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**Os sinais de Risco-Ligado estão claros.** XSNDK (3x short Nasdaq) +29,11%, XSOXL (3x longo semi-lead) +24,40% disparou simultaneamente — um duplo abatimento para otimistas e ursos. Este não é um mercado normal, é um aperto. 🔥
**Batalha do Fluxo de Capitais**: XSNDK e XSOX a subir juntos = fundos alavancados a apostar em ambos os lados, apostando no alívio da liquidez da Fed + incumprimento do relatório financeiro. O XSPY foi apenas de +1,38%, com índices amplos no fundo dos ganhos, e todos os fundos estavam focados em produtos alavancados altamente voláteis. 🚀
**XSKHY (ARK Innovation) +19,53%**, mas XSPCX (Indústria de PC) -0,54%. Ascensões inovadoras, quedas tradicionais — os fundos estão a mover-se para ações de crescimento, abandonando a eletrónica de consumo. Este guião parece-te familiar? É semelhante à forma como os fundos cripto mudam de BTC para imitações. 🐸
**BTC $64.528 a consolidar**, índice de medo 25, taxa de financiamento desconhecida. O volume total de negociações tokenizadas em ações dos EUA foi de 88,8 milhões de dólares, com o BTC a ficar morto nos 64.000. A narrativa macro é clara: **Fed mantém-se estável + choque no preço do petróleo + época de lucros da IA = volatilidade das ações dos EUA a explodir, mas o BTC não acompanhou**. 💀
**O BTC é apenas uma sombra agora, e ainda está para trás.** A Strategy perdeu 8,2 mil milhões de dólares no segundo trimestre, enquanto o BTC rondou os 64.000 e noutras direções. A tokenização das ações dos EUA enlouqueceu, enquanto o BTC continua a fingir dormir. Vais ser espectador ou entrar no carro?A Apple acaba de divulgar o seu relatório final de resultados sob a liderança de Tim Cook. Os números são impressionantes, mas o mercado não acredita. A receita do terceiro trimestre foi de 109,4 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 16% em relação ao ano anterior, superando as expectativas. O iPhone vende bem, e o Mac vende-se bem — este boletim destaca-se para qualquer empresa. No entanto, o preço da ação caiu mais de 4% nas negociações após o horário comercial. Porquê? Três perguntas destruiram as expectativas do mercado. Primeiro, a falta de memória. A Apple disse diretamente ao mercado que a sua previsão de receitas para o quarto trimestre ficará aquém das expectativas. No contexto da procura de poder computacional de IA a comprimir a capacidade de armazenamento, a cadeia de abastecimento está a tornar-se o teto oculto da Apple para o crescimento. Em segundo lugar, tanto a receita da região da China como a dos serviços ficaram aquém das expectativas. Estes são os dois principais motores de crescimento da Apple — um representa o espaço de mercado, o outro representa a estrutura de lucro. Com dois pontos de dados sob pressão simultaneamente, o mercado inevitavelmente fica nervoso. Terceiro, o fim da era Cook. Esta é a última vez que Cook divulga relatórios financeiros como CEO, e John Tenus assumirá em setembro. Na véspera da transferência, o mercado tende a fixar preços de forma conservadora. Com 109,4 mil milhões de dólares em receitas, não é mau por si só. Mas a lógica de mercado da época dos lucros é: o bem já não chega; a perfeição tem de ser completa, sem falhas. O desempenho pós-mercado desta noite provou que a dureza de Wall Street em relação às ações tecnológicas atingiu um novo patamar. $BTC $ETH $SNDK #苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações fora do horário despencou drasticamente #交易之声: a sua experiência merece ser ouvida. #美军空袭伊朗, os preços do petróleo dispararam e depois recuaram A volatilidade atual nas ações dos EUA é ainda mais estimulante do que no mundo cripto.
Em apenas dois dias, a SanDisk disparou 42,4% e a SK Hynix subiu 40,7%.
O sentimento do mercado muda mais depressa do que virar uma página.
Tenho duas perspetivas
1️⃣ Como já disse antes: esta revolução da IA não é uma bolha, mas sim uma redistribuição de riqueza.
As ações dos EUA dispararam dramaticamente nos últimos anos, especialmente na cadeia da indústria da IA. Muitas empresas já aumentaram várias vezes ou até mais de dez. Quando as avaliações superam os lucros, uma correção é inevitável.
Prefiro entender esta ronda de declínio como uma mistura de lucros, desalavancagem e revalorização, em vez de uma mudança na lógica da indústria.
Relatórios financeiros recentes confirmam isto: a Microsoft continua a aumentar as receitas de IA, a SK hynix continua a expandir os investimentos de capital e as encomendas de HBM a longo prazo estão a aumentar, indicando que a construção de infraestruturas de IA não parou.
Estendendo o prazo para cinco ou até dez anos, cada grande recuo desencadeado pelo sentimento é frequentemente uma oportunidade para reposicionar ativos de qualidade. A chave é controlar o tamanho da posição, não apostar tudo de uma vez.
2️⃣ Acho que estes últimos dois dias foram uma recuperação, não uma reversão.
Em apenas dois dias, o setor do armazenamento aumentou o seu valor de mercado em várias centenas de milhares de milhões de dólares, principalmente devido à recuperação da avaliação após vendas anteriores.
Se esta ronda de mercado poderá realmente disparar, duas condições ainda serão consideradas.
Primeiro: Quando é que a Fed entrará verdadeiramente num ciclo de cortes de taxas?
Segundo: O investimento em IA pode continuar a transformar-se em lucros, e não apenas em despesas de capital?
Atualmente, variáveis macroeconómicas como taxas de juro elevadas, preços do petróleo e conflitos geopolíticos não melhoraram, e o ambiente de liquidez não suporta uma subida unilateral das ações dos EUA.
Por isso, inclino-me para esta ronda como uma recuperação, não como uma nova onda principal ascendente.
A parte mais difícil de investir não é encontrar a direção certa, mas manter o seu próprio ritmo mesmo quando as emoções estão no auge.O PCE fica negativo mês a mês pela primeira vez — estará a chegar uma nova ronda do mercado de BTC?
Os dados económicos de junho dos EUA divulgados ontem à noite tornaram-se novamente o foco dos mercados globais de capitais.
Os dados mostram que o índice de preços PCE dos EUA caiu 0,1% em termos mensais em junho, marcando o primeiro crescimento mensal negativo desde 2020, indicando que as pressões inflacionistas estão claramente a abrandar. Entretanto, o PCE subjacente subiu 3,3% em relação ao ano anterior, basicamente em linha com as expectativas do mercado. Entretanto, a taxa anualizada de crescimento do PIB nos EUA no segundo trimestre foi apenas 1,5%, abaixo da expectativa do mercado de 2,1%, indicando que a expansão económica começou a abrandar.
Este conjunto de dados envia dois sinais importantes.
Primeiro, a inflação está a arrefecer. Como o indicador de inflação mais observado pela Fed, o PCE passou a ser negativo mês após mês, sinalizando que as pressões de preços anteriormente elevadas estão a diminuir, e que a necessidade da Fed manter taxas de juro elevadas ou até mesmo aumentar as taxas está a diminuir.
Em segundo lugar, o crescimento económico começou a abrandar. O PIB abaixo das expectativas indica que as taxas de juro elevadas já colocaram alguma pressão sobre a economia. Se o endurecimento das políticas continuarem no futuro, os riscos descendentes para a economia poderão aumentar ainda mais. Assim, as expectativas do mercado para as políticas futuras do Fed serão reajustadas.
Para as ações dos EUA, pode haver divergência de curto prazo. O arrefecimento da inflação é benéfico para a recuperação da valorização das ações de crescimento, mas enfraquecer o PIB também significa que os lucros das empresas podem estar sob pressão, pelo que o índice pode não continuar a subir, mas sim a lutar repetidamente contra as expectativas de cortes das taxas.
Para o BTC, estes dados são geralmente otimistas.
O Bitcoin negocia essencialmente liquidez global. Quando a inflação cai e as expectativas de aumentos das taxas enfraquecem, o mercado apostará preventivamente numa mudança para um alívio da política monetária no futuro, com os ativos de risco geralmente a beneficiarem primeiro. Historicamente, sempre que o mercado começava a negociar expectativas de cortes de taxas de juro, o BTC muitas vezes começava à frente do mercado tradicional.
Claro que um risco não pode ser ignorado. Se dados subsequentes mostrarem que a desaceleração económica é demasiado rápida, ou mesmo evoluir para expectativas de recessão, o mercado poderá ainda assim experienciar volatilidade de curto prazo devido à aversão ao risco. Mas, neste momento, a inflação está a cair enquanto a economia continua a crescer, mais próxima do cenário esperado de "aterragem suave" do mercado, que constitui um ambiente macroeconómico relativamente favorável para o BTC.
O que realmente determinará a tendência do mercado a seguir serão a inflação, o emprego e outros dados para julho e agosto. Se o PCE continuar a cair, a probabilidade de uma mudança na política do Fed aumentará ainda mais, as expectativas globais de melhoria da liquidez fortalecer-se-ão, e o BTC e o ETH poderão registar uma nova ronda de entradas de capitais, desafiando novamente os máximos anteriores. Embora ainda haja volatilidade a curto prazo, a médio e longo prazo o ambiente macro está gradualmente a inclinar-se a favor do mercado cripto.
#PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5% 微软的这个财报出来之后，它的股价单日涨幅是创了08年以来的新高，是真厉害~👍🏻 那这波上涨具体带动了哪些公司？ 就是那天微软是直接跳空高开16%以上，然后同时带动了美光科技、闪迪、美光、海力士，还有这个Lemington m这些公司都出现了非常大幅度的上涨。 $SNDK 盘中一度涨超26%，$MU 涨18%，$SKHYNIX 17%，Lomenie也有15%以上。真的是一荣俱荣啊。 那为什么会出现这种情况？ 主要还是因为微软它不仅仅是自己的营收和云业务的增长超出了所有人的预期。 更重要的是它让大家看到了AI真的开始能够转化成实际的利润，这是一个整个科技行业都在等待的一个信号。 那微软最新财季的这个财报里面，营收和利润到底表现怎么样？有没有什么特别亮眼的数据？ 这一季微软的营收是900.1亿美元，同比增长18%，调整后每股收益是4.74美元，同比涨了23%。 这两个数字都是明显高于分析师的预期的，听起来确实不错。 那微软在资本支出方面有没有什么新的变化？ 微软它是把2026年的资本支出的指引维持在1900亿美元。 但是呢因为它的会计核算方式变了，所以它把今年的这个预计的支出降到了17Em março de 2024, Ethereum 4100, Bitcoin 73000
Em dezembro de 2024, o Ethereum atingiu 4100, Bitcoin 110.000
Porque é que o Ethereum subiu a 4100 durante ambos os picos de mercado em alta?
No mundo cripto, quando um preço atinge um novo máximo, geralmente devem ser seguidos três princípios:
1. Deve haver uma história nova suficientemente forte para continuar, e pode ser provado um sucesso
2. O shakeout foi limpo o suficiente e a queda profunda
3. Não há desbloqueios de grandes quantidades
Em 2024, a Ethereum cumpriu dois critérios, mas a sua maior desvantagem foi a "falta de novas histórias".
O mercado em alta antes de março:
A narrativa dominante do Ethereum é a L2, e as pessoas acreditam que a prosperidade dos L2s irá acelerar a deflação do ETH. No entanto, os L2 não trouxeram a prosperidade esperada, porque a Solana é suficientemente boa em termos de desempenho e comissões
A nova narrativa não é suficientemente bem-sucedida
O mercado em alta de dezembro:
Nem sequer resta a história — é apenas um puro vazio narrativo
Embora existam ETFs, as instituições não estão interessadas
Após a atualização do Duncun, a narrativa deflacionária do Ethereum falhou
Os consumos diários caíram de alguns milhares por dia para tão baixos quanto 50-70, transformando o ETH numa inflação moderada
A receita do L1 caiu de mais de 600 milhões de dólares em março para 120 milhões em maio, enquanto os L2 ficaram com 95-99% das comissões de transação
As narrativas antigas são refutadas, e não há nova história para retomar
Vamos olhar para a Solana durante o mesmo período
1. Análise completa: de $260 em 2021 para $8,13 em 2022, -97%
2. Sem grandes desbloqueios: O grande desbloqueio acontecerá em 2025
3. As novas histórias são suficientemente fortes: ciclos memecoin, e são exclusivas
Assim, a Solana subiu de 8 dólares em 2022 para um máximo histórico de 290 dólares em janeiro de 2025
Qualquer subida de token tem de ser impulsionada pela narrativa; este é o primeiro princípio de um mercado em alta de criptomoedas
Voltando ao presente, a RWA é a única narrativa num mercado em baixa que cresceu contra a tendência
E é a única narrativa em que as finanças tradicionais estão dispostas a investir dinheiro real. Os líderes são todos nomes como BlackRock, Franklin, Circle, Ondo e WisdomTree.
