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量子威胁论再度被$BTC 社区忽视，而这一次发声的是孙宇晨。他直言市场严重低估了Q-Day到来后对比特币价格的冲击，同时波场已悄然在测试网上部署NIST后量子加密标准，计划明年初上线主网。抗量子竞赛的起跑枪已经响了，但大多数人还在讨论减半和ETF。 最值得玩味的不是威胁本身，而是应对节奏的错位。$TRX 选择直接集成标准化抗量子方案，走的是“先换锁再搬家”的路径；而比特币的共识升级以年为单位计算，两年内完成抗量子改造几乎是不可能的任务。这意味着即便所有人都收到了预警，$BTC 在结构上仍将暴露于量子风险之中——不是技术做不到，而是治理机制决定了它快不了。 市场习惯把量子计算当作遥远叙事折现，但孙宇晨的提醒指向一个更尖锐的问题：当一条主流公链已经拿出可运行的抗量子测试网时，比特币的“安全溢价”是否被高估了？$STRK 等零知识证明相关资产同样值得关注，因为抗量子路径与隐私计算、签名聚合的技术栈存在重叠，资金可能沿着这条线索重新定价。 确认这一叙事转向的信号并不复杂：波场抗量子主网上线时间表是否兑现，以及比特币核心开发者是否将抗量子签名方案提上正式议程。在那之前，量子威胁仍会被多数人归入“O CPI e o PPI dos EUA continuam a enviar sinais de pressão inflacionária. Segundo a lógica normal, o mercado deveria preocupar-se com o facto de o Fed manter as taxas de juro elevadas, o que pressionaria ativos como o ouro e o bitcoin. Mas o movimento real foi o ouro cair e depois recuperar, o que significa o quê? Significa que o mercado não olha apenas para a qualidade dos dados, mas para as mudanças nas expectativas por trás desses dados.
Nesta ronda de recuperação do $XAU, o fator chave é o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Dados inflacionários mais quentes aumentam a pressão para uma política monetária mais apertada, mas se o mercado já tiver antecipado a subida das taxas, e depois o dólar enfraquecer e os rendimentos dos títulos caírem, o ouro pode voltar a ganhar suporte. Além disso, a recente volatilidade nas ações tecnológicas globais e as preocupações com avaliações elevadas e pressões de financiamento fazem com que parte do capital de refúgio naturalmente volte a fluir para o ouro.
Isto explica porque vemos um movimento aparentemente contraditório: dados inflacionários fortes, dólar e rendimentos dos títulos a fortalecerem temporariamente, mas o ouro a recuperar rapidamente após uma breve queda. Por trás disto está o mercado a ver "boas expectativas" nos "dados maus" — ou seja, a política apertada do Fed pode estar perto do fim, e o caminho futuro da política dependerá mais das variações marginais dos dados. Portanto, a recuperação do ouro não é um desrespeito pelos dados inflacionários, mas uma antecipação da mudança nas expectativas da política monetária. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
O crescimento da Netflix está a abrandar, ainda é tempo de investir em publicidade? $NFLX
A Netflix está prestes a divulgar os resultados financeiros. O mercado espera receitas de cerca de 12,86 mil milhões de dólares, com o crescimento a abrandar para 12%, mas a margem de lucro a subir para 33,2%.
O crescimento dos subscritores atingiu o pico, o que faz da publicidade o foco principal da transformação comercial. A lógica da publicidade da Netflix é diferente da dos concorrentes: outros subsidiam a operação com versões de publicidade a baixo custo; a Netflix, por outro lado, aproveita a forte fidelidade ao conteúdo para direcionar os utilizadores para a versão com publicidade, aumentando depois o preço da versão sem publicidade. O núcleo de clientes não se perdeu e ainda se ganha uma receita adicional de publicidade com alta margem.
O foco da avaliação mudou de "número de utilizadores" para "contribuição por utilizador ARM + eficiência de monetização da publicidade". Com a transmissão de desportos ao vivo e a implementação de negócios offline, a segunda curva deverá continuar a aumentar a margem de lucro.
O abrandamento a curto prazo parece mais uma mudança de velocidade, a monetização a longo prazo pode criar uma barreira de proteção mais profunda. $xNFLX 【$BTC ainda não subiu para 90.000, Wall Street já calculou 208 dólares para a MSTR】
Cantor Fitzgerald elevou o preço-alvo da MSTR de 186 dólares para 208 dólares, ao mesmo tempo que aposta que o BTC subirá para 112.000 dólares nos próximos 12 meses. Parece otimista, mas o BTC ainda está perto de 82.000 dólares, faltando cerca de 37% para atingir esse objetivo. O analista está a apostar no futuro, não a dizer que o mercado em alta já chegou.
A Strategy tem 84.825 BTC, realmente um enorme depósito de Bitcoin. Mas a MSTR não é spot, o preço das ações também é afetado pelos custos de financiamento, diluição por novas emissões e prémio de avaliação. O mais embaraçoso é que as novas regras da MSCI podem excluí-la de alguns índices, com um volume de investimento passivo relacionado de cerca de 2,8 mil milhões de dólares, e a lista final só será divulgada a 11 de novembro.
O aumento do preço-alvo pela Cantor só prova que há quem queira apostar na continuação da subida do BTC, não pode ser tomado como prova de entrada de fundos incrementais. Para a MSTR superar o BTC, além da subida do preço da moeda, também tem de manter o prémio de avaliação. Se o BTC realmente subir para 112.000 dólares, esse objetivo pode parecer conservador; mas se os fundos dos índices saírem e o prémio continuar a encolher, mesmo que o BTC suba, a MSTR pode não acompanhar.· A descoberta da Fidelity tem um significado estrutural — a correlação entre BTC e o rendimento real mudou de negativa para positiva, o que significa que a lógica de precificação pode estar a migrar de "ativo de risco" para "hedge contra desvalorização da dívida". Se esta mudança continuar, o espaço de queda do BTC será limitado de forma mais fundamental.
· Intervalo de atenção: 78.000 é a zona de liquidez chave apontada pela Glassnode, 78.000 é a área do EMA de 21/50 semanas, constituindo uma linha de defesa estrutural mais profunda.
· Sinal do lado direito: é necessário aguardar o discurso de Walsh + o preço recuperar com volume acima de $83,644 (SMA de 20 dias) + o fluxo líquido contínuo de entrada de fundos em ETFs. $BTC $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $HOOD
Receita de contratos de eventos de 156 milhões de dólares, ultrapassando pela primeira vez a receita de negociação de ações de 129 milhões.
▪️ Receita total do segundo trimestre de 1,31 mil milhões de dólares, aumento anual de +32%
▪️ Receita da atividade de negociação de 776 milhões de dólares, aumento anual de +44%
▪️ Receita de contratos de eventos de 156 milhões de dólares, aumento anual superior a 10 vezes
▪️ Receita do primeiro semestre de 2,375 mil milhões de dólares, aumento anual de +23,96%, lucro líquido de 919 milhões de dólares
▪️ Fechamento a 103,99 dólares em 15/10, aumento diário de +2,88%, queda acumulada de 7,56% desde o início de outubro
▪️ Corretora manteve recomendação de compra em 13/10, com preço-alvo de 134 dólares
A divergência não está na rapidez do crescimento, mas no tipo de contrato incluído nas "atividades de negociação".
A receita de ações e opções vem da rotatividade dos clientes existentes, enquanto os contratos de eventos vêm de uma nova categoria. Esta última está apenas a começar, com uma base pequena, por isso um aumento anual de dez vezes não é difícil; a primeira tem uma escala maior e um crescimento mais lento. Olhar para os dois juntos dá 44%, mas separadamente a nova categoria está a compensar a desaceleração da antiga.
