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O BTC ontem teve apenas 1,43 milhões de saída líquida, o ETH teve 65,68 milhões, e o SOL foi ainda pior — 8 dias consecutivos sem parar, os dados do ETF de ontem à noite foram mais emocionantes que o mercado!
$BTC Ontem teve saída líquida de 1,43 milhões, comparado com 31,44 milhões de saída anteontem, não é um número pequeno, é um sinal claro de travagem. BlackRock e Fidelity não fizeram grandes movimentos, quem vendeu foram BTCO e BTC, com volumes muito pequenos. As instituições estão a observar nesta posição, sem pânico, nem pressa para comprar.
$ETH Ontem teve saída líquida de 65,68 milhões, principalmente porque o Grayscale ETHE vendeu 75,59 milhões. Mas a Fidelity FETH comprou 9,91 milhões contra a tendência. Uma parte vende enquanto a outra compra, há grande divergência entre as instituições. Este tipo de mercado é o mais desconfortável, sem direção clara, perto dos 2400 ainda vai oscilar.
$SOL Ontem teve saída líquida de 94 mil, volume muito pequeno, mas é o 8º dia consecutivo de saída líquida. BSOL e GSOL estão a vender. Isso mostra que o capital não gosta dele. A recuperação depende totalmente do sentimento, sem suporte financeiro real, a altura é limitada.
Resumo: BTC travou, ETH está dividido, SOL está a perder capital. Não há entrada de capital novo, o pico de ontem à noite foi puxado por recompras dos short sellers e compras dos pequenos investidores, não pelas instituições. A recuperação é possível, mas a inversão ainda é prematura.
Quando acham que o capital do ETF poderá virar positivo?
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #TeslaQ3ProfitAndMargins 1/5 $TSLA entregas no 3º trimestre +1,4% t/t parecem normais. Isto não é 🧵. O ponto está no resultado misto: EUA (a nossa previsão) -9,2% t/t, China +17,8% t/t. $TSLA no 3º trimestre de 2026 vendeu os seus carros mais lucrativos em vez dos menos lucrativos (ISTO É MAU).#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $BTC $ETH Os dados macroeconómicos estão a causar grande agitação, muitas pessoas estão focadas nas subidas das taxas de juro e na inflação, mas tendem a ignorar um sinal real: recentemente, os ETFs spot de BTC e ETH têm registado saídas contínuas de capital. Os fundos institucionais estão a resgatar, mas o preço não sofreu uma queda em colapso, esta divergência merece uma reflexão cuidadosa. Os fundos dos ETFs representam a atitude dos fundos de alocação de Wall Street. A saída líquida contínua indica que uma parte das instituições tradicionais, perante a subida da inflação e o ambiente de altas taxas de juro, opta por reduzir a exposição a ativos cripto e sair para proteção.
Os ETFs são apenas um dos canais de entrada das instituições, não o único. Muitos fundos optam por OTC fora do mercado ou por acumular diretamente na cadeia, o que não se reflete nos dados dos ETFs. Durante a queda dos preços, alguns endereços de longo prazo continuam a acumular, não vendendo facilmente devido a perturbações de dados de curto prazo, constituindo um amortecedor fundamental do mercado.
A pressão de venda causada por grandes resgates de ETFs é muitas vezes absorvida por quantos internos. Muitos operam em intervalos de oscilação, comprando baixo e vendendo alto, pelo que o mercado tende a saltar para cima e para baixo, sendo difícil formar uma tendência de alta unilateral. Em grandes quedas há compras de fundo, mas o volume de fundos de retalho é limitado, podendo apenas sustentar o suporte de curto prazo, sendo difícil puxar uma grande subida.
Portanto, mesmo que a pressão de venda seja absorvida, é mais para manter o intervalo do que para uma reversão direta para alta.
A saída contínua dos ETFs é em si um sinal bearish, limitando a altura da recuperação; mas as baleias e os fundos internos que absorvem a pressão impedem uma queda contínua e violenta do preço. A combinação destes dois fatores cria o atual padrão de repetidas agulhadas, oscilações e desgaste do fundo. $SOL
O SOL acompanhou a subida com mais de 3%, como distinguir a reavaliação do ecossistema da recuperação do mercado?
O spot subiu cerca de 3,67% nas últimas 24 horas, no intervalo de 100,89 a 106,66, com o preço situado em cerca de 87% do intervalo. A subida é próxima da do ETH, e as evidências atuais apoiam primeiramente uma recuperação sincronizada do apetite ao risco.
Para obter um prémio independente, é necessário que a procura real por aplicações continue, não se podendo interpretar uma recuperação de preço como um crescimento direto da receita on-chain. O preço e os indicadores de negócio devem ser verificados separadamente.
Só se mantiver acima de 106,66 e formar um ponto de suporte mais alto é que será favorável a continuação; se o BTC recuar e o SOL perder a maior parte da subida, a ideia de força independente não se sustenta. 100,89 é o limite inferior deste intervalo.BTC,ETH após esta ronda de recuperação entrou numa consolidação em níveis elevados, a essência não é o esgotamento do ímpeto dos touros, mas sim que o capital do mercado entrou coletivamente numa janela de espera, aguardando a concretização do evento chave de hoje: sexta-feira às 11:30, o presidente do Fed, Waller, fará um discurso público na reunião anual do FMI em Banguecoque, sendo esta a variável central para a precificação de ativos a curto prazo.
Análise da estrutura técnica
A curto prazo, esta ronda de mercado é caracterizada como uma recuperação após queda, com a zona dos 82500 a constituir a primeira fase de resistência a curto prazo, o preço necessita de tempo para oscilar e digerir as posições flutuantes; a nível diário, o espaço de correção anterior já foi totalmente libertado, o aumento sincronizado do volume nesta ronda é um sinal positivo, mas os touros ainda não confirmaram a estrutura, não se pode afirmar diretamente uma inversão de tendência.
Anteriormente, o BTC recuou até à barreira redonda dos 80 mil, desencadeando uma liquidação massiva de posições longas acima dos 80 mil, a relação entre touros e ursos continuou a cair, enquanto a posição total do mercado aumentava de forma estável. Atualmente, existe uma forte parede de pressão de ursos na faixa dos 83000-84000, com cerca de 200 milhões em ordens de venda pendentes entre 82700-83500, o preço tem consolidado dentro deste intervalo por mais de dez horas. Antes do discurso de Waller, a volatilidade continua a comprimir-se, e a probabilidade de um duplo rompimento de touros e ursos impulsionado pelo evento é relativamente alta.
Contradições macroeconómicas subjacentes: inflação, consumo e preocupações com estagflação
Os dados do PPI e CPI têm superado as expectativas consecutivamente, apresentando um comportamento de mercado contraintuitivo: os mercados acionistas e os ativos cripto recuperam em simultâneo, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro americano a longo prazo caem significativamente. A precificação do mercado de obrigações já antecipa uma desaceleração económica nos EUA; ao analisar os dados de retalho, vemos a verdade: as vendas no retalho em setembro aumentaram 0,8% em cadeia, mas excluindo a gasolina, o retalho núcleo cresceu apenas 0,1%. O desempenho brilhante dos dados de consumo é totalmente impulsionado pelo preço do petróleo, o consumo discricionário dos residentes enfraqueceu substancialmente, o mercado começa a precificar expectativas de estímulos políticos futuros, e a narrativa de estagflação está a fermentar gradualmente. O preço elevado do petróleo continua sob pressão, e as expectativas políticas relacionadas merecem acompanhamento contínuo.
Preocupações no fluxo de capital: saída contínua de ETFs
O capital institucional não apoia um aumento rápido, os ETFs spot continuam a registar saídas de capital, com uma saída líquida diária de 261,4 milhões. A retirada contínua do capital institucional, combinada com um panorama macroeconómico ainda incerto, não cria condições suficientes para um rompimento tendencial direto na posição atual, sendo provável que o mercado mantenha um padrão de luta repetida e consolidação em intervalo a curto prazo.