Os que podem carregar esta história são a ETH, líder da DeFi, e BNB
Atualmente, cumprem basicamente três princípios:
1. Shakeout limpo: A ação caiu cerca de 70%.
2. Sem grandes desbloqueios: O líder DeFi da Uni Aave já está totalmente desbloqueado há muito tempo
3. Nova herança narrativa: estrutura institucional RWA+这周科技巨头财报密集轰炸，画风却很分裂。 微软和亚马逊，云业务全线爆发。AWS二季度营收422亿美元，同比增长37%，是18个季度以来最快；Azure更猛，同比增速43%，全财年首次突破1000亿美元。两家股价财报后都是大涨，亚马逊盘后一度涨超9%，微软涨了8%。 Meta的财报数字其实也不差——营收608亿美元，创历史新高，广告收入593亿美元同样超预期。但股价财报后暴跌近8%，盘中一度跌到10%。 问题出在哪？不是营收，也不是利润。 而是Meta的云服务是自己用，Meta大模型的盈利能力，市场还不认可。 微软和亚马逊的云服务则是卖给别人用，账面收入高表示钱赚回来了。但是微软和亚马逊的云业务涨得这么猛，靠的是谁买单？ 微软今年1月披露过，自家6250亿美元的商业剩余履约义务（RPO，可以理解成"已签约但还没兑现的订单"）里，大约45%都绑定着OpenAI一家公司。本季度这个RPO总额又同比暴涨84%到6780亿美元，意味着OpenAI这一家客户在微软账本上的分量只会越来越重。 亚马逊这边相对分散一些，AWS的AI算力客户里OpenAI、Anthropic、Meta都有，但今年一季度亚📊 $SOL合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约79.07万美元
多单爆仓约12.05万美元
空单爆仓约67.02万美元
过去4小时爆仓金额约95.15万美元
多单爆仓约13.12万美元
空单爆仓约82.02万美元
过去12小时爆仓金额约115.82万美元
多单爆仓约18.77万美元
空单爆仓约97.04万美元
过去24小时爆仓金额约196.39万美元
多单爆仓约38.60万美元
空单爆仓约157.79万美元
从$SOL爆仓数据看，空头爆仓碾压多头，空头遭持续大规模清算，市场呈单边极端逼空格局，24小时空头爆仓为多头的4倍。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”——从美联储的内部分裂，到微软与Meta的冰火两重天，旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。
🏛️ 美联储三票主张加息：十年未见的内部分裂
北京时间7月30日凌晨，美联储以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人主张加息25个基点。这是自2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。道指随即暴跌超1100点。今夜将公布的PCE数据，将成为判断9月是否行动的关键。
📈 微软逆势下调资本开支：盘后涨8.5%
微软交出超预期答卷：营收900亿美元，同比增长18%；Azure收入同比增长43%，创四年最快增速；全年Azure收入首次突破1000亿美元。
真正引爆市场的是资本开支指引——从此前预期的约1900亿美元下调至1750亿美元。盘后股价大涨8.5%。在谷歌因上调支出指引导致股价重挫的背景下，微软的“降本”信号让投资者长舒一口气。
📉 Meta营收创纪录却暴跌：AI烧钱模式的代价
Meta同日交出财报：营收608亿美元，同比增长28%，略超预期。但净利润同比下滑14%至158.5亿美元；资本开支下限从1250亿上调至1300亿美元；自由现金流仅剩7.84亿美元，创近四年新低。盘后股价一度暴跌超10%。
同一晚，微软因“花钱少了”涨8.5%，Meta因“花钱更多”跌10%。
💎 总结
三件事指向同一个转折：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”。美联储内部罕见分裂，预示政策路径不再确定；微软用下调资本开支换来股价暴涨，宣告AI投资的“降本”比“加码”更受追捧；Meta营收创新高却被暴跌，因为市场正在惩罚一切只有投入、没有回报的叙事。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% 1. O panorama macro: Das GPUs de gaming à infraestrutura de IA Esta já não é a história de uma nova linha de placas gráficas. Os dados reais mostram uma mudança estrutural sem precedentes: a quota das receitas de jogos da $XNVDA caiu de cerca de 35% (2022) para apenas cerca de 8% no ano fiscal de 2026. Há relatos de que a $XNVDA poderá não lançar novas GPUs para jogos em 2026 — a primeira vez em quase 30 anos. Diz-se que a série RTX 50 Super completou o design, mas está "empilhada" para priorizar recursos$SOL 74,8, ainda acima, nona vez.
Antes, as pessoas diziam que Qian Zai estava a correr e não conseguia aguentar, e foi provado que estava errado oito vezes. Na nona vez, a tendência das 4 horas finalmente recuperou, mas após 1 hora foi soldado e voltou ao normal.
Não consigo perceber — sempre que começo a melhorar um pouco, fico preso.
Em três horas, todas as doze ações à vista estavam negativas, e nenhuma reverteu. Os compradores venderam mais do que compraram, o rácio long-short caiu para 0,8, metade dos mutuários saiu e toda a alavancagem desmoronou-se. Os ETFs foram exagerados, mas o dinheiro não entrou.
O mercado das 4 horas foi de facto diferente — cinco velas otimistas subiram, e a tendência tornou-se positiva. Mas a 1 hora manteve-se, os compradores continuavam a vender, as baleias estavam a reduzir as suas posições e as suas posições estavam a diminuir. Ganhos são ganhos, mas ninguém os persegue, nenhum revezador.
Lá fora, está animado, mas não há mercado real no mercado. A volatilidade aumentou, mas a direção não saiu. Se estiveres otimista, o dinheiro não acompanha; se estiveres baixista, fica preso e não desce. Acho que é isso—espera pela direção.
#sol $SOL$SUI A história desta "blockchain pública de alta performance de próxima geração" tem sido contada durante demasiado tempo. Embora a história seja bem contada, a sua implementação e captura de valor ficaram para trás.
$SUI As avaliações iniciais eram extremamente elevadas, com oferta circulante relativamente baixa, resultando numa capitalização total de mercado (FDV) inflacionada a longo prazo. Subsequentemente, um grande número de desbloqueios (equipa, investidores, fundos do ecossistema) trouxe uma pressão de venda sustentada. Muitos dos primeiros participantes já saíram e saíram, enquanto os investidores de retalho tornaram-se os responsáveis por assumir o controlo.
Promover a "execução paralela", "alto TPS" e "baixa latência" é muito apelativo, mas aplicações verdadeiramente eficazes de alta qualidade e crescimento do TVL não são proeminentes. Muitos projetos são apenas aumentos nominais ou de curto prazo, com uma clara ausência de retenção de utilizadores e uma verdadeira procura de transações. Comparado com concorrentes como a Solana e a Base, a atividade do ecossistema da Sui ainda está significativamente atrasada.
A concorrência é feroz e altamente homogénea, com o setor L1 de alto desempenho já saturado (Solana, Aptos, Sei, Monad, etc.). Embora a linguagem Move e o modelo de objetos da Sui sejam diferentes, os custos de migração para utilizadores e programadores comuns são elevados, e os efeitos de rede estão longe de se formar. Se as vantagens tecnológicas não puderem ser convertidas em utilizadores e capital, acabará por ser apenas uma "demonstração tecnológica".
Os primeiros nós e validadores estão relativamente concentrados, e as equipas e os principais colaboradores têm um impacto significativo na rede. Existe uma lacuna entre narrativas descentralizadas e controlo real.
#交易之声: A sua experiência merece ser ouvida #PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
根据美国经济分析局（BEA）2026年7月30日发布的初步数据，美国经济呈现出“内需强劲、但账面增速放缓”的复杂图景：二季度GDP年化环比增长1.5%，低于一季度的2.1%和市场预期的2.0%；同时，6月PCE物价指数环比下降0.1%，为2020年4月以来首次月度转负。
📉 GDP增长放缓：净出口与库存是主因
二季度GDP增速放缓至1.5%，主要受以下因素拖累：
净出口拖累约1个百分点：进口大幅增长（季比折年11.5%），而出口增速从一季度的10.9%放缓至4.5%，贸易逆差扩大是最大拖累项。
库存变动拖累约0.67-0.7个百分点：企业在战争期间主动消耗库存。
政府支出减少：联邦政府开支下滑也对GDP形成一定拖累。
🛒 内需极具韧性：消费与投资强劲
尽管账面数据疲软，但衡量内需的“对国内私人最终销售”在二季度增长3.9%，创2023年初以来最快增速。
消费强劲：占经济约70%的个人消费支出大幅增长3.2%（一季度仅0.5%）。这得益于大规模额外退税、油价阶段性回落和低失业率。
投资坚挺：非住宅固定资产投资增长8.4%。其中AI相关投资增速虽有放缓但仍处高位，而工业、交通设备等非AI投资明显加速。
📉 PCE环比转负：能源价格下跌是主因
作为美联储最关注的通胀指标，6月PCE数据有以下特征：
整体PCE：环比-0.1%，同比从4.1%降至3.7%。
核心PCE（剔除食品和能源）：环比+0.1%（低于预期0.2%），同比3.3%。
PCE转负的核心原因是能源价格大幅下跌。6月能源商品与服务价格环比大跌5.9%，汽油价格下跌9.2%，直接推动了整体PCE下行。但核心PCE（剔除能源）依然坚挺，且同比3.3%的水平仍远高于美联储2%的目标。
⚖️ 市场反应与政策含义
市场反应积极：数据公布后，美股股指期货走高，纳斯达克上涨2.78%；黄金期货站上4162.80美元/盎司；2年期和10年期美债收益率回落。
美联储按兵不动：数据发布前一天，美联储以9:3的投票结果维持利率在3.5%-3.75%不变，但内部分歧加大（3人主张加息）。
核心PCE的粘性决定了美联储很难因整体PCE的单月转负而转向宽松。未来政策走向的关键，在于能源价格的走势以及强劲的内需是否会再次推高通胀。
💎 总结
当前美国经济呈现“表里不一”的复杂局面：
表面：GDP增速放缓至1.5%，看似经济降温。
内里：消费与投资强劲增长，内需动能充足。
通胀：整体PCE因能源价格下跌而转负，但核心PCE依然坚挺。
这份“成绩单”描绘了一个内需强劲但面临战争（能源）与政策（关税、美联储）双重不确定性的美国经济。$BTC $ETH Os ETFs de Bitcoin têm vindo a entrar continuamente, mas o BTC continua sem conseguir subir. Para onde é que exatamente foi parar este dinheiro?
Recentemente, os ETFs de Bitcoin registaram entradas líquidas pela terceira semana consecutiva, mas o BTC mantém-se preso à volta dos 64.000 dólares, sem conseguir ultrapassar os 67.000 dólares há muito tempo. Ainda mais paradoxalmente, cerca de 465 milhões de dólares tiveram outra saída na segunda metade da semana passada, a maior parte proveniente do BlackRock IBIT.
Isto deixou-me cada vez mais desconfiado de uma coisa:
Agora, as entradas de ETFs já não significam que o BTC aumentará imediatamente.
Por um lado, alguns compram através de ETFs; por outro, mineiros, baleias e posições presas em níveis elevados podem continuar a vender. Os novos fundos apenas apanharam a pressão de venda e não conseguiram realmente um avanço.
No passado, quando as pessoas viam entradas de ETFs, a sua primeira reação era notícia positiva.
O que me deixa mais curioso agora é: depois de o dinheiro entrar, o BTC pode realmente subir?
Se as entradas contínuas não conseguirem impulsionar os preços para a frente, significa que a pressão oculta de venda no mercado é ainda maior do que aquilo que vemos.
Posso estar enganado, mas agora, só de olhar para os dados dos ETFs e chamar-lhes um mercado em alta — realmente não consigo acreditar.
Acha que o grande dinheiro está a acumular-se discretamente, ou alguém está a aproveitar-se da compra de ETFs para vender secretamente?
$BTC #比特币ETF #贝莱德等九机构组建安全联盟 #PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5%
O PCE tornou-se negativo em termos mensais + o PIB caiu para 1,5%, e desta vez a Fed está verdadeiramente sob pressão
Muita gente grita "A inflação desapareceu, o mercado em alta está aqui" só pela manchete, mas quando se analisa, é tudo drama:
O PCE global em junho caiu 0,1% em termos mensais (o primeiro crescimento negativo desde 2020), descendo de 4,1% para 3,7% em termos homólogos
O PCE subjacente foi apenas de +0,1% mês a mês e 3,3% ano a ano — ainda longe do objetivo de 2%
O PIB do segundo trimestre anualizou-se 1,5%, abaixo dos 2,1% esperados, mas as vendas finais privadas aceleraram para 3,9%, significando que o investimento consumidor + IA não colapsou de todo
À primeira vista, "abrandar o crescimento + arrefecer a inflação" parece uma aterragem suave;
O tema subjacente é "a ilusão de inflação causada por quedas energéticas + a procura interna continua alta" — será que a Fed ousa afrouxar o controlo? Não me atrevo.
O que isto significa para as criptomoedas:
As expectativas de subida das taxas de curto prazo devolveram → dólares americanos e enfraqueceram o ouro, os ativos de risco estão a fazer uma pausa→ BTC e ETH podem recuperar do sentimento, mas não o trate como o início de um ciclo de afrouxamento. Uma verdadeira reviravolta ocorrerá quando o PCE núcleo quebrar 3% ano após ano ou quando a folha de salários não agrícolas apertar.
Desta vez, estás a usar os ressaltos para reduzir posições / comprar quedas pontuais/fazer-te de morto sem te mexer?🚨 O mercado acabou de receber duas mensagens completamente diferentes — e uma delas provavelmente está errada.
A desaceleração da inflação deveria ser uma boa notícia, mas a reação não foi assim tão simples.
O PCE de junho veio mais fraco do que o esperado, apontando para uma redução das pressões nos preços. Ao mesmo tempo, o PIB ficou aquém das previsões, enquanto a procura subjacente dos consumidores se manteve surpreendentemente resiliente.
Isto deixou os investidores divididos entre duas narrativas:
📉 A inflação mais baixa apoia o argumento para uma política mais flexível.
📈 A forte procura dá ao Fed uma razão para manter a cautela.
A divisão está a refletir-se nos mercados.
As ações e as criptomoedas receberam bem os dados, com o $BTC a manter-se firme e as ações a subir.
Os títulos contaram uma história diferente, levando os rendimentos dos Treasury a longo prazo a novos máximos, enquanto os investidores questionavam se a inflação está realmente sob controlo.
Dois mercados. Duas perspetivas muito diferentes.
O próximo relatório de inflação poderá decidir qual deles tem a leitura correta da economia.
Quando as ações e os títulos discordam, qual mercado acha que está certo? 👇
#DailyOrbit A. Qual será o ponto mais baixo do mercado bear do Bitcoin em 2026?
126208 - (126208 - 15443) * 0.618 = 57755 (exatamente o ponto mais baixo da primeira metade do ano, na realidade 57758, com um erro de apenas 3 pontos). Se 57755 não for quebrado, este será o ponto mais baixo absoluto do ano. Por volta de 5.7w é um suporte super forte, no final do ano vou marcar o indicador correspondente para revisão. Nota: 15443 é o ponto mais baixo do mercado bear de 2022.
B. Qual é a expectativa para o ponto mais alto do mercado bull do Bitcoin em 2028-2029?
Ponto mais alto do mercado bull do terceiro ciclo de halving do BTC (2018-2021): 3621 + 66000 * 1 = 69,621
Ponto mais alto do mercado bull do quarto ciclo de halving do BTC (2022-2025): 15443 + 66000 * 1.618 = 122,231 (na realidade 126208, com um erro de cerca de 4k pontos)
Previsão para o ponto mais alto do quinto ciclo de halving do BTC (2026-2029):
Ponto mais baixo de 2026 + 66000 * 2, assumindo que o ponto mais baixo de 2026 seja 57758, então o ponto mais alto do próximo mercado bull será 57758 + 66000 * 2 = 189,758
Portanto, após a consolidação das instituições em 2024-2025, o próximo aumento do Bitcoin não ultrapassará 4 vezes.