A orientação é para aguardar — a receita de contratos de eventos precisa de não diminuir por duas temporadas consecutivas para considerar que está a assumir o lugar; depender apenas de um trimestre ainda está sujeito ao efeito da base.$SUI Vou acrescentar mais duas frases sobre a Alibaba Cloud. De manhã disse que estava a fingir estar inativo no trending, agora vejo qual é o ponto principal — a Alibaba Cloud integrou o Sui Agent Payments, o agente AI faz pagamentos automáticos em USDC por uso, tudo liquidado na Sui. Parece sólido, mas a minha primeira reação foi: esta integração de infraestrutura básica não traz riqueza rápida, é algo que fermenta lentamente ao longo de três meses. Agora subiu mais de 5% em 24 horas, e o volume? Continua o mesmo padrão morto. O que realmente vale é que a narrativa mudou de "blockchain pública" para "implementação de pagamentos AI", mas os traders no mercado nem se importam com isso. Não apostes numa vela positiva só por causa de uma notícia tão grande. $SUI $CT encontra-se atualmente na fase de digestão da valorização após a realização de ganhos, com a tendência de curto prazo dependendo da eficácia do suporte em 0,35 dólares, enquanto o médio prazo é pressionado por duas grandes variáveis: o calendário de desbloqueio e a receita do protocolo.
Curto prazo (1-2 semanas): o suporte chave situa-se entre 0,36–0,37 dólares, com a primeira resistência perto de 0,42–0,43 dólares. Se o suporte de 0,35 dólares for perdido e o volume aumentar, o preço poderá continuar a descer para suportes mais baixos. No lado superior, 0,63 dólares é uma forte zona de oferta formada pelo pico histórico; só com um aumento de volume acima de 0,65 dólares se poderá abrir espaço para 0,70–0,75 dólares, caso contrário, a recuperação será principalmente uma correção técnica.
Risco a médio prazo: o calendário de desbloqueio de 22% da equipa e 28% dos investidores ainda não foi divulgado, sendo esta a maior incerteza pendente. Se o calendário for divulgado antecipadamente, a atual pressão de compra enfrentará a necessidade de sustentar as futuras participações. Embora o TVL do protocolo atinja 1,2 mil milhões de dólares, as taxas em 30 dias são cerca de 2 milhões de dólares e a receita apenas cerca de 40 mil dólares; os detentores de CT não podem partilhar diretamente os lucros do protocolo, pelo que a avaliação carece de uma âncora de fluxo de caixa.
Avaliação geral: no curto prazo, espera-se uma oscilação entre 0,35 e 0,43 dólares, com a direção provavelmente desencadeada por notícias de desbloqueio ou pelo desempenho do mercado BTC. A estrutura das participações da nova moeda é instável, com volatilidade extrema, pelo que não é aconselhável apostar fortemente numa única direção. A Tesla foi implacável desta vez, é realmente o carro voador acessível atualmente, sem dúvida esta Tesla superou as expectativas
Para as ações da Tesla:
Curto prazo: após a conferência, as ações nos EUA pré-mercado subiram quase 5%, mas após a abertura reduziram para 1%~1,5%, com o preço a oscilar perto dos 368 dólares; no dia anterior fecharam a 362,44 dólares, uma queda de 1,29%. O sentimento subiu, mas não houve uma valorização sustentada.
Divergências institucionais:
· Lado cauteloso: Gene Munster afirmou que "não tem valor comercial"; Gary Black calculou que mesmo com vendas anuais de 3000 unidades e lucro de 100.000 dólares por carro, isso contribuiria apenas cerca de 0,06 dólares por ação, praticamente insignificante face ao EPS esperado de 5,40 dólares em 2029. O JPMorgan mantém a recomendação "neutra".
· Lado otimista: Dan Ives e outros acreditam que o verdadeiro significado é reforçar a expectativa de integração entre Tesla e SpaceX, até mesmo suscitando especulações de fusão, o que seria o catalisador para a valorização.
Perspetiva a médio e longo prazo: o conflito central não está neste carro
A Tesla caiu cerca de 18% este ano, ficando em último entre os "sete gigantes", com um PER de cerca de 187 vezes, a avaliação aposta no FSD, Robotaxi, Optimus Robot, e não num carro desportivo limitado com produção anual de alguns milhares de unidades só em 2028. O relatório financeiro do terceiro trimestre a 21 de outubro será o ponto chave para avaliar a correspondência entre o negócio principal e a avaliação.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Nesta temporada de entregas da Tesla, há uma diferença que merece ser calculada separadamente: as entregas superaram a produção em 22.141 veículos.
Oficialmente, foram produzidos 464.391 veículos no terceiro trimestre e entregues 486.532. O fato de as entregas serem maiores que a produção pode envolver veículos em estoque ou em transporte anteriores, não podendo ser totalmente explicado como contribuição de nova capacidade nesta temporada. Olhando pelo lado positivo, entregar carros já produzidos aos clientes ajuda a recuperar fundos previamente imobilizados.
Mas as condições para essa recuperação de fundos só ficarão claras no relatório financeiro após o pregão dos EUA em 21 de outubro. Se depender principalmente de maiores concessões de preço ou incentivos financeiros, o dinheiro volta, mas o lucro por veículo pode não melhorar simultaneamente; se o preço de venda for relativamente estável e os custos caírem, a qualidade do crescimento das entregas será maior. Essas duas situações têm significados muito diferentes para os acionistas.
Portanto, não me apresso em usar a entrega acima do esperado para imediatamente confirmar a recuperação dos lucros. Ao observar as mudanças no estoque, também é necessário comparar o preço de venda e os custos do negócio automotivo para ver quanto lucro realmente fica dos carros entregues.
Após o lançamento do Roadster ter animado o sentimento do mercado, essa questão tende a ser ainda mais negligenciada. A demonstração do carro esportivo pode gerar expectativas para o futuro, mas o lucro correspondente às vendas diárias deve ser contabilizado por trimestre. Se no final das contas as vendas forem apenas bonitas e a melhoria do fluxo de caixa vier principalmente da liberação de estoque, manterei um pouco de ceticismo e continuarei aguardando o desempenho dos pedidos e lucros do próximo trimestre.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 A mudança mais promissora no negócio de publicidade da Netflix é que os anunciantes finalmente podem gastar dinheiro usando as ferramentas de compra com as quais já estão familiarizados.
Quando a empresa encerrou a pré-venda de publicidade nos EUA em agosto, afirmou que o compromisso de investimento quase dobrou. Um progresso mais específico é que os anunciantes podem negociar com a Netflix através de plataformas de compra existentes como Google, Amazon, Yahoo e The Trade Desk, e os anúncios em pausa também foram integrados à compra programática. Menos obstáculos na compra significam mais oportunidades para o orçamento entrar.
Isto é mais interessante do que simplesmente colocar mais anúncios nos vídeos. Para os anunciantes, a aprovação do orçamento, a operação da veiculação e a verificação dos resultados têm custos; se comprar anúncios na Netflix exigir um processo separado, mesmo o melhor conteúdo pode não conseguir orçamento facilmente. Agora esses processos estão sendo conectados.
No entanto, os compromissos de pré-venda ainda precisam ser convertidos em receita nos relatórios financeiros após a veiculação real. A plataforma está disposta a divulgar os resultados dos contratos, e os investidores também devem continuar a questionar a concretização. Se o crescimento das assinaturas desacelerar, qual será o tamanho do déficit que a receita publicitária precisará compensar?
O motivo pelo qual acredito neste negócio é que ele está se tornando mais fácil de comprar. No próximo relatório financeiro, se a monetização da publicidade acelerar, mas a receita total continuar fraca, será necessário continuar a desmontar o negócio de assinaturas. Não se pode ignorar os problemas da empresa inteira só porque um novo negócio está crescendo rapidamente.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 No próximo relatório financeiro da SpaceX, quero primeiro analisar quanto cada utilizador da Starlink contribui, e depois ver o número de lançamentos de foguetes.
