очередным казино? Обсуждаем в комментариях. Когда же эта буря с американскими облигациями утихнет? Следите за этим показателем
Звучит тревожный звонок. В последнее время доходность десятилетних американских облигаций держится выше 4,7 — это очень серьёзный сигнал, который бьёт тревогу для глобального ценообразования активов.
Согласно экономической теории, доходность долгосрочных государственных облигаций США связана с долгосрочными инфляционными ожиданиями. Если инфляция снижается, доходность облигаций должна падать. Но мы видим, что после июльского заседания ФРС доходность десятилетних облигаций США не поддаётся контролю, постоянно пробивая уровни 4,5, 4,6 и 4,7.
Почему так происходит? Это связано с тем, что инвесторы сейчас боятся не столько долгосрочной инфляции в США, сколько того, что доходность на длинном конце отражает премию за срок.
Что такое премия за срок? Возьмём доходность десятилетних облигаций США: это цена, которую я плачу за то, чтобы держать облигацию 10 лет. За эти 10 лет могут произойти разные риски, и чем выше неопределённость, тем дешевле я хочу купить эту облигацию.
С какими неопределённостями столкнулись США?
Во-первых, новый председатель ФРС Уошер потерял доверие рынка. На июльском заседании он объявил о словесном ужесточении, хотя говорил, что борется с инфляцией, но на деле не предпринял никаких действий по повышению ставок и даже с издёвкой отметил, что рынок облигаций сам повышает ставки за него. Это фактически взорвало терпение инвесторов в американские облигации, которые начали массово продавать долгосрочные облигации.
Кроме того, Уошер внедрил так называемый новый механизм коммуникации «без прогнозов и без указаний». В такой ситуации инвесторам приходится вслепую гадать, будет ли ФРС в будущем более мягкой или жёсткой в ответ на новые экономические данные. Это привело к тому, что рынок облигаций, в основном состоящий из осторожных институциональных инвесторов, стал нечувствителен к позитивным новостям и ещё более пессимистичен к негативным. Независимо от того, насколько хорошие данные по занятости и инфляции, инвесторы считают, что раз ФРС не даёт прогнозов, значит, она, вероятно, не придаёт большого значения краткосрочным данным.
Мы видим после выхода данных явное расхождение — американский фондовый рынок растёт, даже золото дорожает, а американские облигации падают.
Это отражение всё ухудшающегося финансового положения США. Общий объём госдолга США превысил 40 триллионов, а дефицит бюджета — более 2 триллионов. Как закрыть эти дыры? Рынок не хочет отвечать за Бесента. Рынок через премию за срок выражает мысли инвесторов: я не знаю, как будет с финансами США в будущем, и стоит ли верить словам нового председателя ФРС Уошера. Я знаю только, что сегодня мне нужно больше процентов, чтобы купить больше облигаций.
Ещё хуже ситуация с 30-летними облигациями США, доходность которых достигла 5,27%, значительно превысив важный исторический рубеж в 5%. Исторически, когда доходность облигаций превышала 5%, инвесторы могли покупать их с закрытыми глазами. Но сейчас, несмотря на пробитие 5% и достижение 5,27%, роста не останавливается, и инвесторы не верят, что госдолг США скоро вернётся к бычьему рынку.
В недавнем публичном заявлении Министерства финансов США Бесент впервые изменил формулировку с «возможного увеличения выпуска облигаций в будущем» на «возможное неувеличение», что можно считать небольшим успокоением для рынка. Каков эффект? Небольшой: доходность десятилетних облигаций снизилась с 4,27 до примерно 4,65, а доходность 30-летних осталась выше 5,2%.
Как это повлияет на обычных инвесторов? Самое важное — связь между глобальными сделками по кэрри-трейду и американскими облигациями. Если доходность американских облигаций останется высокой, это подтянет вверх глобальные рынки облигаций, включая японские, европейские и британские гособлигации. Рост облигаций вызовет другую проблему — затруднения с финансированием американских AI-компаний, что может привести к краху цепочки роста акций AI-компаний, основанной на финансировании и росте цен, и передаст финансовый кризис ликвидности с рынка облигаций на американский фондовый рынок. А технологический сектор американского рынка тесно связан с технологическим сектором китайского рынка A-акций, поэтому кризис распространится и на A-акции, что повлияет на ваши портфели.
Поэтому я советую внимательно следить за доходностью десятилетних американских облигаций. Когда доходность десятилетних облигаций опустится ниже 4,6 или даже 4,5, это будет означать снижение краткосрочных финансовых рисков, и тогда можно будет ожидать дальнейшего роста бычьего рынка.
Вышеизложенное — лишь личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, будьте внимательны к рискам. Стэндард Чартеред прогнозирует 100 000 к концу года, но Министерство финансов уже начало действовать
Сегодня самый горячий вопрос на рынке — не сколько выросло, а кто что говорит и кто что делает.
Аналитик Стэндард Чартеред Джефф Кендрик заявил: биткоин может вырасти до 100 000 долларов к концу 2026 года. Его аргумент — не технический анализ, а ликвидность — Министерство финансов США объявило о двукратном увеличении лимита обратного выкупа долгосрочных облигаций, с 2 млрд долларов до как минимум 4 млрд долларов за одну операцию, с 9 сентября по 4 ноября. После объявления доходность 30-летних облигаций сразу упала, и он отметил: «Это именно тот тип действий, который нравится биткоину».
Разберём эту фразу. Расширение обратного выкупа Министерством финансов по сути означает вливание ликвидности в рынок долгосрочных облигаций, чтобы снизить давление от их распродажи. Исторически, когда правительство начинает вмешиваться в ликвидность, рисковые активы обычно первыми получают выгоду. За крупными ралли биткоина в прошлом стояли именно такие действия.
Стэндард Чартеред также указал технический уровень — 65 500 долларов, при пробое которого подтвердится минимум цикла. Забавно, что вчера вечером BTC уже достиг около 69 700, всё ближе к его уровню. Но стоит помнить, что прогноз 100 000 делает банковский аналитик, а не пророк. В этом году многие уже называли 100 000, и некоторые тихо изменили свои прогнозы.
Ещё интереснее — время. Кендрик говорит «сейчас время для входа», а данные блокчейна показывают, что кошельки долгосрочных держателей почти не двигаются — те, кто громче всех кричит, и те, кто крепко держит, часто не совпадают.
Я просмотрел свои записи и заметил, что каждый раз, когда появляется комбинация «прогноз от института + смягчение ликвидности», краткосрочно это обычно не самый удобный момент для покупки, а скорее начало усиленной волатильности. Потому что после объявления цели всегда находятся те, кто пытается опередить рынок, а когда таких становится много, цена начинает скакать.
Кстати, в логике Кендрика ключевой переменной является не крипторынок. Министерство финансов США на этот раз нацелилось на долгосрочные облигации с сроком 10–20 и 20–30 лет, увеличив лимит обратного выкупа с 2 млрд до как минимум 4 млрд долларов за операцию. Доходность по долгосрочным облигациям снизилась, и это открыло потолок оценки для рисковых активов. Ключевой уровень в 65 500 долларов, который он указал, вчера BTC пробил, достигнув 69 749, но сможет ли удержаться выше — покажет предстоящее тестирование.
Так что настоящий вопрос не в том, достигнет ли биткоин 100 000 к концу года, а в том, кто сможет удержать рынок после того, как эта ликвидность иссякнет? Обратный выкуп Министерства финансов начнётся только в сентябре, а чем рынок будет поддерживаться в пустом промежутке до этого?
Оставьте комментарий, верите ли вы в прогноз Стэндард Чартеред на 100 000 или считаете, что это просто очередной аналитический «пирог в небе»?$BTC ETF за один день купили на 517 млн долларов! Институциональные средства массово входят, поддерживая шорт-сквиз на BTC
За резким ростом биткоина в этом раунде стоит реальный драйвер — крупные денежные потоки в спотовые ETF. Данные показывают, что 19 августа американский спотовый ETF на биткоин зафиксировал самый сильный однодневный чистый приток с мая — всего 517,19 млн долларов, из которых только продукт BlackRock IBIT привлек 285 млн долларов, институциональные инвесторы продолжают активно наращивать позиции в биткоине.