Perspetivas do mercado
Para que os touros abram espaço para subida, é necessário aguardar um sinal chave: uma descida rápida e contínua do preço do petróleo, que melhorará o ambiente macroeconómico e criará condições para que BTC e ETH rompam a zona de resistência. Antes da concretização deste sinal, a prioridade é considerar o mercado como uma luta em intervalo, tendo cautela com a volatilidade intensa de curto prazo provocada pelo discurso do evento. $BTC #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #SamsungQ3ProfitOutlook A expansão da produção de HBM4 vai parar? Alguns pedidos de equipamentos de processamento final da SK Hynix podem ser adiados para o próximo ano.
Enquanto as grandes empresas de armazenamento impulsionam a produção em massa da memória de alta largura de banda de sexta geração HBM4, alguns profissionais da área de equipamentos de processamento final veem a velocidade da expansão mais lenta do que o esperado. Alguns pedidos de equipamentos que estavam planejados para serem adicionados este ano podem ser adiados para entrega no próximo ano. Surgiram sinais de atraso nos equipamentos que deveriam chegar na segunda metade do ano美国人真的会飞！非AI 新款Tesla Roadster 0-60 英里加速仅需 1 秒。 它在后部配备了SpaceX开发的 4 个推进器。 Tesla 进行了一次直播发射。 这次小米、华为应该真的真的抄不动了。 这个发布的时间节点也很有意思：因为他的财报公布之间就在下周 10 月 21 日（周三美股盘后）发布。 目前Roadster有三个版本进行销售，Performance2和Thrust都是有钱就可以预定，预定价格分别为5万美金/23万美金。唯独会飞的Rocket1 “air ready”，目前采取邀请制，被邀请方可预定。 会飞的Roadster有多少预定不是关键，毕竟他可能都上不了路，但是他展现了Tesla超越一般车企的能力和想象力，把科幻电影里的存在变为现实的能力，这才是大家真正在意的。也是此前市场愿意给Elon和 $TSLA 市梦值的原因。 而且这次的展示，也把Elon最重要的两家公司进行了一个联动，火箭🚗目前只有特斯拉能造。$SPCX 说回到下周的财报： 目前市场对本次财报的预期，基本是营收277-279亿美金，EPS在0.45美金左右。市场预期相对比较平淡。营收预#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Deve crescer Antes da abertura do mercado sul-coreano esta manhã, Samsung e SK Hynix subiram cerca de 3%. Não subestime este movimento. Nos últimos dias, o índice semiconductores perdeu mais de vinte mil milhões em sete sessões de negociação, com vendas massivas, os líderes em armazenamento a sofrerem diariamente, e o sentimento mais pessimista coincidiu precisamente com a maior discrepância nas expectativas.
Nos últimos dois dias, comprei posições em armazenamento, não baseado em "comprar na baixa" como uma crença mística, mas numa análise concreta: a visibilidade das encomendas de longo prazo do lado da procura ainda está presente; esta queda foi causada por avaliações e sentimento, não pelos fundamentos. A recuperação de 3% antes da abertura é um voto inicial de confiança nesta avaliação.
Mas, por outro lado, uma recuperação não significa uma reversão; uma vela positiva antes da abertura não prova nada. Eu consigo manter a posição porque planeei bem a alocação, o stop loss e o preço de saída. O maior risco ao comprar numa queda acentuada não é errar a direção, mas não ter um plano para o caso de estar errado. Semana sangrenta para ações de armazenamento, analisei a avaliação de 13 empresas de IA e descobri que o mercado está cometendo o mesmo erro
Esta semana, as ações de armazenamento foram esmagadas: SK Hynix, Micron e SanDisk caíram fortemente. O estopim foi a notícia do HBM da ChangXin Storage, mas o mercado aplicou a mesma lógica para três empresas completamente diferentes — esta é a oportunidade.
Eu comparei a avaliação de 13 empresas da cadeia industrial de IA (até o fechamento de 15 de outubro):
Camada de computação: NVDA, AVGO continuam sendo âncoras de avaliação, TSM, ASML, AMAT têm maior visibilidade de pedidos no lado dos equipamentos
Camada de armazenamento: maior divergência. SK Hynix é líder em HBM (fornecedor principal da Nvidia), Micron é o perseguidor, SanDisk é puramente NAND — três roteiros completamente diferentes, mas foram enterrados pela mesma vela
Camada de aplicação: ADBE, CRM já voltaram a uma faixa de avaliação razoável, o progresso da monetização da IA é a variável chave
Meu julgamento:
1. Preço de pânico ≠ preço baseado em fundamentos, a lógica da demanda de armazenamento (IA com HBM/NAND) não foi refutada
2. Agora é esperar os relatórios financeiros para validação: SK Hynix em 28 de outubro, Micron em dezembro, os relatórios são um divisor de águas
3. Antes dos relatórios, manter posição leve e observar, depois dos relatórios, verificar a validação e decidir — não apostar, apenas seguir sinais confirmados
Eu mesmo tenho MU na minha carteira de ações americanas na OKX, a lógica é essa acima. Convido a debater.
#OKX星球 #美股 #存储 #AI产业链 No relatório do terceiro trimestre publicado pela CoinGecko a 15 de outubro, foi apresentada uma contradição: a capitalização total do mercado cripto subiu 39,6% no trimestre, mas o volume de negociação nas dez maiores exchanges centralizadas de spot caiu 14,2%, para 1,65 triliões de dólares.
O aumento de preço e o entusiasmo nas negociações não andaram sincronizados. Ao ver a recuperação da capitalização, não vou simplesmente dizer "toda a gente voltou". Este é um resumo trimestral recém-publicado, não o mercado em tempo real de hoje; para avaliar o mercado, preço e participação devem ser analisados separadamente.
$BTC No 8-K de 14 de outubro, a Strive divulgou duas coisas juntas: entre os dias 12 e 13, o exercício de warrants deve gerar uma receita total de 369,2 milhões de dólares; no mesmo período, a empresa comprou 2822 bitcoins, com um preço médio incluindo custos de cerca de 83.266 dólares.
Quando vejo este tipo de notícia, costumo separar "quantas moedas foram compradas" e "de onde veio o dinheiro". O exercício dos warrants traz capital, o que corresponde a novas ações ordinárias; não se pode apenas olhar para o total de moedas e assumir que a parte de cada acionista antigo também aumentou proporcionalmente.
A comunidade cripto gosta de classificar as empresas listadas pelo número de moedas compradas, mas os acionistas possuem ações, não um certificado de depósito equivalente em BTC. O próximo passo é comparar as mudanças no capital social e os indicadores por ação. Comprar muito é um facto, mas se foi uma boa compra, é preciso considerar o denominador.
$BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O relatório financeiro da Netflix ainda não foi divulgado, mas o mercado já atribuiu uma probabilidade de 77% de superar as expectativas. As expectativas de Wall Street às vezes são mais emocionantes do que o enredo de uma série.
A Netflix divulgará o relatório financeiro do terceiro trimestre após o fechamento do mercado dos EUA em 20 de outubro. A empresa previa anteriormente uma receita de cerca de 12,86 mil milhões de dólares, um aumento anual de cerca de 12%, e uma margem operacional de cerca de 33,2%.
Atualmente, os Resultados da OKX mostram:
🟢 Relatório financeiro acima das expectativas Sim: 77¢
🔴 Relatório financeiro abaixo das expectativas Não: 24¢
💰 Volume de transações do evento: cerca de 801,300 dólares
Isto significa que o mercado está mais inclinado a apostar que o relatório financeiro superará as expectativas, mas 77¢ não é uma taxa de vitória real de 77%, muito menos uma probabilidade de aumento das ações de 77%.
O ponto de interesse da Netflix não é apenas o crescimento da receita, mas se o negócio de publicidade pode tornar-se o segundo motor de crescimento.
Vale a pena observar três variáveis:
① Se o crescimento da receita publicitária pode compensar a pressão dos custos de conteúdo.
