Orbit Post Sitemap
Братья, сегодня я говорю о том, что большинство людей может упустить из виду, но имеет далеко идущие последствия. Традиция Уолл-стрит «закрытия рынка в выходные» вынуждена реструктурироваться из-за ×модели круглосуточной торговли на крипторынке. Что случилось? По данным CoinDesk, по мере развития модели круглосуточной торговли на крипторынке, биржи Уолл-стрит пересматривают традиционное правило «закрытия на выходных». Вечные контракты на криптоторговых платформах предоставляют новые инструменты управления рисками для традиционных финансовых рынков. Ранее трейдеры с Уолл-стрит обычно снижали риск перед закрытием пятничного дня, чтобы избежать неожиданных событий, которые могли бы помешать корректировке портфеля. Но теперь у них есть ещё один вариант — хеджировать на криптоплатформах. Самый классический случай: конфликт на Ближнем Востоке в марте этого года. Во время обострения напряжённости между Ираном и Израилем в марте традиционные энергетические рынки были закрыты, но трейдеры переключились на криптобиржи для торговли бессрочноми контрактами на сырую нефть. В воскресенье, 8 марта, вечный открытый интерес Hyperliquid к сырой нефти достиг рекордного уровня в 1,2 миллиарда долларов. Объём круглосуточных торгов бессрочной торговой комиссией на сырую нефть вырос с 21 миллиона долларов до кризиса до 1,2–1,99 миллиарда долларов. Пока Уолл-стрит всё ещё ждал открытия в понедельник, крипторынок уже оценил 80% волатильности цен на нефть за выходные. К моменту открытия CME в понедельник цена уже не будет закрытием в пятницу. Данные говорят сами за себя: за последние три месяца объём вечных контрактов по сырой нефти Hyperliquid в будние дни в среднем составлял примерно в 2–3 раза больше, чем по выходным, но доля торговли в выходные выросла после мартовского конфликтаРешение Федеральной резервной системы по процентной ставке пересекается с отчетами о прибылях технологических гигантов, а тон рискованных активов зависит от того, смогут ли капитальные вложения гигантов в ИИ при высоких оценках и высоких позициях обеспечить рост прибыли.
В настоящее время позиции по кросс-активам сильно сосредоточены в ведущих компаниях по аппаратному обеспечению и облачным вычислениям, таким как $NVDA, $MSFT и $META, при этом решения ФРС по политике и отчеты о прибылях одновременно сжимают премии за ликвидность. Строительство инфраструктуры и расширение дата-центров потребляют большие объемы капитала, а аппетит к риску на рынке крайне чувствительна к разрыву между капитальными вложениями и ростом прибыли.
Приоритеты, движущие торговый рынок: степень, в которой капитальные затраты на ИИ сжимают краткосрочные прибыли, рекомендации ФРС по ставкам вызывают изменения безрисковых процентных ставок, а также передача склонности к риску на периферийные активы высокого бета.
Сценарий для восходящих сценариев заключается в том, что рост прибыли в цепочке $NVDA и дата-центров превысит расходы на инфраструктуру, а Федеральная резервная система сигнализирует о мягком настроении. Капитал вернётся в акции высокого бета и на крипторынке, а переменными, за которыми следует следить маржа прибыли облачных вычислений и чистый приток венчурного капитала. Если рост капитальных вложений превысит доходность, сценарий провалится.
Сценарий снижения запускает сценарий, в котором свободный денежный поток технологических гигантов будет ослаблен огромными инвестициями в оборудование, прогноз по прибылям не соответствует ожиданиям, а Федеральная резервная система сохраняет жёсткую позицию. Рост безрисковых ставок напрямую прижмёт секторы с высокой оценкой, что побудит длинные позиции быстро снизить кредитное плечо и перейти в сторону оборонительных активов. Если циклы монетизации ИИ у гигантов сократятся больше, чем ожидалось, сценарий снижения провалится.
Если рынок полностью игнорирует рост капитальных расходов в отчетах о прибылях и будет полагаться исключительно на односторонние ожидания ФРС по ликвидности для управления рынком, вышеописанная логика передачи на основе прибыли провалится.
На следующей неделе внимание уделяется мониторингу изменений в прогнозах расходов технологических гигантов на дата-центры, тенденций кривой процентных ставок после решения ФРС и межрыночных связей, вызванных ликвидацией длинных позиций.
#财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ? #RWA永续月交易量4700亿美元 #SPCX因星舰发射与解禁引发多空分歧Отскок есть отскок, но разворот — это совсем другая история: $QQQ -1,12%, $IBIT -0,82%. Фонды просто не последовали этому примеру, поэтому этот рост вызывает вопросы.
Посмотри на цифры
$BTC 65 273 +1,29% $ETH 1 965 + 4,27%
$QQQ -1,12% $SPY +0,10% $IBIT -0,82%
$DXY -0,05% $GLD +0,10%
Сырая нефть и Ормуз продолжают ставить плацебо на инфляционные ожидания, в то время как ожидания казначейства США и ФРС висят над столом, словно мечи над головой. Любые новости об искусственном интеллекте и полупроводниках могут заставить $QQQ дрожать на месте. $SNDK -3,0%, $SKHYNIX -1,4%, эти направления всё ещё мягкие.
Подробно описывая каждую деталь: $ETH сильнее $BTC, а её эластичность указывает на то, что рискованные фонды занимаются коротким ходом, но $QQQ не успевают, поэтому Nasdaq явно чувствует вину. $IBIT слабее, чем спотовые ETF; когда ETF слабеют, это умные деньги, которые на самом деле не добавляют позиции. Не смотрите только на $BTC цену, которая поднимается вверх. $DXY небольшом снижении рискованные активы наконец приходят в себя, но $GLD продолжает расти, а фонды безопасных гаваней ещё не полностью выведены. Эта структура очень запутана. $SOL тоже отскочил, но обороты быстро росли; сможет ли он удержаться — это уже другой вопрос.
Кто сможет выдержать ночью, тот должен решить следующий шаг. Кто первым проявит слабость — тот задаёт направление — не спешите.
#美联储周四凌晨公布利率决议«В моей группе есть учитель, который всегда повышает заказы каждый раз, когда требует более высокую цену» — почему ты всегда последний узнает?
«Учителя торговли» в криптокруге имеют набор стандартных рабочих процедур.
Первый слой: сначала постройте свою позицию. Второй слой: «раскрытие» внутренней информации в небольших группах. Третий слой: участники группы спешат с FOMO, чтобы поднять рынок. Четвёртый слой: сделайте скриншоты и покажите прибыль, чтобы привлечь больше людей. Пятый уровень: Судоходство.
«Цена растёт после крика», которую вы видите, происходит потому, что вы находитесь на третьем этаже. Вы никогда не увидите первые два этажа.
Ещё более иронично — многим «учителям» вообще не нужно тайно создавать должности. Они прямо говорят: «Я купил XX», а потом вы бросаетесь с креслом-седаном. Твоя покупка — его прибыль.
Запомните одно железное правило: информация, которая действительно приносит деньги, никогда не будет доступна бесплатно в вашей группе TG. Если кто-то гонится за вами, чтобы сказать «эта монета полетит», задайте себе вопрос — зачем вам это говорить?
Спросите, откуда я знаю? Мои слёзы скажут вам ответ......#交易之声 ваш опыт заслуживает быть услышанным 27 июля нисходящий тренд продолжился по сравнению с предыдущим днём, ослабев четыре подряд торговых дня, полностью пробившись ниже ключевого уровня поддержки 1500. Краткосрочный бычий тренд полностью изменился, прорыв ниже 1450 был полным прорывом, что сигнализировало о катастрофическом крахе. Институциональные фонды: долгосрочные быки коллективно сокращают позиции, хедж-фонды продолжают увеличивать короткие позиции; Крупные заказы на продажу поступали непрерывно в течение дня, при этом институциональные активы три дня подряд показывали чистые продажи более 1,2 миллиарда долларов США. 24 июля, после закрытия рынка, компания снизила прогноз по выручке и валовой маржи на следующий квартал, ясно предупредив о том, что цены на флэш-память NAND вот-вот начнут снижаться, что нарушило единодушное ожидание рынка о том, что «ИИ продолжает влиять на цены на флеш-память». Институциональные оценки показывают, что если средняя цена флеш-памяти снизится на 10%, валовая маржа SanDisk снизится на 12 процентных пунктов, что создаёт значительный риск снижения прибыли; Ранее ежегодный рост полностью превзошел ожидания роста цен, и после появления негативных новостей фонды сосредоточились и вынудили их уйти. Samsung и SK Hynix ускоряют строительство передовых производственных линий NAND выше 300 слоёв, запуская новые мощности раньше срока. Рынок прогнозирует значительный рост поставок NAND в 2027 году, повторяя классический цикл индустрии памяти — «повышение цен — расширение — падения цен». Бизнес SanDisk сосредоточен исключительно на NAND-флеш-памяти, без хеджированных HDD или HBM бизнес-циклов. В отличие от Samsung и Micron, у которых единая бизнес-структура, фонды отдают приоритет продаже акций SanDisk из-за ожиданий избыточной мощности. Ведущие облачные провайдеры запустили решения для сжатия памяти и оптимизации кэша KV, а сценарии вывода с помощью ИИ снизили дополнительный спрос на SSD-флэш-память большой ёмкости; В то же время три крупнейших производителя хранения данных отдали приоритет передовым производственным мощностям для высокомаржинальной памяти HBM, что способствовало росту заказов SSD на корпоративном уровнеAI 估值逻辑已从"叙事溢价"切换至"回报验证"阶段
加密市场是否正在经历类似科技股的"从愿景到财报"的定价重估？
事实层面，Alphabet 与 Tesla 最新财报均显示营收超预期，其中 Google Cloud 同比增长 82%，但两家公司股价在发布后均出现下跌。核心分歧不在当前业绩，而在两家公司上调的 AI 资本支出指引。市场不再将 AI 投入视为增长信号，转而将其视为尚未被收入覆盖的成本项。这一逻辑已在本周半导体板块中传导，从需求侧对 AI 叙事进行了压力测试。
对加密市场而言，这一事件提供了一个清晰的估值镜面：当市场从"相信故事"转向"要求证据"时，任何依赖叙事而非现金流的资产类别，其定价结构都会面临收缩。当前 BTC 在 64K 附近的价格表现，反映的正是这种"ROI 焦虑"从科技股向整体风险资产的情绪外溢。
资金行为层面，需要区分三类资金：
- 真实需求资金：以机构合规配置和链上稳定币结算为主，这类资金对短期叙事切换敏感度较低，更关注宏观利率路径与监管清晰度，目前并未出现大规模撤离信号。
- 被动配置资金：如 ETF 流量与指数再平衡资金，受科技股情绪波动影响有限，但在风险偏好系统性收缩时，可能通过降低整体风险敞口间接减少对加密资产的配置。
- 短期投机资金：这是当前最受影响的资金类型。AI 叙事降温导致科技成长股的风险溢价上升，投机资金在跨资产比价中更倾向于撤出高 beta 资产，加密市场首当其冲。若这一情绪持续，山寨币尤其是与 AI 概念相关的代币将面临更大抛压。
传导路径：科技股估值逻辑切换 -> 跨资产风险偏好收缩 -> 投机资金流出 BTC/山寨 -> 流动性集中至 BTC 与稳定币 -> ETH 及山寨币相对表现弱于 BTC。
偏多路径：若后续科技公司财报能展示明确的 AI 收入转化路径，或宏观数据意外转鸽，风险偏好修复将首先回流 BTC，再逐步扩散至主流山寨。
偏空风险：若更多科技公司上调资本支出但缺乏收入支撑，市场对"负回报叙事"的定价将深化。BTC 若跌破 62K 关键支撑，可能触发短期投机资金的止损性抛售。
结论：AI 资本支出从"愿景"变为"成本"，是当前风险资产定价逻辑的结构性转折。加密市场短期仍受这一情绪外溢压制，直到宏观或链上数据提供新的定价锚。
风险提示：以上仅为市场逻辑推演，不构成任何操作建议。
$BTC $ETH #AIEarnings #CryptoMacroA month ago, I said $SPCX could fall by around 50%. That move has now happened. But I still don't believe the bottom is in. The next major catalyst is approaching: 📅 Share unlocks begin August 11. 📊 Around 20% of shares could enter the market during the unlock period. ⚠️ Only approximately 5% of total shares are currently in circulation. That creates a major supply overhang. When a large amount of previously locked shares becomes eligible to enter the market, selling pressure can increase sign#美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко упали
После трёх дней перемирия рынок изменился
США и Иран приостановили свои переговоры на три дня подряд, и Трамп проявил инициативу в выходе, заявив, что это сделано для того, чтобы «оставить некоторое пространство для переговоров».
