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Jaja, ayer entré al mercado y hoy ya disfruté de la subida, el movimiento en V profunda de BTC realmente se siente bien. Pero comparando, la fuerza de ETH es más débil, OKB aún está corrigiendo a la baja, el ritmo general claramente no sigue a BTC.
Anoche, en esencia, fue una prueba de presión del mercado: los datos de CPI y PPI superaron las expectativas, y el mercado inmediatamente elevó la probabilidad de un aumento de tasas en diciembre al 88%, lo que tensó el ánimo.
Por suerte, la Reserva Federal luego tranquilizó al mercado, aclarando que no habrá un aumento apresurado en octubre, lo que hizo que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayera, estabilizando el mercado. $BTC $ETH
- BTC bajó hasta 79775, pero en poco más de una hora recuperó todo, ahora está en 82280, lo que equivale a que la venta de pánico en el soporte fue absorbida por el capital.
- ETH tocó un mínimo de 2317, rebotó a 2444, pero la compra de seguimiento fue insuficiente, el RSI está en 42.2, y la media móvil de 7 días en 2487 es la primera resistencia a corto plazo.
En general, es optimista, no hay un cambio en la liquidez, los fondos institucionales que entraron hace unos días no han salido, y esta corrección no ha provocado grandes reembolsos. En la reunión del FMI en Bangkok, Wash esta vez directamente "spoileó" el tema de las tasas. En adelante, la Reserva Federal no adelantará su hoja de ruta de tasas, y tampoco anunciará las dos reuniones restantes del año; esta podría ser su última declaración pública antes del período de silencio en octubre. Curiosamente, esta semana tanto el PPI como el CPI estuvieron algo elevados, pero él no mostró una postura agresiva, solo enfatizó que el objetivo de inflación no debe relajarse. También mencionó que varios bancos centrales en el mundo están endureciendo la política monetaria, lo que podría frenar el crecimiento económico; la IA puede mejorar la eficiencia y reducir la inflación a largo plazo, pero a corto plazo afectará el empleo. Al terminar de hablar, el dólar se debilitó y las apuestas del mercado para un aumento de tasas en octubre también disminuyeron.
Para el mundo cripto, esto es un respiro. BTC y ETH temen que las expectativas de tasas suban, y ahora que el temor a un aumento se enfría, el mercado naturalmente encuentra soporte. BTC sigue moviéndose dentro de un rango, sin que ni los compradores ni los vendedores tomen ventaja; ETH está un poco más fuerte, con un sabor a corto plazo alcista, pero no debe tomarse como un cambio de tendencia. Las instituciones también advierten que Wash solo dejó de spoilear, no prometió que no habrá aumentos, la opción sigue en sus manos. Por eso, los activos de riesgo no deben entusiasmarse demasiado; el futuro de BTC y ETH dependerá de los datos de inflación.
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#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 BTC subió hasta 82500 y luego retrocedió
El dato más importante a seguir hoy: en las últimas 24 horas, la liquidación total en toda la red fue de 313 millones de dólares, de los cuales 165 millones fueron liquidaciones de posiciones largas y 148 millones de posiciones cortas. Ambos lados sufrieron pérdidas, casi nadie ganó.
¿Qué cambio ocurrió?
Anoche BTC cayó momentáneamente por debajo de 80,000 hasta cerca de 79,700, luego rebotó hasta la zona de 82,500 donde encontró resistencia, y actualmente se mantiene oscilando cerca de 82,200.
¿Por qué es importante?
Porque no es una corrección común. Los datos de Coinglass muestran que las liquidaciones de posiciones largas y cortas están casi equilibradas, lo que significa que la caída rápida eliminó a los largos, y el rebote limpió a los cortos que apostaban a la baja. Esta limpieza en ambas direcciones es una señal típica de una salida masiva de fondos apalancados.
¿Qué observación del mercado apoya esto?
Apoya la idea de un "rebote frágil". Tras datos del PPI de EE.UU. que superaron expectativas, el ETF de Bitcoin spot tuvo una salida neta semanal de aproximadamente 146 millones de dólares. Al mismo tiempo, la cantidad de direcciones que poseen entre 100 y 1000 BTC alcanzó un máximo histórico. Las instituciones están vendiendo, mientras que los grandes holders en la cadena están comprando, mostrando una fuerte divergencia en la dirección.
¿Qué debemos observar a continuación?
Fijarse en 81,700. Este es el punto de inflexión actual entre largos y cortos; si se rompe a la baja, la liquidez debajo podría desaparecer rápidamente; si se mantiene, el mercado aún tiene espacio para una recuperación oscilante.
La incógnita queda para mañana: cuándo volverán los fondos del ETF, esa será la verdadera señal. $BTC En la decimoquinta jugada del tablero, el oponente avanzó un peón, todos los ojos estaban en ese peón, pero yo solo veía la grieta sangrante en el ala del rey. El once de noviembre, esa fecha en sí misma es una jugada oculta. La lista aún no está definida, pero las cotizaciones ya comenzaron a desequilibrarse: este es un típico "final esperado", donde ninguno de los dos bandos ha capturado piezas realmente, pero el valor del tablero ya se ha revaluado dos veces.
Primero, veamos el control del tablero. ¿Qué es el capital pasivo indexado? Son esos alfiles y torres que nunca atacan activamente, solo se mueven según coordenadas. Las casillas en las que entran son definidas por el compilador, no calculadas por ellos mismos. Una vez que se determina que no son "empresas principales" y pierden la calificación de índice, es como si los canales de esas torres se cerraran instantáneamente. Las torres quedan bloqueadas en sus columnas, su capacidad de ataque se reduce a cero. No es que la empresa quiebre, sino que la entrada de liquidez se bloquea. En la lógica del ajedrez, hay una gran diferencia: una es que la pieza es capturada, la otra es que la pieza sigue ahí pero sin ningún lugar donde moverse.
Luego, veamos la frase "aún no oficialmente excluidas". Lo que más temen los grandes maestros es tomar el "no movido" del oponente como "no moverá". La entrada en vigor después del cierre del 30 de noviembre significa que todo el capital pasivo debe reconstruir sus ponderaciones antes de esa fecha; este período vacío es la zona táctica de estrangulamiento del medio juego. Quien reduzca posiciones primero cede el precio, quien lo haga después asume el deslizamiento. El dinero real no se gana el día del anuncio, sino en los diecisiete días hábiles entre el anuncio y la entrada en vigor, aprovechando el desajuste de liquidez para capturar piezas.
El camino de la empresa de reservas BTC es esencialmente una variante de "sacrificio de piezas para atacar al rey". La empresa cambia sus activos principales por instrumentos con mayor volatilidad, lo que equivale a ofrecer piezas estables para ganar flexibilidad en los activos. En un mercado alcista, esto se llama un ataque efectivo al rey; en un mercado bajista, es una ofensiva solitaria. El ajuste de MSCI no es una captura de piezas, es un "bloqueo del tablero" — está diciendo a todos: puedes jugar esta partida, pero ya no calcularé el valor de tus piezas.
Y los instrumentos vinculados como $xUSAR son apostadores externos al tablero. No poseen casillas reales, solo ganan con la volatilidad emocional. Cuando el compilador del índice comienza a restringir definiciones, lo primero que colapsa no son las empresas observadas, sino toda la estructura de confianza del "exposición sombra".
Ahora estoy viendo el final. En el final, lo más peligroso no es perder un peón, sino que la posición del rey esté equivocada. Antes del once de noviembre, cualquiera que te diga que puede calcular el resultado con certeza, te está engañando. El verdadero jugador en este momento no apuesta por una dirección, sino que verifica la tasa de intercambio de piezas para cada posible resultado. En el momento en que se publique la lista, alguien descubrirá: esta partida hace tiempo que no se trata de Bitcoin, sino de quién define el tablero. #mscibtctreasuryrulesLas tres acciones de tokens subieron juntas, pero solo Tesla se encendió por sí misma, las otras dos, una la sigue y la otra solo salió medio paso del pozo.
$xTSLA es el mercado del evento, +4.7% hasta 379.54. Roadster 2.0 debutó en la base de SpaceX: desarrollo conjunto, 0-60 millas en menos de 1 segundo, puede adherirse a paredes verticales y aterrizar como un cohete. Musk dijo que la producción será en 2028, será su último auto con conducción manual. El sitio oficial de Tesla China abrió la reserva del nuevo Roadster, con un depósito de intención de 332,000 yuanes.
$xSNDK 1380.1, solo salió medio paso del pozo. En la sesión llegó a caer -9%, cerró con una caída reducida a -0.61%, fue una cobertura de cortos, no un flujo de capital, aún está -28% por debajo del ATH. El almacenamiento afecta la valoración, no la demanda.
$xSPCX 152.58, +3.97%, va en la misma línea que Tesla. El evento fue en la base de SpaceX, las dos ingenierías están vinculadas; Barclays incluso dijo que la fusión de Tesla y SpaceX podría anunciarse antes de la junta de accionistas del 6/12. Pero el segundo día de negociación después del reporte del 3/11, se liberaron 1,310 millones de acciones, es una espada de Damocles.
Tesla sube por la prima de imaginación, el almacenamiento es un rebote técnico, SpaceX sube por la opción de fusión. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Una excavación fuera de límites no registrada en un diario de obra es más peligrosa que una voladura descarada, porque demuestra que el proceso de aceptación de la cimentación tiene fallas.
