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Me recuperei de $SNXX. Depois de pensar bem ontem à noite, uma queda tão incrível deve significar uma recuperação. A reunião do FOMC já negociou demais nas expectativas de aumento das taxas, e o Twitter está tomado pelo desespero. Este é o momento de uma recuperação, então reinvesti pesado em $SNXX 8u. Agora há pouco, o 9u estava estável, e não importa o quão alto seja o rebote, isso não tem nada a ver comigo. Não ouso mais comprar
O relatório decepcionante de resultados do $SKHYNIX X esta manhã quase me assustou demais, mas felizmente eu estava determinado e realmente consegui um retorno.
Não há como rebotar no armazenamento daqui para frente. A lição desta vez é:
No início da queda inicial, a disposição das pessoas em comprar a queda era forte, mas quando níveis chave ou quedas acentuadas ocorriam, podiam formar sinergia para criar uma recuperação eficaz
Após o desespero na fase final, uma espiral de morte pode facilmente se formar. Há muitas posições presas acima, a força do rebote enfraquece e, uma vez que ocorre o rebote, ela será superada por estoques presos, o que é extremamente arriscado 美国10年期国债收益率从4.65%回落至4.60%。油价走低缓解通胀压力，债券先交易降息预期，风险资产才得到一点喘息。
但收益率下行不等于宏观风险消失。胖友们，下一步看核心通胀和长端拍卖需求，若期限溢价重新抬头，4.60%可能只是短暂停靠。
#美国国债收益率回落KOSPI收跌10.84%至6,023.66点，创约五个月最大单日跌幅。市场把中国DUV设备进展、CXMT上市后的竞争预期，与三星和SK海力士的估值一起重算。
芯片订单不会在一天内消失，估值却能在一天内换算法。若中国设备良率继续改善，韩国存储股的溢价要先接受压力测试。
#韩国KOSPI暴跌11%因中国DUV威胁Abriu em 1115 com um pedido 50x longo, preço atual em 1030, quebrou diretamente o stop-loss e perdeu 127,97U. Minha conta estava com um pouco de desequilíbrio. É mentira dizer que não sinto pena. A queda de 7,6% abaixo de 50x de alavancagem pareceu como uma agulha sendo cravada, sem nem dar chance de lutar. Olhando para o gráfico diário, $SNDK caiu totalmente de 2382, com as médias móveis completamente pressionadas. O MACD pairou abaixo do eixo zero, sem sinal de parar a queda. Entrar longo nesse tipo de gráfico é como ficar sob um deslizamento de lama, tentando pegar uma pedra. Ontem, $BEAT e $ETH fizemos 174U Hoje, perdi 128U e tive um lucro líquido de 46U em dois dias. Não me machuquei, mas isso me despertou. Depois de lucros consecutivos, é mais fácil se empolgar. Acho que sou preciso em tudo e quero pegar o próximo. Essa negociação do SNDK não é um problema técnico, é uma questão de mentalidade. Ganhei dinheiro e estava ansioso para ganhar de novo, mas o mercado me trouxe de volta à realidade. Tanto o BEAT quanto o $BOT estão se recuperando hoje — um em 10 pontos, outro em 18 pontos. Parece que há uma chance, mas quando olho o castiçal, são todos rebotes supervendidos após uma queda acentuada, não uma reversão de tendência O faturamento da BOT em 24 horas foi pouco mais de 4 milhões. Para essas moedas pequenas de baixa liquidez, a força principal pode facilmente prender pessoas na linha com apenas algumas linhas. Não as persiga. Não importa o quão forte seja a alta, não as persiga. $SPCX se recuperou de 110 para 116,8. O nível de 110 se mantém por enquanto, sugerindo uma recuperação supervendida. Mas 116,8 já está subindo há um tempo. Correr atrás agora não vale a razão lucro-perda. Espere até que ela volte para 113 para 114 e não quebre abaixo de 114A montanha-russa de ontem à noite para estoques de armazenamento: números recordes de lucros, mas os preços das ações primeiro caíram e depois subiram
Na noite passada, a SK Hynix divulgou seu relatório financeiro do segundo trimestre, com números explosivos: receita de 79,3186 trilhões de KRW, lucro operacional de 60,5426 trilhões de KRW, aumentos anuais de 256,8% e 557,2%, marcando o melhor desempenho da empresa em um único trimestre da história, com receita no primeiro semestre ultrapassando 100 trilhões de KRW pela primeira vez.
Mas a primeira reação do mercado foi uma queda — o preço das ações já caiu quase 7% nas negociações pré-venda. A razão não é o baixo desempenho, mas sim ficar aquém das expectativas consensuais anteriormente dadas por algumas instituições (14 corretoras previam receita de cerca de 84,1 trilhões de won e lucro operacional de 64,1 trilhões de won, mas os números reais não atingiram essa linha). Além disso, a SK Hynix já recuou mais de 30% em relação ao pico deste mês, tornando o sentimento frágil. A expressão "notícias positivas superando as expectativas" é diretamente tratada como negativa e negociada.
A partir do movimento de contratos perpétuos TradFi da OKX, podemos ver claramente essa montanha-russa: a Micron despencou até um mínimo de $771,76, a SanDisk caiu para $1.027, e ambos se recuperaram fortemente. A Micron recuou para $833,65 (alta de 0,50% hoje), a SanDisk recuou para $1.129,58 (alta de 1,41% hoje)—um clássico estilo de 'todas as notícias negativas foram divulgadas'. Depois de digerir a decepção inicial, Voltando e iniciando a negociação, o aumento ano a ano entre 256% e 557% é o fato mais fundamental.
Olhando para um ciclo mais longo, essa recuperação é apenas uma parada temporária: a Micron caiu 14,42% nos últimos 7 dias e 23,81% nos últimos 30 dias; a SanDisk caiu 29,39% e 43,28% em 30 dias — a queda nas ações de armazenamento foi bastante brutal, e se a recuperação de ontem à noite pode ser considerada um fundo temporário ainda está por ser visto nos próximos dias.
$SKHYNIX $MU $SNDK $BTC Quando abri esta foto hoje, minha primeira reação foi: não se empolgue.
A faixa de 1 hora ainda é de 62.660 a 64.175, com o preço atual em 64.000. A taxa de financiamento é de 0,0100%, com um OI de cerca de 103179 BTC. Os dados não estão fora de controle, mas não suportam direções aleatórias de apostas.
Se você forçar essa parte, muitas vezes ganha sorte e perde disciplina.
Vamos deixar a direção de lado por enquanto — a 64200 e a 62700 são as duas portas de hoje.
Se 64.200 realmente puderem ser ocupados, vou ficar de olho em uma recuação da próxima vez. Só tente ir longo se conseguir segurar. O alvo é 64.800; se cair perto de 62.400, admita seu erro.
Se quebrar abaixo de 62.700 primeiro, depois se recuperar mas não conseguir se recuperar, adotarei uma visão de baixa de curto prazo, mirando 62.100 e parando a perda em 64.500.
Eu disse que não queria pegar esse segmento falso, mas que preferia me atrasar por causa de um castiçal do que usar um stop-loss para aprender uma lição.
Se você pudesse postar apenas um lembrete, escolheria o 64200 ou o 62700?
São apenas notas de negociação pessoais e não constituem aconselhamento de investimento.Sua mentalidade desmoronou completamente
O relatório financeiro da SK Hynix acabou não superando as expectativas do mercado, deixando-me frustrado a noite 😭 toda
Ontem à noite, mal consegui dormir até as 3 da manhã, acordei antes das 6 da manhã, minha mente girando e revisitando as tendências do setor de armazenamento, pensando constantemente em como toda a faixa seguiria a seguir.
A primeira coisa que fiz ao abrir os olhos foi vasculhar todos os dados do relatório financeiro. Primeiro, deixe-me esclarecer a situação real para todos:
A receita total do segundo trimestre foi de cerca de 57,3 bilhões de dólares, comparado ao consenso do mercado de 60,6 bilhões de dólares; O lucro operacional foi de 43,7 bilhões de dólares, também abaixo dos 46,2 bilhões esperados.
Olhando apenas para os dados de crescimento, os dados são realmente explosivos: a receita disparou 257% ano a ano e 51% trimestre a trimestre, lucro operacional mais de cinco vezes em relação ao ano anterior e 61% em trimestre a trimestre, ambos estabelecendo novos recordes em um único trimestre na história da empresa. O mercado de chips de memória continua quente, com os preços da DRAM subindo 30% trimestre a trimestre e a memória flash NAND aumentando quase 50%. A receita total no primeiro semestre do ano também ultrapassou 100 trilhões de won coreanos pela primeira vez.
A confiança central por trás do aumento de desempenho vem de produtos de alto valor como a VRAM de alto desempenho HBM, memória dedicada para servidores de IA e SSDs de nível empresarial, combinados com a contínua elevação dos preços spot da DRAM e NAND de uso geral, gerando lucros substanciais.
Mas o mercado de capitais nunca olha para a "bondade", apenas para "se as expectativas são atendidas."
As instituições haviam inicialmente estimado uma receita trimestral de 84,1 trilhões de won e lucro operacional de 64,1 trilhões de won, mas os números reais foram 5,7% e 5,5% menores do que o esperado, respectivamente. Mesmo que o valor absoluto tenha atingido um recorde histórico, enquanto não atender às expectativas do mercado no máximo, ele realmente fica aquém das expectativas.
Após o relatório de resultados, o preço das ações dos EUA despencou 6% nas negociações fora do expediente. É um pouco contraditório dizer isso. Eu tenho posições vendidas, então teoricamente, um mercado mais fraco deveria se encaixar na minha posição, mas no fundo, realmente espero que este relatório exploda além do esperado e se destaque em uma forte alta.
Não importa o quão impressionantes sejam os dados, não atender às expectativas é uma grande falha, e o preço da ação responde imediatamente com flutuações acentuadas.
Dada a situação atual, o setor de armazenamento basicamente não tem esperança de recuperação nesta semana.
Muitas pessoas focam apenas nos altos lucros na superfície dos relatórios financeiros, ignorando o impacto das expectativas decepcionantes no mercado secundário. Essa rodada me ensinou uma lição real: não importa quão bons sejam os fundamentos, uma vez que não conseguem acompanhar as expectativas de cheque especial do mercado, a alta de curto prazo ainda será fortemente suprimida $SKHY Após a teleconferência de resultados da Visa em 28 de julho, o tema das stablecoins mudou para um tema facilmente negligenciado: as principais redes de pagamento não falam mais apenas sobre "se podem transferir ativos on-chain", mas se as stablecoins podem ser integradas aos processos operacionais existentes das instituições.
Primeiro, separe a linha do tempo.
Foi confirmado que, em 16 de julho, a Visa lançou a Plataforma Visa Stablecoin (VSP), alegando que será uma das primeiras a suportar acesso, custódia e resgate do Open USD para instituições financeiras, empresas fintech e instituições nativas de criptomoedas. A página de relações com investidores da Visa confirmou que a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2026 foi realizada em 28 de julho. O veículo independente Cointelegraph informou que a Visa detalhou o layout de sua stablecoin durante a ligação.
Os limites a serem confirmados também devem ser esclarecidos: atualmente, materiais oficiais verificáveis não mostram que o VSP foi lançado recentemente no dia da reunião de resultados, nem provam que qualquer serviço do lado do usuário tenha sido totalmente lançado. Equiparar diretamente "investimento estratégico sustentado" a "disponível para todas as regiões e todos os clientes" é impreciso.
Por que isso parece mais um problema de infraestrutura?
