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Le prix actuel des contrats à terme sur les taux CME montre que la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed en octobre est retombée à 17 %, ce qui signifie que le consensus du marché est que le maintien des taux inchangés en octobre est l'événement le plus probable.
Bien que les données CPI et PPI aient toutes deux dépassé les attentes, indiquant une certaine persistance de l'inflation, le marché estime que le rebond mensuel de l'inflation n'est pas suffisant pour pousser la Fed à relever immédiatement les taux. D'une part, la hausse des rendements à long terme des bons du Trésor américain et le resserrement passif des conditions financières ont déjà eu un effet similaire à une hausse des taux.
Mais il faut noter : 17 % n'est pas zéro, l'option d'une hausse des taux n'est pas complètement exclue. Cette probabilité reflète simplement les attentes du marché, qui peuvent changer à tout moment en fonction des données sur l'inflation et l'emploi. Si l'inflation sous-jacente augmente à nouveau, la probabilité d'une hausse des taux rebondira rapidement.
Impact sur le marché crypto : à court terme, c'est un léger facteur positif. La baisse des attentes de hausse des taux signifie que le risque d'une poursuite de la hausse des taux élevés diminue, ce qui allège la pression sur les actifs à bêta élevé sans rendement comme BTC et ETH. Mais il s'agit seulement d'une atténuation du risque, ce qui ne signifie pas le début immédiat d'une politique monétaire accommodante ; les taux restent élevés, rendant difficile une forte hausse unilatérale, et un marché de consolidation est plus probable.
Le marché doit faire la distinction : pas de hausse en octobre ne signifie pas qu'il n'y en aura pas plus tard. Le marché reporte actuellement les attentes de hausse, sans pour autant anticiper une baisse des taux. L'évolution des probabilités lors de la réunion de décembre sera cruciale.
Points de suivi à venir : les données sur l'emploi non agricole, le prochain cycle de données sur l'inflation, et les déclarations plus ou moins hawkish des responsables de la Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Récemment, la technologie mondiale a connu une forte chute, $SNDK SanDisk a chuté jusqu'à environ 1280 dollars, descendant de plus de 1900 dollars, soit une baisse d'environ 600 dollars. Ma position longue sur SanDisk est encore bloquée à un niveau très embarrassant de 1600 dollars. Après une analyse sérieuse, j'ai constaté que cette baisse de SanDisk est principalement due à trois facteurs combinés.
Premièrement, les données d'inflation américaines sont plus élevées que prévu, le marché craint que les taux d'intérêt restent élevés, ce qui pèse sur les actions technologiques à forte valorisation ; deuxièmement, les progrès technologiques dans le stockage en Chine suscitent des inquiétudes sur la concurrence future, ce qui met sous pression l'ensemble du secteur des semi-conducteurs ; troisièmement, la hausse précédente de SanDisk a été trop importante, les investisseurs commencent à prendre des bénéfices, et le marché réévalue le stockage lié à l'AI.
Le niveau actuel à surveiller à court terme est autour de 1325 dollars ; s'il est perdu, il faut craindre une nouvelle baisse ; en cas de rebond, on vise d'abord 1380-1400 dollars, puis la résistance au-dessus de 1450 dollars. Il faut souligner que le niveau de support ne garantit pas l'absence de chute, et un rebond ne signifie pas un renversement de tendance.
Ensuite, il faudra se concentrer sur la capacité du secteur des semi-conducteurs à stopper la chute, ainsi que sur les résultats et les perspectives futures que SanDisk présentera dans son rapport financier du 29 octobre. Mon avis est d'abord d'observer si le marché peut se stabiliser, puis de juger si le rebond est durable, sans conclure que le creux est atteint simplement parce que la baisse a été importante. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Le même jour, le coût du capital verbalement annoncé baisse, tandis que la probabilité de défaut sur le marché obligataire augmente.
▪️ Huang Renxun a déclaré le 15/10 à Stockholm que CoreWeave n'a pas besoin de la garantie financière de Nvidia
▪️ Il affirme que son coût du capital est en baisse
▪️ Le même jour, le spread du CDS à cinq ans a bondi de 74,5 points de base à 1 194,5 points de base, un record
▪️ Selon ce prix, la probabilité cumulée de défaut sur cinq ans dépasse 60 %, contre environ 30 % il y a un an
▪️ Auparavant, le cours de l'action a chuté d'environ 15 % en une journée, certains prix d'obligations sont tombés en dessous de 80 % de la valeur nominale
▪️ Le rendement à l'échéance des obligations concernées a dépassé 15 %
Le désaccord ne porte pas sur le fait qu'il y aura défaut ou non, mais sur qui a le dernier mot concernant la "garantie".
Les actionnaires visent la croissance, les créanciers regardent l'ordre de paiement. Nvidia est son fournisseur en amont, et le fait que le fournisseur dise qu'il n'y a pas besoin de garantie signifie que la responsabilité de paiement reste sur le bilan de cette entreprise. Le prix du CDS reflète combien les détenteurs d'obligations sont prêts à payer en prime, ce chiffre est fixé par le marché, pas par la conférence de presse.
La direction conseille la prudence — le prix des obligations doit revenir au-dessus de 90 % de la valeur nominale pour considérer que le crédit est rétabli ; si le CDS reste au-dessus de mille points, le refinancement reste un problème.10.19, la pression de vente due à l'inflation sera-t-elle évacuée ?
Le 19 octobre, la mise à jour Filecoin Solstice n'est pas seulement une mise à jour technique de routine, mais un tournant important pour le modèle économique. Trois changements majeurs :
1️⃣ Mécanisme de récompense remodelé
Les récompenses de bloc favoriseront les services de stockage qui apportent des clients payants ; les récompenses sans revenus réels seront directement brûlées, orientant le réseau vers une viabilité commerciale.MSCI veut exclure Strategy de l'indice, est-ce que BTC va vraiment en pâtir ?
Le marché craint que Strategy perde son statut de composant de l'indice, ce qui entraînerait un ajustement d'environ 2,8 milliards de dollars de fonds passifs. Mais il y a une différence clé : la vente des actions MSTR par les fonds ne signifie pas que Strategy doit vendre ses BTC.
Les pessimistes pensent que le retrait des fonds indiciels fera baisser le cours de l'action, voire compliquera le financement futur de l'entreprise pour acheter des bitcoins ; les optimistes estiment que la pression de vente passive sur les actions ne se traduit pas directement par une pression de vente sur le bitcoin, et que l'impact à court terme ne changera pas l'offre et la demande de BTC.
Je pense que ce qui mérite vraiment inquiétude, ce n'est pas que ces 2,8 milliards de dollars provoquent une chute directe, mais plutôt si cela affectera la capacité de Strategy à financer ses futurs achats de bitcoins. Une simple révision de l'indice et une réduction de la capacité de financement de l'entreprise sont deux choses complètement différentes.
Dans le milieu crypto, on interprète souvent « impact possible sur les achats » comme « chute immédiate », alors qu'il y a en réalité plusieurs étapes intermédiaires.
Selon vous, le risque principal est-il sur l'action MSTR ou va-t-il se répercuter sur BTC ? Si l'entreprise ne vend pas ses bitcoins, la seule vente d'actions par les fonds indiciels suffit-elle à vous rendre pessimiste ? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin à un million de dollars, est-ce une croyance ou une illusion ? Révélation de la chronologie des prévisions d'ARK
L'équipe d'ARK dirigée par Cathie Wood présente dans son rapport trois scénarios pour Bitcoin en 2030 : scénario pessimiste à 300 000 dollars, scénario de base à 710 000 dollars, scénario optimiste pouvant atteindre jusqu'à 1,5 million de dollars. Beaucoup interprètent directement cela comme un "passage inévitable au million en 2030", mais ce n'est qu'un calcul de modèle, pas un résultat certain.
Cet objectif d'un million repose sur plusieurs hypothèses idéalisées : un ETF spot continuant d'attirer des fonds institutionnels supplémentaires, Bitcoin continuant de conquérir le marché de la réserve de valeur de l'or ; les entreprises et les États souverains continuant à allouer des fonds ; une régulation mondiale restant souple et favorable.
Dès qu'une de ces conditions échoue, la projection à un million de dollars devient invalide. Les voix critiques du marché estiment que pour atteindre cet objectif, il faudrait un afflux massif de capitaux sur plus d'une décennie, ce qui est extrêmement difficile, et cela relève davantage d'un grand récit.
