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#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
A Hynix vai apresentar resultados a 28 de outubro. Agora todos estão atentos à produção em massa do HBM4, para ver se a procura por servidores AI consegue impulsionar ainda mais os seus lucros.
Mas todos também viram que as ações de armazenamento caíram muito recentemente, Micron, SanDisk e Hynix todas desvalorizaram. Muitas pessoas no grupo estão preocupadas, perguntando se o ciclo de armazenamento acabou, se a história da AI não se sustenta mais? Eu digo-vos, não se assustem com o mercado. Esta queda forte não é por causa de um colapso fundamental, foram vários fatores a atacar ao mesmo tempo. Primeiro, a subida anterior foi muito forte, muitos investidores a realizar lucros, e ao menor sinal fogem. Segundo, o fundo de suporte da Coreia foi retirado. Terceiro, as expectativas para a AI estão a arrefecer, e com os juros dos títulos americanos tão altos, os ativos de alta valorização estão a sofrer.
Quais são os impactos?
Primeiro, irmãos mineiros, não esperem que o hardware baixe de preço. A queda das ações é por falta de liquidez, não por falta de procura. As grandes empresas de AI continuam a precisar do HBM. O custo do hardware não vai baixar a curto prazo, todos terão de aguentar.
Segundo, as moedas de conceito AI no mundo cripto vão passar por uma grande limpeza acelerada. Os gigantes tradicionais caíram, mas assim que os relatórios financeiros mostrarem bons resultados, recuperam rapidamente. Mas os projetos AI no cripto que só têm whitepapers e nem sequer produtos, esses vão ser abandonados. O dinheiro só vai para projetos com poder computacional real e que possam ser implementados.
O que achas? $BTC $ETH #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco Contradição central: a “resiliência relativa” e a “pressão absoluta” do Bitcoin
① De onde vem a resiliência do Bitcoin? — Compras a $80,000 e linha de custo do ETF
Na zona dos 81,500 existe uma compra estrutural real, não apenas um suporte especulativo. As vendas stop-loss dos detentores a longo prazo diminuíram cerca de 85% desde o pico de 12 de agosto, e o número de pessoas dispostas a cortar perdas está a diminuir.
② Mas a pressão absoluta vem de três direções:
Subida do preço do petróleo: o Brent atingiu 110 dólares por barril pela primeira vez desde maio, e o petróleo dos EUA ultrapassou 101 dólares por barril. Trump afirmou que pode atacar instalações nucleares iranianas, com EUA e Israel a discutirem planos de ataque, aumentando o sentimento de aversão ao risco. Quanto mais alto o preço do petróleo, mais persistente é a inflação, e mais difícil é para o Federal Reserve mudar de direção.
Sangria contínua dos ETFs: ontem, o ETF spot de Bitcoin teve uma saída líquida de 434 milhões, com o IBIT da BlackRock a registar uma saída diária de 10,61 milhões; os fundos institucionais continuam a retirar-se após a deterioração dos dados macroeconómicos.
Estrutura técnica de baixa inalterada: as médias móveis de 4 horas estão todas em disposição de baixa, com o preço a operar abaixo de todas as médias móveis de curto prazo. O sinal diário ainda é bearish (preço abaixo de MA30, MA200 e EMA200), o de 4 horas é neutro, e o de 15 minutos ligeiramente bullish — “uma recuperação de curto prazo é possível, mas a tendência diária ainda não mudou”. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 $STRK Senta-te bem e segura-te, prepara-te para descer para o sul, os que vão para o norte esperem pela guilhotinaO mesmo grande investidor, no mesmo dia, fechou posições em ETH e ZEC
Pressão sincronizada, os alavancados longos estão a sair.
$ETH: a zona dos 2400 é disputada repetidamente. O preço chegou a cair abaixo dos 2400 dólares, com uma queda de 2,14% nas últimas 24 horas. Houve um pequeno repique até 2427, mas com pouca força. O sinal chave vem do mercado de contratos: um endereço com lucro acumulado superior a 20 milhões de dólares fechou na madrugada do dia 17 posições longas em ETH no valor de cerca de 14,62 milhões de dólares, saindo com um lucro de apenas 469 mil dólares. O dinheiro inteligente prefere garantir lucros em vez de insistir, indicando uma atitude cautelosa quanto ao potencial de subida a curto prazo. Os 2493 continuam a ser uma forte resistência, e se fechar abaixo dos 2400, o suporte imediato está nos 2392.
$ZEC: a pressão de liquidação é ainda maior, com o ETF a perder valor em simultâneo. O ZEC caiu de 1228 para 1171 em quatro horas, uma queda de 4,62%, com liquidações longas no valor de 1,15 milhões de dólares, enquanto as posições curtas somaram apenas 20 mil dólares. O mesmo endereço lucrativo que fechou as posições longas em ETH quase ao mesmo tempo, também liquidou posições longas em ZEC no valor de cerca de 14,68 milhões de dólares. No lado do ETF, o ETF spot de ZEC teve uma saída líquida diária de 1,2197 milhões de dólares, com o cenário financeiro e técnico a convergir para uma tendência negativa. A zona entre 1140-1150 é um ponto de observação a curto prazo; se continuar a cair com volume, a correção poderá aprofundar-se. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #TeslaQ3ProfitAndMargins 🚨Não foque apenas na liquidação de 222 milhões de posições longas! Acima do ETH está enterrada uma "mina terrestre" de 546 milhões em posições curtas
Nas últimas 24 horas, a liquidação total na rede foi de 333 milhões, com 222 milhões em posições longas, uma tela cheia de "longs sendo eliminados". Mas o mapa de calor das liquidações diz o contrário: acima do ETH, dois aglomerados de liquidação de posições curtas somam 546 milhões, enquanto abaixo as posições longas são apenas 187 milhões — quase três vezes mais pólvora acima. Os vendedores a descoberto estão empilhando explosivos sob seus próprios pés.
$BTC caiu abaixo de 81.000, ETH perdeu 2400, o gatilho foi o Brent subindo para 110 dólares, o núcleo do CPI em 2,6% acima do esperado, apostas em aumento de juros se intensificam, liquidez sendo retirada. Ontem, o ETF teve saída líquida de 82,41 milhões, o IBIT da BlackRock saiu 71,8 milhões, mas no dia 13 de outubro o mesmo fundo teve entrada líquida de 175,7 milhões — saída de um produto em um dia, não uma retirada sistémica. O índice de medo e ganância está em 25, pânico extremo.
Mais importante: as posições em aberto do $ETH reduziram de 20 bilhões para 15 bilhões, alavancagem foi limpa; BTC em 81.000 já testou e segurou três vezes. O mercado precifica "após a liquidação das longas ainda vai cair", mas as longas estão diminuindo e as curtas aumentando. Curto congestionado é o combustível para a próxima onda.
Traders, não foquem só se 80.000 será rompido, foquem no ETH 2500–2510: ultrapassar essa faixa acionará o aglomerado de liquidações curtas acima, o impulso de short squeeze será mais rápido que a queda. Os vendedores a descoberto pensam que estão seguindo a tendência, mas na verdade estão carregando munição para o próximo golpe.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ MEGA caiu com grande volume durante uma hora, mas na recuperação o volume de transações ficou apenas em um décimo.
No mercado à vista da OKEx, às 15h o preço caiu de 0,04738 para 0,04478 dólares, uma queda de cerca de 5,5%, com volume de transações de 172,7 mil dólares, aproximadamente 6,2 vezes o volume das 14h. Às 16h recuperou para 0,04533 dólares, mas o volume foi apenas de 15,9 mil dólares. Até às 17h37, horário de Pequim, o preço estava em cerca de 0,04488 dólares, abaixo do preço de fechamento das 16h.
O meu julgamento é que esta recuperação ainda carece de suporte de volume. Às 15h houve uma queda com grande volume, e embora o preço tenha subido às 16h, o volume claramente diminuiu. Se apenas observarmos a amplitude da recuperação, é fácil confundir uma recuperação fraca com o fim da pressão de venda.
Às 17h ainda não houve fechamento. Se fechar acima de 0,04533 dólares com volume claramente aumentado, reavaliarei este julgamento. Se fechar abaixo de 0,04478 dólares, a recuperação das 16h será anulada.
