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今天二饼的走势让我有点想起以前那种“资金开始找弹性”的感觉
我说不上来是不是。
但盘感上确实有一点。
BTC是核心。
ETH稍微有点弹性。
如果后面再往主流币扩散，那风险偏好就会继续往上走。
这个过程其实挺有意思。
一开始大家只敢买BTC。
后来觉得BTC涨得有点多了，就开始看ETH。
ETH再涨，开始看主流山寨。
再往后，连一些平时没人看的币都有人研究。
这就是市场情绪一层层打开。
现在我觉得刚有点苗头。
所以别急着把最后一阶段提前演完。
一步一步来。
市场自己走到哪，我们看到哪。La prospérité des L2 supprime temporairement ETH, mais à long terme, c'est un fossé défensif
L'expansion rapide des réseaux Layer 2 est l'un des développements les plus controversés de l'écosystème Ethereum. À court terme, les L2 déplacent un grand nombre de transactions du réseau principal vers les Rollups, ce qui entraîne directement une baisse des revenus en frais de gas du réseau principal et de la quantité d'ETH brûlée, faisant perdre au marché le "récit déflationniste" qui soutenait le prix. La réduction des frais de transaction améliore certes l'expérience utilisateur, mais affaiblit aussi la perception d'ETH en tant qu'"actif rare". Cependant, la perspective à moyen et long terme est totalement différente — la prospérité des L2 signifie que davantage d'utilisateurs et de projets se construisent au sein de l'écosystème Ethereum. Ils ne paient peut-être pas directement des frais élevés sur le réseau principal, mais le règlement final et le pontage des actifs dépendent toujours du réseau principal Ethereum comme ancre de confiance. Chaque L2 est une porte d'entrée vers l'écosystème Ethereum, chaque Rollup est un prolongement qui étend l'influence d'Ethereum. À court terme, les revenus des frais diminuent, mais à long terme, la position d'Ethereum en tant que centre mondial de règlement devient plus difficile à remplacer. Les inquiétudes des institutions portent sur : le modèle de "couche de règlement légère" peut-il soutenir la valorisation élevée d'ETH ? La réponse dépend de savoir si les activités économiques réelles telles que les RWA, les stablecoins et les paiements transfrontaliers migrent massivement vers les L2 et effectuent régulièrement leur règlement final sur le réseau principal — c'est alors qu'ETH évoluera véritablement de "péage autoroutier" à "banque de compensation mondiale de l'ère numérique". La douleur actuelle est le prix de la croissance, les L2 ne sont pas des ennemis, mais l'armée pour conquérir un marché plus vaste. Le 19 août, le marché mondial nous a de nouveau rappelé ce qu'est une "corrélation des risques". Le secteur du stockage a vu SanDisk chuter de 9 % en une journée, Micron a perdu près de 7 %, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a plongé de 5 %, tandis que le Bitcoin oscillait entre 60 000 et 70 000, les acheteurs et vendeurs attendant un signal clair. L'essence de cette baisse n'est pas un effondrement fondamental, mais une résonance de trois pressions : le taux d'intérêt à long terme des bons du Trésor américain dépassant 4,75 % qui pèse sur les actions technologiques surévaluées + la prise de bénéfices concentrée après une hausse de 34 % en une journée pour les investisseurs de SanDisk + le déclenchement d'un circuit breaker en Corée du Sud affectant également le secteur du stockage. Ce soir encore, c'est une nuit blanche dans le cercle de la crypto. Le Bitcoin oscille entre 60 000 et 70 000, le secteur du stockage voit SanDisk chuter de 9 %, Micron de 7 %, et l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie plonge directement de 5 %. Beaucoup se demandent : s'agit-il d'une correction ou d'un renversement de tendance ? D'un point de vue professionnel, les facteurs de volatilité à court terme sont clairs : la flambée des taux des bons du Trésor américain pèse sur les valorisations + la prise de bénéfices après la forte hausse de SanDisk + le déclenchement du circuit breaker en Corée du Sud. Mais aucun de ces éléments ne remet en cause les fondamentaux du Bitcoin. Le Bitcoin a soudainement bondi de 6 %, 69 000 $ sont à portée de main ! Le véritable marché ne fait-il que commencer ?
Cette hausse de BTC n'est pas sans raison.
De près de 64 100 $ à plus de 68 700 $, la hausse à court terme dépasse 6 %, franchissant directement la zone de 65 000 $ à 66 000 $ qui avait été maintes fois un niveau de résistance. (Coinpaper)
Trois signaux clés méritent une attention particulière derrière cette montée :
Premièrement, le rendement des bons du Trésor américain commence à baisser.
Le rendement des bons du Trésor à long terme avait augmenté de façon continue, ce qui comprimait les actifs à risque. Maintenant, avec l'élargissement des rachats de bons du Trésor à long terme par le Département du Trésor américain, les rendements à 30 ans et 10 ans ont nettement reculé, ce qui soulage quelque peu la pression sur le marché. (Reuters)
Deuxièmement, le dollar commence à s'affaiblir.
La baisse de l'indice du dollar signifie que l'appétit pour les actifs en dollars diminue, tandis que l'attrait des actifs non souverains comme le Bitcoin et l'or augmente.
Troisièmement, et c'est le plus crucial — le compte rendu de la réunion de la Fed ce soir !
Ce que le marché veut vraiment savoir maintenant, ce n'est pas si la Fed a augmenté les taux en juillet, mais à quel point les divergences internes sur la nécessité de continuer à resserrer la politique monétaire sont importantes.
Si le compte rendu émet un signal plutôt dovish, alors le dollar et les rendements des bons du Trésor pourraient continuer à être sous pression, offrant à BTC une chance de poursuivre sa montée.
Techniquement, la zone de 65 000 $ à 66 000 $ est passée d'un "niveau de résistance" à un premier support à court terme.
Tant que BTC peut se maintenir ici, le prochain objectif est entre 69 000 $ et 70 000 $. $SOL a atteint près de 78 dollars : les fonds institutionnels entrent, mais le plus dangereux pourrait être que « tout le monde est haussier »
Ce soir, SOL est déjà proche de 78 dollars, avec une force nettement supérieure à celle des jours précédents. Parallèlement, les flux de fonds vers les ETF liés à SOL s'améliorent, la taille des stablecoins sur la chaîne est d'environ 16,7 milliards de dollars, et environ 70 % de l'offre de SOL est en staking.
Cela signifie que SOL présente actuellement une structure très intéressante :
Demande institutionnelle en amélioration + les jetons en circulation sont affectés par le staking + le prix commence à tester la résistance précédente.
Mais il ne faut pas regarder uniquement les aspects positifs pour trader les contrats.
Si SOL continue de dépasser 80 dollars, j'ouvrirai simultanément l'Open Interest (OI) et le taux de financement.
Prix en hausse, OI en légère augmentation, taux de financement stable → structure haussière relativement saine ;
Prix en forte hausse, OI en forte augmentation, taux de financement qui monte rapidement → les positions longues à effet de levier commencent à être surpeuplées ;
Prix en hausse, OI en baisse → cela pourrait être principalement dû à un rachat des positions courtes.
Donc, le véritable moment intéressant pour trader à 80 dollars n'est pas « l'instant de la cassure », mais si la structure des fonds continue de soutenir le prix après la cassure.
Les cryptomonnaies populaires font souvent perdre de l'argent non pas quand personne n'y croit, mais quand tout le monde réalise soudain qu'elles sont fortes.
$BTC $ETH
#交易之声：你的经验值得被听到 #OKX预言家第二季正式上线 Frères, dans la situation actuelle, ne poursuivez pas trop les positions longues, trouvez vite une position courte !
