Orbit Post Sitemap
🚨 $MSFT мог изменить нарратив ИИ
Microsoft значительно выросла на рынке после последнего отчета о прибыли, и инвесторы положительно реагируют на прогнозы руководства.
Главный вывод — не только рост ИИ — это послание о прибыльности.
По словам руководства, Microsoft ожидает в следующем году стать положительным к свободному денежному потоку (FCF), что снизит опасения, что расходы на ИИ будут продолжать перегружать генерацию денежных средств.
Это важно, потому что одним из главных вопросов рынка было:
Могут ли инвестиции в ИИ в конечном итоге привести к устойчивой доходности?
Ещё один важный момент:
🤖 Сейчас у Copilot около 30 миллионов платных мест, что показывает, что распространение продолжает расти даже по мере эволюции продукта.
Стратегия Microsoft часто заключалась не столько в том, чтобы иметь самый продвинутый продукт, а в создании чего-то надёжного, широко принятого и интегрированного в существующую экосистему.
Смогут ли другие гиперскейлеры пойти по тому же пути — остаётся открытым вопросом.
Пока внимание может начать смещаться с:
📈 «Сколько компании тратят на ИИ?»
к
💰 «Насколько эффективно они смогут превратить эти расходы в прибыль и свободный денежный поток?»
Если этот нарратив сохранится, он может иметь более широкие последствия для инфраструктуры ИИ, облачных провайдеров и более широкого технологического сектора.
$MSFT $NVDA $AMZN $GOOGL
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay $BTC «Общий анализ будущих трендов акций США и криптосектора»
Разрыв в силе между двумя странами теперь укрепился, и темп будет продолжать расходиться. $BTC
У ФРС три внутренних голоса в поддержку повышения ставок, и опасения по ужесточению последовательно подавляют потенциал роста этих двух рисковых активов. $ETH
Сегодняшние данные по инфляции PCE являются ключевым переломом краткосрочного направления рынка. $DOGE
Если показатели инфляции останутся высокими, ястребиные ожидания снова усилятся, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США.
Акции американских технологических компаний коллективно окажутся под давлением и отступят, при этом откат в сфере хранения и вычислительного оборудования станет лидером.
Падение криптосектора значительно превзойдёт спад акций США, и экономическое давление на продажи криптоактивов без поддержки денежного потока сосредоточится.
Когда инфляция будет стабильно снижаться и ожидания снижения ставок потеплеют, оба рынка одновременно войдут в период восстановления.
Американские акции более устойчивы к получению прибыли от ИИ, при этом сектор вычислительной энергетики лидирует в восстановлении.
Криптосектор может пассивно следовать за небольшими приростами и испытывает трудности с достижением независимого сильного ралли.
С среднесрочной перспективы структурные роста на фондовом рынке США продолжатся в ближайшие месяцы.
Фонды будут концентрироваться только вокруг ведущих компаний, таких как Microsoft и Nvidia, которые показывают стабильные результаты.
Чипы памяти зависят от циклического роста цен и колебаний волнами, с высокой волатильностью, но всё равно возможностью для торговли.
Слабые акции, такие как Apple и Meta, будут продолжать слабеть, а фрагментация секторов не исчезнет.
Криптосектор в целом остаётся слабым, с тенденцией к снижению, но не к росту, и его трудно обратить.
Биткоин-ETF продолжают получать чистый отток капитала, а институциональные фонды обычно выводятся.
Альткоины не имеют дополнительной поддержки капитала, что приводит к длительному замедленному эффекту получения прибыли.
Только после того, как Федеральная резервная система чётко начнёт цикл снижения ставок и ликвидность будет полностью ослаблена.
Только тогда криптовалютный мир переживает устойчивый бычий рынок; пока что он может поддерживать диапазон гринда, ограниченный диапазоном.
Общее резюме: в краткосрочной перспективе стоит дождаться, пока инфляция определит направление; в среднесрочной установленной закономерности являются сильные акции США и слабые криптосекторы.
До того, как появится сигнал о смягчении ликвидности, крипторынку будет сложно полностью изменить слабую ситуацию.
После внедрения инфляции, какие стратегии удержания подходят для каждого сегмента рынка? #PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций 🚀 $XMU /USDT обновление 🚀
Цена выросла с $723 до $908 после резкого падения! 📈
Ключевые уровни, за которыми стоит следить:
📉 Поддержка: $855 и $723
📈 Сопротивление: $904 и $1,012
Текущий взгляд:
Цена остаётся около 904 долларов. RSI сбалансирован на уровне 55 ⚖️
Если цена останется выше $904, она может подняться до $1,012 📈
Если цена опустится ниже $855, она может снова упасть к $723 📉
Не финансовый совет. Всегда делайте собственное исследование! 🧠💡
#SoftPCEStrongDemand
#OKXTraderVoices 📊 $SUI Экспресс ликвидации контрактов (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила около $126.06
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткие позиции были ликвидированы примерно на уровне $126,06
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила около $26,700
Длинные позиции были ликвидированы примерно по $26,500
Короткие позиции были ликвидированы примерно на уровне $126,06
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $115,000
Длинные позиции были ликвидированы примерно по $111,400
Короткая ликвидация составляет около $3,512.06
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $259,200
Ликвидация длинной позиции составила около $119,500
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $139,700
Согласно данным $SUI ликвидации, 100% коротких ликвидаций за 1 час произошли, что является краткосрочным кратковременным сжатием при открытии, но очень маломасштабным; 4-12-часовая ликвидация разрушает короткие позиции, с яростным бычьим убийством и взрывным ралли; В течение 24 часов короткие ликвидации привели к обгону и развороту направления: быки и медведи достигли сбалансированной точки, при этом медведи с небольшим преимуществом выиграли. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: сосуществование замедляющейся инфляции и замедления роста, а нарратив ИИ переживает резкие расходы — рыночные вознаграждения уже не просто «сжигающие деньги», а «эффективность расходов денег» и «реальные облачные доходы».
📉 PCE показал отрицательный результат по сравнению с предыдущим месяцем, рост ВВП замедлился до 1,5%: инфляция охладилась, но рост вызывает тревогу
Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Core PCE немного снизился в годовом выражении — с 3,4% до 3,3%. Охлаждение инфляции было в основном связано с падением цен на нефть после временного соглашения о прекращении огня между США и Ираном.
В тот же день годовой рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже 2,1% в первом квартале. Однако темпы роста частного потребления + инвестиций, отражающие внутренний спрос, восстановились до 3,9%, что является самым быстрым с начала 2023 года. Импорт, запасы и государственные расходы снизили ВВП, в то время как потребление явно восстановилось, а корпоративные инвестиции, основанные на ИИ, продолжали быстро расти. «Суть» экономики более прочна, чем «лицо».
📈 Бизнес Amazon Web Services стремительно растёт, вырос почти на 10% после работы: расходы на ИИ окупились
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Генеральный директор Джасси заявил, что годовая выручка от бизнеса ИИ AWS превысила 25 миллиардов долларов. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Цена акций выросла почти на 10% во время торгов после нерабочего времени.
Рынок проигнорировал рост капитальных расходов до 220 миллиардов долларов, снижение свободного денежного потока на 7,6 миллиарда долларов, а прогнозы на третий квартал немного ниже ожиданий. Взрывной рост AWS доказывает, что инвестиции в ИИ окупаются, резко контрастируя с падением Google после увеличения расходов и резким ростом Microsoft после их сохранения — рынок вознаграждает не сами расходы, а эффективность расходов.
📊 Рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов за один день, установив новый рекорд для американских акций
Microsoft выросла на 15,5% в четверг, что стало её самым крупным однодневным ростом с октября 2008 года, при этом рыночная стоимость выросла на $450 миллиардов за один день и установила новый рекорд по крупнейшему однодневному росту рыночной капитализации в истории фондового рынка США. Цена акций Microsoft выросла на 15,51% за один день, при рыночной капитализации около $3,35 триллиона. Индекс Philadelphia Semiconductor также вырос более чем на 8%, положив конец пятидневной серии убытков. На рынках капитала формируется консенсус: победителями в ИИ становятся компании, которые могут превратить инвестиции в вычислительные мощности в реальные облачные доходы.
💎 Краткое содержание
Три события обозначают один и тот же поворотный момент: PCE становится отрицательным и ВВП замедляется, с противоречиями в экономических данных; Amazon доказал на стремительном росте AWS, что инвестиции в ИИ могут окупаться, вырос почти на 10% в торговле после рабочего времени; Однодневная рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов, установив новый рекорд на фондовом рынке США — вознаграждение рынка стало не просто «сжигающими деньги», а «эффективностью расходов» и «реальной облачной доходностью». Старая логика оценки ИИ рушится, и формируется новая ценовая мощь. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США Ралли BTC с прошлой ночи по сегодняшний день связано с неожиданным охлаждением данных PCE, что открывает голубиное пространство. Основная логика на данном этапе — низкие ожидания. Такой локализованный волатильный подход испытывает ритм больше, чем односторонность; если сделать это плохо, легко получить удар с обеих сторон, полный трюков.
Хотя последние два дня он восстанавливается, я делаю акцент на общем направлении: объём спотовой торговли Coinbese не увеличивался одновременно; по сравнению с 30-дневным средним он снизился, индекс находится в зоне страха, ни один новый фонд не приобрел дно, и единственный результат — крах;
Для разворота объем должен расти синхронно с ценами (рост открытого интереса) + объём должен преодолеть 67 тысяч с ежедневным закрытием выше графика, иначе ожидания снижения ставок усилятся. Регуляторная поддержка поможет восстановить настроение к риску: Пока что это довольно сложно — чрезвычайно сложно.
Сегодня я продолжаю смотреть на Конга выше 65 км. Исправление должно закончиться здесь. Далее я сначала посмотрю на 63, потом на 61. Удачи всем!В этом раунде акции американских технологических компаний сильно восстановились с дна, но крипторынок испытывал трудности с тем, чтобы успеть за ралли на протяжении всего сезона, при этом разрыв между силой и слабостью продолжает увеличиваться.
$BTC $ETH $SOL
Вчера Nasdaq закрылся с резким ростом, при этом по всем показателям хранения и вычислительного оборудования наблюдается восстановление.
Bitcoin и Ethereum торговались лишь немного боково, в то время как альткоины в целом находились под давлением и ослабли, их эффект получения прибыли почти исчерпаны.
Основная движущая сила — полный разрыв логики, лежащей в основе роста двух основных рынков.
Этот раунд восстановления акций США поддерживается солидными доходами от ИИ, полученными Microsoft и Nvidia, при этом стабильный денежный поток обеспечивает надёжную поддержку.
Капитал готов непрерывно поступать к технологическим лидерам с определённой прибылью, и даже в условиях высоких процентных ставок они способны это выдержать.
Криптоактивы не имеют ни дохода, ни финансовой поддержки, а их ценообразование полностью зависит от ликвидности и спекулятивных настроений, что приводит к крайне низкой устойчивости к риску.
Три члена Федеральной резервной системы выступают за повышение ставок, неоднократное ужесточение ожиданий и продолжение подавления беспроцентной оценки спекулятивных активов.
Американские фондовые фонды могут удерживать свои позиции на основе фундаментальных показателей, а криптофонды сохраняют высокую готовность к выходу в качестве игрока-безопасного убежища.
Спотовые биткоин-ETF продолжают поэтапные чистые оттоки, при этом институциональные фонды постепенно выводят из криптосектора.
Существующие средства постоянно разблокируются с помощью токенов и расходуются под давлением продаж проектов, что приводит к серьёзному отсутствию самоподдерживаемой мощности на рынке.
Рынок давно демонстрирует тенденцию следовать за падением, но не за ростом: во время отката в США криптосектор падает ещё глубже, а прирост в фазе восстановления сильно отстаёт.
Сейчас приоритеты капитала ясны: казначейские облигации США, активы с хешрейтом США> золото> основные криптовалюты> различные альткоины.
Сегодняшние данные по инфляции PCE знаменуют краткосрочный переломный момент, и повышенные данные ещё больше усилят ястребиные ожидания.
Акции США, вероятно, вырастут, а затем откатятся, испытывая ещё большее давление на продажи в криптосекторе; Только при значительном остывании инфляции оба начинают одновременно восстанавливаться.
На данном этапе криптосектор не имеет условий для независимого укрепления и может только пассивно полагаться на колебания ликвидности акций США.
До того как появятся сигналы о макроэкономическом смягчении, крипторынку будет сложно изменить свою слабую динамику.
С появлением данных PCE, стоит ли криптосообществу в основном ждать и смотреть, или игроки малых позиций восстановятся? #PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, однако цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций Федеральная резервная система не повышала процентные ставки, но рынок торговал так, будто это произошло. Это, пожалуй, самая важная новость дня, подчеркивающая сложную и тонкую связь между макроэкономической политикой и ценами на активы. FOMC удержал ставки на стабильном уровне, что в вакууме должно было стать положительным сигналом для рискованных активов. Однако тон комментариев был заметно жёстким. Центральный банк дал понять, что намерен удерживать ставки более высокими дольше, чтобы бороться с упорно устойчивым завышением ставок#美联储三票主张加息, сегодняшний PCE — новый яркий момент
Ястребиные разногласия внутри ФРС усилились, и сегодняшний PCE определит краткосрочный курс американских акций в сторону $BTC
В этом раунде политических совещаний 9 против 3 проголосовали за сохранение ставок без изменений, но трое членов коллективно поддержали повышение на 25 базисных пунктов, что стало десятилетним максимумом внутренних политических разногласий.
Три ястребиных чиновника настаивают на ужесточении денежно-кредитной политики, при этом основная проблема — крайне устойчивая инфляция, а восстановление цен на нефть ещё больше увеличивает риск роста цен.
Сейчас ФРС оказалась в дилемме: слишком быстрое повышение ставок подавит экономику, а опрометчивое снижение может привести к восстановлению инфляции.
Ранее ожидаемые снижения ставок на рынке быстро охладились, и вероятность нового повышения ставки в сентябре по-прежнему колеблется выше 60%.
Базовый индекс цен PCE, который должен быть опубликован сегодня вечером, является основным ориентиром ФРС для удержания инфляции и напрямую определит направление дальнейшей денежно-кредитной политики.
Данные показывают три совершенно разных рыночных тенденции.
Если годовой и месячный показатели PCE превзойдут ожидания, ястребиный взгляд полностью преобладает, что приведёт к росту доходности казначейских облигаций США.
Акции технологий роста и чипы памяти, которые являются высокоценными активами, окажутся под давлением и отступят, а вчерашний отскок, вероятно, будет полностью компенсирован.