1. Emissão e Resgate: As instituições precisam saber quem é responsável pela entrada e saída de fundos, e quais regras se aplicam;
2. Custódia e Permissões: Contas empresariais, controle de risco e permissões operacionais não podem ser resolvidas por uma única transferência on-chain;
3. Integração de pagamentos: Se stablecoins entrarem em comerciantes ou processos transfronteiriços, eles também devem ser integrados aos sistemas existentes de compensação, conciliação e conformidade.
Os impactadores diretos dessa cadeia são instituições que esperam incorporar capacidades de stablecoin em seus produtos, em vez de adquirir automaticamente novos recursos para todos os usuários. Em seguida, observe os provedores de acesso, redes de apoio, escopos regionais publicados pelos VSPs e se dados verificáveis de liquidação ou uso podem ser fornecidos.
Você acha que a parte mais difícil de fazer a ponte quando as stablecoins migram para pagamentos convencionais é o resgate e a conformidade, ou a integração entre contas corporativas e sistemas de compensação?1. Bandas Bollinger BOLL: As Bandas Bollinger são divididas em banda superior, faixa do meio e faixa inferior. Por exemplo, $SNDK. Gráfico intradiário de uma hora: rosa = faixa superior 1256,21, amarelo = faixa do meio 1145,23 roxo = faixa inferior 1034,24 (você pode definir a cor interna como quiser; este é apenas um exemplo). Os preços que esses valores representam são seus níveis de resistência e suporte. No topo da nossa tela, desenhei três setas como mostrado na figura abaixo. Os preços indicados no topo da tela têm três preços, correspondentes a diferentes níveis de resistência e suporte. Se o preço romper acima da faixa superior, por exemplo 1256,21, se você estiver comprido, pode pegar lucros parciais primeiro. O preço vai recuar próximo à faixa média. Se quiser comprar em quedas, pode tentar assumir posições em quedas. Quando o preço quebra abaixo da faixa inferior, dois tipos de tendências de mercado provavelmente ocorrem: a primeira acelera a queda, a segunda inicia um retorno para a faixa média, para e então escolhe se mover lateralmente — para cima ou para baixo. O exemplo acima ilustra um gráfico de velas de uma hora, mas também podemos olhar para os gráficos de 4 horas e diários. Esse método é simples, fácil de aprender e relativamente fácil de começar. Isso pode servir como seu ponto de entrada para observar níveis de suporte e resistência. #新手必看: Aqui está tudo o que você precisa 硅谷的顶级精英们，正在集体掉入“1美元陷阱”。
作为制造厂里算成本的螺丝钉，最近看科技巨头们的 AI 财报，越看越觉得魔幻。
数据显示，几大巨头在 AI 上的资本开支疯狂飙升，平均每新增 1 美元现金流，就要先砸进 1.57 美元去建数据中心、买 GPU、缴天价电费。这在实体制造业叫什么？叫“做多亏多、越产越亏”。
上游：英伟达赚得盆满钵满，算力、电费成本居高不下；
下游：大模型价格战打到飞起，Token 价格崩盘，甚至有人卖“1元钱285万 Token”；
中间：巨头们陷入囚徒困境——不砸钱股价会崩，砸了钱账算不平。
资本市场在为“未来 10 年的 AGI 幻梦”买单，狂给 AI 泡沫提供流动性。
#韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股 Depois de mais um dia de grind, será que o grande vai realmente acontecer?
O bingo principal foi de 63.900, o segundo foi de 1.924, o que foi estável em comparação com ontem. Ontem à noite, caiu para pouco mais de 62.600 yuans, depois conseguiu se recuperar um pouco de manhã cedo, mas foi apenas mais ou menos, sem direção clara.
O FOMC desta noite é o maior obstáculo, e todos estão esperando por ele.
A probabilidade de aumento da taxa é de 33,7%. Embora não seja muito provável, é três vezes maior do que há duas semanas. Walsh surge sem orientação; o mercado depende inteiramente de suposições. Se você realmente adicionar, nem pense nisso — vai desmoronar instantaneamente. Se não aumentar, pode haver uma recuperação de curto prazo, mas não espere que suba tão alto — a expectativa de aumento da taxa para setembro já é de 82%, e ainda está reprimida.
Além disso, a Lei da Clareza está praticamente morta de novo. Nesta semana, o Senado estava ocupado pressionando por sanções contra Irã e Rússia, sem tempo para preocupações com isso. No próximo mês, o Congresso será encerrado no dia 7, então este ano está completamente fora de alcance. O que antes era impulsionado por essa onda de expectativas agora precisa ser recuperado gradualmente.
Os dados dos ETFs estão um pouco divididos: os ETFs de Bitcoin compraram 128 milhões ontem, enquanto a BlackRock sozinha fez 200 milhões. Mas no Ethereum, a Grayscale continuou vendendo, vendendo 210 milhões por dia, enquanto outros fundos entravam em massa e as duas empresas ficavam presas a dados ferozmente contestados. No entanto, no geral, a tendência do dinheiro de passar de grandes Bitcoin para dois Bing permanece inalterada.
Tecnicamente, os ursos estão mantendo a vantagem. Os níveis acima de 64.000-64.500 são todos ações presas esperando para equilibrar; abaixo de 62.600, acabei de testar; se não aguentar, pode ser 62.000 ou até 60.000. O 2º Bing 1.815 é um portão vital; uma vez que cai, o acordo é calculado em centenas de milhões de dólares.
Para ser honesto, antes que esse evento seja realizado hoje à noite, todos os altos e baixos não significam nada. Se você tem uma posição, não aposte na direção. Se sua posição for pesada, é melhor reduzir alguns custos de autodefesa. Se você estiver fora de posição, algumas horas não vão importar; espere os resultados antes de falar. Se você aumentar as taxas de juros, espere um preço mais baixo para comprar; se não, espere uma alta e uma recuada antes de comprar. $BTC $ETH A entrada de Storj na reestruturação do Capítulo 11 elevou o risco de liquidação de tokens ao extremo, com $STORJ caindo para cerca de $0,06, refletindo extrema aversão ao risco por parte dos vendedores a descoberto de tokens em promessas de "token-por-equity". A contradição central está na ordem de pagamento prioritário da dívida suprimir o espaço de ações token.
A tabela de negociação mostra que $STORJ caiu cerca de 98% do pico de 2021 para cerca de $0,06, refletindo que as posições no mercado secundário estão eliminando tokens de armazenamento descentralizados sem prioridade legal. A equipe do projeto planeja vender ativos de computação GPU, como o Valdi, para pagar dívidas históricas, desinvestindo ainda mais o prêmio de negócio adicional do token.
Na priorização orientada por eventos, a sequência legal vinculativa de liquidação de dívidas prevalece, prevalecendo sobre a intenção da administração de converter o patrimônio próprio. Segundo, a própria empresa detém cerca de 30% de suas reservas de $STORJ, e participar da colocação diluiria os interesses dos detentores externos, suprimindo diretamente a recuperação do apetite pelo risco.
O cenário de recuperação exige que o tribunal aprove uma proposta de reestruturação que inclua direitos de distribuição para detentores de tokens, e que os recursos provenientes da venda de ativos não essenciais sejam suficientes para cobrir totalmente a dívida sênior. A variável a ser observada é a razão entre o preço do leilão de ativos da Valdi e a lacuna da dívida, e o sinal de expiração é o cancelamento claro da cláusula de conversão de tokens no plano de liquidação.
O cenário de queda é baseado em bancos e funcionários absorverem totalmente o valor residual reestruturado da dívida sênior, restaurando o patrimônio dos detentores de tokens a zero. A condição de gatilho é a decisão do tribunal de que o token não possui status de credor não garantido. A variável a ser observada é a lista de prioridades de credores divulgada na audiência de reestruturação, e o sinal de falha é introduzir investidores estratégicos externos e injetar capital.
Quando cerca de 30% dos tokens detidos pela empresa entram no mercado secundário para venda, a liquidez extremamente baixa acelera o preço para que ele desça em direção ao fundo. Se o mecanismo de conversão estabelecer um prazo legal claro e nenhuma cota de diluição, a revalorização do status legal dos ativos descentralizados pelo mercado remodelará os playoffs atuais.
A variável mais importante a ser observada nos próximos sete dias são os primeiros documentos de audiência após a aceitação do Capítulo 11 pelo tribunal, bem como o anúncio da intenção de leiloar a alienação de bens de Valdi.
#美联储周四凌晨公布利率决议 #停火预期兑现, os futuros do petróleo bruto WTI caíram 8,68% em um único dia. #参议院CLARITY法案下周或表决: Notícias positivas ou colapso prematuro?As entradas e saídas de capital dos ETFs de hoje refletem as perspectivas do mercado e a percepção sobre notícias sobre armazenamento:
1. O Bitcoin mostrou uma correlação positiva com as ações dos EUA ontem, mas as grandes instituições em ETFs quase não fizeram movimentos, com apenas uma pequena instituição registrando entradas de 5,1 milhões. Para o mundo cripto, isso não é um grande impacto. Nos últimos quatro dias, houve uma saída líquida de grandes instituições e grandes fundos. Somado ao clima instável de mercado de baixa nos mercados externos, continuo relativamente conservador e acompanho o mercado em baixa com volatilidade.
2. O ETH ainda é relativamente forte em relação ao BTC, mas ontem à noite não conseguiu resistir à tendência geral de baixa, resultando em uma queda acentuada. No entanto, já recuperou fortemente a linha de alta de 4 horas. Os fundos de ETF mal se moveram. Se você quer se recuperar, o ETH é a primeira escolha; se estiver vendido, escolha BTC.
3. As instituições de ETFs do SOI quase venderam todos os fluxos líquidos de entrada do último meio mês ontem (saída líquida de $18,1 milhões), indicando que a perspectiva para o mercado não é muito otimista, com foco principalmente em posições curtas.
4. Os fundos institucionais do ETF do Hype têm saído esmagadoramente nos últimos seis meses, sem sinais de entradas positivas. O padrão de velas também é muito uniforme e oscila para baixo. Os rebotes são principalmente otimistas.
5. Recentemente, o IPO da Changxin Technology na China realmente proporcionou valor emocional suficiente para todo o setor de armazenamento. Por um lado, as expectativas de listagem drenaram a liquidez de compra em todo o mercado; por outro lado, o listado da Changxin Technology fez grandes ajustes e reavaliações em todo o mercado de ações A e nos modelos globais de avaliação de armazenamento. As cotas de mercado da SK Hynix, Micron e SanDisk foram todas comprimidas indiretamente antes do previsto. Isso mostra que o crescimento da tecnologia chinesa está se tornando cada vez mais influente e influente na ordem econômica global. Isso é algo muito positivo. Mas a má notícia é que o mercado de ações coreano passou por múltiplas quebras de circuito, causando a U. S. estoques de armazenamento despencarão. Além disso, aqueles grandes tolos que ganharam dinheiro antes ainda mantêm estoques de armazenamento e incentivam outros a comprar a escavação. De fato, dinheiro ganho pela sorte pode realmente ser perdido com força. Pessoalmente, acho que essa onda de armazenamento de armazenamento será difícil de recuperar em dois ou três meses; pelo menos terá que ser volátil e sacudida por um tempo.
$SKHYNIX $BTC $SNDK #韩股重挫8%, o Changxin liderou o mercado de ações A em seu primeiro dia #韩股重挫8%, Changxin lidera o mercado de ações A em seu primeiro dia, com uma agitação de 48 horas entre mercados! Changxin lidera a lista com 3,28 trilhões de yuans, inaugurando uma grande reorganização no "poder de precificação de armazenamento" global.
O sistema de precificação da indústria global de armazenamento passou por uma reviravolta sem precedentes em ambos os lados em apenas 48 horas. Uma tempestade de reavaliação de ativos principais está se espalhando rapidamente das ações A para os mercados dos EUA e Coreia.
