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ETH tiene un 75% de posiciones largas apretadas, pero en el último día se liquidaron más de $62 millones en posiciones largas.
El precio parece tranquilo: el spot está alrededor de $2416, casi sin movimiento en 24 horas.
Pero el apalancamiento es otra historia.
Aproximadamente el 75.5% de los traders de contratos están largos, la tasa de financiamiento anualizada es de alrededor del 5.3%, y aún se está cobrando a los largos.
En la misma ventana, las liquidaciones de posiciones largas de ETH superaron los $62 millones, siendo la más alta entre las monedas principales.
En todo el mercado, las liquidaciones en 24 horas suman aproximadamente $289 millones, con un 79% de posiciones largas.
Por un lado, hay muchos largos apretados, por otro, las posiciones largas se están liquidando continuamente.
El precio se mantiene lateral, pero la estructura se está debilitando.
Condiciones para invalidar: si el spot vuelve a mantenerse por encima de $2450 y las liquidaciones de largos disminuyen notablemente, esta "observación sin acción" puede cerrarse.
Hasta entonces, no tomo riesgos ni intento atrapar el fondo.
¿Ahora qué señal te importa más: la proporción de largos o el monto de las liquidaciones?
#ETH #mercadocripto
$ETH $BTC $SOL🍜 Domingo por la tarde, Dogecoin, exchange en cadena, Micron, las tres cosas
$DOGE 0.08043, el que tiene suministro ilimitado 🐶 a diferencia de la deflación y halving de BTC, DOGE tiene emisión fija anual, teóricamente suministro infinito, lo que determina que a largo plazo no sea una herramienta de reserva de valor, sino una herramienta de pagos con bajas comisiones y propinas comunitarias. Esta ronda en 0.0804 no siguió al gran BTC hasta 82000 porque el capital meme no regresó, DOGE debe ser revalorado por el volumen de transferencias comunitarias o por la influencia de figuras externas.
$HYPE 80.88, el que traslada el libro de órdenes a la cadena 📊 DEX común usa AMM para hacer mercado automático, pero este construye el libro de órdenes tradicional directamente en su propia L1, la profundidad de mercado y el deslizamiento se acercan a CEX, esta es su diferencia clave con otros DEX en cadena. La perspectiva del informe financiero de AMD mira la comercialización de HeliosAI, la demanda empresarial de computación se expande, la profundidad de transacciones en cadena será reevaluada, la posición 80.88 se basa en esta profundidad de emparejamiento.
$xMU 913.82, el fabricante original que observa inventarios en el ciclo DRAM 🏭 Micron se centra en DRAM, el precio sigue el ciclo de inventario de memoria, con alternancia entre reducción de inventarios, ciclos de aumento y disminución de precios. La corrección en 913 junto con el sentimiento del sector, servidores AI como AMD HeliosAI impulsarán la demanda de HBM y DRAM, la dirección del ciclo está clara.
Este texto es solo un análisis de mercado, no constituye consejo de inversión.
#AMD财报前瞻：HeliosAI系统商业化进展 Los datos macroeconómicos de esta semana son bastante alarmantes. La diferencia semanal entre el Nasdaq y el Dow Jones ha alcanzado su mayor nivel desde 2002. El Nasdaq cayó un 2.5%, mientras que el Dow Jones apenas bajó un 0.5%. La última vez que fue tan extremo fue durante el estallido de la burbuja de internet.
La razón es simple: los informes financieros de las acciones tecnológicas decepcionaron, Alphabet y Netflix fueron rechazados por el mercado, y SPCX, la empresa de SpaceX que salió a bolsa, cayó un 5% en una semana. Además, el IPC y el IPP han superado las expectativas consecutivamente, y las expectativas de aumento de tasas volvieron al 28%. El dinero claramente está huyendo, fluyendo desde la tecnología de IA hacia sectores defensivos tradicionales.
Esto no es una buena noticia para el mundo cripto. BTC está vinculado a largo plazo con el Nasdaq; esta semana que el Nasdaq estuvo débil, BTC también cayó de 83,000 a 80,000. Si la narrativa tecnológica sigue perdiendo fuerza y la inflación no se controla, esta divergencia continuará. Ahora parece que el Dow Jones puede ser un indicador más preciso que el Nasdaq. $BTC $ETH $ZEC 🚨 El precio de Bitcoin se ha multiplicado varias veces, pero el interés de los inversores minoristas no ha seguido el ritmo
Esta imagen, creo, revela uno de los fenómenos más interesantes para reflexionar en esta ronda alcista de BTC
Mirando hacia atrás:
📈 Mercado alcista de 2017: Bitcoin se disparó, y la búsqueda en Google de "Bitcoin" alcanzó un pico histórico.
📈 Mercado alcista de 2021: BTC alcanzó nuevos máximos, y el interés del mercado volvió a aumentar significativamente.
📈 2025–2026: El precio de Bitcoin ya está cerca de los cien mil dólares, pero el interés general en buscar "Bitcoin" es mucho menor que en 2017.
¿Qué significa esto?
Los mercados alcistas anteriores de Bitcoin fueron impulsados en gran medida por el entusiasmo de los inversores minoristas.
Pero esta vez podría ser diferente
Los ETF, los inversores institucionales y la asignación en tesorerías corporativas están cambiando la estructura de capital del mercado de Bitcoin.
Lo que es aún más interesante:
El interés en buscar "BTCUSD" aumentó mucho, pero el interés general en buscar "Bitcoin" no alcanzó un nuevo máximo histórico.
Esto podría significar que la atención del mercado está pasando de la simple curiosidad minorista a necesidades de trading e inversión más maduras.
Por supuesto, la disminución en las búsquedas de Google también puede reflejar que Bitcoin ya está más difundido y que las formas de obtener información han cambiado, lo que no significa que no haya participación minorista en el mercado.
Pero al menos una cosa está clara:
El precio de Bitcoin ha subido, pero el interés del público no ha seguido el ritmo $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀Los 18712 BTC en los libros contables de SpaceX: una línea discreta en el informe financiero que el círculo cripto debe vigilar de cerca.
Datos del prospecto: posición de 18712 bitcoins, costo de 661 millones de dólares. Valor justo en el Q1 de 1.29 mil millones, disminuido respecto al final de 2025.
La ganancia o pérdida de esta posición es insignificante para unos ingresos trimestrales de 7.8 mil millones.
El verdadero significado está en la señal: un gigante valorado en 2 billones que pone BTC en su balance y no vende durante la corrección, es un respaldo silencioso y poderoso.
Un factor adicional: el tokenizado espejo de acciones rSPAX.
Informe positivo → stablecoins fluyen hacia rSPAX, desviando liquidez de BTC/ETH;
Informe negativo → fondos huyen de rSPAX, retornando a activos cripto.
Recuerda: los bitcoins de SpaceX no impulsarán el mercado. Pero sus expectativas financieras ya se han convertido en una nueva fuente de perturbación de liquidez en el mercado cripto. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀Los 18712 BTC en los libros contables de SpaceX: una línea discreta en el informe financiero que el círculo cripto debe vigilar de cerca.
Datos del prospecto: posición de 18712 bitcoins, costo de 661 millones de dólares. Valor justo en el Q1 de 1.29 mil millones, disminuido respecto al final de 2025.
La ganancia o pérdida de esta posición es insignificante para unos ingresos trimestrales de 7.8 mil millones.
El verdadero significado está en la señal: un gigante valorado en 2 billones que pone BTC en su balance y no vende durante la corrección, es un respaldo silencioso y poderoso.
Además, una variable adicional: el tokenizado espejo de acciones rSPAX.
Informe financiero positivo → stablecoins fluyen hacia rSPAX, desviando liquidez de BTC/ETH;
Informe financiero negativo → fondos huyen de rSPAX, retornando a activos cripto.
Recuerda: los bitcoins de SpaceX no impulsarán el mercado. Pero sus expectativas financieras ya se han convertido en una nueva fuente de perturbación de liquidez en el mercado cripto. SpaceX publicó su primer informe financiero completo después del cierre del 20 de octubre. Todos están calculando si la IA superará a Starlink; el verdadero evento de fijación de precios es el desbloqueo.
Los ingresos de la última temporada ya se han revertido: Starlink 4,300 millones de dólares, IA 2,600 millones, aeroespacial 960 millones.
Esta temporada, la IA probablemente superará a Starlink por primera vez: UBS 7,600 millones, consenso de FactSet 6,470 millones, expectativa de Starlink 4,900 millones.
Pero esto no es una sorpresa. Starlink 4,900 millones más aeroespacial 1,000 millones, el resto suma aproximadamente 6,000 millones, el consenso de 6,470 millones apenas supera esta línea.
Musk dijo en agosto que los ingresos de IA en septiembre superarían la suma de los demás negocios.
El mercado ya lo toma como escenario base. El verdadero umbral de superación de expectativas es 7,600 millones, no solo superar a Starlink.
Lo más complicado es la oferta: el segundo día de negociación después del informe financiero se desbloquea el 28%, y el 8 de diciembre se desbloquea todo.
No estás apostando por la estructura de ingresos, sino por si alguien absorbe ese 28%.
