Orbit Post Sitemap
Продавці майже виснажені, історична медіана піднялася на 155 пунктів
Продавець майже розпроданий, що, мабуть, одне з найекстремальніших показань у світі. Компанія з управління криптоактивами 21Shares оприлюднила низку даних: індикатор виснаження продавців Bitcoin зараз становить близько 0,007 — це найнижчий діапазон 0,3% серед усіх показників з 2010 року, тобто 99,7% випадків продавці ніколи не були настільки виснажені, як зараз.
Наскільки рідкісною є ця фігура, можна побачити, дивлячись на історію. Біткойн зазнав подібних низьких показників лише 11 разів, але після попередніх 10 разів ціна через рік перевищила поріг сигналу з медіанним зростанням у 155%. Простими словами, кожного разу, коли продавець продає до такого рівня, зазвичай відбувається пристойне зростання.
Спершу дозвольте пояснити, що це за індикатор. Він дивиться не на ціну, а на інтенсивність обороту чипів. Після зниження на певну глибину все менше людей все більше втрачають збитки, а продажі стають рідкими, як відро води, налито до кінця, а потік помітно сповільнюється. Показник 0,007 означає, що кількість людей, готових торгувати на низьких рівнях, тепер впала до майже історичних екстремальних значень.
Але не захоплюйтеся — 21Shares одразу висловив свою пряму думку: цей показник не означає, що Bitcoin підтвердив свій дно. Історично, після появи сигналу він може продовжувати знижуватися протягом короткого часу, знищуючи останню порцію панічних наказів до завершення зміни тренду. Якщо говорити прямо, індикатори показують, що ваші чіпи накопичуються, але не кажуть, що дно завжди прямо перед вами.
Для тих, хто коливається в торгівлі, ці дані більше є структурним орієнтиром, ніж інструментом для вимірювання часу. Його цінність полягає в управлінні мисленням. Навіть якщо ви довго фармите у короткостроковій перспективі, швидше за все, це буде фінальний оборот, а не початок нового раунду розпродажів. Просто не панікуйте і не впадайте з останньою краплею. Навпаки, якщо інша позиція відкриває величезні обсяги, це означає, що все ще відбуваються масштабні виходи з ринку, що є попереджувальним знаком.
Дивлячись уперед, цей сигнал спрямований у тому ж напрямку, що й чотири дні поспіль чистих надходжень для ETF та рекордно висока частка інституційних активів, що свідчить про те, що тиск з боку пропозиції справді слабшає. Але медіана історії — це 155% історії інших. Ніхто не гарантує, чи можна повторити цей раунд. Якщо хтось використовує це число як гарантію прибутку, це було б справді небезпечно.
Цікаво, що і бики, і ведмеді тепер можуть використовувати цей звіт як аргумент: ВПС заявляють, що буде останнє краплення перед тим, як продавці закінчаться, тоді як бики кажуть, що це було десять разів за десять років, а потім десять разів. Як ви думаєте, якщо продавець вичерпає цей сигнал, чи достатньо цього, щоб бути вимірювальним стержнем дна?80 000 китів ETH тихо повертаються до бірж
BTC щойно досяг $76,000, а загальна ринкова капіталізація криптовалют зросла до $2,6 трильйона, і група заявляє, що бичачий ринок повернувся. Але на піку цієї атмосфери ончейн-моніторинг помітив незвичайний хід: кит, який колись інвестував $140 мільйонів у ETH, почав повертати монети на біржу одну за одною.
Ця адреса 0x268... 47 643, з липня по серпень, було знято 79 226 ETH з Binance за середньою ціною $1 776, що лише по собі дорівнює $140 мільйонам реальних грошей. Починаючи з 19 серпня, компанія розпочала зворотні операції, внесши загалом 10 887 ETH на торгову платформу, що становить близько $24,16 мільйона. За поточною ціною продаж цієї суми принесе плаваючий прибуток у розмірі $4,81 мільйона.
Зверніть увагу, це не панічна поставка. Дані ончейну показують, що ця адреса досі має 47 889 wstETH і 1 200 WBTC, а також позичила 83,67 мільйона доларів США з рейтингом здоров'я 2,26, що далеко від сильної лінії розриву. Це означає, що ви отримуєте частину прибутку на піку ринку і продовжуєте утримувати решту позицій. Такий спокій зовсім відрізняється від тих, кого змушують піти ліквідацією.
Для тих, хто торгує у свінг-трейдингу, цей набір даних вартий уваги. Переміщення монет з китів на біржі не означає, що вони збираються негайно скинути, але принаймні це показує, що ця позиція варта того, щоб її використати. Поточна ціна ETH становить близько 2360, приблизно на 30% вище середньої позиції. BTC піднявся до 76000, і короткострокові настрої справді гарячі. Особливо важливо стежити за фіксацією прибутку у такі моменти. Якщо ця адреса продовжить надходити в найближчі дні або великі on-chain перекази на біржі зростуть, короткострокові стрибки та відкати будуть попередженнями.
Дивлячись у майбутнє, вона все ще використовує кредитування застави, що свідчить про те, що середньостроковий ринок не став ведмежим, а фіксація прибутку — це лише управління позицією. Довгі та короткі — короткі — історично розумні гроші часто грали так на бичачих ринках: утримували основні позиції, одночасно виводячи деякі плаваючі прибутки на високих рівнях, чекаючи на відкат для викупу.
Варто згадати про передумови цього раунду: BTC зріс на 16% за два дні, спочатку під впливом шорт-стисків, потім ETF чотири дні поспіль демонстрували чисті надходження, і на ринок увійшла реальна готівкова покупка. У такому ритмі отримання прибутку від одного кита не обов'язково є негативним, але це діє як термометр настроїв. Коли розумні гроші починають приносити прибуток, це часто сигналізує, що ринок перейшов у більш обережну фазу.
Найбільше мене зараз цікавить: скільки з її позиції у $140 мільйонів зрештою буде скорочено? Як ви думаєте, коли кити починають отримувати прибуток, це сигнал про допінг, чи просто зміна позиції, щоб продовжувати купівлю?Кит, який накопичив 140 мільйонів, почав тікати
Дабінг перевищував 75 000, альткоїни майоріли в червоному, а всі в групі кричали «Ню Хуей». Серед цієї метушні адреса тихо почала переносити монети на біржі.
Адреса, що контролюється за допомогою даних на ланцюзі, має коди, що починаються з 0x268 і закінчуються 47643. З кінця липня до початку серпня вона вивела понад 79 000 ETH з Binance, що на той час у середньому перевищувало $1,700, тобто близько $140 мільйонів. Вона використовує старий цикл кредитного плеча для відкриття довгих позик: спочатку застава ETH для позики стейблкоїнів, потім використання стейблкоїнів для купівлі більшої кількості ETH, накопичуючи позиції шар за шаром, ставячи на одностороннє зростання. Така стратегія особливо швидко наростає на бичачому ринку, але коли вона змінюється, ціна стає ще вищою, ніж у будь-кого. Багато людей піднялися з 100 мільйонів до нуля саме таким чином.
У середині серпня вітер тихо змінився. Починаючи з 19 числа, ця адреса поступово внесла на платформу понад 10 000 ETH, що еквівалентно понад 24 мільйонам доларів США. Виходячи з витрат на будівництво складів, якби ця партія справді продавалася на вторинному ринку, вона могла б отримати понад 4,8 мільйона доларів. Гроші ще не повністю зникли, але кроки вже очевидні. Дехто починає закривати сітку на піку моменту, віддаючи свої товари, коли всі в найбільшому захваті.
Цікаво, що він не очистив свій інвентар і не втік. Адреса досі зберігає майже 48 000 wstETH і 1 200 WBTC, з понад 83 мільйонами USDS позиченими, підтримуючи рівень здоров'я 2,26, що значно нижче порогу ліквідації. Що це означає? Йдеться не про ведмежу позицію; йдеться про те, щоб спочатку зафіксувати частину прибутку, зберегти нижню позицію, і це може бути використано для атаки або відступу. Справжні майстри ніколи не ставлять свою долю на один ринковий крок; вони хочуть заробити, а не просто вести бухгалтерію.
Такий тип роботи дуже типовий у цій галузі. На піку ринку роздрібні інвестори агресивні, установи публікують позитивні звіти про чисті надпливи ETF, а ті, хто тримав великі позиції, часто обирають віддавати свої фішки тим, хто ганяється за максимумами. Вчора спотові Bitcoin ETF зафіксували чистий приплив понад $600 мільйонів, тоді як лише BlackRock взяв $500 мільйонів. Поки публіка голосно збирала гроші, хтось тихо вливав фішки роздрібним інвесторам за лаштунками. Хвилювання на сцені та розрахунки за лаштунками ніколи не збігаються з тими ж. Коли Big Bing знову піднімається, вони посміхаються, коли інші захоплюють владу, а їхні власні здобутки на бухгалтерії — це справжні гроші, а на ланцюжку висить лише числа.
Я перевірив записи на блокчейні за останні кілька днів, і схожі адреси, які тихо отримують прибуток, не обмежуються лише цією. Дехто продав понад 9 000 BTC за місяць, інші тримали 120 000 ETH півроку, перш ніж нарешті вийти в нуль. Всі говорять про переддень бичачого ринку, але ті, хто голосував реальними грошима, вже натиснуті на кнопку продажу.
Ми завжди стежимо, який круглий поріг ціна пройшла, але рідко запитуємо, хто зараз бере на себе лідерство. У цьому раунді святкування, ви думаєте, що саме ви скористалися раніше чи схопили фішки понад 75 000?Кит таємно вийшов з ринку, поки HYPE зростав
За останні 24 години торгова компанія FalconX зробила щось нервове. Вона перевела близько 1,42 мільйона токенів HYPE на великі біржі партіями, загальна вартість яких перевищила $104 мільйони за поточну ціну близько $73 кожна. Ці монети є не просто дрібними переказами, а розподіляються по всьому світу між Gate, Bybit, OKX, Coinbase і KuCoin. Лише Gate отримала понад 480 000 токенів, вартістю близько $34,14 мільйона; Bybit і OKX отримали понад 320 000 монет; Coinbase також отримав 250 000 монет; Навіть у KuCoin 25 000 монет. П'ять основних інститутів разом майже одночасно розподілили цю величезну суму капіталу на відкритому ринку.
Ось цікава частина. HYPE — це токен платформи децентралізованої платформи вічних контрактів Hyperliquid. Нещодавно Трамп особисто назвав її, щоб просувати впровадження відповідно до вимог у США. Як тільки це було зроблено, ціна зросла більш ніж на 20% за кілька днів. Дані Odaily були ще більш точними: одноденне зростання склало 26,86%, піднявшись вище $70 — всього за подих від історичного максимуму. Громада була наповнена захопленими обговореннями моменту амністії та американського «улюбленого сина», і багато хто вважав, що цей мітинг лише починається.
Проте в цей найактивніший момент компетентні гравці переводять гроші на біржу. Моніторинг Onchain Lens показує, що позабіржові покупці, які купили акції, все ще продають назовні, і це не просто одноразовий розпродаж, а постійний продаж. FalconX займається інституційним OTC та підбором партнерів. Коли вона передає монети, ймовірно, це ті, хто рано купував монети за низькими цінами, використовуючи ринкові настрої для продажу своїх активів.
Варто зазначити, що значна частина акцій HYPE була розподілена серед перших користувачів і команд за надзвичайно низькою вартістю або навіть через airdrops. Для них продаж за цією ціною зараз означає реальний прибуток, майже не пов'язаний із витратами. Ця сцена ще більш інтригуюча: з одного боку теми та емоції спалахують; з іншого — чіпси тихо переходять з інституцій на відкритий ринок.
Такий сценарій відбувався надто багато разів в історії. Коли роздрібні інвестори відчувають, що цей час інакше, справжні власники низьких витрат тихо рахують, скільки вони можуть виграти. Переведення на біржу не означає, що ви одразу продасте все; це може бути просто зберігання або корекція портфеля. Але той факт, що сотні мільйонів доларів присутні, принаймні свідчить про те, що хтось не має наміру чекати далі.
Чи вважаєте ви, що ця хвиля хайпу справді підкріплена фундаментальними показниками, чи це просто ще одна емоційна релея?Ринок казначейських облігацій США останні два дні був як американські гірки з дуже глибокою логікою.
Вчора Казначейський обліг США подвоїв масштаби довгострокового викупу казначейських облігацій, щоб врятувати ринок. Щойно ця новина з'явилася, дохідність 30-річних казначейських облігацій США одразу різко впала, і фондовий ринок і Bitcoin різко зросли. Вгадайте, що сталося? Сьогодні державні облігації знову були шалено продані, відсоткові ставки знову зросли, а акції США знову впали.
Що це означає? Це показує, що зараз усі бояться не просто «нестачі грошей (недостатня ліквідність)», а величезного боргу США, який уже перевищив $40 трильйонів! З огляду на дефіцити, інфляцію та нескінченний випуск облігацій, покладання Міністерства фінансів на викуп коштів для пригнічення процентних ставок — це просто отрута, щоб втамувати спрагу, і не може розв'язати головне питання «як погасити цей величезний борг».
У короткостроковій перспективі стійко високі довгострокові процентні ставки дійсно негативні для фондового ринку та біткоїна. Але якщо дивитися в довгострокову перспективу, це насправді найбільша позитивна логіка для Біткоїна:
Державний борг США продовжує зростати ➡️, і для погашення боргів процентні ставки ➡️ потрібно рішуче пригнічувати, що змушує запуск різних форм монетарного пом'якшення.
Коли традиційна система фіатної валюти опиняється в заручниках боргів, вартість біткоїна, «децентралізованого активу», нескінченно зростає!
Тож давайте не зосереджуймося лише на ціні Bitcoin $BTC далі. Основний індикатор, який справді визначає, наскільки далеко може зайти цей бичачий ринок, — це «наскільки безжально уряд США втрутиться, щоб захистити ринок казначейських облігацій США». Це найважливіший козир! #BTC加速拉升, чи зможе столиця й надалі випереджати цей темп? #美财政部扩大长债回购 році 30-річні казначейські облігації США впали з максимумів Цей раунд ралі крипторинку фактично є екстремальним структурним ралі, домінованим провідними ключовими активами. Позабіржові інкрементальні фонди майже повністю зосереджені на усталених провідних акціях, таких як BTC і ETH, які мають сильний консенсус, а також у популярних нових монетах із власними вибуховими наративиями. Більшість маргінальних монет не мають нових історій і підтримки капіталу, не отримуючи жодного ліквідного дивіденду.
Індекс ринку стрімко зріс до кінця, при цьому HYPE та LIT кілька разів поспіль зростали. Багато роздрібних інвесторів були введені в оману ілюзією широкого зростання і поспішили кинутися до нішевих малих монет, побоюючись, що пропустили ринок. $KAITO щойно запустилися на платформі Aura, і, згідно з минулими тенденціями, мала відбутися хвиля позитивних ралі, але ринок був настільки тихим, що майже не було активного інтересу до покупців, без базової підтримки покупців, і не вдалося скористатися імпульсом цього раунду зростання. #财报观察员: Зміна зростання Pop Mart — чи можуть кілька IP взяти верх? Як тільки Да Бін подолав 75 000, деякі монети подвоїлися першими
Коли ринок з'явився вдень, я двічі дивився на цей ряд приростів. Біткоїн щойно перевищив $75,000, і весь ринок досі казав, що ця хвиля — це просто інституції, які ведуть великий пиріг, але справжніми були самі альткоїни.
ONG більш ніж подвоїлася за ці двадцять чотири години, при цьому ціна впала з менш ніж 0,13 юаня до рівня подвоєння, що становить зростання більш ніж на 109%. Недалеко за ними йшли NEIRO, які зросли майже на 60%, COLLECT — на 45%, ENA — майже на 40%, а PEOPLE, BOME і SPK — усі — близько 30%. Імена, які рідко згадують, раптово з'явилися сьогодні.
Цікавий ритм. Протягом останніх двох тижнів усі спостерігали, чи зможе біткоїн утримуватися вище 75 000 юанів і чи ETF досі отримують постійні чисті надходження, ніби про підробки забули. Щойно сьогодні рано вранці спотові біткоїни та ETF Ethereum разом показали чисті припливи понад $800 мільйонів, при цьому інституційні фонди не вивели активність, що дало шаньчжай впевненість слідкувати за зростанням. Але як тільки фонди підтвердять, що Bitcoin наразі не може впасти, першими будуть запалені монети малої капіталізації, які найбільше коливаються і найлегше їх ігнорують. Загальна ринкова капіталізація криптовалют сьогодні досягла $2,6 трильйона, що майже на 6% за один день, тоді як частка Bitcoin залишилася на рівні 58%, що свідчить про значну частку цього зростання для залучених альткоїнів.
Я перевірив дані про блокчейн, і провідні акції цього раунду — це майже всі меми та усталені публічні токени, які раніше впали найбільше. Найбільше вони постраждали під час корекції великого оркестру на початку серпня, а зараз відновлюються найсильніше — класичне переоцінене відновлення. Проблема в тому, що зростання цих акцій залежить від настроїв і ротації капіталу; як тільки біткоїн змінює свій напрямок, він падає швидше за інших.
Кілька досвідчених торговців поруч почали розмовляти, всі звучали трохи нерішуче. Дехто вважає, що це справжній початок сезону підробки, і що після підйому великого оркестру копіювання — це просто старий сценарій; Інші хвилюються, що це просто надлишок капіталу під час фази стабільної торгівлі, і що чим швидше він зростає, тим важче може впасти пізніше. Той ONG, який подвоївся за день, не може точно сказати, наскільки реальний попит на обсяги торгів від короткострокових фондів, які шукають увагу.
Якщо у вас є якісь підробки, які довго лежали, сьогодні ви, ймовірно, будете задоволені. Але з іншого боку, коли люди в групі починають публікувати скріншоти подвоєних цін на підроблені монети, це часто найгарячіше місце і найпростіше залишитися позаду. Чи це початок сезону підробок, чи просто спалах феєрверків під час біг-бенду, щоб відпочити? Давайте продовжимо дивитися.Зростання BTC на 7,92% більше схоже на позиціонування, ніж на широке підтвердження ризику. ETH і SOL беруть участь, але їхні менші прибутки свідчать про те, що капітал все ще концентрується в найліквіднішому активі, а не рішуче рухається вниз по кривій.
