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· La découverte de Fidelity a une signification structurelle — la corrélation entre BTC et le rendement réel est passée de négative à positive, ce qui signifie que la logique de tarification pourrait être en train de passer de « actif risqué » à « couverture contre la dépréciation de la dette ». Si cette transition se poursuit, le potentiel de baisse de BTC sera limité de manière plus fondamentale.
· Zone d'intérêt : 78 000 est la zone de liquidité clé indiquée par Glassnode, 78 000 est la zone de la moyenne mobile exponentielle 21/50 semaines, constituant une ligne de défense structurelle plus profonde.
· Signal du côté droit : il faut attendre la prise de parole de Wash + la reprise du prix avec un volume important au-dessus de 83 644 $ (SMA 20 jours) + la reprise des flux nets continus de fonds ETF. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Revenus des contrats événementiels de 156 millions de dollars, dépassant pour la première fois les 129 millions de dollars des revenus de trading d'actions.
▪️ Revenus totaux du deuxième trimestre de 1,31 milliard de dollars, en hausse de 32 % en glissement annuel
▪️ Dont les revenus du trading s'élèvent à 776 millions de dollars, en hausse de 44 % en glissement annuel
▪️ Revenus des contrats événementiels de 156 millions de dollars, multipliés par plus de 10 en glissement annuel
▪️ Revenus du premier semestre de 2,375 milliards de dollars, en hausse de 23,96 % en glissement annuel, bénéfice net de 919 millions de dollars
▪️ Clôture du 15/10 à 103,99 dollars, +2,88 % en une journée, baisse cumulée de 7,56 % depuis le début octobre
▪️ Un courtier maintient l'achat au 13/10, objectif de cours à 134 dollars
Le désaccord ne porte pas sur la rapidité de la croissance, mais sur le type de contrats inclus dans les « activités de trading ».
Les revenus des actions et options proviennent du turnover des clients existants, tandis que les contrats événementiels proviennent de nouvelles catégories lancées. Ces dernières sont encore au début, avec une base faible, donc une croissance multipliée par dix est facile ; les premières ont une grande échelle mais une croissance lente. Regarder les deux ensemble donne 44 %, mais séparément, les nouvelles catégories compensent la croissance plus lente des anciennes.
La tendance incite à la prudence — les revenus des contrats événementiels doivent rester stables ou croître pendant deux trimestres consécutifs pour vraiment prendre le relais ; une seule bonne performance trimestrielle peut encore être due à l'effet de base.$SUI Je vais ajouter deux phrases sur Alibaba Cloud. Ce matin, j'ai dit qu'il restait en tête des tendances en faisant semblant de ne rien faire, maintenant on voit quel est le cœur du sujet — Alibaba Cloud intègre Sui Agent Payments, un agent IA qui paie automatiquement en USDC à la demande, tout est réglé sur Sui. Ça sonne solide, mais ma première réaction est : ce genre d'intégration d'infrastructure ne fait pas devenir riche rapidement, c'est quelque chose qui mûrit lentement sur trois mois. Actuellement, ça a augmenté de plus de 5 % en 24 heures, et le volume ? Toujours le même aspect moribond, un peu de coordination. Ce qui a vraiment de la valeur, c'est que le récit a évolué de « blockchain publique » vers « déploiement des paiements IA », mais les traders sur le marché s'en fichent complètement. Ne pariez pas sur une grosse nouvelle pour une seule bougie haussière. $SUI $CT est actuellement dans une phase de digestion de la valorisation après la réalisation des bonnes nouvelles, la tendance à court terme dépend de l'efficacité du support à 0,35 dollar, tandis qu'à moyen terme, elle est freinée par deux variables majeures : le calendrier de déblocage et les revenus du protocole.
Court terme (1-2 semaines) : le support clé se situe entre 0,36 et 0,37 dollar, la première résistance est proche de 0,42-0,43 dollar. Si le support à 0,35 dollar est perdu avec une augmentation du volume, le prix pourrait continuer à chercher un support plus bas. À la hausse, 0,63 dollar est une zone de forte offre formée par un sommet historique, il faudra un volume important pour dépasser 0,65 dollar afin d'ouvrir la zone 0,70-0,75 dollar, sinon le rebond sera principalement une correction technique.
Risques à moyen terme : le calendrier de déblocage de 22 % de l'équipe et 28 % des investisseurs n'a pas encore été publié, ce qui constitue la plus grande incertitude. Si le calendrier est publié plus tôt, les acheteurs actuels devront faire face à la pression de soutenir les futurs détenteurs. Bien que le TVL du protocole atteigne 1,2 milliard de dollars, les frais sur 30 jours sont d'environ 2 millions de dollars et les revenus d'environ 40 000 dollars, les détenteurs de CT ne peuvent pas partager directement les bénéfices du protocole, ce qui fait que la valorisation manque d'ancrage en flux de trésorerie.
Jugement global : à court terme, la tendance principale est une oscillation entre 0,35 et 0,43 dollar, le choix de la direction sera très probablement déclenché par des nouvelles de déblocage ou la tendance générale du BTC. La structure des jetons du nouveau coin est instable, la volatilité est extrême, il n'est pas conseillé de prendre une position lourde dans une seule direction. Tesla a frappé fort cette fois-ci, c'est vraiment la voiture volante accessible actuellement, sans aucun doute Tesla a largement dépassé les attentes cette fois-ci.
Pour l'action Tesla :
À court terme : après la conférence, l'action a brièvement augmenté de près de 5 % avant l'ouverture du marché américain, puis s'est resserrée entre 1 % et 1,5 % à l'ouverture, avec un cours oscillant autour de 368 dollars ; la veille, elle avait clôturé à 362,44 dollars, en baisse de 1,29 %. L'enthousiasme a augmenté, mais sans créer de hausse durable.
Divergences institutionnelles :
· Côté prudent : Gene Munster affirme qu'elle « n'a aucune valeur commerciale » ; Gary Black estime que même avec 3000 ventes annuelles et un bénéfice de 100 000 dollars par véhicule, cela ne contribuerait qu'à environ 0,06 dollar par action, ce qui est presque négligeable par rapport au BPA attendu de 5,40 dollars en 2029. JPMorgan maintient une position « neutre ».
· Côté optimiste : Dan Ives et d'autres pensent que la véritable signification est de renforcer les attentes d'intégration entre Tesla et SpaceX, voire de susciter des spéculations sur une fusion, ce qui serait un catalyseur pour la valorisation.
Tendance à moyen et long terme : le problème central ne réside pas dans cette voiture.
Tesla a chuté d'environ 18 % cette année, se classant dernière parmi les « sept géants », avec un ratio cours/bénéfice d'environ 187 fois. La valorisation mise sur le FSD, Robotaxi, Optimus robot, et non sur une voiture de sport en édition limitée produite à quelques milliers d'exemplaires par an et dont la production en série ne commencera qu'en 2028. Le rapport financier du troisième trimestre du 21 octobre sera un point clé pour vérifier la cohérence entre l'activité principale et la valorisation.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Dans les livraisons de Tesla ce trimestre, il y a un écart qui mérite d'être calculé séparément : les livraisons ont dépassé la production de 22 141 véhicules.
Les chiffres officiels annoncent une production de 464 391 véhicules au troisième trimestre et des livraisons de 486 532 véhicules. Le fait que les livraisons soient supérieures à la production peut impliquer des stocks antérieurs et des véhicules en transit, ce qui ne peut pas être entièrement expliqué par une contribution de nouvelle capacité ce trimestre. En regardant du bon côté, livrer des voitures déjà produites aux clients aide à récupérer les fonds immobilisés précédemment.
Mais sous quelles conditions ce recouvrement de fonds a-t-il eu lieu ? Le rapport financier après la clôture du marché américain le 21 octobre le précisera davantage. Si cela repose principalement sur des concessions de prix plus importantes ou des offres de financement, l'argent est revenu, mais le profit par véhicule ne s'améliore pas forcément en parallèle ; si le prix de vente reste stable et que les coûts diminuent, alors la qualité de la croissance des livraisons est meilleure. Ces deux scénarios ont des implications très différentes pour les actionnaires.
Je ne suis donc pas pressé de considérer que des livraisons supérieures aux attentes signifient directement une reprise des bénéfices. En observant les variations de stock, il faut aussi mettre en relation les prix de vente et les coûts du secteur automobile pour voir combien de profit reste réellement sur les voitures livrées.