По квартальным позициям, во втором квартале общий объем институциональных ETF-позиций вырос на 7,5%, достигнув 535723 BTC. Рост институциональных позиций свидетельствует о том, что тренд на размещение биткоина на Уолл-стрит не изменился, этот рост не является просто спекуляцией, а поддерживается реальными институциональными деньгами.
Совпадение нескольких факторов породило этот эпический шорт-сквиз
1. Улучшение ликвидности на рынке госдолга США
Министерство финансов США увеличило объем обратного выкупа долгосрочных облигаций с 2 до 4 млрд долларов, что напрямую снизило доходность долгосрочных облигаций, повысив ожидания смягчения ликвидности. Давление на рисковые активы ослабло, биткоин воспользовался этим, чтобы прорваться из многомесячного бокового диапазона, открыв пространство для роста.
2. Эпический шорт-сквиз и ликвидации
BTC достиг отметки 70000 долларов, что вызвало беспрецедентные ликвидации коротких позиций. За час ликвидировано более 1 млрд долларов, за 24 часа — 2,99 млрд долларов. Массовые закрытия коротких позиций способствовали дальнейшему росту цены, создав положительную обратную связь «чем выше рост, тем больше закрытий шортов, что толкает цену еще выше».
Аналитики таких компаний, как BlackRock, VanEck, Fidelity, отмечают: в предшествующий период волатильность BTC была сжата, накапливались большие лонговые позиции, и при запуске тренда он обладает мощной взрывной силой.
3. Расширение использования институциональных и корпоративных средств
Институционалы покупают не только ETF, но и корпоративные казначейства увеличивают долю BTC. Zhibao Technology завершила PIPE-финансирование на 154,7 млн долларов, напрямую вложив 2380 BTC в казначейство; данные MSTR показывают, что из 15 крупнейших институциональных держателей 12 увеличили позиции во втором квартале, одновременно продвигая включение биткоина в основные индексы MSCI.
Объективные риски
1. Крупные однодневные притоки — это позитив, но средства ETF могут в любой момент стать чистым оттоком, нельзя линейно экстраполировать однодневные данные как вечный сигнал.
2. После массовых ликвидаций шортов на рынке накопилась значительная прибыль по лонгам, краткосрочное перекупленное состояние серьезное, возможна резкая коррекция.
3. Институциональный оптимизм не означает, что рынок будет только расти, макроэкономические факторы, такие как госдолг США и политика ФРС, остаются важными переменными.
$BTC #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Арендатор не хочет больше арендовать, Circle собирается строить собственный блокчейн
За последние несколько лет, когда мы пользовались USDC, мы почти не задумывались, на каком именно блокчейне он работает. Он есть на Ethereum, есть на Solana, есть на Base — везде можно платить и переводить. Компания Circle, выпускающая USDC, всегда была как арендатор, который ведёт бизнес, используя чужую инфраструктуру.
Но этот арендатор больше не хочет арендовать. Circle объявила, что их собственная блокчейн-сеть Arc официально запустит основную сеть 16 сентября. Это не просто идея на презентации — тестовая сеть уже обработала более 500 миллионов транзакций, около 3 миллионов кошельков приняли участие, и более 100 партнёров активно работают в приватной основной сети. Дорога ещё не открыта, а машины уже давно ездят.
Переход от арендатора к владельцу — ход, который заставляет задуматься. USDC вырос именно благодаря своей нейтральности, не будучи привязанным к какой-то одной цепочке — куда популярнее, туда и идут. Теперь Circle сама строит дорогу, фактически возвращая себе самый прибыльный уровень расчётов. В будущем, когда вы будете переводить USDC в Arc, и деньги, и инфраструктура будут у одной компании, а комиссии и опыт использования будут контролироваться ею.
Arc позиционируется как базовая инфраструктура для глобального финансового рынка, ориентированная на расчёты активов. Circle уже заявила, что будет продвигать Arc как основную «дорогу» финансового рынка. Но проблема в том, что эта концепция противоречит логике мультичейн-нейтральности, на которой строился успех USDC.
За этим скрывается не слишком часто упоминаемая тревога. Эмитенты стейблкоинов зарабатывают на процентах с резервов, но если переводы и расчёты происходят на чужих блокчейнах, то право устанавливать правила, доступ пользователей и даже жизненный цикл зависят не от них. Circle явно не хочет оставаться только «печатником денег». Интересно, что главный конкурент Tether до сих пор не планирует строить собственный блокчейн, а Circle решила стать именно тем, кто строит дорогу.
Выбор времени тоже интересен. После принятия в США закона GENIUS для стейблкоинов появилась более чёткая нормативная база, и борьба за рыночные позиции только начинается. Построить собственный блокчейн — значит заранее занять территорию, объединив выпуск, переводы и расчёты в одном «дворе».
Но с этим приходят и проблемы. Когда Arc запустится, не начнёт ли вес USDC на Ethereum и Solana тихо уменьшаться? Будут ли публичные блокчейны, которые зависят от ликвидности USDC, рады видеть, как эмитент забирает бизнес обратно в свой двор? На словах все говорят о создании публичной инфраструктуры, но на деле базовый уровень — это не то, что можно просто так забрать по желанию.
Компания, выпускающая монеты, начинает строить блокчейн — на первый взгляд, это просто ещё одна публичная цепочка. Но по-настоящему стоит задуматься о том, что власть постепенно переходит от блокчейна к эмитенту. Когда дороги будут построены у себя дома, кто сможет обойтись без этого — большой вопрос.Мечта Coinbase о социальной сети разбилась, начав с высокорискованных контрактов с кредитным плечом
Помните, когда Base только запустился? Джесси Поллак тогда описывал Base App как пространство для создателей и социальных игроков, где каждый может выпускать свои токены и взаимодействовать, звучало как крипто-версия социальной сети. Его история была в том, что социальные сети на блокчейне приведут следующую миллиардную волну пользователей. Но прошло больше года, и активности не появилось, рост пользователей не оправдал ожиданий, и эта красивая социальная идея постепенно перестала упоминаться.
И вот в последние дни Coinbase тихо добавил бессрочные контракты в Base App. Они привлекли Hyperliquid для исполнения на низком уровне, пользователи могут прямо в Base, не выходя из своего кошелька, открывать длинные и короткие позиции. За один раз запустили более 290 бессрочных рынков, охватывающих биткоин, эфир, а также инструменты, привязанные к акциям и товарам, с максимальным кредитным плечом до 50 раз. Другими словами, вы пришли в социальную сеть, а теперь можете легко торговать с высоким плечом.
Этот контраст очень заметен. Ранее Base постоянно подчеркивал социальные функции и токены создателей, на плакатах были слова «сообщество», «взаимодействие», «принадлежность». А теперь они обнимают высокочастотную торговлю и деривативы. Сам Поллак признал, что социальная модель не принесла желаемого роста, а вот прогнозные рынки, бессрочные контракты и стейблкоины стали более реальными драйверами принятия. Обещанная история сообщества в итоге уступила место торговым данным.
Выбор Hyperliquid вместо собственной системы тоже многое говорит. Hyperliquid — это лидер в области деривативов на блокчейне, их свопы и клиринг работают на собственной цепочке. Coinbase отдает исполнение на аутсорсинг, оставляя за собой только вход и трафик, фактически признавая, что в бессрочных контрактах им приходится пользоваться чужими технологиями. Крупнейшая биржа предпочитает быть просто входом для трафика, а не создавать собственное решение — это само по себе очень интересно.
Для обычных пользователей возможность нажать пару кнопок в кошельке и получить 50-кратное плечо — это очень низкий порог, даже пугающий. Coinbase оставил лазейку, заявив, что эта функция недоступна в США, Великобритании, Канаде и других ограниченных регионах. Но продукты на блокчейне по своей природе трансграничны, и те, кто действительно хочет, всегда найдут способ обойти ограничения. Когда торговля и социальные функции смешиваются в одном приложении, сложно понять, пришли ли вы пообщаться или сделать сделку.
