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BTC a franchi la fourchette de 76 000 à 77 000 dollars, déclenchant une réévaluation des chaînes cryptographiques sur le marché boursier américain, la flexibilité de levier de la valeur nette de $MSTR étant supérieure à celle de $COIN, qui est tirée par l'activité de trading, tandis que le rendement des obligations américaines et la pression du dollar constituent le principal conflit dans la transmission inter-marchés actuelle. BTC a augmenté d'environ 20 % en une semaine pour atteindre la fourchette de 76 000-77 000 dollars, le secteur crypto des actions américaines a collectivement progressé avant l'ouverture, avec $MSTR en hausse de 9,6 %, $COIN de 5,4 % et $HOOD de 4,8 %. Le 19 août, lors de la première percée significative de BTC, $COIN avait déjà augmenté d'environ 10 % en une journée, montrant que les capitaux se déplacent rapidement des dynamiques spot crypto vers la valorisation des actifs en actions américaines. Par ordre d'importance des facteurs moteurs, la percée du spot BTC exerce la principale influence directe sur les actifs détenus, suivie par les prévisions de reprise du volume de transactions sur les plateformes d'échange, tandis que la préférence pour le risque inter-marchés, déterminée par l'évolution du dollar et de l'or, arrive en troisième position. Lorsque le dollar s'affaiblit et que les taux des obligations américaines restent stables, $MSTR, centré sur la réserve spot, bénéficie d'une prime de risque plus élevée, tandis que la reprise de la valorisation de $COIN dépend davantage de l'activité de trading globale et des revenus de garde. Si BTC maintient un turnover au-dessus de 76 000 dollars et continue d'élargir son espace haussier, tandis que le recul des rendements obligataires soutient l'appétit pour le risque sur le marché boursier américain, un scénario haussier fort se déploiera. À ce moment, $MSTR maintiendra une forte élasticité bêta grâce à l'effet d'amplification de la valeur nette, $COIN continuera d'attirer les acheteurs grâce à l'augmentation du volume de transactions, et le retour de l'appétit pour le risque des investisseurs particuliers stimulera également des actifs composites comme $HOOD. Le signal d'échec de ce scénario serait un rebond brutal des rendements obligataires provoquant une correction boursière, ou une longue ombre supérieure avec un fort volume près de 77 000 dollars sur BTC. Si la hausse des rendements obligataires renforce l'indice du dollar, entraînant un retrait de liquidités inter-marchés de l'or et des actifs cryptographiques, le marché entrera dans un scénario baissier. Si BTC casse le support à 76 000 dollars et déclenche une prise de bénéfices élevée, $MSTR subira une volatilité bidirectionnelle plus intense et une pression sur la liquidité en raison de sa prime élevée, tandis que $COIN rendra ses gains en raison d'une baisse anticipée du volume de transactions. Le scénario baissier échouera si les attentes de baisse des taux de la Fed augmentent et que les flux nets entrants vers les ETF spot BTC restent forts. Si la prime de $MSTR diverge durablement de la tendance des prix de BTC, ou si la baisse générale des actions technologiques américaines tire vers le bas les actions liées à la crypto, la logique inter-marchés actuelle sera directement rompue. En cas de rebond fort et temporaire de l'indice du dollar, la correction des actifs Crypto Beta sur le marché boursier américain précédera généralement celle du spot crypto. Au cours des 7 prochains jours, il sera crucial d'observer si l'indice du dollar et le rendement des obligations américaines à 10 ans exercent une pression macroéconomique sur la chaîne crypto des actions américaines, tout en surveillant la qualité du turnover de BTC dans la fourchette 76 000-77 000 dollars ainsi que la poursuite de l'expansion du volume de transactions de $COIN. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 L'investissement prévu par Micron d'environ 10 milliards de dollars sur 10 ans dans un laboratoire de recherche à Boise est plus qu'une simple histoire de capacité. Son focus sur la mémoire de nouvelle génération, Memory+Compute, l'emballage avancé et la fabrication future de puces suggère que l'avantage concurrentiel dans l'infrastructure IA pourrait de plus en plus résider dans l'intégration, et pas seulement dans la vente de plus de mémoire. Mon analyse mesurée : la stratégie pourrait soutenir une demande plus stable et des marges plus fortes si la recherche se traduit par une mémoire HBM différenciée, une mémoire pour centres de données et un stockage IA. Mais la séquence est importante ; des dépenses lourdes avant que les revenus ne suivent exposeraient la trésorerie et les valorisations du stockage. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse. #Micron10BAIResearch Cette flambée soudaine m'a vraiment pris de court. Je pensais que plus ça stagnait, plus ça allait chuter, mais non seulement ça n'a pas baissé, ça a carrément explosé, j'en ai le visage tout enflé. Six semaines de stagnation, selon l'habitude des vieux traders, plus ça dure, plus ça doit chuter, creuser un trou pour attirer les volumes, et en profiter pour nettoyer les leviers, c'est le scénario classique des manipulateurs. J'étais même prêt à acheter sous les 60 000, mais le scénario s'est joué à l'envers. De 64 000 à 72 000 directement, aujourd'hui on a même touché 78 000, les vendeurs à découvert ont perdu des milliards. Là, j'ai vraiment été pris au dépourvu. Puisque c'est une hausse forcée par la fermeture des positions courtes, ça va forcément continuer un moment. La logique est simple : les shorts ont explosé, les stops et les acheteurs qui ont raté le train sont là, et les gros fonds ETF continuent d'acheter, l'inertie est là. En 2019 et 2023, on a vu ce scénario : après une phase de stagnation, une percée avec une hausse de 15% à 40% avant un repli. Techniquement, la zone de résistance entre 78K et 80K est le premier mur solide. Mais cette hausse n'est pas due à une entrée massive de nouveaux fonds on-chain, c'est juste la combinaison d'un short squeeze, des rachats de la Maison Blanche/du Trésor, et un changement dans les données macroéconomiques. Le RSI journalier est à 83, et sur 4 heures il a même atteint 93, c'est un surachat historique, on peut s'attendre à un retour brutal vers 69K voire 67K pour nettoyer les positions. Ce qui est encore plus fou, c'est que ce n'est pas seulement $BTC, même $ETH, $XRP et les altcoins explosent. Ce n'est pas un vrai marché haussier. Dans un vrai bull market, c'est toujours Bitcoin qui monte en premier, puis il pompe les liquidités avant que les autres suivent, pas tout le monde en même temps. J'ai raté le train sur Bitcoin, vous pensez qu'il reviendra pour que je puisse monter à bord ? L'or au comptant à Londres a fortement augmenté de près de 5 % en seulement trois jours, se maintenant au-dessus du seuil des 4500 dollars, atteignant un sommet à 4522 dollars, un nouveau record pour cette phase. Le principal catalyseur de cette forte tendance des métaux précieux est la mise en œuvre par le Trésor américain d'une politique de rachat accru des obligations à long terme. Le 19 août, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a annoncé le doublement du montant des rachats ponctuels d'obligations américaines à 10-30 ans, passant à 4 milliards de dollars, tout en signalant une marge d'expansion future. Auparavant, le rendement des obligations à 30 ans avait atteint un sommet proche de son plus haut niveau en 19 ans. Après la mise en œuvre de cette politique, les taux à long terme ont rapidement baissé, le dollar s'est affaibli simultanément, et le prix de l'or a bondi de 188 dollars en une journée, franchissant directement la résistance clé des 4500 dollars. La logique de transmission complète est claire : soutien du Trésor aux obligations à long terme → baisse des rendements des obligations américaines → affaiblissement du dollar → forte hausse de l'or coté en dollars. Morgan Stanley est encore plus optimiste, prévoyant qu'après avoir franchi les 4450 dollars, le prix de l'or pourrait atteindre 5000 dollars vers 2027. Même si le prix de l'or dépasse les 4500 dollars, il n'est pas conseillé de poursuivre aveuglément la hausse. Le compte rendu de la réunion du FOMC en juillet était globalement hawkish, plusieurs responsables ayant indiqué que tant que l'inflation ne reviendrait pas à l'objectif de 2 %, la possibilité de nouvelles hausses de taux resterait ouverte. La semaine prochaine, lors de la réunion annuelle des banques centrales à Jackson Hole, si le président de la Fed, Jerome Powell, tient des propos hawkish, les achats à des niveaux élevés pourraient subir une forte correction. Les problèmes profonds liés au déficit budgétaire et à l'excès d'offre de dette ne sont pas résolus. La tendance à long terme de l'or est à la hausse, mais les risques de volatilité à court terme s'intensifient, il faut donc gérer le rythme des opérations avec prudence. $BTC $ETH $OKB #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Aujourd'hui, j'ai examiné les 207 cryptomonnaies d'Alpha qui n'ont pas de spot, seulement des contrats perpétuels en USDT. En regardant la structure des positions longues et courtes, 51 d'entre elles montrent clairement que les gros investisseurs sont plus haussiers que les petits, tandis que 87 sont en inversion — les petits investisseurs sont plus optimistes que les gros. Ce ratio, je trouve, est assez révélateur. Le cas le plus extrême est AT, où les gros investisseurs sont 10,95 fois plus nombreux, mais avec seulement 9 millions de dollars en position. HUMA est à 8,54 fois, avec 12 millions. KITE à 6,16 fois, avec 18 millions. En clair, le marché est trop mince, quelques millions de dollars suffisent à tordre la structure à ce point, ce n'est pas vraiment un consensus, c'est plutôt la position de quelques-uns qui soutient la scène. Le secteur totalise 1,386 milliard de dollars en positions, parmi les 204 cryptos, 21 ont chuté de plus de 70 % depuis leur plus haut sur 90 jours, la médiane est à -40 %. Avec 87 structures en inversion, je penche pour un sentiment baissier — plus les petits investisseurs achètent en masse, moins il y aura de soutien lors d'un rebond.Cette récente hausse du marché des cryptomonnaies est essentiellement une tendance structurelle extrême dominée par les actifs principaux de premier plan. Les nouveaux fonds entrants hors marché se concentrent presque exclusivement sur des leaders établis comme $BTC et $ETH, qui bénéficient d'un consensus très profond, ainsi que sur des actifs populaires émergents porteurs de nouvelles narrations virales. La grande majorité des altcoins marginaux, sans histoires fraîches ni soutien financier important, ne profitent même pas d'un soupçon de liquidité. L'indice principal ne cesse de grimper, $HYPE et $LIT enregistrent des hausses spectaculaires en plusieurs paliers, ce qui donne à de nombreux petits investisseurs l'illusion d'une hausse généralisée du marché. Pris de panique, ils investissent précipitamment dans