Orbit Post Sitemap
Netflix har en kostnadspost som är mer värd att granska än jag trodde: live-sändningar förväntas kosta lite mer än 5 % av innehållsbudgeten, men står bara för cirka 1 % av tittartiden.
Detta är företagets förväntningar för 2026 i andrakvartalets aktieägarbrev. Om man bara ser till kostnaden per timme verkar live-sändningar dyra; men om de kan generera nya prenumerationer, behålla användare och sälja annonser med högt värde kan det också vara en lönsam affär. Problemet är att det finns flera fakturor att räkna ut mellan tittarengagemang och kommersiell avkastning.
Sportlicenser måste betalas i förskott, annonsintäkterna kommer senare. Kommer användare som strömmar in under matchdagen att stanna kvar efteråt? Hur mycket av de nya kostnaderna kan täckas av varumärkessponsring? Dessa frågor får inte automatiska svar bara för att det är många i live-rummet.
Jag har fortfarande förväntningar på Netflix annonsverksamhet, men jag gillar inte att betrakta all ny annonsintäkt som ny vinst. För att få denna intäkt kan företaget också ha köpt dyrare innehåll. Om man diskuterar dem separat blir det lätt att föreställa sig vinsten som för enkel.
Med rapporten den 20 oktober närmar sig kommer jag att läsa innehållsutgifter och annonsökning tillsammans. Om live-sändningar kan ge långsiktig retention är budgetförskjutningen förståelig; om användare lämnar efter matchen måste Netflix ständigt köpa nästa stora händelse. Jag hoppas att företaget ger mer bevis på retention efter matchen, och inte bara låter investerare glädjas åt matchdagens popularitet.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $TIA $WLD $FIL
Idag rusar TIA, FIL och $WLD tillsammans uppåt på listan över största ökningar, vilket i grunden är en rotation av befintligt kapital. Bitcoin står stabilt, och kapitalet går till att positionera sig i kraftigt nedtryckta altcoins.
TIA är inom det modulära segmentet, som nyligen varit hett, och kapitalet handlar det upprepade gånger; FIL tillhör lagringsnarrativet, startade igår och fortsätter sin återhämtning idag, med många positioner som kan lösas upp ovanför; $WLD har AI-identitetsnarrativet, AI-sektorn rör sig ibland och drar med sig en skjuts.
Men man måste skilja på att dessa tre inte är huvuddrivare i en stor tjurmarknad, utan handlar om kortsiktiga impulser med befintligt kapital, inte stora fundamentala positiva nyheter. Om bitcoin inte håller, kommer dessa snabbt att falla tillbaka.
Jätteviktigt att inte jaga upp priserna! De som redan har positioner kan delvis minska nära motståndsnivåer; de som inte gått in än bör vänta på en retracement till stöd och sedan överväga att gå in med små positioner.
Under kvällens amerikanska handel kommer volatiliteten att öka, risken för plötsliga nedslag i altcoins är hög, så positionerna måste kontrolleras noga.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
BTC 深度简报
Makro: En kamp mellan köpare och säljare, övergripande negativt
Den amerikanska inflationen och ekonomiska data visar stark motståndskraft, räntehöjningsförväntningarna är omväxlande, och den faktiska avkastningen på amerikanska statsobligationer pressar riskfyllda tillgångar; en svagare dollar fungerar som en hedge och ger ett litet stöd till marknaden.
ETF-medel: Kontinuerliga uttag, negativt
Den amerikanska spot-BTC-ETF:n upplever fortsatt kapitalutflöde: den 14 oktober nettoflöde ut på 261 miljoner USD, den 16 oktober fortsatte nettoflödet ut med 10,6 miljoner USD. Institutionella investerare lämnar marknaden för att undvika risk, och den framtida kapitalriktningen är en nyckelpunkt att observera.
Volym & kontrakt: Försiktig observation
Två viktiga punkter att observera: om nedgången sker med ökad volym och förändringar i kontraktspositioner vid prisåtergång.
För närvarande finns inte tillräckligt med realtidsdata, så vi gör inga subjektiva förutsägelser om likvidationer eller riktningen för köpare och säljare, utan väntar tålmodigt på bekräftelsesignaler. #
$BTC Anledningar till den panikinducerade kraftiga nedgången efter STRK:s första månatliga cirkulation på 127 miljoner tokens
Denna STRK-frigivning av 127 miljoner tokens markerar den första fasen av en kontinuerlig sex månader lång storskalig regelbunden frigivning. Rent volymmässigt är andelen cirkulerande utbud inte stor. Den panikinducerade kraftiga nedgången orsakades inte enbart av mängden tokens som frigjordes, utan av en kombination av förväntningar, chipstruktur, kapitalstämning och den övergripande marknadsmiljön.Topp 10 listan över likvidationer på kryptomarknaden genom tiderna
Jag har rangordnat dessa tio händelser
1. Tidsfördelning
2021: 7 gånger
2025: 2 gånger
2026: 1 gång
Det verkar som att 2021 var hävstångens storhetstid – det står för sju positioner.
2. Belopp
De sju gångerna 2021 tillsammans: 35,5 miljarder.
De två gångerna 2025 tillsammans: 22,8 miljarder.
De två gångerna 2025 är mer än två tredjedelar av de sju gångerna 2021.
Varför titta på denna grafik, vad visar den?
Likvidationerna 2021 var "många och spridda" – upprepade gånger under året, varje gång flera miljarder.
2025 och 2026 är "få men extrema" – inte ofta, men när det händer är det historiskt stort.
När blir nästa gång? Kan $BTC fortfarande hålla ut? 1300 för SNDK: Att använda DRAM:s kniv för att hugga NAND:s sköld, jag står för den felaktiga nedgången denna gång
Vänner, 1300 är optimistiska för SNDK. De senaste dagarna har nedgången fått folk att tvivla på livet, i gruppen sprids rykten om att "kinesiska tillverkare är på väg att ta över". Men jag har noggrant gått igenom det och denna gång är det ren panik på fel grund.
För det första, kniven hugger fel person.
Det som utlöst denna nedgång är Changxins tekniska genombrott inom DRAM. Changxin arbetar med minne, medan SanDisk gör ren NAND (flashminne), två helt parallella spår. Det är som om grannen som säljer ångade bullar sänker priset och får hamburgarförsäljaren att krascha, det är helt ologiskt. Vad gäller Changxins förberedelser för NAND? Fabriksbyggande, chipproduktion, kundverifiering, det är historier för flera år framåt, att använda framtida förväntningar för att krossa dagens marknad är ren känslomässig överreaktion.$BTC 与 $ETH 今日盘中一度分别触及约82300U和2470U，随后回落——这个细节比任何宏观标题都更值得咀嚼。当美国CPI与PPI双双超预期，市场对年内再加息的讨论重新升温，散户账户却在用最诚实的方式投票：有人在 $SOL 和 $DOGE 上各亏超1000美元，$ETH 亏超2000美元，而 $ZEC 好不容易爬到近1230U便再无力上行。这不是孤例，而是一种结构性错位的缩影。 最刺眼的不是亏损数字，而是方向感的全面失灵。开多被套，开空也被套，价格仿佛精准反向执行每一个决策。这种体验背后藏着一个被忽视的事实：在宏观数据主导的窗口期，短线方向判断的胜率会被系统性压缩，因为驱动价格的不再是币种自身叙事，而是利率预期的反复重定价。$BTC 冲高82300U后回落，$ETH 触及2470U后同步走弱，恰好说明流动性预期才是那根真正的绳子。 市场最容易被低估的一点是：当CPI与PPI双超预期，加息讨论回归，风险资产的反弹往往不是趋势反转，而是流动性挤压中的喘息。$ZEC 卡在1230U下方、$SOL 与 $DOGE 的持仓持续承压，反映的是资金在缺乏增量入场时对高波动资产的优先减配。真#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 业务面没崩：3,25 miljarder betalande användare som bas, cirka 33 % rörelsemarginal, cirka 12,5 miljarder dollar i fritt kassaflöde för hela året, återköpsmandat på 27 miljarder, vilket gör det fortfarande till den mest lönsamma inom streaming;
• Värderingen behöver omprövas: När intäktstillväxten sjunker till intervallet 11 %–13 % krävs en tillväxt i reklamverksamheten på medellång sikt, livesport som driver prenumerationer och komplettering från internationella lågpenetrationsmarknader (Latinamerika, Asien-Stillahavsområdet, delar av EMEA) för att motivera en premie på "13 gånger PS / 20 gånger PE", annars räknas det enligt den mogna medielogiken för Disney/Comcast;
• Nyckelobservationen ligger inte i antalet medlemmar utan i tre konverteringsgrader: reklam-MAU → faktisk fyllnadsgrad och CPM, livesport → kundanskaffning och behållningsgrad, ökad andel av lågprissegmentet → om den totala ARM dras ner och sedan kompenseras med reklam."Höjningen av räntan i oktober är över: alla satsningar riktas mot december"
En vecka efter de dubbla överraskningarna: S&P och Nasdaq gjorde sin sämsta vecka sedan juni, Nasdaq föll ytterligare 2,14 % på fredagen, 10-åriga amerikanska statsobligationsräntan nådde tillfälligt över 5,3 %, den högsta nivån sedan 2002.