Когда данные по инфляции явно ухудшатся, ослабнет ужесточение опасений, а ожидания по снижению ликвидности вернутся, сектор вычислительного оборудования продолжит свою тенденцию восстановления.
Самый сложный сценарий — сильная экономика в сочетании с небольшим снижением инфляции, что приведёт к перетягиванию каната между быками и медведями с широким спектром колебаний в течение дня.
Учитывая текущие рыночные условия, акции американских технологических компаний уже перешли в режим ожидания.
Рост в секторах Nasdaq и полупроводниковой отрасли сошёлся, в то время как цикличные акции, такие как SanDisk, испытывают трудности с ростом, поскольку фонды ждут, когда данные появятся и выберут направление.
Готовность зарабатывать на высокоуровневых позициях, ориентированных на прибыль, продолжает расти, и ни один инкрементальный фонд не готов рано делать ставки на односторонние шаги.
Краткосрочная рыночная инициатива полностью зависит от данных об инфляции; лучший подход сейчас — дождаться, пока цена будет реализована во время колебаний.
После публикации данных по инфляции, должен ли сектор вычислительной энергетики уделять приоритет сокращению позиций или продолжать удерживать нижнюю позицию?
#PCE环比转负 году рост ВВП замедлился до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цены акций восстановились на 9% $BTC $ETH За последние два часа BTC продолжал держаться около 64 300, при этом открытая цена — около 64 330, а ETH — около 1 906. Yekoi/Fengxun считает, что восстановление BTC слабее, чем на Nasdaq: при локальном пробое после 4-часового объемного доджи, предложение сохраняется, поэтому тенденция продолжает колебаться вниз; Короткие позиции BTC продолжают удерживаться, небольшие позиции ETH остановили убытки, а длинные позиции BNB вынуждены защищать затраты.
Прогноз Coinkaso ниже 66 000 также определяется как медвежий отскок, планирующий короткий брейк на 65 300–65 800, стоп-лосс на 66 300 и цели на 64 800–63 200; но также заранее зафиксирован выше 62 600–62 100, при этом 61 600 не уходит, что указывает на то, что ядро — это не односторонняя погоня за короткими позициями, а ожидание верхней и нижней границ. Другой трейдер уже занял краткосрочные длинные позиции и вышел с прибылью, оставив только короткую позицию с слабым краткосрочным консенсусом.
Самый заметный риск возникает, когда контракт Sanma Brother предлагает 100-кратную короткую позицию на ETH около 1902 года; Даже при небольшом уровне маржи эта структура может быть ликвидирована за счет обычной волатильности и не рассматривается как возможность в этом раунде. Открытая цена длинной позиции TraderGauls в INJ составляет около 4,92, что примерно на 4% выросло за 24 часа. Компания взяла прибыль партиями и вывела оставшиеся позиции в состояние безубыточности, сделав её целью выходить из игры, а не гоняться за прибылью.
В этом раунде новых возможностей не было: хотя BANK Coinkaso вырос с примерно 0,067 до примерно 0,071, он всё равно упал примерно на 57% за 24 часа; CFX быстро переключается между быками и медведями и не имеет надёжных катализаторов, что делает его неподходящим для упаковки как определённой возможности. Далее следите за BTC 64200, чтобы увидеть, сможет ли он прорваться ниже; если упадёт — посмотрите на 63200 и зону спроса 62k. #BTC #ETH #INJ Мнения и информация только собираются и не являются инвестиционными советамиПОСЛЕДНЯЯ ИНФОРМАЦИЯ: Quantum Solutions, котирующаяся в Японии, продала ещё 1 000 долларов ETH за 1,9 млн долларов для финансирования расширения дата-центра на базе ИИ, сократив свой казначейский капитал почти на 30% с середины июня.
$ETH #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Отчёт о прибылях Amazon за второй квартал только что вышел, и цена акций выросла почти на 10% в торговле после нерабочего времени.
Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания рынка. Чистая прибыль составила $62,6 миллиарда, что на 245% в годовом выражении, при этом прибыль на акцию составила $5,75, по сравнению с прежним ожиданием рынка в $1,82. Здесь есть одна деталь — инвестиционная доходность Rivian значительно способствовала прибыли, но даже после отбора этого единичного прибыли её бизнес-показатели остаются стабильными.
Настоящий козырь всё ещё остаётся AWS. Доход от облачного бизнеса достиг $42,2 миллиарда, что составляет 37% годового роста, что стало самым быстрым ростом с конца 2021 года и продолжает расти пять кварталов подряд. Операционная прибыль составила $16,6 миллиарда, что на 64% больше по сравнению с прошлым годом, при этом маржа прибыли выросла с 32,9% за тот же период прошлого года до 39,4%. Задержка заказов AWS уже достигла $496 миллиардов. Генеральный директор Джасси заявил на конференц-звоне, что AWS может вырасти в бизнес, приносящий триллионы ежегодных доходов.
Так почему же рекомендации за третий квартал оказались недооценчивыми? Amazon ожидает, что выручка за третий квартал составит от 197 до 202 миллиардов долларов, при этом медиана ниже ожидаемого рынка в 203,9 миллиарда долларов, что составляет почти 2 миллиарда долларов меньше. Причина непростая — в этом году Prime Day перенесли на июнь, тогда как в прошлом году это был июль. Если даты выпуска будут поэтапными, годовые данные за третий квартал выглядят плохо. Джасси конкретно объяснил, что если этот фактор исключить, темп роста в третьем квартале может быть почти на 400 базисных пунктов выше.
Что действительно тревожит рынок — это капитальные вложения и денежный поток. Капитальные вложения во втором квартале достигли 54,2 миллиарда долларов, что на 69% больше по сравнению с прошлым годом, при этом прогнозируемые капитальные расходы на годовой год были увеличены с 200 миллиардов до 220 миллиардов. За последние 12 месяцев свободный денежный поток вырос с чистого притока в 18,2 миллиарда в прошлом году до 7,6 миллиарда. Раньше, при такой скорости сжигания денег и нисходящем направлении, приходилось преклонять колени перед закрытием рынка.
Но на этот раз рынок полностью изменил свой сценарий. После работы он вырос, а не упадал, в какой-то момент поднявшись более чем на 9%.
Почему? Потому что темп роста AWS на 37% и 496 миллиардов заказов — это прямо здесь. Совокупная годовая выручка от бизнеса ИИ и саморазработанных чипов превысила 25 миллиардов долларов и ускоряется. Джасси был ещё более прямолинейн во время звонка — даже если будет вложено 220 миллиардов, вычислительная мощность в 2026 году всё равно будет недостаточной, 2027 год не будет достаточно, а заказы на 2028 год уже заранее зафиксированы.
Отчёты рынка ясны: речь идёт не просто о сжигании денег слепо, а в погоне за спросом. Ранее опасались, что деньги исчезнут без звука. Предыдущее увеличение капитальных затрат Google привело к падению цены акций, потому что рынок не видел уверенности в доходности. Но на этот раз Amazon представила доказательства — рост AWS, накопившиеся заказы, доходы от ИИ — всё это надёжные цифры. Каждый потраченный юань показывает следы в кривой роста облачного бизнеса.
Давайте сравним финансовые отчёты четырёх гигантов бок о бок:
Постмаркетинговое распределение Microsoft 29 июля показало выручку в размере 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как выручка облака Azure выросла на 43% в годовом выражении, впервые превысив $100 миллиардов. Что ещё важнее, капитальные расходы не оправдали ожиданий: прогноз на 2027 финансовый год был снижен с 190 миллиардов до 175 миллиардов. Рынок вырос почти на 9% после работы, а на следующий день вырос на 15,51%, что стало самым крупным однодневным ростом с 2008 года, при этом рыночная стоимость выросла на 450 миллиардов долларов за один день. Где выигрывает Microsoft? Темп роста Azure в 43% открыт, а также призывает рынок сжигать деньги на умеренность — нарратив бездонной ямы, который, по мнению рынка, был заблокирован.
Сторона Tesla действует по совершенно противоположной ситуации. После закрытия рынка 22 июля выручка достигла 28,24 миллиарда долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, при рекордных 480 000 поставленных автомобилей. Однако операционная прибыль составила всего $398 миллионов, что на 57% ниже годового роста, при этом операционная маржа снизилась с 4,1% до 1,4%. Скорректированный EPS составил $0,33, что на 35% ниже ожидаемых 0,53%. Капитальные вложения составили 5,79 миллиарда юаней, что на 142% в годовом выражении, при этом свободный денежный поток стал отрицательным на 1,09 миллиарда долларов США. На следующий день рынок открылся с прямым падением на 14,52%, что привело к снижению рыночной стоимости более 200 миллиардов долларов. Tesla всё ещё тратит деньги, но её критиковали за то, что он даже не давал неубедительных обещаний. Маск отметил, что у FSD почти 1,5 миллиона пользователей и годовой доход составляет $1,76 миллиарда — но валовая маржа автомобилей снизилась с 21,1% до 16,9%, а рост доходов от ИИ просто не может восполнить пробел в автомобильной прибыли. Рынок рассчитывает на прибыль в 1,4%, спрашивая, когда этот пирог будет собран.
Amazon застрял в самой деликатной экологической нише посередине. Облачный бизнес уже поддерживает себя с маржею прибыли 39,4%, а капитальные вложения — это реинвестиции, а не бездонная яма. Путь коммерциализации ИИ Meta пока неясен, поэтому рынок требует от него меньше расходов. Ранее Google критиковали за увеличение капитальных вложений, а Tesla — за трату денег. Рынок уже испытывает посттравматический стресс из-за трат денег на ИИ. Но доказательства Amazon оказались убедительными — темпы роста AWS заставили всех замолчать.
Текущая логика ценообразования на рынке на самом деле довольно ясна. Вывод средств от Microsoft, пустые обещания Meta, «сжигание и заработа» Amazon — та же история с ИИ, три варианта ценообразования. Рост Microsoft Azure на 43% привёл к росту на 8,5%, свободный денежный поток Meta достиг четырёхлетнего минимума и снизился на 7%, а рост Amazon AWS на 37% плюс 220 миллиардов расходов фактически вырос на 9%. Разница заключается в цикле окупаемости.
Влияние на BTC двойное. В краткосрочной перспективе выше ожиданий доходы Amazon снизили тревогу рынка по поводу инвестиций в ИИ, общее настроение в акциях технологических компаний восстановилось, и BTC одновременно получили выгоду. Капитальные вложения Amazon в размере 220 миллиардов долларов по-прежнему сосредоточены на расширении инфраструктуры ИИ, и фундаментальный спрос на хранилища и полупроводники не ослаблен. Восстановление коротких сжиманий SanDisk и SK Hynix справедливо по этой логике. В среднесрочной перспективе ускорение облачного бизнеса ИИ означает, что спрос на вычислительные мощности постоянно растёт, а долгосрочная жёсткость спроса на HBM, NAND и дата-центры постоянно проверяется. Основной нарратив BTC об экономике хешрейта будет только ужесточать.
Возвращаясь к исходному вопросу — слабые прогнозы по третьему кварталу, отрицательный свободный денежный поток, капитальные вложения увеличены до 220 миллиардов, но рост после рабочего времени на 9%. Так что пока рост облака продолжает ускоряться, сжигание денег можно фиксировать и не будет осуждаться. Темп роста AWS на 37% и 496 миллиардов долларов в виде заказов — это доверие, за которое рынок готов потратить 220 миллиардов долларов.Фьючерсы на SK Hynix показали редкие экстремальные сигналы ликвидности: соотношение длинных и коротких счётов 10,46, ставка финансирования +1,20%, стоимость длинных позиций снижалась на 1,2% каждые 8 часов, в то время как короткая позиция кита на $5,547 млн была вытеснена через 17 секунд и вновь открылась на месте. Этот набор противоречивых данных указывает на критический момент для краткосрочного выбора направления.
Начнём с точки зрения. SKHX выросла на 23,4% за один день, общий оборот составил $1,558 миллиарда и открытый интерес составил $451 миллион. Соотношение оборота к открытому интересу составляет около 3,5 раза, что свидетельствует о достаточном внутридневном обороте и значительном краткосрочном получении прибыли во время торговли. Все предрыночные прибыли сузились, темпы притока капитала явно замедлились, а характеристики конкуренции акций уже установлены.
Драйверы, ранжированные по весу: во-первых, рост прибыли Samsung подтвердил ожидания обращения цикла памяти; во-вторых, облачный бизнес Microsoft на +43% снизил опасения по поводу сокращения капитальных расходов на ИИ; в-третьих, индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос на +8% за один день, что усилило настроения в секторе. Все три логики уже оценили вчерашний прирост, и маргинальные катализаторы ослабевают.
Условия триггера для восходящего сценария: цена стабилизируется выше зоны сопротивления скользящей средней 1212-1223 с увеличением объёма, в то время как ставка финансирования падает с +1,20% до +0,3%, что означает, что толпа длинных позиций переваривается, и начинается новый раунд покупок. Переменная, которую следует наблюдать, — расширяется ли OI одновременно во время ценовых пробоёв; если OI прорывается при уменьшенном объёме, вероятность ложного пробоя относительно высока. Сигнал неудачи заключается в том, что после того, как цена достигла 1212, он снизил объём и упал ниже 1150.
Условия запуска для нисходящего сценария: ставка финансирования остаётся выше +1,0% более двух циклов расчетов, при этом коэффициент длинных и коротких позиций растёт, а не падает. В этот момент стоимость удержания вынуждает быков с кредитным плечом активно сокращать позиции, что приводит к ликвидации с паникой. 17-секундное открытие коротких позиций у кита само по себе является ставкой на такую структуру — ставка на то, что соотношение длинной толпы 10:1 самоуничтожится при высоких ставках финансирования. Сигнал неудачи в том, что заказы на покупку ИИ превзошли ожидания, а толпа шорт-продавцов фактически вызвала второе короткое сжение.
Начиная с сегодняшнего дня, южнокорейские регуляторы повысили инвестиционный порог для ETF с кредитным плечом до 30 миллионов KRW наличными, что напрямую сократит каналы для розничных инвесторов, чтобы они могли преследовать прибыль через ETF. Косвенное влияние на рынок фьючерсов заключается в том, что после перехвата роста розничных инвесторов маргинальные источники покупки, необходимые для поддержания текущего отношения длинных и коротких позиций, снижаются, что приводит к структурному негативному давлению на длинную скупчённость.
В течение следующих 24 часов стоит следить два ключевых фактора: во-первых, снизится ли ставка финансирования значительно с 1,20% после следующего 8-часового расчета; во-вторых, изменения объёма торгов в диапазоне 1198-1223.