des petites cryptos peu connues à bas prix, de peur de rater cette vague. Mais la réalité est un coup d'eau froide : $KAITO, bien qu'ayant récemment annoncé son lancement sur une plateforme et selon la logique habituelle des catalyseurs positifs aurait dû connaître une montée en popularité, reste en fait très calme, avec presque aucune demande d'achat active, et même les flux financiers de base sont complètement interrompus, ne bénéficiant en rien de la hausse générale du marché. #海力士回购落地，三星股东回报待确认 Le frère milliardaire a perdu plus de 10 millions de dollars en une heure dans son débriefing C'est terrifiant Que faire maintenant pour ceux qui ont vendu à découvert ou qui ont raté le train ? On peut se référer à ce qui s'est passé après les deux précédents pics de démarrage. Lors du creux de 2019, il n'y a eu aucune opportunité de repli pour sortir, le marché a consolidé un moment sur la plateforme, puis a grimpé de 4 fois sa valeur. Lors du creux du dernier cycle en 2023, après le pic de démarrage, le marché a monté pendant plus d'un mois, puis a corrigé de 20%, offrant une chance aux vendeurs à découvert de sortir et aux acheteurs de rentrer, mais il a rapidement repris pour atteindre un nouveau sommet. Je ne sais pas ce qu'il en sera cette fois, je sais juste qu'il y a énormément de personnes qui ont raté le train cette fois-ci. L'article cité explique les raisons, donc s'il y a une correction, je m'attends à ce que ceux qui ont raté le train et les vendeurs à découvert qui coupent leurs pertes achètent rapidement, mais dans le même temps, selon mon point de vue, le quatrième trimestre devrait voir une correction des actions américaines, et à ce moment-là, si le BTC est déjà à un niveau relativement élevé, les positions courtes pourraient être déjà coincées. C'est ainsi que fonctionne un creux baissier : une fenêtre d'entrée de deux à trois mois détermine les rendements beta des trois années suivantes. Beaucoup de positions qui ne montent pas d'un coup auront du mal à décoller. Pour ma part, je ne prévois pas de bouger mes positions au comptant pendant au moins deux ans, sauf si une correction offre une opportunité d'augmenter mes positions. $BTC $ETH $OKB Un nouveau roi de l'IA arrive ? Le véritable poids lourd de la course à l'IA s'apprête à entrer sur le marché public. Cette entreprise de premier plan spécialisée dans les grands modèles est en train de préparer une introduction en bourse d'une ampleur rarement vue, visant directement à rivaliser avec le record de levée de fonds récemment établi par $SPCX, avec l'intention de battre ce record d'un coup. D'un côté, SPCX détient une infrastructure spatiale concrète et des commandes de lancement visibles, un modèle capitalistique de technologie matérielle tangible ; de l'autre, son vieux rival $OPENAI, bien qu'ayant déjà entamé les préparatifs pour son introduction en bourse, a choisi de ralentir le rythme et de reporter son entrée en 2027, cédant ainsi la fenêtre de la « première introduction en bourse de l'IA » à Anthropic. Ce n'est pas simplement une différence de calendrier, mais un jeu de stratégie capitalistique subtil entre les deux géants de l'IA : Anthropic prend de l'avance pour s'imposer sur le marché et fixer les prix ; OpenAI attend le bon moment pour éviter une entrée précipitée sous pression sur la valorisation. Ce spectacle capitalistique est soutenu par une transition commerciale visible à l'œil nu : la courbe des revenus grimpe en flèche, les profits opérationnels deviennent positifs par phases, prouvant que les grands modèles natifs ne sont plus de simples technologies de laboratoire, mais des outils productifs capables de générer des revenus. Le marché évoque souvent les pertes colossales passées, mais la logique fondamentale de l'IA est différente. Les investissements massifs initiaux visent essentiellement à construire un fossé défensif autour de la base de calcul et des capacités du modèle, ce qui entraîne des attentes de croissance pour la chaîne d'approvisionnement en calcul en amont. Des fabricants de modules optiques et composants optiques comme Zhongji Xuchuang, New Easom, Tianfu Communications, en tant que « vendeurs de pelles » de l'infrastructure de calcul, devraient bénéficier de ce rythme d'expansion ; du côté des applications, des acteurs comme BlueFocus et Yidian Tianxia, intégrés à l'écosystème Claude, verront également leur sentiment de marché stimulé. Son avantage clé est enraciné dans le marché des services aux entreprises, où il a conquis un grand nombre de clients payants grâce à sa capacité à traiter de longs textes et des tâches complexes, empruntant une voie différenciée de monétisation. Si cette introduction en bourse se concrétise, sa signification ira bien au-delà d'un simple financement massif. Elle prouvera au marché que les entreprises de grands modèles de pointe ont franchi le cap de la validation commerciale. Le pari du capital ne porte pas seulement sur la croissance d'une entreprise, mais sur le pouvoir industriel de la prochaine génération d'IA générale. La seconde moitié de la compétition des grands modèles passe officiellement de la recherche en coulisses à la valorisation sur les marchés publics. Un nouveau roi arrive, et une nouvelle référence de valorisation pour l'industrie de l'IA pourrait naître de cet événement. #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX Cette opération envoie en fait un signal assez concret. Avant, quand on parlait de matériel AI, surtout dans le domaine du stockage, peu importe à quel point l'histoire était bien racontée, en réalité, on était encore dans une phase de « brûler de l'argent pour étendre la production », on dessinait un avenir prometteur. Mais maintenant, Hynix et Samsung commencent à racheter des actions avec de l'argent réel, voire à annuler massivement des parts, qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que les flux de trésorerie sur leurs comptes sont réellement revenus. La vague de bénéfices apportée par l'IA n'est plus seulement une belle donnée dans les rapports financiers, mais devient un profit tangible dans la poche. C'est un choc assez important pour ces concepts sur le marché. Aujourd'hui, sur le marché (en particulier dans le cercle crypto), il y a plein de projets AI et de concepts DePIN qui volent partout, certains ont vraiment du concret, d'autres racontent juste des histoires. Le rachat d'actions de 28,6 milliards de Hynix est comme un indicateur de tendance, qui dit au marché : seuls les actifs matériels capables de générer des revenus réels peuvent résister à l'épreuve du temps. Les projets qui ne reposent que sur des présentations PPT pour lever des fonds, sans scénarios concrets, risquent d'avoir des jours difficiles, les capitaux finiront par voter avec leurs pieds. Revenons à la question des flux de capitaux, notamment pour le « grand gâteau » (Bitcoin) et les flux de capitaux en Corée du Sud. À court terme, c'est effectivement une mauvaise nouvelle. Pensez-y, auparavant, beaucoup d'argent chaud en Corée aimait jouer dans le cercle des cryptos, maintenant les actions de stockage commencent à distribuer de l'argent aux actionnaires de manière folle, et le taux de rendement semble beaucoup plus stable que de spéculer sur les cryptos. À ce moment-là, une partie des fonds coréens qui étaient dans le marché crypto sera attirée de nouveau vers le marché boursier pour toucher des dividendes. # Bonsoir à tous. Pendant la journée, ils parlaient du fait que mon beau-père atteindra 0,77, mais la nuit, ils avaient l’air — wow, ça a vraiment inventé. Le beau-père a progressé de 16,7 % au cours des dernières 24 heures, atteignant un sommet intrajournalier de 0,77 $. À partir du creux de 0,61 le 18 août, ce rebond a enregistré une augmentation de 26 %. Sa valeur totale sur le marché a atteint 582 millions de dollars, se classant 37e en capitalisation boursière. Quelqu’un a demandé : « Est-ce que mon beau-père va partir ? » Ma réponse est : ne vous inquiétez pas, voyons d’abord qui mène le rallye aujourd’hui — XRP en hausse de 24 %, HYPE en hausse de 19,4 %, ENA en hausse de 18,8 %, PUMP en hausse de 18,6 %. Les 16,7 % de FIL sont placés parmi une série de pièces en pleine ascension, ce qui revient essentiellement à « suivre les gros acteurs pour gagner sa vie ». Mais après tout, pouvoir passer du temps avec le grand frère signifie qu’il y a toujours une place pour toi à cette table — c’est mieux que de te faire virer du groupe de discussion. Parlons maintenant des fondamentaux. Aujourd’hui, il y a une nouvelle importante : Goldman Sachs a publié un rapport indiquant que la construction d’infrastructures d’IA coûtera 7,6 000 milliards de dollars d’ici 2031, mais les coûts du matériel de stockage ne sont même pas pris en compte. Les prix des disques durs ont explosé, mais le prix de stockage de Filecoin reste à 2,5 $/TiB, en utilisant un réseau distribué déjà construit, il n’y a donc pas besoin de concurrencer les entreprises d’IA pour les disques durs. Alors que d’autres cherchent du matériel, vous utilisez des ressources inactives — si cette logique est acceptée par le marché, l’histoire de FIL sera bien plus qu’une simple « reprise dans le secteur du stockage ». De plus, la proposition du Solstice (FIP-0118) continue de s’enflammer dans la communauté. L’essentiel consiste à distribuer une partie des récompenses du bloc directement aux clients payants $BABA Ce rapport financier ne peut pas se concentrer uniquement sur la croissance du chiffre d’affaires ou la forte baisse du bénéfice net. Une évaluation plus précise est que l’activité cloud IA s’accélère, et que les marges bénéficiaires cloud s’améliorent clairement, mais que les entreprises subissent simultanément une pression croissante sur les investissements technologiques, les dépenses en capital et la trésorerie pour saisir les infrastructures et les opportunités de produits IA. Regardons d’abord les données fondamentales : au trimestre se terminant le 30 juin 2026, le chiffre d’affaires total d’Alibaba s’élevait à 268,953 milliards de yuans, soit une augmentation annuelle de 9 % ; Le bénéfice d’exploitation était de 15,161 milliards de yuans, en baisse de 57 % en glissement annuel ; Le bénéfice net était de 10,444 milliards de yuans, en baisse de 75 % en glissement annuel. Le bénéfice net hors PCGR était de 20,715 milliards de yuans, en baisse de 38 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires continue de croître, mais les bénéfices sont clairement plus faibles que les chiffre d’affaires, principalement en raison de facteurs tels que l’investissement technologique, l’atteinte de la marque de qualité de commerce et les dispositions associées. Le cloud IA devient le moteur de croissance le plus solide Les services de cloud et de calcul IA ont généré un chiffre d’affaires de 48,437 milliards de yuans, en hausse de 45 % en glissement annuel, avec une croissance de 45 % des revenus clients externes. Parmi eux, le chiffre d’affaires des produits liés à l’IA s’est élevé à 12,376 milliards de yuans, marquant le douzième trimestre consécutif de croissance annuelle à trois chiffres. L’EBITA ajusté par segment s’élevait à 5,628 milliards de RMB, en hausse de 133 % en glissement annuel, avec une marge EBITA ajustée de 12 %. Cela montre que le récit de l’IA d’Alibaba Cloud ne se limite plus à l’investissement en puissance de calcul, mais commence à se traduire par une augmentation des revenus La route de la revanche d'Ethereum, 4 leçons pour les gens ordinaires ⚠️Le contenu est uniquement une rétrospective historique de la trajectoire, ne constitue aucun conseil d'investissement Beaucoup savent seulement qu'ETH est la deuxième plus grande capitalisation, mais ignorent qu'il a frôlé plusieurs fois l'effondrement, passant d'un livre blanc écrit par un adolescent à la base fondamentale de tout le Web3. Comprendre ses hauts et ses bas est plus important que de simplement parier sur la hausse ou la baisse. 