På torsdagen spelade Walsh ett taktiskt spel, marknaden röstade med fötterna: satsningarna på räntehöjning i oktober sjönk från 28 % till 15 %, 87 % för oförändrad ränta; satsningarna på räntehöjning i december ligger mellan 74 % och 81 %. Till och med Citi, som tidigare var den enda som sa "ingen höjning i år", har gett upp och ändrat till en höjning på 25 punkter i december.
Översatt: den 27-28 oktober är mest en formalitet, det verkliga slaget sker den 9 december. Kryptovärlden ser BTC i intervallet 81000-82000 under helgen, 80000 är fortfarande stödnivån, om den bryts siktar man på 78000.
$BTC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Det här är förmodligen den största långsiktiga oron för alla
Nio blockchain-institutioner har bildat Quantum Alliance och planerar att släppa öppna teststandarder för att verifiera nätverkens och plånböckernas motståndskraft mot kvantattacker. Betydelsen av detta framsteg är att ge marknadens säkerhetslöften en uppsättning verifierbara kriterier.
För närvarande finns det inga kända kvantdatorer som kan genomföra denna typ av privata nyckelknäckning, och det finns inget allmänt accepterat datum för när en sådan attack kan bli möjlig. Bildandet av alliansen betyder inte att Bitcoin redan har utsatts för kvantattacker, och det betyder inte heller att medlemsprojekten har löst alla problem.
Jag anser att den verkliga värdefulla förändringen i detta ämne är att bryta ner "redo" i konkreta resultat: om signeringsscheman har implementerats, om plånböcker kan samarbeta, och hur gamla konton migreras. Det är stor skillnad mellan en färdplan och ett system som redan fungerar.
Alliansen lovar öppna tester och design för migrering. När dessa material är på plats och externa team kan verifiera dem upprepade gånger, kommer det att avgöra om "motståndskraft mot kvantattacker" kan gå från att vara en marknadsföringsetikett till en trovärdig produktfunktion.Mittagsmarknadsöversikt
$BTC $ETH ：
BTC mittagspris runt 81550, volymen minskade under helgen med sidledes rörelse, 4-timmarsnivån slipar botten inom intervallet 80110-84216, RSI återvänder till runt 40, MACD gröna staplar kvar men lutningen avtar, björnens momentum avtar, men volymen hänger inte med, återhämtningen är begränsad.
ETH mittagspris runt 2420, trenden fortsätter vara svagare än BTC, motstånd uppåt vid 2566, 2642, stöd nedåt vid 2375, RSI återvänder till runt 42, glidande medelvärden i björnformation, kortsiktigt fortsatt svag och sidledes rörelse.
Kapitalflöde:
Rädsla och girighetsindex är 64, fortfarande i girighetszonen; 24h likvidationer sjönk till 250 miljoner, en minskning med 72 % jämfört med tidigare dagar, hävstångsrisken släpptes snabbt under helgen. Detaljhandlarnas lång/kort-förhållande är 1,6-1,7, långsidan dominerar fortfarande.
Hyperliquids två största adresser har tillsammans placerat nästan 5 miljarder dollar i BTC+ETH blankningsorder, valar fortsätter att säkra höga positioner.
Spotmarknaden för BTC och ETH har under de senaste timmarna vänt till små nettinflöden, ZEC har haft ett kontinuerligt nettinflöde på 8 timmar på 8,9 miljoner, HYPE återvänder också, kapitalet har inte lämnat marknaden utan roterar inom sektorn, likvidationspunkter för BTC blankningar vid 82769 och långa positioner vid 80814, sannolikt slipar priset inom detta intervall på kort sikt.
Tolkning:
Låg handelsaktivitet under helgen, volymen krymper, både köpare och säljare är försiktiga, huvudsakligen sidledes rörelse, kortsiktiga handelsmöjligheter är inte attraktiva. Valarnas blankningsorder är säkringar, inte spekulation, spotkapitalet byter bara sektor, den stora strukturen är intakt.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Jag fokuserar bara på två kort inom sekretessområdet: $ZEC håller 1150, $ZAMA väntar på 0.075
Slutsatsen först: sprid inte insatserna på sekretessmynt, fokusera på två — ZEC hanterar betalningssekretess, ZAMA hanterar sekretess för smarta kontrakt och AI-frågor. Den ena är ledande inom regelefterlevnad, den andra fyller infrastrukturbehov. Nedan är bara marknadsanteckningar, inte investeringsråd.
Linjen som startade från 1110 på ZEC ser jag hellre som en veckovis omställning, inte bara en enkel återhämtning. På medellång till lång sikt, sikta inte på tio gånger avkastning, vinsten finns kvar; på kort sikt håll koll på 1118, 10756.86, 1212. 1100 är livslinjen: håller den finns nästa våg, förloras den, titta på 1052 och sedan 1000. Detta är en omsättningspunkt, inte slutet. Grayscale tittar tillbaka på Zcash, AI-övervakningen breder ut sig, sekretess blir snarare en grundläggande efterfrågan, historien är inte slut.
Korrigering för ZAMA: nuvarande pris är 0.075, inte 0.7, en skillnad på en storleksordning, köp inte fel. Arthur Hayes köpte 3 miljoner tokens, cirka 200 000 USD, låter mycket men är den minsta posten i hans portfölj på 886 800 tokens. 24-timmars uppgång på 11,5 %, dagsvolym 23,48 miljoner, tydligt narrativdrivet, inte en omvärdering av fundamenta. Månadsgrafen har inte vänt, veckovis och daglig trend stärks; för att öppna utrymme måste 0.075 hållas — septembertoppen, då steg 24-timmars med 42 %. Logiken är FHE, som ger Ethereum ett programmerbart sekretesslager, skyddar TVL över 75 miljoner.
Min prioritering: ZEC för betalningssekretess, ZAMA för sekretessinfrastruktur. "0,81 sekunder till 100, och kan flyga, Elon Musk gör det igen: men massproduktionen dröjer till 2028"
Tesla har lanserat nya generationen Roadster med galna specifikationer: 0-60 mph på 0,81 sekunder, topphastighet över 230 mph, SpaceX luftkonditioneringsdrivare, bilen lyfte direkt på plats, gjorde volter i luften och körde baklänges uppför en backe. Musk: "Flying cars are real."
Kylvattentid: Den här bilen presenterades redan 2017, då sa man att produktionen skulle starta 2020, nu är det ändrat till 2028, en försening på minst 8 år. Rocket-flygversionen är fortfarande en sittplats och på inbjudan, och det är tydligt att den inte är laglig på allmänna vägar.
Aktiekursen steg efter presentationen, vilket är förståeligt, men glöm inte Q3-rapporten den 21 oktober – Roadster bidrar med noll till rapporten, bruttomarginalen är den verkliga utmaningen den dagen. Presentationen är känslor, rapporten är verklighet.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Sun Yuchen är negativ till Bitcoin? Han säger att marknaden underskattar "kvantdagen"
Sun Yuchen avslöjade i en 3,5 timmar lång intervju: han är negativ till BTC. Det han oroar sig för är inte kortsiktigt pris, utan kvantdatorer – han säger att marknaden "allvarligt underskattar" Q-Day (kvantdagen) och dess påverkan på Bitcoin-priset. Han har inte rört sin BTC-basposition, men har sålt av 80-90 % av sin ETH mellan 3600-4000 dollar och bytt till amerikanska aktier och Nvidia.
Hans logik handlar om styrningsproblem, inte matematiska problem: Bitcoin-nätverket uppgraderas för långsamt, även om man visste två år i förväg att katastrofen skulle komma, är det nästan omöjligt för hela nätverket att uppgradera i tid. TRON testar redan NIST:s postkvantkrypteringsstandard på testnätet, huvudnätet kan komma tidigast i början av nästa år.
Men det finns också skeptiker: för att knäcka Bitcoins ECDSA måste man först se den publika nyckeln, och det finns för närvarande inga så kraftfulla kvantdatorer. AInvest säger direkt att prisraset är den svagaste delen i hans argumentation. Vilken sida står du på?
Riskvarning: Endast för referens, utgör inte investeringsråd. USA:s slutliga efterfrågan PPI justerat för säsong i september steg med 1,3 % månad mot månad. I kvällens rapport steg priserna för transport- och lagringstjänster inom slutlig efterfrågan med 3,4 %, och priset för lastbilstransporter ökade också i detalj.
Logistik är en kostnad innan varor når konsumenten. När transportpriserna stiger måste företag antingen absorbera kostnaden och tjäna mindre, eller försöka höja priserna. Hur mycket som kan föras vidare beror på order och konkurrens, så denna PPI-ökning kan inte direkt överföras till nästa CPI.