Après que la présentation du Roadster a dynamisé le sentiment du marché, cette question est d'autant plus facile à négliger. La démonstration de la voiture de sport peut susciter des attentes pour l'avenir, mais les profits liés aux ventes quotidiennes doivent être comptabilisés trimestre par trimestre. Si à ce moment-là, seules les ventes sont impressionnantes et que l'amélioration des flux de trésorerie provient principalement de la libération des stocks, je resterai un peu sceptique et continuerai à attendre les performances des commandes et des bénéfices du trimestre suivant.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Le changement le plus attendu dans le secteur publicitaire de Netflix est que les annonceurs peuvent enfin dépenser leur argent via les outils d'achat qu'ils connaissent bien.
Lorsque la société a clôturé la prévente publicitaire aux États-Unis en août, elle a déclaré que les engagements de dépenses avaient presque doublé. Une avancée plus concrète est que les annonceurs peuvent désormais traiter avec Netflix via des plateformes d'achat existantes telles que Google, Amazon, Yahoo et The Trade Desk, et que la publicité en pause a également été intégrée à l'achat programmatique. Moins d'obstacles à l'achat signifie plus d'opportunités pour que les budgets arrivent.
C'est plus intéressant que de simplement insérer plus de publicités dans les vidéos. Pour les annonceurs, l'approbation des budgets, la gestion des campagnes et la vérification des résultats ont tous un coût ; si l'achat de publicité Netflix nécessite un processus distinct, même le meilleur contenu ne recevra pas forcément de budget. Ces étapes sont maintenant en train d'être connectées.
Cependant, les engagements de prévente doivent encore se concrétiser en revenus dans les rapports financiers. La plateforme est prête à publier ses résultats de contrats signés, mais les investisseurs doivent continuer à demander des preuves de réalisation. Si la croissance des abonnements ralentit, quelle est l'ampleur du déficit que les revenus publicitaires doivent compenser ?
La raison pour laquelle je suis optimiste sur cette activité est qu'elle devient plus facile à acheter. Dans le prochain rapport financier, si la monétisation publicitaire s'accélère mais que la croissance totale des revenus reste faible, il faudra continuer à disséquer l'activité d'abonnement. On ne peut pas ignorer les problèmes de ralentissement de l'ensemble de l'entreprise simplement parce qu'une nouvelle activité croît rapidement.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le prochain rapport financier de SpaceX, je veux d'abord analyser combien chaque utilisateur de Starlink contribue, puis regarder le nombre de lancements de fusées.
Dans le rapport officiel du deuxième trimestre, il y a une comparaison moins spectaculaire : le nombre d'utilisateurs de Starlink a doublé en glissement annuel pour atteindre 12 millions, mais le revenu moyen mensuel par utilisateur est passé de 85 dollars à 66 dollars. Les revenus des services de connexion ont tout de même augmenté de 66 %, et le bénéfice d'exploitation est également en hausse. Cela montre que l'élargissement de la base d'utilisateurs est effectivement rentable, mais les revenus des nouveaux utilisateurs et des anciens ne sont pas nécessairement les mêmes.
En entrant sur plus de marchés et en couvrant plus de segments de consommateurs, le nombre d'utilisateurs est naturellement plus impressionnant ; pour savoir si l'efficacité de la rentabilité pourra être maintenue, il faudra regarder la structure des forfaits et la contribution des clients entreprises. Se contenter de multiplier le nombre d'utilisateurs par un prix unitaire optimiste peut facilement conduire à une valorisation qui fait rêver.
Il faut aussi rappeler que le premier « trimestre complet » après l'introduction en bourse correspond au troisième trimestre, on ne peut pas dire que la société n'ait jamais publié de rapport financier auparavant. Les résultats du deuxième trimestre ont déjà été publiés, ce qui permet une comparaison.
Mes attentes pour ce rapport sont très précises : la croissance de Starlink peut-elle continuer à soutenir les investissements du groupe, et combien de liquidités ont été utilisées pour l'expansion des activités liées à l'AI. Il faut que les deux soient clairement expliqués pour que les actionnaires sachent dans quel type d'entreprise ils investissent. Les progrès technologiques sont prometteurs, mais financièrement, il ne faut pas mélanger toutes les activités pour ne donner qu'un prix « écosystème Musk ».
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 La partie la plus dérangeante de ce PPI est que même en excluant l'énergie, la hausse des prix ne disparaît pas.
Le PPI américain de septembre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, l'énergie y contribuant bien sûr beaucoup. Mais une autre mesure du BLS mérite d'être examinée : en excluant les aliments, l'énergie et les services commerciaux, les prix ont quand même augmenté de 0,5 % en glissement mensuel, soit plus que les 0,3 % d'août. Vouloir expliquer cette inflation uniquement par "tout est à cause du prix du pétrole" devient un peu forcé.
Pour la Fed, les deux situations se gèrent très différemment. Une flambée soudaine des prix du pétrole peut être observée pour voir si le choc se dissipe ; si les prix hors énergie accélèrent aussi, il faut craindre que les entreprises commencent à répercuter les coûts, élargissant ainsi la portée des hausses de prix. Ce jugement nécessite encore des données ultérieures pour confirmation, on ne peut pas annoncer une nouvelle hausse des taux simplement sur la base d'un rapport mensuel.
Le marché veut toujours considérer les mauvaises données comme un épisode temporaire, pensant qu'en tenant bon un peu plus longtemps, les capitaux bon marché reviendront. Je suis un peu inquiet de cet optimisme. Il n'y a pas encore de décision sur une nouvelle hausse des taux cette année, mais le fait que les taux ne baissent pas rapidement modifie déjà le coût du financement et l'évaluation des actifs.
Pour BTC, des taux élevés qui durent plusieurs mois changent la volonté des capitaux à prendre des risques, et la réponse évoluera aussi. Je vais d'abord observer si la hausse excluant les aliments, l'énergie et les services commerciaux peut redescendre.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC La chute vers 80 000 $ la nuit dernière a sûrement fait sursauter beaucoup d'entre vous. On peut clairement voir que c'est le résultat combiné d'une inflation américaine plus élevée que prévu, d'un affaiblissement des marchés asiatiques et d'une baisse de l'appétit pour le risque. Mais selon Ajian, l'information la plus importante de ce mouvement est que le marché a réalisé en peu de temps une réorganisation des positions : lors de la baisse, les haussiers ont été forcés de vendre, et lors du rebond, les baissiers pourraient commencer à racheter. Le prix semble simplement rebondir autour de 80 000 $, mais les acteurs ont déjà changé.
Ainsi, le prix actuel ne ressemble pas à un résultat de hausse inévitable après une liquidation, mais plutôt à une correction technique après un désendettement, la demande au comptant n'étant pas encore complètement revenue. Une véritable inversion de tendance devrait s'accompagner d'une reprise des volumes au comptant, d'un prix qui se maintient au-dessus de 82 600 $ et d'un flux d'ETF qui ne se dégrade plus.
Par ailleurs, même si le montant liquidé est important, cela ne signifie pas que la pression vendeuse est terminée. Certains haussiers ont été liquidés, mais les détenteurs au comptant restants attendent peut-être un meilleur prix pour sortir. Ajian ne recommande pas d'utiliser "c'est déjà tombé" comme raison pour renforcer une position. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Le rapport financier de Tesla ce trimestre dépassera très probablement les attentes. Le volume des livraisons a déjà largement dépassé les prévisions, avec 486 500 véhicules, bien au-dessus des 462 000 attendus par les analystes, ce qui renforce la solidité des revenus.
Après deux trimestres consécutifs de réduction des stocks, la pression sur les coûts pourrait être moindre que prévu. De plus, après un gros échec au T2, les attentes du marché pour ce trimestre ont été fortement revues à la baisse, ce qui facilite le dépassement des prévisions. Les abonnements FSD continuent également de croître, et cette partie logicielle à forte marge brute peut soutenir les bénéfices. Bien que le déploiement énergétique n'ait pas atteint les objectifs, dans l'ensemble, avec des attentes basses et des livraisons élevées, la probabilité de dépasser les attentes est importante. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Scénario dans le cercle des cryptos】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Les données d'inflation américaines font un peu peur cette fois-ci
L'IPC est monté à 3,7%
Le PPI a même directement atteint 6,3%
Les deux dépassent les attentes du marché
La Fed a de nouveau mal à la tête
Les données d'emploi étaient faibles auparavant
Tout le monde espérait une baisse des taux pour sauver le marché
Mais l'inflation a donné une claque en retour
Maintenant c'est pire
La croissance économique est sous pression
Les prix continuent d'augmenter
N'est-ce pas le risque de stagflation que le marché redoute le plus ?
