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现在亚太市场恐慌情绪彻底扩散，KOSPI韩国综合指数跌幅进一步扩大，盘中跌幅来到9%，盘面抛压汹涌，市场避险情绪急剧升温 。存储芯片龙头SK海力士直接大跌接近12%，半导体板块成为重灾区，大量高位做多的筹码遭遇重击，不知道又会有多少多头被埋在里面😇。 亚太股市集体杀跌只是前菜，今晚美股开盘变数极大，行情很难乐观。叠加晚间还要公布美国当周初请失业金以及PPI生产者物价指数两份关键数据，通胀链条的数据连环出炉，会直接放大全市场波动。一旦PPI再度走高，会进一步强化美联储加息的预期，风险资产会继续承压。 现在全球市场逻辑是打通的，韩日股市、美股科技、加密市场联动性极强。韩国散户同时重仓芯片股和加密货币，股市爆仓之后，部分资金会被迫减持加密资产补保证金，间接给BTC、ETH带来抛压。刚经历CPI利空洗礼的币圈本就脆弱，外围再持续输出利空，很容易再度触发合约清算。 接下来重点观察两点，一是美股开盘之后科技、半导体板块能不能止住溃败；二是PPI数据的好坏。现阶段宏观完全主导盘面，不确定性拉满，不要随意抄底博弈反弹。杠杆仓位务必收紧，提前做好应对插针的准备，不要扛单赌方向。#美国CPIIl mercato generale sta ancora pagando il CPI, ma RSR continua a salire per il terzo giorno consecutivo, quante altre occasioni ci saranno per Upbit?
Bitcoin si attesta a 81.000, ETH scende del 2,7%, mentre RSR (Reserve Rights) va controcorrente con un +10% fino a 0,00218, diventando uno dei titoli più brillanti in classifica, escluso ZK.
Ma va chiarito che questa non è una novità di oggi. Il vero detonatore è stato il 12 ottobre, quando Upbit ha aperto le coppie di trading KRW e USDT per RSR, attirando una folla di piccoli investitori coreani, con un balzo di 50-60 punti in un solo giorno; a questo si è aggiunta la votazione della comunità di settembre che ha modificato lo sblocco delle performance e la previsione di riduzione dell'offerta tramite burn. Il +10% di oggi sembra più un rimbalzo residuo del terzo giorno dopo il listing, non ho trovato nuovi fattori positivi.
Il mio giudizio: la prima fetta di carne al listing è la più gustosa, inseguire al terzo giorno spesso significa solo portare il carro per i primi due gruppi. Su OKX il volume nelle 24 ore è solo poco più di 1,4 milioni di USDT, il vero campo di battaglia è il mercato coreano in KRW, OKX segue solo il trend con un mercato sottile, RSI è già a 67, il prezzo si attacca alla banda superiore di Bollinger, facile da tirare su ma anche da far crollare, slippage e spike possono mordere.
Tenete d'occhio due segnali: se riesce a superare con volumi il massimo precedente a 0,0022 e il volume sul mercato coreano non crolla; se invece la domanda in KRW cala e il volume si riduce durante il rialzo, è praticamente una finestra per realizzare profitti a breve termine. DYOR, non è un consiglio d'investimento.
#RSR #stablecoin #Upbit#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
真正决定广告业务上限的三个变量
1. 广告ARPU能否追上订阅ARPU
目前广告套餐单用户收入仍低于无广告套餐，若广告主预算、程序化购买、直播CPM提升，差距才可能缩小。
2. 直播与高参与度内容能否持续供给
NFL、WWE、MLB等直播内容广告变现效率更高，也能提升用户活跃，但成本高、排期集中，需要证明可持续。
3. AI广告系统能否提升投放效率
奈飞正在推进AI驱动的广告规划、创意适配、受众洞察和数据洁净室，这关系到广告主是否愿意长期增加预算。
投资判断
奈飞广告业务值得跟踪，但不能只看“广告收入翻倍”这个口号。更关键的是看：广告套餐ARPU、广告主留存、直播广告填充率、程序化占比，以及利润率是否被内容成本稀释。
如果这些指标改善，广告业务会从“故事”变成“现金流”；如果改善不及预期，它就只能继续充当估值支撑，而非业绩反转点。#TSMCQ3RecordProfit Il record di ricavi di TSMC era già noto al mercato prima del 15 ottobre. Trattare lo stesso fatto come una sorpresa positiva improvvisa il giorno del rapporto sugli utili potrebbe essere un passo indietro rispetto al ritmo.
L'azienda ha annunciato l'8 ottobre che i ricavi di settembre sono cresciuti del 54,6% su base annua ma sono diminuiti dello 0,6% su base mensile. Questo contrasto è piuttosto interessante: una forte crescita a lungo termine non significa che ogni mese sia superiore al precedente. Piccolo 💫 mensile20261015
1. Raddoppio delle scommesse sull'aumento dei tassi della Fed
1. CPI settembre 3,7%, agosto 3,4%; core settembre 2,6%, agosto 2,4%, entrambi i valori leggermente superiori alle aspettative; il maggior aumento è stato per la benzina
2. Prima dei dati CPI il mercato scommetteva circa il 20% su un aumento dei tassi, dopo i dati è salito al 47%
3. BTC minimo intraday del 14 ottobre a 81588,88, aumento del 4,27% in 30 giorni; il mese è ancora positivo, ma l'intraday è già sceso
4. BTC non paga interessi, i titoli di stato USA a 2 anni rendono il 4,87%, il mercato è diviso a metà sulle scommesse
2. Gara di velocità sulle prove a conoscenza zero di ETH
1. Zksync ha processato consecutivamente 7200 blocchi mainnet, il 99% delle prove completate entro 10s, un blocco ogni 12s; nessuna prova è più lenta della produzione del blocco
2. Il punto di forza per le banche: anche se il server viene hackerato, non è possibile far passare una transazione irregolare nella blockchain
3. Chi otterrà per primo la verifica formale del proprio sistema di prove
3. ETH in una settimana ↓4,45%, attualmente intorno a 2500
1. 9 anni fa ETH a 50 dollari, spesi 370k USD, ora valore di mercato 19.260k; sbloccato lo staking, depositato su Kraken.
2. Tre segnali:
(1) Le monete si stanno spostando verso gli exchange
(2) I grandi investitori stanno uscendo: un grande investitore OTC ha comprato quasi 10.000 monete, incassando 25.000k
(3) Gli acquirenti USA stanno ritirandosi: un confronto mostra che lo stesso token ha un prezzo più alto sull'exchange C $CRCL Non affrettarti a copiarlo.
Dal punto di vista fondamentale, dal 4 ottobre l'offerta di USDC è scesa da 75,4 miliardi a 72,67 miliardi, avvicinandosi a 71,75 miliardi, con Circle che subisce pressione a livello fondamentale. Anche l'aspetto tecnico è ribassista, con alta probabilità di ulteriori cali.
Ci sono due scenari per l'andamento: supporto tra 58-66, possibile stabilizzazione. Se rompe 58, si guarda a 50, o addirittura 45-50. Anche se il secondo scenario è più probabile, non è garantito che rompa 58.
Operazione divisa in due parti 3:7: compra a basso prezzo tra 58-66, poni un ordine limite normale intorno a 50, e poi aggiusta in base a eventuali cambiamenti nell'andamento di USDC.#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
L'IPC degli Stati Uniti di settembre supera le aspettative, la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre raddoppia in una notte: il PPI di stasera è la variabile chiave!
L'IPC degli Stati Uniti di settembre su base annua è salito al 3,7% (valore precedente 3,4%, previsto 3,6%), l'IPC core su base annua è al 2,6% (previsto 2,5%), su base mensile 0,6% (valore precedente 0,4%). La pressione inflazionistica non è più limitata all'energia, ma si è diffusa in diversi settori come intrattenimento, auto usate, sanità, istruzione, abbigliamento.
Il mercato ha rapidamente aumentato il prezzo del restringimento: la scommessa sull'aumento dei tassi a ottobre è passata dal 21,6% al 43,7%, quasi raddoppiando; secondo il CME, la probabilità di un aumento dei tassi entro la fine dell'anno è superiore al 96%. Gli asset rischiosi sono sotto pressione collettiva, il mercato azionario statunitense è stato venduto, il Nasdaq è sceso dell'1,88%, la maggiore perdita giornaliera da luglio, l'indice dei semiconduttori di Philadelphia è crollato del 4,3%, il dollaro si è rafforzato, l'oro è precipitato.
Punti salienti di stasera: il PPI degli Stati Uniti di settembre. Il mercato prevede unanimemente un aumento mensile dello 0,5%, core dello 0,3%. Se il PPI supera le aspettative, rafforzerà ulteriormente la percezione della persistenza dell'inflazione e aumenterà le preoccupazioni per l'aumento dei tassi; se invece scende moderatamente, potrà offrire una pausa al mercato.
In una frase: l'IPC ha rimesso l'aumento dei tassi di ottobre sul tavolo, il PPI di stasera deciderà se sarà un'ulteriore accensione del fuoco o un temporaneo raffreddamento. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Sono il Fratello Sceneggiatura, questo bilancio di 台积电 è come una forte iniezione di fiducia per l'industria AI.
Ricavi in crescita del 50,9%, utile netto in aumento del 68,7%.
Questa velocità di guadagno, anche una stampante di banconote la guarderebbe con rispetto.
Ma ciò che mi interessa di più non è il profitto, bensì la logica industriale dietro.
L'AI è davvero una bolla?
Il mio parere è che la valutazione dell'AI possa essere una bolla, ma la domanda reale non lo è affatto.
Perché?
Perché i giganti della tecnologia possono far salire il prezzo delle azioni raccontando storie, ma 台积电 deve guadagnare con ordini concreti.
Se i chip non si vendono, il bilancio non finge con te.
Ancora più interessante è che la catena industriale dell'AI sta formando una grande struttura di distribuzione della ricchezza.
Chi vende chip a monte guadagna a palate, mentre chi sviluppa applicazioni AI a valle sta ancora bruciando soldi.
È come la corsa all'oro di una volta.
Chi cerca l'oro non sempre guadagna, ma chi vende le pale si è già arricchito.