Меня больше интересует другой аспект. Base всегда хотел стать супер-входом в криптомир — одним приложением для платежей, социальных функций и торговли. Но если люди запомнят его только за плечо и контракты, чем он тогда отличается от обычного торгового приложения? Как вы думаете, после провала социальной мечты ставка Coinbase сработает и удержит пользователей? Или это в итоге превратится в очередную биржу под социальной оболочкой.Команда, которая пишет клиент для Ethereum, тихо демонтировала этот мост
В среду Nethermind опубликовала короткое объявление, в котором сообщила, что прекратила работу с DVN LayerZero и полностью перенесла инфраструктуру кроссчейнов на Chainlink, одновременно присоединившись к сети последнего в качестве оператора узлов и стратегического технологического партнёра.
Само объявление не содержит резких выражений, формулировки очень вежливые, лишь упоминается, что это решение было принято после всесторонней проверки.
Но вы должны знать, кто такой Nethermind. Это одна из основных команд разработчиков клиентского ПО Ethereum, один из ключевых технических участников этой цепочки. Когда такая команда выбирает инфраструктуру, это обычно не спонтанное решение и редко меняется. Публичный выход из сети верификации кроссчейн-протокола — это как повесить свою техническую оценку на всеобщее обозрение.
Ещё более интересны три буквы DVN. Это уровень доверия для кроссчейн-сообщений LayerZero, именно на этом уровне происходит верификация и определяется её надёжность. Nethermind была одним из самых весомых участников этого уровня, а теперь сама вышла из него.
Временная линия тоже очень тонкая. В апреле этого года кроссчейн-мост rsETH от Kelp DAO подвергся атаке, в результате чего было украдено около 116,500 rsETH, что по тогдашнему курсу составляло примерно 292 миллиона долларов. После этого несколько компаний начали переносить кроссчейн-бизнес с LayerZero на Chainlink. Несколько дней назад официальный стейблкоин штата Вайоминг FRNT сделал то же самое, прямо указав причиной соображения безопасности.
Nethermind в этот раз ничего не упомянула. Не упомянула Kelp DAO, не заявила о каких-либо конкретных технических проблемах LayerZero, не говорила о изменениях в коммерческих условиях. Просто сказала, что проверка завершена, и ушла. Чем тише такое молчание, тем больше поводов задуматься.
Обычно при оценке кроссчейн-мостов мы смотрим на TVL, комиссии, количество поддерживаемых цепочек. Но настоящим показателем безопасности моста является количество команд, готовых поставить своё имя на уровень верификации. Сокращение или увеличение этого списка говорит о проблемах гораздо раньше, чем любые графики TVL.
Для большинства людей более болезненный момент в том, что при нажатии на кроссчейн в кошельке на экране появляется лишь индикатор прогресса. Каким каналом идёт транзакция, кто её верифицирует, менялся ли недавно валидатор — эта информация обычно скрыта. И только в день инцидента кто-то расскажет, как именно был устроен этот мост.
Есть ещё один неприятный вопрос. Миграция сосредоточена в одном направлении. Если все идут в одну сторону, не возвращаемся ли мы к той же единой точке отказа, которую изначально пытались избежать, создавая архитектуру с множеством валидаторов?
Как вы думаете, что именно скрыто в той самой "всесторонней проверке", о которой упомянул Nethermind, но что они не хотят открыто озвучивать?#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
$BTC в эти дни просто бешено рос, с 69000 до 72000, многие кричат «бычий разворот». Но, ребята, не стоит торопиться, такой резкий рост мы уже видели, и это не всегда к лучшему.
В медвежьем рынке отскок на 12% — это нормально. Посмотрите историю: в апреле 2018 года рост был 17%, а потом падение на 60% до дна; в феврале 2022 — рост 10,5%, затем падение на 63%; с июня по июль 2022 — отскок 40%, а потом падение на 37% до дна. Каждая волна казалась разворотом, но в итоге это были ложные сигналы. Я не говорю, что сейчас повторится то же самое, но не стоит входить в полную позицию, увидев несколько зеленых свечей. Раньше я был слишком импульсивен, за неделю вырос в 60 раз, а потом всё потерял, теперь стал осторожнее. Когда управляешь клиентскими счетами, самое страшное — эмоционально гоняться за ростом, а на своем небольшом счете можно играть, но с крупным капиталом нужно ждать подтверждения.
$BTC сейчас около 72000, сверху сильное сопротивление, сможет ли закрепиться — зависит от того, пойдут ли деньги ETF. Я продолжаю играть маленькой позицией и наблюдать, не пытаюсь угадать вершину или дно. А вы вошли в эту волну? Пишите в комментариях, не поддавайтесь эмоциям.
#美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Банки, поддерживающие криптолегислатуру, внезапно заинтересовались процентами по стейблкоинам
Вчера вечером Ассоциация банков США сделала заявление, которое стоит внимательно проанализировать. Их президент и CEO Роб Николс открыто заявил, что цель — усилить, а не остановить принятие закона CLARITY, и что индустрия цифровых активов действительно нуждается в четких правилах. Однако он резко сменил тему и указал на ключевой пункт закона, касающийся вознаграждений по стейблкоинам, заявив, что его нужно ужесточить.
Суть ясна. Принятый в прошлом году закон GENIUS уже запретил эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты или доходы держателям. Сейчас спор идет о том, могут ли связанные с криптобиржами стороны косвенно предоставлять подобные процентные вознаграждения. Беспокойство Николса предельно ясно: если стейблкоин-кошельки будут использовать такую схему для отвода депозитов из банков, то чем банки будут финансировать малый бизнес, ипотеку и сельское хозяйство?
Поэтому ABA предложила изменить формулировки, запретив вознаграждения по стейблкоинам, которые по сути похожи на выплату процентов, и убрать несколько неоднозначных фраз. Они подчеркивают, что не хотят препятствовать криптокомпаниям делать другие виды вознаграждений, а лишь не хотят, чтобы вознаграждения постепенно превращались в скрытые проценты по депозитам.
За этим стоит откровенная борьба за территорию. Банки на словах приветствуют ясность регулирования, но на деле боятся, что доходы по стейблкоинам действительно уведут деньги вкладчиков. По мере роста масштабов стейблкоинов они все больше напоминают банковские текущие счета: пользователи могут в любой момент перевести средства и при этом получать небольшие вознаграждения, что повышает стоимость привлечения депозитов для банков. Когда USDC и USDT начали рассматривать как эквиваленты наличных для институциональных инвесторов, традиционные банки уже начали нервничать. Сейчас голосование по закону назначено на сентябрь, и ABA подталкивает сенаторов изменить пункт до голосования.
Интересно, что в конце Николс добавил, что США могут быть и мировым центром банковской индустрии, и мировым центром криптоиндустрии, при условии четких и единых правил. Эта фраза звучит красиво, но в контексте предыдущего заявления скорее означает: сначала обеспечить соответствие крипты требованиям, а потом сохранить для себя защитный барьер. Сентябрьское голосование станет ключевым моментом: лоббистские усилия криптосообщества за эти два года усилились, но и банки не собираются сдаваться, так что итоговая версия, скорее всего, будет компромиссом, который обычно оказывается наименее выгодным для обычных держателей монет.
Для нас, держателей стейблкоинов, это вопрос касается кошельков. Если пункт о вознаграждениях действительно отменят, то дополнительный доход от стейблкоинов на платформах может исчезнуть, а вернутся ли средства в банки и повлияет ли это на стоимость средств в блокчейне — пока неизвестно. HSBC и Standard Chartered перевели депозиты на блокчейн
В последние дни произошло событие, которое стоит внимательно обдумать. HSBC и Standard Chartered, две старейшие британские банки, тихо завершили первую в реальном времени токенизированную депозитную операцию на блокчейн-реестре Swift. Это не концептуальная демонстрация в презентации, а реальные токены депозитов, которые были мгновенно переведены и рассчитаны между двумя банками.