Розділення FOMC має значення, бо це робить політичний шлях менш передбачуваним. Я б розглядав цей мітинг як достовірний, але ще не самодостатній, з необхідним продовженням через основні альтернативи, перш ніж називати це ширшою зміною режиму.
Це просто моє прочитання, не порада.Ripple інтегрувала стейблкоїни у свій корпоративний кредитний бізнес
Раніше, коли ми говорили про Ripple, на думку спадала стара приказка: транскордонні платежі, банківські канали, розрахунки XRP. Але за останні кілька днів одна річ, яку він зробив, мала помітно інший тон.
21 серпня Ripple оголосила, що підтримує новий інституційний кредитний фонд. Цей фонд об'єднує платформу кредитування Clearpool та кредитну компанію Cicada Partners, які планують використовувати власний стейблкоїн RLUSD Ripple на XRP Ledger для прямого кредитування оборотного капіталу фінтех- та платіжним компаніям.
Простіше кажучи, раніше Ripple розглядала XRP як платіжний канал, але тепер хоче перетворити RLUSD на готівку для бізнес-операцій. Позичальник отримує RLUSD і повертає RLUSD, при цьому весь кредитний ланцюг працює на власному ланцюгу Ripple.
Поділ праці досить делікатний. Cicada відповідає за пошук позичальників, умови кредитування та управління кредитним ризиком; Clearpool відповідає за побудову технічної бази кредитних пулів; Сам Ripple інвестує як обмежений партнер, на тих самих умовах, що й усі інші, без гарантованих поганих боргів. Він не виступає кредитором, а контролює всі три речі: випуск токенів, їх розміщення в ланцюгу та залучення трафіку.
Цей продукт ще не був запущений на основній мережі XRP Ledger, і Ripple не розкрив, скільки саме він інвестував. Але напрямок зрозумілий: по-перше, нехай RLUSD переходить між реальними підприємствами, змінюючи сценарії використання стейблкоїнів зі спекуляцій на відсотки та кредитування.
За цим стоїть зміна тактики у війні стейблкоїнів. За останні два роки всі змагалися, хто зможе зареєструвати більше бірж і мати більшу обігову пропозицію. Тепер провідні гравці розуміють, що просто тримати гроші — це недостатньо; вам потрібні монети, які позичаються туди-сюди на рахунках компанії і генерують відсотки, щоб справді зберегти ліквідність. Крок Ripple полягає саме в тому, щоб створити цю позицію через кредит.
RLUSD — це сумісний стейблкоїн, запущений Ripple наприкінці 2024 року, який стартував значно пізніше, ніж USDC та USDT. Тепер вона оминає виключно конкуренцію за обіг і безпосередньо впливає на багатший корпоративний кредитний ринок, що є способом вирізнятися.
Питання в тому, чи готові компанії позичати гроші через RLUSD, чи варті відсоткові ставки і чи зможе ончейн-кредитування витримати ризики поганих боргів, залишається невідомим. Ripple проклала трубопровід; чи потраплятиме вода, чи йде навколо, залежить від того, чи купить її ринок.
Що ви думаєте — випускати монети в одній руці, а позичати в іншій, справді оживляти RLUSD, чи це просто ще один раунд ажіоту з мінімальними діями?Американські фондові контракти колективно охолонули, і куди поділися гроші від відновлення?
Цього разу ціна Da Bing зросла з 57 000 назад до 75 000, і груповий чат наповнений радістю, ніби ведмежого ринку й не було. Але один факт суперечить інтуїції: так само, як криптовалюта повністю відновлюється, так звані американські фондові контракти, які зазвичай торгують на платформах Binance, OKX і Bitget, разом знизили обсяги торгів і взагалі не зростають разом із ринком.
Нещодавно опублікований рейтинг RootData містить усі п'ять компаній, що трохи незручно. Цілодобовий обсяг торгівлі деривативами Binance становив близько $21 мільярда, що на 31% менше за квартал; Hyperliquid становить близько 3,68 мільярда, що також знизилося на 31%; Gate був ще гіршим — втратив 43 пункти, OKX — 41 пункт, а Bitget — на 27 пунктів. Без винятку всі п'ять основних установ є зеленими — жодна не залишилася без винятку.
Логічно, коли ринок стрімко зростає, азартні ігри мають бути ще агресивнішими, але водночас активи у нативних криптоконтрактах тихо накопичуються. Дані Coinglass показують, що відкритий інтерес до ф'ючерсів на Bitcoin становить близько 735 000 монет, що еквівалентно $55 мільярдам, що на 5,65% більше за один день; Контракти Ethereum також зросли на 5,17%. Гроші ніколи не залишали стіл; вони просто перейшли з американського столу торгівлі акціями на стол для торгівлі Біткоїном.
За всім цим одна й та сама група людей насправді робить свої кроки. З минулого року Binance і Bitget послідовно переводили токенізовані акції, такі як Tesla та Nvidia, на торгівлю ф'ючерсами, сподіваючись утримати роздрібних інвесторів, які є і криптогравцями, і акціями США. Під час глибокого падіння всі перевели свої позиції в американських акціях для хеджування ризику. Тепер, коли Bitcoin відновлюється, американські фондові контракти стали забутими куточками, і ніхто не хоче їх торкатися.
Цікаво, що це протилежність нещодавньому висліву, що криптокомпанії стали американськими акційними нічними сесіями. Тоді традиційні активи відчайдушно просувалися на ончейн; тепер ончейн-фонди розважаються, надто ліниві, щоб дивитися на акції США. Ліквідність — це найчесніше: де б не була волатильність і історії, вона рухається в цьому напрямку, і ніхто не може її зупинити.
Ще більш дивним є те, що ці платформи спочатку поспішили виставляти деривативи акцій лише через обмежений трафік і історії про акції США. Тепер, коли трафік шифрується самостійно, пластини, які вони вклали у будівництво, охолоджуються, що схоже на шиття весільної сукні для когось іншого. Це також нагадування для нас: так званий фокус платформи для торгівлі повними активами завжди був зосереджений на грошах.
Тож не дозволяйте холоду американських акційних контрактів і думати, що всі виходять. Всі були там, але місце ставки змінилося. Коли настане день, коли великий діапазон залишиться міцним, а фондовий ринок США зазнає ще одного великого коливання, питання, чи вдасться продати ці гроші назад, буде предметом уваги, за якою варто уважно стежити.Головний біткоїн-сейф щойно відновив свої збитки, але сейф Ethereum все одно втратив 5,8 мільярда
Програмна компанія, яка змінила назву на Bitcoin, нарешті перейшла на рівень ціни $68,000. Дані показують, що станом на 16 серпня Strategy володіла понад 840 000 біткоїнів із середньою ціною покупки $75 385, а на той час ціна щойно досягла $75 428. Всього кілька десятків юанів не вистачало, і її книги вперше піднялися на поверхню з глибокої ями. Людина, яка кричала, щоб перетворити компанію на сам Біткойн, нарешті не задушилася від сказаного.
Але того ж тижня інша компанія-сховища, яка заклала свої активи на Ethereum, все ще переживала труднощі. BitMine володіє понад 5,8 мільйона ETH за вартістю $3,366. Навіть якщо Ethereum нещодавно піднявся до $2,362, його нереалізований збиток все одно перевищує $5,8 мільярда. Одна щойно спливла, інша все ще була під водою на десятки метрів — різкий контраст, який змушував тих, хто йшов за трендом купувати акції сейфів, нервували.
Цікаво, що сценарії цих двох компаній спочатку були написані навпаки. Минулого року Bitcoin впав з максимуму $126,000 до $57,000, а втрати позицій Strategy були настільки низькими, що люди сумнівалися, чи не рухається бос, адже це публічна компанія, яка володіла найбільшою кількістю біткоїнів на ринку. Неочікувано, через кілька місяців BitMine, який ставить на Ethereum, першим опинився під критикою. Він увійшов на ринок саме тоді, коли Ethereum був на високому рівні, і його вартість була вищою, ніж у будь-кого іншого. Нещодавнє відновлення Ethereum було сильним, але воно все ще далеко від своєї вартості, що робить його далеко не легким для виходу в нуль. Ще більш проблемним є те, що компанія-сховище змушена щомісяця стикатися зі звітами про прибутки та перевіркою акціонерів. Якщо ETH не відновить 3 300 ETH за довгий час, тиск BitMine лише зростатиме.
Ми часто кажемо, що інституції є якорем для їхнього виходу, але коли верхній казначейський обліг все ще тримається на лінії витрат, втрати другого за величиною казначейського облігу можуть заповнити половину компаній, що котирувалися на біржі. Хто ще наважиться сказати, що це гарантований бичачий ринок? Біткоїн піднявся вище ключових ковзних середніх, ETH також відновлюється, але прогрес у фінансових банках надзвичайно високий, що свідчить про те, що цей раунд грошей не потрапляє рівномірно у всі кути — деякі відновлюються, інші все ще зупиняють кровотечу.
Ще більш примітно, що ці дві компанії є лише мікрокосмом величезної армії компаній зі сховищ. За останній рік все більше компаній конвертують свої баланси на монети. Гроші, які вони заробляють на фондовому ринку, зрештою перетворюються на купівлю на біржах, стаючи непрямими точками входу для звичайних людей, щоб тримати криптовалюту. Але коли сама казначейська облігація все ще глибоко застрягла, ті роздрібні інвестори, які слідують за цим ажіотажем, фактично стоять на варті за плаваючими збитками інших. Коли ціни зросли, всі стали товаришами; справжнє випробування ще не настав.
Далі давайте розглянемо дві речі. Після того, як Strategy вийде в нуль, чи продовжить вона збільшувати свою позицію? Краще вивести гроші, поки вона попереду, адже вона найкраще знає, як це — рухатися поблизу лінії витрат. Шахта BitMine на 5,8 мільярда, з нинішньою швидкістю відновлення, доведеться чекати, поки її можна буде заповнити? Як ви думаєте, ті, хто першим вийде в нуль, будуть сміятися останніми, чи ті, хто перший виходить на ноль, просто щасливі?Плоский хліб коштує 75 000, хоча американці вже 95 днів поспіль проводять дампінг
Це досить нестандартна справа. Цей раунд біткоїна зріс з трохи більше ніж 60 000 до близько 75 000, і все більше людей називають його бичачою прибутковістю, але один набір даних тихо говорить протилежне. Індекс Bitcoin Premium від Coinbase перебуває в негативній зоні вже 95 днів поспіль, що означає, що американська сторона давно котувала ту ж монету нижче, ніж Binance.
Ця негативна премія нещодавно звузилася до -0,0221%, що, схоже, ось-ось досягне нуля, але з 19 травня вона не зупиняється жодного дня. До цього найдовший поспіль негативний рекорд премій за цим показником був лише сорок днів раніше цього року; повернення — близько тридцяти днів під час минулорічного раптового краху. Цього разу він подвоївся ще більше, побивши історичний рекорд. Іншими словами, хоча біткоїн підскочив на тисячі пунктів від дна, американці майже весь час продавали зі знижкою.
Ще більш цікавим є час проведення заходу. Протягом цих дев'яносто п'яти днів ринок біткоїна не впав односторонньо, а спочатку опустився вниз, а потім різко відскочив. Лише за ці два дні він витіснив мільярди доларів у короткі позиції. Хоча ціни зростають, Coinbase продовжує демонструвати негативні премії — розхилення, яке рідко спостерігалося на минулих бичачих ринках. Дані на блокчейні також показують, що понад два мільйони біткоїнів раніше переходили з рук у діапазоні від 618 000 до 63 100, утворюючи сильну зону підтримки з відносно незначним опором вище.
Дехто може сказати, що негативні премії лише свідчать про сильний тиск на продажі з боку Coinbase і не можуть бути безпосередньо пов'язані з відходом інституційних фондів. Це правда, але зараз стає цікаво. З одного боку, традиційні гіганти, такі як BlackRock і Franklin, тихо розміщують токенізовані активи; з іншого — Coinbase, найбільша концентрація роздрібних інвесторів, продовжує дисконтувати ціни. Обидві групи, здається, дають абсолютно різні відповіді на одне й те саме питання. Навіть кит, який кричав про відкриття десятикратних коротких позицій, збільшив свою коротку позицію до $143 мільйонів у цьому відскоку і досі залишається у збитку.
Є ще одна деталь, яку багато хто пропустив. Негативна премія Coinbase часто використовується як термометр інституційного настрою США, оскільки вона заповнена відповідними фондами. Наразі цей термометр був на холодній стороні; хоча Dabing досяг нового максимуму для цього відскоку, він не став червоним. Це свідчить про те, що справжній донний вилов риби, ймовірно, більше походить від офшорного ринку та нових традиційних компаній з управління активами, а не від місцевих роздрібних інвесторів у США. Це повна протилежність хвилі піврічної давності, коли американські роздрібні інвестори очолювали цю атаку.
Отже, виникає питання. Чи є цей відскок консенсусом реальних грошей, чи це просто деякі люди роблять шоу, а інші користуються нагодою піти? Чи ваша позиція відповідає правильному імпульсу покупок, чи ви тихо стали мішенню для продажу інших?Законопроєкт голови CFTC щодо протистояння Але також мають бути встановлені правила
Цього разу голова CFTC Селіг чітко висловив свої аргументи. На першому засіданні Консультативного комітету з інновацій він представив нову фінансову дорожню карту: регулювання криптовалюти має бути першим вибором у CLARITY Act, але якщо Конгрес продовжить затримувати, CFTC використає свої існуючі повноваження для встановлення правил.
Простіше кажучи, незалежно від того, чи буде прийнято законодавство, він візьме на себе відповідальність за структуру крипторинку. Він також назвав три нові поля бою: криптоактиви, ринки прогнозування та ринки хеш-сил. Він зазначив, що обчислювальна потужність є найважливішим товаром цієї епохи, і громадські обговорення щодо майбутніх обчислювальних потужностей на основі ШІ вже розпочалися.
Це узгоджується з його заявою кілька днів тому, що навіть якщо CLARITY не була в криптоіндустрії, правила все одно будуть діяти. Сенс простий: не очікуйте, що регуляторний вакуум затягуватиметься вічно. Це або чітке правило Конгресу, або приховане правило, встановлене самим CFTC — обирайте одне з них.
Зокрема, CFTC оцінює нову регульовану платформу під назвою ринок криптоактивів, яка фактично відкриває двері для відповідної торгівлі в існуючій системі. Це повна протилежність попереднім рокам, коли видавалися повістки і правоохоронні дії виконувалися. Регулювання нарешті перейшло від відштовхування людей до створення сцени.
Для нас сигнал двосторонній. З позитивного боку, регулювання переходить від невизначеності щодо контролю до вступних точок у відповідність, надаючи інституційним фондам більше впевненості при вході на ринок. З негативного боку, контроль над тим, як пишуться правила та суворістю стандартів, належить не ринку, а регуляторам.
На ринкову лінію прогнозування також варто уважити. CFTC включила правила контрактів на події до порядку денного, і оскільки материнська компанія NYSE, ICE, веде переговори щодо збільшення своєї частки в Polymarket, дотримання вимог у цій сфері може бути швидшим, ніж очікувалося. Після впровадження ф'ючерсів на обчислювальну потужність межа між штучним інтелектом і криптовалютою стане ще більш розмитою, і кошти будуть переміщатися між двома ринками. Для утворювачів контрактів регулювання поєднує крипто, штучний інтелект і обчислювальну потужність, ускладнюючи ринкові зв'язки. Достатньо просто подивитися на криптологіку.
Зрештою, основною темою цього ралі є послаблення регулювання у поєднанні з покращеними очікуваннями щодо ліквідності. Слова Селіга заспокоїли ринок, але також нагадали всім, що мотузка завжди в руках регуляторів. Лише коли правила добре написані, бичачий ринок може піти далеко; Якщо правила неправильно написані, хороші новини можуть швидко перетворитися на негативну новину. Чи вважаєте ви, що проактивний крок CFTC заспокоїв ринок, чи це просто додає ще один меч, що висить над столом?Ті, хто закликає до суперциклу, самі продають акції
Кілька днів тому генеральний директор Robinhood заявив на камеру, що ми на початку суперциклу, і золота епоха криптовалют лише починається. Щойно він закінчив виступати, його власна сім'я почала продавати акції.
У документах SEC чітко зазначено, що 17 серпня фінансовий директор Robinhood Верма Шив продав 3 982 акції за середньою ціною $95,07, вивівши близько $378 600, зменшивши її прямі активи до 51 963 акцій. Директор Бхатт Байджу діяв ще раніше, продавши 50 317 акцій за $96,8 14 серпня, забравши близько $4,87 мільйона. Вони продали понад $5,25 мільйона за три дні.
Це цікаво. Компанія стверджує, що є крипто-бичачим ринком, прибутковістю роздрібних інвесторів і суперциклами, тоді як внутрішні керівники тихо виходять з ринку. Продаж акцій не обов'язково означає ведмежий спад; цілком нормально, що керівники продають деякі акції у власному темпі. Але час був настільки випадковим, і генеральний директор просто активізував справу, що неминуче змусило людей задуматися.
Robinhood останніми роками став одним із найпряміших входів для крипто-роздрібних інвесторів. Коментар CEO про бичачий ринок може викликати FOMO у груповому чаті — лише один випадковий ретвіт. Але справжні грошові жести та тон губ — навпаки — досвідчені гравці бачили цей контраст надто багато разів.
Озираючись назад, драма продажів на довгі позиції з скороченням позицій у останньому циклі також була досить поширеною. Засновник проєкту написав у Twitter, що зберігає їх на довгостроковий термін, тихо переводячи розблоковані монети на біржі, зрештою поховавши своїх роздрібних інвесторів. Наративи можна створювати, але ончейн і файлинг не брешуть.
Ще більш цікавою є сама кількість. $5,25 мільйона — це не така вже й велика сума для компанії, що вартістю десятки мільярдів. Справжнім сигналом є не те, скільки було продано, а час продажу, коли наративи про бичачий ринок на піку. Інсайдери, які голосують ногами, часто чесніші, ніж кричати ротом.