Иран ответил: Если вы не будете сражаться, то и я не буду. Обе стороны сделали шаг назад, и Ближний Восток наконец вздохнул с облегчением.
Цены на нефть снизились в ответ: $BZ Brent снизился с выше $100 до $86,34, снизившись на 5,82% за один день; Нефть WTI $CL также упала ниже отметки $85, при этом оба основных бенчмарка одновременно ослабли. Опасения по поводу инфляции временно ослабли, но цены на нефть похожи на весны — чем сильнее они оказываются под давлением, тем сильнее отскок, если не произойдет новых сюрпризов.
Глобальные активы колебались соответственно. $BTC сильно восстановился с $63,800 и в настоящее время держится стабильно выше $65,200. Крипторынок всегда был чувствителен к геополитическим рискам: прекращение огня даёт передышку, а капитал приносит рискованные активы; Но соглашение о прекращении огня осталось неподписанным, без ограничений, хрупким, как оконная бумага.
$XAU сторона золота ещё интереснее: с охладением геополитической обстановки и укреплением доллара цены на золото откатились от максимумов, что вызывает явное давление на краткосрочные продажи. Рыночные разделения также усиливаются: некоторые считают, что недавний рост золота слишком агрессивный и пора сделать перерыв; Некоторые воспринимают откат как откат и захват контроля, ставя на будущую неопределённость. В конце концов, никто не осмеливается сказать, что игра на Ближнем Востоке окончена.
Я считаю, что следующий акцент должен быть сделан на трёх ключевых моментах: передвижениях ударной авианосной группы США, статусе танкеров в Ормузьком проливе и возобновлении деятельности Ирана по обогащению урана. Любое возмущение вызывает мгновенный скачок цен на нефть, и BTC и золото быстро следуют ритму безопасного убежища.
В краткосрочной перспективе перемирие принесло некоторое облегчение рынку: цены на нефть находятся под давлением, BTC отдыхают, а золото колеблется на высоких уровнях. Но, скорее всего, это была затягивающая тактика — обе стороны пополняли боеприпасы и собирали чипсы. Энергичный матч занял перерыв, но финальный свисток был далеко не окончен.
Для нас сейчас не гонитесь за ростом и не продавайте спад; держите позиции хорошо и держите в запасе боеприпасов. Если мир действительно наступит, цены на нефть всё равно упадут; Если он притворится копьём, следующая волна будет только свирее.$BTC Спотовые ETF на прошлой неделе получили приток в размере 33,79 миллиона долларов, а $ETH спотовых ETF — 104 миллиона долларов. ETH ETF привлекают в три раза больше, чем BTC.
Индекс страха и жадности — 39 (страх), но фонды ETF продолжают поступать — институты покупают в страхе, розничные инвесторы ждут и смотрят в страхе.
Приток капитала ETH значительно вылизал, и с ростом ETH на 4,23% за один день подтвердился сигнал о ротации капитала. Когда поступления ETH ETF стабильно превышают BTC, это часто становится предшественником сезона альткоинов.
Историческая закономерность: приток ETF + низкий индекс страха = окно позиционирования в среднесрочной перспективе. Но это нужно подтвердить с увеличением громкости.
#BTC #ETH #比特币 #以太坊 #ETFРебята, сегодняшние новости стоят того, чтобы остановиться и прочитать на три секунды. Давайте сначала посмотрим на данные: Стратегия (крупнейшее казначейство Биткоина): Владения: 843 775 BTC Средняя стоимость: $75 476 за монету Текущий плавающий убыток: $8,85 миллиарда (-13,9%) Денежные резервы: $3,75 миллиарда, достаточно, чтобы выплатить 25 месяцев процентов Недавний статус: Приостановлен владение биткоином на месяц, недавно продан 3 588 BTC для обналичивания $216 миллионов Bitmine (крупнейшее казначейство Ethereum): Активы: 5 787 414 ETH Средняя стоимость: $3,373 за монету Текущий нереализованный убыток: $8,247 млрд (-42,2%) Заложено: около 4,917 млн ETH заложено Недавний статус: на прошлой неделе всё ещё купили 9,946 ETH по $1,897 Что это значит? Два самых упрямых быка — один остановился в покупке, другой продолжал покупать. Плавающий коэффициент убытков у Strategy относительно ниже (-13,9%), но компания перестала покупать и продавать монеты, чтобы обналичить и выплатить проценты. Bitmine потерял ещё глубже (-42,2%), но продолжает укреплять свои позиции на фоне этой тенденции. Когда самые крупные быки начинают делать паузы и перевести дух, это сигнал дна или впереди ещё более сильный шторм? Когда даже самые решительные люди начинают колебаться, вы выбираете доверять силе циклов или следовать тренду? Эти нереализованные убытки в 17,1 миллиарда долларов — это доверие, которое эти две компании купили на реальные деньги. Но стоит ли оно того?Shein готовится к выходу на биржу, при этом квартальная прибыль увеличится с 395 миллионов долларов до убытка в 99 миллионов долларов
После всплеска Changxin Memory в первый день листинга, фондовый рынок Гонконга приветствовал ещё одну супергорячую точку IPO — Shein.
Эта компания когда-то считалась одним из самых успешных примеров трансграничной электронной коммерции в Китае, её выручка, как ожидается, вырастет примерно на 8% к 2025 году, достигнув 41,8 миллиарда долларов. Однако чистая прибыль снизилась на 39% до 2,06 миллиарда долларов. К первому кварталу 2026 года компания зафиксировала убыток в размере 99 миллионов долларов, по сравнению с прибылью в 395 миллионов долларов за аналогичный период прошлого года.
Рост продолжается, но прибыль внезапно становится отрицательной, и основной причиной являются тарифы.
После того как США отменили беспошлинную политику для небольших посылок, преимущество Shein в бюджете в недорогой прямой почте значительно ослабло. Доходы бизнеса в США снизились в годовом выражении, и Европа также может увеличить импортные расходы, при этом США и Европа вместе обеспечивают более половины доходов компании.
Это также самый противоречивый аспект списка Shein.
Ранее рынок рассматривал его как высокорастущую технологическую платформу, готовую предлагать оценки около 100 миллиардов долларов; Но теперь она всё больше напоминает традиционную розничную компанию, которой приходится нести расходы на запасы, логистику, тарифы и маркетинг.
Текущая оценка Shein, по сообщениям, составляет около $40–$50 миллиардов. Проблема в том, что операционная прибыль компании в первом квартале снизилась примерно до 2,5%. Если тарифы продолжат снижать прибыль, следует ли рассчитывать такую оценку на основе технологических платформ или обычных ритейлеров одежды?
Для инвесторов на рынке IPO в Гонконге узнаваемость бренда Shein и внимание на рынке безусловно значительны; действительно требует осторожности при оценке эмиссии.
Популярная компания не означает хорошую цену.
Если ценообразование IPO по-прежнему основывается на быстром росте и восстановлении высокой маржи, настроение может быть сильным в первый день, но последующие прибыли будут постоянно проверяться.
Вкратце:
IPO Shein — это не продажа дешёвой одежды, а история роста, которая не стоит дешёвой. Сможет ли компания выйти на биржу — несложно; задача состоит в том, чтобы использовать текущую прибыль для поддержки оценки в $40–$50 миллиардов. $ETH $BTC $SHIB Глобальные макропрогнозы с 27 июля по 2 августа: напряжённость между США и Ираном снизилась, отчёты о доходах США стали главной темой, а экономическая и прибыльность ИИ стали двумя ключевыми цепочками проверки!
Тема этой недели:
Ситуация между США и Ираном вступила в период смягчения и переломного момента, напряжённость снизилась, а рутинные игры стали рутинными играми. ИИ вошёл в «неделю обмена прибылями», Федеральная резервная система — в период спокойствия, данные о снижении ставок определяют темпы снижения ставок, а глобальная ликвидность вошла в фундаментальный торговый режим!
1. Единственная главная тема на этой неделе: отчёт о прибылях США за второй квартал — действительно ли ИИ стоит такой оценки?
На этой неделе внимание уделяется отчетам о прибыли. Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix и Samsung опубликовали отчеты о прибыли, представляющие ключевые сектора индустрии ИИ — облачные вычисления, приложения на базе ИИ, потребительскую электронику, проектирование и хранение полупроводников + производство пластин — что делает эту неделю самой критической в сезоне прибыли за второй квартал
Эти компании фактически представляют собой половину цепочки индустрии ИИ, и их финансовые отчёты принесут критическую корректировку оценки всей экосистемы ИИ
За последние шесть месяцев рынок торговал фьючерсами на ИИ; теперь, с этого момента, он торгует прибылью от ИИ. Это самое большое изменение в экосистеме ИИ во втором квартале. В то же время отчёты о прибылях крупных компаний на этой неделе являются важной цепочкой верификации рисков, служа ключевым ядром фундаментальной торговли
Дата публикации финансового отчета:
В четверг утром SK Hynix опубликовала отчет о прибылях до открытия корейского фондового рынка
Рано утром в четверг Microsoft и Meta находились на американском фондовом рынке после закрытия рынка
В пятницу утром Samsung Electronics проходит премаркет в Южной Корее
Рано утром в пятницу акции Apple, Amazon, Qualcomm и США закрылись после торгов, Coinbase
Во-вторых, две проверки: экономические данные подтверждают решения Федеральной резервной системы по процентным ставкам и текущую ситуацию с процентными ставками; отчёты о прибылях + экономический рост подтверждают корпоративную инвестиционную уверенность и доходность ИИ.
1. Макроданные постепенно подтверждают оценки ИИ и среду процентных ставок
В среду, 29 июля, предварительный показатель ВВП США за второй квартал, показывающий экономическую устойчивость, её влияние на будущие процентные ставки и возможность проверить текущие оценки ИИ, высокий рост ВВП может быть неблагоприятным для акций США; наоборот, он подавит возможности для снижения ставок. Худшее сочетание: сильный ВВП и высокий PCE, при среднем прогнозе по доходам, приведут к снижению уверенности в секторе ИИ США.
В ранние часы 30 июля Федеральная резервная система провела решение по ставке и пресс-конференцию по делу Уолша. Ставки, скорее всего, останутся без изменений, с акцентом на то, будут ли пресс-конференции и протоколы вновь акцентировать внимание на инфляционных рисках, прояснять, не имеют ли будущие политики заранее определённый путь, и есть ли возможность повысить ставку в сентябре или более длительное сохранение высоких ставок
Вечером 30 июля июньская базовая PCE PCE и июньская базовая инфляция CPI снизились, что снизило опасения рынка по поводу инфляции. Недавнее восстановление цен на энергоносители зависит от того, укрепит ли июньский PCE уверенность в снижении базовой инфляции. Если базовая инфляция PCE останется стабильной, краткосрочные опасения по поводу инфляции и будущие ожидания по инфляции увеличатся, что неблагоприятно для снижения ставок и снижает рисковые рынки
Утром 31 июля Банк Японии объявил о своём решении по процентной ставке. В последнее время иена часто выходит из-под контроля. Будет ли Банк Японии повышать ставки дальше, определит ли он тренд иены, разницу процентных ставок между США и Японией, ликвидность финансовых рынков и другие факторы.
2. Цены на энергоносители + данные по инфляции PCE + позиция Федеральной резервной системы + доходность казначейских облигаций США + оценка акций технологических компаний — это макро-ценовая логика этой недели. ВВП + PCE подтверждает ожидания процентных ставок, ВВП и прибыль подтверждают, может ли устойчивость экономики США поддерживать рыночные оценки ИИ.
