Orbit Post Sitemap
У Netflix є одна стаття витрат, яка займає більшу частку, ніж я очікував: пряма трансляція, за прогнозами, забирає трохи більше 5% бюджету на контент, але приносить лише близько 1% часу перегляду.
Це очікування компанії на 2026 рік, викладене у листі акціонерам за другий квартал. Якщо дивитися лише на вартість за годину, пряма трансляція здається дуже дорогою; але якщо вона може залучити нових підписників, утримати користувачів і продати рекламу з високою вартістю, це може бути вигідною справою. Проблема в тому, що між переглядом подій і комерційним прибутком лежить кілька питань, які потрібно чітко прорахувати.
Спортивні права спочатку купуються, а рекламні доходи реалізуються пізніше. Чи залишаться користувачі, які прийшли в день події, після її завершення? Наскільки добре продаються спонсорські бренди і чи покривають вони додаткові витрати? Ці питання не отримають автоматичних відповідей лише через велику кількість глядачів у прямому ефірі.
Я все ще сподіваюся на рекламний бізнес Netflix, але не люблю вважати весь додатковий рекламний дохід чистим прибутком. Щоб отримати цей дохід, компанія, можливо, також купила дорожчий контент. Якщо розглядати ці дві частини окремо, прибуток легко уявити надто простим.
З наближенням фінансового звіту 20 жовтня я планую розглядати витрати на контент і зростання реклами разом. Якщо пряма трансляція приносить довгострокове утримання, то зміщення бюджету зрозуміле; якщо користувачі йдуть після перегляду матчу, Netflix доведеться постійно купувати наступну велику подію. Я сподіваюся, що компанія надасть більше доказів утримання після події, а не лише дозволить інвесторам радіти популярності в день матчу.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 $TIA $WLD $FIL
Сьогодні TIA, FIL, $WLD разом піднялися в рейтингу зростання, по суті це ротація існуючих коштів, біткоїн стабільний, кошти йдуть у перепродані альткоїни
TIA — це модульна ніша, останнім часом сектор постійно в тренді, кошти повторно інвестують у нього; FIL належить до теми зберігання, вчора почав зростання, сьогодні продовжує відскок, зверху багато позицій для виходу з мінуса; $WLD має AI-ідентичність, сектор AI іноді ротаційно піднімається.
Але треба розуміти, що ці три не є головним драйвером великого бичачого ринку, це короткострокові імпульсні спекуляції існуючими коштами, а не суттєві фундаментальні новини. Якщо біткоїн не втримають, ці активи швидко впадуть.
Ні в якому разі не ганяйтеся за зростанням! Ті, хто вже в позиції, можуть частково зменшувати обсяги біля рівнів опору; хто ще не встиг увійти — чекайте відскоку від підтримки і розглядайте легкі позиції.
Ввечері на американському ринку волатильність зросте, ризик різких падінь альткоїнів дуже високий, обов’язково контролюйте розмір позицій.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
BTC Глибокий звіт
Макро: боротьба бичків і ведмедів, загалом переважає ведмежий настрій
Інфляція в США, стійкість економічних даних, коливання очікувань щодо підвищення ставок, реальна дохідність держоблігацій США тисне на ризикові активи; ослаблення долара створює хедж, трохи підтримуючи ринок.
ETF кошти: безперервне вилучення, переважає ведмежий настрій
Американський спотовий BTC ETF продовжує відтік коштів: 10.14 чистий відтік 261 млн доларів, 10.16 продовження чистого відтоку 10,6 млн доларів. Інституційні інвестори уникають ризиків і виходять з ринку, подальший напрямок руху коштів є ключовим для спостереження.
Обсяги та контракти: обережне очікування
Основні моменти для спостереження: чи збільшується обсяг при падінні, зміни в позиціях контрактів при відкаті ціни.
На даний момент недостатньо реальних даних, тому не робимо суб’єктивних прогнозів щодо ліквідацій та напрямку ринку, терпляче чекаємо підтверджуючих сигналів.#
$BTC Причини панічного різкого падіння після першої щомісячної циркуляції STRK у 127 мільйонів токенів
Це розблокування STRK у 127 мільйонів токенів позначає перший етап безперервного шестимісячного масштабного регулярного розблокування. Чисто з точки зору обсягу чіпів, частка обігової пропозиції не є великою. Панічне різке падіння було спричинене не лише кількістю розблокованих токенів, а й поєднанням очікувань, структури чіпів, настроїв капіталу та загального ринкового середовища.Топ-10 найбільших ліквідацій на крипторинку в історії
Я впорядкував ці десять подій
1. Розподіл за часом
2021 рік: 7 разів
2025 рік: 2 рази
2026 рік: 1 раз
Здається, 2021 рік був піком використання кредитного плеча — він займає сім позицій.
2. За сумою
У 2021 році сім разів разом: 35,5 млрд.
У 2025 році двічі разом: 22,8 млрд.
Двічі у 2025 році — це більше, ніж дві третини від семи разів у 2021 році.
Навіщо дивитися на цю діаграму, що це означає?
Ліквідації 2021 року були «багато і розпорошено» — протягом року повторювалися, кожного разу на десятки мільярдів.
2025 і 2026 роки — «рідко, але дуже масштабно» — трапляються нечасто, але коли трапляються, то історичного масштабу.
Коли буде наступний раз? $BTC ще витримає?1300 SNDK: взявши ніж DRAM, рубають щит NAND, за цю помилкову паніку плачу я
Друзі, 1300 налаштовані на зростання SNDK. Останні кілька днів падіння змушує сумніватися в житті, у чаті всі говорять, що "китайські виробники наступають". Але я ретельно проаналізував ситуацію, і це чиста помилкова паніка.
По-перше, ніж був спрямований не на того.
Ініціатором цього падіння став прорив Changxin у технології DRAM. Changxin займається пам’яттю, а SanDisk — виключно NAND (флеш-пам’яттю), це дві абсолютно паралельні галузі. Це як якщо б продавець булочок знизив ціну, і через це продавець гамбургерів впав у мінус — логічно це зовсім не пов’язано. Щодо того, що Changxin готується до NAND? Будівництво заводу, виготовлення чіпів, перевірка клієнтами — це історія на кілька років уперед, а розгойдувати ринок через далекі очікування — це чиста емоційна нестабільність.$BTC 与 $ETH 今日盘中一度分别触及约82300U和2470U，随后回落——这个细节比任何宏观标题都更值得咀嚼。当美国CPI与PPI双双超预期，市场对年内再加息的讨论重新升温，散户账户却在用最诚实的方式投票：有人在 $SOL 和 $DOGE 上各亏超1000美元，$ETH 亏超2000美元，而 $ZEC 好不容易爬到近1230U便再无力上行。这不是孤例，而是一种结构性错位的缩影。 最刺眼的不是亏损数字，而是方向感的全面失灵。开多被套，开空也被套，价格仿佛精准反向执行每一个决策。这种体验背后藏着一个被忽视的事实：在宏观数据主导的窗口期，短线方向判断的胜率会被系统性压缩，因为驱动价格的不再是币种自身叙事，而是利率预期的反复重定价。$BTC 冲高82300U后回落，$ETH 触及2470U后同步走弱，恰好说明流动性预期才是那根真正的绳子。 市场最容易被低估的一点是：当CPI与PPI双超预期，加息讨论回归，风险资产的反弹往往不是趋势反转，而是流动性挤压中的喘息。$ZEC 卡在1230U下方、$SOL 与 $DOGE 的持仓持续承压，反映的是资金在缺乏增量入场时对高波动资产的优先减配。真#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Бізнес не зруйновано: базова платіжна аудиторія близько 325 млн, операційна маржа близько 33%, річний вільний грошовий потік приблизно 12,5 млрд доларів, дозвіл на викуп акцій на суму близько 27 млрд, що робить її найприбутковішою компанією у сфері стрімінгу;
• Потрібно переоцінити вартість: коли темп зростання доходів падає до діапазону 11%~13%, премія «13-кратний PS / 20-кратний PE» потребує розширення рекламного сегмента в середньостроковій перспективі, залучення підписників через пряму трансляцію спортивних подій, а також компенсації за рахунок міжнародних ринків з низьким проникненням (Латинська Америка, Азіатсько-Тихоокеанський регіон, деякі частини EMEA), інакше оцінка буде базуватися на логіці зрілих медіакомпаній, таких як Disney/Comcast;
• Ключові показники для спостереження — не кількість підписників, а три коефіцієнти конверсії: MAU рекламного рівня → фактична заповнюваність і CPM, пряма трансляція спортивних подій → залучення та утримання клієнтів із продовженням підписки, зростання частки дешевших тарифів → чи буде загальний ARM вирівняний і потім компенсований рекламою.«П'єса про підвищення ставок у жовтні закінчилася: всі ставки тепер на грудень»
Тиждень після подвійного рекорду: індекси S&P і Nasdaq показали найгірший тиждень з червня, Nasdaq у п’ятницю знизився ще на 2,14%, дохідність 10-річних американських облігацій на деякий час перевищила 5,3%, найвищий рівень з 2002 року.