El precio de la acción es 146.03, un 8.2% más alto que el precio de emisión del 12 de junio de 135, y un 9.3% más bajo que el cierre del primer día de 160.95.
La mayor OPI de la historia de 75,000 millones de dólares solo ha generado un 8% de prima en cuatro meses.
Creo que las probabilidades no están bien. Para que haya una sorpresa al alza, debe superar los 7,600 millones; a la baja, hay un 28% de desbloqueo presionando.
No compro antes del informe financiero, esperaré a que pase el desbloqueo para ver si se renuevan los contratos de IA.
Condición de anulación: IA ≥ 7,600 millones y Starlink ≥ 4,900 millones, ambos motores superan las expectativas simultáneamente, la evaluación queda anulada.
¿En qué lado apuestas: que esta temporada superará a Starlink o esperas a que termine el desbloqueo?
$SPCX
#SpaceXInformeFinancieroLa congestión de los largos en contratos acaba de alcanzar un pico y ahora está acelerando su giro.
La tasa de financiamiento de $SOL tocó el 0.01% en la mañana del 14 de octubre, lo que equivale a una anualización del 36.5%, siendo esta la más alta desde el inicio de esta ronda del mercado. Esa misma tarde comenzó a caer, regresando al límite positivo al mediodía del 16, volviéndose negativa a las 16 horas del 17, y para la mañana del 18 ya llevaba tres ciclos consecutivos de ocho horas en negativo. Cuanto más negativa es la tasa, más rápido pierden los largos que están en niveles altos, y están apresurándose a cerrar posiciones.
El volumen también se está contrayendo. El 15 se negociaron 118 millones de dólares, el 16 bajó a 72 millones, el 17 a 42 millones y el 18 solo 23 millones. Menos volumen significa que cada operación siguiente pesa más. Esta contracción usualmente no rebota directamente, pero da una señal de fondo; una vez que alguna noticia o evento active la demanda, lo primero que se encontrará será esta situación donde casi nadie quiere vender.
Largos con alta tasa y bajo volumen, juntos, son la señal más típica de un fondo. Para que la tasa vuelva a ser positiva de forma estable, primero debe haber compradores dispuestos a entrar, es decir, el volumen debe aumentar primero y luego confirmarse desde el volumen que nuevos largos están entrando. Esto es una confirmación más real que el precio mismo.
El nuevo consenso se activará el día 21, y lo más rápido será esperar a que el volumen se expanda por primera vez en estos días para que SOL tenga razón para subir solo.82,000 no es el fondo, es que temporalmente nadie está empujando
$BTC ahora está en 82,012 dólares, subiendo solo 0.5% en 24 horas.
$ETH reporta 2,403 dólares, sigue cayendo.
¿Cómo se calcula este número?: el ETF spot tuvo una salida de 500 millones de dólares la semana pasada.
El ETF de Ethereum tuvo una salida de 600 millones en el mismo período.
El dinero está saliendo, pero el precio no ha caído mucho, lo que indica que aún hay compradores.
¿Dónde está el estancamiento?: 82,000 es solo el punto donde temporalmente compradores y vendedores han acordado.
No es un soporte confirmado.
Si cae por debajo de 80,000, el siguiente nivel es 75,000.
Si $ETH cae por debajo de 2,304, aproximadamente 472 millones de dólares en posiciones largas serán vendidas automáticamente.
El verdadero riesgo no está en el precio en sí.
Está en que tras un CPI mayor al esperado, la probabilidad de aumento de tasas saltó del 22% al 51%.
Los activos de alta liquidez son los primeros de los que se extrae capital.
Quienes tienen stop loss por debajo de 80,000 ya tienen la respuesta escrita.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$BTC $ETH 现在更像洗筹尾声的犹豫期，不是追涨窗口。 你是不是也在盯着价格，却总觉得资金信号哪里不对劲？ 这几天最抓我的不是K线，而是几组互相打架的线索。10月15日Solana上铸造了2.5亿USDC，听起来像新弹药进场；可同一时间，BTC现货ETF五天净流出2.286亿美元。一边在造钱，一边在撤钱，这不是简单的多空分歧，更像人群心理开始分叉：有人怕错过，有人怕接刀。 我自己的感受是，价格还在演"没事"，情绪已经先疲了。BTC从79770弹回82000附近，80K这个位置更像大家集体盯着的心理哨兵，而不是铁底。ETH反弹软软的，说明抄底盘有，但追价意愿不足。SOL报103.96，100附近是短线情绪防线，跌破容易触发一轮"先跑再说"的连锁反应。 链上那笔4890枚ETH的鲸鱼清算，和SOL上20倍多单浮盈约1300万美元，放一起看很有意思：一边是被杠杆反噬的痛，一边是高风险偏好还在赚钱的爽。这种组合最容易制造FOMO——看到别人赚，忘了别人也被清。叙事疲劳也在这里，大家不再无条件相信反弹，开始挑信号、挑币、挑时机。 偏多路径是：稳定币增发逐步变成买盘，BTC守住80K上方震荡消化，SOL守100#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 SAND Análisis completo del mercado + Desglose del comportamiento del dinero inteligente (datos hasta las 13:55) 【Instantánea del mercado】 Perpetuo 0.06423 | Spot 0.06523 (prima spot +1.56%) 24h +14.9%, máximo 0.06601, mínimo 0.05585, volumen $18.7M OI de 20.5M → 41.8M contratos (doble en 29 horas +103%) Tasa de financiamiento -0.0145% (10-18 00:00 fue -0.0069%, el valor negativo se está profundizando) 【Estructura multiperiodo】 1d: El 02-10 hubo un aumento del +60% con volumen hasta 0.0837, luego distribución y caída hasta 0.0527, ahora esta ola es un rebote tras una caída del 37%. El precio está por encima de EMA10(0.0612)/EMA21(0.0591), EMA50 apenas 0.0518 — estructura de recuperación a mediano plazo, no es una nueva tendencia. RSI 61. 4h: EMA5/10/21 en orden alcista (0.0626/0.0600/0.0583), volumen 3.13x, volumen real, no falso. RSI 58, no sobrecomprado. 1h: volumen 1.93x, RSI 65, corto plazo algo caliente pero aún con espacio. 【Intención del dinero inteligente — tres evidencias clave】 1️⃣ El spot lidera la subida, no es el contrato que impulsa el mercado. A las 10:00, cuando hubo un volumen de 5M, la prima spot pasó de +0.3 Anoche casi me dejo engañar otra vez por el "beneficio de Trump"
A las 3 de la madrugada, el grupo explotó.
"¡Trump dijo que va a terminar la guerra con Irán! ¡BTC ETH van a subir! ¡Corre, si no entras ya es tarde!"
Estaba sentado frente a la computadora, con el dedo suspendido sobre la tecla de compra, pero al final cerré el software.
Luego revisé tres datos, y sentí un escalofrío en la espalda:
Primero, el rebote no ocurre a la madrugada.
BTC tocó fondo el 15 de octubre en 79,700 dólares y luego empezó a subir, para el 17 ya había recuperado por encima de 82,000. El mercado va adelante, las palabras vienen después. Cuando salió la noticia a la madrugada, el mercado incluso bajó un poco.
Segundo, ya he escuchado esa frase más de una vez.
En marzo de este año dijo "la guerra terminará pronto"; el 7 de octubre lo dijo otra vez, y en esta reunión fue casi lo mismo. Lo dice una vez, el precio del petróleo se mueve un poco; a la cuarta vez, el mercado ya está insensible.
Tercero, lo más aterrador es el mensaje que se viralizó en el grupo: "Irán reanudará la navegación en 7 días".
Busqué durante media hora y no encontré ninguna fuente confiable. Un mensaje sin origen puede encender el FOMO de cientos de personas en segundos.
Anoche en el grupo dije textualmente:
Gritar consignas es su trabajo, pero mi posición es mi vida.
Solo hay dos cosas que se pueden verificar: los datos de navegación del estrecho y el acuerdo de alto el fuego en papel. Mientras estas dos cosas no estén claras, todos los "próximos grandes aumentos" son solo lo que otros quieren que escuches.
Después de amanecer, ¿adivinas si la persona que más gritaba en el grupo sigue en línea? Actualmente, las tasas de financiamiento para BTC, ETH, SOL y HYPE son positivas, lo que indica que el mercado de futuros perpetuos en general aún tiene posiciones largas, pero al observar el precio al contado, esto es más probable que sea una señal de congestión de compradores. Ajian recomienda a todos los amigos que tengan precaución con este tipo de divergencias, ya que al final el mercado depende de las compras al contado para sostener el precio, y no del sentimiento en los contratos.El precio alcanza un nuevo máximo, pero el volumen marginal de transacciones se está enfriando. A las 13:47 (UTC+8), los datos públicos de OKX muestran que el spot de $SAND cotiza a 0.06559, con un aumento del 17.59% en 24 horas, en un rango de 0.05576 a 0.06660; el volumen de transacciones spot en las últimas 24 horas completas es de aproximadamente 6.18 millones de USDT, y el de perpetuos alrededor de 232 millones de USDT.