Le problème, c'est que
cette inflation vient en grande partie de l'énergie
Quand le prix du pétrole augmente
les coûts de transport augmentent aussi
Les coûts des entreprises augmentent
Et au final, c'est le consommateur qui paie
Mais je pense qu'un détail mérite attention
Les données sont si mauvaises
Pourtant le marché ne considère pas la hausse des taux d'octobre comme acquise
Qu'est-ce que cela signifie ?
Des données négatives ne signifient pas forcément que le marché va baisser
Parce que le marché ne négocie jamais uniquement sur les données
Il y a aussi les anticipations et les flux de capitaux
C'est pareil pour le grand BTC
Plus l'inflation est élevée
Plus la Fed a du mal à injecter de la liquidité
Les anticipations de liquidité sont donc plus facilement sous pression
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 À 17 heures, $TSLAB a grimpé à 382,69, soit 5,5 % de plus qu'avant la conférence de presse.
Je l'avoue, à ce moment-là, j'ai été tenté.
Une voiture volante, Tesla sur la blockchain, une histoire qui coule de source au point qu'on ne veut pas poser la deuxième question — qui détient le pouvoir de fixation des prix.
Trois heures et demie plus tard, 365.
Le marché américain a ouvert. Juste ça.
Je regardais ces quelques chandeliers horaires s'effondrer pour comprendre : ce 382,69 de la journée n'était pas une hausse de Tesla, c'était nous qui l'avions crié.
À l'ouverture du marché américain, le compte est réglé. Pas un centime de plus.
Alors ne blâmez pas la voiture d'Elon Musk — que la voiture marche ou pas, ça n'a rien à voir avec ces 5,5 %.
Ce qui a été démasqué, c'est l'idée que « la crypto peut fixer elle-même le prix de Tesla ».
La leçon de ce soir, au prix de 5,5 %.
Et vous, à ce prix de l'après-midi, avez-vous suivi ? $TSLA #Pourquoi le premier rebond après une forte chute entraîne-t-il le plus souvent des pertes ? BTC hausse actuelle +1,85%
Lors d'une phase de forte baisse, le marché est généralement dominé par la peur, avec une perception claire du risque. Mais dès que le prix remonte, le sentiment FOMO se propage rapidement. Les investisseurs qui sont restés à l'écart se précipitent pour rattraper le mouvement, tandis que les traders qui prévoyaient de réduire leurs positions, influencés par l'effet d'ancrage, commencent à imaginer une nouvelle phase de hausse. Cette poussée est souvent due à des positions vendeuses qui se ferment, et non à un retour de capitaux à long terme, ce qui remet en question sa durabilité.
Plutôt que de se focaliser sur l'amplitude du rebond, il est plus pertinent d'observer trois points : si les ETF maintiennent des flux nets entrants continus, si le volume des transactions au comptant augmente en parallèle du rebond, et si le prix tient face aux replis après avoir franchi des niveaux clés. Si ces trois critères ne s'améliorent pas, une seule bougie haussière ne suffit pas à changer l'analyse initiale. Si le marché montre une résistance face aux mauvaises nouvelles, un bon support lors des replis, et une entrée continue de capitaux, l'opinion sera ajustée dynamiquement. Je ne fixe pas une position haussière ou baissière de manière rigide.
Vous pouvez vous demander : votre jugement actuel est-il soutenu par des signaux de capitaux, ou simplement par l'émotion suscitée par le marché ? Une fois que le volume franchit une résistance clé, cette logique d'observation ne s'applique plus.
$BTC $ETH $SOL Un gros investisseur intéressant a été repéré hier soir sur HL, prenant une position longue 1x sur $ZK d'environ 1,2 million de dollars, avec environ 2 millions de USDC encore dans le compte.
Le timing est très opportun : le même matin, Vitalik a tweeté pour féliciter l'équipe ZKsync Airbender, déclarant que la "bataille de vitesse" du zkEVM était terminée, et que la prochaine priorité serait la sécurité.
Ce compte est probablement le plus grand détenteur long de $ZK sur HL, mais avec un effet de levier de seulement 1x. Plutôt qu'une spéculation, c'est une stratégie d'investissement au comptant de grande envergure, ce qui mérite d'examiner sa logique d'entrée.
Son autre compte associé a acheté environ 1,3 million de dollars de $ZK au comptant début juillet autour de 0,01, avec un gain latent de plus de 500 000 dollars (plus de 70 %).
$ZK a doublé environ en 30 jours, attirant l'attention. Ce mouvement est principalement dû à des gros investisseurs, ce qui mérite d'être surveillé.$BTC $ETH $SOL
Les déclarations des responsables de la Fed se concrétisent, renforçant les attentes d'un maintien des taux en octobre, ce qui apporte un sentiment macroéconomique plutôt restrictif au secteur des cryptomonnaies.
En termes simples, pas de baisse des taux = le coût des fonds sur le marché reste élevé. Le rendement des bons du Trésor américain est bloqué à un niveau élevé proche de 20 ans, les capitaux préfèrent donc conserver des obligations pour percevoir des intérêts stables, sans se précipiter massivement vers des actifs risqués comme le BTC. Les actions technologiques américaines ont déjà subi une pression initiale, la baisse des titres liés à l'IA entraîne une perte d'enthousiasme pour les cryptomonnaies à thématique IA.
Cependant, d'un autre côté, cette intervention ne fait que confirmer l'absence de hausse des taux, sans signal plus agressif, ce qui n'entraînera pas de chute brutale immédiate. Les anticipations du marché sont déjà intégrées, il n'y aura pas de panique extrême à court terme.
Sur le plan émotionnel, les capitaux deviendront plus prudents, il sera difficile pour le BTC de connaître une série de hausses violentes, la spéculation sur les altcoins thématiques se réduira, les investisseurs préféreront se regrouper autour du BTC comme valeur refuge, augmentant le risque de pression vendeuse sur les cryptomonnaies thématiques à valorisation élevée.
Points d'observation : surveiller de près la volatilité des rendements des bons du Trésor américain, car une nouvelle hausse des rendements amplifierait à nouveau la pression sur les actifs risqués.2. Pourquoi il ne faut pas suivre aveuglément la tendance haussière folle maintenant
- Les achats au comptant ne sont pas assez solides, l'échec de la percée de la résistance autour de 87 000, le marché est coincé dans une oscillation entre 80 000 et 87 000.
- Les données macroéconomiques et les attentes concernant la Fed affectent directement le sentiment, les taux de financement ne sont pas extrêmes, mais l'effet de levier des produits dérivés peut être liquidé à tout moment.
- Une percée effective au-dessus de 87k et un maintien au-dessus sont nécessaires pour ouvrir la voie à une nouvelle hausse ; une chute en dessous de 80 000 sans récupération affaiblira nettement la structure haussière.
- La frontière plus profonde entre haussier et baissier se réfère au prix réalisé par les détenteurs à court terme, environ 74 600 ; si le prix descend en dessous, il faudra réévaluer la tendance.
3. Comment distinguer les environnements actuels pour les opérations
- Conditions haussières : le prix se maintient au-dessus de 82 000, avec un volume qui récupère entre 85 000 et 87 000, retour des ETF, taux de financement sans surendettement excessif.
- Conditions de faiblesse : clôture journalière en dessous de 80 000, surtout si une mèche descend en dessous sans récupération ; si 80 000 est perdu, viser 77 500 et environ 74 600.
- Confirmation d'un renversement accéléré : percée effective au-dessus de 87k sur le journalier, puis viser les sommets précédents et au-dessus de 90 000.
- Ce n'est pas une tendance unilatérale fluide actuellement, c'est plutôt un repli dans un marché haussier avec une attente macroéconomique, il faut observer la réaction aux niveaux clés, et ne pas interpréter le « marché haussier » comme une hausse quotidienne.
4. Rappel direct pour le trading à court terme
Les leviers élevés sont les plus facilement balayés par des mèches hautes et basses dans la fourchette 80 000–87 000. Il faut segmenter les positions selon les niveaux 80 000, 77 500, 87 000, ne pas courir avant la percée, et ne considérer la validité qu'après une récupération suite à une mèche. Jugement actuel de la tendance : oscillation haussière, court terme neutre à légèrement haussier, défense à 80 000.Le prix actuel des contrats à terme sur les taux CME montre que la probabilité d'une hausse des taux lors de la réunion de la Fed en octobre est retombée à 17 %, ce qui signifie que le consensus du marché est que le maintien des taux inchangés en octobre est l'événement le plus probable.