#苹果第三财季业绩超预期, после выхода рыночных акций цена акций резко падает на #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций #"AI Stock God" фонд очищает позиции, Micron вырос более чем на 15% за один деньPCE впервые за шесть лет стал отрицательным, рост ВВП замедлился до 1,5%, инфляция снизилась, экономика смягчилась — затем Microsoft выросла на 8%, Amazon — на 10%, Apple — на 8%, а Tesla — на 4%. Я смотрел на эти четыре финансовых отчёта и смеялся полчаса, подтверждая одно: макроданные одинаковые, но каждая компания получает совершенно свой сценарий.
📊 Давайте сначала посмотрим на макросектор: инфляция снизилась, но не стоит праздновать слишком рано
30 июля Министерство торговли США сбросило две бомбы:
Во-первых: июньский индекс цен PCE снизился на 0,1% в месячном выражении, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Годовой рост сократился с 4,1% до 3,7%. Базовый индекс PCE вырос всего на 0,1% в месячном выражении, что ниже ожидаемых 0,2%.
Во-вторых: годовой темп роста ВВП во втором квартале составил 1,5%, что ниже ожиданий рынка в 1,8% и также ниже 2,1% первого квартала.
Интерпретация рынка: Охлаждение инфляции + экономическое замедление = растущие ожидания снижения ставок = активы риска. Логическая цепь идеальна, как учебник.
Затем в тот же день вышли финансовые отчёты четырёх технологических гигантов, разорвав учебники.
🔍 Microsoft: Деньги ИИ не были потрачены зря, рынок голосовал ногами и растёт на 8%
Выручка Microsoft во втором квартале составила 90 миллиардов долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, превысив ожидаемые 87,7 миллиарда долларов; Чистая прибыль составила $35,8 миллиарда, что на 31% больше по сравнению с прошлым годом. Облачный бизнес Azure вырос на 43% в годовом выражении, а годовая выручка впервые превысила 100 миллиардов долларов. Капитальные затраты составили 41 миллиард долларов, что на 69% в годовом выражении.
Реакция рынка: выросла более чем на 8% в торговле после нерабочего времени.
Почему он растёт? Рынок наконец-то увидел, как ИИ сжигает деньги и генерирует реальные деньги. Темп роста Azure на 43% показывает, что компании действительно покупают вычислительные мощности, а не просто концептуальные развлечения. Высокие капитальные вложения? Не переживайте, рост доходов догнал. Уолл-стрит не хочет копить деньги, а хочет зарабатывать больше, тратя деньги.
🔍 Amazon: AWS резко выросла, выросла на 10% после закрытия
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидаемые 197 миллиардов долларов; Операционная прибыль составила 27,5 миллиарда долларов, что на 43% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 243% в годовом выражении.
Реакция рынка: после рабочего времени акции выросли почти на 10%.
Почему он растёт? Темп роста AWS на 37% показывает, что «гонка вооружений» в облачных вычислениях ещё не завершена, и Amazon — один из главных победителей. Рынок вознаграждает не только истории, но и реальный рост.
🔍 Apple: рекордная прибыль, акции упали на 8%
Выручка Apple в третьем квартале составила $109,4 миллиарда, что на 16% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания; Прибыль на акцию составила $2,02, что на 29% больше по сравнению с прошлым годом. Доход от iPhone составил 54,25 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка Большого Китая составила 18,8 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с прошлым годом.
Затем цена акций упала на 8% во время торгов после рабочего времени, стеря рыночную стоимость более $300 миллиардов.
Почему именно сброс? Потому что прогнозы на следующий финансовый квартал не оправдали ожиданий. Рынок смотрит не в прошлое, а в будущее. Сильные результаты Apple в этом квартале были достигнуты благодаря пошлинным льготам в размере $0,11, что было единичным событием. Проблемы с цепочками поставок сохраняются, и сам Кук говорит, что «испытывает трудности с цепочкой поставок». Рынок задаёт вопрос: без налоговых возвратов можно ли всё равно вакцинироваться?
🔍 Tesla: Доходы достигли рекордных высот, прибыль рухнула
Выручка Tesla во втором квартале составила 28,2 миллиарда долларов, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания; Поставки 480 000 автомобилей установили новый рекорд. Однако операционная прибыль снизилась на 57% в годовом выражении, а маржа операционной прибыли снизилась до 1,4%; Свободный денежный поток стал отрицательным на $1,092 миллиарда.
Реакция рынка: упало более чем на 4% в торговле после нерабочего времени.
Почему именно сброс? Чистая прибыль в размере $160 с проданного автомобиля — даже на хороший ужин недостаточно. Капитальные вложения резко возросли, производство Cybertruck и Semi наращивают прибыль, а 1,5 миллиона пользователей FSD пока не превратились в достаточный доход. Рынок ценит Tesla как компанию, занимающуюся искусственным интеллектом, но её финансовые отчёты всё ещё показывают отчет о прибыли автопроизводителя.
💎 Четыре компании используют одинаковый экзаменационный экзамен с четырьмя разными ответами
PCE становится отрицательным, ВВП замедляется — те же макроданные, четыре компании, четыре разные судьбы:
· Microsoft выросла на 8%: коммерциализация ИИ идёт по плану, и расходы окупаются.
· Amazon вырос на 10%: Бум облачного бизнеса, спрос на ИИ реальный.
· Apple упала на 8%: хорошие показатели, но слабые прогнозы; рынок требует устойчивого развития.
· Tesla упала на 4%: история большая, но прибыль мала, а оценка оторвана от реальности.
Рынок переходит от «спекуляций на основе ожиданий» к «расчёту деталей». История об искусственном интеллекте рассказывается уже два года, и теперь пришло время отправить ответ. Кто отдаст настоящие деньги — тот поднимается, кто продолжает рассказывать истории — падает.
🎯 Мой совет по торговле
Макроуровень: отрицательный переход PCE — это хорошо, но базовый PCE всё ещё на уровне 3,3% — далеко от цели ФРС в 2%. Не приравнивайте «охлаждающуюся инфляцию» с «скорым снижением процентных ставок». Внутренний спрос на уровне 1,5% ВВП на самом деле очень сильный — и потребление, и инвестиции растут, так что экономика не так уж плоха.
На уровне индивидуального запаса:
· Рост Microsoft и Amazon показывает, что рынок вознаграждает «реальные результаты ИИ» — сосредоточьтесь на росте облачного бизнеса, а не только на общий доход.
· Падение Apple показывает, что «хорошая прибыль ≠ хорошая цена акций» — прогноз стал в десять тысяч раз важнее, чем раньше.
· Падение Tesla показывает, что «независимо от масштаба истории, нужно смотреть на прибыль» — ожидание поворотных моментов по прибыли.
На уровне криптовалют: макроданные благоприятны для рисковых активов, но не торопитесь слепо. BTC колеблется между 64 000 и 65 000, при этом ставки по финансированию всё ещё находятся в отрицательной зоне — рыночные настроения не стали по-настоящему бычьими. Дождитесь, пока FOMC будет окончательно утвержден и отчёты о прибыли технологических акций будут обработаны, прежде чем смотреть направление.
Я тот человек, который поднялся с 10 до 17, затем с 17 до 5,5 и снова до 17. Сегодняшние четыре финансовых отчёта заставили меня осознать одно: макроданные показывают «погоду», но каждая компания носит свой наряд. Некоторые носили пуховые куртки, некоторые — рубашки с коротким рукавом, а другие — без рубашки.
Следуйте за мной — я не учу вас следить за толпой и покупать финансовые отчёты — я научу вас находить настоящих победителей на фоне дифференциации рынка. Подпишитесь на нас, и в следующем сезоне заработка хотя бы кто-то будет кричать вам на ухо — «Не смотрите на итоги!» Посмотри на структуру! ”
---
#PCE环比转负 году рост ВВП замедляется до 1,5% #苹果第三财季业绩超预期, цена акций резко падает в послерабочее время #财报观察员: рекомендации Amazon не оправдают ожиданий, но цена акций вырастет на 9%
⚡ @你的爱播Misa @皮神 @Wolf.Win @赚够五千万收手 @宁波放牛娃
$SPCX ETH сохраняет узкий диапазон колебаний в течение дня без чёткого одностороннего паттерна на данный момент.
Со стороны капитала ETH спотовые ETF продолжают показывать чистый отток, с явным предпочтением BTC и слабым восходящим импульсом.
За ночь акции США в сфере хранения и технологий восстановились по всем направлениям, обеспечив краткосрочные поддержки настроения к риску, но высокие ожидания по процентным ставкам продолжают ограничивать потенциал роста.
Ключевые диапазоны внимания:
Поддержка на 1850-1860 годах | Сопротивление на 1910-1935 годах
Только удерживая уровень выше 1935, можно получить дальнейший импульс отскока; Прорвавшись ниже 1850, модель консолидации ослабла.
Частые всплески на волатильных рынках, высокий кредитный плеч должен строго контролировать позиции и избегать ставок на краткосрочные позиции.
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы $QQQ $MU $SAMSUNG
Всего за несколько дней произошёл настоящий американский горок: внутридневный всплеск на корейском фондовом рынке вызвал работу автоматического выключателя на сайдкаре, а Samsung и SK Hynix возглавили полупроводниковый сектор к взлету. Я считаю, что этот подъём не стоит рассматривать просто как разворот рынка. Предыдущие последовательные резкие падения в сочетании с восстановлением в американском секторе чипов вызвали перепроданное восстановление, но на рынке, переполненном фондами с высоким левериджем, волатильность естественным образом усиливается.
Рынок тесно связан с компаниями, выпускающими чипы памяти, структура рынка слишком концентрирована, а настроения меняются так же быстро. Не позволяйте ни одному дневному всплеску затмить ваш рассудок; и всплески, и падения несут скрытые риски. В краткосрочной перспективе настроение больше связано с восстановлением; в дальнейшем это будет зависеть от глобального спроса на цепочку индустрии ИИ и потоков капитала. #韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории Вчера вечером SanDisk показал сильный бычий подъём в американской сессии, снизившись с 1015 до примерно 1272, и окончательно стабилизировался в диапазоне 1250 с однодневным колебанием более 25%. Начиная с минимума 998, этот подъём уже достиг почти 30%, при этом объемы торгов и оборот растут одновременно, а устойчивость сектора явно превосходит Micron. Прямой причиной силы рынка является охлаждение основных данных по инфляции PCE, резкое падение ставок на повышение ставок в сентябре, снижение доходности казначейских облигаций США и перепроданные акции с высоким β хранения, демонстрирующие концентрированное закрытие коротких позиций. Настроение действительно восстанавливается, и спрос на корпоративные SSD для серверов ИИ вновь подхватил фонды для торговли. Но по сути это ралли — это восстановление перепроданных на основе макроданных, а не фундаментальный разворот тренда. Вышеуказанное сопротивление от 1270 до 1285 стало первым сильным сопротивлением во время сегодняшней сессии. Дальше диапазон от 1420 до 1460 сильно застрял в исторических ловушках, и давление продаж на выход в ноль будет только усиливаться. Нисходящий диапазон между 1120 и 1140 — это краткосрочная спасательная линия. Удержание здесь сохраняет структуру отскока нетронутой. Как только она будет фактически пробита, это означает, что короткое прессование закончено, и рынок перепроведёт тестирование около 1000. Отчёт о прибылях от 5 августа — неизбежный переломный момент: рынок сосредоточен на прогнозах по котировкам NAND и капитальных затратах облачных поставщиков. Любая формулировка, не соответствующая ожиданиям, может привести к положительным новостям и распродажам. Проблемы со стороны предложения, вызванные расширением Чансиня, не были полностью решены, что постоянно снижает потолок оценки. В таких условиях гонка за ралли явно невыгодна. Повышение вверх в зоне сопротивления на самом деле подходит для постепенного снижения позиций. Для отскока от риска стоп-лоссы должны быть установлены ниже 1120. С увеличением объема он удерживает уровень выше 1285 в краткосрочной перспективе, но для краткосрочных приростов нет возможностиСамое интересное в финансовом отчёте Amazon не в том, что он «не оправдал ожиданий, но вырос на 9%», а в том, что он полностью раскрыл то, как он оценивает рынок.
Многие люди смотрят на финансовые отчёты только с положительными или отрицательными взглядами, в то время как рынок сосредоточен на плохих ожиданиях.
Apple показала впечатляющие результаты, но цена акций упала почти на 6%; Прогнозы Amazon были не слишком впечатляющими, однако AWS выросла на 37%, хотя цена акций фактически выросла.
Проблема первого в том, что изначально люди ожидали ещё большего; Преимущество последнего в том, что плохие новости уже зафиксированы в цене, а облачные сервисы дают капиталу ещё одну причину для переоценки.
То же самое касается и криптомира:
Появляются хорошие новости, но цены не растут, что говорит о том, что причин для бычьих позиций уже много; Негативные новости, но не достигающие новых минимумов, могут быть самым болезненным временем для медведей.
Поэтому, когда я смотрю на эту $BTC коллекционную карту, я сначала не спрашиваю, положительная ли новость или медвежья; я только проверяю, не проявила ли цена «аномальную реакцию».
Настоящий крупный рынок часто начинается не тогда, когда все достигают консенсуса, а когда цены впервые отказываются совпадать.
Amazon уже прошёл его.
Как вы думаете, какая следующая аномальная реакция BTC будет сначала вверх или вниз?
$BTC $ETH
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% «Гонка вооружений ИИ» среди четырёх гигантов Силиконовой долины вновь обострилась. Согласно последнему мониторингу, исходя из ограничений соответствующих руководств по капитальным вложениям, Microsoft, Google, Amazon и Meta в этом году вложат в общий вклад в инфраструктуру ИИ в размере 745 миллиардов долларов. Эти деньги в основном поступают в ключевые секторы — чипы, серверы, дата-центры и сети. В отличие от прошлого года, когда все соревновались, какие характеристики модели лучше и умнее, тема этого года явно изменилась: с «демонстрировать мышцы» на «соревноваться ради денег». Другими словами, после вложенных столько денег, вы действительно слышите этот шум? $MSFT Облачные сервисы стали первыми компаниями, увидевшими доходность. AWS от Amazon, Azure от Microsoft и Google Cloud показали рост выручки на 43%, 37% и 82% соответственно. Особенно Amazon, который отметил, что годовой доход от сервисов генеративного ИИ и саморазработанных чипов превысил 25 миллиардов долларов. Это показывает, что первый шаг в развертывании крупных моделей всё ещё зависит от продажи вычислительной мощности и базовых сервисов. Microsoft же пошла другим путём, напрямую внедряя ИИ в самое прибыльное корпоративное программное обеспечение. Microsoft 365 Copilot уже превысил 30 миллионов платных мест, а количество новых мест удвоилось по сравнению с ежемесячным выражением, демонстрируя сильный импульс. Превращение ИИ в офисного помощника — это действительно простой путь монетизации. Для сравнения, Meta находится под гораздо большим давлением. Хотя их доходы от рекламы всё равно выросли на 27%, проблема была в том, чтобы тратить деньги быстрее. Капитальные вложения за один квартал достигли 31,1 миллиарда юаней🚨 АКТУАЛЬНОЕ ОБНОВЛЕНИЕ РЫНКА | LEO/USDT 🚨
🔥 Пара: $LEO /USDT (Спот)
💰 Текущая цена: $9.778
📊 Время: 15М
📈 Перспективы рынка:
Цена консолидируется в районе 9,77–9,78 долларов после отклонения максимума 9,865 доллара.