No relatório oficial do segundo trimestre há uma comparação menos evidente: o número de utilizadores da Starlink duplicou ano a ano para 12 milhões, mas a receita média mensal por utilizador caiu de 85 dólares para 66 dólares. A receita do serviço de ligação continua a crescer 66%, e o lucro operacional também está a aumentar. Isto mostra que expandir a base de utilizadores realmente gera lucro, mas o nível de receita dos novos utilizadores pode não ser o mesmo dos utilizadores antigos.
Entrar em mais mercados e cobrir mais níveis de consumo naturalmente melhora o número de utilizadores; se a mesma eficiência de lucro pode ser mantida no futuro, dependerá da estrutura dos pacotes e da contribuição dos clientes empresariais. Apenas multiplicar o número de utilizadores por um preço otimista pode facilmente levar a uma avaliação que nos entusiasme.
É preciso lembrar que o primeiro "trimestre completo" após a entrada em bolsa refere-se ao terceiro trimestre, não se deve dizer que a empresa nunca divulgou um relatório financeiro antes. Os resultados do segundo trimestre já foram publicados, servindo para comparação.
Tenho expectativas muito específicas para este relatório: se o crescimento da Starlink pode continuar a suportar os investimentos do grupo, e quanto dinheiro foi usado na expansão do negócio de AI. Só com clareza em ambos os aspetos é que se sabe que tipo de negócio os acionistas estão a comprar. O progresso tecnológico pode ser promissor, mas financeiramente não é aconselhável misturar todos os negócios e dar apenas um preço "ecossistema Musk".
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 A parte mais desconfortável deste PPI é que, mesmo retirando a energia, o aumento de preços não desapareceu.
O PPI dos EUA em setembro subiu 1,3% em relação ao mês anterior, com a energia a contribuir significativamente. Mas outro indicador do BLS merece ser destacado: excluindo alimentos, energia e serviços comerciais, os preços ainda subiram 0,5% em relação ao mês anterior, acima dos 0,3% de agosto. Explicar esta inflação apenas com a frase "é tudo culpa do preço do petróleo" já é um pouco forçado.
Para o Federal Reserve, lidar com estas duas situações é muito diferente. Se o preço do petróleo sobe repentinamente, pode-se observar se o choque diminui; se os preços fora da energia também acelerarem, é preciso preocupar-se que as empresas comecem a repassar os custos, ampliando o alcance dos aumentos. Esta avaliação ainda precisa ser confirmada por dados subsequentes, não se pode anunciar uma nova ronda de aumentos de juros com base num único relatório mensal.
O mercado tende a tratar os dados negativos como um episódio temporário, acreditando que, se aguentar mais um pouco, o dinheiro barato voltará. Tenho alguma apreensão em relação a este otimismo. Ainda não há decisão sobre novos aumentos de juros este ano, mas o facto de as taxas não baixarem rapidamente já altera o custo do financiamento e a avaliação dos ativos.
Para o BTC, manter taxas elevadas por mais alguns meses altera a disposição do capital para assumir riscos. Vou primeiro observar se o aumento excluindo alimentos, energia e serviços comerciais consegue recuar.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $BTC A queda até aos $80,000 na noite passada deve ter feito muitos amigos ficarem apreensivos, e todos devem conseguir perceber que isto é resultado da inflação nos EUA estar mais alta do que o esperado, do enfraquecimento dos mercados asiáticos e da diminuição do apetite pelo risco a atuarem em conjunto. Mas, na opinião do A Jian, a informação mais importante deste movimento é que o mercado completou uma reestruturação de posições num curto espaço de tempo: na descida, os compradores foram forçados a vender, e na recuperação, os vendedores a descoberto podem estar a começar a recomprar. O preço parece apenas ter saltado para cima a partir dos 80 mil dólares, mas as pessoas envolvidas já mudaram.
Portanto, o preço atual não parece ser o resultado de um aumento garantido após liquidação, mas sim uma recuperação técnica após desalavancagem, sem que a procura no mercado à vista tenha regressado totalmente. A verdadeira inversão de tendência deverá ser acompanhada por um aumento nas transações à vista, o preço a manter-se acima dos $82,600 e o fluxo dos ETFs a deixar de piorar.
Além disso, embora o montante liquidado tenha sido grande, isso não significa que a pressão de venda tenha terminado. Alguns compradores foram liquidados, mas os detentores restantes no mercado à vista podem ainda estar à espera de um preço melhor para sair. O A Jian não recomenda usar o argumento "já caiu o suficiente" para aumentar posições #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
O relatório financeiro da Tesla deste trimestre provavelmente superará as expectativas. As entregas já ultrapassaram significativamente, com 486.500 veículos, muito acima dos 462.000 previstos pelos analistas, e a base de receitas está mais sólida.
Após dois trimestres consecutivos a reduzir inventário, a pressão dos custos pode ser menor do que se pensava. Além disso, depois do grande falhanço no Q2, as expectativas do mercado para este trimestre já foram ajustadas para baixo, tornando mais fácil superar. As subscrições do FSD continuam a crescer, e o software tem uma margem bruta elevada, o que pode sustentar os lucros. Embora a implantação de energia não tenha atingido a meta, no geral, com expectativas baixas e entregas elevadas, a probabilidade de superar as expectativas é considerável. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 【Roteiro do círculo das criptomoedas】
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Os dados de inflação dos EUA desta vez são um pouco assustadores
O CPI subiu para 3,7%
O PPI foi diretamente para 6,3%
Ambos superaram as expectativas do mercado
Agora o Federal Reserve está preocupado novamente
Antes, os dados de emprego estavam fracos
Todos esperavam um corte nas taxas para salvar o mercado
Mas a inflação deu um tapa na cara
Agora está tudo pior
O crescimento económico está sob pressão
Mas os preços continuam a subir
Não é exatamente o risco de estagflação que o mercado mais teme?
O que é ainda mais problemático
É que esta rodada de inflação vem em grande parte da energia
Quando o preço do petróleo sobe
Os custos de transporte também sobem
Os custos das empresas aumentam
No final, quem paga é o consumidor
Mas acho que há um detalhe que merece atenção
Os dados são tão maus
Mas o mercado não vê a subida das taxas em outubro como certa
O que isso significa?
Dados negativos não significam necessariamente que o mercado vai cair
Porque o mercado negocia não só dados
Mas também expectativas e capital
É o mesmo para o BTC
Quanto maior a inflação
Mais difícil é para o Federal Reserve afrouxar a política monetária
E as expectativas de liquidez ficam mais pressionadas
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 下午五点，$TSLAB 冲到 382.69，比发布会前高了 5.5%。
我承认，那会儿我心动了。
会飞的车，链上的特斯拉，故事顺得让人不想问第二句 —— 定价权在谁手里。
三个半小时之后，365。
美股开盘了。就这一下。
我盯着那几根小时线往下砸，才看明白：白天那个 382.69 不是特斯拉涨出来的，是我们自己喊上去的。
美股一睁眼，账就结了。一分不剩。
所以别怪马斯克的车不行 —— 车行不行，跟这 5.5% 没关系。
被拆穿的是「币圈能自己给特斯拉定价」这件事。
今晚这一课，代价 5.5%。
你呢，下午那个价，你追了吗。$TSLA #Por que a primeira recuperação após uma queda acentuada é a que mais facilmente causa perdas? BTC aumento atual +1,85%
Durante a fase de grande queda, o mercado está geralmente dominado pelo medo, com uma percepção clara do risco. Mas assim que o preço sobe, o sentimento FOMO espalha-se rapidamente. Os que ficaram de fora apressam-se a entrar para não perder, e os traders que planeavam reduzir posições, influenciados pelo efeito de ancoragem, começam a imaginar uma nova onda de alta. Grande parte desta força de subida é apenas o fechamento de posições curtas, não um retorno de capital de longo prazo, o que gera dúvidas sobre a sua sustentabilidade.