Bien que les données CPI et PPI aient toutes deux dépassé les attentes, indiquant une certaine persistance de l'inflation, le marché estime que le rebond mensuel de l'inflation n'est pas suffisant pour pousser la Fed à relever immédiatement les taux. D'une part, la hausse des rendements à long terme des bons du Trésor américain et le resserrement passif des conditions financières ont déjà eu un effet similaire à une hausse des taux.
Mais il faut noter : 17 % n'est pas zéro, l'option d'une hausse des taux n'est pas complètement exclue. Cette probabilité reflète simplement les attentes du marché, qui peuvent changer à tout moment en fonction des données sur l'inflation et l'emploi. Si l'inflation sous-jacente augmente à nouveau, la probabilité d'une hausse des taux rebondira rapidement.
Impact sur le marché crypto : à court terme, c'est un léger facteur positif. La baisse des attentes de hausse des taux signifie que le risque d'une poursuite de la hausse des taux élevés diminue, ce qui allège la pression sur les actifs à bêta élevé sans rendement comme BTC et ETH. Mais il s'agit seulement d'une atténuation du risque, ce qui ne signifie pas le début immédiat d'une politique monétaire accommodante ; les taux restent élevés, rendant difficile une forte hausse unilatérale, et un marché de consolidation est plus probable.
Le marché doit faire la distinction : pas de hausse en octobre ne signifie pas qu'il n'y en aura pas plus tard. Le marché reporte actuellement les attentes de hausse, sans pour autant anticiper une baisse des taux. L'évolution des probabilités lors de la réunion de décembre sera cruciale.
Points de suivi à venir : les données sur l'emploi non agricole, le prochain cycle de données sur l'inflation, et les déclarations plus ou moins hawkish des responsables de la Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Récemment, la technologie mondiale a connu une forte chute, $SNDK SanDisk a chuté jusqu'à environ 1280 dollars, descendant de plus de 1900 dollars, soit une baisse d'environ 600 dollars. Ma position longue sur SanDisk est encore bloquée à un niveau très embarrassant de 1600 dollars. Après une analyse sérieuse, j'ai constaté que cette baisse de SanDisk est principalement due à trois facteurs combinés.
Premièrement, les données d'inflation américaines sont plus élevées que prévu, le marché craint que les taux d'intérêt restent élevés, ce qui pèse sur les actions technologiques à forte valorisation ; deuxièmement, les progrès technologiques dans le stockage en Chine suscitent des inquiétudes sur la concurrence future, ce qui met sous pression l'ensemble du secteur des semi-conducteurs ; troisièmement, la hausse précédente de SanDisk a été trop importante, les investisseurs commencent à prendre des bénéfices, et le marché réévalue le stockage lié à l'AI.
Le niveau actuel à surveiller à court terme est autour de 1325 dollars ; s'il est perdu, il faut craindre une nouvelle baisse ; en cas de rebond, on vise d'abord 1380-1400 dollars, puis la résistance au-dessus de 1450 dollars. Il faut souligner que le niveau de support ne garantit pas l'absence de chute, et un rebond ne signifie pas un renversement de tendance.
Ensuite, il faudra se concentrer sur la capacité du secteur des semi-conducteurs à stopper la chute, ainsi que sur les résultats et les perspectives futures que SanDisk présentera dans son rapport financier du 29 octobre. Mon avis est d'abord d'observer si le marché peut se stabiliser, puis de juger si le rebond est durable, sans conclure que le creux est atteint simplement parce que la baisse a été importante. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Le même jour, le coût du capital verbalement annoncé baisse, tandis que la probabilité de défaut sur le marché obligataire augmente.
▪️ Huang Renxun a déclaré le 15/10 à Stockholm que CoreWeave n'a pas besoin de la garantie financière de Nvidia
▪️ Il affirme que son coût du capital est en baisse
▪️ Le même jour, le spread du CDS à cinq ans a bondi de 74,5 points de base à 1 194,5 points de base, un record
▪️ Selon ce prix, la probabilité cumulée de défaut sur cinq ans dépasse 60 %, contre environ 30 % il y a un an
▪️ Auparavant, le cours de l'action a chuté d'environ 15 % en une journée, certains prix d'obligations sont tombés en dessous de 80 % de la valeur nominale
▪️ Le rendement à l'échéance des obligations concernées a dépassé 15 %
Le désaccord ne porte pas sur le fait qu'il y aura défaut ou non, mais sur qui a le dernier mot concernant la "garantie".
Les actionnaires visent la croissance, les créanciers regardent l'ordre de paiement. Nvidia est son fournisseur en amont, et le fait que le fournisseur dise qu'il n'y a pas besoin de garantie signifie que la responsabilité de paiement reste sur le bilan de cette entreprise. Le prix du CDS reflète combien les détenteurs d'obligations sont prêts à payer en prime, ce chiffre est fixé par le marché, pas par la conférence de presse.
La direction conseille la prudence — le prix des obligations doit revenir au-dessus de 90 % de la valeur nominale pour considérer que le crédit est rétabli ; si le CDS reste au-dessus de mille points, le refinancement reste un problème.10.19, la pression de vente due à l'inflation sera-t-elle évacuée ?
Le 19 octobre, la mise à jour Filecoin Solstice n'est pas seulement une mise à jour technique de routine, mais un tournant important pour le modèle économique. Trois changements majeurs :
1️⃣ Mécanisme de récompense remodelé
Les récompenses de bloc favoriseront les services de stockage qui apportent des clients payants ; les récompenses sans revenus réels seront directement brûlées, orientant le réseau vers une viabilité commerciale.MSCI veut exclure Strategy de l'indice, est-ce que BTC va vraiment en pâtir ?
Le marché craint que Strategy perde son statut de composant de l'indice, ce qui entraînerait un ajustement d'environ 2,8 milliards de dollars de fonds passifs. Mais il y a une différence clé : la vente des actions MSTR par les fonds ne signifie pas que Strategy doit vendre ses BTC.
Les pessimistes pensent que le retrait des fonds indiciels fera baisser le cours de l'action, voire compliquera le financement futur de l'entreprise pour acheter des bitcoins ; les optimistes estiment que la pression de vente passive sur les actions ne se traduit pas directement par une pression de vente sur le bitcoin, et que l'impact à court terme ne changera pas l'offre et la demande de BTC.
Je pense que ce qui mérite vraiment inquiétude, ce n'est pas que ces 2,8 milliards de dollars provoquent une chute directe, mais plutôt si cela affectera la capacité de Strategy à financer ses futurs achats de bitcoins. Une simple révision de l'indice et une réduction de la capacité de financement de l'entreprise sont deux choses complètement différentes.
Dans le milieu crypto, on interprète souvent « impact possible sur les achats » comme « chute immédiate », alors qu'il y a en réalité plusieurs étapes intermédiaires.
Selon vous, le risque principal est-il sur l'action MSTR ou va-t-il se répercuter sur BTC ? Si l'entreprise ne vend pas ses bitcoins, la seule vente d'actions par les fonds indiciels suffit-elle à vous rendre pessimiste ? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Bitcoin à un million de dollars, est-ce une croyance ou une illusion ? Révélation de la chronologie des prévisions d'ARK
L'équipe d'ARK dirigée par Cathie Wood présente dans son rapport trois scénarios pour Bitcoin en 2030 : scénario pessimiste à 300 000 dollars, scénario de base à 710 000 dollars, scénario optimiste pouvant atteindre jusqu'à 1,5 million de dollars. Beaucoup interprètent directement cela comme un "passage inévitable au million en 2030", mais ce n'est qu'un calcul de modèle, pas un résultat certain.
Cet objectif d'un million repose sur plusieurs hypothèses idéalisées : un ETF spot continuant d'attirer des fonds institutionnels supplémentaires, Bitcoin continuant de conquérir le marché de la réserve de valeur de l'or ; les entreprises et les États souverains continuant à allouer des fonds ; une régulation mondiale restant souple et favorable.
Dès qu'une de ces conditions échoue, la projection à un million de dollars devient invalide. Les voix critiques du marché estiment que pour atteindre cet objectif, il faudrait un afflux massif de capitaux sur plus d'une décennie, ce qui est extrêmement difficile, et cela relève davantage d'un grand récit.