Многие до сих пор воспринимают Swift как старую сеть, которая большую часть жизни передавала сообщения в телеграфном стиле. Но теперь она сама создала распределённый реестр, позволяющий банкам-участникам обрабатывать перевод и расчёт токенизированных депозитов на цепочке. Верификация HSBC и Standard Chartered показывает, что традиционные финансы, используя блокчейн для работы с токенизированными активами, вышли из лабораторий и нашли самый реалистичный путь внедрения.
Самое парадоксальное здесь в том, что раньше в криптосообществе часто говорили, что банки консервативны, а Web3 — это будущее, и обе стороны не воспринимали друг друга всерьёз. А теперь самые требовательные к соблюдению правил и боящиеся ошибок игроки переводят депозиты на блокчейн. Для них это не дань моде, а тщательно просчитанный шаг: межбанковские и институциональные переводы на цепочке с мгновенным расчётом позволяют убрать множество посредников и ожиданий, деньги больше не застревают на счетах агентов на ночь.
Если подумать глубже, это событие резонирует с темами стейблкоинов и RWA (реальных активов на блокчейне). Когда крупные банки начинают серьёзно работать с токенизированными депозитами, логика расчётов на цепочке перестаёт быть эксклюзивным секретом криптосферы и постепенно становится частью финансовой инфраструктуры. За Swift стоит глобальная сеть банков, и как только она откроет возможности реестра, скорость распространения может превзойти несколько нишевых публичных цепочек. Мы часто говорим, что децентрализация должна разрушить банки, но сейчас видно, что банки используют свои методы, чтобы интегрировать эту технологию.
Ещё более интересен настрой. Блокчейн много лет обещал революцию, но первыми, кто действительно перевёл ключевые операции на цепочку, стали те, кто не должен рисковать. Они не выпускают свои токены и не кричат о революции, а тихо повышают эффективность. Это напоминает нам: победа технологий зависит не от громкости заявлений, а от того, кто действительно сводит счёты.
Пока что это только первая операция, масштаб небольшой, до массового внедрения на счета обычных людей ещё далеко. Но сигнал уже ясен: традиционные финансы, которых многие считали противниками, интегрируют блокчейн по-своему. Теперь важно наблюдать, последуют ли другие крупные банки этому примеру и появятся ли новые сценарии использования цепочного реестра помимо депозитов.Трамп заявил, что SEC продвигает Hyperliquid в США: эпоха легализации DeFi деривативов, что заинтересовало Уолл-стрит?
В социальных сетях только что появилась новость, которая потрясла весь DeFi-сообщество: Трамп публично заявил, что председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) активно продвигает внедрение лидера в области вечных контрактов на блокчейне Hyperliquid на внутренний рынок США.
После этого сообщения весь криптовалютный вторичный рынок и сообщество трейдеров деривативами мгновенно взорвались.
Нужно понимать, что за последние несколько лет почти все ведущие протоколы деривативов на блокчейне, включая Hyperliquid, чтобы избежать жесткого регулирования со стороны SEC и CFTC, без исключения применяли очень строгие физические блокировки IP-адресов из США на фронтенде.
Теперь же произошел полный поворот на 180 градусов: регуляторы не только перестали угрожать, но и начали активно протягивать руку для интеграции.
Многие считают это невероятным: почему консервативная и строгая финансовая регуляторная система США вдруг протягивает оливковую ветвь высокопроизводящей децентрализованной бирже, работающей полностью на блокчейне?
Ответ кроется в борьбе Уолл-стрит за право ценообразования «следующего поколения Чикагской товарной биржи (CME) на блокчейне».
Первое — это локализация триллионов оффшорной ликвидности.
За последний год Hyperliquid благодаря собственной высокопроизводительной специализированной L1-блокчейн-сети и миллисекундной архитектуре чисто ончейн книги ордеров многократно приближался и даже превосходил по суточному объему торгов и глубине капитала ведущие централизованные биржи (CEX). Лучшие умы Вашингтона и Уолл-стрит прекрасно понимают, что рост торговли деривативами на блокчейне уже необратим, и если продолжать применять старую стратегию блокировок и изгнания, то этот триллионный финансовый пирог будет отдан оффшорным и серым рынкам. Вместо того чтобы пускать все на самотек, лучше легализовать через соответствующие каналы и сделать это американской доминирующей ончейн-«NASDAQ».
Второе — это жесткая потребность традиционных квантовых гигантов в прозрачной ончейн-клиринговой системе.
Такие топовые традиционные маркет-мейкеры, как Jane Street, Citadel и Jump, уже тайно делают крупные ставки на высокочастотный маркет-мейкинг на блокчейне. Риски черного ящика централизованных бирж, злоупотребления активами и одиночных сбоев после краха FTX заставляют Уолл-стрит настороженно относиться к централизованным площадкам. Вся бухгалтерия, клиринговый движок и коэффициенты залога Hyperliquid доступны в реальном времени на блокчейне, и при наличии соответствующей системы фронтенд-доступа традиционные триллионные пенсионные фонды и регулируемые хедж-фонды смогут активно входить на рынок под защитой институциональных правил.
Это означает, что DeFi деривативы перестают быть маргинальным серым развлечением и превращаются в востребованный актив мейнстримовой финансовой инфраструктуры.
Однако как инвесторы, радуясь легализации, мы должны также признать фундаментальный внутренний конфликт:
децентрализованные протоколы, попадая под американское регулирование, неизбежно столкнутся с компромиссами в виде KYC на фронтенде, проверок конкретных активов и соответствия листингу токенов. Как сохранить нативный безразрешительный и высокоэффективный характер блокчейна, одновременно привлекая триллионные институциональные инвестиции Уолл-стрит — это ключевой вопрос, определяющий долгосрочный потолок оценки Hyperliquid.
От противостояния регуляторам к интеграции под их контролем — баланс сил в ончейн-финансах кардинально меняется.
Трамп заявил, что SEC продвигает Hyperliquid в США, как вы думаете, откроет ли это новую эру полной легализации DeFi деривативов? Сталкиваясь с компромиссами регулирования и притоком институциональной ликвидности, вы больше верите в взрывной рост стоимости токена или опасаетесь утраты изначального духа?
---
Вышеизложенное выражает исключительно личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. DYOR, NFA.
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC Платформа, специализирующаяся на кредитовании криптоинституций, внезапно за этот квартал понесла убытки свыше десяти миллионов
Antalpha, которая обычно тихо ведет бизнес по финансированию крупных криптоигроков, сегодня опубликовала отчет за второй квартал. Цифры неутешительные: чистый убыток составил 12,5 млн долларов, выручка упала на 28% по сравнению с прошлым годом и составила всего 12,2 млн долларов. Компания, зарабатывающая на предоставлении институциональным клиентам финансирования и ликвидности в криптоактивах, сама оказалась в убытке.
Многие, возможно, не слышали об Antalpha, но их бизнес довольно типичен — они дают деньги институциональным игрокам, помогая им поддерживать ликвидность на волатильном рынке, зарабатывая на разнице в ставках и сервисных сборах. В бычьем рынке этот бизнес был максимально стабильным — если залоговые монеты не обесценивались, доход был гарантирован. Платформы вроде Antalpha зарабатывают на том, что институции готовы платить высокие проценты, чтобы сохранить позиции при смене рынка с бычьего на медвежий, и чем больше масштаб, тем лучше. Но в этом квартале проблема возникла именно в их собственных счетах.
Компания сама заявила, что результаты ухудшились из-за одной причины: у них на балансе токенизированное золото, которое показало убыток по справедливой стоимости. Токенизированное золото обычно считается защитным активом, привязанным к реальной цене золота, и колеблется гораздо меньше, чем биткойн или эфир. Такие продукты, как PAXG и XAUT, которые переводят физическое золото в блокчейн, по своей логике должны быть стабильными. Но даже этот самый надежный резерв в квартале преподнес неприятный сюрприз. Платформа, которая помогает другим управлять криптоликвидностью, сама пострадала от временных убытков по резервным активам — довольно ироничная ситуация. Проще говоря, они управляют рисками для других, но сами не смогли избежать колебаний резервов.
