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#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
I fondamentali di Netflix rimangono solidi, il business della pubblicità rappresenta una seconda curva di crescita concreta, ma sta attraversando una difficile transizione dal "mito della crescita elevata" a una "società matura e stabile"; la tensione tra la pressione a breve termine sul prezzo delle azioni e il valore a lungo termine è il conflitto più grande attuale.#NetflixQ3AdsAndMargins Netflix riporta i risultati del terzo trimestre il 20 ottobre, e gli investitori stanno osservando due fattori chiave: la crescita dei ricavi e l'espansione del suo business pubblicitario.
📊 Ecco cosa si aspetta il mercato:
💰 Ricavi: 12,86 miliardi di dollari, in aumento di circa il 12% su base annua.
📈 Margine operativo: 33,2%, rispetto al 28,2% dell'anno scorso. I numeri indicano una redditività più forte, ma c'è un problema: la crescita sta rallentando rispetto agli anni precedenti. La grande domanda è se il business pubblicitario di Netflix$ETH PPI continua a superare le aspettative, i venti contrari macroeconomici si intensificano, non affrettarti a prendere il coltello volante.
Questa volta il mercato non può più fingere di non vedere. A settembre il PPI è aumentato dell'1,3% su base mensile, la previsione era solo dello 0,5%; il core PPI è salito dello 0,7%, la previsione era dello 0,3%, rafforzandosi per due mesi consecutivi. Non è solo una questione di energia, ma un effetto combinato di costi, servizi e settore intermedio — la pressione inflazionistica si approfondisce.
Quando tornano le parole "più alto e più a lungo", gli asset rischiosi sono i primi a risentirne. Le criptovalute, essendo strumenti a zero cedola e pura liquidità, sono le prime a essere colpite. $BTC #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 I dati di Fidelity hanno un significato strutturale——
La correlazione tra BTC e il rendimento reale del debito pubblico USA è passata da negativa a positiva. Ciò significa che la logica di pricing sta passando da "asset a rischio" a "copertura contro la svalutazione del debito". Se questo cambiamento continua, il fondo al ribasso di BTC non sarà più un fondo emotivo, ma un fondo solido sostenuto da flussi di cassa macroeconomici.
Linea di difesa inferiore:
78.000 è l'area di liquidità chiave indicata da Glassnode, ed è anche la zona di sovrapposizione delle medie mobili esponenziali a 21 e 50 settimane, costituendo un supporto strutturale più profondo.
Segnali di conferma a destra (considerare tutti e tre insieme):
① Il discorso di Walsh è stato recepito, l'incertezza si è dissipata
② Il prezzo ha recuperato con volumi $83.644 (SMA a 20 giorni)
③ I fondi ETF hanno ripreso un flusso netto positivo continuo
Finché questi tre segnali non si verificano insieme, tutti i rimbalzi vanno considerati come semplici ritracciamenti.
$BTC $ETH $ZEC
#L'inflazione CPI e PPI negli USA supera le aspettative, ci sarà un altro aumento dei tassi entro l'anno? #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Il capo ha qualcosa da dire
La prima posizione long su Bitcoin è stata aperta a 82000, con un take profit di 800 punti. La seconda posizione ha un prezzo medio intorno a 81800 ed è ancora aperta.
Perché aprire long a 82000? Questa è la fascia inferiore di un'area con alta concentrazione di posizioni precedenti, ed è anche il primo supporto sopra la soglia tonda di 80000. Gli ETF stanno uscendo, ma le balene hanno iniziato ad accumulare in questa zona dalla fine di agosto, aumentando la loro posizione di circa 60000 unità, con un costo compreso tra 80000 e 86000. Qualcuno sta comprando sotto, quindi il calo non è profondo.
La seconda posizione a 81800 è in una posizione migliore, con uno stop loss più stretto. Lo stop loss è fissato a 80500: se viene rotto, significa che la soglia di 80000 non regge e si esce con una perdita. Il primo obiettivo è 84000, il secondo 86000. Al raggiungimento del primo obiettivo si riduce la posizione della metà, mantenendo il resto al punto di pareggio per vedere se si può arrivare più in alto.
La pressione macroeconomica persiste. CPI e PPI superano le aspettative, l'inflazione è in aumento da tre mesi consecutivi e le aspettative di aumento dei tassi non sono scomparse. I rendimenti dei titoli di stato USA sono elevati e il prezzo del petrolio è sostenuto. Quindi le posizioni long sono per operazioni a breve termine, non per comprare il minimo assoluto. Al raggiungimento degli obiettivi si riduce la posizione, senza attaccamento.
Gestire bene la posizione, senza sovraccaricare. Tra 84000 e 85000 c'è resistenza, si valuterà la liquidità per decidere se restare o uscire.
Non inseguire i rialzi né vendere in panico, impostare sempre lo stop loss. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Questa analisi è valida solo per un periodo limitato, è fondamentale impostare lo stop loss. Buona fortuna.#韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ Il KOSPI sudcoreano ha registrato una correzione tecnica dopo il precedente crollo con sospensione delle contrattazioni; Samsung e SK Hynix hanno guidato il rimbalzo del settore della memoria, principalmente come recupero da un eccesso di ribasso dopo un calo rapido, con una temporanea riduzione delle vendite di panico, ma la pressione di vendita da parte degli investitori esteri non si è realmente attenuata.
La logica centrale della continua vendita da parte degli investitori esteri non è cambiata: la svolta tecnologica di ChangXin Memory, le preoccupazioni del mercato sul potere di determinazione dei prezzi dei chip di memoria coreani; la revisione al ribasso delle aspettative di spesa in capitale globale per l'AI, la rivalutazione della redditività di HBM; unita ai rendimenti elevati dei titoli di stato USA e alla pressione sul cambio del won coreano, con la continua riduzione delle posizioni da parte dei gestori patrimoniali esteri. Questo rimbalzo è stato principalmente sostenuto da capitali locali, senza un significativo ritorno degli investitori esteri.
Per valutare l'attenuazione della pressione di vendita, bisogna osservare due segnali principali: il passaggio degli investitori esteri da vendite nette continue a acquisti netti stabili, e la stabilizzazione del cambio del won coreano. Senza un ritorno degli investitori esteri, la sostenibilità del rimbalzo sarà debole e potrebbe nuovamente subire pressioni.
Il mercato azionario coreano, come indicatore del sentiment nel settore dei semiconduttori dell'Asia-Pacifico, ha fornito un lieve stimolo a breve termine al Nasdaq e al settore della capacità di calcolo, offrendo indirettamente un modesto supporto emotivo a BTC, ETH. Tuttavia, la linea principale degli asset crittografici rimane legata ai rendimenti dei titoli di stato USA e alle aspettative di inflazione; un rimbalzo del mercato coreano da solo difficilmente genererà un trend rialzista indipendente.
In futuro, sarà importante monitorare i dati sulle transazioni degli investitori esteri, il cambio del won coreano, le aspettative sugli ordini di HBM e le variazioni dei rendimenti dei titoli di stato USA. $BTC $ETH $ZEC #SpaceXQ3Earnings Sono ancora ottimista su SpaceX ma non comprerò azioni sopra 155
Il 13 ottobre, il titolo ha chiuso in calo del 4,21% da 171,09 del 5 ottobre a circa 157
Questo calo non è dovuto ai fondamentali: martedì di questa settimana, la FAA ha approvato la richiesta di valutazione dell'impatto ambientale che ha aumentato il limite massimo annuo di lanci alla base di Starship da 25 a 456 e il limite annuo di atterraggi a 912
Falcon 9 ha completato martedì La Federal Reserve terrà la riunione di politica monetaria dal 27 al 28 ottobre. L'indice del dollaro ha già raggiunto circa 102,58, il massimo degli ultimi 18 mesi. Un dollaro forte e le aspettative di tassi più alti sono un vento contrario per gli asset ad alta volatilità.
Ho annotato le possibili evoluzioni sul mio taccuino: nessun aumento dei tassi e un atteggiamento moderato, $HYPE potrebbe tornare al limite superiore del range; un aumento di 25 punti base, il mercato ha già prezzato quasi metà, quindi l'impatto sarebbe limitato; se aumentano e lasciano intendere ulteriori rialzi, bisogna fare attenzione a una possibile rottura del supporto a 77.
Prima della riunione probabilmente continuerà la fase di oscillazione, la direzione si definirà durante l'incontro.
Ho cerchiato il 28 ottobre sul calendario attaccato al frigorifero. Mia moglie mi ha chiesto cosa c'è quel giorno, ho risposto "una riunione". Lei ha chiesto quale riunione, ho detto "la riunione del mondo intero".