C. Base para a validação dos dados de não ultrapassar 4 vezes:
Ponto mais alto/ponto mais baixo de 2018-2021: 69198 / 3621 = 19.11
Ponto mais alto/ponto mais baixo de 2022-2026: 126208 / 15443 = 8.173
Limite da diferença de múltiplos entre os dois primeiros ciclos bear-bull: 19.11 / 8.17 = 2.339
Assim, segundo esta regra, o múltiplo do ponto mais alto/ponto mais baixo do próximo mercado bull será ou estará próximo de: 8.173 / 2.339 = 3.494 (não ultrapassar 4 vezes está de acordo com a regra objetiva)
De acordo com o cálculo acima, o próximo ponto mais alto do Bitcoin será 189758, o ponto mais baixo 57755, 189758 / 57755 = 3.28, basicamente próximo de 3.494. Portanto, o erro é muito pequeno.Quando usei a pá de Luoyang para sondar as camadas sedimentares do segundo trimestre de 2026, a corrente dourada que outrora unia firmemente Wall Street e a criptografia no antigo mural da tumba explodiu, na verdade, com uma arrepiante 'Falha das Ruínas' entre as secções transversais numéricas 0,12 e 0,21.
Olhando para o quarto trimestre de 2025, a alta correlação de 0,58 medida no solo ainda era comparável à lealdade cega dos antigos estados vassalos romanos ao seu estado suserano. No entanto, apenas alguns meses depois, a ligação entre o BTC e o S&P 500 e até o índice Nasdaq caiu para o seu ponto mais baixo em quase uma década. Este fenómeno estratigráfico súbito dividiu as interesseiras que serpenteavam pela passagem secreta em duas facções, cujas discussões quase destruíram a antiga câmara.
Os invasores do 'campo de desacoplamento' seguravam tochas e gritavam por 'civilização renascida', apontando para o enorme influxo de fundos de ETFs para o submundo, afirmando que as alocações institucionais de ativos há muito apagaram as marcas do passado, remodelando o método de datação por carbono-14 da BTC e retirando permanentemente esta estátua digital dourada do altar do mercado acionista dos EUA.
No entanto, aos olhos de um arqueólogo como eu, que testemunhou a ascensão e queda de dinastias, será esta estátua aparentemente sagrada e independente cheia dos meticulosamente polidos [antiguidades falsificadas] que os especuladores criaram para ocultar a retirada de liquidez?
A balada da história nunca escreve um novo guião; simplesmente remodela o mesmo jarro de barro com barro diferente.
O aviso sóbrio dos 'Ilusionistas' foi imediatamente cumprido no meio dos sons de colapso — quando as ações de chips provocaram um grande crash do setor tecnológico esta semana e o BTC caiu quase 3.000 dólares num único dia, a sombra do medo tradicional do capital ainda pairava sobre o cofre do túmulo. Essas grandes narrativas que reivindicam um desacoplamento completo tornam-se tão frágeis como um manuscrito de seda milénio num momento de contração súbita do apetite pelo risco macro.
Enquanto a imprensa do império da moeda fiduciária continuar a funcionar, enquanto a porta de juros do Federal Reserve continuar a controlar o nível de todo o capital humano, essa 'maldição' da liquidez que une todos os ativos de alto risco nunca desaparecerá da noite para o dia.
Mesmo ações de tokens dos EUA como a $XMSFT, que circulam silenciosamente no rio subterrâneo, experienciam cada salto pulsivo de preço e cada profunda perceção que replica silenciosamente o código genético e a marca de linhagem do mercado acionista tradicional dos EUA.
Os ladrões de túmulos só viam solo solto à superfície e estavam ansiosos por afirmar que tinham descoberto um novo mundo; Os arqueólogos há muito que viram através das cinzas e destroços de inúmeras civilizações: perante a maré real a recuar e a colheita sistemática, nenhum deus é imune ao mundano.
#BTCNasdaqDecouples Alguém poderia ter sido enganado esta manhã? Com uma taxa tão alta, como é que se atreveriam a ir por mais? O rápido aumento das tarifas negativas da SanDisk não é causado pela abertura de posições curtas, mas sim pelo encerramento de posições longas. Normalmente, um aumento das tarifas negativas faria subir a tarifa, mas a SanDisk é o oposto, indicando que os otimistas estão a recuar enquanto os restantes ursos não conseguem afastá-la#财报观察员: A receita da cloud da Microsoft ultrapassa os 100 mil milhões, mas as orientações da Meta são dececionantes — A história da IA está a divergir?
Dois relatórios financeiros de grandes empresas divulgados nessa noite despertam emoções profundas. Apesar de terem apostado totalmente na IA, os resultados apresentados por ambas as empresas são impulsivos, levando o mercado a reexaminar a verdadeira natureza das narrativas de IA.
Do lado da Microsoft, pode dizer-se que tudo superou as expectativas. O negócio cloud da Azure alcançou receitas anualizadas históricas que ultrapassaram os 100 mil milhões de dólares, com um crescimento anual a subir para 43%. Os lugares pagos pelo Copilot ultrapassaram os 30 milhões, e o investimento em IA estava genuinamente a converter-se em encomendas, receitas e lucros empresariais. Embora os gastos de capital continuassem enormes, já era visível um claro ciclo comercial fechado. O poder de computação já não é apenas um elemento que consume custos, e o forte aumento do preço das ações após horas foi o feedback mais direto do mercado. Enquanto investem em construção de poder computacional enquanto geram fluxo de caixa contínuo, os investidores estão dispostos a pagar por esta história de IA com retornos visíveis.
Em contraste, a situação do Meta é muito mais subtil. A receita do próprio segundo trimestre cresceu, e a otimização por IA impulsionou o negócio da publicidade, mas a orientação de receitas do terceiro trimestre ficou aquém das expectativas do consenso do mercado, o que diminuiu o entusiasmo do mercado. O aspeto mais preocupante é o fluxo de caixa. Apesar dos enormes investimentos em infraestruturas de IA, o fluxo de caixa livre caiu 91% em relação ao ano anterior, reduzindo para níveis muito baixos. A Meta mantém o seu elevado plano de investimento de capital de 130-145 mil milhões de dólares, continuando a aumentar agressivamente o poder de computação. Mas até agora, a IA tem maioritariamente impulsionado o seu negócio original de publicidade e ainda não formou uma segunda curva de crescimento. Investimentos enormes ainda não renderam retornos comparáveis, e a tolerância do mercado de capitais para "queimar dinheiro para o futuro" está a diminuir rapidamente.
Este evento trouxe uma mudança significativa ao mercado. A velha lógica era simples: quem investisse mais GPUs poderia vencer a era da IA. Agora a tendência mudou; as pessoas já não olham apenas para a escala do investimento, mas preocupam-se mais com quando o dinheiro será retirado depois de ser gasto. Mesmo no setor da IA, começou uma divergência clara: aqueles que conseguem converter IA em receitas e lucros tendem a atrair capital, enquanto aqueles com narrativas grandiosas que não produzem retornos enfrentarão quedas de valoração.
Esta fragmentação entre os gigantes tecnológicos dos EUA também afetará indiretamente o mercado cripto. Os tokens temáticos de IA eram anteriormente promovidos após a subida da IA nos EUA, mas no futuro o capital tornar-se-á mais seletivo, perseguindo apenas projetos com implementação real. As moedas de IA que dependem apenas da narrativa e de promessas vazias terão cada vez mais dificuldade em atrair capital.
Ao participar no mercado, também devemos aprender a discernir e a não precipitar-nos só porque ouvimos a palavra 'IA'. Por mais grandiosa que seja a narrativa, acaba por regressar ao rendimento e produção reais. Depois de a maré recuar, se conseguirás realmente perceber o teu valor será a chave para o teu caminho.
$META $MSFT A inflação a arrefecer acabou de chegar no meio de um Fed que ainda mantém uma postura hawkish, e o mercado não consegue concordar sobre o que isso significa.
O PCE dos EUA de junho caiu 0,1% mês a mês, a sua primeira leitura mensal negativa desde 2020. O Core PCE subiu apenas 0,1% no mês, abaixo dos 0,2% esperados, mantendo-se em 3,3% ano a ano. A taxa anual principal diminuiu de 4,1% para 3,7%. No papel, isso é uma desinflação clara.
Depois, os dados de crescimento dividiram opiniões:
· O PIB preliminar do 2º trimestre cresceu apenas 1,5% anualizado, muito abaixo dos 2,1% previstos
· Mas as vendas finais reais para compradores domésticos privados subiram 3,9%, o valor mais forte desde o início de 2023
· Os pedidos de subsídio de desemprego aumentaram para 197.000
Portanto, o título diz "desaceleração", os dados internos dizem "a procura está bem." O arrasto veio dos gastos do governo e dos inventários, não do consumidor. Essa é toda a tensão.
Isto não aconteceu num vácuo. O Fed acabou de manter as taxas em 3,5-3,75% pela sexta reunião consecutiva, numa votação de 9-3, com três responsáveis a pressionar por um aumento. Preços mais suaves enfraquecem o argumento para mais aperto, mas a procura doméstica persistente mantém esses hawks na sala. As probabilidades de um aumento em setembro estão agora perto de 64%, acima dos 56% de uma semana atrás.
Aqui está a parte que a maioria das pessoas está a ignorar. Enquanto as criptomoedas e as ações interpretam os dados suaves como um alívio, o mercado de obrigações fez o oposto. O rendimento do Treasury a 30 anos ultrapassou os 5,2%, o seu nível mais alto desde 2007, um sinal de que os investidores a longo prazo duvidam que o Fed esteja a fazer o suficiente para conter a inflação.
Dois mercados, dois veredictos:
· Bitcoin firmou-se perto dos 65.000$ e o S&P 500 subiu 1,7%, precificando o alívio
· Os rendimentos a longo prazo dispararam, precificando o risco de inflação
Não podem ambos estar certos por muito tempo. E uma leitura negativa do PCE ainda não é uma tendência, por isso os dados de julho terão a palavra final sobre se isto é uma desinflação real ou apenas um pico provocado pelo petróleo.
Quando as ações e as obrigações lhe contam histórias opostas, em qual delas confia para prever o próximo movimento?
#SoftPCEStrongDemand 🤬 家人们！！！昨天到底发生了什么大事？？？怎么突然拉得这么快！！！
我人都傻了！！！
本来空单拿得好好的，结果半夜直接一根大阳线给我拉爆了！！！
从999直接拉到1436，整整400个点！！！
这谁扛得住啊？？？
📊 这单的终点：
方向 空 🐻
开仓均价 1,234.38
平仓均价 1,285.53
杠杆 15x 逐仓
最终收益 -4.69 USDT
最终收益率 -64.14%
本来空得好好的，结果半夜突然暴力拉盘，
直接把我止损打掉，然后继续往上冲！！！
如果我晚一点止损，亏得更多……
这波真的是，完全看不懂！！！
📰 今天看到新闻才明白：
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
原来是这样！！！
这两大数据直接改变了市场预期：
1. PCE环比转负——通胀降温了！！！这说明美联储不用再加息了，甚至可能提前降息！！！
2. GDP增速放缓至1.5%——经济没有过热，软着陆预期增强，市场风险偏好回升！！！
这两个数据加在一起，就是给风险资产来了个大利好！！！
通胀降了，经济还在增长但不火爆，美联储可以安心降息了。
资金直接回流科技股和半导体板块！！！
😫 这波亏得，其实不冤：
回头想想，我确实忽略了宏观面的风险。
1. 只知道顺势空，没注意宏观数据的时间节点 —— 如果提前知道PCE和GDP数据要公布，我肯定会减仓或者先出来观望
2. 只盯着K线看，没关注大环境 —— 技术面只是表象，宏观面才是决定趋势的根本力量
3. 止损设得太近了 —— 这种级别的反弹，15倍杠杆根本扛不住，要么止损设大一点，要么仓位再轻一点
💡 这波给我的教训：
1. 宏观数据发布前要谨慎 —— 像PCE、GDP、非农这种大数据的发布时间一定要记住，提前做好仓位管理
2. 顺势空没错，但要踩准节奏 —— 方向对了不等于能赚钱，节奏不对照样被洗出去
3. 永远给自己留余地 —— 仓位管理比方向判断更重要，活着才有机会
😔 但我不会放弃：
这单亏了，但我认了。
不是方向看错了，是节奏踩错了，是风险没控制好。
每一次亏损都在告诉我：
这个市场，永远比你想象中更复杂。
你以为看清了趋势，其实你只是看到了冰山一角。
📢 想跟兄弟们说：
做交易，技术面要看，消息面要看，宏观面也要看。
不要像我一样，只盯着K线，忽略了更大的局。
PCE转负、GDP放缓，这种级别的数据，
是能改变整个市场走向的。
下次，我会记得提前看日历。
下次，我会记得在数据发布前减仓。
下次，我不会再犯同样的错误。
🙏 这波亏得，我服！！！
但不认输！！！
调整好节奏，继续战斗！！！
家人们，你们这波被拉爆了吗？
💬 再说说这个数据：
PCE环比转负，说实话，这个数据挺重要的。
通胀降温，意味着美联储的政策空间更大了。
之前市场一直在担心"higher for longer"，现在通胀下来了，降息预期升温，对科技股、半导体股都是大利好。
再加上GDP增速放缓到1.5%，说明经济正在软着陆，没有衰退风险。
这一套组合拳打下来，风险资产不涨才怪！！！
所以这波拉盘，不是庄家在搞鬼，是真金白银的资金在回流。
我之前没看懂，现在看懂了。
但看懂了也没用，单子已经爆了。
只能怪自己，没提前做好功课。
下次，我不会再犯这种错误了。
💪 继续沉淀，继续学习！！！
$SNDK
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5%
A divulgação de dados importantes formou uma combinação típica de arrefecimento da inflação e enfraquecimento das economias, interrompendo diretamente as apostas anteriores do mercado sobre um aumento das taxas em setembro, mas não deve ser interpretado simplesmente como um sinal otimista unilateral.
Resumo dos Factos Essenciais:
No geral, o PCE tornou-se negativo mês após mês e a inflação diminuiu temporariamente; A taxa anualizada de crescimento do PIB no segundo trimestre foi de 1,5%, significativamente abaixo das expectativas.
Lembrete chave: Esta fraqueza do PCE deve-se em grande parte à correção do preço do petróleo, com o PCE subjacente ainda bem acima da meta de 2%, e a rigidez da inflação endógena não desapareceu completamente. Entretanto, o consumo e o investimento corporativo mantêm-se resilientes; a economia está apenas a abrandar e ainda não entrou em recessão.
Positivo a curto prazo para ativos de risco
As expectativas de aumentos das taxas arrefeceram rapidamente, aliviando a pressão ascendente sobre os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, aliviando preocupações sobre um aperto agressivo e proporcionando margens de sentimento para ativos de risco como BTC e ETH.
Existem restrições a médio e longo prazo
O Fed está preso numa lacuna de política: a inflação ainda não atingiu totalmente a meta, por isso não se atreve a passar facilmente a cortar as taxas; A economia continua a arrefecer, mas não ousam aumentar as taxas de juro precipitadamente.