En las últimas 4 horas completas, el spot subió un 5.99% y el volumen de transacciones aumentó un 103.49% respecto al período anterior; los perpetuos subieron un 4.59% y el volumen aumentó un 111.29%. La tendencia y el volumen en el ciclo medio siguen siendo fuertes, pero en la última hora completa, aunque el spot y los perpetuos subieron un 1.21% y 0.95% respectivamente, el volumen disminuyó un 9.03% y 24.25% en comparación con el período anterior, lo que indica una divergencia en la fuerza de compra a corto plazo.
Actualmente, el interés abierto (OI) en perpetuos es de aproximadamente 156 millones de SAND (alrededor de 10.06 millones de dólares), con un Funding de aproximadamente -0.9458%. Una tasa de financiación negativa profunda eleva el costo de mantener posiciones cortas, pero ni el OI ni el Funding por sí solos pueden garantizar la continuación del alza.
Primero observaré si 0.06530 puede cambiar de resistencia a soporte. Si en la próxima hora completa se mantiene por encima de este nivel y el volumen vuelve a expandirse, se apoyará un nuevo intento de alcanzar el máximo de 24 horas en 0.06660; si cae por debajo de 0.06153, acompañado de una contracción notable en el OI o en el volumen de perpetuos, parecerá más una desapalancación tras un pico, y no perseguiré la subida.La importancia de $BTC en 80,000 dólares, actualmente, si cae por debajo de 80,000 es en beneficio de una minoría, entonces definitivamente caerá por debajo, ya que el dinero solo fluye de la mayoría hacia la minoría.
Soporte de costo en cadena: el costo promedio de tenencia del ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. es de aproximadamente 81,500 dólares, mientras que el "precio promedio real del mercado" más crítico (costo promedio de los inversores activos) está cerca de 78,000 dólares.
Libro de órdenes de compra: las grandes órdenes de compra en el libro de órdenes al contado de Binance también se concentran en el rango de 80,000 a 81,500 dólares.
Aunque todavía hay órdenes de compra cerca de los 80,000 dólares, el soporte a la baja debajo de este nivel se está debilitando significativamente. Una vez que se rompa efectivamente esta zona clave de 80,000-81,500 dólares, el precio podría caer rápidamente hacia el rango de 76,000-78,000 dólares.
Debajo de los 80,000 dólares también corresponde una zona potencial de liquidación masiva en el mercado de futuros, y una ruptura podría desencadenar liquidaciones forzadas de posiciones largas, amplificando la caída.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF Netflix tiene programado reportar sus resultados del tercer trimestre después del cierre del mercado estadounidense el 20 de octubre. De cara al anuncio, mi perspectiva sigue siendo moderadamente optimista, pero varios factores merecen atención cercana. La previsión trimestral de ingresos de la compañía es de aproximadamente 12.9 mil millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de alrededor del 12%, mientras que su margen operativo proyectado se sitúa cerca del 33%. Mi caso base es que Netflix entregará un resultado en general acorde con las expectativas, con un posible alza si la publicidad re⚠️ 🔥 ¿Detrás de la fuerte caída de las acciones estadounidenses, la verdadera crisis apenas está comenzando?
Desde la semana pasada hasta esta semana, las acciones tecnológicas estadounidenses han estado claramente bajo presión. El 16 de octubre, $QQQ Nasdaq cayó un 2.19% en un solo día, el S&P 500 bajó un 1.22%, mientras que el Dow Jones resistió relativamente mejor. ¿Por qué esta vez la caída fue tan fuerte? ¡Creo que hay tres razones clave!
Primero, la inflación se ha convertido nuevamente en la principal preocupación del mercado. El IPC de EE. UU. en septiembre aumentó un 3.7% interanual, superando las expectativas del mercado. La inflación que no baja significa que el espacio para que la Reserva Federal reduzca las tasas podría estar limitado; cuanto más tiempo duren las tasas altas, mayor será la presión sobre las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas.
Segundo, el comercio de IA comienza a enfriarse. En el pasado, el mercado estaba dispuesto a otorgar valoraciones altas solo con ver IA. Pero ahora el capital comienza a enfocarse en otra cuestión: ¿cuándo se convertirá la enorme inversión en capacidad computacional en ganancias reales? La presión financiera sobre algunas empresas de infraestructura de IA ha llamado la atención, y una vez que las acciones tecnológicas pierdan el apoyo financiero, la corrección podría amplificarse.
Tercero, el aumento del precio del petróleo junto con la toma de ganancias. El aumento de los costos energéticos podría intensificar las preocupaciones inflacionarias, y las grandes ganancias acumuladas anteriormente han llevado a algunos inversores a asegurar sus beneficios. La concentración de noticias negativas facilita la propagación del pánico.
En adelante, las acciones estadounidenses no necesariamente seguirán cayendo, pero si la inflación, el precio del petróleo y los riesgos financieros de la IA no se alivian pronto, cualquier rebote podría ser solo un respiro dentro de un proceso de caída.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU Esta fase de consolidación no es simplemente esperar datos, es que después de que el IPC y el IPP superaron las expectativas, el mercado se ve obligado a hacer una redistribución defensiva de las posiciones. La tasa de financiamiento se volvió negativa y los contratos abiertos se han reducido en un rango estrecho, lo que indica que los largos apalancados están reduciendo activamente el riesgo; el precio no se ha movido mucho, pero las posiciones en el fondo están cambiando de manos.
Primero hablemos de $BTC, el Bitcoin. El nivel de 80,000 ha sido probado repetidamente, pero cada vez se sostiene; la tasa de financiamiento negativa significa que los cortos están pagando para apostar, mientras que las posiciones de las ballenas aumentan en contra de la tendencia. Esto no es un mercado bajista, sino un proceso en el que los operadores débiles entregan sus posiciones a los fuertes. 80,000 es la línea de vida a corto plazo; si se mantiene, seguirá en rango, si no, se debe mirar hacia 78,000.
Luego veamos $ETH, Ethereum. Ethereum está más débil que Bitcoin, el ETF sigue perdiendo fondos y las instituciones están retirándose, empezando por él. Pero su apalancamiento ya ha disminuido, los cortos no están saturados, si Bitcoin puede mantenerse estable, la cobertura de cortos podría darle un rebote corto. Sin embargo, este rebote no es sostenible; mientras el ETF no deje de perder fondos, Ethereum no tendrá la fuerza para fortalecerse de forma independiente.
Finalmente, veamos $XAUT, el oro. El oro es la única dirección beneficiada en esta ronda de reducción de riesgos. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha caído, el dinero ha salido de los ETF de criptomonedas y se ha dirigido a los ETF de oro; en el tercer trimestre, la entrada neta global en ETF de oro alcanzó un récord histórico, y los bancos centrales continúan aumentando sus reservas. Las compras de Bitcoin son de apalancamiento y fondos a corto plazo, mientras que las compras de oro son de asignación; la paciencia de ambos está en niveles completamente diferentes. Después de despertarme de la siesta, eché un vistazo al mercado y pensé que el software tenía un error, ¡la caída fue brutal! ¿El ratio de largos a cortos realmente llegó a 7 veces?
$SNDK está a 1268, en el gráfico diario ha caído desde más de 1400 de forma constante, ¿no debería haberse activado el stop loss? Pero el ratio de largos a cortos es de 5.09. El volumen de posiciones bajó de 114 millones a 76 millones, claramente el capital principal se está retirando, y lo peor es que la tasa de financiamiento es negativa hasta un punto sin fondo, los pequeños inversores no solo aguantan para recibir la caída, sino que además pagan para que los principales vendan.
Lo más absurdo es $SKHYNIX, que está a 899, bajó desde casi 2000, y el ratio de largos a cortos se disparó a 7.22. Siete largos contra un corto, esta escena es muy dramática, todos están adivinando el fondo, pero claramente es un agujero sin fondo.
$MU igual, a 864, con un ratio de largos a cortos de 5.39, una caída constante combinada con estos datos anormales, cualquier pequeño rebote es pura presión de venta de quienes buscan salir de pérdidas.
Mi opinión: el mercado estadounidense está cerrado el fin de semana, estos tokens no tienen respaldo en spot, es pura especulación emocional de los pequeños inversores, en esta situación de largos extremadamente saturados y retirada de los principales, no te conviertas en el que recibe la caída. Yo seguiré sin posiciones y observando, cuando estos largos se rindan y liquiden, ahí será el verdadero fondo.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Órdenes pendientes por 95 mil millones de dólares, pero no pueden detener que Dell caiga un 23% en una semana.
Informe financiero del Q2 del 1 de septiembre: Nuevas órdenes de servidores AI por 60.9 mil millones en un trimestre, con pedidos pendientes de 95 mil millones, casi el doble en un trimestre; ingresos de 47 mil millones (+58%); guía ajustada a 192 mil millones.
El 14 de octubre, Barclays bajó la calificación de Dell de sobreponderar a neutral, reduciendo el precio objetivo de 603 a 574 dólares. Palabras del analista: “La valoración ya está en su punto, el aumento en el costo de los productos elevó los ingresos, pero no vemos un punto de inflexión real en AI.”