$MEGA #霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压
O preço do petróleo voltou a disparar, o que é que os EUA e o Irão andam a tramar?
Conclusão: esta subida do preço do petróleo deve-se 70% a fatores geopolíticos e 30% a fatores técnicos. Na sexta-feira, o WTI fechou a 101,41 dólares, com uma subida diária de 3,5%, sete dias consecutivos de alta, acumulando 10,4% esta semana; o Brent fechou a 109,86, tocando os 110 durante a sessão, o valor mais alto em cinco meses.
O que se passa entre os EUA e o Irão? Simplificando, o Estreito de Ormuz está a "arder" repetidamente. No dia 16, o Irão reportou novamente um incêndio num petroleiro na parte oriental do estreito, o segundo dia consecutivo. Mais importante, os EUA e Israel estão a negociar secretamente um plano para atacar instalações nucleares iranianas; o próprio Trump afirmou que "poderá atacar novamente as instalações nucleares subterrâneas de Fordow", e o porta-aviões USS Bush regressou ao Mar Arábico. O Eurasia Group aumentou a probabilidade de conflito no Golfo Pérsico de 35% para 65%. Embora Trump tenha dito anteriormente que não agiria antes das eleições intercalares, o mercado está a negociar a hipótese "e se".
E do ponto de vista técnico? Após sete dias consecutivos de alta no gráfico diário, o WTI já atingiu a zona de resistência anterior. O pivô de referência anterior estava perto dos 95, agora o preço está muito acima, e os indicadores de curto prazo mostram claramente sobrecompra. Com esta tendência, o custo-benefício de continuar a comprar é muito baixo.
Quanto à direção, pessoalmente, prefiro: no curto prazo, esperar uma correção, não continuar a perseguir a subida. O prémio geopolítico sobe rápido e desce rápido; se não houver novas notícias de incêndios no estreito, ou se de repente surgir uma declaração de "progresso nas negociações" entre EUA e Irão, a correção será muito rápida. Quem tem posições longas a preços baixos pode considerar garantir parte dos lucros O irmão Maji nesta ordem de $ETH, escreveu tanto a ganância quanto o medo na blockchain.
Alavancagem de 25 vezes, abriu uma posição longa em 2421, chegando ao máximo de 6300 unidades. Ontem o preço subiu, o lucro flutuante chegou a 330 mil dólares — mas ele não saiu. Hoje o preço caiu de volta perto do preço de abertura, o lucro flutuante caiu para apenas 23 mil, evaporando 93% em um dia.
Foi só então que ele agiu: reduziu 2975 unidades, bloqueou metade, e continuou segurando as restantes 3325.
O ponto crucial não está no lucro flutuante, mas no preço de liquidação 2380,34. A linha de liquidação fica 1,7% abaixo do preço de abertura, e a alavancagem de 25 vezes não permite uma correção decente. Essa redução de posição não é um sinal de baixa, é um seguro para o preço de liquidação; a posição está mais leve, mas a linha de liquidação permanece a mesma.
Esses três dias refletem seu estado: anteontem ganhou dinheiro com julgamento, ontem não saiu por ganância, hoje reduziu a posição por medo. Ele aposta que o ETH não vai cair abaixo de 2380; 2400 é o ponto crítico entre alta e baixa, se romper, haverá mais uma liquidação exemplar de alavancagem 25 vezes na blockchain.O ETF teve uma saída de 680 milhões na semana passada, mas há um detalhe
Na semana passada, o ETF teve uma saída líquida de 681 milhões, o que parece assustador. Mas ao analisar: a saída concentrou-se nos dois dias em que o CPI foi divulgado, antes e depois foram pequenas ordens. As instituições ajustam as carteiras impulsionadas por eventos, não é uma retirada estratégica. Esta diferença é muito importante — o primeiro é ruído, o segundo é sinal. O que vemos agora é ruído. Conclusão primeiro: $UVXY 4H uma vela +10%, todo o dia +11,4% — isto não é algo do crypto em si, é a opção pré-mercado das ações americanas a comprar pânico.
Evidência cross-market:
- $UVXY 16,36→18,63 (0:00 essa vela +10,1%)
- $SOXL -10,5%, uma semana -33%
- $SOXS +9,92% (alavancagem inversa na mesma direção)
- $BTC -0,57%, $ETH -0,76%
- Mercado geral: 41 a subir / 191 a cair, mediana -2,67%
Tradução: A volatilidade do S&P está a ser comprada, alavancagem 3x dos semicondutores no dia -10%, mas o BTC caiu só 0,6% — parece moderado, certo? Errado. A mediana de -2,67% significa que as altcoins pequenas já foram esmagadas, hoje quem resistiu foram o próprio BTC/ETH, as altcoins estão expostas.
Isto é a clássica "cadeia de transmissão de aversão ao risco": pré-mercado das ações americanas → salto do VIX → preferência de risco dos semicondutores é atingida → contração de liquidez → crypto vende primeiro altcoins pequenas, depois altcoins maiores, e só por fim o BTC. A queda pequena do BTC não é porque é forte, é porque os que morreram primeiro já morreram todos.
Lição para posições: a alavancagem deve ser reduzida no primeiro salto do VIX, não esperar que o BTC quebre suporte. A vela do UVXY às 0:00 hoje foi o primeiro sinal.
Hoje, como é que vocês foram atingidos — reduziram alavancagem primeiro ou aguentaram firme? $UVXYO Bitcoin fechou próximo dos 86.500 dólares a 21 de setembro e a 4 de outubro, caindo mais de 3% em ambas as ocasiões uma semana depois.
Em ambas as vezes, os detentores de curto prazo enviaram uma quantidade anormalmente grande de Bitcoin para as exchanges em posição lucrativa, incluindo 30.100 BTC enviados a 21 de setembro, o maior volume diário em quase um ano.
Os dois casos são amostras pequenas, e as transferências não confirmam necessariamente uma venda. Ainda assim, a zona dos 86.000 dólares atraiu oferta de compradores recentes em ambas as ocasiões. #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco #O crescimento da Netflix pode abrandar, o negócio de publicidade torna-se o novo foco $XAU Sobre por que o ouro é visto como uma valorização a longo prazo, aqui vai um complemento:
Veja este gráfico, é muito claro, a dívida dos EUA inflacionou até 40 triliões
Não é só os EUA, agora muitos países principais no mundo têm dívidas acumuladas em níveis historicamente altos
A dívida dos EUA e os ativos em dólares têm sido, por muito tempo, a âncora dos ativos globais, mas quando a escala da dívida continua a expandir, as instituições começam a pensar: será que devemos encontrar algo para fazer hedge contra os riscos futuros que esses ativos de crédito podem ter?
E o ouro não precisa de nenhum soberano para o respaldar, é reconhecido como um ativo físico de hedge, adequado para proteger contra a incerteza a longo prazo dos ativos de crédito, essa necessidade de alocação a longo prazo vai impulsionar o ouro para cima📈Quem comprou a preços altos já nem se dá ao trabalho de vender com prejuízo.
Acabei de ver um conjunto de dados do analista IT Tech, que é especialmente doloroso.
Nos últimos 30 dias, a proporção de BTC com tempo de posse entre 6-12 meses que entrou nas exchanges foi apenas 4,4%. Em meados de junho, essa proporção chegou a 40,4%.
Esse grupo são os investidores de varejo que entraram no topo acima de 100.000 no final do ano passado e início deste ano. Quando caiu muito em junho, eles ficaram assustados e depositaram moedas freneticamente para fugir. Mas agora, com a queda para cerca de 80.000, a proporção de depósitos caiu para 4,4%.
Por que não fogem mais? Porque já não conseguem vender, então fingem que nada está acontecendo.
Vender com prejuízo dói, e sair do prejuízo parece impossível. Então esse grupo de pessoas profundamente presas chegou a um acordo tácito: enquanto eu não vender, não perdi nada. Apago o app e que o mercado caia à vontade.
O que isso significa? A pressão de venda realmente desapareceu, quem tinha que vender já vendeu.
Mas o problema mais grave é este: não há mais vendedores, mas onde estão os compradores?
Ninguém vende, mas também ninguém tem dinheiro para comprar. Sem entrada de novos fundos no mercado, só resta mexer o pouco capital existente dentro do mercado, como é que vai subir?