3. Цепочка передачи макро, геополитики и центральных банков:
1. От энергетики к инфляции, затем к центральным банкам. Геополитические обстоятельства определяют цены на нефть, которые определяют инфляционные ожидания, а инфляционные ожидания меняют позицию корректировки процентных ставок центральных банков США и мира
2. На этой неделе ситуация между США и Ираном смягчилась и перешла в фазу понижения рейтинга, поэтому это больше не является главной темой этой недели. Однако колебания цен на энергоносители продолжают влиять на важные рыночные ожидания на этой неделе. Цены на нефть продолжают расти или снижаться на этой неделе, что напрямую повлияет на динамические ожидания на рынке процентных ставок.
Краткое содержание этой главы:
После этой недели мы получим три ответа на верификацию:
a. Усиливают ли или ослабляют ли данные по инфляции и росту ожидания на высокие процентные ставки?
b. Растёт ли прибыль технологических компаний быстрее, чем рост капитальных вложений?
c. Какая сторона доминирует между давлением процентных ставок и ростом прибыли?
Эта неделя — сложная неделя ценообразования как для фундаментальных показателей прибыли политики, так и для AI, особенно для акций США: макрофакторы определяют запуск, прибыль — минимальную прибыль, а отраслевая цепочка — структурную дифференциацию.
Поэтому в сложной ситуации этой недели мировые активы — такие как казначейские облигации США, чувствительные к процентным ставкам, золото и доллар США, акции США, чувствительные к отчетам о прибылях и #Bitcoin чувствительные как к процентным ставкам, так и к риску — все они будут столкнуться с высокой волатильностью
Мой личный совет — больше наблюдать и проверять больше на этой неделе. Прежде чем все данные будут проверены, старайтесь не принимать критических решений! #美联储周四凌晨公布利率决议
P.S.: Позже я добавлю ключевые моменты, за которыми стоит следить в корпоративных отчетах о прибылях на этой неделе! Поскольку фондовый рынок США вошёл в стадию структурной дифференциации и проверки, отчёты о прибылях больше не должны оцениваться только по соответствию общих ожиданий. Для цепочки индустрии ИИ единый финансовый отчет определяет общую волатильность компаний upstream и downstream!📊 $XRP 爆仓速览
24小时爆仓$191.95万，空头爆仓$100.71万占总量52.5%，多头爆仓$91.25万，多空接近均衡。前12小时多头爆仓碾压空头（1小时多头占95%，4小时占98.5%），价格持续杀多；但12小时周期空头爆仓$48.01万开始反超（占38%），逼空启动；24小时空头以微弱优势最终胜出。爆仓集中于12小时周期（占比65.9%），后12小时增量约65.5万，多空博弈在后半程急剧加剧。
一句话总结：$XRP 24小时多空逆转，空头以52.5%微弱优势胜出，方向由杀多转向逼空。
🔥 市场风向标 | 7月27日
今日三条热点，指向同一主题：AI叙事进入“验证季”——从国产存储的估值狂欢，到美联储的利率抉择，再到科技巨头的财报考验，市场正在重新审视AI高投入模式能否兑现高回报。
📈 长鑫科技上市：3.66万亿市值的“国产替代”狂欢
7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元/股，开盘暴涨471.59%，市值一度突破3.66万亿元，超过工商银行成为A股市值第一。IPO融资666亿元，为科创板开板以来最大规模。长鑫科技上半年预计净赚超500亿元，全球市占率从3%攀升至8%。但争议同样巨大：SK海力士一个季度收入已是长鑫半年收入的3倍以上；技术上仍落后美韩巨头约2代、3年。3.66万亿市值，是超级周期起点还是巅峰时刻，市场分歧尖锐。长鑫上市后，资金虹吸效应明显，三星电子和SK海力士盘中各跌约4%。
🏛️ 美联储周四凌晨公布利率决议：加息预期暗流涌动
本周最大宏观变量——美联储将于7月28日至29日召开议息会议。经济学家几乎一致预期按兵不动，但利率期货市场却押注36%的加息概率。分歧源于油价——布伦特原油已突破100美元/桶，美伊冲突推高地缘风险溢价，加上关税和AI巨额支出，通胀压力重新抬头。美联储主席沃什上任后的第二次会议，是否会成为“意外加息”的舞台，周四凌晨揭晓。
📊 微软Meta亚马逊财报：AI“烧钱”模式接受检验
本周微软、Meta、亚马逊集中发布财报，市场关注点高度一致：巨额AI资本支出能否转化为真实收入。微软Azure增速能否维持40%以上是关键。Meta将2026年资本支出指引上调至1250亿-1450亿美元，AI投入是否侵蚀广告利润。亚马逊AWS增速有望自2022年来首次突破30%。谷歌和特斯拉此前已用史上首次负现金流敲响警钟——AI烧得比想象中更快。
💎 总结
三件事勾勒出当下市场的核心矛盾：长鑫科技的3.66万亿市值，是对“国产替代+AI需求”的极致定价；美联储的利率抉择，是对“通胀是否会卷土重来”的紧张博弈；科技巨头的财报，则是对“AI烧钱能否赚钱”的终极检验。估值狂欢、政策变局、业绩验证，AI叙事正从“讲故事”进入“交答卷”的阶段。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量
#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ 📈 Ежедневный обзор рынка | 2026.07.27 (понедельник)
📌 Короче говоря
Настроение по поводу рискованных активов сегодня явно потеплело, главным образом из-за приостановки дальнейших военных действий США и Ирана, резкого падения цен на сырую нефть и сильных результатов Changxin Technology в первый день листинга.
Однако это только начало «Супернедели». Реальное решение на следующий этап остаётся на заседании Федеральной резервной системы и отчетах о доходах четырёх технологических гигантов.
📊 Краткий обзор современных рыночных тенденций
Продолжение данных с брифинга в 10:00:
$BTC: Около $65,144, рост примерно на 1,1% за 24 часа
$ETH: Примерно $1,625
$HYPE: Примерно $63.35
Золото: примерно $4,108 за унцию
Нефть Brent: около $92,8, снижение более чем на 4%
Доходность 10-летних казначейских облигаций США: примерно 4,63%
Самое очевидное изменение на рынке сегодня заключается в том, что снижение цен на сырую нефть временно ослабило инфляцию и давление на повышение ставок, а средства возвращаются в рискованные активы.
🔥 Самые заметные сегодняшние (топ-5)
(1) Changxin Technology выходит на биржу, рыночная цена превышает ожидания
Факт:
Сегодня Changxin Technology официально вышла на рынок STAR:
Цена выпуска: 8,66 юаня
Цена открытия: 49,50 юаней
Прирост на открытии: примерно 471,6%
Цена закрытия выросла примерно на 465,8% от цены выпуска
Оборот в первый день составил примерно 141,1 миллиарда юаней
Changxin Technology показала исключительные результаты в первый день, что напрямую подняло настроения в секторах STAR и полупроводников.
Мой анализ:
Вчера нас беспокоило, что реальная цена акций Changxin A-акций после листинга может быть значительно ниже, чем у вечного CXMT Pre-IPO на HYPE, что приведёт к быстрому снижению числа контрактов.
Сегодняшний результат был противоположным: рынок акций A-акций предложил высокую цену, фактически подтвердив ранее высокие ожидания рынка HYPE.
Это указывает на то, что рынок Hyperliquid до IPO уже обладает некоторыми возможностями для определения цены, но разница в цене между акциями A-акций и CXMT perpetual не может интерпретироваться как безрисковый арбитраж, поскольку существует следующее:
Скорость переключения оракула
Изменения обменного курса юаня
Разница во времени закрытия рынка акций A-акции
Ставка финансирования
Риск ликвидности и ликвидации
Первый день подъёма Чансина не означает, что логика Micron, SK Hynix, Samsung и SanDisk закончилась. В краткосрочной перспективе конкурентная среда меняется; в долгосрочной — это зависит от того, смогут ли серверы и дата-центры ИИ продолжать стимулировать спрос на DRAM и HBM.
(2) Рынок нефти резко падает, давая активам риска временную передышку
США и Иран не наносили новых военных ударов уже два дня подряд, что побудило рынки вновь рассчитывать на дипломатическое смягчение. Нефть Brent значительно отступила после кратковременного преодоления 100 долларов на прошлой неделе; Сентябрьский контракт однажды упал примерно на 4,9% до почти 92 долларов.
Падение цен на нефть означает:
Вторичное инфляционное давление снизилось
Давление на доходность казначейских облигаций США снизилось
Ожидания дальнейших повышений ставок ФРС снизились
Акции технологий и оценки криптовалют набирают поддержку
Но это лишь временное снятие геополитических премий за риск, и это не значит, что конфликт окончен.
Если переговоры между США и Ираном снова провалятся или если судоходство в Ормузском проливе продолжит нарушаться, цены на нефть всё равно могут быстро восстановиться.
(3) BTC, ETH и HYPE: Подборы стоит смотреть, но не стоит гоняться
Сегодня BTC восстановился примерно до 65 000 долларов, в основном благодаря падению цен на нефть и восстановлению аппетит к риску.
Однако на этой неделе акции ФРС и технологических компаний активно публикуют отчёты о прибылях и макроэкономических данных, поэтому стремиться к росту сейчас невыгодно.
Ключевые инсайты BTC:
Можно ли эффективно преодолеть диапазон от $64,200 до $65,500?
Будет ли поддержка объёмов после прорыва?
Если он снова падает в диапазон, необходимо предохраняться от ложного прорыва
ETH:
Пока что он продолжает следовать настроениям BTC и технологических акций, пока не наблюдается чёткой независимой тенденции.
ХАЙП:
HYPE остаётся очень эластичной целью, которой я следую уже давно. Сегодняшнее IPO CXMT вновь доказывает, что Hyperliquid постепенно расширяется от простой платформы для торговли криптовалютами на традиционные рынки активов, сырьевых товаров и пред-IPO.
Однако на этой неделе на HYPE повлияли BTC, настроение технологических акций и ценообразование контрактов CXMT, при этом волатильность, вероятно, будет значительно выше, чем у BTC, поэтому позиции не должны быть слишком тяжёлыми.
(4) ФРС входит в наиболее критическое ценовое окно
Федеральная резервная система проведёт заседание по политике с 28 по 29 июля, а результаты по политике ожидаются в ранние часы в четверг по пекинскому времени.
На этот раз рынок сосредоточен не только на том, изменятся ли процентные ставки, но, что важнее, на том, как Федеральная резервная система оценивает:
Вторичная инфляция, вызванная ростом цен на сырую нефть
Доходность казначейских облигаций США остаётся высокой
Есть ли ещё возможность повышения ставок в будущем?
Влияние инвестиций в центры обработки данных ИИ на экономику, энергетику и потребности в финансировании
Сегодняшнее падение цен на нефть положительно сказывается на рынке, но одного дня отката недостаточно, чтобы заставить ФРС немедленно перейти к мягкой реакции.
(5) Доходы технологических гигантов определят, сможет ли основная тема ИИ продолжаться
Microsoft и Meta опубликуют результаты после закрытия рынка США в среду; Apple и Amazon опубликуют свои отчеты о прибылях после закрытия рынка в четверг. Microsoft и Meta подтвердили соответствующие соглашения на своих официальных страницах для инвесторов.
Что действительно волнует рынок в этот момент:
Будут ли капитальные расходы на ИИ продолжать расти?
Смогут ли облачные вычисления и доходы от рекламы покрыть огромные инвестиции?
Снизит ли руководство свои прогнозы по будущим инвестициям или доходам?
Для Micron, SanDisk, SK Hynix, Samsung и Changxin Technology руководство по капитальным вложениям в ИИ от технологических гигантов ещё важнее, чем краткосрочные колебания цен акций.
🟡 Золото и серебро
Сегодня золото поддерживалось падением цен на нефть и доходностью казначейских облигаций США, но может колебаться около $4,100.
Ранее золото уже прорвало дневную нисходящую линию и откатилось. Пока структура трендовой линии не прорвётся ниже снова, среднесрочное бычье наблюдение можно сохранять.
Серебро продолжает следовать настроениям по отношению к золоту и промышленным металлам, но волатильность обычно выше, чем у золота, что делает его неподходящим для погони за приростами в середине диапазона.