Для нас, звичайних гравців, цінність цього не в тому, чи Robinhood хороший чи ні, а в встановленні власної дисципліни. Коли важлива особа замовляє, спочатку перевірте, чи нещодавно вони продалися, а потім виріште, чи варто їх дотримуватися. Запечатування цього речення у пам'яті може заощадити вам багато пасток.
Я не намагаюся переконати тебе піти. Нагадаємо: коли ви слухаєте впливових людей, які дзвонять циклами, ще раз погляньте на те, чим займаються їхні акаунти. Найнебезпечніше на бичачому ринку — це використовувати чужі маркетингові пропозиції як власну торгову базу. Ви віддаєте перевагу слову чи продажу? Наступного разу, коли побачите генерального директора, який демонструє бичачий ринок, не забудьте перевірити, чи продавав він минулого місяця. Не просто слухайте історії — подивіться на бухгалтерську книгу. Бухгалтерська книга набагато чесніша за промову.Було відкрито короткі позиції на суму 2,7 мільярда юанів, але інституції заявили, що це зростання надто рано
Цього тижня рахунок нарешті став зеленим. BTC прорвався до $75,000, досягнувши тримісячного максимуму, і гурт святкував. Але дивлячись на дані Coinglass, я трохи занепокоївся.
У середу лише короткі позиції BTC ліквідували понад $2,75 мільярда. За останні 24 години було ліквідовано ще 783 мільйони доларів позицій, з яких 748 мільйонів були шортами. Інакше кажучи, це зростання здебільшого зумовлене тим, що шорти опинилися в куті і самі закривають свої позиції, а не купівлями нових грошей реальними грошима.
Аналітик Шон Янг розкритикував це питання. Він зазначив, що ринок посилив вплив руху викупу Казначейським облігаторством, і зміни на ринку облігацій більше спрямовані на змушування коротких позицій закритися, а не про покращення фундаментальних показників BTC. Казначейські облігації США досі конкурують із біткоїном за маргінальні фонди, тому здається зарано прогнозувати прорив у 70 000.
Дані на блокчейні насправді дають і «бикам», і «ведмедям» боєприпас. Аналітик Алі Чартс зазначив, що BTC сформував нову сильну підтримку в діапазоні від $61,849 до $63,111, де було торговано понад 2 мільйони BTC. Якщо дивитися вгору, $83,300–$84,569 — це ще одна зона щільної торгівлі, де близько 1 мільйона BTC чекають на вихід у нуль. Внизу є дно, а зверху — стіна.
Домінік Джон із Zeus Research погоджується з цією точкою зору. У короткостроковій перспективі короткострокові ліквідації все ще можуть підштовхнути ціни вгору, але коли вичерпається примусова купівельна спроможність, реальні спотові покупки, умови ліквідності та макрофундаментальні показники й надалі утримуватимуть ринок. Чи є фонди ETF постійними чистими надходженнями — найважливіший показник, за яким слід стежити зараз.
Ситуація на ринку насправді досить делікатна. Діапазон від 70 000 до 72 000 USD став новою зоною підтвердження напрямку; якщо триматися міцно, можна побачити 75 000 юанів. Але якщо BTC знову впаде нижче 68 000–69 000, а ETH опуститься нижче 2200, слід бути напоготові, що ця хвиля здебільшого спричинена посиленими ліквідаціями коротких позицій. У ФРС ще більші обмеження; у липневих протоколах кілька членів вважали, що інфляція все ще має зростати і що двері до посилення ще не повністю закриті.
Це найнезручніша частина цього відскоку. Усі хочуть підтвердити, чи повернувся бичий сектор, але рушійною силою зростання є саме закриття коротких позицій, а не інкрементні фонди. Як тільки паливо для ліквідації закінчиться, ринок одразу виявить проблему: скільки нових грошей готові купити за понад 70 000 юанів?
Думаю, найважливіше для звичайних гравців — чи справді здоров'я їхнього акаунта цього тижня у правильному напрямку, чи їх просто витісняють і піднімають. Чи потраплять нові гроші, визначає, наскільки далеко може зайти ця хвиля. Ви цього тижня відновили здоров'я, чи залишилися позаду?Загадкова адреса тихо готує багатомільйонну велику ставку
Під час ранкового спостереження на ланцюжку звертала увагу адреса, що починалася на 0xa0. Останніми тижнями компанія не гналася за ралі і не оголошувала про купівлю, але поступово накопичувала довгі позиції на великій сумі одну за одною.
Згідно з записами ордерів, ціни на цю адресу до відкритих позицій коливалися від $53,653 до $66,667, з кількома великими замовленнями приблизно на 132 BTC між ними. Після підтвердження висхідної тенденції близько 20 серпня вона тихо накопичила близько $9,9 мільйона безперервних довгих позицій із середньою ціною відкриття $68,785, а зараз має плаваючий прибуток близько $760,000.
Цікаво, що він майже не торкався ETH, SOL чи інших популярних альткоїнів, адже всі її гроші були прив'язані до біткоїна. Цей рівень концентрації більше схожий не на випадкову роздрібну торгівлю, а на попереднє судження: макроліквідність покращується.
Є ще більш ранні підказки. Ця адреса намагалася зайняти позицію в індексі XYZ100 на початку серпня, неодноразово додаючи або зменшуючи позиції протягом цього періоду, ніби використовуючи маленькі позиції для оцінки ритму. Лише коли ринок справді почав рухатися, він заповнив усі свої позиції на ринку біткоїна одночасно. Таке терпіння досить рідкісне в сучасному хаотичному ринку.
Водночас регуляторні очікування у США також послаблюються. Міністерство фінансів подвоїло масштаби довгострокових викупів облігацій, SEC представила нові пропозиції щодо регулювання криптовалют, а політичні сигнали послідовно надсилалися на підтримку його наративу. Але проблема в тому, що зміни на ринку облігацій більше спрямовані на примусове закриття коротких позицій, ніж на справжнє покращення фундаментальних показників біткоїна.
Ось чому він так відрізняється від тих нещодавніх популярних стилів китів. Дехто розміщував замовлення і оголошував свої цілі, хтось стрибав між биками і ведмедями, але ця адреса залишалася мовчазною від початку до кінця, навіть не з'являючись у соцмережах.
Адреси, які тихо нарощують позиції в мережі, завжди були більш вартими уваги, ніж великі інфлюенсери, які постійно вказують на угоди. Він не говорить і не розміщує замовлення; він просто налаштовує свої чипи у своєму темпі і чекає, поки ринок прийде самостійно. Коли більшість із нас це усвідомлює, ціни часто вже не на початковому рівні.
Головне — це контраст. Лише за останні два дні ще один відомий кит неодноразово відкривав короткі позиції і перепродавався туди-сюди, суперечивши і бикам, і ведмедям. І ця мовчазна звернення рухалася лише в одному напрямку від початку до кінця, і вона була прямо перед переломною точкою. Чи є такий рівень превентивної засідки ризиком у макроекономічному відновленні, чи це просто використування хвилі ведмежого сліду?
Цей раунд зростання біткоїна з 64 000 до 72 000 був здебільшого зумовлений шорт-сквізами. Ніхто не може точно сказати, наскільки великим буде реальний спот купівлі готівкою. Коли ми бачимо ці божественні цілі, наша перша реакція зазвичай — наслідувати їхній приклад, але ціна становить 50 000–60 000 юанів. Якщо ми кинемося лише після 70 000 юанів, наша роль може бути зовсім іншою. Чи такий самий відскок, як ми з тобою думали раніше?Ланцюг, який заявляє, що є децентралізованим, насправді заморозився в процесі
Новина вибухнула в громаді рано вранці. Офіційна заява MANTRA Chain повідомляла, що стався інцидент, що впливає на ончейн-операції, і команда призупинила весь ланцюг як запобіжний захід. Усі інтерфейси та транзакції були заморожені, а функції для користувачів для внесення та виведення монет тимчасово були недоступні.
Говорячи прямо, публічний ланцюг, що зосереджувався на RWA, щоденному листингу активів і наративах відповідності, особисто призупинили. Сама сцена виглядає сюрреалістично. Зазвичай ці проєкти люблять говорити про децентралізацію, але коли щось іде не так, рішення все одно залишається за кількома членами команди.
Найтривожніше — це твердження, що корінна причина ще не підтверджена. Команда не пояснила чітко, що сталося, і не надала графік відновлення. Усе на ланцюжку наразі заморожене; користувачі не знають, скільки їм доведеться чекати, не кажучи вже про стан їхніх активів. Одне оголошення призвело до того, що весь інтернет зупинився.
Не рідкість, коли проєктні команди проактивно призупиняють ланцюги; Solana неодноразово цитували в перші роки за часті збої. Але кожна пауза відкриває ту саму прогалину: користувачі думають, що володіння приватними ключами означає їхню безпеку. Але коли ланцюжок не пакує транзакції, так звані активи стають просто числами в реєстрі — недоторканними, просто не можуть бути переміщені.
Такі речі — найкращий тест якості проєкту. Зазвичай люди говорять про самозбереження та прозорість на блокчейні, але коли щось справді відбувається, вони розуміють, чи зупиниться ланцюг або коли його відновлять — це лише питання слів команди проєкту. Ви кажете, що це відповідальне запобігання до того, як це станеться, чи показуєте, наскільки крихким є ончейн-менеджмент? У кожного свої масштаби.
Ще більш тонким є час. За останні кілька днів ринок зазнав епічного короткого стискання, біткоїн піднявся вище 75 000, і весь ринковий настрой відновлюється. Але в такий момент ланцюг раптово зупинився, що змушує людей задуматися. Чи справді існує якась невідома технічна чи безпекова проблема, чи щось було приховано заздалегідь?
Для проєкту, який постійно говорить про наративи на інституційному рівні та комплаєнсу, такий підхід сам по собі посилює зовнішні сумніви. Ланцюг можна зупинити, але коли довіра припиняється, змінити її не так просто.
Те, що можуть зробити звичайні люди, насправді дуже обмежене. Якщо гроші справді вкладаються в такі проєкти, головний акцент зараз не на ціні, а на час офіційного оголошення і в чому корінна причина. Якщо ланцюг зупиниться, його можна відновити, але якщо довіра припиниться — це не гарантія.
Що ви думаєте про такий тип замерзання ланцюга? Чи це безпечно, чи це попереджувальний знак?Цей раунд бурхливого відскоку біткоїна — не один позитивний фактор, а результат трьох потужних сил, що резонують
За останні 24 години ринок криптовалют пережив найсильніше відновлення цього року. Біткоїн швидко подолав позначку 70 000 доларів з діапазону 64 000 доларів, тоді як Ethereum зріс майже на 19% за один день, наблизившись до 2 300 доларів. За екстремальним зростанням ринку ринок заплатив дуже високу ціну кредитного плеча: понад 180 000 ліквідацій відбулося протягом 24 годин, а загальний масштаб ліквідації по всій мережі досяг 3,2 мільярда доларів.
Багато хто пов'язує це зростання з одним новинним стимулом, але справжнє ядро — це синхронізований резонанс трьох факторів: відновлення макроліквідності + розворот очікувань політики + шорт-стиск ринкової структури, що завершує потужне відновлення тренду.
1. Макроекономічна основа: фіскальна підтримка США довгострокових процентних ставок, оцінки глобальних ризикових активів переоцінюються
Основна логіка, що започаткувала цей раунд торгівлі, виникла з великих дій Казначейства США.
19 серпня Міністерство фінансів США офіційно оголосило про розширення довгострокового викупу облігацій, подвоївши ліміт єдиного викупу для 10–30-річних казначейських облігацій з $2 мільярдів до $4 мільярдів. Викуп набув чинності 9 вересня, зокрема пом'якшив вичерпання ліквідності та стрімке зростання доходності довгострокових облігацій.
До цього дохідність 30-річних казначейських облігацій колись зросла до максимуму 5,337%, постійно стримуючи глобальні активи високооцінного ризику. Після впровадження політики довгострокові прибутковості швидко впали до близько 5,19%, що безпосередньо порушило цінові обмеження «високих процентних ставок, що пригнічують ризикові активи».
Зниження безризикових ставок означає, що капітал систематично підвищує апетит до ризику. Золото зросло на $125 за один день, а криптоактиви — найбільш чутливі до ліквідності та процентних ставок — першими завершили відновлення оцінки, що ознаменувало стрімкий прорив Bitcoin з $64,000 до $70,000.
Цього разу ринок усвідомив ключові сигнали: фіскальний сектор США активно підтримує довгостроковий борг, довгострокові ставки досягли прихованої вершини, а очікування макроліквідності офіційно трохи пристосуваються.
2. Політичні настрої: Переломний момент у регуляторному настрої США з значним поверненням галузевої впевненості
Якщо макроекономіка є основою, то політична позиція вищих посадовців США — це запал, що запалює ринок.
Трамп зустрівся з керівниками провідних криптокомпаній, таких як Coinbase, Kraken, Ripple та Chainlink, у Білому домі, чітко закликаючи Конгрес прискорити впровадження Закону CLARITY.
Це найважливіший емоційний поворотний момент у цьому раунді ринкової активності: основна тривога, що триває рік на ринку, ніколи не була нестачею коштів, а регуляторною невизначеністю. Після впровадження закон повністю прояснить межі відповідності цифровим активам і покладе край давнім неоднозначним труднощам галузі.
Тим часом очікування інституцій продовжують зростати. Standard Chartered безпосередньо оновив свою позицію: підтримка Казначейством довгострокового боргу та регуляторна дружність є основними позитивними наративами для Bitcoin, зберігаючи ціль на кінець року у $100,000. Зміна ставлення топ-менеджменту повністю змінила песимістичне ціноутворення на ринку.
3. Структура торгівлі: півроку накопичення коротких позицій викликає сильне стиснення коротких позицій
Політика макро+ дає підстави для висхідної тенденції, але короткострокове несподівано різке зростання повністю залежить від структури позицій.
За останні шість місяців біткоїн довго коливався в межах 60 000 доларів, з накопиченням консенсусних ведмежих настроїв і величезною кількістю позицій з коротким кредитним плечем на ринку ф'ючерсів.
Коли ціна проривається крізь ключовий рівень опору, запускається програмний ланцюг ліквідацій: ціна зростає → коротких позицій закривається з стоп-лос loss→ пасивні ордери на купівлю наповнюються→ що ще більше підштовхує ціну вгору, утворюючи позитивний цикл коротких спіралей.
Дані найбільш вражаючі: 1,44 мільярда доларів коротких позицій було ліквідовано протягом години, а слабкі короткі позиції, накопичені протягом півроку, швидко ліквідувалися за один раз. Це також основна причина, чому нинішній сплеск ралі значно швидший і сильніший, ніж звичайні позитивні умови.
Повний огляд ринкового ланцюга передачі
Фіскальна підтримка довгострокових облігацій → швидке зниження довгострокових процентних ставок → покращення глобальних очікувань щодо ліквідності → оцінка ризикових активів → відновлення у спотовому купівлі криптовалют + концентрована ліквідація коротких позицій деривативів → проривному основному ралі
Ключові моменти, за якими варто звернути увагу далі
Цей раунд ралі спочатку був зумовлений кредитними шорт-сквізами, що відображає ралі відновлення настроїв і позицій.
Чи зможе ринок перейти з «короткострокового відскоку» до «розвороту тренду», залежить від двох основних індикаторів валідації:
1. Чи можуть спот-біткоїн ETF генерувати стійкі чисті надходження для заміни короткострокових кредитних коштів;
2. Чи зможуть прибутковості казначейських облігацій США зберегти низхідний тренд? Очікування пом'якшення макроекономіки залишаються незмінними.
Лише коли спотові фонди захоплять контроль + макростабільність, цей прорив може справді стояти міцно і стати відправною точкою для нового раунду трендового ралі.
⚠️ Огляд ринку є лише і не є жодною інвестиційною консультацією
$BTC $ETH
#BTC加速拉升, чи зможе столиця й надалі випереджати цей темп?
#Anthropic拟8月底公开IPO文件 збір коштів може наздогнати SpaceX
#财报观察员: Зсув зростання Pop Mart — чи можуть кілька IP взяти верх? Регуляторний термін призначений на 15 вересня, керівник Coinbase робить заяву
Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг вчора ввечері опублікував на X, вказуючи конкретний момент часу для давньої напруженості на ринку. Він сказав, що незалежно від обраного шляху, ясність щодо регулювання криптовалют у США, здається, наближається, і це може статися вже в середині вересня.
Те, що він запропонував, не було розпливчастим очікуванням, а двома досить конкретними сценаріями. Перший шлях — щоб Сенат США отримав понад шістдесят голосів «за» 15 вересня, що справді перевищило поріг законопроєкту. Другий шлях — це спільне запровадження CFTC і SEC нового набору правил 16 вересня, які безпосередньо прояснюють ситуацію через канали регуляторів. Два матчі за два дні явно мали на меті усунути невизначеність у цей період.
Це відчуття терміновості досить незвичайне. Останніми роками законодавство США про криптовалюту застрягло у боротьбі між двома палатами Конгресу. Найбільше практики бояться ніколи не суворих правил, а просто незнання, як вони виглядають. Сміливість Армстронга чітко назвати дату цього разу опосередковано свідчить про те, що галузь, ймовірно, отримала якийсь внутрішній сигнал; інакше ніхто не наважився б підтримати точну дату для регуляторів.
Насправді всі чекають на те, як провести межу в цьому довгоочікуваному законі про структуру ринку — зокрема, хто контролюватиме типи токенів, які SEC і CFTC опрацьовуватимуть. Ця межа непередбачувана; біржі ходять по тонкому канату щодо лістингу, опіки та стейкінгу. Coinbase був найагресивнішим лобістом за лаштунками останніми роками, і кількість політичного впливу, яку вона вклала, є чималою. Тепер, коли це стало зрозуміло, здається, що вона більше просуває свої чипи.
Але ставка на вересень має свою ціну. Щоб зібрати шістдесят голосів у Сенаті, потрібен міжпартійний мітинг, а будь-яка процедурна перешкода може затримати час. Спільне видання правил двома регуляторними органами звучить швидко, але до впровадження ринок все одно буде постійно вгадувати формулювання. Історично такі прориви з обіцянками траплялися не раз.