Não cai, mas também não sobe, agora é esperar. Esperar por uma grande injeção de liquidez macro ou por uma nova narrativa que atraia dinheiro novo de fora.
Agora, você é dos 4,4% que ainda vendem com prejuízo, ou já apagou o app e finge que nada está acontecendo? Vamos conversar nos comentários.
Os dados acima são organizados a partir da cadeia, não constituem qualquer recomendação de negociação.
$BTC $ETH De manhã eu disse que o $NEAR estava estranho, caiu mais de 5 pontos em 24 horas, o volume era apenas 80% do normal, um incidente de mais de 3 milhões de dólares não conseguiu gerar volume. Agora vejo que foi o contrário, esse dinheiro foi totalmente devolvido pelo mesmo caminho. A notícia mudou de um problema para um engano, mas o preço nem sequer subiu. Este é o verdadeiro comportamento anormal: a má notícia foi desmentida, o mercado não reagiu, o que indica que quem vendeu não foi assustado pela falha, mas aproveitou a situação para vender. O preço atual é 5,1 dólares, 60% mais alto do que há 30 dias, quase triplicou em seis meses. $NEAR O grande irmão Maji tem uma posição total de 58,86 milhões de dólares, com hedge de posições longas e curtas, mas o lucro e prejuízo são completamente opostos
O grande irmão Maji tem simultaneamente posições curtas em BTC, longas em ETH e curtas em $HYPE, claramente em estado de hedge entre posições longas e curtas.
Analisando separadamente:
$BTC curto, alavancagem de 40X em toda a posição, aberto em 84070, lucro flutuante +571.900, preço de liquidação 105963. Esta é a posição mais confortável entre as três.
$ETH longo, alavancagem de 25X em toda a posição, aberto em 2500.18, prejuízo flutuante -565.500, preço de liquidação 1576.21. Está segurando a posição longa com prejuízo.
$HYPE curto, alavancagem de 5X em toda a posição, aberto em 66.2399, prejuízo flutuante -3.662.000, preço de liquidação 100.17. Esta é a posição curta mais dolorosa.
Calculando o balanço total: o lucro do BTC curto de +570.000 é basicamente compensado pela perda do ETH longo (-565.500), o que realmente prejudica o total é a posição curta em HYPE com -3.660.000. Portanto, a posição total de 58,86 milhões do Maji atualmente tem um prejuízo líquido flutuante de cerca de 3,65 milhões, não é tão bom quanto parece no papel.
Em resumo, ele não está apostando unilateralmente, mas usando uma combinação de posições longas e curtas para hedge. Mas com alavancagens de 40X e 25X, o valor líquido pode se amplificar com qualquer oscilação do mercado, pessoas comuns realmente não devem copiar.
Os dados vêm de monitoramento on-chain, podem ter atraso, a posição real varia com o mercado. É apenas uma opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.#Anthropic planeia angariar 60 mil milhões de dólares, IPO enfrenta teste Observação de fundos: o falso rebote por trás da liquidação de quase 80 mil pessoas no mercado
Quase 80 mil pessoas foram liquidadas em todo o mercado, um dado que merece atenção. O mercado parece estar a recuperar, mas ao analisar o fluxo de fundos das principais criptomoedas, a atividade do mercado e o aumento real de fundos não estão sincronizados. O BTC spot continua a sair, a compra institucional via ETF arrefeceu visivelmente; os dados dos contratos a curto prazo do ETH são impressionantes, mas o spot tem saídas consecutivas há vários dias. Entre os três, só o spot do SOL ainda tem suporte, mas o capital dos contratos continua a retirar-se, e o ETF spot também apresenta fuga de fundos.
No plano macro, ainda existem restrições, as expectativas de subida das taxas não foram totalmente eliminadas, a aprovação de regulamentos está bloqueada, e o aumento do preço do petróleo pressiona os ativos de risco. A atual tendência depende mais do sentimento, caracterizando-se por oscilações dentro de um intervalo e não por uma inversão de tendência.
Ponto de observação: aguardar que os fundos spot do BTC e ETH voltem a positivo, e que o suporte do spot do SOL se mantenha. Se houver um aumento de volume acompanhado por um fluxo contínuo de fundos spot, a lógica desta observação de fundos falhará. Conseguiria tirar conclusões diferentes a partir de outras dimensões de fundos?
$BTC $ETH $SOL#Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验 韩股剧烈震荡，风险资金回流力度偏弱
Os fundos de curto prazo tentam entrar no mercado, enquanto os investidores estrangeiros de longo prazo mantêm-se cautelosos. O KOSPI caiu 7,57% no dia anterior, recuperando 2,05% para fechar em 5668,05 pontos. Os ativos de risco globais estão correlacionados, e o fluxo de fundos nos mercados acionistas internacionais influencia o mercado cripto, refletindo mudanças no apetite global por risco, embora esta seja apenas uma correlação, não uma causalidade.
A base dos fundos para esta recuperação é fraca: no dia anterior, os investidores estrangeiros venderam líquidos 3,66 biliões de wons sul-coreanos, mas no dia da recuperação compraram apenas 172,1 mil milhões de wons, menos de 5% do volume vendido. O índice subiu até 5809 pontos antes de recuar para fechar, com pressão de venda persistente durante a recuperação. O índice sul-coreano está fortemente ligado aos gigantes dos semicondutores; as expectativas em torno da AI e a volatilidade das ações tecnológicas globais perturbam a avaliação dos ativos de risco. Um único dia de subida não é suficiente para confirmar o fim da correção.
Se a recuperação chave for mantida, o sentimento de risco poderá continuar a melhorar a curto prazo; se esse nível for perdido, a recuperação será apenas uma pausa técnica, e os ativos de risco poderão voltar a sofrer pressão.
$BTC $ETH $SOL $DOGE Irmãos, este mercado DOGE está a deixar-me furioso. Maldição! Lá fora está silencioso, mas no mercado é cão a morder cão, todo o capital está a ser investido agressivamente, os manipuladores do mercado já têm a foice levantada sobre as cabeças. Quem se atrever a comprar em 0.0804, eu respeito-te como um homem, mas não digas que não avisei. O gráfico de velas já está a enfraquecer, o volume não acompanha, é um típico prelúdio de lavagem de mercado. Não entres em pânico, não é grave, esta onda está garantida — a direção é para baixo. Entra em posição curta perto de 0.0804, stop loss em 0.0835, take profit inicial em 0.0760, se cair abaixo, espera-se mais descida. Quem quiser seguir, clique no cartão de mercado de tokens abaixo e decide por ti mesmo. O que achas? 🔥
O acima é apenas a minha opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento, as criptomoedas são voláteis, por favor opera com cautela, lucros e perdas são da tua responsabilidade.
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Os fundos de curto prazo tentam entrar no mercado, enquanto os investidores estrangeiros de longo prazo mantêm-se cautelosos. O KOSPI caiu 7,57% no dia anterior, recuperando 2,05% para fechar em 5668,05 pontos. Os ativos de risco globais estão correlacionados, e o fluxo de fundos nos mercados acionistas internacionais influencia o mercado cripto, refletindo mudanças no apetite global por risco, embora esta seja apenas uma correlação, não uma causalidade.
A base dos fundos para esta recuperação é fraca: no dia anterior, os investidores estrangeiros venderam líquidos 3,66 biliões de wons sul-coreanos, mas no dia da recuperação compraram apenas 172,1 mil milhões de wons, menos de 5% do volume vendido. O índice subiu até 5809 pontos antes de recuar para fechar, com pressão de venda persistente durante a recuperação. O índice sul-coreano está fortemente ligado aos gigantes dos semicondutores; as expectativas em torno da AI e a volatilidade das ações tecnológicas globais perturbam a avaliação dos ativos de risco. Um único dia de subida não é suficiente para confirmar o fim da correção.
Se a recuperação chave for mantida, o sentimento de risco poderá continuar a melhorar a curto prazo; se esse nível for perdido, a recuperação será apenas uma pausa técnica, e os ativos de risco poderão voltar a sofrer pressão.
