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À la clôture de vendredi, le Nasdaq a chuté de 2,15 %, le S&P de 1,09 %, le Nasdaq ayant perdu 4,48 % sur la semaine, la pire semaine depuis avril. Aucun des 30 composants du Philadelphia Semiconductor Index n'a terminé en hausse, l'indice des semi-conducteurs a reculé de 6,28 %. CoreWeave a chuté de 12 % en une journée, de 25 % sur la semaine, avec une dette dépassant 51 milliards, la probabilité de défaut sur cinq ans intégrée dans le prix des assurances contre le défaut dépassant 60 %.
D'autre part, Bank of America indique que les fonds actions américains ont enregistré une entrée de 39 milliards en une semaine, ce qui annualisé atteint 636 milliards, un record. Mais le même stratégiste de la même banque dit vouloir éviter les risques pour le mois à venir. L'argent entre, les gens restent à la porte, c'est cette tension.
Warsch a rétracté ses propos, déclarant qu'il ne prédit pas les deux réunions restantes de l'année. Les paris sur une hausse des taux en octobre sont passés de 27,7 % à 17,2 %, tandis que ceux sur un statu quo ont grimpé à 82 %. À partir d'aujourd'hui, c'est la période de silence, personne ne vient corriger.
Le prix du pétrole reste élevé, WTI à 101,9, Brent à 110, parmi les onze secteurs, l'énergie est l'un des rares à finir en hausse.
Les amateurs de voitures de sport comprennent cette tension — tant que les flux continuent d'entrer, oser finir ce plein d'essence est la vraie question. Ces deux derniers jours, je regarde, attendant que cela se révèle.
Partage d'expérience personnelle, ce n'est pas un conseil d'investissement. Comment voyez-vous la situation de votre côté ? Discutons-en ensemble.Le pétrole brut atteint son deuxième plus haut niveau de l'année, la Fed américaine s'apprête à relever les taux à la fin du mois, les élections de mi-mandat approchent ! Quelle direction pour le marché ?
Au réveil, le pétrole brut a atteint 110 dollars, le pétrole de New York a franchi le seuil des 100 ; cela a freiné la reprise excessive des actifs à risque ainsi que la demande de rebond à court et moyen terme de l'or et de l'argent ;
De plus, l'inflation CPI/PPI de cette semaine, largement supérieure aux attentes, a mis Trump sous pression, le temps presse avec moins de deux semaines restantes. Bien qu'il ait déclaré ne pas vouloir éliminer la nouvelle direction du Parti républicain, cela ne suffit pas. On peut mentir, mais le marché est honnête. Cette fois, le Parti républicain de Trump ne fait pas de compromis, ce qui compromet non seulement les élections de mi-mandat, mais aussi la confiance des électeurs, rendant les élections de 2028 pratiquement impossibles ;
Le public veut simplement une réduction concrète du coût de la vie ; après plusieurs années de contrôle de l'inflation, le conflit actuel a anéanti ces efforts. Le CPI/PPI est le deuxième plus élevé de l'année et le deuxième plus élevé en près de quatre ans ;
Ce conflit ne se résume pas à quelques centaines de milliards de dépenses militaires, les intérêts de la dette à long terme ne cessent d'augmenter, les nouveaux intérêts annuels dépassent largement ce montant ; le coût de la vie augmente, les coûts sociaux annuels freinent la consommation, ce qui impacte fortement le PIB ;
Sans action, il ne faut pas s'attendre à des avancées lors de la seconde moitié du mandat, car le Congrès limitera toute initiative ; agir est la mesure la plus pragmatique à ce moment, c'est un moment critique où il faut agir, ce n'est pas seulement une question de paroles, car il n'y a plus de fenêtre d'opportunité ;
Selon la tendance actuelle, sans mesures rapides pour faire baisser le prix du pétrole, la probabilité d'une hausse des taux lors de la décision de fin de mois est élevée, ce qui est un résultat inévitable. Wash a modifié la "réunion d'information" avant la hausse des taux.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 La capitalisation boursière de $OKB ne représente qu'un dixième de celle de sa société mère. Faisant le même métier d'échange, la capitalisation de $BNB est près de quarante fois celle de OKB, alors que l'écart de taille entre les deux entreprises est à peine un peu plus du double.
Pour mettre les chiffres à plat : la valorisation de ce tour de financement d'OKX est de 25 milliards de dollars, avec Standard Chartered, Circle, Ripple parmi les actionnaires ; la totalité des 21 millions de OKB, calculée au prix actuel, vaut 2,6 milliards, soit 10,8 % de la valorisation de la société mère. D'un autre côté, la part de marché des produits dérivés de Binance est de 35 %, celle d'OKX de 16 %, soit un écart de 2,2 fois ; mais la capitalisation de BNB est de 103 milliards, soit quarante fois celle de OKB.
L'écart de deux fois dans les affaires, de quarante fois dans les tokens, ce gap d'une dizaine de fois ne se trouve pas dans les affaires, mais dans la manière dont la valeur retourne au token.
BNB dispose de deux canaux : les bénéfices trimestriels sont utilisés pour racheter et brûler des tokens, et chaque transaction de Gas sur la chaîne est également brûlée en temps réel, plus l'activité est bonne, moins il y a de tokens. OKB, à l'inverse, après une destruction ponctuelle l'an dernier, a verrouillé définitivement un total de 21 millions, supprimant les droits d'émission et de destruction — la rareté est assurée, mais le prix à payer est que peu importe combien l'échange gagne, cela ne réduit pas le nombre de tokens, on ne peut compter que sur des remises de frais, des quotas Jumpstart et autres liens souples.
Donc, le prix actuel de OKB ne reflète pas les affaires d'OKX, mais si X Layer peut décoller. Si la chaîne décolle, la capitalisation de 2,6 milliards a une flexibilité suffisante ; sinon, ce n'est qu'une carte de membre sans dividendes.
115 est le niveau de ce retracement, avec une résistance à 124 au-dessus. Le rebond est faux, l'argent n'est tout simplement pas arrivé.
$BTC vient de casser sous 81 000, baisse de 1,77 % en 24 heures, près de 80 000 personnes liquidées sur tout le marché. Le marché semble en phase de correction, mais si vous décomposez les flux de fonds de $BTC, $ETH et $SOL, la popularité et l'argent sont deux choses différentes.
$BTC — La force de soutien diminue. Sortie nette de 13,7 millions en spot sur 1 heure, sortie nette de 133 millions en 24 heures, les contrats se retirent aussi. Cette entrée nette temporaire sur 24 heures est une illusion — sur une période plus longue, les contrats ont une sortie nette cumulée de 3,3 milliards sur une semaine. Ce rebond ressemble plus à une correction passive, pas à un achat actif de nouveaux fonds. Le côté ETF confirme la même chose : les achats institutionnels ont clairement freiné, après un achat frénétique la semaine dernière, les flux entrants ont chuté brutalement cette semaine.
$ETH — Le plus trompeur. Entrée nette de contrats de 375 millions en 24 heures, impressionnant au premier abord. Mais sur 1 heure et 4 heures, c’est déjà une sortie nette, et le spot a aussi une sortie nette de 57,05 millions en 24 heures. L’ETF spot est plus honnête — 11 jours de sortie nette consécutifs, cumulant 780 millions de dollars, après une brève entrée, une sortie nette de 129 millions. Les chiffres impressionnants sont visibles, mais les achats glissent sous les pieds.
$SOL — Le meilleur parmi les faibles, mais ne vous emballez pas. Le spot sur 1h/4h/24h montre bien des entrées nettes, il y a des fonds qui soutiennent le spot, c’est la seule structure valable parmi les trois. Mais les fonds de contrats continuent de partir, et l’ETF spot n’est pas homogène — le 15 octobre, sortie nette d’environ 9,82 millions de dollars sur l’ETF spot $SOL, BSOL a aussi enregistré une sortie. La capacité du spot à soutenir est la clé de la force actuelle de $SOL. Si les fonds spot faiblissent, la force précédente ne sera qu’éphémère.
Les nouvelles pèsent aussi sur le moral. La probabilité que la Fed maintienne les taux en octobre est encore de 71,8 %, mais l’ombre d’une nouvelle hausse cette année persiste. Le CLARITY Act n’a pas passé le vote procédural au Sénat, le cadre réglementaire tarde à se concrétiser. Le brut Brent approche les 110 dollars, le contexte macroéconomique des actifs à risque n’est pas favorable. Dans un tel environnement, un rebond soutenu par le moral peut être balayé par n’importe quelle nouvelle.
Donc mon avis est clair : avant que les signaux n’arrivent, courir après les hausses est vain.
Attendez deux choses : les fonds spot de $BTC et $ETH qui deviennent positifs, et le soutien spot de $SOL qui reste solide. Sans ces deux éléments, peu importe l’agitation du marché, cela ne vous concerne pas.
Nous sommes en phase de consolidation, pas de tendance. Les fonds de contrats se retirent, le soutien spot est faible, le marché tient à peine grâce au moral. Dès qu’une nouvelle brutale tombe, la correction sera beaucoup plus rapide que le rebond.
N’ayez pas peur de manquer le train, craignez plutôt de vous lancer pour découvrir que vous êtes seul à reprendre le flambeau.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Le Brent remonte au-dessus de 110 dollars.
L'Arabie Saoudite a intercepté un missile, des pétroliers ont été attaqués, le prix du pétrole a directement augmenté pendant la séance américaine, et le rendement des obligations d'État à long terme a augmenté. Le prix du pétrole n'est pas un simple produit de base, il freine l'inflation et retarde la baisse des taux d'intérêt.
Avec la hausse des taux d'intérêt, les actifs à forte valorisation sont sous pression, la logique de $BTC est maintenant très contradictoire, les actifs à risque et les propriétés anti-inflation se tirent dans les pattes, le marché oscille de manière répétée.
L'impact émotionnel est à court terme, la véritable rupture d'approvisionnement est le grand fondamental, restez attentifs, je continuerai à surveiller le prix du pétrole et le rendement des obligations à long terme.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $CL $BZ #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt $BTC $ETH $ZEC
Il ne faut pas compliquer l'analyse de la corrélation entre le marché des cryptomonnaies et le marché boursier américain, voici une méthode simple pour suivre le marché.
Premièrement, regardez la période. Avant et après l'ouverture du marché américain, si $BTC suit le Nasdaq en hausse ou en baisse, cela signifie une forte corrélation ; si le Nasdaq fluctue mais que le Bitcoin reste stable, la corrélation est faible et le marché crypto est dominé par ses propres capitaux.