Le Bitcoin a fait un bond jusqu'à 70 000, l'Ethereum a atteint un pic à 2 133, ça semble impressionnant, mais regardez CoinGlass : en 24h, il y a déjà eu 1,345 milliard de dollars de liquidations, dont 1,191 milliard de positions courtes liquidées (les positions courtes BTC ont explosé pour 662 millions, celles d'ETH pour 366 millions). Les baissiers ont été complètement saignés, les leviers ont été presque tous nettoyés. Dans ce silence extrême de « réunion à huis clos favorable + attente de la Fed », plus la montée est verticale, plus on dirait que les gros acteurs utilisent les dernières positions courtes comme carburant pour allumer un piège haussier.
70 000 est un seuil rond et un sommet de plusieurs mois, 2 133 pour ETH est un pic émotionnel, pas un maintien. Personne ne sait combien de temps la Maison Blanche a discuté à huis clos, et avant que la décision de la Fed ne tombe, tout « rallye continu » est un pari risqué. La fin de la fête des haussiers est le ticket d'entrée des baissiers — ceux qui ont des positions réduisent leurs positions, ceux qui n'en ont pas ne doivent pas courir après, attendez un repli ou une stagnation pour ouvrir des positions courtes, avec un stop-loss au-dessus de 70 500 / 2 160, pour tenter un retournement après l'épuisement des bonnes nouvelles.
Ce soir, soit les positions courtes reprennent le dessus, soit les positions longues prennent fin, mais courir après les 70k en position longue n'a pas un bon rapport risque/rendement comparé à un retournement en position courte. Frères, pesez bien, gérez vos positions, ne vous faites pas transpercer par une aiguille.Morgan Stanley has selected Galaxy as an approved validator for staking in its new $ETH and $SOL exchange-traded products. That’s a bigger signal than another ETF headline. For the first time, institutional products can move closer to the actual economics of blockchain networks: → Exposure to $ETH & $SOL → Regulated investment structure → Native staking rewards → Network utility becoming part of the thesis $ETH and $SOL aren’t being viewed only as assets to buy and hold. Their productive natur0x66f8 a réduit son exposition en $BTC de 91 %, diminuant ainsi les achats forcés futurs sur Hyperliquid et laissant peu de soutien pour un rallye plus large du $BTC. Le portefeuille a clôturé 2 135,8 BTC de positions courtes pour un profit de 1,66 M$, puis a maintenu une position longue perpétuelle de 200,82 $BTC, soit 9,4 % de la taille clôturée. La couverture aurait pu ajouter une pression d'achat sur Hyperliquid, mais elle représentait seulement 0,22 % du volume total de BTC sur le marché le 14 août. La position perpétuelle de remplacement n'ajoute aucune offre directe au comptant.#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？
Le Bitcoin et l'Ethereum montent ensemble, ne vous précipitez pas à chercher le "prochain BTC"
Aujourd'hui, dès que le marché s'anime, il y a forcément quelqu'un qui commence à chercher :
"Y a-t-il un prochain BTC ?"
Je pense que cette question est en elle-même un peu problématique.
BTC c'est BTC.
ETH c'est ETH.
Les altcoins ont aussi leur propre logique.
Chercher absolument un "prochain BTC" peut facilement vous entraîner dans une arnaque.
Je préfère maintenant chercher "où les prochains flux de capitaux pourraient aller".
Cette approche est bien plus confortable.
Parce que l'argent ne disparaît pas dans le vide.
BTC monte.
ETH monte.
Si le marché global continue de se renforcer, l'argent cherchera naturellement de nouvelles directions.
Ce que vous devez faire, ce n'est pas deviner quelle crypto deviendra le prochain BTC.
Mais observer où l'argent commence à aller.
Il y a une grande différence entre les deux.
L'un est un fantasme.
L'autre est un suivi.
Je préfère faire le second.#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？
BTC a augmenté aujourd'hui, mais je suis allé regarder le marché boursier américain, les deux marchés deviennent vraiment de plus en plus intéressants.
Depuis que je travaille avec les cryptomonnaies, j'ai une habitude.
Quand BTC bouge, je jette un œil au marché boursier américain.
Ce n'est pas que la hausse ou la baisse du marché américain détermine forcément BTC.
Maintenant, les deux marchés ont de plus en plus leur propre rythme.
Parfois, le marché américain est fort, mais le secteur crypto est faible.
Parfois, le marché américain ne bouge pas beaucoup, et BTC commence à évoluer seul.
C'est en fait assez normal.
Après tout, la logique de participation des capitaux n'est pas exactement la même.
Le marché américain regarde les bénéfices des entreprises, les valorisations, l'AI et ces choses-là.
BTC dépend davantage de la liquidité, de l'appétit pour le risque, de l'allocation institutionnelle et de son propre cycle.
Donc maintenant, je n'explique plus tous les mouvements par une phrase du genre « le marché américain monte donc BTC monte ».
Cette explication est trop simpliste.
Aujourd'hui, BTC et ETH sont forts ensemble, je préfère voir cela comme une activation des capitaux propres au secteur crypto.
C'est en fait une bonne chose.
Un marché mature doit tôt ou tard avoir sa propre logique de tarification.做一下今天两个挂单的复盘。其中一个是$ONDO 在观察到4小时大概率已经走出下跌趋势时，我在前低挂单 0.323等着，价格如期回踩并入场反弹，最低价0.322，反弹后并没有显示出强势，同时小级别再次回踩前低的时候，正好被我看到，我挂了原价止损，当时想的是打到后就挂更低价入场，打不到就拿着，结果14:15的那根15分钟k线正好打了我的保本后开始反弹，这里犯了一个比较严重的错误。这是？主观意识太强。再一个就是本身就是低点。你没有把止损放在最低价的下方本身。就离得很小。就算放在底下，你的止损也会非常的小，但是当时这一个挂单太随意了，入场的期望或者一定要抓住他反转的这种期望没有那么强烈！
第二单是$HOOD 这是我一直关注的标的。我今天下午在观察的过程当中发现了这个标的4小时已经回踩前低形成双底，但是小级别的底部k线形态并不是很标准。我就挂了一个前低的价格90.3的挂单。心想着能回踩就入场，回踩不了就算了呗，结果就错失了今天晚上的上涨！
总结一下，为什么你都看准了？去最后踏空了。我认为是总想着抓极值和下单后没有盯盘，太随意！ETH 今日跟随宏观流动性反转走出强势补涨行情，弹性明显大于 BTC，整体呈现宏观利好托底+合约博弈剧烈+巨鲸主动开多的强势结构。 宏观环境完全匹配多头节奏：美债收益率下行、美元走弱、全球风险偏好回暖，为 ETH 本轮反弹提供稳定底部支撑。叠加行业利好持续落地，机构资金对以太坊生态预期持续修复。 盘面核心变化来自合约资金剧烈进场：ETH 24小时全网合约持仓量大增 5.76%，总持仓突破 272.58 亿美元，多空博弈热度大幅升级。 晚间关键巨鲸动作明确：有巨鲸半小时前重仓开入 2 万枚 ETH 四倍杠杆多单，总价值 3871 万美金，入场均价1936，保证金使用率100.3%，属于满仓高杠杆试多，说明主力资金在本轮突破后选择主动押注延续反弹，但超高杠杆也意味着盘面回撤极易触发集中洗盘。 资金层面，ETH 现货 ETF 持续大额净流入，单日净流入超 3.4 万枚 ETH，七日累计流入近 6 万枚，现货机构持续底仓吸筹，为行情提供中长期支撑。 生态与机构合作持续落地：FalconX 与 Ethena 达成 10 亿美元机构信贷合作，打通链上稳定币与传统金融机构资金渠道，以太坊系基础设施、$SPCX Le coup porté à spacex par Zhuque San n'est pas simplement une question de concurrence technologique, mais reflète une forte volonté du gouvernement chinois de concurrencer dans le domaine des orbites basses. L'ouverture et le soutien aux lancements de fusées commerciales pourraient très bien reproduire la voie des subventions publiques dans les secteurs des nouvelles énergies et du photovoltaïque, en faisant baisser les prix à un niveau que les concurrents étrangers auront du mal à supporter. De plus, contrairement aux marchés de plusieurs milliers de milliards des véhicules électriques et du photovoltaïque, le marché des lancements de fusées ne représente que quelques dizaines de milliards, ce qui réduit considérablement la pression des subventions publiques. Il est tout à fait possible de supporter à long terme des retours financiers négatifs pour développer de nouveaux marchés et industries. En tant qu'entreprise commerciale, spacex pourrait très bien être confrontée à une concurrence subventionnée qui rendrait ses activités de fusées et de satellites difficilement rentables sur le long terme.La performance d'aujourd'hui de 二饼, je pense que c'est encore plus important que le nouveau record de 大饼.