Isto significa que a liquidez é difícil de aliviar rapidamente, e o mercado provavelmente passará de uma tendência unilateral para uma oscilação ampla orientada por dados.
O meu julgamento independente:
O sentimento a curto prazo foi restaurado, mas não comece imediatamente um frenesi otimista.
Esta ronda de queda da inflação é imprevisível; a situação geopolítica do Médio Oriente mantém-se num pico e, se os preços do petróleo recuperarem novamente, as expectativas de inflação regressarão rapidamente.
Maior equívoco: Não confunda o crescimento negativo do PCE de um único mês com um ponto de viragem da inflação a longo prazo.
Depois de recuperarem com base em dados positivos, foque-se em monitorizar a sustentabilidade.
Num padrão volátil, a continuidade do mercado de pulso impulsionado pelas notícias é limitada, pelo que não é aconselhável perseguir ralis em níveis elevados. Continuar a acompanhar as alterações nos serviços essenciais, na inflação e nos dados de emprego.
Acha que este conjunto de dados vai acabar completamente com a possibilidade de um aumento das taxas do Fed?#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
昨晚落地的美国宏观核心数据，呈现出非常矛盾的经济状态，一边是通胀压力持续缓解，一边是经济增长明显降温，这种分化格局直接重塑了市场的加息预期，也让各类资产走出了截然不同的盘面表现。结合全套官方数据和盘面实时反馈，我们拆解本轮数据背后的真实基本面，以及后续资产的交易逻辑。
先从市场核心关注的增长数据来看，美国二季度GDP初值年化增速仅录得1.5%，大幅低于市场2.1%的预期数值，同时也低于前值的2.1%，增长放缓的信号十分明确。不过拆分细分结构能看到经济的韧性并未完全消失，剔除净出口、库存与政府支出后的国内私人最终销售，季度增速达到3.9%，创下2023年初以来的新高。
个人消费数据同样呈现分化特征，6月个人支出月率0.3%，符合市场预期，但相比前值0.9%出现明显回落，月度消费动能有所降温。而二季度实际个人支出季率达到3.2%，远超2.3%的市场预期和0.5%的前值，足以说明剔除通胀后的实际消费需求依旧坚挺，只是短期月度节奏有所放缓，后续消费的持续性还需要进一步观察。除此之外，当前美国初请失业金数据维持在19.7万的低位，就业市场整体保持稳定，这也是经济没有全面走弱的核心支撑。
通胀端的变化是本次数据的核心亮点，也是影响市场情绪的关键。作为美联储核心监测的通胀指标，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，这是2020年以来首次出现月度负值，同比涨幅也从4.1%回落至3.7%，整体数据符合市场预期。本轮PCE环比转负，核心诱因是6月美伊停火后油价大幅回落，带动能源通胀走低。
核心PCE数据同样持续降温，6月核心PCE环比上涨0.1%，低于0.2%的市场预期和0.3%的前值，创下七个月以来的最小月度涨幅；同比数据维持3.3%，较前值3.4%小幅回落，刚好契合市场预期，同时也是2024年10月以来的第二高读数，目前整体通胀水平依旧接近美联储2.0%政策目标的两倍，通胀彻底出清还为时尚早。季度维度来看，二季度核心PCE年化季率3.4%，较上一季度4.4%的数值明显回落，通胀降温的趋势具备持续性。
这套冷热交织的宏观数据，直接改写了美联储加息定价。数据落地前，市场对9月加息的概率定价为68%，数据公布后回落至61.4%，此前市场定价的63%加息概率也迎来全面重新校准。通胀持续降温，大幅削弱了美联储立刻加息的必要性，但内需层面的强劲韧性，又给政策紧缩派保留了一定支撑，市场多空博弈进一步加剧。
从政策逻辑来看，单次月度数据并不足以扭转美联储的整体政策立场，美联储的决策核心依托于连续数月的趋势性数据，不会仅凭单月表现调整政策节奏。而且本次二季度GDP仅为初值，后续还会进行数据修正，叠加7月地缘局势紧张推动油价反弹，7月、8月的CPI数据仍存在波动空间，后续通胀走势还需要更多数据验证。目前市场核心争议点集中在，本次PCE环比转负，是通胀趋势性下行的起点，还是油价短期扰动带来的单次现象，这个问题的答案，需要7月的最新数据来给出定论。
整体基本面可以总结为：美国经济正在降速，但并未彻底走弱，当前市场交易的核心逻辑，已经从此前的软着陆预期，转向高利率长期维持的市场叙事，并非经济衰退逻辑。通胀降温基本锁定9月不会加息，年内降息的可能性也基本可以排除，美联储维持当前利率不变，会成为接下来的基准政策选择。即便此前7月美联储决议出现3票异议支持加息，本次PCE数据落地后，也基本打消了短期加息的市场预期。
盘面层面，本轮美股反弹的直接诱因就是加息预期降温，但结合基本面来看，本轮行情只能定义为阶段性反弹，暂时不存在趋势反转的基础。宏观数据多空对冲之下，市场整体表现偏谨慎，BTC、ETH、黄金、SNDK四大永续合约在数据落地后均出现小幅脉冲行情，但涨幅快速回吐，整体波动幅度有限，仅SNDK走出小幅反弹，涨幅不足1%，其余品种基本持平，充分体现出市场观望情绪。
细分资产的短期走势和关键支撑、阻力位已经十分清晰。加密资产方面，BTC今日高点65000未能借助通胀利好突破，足以看出多头信心不足，短期阻力区间在65000至66200，下方关键支撑依次为64800、64500、64200，若跌破核心支撑，大概率开启小幅回踩行情。ETH走势相对更弱，24小时高点1936，上方阻力1950、2000，1900是短期核心防守位，一旦失守，大概率下探1872。
黄金短期维持区间震荡格局，主要运行区间锁定在4078至4095。
存储板块标的SNDK是本轮数据落地后表现最强的品种，利率预期降温直接利好其估值修复，盘中反弹相对坚决。
BTC虽有利率降温带来的底部支撑，但缺乏足够的上行驱动，很难走出单边上涨行情。核心原因在于10年期美债收益率并未出现明显下行，只要长端利率维持高位，风险资产就很难开启持续性走强行情。
接下来市场的核心观察节点十分明确，明晚将公布初请失业金数据，下周非农数据是阶段性最大的基本面事件。当前市场会在衰退交易和降息交易之间反复切换，市场波动率大概率迎来抬升，整体盘面的不确定性仍在持续。📊 $XRP合约爆仓速递（7月31日）
根据爆仓数据，做空小心了，被狗庄按在地上摩擦了。。。
过去1小时爆仓金额约4.32万美元
多单爆仓约2.27万美元
空单爆仓约2.05万美元
过去4小时爆仓金额约9.56万美元
多单爆仓约6.94万美元
空单爆仓约2.61万美元
过去12小时爆仓金额约47.14万美元
多单爆仓约15.08万美元
空单爆仓约32.06万美元
过去24小时爆仓金额约66.91万美元
多单爆仓约19.43万美元
空单爆仓约47.48万美元
从$XRP爆仓数据看，前段多空差距不大，方向尚未明确；12小时起空头爆仓大幅增加，逼空行情持续升级。大家控制好仓位，别被爆仓。
🔥 市场风向标 | 7月31日
今日三条热点，指向同一主题：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”——从美联储的内部分裂，到微软与Meta的冰火两重天，旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。
🏛️ 美联储三票主张加息：十年未见的内部分裂
北京时间7月30日凌晨，美联储以9票赞成、3票反对维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变。克利夫兰联储哈马克、明尼阿波利斯联储卡什卡利、达拉斯联储洛根三人主张加息25个基点。这是自2016年以来首次出现三张方向一致的反对票。道指随即暴跌超1100点。今夜将公布的PCE数据，将成为判断9月是否行动的关键。
📈 微软逆势下调资本开支：盘后涨8.5%
微软交出超预期答卷：营收900亿美元，同比增长18%；Azure收入同比增长43%，创四年最快增速；全年Azure收入首次突破1000亿美元。
真正引爆市场的是资本开支指引——从此前预期的约1900亿美元下调至1750亿美元。盘后股价大涨8.5%。在谷歌因上调支出指引导致股价重挫的背景下，微软的“降本”信号让投资者长舒一口气。
📉 Meta营收创纪录却暴跌：AI烧钱模式的代价
Meta同日交出财报：营收608亿美元，同比增长28%，略超预期。但净利润同比下滑14%至158.5亿美元；资本开支下限从1250亿上调至1300亿美元；自由现金流仅剩7.84亿美元，创近四年新低。盘后股价一度暴跌超10%。
同一晚，微软因“花钱少了”涨8.5%，Meta因“花钱更多”跌10%。
💎 总结
三件事指向同一个转折：市场奖励的已不再是“烧钱叙事”，而是“花钱的效率”。美联储内部罕见分裂，预示政策路径不再确定；微软用下调资本开支换来股价暴涨，宣告AI投资的“降本”比“加码”更受追捧；Meta营收创新高却被暴跌，因为市场正在惩罚一切只有投入、没有回报的叙事。旧逻辑正在崩塌，新定价权正在形成。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5%
#苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌
#微软逆势下调资本开支，盘后涨8.5% A 31 de julho, os EUA e o Japão intervieram conjuntamente no incidente da taxa de câmbio do iene
1. Evento Central: Os EUA e o Japão raramente uniram forças para conter a desvalorização do iene; O Japão interveio comprando iene e vendendo dólares, enquanto os EUA usaram "verificações de taxa de câmbio" como ferramentas no mercado cambial.
2. A essência das inspeções de taxa de câmbio: Trata-se de uma "investigação real" iniciada pelo banco central ou pelo Ministério das Finanças a grandes formadores de mercado forex, exigindo-lhes que indiquem preços de compra e venda em moeda local numa escala específica. O processo não é anunciado antecipadamente nem envolve ordens reais, mas o efeito dissuasor é extremamente forte.
3. Fontes de Dissuasão
◦ Custo zero: Não é necessário dinheiro real, mas pode enviar rapidamente sinais de intervenção aos mercados globais, com efeitos comparáveis a intervenções diretas que envolvem dezenas de milhares de milhões de dólares.
◦ Sinal: Isto significa que o governo concluiu os preparativos para intervenção e pode ser implementada a qualquer momento. Desde 1995, os EUA raramente intervieram diretamente nas taxas de câmbio, pelo que esta participação fornece efetivamente um endosso estratégico para uma intervenção conjunta.
4. Impacto do evento
◦ A curto prazo: O iene verá uma recuperação acentuada devido a posições curtas, com um efeito muito mais forte do que a intervenção japonesa isolada.
◦ Longo prazo: Não é possível alterar a diferença fundamental das taxas de juro entre os EUA e o Japão (taxas elevadas da Fed, taxas baixas do Japão), e os efeitos da intervenção irão enfraquecer gradualmente à medida que o mercado digere.
5. Outras ligações: A Coreia do Sul também interveio nas transações de taxa de câmbio, vendendo dólares americanos e comprando won coreanos durante o mesmo período. Embora não faça parte do sistema monetário do G7, a coordenação tripartida é altamente provável.
6. Tendências de Mercado: Após este evento, a interatividade, incerteza e risco dos mercados financeiros internacionais, especialmente do mercado cambial, aumentarão significativamente.
Que impacto tem isso na $BTC $ETH? Vamos falar nos comentários$UNI A 29 de julho, foram queimados 106.000 tokens, com uma taxa anualizada de consumo de 6,1%, equivalente a cerca de 170 milhões de dólares. Espera-se que as expectativas de deflação reduzam a oferta em circulação a curto prazo. O sentimento do KOL é otimista de 10:0 em todas as áreas, tornando-o o consenso mais extremo na direção entre os ativos de acompanhamento nesse dia, com uma liquidez curta muito fraca. O catalisador vem dos dois motores do lançamento da Robinhood Chain e da proposta do V4, com o volume de queima a depender fortemente do calor inicial de negociação da nova cadeia. Se os utilizadores ativos diários e o volume de negociação da nova cadeia diminuírem significativamente na próxima semana, a taxa de consumo atual será difícil de manter e o suporte de preços para a narrativa deflacionista terá de ser reavaliado.
#美军空袭伊朗, os preços do petróleo dispararam e depois recuaram, #银行业联名施压, os termos da stablecoin CLARITY poderão ser renovadosHá alguns dias, o Panda Bro (@0xCryptoChan) publicou um post a apontar:
O Preço Realizado Mediano (custo mediano da compra de Bitcoin) é aproximadamente $62.748.
Isto são dados on-chain.
Ao ver estes dados, de repente pensei:
Os 200 WSMA dos dados de mercado que fiz há alguns dias também estão próximos desse nível.
Portanto, aqui vai uma questão interessante:
Perto do fundo dos ciclos históricos, os custos de posse de moedas on-chain e as linhas de equilíbrio de preços a longo prazo frequentemente convergem gradualmente?
Por isso, fiz um pequeno experimento:
Observe dois sistemas de dados completamente diferentes lado a lado:
Uma de on-chain:
Preço Realizado Mediano
(Custo Real de Manutenção para Investidores)
Uma de negociação de mercado:
200WSMA / 300WSMA
(Equilíbrio de preços a longo prazo)
Em 30 de julho de 2026:
Preço do BTC:
≈ 64,6 mil dólares
Preço Realizado Mediano:
≈ 61,7 mil dólares
(Diferentes fontes de dados on-chain e métodos estatísticos UTXO podem variar)
200WSMA:
≈ $63,1k
300WSMA:
≈ 54,9 mil dólares
Curiosamente, o modelo de custos on-chain e o modelo tradicional de média móvel de preços estão a fornecer sinais estruturais semelhantes.
Uma explicação simples:
Uma é observar o "custo de compra do investidor".
Uma é observar a "memória de preços de mercado a longo prazo."
Quando os dois começam a convergir, o mercado pode entrar numa área digna de observação.
Talvez seja isto que chamam de ressonância entre dados.
Há outra parte interessante.
Atualmente, alguns indicadores cíclicos clássicos (MVRV, NUPL, STH/LTH, etc.) não fornecem exatamente o mesmo sinal que este indicador de estrutura de custos.
Isto também nos lembra:
Não existe um "indicador universal" no mercado.
Dados diferentes observam diferentes dimensões do mercado:
Algumas pessoas olham para a avaliação, outras para os custos de manutenção e outras para os ciclos de preços.
(Pesquisa pessoal, não conselhos de investimento)Bom dia a todos! Hoje é sexta-feira, e também é o último dia de julho
Na noite passada, os ativos de risco registaram uma recuperação significativa no geral. Os dados mais recentes de inflação dos EUA arrefeceram, com o PCE global a cair de 4,1% para 3,7% em junho, e o PCE subjacente a cair ligeiramente de 3,4% para 3,3%.