Deuxièmement, observez le niveau du marché. Lors d'une grande mauvaise nouvelle ou de la publication de données macroéconomiques, les deux marchés évoluent en même temps, la corrélation est maximale ; en période de marché volatil ordinaire, la corrélation s'affaiblit et le marché crypto évolue de manière indépendante.
Troisièmement, différenciez les cryptomonnaies. (BTC, )ETH ont la corrélation la plus évidente avec le Nasdaq. Les petites altcoins ne suivent généralement pas le marché boursier américain, elles dépendent uniquement des rotations de capitaux internes au marché crypto.
Un petit conseil : si pendant plusieurs jours consécutifs le Nasdaq et le Bitcoin évoluent en sens inverse, cela signifie que la corrélation à court terme est inefficace, il faut alors privilégier l'analyse propre au marché crypto.
Mais rappelez-vous que la corrélation n'est qu'un signal de référence, elle ne doit pas être utilisée seule pour prendre des décisions d'achat ou de vente.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Un point auquel presque personne ne pense en profondeur : en septembre, l'IPC américain a vu les prix des ordinateurs et périphériques augmenter de 9,7 % en glissement annuel, soit la plus forte hausse depuis 2006 ; les accessoires logiciels ont connu une augmentation encore plus spectaculaire de 28,4 %.
Qu'est-ce que cela signifie ? La frénésie d'infrastructures autour de l'IA n'est plus seulement une histoire de résultats financiers, elle fait réellement grimper les prix des produits technologiques à travers la ruée sur la puissance de calcul et le matériel, ce qui se reflète ensuite dans les données d'inflation.
Cela crée une boucle ironique : plus l'IA est en vogue → plus le matériel devient cher → plus l'inflation reste élevée → plus la Fed doit augmenter les taux d'intérêt → plus les actions technologiques, qui reposent sur des profits futurs, souffrent. La vague IA est en train de se créer elle-même un environnement de hausse des taux.
Tous ceux qui crient encore « cette vague IA ne s'arrêtera jamais » oublient l'aspect le plus crucial : ce n'est pas seulement de l'argent qui brûle, c'est le sol sous leurs pieds.Vendre BTC à découvert ?
Prix actuel autour de 82 200, la zone 82 600–83 000 est une résistance à court terme des moyennes mobiles, la moyenne mobile sur 20 mois à 87 165 et l'ouverture annuelle à 87 490 se superposent, formant une forte résistance à grande échelle. Les fondamentaux sont également défavorables : les sorties d'ETF en octobre ont dépassé 1 milliard, le portefeuille lié à Hut 8 a transféré 1 589 BTC vers les exchanges en deux jours, d'une valeur de 130 millions de dollars, la pression de vente en chaîne est bien réelle.
Mais je dois dire une vérité qu'il ne faudrait pas dire : les baleines sont de l'autre côté. Le nombre de portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC a atteint un record historique, 20 338, et ils achètent depuis trois mois. Cela signifie que la vente à découvert est une opération tactique, pas une conviction de tendance. Mon plan : vendre légèrement à découvert sur le rebond à 82 800–83 000, placer un stop loss au-dessus de 83 600, premier objectif à 81 200, renforcer la position en cas de rupture sous ce niveau vers 80 400 ; si la cassure de 81 200 se fait avec un fort volume, viser 78 000–79 800. Ne jamais tenir une position perdante, la panique dans un marché shorté est plus douloureuse qu'un short squeeze.$BTC
Vendre à découvert est possible, mais seulement sur les rebonds, pas en poursuivant les cassures à la baisse. Vous êtes du côté des baleines ou des shorts ? Indiquez votre position dans les commentaires, je surveille les données nettes de sortie des ETF demain matin, si elles dépassent 200 millions, j'augmente mes shorts, si elles deviennent positives, je réduis immédiatement. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Ce matin, j'ai surveillé un signal que beaucoup de gens négligent : l'argent a chuté de plus de 6 % en une nuit, et l'or a également été tiré vers le bas. Selon l'ancien scénario, avec un conflit au Moyen-Orient, la hausse du prix du pétrole et le sentiment de refuge, l'or et l'argent devraient monter, alors pourquoi chutent-ils ensemble ?
La réponse tient en deux mots : taux d'intérêt. L'inflation de septembre a dépassé les attentes sur toute la ligne, le marché a augmenté la probabilité de hausse des taux, même l'or, ce refuge traditionnel, ne peut pas supporter la pression des rendements réels, sans parler du $BTC, un actif purement risqué.
La plus grande erreur dans cette tendance est de considérer la guerre et la géopolitique comme des facteurs positifs pour acheter à bas prix. Mais la logique actuelle n'est pas « refuge », mais « guerre → hausse du pétrole → inflation persistante → hausse des taux ». Comprendre cette chaîne vous fera comprendre pourquoi je préfère garder une position courte plutôt que de saisir ce qui semble être un couteau bon marché.Lors de la réunion annuelle du FMI ce matin, Walsh a été parfaitement prudent : pas de prévision, pas de révélation sur une hausse en octobre. Résultat, beaucoup ont immédiatement interprété cela comme un "dovish stance, pause à venir", le dollar a faibli en réponse, et les actifs risqués ont commencé à rêver d'un rebond.
Je rappelle juste une chose : une pause dans la hausse des taux ne signifie pas un virage vers l'assouplissement. Barclays, Citi, Bank of America ont tous revu leurs prévisions à la hausse ces derniers jours, ce n'est pas qu'ils ne vont plus augmenter, c'est que ce sera en décembre et en janvier prochain. L'IPC de septembre est remonté à 3,7 %, le cœur de l'inflation continue de grimper, et le prix du pétrole diffuse l'inflation dans tous les recoins. Dans ce contexte, ceux qui sont à fond dans l'achat sont comme des joueurs au poker qui, après un seul coup de chance, pensent avoir gagné la partie.
Pourquoi je tiens mes positions courtes ? Parce que la logique n'a pas changé : sans assouplissement des taux, les actifs risqués n'ont pas de véritable plancher. $BTCÀ chaque saison des résultats financiers, le marché ressemble à un examen dont le scénario est écrit à l'avance.
Avant même la publication des résultats, les capitaux commencent déjà à parier. Les revenus dépasseront-ils les attentes ? La marge bénéficiaire pourra-t-elle continuer à s'améliorer ? Les prévisions de la direction pour le trimestre suivant sont-elles optimistes ? Même une simple formulation lors de la conférence téléphonique peut devenir une raison de fluctuation du cours de l'action.
Mais ce qui est intéressant, c'est qu'une entreprise qui gagne clairement plus d'argent peut voir son cours baisser ; une autre dont les résultats semblent médiocres peut au contraire connaître une belle progression.
Car ce que le marché négocie, ce n'est jamais seulement ce qui s'est passé, mais ce qui va se passer.
Quand tout le monde pense que les résultats d'une entreprise seront bons, un bon rapport est souvent déjà intégré dans le cours de l'action. Ce qui détermine vraiment le cours, c'est s'il est suffisamment bon pour dépasser les attentes du marché.
Donc, plutôt que de se concentrer uniquement sur les revenus et le bénéfice net, je préfère regarder quelques éléments : la durabilité de la croissance, l'amélioration des marges, si les dépenses en capital se traduisent en revenus réels, et si les jugements de la direction sur l'avenir ont changé.
Particulièrement dans les secteurs de l'IA, des semi-conducteurs et du stockage, les valorisations du marché reposent souvent sur les attentes de croissance des prochaines années. La forte croissance d'aujourd'hui est-elle le sommet du cycle industriel ou le début d'une nouvelle expansion de la demande ? C'est la question qui mérite qu'on y consacre du temps.
Bien sûr, les résultats financiers ne sont pas une réponse universelle. Même la meilleure entreprise peut être surévaluée ; même les pires résultats peuvent parfois entraîner une hausse après l'épuisement des mauvaises nouvelles.
#财报季专属话题 #财报观察员：财报季回顾与展望 Les altcoins qui chutent de 90 % depuis leur sommet ne signifient pas que leur valorisation est devenue bon marché. Le prix n'est qu'une cotation par unité, il ne peut pas à lui seul indiquer l'offre, la demande et la valorisation.
Si par la suite un grand nombre de jetons sont débloqués et entrent en circulation, sans une augmentation synchronisée de la demande, l'offre supplémentaire continuera de faire pression à la baisse sur le prix. Ce qu'il faut vérifier, ce n'est pas la baisse, mais le volume en circulation actuel, le rythme futur des déblocages et la demande réelle.
Se baser uniquement sur le point haut historique pour acheter au plus bas peut facilement faire confondre « forte baisse » avec « faible risque ». Lorsque l'offre continue de s'étendre et que l'utilité et la demande sont insuffisantes, un prix bas peut encore être trop élevé.ETF a retiré 1 milliard en deux jours, mais les baleines achètent discrètement
À court terme, cela semble effrayant : l'ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré une sortie nette d'environ 261 millions de dollars le 14/10, puis une nouvelle sortie d'environ 262 millions de dollars le 15/10, les fonds institutionnels se retirant effectivement à court terme.
Mais l'autre côté de la chaîne mérite plus d'attention : la position des baleines est passée de 2,94 millions à 3,03 millions de BTC, la vitesse d'accumulation sur 30 jours est la plus rapide depuis février 2026 ; le coût moyen des nouvelles baleines est d'environ 77 000 dollars, la part de la valeur réalisée est passée de 18 % à 33 %, et la pression de vente des mineurs a également nettement diminué.
Points clés
La résistance au coût se situe à 88 000 et 100 000 au-dessus ; le support réel du marché est à 78 000 en dessous, 81 500 est la ligne de coût moyenne de l'ETF.
Le 15/10, le BTC a touché un creux à 79 950 avant de remonter à 82 500, il est actuellement à 82 331. La volatilité implicite des options est seulement de 35 %, le point de douleur maximal est à 83 000, une faible volatilité prépare souvent un changement de tendance.
Le technique se prépare aussi
Coinbase a publié une feuille de route anti-quantique, BIP-360/P2MR est en projet, ML-DSA et autres signatures post-quantiques sont candidates, les institutions de garde ont déjà commencé les préparatifs techniques.
