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7 月 28 日，Hyperliquid 生态明星项目 Trade.xyz 宣布对 SKHX 永续合约异常价格引发的全部清算做一次性赔付。事件起因是 SK 海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动，SKHX 标记价格在 23 秒内从 1128 美元被砸到 917.25 美元，跌幅高达 18.7%。959 个 10 倍杠杆多头账户瞬间被强制平仓，总清算金额约 5740 万美元。当时社区炸锅，不少人认定这是 Trade.xyz 自己插针收割，预言机被操纵的阴谋论满天飞。 但官方调查结果出乎意料：预言机系统按既定设计运行，不存在任何技术故障。也就是说，撮合引擎没作恶，喂价源也没被攻击，那一针是市场真金白银砸出来的。Trade.xyz 完全可以两手一摊，但它还是选择自掏腰包把 5740 万美元全额赔给用户，同时强调 HIP-3 投票治理机制经受住了考验。这个动作值得琢磨，项目方花 5740 万美元买来三个信号：第一，Hyperliquid 生态里跑出来的头部项目有底线；第二，预言机独立性经得起极端行情检验；第三，赔付先例一旦立住，后续同类事件都有了处理范本。 #财报观察员：亚马逊指引不及预期链上清单悄悄换血，聪明钱已经不在原来的牌桌上了。 你有没有发现，最近大家嘴里喊着"山寨季要来了"，但钱包里的仓位却越来越集中？ 我翻了一遍最新的流动性分布，感受挺复杂的。市场确实在讲故事，但不是普涨的故事，而是一场非常安静的选美。资金没有撒胡椒面，它们正从一堆名字里撤退，然后挤进一小撮有"叙事身份"的标的里。比如 JTO、JELLYJELLY、OPG、LAB、BSB 这些，附近明显有资金在聚拢；而 BEAT、TRUMP、VIRTUAL、IP 这些，正在被慢慢放血。这不是随机波动，这是定价权在转移。 为什么重要？因为很多人还在用"涨了就是强"的旧地图找机会，但真正的信号藏在"跌了还有人接"和"横盘但筹码在换手"里。流动性撤出的地方，反弹往往是逃命波；流动性堆积的地方，回调反而是上车点。这个区分，决定了你是在参与趋势，还是在接飞刀。 再看几个锚点，整体框架其实没变。BTC 依然是那个定海神针，所有风险资产的情绪温度计都挂在它身上。ETH 这边，机构资金的流入节奏很稳，它在慢慢把自己重新定位成"合规时代的核心资产"。SOL 还是那个高 beta 的游乐场，情绪和速度都在那儿碰撞。AI 赛道里Pressione complessiva in discesa nelle 24 ore, massimo a 64.480 dollari, minimo a 62.630 dollari, prezzo attuale oscillante nell'intervallo 62.900‑63.100 dollari, calo di circa ‑2,7% nelle 24 ore.
Dopo la decisione della Fed con orientamento hawkish, la spinta dei rialzisti si è indebolita, il prezzo ha testato al ribasso il supporto della media mobile a breve termine; il volume degli scambi è aumentato moderatamente, si sono verificati liquidazioni concentrate di posizioni long, senza però panico o crolli precipitosi. A livello di 4 ore, oscillazione al ribasso, RSI intorno a 44, non ancora in ipervenduto grave; il grafico giornaliero mostra un andamento oscillante e debole, senza segnali chiari di inversione, con una forte lotta tra compratori e venditori e frequenti spike.
L'umore del mercato è nella zona di paura estrema, gli ETF spot mostrano deflussi netti, i nuovi capitali sono insufficienti, prevale la competizione sul capitale esistente.
Prezzi chiave (USDT)
- Resistenze a breve termine: prima resistenza 64.200‑64.700 dollari; resistenza forte 66.000‑66.300 dollari. Solo con un aumento di volume e stabilizzazione sopra 66.300 si potrà migliorare il quadro debole; rimbalzi senza volume tendono a essere nuovamente respinti al ribasso.
- Supporti a breve termine: prima difesa intraday 62.400‑62.700 dollari; supporto forte 61.200‑61.600 dollari. Se si rompe efficacemente 62.400 e si chiude stabilmente sotto, si apre spazio per ulteriori discese a breve termine, con test del livello psicologico a 60.000.
Logica di guida principale
1. Macro è la maggiore pressione: la Fed a luglio mantiene i tassi invariati, 3 membri sostengono un rialzo, la finestra per un aumento a settembre non è chiusa, i rendimenti dei titoli di stato USA restano elevati, deprimendo l'appetito per il rischio. Prossimi dati chiave sono CPI e occupazione USA; dati forti penalizzeranno ulteriormente il mercato crypto.
2. Liquidità debole: ETF spot Bitcoin USA mostrano deflussi netti, scarsa volontà di acquisto da parte delle istituzioni; il mercato dei derivati mantiene posizioni elevate, con oscillazioni che causano liquidazioni bidirezionali, manca capitale fresco per spingere forti rialzi.
3. Disturbi di mercato: notizie sul finanziamento di Strategy (ex MicroStrategy) generano timori di vendite massicce, aumentando la pressione di vendita a breve termine; Bitcoin è correlato al settore tecnologico azionario USA, un calo di quest’ultimo trascina giù anche il prezzo della criptovaluta.
4. Struttura tecnica: precedenti tentativi di rialzo sono stati più volte respinti, con accumulo di posizioni in perdita sopra; attualmente si osserva una fase di debole oscillazione dopo un ritracciamento da livelli alti, senza ancora un trend definito.
Tre scenari di previsione
1. Scenario base (più probabile): oscillazione debole tra 61.600 e 64.700, test ripetuti del supporto inferiore, in attesa di catalizzatori macro, con frequenti spike che puliscono le posizioni a leva.
2. Scenario rialzista: rimbalzo con aumento di volume e stabilizzazione sopra 64.700, con successivo tentativo di sfondare la resistenza a 66.300; senza volume non conviene inseguire i rialzi.
3. Scenario ribassista: rottura efficace del supporto a 62.400, con prosecuzione del calo verso 61.200, e in caso di ulteriore cedimento, test del livello psicologico a 60.000.
Strategia di monitoraggio
Il mercato attuale è complessivamente debole, non è consigliabile comprare a ribasso né inseguire vendite allo scoperto.
- Verso l’alto: senza aumento di volume e stabilizzazione sopra 64.700, non si considerano posizioni long;
- Verso il basso: 62.400 è la linea di demarcazione a breve termine, se tenuta c’è ancora possibilità di oscillazione e recupero.L'atteggiamento rialzista di ETH supera quello ribassista, ma perché il calore a breve termine non può essere considerato un segnale diretto di breakout?
OKX Onchain OS, nello snapshot ufficiale del sentiment della community del 01 agosto alle 13:00 (ora cinese), ha registrato 15 menzioni di ETH nell'ultima ora, provenienti da X per 15 volte e da notizie per 0 volte. Nelle ultime ventiquattro ore ci sono state 700 menzioni; convertendo la finestra lunga in media oraria, la velocità dell'ultima ora è circa 0,51 volte. Ciò indica che il ritmo delle discussioni attuali è più lento o più veloce rispetto alla media della finestra lunga, ma non equivale alla direzione del prezzo.
La struttura del sentiment fornisce un'informazione in più rispetto al solo volume totale. La proporzione rialzista nel campione di un'ora per ETH è del 40%, quella ribassista del 27%, e neutra circa del 33%; nelle ventiquattro ore corrispondenti, la proporzione è rialzista 40%, ribassista 13%. Nel breve termine il sentiment rialzista è chiaramente superiore a quello ribassista, ma con solo 15 campioni qualsiasi evento concentrato può far oscillare rapidamente le proporzioni.
Questi dati sono più adatti a rispondere a "Qual è l'atteggiamento prevalente nelle discussioni su ETH al momento?" piuttosto che a "Quanto capitale di mercato scommette su un rialzo?". La classificazione testuale non legge le posizioni dei wallet, né pesa ogni menzione in base alla dimensione del capitale. Un account con alta interazione e molti piccoli account sono solo campioni testuali; retweet, citazioni e riscritture di notizie possono descrivere lo stesso evento.
La suddivisione delle fonti aiuta a giudicare la qualità del trend. Se le menzioni su X aumentano ma le notizie restano poche, il tema potrebbe diffondersi prima nella community; se le fonti di notizie aumentano contemporaneamente, significa che ci sono più materiali verificabili. Tuttavia, un aumento delle notizie non garantisce contenuti positivi; è necessario tornare agli annunci originali di protocolli, fondazioni, regolatori o aziende per evitare di completare dettagli non confermati con titoli di seconda mano.
Per ETH, la verifica successiva può essere divisa in due linee: uso della rete e struttura di mercato. L'uso della rete include commissioni, indirizzi attivi, regolamenti L2 e variazioni dello staking; la struttura di mercato comprende volumi spot, basis dei futures, tassi di finanziamento e skew delle opzioni. Il sentiment rialzista nella community può essere considerato affidabile solo se supportato da alcuni di questi dati indipendenti, trasformando il segnale di sentiment in un giudizio di mercato più solido.
Bisogna anche considerare i limiti della media a ventiquattro ore. Le 700 menzioni divise per 24 forniscono un riferimento comodo per il confronto, ma attenuano i picchi causati da conferenze stampa, annunci regolatori o sessioni di trading negli Stati Uniti. Un'ora recente sotto la media può essere solo una differenza di fuso orario; un'ora sopra la media può essere un'esplosione concentrata di una singola notizia. Solo osservando due o tre snapshot consecutivi si può parlare di continuità di tendenza.
Una formulazione condizionale più prudente è: se la proporzione rialzista di ETH rimane stabile con un campione più ampio, la velocità delle menzioni torna sopra la media della finestra lunga, e le fonti si estendono da solo X a più canali ufficiali o di notizie, allora l'attenzione del mercato è più solida. Al contrario, se il volume totale scende nella fase successiva e la proporzione ritorna rapidamente a neutrale, il risultato attuale dovrebbe essere considerato rumore a breve termine.
Attualmente, i dati ufficiali supportano solo due punti: il sentiment rialzista di ETH nell'ultima ora supera quello ribassista, e la velocità delle discussioni a breve termine è circa 0,51 volte la media a ventiquattro ore. Non dimostra breakout, flussi netti di capitale o aumento simultaneo della domanda on-chain. L'articolo imposta una breve validità e conserva gli indicatori originali per permettere un aggiornamento diretto nel prossimo ciclo, evitando che proporzioni attraenti diventino conclusioni obsolete senza nuove prove.gate è solo un piccolo exchange di seconda fascia, ora Binance e Okx sono già sufficienti per me.
Non metterò mai i miei soldi in nessun altro exchange piccolo al di fuori di questi due grandi, ho vissuto le fughe di wbf, Huobi, ftx; anche se voglio approfittare delle attività di questi piccoli exchange, i fondi possono solo essere temporaneamente trasferiti, non possono restare a lungo.
Più è un mercato orso, più il volume di scambi è scarso, i profitti dalle commissioni sono bassi, gli exchange hanno varie spese e il rischio di fuga è molto alto.BTC tenta nuovamente di raggiungere i 70.000 dollari, cosa c'è di diverso rispetto all'ondata di aprile?
Sono Xiong Ge, BTC ha toccato di nuovo i 70.000. Dopo aver raggiunto i 74.000 ad aprile, è crollato, molti sono rimasti bloccati al picco. Ora che siamo di nuovo a questo livello, molti iniziano a preoccuparsi — è una vera rottura o un falso crollo?
A dire il vero, i contesti macroeconomici delle due spinte verso i 70.000 sono completamente diversi. Ad aprile era una speculazione sull'approvazione imminente degli ETF, questa volta è il ciclo di taglio dei tassi che si sta concretizzando. Quindi non guardare solo il prezzo uguale, la natura dei capitali dietro è molto diversa.
Alcuni dati concreti: questa volta che BTC ha raggiunto i 70.000, i contratti futures non chiusi sul CME hanno superato gli 8 miliardi di dollari, un record storico. Gli ETF hanno registrato 12 giorni consecutivi di flussi netti in entrata, e BlackRock ha acquistato 230 milioni di dollari in un solo giorno. Ad aprile erano soprattutto i retail a spingere, questa volta la quota degli istituzionali è salita dal 28% al 41%.
La logica centrale è triplice:
Primo, i tagli dei tassi stanno davvero arrivando. La Fed a giugno ha indicato chiaramente tre tagli entro l'anno, quello di luglio è praticamente certo. Con tassi più bassi, il costo del capitale diminuisce e gli asset rischiosi hanno spazio per rivalutarsi. BTC, come asset ad alto beta, ha la massima elasticità.
Secondo, gli ETF continuano a comprare. Prima gli ETF acquistavano BTC sporadicamente, ora comprano ogni giorno. La posizione di BlackRock IBIT ha superato le 500.000 monete, cosa significa? Che BlackRock ha assorbito in pochi mesi quello che Grayscale ha venduto in un anno. La pressione di vendita è sparita, la domanda è ancora presente, quindi il prezzo sale naturalmente.
Terzo, l'effetto halving è ancora in fermento. L'halving di aprile è passato da poco più di tre mesi. Storicamente, il rialzo principale arriva 6-12 mesi dopo l'halving, siamo solo a metà strada.
Chi ne beneficia? Sicuramente i detentori di BTC spot e a lungo termine. Poi le principali altcoin come ETH e SOL, che possono recuperare solo se BTC si stabilizza. Anche le società minerarie come MARA e RIOT, il cui fatturato cresce direttamente con il prezzo delle monete.
Chi ne soffre? Chi ha venduto sotto i 60.000, probabilmente si pentirà. E chi ha posizioni short, perché in questa fase il rischio di shortare è molto alto.
Ma ci sono variabili. Se i tagli dei tassi saranno inferiori alle attese, per esempio solo 25 punti base e con discorsi più restrittivi, il mercato potrebbe correggere. Inoltre, se un giorno gli ETF passassero da flussi netti in entrata a netti in uscita, sarebbe un segnale pericoloso.
Quindi cosa monitorare? La riunione della Fed a fine luglio e i flussi giornalieri degli ETF. Questi sono i due indicatori chiave.
Xiong Ge ha finito, BTC ha di nuovo tentato i 70.000, pensi sia solo una ripetizione storica? Questa volta è una vera rottura guidata dagli istituzionali. Rifletti bene.
#BTCanalisi #70000dollariPerché in questo ciclo tutti hanno disilluso varie monete VC, monete di blockchain pubbliche e monete di layer 2,
perché il problema più grande della maggior parte degli altcoin non è che la tecnologia sia completamente inutile,
né che il team non abbia fatto nulla,
ma che non riescono mai a evitare una questione molto spinosa:
Qual è il rapporto tra i soldi guadagnati dal progetto e i detentori delle monete?
L'emergere di Hyperliquid ha proprio strappato via questo problema.
Non racconta storie né cavalca concetti, ma si è lanciato con forza nella corsa agli exchange decentralizzati super competitivi.
E in un mercato estremamente piatto, $HYPE è salito controcorrente, raggiungendo nuovi massimi.
Questo dimostra che il mercato non nega opportunità agli altcoin,
ma non vuole più pagare per narrazioni vuote senza flussi di cassa, senza meccanismi di ricompensa,
senza una domanda reale.
Dal punto di vista del modello di business, gli exchange di contratti perpetui sono uno dei business più redditizi nel mercato crypto.
Perché Binance e OKX guadagnano? Una delle ragioni principali è l'enorme volume di contratti scambiati.
Molti progetti amano dire che stanno costruendo l'infrastruttura finanziaria del futuro.
La logica di Hyperliquid è più diretta: prima crea qualcosa che i trader usano ogni giorno,
e che sono disposti a pagare continuamente.
Il mercato ha ripetutamente dimostrato che la tecnologia avanzata è solo il biglietto d'ingresso.
Ciò che determina davvero la valutazione è se gli utenti sono disposti a pagare,
se il protocollo può guadagnare, e se i soldi guadagnati tornano infine ai token.
Il consolidato $UNI distribuisce principalmente le commissioni ai fornitori di liquidità,
ciò fa sì che i ricavi del protocollo vengano in gran parte distribuiti ai fornitori di liquidità,
e i detentori di token difficilmente diventano i veri beneficiari dei profitti.
