Orbit Post Sitemap
«Движение муравьёв Донхак (동학개미운동)» — одно из самых интересных явлений на корейском фондовом рынке последних лет.
С учетом обвала фондового рынка, почему корейские розничные инвесторы не уходят?
Пока иностранные инвесторы лихорадочно продавали корейские акции, корейские розничные инвесторы — известные как «Муравьи (개미)» — покупали агрессивно в обратном порядке, даже запуская то, что СМИ называли «Движением муравьёв Дунхак (동학개미운동)».
Причина не в том, что они не боятся падений, а в том, что одновременно существует несколько факторов:
(1) Корейцы любят инвестировать в акции
В Южной Корее проживает около 52 миллионов человек, но количество счетов по ценным бумагам давно превышает 100 миллионов.
Причины включают:
Один человек может открыть множество счетов в ценных бумагах.
Родители открывают счета для своих детей.
Разные брокерские компании и разные применения управляются отдельно.
Акции почти стали универсальным инструментом финансового управления.
Поэтому нормально, что количество аккаунтов значительно превышает численность населения.
(2) Порог для недвижимости слишком высокий
Цены на жильё в Сеуле стремительно росли уже много лет.
Многие молодые люди просто не могут позволить себе купить дом, поэтому большая сумма капитала поступает на фондовый рынок, надеясь накопить активы через инвестиции.
(3) Сильное доверие к конгломератам
Такие компании, как Samsung Electronics, SK Hynix и Hyundai Motor, являются опорами экономики Южной Кореи.
Многие розничные инвесторы считают:
«Сегодня иностранные инвесторы продают, так что я воспользуюсь выгодной сделкой.»
Это привело к формированию общенациональной культуры сделок.
(4) Не любит позволять иностранным инвесторам покупать их по низким ценам
Во время пандемии в 2020 году,
Иностранные инвесторы продали большие объёмы корейских акций,
Корейские розничные инвесторы покупают в панике и покупают.
СМИ называли это общенациональное движение выкупа так:
Движение муравьёв Дунхак
Название заимствовано из исторического корейского «Крестьянского движения» Донгхака, символизирующего единство простых людей против могущественных сил.
(5) Чрезвычайно высокое использование кредитного плеча среди корейских розничных инвесторов
Культура финансирования очень распространена в Корее.
Помимо маржинальной торговли, рынок также включает:
Кредитные ETF
2x、3x ETF
Кредитная торговля
Поэтому каждый раз, когда происходит значительное снижение, часто происходят следующие ситуации:
Крахи → вынужденные ликвидации → паника → большая волатильность
Поэтому волатильность корейских акций обычно выше, чем у американских.
Почему у Южной Кореи более 100 миллионов счетов по ценным бумагам?
Это не значит, что 100 миллионов человек торгуют акциями, а скорее:
Один человек может иметь несколько брокерских счетов.
Члены семьи (включая несовершеннолетних) обычно открывают счета.
Отдельное управление для долгосрочных инвестиций, пенсионного выхода, ETF и краткосрочной торговли.
Конкуренция между корейскими брокерами ожесточена, и многие стимулы при открытии счетов также увеличили количество счетов.
Таким образом, население в 52 миллиона человек с более чем 100 миллионами счетов в ценных бумагах отражает культуру массовых инвестиций, а не численность населения.
С точки зрения инвестиций,
Именно поэтому в корейских акциях часто появляется уникальное явление:
Иностранный капитал определяет средне- и долгосрочные тенденции.
Корейские розничные инвесторы настроены укрепить краткосрочное восстановление.
Когда иностранный капитал продолжает выводить, розничные инвесторы могут временно поддерживать рынок, но если корпоративная прибыль или глобальная ликвидность не улучшатся, в конечном итоге будет сложно изменить долгосрочную тенденцию.
Итак, как вы упомянули ранее, даже если корейские розничные инвесторы продолжают покупать, иностранные инвесторы продолжают корректировать и оценки высоки, цена акций всё равно может претерпеть значительную коррекцию; В то же время, когда иностранный капитал возвращается, скорость восстановления корейских акций часто очень высокая.Это июльское заседание FOMC действительно трудно предсказать #FedFed объявить решение о процентной ставке рано утром в четверг
Но настоящая проблема может быть не в том, будут ли ставки повышены, а в том, насколько жёсткой будет риторика ФРС
По состоянию на 24 июля рынок ожидает, что вероятность сохранения ставок на уровне около 64,2%, но при этом повышение ставок и неповышение ставок были бы поровну разделены. Предыдущие повышения цен на нефть вновь вызвали опасения по поводу инфляции, что внезапно усилило ожидания повышения ставок
Моё суждение остаётся при сохранении этой позиции
Снижение ставок сейчас слишком рано. Инфляция ещё не полностью подавлена; если будет подан даже небольшой сигнал к снижению, цены могут снова вырасти
Повысить ставки напрямую — не так просто. В настоящее время процентные ставки находятся в диапазоне от 3,50% до 3,75%, а инфляция недавно снизилась. ФРС не стоит рисковать дальнейшим охлаждением экономики и занятости только ради демонстрации жёсткости
Так что на этот раз, скорее всего, процентные ставки останутся без изменений, с агрессивной речью: продолжать отслеживать инфляцию, сохраняя возможность будущих повышений ставок
Если высокие процентные ставки сохранятся, всем активам будет сложно расти одновременно. Финансирование будет становиться всё более избирательным, продолжая концентрироваться с компаниями с достаточными средствами, стабильной прибылью и действительно прибыльными циклами капитальных вложений в ИИ
Бычий рынок не исчез, но настоящее полномасштабное ралли всё ещё зависит от доходности ликвидности. Сейчас дело не в мужестве, а в терпении $BTC $CL В выходные с 25 по 26 июля SHIB провела по-настоящему региональный спекулятивный ралли.
С субботнего вечера до воскресенья цена выросла двумя волнами, с совокупным ростом около 36%, поднявшись от диапазона $0.0000042 до $0.0000058 — самого высокого уровня за почти два месяца.
Рыночная капитализация выросла примерно до 3,4 миллиарда долларов, при этом ежедневный объём торгов вырос примерно до 380 миллионов, при этом некоторые источники сообщают о росте объёмов до 1200%.
Самый заметный аспект этого ралли — отсутствие анонсов новых продуктов, сотрудничества или явного прогресса в его поддержку.
Пара SHIB/KRW вносит более десятой доли мирового торгового объёма, с оборотом примерно от 62 миллионов до 69 миллионов долларов, что делает её крупнейшим в мире единичным рынком SHIB, при этом цены на торговлю немного выше, чем на других платформах.
Южнокорейские розничные инвесторы давно известны тем, что создают подобные взрывные ралли, выделяющие высоковолатильные токены.
Тем временем кошелёк, который был неактивен последние шесть месяцев, был вновь активирован, купив 30 миллиардов SHIB за 125 000 долларов.
Активность по сжиганию токенов выросла более чем на 3200% за 24 часа, при этом около $6 миллионов в коротких позициях было ликвидировано.
Однако дневный индекс RSI достиг чрезвычайно высоких уровней, при этом волатильность значительно выросла.
Самый большой риск внезапных ростов, вызванных региональными факторами и «китами», заключается в тесной связи ликвидности с энтузиазмом трейдеров в одной стране — изменения в регулировании или изменения местных настроений на корейском рынке могут обратить позиции быстрее, чем предполагают глобальные фундаментальные показатели.
Этот подъём не основан на чётких фундаментальных катализаторах, а скорее обусловлен концентрированным региональным объёмом торговли и активностью китов.
Если вы сейчас рассматриваете возможность заняться этим делом, стоит задать себе один вопрос — если энтузиазм корейских розничных инвесторов внезапно остынет, кто возьмёт на себя руководство?
$SHIB 15 июля держатели SHIB вывели с бирж 1,5 триллиона токенов, что подняло резервы биржи до исторического минимума — 86,69 триллиона SHIB. Только 15 июля с бирж вышло 174,8 миллиарда SHIB, что стало одним из крупнейших однодневных выводов в истории SHIB.
Этот вывод произошёл в то время, когда SHIB торговался на уровне $0.00000417, что на 95% ниже максимума 2021 года и близко к историческому минимуму $0.00000402, установленному в июне. В июне SHIB потерял около четверти своей рыночной стоимости, а вся рыночная стоимость мем-коинов снизилась на треть.
Однако вопрос структурного сопротивления остаётся вопросом структурного сопротивления ужесточение предложения, вызванный снятием биржевых средств. С 589,2 триллиона токенов в обращении даже самые агрессивные сжигания могут убрать лишь крошечную часть предложения — лучший день сжигания в конце июня сжигает около 4 миллионов токенов, что менее миллионной части оборотного предложения.
Общее количество держателей достигло рекордных 1 676 535, а только 5 и 6 июля было добавлено почти 75 000 новых кошельков. Но рост числа держателей и снижение валютных резервов происходят одновременно — больше людей удерживают, всё больше выводят токены с бирж.
Для SHIB настоящее испытание — когда сама цена становится бесстоящей, как долго количество держателей может продолжать расти? Когда монета падает на 95% от пика 2021 года, большинство людей держат её не потому, что верят, что она снова вырастет, а потому, что потеряли настолько много, что не могут продать. Снижение валютных резервов означает, что некоторые покупают, но падение на 95% означает, что покупателей пока недостаточно. $SHIB #美联储周四凌晨公布利率决议
С приближением встречи продолжит ли Bing Wait восходящий тренд или остановится и пойдут вниз? Я считаю, что второе вариант более вероятен. Снижение CPI и PPI не означает начало смягчения. Инфляция всё ещё находится на некотором расстоянии от цели в 2%. Война между США и Ираном непредсказуема, что ещё больше задержит цикл снижения ставок. Ликвидность рынка остаётся истощённой, и текущий колеблясь восходящий тренд не является разворотом тренда. Более того, этот отскок после минимума около 1500 длится уже почти месяц. Если встреча не посылает чёткий голубиный сигнал, шорт на раллиях более экономичный.Последние раскрытые данные раскрывают шокирующий факт — с 2020 года загадочный кластер китов SHIB непрерывно держит около 103 триллионов SHIB, при этом начальные позиции стоили всего 38 ETH (около $10,000 на тот момент), а пиковые нереализованные прибыли превышали $50 миллиардов.
В 2021 году этот кит диверсифицировал свои активы по 14 адресам, чтобы снизить риск воздействия. Когда Bubblemaps впервые объявила о раскрытии акций в 2023 году, она контролировала около 10% предложения SHIB, стоимостью более 10 миллиардов долларов. На данный момент кластер по-прежнему контролирует около 8,51% объёма SHIB, а количество кошельков расширяется до более чем 170 адресов. Bubblemaps отметил, что это в основном происходит за счет обычных передач на блокчейне, при этом крупномасштабных распродаж не наблюдалось.
Это дело раскрывает легко упускаемую правду о крипторынке — организация может скрывать крупные активы, разделяя кошельки, но все переводы средств оставляют публичные записи в блокчейне. С помощью инструмента Magic Nodes Bubblemaps всё ещё может выявлять связи между этими кошельками.
Один адрес, не изменившийся пять лет, — 103 триллиона токенов, максимальная плавающая прибыль — $50 миллиардов. Пока что этот кит не совершал крупных поставок. Но можно ли ожидать, что рынок никогда не будет бдительным по этому поводу? Если изменится логика удержания этого кита, ни один розничный инвестор не сможет выдержать оборотное предложение SHIB. Этот кластер сейчас контролирует 8,51% предложения, и любая обычная партия может существенно повлиять на цены. Между прозрачностью в блокчейне и личной конфиденциальностью, крупная структура игроков SHIB может быть самым скрытым риском на рынке. $SHIB Краткосрочная торговля — это игра вероятностей; в определённой степени как ультра-длинные, так и ультра-короткие не так легко поддаются влиянию рыночных новостей
Оптимизация торговой системы как с точки зрения вероятности, так и управления капиталом облегчает достижение стабильной торговли
Торговая система — это продукт, который измеряет, что считается «неправильной прибылью», а что — «правильным убытком»~Shibarium, сеть второго уровня экосистемы SHIB, переживает длительный период молчания.
