Orbit Post Sitemap
Если вы всё ещё ждёте сезона «десять тысяч монет, летящих вместе», возможно, стоит пересмотреть это ожидание. Криптомаркетмейкер Wintermute только что опубликовал набор данных, показывающих жесткую тенденцию: рыночные фонды сосредоточены с беспрецедентной скоростью на ведущих альткоинах — многие проекты малых и средних компаний, возможно, больше никогда не увидят свой «бычий рынок». Три факта говорят сами за себя: в первой половине 2026 года институциональные клиенты составляли 72% OTC-спотового трафика Wintermute — рекордный рекорд. Учреждения доминируют в ценообразовании альткоинов, а их предпочтения в распределении естественно отдают предпочтение токенам высокого уровня, высоколиквидных и соответствующим требованиям — что ещё больше ускоряет концентрацию капитала на вершине. Тем временем данные CryptoQuant показывают, что объем торговли альткоинами, номинированными на биткоин, приблизился к своему низкому уровню с 2021 года. Десять самых нестабильных альткоинов сейчас составляют 80,5% от общей рыночной капитализации альткоинов. Данные Kaiko также подтверждают эту тенденцию — доля объёма торгов десяти крупнейших альткоинов выросла с 50% несколько месяцев назад до 63%. Учреждения быстро меняются — обычно снижая активность примерно в течение сутки после крупного скачка цен, в то время как розничные инвесторы обычно поддерживают её около трёх дней. Институциональный капитал, как правило, концентрирует распределение между несколькими токенами и уходит быстрее, из-за чего альткоины малых и средних компаний испытывают трудности с поддержанием притока. Цепочка передачи «Bitcoin растёт, Ethereum растёт, затем альткоины растут» в прошлых циклах может больше не применяться в этом цикле. Когда институты становятся доминирующей силой#苹果第三财季业绩超预期 года цена акций резко упала после работы
Я считаю, что решение Apple правильное — да, волна ИИ наступила в первой половине этого года
Продукция Apple была захвачена ажиотажом и в какой-то момент распродалась, но за этим последовало рост цен на оборудование, особенно на память
В первой половине года они продавали товары, а во второй половине — недавно купленную память. Расходы росли, прибыль снижалась, и если цены поднимались слишком высоко, никто не покупал
Кук думал: «Я — мировой лидер мобильных телефонов, самая сильная экосистема смартфонов». Если Hynix послушно поставляет по первоначальной цене, то Hynix игнорирует его и даже насмехается над ним
Других вариантов нет, память увеличилась почти в десять раз
Небольшая корректировка во второй половине года — это нормально, поскольку Changxin Technology вышла на биржу, и цены на память должны быть переоценены
Эта волна снижения продаж Apple по сути означает ставку на снижение цен на память, а затем на следующий год. Проще говоря, память слишком высокая. Если я не куплю её, буду ждать снижения цен. Отечественные телефоны остались такими же — все отклонили предложения по высоким объемам памяти, сокращая поставки и покупки во второй половине этого года.$HYPE HYPE растёт на $55: учреждения входят, киты уходят
31 июля HYPE котировался на уровне $55.12, всё ещё консолидировавшись в семинедельном диапазоне $52.88–$70.
С положительной стороны, японская компания Eole совершила первую покупку HYPE (средняя цена $57,15), планируя увеличить свои активы до $610,000 к концу августа. Вчера комиссии за протокол достигли $2,6 миллиона, превзойдя Uniswap V3, что свидетельствует о устойчивых фундаментальных показателях.
Но давление на продажи также значительно — Multicoin Capital вывела 1,07 миллиона HYPE (на сумму $58,86 миллиона) и перевела их на биржи, в то время как другой кит также фиксирует прибыль.
Технически находится под давлением, ниже EMA50 ($58,45) и EMA200 ($62,15). Ключевая поддержка — $52,88; если будет пробит, может протестировать $48-50.
Учреждения покупают, киты продают — кто выиграет за $55? Ответ скоро станет известен. #PCE环比转负, рост ВВП замедляется до 1,5% #财报观察员: прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций восстановилась на 9% #微软单日市值增近4500亿, установив рекордный $BTC $ETH для американских акций Сектор памяти взбесился
Три гиганта памяти: SanDisk +26%, SK Hynix +28%, Changxin тоже вырос почти на 9%
После месячного падения наконец-то проявили стойкость
Но этот отскок больше похож на восстановление после перепроданности, настроение восстанавливается
Цикл памяти уже на второй половине, покупать на пике невыгодно
Можно поиграть в краткосрочной перспективе, но не стоит рисковать сильно Цель зафиксирована. Прицел внутри объектива давит на спусковую защиту этой сделки — 15 миллиардов, прямая траектория, измеримая скорость ветра.
Я присел под замаскированной сеткой, наблюдая за этим снайперским манёвром. Синдикат во главе с Morgan Stanley пообещал 1,4 миллиарда долларов в виде мостовых кредитов для разработчиков дата-центров Nexus, с целью строительства кампуса в Техасе и самостоятельной газовой электростанции мощностью 1,6 ГВт. Это не обычная задача наблюдения; это тактическое упражнение на уровне учебника «кредит за справедливость».
Тактические приёмы Google настолько красивы, что по спине пробегают мурашки. Компания не ставила напрямую 40 миллиардов юаней на Anthropic, а использовала лизинговые гарантии и сборы за электроэнергию как прикрытие, точно проникая через уровни риска и получив около 20% акций. Через прицел это как надеть бронежилет, когда открыт только дуло — гарантированное нарушение контракта, фиксация вверх. Он даже не использует свой собственный склад боеприпасов, позволяя команде банка заряжать его, и выдерживает отдачу только при нажатии на спусковой крючок.
Anthropic — это смена позиции для съёмки. Переход от мобильного облачного лизинга к прямому лизингу твёрдых активов. План 10 ГВт предусматривал строительство наблюдательных постов рядом с вражескими складами боеприпасов. Этот выстрел направлен не на краткосрочные колебания, а на доминирующие высоты вычислительной мощности ИИ в течение следующих пяти лет. Аренда относится к баллистике, электрическая мощность — к дальности, а стабильность — к точности.
Но я просмотрел всю ситуацию на поле боя, и в тени другие игроки всё ещё скрывались. Движение таких акций, как XINTC, похоже на цель, выглядывающую из-за укрытия: выглядит заманчиво, но никогда не знаешь, является ли другая сторона приманкой или настоящим фронтиром. Настроения на рынке предвзяты, кредитная структура — это температура, а влажность — рычаг. Я скорректировал позицию пароля; настоящим индикатором этой сделки был не коэффициент капитала, а диапазон целевого спроса на энергию ИИ, сделанный банковским синдикатом. Тот факт, что они осмеливаются инвестировать 15 миллиардов, означает, что предстоящая гонка вооружений в области вычислительной мощности всё ещё имеет глубину — не засада с одним выстрелом, а постепенное продвижение оккупации.
Правило снайпера таково: перед выстрелом нужно убедиться, что можно попасть не в цель, а куда отступать после проникновения. Google уже внедрил свой путь отступления в структуру акций, рассчитывая это с спокойной точностью, словно рассчитывая траекторию. Кредит становится капиталом — это не компромисс, а более масштабная фиксация. Шаблон репликации для инфраструктуры ИИ уже готов — другие стреляют из оружия, вы предоставляете прицелы, и в итоге тир за вами.
Ветер дует через три или два. Расстояние составляет 1 800.
Я убрал оружие и оставил это поле боя тем, кто всё ещё считал соотношение прибыли и убытков.🚨 Рынок получил два совершенно разных сигнала.
Последние макроданные не дали однозначного ответа — они создали два конкурирующих нарратива.
Июньская инфляция PCE показала более мягкую оценку, чем ожидалось, что говорит о том, что инфляционное давление продолжает ослабевать.
В то же время:
📉 Рост ВВП оправдал ожидания.
📈 Потребительский спрос остался сильнее, чем многие ожидали.
Это оставляет инвесторов между двумя толкованиями:
✅ Снижение инфляции укрепляет аргументы в пользу более простой денежно-кредитной политики.
⚠️ Устойчивый спрос даёт ФРС повод оставаться осторожным в отношении слишком быстрого снижения ставок.
Реакция рынка
📈 Акции и криптовалюта склонялись к оптимизму.
$BTC держался на месте, в то время как акции росли.
📉 Бондс послал другой сигнал.
Долгосрочная доходность казначейских облигаций выросла, поскольку инвесторы сомневались, действительно ли инфляция была побеждена.
Два рынка.
Два совершенно разных взгляда.
Следующий отчёт по инфляции может определить, какой из них более точно отражает экономику.
Когда акции и облигации расходятся, стоит внимательно обращать внимание.
В каком рынке, по вашему мнению, это правильно? 👇
$BTC $ETH
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay $BTC $ETH $SNDK MicroStrategy только что снизила прибыль за второй квартал 2026 года — и Bitcoin нанес ущерб. 📉
Чистый убыток: $8,32 млрд. Переход от прибыли в ∼$10 млрд в прошлом году — почти полностью нереализованные убытки. BTC упали на ∼14% в квартале с ∼$68K до ∼$58,6K. Согласно новым правилам бухгалтерского учёта, этот удар напрямую переходит на P&L.
Но они продавали не для снижения рисков. Они купили больше.
Активы достигли пика в 846 000 $BTC, +11% за квартал. Последние данные: 843 775 BTC. По-прежнему крупнейший корпоративный держатель. С начала года они выросли на ∼25% в BTC.
Новый поворот: «План монетизации BTC». Strategy продала $218 млн BTC в этом году для финансирования привилегированных дивидендов, из которых $216 млн было продано в начале июля. Они могут продать до $1,25 млрд при необходимости для покрытия дивидендов или накопления денежных средств.
Баланс также меняется: конвертируемый долг упал на 18% до 6,7 млрд долларов. Денежные выросли на 12% до 2,4 млрд долларов во втором квартале, сейчас в сумме 3,75 млрд долларов — достаточно для 2+ лет привилегированных дивидендов/процентов. Также они выкупили обратно 288 930 акций STRC за 25 млн долларов. Цель: удержать STRC в районе 99-100 долларов. Если он упадёт — ещё больше выкупа.
MSTR вырос на уровне ∼5% до заработка, при стабильном AH около $97.
Итог: 2 вещи, на которые стоит обратить внимание.
1. Восстанавливается ли BTC и даёт ли балансу передышку?
2. Может ли Strategy совмещать дивиденды, долги и наличные, не продавая слишком много BTC?
$BTC #DailyOrbit @OKX Orbit
#SoftPCEStrongDemand
#AMZNMissesButRallies 📊 $OKB Экспресс по контракту (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила около $370.05
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $370.05
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила около $370.05
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $370.05
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $534.94
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $534,94
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $534.94
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $534,94
По данным $OKB ликвидации, длинные ликвидации практически нулевые, тогда как медвежьи акции раздавлены на протяжении всей акции, что приводит к крайне одностороннему короткому сжатию. Однако общая сумма ликвидации крайне мала, а рыночная ликвидность крайне низкая. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: сосуществование замедляющейся инфляции и замедления роста, а нарратив ИИ переживает резкие расходы — рыночные вознаграждения уже не просто «сжигающие деньги», а «эффективность расходов денег» и «реальные облачные доходы».
📉 PCE показал отрицательный результат по сравнению с предыдущим месяцем, рост ВВП замедлился до 1,5%: инфляция охладилась, но рост вызывает тревогу
Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Core PCE немного снизился в годовом выражении — с 3,4% до 3,3%. Охлаждение инфляции было в основном связано с падением цен на нефть после временного соглашения о прекращении огня между США и Ираном.
В тот же день годовой рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже 2,1% в первом квартале. Однако темпы роста частного потребления + инвестиций, отражающие внутренний спрос, восстановились до 3,9%, что является самым быстрым с начала 2023 года. Импорт, запасы и государственные расходы снизили ВВП, в то время как потребление явно восстановилось, а корпоративные инвестиции, основанные на ИИ, продолжали быстро расти. «Суть» экономики более прочна, чем «лицо».
📈 Бизнес Amazon Web Services стремительно растёт, вырос почти на 10% после работы: расходы на ИИ окупились
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Генеральный директор Джасси заявил, что годовая выручка от бизнеса ИИ AWS превысила 25 миллиардов долларов. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Цена акций выросла почти на 10% во время торгов после нерабочего времени.
Рынок проигнорировал рост капитальных расходов до 220 миллиардов долларов, снижение свободного денежного потока на 7,6 миллиарда долларов, а прогнозы на третий квартал немного ниже ожиданий. Взрывной рост AWS доказывает, что инвестиции в ИИ окупаются, резко контрастируя с падением Google после увеличения расходов и резким ростом Microsoft после их сохранения — рынок вознаграждает не сами расходы, а эффективность расходов.
📊 Рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов за один день, установив новый рекорд для американских акций
Microsoft выросла на 15,5% в четверг, что стало её самым крупным однодневным ростом с октября 2008 года, при этом рыночная стоимость выросла на $450 миллиардов за один день и установила новый рекорд по крупнейшему однодневному росту рыночной капитализации в истории фондового рынка США. Цена акций Microsoft выросла на 15,51% за один день, при рыночной капитализации около $3,35 триллиона. Индекс Philadelphia Semiconductor также вырос более чем на 8%, положив конец пятидневной серии убытков. На рынках капитала формируется консенсус: победителями в ИИ становятся компании, которые могут превратить инвестиции в вычислительные мощности в реальные облачные доходы.