Hyperliquid invece usa un order book per l'abbinamento degli ordini,
il platform non deve cedere molte commissioni ai LP per mantenere il pool di liquidità come fa AMM.
Questo dà a Hyperliquid uno spazio: usare più ricavi per riacquistare HYPE.
Questa è la logica più solida di questa fase di HYPE.
Vediamo che dopo che la piattaforma guadagna soldi,
usa denaro reale per ricomprare i propri token sul mercato.
I progetti crypto amano parlare di “empowerment”, ma la maggior parte di questi empowerment rimane solo sulla carta.
L'empowerment di HYPE si riflette direttamente negli acquisti, con un riacquisto medio giornaliero di 21 milioni di dollari,
mentre il concorrente Aster ha acquistato solo 200.000 dollari.
La piattaforma comprime la logica in modo molto diretto:
l'exchange guadagna, usa i soldi per riacquistare token, i detentori ne beneficiano.
Questa logica somiglia un po' a quella del mercato azionario tradizionale.
L'azienda guadagna, i profitti dovrebbero tornare agli azionisti.
Il protocollo guadagna, i profitti dovrebbero tornare ai detentori di token.
Sembra ovvio, ma nel mondo crypto è una rarità.
I token non possono sempre sopportare solo i rischi senza ricevere profitti.
Questa è la lezione che Hyperliquid dà all'intero mercato degli altcoin.
A questo punto, molti potrebbero trarre una conclusione troppo semplice:
Hyperliquid è forte, quindi HYPE può continuare a salire.
Questa è proprio l'idea più pericolosa.
Un buon progetto e un buon prezzo sono due cose diverse.
I rischi di HYPE sono tre:
Primo, la valutazione
La valutazione completamente diluita di HYPE si avvicina o supera quella di alcuni gruppi di exchange tradizionali,
il mercato ha chiaramente già prezzato gran parte della crescita futura.
Secondo, lo sblocco
L'attuale circolante limitato amplifica la leva al rialzo. Pochi token, un po' di domanda forte,
il prezzo può facilmente salire. Ma i futuri sblocchi porteranno più token sul mercato.
Se l'offerta aggiuntiva entra nel mercato senza un aumento sincronizzato di ricavi, riacquisti e utenti,
il prezzo subirà pressione.
I mercati finanziari spesso anticipano grandi sblocchi.
Terzo rischio è la tecnologia e la regolamentazione
Per quanto forte sia Hyperliquid, resta una piattaforma di trading on-chain.
Rischi di smart contract, oracoli, mercati estremi, market making, regolamentazione,
non spariranno solo perché un progetto sale.
La storia crypto ha dimostrato più volte che i momenti più pericolosi non sono quando un progetto è ignorato,
ma quando tutti pensano “questa volta è diverso”.
La vera ferita che Hyperliquid infligge al settore è mettere sotto accusa quei progetti che mantengono la valutazione con roadmap, fondi ecosistemici, aspettative di airdrop e narrazioni grandiose:
Il tuo protocollo ha successo, perché i detentori di token non hanno successo?
Se non si risponde a questa domanda, il calo del prezzo non è causato da un bear market.
È solo un ritorno al valore. Recentemente, BTC ha oscillato intorno a 63, e molte persone hanno iniziato a chiedersi se abbia raggiunto il picco.
La mia sensazione è esattamente l'opposto.
L'oscillazione in sé non è spaventosa; ciò che spaventa è la mancanza di fondi.
Attualmente, sia che si tratti di fondi ETF o della domanda di allocazione istituzionale, non c'è stata una inversione evidente. Finché i fondi rimangono, l'oscillazione sembra più una digestione dei guadagni precedenti piuttosto che la fine del trend.
Naturalmente, non aspettatevi un'impennata continua nel breve termine.
Il prezzo è salito troppo rapidamente a questo livello, e il mercato ha bisogno di tempo per scambiare le posizioni e lavare i profitti flottanti.
Ora mi concentro maggiormente su due segnali:
* Se BTC può mantenere il supporto chiave senza un breakout di volume;
* Se le azioni tecnologiche USA e il settore AI possono continuare a guidare l'appetito per il rischio.
Se queste due condizioni persistono, tendo a vedere ogni ritracciamento come un'opportunità piuttosto che un rischio.
La cosa più difficile da guadagnare in un mercato toro spesso non è non sapere quando comprare, ma non riuscire a mantenere la posizione.
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#DailyOrbit #30年期美债收益率创19年新高
L'ancora della valutazione degli asset globali affronta un punto di svolta cruciale, con il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni che raggiunge un nuovo massimo dal 2007. Molti trader vedono solo il superamento del numero, ma trascurano che il rialzo continuo dei tassi a lungo termine sta rimodellando la logica di valutazione di tutti gli asset a rischio.
La Fed ha mantenuto i tassi invariati questa volta, ma all'interno c'è disaccordo sull'aumento dei tassi. I titoli a lungo termine sono stati venduti, con un irrigidimento della curva dei rendimenti. Due principali fattori alla base:
1. Il conflitto in Medio Oriente spinge al rialzo il prezzo del petrolio, con il mercato che continua a prezzare una persistenza dell'inflazione a medio-lungo termine;
2. L'ampia emissione di titoli del Tesoro USA crea un eccesso di offerta di titoli a lungo termine, con una domanda insufficiente da parte degli acquirenti esteri.
Il mercato sta gradualmente raggiungendo un consenso: i tassi elevati rimarranno più a lungo di quanto previsto in precedenza.
La valutazione degli asset a rischio continua a essere sotto pressione
I titoli di Stato USA sono il benchmark globale per il rendimento privo di rischio. L'aumento dei rendimenti a lungo termine alza il costo opportunità di detenere asset con flussi di cassa futuri come BTC e ETH. I fondi istituzionali rivaluteranno se mantenere interessi stabili sui titoli di Stato o sopportare l'alta volatilità del mercato crypto. I capitali tenderanno a uscire dagli asset ad alto Beta, aumentando la pressione sulle altcoin.
Distinguere segnali chiave: il mercato obbligazionario si restringe autonomamente
La Fed non ha aumentato attivamente i tassi, ma si affida all'aumento dei rendimenti a lungo termine per stringere indirettamente le condizioni finanziarie.
Questo modello ha due facce:
Un aumento continuo → restringimento globale della liquidità, limitando lo spazio per rimbalzi;
Se i rendimenti continuano a salire provocando un forte ritracciamento del mercato azionario USA, ciò costringerà la Fed a rivedere le aspettative di politica monetaria.
Condivido il mio punto di vista indipendente, non interpretate semplicemente "aumento dei rendimenti = calo unilaterale e continuo".
A breve termine: i rialzi faticano a sviluppare una tendenza fluida, l'altezza dei rimbalzi è limitata, la fase di consolidamento diventa la norma;
Il rischio maggiore: i rendimenti si stabilizzano in un range elevato, il mercato assimila gradualmente l'aspettativa di "tassi elevati a lungo termine", comprimendo ulteriormente lo spazio per il rimbalzo attuale.
Bisogna anche evitare errori: la rottura di un singolo indicatore non significa un'inversione immediata della tendenza, è necessario osservare se i rendimenti si stabilizzeranno a livelli elevati o se si tratterà di un impulso temporaneo seguito da un calo.
L'ambiente macroeconomico è tendenzialmente restrittivo, non è consigliabile sovrappesare posizioni long.
Nel trading a breve termine ridurre la leva, prestare attenzione ai picchi improvvisi causati da correlazioni tra mercati;
Per la costruzione di posizioni di trend, monitorare con attenzione la persistenza del prezzo del petrolio e dei rendimenti dei titoli di Stato USA. Solo quando i rendimenti mostrano segnali di picco e ritracciamento si aprirà una finestra di recupero temporaneo per gli asset a rischio. Il volume di scambi di $ONDO ha superato i 4 miliardi di dollari, e ad essere sinceri, riteniamo che questo numero sia la parte meno interessante di tutta la storia.
> Raggiunto in sole 3 settimane.
> $ONDO stesso è salito del 25% a 0,40 dollari.
Come ha fatto OndoPerps a ottenere risultati così rapidamente?🤔
Ondo non ha lanciato un altro clone di contratti perpetui crypto. Ha lanciato contratti perpetui basati su azioni tokenizzate, indici e materie prime. NVDA, TSLA, oro, petrolio, indice S&P, con leva fino a 20x, negoziabili 24 ore su 24. E la parte che ci fa tornare a riflettere è: puoi usare azioni tokenizzate come garanzia, senza dover prima passare per stablecoin. Questo è l'argomento del broker principale on-chain che Ondo ha silenziosamente portato avanti nell'ultimo anno. È la parte che la maggior parte delle persone salta oltre, ignorando la discussione sui numeri.
Ecco la nostra interpretazione del panorama competitivo, e questo dato ci ha colpito: nell'ultima settimana, Ondo ha superato in volume giornaliero l'istanza di contratti perpetui su azioni di Lighter (implementata su Robinhood Chain). Stesso prodotto, azioni tokenizzate, e il nuovo arrivato si sta ripetutamente prendendo la quota del giorno. In una categoria così giovane, per noi questo non è rumore. È un segnale che l'attenzione dei trader si sta spostando.
Ora, non faremo finta che sia un fossato difensivo. Non lo è ancora.
Rispetto ai giganti dei contratti perpetui crypto, la base è molto piccola. Gli incentivi stanno funzionando (3 milioni di dollari in premi, pool USDC per i volumi iniziali), quindi una parte è affittata, non guadagnata. Posizioni sottili, settimana forte, fase iniziale. Abbiamo visto troppe startup spinte dagli incentivi per sapere che i numeri del periodo di luna di miele sono falsi.
Ma la nostra opinione finale è: la categoria dei contratti perpetui RWA praticamente non esisteva sei mesi fa, ora è diventata una sfida a due con volumi reali giornalieri. Le azioni tokenizzate sono passate da un errore di arrotondamento a circa 2 miliardi di dollari di base collaterale quest'anno. I contratti perpetui sono destinati a essere il prossimo livello, e riteniamo che Ondo abbia scelto una strategia a lungo termine più intelligente puntando sulla garanzia piuttosto che sulla guerra delle commissioni.
Quello che stiamo monitorando, e che dovresti monitorare anche tu:
1. Ondo riuscirà a mantenere la leadership giornaliera una volta normalizzati gli incentivi?
2. L'interesse nelle posizioni crescerà davvero o si tratta solo di rotazione?ONDO ha lanciato il livello di esecuzione Ondo Network, abbandonando la blockchain indipendente
Fatto confermato: Ondo Finance ha annunciato il 27-07-2026 Ondo Network, posizionandolo come un livello di esecuzione ad alte prestazioni, sostituendo il precedente piano della blockchain Ondo Chain (intervista al CEO Ian De Bode da The Block; rapporto di ChainCatcher). Ondo Network adotta un'architettura separata di esecuzione/verifica/settlement, con il settlement temporaneamente sulla mainnet di Ethereum.
Dichiarazioni del progetto: Ondo Perps è la prima applicazione della rete; il token ONDO mantiene la sua posizione, rimanendo un token di governance e incentivazione.
Speculazioni di mercato: il passaggio al livello di esecuzione riflette che "l'efficienza nell'esecuzione delle transazioni piuttosto che il settlement" è il collo di bottiglia principale per l'onboarding di RWA; narrazione positiva a breve termine, ma il livello di esecuzione dipende da enclave hardware centralizzate, creando tensioni con la narrazione decentralizzata.
Impatto potenziale sulla logica di investimento: la roadmap del prodotto è più focalizzata, Perps + portafogli di titoli tokenizzati ampliano gli scenari di ricavo; tuttavia ONDO non ha ancora un diritto diretto sui ricavi del protocollo (da verificare).
La spiegazione più forte contraria: il cambio di rotta potrebbe essere interpretato come un fallimento della narrazione della blockchain; i componenti centralizzati del livello di esecuzione comportano rischi di fiducia e regolamentazione.Osservando di recente, ho notato che $MRVL e $MU tendono a salire e scendere insieme
La ragione dietro è ovvia: le istituzioni li considerano entrambi come parte di un paniere di semiconduttori AI infra ad alto beta, ma interconnessione e memoria non possono assolutamente essere confuse
Negli ultimi giorni ho notato che i loro andamenti hanno iniziato a differenziarsi. Pazientiamo finché le grandi istituzioni non inizieranno a prendere sul serio l'interconnessione e a separarla completamente dalla memoria Sblocco mensile di HYPE continua (pressione sull'offerta persistente)
Fatto confermato: il 29-07-2026 verranno sbloccati circa 9,92 milioni di HYPE (circa 602 milioni di dollari, dati RootData), destinati ai contributori principali; il meccanismo di sblocco è un rilascio fisso mensile che continuerà fino al 2027.
Dichiarazione del progetto: Hyperliquid effettua un riacquisto tramite il 99% delle commissioni (Assistance Fund) per creare una copertura d'acquisto (riportato da più media, in attesa di verifica ufficiale dei dati).
Ipotesi di mercato: lo sblocco mensile genera una pressione di vendita strutturale; alcuni analisti ritengono che i riacquisti e i flussi in ETF possano assorbire la pressione di vendita.
Impatto potenziale sulla logica d'investimento: HYPE a 7 giorni -9,0%, se i ricavi/riacquisti non coprono la pressione di vendita dello sblocco, la valutazione (FDV 52,28 miliardi di dollari, capitalizzazione di mercato circolante 11,63 miliardi di dollari) subirà una pressione di diluizione continua.
Spiegazione più forte contraria: lo sblocco non equivale a una vendita immediata; la dimensione del riacquisto (entrate da riserve USDC circa 440.000 dollari al giorno per riacquisti, secondo i media) e i flussi netti degli ETF spot possono parzialmente coprire.Aave ha guadagnato molti soldi, ma i possessori di $AAVE spesso assistono solo da spettatori mentre il protocollo genera profitti, assumendosi al contempo i rischi di governance interna e rischi sistemici.
$AAVE è il veterano nel settore del prestito DeFi, ma oggi assomiglia più a un "ex campione" appesantito dalla concorrenza e da problemi interni: l’attività continua, ma il token fatica sempre più a raccontare una storia di crescita.
Il protocollo Aave genera entrate reali da commissioni, ma i possessori di $AAVE ne beneficiano solo in modo limitato nel lungo termine. Sebbene recentemente siano state introdotte riforme come "tutti i ricavi al DAO" e riacquisti, l’efficacia dell’esecuzione e la fiducia del mercato restano insufficienti. Molti investitori detengono $AAVE più come una scommessa sul successo della riforma della governance che come una condivisione stabile dei flussi di cassa.
Dal picco di oltre 30 miliardi di dollari nel 2025, si è registrato un calo evidente a livelli più bassi. Nell’aprile 2026, l’evento legato a KelpDAO ha causato un deflusso di circa 10 miliardi di dollari, mettendo in luce la vulnerabilità del protocollo di fronte a rischi sistemici ed effetti contagiosi. La posizione di leadership rimane, ma la quota di mercato e la fedeltà degli utenti sono erose.
Tra il 2025 e il 2026, Aave Labs e il DAO hanno avuto numerosi conflitti pubblici riguardanti la proprietà dei ricavi del brand e la distribuzione del potere decisionale. Le operazioni correlate ai fondatori hanno anche sollevato dubbi su "attacchi di governance". La cosiddetta governance decentralizzata spesso si dimostra inefficiente e piena di lotte interne nei momenti critici.
Nuovi protocolli come Morpho e Spark continuano a migliorare l’efficienza del capitale, l’esperienza utente e i parametri di rischio. Sebbene Aave resti il giocatore più grande, il "vantaggio del primo arrivato" viene lentamente eroso. Dopo l’espansione multi-chain, è stato necessario tagliare su larga scala asset e catene a bassa attività (di recente sono stati eliminati molti mercati con bassa adozione), evidenziando la pressione gestionale post-espansione.
$BTC $ETH #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录
L'incremento di 450 miliardi di dollari in un solo giorno stabilisce un nuovo record per il mercato azionario USA, Microsoft AI realizza il rally e apre un divario netto》
Ogni giorno seguo da vicino le oscillazioni del Nasdaq, monitoro il mercato complessivo dei chip di memoria e osservo anche l'andamento correlato del Bitcoin. Dopo aver esaminato i report finanziari di Microsoft, Amazon e Meta, si percepisce chiaramente che la preferenza centrale dei capitali di Wall Street per gli asset AI è ormai completamente definita.