Je ne suis pas du tout surpris que BTC monte.
Après tout, une fois que le sentiment du marché s'améliore, les gros capitaux se dirigent en premier lieu vers des actifs centraux comme BTC.
Mais ETH monte aussi, ce qui m'a fait y prêter plus d'attention.
Parce que si 二饼 restait à plat, cela indiquerait que le marché reste plutôt prudent.
Tout le monde ne veut acheter que les choses les plus sûres.
Mais maintenant que ETH commence aussi à montrer de la résilience, cela signifie que certains commencent à penser :
"Est-ce que se contenter d'acheter BTC ne devient pas un peu lent ?"
Cette phrase est très importante.
Une fois que les capitaux commencent à trouver qu'un actif monte trop lentement, ils cherchent naturellement des actifs avec plus de volatilité.
C'est pourquoi je commence à regarder à nouveau les cryptomonnaies principales et certains secteurs.
Ce n'est pas pour acheter immédiatement.
C'est juste pour ouvrir le radar.
Une fois que le marché commence à se diffuser à partir de BTC, les mouvements de beaucoup d'actifs peuvent soudainement s'accélérer.
Si on attend pour étudier cela, il sera peut-être déjà trop tard. #BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ 钢结构扩建设计图已摊开在案。Metaplanet这次递过来的，不是一份融资报告，而是一张用两万根比特币钢筋捆扎成的“反重力悬挑方案”：发行2,100枚BTC加上250万美元现金，去认购Super League这批“新发优先证券”——定位很简单，把一家上市平台整体并入自己的承重体系，亲手把名字焊成Superplanet。
先看结构布局。他们计算过荷载：95.7%的投票权占比，意味着这栋楼的控制楼层已牢牢锁定在自己手里；93.6%的经济权益，则相当于整栋物业的租金收益几乎全部流入主承建方账户。这是一个标准的“收购式加盖”：不是卖掉地基去换现金，而是用自家的高标号混凝土，去买一块已经挂牌的施工资质。
但作为架构师，我必须盯着节点构造图冷笑。这栋新楼最吃力的关节，不是主梁，反而是那批优先证券。Metaplanet的算盘是：利用纳斯达克上市壳体的低成本融资功能，撬动更多比特币储备，从而把“每股BTC含金量”这条天际线继续拉高。逻辑上，这确实像把普通住宅改造成核心筒结构——用顶层的融资优势，支撑更深的地下金库。
但这批优先证券的条款就是悬挑梁的锚固深度问题：看似不产生直接抛压，实则每年都要支付固定的“结构维修费”。如果梁端荷载过大，也就是投资收益没能跑赢优先股股息成本，那么整个扩建工程就变成了负净现值的“面子摩天楼”。更别提那2,100枚BTC，本质上是把地基里最坚硬的岩层整体挖出，去换成一张高杠杆的施工许可——如果市场风化程度加剧，承重墙是否还能扛住？
消息刺激下，美股相关标的的动态，就像工地旁边临时搭起的监测仪：短期读数确实因为概念而抬升，但多空双方都清楚，真正决定这栋大楼能否封顶的，不是设计方案的效果图，而是后续每一层模板的浇筑速度与资金成本的可控性。
什么“5个月下行趋势突破”“石油冲击”“Machi大庄持仓”这些外围噪音，全部是工地上呼啸的风，没有一根是真正的结构钢。
当大多数人在看这个70层高的新地标能有多大想象空间，我只数锚固螺栓的数量：优先证券的赎回条款在哪里？强制转换窗口在哪个段落？那些标注着“costly preferreds”的条款，才是这栋建筑未来会不会在强风下发出异响的根源。图纸很漂亮，但对于一个施工方来说，漂亮从不意味着合格。
等第一号运营季报的荷载试验数据出来，再谈这栋楼是不是又一个迪拜烂尾奇迹吧。 #metaplanet2100btcdeal今日 BTC 走出低波动率突破+宏观流动性宽松+大规模空单清算三重驱动的标准趋势反弹行情。此前 BTC 波动率压缩至历史 98.5% 极低位置，长时间横盘蓄力，在美债政策催化下彻底选择向上方向，弹簧式行情完全兑现。 宏观核心拐点来自美国财政部大幅扩容长债回购规模，从单次20亿提升至40亿美元，直接压制长债收益率跳水，美元指数跌破99、创下6月以来新低，全球风险资产集体修复，黄金单日大涨3%，美股期货、加密概念股同步走强，市场整体流动性环境由紧转松。 今日盘面最大亮点是巨鲸空军集中覆灭：知名巨鲸在 63991 美元建立 1800 枚 BTC 空单，名义价值 1.25 亿美金，随价格冲高至 69500 附近，两晚全部被强平，292万美金本金彻底清零。除此之外，市场多笔千万级美元 BTC 空单连续遭遇分批清算，上亿规模空单濒临爆仓区间，形成持续性挤空推力，推动价格快速突破前高区间。 资金面持续验证机构回流：今日 BTC 现货 ETF 净流入 3134 枚 BTC，七日持续净流入，机构现货买盘稳定；Strategy 持有 84 万枚 BTC 并持续推进数字信贷扩张战略，长线机构持仓逻辑稳固。 $LTC — Une vieille cryptomonnaie pourrait bénéficier d'une rotation
Litecoin n'est plus aussi en vogue que beaucoup de nouvelles altcoins, mais sa liquidité et sa longue histoire restent des atouts.
Si le capital commence à se déplacer des actifs surchauffés vers des cryptomonnaies à plus grande capitalisation qui ont moins bougé, $LTC pourrait attirer une attention renouvelée.
👉 Parfois, la rotation crée des opportunités dans des cryptomonnaies que le marché a temporairement oubliées.#花旗拟推BTC托管，机构入口扩容
Ce que Citibank fait cette fois, ce n'est pas de convaincre les institutions d'acheter du BTC, mais de leur créer un coffre-fort capable de passer les contrôles de risque.
Le 18 août, Citibank a annoncé que Custody+ devrait être lancé plus tard cette année pour la garde d'actifs numériques, avec le BTC comme première étape. Une fois lancé, les institutions pourront gérer les actifs traditionnels et $BTC dans un même cadre ; son réseau de garde actuel couvre plus de 100 marchés, dont 62 sont des marchés propriétaires.
Je considère cela comme un avantage structurel, mais pas comme un signal d'achat à court terme. Les institutions craignent non seulement la volatilité, mais aussi qui garde les clés privées, comment les droits sont transférés, et comment les actifs sont réconciliés. La banque complète l'arrière-plan, ce qui peut raccourcir le délai entre le comité d'investissement qui "veut acheter" et celui qui "peut acheter" ; mais la garde n'est que le tuyau, le budget de risque est l'eau.