② Se a margem operacional pode manter o nível indicado anteriormente pela empresa.
③ Se o desempenho do relatório financeiro já foi antecipadamente incorporado no preço das ações pelo mercado.
Prever corretamente não significa necessariamente lucrar com a negociação
Mesmo que o relatório financeiro supere as expectativas, o preço das ações pode cair devido a orientações fracas ou expectativas excessivamente altas
O mercado está agora disposto a pagar antecipadamente por bons resultados, o que eu quero saber é: até que ponto este boletim de desempenho precisa ser bom para que o preço das ações continue a subir.
$NFLX
#奈飞财报 #Netflix #美股财报 #Outcomes #预测市场$LINK
A adoção da blockchain depende em parte de uma infraestrutura que os utilizadores raramente veem. A Chainlink fornece serviços de oráculo que ligam contratos inteligentes a dados externos e outros sistemas, incluindo infraestrutura cross-chain. O seu desafio é transformar o potencial de integração ampla numa procura económica sustentada. Para o $LINK, a distinção importante está entre a utilidade dos serviços da Chainlink e a medida em que essa atividade cria uma procura duradoura pelo token.$OP
A escalabilidade do Ethereum não é simplesmente uma corrida para oferecer as transações mais baratas. O OP Stack da Optimism permite que os desenvolvedores construam redes blockchain personalizadas usando infraestrutura partilhada. Isto cria oportunidades para a expansão do ecossistema, mas também levanta questões sobre competição e captura de valor. A questão chave para o $OP é se o ecossistema mais amplo da Superchain pode desenvolver uma atividade económica sustentável que beneficie de forma significativa a sua governação e o ecossistema de tokens.Starknet iniciou ontem uma votação comunitária não vinculativa de sete dias para explorar "se deve se desvincular do Ethereum", perguntando aos detentores de $STRK se apoiam a pesquisa para transformar Starknet numa Layer 1 independente com capacidades pós-quânticas. Primeiro, um breve lembrete: há duas limitações importantes aqui, uma é que esta é apenas uma votação para recolher opiniões, não uma decisão de se desvincular do Ethereum; a segunda é que mesmo que a votação apoie a pesquisa adicional, serão necessários mais propostas e processos de governação, e atualmente não há um cronograma oficial para a migração.
Além disso, o ponto de partida do Starknet é muito simples: se no futuro a computação quântica representar uma ameaça real à criptografia atual, a rede terá de considerar não só o seu próprio sistema de assinaturas e provas, mas também se as infraestruturas subjacentes, como o Ethereum, podem ser atualizadas em simultâneo. Contudo, a transição de L2 para uma L1 independente inevitavelmente mudará o modelo de segurança, a liquidez, a relação com os desenvolvedores e a forma de colaboração do ecossistema.
Por isso, acredito que a ação do Starknet desta vez é mais uma discussão sobre uma escolha a longo prazo: depender da segurança partilhada da camada base ou trocar isso por maior autonomia técnica?A prática de "撸毛" realmente não está a funcionar
Sempre que vejo alguém no grupo a ensinar outros a fazer "撸毛"
Eu... ...
Muitos dos estúdios que conheço já fecharam
Os grandes "撸毛" agora também não têm muitos projetos para explorar
Atualmente, os principais setores do mercado são: previsão, Perps, AI
Na minha opinião, a previsão tem um risco maior do que os contratos, por isso basicamente não mexo
Perps só podem ser jogados com uma mentalidade de arbitragem
Quem quer usar desgaste para ganhar pontos e "撸空投"
Tem um risco relativamente grande de perder dinheiro
Na área de AI Agent, as principais exchanges estão a trabalhar nisso
Muitas blockchains públicas também estão a desenvolver
Mas até agora não vi nenhum produto que tenha realmente se destacado
Conheço pessoas que antes faziam "撸空投"
Agora jogam com finanças, ações de Hong Kong, arbitragem e hedge
Também jogam com meme, mercado secundário
Tudo está diversificado
Só não há quem continue a fazer "撸"... ...Após o CPI e o PPI superarem as expectativas, o mercado está a fazer a mesma pergunta: haverá mais aumentos das taxas de juro este ano?
O CPI de setembro subiu 3,7% em termos homólogos, com o núcleo a 2,6%, o que já deixou o mercado nervoso; logo a seguir, o PPI aumentou 1,3% em termos mensais e 6,3% em termos homólogos, levando o sentimento para um tom mais agressivo. A energia foi o maior contributo, mas o núcleo do PPI e os preços dos serviços também estão a acelerar, o que indica que a pressão não é apenas um "ruído" causado pelos preços do petróleo. Isto significa para os operadores que a zona de conforto anterior — "provavelmente sem alterações em outubro e no máximo mais um aumento este ano" — foi quebrada.
Pela análise dos preços, a probabilidade de aumento das taxas na reunião de outubro subiu claramente, e o aumento em dezembro tornou-se quase o cenário base, havendo até discussões sobre "mais de um aumento antes do final do ano". A atual faixa de taxas do Fed é de 3,75% a 4,00%, e a maioria dos responsáveis já reservou espaço para mais aumentos este ano no gráfico de pontos de setembro. Agora, os dados dão-lhes uma razão para "ter de considerar seriamente". Se o choque energético continuar, e os efeitos secundários (transporte, serviços, salários) se manifestarem, será difícil para o Fed continuar a justificar como "temporário".
A possibilidade de mais aumentos este ano é média a alta. Outubro não está garantido, mas dezembro tem uma probabilidade muito elevada. O fator decisivo continua a ser os dados futuros — emprego em outubro, PCE, evolução dos preços do petróleo e se as expectativas de inflação se mantêm estáveis. Se o núcleo continuar persistente e o consumo resistente, o Fed tenderá a um aumento "por precaução"; se a energia cair rapidamente e a procura abrandar, poderá haver apenas um aumento ou até uma pausa. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #NetflixQ3AdsAndMargins winEsta onda de posições longas foi novamente perfeitamente realizada, um sucesso antecipado! $AKE
Desta vez, principalmente porque observámos antecipadamente um aumento óbvio nos fundos e no volume de posições na cadeia, por isso fizemos a disposição antecipada. Já tínhamos alertado todos que a pressão de venda no topo era pesada, não sejam gananciosos, recolham os lucros quando for bom.
De facto, depois do AKE subir, rapidamente houve uma venda, mesmo um "rei demónio" que cresceu de 4 milhões para vários milhares de milhões de capitalização de mercado não escapa a uma regra:
A pressão de venda no topo é demasiado pesada, não é tão fácil continuar a puxar o preço para cima!
Agora faltam alguns dias para o desbloqueio, se houver um novo recuo a curto prazo, pessoalmente vou focar-me na zona entre 0.029–0.030.
Se este nível se mantiver estável, pode-se continuar a tentar posições longas.
Mas não se esqueçam: o desbloqueio está próximo, não sejam demasiado ambiciosos, o lucro realizado é o dinheiro real!
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins A Netflix divulga o Q3 após o fecho a 20 de outubro. A orientação aponta para cerca de 12,86 mil milhões de dólares em receitas, um aumento de cerca de 12% em relação ao ano anterior, pelo que a fasquia já está definida. Os verdadeiros fatores decisivos são a adoção do nível com anúncios, a taxa de preenchimento do inventário e as tendências do CPM. Se os anúncios crescerem enquanto as margens se mantêm, a narrativa de crescimento permanece intacta. Acompanhar de perto a margem operacional e a orientação para o Q4$A curva no monitor não é uma ressuscitação, é fibrilação ventricular — e desta vez, na posição principal da cirurgia, estão quatro bancos centenários.
O Standard Chartered integrou diretamente os canais de negociação de Bitcoin e Ethereum nas contas bancárias existentes, exclusivamente para investidores profissionais qualificados nos Emirados Árabes Unidos; a custódia RLUSD é o suporte da circulação extracorpórea; o BNY está expandindo a custódia de ativos digitais na União Europeia; o Citibank estendeu o canal de depósitos tokenizados até ao Japão e aos Emirados Árabes Unidos; o Wells Fargo está a desenvolver a sua própria solução de stablecoin. Isto não é a palpitação de um investidor individual, é a pressão de perfusão do sistema de liquidação que esteve cronicamente baixa a longo prazo, finalmente alguém decidiu abrir o tórax.