Динамика остаётся нейтральной, покупатели защищают текущую поддержку.
Пробой выше сопротивления может спровоцировать следующий бычий тренд.
🎯 Бычьи цели: ✅ TP1: $9.820
✅ TP2: $9.850
✅ TP3: $9.865
🛡 Зона поддержки: $9.726 – $9.750
❌ Стоп-лосс: ниже $9.720
⚠️ Торговый план: дождитесь сильного закрытия свечи выше $9.80 с увеличением объёма перед входом. Управление рисками — ключ к успеху: не гоняйтесь за рынком.
🚀 Следующий прорыв может быть взрывным. Сохраняйте дисциплину, следуйте своей стратегии и позвольте рынку вознаградить ваше терпение! #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Финансовые отчёты всех пяти гигантов были реализованы, что ясно показало стратегию капитала: цели, способные генерировать доход за счёт инвестиций в ИИ, резко выросли, а те, что тратили только деньги без дохода, были напрямую проданы.
Amazon вырос на 8% после работы, квартальная выручка AWS достигла 42,2 миллиарда, что соответствует годовому росту на 36,7%, достигнув четырёхлетнего максимума. Инвестиции в вычислительные мощности были ограничены долгосрочными заказами — логика, весьма согласуемая с Microsoft.
Финансовые данные Apple на самом деле были довольно хорошими: общий доход, продажи iPhone и выручка Большого Китая выросли, но в торговле после рабочего времени они упали на 6%. Основная проблема — это нехватка производственных мощностей чипов; передовые технологические и памятные чипы отдаются приоритетом для дата-центров, потребительская электроника не может обеспечить поставки, а расходы продолжают расти.
Отраслевая цепочка чётко различается: серверы ИИ конкурируют за хранилище и мощность TSMC, при этом поставщики напрямую получают выгоду от поставщиков хранения; Производители терминалов для мобильных телефонов и компьютеров испытывают нехватку чипов и сталкиваются с финансовым давлением; Дефицит и рост цен на конечные продукты создают всю нагрузку на производители оборудования, идущие на последующих линиях.Они каждый день публикуют объявления, говорят о выкупе, но цена продолжает падать. Они вложили 12 миллионов, но даже не произвели фурора. Рынок их совсем не признаёт. Ты говоришь, что искренен, но цена такая. Кто $LAB $BTC $ETH верит? Выкупы — это не просто объявление, а удержание рынка реальными деньгами. Сейчас на рынок ежедневно попадает 1,87 миллиона разблокировок. Ваш объём обратного выкупа не может покрыть даже часть разблокированного. Это не выкуп, это перформанс-арт. Репутация — это то, что разорится один раз, и её трудно восстановить. Сообщество потеряло терпение. Перестаньте делать бесполезные объявления. Либо платите реальные деньги, чтобы поднять цены, либо просто признайте, что это не работает. Не продолжайте публиковать публикации, и цены будут продолжать падать, либо либо поднимать цены, либо молчать. Выберите один из двух. #PCE переход к отрицательному выражению в месяце, рост ВВП замедляется до 1,5%. #财报观察员: Прогноз Amazon не соответствует ожиданиям, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд для американских акций С несущей стеной никто не смотрит на трещины на фасаде.
Когда финансовый отчёт Amazon принесли мне на стол, первое, что я увидел — Чжуван. Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, если на первый взгляд это однозначно; Выручка AWS составила 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом — это самый быстрый рост с конца 2021 года, операционная прибыль составила 16,6 миллиарда долларов и маржа прибыли 39,4%. Это стандартная труба с сверхвысокопрочным бетонным ядром.
Meta, расположенная по соседству, была напрямую выброшена рынком вчера из-за той же трещины — прогнозы не оправдали ожиданий. Amazon дала прогноз от 197 до 202 миллиардов долларов за третий квартал, что также ниже своих прогнозов. Строительство следует той же схеме, что приводит к скачку стоимости акций на 9%. Если строительная бригада не была заменена или команда надзора изменилась, почему изменились стандарты приема?
Потому что рынок наконец-то научился обращать внимание на несущие конструкции.
Годовые капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов долларов. Для розничных инвесторов это сжигание денег; для меня это стальные конструкции и подземные диафрагмовые стены, обеспечивающие глубокую фундаментную поддержку интеллектуальной вычислительной мощности на ближайшее десятилетие. Ускоренный рост AWS доказывает, что эта доля достигла устойчивого импульса. Темп роста в 37% — это реальная обратная связь после того, как фонд несёт нагрузку. Meta просто представляет концептуальное предложение на передний план, в то время как Amazon уже начала платить аренду за здания AWS.
Та же история предлагает рынок в трёх ценовых категориях: Microsoft предоставляет чертежи, Meta — только рендеры, Amazon — генеральный подрядчик по проектированию и строительству; облачный бизнес одновременно является и институтом проектирования, и строительной командой, и оператором недвижимости. AWS — это физический актив эпохи разума, а не рендеринг в презентации PowerPoint.
Но платеж по проекту в размере 220 миллиардов долларов рано или поздно придётся выплатить. Глядя на эти цифры, я задумался: на каком уровне рынок начнёт спрашивать о доходности аренды за каждый этаж? Является ли ускорение AWS настоящим доказательством его долговечности, или разработчик специально приглушил свет в офисе продаж на этапе перед продажей?
Кирпич за кирпичом посмотрите на несущую стену AWS без трещин. Но весь рынок — это как праздник строительных лесов, где никто не смотрит вниз, чтобы проверить крутящий момент болта.
На мой взгляд, XSPCX — это просто детальный чертёж стальной конструкции. Соответствует ли это фундаменту здания AWS или это просто реклама, нарисованная баллончиком на заборе строительной площадки?
Ветер изменился. Рынок больше не оплачивает концептуальные рендеры, а признаёт только готовые напольные плиты. AWS превратила свой облачный бизнес в видимую и ощутимую стену сдвига, в то время как другие проекты по повествованию всё ещё ждут рева первого «piledriver».
Те, кто завершал бетон, не слушают звук ветра. #AMZNMissesButRallies Крупные деньги тихо выходят на рынок?
Артур Хейс сказал, что все деньги были отвлечены ИИ, поэтому Bitcoin не смог вырасти. С другой стороны, ETF BlackRock и Fidelity демонстрируют чистые притоки уже шесть недель подряд — спотовые BTC ETF зафиксировали чистый приток в 530 миллионов долларов на неделе, начинающейся с 24 июля, что является самым большим показателем с недели 10 мая. Разве не противоречиво, когда две вещи происходят одновременно?
(1) Точка зрения Артура Хейса
Его логика такова: 1,5 триллиона долларов были истощены ИИ, поэтому биткоин естественным образом не может вырасти. С конца 2022 года и до настоящего времени компании в области ИИ привлекли около 1,5 триллиона долларов долга, что почти соответствует дополнительному объему американского M2. Инвесторы гонятся за Nvidia, Microsoft и AMD, а не за крипторынком. Ликвидность растёт, но точка входа не в крипторынок.
(2) Но с другой стороны, цифры ETF говорят сами за себя
В течение недели, начинающейся с 24 июля, спотовые ETF BTC получили чистый приток в размере 530 миллионов долларов, что стало самым крупным с недели 10 мая. За тот же период спотовые ETF ETH получили чистый приток в 105 миллионов долларов, а соотношение ETH/BTC также росло. Общее количество активов биткоин-ETF выросло с 900 000 в мае до 1,04 миллиона в июле, что составляет чистый рост примерно на 140 000.
«Деньги отвлекаются ИИ» и «ETF постоянно поступают» — оба нарратива актуальны одновременно. У разных масштабов разные циклы. Долг ИИ в размере 1,5 триллиона долларов — это долгосрочная структура, а еженедельный приток ETF в $530 миллионов — это предельная сумма. ИИ поглощает дополнительную ликвидность, в то время как ETF покупают перераспределенную часть существующих средств.
(3) Почему институты осмеливаются покупать, когда боятся?
Индекс страха всё ещё около 30, а розничные инвесторы колеблются — BlackRock покупает уже шесть недель подряд. По состоянию на июль 2026 года суммарные чистые поступления от 13 американских спотовых биткоин-ETF превысили $60 миллиардов. Речь не о том, что «институты наконец-то вошли», а скорее в том, что «институты уже давно работают, но розничные инвесторы пока не отреагировали».
Vanguard изменил курс, SEC выдала лицензии, индекс премии Coinbase был отрицательным уже 61 день подряд, а учреждения покупают монеты со скидками. Когда два сигнала появляются одновременно, это часто важное окно.
(4) Моя операция
Данные ETF — это отстающий индикатор, но они также подтверждают тенденции. Шесть недель подряд чистых притоков — это не поведение розничных инвесторов, а институциональное распределение. Я продолжу отслеживать еженедельные изменения потоков капитала ETF и использовать их для проверки других сигналов. Если этот приток сохранится и в августе, 65 000 человек может стать отправной точкой.
Пишите в комментариях: Вы обычно следите за движениями институциональных фондов? Как вы это отслеживали?
#交易之声: Ваш опыт заслуживает того, чтобы его услышали Многие ожидают, что $PI резко вырастет по мере роста экосистемы. Но если посмотреть, чего требует сообщество, можно увидеть другую проблему. Пока что пользователи всё ещё ожидают: экосистема имеет более практичные применения. Многие компании принимают платежи по Pi. Возможности для торговли и использования расширяются. Дорожная карта прозрачна и обновляется чаще. Это показывает, что фактическая стоимость использования пока не соответствует ожиданиям рынка. Если спрос на использование ещё не удовлетворен#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Ястребиный лонг-энд FOMC повысил 5,2%, чипы были подняты как «повышение ставки»; $BTC Magnetic 64K
🌍 Макроэкономика: FOMC (29.07) в пятый раз подряд удерживала стабильность (3,50-3,75%), проголосовала 9-3, три региональных резерва поддержали повышение ставки на 25 б.п.; Прогнозное руководство Вашингтона было отменено, отказавшись назвать это «пауза». Вероятность повышения ставки со стороны CME в сентябре выросла до ~63%, полностью развеяв ожидания по снижению ставки. Долгосрочный кровяной коллапс: 30Y 5,19% (максимум за 19 лет), 10Y 4,66%, 2Y восстановился на 8 б.п., кривая стала круче (2s30s~92bp). Акции США за ночь: Dow упал на 2,18%, S&P упал на 1,5% (худший результат за 7 недель), Nasdaq упал на 1,7%, Philadelphia Semiconductor SOX упал на 5,33%; Индекс Nasdaq 100 вошёл в коррекцию (-11,3%).
📊 Данные/геополитика: PCE (июнь) в целом месяц — 0,1% (первый месячный отрицательный минус с 2020 года), базовый показатель годового — 3,4% → 3,3%, мягкое похолодание — всё ещё выше 2% в течение 6 лет; Потребление во втором квартале +3,2% показало сильную устойчивость. Ближний Восток снова нагревается (авиаудары США по Ирану, поражения по СПГ-объектам, обвинения в Хутах или в Красном море): WTI за ночь +7%, спотовое золото +1% ниже $4,100, палладий ниже $1,300. Иена выросла на 3% (предполагается вмешательство Банка Японии), преодолев 40-летний минимум, так как заседание Японии состоялось в пятницу.
📈 Технические показатели: BTC $64,790 · ETH $1,921 · SOL $74.66。 Ежедневная сначала BTC — бычий, RSI — 52,6, MACD ниже нулевой оси (-53) показывает отскок импульса, 1H/4H — бычий, и колебаний тренда в центре 64 000. #ETH Относительно сильный (RSI 58,1, держится выше 1 900); #SOL Самый слабый (RSI 46,7, ниже нижнего диапазона BB).
📉 Деривативы/Настроение: ставки по финансированию BTC +0,009%/+0,0066% (8 ч) от нормального до положительного; Общий рыночный OI $49,08 млрд; 24-часовая ликвидация на уровне $54,9 млн (баланс между длинными и короткими позициями), больше коротких позиций, открытых за последние 12 часов = признаки разворота и короткого отката. Страх жадности 27 (страх); Спотовая премия -0,14%/-$88 Институциональная торговая предвзятость; DVOL 46.11 колеблется до минимума; Макс Пейн — $64,000 в пятницу, магнитные 64 тысячи за неделю.
🧭 Общее мнение: Ястребиное удержание + скачок цены на нефть + долгосрочный прорыв на 5,2% = долговременный рост / чипы «рассматриваются как повышение ставок» и уничтожаются.
👉 BTC: Центральная зона 64 000 не показывает тренда. Не торгуйтесь безрассудно на среднем уровне. Ждите дневного прорыва (прорыв выше 66 900 / ниже 61 600), чтобы следовать тренду и расширять стоп-лосс соответственно.
👉 Память/Чипы: распродажи по оценке продолжаются (MU за ночь -9,9% / SNDK -7% / SOX -5,33%), медвежье снижение остаётся без изменений; Однако экстремальный сигнал перепродажи + пика спроса против повышения цен MLCC и роста топлива в длинных позициях корейских пенсионных фондов, что приводит к медвежьему тренду и предосмисляющему импульсному отскаку, с быстрым входом и выходом импульса коротких продаж.
👉 Золото/нефть: Ближний Восток + двойная поддержка стагфляции, золото пробивает $4,100, откат — окно длинной позиции.
⏱️ Полудневная сессия (30.07, 12:10 PT): BTC $64,790 (+0,8%) с узким максимальным диапазоном боли, ETH — $1,920 с самой сильной ногой, SOL — $74,7 — американский карнавал искусственного интеллекта не перешёл в криптомир, и BTC остался слабым сам по себе. Крупная американская фондовая компания Cloud превзойдёт +12% и зажгла цепочку AI QQQ +1,1%; Отскок при переборе хранения: SNDK +14,9% / MU +12% / Hynix +4,3%, INTC +6,7%; META −10,3% (паника капитальных затрат). Сегодня вечером в 13:00 по тихоокеанскому времени Apple + Amazon earnings = самая большая переменная внерабочее время. Золото на $4,110 продолжило цену, а WTI на $83,7 откатилась. Новости: Ближний Восток снова обостряется (Иран атакует Иорданию/Кувейт, США наносят авиаудары по Революционной гвардии), Белый дом заявляет, что ХАМАС может подписать соглашение о «разоружении» в ближайшие дни, Anthropic Texas дата-центр получил кредит в размере 15 миллиардов долларов (капитальные затраты на ИИ продолжаются), Fitch сообщает о рекордно высоком уровне дефолта частных кредитов во втором квартале.