Mais do que a amplitude da recuperação, vale a pena observar três pontos: se os ETFs conseguem manter entradas líquidas contínuas, se o volume de negociação à vista aumenta em sincronia com a recuperação, e se o preço se mantém acima de níveis-chave resistindo a recuos. Se estes três pontos não melhorarem, uma única vela de alta não é suficiente para alterar o julgamento original. Se o mercado mostrar resistência a notícias negativas, suporte forte nos recuos e entrada contínua de capital, a opinião será ajustada dinamicamente. Não mantenho uma posição fixa de alta ou baixa.
Pergunte a si mesmo: o seu julgamento atual é suportado por sinais de capital ou é uma emoção despertada pelo mercado? Uma vez que haja um rompimento com volume acima da resistência chave, esta lógica de observação deixa de ser aplicável.
$BTC $ETH $SOL Foi detectada uma posição interessante de um grande investidor que ontem à noite fez uma compra alavancada 1x de $ZK na HL, com uma posição de cerca de 1,2 milhões de dólares, e a conta ainda tem cerca de 2 milhões de USDC
O timing é curioso, na manhã do mesmo dia Vitalik Buterin acabou de publicar um tweet a felicitar a equipa do ZKsync Airbender, afirmando que a "corrida pela velocidade" do zkEVM já terminou, e que o próximo foco será a segurança
Esta conta é provavelmente a maior posição longa de $ZK na HL, mas com alavancagem apenas 1x; mais do que especulação, parece uma estratégia de investimento em spot de grande capital, vale a pena analisar a lógica por trás da construção da posição
Numa outra conta associada, no início de julho, foram comprados cerca de 1,3 milhões de dólares em $ZK a um preço próximo de 0,01, com um lucro flutuante atual superior a 500 mil (mais de 70%)
$ZK valorizou cerca de 100% nos últimos 30 dias, a atenção está a crescer. Este movimento é principalmente impulsionado por grandes investidores, merece ser observado$BTC $ETH $SOL
As declarações dos responsáveis do Federal Reserve foram implementadas, reforçando a expectativa de manutenção das taxas de juro em outubro, o que traz um sentimento macroeconómico mais restritivo para o mercado cripto.
Simplificando, taxas de juro sem cortes = o custo do capital no mercado mantém-se elevado. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está preso nos níveis mais altos dos últimos 20 anos, o que leva o capital a preferir manter títulos para receber juros estáveis, em vez de entrar em massa em ativos de risco como o BTC. As ações tecnológicas nos EUA já sofreram pressão antecipada, e a queda dos ativos relacionados com AI arrastará o entusiasmo de compra das moedas narrativas de AI no mercado cripto.
Por outro lado, esta declaração apenas confirmou a não subida das taxas, sem sinalizar um endurecimento mais agressivo, pelo que não desencadeará uma queda acentuada imediata. As expectativas do mercado foram antecipadamente absorvidas, pelo que no curto prazo não se espera um pânico extremo.
Ao nível do sentimento, o capital tornará-se mais conservador, sendo difícil para o BTC apresentar uma subida violenta contínua, a especulação em altcoins tenderá a diminuir, e o capital preferirá agrupar-se no BTC para proteção, aumentando o risco de pressão vendedora nas altcoins de temas em alta.
Pontos de observação: monitorizar atentamente a volatilidade do rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA; se o rendimento continuar a subir, a pressão sobre os ativos de risco aumentará novamente. 2. Por que não se deve agora olhar para o touro de forma irracional
- A compra à vista não é suficientemente sólida, a tentativa de romper a resistência perto de 87.000 falhou, o mercado está preso na oscilação entre 80.000 e 87.000.
- Dados macroeconómicos e expectativas do Fed afetam diretamente o sentimento; embora a taxa de financiamento não seja extrema, a alavancagem em derivados pode ser liquidada a qualquer momento.
- Apenas um rompimento eficaz acima de 87k e a manutenção desse nível indicam abertura para continuação da subida; se cair abaixo de 80.000 e não conseguir recuperar, a estrutura de alta enfraquece significativamente.
- A linha divisória mais profunda entre touro e urso é o preço realizado pelos detentores de curto prazo, cerca de 74.600; se cair abaixo disso, a tendência precisa ser reavaliada.
3. Como dividir o ambiente operacional atual
- Condições de alta: preço se mantém acima de 82.000, com volume recuperando entre 85.000 e 87.000, retorno de ETFs e taxa de financiamento sem excesso extremo.
- Condições de enfraquecimento: fechamento diário abaixo de 80.000, especialmente se após um pico não conseguir recuperar; se perder 80.000, olhar para 77.500 e 74.600 como suportes.
- Confirmação de reversão acelerada: rompimento eficaz diário acima de 87k, aí sim considerar atacar máximas anteriores e acima de 90.000.
- Agora não é uma tendência unidirecional fluida, parece mais uma correção dentro de um mercado em alta + espera por janela macro, adequado para observar reações em níveis-chave, não para interpretar "mercado em alta" como subida diária constante.
4. Aviso direto para traders de curto prazo
Alavancagem alta na faixa entre 80.000 e 87.000 é a mais suscetível a ser eliminada por picos e quedas repentinas. Divida a posição em camadas nos níveis 80.000, 77.500 e 87.000, não persiga antes do rompimento, só considere a validade após recuperação do pico. Julgamento atual da tendência: oscilação com viés de alta, curto prazo neutro a ligeiramente positivo, defender 80.000.Atualmente, o preço dos futuros de taxas de juro da CME indica que a probabilidade de aumento da taxa na reunião do Fed em outubro caiu para 17%, o que significa que a expectativa predominante do mercado é que a taxa se mantenha inalterada em outubro.
Embora os dados do CPI e PPI anteriores tenham superado as expectativas, mostrando alguma persistência da inflação, o mercado julga que o aumento mensal da inflação não é suficiente para levar o Fed a aumentar as taxas imediatamente. Por um lado, o rendimento dos títulos do Tesouro a longo prazo subiu, apertando as condições financeiras de forma passiva, o que já tem um efeito semelhante ao de um aumento das taxas.
Mas é importante notar: 17% não é zero, a opção de aumento da taxa não está completamente descartada. Esta probabilidade é apenas a expectativa derivada das negociações do mercado e pode mudar a qualquer momento com os dados de inflação e emprego. Se a inflação subjacente voltar a subir, a probabilidade de aumento das taxas pode disparar rapidamente.
Impacto no mercado cripto: a curto prazo, é um benefício marginal. A diminuição da expectativa de aumento das taxas significa que o risco de subida adicional das taxas elevadas diminui, aliviando a pressão sobre ativos sem juros e de alto beta como BTC e ETH. Mas isto é apenas um alívio de risco, não significa que uma fase de afrouxamento monetário comece imediatamente; as taxas continuam elevadas, tornando difícil um grande rali unilateral, sendo mais provável um mercado de consolidação e recuperação.
O mercado precisa distinguir: não aumentar em outubro não significa que não haverá aumentos depois. O mercado está a adiar a expectativa de aumento, não a precificar uma descida das taxas. O foco deve estar na mudança da probabilidade para a reunião de dezembro.
Principais pontos a acompanhar: emprego não agrícola, próximos dados de inflação e declarações dovish ou hawkish dos membros do Fed. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Recentemente, a tecnologia global sofreu uma grande queda $SNDK SanDisk caiu para perto dos 1280 dólares, recuando desde acima dos 1900 dólares, quase uma queda de 600 dólares. A minha posição longa em SanDisk está presa num ponto muito embaraçoso, nos 1600 dólares. Analisei cuidadosamente e descobri que esta queda da SanDisk é causada por três fatores combinados.
Primeiro, os dados de inflação dos EUA estão quentes, o mercado teme que as taxas de juro se mantenham elevadas, o que pressiona as ações tecnológicas de alta valorização; segundo, o progresso da tecnologia de armazenamento na China gera preocupações no mercado sobre a concorrência futura, pressionando todo o setor de semicondutores; terceiro, o aumento anterior da SanDisk foi demasiado grande, o capital começou a realizar lucros, e o mercado está a reavaliar o armazenamento para AI.