🇨🇳 Lado da China: IPO em nível épico, precificação precisa de contratos on-chain
Em 27 de julho, a Changxin Technology foi listada no STAR Market, subindo 465,82% em seu primeiro dia, com seu valor total de mercado disparando para 3,28 trilhões de yuans, superando fortemente o mercado de ações A. O faturamento total do dia ultrapassou 140 bilhões de yuans, estabelecendo um novo recorde para o primeiro mercado de ações A em um único dia a ultrapassar 100 bilhões de yuans.
O que mais chamou a atenção do mercado foi que seu preço de fechamento no primeiro dia atingiu 5,66 vezes o preço de emissão, quase perfeitamente igualando o preço pré-mercado de cerca de 5,4 vezes o preço pré-mercado do contrato on-chain. Essa forte ressonância entre derivativos à vista e on-chain demonstra uma eficiência de precificação de mercado extremamente alta.
🇺🇸🇰🇷 Onda de choque: Ações dos EUA e Coreia atingidas por um "golpe em cadeia"
A entrada de Changxin desencadeou diretamente uma cadeia de reprecificação dos ativos globais de armazenamento. A onda de choque se espalhou para o mercado de ações dos EUA naquele dia, com a SanDisk despencando mais de 11% e a Micron sob pressão simultaneamente.
No dia seguinte, o mercado coreano sofreu um segundo golpe. A queda da KOSPI aumentou para 8%, a SK Hynix despencou mais de 11% (o ADR caiu até abaixo do preço de emissão, atingindo um recorde de baixo), e a Samsung Electronics caiu mais de 9%. Na semana anterior, o mercado de ações coreano havia acabado de passar por um descompasso do comprador, e a entrada da Changxin foi, sem dúvida, a gota d'água que quebrou a alavancagem.
Lógica central: O colapso das narrativas oligárquicas, precificação e avaliação ponderada
Por que o IPO de uma empresa pode desencadear pânico global? O núcleo está na previsão de mercado: o sistema global de precificação de oligopólios DRAM, dominado pelos três gigantes dos EUA e da Coreia do Sul, enfrenta desafios substanciais de longo prazo.
Como um "concorrente claro", a Changxin Technology deu à avaliação da "narrativa dos Gigantes Gêmeos Coreanos" um ponto de referência pela primeira vez. O armazenamento global está passando de um monopólio unilateral para uma competição multipartidária, enquanto as empresas domésticas chinesas mantêm firmemente sua base e participam de forma constante de reorganizações globais.
Principais Pontos de Observação de Mercado:
1. Relatórios de resultados da Samsung e SK Hynix desta semana: Vamos ver como os gigantes tradicionais respondem às expectativas de margens de lucro reduzidas.
2 A tendência do dia seguinte da Changxin Technology: Validando a resiliência de precificação dos fundos A-share nesta longa batalha.
A ascensão de Changxin ao topo não é apenas uma "cerimônia de amadurecimento" para o armazenamento doméstico, mas também o início de uma remodelação global da cadeia de armazenamento do mercado. À medida que o antigo sistema oligopolístico de preços começa a afrouxar, uma longa batalha pelo poder de precificação está apenas começando.O ETF de Bitcoin à vista dos EUA registrou saídas líquidas por três dias consecutivos.
Em 23 de julho, houve uma saída líquida de cerca de 225,1 milhões de dólares, e em 24 de julho, cerca de 240,1 milhões de dólares; Até o dia 27, os dados divulgados mostram uma saída líquida de aproximadamente 2,8 milhões de dólares. O total em três dias foi cerca de 468 milhões de dólares.
"Fluxos contínuos" podem soar pessimistas, mas a taxa de saída caiu de mais de 200 milhões de dólares em um único dia para vários milhões de dólares, o que também não deve ser ignorado.
Portanto, o julgamento atual mais preciso não é que "as instituições estão fazendo uma grande retirada", mas sim que houve uma clara resgate nos últimos dois dias, e a pressão de venda no último dia de negociação diminuiu temporariamente significativamente.
No entanto, alguns produtos no dia 27 ainda mostram dados pendentes de atualização, e os números finais podem mudar. O BTC caiu cerca de 3,1% hoje, o que não pode ser explicado apenas pelos fluxos de ETFs; eventos macroscópicos, derivativos e pressão de vendas à vista podem estar envolvidos. $SOL está perdendo áreas horizontais chave de suporte, o que não é um bom sinal. Atualmente, ela precisa romper rapidamente essa faixa local de consolidação, ou será difícil desafiar novamente a área alta.
Mas o problema é que a força relativa recente do ETH/BTC deixou o SOL para trás mais uma vez. Os fundos claramente estão inclinados para o ecossistema Ethereum. A julgar pelas narrativas de mercado e fluxos de capital, ativos relacionados a ETH merecem mais atenção.
Se você ainda está acompanhando a ruptura do SOL, é melhor primeiro olhar para o ETH e seus tokens do ecossistema — o ritmo é claramente mais claro.$CORE CoreDAO anunciou recentemente que 90% da taxa de hash de Bitcoin da rede está participando de delegações de rede. Embora isso pareça uma notícia muito positiva, na verdade é uma exageração de marketing com estruturas estatísticas disfarçadas, que deliberadamente obscurecem a essência técnica ao longo do processo. Agora, depois que o ecossistema foi atrasado em todos os setores, ele é usado para encobrir notícias negativas e estabilizar investidores de varejo. A divisão é a seguinte:
1. O que exatamente é 90% do poder computacional? Não tem nada a ver com a compreensão comum de "controlar o poder computacional do Bitcoin".
1. Preenchimento de Margem Estatística: 90% refere-se ao número total de entidades do pool de mineração conectadas à função de delegado, não ao valor real total de hash que participa efetivamente do consenso Core em tempo real
O monitoramento on-chain da indústria mostra que a taxa de hash confiada real e contínua é estável entre 30% e 35% da taxa total de hash de BTC em toda a rede. Pools líderes de mineração apenas habilitam o switch confiado e não autorizam totalmente o valor; Nos primeiros dias, o anúncio oficial externo era de apenas 75%, mas o mercado caiu e os números continuaram subindo, tudo apenas para embalagens promocionais.
2. O delegado é apenas uma linha de marcação; nem um centavo do poder de hash é alocado à cadeia Core
Os mineradores não precisam dividir a energia de mineração ou consumir energia extra; eles simplesmente escrevem uma sequência simples de dados no campo OP_RETURN ao minerar blocos BTC, o que equivale a "votar no Core"; O poder computacional e a segurança da mainnet do Bitcoin são completamente independentes; O Core não aloca recursos computacionais, e não existe algo como "poder de hash do Bitcoin protegendo a segurança da cadeia Core."
3. O alinhamento minerador serve apenas para explorar as recompensas COREs da inflação; não há vínculo profundo
A única motivação para todos os pools de mineração confiarem é receber os tokens CORE recém-emitidos, sem acordos estratégicos de cooperação de longo prazo; Após uma queda sustentada nos preços das moedas, muitos pools de mineração pequenos e médios reduziram suas proporções de pedidos. Os pools de peixes líderes e Bitmain possuem apenas funções de ativação superficiais e não continuarão a aumentar seus acervos.
2. Publicar esta atualização agora revela quatro intenções reais para manter a estabilidade
1. A velha narrativa do ecossistema é completamente abandonada, restando apenas o conceito de poder computacional para ser usado para promoção
Anteriormente, os três principais flywheels lucrativos ficaram todos em silêncio:
- O pagamento SatPay estava completamente quebrado, a promessa beta pública no primeiro semestre do ano estava atrasada, sem produtos, sem receita, e a lógica de recompra foi completamente anulada;
- Retornos de staking duplo do B14G continuam a diminuir; quanto mais você faz staking, maior a perda não realizada, e ninguém discute isso online;
- Recompras de ecossistemas foram completamente arquivadas, sem registro de recompras no mercado secundário na cadeia.
Se o produto não entregar resultados positivos, o poder de computação é apenas um discurso técnico vazio que não pode ser falsificado ou usado para verificação comercial de dados — atualmente é o único material promocional viral.
2. Dúvidas negativas sobre o branqueamento do controle quantitativo e da distribuição centralizada
Recentemente, as evidências sólidas da comunidade têm sido intensas: pedidos quantitativos iguais de 1080 repetidamente invertidos, equipes desbloqueando e vendendo grandes tokens de custo zero todo mês, e uma governança DAO altamente centralizada.
Anunciando oficialmente a vinculação do poder computacional descentralizado do Bitcoin, criando deliberadamente uma imagem de "distribuído, sem formador de mercado, coletivamente endossado pelos mineradores", desviando as dúvidas de todos sobre colapso e manipulação do mercado.
3. Apoiar narrativas de riqueza elevada entre 5U–15U, preparar o terreno para a lógica de avaliação e induzir compradores
Neste estágio, os usuários pagos estão unânimes promovendo unanimemente a expectativa absurda de um aumento de preço de $5-15 em apenas meio ano. Este post sobre a taxa de hash serve como material de abertura:
Primeiro, use "suporte de 90% de poder de hash em BTC, com todos os mineradores apoiando você" para criar uma barreira única no setor, racionalizando expectativas de capitalização de mercado ultra-altas e alcançando duas camadas de incentivo:
1. Usuários profundamente presos podem garantir suas posições com segurança sem cortar perdas, evitando vendas concentradas e vendas esmagadoras;
2. Espere para ver os investidores entrando para comprar a queda, e a equipe de empreendimento desbloqueia tokens de custo zero todo mês.
4. Enfraquecer a esmagação dos concorrentes na trilha BTCFi para encobrir suas próprias limitações do ecossistema
No mesmo setor, o volume de BTC staking da Babylon é várias vezes maior do que o da Core, fundos institucionais líderes, do ecossistema de desenvolvedores e da liquidez on-chain.
Ele promove deliberadamente exclusivamente 90% de poder computacional, criando a ilusão de vantagens diferenciadas, encobrindo o BTC staking da core chain, de pouco mais de 5.000 BTC, sem fundos institucionais incrementais e a falta de receita interna em toda a cadeia, minimizando assim o pessimismo trazido pelas comparações entre concorrentes.