Cerró el viernes en 451.71 dólares (-4.6%), con una caída semanal del 23%, la peor semana desde 2018.
Mi juicio: el mercado interpreta la “rebaja” como una “refutación de la demanda”, pero Barclays admite que Dell está ejecutando bien en todas sus líneas. Lo que realmente apuestan es que este crecimiento se debe al aumento en los precios de la memoria y no a vender más productos; cuando la memoria se normalice, el crecimiento se desacelerará significativamente en los próximos dos años.
No es un problema de demanda de AI, es un problema del ciclo del hardware: los pedidos por 95 mil millones son reales, pero el beneficio del aumento de precios llegará a su fin.
Lo siguiente a observar son dos cosas: el precio spot de la memoria y si los pedidos pendientes del próximo trimestre pueden seguir aumentando.
Si los pedidos pendientes del próximo trimestre caen secuencialmente, la “realidad de los pedidos” es incorrecta; si la memoria sigue subiendo y Dell sigue trasladando los aumentos, la “desaceleración del ciclo” es incorrecta.
¿Confías más en los pedidos por 95 mil millones o en el juicio de “no ver un punto de inflexión en AI”?
$DELL
#LaPeorSemanaDeDell$FIL es una moneda de muerte lenta, mejor gana algo haciendo trading y sal corriendo, no la mantengas a largo plazo porque tarde o temprano volverá a su precio originalSigue el flujo de fondos del contrato｜La posición del contrato de esta moneda está disminuyendo (posición abierta en 24 horas -38.24%), pero el precio subió un 74.71%.
Actualmente, aún hay 35.06 millones de dólares en posiciones abiertas. Las posiciones que salen probablemente sean en su mayoría cortas: para cerrar la posición hay que recomprar, y así es como el precio se impulsa al alza.Cinco coordenadas a las cinco de la madrugada: el precio se mantiene estable, la lógica avanza
En la madrugada del domingo, con poca liquidez, cinco activos dan señales diferentes. BTC cotiza a 82169, aunque el ETF spot mostró un reembolso estructural durante la semana, la mayor parte de las posiciones no se movió, el precio se mantiene estable en 82000, lo que indica que los inversores a largo plazo no temen las entradas y salidas a corto plazo, la dirección se definirá la próxima semana. OKB cotiza a 115, la corrección del viernes a 117 parece más una devolución de la prima; la quema mensual permite que los ingresos de la plataforma se acumulen a largo plazo, la naturaleza de cupón de las actividades ecológicas no cambia. ZEC cotiza a 1144, tras la salida de fondos especulativos el precio volvió a la normalidad, pero el uso del protocolo no disminuyó con el precio, lo que lo diferencia esencialmente de un meme puramente emocional. ENA cotiza a 0.1963, los poseedores no solo pueden generar intereses, sino también participar en votaciones de parámetros y distribución de recompensas, 0.196 refleja la reserva del mercado hacia el modelo de dólar sintético. RE cotiza a 0.4157, lleva la estratificación de riesgos de activos asegurables reales a la cadena, vinculándose con la pista RWA, actualmente en un período de calma.
En el ámbito macroeconómico, el CPI y PPI de EE.UU. superaron las expectativas, y si habrá más subidas de tasas este año será la variable clave la próxima semana; la estabilidad en la madrugada es solo ruido de trading, las posiciones existentes y el uso del protocolo son el ancla para observar.
Este texto es solo un análisis de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ ¿La caída brutal del mercado de valores estadounidense es solo el comienzo? La verdadera oportunidad de ETH podría estar oculta en el pánico! $BTC $ETH
El Nasdaq cayó un 4.5% en una semana, las acciones tecnológicas enfrentaron su peor semana desde junio, y Wall Street finalmente comienza a reevaluar el costo de las altas tasas de interés.
Pero lo interesante es que el capital está regresando a los bonos del Tesoro de EE.UU., y el rendimiento de los bonos a 10 años ha caído significativamente en una semana. El mercado está cambiando: por un lado, los activos de riesgo están siendo vendidos, y por otro, los rendimientos de los bonos comienzan a enfriarse.
¿Qué significa esto para ETH?
A corto plazo, la disminución del apetito por el riesgo sigue siendo una espada de Damocles sobre ETH. Si el mercado de valores estadounidense sigue cayendo, el mercado cripto difícilmente podrá mantenerse al margen, y las liquidaciones concentradas de fondos apalancados podrían incluso amplificar la caída.
Pero visto desde otro ángulo, el pánico del mercado también puede generar nuevas oportunidades. Si los rendimientos continúan bajando y el dólar se debilita, las expectativas de una mejora en la liquidez futura podrían reavivarse. $ETH
Lo que realmente merece atención no es la caída del mercado de valores en sí, sino si la disminución de los rendimientos representa un alivio en la presión inflacionaria o si el mercado comienza a temer una recesión económica.
El primero podría abrir espacio para un rebote de ETH, mientras que el segundo podría hacer que los activos de riesgo sigan bajo presión. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Director global de macroeconomía de Fidelity: es posible que ya haya comenzado un nuevo ciclo alcista de cuatro años para Bitcoin
Jurrien Timmer, director global de macroeconomía de Fidelity, lanzó una opinión importante, afirmando que es muy probable que ya haya comenzado un nuevo ciclo alcista de cuatro años para BTC.
Lógica principal: Bitcoin ha estado consolidándose durante mucho tiempo cerca de los 60,000 dólares, completando la base del mercado bajista; el indicador Z de BTC/oro se ha vuelto positivo, lo que históricamente es una señal de confirmación de fondo.
Mi opinión: que los principales actores institucionales sean alcistas es un punto positivo para el sentimiento a largo plazo, pero una opinión no significa que el mercado se vuelva alcista de inmediato. La teoría del ciclo de cuatro años es una regla histórica, pero no se puede ignorar la realidad actual de las altas tasas de interés de los bonos estadounidenses y la salida repetida de fondos de ETF. La confirmación del mercado alcista no puede basarse solo en opiniones de analistas; se necesita una verificación doble de entrada continua de capital y relajación de la liquidez macroeconómica. Una sola opinión alcista puede ser fácilmente interrumpida por noticias negativas a corto plazo.
No invertir agresivamente para seguir la tendencia. Tome esta opinión como referencia a largo plazo; a corto plazo, siga el flujo de capital y los niveles clave. Si BTC se mantiene por encima de la resistencia y los ETF continúan reingresando, entonces intente comprar con posiciones pequeñas; si los datos macroeconómicos son negativos, se puede reducir la posición en los rebotes. En el trading con apalancamiento, es imprescindible usar stop loss estrictos y no basarse únicamente en expectativas optimistas institucionales para mantener contratos a largo plazo.Los autos ya están volando, pero el precio de las acciones sigue arrastrándose por el suelo
Elon Musk lanzó el Roadster al cielo. Propulsor de aire comprimido, vuelo de corta distancia, ajuste en el aire, aterrizaje; vi el video dos veces, realmente es ciencia ficción.
Luego abrí el mercado de TSLA, -0.4%. El auto puede volar, las acciones no volaron, incluso bajaron un poco. Me hizo reír.
Lo más divertido es otra cosa: alguien apostó 19,200 dólares en el mercado de predicción a que "el Roadster podría volar un segundo", ahora se ha convertido en 192,400 dólares, diez veces más. El mismo auto que puede volar, algunos ganan dinero con el "vuelo", otros están atrapados con "Tesla".
Para ser honesto, yo solía ser de esos que corrían cuando salía una noticia así. Cuando llegaba una buena noticia, me lanzaba, pero luego me daba cuenta de que todo el mundo ya lo sabía, y yo era el último en enterarme. Después entendí poco a poco: el mercado valora la historia no por lo fantástica que sea, sino por "cuántas personas aún no lo saben".
Cuando la presentación comienza, el suspenso desaparece. Volar deja de ser una "expectativa" y se convierte en un "hecho", y el precio de las acciones ya no necesita subir por eso. Por eso las buenas noticias a veces se vuelven malas noticias, no porque el mercado sea malo, sino porque ya pagó por ello hace tiempo.
Así que la próxima vez que vea una noticia explosiva, primero reviso tres cosas: si el precio ya subió antes, si el volumen de operaciones acompañó, y si soy yo el último en enterarme.
¿Y tú, vas a lanzarte o vas a dejar que las balas vuelen un rato?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. ha caído, ¿podrá $ETH obtener un respiro?
Cabe destacar que esta semana el mercado mostró otro cambio: con la caída de las acciones estadounidenses, el capital volvió a fluir hacia los bonos del Tesoro, poniendo fin a parte de la presión de venta previa en el mercado de bonos.
Según los datos proporcionados, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó 0.146 puntos porcentuales, hasta 5.097%, marcando la mayor caída semanal desde mediados de febrero.
La caída en el rendimiento de los bonos del Tesoro suele ayudar a aliviar la presión sobre la tasa de descuento de activos sobrevalorados y también puede reducir parte de la ventaja en rendimiento de los activos en dólares. Para activos como ETH, que son sensibles a la liquidez y la aversión al riesgo, esto podría representar un soporte a corto plazo. $ETH
Sin embargo, es necesario distinguir dos escenarios diferentes.
