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#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
A Netflix divulgou o relatório do terceiro trimestre a 20 de outubro, e o mercado está agora focado em duas coisas: crescimento da receita e negócios de publicidade.
A própria empresa prevê uma receita de 12,86 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento anual de cerca de 12%. A margem operacional está prevista em 33,2%, contra 28,2% no mesmo período do ano passado, um aumento de 5 pontos percentuais. Tanto a receita como a margem estão a subir, mas o ritmo de crescimento é claramente mais lento em comparação com os anos anteriores. A preocupação do mercado é precisamente essa: o crescimento das subscrições da Netflix já atingiu o pico, e o que sustentará o futuro.
O negócio de publicidade tornou-se o novo foco. A Netflix lançou pacotes de publicidade a preços baixos, com o objetivo de compensar a lacuna no crescimento das subscrições através da receita publicitária. Neste relatório, o que se quer ver é se o negócio de publicidade está realmente a crescer, se os utilizadores de subscrição continuam a aumentar e se a margem pode manter-se acima de 33%. Se a receita publicitária superar as expectativas, o mercado poderá ajustar a avaliação para cima. Se a publicidade ficar aquém das expectativas, juntamente com o abrandamento do crescimento das subscrições, a pressão sobre o preço das ações será maior.
Para o BTC, isto não é direto. Mas a Netflix representa o setor do consumo na internet e o streaming, e o seu relatório reflete a disposição dos consumidores para gastar. Se o crescimento da Netflix abrandar, isso indica que os consumidores estão a reduzir despesas não essenciais, o que é um sinal negativo para a confiança geral do consumidor. Um consumo fraco implica pressão económica, e o caminho da política do Federal Reserve será mais complexo. A curto prazo, o BTC está atento ao CPI de hoje à noite; o relatório da Netflix é assunto para a próxima semana.
Em termos de operações, não aposte antecipadamente. Espere que o relatório seja divulgado e veja como o mercado reage.A ação da Tesla nos EUA subiu mais de 2% no after-hours, a SpaceX subiu cerca de 1,5%. No evento de lançamento do Roadster, a Tesla apresentou um carro voador que levantou voo brevemente e realizou giros aéreos, equipado com um propulsor de gás frio desenvolvido em cooperação com a SpaceX
$TSLA $SPCX
É muito improvável que o propulsor de gás frio seja usado em outros modelos regulares. Esta tecnologia de grau aeroespacial parece impressionante, mas colocá-la em carros comuns produzidos em massa simplesmente não faz sentido. Cilindros de gás de alta pressão requerem e🚨 PPI disparou, mas o BTC voltou a ultrapassar os 80.000 dólares! A pressão de venda dos ursos está a esgotar-se?
Os dados do PPI dos EUA mostram um aquecimento evidente, a pressão inflacionária no lado da produção não pode ser ignorada, mas o movimento do BTC não seguiu totalmente o cenário negativo.
📊 Dados de inflação em alerta
• PPI ano a ano: 6,3%
• PPI mês a mês: 1,3%
• Aumento dos preços das mercadorias: 2,6%
• Disparo dos preços da energia: 10,8%
• Aumento dos preços dos serviços: 0,8%
Não é apenas uma questão do aumento dos preços da energia, os custos de produção e os preços dos serviços estão a subir em simultâneo.
👀 Mas a reação do BTC merece ainda mais atenção!
O BTC chegou a cair para 79.775 dólares, depois recuperou rapidamente os 80.000 dólares, e atualmente está a subir para perto dos 82.294 dólares.
Uma possível explicação é: a desalavancagem anterior e as operações de proteção antes da divulgação dos dados já libertaram parte da pressão de venda. Após a divulgação, as vendas adicionais não se expandiram.
🎯 A seguir, atenção a três zonas-chave:
📈 82.643 dólares: o ponto mais alto em 24 horas, também um nível importante para observar se a recuperação se mantém. Se houver um rompimento com volume e o suporte nos 82.000 dólares se mantiver, pode-se focar nos 83.500–84.000 dólares.
#USCPIAndPPITopForecasts #OKXOrbitTopics
#CanBTCHold80K Depois de acordar, dei uma olhada no discurso do presidente do Federal Reserve e, ao mesmo tempo, observei o mercado. O conteúdo do seu discurso gerou um cenário positivo de curto prazo para o mercado cripto, mas foi muito breve. Por isso, por volta das 11h30, o mercado do Bitcoin subiu um pouco, mas a longo prazo não é nada favorável para o mercado cripto. Ele falou muito, mencionou especialmente a IA, cujo desvio de fundos já é um fator desfavorável para o mercado cripto, além do aperto da política monetária, que também é prejudicial para o mercado cripto. Ele falou sobre outras coisas, mas não vou interpretar uma a uma. O ideal é vender nas altas, no intervalo de 82.500 a 80.000 do Bitcoin. Além disso, prevejo pessoalmente que provavelmente ele vai oscilar nesse intervalo, fazendo o mercado acreditar que 80.000 é o fundo, criando uma ilusão, e no final haverá uma queda brusca, fazendo com que muitos percam muito.$BTC 80K foi testado 4 vezes esta semana, ontem à noite caiu para 79,775 e depois recuperou para 82,4K, claramente alguém está a comprar na descida. Mas após cada queda, o pico é mais baixo e o volume diminuiu para um quarto, o preço está comprimido num triângulo entre 81,7K–82,6K, ainda não se pode dizer que é o fundo.
Estou à espera de dois sinais: volume elevado e fechamento acima de 82,600 em 4 horas, juntamente com o prémio da Coinbase a manter-se positivo (agora +0,008%, acabou de ficar positivo). Se confirmado, o próximo alvo é 84K; se fechar abaixo de 79,700 em 4 horas, falha o sinal. Warsh hoje não deu sinal sobre taxas, a probabilidade de aumento em outubro caiu para 13,5%, Brent voltou a 102, o macro está mais tranquilo.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Hoje, a MSCI, uma das principais definidoras de regras e fornecedoras de benchmarks do mercado global de capitais, adotou oficialmente novas regras de elegibilidade para índices, que podem levar empresas de tesouraria de ativos digitais como Strategy, Metaplanet e Upexi a serem removidas de alguns índices globais de investimento. Isto é bastante grave, pois o impacto não é apenas se uma empresa pode continuar a comprar $BTC , mas se pode continuar a fazer parte de índices seguidos por grandes volumes de fundos passivos, o que afetará diretamente a procura passiva da empresa, a pressão sobre o preço das ações e o ambiente de financiamento.
Claro que ser potencialmente removido não significa que já foi removido; ser potencialmente vendido também não implica necessariamente uma queda equivalente no preço das ações. Mas é inegável que, à medida que a estratégia central destas empresas se aproxima cada vez mais da posse de um determinado ativo, as instituições tradicionais de compilação de índices enfrentam a questão de as considerar como empresas operacionais ou como instrumentos de investimento. Isto não é apenas um problema da Strategy, mas uma questão de avaliação do mercado de capitais que todo o modelo de tesouraria de ativos digitais precisa enfrentar.#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 Os detentores de curto prazo atualmente possuem cerca de 4,08 milhões de BTC $BTC,
o nível mais alto desde meados de junho
Aumentaram cerca de 422 mil BTC desde a baixa de 29 de julho
Um aumento de aproximadamente 12%
Nas duas primeiras semanas de outubro, aumentaram cerca de 154 mil BTC
Na última semana, aumentaram cerca de 48 mil BTC
A maioria dos novos compradores entrou na faixa de aproximadamente 82.000 a 86.000 dólares
Até agora, o custo médio dos detentores de curto prazo é cerca de 74.900 dólares
O buffer de lucro não realizado reduziu-se de cerca de 16% para cerca de 10%
74.900 dólares é o ponto de equilíbrio para este grupo,
com o preço permanecendo acima do seu custo desde 20 de agosto.
Se cair abaixo do custo de 74.900 dólares,
o grupo entrará em prejuízo flutuante ou aumentará a pressão de venda.
$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Este movimento do irmão Maji realmente me deixou sem saber o que fazer.
De um lado, a posição short em $BTC está a lucrar deitada, do outro, a posição short em $HYPE está a perder até ficar verde de raiva — um mercado de cinquenta milhões de dólares, literalmente dividido entre fogo e água.
Vamos primeiro ver como está o mercado agora. Ontem, o $BTC chegou a cair abaixo dos 80 mil, tocando o mínimo de 79.694, mas em duas horas foi puxado de volta para 82.500, e agora oscila perto dos 82.000. Os dados on-chain mostram claramente que a força de compra abaixo dos 80 mil está visivelmente a enfraquecer. Nas últimas 24 horas, houve liquidações totais de 929 milhões de dólares em toda a rede, com os longos a contribuírem com 777 milhões — neste mercado, abrir posições longas é basicamente dar a cabeça ao mercado.