Aviso de risco: A especulação de negociação de moedas virtuais é considerada atividade financeira ilegal na China. O acima é apenas uma análise objetiva das táticas de marketing e não constitui nenhum conselho de investimento ou staking.$SKHY 📌 SKHY财报速评：创纪录的557%增长，为什么市场不买账？
昨晚熬夜盯完SK海力士的财报，今早起来看盘面，一句话总结：业绩炸裂，股价照跌。
来看核心数据：
二季度营收79.32万亿韩元，同比增256.8%，环比增51%；营业利润60.54万亿韩元，同比暴增557.2%，刷新历史纪录；营业利润率高达76%，净利润率118%。
光看数字，这是史诗级财报。单季度利润已经超过去年全年，上半年累计营收更是首次突破100万亿韩元。
但问题来了——市场预期营收84万亿、营业利润64万亿。实际数据分别低于预期约5%。
财报一出，SKHY盘后从涨7%直线跳水至跌6%，瞬间暴跌超13%。韩国正股28日已暴跌14.65%，从6月高点累计跌近47%，市值蒸发近6000亿美元。
为什么市场这么狠？三个原因：
1. 预期打太满——557%的增长都嫌不够，市场要的是“超预期”，不是“符合预期”。
2. 结构性问题——SK海力士HBM占比过高，反而没充分吃到本轮常规存储芯片的涨价红利。
3. 竞争担忧——中国存储芯片加速扩产，AI泡沫质疑再起。一个季度再亮眼的财报，也难把股价从技术性熊市里拉出来。
那后市怎么看？
空头这边：财报不及预期+存储板块集体崩塌（闪迪跌超14%、美光跌近9%），短期恐慌盘还没出清。而且三星7月30日、铠侠7月31日也要发财报，板块联动风险还在。
多头这边：HBM4二季度已量产出货，下半年扩大生产；已与约10家核心客户敲定长协；巴克莱目标价330美元，晨星合理估值160美元。当前位置距IPO发行价149美元已破发，距最高点194.8跌超32%。
策略：
财报利空刚释放，不急着抄底。先观察128-130这个前低区域能否守住。如果放量跌破，下方空间可能进一步打开；如果能在这个位置缩量企稳，再考虑轻仓试多。
存储三雄财报密集落地期，波动不会小。做这类行情，别跟财报赌，跟资金走。
评论区聊聊，你们觉得SKHY这波是黄金坑还是下跌中继？👇
#交易之声：你的经验值得被听到 #新手必看：这里有你需要的一切 $SPCX
O preço das ações da SpaceX atingiu o fundo do poço? É difícil dizer
Ontem, após cair abaixo de 110, o preço das ações mostrou uma clara recuperação, especialmente com o setor de armazenamento $SNDK $SKHY despencando acentuadamente. Dadas as claras preocupações do mercado com investimentos relacionados à IA, essa recuperação pode levar alguns a questionar se, após uma longa queda, realmente atingiu o fundo do poço
Minha opinião é que o mercado ainda não chegou realmente à sua conclusão. É difícil dizer se o mercado atual já precificou totalmente as expectativas para os próximos meses. Após o relatório de resultados de 4 de agosto, espera-se uma grande proporção de desbloqueios. As mudanças atuais do mercado se devem em grande parte à disputa de preço e lucro de curto prazo
Atualmente, a expectativa do mercado para os lucros do próximo mês é de 6,9 bilhões de yuans em receita do segundo trimestre. Minhas expectativas são ainda maiores, mas não recomendo apostar em relatórios financeiros de curto prazo
Como sempre, você pode construir posições à vista em lotes nesses meses, mas não é recomendado apostar em contratos alavancados de curto prazoRecentemente, tenho visto muitas pessoas discutindo o OKX. IA, mas a maioria das discussões foca no próprio conceito de "IA". O que mais me preocupa é outra questão: se isso realmente se desenvolver, de onde virá o valor? E como ela vai voltar a todo o ecossistema? Então passei um tempo colocando OKX no OKX. A lógica subjacente da IA foi reorganizada e organizada em três diagramas, esperando ajudar todos a entendê-la de forma mais intuitiva. Foto 1: Modelo de Negócios OKX. Na minha visão, IA não é apenas uma aplicação simples de IA, mas sim um Mercado de Agentes de IA. Conecta três tipos de participantes: Usuário (lado da demanda): postagem de tarefas e compra de serviços de IA. ASP (Provedor de Serviços de Agente): Desenvolve, implanta e fornece agentes de IA. Avaliador: Participa da arbitragem quando surgem disputas, mantendo a justiça no ecossistema. Por meio da custódia on-chain, mecanismos de credibilidade e processos de liquidação, os serviços de IA são verdadeiramente transformados em ativos digitais que podem ser negociados e colaborados. Segundo: Fontes de Valor O que realmente merece atenção não é um único Agente de IA, mas como a plataforma cria valor continuamente. Na minha opinião, OKX. O valor da IA vem principalmente de vários aspectos: padronizar as capacidades descentralizadas de IA e reduzir a barreira ao uso; Conectar demanda e oferta para melhorar a eficiência das transações dos serviços de IA; Através da cadeiaDesta vez, a OKX colocou as posições dos compradores de opções em modo cross-position, o que acho ainda mais interessante do que um novo par de negociação. Ela não apenas define um "botão de risco livre" para investidores de varejo, mas implementa um ajuste prático da estrutura da conta: em contas sem margem combinada, usuários com margem de moeda única e multimoeda podem colocar sua posição longa sob a posição cruzada após comprar opções para visualizá-las e gerenciá-las abaixo. O anúncio oficial deixa claro que a data de entrada em vigor é 28 de julho de 2026, às 18:00 (UTC+8). Após a atualização, se você comprar opções incluindo RFQ / Block Trade, desde que não especifique proativamente o tdMode, a perna do comprador vai parar para margem cruzada; Especifique manualmente isolado, mas você ainda pode abrir armazéns isolados. A conta de margem do portfólio permanece inalterada, e o modo simples à vista permanece inalterado. Para traders experientes, a principal importância disso não é que "as opções de repente ficam mais empolgantes", mas que a exibição da conta e a alocação de capital se tornaram mais suaves. No passado, muitas pessoas que negociavam opções $BTC e $ETH não apenas se preocupavam em ver a direção errada, mas também em manter posições espalhadas por diferentes modelos, com o patrimônio da conta, a margem disponível e o saldo da perna não sendo exibidos intuitivamente. Agora, as posições do comprador podem ser exibidas junto com outras posições cruzadas, reduzindo o atrito de alternar entre a revisão, avaliação de risco e checagem do fluxo de caixa. Mas há uma armadilha aqui que precisa ser esclarecida. O anúncio afirma que as posições dos compradores de opções cruzadas são tratadas como fluxo de caixa, com deduções de prêmios e taxas na abertura, e IMR/MMR fixado em 0; esse é o longo oPor mais luxuoso que seja o design da fachada do prédio da AAVE, ele não consegue esconder a sobrecarga estrutural já ocorrida nas paredes portadoras de ciclo curto. Em 24 horas, os preços subiram 4,68%, e a leitura do RSI de curto prazo subiu diretamente para 70,4 — no design arquitetônico, esse valor equivale à necessidade de adicionar camadas antes do término do período de cura do concreto, com risco de deformação sendo repassado ao tubo principal. O preço da Banda de Bollinger de curto prazo está no percentil 132, apenas -1,1% acima da faixa superior, que é a linha de alerta para o feixe principal se aproximando do limite de escoamento.
Meus desenhos nunca olham para a decoração externa, apenas para os caminhos de transferência de carga. O valor atual do RSI de longo prazo é 55,9, indicando que a fundação ainda tem suporte, mas a supercompra de curto prazo significa que a estrutura em balanço entrou em uma fase plástica e deve ser descarregada imediatamente. A entrada é vendida em $97,99, 2,9% acima do preço de referência atual, basicamente adicionando uma estaca temporária de reforço à borda da varanda, aguardando a energia de recuo ser liberada. O Target1 trava $87,10 (-8,5%), que é a faixa razoável de liquidação para a próxima camada estrutural; A Target2 está em $90,03 (-5,5%), que é o nível de recuperação da plataforma intermediária de buffer. O stop-loss foi fixado em $109,29 (+14,8%). Se o mercado subir à força, significa que o plano de design é completamente revertido, e a empresa deve aceitar uma perda e saída.
📉 Kong:
Entrada: $97,99 (preço atual +2,9%)
Lucro de 1: $87,10 (preço atual -8,5%)
Lucro de Take: $90,03 (preço atual -5,5%)
Stop loss: $109,29 (preço atual +14,8%)
66% da localização central da pista do Bollinger Belt me informou que a estrutura central do edifício ainda é relativamente estável, mas já apareceram rachaduras na parede de cisalhamento de ciclo curto. Agora não é hora de discutir estética, mas sim de demolir construções ilegais.Essa rodada de ciclos de chips de memória está passando por uma remodelação profunda: por um lado, a demanda rígida por armazenamento de alto desempenho como o HBM em servidores e data centers de IA rompeu os padrões tradicionais de oferta e demanda. Somado ao controle ativo de capacidade de uso geral e à assinatura de acordos de longo prazo por gigantes estrangeiros, a lógica de precificação da indústria mudou de "precificação de pico de ciclo" para "precificação por duração do lucro", com alta prosperidade esperada para continuar; Por outro lado, os fabricantes chineses representados pela Changxin Technology cresceram fortemente com apoio de capital nacional e substituição doméstica dividendos, acelerando a captura de participação de mercado nos mercados de médio e baixo segmento e remodelando o cenário competitivo global. Embora os fabricantes nacionais tenham confiança para travar uma batalha prolongada, a lógica subjacente de ativos pesados e forte ciclicidade na indústria de armazenamento não desapareceu. Com a liberação concentrada de nova capacidade na China e no exterior nos próximos anos, a indústria ainda enfrenta pressão negativa e riscos de correção de preços. Embora os fabricantes a jusante se beneficiem com reduções de custos, os investidores devem permanecer altamente vigilantes quanto às dores prolongadas que podem surgir do fundo do ciclo. $SNDK $SKHYNIX $BEAT Agora só pode se aproximar e testar o terreno, desbloqueando-a em breve
Informações básicas de desbloqueio
Horário de desbloqueio: 1º de agosto, 09:00, horário de Pequim
Total desbloqueado: 21,25 milhões de tokens, representando 6,9% do ≈ circulante
Composição de Compartilhamento: Comunidade 86,3%, Fundação 13,7%
Referência histórica: Em 1º de julho, desbloqueado na mesma escala, com forte apoio de capital e uma recuperação; O desempenho histórico não representa essa tendência.
1~2 dias antes do desbloqueio (7.30–7.31)
Fique atento ao comportamento inicial de risco afastado: Se a queda continuar e as máximas continuarem caindo, isso indica que o mercado está preocupado em liberar pressão de venda antecipadamente.
08:30–09:30 (uma hora antes e depois do desbloqueio, pico de volatilidade)
Preste muita atenção à força do suporte intradiário; não corra para seguir a multidão — espere a direção ficar clara.
4~12 horas após o desbloqueio
Confirme se a pressão de venda continua sendo liberada: queda de curto prazo seguida de estabilização rápida = suporte aceitável; Queda baixista contínua = pressão de venda não digerida.
2~3 dias de negociação após o desbloqueio
Janela final de conclusão: Após o sentimento de curto prazo ser digerido, os preços escolherão uma direção de médio prazo.
Antes do desbloqueio, pode haver vendas ou fortes altas, então você só pode testar o terreno com posições rasas$SKHYNIX Por que o preço das ações caiu apesar dos relatórios financeiros recordes? O armazenamento por IA entrou em uma nova fase
Recentemente, surgiu um fenômeno interessante no setor de armazenamento.
Meu julgamento é: a recente queda da SK Hynix não é uma deterioração dos fundamentos, mas sim uma reprecificação das expectativas excessivamente altas do mercado para armazenamento por IA. Os relatórios de resultados continuam fortes, mas o foco dos investidores mudou de "se há crescimento" para "se pode continuar superando as expectativas."
A SK Hynix divulgou seu mais recente relatório financeiro, com receita e lucro continuando a crescer fortemente, com a força motriz principal ainda vindo da memória HBM de alta largura de banda.
À medida que a demanda da NVIDIA por chips de IA cresce e a construção de servidores de IA continua avançando, o HBM se tornou a direção de crescimento mais importante na atual indústria de armazenamento.
Mas por que o preço da ação se ajustou apesar do bom desempenho?
O motivo é que o mercado negociou com muita antecedência em relação às expectativas.
No último ano, a onda de IA impulsionou o setor de semicondutores para cima, com empresas de armazenamento como SK Hynix e Micron se beneficiando significativamente.
Os fundos estão ansiosos não apenas pelo crescimento dos lucros, mas por superar consistentemente as expectativas.
Quando o desempenho real é excelente, mas não supera significativamente as maiores expectativas do mercado, alguns fundos optam por obter lucros e sair.
É também por isso que muitas ações de tecnologia veem "notícias positivas se materializarem" após os relatórios de resultados.
Do ponto de vista da lógica da indústria, a tendência do armazenamento por IA não mudou.
Nos próximos anos, à medida que os modelos de IA crescem e a construção de data centers aumenta, será necessário suporte a armazenamento de maior desempenho.
HBM, DRAM de alto desempenho e embalagens avançadas continuam sendo direções-chave para a indústria de semicondutores.
