Orbit Post Sitemap
Я восстановился после $SNXX. После тщательных раздумий прошлой ночью понял, что такое невероятное падение должно означать отскок. На заседании FOMC уже слишком много обсуждали ожидания повышения ставки, и Twitter наполнен отчаянием. Сейчас время для отскока, поэтому я сильно инвестировал в $SNXX 8u. Только что 9 фунтов был на высоте, и как бы высоким ни был отскок, это не имеет ко мне никакого отношения. Я больше не осмеливаюсь покупать
Разочаровывающий отчет о прибыли $SKHYNIX X сегодня утром чуть не напугал меня до смерти, но, к счастью, я был решительно настроен и действительно вернулся.
В дальнейшем нельзя восстановиться в хранилище. Урок на этот раз таков:
В начале раннего спада готовность людей покупать спад была сильной, но когда происходили ключевые уровни или резкие падения, они могли создать синергию для эффективного восстановления
После отчаяния на поздней стадии легко может сформироваться спираль смерти. Слишком много застрявших позиций сверху, сила отскока ослабевает, и как только происходит отскок, его обогнают застрявшие акции, что крайне рискованно Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,65% до 4,60%. Падение цен на нефть ослабило инфляционное давление, облигации торговались первыми с ожиданием снижения ставок, что дало рисковым активам короткую передышку.
Но снижение доходности не означает, что макрориски исчезают. Друзья, следующий шаг — рассмотреть базовую инфляцию и долгосрочный спрос на аукционах. Если срочные взносы снова вырастут, 4,60% может стать лишь краткосрочной паузой.
#美国国债收益率回落KOSPI закрылся с падением на 10,84% до 6 023,66 пункта, что стало самым крупным падением за один день примерно за пять месяцев. Рынок переоценил прогресс китайского оборудования DUV и конкурентные ожидания после запуска CXMT, а также оценки Samsung и SK Hynix.
Заказы на чипы не исчезают за один день, но оценки могут изменить алгоритмы в течение дня. Если выход оборудования в Китае продолжит расти, премиум стоимость корейских запасов сначала пройдет стресс-тестирование.
#韩国KOSPI暴跌11% из-за угрозы китайского DUVОткрылся на 1115 с 50-кратным длинным ордером, текущая цена 1030, сразу прорвал стоп-лосс и потерял 127,97U. На счёте немного не хватало. Неправильно сказать, что я не жалею. Падение на 7,6% под 50x кредитного плеча ощущалось как стрелка, которую вкалывают вниз, даже не давая шанса бороться. Если посмотреть на дневной график, $SNDK он упал с 2382, при полном давлении на скользящие средние. MACD завис ниже нулевой оси, без признаков остановки падения. Открыть длинную позицию на таком графике — всё равно что стоять под оползнем и тянуться к камню. Вчера $BEAT и $ETH сделали 174U Сегодня я потерял 128 евро и за два дня получил чистую прибыль в 46 миллиардов. Я не пострадал, но это меня поразило. После последовательных прибыли проще всего увлекаться. Думаю, я во всём точен и хочу поймать следующую. Эта сделка SNDK — не техническая проблема, а вопрос мышления. Я заработал деньги и хотел снова выиграть, но рынок вернул меня к реальности. И BEAT, и $BOT сегодня восстанавливаются — один на 10 пунктах, другой на 18 пунктах. Похоже, что есть шанс, но когда я смотрю на подсвечник, там всё перепроданные отскоки после резкого падения, а не разворот тренда Оборот BOT за 24 часа составил чуть больше 4 миллионов. Для этих малоликвидных мелких монет основная сила может легко загнать людей в очередь всего несколькими линиями. Не гоняйтесь за ними. Как бы ни был бурный ралли, не гоняйтесь за ними. $SPCX подскочил с 110 до 116,8. Уровень 110 пока держится, что несколько указывает на перепроданный отскок. Но 116,8 уже давно поднятся. Сейчас не стоит соотношения прибыли и убытков. Подождите, пока он откатится до 113 до 114 и не прорвётся ниже 114Вчерашние американские горки для акций хранения компаний: рекордные показатели по прибыли, но цены сначала упали, а затем выросли
Вчера вечером SK Hynix опубликовала финансовый отчёт за второй квартал с взрывными показателями: выручка 79,3186 триллионов крон, операционная прибыль 60,5426 триллионов крон, годовой рост на 256,8% и 557,2%, что стало лучшим результатом компании за квартал в истории — выручка за первую половину года впервые превысила 100 триллионов крон.
Но первой реакцией рынка стало падение — цена акций однажды упала почти на 7% в предрыночной торговле. Причина не в плохих результатах, а в том, что они не соответствовали ранее выданным консенсусным ожиданиям некоторых учреждений (14 брокерских компаний ранее прогнозировали доход около 84,1 триллиона вон и операционную прибыль в 64,1 триллиона вон, но фактические показатели не достигли этой границы). Кроме того, SK Hynix уже откатился более чем на 30% от своего пика в этом месяце, что делает настроение хрупким. Фраза «позитивные новости превосходят ожидания» напрямую воспринимается как негативная и торгуется.
По движению вечных контрактов TradFi от OKX ясно видно этот американский горок: Micron упал до минимума $771,76, SanDisk упал до $1,027, затем оба резко восстановились. Micron откатился до $833,65 (рост на 0,50% сегодня), SanDisk откатился до $1,129.58 (рост на 1,41% сегодня) — классический стиль «все негативные новости опубликованы». После переваривания первоначального разочарования, Оглядываясь и начиная торговлю, более фундаментальный факт является годовой скачок на 256%-557%.
Если смотреть на более длительный цикл, этот отскок — лишь временная остановка: Micron упал на 14,42% за последние 7 дней и на 23,81% за 30 дней; SanDisk упал на 29,39% и 43,28% за 30 дней — откат запасов хранения был довольно жестоким, и можно ли восстановить вчерашний вечер как временное дно — покажет время.
$SKHYNIX $MU $SNDK $BTC Когда я сегодня открыл эту фотографию, моя первая реакция была: не увлекайся.
Диапазон в 1 час по-прежнему составляет от 62 660 до 64 175, текущая цена — 64 000. Ставка финансирования составляет 0,0100%, при OI около 103179 BTC. Данные не выходят из-под контроля, но не поддерживают случайные направления ставок.
Если заставить это делать, часто получается удача и теряется дисциплина.
Давайте пока отложим направление — 64200 и 62700 — это две двери на сегодняшний день.
Если действительно можно взять 64 200, я буду следить за откатом. Попробуй идти в длинную зону только если сможешь удержаться. Цель — 64 800; если она окажется около 62 400 — признай ошибку.
Если сначала он пробьётся ниже 62 700, затем отскочит, но не сможет восстановиться, я выберу краткосрочный медвежий взгляд, нацелившись на 62 100 и стоп лосса на 64 500.
Я сказал, что не хочу ловить этот фальшивый сегмент, но лучше опоздать к подсвечнику, чем использовать стоп-лосс, чтобы извлечь урок.
Если бы вы могли выкладывать только одно напоминание, вы бы выбрали 64200 или 62700?
Это только личные торговые заметки и не являются инвестиционным советом.Его настрой полностью рухнул
Финансовый отчет SK Hynix в итоге не оправдал ожиданий рынка, оставив меня в разочаровании всю ночь 😭
Прошлой ночью я едва смог уснуть до 3 часов ночи, проснулся до 6 утра, мысли метались в голове тренды в секторе хранения, постоянно размышляя, как дальше будет двигаться весь трек.
Первое, что я сделал, открыв глаза, — это изучил полные данные финансового отчета. Сначала позвольте разобраться с реальной ситуацией для всех:
Общий доход за второй квартал составил около 57,3 миллиарда долларов, по сравнению с консенсусом рынка в 60,6 миллиарда долларов; Операционная прибыль составила 43,7 миллиарда долларов, что также ниже ожидаемых 46,2 миллиарда долларов.
Если смотреть только на данные роста, это было действительно взрывно: выручка выросла на 257% в годовом выражении и выросла на 51% по сравнению с кварталом, операционная прибыль более чем в пять раз выросла в годовом выражении и на 61% в годовом выражении, что стало новыми рекордами за квартал в истории компании. Рынок чипов памяти остаётся горячим: цены на DRAM выросли на 30% по сравнению с предыдущим месяцем, а флеш-память NAND — почти на 50%. Впервые общий доход в первой половине года также превысил отметку в 100 триллионов корейских вон.
Основная уверенность в росте производительности связана с ценными продуктами, такими как высокопроизводительная VRAM HBM, выделенная память серверов AI и корпоративные SSD, а также постоянный рост цен на универсальную DRAM и NAND, что приносит значительную прибыль.
Но рынок капитала никогда не смотрит на «доброту», а только на «соответствие ожиданий».
Изначально учреждения оценивали квартальную выручку в 84,1 триллиона вон и операционную прибыль в 64,1 триллиона крон, но фактические показатели были ниже ожиданий на 5,7% и на 5,5% ниже ожиданий. Даже если абсолютная стоимость достигла исторического максимума, пока она не соответствует максимальным ожиданиям рынка, она действительно не соответствует ожиданиям.
После публикации отчета о прибылях цены на американские акции упали на 6% в торговле после нерабочего времени. Это немного противоречиво. Лично я держу короткие позиции, так что теоретически слабый рынок должен соответствовать моей позиции, но в глубине души я очень надеюсь, что этот отчет о прибыли превзойдёт ожидания и вырастет сильным ралли.
Как бы ни были впечатляющие данные, несоответствие ожиданий — серьёзный недостаток, и цена акции сразу же реагирует резкими колебаниями.
Учитывая текущую ситуацию, сектор хранения практически не надеется на восстановление на этой неделе.
Многие люди сосредотачиваются только на высокой прибыли, на первый взгляд в финансовых отчётах, упуская из виду влияние разочаровывающих ожиданий на вторичном рынке. Этот раунд преподал мне настоящий урок: как бы ни были хороши фундаментальные показатели, если они не смогут соответствовать ожиданиям по овердрафту, краткосрочное ралли всё равно будет сильно подавляться. $SKHY После звонка по отчету о доходах Visa 28 июля тема стейблкоинов сместилась на тему, которую легко упустить из виду: крупные платёжные сети больше обсуждают не только «возможность перевода активов в блокчейне», но и о том, можно ли интегрировать стейблкоины в существующие операционные процессы учреждений.
Во-первых, разделите временную линию.
Подтверждено, что 16 июля Visa запустила платформу Visa Stablecoin Platform (VSP), заявив, что она станет одной из первых, которая будет поддерживать доступ, хранение и возможности выкупа в Open USD для финансовых учреждений, финтех-компаний и крипто-нативных учреждений. Страница Visa по связям с инвесторами подтвердила, что звонок по отчету за третий квартал 2026 года состоялся 28 июля. Независимое СМИ Cointelegraph сообщило, что Visa изложила свою структуру стейблкоина во время звонка.
Также необходимо уточнить границы: в настоящее время проверяемые официальные материалы не подтверждают, что VSP был недавно выпущен в день собрания по доходам, и не доказывают, что какой-либо пользовательский сервис был полностью запущен. Прямое приравнивание «стратегических устойчивых инвестиций» к «доступным для всех регионов и всех клиентов» неверно.
Почему это больше похоже на инфраструктурную проблему?
1. Выпуск и погашение: Учреждения должны знать, кто отвечает за приток и отток средств, а также какие правила применяются;
2. Хранение и разрешения: корпоративные аккаунты, контроль рисков и операционные разрешения не могут быть решены одним перемещением в цепочке;
3. Интеграция платежей: если стейблкоины попадают в торговцы или трансграничные процессы, они также должны быть интегрированы с существующими системами клиринга, сверки и комплаенса.
Прямым влиянием этой цепочки являются организации, стремящиеся интегрировать возможности стейблкоина в свои продукты, а не автоматически приобретать новые функции для всех пользователей. Далее посмотрите провайдеров доступа, поддерживающие сети, региональные сферы доступа, опубликованные VSP, и возможность предоставить проверяемые данные о расчёте или использовании.
Считаете ли вы, что самое сложное при переходе стейблкоинов к основным платежам — это выкуп и соответствие требованиям, или интеграция корпоративных счетов и клиринговых систем?1. Полосы BOLL Bollinger: Bands Bollinger делятся на верхнюю, среднюю и нижнюю полосу. Например, $SNDK . Часовой внутридневной график: розовый = верхняя полоса 1256,21, жёлтый = средняя полоса 1145,23, фиолетовый = нижний 1034,24 (можно установить цвет внутри по своему усмотрению; это лишь пример). Цены, которые они представляют, — это уровни сопротивления и поддержки. В верхней части экрана я нарисовал три стрелки, как показано на рисунке ниже. Цены, указанные вверху экрана, имеют три цены, соответствующие различным уровням сопротивления и поддержки. Если цена пробьётся выше верхней полосы, например 1256.21, если вы открываете длинную позицию, сначала можно получить частичную прибыль. Цена будет возвращаться вблизи средней полосы. Если вы хотите покупать на спадах, можно попробовать занимать позиции на спадах. Когда цена прорывается ниже нижней полосы, вероятно, возникают два типа рыночных трендов: первый ускоряет падение, второй начинает отскок к средней полосе, останавливается и затем выбирает движение вбок — вверх или вниз. Приведённый выше пример иллюстрирует часовой график свечей, но мы также можем рассмотреть 4-часовые и дневные графики. Этот метод прост, легко освоить и относительно прост в начале. Это может служить точкой входа для наблюдения за уровнями поддержки и сопротивления. #新手必看: Вот всё, что вам нужно Лучшие элиты Силиконовой долины коллективно попадают в «ловушку $1».