Les nouvelles sont mitigées
Le Trésor américain a retiré le projet de restriction sur le mélange de pièces et l'auto-garde, la CFTC avance sur le cadre réglementaire ; mais les obligations américaines à 10 ans sont à 5,20 %, les actions AI ont perdu plus de 1 000 milliards, le macroéconomique pèse toujours sur les valorisations. La corrélation BTC-dollar sur 90 jours est de -0,40, ce qui montre qu'il n'a pas encore complètement suivi la tendance des actifs à risque.
$BTC $ETH $ZEC Mi-octobre 2026, BTC à 81 000 $, en baisse de 5 % sur l'année.
Mais ne vous précipitez pas pour crier marché baissier. Le T3 vient de finir avec une hausse de 42,7 %, le meilleur trimestre depuis plus de deux ans. La hausse est rapide, la chute aussi — seule la logique de la volatilité a changé :
Avant, c’étaient les particuliers qui fixaient les prix, avec un cycle de réduction de moitié tous les quatre ans ;
Maintenant, ce sont les fonds ETF, les pools stables de 320 milliards et les trésoreries institutionnelles qui fixent les prix.
L’argent institutionnel est lent, donc les hausses fulgurantes ne sont plus aussi nettes ; l’argent institutionnel est résilient, donc les baisses ne s’effondrent plus complètement.
Le cycle n’est pas mort, il a été aplani et allongé.
Que prévoir pour le T4 ? Ne pariez pas sur la direction, surveillez trois choses :
① L’indice du dollar qui se renforce → défense, repli → renforcement de position
② Les flux de fonds des ETF
③ Le progrès de la mise en œuvre réglementaire
La plus dure leçon pour les particuliers cette fois-ci : les anciennes stratégies des « smart money » sur la chaîne se déprécient rapidement.
Gestion des positions > timing, allocation d’actifs > foi en une seule crypto, survie > profit.
— Dans la seconde moitié du marché haussier, seuls ceux qui survivent auront le droit de profiter de la dernière vague.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Le rapport financier du troisième trimestre de Tesla est prévu après la clôture du marché le 21 octobre. Les chiffres de livraison sont déjà sortis, 486 532 véhicules livrés, production de 464 391 véhicules. Les livraisons ne sont qu'un des deux indicateurs de la performance financière, ne les utilisez pas pour prédire les résultats.
Le premier indicateur est la marge brute automobile, selon la méthode de calcul. GAAP inclut les crédits réglementaires, au T2 c'était 16,9 % ; hors crédits non GAAP, 16,3 %, au T1 c'était encore 19,2 %. Pour voir si la rentabilité s'est rétablie, il faut utiliser ce dernier.
Le deuxième chiffre : les revenus des crédits réglementaires. Quotas d'émission à coût nul, au T2 146 millions de dollars, au T1 380 millions, une baisse de 60 % en un trimestre. Si cela continue à baisser, la marge brute devra être supportée par l'entreprise elle-même.
Le troisième est le taux de marge opérationnelle, au T2 le bénéfice opérationnel était de 398 millions, soit un taux de 1,4 %, au T1 c'était 4,2 % — même si la marge brute s'améliore, les coûts peuvent encore bloquer.
Le quatrième est le flux de trésorerie libre, flux de trésorerie opérationnel de 4,697 milliards moins les dépenses d'investissement de 5,789 milliards, au T2 c'était -1,092 milliard, un chiffre négatif ne signifie pas une perte, il faut d'abord regarder l'ampleur des dépenses d'investissement.
Le cinquième est la marge brute du stockage d'énergie, calculée à partir du compte de résultat : (31,39 − 24,99) ÷ 31,39 environ 20,4 %, au T1 environ 39,5 %. La société a indiqué lors de la conférence téléphonique qu'environ 240 millions de cette baisse sont dus à un ajustement de garantie. Les éléments exceptionnels sont tous cachés dans la conférence téléphonique, il faut écouter après avoir analysé les chiffres. Le pétrole brut WTI a de nouveau franchi la barre des 100 dollars, la principale cause étant les tensions géopolitiques dans le détroit d'Ormuz, plusieurs pétroliers ayant récemment été attaqués. Selon le ministre indien des Transports maritimes : le 16 octobre, le MT ST 3 a été attaqué par des projectiles dans le détroit, les 15 membres d'équipage indiens à bord sont sains et saufs, sans blessés ni pertes.
Facteurs positifs : les tarifs de transport VLCC du golfe d'Oman vers la Chine ont chuté de 7,7 % depuis leur pic ; environ 400 navires commerciaux ont traversé le détroit au cours des 7 derniers jours, et l'armée américaine a aidé ses alliés du golfe à transporter plus de 100 millions de barils de pétrole.
Sous l'effet de multiples facteurs de contrepoids, le pétrole a du mal à monter de manière unilatérale, privilégiant une tendance à la hausse progressive. Les prix du pétrole restent élevés, l'inflation a du mal à reculer, et un grand marché haussier américain est donc hors de portée. Les facteurs négatifs ne répriment plus les signaux de stabilisation des actifs à risque. En cas d'absence de baisse face à des nouvelles négatives, même un léger facteur positif peut facilement entraîner un rebond. À ce jour, la levée des sanctions contre la Russie n'a pas encore eu d'effet notable.
Sur une échelle de 4 heures : la tendance générale est à la hausse, les creux sont de plus en plus hauts, le MACD reste en territoire positif, la structure haussière majeure est intacte.
Conseils pour le trading du pétrole :
Acheter lors d'un repli stabilisé entre 97,8 et 98,3, avec un stop à 97, objectif entre 100,5 et 101,6 Le marché américain n'a ouvert que depuis une heure, et $BTC, $ETH, $SOL sont tous passés au vert. Mais ce qui attire vraiment l'attention n'est pas le prix, mais une autre donnée que la plupart des gens ignorent : le volume des positions est en train de se retirer. $BTC est actuellement à 82358, en hausse de 1,47 % ; $ETH à 2475, en hausse de 4,34 % ; $SOL à 106,3, en hausse de 3,12 %. En surface, c'est animé, mais en dessous, c'est en train de diminuer. Les positions BTC sont passées de 2,58 milliards à 2,45 milliards, le ratio long/short est passé de 1,88 à 1,76 ; le ratio long/short de $ETH est passé brutalement de 2,73 à 1,85 ; celui de $SOL est passé de 2,72 à 2,31. Ces trois données réunies envoient un signal clair : les leviers sortent, ce ne sont pas de nouveaux fonds qui entrent. Le prix est poussé à la hausse par des liquidations de positions courtes, et non par des achats actifs. Après l'ouverture du marché américain, les actions technologiques n'ont pas chuté, offrant une pause à la cryptomonnaie. Mais c'est une correction, pas un retournement. $BTC fait face à une forte résistance dans la zone 83000–84000, $ETH a une forte pression de positions bloquées autour de 2500, $SOL a un seuil clé à 110. Tant que ces niveaux ne sont pas franchis, ce rebond n'est qu'une réduction de positions, pas une augmentation. Il est à noter que la baisse du ratio long/short de $ETH est la plus importante, passant de 2,73 à 1,85, ce qui indique que les leviers longs ont été liquidés de manière la plus intense. Si les fonds des ETF deviennent ensuite des flux nets entrants, la résilience de $ETH pourrait même surpasser celle de $BTC — à condition que 2500 soit efficacement récupéré. $BTC alors#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
N'ayant pas vu venir le marché haussier, BTC se situe actuellement autour de 81 300–81 600 dollars, ayant récemment testé à plusieurs reprises la zone 80 000–81 500 dollars avant de rebondir, avec une performance d'environ -2 % depuis le début du mois, nettement en retard par rapport au rythme historique de « Uptober ».
Les sorties nettes d'octobre sont manifestes. Depuis le début du mois, les sorties nettes s'élèvent à environ 500–540 millions de dollars, avec des sorties importantes concentrées les 7 octobre (environ 485–487 millions de dollars), 8 octobre et 14 octobre ; quelques petites entrées ponctuelles ont eu lieu entre-temps. Cela contraste fortement avec les fortes entrées de septembre. Le coût moyen combiné des ETF Bitcoin au comptant américains est d'environ 81 500 dollars, un niveau que le prix a testé à plusieurs reprises avant de le regagner, en faisant un point d'attraction important.
Les analystes d'institutions comme CryptoQuant soulignent également que le passage des baleines de la vente à l'achat est une caractéristique courante des débuts de marché haussier. Il existe aussi une pression d'entrée nette sur les échanges, mais le récit global penche vers une accumulation par les gros porteurs à bas prix.
La base de coût des ETF et l'accumulation des baleines fournissent une logique de support claire, le prix ayant validé à plusieurs reprises l'efficacité de cette zone ; cependant, les sorties nettes continues des ETF et la pression macroéconomique liée à un CPI élevé constituent les principaux risques. Si les sorties ralentissent ou deviennent positives, combinées à une poursuite de l'accumulation on-chain, il sera plus facile de tester à la hausse les 84 000 ; inversement, une cassure effective sous 80 000 pourrait ouvrir la voie vers 78 000 voire plus bas.
Tenons bon les frères, l'hiver n'est pas encore vraiment arrivé.🐻
$BTC Depuis hier soir, le marché des cryptomonnaies reste en baisse avec un volume réduit, les haussiers ont été repoussés à plusieurs reprises.
$BTC est passé de 82816 à 81736, restant au-dessus de 80 000 ;
$ETH est redescendu de 2488 à 2424, perdant encore le seuil des 2500 ;
$HYPE est le plus faible, chutant de 82,42 à 80,20, -1,82 % sur 24h, plus de 4 % de baisse sur 7 jours.
Le recul ne peut être dissocié de la Fed. Warsh n’a pas laissé filtrer d’indice sur une hausse des taux, le marché a revu ses paris à la baisse, la pression sur le marché coréen s’est temporairement calmée, l’humeur s’est un peu améliorée, mais la reprise ne suffit qu’à maintenir le BTC au-dessus de 80 000, encore loin du précédent sommet.
D’un autre côté, Musk a présenté la Roadster volante, les contrats Tesla sur Hyperliquid ont vu leur volume passer de 2,8 millions à 47 millions en une heure, la plateforme est animée, mais HYPE continue de baisser. Même avec un volume élevé, cela ne se traduit pas dans les portefeuilles des détenteurs, la chaleur ne s’est pas transformée en achats.