La parola "aumento dei tassi" mi fa venire mal di testa. La probabilità è del 47%, praticamente un lancio di moneta. Sono stato preoccupato per due giorni, poi ho capito: non posso controllare la Federal Reserve, posso solo controllare la mia esposizione.
Prima della riunione non aumento la posizione, tengo la base e aspetto l'esito.
Ho visto tempeste peggiori, basta aprire l'ombrello in anticipo. Resistere.$STRK 50 volte short · Breve riepilogo
Short aperto a 0.1025, target a 0.07446, profitto flottante 1367,80%.
Fondamentali di STRK con fattori positivi e pressione di vendita coexistenti: il 8 ottobre verranno sbloccati 127 milioni di token (4,6% della circolazione), a cui si aggiunge un altro sblocco a novembre, mantenendo la pressione inflazionistica sui token. Nonostante le collaborazioni di World e Visa per promuovere i pagamenti USDC sulla rete Stellar, e l'approvazione di Paxos da parte di MAS come benefici per l'ecosistema, il TVL di Starknet e gli utenti attivi giornalieri restano bassi, con una competizione accesa nel settore Layer2 e un mercato dominato dai ribassisti. Ho aperto short a 0.1025 dopo un rimbalzo, sfruttando lo sblocco e la pulizia dei long.
Supporto inferiore previsto tra 0.070-0.075, rottura verso 0.060; resistenza forte tra 0.085-0.095. Le 50 volte di leva offrono un profitto flottante sostanzioso, con stop loss stretto per proteggere il capitale, e take profit frazionati per bloccare i guadagni, evitando avidità nell'ultima fase. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ I detentori a breve termine di Bitcoin hanno aumentato le loro posizioni a 4,08 milioni di unità, il livello più alto da metà giugno, con un incremento di circa 420.000 unità (+12%) rispetto al minimo di luglio.
I nuovi acquirenti sono entrati principalmente nella fascia tra 82.000 e 86.000 dollari, con un costo medio complessivo di circa 74.900 dollari; il buffer di profitto non realizzato si è ridotto a circa il 10%.
Il prezzo attualmente rimane sopra il costo, ma lo spazio per il profitto si è assottigliato. Se scende sotto 74.900, il gruppo a breve termine complessivamente andrà in perdita, il che potrebbe aumentare la pressione di vendita. La nuova domanda c'è ancora, ma il ritmo si è rallentato; 74.900 è un livello chiave da osservare. $BTC $ETH #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Sono piuttosto cauto sul fatto che il prossimo bilancio di Netflix possa superare le aspettative.
Attualmente il mercato prevede all'unanimità un fatturato di circa 12,87 miliardi di dollari per il terzo trimestre, ma la guida fornita dall'azienda è solo di 12,86 miliardi di dollari. Negli ultimi 30 giorni, gli analisti hanno anche ridotto le stime di EPS di circa lo 0,7%. Ancora più degno di nota è che il prezzo delle azioni è sotto pressione e gli analisti hanno iniziato a preoccuparsi per un rallentamento del coinvolgimento degli utenti e per l'aumento della concorrenza.
Il business pubblicitario ha certamente potenziale di crescita, ma se potrà realmente tradursi in profitto dovrà essere verificato dal bilancio. Per me, la crescita del fatturato non è sorprendente, la chiave è se la performance reale potrà superare le aspettative di mercato già riviste.La "prova di vita o morte" della strada verso il milione di dollari per Bitcoin nel 2030
ARK presenta uno scenario ottimista per Bitcoin nel 2030 che può raggiungere il milione di dollari, ma su questa strada ci sono tre prove di vita o morte; se non si supera una qualsiasi di queste, la narrazione del milione fallisce direttamente.
La prima è la prova di vita o morte della regolamentazione. Per far entrare su larga scala fondi pensione e fondi sovrani, è necessario che l'Europa e gli Stati Uniti mantengano a lungo un quadro regolamentare amichevole. Se i principali paesi restringono l'accesso, limitano gli ETF o emanano divieti, i fondi istituzionali si ritireranno rapidamente e la logica di crescita crollerà immediatamente.
La seconda è la prova di vita o morte della liquidità macroeconomica. L'obiettivo del milione si basa sull'ipotesi di tassi di interesse bassi a lungo termine, debito globale elevato e continua svalutazione delle valute fiat. Se la Federal Reserve mantiene a lungo tassi elevati, i capitali si sposteranno verso asset stabili come i titoli di stato USA, la valutazione degli asset rischiosi sarà sotto pressione e Bitcoin avrà difficoltà a entrare in una lunga fase rialzista.
La terza è la prova di vita o morte della capacità di capitale. Un valore di mercato di un milione richiede un enorme afflusso di nuovi capitali per più di un decennio. Con l'aumento della dimensione, mantenere una crescita elevata diventa esponenzialmente più difficile. Se i fondi ETF passano da un flusso netto in entrata a un deflusso continuo, la spinta alla crescita del mercato si esaurirà.
Le previsioni istituzionali sono solo simulazioni di scenari, non risultati certi. Non bisogna prendere obiettivi ideali a lungo termine come base per comprare o vendere; il mercato delle criptovalute è altamente volatile, cigni neri possono arrivare in qualsiasi momento, è fondamentale controllare la posizione e guardare il ciclo con razionalità. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 La comunità di $CORE è divisa in due fazioni: una che grida "azzeramento", l'altra che grida "centinaia di volte". Ma le cose veramente interessanti, nessuno dei due gruppi le vede.
Prima di tutto, diamo un'occhiata a un set di dati molto interessante
Il TVL nelle 24 ore è aumentato del 16%, il volume di scambi DEX in 7 giorni è salito del 68%, gli utenti attivi giornalieri sono tornati a 9.100+, il prezzo è passato da 0,017 a 0,0228 in 7 giorni, con un rimbalzo superiore al 30%.
Ma nello stesso periodo, le entrate da commissioni Gas on-chain negli ultimi 30 giorni sono state di $254,80.
Sì, duecentocinquantaquattro dollari. Non ventimila cinquecento, non duemilacinquecento, ma duecentocinquanta. Meno delle commissioni giornaliere di un cane randagio decente.
Il TVL è aumentato, gli utenti sono tornati, il prezzo è rimbalzato, ma i ricavi reali generati dall'attività economica on-chain sono praticamente zero.
Cosa significa questo?
Significa che la forza trainante dell'attività on-chain attuale non è una domanda reale, ma gli incentivi.
Staking mining, aspettative di airdrop, manipolazione dei volumi tramite task — queste cose possono creare numeri TVL e volumi di transazioni belli da vedere, ma non possono generare entrate sostenibili per il protocollo. Core DAO è effettivamente la più grande sidechain Bitcoin per TVL, con 314,4 milioni di dollari in lock e 5.541 BTC in staking, pari al 26,4% di tutto il TVL delle sidechain Bitcoin. Ma le commissioni generate da questi fondi bloccati vanno quasi interamente ai possessori di BTC e agli operatori dei nodi, mentre il token CORE non ne cattura nulla.
Questo è il problema centrale attuale di CORE: la chain funziona, ma il token è "a vuoto".
Allora, cosa sta realmente scambiando il mercato?
Non i fondamentali, ma le aspettative di un cambio di narrazione.
La logica centrale della roadmap 2026 è: raccogliere tutte le commissioni di staking BTC, le commissioni della carta SatPay e i ricavi della gestione AMP nel tesoro per riacquistare CORE sul mercato secondario. Passare da "stampare moneta e sovvenzionare" a "raccogliere affitti e riacquistare" è una trasformazione narrativa.
Ma perché la narrazione diventi realtà, ci sono due passaggi chiave:
Primo: SatPay. È la più grande fonte di flusso di cassa per il volano di riacquisto. Ma fino a ottobre, SatPay è stata rinviata a tempo indeterminato per problemi di licenza e regolamentazione, quindi il riacquisto manca di fondi reali. Senza le commissioni di SatPay, il riacquisto è acqua senza fonte.
Secondo: i token fantasma. Circa 69 milioni di CORE fuoriusciti dalla falla del 31 agosto, il hard fork può solo fermare ulteriori emissioni, ma non recuperare i token già fuoriusciti. L'ufficialità non ha ancora rivelato la destinazione o la soluzione per questi token. La pressione di vendita irrisolta è la più concreta repressione sopra ogni rimbalzo.