1. Germination : un projet expérimental peu prometteur En 2013, Vitalik, 19 ans, rédige le livre blanc d'Ethereum, proposant le concept d'ordinateur mondial : Bitcoin ne sert qu'aux transferts, Ethereum peut exécuter des contrats intelligents, permettant à la blockchain de faire tourner toutes sortes d'applications. En 2014, une levée de fonds en crowdfunding échangeait des bitcoins contre des ETH, la plupart de la communauté Bitcoin était sceptique, jugeant ce nouveau projet trop abstrait, une promesse trop ambitieuse. En juillet 2015, le réseau principal est lancé, avec très peu de développeurs précoces, ce n'était qu'une expérience technique de niche, sans application à grande échelle, le prix était bas, peu de gens percevaient son potentiel futur. 2. Crise de vie ou de mort : la première année marquée par un piratage, presque la fin directe En 2016, un grave incident de sécurité du DAO éclate, un hacker exploite une faille de contrat pour voler 3,6 millions d'ETH, valant alors plusieurs dizaines de millions de dollars. Le marché panique, le prix chute de moitié. La communauté débat vivement : la blockchain vise l'immutabilité, faut-il faire un hard fork pour annuler les transactions et récupérer les pertes ? Après débat, la majorité choisit le hard fork, récupérant les actifs volés, ce qui a aussi donné naissance à Ethereum Classic ETC. C'était le moment le plus sombre d'Ethereum, les critiques étaient incessantes, beaucoup prédisaient la fin du projet, mais la communauté a surmonté la crise de gouvernance et a survécu. 3. Première explosion : la bulle ICO, la consécration (2017) La norme de jetons ERC-20 voit le jour, d'innombrables nouveaux projets émettent des tokens sur Ethereum, la vague ICO déferle sur tout le marché crypto. ETH passe de chiffres uniques à une forte hausse, s'imposant fermement comme la deuxième plus grande crypto. Mais la bulle est violente et éclate rapidement. En 2018, le marché baissier arrive, de nombreux projets ICO tombent à zéro, ETH chute de 90% depuis son sommet, les problèmes de congestion réseau et de frais de gas élevés sont amplifiés, les critiques fusent à nouveau. 4. Sédimentation en marché baissier : la bulle se dissipe, l'écosystème réel commence à croître (2018-2020) La bulle du marché haussier s'estompe, les fonds spéculatifs partent, les développeurs restent pour construire. DeFi germe peu à peu, prêts, échanges décentralisés se déploient ; la norme NFT se forme. Le public critique encore la lenteur et les frais élevés d'Ethereum, mais l'infrastructure de base s'améliore discrètement, préparant la prochaine grande phase. 5. Deux grandes narrations déclenchent un pic historique (2020-2021) 1. L'été DeFi : explosion des prêts, swaps, mining de liquidité, afflux massif de capitaux sur la chaîne ; 2. La vague NFT, CryptoKitties, avatars NFT explosent, propulsant Ethereum sous les projecteurs. L'EIP-1559 est lancé, le mécanisme de destruction des frais est mis en place, ETH devient déflationniste, le prix atteint un record historique de 4878 dollars. 6. Mise à niveau épique : The Merge, la transformation du minage au staking (2022) Après plusieurs années, The Merge est achevé, fin du minage GPU, passage au consensus PoS par staking, la consommation d'énergie chute de 99%, l'émission d'ETH est fortement réduite, la narration déflationniste se concrétise. Le processus n'a pas été sans heurts, plusieurs retards, forte opposition des mineurs, mais il a été mis en œuvre sous une forte pression. La mise à jour Cancun pousse l'extension Layer2, résolvant l'ancien problème des frais élevés. 7. Rétrospective : la revanche d'Ethereum, leçons pour les gens ordinaires 1. Il n'y a pas de dieu éternel, même les grands projets ont frôlé la mort plusieurs fois. ETH a traversé attaques de hackers, chute en marché baissier, retards techniques, ce n'est pas une montée continue, mais une succession de crises surmontées. 2. La vraie valeur vient de l'écosystème, pas d'une simple histoire spéculative. Sa force réside dans DeFi, NFT, stablecoins, Layer2, des milliers de développeurs construisant ensemble, pas un concept unique. 3. Le marché haussier est un résultat, pas un point de départ. Les hausses de 2017 et 2021 viennent des années de sédimentation technique en marché baissier. Beaucoup ne voient que la gloire finale, ignorant les longues épreuves initiales. 4. La route technique n'est pas sans embûches, les mises à jour peuvent être retardées, controversées, il faut juger sur le long terme, ne pas se laisser effrayer par les mauvaises nouvelles à court terme, ni être aveuglé par les histoires. La position actuelle d'ETH ne vient pas de nulle part. Cela nous enseigne : la narration du projet est importante, mais la capacité à surmonter les crises, à itérer continuellement et à faire grandir l'écosystème est la logique fondamentale d'une revanche durable. $ETH #以太坊 #Web3#Anthropic prévoit de rendre publics ses documents d'IPO fin août, la levée de fonds pourrait égaler SpaceX Avant, tout le monde comparait quelle IA était la plus intelligente, maintenant on a l'impression que la compétition porte sur la valeur de chaque entreprise Si Anthropic lance vraiment son IPO comme le marché l'attend, cela signifierait non seulement l'entrée en bourse d'une autre entreprise d'IA, mais aussi que toute l'industrie de l'IA doit enfin passer « l'examen » du marché public Les dernières informations indiquent qu'Anthropic se prépare pour une IPO potentiellement record, avec une valorisation attendue par le marché autour de 2 000 milliards de dollars, bien au-dessus de l'évaluation précédente en marché privé. Reuters a récemment rapporté que l'entreprise vise un chiffre d'affaires de 190 à 200 milliards de dollars en 2028, alors qu'à fin juillet, son taux d'exécution annuel du chiffre d'affaires dépassait déjà 65 milliards de dollars C'est là la logique centrale qui justifie la forte valorisation actuelle Ce n'est pas basé sur ses bénéfices actuels, mais sur la valorisation anticipée de sa croissance pour les prochaines années Le plus grand atout d'Anthropic est la croissance rapide de ses clients entreprises, l'IA n'est plus seulement un outil de chat, de plus en plus d'entreprises intègrent réellement les modèles dans la programmation, le travail de bureau et les systèmes d'affaires. Mais le problème est aussi concret : la puissance de calcul, les puces, l'électricité et l'entraînement des modèles sont des coûts réels, et avec la concurrence croissante d'OpenAI, Google et des modèles open source, la question de la durabilité des marges bénéficiaires après l'IPO est cruciale Personnellement, je pense que cette IPO d'Anthropic est un véritable tournant Jusqu'à présent, les valorisations élevées des entreprises d'IA pouvaient être considérées comme des histoires racontées par le marché privé Mais une fois sur le marché public, chaque jour quelqu'un mettra de l'argent réel pour fixer un prix Si Anthropic maintient sa valorisation élevée, toute la chaîne industrielle de l'IA pourrait continuer à en bénéficier, avec une hausse supplémentaire de la puissance de calcul, des puces et des centres de données Mais si après l'entrée en bourse le marché commence à douter de la vitesse de croissance et de la pression sur les coûts, cela pourrait refroidir les valorisations folles actuelles de l'IA En clair, cette IPO d'Anthropic n'est pas juste une simple entrée en bourse C'est plutôt une question posée au nom de toute l'industrie de l'IA Une IA aussi chère, vaut-elle vraiment ce prix $BTC $ETH $SNDK Ce cycle du marché des cryptomonnaies est essentiellement une tendance structurelle extrême dominée par les principaux actifs clés. Les fonds additionnels hors marché se concentrent presque exclusivement sur des monnaies consensuelles comme $BTC, $ETH, ainsi que sur des nouvelles cryptos populaires avec des récits explosifs inédits. La grande majorité des cryptos périphériques, sans nouvelle histoire ni fonds pour les soutenir, sont délaissées. Les indices du marché sont en hausse constante, $HYPE et $LIT ont connu des hausses multiples successives. Beaucoup de petits investisseurs, trompés par cette illusion de hausse généralisée, se précipitent vers des petites cryptos peu connues, de peur de rater le train. Mais la réalité est un coup d'eau froide : $KAITO vient juste d'être lancé, et selon les règles habituelles, il aurait dû bénéficier d'une vague de hausse favorable. En réalité, le marché est si calme qu'il est presque impossible de trouver des ordres d'achat actifs, même la demande de base est totalement absente, et il n'a pas du tout profité de la hausse générale du marché cette fois-ci#银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Les données de Coinglass montrent que près de 200 000 personnes dans le monde ont été liquidées en 24 heures, pour un montant total de liquidations de 3,343 milliards de dollars. Les liquidations de positions courtes dépassent 3 milliards de dollars. Plus d'un milliard de dollars de positions courtes ont été liquidées de force en une heure. C'est la plus grande vague de liquidations de positions courtes depuis 2021. Parallèlement, l'ETF spot BTC américain a enregistré une entrée nette de 517 millions de dollars en une journée. BlackRock IBIT à lui seul représente 285 millions. Les entrées totales dans les ETF crypto ont atteint 706 millions de dollars en une journée. Ce n'est pas une coïncidence. C'est la parfaite résonance entre les attentes politiques et la structure des positions courtes. Alors, que signifie vraiment cette hausse ? Certains disent que c'est un short squeeze. D'autres parlent d'un rebond technique. Mais je pense que quelque chose de plus grand est en train de se produire. Si les États-Unis commencent vraiment à intégrer BTC comme actif de réserve nationale — le modèle d'évaluation de ce marché sera complètement réécrit. Quelle était la narration autour de BTC auparavant ? « Or numérique », « protection contre l'inflation », « actif refuge ». Et maintenant ? « Actif de réserve stratégique nationale ». Quand une branche exécutive d'un pays discute publiquement d'un « achat massif » d'un actif — la logique de tarification de cet actif n'est plus déterminée par les particuliers et les institutions. L'achat souverain, c'est un tout autre niveau. 