Ще цікавішими є вузли. Тепер, коли біткоїн щойно піднявся вище 72 000, весь ринок шукає причини для подальшого зростання. Чітке регулювання, природно, є одним із найскладніших наративів. Армстронг обрав саме цей момент, щоб зробити свою заяву, і важко сказати, що це було просто збігом.
Для тих із нас, хто займає посади, найважливіше дивитися ці новини — це не те, що вони кажуть, що вони прийдуть, а що, якщо ні. Якщо хоча б один із цих двох пройде у вересні, невизначеність перетвориться на ще більшу невизначеність. Ви вважаєте, що регулювання — це головна сила для фінансового балансу, чи ніж над головою і ще не впав?Міністерство фінансів вкладає кошти у погашення довгострокових боргів, але Goldman Sachs заявляє, що напрямок змінитися не може
Цього тижня Міністерство фінансів здійснило важливий крок, подвоївши обсяг довгострокових викупів казначейських облігацій США, підвищивши ліміт одного раунду з 2 мільярдів до 4 мільярдів, починаючи з 9 вересня. Сенс простий: вони мають втрутитися для підтримки довгострокових процентних ставок, не допустити їх подальшого зростання, запобігти розрощенню боргу та руйнуванню ринку, а також заспокоїти ринок облігацій. Коли новини з'явилися, долар США ослаб, і Bitcoin природно піднявся. Логіка була зрозумілою: коли дохідність казначейських облігацій США падала, гроші переходили у ризикові активи, зокрема BTC — дефіцитні активи, які не залежали від розширення державного боргу.
Але Goldman Sachs вплинув на ситуацію холодною водою. Вони стверджують, що цей раунд операцій базується на прецедентах 1961 та 2011 років, які історично знижувалися лише на 10–20 базисних пунктів. Цього разу, з викупом і коригуваннями періоду випуску, можливе тимчасове зниження на 20–40 базисних пунктів. Але з іншого боку, корінь довгострокового підвищення процентних ставок не торканося, фіскальні дефіцити продовжують зростати, інфляція коливається і виникає невизначеність, а ШІ будує дата-центри та реіндустріалізація агресивно виснажує капітал, реальний центр процентних ставок зростає, і насправді дуже зрозуміло, куди йде купівельна спроможність.
Це досить незручно. У короткостроковій перспективі це хороші новини для нас. Коли прибутковість падає, настрої розслабляються. Активи на кшталт Біткоїна найбільше покладаються на очікування ліквідності, тому останнє ралі було стрімким, і ведмеді були витіснені. Але Goldman Sachs попереджає, що те, що можна тимчасово придушити, не може утримувати це вічно; тенденцію зростання цін на капітал не можна змінити. Викупи з боку казначейства лише відсувають проблему. Якщо інфляція справді зросте, довгостроковий кінець все одно має зростати, а ризикові активи доведеться переоцінювати.
Коли йдеться про торгівлю, не сприймайте це як початкову зброю одностороннього бичачого ринку. У короткостроковій перспективі ви можете слідкувати за трендом пом'якшення ліквідності, але не максимально використовуйте свою позицію. Якщо долар знову зміцниться або ФРС стане агресивною, відкати можуть відбутися будь-якої миті, і коли важіль буде високим, це небезпечно. Історія довгострокового розгляду дефіцитних активів досі залишилася, але потрібно йти крок за кроком. Не засліплюйтеся на один день прибутку і не дозволяйте емоціям захоплюватися та вкладати гроші понад свої вільні кошти. Такі угоди найпростіше очистити за один відскок. Якщо розглядати це питання поспіль, дохідність казначейських облігацій США зараз є основним фактором для ціноутворення всіх ризикових активів. Якщо вона послабиться, криптовалюта стане активнішою; якщо вона підніметься, незалежно від того, наскільки сильний наратив, їй доведеться схилити голову. Тож перевіряти казначейські облігації США та індекс долара США щодня перед відкриттям ринку набагато практичніше, ніж просто дивитися груповий чат і кричати про угоди — принаймні це допомагає уникнути емоційних пасток і меншої оплати навчання.
Отже, чи вважаєте ви, що цей раунд викупу казначейських облігацій США справді підтримає ринок, чи це лише буфер для падіння?Конкуренти Strategy досі глибоко застрягли на рівні 5,8 мільярда
Дві компанії, що збирають монети, одна просто на березі, а інша ще в глибокій воді, мають свої бухгалтерські книги у різкому контрасті. Дані показують, що станом на 16 серпня Strategy утримувала 840447 BTC із середньою вартістю $75,385. З поточною ціною біткоїна понад $75,428, компанія нарешті вийшла в нуль, повністю відновивши свої збитки — фактично рік витривалості перед тим, як змінити ситуацію. Попередній раунд глибоких розрахунків був таким же прибутковим, як і роздрібні інвестори. Тим часом BitMine тримає 5,815 мільйона ETH, вартість яких становить $3,366, а зараз лише $2,362. Хоча нереалізовані втрати зменшилися порівняно з раніше, вона все ще застрягла в ямі на $5,836 мільярда, далеко від поверхні.
Та сама логіка купівлі на спадах — це величезна різниця у результатах; відверто кажучи, це тому, що ритм входу і еластичність цілі різні. Стратегія активно інвестує в BTC. Цей відскок очолив ралі, при цьому BTC очолив і чисто відновив свою позиційну структуру; BitMine стримує ETH під контролем. Хоча цього разу ETH зріс, він ще далеко від своєї вартості. Щоб вийти в нуль, потрібно чекати на сильніше ралі. Самих поточних прибутків недостатньо — ETH потрібно наздогнати значно більше, ніж BTC, перш ніж це спрацює.
Для нас ці два голоси — це реальні приклади. Інституції не просто купують і виграють легко. Величезні втрати BitMine показують, що навіть середньо- та довгострокові холдинги зазнають втрат. Яму на $5,8 мільярда не можна заповнити, просто вигукуючи довгостроковість; справжні нереалізовані втрати не брешуть. Не обманюйте безглуздими прибутками Strategy лише тому, що вона вийшла в нуль; також знадобилося багато часу, щоб отримати збитковий удар, і лінію беззбитковості перетинали безліч разів, перш ніж вона повернулася — вона не народилася стабільною.
У короткостроковій перспективі Стратегія повертається до парного значення, що група нерівномірних покупців може обирати її у кишеню, що вважається невеликим тиском продажу, але після продажу вони починають рухатися легше; Інституційне відновлення відновить апетит до ринкових ризиків, що насправді може стати потенційною підтримкою для наздоганяння ETH. Адже оскільки обидва варіанти — це наративи накопичення монет, капітал переллється з ефекту отримання прибутку. Довгострокова логіка не змінилася — історія дефіциту BTC залишається. Єдиний виклик — контролювати темп. Не дозволяйте інституційним крокам порушувати ритм. Якщо інші виходять у нуль, а ви женетесь за вершинами, ви ставите віз попереду коня. Повертаючись до BitMine: окрім очікування на ринок, у них немає інших карт для гри — немає нової історії чи додаткового грошового потоку для поповнення активів. Вони покладаються виключно на ціну, щоб відновитися і вийти в нуль. Такий пасивний режим повністю відрізняється від проактивного коригування портфеля Strategy. Звичайні люди, які розглядають інституційні активи, не повинні зосереджуватися лише на цифрі беззбитковості; вони також повинні враховувати, що вони купують, де лежать витрати і чи є простір для маневру. Лише після розуміння вони можуть вирішити, чи варто слідувати.
Ви більш оптимістично налаштовані щодо того, хто повністю стане позитивним першим — BTC чи ETH.Дводенний сплеск коротких позицій витягнув понад 400 мільйонів доларів за чотири години
Нещодавній зелений ринок на рахунках був куплений ведмедями за кошти примусових ліквідацій. За даними Coinglass, за останні 4 години по всій мережі було ліквідовано $446 мільйонів, з яких 425 мільйонів були короткими позиціями і лише 21 мільйон — довгими, одностороннє співвідношення, майже повністю витіснене однією бичачою свічкою. За останні 24 години 137 000 людей у всьому світі були піддані впливу, загальна сума склала $1,234 мільярда. Найбільша транзакція відбулася з BTC-USD від Hyperliquid, де $25,1387 мільйонів зникли миттєво — один рахунок, що коштував кілька життів для звичайної людини.
Цей тиск прийшов дуже сильно: акції зросли на 16% всього за два дні. Багато людей ще кілька днів розміщували короткі позиції на високих рівнях, щоб зробити ставку на відкат, але ринок не змінився, стоп-лос ордери спрацювали послідовно, і гроші коротких позицій безпосередньо потрапляли в кишені довгих позицій. Для трейдерів тренду найбільший страх — це раптове зростання позиції. Якщо ви погано позиціонуєте свою позицію, легко потрапити в продаж. Спостерігайте, як ваш рахунок миттєво переходить від плаваючих прибутків до примусових ліквідацій. Чим вищий важіль, тим більше ви вмираєте — маржа досягає лінії і змушена ліквідувати.
Вплив на ринок дуже прямий. Короткі позиції змушені купувати пасивно, що, у свою чергу, штовхає ціни вгору, утворюючи замкнену петлю паніки, тому зростання відбувається швидким і агресивним. У короткостроковій перспективі тиск на продажі згори фактично зменшився, але все ще є багато довгострокових ордерів, і всі вони — це справжні чіпки, які можуть обернутися в будь-який момент. Далі зосередьтеся на прибутках і втратах на ціновому пункті 74 000 на великому пирогу. Лише стабілізація цього стиснення справді завершиться. Якщо він не може втриматися стабільно, легко відступити і змити тих, хто переслідує зростання. Опір вгору знаходиться в зоні ранньої пастки, де ховається багато ордерів на розгортання та отримання прибутку. За даними ончейну, це зростання супроводжується переважно коротким закриттям, а не купівлею нових спотов. Іншими словами, ралі має значну завищену вартість, і коли імпульс вичерпається, важко його підтримувати, силовим зростанням через інерцію. Тож не дозволяйте обманювати нинішні червоні екрани і думати, що тренд повністю змінився; структура транзакцій і потік капіталу — це більш чесні сигнали. Просто слухайте торгові дзвінки в групі.
Дивлячись у довгострокову перспективу, така ліквідація з поступовим зниженням часто є сигналом у середині тренду, а не на вершині. Історично подібні ситуації часто мають серію продовжень, але процес завжди бурхливий. Контрвилучення і вставка посередині можуть змусити людей сумніватися у власному житті. Якщо у вас є плаваючий прибуток, не захоплюйтеся; якщо ви ще не купили — не поспішайте ганятися. Безпечніше чекати, поки він відступить близько до ковзної середньої, тобто середньої вартості. Краще заробляти менше, ніж ловити літаючий ніж. Використовуйте невелику частину вільних коштів для своєї позиції. Не дозволяйте ідеї прибутків за одну ніч занурюватися у вашу голову.
Чи витримали ви свої короткі позиції цього раунду, чи вони вже були повністю завантажені на ринку?Це не жарт, а правило ринку, яке неодноразово перевіряють: у кожному циклі настроїв рухи DOGE часто відбуваються раніше і агресивніше, ніж ралі основних монет, фактично виступаючи «термометром апетиту до ризику» ринку. Чому DOGE? Адже її ціннісний якір — не в технічних наративах чи екологічних застосуваннях, а майже виключно в емоціях і увазі. Люди, які купують DOGE, не купують фундаментальні показники, а очікують, що «всі хочуть купувати». Це означає, що її цінова еластичність повністю слідує гаманцям роздрібних інвесторів — інституції не будуть сильно її утримувати, маркет-мейкери не підтримуватимуть, а кожна велика бичача свічка — це голос справжніх настроїв інвесторів. Тож коли DOGE рухається, це означає, що найстриманіші та найсвіжіші інвестори поза ринком вже втрачають терпіння. Використання цього як метрики робить логіку дуже зрозумілою. Зростання популярності мейнстрімних монет, можливо, зумовлене інституційним розподілом, але це не доводить, чи повернулися роздрібні інвестори; І коли $DOGE, обсяг торгівлі DOGE та гарячий пошук DOGE разом зростають, це означає, що інкрементальні роздрібні фонди справді виходять на ринок — це найважливіше зв'язок на бичачому ринку. Іншими словами, прорив BTC — це «сигнальний спалах», а зліт DOGE — це «лист підтвердження». Але цей термометр — це також двосічний меч. Історично крайній ентузіазм DOGE часто проявляється на середніх або пізніх етапах ринкових ралі. Коли ринок починає говорити про DOGE, настрої часто наближаються до піку перегріву. Отже, він слугує і сигналом підтвердження бичачого ринку, і попередженням про вершину етапу. Для трейдерів, замість того щоб ганятися за високим DOGE,Одне замовлення, щоб надіслати долари у вашу поштову скриньку
Рано вранці вчора платформа під назвою AllScale тихо запустила інструмент командного рядка. Достатньо просто ввести команду в терміналі, щоб надіслати стейблкоїн на будь-яку електронну адресу, і отримувачу навіть не потрібно реєструватися чи мати гаманець. Той, хто платив, натиснув на посилання і отримав гроші.
Цей інцидент сьогодні був би досить помітним. Протягом останнього тижня всі говорили про те, як штучний інтелект висмоктує ліквідність криптовалюти, як Nvidia вкладає гроші у придбання команд, і як Bitcoin зріс до 75 000 через викупи казначейства США. Всі вважають, що ШІ та криптовалюта — це дві групи, які змагаються за один і той самий пиріг. Але AllScale повністю стерла межу між цими двома таборами. Він стверджує, що є цифровим банком стейблкоїнів із власним зберіганням. Цей інструмент вже має назву npm, з назвами пакету @allscale/cli. Поки ваше середовище може запускати оболонку, ви можете встановити його і використовувати.
Геймплей тут простий. На боці отримувача ви надсилаєте команду, вводите електронну пошту та суму отримувача, і система генерує посилання на кешбек, що підтримує USDT або USDC, без необхідності вказувати адресу гаманця. Платіжна сторона ще простіша: ви просто затверджуєте квоту одразу, і скрипт може працювати без нагляду, кожен платіж автоматично створює посилання та вливає кошти. Вона також має дуже важливу інженерну конструкцію: ідемпотенцію, тобто завдання, які не зазнають поразки на півдорозі, не будуть повторно введені. Інакше кажучи, програма, що працює на сервері, тепер може самостійно збирати та оплачувати себе, узгоджувати рахунки, без жодного моніторингу всього процесу.
Останнім часом це було на найгарячішій лінії. Нещодавно Bedrock від AWS дозволив агентам ШІ безпосередньо використовувати USDC для мікроплатежів, відповідно до протоколу x402; Stripe щойно придбала BVNK і інтегрувала стейблкоїни у власну мережу розрахунків; X Маска також хоче використовувати USDC для розподілу прибутку між творцями. Всі кажуть, що ШІ буде витрачати гроші, але більшість із них досі є випробувальним майданчиком для великих компаній. AllScale зробила цю функцію інсталятором, який може встановити будь-хто, повертаючи стандартні формати даних і низку вихідних кодів, які машини можуть безпосередньо читати та розширювати.
Ось цікава частина. Ми досі обговорюємо, чи буде крипто забиратися капіталом ШІ, тоді як ШІ тихо зробив криптоплатежі своєю основою. Спочатку стейблкоїни були тим, до чого могли торкатися лише криптотрейдери, але тепер вони стали інфраструктурою, до якої можна отримати доступ за допомогою однієї команди.
Отже, ось питання. Коли гроші так легко можуть переходити з однієї програми в іншу, чи є низка мнемонічних фраз у наших руках безпечнішою чи небезпечнішою?Ринкова вартість біткоїна тихо перевищила Meta, посівши тринадцяте місце у світі
Цього ранку була досить тонка сцена. Ринкова вартість біткоїна тихо зросла до $1,5 трильйона, що зсунуло соціального гіганта Meta вниз і зайняло тринадцяте місце у світовому рейтингу ринкової капіталізації активів. Ethereum теж не залишався без діла: його ринкова капіталізація зросла до понад $280 мільярдів, випередивши Dell і посівши сімдесят друге місце. Те, що підтримується кодом і консенсусом, з масштабом, що перевищує компанію Цукерберга, було б неймовірним кілька років тому.
Можливо, ви не розумієте, скільки коштує 1,5 трильйона. У світі єдині компанії, які випереджають, — це золото, кілька нафтових гігантів і такі компанії, як Microsoft, Apple і Nvidia. Мережа без генерального директора, без штаб-квартири і без того, що ніхто не може закрити, вже має ринкову цінність, що стоїть на одному столі з найміцнішими активами на Землі. Така поведінка вважалася б незвичайною в будь-якому підручнику.
У цьому мітингу також був прихований ніж. За останні чотири години вся мережа зазнала ліквідацій на суму $446 мільйонів, з яких короткі позиції становили 425 мільйонів, що означало, що низка шортселерів була безпосередньо розгромлена. Чим переповненіше ведмеді, тим сильнішим стає відскок — цей ринок спеціалізується на вирішення всіляких видів невдоволення.
Є ще одна деталь, яку варто розглянути. Генеральний директор Coinbase Армстронг сьогодні заявив, що ясність регулювання криптовалют у США може бути вирішена до середини вересня — або шляхом голосування в Сенаті з 60 голосами, або спільним виданням CFTC і SEC нових правил. Після приземлення Да Бінга офіційно запросили до залу незвичним способом. Кілька місяців тому, хто б міг подумати, що мейнстрімні інституції сприймуть це серйозно?
Ще більш вражаючою є нинішня атмосфера. Лише за ці два дні Bing піднявся більш ніж на 16 відсоткових пунктів, знову піднявшись вище 200-денного ковзного середнього — вперше з листопада минулого року. Груповий чат був у шаленії; деякі кричали: «Напередодні бичачого ринку, ділилися своїми оголошеннями, поки руки не оніміли.» Але з іншого боку, ФРС досі веде гарячі дебати щодо підвищення ставок. Муссалем хоче підвищити ставки, каже Дейлі: не поспішайте, бо основа ринку не така вже й міцна.