Еще более интересна атмосфера во всем криптоинституциональном секторе во втором квартале. ETF показывают непрерывный чистый приток средств, крупные игроки Уолл-стрит продолжают наращивать позиции, на первый взгляд деньги повсюду. Но в конце цепочки кредитные платформы наоборот теряют выручку и переходят от прибыли к убыткам. Чувство раздробленности рынка усиливается: ведущие институции скупают активы, а сервисные компании внизу испытывают давление.
Если отойти чуть дальше, бизнес кредитования часто является запаздывающим индикатором рыночных настроений. Когда рынок горячий, институции активно берут кредитное плечо, а платформы получают проценты; когда рынок охлаждается, стоимость залогов падает, спрос снижается, и финансовые показатели ухудшаются. Убытки Antalpha скорее похожи на холодный душ для тех, кто все еще празднует.
Почему платформа, занимающаяся посредничеством в финансах, держит токенизированное золото? В конечном счете, чтобы иметь подушку безопасности для маневров — когда цена золота меняется, их баланс колеблется вместе с ней. Этот квартальный отчет — напоминание, что если объем кредитования не растет, а резервы терпят убытки, то даже казалось бы надежный бизнес на разнице ставок может обернуться проблемами. И Antalpha — не единственный пример: во втором квартале несколько компаний, работающих с CeFi-кредитованием и управлением активами, замедлили рост.
Как вы думаете, компании, которые занимаются финансированием институций, это возможность для входа или сигнал тревоги? Белый дом дал зеленый свет криптовалюте, но общественное мнение голосует в противоположном направлении
Reuters и Ipsos только что опубликовали опрос, цифры которого немного шокируют. 69% опрошенных американцев считают, что личные коммерческие интересы Трампа влияют на его решения во время пребывания в должности. Еще 63% считают, что после возвращения в Белый дом он и его семья зарабатывают на криптобизнесе, и это неприемлемо.
Эти две цифры особенно интересны на фоне политической ситуации этого года.
За последние несколько месяцев, вероятно, это был самый благоприятный период для криптоиндустрии с точки зрения регулирования. Новый председатель CFTC открыто критиковал антикрипто-настроения, SEC только что предложила новый набор правил для криптоактивов, предоставив малым стартапам безопасную гавань для финансирования, Министерство финансов также разрабатывает подробные правила для закона о стейблкоинах. Белый дом даже организовал встречу с лидерами технологий и криптоиндустрии. То, чего индустрия ждала два года, почти все было реализовано за последние полгода.
Но в то же время общественное мнение движется в противоположном направлении.
Причина понятна. Семья нынешнего президента слишком заметна в криптоиндустрии: от выпуска монет до стейблкоинов и майнинговых компаний — почти в каждом сегменте есть их имя. Каждая политическая льгота для индустрии в глазах обычных избирателей может восприниматься иначе: это действительно облегчение для отрасли или протекция для своих.
Я знаю, что многие не интересуются опросами, считая, что это не связано с их позициями. Но важно смотреть не на моральные оценки, а на тайминг. В ноябре — промежуточные выборы. Такие настроения в опросах легко превращаются в материал для предвыборной рекламы и в повод для оппозиционных партий тормозить законопроекты в Конгрессе.
Сигналы уже появились. Закон CLARITY Act, которого индустрия так ждала, теперь имеет около 20% шансов быть принят в этом году, в то время как SEC сама быстрее продвигает правила освобождения от регулирования. Регуляторы предпочитают обходить законодательный орган, что само по себе говорит о том, насколько заблокирован законодательный процесс. Административные меры приходят быстро, но и отменяются быстро, без согласия Конгресса.
За последние два года индустрия привыкла к простой логике: если Белый дом дружелюбен, остальное решится. Но политика — это не актив, это скорее аренда. Правила, полученные сегодня благодаря административным предпочтениям, могут быть пересмотрены при смене правительства или даже после промежуточных выборов.
Еще более тонкий момент — сама дружелюбность получает ярлык. Когда 60% считают, что за этой дружелюбностью стоят личные интересы, то каждый раз, когда индустрия получает хорошие новости, ей придется проходить проверку мотивов. Это не отражается на рынке, но усложняет принятие следующего законодательного пакета.
Так что как вы думаете, этот теплый ветер регулирования — это действительно победа индустрии или временная уступка?Cantor собирается впихнуть рынок прогнозов в карманы институциональных клиентов Уолл-стрит
Вчера днем было сообщение, на которое мало кто обратил внимание. Bloomberg сообщил, что Cantor Fitzgerald планирует напрямую предложить платформу прогнозных рынков Kalshi примерно трем тысячам своих институциональных клиентов, включая семейные офисы и хедж-фонды. Kalshi, как вы, наверное, знаете, — это американская платформа прогнозных рынков с лицензией CFTC, которая легально проводит торговлю контрактами на события.
Эта Cantor — не обычный брокер. За ней стоит Говард Латник, ныне министр торговли США, и что важнее, Cantor долгое время является ключевым партнером по резервам стабильной монеты USDT, глубоко укоренившись в криптосообществе. Старые деньги с Уолл-стрит, так тесно связанные со стабильными монетами, теперь поворачиваются к продаже прогнозных рынков институционалам — сама эта картина весьма интересна. За последние годы Cantor не прекращала активность в криптоиндустрии — от упрощения финансирования биткоина до управления резервами стабильных монет, они одни из самых смелых среди традиционных институтов.
Как это будет работать? Клиенты смогут торговать контрактами на события, связанные с погодой, сырьевыми товарами и даже финансовыми результатами конкретных компаний. Старейший маркет-мейкер Susquehanna будет обеспечивать котировки и ликвидность. Особенно интересно, что хедж-фонды заявляют: вместо того, чтобы косвенно ставить на акции Apple, они предпочитают торговать контрактами, привязанными к продажам iPhone; семейные офисы же сосредоточены на погоде, урожае и ценах на нефть для хеджирования рисков. Проще говоря, теперь люди хотят ставить не на рост или падение акций, а на то, произошло ли конкретное событие.
Susquehanna добавила, что в будущем новые контракты могут появиться на темы, связанные с рисками в цепочках поставок AI, ценами на вычислительные мощности, и даже сами институты смогут предлагать темы для платформы. Видите, даже вычислительные мощности и AI скоро станут объектом ставок.
Kalshi явно активно наступает на институциональном фронте: недавно они провели первую крупную сделку и наладили сотрудничество с Interactive Brokers. Теперь, подключив три тысячи клиентов Cantor, они фактически переводят рынок прогнозов из криптоигрушки для розничных инвесторов в руки традиционных управляющих активами.
Это противоположный путь по сравнению с Polymarket из криптосферы. Polymarket очень популярен за рубежом, но так и не получил доступа к рынку США; Kalshi же благодаря лицензии и соблюдению регуляций получил институциональные преимущества. Одна и та же история с прогнозными рынками: одна платформа идет по пути децентрализации, другая — по пути регулирования, но в итоге, возможно, оба придут к одному результату.
Нам нужно четко понять одно: когда Уолл-стрит всерьез начинает продавать контракты на события, является ли рынок прогнозов действительно инструментом для обнаружения информации или это просто еще одна легализованная форма азартных игр. После прихода трех тысяч институциональных игроков этот рынок станет более эффективным в ценообразовании или просто превратится в еще один легальный азартный рынок.DeFi-звезда Fluid потеряла 40% активных пользователей
Несколько месяцев назад Fluid был новым любимцем в DeFi-сообществе. Он поддерживался командой Instadapp и специализировался на объединении ликвидности для кредитования и торговли, TVL достигал очень высоких значений, и его часто сравнивали с Aave и Maker. Тогда, когда в сообществе говорили о возрождении DeFi, Fluid почти всегда упоминали, и в сообществе звучали призывы сделать его преемником старых протоколов.
Но последний отчет за второй квартал резко изменил ситуацию. Средний TVL Fluid упал до 3,4 млрд долларов, что на 21% меньше по сравнению с предыдущим кварталом, хотя по сравнению с прошлым годом вырос почти на 85%, но явного импульса роста уже нет. Еще более критично снижение доходности: доход протокола составил всего 1,8 млн долларов, что на треть меньше за квартал — такое падение для него впервые стало настолько заметным.