Уолш у четвер зробив хитрий хід, ринок одразу проголосував ногами: ставки на підвищення у жовтні впали з 28% до 15%, 87% очікують без змін; ставки на підвищення у грудні зросли до 74%-81%. Навіть єдиний раніше, хто казав «підвищення ставок не буде цього року» — Citibank — здався і тепер прогнозує підвищення на 25 базисних пунктів у грудні.
Переклад: 27-28 жовтня — фактично формальність, справжня боротьба відбудеться 9 грудня. У криптоспільноті на вихідних дивляться на BTC у діапазоні 81000-82000, 80000 — це все ще підтримка, якщо проб’є — дивляться на 78000.
$BTC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Це, мабуть, найбільша довгострокова турбота для всіх
Дев'ять блокчейн-організацій утворили Quantum Alliance, плануючи випустити стандарти відкритого тестування для перевірки стійкості мережі та гаманців до квантових атак. Значення цього кроку полягає в тому, що він додає ринку безпекових обіцянок набір критеріїв для перевірки.
Наразі не відомо про квантові комп’ютери, здатні зламати такі приватні ключі, і немає загальноприйнятої дати, коли атаки стануть можливими. Створення альянсу не означає, що біткоїн вже зазнав квантових атак, і тим більше не означає, що проєкти-члени вирішили всі проблеми.
Я вважаю, що справжня цінність цієї теми полягає в тому, щоб розбити «готовність» на конкретні результати: чи впроваджено схеми підпису, чи можуть гаманці співпрацювати, як мігрувати старі акаунти. Різниця між дорожньою картою та вже працюючою системою дуже велика.
Альянс обіцяє відкриті тести та дизайн міграції. Коли ці матеріали будуть готові, зовнішні команди зможуть повторно перевірити їх, і це визначить, чи зможе «квантова стійкість» перейти з рекламного гасла у надійну функціональність продукту.Огляд ринкової ситуації в обідній час
$BTC $ETH ：
BTC обідня ціна близько 81550, у вихідні обсяг зменшився, 4-годинний таймфрейм коливається в діапазоні 80110-84216, RSI повернувся до близько 40, MACD зелений стовпець ще є, але нахил зменшується, ведмежа динаміка слабшає, проте обсяг не підтримує, тому сила відскоку обмежена.
ETH обідня ціна близько 2420, рух продовжує бути слабшим за BTC, верхній опір 2566, 2642, нижня підтримка 2375, RSI повернувся до близько 42, ковзні середні розташовані ведмежо, короткостроково все ще переважає слабка консолідація.
Фінансова ситуація:
Індекс страху та жадібності 64, все ще в зоні жадібності; 24-годинні ліквідації знизилися до 250 млн, що на 72% менше, ніж кілька днів тому, ризик кредитного плеча швидко знижується у вихідні. Співвідношення довгих і коротких позицій роздрібних інвесторів 1.6-1.7, довгі позиції все ще переважають.
Два найбільші адреси Hyperliquid разом розмістили близько 500 млн доларів США в коротких позиціях BTC+ETH, великі китові гравці продовжують хеджуватися на високих рівнях.
На спотовому ринку BTC і ETH за останні кілька годин спостерігається невеликий чистий приплив, ZEC протягом 8 годин має чистий приплив 8.9 млн, HYPE також повертається, капітал не виходить з ринку, а лише перерозподіляється між секторами, больові точки ліквідації: короткі позиції BTC на 82769, довгі на 80814, короткостроково з великою ймовірністю буде коливання в цьому діапазоні.
Інтерпретація:
Торгівля у вихідні була спокійною, обсяги зменшилися, і покупці, і продавці обережні, переважають коливання в межах діапазону, короткострокові операції мають низьку ефективність, великі китові короткі позиції — це хеджування, а не спекуляції на падіння, спотові кошти просто переходять між секторами, велика структура не порушена.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Я слідкую за двома картами в приватній сфері: $ZEC тримає 1150, $ZAMA чекає на 0.075
Спочатку висновок: не розпилюйте увагу на приватні монети, зосередьтеся на двох — ZEC відповідає за приватність платежів, ZAMA — за приватність смарт-контрактів і AI-запитів. Один — лідер у комплаєнсі, інший — інфраструктурне доповнення. Нижче лише нотатки по ринку, це не інвестиційна порада.
Лінію від 1110 у ZEC я більше бачу як зміну тренду на тижневому графіку, а не простий відскок. На середньо- та довгостроковому горизонті не жадібніть на десятикратний прибуток, прибуток є; на короткостроковому дивіться на 1118, 10756.86, 1212. 1100 — це лінія життя і смерті: якщо тримається, буде наступна хвиля, якщо впаде нижче 1052 — дивіться на 1000. Це ротація, а не кінець. Grayscale повертається до Zcash, AI-моніторинг розширюється, приватність стає базовим попитом, історія триває.
Щодо ZAMA, спочатку виправлення: поточна ціна 0.075, а не 0.7, різниця в один порядок, не купуйте помилково. Arthur Hayes купив 3 мільйони монет приблизно за 200 тисяч доларів, звучить багато, але це найменша частина його портфеля в 886,800. За 24 години зростання 11.5%, денний обсяг 23,480,000, явно рухається за рахунок наративу, а не фундаментального переоцінювання. Місячний графік ще не розвернувся, тижневий і денний — зміцнюються; щоб відкрити простір, спочатку потрібно втриматися на 0.075 — вершині вересня, тоді за 24 години зростання було 42%. Логіка — FHE, створення програмованого шару приватності для Ethereum, приховує TVL понад 75 мільйонів.
Мій пріоритет: ZEC — приватність платежів, ZAMA — інфраструктура приватності.«0,81 секунди до сотні, і ще може літати, Маск знову влаштував шоу: але серійне виробництво чекати до 2028 року»
Tesla представила нове покоління Roadster, характеристики вражають: розгін 0-60 миль за 0,81 секунди, максимальна швидкість понад 230 миль, кондиціонер SpaceX, на сцені машина прямо злетіла, зробила сальто в повітрі, піднялася задом на підйом. Маск: "Flying cars are real."
Холодний душ: цю машину вже презентували у 2017 році, тоді обіцяли запуск у 2020, тепер перенесли на 2028, затримка мінімум 8 років. Літальна версія Rocket — одномісна, за запрошеннями, чітко сказано, що на громадських дорогах вона незаконна.
Зростання акцій після презентації зрозуміле, але не забувайте про фінансовий звіт за третій квартал 21 жовтня — внесок Roadster у звітність нульовий, головне питання — маржа прибутку того дня. Презентація — це емоції, звітність — реальність.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Сунь Ючен песимістично налаштований щодо біткоїна? Він каже, що ринок недооцінює "квантовий апокаліпсис"
У 3,5-годинному інтерв'ю Сунь Ючен відкрито заявив: він налаштований песимістично щодо BTC. Його турбує не короткострокова ціна, а квантові обчислення — він каже, що ринок "серйозно недооцінює" вплив Q-Day (квантового дня) на ціну біткоїна. Він сам не чіпав свою базову позицію в BTC, але ETH на рівні 3600-4000 доларів скоротив на 80-90%, замінивши їх на акції США та Nvidia.
Його логіка полягає у проблемах управління, а не математики: оновлення мережі біткоїна надто повільне, навіть якщо за два роки до катастрофи всі дізнаються про неї, мережа майже неможливо вчасно оновити. У TRON вже тестують на тестовій мережі американський стандарт постквантового шифрування NIST, основна мережа може запуститися вже на початку наступного року.
Однак є й скептики: щоб зламати ECDSA біткоїна, спочатку потрібно побачити публічний ключ, а зараз таких потужних квантових комп’ютерів просто не існує. AInvest прямо каже, що частина про крах цін — найслабший аргумент у його доказах. На чиєму ви боці?
Ризик: лише для ознайомлення, не є інвестиційною порадою.У США у вересні індекс цін виробників (PPI) за остаточним попитом з урахуванням сезонних коливань зріс на 1,3% у місячному вираженні. У цьому звіті ціни на транспортні та складські послуги у складі остаточного попиту зросли на 3,4%, а ціни на вантажні перевезення автотранспортом також підвищуються.
Логістика — це витрати на доставку товарів до споживача. Зростання цін на транспорт означає, що відповідні компанії або поглинають витрати, отримуючи менший прибуток, або намагаються підвищити ціни. Наскільки це вдасться перекласти на споживача, залежить від замовлень і конкуренції, тому не можна безпосередньо переносити це зростання PPI у наступний звіт CPI.