No entanto, a inflação global caiu significativamente, principalmente devido à queda dos preços da energia. A inflação subjacente mantém-se acima da meta de 2% do Fed, pelo que o mercado permanece dividido quanto à política monetária futura.
No mercado norte-americano, o relatório de resultados da Microsoft foi forte, com o preço das suas ações a subir mais de 15% num único dia, impulsionando uma recuperação coletiva nos setores Nasdaq, S&P e semicondutores. Nas primeiras negociações de hoje, as ações tecnológicas japonesas e coreanas também registaram uma recuperação significativa, indicando que o apetite pelo risco a curto prazo recuperou de facto.
No entanto, deve notar-se que esta recuperação é mais parecida com uma recuperação do sentimento após uma queda acentuada anterior e não significa que os riscos de mercado tenham sido completamente eliminados. Recentemente, os mercados tradicionais de ações e derivados têm estado altamente voláteis. O fundo de cobertura de IA Situational Awareness sofreu perdas severas em investimentos de alta alavancagem e foi forçado a vender a maior parte da sua carteira pública de ações. Isto indica que, uma vez que o mercado julga mal a direção, os fundos de alta alavancagem continuam sujeitos a liquidação concentrada.
No mercado cripto, a perda líquida da Strategy no segundo trimestre foi de cerca de 8,2 mil milhões de dólares, principalmente devido a perdas contabilísticas resultantes da queda dos preços das posições em Bitcoin. Comparando com as perdas financeiras, presto mais atenção às operações recentes e reais.
A Strategy não continuou a comprar Bitcoin durante várias semanas consecutivas e vendeu cerca de 216 milhões de dólares em BTC para pagar dividendos preferenciais e repor reservas de caixa. Ao mesmo tempo, a empresa também manteve planos para liquidar até 1,25 mil milhões de dólares em BTC.
Isto significa que estratégias que antes apoiavam a compra de mercado passaram agora de apenas comprar sem vender para priorizar o fluxo de caixa e a gestão da dívida. A curto prazo, isto enfraquecerá as expectativas do mercado para a continuação da compra institucional e poderá também exercer alguma pressão sobre o Bitcoin.
No que diz respeito aos ETFs, o último dia de negociação registou uma entrada líquida de 46,3 milhões de dólares para ETFs de criptomoedas, indicando um ligeiro retorno dos fundos institucionais; No entanto, nos últimos cinco dias de negociação, ainda houve uma saída líquida de cerca de 341 milhões de dólares, pelo que ainda não está claro se as instituições passaram totalmente a investir em posições longas.
De volta ao mercado, o Bitcoin continua a oscilar em torno dos 65.000 dólares. A recuperação nos mercados dos EUA e da Ásia ajudou um pouco o sentimento cripto, mas a venda de moedas pela Strategy, saídas temporárias de ETFs e riscos de desalavancagem do mercado continuarão a limitar o potencial de subida a curto prazo.
Pessoalmente, penso que o mercado continuará a oscilar ligeiramente para cima hoje, mas por agora parece mais uma recuperação de recuperação. Por isso, é necessária uma observação adicional para ver se o mercado vai realmente inverter
Abaixo do BTC, observe cerca de $64.000
Abaixo do ETH, observe cerca de $1880
Abaixo do SOL, observe cerca de $73
No geral, o sentimento macro recuperou um pouco, mas os fundos institucionais ainda não retornaram totalmente. Para que o mercado abra ainda mais o impulso ascendente, ainda precisa de ver se o BTC consegue romper e manter-se acima dos 66.000 dólares.
$BTC $ETH $SOL
#PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5% Acredito verdadeiramente que o mercado nos deu um "presente de Deus."
A maioria das ações de IA caiu -50% em relação aos seus máximos históricos, com algumas até a cair -75%, mas as pessoas ainda não compraram.
Deixe-me primeiro explicar porque estamos a vender, depois explicar porque é que esta é uma oportunidade geracional de compra de riqueza:
1) Os fornecedores de serviços cloud em hiperescala (como $MSFT, $GOOGL, $AMZN, $META, etc.) deverão gastar cerca de 700 a 850 mil milhões de dólares em centros de dados de IA, chips e infraestruturas este ano.
No entanto, os investidores estão cada vez mais frustrados, pois estes gastos ainda não se traduziram em crescimento correspondente de receitas ou lucros ao ritmo esperado.
Os analistas descrevem-no como uma "bolsa de ar": a construção está certamente em andamento, mas os ganhos em dólares e a monetização (especialmente para alguns dos maiores gastadores) ainda estão numa fase inicial ou incertos.
A resposta aos resultados ampliou esta situação: a Alphabet aumentou a sua previsão de despesas de capital (alguns relatórios reportaram cerca de 205 mil milhões de dólares), e a Tesla alertou para um "ano de despesa de capital massiva", desencadeando uma forte venda de capital.
No entanto, penso que em breve perceberemos que despesas de capital tão massivas são bem justificadas.
2) À medida que a procura por memória de alta largura de banda e componentes relacionados aumenta, isto levou a carências e preços disparados.
Sei que isto soa positivo, mas a maioria dos investidores não vê assim, lol.
Embora isto beneficie os stocks puros de memória/armazenamento (como a $MU e os seus pares), também eleva a base de custos para todos os outros: pense nos fornecedores de cloud em hiperescala, fabricantes de dispositivos (por exemplo, $AAPL a aumentar alguns preços dos produtos devido ao aumento dos custos dos componentes) e na cadeia de abastecimento mais ampla.
Custos mais elevados levantam diretamente preocupações sobre as margens de lucro e dúvidas quanto à sustentabilidade da velocidade dos gastos.
Embora isto tenha ajudado empresas como a $MU e os facilitadores de IA em geral, também foram afetadas.
3) As ações relacionadas com IA (especialmente semicondutores e os "Big Seven") registaram grandes ganhos no último ano.
Transações sobrelotadas + avaliações elevadas tornam este grupo vulnerável a qualquer desilusão ou mudanças narrativas.
Por isso, recentemente assistimos a captação de lucros, rotação de capital para áreas menos favorecidas e um período de quedas acentuadas semanais lideradas por ações de chips (SOXX, ações de memória), mesmo quando algumas ações de software/IA empresarial mantiveram a posição ou recuperaram.
Basicamente, é uma rotação de ações alimentadas por IA para ações alimentadas por IA.
Já falei sobre isto antes, e essa é uma das razões pelas quais tenho rodado parte dos meus ativos de empoderamento de IA para beneficiários de IA (por exemplo, $MU, $AAOI, $NBIS mudança para $ZETA, $TEAM, $NOW).
4) Catalisadores secundários e ruído macro
Em primeiro lugar, os riscos geopolíticos e macroeconómicos — incluindo pressões petrolíferas relacionadas com o Irão e preocupações sobre as taxas de juro/o percurso do Fed — intensificaram a aversão ao risco. Isto é desfavorável para o trading por IA.
Mas, na minha opinião, a maior parte já está com preço.
Em segundo lugar, existem preocupações competitivas (modelos chineses eficientes podem reduzir a intensidade computacional, ou avanços nos equipamentos chineses).
No entanto, a maior parte é FUD (porque ainda não fizeram muito), mas para modelos open-source, isto só beneficia o trading por IA.
Em terceiro lugar, o Fórum do Banco Central (BIS) e os analistas comparam a escala/ritmo dos gastos de capital em IA à febre histórica, ao mesmo tempo que notam a existência de uma procura real.
As pessoas sempre disseram que a bolha da IA é como a bolha da internet.
Mas já escrevi sobre porque é que isto está errado. Podes procurar por "internet bubble" e as publicações aparecerão no meu perfil.
Portanto, a maioria destes está ou com preço ou puramente FUD.
Isto leva-nos ao que acredito ser a principal razão pela qual estamos realmente a vender.
5) No fim de contas, é toda a psicologia humana em ação.
Chegámos a um ponto em que as pessoas nem sequer sabem o que estão a comprar.
Mas isso não importa.
Se comprares uma ação com alguma terminologia de IA ou elementos interessantes (como "fotónica", que é muito importante, mas 99% das pessoas não sabem o que é realmente, lol).
Portanto, depois de um aumento de 1000% em poucos meses (veja $SIVE), vender é apenas uma questão de tempo.
No entanto, estas empresas têm uma lógica de investimento sólida.
São as pás da corrida ao ouro.
Portanto, como analisámos, a maior parte era FUD.
Serei o primeiro a admitir que não esperava cair tão profundamente, mas agora acho que 95% do declínio já aconteceu.
Os meus objetivos de preço para algumas ações de qualidade são os seguintes:
$SIVE: 25
$INTC: 75
$NBIS: 140
$ASYS: 12
$AAOI: 75
$QCOM: 152
Publicarei registos de entrada e saída de ações que acredito terem atingido o fundo ou atingido o pico.
Mas, por agora, só precisamos de comprar um pouco mais e esperar pacientemente.O QQQ estava em $690,59, enquanto o Nasdaq 100 disparou 3,4% num único dia, marcando o terceiro maior ganho do ano. Mas, enquanto as ações tecnológicas estão em alta, o Bitcoin está a negociar lateralmente perto dos 63.000 dólares, mal se movimentando. A resposta de Arthur Hayes é direta — a liquidez é drenada pela IA.
(1) Dados de mercado
O QQQ está atualmente em $690,59, um aumento de 0,23% em 24 horas, com um mínimo intradiário de 663,30 e um máximo de 692,39. No fecho das negociações nos EUA a 30 de julho, o Nasdaq 100 disparou 3,4% para 28.106 pontos, marcando o terceiro maior ganho num único dia do ano. O índice de semicondutores da Filadélfia disparou 8% em paralelo, a SanDisk ganhou mais de 25% e a CoreWeave subiu 21%.
O setor de armazenamento recuperou coletivamente — a SanDisk subiu 47% em dois dias, a SK Hynix saltou de 900 para 1.174, e a Micron subiu de 706 para 917. O relatório de resultados da Microsoft foi o gatilho, mas o que realmente incendiou o mercado foi a recuperação coletiva do sentimento em todo o setor tecnológico.
(2) Ponto de vista de Arthur Hayes: A IA é o buraco negro de liquidez do Bitcoin
Numa entrevista, Arthur Hayes destacou um ponto central: o fracasso do Bitcoin em subir como esperado não se deve ao desaparecimento da liquidez, mas sim ao facto de a liquidez ter sido absorvida pela IA. Ele salientou que, embora o M2 do dólar esteja a expandir-se, a liquidez recém-criada não entrou no mercado cripto, mas foi interceptada por enormes despesas de capital da indústria da IA.
Desde o final de 2022 até agora, as empresas de IA levantaram cerca de 1,5 biliões de dólares em dívida, quase igualando o montante incremental do M2 dos EUA. Os investidores estão freneticamente a perseguir ações tecnológicas de IA e cadeias de abastecimento relacionadas. Os magnatas emergentes da IA dão prioridade ao investimento em imobiliário ou à diversificação em ações do Nasdaq, em vez de fluírem para o mercado cripto.
Se a bolha da IA rebentar, as criptomoedas cairão primeiro porque os investidores venderão ativos líquidos em resposta a avisos de margem call. No entanto, ele também acredita que a bolha da IA acabará por rebentar e que os fundos voltarão a fluir para o mercado cripto.
(3) O Nasdaq dispara, o BTC move-se lateralmente — exatamente o fenómeno que Hayes descreveu
O Nasdaq 100 subiu 3,4%, o QQQ subiu de 663 para 692; A Philadelphia Semiconductor subiu 8%, com os stocks de armazenamento a recuperarem violentamente em conjunto; O BTC oscilou em torno dos 63.000, mal acompanhando os ganhos. Os fundos estão a fluir para ações de IA e tecnológicas em vez do mercado cripto. Esta é precisamente a validação dos dados do ponto de vista de Hayes — os fundos incrementais são absorvidos pela indústria da IA, pelo que o Bitcoin naturalmente não pode subir.
(4) Aspetos técnicos
O QQQ está atualmente perto do WMA5/10/20 (691/690/689), com as médias móveis a começarem a estabilizar. A SUPERTREND mostra suporte perto de 688,77, indicando que se está a formar uma estrutura otimista de curto prazo. 692 é uma resistência de curto prazo; se romper eficazmente, poderá testar ainda mais a gama 700-710. 663 é um fundo recente; se voltar a cair abaixo, a estrutura otimista de curto prazo será perturbada.
(5) Transmissão para o mercado cripto
O aumento do Nasdaq e a violenta recuperação do setor de armazenamento indicam que a narrativa da IA está a passar de "ansiedade por queimar dinheiro" para "confirmação da procura de infraestruturas de IA". Mas o movimento lateral do Bitcoin também mostra que os fundos não fluíram das ações tecnológicas para o mercado cripto — pelo menos por agora. A perspetiva de Arthur Hayes fornece um quadro de observação: enquanto a IA continuar a drenar liquidez marginal, será difícil para o Bitcoin emergir de uma tendência ascendente independente. Se a bolha da IA realmente rebentar, o mercado cripto pode primeiro cair e depois subir — primeiro vendido como fonte de liquidez, depois lucrando com os fluxos de capital de volta.
O Nasdaq subiu 3,4%, enquanto o BTC ainda rondava os 63.000. Não é porque o Bitcoin não seja bom, mas porque o dinheiro foi para outro lado. Só quando o efeito de "buraco negro de liquidez" da IA enfraquecer é que o Bitcoin realmente descola.
$QQQ
#PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5% "Comboio da Manhã do Mercado Bitcoin: Visão Geral dos Dados e Informação Essenciais"
Amigos, agora é o momento! O BTC está agora acima dos 65.000, com um ganho superior a 10% em julho, mas o volume ainda não consegue acompanhar. Se conseguirá manter 65.000 ainda está por ver.
Três votos contrários no FOMC + arrefecimento da inflação PCE — a carta macro já está em jogo.
No entanto, o mercado manteve-se tão calmo como antes de uma tempestade: 9,6 mil milhões de dólares em opções foram liquidados hoje, a guerra EUA-Irão reacendeu-se e o desconto no kimchi coreano alargou-se—três coisas foram apresentadas uma a uma.
Visão geral rápida do mercado BTC
O BTC está atualmente cotado em torno de 65.200, tendo subido brevemente acima dos 65.000 durante a noite antes de recuar ligeiramente. O mínimo intradiário atingiu 63, recuperou após 199, e o suporte de 63K manteve-se continuamente. O Índice de Medo e Ganância é 29, ainda dentro do intervalo do medo.
No gráfico de quatro horas, tanto os otimistas como os ursos mantêm-se num impasse, com limites claros entre resistência acima e suporte abaixo, a volatilidade a continuar a estreitar e uma janela de reversão do mercado a aproximar-se.