75 000 dollars ? Ce n'est peut-être que le début d'un nouveau paradigme. Mais attention — Trump parlait de « discussion », pas d'« exécution ». Pas de plan, pas de source de financement, pas de calendrier. Les attentes politiques peuvent déclencher un mouvement, mais la mise en œuvre est la garantie de la tendance. Le 15 septembre, le Sénat votera sur la loi CLARITY. C'est là que le véritable test aura lieu.Le point focal du marché autour de $SKHYNIX reste sur les rumeurs de retours aux actionnaires dépassant 100 000 milliards de wons sud-coréens, le marché maintenant un équilibre prudent à court terme entre les liquidités distribuées et les investissements dans l'expansion du stockage AI. Les divergences dans la valorisation des détails du plan deviennent progressivement apparentes, avec un poids plus important accordé à la force d'exécution réelle du rachat et de l'annulation par rapport à l'ampleur des dividendes. L'occupation des flux de trésorerie due à l'augmentation des investissements dans les semi-conducteurs AI influence la volonté de maintien des positions longues à moyen et long terme. Lorsque le plan de retour sera officiellement annoncé, si l'expansion des dépenses en capital exerce une pression évidente sur les flux de trésorerie à court terme, la logique de la reconstruction de la valorisation sera directement mise à l'épreuve. Si l'ampleur totale du plan dépasse 100 000 milliards de wons et que le rachat et l'annulation dominent, combinés à un plan d'investissement AI solide, les haussiers pourraient pousser le centre de valorisation à la hausse ; une ouverture en hausse sans relais d'achats et une chute intrajournalière indiqueraient un échec de la trajectoire haussière. Si les dividendes spéciaux et la force du rachat sont inférieurs aux attentes, ou si l'ampleur totale n'atteint pas 100 000 milliards de wons, la prise de bénéfices pourrait déclencher un repli de la valorisation à court terme ; une baisse rapidement rattrapée et un retour au plus haut précédent après la mauvaise nouvelle signaleraient la rupture de la logique baissière. Si le rachat reste au niveau de l'autorisation sans engagement ferme d'annulation, les attentes du marché concernant l'amélioration de l'efficacité du capital seront également démenties. La variable la plus importante à surveiller dans les prochaines 24 heures est la proportion réelle de rachat et d'annulation dans le plan ainsi que les chiffres précis des dépenses en capital AI. #海力士回购落地，三星股东回报待确认 #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 Discutons de pourquoi $BTC a récemment explosé à la hausse ? Cette fois, la forte hausse de $BTC a été catalysée de manière cruciale par la dette américaine. Mais ce n'est pas simplement « baisse de la dette américaine → hausse de BTC », la véritable logique est : Le Trésor américain commence à racheter activement la dette à long terme → anticipation de baisse des rendements des obligations à long terme → affaiblissement du dollar → assouplissement marginal des conditions financières → réévaluation des actifs non souverains comme BTC/or. Ces derniers jours, cette logique a déjà été directement traduite par le marché. Le 19 août, le Trésor américain a annoncé qu'il augmenterait le volume de rachat de la dette à long terme de 2 milliards de dollars environ à 4 milliards de dollars à chaque opération. Après cette annonce, les rendements des obligations à long terme ont brièvement chuté d'environ 10 points de base, tandis que le dollar s'est affaibli, et BTC ainsi que l'or ont augmenté simultanément. Et cette fois, le Trésor a soudainement intensifié les rachats de dette à long terme, ce qui revient essentiellement à envoyer un signal au marché : Le gouvernement américain ne souhaite pas que les taux d'intérêt à long terme continuent de s'emballer. Ainsi, le marché commence à trader un "pic des taux à long terme / amélioration des conditions financières". Plus important encore : le dollar baisse aussi. C'est en fait, selon moi, un élément clé de cette hausse de BTC. Actuellement, l'indice du dollar est tombé à environ 98,7, un plus bas sur trois mois. Donc, on observe en réalité une combinaison très typique : Rendements des obligations à long terme ↓ + DXY ↓ + BTC ↑ + Or ↑ C'est bien plus important qu'une simple hausse isolée de BTC. Car cela montre que le marché ne trade pas un simple récit crypto, mais : L'attrait réel des actifs en dollars diminue. D'où la force simultanée de l'or et de BTC. À court terme : très favorable à BTC. À long terme : on ne peut pas encore interpréter cela comme un « assouplissement monétaire de la Fed ». Si les obligations à 10 ans continuent de tomber sous 4,7 %, btc pourrait encore monter. #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ La raison principale pour laquelle la plupart des débutants échouent dans le trading n’est souvent pas qu’ils ne travaillent pas assez dur, mais qu’ils ont absorbé trop d’informations chaotiques trop tôt avant d’établir un système de trading stable et rentable. 📉 Un exemple typique : hier, quand Bitcoin était encore à 68 000 ou 69 000 $, un dicton circulait en ligne — « Les liquidations à découvert Bitcoin sont comme du carburant ; c’est une poussée forcée, et la tendance est insoutenable. » Cet argument était écrasant à l’époque, mais quel en a été le résultat ? Aujourd’hui, Bitcoin est monté dans la fourchette de 73 000 à 74 000 $, et les prix des contrats spot et perpétuels sur Binance maintiennent toujours une prime positive (voir Figure 1). Les faits parlent plus fort que les mots ; ce qu’on appelle « insoutenable » ne s’est pas matérialisé. Un autre dicton courant est : « Non seulement les niveaux mineurs sont surachetés et baissiers, mais même le graphique quotidien du Bitcoin est entré dans la zone de surachat, donc une correction est le moment. » Mais regardez la Figure 2 : début 2023, après être entré dans la zone de surachat quotidien, le Bitcoin a continué de grimper de 40 %. Cela montre qu’être suracheté ne signifie pas un sommet immédiat ; l’inertie des tendances dépasse souvent l’intuition de la plupart des gens. Il n’y a donc rien de mal à lire des informations sur le trading, mais il faut être capable de les vérifier de manière indépendante, pas seulement de suivre la foule. Ici, je n’encourage pas tout le monde à se concentrer sur les blogueurs qui ne font qu’attiser les émotions — ils ne font qu’amplifier votre anxiété et votre cupidité, mais ne font rien pour le trading réel. La véritable croissance vient de la construction de votre propre cadre de jugement et de la vérification constante de chaque point de vue avec des données de marché. 🧠 Un dernier rappel : le marché est toujours plein d’incertitudes, et toute analyse n’est qu’une question de probabilité 🐕 Le plus grand avantage de DOGE est la reconnaissance de la marque, pas la technologie. Sa grande notoriété et sa communauté fidèle peuvent attirer rapidement de la liquidité, mais cette prime de marque est aussi fragile. Contrairement à ETH ou SOL, DOGE dispose de moins d'utilité dans l'écosystème pour ancrer sa valorisation. En résumé : DOGE peut capter l'attention — mais une force de prix durable nécessite en fin de compte une demande réelle, de la liquidité et un intérêt communautaire continu.Cette récente hausse du marché des cryptomonnaies est essentiellement une tendance structurelle extrême dominée par les actifs principaux de premier plan. Les nouveaux capitaux entrants hors marché se concentrent presque exclusivement sur des leaders établis comme $BTC et $ETH, qui bénéficient d'un consensus fort, ainsi que sur des nouvelles cryptomonnaies populaires portées par des narratifs explosifs. La grande majorité des cryptomonnaies périphériques, sans histoires fraîches ni soutien continu de gros investisseurs, ne reçoivent même pas une part minime des bénéfices de liquidité. L'illusion d'un marché en plein essor, avec des indices en constante hausse, est omniprésente. $HYPE et $LIT ont successivement connu des hausses spectaculaires de plusieurs fois leur valeur. De nombreux petits investisseurs récemment entrés sur le marché se laissent emporter par cet effet de gain apparent, croyant à tort que tout le marché va suivre cette tendance générale, et se précipitent pour investir dans des petites cryptomonnaies peu connues à bas prix, de peur de manquer la prochaine opportunité de doublement. Mais la réalité refroidit directement ceux qui achètent à des prix élevés : $KAITO vient pourtant de réussir son lancement sur la plateforme Aura. Selon la logique habituelle du marché, un tel lancement sur une plateforme de ce calibre devrait entraîner une montée en popularité. Pourtant, le marché est si calme qu'il est presque impossible de trouver des ordres d'achat actifs dignes de ce nom, même les achats de base sont totalement absents, et $KAITO n'a absolument pas profité de la récente hausse générale du marché. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 Cet après-midi, n'ayant rien à faire, j'ai revu le marché d'Ethereum. Actuellement, le volume des transactions à ce niveau n'a pas augmenté de manière significative, il a même diminué. Cela signifie que sa hausse devrait être accompagnée d'un volume important, c'est-à-dire que la liquidité est faible, et que la montée continue du prix vise seulement à attirer les petits investisseurs pour qu'ils reprennent les positions, afin de vendre à un prix élevé. La plus grande amplitude historique a été de 43,3 %, avec une hausse de 18,74 %, et le volume des transactions a atteint plus de 31 milliards. En regardant l'amplitude d'Ethereum en août de cette année, elle a dépassé 30 %, mais les deux tiers du mois sont passés et il reste quelques jours, et le volume des transactions n'a même pas atteint 10 milliards. Cela soulève des questions qui ne peuvent que faire réfléchir profondément... Ce matin, j'ai vu partout des gens affichant leurs plus gros profits sur Ethereum, puis j'ai parcouru un peu cette planète, et certains n'ont pas vendu lors de leurs profits énormes, certains ont même roulé leurs positions, mais au final, tous les bénéfices ont été rendus et ils ont fait faillite. Tout cela n'était que des gains fictifs en surface. Même si ces événements sont arrivés à d'autres, leurs histoires sont aussi des exemples pour améliorer notre compréhension. Certains problèmes méritent une réflexion approfondie personnelle.