Eu nunca olho para o preço, olho para a hemodinâmica. A queda acentuada do preço é apenas um sintoma, é a diminuição da temperatura da pele, a cianose periférica. A verdadeira lesão está no próprio miocárdio — o capital incremental não consegue entrar, a profundidade do mercado secundário é insuficiente para suportar grandes retiradas, e a avaliação das garantias em condições extremas colapsa em minutos como um choque hipovolêmico. Nos últimos anos, as instituições que quiseram entrar tiveram de contornar vários caminhos não padronizados: custódia em A, negociação em B, liquidação em C, conformidade em D. Cada transferência é um pequeno trombo, que acumulado resulta em isquemia crónica.
O que estas quatro instituições estão a fazer agora é uma ponte coronária. Conectam a aorta da moeda fiduciária diretamente à rede capilar da blockchain. O passo do Standard Chartered é o mais crucial: não criaram um novo canal, usaram contas bancárias existentes — equivalente a usar vasos sanguíneos autólogos para a ponte, minimizando a rejeição.
Mas o coração do doador nunca volta a bater automaticamente. Três complicações que devem ser monitorizadas de perto: primeiro, a perfusão regulatória, pois o fluxo e a pressão das autoridades reguladoras variam, com os Emirados Árabes Unidos a manterem o canal aberto, enquanto noutros locais pode ser comprimido a qualquer momento; segundo, a circulação das garantias, com o RLUSD a ser explorado como colateral, o que significa que o mesmo miocárdio está a trabalhar em múltiplos ventrículos simultaneamente, e um resgate pode causar tamponamento cardíaco; terceiro, trombos de liquidez, quando as instituições entram o canal é largo, mas se na saída só restar uma fenda estreita, isso é estenose valvular aguda.
Ativos tokenizados como ações americanas são pequenos vasos recém-suturados. A anastomose é o local mais propenso a trombose precoce: o mercado é fino, o caminho de arbitragem entre mercados é estreito, uma grande ordem pode causar extrassístoles ventriculares, desestabilizando o preço instantaneamente. O seu batimento atual não representa um ritmo autónomo, é na maioria das vezes uma condução passiva da pressão de perfusão do coração-mãe.
Se o capital institucional pode continuar a fluir, não se mede pelas declarações em conferências, mas pelo volume de urina nas 24 horas pós-operatórias. O único indicador real é: do volume de liquidação on-chain, quanto é que ocorre naturalmente entre contas bancárias, e quanto é uma ponte temporária montada para exibição.
A compressão foi aliviada, a perfusão estabelecida. Agora este coração tem de bater sozinho — se não conseguir, por mais pontes que haja, será apenas um espécime na mesa de dissecação. #stanchartbtcethtradingOntem saiu o PPI, e o BTC apresentou um movimento de "queda falsa": tocou rapidamente a linha de vida crítica dos 79800, recuperando-se velozmente e voltando a oscilar acima dos 82000.
O PPI dos EUA em setembro subiu 1,3% mensalmente e 6,3% anualmente, com o núcleo anual a 5,0%, muito acima do esperado. O CPI do dia anterior também superou as expectativas, o que deveria ter causado um segundo choque hawkish.
1. O CPI já antecipou a maioria das más notícias inflacionárias, o PPI apenas liberou o pânico concentrado, aproveitando para eliminar as posições de stop-loss abaixo.
2. O aumento foi principalmente impulsionado pela energia, o mercado vê isso como um impulso de curto prazo, e não uma inflação maligna em toda a cadeia industrial, pelo que o Fed não vai subir as taxas imediatamente.
3. Os títulos do Tesouro e o dólar subiram e depois recuaram, o mercado passou a temer que as altas taxas prejudiquem a economia, as expectativas de subida das taxas não se mantiveram, e os vendedores a descoberto rapidamente recompraram.
4. Os 79800 testaram exatamente a linha de vida dos 80000, com stop-loss dos vendedores a descoberto + liquidação + suporte do mercado à vista, que juntos impulsionaram a recuperação do preço.
Além disso, o Standard Chartered abriu negociações de BTC e ETH, expandindo continuamente os negócios bancários em cripto.
Situação atual do mercado: trata-se de uma recuperação após a queda das más notícias, não o início de uma nova tendência de alta. O risco inflacionário persiste, a luta entre compradores e vendedores é intensa, e movimentos de picos ainda vão continuar; o ETH tem maior elasticidade, com volatilidade muito superior ao BTC.
O PPI é realmente hawkish, mas o mercado aproveitou para fazer uma limpeza profunda. Se a linha de vida dos 80000 se mantiver, a oscilação em níveis elevados continuará; se o cenário macroeconómico se tornar novamente hawkish, esta linha continuará a ser a fronteira entre compradores e vendedores. $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins numa análise financeira objetiva, com um argumento equilibrado e sem incentivar FOMO Quando a Netflix ($NFLX) se prepara para divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026, acredito que a questão mais importante não é apenas se a empresa superará as expectativas de lucro, mas se o segmento de publicidade pode tornar-se um motor de crescimento significativo a longo prazo. 📊 Três fatores-chave que estou a acompanhar: 🔹 1. O crescimento do segmento de publicidade da Netflix #NetflixQ3AdsAndMargins "A maré baixa das moedas fantasmas, o dinheiro volta para as blue chips: por que só mantenho SUI"
Ontem à noite houve uma liquidação de 930 milhões, a mudança no estilo de investimento está muito clara: o dinheiro que sai das moedas fantasmas está a regressar às blue chips e aos pontos de suporte. NEAR, FIL e SUI fizeram um movimento em V profundo, com suporte abaixo, mas entre os três só comprei SUI.
$NEAR: maior volatilidade, mas também mais frágil. +109% em 30 dias, +178% só em setembro, mas não há um gatilho claro, o aumento deve-se às etiquetas AI e à cobertura de posições curtas. Caiu 10,1% ontem à noite. O fundo Grayscale AI incluiu-o, mas é privado, por isso não traz compra a curto prazo.
$FIL: a oferta foi realmente reduzida. Desbloqueios e vencimentos ao longo de seis anos, o aumento anual foi cortado para 22 milhões de moedas (-75%), mainnet no PDP a 13/10, e a atualização Solstice a 19/10. Mas a capitalização de mercado é apenas 900 milhões, com open interest na cadeia de apenas 20 milhões de dólares. A oferta é uma restrição rígida, a procura é uma incógnita.
$SUI: o único que mantenho. O preço de 1 dólar foi repetidamente testado, ontem à noite caiu até 0,9966 mas recuperou; o ecossistema está a investir a sério, a fundação investiu 30 milhões no DATA Network. Não comprei os outros dois, não por desconfiança, mas porque não consegui calcular bem as contas.
Na próxima semana, o foco principal será a "sustentabilidade da recuperação após sobrevenda". Quem tiver compra real é quem vai longe.
Apenas uma observação pessoal, não constitui aconselhamento de investimento. $NEAR $FIL $SUIO mercado originalmente esperava que outubro trouxesse uma subida do Bitcoin e uma recuperação dos altcoins, mas a tendência real não correspondeu a essas expectativas.
O Bitcoin oscilou repetidamente perto dos 80.000 dólares, os altcoins estiveram sob pressão geral, e a confiança do mercado na continuidade do mercado em alta também diminuiu.