Основний наратив змінився. Раніше люди вважали це спекулятивним товаром, але тепер клієнти BlackRock за дві години зібрали $120 мільйонів в Ethereum, пенсійні фонди тихо вийшли на ринок, а атрибути активів переоцінюються. Ринкова вартість біткоїна перевищує вартість технологічного гіганта вартістю трильйон юанів. На перший погляд ціни зросли, але насправді його ідентичність змінилася.
Мене більше цікавить ще дещо. Коли масштаб ринку вже конкурує з провідними світовими компаніями, чи зможе він ще підтримувати таке бурхливе зростання та надмірні прибутки? Або, можливо, коли вона повністю поглинається у традиційні фінанси, її найчарівніша дикість зникає разом із нею. Це ще більш варте обговорення, ніж сьогоднішні рейтинги.Традиційні гіганти ф'ючерсів відкрито прогнозують нову еліту ринку
Вчора на круглому столі CFTC у Вашингтоні відбулася досить драматична сцена. Террі Даффі, керівник CME, найбільшої у світі ф'ючерсної біржі, відкрито протистояв Луані Лопес Ларі, співзасновниці платформи прогнозування ринку Kalshi, перед аудиторією регуляторів і колег.
Вогнева міць Даффі дуже пряма. Спочатку він поставив під сумнів, чи підлягає ринок прогнозів такому ж рівні регуляторного контролю, як легітимні біржі, а потім перейшов до контракту Калші на конкурс пожирачів хот-догів і навіть зробив різку зауважку, заявивши, що CME — це не та людина, яка шукає клієнтів на вході до цирку. Висновок був очевидний: ці нові гаджети не варті згадки. Простіше кажучи, CME покладається на століття кредитів і ліцензій для заробітку, тоді як ринок прогнозування базується на прозорості в мережах і громадському трафіку — ці дві логіки природно суперечать.
Лара не показала слабкості. Вона відповіла прямо, зазначивши, що традиційні ринки та біржі також несуть ризики, і регулятори повинні визначати та контролювати ці ризики, а не зосереджуватися лише на Newcomer. Напруга між обома сторонами залишалася напруженою. Пізніше генеральний директор DraftKings просто втрутився, щоб згладити ситуацію, закликаючи обидві сторони припинити атаки на бізнес-моделі одна одної. Зрештою, суперечка між двома сторонами стосується не лише впертості, а й майбутньої дискурсної сили фінансового сектору.
За цією словесною боротьбою насправді стояли дві нові та старі сили, які боролися за одну й ту ж територію. Ринок прогнозів швидко зростав останніми роками. Kalshi та Polymarket перетворили різні реальні спортивні події на контракти, варті ставок, поступово знижуючи трафік і наратив традиційних бірж. Досвідчені гіганти, такі як CME, не могли сидіти склавши руки і публічно викласти конфлікт на регуляторній зустрічі. Не недооцінюйте цей бізнес. Лише для політичних виборчих контрактів минулого року в мережі пройшло мільярди доларів ставок. Традиційні брокерські компанії це побачили і, звісно, відчули тривогу.
Ще тонше, що сама регуляторна позиція розділена. Кілька днів тому суддя штату Вашингтон наказав Kalshi припинити деякі контракти, і CFTC тоді дозволила Kalshi продовжувати торгівлю, безпосередньо блокуючи блокаду штату Нью-Йорк. Між федеральним і штатним таборами, між традиційним і крипто-таборами, досі немає чіткого висновку, хто насправді керує. Ця боротьба також показує, що ринок прогнозів став настільки великим, що традиційні сили більше не можуть удавати, що не бачать його; хто першим отримає повноваження визначати правила, той контролює наступне покоління фінансових порталів.
На перший погляд цей аргумент — лише кілька слів, але в основі це інстинктивна контратака старого фінансового порядку проти ринку прогнозів в блокчейні. Чи справді обидві сторони хочуть діяти, чи регулятори дадуть пояснення — покаже час.Давайте поговоримо про те, чому BTC нещодавно стрімко зріс.
Цей сплеск BTC був зумовлений казначейськими облігаціями США як ключовим каталізатором
Але справа не лише в тому, що «казначейські облігації США падають, BTC зростає →» — справжня логіка така:
Міністерство фінансів США почало проактивно викупувати довгострокові облігації→ очікується, що довгострокова дохідність казначейських облігацій США знизиться, → долар ослабне, → фінансові умови є дещо сприятливими, → несуверенні активи, такі як BTC/золото, переоцінюються
Останніми днями ця логіка безпосередньо торгується ринком
19 серпня Міністерство фінансів США оголосило про збільшення обсягу довгострокових викупів казначейських облігацій з приблизно 2 мільярдів доларів кожного разу до 4 мільярдів. Після оголошення довгострокова дохідність казначейських облігацій впала приблизно на 10 базисних пунктів, долар ослаб, а BTC і золото зросли одночасно
Цього разу раптове зростання довгострокових викупів облігацій Міністерством фінансів фактично посилає сигнал ринку:
Уряд США не хоче, щоб довгострокові процентні ставки й далі виходили з-під контролю.
Тож ринок почав торгуватися «довгостроковим піком процентних ставок / покращенням фінансових умов».
Ще важливіше: долар США також падає
Це, на мою думку, найважливіша частина цього ралі BTC
Наразі індекс долара США впав приблизно до 98,7, досягнувши тримісячного мінімуму
Отже, тепер з'явилася дуже типова комбінація:
Довгострокова дохідність казначейських облігацій США ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + золото ↑
Це набагато важливіше, ніж просто зростання BTC сам по собі
Адже це показує, що торгівля на ринку — це не звичайна крипто-наратив, а радше:
Реальна привабливість доларових активів знизилася
Отже, золото і BTC зміцнюються одночасно
У короткостроковій перспективі: дуже оптимістичний для BTC.
Довгостроковий: Поки що не можна безпосередньо розуміти як «Федеральна резервна система почала вводити ліквідність»
Якщо 10-річні казначейські облігації й надалі опускаються нижче 4,7%, BTC можуть зрости ще більшеDeFi зібрав 9 пунктів за один день, а TVL перевищив 83,3 мільярда
Onchain дані раптово дали сильний поштовх. Загальна зафіксована вартість DeFi зросла на 9,15% за один день, досягнувши $83,3 мільярда, а обсяг торгівлі DEX вперше за два місяці перевищив $10 мільярдів. Після майже року ведмежої спади на ланцюгу здавалося, що день нарешті добіг кінця.
За цифрами стоять люди. Простими словами, TVL — це гроші, заблоковані в протоколах. Зростання на 9% означає, що мільярди доларів повертаються у контракти на кредитування, торгівлю та стейкінг протягом одного дня. Ключове — обсяг торгівлі DEX, який перевищує 10 мільярдів юанів, показує, що це не лише великі гравці вручну перемелюють золото, а й роздрібні інвестори фактично змінюють власників на ланцюгу. Останній раз я бачив такий ажіотаж у четвертому кварталі минулого року, коли Lend і Swap, дві старі треки, першими побачили повернення користувачів.
Не поспішайте робити висновок, що корова повернулася. Це ралі тісно синхронізоване з стрибком біткоїна на 16 пунктів за два дні, фактично зумовленим ширшим ринком, а не самим DeFi, який винаходить новий рушій. З боку Hyperliquid активи кита зросли до $6,028 мільярда з співвідношенням довгих і коротких позицій 0,94. Розрив між довгими та короткими позиціями майже рівний, що свідчить про повернення кредитних коштів на ринок, але поки що не повністю односторонні. Тим часом Optimism DAO щойно вступила у гарячу дискусію щодо володіння 547 мільйонами OP-токенів. Основна команда розподілила 24% обігових коштів з airdrop-ів у стратегічні фонди, залишивши невирішеними проблеми з управлінням спільнотою. Ланцюг справді нагрівається, але тріщини у фундаменті також не залатали, а саме за цією ділянкою потрібно ретельно стежити.
Втім, зростання TVL не означає, що токени зростуть. Багато протоколів досі мають свої доходи відокремлені від власників токенів, тож не дозволяйте себе обманювати надмірним блокуванням і безрозсудним поспіхом. Те, що справді потрапляє до кишень власників, — це реальні гроші, такі як викупи та дивіденди, а не просто ігри в цифри на папері. Для тих, хто торгує свінгом, ці дані мають два рівні інтерпретації. У короткостроковій перспективі відновлення обсягів TVL і DEX зазвичай очолюють ставлення протоколних токенів. Відомі бренди, такі як UNI та AAVE, мають короткострокову підтримку фінансування. Але тренди на блокчейні завжди швидко змінюються вгору і зникає; гонитва за великим бичачим свічником легко може загубитися, тому безпечніше чекати відкату перед наступним рухом.
У довгостроковій перспективі фундамент DeFi стає товщишим. RWA перевела державні облігації та акції в блокчейн, розрахунок зі стейблкоїнів перейшов до традиційних гігантів, таких як Mastercard, і токенізовані активи більше не є порожніми словами. Регулювання змінилося від криків до надання рамок, при цьому SEC надає винятки для фінансування менше 5 мільйонів доларів. Його фундамент справді був міцнішим, ніж у попереднього раунду биків. Звісно, не захоплюйтеся. Відновлення на ланцюжку може бути відновленням, але управління посадою все одно говорить те саме — не сприймайте повернення грошей як навичку.
Ці 83,3 мільярда юанів — це відправна точка для розвороту, чи це просто перепочинок на ринку? Ви нещодавно зробили крок на ланцюзі?Найбільший в історії план повернення Samsung реалізовано! Це хороші новини чи смерть на світлі?
Samsung нарешті офіційно оголосила про довгоочікуваний план повернення акціонерів. До 2026 року очікується, що вона поверне акціонерам від 90 до 110 трильйонів KRW, близько 79 мільярдів доларів США, що становить половину вільного грошового потоку. Ця цифра встановила рекорд у Південній Кореї: лише грошові дивіденди за третій квартал склали 30 трильйонів вон, а ще 15 трильйонів вон буде викуплено для компенсації працівникам. Гроші — це справжнє золото.
Але особисто я вважаю, що це в основному виправдало очікування і не стало великою несподіванкою. Раніше ринок очікував близько 100 трильйонів, а тепер, коли він у цьому діапазоні, це верхня межа для виконання обіцянок, а не додаткові інвестиції. Крім того, частина викупу передбачає компенсацію працівникам, а не пряму дереєстрацію, тому внесок у покращення прибутку на акцію слід дисконтувати. Порівняно з попереднім прямим скасуванням Hynix на 40 трильйонів юанів, Samsung, здається, слідує цій тенденції. Однак Samsung має на розпорядженні 167 трильйонів юанів чистої готівки, що робить її ще більш стабільною та сталою.
До появи новини ціна акцій вже різко зросла, але після робочого часу впала на 3,9%, що свідчить про те, що деякі люди вирішили скористатися цією можливістю. У понеділок корейський фондовий ринок відкрився на високому рівні і, ймовірно, відкриється вище, оскільки його масштаб дійсно великий, що стимулює індекс. Однак після високого відкриття він має тенденцію знижуватися, а гонитва за вгорою після здійснення очікувань несе значний ризик. Якщо KOSPI відкривається вище 1,5%, раджу спочатку дивитися, а не поспішати за ним.
#BTC加速拉升, чи зможе столиця й надалі випереджати цей темп? Чанпен Чжао закликає до збільшення кількості власників токенізованих BNB на 370 у порівнянні з помісячним виміром
Чжао Чанпен знову заговорив, цього разу закликаючи все бути символізованим. Він сказав власними словами, що токенізація — один із найкращих способів для країн залучити кошти та залучити іноземні інвестиції, риторично запитуючи, яка компанія не захоче продавати свої токенізовані акції по всьому світу. Це не перший раз, коли CZ підтримує індустрію, але цього разу вона підштовхує все до токенізації, що означає об'єднання ринків RWA, акцій і облігацій в один кошик. Слова прямолінійні, але логіка не є необґрунтованою, хоча при ближчому розгляді це досить цікаво.
Він навмисно підтримував дані ланцюга BNB. Власники RWA на блокчейні досягли 776 000, що на 370% більше за 30 днів. Ця цифра досить тривожна, свідчить про те, що деякі люди дійсно використовують активи в блокчейні, а не просто говорять про них. Але він також визнав проблему: розповсюдження токенізації по кількох ланцюгах фрагментує ліквідність. Він сам зазначив, що доки різні видавці є високою взаємозамінністю, фрагментацію можна пом'якшити.
Але реальність не така проста. Акції розрізають на версії на десяток чи близько того ланцюгів, де покупці та продавці знаходяться в одному місці, і глибина розсіюється. Установи та роздрібні інвестори хочуть легко купувати угоди, а не поспішати з десятками пулів для приєднання до замовлень. CZ каже, що це найшвидший спосіб просунути індустрію, і це правда — вартість реальна. Оглядаючись на індустрію, брати Вінклвосс щойно витратили 240 мільйонів юанів на придбання 18% загальної потужності мережевих обчислень Zcash, а Grayscale просувала функцію конфіденційності Zcash як необхідність у епоху ШІ. Великі гравці ставлять на токенізацію дедалі простішими. Ці ходи, накопичені накупи, вже не просто окремі гравці, які перевіряють воду; це видимий консенсус, що формується.
Якщо подивитися ширше, ця тенденція токенізації — не лише його ідея. Mastercard щойно придбала BVNK для розрахунку зі стейблкоїнами, Franklin Templeton хоче вкласти токенізовані активи у традиційні фонди, X веде переговори про використання USDC для оплати творцям, і навіть традиційні біржі конкурують за цей пиріг. Регулювання також пом'якшуються, а нові правила SEC відкривають винятки для фінансування токенів на суму менше 5 мільйонів доларів. І великі, і малі гроші тісняться на цьому шляху.
Зрештою, продаж токенізованих акцій по всьому світу звучить ефектно, але реалізація застрягла у двох моментах: по-перше, стандарти відповідності відрізняються залежно від країни; по-друге, як узгоджуються кліринг і розрахунки в блокчейні та поза мережею. Картини CZ ароматні, але жувати їх важко. Для нас сигнал очевидний: токенізація — це вже не просто концепція, а постійний розвиток інфраструктури. У короткостроковій перспективі публічні ланцюги, такі як BNB Chain, які з'явилися раніше, отримають дивіденди, і наратив RWA можна розрекламувати ще деякий час. У довгостроковій перспективі той, хто зможе об'єднати фрагментовану ліквідність, буде тримати справжній рів.
Чи вважаєте ви, що токенізовані акції справді можна продавати глобально? Чи це просто черговий раунд ажіотації PPT?Біткоїн зріс на 16 пунктів за два дні, а ведмеді опинилися в пастці
Твій акаунт став зеленим цього тижня? Якщо ви останні два дні дивилися на ринок без руху, ви повинні відчути ту давно втрачену теплоту. Біткоїн зазнав двох поспіль великих бичачих свічок, зростаючи на 16,66% за два дні, а ринкова капіталізація повернулася до 1,5 трильйона доларів. Багато хто ще обговорював минулого тижня, чи варто стригти волосся, а цього тижня вже почали питати, чи можуть вони все ж спробувати.
Ця справа почалася в середу. На криптозаході в Білому домі Трамп оголосив хвилю позитивних новин. У четвер Консультативна рада з інновацій CFTC провела своє перше засідання засновників і керівників Coinbase, Uniswap, Ripple, a16z та Solana в аудиторії. Цього разу регулятори не збираються посилювати прокляття. Назаров з Chainlink одразу заявив, що CFTC і SEC нарешті почали серйозну співпрацю, і попередні суперечки значно зменшилися. Ринок найбільше боїться невизначеності, і тепер сигнал змінився.
Для тих із нас, хто торгує акціями, ринкова ситуація має дуже прямий вплив. Біткоїн піднявся з 72 000 до понад 75 000, і позиція Strategy у BTC 840447 нарешті вийшла в нуль, зі середньою вартістю $75 385. Поточна ціна щойно перевищила цей поріг, а попередні плаваючі збитки колись перевищували $10 мільярдів. Ведмедям зараз важко — короткі позиції зросли на $222 мільйони лише за останню годину. У такому шорт-сквізі найбільший біль — це не втрата грошей, а втрата позицій після примусової ліквідації. Ethereum теж не відстав; ETH повернув собі ключову зону опору, після ралі стало ще сильнішим за біткоїн.
Але не захоплюйтеся одним бичачим свічником. У короткостроковій перспективі ця хвиля зумовлена резонансом настроїв і новин. Слова Трампа та зустріч CFTC можуть розпалити вогонь, свідчить про те, що тиск на продажі зверху не є сильним, але також показує, що основа все ще тримається. Технічно, 50-денна ковзна середня становить близько 63 900, а 200-денна — близько 69 000. Щоб біткойн справді підтвердив золотий хрест або оголосив про перехід від ведмедя до бича, йому потрібно дочекатися, поки 50-денна ковзна середня стабільно перейде понад 200-денну ковзну середню, яка ще не завершена.
Чесно кажучи, таке одноденне ралі траплялося надто часто на ведмежих ринках, і часто люди досягають нових мінімумів після ралі. Перш ніж він утримається вище 200-денної ковзної середньої, усі прирости слід розглядати як відскоки; не плутати удачу з здібністю. Довгострокова логіка ясніша: індекс долара США впав до найнижчої точки з травня, викупи казначейських облігацій США знизили довгострокові доходності, і історія про дефіцитні активи знову починає вірити. Інституції також надходять реальні кошти; спотові BTC ETF зафіксували одноденний оборот понад $5,3 мільярда, причому лише BlackRock становить понад 80%.
Ті, хто ще тримався, нарешті перевели подих цього тижня. Але питання в тому, чи є цей подих початком реверсу, чи значним відскоком під час спаду? Що ви думаєте?Близнюки впали з 3,3 мільярда до 450 мільйонів — хто за нього бореться?
Сьогодні вранці досить непомітна пропозиція об'єднала два світи, які спочатку не мали жодного зв'язку. Лоренцо, директор з досліджень ARK Invest, публічно заявив, що Hyperliquid має придбати Gemini і перетворити її на відповідну платформу для безстрокових контрактів зі штаб-квартирою у США. Децентралізований протокол, що працює в блокчейні, захоплює біржу під подвійним наглядом CSRC та Комісії з товарних ф'ючерсів — як би на це не дивитися, це здається трохи нереальним.