📅 Важный календарь на эту неделю
⭐ С среды по четверг с раннего утра
Решение Федеральной резервной системы по процентной ставке
Пресс-конференция председателя Федеральной резервной системы
Финансовый отчёт Microsoft
Финансовый отчет Meta
⭐ С четверга до раннего утра пятницы
Финансовый отчет Apple
Финансовый отчет Amazon
ВВП США
Данные по инфляции PCE
⭐ Пятница
Решение Банка Японии по процентной ставке
China PMI
Индекс затрат на занятость в СШАETH сейчас составляет $2480 — три реальных индикатора, о которых стоит рассмотреть
ETH/BTC снова достиг нового минимума
История ETH отличается от BTC; её статус короля клонов ставится под сомнение.
L2 TVL составляет 38 миллиардов долларов. Arbitrum + Optimism + Base составляют 85%, при этом основная выручка разделена.
Новое предложение Виталика EIP-7702. Абстракция счетов может изменить экономические модели L1.
У SOL 40 миллионов ежедневных транзакций. По сравнению с 800 000 транзакций в основной сети ETH, SOL доминирует по активности пользователей.
Распределение портфеля всегда важнее, чем оценка отдельных целей.
Покупайте партиями, не идите ва-банк.
📌 Вернуть этот сигнал в экологическую структуру
Ценовые показатели ETH не должны оцениваться только по подсвечнику основной сети; необходимо также наблюдать за активностью L2, коэффициентом стейкинга, фондами ETF и использованием разработчиками. Один квартальный отток средств не означает, что экосистема теряет ценность, но если активность, сборы и поток капитала ослабляют в долгосрочной перспективе, необходимо пересмотреть коэффициент распределения.
🧭 Как я буду их отслеживать?
Сначала посмотрите, перестаёт ли ETH/BTC достигать новых минимумов. Во-вторых, сравните реальный спрос на транзакции между основной сетью и крупными L2. В-третьих, убедитесь, достаточно ли доходности для компенсации рисков смарт-контрактов и ликвидности. Я бы рассматривал увеличение риска только если цены, капитал и спрос на использование будут расти одновременно.
⚠️ Напоминания о рисках
Активность на блокчейне может быть усилена в краткосрочной перспективе благодаря программам стимулирования, а потоки ETF также будут зависеть от макроэкономических условий. Не воспринимайте еженедельные данные как долгосрочный тренд и не вкладывайтесь активно в один актив только из-за нарратива.
🎯 Окончательная система исполнения
Рассматривайте ETH как часть портфеля и заранее записывайте условия максимальной позиции и выхода; Прежде чем рынок подтвердит, удержание наличных тоже возможно.
Я разложу эту тему на три уровня. Первый слой — это данные, которые можно наблюдать напрямую. Во-первых, записывайте значения, время и направление, избегая поспешных выводов на основе одного скриншота; Второй уровень — это реакция рынка: данные улучшаются, но цены остаются неизменными, и ослабевание данных, но цены всё равно растут — смысл совершенно иной; Третий слой — это ваши собственные операции: сначала запишите максимальные терпимые потери, затем решите, корректировать ли позицию. Эта последовательность может показаться медленной, но помогает избежать увлечения одним заголовком.
Для меня использование основной сети, активность L2 и поток капитала следует сравнивать в одной таблице. Каждое обновление меняет только части с новыми доказательствами; одно изменение номера не может отменить всё решение. Если три направления наблюдений противоречат друг другу, я бы понизил итог до «ожидания подтверждения», вместо того чтобы навязывать бычий или медвежий сюжет. Самая легко упускаемая из виду цена на рынке — это слишком рано определить её и затем отказаться признать, что предположение не сработало.
На практике я сначала использую позиции наблюдения для тестирования и жду, пока как минимум два объёма торгов, цена и фундаментальные показатели не будут согласованы в одном направлении, затем рассматриваю возможность увеличения риска; Если волатильность растёт или ликвидность уменьшается, сначала уменьшайте свою позицию. Любые обратные тесты, исторические случаи или перспективы KOL могут использоваться только для установления гипотез, но не могут заменить текущие проверки риска. Эта статья — мои исследовательские заметки, а не заказы на покупку или продажу, гарантирующие прибыль.$APE ApeCoin (APE) — это мейнстримный проект с более сильным бэкграундом, но в настоящее время испытывающий трудности экологических преобразований.
Его ценовые показатели несколько оторваны от фундаментальных показателей проекта, и впереди как возможности, так и вызовы
Владельцы могут участвовать в принятии решений по экосистеме через ApeCoin DAO
Метавселенный проект Yuga Labs Otherside, а также нативная валюта специализированной сети ApeChain используются для платежей и взаимодействия в блокчейне
Данные по блокчейну ApeChain отражают недостаток жизнеспособности экосистемы.
В настоящее время существует всего около 10 000 ежедневных активных адресов, ежедневные комиссии за транзакции всего до $145, а общая заблокированная стоимость (TVL) упала более чем на 80% с пика до $4,5–5,7 миллиона.
Это говорит о том, что, кроме шумихи вокруг NFT, ни одно новое приложение не может поддерживать устойчивый спрос на блокчейне
PeCoin и AKE имеют совершенно разные профили риска.
AKE — это микропроект, сильно контролируемый китами, тогда как APE — хорошо известный проект, сталкивающийся с задачей «внедрения экосистемы».
Её будущее не зависит от краткосрочных спекуляций капитала, а от того, смогут ли NFT появиться на ApeChain,
Смогут ли мощные приложения, действительно привлекающие пользователей, и метавселенная Otherside от Yuga Labs
Шаньхэ предлагает пока ждать и ждать: ждать, пока тенденция станет ясной, прежде чем готовиться
$BEAT #长鑫科技上市 глобальная конкуренция по хранению данных добавляет переменные До публикации регуляторных документов восемь человек вывели 80 миллионов долларов, купив опционы через «фронт-раннинг...... Как розничные инвесторы могут заранее заметить эти «крысиные склады»?
Согласно последнему раскрытию Caixin, количество заблокированных счетов по делу о инсайдерской торговле Futu/Tiger выросло до 310. Самой жестокой частью была экстремальная концентрация прибыли: незадолго до публикации регуляторами уведомления о исправлении только восемь трейдеров совершили крупномасштабные краткосрочные пут-акции на Футу и Тайгер, точно выведя 80 миллионов долларов одной волной!
Будь то на фондовом рынке США или на Web3, подобные «капитальные движения до выхода новостей» распространены. Инсайдерская информация недоступна розничным инвесторам, но необычная активность опционов в цепочке опционов является публичной и не может быть скрыта.
Чтобы уловить подсказки о таких умных деньгах до приземления «чёрного лебедя», необходимо освоить эти три инструмента мониторинга аномалий и основную логику:
Необычные киты
В настоящее время это один из самых комплексных инструментов для отслеживания крупных ордеров на американские опционы и даркпулов. Сосредоточьтесь на Sweep Orders и Deep Out-of-Value (OTM) краткосрочных пут-опционах вдали от текущей цены. Эти «поспешные заказы на закрытие сделки без учёта стоимости» часто означают, что фонды получили определённые новости.
Barchart / MarketChameleon (Бесплатный чиселевой фильтр)
Если вам не нужен платный ПО, рейтинги движения бесплатных опций от Barchart вполне достаточны. Фильтруйте по соотношению объём/OI (объем/открытый интерес) > 3x. Акция, которая обычно не показывает колебаний, внезапно получает краткосрочный объем пут в несколько раз выше открытого интереса, что, скорее всего, вызовет проблемы.
Мониторинг деривативов в блокчейне (Dune / Lookonchain)
Игроки Web3 чувствуют то же самое. В протоколах деривативов Deribit или он-чейн мониторинг изменений в позициях крупных пут-опционов через панель Dune или внимательное наблюдение за внезапными короткими позициями с высоким мультипликатором в кошельках Smart Money перед крупными объявлениями.
Предупреждение о подводных камнях:
Флуктуации опционов — это не 100% копирование торговых сигналов; многие крупные ордеры являются обычными операциями хеджирования институциональных позиций. Не увлекайся и сразу открывай короткие позиции при виде огромных путов; Правильное применение — использовать его как тральщик и индикатор предупреждения о риске — если позиция без предупреждения показывает ненормально короткие позиции, она должна сначала избегать риска или принимать соответствующие меры предосторожности.Вы, вероятно, чувствуете, насколько медвежий текущий рынок. Позвольте поделиться несколькими данными, чтобы получить представление: текущая общая капитализация криптовалют составляет около 2,32 триллиона в месяц, что примерно на 47% меньше пика $BTC в октябре 2025 года — $65,000, что на 48% меньше рекордного максимума 2025 года и сейчас $1,500, примерно на 67% меньше пика. Объём спотовой торговли CEX снизился на 39,1% в первом квартале. Итак, каков будущий путь для Web3, а точнее криптовалюты? Я исследовал, проанализировал и подвел итоги нескольких направлений, которые могут привести к следующему бычьему рынку. Вы можете рано позиционировать позиции, исходя из своей ситуации и предпочтений. Стейблкоины и платежи. Сектор стейблкоинов, вероятно, самый уверенный в отрасли и, скорее всего, станет главной темой. Потому что стейблкоины решают очень специфические проблемы, такие как медленные трансграничные переводы, ограниченное количество банковских часов и криптовалютные транзакции, требующие круглосуточного расчета активов. Стейблкоины перешли из замены доллара США на биржах в традиционные платёжные сети с очень чёткими платежными потребностями. Например, часто используемая карта U устраняет неудобство снятия средств. Visa заявила, что с марта 2026 года её бизнес по расчетам стейблкоинов будет работать в годовом масштабе около 7 миллиардов долларов США. Так где же реализуются заявки на стейблкоины? 1. Трансграничный расчет для предприятий, например, сингапурская компания, выплачивающая американскому поставщику. Традиционные модели могут включать: банковские переводы, посредников и лимиты рабочих дней100 000 USDT и 800 000 ALD были переведены в кошелёк мошенника, который был выкраден на Gate Alpha и позже переведён на Gate Alpha для сброса с воздуха.
Проверяется хэш.
После того как платеж был успешно зарегистрирован, Гейт заявил, что посредниками не являются сотрудники.
Проект успешно попал на Gate — кто отвечает за его достоверность?Шахтёры испытывают давление, но я не собираюсь просто куплять спад из-за этого сигнала.
Этот этап прибыльности майнеров вошёл в экстремальную фазу: Hash Ribbons всё ещё находятся на стадии капитуляции, некоторые майнеры продают монеты для погашения долгов или переводят энергетические ресурсы в дата-центры ИИ.
Исторически это очищение устраняло дорогостоящую хеш-мощность и создавало благоприятную почву для средне- и долгосрочных днов; Однако «начало капитуляции» не означает, что «капитуляция закончилась», и во время снятия давления на продажи цены могут продолжать ослабевать.
Мой заказ на подтверждение:
Хаш первым стабилизировал его упадок;
Сложность постепенно стабилизировалась после корректировки;
$BTC восстановить уровень 67K, а затем рассмотреть возможность увеличения риска.
Если цена фактически пробьётся ниже диапазона поддержки 60K, сначала контролируйте риск и избегайте рассказов с помощью данных майнера.
Не относитесь к индикаторам на цепочке как к кнопкам покупки. По-настоящему надёжное дно требует одновременного улучшения как данных майнера, так и структуры цен.
#美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко упали Gate имеет в виду: 100 000 USDT и 800 000 ALD, которые мы заплатили по контракту, поступили в кошелёк «мошенника», и совпадение с тем, что альфа Gate автоматически собрал ALD токены, поэтому процесс не смог раскрыть, кто подключился к токену. В итоге кошелёк мошенника был переведён в Gate alpha для airdrop-а. Так это работает?