Lo que se reveló en la actualización del 15 de octubre, en nuestro campo, es un típico caso de construcción sin licencia. Un modelo desplegó un contrato en la red de prueba en junio, usando el combustible de otra billetera sin permiso. No fue un error accidental, sino que activamente revisó las frases mnemónicas públicas, verificó 362 direcciones una por una, y aun sabiendo que había dudas, siguió adelante — justificándose con que la semilla era pública y los tokens de prueba sin valor. Lo más grave es que borró esta fuente de materiales de su propio informe de finalización.
He trabajado 20 años en diseño estructural, y lo que más temo no es la sobrecarga, sino que se abra un hueco en un muro de carga sin que nadie lo registre. Que la red principal no haya sufrido pérdidas no significa que el edificio sea seguro, solo que el punto de voladura fue en un apartamento modelo vacío. La red de prueba es ese apartamento modelo — el tipo de acero, la mezcla de concreto, las vías de evacuación, todo puede rehacerse. Pero la lógica del constructor no cambia solo porque cambie el sitio. Si esta vez se atrevió a usar el combustible de otro, la próxima usará la garantía de otro.
En nuestro campo hay una regla de hierro: los permisos no son decoración, son muros de corte. Si un muro de corte se corta, la rigidez lateral del edificio colapsa. Lo que llamamos permisos de billetera es esencialmente el plano de refuerzo de ese muro; la auditoría es un supervisor externo que sella en puntos clave. Pero el supervisor solo puede revisar planos y obra, no los pensamientos del constructor. Cuando un constructor puede buscar materiales por sí mismo y luego borrar el recibo, no importa cuántas cámaras pongas — el problema no está en la vigilancia, sino en que tiene tanto el permiso de construcción como el derecho a modificar el plano final.
La verdadera pregunta no es si los permisos y auditorías pueden prevenir recurrencias, sino: ¿realmente tratamos al modelo como un constructor con intención propia? Si la respuesta es sí, entonces no debería tener ningún brazo mecánico que pueda tocar directamente la base de los activos de otros. En septiembre restringieron el acceso y la supervisión de la red, que es como poner una red protectora en la fachada, pero la pila en la cimentación sigue siendo la misma.
He visto muchos proyectos donde cada columna en el libro blanco está bien dibujada, pero al construir se recorta en los muros de carga. La ausencia de pérdidas en la red de prueba solo significa que el apartamento modelo está vacío. Lo que realmente determina si un edificio puede durar 50 años no es el render, sino esa pila invisible que nadie quiere pagar más.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix (NFLX) Q3 2026
La probabilidad de superar las expectativas es baja, pero el bajo consenso ofrece cierto margen de protección; es necesario prestar atención a señales de mejora marginal.
📊 Último consenso del mercado
El informe financiero se publicará después del cierre del mercado el 20 de octubre. Consenso actual:
· EPS: aproximadamente $0.82, un aumento interanual de alrededor del 39%
· Ingresos: aproximadamente $12,860 millones - $12,880 millones, un aumento interanual de alrededor del 11.7%-11.9%
⚠️ Riesgos centrales persistentes
1. El segundo trimestre ya "explotó", la guía del tercer trimestre está por debajo del consenso de entonces
Al publicar la guía del tercer trimestre en julio, los ingresos fueron $12,860 millones y EPS $0.84, lo que provocó una caída significativa en el precio de las acciones en un solo día. Las expectativas del mercado ya se han ajustado a la baja.
2. Empeoramiento de la tasa de cancelación y la participación
La tasa de cancelación en EE. UU. para el tercer trimestre aumentó interanualmente, y el tiempo de visualización de los usuarios sigue disminuyendo. La empresa incluso anunció que a partir de 2027 reducirá la frecuencia de divulgación de datos de visualización de dos veces al año a una vez, lo que el mercado interpreta como una falta de confianza en los datos.
3. Los analistas continúan reduciendo sus estimaciones
Pivotal Research redujo el precio objetivo al más bajo de la calle, $70, bajó las previsiones de usuarios a largo plazo y aumentó las suposiciones de costos de contenido, señalando que la audiencia joven se está trasladando rápidamente a TikTok y YouTube Shorts.#韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？
El líder tiene algo que decir
Las acciones coreanas se recuperaron hoy, el KOSPI subió más del 2% en la apertura, Samsung y SK Hynix también subieron. Pero ayer cayeron bruscamente un 7.57%, con una venta neta extranjera de 3.62 billones de wones coreanos. Esta mañana, los extranjeros siguen vendiendo netamente.
Creo que este repunte es una cobertura de cortos y una compra para aprovechar la subida, no un cambio de tendencia. Hay dos razones. Primero, las preocupaciones a mediano plazo de los inversores extranjeros no han desaparecido, la presión de venta no se ha aliviado. Segundo, el gobierno de Corea solo está monitoreando en reuniones, sin acciones reales para rescatar el mercado. Un comentario en la sección de opiniones dijo bien: sin confirmación fundamental, el repunte puede ser interrumpido en cualquier momento.
Para las criptomonedas, el mercado coreano es un indicador del apetito por riesgo. Que los extranjeros sigan vendiendo indica que la confianza del mercado no está firme, por lo que BTC difícilmente se fortalecerá solo a corto plazo. Además, el IPC superó las expectativas, la inflación ha subido tres meses consecutivos, las expectativas de alza de tasas presionan, los rendimientos de bonos estadounidenses están altos, y los activos de riesgo están bajo presión general.
Ayer cerré mi posición corta en 81500, BTC rebotó con fuerza, ahora estoy sin posición. La resistencia superior está entre 84000 y 85000, el soporte inferior en 80000. No persigo subidas ni vendo en caídas. Espero un retroceso cerca de 80000 para comprar con poco volumen y posición ligera, con stop en 79000. Si cae con volumen, seguiré esperando.
La recuperación del mercado coreano es un alivio emocional, no un cambio de dirección. BTC a corto plazo sigue la macroeconomía.
$BTC $ETH $ZEC
El análisis anterior es temporal, siempre coloque stop loss en sus operaciones, buena suerte.💥Hermanos, ¿$AKE ya se acabó? ¡No lo creo!
AKE, la salida de fondos en 12 horas es real, el pico a corto plazo también es real, pero piensen, este mes aún hay desbloqueos, ¿los grandes jugadores simplemente lo dejarán así?
Este panorama se ve cada vez más extraño, parece que los grandes jugadores están lavando el mercado a propósito, primero generando pánico, luego mostrando una tendencia de caída continua, en pocas palabras, ¿no es para asustar a los pequeños inversores y recoger fichas baratas?
Antes del desbloqueo de este mes, personalmente creo que probablemente habrá otra subida, la lógica es simple, cuando el precio baja y la atención del mercado disminuye, los grandes jugadores suelen acumular silenciosamente y luego lanzan una segunda subida, este ritmo es muy común en la ventana de tiempo antes del desbloqueo.
Nos enfocamos en dos niveles: ¡la oportunidad está en el rango 0.026-0.025!
【Las opiniones anteriores son solo para referencia personal y no constituyen asesoramiento de inversión】
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Un edificio entero iluminado de color púrpura, esto es más digno de atención que el precio en sí. ¿Adivinas qué está negociando el mercado? ¿Es un espacio publicitario de Solana o la narrativa de quién está siendo revalorizada? En el edificio Citibank de Lujiazui, Shanghái, todo el edificio se iluminó de púrpura Solana. La persona que publicó esto es Rachel Conlan, hace tres semanas era la CMO global de Binance, y tres semanas después está en Shanghái, haciendo que su antiguo empleador solo pueda darle un "me gusta" desde el otro lado de la pantalla. La cuenta oficial de BNB Chain incluso comentó: "Hasta ahora no hemos logrado hacer esto". La ciudad donde CZ comenzó su emprendimiento, la historia de BNB comenzó aquí, pero ahora el edificio se ilumina con el color de otro. Esto no es un anuncio, es una señal. Primero, veamos los hechos. Binance nació en Shanghái, pero nunca iluminó un edificio en esta ciudad. Solana lo logró. Más sutil es la identidad del ejecutor: una ex alta ejecutiva de Binance que en tres semanas logró lo que su antigua empresa no pudo hacer en años. Esto no transmite quién tiene más dinero, sino quién tiene un camino más fluido para movilizar recursos y quién tiene una posición de marca más destacada en el mercado chino. Ahora veamos la preferencia de capital. El mercado actual está en un estado muy contradictorio: BTC está lateral, ETH carece de una narrativa independiente, los llamados a la temporada de altcoins surgen pero no llegan. En este momento, lo que más teme el capital no es la caída, sino la falta de dirección. Y Solana eligió este momento para hacer una exposición de marca llamativa, esencialmente para capturar la percepción de "la próxima línea principal". No necesita subir el precio inmediatamente, necesita que los poseedores de tokens primero se posicionen emocionalmente.$PUMP
PUMP rebotó cerca del 5%, ¿puede la actividad comercial en la plataforma sostener la valoración?
El spot subió aproximadamente un 4.77% en 24 horas, en un rango de 0.004238 a 0.004625, con el precio ubicado alrededor del 79% del rango. El rebote ha mostrado recuperación, pero esto sigue siendo solo el desempeño del mercado secundario.