Il ne faut pas se précipiter pour acheter au plus bas ou pour shorter : attendez que les attentes de hausse des taux soient confirmées, que le BTC reprenne du volume et repasse au-dessus de la zone de pression avant de repartir à l’attaque ; pour que HYPE rebondisse, il faut d’abord qu’il suive le volume des transactions sur Hyperliquid. Tant que le support tient, ce sera une consolidation, sinon, la situation est incertaine. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Le marché a été très volatil récemment, avec des tiraillements entre haussiers et baissiers qui ont déstabilisé beaucoup de monde. Mais c’est justement dans ces moments qu’il faut garder une tête froide et une discipline de fer.📈
Concentrons-nous sur ma prévision du rapport trimestriel Q3 de Tesla (TSLA).📈
Commençons par la logique. Tesla a livré environ 486 000 véhicules au troisième trimestre, une légère hausse séquentielle, mais en baisse annuelle. Ce n’est pas entièrement dû à une faiblesse de la demande — l’année dernière, il y avait un crédit d’impôt aux États-Unis, ce qui a poussé beaucoup à acheter leur voiture en avance, gonflant ainsi la base de comparaison. Wall Street prévoit généralement un bénéfice par action d’environ 44 cents et un chiffre d’affaires d’environ 27,8 milliards de dollars. Personnellement, je pense que le secteur du stockage d’énergie a été très dynamique récemment et peut compenser un peu, mais la marge bénéficiaire principale de l’automobile reste sous pression. Donc, je penche pour un chiffre d’affaires à peu près stable, mais un BPA probablement en dessous des attentes, avec un cours de l’action qui devrait fluctuer après la clôture. Il faudra aussi voir les déclarations de la direction concernant le FSD et les nouveaux véhicules. $BTC $ZEC $xTSLA Le jeu de marché autour de SK Hynix consiste essentiellement à juger entre « le sommet des bénéfices des actions cycliques » et « la réévaluation des prix des actions de croissance ». En analysant séparément, les directions des preuves des deux principales lignes ne sont pas cohérentes.
La forte demande de HBM peut-elle compenser le déclin cyclique du stockage traditionnel ?
Du point de vue des « volumes » et des « prix », le soutien de HBM est réel, mais il n'est pas sans fissures.
La certitude du côté de la demande pour HBM4 est très élevée. SK Hynix a obtenu environ 70 % des commandes HBM4 de la plateforme Vera Rubin de Nvidia, bien au-delà des attentes du marché précédentes légèrement supérieures à 50 % ; la production en série de HBM4 a commencé au deuxième trimestre 2026, et la société prévoit une expansion significative de la production au second semestre. Le prix du produit HBM4 à 12 couches devrait dépasser 600 dollars, et la société a signé des accords d'approvisionnement à long terme (LTA) avec environ 10 clients, mettant en place un mécanisme de tarification différenciée pour atténuer les fluctuations cycliques.
Cependant, du côté du stockage traditionnel, le « déclin cyclique » n'est pas un effondrement total, mais une forte différenciation structurelle. Au premier trimestre 2026, le prix contractuel du DRAM traditionnel a bondi de 90 % à 95 % en glissement trimestriel, le NAND de 55 % à 60 % ; au troisième trimestre, la hausse du prix contractuel du DRAM s'est réduite à 13 %–18 %, celle du NAND à 10 %–15 %. Plus important encore, certains stocks de stockage grand public ont légèrement baissé en raison d'un excès d'inventaire, et le eMMC 64 Go a même connu un phénomène d'inversion où le prix au comptant est inférieur au prix contractuel. Les tendances du stockage AI haut de gamme et du stockage grand public divergent actuellement #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ La Deutsche Bank a directement poussé ce réfrigérateur en acier inoxydable juste à côté de ma cuisinière.
Selon Reuters du 16 octobre : dans quelques semaines, elle va lancer en Allemagne un service de garde pour Bitcoin et Ethereum destiné aux clients institutionnels et entreprises, avec USDC, EURC, EURAU également disponibles. Ce n’est pas juste un accompagnement, c’est comme transformer toute la réserve du restaurant en cave à vin à température contrôlée — plats principaux, bouillons, sauces, tout est stocké, et la clé reste bien en main.
La garde, c’est avant tout une question de contrôle de la température. Deux degrés de différence, le steak est trop cuit ; une couche de clé manquante, tout le banquet est gâché. Les clients institutionnels sont les plus exigeants : ils ne demandent pas à quel point le steak est cuit, ils ouvrent d’abord le frigo pour vérifier les relevés de température, le parcours en cuisine, et qui peut y accéder. Deutsche Bank veut standardiser ce service et prévoit d’ouvrir une succursale en Asie en 2027, en proposant aussi des plats moléculaires comme l’échange de stablecoins, la tokenisation des dépôts, et les obligations numériques. Le menu est alléchant, mais la cuisine moléculaire craint les mains tremblantes — si la base du bouillon est ratée, toute la marmite doit être jetée.
La cuisine voisine ne reste pas inactive. Standard Chartered propose des transactions Bitcoin et Ethereum aux clients professionnels des Émirats arabes unis, tout en gérant le stockage de RLUSD ; BNY Mellon a étendu une rangée de chambres froides en Europe. Trois grandes maisons de restauration occidentale se pressent dans cette rue, ce qui montre que les clients sont bien là. Mais s’ils sont juste curieux ou des habitués quotidiens, il faudra attendre la première vague de paiements pour le savoir.
Pour que la demande devienne un actif en garde, il y a tout un passage à franchir : la conformité est l’inspection sanitaire, le contrôle interne est le service en salle, et si un maillon bloque, le plat refroidit à la fenêtre. La promesse de « quelques semaines » en cuisine équivaut à « plat prêt en quinze minutes » — facile à dire, mais tenir le coup pendant le rush du déjeuner est une autre histoire. Plus important encore, avoir un frigo sans cuisinière, c’est comme accepter des réserves sans préparer de repas ; les stocks arrivent, mais le flux n’est pas forcément au rendez-vous.
Regardons aussi les plats préparés comme $xNVDA, étiquetés actions : la logique est simple, les institutions déposent de l’argent dans les chambres froides, mais ne veulent pas forcément le partager avec les stands de cuisson. Plus le frigo est grand, plus cela montre que certains veulent juste stocker sans cuisiner. Le plat principal doit d’abord être stable avant d’ajouter les épices ; le frigo doit être branché avant d’allumer le feu.
Ce que je surveille, ce n’est jamais l’épaisseur du menu, mais la vitesse de sortie des plats. Dans trois semaines, le frigo pourra-t-il être branché, la température maintenue, et le premier lot d’actifs en garde rester stable pendant un trimestre ? Voilà ce qui compte vraiment pour le jury. Installer trois frigos pour ne garder que de la bière, ce restaurant ne tiendra pas la première basse saison.
En termes de proportions, je n’ai qu’une chose à dire : le plat principal peut être lent, mais la chambre froide ne doit pas être vide. Quant à qui veut ajouter une cuillerée de piment très fort, qu’il le fasse, moi je me contente de voir qui se brûle les entrailles en prétendant goûter les saveurs. #deutschebankcustody布油冲击年内第二高，月底美联储利率来袭，中期选举在即！市场何去何从？ 一觉睡醒布油冲击110刀，纽约油冲击100关口；压制了风险资产的超跌反势头以及黄金白银的中短反抽需求； 加之本周的大超预期的CPI/PPI已经彻底把老特架在火上烤了，窗口只剩不到半个月，虽然表态不打算消灭波斯猫新的领导层，但是远远不够，谎话可以说，但是市场很诚实，这一次老特共和党不妥协丢的不仅仅是中期选举，更是选民的信任，那么2028大选基本就没戏； 民众要的很简单，就是实实在在的生活成本降低而已；控制了几年通胀，老特一朝冲突直接干废了几年努力，CPI/PPI既是年内第二高也是近四年第二高； 这一场冲突绝不是几百亿军费那么简单，长债利息不断攀高，每年新增利息就不止这点；民众生活成本提高，每年社会成本上浮抑制消费对GDP影响更是巨大； 没有行动，那么下半任就不要指望有任何作为，会被两院限制；有行动才是此刻最务实的举措，此刻已经是箭在弦上不得不发的时刻，不是靠嘴说说就可以的，因为已经没有窗口期了； 按照目前趋势发展，如没有快速压下油价的举措，那么月底利率决议加息概率就较高，这是不得已而为之的结果，沃什修改了利率前”吹风会#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Pour SpaceX, le premier rapport trimestriel complet après son introduction en bourse ne mérite pas d'attention pour le chiffre du bénéfice lui-même, mais pour la manière dont le marché des capitaux va réévaluer la valeur commerciale de cette entreprise.
Je pense que les investisseurs doivent diviser SpaceX en deux parties : l'activité de lancement de fusées qui offre une barrière technologique et une valeur stratégique, et Starlink qui détermine si elle peut générer un flux de trésorerie à grande échelle et durable.
L'essentiel n'est pas seulement la croissance du chiffre d'affaires, mais si l'expansion des utilisateurs de Starlink peut se traduire par des bénéfices, combien de dépenses en capital sont nécessaires pour le déploiement des satellites et la recherche et développement des fusées, et si le flux de trésorerie libre peut s'améliorer.
Le risque le plus courant pour les entreprises à forte valorisation est que le marché anticipe trop tôt les attentes de croissance pour les années à venir. Si la rentabilité réelle ne suit pas, même les entreprises performantes peuvent faire face à un ajustement de valorisation.
Ce que SpaceX doit vraiment prouver, ce n'est pas s'il peut continuer à transformer l'industrie spatiale, mais si ces avantages technologiques peuvent continuer à se traduire en retours pour les actionnaires.
Pensez-vous que le cœur de la valorisation future de SpaceX devrait être la rentabilité de Starlink ou l'avantage de monopole à long terme de l'infrastructure spatiale ?80K n'est pas un prix, c'est la dernière pression de perfusion coronaire avant un arrêt cardiaque ; si elle est franchie à la baisse, le muscle cardiaque ne meurt pas immédiatement, mais le segment ST sur le moniteur commence déjà à s'élever.
Regardons d'abord les signes vitaux : la part de marché reste autour de 60 %, ce qui signifie que le flux sanguin principal n'a pas encore complètement dérivé, mais ce n'est pas une sécurité, c'est une compensation. Le vrai danger est le volume. Le fonds Bitcoin spot américain a enregistré une sortie nette de 3 209 pièces en une journée, soit environ 258 millions de dollars, ce n'est pas un simple repli, c'est une hémorragie continue en période périopératoire ; la pression artérielle tient encore, mais le lactate grimpe déjà. La chute brutale des prix n'est qu'un symptôme, la cause est la disparition des achats marginaux.