Будучи шестерёнкой для расчёта затрат на производственном заводе, финансовые отчёты ИИ от технологических гигантов становятся всё более сюрреалистичными с каждым новым чтением.
Данные показывают, что капитальные вложения этих гигантов в ИИ резко возросли: в среднем на строительство дата-центров, покупку GPU и оплату огромных счетов за электроэнергию за каждый $1 денежного потока тратится $1,57. Как это называется в физическом производстве? Это называется «делать больше, но терять больше; чем больше производишь, тем больше теряешь».
Upstream: NVIDIA зарабатывает состояние, но затраты на вычислительные мощности и электроэнергию остаются высокими;
Downstream: Вспыхнули крупные войны цен на модели, цены на токены рухнули, а некоторые даже продали «2,85 миллиона токенов за 1 юань»;
Посередине: гиганты оказались в дилемме заключённого — если они не потратят деньги, цена акций рухнет; если — остаток не будет урегулирован.
Рынок капитала оплачивает «фантазию AGI на ближайшие 10 лет», агрессивно обеспечивая ликвидность пузырю ИИ.
#韩股重挫8%, Changxin возглавил рынок A-акций в свой первый день После ещё одного дня гринда, действительно ли наступает большая победа?
Основной бинг составил 63 900, второй — 1 924, что осталось на уровне предыдущего дня. Прошлой ночью он упал до чуть более 62 600 юаней, а утром немного восстановился, но был просто посредственным, без чёткого направления.
Сегодняшний FOMC — самое большое препятствие, и все его ждут.
Вероятность повышения ставки составляет 33,7%. Хотя это не очень вероятно, она в три раза выше, чем две недели назад. Уолш приходит без руководства; рынок полностью зависит от догадок. Если действительно добавить это, даже не думайте об этом — всё рухнет мгновенно. Если он не вырастет, возможно краткосрочное восстановление, но не стоит ожидать такого высокого скачка — ожидание повышения ставки в сентябре уже составляет 82%, и оно всё ещё подавляется.
Кроме того, Закон Ясности снова практически мёртв. На этой неделе Сенат был занят введением санкций против Ирана и России, не оставляя времени для беспокойства. В следующем месяце Конгресс завершит заседание 7-го числа, так что этот год полностью недостижим. То, что ранее было вызвано этой волной ожиданий, теперь нужно постепенно восстанавливать.
Данные по ETF немного разделены: вчера биткоин-ETF купили 128 миллионов, а BlackRock только заработал 200 миллионов. Но на Ethereum Grayscale продолжал продаваться, продавая 210 миллионов в день, в то время как поступали другие средства, и обе компании были заперты в ожесточённо спорных данных. Однако в целом тенденция перехода денег от крупных биткоина к двум Bing остаётся неизменной.
Технически, преимущество у медведей. Уровни выше 64 000-64 500 — это все застрявшие акции, ожидающие выхода в ноль; ниже 62 600 я только что тестировал; если не удержится, это может быть 62 000 или даже 60 000. Второй Бинг 1 815 — жизненно важные ворота; как только они падают, расчет оценивается в сотни миллионов долларов.
Честно говоря, до того, как это событие произойдёт сегодня вечером, все взлёты и падения теряют смысл. Если у тебя есть позиция, не ставь на направление. Если твоя позиция тяжёлая, лучше сократить некоторые расходы на самооборону. Если ты не в своей позиции, несколько часов не имеют значения; жди результатов, прежде чем говорить. Если вы повышаете процентные ставки, дождитесь более низкой цены для покупки; если нет — дождитесь роста и отката перед покупкой. $BTC $ETH Вступление Storj в реструктуризацию по главе 11 довело риск ликвидации токенов до крайности: $STORJ упал примерно до $0.06, что отражает крайнюю избегание риска со стороны шорт-продавцов токенов по коротким обещаниям «токен в обмен на акции». Основное противоречие заключается в приоритетном порядке погашения долгов, подавляющего пространство токен-капитала.
Торговая таблица показывает, что $STORJ упала примерно на 98% с максимума 2021 года до примерно $0.06, что отражает то, что позиции вторичного рынка очищают децентрализованные токены хранения без юридического приоритета. Команда проекта планирует продать вычислительные активы GPU, такие как Valdi, чтобы погасить исторические долги, что ещё больше снизит дополнительную бизнес-премию токена.
В приоритизации, основанной на событиях, юридические обязательства по ликвидации долгов доминируют, имея приоритет над намерением руководства конвертировать капитал. Во-вторых, сама компания владеет около 30% своих $STORJ резервов, и участие в размещении ослабит интересы внешних держателей, напрямую подавляя восстановление риска.
Сценарий восстановления требует, чтобы суд одобрил предложение о реструктуризации, включающее права на распределение для держателей токенов и что доходы от продажи неосновных активов достаточны для полного покрытия старших долгов. Переменной, за которой стоит следить, — это отношение цены аукциона активов Valdi к разрыву долгов, а сигнал истечения — явная отмена пункта о конвертации токена в плане ликвидации.
Сценарий снижения основан на том, что банки и сотрудники полностью поглощают реструктурированную остаточную стоимость старшего долга, восстанавливая капитал держателей токенов до нуля. Триггерным условием является решение суда, что токен не имеет статуса необеспеченного кредитора. Переменной, за которой стоит следить, — это список приоритетов кредиторов, опубликованный на слушании по реструктуризации, а сигнал неудачи — привлекать внешних стратегических инвесторов и вкладывать капитал.
Когда около 30% токенов, находящихся у компании, выходят на вторичный рынок для продажи, крайне низкая ликвидность ускоряет падение цены к дну. Если механизм конвертации установит чёткий установленный законом временной предел и не будет квот на размывание, переоценка правового статуса децентрализованных активов на рынке изменит текущие плей-офф.
Самым важным событием, за которым стоит следить в ближайшие семь дней, являются документы первого слушания после принятия судом главы 11, а также объявление о намерении выставить на аукцион распоряжение активами Вальди.
#美联储周四凌晨公布利率决议 #停火预期兑现 фьючерсы на сырую нефть WTI упали на 8,68% за один день. #参议院CLARITY法案下周或表决: Положительные новости или преждевременный крах?Сегодняшние притоки и оттоки капитала из ETF отражают перспективы рынка и восприятие новостей в сфере хранения:
1. Вчера Биткоин показал положительную корреляцию с акциями США, но крупные институты с ETF почти не сделали никаких движений, только одна небольшая организация поступила в 5,1 млн средств. Для криптомира это не может произвести большой фурор. За последние четыре дня продолжается чистый отток крупных учреждений и крупных фондов. В сочетании с нестабильной медвежьей атмосферой на внешних рынках я остаюсь относительно консервативным и ожидаю нисходящего прогноза с колебаниями.
2. ETH по-прежнему относительно силён относительно BTC, но прошлой ночью не смог выдержать общий нисходящий тренд, что привело к резкому снижению. Тем не менее, он уже уверенно вернул 4-часовую восходящую линию. Средства ETF почти не двигались. Если хотите восстановиться, ETH — первый выбор; если хотите короткие позиции — выбирайте BTC.
3. Вчера учреждения ETF SOl почти распродали все чистые поступления за последние полмесяца (чистый отток $18,1 млн), что говорит о том, что прогнозы рынка не очень оптимистичны, с акцентом преимущественно на шорты.
4. За последние полмесяца институциональные фонды для ETF Hype в значительной степени оттекают, уходят и продолжают уходить, без признаков положительных притоков. Паттерн свечей также очень равномерно колеблется вниз. Отскоки в основном на большой высоте.
5. В последнее время IPO Changxin Technology в Китае действительно принесло значительную эмоциональную ценность всему сектору хранения. С одной стороны, ожидания листинга поглотили покупательную ликвидность по всему рынку; с другой стороны, листинг Changxin Technology внес значительные корректировки и переоценки всего рынка акций A-акций и глобальных моделей оценки хранилищ. Существующие доли рынка Hynix, Micron и SanDisk будут сокращены заранее. Это демонстрирует, что рост китайских технологий становится всё более важным и влиятельным в мировом экономическом порядке. Это очень хорошо. Но плохая новость в том, что корейский фондовый рынок бесчисленное количество раз сталкивался с перерывами, из-за чего резервы акций США резко утекли. А те большие дураки, которые раньше заработали, всё ещё держат свои акции и не отпускают, поощряя других покупать раскопки. Деньги, заработанные удачей, действительно могут быть потеряны из-за мастерства. Лично я считаю, что эту волну хранения будет трудно восстановить спустя два-три месяца; по крайней мере, это будет период волатильности и встрясканий.
$SKHYNIX $BTC $SNDK #韩股重挫8%, Changxin возглавил рынок акций A-акций в свой первый день #韩股重挫8%, Changxin возглавляет рынок A-акций в свой первый день с 48-часовым перерывом между рынками! Чансин возглавляет список с суммой 3,28 триллиона юаней, что ознаменовало масштабную перестановку в глобальной «ценовой силе» на хранение.
Система ценообразования мировой индустрии хранения претерпела беспрецедентные изменения с обеих сторон всего за 48 часов. Буря переоценки основных активов быстро распространяется с акций A-акций на рынки США и Кореи.
🇨🇳 Китайская сторона: IPO уровня Epic, точное ценообразование контрактов на блокчейне
27 июля Changxin Technology была размещена на рынке STAR, вырос на 465,82% за первый день, а общая рыночная стоимость достигла 3,28 триллиона юаней, что значительно возглавило рынок A-акций. Общий оборот за день превысил 140 миллиардов юаней, установив новый рекорд для первого рынка акций A-акций за один день, превысив 100 миллиардов юаней.
Больше всего внимание рынка привлекло то, что цена закрытия в первый день достигла 5,66 раза выше эмиссии, почти идеально совпав с дорыночной ценой примерно в 5,4 раза выше дорыночной цены он-чейн-контракта. Этот сильный резонанс между спотовыми и он-чейновыми деривативами демонстрирует чрезвычайно высокую эффективность ценообразования на рынке.
🇺🇸🇰🇷 Ударная волна: акции США и Кореи пострадали от «цепного удара»
Появление Чансина напрямую запустило цепочку переоценки глобальных активов хранения. В тот день ударная волна распространилась на американский фондовый рынок: SanDisk упал более чем на 11%, а Micron одновременно оказался под давлением.
На следующий день корейский рынок понёс второй удар. Падение KOSPI расширилось до 8%, SK Hynix упало более чем на 11% (ADR даже опустился ниже своей эмиссионной цены, достигнув рекордно низкого уровня), а Samsung Electronics упал более чем на 9%. На предыдущей неделе на корейском фондовом рынке произошёл «автоматический выключатель» покупателя, и выход Чансиня, несомненно, стал последней каплей, сломавшей кредитное плечо.
Основная логика: крах олигархических нарративов, ценообразования и взвешенной оценки
Почему IPO компании может вызвать глобальную панику? Суть заключается в прогнозировании рынка: глобальная система ценообразования на основе олигополии DRAM, доминируемая тремя гигантами — США и Южной Кореей — сталкивается с серьёзными долгосрочными вызовами.
Как «явный конкурент», Changxin Technology впервые придала оценочной премии «корейского нарратива близнецов гигантов» якорь для переоценки. Глобальное хранилище переходит от односторонней монополии к многопартийной конкуренции, в то время как китайские отечественные компании прочно удерживают свою внутреннюю базу и активно участвуют в глобальных перестановках.
Ключевые точки наблюдения на рынке:
1. Отчеты о прибылях Samsung и SK Hynix на этой неделе: посмотрим, как традиционные гиганты отреагируют на ожидания снижения прибыли.
2 Тренд Changxin Technology на следующий день: подтверждение ценовой устойчивости фондов A-share в этой затяжной борьбе.
Восхождение Чансиня на вершину — это не только «церемония взросления» для внутреннего хранения, но и начало глобального переосмысления цепочки индустрии хранения. По мере того как старая олигополитическая система ценообразования начинает ослабевать, только начинается затяжная борьба за ценовую власть.Американский спотовый биткоин ETF фиксирует чистые оттоки в течение трёх подряд торговых дней.
23 июля чистый отток составил около 225,1 миллиона долларов, а 24 июля — около 240,1 миллиона долларов; По состоянию на 27-е число, опубликованные данные показывают чистый отток примерно в 2,8 миллиона долларов. Общая сумма за три дня составила около 468 миллионов долларов.
«Постоянные оттоки» могут показаться медвежьими эффектами, но темп оттока снизился с более чем 200 миллионов долларов за один день до нескольких миллионов долларов, что тоже нельзя игнорировать.
Таким образом, более точное текущее мнение заключается не в том, что «институты совершают серьёзный отступ», а скорее в том, что за последние два дня произошло явное искупление, и давление на продажи в последний торговый день временно значительно уменьшилось.
Однако некоторые продукты 27-го всё ещё показывают данные, ожидающие обновления, и окончательные данные могут измениться. BTC сегодня упал примерно на 3,1%, что нельзя объяснить только потоками ETF; возможно, в этом участвуют макрособытия, деривативы и давление на спотовые продажи. $SOL теряет ключевые горизонтальные зоны поддержки, что не является хорошим знаком. В настоящее время ему необходимо быстро прорваться через этот локальный диапазон консолидации, иначе будет сложно снова бросить вызов высокому диапазону.
Но проблема в том, что недавняя относительная сила ETH/BTC снова оставила SOL позади. Фонды явно склоняются к экосистеме Ethereum. Судя по рыночным версиям и потокам капитала, активы, связанные с ETH, заслуживают большего внимания.