Самое заметное — это пользователи. Активные пользователи в месяц упали на 43,8% по сравнению с предыдущим кварталом, почти каждый четвертый из десяти старых пользователей больше не возвращается. Объем торгов составил 18,1 млрд долларов, что на 37% меньше, доходы от комиссий упали на 21,5%, а собственные доходы протокола сократились почти на треть. Цифры показывают, что проблема не в одной области, а в том, что пользователи, торговля и доходы одновременно снижаются.
Деньги не исчезли, они просто переместились. В отчете отмечается, что капитал все больше переходит к Jupiter Lend. Это кредитный протокол на Solana, который уже занимает почти половину TVL Fluid и продолжает расти по сравнению с предыдущим кварталом, став крупнейшим кредитным пулом. Проще говоря, пользователи и капитал голосуют ногами, переходя с Ethereum на Solana. Борьба цепочек за пользователей — сама по себе интересное явление.
В начале был отток, связанный с третьими сторонами, такими как Resolv, но сам контракт Fluid не был взломан, убытки покрывались казной, деньги пользователей не пропали. Но даже при отсутствии проблем с безопасностью люди уходят, что еще больше подчеркивает проблему. Люди уходят не из-за страха потерять деньги, а потому что есть более привлекательные альтернативы.
Команда заявляет, что собирается запускать институциональные решения, интегрировать Jupiter DEX, расширяться на Sui, а также управлять ликвидностью около 100 млн долларов sUSDai через Bitwise — все это указано в отчете. Но когда главный драйвер роста протокола перестает работать, никто не уверен, сможет ли дорожная карта вернуть пользователей. Вопрос, смогут ли институциональные клиенты компенсировать уход розничных, остается открытым.
В нашем сообществе слишком часто проекты сначала возносят до небес, а потом быстро забывают. Fluid — не первый и не последний. Главное, что стоит спросить: когда трафик DeFi начинает следовать за цепочкой, а не за продуктом, кто станет следующим тихо потерянным.Доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла максимума за 30 лет
Во вторник доходность 10-летних государственных облигаций Японии на мгновение поднялась до 2,945%, достигнув самого высокого уровня с середины 1990-х годов. В среду она немного снизилась, но оставалась около 2,89%. Для рынка, который долгое время привык к нулевой процентной ставке, эти цифры выглядят весьма резкими.
Еще более болезненным является финансовый фон. В настоящее время у правительства Японии запланирован долгосрочный график погашения долгов на сумму около 31 триллиона иен, и с каждым ростом доходности будущие процентные платежи увеличиваются. Министерство финансов само подсчитало, что если доходность 10-летних облигаций поднимется до 3,6%, то только в 2029 финансовом году ежегодные расходы на обслуживание долга могут взлететь до 41 триллиона иен. Это не мелочь, а жизненно важный вопрос для японских финансов. Япония также является крупнейшим кредитором в мире, и если ее процентные ставки выйдут из-под контроля, эффект распространится по всему миру через движение капитала.
Противоречие проявляется в политике. Правительство Ёсихидэ Суги пытается стимулировать экономику через снижение налогов и инвестиции, но уже сокращение налогов на продукты питания привело к уменьшению доходов бюджета. Рынок начинает опасаться, что правительство будет вынуждено продолжать выпускать облигации для покрытия дефицита, а чем больше выпуска, тем труднее удержать доходность, словно затягивающееся кольцо. Если центральный банк начнет активно скупать облигации для поддержки рынка, это подорвет его недавно приобретенную репутацию по ужесточению политики, и в любом случае ситуация будет сложной.
Центральный банк Японии также оказался под давлением. Инфляция растет, иена ослабла, трейдеры сейчас ставят на то, что ЦБ может повысить ставки дважды до января следующего года, по 25 базисных пунктов каждый раз, доведя ключевую ставку до 1,5%. Некоторые бывшие члены комитета даже заявляют, что конечная точка этого цикла повышения может достигнуть 1,75%, а более радикальные прогнозы близки к 2%.
Особое беспокойство у мировых рынков вызывает окно 2027 года. Члены комитета, поддерживающие повышение ставок, будут постепенно уходить в отставку летом 2027 года, и ЦБ хочет завершить основные шаги по ужесточению до кадровых изменений. Иными словами, ужесточение — это не вопрос «если», а вопрос «когда» и «как быстро».
Ситуация в Японии не является изолированной. Доходности долгосрочных облигаций в США и Европе также приближаются к многолетним максимумам, и мировой рынок облигаций словно стена, которая начинает трескаться. Когда стоимость заимствований основных экономик растет одновременно, рискованные активы, которые раньше поддерживались дешевыми деньгами, включая такие как биткойн, вынуждены пересматривать свои позиции. Кредитование в иенах в последние годы было одним из источников глобальной ликвидности, но теперь этот источник сокращается, и с учетом ограниченного объема средств на крипторынке, сможет ли он выдержать несколько волн потрясений?#交易之声：твоя экспертиза заслуживает быть услышанной Я в криптосфере уже много лет, с той волны ICO в 2017 году и до сих пор, видел слишком много людей, которые из-за того, что смотрят только на данные или только на графики, теряли позиции и выходили из рынка. Если отвечать на этот вопрос, мой ответ таков: данные определяют, в каком направлении я смотрю, а ценовое движение — когда я начинаю действовать. Это не выбор между двумя вариантами, а двойная факторная аутентификация запуска тренда, без одного из факторов не обойтись. Во-первых, о данных. Крипторынок работает круглосуточно 7×24, но сила макроданных ничуть не меньше, чем на американском фондовом рынке. Данные по занятости вне сельского хозяйства, индекс потребительских цен (CPI), решения ФРС по процентным ставкам — эти события — молот, который нарушает равновесие рынка. Особенно в фазе медвежьего рынка с низкой волатильностью, когда биткоин может несколько месяцев колебаться в одном диапазоне, а технические индикаторы полностью затуплены, без макрокатализатора любой пробой может оказаться ложным. Помню, когда в 2023 году рухнул Silicon Valley Bank, рынок уже был мертвенно вялым, но как только появилась новость о срочном вливании ликвидности от ФРС, BTC за три дня вырос на 40% — вот сила данных. Они решают вопрос, почему стоит действовать именно сейчас, дают мне причину занять позицию. У данных есть смертельная ловушка — рынок уже учёл их в цене (price in). Если данные просто соответствуют ожиданиям, цена часто делает резкий всплеск вверх, а потом падает обратно, захватывая всех, кто поспешил купить. Я видел слишком много новичков, которые, как только вышли хорошие данные по занятости, сразу же покупали по рыночной цене, но за три минуты их выбивало стоп-лоссом в обратную сторону. Почему? Потому что данные — это только искра, огонь можетЯ считаю, что коррекция на рынке США близка к завершению. Устойчивость сектора хранения подтвердила моё мнение, поэтому я готовился купить $SNDK, когда Казначейство объявило о планах как минимум удвоить выкуп долгосрочных облигаций.
Для меня это выглядит как «скрытое QE»: больше выкупов → ниже доходность → снижение реальных ставок → ликвидность возвращается в золото, BTC и акции. Все три актива выросли после новости, что укрепило мою уверенность.
Я остаюсь быком, а не открываю короткие позиции.
#BTCBreaks72K
#FOMC9To3Split $SNDK Движение SanDisk очень сильное, многократные откаты не смогли эффективно пробить уровень 1540, эта отметка считается важной поддержкой в этом раунде. В предыдущем большом откате дно было в диапазоне 900‑970, лично я считаю, что в этот раз вряд ли будет повторное касание такого низкого уровня.
Я уже разместил несколько ордеров на покупку по частям на 1380 и 1450, пока цена до них не дошла, сделок нет.
Похоже, что сделки не будет……
Посмотрим на изменения на рынке после открытия американской сессии,
посмотрим, будут ли американцы сбрасывать, 😂
Надеюсь, что открытие вызовет откат, чтобы получить идеальную точку для входа в длинную позицию #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 $SNDK $SNDK #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡
40 трлн аннулировано + 50% возврата FCF, это крупнейшее в истории корейских публичных компаний вознаграждение акционерам. На пике цикла хранения SK Hynix выбрала крупнейший в истории выкуп акций, чтобы поддержать цену акций. Но выкуп может поддержать цену лишь временно, истинное направление определит, как долго еще будет держаться спрос на HBM.