$BTC : Short Squeeze ou véritable cassure ? $BTC vient de dépasser les 78K$, tandis que $ETH a repris les 2 400$ et que $SOL a franchi les 90$. Plus de 800M$ ont été liquidés en 24H, les positions short représentant environ 670M$. Cela explique la rapidité du mouvement. Mais maintenant vient le vrai test : la demande au comptant. Si les flux des ETF continuent d'accélérer, ce squeeze pourrait se transformer en une cassure durable. Si les achats faiblissent, 78K$ pourrait devenir une zone d'épuisement à court terme. Je surveille le volume au comptant et les flux des ETF plus que les chandeliers verts. Cette récente hausse du marché des cryptomonnaies est essentiellement une tendance structurelle extrême dominée par les principaux actifs clés. Les flux de capitaux entrants hors marché se concentrent presque exclusivement sur des leaders établis comme $BTC et $ETH, qui bénéficient d'un consensus fort, ainsi que sur des nouvelles cryptomonnaies populaires portées par des récits explosifs inédits. La grande majorité des cryptomonnaies périphériques, sans histoires fraîches ni soutien continu de gros investisseurs, ne bénéficient d'aucun dividende de liquidité. L'illusion d'un marché en pleine expansion, avec des indices en constante hausse, est omniprésente. $HYPE et $LIT ont successivement connu des hausses spectaculaires de plusieurs fois leur valeur. De nombreux petits investisseurs récemment entrés sur le marché se laissent emporter par cet effet de gain apparent, croyant à tort que tout le marché va suivre cette hausse généralisée, et se précipitent pour investir dans des petites cryptomonnaies peu connues à bas prix, de peur de rater le prochain actif à doubler. Mais la réalité refroidit directement ceux qui achètent à des prix élevés : $KAITO vient pourtant de réussir son lancement sur la plateforme Aura. Selon la logique habituelle du marché, un lancement sur une plateforme de ce calibre devrait entraîner une montée en popularité et une hausse des prix. Pourtant, le marché est si calme qu'il est presque impossible de trouver des ordres d'achat actifs dignes de ce nom, même les achats de base sont totalement absents, et $KAITO n'a absolument pas profité de la dynamique haussière actuelle du marché. #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Le rallye de BTC a clairement été amplifié par une importante liquidation de positions courtes, avec plus de 3,1 milliards de dollars en shorts crypto liquidés en 24 heures. Le test clé maintenant : la demande réelle au comptant peut-elle maintenir BTC à un niveau élevé après que les achats forcés se soient estompés ? Sinon, un repli devient beaucoup plus probable. La dynamique est forte, mais la confirmation est importante. La plus grande menace pour $SPCX approche — la société Claude publiera ses documents d'IPO fin août, avec un montant de levée de fonds qui égalera directement le record d'IPO de SPCX à l'époque. Quel concept ? Un géant dont la valorisation est estimée entre 1,5 et 2 000 milliards de dollars s'apprête à entrer sur le marché. La question est : d'où vient tout cet argent ? En plus des injections directes de gros capitaux, la voie la plus réaliste est que d'importantes sommes seront libérées par la vente de positions existantes pour réallouer les portefeuilles et participer à cette fête d'introduction en bourse à très forte probabilité de succès. $ Le capital ne fait jamais dans l'émotion, il ne fait que compter. Là où l'effet de profit est le plus fort, l'argent afflue. Cette fois, l'histoire a de fortes chances de se répéter. ⚠️ Mais il faut rappeler que : après l'IPO de la société Claude, le capital pourrait se retirer des valeurs établies comme SPCX pour réallouer les portefeuilles, ce qui pourrait exercer une pression de vente temporaire sur SPCX. Pour les jeux à court terme, il faut surveiller de près les mouvements de capitaux autour de la publication des documents d'IPO fin août, ainsi que les variations de volume et de prix de SPCX. 📌 Fenêtre temporelle de l'IPO : selon les informations publiques, la société Claude prévoit de soumettre publiquement son prospectus d'IPO fin août 2026, avec une cotation officielle prévue en septembre, la date précise étant à confirmer par les documents de la SEC. #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX $BTC Arthur Hayes : Le squeeze sur BTC pourrait être la clé du redémarrage de l'écosystème ENA, avec un rendement susceptible de remonter à 8‑9%🚨 Dernières nouvelles, l'écosystème Ethena est actuellement globalement en déclin, le token ENA ayant chuté de près de 99% depuis son plus haut historique. Les pressions de vente liées aux déblocages continus des fonds de capital-risque s'ajoutent à un marché baissier, la base du marché dérivé est comprimée, et le rendement global du protocole a fortement diminué, ce mécanisme de roue volante basé sur les revenus de la base est presque à l'arrêt. Logique centrale de Hayes Le cœur des revenus d'Ethena (USDe) provient du trading de base : lorsque le marché est haussier, les contrats à terme sont largement supérieurs au spot, la base s'élargit, le protocole peut alors obtenir des revenus significatifs de frais de financement, qui sont ensuite redistribués aux utilisateurs de sUSDe, attirant ainsi plus de capitaux et créant une roue volante positive. Le rendement actuel du protocole est d'environ 4%. Si BTC continue de monter, déclenchant un important short squeeze avec des liquidations massives, la prime des contrats à terme s'élargira rapidement, la base du marché s'étendra, ce qui pourrait pousser le rendement d'Ethena à 8%‑9%. Une fois le rendement restauré, la roue volante positive de l'écosystème pourrait potentiellement redémarrer. Réalités à reconnaître objectivement 1. La roue volante est un résultat, pas une certitude : la remontée du rendement dépend d'un squeeze sur BTC et d'une base positive significative sur le marché dérivé. Si le marché entre en phase de consolidation ou de correction, la base aura du mal à s'élargir, et le rendement sera difficile à restaurer. 2. Le token n'est pas un stablecoin : USDe est un stablecoin synthétique, tandis que ENA est un token de gouvernance. Même si le rendement d'USDe s'améliore, cela ne signifie pas directement une hausse du prix d'ENA ; par ailleurs, les pressions de vente liées aux déblocages précoces des VC persistent à long terme. 3. Le mécanisme comporte des risques : en cas de marché baissier, les contrats à terme peuvent se négocier à un discount, la base devient négative, ce modèle de rendement sera sous pression, il n'y a aucune garantie de rendement élevé permanent.Le marché se concentre sur la valorisation du secteur des semi-conducteurs représenté par $SKHYNIX, centrée sur la concrétisation du retour aux actionnaires, le principal enjeu étant de savoir si le rachat et le dividende exceptionnel, dont le montant rumeur dépasse 100 000 milliards de wons sud-coréens, pourront être réalisés et couvrir les besoins en dépenses d'investissement renforcées dans l'IA. Les flux sur le marché réévaluent le risque entre le retour aux actionnaires et les dépenses en capital pour les semi-conducteurs IA. Dans l'ordre des facteurs moteurs, la force d'exécution réelle du rachat et de l'annulation dépasse l'ampleur du dividende exceptionnel, tandis que le plan d'investissement accru dans les semi-conducteurs IA détermine la préférence pour le risque à moyen et long terme ainsi que la volonté de conserver les positions. Lorsque le plan de retour de capital sera annoncé, si l'ampleur réelle n'atteint pas les 100 000 milliards de wons sud-coréens évoqués, la préférence pour le risque du marché se contractera rapidement, incitant une partie des positions longues à clôturer pour sécuriser les profits après la réalisation de la bonne nouvelle. Si l'augmentation des investissements dans les semi-conducteurs IA réduit la distribution de liquidités à court terme, la volatilité de la préférence pour le risque macroéconomique pourrait amplifier davantage le risque de repli de valorisation à court terme. Le scénario haussier se déclenche si la taille totale du plan dépasse 100 000 milliards de wons sud-coréens et que la proportion de rachats et annulations domine, tout en maintenant un plan d'investissement accru dans les semi-conducteurs IA stable. Il faudra alors observer si les fonds à court terme se convertissent en positions à long terme renforcées ; un signal d'échec serait une ouverture en hausse sans suivi d'achats, entraînant un repli intrajournalier après un pic. Le scénario baissier se déclenche si le dividende exceptionnel et la force des rachats et annulations sont inférieurs aux attentes, ou si la taille totale est inférieure à 100 000 milliards de wons sud-coréens. Les variables à surveiller sont la vitesse de clôture des positions longues sur le marché et l'ampleur de la baisse de la préférence pour le risque ; un signal d'échec serait un rebond rapide après une mauvaise nouvelle, dépassant les sommets précédents. Si le dividende exceptionnel est conforme aux attentes mais que le rachat reste seulement autorisé sans annulation obligatoire, le marché considérera que l'amélioration de l'efficacité du capital est insuffisante, et la trajectoire de revalorisation initiale deviendra immédiatement invalide. Les variables clés à observer dans les prochaines 24 heures sont la répartition réelle entre rachats, annulations et dividendes exceptionnels dans le plan spécifique, ainsi que les chiffres précis des dépenses en capital pour les semi-conducteurs IA. #美光加码AI存储，十年研发投入100亿美元 #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 SpaceX $SPCX a clôturé hier à 134 dollars, en baisse de plus de 4 %, tombant directement en dessous du prix d'émission de 135, avec une capitalisation boursière restante de 1,77 billion de dollars. La raison de la chute est simple : la période de blocage se termine progressivement avec des ventes continues, l'ensemble du plan ne se terminant qu'en 2027, avec environ 88 % des 13 milliards d'actions libérées cumulées. En clair, la levée de blocage est connue de tous, le marché sait depuis longtemps que les actions seront libérées lentement, et que la chute en dessous du prix d'émission ne peut que signifier que le sentiment est faible actuellement. Regardons aussi les promesses faites 😂 : Trump vient de signer un mémorandum pour préparer 1000 lancements par an d'ici 2030 ; Musk, d'un côté, promet un chiffre d'affaires multiplié par 20 d'ici la fin des années 2030, et de l'autre, s'engage à acheter 220 000 supercalculateurs Nvidia. Les promesses sont grandes, mais les résultats ne sont pas encore là, et la récupération du Starship a été retardée de plusieurs mois. Avis de Caiju : La levée de blocage est une carte déjà posée sur la table, la chute en dessous du prix d'émission est un véritable baromètre du sentiment. Ce genre d'action oscille à court terme selon les nouvelles, il ne faut ni attraper le couteau qui tombe ni se précipiter pour vendre, attendons que les actions se stabilisent d'elles-mêmes 😂.