O $ETH também não está melhor, a rondar os 2.450, com quase nenhum ganho. Caiu até 2.362, e na Binance houve liquidações de $ETH superiores a 157 milhões de dólares nas últimas 24 horas, com os shorts a acumular perto dos 2.600. O MACD está a zero, as médias móveis de curto prazo pressionam o preço por cima, e a força para um rali dos longos é claramente insuficiente.
No panorama macro, a situação é ainda mais preocupante. O PPI e o CPI dos EUA superaram as expectativas, as expectativas de subida das taxas pelo Fed aqueceram novamente, e o ETF spot de BTC teve um fluxo líquido de saída de 261 milhões de dólares num só dia. A Wintermute já avisou: sem suporte de fluxo de capital, o BTC está em alerta para altcoins no curto prazo.
Neste contexto, olhar para as posições do irmão Maji tem um sabor completamente diferente.
① Posição short em $BTC, alavancagem de 40x, com 243,96 $BTC, aberta a 84.070.
Agora está a lucrar, com um ganho não realizado de 470 mil dólares e uma taxa de financiamento que ainda rende 68,4 mil dólares. Porquê lucro? Porque o $BTC foi derrubado dos 84.000 para baixo pelos dados macro, com alguns picos de recuperação, mas nunca voltou a ultrapassar os 84.000. Essencialmente, esta posição aposta que "após o duplo golpe do CPI e PPI, a vontade do mercado de subir está esgotada". Até agora, a aposta está certa. O preço de liquidação é 104.583, com uma margem de segurança muito confortável.
② Posição long em $ETH, alavancagem de 25x, com 7.223 $ETH, aberta a 2.500,18.
Está a perder 320 mil dólares, e com as taxas de financiamento já perdeu mais de 340 mil. Mas, honestamente, durante a queda do $ETH de 2.500 para 2.360 e o subsequente recuo para 2.450, esta posição não teve uma retração descontrolada. O preço de abertura foi 2.500, o preço atual está perto dos 2.450, uma perda flutuante de cerca de 2%. O irmão Maji não cortou a posição, o que indica que ele acredita que o intervalo 2.400-2.450 é um fundo temporário. A margem é de 709,5 mil dólares, o preço de liquidação é 1.672 — está longe, há espaço para aguentar.
③ Posição short em $HYPE, alavancagem de 5x, com 268.300 $HYPE, aberta a 66,24.
Esta é a posição mais dolorosa do conjunto.
O preço atual do $HYPE está perto dos 81, o preço de abertura foi 66,24, e a perda flutuante já atingiu 4,18 milhões de dólares. O $HYPE caiu 17% desde o pico histórico de 97,98 em 23 de setembro até aos 81 atuais, mas em relação ao preço de abertura de 66,24, a posição short do irmão Maji está numa zona muito baixa.
Por que ele fez short em $HYPE? A lógica não é sem fundamento — a CFTC permitiu a negociação de contratos perpétuos nos EUA, e gigantes tradicionais como Coinbase e Robinhood entraram diretamente para roubar o mercado da Hyperliquid, quebrando a expectativa de monopólio. Além disso, o "Clear Act" está bloqueado no Senado, a incerteza regulatória paira, e a lógica de avaliação do HYPE está realmente a enfraquecer.
Mas o problema é que, com alavancagem 5x e uma margem de 4,39 milhões de dólares, o preço de liquidação é 100,6 — o que significa que se o HYPE subir dos 81 para acima de 100, esta posição desaparece. O pico histórico do $HYPE é 97,98, apenas 2 dólares abaixo da linha de liquidação. Isto não é hedge, é dançar na ponta da faca.
Resumindo, esta carteira é uma aposta: ele aposta que o $BTC vai continuar a cair, que o $ETH não vai desabar, e que o $HYPE não vai recuperar.
A posição short em $BTC é o colchão de segurança atual, com receita de taxas de financiamento positiva contínua; enquanto o $BTC não ultrapassar os 84.000, esta posição é uma máquina de levantar dinheiro. A posição long em $ETH é uma aposta a médio prazo, esperando um rali de recuperação. A posição short em $HYPE é a maior exposição ao risco — se a Hyperliquid anunciar a entrada no mercado dos EUA, ou se a regulação da CFTC se clarificar favoravelmente, e o $HYPE disparar acima dos 95, a perda flutuante desta posição pode saltar de 4 milhões para 7 milhões ou mais.
Quanto às taxas de financiamento, a posição short em $BTC continua a receber dinheiro diariamente, e a posição short em $HYPE teve uma receita inesperada de 1,047 milhões de dólares. Mas as taxas de financiamento podem virar despesa assim que o mercado inverter.
Para ser franco: a carteira do irmão Maji tem a direção certa, mas a posição short em $HYPE está demasiado passiva. Short a 66, subiu para 81, a perda flutuante já ultrapassa 60% da margem. A alavancagem 5x parece baixa, mas fazer short num ativo que subiu 235% num ano não requer coragem, requer sorte.
Agora, vamos focar em duas coisas: se o $BTC consegue manter o suporte chave em 81.700, e se há alguma nova catalisação nas notícias regulatórias do $HYPE. Estas duas variáveis vão decidir o destino final desta carteira.
De qualquer forma, eu não vou tocar na posição short em $HYPE. O irmão Maji é habilidoso e corajoso, eu admiro.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Recuo na média móvel de 50 dias: o velho roteiro na véspera de um mercado em alta?
Analisando as transições de baixa para alta do $BTC, $ETH e $SOL, a média móvel de 50 dias funciona como uma linha divisória. Após o preço recuperá-la, não decola imediatamente, mas oscila em alta por cerca de seis a sete semanas, acumulando aproximadamente 30% de valorização, para depois recuar e testar essa média móvel. Esse padrão se repete em quatro ciclos.
Em 2015 e 2019, o recuo não rompeu a média, confirmando o suporte, e depois subiu pelo menos mais 50%. Em 2023 foi diferente, a média foi brevemente rompida, mas logo recuperada, abrindo novamente espaço para uma valorização de 50%. O caminho foi diferente, mas a essência é semelhante: primeiro confirmar a tendência, depois limpar as posições especulativas.
Atualmente, um recuo semelhante está ocorrendo. Se seguirmos a projeção do ciclo, pode ser a última janela relativamente confortável para posicionamento antes do final do ano. Mas o histórico é apenas um mapa, não um destino final. Se o preço vai parar de cair e se vai recuperar rapidamente a média móvel de 50 dias são as respostas que o mercado precisa dar. Gestão de risco primeiro, confirmação depois, não transforme expectativas em fatos.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Fatores-chave de impacto
• Fatores favoráveis: A entrega já superou as expectativas (486.532 veículos), e se o preço médio de venda (ASP) e a margem bruta se mantiverem bons, há possibilidade de ligeira superação.
• Fatores desfavoráveis: A margem do 2º trimestre já está claramente sob pressão, os gastos de capital são elevados, o mercado continua cauteloso quanto à margem bruta dos automóveis (especialmente excluindo os créditos regulatórios), e os analistas recentemente também reduziram as suas previsões. Será que o Bitcoin pode voltar a ter uma queda acentuada semelhante à do ano passado e depois recuperar, mas não se pode assumir que isso vai acontecer este ano só porque as datas são próximas?
Vamos comparar dois pontos no tempo: 16 de outubro de 2025 e 16 de outubro de 2026.
1. Comparação dos preços do ano passado e deste ano
Dados de referência: Yahoo Finance histórico. Os preços são os preços de fecho diário na data correspondente; o horário de fecho pode variar entre diferentes bolsas.
Isto significa que o Bitcoin atualmente não está na mesma posição de preço do ano passado, mas já passou por uma retração significativa. Em 6 de outubro do ano passado, foi atingido um recorde histórico de cerca de 126.000 dólares, enquanto o preço deste ano está claramente abaixo desse nível.
2. Será que este ano vai repetir a tendência do ano passado?
Acredito que devemos focar em três cenários.
Cenário A: Reação de alta no final de outubro, como em alguns anos históricos
Se o suporte em torno dos 80.000 dólares se mantiver e os fundos ETF voltarem a entrar, o preço pode subir. Mas não se pode garantir a subida apenas com base na tendência sazonal de alta no final de outubro.
Cenário B: Continuação da queda, entrando numa recessão mais profunda
Se a inflação nos EUA continuar acima do esperado, o Fed aumentar ainda mais as taxas e os fundos institucionais continuarem a sair, o Bitcoin pode cair abaixo dos mínimos recentes. O ambiente das taxas de juro em 2026 também mudou em comparação com o ano passado.
Há ainda uma diferença chave: o ano passado foi uma queda a partir de um máximo histórico, e será que este ano haverá uma recuperação?#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
O abrandamento do crescimento da Netflix já é um facto: a taxa de crescimento da receita caiu de 16,2% no Q1 para 13,4% no Q2, e a orientação para o Q3 é apenas 11,7%, o valor mais baixo em quase 11 trimestres. O crescimento provocado pela repressão às contas partilhadas e pelos aumentos de preço está a diminuir, o tempo de visualização cresceu apenas cerca de 2%, e o YouTube continua a conquistar a sala de estar.