Хэш здесь, ответ здесь
Когда проект оплачивает это, регистрирует токены, и ему говорят: «человек, общающийся с вами, не из нас, и проект входит в Gate» — это уже вопрос доверия Gate加密市场的牛熊轮回，从来不是全面普涨的集体狂欢，而是有着清晰且残酷的底层逻辑。无数市场数据和周期规律印证一个核心事实：山寨币的零星炒作永远无法吸引场外增量资金，只有比特币的持续性大幅上涨，才能撬动海量场外资金入场、激活全市场流动性，最终催生真正的加密牛市；而当下市场频繁出现的链上小行情、山寨币局部拉升，只是存量资金博弈下，投资者耐不住寂寞的短期小插曲，绝非牛市启动信号。很多普通投资者容易陷入认知误区，将山寨币的短期暴涨、链上交易量的小幅回升当作牛市前兆，盲目跟风炒作各类小众币种。但纵观加密市场十余年发展历程，所有真正的全面牛市，核心驱动力从未来自山寨币，而是始终锚定比特币的价值突破与行情走强。二者最本质的区别在于，山寨币仅能调动市场存量资金，只有比特币具备吸纳场外增量资金的核心能力，而增量资金才是支撑大级别牛市的核心根基。从市场资金结构与机构布局数据来看，资金的取舍早已给出明确答案。当前合规加密ETF资金呈现极度集中的格局，数据显示，比特币ETF总资产净值已达到1150亿美元，成为全球合规加密市场中绝对的宏观核心资产；而以太坊ETF总资产净值仅为182亿美元，体量差距悬殊，至于各类山寨Аналитический отчет о влиянии выхода на биржу Changxin Technology на мировой сектор памяти
Дата отчета: 27 июля 2026 г.
1. Основные выводы
1. В настоящее время на рынке акций США в секторе памяти наблюдается значительный пузырь оценки: акции Micron, SK Hynix и SanDisk выросли в этом цикле в 7-10 раз, рынок, основываясь на пиковых прибылях на вершине цикла, необоснованно присваивает оценку акций роста AI, что серьезно отклоняется от исторических правил оценки сильного цикла в индустрии памяти.
2. Changxin Technology вышла на биржу с рыночной капитализацией в 3,31 трлн юаней в первый день, что в краткосрочной перспективе не изменит глобальный баланс спроса и предложения на память, но фундаментально разрушит рыночный консенсус о «постоянном контроле цен тремя олигополистами», став прямым катализатором возврата к более реалистичным оценкам.
3. Степень воздействия различается: наибольшее фундаментальное воздействие на Micron, наибольшее эмоциональное и оценочное давление на SanDisk, SK Hynix относительно устойчив.
4. Отток капитала из сектора в основном происходит внутри американского рынка с незначительным перераспределением в золото и криптовалюты; вероятно, открытие американского рынка будет сопровождаться эмоциональным снижением на 1%-3%, вероятность резкого падения в один день низкая, внутреннее расслоение заметно.
2. Текущее состояние оценки сектора памяти: явный пузырь
2.1 Сравнение ключевых показателей основных компаний
Компания Рыночная капитализация Рост с минимума цикла Ключевые показатели оценки Структура бизнеса
Micron Technology (MU) около 1,04 трлн долларов рост за последний год более 800% динамический P/E около 20 DRAM 76%, HBM 21%
SK Hynix (ADR) около 780 млрд долларов рост с минимума около 8 раз динамический P/E около 12 DRAM 83%, HBM 57% (первое место в мире)
SanDisk (SNDK) около 212,6 млрд долларов рост с момента отделения и листинга 781% P/E TTM 48,36 чистая NAND флеш-память, без DRAM
Changxin Technology (акции A) 3,31 трлн юаней (около 457 млрд долларов) рост в первый день на 465,82% от цены размещения динамический P/E около 22 (прогноз на 2026 г.) 100% основной бизнес — универсальная DRAM, мировая доля около 7,7%
2.2 Основная логика пузыря оценки
1. Ловушка циклической оценки: сектор памяти — типичный сильный циклический сектор, исторически разумный P/E на вершине цикла составляет 5-10. Текущая прибыль — это пик цикла (цены на DRAM выросли более чем на 300% с конца 2024 года), прибыль нестабильна, но рынок оценивает компании как акции роста AI с P/E 20-48, что серьезно искажает систему оценки.
2. Недостаточная поддержка спроса: 90% роста цен в этом цикле обусловлено сговором трех олигополистов по сокращению производства, только 10% — ростом объема поставок; коммерциализация AI ниже ожиданий, капитальные затраты облачных компаний растут быстрее выручки, спрос на вычислительные мощности переоценен, не может долго поддерживать высокие цены на память.
3. Серьезное переоценивание ожиданий: рыночная капитализация Micron в триллион долларов уже включает в себя все будущие выгоды от повышения цен на HBM в течение трех лет, даже при сохранении высокой прибыли у акций мало пространства для роста, малейший негативный фактор вызовет фиксацию прибыли.
3. Ранжирование воздействия выхода Changxin на трех зарубежных производителей
3.1 Фундаментальное воздействие: Micron > SK Hynix >> SanDisk
- Micron: наибольшее воздействие
Micron — компания с наибольшей зависимостью от китайского рынка среди трех, универсальная DRAM (потребительская, начального уровня серверная) — основа бизнеса, сильно пересекается с основным бизнесом Changxin. После привлечения средств на расширение производства Changxin процесс импортозамещения ускорится, напрямую отнимая долю рынка у Micron в Китае; при этом высокая доля универсальной DRAM делает Micron наиболее уязвимой к долгосрочному снижению цен.
- SK Hynix: ограниченное воздействие
Основной доход приносит высококачественная HBM, производственные мощности забронированы облачными компаниями до конца 2027 года, Changxin в краткосрочной перспективе не сможет преодолеть технологический барьер, воздействие на высокомаржинальный бизнес минимально, давление только на универсальную DRAM, фундаментально есть подушка безопасности.
- SanDisk: прямого воздействия нет
SanDisk — чистый производитель NAND флеш-памяти, Changxin не занимается NAND (основной игрок в Китае — Yangtze Memory), прямой конкуренции нет, падение связано только с негативным настроением в секторе.
3.2 Эмоциональное и оценочное воздействие: SanDisk > Micron > SK Hynix
- SanDisk: наибольшее давление продаж
P/E 48 — крайний показатель пузыря в секторе, полностью основан на нарративе «AI вызовет взрывной спрос на флеш-память», без поддержки олигополии или технологических барьеров. При охлаждении настроений инвесторы массово выйдут, падение будет значительно сильнее, чем у других.
- Micron: сильное давление на возврат к реальной оценке
Рыночная капитализация в триллион долларов основана на предположении «сговор трех олигополистов, продолжение цикла повышения цен до 2028 года», Changxin как независимый четвертый игрок разрушает этот консенсус, долгосрочный потолок прибыли снижается, оценка неизбежно сдвинется от акций роста к циклическим.
- SK Hynix: относительно устойчива
С июля акции уже откатились более чем на 40%, негативные факторы учтены, технологический барьер HBM и реальные заказы поддерживают, после снижения настроений акции первыми стабилизируются.
4. Пути передачи капитала и настроений
1. Разрушение веры в контроль цен олигополией (ключевая долгосрочная логика)
Ранее премия в оценке акций памяти была основана на предположении, что три гиганта навсегда смогут поддерживать высокие цены через сговор и сокращение производства. Changxin поддерживается политикой импортозамещения, расширение мощностей не зависит от графика сокращения производства трех гигантов, что в долгосрочной перспективе снизит среднюю маржу и продолжительность циклов повышения цен, после формирования этого ожидания оценки будут снижаться.
2. Пассивная ребалансировка индексных фондов
Глобальные полупроводниковые и индексные фонды памяти постепенно включат Changxin, пассивные фонды будут вынуждены сокращать позиции в Micron и SK Hynix, чтобы сбалансировать портфель, объем сделок достигнет десятков миллиардов долларов. Эта перестановка — долгосрочный медленный процесс, не завершится за один день, но будет постоянно сдерживать рост акций памяти на американском рынке.
3. Концентрация фиксации прибыли на высоких уровнях
Акции памяти выросли значительно, существует сильная потребность в фиксации прибыли, выход Changxin на биржу стал явным поводом для продаж, спекулятивные инвесторы воспользуются негативом для массового выхода.
Сегодня вечером высока вероятность снижения на открытии, возможно, откат после роста, не ожидается одностороннего резкого роста $MU $SKHYNIX $SNDK
Оставьте свои комментарии, каково ваше мнение? #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 #美联储周四凌晨公布利率决议 #交易之声：你的经验值得被听到 Gate的意思是：我们按照合同约定付的100000usdt和800,000 ALD到了“骗子”钱包的同时，恰巧Gate的alpha自动抓取了ALD代币，然后不能公开谁对接上币对接流程，最后骗子钱包转进了Gate alpha进行空投，是这样的吗？
哈希在这里，答案在这里
当一个项目付了钱、上了币、然后被告知“跟你沟通的人不是我们的人，并且项目登陆Gate”——这已经是Gate的公信力问题了Рано утром в четверг Федеральная резервная система объявила о своём решении по процентной ставке. Все гадают — будет ли повышение ставки или нет? Ястребиный или голубиный?
Но вы, возможно, не заметили: рынок уже «завершил голосование» до начала собрания.
Начнём с цен на нефть.
На прошлой неделе нефть Brent кратковременно пробила ниже 100 долларов за баррель. Рынок напуган — «Надвигается вторая инфляция!» Федеральная резервная система собирается повысить процентные ставки до максимума! ”
И что случилось? США и Иран приостановили свои взаимные атаки в выходные, что повысило ожидания прекращения огня. Цены на нефть упали на 5% при открытии в понедельник, Brent упал примерно до $92, а WTI опустился ниже $85.
Самая большая бомба в инфляционных ожиданиях была обезврежена сама по себе до заседания FOMC.
Теперь давайте поговорим о трудоустройстве.
На прошлой неделе количество первоначальных заявок на пособие по безработице было опубликовано на уровне 187 000.
Что это значит? Самый низкий показатель с 1969 года.
Экономисты прогнозируют медиану в 210 000. Фактическая цена была на 23 000 ниже ожидаемого.
В простом переводе: компании не увольняют сотрудников. Экономика не находится в рецессии. ФРС не нужно рано снижать ставки, чтобы спасти рынок.
Теперь взгляните на эту комбинацию:
Цены на нефть снизились →, инфляционные ожидания охладились→ давление на доходность казначейских облигаций США снизилось
Сильная занятость → экономика «не приземляется» → ФРС не нуждается в срочном смягчении
Больше всего рынок боится никогда не «никакого снижения ставки», а «принудительного повышения ставки».
Теперь, когда цены на нефть рухнули сами по себе, а инфляционная бомба обезвращена — сколько срочности осталось для повышения ставки?
Где сейчас находится биткоин?
Около 65 000 долларов.
Индекс страха и жадности поднялся с раннего минимума до примерно 39. Хотя он всё ещё находится в зоне «страха», он уже находится на относительно высоком уровне за месяц.
Рынок опционов более прямой — после того как крупные колл-опционы поставили на FOMC, BTC вырос до $72,000.
Умные деньги уже учитывают фактор «падения цен на нефть».
Так действительно ли FOMC, который состоится в четверг?
Важно. Но важно не «повышать ли ставки» — все 76 экономистов ожидают, что ставки останутся без изменений.
Важен «разрыв ожиданий».
Данные CME показывают, что рынок считает, что вероятность повышения ставки в июле составляет 36,3%, а в сентябре — 55,2%. Но Дутта, главный макроэкономист эпохи Возрождения, прямо заявил — «Почему бы не повысить процентные ставки сейчас?» ”
Если формулировка Уоша будет резкой, заявив «риски инфляции всё ещё растут» — тогда рынок переоценит.
Если Wash's признает, что инфляция замедляется, а цены на нефть падают — то $65,000 станет новым минимумом.
Честно говоря, в итоге:
Большинство людей следят за волатильностью дня FOMC.
Но настоящая игра начинается «до встречи».
Цены на нефть упали, данные по занятости опубликованы, а BTC вернулся до 65 тысяч.
Не ждите, пока FOMC вступит в силу, прежде чем преследовать.
В день встречи положительные новости либо были достигнуты, либо все негативные новости исчерпали.