Segnali davvero da monitorare
Il prezzo attuale di 0,022 ha già prezzato la maggior parte delle aspettative di "fallimento della narrazione". La caduta da $6,47 a $0,017, una perdita del 99,7%, significa che il mercato non crede più a nessuna promessa su PowerPoint.
Ma al contrario, questo significa anche che qualsiasi miglioramento sostanziale potrebbe scatenare una reazione superiore alle aspettative.
Tenere d'occhio tre cose:
1. Se SatPay fornirà un calendario chiaro per l'approvazione regolamentare. È l'unica fonte di carburante per il volano di riacquisto. Senza di essa, la roadmap è solo testo.
2. Il movimento on-chain dei 69 milioni di token fantasma. Se questi token iniziano a muoversi, potrebbe essere una liberazione di pressione di vendita o un intervento ufficiale, in entrambi i casi un segnale chiave.
3. Se le entrate da commissioni Gas on-chain mostrano un cambiamento di ordine di grandezza. $254 al mese significa quasi nessun utente reale che paga on-chain. Se questo numero cresce di oltre 10 volte nel prossimo trimestre, significa che l'ecosistema sta iniziando ad avere attività commerciali reali.
In sintesi
Lo stato attuale di $CORE non è "azzeramento" né "decollo", ma una finestra di osservazione in cui la narrazione è cambiata ma l'esecuzione non è ancora stata verificata. Il prezzo si aggira intorno a $0,02, non perché il mercato esiti, ma perché aspetta una risposta: SatPay riuscirà a partire?
Prima che questa risposta arrivi, tutte le oscillazioni sono emotive. Dopo che la risposta arriva, ci sarà la direzione.
$CORE #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 $TSLA 将在10月21日盘后公布Q3财报，我个人倾向于这次业绩能够超过华尔街预期，主要原因是目前市场对汽车业务的盈利预测相对保守。 根据Visible Alpha的数据，市场预计特斯拉Q3营收280.4亿美元，同比下降0.2%，调整后EPS为0.44美元，同比下降11.8%。相比之下，特斯拉已经公布的Q3汽车交付量达到486,532辆，高于此前市场预期。Model 3/Y交付478,237辆，储能部署达到13.7GWh，同比增长9.6%。 我认为超预期的可能性主要来自汽车业务利润率。交付量已经确定，市场接下来关注的是平均售价、制造成本以及产能利用率。如果汽车业务成本控制好于预期，即使收入增长有限，最终EPS仍然有可能超过0.44美元。但需要注意，Q3交付量同比仍下降2.1%，且交付高于产量约2.2万辆，部分交付来自库存消化，不能简单理解为终端需求全面恢复。 储能业务是另一个值得关注的变量。Megapack和Powerwall正在为特斯拉提供汽车之外的收入来源，如果能源业务维持较好的利润率，对整体盈利会有正面贡献。不过本季度储能部署量低于此前预期#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
Il profitto netto di TSMC nel Q3 è stato di 763,1 miliardi di nuovi dollari di Taiwan, con un aumento del 68,7% su base annua, stabilendo un record per sei trimestri consecutivi. Nel primo trimestre di produzione in serie del processo a 2nm, ha già conquistato l'8% dei ricavi da wafer, con il processo avanzato che complessivamente raggiunge il 79%.
Nonostante il bilancio sia positivo, il prezzo delle azioni è sceso dell'1,8%. Il mercato è preoccupato per un altro motivo: i clienti AI stanno contendendo la capacità produttiva a tal punto che Wei Zhejia riceve ogni giorno più di una dozzina di telefonate per ordini, mentre TSMC ha chiarito che tra il 2026 e il 2028 gli investimenti in capitale saranno significativamente aumentati. Più forte è la domanda, più si bruciano soldi, e il margine lordo è già stato ridotto di 1,3 punti a causa della fase di crescita del processo a 2nm.
I guadagni sono reali, ma in questa ondata AI, TSMC sta correndo sotto un peso notevole.#10.21 Alla vigilia del bilancio, l'entusiasmo per Roadster oscura una variabile facilmente trascurata dal mercato
Consenso principale del mercato: il video dimostrativo di Roadster ha acceso l'emotività, unito al supporto tecnologico di SpaceX, fornirà un forte sostegno al bilancio di Tesla, persino catalizzando le aspettative di fusione tra le due entità. Ma un fatto facilmente trascurabile: il lancio del nuovo prodotto non può modificare i risultati del Q3 già chiusi, può solo attenuare l'umore, non invertire i fondamentali.
Questa auto è stata presentata dopo un ritardo di nove anni, la consegna è prevista per il prossimo anno, monta un dispositivo a getto del razzo Falcon, è una dimostrazione della combinazione di due tecnologie mature, non una soluzione di volo pronta per la produzione di massa. L'utilità in scenari quotidiani è molto bassa, il meccanismo di espulsione presenta rischi per la sicurezza, è solo un'idea simile a una fuga di emergenza. Analisi precedenti mostrano che la finestra ottimale per la fusione è quando la valutazione di SpaceX è alta e il prezzo delle azioni Tesla è basso, la situazione attuale non soddisfa ancora queste condizioni.
Se questa osservazione fallisce, il segnale sarà: la notizia della fusione tra Tesla e SpaceX sarà ufficialmente annunciata in questo bilancio.
$TSLA $BTC $ETH $SOL The US September PPI rose 1.3% month-over-month, with energy obviously contributing a lot. But another BLS measure is even more worth highlighting: excluding food, energy, and trade services, prices still rose 0.5% month-over-month, higher than August's 0.3%. Trying to explain this inflation simply as "it's all because of oil prices" is somewhat forced. For the Federal Reserve, handling these two scenarios is very different. A sudden jump in oil prices can be observed to see if the shock recedesThe US September PPI rose 1.3% month-over-month, with energy obviously contributing a lot. But another BLS measure is even more worth highlighting: excluding food, energy, and trade services, prices still rose 0.5% month-over-month, higher than August's 0.3%. Trying to explain this inflation simply as "it's all because of oil prices" is somewhat forced. For the Federal Reserve, handling these two scenarios is very different. A sudden jump in oil prices can be observed to see if the shock recedes$HYPE Chi influenza questa notizia, non affrettarti a indovinare l'aumento o la diminuzione
L'annuncio ufficiale di Binance ha pubblicato "Binance Finance, acquisto con un clic, scambio istantaneo, prestito VIP, leva finanziaria con Hyperliquid (HYPE)". Quando esce una notizia, la prima discussione nei commenti è solitamente se sia positiva o negativa, ma per $HYPE questa domanda è prematura. La notizia cambia prima di tutto l'attenzione e le aspettative, la direzione del prezzo deve ancora essere decisa dal mercato.
Questa questione ha significati diversi per tre tipi di persone. Chi già detiene, deve confermare se l'evento ha cambiato le condizioni di base originali; chi si prepara a seguire, deve distinguere se ciò che vede è una nuova informazione o un prezzo già fermentato; chi guarda solo le tendenze, è il più propenso a tradurre un titolo accattivante direttamente come la direzione successiva. Tre tipi di persone vedono la stessa notizia, ma i rischi sono completamente diversi.
Mettiamo sul tavolo i fatti verificabili: $HYPE prezzo attuale 79.25, 24h -2.51%, intervallo 24h 79.19—82.64. 1 ora debole, 4 ore debole, partecipazione al volume circa 1.04 volte la media delle ultime 20 barre. Questi numeri non possono prevedere il risultato per nessuno, ma possono verificare se il mercato sta davvero rispondendo in modo continuo.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Penso che la probabilità sia inferiore alle aspettative, ma non dimentichiamo che ieri ha detto che a meno che non scoppi una Terza Guerra Mondiale, il valore di mercato di SpaceX sarà di 100 trilioni entro dieci anni
Il sogno spaziale di Musk, con alti investimenti e consumi elevati, molti processi sono ancora in corso, ed è proprio perché il capo è Musk che un uomo così fa sì che la gente scelga di credergli, ma io non credo agli uomini🤨
Il Capex trimestrale supera di oltre il doppio i ricavi, il flusso di cassa libero è profondamente negativo. Il mercato è sensibile alla reazione alle spese AI superiori alle aspettative, il prezzo delle azioni è sceso di circa il 7-10% dopo il bilancio. Questo è un tipico approccio infrastrutturale AI di "prima spendere e poi monetizzare", il rischio riguarda il ciclo di ritorno e l'utilizzo che possono essere realizzati.