Agora, perto dos 1325 dólares é o ponto de atenção a curto prazo; se perder este nível, é preciso estar alerta para uma queda adicional; a recuperação deverá primeiro mirar os 1380—1400 dólares, depois a resistência acima dos 1450 dólares. É importante enfatizar que o suporte não garante que não haja queda, e a recuperação não significa uma inversão de tendência.
O foco seguinte é se o setor de semicondutores consegue parar a queda, e o relatório financeiro da SanDisk a 29 de outubro, que dará os resultados e as orientações futuras. A minha opinião é que primeiro se deve ver se o mercado se estabiliza, e depois avaliar se a recuperação tem continuidade; não se deve assumir que já é o fundo só porque caiu muito. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #闪迪存储业务高增长能否延续？ #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
No mesmo dia, o custo de capital verbalmente declarado está a diminuir, enquanto a probabilidade de incumprimento no mercado de dívida está a aumentar.
▪️ Huang Renxun afirmou em Estocolmo a 15/10 que a CoreWeave não precisa de garantias financeiras da Nvidia
▪️ Ele afirmou que o seu custo de capital está a diminuir
▪️ No mesmo dia, o spread do CDS a cinco anos saltou 74,5 pontos base para 1.194,5 pontos base, um recorde
▪️ Segundo esta avaliação, a probabilidade acumulada de incumprimento nos próximos cinco anos ultrapassa os 60%, comparado com cerca de 30% há um ano
▪️ Anteriormente, o preço das ações caiu cerca de 15% num só dia, e alguns preços de obrigações caíram para menos de 80% do valor nominal
▪️ O rendimento até ao vencimento dessas obrigações ultrapassou os 15%
A divergência não está em saber se vai haver incumprimento, mas sim em quem tem autoridade para dizer que "não há garantias".
Os acionistas focam-se no crescimento, os credores na ordem de pagamento. A Nvidia é o seu fornecedor upstream; o fornecedor dizer que não há garantias significa que a responsabilidade de pagamento fica no balanço da própria empresa. O preço do CDS reflete quanto os detentores de obrigações estão dispostos a pagar de prémio, este valor é determinado pelo mercado, não pela conferência de imprensa.
A orientação é para aguardar — o preço das obrigações só será considerado recuperado quando voltar a mais de 90% do valor nominal; se o CDS se mantiver acima dos mil pontos, o refinanciamento continua a ser um problema.10.19, Será que a pressão de venda causada pela inflação será drenada?
A 19 de outubro, a atualização Filecoin Solstice não é apenas uma atualização técnica rotineira, mas um ponto de viragem significativo para o modelo económico. Três mudanças principais:
1️⃣ Mecanismo de Recompensa Remodelado
As recompensas de bloco favorecerão os serviços de armazenamento que tragam clientes pagantes; recompensas sem receita real serão diretamente queimadas, orientando a rede para a viabilidade comercial.A MSCI quer excluir a Strategy do índice, será que o BTC vai ser afetado?
O que o mercado teme é que a Strategy possa perder a qualificação como componente do índice, com cerca de 2,8 mil milhões de dólares em fundos passivos enfrentando ajustes. Mas aqui há uma diferença crucial: a venda de ações MSTR pelos fundos não significa que a Strategy terá de vender o BTC que possui.
Os pessimistas acreditam que a saída dos fundos do índice vai pressionar o preço das ações, até dificultando o financiamento futuro da empresa para comprar moedas; os otimistas pensam que a pressão de venda passiva das ações não se traduz diretamente numa pressão de venda do Bitcoin, e o impacto a curto prazo pode não alterar a oferta e procura do BTC.
Na minha opinião, o que realmente merece preocupação não é se esses 2,8 mil milhões de dólares vão causar uma queda direta, mas sim se isso vai afetar a capacidade da Strategy de continuar a financiar a compra de moedas. Se for apenas um ajuste nas ações, isso é completamente diferente de a capacidade de financiamento da empresa ser enfraquecida.
No mundo das criptomoedas, muitas vezes se interpreta "possível impacto na compra" como "queda imediata", mas na verdade há vários passos intermediários.
O que achas, o risco principal está nas ações da MSTR ou vai propagar-se para o BTC? Se a empresa não precisar de vender moedas, só com a venda das ações pelos fundos do índice, isso é suficiente para te deixar pessimista? #MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数 $BTC #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Bitcoin a um milhão de dólares, será fé ou ilusão? Revelação da linha temporal da previsão da ARK
A equipa da ARK liderada pela "Wood" apresentou no relatório três cenários para o Bitcoin em 2030: cenário pessimista a 300.000 dólares, cenário base a 710.000 dólares e cenário otimista que pode chegar até 1.500.000 dólares. Muitas pessoas interpretam diretamente como "em 2030 o Bitcoin vai certamente ultrapassar um milhão", mas isto é apenas um cálculo do modelo, não um resultado garantido.
Esta meta de um milhão baseia-se em múltiplas hipóteses idealizadas: o ETF spot continua a atrair capital institucional incremental, o Bitcoin continua a conquistar o mercado de reserva de valor do ouro; empresas e países soberanos continuam a alocar; a regulamentação global mantém-se flexível e amigável.
Se qualquer uma destas condições falhar, a previsão do milhão de dólares deixa de ser válida. As vozes contrárias no mercado argumentam que, para atingir este objetivo, é necessário um fluxo massivo de capital durante mais de uma década, o que é extremamente difícil e mais próximo de uma narrativa grandiosa.
É crucial distinguir entre fé e ilusão. O modelo da ARK é um conjunto de hipóteses de cenário, não uma promessa a cumprir. O ciclo tem incertezas, e um cisne negro pode mudar o mercado a qualquer momento. Não se deve apostar tudo apenas em metas a longo prazo; é importante encarar as previsões institucionais com racionalidade e controlar as posições para prevenir riscos de grande volatilidade.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ O mercado reduziu a probabilidade de aumento das taxas em outubro para cerca de 17%, mas Walsh não quer antecipar a definição para a próxima reunião de política monetária. Essa probabilidade de 17% precificada pelo mercado está alinhada com o que Walsh disse?
🏛️ A precificação indica estabilidade, o presidente não fechou a porta, dados antes da reunião para monitorizar no grupo
De um lado, o preço: a probabilidade de aumento em outubro caiu para cerca de 17%. Do outro, a declaração: o presidente do Fed, Kevin Walsh, disse que não prevê as duas reuniões restantes do ano, não apoiou nem refutou a opinião dos colegas de que não há pressa para aumentar as taxas este mês, apenas reiterou a necessidade de alcançar a estabilidade dos preços; e em setembro o Fed aumentou unânime as taxas em 25 pontos base, elevando o intervalo-alvo para 3,75% a 4%, com o núcleo do CPI subindo 0,33% mês a mês.
A declaração é mais confiável que a precificação: os 17% foram escritos pelo mercado, Walsh não fechou a porta. Antes da próxima reunião, se esses 17% subirem novamente, significa que o mercado interpretou a falta de previsão como um risco.
#美联储10月加息概率降至约17% #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Cai um pouco?O prémio da Coinbase tem estado negativo por 23 dias consecutivos 🤨
Da última vez que falámos deste indicador foi há 12 dias, quando o prémio negativo era cerca de -0,02%, e eu estava a pensar, com o preço do $BTC a subir, por que é que os americanos não têm apoiado mais?