Tuttavia, il fatto che 台积电 guadagni non significa che tutte le aziende AI possano farlo.
Il vero spartiacque futuro non è chi possiede più potenza di calcolo, ma chi riesce a trasformarla in profitto.
Lo stesso vale per il mondo delle criptovalute.
Le monete concettuali AI fanno un gran rumore, ma i progetti che generano davvero flussi di cassa sono pochi.
Quindi non buttarti a capofitto solo perché vedi le due lettere AI.
Le storie possono essere pompate per un po', ma i profitti sostengono per tutta la vita.
Voi cosa ne pensate, il più grande vincitore di questo ciclo AI sarà chi vende chip o chi fa applicazioni?
Parliamone nei commenti. $BTC $ETH $ZEC C'è un trader chiamato Loracle che ha fatto short praticamente su tutto il mercato.
Ha una dozzina di contratti azionari statunitensi, tutti short:
NVIDIA, Oracle, SanDisk, Micron... tutti nomi che sono cresciuti di più in questo ciclo AI.
Non ha fatto short su una singola criptovaluta, ma sul "narrativo AI". E finora, ha ragione.
Ma allo stesso tempo ha fatto long su Bitcoin, l'unico long è $BTC .
E un sacco di altcoin, tutte short.
Il risultato è:
Gli short stanno quasi tutti guadagnando. E l'unico long ha perso più della metà di tutti i profitti degli short messi insieme.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Le consegne sono una buona notizia in termini di "quantità", il bilancio è invece il vero test per la "redditività". Il 2 ottobre, le consegne del Q3 sono state 486.532 veicoli, superiori del 5,3% rispetto al consenso aggregato della società (circa 462.000); il prezzo delle azioni è salito del 4,65% in un solo giorno. Tuttavia, la produzione è stata di 464.391 veicoli, quindi le consegne superano la produzione di circa 22.000 unità, il che indica che una parte è stata assorbita dallo stock/in transito, non da un'esplosione di nuovi ordini puri.Penso che la manutenzione di deposito e prelievo di Ethereum su Binance non sia un problema, le transazioni continuano normalmente, è solo una revisione. ETH spot circa 2365 USDT (Beijing 14:42, OKX).#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Il business della pubblicità è attualmente solo un punto luminoso nella crescita, non la principale fonte di reddito: questo è il punto più facile da fraintendere in questa questione.$SOL : Notizie positive non garantiscono un pump!
L'evento per sviluppatori di Solana a Shanghai e il supporto pubblico di CZ sono positivi per il sentiment dell'ecosistema, ma non sono segnali di un rally di prezzo importante.
È possibile un rimbalzo a breve termine guidato dall'hype, specialmente nelle meme coin di Solana, ma "compra la voce, vendi la notizia" potrebbe innescare prese di profitto una volta che l'evento inizia.
Il quadro più ampio dipende ancora dalle condizioni macro, dai rendimenti del Tesoro USA e dalle aspettative sui tagli dei tassi della Fed.
#KOSPIDropsNearly8% Il mercato sta pagando il debito del CPI, ma i fondi stanno raddoppiando una vecchia criptovaluta di gioco "DAO ha chiuso la catena", che succede?
Bitcoin si attesta a 81.000, OKB scende del 5%, il denaro caldo non va verso i principali, ma si concentra su vecchie criptovalute di gioco come MAGIC — oggi +9,6% a 0,1177, all'inizio di ottobre era poco sopra 0,07, più che raddoppiato in poco più di una settimana, con un massimo toccato a 0,12.
Un po' di realismo: non è una seconda primavera per GameFi. Treasure, dietro MAGIC, si è praticamente contratta nell'ultimo anno, ha persino affidato la propria catena al DAO per la sospensione, il 90% dei token è già in circolazione, senza nuove collaborazioni né dati on-chain a sostegno. Questa ondata sembra più un'accensione narrativa di giochi AI-agent, con leva in un mercato sottile che spinge il short squeeze e il trading speculativo; analisti esteri la definiscono semplicemente una "storia di leva".
Il mercato è onesto: il volume di scambi su OKEx nelle 24 ore è solo intorno a 2,5 milioni di USDT, tipico di un mercato piccolo e poco liquido, il prezzo è bloccato sotto la resistenza a 0,1179 e la media mobile a 5 giorni, oggi un picco a 0,12 è stato subito respinto, facile da tirare su e altrettanto facile da far scendere; inoltre pende la pressione di una sblocco di token da milioni, una volta che il short squeeze finisce senza nuovi acquirenti, la discesa è spesso verticale.
Tenete d'occhio due segnali: se riesce a superare con volumi il massimo precedente a 0,12, oppure se continua a fare punte ripetute con volumi bassi sotto la resistenza, il secondo caso è quasi sicuramente la fase finale. Non usate la logica del rincorrere Bitcoin per afferrare un coltello che cade. DYOR, non è un consiglio d'investimento.
#MAGIC #GameFi #TreasureKORU si trova attualmente in uno stato contraddittorio di “logica fondamentale a lungo termine intatta + struttura del prezzo a breve termine gravemente compromessa”. La mia opinione è che questa posizione sia più adatta per osservare o attendere segnali dal lato destro, piuttosto che tentare un acquisto al minimo.
Fondamentali: la narrazione a lungo termine è ancora presente, ma è oscurata dal panico a breve termine
Il motore sottostante dell'economia coreana — le esportazioni di semiconduttori e gli investimenti in attrezzature legati all'AI — rimane solido. Il rapporto di ottobre del Korea Development Institute (KDI) indica chiaramente che le esportazioni di semiconduttori e computer mantengono una crescita elevata, e le categorie legate all'infrastruttura AI (acciaio, metalli non ferrosi, ecc.) mostrano anch'esse una buona tendenza. FMI e AMRO hanno entrambi rivisto al rialzo le previsioni di crescita della Corea per il 2026 al 3,3%.
Attualmente non si interviene, ma è inserito nella lista di osservazione. Ci sono tre motivi:
Primo, la leva 3x si “deprezza” continuamente in mercati laterali e oscillanti; anche se il KOSPI resta stabile, il valore di KORU verrà eroso. L'attuale sentimento di panico nel mercato azionario coreano non è ancora completamente svanito, e la probabilità di un mercato laterale o in lieve calo è alta.
Secondo, la profondità di liquidità su OKX non è sufficiente a sostenere posizioni ad alta leva. Una posizione da 6,5 milioni di dollari implica che una liquidazione di grande entità potrebbe scatenare reazioni a catena, con costi di spread e slippage che eroderanno significativamente i profitti.
Terzo, l'aspetto tecnico dopo lo split necessita di essere ricostruito. Lo split 20-per-1 ha modificato le coordinate di prezzo, rendendo i precedenti livelli di supporto e resistenza di scarso valore come riferimento; il mercato ha bisogno di tempo per formare un nuovo intervallo di trading.
Se si vuole partecipare, è meglio attendere un segnale chiaro di stabilizzazione del KOSPI coreano Il conto alla rovescia procede, ma il mercato non necessariamente segue lo stesso ritmo
$LTC la prossima riduzione della ricompensa è prevista per luglio 2027, con la ricompensa per blocco che scenderà da 6,25 a 3,125.
Questa cosa ha regole chiare, ma non c'è un calendario preciso su quando il prezzo reagirà.
Penso che la cosa più facile sia rimanere delusi pensando che "la riduzione dell'offerta futura" significhi "comprare e aspettarsi un aumento".
Chi compra prima della riduzione potrebbe anche vendere prima che questa avvenga. Quello che serve davvero osservare è se, dopo molte discussioni sulle aspettative, ci sono ancora nuove richieste di acquisto, non solo se il conto alla rovescia si è accorciato di qualche giorno.
La riduzione dell'offerta di $ETC funziona diversamente: ogni 5 milioni di blocchi, la ricompensa diminuisce del 20%, non si dimezza direttamente.
Quindi non si può vedere la parola "riduzione" e applicare direttamente i guadagni storici di altre criptovalute.
La diminuzione dell'offerta può essere un motivo di studio, ma se anche la domanda cala, il prezzo potrebbe comunque subire pressione.
Io considero la riduzione come una condizione, ma serve la conferma dalle performance di mercato.
Per $XLM mi interessa di più capire quante monete devono rimanere per la crescita dei pagamenti.
Viene usato per le commissioni di rete, l'affitto e per soddisfare il saldo minimo richiesto.
Ma un alto volume di trasferimenti non significa che si debba comprare e detenere una quantità equivalente di XLM a lungo termine.
Preferisco vedere, dopo un uso continuativo da parte degli utenti, quanto saldo deve essere mantenuto. È importante osservare la crescita del business dei pagamenti, ma per capire quanto aumenta la domanda di token bisogna fare un ulteriore passo avanti.Il 15 ottobre, il KOSPI è crollato dell'8,36% durante la sessione, attivando la decima sospensione delle contrattazioni dell'anno, con una pausa di 20 minuti. Anche il KOSDAQ ha subito una sospensione simultanea.
SK Hynix è scesa di oltre l'11%, Samsung Electronics di oltre il 9%. Il KOSPI è in calo per sette giorni consecutivi, accumulando una perdita di circa il 21% dal picco.
La Corea del Sud è il "canarino nella miniera" del rischio globale. È stata la prima a crollare, chi sarà il prossimo?
Il Nasdaq è sceso dell'1,88%, perdendo oltre 510 punti, la maggiore flessione giornaliera dal 23 luglio. L'indice Philadelphia Semiconductor ha chiuso in calo del 4,3%, segnando il sesto giorno consecutivo di ribasso.
Nvidia è scesa del 3,16%, Meta di oltre il 3%, Oracle è crollata dell'8,8%. Dell Technologies ha perso oltre l'11%.
La valutazione delle azioni tecnologiche viene ricalibrata dalle aspettative di aumento dei tassi. Anche Nvidia, per quanto forte, non può resistere all'aumento del tasso privo di rischio.
L'inflazione statunitense di settembre ha superato le aspettative su tutta la linea. Prima della pubblicazione dei dati, la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre era circa del 22%; dopo la pubblicazione è schizzata al 43,7%, raddoppiando in un giorno.