Il est crucial de distinguer croyance et illusion. Le modèle d'ARK est un ensemble d'hypothèses scénaristiques, pas une promesse à échéance. Les cycles sont incertains, et un cygne noir peut à tout moment changer la donne. Ne vous fiez pas uniquement à un objectif lointain pour miser lourdement, considérez rationnellement les prévisions institutionnelles et gérez vos positions pour prévenir les risques de fortes fluctuations.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le marché a réduit la probabilité d'une hausse des taux en octobre à environ 17 %, mais Walsh refuse de fixer d'avance le ton pour la prochaine réunion de politique monétaire. Cette probabilité de 17 % fixée par le marché correspond-elle aux propos de Walsh ?
🏛️ Le prix indique une stabilisation, le président n'a pas fermé la porte, surveillez les données avant la réunion
D'un côté, il y a le prix : la probabilité d'une hausse des taux en octobre est tombée à environ 17 %. De l'autre, il y a la déclaration : le président de la Fed, Kevin Walsh, a déclaré qu'il ne prévoyait pas les deux réunions restantes de l'année, qu'il ne soutenait ni ne contredisait les collègues qui ne sont pas pressés d'augmenter les taux ce mois-ci, insistant seulement sur la nécessité d'atteindre la stabilité des prix ; alors qu'en septembre, la Fed a unanimement relevé les taux de 25 points de base, portant la fourchette cible à 3,75 % - 4 %, et que l'IPC de base a encore augmenté de 0,33 % en glissement mensuel.
La déclaration est plus fiable que le prix : les 17 % sont écrits par le marché lui-même, Walsh n'a pas fermé la porte. Avant la prochaine réunion, si ce 17 % remonte, cela signifie que le marché interprète le fait de ne pas prévoir comme un risque.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Chuter un peu ?La prime Coinbase est négative depuis 23 jours consécutifs 🤨
La dernière fois que nous avons parlé de cet indicateur, c'était il y a 12 jours, à ce moment-là la prime négative était d'environ -0,02%, je me demandais donc pourquoi le prix du $BTC montait sans que les Américains ne prennent vraiment le relais
Et maintenant c'est encore plus extrême
La dernière prime est tombée à -0,14%, en regardant les données de l'année passée, il y a très peu de moments où elle était inférieure à cela, même pas 7%
C'est assez intéressant :
Lors des précédents rebonds du BTC, la prime Coinbase n'est jamais redevenue positive, et maintenant que le prix faiblit à nouveau, la prime négative s'élargit encore
Au moins du point de vue de la tarification relative entre les plateformes, la demande au comptant sur le marché américain reste faible, tandis que le marché offshore est clairement plus fort
Bien sûr, une prime négative ne signifie pas directement que les institutions américaines vendent ; mais avec plus de trois semaines consécutives dans cet état, il est difficile de l'attribuer simplement à du bruit à court terme
Le moment où les fonds américains reprendront le relais pourrait être plus important à surveiller que la prochaine bougie haussière du BTC
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 On peut voir que le taux de croissance des revenus est passé progressivement de 17,6 % au 4e trimestre 2025 à 13,4 % au 2e trimestre 2026, avec une prévision pour le 3e trimestre qui baisse encore à environ 11,7 %. C'est également la principale source d'inquiétude du marché concernant le "ralentissement de la croissance" de Netflix.
Pourquoi le marché pense-t-il que la croissance ralentit ?
● Croissance des revenus en baisse continue. Les taux de croissance du 1er et 2e trimestre 2026 sont inférieurs à celui du 4e trimestre 2025, et la prévision pour le 3e trimestre continue de baisser.
● Croissance du temps de visionnage faible. Au premier semestre 2026, le temps de visionnage est d'environ 97 milliards d'heures, en hausse d'environ 2 % en glissement annuel, nettement inférieur au taux de croissance des revenus.
● Pression concurrentielle accrue. Des plateformes comme YouTube, Disney+ et Amazon Prime Video détournent le temps de visionnage des utilisateurs.
● Baisse de la transparence des données. L'entreprise a réduit la fréquence de publication des données de visionnage de semestrielle à annuelle, ce qui inquiète le marché car cela pourrait masquer la pression sur l'engagement des utilisateurs.
● Les réorganisations reflètent aussi la pression. Netflix a récemment licencié environ 1000 personnes et changé de directeur du contenu, ce qui montre que l'entreprise fait face au ralentissement de la croissance et à la concurrence sur le contenu.
Pourquoi le secteur publicitaire devient-il un nouveau point d'intérêt ?
La publicité est actuellement la direction la plus prometteuse pour la croissance de Netflix :
● Objectif de revenus publicitaires doublé. L'entreprise prévoit environ 3 milliards de dollars de revenus publicitaires en 2026, près du double des environ 1,5 milliard de dollars en 2025.
● Augmentation du taux de pénétration des forfaits publicitaires.
AI a perdu 1 000 milliards de dollars en une semaine, mais BTC a rebondi : cette fois, peut-il vraiment rester à l'écart ?
Ce qui mérite le plus d'attention cette semaine n'est pas combien les actions AI ont chuté, mais plutôt la divergence des réactions du marché. L'indice des semi-conducteurs a faibli plusieurs jours d'affilée, les actions et obligations de la société d'infrastructure AI CoreWeave ont également été vendues, et les investisseurs commencent à se demander : combien de temps faudra-t-il pour rentabiliser les énormes investissements en puissance de calcul ?
Mais BTC est passé d'un peu moins de 80 000 $ à environ 82 000 $ en rebondissant. La question est : est-ce que le marché crypto est plus résistant que les actions technologiques, ou est-ce que les deux évoluent temporairement à des rythmes différents ?
Les optimistes diront que BTC dispose de ses propres capitaux et narratifs, et qu'on ne peut pas conclure que la crypto va forcément chuter parce que Nvidia ou les puces mémoire baissent. Les pessimistes rappelleront que l'AI et les actifs crypto dépendent tous deux de l'appétit pour le risque, et qu'une hausse des coûts de financement ou un resserrement des liquidités pourrait empêcher ces actifs de suivre des trajectoires divergentes longtemps.
Ce qui m'importe davantage, c'est de savoir si cette correction de l'AI est simplement un écrémage de la surévaluation ou si le marché commence à douter de toute la logique de retour sur investissement. Si c'est la première hypothèse, il pourrait y avoir des opportunités après la chute ; si même la chaîne de financement est sous pression, l'impact ne se limitera pas à quelques actions.
Que pensez-vous de ce rebond de BTC ? Cela signifie-t-il qu'il se découple des actifs technologiques américains, ou est-ce juste un répit temporaire ? Ne vous contentez pas de parler de hausse ou de baisse, dites où vous pensez que se situe la véritable corrélation entre les deux. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Vent violent de niveau 8｜Analyse des tokens de la blockchain L1｜Zil va-t-il être retiré ? Clarifions, c'est la bourse coréenne qui déliste !
Upbit va retirer ZIL, la date d'effet est dans un mois
Mais le véritable retrait a en fait eu lieu aujourd'hui
Chute brutale de 21 % en une demi-heure
Attention : ZIL est officiellement annoncé par Upbit Corée pour être retiré le 16 novembre, aucune autre bourse n'a encore publié d'avis de retrait.
La cause est une faille de sécurité du projet, le retrait d'une seule plateforme ne signifie pas le retrait de toutes les bourses. Le projet doit encore effectuer une migration réseau, échange 1:1 vers ZILEVM.
Il faut bien comprendre les risques du marché :
Le retrait par certaines grandes bourses = liquidité en baisse continue, forte pression de vente à long terme.
Mais les petits tokens à liquidité épuisée ont un atout : une petite quantité de fonds peut provoquer un violent rebond de mort, ciblant spécifiquement les positions courtes.
Même si la direction est correcte, à la moindre manipulation, avant même une grosse chute, les positions courtes sont liquidées directement.
Si vous voulez spéculer sur le retrait, ne pensez surtout pas que c'est un gain assuré.
La liquidité se dégrade, la pression de vente est forte à long terme, mais il est très facile d'avoir un rebond trompeur, les positions courtes risquent d'être liquidées par des manipulations.
Spéculer sur des tokens retirés comporte des risques bien plus grands qu'on ne l'imagine.
Quand vous voyez une annonce de retrait par une seule bourse, envisageriez-vous de spéculer à la baisse ? $ZIL #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
#奈飞Q3财报前瞻：这次我看涨📈
📈 Prédiction anticipée du rapport trimestriel Q3 de Netflix : cette fois, je suis optimiste.