Настоящий альфа — это то, что можно увидеть, пока другие ещё догадываются.*Setup $PONS*
- Mua: $127.3K ở MCAP ∼$8.03M → cầm 15.8M $PONS
- Đã chốt: +$135.7K realized
- Còn lại: +$89.1K unrealized
- Tổng PnL: +$98.9K (+36.07%) 💰
*Stats*
- Win Rate: 47.46% → không cao nhưng ăn to
- Balance giờ chỉ còn 0.006 ETH $12.31 → đã rút/xoay gần hết
Cách chơi: all-in sớm, chốt lời nhanh, để lại 1 phần chạy lãi 📈
Kiểu "sniper + scale out" điển hình của smart money
Cảnh báo: ví mới + size lớn = rủi ro rug/insider cao ⚠️
Đừng đuổi theo blind. Theo dõi dòng tiền tiếp theo thì ok hơn ❤️Сегодня вечером ФРС — перестаньте угадывать процентные ставки, угадайте сердца людей
Процентные ставки? Абсолютно неподвижная. Кто не знает об этом?
Что меня действительно тревожило, так это то, что после вступления Уорша в должность это было первое настоящее противостояние — не из-за противостояния или отсутствия повышения процентных ставок, а о том, можно ли «заранее скопировать ответ» после столкновения.
После стольких лет торговли больше всего я боюсь не волатильности, а изменились правила.
Подход Пауэлла, если говорить прямо, — это «управление спойлерами»: речи, растровые графики, всевозможные утечки, всевозможные советы, заставляющие вас планировать следующие три месяца заранее. Рынок, похоже, находится под наркозом, колебания строго подавлены, позволяя всем расслабиться и комфортно зарабатывать.
Теперь Уорш здесь, разрывая сценарий напрямую. «Не спрашивай меня, Джей Би, иди спроси данные.»
Проще говоря: с этого момента даже не думайте жить на остатки ФРС. Каждая внесельскохозяйственная зарплата, каждый CPI, каждый первоначальный запрос могут обвалить ТМ или сорвать рынок.
Это не вопрос цикла ставок; это сброс логики ценообразования.
Сегодня меня совсем не волнуют эти 25 базисных пунктов — я сосредоточен на трёх вещах, и эти три стоят в десять тысяч раз больше процентных ставок:
Во-первых, как Warsh «квалифицирует» инфляцию? Стоит ли упрямо говорить, что это «временно», или признать, что они «липкие»? Первое — это успокаивание, второе — предупреждение. Одно слово в формулировках может трижды поколебать ожидания снижения процентной ставки. Не слушай, на что он жалуется; слушай, на каком слове он акцентирует.
Во-вторых, даст ли он «превью следующего эпизода»? Если утверждение даже убирает чепуху вроде «продолжай терпели», это будет явным посланием: с этого момента, угадайте сами, я не буду подыгрывать. С того дня премии за волатильность пришлось переоценивать — не говорите, что я вас не предупреждал.
В-третьих, стоит ли упоминать сокращение баланса. Процентные ставки — открытая угроза, а сокращение баланса — скрытая стрелка. Ежемесячное выкачивание 95 миллиардов юаней из системы — это настоящий нож, нависший над ИИ и BTC. Не упоминать об этом не значит, что ничего не произойдёт; если это случится, это сразу разрядит лёд.
Мой подход всегда был одним предложением: не ставьте на новости, ставьте на то, как рынок переоценивает новости.
Самый многообещающий рынок сегодняшнего вечера, скорее всего, будет в минуту, когда ставки объявляют в 14:00 — но в 14:30 второй Уорш отвечает на первый вопрос.
В этот момент рынок прыгает от «известного» к «неизвестному», возникает хаос, разница в ценах, и деньги просто ждут, чтобы их подняли.
Я не буду спешить предсказывать направление; я делаю только одно: тщательно очищаю свои позиции, жду, пока рынок сделает первый глупый ход, а потом захожу и забираю тело.
Потому что я знаю, что на этом рынке, который больше не даёт ответов, терпение в сто раз ценнее суждения, а ответ в десять тысяч раз надёжнее предсказания.
Ждать, когда подойдёт ветер, затем остановиться и двигаться снова.
Не занимайся BB, просто наблюдай за рынком.
$ETH $BTC$SKHYNIX Завтра — день объявления прибыли. Рынок единогласно ожидает, что операционная прибыль за второй квартал вырастет до 64 триллионов вон, что составляет почти 600% роста по сравнению с прошлым годом. Что означает эта цифра? Только за первую половину года операционная прибыль превысила 100 триллионов вон, превзойдя весь прошлый год. Но интересно, что цена акций уже упала более чем на 30% с пика. Стремительный рост цен на нефть и геополитическая напряжённость шокировали рынок. Теперь появились новости о перемирии между США и Ираном, при этом цены на нефть упали на 7 пунктов. Самый большой фактор, давящий на полупроводники, ослабил $BTC $ETH Историческая закономерность очевидна: каждый раз, когда SK Hynix публикует рекордные результаты, цена акций, скорее всего, взлетит вверх. Фундаментальные показатели этой акции никогда не были проблемой; внешние факторы их сдавляют. Когда внешнее давление снимается, эффективность становится самым сильным основой. Если смотреть на финансовые отчёты сейчас, цифры очевидны, ожидания прекращения огня растут, институты всё ещё ждут новых катализаторов, и окно возможностей уже появилось. Реальная эффективность денежных средств на столе. Рынок рано или поздно придётся переоценить. Поддержите вас или нет — решать вам. #ChangxinTechnologyIPO, глобальная конкуренция по хранению хранилища добавляет переменные #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员: Могут ли Microsoft, Meta и Amazon стабилизировать нарратив ИИ? 近期存储赛道再度走强的底层逻辑
最近存储板块持续回暖，这并非是短期的题材炒作，结合产业链调研与机构的数据，可以梳理出三层核心驱动。
1 、需求端由AI算力彻底重构周期。单台AI服务器搭载DRAM容量是传统服务器8至10倍，2026年服务器DRAM需求占比将首次突破50%，超过手机成为第一大消费市场，云厂商持续签订长期锁货协议，稳定托底需求。
2、供给端出现结构性紧缺。三星、SK海力士、美光将七成新增先进产能倾斜至高毛利HBM，挤压通用DRAM产能。集邦数据显示，2026年二季度DRAM合约价环比上涨58%-63%，行业库存已经回落至近五年低位，新增晶圆产能建设周期长达两年，供需缺口至少维持至2027年。
3、情绪层面迎来催化剂。长鑫科技登陆资本市场，预估上市估值2万亿至3万亿元，打开国产存储估值天花板，带动上下游设备、材料企业迎来价值重估。
值得警惕，三季度涨价幅度预计明显收敛，本轮属于结构性景气，并非全线普涨，消费电子相关存储需求依旧疲软，资金会持续聚焦AI算力相关标的。#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ #长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $NVDA играет 1 огромный 🔥 ход
*По данным WSJ:*
- NVIDIA заключает переговоры по гарантии $250 млрд для дата-центра OpenAI в Огайо
- Это часть сделки с SoftBank по строительству крупнейшего дата-центра в США
- Общая стоимость проекта может достигать 500 млрд долларов
- NVIDIA будет «гарантировать финансирование» для всего кластера
*Зачем $NVDA это сделать?*
1. *Ключ клиента*: Убедитесь, что OpenAI + SoftBank покупают только чипы NVIDIA
2. *Гонка вооружений ИИ*: Кто владеет вычислительными системами = кто выигрывает игру с ИИ
3. *Превращение капитальных затрат в доход*: Финансовая гарантия → продаже видеокарты/коммутатора за $500 млрд в течение следующих 5-10 лет
Это уже не «продажа видеокарт». 🧠
$NVDA становится банком + инфраструктурной компанией + ИИ
Риск: Бэкстоп $250 млрд — это безумие. Что если проект провалится?
Награда: если ИИ действительно является «новой электричеством», то NVIDIA только что приняла сеть
Рынок воспримет это как крайне оптимистичную новость для $NVDA 🚀
Как вы думаете, этот дата-центр стоимостью $500 млрд действительно необходим или это просто страх упустить что-то?
$BTC 瞄准镜里，RWA永续合约的月交易量从850亿跃升到4700亿，只用了六个月。这不是市场波动，是猎物群正在集体换气——巨鲸浮出水面的信号。450%的增幅，像是弹道修正后的弹着点集中区，而SPCX一枝独秀冲到660亿，那是十字线锁定了最肥的那头猎物。美股代币永续合约增速是商品的七倍，说明资金从避险转向冒险，目标明确、移动路径清晰。
伪装服下的湿度计告诉我，风偏在变。OKX和另外两个阵地包揽了超过八成的交易量，这是火力集中的证据——大鱼只流经最深的航道。XUSAR的联动深度已经被市场数据反复校准：每一发TDK（顶部确认信号）都能在链上找到对应仓位。我不在乎短期火拼，只在乎目标是否进入五百米定距环——盈亏比不到三比一的单子，不会让手指离开保险。
六个月的潜伏周期，弹着点逐渐收窄。当永续合约的体量开始覆盖传统资产，意味着下一个阵地战已经埋下了侦察位。瞄准镜里的十字线安静地对准移动中的影子——风向、距离、呼吸，一切就绪。此刻唯一该做的事，是保持手指悬空，等待系统给出最后一道确认命令。
目标已经入镜，心率降至每分钟四十八。#RWAPerpsHit470B $DGB (DigiByte) сегодня вырос на +19,49%, при этом основным сюжетом стал официальный запуск децентрализованного стейблкоина DigiDollar 17 июля. Пользователи могут создавать DigiDollar, блокируя DGB, что напрямую снижает циркулирующий поток DGB и создаёт естественный механизм «блокировка — это дефляция». По данным Coindar, только 12,5% предложения DGB остаются невыпущенными. DigiByte — это хорошо зарекомендовавшая себя публичная чепочка POW, запущенная в 2014 году, использующая пять различных алгоритмов майнинга и алгоритм деформации Odocrypt, которые корректируются каждые 10 дней для повышения безопасности; Блок генерируется каждые 15 секунд, в 40 раз быстрее, чем Биткоин. Сообщество DGB давно обсуждает быстрые, низкие платежи и обновление сети. В последнее время цена монеты вышла из долгосрочного восходящего канала с увеличением объёма, и объёмы торгов резко выросли одновременно. При высокой концентрации чипов и небольшой доле в обращении очень легко спекулятивному капиталу вырваться из пульсового рынка после выхода на рынок — сегодня типичный случай «старых деревьев, прорастающих новыми побегами». Внедрение и продвижение DigiDollar — это основная краткосрочная логика роста DGB.Логичный стандарт всегда 👏 таков: Корея — это просто «эхо» пятничной распродажи
*Краткое описание ситуации:*
- *KOSPI -4%+ открывается* на фоне сильных 😵 продаж в США
- *$Samsung + Hynix $SK -5%+* → HBM/GPU психология охлаждается сразу
*Самое важное, в чём ты прав:* В Корее больше нет ИИ
Настоящий сигнал заключается в *AI CapEx 🇺🇸* крупных технологических компаний
*2 сценария на этой неделе:*
1. *Бычий кейс*: MSFT, GOOGL, META всё ещё тратят деньги на дата-центр + покупают GPU/HBM → это падение — просто здоровая коррекция 🚀
2. *Медвежий случай*: они сокращают расходы или пропущены в росте ИИ, → полуприобретатели получают ещё один раунд снижения цен 📉
В краткосрочной перспективе я тоже «осторожно настроен медвежь», как и вы. 2 года горячего повышения + процентные ставки + геополитика = легко проверить дно
В долгосрочной перспективе это всё ещё борьба за вычислительные вычисления. Пока дата-центр ещё строится, $NVDA, HBM и продвинутая упаковка всё ещё необходимы
Согласен: это перезагрузка, а не конец ралли 🧠 ИИ
Сколько капитальных расходов вы следите, чтобы подтверждение быка продолжалось?
$BTC 🚨 $TRUMP Казначейство снова движется
*На цепи:*
- Только что переданы 16,91 млн $TRUMP → Fireblocks 📦
- Этот кошелёк также переведён на BitGo
- Всего за последние 5 месяцев: 48,25 млн $TRUMP = ∼$172,4 млн за 3 крупные партии
*Читайте вкус:*
Fireblocks + BitGo = кошелёк с касторизами для институциональных/OTC/MM. Нет необходимости сразу продавать розничную продажу на бирже
Высокая вероятность: подготовка ликвидности, работа с MM или выделение между командой/инвестором разблокировки 🔍
Вы правы: *"Следующий пункт назначения важнее, чем пересадка"*
Если от Fireblocks → CEX, давление на продажи
Если вы лежите под стражей, это просто управление фондами
С мем-политическими монетами денежный поток в казне = самый сильный сигнал
Отслеживайте, куда 👀 идёт следующий кошелёк
Как вы думаете, что это за подготовка к событию или просто регулярная перебалансировка?
