Non sopravvalutare il valore a breve termine di questa bozza, bisogna distinguere: la regola di esenzione riguarda le "nuove emissioni di progetti", non risolve le controversie storiche sulla qualificazione dei token esistenti, i benefici sono molto limitati. Dal punto di vista della trasmissione per criptovaluta: 1. Quasi nessun incremento per BTC: BTC è già ampiamente considerato dal mercato come un asset di tipo commodity, non rientra nel quadro di esenzione dei contratti di investimento di questa volta, il mercato è ancora guidato dai fondi ETF e dai tassi dei titoli di stato USA, è difficile che questa politica possa far emergere un trend indipendente. $BTC ​ 2. La logica di beneficio per ETH è ritardata: il porto sicuro è destinato ai nuovi progetti futuri, non può risolvere immediatamente la controversia storica se ETH stesso sia un titolo. Anche se i nuovi progetti possono emettere token conformi, la raccolta fondi, il lancio e la generazione di entrate on-chain sono cicli lunghi, è difficile che si rifletta rapidamente sul prezzo a breve termine di ETH. $ETH ​ 3. Rischio più elevato per le piccole monete dell'ecosistema: questi asset sono i più facili da manipolare con "benefici regolamentari" per una rapida speculazione a breve termine, ma i limiti della bozza, le condizioni di ammissione e gli obblighi di divulgazione possono essere in qualsiasi momento inaspriti durante la fase di consultazione; inoltre, la votazione del CLARITY Act al Congresso è molto incerta, una volta che le aspettative si raffreddano, il ritracciamento sarà molto più forte rispetto al mercato principale. Tornando al trading: la politica è una variabile lenta a medio-lungo termine, non basta a compensare la pressione valutativa causata dai rendimenti elevati dei titoli di stato USA a lungo termine. Non scommettere in anticipo sulle monete dell'ecosistema, i fondi a breve termine preferiranno ancora BTC, che è più certo; attendi la versione finale della regolamentazione e l'emergere di casi giudiziari chiari per valutare le opportunità dell'ecosistema in modo più sicuro, evitando il rischio di un crollo dopo la speculazione delle aspettative. #SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议

Il rimbalzo di $BTC incontra resistenza, entrando in una fase di consolidamento intorno a 64600; $ETH segue le oscillazioni di BTC con una flessibilità limitata; l'indicatore chiave ETH/BTC, dopo aver testato la soglia di 0.03005, si ritira rapidamente, evidenziando chiaramente una segmentazione del mercato — i capitali privilegiano BTC come rifugio, evitando temporaneamente asset come Ethereum più sensibili all'appetito per il rischio. Guardando all'esterno, il continuo aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA a lungo termine rimane il vincolo principale per gli asset rischiosi. Il tasso di sconto in crescita continua comprime il limite superiore di valutazione degli asset senza rendimento come le criptovalute, costituendo un tetto per il mercato a medio-lungo termine. Internamente, il mercato non ha ancora mostrato rotture di tendenza; BTC ed ETH mantengono una fase di oscillazione laterale, ma la propensione al rischio si è spostata verso un atteggiamento più conservativo, con il rapporto di prezzo che diventa un indicatore anticipatore del sentiment di mercato. Dal punto di vista operativo, non è consigliabile puntare su una direzione unica; è più ragionevole distinguere le strategie in base ai cicli. I trader a breve termine dovrebbero operare con una mentalità di range, impostando stop loss rigorosi e gestendo profitti e perdite in base a supporti e resistenze; i trader a medio-lungo termine devono invece attendere con pazienza due segnali di conferma: primo, un aumento di volume che permetta a BTC di stabilizzarsi sopra i massimi precedenti, rompendo l'attuale fase di consolidamento; secondo, una stabilizzazione e risalita del rapporto ETH/BTC, che indichi un miglioramento dell'appetito per il rischio e la disponibilità dei capitali a investire negli asset dell'ecosistema. Fino a quando questi segnali non si concretizzano, è preferibile seguire e verificare l'andamento, controllare rigorosamente le posizioni e valutare con razionalità le opportunità e i rischi all'interno della fase di oscillazione.