Valutazione estremamente alta: attualmente la capitalizzazione di mercato è ancora intorno ai 2.000 miliardi di dollari (il prezzo delle azioni recentemente intorno a 145-150 dollari, superiore al prezzo di emissione ma molto inferiore al picco di 225 dollari), corrispondente a un fatturato TTM di circa 23 miliardi di dollari, con un multiplo P/S molto elevato. È necessario una crescita continua elevata + un margine di profitto finale elevato per assorbirlo.
• Il business spaziale è ancora in fase di investimento, il riutilizzo completo della Starship e la drastica riduzione dei costi sono variabili chiave a lungo termine. È necessario anche prestare attenzione al calo dell'ARPU (costo dell'espansione).
• Altri rischi includono il ritmo di esecuzione, la regolamentazione (spettro ecc.), la concorrenza (Amazon e altri internet satellitari), nonché la dipendenza personale da Musk e la distribuzione dell'attenzione tra più aziende.
$SPCX #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Fratelli, questa volta Tesla sa davvero come fare rumore.
La nuova generazione del $TSLA Roadster è finalmente stata presentata, e durante l'evento di lancio l'auto è stata trasformata in un film di fantascienza, mostrando persino un effetto di breve salto in aria. Dopo l'annuncio, Tesla ha guadagnato quasi il 5% prima dell'apertura del mercato, accendendo subito l'entusiasmo.
Ma penso che questo aumento del prezzo delle azioni non sia tanto per le vendite, quanto per l'immaginazione. Dopotutto, la produzione di questa auto è prevista solo per il 2028, e il prezzo insieme a molti parametri specifici non sono ancora stati completamente rivelati, quindi il contributo ai risultati a breve termine è limitato.
Il punto di forza di Tesla non è mai stato semplicemente vendere auto, ma saper intrecciare storie di automobili, AI, robotica e SpaceX. Finché il mercato crede, la valutazione può continuare a salire; ma se poi la consegna, la produzione e i costi non tengono il passo, l'entusiasmo di oggi potrebbe trasformarsi in un crollo domani.
Per gli asset rischiosi, la forza di TLSA indica che l'umore del mercato non si è ancora spento del tutto, e forse anche $BTC e $ETH potrebbero beneficiarne. Tuttavia, a parte le storie, alla fine conta la realizzazione.
Il Roadster è molto bello, ma il prezzo delle azioni non può volare solo grazie a una presentazione. $OKB Contratto perpetuo short con leva 20x, apertura a 125.58, attuale 117.63, profitto flottante +126.61%.
Logica: OKB è stato sostenuto in precedenza dall'investimento strategico di ICE, ma i benefici concreti sono lontani, già completamente prezzati. La narrativa del riacquisto della moneta della piattaforma è in diminuzione marginale, lo sviluppo dell'ecosistema X Layer è squilibrato. A ciò si aggiungono i rendimenti elevati dei titoli di Stato USA e il deflusso di fondi dagli ETF che causano avversione al rischio e deleveraging; OKB, come asset ad alto Beta, segue il trend al ribasso. Dopo una fase di consolidamento a volume ridotto sopra 125.58, è avvenuta una rottura al ribasso, con medie mobili in configurazione ribassista e forte pressione di vendita. Short con leva 20x al picco, per catturare il valore estremo delle probabilità in un contesto di debolezza della moneta della piattaforma.
Operatività: prendere profitto a scaglioni (consigliato incassare il 95%), spostare lo stop profit sopra il costo (125.58) per bloccare i guadagni, mantenere una posizione residua molto piccola per giocare sulla rottura del supporto a 116.
Quantificazione del rischio: con leva 20x il margine di tolleranza è circa il 5%, una volatilità inversa teorica del 5% azzera la posizione, in pratica un movimento del 4%-5% può innescare una liquidazione forzata. Sebbene OKB abbia un totale bloccato senza pressione di vendita da sblocco, affronta comunque rischi elevatissimi come la competizione e perdita di quota della moneta della piattaforma, cambiamenti di trend del mercato, controllo da parte di grandi operatori, rimbalzi dei long, spike improvvisi, che possono causare liquidazioni istantanee. È fondamentale una rigorosa gestione del rischio, spostare immediatamente lo stop loss sopra il prezzo di costo per bloccare i profitti, evitare di aumentare la posizione. Con leva alta, sopravvivere è più importante del guadagno elevato; il profitto flottante del 126% deve essere trasformato in incasso reale. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ L'era della competizione stratificata per le stablecoin è iniziata. USDT domina il risparmio nei mercati emergenti, USDC guida i pagamenti e le transazioni con agenti AI nei mercati sviluppati, consolidando insieme a USDe la posizione nel trading crypto. Circle prevede di espandersi in 50 mercati emergenti, ritenendo che le stablecoin stiano passando dall'adozione precoce a una scala mainstream.
DeFi si sta ristrutturando tra difficoltà. Nel primo semestre il TVL è sceso da 115 miliardi di dollari a circa 70 miliardi, con un calo del 39%, ma nel terzo trimestre è rimbalzato del 38% a 95 miliardi, registrando la prima crescita trimestrale dal picco del 2025. Monad ha visto una crescita del TVL del 183%, mentre Robinhood Crypto ha superato 1 miliardo di dollari di TVL due mesi dopo il lancio.
Il mercato NFT continua a marginalizzarsi. Il volume totale delle transazioni nel 2025 è sceso a 5,5 miliardi di dollari, con un calo del 37% su base annua, e la capitalizzazione totale è diminuita da circa 9 miliardi a 2,4 miliardi di dollari.
Anche la logica del capitale nel mercato primario si sta ristrutturando. L'influenza dei tradizionali VC lead è chiaramente in calo: le cinque principali istituzioni lead hanno mediamente guidato 2,0 investimenti al mese nel terzo trimestre, meno dei 3,7 del primo semestre; mentre il capitale strategico legato ai CEX si sta attivando più rapidamente. I fondi si concentrano su pagamenti, stablecoin, titoli tokenizzati e infrastrutture AI, settori collegati alla finanza tradizionale.
Le narrazioni del vecchio ciclo stanno perdendo efficacia. Le vere opportunità strutturali non si trovano nelle oscillazioni dei grafici, ma nel percorso della migrazione dei capitali — dallo speculativo sui token verso le infrastrutture, dall'umore retail verso l'allocazione istituzionale, dalla guida narrativa a quella basata sui ricavi.
#OKX.ai：一个人就是一家世界级公司 #星球日报 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
1283939392928848494902002Although previous CPI and PPI data both exceeded expectations and inflation remains sticky, the market judges that a single-month inflation rebound is insufficient to prompt the Fed to immediately implement a rate hike. On one hand, the rise in long-term U.S. Treasury yields and the passive tightening of financial conditions have already had an effect similar to a rate hike. But note: 17% is not zero; the option to hike rates is not completely closed. This probability is just the market's tradedQuesta settimana i settori AI e semiconduttori hanno subito un crollo collettivo, con una perdita di capitalizzazione di mercato che ha superato 1 trilione di dollari, rappresentando una rivalutazione concentrata degli asset tecnologici globali.
La causa principale del calo non è un collasso totale dei fondamentali del settore, ma una combinazione di molteplici fattori negativi che si sono sommati dopo un periodo di forti rialzi.
Primo, CPI e PPI hanno superato le aspettative consecutivamente, evidenziando una persistenza dell'inflazione e una previsione di tassi d'interesse elevati mantenuti più a lungo. Le azioni di crescita ad alta valutazione sono molto sensibili ai tassi, e sotto il modello di sconto il valore dei profitti futuri si riduce, spingendo i capitali a ridurre le posizioni.
Secondo, diversi dirigenti di grandi aziende di chip hanno lanciato avvertimenti, indicando pressioni sulla spesa in capitale per l'AI, facendo sorgere dubbi sulla sostenibilità della domanda di potenza di calcolo AI.
Terzo, il forte calo del settore memoria nel mercato azionario coreano ha creato un effetto a catena, con timori di un cambiamento nella struttura dell'offerta di chip di memoria, minando ulteriormente la fiducia nel settore dei semiconduttori.
Dal punto di vista del comportamento dei capitali, questa fase rappresenta una presa di profitto concentrata. Nell'ultimo anno AI e semiconduttori hanno vissuto un grande mercato toro, con valutazioni che avevano già scontato aspettative ottimistiche; al primo segnale di indebolimento delle aspettative, grandi capitali con guadagni latenti hanno abbandonato il mercato, causando un rapido ritracciamento della capitalizzazione.