#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 SanDisk est passé d'un sommet à 2354 $ à environ 1600 $, ce n'est pas un problème fondamental, mais le marché oscille entre le « super cycle » et la « loi historique des cycles » du stockage AI. Un contrat à long terme de 93,9 milliards verrouille un revenu minimum garanti, mais la mémoire de l'industrie du stockage n'a pas encore été complètement oubliée. Clôture du 20 août à 1600,62 $, en hausse de 2,02 %. Depuis le sommet historique du 22 juin à 2354 $, le recul est d'environ 32 %. Le 18 août, la chute a été de 9 % en une journée, le 19 août encore de 3,5 %, puis un léger rebond le 20 août. Le cœur du désaccord entre haussiers et baissiers est de savoir si le contrat à long terme NBM peut vraiment changer la nature cyclique du stockage. Le niveau actuel de 1600 $ correspond à un ratio cours/bénéfice d'environ 20 fois les bénéfices de l'exercice 2026, en forte baisse par rapport à 42 fois auparavant. Le contrat à long terme NBM modifie effectivement la logique d'évaluation, mais cela nécessite du temps pour être vérifié. Quand le cours a augmenté de 35 % en cinq jours, le marché y croyait ; quand il a chuté de 12 % en deux jours, le marché a recommencé à douter. Le conflit fondamental reste inchangé : les 93,9 milliards de revenus minimum garantis sont un chiffre solide, mais le stockage reste toujours cyclique. Le contrat à long terme peut lisser les cycles, mais pas la mémoire des cycles.Cette série de $BTC et de $ETH rallyes n’est pas seulement une montée soudaine du sentiment du marché, mais plutôt de multiples facteurs positifs qui résonnent simultanément. D’une part, les positions courtes étaient concentrées plus tôt, $BTC la rupture de la résistance clé a déclenché certaines positions courtes pour stopper les pertes et les liquidations, amplifiant encore la pression d’achat. En revanche, les attentes du marché en matière d’amélioration de la liquidité américaine et de possibilités de futures baisses de taux ont renouvelé l’attractivité des actifs à risque. Parallèlement, Washington continue récemment d’envoyer des signaux plus favorables concernant les politiques crypto, et l’avancement des cadres réglementaires renforce la confiance institutionnelle dans le secteur. Dans la dernière performance du marché, $BTC a retrouvé la barre des 72 000 $, tandis que $ETH approche également le niveau des 2 400 $, avec des fonds commençant à se répartir du BTC vers Ethereum et certains actifs à haute bêta. Si $BTC parvient à rester stable dans la zone des 70 000 à 71 000 $ et à franchir encore les 74 000 $, un élan ascendant pourrait continuer à être transmis à $ETH et à certains altcoins. Cependant, il convient de noter qu’après l’expansion des gains à court terme, l’endettement et les fonds de poursuite augmentent également rapidement, ce qui entraîne une augmentation simultanée de la volatilité. Ce qui importe davantage aujourd’hui, ce n’est pas « combien elle peut encore augmenter », mais si un soutien efficace peut être établi après une rupture. #BTC #ETH #Crypto #Bitcoin #Ethereum Leçons tirées des positions courtes en BTC : le trading directionnel en bourse est finalement une bataille de gestion de capital. Ce rallye du BTC s’agit-il d’un rallye de liquidation pour briser les positions courtes, ou le début d’une nouvelle tendance ? L’auteur original a connu une quasi-crise de liquidation lors de la percée à 75 000 $ en commençant avec une vente à découvert en BTC à 69 000 $, et a fixé un prix de liquidation élevé à 91 000 $. ETH a pris des positions courtes plus importantes que BTC et enregistre actuellement des pertes de valorisation supérieures à 2 000 $. Une marge supplémentaire est requise lorsqu’on atteint 2 400 $. En revanche, OKB est dans la zone bénéficiaire après avoir acheté 85 $, mais malgré une hausse de 10 % de BTC et d’ETH, son élan ascendant est faible et il n’a pas réussi à compenser ses pertes. Cette situation comporte bien plus que de simples pertes à court terme pour les traders individuels. Cela s’explique par le fait qu’il montre quelles positions le marché cible et où se dirige le flux de fonds. L’essentiel réside dans la structure de diffusion inter-marchés. Lorsque le BTC est passé de 69 000 $ à 75 000 $, le marché a immédiatement réagi à ET 今天的盘面，像有人在夜里悄悄点了一盏灯，等所有人都看见的时候，光已经不太便宜了。你有没有过那种感觉，明明涨得很热闹，心里却空空的，总觉得哪里不太对？先说说我盯着 DOGE 看了一下午的感受吧。它今天的走法，其实不是"涨"，是"拉"。这两个字差很多。涨是大家都有共识，一起往上走；拉是某只手刻意做出来的动作，目的是让屏幕前的人产生冲动。我注意到一个细节：DOGE 这波拉升的起点，恰好卡在 0.0835 附近。这个位置不是随便来的，那是前期一堆买单被套牢的平均成本区。换句话说，价格涨到这里，不是为了让上面的人解套，而是为了让下面的人觉得"还能涨"，然后心甘情愿地冲进去接。真正让我警觉的，是链上那笔接近一亿 USDT 的挂单。它不是买单，是卖单。而且一直没撤。这说明什么？说明有资金在更高位置等着出货，而且非常自信，不担心价格够不到。这种挂单通常不是散户能挂出来的，是真正的大资金在画线。所以我的理解是这样的：这波拉升的核心目的，不是突破阻力，而是制造一种"踏空焦虑"。让那些犹豫的人觉得再不进就晚了，让那些被套的人觉得终于要回本了。情绪一旦被点燃，就是最好的出货窗口。从板块轮动的视角看 L'indice Hang Seng a franchi les 26000 points～ Que cherchent vraiment les capitaux ? Parlons de la cinquième hausse consécutive de l'indice Hang Seng à Hong Kong. Cela semble être une hausse générale, mais en réalité, les capitaux se regroupent de force dans trois directions : la protection contre les risques, les dividendes élevés et la corrélation avec les actions américaines, tandis que la consommation traditionnelle est délaissée. 🪁 Trois vérités du marché ▶️ Or/Transport maritime - Protection contre les risques extrême L'or au comptant a dépassé 4550 dollars, les actions minières d'or américaines mènent la hausse, les actions de Chi Feng et Zijin à Hong Kong explosent aussi, le monde entier achète de la certitude en matière de protection contre les risques. ▶️ AI/Technologie Internet - Débordement des actions américaines Les géants américains de l'IA ont atteint un plafond de valorisation, les capitaux de Hong Kong se ruent sur les applications à haute flexibilité, MINIMAX et Zhipu explosent, tandis que les géants traditionnels du commerce électronique comme Alibaba et Meituan continuent de perdre du terrain en raison d'une concurrence accrue. ▶️ Grande finance - Soutien de base China Life, Ping An et autres montent fortement, jouant le rôle de levier et de mur de défense à dividendes élevés pour soutenir l'indice. ▶️ Avertissement de faiblesse Porc, cinéma - NetEase Cloud chute brutalement, les articles de sport baissent, le signal est clair : la consommation traditionnelle, lente à se redresser et au sommet du cycle, est sévèrement délaissée par les capitaux. 🪁 Prévisions et stratégies futures ▶️ Protection contre un repli à court terme Après une forte montée accumulant beaucoup de prises de bénéfices, il est très probable que le marché oscille et se consolide autour de 26000 points. ▶️ Polarisation du marché La fin des rapports semestriels accentue la divergence, ce n'est pas une hausse généralisée. ▶️ Approche opérationnelle Ne pas courir après la hausse rapide de l'IA, acheter à bas prix de l'or et des actions à dividendes élevés, éviter temporairement la consommation traditionnelle. DYOR #港股 #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 « Rupture 9 contre 3 à la Fed, 3 voix pour la hausse des taux brisent l'illusion d'une baisse » À l'instant ! Le compte rendu de la réunion de la Fed de juillet a directement déclenché les marchés mondiaux, avec un vote interne exceptionnellement divisé à 9 contre 3, trois hauts responsables ayant voté contre la hausse des taux. C'est une division politique majeure que la Fed n'avait pas vue depuis dix ans. En surface, le taux de référence reste inchangé, mais le compte rendu écrit noir sur blanc montre que plusieurs responsables insistent pour une hausse immédiate des taux, et que la majorité affirme qu'à la moindre remontée de l'inflation, le resserrement sera relancé à tout moment. Cette rupture détruit complètement les espoirs naïfs d'une injection massive de liquidités. Les trois voix en faveur de la hausse des taux ferment directement la porte à toute baisse des taux au second semestre, et le rendement sans risque du dollar, stable à un niveau élevé, est en train d'aspirer frénétiquement la prime de liquidité des actifs risqués mondiaux. Ce calcul financier est clair. Les coûts d'emprunt ne baissent pas, et chaque position prise par les fonds à effet de levier au-dessus de 75 000 dollars supporte quotidiennement des frais de financement et de décote élevés. La prochaine étape clé dépendra des données sur l'emploi non agricole et l'inflation PCE de base en septembre. Dès que les données d'inflation rebondiront un peu, le nombre de voix faucons au sein de la Fed passera de 3 à plus, forçant le marché à procéder à un désendettement à haut niveau. #现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ La récente hausse du marché des cryptomonnaies est essentiellement une tendance structurelle extrême dominée par les principaux actifs clés. Les nouveaux capitaux entrants hors marché se concentrent presque exclusivement sur des leaders consensuels comme $BTC et $ETH, ainsi que sur des nouvelles cryptomonnaies populaires avec des récits explosifs. La grande majorité des altcoins marginaux, sans histoire ni soutien financier, ne bénéficient même pas d'une part de la liquidité disponible. Sous l'illusion d'un indice de marché en constante hausse, se cachent de nombreux « coins zombies » complètement liquidés par les capitaux et oubliés — leurs graphiques sont totalement découplés de la tendance générale. Même si les cryptomonnaies principales montent pendant une semaine, ces actifs marginaux restent figés dans une tendance baissière lente, voire atteignent discrètement de nouveaux creux. Beaucoup d'investisseurs particuliers, n'ayant pas saisi la nature du marché, se font piéger par cette illusion de hausse généralisée et se retrouvent coincés à mi-chemin.Un trader de cryptomonnaies qui n’ouvre TradingView qu’à $BTC peut ignorer le graphique le plus important : Brent Oil. Le 19 août, le Brent est monté à environ 91,47 $ le baril, un sommet en trois semaines, tandis que le transport maritime via le détroit d’Ormuz restait soumis à de graves perturbations. Reuters a noté que la région est impliquée dans environ 20 % des échanges mondiaux de pétrole et de gaz. Ce n’est pas qu’une histoire pétrolière. La chaîne de transmission peut être : Hormuz Tension → Huile ↑ → Attentes d’inflation ↑ → Rendement de l’obligation ↑ → Fed est difficile à assouplir → Liquidité ↓ → Risk $FIL was once one of the major stars of the storage-coin narrative, alongside ICP, XCH, and BZZ. Fast-forward to today, BZZ has been delisted, while FIL has spent a long time trading below $1. The upcoming FIL halving in October could become a positive catalyst by reducing new supply and potentially improving market sentiment. But is that enough for a sustained comeback? My view: FIL could see a short-term rally around the halving, but its long-term upside remains questionable. Without stronger Cette récente montée rapide du Bitcoin n'est pas seulement due à un short squeeze sur les contrats à terme et aux attentes réglementaires, mais est aussi liée à la corrélation macroéconomique avec le marché des bons du Trésor américain. Le Département du Trésor américain a élargi le rachat de la dette à long terme, utilisant les fonds issus de l'émission de dette à court terme pour acheter de la dette à long terme, ce qui fait baisser le rendement des bons du Trésor à long terme, réduisant ainsi le coût d'opportunité de détenir des actifs sans intérêt, ouvrant directement un espace d'évaluation pour le BTC. Notez qu'il ne s'agit pas d'un assouplissement quantitatif (QE) avec création monétaire nouvelle, mais simplement d'un échange de la durée de la dette, tandis que l'offre de dette à court terme sur le marché augmente considérablement. Le marché échange un potentiel cercle fermé : la pression sur la dette à long terme est