Jag anser att detta försvårar förbättringen av BTC:s makroekonomiska miljö: även om energipriserna sjunker senare, kanske inte logistikkostnaderna för företagen minskar samtidigt. Att förvänta sig att en nedgång i oljepriset snabbt ska lätta på inflationspressen är inte tillräckligt underbyggt.
Rapporten berättar inte vilken väg företagen kommer att välja. Om transportpriserna sjunker framöver kan kostnadstrycket lätta; om priserna förblir höga men detaljhandelspriserna inte kan höjas, kan trycket istället ligga kvar på företagens vinster."Minskad volym och nedåtgående trend, skynda inte att agera"
Sedan igår kväll har marknaden fortfarande inte gjort någon ordentlig återhämtning, med minskad volym och en nedåtgående trend där tjurarna flera gånger försökt göra motstånd men blivit nedtryckta. $BTC har sjunkit från 82816 till 81736 och håller knappt över 80 000; $ETH har backat från 2488 till 2424 och 2500 har återigen förlorats; $HYPE är svagast, från 82,42 till 80,20, en nedgång på 1,82 % på 24 timmar och över 4 % på sju dagar.
Denna nedgång kan inte separeras från Federal Reserve. Warsh har inte gett några signaler om räntehöjningar, marknaden har sänkt sina förväntningar, trycket på sydkoreanska teknikaktier har tillfälligt avtagit och stämningen har lättat något. Men denna lilla återhämtning räcker bara för att BTC ska hålla sig över 80 000, det är långt kvar till tidigare toppar.
Å andra sidan har Musk visat upp den flygande Roadstern, och på Hyperliquid har Tesla-kontraktens omsättning på en timme skjutit i höjden från 2,8 miljoner till 47 miljoner dollar, plattformen är livlig, men HYPE fortsätter att falla. Trots hög omsättning når inte värmen fram till innehavarnas plånböcker, och intresset har inte omvandlats till köp.
I nuläget ska man inte skynda sig att köpa botten eller jaga nedgången. Vänta tills ränteförväntningarna verkligen är fastställda, och BTC ökar volymen och återtar motståndsområdet ovanför, då kan man överväga att gå till anfall; för att HYPE ska vända måste den först bevisa att den kan följa plattformens omsättning. Om stödet håller är det fortfarande en bottenformation; om det verkligen bryts är framtiden osäker.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Endast personliga observationer, utgör inte investeringsråd. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Denna rapport fokuserar inte på intäktstillväxten, utan på två stora risker. Den ena är de enorma kapitalutgifterna för AI-beräkningskraft, där höga investeringar kommer att fortsätta att äta upp kassaflödet; den andra är nedskrivningen av företagets innehav av bitcoin, vilket indirekt påverkar marknadens känsla för kryptotillgångar. Starlink, som är en kassako, kan eller kan inte täcka de kostsamma verksamheterna, och framstegen i Starship-projektet är också viktiga finansiella fokusområden.
Historiskt har företaget haft situationer där "resultatdata ser bra ut, men aktiekursen sjunker", vilket är ett typiskt exempel på en positiv nyhet som redan är inprisad, och rapporten tenderar att leda till köp på förväntningar och försäljning på fakta.
Rapporten kan endast användas som en känslomässig referens och inte som en direkt handelsanvisning. Om kapitalutgifterna i rapporten överstiger förväntningarna och nedskrivningen av BTC-tillgångar ökar, kommer det att dämpa teknikaktier och kryptomarknaden; endast om den totala lönsamheten och innehavet inte har stora nedskrivningar kommer det att leda till en kortsiktig känslomässig återhämtning. Spela försiktigt, håll positionerna små, sätt stopp-loss i förväg och var försiktig med snabba vändningar efter att data publicerats. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Den här veckan föll Nasdaq (Tech/Nasdaq 100) med ungefär 7 punkter, men BTC har faktiskt bara gått ner 6–8 punkter, vilket är mer motståndskraftigt än marknaden i stort.
Tidigare var det "Nasdaq liten nedgång, BTC stor nedgång", nu är det tvärtom — det visar att marknadsstrukturen har förändrats, jag måste omvärdera denna uppgångsfas.
Tidigare lutade jag åt att "de första fem vågorna redan är klara, och vi är i en stor justeringsfas", men nu ser det mer ut som en våg 4-justering:
- Riskaptiten i amerikanska aktier/krypto sjunker generellt
- Men BTC:s nedgång är tydligt mindre än Nasdaq och altcoins
- Långsiktiga innehav säljs inte panikartat, kapital flyttar till BTC som en säker hamn
- Bearish stämning är stark, short-positioner är inte lätta
Om Nasdaq snart slutar falla och vänder upp, är det mycket troligt att BTC inte bara stiger lite, utan gör en upphämtningsrörelse — eftersom:
1. Långsiktiga hävstångspositioner redan rensats ut
2. Short-positioner är ganska trånga
3. Relativ styrka har redan visat sig
Men det är inte blint köpande:
- Om retest inte bryter stödet → prova köp
- Nasdaq stabiliseras + BTC ökar volymen över tidigare topp → våg 5 bekräftas
- Om återhämtningen inte når tidigare topp och sedan bryter under 80 000 → våg 4-analysen fallerar, det kan vara en stor ABC-formation istället
Slutsats:
Om Nasdaq vänder upp kommer BTC ha stor flexibilitet; i den här positionen bör de som shortar vara försiktiga med en short squeeze, och de som köper bör inte tolka "motståndskraft" som "nytt rekord". Idag pratar vi kort om att antalet kortsiktiga innehavare av Bitcoin fortsätter att öka, vilket enligt mig inte nödvändigtvis är en positiv signal.
Min förståelse är att allt fler mynt samlas hos kortsiktiga innehavare, vilket tyder på att majoriteten av marknaden för närvarande föredrar kortsiktig handel snarare än långsiktigt innehav. Självklart kan man inte enbart utifrån innehavsdata direkt dra slutsatsen att alla har övergett långsiktiga investeringar.
Men när kortsiktiga innehavares innehav ökar och BTC-priset ändå inte kan bryta igenom motståndsnivåerna ovanför, visar det att de nya mynten ännu inte har drivit priset starkt uppåt. Om marknaden fortsätter att försvagas kan vissa kortsiktiga innehavare välja att lämna marknaden eftersom de inte klarar av att bära pappersförluster; om priset däremot studsar kan de också passa på att sälja, vilket ökar säljtrycket ovanför.
Omvänt, om kortsiktiga innehavares innehav fortsätter att öka och BTC-priset samtidigt stadigt stärks och kontinuerligt bryter igenom tidigare motståndsnivåer, absorberar marknaden successivt de nya mynten. Det är en positiv signal.
Så hur mycket kortsiktiga innehavares innehav ökar, och om marknaden efter tillförseln av dessa nya mynt har kapacitet att driva upp priset – det är det viktiga. Ökningen av mynt är bara ett fenomen, men om priset kan stärkas är det avgörande för att testa kapitalets förmåga att ta emot.Ranking över svårighetsgrad, se på bilden
Bild 1 visar två normaliserade kurvor utsträckta: Från 10/12 går de två hand i hand nedåt, den 10/15 snubblar $ETH och drar isär gapet helt, medan $BTC bara gjorde en ytlig återhämtning den dagen. $ETH:s återhämtning stannade vid 2 493, medan $BTC åtminstone nådde 82 900. Slutsatserna i staplarna är ännu tydligare: avkastning inom intervallet -2,6 % mot -4,3 %, maximal nedgång 2,6 % mot 4,5 %, årlig volatilitet 28,2 % mot 42,3 %, $BTC har övertaget i varje kategori.
Pengar röstar med fötterna, skillnaden i röster är stor
Bild 2 visar flödet av innehav i båda mynten: $ETH tappade 270 miljoner den 10/13 och ytterligare 240 miljoner den 10/16, med en nettoavflöde på 415 miljoner under veckan, återhämtningen är bara prat; $BTC hade en nettoinflöde på 157 miljoner den 10/16 och slutade veckan med +11,1 miljoner. Genomsnittlig avgift är 0,0033 % för $BTC och 0,0019 % för $ETH, båda är lika tröga som vanligt vatten – känslorna är inte upphetsade, vilket visar att smarta pengar gör sina beräkningar, inte agerar impulsivt.
Institutionellt sett hade USA:s spot-ETF en nettoavflöde på 681 miljoner förra veckan, men kedjerapporter visar att institutioner fortfarande köper $BTC medan detaljhandeln säljer – det är tydligt vem rösterna går till.#NetflixQ3AdsAndMargins BTC vs ETH jämförelse av förmåga att tjäna pengar 2026-10-16 | Nummer 29
PK-dag | Dom $BTC behåller titeln
Dom först: Tävling i vem som har det värst, $BTC ser värdig ut i sin motgång
Den här veckan är en tävling i vem som har det värst: $BTC sju dagar -2,63 %, $ETH -4,30 %, ingen ska skryta om att de klarar sig bättre. Men alla motgångar är inte lika — $BTC backade bara 2,6 %, $ETH tog en rejäl smäll på 4,5 %; ännu värre är pengarnas attityd: $BTC netto inflöde i innehav +11,1 miljoner på en vecka, $ETH tappade 415 miljoner. En fick motgång men ökade positionen, den andra blev kontinuerligt urholkad, vinnaren är klar långt innan stängning, redovisningen är redan gjord. Domen står fast: $BTC behåller titeln, vinner på att "förlora mindre och ändå få påfyllning".