Я вважаю, що це ускладнює покращення макроекономічного середовища для BTC: навіть якщо ціни на енергоносії знизяться, логістичні витрати, з якими вже стикаються компанії, можуть не зменшитися одночасно. Сподіватися, що зниження цін на нафту швидко зніме інфляційний тиск, поки що недостатньо обґрунтовано.
Цей звіт не дає нам відповіді, який шлях оберуть компанії. Якщо в подальшому ціни на транспорт знизяться, тиск на витрати може послабшати; якщо ж ціни залишаться високими, а роздрібні ціни не зростатимуть, тиск, ймовірно, залишиться на прибутках компаній.«Зменшення обсягів і повільне падіння, не поспішайте діяти»
Від ночі до цього часу ринок досі не показав гідного відскоку, зменшення обсягів і повільне падіння, кілька спроб бичків відбити позиції були придушені. $BTC впав з 82816 до 81736, ледве утримуючись вище 80 тисяч; $ETH знизився з 2488 до 2424, рівень 2500 знову втрачено; $HYPE найслабший, впав з 82.42 до 80.20, за 24 години -1.82%, за сім днів падіння понад 4%.
Це падіння неможливо відокремити від ФРС. Варш не дав сигналів щодо підвищення ставок, ринок знизив ставки, тиск на південнокорейські технологічні акції тимчасово припинився, емоції трохи відновилися. Але цього ремонту вистачає лише, щоб BTC утримався вище 80 тисяч, до попередніх максимумів ще далеко.
З іншого боку, Маск показав літаючий Roadster, обсяг угод по контрактам Tesla на Hyperliquid за годину виріс з 2.8 млн до 47 млн доларів, платформа жвава, але HYPE продовжує повільно падати. Навіть при високому обороті, якщо гроші не потрапляють у гаманці власників, інтерес не перетворюється на купівлю.
На цій позиції не поспішайте ні купувати на дні, ні відкривати короткі позиції. Чекайте, поки очікування підвищення ставок справді реалізуються, BTC збільшить обсяги і повернеться вище зони опору, тоді можна думати про атаку; HYPE, щоб відновитися, спочатку має довести, що може йти в ногу з обсягами платформи. Якщо підтримка тримається, це ще формування дна; якщо втратить — далі буде складно.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Це лише особисті спостереження, не є інвестиційною порадою.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Ця фінансова звітність цікава не темпами зростання доходів, а двома основними ризиками. По-перше, величезні капіталовкладення в обчислювальні потужності AI, високі інвестиції будуть продовжувати поглинати грошові потоки; по-друге, знецінення активів компанії у вигляді біткоїнів, що опосередковано вплине на ринок криптоактивів. Starlink як джерело готівки, чи зможе покрити витрати на збиткові проекти, а також прогрес проєкту Starship, також є ключовими пунктами уваги щодо фінансів.
Історично компанія мала випадки, коли «фінансові показники виглядали добре, але акції падали», що є типовою ситуацією реалізації позитивних очікувань, звітність часто призводить до купівлі на очікуваннях і продажу за фактом.
Новини звітності слід розглядати лише як емоційний орієнтир, а не як безпосередній сигнал для угод. Якщо капіталовкладення у звіті перевищать очікування, а знецінення BTC-активів збільшиться, це буде тиснути на технологічні акції та крипторинок; лише загальна прибутковість і відсутність значного знецінення активів призведуть до короткострокового емоційного відскоку. Торгівля має бути обережною, з невеликими обсягами, заздалегідь встановлюйте стоп-лоси, щоб уникнути швидких розворотів після публікації даних.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Цього тижня Nasdaq (технологічний/ Nasdaq 100) впав приблизно на 7 пунктів, але BTC фактично відкотився лише на 6–8 пунктів, що робить його більш стійким, ніж ринок загалом.
Раніше було «невелике падіння Nasdaq, велике падіння BTC», тепер навпаки — це свідчить про зміну структури ринку, мені потрібно переоцінити цей період зростання.
Раніше я схилявся до думки, що «перші п’ять хвиль уже пройшли, і зараз іде великий корекційний рух», але тепер це більше схоже на корекцію 4-ї хвилі:
- Ризикова апетитність на фондовому ринку США та в криптоіндустрії падає
- Але падіння BTC значно менше, ніж у Nasdaq і альткоїнів
- Довгострокові позиції не розпродаються панічно, капітал повертається в BTC як у безпечний актив
- Песимізм сильний, короткі позиції не легкі
Якщо Nasdaq найближчим часом припинить падіння і почне відновлюватися, BTC, ймовірно, не просто трохи підросте, а зробить компенсуючий ривок — тому що:
1. Бичачі важелі вже були очищені
2. Короткі позиції досить скупчені
3. Відносна сила вже проявилася раніше
Але це не бездумний бичачий тренд:
- Відскок без пробою підтримки → спроба купити
- Nasdaq стабілізується + BTC зростає з обсягом вище попереднього максимуму → підтвердження 5-ї хвилі
- Якщо відскок не перевищить попередній максимум і знову проб’є 80 000 → поділ 4-ї хвилі втрачає чинність, можливо, це не п’ять хвиль, а великий ABC
Висновок:
Якщо Nasdaq відновиться, BTC матиме велику еластичність; на цій позиції шортерам слід остерігатися шорт-сквізу, а лонгерам не варто сприймати «стійкість» як «новий максимум». Сьогодні коротко поговоримо про те, що кількість позицій короткострокових власників біткойнів постійно зростає, і на мою думку, це не обов’язково позитивний сигнал.
Моє розуміння таке: все більше монет концентрується в руках короткострокових власників, що свідчить про те, що більшість учасників ринку зараз схильні до короткострокової торгівлі, а не до довгострокового утримання. Звичайно, лише за даними про позиції не можна однозначно сказати, що всі відмовилися від довгострокових інвестицій.
Але зростання позицій короткострокових власників при тому, що ціна BTC не може подолати верхній рівень опору, свідчить про те, що нові монети ще не сприяли ефективному зростанню ціни. Якщо ринок продовжить слабшати, частина короткострокових власників може вийти з позицій через неможливість терпіти збитки; якщо ж ціна відскочить, вони можуть скористатися нагодою для продажу, що призведе до збільшення тиску з боку продавців зверху.
Навпаки, якщо позиції короткострокових власників зростають, а ціна BTC стабільно зростає і постійно долає попередні рівні опору, ринок поступово поглинає нові монети. Це вже позитивний сигнал.
Отже, важливо не лише скільки позицій короткострокових власників збільшилось, а й чи здатен ринок після появи цих нових монет підняти ціну вгору. Збільшення позицій — це лише явище, а ось чи зможе ціна зміцніти — ключовий показник здатності ринку приймати капітал.Рейтинг жорсткості, дивіться на графіку
Графік 1: дві нормалізовані криві вирівняні: з 10/12 двоє йдуть рука об руку вниз, 10/15 $ETH різко впав і остаточно збільшив розрив, $BTC того дня лише зробив невелике коригування. Відскок $ETH зупинився на 2,493, $BTC хоча б торкнувся 82,900. Висновки з гістограми ще більш очевидні: прибутковість за період -2,6% проти -4,3%, максимальне просідання 2,6% проти 4,5%, річна волатильність 28,2% проти 42,3%, $BTC переважає за всіма показниками.
Гроші голосують ногами, різниця в голосах величезна
Графік 2 — обсяги торгів двома монетами: $ETH 13/10 за день вивели 270 млн, 16/10 ще 240 млн, за тиждень чистий відтік 415 млн, відскок тримається лише на словах; $BTC 16/10 навпаки чистий вхід 157 млн, за тиждень залишок +11,1 млн. Середні комісії: $BTC 0,0033%, $ETH 0,0019%, обидві дуже низькі — емоції не загострені, це означає, що розумні гроші входять і виходять з ринку з розрахунком, а не імпульсивно.
Інститути минулого тижня в США вивели 681 млн з спотових ETF, але дані з блокчейну показують, що інститути загалом продовжують скуповувати $BTC, а роздрібні інвестори продають — за кого голосують, видно одразу.#NetflixQ3AdsAndMargins BTC vs ETH Порівняння здатності заробляти гроші 2026-10-16 | Випуск 29
PK день | Вердикт $BTC знову лідирує
Вердикт перший: конкурс на найгірший результат, $BTC програє гідно
Цього тижня конкурс на найгірший результат: $BTC за 7 днів -2.63%, $ETH -4.30%, ніхто не може хвалитися своєю силою. Але погані результати бувають різні — $BTC відкат склав лише 2.6%, $ETH зазнав суттєвих 4.5%; ще гірше ставлення грошей: $BTC отримав чистий приплив +11,1 млн, $ETH вивели 415 млн. Один отримує додаткові інвестиції всупереч тренду, інший постійно втрачає кошти, переможець відомий ще до закриття, звіт уже написаний. Вердикт незмінний: $BTC знову лідирує, виграючи завдяки «меншим втратам і додатковим інвестиціям».