Il 30 luglio Microsoft ha chiuso con un rialzo superiore al 15%, aggiungendo quasi 450 miliardi di dollari di capitalizzazione in un solo giorno, superando direttamente il precedente record storico detenuto da Nvidia. Questo forte rialzo non è un impulso temporaneo: la sera stessa della pubblicazione del report finanziario il titolo è salito dell'8,5% dopo l'orario di chiusura, ampliando il guadagno all'apertura del giorno successivo, con acquisti continui che hanno assorbito la pressione di vendita, accendendo completamente il sentiment rialzista.
La solida base di questo rialzo epico deriva dai dati concreti di crescita del business cloud Azure: al netto dell'effetto cambio, la crescita del cloud ha raggiunto il 43%, in aumento rispetto al trimestre precedente. Il fatturato annualizzato del cloud ha superato la soglia dei 100 miliardi, e il management ha audacemente fissato un obiettivo di crescita del 45% per il prossimo trimestre, molto superiore alle previsioni degli analisti istituzionali.
Per lungo tempo il mercato ha nutrito dubbi, temendo che gli ingenti investimenti di Microsoft in modelli di grandi dimensioni e suite AI per l'ufficio non si traducano in ricavi e profitti concreti. Questo report ha dissipato tali incertezze, facendo di Microsoft la prima tra le tre grandi aziende tecnologiche a realizzare la monetizzazione degli investimenti AI, ottenendo naturalmente il premio di valutazione più alto.
Confrontando l'andamento delle tre aziende, si comprende chiaramente che Microsoft ha realizzato il rally più forte grazie a una monetizzazione stabile dei ricavi, Meta ha visto una maggiore volatilità del titolo basata su scommesse a lungo termine, mentre Amazon ha scelto una via di compromesso reinvestendo i profitti in capacità di calcolo. Questi tre modelli di sviluppo AI hanno ricevuto valutazioni di mercato nettamente diverse.
Microsoft continua ad espandere i cluster di calcolo cloud, acquistando senza sosta grandi quantità di memoria, flash e hardware di memoria video di fascia alta. Per produttori di memoria come Micron e SK Hynix, la domanda in espansione da parte dei principali clienti cloud downstream rafforza la logica di ripresa del ciclo industriale. Lo spazio di correzione nel settore della memoria sarà quindi ben contenuto, con i produttori leader che vedranno un recupero dei profitti più rapido rispetto ai brand di flash di fascia media e bassa.
Il Nasdaq, sostenuto da leader di peso come Microsoft, continua a salire, aumentando gradualmente l'appetito per il rischio del mercato, fornendo un supporto moderato al Bitcoin. Il mercato seguirà un lieve rimbalzo insieme alle azioni USA, ma al momento la politica di taglio dei tassi della Fed non ha ancora una data certa, e i grandi fondi istituzionali non aumenteranno significativamente le posizioni in ETF spot. Bitcoin rimane quindi in una fase di oscillazione laterale, senza le condizioni per un rally unilaterale.
Il punto di svolta per i prossimi movimenti dipenderà interamente dal fatto che Azure possa o meno realizzare l'obiettivo di crescita del 45% nel prossimo trimestre. Se l'obiettivo sarà raggiunto, la fase di recupero della valutazione continuerà; in caso contrario, il prezzo attualmente sopravvalutato subirà una correzione. Sia che si investa in azioni di memoria o si facciano operazioni di trading sul Bitcoin, non è il momento di inseguire ciecamente i rialzi. È meglio attendere la verifica dei dati successivi e procedere con acquisti graduali, aumentando così la tolleranza al rischio complessiva.$1INCH attualmente assomiglia più a un token strumentale progressivamente emarginato dal tempo. $1INCH è stato un rappresentante precoce degli aggregatori DEX, un tempo tecnologicamente all'avanguardia, ma oggi è diventato un progetto storico che ha fallito nella cattura di valore: il protocollo continua a generare profitti, ma i detentori del token ne ricevono quasi nulla.
La capacità di cattura del valore del token è estremamente scarsa, il volume di scambi del protocollo 1inch rimane alto a lungo termine, ma i possessori di $1INCH trovano difficile trarre benefici diretti dai ricavi del protocollo. La governance richiede il blocco per ottenere "Unicorn Power", il percorso di guadagno è complesso e indiretto, e i detentori comuni praticamente detengono solo un "token sentimentale". Questo è simile a molti progetti DeFi storici, dove la prosperità del protocollo è a lungo disconnessa dal prezzo del token.
Dopo un crollo di oltre il 95% dal picco storico vicino agli 8 dollari, ora si aggira intorno a 0,08 dollari, vicino ai minimi storici. L'interesse del mercato è chiaramente diminuito, con liquidità e attenzione molto inferiori rispetto al passato.
La competizione nel settore degli aggregatori DEX è intensa, con Uniswap, routing nativo di varie catene e nuovi protocolli di trading che emergono continuamente. Il vantaggio iniziale di ottimizzazione del percorso di 1inch non è più evidente, e la strategia cross-chain è stata criticata per esecuzione inefficace, perdendo l'opportunità di diventare leader cross-chain.
Il token è altamente concentrato, con un potere eccessivo nelle mani di grandi investitori e partecipanti precoci. La soglia di partecipazione alla governance è alta, l'influenza dei piccoli investitori è limitata, e le decisioni reali sembrano semi-centralizzate. In passato ci sono state controversie riguardo alla vendita del token, che l'ufficialità ha negato, ma la fiducia del mercato è stata compromessa.
$BTC Conclusioni principali della settimana
Mercato debole: BTC è sceso a circa 63K, l'ETF BTC ha registrato un deflusso netto giornaliero di 265 milioni di dollari il 31/7, Glassnode Week 31 mostra deflussi dagli ETF, leva finanziaria in calo e attività on-chain modesta.
Distribuzione delle valutazioni settimanali: stabile (BTC, ETH, HYPE); in rafforzamento (AAVE); da verificare (ASTER, UNI).
AAVE è l'unico "in rafforzamento" della settimana: TVL a 30 giorni +14,5% a 14,287 miliardi di dollari, prestiti attivi a 11,083 miliardi di dollari, la proposta di governance dell'app Aave avanza nel percorso di cattura del valore.
HYPE mantiene un livello assoluto di entrate elevato (commissioni a 30 giorni circa 50,2 milioni di dollari secondo i dati del protocollo), ma la tendenza su base sequenziale è in calo (ricavi del protocollo Q2 -7,2% su base sequenziale; a livello di catena 7 giorni -10,57%, 30 giorni -30,84%), effetti contrastanti che hanno portato a modificare la valutazione da "in rafforzamento" a "stabile" rispetto alla versione mattutina.
UNI ha subito un evento strutturale significativo: il 27/7 la proposta di governance 100 ha attivato le commissioni del protocollo v4 (su 7 catene), il meccanismo di burning UNIfication è entrato ufficialmente in funzione, con entrate giornaliere del protocollo di circa 325K dollari; tuttavia, il profilo del progetto UNI è mancante, pertanto la valutazione settimanale è "da verificare", con la costruzione del profilo classificata come priorità P0.
ASTER ha completato la verifica dell'identità (Aster DEX = fusione di Astherus + APX Finance, supportato da YZi Labs, contratto 0x000A...556A BEP-20), ma mancano dati verificabili on-chain di entrate/riacquisti negli ultimi 7 giorni, quindi si mantiene la valutazione "da verificare". Oggi, $GRVT continua a crescere, con guadagni che superano la doppia cifra. Anche l'aumento di ieri è stato significativo, e all'epoca ho detto che per ora non potevo fare short. E adesso? È il momento di fare short? Credo che non sia ancora il momento di vendere allo scoperto sul mercato. Penso addirittura che andare a lungo ora sia un po' più probabile che a uno short. Questo livello non sembra molto alto per questa moneta. Personalmente, ipotizzo che possa superare i 0,5 dollari. Perché la penso così? Per rispondere a questa domanda, dobbiamo guardare i suoi dati. —————————————————— Diamo un'occhiata ai dati contrattuali. Possiamo vedere che al suo lancio, l'open interest contrattuale stava aumentando, ma il rapporto long-short stava diminuendo. Questo dimostra che qualcuno stava facendo un short-out in quel momento, cosa abbastanza normale visto che è stato lanciato da poco ed era in funzione da un po'. Successivamente, il prezzo è ritirato per un po', e il rapporto contratto long-short è aumentato nuovamente, ma l'interesse aperto contratto non è diminuito. I rialzi di prezzo di solito portano a profitti brevi, che avrebbero dovuto portare a un calo significativo dell'open interest contrattuale, ma ciò non accade. Credo che a questo punto alcuni orsi abbiano preso profitti, mentre altri rialzisti siano entrati. In altre parole, le posizioni long sono prendere profitti dalle posizioni short. Dopo di ciò, l'interesse aperto contrattuale è aumentato costantemente, ma il rapporto long-short ha continuato a diminuire. A questo punto, il prezzo di $GRVT è esattamente al momento giustoRecentemente, guardando i dati degli exchange coreani, ho notato che la quota di mercato di Upbit è davvero salita al 67,4%. A dire il vero, la diminuzione della volatilità di Bitcoin e degli altcoin è una delle ragioni principali della contrazione del trading. Nella prima metà di quest'anno, la volatilità media giornaliera di BTC è stata dell'1,25%, e l'indice degli altcoin è simile, molto più basso rispetto all'indice KOSPI del mercato azionario... In un contesto di mercato così, la liquidità si contrae e la volontà di trading degli investitori naturalmente diminuisce. Per gli exchange, soprattutto per grandi piattaforme come Upbit, affidarsi solo alle commissioni di trading sta diventando sempre più difficile. Tuttavia, hanno iniziato a espandere altre linee di business, come collaborare con istituzioni finanziarie per offrire servizi di custodia, ecc. Gli exchange più piccoli invece hanno iniziato a collaborare con società di intermediazione o a cercare altre vie... Personalmente penso che questo rappresenti una transizione del mercato crypto da una semplice competizione basata sul volume di trading a una competizione basata sull'ecosistema finanziario, i servizi istituzionali e l'infrastruttura degli asset. Per BTC o altri altcoin, questo cambiamento significa che maggiori opportunità sono accompagnate da sfide. In realtà, questa tendenza è simile a livello globale, ad esempio Coinbase sta riducendo la dipendenza dalle commissioni tramite servizi in abbonamento. @Upbit @Coinbase #加密寒冬 #韩国交易所 #金融融合 Il 1° agosto, il mercato delle criptovalute ha avuto un "inizio nero".
BTC è sceso sotto i 63.000 dollari, con liquidazioni totali di 362 milioni di dollari e oltre 90.000 persone costrette a chiudere le posizioni.
Nello stesso giorno, Tether ha pubblicato il bilancio del secondo trimestre——
Utile operativo netto di 1,5 miliardi di dollari.
Circolazione di USDT pari a 184,6 miliardi, con una quota di mercato superiore al 60%.
Profitti da record, quota di mercato al primo posto, 30 milioni di nuovi utenti.
Sembra molto solido.
Ma scorri un’altra pagina.
Le riserve in eccesso sono scese da 8,23 miliardi di dollari nel primo trimestre a 4,11 miliardi di dollari.
Taglio netto a metà. Proprio a metà.
Le attività totali sono passate da 191,7 miliardi a 187,7 miliardi. Le passività sono rimaste quasi invariate.
Più di 5 miliardi di dollari sono spariti dal bilancio senza spiegazioni.
Tether ha guadagnato 1,5 miliardi, ma il cuscinetto di sicurezza si è ridotto di 4,1 miliardi.
Mi dici che questo è "solido"?
Dove sono finiti i soldi?
Tether non lo dice.
Ti dice solo tre cose:
Primo, l’oro è aumentato di 14 tonnellate, con una posizione totale superiore a 146 tonnellate.
Secondo, il Bitcoin è aumentato di circa 1.800 unità, con una posizione totale di 98.933 unità.
Terzo, ma entrambe queste categorie di asset sono scese di oltre il 10% nel secondo trimestre.
L’oro è passato da circa 20 miliardi a 18,8 miliardi, il Bitcoin da circa 6,6 miliardi a 5,8 miliardi.
Tradotto in parole semplici: Tether ha usato la tua sicurezza per comprare oro e Bitcoin, ma ha comprato a metà strada verso il basso.
Ancora più strano——il rapporto del primo trimestre elencava dettagliatamente l’ammontare in dollari di ogni categoria di asset: titoli di stato 141 miliardi, oro circa 20 miliardi, Bitcoin circa 7 miliardi.
Nel rapporto del secondo trimestre, questi tre valori in dollari sono scomparsi.
L’oro ti dice solo "oltre 146 tonnellate", i titoli di stato solo "la maggior parte delle riserve".
Perché non danno i numeri?
Perché se li dessero, sapresti quanto hanno perso.
C’è un’altra cosa su cui riflettere.
La circolazione di USDT è di 184,6 miliardi, ma in tutto il trimestre è aumentata solo di 446 milioni di dollari.
In un trimestre, praticamente ferma.
Il valore di mercato dell’intero mercato delle stablecoin è in calo, ma USDT è cresciuto di oltre 400 milioni controcorrente.
Ma 400 milioni? Per un’azienda con un volume di oltre 1800 miliardi, questo si chiama "stagnazione".
Il mercato delle criptovalute si è contratto e nessuno usa più stablecoin? Oppure USDC sta erodendo la quota di mercato?
Nessuna delle due.
USDC ha ridotto la circolazione di circa 1 miliardo nell’ultima settimana.
L’intero mercato si sta contraendo.
Ma il problema è——gli utenti di Tether stanno ancora aumentando di 30 milioni, e la quota di mercato di USDT è ancora superiore al 60%.
Più persone lo usano, ma la circolazione non cresce.
Cosa significa?
Significa che tutti tengono USDT, ma non lo muovono.
Non comprano criptovalute, non fanno trasferimenti, non prelevano.
Lo tengono, lo guardano, aspettano.
Tether ha guadagnato 1,5 miliardi, sei felice——pensi che il tuo USDT sia più sicuro.
Ma la tua sicurezza è stata prelevata da un cuscinetto di 8,2 miliardi.
Hanno preso i tuoi soldi per comprare oro e Bitcoin, hanno perso decine di miliardi, e poi ti dicono "non preoccuparti, abbiamo ancora 4,1 miliardi di riserve in eccesso".
4,1 miliardi sono tanti?
Per un’azienda con oltre 1800 miliardi di passività——
Questo si chiama "cuscinetto di assorbimento", non "cuscinetto di sicurezza".
La mia valutazione
Tether è ancora il più grande e liquido emittente di stablecoin al mondo.
Ma il segnale più importante di questo rapporto non è "15 miliardi di profitti", ma "trasparenza in regressione".
Un trimestre fa mostrava i muscoli, questo trimestre inizia a nascondere i numeri.
L’audit di KPMG è ancora in corso.
Quando uscirà il rapporto di audit——
Sapremo finalmente dove sono finiti quei 5 miliardi e più.
$BTC $XAU $XAUT #Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 $SNDK SanDisk è schizzato del 26% ieri, oggi ho aperto una posizione short
Ieri SanDisk ha fatto un grande balzo del 26% con una candela rialzista, mettendo in crisi chi aveva scommesso al ribasso nei giorni precedenti. Molti, vedendo questo movimento, hanno pensato subito: le azioni di storage finalmente hanno smesso di scendere, potrebbe tornare una nuova ondata rialzista.
Ma oggi all'apertura, SanDisk ha toccato brevemente i 1400 dollari, accendendo completamente il sentiment di mercato. Poi però la situazione è cambiata improvvisamente, il prezzo è sceso dal massimo intraday fino a circa 1214 dollari, chiudendo in calo di circa il 5,2%. Dal picco, il massimo drawdown intraday ha superato il 13%.
Che significa?
Ieri chi aveva scommesso al ribasso è stato appena liquidato, oggi chi ha inseguito il rialzo è stato appeso in cima alla montagna.
Per questo oggi ho aperto una posizione short su SNDK.