Внутридневное суждение: вклад перепродан и отскочил≠ тренд развернулся, ежедневный график остаётся медвежьим, отсутствует собственный отчет SK Hynix о прибыли, шансы на погоню за максимумами инвертированы, ждать откака/доходы; У криптовалюты нет независимого каталитического диапазона; не спешите с направлением до публикации отчетов о прибылях Apple/Amazon.$CL 刚才有兄弟问我 CL 这空单 83.78 咋敢空的。其实那天 WTI 冲到 83.6–84.5 这个区间，已经是把"美伊谈判缓和+霍尔木兹通航修复"的利好都计价进去了，地缘溢价开始往下掉。我看盘口 84 上方卖单一层层压着，EIA 之前投机多头在撤，OPEC+ 9 月增产 18.8 万桶的预期还在头上盖着，这种位置不是做多的是做空的。
83.78 进场空，50 倍杠杆，目标直接看 81.8——那是日线 S2 和前期突破平台的重合支撑，多头必守。结果价格真摸到 81.81 就弹，咱们止盈落袋 117% 走人。
没上车的兄弟别急，原油这种品种受今晚数据摆布，EIA 库存要是再去库，81.8 守不住就看下一个 80.2；要是数据反转，咱们等反弹 84.3–84.7 滞涨再空，绝不追。做油跟做币不一样，得盯着中东头条和库存数据吃饭，咱们聊天室以后喊 CL 单，我会把"为什么空/多"绑着宏观讲，不拿山寨币那套糊弄大家。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% $SNDK $GRVT Заявление о Airdrop GRVT: Airdrop не боятся долгих экспедиций; тысячи рек и гор — это просто пустяки.
Говорят, что $GRVT проекты — провалы, но, к счастью, я сделал два круга до рынка и получил прибыль, иначе я бы потерял всё.
Эта статья не о FUD от GRVT, а о дневнике заявок о воздушном дропе. 1. Очень сложно вернуть свои сбережения; тем, кто гладит волосы, стоит попробовать больше.
После получения аэродропа я планировал вернуть свои сбережения.
Команда проекта заявила, что снятие средств пойдёт на ZKS, а затем сторонние мосты займут 3-6 часов. (См. рисунок 1)
Я протестировал несколько цепочек и обнаружил, что только BSC можно своевременно зачислять; остальные застревают, потому что, вероятно, это для защиты TVL.
После того как я снял деньги, вся сетевая среда осталась без изменений, и мой IP был заблокирован. (См. рисунок 2)
Действительно, команда проекта была права — ваши деньги в безопасности, и они не трогали мои. 2. Так сложно продавать свои аирдропы, нам нужно придумать больше решений.
Alpha открывается в 8 утра, Airdrop заявлен в 21:00, листинг на OKX в 10:00, и нам сообщают начать торговлю в 10:00.
Фактическая транзакция, открытая в 10:20, означает, что отправки альфа и OKX завершены, и теперь моя очередь.
Средняя альфа-продажа должна составлять 0,4,
Кроме того, вы можете претендовать только на DEX с GRVT. Торговля на DEX (вывод на биржу занимает 3-6 часов), и к моменту начала торговли токен упал с 0.45 до 0.23.
Обмен составляет 0,27, а разница в цене составляет 3%. Цель — заманить дураков в арбитраж или не дать продаже аирдропов.
Забудь, я не буду к нему привязываться, я просто продам.
Вот тут и проявляется удобство DEX:
Я сделал рыночный ордер, чтобы защитить разницу в цене, и не позволил мне продавать.
Когда я делаю лимитный ордер, как только я делаю заказ на продажу, он немного падает; когда я отменяю заказ на продажу — он снова повышается.
См. рисунки 3 и 4.
@Irenezhao_
Он взял меня за руку и сказал: «У команды проекта, должно быть, нет опыта, так что они бы не играли так.»
Она очень чиста, всегда утешает себя выбором, который причиняет ей боль.
Я решительно его продал.
В ближайшие дни вы всё ещё столкнётесь с разными ситуациями, когда airdrop-ы сложно запускать, трудно продавать и трудно обсуждать.
На этом этапе нужно пробовать все возможные методы и несколько раз.
Мой опыт можно использовать в следующий раз.
Продолжайте, шерстные люди.
Заявление о Airdrop GRVT: Airdrop не боятся долгих экспедиций; тысячи рек и гор — это просто пустяки.
Все говорят
@grvt_io
Проект — это провал. К счастью, я сделал два круга до рынка и заработал немного прибыли, иначе, чёрт возьми, я бы всё потерял.
Эта статья не о FUD от GRVT, а о дневнике заявок о воздушном дропе. 1. Очень сложно вернуть свои сбережения; тем, кто гладит волосы, стоит попробовать больше.
После получения аэродропа я планировал вернуть свои сбережения.
Команда проекта заявила, что снятие средств пойдёт на ZKS, а затем сторонние мосты займут 3-6 часов. (См. рисунок 1)
Я протестировал несколько цепочек и обнаружил, что только BSC можно своевременно зачислять; остальные застревают, потому что, вероятно, это для защиты TVL.
После того как я снял деньги, вся сетевая среда осталась без изменений, и мой IP был заблокирован. (См. рисунок 2)
Действительно, команда проекта была права — ваши деньги в безопасности, и они не трогали мои. 2. Так сложно продавать свои аирдропы, нам нужно придумать больше решений.
Alpha открывается в 8 утра, Airdrop заявлен в 21:00, листинг на OKX в 10:00, и нам сообщают начать торговлю в 10:00.
Фактическая транзакция, открытая в 10:20, означает, что отправки альфа и OKX завершены, и теперь моя очередь.
Средняя ставка продаж для альфа должна быть 0,4, или это всё же
@heyibinance
Альфа дома отличная.
Кроме того, вы можете претендовать только на DEX с GRVT. Торговля на DEX (вывод на биржу занимает 3-6 часов), и к моменту начала торговли токен упал с 0.45 до 0.23.
Обмен составляет 0,27, а разница в цене составляет 3%. Цель — заманить дураков в арбитраж или не дать продаже аирдропов.
Забудь, я не буду к нему привязываться, я просто продам.
Вот тут и проявляется удобство DEX:
Я сделал рыночный ордер, чтобы защитить разницу в цене, и не позволил мне продавать.
Когда я делаю лимитный ордер, как только я делаю заказ на продажу, он немного падает; когда я отменяю заказ на продажу — он снова повышается.
См. рисунки 3 и 4.
@Irenezhao_
Он взял меня за руку и сказал: «У команды проекта, должно быть, нет опыта, так что они бы не играли так.»
Она очень чиста, всегда утешает себя выбором, который причиняет ей боль.
Я решительно его продал.
В ближайшие дни вы всё ещё столкнётесь с разными ситуациями, когда airdrop-ы сложно запускать, трудно продавать и трудно обсуждать.
На этом этапе нужно пробовать все возможные методы и несколько раз.
Мой опыт можно использовать в следующий раз.
Продолжайте, шерстные люди. С поступлением новых заказов от Космических сил США новости вновь наполнены аплодисментами. Но я хочу сказать, что главная сила Маска — не строительство ракет и не ловелась, а управление капиталом и управление рыночной стоимостью. Будь то акции или монеты, эта система работает лучше всех остальных в его руках. $SPCX $BTC $ETH инженерные достижения, государственные закупки, запуски продуктов, социальные сети, нарративы на рынке капитала — всё это он выстраивает в непрерывную катализирующую цепочку, одну звено за другой. Когда рынок вот-вот остынет, всегда появляется новая история, чтобы сдержать оценки Когда фундаментальные показатели постепенно догоняют, эта стратегия уже сработала с Tesla. Если автомобильная компания может достичь триллионов, нарратив о строительстве ракет естественно более сложный. Неудивительно, что рынок готов предложить премию. Но главный вопрос всегда сводится к одному: сможет ли он выдержать? Ключ — финансовый отчёт от 4 августа. Заказы могут рассказывать истории, эмоции — временно держаться, но реальные денежные доходы и денежный поток — это высшие стандарты рынка для их принятия. Если отчет о прибылях обеспечит реальный рост, катализаторская цепь Маска может продолжать вращаться. Если данные и ожидания не совпадают. Даже лучшие истории рано или поздно будут рассказаны. Нарратив может длиться некоторое время, но не вечно. Узнаем это 4 августа. #PCE становится отрицательным по сравнению с месячным выражением, рост ВВП замедлится до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций #微软单日市值增近4500亿 откатился на 9%, установив рекорд для американских акций Сто лет назад никто не знал, какие акции могут вырасти в 500 000 раз. Но оглядываясь назад через сто лет, ответ почти жестоко прост: кола, сигареты, гамбургеры, подгузники.
Coca-Cola выросла примерно в 500 000 раз, McDonald's — в 9 000, Walmart — в 20 000, а Procter & Gamble — в 7 000 раз. За этими цифрами скрываются несколько поразительных общих закономерностей: все они родились в Соединённых Штатах, никогда не были национализированы, пользовались долгосрочной стабильной валютой и правовой средой, и продавали то, что нужно людям каждый день — независимо от экономического процветания, войны или мира, технологической итерации, все они от них зависят.
Эти четыре условия — почти весь секрет «великого предприятия».
Высшая философия инвестирования никогда не заключалась в погоне за трендами, а в поиске физиологических потребностей и привычек, от которых человек не может уйти, а затем в юридической почве, которая защищает капитал, уважает права собственности и стабилизирует валюту, позволяя времени и сложным процентам завершить свою работу. Истинное долгосрочное мышление — это не ставки на лучшее завтра, а ставки на то, что человеческая природа останется неизменной десятилетиями или веками. $SNDK $SKHYNIX #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Согласно данным, опубликованным Бюро экономического анализа США 30 июля 2026 года, экономика США демонстрирует тенденцию «охлаждающей инфляции и замедления роста».
В июне общий индекс цен PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Годовой рост замедлился до 3,7%, а базовый индекс PCE также снизился до 3,3% в годовом выражении, но всё ещё выше цели ФРС в 2%. Предварительный годовой квартальный показатель реального ВВП за 2-й квартал составил 1,5%, что ниже ожиданий рынка в 1,8–2,1%, а также ниже 2,1% за первый квартал.
За этими данными стоят два ключевых момента. Основным фактором снижения инфляции стало падение международных цен на нефть, вызванное временным прекращением огня между США и Ираном, что является периодическим замедлением. Учитывая, что базовая инфляция остаётся упрямой, а соглашение о прекращении огня хрупко, риск восстановления инфляции не был устранён.
Замедление ВВП в основном было замедлено снижением чистого экспорта и государственных расходов. Исключая эти факторы, внутренние частные конечные продажи выросли на 3,9%, достигнув нового максимума в начале 2023 года, что свидетельствует о росте потребительских расходов и корпоративных инвестиций, основанных на ИИ, как на надежную экономическую поддержку.
Что касается влияния на рынок, данные подтвердили удержание ставки ФРС в июле, снизив ожидания повышения в сентябре и начав обсуждать, когда её снизить. Индекс доллара США опустился ниже отметки 100, что стало самым крупным падением за один день почти за шесть месяцев, спотовое золото превысило 4 100 долларов за унцию, а Биткоин ненадолго прорвался над 65 000 долларов. Доходность краткосрочных государственных облигаций снизилась, но долгосрочная доходность 30-летних облигаций осталась около 5,2%, а опасения по поводу долгосрочной инфляции не были устранены.
Что касается институциональных взглядов, CICC считает, что данные не слабы, а внутренний спрос высок, но риски цен на нефть не исчезли, ФРС по-прежнему сосредоточена на контроле инфляции, а профилактические повышения ставок остаются разумным вариантом. ICBC International отметила, что экономика демонстрирует расхождения между горячими инвестициями и холодным потреблением. Хотя капитальные расходы на ИИ сильны, они также увеличивают импортные расходы. Ожидается, что Федеральная резервная система, скорее всего, сохранит процентные ставки без изменений в течение года. S&P и Morgan Stanley считают, что снижение PCE и замедление ВВП нарушили агрессивное ценообразование на рынок повышения ставок в сентябре, предоставляя ФРС ценное окно для наблюдения и ожидания.
На передовой рынке крипторынок подчеркнул, что негативный переход PCE — первый за шесть лет, и логика рынка сместилась от страха повышения ставок к ставкам на снижение, считая, что маргинальные изменения важнее масштаба, что выгодно для рисковых активов. Аналитики по драгоценным металлам считают, что золото достигло минимума на уровне 4000 долларов. В краткосрочной перспективе доллар слаб, ожидаются снижения процентных ставок, но повторяющиеся напряжённости между США и Ираном вызывают неопределённость, и цены на золото ожесточённо оспариваются вокруг 4 100 долларов.
Я считаю, что сейчас главный акцент делается не на росте ВВП, а на том, как рынок его интерпретирует.
С моей точки зрения, эти данные на самом деле показывают очень деликатную ситуацию: рост внутреннего спроса на 3,9% указывает на прочную экономическую основу, но отрицательный переход PCE зависит от внешних факторов, таких как цены на нефть, в то время как базовая инфляция остаётся на высоком уровне 3,3%, что означает, что у ФРС нет реальных возможностей для снижения ставок. Рынок рассчитывает на снижение ставок, но я считаю, что я слишком оптимистичен, потому что если ситуация между США и Ираном восстановится, а цены на нефть восстановятся, инфляция может вырасти в любой момент, и ожидания повышения ставок вновь всплывут. Поэтому я считаю, что текущий рост цен на активы больше обусловлен настроениями, чем фундаментальной поддержкой. В течение следующего периода рынок будет колебаться между ожиданиями снижения ставок и повторяющимися колебаниями инфляции, при этом волатильность, вероятно, будет более заслуживает внимания, чем трендов.