Regardons ensuite la circulation collatérale. Les gros détenteurs ont augmenté leurs positions d'environ 60 000 pièces depuis fin août, avec un coût concentré entre 80K et 86K, c'est comme une retransfusion autologue et une ouverture collatérale : cela permet de gagner du temps, mais ne peut pas remplacer l'aorte. Si autour de 80K seuls les whales reprennent le sang et que les fonds continuent de saigner, c'est une suppression myocardique sous faible perfusion, l'électrocardiogramme se détériorera avant la perception subjective.
Au niveau macroéconomique, l'indice des prix à la consommation et l'indice des prix à la production sont supérieurs aux attentes, les anticipations de hausse des taux poussent la postcharge globale à la hausse. Les actifs à risque sont comme une aorte pincée, le stress de la paroi du ventricule gauche augmente, toute position à effet de levier équivaut à une forte dose d'agent inotrope positif : à court terme, cela maintient la pression artérielle, à long terme, cela augmente la consommation d'oxygène. La corrélation avec le token à effet de levier x3 sur les semi-conducteurs $xSOXL n'est pas une pathologie supplémentaire, mais une tension sympathique élevée dans le même système circulatoire ; dès que le Nasdaq tremble, son flux coronaire chute en premier.
Donc, la tenue de 80K ne dépend pas de l'humeur, mais de la synchronisation entre la pression de perfusion et la charge volumique. Si la sortie nette des fonds spot se réduit, que les gros détenteurs continuent de soutenir sans se retirer, et que la part de marché ne diminue pas malgré le rebond, 80K est une zone critique réperfusable ; si les fonds continuent de saigner et que les capitaux à effet de levier cherchent à profiter du rebond, c'est comme ajouter un défibrillateur sur une arythmie, plus la tension est élevée, plus le muscle cardiaque est supprimé. Si 80K est perdu et que la sortie des fonds spot ne s'arrête pas, ce n'est pas un repli, c'est une hypoperfusion périopératoire, le moniteur est déjà en alerte. #canbtchold80k$SNDK Au cours des dernières 24 heures, les positions longues sur SanDisk ont subi des liquidations pour un total de 5,861 millions de dollars, tandis que les positions courtes ont été liquidées pour 1,412 million de dollars.
La chute de SanDisk hier est entièrement due à ses propres raisons, on ne peut pas en vouloir à SK Hynix. À l'ouverture de la Bourse coréenne hier, SK Hynix a stabilisé le cours de l'action, avec même une légère hausse. SanDisk a suivi en atteignant un pic à 1409,4, mais à l'ouverture du marché américain hier soir, SanDisk est resté stable pendant plus de deux heures, avant de s'effondrer complètement dans la seconde moitié de la nuit.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Bitcoin $BTC, quelle sera la prochaine étape ?
Hier : le plus haut n'a atteint que 82 941 — à 59 dollars seulement des 83 000 que j'avais indiqués.
Juste un tout petit peu, sans toucher.
1. Comparé à hier, les données d'aujourd'hui
Intensité des liquidations longues en dessous : environ 2 milliards de dollars → environ 1,1 milliard de dollars
Intensité des liquidations courtes au-dessus : environ 1,2 milliard de dollars → environ 1,6 milliard de dollars
2. Les niveaux de prix à surveiller absolument
80 800 : premier zone dense en dessous, rupture ici entraîne la première vague de liquidations forcées
80 000 : prochaine zone, le tampon commence à s'amincir ici
82 000 : premier groupe de positions courtes au-dessus
82 900 : franchir ce niveau écrase les positions courtes les plus fortes
3. Scénarios possibles
À la baisse : rupture de 80 800 → zone dense de positions longues à 80 000 → tampon mince ici, risque de liquidations forcées en chaîne
À la hausse : franchir 82 000 pour commencer à écraser les positions courtes → 82 900 → 84 000
4. Mon analyse
Les données d'aujourd'hui sont complètement inversées par rapport à hier :
Hier, c'était mince au-dessus, épais en dessous ; aujourd'hui, c'est mince en dessous, épais au-dessus.
Ce qui est encore plus important — ce mur au-dessus descend.
Hier, le premier groupe était à 83 000, aujourd'hui il est à 82 000. Et hier, le prix a touché 82 941 avant de reculer,
ce qui montre que le seuil des 83 000 n'a jamais été franchi.
Mais le niveau des positions courtes descend — ce n'est pas "les shorts vont être écrasés", c'est "les shorts poursuivent à la baisse".
Qu'en pensez-vous ?Si les fondations sur pieux ne touchent pas la couche rocheuse, même le plus beau rendu architectural n'est qu'un papier inutile — et le véritable poids de cette nouvelle réside dans le fait que le plus grand promoteur historique d'Allemagne a enfin décidé de faire traverser les pieux à travers le remblai pour atteindre directement la couche rocheuse.
Au cours des dix dernières années, ce qui n'a jamais manqué dans le monde de la crypto, ce sont les rendus. Le livre blanc est un document de projet, la feuille de route un rendu en vue aérienne, et l'engouement de la communauté correspond à la foule présente le jour de l'ouverture du bureau de vente. Ce qui manque vraiment, c'est la structure porteuse. Ce n'est pas que les fonds institutionnels ne veulent pas entrer, c'est qu'ils ne voient pas un seul pieu de fondation conforme au bord du chantier — sans garde conforme, il n'y a pas de chemin de charge légal, des actifs de plusieurs centaines de millions de dollars n'ont nulle part où être placés, ils restent suspendus en l'air. Le service de garde correspond en architecture aux travaux de fondation et de sous-sol : il n'apparaît sur aucune image promotionnelle, mais il détermine si l'immeuble peut atteindre trente étages. Ouvrir la garde de Bitcoin et Ethereum aux clients institutionnels et entreprises en quelques semaines, c'est essentiellement finir d'abord le contrôle des fondations avant de parler de la structure supérieure.
Mais ce qui m'intéresse davantage, c'est la conception de l'organisation des travaux. De l'annonce à la livraison, il ne reste que quelques semaines, ce planning est très ambitieux. La garde n'est pas l'achat d'un serveur à mettre en service, c'est un ouvrage caché : gestion décentralisée des clés privées, flux des canaux chauds et froids, traçabilité des audits, niveau sismique des centres de données de secours, double validation assurance et conformité — chaque étape doit être signée par le maître d'œuvre. L'autorisation réglementaire est le permis de construire, sans elle on ne peut que clôturer le chantier ; si on l'a mais que l'ouvrage caché n'est pas validé, il y aura des fissures après la livraison.
L'échange de stablecoins, les dépôts tokenisés, les obligations numériques, je les considère comme la standardisation des systèmes mécaniques et des éléments préfabriqués. La structure brute terminée, la possibilité d'habiter dépend des installations d'eau, de lutte contre l'incendie et des réseaux faibles. Si les obligations tokenisées sont des éléments préfabriqués standardisés, leur valeur ne réside pas dans la finesse de chaque pièce, mais dans la compatibilité des interfaces et la possibilité de levage en série. Sans coordination modulaire, on reste toujours au stade de la maquette.
L'expansion asiatique de 2027 est la phase deux du développement. Le plus redouté dans un développement par phases n'est pas de ne pas vendre, mais de lancer la phase deux avant que le flux de trésorerie de la phase un soit positif, ce qui épuise les deux phases.
Standard Chartered dans le Golfe et BNY Mellon à New York démarrent simultanément en Europe, trois chantiers se disputent les mêmes locataires. Cette concurrence ne se joue pas sur les rendus, mais sur la rapidité des déclarations d'achèvement et la stabilité de la gestion immobilière. Transformer la demande en actifs sous garde et en flux continus, traduit en langage d'ingénierie, signifie : combien de logements sont réellement occupés après livraison, et les charges de copropriété peuvent-elles être perçues mensuellement. La taille du verrouillage est la surface vendue, le flux continu est le taux d'occupation, et ce taux dépend de si l'ascenseur fonctionne encore dix ans plus tard.
Pour juger si un projet vaut de l'argent, je ne regarde jamais ce qu'il a publié, mais son rapport de contrôle des fondations et le journal du maître d'œuvre — le reste n'est que façade. #deutschebankcustodyElon Musk a personnellement organisé les funérailles de la "conduite humaine" : cette Tesla volante, ce n'est pas le vol qui est impressionnant
Le 15 octobre, Texas, site d'essai des fusées SpaceX. Une Tesla a survolé une rangée de toits de voitures devant le monde entier — retournement aérien à 180 degrés, atterrissage stable. Elle peut même rouler suspendue au plafond, avec une accélération de 0 à 100 km/h mesurée à 0,81 seconde.
La deuxième génération de Roadster, retardée de neuf ans, "vole" vraiment cette fois.
Un peu de vulgarisation sur pourquoi elle peut voler, le principe est plus simple qu'on ne le pense :
Premièrement, l’« aspiration par ventilateur ». Le dessous de la voiture est équipé d’un ventilateur puissant qui aspire l’air sous la voiture, la pression atmosphérique la « colle » fermement à la surface de contact, générant une force d’appui de 2G même à l’arrêt — c’est pourquoi elle peut rouler suspendue. Ce n’est pas une invention nouvelle, en 1978 une voiture de F1 équipée d’un ventilateur a dominé les courses avant d’être interdite pour « avantage déloyal ». Deuxièmement, la « propulsion par air comprimé ». L’arrière et les côtés de la voiture ont 10 buses, l’air comprimé dans un réservoir haute pression de 600 litres est expulsé instantanément, propulsant la voiture dans les airs par réaction. Pas d’allumage, pas de combustion, la technologie est la même que celle des propulseurs utilisés pour le contrôle d’attitude lors de la récupération de la fusée Falcon 9.
Mais pour dire la vérité : ce n’est pas une voiture volante. La version fusée volante est réservée aux invités, interdite sur la voie publique, et la présentation a dû demander une zone d’exclusion aérienne temporaire à l’administration de l’aviation. La version à 332 000 yuans que vous pouvez commander ne vole pas.
Alors la question se pose : une « démonstration volante » qui ne se vend pas et ne peut pas rouler sur route, qu’est-ce que Musk cherche ?