Il est crucial de distinguer croyance et illusion. Le modèle d'ARK est un ensemble d'hypothèses scénaristiques, pas une promesse à échéance. Les cycles sont incertains, et un cygne noir peut à tout moment changer la donne. Ne vous fiez pas uniquement à un objectif lointain pour miser lourdement, considérez rationnellement les prévisions institutionnelles et gérez vos positions pour prévenir les risques de fortes fluctuations.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le marché a réduit la probabilité d'une hausse des taux en octobre à environ 17 %, mais Walsh refuse de fixer d'avance le ton pour la prochaine réunion de politique monétaire. Cette probabilité de 17 % fixée par le marché correspond-elle aux propos de Walsh ?
🏛️ Le prix indique une stabilisation, le président n'a pas fermé la porte, surveillez les données avant la réunion
D'un côté, il y a le prix : la probabilité d'une hausse des taux en octobre est tombée à environ 17 %. De l'autre, il y a la déclaration : le président de la Fed, Kevin Walsh, a déclaré qu'il ne prévoyait pas les deux réunions restantes de l'année, qu'il ne soutenait ni ne contredisait les collègues qui ne sont pas pressés d'augmenter les taux ce mois-ci, insistant seulement sur la nécessité d'atteindre la stabilité des prix ; alors qu'en septembre, la Fed a unanimement relevé les taux de 25 points de base, portant la fourchette cible à 3,75 % - 4 %, et que l'IPC de base a encore augmenté de 0,33 % en glissement mensuel.
La déclaration est plus fiable que le prix : les 17 % sont écrits par le marché lui-même, Walsh n'a pas fermé la porte. Avant la prochaine réunion, si ce 17 % remonte, cela signifie que le marché interprète le fait de ne pas prévoir comme un risque.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Chuter un peu ?La prime Coinbase est négative depuis 23 jours consécutifs 🤨
La dernière fois que nous avons parlé de cet indicateur, c'était il y a 12 jours, à ce moment-là la prime négative était d'environ -0,02%, je me demandais donc pourquoi le prix du $BTC montait sans que les Américains ne prennent vraiment le relais
Et maintenant c'est encore plus extrême
La dernière prime est tombée à -0,14%, en regardant les données de l'année passée, il y a très peu de moments où elle était inférieure à cela, même pas 7%
C'est assez intéressant :
Lors des précédents rebonds du BTC, la prime Coinbase n'est jamais redevenue positive, et maintenant que le prix faiblit à nouveau, la prime négative s'élargit encore
Au moins du point de vue de la tarification relative entre les plateformes, la demande au comptant sur le marché américain reste faible, tandis que le marché offshore est clairement plus fort
Bien sûr, une prime négative ne signifie pas directement que les institutions américaines vendent ; mais avec plus de trois semaines consécutives dans cet état, il est difficile de l'attribuer simplement à du bruit à court terme
Le moment où les fonds américains reprendront le relais pourrait être plus important à surveiller que la prochaine bougie haussière du BTC
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 On peut voir que le taux de croissance des revenus est passé progressivement de 17,6 % au 4e trimestre 2025 à 13,4 % au 2e trimestre 2026, avec une prévision pour le 3e trimestre qui baisse encore à environ 11,7 %. C'est également la principale source d'inquiétude du marché concernant le "ralentissement de la croissance" de Netflix.
Pourquoi le marché pense-t-il que la croissance ralentit ?
● Croissance des revenus en baisse continue. Les taux de croissance du 1er et 2e trimestre 2026 sont inférieurs à celui du 4e trimestre 2025, et la prévision pour le 3e trimestre continue de baisser.
● Croissance du temps de visionnage faible. Au premier semestre 2026, le temps de visionnage est d'environ 97 milliards d'heures, en hausse d'environ 2 % en glissement annuel, nettement inférieur au taux de croissance des revenus.
● Pression concurrentielle accrue. Des plateformes comme YouTube, Disney+ et Amazon Prime Video détournent le temps de visionnage des utilisateurs.
● Baisse de la transparence des données. L'entreprise a réduit la fréquence de publication des données de visionnage de semestrielle à annuelle, ce qui inquiète le marché car cela pourrait masquer la pression sur l'engagement des utilisateurs.
● Les réorganisations reflètent aussi la pression. Netflix a récemment licencié environ 1000 personnes et changé de directeur du contenu, ce qui montre que l'entreprise fait face au ralentissement de la croissance et à la concurrence sur le contenu.
Pourquoi le secteur publicitaire devient-il un nouveau point d'intérêt ?
La publicité est actuellement la direction la plus prometteuse pour la croissance de Netflix :
● Objectif de revenus publicitaires doublé. L'entreprise prévoit environ 3 milliards de dollars de revenus publicitaires en 2026, près du double des environ 1,5 milliard de dollars en 2025.
● Augmentation du taux de pénétration des forfaits publicitaires.
AI a perdu 1 000 milliards de dollars en une semaine, mais BTC a rebondi : cette fois, peut-il vraiment rester à l'écart ?
Ce qui mérite le plus d'attention cette semaine n'est pas combien les actions AI ont chuté, mais plutôt la divergence des réactions du marché. L'indice des semi-conducteurs a faibli plusieurs jours d'affilée, les actions et obligations de la société d'infrastructure AI CoreWeave ont également été vendues, et les investisseurs commencent à se demander : combien de temps faudra-t-il pour rentabiliser les énormes investissements en puissance de calcul ?
Mais BTC est passé d'un peu moins de 80 000 $ à environ 82 000 $ en rebondissant. La question est : est-ce que le marché crypto est plus résistant que les actions technologiques, ou est-ce que les deux évoluent temporairement à des rythmes différents ?
Les optimistes diront que BTC dispose de ses propres capitaux et narratifs, et qu'on ne peut pas conclure que la crypto va forcément chuter parce que Nvidia ou les puces mémoire baissent. Les pessimistes rappelleront que l'AI et les actifs crypto dépendent tous deux de l'appétit pour le risque, et qu'une hausse des coûts de financement ou un resserrement des liquidités pourrait empêcher ces actifs de suivre des trajectoires divergentes longtemps.
Ce qui m'importe davantage, c'est de savoir si cette correction de l'AI est simplement un écrémage de la surévaluation ou si le marché commence à douter de toute la logique de retour sur investissement. Si c'est la première hypothèse, il pourrait y avoir des opportunités après la chute ; si même la chaîne de financement est sous pression, l'impact ne se limitera pas à quelques actions.
Que pensez-vous de ce rebond de BTC ? Cela signifie-t-il qu'il se découple des actifs technologiques américains, ou est-ce juste un répit temporaire ? Ne vous contentez pas de parler de hausse ou de baisse, dites où vous pensez que se situe la véritable corrélation entre les deux. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Vent violent de niveau 8｜Analyse des tokens de la blockchain L1｜Zil va-t-il être retiré ? Clarifions, c'est la bourse coréenne qui déliste !
Upbit va retirer ZIL, la date d'effet est dans un mois
Mais le véritable retrait a en fait eu lieu aujourd'hui
Chute brutale de 21 % en une demi-heure
Attention : ZIL est officiellement annoncé par Upbit Corée pour être retiré le 16 novembre, aucune autre bourse n'a encore publié d'avis de retrait.
La cause est une faille de sécurité du projet, le retrait d'une seule plateforme ne signifie pas le retrait de toutes les bourses. Le projet doit encore effectuer une migration réseau, échange 1:1 vers ZILEVM.
Il faut bien comprendre les risques du marché :
Le retrait par certaines grandes bourses = liquidité en baisse continue, forte pression de vente à long terme.
Mais les petits tokens à liquidité épuisée ont un atout : une petite quantité de fonds peut provoquer un violent rebond de mort, ciblant spécifiquement les positions courtes.
Même si la direction est correcte, à la moindre manipulation, avant même une grosse chute, les positions courtes sont liquidées directement.
Si vous voulez spéculer sur le retrait, ne pensez surtout pas que c'est un gain assuré.
La liquidité se dégrade, la pression de vente est forte à long terme, mais il est très facile d'avoir un rebond trompeur, les positions courtes risquent d'être liquidées par des manipulations.
Spéculer sur des tokens retirés comporte des risques bien plus grands qu'on ne l'imagine.
Quand vous voyez une annonce de retrait par une seule bourse, envisageriez-vous de spéculer à la baisse ? $ZIL #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
#奈飞Q3财报前瞻：这次我看涨📈
📈 Prédiction anticipée du rapport trimestriel Q3 de Netflix : cette fois, je suis optimiste.
Commençons par les points qui préoccupent le plus le marché actuellement.