Самый крупный консенсус на текущем рынке заключается в том, что данные отражают типичную борьбу между стагфляцией и мягкой посадкой. Сильный внутренний спрос компенсирует слабые показатели ВВП, но снижение инфляции в основном связано с периодическим снижением энергии с нерешёнными структурными проблемами. Основное разногласие заключается в рынке, особенно в криптовалютах и драгоценных металлах, поскольку рынок мчатся с тем, когда снизить ставки, но институты, представленные CICC, считают, что при перегретом внутреннем спросе и восстановлении цен на нефть риск превентивного повышения ставок всё ещё существует, и эти две силы активно натягиваются.На мой личный взгляд, основные причины недавнего падения цен на акции Micron Technology в $MU заключаются в следующем:
1. Концентрированный отток прибыли: с начала года цена акций Micron выросла более чем на 200%, что накопило значительные нереализованные прибыли. В последнее время изменение настроений на рынке вызвало концентрированную распродажу.
2. Прогнозы отрасли неопределённы: Учреждения предупреждают, что рост цен на хранилище ИИ может достигнуть пика в четвертом квартале, при этом спотовые цены на NAND будут снижаться два месяца подряд, а резкое увеличение капитальных расходов TSMC вызывает опасения по поводу избытка предложения.
3. Сигналы сокращения руководства: Генеральный директор продал акции на сумму 37,3 миллиона долларов за одну неделю. Хотя это было соответствовать требованиям, высокие колебания цен усилили рыночную панику.
4. Изменения в конкурентной среде: Выход на рынок и рост доли отечественного производителя хранения Changxin Technology вызвали опасения по поводу нестабильной глобальной монополии на хранение.
5. Макроэкономическое подавление: Рост инфляционных ожиданий вызывает опасения, что монетарная политика останется жёсткой, а основной удар пострадает на высокооценённых технологических секторах. Текущее состояние: По состоянию на 28 июля рыночная стоимость Micron неоднократно опускалась ниже отметки в триллион долларов, примерно на 34% откатившись от июньского максимума и достигнув двухмесячного минимума.
В настоящее время рынок резко откаливается, поэтому будьте осторожны с бычьими операциями, следуйте за трендом и осторожно относитесь к донной рыбалке.
Личное мнение не является инвестиционным советом.
#美光暴跌后: Это внизу или на середине горы? Основываясь на текущей информации, основные тенденции, влияющие на будущее крипторынка, в основном сосредоточены на трёх основных темах: макрофинансовой среде, глобальных регуляторных тенденциях и трансформации технологических приложений. Переплетение этих трёх сил приведёт к сосуществованию волатильности рынка и структурных преобразований.
🌍 Макросреда: геополитические конфликты и ужесточение ликвидности
Криптоактивы всё больше напоминают «высокорисковые активы», сильно подверженные влиянию макроэкономических факторов.
· Передача геополитических конфликтов: Конфликты на Ближнем Востоке и в других регионах приведут к росту цен на нефть, вызову опасений по поводу инфляции, заставят центральные банки поддерживать высокие процентные ставки, напрямую сократят ликвидность рынка и выведут капитал из рискованных активов (включая крипторынок).
· Обусловленная неопределённостью: Эта ситуация делает рынок более зависимым от макроэкономических данных (таких как CPI) и политики процентных ставок, что затрудняет ожидание независимых ростов в краткосрочной перспективе.
⚖️ Изменения в регулировании: проблемы с соблюдением требований и светлое будущее
К 2026 году регуляторные «воды» углубились, создавая как вызовы, так и долгосрочные выгоды.
· Строгое регулирование «Full-Chain» в Китае: восемь ведомств чётко определили бизнес с виртуальными валютами как «незаконную финансовую деятельность», полностью запрещая транзакции, платежи, маркетинг и другие процессы, а также впервые включив токенизацию RWA в категорию «строго запрещено внутри страны, строго регулируется за рубежом».
· Глобальная «церемония совершеннолетия»: санкции или запреты, введённые такими странами, как Великобритания и США, на ведущие биржи, вызывают краткосрочные потрясения, но в долгосрочной перспективе они вынуждают повышать требования к соответствию отраслей, устранять барьеры для мейнстримного капитала, такого как Уолл-стрит, и создают «премию за прозрачность».
🚀 Технологическая трансформация: от гонки к «институциональной» инфраструктуре
Фокус рынка смещается с чистых спекуляций на практическое применение и надёжность, некоторые крупные обновления отложены до 2026 года, что тому и подтверждается.
· Основные обновления публичных цепей: обновление Ethereum «Glamsterdam» (улучшение масштабируемости) и обновление «Alpenglow» от Solana (сокращение времени подтверждения транзакций примерно до 100 миллисекунд) разработаны для поддержки крупных компаний, таких как расчёт стейблкоинов и RWA.
· Смешанная температура рынка: хотя объёмы торговли DeFi, TVL и деривативами сократились в первой половине года, BNB Chain показала хорошие результаты в токенизированных акциях и секторах RWA (доля рынка выросла до 13,5%), что указывает на концентрацию капитала на более «надёжных» приложениях.
💡 Стейблкоины и потоки капитала
· Запрещённая регуляторная зона: Выпуск стейблкоинов, привязанных к юаню за рубежом, без согласия был явно запрещён китайскими регуляторами, поскольку речь идёт о валютном суверенитете.
· Технологический прорыв: новые кроссчейн-решения, такие как ION Protocol, решают проблему кросс-чейн-ликвидности стейблкоинов с помощью механизма «burn/mint», а ликвидность рынка стейблкоинов с общей капитализацией свыше $300 миллиардов движется к консолидации.
В целом, рынок пройдёт через фазу «краткосрочных страданий и долгосрочных позитивных событий» в будущем. В условиях макроэкономической неопределённости и давления на комплаенс проекты, которые успешно ориентируются в реальных сценариях применения и имеют более прозрачные активы, могут действительно закрепиться в этом раунде перестановок.Аналитический отчёт Fubon Securities сделал сенсационную новость. Они утверждают, что к 2028 году производство самостоятельно разработанных TPU Google может достигнуть от 12 до 15 миллионов единиц в год. Что означает это число? Скорее всего, он сравняется или даже превзойдёт поставки AI-чипов NVIDIA в дата-центрах в том же году. Это не простое сравнение «количества». Если разобрать это утверждение на части, мы обнаружим скрытую борьбу за цепочку поставок энергии на основе вычислений ИИ, а также новую переменную, которая всех удивила: Intel. Во-первых, производственная линия TPU Google вот-вот «перегрузится». В последние годы TPU Google стабильно развивается, постепенно переходя от внутреннего использования к более открытому рынку. Хотя это не так «сложно получить карту», как видеокарты NVIDIA, ТПУ становятся всё более заметными в масштабных облачных выводах и специфических обучающих сценариях. Если прогноз верен — ежегодное производство превысит десять миллионов единиц за три года, это означает, что Google больше не «самовлюблён» в чипах ИИ, а действительно конкурирует с NVIDIA за долю рынка. Но это также поднимает вопрос: кто же справится? В настоящее время TSMC является абсолютной доминирующей силой, способной массово производить высококлассные AI-чипы по всему миру. Но передовые возможности упаковки TSMC теперь — это «слишком много монахов и слишком мало каши», а такие гиганты, как Nvidia, AMD, Apple, а также Amazon и Microsoft разрабатывают свои собственные чипы, борются за это. Если Google полностью будет полагаться на TSMC, её заказы на десятки миллионов в 2028 году, скорее всего, будут запланированы на 2030 год. $GOOGL Итак, в отчёте упоминается$SNDK $SKHYNIX $MU #美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты. Инвестиционный бум в чипы хранения и инфраструктуру ИИ действительно сильно влияет на текущий крипторынок двумя методами: «высасыванием капитала» и «связыванием аппетитов к риску». 💰 Поток капитала: горячие денежные потоки от криптовалюты к чипам. В последнее время в секторе полупроводников ИИ (такие как SK Hynix и Changxin Memory) произошло несколько крупных IPO, что создало сильный «эффект выкачки капитала»: · Снятие ликвидности: институциональные фонды (суверенные, долгосрочные фонды и т.д.) влились в эти IPO «AI инфраструктуры», напрямую высасивая «предельные фонды», которые могли бы поступать в криптоактивы. Аналитики Mizuho Securities также отметили, что горячие деньги смещаются с рынка криптовалют на акции с чипами памяти. Давление на цену: рынок в целом считает, что недавнее падение Биткоина с его исторического максимума составляет почти 50%, что напрямую связано с этим сдвигом в распределении капитала. 📉 Связь с рисками: рыночные настроения «резонируют синхронно». Корреляция между криптоактивами и технологическими акциями растёт, что делает аппетит к риску тесно связанным: Передача волатильности технологических акций: Когда акции чипов отступают из-за высоких оценок или геополитических рисков (например, конфликта на Ближнем Востоке), крипторынок, как «актив высокого бета-технологического актива», часто одновременно испытывает давление. Типичный случай: 7 июля коллективный откат акций чипов после выхода рынка вызвал резкое падение корейского фондового рынка, при этом индекс паники на крипторынке в тот день оставался в «состоянии паники»; Широкое падение криптовалют 28 июля также тесно связано с продолжающейся волатильностью в полупроводниковом секторе. 🔗 Альтернативный канал: Крипторынок превращается в инвестиции в чипыМенее чем через 24 часа после того, как Financial Times сообщила, что Situational Awareness сильно пострадала от обвала акций ИИ и срочно привлекла средства от инвесторов, Citadel взяла на себя большую часть портфеля публичных акций фонда на сумму около $16 миллиардов; Axios, ссылаясь на источники, заявила, что поглощение охватывает все публично доступные акции. Ещё более иронично, что почти одновременно с тем, как Ситуационная Осведомлённость отказалась от своих чипов, акции ИИ начали резко восстанавливаться. Microsoft показала лучший однодневный результат с 2008 года: акции Micron выросли на 18,4%, а акции чипов вместе восстановили часть потерянных позиций. Это легко заставляет людей воспринимать её как историю, «падшую перед рассветом». Но день восстановления не доказывает, что Citadel достигла дна, и не доказывает, что суждение Ашенбреннера по ИИ было выполнено. Это лишь выявляет более серьёзную проблему: когда рынок начинает поворачиваться, он уже теряет право продолжать ждать. То, что действительно теряет ситуационная осведомлённость, может быть не направлением, а таймингом. Он сочетает в структуре сделки долгосрочную оценку ИИ, требующую многолетнего выполнения сделки, которая должна соответствовать ежедневным требованиям по марже и финансированию. Долгосрочное решение не имеет срока, а финансирование — срок. От прогнозов ИИ до риска в 20 миллиардов долларов на ситуационную осведомлённость бывшего исследователя OpenAI Леопольда Ашенбрена#PCE环比转负 рост ВВП замедлился до 1,5%, PCE стал отрицательным, а ВВП составил всего 1,5%. По-настоящему внимания заслуживают не данные, а то, каким капиталом будет торговать дальше.
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Вчера первая реакция многих была: инфляция снизилась, процентные ставки можно снизить, что хорошо для рискованных активов.
Но рынок никогда не торгует только одним данным.
Отрицательный переход PCE в месяц означает, что инфляционное давление ещё больше ослабевает; Замедление ВВП до 1,5% снова указывает на то, что экономика США теряет часть своего темпа роста.
Объединение этих двух наборов данных на самом деле представляет более сложный сигнал:
Рынок смещается от «антиинфляционного» к «предотвращению рецессии».
Для ФРС это дилемма.
Если высокие процентные ставки сохранятся, экономика может охладиться ещё больше; Если ставки будут снижены слишком быстро, это может вновь разжечь инфляцию.
Таким образом, то, что действительно повлияет на рынок в будущем, — это не данные, которые видны всем, а то, будут ли ожидания по снижению ставок продолжать расти, и смогут ли корпоративные прибыли поддержать оценки.
Многие трейдеры предпочитают ждать появления новостей, прежде чем выбирать направление, но моя торговая логика совсем противоположна.
Новости только объясняют рынок; капитал определяет рынок.
Настоящие крупные деньги не ждут, пока СМИ скажут им «PCE упал», прежде чем начать позиционировать; вместо этого они выражают своё суждение через позиции, пока рынок ещё спорит.
Поэтому я больше сосредотачиваюсь на трёх сигналах:
* Продолжают ли рисковые активы получать дополнительные притоки капитала;
* Будет ли доходность казначейских облигаций США продолжать снижаться;
* Остаётся ли капитальная поддержка во время отката, а не панические продажи.
Если эти сигналы появляются одновременно, то данные являются лишь катализатором; то, что действительно движет рынком, — это консенсус капитала.
Я всегда считал, что подсвечники — это язык, написанный заглавной буквой, а макроданные — лишь аннотация к этому языку.
Вместо того чтобы предсказывать следующие экономические данные, лучше следить за тем, куда идут деньги. Потому что рынок в конечном итоге не вознаграждает тех, кто знает новости быстрее всех, а тех, кто первым понимает поток денег.В смешанных рыночных условиях Ethereum продолжает демонстрировать выдающуюся устойчивость. Вторая по величине криптовалюта не дала быкам особых поводов для беспокойства, так как продолжает держаться выше 21-дневного и 50-дневного скользящих средних. Такой сильный технический прогноз указывает на потенциальную поддержку и, возможно, на более высокий потенциал роста. Техническая картина: Сохранение выше ключевых скользящих средних. Тот факт, что ETH продолжает торговаться выше 21-дневного и 50-дневного скользящих средних, имеет значение. Это ключевые технические уровни, за которыми внимательно следят трейдеры и алгоритмы. Когда актив выше скользящей средней, это обычно сигнализирует о бычьем тренде. Напротив, падение ниже этих уровней может вызвать давление на продажи. 21-дневная скользящая средняя представляет собой краткосрочный тренд, а 50-дневная — долгосрочный индикатор. Сохранение уровня выше обоих означает силу в течение нескольких временных периодов, что является положительным сигналом для дальнейшего роста. Прогноз: Пока Ethereum держится выше этих ключевых скользящих средних, я считаю, что следующий шаг будет ещё выше. Техническая структура остаётся неизменной, при этом импульс поддерживает дальнейшие приросты. Однако в календаре есть два ключевых события, которые могут повлиять на развитие ETH в ближайшие дни. Настоящее испытание: сегодняшние предварительные данные по ВВП PCE — это настоящее испытание для Ethereum и более широкого рынка. Данные по инфляции PCE: Индекс цен на личные потребленные расходы является предпочтительным показателем инфляции Федеральной резервной системы. Этот факт абсолютно важен для ожиданий рынка относительно будущей денежно-кредитной политики. Если PCE выше ожидаемого, это может свидетельствовать о том, что инфляция остаётся упорной и может заставить ФРС работать30 июля Соединённые Штаты одновременно опубликовали два ключевых данных:
Месячный индекс цен PCE за июнь составил -0,1%, что ознаменовало первый недавний поворот в отрицательную зону; Годовой рост снизился с 4,1% в мае до 3,7%. Основной показатель PCE в месяце +0,1%, годовой — 3,3%.