A publicidade é realmente o novo ponto de interesse: os pacotes com publicidade têm mais de 250 milhões de utilizadores ativos mensais, e a receita anual de publicidade deverá duplicar para cerca de 3 mil milhões de dólares. Mas isso representa apenas cerca de 6% da receita anual, e no Q3 será cerca de 700 a 800 milhões de dólares; mesmo que ultrapasse 100 milhões de dólares, não impulsionará a receita trimestral de 12,8 mil milhões de dólares. Além disso, a publicidade depende do desporto em direto, que tem custos elevados de direitos, e ainda está a pressionar os lucros.
A minha previsão é que a receita do Q3 seja cerca de 12,85 a 12,88 mil milhões de dólares, com um EPS de cerca de 0,82 dólares, basicamente em linha com o consenso do mercado, sem superar as expectativas; as metas anuais de receita e publicidade não serão revistas em alta. O crescimento da publicidade ainda não compensa a desaceleração da receita de subscrição #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
O relatório financeiro do terceiro trimestre de 2026 da Netflix prevê uma receita de cerca de 12,95 mil milhões de dólares, um aumento anual de cerca de 12%, uma margem operacional de cerca de 32% a 33% e um EPS de cerca de 5,1 dólares. No geral, é um relatório que provavelmente "cumpre ou ultrapassa ligeiramente as orientações da administração": a base de assinantes está estável, os aumentos de preços e o negócio de publicidade oferecem suporte, mas o ritmo de crescimento dos utilizadores e o ímpeto marginal do fornecimento de conteúdos já não são tão impressionantes como nos últimos dois anos. O que o mercado realmente observa não é o terceiro trimestre em si, mas a perspetiva da administração para o quarto trimestre — se as orientações para assinantes com publicidade, programação de conteúdos, margem operacional e fluxo de caixa livre forem fortes, o preço das ações será reavaliado como uma "ação de crescimento estável"; se o crescimento do quarto trimestre continuar a ser revisto em baixa, mesmo que os números deste trimestre não sejam maus, será interpretado como "o ponto de inflexão do crescimento está a aproximar-se". Em suma: o terceiro trimestre não será uma surpresa negativa, mas o peso deste relatório está mais nas orientações. Opinião sobre o relatório financeiro da Tesla. Vou falar algumas palavras com base na minha própria compreensão, pode não estar totalmente correto, mas é mais ou menos assim que vejo o relatório financeiro da Tesla desta vez.
Primeiro a conclusão: A apresentação do Roadster foi incrível, mas para o relatório do 3º trimestre é basicamente um "benefício emocional", não um "benefício de desempenho". A produção em massa só será em 2028, embora não haja reação imediata, é algo que gera expectativa para o futuro. Também me sinto entusiasmado com o avanço da tecnologia.
1. A própria apresentação: legal, mas a contribuição para o relatório financeiro é praticamente zero.
A demonstração de voo e a propulsão a ar condicionado chamaram muita atenção, mas praticamente nenhuma instituição inclui o Roadster na avaliação. Pela experiência histórica, após as apresentações da Tesla frequentemente ocorre "exaurimento do benefício", por isso é preciso ter cuidado desta vez também.
2. Na teleconferência, o foco está em quatro pontos.
Cronograma do FSD v15; expansão urbana do Robotaxi e operação sem operador de segurança; ritmo de produção do Optimus V3; orientação para o gasto de capital anual e fluxo de caixa livre. Isso decidirá se a narrativa da AI ainda pode sustentar a avaliação.
3. O ano inteiro e a avaliação: o relatório financeiro de curto prazo não será muito bom.
Este ano, o gasto de capital pode ultrapassar 23 mil milhões de dólares, o fluxo de caixa livre pode ser negativo, a pressão será maior em 2027, podendo até haver emissão de dívida. O ponto de viragem do EPS pode ser só em 2028, dependendo lentamente da assinatura do FSD, receitas de serviços e Robotaxi.
Minha expectativa: o relatório financeiro provavelmente será "entregas razoáveis, lucro mediano, teleconferência com promessas", a volatilidade do preço das ações dependerá principalmente da linguagem usada para FSD e Robotaxi. Os riscos são novo choque no EPS, deterioração do fluxo de caixa, expectativas persistentemente baixas para armazenamento de energia, e o esgotamento do benefício após a apresentação.Como ganhar os primeiros 100w na Web3?
Tomando $UNI como exemplo: objetivo de manter 5000 unidades, preço ideal de entrada 5U, alvo 30U, espaço de valorização de 6 vezes.
1. Modo spot, é necessário um capital de 25000U, vantagem de não se preocupar com risco de liquidação, segurando toda a valorização de 6 vezes, transformando-se seguramente em 150 mil U
2. Seguir a rota de contratos, alavancagem de 3 vezes para comprar, mesma posição de 5000 unidades, apenas é necessário uma margem de cerca de 8333U;
3. Para os mais ousados, alavancagem de 5 vezes, margem de 5000U;
4. Com um pouco de espírito de aposta, alavancagem de 10 vezes, apenas 2500U para alavancar a mesma posição.
Por que escolher $UNI?
Fundamentos: a mudança qualitativa central vem da atualização UNIfication, que ativa o interruptor de taxa do protocolo, a receita é acumulada no cofre TokenJar, para retirar fundos do cofre, é necessário queimar UNI, realmente implementando um ciclo deflacionário onde quanto mais transações, mais queima, resolvendo o problema anterior do UNI que tinha apenas direitos de governança e não podia capturar rendimentos.
A maior narrativa incremental é a tokenização RWA no mercado de ações dos EUA. Como AMM central da Robinhood Chain, já suporta negociação de ações tokenizadas como Apple, Nvidia, etc. O protocolo V4 suporta whitelist, verificação de identidade e taxas dinâmicas, adaptando-se à negociação de ativos institucionais regulamentados, e no futuro, a realocação de ETFs de ações multi-chain poderá ser realizada na Uniswap. $BCH liquidou 14,9k transações nas 24h até 9 de outubro. Os mineiros ganharam cerca de 0,24 BCH em taxas contra 378 BCH de subsídio. Ocupado não é pago. A cerca de $0,005 por transação, dobrar o uso mal o altera. E a redução pela metade de 2028 corta o subsídio para cerca de 225 BCH por dia, por isso, segundo os meus cálculos, as taxas precisam de cerca de 100x o nível atual só para atingir 10% da renda dos mineiros. A questão em aberto não é a capacidade. É quem paga pelo hashrate enquanto os blocos permanecem baratos. #TeslaRoadsterUnveiled #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
O mercado tem agora um consenso básico: o benefício de atrair continuamente novos membros está a atingir o seu limite, e o crescimento geral provavelmente vai abrandar; a publicidade é a segunda curva de crescimento em que aposta.
- Quase todos os mercados globais que podiam ser penetrados já o foram, e nos mercados maduros a competição para conquistar novos utilizadores é cada vez mais intensa, tornando difícil manter o ritmo acelerado de crescimento de membros dos anos anteriores; o foco passa a ser aumentar preços e explorar mais o valor dos utilizadores existentes para sustentar as receitas.
- Os pacotes com publicidade já representam uma grande parte dos novos registos em muitas regiões, com muitos a escolherem a versão com anúncios para poupar dinheiro; a empresa prevê que a receita publicitária este ano quase que vai duplicar, atingindo cerca de 3 mil milhões. Isto significa que um conteúdo já produzido pode gerar receita tanto por subscrição como por venda de espaço publicitário, o que oferece um bom potencial de margem de lucro.
- Estão ainda a ser adicionados eventos desportivos em direto, novos formatos publicitários e uma plataforma tecnológica própria para publicidade, com o objetivo de expandir ainda mais esta área.
Mas não se pode considerar um cenário garantido:
- A receita publicitária ainda é pequena em comparação com a receita total de subscrições, pelo que a curto prazo não compensa a desaceleração do negócio principal;
- A receita publicitária é muito sensível ao ambiente macroeconómico, e se as marcas começarem a cortar orçamentos, o crescimento será imediatamente afetado;
- Aumentar a publicidade pode desagradar os utilizadores premium que preferem uma experiência sem anúncios, o que é um desafio de equilíbrio.1,38 centenas de milhões de transações x402, quantas são realmente consumo de AI?
A 14 de outubro, a Chainalysis anunciou que a cadeia Base acumulou mais de 138 milhões de transações x402. O número é grande, mas o volume de transações não equivale à procura comercial de AI.
A Chainalysis descobriu que a proporção de carteiras qualificadas que receberam fundos novamente dentro de 30 dias após o primeiro depósito aumentou de 70,6% no terceiro trimestre de 2025 para 89,3% no segundo trimestre de 2026, indicando que alguns participantes podem estar a investir continuamente, e não apenas a fazer um teste único.