Mas os investidores também precisam prestar atenção às novas mudanças.
Primeiro, o investimento de capital em IA pode ser sustentado?
Empresas como Microsoft, Google e Amazon continuam investindo em infraestrutura de IA. Se o investimento desacelerar no futuro, o mercado pode reavaliar as necessidades de armazenamento.
Segundo, se o ciclo de preços de armazenamento continuará.
A indústria de armazenamento sempre foi cíclica: a demanda crescente leva as empresas a expandirem a produção, enquanto a oferta aumentada pode gerar pressão sobre os preços.
Terceiro, mudanças no cenário competitivo global de armazenamento.
As empresas coreanas atualmente têm vantagem no setor de armazenamento de alto padrão, mas, à medida que a indústria doméstica de armazenamento se desenvolve, a concorrência futura se tornará ainda mais acirrada.
Meu ponto de vista:
Esse ajuste da SK Hynix parece mais uma mudança do mercado de especular sobre expectativas para focar no desempenho.
A lógica de longo prazo para armazenamento por IA ainda existe, mas os ganhos futuros não serão mais impulsionados por conceitos simples; em vez disso, as empresas precisarão demonstrar continuamente suas capacidades de crescimento.
O que realmente merece atenção não é quem está na frente da IA, mas quem pode transformar a demanda por IA em lucros de longo prazo. #财报观察员: A OKX MasterClass estreia hoje à noite, guiando você pelos relatórios financeiros dos quatro gigantes da tecnologia $SKHYNIX Quando o dólar endurece, os ativos de risco encolhem coletivamente, e o mercado espera que alguém levante a bandeira branca primeiro — encarando a $DXY. Quando mostra fraqueza, a janela chega.
Olhe os números
$BTC 63.208 -3,19% $ETH 1.875 -4,56%
$QQQ -0,31% $SPY +0,02% $IBIT +1,16%
$DXY +0,01% $GLD +0,73%
Falando da situação, o petróleo bruto e Hormuz ainda estão alimentando as expectativas de inflação, enquanto as expectativas dos títulos do Tesouro dos EUA e do Fed continuam a suprimir as avaliações. Uma vez que a chave de IA/semicondutores seja fechada, os $SOXL -21,8% são como um colapso em massa, enquanto $SNDK -19,4% $MU -11,2% também foram drasticamente reduzidos. O sentimento está se espalhando mais rápido do que o esperado.
Carregue-os um por um. $BTC -3,19% não despencou, $ETH -4,56% apenas recuaram diretamente. Os fundos que detêm firmes estão mais fortes, e está claro quem aguentará os golpes. $QQQ Caiu apenas 0,31%. Parece que pode se sustentar, mas se você deixar que ele conduza o time para frente, ele não consegue avançar. Curiosamente, $IBIT +1,16%. Algumas pessoas compraram em ETFs, mas outras voltaram atrás quando o mercado à vista despencou. $DXY caiu 0,01%, mas se essa respiração não estiver mais relaxada, os ativos de risco precisam baixar a cabeça. $GLD alta 0,73%. O ouro não saiu, os fundos refúgio não foram retirados, mas nem todo ele entrou até agora.
Quem mostrar fraqueza primeiro define a direção. Não se apresse no mercado. Espere até que o $DXY não consiga segurar ou não $BTC não consiga segurar 63 mil antes de fazer um movimento. Apostar em over/under agora é uma perda muito grande.
#美联储周四凌晨公布利率决议🔥 OKX Planet Night Talk | SanDisk cai 14% da noite para o dia: investidores de varejo alinham para "Capturar Facas Voadoras", Skating Ri no Céu, analisa o analista William profissionalmente — depois de ler, você saberá por que a queda acontece? O que a SanDisk fará a seguir?
Em 28 de julho, a SanDisk (SNDK) despencou 14,53% em um único dia, fechando em $1.092,47.
Todo o setor de armazenamento saltou coletivamente dos prédios: a Micron caiu quase 9%, a Western Digital caiu mais de 8%, a Seagate caiu mais de 8% e a ADR da Kioxia caiu mais de 10%.
No primeiro semestre do ano, os ganhos da SanDisk foram de cerca de 858%, tornando-a a líder do S&P 500.
Família, esta noite, havia duas vozes no grupo:
• Investidores de varejo: "Corte pela metade!" Um poço dourado! Aumente sua posição! " 💪
• Instituição: "Recuando silenciosamente ......" 🧊
Como alguém que já passou por isso, preciso jogar água fria sobre isso: na lógica por trás das recentes posições longas dos investidores de varejo, existem três ingenuidades fatais. 😱
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🎭 Ingenuidade Um: "Se cair demais, deve subir" — você confunde "caro" com "barato"
A SanDisk subiu 858% no primeiro semestre do ano, com um aumento acumulado de 760% desde o spin-off e a listagem
Agora caiu 14%? Ainda está em um ponto alto com um aumento impressionante este ano. É como bolsas Hermès com 10% de desconto — ainda é Hermès, não produtos de vendedores ambulantes.
Vamos analisar a avaliação:
• Relação preço/livro: 11,74 vezes
• Índice dinâmico P/L de 27,85 vezes
• Como um produto altamente cíclico, a indústria de armazenamento tem um PE razoável de apenas 8 a 10 vezes
Investidores varejistas veem "bens de luxo com desconto", enquanto instituições veem "alta-costura ainda muito cara". O processo de compressão de avaliação é muito mais longo e brutal do que você imagina.
💡 Você pode achar que está pescando no fundo, mas pode estar pegando a faca no meio da montanha.
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🎭 Naive Two: "A demanda por armazenamento por IA permanece, a SanDisk definitivamente vai crescer" — a narrativa está sendo questionada pelo mercado
A lógica de longo prazo do armazenamento por IA permanece intacta, mas a narrativa de curto prazo está sendo minada:
Gatilho 1: A Meta estaria considerando vender o excesso de capacidade de computação em nuvem. O mercado imediatamente interpretou isso como—o investimento em capital de IA dos gigantes líderes da tecnologia pode ter atingido o pico! O grande urso Eisman emitiu um alerta direto: assim que as principais empresas reduzirem os gastos de capital em IA, as ações americanas provavelmente recuarão acentuadamente.
Gatilho 2: O Goldman Sachs espera que, até 2026, os gastos de capital dos provedores de nuvem em hiperescala atinjam cerca de 100% do fluxo de caixa operacional — o que significa que todo o fluxo de caixa será investido em infraestrutura de IA. Morgan Stanley é mais direta: os fundos podem alternar entre semicondutores e computação em nuvem, e o "tema principal da IA" mudará de "comprar tudo" para "focar no fluxo de caixa e retornos".
Gatilho 3: Samsung e SK Hynix estão expandindo a produção na casa dos 100 bilhões, e o mercado começa a se preocupar com o excesso de oferta de NAND após 2027.
Armadilha cognitiva dos investidores de varejo: equiparar "a pista há muito tempo está certa" a "comprar agora". Mas as transações de mercado nunca foram sobre "se há demanda", mas sim sobre "se o crescimento da demanda corresponde à avaliação exagerada atual."
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🎭 Ingênuo Três: "Uma queda certamente vai se recuperar, vá com tudo!" "— Chips específicos de setor afrouxam, não ações individuais
Basta um olhar para o mercado para deixar claro:
• A SanDisk caiu mais de 8% nas negociações pré-mercado, a Western Digital caiu mais de 7%, a Micron mais de 7%, a Seagate caiu mais de 6% e a SK Hynix caiu mais de 5%
• Isso é um colapso simultâneo de todo o setor de armazenamento, não uma única recuação da SanDisk
O que significa o suicídio em massa pelo distrito? Isso significa que a tomada de lucros institucional está concentrada e em fuga. A SanDisk subiu 858% no primeiro semestre do ano, com instituições obtendo lucros enormes. Agora, aproveitando os altos níveis antes do relatório de resultados, estão obtendo lucros.
O que é ainda mais doloroso são as divisões internas em Wall Street:
• Entre 29 instituições, 77% ainda têm a classificação "Comprar", mas os preços-alvo variam muito, de um mínimo de $1.000 a um máximo de $3.169
• O preço-alvo médio é de $2.363,65, indicando que as instituições também acreditam que há espaço para os próximos 12 meses
• Mas o Goldman Sachs estabeleceu um preço-alvo de $1.200, a Susquehanna viu $3.250 — uma divergência tão grande por si só indica incerteza
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🎯 O que você acha que vem a seguir? Fique de olho em dois dias
Não vou fazer previsões falsas de "certas subidas e descidas"; vou apenas contar sobre a janela de tempo realmente importante:
📅 5 de agosto: Relatório financeiro do SanDisk do quarto trimestre
Expectativas de mercado para receita de US$ 7,75 bilhões a US$ 8,25 bilhões, lucro por ação de US$ 30 a US$ 33 e margem bruta de 79%-81%. Este é um momento crítico para saber se a notícia positiva será totalmente divulgada ou o momento "inesperadamente desencadeado". No relatório financeiro do terceiro trimestre, a receita aumentou 251% em relação ao ano anterior, com uma margem bruta de 78,4%. Se o quarto trimestre continuar cumprindo essa promessa, o preço das ações provavelmente revigorará; Se não corresponder às expectativas, a história é totalmente diferente.
📅 13 de agosto: Dia do Investidor SanDisk
A empresa divulgará o progresso detalhado dos acordos de fornecimento de longo prazo. Atualmente, uma receita mínima de contratos de 42 bilhões de dólares foi assinada, além de 11 bilhões em compromissos financeiros. Essa reunião decidiu se a SanDisk é uma "ação cíclica" ou uma "ação com novo modelo de negócios" em termos de avaliação.
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🪞 Palavras de jogadores veteranos
A longa história da SanDisk está longe de terminar. O superciclo de armazenamento de IA, a vantagem de capacidade da joint venture com a Kioxia e o contrato de longo prazo de 42 bilhões de dólares — esses são verdadeiros fossos.
No entanto, entre "otimismo de longo prazo" e "ir longo agora", há dois obstáculos:
1. A avaliação atual ainda precisa de mais compressão?
2. Com o relatório de lucros de 5 de agosto + dia do investidor de 13 de agosto, eles conseguem corresponder às altíssimas expectativas do mercado?
A ingenuidade dos investidores de varejo está em simplificar a "otimismo de longo prazo" para "comprar agora, comprar mais conforme cai." A sabedoria das instituições está no fato de que o mesmo alvo a preços diferentes significa ofícios completamente diferentes.
⚠️ Se você já está preso: nunca adicione alavancagem para diluir custos durante uma recessão — isso é um beco sem saída.
Se você quer entrar no mercado com novidade: espere o relatório de resultados de 5 de agosto ser divulgado e deixe as balas voarem por um tempo.
Se você está negociando contratos/alavancagem: A volatilidade atual está extremamente alta, então mantenha a alavancagem dentro de 2x e defina seu stop-loss no mínimo anterior.
Um verdadeiro Alfa não está na emoção de "pegar um rebote", mas na paciência de "esperar pelo lado certo." O valor subiu 858% no primeiro semestre do ano, sem perder uma recuperação em apenas um ou dois dias. Uma vez que o relatório financeiro seja entregue e a direção fique clara, poderemos competir com os players em crescimento!
Me siga! Fique à vontade para fazer perguntas! Diferencie as expectativas: pequenas perdas, mas grandes ganhos!
#韩股重挫8%, Changxin lidera as ações A no primeiro dia. #英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元担保 #停火预期兑现, os futuros do petróleo bruto WTI caíram 8,68% $SNDK $MU em um único dia O pai da DeFi procurou provas de que o Lighter é subvalorizado vs Hyperliquid.