Agora a situação é ainda mais extrema
O prémio mais recente caiu para -0,14%, e ao analisar os dados do último ano, houve poucas ocasiões em que esteve abaixo deste valor, menos de 7%
Isto é bastante interessante:
Quando o BTC estava a recuperar, o prémio da Coinbase nunca conseguiu ficar positivo, e agora que o preço voltou a enfraquecer, o prémio negativo aumentou ainda mais
Pelo menos olhando para a precificação relativa entre as exchanges, a procura spot no mercado americano continua fraca, enquanto o mercado offshore está claramente mais forte
Claro que um prémio negativo não significa diretamente que as instituições americanas estejam a vender; mas com este estado a persistir por mais de três semanas, já é difícil atribuir isto apenas a ruído de curto prazo
Quando é que o capital americano vai voltar a entrar pode ser mais importante do que o próximo candle de alta do BTC
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ @OKX星球 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Pode-se observar que a taxa de crescimento da receita diminuiu gradualmente de 17,6% no 25Q4 para 13,4% no 26Q2, com a orientação para o terceiro trimestre a descer ainda mais para cerca de 11,7%. Esta é também a principal fonte de preocupação do mercado sobre a "desaceleração do crescimento" da Netflix.
Por que o mercado acha que o crescimento está a desacelerar?
● Crescimento da receita em queda contínua. As taxas de crescimento no 26Q1 e 26Q2 foram inferiores às do 25Q4, e a orientação para o Q3 continua a descer.
● Crescimento fraco do tempo de visualização. No primeiro semestre de 2026, o tempo de visualização foi de cerca de 97 mil milhões de horas, um aumento anual de cerca de 2%, claramente inferior ao crescimento da receita.
● Aumento da pressão competitiva. Plataformas como YouTube, Disney+ e Amazon Prime Video estão a dispersar o tempo de visualização dos utilizadores.
● Diminuição da transparência dos dados. A empresa alterou a frequência de divulgação dos dados de visualização de semestral para anual, o que preocupa o mercado por poder ocultar a pressão sobre a atividade dos utilizadores.
● Ajustes organizacionais também refletem pressão. A Netflix demitiu recentemente cerca de 1000 pessoas e substituiu o diretor de conteúdos, indicando que a empresa está a lidar com a desaceleração do crescimento e a concorrência de conteúdos.
Por que o negócio de publicidade se tornou um novo foco?
A publicidade é atualmente a direção incremental mais promissora da Netflix:
● Objetivo de receita publicitária duplicado. A empresa prevê uma receita publicitária de cerca de 3 mil milhões de dólares em 2026, quase o dobro dos cerca de 1,5 mil milhões de dólares em 2025.
● Aumento da penetração dos pacotes publicitários.
AI evaporou 1 trilião de dólares numa semana, mas o BTC recuperou: será que desta vez consegue realmente manter-se independente?
O que mais vale a pena analisar esta semana não é quanto as ações de AI caíram, mas sim a divergência que começou a surgir na reação do mercado. O índice de semicondutores enfraqueceu por vários dias consecutivos, as ações e obrigações da empresa de infraestrutura AI CoreWeave também foram vendidas, e os investidores começaram a questionar: quanto tempo levará para recuperar o enorme investimento em capacidade computacional?
Mas o BTC subiu novamente de abaixo dos 80.000 dólares para perto dos 82.000 dólares. Surge a questão: será que o mercado cripto é mais resistente do que as ações tecnológicas, ou será que os dois estão temporariamente a seguir ritmos diferentes?
Os otimistas dirão que o BTC tem os seus próprios fundos e narrativa, e não se pode assumir que o mercado cripto vá cair só porque a Nvidia e os chips de armazenamento caíram. Os pessimistas lembrarão que tanto a AI como os ativos cripto dependem do apetite pelo risco, e que se os custos de financiamento aumentarem e o capital começar a encolher, os ativos relacionados podem não conseguir manter-se separados.
O que me preocupa mais é se esta correção na AI é apenas um estouro da bolha de avaliações elevadas, ou se o mercado está a começar a duvidar de toda a lógica de retorno do investimento. Se for apenas o primeiro caso, pode haver oportunidades após a queda; se até a cadeia de financiamento começar a sofrer, o impacto não será apenas em algumas ações.
O que vocês acham desta recuperação do BTC? Significa que está a desligar-se dos ativos tecnológicos do mercado americano, ou é apenas uma pausa temporária sem queda? Não falem só de subidas e descidas, digam onde acham que está a verdadeira relação entre os dois mercados. #CoreWeave股债双跌，CEO回应融资担忧 $BTC Vento forte de nível 8｜Análise do token da blockchain L1｜Zil vai ser retirado? Atenção, é a exchange sul-coreana que está deslistando!
Upbit vai deslistar ZIL, a data de efeito é daqui a um mês
Mas a deslistagem real já aconteceu hoje
Queda de 21% em meia hora
Nota: ZIL foi oficialmente anunciado pela Upbit da Coreia do Sul para ser deslistado a 16 de novembro, outras exchanges ainda não anunciaram deslistagem.
A causa é uma vulnerabilidade de segurança no projeto, a deslistagem numa única plataforma não significa que todas as exchanges vão deslistar. O projeto ainda vai fazer uma migração de rede, trocando 1:1 para ZILEVM.
É essencial compreender o risco do mercado:
Deslistagem em algumas grandes exchanges = liquidez a diminuir continuamente, pressão de venda prolongada.
Mas as moedas pequenas com liquidez esgotada têm uma arma secreta: com pouco capital conseguem puxar violentamente um rebote de morte, especialmente para explodir posições short.
Mesmo que a direção esteja correta, quando há um spike, antes de uma grande queda, as posições short são liquidadas diretamente.
Se quiser especular com a deslistagem, não pense que é um lucro garantido.
Liquidez piora, pressão de venda prolongada, mas é muito fácil ocorrer um falso rali, e fazer short pode levar a liquidações por spikes.
Especular com moedas deslistadas tem riscos muito maiores do que se imagina.
Ao ver notícias de deslistagem numa única exchange, consideraria especular fazendo short? $ZIL A retirada proativa dos seus nós validadores do Core DAO pode ser interpretada de duas formas completamente diferentes: se voluntariamente desliga e sai do conjunto do validador ou se é apenas um encerramento temporário. 1. A interpretação ideal: Descentralização (narrativa positiva) A rede Core tem apenas 31 nós validadores ativos no total. - A fundação sai proativamente dos seus nós validadores oficiais, deixando de monopolizar os lugares do validador, e entrega os direitos de produção de blocos a validadores comunitários terceiros. - Isto significa que a equipa do projeto já não controla a rede, enfraquecendo o controlo da fundação sobre a cadeia, alinhando-se com o objetivo de descentralização das cadeias públicas. - Esta é uma prática rotineira para muitas cadeias públicas nas fases finais e não significa que a cadeia vá fugir. Mas aqui está um ponto chave: embora os nós oficiais saiam, se um grande número de ordens de staking permanecer concentrado nas mãos de alguns validadores de topo, a rede permanece altamente centralizada, com o controlo simplesmente transferido da equipa do projeto para alguns grandes intervenientes. 2. Sinais Negativos a Observar (Preocupação de Mercado) Se o nó validador oficial principal se retirar subitamente sem aviso prévio, o mercado geralmente interpreta isso como os seguintes problemas. 1. Operações e manutenção das equipas de projeto e cortes orçamentais A gestão de nós validadores requer custos contínuos de servidores e mão-de-obra operacional. - Os preços dos tokens mantêm-se lentos, as receitas do ecossistema ficam aquém das expectativas, as equipas cortam despesas e deixam de suportar custos de validação. - Isto indica que as equipas de projeto não estão dispostas a continuar a investir na manutenção desta cadeia, sinalizando fundamentos enfraquecidos. 2. Falta de confiança da equipa #黄仁勋力挺CoreWeave，信用担忧仍未消退 $CRWV
No mesmo dia, o custo de capital verbalmente declarado está a diminuir, enquanto a probabilidade de incumprimento no mercado de dívida está a aumentar.