Людина, яка це казала, була не просто випадковою. Hyperliquid наразі веде переговори з CFTC та SEC щодо надання торгівлі та клірингу безстрокових контрактів американським агентствам з комплаєнсу на публічному ланцюгу. Цей протокол, який починався з on-chain perpetual contracts, цього року набрав обертів, коли його ціна токена колись перевищила $70, і навіть Трамп назвав його у своїй промові зразком для дотримання стандартних практик у США. Їй бракує не користувачів, а картки, яка може відкрито вийти на ринок США.
Якщо подивитися на біржу Gemini, яка відзначилася лише у вересні 2025 року, її оцінили на момент лістингу у $3,3 мільярда, але зараз її ринкова вартість знизилася приблизно до $450 мільйонів — зниження більш ніж на 85%. Її основний бізнес скорочується: Великобританія, ЄС та Австралія взяли на себе керівництво; персонал скорочено з пікового 402 до близько 240; активи платформи впали з $18,2 мільярда до $8,4 мільярда; обсяг спотової торгівлі знизився на дві третини. Гравець, який колись змагався з Coinbase, став настільки відчайдушним, що змушений продавати себе, щоб вижити.
Проте в очах іншої групи людей ця компанія перебувала в кризі, стаючи гарячим товаром. Причина проста: номерний знак США, який він тримає, надто цінний. Ліцензія трасту Адміністрації фінансових послуг штату Нью-Йорк, регульовані CFTC DCM і DCO, поточні ліцензії FCM, майже загальнодержавні ліцензії на грошові перекази, а також брокерські кваліфікації — весь пакет можна отримати приблизно за $450 мільйонів. Для порівняння, материнська компанія Kraken витратила до 550 мільйонів на Bitnomial, тоді як Gemini загалом дешевший.
Що ви можете успадкувати, якщо купите його? Близько 580 000 активних торгових користувачів на місяць, 1,72 мільйона користувачів за все життя, 8,4 мільярда активів платформи, 3,8 мільярда квартального спотового обсягу та річний дохід близько 180 мільйонів. Для ончейн-протоколів, таких як Hyperliquid, це скорочення для обходу тривалих процесів дотримання вимог, фактично обмінюючи чотирирічний часовий перерв на тикет.
Цікаво, що жоден із персонажів цієї історії не є традиційним переможцем. З одного боку — зареєстровані компанії з обвалом оцінок і скороченням бізнесу; з іншого — зіркові ланцюги, які ще не були повністю прийняті регуляторами. Одна хоче купити номерний знак, інша — продавати себе, щоб заробляти на життя.
Отже, ось питання: чи може децентралізований протокол справді поглинути публічну біржу з подвійним регулюванням? Чи дозволять регулятори таку гібридну структуру? Чи це скоріше публічний тест щодо майбутнього комплаєнсу? Амбіції на ланцюгу зустрічаються з реальними номерними знаками — чи буде результат просто порожніми словами, чи це справді перепише знайому нам індустрію?Одразу після вибуху історичної поеми великий тиск на продаж тортів тихо досяг дна
За останні кілька днів біткоїн пережив хвилю інтенсивної волатильності, яка залишила ведмедів у розчаруванні, а биків — розчарованими, причому одноденне зростання одного разу піднялося понад вісім пунктів, що змусило багатьох ведмедів опинитися на межі ліквідації. Серед усього цього ажіотаж організація 21Shares оприлюднила деякі дані, які заспокоїли людей.
Індикатор виснаження продавців, який вони відстежують, зараз показує близько 0,007 — найнижчий діапазон 0,3% з 2010 року. Простими словами, ті, хто готовий продавати на ринку, майже не можуть цього зробити. Цей індикатор враховує ступінь збитків і інтенсивність тиску продажів у короткострокових власників; чим нижча вартість, тим менше людей все ще скорочують збитки. Це вже одинадцятий випадок в історії біткоїна, коли відбувається таке екстремальне вимірювання; попередні 10 разів усі відбувалися у найвідчайдушніші, багатотілесні моменти ринку.
Чому цей індикатор згадується саме зараз? Оскільки останніми тижнями біткоїн був знижений з максимумів, короткострокові власники перевели великі обсяги монет на біржі для отримання прибутку, і паніка поширилася по всьому ланцюгу. Але в такі моменти дані насправді показують, що кількість чипів, які залишаються для продажу, зменшуються, і ті, хто тримає довгострокові позиції, не панікують.
Ще цікавіше — це статистика, яка йде далі. 21Shares показував подібні сигнали вже 10 разів, і протягом усього року після кожного випадку ціни залишалися вищими, з медіаним зростанням на 155%. Іншими словами, кожного разу, коли ринок був таким песимістичним, терплячі люди отримували пристойний прибуток. Багато хто в громаді вже почав спостерігати за ринком, щоб знайти дно. Цікаво, що одночасно з тим, як індикатор засвітився, ринок біткоїна щойно підскочив з 72 000 до 75 000 юанів. Перш ніж ціна повністю охолола, спочатку зменшився тиск на продажі. Історично таке вікно розбіжностей цін і настроїв трапляється рідко, і це часто час найбільших розбіжностей.
Однак вони самі загострили цей звіт, заявивши, що цей показник не обов'язково означає, що дно підтверджене, і що цілком можливо продовжувати зниження в короткостроковій перспективі, перш ніж поступово змінитися. Адже ФРС досі розділена на макро стороні, обидві сторони закликають до підвищення та зниження ставок, і ніхто не може сказати, коли ліквідність справді повернеться.
Наш настрій тут теж досить розділений. З одного боку, кити тихо скидають акції; з іншого — клієнти BlackRock просканували понад 100 мільйонів доларів ETH всього за дві години. У такі моменти, коли холодний індикатор повідомляє, що тиск на продажі досяг дна, ви краще довіряєте даним або тим, хто працює на ринку.Казначейські облігації США зазнали бурхливого розпродажу, але Федеральна резервна система каже, що це нормально
Казначейські облігації США зазнали значних ударів останніми двома днями. Довгострокова дохідність колись зросла до найвищого рівня з 2007 року, і ринок був наповнений попередженнями про те, що довіра до політики падає, а долар у небезпеці. Але двоє керівників рівня ФРС втрутилися, щоб згладити ситуацію, сказавши, що не варто панікувати: зростання доходності довгострокових облігацій здебільшого пов'язане з бажанням уряду позичати гроші на інфраструктуру ШІ та заповнити фіскальні прогалини, а не через те, що інфляція вийшла з-під контролю.
Але, відкинувши слова втіхи, сама Федеральна резервна система вже розкололася. Дейлі з ФРС Сан-Франциско схиляється до помірку, вважаючи, що дані про інфляцію та зайнятість вже достатньо стабільні, і чи варто додавати чи ні — це не вагома причина. Муссалем із Сент-Луїса більш жорсткий, заявляючи, що базова інфляція досі залишається на максимумі 2,5–3, і що він насправді хоче ще більше підвищити ставки в липні. Ще більш тонко, на липневому засіданні троє членів комітету виступили проти збереження ставок без змін, що зробило різницю очевидною.
Чому довгострокові облігації так сильно постраждали? Корінь лежить у попиті та пропозиції. Казначейство США подвоює викуп для підтримки ринку, одночасно випускаючи величезні обсяги облігацій. Величезний фінансовий ажіотаж у сфері штучного інтелекту забрав значну частину коштів, а інтерес до покупців у Японії все ще трохи слабшає. Покупців недостатньо, тож довгострокові доходності можуть лише зростати. Такий структурний тиск не можна відштовхнути кількома словами Федеральної резервної системи.
Яка зараз ціна на ринку? Ймовірність підвищення ставки у вересні впала з понад 70% наприкінці липня до близько 30%, що означає, що всі впевнені, що ФРС залишиться стабільною цього року. Але індекс долара США вже досяг найнижчого рівня з травня, а слабкий долар, у свою чергу, стимулює дефіцитні активи, такі як біткоїн, тому фонди природно шукають цілі, які можуть уникнути розширення боргу.
Для нас, у короткостроковій перспективі, це просто емоційна гойдалка. Коли дохідність казначейських облігацій США коливається, ризикові активи тремтять тричі, і BTC не може уникнути цього. Не обманюйте сьогоднішнє ралі; завтра стрибок прибутковості може налякати бичачів. У такі моменти не варто заходити повністю — збережіть трохи грошей на вставку.
Дивлячись на це протягом тривалого часу, сценарій стає зрозумілішим. Розширення фіскального дефіциту у поєднанні з ослабленням долара — це саме найважче джерело у довгостроковій історії біткоїна, адже кожен раунд боротьби за стелі боргу забезпечує безкоштовну рекламу для дефіцитних активів. У короткостроковій перспективі це залежить від позиції ФРС; у довгостроковій вона розглядає тенденцію боргу. Ці два рівні логіки зараз рідко бувають на одному боці.
Як ви думаєте, чи справді ФРС зможе цього разу втримати ситуацію, чи історія з доларом вже завершилася? Поділіться своїм судженням у коментарях.Суперцикл американської токенізації акцій — це момент, коли лідер Робін Гуда особисто втручається
Керівник Робін Гуда, Влад, нещодавно зробив сміливу заяву на CNBC, заявивши, що ми стоїмо на відкритті суперциклу. Він говорив не про те, чи зросте біткоїн завтра, а про те, щоб залучити весь фондовий ринок США на блокчейн. За його словами, це вже не просто сценарій — це було щось, що відбувається.
Конкретні дії фактично впроваджені. Місяць тому вони запустили власний закордонний ланцюг, листингуючи 190 американських акційних токенів, підтримуючи торгівлю 7x24 на добу та дозволяючи безкоштовні онлайн-перекази, такі як Bitcoin, безпосередньо просуваючи можливості інвестування в акції США для людей у понад 120 країнах. На його думку, токенізація акцій — це не просто переміщення акцій у блокчейн, а відновлення основи фінансових ринків.
Це питання ближче до нашої криптоспільноти, ніж багато хто думає. Останніми роками люди зосереджуються на BTC та ETH, думаючи, що Волл-стріт далеко, з двома системами по обидва боки. Тепер токенізація подолала три бар'єри: час транзакцій, передача активів і глобальний доступ, фактично з'єднавши традиційний ринок у мережі. У довгостроковій перспективі це створює новий вхід капіталу для всього ринку криптоактивів — не конкуренція акцій, а воду, що надходить ззовні.
Звісно, не радійте надто рано. Підхід Robin Hood наразі працює лише за кордоном; регуляторна червона лінія в США ще не перейдена. Чи буде прийнятий Закон CLARITY Act і скільки SEC схвалить, визначить, скільки цієї ліквідності можна буде використати. У короткостроковій перспективі це лише наративний каталізатор. Реальні грошові надходження все одно потрібно реалізувати відповідно до вимог. Не поспішайте з концептуальними монетами лише тому, що чуєте про суперцикл.
Ще цікавішою є постава велетнів. Традиційні гравці, такі як BlackRock і Fidelity, одночасно поглинають спот-цінову силу з ETF відкриття, одночасно тихо створюючи інфраструктуру на блокчейні, де старі гроші та нові мережі тиснуть руки. Інституції такого рівня, що виходять на ринок, мають зовсім інший масштаб, ніж попередні торговельні спільноти.
Як ви вважаєте, що вихід американського фондового ринку — це лише трюк чи справжній тренд? Якби одного дня ви могли використати USDT для прямої купівлі блокчейн-акцій Apple Tesla, чи зробили б ви крок? Поділіться своїм судженням у коментарях.Біткоїн прорвався до $74,000, а шорти були поховані за ніч
Короткострокове ралі біткоїна різко зросло близько 9 ранку сьогодні вранці, а ціна перевищила $74,000, що за 24 години — майже на 8 пунктів. Цей рівень уже відкрив значний простір від найнижчої точки наприкінці червня, і рахунки багатьох людей нарешті трохи відновилися цього тижня. ETH теж не був бездіяльним; він стрімко зростав разом із тією ж тенденцією, і найсильніше постраждала група альткоїнів, також разом зітхнула з полегшенням. Навіть довготривалий старий мем BSC відновився на 30%.
За ринком насправді борються дві сили. З одного боку — минулотижневе епічне стиснення коротких позицій, коли понад $3 мільярди коротких позицій були примусово ліквідовані. Всього за годину позиції контрагентів на суму понад $1 мільярд були поглинуті, і шорти тепер змушені закрити свої позиції. З іншого боку, спотові ETF-фонди надають підтримку. Лише вчора торгування спот-біткоїн ETF перевищило $5,3 мільярда, причому лише BlackRock становить понад $4,4 мільярда. Інституції входять із реальними грошима, і цей обсяг не можна збільшити криками роздрібних інвесторів.
Цікаво, що 21Shares щойно оприлюднив дані, які показують, що індикатор виснаження продавців Bitcoin впав до найнижчого рівня 0,3% з 2010 року, що є 11-м випадком в історії такого показника. Після перших 10 циклів середньорічне зростання становило 155%. Також є сигнали на ланцюзі: великі гаманці з понад 1 000 ETH втратили близько 1,7 мільйона ETH за три місяці. Основне пояснення полягає в тому, що ці токени були застейковані та заблоковані, що свідчить про те, що довгострокові токени насправді накопичуються, а не тікають.
Якщо перевести погляд на макрорівень, індекс долара США впав до найнижчого рівня з травня, уряд США подвоює довгострокові викупи облігацій для підтримки ринку, а наратив про те, що дефіцитні активи уникають розширення боргу, знову набирає довіри. У короткостроковій перспективі це повернення апетиту до ризику, коли фонди наважуються рухатися до зон високого бета-рівня.
Але ось відро холодної води. Відкритий інтерес до безперервних контрактів повернувся до найвищого рівня з минулого жовтня, що свідчить про тихе зростання важеля. Це найпростіший час, щоб вставити голку, щоб змітати збитки. Більше того, після корекції після щоденного перетину смерті минулого жовтня це відскок був першим, що показав гідні результати, але розворот поки що не підтверджений. Не плутати відскок із прибутковістю бичачого ринку.
Для наших, торгових хвиль, 74 000 щойно прорвано; переслідування легко може застрягти в вузькому місці. Більш стабільний підхід — чекати відкату, щоб підтвердити стабілізацію 4-годинної середньовартості, перш ніж слідувати за ними. Довгострокова логіка набагато зрозуміліша, ніж у попередні два місяці.
Ти вийшов у нуль цього раунду чи ще в машині? Чи твоя коротка позиція просто змилася, і ти бездумно дивишся на екран? Давайте поговоримо в коментарях, чи це сильне ралі, чи стрибок «мертвий кот».Акції США колективно відкрили зниження, але криптовалютні акції порушили тренд і зросли
Минулої ночі фондовий ринок США відкрився: Dow знизився на 0,72%, Nasdaq — на 0,67%, а S&P 500 — на 0,38%, при цьому всі три основні індекси відкрилися нижче. Люди в криптоколі спостерігали за ринком і помітили дивне явище: хоча індекс був повністю зеленим, їхні власні активи зростали до червоного. Але водночас група акцій, пов'язаних із криптовалютою, показала абсолютно протилежні тенденції.
Strategy зріс більш ніж на 8%, Coinbase — на 7%, а Circle — на 5%. Навіть на момент закриття Coinbase зріс на 5,8%. Ще більш вражаючою є SK Hynix, яка зросла більш ніж на 3% за прогнозом JPMorgan, що до 2027 року може повернути акціонерам щонайменше $130 мільярдів. Ви маєте знати, що ці квитки зазвичай слідують за Nasdaq у щоденному режимі.
Це не вперше. Напередодні ці акції криптоконцепту зросли колективно завдяки відновленню Біткоїна та закриттю коротких позицій. Логіка тоді була простою: коли ціна монет зростала, пов'язані акції стрімко зростали. Але вчорашня хвиля була іншою. Хоча ринок явно падав, вони все одно рухалися проти тренду, що показує, що рушійною силою вже є не лише цінова лінія.
Ось цікава частина. Довгий час криптоакції фактично були просто послідовниками технологічних акцій — Nasdaq застудювався, коли чхав. Тепер, коли ринок слабшає, вони насправді стали більш стійкими. Чи це традиційні фонди починають розглядати криптовалюту як окремий шлях для ставок, чи це просто короткострокові гарячі гроші, які шукають вихід? Поки що незрозуміло.
Трохи наближаючи камеру, час цього розхилення теж досить вдало. Золото щойно прорвало $4,500 і досягло нового максимуму, і долар знову слабшає, оскільки як безпечні активи, так і активи захисту від інфляції купуються разом. Чи керуються криптоакції тією ж логікою, чи мають власний незалежний наратив — ринок не дає відповіді.
JPMorgan завжди скептично ставилася до викупу казначейських облігацій США, вважаючи, що подвоєння репозиторій — це лише тимчасове рішення. З іншого боку, активи, пов'язані з криптовалютою, тихо зміцнюються, тоді як долар США знову слабшає. З цими двома силами, що працюють разом, ринок тепер трохи загублений.
Для тих із нас, хто володіє монетами, найважливіше не те, наскільки зросла акція. Натомість, коли акції криптовалют починають відокремлюватися від технологічних, це свідчить про те, що погляд мейнстрімного капіталу на цей актив дійсно може змінюватися. Компанії на кшталт Strategy фактично є кредитними замінниками ціни токенів; чим більше їх купують, тим більше це показує, що хтось опосередковано розподіляє монети через фондові канали.
Але ніхто не може точно сказати, як довго триватиме це розбіження. Чи вважаєте ви, що це сигнал того, що криптоактиви справді приймаються мейнстрімом, чи це просто ще одна хвиля емоційного пульсу?#BTC加速拉升, чи зможе столиця й надалі випереджати цей темп?
Ринок справді зараз досить гарячий. Раніше Vic Talk казав, що досягнення 70 000 або 80 000 цього року вже досить добре, але тепер здається, що 70 000 або 80 000 юанів приходять набагато швидше, ніж багато хто уявляє.