Låt oss först jämföra vem som har störst hjärta
$ETH årlig volatilitet 42,3 %, $BTC 28,2 %, den här veckan var $ETH:s hjärta verkligen påfrestat — under samma nedgångsperiod reste sig $BTC snabbt efter en smäll, medan $ETH den 15/10 nådde en ny veckolägsta på 2 313. Sharpe-kvoten är negativ för båda (ingen skryt i en nedåtgående marknad), men $BTC -5,63 är bättre än $ETH -6,13: för varje enhet volatilitet förlorar $BTC mindre. Efter riskjustering är placeringarna oförändrade."Den här myntet kostar bara några cent, om det stiger till en dollar, då tjänar jag stort?"
Vänta lite, Lǎo Wáng räknar lite:
Mynt A kostar 1 dollar styck, med 1 miljon i cirkulation, marknadsvärdet är 1 miljon dollar.
Mynt B kostar 0,01 dollar styck, med 10 miljarder i cirkulation, men marknadsvärdet är 100 miljoner dollar.
Mynt B har ett lägre pris per enhet, men marknadsvärdet är 100 gånger större än mynt A.
Så när du tittar på ett mynt, förutom priset, måste du också se på:
① Hur många mynt är redan i cirkulation?
② Hur många kommer att låsas upp i framtiden?
③ Vad är projektets faktiska användning, och kan relaterad data verifieras?
Marknadsvärdet är inte alltid bättre ju lägre det är, och det betyder inte heller att så mycket kapital har köpts in.
När du handlar mat jämför du pris per kilo, men när du köper mynt jämför du bara priset per enhet, vilket lätt kan vilseleda.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 📺 Har Netflix:s medlemsökning saktat ner? Annonsverksamheten är den nya höjdpunkten
Det finns en tydlig signal i den senaste kvartalsrapporten: Netflix-medlemsantalet ökar fortfarande, men tillväxttakten har tydligt avtagit. Under hela 2025 förväntas det finnas cirka 325 miljoner betalande medlemmar, en nettoökning på cirka 23 miljoner, vilket är långt under nettoökningen på cirka 41 miljoner under 2024. När den mogna marknaden närmar sig mättnad räcker det inte längre att bara skaffa nya medlemmar för att upprätthålla värderingen.
Den verkliga nya berättelsen är annonser 💰
• Annonsintäkterna överstiger redan 1,5 miljarder USD år 2025
• Företaget förväntar sig att annonsintäkterna fördubblas till cirka 3 miljarder USD år 2026
• Intäktstillväxten minskar från cirka 16 % år 2025 till en prognos på cirka 12–14 % år 2026
Hur kompletterar ledningen detta? Programmatisk annonsering, live sportinnehåll (dam-VM, NFL, WWE med mera), AI-annonseringsverktyg samt att minska ARPU-gapet mellan "annonsfinansierade" och "annonsfria" abonnemang.
⚠️ Men det finns också oro: tittartiden ökar svagt (endast cirka +2 % under Q2), engagemanget är lågt, vilket gör det svårt att sälja annonsutrymmet till höga priser. Wall Street håller också ögonen på detta: avtagande medlemsökning + om annonsintäkterna kan levereras som planerat.
Sammanfattningsvis: Netflix går från att "jaga medlemmar hårt" till att "tjäna mer pengar på befintliga användare och annonsutrymmen".
Tror du mer på deras annonsintäkter eller oroar du dig för att tillväxten nått sin topp? Diskutera i kommentarsfältet 👇
#奈飞 #Netflix #广告业务 #流媒体 Olja tillbaka till 100: Denna gång är det prissättningen av rutter, inte produktionen
Låt oss först titta på vad som redan har hänt. Förra fredagen stängde WTI novemberkontraktet på 101,41 dollar, en ökning med 3,5 % på en dag; Brent decemberkontraktet på 109,86 dollar, +3,7 %. Detta är femte gången i år som priset stängde över 100, senast den 18 september; därefter föll det tillbaka till 88-94 tills det under de fem handelsdagarna fram till förra fredagen steg med 8,2 %. Under året har priset stigit från 57,32 till en högsta stängning på 112,95 (7 april), en total ökning på 77 %.
Varför stiger det? Nyheterna förklarar det tydligt: Oljetankers i Hormuz attackerades den 9 oktober och satte nytt krigshögt pris, och den 14 oktober rapporterades attacker mot saudiska energianläggningar; den 16 oktober var sjöfartsmyndigheter fortfarande varnade för "ospecificerade attacker" mot fartyg.
Men på utbudssidan är situationen motsatt: OPEC+ ökade produktionen med 920 000 fat per dag i september, OPEC sänkte samma vecka sin efterfrågeprognos, IEA diskuterar att släppa reserver och USA överväger att lätta på sanktionerna mot "skuggflottan". Sett till utbud och efterfrågan finns det ingen anledning för oljepriset att stanna här – det som ökar är risken i transportledet.
Den här kedjan är tydlig: oljepriset påverkar först energikomponenten i KPI (20,4 % år över år i september, jämfört med 14,7 % i juli), sedan inflationsförväntningarna och slutligen sänkningsbanan för räntor. Data från onsdag denna vecka: total 3,74 %, kärna 2,56 %, och det som drar upp är energikomponenten.
Min bedömning: Denna uppgång drivs av händelser, inte av efterfrågetrender. Därför är båda sidor branta – när sjöfarten återhämtar sig kommer premien att falla lika snabbt som den steg (det har hänt i mars-april och september i år); å andra sidan, så länge attackerna fortsätter, kan inte denna premie pressas ner.
I tradingen finns två observationspunkter: om energikomponenten återigen kommer att driva upp förväntningarna på räntehöjningar; samt EIA-lager på onsdagar, sjöfarten i Hormuz och nästa steg från OPEC+. På kryptosidan är det en indirekt överföring – via riskaptit och räntor, inte "olja upp, krypto upp".
Den dyraste delen av oljepriset finns inte vid källan, utan till sjöss. Vaknar upp och ser att BTC, ETH och SOL alla sjunker långsamt, men det som är farligare än priset är alla småsparare med långa positioner i kontrakten som inte har flytt ut
Börjar med $BTC, nuvarande pris 81595, ner 0,75%. Lång/kort-förhållandet är 1,86, relativt återhållsamt. Men öppna positioner minskar hela tiden, finansieringsräntan är nästan noll. Priset faller, pengar dras ut, långsiktiga håller ut men inga nya pengar kommer in
$ETH är ännu tydligare, nuvarande pris 2420, lång/kort-förhållandet skjuter i höjden till 2,33. Vad betyder det? Småsparare ökar frenetiskt sina positioner mot trenden, tror att 2400 är en järnbotten. Men finansieringsräntan är positiv, de tjänar inte ens ränta på sina långa positioner, de håller ut enbart på tro. Om priset bryter under 2400 är dessa personer den mest lättantändliga massan.
$SOL är likadant, 104 dollar, lång/kort-förhållandet 2,39, finansieringsräntan ligger runt 0. Småsparare håller också hårt, så länge marknaden sjunker mer är det mycket lätt att trigga en kedjereaktion av långa positioner som spricker
Marknaden är tydlig nu: långa positioner är inte utrensade, hävstången är inte helt ute, riktningen är inte vald, att försöka köpa botten nu är som att ge bort pengar. Jag fortsätter att stå utanför idag, väntar tills datan lugnar sig och marknaden krymper och stabiliseras
Nedre stöd för BTC är 81000, för ETH 2400, för SOL 100, håller de är det konsolidering, bryts de är det en ny våg av massutträde
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Figur 2 visar $BTC:s dagliga flöden på innehavssidan: 12/10 +0,54 miljarder, 13/10 -0,91 miljarder, 14/10 +0,46 miljarder, 15/10 -0,87 miljarder, 16/10 +1,57 miljarder, 17/10 -0,68 miljarder, med en veckosummering på +0,11 miljarder. Det viktiga är inte den lilla totala volymen, utan takten – den 16/10 var den dagliga nettoinflödet på 1,57 miljarder störst under veckan, där köparna tyst ökade sina positioner i triangeln; den 17/10 var en återgång på 0,68 miljarder, vilket är en normal omsättning. Den senaste avgiften är +0,010 %, köparna betalar säljarna men det är långt ifrån hett.
Off-chain-pusslet: Förra veckan var nettoflödet ut ur USA:s spot-ETF 6,81 miljarder (avbröt tre veckors inflöde), men on-chain-rapporter säger att USA för första gången i år blev ett nettoinflödesland för $BTC – institutioner köper, detaljhandeln säljer, och börsens reserver har krympt till en sju månader låg nivå. Token flyttas från kortsiktiga till långsiktiga innehavare, vilket inte är ett dåligt scenario.