Если вы всё ещё следите за прорывом SOL, лучше сначала обратить внимание на ETH и его экосистемные токены — темп явно более очевиден.$CORE CoreDAO недавно объявила, что 90% хешрейта биткоина в сети участвует в делегировании сети. Хотя это кажется серьёзной положительной новостью, на самом деле это маркетинговое преувеличение с помощью замаскированных статистических рамок, намеренно скрывающих техническую суть. Теперь, после того как экосистема была полностью задержана, она используется для сокрытия негативных новостей и стабилизации розничных инвесторов. Разбивка следующая:
1. Что именно такое вычислительная мощность 90%? Это совсем не похоже на общепринятое понимание «контроля вычислительной мощности Биткоина».
1. Статистическое заполнение маржи: 90% относится к общему числу объектов майнинг-пула, подключённых к функции делегата, а не к фактическому общему хеш-значению, которое фактически участвует в консенсусе Core в реальном времени
Отраслевой он-чейн-мониторинг показывает, что реальный и непрерывный доверенный хешрейт стабилен на уровне 30%-35% от общего BTC-хешрейта по всей сети. Ведущие майнинг-пулы включают только доверенный коммутатор и не полностью авторизируют сумму; В первые годы официальное внешнее объявление составляло всего 75%, но рынок сократился, и цифры продолжали расти, всё это исключительно ради рекламной упаковки.
2. Делегат — это просто строка маркировки; ни цента хеш-мощности не выделяется цепочке Core
Майнерам не нужно делить майнинговую энергию или потреблять лишнюю мощность; они просто записывают простую строку данных в поле OP_RETURN при майнинге BTC-блоков, что эквивалентно «голосованию за ядро»; Вычислительная мощность и безопасность основной сети Bitcoin полностью независимы; Core не выделяет вычислительные ресурсы, и не существует такого понятия, как «хеш-мощность биткоина, защищающая безопасность цепочки Core».
3. Выравнивание майнеров предназначено только для эксплуатации инфляционных CORE вознаграждений; глубокой связи нет
Единственная мотивация для всех майнинговых пулов — получение недавно выпущенных CORE токенов без каких-либо долгосрочных стратегических соглашений о сотрудничестве; После устойчивого падения цен на монеты многие малые и средние майнинговые пулы снизили коэффициенты заказов. Ведущие рыбные бассейны и Bitmain имеют лишь неглубокие функции активации и не будут продолжать увеличивать свои активы.
2. Публикация этого обновления теперь раскрывает четыре реальных намерения по поддержанию стабильности
1. Старый нарратив экосистемы полностью оставлен, остаётся только концепция вычислительной мощности для продвижения
Ранее три основных прибыльных маховика замолчали:
- Оплата по SatPay была полностью нарушена, обещание публичного бета в первой половине года было просроченным, нет товаров, нет дохода, а логика обратного выкупа была полностью аннулирована;
- Возвраты от двойного стейкинга B14G продолжают уменьшаться; чем больше вы стейкаете, тем больше нереализованные потери, и никто не обсуждает это в интернете;
- Выкуп экосистем полностью отложен, без записей о вторичных выкупах на цепочке.
Если продукт не даёт положительных результатов, вычислительная мощность — это пустая техническая речь, которую нельзя фальсифицировать или использовать для коммерческой проверки данных — сейчас это единственный вирусный промо-материал.
2. Негативные сомнения по поводу отбеления количественного контроля и централизованного распределения
В последнее время убедительные доказательства сообщества стали весьма сильными: 1080 одинаковых количественных заказов неоднократно менялись, команды ежемесячно открывали и продавали крупные zero-cost токены, а также высокоцентрализованное управление DAO.
Официальное объявление о закреплении децентрализованных вычислительных мощностей Биткоина, сознательно создав образ «распределённый, без маркет-мейкера, коллективно поддерживаемый майнерами», отвлекая все сомнения по поводу краха рынка и манипуляций рынком.
3. Поддержка нарративов о завышенном состоянии 5U–15U, закладывание основы для логики оценки и привлечение покупателей
На данном этапе платные авторы единогласно продвигают невероятные ожидания повышения цены на $5-15 всего за полгода. Этот пост о хешрейте служит материалом для подготовки:
Во-первых, используйте «90% поддержку хеш-ресурса BTC, со всеми майнерами на вашей стороне», чтобы создать уникальный барьер в секторе, рационализировать ожидания по сверхвысокой рыночной капитализации и добиться двух уровней стимулирования:
1. Глубоко застрявшие пользователи могут безопасно фиксировать свои позиции без сокращения убытков, избегая концентрированных распродаж и сокрушительных продаж;
2. Подождите и увидите, как инвесторы примут покупку по снижению, и команда Undertaking каждый месяц разблокирует токены с нулевой стоимостью.
4. Ослабление давления конкурентов на треке BTCFi, чтобы скрыть собственные экосистемные недостатки
В том же секторе объем BTC Babylon в несколько раз превышает объем BTC Core, ведущих институциональных фондов, экосистемы разработчиков и ликвидности блокчейна.
Она сознательно эксклюзивно продвигает вычислительные мощности 90%, создавая иллюзию дифференцированных преимуществ, скрывая заложенный BTC основной сети чуть более 5 000 BTC, отсутствие институциональных дополнительных фондов и отсутствие внутренних доходов по всей цепочке, тем самым преуменьшая пессимизм, выносящий сравнения с конкурентами.
Предупреждение о риске: спекуляция на торговле виртуальными валютами считается незаконной финансовой деятельностью в Китае. Вышеописанное — лишь объективный разбор маркетинговых тактик и не является инвестиционным или стейкинговым советом.📌 $SKHY Краткий обзор финансового отчёта SKHY: рекордный рост на 557% — почему рынок не покупает это?
После того как я поздно не спал вчера ночью, чтобы посмотреть финансовый отчёт SK Hynix, я проснулся сегодня утром, чтобы проверить рынок. Кратко скажем: взрывная прибыль, но цена акций продолжает падать.
Давайте рассмотрим основные данные:
Выручка во втором квартале составила 79,32 триллиона KRW, что на 256,8% больше по сравнению с прошлым годом и на 51% по сравнению с кварталом; Операционная прибыль составила 60,54 триллиона врон, что на 557,2% в годовом выражении, установив новый исторический рекорд; Операционная маржа прибыли достигла 76%, а чистая маржа — 118%.
Если посмотреть на цифры, это потрясающий финансовый отчёт. Квартальная прибыль уже превзошла весь прошлый год, а совокупная выручка за первую половину года впервые превысила 100 триллионов корейских вон.
Но вот в чём проблема — рынок ожидает доход в 84 триллиона юаней, а операционную прибыль — 64 триллиона юаней. Фактические показатели оказались примерно на 5% ниже ожиданий.
После отчёта о прибыли акции SKHY упали с роста 7% в торговле после рабочего времени до 6% и мгновенно превысили 13%. 28-го числа базовая стоимость акций Южной Кореи упала на 14,65%, снизившись почти на 47% от июньского максимума, при этом рыночная стоимость почти в 600 миллиардов долларов исчезла.
Почему рынок такой беспощаден? Три причины:
1. Ожидания слишком высокие — даже 557% роста недостаточно; рынок хочет «превзойти ожидания», а не «удовлетворить ожидания».
2. Структурные проблемы — доля HBM у SK Hynix слишком высока, поэтому компания не полностью выиграла от роста цен на обычные чипы памяти в этом этапе.
3. Опасения конкуренции — ускоряется расширение чипов памяти в Китае, сомнения вокруг пузыря искусственного интеллекта вновь возникают. Как бы ни был впечатляющий квартальный финансовый отчёт, трудно вывести цену акции из технического медвежьего рынка.
Итак, как вы оцениваете перспективы рынка?
Со стороны медведей: прибыль ниже ожиданий + крах сектора хранения по всем направлениям (SanDisk упал более чем на 14%, Micron — почти на 9%), краткосрочные паники ещё не преодолены. Кроме того, Samsung опубликует отчёты о прибылях 30 июля, а Kioxia — 31 июля, поэтому риск связи между секторами сохраняется.
Что касается быков: HBM4 начал массовое производство и поставки во втором квартале, а производство увеличилось во второй половине; Долгосрочные контракты заключены примерно с 10 основными клиентами; Целевая цена Barclays — $330, а разумная оценка Morningstar — $160. Текущая цена ниже цены IPO в $149, что более чем на 32% ниже пика в $194,8.
Стратегия:
Негативные новости из отчета о прибылях только что опубликованы, так что спешить с ловлением на дне не стоит. Сначала посмотрите, может ли минимум 128-130 сохраняться. Если цена опускается ниже с увеличением объёма, нижние уровни могут открыть ещё больше; Если при снижении громкости на этом уровне можно стабилизироваться, рассмотрите положение света и проверьте длинное положение.
Три крупнейшие компании по хранению хранения находятся в периоде интенсивных публикаций отчетов о прибылях с значительной волатильностью. В таком рынке не стоит делать ставку на финансовые отчёты — выбирайте капитал.
Давайте поговорим в комментариях: Что вы думаете — является ли SKHY золотой ловушкой или ретранслятором упадка? 👇
#交易之声: Ваш опыт заслуживает услышанного. #新手必看: Всё, что вам нужно, здесь $SPCX
Достигла ли цена акций SpaceX на дно? Трудно сказать
Вчера, после падения ниже 110, цена акций показала явный подъём, особенно на фоне резкого падения сектора хранения $SNDK $SKHY. Учитывая явные опасения рынка по поводу инвестиций, связанных с ИИ, этот подъём может заставить некоторых задуматься, действительно ли после длительного снижения он достиг дна
По моему мнению, рынок ещё не достиг окончательного завершения. Трудно сказать, полностью ли нынешний рынок раскрыл ожидания на ближайшие месяцы. После отчёта о прибылях от 4 августа ожидается большая часть разблокировки. Текущие изменения на рынке в значительной степени связаны с краткосрочными перетягиванием каната между ценами и прибылью
В настоящее время ожидание рынка по прибыли в следующем месяце составляет 6,9 миллиарда юаней. Мои ожидания ещё выше, но я не рекомендую делать ставки на краткосрочные финансовые отчёты
Как всегда, в эти месяцы можно создавать спотовые позиции партиями, но не рекомендуется делать ставки на краткосрочные кредитные контрактыВ последнее время я вижу, как многие обсуждают OKX. ИИ, но большинство обсуждений сосредоточены на самом понятии «ИИ». Меня больше всего беспокоит другой вопрос: если он действительно развивается, откуда придет ценность? И как он вернётся во всю экосистему? Поэтому я потратил некоторое время на OKX. Основная логика ИИ была переорганизована и организована в три диаграммы, чтобы помочь всем лучше понять её интуитивно. Фото 1: Бизнес-модель OKX. На мой взгляд, ИИ — это не просто простое приложение ИИ, а рынок агентов ИИ. Она объединяет три типа участников: пользователей (со стороны спроса): размещение заданий и покупка сервисов ИИ. ASP (Agent Service Provider): разрабатывает, внедряет и предоставляет агентов на базе ИИ. Оценщик: участвует в арбитраже при возникновении споров, обеспечивая справедливость в экосистеме. Благодаря он-чейн-кастоу, механизмам доверия и процессам расчетов услуги ИИ действительно превращаются в цифровые активы, которые можно обменять и сотрудничать. Во-вторых: Источники ценности Действительно заслуживает внимания не один агент ИИ, а то, как платформа постоянно создаёт ценность. На мой взгляд, OKX. Ценность ИИ в основном заключается в нескольких аспектах: стандартизации децентрализованных возможностей ИИ и снижении барьеров для использования; Связывание спроса и предложения для повышения эффективности транзакций сервисов ИИ; Через цепьНа этот раз OKX поставила позиции покупателей опционов в режим кросс-позиции, что, на мой взгляд, даже стоит следить, чем новая торговая пара. Он не просто устанавливает «кнопку без риска» для розничных инвесторов, но и реализует практическую корректировку структуры счета: в некомбинированных маржинальных счетах пользователи с маржей в одной валюте и мультивалютной марже могут разместить свою длинную позицию под кросс-позицией после покупки опционов для просмотра и управления ими ниже. Официальное объявление ясно указывает, что дата вступления в силу — 28 июля 2026 года в 18:00 (UTC+8). После обновления, если вы покупаете опционы, включая RFQ / Block Trade, если вы не указываете tdMode заранее, нога покупателя по умолчанию будет переключаться на кросс-маржу; Ручно указывайте изолированные, но вы всё равно можете открыть отдельные склады. Портфельный маржинальный счет остаётся без изменений, а режим спот простого — без изменений. Для опытных трейдеров главное значение этого не в том, что «опционы внезапно становятся более захватывающими», а в том, что отображение счета и распределение капитала стали более плавными. Ранее многие торговцы $BTC и $ETH опционов опасались не только о том, что увидят неправильное направление, но и о том, что удерживают позиции, разбросанные по разным моделям, при этом капитал на счетах, доступная маржа и баланс ног не отображались интуитивно. Теперь позиции покупателя могут отображаться наряду с другими кросс-позициями, что снижает трение при переключении при анализе, оценке рисков и проверке денежного потока. Но здесь есть ловушка, которую нужно прояснить. В объявлении говорится, что позиции покупателей по кросс-опциону рассматриваются как денежный поток, с вычетами по премиям и комиссиям при открытии, а IMR/MMR установлен на 0; это длинное oКаким бы роскошным ни был фасад здания AAVE, он не может скрыть уже существующую структурную нагрузку в несущих стенах с коротким циклом. В течение 24 часов цены выросли на 4,68%, а краткосрочный показатель RSI резко поднялся до 70,4 — в архитектурном проектировании это значение эквивалентно насильственному добавлению слоёв до окончания периода отверждения бетона, при этом риск деформации передаётся на основную трубу. Краткосрочная цена полосы Боллинджера находится на уровне 132-го перцентиля, всего на -1,1% выше верхней полосы, которая является предупреждающей линией для приближения основного пучка к пределу текучести.