Сеть когда-то достигла $11 миллионов в TVL, но с обвалом рынка NFT активность в сети резко снизилась.
Согласно последним данным DeFiLlama, TVL Shibarium составляет всего $81,390, при этом практически нет комиссий за сетевую систему.
Данные Shibarium Scan показывают, что большую часть июля ежедневные объёмы транзакций составляли менее 1 000.
Среднее время блокировки составляет 5,1 секунды — технически нормально, но спрос крайне ограничен.
Разработчик Shibarium Mazrael пригласил разработчиков вернуться к тестовой сети Puppynet для создания приложений, поддерживающих долгосрочное масштабирование L2, сжигание токенов и инструменты экосистемы.
Но само слово «приглашение» проблематично — если сеть действительно работает здорово, разработчики приедут лично, не вызывая личную помощь.
SHIB когда-то был одним из самых успешных мем-монет, вырос с первоначальных инвестиций в $10,000 в 2020 году до рыночной капитализации в десятки миллиардов долларов.
Но спад Shibarium показывает, что путь от «мем-монеты» к «активу, поддерживаемому экосистемой», гораздо сложнее, чем ожидал рынок.
Эпоха мем-коинов опирается на нарратив и эмоции; эпоха экосистемы требует реальных пользователей и реальных потребностей. Первая может вспыхнуть за одну ночь, а вторая накапливается годами. Если Shibarium не получит популярности, долгосрочный потолок стоимости SHIB будет надёжно закреплён. Сеть уровня 2 с TVL всего 80 000 долларов не может поддерживать долгосрочный нарратив токена стоимостью 3,4 миллиарда долларов. $SHIB В последнее время рыночные фонды активно копаются в давних старых монетах, лежащих на дне, и многие забытые публичные цепи первого поколения начали восстанавливаться. DGB (DigiByte) недавно восстановился с дна 0.002350, поднявшись более чем на 15% за один день и ознаменовав сильное восстановление. Многие новички не знакомы с этим проектом. Сегодня мы разберём его предыстории, логику этого раунда приобретений и последующие катализаторы. Предыстория проекта: DGB расшифровывается как DigiByte — хорошо зарекомендовавшая себя децентрализованная публичная цепочка UTXO, запущенная в 2014 году и относящаяся к тому же техническому маршруту, что и Биткоин. Её главная особенность: отсутствие ICO или предварительного майнинга, что делает проект с сообществом и давно устоявшийся на блокчейне. Скорость блокировки составляет около 15 секунд, переводы быстрее, чем у биткоина, и он ориентирован на безопасные и быстрые сценарии платежей с небольшими суммами. В последние годы горячие точки рынка постоянно менялись: ИИ, RWA и новые мем-монеты захватывают подавляющее большинство трафика. Эта старая цепочка токенов долгое время была заброшена рынком, цены остались медвежьими и сильно перепроданными, что делает её типичной «нишевой древней монетой». Текущее состояние рынка: По дневному графику ясно, что после того, как предыдущий минимум достиг 0.002350, медвежий импульс фактически был распущен. В последнее время он вырос за счёт увеличения объёмов, с текущей ценой 0,00396 и двухчасовым максимумом 0,0042. Цена поднялась выше 5-дневных, 10-дневных и 20-дневных скользящих средних, при этом краткосрочные скользящие средние начали двигаться вверх; Индикатор KDJ вошёл в восходящий диапазон, красные полосы MACD продолжают расширяться, а краткосрочный бычий импульс усиливается. Объем оборота за 24 часа относительно невелик — это игра с существующим капиталом, и в настоящее время его нетИмпульс пытается вернуться после резкого отказа от недавнего максимума на графике 1H. $XAAPL /USDT демонстрирует признаки стабилизации, и покупатели возвращаются к акциям после отката.
Цена сейчас торгуется около 334.70, удерживаясь выше недавнего минимума около 332.97, оставаясь ниже сессионного максимума 338.90. Последние свечи свидетельствуют о том, что покупатели пытаются восстановить краткосрочный импульс.
Движение выше недавней зоны восстановления может усилить бычьи настроения. Однако неспособность удержать текущие уровни может привести к ещё одному тесту на снижение поддержки, прежде чем тренд станет яснее.
Это начало нового восстановления или просто временный скачок перед очередным понижением?
#OKXTraderVoices Глобальная компания по управлению цифровыми активами Grayscale недавно опубликовала нестандартное исследование, название которого само по себе является оценкой — «Solana: финансовый базар криптовалют». Вместо того чтобы повторять старые приёмы для увеличения объема транзакций в секунду или исторически низких комиссий, они переопределили Solana как неумолимый криптофинансовый рынок. В этом цифровом городе застройщики строят дома, пользователи покупают и продают, а средства и информация круглосуточно перемещаются, как трафик. Плотность экономической активности, а не пределы технических параметров, стала мерой стоимости. Этот сюжетный поворот не произошёл внезапно. Конкурентные правила публичного блокчейна тихо изменились. Несколько лет назад все конкурировали по скорости производства блоков и низким тарифам на газ, словно тот, кто первым вошёл в трек «второго уровня подтверждения», мог взять всё на себя. Но быстрое сближение инфраструктуры затрудняет создание настоящего рова для самой производительности. Grayscale прямо заявила в своём отчёте: долгосрочную ценность сети определяет не скорость её работы, а объём реального бизнеса. Сколько живых пользователей поступает ежедневно, сколько транзакций накапливается, сколько реального дохода генерируется и можно ли постоянно инкубировать новые приложения — метрики, о которых спрашивают институты, полностью сместились в сторону бизнес-возможностей, подобно переломному моменту, когда интернет эволюционировал от конкуренции за серверы пропускной способности к конкуренции по масштабу пользователей и денежному потоку. Следуя этой логике, отчёт не стал терять время на повторение мощи базового протокола Solana, а вместо этого напрямую разобрал его$SHIB данные по сжиганию резко выросли до максимума за шесть месяцев в июле.
8 июля сообщество сожгло более 117 миллионов SHIB, при этом кошельки, связанные с Robinhood, сожгли более 109 миллионов за одну транзакцию.
Всего за неделю общее количество сгоревших монет достигло 152 миллионов. 24-часовое сжигание когда-то выросло на 131%, а еженедельные сжигания достигали 45,44 миллиона монет.
Но цены почти не менялись. Сожжённые 117 миллионов жетонов произошли при общем запасе в 589 триллионов монет. Даже если она продолжит в темпах 8 июля целый год, это сократит предложение лишь на крошечную часть.
Ключевой вопрос заключается в спросе. Исторические данные показывают, что рост числа мем-коинов в первую очередь отражает восстановление интереса розничных инвесторов, а не только изменения в механизмах предложения. Когда спрос не растёт одновременно, любые усилия со стороны предложения разбавляются. В мае 2021 года Виталик Бутерин сжёг 410,24 триллиона SHIB за один раз, что до сих пор составляет почти все уничтоженные токены в истории. 41,08% накопленного разрушения сообщества за годы — это всё ещё лишь малая часть по сравнению с этим однодневным событием.
7 июля SHIB сформировала «крест смерти». 14 июля его рыночная капитализация вышла из 30 лучших криптовалют. В июне общая рыночная капитализация мем-монет снизилась на 33%, что стало худшим месячным снижением в 2026 году. Во вторую неделю июля цена SHIB продолжала колебаться немного около $0.0000041.$SHIB 7月27日，SHIB团队在X上表示“OG文化从未离开，SHIB也一样”。
加密评论员David Gokhshtein回应说，SHIB过去两天的走势让他更加乐观，OG精神正在回归整个模因币板块。
SHIB正在努力摆脱“纯迷因币”的标签。Shibarium Layer2网络是团队近年来最重要的基础设施投入。目前Shibarium链上总锁仓量已回升至1.15亿美元，周增长约7%，为三月以来最高。但跟以太坊主网500多亿美元的TVL相比，仍然微不足道。
7月28日SHIB现货价格为0.00000421美元，市值已跌至25.6亿美元。CoinCodex年底目标价约0.0000034美元，较当前价格仍有约18%的下行空间。CoinPriceForecast年末目标价0.00000593美元，需要更广泛的山寨币周期支撑才能实现。狗狗币和柴犬币合计市值约132.7亿美元，已回落至近三年低点。
SHIB的基本面正在从“纯模因币”向“有生态支撑的模因币”转型。但589万亿枚的总供应量、缓慢的销毁速度、低迷的市场情绪——这些结构性问题依然存在。短期反弹由情绪和资金驱动，长期价值取决于Shibarium生态能否真正跑起来。 #交易之声：你的经验值得被听到
Hyperliquid 迎来 4.15 亿美金解押大考：7月30日近2亿抛压悬顶，是巨鲸洗盘还是倒车接人？
刚刚看到 Onchain Lens 的链上预警数据：未来 7 天内，Hyperliquid 上将有 693 万枚 $HYPE 集中解除质押，总价值约 4.15 亿美元。更值得警惕的是，仅 7 月 30 日这一天，就有 330 万枚 HYPE 解押出库，单日流出价值高达 1.98 亿美元。
消息一出，好几个做 DEX 衍生品交易的群里都在问：HYPE 是不是要被砸崩了？
说句实在话，作为一个天天在链上看流动性深度的交易者，我的回答很明确：解质押不等于100%立即市价砸盘，但在当前盘面极其脆弱的环境下，单日近 2 亿美元的潜在筹码冲击，足以成为主力借题发挥向下清洗杠杆的绝佳凶器。
三个逻辑跟大家拆拆我的判断和应对思路：
第一，解押不等于砸盘，但筹码从“沉睡”变“流动”本身就是压力。
这 693 万枚 HYPE 里，肯定有一部分是验证者节点或机构大户的例行资金调拨与重新质押。但从博弈角度看，质押状态下的 HYPE 是流动性锁死的“沉睡筹码”，一旦解押，就随时具备了市价抛售或转移到 CEX/DEX 提现的能力。在当前整体市场买盘本就偏弱的背景下， market makers（做市商）很难在不崩盘的前提下吞下 2 亿美元的现货抛压。
第二，资金不会等 7 月 30 日当天才动，往往会“提前抢跑博弈”。
参照历史上 TIA、Arbitrum 等代币大额解锁或集中解押的经验，衍生品市场的空头资金绝不会等解押当天才出手，通常会在前 1-2 天（也就是 7 月 28 到 29 日）提前建立空头头寸或对冲锁定利润。这种“预期诱导”极易引发短线追多盘的踩踏，造成价格在解押节点到来之前就先行下探。
第三，7 月 30 日不仅是解押峰值，还是超级周的宏观敏感期。
7 月 30 日恰好撞上了美联储 FOMC 决议的前夕。宏观紧缩情绪与单日 1.98 亿美元的解押峰值形成叠加效应，HYPE 盘面的波动率必然会被放大到极限。
交易上的应对与思路：
对于拿现货的朋友，没必要因为一条解押消息就慌忙割肉，但短期绝对不要在 7 月 30 日之前盲目去接飞刀；对于做衍生品合约的朋友，强烈建议在未来 72 小时内降低 HYPE 的多头杠杆，严防主利用解押预期进行的向上诱多后再向下深砸的“双向爆杠杆”套路。
只有等 7 月 30 日这波 330 万枚 HYPE 落地、链上抛压被市场真实消化之后，展现出的右侧支撑才是真正安全的加仓点。
你们持有 HYPE 吗？面对 7 月 30 日这波近 2 亿美元的单日解押大考，你准备现货避险还是逢低抄底？欢迎在评论区聊聊。25 июля сложность добычи была снижена на 0,74% до 118,28 тонн, что стало 15-й корректировкой в этом году.