Il mercato inizia a scommettere su tre ulteriori aumenti dei tassi entro la fine del 2027. Il tasso annuo del CPI di settembre è salito al 3,4%, con l'inflazione che supera l'obiettivo del 2% da 65 mesi consecutivi.
Questa è la vera causa di tutti i ribassi. Non è la guerra, sono i tassi d'interesse.
Il 9, 12 e 15 ottobre, Bitcoin è rimbalzato tre volte intorno agli 81.000 dollari. Le perdite realizzate sono: il 12 ottobre inferiori al 9, il 15 inferiori al 9.
Il 9 ottobre sembra un picco di uscita concentrata di investitori sensibili a breve termine; la seconda correzione ha mostrato una debole volontà di vendita; la terza è stata una perdita di stop di alcuni investitori oscillanti, catalizzata da fattori macro negativi. La pressione di vendita diminuisce, ma non è finita.
La quota di perdite tra i detentori a breve termine è solo circa il 31%, mentre la media storica cumulativa è del 42,7%. Ciò significa che la liquidazione degli investitori oscillanti non è ancora completa.
Non confondere il "test ripetuto del supporto" con un "successo nella formazione del fondo". Calpestare ripetutamente lo stesso pavimento prima o poi farà rumore.
Monitorare se le perdite realizzate continuano a ridursi: se il rilascio delle perdite diminuisce e il prezzo si mantiene sopra gli 81.000, la correzione di fase potrebbe essere vicina alla fine. Se le perdite aumentano di nuovo, il mercato necessita di un turnover più completo.
Ora non è il momento di scommettere sulla direzione, ma di aspettare segnali.
$BTC $ETH $SKHYNIX #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 $TSLA Osservazione: 5 anni a tasso zero sono davvero aggressivi, ma non possono salvare il mercato macro
5 anni a tasso 0 è davvero una mossa estrema, per mantenere le vendite Tesla ha portato la leva finanziaria al massimo
Le consegne del Q3 sono state 486.000 veicoli, superando le aspettative, ma in realtà sono diminuite del 2,1% su base annua, il che indica che la guerra dei prezzi e i sussidi hanno portato solo a guadagni faticosi.
Il bilancio del 21 ottobre sta per arrivare, il mercato guarda tutto al margine lordo e al flusso di cassa, oltre che alle nuove promesse di Robotaxi e Optimus.
Ma guardando il mercato, TSLA è scesa da 388 a 362, perdendo l'1,1%
Anche con i risultati eccezionali di TSMC, il titolo è comunque sceso, Tesla, anche se ha superato le aspettative di consegna, non riesce a mostrarsi forte nel contesto di un grande drenaggio macro.
Anche se le auto si vendono bene, non possono competere con il rafforzamento del dollaro e l'esaurimento della liquidità
I sussidi possono stimolare gli ordini, ma non possono salvare la valutazione.
Se l'ambiente generale non migliora, anche se le singole azioni si agitano, finiranno per andare giù insieme al mercato
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Meglio guardare lo spettacolo, senza affrettarsi a preoccuparsi per il capitale. Non salire sull'onda del rimbalzo senza riflettere! BTC, ETH, SOL mostrano contraddizioni nei flussi di capitale 🚦
Le ultime 24 ore sembrano stabili, ma nell'ultima ora tutti hanno cambiato atteggiamento: BTC, ETH, SOL spot + contratti mostrano un deflusso netto sincronizzato, con la pressione di vendita a breve termine in vantaggio.
$BTC ：Spot +95,65 milioni e contratti +91,86 milioni nell'arco della giornata, la base non è compromessa. Ma nell'ultima ora spot -48,64 milioni e contratti -229 milioni, la pressione di vendita è reale, vediamo se lo spot riesce a sostenere.
$ETH ：La situazione più complicata. Contratti +415 milioni nelle 24h, ma spot -89,43 milioni. Contratti attivi ma direzione incerta, lo spot non segue, il rimbalzo manca di fondamenta.
$SOL ：Spot +30,07 milioni e contratti +26,07 milioni nell'arco della giornata, discreto, ma nell'ultima ora entrambi i flussi sono in uscita, nelle 4 ore è debole, la tenuta è dubbia.
In sintesi: se c'è sostegno, non inseguire i prezzi alti. Tieni d'occhio la riduzione della pressione di vendita nell'ultima ora e il rafforzamento dello spot nelle 4 ore. Colori caldi sul grafico giornaliero ≠ sicurezza nell'ora. I contratti sono ad alto rischio, apri posizioni con cautela!
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Appena uscito il CPI di settembre, è comparsa la combinazione che il mercato meno desiderava: inflazione complessiva e core entrambe superiori alle aspettative. L'inflazione complessiva su base annua è del 3,7%, superiore alle attese del 3,6% e al valore precedente del 3,4%; su base mensile è dello 0,6%, più veloce rispetto allo 0,4% precedente. Più complicato è il core CPI su base annua al 2,6%, anch'esso superiore alle attese del 2,5% e al valore precedente del 2,4%, con un incremento mensile dello 0,3%. Non si tratta di un semplice disturbo energetico, ma la pressione sui prezzi si sta diffondendo in ambiti più ampi. L'aumento del prezzo della benzina è il motore della ripresa dell'inflazione complessiva, ma il rialzo simultaneo del core è il vero segnale. La Federal Reserve teme soprattutto che il core dell'inflazione non diminuisca, perché ciò significa che le ragioni per aumentare i tassi sono più solide. Dopo la pubblicazione dei dati, le aspettative sui tassi sono state ricalibrate: la probabilità di un aumento a ottobre, prima circa del 23%, ora è stata notevolmente rivista al rialzo. Il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA potrebbero rafforzarsi simultaneamente, mettendo sotto pressione gli asset rischiosi. $BTC attualmente sale solo dello 0,42%, un rialzo chiaramente debole nel contesto di un CPI superiore alle attese, il che indica una scarsa volontà dei rialzisti di spingere i prezzi più in alto. La resistenza superiore si trova tra 83.500 e 84.500, il supporto inferiore tra 81.500 e 82.000. Se il mercato inizia a prezzare un aumento della probabilità di rialzo a ottobre, $BTC potrebbe testare il supporto inferiore e, se lo rompe, puntare verso 80.000. Anche $ETH e $ZEC faticano a mantenersi immuni; in momenti di riduzione dell'appetito per il rischio, gli asset ad alta volatilità sono spesso i primi a risentirne. Logica fondamentale: più l'inflazione è persistente, più a lungo i tassi rimangono elevati e più la liquidità si restringe. La combinazione di pressione sui tassi a breve termine e rafforzamento del dollaro è un vento contrario per il mercato crypto. Il segnale di conferma sarà se la probabilità di un aumento a ottobre continuerà a salire,#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Il "paradosso delle consegne" di Tesla
Tutti considerano le consegne superiori alle aspettative come una buona notizia. Ma proprio in questo superamento delle aspettative si nasconde una cattiva notizia.
Nel terzo trimestre sono state consegnate 486.532 vetture, più del previsto dal mercato, ma in calo del 2,1% su base annua. Su cosa si basa questo superamento delle aspettative? Molto probabilmente non su un maggior numero di vendite, ma su promozioni con sconti che hanno sostenuto il volume. Più il racconto del volume ha successo, più diventa difficile giustificare il prezzo.
Ancora più importante è la struttura delle consegne: la quota di auto ad alto margine negli Stati Uniti è diminuita, mentre quella dei modelli a basso margine è aumentata. Ciò significa che, anche se le consegne superano le aspettative, il margine lordo delle auto probabilmente subirà pressione. Ogni punto di cui ti rallegri per le vendite erode la qualità del profitto.
Entrambe le opzioni sono difficili: puntare sul volume con sconti rende le consegne più brillanti ma la ripresa dei profitti più difficile; ridurre il volume per mantenere il prezzo fa crollare immediatamente la storia delle consegne.
Quindi, nel bilancio del 21 ottobre, non fissarti sui numeri delle consegne, ma sul margine lordo.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Il "paradosso della crescita" di Netflix
Tutti dicono che la pubblicità è il nuovo motore di Netflix. Ma proprio questo motore ha rivelato che le vecchie storie non reggono più.
L'essenza del pacchetto pubblicitario è che Netflix ammette apertamente: alcuni utenti valgono solo il costo della pubblicità, non quello dell'abbonamento. Più alta è la quota della pubblicità, più indica che l'era di far pagare il prezzo pieno per i contenuti di qualità sta tramontando.
Ancora più cruciale è la valutazione: il 33% di margine di profitto viene da un'attività di abbonamento matura, mentre il valore aggiunto è sostenuto da un'attività pubblicitaria che rappresenta una piccola quota. È come pagare il prezzo di un'auto già in strada per un motore non ancora dimostrato.
Entrambe le opzioni non sono economiche: se la pubblicità funziona, dimostra che l'età dell'oro è finita; se non funziona, rimane solo la strada dell'aumento dei prezzi.#ZEC ingresso di fondi istituzionali, inizio dello smaltimento della leva finanziaria ad alto livello $TSM Osservazione: risultati eccezionali ma inutili a salvare, sotto il martello macro tutti sono uguali
L'utile netto di TSMC nel Q3 è aumentato del 68,7% su base annua, con la tecnologia a 2nm e la domanda di chip AI al massimo, stabilendo un nuovo record storico.
Guardando il grafico a candele, è sceso da 484 a 423, una perdita del 2,4%. Il bilancio superiore alle aspettative non ha fatto nemmeno un'onda davanti al grande orso macro.
Questa è la dura realtà attuale: anche i fondamentali microeconomici più solidi non resistono all'asciugamento della liquidità macro.
CPI superiore alle attese, mancato taglio dei tassi, rendimenti dei titoli di Stato USA elevati, tutti gli asset rischiosi vengono venduti indiscriminatamente.
Se TSMC, come indicatore del settore tecnologico globale, riceve questo trattamento, da dove dovrebbero venire la fiducia di BTC e ETH per rafforzarsi indipendentemente? La narrativa AI non solo non sostiene più il mercato, ma potrebbe anche affrontare una rivalutazione a catena.
I buoni risultati dimostrano solo che l'azienda guadagna, ma anche guadagnare molto non può competere con la fuga di capitali.
Se il mercato e l'ambiente generale non migliorano, anche le azioni migliori affonderanno con la marea.