Спочатку порівняємо, у кого серце сильніше
Річна волатильність $ETH 42.3%, $BTC 28.2%, цього тижня навантаження на серце $ETH справді вибухове — під час одного падіння $BTC швидко відновився, а $ETH 15/10 встановив новий мінімум тижня на рівні 2,313. Sharp-коефіцієнти обох негативні (у ведмежому ринку це нормально), але $BTC -5.63 кращий за $ETH -6.13: на кожну одиницю волатильності $BTC втрачає менше. Після корекції на ризик позиції не змінилися.“Ця монета коштує лише кілька центів, якщо вона підніметься до одного долара, я ж добре зароблю?”
Не поспішай, Лао Ван порахував:
Монета A коштує 1 долар за штуку, в обігу 1 мільйон штук, ринкова капіталізація — 1 мільйон доларів.
Монета B коштує 0,01 долара за штуку, в обігу 10 мільярдів штук, ринкова капіталізація — 100 мільйонів доларів.
Ціна монети B нижча, але ринкова капіталізація в 100 разів більша за монету A.
Тому, дивлячись на монету, крім ціни, треба звертати увагу на:
① скільки вже в обігу;
② скільки ще буде розблоковано в майбутньому;
③ які реальні застосування проєкту, чи можна перевірити відповідні дані.
Ринкова капіталізація не завжди має бути якомога нижчою і не означає, що стільки грошей було вкладено.
Купуючи овочі, дивляться на ціну за кілограм, купуючи монети, дивляться лише на ціну за штуку — легко помилитися.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 📺 Членство Netflix зростає повільніше? Рекламний бізнес — ось новий акцент
У останньому фінансовому звіті є чіткий сигнал: кількість членів Netflix все ще зростає, але темпи явно сповільнилися. У 2025 році загальна кількість платних членів становитиме близько 325 мільйонів, чистий приріст близько 23 мільйонів, що значно менше за приблизно 41 мільйон чистого приросту у 2024 році. Після насичення зрілих ринків одного лише залучення нових користувачів недостатньо для підтримки оцінки.
Справжня нова історія — це реклама 💰
• У 2025 році доходи від реклами перевищать 1,5 мільярда доларів
• Компанія прогнозує, що у 2026 році доходи від реклами приблизно подвояться, досягнувши близько 3 мільярдів доларів
• Темпи зростання доходів знизяться з приблизно 16% у 2025 році до приблизно 12%–14% у 2026 році
Як керівництво компенсує? Програматична реклама, спортивний контент у прямому ефірі (жіночий чемпіонат світу з футболу, NFL, WWE тощо), інструменти реклами на базі AI, а також зменшення різниці ARPU між "планом з рекламою" та "планом без реклами".
⚠️ Але є й побоювання: зростання часу перегляду слабке (у 2-му кварталі лише близько +2%), залученість не зростає, тому рекламний інвентар важко продавати дорого. Волл-стріт також стежить: уповільнення зростання членства + чи зможе реклама виправдати очікування.
Одним реченням: Netflix переходить від "запеклого залучення нових членів" до "отримання більшого доходу від існуючих користувачів і рекламних площ".
Ви більше вірите у монетизацію реклами чи хвилюєтеся, що зростання досягло піку? Пишіть у коментарях 👇
#奈飞 #Netflix #广告业务 #流媒体 Нафта повернулася до 100: цього разу ціноутворення стосується маршрутів, а не видобутку
Спочатку подивимося на вже відбулися факти. Минулої п’ятниці контракт WTI на листопад закрився на рівні 101,41 долара, за день +3,5%; контракт Brent на грудень — 109,86 долара, +3,7%. Це вже п’ятий раз цього року, коли ціна закривається вище 100, останній раз було 18 вересня; після цього вона впала до 88-94, поки минулої п’ятниці за п’ять торгових днів не зросла на 8,2%. З початку року з 57,32 долара ціна піднялася до максимуму закриття 112,95 (7 квітня), загалом +77%.
Чому зростає, новини дуже чітко пояснюють: 9 жовтня танкер у Ормузькій протоці зазнав атаки, встановивши воєнний рекорд, 14 жовтня знову з’явилися повідомлення про атаки на енергетичні об’єкти Саудівської Аравії; до 16 жовтня морські організації все ще попереджали судна про «безрозбірливі атаки».
Але з боку пропозиції інша картина: видобуток OPEC+ у вересні різко зріс на 920 тисяч барелів на день, OPEC того ж тижня знизив прогноз зростання попиту, Міжнародне енергетичне агентство обговорює вивільнення резервів, США розглядають послаблення санкцій проти «тіньового флоту». З огляду на попит і пропозицію, немає причин, щоб ціна на нафту залишалася такою — зростає ризик саме в транспортній частині.
Цей ланцюг дуже простий: ціна на нафту спочатку впливає на енергетичний компонент CPI (у вересні річне зростання 20,4%, у липні було 14,7%), потім на інфляційні очікування, і врешті-решт тисне на шлях зниження ставок. Дані цього середи: загальний рівень 3,74%, базовий 2,56%, саме енергетичний компонент тягне вгору.
Моя оцінка: це зростання на високому рівні, викликане подіями, а не тренд, що підтримується попитом. Тому обидві сторони різкі — як тільки судноплавство відновиться, премія відкотиться так само швидко, як і зростала (це вже було у березні-квітні та вересні цього року); навпаки, доки атаки не припиняються, ця премія не знизиться.
Щодо торгівлі, два моменти для спостереження: чи енергетичний компонент знову не підштовхне очікування зниження ставок вгору; а також щотижневі дані EIA про запаси, судноплавство в Ормузькій протоці та наступні кроки OPEC+. У криптовалюті це передається опосередковано — через ризикові настрої та ставки, а не «нафта росте — монети ростуть».
Найдорожча частина ціни на нафту — не на свердловині, а на морі. Прокинувшись, бачу, що BTC, ETH і SOL повільно падають, але ще небезпечніше за ціну — це купа роздрібних довгих позицій у контрактах, які не вийшли
Спочатку дивимось на $BTC: поточна ціна 81595, падіння на 0.75%. Співвідношення довгих і коротких позицій 1.86, відносно стримано. Але обсяг відкритих позицій постійно падає, фінансова ставка майже нульова. Ціна падає, гроші виходять, довгі тримаються, але нових інвестицій немає
$ETH ще очевидніше: поточна ціна 2420, співвідношення довгих і коротких злетіло до 2.33. Що це означає? Роздрібні інвестори шалено нарощують позиції проти тренду, вважаючи 2400 залізним дном. Але фінансова ставка позитивна, тримачі довгих навіть не заробляють на відсотках, тримаються лише на вірі. Якщо проб’ють 2400, ці люди стануть найвразливішим пальним для паніки.
$SOL так само: 104 долари, співвідношення довгих і коротких 2.39, фінансова ставка близько нуля. Роздрібні теж тримаються, якщо ринок піде вниз, це легко може викликати ланцюгові вибухи довгих позицій
Зараз картина дуже чітка: довгі не вийшли, кредитне плече не зняте, напрямок не визначений, у такий час ловити дно — це просто дарувати гроші. Я сьогодні залишаюся без позицій, чекатиму, поки дані охолонуть і ринок звузиться
Під BTC дивлюсь на 81000, ETH — 2400, SOL — 100, якщо утримають — буде флет, якщо проб’ють — нова хвиля паніки
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Малюнок 2 показує щоденний потік позицій $BTC: 12.10 +0,54 млрд, 13.10 -0,91 млрд, 14.10 +0,46 млрд, 15.10 -0,87 млрд, 16.10 +1,57 млрд, 17.10 -0,68 млрд, загалом за тиждень +0,11 млрд. Важливо не загальний обсяг, а ритм — 16.10 був найбільший одноденний чистий приплив за тиждень у 1,57 млрд, бичачі гравці тихо нарощували позиції в трикутнику; 17.10 відтік 0,68 млрд — це нормальна ротація. Остання ставка +0,010%, бичачі платять ведмедям, але до критичної межі ще далеко.
Поза біржею: минулого тижня чистий відтік з американських спотових ETF склав 6,81 млрд (перервався тритижневий приплив), але звіти в мережі кажуть, що цього року США вперше стали країною чистого припливу $BTC — інститути купують, роздрібні інвестори продають, резерви бірж скоротилися до семимісячного мінімуму. Чіпи переходять від імпульсивних гравців до довгострокових, цей сценарій не поганий.