Мои чертежи никогда не смотрят на внешний декор, только на пути передачи нагрузки. Текущее долгосрочное значение RSI составляет 55,9, что указывает на то, что фундамент всё ещё поддерживается, но краткосрочное перекупление означает, что консольная структура перешла в пластичную фазу и должна быть немедленно выброшена. Цена входа составляет $97,99, что на 2,9% выше текущей эталонной цены, фактически добавляя временную укреплённую кучу к краю балкона, ожидая освобождения энергии отката. Target1 фиксируется на уровне $87,10 (-8,5%), что является разумным диапазоном для остановки следующего структурного слоя; Target2 находится на уровне $90,03 (-5,5%), что является уровнем отскока промежуточной буферной платформы. Стоп-лосс был установлен на уровне $109,29 (+14,8%). Если рынок начнёт насильно наращиваться, это означает, что план проектирования полностью отменяется, и компания должна принять убыток и уйти.
📉 Конг:
Вход: $97.99 (текущая цена +2.9%)
Тейк-прибыль 1: $87.10 (текущая цена -8.5%)
Тейк-прибыль 2: $90.03 (текущая цена -5.5%)
Стоп-лосс: $109.29 (текущая цена +14.8%)
66% пояса Bollinger Belt на средней дорожке сообщили мне, что средняя рама здания всё ещё относительно стабильна, но трещины в стене с коротким циклом сдвига уже появились. Сейчас не время обсуждать эстетику, а сносить незаконные постройки.Этот цикл циклов чипов памяти переживает глубокую реструктуризацию: с одной стороны, жесткий спрос на высококлассные хранилища, такие как HBM, в серверах и дата-центрах нарушил традиционные модели спроса и предложения. В сочетании с проактивным контролем универсальных мощностей зарубежными гигантами и подписанием долгосрочных соглашений, логика ценообразования отрасли сместилась с «циклического пика» на «ценообразование с периодом прибыли», при этом ожидается сохранение высокого благосостояния; С другой стороны, китайские производители, представленные Changxin Technology, значительно выросли благодаря поддержке национального капитала и внутренним дивидендам, ускоряя захват доли на среднем и низком сегментах и меняя глобальную конкурентную среднюю среднюю ситуацию. Хотя отечественные производители уверены вести затяжную борьбу, логика тяжёлых активов и сильных циклических циклов в индустрии хранения не исчезла. С учетом концентрационного освобождения новых мощностей в Китае и за рубежом в ближайшие годы, отрасль всё ещё столкнётся с давлением вниз и риском коррекции цен. В то время как производители вниз по цепочке получат выгоду от снижения затрат, инвесторам необходимо оставаться внимательными к длительным страданиям, которые могут возникнуть из-за дна цикла. $SNDK $SKHYNIX $BEAT Теперь вы можете только закрыть позицию и проверить ситуацию, скоро откройте её
Основная информация о разблокировке
Время разблокировки: 1 августа, 09:00 по пекинскому времени
Общее количество разблокированных: 21,25 миллиона токенов, что составляет 6,9% от общего обращения ≈
Состав доли: Сообщество 86,3%, Фонд 13,7%
Исторический источник: 1 июля открылся на том же масштабе, с сильной поддержкой капитала и восстановлением; Исторические показатели не отражают эту тенденцию.
1~2 дня до разблокировки (7.30–7.31)
Следите за поведением раннего риска: если спад продолжится, а максимумы продолжают падать, это говорит о беспокойстве рынка о заблаговременном снятии давления на продажи.
08:30–09:30 (за час до и после разблокировки, пиковая волатильность)
Внимательно следите за силой внутридневной поддержки; не спешите следовать за толпой — ждите, пока направление станет ясным.
4~12 часов после разблокировки
Подтвердите, сохраняется ли давление на продажи: краткосрочное снижение, за которым следует быстрая стабилизация = приемлемая поддержка; Постоянное медвежье снижение = давление продаж, которое не переваривается.
2~3 торговых дня после разблокировки
Окончательное окно вывода: после того как краткосрочные настроения будут усвоены, цены выберут среднесрочное направление.
Перед разблокировкой могут быть распродажи или сильные ралли, так что можно проверить только мелководные позиции$SKHYNIX Почему цена акций упала несмотря на рекордные финансовые отчёты? Хранение искусственного интеллекта вступило в новую фазу
В последнее время в секторе хранения возникло интересное явление.
Моё мнение таково: недавнее падение SK Hynix — это не ухудшение фундаментальных показателей, а скорее переоценка чрезмерно высоких ожиданий рынка относительно хранения ИИ. Отчеты о прибылях остаются сильными, но внимание инвесторов сместилось с «есть ли рост» на «сможет ли он продолжать превзойти ожидания».
SK Hynix опубликовала свой последний финансовый отчет, в котором выручка и прибыль продолжают активно расти, при этом основной движущей силой по-прежнему является память HBM с высокой пропускной способностью.
По мере роста спроса NVIDIA на ИИ-чипы и продвижения строительства серверов на базе ИИ, HBM стала самым важным направлением роста в современной индустрии хранения.
Но почему цена акций скорректировалась, несмотря на хорошие показатели?
Причина в том, что рынок торговался слишком заранее с ожиданиями.
За последний год волна ИИ подняла сектор полупроводников вверх, при этом компании по хранению хранения, такие как SK Hynix и Micron, получили значительную выгоду.
Фонды с нетерпением ждут не только роста прибыли, но и постоянного превосходства ожиданий.
Когда фактическая результативность отличная, но не превышает значительно высокие ожидания рынка, некоторые фонды предпочитают фиксировать прибыль и уходить.
Именно поэтому многие технологические акции видят «позитивные новости» после отчёта о прибыли.
С точки зрения отраслевой логики, тенденция хранения ИИ не изменилась.
В ближайшие годы, по мере расширения масштабов моделей ИИ и увеличения строительства дата-центров, потребуется поддержка более высокопроизводительного хранения данных.
HBM, высококлассная DRAM и передовая упаковка остаются ключевыми направлениями для полупроводниковой индустрии.
Но инвесторам также нужно обращать внимание на новые изменения.
Во-первых, можно ли поддерживать капитальные вложения в ИИ?
Такие компании, как Microsoft, Google и Amazon, продолжают инвестировать в инфраструктуру ИИ. Если инвестиции в будущем замедлятся, рынок может пересмотреть потребности в хранилище.
Во-вторых, будет ли цикл цен на хранилище продолжаться.
Отрасль хранения всегда была цикличной: растущий спрос заставляет компании расширять производство, а увеличение предложения может создавать давление на цены.
В-третьих, изменения в глобальной конкуренции в сфере хранения.
Корейские компании сейчас имеют преимущество в секторе высококлассных хранилищ, но по мере развития отечественной индустрии хранения будущая конкуренция станет ещё более жесткой.
Моя точка зрения:
Эта корректировка от SK Hynix больше похожа на переход рынка от спекуляций на основе ожиданий к сосредоточению на результатах.
Долгосрочная логика хранения ИИ по-прежнему существует, но будущие достижения больше не будут определяться простыми концепциями; вместо этого компаниям придётся постоянно демонстрировать свои возможности для роста.
По-настоящему внимание заслуживает не то, кто стоит на фронте ИИ, а кто может превратить спрос на ИИ в долгосрочную прибыль. #财报观察员: Сегодня вечером выходит OKX MasterClass, проведя вас через финансовые отчёты четырёх технологических гигантов $SKHYNIX Когда доллар затвердевает, активы риска коллективно сокращаются, и рынок ждёт, когда кто-то первым поднимет белый флаг — глядя на $DXY. Как только он проявляет слабость, наступает окно.
Посмотри на цифры
$BTC 63 208 -3,19% $ETH 1 875 -4,56%
$QQQ -0,31% $SPY +0,02% $IBIT +1,16%
$DXY +0,01% $GLD +0,73%
Говоря о ситуации, сырая нефть и Ормуз всё ещё повышают инфляционные ожидания, в то время как казначейские облигации США и ФРС продолжают снижать оценки. После закрытия перехода между ИИ и полупроводниками $SOXL -21,8% — это как массовый крах, а $SNDK -19,4% $MU -11,2% также сокращаются. Настроения распространяются быстрее, чем ожидалось.
Неси их по одному. $BTC -3,19% не рухнул, $ETH -4,56% просто отступили напрямую. Удерживающиеся фонды сильнее, и ясно, кто выдержит удары. $QQQ Он упал всего на 0,31%. Похоже, что он выдержится, но если позволить ему вести команду вперёд, он не сможет двигаться вперёд. Интересно, что $IBIT +1,16%. Некоторые покупали ETF, но некоторые вернулись назад после обвала спотового рынка. $DXY снизился на 0,01%, но если этот вдох не расслаблен, рискованные активы должны склонить головы. $GLD Рост на 0,73%. Золото не ушло, убежищные фонды ещё не были сняты, но не всё уже поступило.
Тот, кто первым проявит слабость, задает направление. Не спешите на рынок. Ждите, пока $DXY не сможет удержать или $BTC не сможет удержать 63k, прежде чем делать ход. Ставить на over/under сейчас — слишком большой убыток.
#美联储周四凌晨公布利率决议🔥 OKX Planet Night Talk | SanDisk упал на 14% за одну ночь: розничные инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы «поймать летающие ножи», кататься на скейтбордах и смеяться в небе, аналитик Уильям профессионально анализирует — после прочтения вы поймёте, почему происходит такой спад? Что будет делать SanDisk дальше?
28 июля индекс SanDisk (SNDK) упал на 14,53% за один день, закрывшись на уровне $1 092,47.
Весь сектор хранения данных в совокупности поднялся с высот: Micron упал почти на 9%, Western Digital упал более чем на 8%, Seagate упал более чем на 8%, а Kioxia ADR упал более чем на 10%.
В первой половине года рост SanDisk составил около 858%, что сделало её лидером в S&P 500.
Семья, сегодня вечером в группе было два голоса:
• Розничные инвесторы: «Пополам!» Золотая яма! Увеличивай позицию! " 💪
• Учреждение: «Тихо отступающий ......» 🧊
Как человек, прошедший через это, я должен пролить холодную воду: в логике недавних длинных позиций розничных инвесторов есть три роковые наивности. 😱
------
🎭 Наивность первая: «Если он слишком сильно упадёт, он должен расти» — вы путаете «дорого» с «дешёвым»
SanDisk вырос на 858% в первой половине года, с суммарным ростом на 760% с момента отделения и листинга
Сейчас он снизился на 14%? В этом году он всё ещё находится на пике, с поразительного роста. Это как сумки Hermès со скидкой 10% — это всё ещё Hermès, а не товары уличных торговцев.
Давайте посмотрим на оценку:
• Соотношение цены к балансу: 11,74 раза
• Динамическое коэффициент P/E 27,85 раз
• Как высокоцикличный продукт, отрасль хранения имеет разумный PE всего 8-10 раз
Розничные инвесторы видят «скидки на предметы роскоши», а институты — «всё ещё слишком дорогую высокую моду». Процесс сжатия оценки гораздо дольше и жестоке, чем можно было бы подумать.
💡 Вы можете думать, что ловите на дне, но можете ловить нож на середине горы.
------
🎭 Наивное второе: «Спрос на хранилище ИИ сохраняется, SanDisk обязательно вырастет» — этот нарратив ставится под сомнение на рынке
Долгосрочная логика хранения ИИ остаётся неизменной, но краткосрочная версия подрывается:
Триггер 1: Сообщается, что Meta рассматривает возможность продажи избыточных мощностей облачных вычислений. Рынок сразу воспринял это так: капитальные вложения ведущих технологических гигантов на ИИ достигли пика! Крупный медведь Айсман выпустил прямое предупреждение: как только ведущие компании сократят капитальные расходы на ИИ, акции США, скорее всего, резко откатятся.
Триггер 2: Goldman Sachs ожидает, что к 2026 году капитальные вложения гипермасштабных облачных провайдеров вырастут примерно до 100% операционного денежного потока — то есть весь денежный поток будет инвестирован в инфраструктуру ИИ. Morgan Stanley говорит более прямолинейно: средства могут ротироваться от полупроводников к облачным вычислениям, а «главная тема ИИ» сместится с «покупки всего» на «фокус на денежном потоке и доходности».
Триггер 3: Samsung и SK Hynix расширяют производство на уровне 100 миллиардов, и рынок начинает опасаться избытка предложения NAND после 2027 года.
Когнитивная ловушка розничных инвесторов: приравнивать «трек давно правильный» к «покупать сейчас». Но рыночные сделки никогда не сводились к «есть ли спросу», а о том, «соответствует ли рост спроса текущей преувеличенной оценке».
------
🎭 Наивная третья: «Крах обязательно отскочит, иди ва-банк!» «— Отраслевые чипы ослабевают, а не отдельные акции
Достаточно взглянуть на рынок:
• SanDisk упал более чем на 8% в предрыночной торговле, Western Digital — более чем на 7%, Micron — более чем на 7%, Seagate — более чем на 6%, а SK Hynix — более чем на 5%
• Это одновременный коллапс всего сектора хранения, а не один откат со стороны SanDisk
Что означает массовое самоубийство в округе? Это означает, что институциональная прибыль сосредоточена и уходит. SanDisk выросла на 858% в первой половине года, при этом учреждения получили огромную прибыль. Теперь, воспользовавшись высоким уровнем до отчёта о прибыли, они фиксируют прибыль.