Non avere illusioni sui bilanci. La nebbia non si è ancora diradata, meglio limitarsi a guardare lo spettacolo.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 最近美股AI板块出现了一个挺有意思的现象。 Meta、微软、苹果这些科技巨头受到市场关注，但部分存储芯片和光通信企业的股价却承受压力。 说实话，之前大家只要听到哪个公司加大AI投资，第一反应就是利好。 现在好像不一样了。🤔 市场开始追问：AI投入这么多钱，到底什么时候能真正赚回来？ 📊 先看看Meta。 Meta这些年在AI基础设施上投入了大量资金，包括数据中心、算力和模型研发。 这些投入可不是小数目。 但问题是，花钱容易，想让AI持续创造利润就没那么简单。 Meta的优势在于，它本身就有庞大的广告业务和用户基础。 如果AI能提高广告推荐效率、改善用户体验，最终就有机会转化为实际收入。 这才是Meta和部分纯AI概念公司的区别：它有现成的商业场景。 💰 再看看AI硬件产业链。 以前大家觉得，AI需求增长，芯片、存储、光通信企业就能一直受益。 但市场逐渐发现，事情没那么简单。 需求增长不代表每家公司都能保持高利润。 如果产能扩张太快、产品价格下降，或者行业竞争加剧，企业利润同样可能受到挤压。 这里涉及一个很重要的投资概念：资本回报率（ROIC"Il bonus della condivisione delle password è finito, Netflix sopravvive con la pubblicità? Tre numeri da guardare il 20 ottobre"
Netflix annuncerà i risultati dopo la chiusura del 20 ottobre, ecco i punti chiave: la società prevede ricavi per il terzo trimestre di 12,86 miliardi di dollari (+12%) e un margine operativo del 33,2% (contro il 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso) — la storia del margine è più interessante di quella dei ricavi.
Le vere domande sono tre: ① la pubblicità riuscirà a generare 800 milioni di dollari (il secondo trimestre con 618 milioni, inferiore alle aspettative, è un monito); ② la crescita dei ricavi scenderà a una cifra singola (17,6% → 13,4% → previsione 11,7%, in calo costante); ③ l’aumento dei prezzi più la pubblicità riusciranno a compensare il rallentamento degli abbonamenti. Il bonus della condivisione delle password è finito, il motore di crescita sta cambiando marcia.
Il prezzo delle azioni è sceso del 24% negli ultimi tre mesi, il rapporto prezzo/utili prospettico è 19,9 volte, il 60% rispetto alla media degli ultimi 5 anni — le aspettative sono già basse, ma non affrettatevi a comprare, il calo del 7% dopo il bilancio del secondo trimestre è dovuto a previsioni deboli.
Riflettendo sul mondo crypto: nel mercato azionario USA ci sono i bilanci per confutare le previsioni, nel crypto solo il macroeconomico. BTC 80800 tiene la soglia degli 80000, stasera ci sono tre dati PPI consecutivi da osservare, se il macroeconomico non si allenta, qualsiasi narrazione è solo acqua lontana.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $ETH sta testando ripetutamente il livello di supporto, per ora è meglio osservare che agire!
Ieri sera i dati CPI hanno inflitto un duro colpo ai rialzisti, l'inflazione è risultata superiore alle aspettative, un chiaro segnale negativo. Durante la notte il mercato si è stabilizzato intorno a 2400, molti piccoli investitori pensavano che il calo fosse finito, anch'io avevo la stessa idea, tenendo d'occhio questo livello chiave di difesa, pensando che se fosse rimasto intatto avrei provato una posizione long con una piccola quantità, con stop loss e take profit ben definiti.
Ma al risveglio il mercato è ricaduto, con un'ulteriore ondata di ipervenduto, e finora non si è vista una rimbalzo significativo, si sta oscillando intorno al supporto a 4 ore, in questa fase entrare frettolosamente per comprare al minimo, secondo me, comporta ancora troppi rischi.
Anche i dati on-chain non sono incoraggianti, le balene continuano a trasferire grandi quantità di Bitcoin ed ETH verso gli exchange, mantenendo una pressione di vendita potenziale, inoltre i fondi degli ETF su Ethereum sono in uscita da più di due settimane, molteplici pressioni si sommano, quindi la miglior strategia ora è tenere le mani ferme, osservare prioritariamente e non agire impulsivamente.
Aspetterò che il mercato si stabilizzi davvero nella fascia 2300-2330 sulla linea a 4 ore, e che Bitcoin mantenga gli 80.000, solo allora prenderò in considerazione di rientrare con posizioni long. Vi aggiornerò tempestivamente se ci saranno novità sul mercato. $BTC $SOL #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
CPI di settembre completamente sopra le attese: tasso annuo 3,7% (atteso 3,6), tasso mensile core 0,3% (atteso 0,2). Dopo la pubblicazione dei dati, BTC è sceso da 83,8k a 82,8k, infrangendo la soglia di 82k durante la notte, con gli altcoin in calo. Non è un "sell-off completo", ma una risonanza a cinque livelli:
① Rinnovo dei rialzi dei tassi: probabilità di aumento a ottobre salita dal 20% a oltre il 50%
② Dollaro ai massimi di fase, stretta della liquidità globale
③ Forte calo di tecnologia e semiconduttori USA, riduzione dell'appetito per il rischio
④ Liquidazioni a catena: 935 milioni di dollari in 24 ore, posizioni long per 860 milioni
⑤ Acquisti ETF in calo, rimbalzo senza carburante Un segnale controintuitivo: la quota di analisti rialzisti sulle piattaforme on-chain è salita all'84%, ma il prezzo scende — bullish a parole, ma ritiro di denaro reale. Stasera alle 20:30 (+8) PPI, vendite al dettaglio, richieste iniziali di sussidi e dati della Federal Reserve di Philadelphia, un test congiunto, seconda prova dopo il CPI: se il PPI supera le attese, gli asset rischiosi potrebbero scendere ancora; solo in caso di dati in linea si potrà tirare il fiato.1. Aspettative di politica della Federal Reserve
• Osservatorio CME sulla Federal Reserve: la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a ottobre è salita notevolmente fino a quasi il 50%, il mercato ha ridotto le aspettative di taglio dei tassi, iniziando addirittura a prezzare ulteriori margini di aumento
• Questa è l'ultima rilevazione CPI prima della riunione della Federal Reserve del 27-28 ottobre, con un grande impatto sulla decisione; il mercato originariamente prevedeva un graduale taglio dei tassi, ora si orienta verso "tassi elevati mantenuti più a lungo, senza escludere un ulteriore aumento"
• Difficoltà: una parte è dovuta a shock di offerta come l'energia (prezzo del petrolio), ma anche i servizi core e gli affitti stanno aumentando, indicando che l'inflazione non è solo un disturbo temporaneo dovuto al prezzo del petrolio, ma ha una maggiore persistenza
2. Mercati obbligazionari globali & Dollaro
• I rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti rapidamente (a 10 anni), i mercati obbligazionari globali sono sotto pressione: i prezzi dei titoli sovrani di vari paesi sono scesi, i rendimenti sono aumentati, con un aumento del costo globale del finanziamento
• L'indice del dollaro è salito rapidamente nel breve termine; le valute non americane sono generalmente sotto pressione (euro, yen, sterlina, ecc. in calo)
• Logica: più alti sono i tassi, più il dollaro è attraente, con un ritorno globale di capitali verso gli Stati Uniti
3. Mercati azionari globali
• Azioni USA: Nasdaq, semiconduttori e azioni di crescita AI hanno subito cali maggiori — le azioni di crescita dipendono fortemente dal tasso di sconto futuro, l'aumento dei tassi riduce le valutazioni; le azioni value sono relativamente più resistenti
• Azioni europee, giapponesi e coreane: sotto pressione simultaneamente, soprattutto i settori semiconduttori e tecnologici; i capitali esteri stanno uscendo dai mercati emergenti per tornare agli asset in dollari"Utile netto +69% oltre le aspettative, ma il prezzo delle azioni è sceso del 9% in anticipo: il fuoco dell'AI si è spento o no?"
Ieri ho detto "Se vuoi sapere in anticipo cosa dirà TSMC, guarda prima ASML", oggi abbiamo la risposta: utile netto del terzo trimestre di 763,1 miliardi di NTD, +68,7% su base annua, oltre le aspettative; margine lordo al 66,4%, superiore al punto medio della guidance, la rampa del processo a 2nm ha diluito di 3-4 punti ma non ha frenato; il 2nm rappresenta già l'8% dei ricavi da wafer, i processi avanzati il 79%. ASML ha rivisto al rialzo per la terza volta la guidance annuale questa settimana, confermando a vicenda nella catena industriale: il fuoco dell'AI non si è spento.
Tuttavia, il prezzo delle azioni è sceso del 9% dal picco di inizio ottobre. Il mercato non teme il terzo trimestre, ma è preoccupato per la guidance del quarto trimestre e per la spesa in conto capitale di oltre 60 miliardi di dollari prevista per il 2026: la vera sfida è se i soldi bruciati dall'AI potranno essere recuperati.
Riflettendo sul mondo delle criptovalute: oggi BTC a 80800, ETH a 2410, la discesa è dovuta a fattori macroeconomici (CPI core superiore alle aspettative), non ai fondamentali. Buone aziende contro politica monetaria restrittiva, è una lotta di forza. Finché la macro non si allenta, la narrazione sull'AI è acqua lontana per il mondo crypto, non risolve i problemi immediati.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Il blocco automatico del mercato azionario coreano sembra spaventoso, ma oggi ci sono in realtà due segnali piuttosto positivi. Uno è che la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è diminuita di nuovo, l'altro è che i rendimenti a breve e lungo termine dei titoli di Stato USA stanno entrambi scendendo. $BTC $ETH $SNDK
Il problema più grande per il mercato azionario USA finora, oltre all'invecchiamento dei temi, alla valutazione elevata e al mercato che inizia a prendere sul serio le aspettative di profitto, è la competizione per la liquidità tra mercato azionario USA, titoli di Stato USA e obbligazioni societarie. Ora che il mercato azionario USA scende, invece spinge la liquidità verso i titoli di Stato USA che fanno da acquirenti, alleviando molto la pressione sui titoli di Stato. L'oro è legato ai tassi d'interesse, quindi nel complesso rimane stabile. Finché non ci sarà una crisi di liquidità più grande, l'oro probabilmente reggerà. Anche se nel breve termine dovesse crollare a causa di una improvvisa carenza di liquidità, la banca centrale ha una base di acquisto di oro, quindi la sicurezza non è bassa, ed è considerato un asset adatto per un acquisto a basso rischio.