Au T2, le chiffre d'affaires de Netflix était de 12,56 milliards de dollars, en hausse de 13 % en glissement annuel, avec un BPA de 0,80 dollar, mais la prévision de chiffre d'affaires pour le T3 n'était que de 12,86 milliards de dollars, inférieure aux attentes du marché, ce qui a pesé sur le cours de l'action.�
Reuters
Ainsi, la principale inquiétude du marché concernant Netflix est claire :
La croissance commence-t-elle à ralentir ?
Mais je pense que cela pourrait en fait être le plus grand écart d'attente de ce rapport.
Actuellement, Wall Street prévoit un chiffre d'affaires d'environ 12,87 milliards de dollars pour le T3, avec un BPA d'environ 0,82 dollar.
Les attentes ne semblent pas élevées.
Netflix a encore plusieurs points de croissance importants :
Le secteur publicitaire.
L'objectif de revenus publicitaires de Netflix cette année est d'environ 3 milliards de dollars, et les préventes publicitaires aux États-Unis ont presque doublé.
Cela signifie que le secteur publicitaire n'est plus seulement une "histoire à raconter", mais devient progressivement une véritable deuxième courbe de croissance.�
Zacks
Un autre point que je surveille de près :
La marge bénéficiaire.
La société vise une marge opérationnelle de 33,2 % pour le T3, nettement supérieure aux 28,2 % de la même période l'an dernier.
Donc, je pense que ce rapport ne doit pas être jugé uniquement sur le chiffre d'affaires.
Si le chiffre d'affaires dépasse légèrement les attentes, tout en continuant à améliorer la marge, il y a une bonne chance que le BPA dépasse nettement les prévisions.Core 官方（Core DAO）主动撤出自己的验证节点，分两种完全不同的解读，要看是主动下线退出验证集合，还是只是临时停机。 一、最理想的解读：去中心化（利好叙事） Core 网络总共只有 31 个活跃验证节点。 - 基金会把自己运营的官方验证节点主动退出，不再霸占验证席位，把出块资格交给社区第三方验证者。 - 代表项目方不再把持网络控制权，弱化基金会对链的掌控，符合公链去中心化的目标。 - 属于很多公链后期的常规操作，本身不代表链要跑路。 但这里有个关键点： 虽然官方节点退出，但如果大量质押委托仍然集中在少数头部验证人手里，网络依旧高度中心化，只是控制权从项目方转移给了少数大户。 二、需要警惕的负面信号（市场最关心） 如果是在没有提前公告的情况下，核心官方验证节点突然退出，一般会被市场解读为下面这些问题。 1. 项目方运维收缩、预算缩减 运行验证节点需要持续服务器、运维人力成本。 - 币价持续低迷、生态收入不及预期，团队缩减开支，不再承担验证节点成本。 - 说明项目方已经不愿意持续投入维护这条链，属于基本面转弱信号。 2. 团队信心不足 #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Le même jour, le coût du capital verbalement annoncé baisse, tandis que la probabilité de défaut sur le marché obligataire augmente.
▪️ Huang Renxun a déclaré le 15/10 à Stockholm que CoreWeave n'a pas besoin de la garantie financière de Nvidia
▪️ Il affirme que son coût du capital est en baisse
▪️ Le même jour, le spread du CDS à cinq ans a bondi de 74,5 points de base à 1 194,5 points de base, un record
▪️ Selon ce prix, la probabilité cumulée de défaut sur cinq ans dépasse 60 %, contre environ 30 % il y a un an
▪️ Auparavant, le cours de l'action a chuté d'environ 15 % en une journée, certains prix d'obligations sont tombés en dessous de 80 % de la valeur nominale
▪️ Le rendement à l'échéance des obligations concernées a dépassé 15 %
Le désaccord ne porte pas sur le fait qu'il y aura défaut ou non, mais sur qui a le dernier mot concernant la "garantie".
Les actionnaires visent la croissance, les créanciers regardent l'ordre de paiement. Nvidia est son fournisseur en amont, et le fait que le fournisseur dise qu'il n'y a pas besoin de garantie signifie que la responsabilité de paiement reste sur le bilan de cette entreprise. Le prix du CDS reflète combien les détenteurs d'obligations sont prêts à payer en prime, ce chiffre est fixé par le marché, pas par la conférence de presse.
La direction conseille la prudence — le prix des obligations doit revenir au-dessus de 90 % de la valeur nominale pour considérer que le crédit est rétabli ; si le CDS reste au-dessus de mille points, le refinancement reste un problème.$ETH contrat perpétuel, position short à effet de levier 100x, prix moyen d'ouverture 2540.46, prix de marquage 2472.99, profit flottant +265.58%.
Fondamentaux : les fonds débloqués du staking d'Ethereum continuent de sortir, le volume des transactions on-chain diminue, la dynamique de l'écosystème ralentit ; au niveau macro, la Fed adopte une posture plutôt hawkish, les attentes de baisse des taux sont repoussées, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain augmentent, ce qui pèse sur la valorisation des actifs cryptographiques.
Technique : le prix a formé un sommet de phase à 2540.46, après plusieurs tentatives infructueuses de reprise, il subit une pression à la baisse, les stops des positions longues sont déclenchés successivement, entraînant un recul du prix.
Stratégie de gestion des risques : stop loss initial à 2575, stop loss mobile abaissé à 2488, support clé en bas à 2450. La rupture du support ouvrira un espace de baisse plus profond ; en cas de rebond, le stop loss mobile permettra également de préserver la majeure partie des gains actuels. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt
Publication du rapport financier du T3 après la clôture du 20 octobre. Prévision de chiffre d'affaires à 12,86 milliards de dollars, en hausse de 12 % en glissement annuel (11 % à taux de change constants), soit la croissance la plus lente en 11 trimestres consécutifs. La croissance annuelle est prévue entre 13 et 14 %, avec une fourchette de chiffre d'affaires annuelle resserrée à 51-51,4 milliards de dollars.
La croissance des abonnements principaux ralentit : les bénéfices liés à la lutte contre le partage de mots de passe s'estompent, le co-PDG Ted Sarandos lui-même a déclaré que « la vitesse de croissance n'a pas atteint le niveau que j'espérais ». L'entreprise a récemment licencié environ 1000 personnes (6 %) pour contrôler les coûts, et le cours de l'action a chuté d'environ 26 % depuis le début de l'année.
La véritable nouvelle variable est le secteur publicitaire. Les revenus publicitaires devraient atteindre environ 1,5 milliard de dollars en 2025, avec un objectif de doublement à 3 milliards de dollars en 2026, ce qui en fait le segment de revenus à la croissance la plus rapide actuellement. Le forfait avec publicité compte plus de 250 millions d'utilisateurs actifs mensuels dans le monde, les revenus publicitaires du T2 s'élèvent à 618 millions de dollars (+80 % en glissement annuel) mais sont inférieurs aux attentes. Si le T3 peut offrir une performance publicitaire nettement supérieure aux attentes, le sentiment du marché pourrait s'inverser ; en cas de nouvel échec, la compression des multiples de valorisation se poursuivra.
Le consensus actuel du marché prévoit un BPA d'environ 0,82 dollar (+40 % en glissement annuel), avec 7 victoires sur les 8 derniers trimestres. La marge bénéficiaire continue de s'améliorer (prévision de marge opérationnelle annuelle à 31,5 %), mais l'histoire principale est passée de la « croissance des utilisateurs » à la « monétisation publicitaire ». Question du lecteur : Comment voyez-vous la situation actuelle de la liquidité et des fonds à long terme en temps réel ?
Réponse annuelle :
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste élevé, les données d'inflation rebondissent, les taux d'intérêt élevés se maintiennent plus longtemps, la liquidité macroéconomique est plutôt tendue.
Il y a de petites entrées continues dans les ETF BTC au comptant, mais la force des fonds est faible ; MSTR continue d'émettre des actions pour acheter du Bitcoin, mais la taille des achats uniques a nettement diminué récemment.
Les bonnes nouvelles peuvent stimuler un pic d'émotion à court terme.