Non credo che i fondamentali di SanDisk siano improvvisamente peggiorati. Al contrario, i suoi fondamentali sono probabilmente i più solidi dell'intero settore storage: forte domanda dai data center AI, offerta NAND limitata, Samsung prevede che la scarsità di offerta potrebbe durare fino al 2028. L'ultimo bilancio di Microsoft ha anche alleviato i timori sul fatto che la spesa in capitale AI non sia sostenibile, tutti fattori che hanno spinto SanDisk a essere ieri uno dei titoli con la maggiore crescita nell'S&P 500.
Ma qui sta il problema.
Tutti conoscono le notizie positive, e ieri sono già state scontate con un balzo del 26%. Oggi il prezzo apre alto e continua a salire, teoricamente il momento in cui i nuovi capitali dovrebbero entrare più forti, ma invece il prezzo non solo non tiene il livello alto, ma restituisce tutto il guadagno intraday e chiude in rosso.
La cosa più pericolosa di questo movimento non è il calo del 5%, ma il fatto che rivela una realtà:
Sembra che ci siano molti acquisti, ma probabilmente ci sono ancora più vendite dall'alto.
SanDisk ha già perso quasi metà del suo valore dal massimo di giugno, e anche con il balzo del 26% di ieri è ancora lontana dal massimo precedente, con il prezzo sotto la media mobile a 50 giorni. Questo significa che ci sono ancora molte azioni in mano a chi aspetta un rimbalzo per uscire. Ogni volta che il prezzo sale, non sono solo nuovi soldi che entrano, ma anche qualcuno che approfitta del rimbalzo per uscire.
La candela rialzista di ieri sicuramente includeva acquisti reali, ma anche un grande rimbalzo di copertura degli short.
La copertura degli short ha una caratteristica: è veloce e potente, ma non significa che i compratori a lungo termine siano disposti a comprare a prezzi più alti. Una volta che gli short hanno coperto, il mercato deve rispondere a una domanda:
Chi è disposto a comprare ancora a questi livelli?
Dal movimento di oggi, la risposta sembra meno ottimista rispetto a ieri.
Dopo aver superato i 1400 dollari, il prezzo non ha continuato a salire, ma è stato schiacciato verso il basso. Questo indica che i compratori di ieri, gli inseguitori di oggi e chi aspetta di uscire a prezzi alti stanno iniziando a scontrarsi.
Nei giorni scorsi erano i long a soffrire, ieri gli short sono stati colpiti, oggi tocca agli inseguitori rialzisti.
Non è più un semplice trend, ma una vera e propria macchina per triturare le emozioni.
Naturalmente, la mia posizione short non significa che SanDisk debba necessariamente crollare di nuovo. Rimane uno dei titoli migliori dell'S&P 500 quest'anno, e i fondamentali non sono cambiati drasticamente. La vera direzione dipenderà da se il mercato riuscirà a riportare il prezzo ai livelli alti dopo questo ritracciamento.
Se presto recupera la maggior parte del calo di oggi, significa che la domanda sottostante è ancora forte, e non avrò motivo di mantenere la posizione short.
Ma se ogni rimbalzo fallisce, con volumi elevati e prezzi sempre più bassi, quella candela rialzista del 26% di ieri potrebbe non essere l'inizio di un nuovo rally, ma solo un violento rimbalzo per far uscire gli short e ingannare gli inseguitori.
La cosa più spaventosa di SanDisk non è che sia salita troppo o scesa troppo.
Ma che in 24 ore può far sentire giuste sia le posizioni long che quelle short, per poi spazzarle via entrambe.
Ieri +26%, oggi picco e chiusura in rosso.
In questo mercato, il rischio più grande non è perdere il rialzo, ma pensare che dopo una grande candela rialzista la volatilità sia finita.
Apro una posizione short per vedere se dopo la pressione di ieri si riesce ancora a trovare nuovi compratori.
$SNDK Ogni ciclo ribassista attraversa 10 fasi tipiche, a che punto siamo in questo ciclo?
Abbiamo rivisitato i due precedenti cicli ribassisti, scomponendo il processo del mercato dal picco di euforia fino alla generazione di nuove narrazioni.
A confronto, in questo ciclo ribassista sono già state completate le fasi di bolla narrativa e di inversione della liquidità.
Attualmente ci troviamo in alcune fasi tipiche del mercato ribassista, che potrebbero fermarsi qui o peggiorare ulteriormente:
1. BTC è sceso dal massimo storico di 120.000$, ma rispetto ai due cicli ribassisti precedenti non si è ancora verificato un calo estremo.
2. Finora non si sono verificati shock settoriali di livello LUNA, 3AC, FTX; si tratta più che altro di liquidazioni di leva localizzate.
3. Il finanziamento VC si è notevolmente raffreddato e, dal 2026 a oggi, molti progetti hanno annunciato chiusure, trasformazioni o cessazioni operative; questa tendenza potrebbe continuare.
4. Gli exchange BitMex e BitMart hanno annunciato la chiusura, e non si esclude che altri exchange o servizi correlati possano subire aggiustamenti in futuro.
Se vogliamo essere precisi, finora non abbiamo ancora visto:
▰ Spegnimenti su larga scala di mining rig
▰ Segnali chiari di fondo di mercato
▰ La formazione della prossima narrazione centrale
Naturalmente, il contesto e i fattori scatenanti di ogni ciclo ribassista sono diversi, la storia non si ripete semplicemente.
Tuttavia, queste fasi tipiche vissute durante i mercati ribassisti restano un riferimento importante per osservare i cambiamenti del ciclo di mercato. Le indicazioni sui ricavi sono deboli ma il titolo sale comunque del 9%, il bilancio di Amazon nasconde le reali preferenze di investimento attuali nel mercato azionario USA
Di solito tengo d'occhio il mercato dei chip di memoria mentre seguo l'andamento correlato del Nasdaq e del Bitcoin; confrontando i bilanci di Microsoft, Meta e Amazon, tre grandi aziende AI, è chiaro che la logica di selezione dei titoli oggi è molto diversa dal passato.
Facciamo un riepilogo dei dati positivi e negativi di questo bilancio
Amazon ha realizzato nel secondo trimestre un fatturato totale di 200,6 miliardi di dollari, in crescita del 20% su base annua. Il dato più brillante è il business cloud AWS, con ricavi trimestrali di 42,2 miliardi di dollari e una crescita annua del 37%, il tasso più alto dalla fine del 2021, visibile a occhio nudo la forte domanda di potenza di calcolo cloud da parte delle aziende AI.
L'utile operativo è aumentato del 64% su base annua, raggiungendo 16,6 miliardi di dollari, con un margine operativo del cloud salito al 39,4%, dimostrando una solida capacità di generare profitti.
Ma ci sono anche aspetti negativi evidenti: la spesa in conto capitale per l'intero anno è stata aumentata a 220 miliardi di dollari, con ingenti investimenti continui in server AI e infrastrutture di calcolo; per il terzo trimestre il fatturato previsto è tra 197 e 202 miliardi di dollari, inferiore alle aspettative di mercato.
In precedenza, le indicazioni di Meta erano inferiori alle attese, con il titolo che ha subito una forte pressione al ribasso dopo l'orario di mercato, mentre Amazon ha invece registrato un rialzo superiore al 9%, un contrasto che riflette le scelte di allocazione del capitale.
A mio avviso, ci sono tre motivi chiave per il rialzo del prezzo delle azioni:
Primo, la domanda reale e concreta di potenza di calcolo AI è riconosciuta dai capitali attuali; la crescita continua di AWS è il dato più solido sulla commercializzazione dell'AI, e una lieve delusione nelle indicazioni di breve termine è pienamente accettata dal mercato.
Secondo, la spesa in conto capitale di 220 miliardi non è più vista come uno spreco inefficace, ma come un accumulo anticipato di potenza di calcolo, memoria e hardware flash per conquistare quote di mercato nel cloud AI futuro; il fossato competitivo a lungo termine si rafforzerà e gli investitori sono disposti a pagare per la crescita futura.
Terzo, l'ultimo dato PCE sull'inflazione negli USA è sceso su base mensile, dissipando i timori di ulteriori aumenti dei tassi; il rischio complessivo del mercato è aumentato, e i capitali mostrano una maggiore tolleranza verso le negatività a breve termine causate dall'espansione delle azioni tecnologiche.
Le tre aziende AI adottano tre strategie di pricing diverse:
Microsoft punta a una crescita stabile e consolidata, con una commercializzazione matura dell'AI per l'ufficio, risultati solidi e andamento più tranquillo;
Meta si basa su grandi modelli e visioni del metaverso per raccontare storie, con profitti a breve termine insufficienti e volatilità del titolo più elevata;
Amazon adotta un modello di profitto e investimento simultanei, con il business cloud che genera profitti costanti e reinveste continuamente in infrastrutture AI, una via di mezzo che si adatta bene alle preferenze degli investitori rialzisti attuali.
Parliamo ora dell'impatto sul settore dello storage e sul Bitcoin
Per aziende di storage come SK Hynix, Micron e SanDisk:
L'espansione massiccia dei cluster di calcolo AWS continuerà a richiedere grandi acquisti di chip di memoria e flash, rafforzando la logica di ripresa del settore storage; la prossima settimana il settore storage riceverà un impulso positivo; tuttavia, l'aumento dei costi hardware a monte farà sì che la ripresa dei profitti per i produttori di flash a valle sarà più lenta rispetto ai grandi produttori di storage.
Per il Bitcoin:
I leader tecnologici del mercato azionario USA mostrano grande resilienza, il baricentro del Nasdaq si sposta gradualmente verso l'alto, il sentiment di rischio diminuisce e questo spingerà un modesto rimbalzo del Bitcoin. Tuttavia, la Fed non ha ancora fissato una data chiara per un taglio dei tassi, quindi i grandi investitori istituzionali non entreranno massicciamente, il mercato rimarrà in una fase di oscillazione laterale e sarà difficile vedere un mercato toro unilaterale.
Basandomi sulla mia esperienza di trading a lungo termine:
A breve termine la domanda di potenza di calcolo AI è certa, limitando la possibilità di forti ribassi per le azioni tecnologiche di crescita; ma le spese in conto capitale continue dovranno essere ammortizzate prima o poi, e a lungo termine bisogna monitorare il rischio che i costi crescenti comprimano i profitti. Sia per il trading azionario che per il trading di criptovalute, al momento non è consigliabile puntare pesantemente su un trend unilaterale.#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨
⚠️Scambio di opinioni personali, non costituisce consiglio di investimento
Non concentrarti solo sulla stagnazione della crescita di USDT, il vero motivo di preoccupazione nel bilancio è la quasi dimezzata riserva in eccesso.
Anche se nel Q2 il profitto è stato di 1,5 miliardi, con una capacità di profitto discreta, il cuscinetto di sicurezza del rischio si è notevolmente assottigliato. L'aumento delle riserve in oro e BTC per diversificare ha introdotto anche rischi di volatilità degli asset, lo spazio di ammortizzazione è ormai insufficiente.
Il mio approccio: non liquidare completamente, ma non investire più grandi somme in USDT, diversificando adeguatamente con altre stablecoin. Con le riserve in continuo calo, cambierai stablecoin? Il futuro del mondo crypto sarà deciso la prossima settimana? Crollo o arrivo del mercato toro?
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
In questi giorni qualcuno ha preso CLARITY come motivo per la prossima grande candela verde, come se un cenno dalla Casa Bianca significasse che il disegno di legge passerà la prossima settimana e il mondo crypto avrà finalmente un riconoscimento ufficiale.
Se dovessi scommettere, do una probabilità del 40% che passi entro l'anno. Al massimo il 20% che venga votato al Senato la prossima settimana.
Non è un foglio di carta inutile e ignorato. La Camera ha già approvato l'anno scorso con 294 voti favorevoli contro 134 contrari, e la Commissione bancaria del Senato il 14 maggio di quest'anno ha votato 15 a 9, il che indica che in entrambi i partiti ci sono persone che vogliono portare a termine la questione.
Ma l'approvazione della commissione e quella dell'intero Senato sono separate da 60 voti, programmazioni e la pausa estiva di agosto che si avvicina.
Fino alla lista pubblica del 27 luglio per la chiusura del dibattito al Senato, non ho visto CLARITY. Ora che la proposta di compromesso è arrivata alla Casa Bianca, resta solo una settimana, e dire di supportarla non basta più.
Quando il leader della maggioranza proporrà ufficialmente la chiusura del dibattito, allora sarà davvero sul tavolo.
La questione più difficile da negoziare rimane il rendimento delle stablecoin.
L'articolo 404 del testo attuale del Senato delinea chiaramente la strada: se l'utente non fa nulla, semplicemente tenendo stablecoin nel conto, riceve interessi simili a quelli di un deposito bancario, e questo tipo di rendimento passivo sarà vietato; ma se la ricompensa è legata a transazioni, pagamenti o altre attività reali, può continuare a essere permessa.
Scommetto che alla fine sarà questo il compromesso: non sarà completamente eliminato, né sarà un divieto totale.
Se le stablecoin potessero pagare interessi direttamente, gli U depositati negli exchange diventerebbero sempre più simili a fondi monetari, e i depositi a basso costo delle banche verrebbero sicuramente erosi. Le piattaforme crypto ovviamente non vogliono rinunciare a questo; i guadagni dalle riserve di titoli del Tesoro vanno agli emittenti, perché piattaforme e utenti non dovrebbero ricevere nulla?
Alla fine, in apparenza si discute su come scrivere la parola "rendimento", ma in realtà si sta lottando su chi si prenderà quei soldi.
Se il disegno di legge si blocca quest'anno, la tokenizzazione non si fermerà, ma Wall Street farà a modo suo. I prodotti saranno venduti tramite banche e broker, gli asset affidati a custodi regolamentati, la blockchain potrebbe continuare a essere usata, ma le blockchain pubbliche ordinarie rischiano di rimanere solo per la contabilità e il regolamento, mentre clienti e commissioni resteranno nelle mani della finanza tradizionale.
Quindi questa settimana non guardo chi fa dichiarazioni, ma un solo segnale: il Senato proporrà ufficialmente la chiusura del dibattito?
Se sì, la probabilità del 40% può aumentare.
Se no, il cosiddetto "voto più veloce la prossima settimana" è solo da ascoltare e basta.#30年期美债收益率创19年新高
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni supera il 5,27%: non farti ingannare dal PCE, il mondo crypto deve preoccuparsi
Ragazzi, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto il 5,27%, il livello più alto dal 2007.
Molti vedendo il PCE di giugno in calo mese su mese pensano che l'inflazione si sia stabilizzata e che i tassi abbiano raggiunto il picco. Ma io penso che il 5,3% non sia affatto il massimo, si sta formando una nuova fascia di tassi. Il mercato obbligazionario capisce meglio il futuro rispetto ai dati PCE, perché negozia "aspettative" e non "passato".
Il calo del PCE è un dato di fatto, ma il mercato obbligazionario non ci crede, e la ragione è semplice: il prezzo del petrolio è salito del 20% in un solo mese, e la domanda interna nel secondo trimestre ha raggiunto il massimo degli ultimi due anni.
Il PCE è un indicatore ritardato, riflette i consumi di giugno o anche prima; mentre il rendimento dei titoli di Stato USA è un indicatore anticipatore, prezza il rischio inflazionistico dei prossimi mesi. La situazione in Medio Oriente non è stabile, il prezzo del petrolio resta alto, la domanda interna è così forte, perché il mercato dovrebbe credere che l'inflazione tornerà tranquillamente al 2%? Il mercato obbligazionario vota con soldi veri, dimostrando di credere di più all’"inerzia" del prezzo del petrolio e della domanda interna, piuttosto che al "fuoco di paglia" del PCE.
Per il mondo crypto, se il 5,3% è il picco o no, determina direttamente la pressione valutativa sugli asset rischiosi ad agosto. Il tasso a lungo termine è l'ancora di valutazione degli asset globali: più è alto, più il tasso di sconto degli asset rischiosi aumenta e più le valutazioni si comprimono. Bitcoin, Ethereum e altri asset crittografici sono essenzialmente asset ad alto beta, più sensibili ai tassi rispetto al mercato azionario USA. Se il 5,3% è solo l'inizio e i tassi continuano a salire, la liquidità nel mondo crypto verrà costantemente drenata e il centro delle valutazioni inevitabilmente si sposterà verso il basso.