Stasera il PPI probabilmente seguirà l'andamento del CPI di ieri, anche se dovesse sorprendere al ribasso e dare un segnale positivo, probabilmente ci sarà solo un piccolo rimbalzo che non cambierà la tendenza al ribasso attuale. Per stabilizzare davvero questa correzione, bisogna aspettare la decisione del FOMC, insieme a fattori positivi come un allentamento delle tensioni tra USA e Iran, quindi serve pazienza. #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Il bilancio del terzo trimestre è davvero impressionante: i ricavi sono aumentati del 50,9% su base annua, l'utile netto è cresciuto del 68,7%, stabilendo un nuovo record storico e superando tutte le aspettative.
Ma curiosamente, il prezzo delle azioni è sceso di quasi il 2%. Perché?
Perché gli operatori di mercato non guardano mai indietro. I dati mensili dei ricavi del terzo trimestre erano già stati in gran parte anticipati, quindi nessuna sorpresa.
Ciò che ha fatto esitare gli investitori sono due punti:
1. Il margine lordo è destinato a diminuire. La previsione per il terzo trimestre è del 65%-67%, inferiore al 67,7% del secondo trimestre. La capacità di generare profitto si è leggermente ridotta.
2. Le previsioni per il quarto trimestre e la spesa in conto capitale sono il vero punto cruciale. Ora tutti guardano all'espansione della capacità legata all'AI; se la previsione per il quarto trimestre sarà solo "in linea con le aspettative", nel mercato azionario statunitense questo equivale a un insuccesso e il titolo scenderà.
In parole semplici:
Hai preso 99 punti, ma tutti si aspettavano che prendessi 99, quindi niente applausi. Ora tutti vogliono vedere se il prossimo semestre riuscirai a prendere 100 e quanto intendi investire per migliorare (spesa in conto capitale).
I numeri sono buoni, ma nel breve termine l'umore del mercato si basa su "superamento delle aspettative" e "previsioni future". Finché non si vedono i dettagli per il quarto trimestre, è normale che i capitali si ritirino per precauzione.L'annuncio originale è qui
Ora non è più il periodo del mercato perp dex
All'epoca, appena Aster aveva lanciato una serie di progetti, le aspettative erano molto alte
Ora sia il grande mercato che il mercato perp dex non vanno bene
Non emettere token è anche una protezione per gli utenti
È solo una sfortuna per coloro che bruciavano solo commissioni per fare trading. $BTC $ETH
La recita della Federal Reserve non è ancora finita!
Il vento del mercato è cambiato! I futures sui tassi d'interesse a breve termine negli Stati Uniti continuano a indebolirsi, e i trader hanno persino iniziato a scommettere che entro la fine del 2027 la Federal Reserve potrebbe aumentare i tassi altre tre volte. L'indice del dollaro si rafforza di conseguenza, e le preoccupazioni del mercato per i tassi elevati stanno crescendo.
C'è un solo problema centrale dietro tutto questo: quando potrà davvero scendere l'inflazione?
L'aumento dei prezzi dell'energia, l'inflazione core altalenante e la pressione economica derivante dal boom degli investimenti in AI potrebbero spingere la Federal Reserve a mantenere una politica monetaria più restrittiva.
Cosa significa questo per il mondo delle criptovalute? Il rafforzamento del dollaro e l'aumento delle aspettative sui tassi potrebbero ridurre l'appetito per il rischio, mettendo sotto pressione sia Bitcoin che gli altcoin.
Ricorda, il mercato scambia sulle aspettative, non aspetta che la Federal Reserve agisca per reagire. Ora è fondamentale monitorare i dati sull'inflazione e le dichiarazioni della Federal Reserve: se le aspettative di taglio dei tassi continueranno a raffreddarsi, il mondo crypto non dovrebbe sottovalutare il rischio di una correzione!
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Il 15 ottobre, il KOSPI della Corea del Sud è crollato dell'8%, scattando il circuito di interruzione.
Bitcoin è sceso sotto gli 81.000 dollari.
Ma i dati on-chain mi raccontano un fatto controintuitivo: la terza caduta è stata meno intensa della prima.
Non è il fondo. Ma neanche un crollo.
Il 15 ottobre, l'IPC statunitense di settembre è aumentato del 3,7% su base annua, superiore al 3,4% di agosto e alle aspettative degli economisti. L'IPC core è salito del 2,6% su base annua, anch'esso oltre le previsioni.
I dati CME FedWatch mostrano che la probabilità di un aumento dei tassi di 25 punti base a ottobre è salita dal 22% prima della pubblicazione dei dati al 53,7%.
Bitcoin è sceso sotto gli 82.000 dollari, avvicinandosi durante la sessione alla soglia degli 80.000 dollari.
L'indice KOSPI della Corea del Sud è crollato dell'8%, SK Hynix è sceso di oltre l'11%, Samsung Electronics di oltre il 9%. KOSPI e KOSDAQ hanno entrambi attivato il circuito di interruzione, con sospensione delle negoziazioni per 20 minuti. È la decima volta quest'anno che il mercato azionario coreano attiva il circuito di interruzione.
I futures sul Nasdaq sono scesi dell'1%, continuando il calo del 2% della sera precedente.
Panico? Sì. Ma sotto il panico, i dati on-chain raccontano un'altra storia.
Bitcoin ha testato il fondo degli 81.000 dollari tre volte a ottobre.
Il 9, 12 e 15 ottobre — stesso livello, test ripetuti.
Dal punto di vista tecnico, gli 81.000 dollari corrispondono esattamente alla media mobile a 400 giorni. Jack Yi, fondatore di Liquid Capital, ha osservato che ogni volta che il prezzo tocca questo livello, rimbalza rapidamente.
Ma ciò che vale davvero la pena approfondire non è il prezzo, bensì i dati on-chain.
L'analista Murphy ha fornito un set di dati chiave.
Guardando le perdite realizzate rettificate per entità on-chain:
Le perdite del 12 ottobre sono inferiori a quelle del 9 ottobre
Anche se il 15 ottobre le perdite sono aumentate rispetto al 12, restano comunque inferiori a quelle del 9
Ogni volta che il mercato è crollato, l'intensità è diminuita.
L'interpretazione di Murphy è che il 9 ottobre rappresenta una vendita concentrata da parte di detentori a breve termine sensibili al prezzo. Al secondo test, il mercato era più cauto e la volontà di vendere era debole. La terza discesa è stata causata da fattori macroeconomici negativi che hanno costretto i detentori oscillanti a tagliare le perdite.
In parole semplici: chi doveva uscire, è già uscito nella prima ondata. Nelle due successive, le vendite sono state sempre meno numerose.
4/ Ma non affrettatevi a dire “è il fondo”.
Murphy ha anche fornito un dato che fa riflettere: la percentuale di detentori a breve termine in perdita è attualmente circa il 31%, inferiore alla media storica cumulativa del 42,7%.
Cosa significa?
La liquidazione delle posizioni potrebbe non essere ancora completa.
Storicamente, i veri fondi di mercato sono spesso accompagnati da una percentuale di detentori a breve termine in perdita che si avvicina o supera la media storica. Ora siamo al 31%, ancora lontani dal 42,7%.
In parole semplici: non tutti hanno perso la speranza. Alcuni ancora sperano in un rimbalzo se aspettano un po'. Questi sono potenziali venditori futuri.
Anche il contesto macroeconomico complica le cose.
L'inflazione negli Stati Uniti rimane sopra l'obiettivo, e le preoccupazioni per un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Fed aumentano. Matt Hougan, CIO di Bitwise, ha dichiarato senza mezzi termini: “L'ambiente dei mercati finanziari globali è piuttosto difficile.”
Le azioni legate alle criptovalute sono anch'esse sotto pressione: Coinbase -4,9%, Circle -5,6%, Strategy -5,9%.
L'ETF spot Bitcoin statunitense ha registrato un deflusso di 150,5 milioni di dollari il 14 ottobre, segnalando instabilità nei fondi istituzionali.
Il market maker STS Digital ha sottolineato che l'incertezza sta danneggiando la liquidità del mercato, indebolendo l'appetito per il rischio in tutte le classi di asset.
Il macro è sotto pressione, ma la struttura on-chain sta cambiando. Queste due forze sono in lotta.
Cosa osservare ora?
Murphy ha fornito un quadro chiaro:
Segnale chiave uno: se le perdite realizzate continuano a ridursi. Se il prezzo si mantiene intorno agli 81.000 dollari e le perdite diminuiscono gradualmente, significa che le vendite passive stanno calando e la correzione potrebbe essere vicina alla fine.
Segnale chiave due: se le perdite aumentano nuovamente in modo significativo, significa che il mercato necessita di un ulteriore ricambio di posizioni e il fondo non è ancora raggiunto.
In breve: osservare la prossima caduta, se l'intensità continua a diminuire o improvvisamente aumenta.
Tre test del fondo, con intensità di caduta sempre minore.
Ma la percentuale del 31% di detentori a breve termine in perdita indica che la liquidazione è ancora in corso, quindi non affrettatevi a dire “è il fondo”.
Non è la calma prima della tempesta. È che la tempesta non è ancora finita.
Se la media mobile a 400 giorni degli 81.000 dollari reggerà o meno, non dipende dalle candele, ma da quante persone sono disposte a cedere le proprie posizioni a questo livello.