Хешрейт постепенно снижается с пика в 986 EH/s в начале июля до текущего диапазона 903-948 EH/s и снижается уже несколько недель подряд.
Балансы кошельков майнеров меняются синхронно. 27 июля остатки кошельков майнеров снизились до 1,193 миллиона BTC, что примерно на 3,4% меньше по сравнению с 1,235 миллиона BTC в начале июля. Это не одноразовая краткосрочная распродажа, а постоянное сокращение позиций. Средний дневной объём продаж составляет около 3 000–4 500 BTC, что указывает на умеренную, но устойчивую тенденцию.
Оба показателя падают одновременно — и хешрейт, и баланс снижаются. Цена хешрейта продолжает снижаться, из-за чего майнеры получают меньше дохода с каждого добытого BTC. Некоторые менее эффективные майнеры могут постепенно сокращать операции. Но эффективные шахтёры продолжают держаться.
После халвинга майнеры добавляют всего около 450 BTC в день. Хотя майнеры сейчас сокращают свои позиции, их средний дневной объём продаж составляет всего около 3 000–4 500 BTC, что примерно в шесть-девять раз превышает средний объём покупки ETF в день.
$BTC 27 июля онлайн-активность была в целом слабой.
Данные показывают, что объём передачи в сети Bitcoin снизился примерно на 27% по сравнению с пиком в начале июля, при этом ежедневные транзакции варьируются примерно от 55 000 до 60 000 транзакций.
Объём торгов сокращается, что свидетельствует о действительно снижении активности рынка.
Однако количество новых адресов в сети недавно немного возросло, увеличившись с примерно 350 000 в день в предыдущие недели до примерно 380 000.
Объём переводов снижается, но количество новых адресов увеличивается, что указывает на то, что новые пользователи входят, но не торгуют.
Общее количество активных адресов соответствует тенденции объёма переводов, оставаясь в диапазоне от 700 000 до 720 000, по сравнению с более чем 800 000 в начале июля.
Онлайн-активность остывает, и весь рынок ждёт. Это одновременное сокращение хешрейта и объема торгов очень похоже на период с июня по июль 2022 года — когда BTC держался около $20,000 около двух месяцев, и рынок вошёл в состояние «никто не покупает и не продаёт».
$ETH $BTC 27 июля средний ежедневный объём переводов USDT и USDC на двух основных цепях — Ethereum и TRON — снизился примерно на 16% по сравнению с началом июля.
Активность в блокчейне снижается, что соответствует общей тенденции снижения объёма транзакций в сети.
Однако общее предложение стейблкоинов увеличилось примерно на 4% в чистом росте за последний месяц — избыточное предложение не поступило на рынок.
Переводы со стейблкоинов снижаются, но предложение увеличивается, что говорит о том, что фонды действительно следят за ситуацией со стороны.
Предложение USDC на Ethereum выросло примерно на 2,1%, а предложение USDT на TRON — примерно на 4,3%. Больше людей держат стейблкоины, но меньше торгует ими. До FOMC никто не был готов сделать первый шаг.
$ETH $BTC $ZRO 狗庄下一步怎么割？
短期（FOMC前）：价格大概率在0.765-0.88区间震荡。7月29日FOMC会议是最大变量。市场预期维持利率不变，但一旦偏鹰，ZRO这种高Beta山寨会跌得比谁都狠。技术面上，ZRO需要突破2.28美元的阻力位才能确认更大级别的看涨结构——短期还有一段路要走。
FOMC后两种情景：
· 情景一（偏鸽/维持利率）：ZRO可能突破0.85-0.88，目标0.96-1.00。
· 情景二（偏鹰/加息预期升温）：ZRO大概率跌破0.765，甚至0.70。
中期：最大变量是Zero链能否真正落地。如果DTCC、ICE、谷歌云的合作产生实际成果，ZRO可能迎来价值重估。但7月20日刚解锁2571万枚ZRO，团队/投资人地址已将351万枚解锁代币转入Binance——狗庄手里的筹码足够把价格砸穿好几次。
最后一句掏心窝的话：
ZRO今天涨了9%，巨鲸扫货4750万美元、Zero链叙事、机构入场——利好堆成山。但资金费率0.0191%偏高、7月20日刚解锁2571万枚、狗庄随时可能砸盘。0.819这位置，多头怕砸盘，空头怕狗庄继续拉。现在追高的老铁，想想自己能不能扛住狗庄突然砸盘15%。管住手，等回踩确认、等FOMC靴子落地、等方向明朗再动手。记住，在币圈活得久，比赚得多重要一万倍！散会！ $BTC $BTC Money Flow Index Signals Another Bear Market Phase… But History Suggests This Is Not The End. The Money Flow Index (MFI) is once again tracing a pattern that closely resembles the major correction cycles of 2014, 2018, and 2022. Every previous cycle followed a remarkably consistent sequence: a euphoric market top, an aggressive first capitulation, a deceptive relief rally, a deeper liquidity sweep, and finally a long term accumulation bottom before the next expansion phase. The curren上周谷歌财报夜我写过：资本开支指引才是本轮财报季的胜负手。Alphabet营收利润双超预期照样盘后-4%，特斯拉创2022年以来最大单周跌幅——市场已经用真金白银表态：AI投入焦虑从"疑问"升级成"定价因子"了。现在，审判日轮到微软、Meta、亚马逊。
这三家的特殊之处在于：它们是AI叙事的三根支柱，各扛一块。微软扛"AI商业化"（Copilot和Azure AI的变现率是唯一被验证的路径）；Meta扛"投入换回报"（广告业务的AI增益能否覆盖天量资本开支）；亚马逊扛"云增速"（AWS是AI基础设施需求的晴雨表）。任何一家的指引失速，都不是个股问题，是叙事塌方。
真正要盯的不是营收利润——超预期已经是共识——而是两个数字：资本开支环比变化和云业务增速。开支继续上调但云增速放缓，就是谷歌剧本重演；开支上调且云加速，焦虑才会阶段性出清。
我的倾向：这轮焦虑不会就此收敛，因为回本周期的问题没有答案，只有更多账单。波动是确定的，方向是租来的。
#财报观察员：微软Meta亚马逊能稳住AI叙事吗？ На этой неделе наблюдался редкий «четырёхсторонний резонанс»: ранним утром в четверг FOMC, в среду в четверг отчёты о доходах Microsoft/Meta/Amazon, пятый раунд компенсации FTX в размере 900 миллионов долларов 31 июля и резкое падение цен на нефть из-за ожидаемого прекращения огня. Каждый продукт достаточно для установки рыночной цены на неделю, а теперь они тесно собраны в одном окне.
Сосредоточившись на линии цен на нефть, потому что я её отслеживал: несколько недель назад я сказал: «Цена в сто юаней на нефть займет место для снижения ставок.» Теперь, когда ожидания прекращения огня вызывают быстрое падение цен на нефть, энергетическое субинфляционное давление ослабевает — это фактически возвращает часть ожиданий снижения ставок, сдерживаемых ценами на нефть. В сочетании с первоначальными заявками на пособие по безработице на 187 000 меньше ожидаемых, рынок труда устойчив, но не напряжён, а стратегия ФРС гораздо более комфортна, чем две недели назад.
Но обратите внимание на ценовый ритм: Биткоин вернулся к 65 000, а индекс паники и жадности — до месячного максимума 30, что указывает на то, что рынок уже заранее задал «голубиный сценарий». Это сеет семена риска асимметрии — когда ожидания оправдываются, все хорошие новости исчезают, а любая ястребиная риторика усиливается. В 2:00 ночи в четверг настоящей переменной было не то, будет ли он падает, а то, как заявления и пресс-конференции характеризуют «повторяющуюся инфляцию энергии».
Аналогично, линия прибыли следующей: прогнозы по капитальным вложениям определяют сценарий для технологических акций во второй половине года. Я упоминал об этом несколько недель назад, поэтому не буду повторять.
Моя стратегия: не добавлять кредитное плечо до событий, не двигать спотовые акции, ждать, пока волатильность стабилизируется, прежде чем смотреть направление. Секрет заработка денег за неделю конференции никогда не был предсказанием — главное — выжить всю неделю.
#美联储周四凌晨公布利率决议 Цены на нефть упали на 7% за ночь, BTC вернулся до 65 000: рынок всегда находится на передовой:
После 13 дней подряд бомбардировок США по Ирану американские военные внезапно прекратили деятельность.
Затем, через несколько минут после открытия, международные цены на нефть упали более чем на 7%, на короткое время опустившись ниже 90 долларов. Нефть Brent выросла с отметки в 100 долларов на прошлой неделе до почти 91 доллара.
7%, несколько минут — прошло.
Тем временем фьючерсы на Nasdaq открылись на 1,4% выше, биткоин поднялся выше 65 000 долларов, золото выросло почти на 1%, а серебро выросло более чем на 2%.
На прошлой неделе рынок всё ещё торговал по сценарию «цены на нефть, превышающие 100, неконтролируемой инфляции и повышения ставок ФРС». Нефть Brent выросла более чем на 25% за месяц. Все кричат: грядут высокие цены на нефть, процентные ставки растут, рискованные активы обречены.
Затем американские войска остановились на два дня.
Затем цены на нефть рухнули на 7%.
Потом все активы риска вернулись.
Это 75% вероятность установления цен на прекращение огня в будущем или это риск с его жизнью?
Рынок уже оценил «соглашение о прекращении огня до конца августа» на уровне 75%. Это было почти как сказать: «Этот вопрос решён.»
Но если присмотреться внимательно — Иран говорит, что «сомнения перевешивают оптимизм», считая, что американское прекращение огня — лишь тактическая корректировка. Силы хуситов Йемена всё ещё атакуют саудовские нефтяные танкеры. Через Ормузский пролив ежедневно проходит менее 10 торговых судов.
Прекращение огня? Восемь персонажей ещё даже не были завершены.
Но рынок уже вырвался вперёд в знак уважения.
Мы все слишком хорошо знакомы с этим сценарием.
Разве это не просто «цены взлетают ещё до того, как появится новость»? Разве не это просто «когда ожидания достигнут максимума, все хорошие новости становятся негативными»?
На прошлой неделе, когда цены на нефть поднялись за 100, все запаниковали и продали BTC. Цены на нефть упали всего на 7% на этой неделе, а BTC вернулся до 65 000.
Рыночное ценообразование никогда не было реальностью; это воображение людей о реальности.
И представлять это становится быстрее, чем листать книгу.
На прошлой неделе они торговали «Инфляционным судным днем», а на этой неделе начали торговать «дивидендами мира». Тот же Ближний Восток, тот же Иран, та же группа торговцев — за семь дней сценарий был переписан дважды.
Когда вы боретесь с тем, гоняться ли за пиками, подумайте о сегодняшних ценах на нефть—
7%, пару минут.
Сколько таких колебаний сможет выдержать ваша позиция?
Не позволяйте новостям вести вас за нос.
Соглашение о прекращении огня ещё не подписано, Ормуз всё ещё блокирует, а Иран по-прежнему подозревает. Лидерство рынка не означает, что финишная черта действительно близка.В первый день листинга рыночная капитализация Changxin составила 3,31 триллиона юаней, что напрямую превысило рыночную капитализацию акций A. Эта цифра сама по себе является голосованием по системе ценообразования.
Связывание временных линий делает всё ещё интереснее: на прошлой неделе Anthropic подписала долгосрочные инвестиции по поставкам + стратегические контракты с Samsung и SK Hynix, Nvidia инвестировала $1 миллиард в Naver, а заказы на ИИ сосредоточились на двух корейских гигантах; На этой неделе Changxin вышла на биржу на рынке STAR, официально выйдя на мировую конкурентную арену ценообразования на мощности DRAM. Нарратив в индустрии хранения данных смещается от «двух гигантов» к «трём сторонам».