Commençons par les points qui préoccupent le plus le marché actuellement.
Au T2, le chiffre d'affaires de Netflix était de 12,56 milliards de dollars, en hausse de 13 % en glissement annuel, avec un BPA de 0,80 dollar, mais la prévision de chiffre d'affaires pour le T3 n'était que de 12,86 milliards de dollars, inférieure aux attentes du marché, ce qui a pesé sur le cours de l'action.�
Reuters
Ainsi, la principale inquiétude du marché concernant Netflix est claire :
La croissance commence-t-elle à ralentir ?
Mais je pense que cela pourrait en fait être le plus grand écart d'attente de ce rapport.
Actuellement, Wall Street prévoit un chiffre d'affaires d'environ 12,87 milliards de dollars pour le T3, avec un BPA d'environ 0,82 dollar.
Les attentes ne semblent pas élevées.
Netflix a encore plusieurs points de croissance importants :
Le secteur publicitaire.
L'objectif de revenus publicitaires de Netflix cette année est d'environ 3 milliards de dollars, et les préventes publicitaires aux États-Unis ont presque doublé.
Cela signifie que le secteur publicitaire n'est plus seulement une "histoire à raconter", mais devient progressivement une véritable deuxième courbe de croissance.�
Zacks
Un autre point que je surveille de près :
La marge bénéficiaire.
La société vise une marge opérationnelle de 33,2 % pour le T3, nettement supérieure aux 28,2 % de la même période l'an dernier.
Donc, je pense que ce rapport ne doit pas être jugé uniquement sur le chiffre d'affaires.
Si le chiffre d'affaires dépasse légèrement les attentes, tout en continuant à améliorer la marge, il y a une bonne chance que le BPA dépasse nettement les prévisions.Core 官方（Core DAO）主动撤出自己的验证节点，分两种完全不同的解读，要看是主动下线退出验证集合，还是只是临时停机。 一、最理想的解读：去中心化（利好叙事） Core 网络总共只有 31 个活跃验证节点。 - 基金会把自己运营的官方验证节点主动退出，不再霸占验证席位，把出块资格交给社区第三方验证者。 - 代表项目方不再把持网络控制权，弱化基金会对链的掌控，符合公链去中心化的目标。 - 属于很多公链后期的常规操作，本身不代表链要跑路。 但这里有个关键点： 虽然官方节点退出，但如果大量质押委托仍然集中在少数头部验证人手里，网络依旧高度中心化，只是控制权从项目方转移给了少数大户。 二、需要警惕的负面信号（市场最关心） 如果是在没有提前公告的情况下，核心官方验证节点突然退出，一般会被市场解读为下面这些问题。 1. 项目方运维收缩、预算缩减 运行验证节点需要持续服务器、运维人力成本。 - 币价持续低迷、生态收入不及预期，团队缩减开支，不再承担验证节点成本。 - 说明项目方已经不愿意持续投入维护这条链，属于基本面转弱信号。 2. 团队信心不足 #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
Le même jour, le coût du capital verbalement annoncé baisse, tandis que la probabilité de défaut sur le marché obligataire augmente.
▪️ Huang Renxun a déclaré le 15/10 à Stockholm que CoreWeave n'a pas besoin de la garantie financière de Nvidia
▪️ Il affirme que son coût du capital est en baisse
▪️ Le même jour, le spread du CDS à cinq ans a bondi de 74,5 points de base à 1 194,5 points de base, un record
▪️ Selon ce prix, la probabilité cumulée de défaut sur cinq ans dépasse 60 %, contre environ 30 % il y a un an
▪️ Auparavant, le cours de l'action a chuté d'environ 15 % en une journée, certains prix d'obligations sont tombés en dessous de 80 % de la valeur nominale
▪️ Le rendement à l'échéance des obligations concernées a dépassé 15 %
Le désaccord ne porte pas sur le fait qu'il y aura défaut ou non, mais sur qui a le dernier mot concernant la "garantie".
Les actionnaires visent la croissance, les créanciers regardent l'ordre de paiement. Nvidia est son fournisseur en amont, et le fait que le fournisseur dise qu'il n'y a pas besoin de garantie signifie que la responsabilité de paiement reste sur le bilan de cette entreprise. Le prix du CDS reflète combien les détenteurs d'obligations sont prêts à payer en prime, ce chiffre est fixé par le marché, pas par la conférence de presse.
La direction conseille la prudence — le prix des obligations doit revenir au-dessus de 90 % de la valeur nominale pour considérer que le crédit est rétabli ; si le CDS reste au-dessus de mille points, le refinancement reste un problème.$ETH contrat perpétuel, position short à effet de levier 100x, prix moyen d'ouverture 2540.46, prix de marquage 2472.99, profit flottant +265.58%.
Fondamentaux : les fonds débloqués du staking d'Ethereum continuent de sortir, le volume des transactions on-chain diminue, la dynamique de l'écosystème ralentit ; au niveau macro, la Fed adopte une posture plutôt hawkish, les attentes de baisse des taux sont repoussées, le dollar et les rendements des bons du Trésor américain augmentent, ce qui pèse sur la valorisation des actifs cryptographiques.
Technique : le prix a formé un sommet de phase à 2540.46, après plusieurs tentatives infructueuses de reprise, il subit une pression à la baisse, les stops des positions longues sont déclenchés successivement, entraînant un recul du prix.
Stratégie de gestion des risques : stop loss initial à 2575, stop loss mobile abaissé à 2488, support clé en bas à 2450. La rupture du support ouvrira un espace de baisse plus profond ; en cas de rebond, le stop loss mobile permettra également de préserver la majeure partie des gains actuels. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt
Publication du rapport financier du T3 après la clôture du 20 octobre. Prévision de chiffre d'affaires à 12,86 milliards de dollars, en hausse de 12 % en glissement annuel (11 % à taux de change constants), soit la croissance la plus lente en 11 trimestres consécutifs. La croissance annuelle est prévue entre 13 et 14 %, avec une fourchette de chiffre d'affaires annuelle resserrée à 51-51,4 milliards de dollars.
La croissance des abonnements principaux ralentit : les bénéfices liés à la lutte contre le partage de mots de passe s'estompent, le co-PDG Ted Sarandos lui-même a déclaré que « la vitesse de croissance n'a pas atteint le niveau que j'espérais ». L'entreprise a récemment licencié environ 1000 personnes (6 %) pour contrôler les coûts, et le cours de l'action a chuté d'environ 26 % depuis le début de l'année.
La véritable nouvelle variable est le secteur publicitaire. Les revenus publicitaires devraient atteindre environ 1,5 milliard de dollars en 2025, avec un objectif de doublement à 3 milliards de dollars en 2026, ce qui en fait le segment de revenus à la croissance la plus rapide actuellement. Le forfait avec publicité compte plus de 250 millions d'utilisateurs actifs mensuels dans le monde, les revenus publicitaires du T2 s'élèvent à 618 millions de dollars (+80 % en glissement annuel) mais sont inférieurs aux attentes. Si le T3 peut offrir une performance publicitaire nettement supérieure aux attentes, le sentiment du marché pourrait s'inverser ; en cas de nouvel échec, la compression des multiples de valorisation se poursuivra.
Le consensus actuel du marché prévoit un BPA d'environ 0,82 dollar (+40 % en glissement annuel), avec 7 victoires sur les 8 derniers trimestres. La marge bénéficiaire continue de s'améliorer (prévision de marge opérationnelle annuelle à 31,5 %), mais l'histoire principale est passée de la « croissance des utilisateurs » à la « monétisation publicitaire ». Question du lecteur : Comment voyez-vous la situation actuelle de la liquidité et des fonds à long terme en temps réel ?
Réponse annuelle :
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans reste élevé, les données d'inflation rebondissent, les taux d'intérêt élevés se maintiennent plus longtemps, la liquidité macroéconomique est plutôt tendue.
Il y a de petites entrées continues dans les ETF BTC au comptant, mais la force des fonds est faible ; MSTR continue d'émettre des actions pour acheter du Bitcoin, mais la taille des achats uniques a nettement diminué récemment.
Les bonnes nouvelles peuvent stimuler un pic d'émotion à court terme.