Outro estudo da TRM Labs alerta que não se deve considerar todos os pagamentos programados como consumo autónomo de AI. Após excluir pagamentos suspeitos de serem auto-pagos, transações concentradas e comerciantes com poucos compradores, a TRM estimou que, dos 25,62 milhões de dólares em volume de transações, apenas cerca de 0,6% a 7,5% apresentam características de agentes AI.
No entanto, os dois estudos utilizam diferentes blockchains, períodos e métodos de identificação, pelo que as percentagens não podem ser diretamente comparadas.
A minha opinião é: a Chainalysis reflete que o uso do protocolo x402 está a crescer; a TRM indica que o volume de transações não significa necessariamente consumo autónomo de AI. No futuro, deve-se observar separadamente o uso do protocolo, os pagadores independentes, a receita real dos serviços e os pagamentos repetidos a longo prazo para avaliar se a procura de pagamentos AI está madura.
Conclusão: o x402 merece estudo, mas o número de transações, as atividades autónomas de AI e a receita comercial devem ser avaliados separadamente.
$BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 A Netflix divulga o relatório do terceiro trimestre a 20 de outubro, e o mercado está focado em duas coisas: crescimento da receita e negócios de publicidade.
A própria empresa prevê uma receita de 12,86 mil milhões de dólares no 3.º trimestre,
um crescimento anual de cerca de 12%. A margem operacional prevista é
33,2%, contra 28,2% no mesmo período do ano passado, um aumento de 5 pontos percentuais. A receita e a margem estão a subir, mas o ritmo de crescimento, comparado com os anos anteriores, desacelerou claramente. A preocupação do mercado é exatamente essa: o crescimento das subscrições da Netflix atingiu o pico, e o que sustentará o futuro.
O negócio de publicidade tornou-se o novo foco. A Netflix lançou pacotes de publicidade a preços baixos, com o objetivo de compensar a lacuna no crescimento das subscrições através da receita publicitária. Neste relatório, o que se quer ver é se o negócio de publicidade realmente cresceu, se o número de subscritores continua a aumentar, e se a margem pode manter-se acima de 33%. Se a receita publicitária superar as expectativas, o mercado poderá ajustar a avaliação para cima. Se a publicidade ficar aquém das expectativas, juntamente com a desaceleração do crescimento das subscrições, a pressão sobre o preço das ações será maior.
Para o BTC, isto não é direto. Mas a Netflix representa o setor do consumo na internet e o streaming, e o seu relatório reflete a disposição dos consumidores para gastar. Se o crescimento da Netflix desacelerar, significa que os consumidores estão a cortar despesas não essenciais, o que é um sinal negativo para a confiança geral do consumidor. O consumo fraco pressiona a economia, tornando o caminho da política do Federal Reserve mais complexo. A curto prazo, o BTC está atento ao CPI de hoje à noite; o relatório da Netflix é assunto para a próxima semana.
Em termos de operações, não aposte antecipadamente. Espere pelo relatório e veja como o mercado reage.#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
A Tesla lançou ontem à noite a nova geração do Roadster, e o preço das ações subiu diretamente 4,62%.
A apresentação foi realizada no campo de testes da SpaceX no Texas, com Elon Musk pessoalmente presente, demonstrando no local o veículo usando propulsores de ar comprimido para realizar voos de curta distância, ajustes de atitude no ar e aterragem. Este carro é um desenvolvimento conjunto da Tesla e da SpaceX, com produção prevista para começar em 2028, embora o preço ainda não tenha sido divulgado.
Mas, para ser honesto, o Roadster foi apresentado em 2017, com produção originalmente planeada para 2020, tendo sido adiada várias vezes até agora. Desta vez, foi dado o cronograma para 2028, e se o mercado acredita ou não é outra questão. Além disso, a funcionalidade de voo parece impressionante, mas na prática ainda terá de passar pela aprovação regulatória; carros voadores nas estradas ainda não têm legislação preparada em vários países.
A subida do preço das ações indica que o mercado ainda está disposto a apostar na narrativa de Musk. Mas o verdadeiro problema da Tesla está nos fundamentos: as entregas do terceiro trimestre caíram 2,1% em relação ao ano anterior, a margem bruta dos automóveis está sob pressão, e a comercialização do Robotaxi ainda está em fase inicial. O Roadster é um ponto positivo, mas não resolve as preocupações do negócio principal.
Para o BTC, isto não é direto. A Tesla e a SpaceX representam a direção da IA e da manufatura avançada; quanto mais forte for a narrativa, maior é o espaço de imaginação para as ações tecnológicas, e a apetência pelo risco pode aquecer. Mas a subida do preço das ações da Tesla não significa que o BTC vá subir, pois as lógicas são diferentes.
$BTC $TSLA $SPCX Intervenção de uma baleia: alavancagem máxima para posições longas totalizando 187 milhões de dólares, apostando numa recuperação
Endereço de negociação 0x30a...93e, alavancagem máxima há 4 horas, posições longas em duas moedas:
$BTC: 1822 unidades (150 milhões de dólares), preço de abertura 82409, preço de liquidação 80634, apenas 1775 dólares de margem, muito suscetível a liquidação por variações bruscas
$ETH: 15270 unidades (37,33 milhões de dólares), preço de abertura 2455, preço de liquidação 2406, margem de apenas 49 dólares, quase nenhuma tolerância a erros
Este endereço não age de forma cega, histórico impressionante: no final de agosto comprou $NEAR a 2.14, vendeu a 4.88 no final de setembro, lucro único de 14,8 milhões de dólares.
Veterano a usar alta alavancagem para apostar na recuperação! Será este um sinal de fundo, ou a última onda dos touros? O mercado revelará a resposta em breve.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 A Netflix vai divulgar o relatório do terceiro trimestre a 20 de outubro, e o mercado está agora focado em duas coisas: crescimento da receita e negócios de publicidade.
A própria empresa prevê uma receita de 12,86 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, um aumento anual de cerca de 12%. A margem operacional está prevista em 33,2%, contra 28,2% no mesmo período do ano passado, um aumento de 5 pontos percentuais. Tanto a receita como a margem estão a subir, mas a taxa de crescimento é claramente mais lenta em comparação com os anos anteriores. A preocupação do mercado é exatamente essa: o crescimento das subscrições da Netflix já atingiu o pico, e o que vai sustentar o futuro.
O negócio de publicidade tornou-se o novo foco. A Netflix lançou um pacote de publicidade a baixo custo, com o objetivo de compensar a lacuna no crescimento das subscrições através da receita publicitária. Neste relatório, o que se quer ver é se o negócio de publicidade está realmente a crescer, se os utilizadores subscritos continuam a aumentar e se a margem pode manter-se acima de 33%. Se a receita publicitária superar as expectativas, o mercado poderá ajustar a avaliação para cima. Se a publicidade ficar aquém das expectativas, juntamente com o abrandamento do crescimento das subscrições, a pressão sobre o preço das ações será maior. #NetflixQ3AdsAndMargins
Para #NetflixQ3AdsAndMargins: o nível com anúncios atingiu escala com mais de 250M MAUs, com receita de anúncios no 3º trimestre esperada em ∼$806M rumo a $3B no ano fiscal, mas ainda está a recuperar - no Reino Unido o crescimento é maioritariamente por downgrades, por isso o ARPU ainda não está a subir.
As margens são o indicador chave: a orientação é de margem operacional de 33,2% contra 28,2% no ano passado e 31,5% no ano completo, provando que a combinação de anúncios+preços deverá ser accretiva.XAU ouro
Começou a cair a partir de 4700, após um mês e meio de queda, não está mais em declínio unilateral, mas sim oscilando dentro de um intervalo para formar um fundo.
A estrutura atual do mercado é muito semelhante à de junho e julho deste ano, caracterizando-se por uma oscilação de fundo após uma grande queda para acumulação.
O intervalo 4110–4020 forma uma forte plataforma de suporte, 3948 é a linha de defesa mais importante.
Uma vez que se mantenha acima de 4230, os touros continuarão a abrir espaço para cima.
Já falei muitas vezes sobre este intervalo, para médio e longo prazo lembre-se de entrar em fases, o grande movimento ainda está por vir.