Trasmissione cross-market: AI e semiconduttori sono pesi core del Nasdaq; un forte ritracciamento del settore comprime l'appetito per il rischio complessivo del mercato, esercitando pressione emotiva indiretta su asset crittografici ad alto beta come BTC, ETH, ecc. Tuttavia, è importante distinguere che si tratta di un aggiustamento delle aspettative per azioni di crescita, non di una crisi finanziaria sistemica. Se il panico dovesse continuare a diffondersi, le criptovalute potrebbero subire pressioni; se invece si tratta solo di una ristrutturazione interna al settore tecnologico, l'impatto sulle criptovalute sarà limitato. $BTC $ETH $SNDK #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？ 量子威胁论再度被$BTC 社区忽视，而这一次发声的是孙宇晨。他直言市场严重低估了Q-Day到来后对比特币价格的冲击，同时波场已悄然在测试网上部署NIST后量子加密标准，计划明年初上线主网。抗量子竞赛的起跑枪已经响了，但大多数人还在讨论减半和ETF。 最值得玩味的不是威胁本身，而是应对节奏的错位。$TRX 选择直接集成标准化抗量子方案，走的是“先换锁再搬家”的路径；而比特币的共识升级以年为单位计算，两年内完成抗量子改造几乎是不可能的任务。这意味着即便所有人都收到了预警，$BTC 在结构上仍将暴露于量子风险之中——不是技术做不到，而是治理机制决定了它快不了。 市场习惯把量子计算当作遥远叙事折现，但孙宇晨的提醒指向一个更尖锐的问题：当一条主流公链已经拿出可运行的抗量子测试网时，比特币的“安全溢价”是否被高估了？$STRK 等零知识证明相关资产同样值得关注，因为抗量子路径与隐私计算、签名聚合的技术栈存在重叠，资金可能沿着这条线索重新定价。 确认这一叙事转向的信号并不复杂：波场抗量子主网上线时间表是否兑现，以及比特币核心开发者是否将抗量子签名方案提上正式议程。在那之前，量子威胁仍会被多数人归入“L'IPC e l'IPP degli Stati Uniti hanno fornito segnali continui di pressione inflazionistica; secondo la logica normale, il mercato dovrebbe temere che la Fed mantenga tassi di interesse elevati, e asset come l'oro e il Bitcoin dovrebbero subire pressioni. Ma il movimento reale è che l'oro, dopo essere sceso, è rimbalzato: cosa significa? Significa che il mercato non guarda solo ai dati in sé, ma alle variazioni delle aspettative dietro i dati.
$XAU In questo rimbalzo, la chiave è osservare il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA. Dati inflazionistici più caldi aumentano effettivamente la pressione per una politica monetaria restrittiva, ma se il mercato ha già anticipato le aspettative di aumento dei tassi, e successivamente il dollaro si indebolisce e i rendimenti dei titoli di Stato scendono, l'oro potrebbe ricevere nuovamente supporto. Inoltre, recentemente la volatilità delle azioni tecnologiche globali è aumentata, e le preoccupazioni del mercato riguardo a valutazioni elevate e pressioni finanziarie sono cresciute, quindi parte dei capitali rifugio naturalmente si sposterà di nuovo verso l'oro.
Questo spiega perché vediamo un andamento apparentemente contraddittorio: dati inflazionistici brillanti, dollaro e rendimenti dei titoli di Stato USA che si rafforzano temporaneamente, ma l'oro riesce a recuperare rapidamente dopo una breve discesa. Dietro a ciò c'è il fatto che il mercato vede nelle "cattive notizie" delle "buone aspettative" — cioè che la politica restrittiva della Fed potrebbe essere vicina alla fine, e il percorso futuro della politica dipenderà maggiormente dalle variazioni marginali dei dati. Pertanto, il rimbalzo dell'oro non è un'ignoranza dei dati inflazionistici, ma una valutazione anticipata delle aspettative di un cambio di rotta nella politica monetaria. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
La crescita di Netflix rallenta, è ancora il momento giusto per investire nella pubblicità? $NFLX
Netflix sta per pubblicare il bilancio. Il mercato prevede ricavi di circa 12,86 miliardi di dollari, con un rallentamento della crescita al 12%, ma un aumento del margine di profitto al 33,2%.
La crescita degli abbonati ha raggiunto il picco, rendendo la pubblicità il fulcro della trasformazione commerciale. La logica pubblicitaria di Netflix è diversa da quella dei concorrenti: gli altri si affidano a versioni pubblicitarie a basso costo per sostenere l'operatività; Netflix invece sfrutta un forte legame con i contenuti per spingere gli utenti verso la versione con pubblicità, aumentando poi il prezzo della versione senza pubblicità. Il nucleo principale di utenti non è perso, e si guadagna in più un'alta marginalità dalla pubblicità.
Il focus della valutazione è passato dal "numero di utenti" al "contributo per utente ARM + efficienza della monetizzazione pubblicitaria". Con l'arrivo delle dirette sportive e l'espansione commerciale offline, la seconda curva dovrebbe continuare a far crescere il margine di profitto.
Il rallentamento a breve termine sembra più un cambio di marcia, mentre a lungo termine il fossato competitivo nella monetizzazione potrebbe approfondirsi. $xNFLX 【$BTC non è ancora salito a 90.000, Wall Street ha già calcolato MSTR a 208 dollari】
Cantor Fitzgerald ha alzato il prezzo obiettivo di MSTR da 186 a 208 dollari, scommettendo anche che BTC salirà a 112.000 dollari nei prossimi 12 mesi. Suona abbastanza ottimista, ma BTC è ancora intorno a 82.000 dollari, quindi c'è ancora circa il 37% di potenziale crescita per raggiungere questo obiettivo. Gli analisti stanno scommettendo sul futuro, non ti stanno dicendo che il mercato toro è già arrivato.
Strategy detiene 84.825 BTC, è davvero un enorme deposito di Bitcoin. Ma MSTR non è spot, il prezzo delle azioni è influenzato anche dai costi di finanziamento, dalla diluizione per aumento di capitale e dal premio di valutazione. Ancora più imbarazzante, le nuove regole MSCI potrebbero escluderlo da alcuni indici, con una dimensione di investimento passivo correlata di circa 2,8 miliardi di dollari; la lista finale sarà pubblicata solo l'11 novembre.
L'aumento del prezzo obiettivo da parte di Cantor dimostra solo che qualcuno è disposto a scommettere su un ulteriore aumento di BTC, non può essere considerato una prova di nuovi fondi in entrata. Per MSTR per battere BTC, oltre all'aumento del prezzo della moneta, deve anche mantenere il premio di valutazione. Se BTC davvero raggiungerà 112.000 dollari, questo obiettivo potrebbe sembrare prudente; ma se i fondi indicizzati si ritireranno e il premio continuerà a restringersi, anche se BTC sale, MSTR potrebbe non riuscire a tenere il passo.· La scoperta di Fidelity ha un significato strutturale: la correlazione tra BTC e il rendimento reale è passata da negativa a positiva, il che significa che la logica di prezzo potrebbe spostarsi da "asset a rischio" a "copertura contro la svalutazione del debito". Se questa trasformazione continua, lo spazio di ribasso per BTC sarà limitato in modo più fondamentale.
· Area di interesse: 78.000 è la zona di liquidità chiave indicata da Glassnode, 78.000 è l'area della EMA a 21/50 settimane, che costituisce una linea di difesa strutturale più profonda.
· Segnali sul lato destro: è necessario attendere il discorso di Wash + il prezzo che recupera con volumi $83.644 (SMA a 20 giorni) + il flusso netto continuo di fondi ETF. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Ricavi da contratti evento 156 milioni di dollari, per la prima volta superiori ai 129 milioni del trading azionario.
▪️ Ricavi totali del secondo trimestre 1,31 miliardi di dollari, +32% su base annua
▪️ Di cui ricavi da trading 776 milioni di dollari, +44% su base annua
▪️ Ricavi da contratti evento 156 milioni di dollari, +oltre 10 volte su base annua
▪️ Ricavi del primo semestre 2,375 miliardi di dollari, +23,96% su base annua, utile netto 919 milioni di dollari
▪️ Chiusura del 15/10 a 103,99 dollari, +2,88% in un giorno, calo cumulato del 7,56% da inizio ottobre
▪️ Un broker il 13/10 mantiene il rating buy, target price 134 dollari
La divergenza non è sulla velocità di crescita, ma su quale tipo di contratto sia racchiuso nelle quattro parole "trading business".
I ricavi da azioni e opzioni provengono dal turnover dei clienti esistenti, i contratti evento da nuove categorie aperte. Questi ultimi sono appena partiti, con una base piccola, quindi un aumento di dieci volte su base annua non è difficile; i primi hanno una scala grande e una crescita lenta. Considerando entrambi insieme si ha il 44%, ma separandoli si vede che le nuove categorie stanno compensando la crescita delle vecchie.