Une tendance haussière durable doit simultanément satisfaire : un assouplissement de la liquidité macroéconomique, combiné à une entrée continue et importante de fonds à long terme. Actuellement, ces deux conditions ne sont pas encore totalement réunies. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Tesla a publié son rapport financier du troisième trimestre après la clôture du 21 octobre, avec un BPA consensuel de 0,43 $ et un chiffre d'affaires de 27,8 milliards de dollars, soit une baisse de 14 % du BPA en glissement annuel et un chiffre d'affaires stable. Les livraisons ont atteint 486 500 véhicules, dépassant les attentes de 5 %, mais le stockage d'énergie à 13,7 GWh est inférieur aux prévisions, et la marge brute automobile est estimée à 17,3 %. Le deuxième trimestre avait déjà connu une forte déception, avec un Zacks Earnings ESP à -12,85 %, indiquant un sentiment pessimiste des investisseurs avertis. La seule carte à jouer pour un retournement est le récit autour de l'AI — abonnement FSD, kilométrage payant Robotaxi, avancées réglementaires en Europe ; JPMorgan estime que le point d'inflexion du BPA sera en 2028. #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt À l'ouverture du Nasdaq, beaucoup ont d'abord pensé "le marché américain baisse, le secteur des cryptos est fini", mais ce qu'il faut vraiment regarder, ce n'est pas la baisse en elle-même. Pourquoi les produits à effet de levier chutent-ils beaucoup plus que l'indice ? Ce que j'ai remarqué en surveillant le marché, ce n'est pas la baisse de 1,53 % du QQQ, mais la rupture des ETF à effet de levier. KORU a perdu 16,83 % en une journée, SOXL 11,05 %, INTW 10,96 %, SNXX 11,58 %. Ce ne sont pas de simples corrections, c'est l'effet de levier qui amplifie une même émotion dans une direction. L'indice n'a bougé que de moins de deux points, mais les produits à triple effet de levier ont perdu plus de 10 %, ce qui montre que le marché traite une "contraction de l'appétit pour le risque", pas la performance d'une action en particulier. La clé de la corrélation inter-marchés est ici : le Nasdaq représente la durée des actions de croissance, les semi-conducteurs sont le cœur du récit de l'IA, et les actifs coréens sont étroitement liés au cycle mondial de la fabrication. Ces trois secteurs sont vendus simultanément, ce qui ne traduit pas une rotation sectorielle, mais une réduction globale de l'exposition au risque. En pareil moment, le BTC ne suit généralement pas immédiatement la baisse, car il est parfois considéré comme un actif de risque alternatif, mais l'ETH et les altcoins sont plus sensibles, surtout ceux qui reposent sur un récit et un effet de levier. Il existe aussi une voie plus optimiste. Si ce n'est qu'une libération d'émotion à l'ouverture du marché américain, avec un rebond en séance et un QQQ qui récupère une partie de sa baisse, alors le marché crypto pourrait ne subir qu'une brève impulsion de risque, et le BTC pourrait même bénéficier d'une certaine force relative grâce à son étiquette "actif non américain". Lors des précédentes baisses brutales mais non durables du marché américain, la résistance du BTC avait souvent été exploitée dans les échanges. Mais le risque ignoré est : #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Le consensus populaire est souvent le plus trompeur du marché : lorsque tout le monde se focalise sur la même histoire, c’est souvent un piège. Ne vous fiez pas seulement à la croissance apparente, il faut regarder l’augmentation réelle cachée derrière l’histoire, car le capital raconte des histoires pour attirer les suiveurs à reprendre le flambeau.
Les prévisions du marché pour le T3 de Netflix anticipent un ralentissement de la croissance des revenus, et le marché considère le secteur publicitaire comme une nouvelle narration de croissance. Tous les regards sont tournés vers la part des forfaits publicitaires, le CPM, le taux de remplissage des stocks, pariant sur la capacité du rapport financier à dépasser les attentes.
Le public voit une actualité brûlante, un pari binaire Oui/Non, un jeu sur la hausse ou la baisse d’un rapport financier ; mais la nature de la transaction n’est pas de deviner le résultat, mais d’observer l’écart d’attentes.
Le marché a anticipé et intégré les fantasmes optimistes, la concrétisation des bonnes nouvelles est la réalisation, le fait sous-jacent du ralentissement de la croissance ne sera pas masqué par une seule activité publicitaire.
Plus le consensus du marché est uni, plus il faut être vigilant : lorsque tout le monde parie dans la même direction, le moment où la liquidité s’épuise est celui où la récolte commence.
La phrase de Liang Xi « apprendre à ouvrir une position mène toujours à une perte » s’applique ici aussi : ne suivez pas la foule ni les opinions communautaires pour parier, les sujets à la mode ne sont que des appâts utilisés par le capital pour attirer les petits investisseurs.
Le patron Shi dit souvent : ne vous laissez pas berner par les histoires, les données sont la carte maîtresse. La capacité du secteur publicitaire à progresser ne peut pas être jugée par la popularité du sujet, il faut regarder le flux de trésorerie réel et durable, la popularité ne signifie pas profit.
La tendance est une émotion, le rapport financier est la réponse, l’émotion précède toujours les faits.Je veux acheter un peu de $DOS au comptant, mais j'ai peur qu'il continue à baisser lentement
$DOS/USDT au comptant à 0,1820, -1,40 % sur 24 heures, plus haut à 0,1951, plus bas à 0,1672, volume échangé 1,0147 million USDT, toujours étiqueté comme une nouvelle cryptomonnaie. Les EMA journalières sont à 0,2025 pour EMA5, 0,2144 pour EMA10, 0,2192 pour EMA20, les trois sont toutes au-dessus du prix actuel, qui est à 11,3 % de la plus proche. Le MACD montre un DIFF à -0,0043 qui est passé sous le DEA à 0,0004, la barre est à -0,0096 et continue de s'élargir. Sur le graphique, cette mèche à 0,7691 jusqu'à aujourd'hui représente une chute de 76,3 %.
Un peu de reprise par rapport à hier, hier soir à cette heure c'était encore autour de 0,17, maintenant c'est 0,1820. Mais le plus haut d'aujourd'hui à 0,1951 n'a même pas touché l'EMA5, c'est un rebond, pas une reprise.
En regardant horizontalement, trois scénarios : continuer à osciller entre 0,16 et 0,20, 45 % de chance ; baisse lente qui continue, rupture à 0,1610 pour chercher un support plus bas, 35 % ; d'abord récupérer 0,2025 puis viser 0,2144 et 0,2192, 20 %. La crainte d'une baisse lente persistante est justifiée sur le graphique, ce scénario est 15 points de pourcentage plus élevé que la reprise, donc ne considérez pas la consolidation comme un creux assuré.
Deux lignes à surveiller : 0,1610 et 0,2025, celle qui sera franchie en clôture journalière donnera la direction. Ces deux lignes ne sont séparées que de 3,7 %, un tampon très mince, une cassure et c'est le vide.
Plus important encore, la liquidité et l'identité. Pas de barres de volume sur cette page, l'open interest est vide, le volume journalier est juste un peu au-dessus de 1 million, et il vient de faire une mèche à 0,7691. La taille de la chute importe moins que la capacité à vendre. Pour acheter au comptant, il faut un volume qui permette d'absorber sans faire chuter le prix. De plus, l'abréviation DOS correspond à deux tokens sur le marché public : DOS Network et DAppOS, aujourd'hui cotés respectivement à 0,1804 et 0,1921, prix proches mais pas la même entité, vérifiez l'adresse du contrat avant de passer commande.
À ce stade, vaut-il mieux ouvrir une position de 10 % pour tester, ou attendre la reprise à 0,2025 avant d'entrer ? Si 0,1610 est cassé, faut-il renforcer ou sortir ? Les experts du comptant, donnez vos conseils, discutons dans les commentaires.
(Ceci est un enregistrement personnel d'analyse, ne constitue pas un conseil d'investissement.)$INJ
L'accent mis par Injective sur les applications financières rend son écosystème particulièrement sensible à la demande réelle de trading. Les dérivés, les échanges décentralisés et d'autres produits financiers on-chain peuvent générer une activité utile, mais la concurrence est intense et la liquidité peut migrer rapidement. Le récit d'investissement plus large d'INJ dépend de la capacité du réseau à attirer des utilisateurs et des applications récurrents tout en maintenant une exécution compétitive et une utilité significative du token.Les tokens de plateforme ne chutent pas tous ensemble
$OKB est passé de 123 à 117,7, une baisse d'environ 3,2 %.
Comment ce chiffre est-il calculé : la veille, il avait augmenté de 2,4 % contre la tendance, c'était un refuge pour les capitaux.