Si l'on considère une allocation de 1 BTC, ma réponse est 80/20 : 0,8 BTC en portefeuille froid pour une détention à long terme, 0,2 BTC en ETF pour garder la flexibilité de rééquilibrage. Avant le lancement officiel de Citibank, je ne renforcerai pas ma position à cause du titre ; après le lancement, j'attendrai un signal fort — si la taille de la garde continue de croître.
La banque a ouvert la porte, cela ne signifie pas que les gros capitaux sont déjà entrés. 今晚又是加密圈不眠夜。
比特币在6万-7万之间反复拉扯，存储板块闪迪暴跌9%、美光跌7%，费城半导体指数直接砸了5%。很多人问：这是调整还是趋势反转？
从专业角度看，短期波动的驱动因素很清晰：美债利率飙升压制估值 + 闪迪暴涨后获利盘兑现 + 韩股熔断连带。但这些都不是比特币基本面的问题。
真正值得关注的是三个结构性变化：一是矿工大规模转向AI算力，比特币网络的安全性逻辑正在重构；二是存储赛道被AI需求重新定价，从周期股变成成长股；三是传统机构通过现货ETF持续流入，筹码结构正在从散户向机构转移。
现在的价格区间，用Galaxy的框架看，处于"浅底"5.1w-5.4w上方不远。不是说立刻抄底，而是说这个位置的赔率已经值得认真看待了。熊市里最贵的不是钱，是耐心。比特币之前的底部模式完美重现中？
比特币在 $64,000 附近显示出乏味的走势之际，币安估计杠杆比率（ELR）升至 0.22，创下新高。
估计杠杆比率（ELR）：表示交易所持有的币余额相对于未平仓合约（期货头寸）的比重，是衡量衍生品市场过热度和清算风险度的指标。
(1)
价格-杠杆偏差：期货头寸的积累速度远快于价格恢复速度，从而最大化市场敏感度
(2)
类似于 2022 年熊市低点：过去周期底部区域，也曾在极端杠杆收紧后发生剧烈的清算连锁反应
(3)
风险因素：杠杆暴增本身并不意味着底部完成，伴随剧烈清算过程的可能性依然存在如果没有现货需求的强劲吸收，那么只有在为头寸重置而爆发的巨额清算光束（波动性冲击）爆发后，真正坚实的底部才能形成。#Anthropic信贷拟超百亿美元
循环信贷更像一张备用信用卡：能刷，不等于已经刷，更不等于利润。
8月18日消息称，Anthropic正把IPO前信贷目标推到100亿美元以上，较去年落地的25亿美元额度至少放大4倍。头部银行拟各承诺约12.5亿美元，但谈判还没结束，最终也可能只有100亿甚至更低。银行抢着进场，除了看好Claude，也是在抢IPO承销席位。
这家公司7月底收入年化运行率据报已超650亿美元，增长确实凶猛；但这不是全年已实现收入，公开招股书也还没出现。真正决定估值的，是每卖1美元Claude，付完算力、云和研发后还能留下多少现金。
如果上市，我首日仓位是0。先等公开招股书和两份财报：毛利率连续改善、经营现金流转正，才开1%观察仓；若信贷提款比收入涨得更快，再漂亮的增长也只是用债务买时间。
投资者最后要买的，不是它能借多少钱，而是Claude能不能自己养活Claude。$ANTHROPIC Les résultats du deuxième trimestre de Xiaomi donnent à l'entreprise l'apparence d'une plateforme technologique grand public plus large plutôt que celle d'une simple marque de smartphones 👀
Le secteur des véhicules électriques a continué d'accélérer avec une croissance des livraisons, tandis que les smartphones ont dû faire face à des coûts plus élevés et à une concurrence intense. Ce qui m'a frappé, c'est la rapidité avec laquelle l'équilibre de cette histoire de croissance semble évoluer 🚗
Je ne dirais pas que les véhicules électriques ont déjà remplacé les smartphones comme moteur principal de Xiaomi. Les téléphones fournissent toujours l'échelle, les utilisateurs et l'écosystème qui soutiennent l'ensemble de l'activité.ETH commence à rattraper son retard, est-ce que le marché des altcoins va arriver ?
Cette phrase sera sûrement de plus en plus entendue ces derniers temps.
Mais je pense qu'il ne faut pas se précipiter pour définir le marché.
Le renforcement d'ETH peut effectivement indiquer une augmentation de l'appétit pour le risque.
Mais avant que le marché des altcoins ne démarre vraiment, il y a généralement un processus.
D'abord, BTC se stabilise.
Ensuite, ETH commence à prendre de la force.
Puis, il y a une rotation des actifs principaux.
Enfin, les capitaux chercheront massivement des actifs à haute volatilité.
Donc, on est plutôt dans la première moitié de ce processus.
Si par la suite, on voit une montée collective des altcoins principaux avec un volume de transactions qui augmente en même temps, alors je serai vraiment sur mes gardes.
Parce qu'à ce moment-là, le marché pourrait être passé d'un "marché des actifs centraux" à un "marché de diffusion du risque".
La meilleure chose à faire maintenant n'est pas de courir après le marché.
Mais de se préparer à l'avance.
Étudier les projets que vous croyez vraiment.
Réfléchir clairement à la répartition des fonds.