💎 Краткое содержание
Три события обозначают один и тот же поворотный момент: PCE становится отрицательным и ВВП замедляется, с противоречиями в экономических данных; Amazon доказал на стремительном росте AWS, что инвестиции в ИИ могут окупаться, вырос почти на 10% в торговле после рабочего времени; Однодневная рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов, установив новый рекорд на фондовом рынке США — вознаграждение рынка стало не просто «сжигающими деньги», а «эффективностью расходов» и «реальной облачной доходностью». Старая логика оценки ИИ рушится, и формируется новая ценовая мощь. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США Япония сигнализировала о продолжении повышения ставок, что оказывает давление на логику роста рисковых активов
Многие люди погружены в оптимистичные ожидания относительно снижения инфляции в США и возможного снижения ставок Федеральной резервной системой, упуская из виду тот факт, что крупные азиатские экономики постоянно ужесточают меры, а последнее заявление Банка Японии облило холодную воду на рынок.
Глава Банка Японии Кадзуо Уэда недавно ясно выразил свою ястребиную позицию, заявив, что внутренняя экономика в настоящее время сохраняет стабильный рост и нет необходимости в ослабленных мерах снизу вверх. Учреждения прогнозируют, что инфляция в стране будет быстро расти во второй половине 2026 финансового года, при этом годовой рост значительно превысит целевой порог в 2%, что делает давление восстановления цен трудно игнорировать. Исходя из двух факторов экономики и инфляции, центральный банк продолжит вводить повышение ставок, постепенно снижая прежние меры в соответствии с изменениями цен и финансовых рынков в реальном времени.
Эта новость полностью разрушает иллюзию рынка, который исключительно уступает. Ранее и Япония, и Южная Корея одновременно продавали доллар, чтобы вмешаться в обменный курс, а теперь, когда Япония подтвердила свой путь повышения ставки, основной тон глобального ужесточения монетарной политики не изменился фундаментально. Даже если данные по инфляции в США в краткосрочной перспективе остынут, центральные банки по всему миру будут поддерживать жёсткую политику, основанную на местных условиях, что затруднит быстрое снижение глобальных расходов на финансирование.
Для крипторынка колебания курса доллара и иены усилят волатильность рынка, а бычий импульс, ранее поддерживаемый слабыми ожиданиями, будет постоянно подавляться. Прогнозирование рыночных тенденций исключительно на основе данных одной страны может легко привести к ошибочным суждениям. При ужесточении ликвидности в нескольких странах мира рискованные активы вряд ли смогут получить устойчивую единостороннюю прибыль. Последующие операции должны оставаться осторожными и избегать слепого преследования прибыли.
#日韩同日抛售美元护汇 Акции Meta Platforms META упали на 9% в течение дня, став одним из самых слабых среди крупных технологических гигантов
Настроение на рынке: медвежье
Ключевой сигнал: чистая прибыль за второй квартал оказалась ниже ожиданий, и нижний предел годового прогноза по капитальным затратам был повышен
Анализ: Meta очень чувствительна к циклу макрорекламы. На фоне замедления макроэкономического роста высокие и растущие инвестиции в ИИ в исследования и разработки сжимают денежный поток и маржу прибыли.
Это привело к очень чёткой логике вывода капитала из технологических акций в день отчёта прибыли, выбирая лучшие варианты для выхода.
$META
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9% 🚨 $SOL КОРОТКО — Я совершаю этот обмен
$SOL приближается к зоне сопротивления $74.40–$75.35, и я ожидаю, что продавцы появятся там после возможного скачка ликвидности.
Моя торговая схема: 📍 вход: $74.40–$75.35
🛑 Стоп-лосс: $77.12
🎯 TP1: $74.15
🎯 TP2:$73.45
🎯 TP3:$72.35
Я буду ждать сигналов подтверждения, а затем с нетерпением ждать дальнейших падений цен. Как всегда, контролируйте свои риски и никогда не заходите без плана. Самостоятельные исследования (DYOR). #SOLCoinbase, крупнейшая криптобиржа на рынке США, только что опубликовала свой отчёт за второй квартал. Если кратко сказать: трагично. Основные данные резко выросли: общая выручка составила $1,22 миллиарда, ниже ожиданий, на 19% меньше в годовом выражении; чистый убыток составил $360 миллионов, по сравнению с $1,43 миллиарда за тот же период прошлого года; торговая выручка — $599 миллионов, что на 21% меньше по сравнению с прошлым годом; акции после работы упали ещё на 5%+. Это уже третий подряд квартал, когда прибыль Coinbase не соответствует ожиданиям. Когда-то это был флюгер, теперь он стал живым термометром для «зашифрованной зимы». Но есть и другая сторона: в самый мрачный период рынка доля Coinbase в криптоторговле достигла рекордного максимума — 10,3%. Что это значит? Там, где мало прозрачно, большое — кровь высасывается. Перестановки в отрасли ускоряются, и ведущий эффект становится всё более очевидным. Более того, 88% доходов Coinbase больше не зависят от спотовой торговли BTC. Сервисы подписки, стейблкоины, рынки прогнозов...... Гиганты отчаянно пытаются «де-транзакционизировать», пытаясь освободиться от проклятия циклов быка и медведя. Что это значит для нас, обычных людей? 1. Рынок действительно прохладен: объём торгов упал на 20% по сравнению с предыдущим месяцем, средства ETF продолжают отходить, энтузиазм розничных инвесторов снижается 2. Но инфраструктура развивается: финансирование агентов ИИ и платежи по стейблкоинам в базовой цепочке Coinbase тихо развиваются 3. Период перестановок = период планировки: исторически каждая крупная отраслевая перестановка привела к следующему крупному бычьему рынку. Генеральный директор Брайан Армстронг хорошо выразился: «Coinba.»Почему BTC не вырос сразу после того, как данные по инфляции остыли? Настоящее давление ещё не было полностью снято
Не поддавайтесь краткосрочному снижению инфляции и не поддавайтесь на снижение; ослабление ежемесячной инфляции не может изменить базовое давление, с которым сталкиваются глобальные рисковые активы.
Недавно опубликованные данные США за июнь PCE выглядят полностью положительными: месячная ставка стала отрицательной, рост базового PCE не оправдал ожиданий, а годовые данные по ВВП также не оправдали рыночных ожиданий. Многие сразу пришли к выводу, что цикл смягчения ФРС вот-вот начнётся, и с нетерпением рассчитывали на рост крипторынка.
Но если разбирать внутреннюю структуру, правда раскрывается: потребительские расходы, частный спрос и инвестиции компаний в ИИ остаются сильными, а экономическое ядро совсем не ослабло. Это фундаментальная причина, почему капитал не хочет слепо ставить на снижение ставок; все знают, что ожидания краткосрочного смягчения — всего лишь иллюзия.
Если посмотреть на основные мировые экономики, общая ситуация с ужесточением денежно-кредитной политики не показывает признаков ослабления. Япония и Южная Корея вмешались в обменные курсы, продавая доллары США для стабилизации своих валют; Некоторые чиновники Банка Японии призвали к повышению ставок, а три члена центрального банка Великобритании также твёрдо поддерживают ужесточение денежно-кредитной политики.
Центральные банки остаются очень бдительными в отношении инфляции и рисков обменных курсов. Даже если инфляция в США ненадолго остынет, глобальная тенденция ужесточения ликвидности не так просто изменится, и финансовое давление со стороны доллара продолжит передаваться на крипторынок.
Дифференциация рынка также подтверждает текущую фрагментированную рыночную среду. Компании в секторе ИИ остаются фундаментально сильными, доходы от AWS превосходят ожидания, крупные технологические компании продолжают инвестировать в вычислительные мощности и итерации моделей, а конкуренция в отрасли смещается в сторону затрат и эффективности внедрения; Со стороны потребителей внутренний бизнес Apple слаб, с явной сегментацией спроса конечных пользователей, а разрыв в оценке между компаниями, занимающимися инфраструктурой ИИ, и производителями потребительского оборудования будет увеличиваться.
Самое большое противоречие на рынке третьего квартала теперь открыто перед нами: с одной стороны, индустрия ИИ надёжно поддерживается активами с прибылью и риском; с другой — глобальные центральные банки отказываются смягчать политику ужесточения денежно-кредитной политики. С учётом того, что эти две силы продолжают разрывать друг друга, весь рынок будет испытывать ещё большие колебания. Не рассчитывайте, что одностороннее ралли произойдет легко.
#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Полагаясь исключительно на смягчение инфляции для долгосрочного запуска, легко упускают из виду скрытые риски глобальной ликвидности. В дальнейшем внимание будет сосредоточено на интервенциях обменных курсов между Японией и Южной Кореей и заявлениях представителей центральных банков о необходимости о том, что пока финансовые условия за рубежом остаются относительно напряжёнными, крипторынку будет сложно поддерживать бычий рост.
Вы используете положительные данные, чтобы позиционировать позиции в длинную позицию, или предпочитаете ждать и ждать чётких сигналов ликвидности?Почему Apple вдруг тоже начала повышать цены?
Давайте сначала уточним:
В этот раз не все товары выросли.
Основные прибыли были на Mac, iPad и некоторые бытовые приборы, при этом некоторые товары стоили от $100 до $300 дороже; iPhone, Apple Watch и AirPods пока не увеличились.
Так почему именно компьютеры и планшеты?
Главную причину можно описать двумя словами:
AI。
Можно рассматривать чипы памяти и накопителя как «рис» в электронных продуктах.
Раньше покупка риса — телефонов, компьютеров и планшетов — была относительно стабильной.
И вдруг появился крупный клиент — дата-центр на базе искусственного интеллекта.
Они обучают и запускают ИИ, требуя огромных серверов, а также больших объёмов памяти и чипов для хранения.
Это как если бы группа крупных боссов внезапно поехала в деревню и увезла рис из амбара на грузовике.
Рис всё тот же самый, но его хватают больше людей.
Результат был следующим:
Память и жёсткие диски стали дороже, а также выросли производственные затраты на компьютеры и планшеты.
В первом квартале 2026 года цены на память DRAM выросли примерно на 98%, а во втором квартале ожидается дальнейший рост на 58% до 63%. В итоге Apple решила переложить часть расходов на потребителей. [Репортаж Reuters] (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/apple-raises-prices-macbooks-ipads-memory-costs-skyrocket-2026-06-25/)
Но не думайте, что Apple просто «не может удержаться».
Есть более практическая причина:
Apple знает, что многие люди не могут жить без него.
Фотографии в iCloud, наушники — AirPods, часы — Apple Watch, работа — Mac, а телефоны — iPhone.
После покупки полного комплекта переход на другой бренд — это не просто изменение устройства, придётся переработать привычки со всем набором.
Это и есть уверенность, лежащая в основе уверенности Apple в повышении цен.
Обычные бренды повышают цены, и пользователи могут сменить бренд.
Когда Apple повысила цены, первая реакция многих была:
«Как насчёт того, чтобы я копил ещё на два месяца?»
Что касается того, почему iPhone пока не популярны, это несложно понять.
iPhone — самый продаваемый и самый конкурентный продукт Apple.
Он не решается вызвать всё сразу, поэтому позволяет сначала скаутировать Mac и iPad.
Если все громко ругаются, но всё равно покупают, Apple знает:
При такой цене рынок всё ещё может её принять.
Так что на первый взгляд этот раунд повышения цен — это забирание памяти ИИ.
В конечном итоге всё сводится к трём факторам, объединённым вместе:
ИИ привёл к росту стоимости чипов;
Apple не готова жертвовать собственной прибылью;
И она считает, что пользователи не уйдут так просто.
Раньше яблоки продавались по высоким ценам, поэтому они выглядели премиально.
Теперь Apple знает, что это премиальный сегмент, поэтому осмеливается продавать по более высокой цене.
Однако это может быть и временно.
Ожидая, пока производители памяти расширят производство, сократят инвестиции в ИИ и поставки чипов снова вырастут, затраты неизбежно упадут.
К тому времени официальный сайт Apple может не снизить цены напрямую, но скидки дилеров, образовательные скидки и скидки на старые модели, скорее всего, будут восстановлены.
Если вы не спешите менять оборудование, сейчас может быть только один экономичный вариант:
Подожди минутку.
Потому что этот рост цен не обязательно означает, что Apple внезапно стала лучше.
Просто компании, занимающиеся ИИ, приобрели мировой «электронный рис» по более высоким ценам. $AAPL #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
После прочтения анализа финансовых отчётов четырёх крупных блогеров я всё равно сказал одно и то же: не разделяя цифры, я подведу итог и подумаю за всех. Вот полный поток картины:
Самое захватывающее в этом сезоне заработка — то, что тот же сценарий заменили другим актёром, а рынок предложил совершенно противоположные цены на билеты.
Amazon и Meta, Microsoft и Apple показывают схожие финансовые отчёты, но цены на их акции расходятся в противоположных направлениях. Причины этого — то, что нам нужно изучить, так как это в некоторой степени намекает на будущие тенденции.
Связано ли это с прошлыми взлётами и падениями, позитивными новостями, которые превратились в негативные, или же изменился «якорь оценки» ИИ на рынке? Лично я считаю, что главная причина падения Apple и Meta была не в том, что они поднялись раньше (что было второстепенно), а в том, что рынок внезапно понял: в большом тесте «зарядки ИИ» у них нет «облачного» теста, на который можно ответить.