Ещё более душераздирающими являются внутренние разногласия на Уолл-стрит:
• Среди 29 учреждений 77% по-прежнему оценивают «Купить», но целевые цены сильно варьируются от минимума $1,000 до максимума $3,169
• Средняя целевая цена составляет $2 363,65, что указывает на то, что учреждения также считают, что есть возможность для следующих 12 месяцев
• Но Goldman Sachs установил целевой цену в 1200 долларов, Саскуэханна — 3250 долларов — такое огромное расхождение само по себе свидетельствует о неопределённости
------
🎯 Как вы думаете, что будет дальше? Внимательно следите за двумя днями
Я не буду давать фальшивые прогнозы «определённых взлётов и падения»; я расскажу только о действительно важном временном окне:
📅 5 августа: финансовый отчет SanDisk за четвертый квартал
Ожидания рынка по доходу от 7,75 миллиарда до 8,25 миллиарда долларов, прибыли на акцию от 30 до 33 долларов и валовой марже до 79%-81%. Это критический момент для того, будут ли положительные новости полностью опубликованы или «неожиданно спровоцированный» момент. В финансовом отчете за третий квартал выручка выросла на 251% в годовом выражении, при валовой марже 78,4%. Если четвертый квартал продолжит выполнять это обещание, цена акций, вероятно, возродится; Если он не оправдает ожиданий, то это совсем другая история.
📅 13 августа: День инвестора SanDisk
Компания раскроет подробный прогресс по долгосрочным соглашениям о поставках. В настоящее время подписан минимальный доход от контрактов в размере $42 миллиардов, а также $11 миллиардов финансовых обязательств. На этом собрании было решено, является ли SanDisk «циклической акцией» или «акцией новой бизнес-модели» с точки зрения оценки.
------
🪞 Слова опытных игроков
Долгоя история SanDisk далеко не завершена. Суперцикл хранения искусственного интеллекта, преимущество по ёмкости совместного предприятия с Kioxia и долгосрочный контракт на 42 миллиарда долларов — это настоящие препятствия.
Однако между «долгосрочным оптимизмом» и «идти в длинный срок» есть два препятствия:
1. Требуется ли текущая оценка дополнительного сжатия?
2. С учетом отчета о прибыли от 5 августа + Дня инвесторов 13 августа, смогут ли они оправдать чрезвычайно высокие ожидания рынка?
Наивность розничных инвесторов заключается в упрощении «долгосрочного бычьего настроения» до «покупай сейчас, покупай больше по мере падения». Мудрость институтов заключается в том, что одна и та же цель по разным ценам означает совершенно разные сделки.
⚠️ Если вы уже в ловушке: никогда не добавляйте рычаги для снижения затрат во время спада — это тупик.
Если вы хотите выйти на рынок заново: дождитесь выхода отчета о прибылях от 5 августа и пусть идут дальше.
Если вы торгуете контрактами/кредитным плечем: текущая волатильность очень высока, поэтому держите левередж в пределах 2x и ставьте стоп-лосс на предыдущем минимуме.
Настоящий Альфа не в восторге от «подбора», а в терпении «ожидания правильной стороны». В первой половине года он вырос на 858%, не пропустив ни одного восстановления всего за один-два дня. Когда финансовый отчёт будет подготовлен и направление станет ясно, мы сможем конкурировать с игроками роста!
Следуй за мной! Не стесняйтесь задавать вопросы! Различайте ожидания: небольшие потери, но большие выигрыши!
#韩股重挫8%, Changxin опережает акции A-акций в первый день. #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 #停火预期兑现 фьючерсы на сырую нефть WTI снизились на 8,68% $SNDK $MU за один день DeFi Dad искал доказательства того, что Lighter недооценён по сравнению с Hyperliquid.
Данные по комиссиям не помогли, но он объясняет, почему всё равно настроен оптимистично:
«Я оптимист с положительной суммой, верю в оба проекта. Но лучшая часть Lighter — это возможность выйти в Ethereum.»
«Мы взяли данные по комиссиям за последние 30 дней для обоих. Мы надеялись, что Lighter явно покажется недооценённым.»
«Это было не так однозначно. Hyperliquid за день, когда мы смотрели, собирал комиссии в 20–30 раз больше. Но при примерно $1,5 млрд FDV я всё равно считаю, что есть неправильная оценка, потому что гарантия возврата в Ethereum не учтена в этой цифре.»1️⃣ В 18:00 отчет Hynix за 2-й квартал; на следующий день в 4:00 отчеты META, Microsoft, Qualcomm — эти отчеты показывают фундаментальные показатели и этапы развития AI;
2️⃣ Завтра ночью заседание FOMC Федеральной резервной системы и пресс-конференция Уоша, здесь важно смотреть на итоговый результат и расхождения с рыночными ожиданиями, это макроэкономическое руководство, при расхождениях будет корректировка;
Когда всё хорошо, любая мелкая ошибка становится поводом для ухудшения, когда всё плохо, любое небольшое улучшение — повод для восстановления; так что, как ты думаешь, сейчас какой момент?[Анализ погружения SanDisk]
Многие путают трек: Changxin производит DRAM-память, SanDisk в основном ориентирован на NAND-флэш, и прямой конкуренции в краткосрочной перспективе нет.
Привлечение средств по IPO и расширение мощностей Чансина вызвали опасения на рынке, что система ценообразования глобальной олигополии хранения хранилищ рушится, и весь сектор хранения собирается распродавать оценки.
В сочетании с предыдущим крупным митингом SanDisk по ИИ, многие позиции, ориентированные на прибыль, использовали новости, чтобы сбежать.
Суть рынка: на первом месте стоят ожидания, торговые риски снижения прибыли форвардной отрасли, а не немедленные потери по эффективности.
Отказ от ответственности: информация предоставляется только для справки и не является инвестиционным советомМенее чем через год после поглощения Storj подал заявление о банкротстве.
26 июля этот децентрализованный проект хранения данных, основанный в 2014 году, подал в американский суд заявление о банкротстве по главе 11 для реструктуризации. Storj объясняет это историческими долгами, заявляя, что сеть и обслуживание клиентов продолжат работать в обычном режиме, а также готовится продать непрофильные активы, такие как бизнес по вычислительной мощности GPU Valdi, чтобы сосредоточиться на основном бизнесе хранения данных.
В этой реструктуризации есть редкое для криптосферы нововведение. Storj планирует разработать механизм, позволяющий держателям $STORJ участвовать в распределении акций реструктурированной компании. Проще говоря, это попытка обменять токены на юридически защищённые акции компании.
Однако на данный момент это всего лишь обещание. Кто сможет участвовать, по какому курсу будет обмен, потребуется ли снимок состояния или блокировка токенов — компания пока не раскрывает. План также должен быть одобрен кредиторами и судом.
Но чтобы получить акции, сначала нужно понять, сколько кредиторов стоит в очереди впереди. После банкротства компании сотрудники, банки и другие кредиторы имеют приоритет. Только если после погашения всех долгов останется стоимость, держатели токенов смогут получить акции.
Сам Storj владеет примерно 30% $STORJ. Если токены, принадлежащие компании, также смогут участвовать в обмене, то распределение акций между руководством и внешними держателями станет новой проблемой. После объявления новости цена $STORJ упала примерно до 0,06 доллара, что на 98% ниже максимума 2021 года.
Эта реструктуризация Storj готова ответить на давно волнующий криптосферу вопрос: что на самом деле представляют собой токены в вашем кошельке, если проектная компания обанкротилась?
Если после погашения долгов что-то останется, токены могут превратиться в акции.
Если ничего не останется, «обмен токенов на акции» окажется лишь чеком без баланса. 美股已经阶段性见顶
加密人进美股成了狂热的最后一棒！
Q4是抄底的最好阶段
伴随着美股见顶调整BTC迎来最后一跌！
这轮我最庆幸的就是六月以后一直看空美股，为啥，因为我的好兄弟们都已经进入美股了，连他们都进来了可不就是见顶的标志嘛？
所以，尽管他们在美股偶尔转钱我一直忍住了诱惑，不然我为数不多的资金又蛋疼了！
更值得警惕的是资金情绪。
当越来越多加密投资者开始涌入美股，把科技股当成新的财富密码，这往往是周期后期的典型特征。
如果纳指进入调整，BTC很难完全独立，当美股流动性收缩时
$BTC
可能成为第一批被抛售的资产。
我的判断：Q4可能是今年重要的抄底窗口。
美股如果出现一次深度调整，反而可能完成风险释放，BTC也可能迎来最后一跌，洗掉高杠杆和浮躁资金为下一阶段行情重新蓄力。
市场最危险的时候，不是没人看多，而是所有人都觉得，这一次不一样。$BTC 想向Gate求证：事实是否如你们描述？
我方支付的100000 USDT与800000 ALD先行流入第三方钱包，而后Gate Alpha自动抓取ALD代币，平台拒绝披露本次上币对接人员与流程，资产再从第三方钱包转入Gate Alpha开展空投。
所有转账哈希均可溯源，证据公开可查。
在项目完成付费、顺利上线交易后，平台单方面宣称沟通对接人员是外部骗子。
项目最终成功登陆Gate交易所，仅凭这套解释无法消除所有疑虑，此事已经严重冲击Gate市场公信力，我们要求透明、完整的官方答复。Вход в учреждение = позитивные новости? Я признаю только половину; вторая половина — это розничные инвесторы, используемые в качестве ликвидности
Каждый раз, когда появляется новость о покупке очередной суммы ETH и чистом притоком в BlackRock IBIT, раздел комментариев заполняется позитивными новостями, подтверждающими бычий рынок.
Но если посмотреть на негативные примеры последних лет, у этого уравнения есть серьёзный недостаток:
1. Учреждения здесь не для того, чтобы давать деньги; они здесь для арбитража и выхода
Самый классический — это Grayscale GBTC. До перехода в спотовый ETF в январе 2024 года он был открыто продаваемым китом для институтов; после перехода на ETF он стал источником постоянного давления на продажи — раннее разблокирование акций + высокие комиссии за низкие комиссии, GBTC зафиксировал совокупный чистый отток в несколько миллиардов долларов США. BTC не последовал за институциональным входом и вместо этого столкнулся с откатом.
Первым шагом институтов при входе часто является обналичивание прибыли со старых позиций.
2. Институциональная поддержка казначейских акций (DAT) превращается в переход розничных инвесторов
В прошлом году SharpLink (SBET) привлёк 425 миллионов ETH от PIPE от таких организаций, как Consensys и Pantera, при этом нарратив достиг максимума, а цена акций взлетела с $3 до $124.
В результате, как только были опубликованы регистрационные документы S-3 (акции PIPE можно было перепродать), после работы произошли внезапные сбои на 70%; Позже, когда ETH откатилась, цена акций SBET упала более чем на 80% от пика, а активы ETH понесли плавающий убыток почти на $1,8 миллиарда, при этом акции торговались с долгосрочной дисконтной стоимостью по сравнению с чистыми активами ETH.
Учреждения торгуются со скидками для покупки фишек→ подпитывая нарративы→ розничные инвесторы гоняются за акциями богатства→ а институты сокращают свои позиции и перепродают. Это не позитивный новостной цикл, а структурный урожай.
3. Чистые поступления ETF ≠ цены монет неизбежно будут расти
Похожий инцидент произошёл в июле 2026 года: IBIT получал чистые притоки несколько дней подряд, но GBTC+FBTC одновременно отходили, премия Coinbase оставалась отрицательной 50 дней подряд, а BTC упал примерно до 62 000, как и должно было снизиться.
Институты бывают множественными, а не единственными. Если А накапливает позиции, а Б выводит, общий актив может быть чистым оттоком.
Моё собственное мнение:
• Учреждения превращают криптовалюту в универсальный актив в долгосрочной перспективе, снижая риск нуля — это действительно положительный фактор
• Но в краткосрочной перспективе каждая новостная запись от учреждений может уже быть: до открытия PIPE, GBTC в замене, до выпуска банкоматов казначейских акций или когда фонды ETF отстают от сокращения деривативов
• Розничные инвесторы относятся к учреждениям как к долгосрочным лидерам, в то время как институты воспринимают признание позитивных новостей розничными инвесторами как выход ликвидности
Так что теперь, когда я вижу, что XX учреждения покупают, моя первая реакция — не торопиться, а задать три вопроса:
(1) Есть ли у оператора, которого он купил (ETF/Казначейские акции/PIPE), механизмы разблокировки/перепродажи/выкупа?
(2) Есть ли кто-то в аналогичном учебном заведении, кто уходит обратно?
(3) Цена монет уже выросла до выхода этой новости (ожидаемый овердрафт)?
Братья в мире криптовалют, когда вы в последний раз получали позитивные новости о институциональных организациях на вершине горы?Последнее объявление CORE CoreDAO утверждает, что 90% общего сетевого хешрейта биткоина участвует в делегировании сети, что выглядит как большой плюс. Однако при анализе всё это просто текстовая упаковка.
Фактический эффективный делегированный хешрейт в блокчейне составляет всего 35% от общей сети Биткоина; Цифра 90% — это преувеличенное утверждение, основанное на статистике особенностей поддержки майнингового пула. Так называемое делегирование хешрейта — это просто блок, содержащий строку маркировки; Хешрейт биткоина не перенаправляется и не обеспечивает защиту безопасности для Core Chain. Майнеры участвуют только для получения инфляционных токенов CORE.