Si la caída en el rendimiento de los bonos del Tesoro se debe a una reducción de la presión inflacionaria y a un cambio en las expectativas del mercado hacia una política monetaria más moderada, los activos de riesgo podrían beneficiarse y ETH podría experimentar una recuperación.
Pero si la caída del rendimiento se debe principalmente a que los inversores temen una desaceleración del crecimiento económico en EE. UU. y el capital simplemente se mueve de acciones a bonos del Tesoro, esto no necesariamente significa que el mercado cripto pueda rebotar de inmediato. En momentos de aumento del sentimiento de refugio seguro, los inversores podrían seguir reduciendo sus posiciones en activos de alta volatilidad. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Primero, mi juicio: este conjunto de datos hace que "no habrá más recortes de tasas este año" sea más creíble, pero aún no es momento de "subir las tasas inmediatamente". El mercado está discutiendo que tanto el IPC como el IPP superaron las expectativas; creo que la clave no está en la energía, sino en los precios de los servicios. Este tipo de inflación es la más difícil de controlar porque sigue los salarios, no los commodities. Por eso, la fijación de tasas probablemente se mantendrá "en niveles altos por más tiempo", en lugar de "una vez más". Aquí hay algo que me parece contraintuitivo: los datos son calientes, pero las criptomonedas principales solo cayeron un poco, BTC sigue siendo el único activo en verde. Según el guion habitual, con estos datos los activos de riesgo deberían haber caído primero. No lo hicieron, lo que indica que la presión de venta previa ya se liberó casi por completo, al menos a nivel emocional. Mi enfoque es conservador: no soy alcista ni corto, espero la señal de la Reserva Federal. La verdadera variable será el lenguaje antes y después de la próxima reunión de política monetaria: si aparece una declaración como "el riesgo inflacionario sigue al alza", la fijación de tasas se reajustará y entonces la dirección será clara. Me preocupa más que no caiga ni suba. La volatilidad se ha contraído a este nivel, ambos lados esperan noticias, y este tipo de "consolidación con bajo volumen" históricamente termina con una caída brusca, no con una subida gradual. También hay que aclarar el riesgo: si la fijación de tasas se reajusta, los primeros en sufrir serán los largos con alto apalancamiento; además, todavía existe la vieja estructura de "muchos en largos, dinero yendo a cortos", en esta estructura los rebotes suelen ser oportunidades para que los cortos aumenten posiciones, no para que los largos salgan de pérdidas. Lo anterior es un análisis de escenario, no una recomendación de operación.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ El doble superávit del CPI/PPI en septiembre realmente ha vuelto a poner sobre la mesa la "posibilidad de un nuevo aumento de tasas dentro del año", pero la nueva Reserva Federal liderada por Wash ha abandonado la orientación prospectiva y ha vuelto a un enfoque basado en datos: el mercado actual valora que en octubre no habrá cambios (probabilidad alrededor del 84%), y que en diciembre habrá un aumento de 25 puntos básicos hasta 4.00%-4.25% (probabilidad alrededor del 68%), mientras que la probabilidad de "al menos un aumento más antes de fin de año" es tan alta como 91%. Mi juicio coincide con la valoración del mercado: es posible un nuevo aumento de tasas dentro del año, siendo el escenario base que se concrete en diciembre, a menos que los precios del petróleo caigan rápidamente o las condiciones financieras se endurezcan significativamente. El interés por el Tesla Roadster se está calentando: ¡el mercado especula con la imaginación, no con el rendimiento a corto plazo!🚀
Desde una perspectiva a mediano plazo, creo que esta ronda de movimiento del Roadster se parece más a un impulso generado por el sentimiento del mercado y una narrativa grandiosa, en lugar de un cambio repentino en los fundamentos.
TSLA subió alrededor del 5% en la preapertura, y los sectores relacionados con autos voladores en China y la economía de baja altitud también se fortalecieron simultáneamente. Esto indica que el enfoque del mercado probablemente esté en la imaginación tecnológica futura que Tesla y SpaceX pueden traer juntos, y no en el crecimiento real de las ganancias del próximo año.
En cuanto a la línea de tiempo, se espera que el Roadster entre en producción en masa hasta 2028, y la versión con tecnología de cohetes aún no cumple con las condiciones para circular normalmente en carretera. Por lo tanto, su contribución directa a los ingresos a corto plazo es relativamente limitada; su mayor función es elevar las expectativas de valoración del mercado y reavivar la imaginación de los inversores sobre la conducción autónoma, la robótica y la sinergia entre Tesla y SpaceX.
Pero es importante recordar que, por más emocionante que sea la historia, no puede reemplazar los datos financieros.
El margen bruto del negocio automotriz, el flujo de caja libre y el informe financiero del tercer trimestre son las claves para juzgar si los fundamentos de la empresa realmente han mejorado.
Mi punto central: a corto plazo se especula con la narrativa tecnológica, a mediano plazo se observa la capacidad real de generar ganancias.
No confíes en los trucos tecnológicos como si fueran resultados financieros, ni confundas la imaginación del mercado con las ganancias futuras.
$TSLA $BTC $ETHDespués de ver el bullicio por las entregas de Tesla, esta vez quiero revisar algo que no está muy en tendencia, pero que afecta mucho las ganancias: las cuentas de garantía.
El 10-Q del segundo trimestre muestra que el costo real de garantía en ese trimestre fue de 504 millones de dólares, comparado con 398 millones en el mismo período del año pasado. Este aumento no se puede interpretar directamente como una disminución en la calidad, porque el tamaño de la flota bajo garantía, la antigüedad de los vehículos y los tipos de reparaciones también afectan el gasto, pero nos recuerda una cosa: después de vender el auto, los costos no terminan.
Confirmar ingresos el día de la entrega es muy visible, pero la obligación de reparar los autos en los próximos años debe estimarse y provisionarse por adelantado. Si la estimación es suficiente o si se necesitan ajustes posteriores, todo esto influye en nuestro juicio sobre la rentabilidad del negocio automotriz. Solo mirar la cantidad de entregas y el margen bruto del trimestre puede hacer que se pase por alto este ciclo de costos más largo.
En el informe del tercer trimestre, estas partidas deben analizarse juntas: gastos reales de garantía, nuevas provisiones y ajustes a estimaciones existentes, junto con los cambios en el tamaño de la flota. Ver un aumento en los gastos y culpar sin más es demasiado apresurado; el efectivo aún no se ha pagado, pero tampoco se puede fingir que el costo no existe.
Un buen producto necesita compradores y también debe resistir el uso a largo plazo. Es completamente normal que los inversionistas se alegren por entregas que superan las expectativas, pero si quieren confirmar que las ganancias realmente se han recuperado, también vale la pena revisar algunas páginas de las cuentas posventa. Las tendencias generan emoción, pero los gastos de garantía y reparación suelen ser mejores para evaluar si un auto gana dinero a largo plazo.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 En los últimos seis meses, el sector de hardware de IA en el mercado bursátil estadounidense ha mostrado un contraste llamativo: $AAOI ha caído un 48.99% en seis meses, $SKHYNIX se desplomó un 51.99% en el mismo período, y $LITE también bajó un 15%. La comunicación óptica y el almacenamiento, los dos eslabones más básicos de la capacidad computacional de IA, han visto sus precios de acciones aplastados por el mercado. Pero al revisar las valoraciones, la relación precio-ventas de Applied Optoelectronics es solo 10 veces, la relación precio-beneficio de SK Hynix es 5.3 veces, y la relación precio-ventas de Lumentum también es 10 veces — esto es casi el nivel de valoración de acciones de licor y bancos. El mercado está valorando a los proveedores centrales de infraestructura básica de IA con valoraciones propias de acciones de consumo. Esta es la diferencia cognitiva más interesante actualmente. Narrativamente, cada vez se escucha más que el gasto de capital en IA ha tocado techo; pero en datos, es todo lo contrario. Se espera que el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube a escala hipergrande (CSP) mantenga un alto crecimiento en 2026, y varias instituciones pronostican que el gasto de los principales CSP globales seguirá expandiéndose significativamente. A más largo plazo, se estima que el gasto de capital de los nueve principales CSP globales en 2026 será de aproximadamente 957 mil millones de dólares, en 2027 se espera que supere los 1.5 billones, y Morgan Stanley proyecta que para 2028 la cifra será alrededor de 1.81 billones. Esto no es una curva de declive, sino una curva de aceleración. ¿Por qué hay una divergencia tan grande entre el precio de las acciones y los fundamentos? Porque el mercado negocia la "diferencia de expectativas", no la "condición actual del mercado". La visibilidad de los pedidos de módulos ópticos y HBM es en realidad bastante larga: HBM y DRAM de alto rendimiento siguen siendo uno de los cuellos de botella centrales de los servidores de IA, y la capacidad se está inclinando hacia HBM, lo que provoca que la tradicional#La recuperación de ganancias tras la entrega de Tesla que superó las expectativas es el foco#
Los datos de entrega superaron ampliamente las expectativas del mercado, lo que dio a Tesla una primera dosis de tranquilidad, pero el enfoque del mercado de capitales ya ha cambiado: después de estabilizar las ventas, ¿podrá la recuperación de ganancias seguir el ritmo?