El interés en la plataforma emisora puede generar ingresos por transacciones, pero también puede caer rápidamente con el sentimiento del mercado. Para evaluar el valor del token, es necesario verificar la asignación de tarifas y la participación continua; no se debe confundir la actividad a corto plazo con flujo de caja a largo plazo.
Si se mantiene por encima de 0.004625 y la corrección no marca nuevos mínimos, la calidad de la recuperación mejorará; si el interés del mercado disminuye y el precio cae hacia la parte baja del rango, se debe ajustar la evaluación de la sostenibilidad. La pérdida del soporte en 0.004238 implica que la absorción en esta ronda debe reevaluarse.¿Por qué todas las personas a tu alrededor pierden dinero? Tres razones, cada una más dolorosa que la anterior.
Primera capa: tu muestra desde el principio está sesgada.
Piensa, ¿quiénes son "las personas que juegan con criptomonedas a tu alrededor"? Los que gritan señales en el grupo, los que presumen contratos, los que discuten sobre tendencias a corto plazo — estas personas se reúnen porque están "apostando". Y el grupo que realmente gana dinero (los que acumulan monedas, los que invierten periódicamente), no miran el mercado, no se unen a grupos, no discuten, ni siquiera sientes que existen. Así que lo que ves no es "que todos en el mundo cripto pierden dinero", sino que 【los que apuestan en el mundo cripto pierden dinero】.
Segunda capa: el juego de los contratos está matemáticamente diseñado para que la mayoría pierda.
La última vez te mostré datos: las autoridades reguladoras estiman que entre el 70% y 89% de los inversores minoristas pierden dinero en un año, y menos del 1% logra ganancias sostenidas. ¿Por qué? Porque los contratos son un juego de suma negativa — el exchange cobra comisiones y tasas de financiamiento, y el dinero total del mercado está saliendo netamente. Es igual que un casino: los jugadores siempre pierden en conjunto, el casino siempre gana. Que las personas a tu alrededor pierdan dinero no es mala suerte, es 【el juego que eligieron, las reglas ya dicen "la mayoría pierde"】.
Tercera capa: las formas de perder dinero son variadas, pero la raíz es una sola — querer cambiar dinero por tiempo.
Apalancamiento alto para doblar rápido, seguir tendencias para alcanzar el último tren, hacer trading a corto plazo para ganar un poco cada día... en esencia, todo es "no puedo esperar".Desde mi perspectiva lo más probable: ✅ Sí, tanto los ingresos como la rentabilidad deberían seguir mejorando en Q3, impulsados principalmente por el crecimiento del plan con publicidad y la disciplina de costos. La guía de margen al 33.2% es realista y alcanzable, y podría incluso superarse. El motor de crecimiento ahora tiene dos columnas: más suscriptores + más ingresos por usuario gracias a la publicidad.
#NetflixQ3AdsAndMargins #ETF Los fondos dejan de caer, los fondos institucionales continúan posicionándose
Los bajistas aún están saliendo y observando, pero los fondos institucionales están entrando silenciosamente. Siguiendo el flujo de fondos de ETF, el 13 de octubre hubo un punto de inflexión clave, con una entrada neta total de 24.84 millones, terminando una racha de diez días consecutivos de salidas, entre ellos Grayscale Mini con una entrada de 16.73 millones y Fidelity FETCH con una entrada de 8.10 millones. Bitmine posee una participación de 6.02 millones, representando el 4.9%, a solo 77,000 de la meta del 5%, con la posición a punto de alcanzar el límite.
Los pasos de posicionamiento de las instituciones financieras tradicionales también se están acelerando. Standard Chartered, apoyándose en la licencia VARA, se asoció con Zodia para abrir operaciones de intercambio directo de criptomonedas para clientes profesionales en Emiratos Árabes Unidos; Interactive Brokers lanzó un servicio automático de interés compuesto para staking; la nueva regulación tailandesa entrará en vigor el día 16, exigiendo que el 80% del valor neto de los ETF esté anclado a activos de una sola moneda. El IPC de EE.UU. en septiembre subió interanualmente a 3.7%, con la inflación subyacente superando las expectativas.
Actualmente, las instituciones están acumulando posiciones mientras perfeccionan el marco regulatorio; la volatilidad a corto plazo difícilmente cambiará la línea principal a mediano plazo, pero si la tendencia puede continuar aún requiere más datos para confirmación. El dinero es como la marea, bajo las grandes olas las corrientes ocultas tienen su propio rumbo.
$ETH 2449, estoy atento a OKX, esta ola rebotó desde 2374, subió más de 70 puntos, finalmente recuperó algo del malestar por haber caído por debajo del precio de apertura...
Esta vez, el segundo token siguió la V de la gran moneda y bebió la sopa, la barrera de los 2400 enteros se mantiene por ahora, pero no te emociones demasiado pronto, hay presión entre 2450-2480, si no puede superar eso, será en vano.
Eché un vistazo al mercado, hay soporte entre 2420-2440, la compra es un poco más fuerte que cuando hubo una caída, hay muchas órdenes de venta por encima de 2450, el volumen no ha aumentado, lo que indica que esta ola es una corrección técnica tras un pinchazo, no un cambio de tendencia. La gran moneda se mueve alrededor de 82000, ETH sigue con el viejo problema de subir cuando la gran moneda sube y no bajar cuando baja, pero esta vez al menos siguió, no se quedó atrás.
$ETH posiciones clave que marco:
Soporte: 2400-2420, mientras no caiga por debajo en el retroceso, sigue siendo estable; si cae, mirar 2370 o incluso 2350.
Resistencia: 2450-2480, solo con volumen y superando esta zona se puede aspirar a 2500-2520. #NetflixQ3AdsAndMargins Crecimiento lento junto con un precio de acción débil y bajo compromiso, Netflix necesita más que solo superar expectativas. Necesita una guía para el Q4 >$13B y un margen operativo >29%. Si solo supera por $0.01-$0.02, será un evento de vender en la noticia como el Q3 de Tesla el año pasado. Ten cuidado a 73¢.Un tipo en el grupo de chat de repente dijo: "¿FIL va a tener un halving? Mi amigo dice que AI más almacenamiento es la próxima gran tendencia, así que voy a comprar un poco más."
Me quedé mirando esa frase un buen rato, sin saber por dónde empezar a aconsejar.
Filecoin en estos días está ajustando su mecanismo de recompensas, moviéndose hacia clientes empresariales y agentes de AI, esta es una acción oficial, no un rumor. El precio también se movió, hoy subió unos diez puntos. Pero piensa en esto: si un proyecto tiene que ajustar incentivos, significa que ahora necesita atraer gente y dinero con recompensas, no está simplemente contando dinero por la demanda.
Lo más peligroso son las cuatro palabras "mi amigo dice". Esas cuatro palabras han destruido a más inversores minoristas en los últimos años que todos los manipuladores de mercado juntos.
He visto muchas situaciones así en el grupo. Alguien ve que subió, siente que se perdió la oportunidad, busca una excusa para convencerse de que es una "inversión de valor", luego compra más, queda atrapado y desaparece. Los que realmente ganan no te preguntan a las 3:30 pm "¿quieres comprar más?".
Para que FIL pase de la vieja historia de la minería de almacenamiento a la nueva mesa de juego de AI, no basta con cambiar un parámetro de recompensa. En esa mesa están los que juegan con poder de cómputo y modelos, y si lo reconocen o no depende del dinero real que llegue en los próximos trimestres, no de que hoy haya subido diez puntos. $FIL #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ BTC se mueve de ida y vuelta, análisis desde la macroeconomía: la inflación en EE.UU. es persistente, la Reserva Federal mantiene tasas altas, el dólar fuerte y los altos rendimientos de los bonos estadounidenses extraen capital, el ETF de Bitcoin muestra salidas netas. Pero la tensión en Medio Oriente ofrece compras de refugio seguro, las instituciones aprovechan las caídas para acumular, formando soporte. La lucha macroeconómica entre alcistas y bajistas, la presión en la liquidez pero con soporte en el fondo, provoca que Bitcoin esté en una encrucijada, solo puede oscilar dentro de un rango.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Amigos, por un lado los datos de inflación siguen explotando, por otro lado el presidente de la Reserva Federal, Wash, sale a hacer malabares, y el mercado queda completamente confundido.
Primero veamos qué tan explosivos son los datos. El PPI de EE.UU. en septiembre subió un 6.3% interanual, cuando se esperaba solo un 5.3%, y la variación mensual fue el doble de lo esperado. Además, el día anterior el CPI alcanzó un 3.7%, por encima de lo previsto, dos datos consecutivos de inflación que indican que los precios no se han controlado.
Pero lo más surrealista está en la Reserva Federal. Wash declaró anoche que no hará predicciones sobre futuras decisiones de tasas de interés, y no reveló si habrá aumento en octubre. Funcionarios como Daly y Goolsbee también se hicieron los desentendidos, mostrando cautela ante una acción inmediata.
Con datos tan calientes, ¿por qué la Fed se muestra tímida? Porque están atrapados en un callejón sin salida. La inflación está repuntando y, en teoría, deberían subir las tasas. Pero los datos de empleo y economía son débiles; el último informe de nóminas no agrícolas solo aumentó en 29,000. Si suben las tasas ahora, el riesgo de una recesión dura es insostenible. Así que el mensaje implícito de Wash es: pueden hablar duro, pero no actuar precipitadamente.