Première réponse : le timing. Six jours après la présentation, Tesla doit publier ses résultats du troisième trimestre. Son principal champ de bataille, le Robotaxi, est bloqué dans une « anxiété de rentabilité » — l’histoire est racontée depuis des années, mais les comptes ne sont pas encore équilibrés. À ce moment crucial, il faut une injection de foi technologique qui ne dépend ni des résultats financiers ni des approbations. L’évaluation de JPMorgan est claire : cette présentation montre une capacité d’ingénierie, pas un plan de commercialisation.
Deuxième réponse, cachée dans une phrase de Musk lui-même. Il dit que cette voiture est « l’une des dernières voitures à conduite humaine d’exception ». Réfléchissez à cette phrase. Une entreprise qui mise tout sur « l’humain n’aura plus besoin de conduire » a passé neuf ans à fabriquer une voiture qui doit être conduite par un humain, et conduite à la perfection. Ce n’est pas une démonstration de technique, c’est une confession : le délai de réalisation de la conduite autonome est bien plus long que ce qu’il a publiquement annoncé. « La conduite humaine n’est pas morte, elle a même une « ère finale » ».
Troisième point, l’impact véritablement profond : le réservoir d’air de cette voiture vient des fusées SpaceX, l’assistant AI Grok est déjà intégré dans Tesla, les deux entreprises construisent ensemble une usine de puces. « Les frontières technologiques entre Tesla et SpaceX s’estompent » — la voiture volante n’est que la façade, la fusion des deux entreprises du « système Musk » est le vrai message de cette présentation. Et quand une voiture brise la règle centenaire que « les roues doivent toucher le sol », les réglementations mondiales sur la circulation, les normes de sécurité, les systèmes d’assurance sont tous vierges. « Une nouvelle espèce est née, les règles ne sont pas encore écrites. »
Enfin, un principe qui résonne avec notre monde des cryptomonnaies : le cours de l’action Tesla n’a jamais été soutenu par la vente de voitures, mais par la « narration technologique ». Après la présentation, son cours a augmenté de 4,7 % en pré-marché — personne ne s’attend à ce que cette voiture se vende en masse, mais tout le monde est prêt à payer une prime pour une histoire qui « définit le futur ». « Un actif porté par la narration, sa hausse est une foi, sa baisse aussi. » Sur ce point, actions et cryptos sont identiques.Un flux d'air chaud et humide de soixante milliards de dollars est forcé d'être pompé au-dessus de la Silicon Valley, et ce qui se condense près de la surface terrestre, c'est une forte précipitation avec un coupon de dix pour cent — ce n'est pas une saison des pluies ordinaire, c'est un transfert d'énergie de niveau jet stream en haute altitude.
Regardons d'abord les observations radiosondages : un chiffre d'affaires de 16,8 milliards de dollars par trimestre, un taux de réchauffement d'environ quarante-cinq pour cent en glissement trimestriel, un bénéfice ajusté redevenu positif. Sur l'écho radar, c'est effectivement une cellule convective forte, structurée et à développement vertical intense, le sommet du nuage ayant atteint près du tropopause. Mais le problème n'a jamais été la hauteur du nuage, mais la capacité de convergence du flux de vapeur d'eau. Les dépenses en puissance de calcul sont une courbe de point de rosée qui ne cesse de monter, le chiffre d'affaires est la production de condensation ; lorsque le flux d'apport est durablement supérieur aux précipitations, le nuage ne peut maintenir sa forme qu'en continuant d'extraire le flux d'air chaud et humide en amont, et dès que cet apport est interrompu, ce qui suit n'est pas des précipitations, mais un courant descendant effondrant.
Ce qui est encore plus inquiétant, ce sont les divergences de modèles. Dans les prévisions d'ensemble, certains membres ont déjà abaissé la valorisation boursière de vingt mille milliards à quinze mille milliards, la dispersion s'est brusquement élargie — c'est l'un des signaux les plus dangereux en prévision numérique : ce n'est pas qu'un membre annonce une forte pluie, mais que les membres commencent à se contredire, ce qui signifie que le champ initial est lui-même instable. Quatre-vingt-dix milliards de dollars, un coupon de dix pour cent, ce sont les cisaillements de vent forts apportés par le jet stream en haute altitude, plus le cisaillement est important, plus la convection est susceptible d'être déchirée, et plus elle peut soudainement s'organiser à un moment donné.
Regardons maintenant la couche limite. New York exige un plan de gouvernance sécuritaire avant l'introduction en bourse, un projet de loi pertinent est déjà en cours d'élévation vers les instances supérieures ; cette inversion thermique agit comme un couvercle sur le sommet du cumulonimbus, réprimant le développement vertical à court terme, mais une fois franchie, l'explosion sera plus forte. Ce qui reste vraiment en suspens, c'est si le bilan de vapeur d'eau peut être équilibré : la ligne de convergence des investissements en puissance de calcul peut-elle être rattrapée par l'efficacité des précipitations du chiffre d'affaires et des flux de trésorerie.
La réponse des stations voisines est déjà apparue — les éléments des actifs associés battent en synchronie, la pression atmosphérique, la vitesse du vent, la visibilité évoluent dans le même sens, ce qui indique qu'ils sont contrôlés par un même système météorologique, sans microclimat indépendant.
Mon jugement est : un environnement typique de forte humidité, fort cisaillement, faible efficacité des précipitations, l'œil du typhon est encore là, mais le remplacement de la paroi de l'œil a déjà commencé. #anthropic60bfinancing布油在夜里愣是一天涨幅四五个点，中东局势越来越混乱，胡塞和沙特已经打红眼了，油价光靠黄毛嘴上去压制已经没有实质性作用，市场对黄毛的嘴炮越来越不买单，其次是黄毛最近几日放出对伊朗威胁，但在前几日黄毛还在说中期选举前不会对伊朗进行轰炸，导致伊朗更加肆无忌惮，腰杆子都硬了，这几天放出点轰炸的消息，伊朗反而消停了，胡塞不就是伊朗指使的，如今又要当烂好人调解。 油价乱飙，黄毛重新与大鹅重归于好，撤销对大鹅的制裁，导致国会的不满，黄毛此刻内忧外患，外有伊朗问题反反复复，油价高位，通胀难以压下去。内有民主党，对黄毛虎视眈眈，中期选举倘若共和党丢失两院，对黄毛而言将是一场灾难，黄毛不仅会被弹劾，还有可能会吃上国家饭，黄毛趁地缘问题狂赚上亿美金的事情人尽皆知，不知道黄毛还能不能安稳度过晚年。$BTC $ETH $SOL #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Entretien approfondi complet récent de Sun Yuchen : pessimiste sur BTC, pessimiste sur le Nasdaq, attentiste sur ETH, optimiste sur les applications AI, ne joue pas sur les actions A... Il a partagé sérieusement de nombreux points de vue sur le marché et les positions de trading, cela vaut la peine d'être lu. Pessimiste sur BTC. Il estime que Bitcoin aura du mal à échapper aux menaces de l'IA et de l'informatique quantique, le marché sous-estime l'impact potentiel de ces risques sur BTC. La mise à niveau anti-quantique ne peut sauver que ceux "qui veulent se sauver eux-mêmes", un hard fork pour geler les anciennes pièces est presque impossible à atteindre par consensus sous la décentralisation de Bitcoin. Mais son BTC est une position de base, il n'a pas réduit sa position pendant la baisse de l'année passée. ETH est actuellement à seulement 20 % de la position en attente. L'année dernière, il a réduit de 80 à 90 % son ETH entre 3600 et 4000 (en novembre-décembre de l'année dernière, la logique de réduction était le "second sommet" à 4800 qui "ne tient que grâce à Tom Lee"), et jusqu'à présent il n'a pas racheté. Pendant la réduction de sa position en ETH, il a augmenté ses actions américaines. Sur le Nasdaq, il est "légèrement pessimiste" à moyen terme, pessimiste mais n'a pas encore vendu à découvert. Il pense que la concentration des capitaux est trop forte, les actions hardware sont surévaluées comme des actions software, et dès qu'un problème survient dans le cycle de financement de l'IA, tout s'effondre. Les bons du Trésor américain sont la "mère" de tous les capitaux, maintenant ils sont saignés par les "enfants" des actions, les taux d'intérêt doivent être élevés pour attirer l'argent, mais s'ils sont trop élevés, l'argent reflue. À court terme, un excès de puces n'est pas exclu, comme la fibre optique en 2000. Le secteur AI qu'il préfère le plus est l'application. Surtout la gestion de la santé AI (collecte de données → exploration → décision, pas besoin d'attendre d'être malade pour aller à l'hôpital). Il est le moins optimiste sur le stockage et les modules optiques. Un point d'ancrage : la capitalisation maximale d'une entreprise unique ≈ la moitié des bons du Trésor américain, donc Nvidia.Quel est actuellement le prix de coupure du $BTC ?
Référence du contexte actuel (octobre 2026)
Prix BTC : environ 81 000–86 000 $
Difficulté réseau totale : environ 132,7 T
Hashprice : environ 39–40 $ / PH / jour
Dans ce contexte, les prix de coupure approximatifs pour différents modèles de machines (basés sur un tarif industriel courant de 0,06–0,08 $/kWh) sont les suivants :
Prix de coupure approximatifs par type de mineur
🟢 Nouveaux modèles refroidis par liquide haute efficacité (S23 Hyd, S21 XP Hyd, ~9,5–12 J/TH)
Prix de coupure : environ 30 000–50 000 $
Résistance à la baisse la plus forte, peut encore fonctionner même si le prix de la crypto chute de moitié
🟡 Modèle courant S21 Pro (~15 J/TH)
Tarif électrique 0,06 → prix de coupure environ 46 000 $
Tarif électrique 0,08 → prix de coupure environ 62 000 $
🟠 Génération précédente S19 XP (~21,5 J/TH)
Tarif électrique 0,06 → environ 67 000 $
Tarif électrique 0,08–0,09 → environ 80 000–89 000 $
🔴 Anciennes séries S19 / M30 / Avalon (plus de 23 J/TH)
À un tarif électrique supérieur à 0,08, le prix de coupure atteint directement 85 000–90 000 $+
Tant que le prix de la crypto est autour de 80 000, ces machines sont généralement débranchées en premier
Résumé de la situation actuelle
Le BTC est actuellement un peu au-dessus de 80 000 :
Nouveaux modèles refroidis liquide → stable
Série S21 → encore viable
S19 XP en tarif élevé → critique
Anciennes S19/M30 → déjà arrêtées ou proches de l'arrêt
Deux pièges faciles à confondre
① Le "prix de coupure" ne prend en compte que le coût de l'électricité
Si on inclut les frais de maintenance, de réparation, la dépréciation des machines, les coûts de financement, la ligne de survie réelle sera plus élevée que le simple prix de coupure électrique.