Но если разбирать это рационально: Чанксин действительно меняет не текущий ландшафт предложения, а будущие переменные расширения. DRAM — типичная отрасль с высоким капиталом, сильно цикличная, с ценами на контракты, определяемыми маржой спроса и предложения. Ценовая сила двух гигантов зависит от дисциплины мощностей, и если темпы роста Чансина будут ставить долю выше прибыли, циклические колебания мировых цен на DRAM усилятся — потенциал роста не сможет подавить рост цен, а спад не удержит дно. Именно поэтому Anthropic и другие стремятся заключить долгосрочные контракты: компании ИИ лучше всех понимают, что хранилища будут дефицитом в ближайшие три года.
Координаты наблюдения остаются без изменений: цены на контракты DRAM и различные темпы расширения. История довольно интересна, но оценки в циклических отраслях в конечном итоге возвращаются к ценовой кривой.
#长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет новые переменные Сегодня весь крипторынок пережил полномасштабное вращение малых капитальных альткоинов в мире криптовалют. $BEAT пережил резкий 15-минутный быстрый рост в течение дня, поднявшись с минимума в $3.39 до $4.2655 — однодневный рост на 12.22%, после чего немного откатился и колебался около $4.03. Его сила явно ощущается по циклическим данным: 180-дневный рост достиг 1466,08%, а 30-дневный и 7-дневный рост также превысил 60%, что выделяется среди многих монет, следовавших за трендом и восстановлением. Многие торговцы, увидевшие крутой подсвечник, считали, что эта монета полностью изменилась, и стремились догнать ралли, чтобы участвовать. Объединяя недавние открытые обновления проектов, общие потоки капитала и данные рынка чипов, мы разбираем полную логику этого внезапного всплеска и уточняем основные характеристики самой монеты. I. Ссылка на реальные события, соответствующие этому внезапному всплеску 1. Общее рыночное настроение остаётся на дне, в то время как спекулятивные фонды малой капитализации сосредотачивают свои спекулятивные усилия. На этой неделе, после того как Ethereum $ETH взлетел выше 1940 долларов, рынок полностью избавился от страха затяжного падения. Средства вытекли из основных монет, что вызвало рынок ротации подделок сверху вниз. Мелкие монеты коллективно выросли в рейтингах контрактов сети, а сам BEAT уже завершил длительный период боковой консолидации, став целью для восходящего капитала для спекулятивного капитала. 2. Недавно сообщество проекта запустило кампанию по стимулированию экосистемы для создания краткосрочного повествования. Просматривая официальные обновления зарубежного сообщества, команда $BEAT только что запустила краткосрочное мероприятие по майнингу задач в цепочке 26 июля, предлагая небольшие суммы обычным пользователям$ALLO Доска имеет характерную особенность
Контрактная торговля занимает значительную долю
Если рынок продолжит ослабевать, это может привести к последовательной ликвидации с кредитным плечом, что ещё больше усиливает падение
Кроме того, фонды сектора ИИ сейчас отвлекаются, охлаждая популярность актуальных тем
Монеты, которые опираются исключительно на повествование, будут отдавать приоритет получению наличивания и побегу
В настоящее время проект не имеет крупных положительных новостей, которые могли бы изменить ситуацию$DGB 今日为什么暴涨——DigiDollar叙事是核动力！
老铁，DGB今天这波暴涨，根本不是什么技术面突破，而是叙事驱动：
第一，DigiDollar是最大催化剂。 DigiDollar是直接搭建在DigiByte一层网络上的去中心化稳定币系统——用户锁定DGB来铸造DigiDollar。锁仓即通缩，DGB从流通中移除，创造天然稀缺性。虽然7月17日已经激活，但市场对这叙事的消化远没结束。7月10日社区就庆祝达到了激活门槛，这波热度是从那时候一路延续过来的。
第二，大盘风险偏好回升。 XRP等主流币带头走强，资金轮动到老牌、流动性好的Altcoin。DGB作为2014年诞生的老牌PoW公链，在“老币补涨”行情里天然被选中。
第三，巨鲸和游资在点火。 有分析直接点破——DGB是“四大野生老庄币”之一，筹码集中度高，行情由游资庄家主导，常态是长期横盘，资金进场后走出脉冲行情。DGB仍远离大众视线，但突然出现的2.78亿+交易量激增，可能就是“巨手”的信号。
散户在炒“DigiDollar通缩叙事”，狗庄在借机拉高出货——预期差就这么大！下周,我认为是 2026 年最重要的一周。
苹果、微软、亚马逊、Meta 的二季报集中落地。真正的看点不是 EPS,是后三家云厂商对下半年乃至 2027 年资本开支的指引措辞——继续"加码",还是开始出现"优化""节奏""消化"这类词。紧接着 SK 海力士、三星、铠侠的季报,会从供给端交叉验证同一件事:HBM 和 NAND 的订单是不是还在往上走。
AI 板块的定价权,这一周会被重新分配一次。而加密市场,现在本质上是纳指的高贝塔影子。
三种走法:
一、资本开支上修 + 存储链超预期
风险偏好共振。BTC 跟涨但幅度弱于纳指,资金随后外溢,山寨与 AI 概念币放大表现。这种情形下钱在 Beta 端,不在 BTC。
二、指引转向"效率""审慎"
最难受的一种。AI 叙事一旦被质疑,加密不会独立走强,它会比纳指跌得更快、更深,杠杆多头是第一批被清理的对象。
三、大厂加码,但存储毛利指引偏软
分歧行情。指数横盘,加密大概率先来一次双向插针,把两边杠杆都洗掉,再选方向。
我的处理:财报周之前降杠杆,不预判方向。这种周,活到结果出来,比猜对方向更重要。Tether黄金代币XAUT获伊斯兰教法认证，打开中东及全球穆斯林市场
#Tether #XAUT #Amanah Advisors$LABLAB 做多止损复盘
操作：做多 LAB 70张 ×10倍杠杆
入场价：$0.1539
出场价：$0.1468
盈亏：-$5.37（-53.7%）
本金：10u 回撤至 4.63u
败因总结：
1. 到目标没止盈 —— 早盘最高浮盈+$2（+18%），没走
2. 止损执行犹豫 —— 设了$0.1500防守线，跌穿后没立即动手
3. 追高开仓 —— 买在冲高回落区，不是趋势起点
教训：10x杠杆容错极低，到价不走=没策略。
调整方向：降杠杆+半仓操作，严格止盈止损纪律。
目标不变：10u 复利至 1000u。外资正用真金白银投票：过去12个月净买入美股9090亿美元，创下历史最高纪录。 仅今年5月，海外投资者就买入1340亿美元美国股票。与此同时，他们还减持了435亿美元短期美债。 这组数据很有意思。 全球资金不是单纯“避险美国”，而是在主动卖出部分低风险资产，追逐英伟达、微软、$META 、OpenAI等AI龙头。美国吸引资本的核心，已经从高利率逐渐转向AI利润和科技资产。 但外资涌入也有另一面。 9000亿美元看起来极其夸张，放进庞大的美股市场后约占总市值1.3%。它足以推动指数，却很难单独支撑所有AI公司的估值。资金最终仍会集中到少数能够把资本开支转化成收入和现金流的公司，蹭AI概念的边缘资产反而更容易被抛弃。 目前海外投资者持有的美股规模已经达到约23万亿美元。一旦美联储转鹰、美元快速走弱，或者AI财报连续低于预期，外资不仅会停止买入，还可能把汇率亏损和股价下跌叠加在一起。 对Crypto也一样。美股科技资产、$BTC 和 $ETH 都在争夺全球风险资金。外资继续流入，美国科技股和加密市场都会受益；这条资金链一旦逆转，高估值资产很难独善其身。 这轮行情最大的多头不是美国散户，而Проснись, просыпайся, проснись,
$CORE Постоянное упадок, зависимость от биг-бэндов для «одобрения» стабильности, скрытие шести крупных смертельных кризисов, все они были обнажены
1. Давление на продажу токенов с бездонным риском ямы (самое важное минное поле)
1. Команда и казначейство совместно контролируют 700 миллионов токенов с нулевой стоимостью. 2026 год отмечает 36-месячный пиковый период разблокированных токенов, с десятками миллионов токенов каждый месяц непрерывно поступают. Предложение всегда сжимает покупателей; медвежье падение — главная долгосрочная тема. Любой отскок, вызванный положительными новостями, по сути является возможностью привлечь бычьи продажи.
2. Токены казначейских облигаций давно использовались массово для кредитования стейблкоинов и неизбежно столкнутся с поэтапными распродажами для погашения долгов; Первоначальный механизм сжигания газа был отменён, все комиссии поступают в карманы фонда, а рынок обращения будет продолжать расширяться, полностью теряя дефляционное дно.
3. Обещанные обещания выкупа, продвигаемые Биткоином, полностью провалились. SatPay не приносит коммерческого дохода, нет постоянных ордеров на выкуп в цепочке, и нет механизма, который бы компенсировал давление продаж от массовых разблокировок. Ценовой центр будет продолжать смещаться вниз и постоянно достигать дна.
2. Количественный контроль и риск истощения ликвидности
1. Книга заказов долгое время поддерживала фиксированный равный количественный объём возврата, создавая ложное благополучие и крайне редкие реальные заказы. «Застой на больших объёмах, резкие падения при сокращающемся» — обычное явление, при этом все потенциалы насильно подавляются, и реального изменения тренда нет.
2. Риски разрыва ликвидности: Глубоко загнанные акции осмеливаются испытать дно лишь небольшими попытками, в то время как внебиржевые фонды коллективно наблюдают и избегают рисков. Если проектные команды замедлят свои маркетмейкинговые усилия, резкие падения и проскальзывания могут легко выйти из-под контроля, делая продажу невозможной, даже если вы хотите сократить убытки.
3. Глубокие ловушки для стейкинга и блокировки: B14G и стейкинг узлов побуждают розничных инвесторов заблокировать свои чипы, в результате чего на вторичном рынке продаются только проектные команды; Ежедневный выпуск баз через стейкинг вызывает устойчивую инфляцию, что ещё больше разбавляет стоимость активов. Даже если цена токена упадёт вдвое в период локдапа, снизить позиции и хеджировать риски невозможно.
3. Риски опустошения экосистемы и невыполненные нарративные обещания
1. Так называемый «пироговый маркетинг» — это просто переосмысление старых идей: Bitcoin Grid — это просто ребрендинг собственной продуктовой линейки, а не крупное внешнее сотрудничество; SatPay, платежи BTC и институциональное управление активами были отложены, остались только на стадии резервирования и бета, без настоящих торговцев, без денежного потока комиссий и без возможности экосистемы обеспечиваться.
2. Конкуренты BTCFi (Stacks, Babylon) лидируют по технологиям и институциональным ресурсам, тогда как у CORE нет эксклюзивных барьеров для основания, что приводит к постоянному оттоку капитала и крайне затрудняет привлечение реальных пользователей и дополнительный капитал в экосистему.
3. Деятельность проекта полностью зависит от продажи токенов для выживания, без значительной поддержки дохода. Как только токены теряют ликвидность, продвижение всей экосистемы, субсидии узлов и работа команд мгновенно останавливаются.
4. Высокоцентрализованные проектные команды, бегущие и риски отключения сетевых кабелей
1. Номинально это децентрализованное управление DAO, но на деле — распределение казначейских средств и количественное ......