$XAU #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 "É apenas uma recuperação, não se apresse em ficar otimista" (｡･ω･｡)
Recentemente, o BTC e o ETH deram uma pausa, os títulos do Tesouro dos EUA, o dólar e o preço do petróleo também não estão tão tensos por enquanto, então o mercado deu uma pequena recuperação de curto prazo. Mas eu ainda estou cauteloso, até pessimista. A queda no rendimento dos títulos do Tesouro não significa que o alerta de risco foi desligado, é mais como um analgésico de curto prazo, não um sinal de reversão de tendência (￣▽￣)~*
O BTC realmente tem uma força de suporte maior, ontem à noite caiu abaixo de 80.000 e foi rapidamente puxado de volta, mostrando que há compradores no suporte. Mas o ETH está claramente mais fraco, com suporte em torno de 2350 e resistência forte em 2480. Para o BTC, o suporte está em 80.000 e a resistência em 83.000; para o ETH, suporte em 2350 e resistência em 2480. O ponto chave não é ficar otimista agora, mas observar o que acontecerá com os títulos do Tesouro e o dólar: vão subir novamente ou continuar caindo? (๑•̀ㅂ•́)و✧
Portanto, uma recuperação de curto prazo é possível, mas ainda é cedo para se posicionar definitivamente para alta. No médio prazo, espere por notícias, não se deixe enganar por um único rali. Esta é uma observação pessoal, não uma recomendação. (｡•́︿•̀｡)
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ $BTC $ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Quanto à subida do preço das ações da $TSLA Tesla, deve-se mais ao estímulo emocional do novo roadster lançado, embora o preço das ações da Tesla ainda enfrente muitos desafios atualmente
Primeiro, fatores macroeconómicos, aumento do CPI, situação cada vez mais tensa no Médio Oriente, expectativas de subida das taxas pelo Federal Reserve, e a pressão do aperto de liquidez no "ciclo de subida das taxas"
Em segundo lugar, o risco trazido por gigantes tecnológicos como a Nvidia, que estabeleceu uma plataforma de financiamento com Goldman Sachs, BlackRock, Blackstone, entre outros, para garantir algumas empresas de IA, que por sua vez compram chips da Nvidia em ciclo
Quando a liquidez apertar e as empresas do lado da procura de financiamento falharem, a Nvidia terá de escolher entre continuar a cobrir as perdas ou não, cobrindo eleva o limiar para a próxima cobertura, não cobrindo afeta a sua própria procura por GPUs
Como a IA é a principal linha tecnológica, se ocorrer uma queda em larga escala, penso que a Tesla dificilmente "ficará imune"
Segundo, na apresentação do novo produto, é necessário prestar atenção à capacidade de produção em massa, controlo de custos, se é apenas um modelo conceptual, um carro protótipo, ou se o mercado é relativamente limitado, apenas para certos clientes especiais, como colecionadores de automóveis, e se pode ser aceite pelo público em geral e comprado em larga escala, pessoalmente penso que ainda é uma grande interrogação❔
Atenção ao risco!
@OKX星球 @米妮Minnie_OKX O eletrocardiograma não mente, mas o paciente sim — $SSV é agora aquele tipo de paciente que diz que está bem, mas o miocárdio está silenciosamente a morrer.
Subiu 5,09% em 24 horas, para os investidores individuais é como uma injeção de adrenalina, para mim é uma luta compensatória após taquicardia. Ritmo cardíaco rápido não significa função cardíaca boa, muitas vezes é exatamente o contrário: o consumo de oxigénio do miocárdio já disparou, mas a perfusão coronária não acompanhou, este é o período mais típico antes da isquemia.
Veja as derivações. RSI de curto prazo a 68,1, RSI de longo prazo a 61,8, ambas as curvas entrelaçadas em níveis elevados — como taquicardia sinusal combinada com fibrilação auricular precoce, o ritmo ainda existe, mas o sistema de condução já começou a ficar instável. Isto não é saúde, é crítico.
Agora veja a parede vascular. Bandas de Bollinger de curto prazo, o preço já está na posição dos 95%, restando apenas 0,4% até à banda superior, enquanto a banda inferior está a 7,2% abaixo — o lúmen está esticado ao limite da elasticidade, a camada média já mostra tensão. O período médio é ainda mais perigoso: o preço chegou a 116%, ou seja, ultrapassou a banda superior em 1,1% — isto não é dilatação, é um pseudoaneurisma, a camada externa pode rasgar a qualquer momento.
Por isso, não vou aumentar a posição aqui, muito menos perseguir a alta. Forçar uma cirurgia enquanto o coração ainda está a tremer é o erro que todos os cirurgiões devem evitar. É preciso esperar que pare, que a hemodinâmica estabilize, e só depois decidir se se repara ou remove.
Diagnóstico: VENDER. Não é um sentimento de venda, é a insustentabilidade anatómica. O preço fora da banda superior não tem suprimento sanguíneo, não aguenta vários ciclos.
📉 Venda a descoberto:
Entrada: 2,26 (preço atual +3,4%)
Take profit 1: 1,98 (-9,5%)
Take profit 2: 2,00 (-8,5%)
Stop loss: 2,51 (+14,6%)
O primeiro objetivo corresponde a um recuo na direção da banda inferior, que é o local onde o hematoma se absorve naturalmente; o segundo objetivo é um limite de desbridamento mais conservador, preferindo remover menos do que deixar na zona de alta pressão. O stop loss está em 2,51 porque, se ultrapassar esse valor, significa que não é taquicardia, mas um verdadeiro aumento do débito cardíaco — então o meu diagnóstico está errado, e o erro deve ser corrigido imediatamente, não continuar a cirurgia.
A lesão já está localizada na posição dos 116% da banda de Bollinger, o resto fica a cargo da hemodinâmica. #coinmovealertO mercado acionista da Indonésia sofreu uma queda épica de 11,4%! MSCI soa o alarme, ETH$ETH conseguirá escapar da tempestade de liquidez nos mercados emergentes?
O mercado financeiro global voltou a apresentar um sinal de perigo.
Após a MSCI anunciar o início do processo de consulta para reclassificar a Indonésia de mercado emergente para "mercado independente", o mercado acionista indonésio sofreu uma forte venda na sexta-feira. O índice composto de Jacarta caiu até 11,4% durante o pregão, atingindo 5193,22 pontos, o que acionou a suspensão das negociações, caindo para o nível mais baixo desde novembro de 2020. Desde o início do ano, o índice acumulou uma queda de 38%. $BTC $ETH
Ao mesmo tempo, a rupia indonésia continuou a enfraquecer, caindo para cerca de 18035 face ao dólar.
Isto já não é apenas um ajuste normal do mercado acionista, mas uma reavaliação concentrada do mercado sobre os mecanismos de negociação, governança do mercado e riscos de investimento estrangeiro.
Então, surge a questão: a crise do mercado acionista da Indonésia afetará ainda mais o ETH? O mercado cripto também precisa estar atento ao risco de retirada global de fundos? #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $BTC 80K foi testado 4 vezes esta semana, ontem à noite caiu para 79,775 e depois recuperou para 82,4K, claramente alguém está a comprar na descida. Mas após cada queda, o pico é mais baixo e o volume diminuiu para um quarto, o preço está comprimido num triângulo entre 81,7K–82,6K, ainda não se pode dizer que é o fundo.
Estou à espera de dois sinais: volume elevado e fechamento acima de 82,600 em 4 horas, juntamente com o prémio da Coinbase a manter-se positivo (agora +0,008%, acabou de ficar positivo). Se confirmado, o próximo alvo é 84K; se fechar abaixo de 79,700 em 4 horas, falha o sinal. Warsh hoje não deu sinal sobre taxas, a probabilidade de aumento em outubro caiu para 13,5%, Brent voltou a 102, o macro está mais tranquilo.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Hoje o novo Roadster da Tesla elevou completamente a atmosfera no local, 0-60 em apenas 0,81 segundos, ainda equipado com o propulsor de ar condicionado da SpaceX, a voar, a conduzir de marcha-atrás, a fazer cambalhotas sobre a cabeça da caravana, depois de ver isto senti que "este carro já não é um carro". A imaginação do mercado sobre a Tesla foi novamente estimulada.
No entanto, eu próprio na OKX Previsor S3 apostei em "Resultados acima do esperado SIM", a confiança não vem realmente deste carro voador, mas mais dos números operacionais já divulgados desta temporada.
Antes, muitas pessoas estavam preocupadas com a desaceleração da procura, estes números esmagaram diretamente essa ideia, pelo menos os fundamentos dos automóveis nesta temporada não continuaram a cair, pelo contrário, mantiveram-se estáveis. O negócio de energia é ainda mais interessante.
Olhando para a frente, o caminho para a produção em massa do Robotaxi e do Cybercab está cada vez mais claro. Em Austin já circulam mais de 300 Cybercabs, a subscrição de software e as receitas relacionadas com a condução autónoma também estão a aumentar as expectativas de melhoria da margem de lucro. Estas coisas ainda não estão totalmente refletidas nos resultados financeiros, mas o sentido de direção é muito mais forte do que antes.
A minha posição atual de previsão é cerca de 185XP, os rendimentos continuam a subir de forma estável. O Roadster é realmente impressionante, mas o que realmente me faz querer continuar a manter esta posição são estes números já concretizados.
#OKX美股财报季
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Cada vez que a Tesla faz uma apresentação, o mercado ganha mais "acionistas espirituais".🏎️
A nova geração do Roadster foi revelada, e o mercado subiu junto, este roteiro todos conhecem: o PPT brilha, os parâmetros são exibidos, a fé é recarregada, e as compras disparam em sinal de respeito. Mas os investidores experientes sabem uma coisa — a apresentação é fogo de artifício, o relatório financeiro é o essencial.