После обращения с материалами вот несколько личных мыслей и скромных мнений ✍🏼✍🏼✍🏼Последние экономические данные США показывают, что индекс цен на личные потребления (PCE) стал отрицательным по сравнению с месяцем, базовый PCE вырос всего на 0,1%, а годовой темп роста ВВП во втором квартале замедлился до 1,5%. Это означает, что инфляционное давление в США начинает ослабевать, но темп экономического роста ослаб, и ожидания рынка относительно будущей политики ФРС снова изменились. Для технологического сектора США эти данные в целом благоприятны для акций роста. Поскольку PCE — самый внимательно отслеживаемый показатель инфляции ФРС, снижение PCE означает, что давление продолжать повышать ставки ослабевает, и рынок может даже возобновить прогнозы снижения ставок. Снижение ожиданий по процентным ставкам обычно снижает доходность казначейских облигаций США и повышает оценку будущих денежных потоков в акциях роста, поэтому Nasdaq и сектор полупроводников часто получают выгоду первыми, а после публикации данных фьючерсы на акции США также заметно выросли. Для Micron влияние преимущественно положительно в средне- и долгосрочной перспективе. Основные драйверы роста Micron сейчас связаны с ИИ-серверами HBM, высокопропускной способностью памяти и спросом на DRAM дата-центров. Если стоимость финансирования снизится, а капитальные вложения в ИИ продолжат расти, крупные облачные провайдеры, такие как Microsoft и Meta, продолжат расширять инвестиции в ИИ, что будет стимулировать спрос на HBM и корпоративную память. С фундаментальной точки зрения, хотя экономика замедляется, корпоративные инвестиции в ИИ остаются устойчивыми, поэтому логика прибыли Micron остаётся неизменной. Однако краткосрочные риски остаются. Рост ВВП всего на 1,5% означает, что спрос на потребительскую электронику, ПК и смартфоны может восстанавливаться медленнее, а темпы роста цен на общую DRAM и NAND могут замедлиться.30 июля экономика США представила ошеломляющий отчёт. Годовой темп роста ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что значительно ниже ожидаемых 2,1% и значительно замедлилось по сравнению с 2,1% в первом квартале. Тем временем июньский индекс цен PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим выражением, тогда как базовый индекс PCE вырос всего на 0,1% — что говорит о окончательном снижении инфляции. Но не спешите открывать шампанское. Индекс цен ВВП вырос до 5,7% во втором квартале, значительно выше 3,6% в первом квартале. Рост замедлился, но в целом цены не бездействуют. Разве это не классический вкус «стагфляции»? Если тщательно разобрать, сюжет становится ещё сложнее. Основными факторами, снижающими ВВП, являются снижение государственных расходов и замедление инвестиций, при этом потребительские расходы резко восстановились с 0,5% в первом квартале до 3,2%. Обычные люди всё ещё тратят; это просто федеральное правительство затянут пояс. Всего за день до этого Федеральная резервная система проголосовала 9 против 3 за сохранение ставок без изменений, удерживая ставки в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Три голоса против местных председателей ФРС, обеспокоенных инфляцией — это не без оснований. С начала года инфляция кратковременно снизилась, но после военных действий США и Израиля против Ирана цены на энергоносители резко выросли, прервав нисходящую тенденцию инфляции. Текущая ситуация такова: рост замедляется, инфляция застряла на высоких уровнях, а ФРС застряла посередине, не способная двигаться. Снижение процентных ставок? Инфляция не поддерживает. Повышение процентных ставок? Экономика не может удержаться. Экономика США не находится в рецессии, а в борьбе с этим. И эта дилемма может мучить рынок даже сильнее, чем рецессия. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% Самая горячая новость на Уолл-стрит в последнее время, без сомнения, — это уход того генийного управляющего фондом в области ИИ, который был ликвидирован.
В лучшие моменты доходность фондов достигла 440%, а благодаря высокому кредитному плечу активные позиции в секторах оборудования и хранения данных сделали его очень востребованным для всех. К сожалению, эта волна непрерывной корректировки акций технологических компаний привела к потерям нескольких позиций, при этом возникли риски концентрационного кредитного плеча, вынудив их распродавать свои акции с большой отметкой.
В критический момент Citadel взяла на себя все эти позиции, чтобы избежать агрессивного демпинга на вторичном рынке. Таким образом, наибольшее пассивное давление на продажи, нависшее над технологическим сектором, было снято. После публикации новостей американские акции быстро восстановились: сильно скорректированные акции хранения, такие как SanDisk и Micron, резко восстановились, а Nasdaq укрепился синхронно.
Многие увидели сильный бычий подсвечник и сразу пришли к выводу, что паника закончилась и начинается новый цикл активности на рынке.
Давайте рассмотрим суть рынка: этот раунд ралли — всего лишь восстановление, вызванное облегчением, вызванное устранением сильного пассивного давления продаж.
Предыдущий непрерывный спад в значительной степени был связан с пассивным сокращением этого фонда. Передача чипов была завершена за один раз, в сочетании с опасениями по поводу повышения процентной ставки PCE и столкновением нескольких условий, что вызвало ответный отскок.
Риски остаются непосредственными и нельзя игнорировать.
На рынке всегда существовали разногласия относительно того, смогут ли компании в области ИИ продолжать активно инвестировать в вычислительные мощности и получать прибыль. Отчёт о прибылях Apple скоро будет опубликован, оценки остаются высокими, и если результаты не оправдают ожиданий, технологический сектор может снова столкнуться с давлением в любой момент.
Отскоки, вызванные исключительно перевариванием давления продаж, вряд ли продержатся в долгосрочной перспективе. Чтобы стать трендом, инкрементальные фонды должны продолжать входить и подтверждать рынок.
Рынок также распространяется наружу: корейский фондовый рынок возглавил ожесточённую контратаку, американский сектор хранения быстро восстановился, а аппетит к риску косвенно приносит пользу ETH. Однако средне- и долгосрочная модель усиления BTC и более слабого ETH не изменилась по-настоящему.Вчера вечером перед сном я задумался, продержится ли этот переезд до рассвета. Когда я проверил рынок сегодня утром, $GIGGLE уже написал ответ на подсвечнике. Во время сессии, когда рынок колебался многократно, я наблюдал ослабление давления на продажи, откатывания без дальнейших пробоёв, и фонды, казалось, тихо входили на рынок. Поэтому я советовал терпеливо брать длинные позиции и не продаваться после нескольких боковых движений. Точка входа была зафиксирована на уровне 28,64, а текущая цена достигла 35,09 с доходностью +1126,04%. Усилия стоили того — те, кто поймал этот раунд, действительно получили выгоду.
Теперь мы выполняем пакетами: 70% сначала берём прибыль, оставшиеся 30% удерживают позиции, повышаем уровень защиты до близкого к себестоимости, сохраняем ралли, даём прибыли идти самостоятельно, а при снижении доходов приоритетом удерживаем уже существующие прибыли. Паника — это отсутствие плана; потеря денег — это из-за слишком много обдумывания. Если тенденция не плохая — держись; если сломается — уходи. Не влюбляйся в свою позицию. Если вы ещё не присоединились, не спешите в погоню. Ждите следующего выстрела, шанс ещё есть, так что не торопитесь.
$BTC $ETH «Макроисследовательский отчет DataHunter» · 31 июля 2026 года
Понимание рынка с помощью данных
📋 Краткое содержание этого выпуска
Вчера одновременно были опубликованы два ключевых данных в США — рост ВВП во втором квартале замедлился до 1,5%, а базовый индекс цен PCE в июне снизился до 3,3% в годовом выражении, что является самым низким показателем с 2021 года. Явные сигналы о снижении инфляции, в сочетании с превышением ожиданий отчета Microsoft о доходах и восстановлением доверия к ИИ, привели к масштабному подъёму рынка: индекс Nasdaq 100 вырос на 3,4%, Philadelphia Semiconductor — на 8%, а Bitcoin преодолел $65,000. Индекс доллара США зафиксировал самое крупное падение за один день с января.
Крипторынок постепенно восстанавливается после прежней «ястребиной паники», но вероятность принятия закона CLARITY в этом году снизилась до 32%, а облако регуляторной неопределённости пока не рассеялось.
📊 1. Макростатистические данные: подтверждено охлаждение инфляции, замедление ВВП превышает ожидания
Базовый PCE: первое снижение за шесть лет, сигнал о пиках инфляции
Базовый индекс цен PCE в США за июнь вырос на 3,3% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям (предыдущее значение 3,4%); В месячном выражении он вырос всего на 0,1%, что ниже ожидаемых 0,2%. Это третий подряд месяц с годовым снижением базового PCE и первый случай с 2021 года, когда он опустился ниже 3,5%.
Более того, индекс цен PCE в июне снизился на 0,1% в месячном выражении, что стало первым месячным падением почти за шесть лет. Тенденция охлаждения инфляции смещается от «ожидания» к «подтверждению». Ожидания рынка фьючерсов на процентные ставки по повышению ставки ФРС в сентябре снизились с почти полной цены до заседания FOMC до примерно 60%.
ВВП: Рост замедлился, но не вызвал предупреждения о рецессии
ВВП США во втором квартале вырос на 1,5% в годовом выражении по сравнению с кварталом, что ниже 2,1% и ожиданий рынка в первом квартале. Рост замедлился, но остаётся в положительном диапазоне, и рынок не испытывал опасений рецессии. Сочетание замедления ВВП + охлаждения PCE на самом деле укрепляет нарратив о «мягкой посадке экономики + падающей инфляции».
Первые заявки на пособие по безработице: 197 000, рынок труда остаётся напряжённым
За неделю, закончившуюся 25 июля, количество первоначальных заявок на пособие по безработице составило 197 000, что немного ниже ожидаемых 200 000. Рынок труда остаётся устойчивым, не давая ФРС последствий для смягчения поступков.
💻 2. Акции США: Вера в ИИ возвращается, акции технологий резко восстанавливаются
В среду американские акции пережили широкое восстановление с короткой позицией:
· S&P 500: Закрылся с ростом на 1,66%
· Nasdaq 100: вырос на 3,4%, что является третьим по величине однодневном ростом года
· Индекс полупроводников Филадельфии: рост на 8%
Microsoft была основным двигателем восстановления. Выручка в четвертом квартале достигла 90 миллиардов долларов (+18% в годовом выражении), облачный бизнес Azure вырос на 43%, а внерабочее время всплески превысили 15%, что стало самым крупным однодневном ростом рыночной капитализации для одной акции в истории Уолл-стрит. Доверие к инвестициям в ИИ вновь возросло, а давление продаж, вызванное ликвидацией крупных фондов ИИ, приближается к завершению.
Сектор хранения данных резко вырос — Micron вырос на 18%, SanDisk вырос на 26%, AMD вырос на 13%, а TSMC вырос более чем на 7%. Цена акций SK Hynix выросла на 15,85%, а общая рыночная капитализация составила $1,07 триллиона. Акции чипов, которые ранее постоянно падали, теперь пережили ответный подъём.
Amazon выросла почти на 10% после работы, тогда как Apple упала более чем на 6% вне рабочего времени из-за низкой эффективности сервисов и китайского рынка.
💰 3. Поток капитала ETF: 233 миллиона долларов массовых притоков
30 июля спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в 233 миллиона долларов. Предыдущие подряд дни утечек были полностью отменены.
По учебным заведениям:
· IBIT BlackRock: однодневный чистый приток $183 млн, исторический общий чистый приток $60,604 миллиарда
· Bitwise BITB: чистый приток $20,74 миллиона за день
· Fidelity FBTC: однодневный чистый приток $15,5 млн
· ARK ARKB: однодневный чистый приток $1,5 миллиона
Спотовые ETF Ethereum также зафиксировали чистый приток в $12,8 миллиона, а ETHA от BlackRock внесла $16,2 миллиона.
Июльский ежемесячный обзор ETF: Спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистые притоки всего в 205 миллионов долларов в июле, что стало худшим ежемесячным показателем с момента запуска в 2024 году. Однако по сравнению с оттоком в 2,43 миллиарда юаней в мае и 4,52 миллиарда юаней в июне, этот показатель значительно улучшился. Формируется переломный момент для потоков капитала ETF.
🔗 4. Крипторынок: BTC преодолел 65 000, но всё ещё сталкивается с двумя серьёзными трудностями
BTC восстановился вместе с технологическими акциями, ненадолго преодолев $65,000 в течение дня. На момент написания BTC колебался от 64 800 до 65 000. ETH укрепился одновременно, при этом основные монеты в целом росли.
Однако рынок по-прежнему сталкивается с двумя структурными ограничениями:
Во-первых, вероятность принятия закона CLARITY в течение года снизилась до 32%. Лидер большинства в Сенате Тун заявил, что отдаст приоритет другим вопросам, и по мере приближения августовских каникул законодательное окно будет ещё больше сузиться. Обязательства по федеральной регуляторной определённости были отложены до 2027 года.
Во-вторых, объем торгов продолжает сокращаться. Еженедельный отчет BIT Official отмечает, что объём торгов на крипторынке снизился на 80% от пика, сокращаясь примерно на 60% по сравнению с пиком в четвертом квартале 2025 года. Если объём торгов не удастся эффективно восстановить, рынку будет сложно поддерживать восстановление.
📝 5. Краткое содержание
Макрообстановка меняется в благоприятную сторону — базовый индекс PCE впервые за шесть лет снизился, подтверждая охлаждающую инфляцию, вероятность повышения ставки в сентябре снизилась с «близкого к цене» до 60%, а индекс доллара США зафиксировал самое крупное падение за один день с января. «Оковы» рисковых активов ослабевают.