Проект решил опубликовать нарратив о хешрейте именно сейчас с очень явной целью стабилизировать: три основных маховика прибыли — SatPay, B14G и выкуп экосистем — все пропустили сроки, без положительных объявлений о приземлении. Они могут опираться только на непроверяемые технические концепции, чтобы затопить дискурс; В то же время они защищаются от негативных сомнений по поводу количественных торговых распродаж и крупных распродаж разблокировок токенов, формируя децентрализованную персону и продвигая сетевой нарратив о ожидании цены в 5-15 долларов США в течение полугода.
По сравнению с конкурентами в секторе BTCFi, такими как Babylon, Core Chain значительно отстаёт по объёму стейкинга BTC, институциональным фондам и активности на блокчейне. Концепция хешрейта не может компенсировать основные проблемы экосистемы без доходов и постоянного инфляционного давления на продажи. Не позволяйте обмануться масштабными техническими нарративами, заставляя их увеличивать позиции или ловить рыбу на дне.
Предупреждение о рисках: спекуляция с торговлей виртуальными валютами является незаконной финансовой деятельностью в нашей стране. Этот контент объективно анализирует маркетинговый нарратив проекта и не является советом по удержанию, стейкингу или торговле.Он взглянул на аккаунт и чуть не выбросил телефон! $SNDK Длинная позиция, 10x кросс-маржинальная позиция, цена открытия 1108, цена 1123, полностью максимальная нереализованная прибыль!! Плавающая прибыль свыше 100 была прямо там. Я долго смотрел на экран, ошеломлённый, не двигаясь. Этот раунд прибыли был просто абсурдным. Я просто проснулся, открыл приложение, и оно взлетело. Я всё ещё гадал, что произошло. Но когда увидел новости, понял всё: США и Иран прекратили огонь. Нефть Brent упала почти на 5% — с более чем 100 долларов за баррель до 92. Когда инфляционные ожидания остыли, уверенность ФРС в повышении ставок потеряла уверенность. Знаете, на что сейчас ставит рынок? На этой неделе ФРС провела заседание, и вероятность повышения ставок была раскручена почти с 40%, но теперь она снижается. Если ситуация с высокими процентными ставками действительно прекратится, первыми взлетят технологические акции и рискованные активы. Но, честно говоря, падение SNDK не без причины. Это компания, которая производит NAND-флешки и твердотельные накопители. Ранее именно она пострадала больше всего. С одной стороны, китайский производитель чипов памяти CXMT только что вышел на биржу и привлёк 8 миллиардов долларов, а Apple даже объявила, что будет покупать их чипы — это прямо ударит по артерии SanDisk. С другой стороны, Сейчас рынок начинает сомневаться в масштабных инвестициях в инфраструктуру ИИ: будут ли дата-центры покупать столько устройств хранения данных? Будут ли сокращены капитальные расходы? Так что не поддавайтесь сильному отскоку; по сути, она упала слишком глубоко раньше, затем поймала макроположительные сигналы, и институты просто выкупили позиции. Моя длинная позиция открылась на достойном уровне, стоп-лосс установлен на 981, и если она прорвётся, я выхожу; а тейк-профит — 170韩国股市一天跌了10.84%，AI芯片这笔账开始重新算了
今天韩国股市真的把我看懵了。
KOSPI收盘暴跌10.84%，盘中最大跌幅达到11.29%，还触发了熔断。三星电子收跌13.39%，SK海力士跌了14.65%。
日本日经225指数也跌了接近4%，台湾加权指数跌4.7%。今天被卖得最狠的，基本都是过去一年最热门的AI和半导体股票。
我一开始也以为，今天主要是市场在担心美国科技公司烧钱太多。把新闻都看完以后，韩国这次暴跌还有几个更直接的导火索。
长鑫科技上市首日暴涨，让市场重新担心中国存储芯片公司的竞争。一则关于中国国产DUV芯片设备开始量产的报道，也进一步刺激了这种担忧。
再加上三星和SK海力士前面涨得太多，韩国还有不少跟踪这两家公司股票的杠杆ETF。市场一旦开始跌，杠杆产品又会把波动继续放大。
所以今天这轮暴跌，很难只用一个原因解释。但AI资本开支到底什么时候回本，确实已经成了市场绕不开的问题。前两年谷歌、微软、Meta只要宣布增加数据中心和芯片投入，市场通常都会很兴奋，觉得AI需求又要爆了。
现在大家看到这种新闻，第一反应变成了：怎么还要加钱？到底要烧多少？什么时候才能回本？
Alphabet $GOOGL 上周刚把今年资本开支预期提高到1950亿至2050亿美元。第二季度资本开支达到449亿美元，自由现金流转成了负59亿美元。
同一季度，Google Cloud收入增长了82%，说明AI和云业务的需求确实还在。只是钱花出去的速度，比现金赚回来的速度更快。公司生意没有突然变差，市场只是没有以前那么愿意等了。
以前只要证明AI有需求，投资者就愿意给高估值。现在还得继续证明，这些需求最后真的能变成利润和现金。三星和SK海力士今天跌这么多，也不代表两家公司一天之内变差了十几个点。它们处在AI存储产业链的核心位置，前面涨得多，仓位也很拥挤。现在又碰上中国厂商竞争、估值过高和杠杆资金减仓，股价自然会先挨刀。
今天的行情也顺便说明，科技股大跌的时候，加密资产很难保证自己完全不受影响。
亚洲早盘，$BTC 一度下跌2.3%至63414美元附近，$ETH 跌了3.6%。资金真要减风险时，通常会先卖流动性好的资产。这个时候芯片股和主流币完全可能被放进同一个卖出篮子里。
后面这波能不能稳住，还是要看生意本身。三星和SK海力士的订单有没有减少，存储价格和利润率会不会松；谷歌、微软这些公司花出去的钱，能不能慢慢从云业务和AI产品里赚回来。订单没掉，现金流也慢慢跟上，那今天更像是前面涨得太多，现在集中挤一遍泡沫。
要是中国厂商继续抢市场，AI资本开支还越烧越多，回本时间一直往后拖，芯片股的估值还得继续往下算，币圈也别想完全躲开。
现在还不能直接说AI需求不行了。能确定的是，市场已经没有以前那么好说话。大家前面为AI付了很高的价格，现在开始催这些公司拿出成绩单了。鹰派维持观望态度使BTC明天的下行风险依然存在。Polymarket大约有四分之三的概率预测维持不变，四分之一的概率预测加息0.25个百分点。维持观望仍保留紧缩的选择权，因此短期利率仍可能上升。BTC在7月28日晚间徘徊于63,900美元附近，接近七天低点，这一疲软也与韩国股市暴跌及参议院搁置《加密清晰法案》同时发生。如果决议后短期利率上升，BTC的首次反弹很可能被抛售，下行趋势仍被看好。$BTC «Отчёт по исследованию акций США от DataHunter» · 29 июля 2026 года
Понимание рынка с помощью данных
📋 Краткое содержание этого выпуска
Американские акции закрылись во вторник с крайне поляризованной тенденцией: Dow вырос более чем на 500 пунктов и достиг нового максимума, Nasdaq упал в четвёртый раз подряд, а акции чипов сильно кровоточили. Рыночная стоимость Apple впервые превысила $5 триллионов во время торгов, а индекс Philadelphia Semiconductor упал на 4,49%. Цены на нефть продолжали падать, доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась до 4,645%, но рынок в целом оставался осторожным перед решением FOMC. Уолл-стрит переживает редкую миграцию капитала — полный отказ от оборудования ИИ и стремительный поток в традиционные экономические и потребительские секторы.
📊 1. Обзор рынка
Три основных американских фондовых индекса показали смешанные результаты, при этом разрыв между Dow и Nasdaq увеличился:
· Dow Jones: рост на 537,24 пункта (+1,03%) до 52 747,32
· S&P 500: рост на 15,60 пункта (+0,21%) до 7 428,78
· Nasdaq: снижение на 55,17 пункта (-0,22%) до 24 876,91, снижение уже четвертый подряд торговый день
Индекс полупроводников Филадельфии упал на 4,49%, снизившись более чем на 25% от июньского максимума. Расхождения между Dow и Nasdaq в последние годы встречаются редко.
💻 2. Семь технологических гигантов: Apple коронует короля, NVIDIA сталкивается с кровавой бойней
Среди семи технологических гигантов возникли острые внутренние разногласия:
Apple (AAPL): С ростом на 0,94% её внутренняя рыночная капитализация впервые превысила 5 триллионов долларов, став первой компанией в мире, достигшей этого рубежа. В этом году он вырос на 25%, превзойдя все ведущие технологические акции. Apple сохраняет низкие капитальные вложения, больше полагаясь на инфраструктуру Google Cloud, а не тратя деньги на ИИ, как другие гиганты — рынок вознаграждает «сдержанность».
Nvidia (NVDA): Внутридневное снижение упало почти на 5%, что стало самым крупным однодневным падением с 5 июня. Его остановили слухи о «циркулярном финансировании» и план предоставления OpenAI гарантий на сумму 250 миллиардов долларов.
Google (GOOGL): Рост на 2,19%. Tesla (TSLA): снизился на 0,58%. Microsoft (MSFT): рост на 1,09%. Amazon (AMZN): снижение на 0,23%. Meta (META): снижение на 0,08%.
SpaceX (SPCX): рост на 2,63%, закрылся на уровне $116,41.
🔪 3. Акции чипов: Кровавая баня, SK Hynix прорвался ниже эмиссионной цены
Индекс полупроводников Филадельфии упал на 4,49%, при этом наиболее сильно пострадали чипы памяти и оптические коммуникации:
· SanDisk (SNDK): Снижение более чем на 14%, сократилось вдвое с максимума
· Kioxia ADR: снижение более чем на 14%, более чем на 57% от максимума конца июня
· SK Hynix (SKHY): Снижение более чем на 8%, ниже цены IPO на американском фондовом рынке
· AMD: Снижение более чем на 8%
· Micron Technology (MU): Снижение более чем на 8%
· Intel (INTC): Снижение более чем на 5%
Акции аппаратного обеспечения ИИ систематически продаются уже четвёртый подряд торговый день. Roundhill Storage ETF (DRAM) закрылся с падением на 8,89%. Corning упал более чем на 12%, а Coherent — более чем на 10%. Средства полностью выводятся из сектора инфраструктуры ИИ.
🛢️ 4. Макроэкономика: цены на нефть продолжают падать, но настоящая цель сосредоточена на FOMC
Цены на нефть: Нефть Brent упала на 9,26% до $87,82 за баррель, WTI упал на 8,19% до $82,00 за баррель. Прямой причиной является заявление Трампа о том, что США ведут «хорошие переговоры» с Ираном, и ожидания рынка по возобновлению навигации в Ормузском проливе нарастают.
Казначейские облигации США: доходность 10-летних облигаций снизилась на 3,2 базисных пункта до 4,645%.
Индекс доллара США: вырос на 0,07% до 101,54.
Падение цен на нефть положительно, но полностью затмевается FOMC. IC Markets отметил, что ранее резкое падение цен на нефть должно было вызвать восстановление американских акций, но этого не произошло прошлой ночью — инвесторы теперь полностью сосредоточены на завтрашнем утреннем решении FOMC.
🏛️ 5. FOMC: Самая непредсказуемая встреча за последнее десятилетие
Июльское заседание Федеральной резервной системы состоится 28-29 июля по восточному времени, а решение по процентной ставке будет объявлено в 2:00 ночи по пекинскому времени в четверг, 30 июля.
Данные CME показывают: вероятность сохранения ставок без изменений составляет 63,7%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов — 36,3%.
36% вероятность повышения ставки означает, что рынок не принял «держать стол» как фиксированное решение. Конференция была названа «самой непредсказуемой за последние годы» несколькими организациями. Корень разногласий заключался в том, что после вступления Уолша в должность он полностью отказался от дальновидных рекомендаций, делая каждую встречу «в реальном времени» менями. Президент Bianco Research отметил: «Отсутствие прогнозных прогнозов означает, что мы часто видим вероятностные распределения 20%, 30% и 40%.»
🔄 6. Сопоставление с криптоактивами
BTC сейчас торгуется примерно на уровне $63,500, находясь под давлением несколько дней подряд. За последние 24 часа было ликвидировано более 130 000 человек, на сумму 605 миллионов долларов. BTC на короткое время упал ниже 63 000 долларов в торговые часы в США, что стало первым падением с 17 июля.
Резкая дивергенция роста индекса Dow Jones и падения Nasdaq в американских акциях — традиционные секторы экономики преследуются, пока технологические акции распродаются — оказывает давление, направленное на снижение интереса к риску на крипторынке. Инвесторы переоценивают влияние среды с более высокими процентными ставками на рискованные активы.
📝 7. Краткое содержание
Текущий рынок находится на перепуте, где переплетаются три повествования:
Во-первых, массовая миграция капитала. Полный отказ от аппаратного обеспечения ИИ, сосредоточившись на потребительском и традиционном секторе экономики. Рыночная стоимость Apple превысила 5 триллионов, SanDisk сократили вдвое — всё это происходило одновременно на одном рынке.
Во-вторых, потолочные подвески FOMC. 36% вероятность повышения ставки означает, что завтра утром может случиться всё что угодно. Премия за неопределённость эпохи стиральных машин полностью учитывается рынком.
В-третьих, геополитическая напряжённость ослабла, но остаётся неразрешённой. Резкое падение цен на нефть положительно, но Ормузский пролив по-настоящему не возобновил навигацию.
Завтра в 2 часа ночи всё будет чисто.
Предупреждение о рисках: Эта статья является исследовательской заметкой и не является инвестиционным советом.
DataHunter | Понимание рынка с помощью данных#停火预期兑现 года фьючерсы на сырую нефть WTI упали на 8,68% за один день
Что случилось?