Une tendance haussière durable doit simultanément satisfaire : un assouplissement de la liquidité macroéconomique, combiné à une entrée continue et importante de fonds à long terme. Actuellement, ces deux conditions ne sont pas encore totalement réunies. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Tesla a publié son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du 21 octobre, avec un BPA consensuel de 0,43 $ et un chiffre d'affaires de 27,8 milliards de dollars, soit une baisse de 14 % du BPA en glissement annuel et un chiffre d'affaires stable. Les livraisons ont atteint 486 500 véhicules, dépassant les attentes de 5 %, mais le stockage d'énergie à 13,7 GWh est inférieur aux prévisions, et la marge brute automobile est estimée à 17,3 %. Le deuxième trimestre avait déjà connu une forte déception, avec un Zacks Earnings ESP à -12,85 %, indiquant un sentiment pessimiste des investisseurs avertis. La seule carte à jouer pour un retournement est le récit autour de l'AI — abonnement FSD, kilométrage payant Robotaxi, avancées réglementaires en Europe ; JPMorgan estime que le point d'inflexion du BPA sera en 2028. #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt À l'ouverture du Nasdaq, beaucoup ont d'abord pensé "le marché américain baisse, le secteur des cryptos est fini", mais ce qu'il faut vraiment regarder, ce n'est pas la baisse en elle-même. Pourquoi les produits à effet de levier chutent-ils beaucoup plus que l'indice ? Ce que j'ai remarqué en surveillant le marché, ce n'est pas la baisse de 1,53 % du QQQ, mais la rupture des ETF à effet de levier. KORU a perdu 16,83 % en une journée, SOXL 11,05 %, INTW 10,96 %, SNXX 11,58 %. Ce ne sont pas de simples corrections, c'est l'effet de levier qui amplifie une même émotion dans une direction. L'indice n'a bougé que de moins de deux points, mais les produits à triple effet de levier ont perdu plus de 10 %, ce qui montre que le marché traite une "contraction de l'appétit pour le risque", pas la performance d'une action en particulier. La clé de la corrélation inter-marchés est ici : le Nasdaq représente la durée des actions de croissance, les semi-conducteurs sont le cœur du récit de l'IA, et les actifs coréens sont étroitement liés au cycle mondial de la fabrication. Ces trois secteurs sont vendus simultanément, ce qui ne traduit pas une rotation sectorielle, mais une réduction globale de l'exposition au risque. En pareil moment, le BTC ne suit généralement pas immédiatement la baisse, car il est parfois considéré comme un actif de risque alternatif, mais l'ETH et les altcoins sont plus sensibles, surtout ceux qui reposent sur un récit et un effet de levier. Il existe aussi une voie plus optimiste. Si ce n'est qu'une libération d'émotion à l'ouverture du marché américain, avec un rebond en séance et un QQQ qui récupère une partie de sa baisse, alors le marché crypto pourrait ne subir qu'une brève impulsion de risque, et le BTC pourrait même bénéficier d'une certaine force relative grâce à son étiquette "actif non américain". Lors des précédentes baisses brutales mais non durables du marché américain, la résistance du BTC avait souvent été exploitée dans les échanges. Mais le risque ignoré est : #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le consensus populaire est souvent le plus trompeur du marché : lorsque tout le monde se focalise sur la même histoire, c’est souvent un piège. Ne vous fiez pas seulement à la croissance apparente, il faut regarder l’augmentation réelle cachée derrière l’histoire, car le capital raconte des histoires pour attirer les suiveurs à reprendre le flambeau.
Les prévisions du marché pour le T3 de Netflix anticipent un ralentissement de la croissance des revenus, et le marché considère le secteur publicitaire comme une nouvelle narration de croissance. Tous les regards sont tournés vers la part des forfaits publicitaires, le CPM, le taux de remplissage des stocks, pariant sur la capacité du rapport financier à dépasser les attentes.
Le public voit une actualité brûlante, un pari binaire Oui/Non, un jeu sur la hausse ou la baisse d’un rapport financier ; mais la nature de la transaction n’est pas de deviner le résultat, mais d’observer l’écart d’attentes.
Le marché a anticipé et intégré les fantasmes optimistes, la concrétisation des bonnes nouvelles est la réalisation, le fait sous-jacent du ralentissement de la croissance ne sera pas masqué par une seule activité publicitaire.
Plus le consensus du marché est uni, plus il faut être vigilant : lorsque tout le monde parie dans la même direction, le moment où la liquidité s’épuise est celui où la récolte commence.
La phrase de Liang Xi « apprendre à ouvrir une position mène toujours à une perte » s’applique ici aussi : ne suivez pas la foule ni les opinions communautaires pour parier, les sujets à la mode ne sont que des appâts utilisés par le capital pour attirer les petits investisseurs.
Le patron Shi dit souvent : ne vous laissez pas berner par les histoires, les données sont la carte maîtresse. La capacité du secteur publicitaire à progresser ne peut pas être jugée par la popularité du sujet, il faut regarder le flux de trésorerie réel et durable, la popularité ne signifie pas profit.
La tendance est une émotion, le rapport financier est la réponse, l’émotion précède toujours les faits.Je veux acheter un peu de $DOS au comptant, mais j'ai peur qu'il continue à baisser lentement
$DOS/USDT au comptant à 0,1820, -1,40 % sur 24 heures, plus haut à 0,1951, plus bas à 0,1672, volume échangé 1,0147 million USDT, toujours étiqueté comme une nouvelle cryptomonnaie. Les EMA journalières sont à 0,2025 pour EMA5, 0,2144 pour EMA10, 0,2192 pour EMA20, les trois sont toutes au-dessus du prix actuel, qui est à 11,3 % de la plus proche. Le MACD montre un DIFF à -0,0043 qui est passé sous le DEA à 0,0004, la barre est à -0,0096 et continue de s'élargir. Sur le graphique, cette mèche à 0,7691 jusqu'à aujourd'hui représente une chute de 76,3 %.
Un peu de reprise par rapport à hier, hier soir à cette heure c'était encore autour de 0,17, maintenant c'est 0,1820. Mais le plus haut d'aujourd'hui à 0,1951 n'a même pas touché l'EMA5, c'est un rebond, pas une reprise.
En regardant horizontalement, trois scénarios : continuer à osciller entre 0,16 et 0,20, 45 % de chance ; baisse lente qui continue, rupture à 0,1610 pour chercher un support plus bas, 35 % ; d'abord récupérer 0,2025 puis viser 0,2144 et 0,2192, 20 %. La crainte d'une baisse lente persistante est justifiée sur le graphique, ce scénario est 15 points de pourcentage plus élevé que la reprise, donc ne considérez pas la consolidation comme un creux assuré.
Deux lignes à surveiller : 0,1610 et 0,2025, celle qui sera franchie en clôture journalière donnera la direction. Ces deux lignes ne sont séparées que de 3,7 %, un tampon très mince, une cassure et c'est le vide.
Plus important encore, la liquidité et l'identité. Pas de barres de volume sur cette page, l'open interest est vide, le volume journalier est juste un peu au-dessus de 1 million, et il vient de faire une mèche à 0,7691. La taille de la chute importe moins que la capacité à vendre. Pour acheter au comptant, il faut un volume qui permette d'absorber sans faire chuter le prix. De plus, l'abréviation DOS correspond à deux tokens sur le marché public : DOS Network et DAppOS, aujourd'hui cotés respectivement à 0,1804 et 0,1921, prix proches mais pas la même entité, vérifiez l'adresse du contrat avant de passer commande.
À ce stade, vaut-il mieux ouvrir une position de 10 % pour tester, ou attendre la reprise à 0,2025 avant d'entrer ? Si 0,1610 est cassé, faut-il renforcer ou sortir ? Les experts du comptant, donnez vos conseils, discutons dans les commentaires.
(Ceci est un enregistrement personnel d'analyse, ne constitue pas un conseil d'investissement.)$INJ
L'accent mis par Injective sur les applications financières rend son écosystème particulièrement sensible à la demande réelle de trading. Les dérivés, les échanges décentralisés et d'autres produits financiers on-chain peuvent générer une activité utile, mais la concurrence est intense et la liquidité peut migrer rapidement. Le récit d'investissement plus large d'INJ dépend de la capacité du réseau à attirer des utilisateurs et des applications récurrents tout en maintenant une exécution compétitive et une utilité significative du token.Les tokens de plateforme ne chutent pas tous ensemble
$OKB est passé de 123 à 117,7, une baisse d'environ 3,2 %.
Comment ce chiffre est-il calculé : la veille, il avait augmenté de 2,4 % contre la tendance, c'était un refuge pour les capitaux.
Au moment du déclenchement : l'argent qui s'était réfugié est ressorti, provoquant une correction sur deux jours consécutifs.
Le niveau de 120 n'a pas été récupéré, ce qui exerce maintenant une pression à la baisse sur le prix.
En termes simples : la quantité totale est fixe, l'écosystème est en place, c'est une affaire de long terme.