② La difficulté change
À chaque augmentation de difficulté, la quantité de crypto minée par la même machine diminue → le prix de coupure augmente automatiquement.
Donc si aujourd'hui on calcule 60 000, la semaine prochaine avec une difficulté ajustée, cela peut devenir 63 000.
Formule simplifiée (à appliquer soi-même)
Coût électrique journalier = Puissance (kW) × 24 × Tarif électrique
Production journalière BTC ≈ Puissance de calcul du mineur / Puissance totale du réseau × 450 BTC
Prix de coupure = Coût électrique journalier ÷ Production journalière BTC Je suis le frère de l'information à moyen terme.
$BTC Rapport nocturne : Glassnode vient de déclarer qu'hier la baisse a de nouveau montré une "capitulation des vendeurs".
En revenant au début août, à la mi-août et à la mi-septembre, chaque vente à perte correspondait précisément à un creux local. Depuis le sommet de septembre, les prises de bénéfices ont nettement ralenti, et cette pression de vente juste au-dessus de 80 000 $, si le modèle historique se répète, est très probablement un creux de phase.
En combinant avec les informations des derniers jours, les entreprises ont massivement acheté 193K BTC cette année, les ETF ont accumulé plus de 57 milliards, les positions de base des institutions sont solides. Panique et décrochage sur la chaîne vs manœuvres discrètes des institutions, un classique de la consolidation.
À la barrière des 80 000 $, bataille entre acheteurs et vendeurs, à moyen terme le déséquilibre offre-demande n'a pas changé, après la consolidation du creux, une vague principale haussière est toujours attendue. Tenez bon, ne vous faites pas déloger.
$ZEC
$ETH
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Ne parlons pas de la chute du marché des cryptos, parlons d'un signal que j'ai surveillé toute la semaine.
Du côté de l'AI, on commence à poser une question qu'on ne posait jamais avant : quand est-ce que l'argent investi sera enfin récupéré ? CoreWeave a chuté de 25 % cette semaine. Le marché ne se plaint pas de sa valorisation élevée, il doute que l'emprunt pour construire des centres de données soit une voie viable.
Ce doute est bien plus important que la chute du marché crypto lui-même. Ces deux dernières années, le niveau des actifs à risque a été soutenu par l'histoire "l'AI va se réaliser" — dès que cette histoire vacille, ce sont d'abord ceux dont la valorisation repose sur cette histoire qui trinquent.
Les altcoins occupent cette position. $DOGE, $GRASS, $UNI — pour le dire franchement, ils montent grâce à l'émotion et à la liquidité, mais quand ça baisse, personne ne se soucie vraiment de leur valeur.
Donc, je garde mes trois positions short. Je n'en ajoute pas quand ça baisse, je ne les ferme pas quand ça rebondit — si je dois agir, ce sera quand l'argent soutenu par cette histoire commencera à partir.
Pour dire deux mots : est-ce que l'histoire s'effondrera avant le prix, ou l'inverse ? Je parie sur la première option. Qu'en pensez-vous ? Discutons-en dans les commentaires 👇
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 目前成交均价137多，相当于9折买BTC，虽然知道MSTR还没触底，但这个价格我挺满意的，在主升浪开启前，还能再200日周线之下，日线所有长期均线之下买到，我比前人价格高，但我少了很多熬的时间，并且比直接买入BTC现货是要划算的，9折 $BTC 的价格基本在815左右，没怎么动，但昨晚 $MSTR 因为剔除指数的恐慌，传言被动基金会卖出20亿，因此昨晚跌幅超过10%， 对于一个600亿的盘子，20亿不至于那么恐慌，塞勒每次增发一下就搞20亿出来了，我认为市场过度恐慌，这是很好的一次买入窗口，但需要时间来验证我的判断 9-11月分批建仓，我10月份的投资工作，又取得重大进展了✅ 目前MSTR89折，10月打折月，我不骗你#NetflixQ3AdsAndMargins
Fin du chillLe Brent a de nouveau franchi les 110 dollars en séance, une première depuis mai.
Le déclencheur est très direct : l'Arabie Saoudite a intercepté un missile, un pétrolier a été attaqué. Au moment où l'information est sortie, c'était l'après-midi aux États-Unis, le prix du pétrole a grimpé en flèche, les prix des obligations à long terme ont baissé, et les rendements ont augmenté.
Mais le chiffre 110 n'est pas l'essentiel, l'essentiel est qu'il remet deux choses sur le devant de la scène.
Premièrement, l'énergie est la composante la plus persistante de l'inflation. Tant que le prix du pétrole reste élevé, la baisse de l'inflation sera plus lente, et le calendrier des baisses de taux sera facilement repoussé.
Deuxièmement, lorsque les taux longs augmentent, le coût du capital mondial augmente aussi. La valorisation des actifs risqués dépend de l'actualisation par les taux, et lorsque le taux d'actualisation monte, les valorisations élevées sont les premières à être sous pression.
Le rôle actuel de $BTC est très subtil : d'un côté, il est considéré comme un actif risqué, suivant la liquidité ; de l'autre, certains le voient comme un outil de couverture contre la dévaluation monétaire.
Quand le prix du pétrole pousse les anticipations d'inflation à la hausse, ces deux logiques s'affrontent, donc sa réaction n'est souvent pas unidirectionnelle — d'abord il suit un peu le marché, puis on voit si les investisseurs veulent l'acheter comme une protection contre l'inflation.
À suivre trois choses : si le prix du pétrole peut se maintenir au-dessus de 110, et pas seulement faire un pic ; si les rendements longs ne font qu'un saut temporaire ou continuent à monter ; et s'il y a une interruption réelle des voies de transport. Le missile est une émotion, la coupure d'approvisionnement est le fondamental.
Si ce n'est qu'un choc émotionnel, les actifs risqués digèrent généralement en quelques jours ; si le prix du pétrole reste élevé, les anticipations d'inflation seront réévaluées, ce sera un autre scénario pour le marché global.
#霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压 昨晚那一分钟，BTC 从八万下方猛地弹回来，我盯着盘口愣了两秒。 这算不算一次"假跌破"的经典重定价？ 说回正题。昨晚 BTC 一度跌到八万以下，随后快速收回，现在重新站回上升趋势线附近。八万这个防守区目前看还是稳的。但我没觉得短线会立刻向上突破，往下的空间其实也有限。更像是买卖双方都打累了，进入拉锯。我自己的思路是，如果回到八万附近会考虑分批接一点，杠杆控制在十倍以内会更舒服。 ETH 那边就有点小遗憾。昨晚开盘前看它继续回落，我心里还挺期待的，以为能等到最下面那条支撑再动手。结果连第一道支撑都没破，压根没给上车机会。所以只能继续等，不勉强。这种"等不到"的行情，其实比追高舒服，因为至少不会做错。 SOL 这次倒是出现了一个还算顺手的结构。趋势线下方有压力，理论上可以等一个空的机会。我可能会做一个短线的空单试试，但前提是再等一等确认，不急着进。 把这三个放在一起看，市场其实在交易一件事：对"回调深度"的预期被打乱了。原本很多人等着更深一层的洗盘，结果 BTC 在八万被接住，ETH 连第一支撑都不碰，说明抛压没有想象中那么重。但反过来，BTC 反弹也没能一口气拉出强势，山寨整体还是跟着Pour commencer par la conclusion : $ZIL a chuté de 29 % aujourd'hui, ce n'est pas une baisse progressive, c'est la bougie 4H de 10h à 16h qui a fait exploser le volume — un seul trade de 8,9 millions de pièces, soit 20 fois le volume moyen de la période de consolidation, faisant passer le prix directement de 0,00337 à 0,00269.
Actuellement, le plus haut sur 24h est 0,00346, le plus bas 0,00233, et le prix actuel est à 0,00235, collé au plus bas journalier. Deux chiffres à noter :
1. Le taux de financement est de -0,06 %, les shorts payent les longs, ce qui indique que la baisse est une sortie active, pas une liquidation des longs ;
2. Les positions ouvertes sur contrats ne sont que de 760 000 $, alors que le volume sur 24h est d'environ 9 millions de dollars, soit un turnover de plusieurs fois, ce sont les spot qui vendent.
Mon analyse : c'est une cassure avec volume suivie d'une consolidation basse, le point bas de la bougie 4H à 0,00259 est la ligne de démarcation court terme entre haussiers et baissiers — en dessous, on vise la zone 0,0022, et il faudra récupérer 0,0028 pour envisager un arrêt de la baisse.
Penses-tu que la ligne à 0,00259 peut encore tenir ? $ZIL À la clôture des marchés américains ce matin, je suis resté silencieux un long moment. Ce n’est pas à cause de la baisse, mais parce que la logique du marché est tellement cohérente qu’on n’a même pas besoin d’y réfléchir.
Le prix du pétrole a de nouveau été poussé à la hausse par les événements au Moyen-Orient et le conflit russo-ukrainien, le Brent a clôturé à 109,86 dollars le baril. Quand le pétrole est cher, l’inflation ne baisse pas, si l’inflation ne baisse pas, les taux d’intérêt ne peuvent pas être assouplis, et si les taux ne sont pas assouplis, les actifs à risque en pâtissent. Cette chaîne d’événements a fait chuter le marché toute la semaine, le Nasdaq a perdu 4,48 % sur la semaine.
Mais ce qui a été frappé, ce sont les valorisations, pas les actifs. Les entreprises dans $QQQ ont-elles gagné un centime de moins ce trimestre ? Non. Y a-t-il eu un problème sur la chaîne de $BTC ? Non plus. $ETH continue ses mises à jour comme prévu. Ce qui a été réduit, c’est le dénominateur, pas le numérateur.
Donc, dans ce genre de marché, je dors plutôt bien. Je ne touche pas à $BTC ni à $ETH — ce n’est pas par peur, mais agir maintenant, c’est parier sur les taux d’intérêt du mois prochain, et ce n’est pas quelque chose que je peux prévoir.