O desempenho de outubro ficou aquém das expectativas, mas isso não significa que o mercado tenha terminado completamente. A questão mais direta é que o mercado anteriormente tratou a narrativa sazonal como um resultado certo.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Crescimento cada vez mais difícil de manter, o negócio de publicidade é apenas um paliativo🚨🚨🚨 Após as últimas três eleições intercalares nos EUA, a evolução do preço do Bitcoin foi a seguinte: em 2014, o preço atingiu o fundo 71 dias após a eleição, com uma queda de -46,7%. Em 2018, o fundo foi atingido 39 dias após a eleição, com uma queda de -50,6%. Em 2022, o fundo ocorreu 1 dia após a eleição, com uma queda de -14,9%. Após cada eleição intercalares, o preço do Bitcoin atingiu um novo mínimo, formando uma oportunidade de compra. Qual será a situação em 2026? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH $ZEC Os planos acabaram de ser colocados na mesa, e a parte A já retirou a caneta para assinar — VanEck em 14 de outubro solicitou à autoridade reguladora a retirada do pedido de registro do ETF de Ethereum com staking da Lido. Isto não é uma demolição explosiva, é como se nem sequer tivessem lançado a fundação e já tivessem retirado a licença de construção; as ações não foram emitidas nem vendidas, o edifício inteiro nem sequer começou a pré-venda, e a licença de planeamento foi anulada.
Tenho trabalhado com design há trinta anos, e o que mais temo não é que os planos sejam rejeitados, mas sim esse tipo de retirada silenciosa do projeto. Eles não dizem porquê, será que a estrutura não está à altura? O cálculo da carga do vento está errado? Ou será que a taxa de ocupação do terreno não suporta um arranha-céus assim? O "não avançar" da VanEck equivale a trancar todos os relatórios geotécnicos numa gaveta. Na indústria da construção, a retirada de investimento pelo cliente raramente é por causa do feio do projeto, mas sim porque as contas não fecham — o pilar do ETF de Ethereum com staking enfrenta camadas rochosas muito complexas: estrutura de custódia, risco de penalização dos validadores, desalinhamento de liquidez, cada camada é um problema de suporte.
Olhemos para os dados de fluxo do canteiro ao lado: em 13 de outubro houve entrada líquida, no dia 14 retiraram cerca de 130 milhões de dólares, e no dia 15 mais 18,3 milhões. Isto não é construção, é gente a sair e a retirar-se. O guindaste foi montado e logo a seguir desmontado. Mas deixem-me dizer algo técnico — este documento de retirada representa apenas o fracasso do pedido de construção do edifício individual da VanEck, não determina o planeamento do bairro inteiro dos ETFs de Ethereum com staking. A rejeição de um edifício não significa alteração do plano diretor, a direção regulatória ainda não mudou.
O que realmente decide se um edifício pode ficar de pé é sempre a estrutura base. O whitepaper é a imagem do efeito, a apresentação é o modelo em areia, o vídeo promocional por mais bonito que seja não resiste a um terramoto. Onde está a parede de suporte? A distribuição dos nós validadores, o mecanismo de seguro contra penalizações, e a redundância de liquidez no canal de resgate — isso é o plano de armadura. O que a VanEck retirou foi o pedido de construção, mas o que ficou exposto é um problema estrutural: a fundação entre o rendimento do staking e a certeza regulatória ainda não está consolidada, quem começar primeiro a construção assume o risco de assentamento.
Quanto ao ativo correlacionado do lado do mercado americano, vejo-o como o centro comercial complementar no mesmo terreno. Assim que a licença do edifício principal é retirada, as expectativas de arrendamento do edifício anexo imediatamente ficam sob pressão. O fluxo de capital não é emoção, é dado da prospecção geológica — diz se há um rio subterrâneo sob este terreno.
Quando reviso planos, olho só para três coisas: se a fundação está posicionada, se a carga é transmitida, se os nós são confiáveis. Na linha do ETF de staking, ainda estão a fazer o teste de carga estática da fundação, nem sequer chegaram ao ponto de verter uma laje. Quem conseguir primeiro fazer a estrutura de suporte, esse é que tem direito a falar em conclusão da obra.
Quanto às obras que têm pressa em montar a fachada de vidro, eu nunca olho para as imagens do efeito, só espero pelo relatório de inspeção da estrutura. #vaneckdropslidoetfA TSMC entregou um resultado contraditório no 3º trimestre: "lucros explosivos, mas queda no preço das ações". Receita de 1,49 biliões de dólares taiwaneses, lucro líquido de 763,1 mil milhões, ambos acima das expectativas, a procura firme por chips AI é indiscutível — 2nm já representa 8% da receita de wafers, processos avançados aproximam-se dos 80%, a base da infraestrutura de computação continua sólida.
Mas o mercado votou com os pés, caindo 2,67%. O problema não está no passado, mas no futuro: a orientação de margem bruta de 65%-67% é inferior aos 67,7% reais do 2º trimestre. Isto significa que quanto mais forte for a procura por chips AI, mais evidente será o efeito de consumo de custos dos processos avançados. Se os gastos de capital aumentarem novamente, o espaço para imaginar margens de lucro será ainda mais comprimido. A avaliação da cadeia de semicondutores precisa ser reanalisada.
Para o $BTC, esta transmissão não é direta, mas está alinhada com a lógica subjacente. A receita da TSMC confirma a realidade da economia de poder computacional AI, o BTC, como âncora fundamental da era do poder computacional, mantém a narrativa de longo prazo. Mas a orientação de margem bruta mais fraca indica que o custo de "queimar dinheiro para crescer" está a aumentar, o denominador da avaliação dos ativos de risco está a crescer. No curto prazo, o BTC continua a ser pressionado pelo CPI acima do esperado, a TSMC é apenas uma variável secundária.
Na operação, não persiga ações tecnológicas só porque os lucros superaram as expectativas. Primeiro observe o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o comportamento do dólar, depois decida se deve agir.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Maji está a dançar novamente à beira do precipício! Desta vez, só restam ativos de um milhão de dólares, mas está a suportar uma posição longa de quase 15 milhões de dólares em $ETH.
A perda total já aumentou para 36,445,900 dólares, o total de ativos na conta é apenas 1,035,300 dólares, o valor da posição perpétua é de 14,891,900 dólares, com uma alavancagem de 28,68 vezes.
Atualmente, Maji detém 6100 $ETH, com uma posição longa a 25 vezes de alavancagem total, preço de abertura a 2398,52 dólares, lucro flutuante de 260,900 dólares. Mas o mais perigoso não é o lucro flutuante, mas sim que a margem disponível já está a zero, quase sem espaço para amortecer.
Mais preocupante é que o preço de liquidação mostrado no painel é 2404,27 dólares, até superior ao preço de abertura. Este dado contradiz a lógica habitual de liquidação para posições longas, podendo envolver problemas na margem da conta ou na exibição dos dados, não podendo ser usado diretamente para julgar a distância real até à liquidação.
A minha opinião: Maji agora não está a tentar ganhar muito, mas sim a ver se consegue aguentar a volatilidade. Seja um grande investidor ou um veterano, alavancagem total em mercados voláteis pode levar a uma lição do mercado. Lucro flutuante não é lucro realizado, sobreviver e permanecer na mesa é o que permite jogar a próxima mão. #TeslaQ3ProfitAndMargins Os dados de sondagem indicam que a crista do vale de altitude em setembro foi anormal, com um duplo resultado acima do esperado — o índice de preços ao produtor subiu 6,3% em termos anuais, superando a previsão em um ponto percentual inteiro; a variação mensal foi de 1,3%, esmagando a previsão de 0,5%. O indicador central também explodiu. Isto não é uma perturbação atmosférica comum, mas um evento meteorológico composto causado pela atuação simultânea da zona de convergência equatorial e da alta subtropical.
O índice de preços ao consumidor com um crescimento anual de 3,7% assemelha-se a uma tempestade tropical que se intensifica repentinamente sobre o mar. Todos os modelos de previsão coletiva estão ajustando a trajetória futura — o olho do furacão da taxa dos fundos federais pode fazer nova aterragem. Mas o problema é que há grande divergência entre os modelos. O governador Daly disse "pode ser necessária uma elevação, mas não urgente", que em termos de previsão significa: a mediana das previsões coletivas aponta para um fortalecimento, mas a faixa de chuva em espiral periférica ainda não se fechou, e a substituição da parede do olho não está concluída. Goolsby pediu mais dados de sondagem, o que equivale a dizer: aguarde mais dois ciclos de dados antes de decidir emitir um alerta.