Ho già aggiustato le mie posizioni. Ho ridotto del 30% le posizioni pesanti in Ethereum e altcoin, sostituendole con stablecoin e titoli di Stato a breve termine. Non è un segnale ribassista sul mondo crypto, ma un rispetto per la "gravità" dei tassi. Finché il tasso a lungo termine non mostra un chiaro picco, ogni rimbalzo è un'opportunità per ridurre le posizioni, non per aumentarle. Quando i tassi si stabilizzeranno, sarà il momento di riorganizzare il portafoglio.
Non farti ingannare dal "calo" del PCE, il vero segnale è il "5,27%" del mercato obbligazionario. Giocatori crypto, alleggerite le posizioni e aspettate che il tasso si stabilizzi prima di pensare a comprare a sconto.Secondo i dati SoSoValue, ieri l'ETF HYPE spot ha registrato un deflusso netto in un singolo giorno di 1,8305 milioni di dollari, con solo il 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) che ha mostrato un deflusso netto; gli altri prodotti HYPE ETF non hanno registrato cambiamenti di capitale. Panoramica dei dati più recenti: Uscita netta in un singolo giorno: 1,8305 milioni di dollari (solo prodotto THYP) Ingresso netto totale storico THYP: 49,7753 milioni di dollari HYPE ETF valore netto patrimoniale: 246 milioni di dollari HYPE rapporto netto patrimoniale: 2,09% Afflusso netto cumulativo storico in entrata: 278 milioni di dollari Come interpretare questo? Il deflusso di ieri è stato di soli 1,83 milioni di dollari, molto piccolo rispetto all'ingresso cumulativo storico di 278 milioni di dollari, e è più probabile un normale ribilanciamento di cassa a livello di prodotto piuttosto che uno spostamento di tendenza. Attualmente, il valore netto totale del patrimonio dell'ETF HYPE rimane stabile a 246 milioni di dollari, con un rapporto patrimoniale netto del 2,09%, indicando una struttura complessiva sana. Osserva i cambiamenti nei flussi di capitale nei prossimi giorni per determinare se questo segna l'inizio di una nuova ondata di uscite. $BTC $ETH $HYPE #30年期美债收益率创19年新高 #日元干预战升级, gli Stati Uniti si stanno preparando a intervenire #以太坊主网十一周年: undici anni di operazioni ininterrotte e risultati ecologici #30年期美债收益率创19年新高 Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto un massimo in 19 anni, e ciò che viene realmente ricalibrato non sono solo le obbligazioni.
Molti, vedendo questa notizia, reagiscono subito pensando:
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è al massimo storico, significa forse che gli asset rischiosi stanno per finire?
Ma a mio avviso, ciò che vale davvero la pena riflettere non è il nuovo massimo del rendimento, bensì il motivo per cui è arrivato a tale livello.
Il rendimento delle obbligazioni è, in sostanza, una valutazione complessiva del capitale globale sulle prospettive future di economia, inflazione e tassi di interesse.
Quando il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni continua a salire, significa che il mercato richiede un ritorno a lungo termine più elevato e che il costo del capitale per i prossimi decenni viene rivalutato.
Molti considerano il rendimento dei titoli di Stato solo come un indicatore macro.
In realtà, esso influenza il sistema di valutazione di tutti gli asset.
Azioni tecnologiche, immobili, oro, persino Bitcoin, non possono completamente prescindere dall'ambiente dei tassi di interesse a lungo termine.
Tuttavia, c'è un fenomeno spesso trascurato dal mercato:
Un aumento del rendimento non significa necessariamente un immediato calo degli asset rischiosi.
Se l'aumento del rendimento deriva da una crescita economica e da utili aziendali in miglioramento sincronizzato, allora i capitali potrebbero continuare a fluire verso azioni e asset digitali; ma se l'aumento del rendimento è causato da pressioni fiscali, aspettative di inflazione a lungo termine in aumento o costi di finanziamento in crescita, allora gli asset con valutazioni elevate saranno soggetti a una nuova valutazione.
Ecco perché, anche se si parla sempre di "aumento del rendimento", la reazione del mercato è sempre diversa.
Ho sempre pensato:
Non guardare mai un dato macro in isolamento, ma osserva la logica del capitale che c'è dietro.
Ciò che realmente muove il mercato non è mai il rendimento in sé, ma come il capitale riassegna il rischio.
Per il trading, mi concentro su tre cambiamenti:
* Se il rendimento a lungo termine rimane costantemente alto, e non solo un picco temporaneo;
* Se il capitale globale inizia a spostarsi da asset sopravvalutati a quelli sottovalutati;
* Se gli asset rischiosi riescono ancora ad attrarre nuovi capitali in un contesto di tassi elevati.
Se gli asset rischiosi restano forti nonostante i rendimenti elevati, significa che il fulcro del trading non è più il tasso d'interesse, ma la capacità di profitto e le aspettative di crescita.
Le candele non ti dicono qual è il rendimento, ma ti mostrano da che parte si schiera il capitale.
Quindi, predico sempre meno i dati macro e mi concentro di più su una domanda:
Di fronte a rendimenti privi di rischio sempre più alti, perché il capitale è ancora disposto a detenere certi asset rischiosi?
Perché solo trovando questa risposta si può davvero comprendere la forza trainante del prossimo ciclo di mercato.Frenesia recente della community su $CORE: la grande istituzione europea BTCS investe pesantemente in CORE, grandi capitali in entrata, il mercato toro sta per iniziare. Molti sono influenzati dalle parole "fondi istituzionali" e si preparano ad aumentare le posizioni per speculare sul mercato. Oggi analizziamo le informazioni, distinguendo fatti, piani e trappole promozionali volutamente esagerate.
⚠️Nota: Questa è solo un'analisi di informazioni pubbliche e non costituisce alcun consiglio di investimento
Innanzitutto, distinguiamo le entità: Poland BTCS S.A ≠ BTCS Inc quotata negli USA, le due non sono correlate. Molte promozioni confondono volutamente i nomi, sfruttando l'impressione delle persone su BTCS quotata negli USA per creare illusioni; questo è il primo livello di disinformazione.
1. Informazioni realizzate
BTCS S.A ha ottenuto oltre 18,48 milioni di CORE tramite cooperazione tecnologica sui nodi, con i chip inclusi nel bilancio e accompagnati da un accordo minimo garantito.
Punto chiave: Questi chip provengono da pagamenti di liquidazione di cooperazione con il progetto, non da acquisti recenti con denaro reale sul mercato secondario.
Gli astroturfers spesso omettono volutamente "liquidazione di cooperazione" e lo presentano direttamente come istituzioni che fanno acquisti attivi a prezzi bassi e detengono pesantemente.
2. Il beneficio del finanziamento Serie G è seriamente esagerato
Il finanziamento Serie G ammonta a 100 milioni di dollari, piano di allocazione dei fondi: 60% BTC, 30% ZIG, 10% CORE.
L'allocazione prevista per CORE è solo di circa 10 milioni di dollari, non i 100 milioni di dollari tutti investiti in CORE come si vocifera.
I fondi sono stati consegnati il 20 luglio, ma gli acquisti incrementali pianificati sul mercato secondario saranno eseguiti solo opportunisticamente a lotti; nessun annuncio ufficiale dimostra che la quota totale sia stata interamente stabilita.
3. Quattro tattiche promozionali principali progettate specificamente per fuorviare gli investitori retail
1. Equivalere i piani direttamente ai fatti realizzati
Avere un piano di acquisto non significa acquisti continui immediati. Le istituzioni regolano il ritmo in base alla liquidità del mercato e alle condizioni di rischio.
#DailyOrbit 🔥 Quanti piccoli investitori ha attirato una grande candela rialzista di MMT? Non vorrete mica aprire posizioni con leva senza nemmeno leggere il report sul token, vero?
$MMT
💡 Cos'è MMT?
Protocollo DeFi Momentum sulla catena Sui$SUI
Punta su DEX a liquidità concentrata + vault automatici per rendimenti + tokenizzazione RWA, ha ricevuto investimenti da Coinbase Ventures e Binance Labs, con solide basi tecnologiche, TVL ha raggiunto 600 milioni di dollari, oltre 2,1 milioni di utenti
📉 Montagne russe del prezzo
· Picco al lancio nel novembre 2025: $4,03 (ATH)
· Poi crollo verticale, minimo a giugno 2026 a $0,0999
· Rimbalzo recente a $0,24~0,32, ma ancora in calo del 96% dal massimo 😱
· Capitalizzazione attuale circa 36 milioni di dollari, circolante 204 milioni di token (totale 1 miliardo, solo il 20,4% rilasciato)
📊 Distribuzione token
Comunità 42,7%｜Investitori 24,8%｜Team 18%｜Ecosistema 13%｜Vendita pubblica solo 1,5%
👉 Punto chiave: l'80% dei token non è ancora sbloccato, il primo grande sblocco previsto per ottobre 2026, rischio di forte pressione di vendita!
⚙️ Punti salienti del meccanismo
· Governance ve(3,3): blocca token per ottenere veMMT, massimo 4 anni, con dividendi e voto
· Buyback e burn: promessa di usare il 20% delle commissioni di mercato + 15% dei profitti per buyback, ma l'effettiva applicazione è dubbia
· Modello CLMM: promette di risparmiare l'80% dei costi di transazione rispetto agli AMM tradizionali
⚠️ Problemi recenti
· Entrate del protocollo in caduta libera: da $5,88 milioni nel Q4 dello scorso anno a soli $319.000 nel Q2 di quest'anno
· Volume di scambi esploso a luglio (2,18 miliardi di dollari in 24 ore), ma profondità di mercato squilibrata, pressione di vendita reale
· Alcuni la classificano come "privacy coin" per speculazione, narrazione confusa
🧐 Valutazione complessiva
✅ Vantaggi: tecnologia solida, supporto di grandi istituzioni, posizione chiave nell'ecosistema Sui
❌ Svantaggi: bomba di sblocco, calo delle entrate, crollo della fiducia, buyback poco trasparente
📌 Opinione personale
Nel breve termine si può puntare sul rimbalzo monitorando i volumi, ma per il lungo termine serve cautela—lo sblocco di ottobre è un test cruciale, se TVL e entrate non si riprendono, il prezzo faticherà a risalire
#30年期美债收益率创19年新高 In poche parole: ieri sera e questa mattina, 90.000 persone sono state liquidate (362 milioni), già inserite nel prezzo, ma la vera variabile è emersa a mezzogiorno del 1/8: lo yen è saltato da 163,98 a 157,57 (+3,65%, sospetto intervento congiunto della Banca del Giappone e degli Stati Uniti), le operazioni di arbitraggio sono state chiuse per estrarre liquidità globale e il settore crypto è stato trascinato a un minimo di 63.000; combinato con il possibile attacco di Trump all'Iran, il Brent è stato spinto di quasi il 4% al 90,6%, fermando le aspettative di inflazione + aumento dei tassi a doppio arresto. A mezzogiorno, BTC ≈ 62.900 e ETH ≈ 1.865, entrambi circa il 5% in calo rispetto al massimo di ieri di 66.627, oscillando a livelli bassi. 1. Congelamento della sessione di metà giornata: In calo dal picco di rimbalzo CoinGlass a metà giornata: BTC a 62.949, ETH a 1.865,53, SOL a 73, XRP a 1,0627, in calo dell'1,20%/-0,72%/-0,68%/-0,84% in 12 ore, mostrando un leggero calo e stabile ai livelli bassi rispetto alle prime scelte. Rispetto a ieri (31/7), il BTC è salto a 66.627 (+4,14%), ma questa mattina è sceso di circa il 5% a causa dei doppi shock macroeconomici. Diverse fonti come kucoin, techi e pickaxe indicano costantemente BTC intorno a 62.900, ETH tra 1.864-1.866 e Solana intorno a 72,9. Il mercato è passato dalla "paura estrema" della mattinata (indice 17) a un trading cautamente laterale, ma la pressione di vendita al rialzo rimane irrisolta. 2. La variabile più grande di questa mattina: lo yen salta e le operazioni di arbitraggio si dissolvono. Secondo Bowen Finance (11:11), lo yen ha chiuso in rialzo fino al 3,65% rispetto al dollaro USAAttenzione possessori di USDT.
Il 31 luglio, Tether ha pubblicato il rapporto di verifica del Q2.
Il comunicato stampa è ovunque: “Utile operativo netto di 1,5 miliardi di dollari, nuovo record!”
Forse pensi: è stabile, USDT guadagna troppo, posso tenerlo tranquillo.
Ma potresti non aver visto la riga davvero importante nel bilancio.
Prima guardiamo il lato brillante:
Utile operativo netto di Tether nel Q2 di 1,5 miliardi di dollari, in crescita di quasi il 50% rispetto al Q1.
Da dove viene il denaro? Titoli di stato USA e operazioni di riacquisto.
Circolazione di USDT a 184,6 miliardi di dollari, quota di mercato oltre il 60%.
Utenti globali oltre 650 milioni, con 30 milioni in più in un trimestre.
Sembra una macchina da stampa di denaro? Sì.
Ora guardiamo l’altro lato:
Tether ha aumentato la detenzione di oro di 14 tonnellate, per un totale di 146,2 tonnellate.
Anche Bitcoin è aumentato di 1796 unità, per un totale di 98.933 BTC.
E poi?
Il prezzo dell’oro è sceso del 15%, Bitcoin da 68.200 a 58.600.
Il risultato finanziario complessivo di Tether nel primo semestre è negativo per 3,17 miliardi di dollari.
Il solo Q2 potrebbe aver registrato una perdita superiore a 4 miliardi di dollari.
Le riserve in eccesso sono passate da 8,23 miliardi del Q1 a 4,11 miliardi.
Traduzione: Tether ha guadagnato 1,5 miliardi, ma a causa del calo di oro e Bitcoin detenuti, ha perso complessivamente 4 miliardi.
Il tuo “cuscinetto di sicurezza” in USDT si è dimezzato in tre mesi.
Che cosa sono le riserve in eccesso? Sono quel livello di assicurazione extra che Tether ha oltre il 100% di copertura per ogni USDT.
Nel Q1 questa assicurazione era di 8,2 miliardi di dollari.
Alla fine del Q2 ne restano solo 4,1 miliardi.
Non è che Tether abbia problemi, è che le riserve delle “stablecoin” stanno diventando sempre meno stabili.
Tether ha diversificato le riserve da solo titoli di stato USA a oro e Bitcoin —
ma questo è davvero diversificare il rischio o introdurre più volatilità?
Il colosso tedesco di asset management Union Investment ha avvertito da tempo: la struttura delle riserve di Tether somiglia più a un hedge fund ad alto rischio che a una stablecoin.
Oro e Bitcoin possono effettivamente coprire il rischio del dollaro.
Ma sono essi stessi asset rischiosi.
Una moneta che si definisce “stabile” con metà delle riserve che saltano su e giù con il mercato — è davvero stabile?
Tu tieni USDT pensando di proteggerti dal rischio.
Ma Tether prende i tuoi soldi e compra oro e Bitcoin per “rischiare” al posto tuo.
Se guadagnano, è loro (è così che arrivano i 1,5 miliardi di profitto).
Se perdono, a chi tocca? Ai tuoi 4,1 miliardi di riserve in eccesso.
Quando le riserve in eccesso arriveranno a zero, come pensi che reagirà il mercato?
La mia valutazione
Le fondamenta di Tether restano solide, 4,1 miliardi di riserve in eccesso non sono una cifra da poco.
Ma la tendenza è da tenere d’occhio:
Se oro e Bitcoin continuano a scendere, le riserve in eccesso si ridurranno ancora.
Se le riserve in eccesso si riducono, la fiducia del mercato in USDT vacillerà.
Non è FUD, è matematica.
$BTC $ETH $XAU #Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 $LAB è ripartito di nuovo oggi. Basandosi sui lanci precedenti, probabilmente verrà schiacciato di nuovo. Oggi ci sono buone notizie; la chiave è vedere fino a dove può arrivare!!
Analisi completa del pump di LAB
1. Motori principali del pump
1. Distribuzione dei chip altamente controllata, offerta circolante estremamente ridotta (fondamentale)
L'indagine on-chain mostra che i wallet interni del progetto controllano la stragrande maggioranza dei token. Modificando le regole di sblocco, la circolazione di mercato è compressa artificialmente, e la profondità del mercato spot è molto bassa, quindi una piccola quantità di capitale può spingere significativamente il prezzo della moneta.