Les capitaux à court terme partent rapidement, ces deux faits ne sont pas contradictoires.
Dans le même secteur, $HYPE reste au-dessus de 80 et repasse en positif, tandis que $OKB continue de baisser.
Cela montre que dans une chute générale, personne ne peut vraiment se protéger, ne prenez pas cette bougie rouge contre la tendance comme un signal.
115 est un seuil entier, s'il tient, il y aura un rebond, sinon la baisse continue.
Attendons qu'il se stabilise, qu'il reprenne du volume et qu'il remonte à 120, il sera temps de réévaluer.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
#$OKB $HYPE $ONDO
Les actifs du monde réel tokenisés offrent aux marchés crypto un pont potentiel vers les instruments financiers traditionnels. La position d'Ondo dans ce secteur rend la distribution, la conformité réglementaire, la transparence des actifs et les restrictions d'accès des facteurs particulièrement importants. La croissance des produits tokenisés ne se traduirait pas nécessairement de manière proportionnelle par une demande de jetons ONDO. Il est crucial, lors de l'évaluation de ce récit, de séparer le succès de l'entreprise sous-jacente de l'économie du jeton de gouvernance.Robinhood Chain, 74 % des revenus de ce trimestre concentrés sur 12 jours.
Brendan Ma, gestionnaire d'institutions avec 800 milliards d'euros, se demande : avec autant d'activité sur la chaîne, quel rapport avec les cryptos que j'achète ?
Mais ils peuvent parfaitement ne pas acheter ARB,
ils continuent quand même à travailler dessus.
Donc la question n'est pas « faut-il acheter », mais « peut-on gagner de l'argent sans l'acheter ».
Qu'est-ce que cela signifie ?
Le chemin pour gagner de l'argent contourne la crypto elle-même.
L'infrastructure est utilisable, la crypto peut ne pas être détenue.
Alors que pour Bitcoin, la crypto est incontournable, pour les transferts, le stockage, la décentralisation, tout dépend d'elle.
Pour Arbitrum, l'argent est sur la chaîne, mais la valeur peut se situer hors chaîne.
Bitcoin ne peut pas être contourné, Arbitrum le peut — c'est sa différence fatale.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Après que la croissance des abonnés de Netflix ait atteint un plafond, les forfaits avec publicité sont devenus une deuxième courbe de croissance, ce qui est essentiellement une itération du modèle commercial à l'ère de la saturation. Les forfaits publicitaires à bas prix attirent les utilisateurs sensibles au prix, le même utilisateur contribuant à la fois aux frais d'abonnement et à la valeur publicitaire, élargissant efficacement la base d'utilisateurs. Mais les faiblesses sont évidentes : les revenus publicitaires représentent encore une faible part du chiffre d'affaires total, il est difficile à court terme de compenser entièrement le ralentissement de la croissance des abonnements, la technologie publicitaire et les capacités de ciblage ne sont pas encore à la hauteur des plateformes publicitaires numériques traditionnelles, et l'augmentation des stocks publicitaires peut entraîner une pression à la baisse sur le CPM. Cas similaires : Disney+ et Amazon Prime Video ont successivement lancé des forfaits avec publicité ; en Chine, iQIYI et Tencent Video ont adopté depuis longtemps un modèle double abonnement + publicité, s'appuyant sur la publicité pour exploiter la valeur des utilisateurs existants lorsque la croissance des abonnements ralentit.🚨 L'IPP en variation mensuelle est de 1,3 %, soit plus du double des 0,6 % attendus, mais BTC est revenu au-dessus de 82 000 $ après être passé sous les 80 000 $.
🌡️ L'IPP en variation annuelle de septembre est de 6,3 % (attendu 5,5 %). L'énergie a augmenté de 10,8 %, l'essence de 20,3 %. En excluant l'alimentation, l'énergie et les services commerciaux, l'augmentation annuelle reste à 5,0 %, ce qui montre que la hausse des prix ne concerne pas seulement le carburant.
📉 Le BTC a chuté jusqu'à environ 79 806 $ le 15 octobre, CoinGlass indique qu'environ 972 millions de dollars ont été liquidés en 24 heures, dont 91,7 % de positions longues. Mon analyse est que cette baisse provient principalement de la liquidation de positions longues à effet de levier, mais avec ces seules données, je ne peux pas en être certain, il est aussi possible que je me trompe.
🏦 Par ailleurs, du 1er au 14 octobre, les sorties nettes des ETF BTC au comptant s'élèvent à environ 539,8 millions de dollars, et le taux de financement sur Binance est également devenu négatif. Les signaux du marché des capitaux sont donc contradictoires, je réfléchis encore à leur interprétation.
📍 Les niveaux que je surveille :
• 83 115 $ / 83 691 $ : niveaux récents où la hausse a échoué
• 82 000 $ : zone actuellement défendue
• 80 000 $ : niveau testé le 15 octobre
La réunion du FOMC aura lieu du 27 au 28 octobre.
$BTC $ETH #USCPIAndPPITopForecasts #CanBTCHold80K #TeslaRoadsterUnveiled #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse va être dévoilé, les revenus ont presque doublé, les revenus de l'activité AI ont augmenté de 250 % en glissement annuel, l'activité Starlink supporte tous les bénéfices. Le plus impressionnant est qu'il a dépensé plus de 18 milliards de dollars en dépenses d'investissement au cours d'un seul trimestre, dont 15,8 milliards investis dans l'infrastructure AI, ce qui a fait chuter le cours de l'action de près de 9 % à ce moment-là. Maintenant, ce deuxième rapport trimestriel complet va bientôt sortir, la vitesse à laquelle l'AI brûle de l'argent va-t-elle diminuer, le nombre d'utilisateurs de Starlink, qui est de 12 millions, peut-il continuer à augmenter. Je pense que tant que ses dépenses d'investissement cette fois-ci ne dépassent pas à nouveau les attentes de manière significative, combiné à l'engouement actuel pour la puissance de calcul AI, il est très probable qu'il n'y aura pas de nouvelle chute brutale du cours après ce rapport trimestriel.📉 Faible rebond, ne le prenez pas pour un retournement
$BTC, $ETH restent globalement baissiers, mais je penche pour une légère correction : un piège haussier, puis un repli. Ce n'est pas une chute unilatérale.
L'IPC à 3,7 % dépasse les attentes, la perspective de baisse des taux a été refroidie. Le CME montre que la probabilité d'une hausse des taux en octobre est passée de 22 % à 53,7 % ; l'indice du dollar est à 102,7, le rendement des bons du Trésor à 10 ans approche 5,33 %, un plus haut en 24 ans. Williams, Collins, et Goolsbee adoptent tour à tour une posture hawkish, le scénario "plus haut plus longtemps" est réévalué. Si le marché monte brusquement maintenant, je ne reconnais qu'un signal de forte tendance haussière, mais la probabilité est trop faible.
BTC a touché 80 230 en intraday, 80 000 est à portée, 484 millions de liquidations sur 1 heure sur tout le réseau, dont 464 millions sur des positions longues. Les ETF ont enregistré hier une sortie nette de 261 millions en BTC et 129 millions en ETH, BlackRock a retiré plus de 100 millions. Cependant, les gros portefeuilles en chaîne ont augmenté leur position à 3,03 millions de BTC, la vitesse d'accumulation mensuelle est la plus rapide depuis février. Les institutions vendent, les gros portefeuilles achètent, ce décalage montre que certains parient sur la direction.
Mon prix moyen d'achat en BTC est 63 000, j'ai accumulé depuis 80 000. Des amis se moquent de moi pour avoir acheté à la baisse, ils attendent 50 000 ; mais j'ai peur de manquer de position, rater le train est plus pénible que de subir une perte latente. Je ne fais que du spot, les contrats à terme sont trop volatils, mon frère a été liquidé ce matin.
Pour la suite, je ne regarde que : BTC à 80 000, ETH à 2 360. Le vrai plancher de BTC est entre 78 000 et la zone de coût des ETF ; ETH est plus faible, les ETF ont enregistré une sortie nette sur 10 jours de 783 millions ⚠️#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #巴克莱推演SpaceX收购特斯拉方案 $TSLA
Le ratio d'échange est fixé à 0,7, le rapport actuel des capitalisations boursières des deux sociétés est de 0,71, soit une décote d'environ 2 %.