En snabb överblick över de tre marknaderna, CPI ställer till det
På torsdagen steg Dow Jones med 1,08 %, S&P med 0,33 % och Nasdaq med 0,08 %; A-aktierna rusade på fredagsmorgonen men föll tillbaka på eftermiddagen med fortsatt minskad omsättning; Hongkongs Hang Seng-index steg 0,52 % och stabiliserade marknaden. Den verkliga störaren är makroekonomin: efter att CPI i september överraskade på uppsidan steg sannolikheten för räntehöjning i oktober till 50 %, och Federal Reserves ordförande talar ikväll i Bangkok, vilket är marknadens största risk. $BTC krymper volymmässigt i triangeln och väntar på riktning, känslomässigt är det återhållsamt, och återhållsamhet är inte dåligt.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Icke-jordbruksjobb ökade med 254 000, långt över förväntade 160 000, arbetslösheten steg inte heller och låg kvar på 4,1 %, och timlönen steg med 0,4 % jämfört med förväntade 0,3 % — arbetsmarknaden är inte försvagad, och räntehöjningarna skjuts fram igen. Detta är en tydlig negativ signal, marknaden har redan fallit i förväg.
Den verkliga variabeln är ikväll klockan 20:30. Det är detaljhandelsförsäljningen som är det hårda måttet på konsumtionens motståndskraft. Avkastningen på tioåriga amerikanska statsobligationer har återigen stigit över 4,2 %, och sannolikheten för räntesänkning i september har sjunkit till omkring 50 %, vilket visar att förväntningarna på lättare likviditet fortfarande svajar och inte har förverkligats.
SOL är i en mycket besvärlig position i denna miljö. Den är till hälften beroende av ekosystemberättelsen och till hälften av riskaptit, och när räntorna stramas åt pressas värderingen ihop. Om detaljhandelsförsäljningen överraskar positivt ikväll är det mycket sannolikt att SOL:s nedgång blir brantare än BTC:s.
Jag har bråttom att agera nu — behåller min spotposition som bas, mina korta kontrakt har redan blivit utplockade, det är lätt att bli slagen oavsett om man går lång eller kort, så jag väntar på att datan ska landa. I sådana här tider är det viktigaste att inte bli övermodig, ju snabbare man agerar, desto större är risken att göra fel.
Räkna inte med att icke-jordbruksjobben är en negativ nyhet som redan är inprisad. Imorgon kommer det också tal från Federal Reserve-tjänstemän, och om tonen fortsätter vara hökaktig är det inte säkert att denna justering är över. Marknaden är nu känslig för varje ord, och en enda mening kan förstärka volatiliteten.
I slutändan handlar det inte om att gissa datan, utan att vara beredd att hantera den. Om detaljhandelsförsäljningen svalnar ikväll är det en reträtt som ger en möjlighet; om den fortsätter vara stark, håll dig utanför och vänta på rätt tillfälle. Att bevara kapitalet är viktigare än något annat. Marknaden finns där varje dag, men om kapitalet är borta finns det inget kvar att spela med.
$BTC $SOL $ETH 📊 USA:s KPI i september ökade med 3,7 % jämfört med samma månad föregående år (förväntat 3,6 %), och med 0,6 % jämfört med föregående månad. Kärn-KPI ökade med 2,6 % år över år (förväntat 2,5 %), föregående månad var det 2,4 %; och med 0,3 % jämfört med föregående månad (förväntat 0,2 %).
Några poster i data:
Bensin: +9,1 % jämfört med föregående månad, står för mer än hälften av månadens ökning
Energiindex: +5,2 % jämfört med föregående månad, +20,4 % år över år
Bostäder: +0,4 % jämfört med föregående månad, +3,2 % år över år
Flygbiljetter: +1,2 % jämfört med föregående månad
Livsmedel: oförändrat jämfört med föregående månad
Bensin har drivit upp det totala värdet, men kärn-KPI var också 0,1 procentenheter högre än förväntat, och både bostäder och flygbiljetter ökar också. Efter att data publicerades steg dollarindexet tillfälligt med cirka 0,6 %, medan BTC sjönk. En månads data visar inte trenden, jag kan också ha fel.
Vad tror du att Federal Reserve värderar mest, den totala siffran på 3,7 % eller kärnsiffran på 2,6 %?
$BTC $ETH $ZEC #USCPIAndPPITopForecasts $ETH
Att vänta med tomma positioner på möjligheter är väl också en viktig del av trading? Just nu har jag redan tomma positioner och väntar, disciplin är traderns rustning, utan rustning blir man skadad.
Min åsikt: I en sidledes marknad, korta vid cirka 2500, stop loss vid 2540, take profit vid 2400; långa vid cirka 2390, stop loss vid 2360, take profit vid 2490; risk-belöningsförhållande nära 3:1
Tankelogik: Efter en nedgång till 2313 följde en återhämtning, sedan ett andra test av botten nära 2313 men utan att bryta under 2313, följt av en uppgång som byggde en konsolideringszon. Inom denna zon visar två små cirklar på prisets toppar och motsvarande två röda pilar på volymen att volymen inte hänger med, priset kan inte fortsätta uppåt, och det kommer slutligen att falla tillbaka och bygga konsolideringszonen. Därför anser jag att området runt 2400 kommer att vara en kortsiktig botten för intradagsrörelser, att gå lång där ger en bra risk-belöningsförhållande, och runt 2490 byggs ett kortsiktigt motstånd, att gå kort där är en topp och ger också bra risk-belöningsförhållande.
I en sidledes marknad är det största misstaget att inte tålmodigt vänta på toppar och bottnar, och att jaga uppgångar och nedgångar är förbjudet.Enligt min åsikt kan en leveransvolym som överträffar förväntningarna bara ses som en positiv signal, det som verkligen avgör Teslas värdering i nästa fas är om lönsamheten kan återställas.
Ökad leveransvolym betyder inte att vinsten ökar i samma takt. Om tillväxten är beroende av prissänkningar, kampanjer och mer aggressiva försäljningsstrategier, innebär högre försäljningssiffror inte nödvändigtvis bättre finansiella resultat.
Framöver fokuserar jag mer på tre nyckeltal:
➤ Om bruttomarginalen kan stabiliseras och återhämta sig: Kan Tesla behålla vinsten per bil under priskonkurrens?
➤ Om kassaflödet kan fortsätta förbättras: Skapar tillväxten verklig vinst eller byts vinsten mot marknadsandelar?
➤ Om AI och självkörning kan leverera kommersiellt värde: Marknadens premie för Tesla kommer inte bara från bilverksamheten utan också från förväntningarna på långsiktig tillväxt inom självkörning, robotik och liknande.
Min bedömning är att leveranser som överträffar förväntningarna löser förtroendefrågan på efterfrågesidan, medan återställandet av lönsamheten avgör om detta förtroende kan omvandlas till ett hållbart resultatstöd.
Försäljningssiffror är nutid, vinsten är grunden, och AI samt självkörning avgör framtidspotentialen.
Framöver är det inte hur många bilar Tesla kan sälja som är intressant, utan hur mycket vinst som faktiskt blir kvar för varje såld bil.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 如果特斯拉Roadster这次真的把火箭技术塞进了量产车，那么市场接下来要交易的就不是"更快"，而是波动本身会被怎样重新定价。 你注意到没有，这次发布真正撩拨情绪的，其实不是那台车。 Roadster二代给出的数字很炸：0到100公里加速目标低于1秒，极速超过370公里，还展示了与SpaceX相关的推进系统。但冷静看一眼时间线，2017年原型首秀，量产预计2028年。也就是说，这是一场关于"未来六年"的叙事，而不是下个季度的交付故事。 从衍生品视角看，这类事件最容易被过度反应。发布会当天，TSLA的短期期权隐含波动率通常会跳升，看涨情绪集中在前端。但真正的脆弱点在于：当市场发现量产节点遥远、监管落地路径模糊，那些押注短期爆发的仓位会迅速变成挤压的燃料。偏多的逻辑是，叙事足够强，可以撑住风险偏好，甚至带动整个科技成长板块的情绪修复。偏空的风险是，预期被提前计价后，任何关于延迟或技术落地的负面消息，都会让波动率反向放大。 更值得留意的是第二层传导。如果特斯拉真的把火箭级推进技术下放到消费级产品，市场会重新想象电动车与航天技术的交叉估值。这种想象对BTC和ETH的风险偏好有间接支撑，因为科技Det som sjunker är inte priset, utan köparna som drar sig tillbaka först
$ETH föll från 2807 till 2420.
Samtidigt har spot-ETF haft nettoutflöde i nio handelsdagar i rad.
Regelns exakta ordalydelse är:
Pengarna i ETF hanteras av auktoriserade institutioner för inlösen.
De inlösta andelarna måste säljas, och säljorderna går direkt in på spotmarknaden.
I det ögonblick det utlöses:
Verifierare som lämnar kön ökade från 166 000 till 851 000.