Pour être honnête : ce que j’attends, c’est la concrétisation, pas les fluctuations de ce mois-ci. Après la réunion de politique monétaire de fin de mois, je reviendrai faire le point avec vous.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BNB est plutôt baissier, le prix actuel est de 721,38, déjà proche du précédent creux à 718,84. Ce jour-là, presque toutes les positions longues ont été liquidées, tandis que les positions courtes n'ont subi que de légères pertes. La baisse est due aux longs qui lâchent prise, les shorts n'ont pas massivement pris le relais. Le total des positions longues liquidées n'est que de 130 000 USD, ce qui est insignifiant par rapport aux 400 millions USD de positions ouvertes. La plupart des leviers des longs sont encore en place, les stops sont généralement placés sous le précédent creux. Le volume échangé est de 200 millions USD, ce qui est faible par rapport à la taille des positions, aucun nouvel argent n'arrive pour prendre le relais, le prix ne peut que baisser lentement avec la réduction progressive des positions longues. Sur le graphique, les moyennes mobiles sont en configuration baissière, le RSI à 38 confirme cette lecture. Une cassure du précédent creux entraînera une liquidation en chaîne des positions longues restantes, la chute sera alors beaucoup plus rapide que ce jour-là. Les frais sont quasiment nuls, ils ne servent que de contexte, pas pour déterminer la direction. La condition pour un retournement haussier est de repasser au-dessus du plus haut intrajournalier à 736,72. Si ce niveau est franchi, cela signifie que les longs ont tenu cette réduction de positions, et ce scénario baissier sera invalidé. $ETH Quels sont les points clés à surveiller ensuite ?
Ensuite, ETH doit se concentrer sur trois directions :
1. Si la situation géopolitique se calme réellement. Les déclarations de Trump ne sont qu'un signal d'attente, le véritable progrès substantiel dans le conflit russo-ukrainien et la situation au Moyen-Orient est la clé pour juger si la prime de risque énergétique diminue.
2. Les variations du dollar et des rendements des bons du Trésor américain. Si le prix du pétrole baisse en même temps que le dollar et les rendements des bons du Trésor faiblissent simultanément, cela favorisera davantage la reprise de la valorisation des actifs à risque ; sinon, l'espace de rebond de ETH pourrait être limité.
3. La performance du prix et des fonds propres d'ETH. Les facteurs macroéconomiques positifs ne peuvent fournir qu'un catalyseur, ils ne peuvent pas directement confirmer la tendance. Il faut observer plus avant si les niveaux de résistance clés peuvent être franchis efficacement, si les achats soutiennent les replis, et si les fonds au comptant continuent d'affluer. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $ETH $BTC En me réveillant, j'ai vu que BTC, ETH et SOL étaient tous en baisse lente, mais ce qui est plus effrayant que le prix, c'est la foule de petits investisseurs longs qui n'ont pas encore fui dans les contrats.
Regardons d'abord $BTC, prix actuel 81595, en baisse de 0,75 %. Le ratio long/short est de 1,86, ce qui est relativement modéré. Mais le volume des positions ouvertes ne cesse de diminuer, et le taux de financement est presque nul. Le prix baisse, l'argent se retire, les longs tiennent bon, mais aucune nouvelle entrée de capitaux.
$ETH est encore plus évident, prix actuel 2420, le ratio long/short a grimpé à 2,33. Qu'est-ce que cela signifie ? Les petits investisseurs augmentent frénétiquement leurs positions à contre-courant, pensant que 2400 est un plancher solide. Pourtant, le taux de financement est positif, ils ne gagnent même pas d'intérêts sur leurs positions longues, ils tiennent purement par foi. Une fois que le prix casse 2400, ces personnes seront le carburant le plus facile à déclencher pour une panique.
$SOL est pareil, à 104 dollars, ratio long/short de 2,39, taux de financement proche de zéro. Les petits investisseurs tiennent aussi fermement, et si le marché continue de baisser, cela peut facilement provoquer une cascade d'explosions de positions longues.
La situation actuelle est claire : les longs ne sont pas encore sortis, les leviers ne sont pas complètement retirés, la direction n'est pas définie. C'est le moment où essayer de racheter au plus bas, c'est comme donner de l'argent. Aujourd'hui, je reste à découvert, j'attends que les données se calment et que le marché se stabilise avec un volume réduit.
En bas, BTC regarde vers 81000, ETH vers 2400, SOL vers 100. Tenir ces niveaux signifie une consolidation, les casser signifie une nouvelle vague de panique.
L'IPC et l'IPP américains ont tous deux dépassé les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ?Pourquoi dis-je que la zone autour de 80 000 est un support solide ? Ce n'est pas un simple conseil, cette tendance actuelle apporte les preuves sous nos yeux.
Cette fois, le CPI et le PPI sont tous deux plus chauds que prévu, et le Bitcoin a chuté jusqu'à environ 79 800.
Beaucoup pensaient qu'il allait casser ce niveau, mais le prix n'est resté que très peu de temps autour de 80 000, avant d'être soutenu par les acheteurs au-dessus de 81 000, avec un rebond complet en quelques heures. Ce genre de réaction immédiate après une chute est plus convaincant que de simples chiffres.
Je considère la zone autour de 80 000 comme la ligne de défense clé actuelle, principalement pour ces raisons :
1. Sur le plan macroéconomique, un peu de répit.
Warsh n'a pas donné de signal clair de hausse des taux, la probabilité d'une hausse en octobre est revue à la baisse à 15 %. Bien que les rendements restent élevés, il n'y a pas d'aggravation supplémentaire du ton hawkish, ce qui rend ce niveau plus facile à défendre.
2. Sur le plan technique, plusieurs facteurs convergent.
La ligne de tendance haussière est autour de 80 400, la moyenne mobile à 50 jours est aussi proche, et le coût moyen des ETF au comptant est entre 81 500 et 82 300. Si ce niveau est cassé, de nombreuses positions institutionnelles deviendraient déficitaires, et il y a eu des ordres d'achat assez visibles dans le carnet d'ordres.
3. Sur le plan des flux de capitaux
Les ETF ont globalement connu des sorties en octobre, les achats institutionnels ne sont pas forts. Mais des rapports montrent que les baleines accumulent davantage cette semaine, avec un carnet d'ordres au comptant soutenant autour de 80 000. Le fait que le prix soit maintenu malgré la prudence des fonds institutionnels indique la présence d'autres acheteurs.
En termes d'opérations, je préfère considérer cette zone comme une ancre d'observation.
La liquidité est faible le week-end, ce qui facilite les piques, pensez-vous que les 80 000 tiendront cette fois ? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ L'inflation américaine dépasse les attentes, le suspense sur une hausse des taux cette année demeure, que penser de BTC/ETH/SOL ?
En septembre, le CPI et le PPI américains ont tous deux été supérieurs aux prévisions, la persistance de l'inflation redevient un point central du marché. Après la publication des données, les anticipations de hausse des taux se sont temporairement intensifiées, mais des responsables de la Fed comme Waller, Daly et Goolsbee ont ensuite émis des signaux plutôt dovish, ne souhaitant pas verrouiller la décision d'octobre à l'avance. Actuellement, le marché évalue la probabilité d'une hausse de 25 points de base en octobre à environ 15 %, mais il existe encore de fortes divergences sur la question de savoir s'il y aura d'autres hausses cette année.
Logique du marché
BTC : Une inflation élevée pèse sur les actifs risqués, mais la probabilité à court terme d'une hausse des taux a été réduite, le marché ne sera donc pas écrasé unilatéralement pour l'instant. Il est plus probable que le cours oscille autour d'une zone clé en attendant les prochains discours des responsables de la Fed pour une nouvelle réévaluation.
ETH : Suit la direction de BTC, mais avec une plus grande élasticité. Un léger changement dans les anticipations de taux amplifie la volatilité d'ETH, ce qui réduit la tolérance au risque pour une cassure à court terme.
SOL : Un actif à bêta élevé, plus sensible aux anticipations de liquidité. Si les attentes de hausse des taux remontent, la pression à la baisse sur SOL sera plus marquée ; en revanche, si les anticipations d'assouplissement augmentent, le rebond sera plus rapide.
Jugement clé
La hausse de l'inflation est un signal négatif fort, mais les déclarations dovish des responsables de la Fed ont temporairement stabilisé le sentiment. En résumé, les données sont chaudes mais la probabilité d'une hausse immédiate en octobre est faible. Le marché entre en phase d'attente, BTC, ETH et SOL devraient probablement osciller largement, la direction dépendra de la confirmation de nouveaux signaux politiques. Si l'inflation continue de rebondir, le risque de reprise des hausses de taux cette année reviendra. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Regardant le rebond du marché qui est intense, mais les fonds sous-jacents n'ont en réalité pas suivi.
Cette reprise, oseriez-vous vraiment y entrer directement ?
Récemment, en surveillant le marché, on constate une remontée des prix et un regain de sentiment, mais en analysant les flux de fonds de BTC, ETH et SOL, la chaleur et la structure des capitaux sont complètement déconnectées.
✅$BTC
Sortie nette de 13,7 millions de dollars en spot sur 1 heure, entrée nette temporaire sur 4 heures, mais toujours une sortie nette de 133 millions sur 24 heures ; les contrats à terme montrent également de fortes sorties. Le soutien financier précédent s'est clairement affaibli, ce rebond est une réparation passive, ce n'est pas une hausse tirée par des achats additionnels.
✅$ETH
Une crypto facile à mal interpréter. Entrée nette importante de 375 millions sur 24 heures en contrats à terme, ce qui semble impressionnant, mais sur les dernières 1 et 4 heures, les fonds sont déjà en sortie nette, et le spot montre aussi une sortie de 57,05 millions sur 24 heures. Des chiffres éclatants, mais les achats récents manquent de force pour s'intensifier.
✅$SOL
Le plus performant des trois, avec des entrées nettes de fonds en spot sur 1h/4h/24h, indiquant une prise en charge des achats en spot. Les fonds en contrats à terme continuent de sortir, il faut surveiller si ce soutien en spot peut durer. Si les fonds spot faiblissent, ce regain de force ne sera qu'éphémère.
Attendez deux signaux de confirmation : les fonds spot de BTC et ETH deviennent positifs, et le soutien spot de SOL se stabilise. Sans ces signaux, courir après la hausse est illusoire.
Mais les risques ne doivent pas être ignorés : les fonds en contrats à terme continuent de se retirer, le soutien spot est faible, le marché repose uniquement sur le sentiment, et en cas d'événement externe soudain, la correction sera très rapide.
La phase actuelle est un marché fluctuant et oscillant, pas une tendance claire.