Однако у крипторынка есть свои структурные ограничения — закон CLARITY был отложен, объём торгов продолжает сокращаться, а устойчивость восстановления всё ещё предстоит проверить. BIT Official ожидает, что BTC в конечном итоге прорвется вверх, но только если объем торгов эффективно восстановится.
Ключевые переменные наблюдений:
1. Вероятность повышения ставки в сентябре — будет ли она продолжать снижаться с 60% определяет уровень восстановления рисковых активов
2. ЗАКОН ЯСНОСТИ — Есть ли шанс на изменение после августовских каникул?
3. Объём торгов BTC — Сможет ли он восстановиться от текущих минимумов является ключевым индикатором устойчивого восстановления
Предупреждение о рисках: Эта статья является исследовательской заметкой и не является инвестиционным советом.
DataHunter | Понимание рынка с помощью данных#"AI Stock God" ликвидируют позиции, Micron вырос более чем на 15% за один день
Micron вырос на 15%, SanDisk — на 25%, а индекс Philadelphia Semiconductor Index вырос более чем на 9% за один день. Если вы думаете, что это положительная новость о наступлении сезона прибыли, значит, вы были введены в заблуждение поверхностными рыночными условиями.
Суть этого всплеска — это похороны хедж-фондов.
---
(1) Кто главный герой этой сцены?
Леопольд Ашенбреннер, 25 лет, бывший исследователь OpenAI, был уволен OpenAI в 2024 году за «неправомерное раскрытие инсайдерской информации». После увольнения он опубликовал 165-страничную статью под названием «Ситуационная осведомлённость», которая широко распространилась по всей Кремниевой долине. В сентябре 2024 года он использовал известность этой статьи для создания хедж-фонда «Ситуационная осведомлённость».
Его стратегия проста: идти вдоль длинных позиций на аппарате ИИ, при этом не хватает традиционного программного обеспечения. Высокий рычаг и концентрированные позиции. По состоянию на первый квартал 2026 года крупнейшими активами являются Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave, SK Hynix, Bloom Energy, а также шортинг программным компаниям, таким как Adobe.
В первой половине этого года фонд получил доходность 439%, суммарная доходность превысила 2000%, а управляемые активы ранее выросли до $45 миллиардов. Иностранные СМИ называют его «Питером Линчем эпохи ИИ».
(2) Как он умер?
Начиная с 10 июля, акции ИИ-оборудования коллективно сократили свои действия. Четыре крупные акции, которыми он владеет — SK Hynix, SanDisk, Micron и CoreWeave — упали более чем на 35% в том месяце.
Ещё более фатально — он одновременно открывал шорты в акции программного обеспечения, пока эти акции восстанавливались. Быки падают, медведи поднимаются, подвергаются ударам с обеих сторон.
Потом он использовал 4x рычага. В сочетании с эффектом усиления кредитного плеча 45 миллиардов юаней исчезли в течение трёх недель. Пришло уведомление о маржинальном колле, которое заставило фонд ликвидировать все публичные акции. Основные брокеры — Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Bank of America.
(3) Входит Цитадель: покупатель с чипом крови
30 июля Citadel, принадлежащая Кену Гриффину, предприняла шаг, приобретя около 16 миллиардов долларов акций на публичном рынке от Situational Awareness.
Активы в 16 миллиардов юаней не были проданы на открытом рынке, а полностью поглощены Citadel. Гигантский камень, давящий на сектор ИИ, был убран.
(4) Что было дальше?
После того как новости о поглощении Citadel распространились, рынок понял, что «наибольшее давление на продажи было заполнено». Акции, которые были насильно ликвидированы — именно те, что сильно придерживались Ситуационной Осведомлённости — коллективно восстановились в ответ.
Акции SanDisk выросли более чем на 25%, Micron Technology — более чем на 18%, SK Hynix ADR — более чем на 17%, а Western Digital — более чем на 14%. Индекс полупроводников Филадельфии вырос более чем на 8%.
Ирония в том, что на следующий день после вынужденной ликвидации акции ИИ, которыми он сильно владел, резко выросли в виде мести. Он рухнул до рассвета, оставив свои окровавленные чипсы в Цитадели.
25-летний игрок с четырёхкратным рычагом на ИИ выиграл 439%, а затем потерял всё в течение трёх недель. Место, где он упал, было как раз отправной точкой для восстановления акций ИИ.
Не каждый ралли — это начало бычьего рынка. Некоторые шипы были из-за того, что кто-то прокладывал путь чужим телом. $MU $SNDK «Самое сексуальное приложение ETH сейчас — это не старое трио DeFi, а RWA, которая выводит Уолл-стрит на сеть»
Если вы говорите, что у $ETH нет приложений, советую обратить внимание на RWA.xyz: по состоянию на июль токенизированные реальные активы Ethereum превышали $17 миллиардов, что составляет большинство он-чейн-RWA. Токенизированные казначейские облигации и фонды BlackRock и Franklin Templeton работают на ETH и L2.
Июль был ещё более возмутительным — активизирована ликвидация DTCC в реальном виде, Центральное коммерческое здание Гонконга, права на доход от зарядных станций и транспортные активы использовали ETH в качестве слоя расчетов. Robinhood Chain, основная L2 сеть на базе Arbitrum, только что была запущена, и пользователи из 120 стран напрямую использовали токенизированный NVDA/AAPL в качестве залога Uniswap, пока газ всё ещё сжигал ETH.
Я думал, что этот вопрос в десять раз важнее, чем «поднимется ли второй торт или нет»:
Ранее нарратив приложений ETH был «фишками сетевого казино», но теперь он тихо сместился на «систему клиринга на Уолл-стрит».
L2 ведут бизнес вне бизнеса, основная сеть собирает газ + расчёт на бэкенде, и чем более конкурентными становятся эмитенты RWA, тем выше спрос на сжигание/стейкинг ETH.
Конечно, не увлекайтесь: сейчас у RWA 34,9 миллиарда юаней, что является лишь каплей в море по сравнению с традиционными рынками облигаций. Как только регуляторы меняют свою позицию, они сокращают баланс.
Моё мнение — рассматривать ETH как «гидроэнергетику, уголь и финансовые активы в цепочке» гораздо надёжнее, чем рассматривать его как «стократную подделку». #财报观察员: Доходы Microsoft от облака превышают 100 миллиардов, но рекомендации Meta разочаровывают — не расходится ли история с ИИ?
Фондовый рынок США не смотрит на истории ИИ, а на уже достигнутые доходы от ИИ.
Основная логика:
Не только выручка Microsoft и прибыль на прибыль превзошли ожидания, но и рост Azure на 43% свидетельствует о том, что спрос на ИИ уже вошёл в доход от облака.
Годовая выручка Azure впервые превысила $100 миллиардов, платные места Microsoft 365 Copilot превысили 30 миллионов, а путь коммерциализации относительно очевиден.
Хотя Meta предложила бизнес-агентов, модельные API, продажи вычислительной мощности и персональных агентов, большинство из них пока находятся на стадии будущего.
Если посмотреть на фондовый рынок США, рост Microsoft составил около 15,5%, а падение Meta — почти 10%.
Таким образом, рынок доказал готовность платить за реализованный рост, а не продолжать безоговорочно платить за далёкие обещания ИИ.
Когда Meta не опубликовала отчёт о прибыли, это также была акция с волатильными ценами. Когда ожидания, денежные потоки и капитальные расходы были под давлением, даже если отчет соответствовал ожиданиям, он также снижался. Ещё один момент, который стоит отметить на этот раз — Reality Labs зафиксировала квартальный убыток на сумму более 4,6 миллиарда долларов, что указывает на то, что долгосрочные инвестиции продолжают снижать прибыль.
Если вы хотите найти возможности в Meta, текущий прогнозный коэффициент P/E низкий. Если эффективность рекламы улучшится или продукты ИИ быстро монетизируют, это приведёт к росту цены акций. Поэтому покупать или нет нужно следить за ожиданиями по ходу дела.
$MSFT $META Рыночная стоимость Microsoft взлетела почти на 450 миллиардов долларов за один день, установив новый рекорд по максимальному однодневному росту стоимости для одной компании в истории акций США, напрямую превзойдя предыдущий рекорд Nvidia.
В то время как рынок капитала испытывает эстетическую усталость и даже осторожность по отношению к капитальным вложениям технологических гигантов в ИИ, этот масштабный рост явно обусловлен не настроениями, а использованием крайне жёсткого отчёта о прибыли и убытках для прямого разрушения сомнения на рынке.
Основной движущей силой этого этапа переоценки является облачный бизнес Azure, который вырос до 43% в годовом выражении, обеспечив самую сильную кривую роста за последние годы.
В предыдущих кварталах логика ценообразования на вторичном рынке для Великолепной Семёрки сместилась с «кто покупает GPU для расширения вычислительной мощности» на «кто может превратить вычислительную инфраструктуру в реальную денежную монетизацию».
В то время как конкуренты были проданы из-за неконтролируемых капитальных вложений, Microsoft продемонстрировала способность быстро превращать капитальные вложения в ИИ в высокую маржинальную прибыль и облачные заказы
Если рассматривать конкретные сценарии торговли и потоков капитала, этот однодневный всплеск ознаменовал начало сильного расхождения.
В предыдущем ралли длинные фонды почти бездумно вращали весь технологический сектор;
В настоящее время умные деньги быстро сосредоточены на целях с реальные реестры монетизации вычислительной мощности.
Для фондов, занимающихся арбитражем или хеджированием на короткие позиции в акциях США и активах RWA в блокчейне, шортинг Microsoft, одновременно неся большие капитальные вложения, но не связанный с денежным потоком, стал краткосрочной парной торговой стратегией с чрезвычайно высокими соотношениями риска и выгоды.
Чтобы понять логику этого исторического достижения, важно отметить, что хотя Microsoft быстро развивается в облачных технологиях, она не испытывала бездонного роста капитальных вложений.
Это означает, что после крупномасштабного накопления инфраструктуры бизнес-модель входит в стадию освобождения масштабного эффекта и появления операционного рычага.
Это повышение операционной эффективности не только снимает опасения рынка по поводу давления на маржу, но и обеспечивает самую срочную фундаментальную поддержку всей цепочке индустрии ИИ — ИИ — это не просто игра, сжигающая деньги; замкнутая монетизация между уровнем приложений и облаком действительно уже реализована
Когда ежедневный рост рыночной капитализации может купить большинство участников S&P 500, эстетические предпочтения капитала уже дают ясный ответ.
Фаза, когда для повышения оценки полностью полагались только на истории ИИ, официально завершилась, и фондовый рынок США вступает в крайне жестокий период проверки реальных денег. #微软单日市值增近4500亿, установив рекордные $MSFT для американских акций #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Amazon выпустил финансовый отчёт, который заставляет замолчать рынок. Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше, что стало самым быстрым темпом роста с конца 2021 года. Операционная прибыль составила 16,6 миллиарда юаней, маржа прибыли — 39,4%. Годовые капитальные вложения были увеличены до 220 миллиардов долларов. Прогноз по выручке на третий квартал составляет от 197 до 202 миллиардов долларов, что ниже рыночных ожиданий. Следуя сценарию Meta, он должен был упасть, но при этом вырос более чем на 9% в торговле после нерабочего времени. Рынок использует реальные деньги, чтобы показать, что пока рост облака продолжает ускоряться, сжигание денег можно фиксировать, а не оценивать.
Вывод средств от Microsoft, пустые обещания Meta, «сжигание и заработа» Amazon — та же история с ИИ, три варианта ценообразования. Рост Microsoft Azure на 43% привёл к росту на 8,5%, свободный денежный поток Meta достиг четырёхлетнего минимума и упал на 7%, а рост Amazon AWS на 37% плюс расходы на $220 миллиардов фактически выросли на 9%. Рынок говорит вам, что разница заключается в цикле возврата. Облачный бизнес Amazon уже поддерживает себя с маржею прибыли 39,4%; капитальные вложения — это реинвестиции, а не сжигание денег. Путь коммерциализации ИИ Meta пока неясен, поэтому рынок требует от него меньше расходов.
Влияние на BTC двойное. В краткосрочной перспективе выше ожиданий доход Amazon снизил тревогу по отношению к инвестициям в ИИ, настроение на технологические акции восстановилось, и BTC одновременно получили выгоду. Капитальные вложения Amazon в размере 220 миллиардов долларов продолжают направлены на расширение инфраструктуры ИИ, а фундаментальный спрос на хранение и полупроводники остаётся неизменным. Короткий отскок от SanDisk и SK Hynix сохраняется по этой логике. В среднесрочной перспективе ускорение облачного бизнеса ИИ означает, что спрос на вычислительные мощности постоянно растёт, а долгосрочная жёсткость спроса на HBM, NAND и дата-центры постоянно проверяется. Основной нарратив BTC об экономике хешрейта станет только сложнее, а не более пустым.