Os dados das taxas não cooperaram, mas ele explica por que está otimista mesmo assim:
"Sou um touro de soma positiva, otimista em ambos. Mas a melhor parte do Lighter é a saída para o Ethereum."
"Retiramos os últimos 30 dias de taxas dos dois. A gente meio que torcia para que o Lighter parecesse claramente subestimado."
"Não estava tão limpo assim. A Hyperliquid estava cobrando taxas de 20 a 30 vezes maiores no dia em que analisamos. Mas com um FDV de ~$1,5 bilhões, ainda acho que há precificação errada, porque essa garantia de voltar ao Ethereum não está no número."1️⃣ 8:00 AM SK Hynix relatório de lucros do segundo trimestre; Às 4h da manhã do dia seguinte, META, Microsoft e Qualcomm apresentaram relatórios financeiros, analisando os fundamentos e estágios de desenvolvimento da IA;
2️⃣ Amanhã de manhã, será realizada a coletiva de imprensa do Fed no FOMC e Walsh. Isso é um viés nos resultados finais e no posicionamento do mercado, servindo como orientação macroeconômica; quaisquer desvios serão corrigidos;
Quando as coisas estão boas, qualquer defeito é motivo para se deteriorar; quando as coisas estão ruins, qualquer coisa boa é uma desculpa para reparar; Então, qual você acha que é o momento certo agora?[Análise de Plunge, do SanDisk]
Muita gente confunde a faixa: Changxin fabrica memória DRAM, SanDisk foca principalmente em flash NAND, e não há concorrência direta no curto prazo.
A captação de recursos do IPO da Changxin e a expansão da capacidade despertaram preocupações no mercado de que o sistema de precificação do oligopólio global de armazenamento esteja colapsando, com todo o setor de armazenamento vendendo coletivamente as avaliações.
Somado ao grande rally anterior de IA do SanDisk, muitas posições lucrativas usaram a notícia para escapar.
Essência do mercado: as expectativas vêm primeiro, negociando riscos de queda nos lucros futuros do setor, não perdas de desempenho imediatas.
Aviso legal: As informações são apenas para referência e não constituem aconselhamento de investimentoMenos de um ano após ser adquirida, a Storj entrou com pedido de falência.
Em 26 de julho, esse projeto de armazenamento descentralizado fundado em 2014 entrou com pedido de reorganização da falência sob o Capítulo 11 em um tribunal dos EUA. Storj atribuiu a razão à dívida histórica, afirmando que a rede e o atendimento ao cliente continuarão operando normalmente, enquanto se prepara para vender ativos não essenciais, como o negócio de potência computacional de GPUs, Valdi, para refocar no negócio central de armazenamento.
Essa reestruturação também inclui um arranjo raro no mundo cripto. A Storj planeja projetar um mecanismo que permita $STORJ detentores participarem da distribuição de ações da empresa reestruturada. Simplificando, significa tentar trocar tokens por participação em empresas legalmente protegidas.
Mas, por enquanto, esse caminho tem apenas uma promessa. A empresa não divulgou quem pode participar, a que taxa de resgate ou se são necessários snapshots ou lock-up. O plano também exige aprovação dos credores e do tribunal.
No entanto, para conseguir as ações, primeiro você precisa verificar quantos credores ainda estão esperando antecipadamente. Após a falência da empresa, funcionários, bancos e outros credores vieram à tona. Somente após o pagamento dessas dívidas e do valor residual é que os detentores de tokens recebem ações.
A própria Storj também detém cerca de 30% do $STORJ. Se os tokens mantidos pela empresa também puderem participar da conversão, como dividir o capital entre a administração e os detentores externos se tornará uma nova questão. Após o anúncio, $STORJ caiu para cerca de $0,06, cerca de 98% em relação ao pico de 2021.
A reestruturação da Storj está pronta para responder a uma pergunta antiga para a comunidade cripto: quando uma empresa de projeto vai à falência, o que exatamente os tokens na sua carteira guardam?
Se as dívidas forem quitadas e ainda houver coisas restantes, isso pode se transformar em patrimônio próprio.
Se não sobra nada, "token-por-equity" é apenas um cheque sem saldo.美股已经阶段性见顶
加密人进美股成了狂热的最后一棒！
Q4是抄底的最好阶段
伴随着美股见顶调整BTC迎来最后一跌！
这轮我最庆幸的就是六月以后一直看空美股，为啥，因为我的好兄弟们都已经进入美股了，连他们都进来了可不就是见顶的标志嘛？
所以，尽管他们在美股偶尔转钱我一直忍住了诱惑，不然我为数不多的资金又蛋疼了！
更值得警惕的是资金情绪。
当越来越多加密投资者开始涌入美股，把科技股当成新的财富密码，这往往是周期后期的典型特征。
如果纳指进入调整，BTC很难完全独立，当美股流动性收缩时
$BTC
可能成为第一批被抛售的资产。
我的判断：Q4可能是今年重要的抄底窗口。
美股如果出现一次深度调整，反而可能完成风险释放，BTC也可能迎来最后一跌，洗掉高杠杆和浮躁资金为下一阶段行情重新蓄力。
市场最危险的时候，不是没人看多，而是所有人都觉得，这一次不一样。$BTC 想向Gate求证：事实是否如你们描述？
我方支付的100000 USDT与800000 ALD先行流入第三方钱包，而后Gate Alpha自动抓取ALD代币，平台拒绝披露本次上币对接人员与流程，资产再从第三方钱包转入Gate Alpha开展空投。
所有转账哈希均可溯源，证据公开可查。
在项目完成付费、顺利上线交易后，平台单方面宣称沟通对接人员是外部骗子。
项目最终成功登陆Gate交易所，仅凭这套解释无法消除所有疑虑，此事已经严重冲击Gate市场公信力，我们要求透明、完整的官方答复。Entrada institucional = notícias positivas? Eu reconheço apenas metade; a outra metade são investidores de varejo sendo usados como liquidez
Sempre que surgem notícias sobre uma empresa listada comprando outro valor de ETH e um fluxo líquido no BlackRock IBIT, a seção de comentários é inundada de notícias positivas que percebem e confirmam um mercado em alta.
Mas se você olhar para os exemplos negativos dos últimos anos, essa equação na verdade tem uma grande falha:
1. As instituições não estão aqui para dar dinheiro; estão aqui para arbitragem e saída
O mais clássico é o Grayscale GBTC. Antes de converter para um ETF à vista em janeiro de 2024, era uma baleia abertamente comercializada pelas instituições; após a mudança para um ETF, tornou-se fonte de pressão contínua de vendas — desbloqueio antecipado de ações + altas taxas por taxas baixas, o GBTC teve uma saída líquida acumulada de vários bilhões de dólares. O BTC não seguiu a entrada institucional e, em vez disso, foi atingido por uma recuada.
O primeiro passo que as instituições fazem ao entrar é frequentemente retirar lucros de suas posições antigas.
2. Endosso institucional para Ações do Tesouro (DAT) transforma-se em investidores de varejo assumindo o controle
No ano passado, a SharpLink (SBET) arrecadou 425 milhões de ETH com financiamento do PIPE de instituições como Consensys e Pantera, com a narrativa atingindo o máximo, e o preço das ações disparou de $3 para $124.
Como resultado, assim que os documentos de registro do S-3 foram liberados (as ações da PIPE podiam ser revendidas), o colapso repentino fora do horário comercial foi de 70%; Mais tarde, quando o ETH recuou, o preço das ações da SBET caiu mais de 80% em relação ao pico, e suas posições em ETH sofreram uma perda flutuante de quase US$ 1,8 bilhão, com a ação sendo negociada com desconto de longo prazo em relação ao valor líquido dos ativos da ETH.
Instituições negociam com descontos para comprar fichas→ impulsionando narrativas→ investidores de varejo buscam ações de riqueza→ e instituições reduzem suas posições e revendem. Este não é um ciclo de notícias positivas, mas sim uma colheita estrutural.
3. Entradas líquidas de ETFs ≠ preços das moedas certamente vão subir
Houve um incidente semelhante em julho de 2026: o IBIT teve entradas líquidas por vários dias consecutivos, mas GBTC+FBTC estavam simultaneamente saindo, o prêmio da Coinbase foi negativo por 50 dias consecutivos, e o BTC caiu para cerca de 62.000, como deveria ter caído.
Instituições são no plural, não no singular. Se A construir posições enquanto B se retirar, o ativo total pode ser uma saída líquida.
Meu próprio julgamento:
• As instituições estão transformando criptomoedas em ativos versáteis a longo prazo, reduzindo o risco de zero — isso é realmente um fator positivo
• Mas no curto prazo, toda entrada de notícias das instituições pode já ser: antes do PIPE ser desbloqueado, GBTC em substituição, antes das emissões de caixas eletrônicos de ações do tesouro, ou quando os fundos dos ETFs ficam atrás da redução dos derivativos
• Investidores de varejo tratam as instituições como líderes de longo prazo, enquanto as instituições veem o reconhecimento de notícias positivas pelos investidores de varejo como saídas de liquidez
Então, agora, quando vejo XX instituições comprando, minha primeira reação não é apressar, mas fazer três perguntas:
(1) A seguradora que ele comprou (ETF/ações do Tesouro/PIPE) possui mecanismos de desbloqueio/revenda/resgate?
(2) Existe alguém no mesmo tipo de instituição que esteja saindo de volta?
(3) O preço da moeda já havia subido antes dessa notícia ser divulgada (cheque especial esperado)?
Irmãos do mundo cripto, quando foi a última vez que vocês foram atingidos por notícias positivas institucionais no topo da montanha?O último anúncio da CoreDAO afirma que 90% da taxa total de hash da rede do Bitcoin participa da delegação da rede, o que parece ser um grande ponto positivo. No entanto, ao analisar, tudo é apenas uma tática de embalagem textual.
A taxa de hash delegada efetiva na cadeia representa apenas 35% da rede total do Bitcoin; O número de 90% é uma afirmação exagerada baseada em estatísticas de recursos de suporte a pools de mineração. A chamada delegação de taxa de hash é simplesmente um bloco contendo uma linha de marcação; A taxa de hash do Bitcoin não é desviada, nem fornece suporte de segurança para a cadeia Core. Os mineradores participam apenas para receber tokens CORE inflacionários.
O projeto optou por divulgar a narrativa da taxa de hash neste momento, com uma intenção muito clara de estabilizar: os três principais volantes de lucro — SatPay, B14G e recompras de ecossistemas — perderam todos prazos, sem anúncios positivos de pouso. Eles só podem se apoiar em conceitos técnicos subjacentes não verificáveis para inundar o discurso; enquanto isso, eles se protegem contra dúvidas negativas sobre vendas quantitativas de vendas de mercado e grandes vendas de tokens, moldando uma persona descentralizada e promovendo uma narrativa em toda a rede de uma expectativa de preço altíssima de 5 a 15 USD em até meio ano.
Comparada a concorrentes do setor BTCFi, como Babylon, a cadeia Core fica amplamente atrás em volume de staking de BTC on-chain, fundos institucionais e atividade on-chain. O conceito de taxa de hash não pode compensar as questões centrais de um ecossistema sem receita e com pressão inflacionária contínua de vendas. Não se deixe enganar por grandes narrativas técnicas para posições crescentes ou pescar no fundo.