$CORE #长鑫科技上市 году глобальная конкуренция по хранению данных добавляет переменные
$ETH Результаты голосования по закону CLARITY опубликованы ✨
Спасибо всем за участие и выполнение обещания, данного 7 дней назад
На X 43% проголосовали положительно за прохождение, а 33% — за отказ
Polymarket ставит всего 38% шансов на внедрение в этом году, вызывая значительные разногласия. В целом, уровень одобрения считается низким
Потенциальные пути для биткоина в этих двух сценариях приведены только для справки:
🔵 Если законопроект будет одобрен, он может досрочно завершить процесс достижения медвежьего рынка и спровоцировать восходящее восстановление, ожидания рынка роста в сентябре-октябре и воздействия в итоге года в 80 000+ юаней будут дальнейшим ростом. Откат можно рассматривать как окно для позиционирования
🔴 Если законопроект в итоге столкнётся с препятствиями: рынок может не сразу перейти в медвежью низ, а скорее продолжит повторяющиеся дна и переваривания, с высокой вероятностью ложного прорыва и сильным сопротивлением около 70 000; Есть вероятность, что в будущем он откатится и протестирует 47 000. В крайних случаях он может исследовать диапазон 38 000-40 000, а затем уточнить дно
В настоящее время ожидания одобрения законопроекта обычно невысоки; я действительно считаю, что CLARITY может быть одобрена в этом году, возможно, в другой форме
Что касается конкретной ситуации, нам всё ещё нужно дождаться окончательного утверждения официальных результатов; это просто для предоставления разных рекомендаций不要默认沃什就是鸽派：一段来自1987年的历史参照
不少市场参与者默认沃什会偏向宽松，背后逻辑很直白。
他和白宫政治纽带很深，同时家族圈层联系雅诗兰黛集团，属于典型的华盛顿精英圈层。市场由此形成一种普遍预判：由总统提名上任，沃什大概率会配合白宫诉求，倾向压低利率，不会主动收紧货币政策给经济泼冷水。
但回看美联储历史，相似的剧情早在1987年就上演过。
当年格林斯潘同样深度扎根共和党的政策体系，曾经为尼克松提供政策咨询，在福特政府任职，长期参与里根时代的经济规划。里根提名他接替沃尔克执掌美联储的时候，市场最大的疑问同样绕不开独立性：这位属于“自己阵营”的官员，能否顶住政治压力，坚守央行立场？临近1988年大选，会不会为了共和党的选情，对通胀问题选择妥协回避？
现实结果出乎很多人的预期。格林斯潘正式履职还不到一个月，就直接上调贴现率50个基点，用一次强硬的政策动作向全市场表态，不会受白宫政治诉求裹挟。
这段历史带来一个关键启示：拥有深厚政界背景、由总统提名，并不等于新任美联储主席就一定会走鸽派路线。
恰恰相反，当整个市场都在质疑新任主席能不能保持独立的时候，为了快速建立政策公信力，他反而更有可能出台偏鹰的政策，以此打消外界的猜忌。
沃什会不会复刻格林斯潘这套“用强硬表态确立信誉”的路径，今年10月底前后，市场大概率就能见到答案。
免责声明：本文仅为历史复盘与市场逻辑推演，不构成任何投资建议。$ONDO 推动美股与ETF代币接入借贷市场，重点在于提升链上沉淀美元资金的利用效率。虽然借贷池拓展了4%至5%的收益通道，但治理代币缺乏利差、管理费和股息捕获权，业务资金流难以转化为代币买盘。若美股代币借贷沉淀规模大幅增长且出现代币赋能转向，流动性溢价才会被重新定价。反之若借贷池资金流速放缓且协议收益持续隔离，代币价格将维持脱离业务增长的走势。
#参议院CLARITY法案下周或表决：通过利好还是夭折？ #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保周末至周一美股 AI 市场简报
周一开盘前的情绪是明显偏多，但属于事件驱动的反弹，而不是风险彻底解除。周末美伊宣布暂停敌对行动后，布伦特原油一度大跌约 8.8% 至 88.30 美元，缓解通胀和利率担忧；纳指100期货一度上涨约 1.7%，半导体和高贝塔 AI 股票普遍修复。
但本周同时迎来 美联储决议、GDP/PCE、微软/Meta/亚马逊/苹果财报。因此周一的上涨更像“地缘风险降温 + 超跌反弹”，真正方向仍要由 AI 资本开支、云业务增速和美联储态度决定。
🟢 偏利好因素
1. 美伊暂停交火，油价暴跌，直接改善科技股估值环境
能源价格回落会降低短期通胀预期，并减轻美债收益率继续上行的压力，对纳指和高估值 AI 股票尤其重要。航空、消费和成长股受益，能源股则可能承压。
主要受益方向：
数据中心、电力设备和高耗能 AI 基建公司
风险在于这只是“暂停”，霍尔木兹海峡和红海航运风险并未彻底消失。如果冲突重新升级，油价可能快速反弹。
2. NVIDIA据报拟为OpenAI数据中心提供2500亿美元融资担保
NVIDIA据报道正在讨论为OpenAI一个超大型数据中心项目提供约 2500亿美元融资担保。项目规划规模约10GW，总建设成本可能超过5000亿美元，另有最高约3500亿美元的芯片采购融资仍在讨论中。
这对 AI 链的正面意义是：
进一步验证 OpenAI 对长期算力的巨大需求
提高大型数据中心项目获得贷款和资本的能力
利好 GPU、网络、光互联、内存、电力和冷却基础设施
正面映射：NVDA、AVGO、MRVL、MU、VRT、ETN、GEV、SMCI。
但这不是已签署合同，目前仍处于讨论阶段。市场也会担心“芯片供应商同时为客户融资”的循环交易、信用风险和 AI 项目回报率。
3. Broadcom与Samsung达成超过2000亿美元AI芯片合作框架
Samsung周末宣布与Broadcom扩大合作，覆盖存储器、晶圆代工和先进封装，预计到2030年的合作规模超过 2000亿美元。
这是周末最明确的半导体基本面利好之一，说明：
定制 AI ASIC 需求继续扩大
先进封装和高端存储仍是关键瓶颈
Broadcom 的 AI 网络和定制芯片业务能见度进一步提高
最直接利好：AVGO。
间接利好：MU、AMAT、LRCX、KLAC、ASML及先进封装产业链。
4. CXMT上市暴涨，证明AI存储仍受到资本追捧
中国DRAM厂商CXMT周一在上海上市，股价一度上涨约 466%，IPO募资约86亿美元。
正面看，这说明资本市场依然高度看好 AI 服务器、DRAM和存储需求。
🔴 偏利空或需要警惕的因素
1. CXMT扩产可能加剧DRAM竞争
CXMT计划把IPO资金用于扩产和研发，目前在全球DRAM出货中的占比已明显提升。它的快速融资和政府支持，可能让市场重新担心未来普通DRAM供应增加和价格竞争。
主要承压标的：MU。
需要区分：
高端HBM目前仍由Micron、SK海力士和Samsung主导
CXMT短期更可能冲击传统DRAM，而不是立刻取代最先进HBM
但市场会提前交易2027—2028年的潜在供给压力
因此，CXMT上市对AI存储需求是验证，对Micron的中长期定价权却是潜在风险。
2. AI基础设施融资规模越来越大，市场会追问回报率
NVIDIA为OpenAI提供融资担保、Big Tech为数据中心租赁提供信用支持，虽然能推动建设，但也意味着AI基础设施越来越依赖复杂融资安排。
市场接下来会问：
数据中心利用率能否保持高位？
租金和算力价格能否覆盖折旧、利息及电力成本？
OpenAI及其他模型公司何时实现足够现金流？
芯片供应商是否承担了过多客户信用风险？
所以这类消息对上游订单偏利好，但也可能强化“AI资本开支是否过度”的争论。
3. 美联储本周可能维持鹰派，利率风险尚未消失
美联储将在 7月28日至29日开会。
周一盘前，市场仍在计入约 31% 的25个基点加息概率。油价虽然大幅回落，但此前能源冲击和通胀压力可能使美联储继续释放鹰派信号。
对AI股票而言：
不加息但措辞鹰派：可能限制反弹高度
意外加息：高估值芯片、软件和neocloud最易受压
明确淡化后续加息：有利于纳指和半导体继续修复
4. Big Tech财报门槛很高
本周是AI资本开支逻辑的重要检验期：
7月29日盘后：Microsoft、Meta、Qualcomm
7月30日盘后：Amazon、Apple
市场关注的不只是EPS，而是：
Azure、AWS和Meta广告/AI收入增速
2026年AI资本开支是否继续上调
数据中心折旧是否压低利润率和自由现金流
AI基础设施是否真正转化为云收入
Apple是否给出更清晰的端侧AI商业路径
如果资本开支继续暴增，但云增长和利润率没有同步改善，可能再次引发科技股抛售。 这座地基还没打完钢筋，美联储的浇筑车就已经停在了半空中。
美联储FOMC利率决议，就是给全球金融市场浇筑承重墙的混凝土配比单。现在油价因为美伊停火预期暴跌——这等于去掉了通胀压力的一块关键预制板，而初请失业金187K的数据比蓝图预期还少3K，说明劳动力市场的钢架依然结实。这些外部荷载的变化，都在重新计算市场这座建筑的静力平衡。
再看微软、Meta、亚马逊周三周四的财报，资本支出指引才是真正决定未来几层楼高的结构图纸。FTX第五轮9亿美元的债权人赔偿，就像老楼拆除后的废料回填，虽然能暂时平整施工现场，但别指望它撑起新的框架。比特币回到65000美金，恐惧贪婪指数从地下室爬回30——这不过是工地上的一次风振测试，结构还没到危险挠度。
至于你说的XPL，它只是美股Token化的一个钢挂幕墙单元，跟随的是美股大盘的刚架变形，而非加密原生层的荷载传递。原油跌、利率稳、财报亮，短期给风险资产搭了一层安全网，但别忘了，真正的承重还是看美联储浇筑的那堵墙——周三下午2点（美国东部时间），混凝土凝固的瞬间，才是检验项目结构安全性的时刻。#FOMCRateWatch Анализ рынка биткоина и прогноз:
[BTC возвращается до 65K, но объём ещё не догнал; и быки, и медведи удерживают свои позиции и ждут, пока FOMC решит направление]
BTC восстановился с 63 800 за выходные, поднявшись выше 65 000, в понедельник поднялся до 65 555, а затем откатился до узкого диапазона консолидации около 65 200.
Но более внимательный взгляд на рынок выявляет несколько странных моментов:
1. Восстановление цен зависит от новостей о прекращении огня между США и Ираном, а не от покупок!
В выходные США и Иран приостановили взаимные атаки, что привело к падению цен на нефть более чем на 5% с 100 долларов, и BTC соответственно восстановился. Однако на прошлой неделе чистые притоки ETF составили всего 33,79 миллиона долларов по сравнению с 75,7 миллиона и 197,4 миллиона долларов за предыдущие две недели, что свидетельствует о снижении притоков. BlackRock IBIT зафиксировал еженедельный отток в 95,9 миллиона, из которых в четверг и пятницу было свыше 400 миллионов совокупно. Байяр теперь стал главной медвежьей силой!
2. Длинный/короткий объем продолжает уменьшаться
Спотовые ETF на биткоине зафиксировали недельный объём торговли в 8,05 миллиарда долларов — это самый низкий показатель с октября 2024 года, что на 14% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Кроме того, чистый приток биткоина от крупных игроков на биржи упал на 44% по сравнению с пиком в середине июня.
На 4-часовом уровне быки и медведи равны, но оба слабы, и обе стороны осторожны; Ежедневный объём торгов также довольно вял, а текущие движения цен на рынке основаны на новостях.
3. FOMC — наибольшая переменная
В 2:30 ночи по пекинскому времени в четверг Федеральная резервная система объявила своё решение по процентной ставке. CME FedWatch показывает вероятность повышения ставки в июле 31,5%, при этом чуть более 10% в начале месяца. Все 104 экономиста держали свои ожидания стабильными, однако рынок фьючерсов оценил более 30% повышения процентных ставок, что показало значительное расхождение.
4. Прогнозирование направления и оптимальные торговые стратегии
(1) Ежедневный торговый объём с 1 по 27 июля по-прежнему показывает дивергенцию объёма и цены, что указывает на несильные быки и наступление неустойчиво;
(2) Если посмотреть на четырёхчасовую кривую колебаний объема с 1 по 27 июля, бычий объём постепенно снижается, при этом за последнюю неделю не наблюдалось ни основного, ни вторичного объёма; в целом он слабый и слабый.