Vamos esclarecer: o Roadster não é um carro de volume, é um totem. Um supercarro de milhões, com produção destinada a ser escassa, sua contribuição para a receita é quase decorativa. Mas tem três funções reais: primeiro, é o teto da marca, mostrando ao mundo que um carro elétrico pode superar um supercarro; segundo, é um cartaz tecnológico, com novas baterias e motores exibindo força primeiro aqui, antes de serem aplicados em modelos de volume; terceiro, é um catalisador de avaliação, dando ao mercado a imaginação de que "Tesla não é apenas uma fabricante de carros".
Os dois primeiros são ativos concretos, o terceiro é o combustível para a alta do preço das ações no dia. O problema é que a imaginação vem rápido e vai rápido.
Mas o entusiasmo da apresentação dura geralmente três dias, depois o preço das ações volta a focar nas entregas, margens e progresso do FSD. A aceleração de 0 a 100 km/h no PPT não aparece no relatório financeiro, mas atrasos no cronograma de produção são frequentes. Quantos pedidos o Cybertruck teve, e as entregas foram adiadas repetidamente, a paciência do mercado se esgota assim.
O carro é bom, sem dúvida. Mas lembre-se: um bom carro não significa necessariamente uma boa ação, especialmente se comprou no topo. A apresentação cria sonhos, o mercado os testa, e a sua posição determina se é espectador ou aposta.🎪Está anoitecendo, o mercado está muito mais calmo do que de manhã, depois do pico do PPI ontem à noite, o dia todo foi de recuperação, mas não se deixe enganar por esta recuperação, a estrutura ainda não está corrigida
Falando primeiro do $BTC, preço atual 82240, mínima ontem à noite 79725. O preço recuperou, mas o volume de posições caiu de 2,58 mil milhões para 2,45 mil milhões, a relação long/short caiu de 1,88 para 1,63. A taxa de financiamento oscila perto de zero, ninguém quer pagar. O que isto significa? Os short sellers estão a recomprar para empurrar o preço para cima, não são novos compradores a entrar. A resistência entre 83000-84000 é forte, sem volume não persiga
$ETH está mais forte que o BTC, preço atual 2457, a subir 3,57%. A relação long/short caiu de 2,73 para 1,95, muitas alavancagens foram liquidadas, o que é bom. O MACD de 4 horas cruzou para cima abaixo da linha zero, há impulso para uma recuperação de curto prazo, mas acima de 2500 há muitas posições presas, não é vantajoso perseguir a alta
$SOL ainda é o que mais precisa de atenção, preço atual 106,76, mínima 100,82, o suporte em 100 foi mantido. Mas a relação long/short é 2,46, ainda alta. A taxa de financiamento oscila entre positiva e negativa, os long sellers continuam a estar aglomerados. A resistência perto de 110 é forte, sem volume é difícil ultrapassar
Resumo: isto é uma recuperação, não uma reversão, o BTC em 80000, ETH em 2400, SOL em 100 são as linhas de fundo, enquanto não forem quebradas espera-se consolidação, se forem quebradas será uma nova rodada de queda, não tenho posições, vou esperar por sinais claros
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#BTC现货ETF大额流入后转负
#ETH触及2500美元后震荡 As ações de AI e semicondutores perderam mais de 1 trilhão de dólares em valor de mercado numa semana. Esta queda é realmente porque subiram demais ou porque o mercado de AI está a mudar?
O índice de semicondutores de Filadélfia caiu cerca de 12% desde o pico no início de outubro, com sete dias consecutivos de queda. A Nvidia caiu cerca de 5% em dois dias, com uma redução de valor de mercado de cerca de 291 mil milhões de dólares numa semana
A pressão das taxas de juro voltou a sobrepor-se às expectativas de AI
O IPC dos EUA em setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima dos 3,6% esperados. As taxas de juro podem continuar a subir, e as ações tecnológicas de alta valorização são naturalmente as primeiras a sofrer
O mercado começa a preocupar-se de onde virá o dinheiro para a AI
O custo de financiamento de empresas de computação em nuvem como a CoreWeave está a aumentar, os investidores receiam pressão na cadeia de financiamento, que acaba por afetar as encomendas de GPU e centros de dados. Mesmo com fundamentos fortes, a Nvidia dificilmente evitará este risco
A concorrência nos chips de memória na China está a intensificar-se
Os avanços tecnológicos da CXMT geram preocupações no mercado sobre a concorrência e margens de lucro nos chips de memória, pressionando empresas como Samsung, SK Hynix e Micron
Este é um mercado de AI que está a passar de especulação de crescimento para cálculo de retorno. A TSMC continua a apresentar lucros recorde pelo sexto trimestre consecutivo, o que indica que a procura da indústria persiste, mas bons resultados nem sempre sustentam o preço das ações
Se os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA continuarem a subir, as ações de AI podem enfrentar mais pressão de avaliação. Se as taxas estabilizarem e os relatórios financeiros mostrarem que os gastos de capital se traduzem em receitas, esta correção será mais fácil de terminar. Vou focar-me no financiamento das empresas de nuvem, nas encomendas de chips e nas orientações dos próximos relatórios financeiros, sem pressa para comprar a preços baixos
$NVDA
$TSM
$SKHY Meta砸了上千亿搞AI，这钱到底能不能收回来？ 法老直接说，Meta的AI豪赌进入“交卷时刻”了。10月21日三季度财报，就是市场对扎克伯格AI战略的第一轮实战验收。 先看这账单有多吓人。 Meta 2026年资本支出预计1300亿到1450亿美元，几乎是2025年的两倍。更狠的是高盛预测，2027年资本开支要冲到2200亿美元，同比再涨54%。二季度自由现金流只剩7.84亿，同比暴跌91%，创四年新低。 但扎克伯格自己都说了实话。 他在财报电话会上承认，“不认为我们有非常精确的计划，知道每个产品将如何逐月扩展”。数千亿美元砸下去，底层算力和数据中心建了一堆，但消费级AI产品能不能普及，他“心里没底”。 那回报从哪来？法老给你拆两条线。 第一条线，广告业务已经在吃AI红利。 Meta二季度广告收入593亿，同比增长27%，贡献了97.6%的营收。AI优化的推荐和广告定向，让广告价格持续上涨。这是目前最实在的回报。 第二条线，Muse付费订阅刚起步。 Muse Wonder月费20到100美元，Muse Code开发者版50到200美元。#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
Esta jogada da VanEck é interessante, retiraram diretamente o seu ETF de Ethereum em staking Lido.
No dia 14 de outubro, apresentaram um pedido de retirada à SEC, dizendo que este produto nunca entrou em vigor e que não venderam nenhuma unidade, e agora não vão continuar. Não explicaram exatamente o motivo, deixando um mistério. Mas olhem para o contexto, o ETF spot de ETH tem tido saídas constantes de capital, no dia 14 houve uma saída líquida de 130 milhões de dólares, e no dia 15 mais 18,3 milhões. Alguém fez as contas e já são dez dias consecutivos de saída líquida, acumulando quase 780 milhões. Esses números estão aí, as instituições estão realmente cautelosas com o ETH agora.
Digo duas coisas. Primeiro, o caminho do ETF de ETH em staking ainda enfrenta obstáculos regulatórios. A retirada da VanEck não significa necessariamente que outras empresas não consigam avançar, mas pelo menos mostra que neste momento, transformar rendimentos de staking em produtos regulados para vender às instituições não é tão fácil.
Segundo, a saída contínua de fundos do ETF de ETH indica que as instituições estão a sair, a pressão de venda no curto prazo é real. Embora o preço do ETH tenha subido ligeiramente hoje, o fluxo de capital não suporta uma grande alta.
A minha opinião é simples, este caso da VanEck é um ajuste de produto isolado, não o interpretem como um sinal de endurecimento regulatório geral. Mas é preciso estar atento, se a conformidade do staking do ETH continuar bloqueada, o capital institucional pode continuar a migrar para o BTC. Não vejam a queda do ETH como uma oportunidade de compra imediata, esperem até que o fluxo de capital se torne positivo.
O que achas? $ETH $ETH liderou o dia todo, mas o dinheiro do ETF só reconhece $BTC
$ETH subiu 3,5% hoje, mantendo-se acima do BTC o dia todo — mas após seis horas, ainda não conseguiu ultrapassar os $2,463.
◆ ETH | Posições limpas, não é uma vitória emocional
O impacto residual do PPI limpou todas as alavancagens, agora a taxa é apenas 0,0015%/8h, basicamente ninguém usa alavancagem para perseguir. Esta rodada é um rebound causado por queda, não por impulso: ninguém está pegando facas voadoras, nem consegue derrubar facilmente.