$BTC $SKHYNIX $SAMSUNG #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 Alle 13:30, il mercato continua a scendere, ieri sera dopo il CPI ho detto di aspettare che la pinna esploda prima di agire, ora sembra che la pinna sia ancora a metà strada
$BTC è sceso sotto 82000, il minimo ha toccato 80168, ora è intorno a 81050, $ETH è più debole, è crollato da 2537 a 2315, ora è a 2359, $SOL è sceso sotto 105, minimo 100,46, ora 102,2
Il rapporto long/short è il più importante, SOL ora è 2,68, ETH 2,66, BTC 1,88, i long sono ancora molto compressi. Il tasso di finanziamento è ancora negativo, il costo per i long di mantenere le posizioni aumenta, il prezzo è sceso così tanto e i long non sono ancora usciti completamente, questo è un rischio in sé
Anche il volume delle posizioni aperte sta diminuendo, BTC è sceso da 2,58 miliardi a 2,4 miliardi, ETH da 1,5 miliardi a 1,35 miliardi, SOL da 337 milioni a 309 milioni, anche se durante la giornata c'è stato un rimbalzo, nel complesso c'è una riduzione delle posizioni, nel volume attivo di compravendita le vendite stanno sempre superando gli acquisti
Al momento non ho posizioni aperte e non intendo entrare a questo livello, aspetto che questa fase di panico sia davvero finita, che il mercato si stabilizzi con volumi ridotti, poi valuterò di provare con una piccola posizione per testare
Ricordatevi questi livelli di supporto: BTC 80000, se perde guardate a 78000, ETH 2300, se perde guardate a 2200, SOL 100, se perde guardate a 95
Voi siete stati liquidati o state a guardare senza posizioni?
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验
#BTC现货ETF连续流出
#ETH触及2500美元后震荡 La mattina vieni svegliato dalla notifica del blocco del KOSPI.
A mezzogiorno vedi che il ChiNext è sceso del 4%.
Fissi BTC che si aggira ripetutamente intorno a 81.000.
Pensi che siano tre cose diverse?
Sbagliato. È la stessa cosa.
L'indice KOSPI della Corea del Sud è crollato dell'8% durante la giornata, chiudendo a 5527,29 punti. SK Hynix è scesa di oltre l'11%, Samsung Electronics di oltre il 9%. La Borsa coreana ha attivato il meccanismo di blocco sul KOSDAQ, sospendendo le contrattazioni per 20 minuti.
Il Nikkei 225 è sceso contemporaneamente del 5%. Il settore dei semiconduttori in Asia è stato massacrato.
Qual è stato il detonatore? La sera prima, le azioni dei chip negli Stati Uniti erano già crollate. L'indice Philadelphia Semiconductor ha chiuso in calo del 4,3%, segnando sei giorni consecutivi di ribasso, il più lungo dal maggio 2025. Dell Technologies è scesa di oltre l'11%, Oracle è crollata dell'8,8%, Nvidia e Meta sono scese del 3%, Coreweave è precipitata di oltre il 15%.
L'Asia ha solo preso il testimone. Prima gli Stati Uniti scendono, poi l'Asia li segue: questo è il ritmo di trasmissione della catena di approvvigionamento globale dei semiconduttori.
Le borse europee hanno aperto in calo, con il settore dei semiconduttori in testa alle perdite. L'indice tecnologico STOXX 600 ha toccato il minimo delle ultime sei settimane. ASML è scesa del 3,3%, STMicroelectronics e Infineon del 5% ciascuna, ASM International del 6,3%.
Anche le azioni A cinesi sono state duramente colpite: il ChiNext è sceso di oltre il 4%, l'indice di Shanghai è calato del 2,42%, con quasi 5200 azioni in calo nelle tre principali borse di Shanghai, Shenzhen e Pechino. Hardware per il calcolo, chip per semiconduttori, carbone, petrolio e gas sono tutti in forte ribasso.
Da Seoul a Shanghai fino ad Amsterdam, lo stesso settore, la stessa direzione.
Il Nasdaq è sceso dell'1,88%, perdendo oltre 510 punti, la maggiore perdita giornaliera dal 23 luglio. L'S&P 500 è sceso dell'1,11%.
L'indice Philadelphia Semiconductor ha chiuso in calo del 4,3%, per il sesto giorno consecutivo. Nvidia, Broadcom e Meta sono scese di oltre il 3%, Tesla di oltre il 2%.
L'unico a fare eccezione è Apple, che è salita dello 0,5%, con una capitalizzazione di mercato superiore ai 5.000 miliardi di dollari, diventando la seconda azienda dopo Nvidia a superare questa soglia. Ma una sola azienda non può sostenere un intero mercato.
La logica sottostante a tutti questi crolli di mercato in questa giornata è nascosta nei dati CPI statunitensi di settembre pubblicati il 14 ottobre.
Su base annua è al 3,7%, superiore alle aspettative del 3,6%. Il CPI core su base annua è al 2,6%, anch'esso superiore alle previsioni. Su base mensile è aumentato dello 0,6%, uno dei maggiori incrementi mensili dell'anno.
I prezzi della benzina sono aumentati del 9,1% su base mensile, quelli del carburante del 15,3%, i prezzi dei servizi dello 0,4%. Il salario orario reale medio è diminuito dello 0,7% su base annua, per il sesto mese consecutivo.
Appena i dati sono stati pubblicati, le scommesse dei trader su un aumento dei tassi da parte della Fed a ottobre sono salite dal 22% prima della pubblicazione a circa il 40%. Il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ha toccato un picco intraday del 5,3272%, quello a 2 anni ha raggiunto il massimo delle ultime due settimane.
Il presidente della Federal Reserve di Boston, Collins, ha dichiarato chiaramente: "Attualmente ritengo appropriato un lieve aumento dei tassi entro fine anno".
L'inflazione non è diminuita. Gli aumenti dei tassi non sono finiti. Il tasso privo di rischio globale viene ricalibrato.
Il Brent è a 104,67 dollari al barile, il WTI a 94,07 dollari al barile. Il WTI aveva appena raggiunto un massimo di tre settimane il giorno prima, a causa di un attacco degli Houthi alle strutture di Saudi Aramco e dell'annuncio dell'Iran di nuove tattiche nel Golfo di Hormuz.
Prezzi elevati del petrolio → inflazione persistente → aspettative di aumento dei tassi in crescita → vendite nel mercato obbligazionario → pressione sugli asset rischiosi. Questa catena si è ripetuta più volte negli ultimi due mesi.
Bitcoin oscilla intorno agli 81.000 dollari, testando per la terza volta da ottobre la stessa area di supporto — il 9, 12 e 15 ottobre.
Ma c'è un dettaglio facilmente trascurabile: i dati sulle perdite realizzate rettificate per entità on-chain mostrano che la scala delle perdite nelle tre discese è in diminuzione. Il 12 ottobre è inferiore al 9, il 15, pur essendo superiore al 12, è comunque inferiore al 9.
L'analista Murphy ritiene che attualmente ci si avvicini più a una "fase di consolidamento" progressiva piuttosto che a una vendita di panico totale. Tuttavia, la percentuale di perdite tra i detentori a breve termine è solo circa il 31%, inferiore alla media storica del 42,7% — il che indica che la liquidazione delle posizioni potrebbe non essere ancora completa.
I dati sugli ETF non sono incoraggianti. Ieri l'ETF spot Bitcoin USA ha registrato un deflusso netto di 261 milioni di dollari, l'ETF Ethereum un deflusso netto di 129,5 milioni. BlackRock IBIT e Fidelity FBTC hanno registrato deflussi netti rispettivamente di 110 e 153 milioni, mentre Ethereum ETHA ha avuto un deflusso netto di 110 milioni.
Le istituzioni stanno ritirandosi. Almeno nel breve termine.
Il 15 ottobre 2026, dal blocco a Seoul al crollo a Wall Street fino al test sul blockchain, gli asset rischiosi globali hanno completato una risonanza nello stesso giorno e con la stessa logica.
Non è un problema di un singolo mercato.
Seoul scende perché la valutazione dei semiconduttori è troppo alta. Wall Street scende per la rivalutazione delle aspettative di aumento dei tassi. BTC scende per la stretta della liquidità.
Ma tutti indicano la stessa origine: l'inflazione non è morta, l'era del denaro a buon mercato non è ancora tornata.
$BTC $ETH $SKHY #韩股盘中跌近8%，全球科技股集体承压 过去3天，比特币从 8.3万美元上方 一路被压到 8.1万—8.2万美元 附近，24小时跌幅约 2%—3%。 这不是单纯的技术回调，而是美国9月CPI超预期后，市场对美联储10月加息预期重新抬头，流动性敏感资产被重新定价。 现在最该盯的不是“会不会破8万”，而是：ETF资金流能不能重新转正，以及8.1万美元能否在10月27—28日美联储议息前守住。 过去3日发生了什么 - 价格区间下移：10月13日BTC在 8.18万—8.43万美元 震荡，10月14日进一步下探至 8.1万美元附近，10月15日仍在8.1万—8.2万美元附近弱势整理。 - 杠杆多头被清理：CPI数据发布后，市场出现超 2亿美元 级别的多头清算，日内低点一度接近 8.08万—8.13万美元。 - ETF资金流偏弱：截至10月14日，10月现货比特币ETF净流出约 4.51亿美元；截至10月9日当周，比特币ETF净流出约 6.81亿美元。 - 巨鲸地址异动增加敏感度：一个沉寂多年的巨鲸钱包转出约 4,582枚BTC，虽然不一定等于立刻抛售，但会放大市场对潜在抛压的警惕。 三个关键信号 1. 宏观压制短期大于叙事 Osservazione su $BTC: i grandi investitori parlano di un ritracciamento nel mercato toro, non affrettatevi a prendere al volo il coltello che cade
BTC ha rotto al di sotto di 81000, $ETH ETH è sceso a 2360, il panico è al massimo
In questo momento Yi Lihua interviene, dicendo che ora bisogna solo preoccuparsi di dove fare il bottom fishing, prendendo come riferimento il 2023, il rimbalzo sarà così veloce che chi esita non riuscirà a salire a bordo.
Dal punto di vista logico ha senso, nei mercati toro le cadute rapide e i rimbalzi a V sono quelli che più facilmente fanno scendere gli investitori dal treno.
Ma la realtà è dura, l'attuale contesto macroeconomico è completamente diverso, con l'inflazione CPI alta, i tagli dei tassi falliti, la bolla AI che vacilla, e nessuna liquidità fresca nel mercato.
Hayes punta sul salvataggio dopo il crollo, Yi Lihua punta sul ritracciamento nel mercato toro, questi due scenari sono completamente su frequenze diverse.