Фьючерсы на сырую нефть WTI упали на 8,68% за один день, что стало самым крупным однодневным падением в этом году. Нефть Brent одновременно упала на 8,7%, закрывшись на уровне 88,36 доллара за баррель. Совокупное снижение за последние торговые дни оказалось ещё более поразительным.
Почему авария?
Прямым триггером стало приостановление военных операций США против Ирана. 25-го числа Трамп приказал американским военным не наносить новые авиаудары по Ирану в тот день, положив конец почти двухнедельной 13-дневной кампании ударов. Трамп заявил, что США ведут переговоры с Ираном о прекращении ближневосточного конфликта.
Геополитический риск, ранее установленный эскалацией конфликтов на Ближнем Востоке, быстро исчезает. Рынок торгуется «ожиданием снижения риска поставок», а не фактическим восстановлением поставок — судоходные узкие места в Ормузском проливе пока не полностью решены.
Как вы думаете, что будет дальше?
Учреждения, как правило, скептически относятся к прекращению огня. Энергетические аналитические институты, такие как Nordic Sian Bank и PVM, считают, что этот раунд временных перемирий без существенной поддержки соглашения не является устойчивым. Иран заявил, что в настоящее время нет прямых переговоров с Соединёнными Штатами, а связь ведётся только через Оман по вопросу навигации через пролив. В настоящее время нефть WTI ищет поддержку около $80.
Макроэкономическое воздействие:
Резкое падение цен на нефть напрямую проникло в нарратив инфляции — одним из ключевых факторов, подавляющих ожидания снижения ставок в последние месяцы, были цены на энергоносители. Если цены на нефть смогут сохранить стабильность в ближайшие недели, данные по инфляции в августе значительно улучшатся, открывая возможность для комментариев ФРС в четверг.
Короче говоря: геополитические премии за риск быстро уменьшаются, но прекращение огня — это лишь «устный сигнал», а не «письменное соглашение» — риск восстановления цен на нефть не был устранён. $CL $BZ #财报观察员: Сегодня вечером состоится мастер-класс OKX, который поможет вам понять финансовые отчёты четырёх крупнейших технологических гигантов
Когда будут опубликованы финансовые отчёты четырёх технологических гигантов?
Эта неделя — «Неделя супердоходов». Конкретное расписание:
Microsoft (Microsoft): После закрытия рынка в среду, 29 июля
Мета: После закрытия рынка в среду, 29 июля
Apple: четверг, 30 июля
Amazon: четверг, 30 июля
На чём сосредоточен рынок?
Главный вопрос прост: сжечь ли ИИ столько денег, заработал ли он их обратно?
К 2026 году ожидается, что Alphabet, Microsoft, Amazon и Meta потратят около 725 миллиардов долларов на капитал ИИ. Капитальные вложения Meta вырастут с 70 миллиардов долларов в 2025 году до 125–145 миллиардов долларов в 2026 году. Свободный денежный поток Amazon упал почти до нуля, а выкуп акций Microsoft снизился до самого низкого уровня за последнее десятилетие.
Терпение Уолл-стрит иссякает. На прошлой неделе отчёт Google уже вызвал сомнения на рынке относительно соотношения входов и выходов ИИ. Если отчёты о прибыли Microsoft, Meta, Apple и Amazon покажут, что их огромные инвестиции всё ещё не приносят значительной доходности, оценки технологических акций могут столкнуться с новым давлением.
Что стоит посмотреть на мастер-классе OKX?
Сегодняшний мастер-класс OKX посвящён теме «Наблюдатель финансовых отчетов», главный акцент которого помогает инвесторам понять: будут ли скорректированы руководящие принципы капитальных вложений четырёх гигантов? Может ли темп роста доходов бизнеса от ИИ соответствовать масштабу инвестиций? Замедлится ли спрос на чипы памяти (напрямую связанные с Samsung, SK Hynix и Micron), поскольку гиганты сократят строительство дата-центров?
Короче говоря: сегодняшние отчеты о доходах Microsoft и Meta — это промежуточный экзамен «гонки вооружений ИИ» — прохождение или нет, определит направление развития всего технологического сектора в будущем. $MSFT $META $AAPL В прошлую пятницу Соединённые Штаты официально объявили о последних стандартах налоговых ставок для расследований по разделу 301, охватывающих 60 стран и регионов мира. Не за столом переговоров, не на пресс-брифинге, а напрямую вручение документов. Шестьдесят стран, то же самое «уведомление». Первая реакция большинства, когда они увидели эту новость, была: тарифы снова вводятся? Потом он смахнул в сторону. Но то, что действительно вызывает у меня мурашки — это не сами тарифы. Вот как это и произошло. Это не торговое напряжение, а перераспределение финансового ландшафта. Подумайте — США одновременно вводят тарифные стандарты для 60 стран, что это значит? Это значит, что он больше не говорит об этом по очереди. Раньше это было: «Я буду вести переговоры с тобой, ты веди переговоры с ним», а теперь — «Я устанавливаю правила, вы сами разбирайтесь». Это уже не была поза переговоров, а жест уведомления. Главный экономист PGIM сделал интересное замечание: текущая торговая политика сместилась с «торга» на «проведение границ и занятие чью-либо стороны». Ключ не в тарифах. Ключ кроется в логике расчетов, лежащей в основе тарифов. За последние несколько десятилетий глобальная торговля имела базовую систему дефолта: расчёты в долларе США, каналы SWIFT и банковская система США, выступающие посредниками. Все трансграничные деньги фактически «проходят» через США. Но теперь эта система разрывается одновременно двумя силами. Одна из них — санкции и тарифы со стороны США. Когда США рассматривают тарифы как оружие, а SWIFT — как оружие, другие страны начинают пытаться «обходить» их. Нельзя использовать систему, при которой вас могут выгнать в любой момент для долгосрочного планирования. Кроме того,$BEAT сейчас можно только закрывать позиции для тестирования, скоро будет разблокировка
Основная информация о разблокировке
Время разблокировки: 1 августа, 09:00 по пекинскому времени
Общий объем разблокировки: 21,25 млн монет, что составляет примерно 6,9% от обращающегося объема
Состав долей: сообщество 86,3%, фонд 13,7%
Историческая справка: 1 июля была разблокировка такого же объема, в тот день капитал хорошо принял предложение, последовал отскок; исторические данные не гарантируют аналогичного поведения в этот раз.
За 1-2 дня до разблокировки (30-31 июля)
Обратите внимание на заблаговременные меры по снижению риска: если наблюдается постоянное снижение и понижение максимумов, это означает, что рынок заранее опасается давления от разблокировки.
08:30–09:30 (за час до и после разблокировки, пик волатильности)
Особое внимание уделяйте силе поддержки на минутных графиках, не спешите следовать за толпой, дождитесь ясности направления.
Через 4-12 часов после разблокировки
Подтвердите, продолжается ли давление продаж: быстрый отскок после кратковременного падения = поддержка присутствует; продолжительное снижение = давление не поглощено.
Через 2-3 торговых дня после разблокировки
Окончательное окно для вывода заключений: краткосрочные эмоции утихают, цена выберет среднесрочное направление.
Перед разблокировкой возможен слив или, наоборот, сильный рост с последующей продажей, поэтому стоит пробовать с небольшой позицией $GODS В настоящее время котируется на уровне $0.0197, снижение на 6.29% за 24 часа. Согласно данным OKX в реальном времени, внутридневный максимум достиг 0.0210, минимальное снижение до 0.0192, амплитуда 0.0%, что указывает на усечение фронтенд-данных с истинным колебанием около 8.6%. Данные о объёмах транзакций пока не представлены полностью, но из глубокого портфеля ордеров наблюдаются спорадические ордеры на покупку около 0.0190, а давление на продажи сосредоточено выше 0.0205, что указывает на слабую краткосрочную ликвидность. Измерение в цепочке обеспечивает более чёткую структуру токенов. Коэффициент MVRV в настоящее время около 0,82, что означает, что все обращение $GODS в среднем находятся в плавающих потерях, а нереализованные убытки составляют около 18%. Исторически, когда это значение опускается ниже 0,8, оно часто соответствует фазированной области дна. Хотя текущий уровень не достиг экстремального значения, он вошёл в диапазон наблюдения с высокими шансами. 24-часовое среднее значение индикатора SOPR составляет 0,94, что указывает на то, что движущиеся чипы в целом смещаются в состоянии небольших потерь, при этом готовность держателей остановить потери постепенно ослабевает, а импульс панических продаж сокращается. Данные URPD более ярко характеризуют стену снабжения. На чейне около 34 миллионов $GODS токенов накопилось в диапазоне 0.0201-0.0215, который является плотно торгуемой зоной, образованной в результате предыдущего раунда консолидации платформ. После того как цена прорвалась ниже этого диапазона, он превратился в зону сопротивления. Ниже находится только около 12 миллионов токенов в диапазоне 0.0185–0.0190, что указывает на относительно слабую поддержку. Если медведи предпримут ещё один ход, риск проскальзывания нельзя игнорировать. На биржевых остатках за последние 48 часов поступило около $2,1 миллиона $GODS, частично за счёт снятия внутриигровых наград с Gods Unchained, что усилило краткосрочное давление на продажи, но также подготовило почву для возможного восстановления. Технически, система часовой скользящей средней находится в медвежьем направлении. После того как пятипериодная скользящая средняя пересекает ниже 21-периодной скользящей средней, она продолжает подавлять цену. После того как MACD формирует смертельный крест ниже нулевого оси, зелёные полосы укорачиваются, что указывает на то, что нисходящий импульс немного ослабел, но не изменился. RSI слабо держится около 34, отсутствуя сигналов о перепродаже и отражая недостаточную уверенность в бычьем импульсе. В течение следующих 24 часов, если $GODS не поднимется выше 0.0201 с увеличением объёма, весьма вероятно, что продолжится тестирование поддержки 0.0188 вдоль нисходящего канала. Наоборот, если контакт появляется около 0.0190 и отступает назад, это можно рассматривать как краткосрочный сигнал стабилизации. Поток данных в финансовом центре и визуальные элементы цифрового искусства на иллюстрации идеально отражают двойные характеристики Gods Unchained как актива блокчейн-игрового искусства: борьбу между ликвидностью и культурной ценностью. В настоящее время нарратив цифрового искусства остаётся популярным, но ликвидность является основным фактором, определяющим эластичность цен. Направление: краткосрочное смещение — медвежье; в среднесрочной перспективе ожидание дальнейшего сходимости MVRV ниже 0.75 создаёт левую возможность. Ни одно из вышеперечисленного не является инвестиционным советом. #韩股重挫8%, Changxin возглавил рынок A-акций в свой первый день
Что случилось с корейским фондовым рынком?
Индекс KOSPI Южной Кореи сегодня закрылся с падением на 10,84%, в какой-то момент снизившись более чем на 11%, что сработало автоматический выключатель и приостановило торговлю на 20 минут. Это уже восьмой раз в этом году, когда корейский фондовый рынок срабатывает автоматический выключатель. Основные последствия лежат на двух крупных акциях — SK Hynix упала на 14,7%, Samsung Electronics упала примерно на 14%, и вместе они занимают более половины индекса KOSPI.
Что сделал Changxin Memory?
Отечественный лидер по DRAM Changxin Technology (688825.SH) был листирован на рынке STAR 27 июля, открывшись на уровне 49,5 юаней, что на 471,59% рост по сравнению с ценой выпуска в 8,66 юаня. Общая рыночная капитализация превысила 3,31 триллиона юаней, превзойдя Industrial and Commercial Bank of China и став новым королём рыночной капитализации акций A. Общий оборот за день составил 141,19 миллиарда юаней, установив рекорд по объёму торгов акций A-акций за один день.
Почему авария?
Это «двойной критический удар»:
Во-первых, IPO Changxin полностью изменил глобальную конкуренцию чипов памяти. Changxin стал четвёртым по величине производителем DRAM в мире с долей рынка 7,67% и ежемесячной производственной мощностью 320 000 единиц. Рынок обеспокоен тем, что после масштабного финансирования Changxin будет активно расширять производство — исследования Nomura показывают, что к 2028 году мощность Changxin вырастет до 550 000 пластин в месяц, при этом доля мирового рынка вырастет с 10% до 18%, близко к 20%+ Micron — мировая индустрия DRAM официально перешла с трёхолигополии на четырёхигроковую конкуренцию.
Во-вторых, появились новости о массовом производстве отечественных машин для погружной DUV-литографии. В этом году планируется выпуск около 5 единиц, а в следующем году — 20, которые будут поставлены SMIC, Huahong Semiconductor и Changxin Memory. Это означает, что узкое место для производства чипов в Китае преодолевается.
В официальном заявлении Корейской биржи отмечается, что резкое падение KOSPI также связано с рекордным ростом пятилетних кредитных дефолтных свопов (CDS) Nvidia за один день, при этом рыночные опасения по поводу кредитного риска из-за свыше 750 миллиардов долларов по финансированию ИИ.
Короче говоря: листинг Changxin + массовое производство отечественных литографических машин разрушили логику оценки глобальных чипов памяти, и корейский фондовый рынок пострадал первым из-за сильной зависимости от Samsung и SK Hynix.Согласны ли вы с логикой, что вступление в учреждение = позитивные новости? Есть ли негативные примеры?
Многие трейдеры придерживаются одного железного правила: как только институциональные фонды выходят на рынок, чистые поступления в ETF или накопления китов, они сразу же считают рынок бычьим. Но моё мнение ясно: институциональный вход — это всего лишь эталонный сигнал и не может быть напрямую связан с позитивными новостями. На рынке существует множество случаев негативных тенденций.