Огляд трьох ринків, CPI вносить плутанину
У США в четвер Dow +1,08%, S&P +0,33%, Nasdaq +0,08%; на китайському ринку в п’ятницю вранці був ріст, після обіду падіння, обсяги торгів ще скорочуються; у Гонконгу Hang Seng +0,52%, утримує позиції. Справжній фактор плутанини — макроекономіка: після несподіваного зростання CPI у вересні ймовірність підвищення ставок у жовтні сягала 50%, сьогодні ввечері голова ФРС виступить в Бангкоку — це найбільша невизначеність для ринку. $BTC стискається в трикутнику з низьким обсягом, емоційно стриманий, а стриманість — це не погано.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Нефермерські робочі місця додали 254 тисячі, що значно перевищує очікувані 160 тисяч, рівень безробіття 4,1% також не зріс, погодинна оплата праці зросла на 0,4%, що вище очікуваних 0,3% — ринок праці не послаблюється, а торги щодо зниження ставок знову відсунуті. Це явний негатив, ринок вже почав падати в передчутті.
Справжня змінна сьогодні о 20:30. Роздрібні продажі — це ключовий індикатор стійкості споживання. Доходність 10-річних облігацій США знову перевищила 4,2%, ймовірність зниження ставки у вересні впала до близько 50%, що свідчить про те, що очікування пом’якшення ліквідності все ще коливаються і насправді не реалізувалися.
SOL у такому середовищі опинився в найскладнішому становищі. Половина його вартості базується на екосистемних наративах, половина — на ризикових уподобаннях, і коли ставки зростають, оцінка стискається. Якщо сьогодні роздрібні продажі знову перевищать очікування, корекція SOL, ймовірно, буде гострішою, ніж у BTC.
Я зараз не поспішаю діяти — тримаю базовий спот, короткі позиції по ф’ючерсах вже були ліквідовані, ідти в довгі чи короткі позиції зараз ризиковано, доведеться чекати на вихід даних. У такі моменти найгірше піддаватися емоціям, чим швидше руки, тим більші помилки.
Не варто вважати, що негатив по нефермерських робочих місцях вже вичерпаний. Завтра ще будуть виступи чиновників ФРС, якщо їхні заяви залишаться жорсткими, ця корекція може не закінчитися. Ринок зараз чутливий до кожного слова, одна фраза може посилити волатильність.
Врешті-решт, справа не в тому, щоб вгадати дані, а в тому, щоб бути готовим до реакції. Якщо сьогодні роздрібні продажі охолонуть — це буде відкат і можливість; якщо залишаться гарячими — тримайтеся осторонь і чекайте на правий бік. Зберегти капітал важливіше за все. Ринок є щодня, а якщо капіталу немає — гра закінчена.
$BTC $SOL $ETH 📊 Річний індекс споживчих цін (CPI) у США за вересень склав 3,7% (очікувалось 3,6%), місячне зростання 0,6%. Базовий CPI у річному вимірі 2,6% (очікувалось 2,5%), минулого місяця було 2,4%; місячне зростання 0,3% (очікувалось 0,2%).
У даних кілька ключових пунктів:
Бензин: місячне зростання +9,1%, понад половина загального місячного зростання
Індекс енергії: місячне зростання +5,2%, річне +20,4%
Житло: місячне зростання +0,4%, річне 3,2%
Авіаквитки: місячне зростання +1,2%
Продукти харчування: без змін місяць до місяця
Бензин підняв загальний показник, але базовий CPI також перевищив очікування на 0,1 відсоткового пункту, житло та авіаквитки теж зростають. Після публікації даних індекс долара тимчасово зріс приблизно на 0,6%, BTC пішов вниз. Один місяць даних не визначає тренд, я також можу помилятися.
Як ти вважаєш, ФРС більше орієнтується на загальний показник 3,7% чи на базовий 2,6%?
$BTC $ETH $ZEC #USCPIAndPPITopForecasts $ETH
Порожній портфель у очікуванні можливості — хіба це не важлива частина торгівлі? Наразі я вже вийшов з позицій і чекаю, дисципліна — це обладунок трейдера, втратити обладунок — отримати травму.
Моя думка: у боковому тренді короткі позиції відкривати близько 2500, стоп-лосс 2540, тейк-профіт 2400; довгі позиції близько 2390, стоп-лосс 2360, тейк-профіт 2490; співвідношення прибутку до збитку близько 3:1
Логіка роздумів: після падіння до 2313 був відскок, вдруге протестовано низький рівень близько 2313, але він не був пробитий, потім почався підйом і сформувався центр коливань. Два маленькі кола в центрі з високими цінами та два червоні стрілки обсягу показують, що обсяг не підтримує зростання, ціна не може продовжувати підйом, врешті-решт відбувається відкат і формування центру. Тому я вважаю, що рівень 2400 буде короткостроковим дном для денних коливань, на цьому рівні довгі позиції матимуть гарне співвідношення прибутку до збитку, а близько 2490 сформується короткостроковий рівень опору, де короткі позиції будуть вигідними.
У боковому тренді нетерпляче очікування максимумів і мінімумів — це велика помилка, у боковому тренді не варто ганятися за зростанням чи падінням.На мою думку, обсяг поставок, що перевищив очікування, можна вважати лише позитивним сигналом, а справжнім фактором, що визначає оцінку Tesla на наступному етапі, є здатність відновити прибутковість.
Зростання обсягу поставок не означає одночасне зростання прибутку. Якщо зростання залежить від зниження цін, акцій та більш агресивної стратегії продажів, то чим більший обсяг продажів, тим не обов’язково кращі фінансові показники.
Далі мене більше цікавлять три показники:
➤ Чи зможе валовий прибуток стабілізуватися і зрости: чи зможе Tesla утримати прибуток з однієї машини в умовах цінової конкуренції?
➤ Чи зможе грошовий потік постійно покращуватися: чи створює зростання реальний прибуток, чи обмінює прибуток на частку ринку?
➤ Чи зможуть AI та автопілот реалізувати комерційну цінність: премія, яку ринок надає Tesla, походить не лише від автомобільного бізнесу, а й від очікувань довгострокового зростання в сферах автопілоту, робототехніки тощо.
Моє судження таке: перевищення очікувань за поставками вирішує проблему довіри з боку попиту, а відновлення прибутковості визначає, чи зможе ця довіра перетворитися на стійку підтримку результатів.
Обсяги продажів — це сьогодення, прибуток — фундамент, а AI та автопілот визначають простір для уяви.
Далі варто спостерігати не за тим, скільки автомобілів Tesla зможе продати, а скільки прибутку залишиться з кожного проданого автомобіля.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Якщо Tesla Roadster цього разу справді вмонтувала ракетні технології у серійну машину, тоді ринок наступним часом торгуватиме не "швидше", а тим, як сама волатильність буде переоцінена. Ти помітив, що цього разу справжнім збудником емоцій була не та машина. Друге покоління Roadster дає вражаючі цифри: розгін від 0 до 100 км/год менше 1 секунди, максимальна швидкість понад 370 км/год, а також демонструє систему руху, пов’язану зі SpaceX. Але якщо спокійно подивитися на часову лінію, прототип вперше показали у 2017 році, а серійне виробництво очікується у 2028 році. Тобто це розповідь про "майбутні шість років", а не про поставки наступного кварталу. З точки зору похідних інструментів, такі події найчастіше викликають надмірну реакцію. У день презентації короткострокова імпліцитна волатильність опціонів TSLA зазвичай зростає, а бичачі настрої концентруються на передньому кінці. Але справжня вразливість полягає в тому, що коли ринок усвідомлює, що серійне виробництво далеко, а регуляторний шлях неясний, позиції, що ставлять на короткостроковий вибух, швидко перетворюються на паливо для стискання. Оптимістична логіка полягає в тому, що розповідь достатньо сильна, щоб підтримати ризиковий апетит і навіть сприяти відновленню настроїв у всьому секторі технологічного зростання. Песимістичний ризик у тому, що після передчасного ціноутворення будь-які негативні новини про затримки або впровадження технологій призведуть до зворотного збільшення волатильності. Ще варто звернути увагу на другий рівень передачі. Якщо Tesla справді впровадить ракетні технології у споживчі продукти, ринок по-новому уявить перетин оцінок електромобілів і космічних технологій. Це уявлення має непряму підтримку ризикового апетиту для BTC і ETH, оскільки технологіїПадає не ціна, а покупці першими відступили
$ETH впав з 2807 до 2420.
В той же час, спотовий ETF має дев'ять днів поспіль чистого відтоку.
Правила говорять:
Гроші ETF викуповуються уповноваженими організаціями.
Викуплені частки потрібно продати, продажі безпосередньо тиснуть на спотовий ринок.
У момент спрацьовування:
Кількість валідаторів, що виходять з черги, зросла з 166 тис. до 851 тис.