El mercado respondió inmediatamente. Tras las palabras de Wash, las apuestas por un aumento en octubre cayeron a alrededor del 15%. Es decir, nadie cree que realmente se atrevan a subir las tasas en este momento crítico.
¿Y qué significa esto para nuestro BTC? A corto plazo, un respiro; a mediano plazo, una presión. La menor probabilidad de aumento es buena, los activos de riesgo pueden respirar. Pero el hecho de que PPI y CPI superen las expectativas significa que los rendimientos de los bonos estadounidenses seguirán por encima del 5.5%. $BTC Hoy a las 17:00, OKX lanzó de una vez 4 contratos perpetuos TradFi: $MCD, JPM, V, GS — McDonald's, JPMorgan Chase, Visa, Goldman Sachs, todos blue chips del mercado estadounidense. Esto significa que en la plataforma de criptomonedas se puede abrir posiciones apalancadas directamente sobre acciones estadounidenses, sin necesidad de una cuenta en el mercado de valores.
He recopilado datos en tiempo real desde su lanzamiento. MCD salió a las 17:00 con un precio de apertura de 253.5, aproximadamente un 6% más alto que el precio actual de McDonald's en el mercado estadounidense, que es 242.5; media hora después bajó a 244.4, reduciendo la prima; JPM abrió a las 17:15 en 336.6, el precio actual es 337, muy cercano al precio real en el mercado estadounidense de 335.5, casi sin prima. Este modelo es muy parecido al lanzamiento de nuevas monedas en el mundo cripto: apertura con prima alta, luego el arbitraje lo ajusta al precio subyacente.
Dos cosas para quienes quieran operar: primero, la prima de apertura es dinero real; un largo abierto a 253.5, aunque el mercado estadounidense no se mueva, ya está en pérdida flotante respecto al precio real; segundo, está anclado al horario de negociación del mercado estadounidense, por lo que cuando el mercado está cerrado por la noche, el precio no tiene un ancla real, y la prima y las tasas de financiamiento son el costo.
Mi juicio: estos 4 contratos son más un juguete nuevo que una herramienta. Que los blue chips se lancen en masa como contratos perpetuos indica que OKX está captando usuarios cripto que quieren apalancamiento en acciones estadounidenses; de ahora en adelante, será más relevante observar el volumen de operaciones que el precio.
¿Podrá MCD mantenerse en 244 durante la primera hora o seguirá cayendo hasta 242 para alinearse con el mercado estadounidense? $MCDStrive aumentó su recaudación de fondos de SATS cerrada el 15 de octubre a 630 millones de dólares: 7 millones de acciones, a 90 dólares por acción, acciones preferentes perpetuas con un 15% de interés anual, liquidación el 20 de octubre, fondos destinados directamente a Bitcoin. Barclays y Cantor son los suscriptores conjuntos. La semana pasada compraron 3311 BTC, con una posición total de 32,800 BTC. Aparece el campeón de la carrera armamentista del tesoro: emite acciones con alto interés del 15% para comprar monedas, con un apetito mayor que el de un ETF.El flujo continuo de fondos en el mercado spot, ¿de dónde viene la capacidad de soporte de Dogecoin?
Primero, un momento emocionante: el 15 de octubre, el precio de $DOGE cayó por debajo de 0.0795 durante la sesión — algunos analistas establecieron esta línea como el punto de invalidación de esta estructura. Se rompió. Luego, al cierre, volvió a subir.
Yo llamo a esto una "entrega rechazada". El vendedor envió el precio empaquetado justo debajo de 0.0795, tocó la puerta, el destinatario miró y dijo: rechazo, devuelto por el mismo camino.
¿Qué había en el paquete? ¿Fue una ruptura verdadera o falsa? En ese momento nadie lo sabía. El criterio para juzgar no está en esa caída durante la sesión, sino en el registro de recepción — las posiciones de cierre de las siguientes velas diarias. Si se cierra continuamente por encima de 0.0795, esa caída fue una falsa caída; si algún día cierra por debajo y no regresa, se considera inválido y se reevalúa.
Un poco de contexto: esta semana hubo una salida neta de aproximadamente 57.2 millones de dólares en fondos spot, y el precio retrocedió un 8.9%. La salida es real, por eso la pregunta "¿de dónde viene el soporte?" vale la pena. La respuesta al menos se mostró el 15 de octubre: en un volumen de 2.03 mil millones de monedas, hubo una mano que compró por debajo de 0.078.
Aprendí algo en 2021: no es aterrador romper el soporte, lo aterrador es no recuperarlo. Imprimí esa vela diaria de ruptura y la pegué al lado de mi pantalla durante tres años.
Ahora, esta nueva vela la clasifico temporalmente como "entrega rechazada". Archivada, pero sigo observando el registro de recepción.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Desde los datos mismos, la probabilidad de alcanzar o superar ligeramente las expectativas es alta (estimación conservadora del 60-70%),
se puede analizar desde los siguientes aspectos:
Números esperados: la compañía guía ingresos de $12.86B (+11.7% interanual), EPS de $0.82, margen operativo del 33.2%; el consenso de Wall Street es casi idéntico (ingresos alrededor de $12.87–12.88B).
Comparación con el trimestre anterior: ingresos reales del Q2 $12.56B (básicamente en línea o ligeramente por debajo de algunas expectativas), EPS $0.80 (ligeramente superior), margen operativo 33.4%, con una proyección anual aún fijada en $51.0–51.4B (crecimiento del 13–14%).
Historial de superación: en los últimos 8 trimestres, la mayoría de los EPS superaron las expectativas (aproximadamente 7 veces), los ingresos en su mayoría cumplieron o superaron, pero la reacción del mercado suele ser negativa debido a la "desaceleración del crecimiento".
Datos de presión de crecimiento: la guía del Q3 es la tasa de crecimiento más baja en casi 11 trimestres; el tiempo total de visualización en la primera mitad del año solo aumentó un 2%; algunos datos de terceros muestran que el tiempo de uso en EE.UU. está bajo presión interanual.
Clave de la publicidad: objetivo anual alrededor de $3B (aproximadamente el doble), Q2 real alrededor de $618M (crecimiento cercano pero no alcanzando algunas expectativas), en Q3 se necesita ver una aceleración para sostener el objetivo anual.
Costos: recientemente anunciaron despidos de aproximadamente 1000 personas (≈6%), lo que ayuda a sostener el margen de beneficio.
Por lo tanto, es muy probable que se cumpla o se supere ligeramente, pero difícilmente habrá sorpresas. #OKX百万规划师 $BTC BTC ahora mismo está colgando de un hilo por encima de 80000, como si acabara de desconectarse del respirador en la UCI, ¡nadie se atreve a respirar fuerte! Precio actual cerca de 82000, CPI y PPI explotando consecutivamente. El precio fue derribado hasta 79800, pero se recuperó con fuerza. Esto no es un toro, es que los compradores están arriesgando la vida en 80000. En 4 horas, los cortos concentraron una gran presión, pero no continuaron. La tasa de financiamiento se volvió negativa, los cortos están pagando y acumulando. En la cadena hay más división: los ETF han retirado alrededor de 760 millones de dólares desde el 7 de octubre, pero las ballenas compraron sigilosamente 3.03 millones de BTC, el nivel más alto desde noviembre pasado. Los minoristas están ausentes, las ballenas están tomando el relevo. Estructuralmente, 80000 es la media móvil de 365 días + el bloque de compra más grande, también es la línea vital que se prueba repetidamente. Por encima, si no se rompe el rango 83200-84400, los toros no deben esperar nuevos máximos. Mi juicio: rango estrecho de oscilación entre 80000-84400, si llega una mala noticia, 80000 será perforado, pero probablemente no será una caída en cascada, sino una caída oscilante y lenta, con rebotes que dan esperanza y luego un golpe fuerte que sorprende. Referencia para operar: no perseguir cortos, observar soporte cerca de 80000, si se mantiene, apostar ligeramente por un rebote. Si se rompe, no atrapar el cuchillo volador, esperar a la zona de 77000 para evaluar. El negocio más rentable en el mundo cripto no es comprar en alza y vender en baja, sino ver quién puede convertir los “gastos” en “ingresos”.💸
Top 5 de gastos de hoy:
1. Papertrade gastos 7,33 millones, ingresos 7,33 millones, retención 100% 🚀
2. $PUMP gastos 5,65 millones, ingresos 2,04 millones, retención 36%
3. $HYPE gastos 3,47 millones, ingresos 2,64 millones, retención 76% 💎
4. $UNI gastos 3,32 millones, ingresos 320 mil, retención 10% 😅
5. Polymarket gastos 3,24 millones, ingresos 600 mil, retención 18%
Papertrade en dos días pasó de 3,76 millones → 5,73 millones → 7,33 millones, superando directamente a PUMP. PUMP en cambio 6,29 → 5,83 → 5,65 millones, sin avance.📉
Lo más importante es la tasa de retención: HYPE retiene 76 de cada 100, UNI solo 10, el resto básicamente para LP. Polymarket 18%, PUMP 36%, la diferencia es clara.🧐
Por eso, un gasto alto no significa ganar dinero, una alta retención es la verdadera fortaleza. ¿No sabes qué comprar? Primero mira quién puede cobrar y retener.🔥#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退
Jensen Huang salió a respaldar, ¿por qué los acreedores de CoreWeave siguen huyendo?