Às 23h30 do dia 15 de outubro, Walsh apareceu na conferência anual acompanhado do chefe do Fundo Monetário Internacional. Este período está no final da janela ativa da temporada de furacões do Atlântico, e o mercado é como os residentes costeiros observando o eco do radar — cada número de altura geopotencial que ele pronuncia muda instantaneamente a distribuição do campo de cisalhamento do vento.
Agora, olhem para a área do $XCH. Está a passar pela influência do gradiente de pressão geral dos tokens do mercado acionista americano. O índice de preços ao produtor acima do esperado equivale a uma perturbação quente lançada sobre o oceano; o aumento do índice de preços ao consumidor adiciona uma corrente rápida a montante. A combinação dessas duas forças deveria gerar um movimento ascendente, mas o eco do radar do XCH mostra — intensidade fraca, estrutura frouxa, pressão central a cair lentamente. Isto indica que o mercado ainda está em modo de "espera" em relação às declarações dos oficiais do Fed, sem formar um fluxo acelerado consensual.
O índice de medo e ganância é como a visibilidade costeira, atualmente pressionado para um nível médio-baixo pela névoa inflacionária. Cada plano de ação no manual estratégico deve passar primeiro pela verificação das condições de fronteira desta rodada de consultas meteorológicas. A pressão sobre os rendimentos on-chain é como o cisalhamento do vento na base da corrente de jato, cortando silenciosamente a estrutura vertical do ciclone altista.
Quanto à trajetória de curto prazo do XCH, minha avaliação é: a velocidade de deslocamento do vale de baixa pressão para leste é lenta, a faixa de chuva periférica pode formar uma convecção forte e breve após a abertura do mercado americano, mas se isso se desenvolverá numa corrente ascendente sustentada depende se Walsh liberar um sinal claro de "substituição da parede do olho concluída" durante seu discurso. Até lá, qualquer célula de tempestade em qualquer posição pode desencadear repentinamente uma corrente descendente.
Agora, o círculo de erro de todas as previsões numéricas está a convergir, mas em direções diferentes — este é o cenário meteorológico mais perigoso para previsão. #USCPIAndPPITopForecasts #NetflixQ3AdsAndMargins A Austrália propõe um projeto de lei de declaração de criptomoedas, qual é o impacto no setor cripto?
A Austrália publicou um projeto de lei que pretende incorporar o Quadro de Relatórios de Ativos Cripto da OCDE (CARF) na legislação nacional e estabelecer um sistema local de relatórios de transações cripto, com consulta pública até 28 de outubro. As plataformas terão de reportar dados de transações de residentes australianos, e a troca internacional de informações está prevista para começar em 2028.
Por que o impacto é limitado:
- Atualmente é apenas uma proposta de projeto de lei, que ainda precisa passar por consulta pública, aprovação legislativa e elaboração de regulamentos, com implementação real prevista para depois de 2027.
- O foco principal é a transparência fiscal e a troca transfronteiriça de informações, direcionado a utilizadores e plataformas em conformidade, não proibindo transações nem limitando a posse.
- Semelhante a iniciativas em vários países para partilha de informações fiscais, tem pouco impacto nas transações diárias e preços no setor cripto, aumentando principalmente os custos de conformidade.
Observações chave:
- No curto prazo, o mercado praticamente não reagiu, com os fundos mais focados em fatores macroeconómicos e apetência ao risco.
- A longo prazo, o aumento da transparência fiscal global pode levar alguns utilizadores a preferir ferramentas ou métodos on-chain mais privados, mas a pressão regulatória sobre plataformas mainstream vai aumentar.
- O que realmente influencia os preços são as taxas de juro, fundos ETF e o ambiente macroeconómico, não projetos de lei regulatórios de longo prazo como este.
Conclusão: Este projeto de lei de declaração de criptomoedas na Austrália é atualmente apenas uma proposta, com um longo ciclo de implementação e impacto limitado no mercado cripto. Pode ser ignorado no curto prazo e faz parte da tendência global de conformidade fiscal a longo prazo, com pouco efeito nos preços do Bitcoin e das principais criptomoedas.
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖
$BTC $ETH Quem pensa que o relatório financeiro pode salvar a Netflix pode estar a ignorar a posição já preparada no lado dos derivados. O que achas que o mercado está a precificar antecipadamente desta vez: os resultados ou a própria volatilidade? Ontem à noite, analisei os dados de opções e contratos perpétuos e sinto que muitas pessoas estão a simplificar demais o caso do NFLX no terceiro trimestre. O consenso espera um EPS de 0,82 dólares e receitas de 12,87 mil milhões de dólares; se o negócio de publicidade surpreender, há de facto uma pequena possibilidade de ultrapassar as expectativas. Mas a orientação da empresa é cautelosa, a publicidade ainda não se tornou um verdadeiro motor de lucro, por isso a probabilidade de um grande excedente é limitada. Todos sabem disso. O que realmente me preocupa é a estrutura dos derivados. A volatilidade implícita antes do relatório foi elevada, as opções de compra concentram-se em valores fora do dinheiro a curto prazo, o que indica que muitas posições estão a apostar num cenário de "resultados e orientação duplamente acima das expectativas". O problema é que, se o resultado for apenas "em linha com as expectativas", o crush da volatilidade implícita será muito forte, mesmo que o preço das ações não caia, os compradores de opções podem sofrer perdas significativas. Já caí nessa armadilha antes: a posição estava correta, mas o timing errado. Transpondo para o crypto, a Netflix não é um ativo do mundo cripto, mas é um termómetro do apetite pelo risco. Se após o relatório o sentimento tecnológico nos EUA enfraquecer, BTC e ETH normalmente sentem primeiro a contração da alavancagem, e as altcoins caem ainda mais. Por outro lado, se o negócio de publicidade realmente surpreender e o preço das ações se mantiver, o apetite pelo risco aquece, e ativos de alto beta como ETH tendem a mover-se primeiro. Portanto, esta linha de análise não é sobre a Netflix em si, mas sobre se o grupo de pessoas dispostas a assumir riscos ainda está presente. O caminho mais provável é a aceleração da monetização da publicidade, 80.000 dólares, é um fundo sólido ou frágil? Esta semana teremos a resposta.
O BTC recentemente caiu para perto dos 80.000, mantendo uma dominância de mercado em cerca de 60%, sem fuga massiva de capital, que pelo contrário se concentrou em Bitcoin. Houve três testes de suporte em 81.000, com pressão de venda a diminuir; Bitfinex mostra que as baleias aumentaram a posse em cerca de 60.000 moedas desde o final de agosto, com custo entre 80.000 e 86.000, sendo esta a zona de suporte mais forte acima dos 80.000. Mas o ETF teve um fluxo líquido diário de saída de 3.209 BTC, cerca de 258 milhões de dólares, mostrando uma clara divergência de capital.
O ETH está mais fraco, caiu para perto dos 2.400, com saídas contínuas do ETF, 2.650 passou de suporte a resistência, sem narrativa própria a curto prazo, seguindo o BTC.
A pressão macroeconómica continua: CPI e PPI superaram as expectativas, as expectativas de subida das taxas aumentaram, e os ativos de risco estão pressionados.
A minha opinião: se os 80.000 se mantiverem, será o fundo de ressonância entre as baleias e a zona de custo do ETF; se cair abaixo, o próximo suporte é 78.000. O ETH segue o BTC. $BTC $ETH
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ #NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins #TeslaQ3ProfitAndMargins 【Papertrade lucra 7,49 milhões de dólares num dia, a Circle até fica surpreendida?】
O Papertrade foi lançado há apenas 7 dias, acumulando uma receita de 57,16 milhões de dólares, com 7,49 milhões num único dia, ficando em segundo lugar na rede por dois dias consecutivos, apenas atrás da Tether.