#30年期美债收益率创2007年以来新高 I tassi dei titoli di Stato a lungo termine sono saliti rapidamente nel breve periodo, ma si tratta più di una reazione una tantum del mercato alle aspettative fiscali e dei prezzi, e non si può semplicemente equiparare a un tasso di interesse elevato a lungo termine permanente. Le riorganizzazioni delle banche centrali estere sono normali riequilibri patrimoniali e non una fuga concentrata verso la sicurezza; l'attività di finanziamento delle imprese è vivace, il che riflette una domanda interna ancora presente nell'economia. L'aggiustamento correlato del mercato obbligazionario estero segue solo la riparazione del premio per la durata globale e non indica l'esplosione di un rischio sistemico nel mercato obbligazionario. L'aumento dei tassi porterà a disturbi a breve termine, ma la trasmissione all'economia reale è ritardata. Finché la base occupazionale rimane solida e l'inflazione non rimbalza, la politica monetaria non sarà ulteriormente rafforzata. I vari asset subiscono impatti emotivi a breve termine, ma l'andamento a medio-lungo termine dipende ancora dai fondamentali, senza bisogno di esagerare le aspettative di crisi.

Dalla scorsa notte a oggi, tre categorie di asset hanno registrato un'impennata collettiva, con un ritmo di rialzo simile, ma successivamente si sono manifestate differenze di forza nel trend. L'atmosfera di acquisto nei mercati globali a rischio si è riscaldata silenziosamente; in questa fase SPCX, SNDK e Bitcoin hanno lanciato un attacco rialzista sincronizzato, spinti essenzialmente dal cambiamento di sentiment nell'ambiente macroeconomico estero. I dati più recenti sui consumi negli Stati Uniti mostrano un evidente indebolimento, unito al continuo raffreddamento degli indicatori inflazionistici precedenti; il panico del mercato riguardo al restringimento della politica monetaria della Fed si è notevolmente attenuato, con un leggero indebolimento simultaneo del dollaro e dei rendimenti dei titoli di Stato USA. Dopo la fuga dei capitali rifugio, una grande liquidità ha iniziato a rifluire verso i titoli growth statunitensi e il mercato delle criptovalute. Analizzando nel dettaglio, SNDK ha una solida base fondamentale grazie alla crescita delle performance nel settore dello storage AI, SPCX beneficia del tema supportato da un'esposizione istituzionale significativa, mentre Bitcoin segue il sentiment di rischio complessivo del mercato, rimbalzando di conseguenza. I tre si trovano nello stesso contesto macro favorevole e, sommando i rispettivi catalizzatori specifici, hanno sviluppato un trend di rialzo sincronizzato. Dal punto di vista tecnico: $SPCX ha individuato un fondo di fase a 139,11, con una candela rialzista potente che ha toccato il picco di resistenza a 149,72. Dopo il picco, il volume dei compratori si è rapidamente ridotto e il prezzo è rientrato in una fase di consolidamento laterale intorno a 145,89, formando una tipica fase di digestione dopo un impulso rialzista. Nel breve termine, 149,72 rappresenta una forte resistenza, mentre la soglia tonda di 144 è la linea di demarcazione tra tori e orsi in questo rally; finché il prezzo non scende efficacemente sotto questo livello, la struttura rialzista non è compromessa; $BTC, partendo dal minimo di 62.685, ha mostrato un rialzo graduale a gradini, con un ritmo ordinato e ogni ondata di rialzo seguita da un piccolo ritracciamento per accumulare forza. Il massimo ha testato la resistenza a 64.591, con un successivo ritracciamento; attualmente oscilla intorno a 64.348, con le medie mobili che, da uno stato di intreccio, stanno progressivamente girando verso l'alto. La tenuta dei compratori è più solida e il livello del massimo precedente determinerà se il rimbalzo potrà aprire ulteriormente spazio al rialzo; $SNDK, precedentemente sostenuto dalle aspettative di performance giornaliere degli investitori, ha già tracciato un canale ascendente. Dopo un nuovo picco con il mercato generale, è entrato in una fase di oscillazione in area alta. Il prezzo ha mantenuto la fascia di scambi densa durante la salita, senza segni di debolezza come un ritracciamento con aumento di volume. La tendenza rialzista è intatta, ma l'accumulo di posizioni in profitto a breve termine richiede tempo per essere smaltito. Dopo una fase di rialzo generalizzato, le differenze nella resilienza fondamentale di ciascun asset inizieranno a far emergere divergenze nei trend. Non è necessario insistere su frequenti operazioni a breve termine; è preferibile mantenere i rispettivi livelli chiave di supporto e attendere che il mercato mostri una forza o debolezza indipendente per operare di conseguenza.