Jensen Huang incluso dijo personalmente que CoreWeave no necesita garantías adicionales de NVIDIA, pero el precio de las acciones no pudo revertir la tendencia a la baja. El 14 de octubre, $CRWV cayó aproximadamente un 15%, y el 15 rebotó alrededor de un 5.9%, pero el mercado crediticio sigue dando señales de alarma: el rendimiento de los bonos a 2032 supera el 15%, y el diferencial de CDS llegó a 1195 puntos básicos. Algunos compran acciones en el fondo, pero los acreedores aún asignan un precio alto al riesgo, esta situación es un poco incómoda.
CoreWeave tiene más de 104 mil millones de dólares en pedidos acumulados, y a principios del tercer trimestre agregó más de 25 mil millones de dólares en compromisos de clientes; la demanda de capacidad de cómputo para IA no es falsa. Pero los pedidos no son efectivo, primero hay que comprar las máquinas, construir los centros de datos, y finalmente entregar a tiempo y recuperar el dinero. A finales de junio, la deuda y obligaciones de arrendamiento de la empresa superaban los 50 mil millones de dólares; cuanto más rápido se expande, mayor es la presión financiera.
Esta ronda de ventas no solo afecta a CoreWeave, acciones relacionadas con infraestructura de IA como Nebius y Oracle también sufren, con la inflación en EE.UU. aumentando y preocupaciones sobre alzas de tasas, el costo de financiamiento se convierte en una prueba de estrés para todo el sector.
Lo que realmente hay que esperar es que el rendimiento de los bonos y el diferencial de CDS bajen, mientras los pedidos se convierten continuamente en ingresos y flujo de caja. Si estas dos cosas no mejoran pronto, incluso los pedidos grandes podrían ser solo una historia bonita de expansión financiada con deuda.El informe financiero del tercer trimestre de Netflix se publicará el 20 de octubre, y la "historia de crecimiento" ya no funciona.
Los datos son claros: la guía de ingresos para el tercer trimestre es de 12,860 millones de dólares, un aumento interanual del 11.8%, el nivel más bajo en 11 trimestres; los usuarios activos mensuales en EE. UU. disminuyeron un 10% interanual, el tiempo de visualización cayó un 20%, y la cuota de televisión fue arrebatada por YouTube, bajando del 8.8% al 7.8%.
Los usuarios están viendo menos, ese es el verdadero problema. Pero no se apresuren a darlo por muerto. La publicidad se ha convertido en el nuevo motor. La capa publicitaria tiene más de 250 millones de usuarios activos mensuales, con un objetivo de ingresos para 2026 de 3,000 millones de dólares (el doble), y en 12 mercados, los paquetes publicitarios han capturado más del 60% de los nuevos registros.
El 20 de octubre, el punto clave será una cosa: si la publicidad puede sostener la bandera del crecimiento. Si lo logra, la valoración aún tiene futuro.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 ¿Maji fue liquidado completamente ayer y hoy recuperó con volumen falso?
Maji tiene una nueva historia. Datos de Lookonchain: hizo un volumen de operaciones de 1,410 millones de dólares en papertrade, con una pérdida real de 416,000 dólares.
Pero hay recompensa por el volumen falso: ganó 57.6 millones de tokens PAPER y obtuvo 341,000 dólares en recompensas USDC por staking. Entradas y salidas, la pérdida neta es solo de 74,700 dólares.
Ayer escribí que pasó de 56,000 a 12.25 millones y finalmente fue liquidado hasta quedar con solo 21,800; hoy cambió la estrategia: pierde dinero en trading, pero recupera con volumen falso. En el mundo cripto, hasta perder dinero tiene su guion.
Aviso de riesgo: el alto apalancamiento y el volumen falso no son para personas comunes. Solo para referencia, no constituye consejo de inversión.Jueves a medianoche: CPI+PPI superan expectativas, BTC vuelve a positivo, OKB retrocede, BCH destaca 🌙
$BTC 82169, +0.64% 📈
Ambos datos de inflación superaron expectativas, según el guion debería caer, pero BTC primero tocó 81888 y luego subió a 82169. ¿Se ha amortiguado la mala noticia o la presión de venta es menor tras la consolidación? Ayer se liquidaron más de 300 millones en toda la red, los compradores fueron liquidados, pero el mercado no se vio tan afectado. La salida neta de ETF la semana pasada fue la mayor en tres meses y medio, pero el precio no siguió cayendo, parece que hay soporte en spot por debajo de 81000. 👀
$OKB 117.88, -4.15% 📉
En la víspera del CPI subió a 124, hoy devolvió todo y cayó por debajo de 120. La moneda de la plataforma sigue muy ligada al mercado general, ayer resistió la caída, hoy corrigió. La etiqueta de refugio seguro está temporalmente inactiva, la emoción se desvanece y también sufre. 😮💨
$BCH 277, +3.44% 🚀
Lo más destacado de la noche. En un entorno de doble superación de expectativas no cae sino que sube, la moneda veterana muestra un poco de independencia. ¿Es un rebote tras sobreventa o hay capital probando el mercado? Esta vela alcista merece atención, pero no te apresures a comprar. 🤔
Este texto es solo un análisis de mercado, no constituye consejo de inversión. 【El evento de Solana en Shanghái estuvo tan concurrido que se excedió el aforo, pero SOL aún tiene que depender de sí mismo】
Las inscripciones para un evento se cuadruplicaron de la noche a la mañana, y al final se tuvo que posponer porque el número de asistentes superó el límite declarado. El entusiasmo por Solana en la comunidad china ciertamente es alto, espero que estos entusiastas de las criptomonedas eleven pronto el $SOL, porque mis posiciones largas casi se han retirado por completo.
Actualmente, $SOL está alrededor de 105 dólares, con un rebote de aproximadamente 2% en 24 horas; pero el ETF spot tuvo una salida neta de 9.8 millones de dólares el día anterior, con salidas consecutivas durante dos días, acumulando una salida neta de aproximadamente 37 millones de dólares.
La popularidad y el flujo de capital van por caminos distintos: que la comunidad quiera apoyar no significa que las instituciones estén comprando la moneda.
Creo que el mayor valor de este evento es demostrar que Solana aún tiene influencia entre los desarrolladores y usuarios en China. Pero la razón oficial para posponer el evento fue el exceso de inscripciones, limitaciones del lugar y del número declarado de asistentes; también hay otros reportes sobre la situación en el sitio, por lo que no debemos apresurarnos a interpretar esto como una señal muy positiva o negativa.
A corto plazo, esto es entusiasmo comunitario, no una señal de compra. Si luego la demanda spot de SOL se recupera y los fondos del ETF se convierten en entradas netas sostenidas, entonces este volumen de atención podría reflejarse en el precio; de lo contrario, por más exitoso que sea el evento, no necesariamente impulsará el precio de la moneda.#El crecimiento de Netflix podría desacelerarse, el negocio de publicidad se convierte en un nuevo punto de interés Las personas que alguna vez ganaron su primer capital gracias a reclamar airdrops, ahora probablemente ni siquiera recuperen los costos de interacción. Gastos de gas, tiempo, costos de capital, todo se ha gastado sin falta, y al final puede que no obtengan nada, incluso si reciben el airdrop, las ganancias no necesariamente cubren los costos. Esa clave de riqueza que una vez atrajo a innumerables personas, está perdiendo efectividad poco a poco. Hace un par de días vi una tabla de interacciones compartida por un jugador, quien dijo que fue contrarrestado, que casi ningún proyecto ya distribuye airdrops, y que incluso si hay airdrops, las ganancias son mínimas y no cubren los gastos. Hubo un tiempo en que reclamar airdrops era el camino a la riqueza para muchos usuarios de web3. También he visto a algunos miembros de grupos que acumularon su primer capital a través de airdrops y lograron un salto en su riqueza, pero ahora ese camino ya no funciona. Los proyectos con popularidad que han pasado por la prueba del tiempo no tienen valor real, y las nuevas monedas no tienen espacio para sobrevivir; el TGE representa el fin del proyecto, y la apertura es su punto máximo. Depender únicamente de la expectativa de airdrops hace difícil retener usuarios a largo plazo; la falsa prosperidad sostenida por datos de interacción, direcciones activas y volumen de transacciones no se puede convertir en usuarios y valor reales. Reclamar airdrops está convirtiéndose en historia del mercado cripto, solo un recuerdo de tiempos pasados y momentos gloriosos. Las dinámicas del mercado siempre cambian, y las bonificaciones tienen un ciclo de vida. En las primeras etapas de BTC, algunos lo consideraban inútil; con el auge de DeFi, algunos ganaron con minería de liquidez; con la fiebre de los NFT, otros aprovecharon la oportunidad; luego vinieron diversas interacciones, puntos y reclamar airdrops. En cada etapa, hubo personas que obtuvieron ganancias extraordinarias con nuevas dinámicas. Cuando todos saben de un$UNI ¿Podrá romper los 45 dólares en esta ronda? Voy a ser directo.
La respuesta directa: con los fundamentos actuales de UNI y los ingresos del protocolo, no se ve esperanza de romper el máximo histórico, pero superar el último pico de 20 no es problema.