Dados principais das últimas 24 horas
Em 24 horas, foram liquidados 243 milhões de dólares, posições longas em 143 milhões de yuan, posições curtas inferiores a 100 milhões de yuan, e fundos de curto prazo em busca de máximos foram novamente anulados. O índice do dólar americano caiu abaixo dos 101 para 100,84, enquanto o ouro ultrapassou os 4.100 dólares. O petróleo bruto WTI está entre $84-85, com um prémio geopolítico ainda em vigor.
Comportamento da Entidade de Mercado
(1) Fluxos de Capital Institucional dos ETFs:
Ontem (30 de julho), os ETFs spot de Bitcoin registaram uma entrada líquida de cerca de 50 milhões de dólares, terminando uma série de quatro dias de saídas líquidas.
O BlackRock IBIT contribuiu com 89,8281 milhões de dólares e continua a ser o principal interveniente absoluto. O FBTC da Fidelity teve uma saída de 43,0832 milhões e a ARKB 14,6421 milhões. Depois de terminar quatro dias de saídas, foram dois dias consecutivos de entradas líquidas, mas tudo é suportado apenas pela BlackRock.
(2) Entradas e saídas de BTC das bolsas:
O fluxo líquido nas bolsas é próximo de zero, com entradas e saídas basicamente equilibradas, sem ordens de venda em grande escala e sem sinais de aperto da liquidez.
(3) Baleias e Mineiros:
Os dados on-chain mostram que atualmente não há vendas por rendição, e os whales continuam a comprar BTC continuamente em quedas. O MPI das mineiras é negativo, com a pressão de vendas nos mínimos dos últimos anos.
(4) Situação de Negociação de BTC dos Investidores de Retalho:
O prémio do kimchi coreano aumentou para -2,05%, com a expansão do desconto relacionada com a confirmação do governo de que o imposto sobre criptomoedas será lançado conforme previsto em janeiro de 2027, com lucros superiores a 2,5 milhões de won sujeitos a uma taxa de imposto de 22%.
Isto é, essencialmente, dizer aos investidores de retalho sul-coreanos: se não vender agora, terá de pagar impostos se vender no próximo ano. O desconto alargou-se de -1,46% há um dia para -2,05%, com os coreanos a deitarem as fichas fora.
(5) Dados pendentes do livro de encomendas:
Há suporte ativo abaixo dos 64K, e acima dos 64,5-65K, as ordens fixas formam uma parede de pressão de venda. As ordens long/short são equilibradas, sem vantagem óbvia unilateral.
Atenção especial hoje
Primeiro, 9,6 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin expiram hoje.
Este é o maior evento de vencimento de opções em 2026, com um valor nominal de cerca de 9,6 mil milhões de dólares, incluindo 7,5 mil milhões em opções de compra e 2,1 mil milhões em opções de venda.
A faixa de 70.000 a 72.000 dólares está concentrada com cerca de 3,3 mil milhões de dólares em posições de spread otimista, que provavelmente serão zero ao preço atual de 65.000.
Apenas 5,46% das opções de compra estão em dinheiro, enquanto as opções de venda estão em dinheiro, com 18,29%. O valor total de gama de 43,6% será reiniciado neste prazo e, após os market makers desprotegerem as suas posições, poderá ser libertada a volatilidade suprimida.
Em segundo lugar, a guerra entre os EUA e o Irão reacendeu-se, e o cessar-fogo terminou após 48 horas.
A 26 de julho, os EUA e o Irão fizeram uma breve pausa, fazendo com que os preços do petróleo caíssem 16% em três dias. No entanto, a 29 de julho, o Irão lançou mísseis balísticos contra bases militares dos EUA na Jordânia, quebrando o cessar-fogo informal após 48 horas. Os preços do petróleo do WTI recuperaram mais de 5%.
O prémio geopolítico dos preços do petróleo não desaparecerá facilmente; as expectativas de inflação estão intimamente ligadas aos preços do petróleo, e a lógica por detrás das expectativas de cortes das taxas do Fed está a ser reversa devido a choques energéticos.
Terceiro, movimentos de stablecoins de grande denominação: cerca de 500 milhões de USDT foram transferidos das carteiras quentes da Binance para endereços da Tether Treasure.
O mercado interpretou isto como um switch técnico de rede (ERC-20 → outras redes de baixa comissão) em vez de uma retirada de liquidez, pelo que o BTC não experienciou volatilidade significativa.
Quarto, risco de liquidação: Se o BTC cair abaixo dos 61.524 dólares, a intensidade acumulada de liquidação longa nos CECs convencionais atingirá 1,325 mil milhões de dólares; se ultrapassar os 67.712 dólares, a força da liquidação curta atingirá 1,071 mil milhões de dólares.
Julgamento central
Hoje houve 9,6 mil milhões de dólares em entrega de opções; se um grande número de opções de compra for eliminado, a confiança do alcista pode ser abalada.
No entanto, um reset de gama de 43,6% pode também eliminar a supressão de preços de curto prazo por parte dos formadores de mercado. A direção pode tornar-se clara após o parto.
O conflito renovado entre os EUA e o Irão significa que os prémios de risco geopolítico estão a ser revalorizados para os preços dos ativos. Esta lógica é clara e rígida: o cessar-fogo é quebrado→ o bloqueio do Estreito de Ormuz persiste→ os preços do petróleo mantêm-se elevados→ as expectativas de inflação estão a subir→ as expectativas de cortes de taxas do Fed são suprimidas→ e os ativos de risco estão sob pressão.
65K é a sala de exames, não a linha de chegada. Deixe a entrega da opção aterrar primeiro, deixe o castiçal de alto volume confirmar a direção primeiro.Todos os fundos já entraram no mercado bolsista, por isso não admira que o mundo cripto esteja estagnado — já não há liquidez
Em contraste, as ações estão a disparar drasticamente
O BTC tem estado à volta dos 64.000 há mais de uma semana. Na abertura das ações tokenizadas da OKX, SK Hynix, SanDisk e Apple estão a subir todos os dias
Os fundos estão, de facto, a caminhar por esse caminho. A CoinDesk reportou no segundo trimestre que as instituições estão claramente a migrar para ações impulsionadas por IA, com os ativos cripto a registarem saídas líquidas durante três trimestres consecutivos. Os ETFs à vista de Bitcoin registaram uma saída líquida de 4,67 mil milhões de dólares no segundo trimestre, marcando a maior saída trimestral da história. A capitalização bolsista das ações tokenizadas disparou para 2,3 mil milhões de dólares em meados de julho, duplicando em relação a março.
A razão não é complicada.
Depois de a ICE, empresa-mãe da NYSE, investir na OKX, as ações tokenizadas obterem efetivamente a "licença de nascimento" de Wall Street, e o mercado reagir imediatamente. O volume de negociações também aumentou. Na Binance, as transações spot de ações tokenizadas atingiram 15,5 milhões de dólares numa semana, e os contratos perpétuos ultrapassaram 1 mil milhão de dólares. As ações dos EUA têm vindo a subir, enquanto as criptomoedas permanecem lateralmente. O S&P 500 subiu quase 15%, o BTC caiu 14%. Ações que procuram dinheiro não é surpreendente.
Eu próprio não me mexi e quis esperar mais um pouco. Se quiser correr atrás de ações, não venda todas as suas moedas para negociar — mantenha-se algumas em ambos os lados.
Vamos falar nos comentários: desta vez perseguiste ações tokenizadas ou continuaste a manter as tuas moedas? Os lucros disparam 1814% + 60%, capacidade presa em contratos de longo prazo de 5 anos. A atual queda de armazenamento deve-se apenas ao sentimento?
A receita foi de 171,5 biliões de KRW, um aumento de 130% em relação ao ano anterior; O lucro operacional atingiu 89,5 biliões de KRW, um aumento anual de 1814%, com o lucro trimestral já a ultrapassar os lucros líquidos combinados de 2024 e 2025.
Mas mais valiosos do que os números são os sinais escondidos na chamada de conferência.
O primeiro sinal: a capacidade está bloqueada.
A Samsung planeia alocar entre 60% e 70% da sua capacidade total de produção para assinar acordos de fornecimento a longo prazo, com um prazo base de cinco anos e renovações contínuas. Os clientes enviam dinheiro adiantado para garantir o volume para os próximos anos.
Foram concluídos acordos com cinco clientes globais de centros de dados, com mais cinco em negociações.
O que significa 'faltar'?
Isto chama-se escassez.
Se não faltar nada, quem pagaria adiantado para garantir a capacidade de produção? Quem assinaria um acordo de longo prazo de cinco anos? Quem iria bloquear mais de 60% da sua capacidade?
E isso é só uma família.
Tanto a Samsung como a SK Hynix estão a fazer isto — e dizem que "é difícil para nós satisfazer todos os pedidos de fornecimento dentro da capacidade disponível."
Isto é mais convincente do que o próprio acordo a longo prazo.
Segundo sinal: a HBM está a acelerar a sua recuperação.
Espera-se que as receitas da HBM4 cresçam mais de três vezes em trimestre trimestre no terceiro trimestre, com a HBM4 a representar mais de 60% do total de receitas da HBM na segunda metade do ano.
O objetivo é aumentar a quota de mercado da HBM para mais de 30% na segunda metade do ano.
De 21% para mais de 30%, o padrão de expansão do HBM de três para quatro está a tornar-se realidade.
O terceiro sinal: a escassez vai durar pelo menos até 2028.
A Samsung disse uma vez: "A escassez de memória em 2027 será ainda mais grave do que este ano, e a escassez de fornecimento poderá persistir até 2028."
A razão é simples — demora mais de três anos e meio desde a construção da fábrica até à produção, e uma expansão significativa da capacidade demora muito tempo.
O quarto sinal: a NAND também está em ascensão.
Espera-se que os SSD de servidor representem mais de 60% das receitas NAND da Samsung, um aumento de mais de 20 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
O V10 será produzido em agosto, e a produção experimental do V11 já começou.
Antes, o mercado pensava que a NAND era menos rentável do que a DRAM, mas agora é diferente.
A IA também está a impulsionar a procura pela NAND.
O meu julgamento:
Picos de desempenho, volume de contratos a longo prazo, capacidade de produção apertada, a HBM a recuperar o atraso, e a NAND também está a recuperar.
Estas não são histórias, mas factos que estão a acontecer.
Apesar dos intensos investimentos de capital, a Samsung e a SK Hynix ainda não conseguem satisfazer totalmente as necessidades de todos os seus clientes.
Estas próprias empresas admitem que a escassez continuará até 2028.
Quando o maior interveniente de uma indústria afirma que a sua produção não consegue satisfazer a procura, isso é verdade ou falso?
Quando o mercado entra em pânico, é precisamente quando os factos são claros.
Desde o lançamento dos ETFs alavancados no final de maio até às restrições regulatórias, desde a SK Hynix à Samsung, uma vaga extrema de choques de desalavancagem fez com que os preços das ações de armazenamento regressassem à estaca zero.
Mas e quanto aos fundamentos?
Acordos de longo prazo ainda estão a ser assinados, a capacidade está a expandir-se e a lacuna mantém-se.
Depois de eliminar a alavanca, os chips mudaram de mãos de forma limpa, mas a lógica de armazenamento não mudou.
O que mudou é apenas a emoção, não a realidade.
$MU $SKHY $SSNLF #存储 #半导体 #芯片 #韩股Consciência Situacional sob Leopold
Há relatos de que vendeu grandes posições públicas de ações à Citadel
Como resultado, as ações de IA recuperaram fortemente no mesmo dia
$MSFT subiu 15,5%
$MU subiu 18,4%
LRCX subiu 18%
A IREN sobe 30,5%
O timing foi demasiado coincidente
No entanto, todo o aumento não deve ser atribuído à venda de Leopold
O crescimento da Microsoft em Azure de 43% é fundamental
Após uma queda rápida anteriormente, as posições curtas são preenchidas, que corresponde ao lado do chip
Os dois acontecimentos colidiram, formando esta onda de recuperação
Não é que a procura por IA tenha disparado da noite para o dia
As mercadorias foram todas descartadasCurrent situation The 60-day ceasefire collapsed on July 8; fighting resumed for ~2 weeks Currently paused but no formal deal yet — Iran says it has no direct talks with the US, only talks with Oman over Hormuz Observed impact so far (actual data) When the ceasefire collapsed (July 8): $BTC fell ~2.25% to $62,115; $ETH fell ~2.57% Oil reacted ~6x harder than BTC (Hormuz directly ships oil/LNG; crypto doesn't move through it) Earlier de-escalation news (May-June): BTC rose ~5%, helping push it toO PCE tornou-se negativo e o PIB abrandou, mas acabei por dar uma grande parte dos contratos de ações dos EUA.
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Pessoal, quando saiu os dados do PCE de ontem à noite, eu estava a olhar para o mercado da SKHYNIX.
Depois vi esse empurrão:
Em junho, o PCE caiu 0,1% em termos mensais, tornando-se negativo pela primeira vez desde 2020.
O crescimento do PIB no segundo trimestre foi de 1,5%, muito abaixo dos 2,1% esperados.
Quando os dados saíram, o mercado ficou atordoado durante três segundos e depois começou a acelerar.
A SKHYNIX foi retirada diretamente do local onde eu estava a descoberto, e a minha ordem foi liquidada em 60%, o que foi precisamente negociado.
Mas, ao mesmo tempo, assumi uma grande posição longa em contratos de ações dos EUA.
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🔍 O que significa realmente o PCE a tornar-se negativo?
Muitas pessoas, ao verem o PCE tornar-se negativo, a sua primeira reação é "a inflação desceu, boas notícias."
Mas desta vez, os números não são assim tão simples.
A inflação está a diminuir (PCE a tornar-se negativo), a economia também está em declínio (PIB 1,5%), mas o consumo continua a manter-se (crescimento do consumo no 2.º trimestre 3,2%).
A mistura de dados é subtil:
· A inflação está a arrefecer → a necessidade de aumentos das taxas diminui
· Mas a desaceleração económica → os receios de recessão estão a aumentar
· O consumo mantém-se forte→ e ainda não entrou em recessão
O que o mercado mais teme não é a inflação ou a recessão, mas a "estagflação" — se a inflação não baixar, a economia não vai recuperar.
Estes dados pelo menos indicam que a inflação está a diminuir, levantando temporariamente o alerta de estagflação.
Para ativos de risco, este é o maior ponto positivo de curto prazo.
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💻 Como posso operar com contratos de ações dos EUA?
Enquanto a SKHYNIX foi liquidada, eu fiz um movimento completamente oposto em relação aos contratos de ações dos EUA:
Aposte em ações tecnológicas.