Le balene in fase iniziale hanno completato l'accumulo in anticipo, accumulando monete su più indirizzi. Durante la fase di pump, la pressione di vendita è molto bassa e la resistenza all'aumento del prezzo è minima.
2. Short squeeze sui contratti (mercato short squeeze)
LAB è una moneta con molte posizioni contrattuali, con molti trader che la shortano; la forza principale alza il prezzo spot, aumentando il tasso di funding positivo. Gli account short devono pagare continuamente alte commissioni di funding, causando la liquidazione di molti short. Gli ordini di acquisto derivanti dalle liquidazioni spingono ulteriormente il prezzo verso l'alto, creando un circolo vizioso positivo di "più sale, più short vengono liquidati, e più le liquidazioni spingono il prezzo in alto."
3. Catalizzatori narrativi (scuse per l'hype)
• Narrazione di buyback e burn: i ricavi delle commissioni dell'ecosistema sono usati per riacquistare e bruciare token sul mercato secondario, promuovendo una logica deflazionistica che attira capitale speculativo.
• Aspettative sul prodotto: notizie come il lancio di un'app mobile e aggiornamenti alle funzioni del terminale di trading fungono da trigger per l'hype, con KOL che creano collettivamente slancio per guidare il FOMO al dettaglio.
• Ambiente di mercato: BTC/ETH si stabilizzano, i fondi crypto fluiscono in altcoin a bassa capitalizzazione e alta volatilità, fornendo un ambiente di mercato favorevole al pump di LAB.
#DailyOrbit La scia di una petroliera nel Golfo di Hormuz disegna una striscia bianca, come la traiettoria che scivola lentamente nel mirino di un fucile di precisione—ma oggi lo stretto è solo una superficie d'acqua vuota. Il 30 luglio, il traffico è crollato del 77%, non è una bassa marea, ma la preda che, fiutando l'odore della polvere da sparo, si è ritirata volontariamente dall'imboscata.
Sono accucciato al mio posto d'osservazione, misurando il vento geopolitico con un anemometro: Trump dice "perdita di fiducia", parole che suonano come il rumore metallico dell'ultimo colpo in canna. I media americani diffondono voci di "una nuova ondata di attacchi in valutazione", con le infrastrutture energetiche nel mirino. Il petrolio è già salito del 20%, ma la mia tabella balistica mostra che la vera parabola deve ancora iniziare.
Il mercato si crede sempre un cecchino, ma per lo più è solo un bersaglio mobile esposto nella prateria. Prendono "l'aumento del costo dell'assicurazione" come un indicatore, senza capire che la vera assicurazione è il vuoto lasciato dopo l'abbandono delle rotte. Ogni giorno, un quinto del petrolio mondiale passa per Hormuz; quando questa arteria comincia a contrarsi, la curva del Brent si deforma come il vetro di un mirino scaldato a fuoco alto.
Ho notato un asset chiamato XEWY. La sua formazione sul grafico mensile somiglia molto a un riparo naturale che uso per osservare il nemico—superficie calma, sotto una trincea scavata a fondo. L'aumento di luglio ha fatto credere ai piccoli investitori di aver trovato una posizione di tiro, ma so che la vera offensiva non si sceglie mai dove il riflettore passa.
Il prezzo del petrolio è un cecchino esperto. Non si espone per un solo avvertimento. Venti anni di dati mi insegnano che la prima ondata di volatilità causata da eventi geopolitici è sempre un falso allarme—i colpi davvero letali arrivano nella seconda ondata, quando tutti pensano di averla scampata. Il linguaggio di Trump si sta inasprendo, "colpiremo con estrema forza"—minacce che passano dal linguaggio elettorale agli ordini militari, dopo almeno tre riunioni tattiche, due conferme d'intelligence e un giro di tentativi diplomatici. Quello è il vero momento dello sparo.
Ma nel mio mirino, il vento sta cambiando. La curva dei prezzi assicurativi è più onesta di qualsiasi titolo di giornale. Quando gli armatori preferiscono lasciare le petroliere a marcire in porto piuttosto che navigare in quelle acque, significa che hanno visto qualcosa che le immagini satellitari non mostrano. Non è paura, è giudizio professionale.
Regolo la scala della mira. L'aumento del 20 luglio è solo un colpo di prova, il vero gruppo di proiettili principali deve ancora arrivare. Quando l'attacco alle infrastrutture energetiche colpirà, la perdita di offerta sarà come un corpo colpito a morte: prima irrigidito, poi caduto. E allora i rialzisti di XEWY capiranno che la loro posizione esposta in campo aperto è stata solo un riferimento per un tiro di precisione altrui.
L'obiettivo incrociato non è mai il prezzo del petrolio in sé. Ma il momento in cui la volatilità del prezzo viene ricalibrata—quando la "possibilità" diventa "fatto compiuto", quando la curva di volatilità implicita delle opzioni passa da piatta a ripida, quando tutte le petroliere in ritirata tornano in porto e trovano gli ormeggi pieni. Quello è il momento in cui il colpo parte.
Ripongo l'anemometro e memorizzo i calcoli balistici. L'obiettivo si muove, il vento cambia, ma la disciplina del cecchino resta: senza un rapporto rischio/beneficio perfetto, il dito sul grilletto non si muove nemmeno di un grammo.
Il vento continua a volteggiare sopra lo stretto. Io resto qui, in attesa del colpo che farà risuonare tutto il mercato. Ma per ora, devo solo continuare a trattenere il respiro.
La luce nel mirino si sta lentamente affievolendo. Chiudo il mirino."L'inflazione cala per la prima volta, la prossima settimana cambieranno le regole per il mercato azionario USA e il mondo delle criptovalute?"
Ultimamente sto monitorando quotidianamente i dati macroeconomici, osservando la correlazione tra il Nasdaq e Bitcoin. Dopo aver analizzato questi ultimi dati economici statunitensi, la sensazione di tensione tra ottimismo e pessimismo è molto reale, con fattori positivi e negativi mescolati insieme, il mercato a breve termine continuerà a oscillare e restare incerto.
Analisi dei dati chiave:
A giugno il PCE è sceso dello 0,1% su base mensile, la prima volta dal 2020, dopo la pandemia, che l'inflazione su base mensile è negativa; l'inflazione su base annua è scesa dal 4,1% al 3,7%, il core PCE è esattamente in linea con le aspettative di mercato. L'inflazione si sta raffreddando concretamente, eliminando l'idea che la Fed continui ad aumentare i tassi, e l'ansia del mercato per un ulteriore inasprimento monetario si è notevolmente ridotta.
Il PIL annualizzato del secondo trimestre è solo dell'1,5%, molto inferiore alla previsione di mercato del 2,1%, la crescita economica complessiva rallenta visibilmente; ma escludendo fattori esterni come esportazioni e scorte, i consumi privati degli americani sono aumentati del 3,9%, il massimo degli ultimi due anni, la voglia di spendere è ancora forte, quindi l'economia non è affatto in recessione.
Impatto sulla politica della Fed:
La situazione attuale mette la Fed in difficoltà:
L'inflazione in calo supporta un taglio dei tassi a settembre; ma la domanda interna è ancora vivace, e c'è il timore che un allentamento precoce possa far risalire l'inflazione, quindi i falchi useranno la forte domanda interna per mantenere tassi elevati.
Prima il mercato dava circa il 63% di probabilità a un taglio dei tassi a settembre, ma con questi dati le aspettative di taglio devono essere riviste, a breve non si può dare per scontato un allentamento.
Inoltre tutti attendono i dati sull'inflazione di luglio, non è chiaro se il calo del PCE sia un evento temporaneo dovuto a fluttuazioni del prezzo del petrolio o l'inizio di un trend inflazionistico al ribasso.
Impatto sul settore storage del mercato azionario USA (SK Hynix, Micron, SanDisk):
Aspetti positivi: la scomparsa delle aspettative di aumento dei tassi elimina una delle principali limitazioni per le azioni tecnologiche di crescita; SK Hynix, con la domanda stabile di HBM, vedrà limitata la sua discesa, difficilmente si ripeteranno i forti cali recenti;
Aspetti negativi: il rallentamento economico combinato con la tenuta dei consumi significa che l'allentamento monetario non arriverà rapidamente, i capitali non affluiranno massicciamente nei titoli ciclici dei chip, il settore storage faticherà a registrare rialzi continui, continuerà a oscillare e a correggere, con una differenziazione di forza che persisterà; SK Hynix rimane più resistente rispetto a Micron e SanDisk, che sono più esposti alla memoria flash di fascia media e bassa.
Cambiamenti per Bitcoin:
Bitcoin dipende completamente dalla logica della liquidità del dollaro:
Il calo dell'inflazione fa scendere leggermente i rendimenti dei titoli di stato USA, riducendo il costo opportunità di detenere asset cripto, fornendo un lieve supporto, quindi Bitcoin non scenderà facilmente insieme al mercato azionario;
Ma il ritardo nel decidere un taglio dei tassi fa sì che i grandi investitori non entrino massicciamente per comprare ETF spot, e con la liquidità ridotta nel weekend, il mercato rimarrà in una fase di consolidamento stretto.
Finché la Fed non annuncerà ufficialmente il primo taglio dei tassi, BTC resterà legato all'andamento del Nasdaq, e un trend forte e unilaterale è difficile da vedere nel breve termine.
Considerazioni operative complessive:
Dalla mia esperienza di trading, la strategia migliore al momento è evitare posizioni pesanti su un solo lato.
La direzione macro non è ancora chiara, sia che si tratti di accumulare azioni storage USA o di fare trading a breve termine su Bitcoin, è importante controllare la posizione, aspettare i dati sull'inflazione di luglio e una posizione chiara della Fed, per poi agire seguendo il trend sarà molto più sicuro. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 Tutto dipende dalla liquidità del dollaro, la direzione futura di Bitcoin è chiara
Controllo quotidianamente il mercato azionario statunitense, il settore dei chip di memoria e osservo anche le correlazioni con il mondo delle criptovalute, facendo un'analisi approfondita da tempo. Secondo la mia esperienza di trading, Bitcoin è da tempo strettamente legato alla politica macroeconomica degli Stati Uniti e al ritmo delle oscillazioni del mercato azionario americano, oltre che vincolato al ciclo quadriennale del dimezzamento, con differenze significative nelle varie fasi.
Nel breve termine, negli ultimi due o tre mesi, si è assistito sostanzialmente a una fase di oscillazione ristretta e consolidamento, senza alcun rialzo unilaterale significativo.
Recentemente sono arrivate notizie negative a catena: Trump ha perso fiducia nei negoziati con l'Iran, la situazione geopolitica in Medio Oriente si è nuovamente inasprita, il prezzo del petrolio continua a salire e l'inflazione negli Stati Uniti fatica a scendere rapidamente. Inoltre, alcuni funzionari della Federal Reserve hanno proposto di ridurre il numero delle riunioni sul tasso di interesse, il che significa chiaramente che il ciclo di taglio dei tassi sarà continuamente posticipato e l'ambiente di tassi elevati durerà ancora a lungo.
I rendimenti dei titoli di Stato americani rimangono alti, il costo opportunità di detenere BTC aumenta sempre di più e i fondi istituzionali sono riluttanti a entrare massicciamente nel mercato. Inoltre, durante i fine settimana la liquidità di mercato è estremamente scarsa, senza grandi movimenti di capitali, e Bitcoin oscilla costantemente in sincronia con il Nasdaq: quando il mercato azionario statunitense rimbalza leggermente, anche Bitcoin si riprende un po'; quando c'è una vendita di rifugio nel mercato azionario, la caduta di Bitcoin viene amplificata dalla leva finanziaria.
Ora il panico di mercato è stato ampiamente scaricato, lo spazio per un crollo profondo è bloccato e molto probabilmente si assisterà a continue oscillazioni entro un intervallo fisso che metteranno alla prova la pazienza.
Nel medio termine, da sei mesi a due anni, non appena la Federal Reserve inizierà ufficialmente a tagliare i tassi, il settore delle criptovalute vedrà una nuova ondata di rialzi.
Da un lato, il canale per l'ETF spot di Bitcoin negli Stati Uniti è completamente aperto; una volta che la liquidità del dollaro si allenterà, le grandi istituzioni di Wall Street e i grandi gestori patrimoniali continueranno ad accumulare posizioni, con un afflusso di capitali molto superiore a qualsiasi precedente bull market. Dall'altro lato, la legge ferrea della domanda e offerta legata al dimezzamento quadriennale di Bitcoin rimane valida: dopo l'ultimo dimezzamento, attualmente siamo in una fase di correzione e consolidamento a metà ciclo rialzista; con l'arrivo del ciclo di allentamento, il prezzo punterà nuovamente a nuovi massimi storici.
Tuttavia, va chiaro che in questo periodo le oscillazioni del settore dei chip di memoria e delle azioni tecnologiche negli Stati Uniti continueranno a influenzare fortemente Bitcoin, che non potrà sviluppare un trend indipendente.
Guardando a lungo termine, su un orizzonte di tre-cinque anni, Bitcoin diventerà gradualmente un oro digitale, con un'attenuazione progressiva della sua natura speculativa.
La quantità totale è fissa a 21 milioni di unità e non verrà aumentata; sarà considerato dal capitale globale come un asset rifugio per coprirsi dalla svalutazione del dollaro e dalle crisi geopolitiche, con un consenso in continuo rafforzamento. Tuttavia, con l'aumento della capitalizzazione di mercato, la volatilità estrema di forti rialzi e ribassi diminuirà anno dopo anno, e non ci saranno più opportunità di rialzi esplosivi di decine di volte come in passato.
Il rischio maggiore è che i governi di tutto il mondo stringano la regolamentazione delle criptovalute; se verranno introdotte politiche di controllo severe, ciò interromperà direttamente il trend rialzista a lungo termine.
Inoltre, nella pratica operativa ho imparato che non si devono fare operazioni frequenti con contratti ad alta leva finanziaria; aprire e chiudere posizioni continuamente in un mercato laterale consuma solo il capitale. La strategia più sicura è attendere pazientemente segnali di inversione della liquidità. #30年期美债收益率创19年新高 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 $BTC $ETH 💡 Idea del Giorno
Le posizioni long rappresentano il 72% delle **liquidazioni** — $25,4M long contro $9,7M short — mostrando come i long al dettaglio con leva siano sotto pressione mentre il sentiment rimane timoroso (FNG 27, ↑2). Questo è uno svuotamento in stile capitolazione, ma non ancora una lettura estrema >80%.
Setup simile il 19 maggio — FNG 25, $32M **liquidazioni**, 69% long — che ha preceduto un minimo locale nel giro di pochi giorni. Con la vendita forzata presumibilmente esaurita, i trader dovrebbero attendere un segnale di inversione ad alto volume prima di aggiungere posizioni long; agosto potrebbe rimanere volatile.
⚠️ **Rischio: 5/10** — La paura sta diminuendo, ma il rischio di notizie e l'incertezza macroeconomica persistente possono scatenare un'altra fase ribassista; evitare ingressi a piena dimensione finché il supporto non si conferma.
📊 Livelli chiave:
• BTC: $62,000 / $65,000
• ETH: $1,800 / $1,900
DYOR | Non è un consiglio finanziarioOpinione forte: Fare short su AI non significa essere ribassisti su AI.
Sono due idee completamente diverse.
Fare short riguarda scommettere contro un mercato che è diventato surriscaldato dalla speculazione e da una leva eccessiva. Essere rialzisti su AI significa credere che sia una rivoluzione tecnologica e industriale che capita una volta ogni generazione.
I due concetti possono assolutamente coesistere.
Il miglior paragone è con le crypto.
Immagina che BTC sia già salito a 200.000$. L'interesse aperto sui futures sta esplodendo, i tassi di finanziamento sono al 0,3% e tutti sono al massimo della leva long.
In quell'ambiente, aprire una posizione short non è una scommessa contro il futuro di Bitcoin. È una scommessa che il mercato si sia spinto oltre il dovuto.
È esattamente così che vedo AI oggi.
Le persone che fanno short su asset legati ad AI non stanno necessariamente dicendo che AI sia morta. Molti stanno semplicemente dicendo che il gioco del capitale ha gonfiato parti del mercato oltre la realtà.