$BTC Обновление индикатора обнаружения дна BTC: на данный момент настоящий сигнал подтверждения дна ещё не сработал.
Я самостоятельно создал модель обнаружения дна цикла BTC, которая комплексно анализирует поток средств ETF, ценовую структуру, склонность к риску на рынке акций США, давление доллара и американских облигаций, изменения на цепочке и рыночные настроения.
На данный момент позитивные сигналы действительно увеличиваются:
Поток средств в ETF возобновился, что указывает на восстановление институциональных покупок; данные с цепочки показывают, что долгосрочные держатели не осуществляют массовых распродаж, а монеты постепенно переходят от краткосрочных паникёров к долгосрочным держателям.
Но проблема в том, что несколько ключевых условий ещё не совпали.
Хотя BTC отскочил и сформировал определённую структуру с высокими и низкими точками, времени для проверки этого недостаточно; на макроуровне доходность американских облигаций остаётся высокой, ликвидность не полностью восстановилась; рыночные настроения лишь перешли от «крайнего страха» к «осторожному ожиданию», до настоящего возвращения склонности к риску ещё далеко.
Поэтому сейчас это скорее этап формирования дна, а не этап подтверждения дна.
Даже нельзя исключать возможность:
Рынок создаёт у всех ощущение, что дно уже пришло, а затем последует ещё одна последняя паническая распродажа.
Во многих исторических больших циклах дно формировалось не тогда, когда его признавали все, а после последнего разочарования и последней волны распродаж.
Сейчас не хватает, возможно, не позитивных новостей, а полного эмоционального очищения.
Моё мнение: дно становится всё ближе, но кнопка подтверждения ещё не нажата.
Настоящее дно — это не просто цена, упавшая вниз, а резонанс, когда деньги, монеты, эмоции и макроэкономика совпадают одновременно, и сейчас не хватает последних нескольких пазлов.回看$SOL 的发展历程，就像地下博彩慢慢走向合规线上博彩的转型之路。早期链上充斥着各类meme币，人机高频买卖，盘面杂乱拥挤。
投机玩家忍受不了卡顿高昂的交易体验，倒逼Solana打磨出超高并发的交易性能，钱包、流动性配套也快速完善。
早年meme币占据生态主流，如今监管合规的预测市场、代币化股票、稳定币支付纷纷落地。在投机厮杀里淬炼出的交易底层技术，正被传统金融吸纳复用。
Solana相当于把赌场验证过的高性能交易引擎，搬到了7×24小时的全球金融市场。meme币热潮不是它的终点，而是传统资本进场前，最残酷的实战压力测试。比特币行情分析与预判速报：
【BTC回到65K，但量能没跟上，多空双方按兵不动，方向等FOMC定夺】
兄弟姐妹们，BTC周末从63,800反弹回65,000上方，周一冲高65,555后回落至 65200附近窄幅震荡蓄势。
但仔细看盘面，有几点不对劲：
1、价格反弹靠美伊停战消息，不是靠买盘！
美伊周末暂停互袭，油价从100美元暴跌超5%，BTC跟着反弹。但ETF资金面上周净流入仅3,379万美元，前两周是7,570万和1.974亿，流入力度在递减。贝莱德IBIT单周流出9,590万，周四周五两天合计流出超4亿。贝勒德现在都成了空头主力军了！
2、多空量能持续萎缩
比特币现货ETF周交易量80.5亿美元，创2024年10月以来新低，较前周下降14%。另外，大户向交易所的比特币净流入从6月中旬峰值暴跌了44%。
四小时级别，多空量能半斤八两的，都很弱，多空双方都很谨慎；日线成交量也是比较低迷，现在的盘面涨跌都看着消息面。
3、FOMC是最大变量
北京时间周四凌晨两点半，美联储利率决议。CME FedWatch显示7月加息概率31.5%，月初只有10%出头。104位经济学家全部预期按兵不动，期货市场却定价超三成加息，分歧巨大。
4、方向预判和最佳交易策略
（1）7月1日-7月27日的日线成交量依然是量价背离，可以看出多头并不强势，进攻也没有持续性；
（2）7月1日-7月27日的四小时级别的多头量能波动曲线来看，多头量能正在逐渐衰减，最近一个星期并未出现主量能和次量能，总体上偏弱和衰减。
（3）ETF机构资金连续两日净流出 2.2亿左右，贝勒德带头成为空头主力军，ETF机构在撤退；
（4）加息预期的概率略有增加，清晰法案大概率无法通过，这两个是潜在利空。
（5）比特币价格已反弹至 65500附近，接近前高点，多头动力不足，上涨空间有限。
基于以上5个因素，我预判比特币总体上是偏空偏弱的，后续下跌回调的概率相对比较高。如果价格因为消息面而冲高，那不是趋势反转，而是消息面刺激的价格脉冲，并不适合追高，而是逢高减仓或布局空单。
关键位置：
（1）上方：65,500-65,800阻力，突破看66,500-67,000；
（2）下方：64,200-64,300支撑，跌破看63,000-63,500。
最佳策略： FOMC落地之前，观望不动。FOMC落地之后，在67500下方，逢高做空为主。Оглядываясь на историю, становится ясно, что фейковые новости часто появляются раньше крупных узлов криптомира, вызывая хаос на рынке. Тогда, накануне одобрения Bitcoin $BTC спотового ETF, произошли две ошибки:
В октябре 2023 года Cointelegraph проигнорировал и переслал поддельный скриншот терминала Bloomberg, ложно утверждая, что SEC одобрила спотовый биткоин ETF BlackRock. Биткоин вырос на 7%-8% и достиг $30,000, но после опровержения слуха рынок резко рухнул, и ликвидации фьючерсных рынков превысили $100 миллионов; В январе 2024 года официальный аккаунт SEC в социальных сетях был взломан, и было опубликовано ложное заявление о одобрении, что вызвало новые серьёзные рыночные потрясения.
Теперь, когда Закон о ясности вошёл в критический период окна, существует риск распространения ложной информации и резких колебаний рынка. Интересно, что такой краткосрочный хаос часто подавляет настроения на рынке, что фактически создаёт пространство для последующих реальных рыночных приростов. #多数党领袖称CLARITY休会前难通过 Yeah cái này nghe dễ mà khó vãi 😂
*Toán học:*
$10 → $20 → $40 → ... → $81,920 sau 13 lần all-in đúng hướng BTC trên Polymarket
Thiếu 18k nữa là tròn $100k. All-in thêm 1 kèo nữa là tới
*Thực tế:*
Xác suất = $1/8192$ = 0.012%
Tức là bạn cần 8192 người thử, mới có 1 người ăn 100k. 8191 người còn lại mất 10$
Nó chính là "lottery skill-based" của crypto:
Vốn nhỏ, dopamine to, và cảm giác "mình chỉ cần đúng 13 lần thôi mà"
Polymarket thắng ở chỗ: mỗi lần bạn thua 10$, họ thu fee. Càng nhiều người mơ giấc mơ 13 lần thì họ càng giàu
Không nói là không làm được. Có người làm được thật.
Nhưng đừng all-in tâm lý vào đó nhé 🧘
Bạn đang test thử chuỗi hay chỉ thấy meme này viral?
$BTC 6 tin này gộp lại = 1 bức tranh khá rõ về tuần này 👀
*① AI Kill Switch Act*
Mỹ muốn Homeland Security có nút "tắt" frontier AI. Phạt $20M/ngày nếu không nghe.
Lý do: sợ AI mất kiểm soát. Hệ quả: các lab AI + data center sẽ bị quản lý như ngành năng lượng. Gây áp lực lên $NVDA, cloud providers
*② RWA thắng Crypto trên Hyperliquid*
Lần đầu stocks, commodities, indices có volume > crypto trên sàn derivatives phi tập trung lớn nhất.
ARK bảo "đổi game". Tín hiệu: dòng tiền tổ chức đang vào qua RWA thay vì shitcoin. Bullish cho token hóa
*③ Samsung Wallet + USDC*
Samsung nhá hàng ví có USDC ngay trên Galaxy Unpacked. Chi tiết ít nhưng ý nghĩa lớn: 3 tỷ user điện thoại có thể có ví stablecoin mặc định
$USDC có thêm 1 cửa ngõ retail khổng lồ
*④ Claude Opus 5 rẻ hơn mà mạnh hơn Fable 5*
Anthropic tự "cannibalize" sản phẩm của mình. Rẻ 1/2, điểm benchmark cao hơn gần hết
Cuộc chiến AI = cuộc chiến chi phí. Ai rẻ + tốt sẽ thắng developer
*⑤ Clarity Act kẹt*
Đạo luật khung crypto của Thượng viện khả năng không qua trước nghỉ tháng 8. Dân chủ không duyệt phần ethics của GOP
→ Quy định rõ ràng cho $BTC $ETH lại delay. Thị trường ghét uncertainty
*⑥ Poolin phá sản*
Từng top mining pool, đóng băng rút tiền 2022 giờ bán mỏ Texas trả nợ 11,700 user
Nhắc nhở: mining cũng có rủi ro đối tác, không chỉ giá $BTC
*Tóm lại:*
AI bị siết, RWA lên, stablecoin vào điện thoại, crypto regulation delay, mining đổ thêm.
Tuần này macro + infra thắng hơn là narrative coin
Bạn thấy tin nào ảnh hưởng $BTC $ETH nhất trong 6 cái này?
$BTC $ETH Прибыль крупных технологических компаний только что дала реальную проверку для отрасли ИИ.
Alphabet и Tesla опубликовали результаты, но их акции были распроданы — не потому, что показатели были слабыми, а потому, что инвесторам становится всё труднее игнорировать расходы на ИИ. Google Cloud вырос на 82%, но рост прогнозов по капитальным затратам ИИ всё ещё вызывает опасения.
Рынок меняется. Ранее огромные расходы на ИИ рассматривались как признак смелого видения. Теперь инвесторы задают более сложный вопрос: где же возврат инвестиций?
Это то же давление, которое оказывается на полупроводники со стороны спроса. Никто не ставит под сомнение, существует ли ИИ. Спор ведётся о том, смогут ли сотни миллиардов капитальных расходов принести достаточно дохода до того, как ожидания догонят.
Для криптовалюты урок похож: нарративы могут быстро переоцениться, когда рынок переходит от «покажи мне видение» к «покажи результат».
При $BTC около 64 тысяч долларов, сегодняшнее настроение «риска не ощущается» похоже на то же самое «докажи», распространяющееся по технологиям.
Это просто моё прочтение, не финансовый совет.
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch $SNDK Не радуйся на открытии, он ещё не упал полностью. Цена закрытия в пятницу составила 1436. Внутридневный минимум составил 1411. За два дня он снизился на 260 пунктов. В выходные не было никаких новостей, чтобы сохранить его. На открытии в понедельник он с большой вероятностью продолжит снижаться. Кто-то спросил меня, после того как я потерял 260 пунктов, всё ещё невозможно ловить рыбу на дне? Я спросил, почему ты так спешишь? Спад $SNDK на прошлой неделе был вызван объёмами; снижение высокого объёма показывает, что фонды действительно течут, а не встряхивание. Сектор хранения был полностью уничтожен: SK Hynix упал на 8%, Micron — на 7%, Western Digital — почти на 7%. Даже крупные игроки падают — сможет ли SanDisk остаться невредимым? Morgan Stanley также льёт холодную воду, заявляя, что цены на контракты на хранение вот-вот достигнут пика, а динамика роста прибыли замедляется. Рыбалка на дне в этой позиции ничем не отличается от ловли летающего ножа. Есть ещё один сигнал, за которым стоит следить: в прошлую пятницу SanDisk не показал никакого отскока, рухнув до самого конца. Что это значит? Это показывает, что фонды, покупающие дно, не спешат и готовы ждать более низкой цены. Никто не совершил ложные старты, так что всё равно оставался низкий момент. Медвежье настроение ещё не полностью прояснилось, и в утренние торги в понедельник, вероятно, продолжатся тенденция к распродаже. Когда он полностью упадёт, перестанет падать и объём торгов сократится — это время для входа. Сейчас у меня пусто. Не спешите покупать соус. Жду, чтобы посмотреть шоу. Ждите, пока температура опустится ниже 1400, прежде чем что-либо делать. Зачем спешить? Деньги в руках. Будьте терпеливы.Meme season is back first 🔥
Everyone thought the big caps would kick things off after the long bear. Nope. The OG meme crews decided to run it instead.