Antalet $ETH som står i kö för att lämna ökar, men antalet som tar emot dem ökar inte.
Om man drar det ett steg längre, studsade priset över 2450, men säljorderna väntar troligen fortfarande där.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$ETH $KORU Jag är fortfarande negativ till KORU nästa vecka, men jag tror att det sannolikt kommer att bli en stor återhämtning däremellan.
Just nu runt 10,6, förra veckan studsade den koreanska halvledarindustrin äntligen upp en dag, men på kvällen kraschade den amerikanska halvledarindustrin igen. Kort sagt, kapitalet är fortfarande ovilligt att ta emot dessa chipaktier. När Korea öppnar igen på måndag tror jag att det med stor sannolikhet kommer att pressas ner ytterligare.
Men KORU har redan fallit i flera dagar i rad, och det är inte ovanligt med en volatilitet på cirka 20 % upp och ner under en dag nyligen, så jag tror inte att det bara blir en stadig nedgång nästa vecka.
Jag överväger för närvarande tre scenarier.
Det första, och det jag tror mest på: på måndag faller det först till runt 9,3–10, och på tisdag och onsdag, med hjälp av förväntningar på kvartalsrapporten, gör det en kraftig återhämtning och kan nå 12–13 igen. Men om rapporten på torsdag inte tas emot väl av kapitalet, och med Koreas centralbanks åtstramande politik, kan det sedan falla tillbaka till runt 8–9.
Det andra scenariot är att det inte blir någon återhämtning, att koreanska utländska investerare fortsätter sälja Hynix, och att amerikanska halvledare inte kan stoppa nedgången, vilket kan leda till att det går direkt ner till runt 8, eller i ett extremt fall till 7-talet. Det scenariot är jag också beredd på.
Det tredje är att jag har fel. Marknaden inser att risken med AI-finansiering och konkurrens inom lagring har överdrivits, och att Meta och andra rapporter verkligen är starka, vilket får kapitalet att köpa halvledare igen. Då kan KORU återhämta sig till 12, 13, eller till och med stiga till 14–15.
Av de tre scenarierna tror jag att det första är mest sannolikt, det andra näst mest, och det tredje minst sannolikt. Att köpa SpaceX-aktier innebär att först acceptera en sak: företagets kapitalutgifter liknar redan mycket en verksamhet tungt fokuserad på AI-infrastruktur.
I den officiella rapporten för andra kvartalet uppgick kapitalutgifterna till totalt 18,369 miljarder USD, varav AI-verksamheten stod för 15,828 miljarder USD, cirka 86 %. Raketer och Starlink är förstås viktiga, men större delen av de nya investeringarna denna kvartal gick till beräkningskraftsrelaterad verksamhet. Om man bara tittar på lyckade uppskjutningar är det lätt att förbise var aktieägarnas pengar faktiskt spenderas.
Jag anser inte att investeringar i AI är dåligt i sig. Problemet är att investerare som ursprungligen var positiva till rymdverksamheten kan komma att bära kostnaderna för en annan affärsutvidgning i rapporten. Olika verksamheter kräver olika återbetalningstider och risknivåer.
Därför kommer jag i den kommande fullständiga kvartalsrapporten att läsa AI-kapitalutgifterna och motsvarande intäkter tillsammans. Hur mycket ny beräkningskraft som använts, hur mycket intäkter som redan bekräftats, och hur mycket ytterligare investeringar som behövs framöver förklarar mer om kapitalets användning än en fin procentuell tillväxt i koncernens totala intäkter.
Om de nya intäkterna kan hålla jämna steg är stora investeringar värda att ge tid. Om utgifterna fortsätter framåt men realiseringen är oklar behöver ledningen ge mer förklaringar. Jag gillar företagets teknik, men jag behöver också veta: vilken affär köper jag egentligen, och vilken affär bär jag kostnader för.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Ju mer AI är hett, desto svårare kan det vara att sänka kortfristiga räntor på kort sikt. Denna gång gjorde Washs uttalande denna motsättning mer konkret.
Den 16 oktober, när han deltog i Internationella valutafondens evenemang i Bangkok, lovade Wash inte hur räntorna skulle justeras i oktober eller december. Axios rapporterade från talet på plats att han påpekade att AI driver på utgifterna, medan de långsiktiga vinsterna från produktivitetsförbättringar ännu inte fullt ut realiserats.
Det går alltså inte att bara förstå det som "teknologiska framsteg gör saker billigare". Att bygga datacenter, köpa in utrustning och konkurrera om talanger innebär att utgifterna kommer först; hur mycket företag sparar in på kostnader med dessa investeringar måste vänta tills de verkligen är i drift. Det finns en tidsfördröjning mellan dessa två processer, och det är fullt möjligt att efterfrågan är stark medan priserna inte sjunker.
Marknaden köper ibland AI-tillväxt och förväntningar på lättnader samtidigt, som om båda fördelarna kan infalla samtidigt. Det gör mig orolig. Eftersom ekonomin håller sig stark tack vare investeringar kan Federal Reserve istället sakna skäl att lätta på penningpolitiken, och teknikföretagens framtida vinster måste diskonteras med högre räntor.
Efter att CPI och PPI överträffat förväntningarna kan man inte bara bedöma möjligheten till ytterligare räntehöjningar utifrån hur många gånger tjänstemän sagt hårda saker. Man måste också observera om investeringshettan har omvandlats till faktisk effektivitet. Före det tycker jag att det är lite för bråttom att förklara dagens prisökningar med framtida kostnadsbesparingar.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 250 000 USD är faktiskt bara en förhandsbokning för Roadster. Efter att ha sett presentationen och sedan betalningssidan känns det helt annorlunda.
Reuters rapporterar att förhandsbokningen för Performance-versionen är 50 000 USD och för Thrust-versionen 250 000 USD, slutpriset är ännu inte offentliggjort. Räkna inte med att detta är bilens pris, och tänk inte att alla versioner är som den bilen som kan lyfta från marken på lanseringen. Vad olika konfigurationer kan göra måste slutligen fastställas i leveransspecifikationerna.
Förhandsbokningar visar att vissa kunder är villiga att vänta. Om någon drar sig ur när slutpriset fastställs, och hur många som stannar kvar efter en längre väntetid, återstår att se. Just nu kan man inte betrakta förhandsbetalningarna som redan intäkter från bilförsäljning.
Det som verkligen får mig att tveka är att båda parter bär olika väntkostnader. Företaget får förhandsbokningen, konsumenten betalar först och lämnar osäkerheten om leverans till framtiden. AP påminner också om att förhandsbokningssidan inte garanterar när bilen levereras, eller ens att den kommer att levereras.
Teknikdemonstrationen är värd att uppskatta, och jag hoppas också att bilen slutligen når kunden. Men att använda förhandsbokningsantalet för att förstärka vinstprognosen, det skulle jag avvakta med. Kunderna har redan betalat riktiga pengar och förtjänar inte bara en obegränsad väntan. Istället för en ny demonstration vill jag hellre se att de första ägarna verkligen får sina nycklar.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Charles Schwab öppnar helt för BTC / ETH på detaljhandelssidan, kvalificerade kunder kan köpa och sälja direkt i sina befintliga konton, vilket täcker cirka 40,3 miljoner mäklarkonton med en avgift på cirka 0,75 % och bakom detta finns cirka 13,33 biljoner dollar i kundtillgångar. Under året planeras även att lägga till SOL / AVAX / LINK, med gradvis öppning för insättningar och uttag. Vid skrivande stund är BTC på OKX cirka 81591 och ETH cirka 2424.
Det mest intressanta med detta är inte att "mäklare börjar sälja kryptovaluta", utan att kryptovaluta har integrerats i den plats där vanliga människor dagligen ser sina innehav. Många vill inte köpa för att de inte vill öppna ett nytt börskonto, komma ihåg en ny mnemonisk fras eller riskera att plattformen går i konkurs. Nu finns knappen direkt i mäklarkontot, tröskeln har sänkts.
Men knappen är inte en köpknapp. En avgift på 0,75 % och att uttag ännu inte är helt öppna kommer att bromsa takten. Förvänta dig inte en massiv inflöde av spotmarknaden på kort sikt; på lång sikt är det verkliga förändringen "kontaktfrekvensen" – kryptovaluta går från ett separat system till ett alternativ i tillgångslistan.
SOL / AVAX / LINK har inte fått någon officiell ordning, men planen är att paketera dem och lansera före årets slut. Om man ska spekulera är sannolikheten högre att SOL kommer först: bäst likviditet, ekosystemet kan bäst möta detaljhandelns behov på kedjan och har en bredare publik; AVAX:s företagsnätverk och LINK:s RWA är mer institutionella. Men de tre kommer troligen att lanseras tillsammans. Det man verkligen bör hålla koll på är schemat för insättningar och uttag, inte den verbala ordningen.