La mattina si è conclusa con successo la chiusura della candela settimanale, e la sera il mercato azionario statunitense sta per aprire. Analizzando la candela settimanale di Bitcoin e Ethereum, entrambi sono intrappolati in un tipico schema di oscillazione laterale. La candela settimanale di Bitcoin ha visto un restringimento dell'ampiezza per diverse settimane consecutive, con massimi in calo e supporti bassi stabili; né i compratori né i venditori riescono a prendere il controllo completo del ritmo. Le medie mobili settimanali si intrecciano e si avvicinano, con un equilibrio tra le forze rialziste e ribassiste. La zona intorno a 63.800 rappresenta una resistenza, mentre 62.200 costituisce un forte supporto. Durante tutta la settimana si è assistito a un tira e molla, con un'atmosfera di attesa da parte degli investitori. Il movimento di Ethereum segue quello di Bitcoin in modo sincronizzato, con oscillazioni ancora più contenute e un andamento più simile a una fase di consolidamento stretto. Il livello di 1.900 dollari è stato più volte testato senza riuscire a mantenersi sopra, mentre il supporto a 1.820 sostiene saldamente il prezzo. Il movimento segue quindi un'oscillazione parallela a quella di Bitcoin, accumulando energia. $BTC $ETH A livello macroeconomico, i dati sull'inflazione e sull'occupazione negli Stati Uniti si bilanciano a vicenda, la direzione della politica della Federal Reserve è incerta, e prima e dopo l'apertura del mercato azionario statunitense i capitali a rischio esitano a scommettere unilateralmente, limitando così la formazione di una tendenza unilaterale nelle criptovalute. L'alternanza di flussi in entrata e in uscita degli ETF istituzionali è un'altra causa della continua oscillazione del mercato. Considerando il ritmo di apertura del mercato azionario serale, la struttura di oscillazione settimanale difficilmente si romperà rapidamente nel breve termine, con alta probabilità di continuare a muoversi all'interno di un intervallo. Finché Bitcoin non supera con volumi significativi i 63.800, la strategia principale rimane quella di vendere ai massimi e comprare ai minimi dell'intervallo; finché non scende efficacemente sotto i 62.200, la struttura di oscillazione non cambierà. Ethereum si muove intorno al supporto di 1.820, mentre 1.900 rimane la linea di demarcazione tra forza e debolezza. Prima che la candela settimanale scelga una direzione, non inseguire movimenti unilaterali, ma attendi che il mercato azionario si stabilizzi e che i capitali prendano una decisione.

#SPCX持股结构曝光，哈佛13F重仓 Gli ultimi dati sulle partecipazioni istituzionali emergono, con i principali capitali che si concentrano su SpaceX. La gestione patrimoniale di Harvard detiene oltre la metà delle posizioni pubbliche su questo titolo, mentre NVIDIA entra con un investimento significativo, affiancata da giganti come Google e BlackRock, evidenziando la fiducia del capitale nel potenziale di crescita a lungo termine. Diversi istituti non puntano a speculazioni a breve termine, ma credono nelle tre linee di crescita dell'azienda: l'espansione continua di Starlink nel settore delle comunicazioni globali, che garantisce flussi di cassa stabili; l'iterazione di Starship per ridurre i costi, supportando ordini di missioni lunari e commerciali; e la sinergia con NVIDIA per sviluppare la capacità di calcolo spaziale, aprendo nuove opportunità nel campo dell'AI, con infrastrutture lunari che in futuro allargheranno ulteriormente i confini della crescita. $NVDA I rischi sono comunque concreti: dopo la quotazione, le azioni originarie saranno progressivamente sbloccate, e la struttura altamente concentrata del capitale dovrà affrontare una prova di liquidità. Se alcuni investitori iniziali decidessero di uscire, ciò potrebbe generare pressioni di vendita temporanee. Dal punto di vista del mercato, $SPCX ha oscillato in un range dopo un picco iniziale; nel breve termine, il supporto istituzionale limita correzioni profonde, ma la resistenza ai precedenti massimi è evidente. Se i test di volo di Starship e l'avvio delle attività di calcolo andranno a buon fine, il prezzo potrebbe rompere al rialzo il range; in caso di aumento del volume senza crescita durante la fase di sblocco, è probabile una fase di assorbimento della valutazione. Chi ha esitato a investire quando il titolo era basso potrebbe ora trovare più chiara la posizione degli istituti, ma non è consigliabile inseguire i rialzi; è meglio attendere l'evoluzione dei fondamentali e la fase di sblocco per operare con maggiore prudenza.