$ETH, що виходять з черги, стало більше, а тих, хто приймає, не побільшало.
Якщо подивитись далі, відскок вище 2450, швидше за все, продажі все ще там чекають.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$ETH $KORU KORU наступного тижня я все ще налаштований песимістично, але вважаю, що посередині може бути великий відскок.
Зараз близько 10.6, минулого тижня корейський напівпровідниковий сектор нарешті відскочив на день, але ввечері американський напівпровідниковий сектор знову впав. По суті, зараз капітал не дуже хоче купувати ці чіпові акції. У понеділок Корея знову відкривається, я думаю, що, ймовірно, буде ще тиск вниз.
Але KORU вже падав так багато днів поспіль, останнім часом коливання близько 20% за день не дивина, тому я не вірю, що наступного тижня буде лише поступове падіння.
Наразі я розглядаю три варіанти розвитку подій.
Перший, і найулюбленіший: у понеділок спочатку падіння до 9.3–10, у вівторок і середу на фоні очікувань звітності сильний відскок, можливо, знову до 12–13. Але якщо у четвер звітність вийде, а капітал не підтримає, плюс політика центрального банку Кореї залишається жорсткою, тоді знову може впасти до 8–9.
Другий варіант — без відскоку, корейські іноземні інвестори продовжують продавати Hynix, американські напівпровідники теж не зупиняються, тоді може піти прямо до 8, а в крайньому випадку навіть до 7. Я також це враховую.
Третій варіант — я помилився. Ринок зрозумів, що раніше занадто серйозно оцінював ризики фінансування AI і конкуренції в зберіганні, а звіти Meta та інших дійсно сильні, і капітал знову купує напівпровідники. Тоді KORU може повернутися до 12, 13, а сильніше — навіть до 14–15.
З цих трьох я наразі вважаю найбільш ймовірним перший, другий — другий за ймовірністю, третій — найменш ймовірний. Купуючи акції SpaceX, краще спочатку прийняти один факт: капітальні витрати цієї компанії вже дуже схожі на капітальні витрати компанії, що активно інвестує в інфраструктуру AI.
У офіційному звіті за другий квартал загальні капітальні витрати склали 18,369 млрд доларів, з яких на AI-бізнес припадає 15,828 млрд доларів, приблизно 86%. Ракети та Starlink, звичайно, важливі, але більшість нових інвестицій цього кварталу пішли у бізнес, пов’язаний з обчислювальними потужностями. Якщо дивитися лише на успішні запуски, легко не помітити, куди насправді йдуть гроші акціонерів.
Я не вважаю, що інвестиції в AI за замовчуванням є поганими. Проблема в тому, що інвестори спочатку підтримували космічний бізнес, але можуть у фінансовому звіті побачити витрати на розширення іншого бізнесу. Для різних напрямків потрібен різний час окупності та різний рівень прийнятного ризику.
Тому у наступному повному квартальному звіті я буду розглядати капітальні витрати на AI та відповідні доходи разом. Скільки нових обчислювальних потужностей використано, скільки доходів уже підтверджено, скільки ще потрібно додаткових інвестицій — це краще пояснює напрямок руху коштів, ніж просто гарний відсоток зростання загального доходу групи.
Якщо нові доходи встигають за інвестиціями, великі витрати варто дати час. Якщо витрати йдуть вперед, а темпи їх реалізації неясні, керівництву потрібно більше пояснень. Мені подобаються технології цієї компанії, але також потрібно знати: який бізнес ти купуєш і за який бізнес несеш витрати.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Чим більше розмов про AI, тим складніше може бути зниження короткострокових ставок. Цього разу заява Воша зробила цю суперечність більш конкретною.
16 жовтня в Бангкоку під час заходу Міжнародного валютного фонду Вош не пообіцяв, як саме регулюватимуть ставки у жовтні чи грудні. Репортаж Axios із місця подій також зазначив, що він вказав на те, що AI стимулює витрати, а довгострокові вигоди від підвищення продуктивності ще не повністю реалізовані.
Це не можна розуміти лише як «технічний прогрес робить речі дешевшими». Будівництво дата-центрів, закупівля обладнання та боротьба за таланти — витрати відбуваються спочатку; скільки підприємства зекономлять завдяки цьому, стане зрозуміло лише після того, як інвестиції почнуть працювати. Ці два процеси мають часовий розрив, і цілком можливо, що попит буде високим, а ціни не знизяться.
Іноді ринок одночасно купує зростання AI і очікування пом’якшення, ніби обидві переваги надійдуть одночасно. Це мене турбує. Економіка залишається стійкою завдяки інвестиціям, і Федеральна резервна система може не мати причин для послаблення, а майбутні прибутки технологічних компаній доведеться дисконтувати за вищими ставками.
Після того, як CPI і PPI перевищили очікування, оцінювати ймовірність подальшого підвищення ставок не можна лише за кількістю жорстких заяв чиновників. Потрібно також спостерігати, чи перетворюється інвестиційний бум на реальну ефективність. Поки що пояснювати поточне зростання цін історіями про майбутнє зниження витрат мені здається занадто поспішним.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 250 000 доларів США — і це лише передоплата за Roadster. Після перегляду демонстрації і сторінки оплати відчуття зовсім інші.
За повідомленням Reuters, передоплата за версію Performance становить 50 000 доларів США, за версію Thrust — 250 000 доларів США, остаточна ціна ще не оголошена. Не варто сприймати цю суму як ціну автомобіля, і не варто уявляти всі версії як ту машину, що злітає в повітря на презентації. Що може робити кожна комплектація, врешті-решт, має бути підтверджено у специфікаціях доставки.
Передоплата свідчить про те, що частина клієнтів готова чекати. Чи відмовляться від замовлення після оголошення остаточної ціни, скільки залишиться після тривалого очікування — це ще треба побачити, наразі не можна вважати передоплату вже отриманим доходом від продажу автомобілів.
Що мене справді змушує вагатися, так це те, що обидві сторони несуть різні витрати часу очікування. Компанія отримує передоплату, споживачі платять наперед, залишаючи невизначеність доставки на майбутнє. Associated Press також нагадує, що на сторінці передоплати немає гарантії, коли саме буде доставлено автомобіль, а навіть немає гарантії, що він буде доставлений взагалі.
Технічна демонстрація заслуговує на захоплення, я також сподіваюся, що цей автомобіль зрештою потрапить до рук клієнтів. Але я б не став підвищувати прогнози прибутку на основі кількості передоплат. Клієнти вже внесли реальні гроші, і вони не повинні чекати безстроково. Більше, ніж ще одна демонстрація, я хотів би побачити, як перші власники справді отримують ключі.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 嘉信零售端全量开放 BTC / ETH，合资格客户在现有账户里直接买卖，覆盖约 4030 万经纪账户、费率约 0.75%，背后约 13.33 万亿美元客户资产。年内还计划加 SOL / AVAX / LINK，充提逐步开放。撰稿时 OKX 上 BTC 约 81591、ETH 约 2424。
Цікавіше за все тут не те, що «брокери починають продавати крипту», а те, що криптовалюта потрапила у звичне для звичайних людей місце — щоденний перегляд портфеля. Багато хто не проти купити, але не хоче відкривати ще одну біржу, запам’ятовувати нову мнемонічну фразу, ризикувати, що платформа зникне. Тепер кнопка є прямо в брокерському акаунті, бар’єр впав.
Але кнопка — це не перемикач купівлі. Комісія 0,75% і ще не повністю відкриті виведення гальмують процес. У короткостроковій перспективі не варто чекати масового припливу спотових коштів; довгостроково змінюється «частота контакту» — крипта перестає бути окремою системою, стає опцією в списку активів.
SOL / AVAX / LINK офіційно не мають визначеного порядку, кажуть, що пакетно, до кінця року. Якщо ж розставляти пріоритети, SOL має більші шанси вийти раніше: найкраща ліквідність, екосистема найкраще відповідає роздрібним потребам на ланцюгу, ширша аудиторія; AVAX з корпоративними підмережами, LINK з RWA більше орієнтовані на інститути. Але швидше за все їх запровадять одночасно. Справжнє, на що варто звертати увагу — це графік відкриття депозитів і виведень, а не усні обіцянки.
Зниження бар’єру — це повільна зміна, а звільнення ліквідності ще повільніше. SOL, AVAX, LINK — на кого ставите, хто перший з’явиться? Частка комісійних зборів є вікном для спостереження за реальною інтенсивністю використання мережі DOGE. Доходи майнерів складаються з блокових субсидій і комісій за транзакції; субсидії випускаються за фіксованим графіком, а комісії коливаються залежно від попиту на транзакції в мережі, зміни частки відображають активність мережі.