▪️ Le rapport de Barclays simule l'acquisition de Tesla par SpaceX via un échange d'actions intégral
▪️ La fenêtre temporelle vise avant l'assemblée annuelle des actionnaires de Tesla, au plus tard le 6 décembre
▪️ À l'évaluation actuelle, SpaceX vaut environ 2,1 billions de dollars, Tesla environ 1,5 billion de dollars
▪️ Le ratio estimé est d'environ 0,7 action SpaceX pour chaque action Tesla
▪️ La taille combinée des deux sociétés est d'environ 3,6 billions de dollars
▪️ Les actionnaires de Tesla ne recevront pas d'argent liquide, mais un certificat d'échange d'actions
Le désaccord ne porte pas sur la survenue de la fusion, mais sur la question de savoir si le ratio d'échange reflète la valeur de marché ou le contrôle.
Un échange intégral signifie qu'il n'y a pas de contrepartie en espèces, le prix ne peut être basé que sur le rapport des valorisations des deux parties. L'évaluation de SpaceX provient du marché primaire, celle de Tesla des transactions quotidiennes, ces deux prix ne se formant pas sur le même marché, le ratio calculé est donc naturellement biaisé. Le droit de vote est une autre affaire : Musk détient environ 82 % des droits de vote de SpaceX, ce qui ne fera qu'augmenter après la fusion.
La recommandation est d'attendre — le processus ne commencera qu'après une annonce officielle des deux parties ; tant que ce n'est qu'une simulation dans un rapport d'analyste, le ratio n'est qu'une estimation.Je découvre une crypto qui augmente discrètement $GRVT
À découvrir, ça semble pas mal
Qu'est-ce que c'est : un « Goldman Sachs on-chain » sous licence et en auto-custodie
GRVT est un échange décentralisé hybride, combinant la rapidité de matching d'un échange centralisé avec les caractéristiques d'auto-custodie de la finance décentralisée.
Il détient la première licence Class M délivrée par la Bermuda Monetary Authority pour un échange de produits dérivés on-chain, ce qui constitue un avantage clé en matière de conformité dans le domaine des DEX.
Capture de valeur : 100 % des excédents retournés, mais la période "d'activation" est courte
La conception économique du token GRVT est claire : 100 % des excédents économiques du protocole sont finalement reversés aux détenteurs de GRVT, via un chemin "réinvestissement dans l'écosystème + rachat systématique".
Mais la question clé est l'échelle absolue du "carburant". GRVT ne publie pas les chiffres précis de ses revenus de protocole. En se basant sur la structure tarifaire typique d'un DEX et son TVL d'environ 107 millions de dollars, les revenus annuels du protocole pourraient être de l'ordre de plusieurs millions de dollars.
Risques principaux
Premièrement, le "paradoxe de confiance" des échanges hybrides. Bien qu'il détienne une licence des Bermudes, le matching hors chaîne implique une dépendance centralisée envers l'opérateur.
Deuxièmement, un paysage concurrentiel dense. Le segment des DEX de produits dérivés compte déjà des concurrents solides comme Hyperliquid, dYdX, Lighter, etc.
Troisièmement, un incident de sécurité récent. Début octobre 2026, GRVT a subi un incident de sécurité d'environ 3,8 millions de dollars, les attaquants ayant finalement restitué la totalité des fonds. $TAO
TAO a augmenté de plus de 10 %, la reprise du secteur de l'IA peut-elle se transformer en une demande durable ?
Le spot a augmenté d'environ 10,67 % en 24 heures, dans une fourchette de 256,4 à 289,1, le prix se situant à environ 94 % de cette plage. La hausse et la position sont toutes deux fortes, ce qui indique que ce rebond a bénéficié d'une tarification assez positive.
L'engouement pour l'IA peut attirer des capitaux, mais la valeur durable nécessite un équilibre entre la demande réelle et le coût des incitations. La hausse des prix ne prouve pas à elle seule que la sortie du réseau a obtenu plus de paiements externes.
Si le niveau de 289,1 est maintenu au-dessus et que des points bas plus élevés sont conservés, la force mérite un suivi continu ; si les actifs liés à l'IA refroidissent et que la valeur est rapidement rendue, il faut revoir l'évaluation de la durabilité. La perte du niveau de 256,4 nécessite une réévaluation, on ne peut pas assimiler directement la croissance du secteur à une augmentation des revenus de chaque jeton.Une heure après l'ouverture des marchés américains, BTC, ETH et SOL ont tous reculé, mais ce que je surveille ce n'est pas le prix, c'est une autre donnée
$BTC prix actuel 82358, en hausse de 1,47%. $ETH 2475, en hausse de 4,34%, $SOL 106,3, en hausse de 3,12%. Ça semble animé, mais le volume des positions diminue. BTC est passé de 2,58 milliards à 2,45 milliards, le ratio long/short est passé de 1,88 à 1,76, le ratio long/short d'ETH est passé de 2,73 à 1,85. SOL est passé de 2,72 à 2,31
Ces trois données réunies sont très claires : l'effet de levier recule, ce ne sont pas de nouveaux fonds qui entrent. Le prix est poussé par des rachats à découvert, pas par des achats actifs. Après l'ouverture des marchés américains, les actions technologiques n'ont pas chuté, ce qui a donné un répit à la crypto, mais c'est une correction, pas un retournement
La résistance au-dessus de BTC est forte entre 83000 et 84000, ETH a des positions bloquées à 2500, SOL a un obstacle à 110, si ces trois niveaux ne sont pas franchis, le rebond sert à réduire les positions, pas à en augmenter
Aujourd'hui, je n'ai toujours pas pris de position, je ne poursuis pas ce type de marché de correction, j'attends la clôture des marchés américains demain pour voir les flux des ETF, puis je déciderai quoi faire
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#BTC现货ETF大额流入后转负
#ETH触及2500美元后震荡 #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数
Le chef a quelque chose à dire
Concernant la nouvelle règle MSCI, j'en ai déjà parlé, l'essentiel est que les sociétés de trésorerie comme Strategy pourraient être exclues de l'indice. Aujourd'hui, une nouvelle donnée mérite d'être examinée. Quelqu'un dans les commentaires a fait un calcul : si elles sont exclues, les fonds passifs seront contraints de vendre MSTR, ce qui pourrait entraîner une sortie maximale de 8,8 milliards de dollars.
Je pense que c'est un facteur négatif à court terme, mais il ne faut pas paniquer outre mesure. Il y a deux raisons. Premièrement, il ne s'agit pour l'instant que d'une évaluation simulée, la liste finale sera publiée le 11 novembre et prendra effet le 30 novembre, il y a encore une marge de manœuvre pour des exemptions. Deuxièmement, ce sont les actions des sociétés de trésorerie qui seront exclues de l'indice, pas BTC lui-même. Les fonds passifs vendront MSTR, pas Bitcoin. L'origine des achats de BTC est plus large, elle ne dépendra pas uniquement des fonds indiciels.
MSTR a chuté de 1,9 % aujourd'hui, BTC a légèrement augmenté de 0,10 %, la réaction du marché est calme. Après avoir clôturé ma position short à 81 500, le marché a fortement rebondi, je suis maintenant à découvert.
La résistance supérieure se situe entre 84 000 et 85 000, le support inférieur à 80 000. Tant que 82 000 tient, c'est une zone de consolidation, une cassure sous 80 000 pourrait entraîner un repli plus profond. Ne pas courir après la hausse ni vendre dans la panique. Attendre un retour vers 80 000 pour observer la reprise, tester légèrement à faible volume, stop loss à 79 000.
La nouvelle règle MSCI est une variable lente, pas un interrupteur de direction. À court terme, le marché suit toujours la macroéconomie.
Cette analyse est valable dans le temps, il faut impérativement placer un stop loss sur les positions, bonne chance. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Je viens de parier sur OKX Planet que le rapport financier de TSLA dépasserait les attentes, j'ai choisi Oui.
Ce n'est pas parce que la sortie du Roadster me fait penser que Tesla va décoller. Les histoires autour des nouvelles voitures, des robots, de la conduite autonome sont faciles à susciter des émotions, mais leur impact sur les revenus et bénéfices déjà clôturés de ce trimestre est en réalité limité.
Ce que je regarde davantage, c'est que le marché n'a pas des attentes légères envers Tesla actuellement. Tant que la marge brute de l'activité automobile peut se stabiliser un peu, que le stockage d'énergie continue d'apporter de la croissance, et que les coûts ne s'emballent pas, le rapport financier pourrait révéler des résultats meilleurs que ce que le marché craint. De plus, si la direction peut clarifier les perspectives de livraison, des activités énergétiques et des progrès du FSD, l'écart d'attente pourrait être significatif.