Позвольте сначала поделиться несколькими реальные негативные сценарии:
Хорошие новости вступают в силу, ожидания покупки и продажа фактов
BTC спотовый ETF был официально одобрен к листингу, с устойчивыми чистыми притоками капитала на ранних этапах, но цена монеты фактически резко снизилась в первую неделю после запуска. До того как новость распространилась в интернете, учреждения тихо начали позиционироваться; розничные инвесторы гоняются за новостями, как раз вовремя, чтобы выдержать давление со стороны компаний.
Средства продолжают поступать, а рынок остаётся медвежьим
Исторически существовало несколько последовательных дней чистых поступлений ETF и постоянного увеличения BTC, но цены оставались волатильными и снижались. Цикл структуры учреждения проходит ежеквартально, что позволяет компании выдерживать долгосрочные плавающие убытки; Краткосрочные тенденции определяются макроликвидностью и давлением рыночных продаж, что затрудняет долгосрочным фондам мгновенное изменение краткосрочного тренда.
Отличая характер фондов, многие записи представляют собой лишь фасад
Многие хедж-фонды совершали крупные покупки спотов, открывая короткие позиции на фьючерсном рынке; Крупные on-chain переводы — это просто внутренние переводы по адресу внутри учреждения, а не новые позиции. Просто увидеть новости о трансфере и быть оптимистичным — легко ошибиться.
Кредитные институты скрывают долгосрочное давление на продажи
Непрерывное маржинальное финансирование Strategy для покупки BTC — это форма накопления с кредитным плечом. Если рынок долгое время останется вялым, а давление на процентные платежи усилится, рынок продолжит опасаться о том, что будет вынужден продавать BTC для погашения долгов, а приток капитала может спровоцировать игру по долговым рискам на рынке.
Моё основное суждение: когда действительно вйдут на рынок институты как положительный сигнал? Устойчивые многоканальные долгосрочные притоки капитала в сочетании с макроусловиями, полностью освобожденным давлением на продажи и множеством резонансных сигналов дадут возможность стимулировать восходящий тренд.
Остерегайтесь слепо оптимистичных настроений на один сигнал
Изолированный покупка или однодневный приток ETF может отражать только частичную капитальную активность. Если общая ситуация будет медвежьей и всё больше организаций будут позиционироваться партиями, в краткосрочной перспективе всё равно будет сложно противостоять давлению рыночных продаж.
Самое важное понимание: у институтов и розничных инвесторов совершенно разные торговые цели. Учреждения могут подождать несколько месяцев, пока цикл не выйдет из числа денег; Большинство обычных трейдеров являются краткосрочными трейдерами и слепо следуют за институциональными тенденциями, что облегчает выдержку длительного встряска в течение этого периода.Все инвесторы в криптовалюту перешли к торговле акциями США?
В этом году рынок действительно стал свидетелем довольно очевидного явления: всё больше криптофондов сосредотачиваются на RWA, что подавляет часть ликвидности в блокчейне.
Однако многие люди толком не понимают криптоактивы и фондовый рынок, а просто постоянно меняют направление, следуя актуальным темам.
Фондовый рынок и криптовалютный рынок — это, по сути, две совершенно разные системы.
За фондовым рынком стоят корпоративные операции, прибыльность и денежный поток, тогда как криптоактивы больше зависят от блокчейн-сетей, стоимости протоколов, экономики на блокчейне и развитии децентрализованной инфраструктуры. Их можно объединить, но это не означает потерю их логики.
Что ещё более примечательно, так это то, что этот раунд интеграции — это не то, что криптомир активно принимает Уолл-стрит, а стремится к интеграции с крипторынком. Будь то стейблкоины, RWA, токенизация активов или системы расчёта, хранения и клиринга в блокчейне, по сути, традиционные финансы используют блокчейн-инфраструктуру для повышения эффективности.
Много лет назад многие люди с криптоактивами необъяснимо разбогатели, но также потеряли своё состояние по мере того, как технологии стали менее распространёнными.
Развитие технологий постепенно стирает многие избыточные выгоды, зависящие от информационных пробелов и удачи.
Для крипто-китов, которые ещё не завершили смену мышления, по мере вступления рынка в эпоху интеграции криптовалют и акций опыт, накопленный на одном рынке, быстро теряет свою эффективность. Если продолжать следовать за бычьей инерцией и часто переключаться между акциями и крипторынками, это по сути как бегать голым.
Данные на блокчейне показывают, что в последние месяцы многие активные киты неоднократно меняли позиции между акциями и криптоактивами, при этом некоторые счета испытывали значительное снижение активов. Некоторые постепенно покинут рынок, а другие потеряют большинство преимуществ, накопленных ранее в ходе этой перестановки.#韩股重挫8%, Changxin возглавил рынок A-акций в свой первый день
Многие считают Чансинь следующим SpaceX, и эта аналогия теперь практически является явным признаком.
SpaceX — классический пример высокого FDV в сочетании с крайне низким объёмом обращения. Как видно, он упал с максимума 200 до 113.
Итак, каково сейчас состояние Чансиня?
• Оценка Тянь Лян: в настоящее время оценивается 49 за акцию, общая рыночная стоимость достигает 3,3 триллиона юаней.
• Резкое сокращение объёмов: текущие реальные акции в обращении крайне низкие: почти 80% токенов заблокированы фондами IPO, а только 6,73% действительно доступны для торговли на вторичном рынке.
Кроме этого, фундаментальных переменных почти не осталось обсуждать. Единственный следующий меч над головой — огромное открытие через шесть месяцев.
Таким образом, настоящая решающая битва с настоящего момента до периода подъёма через шесть месяцев — это настоящая решающая битва. Ранее эту ситуацию было трудно преодолеть, но теперь на рынке появились эффективные инструменты шорт-продаж и хеджирования, создающие сильный «спрос на хеджирование рисков» для институциональных фондов.
Понимая козыри этого слоя институтов, мы также понимаем, где открываются возможности для обычных людей.
#长鑫上市首日遇冷 году высокие оценки и низкий тираж вызвали жаркие дискуссии
#停火预期兑现 года фьючерсы на сырую нефть WTI упали на 8,68% за один день
$BTC $ETH $AEON Утренний отчёт по полупроводникам | После интенсивной волатильности акций хранения рынка основной фокус не на снижении, а на конкурентной среде эпохи ИИ
Вчера полупроводниковый сектор прошёл чёткий раунд корректировки.
Компании, связанные с хранением данных, такие как SK Hynix, Micron и Samsung, испытывают давление, а внимание рынка сосредоточено на влиянии IPO Changxin Technology.
Но если смотреть только на поверхностные колебания, легко сделать неправильный вывод:
«Бытовое хранилище приближается, а Micron и Hynix скоро будут заменены.»
На самом деле, рынки капитала сталкиваются с более глубокой проблемой:
Изменится ли конкурентная среда мировой индустрии хранения данных в эпоху ИИ?
Это важнее, чем один день колебаний цен акций.
⸻
📉 Вчерашний обзор рынка: лидеры в области ИИ начали фазу переваривания оценки
За последние два года ИИ был главной темой на мировых рынках капитала.
Компании, такие как Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron и SK Hynix, получили выгоду от развития инфраструктуры на базе ИИ.
Но по мере роста цен на акции рынок начинает менять прошлое:
«Взорвётся ли ИИ?»
Рулевое управление:
«Когда деньги, вложенные ИИ, будут конвертированы в прибыль?»
Это важный сдвиг в инвестиционной логике.
Раньше рынок торговал вокруг будущего воображения.
Теперь рынок начинает сосредотачиваться:
Сохраняются ли капитальные расходы;
Реализована ли прибыль компании;
Меняется ли конкурентная среда?
Именно поэтому волатильность полупроводников недавно выросла.
⸻
💾 Индустрия хранения: какое реальное влияние оказал Чансин?
Главное значение листинга Changxin — не краткосрочное влияние на результаты Micron и SK Hynix.
Реальный эффект таков:
Мировой рынок DRAM может в будущем войти в фазу более ожесточённой конкуренции.
За последние несколько лет рынок DRAM был очень концентрирован.
Samsung, SK Hynix и Micron занимают основные доли рынка.
Причина такого паттерна — не только капитал.
Что ещё важнее:
Техническое накопление.
Опыт в производстве.
Сертификация клиентов.
Урожайность увеличивается.
Главным препятствием в полупроводниковой индустрии является время.
Таким образом, в краткосрочной перспективе мировые лидеры в сфере хранения по-прежнему имеют явное преимущество.
⸻
🤖 ИИ остаётся главной переменной в индустрии хранения данных
Многие инвесторы начали сомневаться в ИИ, когда увидели падение акций в сфере хранения.
Но эти две логики не следует путать.
Будет ли спрос на ИИ продолжать расти?
Это вопрос отрасли.
Краткосрочная коррекция цены акций?
Это вопрос рынка.
В настоящее время строительство инфраструктуры на базе ИИ не прекращается.
В ближайшие годы:
ИИ-серверы.
HBM с высокой пропускной способностью.
SSD корпоративного класса.
Продвинутая упаковка.
остаётся важным направлением для полупроводниковой промышленности.
⸻
🔍 Сегодня мы сосредотачиваемся на трёх ключевых направлениях
(1) Micron (MU)
Ключевые наблюдения:
По-прежнему ли рынок обеспокоен конкуренцией в сфере хранения;
Переоценивается ли спрос на хранилище ИИ;
Привлечёт ли корректировка цены акций внимание долгосрочного капитала?
Главная возможность Micron по-прежнему связана с обновлением ИИ-хранилища, а наибольший риск связан с возвращением циклов хранения в фазу стресса.
⸻
(2) SK Hynix
SK Hynix в настоящее время является одним из ключевых игроков в области HBM.
Рыночный фокус:
Будет ли спрос на чипы на базе искусственного интеллекта продолжать быстро расти в будущем?
Если инвестиции в дата-центры ИИ продолжат расти, спрос на высококлассные хранилища по-прежнему будет иметь высокий спрос.
⸻
(3) Цепочка поставок Nvidia
Недавняя волатильность среди лидеров ИИ также отражает переоценку рынка:
Какую прибыль могут реально принести инвестиции в ИИ в будущем?
Nvidia остаётся ключевой компанией в области вычислительной мощности ИИ, но оценки по всей отрасли входят в более рациональную фазу.
⸻
📌 Сегодняшняя основная проблема рынка
Нет:
«Полупроводниковая промышленность закончилась?»
Вместо этого:
«К каким компаниям будет направляться будущая прибыль цепочки индустрии ИИ?»
Будущие победители могут быть не все компании, занимающиеся ИИ.
Вместо этого:
Обладая технологическими преимуществами.
Имейте клиентские ресурсы.
Наличие промышленных барьеров.
Компании, которые могут постоянно получать прибыль.
⸻
🎯 Моё мнение
Я считаю, что вчерашняя корректировка запасов на хранении по сути была переоценкой отраслевых ожиданий.
Листинг Changxin заставил рынок осознать:
Конкуренция в индустрии хранения в будущем станет ещё более ожесточённой.
Но жёсткая конкуренция не означает, что у отрасли нет возможностей.
На самом деле, действительно ценные отрасли часто сталкиваются с конкуренцией.
Интернет такой.
Это верно для новых энергетических транспортных средств.
ИИ останется таким же и в будущем.
Для инвесторов важно не оценивать подъём или падение дня, а оценивать:
В эпоху ИИ какие компании могут преодолеть этот цикл?
Отрасль хранения данных будет продолжать интересоваться вниманием в ближайшие годы, но логика инвестиций сместилась с «истории ИИ» на стадию «корпоративной конкурентоспособности».
⸻
💬 Сегодняшний интерактив: если индустрия хранения начнёт новый раунд конкуренции, кто, по вашему мнению, станет главным победителем в будущем? Micron, SK Hynix, Samsung или Changxin?(1) Текущий рынок SK Hynix: Акции SK Hynix в Корее упали на 14,65% во вторник, закрывшись на уровне 1,55 миллиона KRW, что стало самым крупным однодневным падением за последние месяцы. Цена акций упала почти на 47% от июньского максимума, а рыночная стоимость снизилась почти на 600 миллиардов долларов чуть более чем за месяц. Что касается ADR, во вторник он закрылся с падением на 8,98%, опустившись ниже цены IPO в $149. Ожидания по прибылям и реакция рынка: SK Hynix опубликует отчёт о прибылях за второй квартал 29 июля. Согласно опросу агентства Yonhap среди 14 корейских ценных бумаг, выручка во втором квартале оценивается в 84,1 триллиона вон, при этом квартальная прибыль, как ожидается, превзойдёт предыдущий рекорд в 47,2 триллиона вон за весь 2025 год — «один квартал прибыл больше, чем в предыдущем году». Однако рекордные ожидания по прибыли не смогли предотвратить резкое падение цены акций. Южнокорейская организация Must Asset Management заявила, что впечатляющий финансовый отчёт «всё ещё недостаточен для сильного катализатора для восстановления цены акций», а внимание рынка сосредоточено на том, сможет ли компания повысить доходность акционеров за счёт обратного выкупа акций и продолжат ли операторы гипермасштабных дата-центров увеличивать инвестиции в ИИ. Причины снижения: (1) Сомнения рынка относительно перспектив крупных инвестиций в инфраструктуру ИИ углубляются; (2) Недавний запуск CXMT в Китае и расширение отечественного производства чипов памяти вызвали опасения по поводу конкуренции; (3) Индекс KOSPI в Южной Корее однажды упал на 10,8% в тот день, что вызвало сработку автоматического выключателя. Резюме: SK Hynix переживает жёсткий возврат оценки, когда все хорошие новости исчерпаны. Сам финансовый отчёт за второй квартал в значительной степени был усвоен рынком, и сможет ли цена акций стабилизироваться зависит от будущих планов капитальных вложений компании и доходности акционеров