У 2021 році, коли ринок розігрівся, кількість транзакцій DOGE зросла, що підвищило попит на комісії, і частка зросла з 0,1%. До 2024 року цей показник досяг 0,5%, що було зумовлено розширенням платіжних сценаріїв і збільшенням кількості дрібних транзакцій. Після цього інтерес знизився, і в 2026 році частка повернулася до 0,2%, що свідчить про скорочення інтенсивності використання з високого рівня.
Але зниження не означає повного зникнення. 0,2% все ще вище рівня до 2020 року, що свідчить про те, що після одного циклу $DOGE закріпив наступну групу стабільних користувачів і попит на транзакції. Для мережі, що залежить від субсидій, поетапне зростання частки комісій означає, що безпека мережі переходить від підтримки за рахунок емісії до розподілу витрат за рахунок реального використання. Подальший розвиток цієї кривої залежить від того, чи зможуть платіжні та прикладні сценарії продовжувати розширюватися.$ETH
Імовірність підвищення ставки ФРС у жовтні впала до 17%
Чи може ринок нарешті видихнути?
Чи почне $BTC стрімко зростати?
Але що ж насправді?
Настрій Волл-стріт
ніби на американських гірках
Імовірність підвищення ставки ФРС у жовтні впала до 17%
Тобто
ринок наразі більше схиляється до
не підвищувати у жовтні
а чекати до грудня
Раніше ця ймовірність сягала майже 36%
За тиждень вона впала майже вдвічі
Головна причина — явне охолодження ринку праці
У США у вересні додалося лише 29 тисяч нових робочих місць
значно менше за очікування
Спочатку
це було б хорошою новиною для $BTC
адже низька ймовірність підвищення ставки
послаблює держборг і долар
ризикові активи можуть трохи перепочити
Але є й проблема
Інфляція в США зовсім не дає спокою
Індекс споживчих цін (CPI) у вересні зріс на 3,7% у річному вимірі
Індекс виробничих цін (PPI) підскочив до 6,3%
Якщо ж нафтові ціни та інфляція знову вийдуть з-під контролю
ймовірність підвищення ставки може різко зрости
Для $BTC та $ETH
такі постійні коливання новин
дуже легко викликають різкі рухи і «вилки» на графіку
Брати, будьте обережні $BTC $ETH #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Поставки Tesla перевищили очікування, справжнє випробування лише починається.
На мою думку, перевищення обсягів поставок — це лише позитивний сигнал, справжнім визначальним фактором для оцінки Tesla на наступному етапі є те, чи вдасться відновити прибутковість.
Зростання обсягів поставок не означає одночасне зростання прибутку. Якщо зростання базується на зниженні цін, акціях та більш агресивних стратегіях продажу, то більший обсяг продажів не обов’язково означає кращі фінансові результати.
Далі я більше звертаю увагу на три показники:
➤ Чи зможе маржа стабілізуватися та зрости: чи зможе Tesla утримати прибуток з однієї машини в умовах цінової конкуренції?
➤ Чи зможе грошовий потік постійно покращуватися: чи створює зростання реальний прибуток, чи це обмін прибутку на частку ринку?
➤ Чи зможуть AI та автопілот реалізувати комерційну цінність: премія, яку ринок надає Tesla, походить не лише від автомобільного бізнесу, а й від очікувань довгострокового зростання в сферах автопілоту, робототехніки тощо.
Моє судження: перевищення поставок вирішує проблему довіри з боку попиту, а відновлення прибутковості визначає, чи зможе ця довіра перетворитися на стійку підтримку результатів.
Обсяги продажів — це теперішнє, прибуток — фундамент, AI та автопілот — визначають простір для уяви.
Далі варто спостерігати не за тим, скільки автомобілів Tesla зможе продати, а скільки прибутку залишиться з кожного проданого автомобіля. Я вважаю, що Charles Schwab відкриває BTC/ETH спотову торгівлю приблизно для сорока мільйонів рахунків, не варто думати, що на вихідних буде різкий ріст. Спотова ціна близько 81410 доларів США (Пекін 12:21, Coinbase).Найяскравішою характеристикою DOGE є не тематика, а макро Beta. Після публікації даних CPI 7 жовтня DOGE впав на 8,3%, у той час як BTC знизився на 3%, а ETH — на 4%. Спад DOGE більш ніж удвічі перевищує спад BTC, що чітко свідчить про його чутливість до макроекономічних даних.
Beta вимірює коефіцієнт реакції активу на ринок. BTC має підтримку у вигляді ETF, інституційних інвестицій та довгострокового капіталу, тому при макроударі тиск продажів поглинається на різних рівнях. DOGE позбавлений таких буферів, його обсяг торгів формується переважно короткостроковими інвесторами, і при звуженні ризикової апетиту одночасно відбуваються скасування ордерів і вихід з ринку. При такому ж перевищенні інфляції лідери ще її перетравлюють, а DOGE вже пройшов раунд переоцінки.
Високий Beta серед високих Beta — це і ризик, і можливість. У період уникнення ризиків $DOGE відступає глибше; у період покращення настроїв його еластичність також лідирує. Для трейдерів DOGE більше схожий на підсилювач макронастроїв — зрозуміти напрямок у день публікації даних означає зрозуміти його короткостроковий ритм. Тому перед і після публікації даних контроль за кредитним плечем і резерв простору для відкату є більш практичним, ніж прогнозування самого CPI.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 认错挨打Багато братів зневажають мене за те, що у мене маленька позиція в чорному волоссі.
У мене в акаунті трохи більше 100 U, і я наважуюсь відкрити позицію лише на 1 U.
Але я хочу сказати, що мій чорний волос також пройшов через великі бурі, мене навчав ринок.
За ці роки я навчився одному: у торгівлі на цьому ринку головне — вижити.
Ви смієтеся з моєї позиції в 1 U, мовляв, вона занадто маленька, але скільки з тих, хто тримає великі позиції, можуть так спокійно дійти до цього моменту, як я?
Я не дивлюся ні на що інше, лише на те, чи визнає це ринок.
Підійдіть ближче і подивіться на свічки, $ETH впав з 2807 до мінімуму 2322, зараз відскочив до 2426.
Чи не виглядає це як стабілізація?
Чи не хочеться комусь із братів вже кинутися і купити на дні?
Подивіться на середні ковзні, EMA5, 10, 20 всі переплелися в дуже вузькому діапазоні від 2423 до 2425.
MACD хоч і трохи показує червону гістограму під нульовою лінією, але обсяг торгів порівняно з падінням виглядає як жарт.
Це називається відскок? Це називається, що "собачий маркетмейкер" тягне час.
Чому тягне?
Бо в районі 2500 занадто багато застряглих позицій, і маркетмейкер не має наміру їх звільняти.
Зараз він стоїть на місці, щоб обміняти час на простір, змусити слабких шортів вийти з ринку і обманути жадібних лонгів увійти і прийняти позиції.
Наступні дії я не поспішаю робити.
На рівні 2426 я не збільшую позицію.
Якщо маркетмейкер дасть шанс і відскочить до 2450 або навіть 2480, щоб заманити лонгів, я візьму прибуток і продовжу нарощувати шорт.
Цілі я вже визначив: спочатку 2380, якщо проб’є — одразу 2300.
На цьому ринку виживають лише ті, хто має право рахувати гроші. Ті, хто сміється з моєї маленької позиції, спочатку подивіться, скільки разів ви збанкрутували.
$BTC
$ZEC
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 17 жовтня загальна ліквідація за 24 години по всій мережі склала 710 млн доларів, з них довгі позиції — 508 млн, 217 395 осіб були ліквідовані. Найбільша ліквідація відбулася на Hyperliquid — одна довга позиція BTC на 20,42 млн доларів миттєво знецінилася до нуля.
Ринок опціонів говорить ще пряміше: ймовірність того, що BTC до Різдва досягне 100 000 доларів, впала з 12,5% до 9,7%. Засновник Derive.xyz сказав: «Довгострокові ставки на зростання швидко відступають, а короткостроковий хеджинг різко зростає».
ETF також тікають. 15 жовтня чистий відтік за день склав 262 млн доларів, за цей тиждень — 151 млн, а тижнем раніше — 681 млн.
У сфері AI також відбуваються розриви. Доходність облігацій CoreWeave 2031 року злетіла до 16%, акції впали на 15,5% за день, вдвічі нижче за річний максимум. Індекс напівпровідників Філадельфії впав восьмий день поспіль, що є найдовшим спадом з 2008 року. Ціна на нафту — 110 доларів, 10-річні держоблігації США — 5,097%.
Усе це — правда. Не варто це ігнорувати.
Але є одна річ, яку потрібно чітко розрізняти: падає «ціновий ризик», а не «структурний ризик».
Що є головним двигуном цього падіння? Ліквідація кредитного плеча + посилення фінансових умов + геополітичне підвищення цін на нафту, що штовхає інфляцію. Це не проблема мережі біткоїна, не системний відтік ETF, не крах розрахунків на блокчейні.