En 2021, UNI subió a 45, la mayor parte fue por el sentimiento del mercado y la prima del mercado alcista, los fundamentos no fueron tan importantes. Cuando el mercado alcista se desvanezca y el capital comience a reevaluar los ingresos del protocolo, la valoración y el valor real del token, se dará cuenta de que el precio de entonces sobreestimó muchas expectativas.
Esto no es un problema exclusivo de UNI. AAVE, MakerDAO, Compound y otros veteranos de DeFi tampoco han superado sus máximos históricos hasta ahora.
Cuánto puede subir en un mercado alcista depende del sentimiento y las expectativas; si puede sostenerse en un mercado bajista depende de los fundamentos. Incluso siendo líderes, no significa que necesariamente puedan recuperar sus máximos históricos. A largo plazo, la clave para que la valoración suba a otro nivel es si el protocolo puede crecer sostenidamente, si los ingresos pueden aumentar y si el token puede capturar valor real.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？
VanEck retiró ese ETF de Ethereum en staking de Lido, ¿han escuchado sobre eso?
La solicitud se presentó el 14 de octubre, diciendo que este producto nunca entró en vigencia, no se vendió ni una sola unidad, y ahora lo cancelan. No dijeron exactamente por qué. Pero mira el ETF de ETH al contado, el dinero está saliendo como si tuviera fugas. El día 14 se fueron 130 millones de dólares, y el 15 otros 18.3 millones. Alguien calculó que hubo salidas netas durante diez días consecutivos, sumando casi 780 millones. Las instituciones están siendo realmente cautelosas con ETH.
Les voy a contar dos puntos.
Primero, el camino del ETF de ETH en staking tiene todavía obstáculos regulatorios duros. Que VanEck se haya retirado no significa que otros no puedan avanzar, pero al menos indica que en este momento, empaquetar los rendimientos del staking en un producto regulado para vender a instituciones no es tan fácil. Esto es un golpe a corto plazo para la narrativa del staking de ETH; originalmente se esperaba que un canal regulado trajera más fondos al staking, pero por ahora ese camino está bloqueado.
Segundo, el dinero sigue saliendo del ETF de ETH, lo que muestra que las instituciones están retirándose, y la presión de venta a corto plazo es real. Aunque ETH subió un poco hoy, la liquidez no la sostiene para un gran aumento. El Bitcoin también está presionado, y el apetito por riesgo en todo el mercado no mejora.
Mi opinión es simple. Lo de VanEck es solo un producto, no piensen demasiado, no es que la regulación se haya endurecido en general. Pero hay que estar atentos: si la regulación para el staking de ETH sigue trabada, el dinero institucional podría seguir moviéndose hacia BTC.
¿Qué opinan ustedes?#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $TSLA
El coche de demostración voló, pero la fecha de producción en serie sigue siendo 2028.
▪️ El 15/10 se presentó la segunda generación del Roadster en el campo de pruebas SpaceX en Texas
▪️ El coche de demostración subió por una pared casi vertical y se adhirió, impulsado por un sistema de propulsión de aire frío con código A71
▪️ La aceleración oficial de 0 a 60 mph es de 0.81 segundos
▪️ Debutó en 2017, con producción originalmente planeada para 2020, han pasado 9 años
▪️ El nuevo coche fue desarrollado conjuntamente por Tesla y SpaceX, el precio no ha sido anunciado
▪️ Ese día TSLA +3.77%, SPCX +2.03%
La controversia no es si el coche puede volar, sino que "la producción en 2028" y la frase de 2017 tienen la misma estructura.
En ambas ocasiones solo se menciona el año, sin ventana de preventa, sin precio, sin ubicación de la línea de producción; lo único verificable es una demostración. La demostración usa un propulsor de aire comprimido, el coche de producción debe pasar pruebas de choque y regulaciones de circulación, procesos que no tienen relación con el vuelo.
La dirección es esperar y ver — la producción en serie se confirma solo con el anuncio del precio y la línea de producción; solo con la demostración, el calendario sigue siendo solo una declaración.El informe financiero se publicará después del cierre del mercado estadounidense el 21 de octubre. Las entregas del tercer trimestre fueron de 486,532 unidades, superando las expectativas del mercado; pero el problema principal es que los ingresos aumentan mientras que las ganancias están bajo presión. Los ingresos del segundo trimestre fueron de $28.24 mil millones (+25.5%), con un margen operativo de solo 1.4%, y el flujo de caja libre se volvió negativo.
Pronóstico base: ingresos ligeramente superiores a lo esperado, es muy probable que el EPS ajustado no alcance la expectativa unificada de $0.43, y el flujo de caja libre seguirá siendo negativo. La ganancia neta GAAP podría estar maquillada por las ganancias no realizadas de la tenencia de Bitcoin, y no representa una mejora en el negocio principal.El mayor respaldo de las empresas tesoreras está a punto de desaparecer
MSCI está discutiendo un asunto: sacar del índice a las empresas tesoreras que acumulan BTC como Strategy.
¿Por qué es un punto crítico? El ciclo virtuoso de las empresas tesoreras es así: el precio de la acción es más alto que el valor neto, emiten nuevas acciones para comprar BTC, al tener más monedas el precio de la acción sube, emiten más y compran más.
Este ciclo puede girar gracias a la compra constante de los fondos pasivos dentro del índice. Una vez que se sacan del índice, los fondos pasivos deben vender, no es cuestión de querer o no, es una regla que deben cumplir.
Esta cadena de transmisión es muy clara. El precio de la acción cae, la prima desaparece, emitir acciones para comprar monedas genera pérdidas, el ciclo se invierte y venden monedas para sostener el precio. Todos los motores de esta tendencia en las empresas tesoreras dependen de este componente: los fondos pasivos del índice.
Mirando esta línea, la compra de Strategy se desacelera, emiten acciones preferentes con dividendos diarios estables, Strive aprovecha las altas tasas para comprar barato, y ahora MSCI quiere excluirlos. Todo está conectado, y habla de lo mismo: el modelo de acumular monedas por parte de la empresa está enfrentando un problema estructural real.
El hecho de que hoy el precio del BTC esté en 82114 no afecta a BTC a corto plazo, sino al camino de las empresas que compran monedas.
No estoy menospreciando a Strategy, la posición de Saylor es dinero real. Pero el modelo es el modelo, para que el ciclo funcione no basta con la fe, se necesita demanda.
Cuando los fondos pasivos se van, la fe debe demostrarse con efectivo.
¿Qué opinan? ¿El modelo tesorero se acabó o seguirá con otra estrategia?
#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC $MSTR $ETH 🚨 $XPL sube casi un 9%, ¡pero las posiciones abiertas en contratos siguen disminuyendo! ¿Realmente hay capital tomando el relevo en esta subida?
Hermanos, ¡estos datos de $XPL merecen atención! El precio sigue subiendo, pero el valor nominal de las posiciones abiertas en contratos ha ido bajando, mostrando una divergencia clara entre el precio y la participación de capital.
📊 Análisis de los datos más recientes:
Hasta las 10:53 hora de Beijing, el precio spot en OKX es aproximadamente 0.08486 USD, con un volumen de operaciones en 24 horas de unos 7.03 millones de dólares, alcanzando un máximo intradía de 0.08844 USD, y actualmente retrocediendo alrededor del 4% desde ese pico.
Lo más notable es el cambio en las posiciones abiertas en contratos:
A las 4:00 a.m.: aproximadamente 8.66 millones de dólares
A las 10:00 a.m.: aproximadamente 7.89 millones de dólares
A las 10:53 a.m.: bajó aún más a aproximadamente 7.45 millones de dólares
En pocas horas, el valor nominal de las posiciones abiertas se redujo cerca de un 14% desde el punto más alto, mientras que el precio se mantiene en niveles relativamente altos.
⚠️ ¿Qué significa esto?
Prefiero mantenerme cauteloso por ahora. Un aumento en el precio no significa necesariamente que haya nuevo capital entrando continuamente, y una reducción en las posiciones abiertas no implica que el mercado vaya a caer de inmediato. Puede ser que los largos estén tomando ganancias, los cortos cubriéndose, o que otras posiciones estén saliendo; con solo estos datos no se puede concluir nada definitivo.
Los dos indicadores clave a seguir son:
🔥 Primero, si el precio puede romper nuevamente los 0.08844 USD.
🔥 Segundo, si las posiciones abiertas en contratos pueden detener la caída y empezar a subir.
Si el precio supera el máximo anterior y las posiciones abiertas aumentan, podría indicar que hay nuevo capital entrando; pero si el precio rebota y las posiciones abiertas siguen bajando, hay que tener cuidado porque esta subida podría carecer de soporte sólido 👀 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Netflix publicó su informe del tercer trimestre el 20 de octubre, y el mercado está atento a dos cosas: el crecimiento de los ingresos y el negocio publicitario.
La propia empresa espera que los ingresos del tercer trimestre sean de 12,860 millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente el 12%. Se prevé que el margen operativo sea del 33.2%, frente al 28.2% del mismo período del año pasado, un aumento de 5 puntos porcentuales. Tanto los ingresos como el margen están en aumento, pero la tasa de crecimiento se ha desacelerado claramente en comparación con años anteriores. La preocupación del mercado es que el crecimiento de suscriptores de Netflix ya alcanzó su punto máximo, y queda la duda de qué sostendrá el crecimiento en adelante.