Questa mattina, esaminando il mercato dei tre giganti dello storage, ho finalmente compreso il quadro completo di questa ondata di rafforzamento collettivo. Quando SanDisk ha rilasciato i risultati e il piano di riacquisto durante l'investor day, inizialmente era solo una buona notizia per un singolo titolo, ma alla fine ha scatenato un'ondata di acquisti sull'intero settore dello storage. SanDisk, SK Hynix e Micron hanno progressivamente abbandonato la fase laterale per iniziare una salita. $SNDK, attualmente a 1726,80, guida il mercato, toccando un massimo giornaliero di 1775,75, con un breakout voluminoso sopra la piattaforma laterale a 1640. Il MACD mostra un'apertura rialzista, chiaramente è il titolo leader su cui si concentra il capitale; finché il supporto a 1690 regge, il trend rialzista non si interromperà facilmente; $SKHYNIX segue con solidità intorno a 1200, dopo aver raggiunto 1205 si è leggermente consolidato, con volumi in crescita graduale senza eccessi, mostrando un andamento più tranquillo; $MU a 992,67 è in ritardo nel recupero, ha appena superato la fase laterale, il MACD ha appena formato un crossover rialzista, la forza dei compratori non è ancora completamente espressa. I tre titoli mostrano una divergenza nei movimenti ma mantengono un ritmo coerente: il leader apre la strada espandendo i massimi, seguito dagli altri due che recuperano a catena, questa è la caratteristica tipica di un mercato di settore. Guardando indietro, chi esitava a investire in SanDisk intorno a 980 ora vede un divario significativo dopo questa salita, con un po' di rimpianto per aver perso l'occasione. Attualmente, i tre titoli sono nella fase di digestione dei profitti dopo il breakout; non inseguire i massimi intraday per accelerare il trend, ma monitorare separatamente i rispettivi supporti: SanDisk deve mantenere 1690, SK Hynix deve difendere il supporto a 1180, Micron ha 980 come linea di demarcazione tra rialzo e ribasso. Poiché il trend del settore si è ormai delineato, finché non si torna nel range laterale di lungo periodo, il trend principale dell'AI nello storage ha ancora spazio per proseguire. Tenere pazientemente e osservare la forza della continuazione dopo il breakout è molto più sicuro che entrare a prezzi elevati.

#ETF买盘反转，BTC杠杆仓位回升 Il weekend sta per finire, ho esaminato attentamente il grafico orario di Bitcoin ed Ethereum; i dati e l'andamento del mercato descrivono chiaramente la situazione attuale. Bitcoin si aggira intorno a 63061, con una resistenza persistente al precedente massimo di 65490. Dopo aver rimbalzato dal minimo di 62268, nelle ultime due giornate il prezzo si è mantenuto in un range ristretto tra 62964 e 63172, con un volume di scambi chiaramente ridotto. Le due linee del MACD sono quasi sovrapposte, nessuna delle due parti vuole muoversi per prima nel weekend, trasformando il mercato in una fase di consolidamento a stretto raggio. Finché il supporto a 62960 regge, la struttura laterale può continuare; se dovesse rompersi, si tornerà a testare i minimi precedenti. Per un rafforzamento al rialzo, è necessario un aumento di volume che porti il prezzo sopra 6370 per innescare un rimbalzo. $BTC Ethereum a 1881 segue lo stesso andamento laterale di Bitcoin, oscillando solo di otto o nove dollari. Il supporto a 1821 tiene saldamente il prezzo, ma non è riuscito a superare la resistenza a 1920. Anche il MACD è piatto e sovrapposto, replicando esattamente il ritmo di Bitcoin, senza una propria logica di mercato indipendente. Dopo alcuni giorni di oscillazioni alternate, il mercato si prende una pausa nel weekend con volumi ridotti, senza vendite massicce né acquisti decisi per rompere la resistenza. Non serve scommettere in anticipo se lunedì aprirà in rialzo o ribasso; per Bitcoin è importante monitorare i livelli chiave di 62960 e 6370, mentre per Ethereum i livelli di supporto a 1877 e resistenza a 1920. Durante la fase laterale è meglio evitare di aprire troppe posizioni per non consumare commissioni; attendere che il mercato esca dal range con volumi e direzione chiara per posizionarsi sarà molto più sicuro. $ETH