Anteriormente, para mantener la cuota de mercado, múltiples ajustes de precios comprimieron en cierta medida el margen bruto por vehículo. La recuperación en las entregas representa que la demanda sigue siendo resistente, pero los altos gastos de capital continúan (inversiones continuas en capacidad de cálculo AI, robots Optimus y otros negocios), por lo que la presión sobre las ganancias persiste.
✅ Buenas noticias: recuperación en las entregas, resiliencia en los pedidos, alivio en la presión de inventarios
⚠️ Desafíos: la guerra de precios en la industria no ha terminado, los nuevos negocios siguen consumiendo dinero
La entrega es solo una victoria en "cantidad", solo con una reparación sustancial del margen bruto y las ganancias netas se podrá impulsar realmente la valoración al alza. El crecimiento en cantidad es fácil, la recuperación de ganancias es la clave para que esta ronda de mercado pueda continuar.El índice de Miedo y Codicia está en 37 — miedo — con la reunión del FOMC por delante. La historia dice que hay que tener cuidado: 7 de 8 reuniones del FOMC en 2025 terminaron con $BTC a la baja. Pero aquí está el giro: a $81.7K, ya sobrevivió a un PPI alto, un CPI alto y $434M en salidas semanales. Si todos están posicionados para la caída, ¿quién queda para vender? ¿El FOMC provocará la sacudida esperada o el rally más odiado? #USCPIAndPPITopForecasts Todo estaba dentro de lo previsto por Ajian, $TIA cayó más del 20% en 24 horas, convirtiéndose en una de las mayores caídas de capitalización de mercado de hoy, $EIGEN también experimentó una caída significativa, estos dos tokens no son activos micro con falta de liquidez, tal caída y volumen de transacciones son suficientes para indicar un ajuste real de posiciones en el mercado, las compras anteriores no formaron posiciones estables, y el capital a corto plazo sigue siendo relativamente alto. Además, incluyendo la continua tendencia a la baja de $STRK, estos activos pueden clasificarse dentro de la narrativa de infraestructura, parece que esta noche seguirán cayendo excesivamente Nunca seguiré añadiendo pisos cuando la pared de carga solo tenga un margen del 0.2%. Esta es mi primera evaluación de la estructura actual de $JITOSOL.
Un aumento del 1.97% en 24 horas, parece una fachada lisa, pero si cortas el perfil entenderás: la banda de Bollinger de corto plazo ya ha llevado el precio al 87%, quedando solo un espacio libre neto del 0.2% hasta la banda superior — es como una estructura en voladizo con una junta de expansión de solo dos milímetros, cualquier tensión térmica puede hacer que se agriete. La banda inferior está más allá del 1.4%, lo que significa que el canal para una corrección a la baja está abierto, pero el piso aún no está vertido.
Mira el medidor de tensión: RSI de corto plazo en 66.4, ya ha superado la línea roja de alerta que establecí en 64, pero el RSI de largo plazo solo está en 50.4, firmemente en la línea base. Esto no es una resonancia al alza, es que la estructura superior salta unilateralmente mientras la base permanece inmóvil. Cuando hago torres, temo este tipo de planos — la parte superior es espectacular, pero el núcleo en la base está en nivel cero. Este desequilibrio no aguanta mucho.
Así que mi plan de trading se basa en la carga, no en emociones:
📉 Corto:
Entrada: 98.38 (precio actual +1.4%)
Take profit 1: 94.55 (-2.5%)
Take profit 2: 94.03 (-3.1%)
Stop loss: 108.25 (+11.6%)
Fíjate en esta estructura de riesgo/recompensa. La entrada está 1.4% por encima del precio actual, es como subir el andamio fuera de la banda superior para atrapar la última viga de acero que cae — si el precio realmente sube un poco más y luego retrocede, mi posición corta estará en la barandilla del último piso. Los dos take profit están en -2.5% y -3.1%, ambos por debajo de la banda media del 51%, que es el verdadero centro de gravedad del edificio, donde el precio buscará soporte primero al caer. El stop loss en 108.25, a +11.6% del precio actual, da un margen para fallos en la sobrecompra; si se supera, significa que hay planos de construcción que no he leído y salgo inmediatamente.
La banda de Bollinger de mediano plazo está en 51%, la inferior en 3.2% y la superior en 2.9%, esta casi simetría indica que la estructura de mediano plazo aún no ha elegido dirección, es la condición perfecta para que al ser golpeada desde arriba, el precio caiga hasta el eje central. El corto plazo está alto en 87%, el mediano plazo en el eje central — típico de una carga superior inflada y una base aún sin consolidar.
La estructura de $JITOSOL no es mala, la lógica subyacente de los derivados de staking es sólida, pero este aumento del 1.97% es como pintar sobre una columna de carga que ya está estresada a 66.4.
Resultado de la inspección: sobrecarga en la parte superior, prohibido continuar la construcción.Salida neta de 574 millones, pero el capital no "se fue por completo" — está apostando de otra manera
Primero, una frase que puede no ser muy popular: esta semana, los tres canales de ETF spot de $BTC, $ETH y $SOL tuvieron una salida neta combinada de 574 millones de dólares, sin ninguna entrada neta semanal. Pero si solo ves las palabras "salida" y concluyes que el rebote ha muerto, probablemente te perderás lo que realmente está pasando.
El capital no desapareció, se volvió extremadamente selectivo.
**$BTC: Está intentando, pero demasiado rápido.** El martes regresaron 175.7 millones, el miércoles se retiraron 261.4 millones, y el viernes otros 82.4 millones. La demanda no ha desaparecido, el problema es que no se mantiene. Este tipo de retorno "de un día" indica que las instituciones tienen intención de probar cerca de 80,000, pero ninguna parte quiere iniciar un movimiento sostenido. $BTC ahora está estancado por encima de 81,000, con 80,000 como línea psicológica de soporte y 83,000 como el nivel que debe alcanzarse para que la demanda de ETF regrese. La dirección no está muerta, pero le falta aire.
$ETH: La cantidad absoluta de salida es aún mayor que la de $BTC, 320.1 millones. ** De miércoles a viernes se retiraron 259.5 millones en tres días consecutivos, y por ahora no se ve una fuerza estable de reposición en los canales ETF. Pero hay una brecha: los ETF están en redención, las ballenas están comprando. En las 72 horas alrededor del 10 de octubre, el grupo de ballenas aumentó su tenencia en más de 166,000 $ETH, junto con 15,000 $BTC y 45 millones de $XRP. Por un lado, las instituciones reducen exposición ante expectativas de tasas, por otro, el dinero grande en cadena compra silenciosamente cerca de 2,500. Esto no significa que "$ETH se acabó", significa que el poder de fijación de precios está cambiando de manos.**
**$SOL: La salida de 25.5 millones es la menor, pero la señal es la más preocupante.** Diez días consecutivos de salida neta, acumulando 50.5 millones, con 12.7 millones solo el viernes, casi la mitad de la semana. Más importante aún es el contexto: el ETF de $SOL acaba de terminar 14 semanas consecutivas de entradas netas desde su lanzamiento, con una salida récord de 24.8 millones en una sola semana. La retirada continua es más importante que una gran salida en un solo día, porque indica que el capital no está simplemente rotando, sino reduciendo sistemáticamente la exposición a este tipo de activos.
Mientras tanto, el ETF de $XRP atrajo 11.3 millones en contra de la tendencia, extendiendo la racha de entradas netas a 13 semanas. **En el mismo mercado, en la misma semana, el dinero se está moviendo de un "beta generalizada" a un "alfa selectivo".** Esto no es una fuga del crypto, es una fuga de la etapa en la que "solo comprar a ciegas garantiza ganancias".
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Aquí inserto un caso que parece no relacionado, pero con lógica completamente análoga.
Netflix reportó sus resultados del tercer trimestre después del cierre del 20 de octubre. Su problema ahora no es la falta de crecimiento, sino que el crecimiento se está desacelerando: la tasa de crecimiento de ingresos bajó del 17.6% en el cuarto trimestre de 2025 a aproximadamente 12% en la guía del tercer trimestre, la más baja en 11 trimestres consecutivos. La historia de suscripciones llegó a su fin, el mercado quiere escuchar algo nuevo. Ese algo nuevo es la publicidad: la meta de ingresos por publicidad para 2026 es de 3 mil millones de dólares, el doble de los 1.5 mil millones de 2025, y la actividad mensual en la capa publicitaria ya supera los 250 millones.
La situación del capital en la cripto esta semana enfrenta el mismo problema que Netflix: el motor viejo se desacelera, el nuevo motor aún no está completamente conectado. La salida de ETF no es un "colapso de la narrativa cripto", sino que los compradores marginales cambiaron de "fondos macro sensibles a tasas" a "dinero que selecciona activos, posiciones y tiempos". Este dinero es más lento, más dudoso, pero también más selectivo. No volverán solo por una vela alcista, pero una vez que regresen, no se quedarán solo un día.