(3) Институциональные фонды ETF два дня подряд получали чистые расходы около 220 миллионов юаней, при этом Baylord лидировал как основная «медвежья сила», а ETF-институты отступали;
(4) Вероятность ожиданий повышения ставки немного возросла, и очевидный законопроект крайне маловероятен — эти два потенциально негативных фактора.
(5) Цены на биткоин восстановились примерно до 65 500, близко к предыдущим максимумам, что указывает на слабый бычий импульс и ограниченный потенциал роста.
Исходя из этих пяти факторов, я прогнозирую, что Биткоин в целом медвежий и слабый, с относительно высокой вероятностью последующего снижения. Если цена взлетает из-за новостей, это не разворот тренда, а ценовый импульс, вызванный новостями. Он не подходит для погони за максимумами, а скорее для снижения позиций или позиции коротких позиций на ралли.
Ключевые локации:
(1) Выше: сопротивление на уровне 65 500-65 800; прорыв может нацелиться на 66 500-67 000;
(2) Ниже: поддержка на уровне 64 200-64 300; если она упадёт ниже 63 000-63 500,
Лучшая стратегия: подождать и посмотреть, пока FOMC вступит в силу. После внедрения FOMC ниже 67 500 короткие продажи в основном идут на ралли.
#比特币 #BTC #三维一体交易分析 #FOMC $BTC #美联储周四凌晨公布利率决议 #美军暂停对伊空袭 года международные цены на нефть резко упали
Эскалация войны → рыночную панику → стремительный рост цен на нефть;
Как только появляется новость о прекращении огня→ капитал спешит отпраздновать → падения нефти и восстановление рисковых активов.
Эта тактика кажется мне очень знакомой.
Сегодня нефть Brent (BZ) резко упала, Биткоин (BTC) поднялся выше отметки в 65 000 долларов, а фьючерсы на Nasdaq укреплялись — рыночные настроения явно склоняются к «мирным ожиданиям».
Но я остаюсь осторожным в отношении этого «перемирия».
Все знают тактику Трампа: крайнее давление, чтобы создать разменные монеты, сначала жёсткими словами, затем военным давлением и, наконец, сигналами смягчения. Такой ритм «ударь палочкой и дай конфету» — не новость.
И Иран никогда не был игроком, который легко отступает.
Они занимают жёсткую позицию и не принимают все условия только из-за короткой паузы. Для них это не просто военное противостояние, а борьба на жизнь и смерть между региональным влиянием и стратегической безопасностью.
Поэтому сейчас кажется, что обе стороны нажали «кнопку паузы», а не настоящее рукопожатие и примирение.
История неоднократно напоминает нам: величайшая скрытая опасность на Ближнем Востоке — это то, что каждый, казалось бы, мирный момент может вновь разжечь войну из-за одного неожиданного момента.
Сегодняшнее падение цен на нефть связано с выводом капитала из «военной премии»;
$BTC рост — это восстановление настроения к риску.
Но если последующие переговоры провалятся, а конфликты снова вспыхнут, рынок может переоценить.
Лично я склонен считать, что этот $BTC ралли — это отскок, вызванный настроениями, а не сигнал разворота тренда.
#美联储周四凌晨公布利率决议
$BTC $ETH $SHIB $PUMP Какой следующий шаг для собачьей фермы?
Краткосрочная (до FOMC): Цены, скорее всего, будут колебаться в диапазоне 0.00185-0.00215. Заседание FOMC 29 июля — самая большая переменная: рынок ожидает, что ставки останутся без изменений, но трейдеры ставят на 36% вероятность повышения ставки. Как только PUMP станет агрессивным, то высоко-бета-подделка с малой капитализацией, такая как PUMP, провалится сильнее всех остальных.
Последние два сценария FOMC:
· Сценарий 1 (голубистое/поддерживающее ставку) :P UMP может прорваться до 0,00215, с целью 0,00224-0,00240.
· Сценарий 2 (Ястребиные / ожидания повышения ставки) :P UMP с высокой вероятностью упадёт ниже 0.00185 или даже 0.00160.
Среднесрочное: Главная переменная — выполнить ли airdrop Ansem: если Pump.fun выполнит обязательство по airdrop, PUMP может вырасти в 10-15 раз. Но команда и инвесторы всё ещё держат 75% токенов, линейно разблокированных в течение следующих 36 месяцев — токены в руках Гоучжуана могут несколько раз побить цену. PUMP — это токен высокого бета, ориентированный на нарратив, с краткосрочной чувствительностью к выкупам, потокам китов и шуму в социальных сетях.
Последние трогательные слова:
PUMP вырос с 0,0013 до 0,002, увеличившись на 50% за одну неделю. Механизм BOOST, заказы KOL, восстановление рынка — положительные новости накапливаются. Однако 0,0021-0,00215 — это верхняя граница 200-дневной скользящей средней и нисходящего канала, при этом в последние месяцы несколько отскоков были подавлены. 82,5 миллиарда разблокированных токенов только что поступили в обращение, и собачья ферма может рухнуть в любой момент. Для тех, кто сейчас гонится за подъёмами, подумайте, сможете ли вы выдержать резкое падение на 30% от собачьей фермы. Остановите бой, дождитесь, пока ботинки FOMC упадут 29 июля, и дождитесь, пока направление станет яснее, прежде чем действовать. Помните, долгое время оставаться в крипте в десять тысяч раз важнее, чем зарабатывать много денег! Заседание окончено!BTC 买盘疲弱但价格拒绝深度回调，这通常指向衍生品市场结构中的空头挤压而非主动买盘。
关键分歧是：当前价格支撑更多来自现货ETF持续流入，还是来自期货市场未平仓合约的空头被动护盘？
原文提到两个核心事实：一是BTC在买盘不旺的情况下无法下跌，暗示底部有"大资金"承接；二是ETF持续净流入、场外大额交易频繁、机构悄然加仓，叠加空头平仓的推动力。这些信号指向一个矛盾——现货买盘不强，但期货端空头被动平仓为价格提供了硬底。
市场结构变化在于：若价格无法跌破隐含的空头止损密集区（通常对应前低或关键均线），空头平仓会自我强化，形成短时上冲。但若缺乏现货主动买盘接力，上涨持续性存疑。传导逻辑是：空头挤压推高BTC -> 带动ETH和山寨币反弹 -> 但若ETF流入放缓或期货溢价转负，挤压可能迅速衰竭。
偏多路径：条件是芝加哥商业交易所期货基差从负值转正，这代表美国合规资金对加密资产的信心恢复，此时挤压可演变为趋势性上涨。若基差持续为正且ETF净流入加速，则多空平衡向多头倾斜。
偏空风险：条件是基差维持负值或进一步扩大，说明套利者仍在押注现货溢价消退，此时挤压仅是短期空头仓位的被动回补，一旦空头平仓完毕，价格将因缺乏新增买盘而回落。尾部风险是宏观事件（如美联储意外鹰派）触发多头踩踏，导致价格跌破挤压支撑位。
验证信号：每日监控芝加哥商业交易所基差变化，若由负转正且伴随BTC现货成交量放大，可视为趋势确认；反之若基差持续为负但价格横盘，则挤压行情接近尾声。
结论：当前BTC价格由衍生品空头挤压而非现货主动买盘主导，上涨的持续性取决于基差能否转正。若基差迟迟不能修复，挤压行情可能以"假突破-快速回落"收场。
风险提示：尾部风险来自宏观数据意外导致多头踩踏，挤压行情周期通常短于3-5个交易日。
$BTC $ETH #衍生品风险英伟达 vs $AMD ，AI芯片周期真反转了吗？
英伟达财报刚出，市场反应两极。
AI算力链是 2024–2026 最大的 beta。
H100 收入同比 +75%。AI算力需求最直接的 beta。
英伟达 vs AMD。两家周期反转，AI芯片板块集体上涨。
HBM 单价：HBM3E 12-layer 比 DDR5 贵 5 倍。
这些数据不是孤立的，要看共振。
没人知道底部，别着急。
📌 AI需求要看收入之外的三件事
半导体公司的单季财报很重要，但不能只看营收增长。
还要看 HBM 产能是否能交付、毛利率改善是否可持续，
以及客户资本支出会不会从训练转向推理。
需求很强 ≠ 所有供应商都能把需求变成自由现金流。
💡 我会怎样跟踪
第一，看订单能见度和产能利用率。
第二，看产品价格、良率和资本开支的匹配程度。
第三，把公司表现和同业、上游设备及下游云服务商交叉验证。
如果只有股价上涨、基本面没有… 那叫“情绪溢价”。 我从2023年3月开始做合约，入金6000块，到今年4月清空账户，一共提现372万。这篇文章是我对自己这段日子的交代。刚进场时追涨杀跌，看直播跟单，第一个月6000变2700，第二个月靠SOL反弹做到9000，然后一夜插针归零。那晚胃痉挛了一整夜。天亮后导出173笔交易复盘，胜率67%，117笔盈利，总账却亏了。原因就六个字：盈利就跑，亏损死扛。剩2000多块重新入金时定下铁律：只做BTC和ETH，只做4小时以上级别。第一次翻倍做ETH多单，20倍杠杆只用8%本金。ETH在1620横盘，多数人看空，我发现周线EMA200从未有效跌破，每次触碰都放量反弹。1620开仓，止损1560，错了亏300，对了吃10%涨幅就是200%盈利。后来ETH到2100，1850平三分之一，止损移到开仓价，剩下的拿到2080。账户从2400变9000多。这单教会我大级别找确定性，开仓前算清最大亏损，浮盈先锁利润再用移动止损博空间。账户到9000后停了一周没开单，把BTC两年4小时走势逐帧复盘，标记假突破，记录真趋势启动前的特征。重新交易后一个月只开三四次仓，必须满足三个条件：4小时缩量回调到EMA144附近、RSI底背离、现货买盘连续大单托底，缺一不可。靠这套办法抓住2023年6月BTC从25000到31000行情，20倍杠杆12%仓位进场，浮盈后不全平，用浮盈开更低倍数追踪单。那波结束账户突破20万。做到30万时出过大事故。凌晨CPI公布，BTC五分钟暴涨6%，我空单没设止损，因为之前扛回来几次养成了侥幸。结果价格没回头，浮盈6万变浮亏14万，崩溃平仓一夜回解放前。冲完冷水澡我写下：没有止损的交易，等于躺在铁轨上等火车改道。此后给自己套上机械枷锁：开仓必带止损，止损只准往开仓价方向移动，绝不放宽；单日亏损达总资金5%立刻拔网线；连续止损两笔强制休战24小时。这套制度让资金曲线从大起大落变成平滑爬坡。30万到100万用4个月，100万到300万不到3个月。关键不是我技术好，是该停的时候真停了。今年4月我把大部分资金提了出来，看着银行卡余额没有狂喜，只有被抽空的感觉。在老家买了房，剩下的放稳健理财，偶尔看行情，再没开过超2倍杠杆。合约不是让人财富自由的地方，是让人活下去的地方。能从这里带走钱，是运气好，不是你牛逼。几条用真金白银砸出来的建议：只做大周期，日内是绞肉机；本金与合约账户永久隔离，我100万前合约资金从未超总资产30%；盈利强制出金，每次翻倍至少提10%存BTC现货或法币，提出去的钱永不进合约；写交易日志，记开仓依据、平仓依据、情绪状态，写几百篇错误模式自己暴露；提前想好何时离场，我的目标是盈利够老家全款买房加五年生活费，达到那天没犹豫一秒。这条路确实有人走通，但没谁会告诉你这是捷径。那些几千变几百万的故事背后，全是失眠、崩溃和自我怀疑。不后悔，但如果能重来，我可能不会选这条路。这种钱赚过之后才明白，真正珍贵的东西从来不在账户里。$ETH #以太坊验证者退出队列已降至零 AI最大热点 · 7/27：英伟达可能为OpenAI担保2500亿美元，这还是卖芯片吗？