La direzione è da osservare — i ricavi da contratti evento devono non diminuire per due trimestri consecutivi per considerarsi un vero cambio di passo; basarsi su un solo trimestre significa che l'effetto base non è ancora terminato.$SUI Aggiungo un paio di frasi su quella di Alibaba Cloud. Stamattina ho detto che era in tendenza ma faceva finta di niente, ora vedo qual è il punto centrale — Alibaba Cloud ha integrato Sui Agent Payments, un agente AI che paga USDC automaticamente a consumo, tutto regolato su Sui. Suona solido, ma la mia prima reazione è stata: questo tipo di integrazione infrastrutturale non porta ricchezza rapida, è qualcosa che si sviluppa lentamente in tre mesi. Ora è cresciuto di poco più del 5% in 24 ore, e il volume? Sempre quello, fermo. La vera cosa preziosa è che la narrazione si è spostata da "blockchain pubblica" a "implementazione dei pagamenti AI", ma chi fa trading non se ne cura affatto. Non scommettere su una grande notizia per un singolo candela rialzista. $SUI $CT è attualmente nella fase di assorbimento della valutazione dopo la realizzazione di un trend positivo; l'andamento a breve termine dipende dall'efficacia del supporto a 0,35 dollari, mentre a medio termine è influenzato da due variabili principali: il calendario di sblocco e i ricavi del protocollo.
Breve termine (1-2 settimane): il supporto chiave si trova tra 0,36 e 0,37 dollari, la prima resistenza è intorno a 0,42–0,43 dollari. Se il supporto a 0,35 dollari viene violato con aumento del volume, il prezzo potrebbe continuare a scendere verso supporti più bassi. Sul lato superiore, 0,63 dollari rappresentano una forte zona di offerta formata da un massimo storico; solo con un aumento di volume sopra 0,65 dollari si potrà aprire lo spazio tra 0,70 e 0,75 dollari, altrimenti il rimbalzo sarà principalmente una correzione tecnica.
Rischi a medio termine: il calendario di sblocco del 22% del team e del 28% degli investitori non è ancora stato reso pubblico, rappresentando la maggiore incertezza imminente. Se il calendario verrà pubblicato anticipatamente, l'attuale domanda dovrà sostenere la pressione per i futuri token in circolazione. Sebbene il TVL del protocollo raggiunga 1,2 miliardi di dollari, le commissioni a 30 giorni sono circa 2 milioni di dollari e i ricavi circa 40.000 dollari; i detentori di CT non possono condividere direttamente i profitti del protocollo, quindi la valutazione manca di un ancoraggio al flusso di cassa.
Valutazione complessiva: a breve termine si prevede una oscillazione nell'intervallo 0,35–0,43 dollari, con la direzione probabilmente determinata da notizie sullo sblocco o dall'andamento generale di BTC. La struttura dei token è instabile e la volatilità è estrema, pertanto non è consigliabile investire pesantemente puntando su una singola direzione. Tesla questa volta è stata davvero aggressiva, un'auto volante concretamente accessibile al momento, senza dubbio questa Tesla ha superato le aspettative
Per quanto riguarda le azioni Tesla:
Breve termine: dopo la conferenza stampa, il mercato azionario statunitense pre-apertura è salito quasi del 5%, per poi ridursi all'1%-1,5% dopo l'apertura, con il prezzo delle azioni che oscilla intorno ai 368 dollari; il giorno precedente aveva chiuso a 362,44 dollari, in calo dell'1,29%. L'entusiasmo è aumentato, ma non si è tradotto in un rialzo sostenuto.
Divergenze tra istituzioni:
· Parte cauta: Gene Munster afferma che "non ha valore commerciale"; Gary Black stima che anche con 3000 veicoli venduti all'anno e un profitto di 100.000 dollari per veicolo, il contributo sarebbe di circa 0,06 dollari per azione, praticamente trascurabile rispetto all'EPS previsto di 5,40 dollari per il 2029. JPMorgan mantiene un giudizio "neutrale".
· Parte ottimista: Dan Ives e altri ritengono che il vero significato sia rafforzare le aspettative di integrazione tra Tesla e SpaceX, addirittura alimentando ipotesi di fusione, che rappresenterebbe un catalizzatore per la valutazione.
Andamento a medio-lungo termine: il nodo centrale non è questa auto
Tesla ha perso circa il 18% quest'anno, ultima tra le "sette grandi", con un rapporto prezzo/utili di circa 187 volte; la valutazione scommette su FSD, Robotaxi, Optimus robot, non su una supercar in edizione limitata che venderà poche migliaia di unità e sarà prodotta solo nel 2028. Il bilancio del terzo trimestre del 21 ottobre sarà il momento chiave per verificare la corrispondenza tra attività core e valutazione.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 In questa stagione delle consegne di Tesla, c'è una discrepanza che vale la pena calcolare separatamente: le consegne hanno superato la produzione di 22.141 veicoli.
L'azienda ha ufficialmente annunciato una produzione di 464.391 veicoli e consegne di 486.532 nel terzo trimestre. Il fatto che le consegne superino la produzione potrebbe riguardare veicoli precedentemente in magazzino o in transito, e non può essere completamente interpretato come un contributo della nuova capacità produttiva di questo trimestre. Guardando il lato positivo, consegnare le auto già prodotte ai clienti aiuta a recuperare i fondi precedentemente impegnati.
Tuttavia, le condizioni con cui questi fondi sono stati recuperati saranno più chiare nel bilancio post-mercato azionario USA del 21 ottobre. Se il recupero è principalmente dovuto a maggiori sconti sui prezzi o a incentivi finanziari, il denaro torna, ma il profitto per veicolo potrebbe non migliorare; se invece i prezzi sono rimasti stabili e i costi sono diminuiti, la qualità della crescita delle consegne è più alta. Queste due situazioni hanno significati molto diversi per gli azionisti.
Quindi non mi affretto a considerare il superamento delle aspettative di consegna come una garanzia di ripresa dei profitti. Osservando i cambiamenti nelle scorte, bisogna anche confrontare i prezzi di vendita e i costi del business automobilistico per vedere quanto profitto rimane dalle auto consegnate.
Dopo che il lancio della Roadster ha riscaldato il sentiment del mercato, questo problema rischia di essere trascurato. La dimostrazione della sportiva può far sperare nel futuro, ma i profitti corrispondenti alle vendite ordinarie devono essere calcolati su base trimestrale. Se alla fine le vendite sono solo belle da vedere e il miglioramento del flusso di cassa deriva principalmente dal rilascio delle scorte, manterrò un po' di scetticismo e aspetterò le prestazioni di ordini e profitti del prossimo trimestre.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Il cambiamento più atteso nel business pubblicitario di Netflix è che gli inserzionisti finalmente possono spendere i loro soldi utilizzando gli strumenti di acquisto a cui sono abituati.
Quando l'azienda ha concluso la prevendita pubblicitaria negli Stati Uniti ad agosto, ha dichiarato che l'impegno di spesa era quasi raddoppiato. Un progresso più specifico è che gli inserzionisti possono trattare con Netflix tramite piattaforme di acquisto esistenti come Google, Amazon, Yahoo e The Trade Desk, e anche la pubblicità a schermo sospeso è stata integrata nell'acquisto programmatico. Meno ostacoli all'acquisto significano maggiori possibilità che il budget entri.
Questo è più interessante che semplicemente inserire più pubblicità nei video. Per gli inserzionisti, l'approvazione del budget, l'esecuzione delle campagne e la verifica dei risultati comportano costi; se per acquistare pubblicità su Netflix fosse necessario un processo separato, anche i contenuti migliori potrebbero non ottenere facilmente il budget. Ora questi passaggi stanno venendo collegati.
Tuttavia, le promesse di prevendita devono ancora essere confermate dalle campagne effettive per trasformarsi in ricavi nei bilanci. La piattaforma è disposta a pubblicare i risultati dei contratti, e gli investitori dovrebbero continuare a chiedere aggiornamenti sul loro rispetto. Se la crescita degli abbonamenti rallenta, quanto grande sarà il gap che i ricavi pubblicitari dovranno colmare?
Il motivo per cui vedo di buon occhio questo business è che sta diventando più facile da acquistare. Nel prossimo bilancio, se la monetizzazione pubblicitaria accelera ma la crescita totale dei ricavi resta debole, sarà necessario continuare a smantellare il business degli abbonamenti. Non si può ignorare il problema generale dell'azienda solo perché un nuovo business cresce rapidamente.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Il prossimo rapporto finanziario di SpaceX, voglio prima analizzare quanto ogni utente di Starlink contribuisce, poi guardare il numero di lanci di razzi.