Así que la conclusión no es complicada: **La suscripción y redención de ETF es solo una parte de la demanda, no se puede sentenciar solo por una salida de 574 millones. Pero para que el rebote se convierta en reversión, al menos se debe ver entradas netas consecutivas durante varios días y a través de varios activos simultáneamente.** La entrada de un solo día es ruido, la entrada continua es la señal.
Antes de eso, el capital está rotando, no saliendo. La diferencia es que en la rotación, la posición es más importante que la dirección.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 El precio del petróleo supera los 110, la inflación se vuelve aún más difícil de controlar (｡•́︿•̀｡)
El Brent tocó los 110 dólares durante la sesión, cerrando en 109.86; el WTI también volvió a superar los 100. Este aumento no es solo una historia de demanda: la línea de transporte del puerto de Yanbu en Arabia Saudita está amenazada por misiles, los ataques cerca del estrecho de Ormuz han aumentado, y las refinerías rusas han sido atacadas por drones, activando alertas en el suministro (´･_･`).
Lo más delicado es que la Agencia Internacional de Energía ya acordó liberar más de 20 millones de barriles adicionales de combustible, y Estados Unidos también está listo para intercambiar hasta 17 millones de barriles de reservas estratégicas. Pero el mercado parece seguir preocupado de que el "parche no sea lo suficientemente grande".
Además, el IPC y el IPP de Estados Unidos ya mostraron cifras elevadas, y con el precio del petróleo en niveles altos, la caída de la inflación será más difícil. Si el precio del petróleo se mantiene alto, la Reserva Federal será más cautelosa para bajar las tasas, y los costos de transporte y producción para las empresas también se verán presionados (¬_¬).
A corto plazo, los mercados de acciones estadounidenses y criptomonedas deben mantenerse cautelosos; si el precio del petróleo sigue acercándose a los 120 dólares, las expectativas de tasas podrían ser reajustadas nuevamente. Este fuego del precio del petróleo no solo quema el tanque de gasolina, sino también la inflación y las valoraciones (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun comenzó a cobrar tarifas por perpetuos. Cada operación tiene un 0.1%, ya sea abrir posición, añadir o cerrar.
El 18 de octubre a las 09:13, lanzó el frontend de perpetuos en el Builder Code de Hyperliquid.
Cobra dos tarifas: 0.1% máximo sobre el valor nominal por orden, y hasta 0.25% por cada entrada o salida cross-chain, aparte de la tarifa del puente.
El taker de Hyperliquid es 0.045%.
Haciendo cuentas: abrir y cerrar posición, 0.2% de builder fee más 0.09% de tarifa de protocolo, suman 0.29% del valor nominal.
Con apalancamiento 10x, un ida y vuelta es 2.9% del capital; con 20x, 5.8%.
Creo que el mercado ya está dando la respuesta.
PUMP cayó de 0.006805 el 4 de octubre a 0.004297, -36.9%.
Los ingresos por emisión vienen de la emisión, los ingresos por perpetuos vienen de la rotación. Un mismo usuario solo contribuye una vez con la emisión, pero puede contribuir cien veces con el trading.
Pero las tarifas se cobran sobre el valor nominal. Cuanto mayor el apalancamiento, más gana la plataforma y más rápido pierde el usuario.
Estas dos cosas van en la misma dirección, por eso no necesitan que el usuario gane, solo que siga abriendo órdenes.
Condición de invalidez: si en un mes la builder fee baja a menos de 0.03%, significa que quieren cuota de mercado y no tarifa, entonces la evaluación queda anulada.
Antes de eso, no compraré PUMP por esta noticia.
¿Tú apuestas por el nuevo ingreso o por que el negocio principal está en su techo?
$PUMP $HYPE
#pumpfunEl flujo de caja de Nokia en el segundo trimestre fue negativo, ¿puede esto indicar problemas con los pedidos de AI?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el tercer trimestre aún no se ha publicado. El flujo de caja libre del grupo en el segundo trimestre fue negativo en 732 millones de euros, incluyendo operaciones continuas y discontinuadas. Esto no se puede atribuir directamente a los pedidos de AI: el capital de trabajo, los pagos por reestructuración y otros negocios también afectan el flujo de caja del grupo, y actualmente falta la divulgación independiente del flujo de caja de la división de infraestructura de red (NI).
Sin embargo, las restricciones de efectivo siguen existiendo. Si el beneficio operativo comparable anual alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, y la tasa de conversión de efectivo se sitúa en el límite inferior de la guía de la empresa, se necesitará generar aproximadamente 1,423 millones de euros de flujo de caja libre en la segunda mitad del año. Esto es un cálculo de escenario, no un consenso de flujo de caja, y mucho menos un requisito para el cuarto trimestre.
Precaución a corto plazo: hay que observar la rotación de inventarios en ventas, la recuperación de cuentas por cobrar y el ritmo de gastos; no se puede sustituir la expectativa de beneficios por la entrada de efectivo. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si el crecimiento puede convertirse continuamente en efectivo, la expansión y reestructuración tendrán más respaldo; si el crecimiento de ingresos va acompañado de una desaceleración en la recuperación de efectivo y un deterioro en la conversión de efectivo, se debe ajustar a la baja la evaluación de la conversión de efectivo del grupo, pero aún no se puede concluir que haya problemas con los pedidos de AI.¿Cuánto debe ganar Nokia en el Q4 para alcanzar el consenso anual?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. Si el beneficio operativo comparable del grupo para el Q3 y el año completo alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, usando la expectativa anual menos el resultado real reexpresado del primer semestre y la expectativa del Q3, el Q4 debe lograr aproximadamente 1.211 millones de euros, un aumento interanual de alrededor del 13.5%. Este es un cálculo de escenario con la misma base, no una expectativa independiente del consenso para el Q4.
La compañía indicó anteriormente que el momento del reconocimiento de ingresos por software hará que el Q4 sea más fuerte, pero no se revelaron montos específicos ni condiciones de aceptación. El rango de beneficios anual se ajustó al alza anteriormente debido a ajustes técnicos por operaciones discontinuadas, lo que no debe considerarse un aumento operativo; el beneficio del año pasado se concentró a fin de año, lo que tampoco garantiza que este año se alcance fácilmente la meta.
Precaución a corto plazo: si el beneficio del Q3 es inferior a ese consenso y la expectativa anual de beneficios no cambia, la carga para el Q4 seguirá aumentando. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si la división NI, es decir, infraestructura de red, puede continuar ampliando su contribución de ganancias, apoyará un crecimiento a largo plazo. Si entregas importantes o el reconocimiento de ingresos por software se extienden al próximo año, y otras fuentes de beneficio no son suficientes para cubrir el déficit, se debe ajustar a la baja la evaluación de cumplimiento anual.$BTC acaba de rozar los 82,000. Al revisar los datos de posiciones, es muy anormal. Aunque el precio subió, el volumen de posiciones en 4 horas cayó casi un 2%. No hubo nuevo capital que siguiera el impulso en la subida. La tasa de financiamiento está tan baja que casi toca cero, el sentimiento alcista no se ha calentado.
El precio sube, pero las posiciones y la tasa de financiamiento bajan. Esto indica que el rebote de la mañana no fue impulsado por compras activas. Principalmente fue un rebote provocado por el cierre de posiciones cortas. No hay fuerza de compra activa en el mercado, cuanto más alto el precio, más caen las posiciones. El sentimiento en los contratos no coincide con el aumento actual.
Al cambiar a un marco de 4 horas, la media móvil EMA se está separando hacia abajo. En 82,000 se encuentra un punto alto oscilante de 4 horas. Este obstáculo está aquí, sin aumento en el volumen de operaciones. Las posiciones en el mercado siguen retirándose, no hay acción de compra que impulse el precio.
Frente a esta resistencia, tengo una perspectiva bajista. El precio actual está estancado en este nivel clave de 82,000 en 4 horas. La presión de venta arriba es considerable, sin volumen difícilmente se superará. No se ve compra incremental, creo que el mercado primero caerá para ajustar.
$ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 ¿Cuánto debe ganar Nokia en el Q4 para alcanzar el consenso anual?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. Si el beneficio operativo comparable del grupo para el Q3 y el año completo alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, usando la expectativa anual menos el resultado real reexpresado del primer semestre y la expectativa del Q3, el Q4 debe lograr aproximadamente 1.211 millones de euros, un aumento interanual de alrededor del 13.5%. Este es un cálculo de escenario con la misma base, no una expectativa independiente del consenso para el Q4.
La compañía indicó anteriormente que el momento del reconocimiento de ingresos por software hará que el Q4 sea más fuerte, pero no se revelaron montos específicos ni condiciones de aceptación. El rango de beneficios anual se ajustó al alza anteriormente debido a ajustes técnicos por operaciones discontinuadas, lo que no debe considerarse un aumento operativo; el beneficio del año pasado se concentró a fin de año, lo que tampoco garantiza que este año se alcance fácilmente la meta.