英伟达和OpenAI又传出一笔大交易。
据媒体报道，英伟达正在讨论为OpenAI的数据中心项目提供约2500亿美元融资担保。此外，OpenAI还可能从英伟达采购最高约3500亿美元的芯片。整个数据中心项目预计耗资超过5000亿美元。
这组数字已经大到有些不真实。
过去英伟达的商业模式很好理解：客户建设数据中心，英伟达向客户卖GPU。
现在的情况逐渐变成：客户需要买英伟达的GPU，但项目太贵，英伟达可能还要先替客户的融资提供支持。
相当于卖铲子的人，不仅卖铲子，还开始帮助矿工借钱买铲子。
从乐观角度看，这说明AI算力需求依然巨大。
OpenAI希望降低对微软、亚马逊和甲骨文云服务的依赖，逐渐拥有自己的基础设施。项目规划建设约10吉瓦的数据中心，第一阶段800兆瓦预计在2028年完成。
但从风险角度看，这种模式也会让AI产业链变得越来越互相依赖。
芯片公司提供担保，AI公司借钱建设数据中心，数据中心再采购芯片。只要最终用户付费和AI收入持续增长，整个循环就能运行。
一旦AI收入增长跟不上建设速度，风险就不只属于OpenAI，也可能传导到提供融资支持、芯片和云服务的所有公司。
这也是市场最近开始质疑AI资本开支的原因。
英伟达目前股价约206.84美元，市值已经超过5万亿美元。如此庞大的估值意味着，市场期待的已经不仅是GPU继续畅销，而是整个AI基础设施投资周期长期维持。
一句话总结：
英伟达以前靠AI公司花钱赚钱，现在可能还要帮助AI公司找到钱。2500亿美元担保如果落地，既证明算力需求疯狂，也说明这场AI建设越来越依赖金融杠杆。
4. 加密午间报道 · 7/27：BTC重回6.5万美元，ETH却没怎么动，这轮反弹可能没有看起来那么强
今天BTC终于出现修复。
目前BTC约65,109美元，日内上涨约1.2%，最高来到65,598美元；ETH却依然停留在1,625美元附近，没有表现出明显的跟涨弹性。
这组强弱差异很值得注意。
BTC上涨的主要推动力，是原油价格下跌、美元回落，以及市场降低了对美联储加息的押注。换句话说，这更像宏观压力暂时缓解，而不是加密市场内部突然出现大量新增资金。
正常情况下，如果资金真的开始明显回流加密市场，ETH通常应该拥有更大的反弹弹性，山寨币成交也会同步活跃。
现在却是BTC先涨，ETH基本不动。
这说明资金仍然偏防御。
机构和大资金即使愿意重新增加风险，也会优先买流动性最好、市场认可度最高的BTC，而不是马上扩散到ETH和山寨币。
短线先观察BTC能否稳定站住65,000美元。
上方65,600美元是今天已经触及的压力，进一步则要重新挑战此前的66,000至67,000美元区域。下方仍然需要关注64,300美元附近的日内低点。
现在最容易犯的错误，是看到BTC重新上涨，就马上把所有山寨币都当成补涨机会。
BTC上涨、ETH不动，本身就在提醒市场：这轮资金回流并不宽。
一句话总结：
BTC今天吃到了油价下跌的红利，但ETH没有跟上。真正强势的加密行情，应该是资金从BTC向外扩散，而不是只有BTC一个人在反弹。$ETH $BTC $SHIB С конца июня трейдеры опционов на биткоины значительно сократили хеджирование вниз, при этом соотношение открытых интересов пут/колл снизилось примерно с 0,76
0.52。 Краткосрочные опционы показывают, что спрос трейдеров на краткосрочную защиту ниже, чем на опционы на 3–6 месяцев, что говорит о том, что рынок на этой неделе относительно стабилен и всё ещё застраховываются от будущей волатильности в течение года. Подразумеваемая волатильность по всем срокам погашения остаётся низкой, а структура терминов в будущем движется вверх. Если решение или прогноз ФРС по ставке в среду превзойдут ожидания инвесторов, буферное пространство рынка ограничено, поэтому я хеджую$LA
Сегодня я хочу поговорить о «чувстве противоречия», которое сейчас происходит на рынке. Аналитики Bank of America напоминают, что с августа по октябрь — самое слабое окно для трёхмесячной скользящей доходности в истории S&P 500. Считая с 1928 года, можно сделать вывод, что американские акции могут вступать в самый сложный период года. Однако одновременно сектор оптической связи до выхода на рынок рос, а акции ИИ, такие как Coherent и Lumentum, продолжают расти. Первая реакция рынка была: «Технологии всё ещё покупаются», но макрофонды тихо строят сезонную оборону.
Почему на это противоречие стоит обращать внимание? Потому что это напрямую влияет на поток капитала в криптоиндустрии в течение следующих двух месяцев. По моему пониманию: если американские фонды перейдут с «полного риска» на «структурированное владение», ликвидность самого маргинального рискованного актива крипторынка будет ещё более тесно ограничена. В настоящее время рост технологических акций до рынка в основном связан с объединением существующих фондов, в то время как инкрементальные фонды стали осторожны. Далее важно следить, не ухудшит ли это сезонное ослабление ожиданий корреляцию между BTC и ETH — BTC может последовать за падением при падении акций США, но когда американские акции растут, BTC может не последовать за ним.
Взгляды на несколько основных акций: BTC всё ещё находится на этапе направленного отбора, и если акции США действительно ослабнут в августе, ему будет сложно самостоятельно пробиться вверх. ETH зависит от того, снижается ли аппетит к риску; если средства уходят из ETH обратно в BTC, то сезон альткоинов придётся подождать немного дольше. SOL обладает высокой эластичностью, но ему нужна стабилизация рынка, прежде чем он сможет набрать обороты. LA сейчас около $0.07, вырос на 4,31% за 24 часа — это ралли, вызванный настроениями, а не активным — сможет ли он прорваться, зависит от того, подтвердил ли основной актив дно.
Далее рассмотрим два условия: во-первых, может ли LA подняться выше $0.08, что является краткосрочным уровнем сопротивления; Во-вторых, может ли объём продолжать расширяться во время отскока, а отскок от уменьшения — это просто ложный ход. Без этих двух сигналов не стоит путать 4% внутридневные колебания с трендом.
Предупреждение о риске: сезонное ослабление — это всего лишь историческая статистика и может не повториться. Но если вы открываете длинные позиции в августе, лучше сначала убедиться, что BTC может удержать ключевую поддержку; в противном случае держите свою позицию небольшой.26 年熊市建仓标的系列——第4期（ $Hype ）
$Hype 可能是当下最值得说，又最不值得说的标的了。值得说是因为， Hype 无疑是这一轮加密最大的赢家，甚至可以不夸张的说，从它空投的那一天起到今天为止，只要玩 Hype 一个币，你就绝对可以跑赢99%的交易者；不值得说是因为，到了今天还有人不知道 Hype 好么？不过既然是建仓标的，不写 Hype 肯定是不合适的，所以还是按我自己的理解说一说 Hype 吧。
一句话逻辑：
一个极其牛逼的团队，用极其务实的哲学，找到了理想和现实的最佳平衡点，创建了当下整个加密世界最符合链上金融基础设施定义的协议，捕获了加密世界最大的现金牛。
核心优势：
1. 极其务实的哲学
Hype 的成功哲学是：
一、我要保证交易体验比所有的dex都强
二、我要保证比所有的Cex都透明
只要实现了这两个保证，我就可以用体验打dex，用透明打cex，两边都实现降维打击。
绝对的去中心化？没那么重要。Polymarket的订单簿就是链下中心化撮合的，Base之类的L2都是单点排序器，大家不都没意见么？
因此，Hype的主网TPS能达到惊人的20万，区块最终性只要0.2秒。除了团队牛逼，全部自己写L1以外，一个最重要的原因就是Hype一共只有27个节点。
与之对比，以太坊有百万级的节点，于是最终性要13-15分钟；solana有千级别的节点，最终性也要12.8秒。
加密圈子的人对去中心化有信仰，有洁癖，但这束缚不了传统世界来加密创业的牛人。
2. 极其牛逼的团队
Jeff 的牛逼我觉得不用赘述，奥赛金牌、哈佛、HRT。这样履历的人很少，但也不是没有，我觉得Jeff和他的团队真正牛逼的点是：
a. 绝对的第一性原理：所有的构建、功能，第一想法并不是我能用哪个现成的组件来快速完成，而是如果我自己从头写一个能不能比现在的好用，能不能更适配自己的业务。
b. 绝对的业务导向：黑客利用规则漏洞造成协议千万级的损失，严重威胁了协议的生存，16名验证者紧急在2分钟内投票通过共识，强制冻结，强制平仓，最后协议不但没有亏损，甚至还获利了70万USDC，而攻击者损失了91万USDC。
这次治理受到了全网，特别是某些受到严重威胁的友商的强烈抨击。但在Jeff团队眼里，责任高于情怀，系统确定性高于意识形态纯洁性。
他们不是在做去中心化布道，而是在构建一台链上的纳斯达克。当一个“金融漏洞”试图通过恶意操纵来抽干散户的血汗钱时，快速、暴力且有效地止损，是作为系统开发者最基本的职业操守与道德底线。
c. 超强的工程能力：HyperBFT、HyperCore、HyperEVM、HLP、HIP-1、HIP-2、HIP-3、HIP-4、Builder Codes。相信没有人会怀疑这个团队的工程能力。可怕的不是对手比你强，可怕的是比你强的对手还跑的比你快。
3. 极其开放的协议
Hyper 团队从一开始就把自己定义为链上金融基建的角色。Builder Code 可以方便别的流量入口接入Perp Dex能力；Hip-3 可以让第三方自由部署Perp市场，进而催生了 TradeXYZ这种巨无霸；Hip-4 可以让第三方自由部署预测市场。
4. 最牛逼的现金牛+标杆级的代币经济
永续合约一直是币圈独一档的最牛逼的现金牛。对CEX、DEX都是。
一方面是因为永续可以加杠杆，交易量本身要远大于现货；另一方面现货dex的手续费大头是要分给LP的，一般就20%左右能分给协议。所以Hyper协议的手续费收入要远大于现货DEX。
然后再叠加 97% 手续费收入用来回购并销毁代币的政策，Hyper 就化身成为了一台前所未有的纯粹的回购销毁机器。
而最常被人诟病的解锁悬顶，创世团队也表现的极为克制，每个月发布公告调整解锁量，一般也就是白皮书规定的10%量级。
反向逻辑：
监管悖论：越像全球交易所，越难继续躲在“协议”后面
监管问题是Hyper目前可见范围内最大的问题。只交易 BTC、ETH 的加密永续，监管压力还相对单一。一旦开始交易股票、商品、指数、未上市公司估值和事件结果，Hyperliquid 面对的就不只是加密监管，而是证券、商品、衍生品和博彩监管的交叉地带。
2026 年 5 月 15日 CME与ICE联手向美国国会和CFTC游说、要求严管Hyperliquid；
2026 年 7 月 14 日，Hyperliquid Policy Center 等相关方与 SEC Crypto Task Force 会面；
第二天，Hyperliquid Strategic Inc. 和 Hyperliquid Labs 又与 CFTC 创新工作组会面。
这一方面说明团队在主动沟通。
写在最后：
Hyperliquid 先用永续合约做出现金牛，再把订单流开放给前端，把市场创建开放给第三方，最后再把这些活动逐步汇总到 HYPE 上。
除了不可预测的监管以外，Hyper 没有问题，Hyper 的问题只是现在已经不便宜了。 一夜反转！油价狂跌近8%，哪些板块迎来机会？
7月27日国际原油突发大幅回调，WTI、布伦特原油盘中最大跌幅逼近8%，WTI跌破82美元/桶。
行情底层逻辑
1. 核心诱因：中东地缘预期反转
前期油价持续上涨，主要交易美伊冲突升级、石油供应中断的地缘风险溢价；随着美伊释放缓和信号、暂停互相打击，战争恐慌快速消退，多头集中平仓，风险溢价快速挤出，引发踩踏式下跌。
2. 市场特征：情绪驱动的短期剧烈波动
本轮下跌并非全球原油供需基本面发生巨变，属于预期反转带来的行情修复。地缘局势具备极强反复性，油价后续波动风险依旧很高。
3. 资本市场传导影响
✅利好：航空、物流、轮胎、化工等燃油/原油原材料依赖行业；通胀预期降温，利好成长资产。
⚠️承压：油气开采、油服、石油设备板块盈利预期下调。Отчет о прибылях Micron превосходит ожидания — достиг ли пика цикла ИИ?