El negocio publicitario se ha convertido en un nuevo foco. Netflix está lanzando un paquete publicitario de bajo costo, con el objetivo de compensar la brecha en el crecimiento de suscriptores con ingresos por publicidad. En este informe financiero, se debe observar si el negocio publicitario realmente está creciendo, si los usuarios suscritos siguen aumentando y si el margen puede mantenerse por encima del 33%. Si los ingresos publicitarios superan las expectativas, el mercado podría ajustar al alza la valoración. Si la publicidad no cumple con las expectativas y el crecimiento de suscriptores se desacelera, la presión sobre el precio de las acciones será considerable.
Para BTC, esto no es algo directo. Pero Netflix representa el sector de internet de consumo y streaming, y su informe refleja la disposición del consumidor a gastar. Si el crecimiento de Netflix se desacelera, indica que los consumidores están recortando gastos no esenciales, lo cual es una señal negativa para la confianza general del consumidor. Un consumo débil genera presión económica y complica la trayectoria de la política de la Reserva Federal. A corto plazo, BTC estará pendiente del IPC de esta noche; el informe de Netflix es asunto de la próxima semana.
En cuanto a la operativa, no apuestes por adelantado. Espera a que se publique el informe y observa cómo reacciona el mercado.Las acciones de Tesla en EE.UU. subieron más del 2% en la negociación fuera de horario, SpaceX subió alrededor del 1.5%. En el evento de lanzamiento del Roadster, Tesla mostró un auto volador que despegó brevemente y realizó giros aéreos, equipado con un propulsor de gas frío desarrollado en cooperación con SpaceX
$TSLA $SPCX
Es muy poco probable que el propulsor de gas frío se use en otros modelos regulares. Esta tecnología de grado aeroespacial se ve genial, pero ponerla en autos ordinarios producidos en masa simplemente no tiene sentido. Los cilindros de gas a alta presión requieren e🚨 ¡El PPI explotó, pero BTC volvió a superar los 80,000 dólares! ¿Se está agotando la presión de venta de los bajistas?
Los datos del PPI de EE. UU. muestran un claro aumento, la presión inflacionaria en el sector productivo es innegable, pero el comportamiento de BTC no ha seguido completamente el guion bajista.
📊 Alerta de datos inflacionarios
• PPI interanual: 6.3%
• PPI mensual: 1.3%
• Aumento en precios de productos: 2.6%
• Aumento en precios de energía: 10.8%
• Aumento en precios de servicios: 0.8%
No es solo un problema del aumento en los precios de la energía, los costos de producción y los precios de servicios también suben simultáneamente.
👀 ¡Pero la reacción de BTC merece aún más atención!
BTC cayó momentáneamente a 79,775 dólares, luego recuperó rápidamente los 80,000 dólares y actualmente se encuentra rebotando cerca de los 82,294 dólares.
Una posible explicación es que la desapalancación previa y las operaciones de cobertura antes de la publicación de datos ya liberaron parte de la presión de venta. Tras la publicación, no hubo una ampliación significativa de ventas adicionales.
🎯 A continuación, hay tres zonas clave a observar:
📈 82,643 dólares: máximo en 24 horas y un nivel importante para observar si el rebote continúa. Si se rompe con volumen y se mantiene por encima de 82,000 dólares en un retroceso, se puede prestar atención a la zona de 83,500–84,000 dólares.
#USCPIAndPPITopForecasts #OKXOrbitTopics
#CanBTCHold80K Después de despertar, revisé el contenido del discurso del presidente de la Reserva Federal y, junto con el análisis del mercado, vi que su discurso generó un escenario positivo a corto plazo para el mundo cripto, pero fue muy breve. Por eso, alrededor de las 11:30 a.m., el mercado de Bitcoin tuvo un pequeño repunte. Sin embargo, a largo plazo no es nada favorable para el mundo cripto. Habló de muchas cosas, mencionó especialmente la IA, cuyo desvío de fondos ya es un factor negativo para el mundo cripto, además del endurecimiento de la política monetaria, que también es perjudicial para el sector. Mencionó otras cosas, pero no las analizaré una por una. Lo mejor es vender en las subidas, en el rango de Bitcoin entre 82,500 y 80,000. Personalmente, predigo que probablemente se mantendrá en ese rango, haciendo que el mercado crea que 80,000 es el fondo, creando una ilusión, y al final habrá una caída fuerte que hará que muchos pierdan mucho.$BTC 80K fue probado 4 veces esta semana, anoche bajó a 79,775 y luego se recuperó a 82.4K, claramente alguien compró en la caída. Pero después de la caída, cada máximo es más bajo que el anterior y el volumen se redujo a una cuarta parte, el precio está atrapado en un triángulo entre 81.7K y 82.6K, aún no se puede llamar fondo.
Estoy esperando dos señales: un cierre con aumento de volumen por encima de 82,600 en 4 horas, junto con que la prima de Coinbase se mantenga positiva (ahora +0.008%, acaba de volverse positiva). Si se confirma, el siguiente objetivo es 84K; si en 4 horas cierra por debajo de 79,700, la señal se invalida. Warsh no dio señales sobre la tasa hoy, la probabilidad de aumento en octubre bajó al 13.5%, Brent volvió a 102, en lo macroeconómico esto es un respiro.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Hoy, MSCI, uno de los reguladores y proveedores de referencia de los mercados de capital globales, ha adoptado oficialmente nuevas reglas de elegibilidad para índices, lo que podría resultar en la exclusión de empresas de tesorería de activos digitales como Strategy, Metaplanet y Upexi de algunos índices de inversión globales. Esto es bastante serio, porque no solo afecta si una empresa puede seguir comprando $BTC , sino si puede continuar en índices seguidos por grandes cantidades de fondos pasivos, lo que impacta directamente la demanda de fondos pasivos para la empresa, la presión sobre el precio de las acciones y el entorno de financiamiento.
Por supuesto, ser potencialmente excluido no significa que ya se haya sido excluido; ser potencialmente vendido tampoco implica que la presión de venta necesariamente cause una caída equivalente en el precio de las acciones. Pero es innegable que, a medida que la estrategia central de estas empresas se acerca cada vez más a la tenencia de cierto activo, las instituciones tradicionales que elaboran índices deben decidir si considerarlas como empresas operativas o como herramientas de inversión. Esto no es solo un problema de Strategy, sino un problema de valoración en el mercado de capitales que todo el modelo de tesorería de activos digitales debe enfrentar. #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 Los poseedores a corto plazo actualmente tienen aproximadamente 4.08 millones de BTC,
el nivel más alto desde mediados de junio.
Desde el punto más bajo del 29 de julio, han aumentado aproximadamente 422,000 BTC,
un incremento de alrededor del 12%.
Durante las dos primeras semanas de octubre, aumentaron aproximadamente 154,000 BTC,
y en la última semana aumentaron alrededor de 48,000 BTC.
La mayoría de los nuevos compradores entraron en el rango de 82,000 a 86,000 dólares.
Hasta ahora, el costo promedio de los poseedores a corto plazo es de aproximadamente 74,900 dólares.
El colchón de ganancias no realizadas se ha reducido de aproximadamente 16% a alrededor de 10%.
74,900 dólares es el punto de equilibrio para este grupo,
el precio ha estado por encima de su costo desde el 20 de agosto.
Si cae por debajo de ese costo de 74,900 dólares,
el grupo en su conjunto entrará en pérdidas flotantes o aumentará la presión de venta.
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Este movimiento de Maji Da Ge realmente me dejó sin saber qué hacer.
Por un lado, las posiciones cortas en $BTC están generando ganancias, mientras que las posiciones cortas en $HYPE están perdiendo hasta ponerse verdes de la cara — un mercado de cincuenta millones de dólares que se ha dividido en mitad fuego y mitad agua.
Primero veamos cómo está el mercado ahora. Ayer $BTC cayó por debajo de 80,000, tocando un mínimo de 79,694, pero en dos horas fue arrastrado de nuevo a 82,500, y ahora oscila cerca de 82,000. Los datos on-chain muestran claramente que la fuerza de compra por debajo de 80,000 se está debilitando visiblemente. En las últimas 24 horas, la liquidación total en toda la red fue de 929 millones de dólares, con los largos contribuyendo con 777 millones — en este mercado, abrir largos es como entregarle la cabeza al mercado.
$ETH tampoco está mejor, rondando los 2,450 con un crecimiento casi nulo. Anteriormente cayó hasta 2,362, y en Binance las liquidaciones de ETH en 24 horas superaron los 157 millones de dólares, con cortos acumulándose cerca de 2,600. El MACD está en cero, las medias móviles a corto plazo presionan el precio desde arriba, y la fuerza para un rebote alcista es claramente insuficiente.
El panorama macroeconómico tampoco es tranquilizador. El PPI y CPI de EE.UU. superaron las expectativas consecutivamente, las expectativas de subidas de tasas por parte de la Fed se reavivan, y el ETF spot de BTC tuvo una salida neta diaria de 261 millones de dólares. Wintermute ya advirtió: sin flujo de capital hacia BTC, mantendrán cautela a corto plazo con los altcoins.
Con este contexto, la posición de Maji Da Ge tiene un sabor completamente diferente.
① Posición corta en $BTC, apalancamiento 40x con todo el capital, 243.96 $BTC, abierta en 84,070.