$BTC $ETH $SOL #Anthropic planeia angariar 60 mil milhões de dólares, IPO enfrenta desafios Capital Watch: A ilusão da recuperação por trás de quase 80.000 liquidações no mercado
Quase 80.000 liquidações em todo o mercado é um dado que merece atenção. O mercado parece estar a recuperar, mas a divisão dos fluxos de capital das moedas principais mostra que o entusiasmo do mercado e os fundos incrementais reais não estão sincronizados. $AERO e $UNI, olhando para os preços atuais, qual vale mais a pena manter a longo prazo???
Ambos são tokens DEX com demanda real de negociação, mas a lógica de investimento é diferente: um tem uma avaliação relativamente baixa e maior potencial de crescimento, o outro tem um ecossistema multichain mais maduro e um mecanismo de captura de valor do token em melhoria.
AERO: aposta no crescimento do ecossistema Base
Aerodrome já é um importante hub de liquidez na Base. A sua vantagem está na avaliação relativamente baixa; se o ecossistema Base continuar a expandir-se, o volume de negociações e a receita do protocolo têm potencial para crescer ainda mais.
Mas o modelo ve(3,3) depende de bloqueio e incentivos de emissão. Atualmente, o valor da emissão de tokens é superior à receita do protocolo; se no futuro conseguir reduzir a dependência dos incentivos e aumentar a liquidez orgânica, será a chave para o desempenho a longo prazo. O plano de expansão da Aero também merece acompanhamento contínuo.
UNI: aposta no ecossistema maduro e na captura de valor
A vantagem da Uniswap é a sua presença multichain e uma cobertura de negociação mais ampla, com volumes e taxas significativamente maiores. Com o avanço da captura de taxas e do mecanismo de queima do UNI, a receita do protocolo tem potencial para se converter em maior demanda pelo token.
A avaliação atual do UNI também é mais alta; o desempenho futuro precisa de crescimento contínuo da receita para se sustentar. Novas fontes de receita, como a Robinhood Chain, e o desenvolvimento do ecossistema V4 são variáveis que valem a pena acompanhar.$TIA A lógica para a grande valorização destes dias é especular sobre a nova narrativa de expectativas
【Opinião ID】O aumento explosivo do TIA nesta rodada tem como núcleo a sobreposição do setor modular com a nova narrativa do AI Agent, com fundos a aglomerar-se para especular sobre as expectativas.
Celestia, como líder da camada de dados DA modular, tem lançado recentemente notícias importantes. Primeiro, a tecnologia Fibre alcançou um teste de débito ultra-alto de 3Tb/s, com o mercado a antecipar uma grande melhoria na capacidade de expansão; depois lançou a cadeia de testes Eden, focada em transações on-chain de agentes inteligentes AI, aproveitando diretamente a narrativa mais popular do momento, AI Agent, com o TIA a tornar-se o token gas desta nova cadeia, e o mercado espera que isso continue a gerar consumo de tokens.
Com a otimização da proposta económica do token, há uma expectativa futura de que as taxas sejam queimadas, reduzindo a pressão de venda e atraindo fundos para se posicionarem antecipadamente. O mercado também tem short squeezes, o que ajuda a impulsionar ainda mais o preço.
No plano emocional, os fundos já não olham apenas para o volume real de transações on-chain atual, mas apostam na história de longo prazo da modularidade + interação on-chain AI. Trata-se de um típico mercado especulativo de expectativas, devendo-se ter atenção: Eden é atualmente apenas uma rede de testes, a implementação real ainda está longe, e os dados reais on-chain não subiram em paralelo; uma vez que o entusiasmo diminua, a pressão para realizar lucros será significativa.A classe C de curto prazo é barata dentro de um ano, mas acho que você pode investir regularmente, não vai vender em um ano, nem mesmo investir regularmente por um ano custa muito, e também não fará operações de curto prazo, porque se você vender, será difícil recomprar em pouco tempo. Suponha que você compre 1 milhão na classe A e 1 milhão na classe C, agora comprando o ETF Nasdaq 100 do Sul. Vamos fazer essa suposição. A taxa de subscrição da classe A é 0,12% (única vez), taxa de serviço de venda 0%. Taxa de gestão 0,5%, taxa de custódia 0,15%. A classe C não tem taxa de subscrição, taxa de serviço de venda 0,10% ao ano. Taxa de gestão 0,5%, taxa de custódia 0,15%. Pode-se ver que a classe A e C têm as mesmas taxas de gestão e custódia, a diferença está na taxa de serviço de venda e na taxa única de subscrição. Vamos simular (aqui não consideramos as taxas de custódia e gestão): Capital: compra de 1 milhão na classe A, compra de 1 milhão na classe C. Suposição 1: A classe A e C mantêm por 1 ano. Taxas acumuladas relacionadas à venda da classe A: 1200 yuans. Taxa acumulada de serviço de venda da classe C: 1 milhão × 0,10% = 1000 yuans. Pode-se ver: a classe C gasta 200 yuans a menos que a classe A. Suposição 2: Mantém por 3 anos. Taxas acumuladas relacionadas à venda da classe A: 1200 yuans. Taxa acumulada de serviço de venda da classe C: 1 milhão × 0,10% × 3 = 3000 yuans. Pode-se ver: a classe C gasta 1800 yuans a mais. Suposição 3: Mantém por 5 anos. Classe A: 1200 yuans. Classe C: 1 milhão × 0,1% × 5 = 5000 yuans. Pode-se ver: a classe C gasta 3800 yuans a mais.#Sob um ambiente coletivo otimista no mercado, vários sinais de capital mostram divergências evidentes
No sábado, horário de Pequim, em meio a um tempo chuvoso, é possível ver claramente a divisão nas expectativas do mercado. Muitos investidores de retalho estão coletivamente otimistas com vários ativos principais, com preços-alvo altamente convergentes; essa uniformidade elevada nas expectativas geralmente é motivo de cautela. A opinião dos grandes investidores também é contraditória: a proporção de pessoas pessimistas está aumentando, mas as posições reais continuam a crescer, mostrando um descompasso total entre discurso e ações financeiras.
Os fundos tradicionais de ETF também continuam a sair, com uma maior saída de capital em ETH, e sinais de retirada em BTC. O desempenho do mercado está fraco, com os três principais criptoativos mostrando ganhos limitados, e a lista é dominada por moedas desconhecidas. A força dos vendedores de curto prazo prevalece, com muitos compradores sendo liquidados nas últimas 24 horas; a limpeza dos compradores ainda não terminou.
No ambiente atual, a abordagem mais adequada é a de baixa, com níveis de defesa e stop loss já planejados. Os investidores de retalho tendem a seguir o sentimento verbal, mas a verdadeira direção do mercado sempre acompanha o fluxo de capital. É como a maré: o barulho dos gritos não indica a direção das ondas. Quanto tempo achas que este pico de sentimento vai durar?
$SOL $ETH $BTC #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 O ponto chave do relatório financeiro deste trimestre da Netflix não é se a receita e o lucro vão crescer, mas sim se o desempenho real vai superar as expectativas do mercado e se a gestão conseguirá restabelecer a confiança dos investidores no crescimento futuro Parte do retorno do AI da Meta pode estar escondida nas operações diárias de poupança de investimento dos pequenos comerciantes, não sendo necessariamente preciso esperar pelo lançamento do próximo modelo revolucionário.
A 6 de outubro, a Meta anunciou uma atualização das suas ferramentas de publicidade: o assistente de negócios AI está a ser testado para planear anúncios por diálogo, ajustar o público e o orçamento; outras ferramentas de criação já foram amplamente disponibilizadas. A empresa separou propositadamente as funcionalidades em teste das disponíveis, mantendo também controlos como pré-visualização e aprovação. Para ações que envolvem gastos, não se pode assumir que, só porque o AI pode fazer, deve fazê-lo pelo cliente.
Este caminho comercial é algo a que estou mais disposto a dar tempo. Um pequeno comerciante pode não precisar do chatbot mais inteligente, mas pode realmente precisar de poupar algumas horas a configurar anúncios e criar materiais. Com a redução da barreira de entrada, pessoas que antes achavam complicado e não anunciavam, podem começar a tentar.
No entanto, poupar tempo aos comerciantes e fazer a Meta ganhar mais dinheiro depende da implementação real dos anúncios. Os clientes querem ver quanto negócio os anúncios trazem, e a Meta quer ver se estas facilidades se traduzem em orçamentos contínuos. Um grande número de utilizadores de uma funcionalidade não prova diretamente lucro adicional.