Если BTC смогут удержаться выше 64 300 и прорваться с увеличением объёма, следующей целью станет зона короткой ликвидации между 65 400 и 66 000. Ци Гэ закончил говорить, посмотри внимательнее. $BTC $ETH $SNDK$XAMZN После работы акции выросли более чем на 8% после акции базовой базы, чему способствовали дифференциальные цены в ожиданиях. Годовой рост AWS на 37% достиг максимума за 18 кварталов, основные показатели превзошли уже оценённые пессимистичные ожидания рынка, а риски слабого прогноза по третьему кварталу были устранены на раннем этапе. Что касается аппетитов к риску, Nasdaq вырос почти на 3% за один день, при этом крупные технологические акции сосредоточились на позициях, токенизированных акциях после роста, но риски обесценивания ликвидности также выросли. Условие неудачи: если данные PCE восстановятся или ФРС снова даст ястребиный сигнал, текущая логика расширения оценки окажется под давлением. Следите, продолжает ли сокращаться ценовый разрыв между $XAMZN и базовыми акциями.
#Фонды «AI Stock God» очищают свои позиции, Micron вырос более чем на 15% за один день #PCE环比转负, рост ВВП замедляется до 1,5%Акции американской компании SanDisk (SNDK) — это акции крупного производителя памяти, который выигрывает от спроса на хранение огромных данных для больших моделей ИИ, что приводит к подъему отрасли NAND-флеш-памяти, а доходы компании стабильно растут, являясь законным активом на традиционном фондовом рынке.
В то же время токен SNDK в блокчейне — это лишь попытка проекта создать иллюзию, используя одноимённый код; бренд SanDisk никогда не выпускал и не уполномочивал этот токен, у него нет доли в капитале, дивидендов или технического сотрудничества. Заявления о 1:1 привязке к акциям на американском рынке и синхронном росте цены токена с ростом акций — это искусственно созданная ложная логика привязки.
После закрытия американского рынка токен теряет ориентир для цены, что делает её лёгкой мишенью для манипуляций со стороны крупных игроков, часто происходят необоснованные резкие падения и обвалы. Положительные новости по акциям уже были учтены заранее, и при небольшом коррекционном движении в отрасли токен первым резко упадёт. $SNDK Производительность Apple решит вопросы хранения данных: компания действительно активно работает над привлечением новых поставщиков
Позвольте сначала поговорить о общей ситуации с чипами памяти. Я знаю, что это тема, которая волнует всех больше всего.
Как мы уже упоминали в последнем отчёте о прибыли, затраты на закупку хранения в мартовском квартале были выше, чем в декабрьском квартале прошлого года; В прошлом квартале я также упоминал, что затраты на закупки хранения в июне ожидаются значительно вырасти по сравнению с мартовскими кварталами, и это действительно так.
Запасы акций на ранних стадиях в некоторой степени компенсировали влияние роста цен, и этот положительный эффект также отразится в сентябрьском квартале. Мы ожидаем, что будущие затраты на закупку хранения будут продолжать расти, но это может быть частично компенсировано несколькими факторами.
Во-первых, как и ожидалось, сентябрьский квартал по-прежнему выигрывает от запасов на ранних стадиях. Однако мы оцениваем, что после сентябрьского квартала буферный эффект от запасов постепенно ослабнет.
Во-вторых, в списке материалов BOM ожидается снижение затрат на некоторые компоненты, не относящиеся к хранению хранения, что компенсирует часть давления.
Если смотреть на более длительный цикл, после сентябрьского квартала рыночная цена на чипы памяти может продолжать расти, что потенциально усилит влияние на бизнес компании.
Мы также постоянно оцениваем решения в области цепочек поставок. В настоящее время рынок DRAM в основном занимают три поставщика. Очевидно, что привлечение большего числа поставщиков, безусловно, было бы выгодно с точки зрения поставок. Что касается влияния на цены, пока неясно, но, по крайней мере, это может улучшить стабильность предложения.
U.S. Stock Investment Network считает, что заявление Apple дополнительно подтверждает, что этот раунд роста цен на хранилище не является краткосрочным явлением.
Даже Apple, обладающий сильной торговой позицией, может полагаться только на ранние запасы для временного снижения давления издержек и начала оценки новых источников поставок, что говорит о том, что производители DRAM на данном этапе сохраняют сильные ценовые позиции, что в краткосрочной перспективе будет выгодно для MU, Samsung Electronics и SK Hynix.
$AAPL $SKHY $MU $SNDK $WDC #美股Сейчас американский фондовый рынок в основном находится в состоянии усиления Amplifing + отрицательной гаммы, что увеличивает волатильность, а с учетом того, что длительность и процентные ставки на высоком уровне, резкие взлеты и падения не будут неожиданностью.
В следующую среду аукцион по американским облигациям может пройти еще более взрывным образом.Корейцы действительно искусны в торговле акциями и криптовалютами. Никто не ожидал, что южнокорейский фондовый рынок, который начал рушиться, переживёт ответный всплеск.
Индекс KOSPI резко вырос на 18%, в то время как SK Hynix почти достиг 30% в течение дня, создав поистине впечатляющую сцену.
Многие уже начали кричать, что спад закончился, и начинается новый волна роста.
Но я советую всем думать спокойно и увидеть скрытую логику этого восстановления.
После сорока дней подряд непрерывных падений индекс резко откатился назад, и рынок накопил огромные короткие позиции. Как только ветер меняется и шорт-продавцы расслабляют свои позиции, рынок естественным образом начинает взлетать по прямой линии. Кроме того, корейский рынок богат кредитными ETF и схемами маржинального финансирования. Падения вызывают принудительные ликвидации по цепочке, а восстановления также усилят восходящий импульс.
Несколько источников новостей подняли настроения на рынке: Южная Корея объявила о мерах по стабилизации рынка, а суверенные фонды благосостояния готовятся вмешаться в поддержку рынка; Председатель SK Hynix увеличил свои активы для стабилизации рыночной уверенности, в сочетании с тем, что PCE за ночь ослабил давление на повышение процентной ставки и одновременно восстановился акции американских полупроводниковых компаний. Множество сил объединились, чтобы обеспечить сегодняшний резкий рост.
Ключевой момент: настроения могут измениться за один день, но фундаментальные расхождения не исчезли.
Ранее SK Hynix представила свой лучший финансовый отчёт за всю историю, но всё равно была распродана, что показывает, насколько осторожен капитал сейчас. Рыночные опасения по поводу циклов хранения и высоких капитальных вложений технологических компаний не будут полностью решены одним крупным бычьим подсвечником.(1) Текущие тенденции BTC (Bitcoin): Биткоин продолжил свой импульс восстановления в последний торговый день июля. По состоянию на азиатскую сессию 31 июля биткоин торговался примерно на уровне $64 763, что увеличилось примерно на 1,54% за последние 24 часа. Ранее, в 5:08 утра по пекинскому времени, Биткоин ненадолго упал до минимума в $63 269, затем продолжил расти, образовав V-образный разворот. За последние 24 часа более 90 000 человек по всему миру столкнулись с ликвидацией. На южнокорейском рынке биткоин котировался на уровне 917 900 вон, что на 0,39% больше по сравнению с предыдущим днем, но рынок всё же зафиксировал -2,05% «обратную премию кимчи», что указывает на то, что корейский рынок по-прежнему находится со скидкой по сравнению с мировыми ценами. Драйвер: решение Федеральной резервной системы по ставке реализовано — ставки остались неизменными, но внутренние разногласия углубляются. Ранним утром 30 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система объявила, что будет сохранять целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,50% до 3,75%, что стало пятым подряд удержанием ставки без изменений. Однако голосование было 9 против 3, при этом три чиновника — Хамак, Кашкари и Логан — выступали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Это первый случай с 2016 года, когда одновременно появились три голоса несогласия, при этом Кашкари сместился от центристского к ястребином, что свидетельствует о том, что опасения по поводу инфляции распространились с традиционных ястребов на центристов. До заседания рынок имел около 30% шансов учитывать ожидания повышения ставки. Когда Федеральная резервная система объявила, что ставки останутся без изменений, рыночное давление мгновенно ослабло, и Биткоин восстановился в ответ. Краткосрочный технический отскок. Доминируют краткосрочные бычьи силы, цены продолжают расти, а приток дополнительных фондов поднимает рынок.$UNI
Говоря об UNI, я оптимистично настроен по поводу токена с момента голосования о смене комиссии, и его недавний подбор был довольно хорошим
Поскольку Robin Hood в последнее время был в тренде с высокими комиссиями и объёмом торгов, на рисунке 1 видно, что большинство сжиганий UNI приходится на вклад в цепочку Robin Hood. За последние два дня было потрачено около 100 000 UNI за один день, и это даже на медвежьем рынке, не считая V4. Если это бычий рынок, V4 точно пройдёт, так что сжигания будут ещё сильнее. Этот токен будет становиться всё реже в будущем. Те, кто со мной знаком, знают, что я сильно в него вложен. Хотя в прошлом году я застрял на месте, он продолжал расти. Держитесь, очень оптимистично, братья, держитесь, держитесь до следующего бычьего рынка,
На рисунке 2 показано, как команда проекта продаёт 20 миллионов токенов ежегодно в качестве операционных средств. Недавно, когда ставка 3,5U составляла 3,5U, проект перевёл на биржу 5 миллионов токенов. Неожиданно давление на покупки было настолько сильным, что не снизилось, что свидетельствует о признании стоимости токена институтами и инвесторами. Команда проекта фактически продаёт 5 миллионов токенов каждый квартал. Когда рынок хороший, он естественно держит 5 миллионов; если рынок плох, может начаться спад. Поэтому вы должны действовать в соответствии со своей ситуациейПотеряв 275U, я действительно кое-что понял. Чёрт, я только что вышел из самолёта и открыл OKX, $BTC в моей короткой позиции была плавающая потеря 275,93U. Моя первая реакция не была паника, но вдруг я что-то понял.
На этот раз я не сокращал убытки и не увеличивал свою позицию; я сделал одно — стал считать себя наблюдателем, не занимая никаких должностей, и пересмотреть эту сделку. ⭐
Угадайте, как они это оценили? Эта техника называется «методом повторного открытия». Проще говоря, забудьте о цене открытия и спросите себя — на нынешнем уровне, решитесь ли вы всё ещё открыть ту же сделку?
📌 Если осмеливаешься — бери;
Если не решаешься — убирайся. Не говори со мной про «мы уже так много потеряли, подожди немного» — это потери денег, захват твоего мозга.
Принцип на самом деле довольно прост. Позвольте объяснить:
1. Ваша себестоимость — это просто психологический якорь; рынок даже не узнаёт, кто вы есть. $BTC С 62 753 до 64 253 мой фактический убыток составляет -275,93U, но если сосредоточиться на средней цене открытия, легко создать иллюзию «скоро вернуться» и игнорировать сам тренд.
2. Я пересмотрел рынок: зелёные полосы MACD продолжают расти, DIF и DEA находятся ниже нулевой линии, что указывает на то, что медвежий импульс ещё не завершил движение. Но я взглянул на RSI 28,92, который уже находится в зоне перепроданности. Когда эти два сигнала сталкиваются, самое большое табу — ставить на первоначальную стоимость направления.
3. Нижняя полоса Боллинджера на 64 222,59, первая поддержка на 64 180. Текущая цена 64 253 находится примерно в этих двух уровнях, что делает её неудобной зоной, где оба могут двигаться вверх или вниз. Если бы у меня сейчас была пустая позиция, я бы точно не гналась за короткими позициями — это не связано с приростами или потерями моих позиций, просто позиция невыгодна по стоимости.
Кстати, хочу отметить: люди говорят, что RSI перепродан и должен восстановиться, но экстремальные значения могут сохраняться долго. Не хватайте дно только потому, что видите перепроданную стоимость, и не держитесь только за плавающие убытки.
Мой маржа в 2309U выдержала нереализованный потерю в -11,95%, но мой настрой не рухнул — благодаря стратегии «перезагрузки». 📊 $BCH Contract Liquidation Express (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила около $806.76
Длинные ордеры не имеют никакой ликвидации
Короткая ликвидация составила около $806.76
За последние 4 часа ликвидация составила около 10 700 долларов
Ликвидация длинной позиции составила около $9,063.83
Короткие позиции были ликвидированы примерно на уровне $1,643.63
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила около $26,400
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $18,800
Короткая ликвидация составляет около $7,583.35.
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $148,600
Длинные позиции были ликвидированы примерно на $19,800
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $128,800
Согласно данным $BCH ликвидации, короткие ликвидации составляют 100% в течение 1 часа, с короткими сжимами на открытии; Доминирует ликвидация продолжительностью 4-12 часов, при этом длительные распродажи продолжаются; За 24 часа короткие ликвидации подавили быков, при этом короткие ликвидации оказались в 6,5 раза больше, чем быки. Шорт-сквиз резко вырос в финальном цикле, резко изменив направление. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: сосуществование замедляющейся инфляции и замедления роста, а нарратив ИИ переживает резкие расходы — рыночные вознаграждения уже не просто «сжигающие деньги», а «эффективность расходов денег» и «реальные облачные доходы».
📉 PCE показал отрицательный результат по сравнению с предыдущим месяцем, рост ВВП замедлился до 1,5%: инфляция охладилась, но рост вызывает тревогу
Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Core PCE немного снизился в годовом выражении — с 3,4% до 3,3%. Охлаждение инфляции было в основном связано с падением цен на нефть после временного соглашения о прекращении огня между США и Ираном.
В тот же день годовой рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже 2,1% в первом квартале. Однако темпы роста частного потребления + инвестиций, отражающие внутренний спрос, восстановились до 3,9%, что является самым быстрым с начала 2023 года. Импорт, запасы и государственные расходы снизили ВВП, в то время как потребление явно восстановилось, а корпоративные инвестиции, основанные на ИИ, продолжали быстро расти. «Суть» экономики более прочна, чем «лицо».