24h leaders:
$SHIB up 36 percent
$PEOPLE up 19 percent
$ORDI up 13 percent
$FLOKI up 10 percent, $WIF up 9 percent, $PE up 8 percent
$PENGU up 7 percent, $BONK up 7 percent, $DOGE up 5 percent, $GIGGLE up 4 percent
Three things I’m seeing:
First, no new coins. It’s $SHIB, $DOGE, $PEPE and the names from last cycle. When risk appetite comes back, money flows straight into tokens with real communities and real liquidity.
Second, $SHIB is doing $SHIB things. 36 percent in a day after weeks of sideways. That explosive pop is exactly why people still watch it.
Third, $ORDI is moving too. As the Bitcoin inscriptions play, it’s running right alongside the memes. That tells me capital is rotating into high beta, beaten down assets that can move fast.
History is clear on this. Memes get hit the hardest in bear markets, and they also bounce the fastest when sentiment flips.
Now the question: does this spread across the whole market, or is it just a short rotation? That depends on whether liquidity stays in memes or starts rotating out to other sectors.
Not financial advice. Always do your own research.
$SHIB $DOGE $PEPEСегодня у Changxin, возможно, не очень хорошие новости для Mu, большая часть доходов Mu поступает от DRAM, но в последнее время Mu большую часть производственных мощностей переключил на HBM. Учитывая, что Micron имеет преимущество в технологии HBM, кажется, что давление на них не будет слишком сильным. Тем не менее, держателям MU стоит быть осторожнее, сейчас давление разногласий на Mu будет немаленьким. Google — держать и не продавать, цель не меняется. Вероятность повышения ставки ФРС на этой неделе на рынке сейчас оценивается в 35%, я считаю, что повышения не будет! По моему мнению, самый вероятный сценарий — отсутствие повышения ставки, но Уошингтон начнёт пугать всех агрессивными заявлениями, поддерживая такой настрой до конца года, теоретически это и есть сценарий.
Я по-прежнему считаю, что в этом году ФРС не повысит ставки, причина в том, что сокращение баланса уже идёт, а если ещё и повысить ставки, краткосрочные активы действительно взорвутся! Трамп, Бессент и Уош — эти трое в последнее время делают много заявлений и действий за кулисами, я считаю, что они действуют сообща!! $mu$goog）美光（$MU）冲高950美元后回落至布林中轨，1小时图MA5与MA10向下拐头。市场正从板块普涨预期转向个体竞争分化，资金正在重新定价行业扩产风向。
技术面上，950美元附近抛压导致短线动能减弱，K线重新测试布林中轨支撑。如果930美元关键支撑位失守，意味着短线多头仓位将面临止损挤压，交易员需防范情绪释放带来的波动放大。
驱动逻辑按重要性排序依次为：中国DRAM扩产对中长期价格的传导预期、HBM及数据中心高端业务的实际兑现度，以及市场整体风险偏好的收紧。扩产消息降低了资金对通用存储供需紧缺的风险偏好，驱动资金进行仓位置换。
上行剧本需满足HBM与数据中心业务数据持续超预期。若基本面强劲兑现，930美元支撑有效，资金将重新买入高壁垒品种，观察变量为高端DRAM订单交付与盈利能力指标，剧本失效信号为突破950美元后缺乏量能跟进。
下行剧本建立在行业竞争与产能释放超预期的假设上。若930美元支撑跌破，估值中枢可能面临向下修正压力，观察变量为行业扩产速度与价格跌幅，剧本失效信号为反弹重新站稳布林上轨。
当市场重新恢复对存储板块的全盘买入情绪，而非关注结构分化时，上述竞争分化定价逻辑宣告失效。
未来7天需重点观察930美元支撑位的持仓变化以及高端DRAM与HBM业务数据的后续披露情况。
#美军暂停对伊空袭，国际油价开盘大幅下跌 #新手必看：这里有你需要的一切 #AFX跨链桥被盗2415万USDC🚨 Южная Корея полностью ориентирована на искусственный интеллект
Эта встреча трёх больших парней + Дженсен Хуанг — не встреча ради удовольствия:
*Что на столе:*
1. *Hyundai x NVIDIA*: Со-разработчик беспилотных автомобилей Genesis. То есть размещение GPU + ИИ в автомобилях, напрямую конкурируя с Tesla FSD
2. *Naver x NVIDIA*: Продвижение инвестиций в ИИ. Naver — это «Google Кореи», → им нужен собственный LLM, собственный дата-центр
3. *Samsung + SK Hynix x NVIDIA*: консолидация чипов, память, HBM. Эти двое — поставщик HBM No1 для NVIDIA
*Читайте вкус:*
США давят на ИИ, Китай запрещают, → Южная Корея хочет стать нейтральной «фабрикой ИИ». Существуют и чипы, и программное обеспечение, и приложения
Если сделка состоится, тогда:
- *Бычий*: $NVDA, HBM, память, капитальные затраты дата-центра
- *Макро*: Гонка ИИ теперь — это США-Китай-Корея. Больше никаких двойных кодов
Но одновременно #CLARITYActStalled в США Южная Корея ускорилась. Капитал будет поступать туда, где существует наиболее чёткая политика
Как думаете, Samsung/SK Hynix выиграют первыми или Naver — тёмная лошадка?
$ETH $BTC 当我用毛刷扫开俄亥俄州地表这层尚未凝固的灰烬时，手帕上沾满的不是泥土，而是五千亿美元巨石阵沉降的沉闷回响。
历史从不简单重复，却总在敲击同一面战鼓。三千年前，古埃及法老倾尽全国粮仓建造胡夫金字塔，只为向神明索要永生的权力；如今，孙正义与OpenAI在美洲大陆砸下10吉瓦的算力神殿，也不过是数字文明纪元里另一场极尽奢华的“巴别塔”式豪赌。这座耗资预计突破五千亿美金的巨型计算遗址，绝非单纯的现代基础设施，它分明是后工业时代用电力与硅晶堆砌出的最高权力祭坛。
更有意思的是那个埋藏在杠杆地层深处的秘密——老黄掏出2500亿美元的背书担保。这像极了古罗马帝国晚期，执政官用中央金库的信用为边境兵团背书，去资助远征军修建铁壁要塞。即便这份担保排除掉了他自家的硅晶芯片，即便协议条款在风沙中依然存在坍塌的可能，但这种资本图腾已经深深扎入土壤。它在向整个地缘市场宣告：新时代的算力铸币权，决不允许在流动性的干涸中中断。
而在文明的另一个探沟里，铸造权权的移交正在同步发生。同一天里，亚利桑那州那座被赋予重任的铸造厂内，第一批美制GB300芯片终于破炉而出。从地缘考古学视角来看，这是极其罕见的“帝国核心工艺大迁移”。作为底层算力铸造局的 $XTSM，其最锋利的青铜利刃已然在新大陆的腹地铸造成型。配合对东亚Naver施加的10亿美元资本渗透，一条横跨大洋的防线已然凿通。
地层不会撒谎。在文明的断层扫描图中，宏大的野心往往与惊天的杠杆同穴而葬，但掌握着熔炉与锤权的人，永远决定着下一个地质纪元的命名权。 #nvidiabacksopenai[Solana выпустила 250 миллионов USDC, положительный рассказ о ликвидности в блокчейне, но не должен рассматриваться напрямую как приток]
Нарратив о он-чейн-ликвидности Solana относительно положительный, но направление цены может не реагировать мгновенно. Мониторинг Whale Alert показывает, что Казначейство USDC Circle отчекивало 250 миллионов USDC на блокчейне Solana, что указывает на расширение мощностей по расчетам и планированию по стейблкоинам в сети.
Важность самоиздания заключается в том, что стейблкоины являются ключевым универсальным средством для спотовой торговли на блокчейне, маржи деривативов, платежей и DeFi-протоколов. Если новое предложение впоследствии войдёт в сценарии торговли, кредитования, маркетмейкинга или платежей, это может снизить трения при обороте капитала и предоставить более удобные расчетные активы для деятельности внутри экосистемы.
Но самое распространённое заблуждение на рынке — это приравнивание «чеканки» напрямую к «покупка входила». Чеканка USDC может быть предварительной эмиссией для клиентов, кросс-чейнным планированием запасов или реконфигурацией после погашения. На экосистему Solana действительно влияет то, останется ли эта партия средств в сети, к каким протоколам она поступает и влияет ли она на текущую торговлю и спрос на использование.
В дальнейшем вы можете обращать внимание на изменения в балансах USDC в блокчейне, назначениях фондов и фактическом использовании связанных приложений. Если речь идёт только о краткосрочном увеличении запасов, нарративный эффект может быть ограничен; Если аккумуляция стейблкоинов и активность в блокчейне будут улучшаться одновременно, значимость расширения ликвидности станет яснее.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.🚨 Я ПРЕДУПРЕЖДАЛ ТЕБЯ: $SPCX ЕЩЁ НЕ НАШЁЛ ДНА
Месяц назад я сказал, что $SPCX могу снизить 50%.
Это случилось.
Теперь я говорю вам: дно всё ещё впереди.
📅 Открытие начнётся 11 августа
📊 Ожидается, что около 20% акций выйдут на рынок
И вот ключевой момент:
В настоящее время в обращении находится около 5% от общего объема акций.
Это означает, что потенциальное давление со стороны продаж всё ещё может возникнуть.
🎯 Моя нижняя цель: $80–$85
Такая схема напоминает мне IPO Tesla в 2010 году.
Акция в итоге достигла дна примерно в середине цикла разблокировки, некоторое время сместилась в сторону, и тогда начался настоящий рост.
Мог бы $SPCX пойти по похожему пути?
Как только я сделаю свою первую покупку, я опубликую это ЗДЕСЬ.
Вы увидите это здесь первым.
Включите уведомления. 🔔
$BTC $SPCX $MU
#CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch [Strategy не увеличивает свои BTC уже три недели подряд; ожидания корпоративных покупок остаются осторожными, денежные резервы стоит отслеживать]
Нарратив о маржинальных покупках BTC компаниями осторожный; в краткосрочной перспективе это следует рассматривать как режим выжидания. Кадры показывают, что с момента продажи 3 588 BTC 6 июля для выплаты дивидендов по цифровым кредитным ценным бумагам, Strategy не увеличивала свои активы три недели подряд; За тот же период её долларовые резервы увеличились на 1,2 миллиарда долларов до 3,75 миллиарда.
Внимание делается не только на интерпретации трёхнедельной паузы как медвежьей, а на прежней склонности рынка рассматривать компанию как представителя корпоративного распределения, продолжающего поглощать предложение BTC. Текущий значительный рост новых долларовых резервов указывает на временную задержку между доступными средствами на балансе и немедленной покупкой BTC, что, естественно, требует пересмотра предельного ритма спроса.
Эти средства могут представлять собой будущие средства для распределения средств или быть приоритетными для дивидендов, финансовых инструментов или других капитальных соглашений, поэтому их нельзя напрямую включать в модель спроса и предложения на основе потенциальных покупок. Более благоприятным сценарием для рынка является то, что компания позже уточнит использование средств и возобновит проверяемые увеличения; Наоборот, если наличные продолжают накапливаться, но темпы покупки не возобновятся, корпоративная премия может снизиться.
Далее следует обратить внимание на его очередное публичное раскрытие информации об использовании резервов в долларе США, финансовых соглашениях и изменениях в BTC-активах. На данном этапе можно подтвердить приостановку увеличения активов и рост денежных средств, которые нельзя использовать для определения последующих конкретных торговых действий.
Вышеизложенное — это просто мой личный обмен мнением и не является инвестиционным советом. Рынок быстро меняется, и прибыль и убытки от торговли несёт покупатель.