Предварительный годовой темп роста ВВП за второй квартал составил 1,5%, что значительно ниже 2,1% в первом квартале и также ниже рыночных ожиданий.
Инфляция остывает, а рост замедляется. Настоящие сигналы, стоящие за данными: положительные изменения со стороны инфляции
PCE стал отрицательным по сравнению с предыдущим месяцем, главным образом из-за падения цен на энергоносители. Хотя базовый PCE остаётся на высоком уровне 3,3%, месячные темпы явно замедлились. Это посылает сигнал рынку: восходящее инфляционное давление ослабевает, по крайней мере в краткосрочной перспективе. Для ФРС это свидетельство «охлаждения», но всё ещё явно далеко от цели в 2%.
Опасения на стороне роста
ВВП упал с 2,1% до 1,5%, что на первый взгляд кажется замедлением. Если присмотреться, личное потребление и инвестиции в бизнесе на самом деле не слабы, основное давление связано с сокращением государственных расходов, сокращением запасов и резким ростом импорта. Другими словами, спрос частного сектора остаётся устойчивым, но общий импульс действительно ослабевает.
Противоречия, которые сейчас торгуются на рынке, явно разделены в текущей ценовой логике:
Бычья сторона считает: инфляция будет снижаться в отрицательном выражении по сравнению с месяцем + замедление роста = ФРС будет сложнее сохранять ястребиную позицию, и она снизит цены
Ожидания по процентным ставкам могут снова усилиться.
Медвежья сторона указывает, что базовая инфляция остаётся значительно выше целевого, а частный спрос во втором квартале был неплохим, поэтому ФРС не нужно спешить с поворотом.
Это сочетание «охлаждающей инфляции и замедления роста» — самый простой способ заставить рынок колебаться туда-сюда. Если данные лучше, это сигнализирует о мягкой посадке в торговле; если данные немного лучше, существуют опасения по поводу риска стагфляции или рецессии. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% $HYPE $BTC $SOL
Японская компания Eole объявила о первой покупке HYPE и планирует увеличить инвестиции до 100 миллионов йен. Сумма небольшая.
Особенно примечательно, что это первый случай, когда японская компания публично раскрыла свои выделения в HYPE.
В последние годы всё больше публичных компаний начали включать BTC в свои балансы.
Сейчас этот подход к распределению постепенно распространяется на другие криптоактивы.
Что ещё важнее, HYPE будет служить вместе с BTC как долгосрочный стратегический актив компании, а не только для краткосрочных колебаний цен.
Это говорит о смещении фокуса рынка.
Обсуждение сместилось от обсуждения роста цен к постепенному изменению на готовность институтов к долгосрочному распределению
Для актива самым большим плюсом является не обязательно краткосрочное увеличение, а всё больше долгосрочных фондов, готовых внести его в баланс.
Дальнейшее наблюдение — последует ли их пример больше компаний, публичных компаний, а не только первая. Первая компания часто бывает только началом; упорство, которое следует за этим, определяет, насколько далеко может зайти история.BTC остался на уровне 64 800.
В списке роста появилось несколько новых лиц.
Два из трёх фильмов стоит посмотреть.
Очищая их одну за другой.
$MMT Вчера мы говорили, что 0,197 нельзя преследовать.
Он сократился до 0,18-0,185.
В результате цена выросла всего до 0,19 юаня, прежде чем выросла.
Ни за что.
Сегодня он стартовал прямо с 0.162.
Четыре часа непрерывного сильного бычьего ралли, достигнув 0,294.
Но предыдущий максимум 0,3028 висел над головой.
Рекомендуется использовать этот вертикальный подъём под углом 90 градусов.
Если вы не можете пройти дальше 0.30, начальная точка — 20%.
Стоит ли гоняться за 0.294?
но не стал преследовать.
Даже 0.22 не поймал.
Этот раунд не имеет к тебе никакого отношения.
Откат между 0,25 и 0,26.
Если увидишь — забудь.
$AXTI Дневной график был уменьшен вдвое с 113 до 35.
Сегодня дно показало рост объёма, подняв сильный бычий свеч на 33%.
Его форма более прочная, чем у MMT.
На самом дне покупаются настоящие деньги.
Но это место гонится внутрь.
Речь идёт о помощи тем, кто застрял на предыдущем маршруте 113.
Ждите отката на 55-56, чтобы стабилизироваться.
Попробуйте немного использовать 20U.
Если не даёшь им шанса — забудь об этом.
$SNXX Сегодня снизился с 15,96 до 6,22, а сегодня восстановился до 12,23.
Чисто следуя за ралли, без объёма и без структуры дна.
Просто посмотри, не воспринимай это всерьёз.
Подождите, пока он откатится примерно до 10.0.
После прочтения всех трёх вывод сводится к одному слову: подождите.
Все они — переоценённые подборы в сочетании с вертикальными ралли.
Ни одну из них нельзя преследовать по спотовой цене.
Гнаться за ними — всё равно что нести кресло-седан.
Теперь давайте поговорим о макроуровне.
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
PCE стал отрицательным по сравнению с месяцем — впервые с 2020 года.
Инфляция снизилась, а срочность повышения ставок ослабла.
Однако данные по внутреннему спросу ВВП за второй квартал были довольно сильными.
Ястребиная уверенность сохраняется.
Вероятность повышения ставки в сентябре придётся пересчитать.
#美伊报复循环加速 году цены на нефть выросли на 20% в этом месяце
В этом месяце США и Иран ведут противостояния.
Цены на нефть выросли на 20% в этом месяце.
Вчера WTI взлетела до 84,3, а сегодня упала до 81.
Как только PCE стал отрицательным, цены на нефть колебались.
Инфляция остывает, или это вызвано ценами на нефть?
Даже сам рынок был ошеломлён.
На сегодня всё.
Покончить с заказом, закрыть программу.
Доска может трястись как угодно.
После того как отскок будет установлен и данные переварены,
Жди, пока появится возможность, а потом действуй.
Актёрство сейчас — это дар. ИИ зарабатывает на финансовых отчётах трёх технологических компаний: Microsoft, Meta и Amazon не может использовать одинаковый уровень капиталоинвестирования
Самая распространённая ошибка при сравнении последних официальных отчетов Microsoft, Meta и Amazon — это прямое сравнение трёх цифр «капитальных затрат». Microsoft потратила 35,802 миллиарда долларов США наличными на покупку недвижимости и оборудования в четвертом квартале 2026 финансового года; Во втором квартале Meta приобрела объекты и оборудование на сумму 30,116 миллиарда долларов, выплатила основную сумму по аренде в размере 962 миллиона долларов и раскрыла квартальные капитальные расходы на общую сумму 31,078 миллиарда долларов; Во втором квартале Amazon приобрела объекты и оборудование на сумму 54,208 миллиарда долларов. После вычета 1,132 миллиарда долларов из продаж и стимулов на оборудование, чистая прибыль составила примерно 53,076 миллиарда долларов. Три компании классифицируются по-разному, поэтому нельзя просто ранжировать цифры и напрямую оценивать эффективность.
Первое отличие — это бухгалтерский период. Данные Microsoft — за четвёртый квартал финансового года, заканчивающийся в июне, а Meta и Amazon — за второй квартал календарного года; Microsoft также раскрыла 115,948 миллиарда долларов в годовой денежной закупке объектов и оборудования. Ключевой отчет Amazon о свободном денежном потоке показывает 169,007 миллиарда долларов чистых покупок за последние двенадцать месяцев, а Meta предоставляет прогноз капитальных расходов на 2026 год от 130 до 145 миллиардов. Квартальные, финансовые годы, прошедшие двенадцать месяцев и годовой прогноз нельзя вычитать в одном столбце.
Второе отличие — аренда и утилизация. Корпоративная база Meta включает основное финансирование лизинга, свободный денежный поток Amazon использует покупки оборудования для недвижимости после вычета продаж и стимулов на оборудование, а отчет о денежном потоке Microsoft не охватывает все даты аренды и платежей. Если игнорировать эти категории, различия в методах приобретения активов могут ошибочно описываться как различия в реальном размере инвестиций.
Источники денежных средств тоже разные. Операционный денежный поток Microsoft за четвертый квартал составил 55,441 млрд долларов США, из которых около 19,639 млрд долларов США после вычета денежных покупок недвижимости и оборудования; Операционный денежный поток Meta за второй квартал составил 31,862 миллиарда, при этом компания определила свободный денежный поток на уровне 784 миллионов; Операционный денежный поток Amazon во втором квартале составил $45,387 миллиарда, что ниже квартального чистого денежного оттока по оборудованию недвижимости. Эти три упрощённых различия отражают денежное давление в этом квартале, но зависят от выставления счетов, сборов, кредиторской задолженности и сезонности финансового года, что делает их непригодными для прямой ежегодной декларации.
Третье отличие — приписывает ли компания эти расходы ИИ. Amazon чётко заявила, что чистые покупки оборудования для недвижимости за последние двенадцать месяцев выросли на $66,1 миллиарда в годовом выражении, в основном за счет инвестиций в ИИ; Meta связала свой годовой прогноз капитальных вложений с инфраструктурой ИИ; Microsoft объяснила, что спрос на облако и ИИ увеличивает инвестиции в дата-центры. Однако ни одна из трёх компаний в официальных отчетах за этот квартал не распределила свои общие капитальные вложения в пользу Azure, Meta AI, AWS или какой-либо отдельной модели в долларах.
Отчет о прибылях и убытках отражается медленнее. После создания и ввода в эксплуатацию затраты постепенно переносятся на прибыль и убытки через амортизацию. Амортизация, амортизация и другие показатели Microsoft за четвертый квартал составили $11,022 миллиарда; Амортизация и амортизация Meta во втором квартале составили 6,356 миллиарда; Амортизация и амортизация товаров Amazon за второй квартал составили 19,988 миллиарда. Денежные расходы и текущие расходы — это не одна и та же партия активов и не могут быть объединены для формирования общей стоимости ИИ за квартал.
То, что эта группа действительно может ответить, так это то, что все три компании вкладывают больше средств и активов в вычислительную инфраструктуру, и их текущие пути доходности различаются. Microsoft получает доход и операционную прибыль через Azure и облачные контракты, Meta полагается на рекламные доходы, но почти не имеет квартального свободного денежного потока, а рост прибыли Amazon по AWS сильный, но за последние двенадцать месяцев стал отрицательным. Это не одна и та же бизнес-модель.
В последующих сообщениях следует постоянно указывать четыре столбца: отчетный период, определение компании, операционный денежный поток и амортизация. Только когда стандарты будут согласованы, мы сможем обсудить, какая компания будет инвестировать в ИИ быстрее и превращать это в доход и денежные средства. Все данные в этой статье взяты из официальной финансовой отчетности и отчетов SEC трёх компаний и не рассматривают рекомендации по капитальным вложениям как оплаченные и не выдумывают стоимость одного продукта, который компания не раскрыла из общих расходов.Я — Си Ге. Рыночная стоимость Microsoft выросла почти на 450 миллиардов долларов за один день, установив новый рекорд по однодневному росту рыночной капитализации акций США. Рост более чем на 15%, превзойдя рекорд Nvidia в 441 миллиард долларов, установленный в апреле 2025 года. Azure выросла на 43% в постоянной валюте, ускорившись с 40% в прошлом квартале, а годовая выручка впервые превысила $100 миллиардов. Руководство прогнозирует целевой рост примерно в 45% в следующем квартале, превышая ожидания аналитиков примерно в 41%.
Ранее рынок опасался, что инвестиции в ИИ не принесут доходности, поэтому Microsoft сначала предоставила объяснения через доход от облака. JPMorgan однажды подсчитал, что на каждые $1 потраченные средства Microsoft могут получить около $1,5 роста доходов от облака. Рынок готов приписывать более высокие оценки этому положительному циклу обратной связи. Будет ли 45% реализовано в следующем финансовом квартале, определит, будет ли эта оценка восстановлением или перерасходом. Но, по крайней мере на данный момент, годовой доход Microsoft от облака в более 80 миллиардов юаней говорит рынку о том, что ИИ может быть прибыльным.
Передача на BTC
Ускоренный доход Microsoft от облачных ресурсов означает, что спрос на вычислительные мощности ИИ продолжает стремительно расти, а долгосрочная жёсткость спроса на HBM, NAND и дата-центры постоянно подтверждается. Отскок короткого сжатия в секторе хранения справедлив по этой логике. Настроение в технологических акциях восстанавливается, и BTC, как актив высокого бета, получил выгоду в этом направлении.
Ци Ге закончил говорить. Подумай внимательно. $BTC $ETH $SNDK #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США 1. Обзор рыночных тенденций BTC сохранял восстановление в диапазоне в течение дня, при этом цена постоянно колебалась в диапазоне от 63 800 до 65 100 USD, стабилизировавшись три торговых дня подряд. 1. Внутридневная структура: белый рынок немного протестировал поддержку ниже дна, но не прорвался эффективно ниже предыдущего минимума; В течение ночи рынок испытал сопротивление выше рынка из-за восстановления аппетитта к риску в акциях американских технологических компаний, но после нескольких попыток прорваться выше 65 000 он откатился под давлением. 2. Характеристики силы: Восстановление — пассивный тренд, следующий за восстановлением настроений в секторах искусственного интеллекта и хранения, без независимых активных покупок; BTC демонстрирует неплохую устойчивость, но альткоины крайне фрагментированы: большинство малых коинов испытывают трудности с ростом, а фонды продолжают собираться в большом пироге. 3. Ключевые позиции • Краткосрочная поддержка: 63 800; Сильная поддержка на уровне 63 100 • Краткосрочное сопротивление: 65 100; Сильное сопротивление 66 300 4. Сигналы цикла: Дневной график показывает днообразный паттерн, волатильность продолжает снижаться, а быки и медведи вступают в сбалансированное перетягивание каната; Диапазоны Боллинджера в 1 час сузились, что указывает на скоросрочное определение направления. Текущая характеристика: Существующие фонды восстанавливаются и пока не показали явного роста. 2. Глубокий анализ потоков капитала и деривативов 1. Структура ликвидации всей сети (почти 24 часа) Общая сумма ликвидаций сети составила около $147 миллионов, при этом короткие ликвидации — $92,3 миллиона, что составляет 62% от общего объема. Краткосрочные короткие позиции, накопившиеся на предыдущих минимумах, были сконцентрированы и очищены, при этом пассивная поддержка покупки на закрытии поддерживала стабилизацию в этом раунде; Давление на короткие продажи освобождается в фазе. Но стоит отметить: после короткой очистки длинные фонды не открыли большие цифры для атаки, что стало пассивным отскоком. 2. Индикаторы вечных контрактов Последние квартальные результаты Amazon вызвали смешанные сигналы инвесторам и трейдерам. Компания сообщила о выручке во втором квартале в размере 200,6 миллиарда долларов, превзойдя ожидаемые 197 миллиардов долларов. Что ещё важнее, операционная выручка достигла 27,5 миллиарда долларов, значительно превысив консенсусную оценку примерно в 23,5 миллиарда долларов. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше, что особенно впечатляло и подчеркнуло устойчивость его облачного бизнеса. Ключевые данные за второй квартал: $200,6 млрд против примерно $197 млрд ожидаемых. Этот неожиданно сильный показатель значим, свидетельствуя о сильном потребительском спросе в бизнес-секторах Amazon. Этот гигант электронной коммерции продолжает извлекать выгоду от своей доминирующей позиции на рынке и постоянного перехода в сторону онлайн-ритейла. Операционная выручка: $27,5 млрд против примерно $23,5 млрд ожидаемых. Значительное превышение здесь свидетельствует о том, что операционная эффективность Amazon улучшается, несмотря на то, что компания продолжает делать значительные инвестиции в ИИ и облачную инфраструктуру. Это положительный знак, указывающий на то, что инвестиции компании начинают окупаться. Доход AWS: 42,2 миллиарда долларов, рост на 37%. Это, возможно, самая важная фигура во всём отчёте. AWS остаётся главной жемчужиной Amazon, и темп роста на 37% подтверждает, что спрос на облачные сервисы остаётся сильным. Это хорошая новость для более широкой облачной экосистемы и компаний, связанных с ИИ. Предварительный обзор выручки за третий квартал: $197 миллиардов до 2020 года по сравнению с ожидаемым примерноРынок почти в каждом цикле создает кумиров.