◆ BTC | Há compra, mas o momentum não voltou
ETF spot de 15 de outubro: entrada líquida de cerca de 5,06 milhões de dólares em BTC, mas saída líquida de cerca de 60,22 milhões de dólares em ETH. O dinheiro está correndo para o BTC, sem dúvida, mas o preço ficou o dia todo abaixo de $82,508 — as compras seguraram a queda, mas não conseguem impulsionar a alta, o aprisionamento ainda está presente.
Antes do fechamento, uma conclusão: nenhum dos dois lados terminou, mas ambos estão perto do fim. Se quiser agir, espere o recuo, compre ETH em $2,380–$2,410 em partes, compre BTC em $81,200–$81,500; se após a abertura do mercado americano $82,508 e $2,463 não forem ultrapassados, os touros recuam primeiro, BTC fechar abaixo de $80,000 na hora, ETH fechar abaixo de $2,320, este rebound será como se nunca tivesse acontecido.$APR continua fraco na semana antes do desbloqueio em 23 de outubro, 0.04551 ainda não terminou. Este desbloqueio representa quase metade da circulação atual, os detentores de moedas provavelmente vão reduzir posições ou fazer hedge antecipadamente nestes dias, a pressão de venda está concentrada nesta janela. Fizemos backtest de eventos em que o volume desbloqueado ultrapassou 10% da circulação, nos 7 dias antes do desbloqueio o desempenho médio foi cerca de 6% inferior ao mercado, ambos os períodos amostrados foram negativos, em quatro ocasiões três apresentaram fraqueza. Hoje, as posições longas foram liquidadas em 70 mil dólares, as posições curtas apenas 10 mil, os compradores que entraram primeiro foram eliminados. O volume de negociação está muito baixo, uma pequena ordem de venda pode causar uma oscilação de 20%. No gráfico, os pontos altos estão a descer, as médias móveis estão em tendência de baixa, alinhadas com a pressão de oferta. O RSI 25 já está na zona fraca, o sobrevenda antes do evento tende a se manter, não sustentando uma recuperação decente. Condições para reversão para alta: subir acima de 0.05207 e manter-se dentro de uma semana, indicando que o capital já foi digerido antecipadamente; se cair abaixo de 0.04335, espera-se uma nova queda. Após o dia do desbloqueio, o backtest não mostra direção estável, esta rodada de fraqueza é vista até o dia 23.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 A entrega acima do esperado é um suporte emocional, mas a ligeira queda anual + a contínua guerra de preços fazem da margem bruta dos automóveis o maior ponto de pressão; o destaque deste trimestre não está na venda de carros, mas no Robotaxi, no robô humanoide Optimus e no progresso da comercialização do FSD. O relatório financeiro indica uma estabilização fundamental, mas a elasticidade dos lucros a curto prazo é limitada, a narrativa AI determina a elasticidade do preço das ações Acabei de atirar um cálculo de carga na mesa — um arranha-céus superalto com o lado do passivo já começando a assentar, enquanto a estrutura superior continua a ser construída freneticamente, esta é a verdadeira estrutura por trás da vela de reversão de 5,9% da CoreWeave em 15 de outubro.
Ontem caiu 15,46%, hoje recuperou 5,9%. Os leigos veem o espetáculo, olham para o gráfico de velas; nós olhamos para a curva de assentamento. O problema deste edifício nunca esteve na fachada, mas na fundação. O chefe da Nvidia veio dizer que a situação financeira está a melhorar, o custo de capital está a diminuir, não é necessário garantias adicionais — esta frase traduzida para a construção significa: o cliente garante que o financiamento está garantido, mas a licença de construção e o relatório de inspeção ainda não foram apresentados. O que os projetistas mais temem são essas promessas verbais, porque uma parede de suporte não aguenta mais três toneladas só por causa de uma boa palavra.
O Deutsche Bank mantém a recomendação de compra, com base em contratos de longo prazo e encomendas acumuladas. Atenção: o que são encomendas? Encomendas são a área construída no projeto, acordos de intenção, o plano que ainda não teve o betão vertido. Mais de cem mil milhões de dólares em encomendas em carteira soa imponente, mas para se transformar em fluxo de caixa real, é necessário um passo — a entrega de capacidade computacional. Do projeto à entrega, há betão armado, betão, prazos, e o mais crítico — o custo do financiamento.
Agora vejamos o verdadeiro risco estrutural: o rendimento dos títulos em 2032 ultrapassa os 15%. O que significa 15%? Não é a taxa de empréstimo, é o mercado a rotular este edifício como "habitação de alto risco". O spread do swap de incumprimento de crédito a cinco anos disparou para quase 1195 pontos base, equivalente à zona vermelha de alerta que o engenheiro estrutural assinalou no projeto — uma circunferência de solo fraco e escavado em redor da fundação.
Para uma empresa expandir, depende das encomendas para alavancar o financiamento, do financiamento para suportar a entrega, e da entrega para alimentar o fluxo de caixa, formando um sistema de forças fechado. Mas quando a artéria do financiamento externo é estrangulada por um rendimento de 15%, este ciclo sofre uma concentração severa de tensões. As encomendas conseguem sustentar a expansão por si só? Estruturalmente, é muito difícil, a menos que cada laje se converta em receita de capacidade computacional dentro do orçamento, a tempo e em quantidade suficiente, com uma margem de erro tão baixa como construir uma estrutura fina numa zona de tufões.
O que me preocupa ainda mais é a transmissão lateral. A nuvem de capacidade computacional AI é a área CBD mais densa do novo distrito tecnológico nos últimos anos. Vários promotores partilham a mesma artéria de capital, os mesmos fornecedores de GPU, a mesma procura de arrendamento. Se uma das colunas centrais apresentar uma fissura de crédito, a carga será redistribuída pelos elementos comuns para as estruturas adjacentes. Isto não é um problema de um único edifício, é um problema que obriga a refazer o relatório geotécnico de todo o quarteirão.
A volatilidade dos ativos correlacionados no mercado americano é, na essência, o mesmo sismo sentido em diferentes pontos de medição. Alguns só veem o rebote cinco minutos após o tremor, eu vejo que a falha ainda está lá, imóvel.
Os projetos verdadeiramente grandiosos nunca dependem de celebridades para manter a altura. O que sustenta a altura são as estacas subterrâneas, a taxa de armadura, a qualidade de cada metro cúbico de betão. Agora a fachada deste edifício ainda reflete a luz, é bonita; mas por favor, vá ao parque de estacionamento subterrâneo e veja as juntas com infiltrações.
Dívida a quinze pontos, spread de seguro de incumprimento a 1195 pontos base — isto não é um defeito de projeto, são as condições geológicas. #jensenbackscoreweaveA coluna de mercúrio do barómetro está pairando nos 5,2% do planalto, isto não é um dia calmo e sereno, é o olho da tempestade. O gráfico da pesquisa de gestores de fundos do Bank of America, eu revi três vezes — 5,9% é a frente fria, 37% das pessoas colocaram a régua nos 6%, e 19% das nuvens já começaram a deslocar-se. Traduzindo para a nossa gíria: isto não é um arrefecimento comum, é a crista de alta pressão quente dos títulos do Tesouro a 10 anos a redesenhar a circulação atmosférica.
A mudança da BlackRock é a mais interessante. Quase seis anos de posições curtas no topo, agora retiraram as posições curtas e aumentaram as posições em dívida de curto prazo, mantendo uma posição neutra nas ações americanas. É como uma forte massa de ar frio finalmente a ultrapassar a cordilheira, cortando a corrente quente e húmida do sul que durava seis anos, a linha de pressão constante que esteve comprimida durante seis anos está a afrouxar no mapa meteorológico. Mas atenção, o reforço no curto prazo e a neutralidade no longo prazo são essencialmente uma pausa antes de um vale de alta altitude, não é o início do verão.
O conflito chave agora está na faixa do gradiente de pressão entre 5,2% e 5,9%. Quanto mais íngreme o gradiente, maior a velocidade do vento, e a volatilidade do mercado será puxada para cima. O curto prazo está protegido por altas taxas de juro, a lógica é clara como o céu limpo; se o rendimento do longo prazo continuar a subir, o ventilador do desconto vai soprar forte sobre o mercado de ações, evaporando rapidamente o vapor de avaliação. Títulos de alta beta como $xNVDA estão precisamente na passagem da montanha, onde o cisalhamento do vento gera turbulência.
Há uma inversão de circulação em grande escala? Não. Os 19% de realocação não chegam sequer a ser uma passagem eficaz de um vale, quanto mais uma mudança de monção. Isto é um típico "convecção local", ainda não formou uma faixa contínua de chuva. Mas o perigo deste tipo de tempo está precisamente no facto de poder explodir de repente numa noite calma — quando todos os modelos finalmente indicam a mudança, a tempestade já caiu.