▪️ Huang Renxun afirmou em Estocolmo a 15/10 que a CoreWeave não precisa de garantias financeiras da Nvidia
▪️ Ele afirmou que o seu custo de capital está a diminuir
▪️ No mesmo dia, o spread do CDS a cinco anos saltou 74,5 pontos base para 1.194,5 pontos base, um recorde
▪️ Segundo esta avaliação, a probabilidade acumulada de incumprimento nos próximos cinco anos ultrapassa os 60%, comparado com cerca de 30% há um ano
▪️ Anteriormente, o preço das ações caiu cerca de 15% num só dia, e alguns preços de obrigações caíram para menos de 80% do valor nominal
▪️ O rendimento até ao vencimento dessas obrigações ultrapassou os 15%
A divergência não está em saber se vai haver incumprimento, mas sim em quem tem autoridade para dizer que "não há garantias".
Os acionistas focam-se no crescimento, os credores na ordem de pagamento. A Nvidia é o seu fornecedor upstream; o fornecedor dizer que não há garantias significa que a responsabilidade de pagamento fica no balanço da própria empresa. O preço do CDS reflete quanto os detentores de obrigações estão dispostos a pagar de prémio, este valor é determinado pelo mercado, não pela conferência de imprensa.
A orientação é para aguardar — o preço das obrigações só será considerado recuperado quando voltar a mais de 90% do valor nominal; se o CDS se mantiver acima dos mil pontos, o refinanciamento continua a ser um problema.Contrato perpétuo $ETH, posição vendida com alavancagem de 100x, preço médio de abertura 2540.46, preço de marca 2472.99, lucro flutuante +265.58%.
Fundamentos: desbloqueio de staking do Ethereum continua a retirar fundos, volume de transações on-chain encolhe, o ecossistema perde dinamismo; no plano macro, o Fed mantém postura hawkish, expectativas de corte de juros adiadas, dólar e rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobem, pressionando a valorização dos ativos cripto.
Análise técnica: o preço formou um topo de fase em 2540.46, após várias tentativas frustradas de alta, sofreu pressão para baixo, stops dos compradores foram acionados sucessivamente, levando o preço a recuar.
Estratégia de gestão de risco: stop loss inicial em 2575, stop móvel ajustado para 2488, suporte chave abaixo em 2450. A quebra deste suporte abrirá espaço para queda mais profunda; se houver um repique, o stop móvel poderá proteger a maior parte dos lucros atuais. $BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Crescimento da Netflix pode abrandar, publicidade torna-se novo foco
Relatório financeiro do 3º trimestre divulgado após o encerramento do mercado em 20 de outubro. Receita prevista de 12,86 mil milhões de dólares, aumento anual de +12% (neutro em relação à taxa de câmbio +11%), a taxa de crescimento mais lenta em 11 trimestres consecutivos. Perspetiva anual de crescimento entre 13-14%, orientação de receita anual ajustada para 51-51,4 mil milhões de dólares.
O crescimento principal das subscrições está a abrandar: o benefício da luta contra o compartilhamento de senhas está a desaparecer, o co-CEO Ted Sarandos admitiu que "a velocidade de crescimento não atingiu o nível que eu esperava". A empresa recentemente cortou cerca de 1000 funcionários (6%) para controlar custos, e o preço das ações caiu cerca de 26% este ano.
A verdadeira nova variável é o negócio de publicidade. A receita publicitária prevista para 2025 é de cerca de 1,5 mil milhões de dólares, com a meta para 2026 a duplicar para 3 mil milhões de dólares, sendo atualmente a fonte de receita que mais cresce. O pacote suportado por publicidade tem mais de 250 milhões de utilizadores ativos mensais globalmente, a receita publicitária do 2º trimestre foi de 618 milhões de dólares (+80% ano a ano), mas abaixo do esperado. Se no 3º trimestre a publicidade conseguir superar as expectativas de forma clara, o sentimento do mercado pode inverter; se falhar novamente, a narrativa de compressão múltipla de avaliação continuará.
O consenso atual do mercado para o EPS é cerca de 0,82 dólares (+40% ano a ano), tendo superado as expectativas em 7 dos últimos 8 trimestres. A margem de lucro continua a subir (orientação de margem operacional anual de 31,5%), mas a história principal mudou de "crescimento de utilizadores" para "monetização da publicidade". Leitor pergunta: Como ver a situação atual da liquidez e dos fundos de entrada a longo prazo em tempo real?
Resposta anual:
O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos ainda está em alta, os dados de inflação estão a recuperar, as taxas de juro elevadas mantêm-se por mais tempo, a liquidez macro está apertada.
Existe uma entrada contínua ligeira no ETF spot de BTC, mas a intensidade dos fundos é fraca; a MSTR continua a emitir ações para comprar Bitcoin, mas a escala de compra única diminuiu significativamente recentemente.
Notícias positivas podem impulsionar o sentimento a curto prazo.
Para uma tendência de alta sustentada, é necessário satisfazer simultaneamente: uma mudança da liquidez macro para uma política mais frouxa, combinada com a entrada contínua e em grande escala de fundos a longo prazo. Atualmente, nenhuma das duas condições está totalmente cumprida. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH A Tesla divulgou o relatório financeiro do 3º trimestre após o encerramento do mercado em 21 de outubro, com consenso de EPS de 0,43 dólares e receitas de 27,8 mil milhões de dólares, EPS em queda de 14% ano a ano e receitas estáveis. As entregas foram de 486.500 veículos, superando as expectativas em 5%, mas o armazenamento de energia foi de 13,7 GWh, abaixo do esperado, e a margem bruta automóvel foi de 17,3%. No 2º trimestre houve uma grande surpresa negativa, o Zacks Earnings ESP está em -12,85%, o dinheiro inteligente não está otimista. A única carta para virar o jogo é a narrativa da AI — subscrição FSD, quilometragem paga do Robotaxi, progresso regulatório na Europa; o JPMorgan diz que o ponto de viragem do EPS será em 2028. #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Com a abertura do Nasdaq, a primeira reação de muitas pessoas foi "o mercado acionista dos EUA caiu, o mercado cripto vai acabar", mas o que realmente deve ser observado não é a queda em si. Por que os produtos alavancados caem muito mais do que o índice? O que mais notei ao observar o mercado não foi a queda de 1,53% do QQQ, mas a sensação de ruptura dos ETFs alavancados. KORU caiu 16,83% em um dia, SOXL caiu 11,05%, INTW caiu 10,96%, SNXX caiu 11,58%. Isso não é uma correção comum, é a alavancagem amplificando o mesmo sentimento em uma direção. O índice se moveu menos de dois pontos, mas os produtos triplicados perderam mais de 10%, o que indica que o mercado está negociando uma "contração do apetite ao risco", e não o desempenho de uma ação específica. A chave para a interligação entre mercados está aqui: o Nasdaq representa a duração das ações de crescimento, os semicondutores são o coração da narrativa da IA, e os ativos coreanos estão fortemente ligados ao ciclo global da manufatura. Esses três setores sendo vendidos simultaneamente não indicam uma rotação setorial, mas sim que o capital está reduzindo a exposição geral ao risco. Nesses momentos, o BTC geralmente não cai imediatamente, pois às vezes é visto como um ativo de risco alternativo, mas o ETH e os altcoins são mais sensíveis, especialmente aqueles pequenos tokens sustentados por narrativas e alavancagem. Também existe um caminho otimista. Se isso for apenas uma liberação de emoção na abertura do mercado dos EUA, com suporte durante o pregão e o QQQ recuperando parte da queda, o mercado cripto pode passar por um pulso de risco breve, e o BTC pode até ganhar alguma força relativa por ser um "ativo não americano". Nas últimas quedas bruscas do mercado dos EUA que não se prolongaram, a resistência do BTC foi usada para negociações. Mas o risco não percebido é:#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O consenso popular é o mais enganador do mercado; quando todos focam na mesma história, geralmente é uma armadilha. Não olhe apenas para o crescimento aparente, mas para o aumento real escondido por trás da narrativa; o capital conta histórias para atrair quem entra depois.