Au moment du déclenchement : l'argent qui s'était réfugié est ressorti, provoquant une correction sur deux jours consécutifs.
Le niveau de 120 n'a pas été récupéré, ce qui exerce maintenant une pression à la baisse sur le prix.
En termes simples : la quantité totale est fixe, l'écosystème est en place, c'est une affaire de long terme.
Les capitaux à court terme partent rapidement, ces deux faits ne sont pas contradictoires.
Dans le même secteur, $HYPE reste au-dessus de 80 et repasse en positif, tandis que $OKB continue de baisser.
Cela montre que dans une chute générale, personne ne peut vraiment se protéger, ne prenez pas cette bougie rouge contre la tendance comme un signal.
115 est un seuil entier, s'il tient, il y aura un rebond, sinon la baisse continue.
Attendons qu'il se stabilise, qu'il reprenne du volume et qu'il remonte à 120, il sera temps de réévaluer.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
#$OKB $HYPE $ONDO
Les actifs du monde réel tokenisés offrent aux marchés crypto un pont potentiel vers les instruments financiers traditionnels. La position d'Ondo dans ce secteur rend la distribution, la conformité réglementaire, la transparence des actifs et les restrictions d'accès des facteurs particulièrement importants. La croissance des produits tokenisés ne se traduirait pas nécessairement de manière proportionnelle par une demande de jetons ONDO. Il est crucial, lors de l'évaluation de ce récit, de séparer le succès de l'entreprise sous-jacente de l'économie du jeton de gouvernance.Robinhood Chain, 74 % des revenus de ce trimestre concentrés sur 12 jours.
Brendan Ma, gestionnaire d'institutions avec 800 milliards d'euros, se demande : avec autant d'activité sur la chaîne, quel rapport avec les cryptos que j'achète ?
Mais ils peuvent parfaitement ne pas acheter ARB,
ils continuent quand même à travailler dessus.
Donc la question n'est pas « faut-il acheter », mais « peut-on gagner de l'argent sans l'acheter ».
Qu'est-ce que cela signifie ?
Le chemin pour gagner de l'argent contourne la crypto elle-même.
L'infrastructure est utilisable, la crypto peut ne pas être détenue.
Alors que pour Bitcoin, la crypto est incontournable, pour les transferts, le stockage, la décentralisation, tout dépend d'elle.
Pour Arbitrum, l'argent est sur la chaîne, mais la valeur peut se situer hors chaîne.
Bitcoin ne peut pas être contourné, Arbitrum le peut — c'est sa différence fatale.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Après que la croissance des abonnés de Netflix ait atteint un plafond, les forfaits avec publicité sont devenus une deuxième courbe de croissance, ce qui est essentiellement une itération du modèle commercial à l'ère de la saturation. Les forfaits publicitaires à bas prix attirent les utilisateurs sensibles au prix, le même utilisateur contribuant à la fois aux frais d'abonnement et à la valeur publicitaire, élargissant efficacement la base d'utilisateurs. Mais les faiblesses sont évidentes : les revenus publicitaires représentent encore une faible part du chiffre d'affaires total, il est difficile à court terme de compenser entièrement le ralentissement de la croissance des abonnements, la technologie publicitaire et les capacités de ciblage ne sont pas encore à la hauteur des plateformes publicitaires numériques traditionnelles, et l'augmentation des stocks publicitaires peut entraîner une pression à la baisse sur le CPM. Cas similaires : Disney+ et Amazon Prime Video ont successivement lancé des forfaits avec publicité ; en Chine, iQIYI et Tencent Video ont adopté depuis longtemps un modèle double abonnement + publicité, s'appuyant sur la publicité pour exploiter la valeur des utilisateurs existants lorsque la croissance des abonnements ralentit.🚨 L'IPP en variation mensuelle est de 1,3 %, soit plus du double des 0,6 % attendus, mais BTC est revenu au-dessus de 82 000 $ après être passé sous les 80 000 $.
🌡️ L'IPP en variation annuelle de septembre est de 6,3 % (attendu 5,5 %). L'énergie a augmenté de 10,8 %, l'essence de 20,3 %. En excluant l'alimentation, l'énergie et les services commerciaux, l'augmentation annuelle reste à 5,0 %, ce qui montre que la hausse des prix ne concerne pas seulement le carburant.
📉 Le BTC a chuté jusqu'à environ 79 806 $ le 15 octobre, CoinGlass indique qu'environ 972 millions de dollars ont été liquidés en 24 heures, dont 91,7 % de positions longues. Mon analyse est que cette baisse provient principalement de la liquidation de positions longues à effet de levier, mais avec ces seules données, je ne peux pas en être certain, il est aussi possible que je me trompe.
🏦 Par ailleurs, du 1er au 14 octobre, les sorties nettes des ETF BTC au comptant s'élèvent à environ 539,8 millions de dollars, et le taux de financement sur Binance est également devenu négatif. Les signaux du marché des capitaux sont donc contradictoires, je réfléchis encore à leur interprétation.
📍 Les niveaux que je surveille :
• 83 115 $ / 83 691 $ : niveaux récents où la hausse a échoué
• 82 000 $ : zone actuellement défendue
• 80 000 $ : niveau testé le 15 octobre
La réunion du FOMC aura lieu du 27 au 28 octobre.
$BTC $ETH #USCPIAndPPITopForecasts #CanBTCHold80K #TeslaRoadsterUnveiled #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Son premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse va être dévoilé, les revenus ont presque doublé, les revenus de l'activité AI ont augmenté de 250 % en glissement annuel, l'activité Starlink supporte tous les bénéfices. Le plus impressionnant est qu'il a dépensé plus de 18 milliards de dollars en dépenses d'investissement au cours d'un seul trimestre, dont 15,8 milliards investis dans l'infrastructure AI, ce qui a fait chuter le cours de l'action de près de 9 % à ce moment-là. Maintenant, ce deuxième rapport trimestriel complet va bientôt sortir, la vitesse à laquelle l'AI brûle de l'argent va-t-elle diminuer, le nombre d'utilisateurs de Starlink, qui est de 12 millions, peut-il continuer à augmenter. Je pense que tant que ses dépenses d'investissement cette fois-ci ne dépassent pas à nouveau les attentes de manière significative, combiné à l'engouement actuel pour la puissance de calcul AI, il est très probable qu'il n'y aura pas de nouvelle chute brutale du cours après ce rapport trimestriel.📉 Faible rebond, ne le prenez pas pour un retournement
$BTC, $ETH restent globalement baissiers, mais je penche pour une légère correction : un piège haussier, puis un repli. Ce n'est pas une chute unilatérale.
L'IPC à 3,7 % dépasse les attentes, la perspective de baisse des taux a été refroidie. Le CME montre que la probabilité d'une hausse des taux en octobre est passée de 22 % à 53,7 % ; l'indice du dollar est à 102,7, le rendement des bons du Trésor à 10 ans approche 5,33 %, un plus haut en 24 ans. Williams, Collins, et Goolsbee adoptent tour à tour une posture hawkish, le scénario "plus haut plus longtemps" est réévalué. Si le marché monte brusquement maintenant, je ne reconnais qu'un signal de forte tendance haussière, mais la probabilité est trop faible.
BTC a touché 80 230 en intraday, 80 000 est à portée, 484 millions de liquidations sur 1 heure sur tout le réseau, dont 464 millions sur des positions longues. Les ETF ont enregistré hier une sortie nette de 261 millions en BTC et 129 millions en ETH, BlackRock a retiré plus de 100 millions. Cependant, les gros portefeuilles en chaîne ont augmenté leur position à 3,03 millions de BTC, la vitesse d'accumulation mensuelle est la plus rapide depuis février. Les institutions vendent, les gros portefeuilles achètent, ce décalage montre que certains parient sur la direction.
Mon prix moyen d'achat en BTC est 63 000, j'ai accumulé depuis 80 000. Des amis se moquent de moi pour avoir acheté à la baisse, ils attendent 50 000 ; mais j'ai peur de manquer de position, rater le train est plus pénible que de subir une perte latente. Je ne fais que du spot, les contrats à terme sont trop volatils, mon frère a été liquidé ce matin.
Pour la suite, je ne regarde que : BTC à 80 000, ETH à 2 360. Le vrai plancher de BTC est entre 78 000 et la zone de coût des ETF ; ETH est plus faible, les ETF ont enregistré une sortie nette sur 10 jours de 783 millions ⚠️#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高