19 августа объявлено, что с 20 августа в течение трех месяцев будет выкуплено 24,07 млн акций (3,3% от общего капитала), все они будут аннулированы. По цене закрытия в понедельник 1,662 млн корейских вон общая сумма составит 40 трлн корейских вон (около 28,3 млрд долларов). Одновременно возврат акционерам на 2025-2027 годы повышен с «до 50% от накопленного FCF» до «более 50%». Чистые денежные средства на конец второго квартала составляют около 69 трлн корейских вон, что в 1,7 раза превышает сумму выкупа.
Почему именно сейчас? Цена акций упала с максимума в июне 2,987 млн корейских вон до 1,5 млн менее чем за два месяца, то есть вдвое. Компания прямо заявила, что «текущая цена акций не отражает внутреннюю стоимость». В июле только что через Nasdaq ADR было привлечено около 39,9 трлн корейских вон, которые направлены на завод по производству пластин в Ённине и упаковочные мощности в Чонджу. Расширение производства финансируется за счет акционерного капитала, возврат — за счет операционного денежного потока — два параллельных пути. Проснулся после сна, $BTC сразу поднялся выше 72000, этот рост действительно впечатляет. Недавно еще колебался около 69000, а теперь резко взлетел, словно под действием препарата.
Этот раунд роста не связан с одной новостью, а слияние трех факторов. На политическом фронте Трамп обсуждал на совещании масштабное размещение BTC в государственных резервах, рассматривая его как цифровое золото для хеджирования рисков доллара; на макроуровне Министерство финансов расширяет обратный выкуп гособлигаций, доходность по долгосрочным облигациям снижается, что уменьшает стоимость капитала; на уровне капитала продолжается приток в ETF, запасы на биржах сокращаются, крупные держатели продолжают накапливать. Множество факторов резонируют, медведи вынуждены массово ликвидировать позиции, и $BTC поднимается.
Но чем выше, тем осторожнее нужно быть. Сейчас жадность растет, кредитное плечо увеличивается, а план резервирования пока только обсуждается, без реализации, так что позитив может быть преждевременно учтен. Технически выше 72000 много позиций с прибылью и в убытке, если не появится новый капитал для покупок, давление продаж быстро проявится.
Я продолжаю наблюдать с небольшой позицией, не гонюсь за ростом. Насколько далеко пойдет $BTC в этом раунде, зависит от того, сможет ли $BTC удержаться на откате. А вы уже вошли? Пишите в комментариях. $ETH
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落
#白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC 📊 Последние данные: $BTC около 72,360 долларов, +5.1% $ETH около 2,275 долларов, +9.0% Похоже, рынок оживился, но при внимательном рассмотрении видно, что по-настоящему идут в ногу только BTC и ETH, большинство альткоинов явно отстают. Это на самом деле неудивительно. На начальном этапе каждого ралли капитал обычно сначала концентрируется в наиболее ликвидных основных активах, а затем постепенно распространяется на токены с малой и средней капитализацией. Сейчас ситуация скорее такова: крупные монеты идут вперед, альткоины ждут, и пока рано называть это полноценным сезоном альткоинов. В настоящее время можно продолжать следить за BEAT, BICO, KAITO, LAB, SNDK, H и другими. Среди них KAITO приближается к разблокировке токенов, что может привести к увеличению предложения в обращении и некоторому давлению на продажу, поэтому в краткосрочной перспективе не стоит слепо покупать из-за роста цены. SNDK относится к токенизированным акциям, волатильность высокая, действительно возможны быстрые скачки, но активность в отдельном секторе или у отдельных токенов не доказывает, что весь рынок альткоинов уже получил приток капитала. 📌 В макроэкономике также есть несколько изменений, заслуживающих внимания: Протокол июльского заседания ФРС показывает, что среди политиков сохраняются явные разногласия, результат голосования 9 против 3 означает, что путь к снижению ставок по-прежнему неопределён, и ожидания рынка относительно дальнейшей денежно-кредитной политики могут продолжать влиять на рисковые активы. В то же время Министерство финансов США расширяет операции по обратному выкупу долгосрочных государственных облигаций, доходность 30-летних казначейских облигаций недавно снизилась с высокого уровня. Если доходности по длинным срокам продолжат снижаться《$BTC Резкий рост сможет ли удержаться? — После 70 тысяч долларов разногласия между быками и медведями достигли пика»
С 19 по 20 августа биткоин показал «эпическую» короткую распродажу — цена взлетела с около 64 000 долларов до более 72 000 долларов, суточный рост превысил 11%. За 24 часа по всей сети ликвидировано почти 3 миллиарда долларов, из них 92% — короткие позиции, ликвидировано 170 тысяч трейдеров. За один час было принудительно закрыто коротких позиций на сумму свыше 1 миллиарда долларов.
Рост действительно был. Но вопрос в том — сможет ли он удержаться?
---
📈 Тройной драйвер резкого роста
Первое — короткие позиции стали основным двигателем этого ралли. Биткоин несколько недель консолидировался около 60 000 долларов, короткие позиции накапливались. После прорыва цена заставила шортистов выкупать позиции, что создало «пассивный спрос» и усилило рост. Это не рост за счёт нового спроса, а паника шортистов.
Второе — макроэкономика и политика сработали в унисон. Министерство финансов США объявило о как минимум двукратном увеличении объёмов обратного выкупа долгосрочных облигаций, что снизит доходность гособлигаций и ослабит доллар; Трамп встретился с руководителями криптоиндустрии, заявив, что США хотят стать «мировой криптовалютной столицей», и призвал Конгресс принять «Clarity Act».
Третье — «киты» давно тайно наращивают позиции. За последние 60 дней крупные держатели биткоина увеличили свои запасы примерно на 43 000 BTC, что оценивается в 2,75 миллиарда долларов. Индикатор видимого спроса на спотовом рынке за 30 дней близок к переходу из отрицательной зоны в положительную.
⚠️ Удержится? Четыре сигнала риска нельзя игнорировать
Сигнал 1: Технически сильное перекупление. RSI на 1-часовом и 4-часовом таймфреймах пробил отметку 85, что указывает на экстремальное перекупление. После резкого роста почти неизбежна фиксация прибыли.
Сигнал 2: Премия Coinbase остаётся отрицательной. Это ключевая проблема — цена на Coinbase ниже, чем на других биржах, что говорит о том, что реальный спрос на спотовом рынке США не восстановился. Рост в основном обеспечен кредитным плечом, а не реальными покупками.
Сигнал 3: Данные с блокчейна указывают на «отскок, а не разворот». Glassnode оценивает текущий рынок как краткосрочный отскок, а не смену тренда. Цена биткоина всё ещё сдерживается уровнем себестоимости краткосрочных держателей в 68 500 долларов и средней реализованной ценой рынка в 75 800 долларов. Коэффициент реализованной прибыли/убытка за 90 дней составляет всего 0,75, тогда как исторически для исчерпания силы продавцов он должен быть ниже 0,5.
Сигнал 4: Риск волатильности. Fundstrat предупреждает, что волатильность биткоина находится на исторически низком уровне, и в ближайшие 60 дней возможны резкие колебания около 30% — как вверх, так и вниз.
🤔 Разногласия между быками и медведями: кто что говорит?
Оптимисты:
· Аналитик Standard Chartered Geoff Kendrick прогнозирует, что биткоин достигнет 100 000 долларов к концу 2026 года, отмечая, что меры Минфина «именно то, что биткоин предпочитает».
· Главный инвестиционный директор Bitwise считает, что биткоин близок к дну и настроен «довольно оптимистично» на оставшуюся часть года.
· Технически, если BTC удержится выше линии нисходящего тренда, верхняя граница восходящего канала указывает на примерно 80 000 долларов.
Пессимисты/осторожные:
· Glassnode подчёркивает, что до тех пор, пока коэффициент реализованной прибыли/убытка не превысит 2, любой отскок следует рассматривать как локальный.