A lógica é simples:
· O PCE tornou-se negativo→ a inflação arrefeceu→ as expectativas de aumento das taxas diminuíram→ a pressão de avaliação sobre as ações tecnológicas aliviou
· Desaceleração económica, mas forte consumo → expectativas crescentes de um aterragem suave → recuperação do apetite pelo risco
· As ações tecnológicas já caíram drasticamente antes→ sobrevenderam e têm margem significativa para recuperação
Menos de uma hora após a divulgação dos dados, as minhas posições longas nas ações dos EUA começaram a mostrar ganhos.
Até hoje, os ganhos decorrentes da posição já superaram as perdas da liquidação da SKHYNIX.
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🤔 Porque é que a SKHYNIX se tornou viral, mas as ações dos EUA deram lucro?
Os mesmos dados, o mesmo tempo, mas resultados completamente diferentes.
O problema reside na seleção dos alvos e na estrutura das flutuações.
SKHYNIX é um contrato de moeda única com alta volatilidade e liquidez relativamente fraca; uma única agulha pode desencadear todos os stop-losses.
Os contratos de ações dos EUA acompanham o mercado global, com flutuações relativamente suaves, por isso não há um sentimento negativo de "a notícia sai primeiro, depois a direção muda."
Com o mesmo julgamento, pode ganhar dinheiro em contratos dos EUA, mas pode ser forçado a ser liquidado em contratos de moeda única.
Foi isso que aprendi desta vez.
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🎯 O que achas que vem a seguir?
O PCE a tornar-se negativo é um sinal positivo de curto prazo, mas a pressão de médio prazo mantém-se.
A Fed tem três votos internos contra, e a probabilidade de um aumento das taxas em setembro atingiu 78%.
Walsh disse "aumentar as taxas sem hesitação quando necessário", o que tem peso.
A minha estratégia:
· Contratos de ações dos EUA: O padrão otimista de curto prazo mantém-se, mas as posições vão diminuir gradualmente, por isso não persiga máximos
· SKHYNIX e moedas de moeda única semelhantes: posições leves, sem carga noticiosa, sem posições de espera para dormir
· Direção: Recuperação a curto prazo, volatilidade a médio prazo, abordagem cautelosa a longo prazo
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💬 Para ser honesto
Quando a SKHYNIX foi liquidada, fiquei um pouco chateada.
Mas mais tarde, quando recuperei dinheiro de contratos de ações dos EUA, percebi uma coisa:
O mesmo julgamento pode ser alterado para outro alvo, e os resultados podem ser mundos diferentes.
Não foi por julgamento errado, mas porque escolheram o campo de batalha errado.
No futuro, quando enfrentar grandes dias macro, serei mais cauteloso na escolha de alvos — escolhendo aqueles com estruturas de volatilidade mais favoráveis, em vez de me focar apenas em grandes volatilidades.
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Pessoal, o que acham que vai acontecer no mercado depois de o PCE ficar negativo?
$SKHYNIX
#PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5% 🚨 $BTC $COTI&$RE: UMA ONDA DE CHOQUE REGULATÓRIA QUE PODE DESENCADEAR UMA DESACELERAÇÃO 🚀 OTIMISTA
O regulador australiano da internet acabou de desferir um golpe à plataforma por não remover conteúdos terroristas. O litígio já começou e as implicações para o mercado são enormes. 🚀 Isto não é apenas uma multa; Este é um sinal de que projetos de conformidade em primeiro lugar, como $COTI e $RE, estão a tornar-se o único refúgio seguro na crescente tempestade regulatória. 📊 O dinheiro inteligente já está a tomar posições antecipadamente, avaliando as consequências.
💡 Quando os reguladores apertam os parafusos, o capital flui para protocolos que proporcionam transparência e privacidade sem riscos legais. Esta mudança está a acontecer rapidamente. 🔍 Estão em staking em ativos que beneficiam da nova ordem – ou continuam a usar plataformas que atraem críticas legais? 💬
⚠️ Isto não constitui aconselhamento financeiro. Gere sempre o teu risco. 🛡️"Não se riam do declínio do DOGE; o barómetro do setor dos memes nunca o mudou" $DOGE
Se dizes que a Dogecoin é "ninguém mais está a jogar", vê o Robinhood e o trading à vista da Binance — as transações de 24 horas da DOGE ainda ultrapassam os 200 milhões de dólares, mais densas do que uma série de novos memes juntos.
O problema atual não é a falta de hype, mas sim que o hype regrediu para memória muscular: quando o Bitcoin sobe, sobe 1 ponto; quando colapsa, cai 2 pontos. A taxa de câmbio DOGE/BTC está a pairar num nível baixo, apenas a beber a sopa sem o prato principal.
Mas tens de perceber uma coisa: sempre que o sentimento meme recomeça, a primeira coisa em que o capital pensa não é o cão novo, mas o cão antigo.
Porque não exige custos de educação — até os estafetas conhecem "aquela moeda de cão".
A quantidade de volatilidade de desmantelamento de baleias on-chain e de entrada líquida de troca, quando colocada em 170 mil milhões de moedas em circulação, é simplesmente um salpico.
Não grito "DOGE de volta a 0.7", nem concordo com "reiniciar para zero".
Trata-o como um termómetro para o setor dos memes: quando começa a subir em relação ao grande Bitcoin, mantendo-se em 0,08, e o volume expande, significa que as memórias dos investidores de retalho despertaram; Neste momento, é hibernação—os portadores veteranos mexem nos bancos deles, enquanto os recém-chegados podem simplesmente esperar que ele chame primeiro.
Não mantenha uma posição acima de 5%, trate-a como uma ação de entretenimento, não como uma esperança de aumentar o crédito telemóvel. 🦴 $DOGE [Vigia do Mercado do Faraó]
O Bitcoin cai durante o dia e sobe tarde — o que se passa aqui?
O Faraó disse de forma direta: os americanos estão a comprar, os asiáticos a vender, duas forças estão a lutar, quem largar primeiro perde. O mercado recente tem sido interessante: durante o dia, o comércio asiático começa a despencar-se na abertura, enquanto à noite, as ações americanas começam a subir assim que abrem. Mesma moeda, duas atitudes diferentes — claramente divididas.
A lógica é, na verdade, muito clara. Do lado asiático, as ações coreanas já foram um desastre por várias vezes; a SK Hynix e a Samsung caíram tanto que nem as próprias mães as reconhecem. Os coreanos precisam desesperadamente de pagar margem, e as crises de liquidez espalharam-se para o mundo cripto, obrigando-os a vender Bitcoin para recuperar fundos. Além disso, os investidores de retalho na China, Japão e Coreia do Sul são naturalmente sensíveis ao guião do Fed de "ponto aberto, falcão oculto" e correm mais rápido do que qualquer pessoa à menor perturbação. Nos EUA, as instituições estão a acumular fundos lentamente através dos canais de ETFs, os investidores retalhistas estão a alocar Bitcoin como substituto das ações tecnológicas e, assim que as ações americanas estabilizam, começam a comprar.
A sensação do faraó é que a Ásia poderá continuar a vender. As ações coreanas ainda não atingiram o fundo, a IPO da Changxin ainda está a ter impacto e a crise de liquidez não será resolvida tão cedo. Mas as instituições norte-americanas estão, na verdade, a investir dinheiro real nesta ronda de acumulação. A curto prazo, é difícil dizer quem vai ganhar ou perder, mas a longo prazo, quem está a comprar e vender determinará a direção da próxima tendência.
Lembra-te, boas ordens são esperadas, não perseguidas.
Mas se vires uma grande recompensa de 66.000-67.000 nos próximos dias, o Faraó ainda vai dizer: vazio, vazio, vive no palácio!
Siga o Faraó e nunca perca o caminho para a riqueza! $BTC $ETH $SNDK #PCE环比转负, o crescimento do PIB abranda para 1,5% 今天韩国股市的走势，可能让昨天割肉的人捶断了大腿。 KOSPI指数开盘直接跳涨11%，盘初继续上攻，涨幅迅速扩大至13%。权重股SK海力士涨24%，三星电子涨超20%——两根阳线直接把过去几天的跌幅吞掉了大半。 这是一场教科书级别的空头回补踩踏。 KOSPI从6月高点回撤近40%，市场极度超卖，加上监管层连续释放“稳定市场”信号——确认卖空禁令技术可行性、承诺限制杠杆ETF——空头被迫平仓，叠加散户抄底资金涌入，形成了正反馈式的拉盘。 昨天还在恐慌割肉的人，今天可能正看着屏幕发呆。 不过需要冷静一点的是——这是一次极度超跌后的技术性反弹，还是趋势反转的开始，取决于后续宏观环境、全球AI叙事走向以及韩国自身的去杠杆进程能否平稳推进。 今天涨多少不重要，重要的是接下来几天能不能撑住。 $SNDK $SKHYNIX $XSOXL #韩股波动剧烈引监管介入，财长为杠杆ETF道歉 #交易之声：你的经验值得被听到 #美光暴跌后：是底部还是半山腰？ Pessoal, estou a perseguir mais alto outra vez. #SpaceX获 contrato militar americano de 1,6 mil milhões de dólares, queda do preço das ações gera controvérsia. Ontem à noite, vi a SPCX garantir uma grande encomenda de 1,6 mil milhões de dólares e pensei que era uma vitória hoje, mas assim que o mercado abriu, segui o exemplo. Mas pouco depois, começou a declinar de forma constante. Agora as ordens estão fortemente presas. Para ser honesto, a minha mente estava bastante caótica naquele momento. Não sabia se devia continuar a aguentar, recuperar a minha posição, ou admitir a perda e sair. Algum especialista pode ajudar-me a analisar isto? Ainda há hipótese desta tendência? Dá-me algumas sugestões nos comentários para eu poder pagar menos propinas. Se uma empresa obtiver cada vez mais benefícios positivos mas o preço das suas ações continuar a cair, como interpretaria isso? O SPCX tem estado assim ultimamente. A Força Espacial dos EUA acaba de fazer uma encomenda de 1,6 mil milhões de dólares, garantindo 18 lançamentos de Falcon 9 de uma só vez, com a cooperação a durar até 2027. Logicamente, contratos deste nível deveriam ser suficientes para estimular o sentimento do mercado. Mas a realidade é precisamente o oposto. Após o anúncio, a SPCX não só não se fortaleceu, como continuou a sofrer pressão, com apenas uma recuperação simbólica após o horário. Isto mostra que o foco do capital há muito se deslocou destes 1,6 mil milhões de dólares. No último ano, a SpaceX garantiu inúmeros contratos do governo dos EUA e do Pentágono, e praticamente não tem concorrentes reais no setor espacial comercial. Receber continuamente ordens militares tornou-se, por si só, a expectativa padrão do mercado. Quando toda a gente sabe que uma empresa vai continuar a receber ordens, as próprias encomendas perdem a surpresa. O capital começou a recalcular outra coisa — a avaliação. Outra vezO anúncio oficial da SurfAI desbloqueia o dia do TGE
Normalmente, quando a equipa do projeto começa a segunda temporada, há um acordo para a primeira temporada. A primeira temporada durou mais de um ano, e muitos dos irmãos passaram um ano. Sem explicações, como é que os Warriors posteriores se atreveriam a subir ao palco?
Além disso, a maioria das IAs hoje em dia renova maioritariamente as taxas mensais, raramente usando cartões anuais. Mesmo os modelos de topo são iguais. Nunca sabes quando o teu QI vai descer e vais ficar para trás. O SurfAI não é exceção$MU
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As ações dos EUA recuperaram acentuadamente, o Nasdaq subiu mais de 3%! Durante a sessão, o mercado de ações #KOSPI da Coreia do Sul recuperou bruscamente, subindo mais de 17%! O mercado acionista japonês recuperou bruscamente, subindo mais de 5%
Um fator chave deve ser: a taxa de inflação subjacente dos EUA na noite passada estava em baixo, incluindo as condições de emprego que continuavam boas, o que deverá reduzir a probabilidade de um aumento das taxas do Fed.
Entretanto, as ações tecnológicas globais sofreram uma queda e descida em julho, mas as ações norte-americanas recuperaram dos preços sobrevendidos na noite passada, varrendo a tristeza e levando a uma forte recuperação. Na inauguração de hoje, a Ásia disparou em todos os aspetos.
OK, então a nossa questão agora é: será um ressalto ou uma reversão? O meu trading continua bastante cauteloso e, por agora, encaro-o como um rebound. O aumento das despesas de capital da Microsoft contra a tendência foi na verdade comprado pelo mercado, mas a chave não é que tenha gasto menos
É que faz as pessoas acreditarem que 'podes gastá-lo e recuperá-lo.'
O forte crescimento da Azure, a receitas na cloud que ultrapassam limiares-chave e a base de utilizadores pagos do Copilot continuam a expandir-se — estes fatores deixaram a Microsoft e outras empresas a gastar dinheiro em IA. A Meta fala sobre IA, e o mercado pergunta quando é que vais empatar; A Microsoft fala sobre IA, e o mercado vê os clientes cloud já a pagar a conta
Esta é a maior divergência na época de resultados da IA
Apesar de ser o mesmo centro de dados a destruir, comprar GPUs e investir em projetos de energia, algumas empresas parecem estar a construir autoestradas com portagem, enquanto outras parecem pavimentar uma estrada que ainda não conhece o volume de tráfego
Acho que a maior fraqueza da Microsoft neste momento é não apostar numa narrativa de modelo único. Vende cloud, software, processos empresariais e também pontos de entrada em IA
O mercado não tem medo dos gastos de capital
O que o mercado teme é que as despesas de capital não tenham forma de ser recuperadas
#微软逆势下调资本开支, um aumento de 8,5% nas negociações fora de horas Os lucros da Apple superaram as expectativas, mas o preço das ações caiu, o que vale ainda mais a pena acompanhar do que os próprios resultados
Porque o mercado não está a perguntar se a Apple está a ganhar dinheiro agora
Faz sentido perguntar se a Apple pode continuar a ser cara
O iPhone e o Mac venderam bem, e houve destaques na China, com receitas e lucros acima do limiar. Mas os investidores veem outro lado disto: restrições de fornecimento, aumento dos custos de memória, ritmo lento da IA e uma previsão menos impressionante para o próximo trimestre. A maior força da Apple antes era fazer as pessoas acreditarem que podia ir devagar, porque o seu ecossistema era suficientemente forte e o seu fluxo de caixa sólido
Mas agora, a corrida armamentista da IA colocou todos os gigantes tecnológicos no palco
A Microsoft pode provar o seu investimento em IA com receitas cloud, a Meta está a ser perseguida pelo mercado para obter retornos, e a Apple não é exceção. Não precisa de gastar dinheiro como a Nvidia, mas tem de provar que a IA pode, eventualmente, transformar-se em receita de substituição de dispositivos e serviços
Uma boa empresa não equivale a um bom preço de ação
Especialmente quando o bem já foi comprado antecipadamente
#苹果第三财季业绩超预期, o preço das ações caiu drasticamente após o horário O PIB dos EUA no segundo trimestre foi apenas de 1,5%, o que é facilmente interpretado como "a economia está finalmente a falhar."