Precaución a corto plazo: si el beneficio del Q3 es inferior a ese consenso y la expectativa anual de beneficios no cambia, la carga para el Q4 seguirá aumentando. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si la división NI, es decir, infraestructura de red, puede continuar ampliando su contribución de ganancias, apoyará un crecimiento a largo plazo. Si entregas importantes o el reconocimiento de ingresos por software se extienden al próximo año, y otras fuentes de beneficio no son suficientes para cubrir el déficit, se debe ajustar a la baja la evaluación de cumplimiento anual.Pedido de Nokia por 2.8 mil millones de euros, ¿podrán los ingresos mantenerse al día?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. En el Q2, la empresa reveló pedidos de clientes de IA y nube por 2.8 mil millones de euros, y según las estimaciones de entonces, aproximadamente la mitad se convertiría en ingresos en el año siguiente. Esto demuestra que la demanda ha entrado en la fase de pedidos, pero no se puede contabilizar todo como pedidos de NI, y mucho menos deducir los ingresos del Q3.
NI, que es la división de infraestructura de red, es el foco para observar la conversión de pedidos. La empresa explicó que las restricciones de suministro han llevado a los clientes a hacer pedidos con ciclos más largos. Por lo tanto, una caída en nuevos pedidos posteriores no necesariamente significa una disminución en la demanda. Lo clave es si los negocios de red óptica e IP pueden entregarse, aceptarse y confirmar ingresos a tiempo; los plazos de entrega, las cláusulas de cancelación y la concentración de clientes aún no están claros.
Precaución a corto plazo: el monto del pedido por sí solo no es suficiente para juzgar un Q3 mejor de lo esperado. Condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si los pedidos continúan llegando y el crecimiento de ingresos impulsa las ganancias de la división, entonces se apoyará una mejora continua en la rentabilidad; si hay más retrasos o cancelaciones y los ingresos no siguen, se debe ajustar a la baja la evaluación.Mercado "oso oculto" en acciones estadounidenses: el índice no cae, pero la mayoría de las acciones ya están en mercado bajista
La última alerta de The Kobeissi Letter indica que el mercado estadounidense actual es un típico "mercado bajista oculto bajo un disfraz de mercado alcista": el S&P 500 está solo alrededor de un 2% por debajo de su máximo histórico, pero internamente el mercado ya ha experimentado una amplia corrección.
• El 84% de las acciones del S&P 500 han retrocedido al menos un 10% desde su máximo histórico
• El 59% ha retrocedido al menos un 20%
• El 41% ha retrocedido más del 30%
• El 17% ha retrocedido más del 50%
• La resistencia del índice depende en gran medida de la contribución de unas pocas grandes acciones tecnológicas
En otras palabras, el índice principal se sostiene por la concentración, pero la mayoría de las acciones ya han pasado por una profunda reestructuración.
Lo que presiona las valoraciones no son las ganancias, sino las tasas macroeconómicas
A principios de año, el mercado esperaba que la Reserva Federal bajara las tasas al menos tres veces en 2026, sumando 75 puntos básicos; ahora la expectativa se ha invertido: la Fed no solo no ha continuado con la flexibilización, sino que el mercado comienza a valorar el riesgo de nuevas subidas de tasas. El precio del petróleo superó los 100 dólares, la inflación se acerca al 4%, y las tasas a largo plazo están presionando a la baja el techo de valoración de los activos de riesgo.
Pero las ganancias no se han desplomado:
• El crecimiento combinado de ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre fue aproximadamente del 52%, el más alto desde el segundo trimestre de 2021
• Nvidia ha subido un 21% en los últimos 12 meses, mientras que su ratio precio-beneficio ha caído un 46%
• El PE a futuro actual es de aproximadamente 24 veces, cercano al 22 veces del S&P 500 en general
• Los líderes tecnológicos están absorbiendo la valoración con crecimiento de ganancias, mientras que el descuento macroeconómico se ha forzado a incorporarse en el precio
El mensaje central de Kobeissi es claro: no es que los fundamentales estén mal, sino que el entorno macroeconómico está descontando las valoraciones, y ese descuento recae principalmente en empresas que aún tienen un alto crecimiento de ganancias.
¿Por qué se habla de una "oportunidad histórica"? Depende de las condiciones
La oportunidad no está en "comprar a ciegas", sino en la recuperación de valor tras un cambio en las variables macroeconómicas:
1. Señales de enfriamiento en la situación de Irán, disminución de la prima de riesgo geopolítica
2. Descenso en el precio del petróleo y expectativas de inflación, techo en los rendimientos a largo plazo de bonos estadounidenses
3. La Reserva Federal cambia de postura hawkish a neutral o dovish
4. Las ganancias continúan realizándose, y el aumento se extiende desde los líderes hacia el resto
Si esta cadena se cumple, el descuento macroeconómico actualmente incorporado en las acciones tecnológicas se disipará rápidamente, y la amplitud del alza en el S&P 500 podrá recuperarse. Kobeissi incluso plantea un escenario contrafactual: si la guerra en Irán no hubiera ocurrido, el S&P 500 podría estar por encima de los 9000 puntos — esto es un ejercicio de escenarios, no una predicción de niveles.
Pero no se deben ignorar los riesgos contrarios
El punto más fácil de malinterpretar de esta visión de "mercado bajista oculto" es tomarlo como un llamado a "comprar rápido". Lo que realmente hay que vigilar son tres cosas:
• Riesgo de concentración: el índice no cae porque unas pocas acciones de gran peso lo sostienen; si las previsiones de ganancias de los líderes se debilitan, la caída será rápida
• Persistencia de las tasas: si el precio del petróleo y la inflación no bajan, la Fed no tiene motivos para volverse dovish fácilmente
• Deterioro continuo de la amplitud: si el rebote no se extiende a las otras 493 acciones, es solo un agrupamiento de líderes, no una expansión del mercado alcista
En resumen
Actualmente, el mercado estadounidense no es un mercado alcista total ni un mercado bajista total, sino una combinación donde el índice está sostenido por los líderes, las acciones han pasado por un mercado bajista, y las valoraciones están presionadas por factores macroeconómicos. Si la presión de la energía y las tasas se alivia, los líderes tecnológicos con ganancias realizadas y las acciones de calidad sobrevendidas podrían experimentar una recuperación histórica; si el entorno macroeconómico no se relaja, cuanto mayor sea la concentración, menor será el margen de error del sistema. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle revela su libro contable: por cada 1 dólar que gana USDC, solo puede quedarse con 7 centavos.
El blog oficial desglosa por primera vez la distribución: ingresos de 1.4 mil millones de dólares en la primera mitad del año, 819 millones (59%) se destinan a socios y costos de transacción, 473 millones se reinvierten en liquidez regulada, quedando solo un 7% de ganancia neta.
El mayor socio, Coinbase, se llevó la mayor parte: en el segundo trimestre, el promedio de USDC en sus productos fue de 20 mil millones de dólares (+44%), y al mismo tiempo es cofundador del competidor Open USD.
Open USD se lanzó a finales de septiembre, con Stripe, Visa, Mastercard, Shopify y BlackRock unidos, prometiendo devolver "la gran mayoría" de los ingresos de las reservas a los socios; Circle respondió: un token que solo reparte ganancias sin invertir dinero no es un dólar digital.
Mi juicio: el mercado sobreestima el impacto inmediato de la "guerra de repartos" — el hecho de que Coinbase apueste en ambos lados indica que no se atreve a cortar USDC ahora; se subestima el costo de replicar: 55 licencias, 1.7 mil millones de dólares en acuñación y redención diaria. La condición para establecerse es que las tasas de interés no bajen, la esencia de los ingresos de Circle es el interés de los bonos del Tesoro.
El informe financiero del tercer trimestre del 4 de noviembre será la prueba de fuego: si la proporción de reparto aumenta o el margen neto se vuelve negativo, la evaluación del "foso defensivo" falla; lo mismo si el volumen circulante de Open USD se expande rápidamente desde 700 millones de dólares.
¿Es esto "el inicio de la guerra de repartos y Circle obligado a mostrar sus cartas" o "mostrar las cartas es en sí mismo el foso defensivo"? ¿De qué lado estás?
$CRCL
#guerraDeRepartoDeStablecoins Sobre la proporción de posiciones largas y cortas en contratos, recuerda estas reglas:
1) El volumen total de posiciones largas y cortas en todo el mercado siempre es igual, por lo que una proporción de cuentas largas a cortas mayor que 1 significa que las posiciones cortas están concentradas en menos cuentas, con un tamaño promedio mayor por cuenta corta.
2) La proporción de cuentas largas y cortas y la proporción de posiciones de grandes inversores en las estadísticas oficiales de contratos de Binance se calculan con un ciclo mínimo de 5 minutos, y el rango corresponde a los contratos perpetuos USDT de Binance.
3) Al observar la proporción larga/corta, confirma si se refiere al número de cuentas o al tamaño de las posiciones; el mismo número tiene diferentes significados según el criterio.
Ejemplo con la moneda: $BTC reporta 81799, +0.23% en 24h.$DNA esta operación de mover la mano de un lado a otro es realmente impresionante