Nel frattempo, chi continua a insistere che AI (o BTC allora) sia solo una truffa è stato dalla parte sbagliata della storia, indipendentemente da come il mercato oscilli nel breve termine.
C'è una grande differenza tra chiamare una bolla... e negare una rivoluzione.
#DailyOrbit FTX non lo ha abbattuto, OpenAI non lo ha abbattuto, ma la leva finanziaria elevata quasi ci è riuscita.
Recentemente, Leopold Aschenbrenner, 24 anni, è diventato la persona più in voga a Wall Street.
Molti hanno visto solo i suoi alti rendimenti.
Ma ciò che vale davvero la pena guardare è la sua esperienza.
Cronologia
📍 2022｜FTX Future Fund
Si unisce al FTX Future Fund fondato da Sam Bankman-Fried.
All'epoca nessuno avrebbe immaginato che pochi mesi dopo FTX sarebbe crollata fragorosamente.
La prima volta che si è trovato al centro di un'epoca e la prima volta che ha vissuto il crollo del settore.
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📍 2023｜OpenAI
Si unisce al team Superalignment di OpenAI.
Vive in prima persona la vigilia dell'esplosione dell'AI.
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📍 2024｜Lascia OpenAI
Pubblica "Situational Awareness".
Prevede che l'AGI arriverà più rapidamente di quanto la maggior parte delle persone immagini.
Successivamente fonda un hedge fund dedicato all'AI.
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📍 2025-2026｜Mercato rialzista dell'AI
Il fondo investe pesantemente nelle infrastrutture AI.
Include data center, energia, storage e altri settori.
La dimensione del fondo supera rapidamente i 20 miliardi di dollari, diventando una delle stelle più brillanti di Wall Street.
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📍 Luglio 2026｜Arriva la tempesta
Il settore AI crolla.
Il fondo non ha sbagliato a valutare l'AI.
Ma è successo perché:
* ha usato una leva finanziaria elevata;
* ha fatto finanziamenti bancari (Portfolio Financing);
* ha avuto posizioni troppo concentrate;
* il mercato in calo continuo ha innescato margin call.
Per soddisfare i requisiti di finanziamento, il fondo ha dovuto vendere la maggior parte delle posizioni sul mercato aperto e ha annunciato che non avrebbe più utilizzato prestiti bancari per ampliare le posizioni. A luglio il NAV del fondo è sceso di circa il 67%, ma il fondo non è andato in default né è stato liquidato, e continua a operare. (Financial Times)
La mia più grande impressione
Il problema principale di Leopold
non è la direzione.
Ma:
la posizione.
Ha scommesso correttamente sull'AI.
Ma ha sottovalutato:
leva + rischio di liquidità.
C'è un vecchio detto negli investimenti:
la direzione determina quanto puoi guadagnare.
La gestione del rischio determina se puoi rimanere nel mercato.
FTX ha insegnato al mercato:
non fidarti delle istituzioni che pensi non possano fallire.
Questa volta, Leopold ha dato un'altra lezione al mercato:
non lasciare che la leva finanziaria decida il tuo destino.
Condivisione del weekend, un incoraggiamento per tutti.Leopold的基金7月亏了67%。 他在信里说，多只核心AI股跌了一半以上，原本赚钱的多空组合也反过来亏钱。流动性越来越差，基金差点伤到根本。 周三晚上，他们开始砍仓。 卖掉一部分股票，平掉所有空头，还清融资，把杠杆全撤了。 基金没清盘，还在运作。现在手里的股票和期权都是拿自己的钱买，不会再因为保证金不够被强平。 最近拿着AI股的人，多少都有点感同身受。 跌到这个份上，割肉不甘心，补仓又怕接着跌。很多人补着补着把现金打光了，又去碰融资和期权，就想着来一波大的，把前面亏的钱一次赚回来。 这个时候最容易犯浑。 Leopold管的钱多，玩法也复杂，但他出事后的处理方式很简单：先把会要命的东西清掉。 杠杆先处理 有融资的，先算清楚再跌多少会碰到强平线。 手里有快到期的期权，也别光盯着股价，时间每天都在扣钱。 这类仓位留久了，最后可能不是你想卖，是券商替你卖。 别把七八只AI股当成分散投资 别数股票数量，先算AI股一共占了账户多少。 买了七八只AI股，也不代表风险分散了。真遇到板块杀跌，大家还是一起掉。 把AI仓位全部加起来，然后假设再跌30%。 如果会影响生活，会碰到强平线，或者会让你扛不住L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto di 265,37 milioni di dollari; nello stesso giorno, l'ETF spot di Ethereum ha invece avuto un afflusso netto di 9,0295 milioni di dollari.
Da una parte si ritira, dall'altra si entra, questa divergenza è più interessante che guardare un singolo numero.
Analizzando i dati di Ethereum nel dettaglio:
+15,3831 milioni di dollari provenienti da BlackRock ETHB;
-2,5371 milioni di dollari provenienti da Bitwise ETHW;
alla fine il mercato complessivo ha registrato un afflusso netto di 9,03 milioni di dollari.
In altre parole, quel giorno non tutti i fondi stavano comprando ETH, ma l'afflusso di BlackRock ha coperto parte delle vendite degli altri prodotti. Non si è formata una direzione univoca tra le istituzioni, ma i principali investitori almeno non hanno seguito il mercato nel ritiro.
Allungando un po' il periodo, è più chiaro. Negli ultimi 5 giorni di trading, gli ETF di Ethereum hanno registrato variazioni di capitale di 9,23 milioni, 14,53 milioni, -18,65 milioni, 13,29 milioni e 9,03 milioni di dollari, con un afflusso netto cumulativo di circa 27,43 milioni di dollari. I fondi oscillano, ma mantengono uno stato di lento ritorno.
Attualmente, l'ETF spot di Ethereum ha un patrimonio totale di circa 10,23 miliardi di dollari, pari al 4,55% della capitalizzazione totale di ETH; l'afflusso netto cumulativo storico ha raggiunto 11,21 miliardi di dollari, con un volume di scambi giornaliero di circa 630 milioni di dollari. È importante notare che l'afflusso cumulativo supera il valore patrimoniale netto attuale di circa 980 milioni di dollari, il che indica che, sebbene i fondi ETF stiano acquistando a lungo termine, il calo del prezzo di ETH ha eroso parte del valore contabile.
Quindi questi dati non possono ancora dimostrare che le istituzioni stiano "vendendo BTC per comprare ETH". La differenza di volume tra i due è ancora molto grande, e 9,03 milioni di dollari non sono sufficienti a invertire la tendenza. Ma nel contesto di un grande deflusso dagli ETF BTC, il fatto che ETH mantenga un afflusso positivo indica almeno che non è stato abbandonato contemporaneamente dai fondi istituzionali.
Quello che vale davvero la pena monitorare d'ora in poi non è quanto affluisce in un singolo giorno, ma se l'ETF ETH può mantenere un afflusso positivo per una settimana consecutiva. Se i fondi continuano ad accumularsi e il prezzo si stabilizza nuovamente sopra i 1900 dollari, allora si può dire che la situazione finanziaria e il trend si stanno reciprocamente confermando.
Al momento sembra più che qualcuno abbia preparato un piccolo tavolo in anticipo, ma non si può ancora parlare di un ingresso ufficiale delle grandi istituzioni.
$ETH $BTC #以太坊主网十一周年：十一年不间断运行与生态成就 La regola della Fed di 45 anni sta per essere riscritta! Riforma di grande impatto di Wash, si considera la riduzione della frequenza delle riunioni sul tasso di interesse
Venerdì è arrivata una notizia di grande rilievo: il presidente della Federal Reserve, Kevin Wash, sta promuovendo una riforma storica, pianificando di ridurre la frequenza delle riunioni ordinarie sul tasso di interesse.
La proposta è stata avanzata durante la riunione FOMC di questa settimana, attualmente solo come argomento di discussione, senza ancora una proposta formale; il mercato si concentra sulla fattibilità di passare a 6 riunioni all'anno.
La vecchia regola in uso fino ad oggi: dal 1981 la Fed tiene ogni anno 8 riunioni di due giorni per decidere sul tasso di interesse, con la pubblicazione delle decisioni al termine; questo meccanismo è in vigore da oltre quarant'anni. La legge americana richiede solo che il FOMC si riunisca almeno 4 volte l'anno, quindi la riforma ha spazio di conformità.
Non si tratta di una modifica isolata, ma di parte di un pacchetto di riforme di Wash:
1. Non fornire più indicazioni prospettiche frequenti, non tracciare più in anticipo la rotta dei tassi per il mercato;
2. Ridurre la lunghezza delle dichiarazioni di politica, e pianificare di diminuire il numero delle conferenze stampa post-riunione;
3. Costituire cinque gruppi di lavoro speciali per riesaminare a fondo la comunicazione della politica monetaria, il bilancio patrimoniale e l'intero sistema dei dati economici.
Rivedendo la controversa riunione di questa settimana: la Fed ha mantenuto i tassi invariati con un voto di 9 a 3, con 3 membri che hanno insistito per un aumento. Dopo la riunione Wash ha rifiutato di fornire una dichiarazione politica chiara, scatenando critiche a Wall Street. Ora il mercato fatica a prevedere le prossime mosse della Fed.
Impatto profondo su trading
① Meno finestre politiche, ogni decisione avrà un peso maggiore
L'intervallo tra le riunioni si allunga, accumulando più dati su inflazione e occupazione. I tassi, che prima potevano essere aggiustati gradualmente, in futuro potrebbero subire interventi più decisi, con maggiore potenza di mercato.
② Cambia completamente la struttura della volatilità di mercato
Senza indicazioni ufficiali ad alta frequenza, il trading non si concentrerà più su ogni dato per scommettere sulle aspettative di rialzo a breve termine; la valutazione degli asset tornerà a basarsi maggiormente sui fondamentali aziendali.
③ Le riunioni d'emergenza restano
Se l'inflazione sfugge al controllo o scoppia una crisi di mercato, la Fed potrà comunque convocare riunioni straordinarie, quindi non perde del tutto la capacità di intervento.
In futuro il trading diventerà più difficile: la Fed sta deliberatamente "parlando meno", aumentando il mistero della politica, rendendo più complesso prevedere i mercati.
Le prossime oscillazioni degli asset saranno guidate più dai bilanci e dai fondamentali industriali.
$SNDK $MU $SPCX 이더리움 반등의 성격을 묻다: 바닥 확인인가, 분산의 기회인가 기술적 반등 신호가 나왔지만, 거래량 구조는 이미 이 반등이 누구를 위한 것인지 말해주고 있다. 원문 게시물은 ETH가 1,865달러선에서 RSI 61, MACD 골든크로스, 가격이 EMA와 SAR 위에 위치했다는 점을 근거로 반등 확인을 주장한다. 동시에 같은 글에서 KDJ 약세 교차, 반등 구간의 높은 거래량, 그리고 Arthur Hayes의 손실 매매를 언급하며 이 반등이 분산(distribution)일 가능성도 제기한다. 두 해석이 한 글에 공존하는 셈이다. 핵심 사실부터 정리하면, 가격은 1,865.60달러로 24시간 저가 1,847.56달러 위에 있으며, 저항은 1,935.44달러, 지지(SAR)는 1,861.20달러다. MACD는 +1.45로 골든크로스 상태이고 RSI6은 61.24다. KDJ는 K 77.28, D 79.21로 이미 약세 교차가 발생했다. 거래량은 319만 ETH, 59.5억 USDT로 반등 Robinhood Chain è stato nuovamente discusso nel riepilogo delle tendenze pubbliche su X, ma non bisogna subito equiparare "essere tra i primi per volume di scambi DEX" con il fatto che i fondamentali della chain siano già consolidati.
Questa volta ci sono tre livelli di informazioni verificabili:
1) Il riepilogo della pagina delle tendenze di X indica un volume di scambi DEX di circa 877 milioni di dollari nelle 24 ore, riferito al 12 luglio, e specifica chiaramente che il calore è principalmente guidato dall'attività dei memecoin; non si tratta di una lettura in tempo reale del 1° agosto.
2) Robinhood ufficialmente definisce questa rete come una Layer 2 permissionless compatibile con Ethereum, con un posizionamento a lungo termine per ospitare asset tokenizzati della realtà e applicazioni on-chain, con gas pagato in ETH, e con asset degli account separati dall'app principale di Robinhood.
3) Le statistiche on-chain di Blockscout dal 14 giugno al 14 luglio mostrano che il numero di transazioni giornaliere su Robinhood Chain è passato da circa 22.000 nella prima settimana a circa 8,5 milioni a metà luglio, indicando una crescita dell'attività, ma ancora insufficiente per dimostrare che casi d'uso non memecoin abbiano formato una domanda duratura.
Il mio giudizio: questo sembra più un caso di "esplosione di attenzione prima, fondamentali da verificare". Per valutare il calore di una nuova chain, almeno bisogna scomporre il volume DEX giornaliero in struttura degli asset, utenti ripetuti, transazioni non memecoin, commissioni e retention settimanale; un singolo picco può solo indicare che in una finestra temporale c'è stato molto interesse, ma non si può automaticamente dedurre che l'ecosistema continuerà.
Questo è anche il confine più importante da mantenere nelle discussioni attuali: separare la finestra temporale, i fatti on-chain e la visione del progetto, così la conclusione non sarà trascinata da un numero appariscente. L'errore più grande che fanno le persone? Pensare che shortare AI significhi essere ribassisti su AI.
Non è così.
Shortare AI oggi significa scommettere contro una bolla gonfiata dai flussi di capitale e da un eccesso di leva finanziaria, non contro la tecnologia stessa.
Essere rialzisti su AI significa credere che sia una rivoluzione industriale a lungo termine.
Pensala così:
Se BTC fosse salito a 200.000$, con un interesse aperto sui futures in esplosione, tassi di finanziamento al 0,3% e tutti ammassati in posizioni long con leva...
Shortare quel mercato ti renderebbe anti-Bitcoin?
Certo che no.
Significherebbe semplicemente che credi che il mercato sia surriscaldato e pronto per una correzione, non che dubiti della traiettoria a lungo termine di Bitcoin.
È esattamente così che vedo AI oggi.
Nel frattempo, le persone che continuano a definire AI (o Bitcoin) una truffa sono quelle che la storia continua a smentire, indipendentemente da come si muove il mercato nel breve termine.
#DailyOrbit #30年期美债收益率创19年新高
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto il massimo degli ultimi 19 anni: il tasso privo di rischio è esploso, come si ristruttureranno gli asset globali?
In quanto "ancora" dei mercati finanziari globali, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha toccato un nuovo massimo storico vicino ai 19 anni, come una grossa pietra lanciata in un mercato dei capitali globale tranquillo. L'impennata dei tassi a lungo termine non solo riflette profonde preoccupazioni del mercato sull'economia macro e sulla struttura fiscale degli Stati Uniti, ma sta anche ristrutturando a tutto tondo la logica di valutazione degli asset globali.
1. Chi sta spingendo verso l'alto il rendimento dei titoli di Stato USA a lungo termine?
L'impennata del rendimento dei titoli di Stato a lungo termine non è dovuta a un singolo fattore, ma è il risultato di molteplici rischi macroeconomici intrecciati:
Inflazione persistente e timori di reflazione: le fluttuazioni dei prezzi dell'energia causate da conflitti geopolitici e la ristrutturazione delle catene di approvvigionamento geopolitiche hanno fatto capire al mercato che l'inflazione potrebbe mantenersi a lungo sopra l'obiettivo della Fed.
Eccesso di offerta e "inondazione" di debito: il deficit fiscale degli Stati Uniti rimane elevato, il Tesoro continua a emettere grandi quantità di titoli a lungo termine, l'offerta supera di gran lunga la domanda, costringendo i rendimenti a salire drasticamente per attrarre acquirenti.
Rinvio delle aspettative di taglio dei tassi e rivalutazione del tasso terminale: il mercato ha abbandonato l'illusione di un rapido allentamento della Fed, il concetto di tassi alti a lungo termine (Higher for Longer) sta diventando un consenso diffuso.