Non lasciatevi confondere dalle teorie dei grandi investitori sul bottom fishing, la nebbia non si è ancora diradata, il coltello che cade è ancora in aria, entrare alla cieca significa molto probabilmente restare bloccati a metà strada. **Rischio che TSLA manchi il profitto (EPS)
- Nonostante la vendita di più auto grazie alla politica di sconti e ai pacchetti di prestiti agevolati allo 0% in Cina e in Europa, l'importo effettivamente incassato per ogni veicolo è diminuito.
- I costi enormi di R&S investiti nello sviluppo di Robotaxi (Cybercab), nella rete FSD e nel supercomputer continuano a erodere il profitto netto dell'azienda. Nel trimestre precedente (Q2/2026), Tesla ha vissuto un paradosso: ricavi superiori alle aspettative ma EPS "in calo" del 34% rispetto alle previsioni.
#TeslaQ3ProfitAndMargins Osservazione su $ETH: Hayes scommette sul salvataggio dal crollo dell'AI, una mossa controintuitiva
La logica di Arthur Hayes è molto astuta, non scommette su quando scoppierà la bolla dell'AI, ma direttamente sulla "salvaguardia da decine di migliaia di miliardi" dopo lo scoppio
Una volta che la Fed sarà costretta a immettere liquidità massiccia, BTC e ETH, come asset rischiosi, naturalmente saliranno.
Hai fatto un'ottima valutazione, l'AI è stata in forte crescita per tutto il primo semestre, la bolla è davvero spaventosa
Le azioni tecnologiche statunitensi e i semiconduttori coreani hanno già iniziato un forte ritracciamento, i segnali di correzione delle valutazioni sono sempre più evidenti.
Ma nel breve termine, questo è uno scenario di distruzione prima e ricostruzione dopo; se l'AI crolla ora, le criptovalute non potranno evitarlo
$BTC ha appena rotto sotto 81000, ETH è crollato a 2360, il mercato è in subbuglio
Prima che il vero denaro del salvataggio arrivi, ci sarà sicuramente un panico indiscriminato.
Hayes scommette sul "flusso di liquidità dopo la crisi", mentre noi stiamo vivendo la siccità prima dell'alluvione
Non farti confondere dal pensiero a lungo termine dei grandi investitori, questo calo non ha ancora toccato il fondo
Resisti all'inverno freddo che abbiamo davanti, poi pensa all'immissione di liquidità. $OKB okex交易所的股票代币化和币安的股票代币化有什么区别吗？哪个更加合规？
先说结论：两者不是同一种“股票代币化”，合规程度也不能一句话分高低——
币安 bStocks：已上线、跑在 ADGM（阿布扎比）离岸监管框架里，成熟但“非美国本土、无投票权”
OKX 股票代币：分两块——存量 xStocks 是第三方追踪凭证；新推的 OKXICE 是跟纽交所母公司 ICE 一起按 SEC“创新豁免”报备，试图进美国本土合规通道，但还没正式运营
下面拆开看。
一、币安 bStocks：ADGM 离岸持牌路径
发行方：BTech Holdings（币安关联 SPV），注册在 ADGM
监管依据：ADGM FSRA Official List + 每份产品有批准招股书
底层资产：1:1 对应真实美股，由受监管托管方持有
链上形态：BEP-20，可提至 BNB Chain 自托管
股东权利：无投票权，不是公司股东名册持有人；股息一般自动再投资而非现金派发
开放对象：非美国用户，不对美国散户开放
合作方：真实股票账户侧接 Alpaca Securities（美国 FINRA 券商）做执行清算
币安还有一条“Binance Stocks”是真美股交易（Alpaca 代持），那不是代币化；bStocks 才是链上代币产品。
合规定位：走的是“离岸金融中心正式发牌 + 招股书”路线，不是野路子，但管辖权重在 ADGM 而非美国 SEC，法律性质是“金融工具凭证”不是直接股权。
二、OKX：存量 xStocks + 新 OKXICE 两条线
1）现有统一代币化股票（xStocks）
底层发行方多是 Backed Finance（瑞士体系）
OKX 只是分发/交易场所，不是发行人
法律性质多为 tracker certificate / 债务凭证，无投票权
链上跑 Solana、X Layer，支持充提
同样不对美国用户开放
这条线和币安 bStocks 其实是一类东西：都是“价格跟踪型代币 + 离岸发行方”。
2）OKXICE（2026-10 报备 SEC）
合资方：OKX + 洲际交易所 ICE（纽交所母公司），50/50
监管框架：SEC 2026-09 出台的“创新豁免”（5 年临时豁免）
底层结构：注册经纪商 1:1 持真实股票，代币对应股东经济权+投票权
交易机制：XLayer 上许可型 Uniswap v4 池子，稳定币结算，需 KYC/AML
限制条件：
发行人 30 天异议权（Cerebras 已反对）
Tier1 标的上限 75 只、单票成交量封顶 0.25%
原股停牌则代币同步停
状态：已通知 SEC，尚未正式开业
合规定位：试图把“第三方托管型代币化”搬进美国本土监管沙盒，股东权利完整度比 bStocks 高，但依赖 5 年临时豁免、配额极严。
三、核心差异对照
维度
币安 bStocks
OKX 现有 xStocks
OKXICE（申报中）
发行方
BTech（ADGM）
Backed 等第三方
“Tokenizer”+ICE
监管辖区
ADGM FSRA
瑞士/泽西等离岸
美国 SEC 创新豁免
是否持牌产品
是（ADGM 名录）
视发行方而定
豁免框架下 TSV
投票权
无
无
有（文件宣称）
分红
再投资
余额增加/USDT
现金分红
链
BNB Chain
Solana/XLayer
XLayer
美国用户
不支持
不支持
目标支持（受限）
运行状态
已上线
已上线
未上线
四、哪个“更合规”？分场景答
看“当下已落地 + 监管可查” → 币安 bStocks 更稳：ADGM 官方名录能查到、招股书公开、产品结构固定。
看“股东权利完整性” → OKXICE 方案更合规：承诺分红+投票+1:1 底层股，按 SEC 豁免条件设计。
看“美国本土合法性” → OKXICE 路径更靠近，但只是 5 年临时豁免，不是永久立法；币安 bStocks 明确不碰美国。
看“风险点”：
bStocks 风险 = 你不是股东、依赖 BTech 兑付、ADGM 管辖执行离用户本国较远
OKXICE 风险 = 还没跑起来、配额极小、发行人可否决、2031 后框架未知
存量 xStocks 两边都属于“追踪凭证”，别当真。
一句话总结
币安 bStocks = 离岸 ADGM 持牌凭证（成熟、无投票权）；
OKX 存量 = 和币安同类的第三方追踪代币；
OKXICE = 借 ICE 背书走 SEC 创新豁免的“准美股股东”方案，合规野心更大但还没上线。#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
La stagione dei bilanci teme due tipi di voci: una che esagera fino al cielo, l'altra che affonda fino a terra. Questo Q3 di TSMC, invece, mi sembra più come il fischio dell'intervallo: non per far festa, ma per ricordarti di alzare lo sguardo e vedere da che parte soffia il vento.📈
Utile netto superiore alle aspettative, profitti ai massimi storici, queste otto parole sono incoraggianti, ma ciò che conta davvero è la struttura dietro. Il fuoco dell'AI non brucia concetti, ma capacità produttiva, resa e consegne; TSMC si trova proprio all'incrocio di tre strade: processi avanzati, packaging avanzato, ordini da grandi clienti. Altri parlano ancora di "noi diamo molta importanza all'AI", mentre lei sta già incassando le bollette elettriche, i pedaggi e i diritti di passaggio dell'AI.🧱
Molti fraintendono un punto: pensano che il ciclo dei chip sia finito e che si viva di una ripresa del mercato degli smartphone. Ora è più come se il vecchio mestiere non fosse perso e un nuovo motore si fosse acceso. Il calcolo ad alte prestazioni, gli acceleratori AI, i data center stanno ampliando sempre di più il tavolo dei processi avanzati; il packaging avanzato è richiesto e trasforma il "saper fare" in "essere in grado di consegnare puntualmente", questa è la fonte della flessibilità dei profitti. Inoltre, la sua disciplina sui prezzi è sempre rigida, nei periodi di boom non accetta ordini a qualsiasi prezzo, quindi il conto economico è più interessante del fatturato.
Il secondo fraintendimento è considerare il superamento delle aspettative come un traguardo finale. Superare le aspettative significa solo che negli ultimi tre trimestri si è andati meglio del mercato che scommetteva a caso; il prossimo trimestre dipenderà da come verranno spesi gli investimenti in capitale, da come procederà la rampa degli stabilimenti esteri e se le scorte dei grandi clienti non ricominceranno a dormire. Soprattutto la catena AI ha un vecchio difetto: quando gli ordini sono caldi, tutto il settore si eccita insieme, ma basta una piccola svolta e la correzione è molto dura.$APR è ribassista, il prezzo attuale è 0,05, mancano 8 giorni allo sblocco a strapiombo del 23-10, tra un giorno si entrerà nelle ultime 7 giornate da monitorare attentamente. Abbiamo retrotestato eventi dal 2024 al 2026 in cui la quantità sbloccata superava il 10% della circolazione, circa tre quarti di questi hanno sottoperformato il mercato nella settimana precedente lo sblocco, con due campioni di dati che mostrano la stessa direzione. Il giorno dello sblocco non c'è una direzione stabile, quindi la pressione si concentra prima dello sblocco, non nel giorno stesso. Attualmente il mercato è molto sottile, il volume degli scambi e le posizioni aperte sui contratti sono quasi a zero, con un'oscillazione giornaliera del 31,3%, anche un piccolo ordine di vendita può causare una lunga ombra. Nelle ultime 24 ore le posizioni long sono esplose per 250.000 dollari, quelle short solo per 20.000, i fondi long sono ancora in fase di liquidazione. L'RSI a 27 sembra basso, ma l'offerta dello sblocco pesa davanti, la zona di debolezza può durare a lungo, l'ipervenduto non sostiene un rimbalzo significativo. Nella settimana finale bisogna monitorare due cose: se il minimo intraday a 0,0441 verrà violato e se durante il rimbalzo il volume potrà aumentare. Se in questa settimana $APR tornerà sopra 0,0579 e si manterrà, il giudizio ribassista sarà annullato e si passerà a un outlook rialzista. #TSMCQ3RecordProfit I ricavi di TSMC potrebbero aver superato le aspettative, quindi cosa verrà messo alla prova nella conferenza sugli utili di giovedì?