atténuée, le prix des cryptomonnaies se renforce attirant des dollars supplémentaires à l'échelle mondiale, les institutions créent en première instance des stablecoins réglementés comme USDC, et les émetteurs utilisent ces fonds pour investir dans des bons du Trésor à court terme, absorbant objectivement la grande quantité de dette à court terme émise par le Trésor. Cependant, ce cercle fermé a des limites évidentes. L'émission de stablecoins nécessite un afflux réel de dollars externes, ce n'est pas une création monétaire ex nihilo ; les rotations internes et liquidations dans le secteur crypto ne génèrent pas de nouveaux achats de bons du Trésor. En cas de retournement du marché, les rachats massifs de stablecoins par les institutions deviendront une source de pression à la vente sur la dette à court terme. Il faut aussi distinguer que la hausse isolée du BTC n'impactera pas directement la dette à long terme ; seule une frénésie collective de prise de risque sur l'ensemble du marché, avec un retrait massif des fonds des obligations à long terme, pourrait annuler l'effet des rachats du Trésor. Ce cycle est davantage un mouvement impulsif lié à une restauration de la liquidité, il ne faut pas confondre le récit avec une réalité inévitable, cette chaîne comporte des risques importants dans les deux sens. Ce n'est pas un conseil en investissement La hausse de $BTC cette fois-ci a été une surprise, je ne m'attendais pas à ce qu'elle soit aussi rapide Je pense que c'est principalement à cause d'une mentalité figée Les marchés baissiers de 2018 et 2022 ont tous deux atteint leur creux en décembre Le monde des cryptos est vraiment étrange, il y a toujours un premier et un second, mais jamais de troisième En mars et décembre 2024, l'Ethereum n'a touché que 4000 Pourtant, en 2025, il a directement dépassé 4000 pour atteindre 4900 En 2022, les partisans du cycle ont battu les partisans du super cycle, le creux de Bitcoin était en décembre, pas en juin Cette fois-ci, la tendance baissière a convaincu la majorité des gens d'adhérer à la théorie des cycles, pensant que le creux serait en octobre pour démarrer un marché haussier Cette mentalité rigide a fait que beaucoup ont raté le train, beaucoup ont été convaincus de shorter, ce qui a conduit à la plus grande liquidation à découvert Cela prouve encore une fois la puissance des principes simples : accumuler du BTC, OKB, AAVE, puis les garder sans bouger $OKB $AAVE Le marché a été en effervescence ces derniers jours. Le BTC a continuellement grimpé, évincant les baissiers par vagues, les fonds ETF qui reviennent, et l’ETH a commencé à rattraper son retard. Beaucoup de gens se demandent désormais : « Est-ce tentant de faire du long ? » C’est devenu : « Dépêchez-vous de monter à bord, la prochaine étape est à 80 000 ! » Au contraire, je pense qu’il vaut mieux rester calme dans des moments comme celui-ci. Permettez-moi d’examiner les cinq signaux les plus remarquables du marché actuel. Premièrement, le BTC a augmenté trop rapidement et, à court terme, il est entré dans une zone d’accélération du sentiment. Ce n’est pas un marché qui se construit lentement. Au lieu de cela, elle monte → court → remonte→ encore court. Cette tendance mène le plus facilement à l’illusion : « Tant que vous achetez maintenant, vous pouvez gagner de l’argent les yeux fermés. » C’est ça le problème. Lorsque le marché passe soudainement de « personne n’ose acheter » à « tout le monde craint de passer à côté », les risques commencent en fait à s’accumuler discrètement. Deuxièmement, les ETF réapparaissent sur le marché, et cette fois, ils ne peuvent vraiment pas être ignorés. Le 20 août, les ETF BTC au comptant ont enregistré un afflux net en une journée d’environ 606 millions de dollars, tandis que les ETF ETH ont également enregistré environ 221 millions de dollars. Cela montre que cette vague de remont ne se limite pas aux transactions des investisseurs particuliers. Les fonds institutionnels ont effectivement commencé à revenir sur le marché. Mais je veux vous rappeler : les entrées d’ETF ≠ BTC ne font qu’augmenter, pas diminuer. Les institutions peuvent acheter des actions au comptant, et les traders à court terme peuvent tout aussi bien se débarrasser de leurs actions. Alors ne confondez pas « institutions entrant sur le marché » avec « institutions qui vous soutiennent ». Troisièmement, ETH a commencé à rattraper mon retard, ce sur quoi je me concentre le plus ensuite. BTC passe en premier, ETH suit, et ce n’est qu’ensuite que c’est au tour de SOL.Bitcoin & Ethereum en forte hausse : Qu'est-ce qui motive ce rallye ? $BTC $ETH Le rallye actuel de $BTC et $ETH n'est pas simplement dû au FOMO. Trois forces convergent : des positions courtes surchargées créant les conditions pour un short squeeze, des attentes d'une amélioration de la liquidité américaine soutenant les actifs à risque, et une orientation politique plus favorable à la crypto depuis Washington renforçant la confiance. Alors que $BTC franchit une résistance clé, l'élan pourrait se propager à $ETH et aux altcoins. Le marché s'emballe, mais la volatilité reste élevée. $BTC a grimpé à 79 000 en trois jours, l'ETF a balayé 600 millions de dollars en une journée, est-ce une short squeeze ou une entrée réelle d'argent des institutions ? #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ J'ai laissé un devoir hier soir : surveiller six signaux de relais. Une journée est passée, voici la vérification point par point. D'abord les chiffres en face : • $BTC a franchi 75 000 le 21/08, dépassé 76 000 dans l'après-midi, et a touché 79 000 en soirée — +20 % en 5 jours, un plus haut depuis le 27/05 • Le 20/08, l'ETF BTC américain a enregistré une entrée nette de +606 millions de dollars — quatrième jour consécutif d'entrée nette, battant le record journalier des trois derniers mois • Parmi eux, IBIT a absorbé 503 millions, FBTC et BITB ont suivi, seul HODL a légèrement sorti des fonds • Le 21/08, liquidations de 1,23 milliard de dollars, 90 % en positions courtes, un record de plus de 1 milliard en une heure pour une short squeeze Vérifions les trois chiffres que tu as donnés : • Au-dessus de 75 000 ✅ Exact — en fait c'était plus haut, jusqu'à 79 000 en intraday • Liquidations proches de 3 milliards ⚠️ À moitié vrai — le chiffre de 3 milliards correspond au record du 20/08, le total sur 24h du 21/08 est de 1,23 milliard, ne pas confondre • ETF total de 706 millions le 19/08 ⚠️ À moitié vrai — les 517 millions pour BTC sont exacts, je n'ai pas trouvé la valeur précise pour ETH à 189 millions, mais ETHA a eu 212,7 millions en 3 jours, l'ordre de grandeur est cohérent Voici la vérification des signaux de relais laissés dans le précédent rapport : ✅ Relais ETF : au-delà des attentes. 19/08 +517 millions → 20/08 +606 millions, quatre jours consécutifs d'entrée nette, IBIT domine absolument pendant cinq jours fériés. Ce n'est pas un support ponctuel, c'est une diffusion de liquidités. Le relais institutionnel est en cours et s'intensifie. ✅ Maintien au-dessus de 72 000 : confirmé. Le 20/08, franchissement de 72 000, le 21/08 continuation jusqu'à plus de 75 000, pas de retour sous 70 000. ✅ Pas de panique des longs : confirmé. Les liquidations sont à 90 % des positions courtes — ce sont les shorts qui se font écraser, pas les longs. ✅ Gros porteurs on-chain : poursuite de l'accumulation. +43 000 BTC nets en 60 jours ; plus fort encore, 83 % des tokens sont verrouillés par des détenteurs à long terme, seuls 14 % des positions ont un coût supérieur à 100 000 dollars — en octobre dernier c'était 30 %, la pression des positions bloquées en haut a fortement diminué, la pression de vente est bien moindre que ce que tu imagines. ⚠️ Volume : à moitié confirmé. Forte augmentation du volume côté ETF, mais pas de données pour la moyenne mobile 30 jours du spot. ⚠️ Stablecoins : toujours silencieux. C'est ce qui inquiète le plus Lao Zhou — les augmentations récentes de USDT/USDC ne sont pas détectables par neodata, le maillon le plus faible reste ouvert. L'entrée d'argent fiat repose actuellement uniquement sur l'ETF. Donc voici le verdict : Frapper du poing sur la table : la short squeeze cède la place au relais spot institutionnel, la chaîne de preuves pour la reprise de tendance est bien plus solide que dans le précédent rapport. Quatre jours consécutifs d'entrée ETF + accumulation des gros porteurs + verrouillage de 83 % des tokens + pas de surchauffe des longs — ce n'est pas une impulsion d'un jour, c'est une hausse soutenue. Mais ne t'emballe pas, trois risques subsistent : Pas de données sur les stablecoins — personne ne sait si l'entrée réelle d'argent fiat est là, c'est la plus grande zone d'ombre Pente trop raide — +15 % en trois jours, 5-7 % en une journée, une pente extrême est une source de volatilité, la reconstitution de levier sur les longs n'est qu'une question de temps Les données ETF du 21/08 ne sont pas encore sorties — le dernier chiffre est +606 millions du 20/08, demain avant l'ouverture on aura la vérité Surveille trois chiffres : Entrée nette ETF du 21/08 — positif = reprise confirmée ; négatif = accélération à court terme terminée Données hebdomadaires des stablecoins — augmentation de +1 milliard = fermeture du radar ②, confirmation de l'entrée fiat Repli sans cassure sous 73 000 — oscillation haute entre 75 000-79 000 pour digérer, tenir 73 000 c'est une consolidation forte Les données sont là, les institutions reprennent-elles la main ou est-ce que les gros joueurs distribuent en haut ? Dis-moi ce que tu en penses.Cette vague d’activité du marché connaît un changement clé : passer des « vendeurs à découvert forcés d’acheter » à la phase de vérification de « savoir si les fonds au comptant prennent le contrôle du marché ». Les baissiers ont été en grande partie débarrassés, alors sur qui d’autre le BTC peut-il compter pour continuer à monter ? Macro et marché : • BTC a véritablement réalisé aujourd’hui un « test de nature de marché » : le plus haut intrajournalier a approché 79 600 $, puis a rapidement bondi depuis environ 64 000 $ ces derniers jours, avec un gain cumulé proche de 25 %. Mais le changement le plus important aujourd’hui n’est pas le prix lui-même, mais la question de savoir si les fonds au comptant ont commencé à prendre le contrôle du marché après la liquidation à découvert ? La liquidation record de jeudi a déjà déclenché une forte quantité d’achats forcés, et le 20 août, l’ETF au comptant américain BTC a de nouveau enregistré un afflux net de plus de 500 millions de dollars, indiquant que cette hausse ne peut plus être attribuée simplement à un short squeeze. • Le marché entre dans la « deuxième phase après la fin d’un short squeeze » : le précédent rallye du BTC était principalement porté par un short covering forcé, mais aujourd’hui on observe des signes d’activité simultanée parmi les ETF, ETH, SOL et altcoins à bêta élevé. En d’autres termes, la première étape aborde « pourquoi les prix peuvent augmenter si rapidement », tandis que la seconde étape aborde « pourquoi les gens sont encore