Os números são realmente impressionantes, mas não se apresse a considerá-lo a próxima máquina de imprimir dinheiro. Grande parte da sua receita vem dos saldos LP deixados após as perdas dos traders, bem como das taxas relacionadas com liquidações e encerramentos de posições. Ou seja, este dinheiro não vem da venda de stablecoins ou das taxas de pagamento, mas sim da batalha entre traders na plataforma, que depois retira a sua comissão conforme as regras.
Os saldos que ultrapassam o limite de 5 milhões de dólares em LP são atribuídos aos detentores de $PAPER em staking, e a plataforma também distribui parte das taxas aos stakers. Os perdedores contribuem com fundos, os vencedores levam os lucros, os stakers recebem dividendos e a plataforma também cobra a sua comissão — este mecanismo é realmente estimulante.
Mas é importante observar se esta receita pode ser sustentável. Quanto mais os traders perderem, melhor será a receita do protocolo; mas se o interesse diminuir e o volume de negociação cair, o fenómeno de hoje pode arrefecer rapidamente.
Atualmente, o PAPER não vende fluxo de caixa no sentido tradicional, mas sim a expectativa de que os traders continuem a entrar e a competir. No futuro, será necessário monitorizar o volume real de negociações, a capacidade de manter a receita e se os dividendos do staking têm sustentabilidade suficiente.Esta manhã no local do hotel Shangri-La, a abertura foi adiada por uma hora, não havia ninguém na mesa de registo, a sala estava guardada por agentes da lei, por volta das 11 horas foi notificado o cancelamento, todos foram evacuados, o hackathon e o lounge também foram cancelados
É importante saber que muitas pessoas tiraram licença e vieram de outras cidades especialmente, é uma pena
Anteontem eu disse no Twitter que iria acompanhar se as "quatro cidades poderiam realizar o evento", mas a primeira paragem já falhou
Esta é a terceira vez que a Solana tem um evento cancelado na China: em outubro do ano passado em Shenzhen, em março deste ano em Hongqiao, e agora hoje
Dizem que as inscrições para a etapa de Hangzhou já foram suspensas, assim, Shenzhen e Pequim estão em risco
Até agora, não houve qualquer resposta oficial
#sol $BTC Por que o banco central mantém taxas de juro baixas, mas o renminbi continua a valorizar-se? Primeiro, desfaçamos um equívoco intuitivo: "taxa de juro baixa = desvalorização da moeda local" é apenas metade da equação do manual; na realidade, a taxa de câmbio não depende só das taxas de juro, mas sim da oferta e procura no mercado cambial + ciclo do dólar + gestão das expectativas. Esta ronda de valorização do renminbi é precisamente porque a "pressão das taxas de juro baixas" foi suplantada por outras forças.
1. Primeiro, o que significa o "banco central manter taxas de juro baixas"?
Não é "corte contínuo e afrouxamento", mas sim uma estagnação em ambiente de taxas baixas:
- Desde maio de 2025, a taxa de recompra reversa a 7 dias mantém-se em 1,40%
- LPR a 1 ano em 3,0%, LPR acima de 5 anos em 3,5%, sem alterações há 13–14 meses
- O banco central diz que é "afrouxamento moderado", mas com ritmo cauteloso, equilibrando margens de juros, taxa de câmbio e restrições externas
Por que não baixar à vontade? Três limitações:
1. A margem bancária já está no mínimo histórico de 1,40%, baixar a LPR mais seria insustentável para os bancos
2. O diferencial de taxas entre China e EUA está invertido em mais de 300 pontos base; baixar taxas aumentaria essa inversão, agravando a saída de capitais e a pressão cambial
3. No primeiro semestre, o PIB cresceu 4,7% em termos homólogos e as exportações estão fortes, não há necessidade urgente de cortes
Portanto, a "taxa de juro baixa" por si só é um fator de pressão para desvalorização do renminbi, mas é apenas um dos fatores, não o único.
2. A taxa de câmbio depende realmente da "oferta e procura de divisas", não só das taxas de juro
O próprio banco central declarou:
A taxa de câmbio é influenciada por múltiplos fatores como crescimento económico, política monetária, mercado financeiro e geopolítica; não existe relação linear entre conta corrente e taxa de câmbio.
Dividindo em duas contas fica mais claro (segundo o modelo de Zhang Ming do Instituto de Ciências Sociais):
- Conta corrente: superavit comercial elevado → empresas têm muitos dólares → convertem para renminbi → pressão de compra do renminbi
- Conta financeira: diferencial de taxas invertido entre China e EUA → saída parcial de capitais → pressão de venda do renminbi
O problema nesta ronda é: o poder de conversão da conta corrente > força de saída da conta financeira.
Em 2025, o superavit comercial foi quase 1,2 biliões de dólares, superavit da conta corrente mais de 700 mil milhões; o défice da conta financeira foi compensado pelo fluxo de conversão.
A maré de conversão é a chave
De abril a agosto de 2026, o saldo líquido de compra e venda de divisas pelos bancos foi:
- Abril 40,08 mil milhões
- Junho 56,66 mil milhões
- Agosto 48,48 mil milhões
Nos primeiros 8 meses, o saldo líquido de compra e venda de divisas pelos bancos para clientes foi cerca de 397,6 mil milhões de dólares, o mais alto desde 2005 para o mesmo período.
Por que as empresas convertem tanto?
- O renminbi está a valorizar → manter dólares é arriscado
- Liberação de posições em dólares acumuladas para conversão
- Criação de um ciclo de "valorização → conversão → mais valorização"
3. Variáveis externas: o dólar está fraco
A teoria da paridade das taxas de juro diz "taxas altas nos EUA → dólar forte → renminbi desvaloriza", mas nesta ronda o índice do dólar não acompanhou o rendimento dos títulos do Tesouro.
- Em 2025, o índice do dólar caiu cerca de 9,4%
- Em 2026, o renminbi continua a valorizar face ao dólar
- Razões: preocupações sobre sustentabilidade fiscal dos EUA, intervenção do iene, redução da procura por ativos de refúgio
A CITIC Securities também apontou: a principal força externa para a valorização do renminbi nesta ronda é a fraqueza do dólar, não apenas o superavit comercial.
Em outras palavras:
Mesmo com taxas baixas na China, se o dólar estiver mais fraco e os ativos em renminbi não forem vendidos em massa, o renminbi pode valorizar face ao dólar.
4. Por que a "taxa de juro baixa" não pressionou a taxa de câmbio desta vez?
Ordenando as forças:
Fator Direção para o renminbi Peso nesta ronda
Taxa de juro baixa/inversão diferencial Desvalorização Média
Índice do dólar fraco Valorização Alta
Superavit comercial + resiliência das exportações Valorização Alta
Conversão concentrada pelas empresas Valorização Alta
Saída da conta financeira Desvalorização Compensada
Gestão de expectativas do banco central (não persegue valorização unilateral) Suaviza flutuações Média
Há fatores de desvalorização, mas os de valorização são quantitativamente superiores.
A explicação de Zhao Wei é precisa:
Taxas altas não significam necessariamente dólar forte, podem refletir maior prémio de risco; a cobertura do estoque substitui o carry trade do fluxo, tornando-se o motor marginal.
5. O banco central também está "intencionalmente a evitar excesso de liquidez"
Não interprete "taxa de juro baixa" como "banco central não se importa com a taxa de câmbio". Na verdade, é o oposto:
- LPR não baixa → evita ampliar a inversão do diferencial
- Ajuste do preço médio → suaviza a velocidade da valorização
- Declarações políticas: "sem metas fixas para a taxa de câmbio, sem intervenção na tendência de longo prazo"
- Prevenção de sobreajustes, manutenção de flutuações bidirecionais
Ou seja:
Taxas internas baixas sustentam a economia, externamente a conversão e a fraqueza do dólar sustentam a taxa de câmbio, coexistindo sem conflito.