In realtà, i ricavi di TSMC per il terzo trimestre sono stati annunciati da tempo, circa 46,7 miliardi di dollari USA, superiori alle previsioni dell'azienda che erano tra 44,6 e 45,8 miliardi di dollari USA. La conferenza sugli utili di giovedì non metterà alla prova i ricavi, ma i costi dietro questi ricavi.
La prima prova è il margine di profitto lordo. La guida per il terzo trimestre è tra il 65% e il 67%, con una media del 66%, che è inferiore dell'1,7 punto percentuale rispetto al 67,7% del secondo trimestre,#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
$TSM
Il rapporto trimestrale di TSMC per il Q3 supera le aspettative: ricavi di 989,92 miliardi di NTD (circa 33,1 miliardi di USD), +30,3% su base annua; utile netto di 452,3 miliardi di NTD, +39,1% su base annua; margine lordo del 59,5%. La produzione a 2nm rappresenta l'8% dei ricavi da wafer, i processi avanzati a 7nm e inferiori il 79%; HPC rappresenta il 57%, con la domanda AI a fornire supporto. La crescita annua dei ricavi in dollari è stata rivista al rialzo al 34%-36%, con spese in conto capitale aumentate a 40-42 miliardi di USD.
Tuttavia, dopo il rapporto, le azioni TSMC negli USA sono scese dell'1,56%, xTSM dell'1,53%. Le ragioni: primo, il prezzo delle azioni aveva raggiunto un massimo storico prima del rapporto, con realizzi di profitto dopo la conferma delle buone notizie; secondo, la tensione commerciale tra Cina e USA ha influenzato il sentiment; terzo, il mercato è più concentrato sulle indicazioni per il Q4 e sui dettagli delle spese in conto capitale, con dubbi sulla sostenibilità della domanda AI; quarto, il premio per il rischio geopolitico.
Prossimi focus: indicazioni per i ricavi del Q4 tra 32,2 e 33,4 miliardi di USD, margine lordo tra il 59% e il 61%; molte istituzioni mantengono il rating di acquisto con target price elevati, ma nel breve termine si prevede una fase di gioco d'azzardo tra il realizzo delle aspettative e l'incertezza macroeconomica. I fondamentali rimangono solidi, il calo del prezzo delle azioni non riflette un peggioramento dei fondamentali; la chiave sarà l'indicazione per il Q4 e la sostenibilità della domanda AI.$SOL ora è intorno a 102, partendo da questo picco alto sopra 116, ha perso complessivamente il 14%. Per comprare spot, bisogna prima chiarire due cose: quanto profondamente di solito scende questo tipo di ritracciamento e dove c'è davvero volume.
La profondità del ritracciamento è stata statistica. Negli ultimi due anni, il ritracciamento di SOL dal massimo a 60 giorni ha avuto una mediana della massima perdita entro un mese del 16%. Secondo questa mediana, questa volta manca un po', corrispondente a circa 96-98.
Questa zona non è un numero isolato. A settembre ci sono stati tre minimi lì, e la media mobile a 90 giorni è ora intorno a 96. La mediana del ritracciamento, i minimi precedenti e la media mobile indicano tutti la stessa area.
Questa zona è il primo punto in cui si può considerare di comprare in questo ritracciamento: se scende lì si può comprare, se non scende si aspetta, senza inseguire.
Più in basso bisogna vedere dove si concentra il volume. Negli ultimi sei mesi, l'area con il maggior turnover è tra 84 e 86, con un volume di scambi intorno a 5,5 miliardi di dollari; un'altra zona più bassa è tra 74 e 76, formata a luglio. Ora intorno a 102 il volume è scarso, comprare qui sarebbe come comprare nel vuoto.
La probabilità non è male. Negli ultimi due anni, ci sono stati più di 200 giorni con una perdita superiore al 15% in un mese; la mediana del guadagno nel mese successivo è di circa il 6%, il 60% delle volte si guadagna, ma la peggiore volta ha perso il 30%.
Quindi queste due zone sono quelle da considerare: 96-98 è la prima, 84-86 la seconda; nel mezzo non si fa nulla, se scende sotto 74 si smette di comprare e si aspetta che il volume si accumuli di nuovo.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Il rapporto finanziario del terzo trimestre di TSMC ha nuovamente superato le aspettative: i ricavi sono aumentati del 50,9% su base annua, raggiungendo 1,49 trilioni di nuovi dollari di Taiwan, mentre l'utile netto è cresciuto del 68,7% su base annua, arrivando a 763,1 miliardi di nuovi dollari di Taiwan, stabilendo entrambi nuovi record storici. La quota di processo avanzato ha raggiunto il 79%, con il 2nm che contribuisce all'8% dei ricavi da wafer, e la domanda di AI continua a essere il supporto più forte.
Tuttavia, la reazione del mercato è stata relativamente calma, con una leggera correzione dei titoli correlati. La ragione è semplice: la forte performance del terzo trimestre era già prevista, e ciò che determinerà l'andamento futuro sono le indicazioni sui ricavi del quarto trimestre e l'atteggiamento riguardo alla spesa in conto capitale. Se le indicazioni saranno solo in linea con le aspettative, il mercato potrebbe scegliere di realizzare i profitti; se le indicazioni sul margine lordo saranno inferiori al 67,7% del secondo trimestre, e se la spesa in conto capitale continuerà ad aumentare, questi saranno i punti chiave da osservare.
Attualmente, TSMC rimane il titolo con la maggiore certezza nel settore globale dei semiconduttori, ma maggiore certezza significa anche un prezzo più elevato. Ogni futura indicazione sarà esaminata dal mercato con una lente d'ingrandimento.#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
I ricavi di 1,49 trilioni sono solo la carta scoperta, giovedì nel report finanziario guarda queste tre cose
I ricavi di TSMC nel Q3 sono stati di 1,49 trilioni di nuovi dollari di Taiwan, +50% su base annua, un record storico — ma questa era già la carta scoperta, annunciata la scorsa settimana. Il vero spettacolo del report del 15 ottobre sono queste tre cose.
Primo, il margine lordo. La guidance è del 65%-67%, mentre nel Q2 era del 67,7%. Morgan Stanley stima direttamente il 67,5%, il mercato punta tutto sull'estremità superiore. L'alta utilizzazione di N3/N5 + il premio AI, se riusciranno a coprire la salita di 2nm e la diluizione degli stabilimenti esteri, dipende da questo numero.
Secondo, la guidance annuale. Morgan Stanley prevede un aumento da "oltre il 40%" a metà del 40%, con i ricavi in dollari del Q4 in crescita dell'11% su base sequenziale. Se gli ordini AI mostrano un indebolimento marginale, sarà una questione che si risolverà con una frase nella conference call.
Terzo, la spesa in conto capitale per il 2027. Goldman Sachs ha già alzato a 85 miliardi di dollari. Se osano aumentare ancora, significa che hanno fiducia negli ordini AI; se non osano, è un segnale che la domanda ha raggiunto il picco.
C'è un dato molto stimolante: il mercato delle opzioni scommette su una volatilità del prezzo delle azioni post-report del ±5%, mentre nelle ultime quattro volte la media è stata solo del 2,87%. Le aspettative sono già al massimo, in questa posizione si teme soprattutto il "realizzare i profitti" — anche se i numeri sono buoni, una guidance un po' debole può far crollare il prezzo delle azioni.
Per il mondo crypto, un solo consiglio: non puntate pesantemente sulle monete AI prima del report. TSMC è un elemento che aggiunge emotività, non la linea principale di BTC, il mercato guarda ancora ai rendimenti dei titoli di stato USA e ai flussi di fondi ETF. Giovedì mattina, voi state in attesa della conference call o vi svegliate a vedere i risultati?Vuoi inseguire subito dopo un rimbalzo? Prima guarda se i fondi dei contratti sono davvero usciti o meno. Hai notato che il prezzo è salito, ma i grandi capitali in realtà stanno ancora uscendo? Quando controllo il mercato da solo, temo di più questa illusione di "sembra che stia salendo". BTC ha un deflusso netto di 689 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, 2,624 miliardi in una settimana, 6,144 miliardi in 30 giorni. Solo a livello orario c'è un afflusso netto di 33,24 milioni, ma questa finestra breve non può cambiare il ritmo di perdita del ciclo più ampio. ETH è ancora più evidente, con un deflusso netto di 990 milioni nelle ultime 24 ore, 2,524 miliardi in una settimana, 6,801 miliardi in 30 giorni. A 2 e 4 ore ci sono rispettivamente afflussi netti di 70,29 milioni e 58,47 milioni, ma a 12 ore c'è ancora un deflusso netto di 401 milioni. Cosa indica questa struttura? Indica che a breve termine ci sono fondi che cercano di cogliere il rimbalzo, ma le posizioni a medio-lungo termine stanno ancora uscendo. Una volta che il tasso di finanziamento diventa negativo o la congestione dei long aumenta, il rischio di squeeze si amplifica. SOL mostra resilienza a breve termine, con un afflusso netto di 35,01 milioni a 8 ore e 28,05 milioni a 12 ore. Ma i dati a lungo termine non sono sufficienti per confermare un reale ritorno dei fondi. ZEC ha un deflusso netto di 139 milioni nelle ultime 24 ore, 364 milioni in una settimana, e afflussi sporadici a breve termine che non sostengono il quadro generale. Attualmente il mercato sta effettivamente negoziando un "anticipazione di taglio dei tassi + rimbalzo tecnico da ipervenduto a breve termine", non un ingresso di nuovi capitali. Se le posizioni perpetue di BTC e ETH continuano a diminuire e il tasso di finanziamento rimane neutro o leggermente negativo, il rimbalzo è più probabilmente un ricopertura degli short piuttosto che l'ingresso di nuovi long. Per gli altcoin, se la relativa forza di SOL non riesce a trainare l'intero settore, la preferenza dei fondi rimane cauta.