· Sean Farrell из Fundstrat предупреждает, что предыдущие отскоки в начале июня и июля в итоге угасли.
· Данные VanEck показывают, что из 12 индикаторов капитуляции биткоина уже сработали 8.
💎 Итог
70 000 долларов — ключевая точка решающей битвы между быками и медведями. Сильное сопротивление сверху в диапазоне 72 000–75 000 долларов, первая поддержка снизу — 68 200–66 800 долларов.
Главный конфликт в том, что этот рост — «шортисты вынуждены были выкупать», а не «быки активно покупают». Рост, вызванный принудительным закрытием позиций, не поддерживается реальным спросом, риск коррекции высок.
Риск покупки на пике очень велик. Более безопасная стратегия — дождаться отката к ключевым уровням поддержки с уменьшением объёмов и стабилизацией, либо закрепления выше 70 000 долларов с ростом объёмов, прежде чем принимать решение.
При экстремальных эмоциях и кредитном плече контроль рисков всегда на первом месте. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
---
Данный материал предназначен только для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля связана с рисками, принимайте решения осознанно.Я — Цзыгэ, BTC пробил отметку 72000, за 24 часа вырос на 11,8%, ликвидировано позиций на 2,99 млрд долларов, медведи были сметены одной волной. Это не мягкий отскок, а самоукрепляющийся шорт-сквиз. Каждый раз, когда цена поднимается на новый уровень, ликвидируется всё больше шортов, а ликвидационные покупки толкают цену ещё выше, пока не будут выметены все самые упорные медведи.
Есть три ключевых драйвера. Министерство финансов расширило масштаб обратного выкупа долгосрочных облигаций, доходность 30-летних казначейских облигаций США резко упала с 5,33% до 5,19%, и эта долгосрочная ставка, которая была самым сильным сдерживающим фактором для BTC, ослабла. Шортов слишком много, рынок слишком долго находился в состоянии низкой волатильности и боковика, и как только цена пробивает ключевой уровень, все шорты оказываются в одной лодке. ETF показывают непрерывный чистый приток, у BlackRock iShares IBIT за один день приток превысил 200 млн долларов, институциональные инвесторы входят в рынок.
72000 — новый ключевой уровень, чтобы удержаться на нём, нужны реальные сделки на споте и постоянная поддержка ETF-фондов. Если приток новых средств продолжится, шорт-сквиз может перейти в трендовый рост. Если спотовый спрос будет недостаточным, откат с высоких уровней и новая накачка кредитного плеча усилят волатильность. Покупать на пике невыгодно, лучше дождаться отката и стабилизации в районе 66500–67000. Цзыгэ закончил, обдумайте. Вчерашний отскок многие видят только в цене, а я вижу две группы на цепочке, которые делают ставки друг против друга.
С одной стороны, новый адрес вчера сначала зафиксировал прибыль по длинной позиции HYPE, а затем с четырёхкратным плечом открыл длинную позицию по ETH на 20 000 монет, с плавающей прибылью свыше 6 миллионов долларов. Средняя цена входа 1936, сыграли очень точно, не похоже на розничных трейдеров.
С другой стороны, крупный кит с адресом bc1qsy воспользовался ликвидностью отскока и в полночь продал ещё 2 000 BTC — за месяц он продал в общей сложности 9 513 монет, выручив 623,4 миллиона долларов.
Это самая реальная картина этого отскока: кто-то с четырёхкратным плечом пытается опередить рынок, кто-то продаёт на отскоке. В условиях шортсквизa, чем сильнее растёт цена, тем лучше ликвидность, и тем легче китам продавать — покупатели, закрывающие короткие позиции, как раз подхватывают их продажи.
Поэтому не спрашивайте только «продлится ли отскок», спрашивайте «удержалась ли продажа на 620 миллионах». Если удержалась — это коррекция; если нет — кто покупает выше 70 000, тот и окажется тем, кто потеряет деньги.Это было непросто, [Hyperliquid 最大多军头子] от убытка по позициям в $120 млн до выхода в плюс!
Он держит длинные позиции BTC и ETH на сумму $487 млн через 11 адресов уже почти 4 месяца, и все это время терпел убытки: после открытия позиций цена пошла против него.
Всего открыто 3 000 BTC ($216 млн) и 120 000 ETH ($271 млн), средняя цена покупки BTC — $72 000, ETH — $2 260.
Сейчас, после двух дней резкого роста, он полностью вышел в плюс, преодолев максимальный убыток в $120 млн в начале июля.
Некоторые адреса:
0xa5b0edf6b55128e0ddae8e51ac538c3188401d41
0x8ea85cbd59affca28162fc286d5c093dd0f8edbc 📊 Только что обновленные рыночные данные: $BTC около 71,420 долларов (+4.35%) $ETH около 2,245 долларов (+8.72%) $HYPE +16.84% / $TRUMP +14.63% В этом раунде явно ETH ведет рост рыночного аппетита к риску, соотношение ETH/BTC быстро укрепляется, капитал начинает перетекать из BTC в ETH и некоторые высокоэластичные активы. Но важно помнить: переток капитала ≠ полный вход новых средств. Недавний рост рынка больше обусловлен сжатием коротких позиций, улучшением настроений и перераспределением капитала между основными активами. Потоки средств в американские спотовые крипто-ETF также остаются ключевым индикатором, если не будет устойчивого чистого притока, рост, вызванный только кредитным плечом, вряд ли превратится в полноценный бычий рынок. ETH сейчас находится в зоне плотных сделок около 2,240–2,260 долларов, 4-часовой таймфрейм показывает явный перегрев, сейчас соотношение риск/прибыль при догоне роста не очень привлекательно. 📝 Мой план действий: BTC: Если продолжит попытки пробоя зоны 71,800–72,000 долларов, подумаю о снижении части позиции; при откате к 69,500–69,800 долларов, если объемы снизятся и появится стабилизация, рассмотрю возможность повторного входа. ETH: Внимательно слежу за поддержкой 2,160–2,190 долларов. Если удержится и объемы снова вырастут, можно продолжать наблюдение; если поддержка не выдержит, пока не спешу входить. Альткоины: #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ BTC мощно пробил отметку в 72000 долларов, установив новый максимум с июня. Текущий рост обусловлен синергией трёх факторов: политики, макроэкономики и капитала, однако устойчивость подъёма вызывает явные разногласия.
Основная поддержка роста состоит из трёх уровней. На политическом фронте Трамп на криптовалютной встрече в Белом доме заявил о обсуждении масштабного включения BTC в национальные резервы, продолжая стратегию биткоин-резервного указа, определяя BTC как цифровое золото для хеджирования долларового долгового риска, что укрепляет доверие глобальных институциональных инвесторов, вызывает массовый вход быков и вынуждает шорт-селлеров закрывать позиции, что привело к ликвидации свыше 1,4 млрд долларов коротких позиций в краткосрочной перспективе. С макроэкономической точки зрения Министерство финансов США расширяет обратный выкуп долгосрочных облигаций, доходности по долгосрочным гособлигациям снижаются, что уменьшает альтернативные издержки владения криптоактивами и повышает склонность к риску. По капиталу, спотовый BTC ETF стабильно получает чистый приток средств, запасы BTC на биржах продолжают сокращаться, а накопление монет китами укрепляет базовую поддержку.
Однако продолжение роста сталкивается с несколькими рисками сдерживания. Усиление жадности и рост кредитного плеча по контрактам легко могут вызвать массовую фиксацию прибыли и коррекцию. На политическом уровне расширение BTC-резервов пока лишь обсуждается и не оформлено в законодательство, что может привести к преждевременному учёту позитивных ожиданий. С технической стороны выше 72000 долларов скопилось много краткосрочных позиций с прибылью, и без притока новых средств давление продаж будет постепенно нарастать.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе нарратив о суверенных крипторезервах США сохраняет устойчивость, логика институциональных долгосрочных инвестиций не нарушена; краткосрочная динамика сильно зависит от ETF-капитала и движения доходностей гособлигаций США, после консолидации прибыли откроется пространство для дальнейшего роста. $BTC $ETH $SNDK