Mas estes dados são, na verdade, bastante incertos
Com o crescimento aparente aquém das expectativas, a primeira reação do mercado é que as esperanças de cortes de taxas estão a aumentar, pelo que ativos de risco como BTC e ETH naturalmente se sentirão um pouco mais confortáveis. Mas, analisando-o, o consumo mantém-se, o investimento empresarial relacionado com IA continua a disparar, e os verdadeiros obstáculos para baixo são as importações e os itens técnicos relacionados com inventário. O que é mais preocupante é que, embora o PCE tenha recuado, a inflação subjacente ainda não regressou ao nível confortável do Fed
Isto coloca o mercado numa posição desconfortável
A economia não está fraca ao ponto de ter de ser injetada imediatamente, e a inflação não é tão baixa para que se possa fazer um dovish com confiança. O cenário favorito do mercado cripto é o crescimento arrefecer, a inflação a diminuir, a liquidez a abrir-se. Neste momento, só a primeira frase é semelhante; as duas últimas ainda não se alinharam totalmente
Portanto, isto não são apenas notícias puramente positivas
Esta é a aposta do mercado de que a Fed vai suavizar primeiro
#PCE环比转负, o crescimento do PIB abrandou para 1,5% A maioria dos traders provavelmente está a olhar para esta consolidação $BTC e a esperar uma repetição de 27 de julho. Não acho que seja assim tão simples. O pano de fundo é completamente diferente. 27 de julho: • A posição das baleias mal melhorou • A CVD desceu, mostrando vendas agressivas • O OI manteve-se estável, o que significa que entrou pouca alavancagem fresca agora: • A posição das baleias está a subir • a CVD está a subir, mostrando compras agressivas • O OI está a subir rapidamente, confirmando que novas posições estão a entrar Ação de preço semelhante. Dados muito diferentes. #BitcoinHá um ano, um lucro flutuante de mais de mil milhões de dólares no papel transformou-se agora num prejuízo líquido de 8,22 mil milhões de dólares. O relatório de resultados do segundo trimestre da MicroStrategy deixou os crentes do Bitcoin embaraçados. Ainda mais surpreendente, a empresa criou a sua própria métrica $BTC Hurdle ARR, estabelecendo o limiar em 10,8%, mas o rendimento real do Bitcoin foi apenas de 4,5%, menos de metade da linha de custo. O CFO Andrew Kang disse que este é o seu custo efetivo. Para ser franco, os retornos da empresa ao comprar $BTC nem sequer ultrapassaram a linha de passagem que estabeleceu para si própria. A reação do mercado foi calma; $BTC ainda rondava os 65.160 dólares, um aumento de 2,3% intradia, mas a vulnerabilidade do modelo de acumulação alavancada da MicroStrategy já era evidente. Na altura, usavam obrigações convertíveis e financiamento de ações para aumentar freneticamente as posições, apostando na subida unilateral do Bitcoin. Agora, com flutuações acentuadas de preço, as perdas não realizadas no papel ultrapassam diretamente a barreira do lucro. Para $MSTR detentores, este sinal é bastante fatal. Um retorno de 4,5% sobre o Bitcoin significa que a sua eficiência de acumulação de moedas está a diminuir, e uma taxa de barreira de 10,8% não pode ser alcançada a curto prazo por injeções de liquidez. A menos que $BTC volte a duplicar, os números de lucros do próximo trimestre serão ainda piores. Os fundamentos do Bitcoin não colapsaram, mas a MicroStrategy passou de uma posição longa alavancada para um jogo de dívida de alto risco, e ambos estão a desacoplar-se. Quem $MSTR deve ser pesadoAnálise completa do desempenho do Bitcoin de agosto a dezembro (combinando reuniões do Federal Reserve, inflação do PCE, ciclos de halving de quatro anos, financiamento de ETFs)
Estrutura fundamental do núcleo front-end
1. Posicionamento do ciclo
Pico atual do mercado em alta: outubro de 2025 (126272 USD)
Padrão histórico: Após o pico, o ciclo de baixa do mercado dura 12~14 meses. → Janela do fundo do benchmark: outubro–dezembro de 2026
Estado atual: Fase intermédia do mercado em baixa. Todas as recuperações são caracterizadas como recuperação e recuperações do mercado em baixa; as inversões de tendência requerem múltiplas ressonâncias de sinal.
2. Alterações na lógica central de preços
Após o lançamento dos ETFs à vista em 2024, o peso da liquidez do dólar americano (política da Fed) > narrativa do ciclo de metade;
O Bitcoin é um ativo de alto beta sem juros, com taxas de juro reais sob pressão a subir e expectativas melhoradas de cortes de taxas a impulsionar as avaliações.
3. Tempo Macro Chave Restante (Hora de Pequim)
✅17 de setembro, 02:00 FOMC (reunião trimestral, atualização do ponto plot, prioridade máxima)
✅29 de outubro, 02:00 FOMC (reunião regular, sem gráfico de pontos)
✅10 de dezembro, 03:00 FOMC (Fecho de Fim de Ano, Últimas Expectativas de Taxas de Juro)
O índice de preços PCE subjacente (indicador de inflação preferido pela Fed) é divulgado no final de cada mês.
1. Simulação de Tendência Faseada (agosto–dezembro)
Fase Um: Agosto ~ Meados de Setembro (Fundo e Volatilidade Esperada)
Variáveis macroscópicas
1. As divulgações do PCE núcleo em agosto e setembro determinam o tom do Fed para setembro;
2. O mercado atual está altamente dividido: de um lado, apostando num corte de taxas no quarto trimestre; do outro, preocupado com uma recuperação da inflação e com o Fed a manter taxas elevadas por mais tempo; Washe tem sublinhado repetidamente que um único mês de queda da inflação não é suficiente para mudar a política.
Situação do Mercado
1. Cenário Base (Mais Provável)
O PCE caiu moderada e lentamente, sem uma recuperação significativa; a Fed manteve as taxas inalteradas e falou de forma agressiva.
Tendência do Bitcoin: Grande oscilação dentro de um intervalo, testes repetidos de suporte e um centro de consolidação lenta e descendente.
Características do mercado: Os dados positivos recuperam a curto prazo, mas a recuperação não é sustentável; Após um ressalto, é provável que a zona recupere.
2. Cenário pessimista
O PCE subjacente recuperou e voltou a subir, com o mercado a negociar novamente "taxas de juro elevadas a longo prazo" e a aversão ao risco a intensificar-se.
O Bitcoin irá testar o suporte profundo, testando o nível de retrocesso estimado anteriormente de 70% ≈ 37.881 dólares.
3. Cenário otimista
O PCE tem vindo a cair há dois meses consecutivos, levando o mercado a ajustar a probabilidade de um corte de taxas em dezembro, com fundos a apostarem prematuramente em aliviar as expectativas.
Surgiu uma recuperação a médio nível, mas é apenas uma subida baixista, tornando difícil romper o nível de resistência anteriormente importante.
Perspetiva do ciclo: agosto e setembro continuam na fase de procura de fundos, dificultando a formação de um fundo final de mercado em baixa. Os mínimos históricos surgem frequentemente depois de as expectativas de cortes das taxas terem fermentado totalmente.
Fase Dois: Meados de setembro ~ Início de novembro (a janela de ponto de viragem mais importante)
Evento-chave: gráfico de pontos do FOMC de setembro
Dois resultados principais:
1) O dot plot mantém expectativas elevadas de taxas de juro, sem cortes de taxas este ano→ Os ativos de risco estão sob pressão, e o Bitcoin continua a atingir o fundo;
2) O dot plot reduz as expectativas das taxas de juro, libertando claramente a possibilidade de um corte de taxa em dezembro.
👉 Quando as expectativas para um corte de taxa em dezembro aumentarem, o mercado começará a negociar cedo com expectativas de abrandamento (padrão histórico: prevalecem as expectativas).
Janela-chave para o ciclo: outubro–dezembro (o intervalo final mais baixo do mercado baixista que projetámos anteriormente)
Padrões Históricos:
O processo de aumento das expectativas de cortes de taxas marca frequentemente a fase final de fundo de um mercado baixista.
O fundo normalmente forma-se [antes de os cortes de taxa entrarem em vigor], não depois do corte.
⚠️ Aviso chave: "Comprar expectativas, vender factos":
Se o mercado continuar a apostar num corte de taxa em dezembro, o BTC irá recuperar juntamente com as ações dos EUA; Quando o corte das taxas entrar oficialmente em vigor em dezembro, é muito provável que boas notícias se concretizem e sejam vendidas.
Fase Três: Novembro ~ Final de Dezembro (Expectativas cumpridas, seleção de direção)
1. Se o Federal Reserve implementar oficialmente cortes de taxas em dezembro,
Caminho: Novembro continuou a especulação e expectativas iniciais, com preços a flutuar para cima; Após o corte das taxas de juros em dezembro, os fundos obtiveram lucros e sofreram uma ronda de correções.
Declaração qualitativa: Uma grande recuperação do mercado em baixa após o fundo não significa o início de um novo mercado em alta. De acordo com o quadro do ciclo, um mercado em alta abrangente terá de esperar até 2027 para que o fundo contínuo termine.
2. Se a inflação recuperar, as taxas de juro permanecerão inalteradas em dezembro
As expectativas de alívio do mercado desmoronaram-se completamente, e o Bitcoin voltará a ser pressionado, empurrando o fundo do mercado em baixa para o início de 2027.
2. Três Indicadores Essenciais de Observação e Verificação (O Seu Rastreio Diário de Chaves)
1. Dados de Inflação do PCE (Barómetro de Política da Fed)
- O PCE subjacente continua a diminuir → expectativas crescentes de cortes nas taxas, o que é positivo para o BTC;
- O PCE núcleo continua a recuperar → as taxas de juro elevadas persistem, suprimindo o ativo não rentável BTC.
2. Fluxo de capital de ETF à vista de Bitcoin (Atitude Institucional Honesta, Promovemos Atualizações Diárias)
✅ Entradas líquidas contínuas durante 3~5 dias de negociação: as instituições começam a posicionar-se, indicando um sinal positivo para o fundo;
❌ Saída líquida contínua a longo prazo: As instituições continuam a reduzir posições e os riscos de baixa não foram eliminados.
Importante: Um único fluxo de entrada num único dia é apenas um sentimento de curto prazo e não tem valor de tendência.
3. Ligação ao mercado acionista dos EUA (Nasdaq, setor dos semicondutores)
Padrão atual do palco:
O BTC atingiu o pico cedo, e as ações dos EUA oscilaram em níveis elevados; Se o mercado acionista dos EUA sofrer uma correção sistémica, o BTC seguirá com uma queda acentuada;
Só uma recuperação ampla impulsionada pelas expectativas de liquidez fraca fará com que ambas as forças se fortaleçam em harmonia.
3. Três Resumos Anuais Completos de Cenários (agosto–dezembro)
Cenário 1 | Cenário Base (60% de Probabilidade)
O PCE está a descer lentamente, com as taxas a manterem-se agressivas em setembro e o primeiro corte preventivo em dezembro
Trajetória da tendência:
Agosto-setembro será volátil e atingir o fundo → outubro–novembro será uma aposta, com expectativas de cortes de taxas a subir e a oscilar (recuperação de mercado em baixa de nível médio); → Após o corte de taxas de dezembro, ocorrerá uma recuação.
Fundo Final do Mercado de Baixa: O intervalo de outubro–novembro formou-se, correspondendo à nossa janela de previsão do ciclo.
Cenário 2 | Cenário pessimista (probabilidade de 25%)
A rigidez da inflação superou as expectativas, o PCE recuperou e o Federal Reserve não vai cortar as taxas ao longo do ano.
Trajetória de tendência: Oscilação descendente contínua, testando constantemente mínimos, testando profundamente o nível de retracção de 70%; O mínimo do mercado em baixa foi adiado para o primeiro trimestre de 2027.
Cenário 3 | Cenário otimista (probabilidade de 15%)
A inflação caiu rapidamente, com sinais claros de cortes de taxas divulgados em setembro, e múltiplos cortes de taxas começaram ao longo do ano.
Trajetória de tendência: Recuperação flutuante desde agosto, força contínua no quarto trimestre; O fundo do mercado baixista subiu para agosto–setembro, encurtando significativamente o ciclo de fundo.
Equívocos cognitivos que devem ser evitados
Equívoco: Enquanto as taxas de juro forem reduzidas, o Bitcoin iniciará imediatamente uma corrida em altaA KOSPI subiu 13% hoje, a Samsung subiu 20% e a SK Hynix subiu 24% — o ecrã inteiro ficou cheio de vozes a dizer "a chegar ao fundo". Mas o conhecido trader de ações norte-americano Ariel Hernandez acabou de despejar água fria sobre isto: não confunda uma recuperação violenta com uma inversão de tendência. Após uma limpeza alavancada deste tipo, o mercado pode demorar meses ou até anos a recuperar os máximos anteriores. A recuperação de hoje é essencialmente um selo de compra pessimista após um período extremamente sobrevendido. Os ursos são forçados a fechar posições, os investidores de retalho estão a entrar em massa e os sinais regulatórios mantêm-se estáveis — estas três forças combinadas podem, de facto, impulsionar o índice para cima. Mas isto é diferente de uma inversão de tendência. O verdadeiro problema é que a estrutura de alavancagem já foi quebrada. Os que foram liquidados foram eliminados, e os que sobreviveram já não ousaram aproveitar totalmente. O saldo de margem caiu de 38,6 biliões para 33,2 biliões, e não recuperará automaticamente a curto prazo. Ariel Hernandez citou o caso deste ano de liquidações alavancadas no mercado da prata: após a quebra da estrutura, a oferta do vendedor aumenta, novos compradores perdem a sua vontade de alavancagem e o mercado precisa de um longo período de recuperação — não dias, nem semanas, mas meses ou até anos. Hoje, a KOSPI disparou 13%, o que é muito impressionante. Mas para aqueles que realmente querem ganhar dinheiro neste mercado, agora não é altura de celebrar, mas de observar—de observar o ritmo de recuperação da alavancagem, a vontade de devolver capital e se o atual ciclo de desalavancagem da Coreia do Sul terminou verdadeiramente. Manter-se calmo após uma subida é mais importante do que perseguir o próprio rali. $SNDK $SKHYNIX $SO