2. Reazioni a catena: impatti multidimensionali sui mercati globali
L'aumento del tasso privo di rischio a lungo termine implica un aumento generalizzato del costo del capitale globale:
1. Pressione sulle valutazioni dei mercati azionari: tassi di sconto elevati deprimono direttamente i modelli di valutazione delle azioni tecnologiche ad alto valore e degli asset rischiosi, aumentando significativamente la volatilità del mercato azionario.
2. Aumento drastico dei costi di finanziamento per imprese e famiglie: il rendimento dei titoli USA a 30 anni ancorano direttamente i tassi dei mutui ipotecari a 30 anni e i costi di finanziamento obbligazionario a lungo termine delle imprese, comprimendo sostanzialmente i consumi e gli investimenti nell'economia reale.
3. Effetto di assorbimento globale di capitali: rendimenti privi di rischio molto attraenti attirano capitali di ritorno verso asset in dollari, aggravando la pressione di svalutazione sulle valute non americane e il rischio di deflusso di capitali dai mercati emergenti.
"Insight chiave:
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni che supera i massimi storici segna la fine dell'era "bassi tassi, bassa inflazione" degli ultimi decenni. Nel nuovo normale di "alti tassi, alto debito", l'allocazione degli asset non è più una semplice ricerca di crescita, ma pone maggiore enfasi sulla stabilità del flusso di cassa e sulla capacità di resistere ai rischi." All'inizio dell'anno ho perso quasi tutto facendo short, nella prima metà dell'anno ho sempre cercato di fare pace con me stesso.
Se non mi fossi convinto a fare short pesante a 8w, probabilmente sarei crollato.
In un mercato oscillante durato sei mesi, molti esperti hanno guadagnato sia per vivere che in Bitcoin.
Solo io, un principiante, ero ancora immerso nel tentativo di recuperare, davvero "perdere soldi nel bull market, non avere soldi nel bear market", ahah.
Credo che il prezzo attuale si trovi nella fase di oscillazione ristretta a 3w del precedente bear market, il che significa che il bear market è a metà; poi ci sarà un grande crollo, seguito da oscillazioni disordinate e un altro grande crollo.
Mi preparo a usare 500.000 di capitale per affrontare il prossimo mercato, con la posizione principale tra 5w e 2w, piazzando ordini da 5wu ogni 5k; la posizione satellite sarà per operazioni a breve termine, mentre il piano di accumulo non lo considero per la scarsa flessibilità.
Dopotutto, quelli che hanno usato arh999 nell'ultima ondata sono rimasti bloccati, ma se sei un principiante normale, puoi allungare i tempi, dato che il prezzo è già stato dimezzato dal massimo, un ulteriore dimezzamento è possibile ma non così probabile.
Ho letto molte opinioni di esperti sul fondo di questo bear market:
1. Alcuni dicono che 5w-6w è il costo marginale reale per produrre Bitcoin, al massimo ci sarà un'ulteriore fase di oscillazione nel bull market; questo ha un certo valore di riferimento, ma non molto, perché il prezzo non è mai determinato dal costo ma dall'offerta e dalla domanda, quindi non condivido questa idea.
2. Altri dicono che 3w-4.5w è determinato dal modello ciclico, con l'aumento della probabilità di rialzo dei tassi a settembre, prevedono l'ultimo crollo, che si allinea con il ciclo che porterà a un bull market da aprile di quest'anno al primo trimestre del prossimo.
3. Altri ancora pensano che 2w-3w sia basato sulla strategia dei grandi operatori, con un lento declino oscillante di due o tre anni che eliminerà la maggior parte degli speculatori al dettaglio, permettendo di accumulare a basso costo; questa regola si può osservare in qualsiasi mercato finanziario.
4. Alcuni credono che Bitcoin sia in un bear market eterno verso lo zero; io penso che ci saranno aumenti dei tassi ma non una recessione, quindi se il mercato azionario USA non crolla, questo serbatoio di liquidità di Bitcoin continuerà a esistere, dopotutto stampano così tanti soldi, come potrebbe funzionare senza questo buco nero di liquidità? Inoltre, Bitcoin è nato con una candela rialzista, se va a zero cosa cambia? Significherebbe solo che questo esperimento sociale è fallito.
Il mercato ha sempre ragione, preparate un piano e tenete pronti i contanti per affrontare con calma. #30年期美债收益率创19年新高 📊 Tonychoo｜Rapporto giornaliero istituzionale Crypto (01.08.2026)
📰 Punti chiave di oggi
1️⃣ La legislazione del "CLARITY Act" raggiunge una fase cruciale:
Trump sta esaminando una controproposta bipartisan sull'etica (che riguarda il potere di supervisione dei procuratori generali statali), il "CLARITY Act" si avvicina a un momento decisivo questo fine settimana; se le clausole emendate saranno accettate, il voto avverrà prima della pausa.
La senatrice Cynthia Lummis ha rivelato che il disegno di legge include clausole rigorose che richiedono a Trump di dismettere le sue attività digitali o di inserirle in un trust cieco.
Michael Saylor & MicroStrategy hanno espresso chiaramente il loro sostegno alla cooperazione bipartisan per far avanzare il disegno di legge, sottolineando che anche senza legislazione Bitcoin avrà successo, ma il mercato dei capitali statunitense ha bisogno di questa chiarezza regolamentare. #白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
2️⃣ La domanda di futures continua a crescere significativamente, compensando il deficit della domanda spot negativa, portando la domanda totale vicino alla neutralità; i flussi di BTC verso indirizzi di accumulo sono esplosi, mentre i grandi investitori sugli exchange mostrano sentimenti divergenti: OKX smart money è rialzista, mentre Binance, Bybit e Hyperliquid sono più orientati al ribasso.
📊 Flussi di fondi ETF istituzionali (al 31.07.2026)
$BTC ETF
🔴 Flusso netto giornaliero in uscita: 265,4 milioni di dollari
Principali deflussi:
BlackRock (IBIT) -122,7 milioni
Fidelity (FBTC) -54,8 milioni
Grayscale (GBTC) -52,6 milioni
Bitwise (BITB) -17,8 milioni
ARK (ARKB) -17,5 milioni
$ETH ETF
🟢 Flusso netto giornaliero in entrata: 9 milioni di dollari
Movimenti principali:
BlackRock (ETHA) flusso cumulativo in entrata +11,446 miliardi di dollari
Fidelity (FETH) flusso cumulativo in entrata +2,115 miliardi di dollari
Grayscale (ETHE) flusso cumulativo in uscita -5,348 miliardi di dollari
📈 Sentimento di mercato
Coinbase Premium: -0,09855635 (il premio negativo continua a ridursi)
Premio Kimchi coreano: 1,1 (leggera ripresa del sentiment di acquisto al dettaglio in Corea) #韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅
Indice paura e avidità: 26 (paura)
Indice stagione altcoin: 58 (fase di transizione neutra)
RSI complessivo della rete: 49,67 (neutro, senza chiari segnali di ipercomprato o ipervenduto)
📉 Muri di ordini BTC / ETH
Muro ordini BTC:
I grandi investitori hanno creato un nuovo muro di acquisto a $62,5k; i grandi investitori OKX hanno creato un muro di vendita repressivo a $63,12k.
Muro ordini ETH:
Forte muro di supporto a $1.870 con molteplici conferme; se rotto, il prossimo obiettivo è $1.845.
Altri dati di posizioni altcoin popolari:
SOL: $72,87 (-1,59%), OI 4,593 miliardi, liquidazioni 6,1269 milioni.
XRP: $1,0623 (-1,57%), OI 2,408 miliardi, liquidazioni 2,9573 milioni.
HYPE: $51,589 (-6,24%), volume 24h in forte aumento +13,48% a 2,084 miliardi, OI 2,176 miliardi. #HYPE再遭亿元解押，日企首度入场
DOGE: $0,07 (-0,04%), volume 24h in forte aumento +27,31% a 853 milioni, OI 1,092 miliardi.
Classifica variazioni posizioni e guadagni:
IDOL (+42,79%, OI +47,01%)
GIGGLE (+18,81%, OI +42,52%)
DRV (OI +22,82%)
🔍 Osservazioni approfondite
1️⃣ Competizione domanda spot e futures:
La domanda spot rimane negativa, ma la forte domanda di futures colma il gap, portando la domanda totale vicino alla neutralità; se la domanda spot diventerà positiva, si potrebbe innescare un rally esplosivo.
2️⃣ Cicli e posizioni dei grandi investitori:
I piccoli grandi investitori sono nuovamente in zona di perdita non realizzata, con il prezzo che oscilla intensamente sulla linea di demarcazione tra rialzo e ribasso; attività anomale frequenti tra i grandi investitori Hyperliquid.
3️⃣ Flussi di accumulo on-chain:
I flussi di BTC verso indirizzi di accumulo stanno crescendo esplosivamente, con capitali a lungo termine che acquistano a prezzi bassi.
4️⃣ Altcoin e strutture locali:
L'indice complessivo della stagione altcoin (58) non è estremo, ma alcuni token (HYPE, IDOL, GIGGLE) mostrano esplosioni nelle posizioni contrattuali, indicando una forte concentrazione di capitale in giochi locali.
💬 Sintesi in una frase
BTC è in una fase di consolidamento tra debolezza spot e supporto dai futures, con il nodo legislativo e le divergenze tra grandi investitori che aumentano la volatilità; per un'inversione futura è cruciale monitorare se la domanda spot diventerà positiva e i cambiamenti di posizione dei grandi investitori Binance/Hyperliquid.
💵 Capire i flussi di capitale è più importante che prevedere i prezzi 💵$LAB oggi ha nuovamente avviato un rialzo; confrontando con le precedenti molteplici fasi di rialzo, ogni ondata di picco alla fine non riesce a sfuggire al risultato di un crollo causato dalla vendita massiccia di fondi. Sebbene questa volta ci siano notizie positive a catalizzare, l'altezza finale del mercato rimane incerta. Di seguito un'analisi completa della logica sottostante e dei rischi potenziali di questa fase di rialzo di LAB.
1. Quattro fattori chiave che guidano questa fase di rialzo
1. Controllo elevato delle quote, circolazione estremamente scarsa (la radice più fondamentale)
I dati on-chain confermano che i wallet interni al progetto detengono la maggior parte dei token; il team ha modificato le regole di sblocco dei token, comprimendo artificialmente la quantità totale in circolazione sul mercato secondario. La liquidità sul mercato spot è molto scarsa, con pochi fondi che possono spingere il prezzo a salire notevolmente. I primi investitori hanno accumulato token distribuendo su più indirizzi, completando la loro posizione; durante la fase di rialzo la pressione di vendita sul mercato è minima, con una resistenza al rialzo molto bassa.
2. Pressione short sui contratti, squeeze che genera un ciclo di feedback positivo
La posizione aperta sui contratti perpetui LAB è grande, molti trader hanno posizioni short anticipando un ribasso. I fondi principali continuano a spingere il prezzo spot verso l'alto, aumentando il funding rate positivo; gli short devono pagare alti interessi di mantenimento, causando liquidazioni forzate di molte posizioni short. Gli ordini di acquisto generati dalle liquidazioni spingono ulteriormente il prezzo verso l'alto, creando un ciclo di rialzo e liquidazioni sempre più intenso.
3. Molteplici narrazioni fungono da scuse per la speculazione
Primo, la narrazione del buyback e burn: il progetto dichiara che le commissioni dell'ecosistema saranno usate per riacquistare e bruciare token sul mercato secondario, creando aspettative deflazionistiche per attrarre capitali speculativi; secondo, aspettative di implementazione del prodotto, con il lancio dell'app mobile e aggiornamenti delle funzionalità di trading, supportati da KOL per amplificare il FOMO degli investitori retail; terzo, il contesto di mercato favorevole, con BTC ed ETH stabili e oscillanti, e capitali in eccesso che si riversano su altcoin a bassa capitalizzazione e alta volatilità, fornendo supporto esterno al rialzo di LAB.
4. Rotazione del sentiment di mercato che crea opportunità di trading a breve termine
Le principali criptovalute sono in consolidamento prolungato, i capitali di mercato tendono a puntare su altcoin per ottenere rendimenti extra; la memoria di rialzi passati di LAB attira capitali speculativi a breve termine per operazioni ripetute, favorendo movimenti impulsivi e rapidi rialzi.
2. Rischi tipici rivelati dalla storia di LAB
1. Dopo un forte rialzo è molto probabile un crollo a strapiombo. Il massimo storico di LAB ha raggiunto 27,79 USD, seguito da un calo del 98,5% in breve tempo; gli investitori retail che hanno comprato a prezzi alti sono rimasti fortemente bloccati. Questo rialzo si basa esclusivamente su spinta di capitali, senza miglioramenti fondamentali a lungo termine; al termine del rialzo, il team e i grandi investitori vendono massicciamente, causando forti perdite.
2. Sblocco di grandi quantità di token che genera pressione di vendita continua. Il progetto ha piani di sblocco periodici di grandi quantità, con token a basso costo interno che possono essere venduti in massa in qualsiasi momento.
3. Il mercato dei contratti distrugge i retail in entrambe le direzioni. Dopo la liquidazione degli short, i grandi investitori rapidamente vendono per far scendere il prezzo e colpire i long; sia i trader long che short rischiano di essere liquidati.
4. Scarsa trasparenza del progetto e controversie storiche. Il progetto ha avuto eventi negativi come modifiche alle regole di lock-up degli utenti e grandi transazioni fuori mercato a prezzi scontati, creando asimmetrie informative svantaggiose per gli investitori retail.
3. Caratteristiche di mercato per distinguere tra rialzi speculativi e movimenti sostanziali
I seguenti segnali indicano un rialzo speculativo a breve termine:
Primo, basso volume spot ma rapido aumento del prezzo, con open interest sui contratti che cresce significativamente, tipico di uno squeeze short;
Secondo, rapido rialzo senza progressi fondamentali concreti, con notizie positive solo a livello di concetto o annunci;
Terzo, funding rate positivo mantenuto alto a lungo, con costi elevati per posizioni short, segnale distintivo di uno squeeze.
Questo rialzo di LAB, pur supportato da notizie positive, continua il modello di controllo da parte dei grandi investitori e squeeze sui contratti. Le notizie positive possono solo stimolare temporaneamente il sentiment, senza modificare la concentrazione elevata delle quote e il rischio di grandi sblocchi imminenti. A livello operativo, evitare di inseguire il prezzo in modo irrazionale; osservare se il volume spot aumenta durante il rialzo e prestare attenzione al rischio di rapidi crolli causati da vendite concentrate in alto.
$LAB
⚠️ Questo articolo è solo un'analisi della logica di mercato e non costituisce consiglio d'investimento; il trading con leva in criptovalute comporta rischi elevati.
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$LAB ha avviato un nuovo rialzo grazie a notizie positive; analizzando la storia, ogni rialzo è seguito da un crollo causato da vendite massicce. Il rialzo attuale è guidato da quattro fattori: controllo elevato delle quote, squeeze short sui contratti, narrazioni di buyback e prodotto, e rotazione dei capitali di mercato. Tuttavia, il progetto presenta rischi evidenti: crollo del 98,5% dal massimo, pressione di vendita da grandi sblocchi, squeeze bidirezionale sui contratti, e scarsa trasparenza. Segnali di mercato come aumento del prezzo con volume spot ridotto, open interest in crescita e funding rate alto indicano un rialzo speculativo a breve termine. Le notizie positive possono solo stimolare il sentiment temporaneamente, senza cambiare la natura del controllo da parte dei grandi investitori; evitare di inseguire il prezzo e prestare attenzione al rischio di vendite concentrate in alto.
$LAB FONDO A OTTOBRE⁉️
👀 Guardiamo questo grafico $BTC👇
• gen. 2015 → dic. 2017 — crescita di 152 settimane
• dic. 2017 → dic. 2018 — calo di 52 settimane
• dic. 2018 → nov. 2021 — crescita di 152 settimane
• nov. 2021 → nov. 2022 — calo di 52 settimane
• nov. 2022 → ott. 2025 — crescita di 152 settimane
• ott. 2025 → (ott. 2026) — calo di 52 settimane ❓
Ogni ciclo ribassista successivo è stato meno profondo:
85% → 77% → (61–66%?)
Se il ciclo continuerà a ripetersi, la previsione è la seguente:
📉 Possibile fondo — ottobre 2026, nell'intervallo $44.000–49.000