Однак я вважаю, що не варто бути сліпо оптимістичними. З одного боку, ми ще трохи далекі від 80 000 і, можливо, не так легко прорвемося, як останні кілька днів; з іншого боку, два жорсткі індикатори, які я відстежую, ще не з'явилися.
Ставка кредитування USDT за AAVE не зросла, що свідчить про те, що попит на блокчейні ще не запалився. OKX ще не зазнала премії при купівлі U, що свідчить про неочевидний приплив коштів.Після того, як Трамп назвав його, HYPE зріс на 26 за один день
Ті, хто все ще вперто тримає альта, будь ласка, спочатку подивіться вгору. Одна монета підскочила на 26% всього за один день учора. Це не BTC і не ETH, а токен Hyperliquid HYPE, і він уже наближається до свого історичного максимуму.
Почнемо з передісторії. Поштовхом до цього зростання був драматичний: Трамп особисто назвав Hyperliquid на заході в Білому домі, заявивши, що хоче просунути її для виходу на ринок США у покірний спосіб. Коротко кажучи, ринок безпосередньо підняв HYPE з мінімумів: за один день приріст склав 26,86%, а ринкова капіталізація зросла приблизно до $17,6 мільярда — всього на подих менше попереднього максимуму.
Не недооцінюйте Hyperliquid. За останні два роки це були найшвидше успішні деривативи на блокчейні, а відкритий інтерес колись досягав $12,5 мільярда, конкуруючи з усталеними біржами за засоби до існування. HYPE є і її платформним токеном, і несе очікування цінності всієї екосистеми, тому навіть найменше порушення може спровокувати перебільшену цінову реакцію.
Ось у чому контраст. За HYPE стоїть ончейн-біржа деривативів Hyperliquid, яка завжди була складною проблемою для децентралізації та несумісна з традиційними фінансами. Найяскравішим моментом було те, що момент, коли компанія була на межі того, щоб стати сумісною онлайн-платформою за регуляцією США, міг бути викликаний однією зауважею президента. Децентралізація зустрічається з Білим домом, і історія раптово стає спотвореною. Ще гірше, Трамп не назвав певну помірковану фракцію комплаєнсу, а ту, що має найретельнішу децентралізацію. Регулювання хоче контролю, громада прагне свободи — ці дві сили переплетені, і ніхто не може точно сказати, як усе розвиватиметься далі.
Яке посилання це дає для нашого діапазону свінгової торгівлі? У короткостроковій перспективі монети, які покладаються на новини для прямого зростання, бояться реалізації позитивних новинних результатів. Слова Трампа — це не те саме, що підписання; дотримання вимог ще далеко від впровадження. Ті, хто переслідує мітинг, мають чітко мислити, чи вони роблять ставку на наратив, чи на факти. У середньостроковій перспективі щоразу, коли HYPE відступає, люди купують її, що свідчить про те, що фонди все ще довіряють цим акціям.
Довгострокова логіка — це ще дивніше. Якщо деривативи на блокчейні справді будуть прийняті мейнстрімом, потенціал платформних монет, таких як HYPE, буде зовсім іншим. Але не забувайте, що регуляторний ніж може і благословляти, і різати людей. У цьому ринковому циклі платформні монети, такі як HYPE, підкріплені реальним обсягом торгівлі, повністю відрізняються від мем-токенів, які покладаються виключно на закономірності — не плутайте їх. Якщо ви справді хочете брати участь, не поспішайте з позиціями. Новини випереджають технічні дані, тож залишайте запасний варіант і не сприймайте наратив як вихід у нуль.
Ви зараз тримаєте HYPE у руці? Як думаєш, він може прорватися з першого разу? Краще спочатку вилікуватися.Це перший раз, коли регулятори запросили криптовалюту до офіційного майданчика
Чи справді гаманець безпечний? Зачекайте, сьогодні відбувається ще більш заплутана подія: CFTC США ось-ось проведе своє перше в історії засідання Консультативного комітету з інновацій, і порядок денний явно стосується криптовалют.
Говори прямо. CFTC — це підрозділ США, який управляє деривативами; ф'ючерси та контракти належать до неї. Раніше його зв'язок із шифруванням зводився переважно до розслідування, оштрафування та блокування когось. Цього разу все інакше. Він сформував комітет і офіційно об'єднав криптовалюту, штучний інтелект та ринок прогнозів для офіційного обговорення, фактично вперше запросивши криптовалюту до регуляторної сфери.
Деталі цікаві. Ця зустріч запланована на сьогодні вдень, і серед учасників є не лише представники урядових установ, а й кілька корпоративних керівників, які вчора з'явилися на криптозаході в Білому домі, а також представники традиційних фінансів, академічних кіл і ринку прогнозування. Інакше кажучи, відстань між регуляторами та індустрією змінилася з розділення стіною до сидіння за столом.
Ця розмова — не просто порожня балаканина. Те, що має робити Консультативний комітет з інновацій, — це виступати зовнішнім «мозком» CFTC, спочатку уточнюючи межі між криптовалютою та ШІ, а потім впливаючи на те, як будуть написані правила. Іншими словами, ті, хто сьогодні сидить на посаді, певною мірою розробляють нормативну базу на найближчі роки. Ще іронічніше, що ті, хто раніше сприймав криптовалюту як табір шахраїв, тепер мають ставитися до цього серйозно.
Цей контраст — саме тут. Кілька років тому індустрія все ще була на межі виживання, боячись, що нове регулювання повністю їх відрізає. Тепер, коли регулятори взяли на себе ініціативу, це показує, що криптовалюта перейшла від межі закриття до серйозного сприйняття. Це довгостроковий позитив для нас, оскільки політична невизначеність продовжує зменшуватися.
Як ви оцінюєте це на ринку? У короткостроковій перспективі ці регуляторні сигнали доброї волі часто заспокоюють ринок і підтримують теплі настрої. Але не захоплюйтеся — комітети не просто видають закони; фактичне впровадження вимагає тривалих законодавчих процедур. У середньостроковій перспективі, чим чіткіша система дотримання вимог, тим сміливіші інституції залучати реальні гроші — це та сама логіка, що й чисті надходження від ETF.
Довгострокова межа чітка. Прийняття криптовалюти масовою фінансовою системою — це дуже ймовірна подія, просто питання темпу. Вірите чи ні, але той факт, що криптовалюта може сидіти за цим столом, вже є важливою віхою.
Як ви думаєте, чи справді регулятори хочуть захистити ринок цього разу, чи просто хочуть тримати владу у своїх руках? Давайте поговоримо в коментарях.У ігрової компанії на рахунку 4 201 біткоїн
Твій акаунт став зеленим цього тижня? Компанія, яку ви, ймовірно, не сприймали серйозно, щойно розкрила ще одну сторону у своєму фінансовому звіті: Boya Interactive, компанія, що котується в Гонконзі, яка починала з шахів і карткових ігор, зараз володіє 4 201 біткоїном із середньою ціною 68 047 доларів.
Почнемо з розрахунку рахунків. За поточної ціни трохи більше 70 000 юанів ринкова вартість цих 4 201 монети становить близько $290 мільйонів, що вже вище за середню ціну у 68 000. Іншими словами, ігрова компанія, що покладається на накопичення монет, вже може отримувати значний нереалізований прибуток на папері. Загальний дохід у першій половині року склав 258 мільйонів гонконгських динарів, що на 16% більше у порівнянні з минулим роком, і справжньою увагою ринку привернуло те, що баланс дедалі більше нагадує BTC-фонд.
Цей контраст — саме тут. Boya Interactive не є відомою крипто-сховищною компанією, як MicroStrategy; її основний бізнес — ігри, але вона тихо перетворюється на бика Bitcoin. Таке накопичення монет, приховане у звітах про вакансії, не є ізольованим випадком як у акціях Гонконгу, так і в США останніми роками. Все більше традиційних компаній конвертують частину своїх коштів у BTC як базу проти девальвації фіатної валюти.
Розширте свій світогляд. 4 201 монета може звучати небагато, але такі компанії накопичують все більше і більше. Ринок постійно сперечається, чи є ETF єдиними покупцями. Насправді ці мовчазні корпоративні активи є більш прихованими і важко кількісними силами. Вони мовчазні, але насправді витягують чіпи з ринку. Після покупки вони фактично не рухаються, фактично блокуючи частину циркуляційного запасу на довгостроковій перспективі, постійно виснажуючи реальні торгові чіпи на ринку. Кожен вхід таких компаній — це як покласти додаткову цеглину під BTC.
Яке посилання це дає для нашої свінгової торгівлі? Ці компанії — типові довгострокові бичачі; вони не продадуть лише через щоденний відкат. Навпаки, кожне різке падіння може стати для них вікном для додавання позицій. Інакше кажучи, на ринок вийшла група довгострокових покупців, які ігнорують технічні аспекти, надаючи надійну підтримку нижче BTC. У короткостроковій перспективі вони мають значний нереалізований прибуток на рівні 70 000 юанів. Якщо ціна впаде до приблизно 68 000 юанів, дивіться, чи продовжать ці компанії купувати.
Довгострокова логіка простіша. Поки ці компанії продовжують утримувати BTC як стратегічні резерви, структурні закупівлі не припиняться, що є двома сторонами однієї історії, порівняно з чистими надходженнями від ETF.
Ви використовуєте монети, які тримаєте, для торгівлі з коливаннями, чи хочете наслідувати їхній приклад і стати нижньою позицією? Ці два типи геймплею можуть суттєво відрізнятися в цьому ринковому циклі.Позиція Hyperliquid зросла до $12,5 мільярда
Твій акаунт став зеленим цього тижня? Якщо дивитися лише на ціну BTC, можна пропустити ще більш тривожну цифру: відкритий інтерес до Hyperliquid зріс до $12,5 мільярда — найвищий рівень з 10 жовтня минулого року.
Почнемо з простої мови. Відкритий інтерес — це загальний пул усіх незакритих контрактних ставок на ринку, тобто кожен ставить свої гроші на стіл, щоб робити ставки на коливання цін. Чим вище це число, тим товстіший важіль. Якщо ціна трохи рухається у протилежному напрямку, напруга ліквідації ланцюгів посилиться.
Тут є контраст, який справді вдаряє по обличчю. Ми щойно пройшли через епічний раунд шорт-сквізів, коли короткі позиції відкривали майже 3 мільярди доларів США. Логічно, що всі мали б злякатися. Але насправді, коли ціни відновилися, кредитне плече зросло ще більше. Hyperliquid — це найбільший пул серед деривативів на блокчейні, і товщина його позиції фактично є термометром для настроїв роздрібних інвесторів і китів. Зараз цей термометр вже досяг 39 градусів.
Ще більш цікавим є час проведення заходу. Ця хвиля різкого зростання позиції відбулася одразу після того, як біткоїн знову піднявся вище 70 000, і багато хто сприйняв це як сигнал бичачого відкату та почав шалено підвищувати свої позиції. Але історично на початку кожного великого ралі відкритий інтерес часто досягає нового максимуму перед масштабним очищенням. Високий важіль не є причиною зростання; це скоріше крихкий пакет наприкінці підйому.
Як позначити свінг-трейдинг. У короткостроковій перспективі утримання 12,5 мільярда означає, що і бики, і ведмеді міцно зафіксовані. Якщо будь-яка зі сторін послабиться першою, це може спровокувати різке зростання або падіння. Ті, хто проривається, мають бути особливо обережними з фейковими проривами і не потрапити в розворот одразу після переслідування. У середньостроковій перспективі це середовище з високим кредитним плечем часто є останньою лихоманкою перед піком або дном ринку; історично подібні ралі відбувалися і перед кількома великими вершинами. Ще одна деталь: Hyperliquid — це онлайн-контракт, і всі позиції доступні публічно. Кожен може побачити, скільки кити та роздрібні інвестори мають у 12,5 мільярда юанів.
Довгострокова лінія не змінилася. Після того, як біткоїн знову піднявся вище 70 000, установи продовжували надавати реальні гроші через чисті покупки через ETF, а макрорівні, розширені викупи казначейських облігацій США роздули ринок. Отже, це типова короткострокова гра з довгостроковою підтримкою ціни та заплутаною ситуацією.
Ви зараз займаєте важку посаду? Якщо ви повністю зараховані на напрямок, стоячи поруч із цією бочкою на 12,5 мільярда порохових бочків, ви впевнені, що ви не найпростіший запал для запалювання.Баффет, якого висміювали за відсутність штучного інтелекту, раптом купив акції Google
Кілька місяців тому хтось навіть наважився насміхатися з цього дев'яносто п'ятирічного чоловіка, кажучи, що Старий Ба просто так собі, не може мене обігнати. Але коли вийшов звіт Berkshire за Q2, усі змінили свою думку — старий все ще був найкращим.
Цей фінансовий звіт містить ключовий сигнал. Berkshire вже чотирнадцять кварталів поспіль продаває акції net, продаючи з 2023 року, володіючи понад $360 мільярдами готівкою та казначейськими облігаціями, і, як кажуть, пропустив хвилю ШІ. Але у другому кварталі ситуація раптово змінилася, купивши близько 23,4 мільярда доларів акцій, але продавши менше 3,7 мільярда, при цьому чиста покупка склала близько 19,8 мільярда. Після більш ніж трьох років чистого продажу це вперше припинилося.
Найцікавіше, куди потрапили гроші. Berkshire тихо збільшила свої позиції в материнській компанії Google Alphabet приблизно на 10 мільярдів доларів, напряму витіснивши її у п'ятірку найпотужніших активів разом з Apple та Bank of America, які разом становлять 66% усього портфеля. Раніше ринок вважав, що Баффетт не може зрозуміти ШІ, але він обрав Google, про який багато хто говорить як ведмежий підхід.
Просто дивлячись на цифри, видно, що цього разу все інакше. Berkshire повідомила про дохід у другому кварталі у 101,8 мільярда доларів, що на 10% більше у порівнянні з минулим роком, а чистий прибуток більш ніж подвоївся у порівнянні з минулим виміром, що стало серйозним ударом для ведмедів. Також компанія викупила акції на суму 4,5 мільярда доларів — найбільший показник з 2021 року. Хоча готівка в руках була трохи маленькою, це тому, що вони були витрачені, а не застрягли.
Ще важливіше замислитися про гроші. Berkshire досі має близько 364,7 мільярда доларів у своїх книгах. Хоча це трохи менше, ніж минулого сезону, це все одно один із найгустіших арсеналів в історії людства. Людина, яка тримає великі гроші, вирішує почати продаж саме зараз, а не чекати краху, дає певний висновок.
Багато хто вважає гроші Баффета доказом його песимізму щодо ринку, але тепер здається, що він чекає на рівень ціни, який йому комфортний. Купуйте, коли приїде, чекайте далі. Якщо ні — чекайте. Таке терпіння — саме найважче для тих, хто кидається з повним важелем навчання.
Цей раунд ринку криптовалют щойно пережив бурхливе відновлення, коли ВПС були ліквідовані на мільярди. Спостерігаючи, як Баффет переходить від очікування до повернення до чистих покупок, варто переглянути: між тими, хто кричить, що цього разу все інакше, і тим старим, який тихо накопичував гроші три роки, хто справді краще розуміє цикли?Big Bing розбив до 72 000, а машина для друку грошей витекла
Усі дивилися на бичачий свічник, що пробивався крізь 72 000, а громада наповнювалася звуками «Ню Хуей» всюди. Але серед того ж хвилювання маленька записка, яка зазвичай залишається непоміченою, тихо впала до найнижчої ціни з моменту публікації.
Це STRC — останній зв'язок у вічних привілейованих акціях компанії, відомої випуском акцій і купівлею монет. За останні два роки ця компанія зібрала величезне багатство на ринку завдяки вражаючому асортименту привілейованих акцій, а потім повернулася до захоплення великого пирога, перетворивши цю стратегію на найпопулярнішу модель бика в галузі. STRC — найновіший і найочікуваніший серед них. Його логіка дизайну проста: коли біткоїн зростає, у материнської компанії зростає премія співвідношення ціни до балансу, що дозволяє їй продовжувати випускати нові акції для залучення коштів, а потім купувати більше біткоїна, повторюючи цей цикл, як нескінченний друкар грошей. Багато хто в криптоколі бачить у цьому короткий шлях для використання кредитного плеча та ставок на великий ринок, який шалено втискається. Але багато хто не продумав це до кінця: машина може працювати лише тоді, коли премія материнської компанії завжди витримає.
Але за останні кілька днів, поки Bitcoin стрімко зростає, STRC опустився з максимумів до нижче $83, досягнувши нового історичного мінімуму. Це трохи нелогічно. Логічно, що чим сильніший Big Bing, тим більше машина має обертатися, то чому вона протікала дно? Проблема полягає в його оціночному якорі. STRC не слідує безпосередньо за ціною біткоїна, а натомість слідує за премієм материнської компанії. Як тільки ринок почне сумніватися у вартості цієї премії, навіть якщо біткоїн зростає, цей дериватив все одно буде скинутий.
Ще більш тонким є його функціональне положення. Вона займає найвищу позицію у списку пріоритетних акцій і отримує найстабільніші дивіденди, але ринок розглядає її як сигнальний канал. Якщо ціна STRC довго залишатиметься нижче $99, найдешевший канал фінансування материнської компанії закриється. Інакше кажучи, він не прискорює машину, а слугує індикатором її стану на панелі приладів. Світло, що стає червоним, не означає, що світло одразу зупиниться, але це означає, що всередині тиск надто великий, щоб його приховати. Дехто підрахував, що якщо премія материнської компанії й надалі подвоюється вдвічі, витрати на відсотки поступово руйнуватимуть всю структурну буферну зону. Якщо справді дійде до цього, або продайте монети, щоб сплатити відсотки, або припиніть сплачувати відсотки — жоден із варіантів не виглядає добре.
Найіронічніше те, що саме цей перший ряд і найстабільніший шар у конструкції першим активував червоне світло. Ті, хто кинувся на початку, думали про перемогу, користуючись течією; мало хто розглядав варіант запасного варіанту. Тепер, коли Дабінг досяг 72 000, історія виглядає дуже красиво. Але витік з цієї друкарської машини нагадує нам, що справжні тріщини часто ховаються в найживіших оповідях. Ви думаєте, що це червоне світло — це сигналізація чи шум?ФРС щойно оголосила про підвищення ставки, і її власні люди перейшли на інший бік
Цей раунд біткоїна зріс з 64 000 до 72 000, а одноденне зростання наближалося до 8%. Багато хто пов'язував це зростання з однією головною темою: подвоєння викупів казначейських облігацій США та оновлені очікування зниження ставки. Але саме тоді, коли ринок майже відкинув підвищення ставок, сама ФРС першою розпалила внутрішній конфлікт.