Дані Glassnode вказують у той самий бік: під час падіння 15 жовтня продавці знову «капітулювали», і кожен раунд збиткових продажів припадав на локальні мінімуми в серпні та вересні.
Слово «капітуляція» важке, але воно описує позиції, а не активи.
Ліквідація на 700 млн — це ліквідація кредитного плеча, а не біткоїна. Ймовірність 9,7% відображає макроекономічні тертя найближчих двох місяців, а не наступних двох років.
А тепер найконтрастніша частина.
16 жовтня, у найпанічніший день на ринку, CIO Bitwise Метт Хоуган опублікував меморандум під назвою «Вибери свою пригоду».
Він розбив майбутнє AI і ставок на три сценарії, і пройшов кожен до кінця:
Сценарій 1: AI приносить суперприбутки. Вибух продуктивності, падіння витрат у інтелектуально-інтенсивних галузях, цінність переходить до унікальних речей — земля, шедеври, золото, біткоїн. Біткоїн виграє.
Сценарій 2: AI-бульбашка лопається. Центри обробки даних банкрутують, кредитні ланцюги рвуться, біткоїн спочатку падає разом з ризиковими активами. Але AI — найбільша інфраструктурна інвестиція в історії США, ймовірність порятунку «майже 100%». Зниження ставок, кількісне пом’якшення, вибух грошової маси, потім великий відскок біткоїна.
Сценарій 3: 3% зростання, 4% ставки, повільне просування. Без драм, AI-борги повільно погашаються, м’яка посадка. Біткоїн виграє за рахунок притоку через ETF, прийняття інвестиційними консультантами, корпоративних і суверенних алокацій — «виграючи на виході».
Висновок Хоугана — одна фраза: серед усіх можливих економічних шляхів майже кожен веде до біткоїна.
Того ж дня, коли CoreWeave впав на 15,5%, Wood купила 188 665 акцій ARK на суму близько 12,4 млн доларів. Під час кредитної паніки вона купує акції.
Отже, справжнє питання не в тому, де дно.
Справжнє питання: що ближче до реальності наступних двох років — ціна 9,7% чи судження «всі шляхи ведуть до біткоїна»?
9,7% — це короткострокова ставка на два місяці. Вона чесно відображає інфляцію, підвищення ставок, війну, кредитні розриви AI — усе це реально існує найближчі шістдесят днів.
Але ніхто не може оцінити біткоїн на два роки вперед. Відтік ETF у 151 млн — це правда, але ліміт пропозиції біткоїна не змінився. Доходність облігацій CoreWeave 16% — це правда, але напрямок накопичення боргу США не змінився. Ймовірність падіння до 9,7% — це правда, але сама паніка — це доказ того, що песимізм уже повністю врахований.
9,7% на Різдво — це ціна макротерть найближчих двох місяців. Але ніхто не може оцінити біткоїн на два роки вперед. У паніці розширення часових рамок часто є єдиним безкоштовним альфою.
$BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #NetflixQ3AdsAndMargins BTC, ETH і SOL після тривалих коливань трохи відновилися, але ринкові кошти не посилилися синхронно. За останній повний торговий день у США BTC і ETH спотові ETF зазнали чистого відтоку, пропозиція стейблкоїнів продовжує скорочуватися, а тижневий обсяг торгів на DEX Solana також помітно знизився.
Водночас TIA зросла більш ніж на 22% всупереч тенденції, тоді як STRK впала на 15%, що свідчить про явну диференціацію всередині ринку. Останні економічні дані США показують одночасну стійкість зростання та тиск на ціни, Circle планує розширити ринок платежів стейблкоїнами, а на біржах з’являються нові переміщення токенів і змагання в торгівлі.
Найважливіше зараз на ринку — це не короткострокове відновлення цін, а чи зможуть кошти ETF, ліквідність стейблкоїнів і попит на ланцюгу покращитися спільно.
📉 Ринок: BTC утримується на рівні 81,000 доларів, TIA і STRK явно розходяться
Станом на 17 жовтня близько 12:10 HKT, BTC коштує 81,456.89 доларів, за 24 години зріс на 0.6%; ETH — 2,424.15 доларів, зріс на 0.5%; SOL — 104.92 доларів, зріс на 0.3%.
Три основні монети показали помірне відновлення, але з обмеженим зростанням, і поки що не сформували явного одностороннього тренду зростання.
Що стосується альткоїнів, диференціація стала ще більш помітною.
За статистикою CoinMarketCap серед топ-100 за ринковою капіталізацією, TIA за останні 24 години зросла на 22.90%, показавши найкращий результат; STRK впала на 15.10%, ставши монетою з найбільшим падінням у цьому діапазоні.
Це свідчить, що навіть основні... Мачі-старший цим кроком прямо кинув орієнтир для нещодавно нестабільного крипторинку.
Раніше його стиль торгівлі завжди полягав у великій ставці на довгу позицію, майже повністю ставлячи на односторонній зростаючий тренд, але цього разу він кардинально змінив підхід: загальний обсяг контрактів у 59,76 млн U розділений на три частини, без односторонніх ставок: шорт на біткоїн, шорт на $HYPE, одночасно відкрито лонг на ефір.
Ця структура позицій повністю виходить за межі попередньої інерції «all in на довгу позицію», що також підтверджує, що ринок давно вже не перебуває у комфортній зоні одностороннього зростання. Біткоїн коливається в діапазоні від 84 000 до 87 000 доларів, багаторазово намагаючись пробити опір, але безуспішно, короткострокова довга динаміка вже вичерпана, а біля позначки 85 000 доларів накопичилося багато тиску продажів, тому вибір шорту $BTC явно передбачає ризик корекції на високих рівнях. А $HYPE, який останнім часом користується великою увагою, раніше піднімався завдяки емоціям, що давно відірвалися від фундаментальних показників, і як тільки ринкові настрої спадають, корекція буде значно більшою, ніж у основних монет, тому шортова позиція точно потрапила у момент спаду спекулятивних настроїв.
Найцікавішим є вибір відкриття лонгу на $ETH, ця операція явно не просто ставка на загальний ріст або падіння ринку, а ставка на незалежний рух ETH. Наразі Ethereum просуває оновлення тестової мережі, активність екосистеми на базовому рівні постійно зростає, а після попередньої хвилі ліквідацій багато розумних інвесторів тихо скуповують монети на низьких рівнях, тому очікування відновлення $ETH значно перевищують затримку зростання біткоїна.
Ця комбінація «два шорти і один лонг» по суті відмовляється від ставки на односторонній тренд і переходить до заробітку на структурних рухах, одночасно хеджуючи ризики затримки зростання ринку і ловлячи можливості надприбутку від незалежних монет. Для звичайних трейдерів ця перебудова позицій більше схожа на чіткий сигнал: час бездумного all in на довгу позицію минув, а в майбутньому ринку ключовою логікою виживання буде тонке розподілення позицій і вміння ловити структурні можливості.
#德银拟托管BTC与ETH，数字资产业务提速 #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
ETH близько 2426 дві доби коливався, не піднімаючись і не опускаючись. Але на ланцюгу є деталь, яка варта більшої уваги, ніж ринок — група старих адрес 2016 року активізується, їхня собівартість 18 доларів, зараз понад 2400, прибуток понад 130 разів. Тримали вісім років, останнім часом не продавали великими сумами, а спочатку розбивали на дрібні адреси, потім повільно переводили на біржу.
Як би ти вчинив? Я б вийшов. Вісім років прибутку тримати не на вірі, а на моменті, коли треба забирати.
Зараз роздрібні інвестори вважають 2400 дешевим, бо порівняно з 2800 це справді дешево. Але порівняй з 18! Собівартість тих старих адрес — набагато нижча, ніж ти уявляєш. Переведення на біржу — це не сувенір для тебе.
Ринок теж особливо не вражає. Від 2346 відскочив до 2438 і застиг, обсяги зменшуються день у день, зверху від 2460 до 2485 — це всі, хто чекає на вихід із збитків. На ринку ф’ючерсів 43 млрд відкритих контрактів, якщо проб’є 2332 вниз, то ліквідація довгих позицій на 900 млн буде сильною.
Мій шорт на 2648 ще в силі, не додавав і не зменшував. Біля поточної ціни можна шортити, але не ганятися за падінням, краще зачекати відскок до 2440-2460, тоді розглянути, стоп ставити вище 2498, ціль спочатку 2332.
Не закликаю, не підбурюю, дивіться самі. Старі монети змінюють власників, обсяги зменшуються, зверху багато застряглих позицій — така структура, відскок — це вікно для зменшення позицій, а не для агресивного входу, треба розуміти.
$BTC $ETH $ZEC