Por isso, para avaliar o investimento em AI, vou focar-me nas ações subsequentes dos comerciantes: após a primeira utilização, continuam a usar, o orçamento permanece. Os anunciantes gastam o seu próprio dinheiro e são muito mais exigentes do que os aplausos numa apresentação. Se os fizerem querer continuar a pagar no mês seguinte, estas ferramentas menos visíveis podem ter mais peso do que mais uma demonstração bonita.
#Meta巨额AI投入进入回报检验期 Nos últimos dois dias, o maior problema do mercado continua a ser a falta de liquidez. A queda semanal do BTC não é grande, mas o ETH, $SOL e a maioria dos altcoins apresentam um desempenho claramente mais fraco, o que indica que o capital não está a regressar em grande escala aos ativos de risco, mas sim a alternar entre o BTC e algumas moedas temáticas populares.
A atitude dos fundos ETF à vista é cautelosa, com saídas líquidas de capital tanto no BTC ETF como no ETH ETF. A nível macro, sem novas medidas de flexibilização favoráveis, é difícil para os altcoins manterem uma tendência de subida contínua. Primeiro, observe se o $BTC consegue manter o seu preço, depois veja se o ETH/BTC apresenta sinais de estabilização. Além disso, o $ZK está prestes a desbloquear cerca de 173 milhões de unidades, representando 2,5% da oferta em circulação, pelo que será importante acompanhar a pressão de venda subsequente.Temporada de resultados: Netflix aposta em resultados acima do esperado!
① Diretrizes oficiais do “efeito barreira baixa” (Low Bar effect)
No último trimestre (Q2), a gestão da Netflix deu orientações para a receita e lucro do Q3 que foram geralmente consideradas conservadoras por Wall Street. Essa estratégia de “reduzir proativamente as expectativas do mercado” criou espaço para apresentar resultados impressionantes no Q3.
② Plano com publicidade (Ad-tier) e vendas antecipadas (upfront) fortes
No ano fiscal de 2026, a Netflix alcançou um crescimento significativo nas vendas antecipadas de publicidade na América do Norte, com a meta de atingir 3 mil milhões de dólares em receita publicitária anual.
O plano de publicidade de baixo custo não só evitou cancelamentos de assinaturas, como também conseguiu penetrar com sucesso em segmentos de renda média e baixa na América do Norte e Europa, mantendo um ARPPU (receita média por usuário) robusto mesmo com a receita publicitária.
③ Alavancagem operacional impulsiona grande expansão da margem de lucro
No mesmo período do ano anterior (Q3 2025), a base foi afetada por custos pontuais relacionados a disputas fiscais no Brasil.
Neste trimestre, com o controlo dos custos das séries originais e melhorias na eficiência operacional, a margem operacional subiu de 28,2% no ano anterior para mais de 33,2%, o que será a "razão sólida" para sustentar um EPS significativamente acima do consenso de Wall Street.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Na véspera da divulgação do relatório financeiro da Netflix
já começaram grandes despedimentos
Não estou otimista quanto a um relatório financeiro acima das expectativas
Os despedimentos são para garantir os dados financeiros
Se for acima das expectativas
não será necessário despedir
Os dados financeiros também serão bons #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Razões principais para esperar que os resultados da Netflix (NFLX) superem as expectativas
1. O pacote de publicidade Tier é a variável mais certa para superar as expectativas (ponto central)
2. Gestão do compartilhamento de contas + aumento de preços, continuando a impulsionar a receita por usuário (ARPU)
3. Forte programação de conteúdos, com sucessos e desportos ao vivo impulsionando novos assinantes e tempo de visualização
4. Margem operacional e fluxo de caixa livre resilientes, com elasticidade de lucro facilmente subestimada
5. Crescimento equilibrado em várias regiões globais, com mercados emergentes contribuindo para o incremento
6. As expectativas do mercado não são excessivamente otimistas, deixando espaço para superar as previsões #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高
A nova geração do Roadster da Tesla parece mais um espetáculo de marketing bem-sucedido,
o efeito é maior que a substância, o sentimento de curto prazo pode oscilar, mas a perspetiva a médio e longo prazo não é favorável.
Inversões, rolamentos aéreos, ultrapassagens em formação, a apresentação da Tesla teve um forte impacto visual, mas a capacidade de voo está limitada à versão Rocket por convite, que oficialmente não tem aprovação para circulação rodoviária.
Performance/Thrust são os modelos principais para pré-encomenda, com objetivo de produção em 2028, tendo já sido adiado várias vezes na história; a regulamentação (FAA classifica como não aeronave, NHTSA enfatiza que deve cumprir normas de veículos motorizados), segurança, seguros e obstáculos práticos são muitos, com previsão de vendas anuais abaixo de 2000 unidades, impacto na receita e lucro é desprezível.
O foco do mercado está no relatório financeiro do 3º trimestre a 21 de outubro:
As entregas superaram algumas expectativas, mas a margem de lucro continua pressionada, o fluxo de caixa livre provavelmente continuará negativo, a avaliação ainda está alta, qualquer orientação dececionante pode provocar correção. E o Roadster não melhora a competitividade e queda de lucro do negócio automóvel, nem acelera a concretização do Robotaxi/Optimus.
O efeito é maior que a substância, as notícias positivas da apresentação já foram praticamente todas absorvidas, o sentimento de curto prazo pode oscilar, mas os fundamentos a médio e longo prazo são difíceis de sustentar.
Quanto ao preço das ações,
$TSLA está atualmente cerca de 354 dólares, suporte de curto prazo entre 349-352, se cair abaixo, pode ir para perto de 345; resistência entre 356-359 e acima de 365. $xTSLA ATUALIZAÇÃO DO MERCADO CRIPTO: A RECUPERAÇÃO ENFRENTA RESISTÊNCIA
O mercado cripto continua sob pressão, pois as preocupações com a inflação e as saídas institucionais pesam na confiança dos investidores.
BTC: ~$81.5K
ETH: ~$2.42K
Capitalização Total de Mercado: ~$2.84T
Fluxos de ETF: $152M em saídas combinadas de BTC e ETH
Perspetiva do Mercado: O Bitcoin mantém-se acima dos $80K, mas uma recuperação sustentada requer uma pressão de compra mais forte e fluxos de ETF melhorados.
$BTC $ETH
#TeslaRoadsterUnveiled Trump isentou sanções contra a Rússia, o preço do petróleo pode estar a atingir o pico — esta é uma boa notícia ignorada para o BTC
Ontem à noite, muitas pessoas não repararam numa notícia: Trump isentou algumas medidas do projeto de lei de sanções de Lindsey Graham contra a Rússia, Irão e Israel, incluindo uma tarifa de 500% sobre produtos russos importados para os EUA e uma tarifa de 100% sobre países relacionados com energia. Não foi abolido, foi adiado, mas o sinal é claro — a situação geopolítica está a aliviar.
Por que é importante? Porque o principal motor da inflação atual é o preço do petróleo. Brent a 110 dólares, WTI acima de 101, PPI de setembro a 6,3%, CPI a 3,7%, a energia é a maior contribuição. Se o preço do petróleo cair de 110 para 90, a pressão inflacionária diminui significativamente, e o Federal Reserve tem motivos para suspender o aumento das taxas a 27 de outubro.
Suspensão do aumento das taxas pelo Federal Reserve → expectativa de liquidez muda → BTC reage primeiro. O mercado está focado no CPI, mas o preço do petróleo é o indicador líder.
Variável: a isenção é um adiamento, não uma abolição, a situação no Médio Oriente ainda persiste. Mas pelo menos Trump enviou um sinal de alívio, mais dovish do que o mercado esperava.
Fique atento ao preço do petróleo, é mais oportuno do que ao CPI. Se cair abaixo de 100, o BTC poderá testar os 83.000-84.000. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Analisando os principais mercados de previsão, acho que aqui há uma oportunidade de arbitragem de informação e atraso na atualização dos dados.
Atualmente, a referência nos mercados de previsão é de 0,84 por ação, que na verdade é a orientação de resultados da Netflix de julho, mas!! A orientação mais recente da Netflix já foi reduzida para 0,82～
A orientação de resultados fornecida pela Netflix, segundo a experiência passada, é bastante precisa, na maioria dos casos o EPS real divulgado é um pouco maior que a orientação.