Aviso de risco: A especulação de negociação de moedas virtuais é uma atividade financeira ilegal em nosso país. Este conteúdo analisa objetivamente a narrativa de marketing do projeto e não constitui qualquer conselho de holding, staking ou trading.Ele olhou para a conta e quase jogou o celular fora! $SNDK Posição longa, posição cruzada 10x, preço de abertura 1108, preço marcante 1123, lucro não realizado totalmente maximizado!! O lucro flutuante de mais de 100 estava bem ali. Fiquei olhando para a tela, atônito por muito tempo sem me mexer. Essa rodada de lucros foi realmente ridícula. Acabei de acordar, abri o app, e ele decolou. Ainda estava me perguntando o que tinha acontecido. Mas quando vi as notícias, entendi tudo: os EUA e o Irã fizeram cessar-fogo. O Brent despencou quase 5%, de mais de $100 por barril para 92. Quando as expectativas de inflação esfriaram, a confiança do Fed em aumentar as taxas perdeu a confiança. Você sabe no que o mercado está apostando agora? O Fed realizou uma reunião esta semana, e a probabilidade de aumentos de juros foi aumentada de quase 40%, mas agora está caindo. Se o ambiente de altas taxas de juros realmente parar, os primeiros a decolar serão as ações de tecnologia e ativos de risco. Mas, honestamente, a queda dessa do SNDK não é sem motivo. É a empresa que fabrica drives NAND flash e de estado sólido. Antes, foi a que mais foi atingida. Por um lado, a fabricante chinesa de chips de memória CXMT acabou de abrir capital e arrecadar 8 bilhões de dólares, e a Apple chegou a declarar que comprará seus chips — isso vai direto na artéria da SanDisk. Por outro lado, O mercado agora começa a duvidar do enorme investimento em infraestrutura de IA: data centers ainda vão comprar tantos dispositivos de armazenamento? Os gastos de capital serão cortados? Então, não se deixe enganar pela forte recuperação; basicamente, caiu muito cedo, depois captou sinais macropositivos e as instituições acabaram de recomprar posições. Minha posição longa abriu em um nível decente, com stop-loss definido em 981, e se quebrar, eu saio; e um take-profit em 170韩国股市一天跌了10.84%，AI芯片这笔账开始重新算了
今天韩国股市真的把我看懵了。
KOSPI收盘暴跌10.84%，盘中最大跌幅达到11.29%，还触发了熔断。三星电子收跌13.39%，SK海力士跌了14.65%。
日本日经225指数也跌了接近4%，台湾加权指数跌4.7%。今天被卖得最狠的，基本都是过去一年最热门的AI和半导体股票。
我一开始也以为，今天主要是市场在担心美国科技公司烧钱太多。把新闻都看完以后，韩国这次暴跌还有几个更直接的导火索。
长鑫科技上市首日暴涨，让市场重新担心中国存储芯片公司的竞争。一则关于中国国产DUV芯片设备开始量产的报道，也进一步刺激了这种担忧。
再加上三星和SK海力士前面涨得太多，韩国还有不少跟踪这两家公司股票的杠杆ETF。市场一旦开始跌，杠杆产品又会把波动继续放大。
所以今天这轮暴跌，很难只用一个原因解释。但AI资本开支到底什么时候回本，确实已经成了市场绕不开的问题。前两年谷歌、微软、Meta只要宣布增加数据中心和芯片投入，市场通常都会很兴奋，觉得AI需求又要爆了。
现在大家看到这种新闻，第一反应变成了：怎么还要加钱？到底要烧多少？什么时候才能回本？
Alphabet $GOOGL 上周刚把今年资本开支预期提高到1950亿至2050亿美元。第二季度资本开支达到449亿美元，自由现金流转成了负59亿美元。
同一季度，Google Cloud收入增长了82%，说明AI和云业务的需求确实还在。只是钱花出去的速度，比现金赚回来的速度更快。公司生意没有突然变差，市场只是没有以前那么愿意等了。
以前只要证明AI有需求，投资者就愿意给高估值。现在还得继续证明，这些需求最后真的能变成利润和现金。三星和SK海力士今天跌这么多，也不代表两家公司一天之内变差了十几个点。它们处在AI存储产业链的核心位置，前面涨得多，仓位也很拥挤。现在又碰上中国厂商竞争、估值过高和杠杆资金减仓，股价自然会先挨刀。
今天的行情也顺便说明，科技股大跌的时候，加密资产很难保证自己完全不受影响。
亚洲早盘，$BTC 一度下跌2.3%至63414美元附近，$ETH 跌了3.6%。资金真要减风险时，通常会先卖流动性好的资产。这个时候芯片股和主流币完全可能被放进同一个卖出篮子里。
后面这波能不能稳住，还是要看生意本身。三星和SK海力士的订单有没有减少，存储价格和利润率会不会松；谷歌、微软这些公司花出去的钱，能不能慢慢从云业务和AI产品里赚回来。订单没掉，现金流也慢慢跟上，那今天更像是前面涨得太多，现在集中挤一遍泡沫。
要是中国厂商继续抢市场，AI资本开支还越烧越多，回本时间一直往后拖，芯片股的估值还得继续往下算，币圈也别想完全躲开。
现在还不能直接说AI需求不行了。能确定的是，市场已经没有以前那么好说话。大家前面为AI付了很高的价格，现在开始催这些公司拿出成绩单了。鹰派维持观望态度使BTC明天的下行风险依然存在。Polymarket大约有四分之三的概率预测维持不变，四分之一的概率预测加息0.25个百分点。维持观望仍保留紧缩的选择权，因此短期利率仍可能上升。BTC在7月28日晚间徘徊于63,900美元附近，接近七天低点，这一疲软也与韩国股市暴跌及参议院搁置《加密清晰法案》同时发生。如果决议后短期利率上升，BTC的首次反弹很可能被抛售，下行趋势仍被看好。$BTC "Relatório de Pesquisa de Ações dos EUA DataHunter" · 29 de julho de 2026
Entendendo o mercado com dados
📋 Resumo desta edição
As ações dos EUA fecharam na terça-feira com um padrão extremamente polarizado: o Dow subiu mais de 500 pontos para atingir um novo recorde, o Nasdaq caiu pela quarta vez consecutiva, e as ações de chips estavam sangrando abundantemente. O valor de mercado da Apple ultrapassou US$ 5 trilhões pela primeira vez durante as negociações, e o Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou 4,49%. Os preços do petróleo continuaram a cair, com o rendimento do Tesouro dos EUA a 10 anos caindo para 4,645%, mas o mercado como um todo permaneceu cauteloso antes da decisão do FOMC. Wall Street está passando por uma rara migração de capital — uma retirada completa do hardware de IA e uma corrida para os setores econômico e de consumo tradicionais.
📊 1. Análise de Mercado
Os três principais índices de ações dos EUA apresentaram resultados mistos, com a diferença entre o Dow e o Nasdaq se ampliando ainda mais:
· Dow Jones: Alta 537,24 pontos (+1,03%) a 52.747,32
· S&P 500: Alta de 15,60 pontos (+0,21%) para 7.428,78
· Nasdaq: queda de 55,17 pontos (-0,22%) para 24.876,91, queda pelo quarto dia consecutivo de negociação
O Índice de Semicondutores da Filadélfia despencou 4,49%, tendo caído mais de 25% em relação à sua máxima de junho. A divergência entre o Dow e o Nasdaq é rara nos últimos anos.
💻 2. Os Sete Gigantes da Tecnologia: Apple coroa o Rei, NVIDIA enfrenta um banho de sangue
Divisões internas intensas surgiram entre os sete gigantes da tecnologia:
Apple (AAPL): Alta de 0,94%, sua capitalização de mercado intradiária ultrapassou US$ 5 trilhões pela primeira vez, tornando-se a primeira empresa do mundo a alcançar esse marco. Ele subiu 25% até agora este ano, superando todas as principais ações de tecnologia. A Apple mantém baixos investimentos de capital, dependendo mais da infraestrutura do Google Cloud do que gastando dinheiro em IA como outros gigantes — o mercado recompensa a "contenção".
Nvidia (NVDA): O mercado intradia despencou quase 5%, marcando a maior queda em um único dia desde 5 de junho. Foi prejudicado por rumores de "financiamento circular" e um plano para fornecer garantias de US$ 250 bilhões à OpenAI.
Google (GOOGL): Alta de 2,19%. Tesla (TSLA): queda de 0,58%. Microsoft (MSFT): alta de 1,09%. Amazon (AMZN): queda de 0,23%. Meta (META): queda de 0,08%.
SpaceX (SPCX): Alta de 2,63%, fechou em $116,41.
🔪 3. Ações de chips: Banho de sangue, SK Hynix quebra abaixo do preço de emissão
O Philadelphia Semiconductor Index despencou 4,49%, com chips de memória e setores de comunicações ópticas sendo os mais atingidos:
· SanDisk (SNDK): Queda de mais de 14%, reduzida pela metade em relação ao seu pico
· Redução de Retorno do Kioxia: Queda de mais de 14%, mais de 57% em relação à sua máxima no final de junho
· SK Hynix (SKHY): Queda de mais de 8%, abaixo do preço do IPO do mercado de ações dos EUA
· AMD: Queda de mais de 8%
· Micron Technology (MU): Queda de mais de 8%
· Intel (INTC): Queda de mais de 5%
As ações de hardware de IA foram sistematicamente vendidas pelo quarto dia de negociação consecutivo. O Roundhill Storage ETF (DRAM) fechou em queda de 8,89%. A Corning caiu mais de 12%, e a Coherent caiu mais de 10%. Os fundos estão sendo totalmente retirados do setor de infraestrutura de IA.
🛢️ 4. Macro: Os preços do petróleo continuam caindo, mas o FOMC é o verdadeiro foco
Preços do petróleo: O Brent despencou 9,26% para $87,82 por barril, WTI caiu 8,19% para $82,00 por barril. A razão direta é a declaração de Trump de que os EUA estão tendo "boas conversas" com o Irã, e as expectativas do mercado para a retomada da navegação no Estreito de Ormuz estão se intensificando.
Títulos do Tesouro dos EUA: O rendimento das boas de 10 anos caiu 3,2 pontos-base para 4,645%.
Índice do Dólar dos EUA: subiu 0,07% para 101,54.
A queda nos preços do petróleo é positiva, mas completamente ofuscada pelo FOMC. A IC Markets apontou que, no passado, uma queda acentuada nos preços do petróleo deveria desencadear uma recuperação nas ações americanas, mas isso não aconteceu ontem à noite — os investidores agora estão totalmente focados na decisão do FOMC de amanhã de manhã.
🏛️ 5. FOMC: A reunião mais imprevisível da última década
A reunião do Federal Reserve em julho será realizada nos dias 28 e 29 de julho, horário do Leste dos EUA, com a decisão sobre a taxa de juros a ser anunciada às 2h, horário de Pequim, na quinta-feira, 30 de julho.
Os dados da CME mostram: a probabilidade de manter as taxas inalteradas é de 63,7%, e a probabilidade de um aumento de 25 pontos-base é de 36,3%.
Uma probabilidade de 36% de aumento de juros significa que o mercado não considerou "manter a mesa" como uma decisão fixa. A conferência foi chamada de "a mais imprevisível dos últimos anos" por várias organizações. A raiz do desacordo foi que, após Walsh assumir o cargo, ele abandonou completamente a orientação visionária, tornando cada reunião uma mudança "em tempo real". O presidente da Bianco Research apontou: "A falta de orientação futura significa que frequentemente veremos distribuições de probabilidade de 20%, 30% e 40%."
🔄 6. Mapeamento para criptoativos
O BTC está atualmente sendo negociado em torno de $63.500, sob pressão por vários dias consecutivos. Nas últimas 24 horas, mais de 130.000 pessoas foram liquidadas, totalizando 605 milhões de dólares. O BTC caiu brevemente abaixo de $63.000 durante o horário de negociação dos EUA, marcando sua primeira queda desde 17 de julho.
A extrema divergência entre a alta do Dow Jones e a queda do Nasdaq nas ações dos EUA — setores econômicos tradicionais sendo perseguidos enquanto as ações de tecnologia são vendidas — está transmitindo pressão para reduzir o apetite por risco para o mercado cripto. Investidores estão reavaliando o impacto de um ambiente de taxas de juros mais altas sobre ativos de risco.