Nel rapporto ufficiale del secondo trimestre c'è un confronto non così evidente: il numero di utenti Starlink è raddoppiato su base annua a 12 milioni, ma il ricavo medio mensile per utente è sceso da 85 a 66 dollari. I ricavi del business delle connessioni sono comunque cresciuti del 66%, e anche il profitto operativo è in aumento. Questo indica che espandere la base utenti è effettivamente redditizio, anche se il livello di ricavi dei nuovi utenti e di quelli vecchi potrebbe non essere lo stesso.
Entrando in più mercati e coprendo più fasce di consumatori, il numero di utenti naturalmente appare migliore; se in futuro si potrà mantenere la stessa efficienza nel generare profitti dipenderà dalla struttura dei piani tariffari e dal contributo dei clienti aziendali. Calcolare la valutazione semplicemente moltiplicando il numero di utenti per un prezzo unitario ottimista può facilmente portare a cifre che fanno battere il cuore.
Va anche ricordato che il primo "trimestre completo" dopo la quotazione si riferisce al terzo trimestre, non si può dire che la società non abbia mai pubblicato un rapporto prima. I risultati del secondo trimestre sono già stati pubblicati e sono perfetti per fare un confronto.
Le mie aspettative per questo rapporto sono molto specifiche: se la crescita di Starlink potrà continuare a sostenere gli investimenti del gruppo, e quanto denaro è stato speso per l'espansione del business AI. Solo se entrambi saranno chiaramente spiegati si potrà capire che tipo di attività gli azionisti stanno acquistando. I progressi tecnologici possono essere promettenti, ma dal punto di vista finanziario non è opportuno mescolare tutte le attività insieme e dare un prezzo unico per "l'ecosistema Musk".
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 La parte più fastidiosa di questo PPI è che, anche escludendo l'energia, l'aumento dei prezzi non è scomparso.
Il PPI degli Stati Uniti a settembre è aumentato dell'1,3% su base mensile, con un grande contributo ovviamente dall'energia. Ma un altro dato del BLS merita di essere preso in considerazione: escludendo cibo, energia e servizi commerciali, i prezzi sono comunque aumentati dello 0,5% su base mensile, più dell'0,3% di agosto. Cercare di spiegare questa inflazione dicendo semplicemente "è tutta colpa del prezzo del petrolio" è ormai un po' forzato.
Per la Federal Reserve, gestire queste due situazioni è molto diverso. Se il prezzo del petrolio sale improvvisamente, si può osservare se l'impatto si attenua; se invece anche i prezzi non energetici accelerano, bisogna preoccuparsi che le imprese inizino a trasferire i costi, ampliando la portata degli aumenti. Questa valutazione necessita di ulteriori dati per essere confermata, non si può annunciare un nuovo ciclo di rialzi solo sulla base di un rapporto mensile.
Il mercato tende sempre a considerare i dati negativi come episodi temporanei, pensando che se si resiste ancora un po', i capitali a basso costo torneranno. Questa ottimismo mi lascia un po' inquieto. Non c'è ancora una decisione definitiva su ulteriori rialzi entro l'anno, ma il fatto che i tassi non scendano rapidamente cambia già i costi di finanziamento e la valutazione degli asset.
Per BTC, tassi elevati per qualche mese in più influenzeranno la propensione al rischio dei capitali. Osserverò prima se l'aumento esclusi cibo, energia e servizi commerciali riuscirà a tornare indietro.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4 La produzione di massa può spingere SK Hynix a raggiungere nuovi massimi di profitto? $BTC La scorsa notte quel calo a $80.000 ha sicuramente fatto sobbalzare molti di voi, credo che tutti possano vedere che è il risultato combinato di un'inflazione americana più alta del previsto, un mercato asiatico debole e una diminuzione dell'appetito per il rischio. Ma secondo Ajian, l'informazione più importante di questo movimento è che il mercato ha completato in breve tempo una ristrutturazione delle posizioni: durante il calo i long sono stati costretti a vendere, mentre nel rimbalzo gli short potrebbero aver iniziato a ricomprare; il prezzo sembra solo essere rimbalzato da circa 80.000$, ma dietro le quinte i partecipanti sono cambiati.
Quindi, il prezzo attuale non sembra il risultato di un rialzo garantito dopo una liquidazione, ma piuttosto una correzione tecnica dopo una riduzione della leva finanziaria; la domanda spot non è tornata completamente. Una vera inversione di tendenza dovrebbe mostrare contemporaneamente un aumento del volume spot, un prezzo che si stabilizza nuovamente sopra i 82.600$ e un flusso ETF che non peggiora più.
Inoltre, anche se la liquidazione è stata grande, non significa che la pressione di vendita sia finita. Alcuni long sono stati liquidati, ma i detentori spot rimanenti potrebbero ancora aspettare un prezzo migliore per uscire. Ajian non consiglia di usare "è già sceso abbastanza" come motivo per aumentare la posizione #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
Il rapporto finanziario di Tesla per questo trimestre probabilmente supererà le aspettative. Le consegne hanno già superato di gran lunga le previsioni, con 486.500 veicoli, ben oltre i 462.000 previsti dagli analisti, e i ricavi sono più solidi.
Dopo due trimestri consecutivi di riduzione delle scorte, la pressione sui costi potrebbe essere minore del previsto. Inoltre, dopo il forte mancato raggiungimento degli obiettivi nel Q2, le aspettative di mercato per questo trimestre sono state abbassate, rendendo più facile superarle. Gli abbonamenti a FSD continuano a crescere, e il margine lordo del software è elevato, il che sostiene i profitti. Anche se la quantità di energia distribuita non ha raggiunto gli obiettivi, nel complesso, con basse aspettative e alte consegne, la probabilità di superare le previsioni è significativa. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Copione del mondo crypto】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
I dati sull'inflazione negli USA questa volta sono un po' spaventosi
Il CPI è salito al 3,7%
Il PPI addirittura ha raggiunto il 6,3%
Entrambi hanno superato le aspettative del mercato
Ora la Federal Reserve ha un nuovo grattacapo
Prima i dati sull'occupazione erano deboli
Tutti speravano in un taglio dei tassi per salvare il mercato
Ma l'inflazione ha dato un colpo di mano
Adesso la situazione è questa
La crescita economica è sotto pressione
Ma i prezzi continuano a salire
Non è forse questo il rischio di stagflazione che il mercato teme di più?
Ancora più complicato è che
questa ondata di inflazione deriva in gran parte dall'energia
Quando il prezzo del petrolio sale
anche i costi di trasporto aumentano
I costi aziendali crescono
E alla fine è sempre il consumatore a pagare
Ma penso che ci sia un dettaglio da notare
Nonostante i dati siano così negativi
il mercato non considera certo scontato un aumento dei tassi a ottobre
Cosa significa?
Dati negativi non significano necessariamente che il mercato debba scendere
Perché il mercato non scambia mai solo dati
Ma anche aspettative e capitali
Lo stesso vale per il grande BTC
Più alta è l'inflazione
più difficile è per la Federal Reserve allentare la liquidità
E più facile che le aspettative di liquidità siano sotto pressione
$BTC $ETH $ZEC #La consegna di Tesla supera le aspettative e il recupero dei profitti diventa il focus Alle cinque del pomeriggio, $TSLAB è salito a 382,69, il 5,5% in più rispetto a prima della conferenza stampa.
Ammetto che in quel momento mi sono emozionato.
Un'auto volante, Tesla sulla blockchain, una storia così fluida che non ti viene voglia di chiedere il secondo capitolo — chi detiene il potere di determinare il prezzo.
Tre ore e mezza dopo, 365.
Il mercato azionario americano ha aperto. Solo questo.
Guardando quelle candele orarie scendere, ho capito: quel 382,69 di giorno non è stato fatto salire da Tesla, ma da noi stessi.
Appena il mercato americano ha aperto, il conto è stato chiuso. Non è rimasto nulla.
Quindi non incolpare l'auto di Musk — se l'auto non funziona, non ha nulla a che fare con quel 5,5%.
Ciò che è stato smascherato è "il fatto che il mondo delle criptovalute possa fissare il prezzo di Tesla da solo".
La lezione di stasera, il prezzo è stato un 5,5%.