6. Resumo em uma frase
- Taxa de juro baixa → teoricamente negativa para o renminbi ✅
- Mas a principal causa da valorização atual do renminbi não é a taxa de juro, mas:
1. Fraqueza do índice do dólar
2. Superavit comercial elevado
3. Conversão concentrada pelas empresas
4. Saída da conta financeira compensada
5. Banco central estabiliza expectativas, não persegue valorização unilateral
Portanto, não é "banco central com taxa baixa e renminbi a valorizar = contradição", mas sim que o efeito desvalorizador da taxa baixa foi suplantado pela conversão da conta corrente e pela fraqueza do dólar.$SNDK O mercado acionista sul-coreano abriu em alta! O setor de armazenamento das bolsas americanas ainda está em queda? Não se preocupe, isto é apenas um "reajuste de expectativas" em níveis elevados!
O KOSPI da Coreia do Sul abriu em alta com um aumento de 1,74%, com SK Hynix e Samsung a subirem mais de 2%, e o Ministério das Finanças da Coreia a anunciar uma repressão rigorosa contra comportamentos que perturbem o mercado. Por outro lado, o setor de armazenamento das bolsas americanas está a enfraquecer, com SanDisk e Western Digital a caírem mais de 1%, e Micron a cair 0,88%.
O JPMorgan já classificou esta fase como uma combinação de "realização de lucros + desaceleração da inclinação do ciclo", pertencente ao "reajuste de expectativas em níveis elevados" na fase média do superciclo! O aumento anterior foi demasiado grande, o mercado teme que a velocidade de subida dos preços tenha atingido o pico, e com a revisão dos gastos de capital em IA, os fundos optam por retirar temporariamente. O setor ainda está em alta, mas a fase de valorização mais acentuada já passou, e a seguir haverá uma correção volátil!
Combinando com a análise matinal de Muxi, a estratégia de hoje está muito clara:
Posições leves em contratos, agressividade no spot, o momento de pânico é a hora de apanhar chips baratos!
SanDisk teve uma recuperação rápida ontem à noite que reverteu a tendência de curto prazo, mas o sentimento geral do setor de armazenamento nas bolsas americanas ainda não está estável hoje. Sugestão para hoje: não perseguir altas, esperar pela queda!
Quando a queda ocorrer, vigiar a zona de suporte entre 1300-1320, e ao surgir um sinal claro de estabilização, entrar com posição leve!
Se houver uma recuperação até perto de 1400-1430 e a subida estagnar, pode-se fazer uma venda curta rápida, entrar e sair rapidamente. Se cair abaixo de 1300, os compradores devem sair e observar.
Controlar bem as posições, usar stop loss, não temer a volatilidade, garantir que está dentro do mercado para poder dançar com os principais players
#韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Maldição das eleições intermédias: de 71 dias a 1 dia, será que em 2026 haverá "fundo zero dias"?
Em 2014, o fundo foi atingido 71 dias após as eleições, em 2018 foram 39 dias, e em 2022 apenas 1 dia. O fundo está a convergir rapidamente. A amplitude da queda também se estreitou: -46,7%, -50,6%, -14,9% — em 2022 a amplitude diminuiu drasticamente, possivelmente porque o colapso da FTX antecipou a pressão de venda.
Se este ritmo continuar, o fundo de 2026 poderá ter ocorrido antes do dia da votação a 3 de novembro, até mesmo um "fundo zero dias". Algumas análises sugerem que a verdadeira janela do ponto mais baixo está em outubro, com a recuperação a começar antes e depois do dia das eleições.
Mas o padrão histórico pode falhar. O ambiente de 2026 é completamente diferente das três rondas anteriores: o efeito do halving está significativamente reduzido, e instituições como Bitwise e Grayscale já questionaram publicamente se o ciclo de quatro anos ainda é válido. O fluxo contínuo de fundos para ETFs spot está a transferir o poder de fixação de preços do Bitcoin dos retalhistas para as instituições.
Outra variável é a regulamentação. Se os democratas vencerem a Câmara dos Representantes, Sean Casten, que tem uma postura dura contra as criptomoedas, poderá liderar o Comité de Serviços Financeiros, lançando uma sombra sobre o futuro do projeto de lei CLARITY.
O cenário do "poço dourado" pode não se repetir. O fundo está a convergir, mas as regras do jogo também estão a mudar. O que realmente importa não é o dia das eleições, mas quando a liquidez começará a transbordar novamente do mercado de títulos do Tesouro.
$BTC $ETH
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ $XAU O preço do ouro caiu ainda mais quando o CPI superou as expectativas anteriormente, mas depois subiu um pouco
No entanto, olhando para a tendência histórica do ouro, há um suporte em torno de 3950-4000, e o preço não é considerado caro em comparação com os picos anteriores
Para o ouro, a próxima estratégia é considerar vender parte da posição em alta
Esperar que o ouro caia ainda mais para considerar comprar em várias etapas 🤔
A principal razão para reduzir a posição vem das expectativas de aumento das taxas pelo Fed, o que exerce pressão sobre o ouro. Além disso, observa-se que após as eleições de meio termo, os EUA podem lançar um ataque ao Irã
Embora o ouro seja um ativo de refúgio, pode subir a curto prazo, mas parte dos fundos também flui para o dólar. Além disso, se ocorrer um ataque em grande escala, haverá preocupações com a inflação, o que pode levar o Fed a aumentar ainda mais as taxas, apertando a liquidez, o que é negativo para o ouro
Atenção ao risco! #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco $SNDK caiu 30% mas será uma oportunidade de ouro? SNDK sofreu uma sangria, mas Wall Street está coletivamente "a comprar" e a dar sinais!
Ao olhar para este gráfico de velas, irmãos, provavelmente ficaram com o coração a meio caminho. O preço atual do SNDK está perto dos 1386, com uma sequência de velas vermelhas a cair, desde o pico anterior acima dos 1500, uma queda de quase 30%, tendo tocado o mínimo em 1278 antes de recuperar um pouco. Os muitos marcadores "S" no gráfico representam ações vendidas em pânico com prejuízo.
As razões para a queda são as habituais: o avanço rápido da tecnologia DRAM dos concorrentes asiáticos assustou o mercado, que teme perder o poder de fixação de preços no setor de armazenamento, levando a uma queda coletiva no setor dos semicondutores.
Mas o estranho é que, enquanto os investidores de retalho estão a vender em pânico, Wall Street está a comprar freneticamente estas ações com prejuízo!
Os dados mais recentes mostram que, entre 25 analistas, 18 deram uma recomendação de "compra", com um preço-alvo médio que implica um potencial de subida superior a 50%, e algumas instituições mantêm expectativas de duplicação. De onde vem esta confiança? As instituições afirmam claramente: o foco do SNDK é na tecnologia NAND, não DRAM, pelo que os avanços dos concorrentes não representam uma ameaça equivalente. Além disso, têm quase cem mil milhões em contratos garantidos, que é a base mais sólida para os resultados!
No gráfico, o índice RSI caiu para a zona de sobrevenda (cerca de 36), com um suporte forte perto dos 1278, e o preço está a tentar estabilizar perto dos 1386. Em termos de notícias, a procura de armazenamento a longo prazo impulsionada pela AI continua forte, e o relatório financeiro importante no final do mês será o ponto decisivo para o mercado.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix Q3: Anúncios e Margens*
> Prévia para os resultados de 20 de outubro:
> • Q2 real: 12,56 mil milhões de dólares de receita, margem de 33,4%
> • Orientação para Q3: 12,86 mil milhões, margem de 33,2% (vs 28,2% ano a ano) — expansão de 500bps
> • Receita de anúncios: 618 milhões de dólares no Q2, esperado ∼806 milhões no Q3, no caminho para 3 mil milhões no ano completo de 2026
> • Estratégia: Programático >50%, desportos ao vivo a impulsionar CPMs premium
> Tese: O impulso do compartilhamento de senhas acabou. Agora é preço + anúncios + alavancagem operacional.
> #NetflixQ3AdsAndMargins #NFLX #Streaming