Ainsi, quand le marché commencera vraiment à tourner, vous ne serez pas pris au dépourvu par une hausse soudaine. 白宫加密会议热闹，但 $BTC 现在最需要的不是掌声，是监管分工真的落地
特朗普白宫加密和预测市场会议，是今天加密市场最容易出流量的热点。SEC、CFTC、Coinbase、Gemini、Ripple、Nasdaq、NYSE这些名字坐在同一张桌上，本身就是信号。过去加密是边缘市场，今天加密是美国金融市场结构必须讨论的问题。这种身份变化，对 $BTC 很重要。
但市场现在已经不像上一轮那么天真。会议可以给情绪，不能直接给资金。机构不会因为一场白宫会议就立刻大规模买入，它们要看SEC和CFTC怎么分工，要看Clarity Act后续怎么推进，要看稳定币规则如何执行，要看交易平台、托管机构、衍生品、市场结构的责任边界能不能写清楚。没有规则，会议只是流量；有规则，流量才会变成资产配置。
对 $BTC 来说，监管清晰度最重要的作用不是证明它存在，而是降低机构进入成本。BTC相对其他加密资产已经是最容易解释的：固定供应、数字黄金、非主权资产、ETF入口。它不太需要像很多代币一样解释项目方、募资历史、收益预期、治理结构。BTC需要的是合规通道更宽：银行能不能托管，财富管理能不能推荐，退休账户能不能配置，衍生品市场能不能更成熟。
这也是为什么BTC面对监管延迟，比山寨更抗压。Clarity Act延后，对很多项目是估值上限问题；对BTC更多是入口速度问题。山寨需要规则证明自己不是风险资产里的法律雷区，BTC需要规则让更多资金敢走进来。两者完全不同。
白宫会议的真正意义，是美国政府终于把加密放在正式金融制度的桌面上，而BTC是这张桌子上最容易被制度接受的数字资产。它不是最有技术想象力的资产，但它是最容易进入资产配置语言的资产。监管越复杂，资金越容易先选简单；规则越慢，BTC越容易成为加密里的第一选择。
当然，这不代表BTC会因为会议直接冲破65000美元。今天它还在64400美元附近磨，说明市场等的不是政治照片，而是政策文本。会议后的后续动作，才决定行情质量。如果SEC/CFTC分工推进、稳定币规则落地、Clarity Act重新上桌，BTC的机构化会继续加速。如果只有口号没有细则，价格还是会回到美联储、ETF和宏观流动性上。
$BTC 最强的地方，是它可以进入白宫会议，却不由白宫发行；可以进入ETF，却不由ETF公司创造；可以被银行托管，却不是银行负债。制度能给它入口，但不能改它规则。这才是它在监管时代最特别的资产身份。 $BTC 在24小时内从63000美元直线拉升至70099，这口气冲得很猛，但背后的驱动并不单纯。
价格层面，放量突破是这轮上涨最直观的信号。单日成交量是前几天的3倍，65391前高已转为支撑，6.2万至6.5万区间积压的大量筹码在这轮拉升中被消化。
驱动层面同时叠加了几条线索：美国财政部宣布增加每次40亿美元的长债回购限额，美股三大指数集体走高，比特币ETF连续三天净流入超5亿美元，加上白宫加密峰会与FOMC纪要的预期共振，多重催化在同一时间窗口集中释放。
但流动性改善的质量值得仔细看。财政部每月增加约160亿美元的回购规模，恰好对冲美联储停止RRP操作的缩量，实质上并未带来增量资金。回购资金来源是发行短债，30年期美债收益率仍在5.3%附近，长端压力并未真正缓解。
这意味着这轮上涨的宏观底座，比表面看起来要薄一些。资金费率已跌至-6.74%，空头在被集中清算的同时，也说明市场情绪短期已经过热，追高的成本在悄悄累积。
如果后续几天成交量持续放大，日线收盘能站稳70000上方，那么这次突破的有效性才算得到确认，下一个压力区间在72000附近。
如果今晚FOMC纪要偏鹰，或者消费数据暴露出滞胀信号，利好集中释放之后的获利盘压力会迅速显现，68500至67000区间是回踩时最先需要观察的支撑带。
当前判断的核心分歧在于：这次流动性注入是真实增量还是结构腾挪。未来24小时最值得盯住的，是FOMC纪要释放后资金费率能否从极端负值回归中性——那将是市场真实态度的第一个答案。
#白宫会晤加密业，政策成果待观察 #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧$BTC 的配置逻辑还没失效
BlackRock 的最新观点更值得关注的，不是“BTC 会涨到多少”，而是它仍然把 Bitcoin 视为可纳入多资产组合的配置资产。
核心逻辑很简单：
• 稀缺性仍在，21M 上限没有改变
• BTC 与传统资产的驱动因素不同，具备一定分散化价值
• 但波动率依然很高，仓位管理比追涨更重要
• BlackRock此前给出的 60/40 组合参考是 1%–2% BTC 配置，超过 2% 后风险贡献会明显放大。
所以我更倾向于把当前回调理解为风险重新定价，而不是 Bitcoin 投资逻辑彻底失效。
真正值得观察的，是未来资金是否重新回到 BTC，以及链上需求能否持续验证这个叙事。
不是 All-in。
是等待数据确认。 👀
$BTC $ETH Concernant cette expansion du bilan du Trésor américain, regardez leur chronologie, c'est entièrement pour permettre à Trump de gagner les élections de mi-mandat et de laisser une trace dans l'histoire !!! C'est terrifiant, je considère vraiment Trump comme le plus grand président (manipulateur) des États-Unis, personne ne peut rivaliser avec cette méthode ! Trop fort.
✅ Points clés de la chronologie (cette nouvelle sur le rachat de la dette américaine)
1. Date d'entrée en vigueur de la politique : 2026-09-09
Le plafond du rachat unique passe de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars, ciblant les obligations nominales américaines à long terme de 10–20 ans et 20–30 ans
2. Fin de cette mesure temporaire : 2026-11-04
Ce rachat élargi ne sera exécuté que jusqu'à la fin de ce trimestre de refinancement
3. Réunion importante suivante : 2026-11-04 Réunion trimestrielle de refinancement
Le Trésor annoncera lors de cette réunion si le volume de rachat sera augmenté, maintenu ou réduit
Mais il faut faire particulièrement attention à quelques dates, où des cygnes noirs pourraient apparaître
L'un est avant le 9 septembre, si la Fed ou une force majeure annule cette politique, alors $BTC retournera à 60000
L'autre est le 4 novembre, si l'expansion du bilan s'arrête ou même se réduit, ce sera encore pire, le monde des cryptos sera mort
Assurez-vous d'ajouter ces deux dates à votre agenda !!!$SOXL La position d'hier, aujourd'hui j'ai vendu la moitié par tranches entre 133 et 135
Il reste un peu plus de la moitié de la position que je continue de garder, je la vendrai entre 140 et 145
Ensuite, je prévois de faire du trading en grille à large amplitude sur le long terme,
car dans l'ensemble, je reste optimiste sur le long terme
#海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 Analyse et commentaires du 19 août 2026 : le marché international de l'or au comptant connaît actuellement une forte volatilité avec de larges fluctuations. Le principal catalyseur de la soirée est la publication à 2h00 du matin, heure de Pékin, le 20 août, du compte rendu de la réunion FOMC de la Fed de juillet.
1. Évolution du marché : forte hausse nocturne, lutte acharnée entre acheteurs et vendeurs
Après une forte chute la nuit précédente (perte de 82 dollars en une journée), le prix de l'or a connu vers 22h une brusque et violente remontée, formant une grande bougie haussière, atteignant un pic proche de 4498 dollars, puis oscillant autour de 4485 dollars. Cette flambée impulsive nocturne est due à la conjonction des facteurs suivants :
● Repli du dollar et des rendements des bons du Trésor américain : l'indice du dollar est sous pression à la baisse, combiné à un recul des rendements des bons du Trésor à 30 ans depuis leurs sommets, ce qui réduit le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunéré.
● Jeux de capitaux et trading algorithmique : la période de chevauchement des sessions européennes et américaines amplifie la liquidité. La cassure d'un niveau de résistance clé a déclenché des ordres massifs d'achat automatisés, renforcés par des stops de positions vendeuses, créant une situation de short squeeze.
● Montée de l'aversion au risque : l'incertitude géopolitique au Moyen-Orient refait surface, incitant les investisseurs à acheter de l'or pour se couvrir contre les risques.
2. Variable clé : le compte rendu de la Fed à l'aube
Le marché est actuellement dans une impasse : trop haut pour acheter sans risque, trop risqué pour vendre à découvert. Le compte rendu du FOMC de ce soir déterminera la direction à court terme :
● Si le compte rendu est dovish (signalant une pause ou une baisse des taux) : il pourrait ouvrir la voie à une nouvelle hausse, avec un défi du seuil psychologique des 4500 dollars.
● Si le compte rendu est hawkish (insistant sur la persistance de l'inflation ou suggérant une poursuite du resserrement) : les rendements des bons du Trésor pourraient repartir à la hausse, mettant une forte pression vendeuse sur l'or, qui pourrait retester le support clé à 4440 dollars voire descendre jusqu'à 4300 dollars. Je regarde encore la perte flottante des positions courtes sur ETH, les données de liquidation ont encore été mises à jour : au cours des dernières 24 heures, 1,46 milliard de dollars de liquidations sur tout le réseau, dont 1,29 milliard pour les positions courtes.
BTC a grimpé à 67 000, ETH a dépassé 2100, ce n’est pas une hausse lente, c’est comme si les positions courtes étaient éliminées une par une.
Le marché anticipe la liquidité de ce soir.
Le Trésor américain a annoncé qu’à partir du 9 septembre, la taille des opérations de pension à terme sur les bons du Trésor à long terme passerait de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars.