📈 Бизнес Amazon Web Services стремительно растёт, вырос почти на 10% после работы: расходы на ИИ окупились
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Генеральный директор Джасси заявил, что годовая выручка от бизнеса ИИ AWS превысила 25 миллиардов долларов. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Цена акций выросла почти на 10% во время торгов после нерабочего времени.
Рынок проигнорировал рост капитальных расходов до 220 миллиардов долларов, снижение свободного денежного потока на 7,6 миллиарда долларов, а прогнозы на третий квартал немного ниже ожиданий. Взрывной рост AWS доказывает, что инвестиции в ИИ окупаются, резко контрастируя с падением Google после увеличения расходов и резким ростом Microsoft после их сохранения — рынок вознаграждает не сами расходы, а эффективность расходов.
📊 Рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов за один день, установив новый рекорд для американских акций
Microsoft выросла на 15,5% в четверг, что стало её самым крупным однодневным ростом с октября 2008 года, при этом рыночная стоимость выросла на $450 миллиардов за один день и установила новый рекорд по крупнейшему однодневному росту рыночной капитализации в истории фондового рынка США. Цена акций Microsoft выросла на 15,51% за один день, при рыночной капитализации около $3,35 триллиона. Индекс Philadelphia Semiconductor также вырос более чем на 8%, положив конец пятидневной серии убытков. На рынках капитала формируется консенсус: победителями в ИИ становятся компании, которые могут превратить инвестиции в вычислительные мощности в реальные облачные доходы.
💎 Краткое содержание
Три события обозначают один и тот же поворотный момент: PCE становится отрицательным и ВВП замедляется, с противоречиями в экономических данных; Amazon доказал на стремительном росте AWS, что инвестиции в ИИ могут окупаться, вырос почти на 10% в торговле после рабочего времени; Однодневная рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов, установив новый рекорд на фондовом рынке США — вознаграждение рынка стало не просто «сжигающими деньги», а «эффективностью расходов» и «реальной облачной доходностью». Старая логика оценки ИИ рушится, и формируется новая ценовая мощь. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США 🚀 $GIGGLE 50-кратных длинных ордеров прибыль выросла до +1005%!
Открылся на 28.64, текущая цена 34.32 — особо не задумывался об этом, просто увидел, что она внезапно привлекла внимание капитала, который общался в группе, и подставка начала резко расти вверх, следуя тренду на рынке.
Я установил стоп-лосс на 26 (меньше 10%), а сначала — на 35. Но спустя весь этот период плавающая прибыль почти удвоилась.
Честно говоря, рычаг 50-кратного давления — это всё про сердцебиение. Я не двигался всё время и не был жадным — просто держал всё по плану.
Этот заказ сработал не потому, что я был исключительно сильным, а благодаря координации рынка + удачи.
Не бойтесь цифр — высокая доходность связана с большими рисками. Обычным людям не стоит легко подражать — стабилизировать основной капитал лучше всего. $BTC $ETH #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5% Кто накапливает биткоин? Десять крупнейших компаний владеют 1,09 миллиона BTC
По состоянию на 31 июля BitcoinTreasuries.net обзор показывает, что 198 публичных компаний вместе владеют примерно 1 262 211 BTC. Среди них десять крупнейших компаний владеют около 1 091 797 монет, что составляет примерно 86,5% от общего объема акций компаний, что составляет примерно 5,2% от лимита биткоина в 21 миллион монет.
Текущие топ-10:
Стратегия: 843 775 токенов
Twenty One Capital: 43 514 акций
Метапланета: 43 000 жетонов
MARA Holdings: 36 303 токена
Bitcoin Standard Treasury Company: 30 021 монета
Бычий: 24 300 монет
Стремление: 20 000 монет
SpaceX: 18 712 единиц
База монет: 16 492 монеты
Платформы для бунтов: 15 680 монет
Только Strategy составляет около 66,8% всех листинговых BTC-активов, что примерно в 3,4 раза превышает общий объем других девяти компаний в 248 022 BTC. Так называемая волна корпоративного казначейства по-прежнему по масштабу напоминает «стратегию плюс группу последователей».
Способы приобретения BTC также различаются.
Strategy, Twenty One, Metaplanet, BSTR и Strive ближе к компаниям из казначейства Биткоина, в основном расширяя резервы за счёт дополнительных эмиссий, долгов, привилегированных акций или слияний и поглощений. MARA и Riot — это горнодобывающие компании, чьи активы в основном приходят из самопроизводства, удержания и капитальных соглашений.
Bullish и Coinbase — это крипто-бизнес-платформы, а BTC входит в операционный актив и баланс компании. Биткоин, находящийся у клиентов Coinbase, не входит в собственные резервы компании. SpaceX ближе к стратегическим корпоративным активам.
Рейтинг владения монетами — это только общий объёмный рейтинг и не может быть связан или не связан с количеством BTC на акцию. Он зависит от того, сколько новых акций выпустила компания, сколько у неё долга, сколько дивидендов для привилегированных акций нужно выплатить и вырос ли BTC на акцию. С ростом общего объема активов компании, если акции растут быстрее, экспозиция существующих акционеров по BTC может фактически ослабеть.
В то же время майнинговые компании могут продавать резервы электроэнергии, оборудования и дата-центров; Когда mNAV снижается, а стоимость финансирования растет, Caiku может замедлить рост своих активов или даже активировать механизмы монетизации или продажи монет; Операционные компании также корректируют активы в соответствии с потребностями в ликвидности.
Рейтинги не останутся без изменений; в дальнейшем всё будет зависеть от того, смогут ли инструменты финансирования Strategy продолжать работать, смогут ли Twenty One и Metaplanet увеличить свои доли BTC, как горнодобывающие компании распределяют денежные средства и смогут ли новые участники завершить раскрытое финансирование и увеличить планы по акциям.
Для того же накопления монет казначейские компании делают ставку на финансовые возможности, горнодобывающие компании — на денежный поток производства, платформы — на бизнес-активы, SpaceX — на стратегическое распределение, а акционеры в списке в итоге имеют десять совершенно разных балансов.
#美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты Рыночная стоимость Microsoft выросла почти на 450 миллиардов долларов за один день, установив новый рекорд по однодневному росту рыночной капитализации американских акций. Рост более чем на 15%, превзойдя рекорд Nvidia в 441 миллиард долларов, установленный в апреле 2025 года. Azure выросла на 43% в постоянной валюте, ускорившись с 40% в прошлом квартале, а годовая выручка впервые превысила $100 миллиардов. Руководство прогнозирует целевой рост примерно в 45% в следующем квартале, превышая ожидания аналитиков примерно в 41%.
Ранее рынок опасался, что инвестиции в ИИ не принесут доходности, поэтому Microsoft сначала предоставила объяснения через доход от облака. JPMorgan однажды подсчитал, что на каждые $1 потраченные средства Microsoft могут получить около $1,5 роста доходов от облака. Рынок готов приписывать более высокие оценки этому положительному циклу обратной связи. Будет ли 45% реализовано в следующем финансовом квартале, определит, будет ли эта оценка восстановлением или перерасходом. Но, по крайней мере на данный момент, годовой доход Microsoft от облака в более 80 миллиардов юаней говорит рынку о том, что ИИ может быть прибыльным.
Передача на BTC
Ускоренный доход Microsoft от облачных ресурсов означает, что спрос на вычислительные мощности ИИ продолжает стремительно расти, а долгосрочная жёсткость спроса на HBM, NAND и дата-центры постоянно подтверждается. Отскок короткого сжатия в секторе хранения справедлив по этой логике. Настроение в технологических акциях восстанавливается, и BTC, как актив высокого бета, получил выгоду в этом направлении.
Ци Ге закончил говорить. Подумай внимательно. $BTC $ETH $SNDK #微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке СШАТорговля и владение BTC распространяются на ETF, деривативы и системы кастода; Внимание отрасли также переключается на стейблкоины, RWA, рынки прогнозов и другие приложения. Действительно, старые монеты игнорируются, но рецессия старых нарративов не означает, что вся индустрия ушла на ноль.
Во время циклических спадов люди чаще всего принимают «некому поговорить» за «постоянную смерть».
По-настоящему исчезла старая стратегия выпуска токенов, стимулирования рынка и захвата новых пользователей — а не сама криптовалюта.#韩股KOSPI盘中飙升14%, что стало самым крупным однодневным ростом в истории
Снижение на 17% за три дня, рост на 14% за один день.
31 июля индекс KOSPI в Южной Корее вырос до 14% внутри дня, что стало самым крупным однодневным внутридневным ростом в истории. SK Hynix вырос на 28% в начале торгов, а Samsung Electronics — на 26%. Потерянная за три дня кровь восстанавливалась вдвое за один день.
(1) Данные
KOSPI вырос до 14% внутри дня, что стало самым крупным однодневным ростом в истории. SK Hynix вырос на 28% на открытии, Samsung Electronics — до 26%, а после трёх торговых дней в сумме снизился на 17%. Корейская вон выросла на 2% до 1 418, что стало девятимесячным максимумом. За одну ночь сектор хранения данных в США восстановился по всем направлениям — ADR SanDisk, Micron и SK Hynix резко восстановились, напрямую разжигая бычий настрой на корейском рынке.
(2) Почему он поднимается?
Председатель SK Group Чей Тэ Вон совершил свою первую покупку 3 620 акций SK Hynix на сумму около 4,8 миллиарда врон. Покупка председателем собственных акций сама по себе была признаком уверенности. Хотя сумма была небольшой, символическое значение «первой покупки» значительно превышало реальную сумму. За ночь сектор хранения в США восстановился по всем направлениям — резкий рост запасов хранения распространился от американских на корейских, а рост ADR SK Hynix напрямую повторил цены SK Hynix в Корее. Валютные органы Южной Кореи провели редкую распродажу доллара, вызвав рост воны на 2% до 1 418, что стало девятимесячным максимумом. Давление со стороны оттока иностранного капитала ослабевает, а улучшение ликвидности напрямую способствовало восстановлению оценки. Эти три силы вместе обеспечили 14% отбора.
(3) Продукты с одним долевым левереджем — это усилители.
Что усилило этот волатильный цикл — это продукты с использованием кредитного плеча с одной акцией, запущенные в Южной Корее с мая. ETF, который удвоил свою позицию, пока SK Hynix откатился более чем на 50% от июньского максимума, а сегодня резко восстановился с базовой акцией. Ранее министр финансов Южной Кореи приносил извинения перед такими продуктами, которые неоднократно ликвидировались на фоне резких колебаний цен. Ужесточится ли регулирование таких продуктов — покажет время.
(4) Моё суждение
Снизившись на 17% за три дня, рост на 14% за один день, KOSPI переживает экстремальную волатильность, вызванную «ETF с использованием одного акционерного плеча». Покупка председателем — это сигнал доверия, восстановление резервов американских акций — внешний катализатор, а валютное вмешательство — поддержка ликвидности — все три условия вместе создают этот 14% бычий свеч. Однако трёхдневное падение и однодневный скачок свидетельствуют о том, что корейский рынок перетягивает каната между клирингом рычага и восстановлением настроений. Однодневный рост на 14% говорит о том, что медведи находятся под давлением, но сможет ли он продолжаться, зависит от того, смогут ли фундаментальные показатели сектора хранения поддерживать текущие оценки. Если спрос на хранение не почувствует существенных незначительных изменений, это восстановление может быть просто переоценённым восстановлением.
Снижение на 17% за три дня, рост на 14% за один день. Это не отскок, а исторический шорт-сквиз.
$SKHYNIX $SAMSUNG $XSKHY Сектор хранения: это отскок или переворот?
В последнее время запасы хранения, такие как MU, SNDK, SK HYNIX, пережили значительный подъём.
Всего за день-два:
* Micron (MU) восстановился примерно на 30%+ от минимума этого раунда
* SanDisk (SNDK) восстановился более чем на 40% после минимума этого раунда
* SK hynix также получил более 20% быстрых решений
После крупной коррекции средства возвращаются в сектор хранения. (Barron's)
Но что меня волнует ещё больше:
Это просто перепроданный отскок или начало нового рыночного ралли?
Моё мнение таково:
В настоящее время это скорее «ранняя стадия отмены», но её всё ещё нужно проверить.
Есть три причины:
(1) Рынок начал пересматривать ожидания относительно замедления инвестиций в ИИ.
Технологические гиганты, такие как Microsoft, продолжают расширять свои инвестиции в инфраструктуру ИИ, и рынок вновь верит, что капитальные затраты на ИИ не закончились. (marketwatch.com)
(2) ГБМ остаётся в дефиците.
Последний прогноз Samsung вновь подчёркивает, что ограниченное предложение высококлассных хранилищ может сохраняться ещё много лет, что означает, что память постепенно переходит из циклической индустрии на инфраструктуру ИИ. (Barron's)
(3) Истинное подтверждение всё равно требует времени.
В ближайшие недели я сосредоточусь на наблюдении:
* Остаётся ли HBM в дефиците;
* Руководство для последующих финансовых отчетов от трёх основных производителей хранения;
* Может ли сектор продолжать достигать новых максимумов после отката?
Моя точка зрения:
Будущее конкуренции в области ИИ связано не только с GPU, но и с GPU + память.
Раньше все были сосредоточены на NVIDIA, но я теперь переключился на всю цепочку индустрии хранения.
Считаете ли вы, что этот раунд роста рынка — просто отскок или он уже начал откативаться?