A minha conclusão de observação é simples: antes da linha de contorno dos 6% ser oficialmente ultrapassada, qualquer oscilação para cima não é uma inversão de circulação, é apenas um movimento temporário na corrente de jato de alta altitude; e uma vez que o rendimento do longo prazo ultrapasse essa linha, a volatilidade das ações e obrigações será simultaneamente ativada, e o que verá no radar não será uma faixa de eco, mas uma área contínua de convecção forte. Os 6% são essa frente, a calma antes da frente é tão silenciosa que se pode ouvir o próprio batimento cardíaco, o tempo depois da frente depende de qual massa de ar não aguenta primeiro. #bofastockbonddividePara onde o dinheiro está a subir a escada
$BTC $ETH O fluxo de capital está raramente a esforçar-se numa única direção desta vez. Primeiro, a taxa: em 13/10 ainda estava em +0,006% de taxa de posição longa, em 14/10 virou negativa para -0,0004%, hoje voltou a ficar positiva em +0,005%, os dias em que os curtos recebiam rendimentos acabaram, o volante do sentimento virou para os longos. Depois, vejamos as posições: em 13/10 e 15/10 houve uma saída de 90 milhões e 85 milhões respetivamente, hoje num só dia houve uma recompra de 157 milhões, o fluxo líquido acumulado em 7 dias é cerca de +118 milhões, a posição total de contratos no mercado também voltou para 7,7 mil milhões — o dinheiro retirado durante a queda voltou hoje com a subida. Por fim, vejamos o ETF de ações americanas à vista: na semana passada houve uma saída líquida de 680 milhões, a maior semanal desde junho, mas no dia 14/10 virou para entrada líquida, o custo da posição IBIT é cerca de 81.500, o preço atual está exatamente a recuperar essa linha de custo. A taxa virou positiva, a recompra dos contratos, o ETF virou positivo, estas três colunas raramente se alinham para o mesmo lado, esta é a confiança para apostar na recuperação. Caçador de 100x · Ranking de Acumulação｜16/10
Taxa de rotatividade = volume / capitalização de mercado. Não confunda alta rotatividade com acumulação — a verdadeira acumulação é confirmada na cadeia: saída líquida da exchange, aumento de baleias, diminuição do saldo são os indicadores válidos:
① $INJ ｜Rotatividade 30%｜24h +27%｜Acumulação (confirmada na cadeia)
CEX com saída líquida em 10 dos últimos 14 dias, saldo na exchange caiu de 1,26M para 870k, baleias aumentaram posição; catalisadores: CEO reuniu-se com a Casa Branca/SEC para discutir tokenização, pedido de ETF em andamento
② TIA｜Rotatividade 22%｜24h +25%｜Observação (atenção)
Alta causada por short squeeze, não por fundamentos; desbloqueio de 1,12B em cliff em 30/10, topo suspenso, sem sinais de acumulação na cadeia, não perseguir
③ $ETHFI ｜Rotatividade 36%, a mais alta do mercado｜24h +14%｜Observação (não confirmada)
Rotatividade anormal mas não verificada na cadeia, suspeita de especulação de curto prazo, aguardar confirmação de saída líquida
Extremamente raro alcançar 100x, 99% vão a zero; alta rotatividade deve ser analisada com saída líquida da CEX e baleias, não apenas pela valorização. Qual você está de olho?
$BTC #Caçador100x #RankingAcumulação
Dados organizados publicamente, apenas para referência, não é conselho de investimento.WAL não chegou a 0,07, continua em queda — caro amigo nos comentários, você acertou
Arqueologia de um comentário. Em 14 de outubro, abaixo do post sobre WAL, um amigo comentou: "WAL não chega a 0,07, continua em queda". Naquele momento, WAL estava em cerca de 0,05, ontem chegou a subir para cerca de 0,06, ficando a uma pequena distância de 0,07 — depois virou e agora está em cerca de 0,048. 0,07, nem sequer tocou.
A alta de ontem teve um catalisador concreto: DATA Network (antigo Story Protocol) anunciou que abandonaria sua própria blockchain e migraria completamente para Sui, a Fundação Sui investiu 30 milhões de dólares, e Walrus tornou-se a camada de armazenamento padrão. A notícia positiva foi realizada, o preço subiu e depois caiu — o clássico "vender na notícia".
Portanto, caro amigo pessimista, você acertou a primeira parte. Quanto a "continuar em queda" — o preço atual do WAL é cerca de 0,048, ainda 45% abaixo de 0,07, continuarei a monitorar essa bandeira para vocês.
Aviso de risco: moedas pequenas têm alta volatilidade. Apenas para referência, não constitui aconselhamento de investimento.
#WAL $BTC $ETH tocaram fundo e reverteram, será que o mercado cripto vai ter uma segunda primavera?
Ontem, os dados do ppi e do subsídio de desemprego foram negativos, mas após a abertura do mercado americano, o preço não continuou a cair; pelo contrário, o BTC tocou 79800 e depois reverteu, subindo mais de dois mil pontos.
O Ethereum subiu diretamente de 2323 para 2466, com uma força de recuperação maior que o BTC. O ETF spot do BTC começou a receber entradas ontem, encerrando um período de mais de dez dias de saídas, o que indica que o mercado começou a ter fluxo de capital.
Hoje é o último dia de negociação da semana, quem quiser entrar para comprar na baixa deve evitar investir tudo de uma vez, apostando em posições pequenas!
$DOGE #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 ?🌑 Sexta-feira à tarde, quatro moedas: ouro volta a subir, meme político em modo de espera, BOME continua a cair, senhorio volta a subir
$XAUT 4154, sobe 1,70 pontos 🥇
CPI+PPI acima das expectativas, o ouro não cai, pelo contrário, sobe. Os dados da inflação não cedem, e o ouro, como ativo anti-inflacionário, é procurado pelos investidores. Quando as ações tecnológicas globais estão sob pressão, o ouro é um dos poucos ativos que sobe. A posição 4154 é um repique após a queda dos últimos dias.
$TRUMP 1.862, cai 0,27 pontos 🎭
O meme político praticamente não se mexeu, 1,86 estável. Esta moeda é sensível a eventos políticos, mas diante dos dados macroeconómicos, fofocas não têm efeito. O valor de 2 não se manteve.
$BOME 0.0006958, cai 3,01 pontos 📉
A moeda meme continua a ser vendida, caiu de 0.000725 para 0.000695. Sem fundamentos, depende apenas do sentimento; quando há notícias negativas, a liquidez evapora.
$SLX 0.05194, sobe 1,15 pontos 🏚️
O senhorio voltou a subir. O arrendamento de fábricas de semicondutores não é exatamente o mesmo que fabricação de armazenamento; a lógica dos contratos de longo prazo não foi quebrada. Quando o setor de armazenamento cai em massa, o SLX consegue subir.
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ "Poeira Assentada: Nenhum dos Dois Lados Ganhou Completamente, 82000 Assume o Comando"
Meia hora após o toque do sino de liquidação, comparei as três principais criptomoedas: apostei bastante, mas nenhuma ganhou completamente.
Primeira liquidação, $BTC com a linha crítica em 83000: os touros apostam em manter, os ursos apostam em romper 80000, o resultado foi meio a meio 📋
Minha opinião: o BTC reportou 82228, subiu 1,16% em 24 horas, a posição mudou apenas 0,28% — a alta foi sustentada pela cobertura dos ursos, não por dinheiro novo.
Segunda liquidação, $ETH foi o mais forte em meia hora, tocou 2458, subiu 3,50% em 24 horas, dos 72,37 milhões em liquidações, 60% foram posições vendidas, os ursos gastaram muita munição 🔥
Minha opinião: essa alta foi forçada pela pressão dos ursos, mas as posições aumentaram 2,38%, dinheiro novo está entrando, mais saudável que o BTC.
Terceira liquidação, $SOL a 106,57, subiu 3,37% em 24 horas, posições aumentaram 2,95%, liquidações de posições vendidas também 60% — mesmo roteiro do ETH 📈
Minha opinião: preço e posições subiram juntos, é a alta mais sólida, com o desbloqueio do grande bloqueio, dinheiro novo escolheu primeiro o SOL e o ETH.
Novo ciclo: a linha crítica de 83000 desceu para 82000, o BTC de 82228 está pressionando acima. Amanhã expiram 194 milhões, na próxima sexta 1,123 bilhões, e no final do mês o maior volume mensal — o novo jogo está começando.
Hoje à noite não vou apostar na direção, só vou definir linhas de defesa: não mexer no spot; no contrato, comprar a primeira leva abaixo de 82000, e a segunda perto de 80000. Deixo a linha de defesa agir por mim, não deixo a emoção agir 🛡️#NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins As novas regras de elegibilidade da MSCI para novembro colocam as empresas com tesouraria em BTC numa fase intermédia desconfortável: os investidores podem modelar possíveis exclusões, mas nenhuma empresa foi formalmente removida. Essa lacuna é importante porque os fundos passivos podem esperar pela lista de 11 de novembro antes de agir, concentrando a incerteza em vez de a resolver gradualmente.
#MSCIBTCTreasuryRules