Ce n’est pas un QE de la Fed, ni une injection immédiate ce soir, mais les fonds vont d’abord trader l’amélioration de la liquidité des obligations à long terme et la détente de la pression sur les rendements.
Cette dynamique est différente pour trois actifs : BTC et ETH profitent de l’appétit pour le risque, combiné à la concentration des positions courtes, chaque bonne nouvelle déclenche un short squeeze ; l’or est plus sensible aux taux réels et au dollar.
Le compte-rendu du FOMC est dovish, les rendements des obligations à long terme baissent, l’or pourrait donc être plus stable.
À 2h du matin, compte-rendu du FOMC, à 2h30 réunion des leaders technologiques à la Maison-Blanche.
Cette dernière inclut la SEC, la CFTC et plusieurs dirigeants crypto, ce qui est un carburant supplémentaire pour BTC et ETH, mais sans impact direct positif pour l’or.
Je n’ose pas encore affirmer un sommet malgré les pertes flottantes.
Les positions courtes de 1,29 milliard ont déjà été éliminées, il faudra attendre la publication du compte-rendu pour savoir quelle part de cette bougie haussière est du vrai achat et quelle part est un short squeeze.
Ce soir, il faut surveiller BTC, ETH, et si l’or peut confirmer une divergence inverse avec les rendements des obligations.
La direction pourrait être encore là, mais le rythme a pris un coup, être têtu coûte plus cher que couper ses pertes, c’est trop douloureux.
$BTC $ETH $XAU
#FOMC会议纪要 #回购美债La Maison-Blanche réunit ce soir la SEC, la CFTC et Wall Street autour d'une même table : le véritable grand signal pour la Crypto n'est peut-être pas combien le BTC a augmenté
À 2h30 du matin, la Maison-Blanche prévoit une réunion avec les secteurs de la technologie et de la Crypto. Trump prévoit d'y assister, avec le président de la SEC Paul Atkins, le président de la CFTC Michael Selig, ainsi que des représentants des institutions financières traditionnelles et des acteurs clés de la Crypto comme Coinbase, Ripple, Kraken, Gemini, Chainlink, Nasdaq, ICE, etc.
Le timing est particulièrement crucial.
La SEC vient de proposer un nouveau "Regulation Crypto Assets", préparant des exemptions et des safe harbors pour le financement de certains tokens
Cela montre qu'une voie très claire est en train d'émerger dans la régulation américaine de la Crypto :
Le Congrès avance lentement sur la législation → la SEC/CFTC utilise d'abord des règles administratives pour réduire l'incertitude réglementaire → la Maison-Blanche coordonne directement la Crypto et la finance traditionnelle
Le BTC a déjà réagi en avance, autour de 68 400 dollars, +5,6 % sur la journée
Si une voie réglementaire plus concrète est dévoilée, les plus grands bénéficiaires ne seront peut-être pas seulement le BTC, mais plus probablement l'ETH.
Une politique favorable peut déclencher la hausse
Ce qui déterminera vraiment jusqu'où cette tendance peut aller, c'est si les règles peuvent passer de la salle de réunion au marché. $BTC
#SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议 1.百度集团
国内大模型头部企业，二季度AI业务营收占比过半。文心大模型持续迭代，云服务、企业智能体业务稳步放量。公司计划将港股上市身份转为双重主要上市，为纳入港股通铺路，有望迎来增量资金。业务覆盖基础模型、云服务、行业解决方案完整链条。互联网广告业务增长乏力，需要依靠AI业务拉动整体增速。行业竞争不断加剧，大模型同质化竞争会压低服务收费，商业化速度决定估值上行空间 。Selon les données de OKX, le $BTC a atteint un sommet à plus de 69 000 $ : 1,19 milliard de dollars de positions short ont servi de carburant !
Cette montée rapide a déclenché une série de liquidations en chaîne : au cours des dernières 24 heures, environ 105 000 traders ont été liquidés sur l'ensemble du réseau, pour un total de 1,345 milliard de dollars, dont 1,191 milliard en positions short.
Rien que dans la dernière heure, les liquidations de positions short ont atteint 1,116 milliard de dollars, soit 93,5 % du montant total des liquidations sur cette période.
Les shorts sur BTC ont perdu environ 662 millions de dollars en une journée, tandis que ceux sur ETH ont perdu environ 366 millions de dollars.
La hausse des prix a forcé les shorts à racheter leurs positions, ce rachat a ensuite continué à pousser les prix à la hausse, ce qui explique probablement l'accélération soudaine du marché.
Il est important de noter que les achats provoqués par les liquidations forcées ne signifient pas que des fonds externes continuent d'entrer sur le marché.
Une fois le carburant des shorts épuisé, le marché devra compter sur les transactions au comptant et les nouveaux capitaux pour poursuivre la dynamique.
Il faudra observer si, après la fin de la vague de liquidations, le prix peut se maintenir entre 68 000 $ et 69 000 $.
Tenir ces niveaux est crucial, car seule une cassure au-dessus pourrait prolonger la tendance et entraîner un renversement complet.卧槽！卧槽！刚刚还在讨论BTC能不能站稳6.6万，结果市场直接把桌子掀了！！！ $BTC最高一针打到70,099美元，随后回到68,300附近，24小时涨幅超过5%；$ETH更猛，最高2133美元，日内一度+8%。 这轮我认为不是单一利好，而是三个东西突然叠在了一起。 第一，美国监管预期明显升温。白宫今天正在召集Coinbase、Ripple等加密行业高管，同时SEC、CFTC负责人也在场；前一天SEC刚提出新的Crypto Assets监管框架，方向是给部分Token发行提供更清晰、甚至更宽松的融资路径。(Reuters) 与此同时，CLARITY Act已经传出9月15日进行参议院表决的具体时间。市场之前压了很久的“监管折价”，突然开始被重新定价。(Investor’s Business Daily) 第二，现货资金不是完全缺席。 8月18日美国BTC现货ETF净流入约1.893亿美元，ETH ETF也净流入约7140万美元。也就是说，这次突破并不完全是合约自己拉自己。(Farside Investors) 第三，也是最暴力的一层——挤空。 前面BTC资金费率已经很高，大量人开始在4.Siren(SIREN)