$SKHYNIX $SAMSUNG $MU #财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Прогнозы Amazon не оправдали ожиданий, так почему же цена акций резко выросла? Реальные выгоды могут быть не в финансовых отчетах.
Первая реакция многих людей при виде финансового отчёта такова:
Если рекомендации не соответствуют ожиданиям, разве их не стоит снизить?
Но сегодня рынок дал прямо противоположный ответ.
Это снова доказывает одно:
Торговля ценами акций никогда не сводилась к самому финансовому отчету, а к ожиданиям.
Если все думают, что Amazon предоставит «идеальный лист ответов», то даже если показатели будут хорошими, любые слабые будущие прогнозы могут привести к снижению.
Наоборот, если рынок уже заранее оценил пессимистичные ожидания, то даже если прогнозы не такие же позитивные, пока основной бизнес, инвестиции в ИИ или прибыльность превышают капитальные ожидания, цены акций всё равно могут значительно расти.
Многие трейдеры любят изучать каждый финансовый индикатор, но для действительно крупного капитала есть три основных вопроса:
* Стал ли будущий денежный поток сильнее?
* Могут ли инвестиции в ИИ продолжать приносить прибыль?
* Готов ли рынок повысить или понизить оценку этой компании?
Именно поэтому один и тот же финансовый отчет может вызвать совершенно разные ценовые реакции на разных этапах.
Я всегда считал, что финансовые отчёты — это просто события; то, как фонды интерпретируют события, определяет подсвечники.
Если компания объявляет «негативные новости», но цена растёт, это означает, что интерес к продажам был рано, и некоторые фонды даже использовали негативные новости для завершения оборота; Если цена падает после объявления «позитивных новостей», это часто означает, что оптимистичные ожидания давно отражаются в цене.
Поэтому теперь я всё меньше и меньше предсказываю, будут ли прибыли положительными или медвежьими, и больше сосредотачиваюсь на том, как цены реагируют на финансовые отчёты.
Потому что действительно стоит торговать не новости, а выбор фондов после их осознания.
Самое большое заблуждение на рынке — это ошибочное принятие «новостей» за направление; Но то, что действительно определяет направление, — это ценообразование новостей по капиталу.
Считаете ли вы, что самое важное в финансовых отчетах — это сама производительность или это несоответствие ожиданий рынка?#PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
Занимайтесь спортом! Этот набор плохих данных прямо бросил рынок в пропасть!
В июне индекс PCE снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим выражением, впервые за шесть лет стал положительным, при этом годовой рост сократился с 4,1% до 3,7%, при этом основной показатель снизился на уровне 3,3%. Годовой рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что значительно ниже тех 2,1%, о которых говорили эти люди.
На первый взгляд инфляция, похоже, ослабевает, но после исключения чистого экспорта, запасов и государственного хлама частные продажи выросли на 3,9%, что стало новым максимумом за последние годы. Потребление и инвестиции всё ещё держатся, но внутренний спрос совсем не смягчился!
Не обманывайтесь поверхностными цифрами — главная причина отрицательного перехода PCE — это снижение цен на энергоносители. Цены на нефть немного упали из-за ожиданий снижения геополитической напряжённости, но хаос на Ближнем Востоке далёк от завершения. Как только конфликт снова вспыхивает, цены на нефть восстанавливаются, и инфляция сразу же начинает ударыть. Что ФРС больше всего не любит — это такое сочетание: инфляция, кажется, остывает, но внутренний спрос горячий.
Срочность повышения ставки несколько снизилась; цена на повышение ставки более чем на 60% в сентябре не была полностью нарушена, и рынок не настолько глуп, чтобы ставить на снижение ставок.
Реакции KOL на X: Некоторые наблюдают, как основной индекс PCE снижается всего на 0,1% в месячном выражении, крича: «Упрямые оправдания ястребов сняты, BTC должен вырасти.» Рисковые активы действительно получили краткосрочные прибыли: Nasdaq резко вырос, а Bitcoin подскочил с ниже 64 000 до чуть более 65 000.
Другие задаются вопросом: является ли слабый ВВП на самом деле хорошим явлением? Нет, это просто немного меньшее давление на повышение ставок, но при инфляции 3,7% и всё ещё сжигающем потреблении макроэкономический баланс всё ещё кажется неудобным. Некоторые даже прямо говорят, что колебания цен на нефть не следует путать с разворотами тренда; энергия — это самая большая переменная и всего лишь иллюзия.
Для криптосообщества это действительно положительно в краткосрочной перспективе. С ослаблением ожиданий снижения ставок фантазии о ликвидности возвращаются, а BTC движется вместе с Nasdaq. Но не радуйся слишком рано. В среднесрочной перспективе, при таком высоком внутреннем спросе, весьма вероятно, что процентные ставки останутся на высоких уровнях ещё некоторое время.
Сейчас BTC держится около 64 000, а над ними расположено несколько запертых позиций. Если он не сможет прорваться, ему придётся откатиться. Если у вас несколько позиций, быстро переключите стоп-лосс на ключевые точки поддержки и не ждите цепочку ударов. Те, кто использовал акции чипов и память, остаются прежними. Предыдущий крах был паникой, но нынешний отскок — в основном медвежье прикрытие. Не ждите, что Уолл-стрит рухнет до новых максимумов сразу после очистки — это скорее ловушка для стимуляторов.
Плохая прогнозировка Amazon не остановила восстановление цены акций; сейчас рынок принимает краткосрочные обезболивающие. Но настоящее испытание наступило в последующие месяцы. Цены на нефть, Федеральная резервная система и эта устойчивая экономика продолжают сталкиваться друг с другом, делая сентябрьские и октябрьские окна очень опасными. Некоторые ожидания по снижению уже были достигнуты, и если данные будут колебаться дальше, рисковые активы будут подвергнуты дополнительной критике.
Говоря прямо, этот набор данных не является полным сигналом обратного обращения; в лучшем случае это временная стабилизация. Монеты и акции играют вместе, поэтому помните, что не стоит использовать мышление спекулирования на краткосрочных монетах, чтобы коснуться акций легальных компаний. Первая позволяет маркет-мейкеру печатать чипы по своему желанию, а вторая — это подлинный капитал.
Направление теперь смотрит вверх, но ему не хватает новой истории, которая может продолжать двигать его вверх. Честно говоря, держаться за то, что действительно ценно, в сто раз лучше, чем слепо гоняться за кайтами. Давайте подождём публикации июльских данных.📊 $LTC Contract Liquidation Express (31 июля)
Согласно данным ликвидации, будь осторожен, чтобы не шортить, иначе тебя прижат дилеры...
Сумма ликвидации за последний час составила около $20.42
Долгосрочная ликвидация составила около $20.42
Короткие ордеры не имеют никакой ликвидации
Сумма ликвидации за последние 4 часа составила примерно $3,747.62
Длинные позиции ликвидированы примерно на $3,086.30
Короткие позиции были ликвидированы примерно по $661,32
Сумма ликвидации за последние 12 часов составила примерно $24,800
Длинные позиции ликвидированы примерно на уровне $7,151.98
Короткие позиции были ликвидированы примерно на $17,700
Сумма ликвидации за последние 24 часа составила примерно $77,700
Длинные позиции были ликвидированы примерно по $49,600
Короткие ликвидации составили около $28,100
Судя по данным $LTC ликвидации, короткие позиции в течение 1-4 часов практически не имеют сопротивления, а бычий тренд начинается умеренно; 12-часовые короткие выбросы раздавили быков, приводя к яростному короткому сжиму; В течение 24 часов длинные позиции были ликвидированы и захватили позицию, при этом направление снова изменилось, что привело к ожесточённой борьбе между быками и медведями. Каждый должен контролировать свои позиции, чтобы избежать ликвидации.
🔥 Рыночный барометр | 31 июля
Три актуальные темы сегодня указывают на одну и ту же тему: сосуществование замедляющейся инфляции и замедления роста, а нарратив ИИ переживает резкие расходы — рыночные вознаграждения уже не просто «сжигающие деньги», а «эффективность расходов денег» и «реальные облачные доходы».
📉 PCE показал отрицательный результат по сравнению с предыдущим месяцем, рост ВВП замедлился до 1,5%: инфляция охладилась, но рост вызывает тревогу
Индекс цен PCE в США за июнь снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым месячным отрицательным ростом с 2020 года. Core PCE немного снизился в годовом выражении — с 3,4% до 3,3%. Охлаждение инфляции было в основном связано с падением цен на нефть после временного соглашения о прекращении огня между США и Ираном.
В тот же день годовой рост ВВП во втором квартале составил всего 1,5%, что ниже 2,1% в первом квартале. Однако темпы роста частного потребления + инвестиций, отражающие внутренний спрос, восстановились до 3,9%, что является самым быстрым с начала 2023 года. Импорт, запасы и государственные расходы снизили ВВП, в то время как потребление явно восстановилось, а корпоративные инвестиции, основанные на ИИ, продолжали быстро расти. «Суть» экономики более прочна, чем «лицо».
📈 Бизнес Amazon Web Services стремительно растёт, вырос почти на 10% после работы: расходы на ИИ окупились
Выручка Amazon во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с 2021 года. Генеральный директор Джасси заявил, что годовая выручка от бизнеса ИИ AWS превысила 25 миллиардов долларов. Чистая прибыль составила 62,6 миллиарда долларов, что на 245% больше по сравнению с прошлым годом. Цена акций выросла почти на 10% во время торгов после нерабочего времени.
Рынок проигнорировал рост капитальных расходов до 220 миллиардов долларов, снижение свободного денежного потока на 7,6 миллиарда долларов, а прогнозы на третий квартал немного ниже ожиданий. Взрывной рост AWS доказывает, что инвестиции в ИИ окупаются, резко контрастируя с падением Google после увеличения расходов и резким ростом Microsoft после их сохранения — рынок вознаграждает не сами расходы, а эффективность расходов.
📊 Рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов за один день, установив новый рекорд для американских акций
Microsoft выросла на 15,5% в четверг, что стало её самым крупным однодневным ростом с октября 2008 года, при этом рыночная стоимость выросла на $450 миллиардов за один день и установила новый рекорд по крупнейшему однодневному росту рыночной капитализации в истории фондового рынка США. Цена акций Microsoft выросла на 15,51% за один день, при рыночной капитализации около $3,35 триллиона. Индекс Philadelphia Semiconductor также вырос более чем на 8%, положив конец пятидневной серии убытков. На рынках капитала формируется консенсус: победителями в ИИ становятся компании, которые могут превратить инвестиции в вычислительные мощности в реальные облачные доходы.
💎 Краткое содержание
Три события обозначают один и тот же поворотный момент: PCE становится отрицательным и ВВП замедляется, с противоречиями в экономических данных; Amazon доказал на стремительном росте AWS, что инвестиции в ИИ могут окупаться, вырос почти на 10% в торговле после рабочего времени; Однодневная рыночная стоимость Microsoft выросла на 450 миллиардов, установив новый рекорд на фондовом рынке США — вознаграждение рынка стало не просто «сжигающими деньги», а «эффективностью расходов» и «реальной облачной доходностью». Старая логика оценки ИИ рушится, и формируется новая ценовая мощь. #PCE环比转负 год рост ВВП замедлился до 1,5%
#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
#微软单日市值增近4500亿, установив рекорд на фондовом рынке США Несколько дней назад я уже настроил короткое замыкание AAPL.
В то время настроение на рынке было оптимистичным: все рассчитывали, что отчёт Apple превзойдёт ожидания и поднимет цену акций, а средства устремятся на потребительские технологии. Но я заметил скрытые риски за этим: медленный рост сервисного бизнеса, медленные темпы внедрения ИИ и многие положительные факторы, которые уже были заранее оценены.
Вчерашний отчет о прибылях был официально опубликован, полностью подтверждающий прогноз. Хотя выручка, продажи iPhone и прибыль немного превысили ожидания, доходы от основного бизнеса высокомаржинальных услуг оказались ниже рыночных ожиданий, а финансовые данные показали явное расхождение, что привело к смешанным отчётам.
Сегодня вечером основное внимание сессии было сосредоточено на секторах хранения хранения и вычислительной мощности, при этом Microsoft и полупроводники праздновали это по всем направлениям. Apple не получила дополнительной поддержки капитала, и после получения положительных новостей средства начали покидать рынок. Короткие позиции, изложенные заранее, наконец-то были реализованы логически. Торговля — это не погоня за прибылью в последний момент, а ожидание событий, которые вызовут событие. #美伊报复循环加速 году цены на нефть выросли на 20% в этом месяце
PCE впервые за шесть лет стал отрицательным, цены на нефть восстановились на 20% в этом месяце, а Федеральная резервная система располагает двумя совершенно противоположными данными.
В июле цены на нефть WTI выросли примерно на 20%, а Brent в какой-то момент приближался к $94 — два кулачных боя.
(1) Как выросли цены на нефть в этом месяце?
2 июля Брент стоил около 80 долларов. В период наблюдения за прекращением огня между США и Ираном цены на нефть стабилизировались на низких уровнях. 4 июля обещанное Трампом соглашение о прекращении огня истёк, но США не продлили его, ссылаясь на «недостаточные доказательства», что сделало соглашение лишь формальностью. В середине июля Иран атаковал американскую военную базу в Иордании, убив двух американских солдат, а Brent на короткое время превысил $90. Около 24 июля взаимные атаки ненадолго приостановились, и цены на нефть упали примерно до 82 долларов. 29 июля Иран вновь нанес баллистическую ракетную атаку на военную базу США, вызвав рост WTI примерно на 6,4% до 84,3 долларов за один день. 30-31 июля WTI опустился ниже $81, Brent — $85,4, но общий рост за июль всё равно превысил 20%.