Se a regra exigir estritamente maior que $0,84, é necessário reportar realmente ≥ $0,85 para contar como Yes, cerca de 3,7% acima da orientação.
A previsão é se a Netflix pode superar sua própria orientação em pelo menos $0,03 — calculando o lucro líquido implícito pela orientação e o número de ações, o lucro líquido precisa ser cerca de $3,56B, cerca de $100M (+3%) a mais que a orientação, ou seja, a margem operacional aumentaria de 33,2% para cerca de 34,2%, ou compensada por taxa de imposto/câmbio/recompra.
Conclusão: expectativa base $0,83–0,84, a probabilidade de superar $0,84 é inferior a metade. No dia do relatório financeiro, observe dois pontos: se a margem operacional ultrapassa 34% e se há custos únicos de demissão; ao mesmo tempo, confirme o critério de liquidação.
De acordo com este cálculo, vou apostar tudo em NO. Os traders não enganam outros traders, três sinais anormais nesta rodada de ajuste:
▪️ BTC 81000 testou o suporte três vezes e todos foram mantidos
O valor médio real do mercado segundo Glassnode é 78000, o custo de posição do ETF do mercado acionista dos EUA é 81500, próximo ao preço atual, as instituições também estão presas.
Os investidores de varejo vendem em pânico, as baleias acumularam 15.000 BTC nas últimas 72 horas, o IBIT teve um fluxo líquido de entrada de 16,78 milhões ontem, há fundos que sustentam sob a pressão de venda.
▪️ O ETF de ETH teve saída contínua por 10 dias, as baleias aumentaram a posição em 166.000 ETH (valor de 400 milhões de dólares) em sentido contrário, no dia 13/10 o ETF voltou a ter fluxo líquido de entrada de 24,84 milhões. Quando o mercado está pessimista, alguém silenciosamente aumenta a posição, a diferença de percepção está aqui.
▪️ O preço do SOL está lateralizado e em repouso, o interesse na cadeia explodiu
O número de endereços ativos atingiu 1,88 milhões, o maior em 13 meses, a oferta de stablecoins ultrapassou 15 bilhões. A estrutura de copo e alça permanece, só será um rompimento se se mantiver acima de 240.
Minha opinião pessoal: no pânico, observe os dados; no FOMO, observe os gráficos de velas
BTC mantém posição base | ETH aguarda sinal positivo do ETF | SOL não mantenha posição pesada a todo custo
CPI e PPI superaram as expectativas, a expectativa de aumento de juros dentro do ano ressurgiu?
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
$BTC $ETH $ZEC
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 🌍 Relatório Semanal do Tio｜12.10—16.10 Esta semana, o mercado global experienciou uma forte redução na aversão ao risco. Os dados de inflação dos EUA aqueceram novamente, o preço do petróleo bruto aproximou-se e atingiu o patamar de 110 dólares por barril durante a sessão, levando o mercado a reavaliar a persistência da inflação, o percurso das taxas de juro e a avaliação das ações tecnológicas. Os ativos com avaliações elevadas sofreram pressão, as ações tecnológicas globais registaram uma correção significativa, e o foco do mercado mudou das expectativas de crescimento para as pressões de custos e a reavaliação das avaliações. 1. Macroeconomia: A pressão inflacionária ressurgiu O IPC dos EUA em setembro subiu 3,7% em termos anuais e 0,6% em termos mensais; o IPP subiu 1,3% mensalmente e 6,3% anualmente. Os preços no lado da produção aumentaram significativamente, e o aumento dos custos energéticos intensificou ainda mais a pressão inflacionária. A preocupação do mercado é: se os preços da energia continuarem a subir, o processo de queda da inflação poderá ser perturbado, limitando o espaço de manobra da política do Federal Reserve. 2. Ações tecnológicas globais: Avaliações sob pressão O setor tecnológico dos EUA enfraqueceu significativamente esta semana. O índice Nasdaq caiu cerca de 4,5% na semana, e o setor dos semicondutores sofreu uma pressão considerável. Isto não é apenas uma correção emocional simples. O aumento do preço do petróleo elevou as expectativas de custos, a incerteza sobre o percurso das taxas de juro reprimiu os ativos com avaliações elevadas, e os ganhos acumulados anteriormente tornaram as ações tecnológicas mais vulneráveis às mudanças na aversão ao risco. 3. Mercados asiáticos: Volatilidade aumentada O índice composto da Coreia do Sul caiu 14,46% esta semana, registando uma das piores performances semanais desde 2008; embora tenha havido uma recuperação na sexta-feira, não conseguiu inverter a tendência de queda semanal. O mercado acionista japonês recuperou na sexta-feira, mas o mercado asiático em geral continua a enfrentar volatilidade externa e desafios energéticos O PPI dos EUA subiu 6,3% em termos anuais. A inflação não morreu na produção, pelo contrário, acelerou novamente nesta etapa.
O preço do produtor é o upstream do preço ao consumidor. Com um aumento assim, significa que nos próximos meses será difícil para o CPI cair suavemente. O problema maior é que o preço do petróleo acabou de atingir 110 dólares hoje — com a tensão no Estreito de Ormuz, o frete, energia e produtos químicos sobem juntos, a pressão dos custos continua a aumentar.
No entanto, a precificação do mercado é totalmente diferente: a probabilidade de aumento de juros em outubro é apenas 17%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos está em 5,12%. De um lado, a inflação upstream reacende, do outro, a expectativa de taxa de juros é firme em "está tudo bem". Entre estes dois, cedo ou tarde um terá que ceder.
O cripto está no meio e é o mais afetado. O BTC voltou para perto de 81.500, ontem houve uma saída líquida de 82,38 milhões de dólares em BTC e 69,68 milhões de dólares em ETH nos ETFs spot. Com as taxas reais elevadas e o capital a sair, a avaliação só pode cair.
Minha avaliação: se o número de 6,3% continuar a subir no próximo mês, a probabilidade de aumento de 17% estará errada, e então todos os ativos de longo prazo sofrerão, o cripto não escapará.
De que lado você está: acredita que "a inflação atingiu o pico e podemos respirar aliviados", ou acha que isto é apenas o prelúdio de uma segunda alta?
#美国ppi同比升至6.3% #Anthropic拟融资600亿美元，IPO迎考验 资金观察：近 8 万人爆仓背后的反弹假象
Quase 80 mil pessoas no mercado sofreram liquidações, um dado que merece atenção. O mercado parece estar a recuperar, mas ao analisar o fluxo de fundos das principais criptomoedas, nota-se que o entusiasmo do mercado e o aumento real de capital não estão sincronizados. O BTC spot continua a sair, a compra institucional via ETF arrefeceu; os dados dos contratos a curto prazo do ETH são impressionantes, mas o spot tem registado saídas consecutivas por vários dias. Entre os três, apenas o SOL spot mostra força de suporte, mas o capital dos contratos continua a retirar-se, e o ETF spot também apresenta fuga de fundos.
No plano macro, ainda existem restrições, as expectativas de aumento das taxas de juro não foram totalmente eliminadas, a aprovação de regulamentos está bloqueada, e o aumento do preço do petróleo pressiona os ativos de risco. A situação atual depende mais do sentimento, caracterizando-se por oscilações dentro de um intervalo e não por uma inversão de tendência.
Ponto de observação: aguardar que os fundos spot do BTC e ETH voltem a ficar positivos, e que a capacidade de suporte do SOL spot se mantenha. Se houver um aumento significativo acompanhado por um fluxo contínuo de fundos spot, a lógica desta análise de fundos deixará de ser válida. Conseguirá interpretar conclusões diferentes a partir de outras dimensões de capital?
$BTC $ETH $SOL #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Isto é bastante interessante, o CPI e o PPI de setembro superaram as expectativas, o que representa uma clara recuperação da inflação.
É possível sentir claramente que a inflação não se acomodou completamente, a sua rigidez é muito maior do que se pensava, com os preços do petróleo e vários dados segmentados a aquecerem discretamente.
Muitas pessoas ficaram alarmadas após ver os dados, preocupadas se o Federal Reserve continuará a aumentar as taxas de juro agressivamente.