E tu, hai inseguito quel prezzo del pomeriggio? $TSLA #Perché il primo rimbalzo dopo un crollo è il più facile a causare perdite? BTC attuale aumento +1,85%
Durante una fase di forte calo, il mercato è generalmente avvolto dalla paura, con una percezione chiara del rischio. Ma una volta che il prezzo risale, l'emozione FOMO si diffonde rapidamente. Chi è rimasto fuori mercato si affretta a entrare per recuperare, mentre i trader che avevano pianificato di ridurre le posizioni, influenzati dall'effetto ancoraggio, iniziano a immaginare un nuovo ciclo di rialzi. Gran parte di questa spinta al rialzo è dovuta alla chiusura di posizioni short, non a un ritorno di capitali a lungo termine, quindi la sostenibilità è dubbia.
Più che l'entità del rimbalzo, è importante osservare tre aspetti: se gli ETF possono mantenere un flusso netto continuo, se il volume degli scambi spot aumenta in sincronia con il rimbalzo, e se il prezzo riesce a mantenersi sopra livelli chiave resistendo ai ritracciamenti. Se questi tre punti non migliorano, una singola candela rialzista non è sufficiente a cambiare il giudizio iniziale. Se il mercato mostra resistenza a notizie negative, un solido supporto ai ritracciamenti e un flusso continuo di capitali, la visione verrà aggiornata dinamicamente. Non manterrò una posizione fissa tra long e short.
Puoi chiederti: la tua valutazione attuale è supportata da segnali di capitale o è solo un'emozione suscitata dal mercato? Una volta che si verifica una rottura con aumento di volume sopra una resistenza chiave, questa logica di osservazione non si applica più.
$BTC $ETH $SOL Ho individuato una posizione interessante di un grande investitore che ieri sera ha fatto un long 1x su $ZK su HL, con una posizione di circa 1,2 milioni di dollari, e nel conto ha ancora circa 2 milioni di USDC
Il tempismo è molto particolare, quella mattina Vitalik ha appena twittato congratulandosi con il team ZKsync Airbender, affermando che la "battaglia della velocità" dello zkEVM è finita, e il prossimo focus sarà sulla sicurezza
Questo conto è probabilmente il più grande long $ZK su HL, ma con leva solo 1x; più che una speculazione, sembra una strategia di investimento spot da parte di un grande capitale, vale la pena analizzare la logica dietro la sua costruzione di posizione
Un altro conto correlato ha acquistato circa 1,3 milioni di dollari in $ZK spot all'inizio di luglio intorno a 0,01, con un profitto attuale di oltre 500.000 (oltre il 70%)
$ZK è raddoppiato negli ultimi 30 giorni, l'attenzione si sta appena accendendo. Questo movimento è principalmente guidato da grandi investitori, merita di essere osservato$BTC $ETH $SOL
Le dichiarazioni dei funzionari della Federal Reserve sono state recepite, rafforzando l'aspettativa che i tassi rimarranno invariati a ottobre, portando un sentimento macroeconomico piuttosto restrittivo nel mondo delle criptovalute.
In parole semplici, tassi fermi senza tagli = il costo del capitale sul mercato rimane elevato. Il rendimento dei titoli di Stato USA si mantiene vicino ai massimi degli ultimi 20 anni, quindi i capitali preferiscono detenere obbligazioni per ottenere interessi stabili, senza affluire massicciamente in asset rischiosi come BTC. Le azioni tecnologiche statunitensi hanno già subito pressioni, e il calo dei titoli legati all'AI trascinerà con sé l'entusiasmo per l'acquisto delle criptovalute legate all'AI.
D'altra parte, questo discorso ha solo confermato che non ci saranno aumenti dei tassi, senza segnali più aggressivi, quindi non scatenerà un crollo immediato. Le aspettative di mercato sono già state assorbite, quindi nel breve termine non si prevedono panico o vendite estreme.
Dal punto di vista emotivo, i capitali diventeranno più cauti, sarà difficile per il Bitcoin registrare forti rialzi consecutivi, le speculazioni su altcoin si ridurranno, e i capitali preferiranno raggrupparsi su BTC come rifugio, aumentando il rischio di pressione di vendita sulle criptovalute di nicchia ad alto prezzo.
Punti da osservare: monitorare attentamente la volatilità del rendimento dei titoli di Stato USA; se il rendimento continuerà a salire, la pressione sugli asset rischiosi aumenterà nuovamente.2. Perché ora non si può guardare ciecamente al toro impazzito
- Gli acquisti spot non sono abbastanza solidi, il tentativo di superare la resistenza intorno a 87.000 è fallito, il mercato è bloccato in una fase di oscillazione tra 80.000 e 87.000.
- I dati macroeconomici e le aspettative sulla Fed influenzano direttamente il sentiment; anche se i tassi di finanziamento non sono estremi, la leva sui derivati può essere liquidata in qualsiasi momento.
- Solo una rottura efficace sopra 87k con mantenimento permetterà di aprire la strada a ulteriori rialzi; se si scende sotto 80.000 senza recuperare, la struttura rialzista si indebolirà visibilmente.
- Un confine più profondo tra toro e orso si riferisce al prezzo di realizzo dei detentori a breve termine intorno a 74.600; se si scende sotto questo livello, sarà necessario rivalutare la tendenza.
3. Come distinguere l'ambiente operativo attuale
- Condizioni rialziste: prezzo stabile sopra 82.000, con volumi che recuperano tra 85.000 e 87.000, ritorno degli ETF e tassi di finanziamento non eccessivamente sfruttati.
- Condizioni di indebolimento: chiusura giornaliera sotto 80.000, specialmente se dopo un falso breakout non si recupera; se 80.000 viene perso, si guarda verso 77.500 e 74.600.
- Conferma di inversione accelerata: rottura efficace sopra 87k sul grafico giornaliero, poi si può parlare di attacco ai massimi precedenti e sopra 90.000.
- Ora non c'è una tendenza unilaterale fluida, ma più una fase di ritracciamento e consolidamento nel toro con attesa macroeconomica; è meglio osservare le reazioni ai livelli chiave, non interpretare il "mercato toro" come un rialzo quotidiano.
4. Avviso diretto per il trading a breve termine
Le alte leve in un range tra 80.000 e 87.000 sono le più soggette a falsi breakout e stop loss. Gestire le posizioni stratificando i livelli a 80.000, 77.500 e 87.000; non inseguire prima della rottura, valutare l'efficacia solo se il falso breakout viene recuperato. Giudizio attuale sulla tendenza: oscillazione con bias rialzista, a breve termine neutro-rialzista, difendere il livello di 80.000.La quotazione attuale dei futures sui tassi CME indica che la probabilità di un aumento dei tassi nella riunione della Fed di ottobre è scesa al 17%, il che significa che la maggioranza del mercato si aspetta che i tassi rimangano invariati a ottobre.
Sebbene i dati CPI e PPI precedenti abbiano superato le aspettative, mostrando una certa persistenza dell'inflazione, il mercato ritiene che un rimbalzo inflazionistico mensile non sia sufficiente a spingere la Fed ad aumentare immediatamente i tassi. Da un lato, l'aumento dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA e il restringimento passivo delle condizioni finanziarie hanno già avuto un effetto simile a un aumento dei tassi.
Ma attenzione: il 17% non è zero, l'opzione di un aumento dei tassi non è stata completamente esclusa. Questa probabilità è solo una previsione derivante dalle negoziazioni di mercato e può cambiare in qualsiasi momento in base ai dati sull'inflazione e sull'occupazione. Se l'inflazione core dovesse nuovamente aumentare, la probabilità di un aumento dei tassi potrebbe risalire rapidamente.
Impatto sul mercato crypto: nel breve termine è un beneficio marginale. Il raffreddamento delle aspettative di aumento dei tassi significa che il rischio di ulteriori rialzi dei tassi elevati diminuisce, alleviando la pressione su asset ad alto beta senza rendimento come BTC ed ETH. Tuttavia, si tratta solo di un alleggerimento del rischio, non di un avvio immediato di una fase di allentamento; i tassi rimangono elevati e sarà difficile vedere un forte rialzo unilaterale, probabilmente si assisterà a una fase di consolidamento e recupero.
Il mercato deve distinguere: il mancato aumento a ottobre non significa che non ci sarà un aumento successivamente. Attualmente il mercato sta posticipando le aspettative di aumento, non prezzando un taglio dei tassi. Il punto chiave è osservare l'evoluzione delle probabilità per la riunione di dicembre.
Fattori da monitorare: dati sull'occupazione non agricola, prossimi dati sull'inflazione e dichiarazioni falco-colomba dei funzionari della Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？