(2) PCE стал отрицательным, но цены на нефть могут разорвать этот табель
Индекс PCE в США снизился на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем в июне, впервые за шесть лет переключившись на отрицательную цену, снизившись с 4,1% до 3,7% в годовом выражении. Это самый яркий отчет по инфляции с 2020 года. Однако этот отчёт основывался на падении цен на нефть в июне — цены на нефть выросли на 20% в июле, а данные по инфляции в августе, скорее всего, будут отозваны встречным ветром. Торговля на рынке никогда не связана с настоящим, а о ожиданиях.
Восстановление цен на нефть переворачивает нарратив о отрицательном переходе PCE. Если цены на нефть стабилизируются выше 80 долларов, базовый PCE может дольше оставаться около 3,3%. Цены в сентябрьском повышении ставок и незначительные изменения в данных по инфляции важнее, чем цены на нефть. Учреждения ждут, когда цены на нефть дадут указания.
(3) Влияние на крипторынок
Рост цен на нефть напрямую поднял инфляционные ожидания, при этом рынок оценивает повышение ставки в сентябре примерно до 63%. Стабилизация цен на нефть выше $80 может снизить срочность снижения ставок ФРС, поскольку ставки могут оставаться высокими дольше, чем ожидает рынок.
Биткоин торгуется боковым направлением около $65,000, при этом восстановление после отрицательного перехода PCE подавляется ценами на нефть, поскольку рынок переваривает эти два противоречивых ценовых сигнала. Эта позиция и направление остаются неопределёнными. $CL $BTC $ETH Прошлой ночью американский фондовый рынок пережил американские горки настроений за последние две недели за один день.
Dow +1,2%, S&P +1,7%, Nasdaq вырос на +2,8%, прервав шестидневную серию убытков.
Настоящая звезда — $MSFT: после отчёта о прибылях он вырос на 16% за один день, добавив рыночную стоимость на $450 миллиардов за одну ночь, установив рекорд за один день. Показатели роста Azure напрямую переворачивают пессимистичный нарратив о «крахе капитальных затрат на ИИ».
Запасы запасов были ещё более взрывными, несколько дней назад кровоточили, но прошлой ночью они восстановились коллективно:
$MU +18%、$SNDK +26%、$SKHY +16%、$WDC +18%、$STX +16%。 Финансовый отчет Samsung подлил масла в огонь: операционная прибыль выросла более чем в 250 раз в годовом выражении, и предупреждается, что дефицит памяти может продолжаться и в 2028 году — на этот раз «дефицит» превратился в положительную новость.
Полупроводниковый ETF $SOXX +8% за один день. Всего несколько дней назад говорили о предложении «половина», но прошлой ночью оно резко выросло.
В отличие от этого, $META находится в сложной ситуации: свободный денежный поток упал на 91%, цена акций упала почти на 8%, и вся тревога по поводу капитальных расходов переключилась на неё.
Не забывайте о предыстории: Федеральная резервная система в среду удержала стабильность (три голоса против повышения ставок), доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла до многолетнего максимума в 5,2%, а с ночными авиаударами США по Ирану геополитические риски ещё не исчезли.
Короче говоря: это не разворот, а эмоциональный отскок после крайней паники. Фундаментальные показатели не изменились; изменилось то, что рынок сменился с «вот-вот рухнет» на «Я что-то упустил?»
В этом раунде депозитных акций вы выберете увеличить свою позицию или подождать отката, прежде чем войти?
---
#美股 #美股財報 #人工智慧 #半導體 #晶片 #記憶體 #存儲股 #美聯儲
#AI#Semiconductors#Stocks#Investing#MSFT#SOXX#美股加密标的承压 колебания цены монет влияют на финансовые отчёты
Strategy зафиксировала квартальный убыток в размере 8,2 миллиарда долларов, Coinbase — чистый убыток в 360 миллионов, а выручка не оправдала ожиданий. Общие балансовые убытки, превышающие 8,5 миллиарда долларов, составляли всего 0,5% и 5% вне работы.
Рынок не паникует, потому что уже знает. Отчёты о доходах криптокомпаний становятся зеркалом цен BTC.
(1) Данные
Чистый убыток Strategy во втором квартале составил 8,2 миллиарда долларов, почти полностью за счёт списания по справедливой стоимости биткоинов. По состоянию на 26 июля она владела 843 775 BTC, со средней стоимостью хранения $75 476. Убыток по балансу не является фактическим убытком от продажи валюты; масштаб списаний был заранее раскрыт 6 июля, а акции немного снизились на 0,5% в внерабочем торгах.
Выручка Coinbase во втором квартале составила 1,22 миллиарда долларов, что ниже ожидаемых 1,29 миллиарда долларов, что на 18,5% меньше по сравнению с прошлым годом, при чистом убытке в 360 миллионов. Компания связала это с падением цен на монеты и снижением объёма спотовых торгов в отрасли более чем на 20%, при этом внерабочее время было снижением примерно на 5%.
(2) Почему Strategy упала меньше, чем Coinbase?
Убыток Strategy в 8,2 миллиарда юаней на самом деле не составляет 8,2 миллиарда юаней наличными; бухгалтерские правила требуют, чтобы удержание позиций переоценивались по рыночной цене, а убытки рассчитывались на более низких уровнях. Биткоин поднялся с минимума во втором квартале до примерно 64 850, и если BTC продолжит расти в третьем квартале, этот убыток в 8,2 миллиарда долларов может превратиться в прибыль в миллиарды в следующем квартале. Рынок отреагировал небольшим падением на 0,5%, потому что это предварительное раскрытие информации оказалось верным.
Доход Coinbase в размере $1,22 миллиарда оказался недооценён ожиданий, что указывает на реальное снижение бизнеса. Снижение объёма транзакций, снижение активности пользователей, рост затрат на соответствие — это операционные вопросы, а не бухгалтерские вопросы. Рынок отреагировал падением на 5% в торгах после нерабочего времени.
Рынок чётко различает балансовые убытки и операционные убытки.
(3) Основное противоречие: отчёты о доходах криптокомпаний становятся зеркалом цен на BTC
Когда BTC растёт, стратегия приносит деньги; Когда BTC падает, Strategy теряет деньги. Доход Coinbase зависит от объёма торгов, а объём торгов колеблется вместе с BTC. Сезон доходов криптоактивов по сути является обратной связью с ценой биткоина на другом рынке.
Но рынок начинает различать компании, которые «могут выдержать циклы», и те, которые «не могут». Стратегия по-прежнему держит 840 000 BTC по цене 65 000 BTC, не вынуждена продавать и имеет денежные резервы свыше 3 миллиардов долларов. Coinbase сохраняет положительный денежный поток даже во время медвежьего рынка. Те, кто действительно выживает, — это компании, которые всё ещё могут работать во время медвежьего рынка. Дело не в том, кто проигрывает меньше», а в том, что «кто может продолжать работать».
(4) Два ключевых пункта наблюдения
Биткоин восстановился примерно до 64 850, и если BTC продолжит расти в третьем квартале, списания по книгам Strategy могут привести к миллиардам прибыли. Результаты Coinbase зависят от того, сможет ли объём спотовых торгов криптовалютой восстановиться после спада во втором квартале, а также от того, смогут ли новые компании (например, токенизированная американская спотовая торговля) получать дополнительный доход.
(5) Моё мнение
Финансовые отчёты криптокомпаний проходят переходный период — переход от «повествования» к «просмотру результатов», а затем от «отслеживания результатов» к «отслеживанию цен на BTC». Этот переход ещё не окончен, но направление уже ясно.
Криптокомпании проходят через туннель — выход из туннеля знаменует день, когда цены BTC и объёмы торгов восстанавливаются вместе. До этого каждый шок в сезон заработка — это стресс-тест. Те, кто пройдёт испытание, выживут в следующем цикле. Те, кто не проходит, исчезают в туннеле.
$BTC $MSTR $COIN $MMT Сегодняшний всплеск был вызван тем, что команда проекта утром опубликовала двусмысленный твит с обратным отсчётом до запуска ракеты. Рынок интерпретирует это как связанное с планируемым запуском модуля стейкинга, который планируется запустить в четвертом квартале на дорожной карте, при этом краткосрочные фонды должны войти раньше времени.
С более широкой фундаментальной точки зрения MMT является ведущей децентрализованной биржей (DEX) в экосистеме Sui, и ранее OKX Ventures уже объявила о своих инвестициях. С момента запуска в 2022 году проект быстро вырос, приобретя 42 000 активных кошельков всего за два месяца, общий объём блокировки стоимости в блокчейне (TVL) превысил $70 миллионов, а объем транзакций достиг $3 миллиардов. Кроме того, Aerodrome ранее объявила о запуске фонда Momentum, который внедрил алгоритмическую структуру с чувством рынка для выполнения выкупа токенов, которая также поддерживает ожидания по стоимости проекта.
Однако стоит отметить, что этот токен обладает явными атрибутами мем-коинов. Данные на блокчейне показывают, что адреса китов перевели большие суммы токенов на биржи после ралли, что указывает на возможные завышенные раллии и операции перепродажи. В настоящее время цена близка к зоне, где сосредоточены застрявшие покупатели на прежних максимумах, и давление продаж выше нельзя игнорировать.#财报观察员: Прогноз Amazon не оправдал ожиданий, но цена акций растёт на 9%
Финансовый отчет Amazon дал рынку интересный ответ.
Выручка во втором квартале составила 200,6 миллиарда долларов, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом; Выручка AWS достигла 42,2 миллиарда долларов, что на 37% больше по сравнению с прошлым годом, что стало самым быстрым ростом с конца 2021 года; Операционная прибыль составила $16,6 миллиарда, что на 64% больше по сравнению с прошлым годом, при этом маржа AWS выросла до 39,4%. В то же время Amazon повысил прогноз капитальных затрат на годовой график до 220 миллиардов долларов.
Согласно сценарию Meta накануне, этот финансовый отчет содержит множество «негативных элементов»: капитальные расходы продолжают расти, прогнозы по доходам за третий квартал не соответствуют ожиданиям рынка, а инвестиции в ИИ продолжают тратить деньги.
Но рынок решил не наказывать его, и после работы он вырос более чем на 9% в какой-то момент.
Причина проста — рынок больше не смотрит на сумму потраченных денег, а на то, превратились ли сожжённые деньги в доход.
Microsoft говорит о коммерциализации и реализации ИИ, при этом рост облачного бизнеса превращается в прибыль; Meta говорит о будущих планировках экосистем ИИ с огромными капитальными вложениями, но пути монетизации всё ещё требуют времени; Amazon, напротив, больше похож на «инвестирование и заработок».
Ускоренный рост AWS вновь укрепил веру рынка в реальность спроса на инфраструктуру ИИ. Предприятия платят за вычислительные мощности, а облачные провайдеры становятся крупнейшими бенефициарами этой волны ИИ.
В краткосрочной перспективе рынок готов вознаграждать Amazon, поскольку темпы роста AWS доказывают, что спрос на ИИ не снизился.
Но в долгосрочной перспективе капитальные вложения в размере 220 миллиардов долларов остаются палкой о двух концах.
ИИ — это не только инвестиции; что важнее, он может обеспечивать достаточно высокую доходность после инвестиций. Если темпы роста приложений ИИ в ближайшие годы не поспевают за ростом вычислительной мощности, сегодняшние «стратегические инвестиции» могут завтра превратиться в давление на прибыль.
Так что я склонен так думать
Рост AWS — это убедительное доказательство спроса на ИИ, но оправданы ли эти 220 миллиардов долларов — потребуется время, чтобы это проверить. Суть этого раунда конкуренции в области ИИ — не в том, кто сжигает больше всего, а в том, кто сможет превратить вычислительные мощности в денежный поток. 🚨 $MSFT начинает переход от расширения ИИ к эффективности ИИ
Microsoft планирует замедлить темпы роста капитальных затрат в 2027 финансовом году после двух лет агрессивных инвестиций в инфраструктуру ИИ.
Тем не менее, компания по-прежнему рассчитывает потратить более 120 миллиардов долларов на дата-центры и инфраструктуру ИИ в 2026 финансовом году — одну из крупнейших инвестиционных программ в её истории.
Что это сигнализирует
📌 Microsoft не отходит от ИИ.
Он переходит от быстрого расширения к оптимизации инвестиций.
Фокус рынка также меняется.
Инвесторы всё чаще спрашивают:
• Приносит ли ИИ значимый доход?
• Улучшается ли маржа?
• Приносит ли капитал привлекательную доходность?
Вместо того чтобы вознаграждать только расходы, рынки уделяют больше внимания возврату инвестиций и устойчивому генерированию денежных средств.
Это может увеличить разрыв между проектами с:
✅ Реальные пользователи
✅ Доказанный доход
✅ Чёткие бизнес-модели
… и те, кто в основном опирается на хайп вокруг ИИ.
Следующий этап цикла ИИ может не определяться тем, кто тратит больше всего.
Это может зависеть от того, кто лучше монетизирует ИИ.
Меньше шумихи.
Ещё больше исполнений.
Именно на это, по-видимому, смещается внимание рынка.
$MSFT $AI $BTC
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #MSFT450BInADay $BTC $ETH $SNDK