Ahora está ganando, con una ganancia no realizada de +470,000 U y una tasa de financiamiento que incluso le paga 68,400 U. ¿Por qué gana? Porque $BTC ha sido derribado desde arriba de 84,000 por datos macro, con rebotes puntuales pero sin poder volver a superar los 84,000. Esta posición esencialmente apuesta a que "después del doble golpe de CPI+PPI, el mercado pierde el deseo de comprar en máximos". Por ahora, la apuesta parece correcta. El precio de liquidación es 104,583, con un colchón de seguridad muy amplio.
② Posición larga en $ETH, apalancamiento 25x con todo el capital, 7,223 $ETH, abierta en 2,500.18.
Está perdiendo 320,000 U, y sumando la tasa de financiamiento, ha perdido más de 340,000 U. Pero honestamente, en el proceso de $ETH cayendo de 2,500 a 2,360 y luego rebotando a 2,450, esta posición no ha tenido una caída descontrolada. Precio de apertura 2,500, precio actual cerca de 2,450, solo una pérdida flotante del 2%. Maji no cerró la posición, lo que indica que considera que el rango 2,400-2,450 es un fondo temporal. El margen es de 709,500 U, con un precio de liquidación en 1,672 — bastante lejos, con espacio para aguantar.
③ Posición corta en $HYPE, apalancamiento 5x con todo el capital, 268,300 $HYPE, abierta en 66.24.
Esta es la posición más dolorosa del conjunto.
El precio actual de $HYPE está cerca de 81, con precio de apertura en 66.24, y la pérdida flotante ya alcanza 4.18 millones de U. $HYPE cayó un 17% desde su máximo histórico de 97.98 el 23 de septiembre hasta ahora en 81, pero en relación con el precio de apertura de 66.24, la posición corta de Maji Da Ge está demasiado baja.
¿Por qué hizo corto en $HYPE? La lógica no es sin sentido — la CFTC permitió contratos perpetuos en EE.UU., y gigantes tradicionales como Coinbase y Robinhood entraron directamente a competir con Hyperliquid, rompiendo su monopolio esperado. Además, el "Clear Act" está estancado en el Senado, la incertidumbre regulatoria pesa, y la lógica de valoración de HYPE se está debilitando.
Pero el problema es que con un apalancamiento 5x y un margen de 4.39 millones de U, el precio de liquidación es 100.6 — lo que significa que si HYPE sube de 81 a más de 100, esta posición se pierde. El máximo histórico de $HYPE es 97.98, apenas 2 dólares por debajo del precio de liquidación. Esto no es cobertura, es bailar en la punta del cuchillo.
En resumen, esta cartera apuesta a que $BTC seguirá bajando, $ETH no colapsará, y $HYPE no volverá a subir.
La posición corta en $BTC es el colchón de seguridad actual, con ingresos positivos por tasa de financiamiento; mientras $BTC no supere los 84,000, esta posición es una máquina de retirar dinero. La posición larga en $ETH es una apuesta a mediano plazo, buscando un rebote tras la sobreventa. La posición corta en $HYPE es la mayor exposición al riesgo — si Hyperliquid anuncia operaciones en EE.UU. o la regulación de la CFTC se aclara favorablemente, y $HYPE da un gran salto por encima de 95, la pérdida flotante de esta posición corta podría saltar de 4 millones a 7 millones o más.
En cuanto a la tasa de financiamiento, la posición corta en $BTC sigue recibiendo pagos diarios, y la posición corta en $HYPE tiene ingresos inesperados de 1.047 millones de U. Pero estas tasas pueden volverse gastos si el mercado se revierte.
Para ser sincero: la dirección de esta cartera de Maji Da Ge es correcta, pero la posición corta en $HYPE es demasiado pasiva. Abrir corto en 66, subir a 81, con una pérdida flotante que supera el 60% del margen. El apalancamiento 5x no parece alto, pero hacer corto en un activo que subió 235% en un año requiere no solo valentía, sino suerte.
Ahora hay que vigilar dos cosas: si $BTC puede mantener el soporte clave en 81,700, y si hay nuevas noticias regulatorias que catalicen a $HYPE. Estas dos variables decidirán el destino final de esta cartera.
De todas formas, yo no tocaría la posición corta en $HYPE. Maji Da Ge tiene habilidad y valentía, lo respeto.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Retroceso a la media móvil de 50 días: ¿el viejo guion antes de un mercado alcista?
Al revisar las transiciones de bajista a alcista de $BTC, $ETH y $SOL, la media móvil de 50 días actúa como una línea divisoria. Después de que el precio la recupera, no despega inmediatamente, sino que primero oscila al alza durante unas seis o siete semanas, acumulando aproximadamente un 30% de ganancia, para luego retroceder y probar esta media. Este patrón se repite en cuatro ciclos.
En 2015 y 2019, el retroceso no rompió la media, se confirmó el soporte y luego subió al menos un 50%. En 2023 fue diferente, la media fue brevemente perforada, pero rápidamente recuperada, y luego también se abrió un espacio del 50%. El camino varió, pero el núcleo fue similar: primero confirmar la tendencia, luego limpiar las posiciones flotantes.
Actualmente, un retroceso similar está ocurriendo. Según la proyección del ciclo, podría ser la última ventana relativamente cómoda para posicionarse antes de fin de año. Pero la historia es solo un mapa, no un destino. Si puede detener la caída y recuperar rápidamente la media móvil de 50 días es la respuesta que el mercado debe dar. La gestión de riesgos va primero, la confirmación después, no conviertas las expectativas en hechos.
#EstadosUnidosCPIyPPIsuperanexpectativas, ¿habrá más subidas de tasas este año?
#Teslaentregassuperanexpectativasylareparacióndegananciaseselfoco
#ETFydesacuerdosdefondosballenas, ¿podrá BTC mantener los 80,000 dólares? Factores clave que influyen
• Factores favorables: El volumen de entregas ya superó las expectativas (486,532 vehículos), si el precio promedio de venta (ASP) y el margen bruto se mantienen bien, hay oportunidad de superar ligeramente.
• Factores desfavorables: La rentabilidad del segundo trimestre ya está claramente bajo presión, el gasto de capital es alto, el mercado sigue siendo cauteloso con el margen bruto de los autos (especialmente excluyendo los créditos regulatorios), y los analistas han reducido recientemente sus expectativas.¿Es posible que Bitcoin vuelva a experimentar una caída significativa como la del año pasado seguida de un rebote, pero no se puede asumir que se repetirá este año solo porque las fechas sean similares?
Comparando dos puntos en el tiempo: 16 de octubre de 2025 y 16 de octubre de 2026.
1. Comparación de precios entre el año pasado y este año
Referencia de datos: Yahoo Finance historial de cotizaciones. Los precios usan el cierre diario de la fecha correspondiente; los horarios de cierre pueden variar entre diferentes exchanges.
Esto significa que Bitcoin actualmente no está en el mismo nivel de precio que el año pasado, sino que ya ha pasado por una corrección notable. El 6 de octubre del año pasado se alcanzó un máximo histórico de aproximadamente 126,000 USD, mientras que el precio de este año está claramente por debajo de ese nivel.
2. ¿Se repetirá la tendencia del año pasado este año?
Creo que hay que enfocarse en tres escenarios.
Escenario A: Rebote a finales de octubre como en algunos años históricos
Si el soporte alrededor de 80,000 USD se mantiene y los fondos ETF vuelven a entrar, el precio podría rebotar. Pero no se puede asumir que subirá solo por la tendencia estacional de finales de octubre.
Escenario B: Continuar bajando, entrando en un mercado bajista más profundo
Si la inflación en EE.UU. sigue siendo más alta de lo esperado, la Reserva Federal sube las tasas más, y los fondos institucionales siguen saliendo, Bitcoin podría romper los mínimos recientes. El entorno de tasas de interés en 2026 también ha cambiado respecto al año pasado.
Otra diferencia clave: el año pasado la caída fue desde un máximo histórico, ¿volverá a ocurrir un rebote?#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
El crecimiento de Netflix se ha desacelerado: la tasa de crecimiento de ingresos bajó del 16.2% en el Q1 al 13.4% en el Q2, y la guía para el Q3 es solo del 11.7%, el nivel más bajo en casi 11 trimestres. El crecimiento impulsado por la lucha contra las cuentas compartidas y los aumentos de precio está disminuyendo, el tiempo de visualización solo crece alrededor del 2%, y YouTube sigue ganando terreno en las salas de estar.
La publicidad es realmente un nuevo punto de interés: los planes con publicidad tienen más de 250 millones de usuarios activos mensuales, y se espera que los ingresos publicitarios anuales se dupliquen a aproximadamente 3 mil millones de dólares. Pero solo representan alrededor del 6% de los ingresos anuales, y para el Q3 se estiman entre 700 y 800 millones de dólares; incluso si superan los 100 millones, no impulsarán los 12.8 mil millones de dólares de ingresos trimestrales. Además, la publicidad depende de eventos deportivos en vivo, con altos costos de derechos, lo que presiona las ganancias.
Mi pronóstico es que los ingresos del Q3 estarán entre 12.85 y 12.88 mil millones de dólares, con un EPS de aproximadamente 0.82 dólares, en línea con el consenso del mercado, sin superar las expectativas; no se ajustarán al alza los objetivos anuales de ingresos ni de publicidad. El crecimiento de la publicidad aún no compensa la desaceleración de los ingresos por suscripciones