Hausse intrajournalière de 32,4%, jeton de protocole d'interaction privée. Le projet a annoncé un plan de mise à jour de la solution d'interaction privée inter-chaînes, optimisant la fonction de transfert anonyme d'actifs multi-chaînes, une bonne nouvelle qui stimule les achats. La piste cible principalement les transactions privées sur la chaîne, répondant à certains besoins des utilisateurs. Il existe de nombreux projets similaires dans ce secteur, le projet manque d'avantages différenciants, ce qui rend difficile la conquête d'une grande part de marché. La circulation totale du jeton est relativement faible, avec une forte volatilité des prix. Caractéristique de spéculation thématique évidente, après la baisse de la popularité, il est très probable que la plupart des gains soient rapidement perdus, adapté uniquement au trading très court terme. #SEC提出《加密资产监管》草案，CLARITY法案9月审议 SEC这次真正厉害的地方，不是利好，而是“给规则”
我觉得很多人把SEC这次消息理解得太简单。
看到“加密友好”，就觉得利好。
看到“监管”，又觉得利空。
其实都不准确。
监管真正有价值的地方，是给市场规则。
比如一个项目想融资。
以前最头疼的问题之一就是：
到底应该怎么做？
什么情况下会触碰证券法？
现在SEC开始提出专门针对加密资产的规则路径，至少是在尝试回答这些问题。
这对行业其实非常重要。
因为资本最怕的不是规则严格。
资本最怕的是规则不确定。
只要规则明确，企业就能计算成本。
机构就能计算风险。
资金就能做长期计划。
所以我觉得这次SEC的动作，对币圈最大的价值不是短期拉盘。
而是降低长期的不确定性。
这才是真正值得市场重视的地方。5. Groupe Cheung Kong (01113)
En hausse de 2,47 %, titre immobilier local à la Bourse de Hong Kong. Le marché anticipe une optimisation de la politique immobilière en Chine continentale, tandis que l'activité des transactions immobilières à Hong Kong connaît une légère augmentation. La structure de la dette de l'entreprise est solide, la trésorerie abondante, avec un grand nombre de propriétés locatives, ce qui confère une forte capacité de résistance aux risques. Le rythme global de reprise du secteur immobilier est lent, la reprise des ventes de logements commerciaux est inférieure aux attentes. Le cours de l'action correspond à une phase de redressement de valorisation à bas niveau, sans catalyseur fort pour une hausse rapide, avec une amplitude de fluctuation limitée.SEC给加密项目开新融资通道，山寨币真正的机会来了？
这几天很多人开始问我：
SEC这个消息，对山寨币到底有没有意义？
我觉得有，但不能简单理解成“SEC利好山寨”。
真正的变化是融资环境。
SEC这次提出的规则，为符合条件的加密项目设计了新的豁免路径，其中包括四年最高500万美元和每年最高7500万美元的融资额度。
这意味着未来一些项目如果满足条件，融资不一定非得完全套用传统证券发行的那套模式。
对于行业来说，这是很大的变化。
因为一个行业要发展，不能只有交易所和二级市场。
还得有人融资。
有人开发。
有人做产品。
有人建立生态。
所以我现在反而开始重新关注一些真正有产品、有用户、有生态的项目。
当然，这不意味着山寨币马上全面起飞。
甚至恰恰相反。
监管清晰以后，市场可能会更加残酷。
真正有东西的项目留下来。
纯讲故事的项目，反而越来越难。
所以这次SEC的变化，我理解成：
不是给所有山寨币发红包，而是给真正有能力的项目更多生存空间。3.新东方(09901)
上涨4.17%，教育+直播双业务稳步经营。教培业务完成转型，素质教育业务平稳发展，直播电商业务提供稳定现金流。企业成本管控成效显现，盈利水平保持稳定。消费板块情绪回暖带动教育服务标的估值修复。直播电商赛道竞争持续加剧，流量成本抬升会压缩利润。企业缺少高速增长逻辑，股价以区间震荡修复为主，大涨持续性偏弱。C'est impressionnant ! $BTC a grimpé à 69 000 : un nouveau plus haut en trois mois !
Le ministère des Finances a annoncé que l'opération de soutien à la liquidité par rachat pour les obligations à long terme de 10 à 30 ans sera au moins doublée en volume. Ce soir, BTC a atteint 69 200, +6,69 % en 24 heures, un plus haut depuis le 2 juin. ETH est encore plus fort, +9,05 % à 2 090, ETH/BTC se renforce, les fonds affluent vers des actifs à bêta élevé — c'est un signe typique que le rebond entre dans sa deuxième phase.
Un détail du marché mérite attention : le même soir, le Nasdaq a reculé de 1,32 %, tandis que les contrats à terme sur l'or ont franchi les 4 500 dollars. Actions en baisse, or en hausse, cryptos en hausse, cette fois la crypto suit une tendance indépendante, logiquement plus proche d'une « anticipation d'assouplissement de la liquidité + allocation alternative d'actifs », plutôt que de suivre le risk-on des actions américaines.
Mais je dois refroidir un peu l'enthousiasme : c'est un plus haut en trois mois, pas un record historique. L'ATH est autour de 126 000, le prix actuel est encore à près de la moitié du sommet, et selon la moyenne annuelle, 2026 reste dans le cadre d'un rebond de marché baissier. Sur le court terme, le seuil psychologique de 70 000 sera un combat acharné, un maintien avec volume ouvrira la voie vers 73 000 ; une fausse cassure avec faible volume et un repli vers 65 000 ne prendra qu'une nuit.
Pour l'opérationnel : les détenteurs au comptant doivent bien tenir, ne pas jouer avec l'effet de levier sous les niveaux clés ; ceux qui sont à découvert doivent attendre une confirmation du repli, ne pas courir après cette bougie haussière. Souvenez-vous, la partie la plus juteuse du rebond appartient toujours à ceux qui ne FOMO pas.2.中华煤气(00003)
上涨7.37%，城市燃气运营龙头。国内下游用气需求稳步回暖，燃气采购成本边际下行，企业毛利水平得到修复。民生刚需属性让个股具备避险属性，在科技股回调时资金流入防御板块。公司管网资源壁垒深厚，内地业务版图持续扩张。燃气定价受政策管控，利润上限受到约束。短期行情以估值修复为主，上行空间有限，适合稳健资金配置。La SEC ouvre une nouvelle voie de financement pour les projets crypto, est-ce la véritable opportunité pour les altcoins ?
Ces derniers jours, beaucoup de gens ont commencé à me demander :
Cette annonce de la SEC a-t-elle vraiment un sens pour les altcoins ?
Je pense que oui, mais il ne faut pas simplement comprendre cela comme un « avantage de la SEC pour les altcoins ».
Le véritable changement concerne l'environnement de financement.
La règle proposée cette fois par la SEC crée une nouvelle voie d'exemption pour les projets crypto éligibles, incluant un plafond de financement de 5 millions de dollars sur quatre ans et de 75 millions de dollars par an.
Cela signifie que certains projets, s'ils remplissent les conditions, n'auront pas forcément à suivre entièrement le modèle traditionnel d'émission de titres pour leur financement.
Pour l'industrie, c'est un grand changement.
Parce qu'un secteur ne peut pas se développer uniquement avec des échanges et un marché secondaire.
Il faut aussi du financement.
Des développeurs.
Des produits.
Une construction d'écosystème.
Donc, je commence maintenant à me concentrer à nouveau sur certains projets qui ont vraiment des produits, des utilisateurs, un écosystème.
Bien sûr, cela ne signifie pas que les altcoins vont décoller immédiatement.
Au contraire même.
Avec une régulation claire, le marché pourrait devenir plus impitoyable.
Les projets qui ont vraiment quelque chose resteront.
Les projets qui ne font que raconter des histoires auront de plus en plus de difficultés.