Sänkningen av tröskeln är en långsam variabel, likviditetsfrisläppandet är ännu långsammare. SOL, AVAX, LINK – vem tror du landar först? Avgiftsandelen är ett fönster för att observera den verkliga användningsintensiteten i DOGE-nätverket. Gruvarbetarnas intäkter består av blocksubventioner och överföringsavgifter; subventionerna släpps ut i en fast takt, medan avgifterna varierar med efterfrågan på kedjeöverföringar. Förändringen i andelen skildrar nätverkets aktivitetsnivå.
Under 2021, när marknaden värmdes upp, ökade antalet DOGE-överföringar, vilket drev upp avgifterna på kedjan och andelen steg från 0,1 %. Fram till 2024 nådde denna siffra 0,5 %, drivet av utvidgade betalningsscenarier och en ökning av små överföringar. Därefter avtog intresset och andelen sjönk tillbaka till 0,2 % år 2026, vilket visar att användningsintensiteten krympte från sin topp.
Men en nedgång betyder inte noll. 0,2 % är fortfarande högre än nivån före 2020, vilket indikerar att en cykel är avslutad och att $DOGE har etablerat en ny grupp stabila användare och överföringsbehov. För en kedja som är beroende av subventioner innebär en trappstegsökning i avgiftsandelen att nätverkssäkerheten håller på att skifta från att förlita sig på nyemission till att kostnaderna delas av verklig användning. Denna kurvas nästa steg beror på om betalnings- och applikationsscenarier kan fortsätta att expandera. $ETH
Sannolikheten för en räntehöjning från Federal Reserve i oktober har sjunkit till 17%
Kan marknaden äntligen andas ut?
Kommer Bitcoin att rusa uppåt nu?
Resultatet?
Wall Streets känslor
är som en berg-och-dalbana
Sannolikheten för en räntehöjning i oktober har sjunkit till 17%
Det betyder att
marknaden just nu lutar mer åt
att inte höja i oktober
utan att vänta till december
Tidigare var denna sannolikhet nära 36%
På bara en vecka har den minskat kraftigt
Huvudorsaken är att sysselsättningsdata tydligt svalnat
USA skapade bara 29 000 nya jobb i september
mycket lägre än väntat
I grunden
är detta bra för Bitcoin
eftersom sannolikheten för räntehöjning är låg
och både amerikanska statsobligationer och dollarn försvagas
vilket ger riskfyllda tillgångar lite andrum
Men problemet kvarstår
USA:s inflation är fortfarande oroande
KPI för september steg till 3,7% på årsbasis
och producentprisindex (PPI) nådde hela 6,3%
Men om fan också oljepriser och inflation spårar ur igen
kan sannolikheten för räntehöjning snabbt skjuta i höjden
För Bitcoin och Ethereum
är sådana fram-och-tillbaka-nyheter
de mest jävla benägna att orsaka volatila ryck
Bröder, ta det lugnt med $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Tesla leveranser överträffade förväntningarna, den verkliga prövningen har precis börjat.
Enligt min åsikt är leveransvolym över förväntan bara en positiv signal, det som verkligen avgör Teslas värdering i nästa fas är om lönsamheten kan återhämta sig.
Ökad leveransvolym betyder inte nödvändigtvis ökad vinst samtidigt. Om tillväxten bygger på prissänkningar, kampanjer och mer aggressiva försäljningsstrategier, innebär högre försäljningssiffror inte nödvändigtvis bättre finansiella resultat.
Härnäst fokuserar jag mer på tre indikatorer:
➤ Om bruttomarginalen kan stabiliseras och återhämta sig: Kan Tesla behålla vinst per bil under priskonkurrens?
➤ Om kassaflödet kan fortsätta förbättras: Skapar tillväxten verklig vinst eller byts vinst mot marknadsandelar?
➤ Om AI och självkörning kan leverera kommersiellt värde: Marknadens premie för Tesla kommer inte bara från bilverksamheten utan också från förväntningar på långsiktig tillväxt inom självkörning, robotik och liknande.
Min bedömning är att leveranser över förväntan löser förtroendefrågan på efterfrågesidan, medan lönsamhetsåterhämtning avgör om detta förtroende kan omvandlas till hållbart resultatstöd.
Försäljningsvolym är nuet, vinst är fundamentet, AI och självkörning avgör framtidspotentialen.
Framöver är det inte hur många bilar Tesla kan sälja som är intressant, utan hur mycket vinst som faktiskt blir kvar per såld bil. Jag tror att Charles Schwab öppnar BTC/ETH spot trading för cirka fyrtio miljoner konton, så ta det inte som att de ska pumpa marknaden bara för att det är helg. Spotpriset är cirka 81410 USD (Beijing 12:21, Coinbase).DOGE:s mest framträdande kännetecken är inte temat utan makro-Beta. Efter att CPI-data publicerades den 7 oktober sjönk DOGE med 8,3 %, medan BTC samtidigt föll med 3 % och ETH med 4 %. DOGE:s nedgång är mer än dubbelt så stor som BTC:s, vilket tydligt visar dess känslighet för makrodata.
Beta mäter en tillgångs känslighet mot marknaden. BTC backas upp av ETF:er, institutionella innehav och långsiktigt kapital, vilket gör att säljtrycket tas emot lager för lager vid makroekonomiska chocker. DOGE saknar dessa buffertar, och dess innehav domineras av kortsiktiga investerare; när riskaptiten minskar sker avbokningar och utträden samtidigt. Vid samma inflationsöverraskning är ledarna fortfarande i bearbetningsfasen, medan DOGE redan har genomgått en omprissättning.
Hög Beta inom hög Beta är både en risk och en möjlighet. Under perioder av riskaversion faller $DOGE djupare; under perioder av förbättrad stämning är dess återhämtning också ledande. För handlare fungerar DOGE mer som en förstärkare av makrostämningar – att förstå riktningen på datadagen är att förstå dess kortsiktiga rytm. Därför är det mer praktiskt att kontrollera hävstången och ge utrymme för nedgångar runt datapublicering än att försöka förutsäga CPI i sig.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 认错挨打Många bröder ser ner på mig för att jag har en liten position med svart päls.
Det finns bara lite över 100 U på kontot, jag vågar bara öppna position med 1 U.
Men jag vill bara säga att även jag med svart päls har gått igenom stora stormar och har blivit utbildad av marknaden.
Efter alla dessa år har jag lärt mig en sak: i denna handelsmarknad är det viktigaste att överleva.
Ni skrattar åt min position på 1 U som försumbar, men hur många av de med stora positioner kan lugnt hålla ut till nu som jag?
Jag tittar inte på annat, bara på om marknaden håller med om detta.
Titta närmare på candlesticks, $ETH föll från 2807, nådde som lägst 2322, och har nu studsat tillbaka till 2426.
Ser det inte ut som att det stabiliserar sig?
Finns det inte någon bror som inte kan hålla sig och vill gå in för att köpa botten?
Titta på de glidande medelvärdena ovanför, EMA5, 10, 20 är alla intrasslade i det extremt smala intervallet mellan 2423 och 2425.
MACD visar visserligen en röd stapel precis under nollaxeln, men titta på volymen, jämfört med nedgången är det som ett skämt.
Kallar man detta en återhämtning? Det är hundhandlaren som "slöar".
Varför slöar?
För att det finns för mycket fastlåst volym runt 2500, hundhandlaren har inte den goda viljan att släppa dem fria.
Den sidledes rörelsen nu är för att byta tid mot utrymme, slita bort de osäkra säljarna och samtidigt lura in en grupp giriga köpare att ta över.
Jag är inte alls stressad över nästa drag.
Vid 2426 läget ökar jag inte positionen.
Om hundhandlaren verkligen ger mig en chans och studsar till 2450 eller till och med 2480 för att locka köpare, kommer jag ta ut vinsten och fortsätta öka min korta position.
Målet har jag redan satt, först 2380, om det bryts direkt mot 2300.
I denna marknad är det bara de som överlever som har rätt att räkna pengar. De som skrattar åt min lilla position, titta först på hur många gånger ni har blivit likviderade.
$BTC
$ZEC
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Den 17 oktober var det likvidationer för 710 miljoner dollar på hela nätverket under 24 timmar, med långa positioner som stod för 508 miljoner, och 217 395 personer blev utrensade. Den största enskilda likvidationen skedde på Hyperliquid, en lång BTC-position på 20,42 miljoner dollar som blev värdelös på ett ögonblick.
Optionsmarknaden är ännu tydligare: sannolikheten för att BTC når 100 000 dollar före jul har sjunkit från 12,5 % till 9,7 %. Grundaren av Derive.xyz sa: "Långsiktiga köpinsatser drar sig snabbt tillbaka, medan kortsiktiga hedgebehov ökar kraftigt."
ETF:er flyr också. Den 15 oktober var nettoutflödet 262 miljoner dollar på en dag, totalt 151 miljoner denna vecka, efter 681 miljoner veckan innan.
AI-sektorn spricker också. CoreWeaves obligationer med förfall 2031 har en avkastning på 16 %, aktiekursen föll 15,5 % på en dag och har halverats från årets topp. Philadelphia Semiconductor Index har fallit åtta dagar i rad, den längsta sviten sedan 2008. Oljepriset är 110 dollar, 10-åriga amerikanska statsobligationer 5,097 %.