Президент ФРС Сан-Франциско Дейлі зробив публічні заяви цього тижня. Вона сказала, що поки не бачила жодних ознак дострокового підвищення ставки, додавши, що зростання довгострокових доходностей облігацій насправді є глобальною проблемою і не може контролюватися лише США. Звучить як офіційна промова, але зараз тон зовсім інший.
Адже лише тиждень тому ще один впливовий чиновник, Муссалем, щойно оголосив, що процентні ставки слід негайно підвищити. Один закликає збирати воду, інший переконує і так далі. Обидва — люди, які можуть впливати на очікування, і ринок опинився посередині, не залишаючи нікого зліва направо. Ще більш інтригуючим є те, що дані CME досі залишаються неактуальними: ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні залишається на рівні 34%, тоді як стабільність становить 65%.
Ця сцена дещо абсурдна. Цей раунд відновлення біткоїна спочатку був нестабільним прибутком у нижній частині ставки. Внаслідок цього сама ФРС не змогла узгодити свій наратив; деякі прагнули підвищити ставки, інші стримувалися. Для тих биків, які ставлять на зниження ставок, на чий бік варто зайняти?
Повертаючись на кілька днів назад, справжнім поштовхом цього підйому стала заява міністра фінансів Бесент про подвоєння масштабу довгострокового викупу облігацій. Тоді ринок одразу сприйняв це як сигнал пом'якшення курсу, ослаблення долара і дозволу біткоїну злетіти. Оглядаючись назад, основи майже не змінилися; змінився лише наратив. Одне офіційне речення може підтримати хвилю бичачого імпульсу, а наступне — також підняти биків на півдорозі гори.
Кілька днів тому Citi знизив тримісячну ціль для долара з 102 до 98, саме тому, що ринок готується до повільного повороту ФРС. Слова Дейлі були схожі на те, ніби він передав фракції голубів ще одну тростину. Але з іншого боку, якщо Мосалем справді діятиме у вересні, як він сказав, і це зростання, підтримане очікуваннями ліквідності, залишатиметься міцним, чи буде фундамент стабільним? Не забувайте, що золото також досягло нових історичних максимумів за останні два дні; безпечні та спекулятивні фонди фактично ставлять на той самий результат.
Найбільше звичайні власники бояться саме такого повторення. Пів місяця тому ринок ще говорив про зниження ставок; тепер ймовірність підвищення ставки досягла 30%. Найбільше виснажує повільне хитання кожного рота чиновника; ця повільна, мечоподібна вагання — найруйнівніша впевненість. Ніколи не знаєш, у якому напрямку твоя наступна промова підштовхне ринок.
Отже, у цьому відскоку ви віддаєте перевагу терпінню Дейлі чи терміновості Мосалема? Побачимось у коментарях — що, на вашу думку, зробить ФРС у вересні чи ні?1,7 мільйона ETH тихо зникли — куди подівся кит?
Santiment щойно випустила набір даних у блокчейні, що викликало у людей занепокоєння. З 20 травня по 20 серпня загальна кількість великих гаманців із понад 1 000 ETH зменшилася приблизно на 1,7 мільйона, що становить майже 2,9% активів цього рівня.
Що означає 1,7 мільйона ETH? За поточними цінами це близько $6 мільярдів. Ці гроші, які зникають з рук топ-китів, — немала. Ще дивніше, що Santiment зазначив, що лише близько 300 000 ETH можна відстежити до менших рівнів гаманця; більшість решти — загадкові, або стейкінгові адреси, або контрактні адреси.
Логічно, що коли великі гравці зменшують свої позиції, найпоширенішим кроком є продаж акцій і вихід, тоді як валютні баланси мають стрімко злетіти. Внаслідок цього баланс ETH на біржах знизився з приблизно 7,07 мільйона до 6,54 мільйона за той самий період, що на понад 500 000 токенів менше. Це досить цікаво: той факт, що гроші не перейшли на біржу, свідчить про те, що вони не поспішають продавати, а ніби ховаються в іншому місці.
З іншого боку, частка малих гаманців з копіалом від 1 до 10 ETH зросла з 4,38% до 4,52%, при цьому 58 із 65 торгових днів показали зростання. Великі гроші виводять, маленькі гроші надходять — ця сцена з'являлася багато разів у останніх циклах, часто відповідаючи передачі фішок від китів до роздрібних інвесторів.
Для тих із нас, хто займає посади, цей набір даних потрібно детально вивчити. У короткостроковій перспективі кити не провалилися на біржі, і тиск на продаж менш прямий, що є позитивним явищем. Однак продовження скорочення ланцюгових китів свідчить про те, що ті, хто розуміє найбільше, зменшують вплив і є сентиментально обережними, тому стійкість відновлення викликає сумніви. Для періоду хвилі можна посилатися на: рухи основних гравців — лише один із ключових факторів. Враховуючи обсяг торгівлі, якщо ціни зростають, але обсяг не може втриматися, ця хвиля може бути хибним трендом. Крім того, відсотки за контрактами ETH зросли трохи більше ніж на 8% за 24 години, при цьому кредитні фонди збільшили свої активи. У такі моменти волатильність лише посилюється, тому стоп-лоси потрібно правильно встановлювати.
Довгострокова логіка насправді менш песимістична. Якщо більша частина відтоку ETH фактично стейкається, це еквівалентно блокуванню активів, що зменшує кількість доступних токенів для продажу і фактично зменшує тиск на продаж. Більше того, обіцянки все одно приносять прибуток; великі гравці не дурні; вони просто тримають по-іншому.
Простіше кажучи, скорочення кити своїх запасів ETH — це короткостроковий сентиментальний негатив, але довгострокові перспективи можуть бути невизначеними. Що справді потрібно контролювати — це баланс валюти, який є барометром. Поки він не піднімає голову, паніка не буде такою сильною.
Ось питання: чи вважаєте ви, що ці 1,7 мільйона ETH втекли чи були сховані? Якщо у вас багато ETH, чи змусить ці дані зменшити вашу позицію?Усі говорять про зниження ставок, але ймовірність підвищення ставки у вересні сягає 35 пунктів
Дані з інструменту CME FedWatch щойно були оновлені, що залишило багатьох людей приголомшеними. Ймовірність збереження ставок у вересні залишається на рівні 65,4%, але ймовірність підвищення на 25 базисних пунктів тихо зросла до 34,6%, що перевищує одну третину.
Ця цифра особливо виділяється в цьому ринковому циклі. Усі говорять про зниження ставок, Міністерство фінансів досі відчайдушно викупує довгострокові облігації для зниження дохідності, хоча понад третина ринкових цін ставлять на підвищення ставок. Вони говорять одне, а голосування за реальні гроші — зовсім інше.
Ще цікавіше те, що це не просто спекуляції роздрібних інвесторів. Раніше, у протоколах липневого засідання Федеральної резервної системи, деякі люди підтримували підвищення ставок, а Муссалем навіть публічно заявляв, що голосував за підвищення ставок. Citi також знизила тримісячний прогноз індексу долара з 102,12 до 98,34, посилаючись на підготовку ринку до послаблення яструбиної позиції ФРС. Бачите, хоча інституції називають себе голубами, вони також залишають собі вихід із відсоткових ставок.
Чому очікування підвищення ставки зросло до понад 30%? Говорячи прямо, це все ще інфляція. Хоча викуп довгострокових облігацій Казначейством пригнічував дохідність, якщо буде влито більше грошей, очікування щодо інфляції доведеться відновитися, що ускладнить ФРС залишатися посередині. Ймовірність підвищення ставки на 34,6% означає, що ринок оцінює ціну в цій дилемі.
Для тих із нас, хто торгує контрактами, ця цифра є більш реалістичною, ніж думка будь-якого аналітика. Це означає, що наступна конференція з політики — це не просто формальність; несподівані події дійсно можуть статися. Для управління позицією потрібно думати заздалегідь. Якщо вересень дійсно додасть 25 базисних пунктів, чи зможе ваш ордер витримати? Ви можете звернутися до наступного напрямку: у період зростання очікувань підвищення ставки долар США зміцнюється, ризикові активи загалом під тиском, і BTC, який переживає високу волатильність, несе основний удар. Не перевантажуйте свої позиції і залишайте простір для несподіванок.
У короткостроковій перспективі це тиск; у довгостроковій це може бути реальною можливістю. Якщо підвищення ставки справді набуде чинності, усі негативні новини будуть вичерпані, що потенційно стане вікном для повернення до компанії. Історично, наприкінці циклу підвищення ставки ФРС, криптоактиви часто починають своє основне ралі після удару чобота. Тож не зосереджуйтеся лише на тих 34,6%, щоб боятися; вам потрібно чітко бачити, де весь цикл політики стоїть за цим. Під час моніторингу ринку звертайте увагу також на індекс долара США та дохідність 10-річних казначейських облігацій США — два провідні індикатори. Вони чесніші за будь-які порожні слова; коли напрямок змінюється, капітальні потоки рухаються першими.
І нарешті, ось питання: чи справді ви думаєте, що підвищення ставок буде у вересні? Якщо так, чи збільшуєте позицію чи виходите першими?$BTC Чи справді цей масовий ралі стане порятунком для роздрібних інвесторів?
Багато хто запитував, чи справді Кайбао цього разу здійснив бичаче відновлення. Кайбао може чітко сказати, що це ще не бичаче відновлення. Нещодавнє різке зростання ринку здебільшого пов'язане з публікацією великої кількості позитивних новин, зумовлених казначейськими облігаціями США, доларом США, очікуваннями політики та шорт-стисками
Розширення довгострокових викупів облігацій США зменшило короткостроковий тиск на ринок казначейських облігацій. Довгострокові дохідності впали, а долар ослаб, що підвищило апетит до ризику. Ризикові активи, такі як BTC, ETH та акції США, відновлювалися одночасно, і через змушену велику кількість коротких продавців закрити позиції ралі ще більше посилилося
Але зараз не час поспішати оголошувати бичачий ринок. Справжній бичачий ринок потребує стійкої ліквідності, ETF-фондів і підтвердження макрополітики. Зараз це скоріше сильне відновлення після покращених макроекономічних очікувань, а найбільшими змінними залишаються політика США та проміжні вибори
Якщо табір Трампа й надалі зберігає політичну ініціативу, ринок може й надалі торгуватися за логікою Trump + криптовалюта. Навпаки, якщо результати проміжних виборів будуть несприятливими, а політичні очікування зміняться, раннє отримання прибутку може бути зосереджене і ліквідоване, а BTC може навіть зазнати швидкого падіння
Тож найважливіше зараз — не гнатися за ралі, а стежити за дохідністю казначейських облігацій США, індексом долара США, фондами ETF та політичними очікуваннями США. Якщо ці змінні й надалі покращуватися, відскок матиме шанс поступово перерости у справжній бичачий ринок; інакше зона $80,000 може стати важливим рівнем опору
Особиста порада Цайбао: спот-трейдери, які хочуть чекати слушного моменту, можуть почекати. Все ще є шанс спробувати свінг-торгівлю в контрактах, оскільки спотова торгівля дозволяє купувати лише довгу позицію, а контракти можна купувати довгою або вниз
#BTC加速拉升, чи зможе столиця й надалі випереджати цей темп? Ціна жетону — лише 72 000, але він наважується кричати до 400 000
Генеральний директор Coinbase Браян Армстронг у інтерв'ю FOX Business Channel заявив, що ціни Bitcoin дуже ймовірно зростуть до $300,000–$400,000 у найближчі роки, приблизно до 2030 року. Як тільки він це сказав, індустрія вибухнула.
Майте на увазі, що BTC становить лише трохи більше 72 000 юанів, що, за його словами, означає, що ще 4-5 разів ціна має множитися. Випадково, він щойно сказав на іншому заході, що після прийняття закону CLARITY 15 вересня може розпочатися новий бичачий ринок, і одразу встановити цільову ціну на рівні 400 000. Чи робить лідер біржі такі гучні пропозиції — він щось побачив, чи це просто для стимулювання ринку?
Поки що не поспішаймо сміятися з цього. Ідентичність Армстронга особлива: Coinbase — найбільша біржа у США, що відповідає вимогам, яка займається відкриттям роздрібних рахунків, інституційним зберіганням і маркетмейкінгом ETF — він найкраще знає всі злети і падіння капітальних притоків. Якщо він наважиться так кричати, це хоча б показує, що дані про покупки, які він бачить всередині, непогані. Крім того, клієнт BlackRock щойно витратив 122 мільйони доларів напередодні на купівлю ETH, що стало найбільшою угодою за сім місяців, що свідчить про те, що установи дійсно рухаються.
Але з іншого боку, його слова були не позбавлені ризику. У криптовалютній індустрії було багато випадків, коли генеральні директори бірж робили транзакційні дзвінки і обернулися зворотними результатами; минулого року деякі навіть були спростовані після укладення. Цифра у 400 000 юанів звучить захопливо, але вона чергується з впровадженням регуляторів, макроекономічними змінами та раундами ліквідації та ліквідації. Відкликати — це одне, а вміти втриматися — зовсім інше.
Для тих із нас, хто торгує свінг-трейдерами, найпряміший короткостроковий вплив колів великих гравців — це підвищення настрою. Роздрібні інвестори можуть бути сміливішими, щоб гнатися за довгими позиціями, але ціни не злетять лише через одне речення. Ідея полягає в тому, щоб розглядати ці повідомлення як індикатори настроїв, а не як цінові цілі. Коли досягається ключовий рівень опору, слід дивитися на книгу замовлень і потік капіталу, а не на цифри, які хтось згадує. Чесно кажучи, коли він вимагає 400 000 юанів, це не має нічого спільного зі стоп-лоссом чи take-profit наших замовлень. Управління позицією все одно залежить від ваших власних правил. Очікувати, що великий гравець допоможе вам легко виграти — це просто передати свою долю комусь іншому.
Довгострокова логіка варта роздумів. Якщо Закон CLARITY дійсно буде прийнятий, нові правила SEC будуть впроваджені, і відповідні фонди вийдуть на ринок, тоді справжня ера інституційного ціноутворення почнеться. Від тридцяти тисяч до $400,000 — це не така вже й божевільна ідея. Але цей шлях потрібно йти крок за кроком; якщо якийсь зв'язок вийде з ладу, очікування знову знизяться.
Ось питання: чи вважаєте ви, що ці 400 000 юанів — це просто хвастощі чи стратегічна заява? Чи будуть ваші монети там у 2030 році?У день, коли ціна жетона перевищила 72 000, він все ще переконував людей купувати золото
BTC минулої ночі подолав 72 000, піднявшись на 11,8% за 24 години, втративши $1,55 мільярда через короткі позиції по всій мережі, і майже 150 000 людей були змушені піти. На цій позиції хтось вискочив і сказав: не святкуй занадто рано, це фальшивий прорив.
Цей чоловік — Пітер Шифф, відомий у кримінальному світі як головний ненависник Біткоїна, і все життя наполягав, що золото — це справжні гроші. Цього разу він точно сказав, що ралі BTC був фальшивим проривом, а не справжнім. Оголошення Казначейством США про викуп казначейських облігацій застало ринок зненацька. Довгоочікуване повернення м'якої монетарної політики виявилося лише наполовину правильним. Він запропонував продати біткоїн і купити золото.
Чесно кажучи, ми чуємо це вже понад десять років. BTC зріс з кількох тисяч доларів до 72 000 доларів. Його короткі позиції неодноразово підтверджувалися хибними, але він ніколи не змінював своєї позиції. У свої ранні роки він навіть ставив на результати своєї компанії на те, що біткоїн впаде до нуля, але біткоїн процвітав, а його компанія стала предметом жарту в індустрії. Цього разу вони знову облили холодну воду на точку, коли побували нові максимуми. То він просто впертий, чи справді має право на це?
Якщо запитати, що було інакше цього разу порівняно з попереднім, це справді щось особливе. Крок Казначейства США дійсно є агресивним, безпосередньо подвоюючи масштаби довгострокового викупу казначейських облігацій, підвищуючи ліміт одного раунду з $2 мільярдів до $4 мільярдів, явно прагнучи знизити довгострокові дохідності. Індекс долара США впав до 98,9, досягнувши нового мінімуму з травня. Зниження очікувань — це справжні гроші, що ферментують цього разу, а не просто безпідставні чутки.
Шифф сказав, що його судження було лише наполовину правильним. Гадаю, він, ймовірно, мав на увазі послаблення золота і зростання ціни, але BTC може не встигати за ним. Адже тригером цього відскоку стала підтримка Казначейством США казначейських облігацій, а не вливання ліквідності ФРС. Чи має це сенс, залежить від того, як часто ФРС зробить наступні кроки.
Дивлячись на наші власні позиції, коли ці топ-ведмеді публічно висловлюють свої позиції, найпряміший короткостроковий вплив полягає в значному розширенні розриву між биками та ведмедями на нещодавно зламаному ринку. Коли дивергенція стає великою, волатильність зростає і ринки інсерції неминучі. Будьте обережні на ринку коливань; не ганяйтеся за вершинами у найгарячіші моменти. Ще не пізно діяти, коли відкати зростають. Якщо ви тримаєте довгу позицію, подумайте, чи не лякається ваш рівень стоп-лоссу через цю новину, і чи ви можете ризикувати з нею. Чи тримається ваша логіка на висоті?
У довгостроковій перспективі, якщо цей раунд справді є прелюдією до циклу пом'якшення, то BTC і золото фактично слідують одній логіці: обидва хеджують від девальвації фіатної валюти. Він співає короткі треки вже багато років, і ринок все одно зріс з кількох тисяч до 72 000. Тренди ніколи не були тим, що одна людина підкреслює.
Отже, питання: наскільки ви вірите в цей прорив? Понад 72 000 юанів, ти наважуєшся прийняти замовлення чи плануєш втекти? Давайте поговоримо в коментарях.