Но многие когда-то громкие имена в итоге постепенно исчезают в потоке истории.
Этот так называемый «сын версии» — AI-акции, напоминает мне Билла Хванга (Bill Hwang) 2021 года.
Он использовал высокий кредитный рычаг, делая крупные ставки на китайские компании и медиа-акции, в период пика был на вершине славы, но в итоге из-за одного отката произошла цепная ликвидация, и за несколько дней он потерял около 20 миллиардов долларов, став одним из крупнейших случаев личной ликвидации в истории финансов.
Тогда после завершения ликвидации многие акции отскочили, и многие думали, что худшее позади.
Но позже выяснилось, что это был технический отскок после экстремальной распродажи. Многие акции не только не вернулись к прежним максимумам, но и пошли по долгому пути снижения.
Сейчас после сильного падения AI-акции тоже начали отскакивать. Закончилась ли коррекция или только начался нисходящий тренд — никто не знает.
Но рынок всегда повторяет похожие истории.
Бычий рынок создает кумиров, медвежий — проверяет их.
Много кто зарабатывает деньги, но мало кто их действительно сохраняет. #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
这不是衰退的信号，是猎手该拔刀的时刻。
昨天BEA同时砸出两颗炸弹：
6月PCE物价指数环比-0.1%，这是2020年疫情以来第一次月度负增长。
核心PCE环比+0.1%，同比从3.4%降到3.3%。
Q2 GDP年化增速1.5%，比 Q1的 2.1%明显放缓，也低于市场预期。
很多人已经开始喊软着陆失败，衰退来了、风险资产快跑。
我只想说一句：
看数据的人死在细节里，看结构的人活在主升浪里。真正该盯的不是那个1.5%，GDP被拖累的主因是什么？
政府支出下降、库存减少、进口大增（AI相关设备进口暴涨）。
真正反映内需的私人国内最终销售呢？
+3.9%。从Q1的1.7%直接翻倍以上，创下2023年初以来最强。消费者支出年化+3.2%，从Q1几乎趴在地上的0.5%直接起飞。企业和家庭在花真金白银，政府在缩，库存在消化，进口在补货。
这叫增长质量变好，不叫经济塌了。
通胀这边更有意思。
PCE 环比转负，主要是因为美伊临时停火后油价回落。核心 PCE 仍在3.3%，离2%目标还远，但方向已经从顽固上行变成了缓慢降温。
美联储本周刚维持3.50%-3.75%不变。
数据出来后，市场对再加息的定价几乎归零，降息预期开始重新抬头。
对币圈意味着什么？
过去两年，宏观最大的压制就是高利率+高通胀预期。现在这两块石头开始松动。当真实需求还在、通胀开始降温、利率见顶信号越来越清晰时，风险资产的定价逻辑会从防守切换成进攻。
比特币、以太坊、优质RWA、代币化股票、AI相关标的……
这些东西对流动性预期的敏感度，远高于对 GDP绝对值的敏感度。
1.5%的 GDP不是灾难。真正的灾难是增长崩溃+通胀失控的滞胀。现在我们看到的，是增长质量改善、通胀压力缓解的组合。
这是经典的软着陆中期特征。
//
热血一点说：市场最爱在看起来坏、其实不坏的时候恐慌。因为大多数人只会看标题：
“GDP放缓！PCE转负！完了完了！”
真正能赚钱的人看的是：
• 内需有没有断？
• 企业有没有在投？
• 通胀有没有失控？
• 央行有没有继续加码紧缩？
答案全是“没有”。
所以现在不是逃命的时候。
是把仓位从“防风险”切换到“抓趋势”的时候。
记住一句话：
经济数据最残酷的地方，从来不是它差，而是它差得刚刚好，却让大多数人先被吓跑。剩下的，留给真正看懂结构的人。去研究，去布局，去等那个所有人都反应过来的时刻。
到那时，价格早就走完了第一段！$SNDK
Он вырос на 25,99% за один день, закрывшись на уровне $1 279,96, что стало самым крупным однодневным ростом с момента листинга
Причина такого резкого роста главным образом в том, что предыдущее падение было слишком резким — чуть более чем за месяц оно упало более чем на 60%, а медвежьи силы уже давно сняты. Кроме того, отчёт о прибылях $MSFT больше не означает, что рынок опасается, что компании ИИ будут бессмысленно сжигать деньги, а жёсткая логика спроса на хранилище ИИ вновь признана капиталом.
Не только SanDisk ($SNDK), Micron ($MU) и SK Hynix ($SKHYNIX) откликнулись в ответ, но и весь сектор хранения начал коллективную контратаку.
Однако это восстановление после крупного падения, и над этим всё ещё осталось много ранее застрявших чипов. Будет ли цены продолжать расти, зависит от последующих заказов облачных поставщиков на покупку вычислительной мощности.
После работы цена акций продолжила расти, немного усилив восходящий импульс. [Обновление стратегии 20260731]
Американские акции упали до уровня технической поддержки (плечевая линия) после краткосрочного восстановления, произошедшего после превзошедших ожидаемых доходов Microsoft и Amazon в сочетании с увеличением капитальных вложений Google в ИИ и ликвидации звёздного менеджера в области ИИ (Леопольд Ашенбреннер):
1) Согласно сценарию 2000 года, в этой позиции могла произойти волна B: волна A падает, волна B отскакает, а затем волна C рушится.
2) BTIG считает, что даже если SOX отскочит на 20%, он вернётся только к примерно 50-дневной скользящей средней и может провалиться после этого, что в конечном итоге проверит 200-дневную скользящую среднюю.
3) Не увеличивайте короткие позиции во время коротких сжиманий. Обратите внимание, что дорогие путы могут быть сначала взяты на прибыль, в то время как низкозатратные форвардные короткие позиции можно сохранять.
4) Шорты совсем не перегружены. Краткосрочное восстановление рынка обусловлено пассивным потоком + опционами, которые маркетмейкеры получают дельта-подскок после перепродажи + импульсные количественные контрпродажи. Восстановление, вызванное количественными фондами, не является фундаментальным разворотом.
5) Краткосрочная: бычья [но не гоняйтесь за ростами при высоком открытии]
Технологии высокого бета и полупроводники могут испытать значительный отскок, что даже приведёт к последовательному увеличению больших бычьих свечей. Чем выше вероятность того, что акция падала больше всего, тем выше эластичность.
Однако я не рекомендую гоняться за ралли на высоком открытии по двум причинам:
Во-первых, ключевой фактор самого крупного подъёма рынка — доходность казначейских облигаций США, особенно доходность 30-летних казначейских облигаций, достигшая нового максимума на фоне ралли на фондовом рынке США, указывает на то, что факторы ликвидности базы не улучшились.
Во-вторых, вчерашний подъём американских акций был крайне поляризованным: Microsoft и Amazon резко взросли, но Apple резко упали, особенно Meta. Крах Apple понятен из-за падения выручки в Китае, но крах Meta был вызван тем, что Марк Цукерберг во время конференц-конференции подчеркнул, что «продажа хэш-мощности ради краткосрочной прибыли — глупо», а капитальные расходы продолжали расти, что привело к падению цены акций на -8%. Это показывает, что текущий рыночный консенсус по-прежнему [наказывает увеличение капитальных затрат на ИИ].
Это означает, что основные риски этого краха ИИ — высокие безрисковые процентные ставки и пузыри инфраструктуры ИИ — не исчезли, а восстановление в основном связано с количественным восстановлением импульса.
Среднесрочное: всё ещё медвежье состояние
Основные проблемы, лежащие в основе этого цикла снижения, остаются нерешёнными: доходность капитальных вложений в ИИ остаётся сомнительной; Для высоких оценок всё равно требуется поддержка с крайне низкой ставкой дисконтирования; Самое главное, доходность 30-летних казначейских облигаций США остаётся на новом максимуме (взлетая на 5,214 против тренда на фоне восстановления американских фондов).
Инвестиционная стратегия относительно проста: следовать волне B (медвежье рыночное отскок) в главной нисходящей волне ABC:
1. Во-первых, разобраться с существующими короткими позициями
Позиция коротких позиций по стратегии 10%:
Во-первых, он снизится до 4%–6%, закрепив прибыль волны А; Сохраняйте основные короткие позиции и не закрывайте все позиции; Не разворачивайте и не покупайте длинные позиции после того, как SOXX поднимется выше 8%; Главная цель волны B — не быки, а те, кто продолжает использовать кредитное плечо для поиска коротких позиций после того, как волна A принесёт прибыль.
2. Для длинных позиций волны B используйте только тактические позиции
Можно открыть длинную позицию с небольшой позицией; для акций оставьте около 20-50% своей позиции
Но лучший вход — не гнаться за сегодняшним максимумом, а дождаться первого отката, чтобы избежать прорыва A-wave минимума; Или он может заполнить часть зазора, а затем снова укрепиться.
Используйте бычий колл-спред для опционных структур; не покупайте коллы без какой-либо стоимости. Волна B имеет короткую продолжительность и высокую волатильность, а структура спредов может уменьшить откатывания волатильности и потерю временной стоимости.
Волна B выигрывает за счёт короткого покрытия, а не фундаментальных поворотов.
3. Изменить короткое положение волны C
Индекс достиг нового максимума, но число участников роста и объём торгов снижаются; Поднялся с большим объёмом, а затем отступил, закрывшись ниже максимума предыдущего дня; Долгосрочная доходность казначейских облигаций США не упала одновременно;
Положительные отчёты о прибыли могут вызвать только однодневный рост, который нельзя поддерживать в следующий.
Когда эти сигналы появляются, я снова открою короткие позиции по тейк-профиту. Волна B — это не про ловлю на дне, а про использование короткого штампирования для снижения затрат на короткие продажи; Настоящие крупные деньги всё ещё готовы к волне C.最近市场一直在传特斯拉和SpaceX合并，马斯克本人也没有直接否认，只说两家业务重叠越来越多。很多人纳闷，一个造汽车，一个搞火箭，为啥非要凑成一家？抛开高大上的火星故事，拆开看其实就四件事：控股权、业务协同、融资烧钱、资本市场讲故事。
先说最现实的控制权问题。SpaceX是私人公司，马斯克手里握着绝大部分投票权，几乎说一不二；但特斯拉是上市公司，他持股只有两成左右，做重大决策处处要受股东牵制，之前薪酬方案还跟股东吵过架。两家分开的时候，他要应付两套董事会，两套投资人。一旦完成合并，通过换股调整，他就能大幅巩固自己在整个集团的话语权，不用再被特斯拉的公开股东处处约束，推进FSD、人形机器人、太空项目会少很多阻力。
其次是实打实的业务打通。现在两家虽然独立，已经有大量合作：SpaceX大批量采购特斯拉储能电池给AI机房供电，双方一起研发AI芯片工厂，工程师互相流动支援。但两家是不同公司，技术共享、数据调用都要签合同、算钱，内耗不小。
如果合并到一块，就能做成一套“天地闭环”。特斯拉手里有海量自动驾驶的路面真实数据、地面超级算力Dojo；SpaceX手握星链卫星网络，未来还有太空数据中心。车作为地面终端，卫星负责全球联网，地面和太空算力互相配合，不管是自动驾驶、人形机器人，还是xAI大模型训练，效率都会提升，还能避免重复砸钱搞同类研发，省下几十亿的研发浪费。
再就是烧钱的压力。不管是SpaceX的星舰、卫星星座，还是特斯拉自动驾驶、机器人，全都是吞金巨兽，每年几百亿往外花。分开的时候，各自要单独找钱；合并之后共用一张资产负债表。特斯拉有稳定造车现金流，可以反过来托住还在持续亏损的航天业务，整体的融资空间会大很多，不用频繁一轮轮稀释股权去融资。
最后是资本市场的估值故事。单独看，特斯拉就是车企，SpaceX是航天公司。但合并之后对外讲的，就不再是卖车、发射火箭，而是“地面+太空+AI”的超级科技生态。市场愿意给这种完整生态更高估值溢价，远比两家公司简单相加值钱得多。
当然这件事不是一拍脑袋就能成，坑也不少。SpaceX属于美国国防承包商，合并会触发严苛国家安全审查；两边估值差距巨大，老股东利益很难摆平，一旦合并失败，两边业务都可能被拖累。说白了，合并不是情怀，本质是马斯克想把自己手里所有底牌，装进同一个盒子里。$SPCX
风险提示：以上仅为市场传闻的逻辑推演，不构成任何投资建议，合并尚未正式落地。Сегодня отчет MicroStrategy, дата отчета за первый квартал — это дно для биткоина. В этом отчете компания впервые избавилась от спирали смерти акций, у нее достаточно денежного потока для продолжения покупки биткоина, а также подробно расскажет о мерах по стабилизации цены STRC.
Я предполагаю, что этот отчет окажет влияние на биткоин и будет положительным, ожидаю, что BTC пробьет отметку в 70 000.