Atualmente, o consenso do mercado é bastante unânime: em outubro, as taxas devem manter-se estáveis, com uma probabilidade muito baixa de aumento, praticamente ignorável.
Embora a inflação acima do esperado dê algum suporte aos falcões, os dados de emprego são fracos e a economia global está moderada, pelo que o Federal Reserve não tem necessidade de reprimir agressivamente o mercado.
No entanto, não é totalmente certo...
O último suspense do ano está praticamente reservado para dezembro🤏
A inflação dupla acima do esperado aumentou ligeiramente a possibilidade de aumento das taxas em dezembro, mas é apenas uma questão de probabilidade, não algo garantido. O CPI caiu para 3,7%, o núcleo para 2,6%, ambos acima das expectativas. Em teoria, isso deveria ter causado um colapso, mas a probabilidade de aumento das taxas em outubro subiu para 13%. O Wash fez um gesto firme na boca do FMI, mas o mercado simplesmente ignorou. O petróleo Brent tocou 110, esta mistura de estagflação é um prato meio cru, difícil de engolir e impossível de cuspir.
A BlackRock na cadeia está entrando e saindo da Coinbase Prime, acabou de retirar 127 milhões em BTC e ETH, e logo depois há registros de grandes depósitos; as instituições estão a negociar entre si, não se entusiasme só porque vê "baleias a comprar".
Nas últimas 24 horas, 333 milhões de USDT foram retirados da rede, com posições longas representando 222 milhões; quem perseguiu as compras acabou pagando o preço. O BTC oscila em 81.500, o ETF teve uma saída líquida de 82,39 milhões ontem, com a BlackRock a retirar 71,78 milhões. Há suporte em 80.000, mas o rali não tem volume; enquanto não se firmar acima de 83.000, nem olhe para altcoins.
Em resumo: a inflação está fora de controlo, mas ninguém acredita que o Fed tenha coragem de agir, as baleias estão a reequilibrar posições, os touros estão a sofrer, o BTC está moribundo. Mãos nos bolsos, espera que ele escolha o seu próprio caminho.
$BTC $ETH $ZEC ##特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 BTC a 81700 dólares, ainda consegues aguentar?
Desde o ATH caiu 35%, ETF com saídas consecutivas, toda a rede a gritar "o bull market acabou" — mas agora mesmo, o preço está firmemente preso em 81700, exatamente a linha de custo do ETF das instituições. Isto é a última oportunidade de fuga ou as instituições estão a proteger o mercado?
Vamos olhar para a superfície: más notícias constantes, mas o preço não desabou.
Queda ligeira em 24 horas, flutua entre 80800-82800, já recuou 35% desde o ATH de outubro de 2025 a 126000. ETF teve saída líquida de 500-600 milhões de dólares em outubro, IBIT e FBTC lideram as quedas. Macro: CPI de setembro a 3,7% está quente, obrigações a 10 anos a 5,2% em alta, FOMC em 27-28 de outubro provavelmente pausa, mas alta de juros em dezembro ainda provável. O gráfico de velas diz-te: preço preso acima do suporte 80800-81000, RSI neutro a fraco, não está sobrevendido — todos os indicadores dizem a mesma coisa: consolidação, à espera de direção.
Por que razão, com tantas más notícias, o BTC não caiu abaixo de 80000?
Primeira coisa: 81700 não é um preço comum, é a "linha de vida ou morte" das instituições.
Dados da Glassnode: custo base do ETF do BTC cerca de 81500 dólares, True Market Mean (preço médio real de mercado) cerca de 78000 dólares.
Agora o preço está em 81700, exatamente 200 dólares acima da linha de custo do ETF.
Todas as instituições que compraram via ETF têm um custo médio de 81500.
Se o preço cair mais 200 dólares, todos os detentores de ETF ficam com prejuízo não realizado.
O que provoca prejuízo não realizado? Resgates. O que provocam resgates? Venda em pânico. O que provoca venda em pânico? Tu imaginas.
Portanto, 81700 não é um nível técnico, é uma linha psicológica de defesa.
Os touros defendem com unhas e dentes, porque se perderem, o próximo suporte psicológico é 80000, e abaixo disso 78000 é o True Market Mean — o "último fundo de fé".
O mercado nunca faz fundo quando todos estão prontos, ele arrasta-te no ponto mais doloroso até entregares as fichas.
Segunda coisa: acima está um "monte de cadáveres e sangue", cada subida é uma libertação de posições presas.
Dados da Glassnode:
Custo dos compradores de 6-12 meses cerca de 88000 dólares
Custo dos compradores de 1-2 anos perto de 100000 dólares
Compras recentes têm custo ainda mais alto, formando uma parede densa de oferta
O que isto significa?
Se o preço subir de 81700, em 83500 há posições presas recentes, 85000-86000 é uma forte parede de oferta, 88000 é a linha de libertação dos compradores de meio ano, 100000 é a linha de recuperação dos investidores de dois anos.
Cada subida é acompanhada por alguém a gritar "finalmente recuperei, vou sair".
Isto explica porque o BTC oscila repetidamente na zona dos 80000 — quem está em cima quer sair, quem está em baixo quer comprar, e quem está no meio aguenta.
Um bull market não é sem posições presas, é quando essas posições são gradualmente absorvidas por novas compras. A questão agora é: haverá compras suficientes?
Terceira coisa: o fluxo de fundos do ETF é o verdadeiro "market maker" do BTC em 2026.
Antes olhávamos para on-chain, para mineradores, para baleias.
Agora? Olhamos para o ETF.
Em outubro, saída líquida de 500-600 milhões de dólares do ETF, nos últimos dias IBIT e FBTC contribuíram para a maior parte da saída. Setembro ainda teve forte entrada, agora o "dinheiro rápido" está a realizar lucros e a reduzir posições.
O fluxo de fundos do ETF já substituiu os dados on-chain como núcleo da precificação do BTC.
As subscrições e resgates da BlackRock sozinhas influenciam mais o curto prazo do que 10 endereços de baleias.
Quarta coisa: o aspecto técnico é um "teste da base inferior", não uma "reversão de tendência".
Suportes: 80800-81000 (testado várias vezes) → 80000-80400 (psicológico + técnico) → 79800-78000 (True Market Mean)
Resistências: 82200-82500 (curto prazo) → 83500-84000 (ponto alto recente) → 85000-86000 (parede de oferta)
Estrutura: após recuar de 86000 formou-se uma estrutura descendente/consolidada, há compras perto dos 80000 mas o rali encontra resistência. Médias móveis próximas da de 50 dias, RSI neutro a fraco.
Conclusão: consolidação + teste da base inferior, não é uma tendência clara.
Em linguagem simples:
Agora é fase de "aguardar", não de "avançar".
Comprar em alta é fácil ficar preso, vender em baixa é fácil ser apanhado, vender alto e comprar baixo é o caminho.
Confronto entre touros e ursos, vê por ti:
De um lado:
Preço acima do custo base do ETF de 81500, instituições a proteger o mercado
True Market Mean a 78000 é forte suporte, sem pânico de venda
Detentores de longo prazo estáveis, novo capital ainda entra
Expansão fiscal + crescimento da oferta monetária, narrativa de moeda forte tem base
Do outro lado:
ETF com saída líquida de 500-600 milhões, pressão real a curto prazo
Acima, 88000-100000 são posições presas, cada subida traz pressão de venda
CPI de setembro a 3,7% quente, obrigações a 10 anos a 5,2%, aversão ao risco aumenta
FOMC em 27-28 de outubro, alta de juros em dezembro ainda provável
Estratégia de operação
Curto prazo:
Não comprar perto de 81700. Esperar estabilização em 80800-81000 para comprar, alvo 82200-83000, stop loss em 80400. Se cair abaixo de 80000 e fechar fraco no diário, reduzir posições ou manter leve para 78500. Taxa de financiamento moderada positiva, mas não comprar pesado em alta com saída do ETF.
Médio prazo:
Observar ou manter posição leve. Chave é resultado do FOMC + se o fluxo do ETF vira positivo. Se firmar em 83000-84000 e o fluxo do ETF melhorar, aumentar posição visando 86000+; se perder 80000 e cenário macro for hawkish, esperar sinais de fundo perto de 78000.