Bien sûr, les risques sont aussi présents : la réparation des bénéfices après baisse des prix sera-t-elle suffisante ? L'activité automobile continue-t-elle à subir des pressions ? Tout cela impactera directement les résultats. Ce n'est donc pas un pari aveugle à la hausse, mais je pense qu'à ce stade où le marché est déjà très prudent, la probabilité de gain à la hausse mérite d'être tentée.
La position n'est pas grande, je lance ce pari et j'attends la validation du rapport financier.
#OKX美股财报季ZEC est passé de 1073 à 1219, on dirait un héros allant à contre-courant, mais en réalité c'est plutôt un piège à hausse soigneusement orchestré. Pendant que $BTC et $ETH dégringolent doucement, il insiste pour danser seul, ce genre de mouvement indépendant ne dure jamais longtemps. Plus étrange encore, le ratio haussiers/baissiers est de 20% contre 80% — les petits investisseurs sont presque tous à la vente à découvert, alors que les gros acteurs tirent cette hausse, clairement pour faire sauter les positions short à fort levier, puis piéger les acheteurs à la hausse au sommet. La question est : s'ils voulaient vraiment pousser, pourquoi ne pas franchir d'un coup le précédent sommet à 1253 ? La réponse est simple — la force manque. La zone entre 1240 et 1300 est une zone de positions bloquées antérieures, avec ce faible volume actuel, comment la libérer ? Les bonnes nouvelles de la mise à jour réseau de novembre ont déjà été anticipées, les fonds ETF continuent de sortir, les gros acteurs jouent le vieux scénario de pousser pour écouler les anciennes positions. En regardant la structure des volumes, le volume de rebond est même plus faible que celui de la baisse, c'est un piège haussier classique. Celui qui suit se retrouve à porter le chapeau. Si $ZEC ne dépasse pas 1253, il ne faut pas parler de renversement de tendance ; il ne touche même pas 1250, alors cette hausse, c’est pour qui ? Mon jugement est clair : dans un contexte de faiblesse synchronisée de $BTC et $ETH, la force indépendante de $ZEC manque de soutien durable. À moins d’un volume important et d’une stabilisation au-dessus de 1253, chaque pic est une occasion de réduire ses positions, pas un signal d’achat. Les 80% de positions short des petits investisseurs sont justement le meilleur carburant pour les gros — mais une fois le carburant brûlé, il ne reste que des débris. 【Analyse de Pharaon】
Cette reprise du marché coréen, la pression vendeuse des investisseurs étrangers peut-elle vraiment s'atténuer ?
Pharaon le dit clairement, ne vous laissez pas tromper par cette bougie haussière, ce n’est pas un retour des investisseurs étrangers, ce sont les petits porteurs et les institutions qui tiennent bon en bas, tandis que les investisseurs étrangers s’échappent discrètement en haut.
Regardons d’abord à quel point cette « reprise » est fragile. Le 16 octobre, le KOSPI a rebondi de plus de 3 %, Samsung et SK Hynix ont aussi gagné plus de 3 %. Mais en regardant les flux de capitaux, la vérité apparaît — les investisseurs étrangers ont encore vendu net 345,1 milliards de wons ce jour-là.
Pourquoi les investisseurs étrangers fuient-ils avec autant de détermination ?
Premièrement, la concentration des poids est trop forte, quand l’un souffre, tous souffrent. Samsung et SK Hynix représentent plus de la moitié du poids du KOSPI. Cette année, les investisseurs étrangers ont vendu pour 176 000 milliards de wons uniquement ces deux entreprises, soit 86 % de leurs ventes totales. La part détenue par les investisseurs étrangers dans Samsung est tombée à son plus bas niveau depuis 2008.
Deuxièmement, le plus grand « repreneur » a cessé. Le programme de rachat d’actions de Samsung et Hynix, d’un montant total de 55 000 milliards de wons, est presque terminé. JPMorgan estime que les 23 milliards de dollars d’achats sur le marché coréen le mois dernier reposaient en grande partie sur ces rachats d’actions.
Troisièmement, le récit autour de l’IA est en déclin. Le marché s’inquiète de plus en plus de savoir si les dépenses en capital liées à l’IA pourront être rentabilisées. Jensen Huang crie à pleins poumons que les commandes sont planifiées pour les deux prochaines années, mais cela ne suffit pas à compenser la perte de 1 600 milliards de dollars de capitalisation boursière du secteur américain des semi-conducteurs en six jours. Le vent favorable de l’IA en Corée est devenu une montagne russe.
$ETH $ZEC $SOL #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ $BTC quelqu'un prend, $ETH continue de perdre du terrain
◆ ETF | Un pas en avant, un pas en arrière
Le 15 octobre (dernière annonce) : les ETF spot BTC ont enregistré une entrée nette de 5,06 millions de dollars, avec BlackRock IBIT seul ayant injecté 16,79 millions ; les ETF spot ETH ont vu une sortie nette inverse de 60,22 millions, ETHA représentant à elle seule 44,39 millions. Sur 30 jours : BTC a attiré 2,1 milliards, ETH a vu sortir 360 millions. L'argent institutionnel est plus fiable en actes qu'en paroles.
◆ Liquidations | Les positions longues ETH les plus touchées
Le même jour, 937 millions de liquidations sur tout le réseau, 84 % en positions longues. ETH a subi 286 millions de liquidations, soit 46 % de plus que les 215 millions de BTC — sa capitalisation n'est qu'une fraction de celle de BTC, mais son effet de levier est beaucoup plus élevé, l'inflation (CPI) est un carburant.
◆ Taux | Au plus bas
Sur OKX, le taux de financement BTC est de 0,0028 %/8 heures, ETH seulement 0,0006 %, quasiment au plancher. Après le nettoyage des leviers, ni les positions longues ni les courtes ne sont pressées, cette zone est donc plutôt propre.
$BTC peut être acheté sur un repli entre 81 000 et 81 500, un franchissement de 82 500 ouvre la voie à un objectif plus haut ; $ETH peut être acheté sur un repli autour de 2 400, un franchissement de 2 500 signale un redressement. À l'inverse, une clôture horaire de BTC sous 80 000 ou une chute d'ETH sous 2 320 impose de stopper les achats pour l'instant. #SpaceXQ3Earnings Anglais :
Le manque au T3 est du bruit. 5,87 $ contre 6,94 $ estimés était 100 % dû à une charge fiscale ponctuelle au Brésil. En l'excluant, la marge opérationnelle a dépassé les attentes. L'essentiel est le niveau des publicités = 50 % des nouvelles inscriptions et une marge FCF de 23,11 % - la plus forte depuis des années. Le marché a puni pour un élément non récurrent alors que l'activité publicitaire est en inflexion. Optimiste pour le T4Tesla a récemment déclenché une euphorie sur le marché en annonçant la deuxième génération de Roadster équipée d'un système de propulsion à air conditionné, cette nouvelle voiture "volante" résonnant avec les attentes optimistes des investisseurs concernant les résultats financiers. Cependant, la réalité pourrait être plus froide que le sentiment.
Bien que les résultats du premier trimestre aient largement dépassé les attentes, le marché anticipe généralement une baisse des bénéfices au troisième trimestre par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires prévu d'environ 27,9 milliards de dollars. Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 400 dollars, tout en maintenant une note "neutre" et en avertissant d'une consommation nette de trésorerie libre de 11,7 milliards de dollars sur l'année. Le véritable test réside dans la capacité du Roadster et du Robotaxi à passer du simple gadget technologique à une source concrète de profits. La technologie "volante" est un atout supplémentaire, mais la pression sur les bénéfices à court terme est la véritable pierre de touche pour évaluer la bulle de valorisation de Tesla. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA La machine à intérêts composés est lancée ! $TRUMP fait un rendement long direct de 104 %, c'est carrément grisant !
J'ai pris une position avec un levier de 50x à 1.816, le prix actuel est à 1.854, je ne gagne pas d'USDT mais le pourcentage est impressionnant. Le contexte est basé sur les rumeurs du marché concernant le snapshot des positions des gros porteurs lors du dîner, combiné à un regain d'optimisme récent dans le secteur crypto, $TRUMP rebondit donc naturellement.
Mais en réalité, les fonds sur la blockchain sortent, l'équipe détient une grande part des jetons, elle pourrait vendre à tout moment. De plus, beaucoup sont bloqués à la zone 2.0, la percée est difficile.