Allt detta är sant. Det undviker vi inte.
Men en sak måste klargöras: det som faller är "prissättningsrisk", inte "strukturell risk".
Vad är huvudmotorn bakom denna nedgång? Utrensning av hävstång + stramare finansieringsvillkor + geopolitiskt oljepris som driver inflationen. Det är inte problem i Bitcoin-nätverket, inte systematiska inlösenvågor i ETF:er, inte kollaps i on-chain-avveckling.
Glassnodes data pekar åt samma håll: under nedgången den 15 oktober gav säljarna återigen upp, och varje våg av förlustdriven försäljning inträffade nära lokala bottnar i augusti och september.
Ordet "ge upp" är tungt, men det beskriver positioner, inte tillgångar.
Likvidationer på 700 miljoner drabbar hävstången, inte Bitcoin. Sannolikheten 9,7 % prissätter makrofriktioner för de kommande två månaderna, inte för de kommande två åren.
Sedan kommer den mest kontrasterande delen.
Den 16 oktober, den mest panikartade dagen på marknaden, skickade Bitwise CIO Matt Hougan ut ett memo med titeln "Välj ditt eget äventyr".
Han delade upp AI och räntornas framtid i tre vägar och gick igenom dem en efter en:
Väg ett, AI ger superöverflöd. Produktiviteten exploderar, kostnaderna i intellektuellt intensiva branscher kollapsar, värdet flyttas till det som inte kan kopieras – mark, berömda målningar, guld, Bitcoin. Bitcoin vinner.
Väg två, AI-bubblan spricker. Datacenter går i konkurs, kreditkedjan bryts, Bitcoin faller först med riskfyllda tillgångar. Men AI-utbyggnaden är USA:s största infrastrukturinvestering någonsin, räddningssannolikheten är "nästan 100 %". Räntehöjningar vänds, balansräkningar expanderar, penningmängden skjuter i höjden, och Bitcoin återhämtar sig kraftigt.
Väg tre, 3 % tillväxt, 4 % ränta, trög framfart. Inget dramatiskt, AI-skulder betalas långsamt, mjuk landning. Bitcoin vinner på ETF-inflöden, rådgivaranvändning, företags- och suveränallokering – "vinner på att ta sig ut".
Hougans slutsats är bara en mening: av alla ekonomiska vägar leder nästan alla slutligen till Bitcoin.
Samma dag, när CoreWeave föll 15,5 %, köpte ARK 188 665 aktier för cirka 12,4 miljoner dollar. Under kreditpaniken köpte hon aktier.
Så den verkliga frågan är inte "var är botten".
Den verkliga frågan är: vilken är närmare verkligheten för de kommande två åren, prissättningen på 9,7 % eller bedömningen att "alla vägar leder till Bitcoin"?
9,7 % är en kortsiktig biljett på två månader. Den speglar ärligt inflation, räntehöjningar, krig, AI-kreditfrakturer – allt detta finns verkligt under de kommande sextio dagarna.
Men ingen kan prissätta Bitcoin för två år framåt. ETF-utflödet på 151 miljoner är sant, men Bitcoins utbudstak har inte ökat med en enda mynt. CoreWeaves obligationsränta på 16 % är sann, men USA:s skuldackumulering har inte ändrat riktning. Sannolikheten sjunker till 9,7 % är sann, men paniken i sig är beviset på att pessimism redan är fullt prissatt.
9,7 % till jul prissätter makrofriktioner för de kommande två månaderna. Men ingen kan prissätta Bitcoin för de kommande två åren. När panik råder är det ofta det enda gratis alfa att förlänga tidsperspektivet.
$BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #NetflixQ3AdsAndMargins BTC、ETH和SOL在经历连续震荡后小幅回升，但市场资金并没有同步转强。最新完整交易日，美国BTC和ETH现货ETF双双出现净流出，稳定币供应继续收缩，Solana周度DEX交易量也明显下降。 与此同时，TIA逆势上涨超过22%，STRK则下跌15%，市场内部呈现明显分化。美国最新经济数据显示增长韧性与价格压力并存，Circle计划扩大稳定币支付市场，交易所也出现新的代币迁移与交易竞赛。 当前市场最值得关注的，不是短期价格是否反弹，而是ETF资金、稳定币流动性和链上需求能否共同改善。 📉 市场：BTC维持8.1万美元，TIA与STRK明显分化 截至10月17日约12:10 HKT，BTC报81,456.89美元，24小时上涨0.6%；ETH报2,424.15美元，上涨0.5%；SOL报104.92美元，上涨0.3%。 三大主流币均出现温和修复，但涨幅有限，尚未形成明显的单边上涨行情。 山寨币方面，分化更加突出。 按照CoinMarketCap市值前100名的统计口径，TIA过去24小时上涨22.90%，表现最强；STRK则下跌15.10%，成为该范围内跌幅最大的币种。 这说明即使主Storebror Maji har med detta drag direkt kastat ut en vindflöjel för den nyligen volatila kryptomarknaden.
Tidigare har hans handelsstil alltid varit att satsa tungt på långa positioner, nästan helt och hållet satsa på en ensidig uppgång, men den här gången har han helt ändrat strategi. Den totala kontraktspositionen på 59,76 miljoner U har delats upp i tre delar, utan någon ensidig satsning: kort på Bitcoin, kort på $HYPE, samtidigt som han går lång på Ethereum.
Denna positionstruktur bryter helt med den tidigare "all in långa" vanan och bekräftar indirekt att marknaden inte längre är i en bekväm zon för ensidig uppgång. Bitcoin pendlar mellan 84 000 och 87 000 dollar, har flera gånger försökt bryta motståndsnivåer utan framgång, och den kortsiktiga långa momentumet är redan uttömt. Runt 85 000 dollar finns en stor mängd fastlåst säljpress, och valet att gå kort på $BTC är tydligt en bedömning av risken för en nedgång efter en hög volatilitet.
Den nyligen höga populariteten för HYPE, vars pris tidigare drevs upp av känslor, har redan avvikit från fundamenta. När marknadens känslor svalnar kommer nedgången att vara mycket större än för de stora mynten, och den korta positionen träffar precis rätt i tidpunkten för spekulativt känsloutflöde.
Det mest intressanta är valet att gå lång på $ETH, vilket tydligt inte bara är en satsning på marknadens upp- eller nedgång, utan en satsning på Ethereums självständiga rörelse. Ethereum driver just nu en testnätuppgradering, den ekologiska basaktiviteten ökar kontinuerligt, och efter den tidigare likvidationsstormen har mycket smart kapital tyst samlats på låga nivåer. Förväntningarna på $ETH:s uppgång är redan mycket högre än Bitcoins tröga tillväxt.
Denna "två korta, en lång" kombination innebär i grunden att man överger satsningen på en ensidig trend och istället tjänar pengar på strukturella rörelser. Det både skyddar mot risken för marknadens tröga tillbakagång och fångar möjligheten till överavkastning från självständiga mynt. För vanliga handlare är denna omallokering mer som en tydlig signal: tiden för att blint satsa allt på långa positioner är förbi, och den kommande marknaden kräver finjusterad positionsdelning och fångande av strukturella möjligheter för att överleva.
#德银拟托管BTC与ETH，数字资产业务提速 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
ETH har pendlat runt 2426 i två dagar, varken upp eller ner. Men en detalj på kedjan är mer intressant än marknaden — en grupp gamla adresser från 2016 rör på sig, med en kostnad på 18 dollar, nu över 2400, med en pappersvinst på över 130 gånger. De har hållit i åtta år, och nyligen har de inte sålt allt på en gång, utan delat upp i små adresser och långsamt flyttat till börser.
Skulle du fly? Jag skulle. Åtta års vinst bygger inte på tro, utan på att ta ut vinsten när det är dags.
Nu tycker småsparare att 2400 är billigt, för det är det jämfört med 2800. Men jämfört med 18? De gamla adressernas kostnad är otroligt låg. Att flytta till börser är inte för att lämna som souvenir.
Marknaden har inte mycket mer att säga. Från 2346 studsade det till 2438 och sedan stagnerade det, volymen minskar dag för dag, och mellan 2460 och 2485 väntar alla på att bli fria från förlust. Terminsmarknaden har 43 miljarder i öppna kontrakt, och om det bryter under 2332 finns det en likvidationsrisk på 900 miljoner långa positioner.
Jag har en kort position på 2648 kvar, varken ökat eller minskat. Det är inte omöjligt att gå kort nära nu, men jaga inte korta positioner, vänta på en retracement till 2440-2460 och överväg då, stop loss över 2498, målet är först 2332.
Jag ger inga råd eller ropar ut något, ni får se själva. Gamla innehav byter ägare, volymen krymper, och det finns många fastlåsta positioner ovanför — med en sådan struktur måste du veta om en återhämtning är en chans att minska positioner eller att jaga långa positioner.
$BTC $ETH $ZEC