Longo prazo:
Investimento escalonado entre 78000-80000. 2026 será ano de "consolidação em alta + digestão", não um novo bull market nem um bear market profundo. O ciclo ainda tem espaço, mas paciência vale mais que coragem.
BTC agora é como o ouro em 2023 —
Todos dizem "subiu demais, vai cair", mas bancos centrais e instituições estão a comprar discretamente.
Linha de custo do ETF a 81500 é o "preço de compra dos bancos centrais" de então.
Tu vendes a 81700, as instituições compram a 81500. A diferença não é inteligência, é paciência.
No dia em que 80000 cair, vais perceber —
Ou é a última oportunidade de entrar, ou o primeiro sinal do bear market.
$BTC $ETH $ZEC AI cai, por que o $BTC não acompanha?
O pensamento habitual é que a queda do AI arrastaria o BTC, e no gráfico diário eles frequentemente sobem e descem juntos. Mas, olhando para períodos mais longos, é exatamente o contrário:
Maio-Junho｜AI no auge → BTC no pior momento, puro escoamento
Junho-Julho｜AI atinge o pico e recua → BTC não cai, começa a formar fundo
Agosto-Setembro｜BTC dispara numa grande recuperação
Nestes dois dias｜AI cai novamente, mas o BTC no topo não consegue ser derrubado
A lógica é simples: o dinheiro no mercado de risco é limitado. Quando as expectativas para o AI estão no máximo e as probabilidades pioram, o dinheiro flui para lugares com melhor custo-benefício — não é que a queda do AI derruba o BTC, é que quando o AI não consegue subir, o BTC tem dinheiro para subir.
Quando o AI estabilizar e o sentimento se firmar, o BTC provavelmente vai atacar com força.
O ouro segue o mesmo padrão: de dezembro a fevereiro, quando o ouro disparou, o BTC estava no pior momento; após a queda abrupta do ouro, o BTC tocou fundo e recuperou.
A última frase é a mais importante: quando toda a gente está a gritar "fugir das criptomoedas, abraçar XXX", sair de casa provavelmente significa ser enganado como um porco.Perspetivas de preço em mercado em alta para UNI: difícil ultrapassar o máximo histórico, mas o regresso aos 20 dólares é expectável
Quanto à possibilidade de UNI ultrapassar os 45 dólares, o máximo histórico nesta ronda de mercado em alta, com base nos fundamentos atuais e nos dados de receita do protocolo, a resposta pode não ser otimista. No entanto, se se encarar racionalmente o ciclo de mercado e a lógica de avaliação, a ultrapassagem do pico da última alta — 20 dólares — continua a ser uma expectativa com base realista.
Em 2021, o preço da UNI disparou até aos 45 dólares, valor impulsionado em grande parte pelo entusiasmo do mercado e pelo prémio de mercado em alta da altura. Naquele momento, o capital perseguia sobretudo "setores" e "narrativas", e não a receita sólida do protocolo ou a capacidade de captura de valor do token. Quando a maré baixou, o mercado voltou a medir os projetos com base na receita, avaliação e utilidade real, e muitos tokens DeFi sofreram uma correção de valor, incluindo a UNI. O pico daquele ano essencialmente antecipou o crescimento dos anos seguintes.
Este fenómeno não é exclusivo da UNI. Muitos protocolos DeFi estabelecidos, incluindo $AAVE, MakerDAO e Compound, passaram por ciclos semelhantes de "prémio de sentimento — correção de valor". O mercado atual é mais racional, e os investidores já não perseguem cegamente conceitos, mas focam-se na receita sustentável do protocolo, na eficácia dos mecanismos de governação e no papel real do token no modelo económico.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Foram retiradas 2,45 milhões de ONDO, revelando a posição de um endereço. O que você vê é um aumento de posição ou uma média após estar em prejuízo? Foi registrado na blockchain: uma baleia retirou 2,455 milhões de ONDO da exchange há 12 horas, no valor aproximado de 1,144,000 dólares, com preço médio de retirada a 0,4662 dólares. O mesmo endereço ainda mantém três grandes posições: 1,014 milhões de UNI, com preço médio de 8,79 dólares, prejuízo não realizado de cerca de 1,55 milhões de dólares; 12,400 LTC, com preço médio de 67,86 dólares, prejuízo não realizado de cerca de 100,000 dólares; somando ONDO, a posição total na blockchain é de aproximadamente 9,22 milhões de dólares. Os números estão aqui, mas o que me interessa mais é a estrutura — UNI e LTC estão em prejuízo, ONDO é a única direção nova adicionada. Há várias camadas de informação nesta ação que valem a pena analisar. Primeiro, a retirada de moedas em vez de deixá-las na exchange geralmente significa que não há intenção de venda a curto prazo, transformando os tokens de estado negociável para "lock-up", o que reduz a pressão marginal no mercado. Segundo, o aumento de posição ocorre num contexto de duas posições já em prejuízo, não é uma compra impulsiva, mas sim um ajuste ativo da estrutura para equilibrar a pressão contábil das posições antigas com um novo ativo. Terceiro, ONDO pertence à narrativa RWA, que é a mais facilmente destacada por fundos institucionais; a baleia reforçar a posição neste ponto indica que aposta não num rebote de um dia, mas na força relativa do setor. O caminho de transmissão também é fácil de inferir. Se ONDO conseguir se manter em torno de 0,46, os ativos relacionados a RWA receberão primeiro um prêmio de sentimento, os blue chips DeFi como UNI também se beneficiarão, e o apetite por risco no ecossistema ETH melhorará ligeiramente; mas, por outro ladoO PPI continua a disparar, o vento contrário macroeconómico ressurgiu, não te precipites a apanhar a faca a cair!
O PPI dos EUA em setembro subiu 6,3% em termos anuais e 1,3% em termos mensais, o núcleo subiu 0,7% mensalmente, superando amplamente as expectativas. A pressão inflacionária alastrou da energia para os serviços e a cadeia intermédia, com "mais alto e por mais tempo" a pressionar novamente. As criptomoedas, como ativos de liquidez pura e sem cupão, são as primeiras a sofrer a retirada de liquidez.
Ao nível das moedas, para ser direto:
• A estrutura de recuperação do BTC enfrenta destruição, o essencial não é adivinhar o fundo, mas se os níveis 82000/80800 se mantêm e se a compra pode ser reposta.
• O ETH não tem narrativa fundamental nem apoio macroeconómico, a recuperação é a mais frágil e as quedas são as mais severas, não te deixes levar só porque sobe.
• O $SOL tem alta elasticidade = alta fragilidade, quando o apetite pelo risco diminui cai mais, é preciso esperar que o BTC estabilize para poder falar em recuperação.
Quanto à operação, só uma frase: não apanhes o fundo, não persigas a queda, deixa o preço dar as respostas primeiro.
CPI+PPI continuam a pressionar, o verdadeiro fundo não se adivinha — preço que se mantém + fluxo de compra forte + BTC sem quebra de suporte, só quando os três se confirmam é que conta.
#Tesla lança nova geração do Roadster, o mercado sobe PPI dos EUA sobe 6,3% em termos anuais, inflação na produção acelera novamente!
Como indicador líder a montante do CPI, o aumento do PPI torna a queda futura do CPI mais difícil. Com o preço do petróleo a atingir 110 dólares, perturbações geopolíticas no Estreito de Ormuz, os custos da energia e da cadeia industrial continuam a subir.
No entanto, o mercado mantém-se bastante calmo: a expectativa de subida das taxas em outubro é apenas de 17%, e o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos é de 5,12%.
A inflação a montante aquece VS expectativas otimistas do mercado sobre as taxas de juro, o conflito continua a acumular-se e uma das partes acabará por se corrigir.
A criptomoeda está claramente sob pressão, BTC recua para 81500. Ontem, o ETF spot de BTC teve uma saída líquida de 82,38 milhões, o ETF de ETH teve uma saída líquida de 69,68 milhões. Taxas de juro reais elevadas + saída de capital continuam a pressionar as avaliações.
Se o PPI continuar a subir no próximo mês, a probabilidade de subida das taxas de 17% será refutada, todos os ativos de longo prazo enfrentarão uma redução nas avaliações, e as criptomoedas não poderão servir de proteção. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH $DOGE
Votação: Confia que a inflação atingiu o pico ou que haverá uma segunda vaga de inflação?