Donc ne te laisse pas aveugler par les chiffres, surveille bien 1.76, si ça casse, sors immédiatement. Avec un levier élevé, protéger le capital est la priorité. $BTC $ETH #AnthropicIPO估值预期降至1.5万亿 Il y a moins d'un quart des tokens en circulation sur le marché, une fois que j'ai compris ce calcul, je n'ai plus paniqué.
La capitalisation boursière en circulation de HYPE est d'environ 18,15 milliards de dollars, avec une valorisation totalement diluée de 77,95 milliards ; le volume en circulation est d'environ 222 millions de tokens, sur un total de 955 millions, soit seulement 23 % en circulation. Le volume des transactions quotidiennes est de 957 millions de dollars, soit 5,3 % de la capitalisation boursière en circulation, il n'y a donc aucun souci pour trouver des acheteurs ou des vendeurs.
La rareté des tokens signifie que le rythme de déblocage continuera d'influencer le prix. Mais c'est aussi parce que les tokens sont rares que chaque centime dépensé par la plateforme pour le rachat a un impact plus fort.
Je regarde peu les graphiques à court terme, mais je surveille de près le rythme de déblocage et les revenus des rachats. L'offre est rythmée, la demande génère des revenus, ce calcul tient la route.
Le chiffre de 23 % pour $HYPE m'a aussi fait peur la première fois, craignant une libération massive de tokens plus tard. Mais en voyant que la plateforme rachète régulièrement chaque mois, cette peur s'est transformée en confiance.
Comprendre l'offre et la demande est plus utile que de comprendre les graphiques.
La foi se calcule, elle ne se crie pas.Le marché actuel est un exemple classique d'une double purge entre haussiers et baissiers. Hier soir, le prix a cassé les 80 000 puis a fait un retour en V, aujourd'hui il est resté stable autour de 82 000 toute la journée, les haussiers et les baissiers s'étant mutuellement attaqués sans qu'aucun n'ose bouger en premier. Ce n'est pas une tendance, c'est les acteurs principaux qui se repositionnent.
Commençons par $BTC, le Bitcoin. Après la publication du PPI, le Bitcoin a plongé jusqu'à un peu plus de 79 000, puis a violemment rebondi au-dessus de 82 000. Plus de 700 millions de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau au cours des dernières 24 heures, avec une purge bilatérale haussiers/baissiers, la plus grosse liquidation unique dépassant 26 millions. Les ETF ont enregistré une sortie nette de plus de 500 millions entre début et mi-octobre, mais sur la blockchain, les États-Unis sont devenus un pays à flux nets entrants de Bitcoin pour la première fois. Le ratio haussiers/baissiers penche vers les haussiers, le taux de financement est devenu négatif, les baissiers paient pour parier.
Regardons maintenant $ETH, l'Ethereum. ETH est tombé jusqu'à 2 360, avec plus de 157 millions de liquidations, un record récent de liquidations journalières. Mais aujourd'hui, il a rebondi autour de 2 450, et au cours des 12 dernières heures, les liquidations des baissiers sont plus de cinq fois supérieures à celles des haussiers. Cela indique que les baissiers qui pariaient sur la baisse sont en train d'être forcés de liquider leurs positions.
Enfin, $XAUT, l'or. L'or a cassé les 4 100 hier avant de rebondir au-dessus de 4 170, gagnant 1,6 % dans la journée. Ce sont les spéculateurs sur les contrats à terme qui ont vendu, tandis que les ETF or et les banques centrales ont continué à acheter. Les banques centrales ont augmenté leurs réserves pendant 23 mois consécutifs, avec 740 000 onces achetées en septembre. Les achats d'or sont des achats de diversification, pas des achats à effet de levier, donc quand le prix baisse, il y a de vrais acheteurs.
L'essence de cette double purge haussiers/baissiers est que les acteurs principaux redistribuent leurs positions. Ne pariez pas lourd sur une direction maintenant, attendez que le marché ait complètement intégré la confiance envers la Fed dans les prix. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ La position en Dogecoin a diminué de 200 millions, ce qui m'a en fait rassuré un peu
Un autre chiffre : la position totale sur les contrats du marché, début octobre c'était encore 1,46 milliard de dollars, maintenant c'est 1,26 milliard, une baisse de 200 millions en une dizaine de jours.
Beaucoup ne regardent que le prix, pas ce chiffre. Mon expérience est que lorsque le prix baisse et que la position baisse aussi, ce n'est pas une mauvaise combinaison. Cela signifie que ce sont les fonds empruntés pour ouvrir des positions qui partent, l'effet de levier recule. L'effet de levier, ça pousse à la hausse, ça écrase à la baisse, lors des précédentes accélérations baissières, c'était toujours des positions à effet de levier qui étaient massivement liquidées.
Maintenant que l'effet de levier a un peu reculé, le prix reste au-dessus de 0,078 sans casser, le marché est au contraire plus propre. Ceux qui restent sur le marché ont une proportion plus élevée de positions spot et de positions légères, donc s'il y a une nouvelle chute, il y aura moins de munitions pour des liquidations en chaîne.
Bien sûr, 1,26 milliard ce n'est pas bas, le ratio comptes longs/courts est toujours à 2,5, les acheteurs sont encore nombreux. On appelle ça une amélioration, pas une sécurité, ne confondez pas ces deux mots.
Dans mes notes d'analyse, la colonne de position $DOGE a été ajoutée seulement en 2021. Avant, j'ai perdu plusieurs fois sans savoir si c'était à cause de la direction ou de l'effet de levier. Après avoir ajouté cette colonne, j'ai compris : la plupart du temps c'était à cause de l'effet de levier.
Les données évoluent dans une bonne direction, même si lentement. Je ne les presse pas, j'ai attendu onze ans.$APE Le week-end approche, il n'y a pas beaucoup de mouvement, je joue un peu avec les altcoins 😁, ça a grimpé jusqu'à un pic à 0,157, mais je sens que ce rebond d'APE est presque terminé, une formation en tête-épaules, il y a de fortes chances que ça baisse.
Le prix actuel de 0,156 est déjà proche de la bande supérieure de Bollinger, la pression de vente commence à apparaître, cette montée ressemble plus à une opération de trading à court terme, les liquidités sont faibles ce week-end, il est difficile de continuer à monter, la force des acheteurs est probablement presque épuisée, la tendance pourrait être une baisse progressive.
C'est le genre de mouvement où on prend juste un petit coup et on s'en va, ce n'est pas pour du long terme, maintenant le Bitcoin est presque au sommet, il est difficile de casser les 2500, la montée d'APE n'est rien d'autre qu'une liquidation. ETF a retiré 1 milliard en deux jours, les baleines ont augmenté de 90 000 $BTC en 30 jours
🔬 Mise à niveau technique : Coinbase publie une feuille de route anti-quantique, BIP-360/P2MR en projet, ML-DSA et autres signatures post-quantiques candidates. Les institutions de garde commencent les préparatifs d'ingénierie.
💰 Mouvements de fonds : ETF sorties nettes de 744 millions le 14/10, 262 millions le 15/10 ; les baleines en chaîne ont augmenté leurs positions de 2,94 millions à 3,03 millions de BTC, la vitesse d'accumulation sur 30 jours est la plus rapide depuis février 2026. Le coût moyen des nouvelles baleines est d'environ 77 000, la part de la valeur réalisée est passée de 18 % à 33 % ; la pression de vente des mineurs a fortement diminué.
📉 Ajustement technique : Glassnode : résistances de coût à 88 000 et 100 000 en haut ; support de coût à 78 000 « prix moyen réel du marché » et 81 500 pour l'ETF en bas. Le 15/10, BTC a touché un creux à 79 950 avant de remonter à 82 500, actuellement à 82 331. L'IV des options est seulement à 35 %, le point de douleur maximal est à 83 000, une faible volatilité prépare un changement de tendance.
🌐 Informations : Le Trésor américain retire le projet de restriction sur le mélange de pièces et l'auto-garde, la CFTC avance sur le cadre réglementaire ; mais les bons du Trésor à 10 ans à 5,20 %, les actions AI ont perdu plus de 1 000 milliards, la macroéconomie pèse sur les valorisations. La corrélation BTC-dollar sur 90 jours est de -0,40.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Je pense personnellement que ce qu'il faut vraiment surveiller, ce n'est pas le nombre d'abonnés, mais le secteur de la publicité. Les forfaits publicitaires à bas prix peuvent maintenant attirer beaucoup de nouveaux utilisateurs, tant que le taux de remplissage des inventaires publicitaires et le CPM restent stables, c'est une augmentation réelle, ce qui en fait un nouveau point d'intérêt.