Donc, je comprends ce changement de la SEC comme :
Ce n'est pas un cadeau pour tous les altcoins, mais un espace de survie plus grand pour les projets qui ont vraiment les capacités. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 1. Groupe Xiaomi‑W (01810)
Hausse contre la tendance de 4,81 %, le rapport financier du deuxième trimestre dépasse les attentes du marché. Le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 9,9 % en glissement trimestriel, les pertes dans le secteur automobile continuent de se réduire, le prix moyen des téléphones portables a atteint un nouveau sommet. La stratégie écologique complète couvrant les personnes, les voitures et la maison progresse régulièrement, un nouveau smartphone phare et un nouveau modèle de voiture seront lancés au second semestre. Les investissements en R&D continuent d'augmenter, les activités d'IA côté terminal commencent à générer des revenus. L'indice technologique Hang Seng est globalement en baisse, mais certaines actions suivent une tendance indépendante. La concurrence dans l'industrie des smartphones est féroce, le secteur automobile est encore en phase d'expansion avec des dépenses importantes, il est difficile de réaliser des bénéfices élevés à court terme, la hausse repose sur les anticipations. Si même le "bottom fishing" devient une sorte de croyance, alors ce marché est peut-être encore loin de son véritable creux. As-tu remarqué que chaque fois que quelqu'un crie "ce prix ne peut plus baisser", le marché creuse justement un peu plus bas ? Quand j'ai vu ce post, je regardais le graphique de $CORE, perdu dans mes pensées. Ils disent que sous 0,02u c'est la "clémence du requin", que acheter à ce niveau revient à une aubaine. J'admets que, en termes de potentiel, il y a peu de marge à la baisse, mais "plus bas, c'est impossible" n'a jamais été une raison d'acheter — cela signifie juste que les vendeurs sont temporairement fatigués, pas que les acheteurs sont vraiment arrivés. Le marché ne négocie pas la "bon marché", mais "s'il y a quelqu'un prêt à reprendre tes actifs à un prix plus élevé". Un autre cas souvent mentionné est $BICO, encore plus intéressant. Le post dit qu'il a encore touché un nouveau plus bas, 0,019u cassé, et qu'on attend 0,015u. Cette idée de "attendre encore plus bas pour acheter" est honnête, mais elle oublie un détail : quand tout le monde fixe le même support, ce niveau est souvent directement percé. Car là où les ordres sont les plus denses, c'est le terrain de chasse avec la meilleure liquidité. Le vrai creux ne se devine pas, il se forme naturellement après que les paniques de vente soient complètement évacuées. Quant à $BEAT, le post dit que c'est "la dernière crypto à faire faillite", maintenant à 0,22u et on attend 0,1u. Je trouve que cette attitude est plutôt proche de la vérité — reconnaître ses erreurs est bien plus important que de s'entêter. Beaucoup perdent de l'argent non pas parce qu'ils ont mal choisi la direction, mais parce qu'ils coupent leurs pertes trop lentement, au point de transformer le "trading" en une "croyance à recharger". Du point de vue émotionnel La SEC ne se contente plus de « réguler le secteur des cryptomonnaies », le véritable changement pourrait tout juste commencer
Autrefois, dès qu'on évoquait la SEC, la première réaction de beaucoup dans le milieu des cryptos était la régulation.
Aujourd'hui, cette impression est peut-être en train de changer lentement.
Le 18 août, la SEC a officiellement proposé la « Regulation Crypto Assets », commençant à établir un cadre réglementaire spécifique pour certains actifs cryptographiques et les activités de financement associées.
Je trouve ce changement particulièrement digne d'attention.
Parce que ce que la régulation redoute le plus, ce n'est pas la rigueur.
C'est surtout l'absence de normes.
Quand on ne sait pas ce qui est permis ou interdit, les entreprises n'osent naturellement pas investir à grande échelle.
Maintenant que la SEC commence à écrire les règles, cela indique au moins une chose :
Les États-Unis réfléchissent sérieusement à la manière d'intégrer l'industrie crypto dans leur système financier.
C'est une approche totalement différente de l'époque où tout reposait uniquement sur des jugements d'application de la loi.
Pour BTC, ce changement représente surtout une amélioration du cadre institutionnel.
Pour ETH, l'impact pourrait être plus intéressant, car il y a derrière un vaste écosystème, des applications et des développeurs.
Donc, quand je regarde cette hausse, ce n'est pas seulement le prix que j'observe.
Je m'intéresse davantage à la capacité des régulateurs américains à mettre en œuvre ces règles pas à pas.
Si c'est possible, le potentiel d'investissement pourrait être bien plus grand qu'une simple phase haussière ordinaire. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ SEC突然给币圈“松绑”，大饼二饼这波上涨可能没那么简单
最近BTC、ETH一起走强，再叠加SEC突然推出新的加密监管规则，我觉得这两个事情放在一起看，比单独看价格有意思得多。
SEC这次提出的“Regulation Crypto Assets”，不是简单喊一句“支持加密货币”，而是开始给部分加密项目设计更明确的融资路径。
其中一个豁免路径允许符合条件的项目四年内募集最高500万美元，另一条路径则允许每12个月最高7500万美元，同时还考虑针对部分资产建立更适合加密市场的监管安排。
我觉得市场真正交易的，可能不是这几个数字。
而是一个信号：
美国监管层正在从“怎么管你”，慢慢转向“怎么把你纳入规则”。
这对于整个行业的意义，比某一个币今天涨5%、涨10%重要得多。
当然，这还是提案，不是最终法律。
所以我不会因为SEC一个动作就直接宣布超级牛市。
但如果后面SEC规则、CLARITY Act、稳定币监管继续推进，再叠加BTC和ETH本身走强，那市场逻辑确实会越来越完整。
现在这波行情，我觉得值得认真看了#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ $SPCX La veille du déblocage, je suis plus nerveux que Musk
Demain, le 20 août, 320 millions d'actions seront débloquées, je ne pourrai pas dormir ce soir.
1️⃣ Marché : lundi, grâce à Nvidia et Alphabet qui ont dévoilé leurs participations, le cours a grimpé à 149,8 ; mardi, les prises de bénéfices + l'ombre du déblocage ont fait reculer le cours de -1,98 % à 143,34, puis il est remonté à 145,8 après la clôture. Avant l'ouverture, il a même chuté de 2,3 %, clairement des capitaux qui prennent leurs précautions à l'avance.
2️⃣ Mais ne vous faites pas peur tout seul : lors du déblocage massif de 910 millions d'actions le 6 août, le cours n'a pas seulement résisté, il a même explosé de 23 % cette semaine-là. Les positions courtes représentent 36 % du flottant, impossible de faire baisser le cours, c'est du carburant pour un short squeeze — à côté, $BTC a grimpé à 64 400, c'est le rachat des positions courtes qui a tout déclenché, avec plus de 200 millions de dollars liquidés en une nuit sur les produits dérivés.
3️⃣ Le risque est réel aussi : avant la fin de l'année, 7 autres vagues de déblocages sont en file d'attente, une après l'autre.
Scénario à suivre : si le déblocage de demain ne fait pas baisser le cours = la mauvaise nouvelle est digérée, on vise 150, 162 ; si ça casse 139, mieux vaut sortir, le support est à 117. Ce genre d'action, c'est une question de foi, et de gestion de position.
#SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 3.Novavax(NVAX)
A clôturé en hausse de 6,8 %, suivant la tendance haussière collective du secteur biopharmaceutique. Les bonnes nouvelles cliniques sur les vaccins à ARNm ont entraîné une réévaluation de la valorisation de toute la filière technologique, le marché réévaluant l'espace de développement à long terme des médicaments à base d'acides nucléiques. L'entreprise se concentre sur la recherche et le développement de vaccins, plusieurs vaccins en cours de développement étant en phase clinique. Les revenus passés de l'entreprise ont connu de fortes fluctuations, les performances dépendant fortement des grosses commandes. La concurrence interne dans ce secteur est intense, et un retard dans le développement des pipelines pourrait limiter le potentiel de hausse du cours de l'action. Cette récente hausse est principalement portée par le sentiment du secteur, sans soutien indépendant positif.1.Moderna(MRNA)
Hausse importante en une seule journée, le principal catalyseur étant les résultats positifs obtenus lors de la phase 3 des essais cliniques du vaccin anticancéreux à ARNm. La société, en collaboration avec Merck, développe un vaccin tumoral personnalisé capable de réduire le risque de récidive du mélanome. Le succès de cet essai représente une extension de la technologie ARNm au domaine du traitement des tumeurs, ouvrant un potentiel de croissance à long terme, ce qui a conduit le marché à réévaluer fortement la valeur de l'entreprise. Cette nouvelle a poussé les vendeurs à découvert à couvrir massivement leurs positions, entraînant une forte augmentation du volume des transactions. Le produit est encore loin d'obtenir l'approbation pour la mise sur le marché, et les risques d'échec du développement ne sont pas totalement écartés. Après cette forte hausse à court terme, la valorisation a rapidement augmenté, ce qui entraînera une volatilité nettement plus importante.