#英伟达深入AI资本链，协同与风险如何平衡 La segmentazione del settore sotto scelte strategiche, il movimento delle singole azioni è determinato dai fondamentali propri Le due azioni attuali di 英伟达, una avanzata e una ritirata, costituiscono esattamente una scelta strategica completa: investire in azioni per cogliere i dividendi della crescita a lungo termine dell'AI, ridurre le garanzie per correggere un precedente approccio di gestione del rischio troppo aggressivo. Non esiste una conclusione unilaterale di beneficio o svantaggio per l'intero settore AI; i mercati futuri si differenzieranno chiaramente in base alla forza dei fondamentali delle diverse aziende. Per 英伟达 stessa, la detenzione azionaria apre i confini dei profitti, la garanzia a fasi controlla la pressione sul bilancio, il modello di business diventa più equilibrato. Tuttavia, le controversie di mercato causate dal finanziamento ciclico non si dissolveranno rapidamente, il prezzo delle azioni probabilmente rimarrà oscillante in un intervallo, in attesa di verificare la validità del modello con l'avanzamento dei lavori dei grandi data center e i dati di fatturato delle aziende AI a valle. $NVDA Analizzando i diversi segmenti del mercato azionario USA, i movimenti seguiranno ritmi completamente diversi: aziende di storage come SanDisk, che non dipendono da un singolo cliente, detengono accordi di fornitura a lungo termine con molte aziende e hanno già obiettivi di profitto chiari per i prossimi anni, vedranno i loro movimenti influenzati solo da disturbi a breve termine legati alle notizie del settore, senza cambiamenti fondamentali nel trend di crescita oscillante; le azioni di piccole e medie dimensioni legate completamente a un singolo grande cliente AI, senza una matrice stabile di clienti, saranno fortemente influenzate dalla politica di finanziamento di 英伟达, con volatilità amplificata; le azioni tematiche che sfruttano solo il concetto di potenza di calcolo AI, senza ordini hardware reali, sono più suscettibili a deflussi di capitale dovuti a preoccupazioni di mercato sul finanziamento ciclico. $SNDK In pratica, adottare un approccio differenziato: mantenere l'osservazione sulle azioni pure di potenza di calcolo già a livelli elevati, SanDisk continua a operare secondo il ritmo dell'intervallo originale, senza modificare arbitrariamente i piani di detenzione basandosi su singole notizie di settore. La direzione generale dell'espansione dell'industria AI non è cambiata, solo che il settore ha abbandonato la fase di corsa sfrenata senza considerare i costi; in futuro, solo le aziende hardware upstream con una struttura clienti sana e una forte certezza di performance potranno attraversare i cicli e sviluppare un trend indipendente.

Le aspettative sull'IPO hanno esaurito l'entusiasmo del settore, le attività tecnologiche ad alto valore sono sotto pressione di correzione? Attualmente il mercato ha una visione ottimistica sulle valutazioni delle principali aziende AI; anche se due società stanno crescendo rapidamente nei ricavi, il costo maggiore del settore rimane l'acquisto massiccio di potenza di calcolo e il noleggio di chip, e la stabilità dei profitti non è stata ancora verificata da più trimestri di bilanci. Da un lato si costruisce il sistema di vendita per spingere i risultati in vista dell'IPO, dall'altro il mercato prevede valutazioni di quotazione molto elevate; se il prezzo finale dell'IPO non raggiungerà le aspettative psicologiche del mercato dei capitali, l'intero settore tecnologico AI subirà un raffreddamento dell'umore. Nel mercato azionario USA non è difficile notare che molti titoli di chip AI e storage hanno già anticipato un rialzo; SanDisk, dopo due fasi di aumento, si trova in un'area di prezzo elevata e, anche con fondamentali solidi, è difficile mantenere un andamento indipendente quando il mercato realizza profitti collettivamente. L'attuale rialzo del settore AI è più una speculazione sulle aspettative dell'IPO che una crescita guidata da nuovi ordini e risultati. Se in futuro le aziende di grandi modelli continueranno a incrementare gli investimenti in potenza di calcolo per mantenere la crescita, i profitti saranno nuovamente erosi dai costi e le valutazioni gonfiate torneranno rapidamente a livelli inferiori. La scelta migliore ora è evitare le azioni tecnologiche AI che sono già salite molto, mantenere un atteggiamento di attesa, e attendere che entrambe le aziende completino la quotazione e pubblichino due trimestri consecutivi per verificare la redditività, per poi rivalutare il momento di ingresso ed evitare di acquistare a prezzi massimi. #OpenAI与Anthropic估值竞赛升温