As expectativas de receita da Netflix para o terceiro trimestre indicam desaceleração no crescimento, e o mercado vê o negócio de publicidade como a nova narrativa de crescimento. Todos estão focados na proporção dos pacotes de publicidade, CPM, taxa de preenchimento de inventário, apostando se o relatório financeiro superará as expectativas.
O público vê uma notícia quente, um jogo binário de Sim/Não, uma aposta na alta ou queda de um relatório financeiro; mas a essência da negociação não é adivinhar o resultado, e sim observar a diferença nas expectativas.
O mercado já precificou o otimismo, e a concretização das boas notícias é a realização; o fato subjacente da desaceleração do crescimento não será encoberto por um único negócio de publicidade.
Quanto mais unânime for o consenso do mercado, mais cautela se deve ter; quando todos apostam no mesmo sentido e a liquidez se esgota, é o momento de colher os frutos.
A frase de Liang Xi "Seguir-me para abrir posições é sempre perder" aplica-se aqui também: não siga a multidão nem as opiniões da comunidade para apostar; temas em alta são apenas iscas usadas pelo capital para atrair investidores de varejo.
O CEO Shi frequentemente diz: não se deixe enganar pela história, os dados são a carta na manga. A capacidade do negócio de publicidade de crescer não deve ser julgada pela popularidade do tema, mas pelo fluxo de caixa real e sustentável; popularidade não é igual a lucro.
O hype é emoção, o relatório financeiro é a resposta; a emoção sempre corre à frente dos fatos. Quero comprar um pouco de $DOS à vista, mas receio que continue a cair lentamente
$DOS/USDT à vista 0.1820, 24 horas −1,40%, máximo 0.1951, mínimo 0.1672, volume 1,014,700 USDT, ainda é uma moeda nova. A EMA5 diária está em 0.2025, EMA10 em 0.2144, EMA20 em 0.2192, as três estão todas a pressionar por cima, o preço atual está 11,3% abaixo da mais próxima. O MACD DIFF −0.0043 cruzou abaixo do DEA 0.0004, o histograma −0.0096 continua a expandir. A vela no gráfico que chegou a 0.7691 até hoje caiu 76,3%.
Melhorou um pouco em relação a ontem, ontem à noite ainda andava perto de 0.17, agora está em 0.1820. Mas o máximo de hoje 0.1951 nem sequer tocou a EMA5, isto é um repique, não uma recuperação.
Vendo horizontalmente, há três cenários. Continua a oscilar entre 0.16 e 0.20, 45%; cai lentamente para baixo, se romper 0.1610 vai buscar níveis mais baixos anteriores, 35%; primeiro recuperar 0.2025 e depois falar em 0.2144 e 0.2192, 20%. O receio de que continue a cair lentamente tem fundamento no gráfico, essa queda lenta está 15 pontos percentuais acima da recuperação, por isso não interpretem o movimento lateral como uma base sólida.
A decisão está em duas linhas: 0.1610 e 0.2025, a que for rompida primeiro no fecho diário dita a direção. Entre estas duas linhas há apenas 3,7% de diferença, o amortecimento é muito fraco, se romper uma vez, cai direto.
Mais importante ainda é a liquidez e a identidade. Esta página não tem barras de volume, o OI está vazio, o volume diário é pouco mais de 1 milhão, e já houve um repique a 0.7691. Quanto caiu não é o mais importante, o que importa é se vende ou não, se for para comprar à vista, o volume tem de ser numa quantidade que se consiga comprar sem derrubar o preço. Além disso, a sigla DOS tem duas versões no mercado público, DOS Network e DAppOS, hoje cotadas a 0.1804 e 0.1921, preços próximos mas não são a mesma, antes de fazer a ordem é preciso verificar o endereço do contrato.
Nesta posição, é melhor abrir uma posição pequena para testar, ou esperar recuperar 0.2025 para entrar? Se romper 0.1610, reforçar ou sair? Peço aos especialistas em spot que deixem sugestões, vamos discutir nos comentários.
(Registro pessoal de análise, não constitui conselho de investimento.)$INJ
O foco da Injective em aplicações financeiras torna o seu ecossistema particularmente sensível à procura real de negociação. Derivados, exchanges descentralizadas e outros produtos financeiros on-chain podem gerar atividade útil, mas a concorrência é intensa e a liquidez pode migrar rapidamente. A narrativa de investimento mais ampla do INJ depende de o network conseguir atrair utilizadores e aplicações recorrentes, mantendo uma execução competitiva e uma utilidade significativa do token.As moedas da plataforma não caem todas juntas
$OKB caiu de 123 para 117,7, uma queda de cerca de 3,2%.
Como se calcula este número: no dia anterior, subiu 2,4% contra a tendência, sendo um refúgio para o capital.
No momento em que foi desencadeado: o dinheiro que se refugiou saiu novamente, causando uma queda compensatória em dois dias consecutivos.
Os 120 não foram recuperados, agora estão a pressionar o preço.
Em linguagem simples: o volume total é fixo, o ecossistema existe, é uma questão a longo prazo.
O capital de curto prazo saiu de forma decisiva, estas duas coisas não são contraditórias.
No mesmo setor, $HYPE mantém-se acima de 80 e virou para positivo, $OKB continua a cair.
Isto mostra que numa queda geral ninguém realmente consegue escapar, não tomes aquela vela vermelha contra a tendência como um sinal.
115 é um nível redondo, se se mantiver haverá uma recuperação, se não se mantiver continuará a cair.
Espera que estabilize, com volume, e volte a subir para 120, depois é que se vê.
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
#$OKB $HYPE $ONDO
Os ativos do mundo real tokenizados oferecem aos mercados cripto uma potencial ponte para os instrumentos financeiros tradicionais. O posicionamento da Ondo neste setor torna a distribuição, o cumprimento regulatório, a transparência dos ativos e as restrições de acesso fatores especialmente importantes. O crescimento dos produtos tokenizados não se traduziria necessariamente numa procura proporcional pelo token ONDO. Separar o sucesso do negócio subjacente da economia do token de governação é crucial ao avaliar esta narrativa.Robinhood Chain, 74% da receita deste trimestre concentrada em 12 dias.
Brendan Ma, gestor de uma instituição com 800 mil milhões de euros, pergunta: com tanta atividade na Chain, que relação tem isso com as moedas que comprei?
Mas eles podem perfeitamente não comprar ARB,
continuam a operar na plataforma na mesma.
Portanto, a questão não é "comprar ou não comprar",
é "é possível ganhar dinheiro sem comprar?".
O que isto significa?
O caminho para ganhar dinheiro contorna a moeda em si.
A infraestrutura pode ser usada, a moeda pode não ser necessária.
No caso do Bitcoin, não há como contornar a moeda, pois a transferência, armazenamento e descentralização dependem dela.
No Arbitrum, o dinheiro está na Chain, mas o valor pode estar fora dela.
Bitcoin não pode ser contornado, Arbitrum pode — essa é a sua diferença fatal.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Após o crescimento dos membros da Netflix atingir o pico, o pacote com publicidade tornou-se a segunda curva de crescimento, essencialmente uma iteração do modelo de negócio na era do estoque. O pacote de publicidade a baixo custo atrai usuários sensíveis ao preço, com o mesmo usuário contribuindo simultaneamente com a taxa de subscrição e o valor da publicidade, ampliando efetivamente a base de usuários. Mas as limitações são evidentes: a receita publicitária ainda representa uma proporção baixa da receita total, sendo difícil compensar totalmente a desaceleração do crescimento das subscrições a curto prazo; a tecnologia publicitária e a capacidade de segmentação ainda não são tão boas quanto as das plataformas tradicionais de publicidade digital; o aumento do inventário publicitário pode facilmente causar pressão para a redução do CPM. Casos semelhantes: Disney+ e Amazon Prime Video lançaram pacotes com publicidade; as plataformas nacionais iQIYI e Tencent Video adotaram há anos o modelo duplo de membros + publicidade, explorando o valor dos usuários existentes através da publicidade quando o crescimento dos membros desacelera.