prêts à acheter à des niveaux élevés ». • 80 000 $ est déjà devenu la ligne de démarcation la plus importante du marché ce soir : si le BTC remonte à 80 000 $, si les ETF continuent d’enregistrer des entrées nettes, que le volume de trading spot augmente en tanse, et que l’OI ne devient pas incontrôlable, alors la qualité de la cassure s’améliorera significativement ; Si le prix continue d’approcher 80 000 mais que les nouvelles positions proviennent principalement de contrats perpétuels, les contrats au comptant sont acceptés BTC a vu son état de faible volatilité qui durait depuis plusieurs mois rapidement brisé, avec le BTC/USDT au comptant sur OKX atteignant un sommet de plus de 75 000 dollars au cours des dernières 24 heures. Cette montée rapide a déclenché une liquidation concentrée des positions courtes, plusieurs sources de données indiquant que le volume des liquidations sur le marché crypto a frôlé les 3 milliards de dollars en 24 heures. Des signes de rétablissement des flux financiers sont également apparus : le 19 août, les ETF au comptant BTC et ETH aux États-Unis ont enregistré un flux net entrant d'environ 706 millions de dollars, dont environ 517 millions pour BTC et 189 millions pour ETH. Le débat actuel porte sur la nature de cette hausse : s'agit-il d'une accélération à court terme due à un squeeze, ou d'une reprise de tendance alimentée par le retour des achats d'ETF et au comptant ; Si les volumes de transactions et la liquidité des stablecoins ne suivent pas, les prises de bénéfices en zone haute et la reconstitution de l'effet de levier pourraient encore amplifier la volatilité. $BTC $ETH $SOL #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ Je viens de finir une réunion et j'ai discrètement sorti mon téléphone, j'ai été figé — BTC 78192, ETH 2408, SOL seulement 91,93 en hausse de 5 % ? Mon cœur s'est emballé à 180, j'ai cru que j'avais des hallucinations. J'ai vérifié les données des ETF, le 19 août, les entrées nettes de BTC étaient de 517 millions, ETH environ 187 millions, SOL seulement 2,5 millions… une différence de deux ordres de grandeur. N'est-ce pas typique que les institutions reconstituent d'abord leurs positions en BTC, puis poursuivent avec la flexibilité d'ETH, et enfin passent aux thématiques à haut bêta ? J'ai encore un peu de $SOL en main, mon coût est resté à 91, en regardant BTC et ETH monter en flèche, SOL avance comme un escargot, ça me donne envie de taper sur la table. Mais en y réfléchissant bien, les fonds ne se sont pas encore diffusés complètement, cette vague ressemble plutôt à la première phase de l'appétit pour le risque — les actifs principaux prennent de l'avance, les altcoins regardent le spectacle mais les nouveaux capitaux ne sont pas vraiment entrés. Ensuite, je vais surveiller trois niveaux : BTC peut-il tenir 78000, ETH peut-il se stabiliser à 2400, SOL peut-il franchir 93,4 avec volume. Si les trois conditions sont remplies, cela signifie que les capitaux commencent à se diffuser. $SOL est-il vraiment en retard ? Ou est-ce que cette fois les fonds n'ont tout simplement pas prévu de passer par lui… Je suis un peu inquiet. Qu'en pensez-vous ? #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？ $BTC Samsung Electronics a finalisé un plan de retour aux actionnaires d'environ 79 milliards de dollars après la clôture de la Bourse coréenne, mais l'écart d'attentes entre la forte hausse anticipée et le plan mis en œuvre est en train de remodeler les préférences de positionnement des capitaux. $SAMSUNG a bondi de plus de 9 % en une seule journée avant l'annonce du plan, montrant que les positions longues avaient déjà anticipé les bonnes nouvelles, et les capitaux commencent à montrer des signes de jeu après la clôture. Les fonds de ce cycle de retour proviennent directement de l'explosion des flux de trésorerie générés par les mémoires AI, la forte augmentation des bénéfices au deuxième trimestre ayant permis à la direction de tenir sa promesse de dividendes, ce qui a renforcé l'appétit pour le risque du marché vis-à-vis du cycle des semi-conducteurs. La forte hausse initiale entre en collision avec la fourchette finale mise en œuvre, car cette ampleur est légèrement inférieure aux 150 000 milliards de wons coréens attendus par certaines institutions, transformant le catalyseur en une pression de réajustement des positions longues à court terme. Si la distribution de dividendes au troisième trimestre se déroule de manière stable et que les prévisions de flux de trésorerie à long terme continuent de s'élargir, la réduction de la décote de valorisation attirera des fonds d'allocation qui soutiendront la hausse des prix ; une chute en dessous du point de départ de la hausse précédente signifierait que la logique de renforcement est temporairement invalide. Si les prises de bénéfices à court terme se concentrent après la réalisation des attentes, la contraction de l'appétit pour le risque pourrait entraîner un ajustement des positions, avec un repli dans la fourchette de hausse précédente ; une intervention de fonds importants pour soutenir serait un signal d'arrêt de la baisse. Si le cycle des semi-conducteurs montre des signes de ralentissement de la croissance des flux de trésorerie, cela invalidera directement la projection à long terme d'une forte augmentation des flux de trésorerie disponibles l'année prochaine, ébranlant la base de réalisation des plans de retour ultérieurs. La variable la plus importante à observer dans les 7 prochains jours est de savoir si le marché, après avoir digéré l'écart d'attentes du plan, pourra maintenir la zone de support formée par la hausse avec volume lors du repli. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 #Anthropic拟8月底公开IPO文件，募资或追平SpaceX #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 bitcoin : historique des corrections natives : 2011 : -93% 2015 : -87% 2017 : -83% 2021 : -78% 2026 : -54% 👀 Le retour d'une volatilité décroissante implique un creux cyclique dans la zone des 40k–48k $ si le schéma se maintient : Baisse de 60 % ≈ 50 500 $ Baisse de 65 % ≈ 44 200 $ Baisse de 68 % ≈ 40 400 $ Le cycle n'est pas encore terminé selon l'horloge historique de 12–14 mois du pic au creux, donc une nouvelle baisse reste possible si le rythme précédent continue. C'est pourquoi je me couvre actuellement et que je ne suis pas encore totalement investi… #bitcoin #btc #crypto Le plafond de dépôt anticipé de 4,44 millions de dollars a été atteint en quelques heures, ce qui constitue un petit point culminant dans le marché DeFi récemment un peu morose. Avec l'annonce officielle de HertzFlow que son USD1 Genesis Vault est plein, et que le jour de lancement sur le réseau principal est fixé au 24 août, ce projet axé sur le « trading à effet de levier d'actifs soutenus par des oracles » est officiellement sous les projecteurs. Dans le monde de la crypto, il est courant que les projets lèvent des fonds via des Vaults (coffres) de dépôt anticipé, mais le fait de remplir rapidement le plafond indique deux choses : Les capitaux cherchent une sortie : il n'y a en réalité pas de pénurie de stablecoins et d'actifs inactifs sur le marché, mais il manque des bassins d'accumulation offrant des rendements attendus visibles et des narratifs suffisamment innovants. HertzFlow choisit de se concentrer sur l'activation de la liquidité on-chain de BNB Chain. Depuis longtemps, cette chaîne a accumulé une grande base d'investisseurs particuliers et de capitaux, mais manque relativement de protocoles dérivés natifs à effet de levier, combinables et profonds. Ce remplissage éclair de 4,44 millions de dollars est en fait une prise de position anticipée de certains capitaux sensibles. Les actifs laissés dans les portefeuilles ou dans un protocole unique ne génèrent pas d'intérêts composés. La logique de HertzFlow est de transformer ces capitaux dormants en actifs liquides efficaces générant des intérêts continus, via l'effet de levier et l'imbrication de stratégies DeFi. En résumé, ce remplissage complet du dépôt anticipé par HertzFlow est non seulement un succès marketing, mais reflète aussi que les capitaux DeFi cherchent actuellement des solutions « à haut rendement, composables et à effet de levier longue traîne ».$XPL est passé directement de 0,082 à 0,107, soit presque 20 points, et j'ai tremblé en plaçant mon ordre short. Maintenant, assis sur ma chaise, mon cœur bat plus vite que les chandeliers, dire que je ne suis pas nerveux serait un mensonge, surtout que la dernière montée de 40 points de cette cryptomonnaie est encore bien présente dans ma mémoire, j'étais ce pauvre idiot au sommet de la montagne exposé au vent. Mais pourquoi ai-je encore osé shorter cette fois ? Ce n'est pas de l'entêtement, c'est que cette méthode de montée me semble trop familière. Une ligne droite vers le haut, sans que le volume ne suive, ce qui signifie qu'il n'y a pas de soutien réel, juste des gros ordres qui se passent la balle pour faire monter le prix, attirant les acheteurs, puis ils retournent la situation à la baisse. Ce scénario se joue régulièrement sur des petites cryptos à faible liquidité. En regardant le carnet d'ordres de $XPL sur OKX, les niveaux d'achat et de vente sont vides, quelques dizaines de milliers de dollars suffisent à faire bouger le prix de quelques points, ce genre de marché n'a pas de vrais capitaux, c'est juste un jeu d'auto-satisfaction des petits manipulateurs. Cependant, je sais aussi que shorter ce genre de cryptos, c'est jouer à un jeu psychologique avec ces manipulateurs, la réussite ne dépend pas des chandeliers mais de qui s'enfuit le plus vite. Donc j'ai serré ma position, le stop loss doit être bien placé, pas comme la dernière fois où j'ai tenu bon coûte que coûte. Voici mes repères : Résistance : 0,105-0,107, le prix a stagné ici tout à l'heure, ce qui montre une pression vendeuse. Support : 0,095-0,098, c'est la zone de consolidation avant la montée, si le prix retombe ici, je prends la moitié de mes bénéfices immédiatement. Support fort : 0,082, si ce niveau est cassé, cela signifie que la hausse est terminée, je garde une petite position pour observer. Mon stop loss est au-dessus de 0,112, si le prix monte encore comme la dernière fois, je couperai mes pertes et partirai, sans m'accrocher. Shorter ces petites cryptos, c'est prendre un risque rapide et tranchant, il ne faut jamais renforcer une position perdante. Gagner et partir, perdre et partir, sans émotions. Pour être honnête, ce que je crains le plus maintenant, ce n'est pas la hausse, c'est de céder à la tentation d'augmenter ma position. Donc après avoir placé mon ordre, je vais fermer mon ordinateur et sortir prendre l'air, pour éviter de trembler en regardant le marché. J'ai jeté un œil à la répartition des transactions sur OKX, les gros ordres qui font monter le prix prennent leurs bénéfices en haut, ouvrir une position short ici est logique, il faut juste être rapide. Je prie pour que ces manipulateurs jouent fair-play cette fois et ne me roulent pas encore.

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