Валовая маржа Micron составляет 35%. Достигла ли она пика?
Цепочка вычислений на базе искусственного интеллекта является крупнейшей бета-версией 2024-2026 годов.
Обучение ИИ против рассуждения. Рост спроса на обучение замедлился, в то время как спрос на обоснование резко вырос.
Цена за единицу HBM. 12-слойный HBM3E стоит в пять раз дороже DDR5.
Валовая маржа Micron составила 35%. Цикл изменился от убытка к прибыли.
Это самое глубокое понимание, которое я получил за многие годы торговли.
Никаких панических продаж + покупок партиями + сохранения 30-50% наличных.
📌 Спрос на ИИ зависит от трёх факторов, помимо доходов
Ежеквартальные финансовые отчёты полупроводниковых компаний важны, но только рост выручки нельзя оценить. Это также зависит от того, смогут ли обеспечить мощности HBM, будут ли улучшения валовой маржи устойчивыми и сместятся ли капитальные затраты клиентов с обучения на обоснование. Высокий спрос не означает, что все поставщики могут превратить спрос в свободный денежный поток.
🧭 Как я буду их отслеживать?
Во-первых, обратите внимание на видимость заказов и использование мощностей. Во-вторых, проверьте совпадение цены продукта, доходности и капитальных затрат. В-третьих, провести кросс-валидацию эффективности компании с коллегами, оборудованием для выходящего потока и провайдерами облачных сервисов в низшей постройке. Если только цена акций растёт и фундаментальные показатели не поспевут, я рассматриваю это как торговлю, а не долгосрочное распределение.
⚠️ Напоминания о рисках
Нарративы ИИ, как правило, учитывают прогнозы в оценках, и увеличение предложения или отложенные расходы клиентов могут вызвать резкую волатильность. Просмотр финансовых отчётов не является инвестиционным советом; всё равно стоит принимать решения, исходя из собственного горизонта и толерантности к риску.
🎯 Окончательная система исполнения
Сначала наблюдайте, проверяется ли производительность в течение двух последовательных кварталов, затем используйте поэтапные и квотные контроли для контроля колебаний; Не игнорируйте условия оценки и выхода из-за популярного тега.
Я разложу эту тему на три уровня. Первый слой — это данные, которые можно наблюдать напрямую. Во-первых, записывайте значения, время и направление, избегая поспешных выводов на основе одного скриншота; Второй уровень — это реакция рынка: данные улучшаются, но цены остаются неизменными, и ослабевание данных, но цены всё равно растут — смысл совершенно иной; Третий слой — это ваши собственные операции: сначала запишите максимальные терпимые потери, затем решите, корректировать ли позицию. Эта последовательность может показаться медленной, но помогает избежать увлечения одним заголовком.
Для меня видимость заказов, использование мощностей и оценка должны сравниваться на одной таблице. Каждое обновление меняет только части с новыми доказательствами; одно изменение номера не может отменить всё решение. Если три направления наблюдений противоречат друг другу, я бы понизил итог до «ожидания подтверждения», вместо того чтобы навязывать бычий или медвежий сюжет. Самая легко упускаемая из виду цена на рынке — это слишком рано определить её и затем отказаться признать, что предположение не сработало.
На практике я сначала использую позиции наблюдения для тестирования и жду, пока как минимум два объёма торгов, цена и фундаментальные показатели не будут согласованы в одном направлении, затем рассматриваю возможность увеличения риска; Если волатильность растёт или ликвидность уменьшается, сначала уменьшайте свою позицию. Любые обратные тесты, исторические случаи или перспективы KOL могут использоваться только для установления гипотез, но не могут заменить текущие проверки риска. Эта статья — мои исследовательские заметки, а не заказы на покупку или продажу, гарантирующие прибыль.
В следующем обновлении я пересмотрю четыре момента: актуально ли сообщение, подтверждена ли реакция цены, достаточно ли ликвидности для исполнения и были ли нарушены первоначальные предположения о риске. Если это просто рост шума в социальных сетях без объёма торгов или поддержки капитала, я воспринимаю это как сигнал для наблюдения; Если направление данных меняется, исходный скрипт будет обновлён соответственно, а не держать его ради сохранения лица.
Преимущество такого подхода в том, что он отделяет «восприятие» от «действия». Мнения могут сохранять множество возможностей, но действия должны иметь чёткие условия для триггера. Для краткосрочной торговли я устанавливаю ограничение по времени; Для средне- и долгосрочных ассигнования я проверю фундаментальные показатели и капитальные затраты. Вне зависимости от конечного результата, запишите причины входа, выхода и фактического отклонения, чтобы в следующий раз у вас был реальный материал для улучшения.
Если источники расходятся друг с другом, я сначала отмечаю конфликт и жду подтверждения в первоначальном объявлении или в следующий раз, вместо того чтобы использовать настроения в социальных сетях как доказательство. Это также означает, что иногда лучшая стратегия — ждать без позиции, потому что отсутствие торговли — это тоже способ управлять неопределённостью.⚔️ $HYPE Текущее состояние и методы институциональной «инфильтрации» Сегодня учреждения стали главной силой на крипторынке, обеспечивая 95% притоков капитала. Основные методы проникновения включают: · Проникновение в капитал и управление: накопление больших объёмов активов через венчурный капитал и ETF, контроль пулов стейкинга, таких как Lido (на что приходится 29%–31% стейкинга ETH), или даже прямое приобретение ведущих DEX. Техническая трансформация пути: продвигать публичные цепи жертвовать децентрализацией ради производительности или активно развивать соответствующие «частные цепочки». · Риск «внутреннего захвата власти»: контроль сети изнутри с помощью узлов или уровней принятия решений, что более опасно, чем внешние угрозы, такие как атаки на 51%. 🛡️ «Оборонительная» ценность и логика децентрализации Несмотря на многочисленные трудности, децентрализация остаётся основной линией обороны: · Неизменная нейтральность: Гарантирует, что сеть не меняет правила в пользу одного учреждения. · Сопротивление цензуре и отсутствию разрешения: любой может свободно участвовать, фундаментально предотвращая монополии власти. Балансирующая сила сообщества: основные разработчики, операторы узлов и пользователи формируют децентрализованный баланс сдержек и противовесов. ⚖️ Картина реальности: параллель и перетягивание каната двух путей Реальность — это параллелизм двух путей: · «Путь институциональной цепочки»: традиционные финансовые институты создают соответствующие требованиям, эффективные, но при этом централизованные блокчейн-системы. Путь «публичной цепочки»: открытые, устойчивые к цензуре сети, такие как Bitcoin и Ethereum, продолжают развиваться. Будущее криптомира может разделиться на две экосистемы: одна — это «финансовая зона, управляемая институтами», а другая — «зона открытой сети», поддерживающая дух децентрализации#美国禁止开源AI的预期大幅回落
Ребята, ещё одно ожидание было разрушено в Polymarket.
К 26 июля вероятность контрактов, делающих ставку на «запрет открытых моделей ИИ правительством США к 2026 году», снизилась до 19%. Несколько дней назад этот показатель всё ещё был выше 60%. Потребовалось всего несколько дней, чтобы перейти от высокой вероятности бана до высокой вероятности отказа.
Что могло разрушить такие ожидания?
Дженсен Хуанг сделал свой ход.
24 июля Дженсен Хуанг опубликовал свой первый пост на X. К нему прилагалось открытое письмо, совместно подписанное 25 компаниями, под названием «Открытый вес и американское лидерство в области искусственного интеллекта». Microsoft, Meta, IBM и NVIDIA — все в списке.
Точные слова Дженсена Хуанга: «ИИ преобразит каждую отрасль, будет двигать каждую компанию и будет построен каждой страной.» Миру нужны передовые модели с закрытым исходным кодом, а также устойчивая экосистема с открытым исходным кодом.» Суть открытого письма очень прямолинейна: концентрация передовых технологий ИИ в руках нескольких закрытых моделей создаёт «единую точку отказа», которую трудно проверить, проверить или защитить. Правильный подход — не запретить открытый исходный код, а позволить защитникам иметь модели с аналогичными возможностями. С технической логической точки зрения, это письмо напрямую опровергает нарратив закрытых источников о том, что «открытый исходный код небезопасен».
Ещё одна сюжетная линия тоже довольно интересна.
The New York Times сообщила, что OpenAI и Anthropic лоббируют регуляторов в Вашингтоне за закрытыми дверями, надеясь добиться ужесточения ограничений на модели с открытым исходным кодом.
Почему? Поскольку модели с открытым исходным кодом можно бесплатно скачивать, изменять и внедрять, они напрямую бросают вызов модели оплаты API у закрытых поставщиков. OpenAI рассчитывает сжечь 25 миллиардов долларов в 2026 году, а Anthropic также инвестирует около 11 миллиардов долларов ежегодно. Если вы не удержите ценовую власть, деньги не сгорят.
Так что текущее противостояние очень очевидно. С одной стороны, OpenAI и Anthropic лоббируют блокировку; с другой — Дженсен Хуанг и 25 компаний публично выступают против этого. Обе стороны перешли от спора по техническим маршрутам к борьбе за право устанавливать отраслевые правила.
Вернёмся в криптомир.
Какое это имеет отношение к крипторынку? Это сильно связано с этим.
Доля токенов, используемых китайскими моделями с открытым исходным кодом, выросла с менее чем 2% в конце 2024 года до примерно 61% к середине 2026 года. Многие криптопроекты — оракулы, торговые боты, аналитические инструменты, интеллектуальные агенты — построены на открытых моделях ИИ. Если США запретят открытый ИИ, базовая инфраструктура этих проектов будет немедленно отключена.
Brownstone Research говорит ещё прямо: регуляторный путь для открытого ИИ движется к ситуации с Биткоином примерно в 2014 году. В то время биткоин также подвергался осаде со стороны различных регуляторов, и те, кто выжил, в итоге оказались там, где он является сегодня. Если открытый ИИ будет запрещён, децентрализованный ИИ может открыть структурные возможности.
Для американской технологической индустрии Palihapitiya провела подсчеты: если открытый ИИ будет ограничен, затраты на интеграцию ИИ для американских компаний могут быть в 50 раз выше, чем у зарубежных конкурентов. Расходы выросли в 50 раз, а прибыль и оценки технологических компаний находятся под пристальным вниманием. Технологические акции упали, аппетит к риску снизился, а крипторынок оказался под краткосрочным давлением.
Ожидаемое снижение запрета на открытый исходный код на ИИ окажет мало прямого краткосрочного влияния на Биткоин. Но в долгосрочной перспективе, если США действительно выберут путь ограничения открытого исходного кода, оценки технологических акций окажутся под давлением, рискованные активы пострадают в целом, и биткоину будет трудно остаться незамеченным. С другой стороны, если экосистема открытого исходного кода продолжит процветать, а сектор ИИ продолжит расширяться, базовый спрос на криптовалюту действительно будет поддерживать.
$ETH $BTC $SHIB
Так что не нужно уделять особое внимание; просто сосредоточьтесь на том, чтобы делать всё возможное