📝 7. Resumo
O mercado atual está em um momento em que três narrativas se entrelaçam:
Primeiro, uma migração massiva de capitais. Retirando-se completamente do hardware de IA, focando nos setores econômicos tradicionais e de consumo. O valor de mercado da Apple ultrapassou 5 trilhões, o SanDisk foi reduzido pela metade — tudo isso aconteceu simultaneamente no mesmo mercado.
Segundo, pendurar o teto no FOMC. Uma probabilidade de 36% de aumento da taxa significa que qualquer coisa pode acontecer amanhã de manhã. O prêmio de incerteza da era das lavadoras está sendo totalmente precificado pelo mercado.
Terceiro, as tensões geopolíticas diminuíram, mas permanecem sem solução. A queda acentuada nos preços do petróleo é positiva, mas o Estreito de Ormuz ainda não retomou a navegação de verdade.
Às 2:00 da manhã de amanhã, tudo estará limpo.
Aviso de risco: Este artigo é uma nota de pesquisa e não constitui aconselhamento de investimento.
DataHunter | Entendendo o mercado com dados#停火预期兑现, os futuros do petróleo bruto WTI caíram 8,68% em um único dia
O que aconteceu?
Os futuros do petróleo bruto WTI despencaram 8,68% em um único dia, marcando a maior queda em um único dia este ano. O petróleo Brent despencou 8,7% simultaneamente, fechando a US$ 88,36 por barril. A queda acumulada nos últimos dias de negociação tem sido ainda mais impressionante.
Por que o acidente?
O gatilho direto foi a suspensão dos EUA das operações militares contra o Irã. No dia 25, Trump ordenou que as forças armadas dos EUA não lançassem novos ataques aéreos contra o Irã naquele dia, encerrando a campanha diária de quase duas semanas e 13 dias. Trump afirmou que os Estados Unidos estão negociando com o Irã para encerrar o conflito no Oriente Médio.
O prêmio de risco geopolítico anteriormente estabelecido pela escalada dos conflitos no Oriente Médio está evaporando rapidamente. O mercado negocia com a "expectativa de redução do risco de oferta", em vez de uma recuperação real da oferta — os gargalos no transporte marítimo no Estreito de Ormuz ainda não foram totalmente resolvidos.
O que você acha que vem a seguir?
As instituições geralmente são céticas em relação a um cessar-fogo. Instituições de análise energética como o Banco Nordic Sian e o PVM acreditam que essa rodada de cessar-fogos temporários sem apoio a acordo substancial não é sustentável. O Irã afirmou que atualmente não há negociações diretas com os Estados Unidos, e que apenas comunicação é mantida por meio de Omã sobre a questão da navegação pelo estreito. O petróleo bruto WTI atualmente busca apoio próximo a US$ 80.
Impacto macroeconômico:
A forte queda nos preços do petróleo penetrou diretamente na narrativa da inflação — um dos principais fatores que suprimem as expectativas de corte das taxas nos últimos meses foram os preços da energia. Se os preços do petróleo conseguirem se manter estáveis nas próximas semanas, os dados de inflação de agosto melhorarão significativamente, abrindo espaço para o Fed comentar na quinta-feira.
Em resumo: os prêmios de risco geopolítico estão desaparecendo rapidamente, mas o cessar-fogo é apenas um "sinal verbal" e não um "acordo escrito" — o risco de uma recuperação no preço do petróleo não foi eliminado. $CL $BZ #财报观察员: A masterclass da OKX estreia hoje à noite, ajudando você a entender os relatórios financeiros dos quatro grandes gigantes da tecnologia
Quando serão divulgados os relatórios financeiros das quatro gigantes da tecnologia?
Esta semana é a "Semana dos Super Lucros". Cronograma específica:
Microsoft (Microsoft): Fechamento pós-mercado na quarta-feira, 29 de julho
Meta: Após o fechamento do mercado na quarta-feira, 29 de julho
Apple: quinta-feira, 30 de julho
Amazon: quinta-feira, 30 de julho
No que o mercado está focando?
A questão central é simples: a IA gastou tanto dinheiro, será que ela realmente o recuperou?
Até 2026, espera-se que Alphabet, Microsoft, Amazon e Meta gastem cerca de 725 bilhões de dólares juntos em capital de IA. Os gastos de capital da Meta aumentarão de 70 bilhões de dólares em 2025 para 125–145 bilhões em 2026. O fluxo de caixa livre da Amazon caiu quase para zero, e as recompras de ações da Microsoft caíram para o ponto mais baixo em uma década.
A paciência de Wall Street está se esgotando. Na semana passada, o relatório de resultados do Google já levantou dúvidas do mercado sobre a relação entrada-saída da IA. Se os relatórios de resultados da Microsoft, Meta, Apple e Amazon mostrarem que seus investimentos massivos ainda não geram retornos significativos, as avaliações das ações de tecnologia podem enfrentar nova pressão.
O que você deve assistir na Masterclass do OKX?
A Masterclass de hoje à noite do OKX foca no tema "Financial Report Observer", com o destaque principal ajudando os investidores a entenderem: as diretrizes de gastos de capital dos quatro gigantes serão ajustadas? A taxa de crescimento da receita de negócios de IA pode igualar a escala do investimento? A demanda por chips de memória (diretamente ligados à Samsung, SK Hynix e Micron) vai desacelerar à medida que gigantes reduzem a construção de data centers?
Resumindo: os relatórios de resultados desta noite da Microsoft e da Meta são o exame intermediário da "corrida armamentista da IA" — aprovação ou não determinará a direção de todo o setor de tecnologia daqui para frente. $MSFT $META $AAPL Na última sexta-feira, os Estados Unidos anunciaram oficialmente os padrões mais recentes de alíquotas de imposto para investigações da Seção 301, abrangendo 60 países e regiões ao redor do mundo. Não na mesa de negociações, não em uma coletiva de imprensa, mas entregando documentos diretamente. Sessenta países, o mesmo "aviso". A primeira reação da maioria das pessoas ao ver essa notícia foi: tarifas estão sendo adicionadas novamente? Então ele deslizou para longe. Mas o que realmente me arrepia não são os números das tarifas em si. Foi assim que aconteceu. Isso não é um atrito comercial, mas uma redefinição do cenário financeiro. Pense nisso — os EUA emitindo padrões tarifários para 60 países simultaneamente, o que isso significa? Isso significa que ele não fala mais sobre isso um a um. Antes era "eu negoceio com você, você negocia com ele", mas agora é "eu vou estabelecer as regras, vocês cuidam disso sozinhos." Isso não era mais uma postura de negociação, mas um gesto de notificação. O economista-chefe do PGIM fez um comentário interessante: a política comercial atual mudou de "negociação" para "traçar linhas e tomar partido". A chave não são as tarifas. A chave está na lógica de acordo por trás das tarifas. Nas últimas décadas, o comércio global teve um sistema subjacente padrão: liquidação em dólares americanos, canais SWIFT e o sistema bancário dos EUA atuando como intermediários. Todo dinheiro transfronteiriço basicamente "passa" pelos EUA. Mas agora, esse sistema está sendo despedaçado por duas forças simultaneamente. Uma delas são as sanções e tarifas dos EUA. Quando os EUA tratam tarifas como arma e o SWIFT como uma arma, outros países começam a tentar "desviá-los". Você não pode usar um sistema em que pode ser expulso a qualquer momento para planejamento de longo prazo. Além disso$BEAT Agora só pode se aproximar e testar o terreno, desbloqueando-a em breve
Informações básicas de desbloqueio
Horário de desbloqueio: 1º de agosto, 09:00, horário de Pequim
Total desbloqueado: 21,25 milhões de tokens, representando 6,9% do ≈ circulante
Composição de Compartilhamento: Comunidade 86,3%, Fundação 13,7%
Referência histórica: Em 1º de julho, desbloqueado na mesma escala, com forte apoio de capital e uma recuperação; O desempenho histórico não representa essa tendência.
1~2 dias antes do desbloqueio (7.30–7.31)
Fique atento ao comportamento inicial de risco afastado: Se a queda continuar e as máximas continuarem caindo, isso indica que o mercado está preocupado em liberar pressão de venda antecipadamente.
08:30–09:30 (uma hora antes e depois do desbloqueio, pico de volatilidade)
Preste muita atenção à força do suporte intradiário; não corra para seguir a multidão — espere a direção ficar clara.
4~12 horas após o desbloqueio
Confirme se a pressão de venda continua sendo liberada: queda de curto prazo seguida de estabilização rápida = suporte aceitável; Queda baixista contínua = pressão de venda não digerida.
2~3 dias de negociação após o desbloqueio
Janela final de conclusão: Após o sentimento de curto prazo ser digerido, os preços escolherão uma direção de médio prazo.
Antes do desbloqueio, pode haver vendas ou fortes altas, então você só pode testar o terreno com posições rasas$GODS Atualmente cotada em $0,0197, queda de 6,29% em 24 horas. Segundo dados em tempo real do OKX, a máxima intradiária atingiu 0,0210, a menor queda para 0,0192, com amplitude de 0,0%, indicando truncamento de dados na parte inicial, com uma flutuação real de cerca de 8,6%. Os dados de volume de transações ainda não foram totalmente apresentados, mas do volume profundo de ordens, há ordens de compra esporádicas em torno de 0,0190, enquanto a pressão de venda está concentrada acima de 0,0205, indicando liquidez fraca de curto prazo. A dimensão on-chain fornece uma estrutura de token mais clara. O índice MVRV atualmente está em torno de 0,82, o que significa que todas as $GODS circulantes estão, em média, em perdas flutuantes, com perdas não realizadas de cerca de 18%. Historicamente, quando esse valor cai abaixo de 0,8, frequentemente corresponde a uma área de fundo faseada. Embora o nível atual não tenha atingido um valor extremo, ele entrou em uma faixa de observação de altas chances. A média de 24 horas do indicador SOPR é 0,94, indicando que os chips móveis geralmente estão sendo deslocados em um estado de leve perda, com a disposição dos detentores em conter as perdas diminuindo gradualmente e o momento de venda em pânico diminuindo. Os dados do URPD caracterizam de forma mais vívida a parede de suprimentos. On-chain, cerca de 34 milhões de tokens $GODS se acumularam na faixa de 0,0201-0,0215, que é uma zona densamente negociada formada pela rodada anterior de consolidação da plataforma. Após o preço quebrar abaixo dessa faixa, ele se transformou em uma zona de resistência. Abaixo, há apenas cerca de 12 milhões de fichas de faturamento entre 0,0185-0,0190, indicando suporte relativamente fraco. Se os ursos fizerem outro movimento, o risco de escorregamento não pode ser ignorado. Em saldos de câmbio, cerca de $2,1 milhões de $GODS fluíram nas últimas 48 horas, em parte devido a saques de recompensas dentro do jogo de Gods Unchained, o que aumentou a pressão de venda de curto prazo, mas também preparou o terreno para uma possível recuperação. Tecnicamente, o sistema de média móvel horária está em alinhamento baixista. Após a média móvel de 5 períodos passar abaixo da média móvel de 21 períodos, ela continua a suprimir o preço. Após o MACD formar uma cruz da morte abaixo do eixo zero, as barras verdes encurtam, indicando que o momento de baixa enfraqueceu levemente, mas não reverteu. O RSI paira fracamente próximo a 34, sem sinais de supervenda e refletindo confiança insuficiente no momento de alta. Nas próximas 24 horas, se $GODS não subir acima de 0,0201 com o aumento do volume, é muito provável que continue testando o suporte de 0,0188 ao longo do canal descendente. Por outro lado, se um pino aparecer próximo a 0,0190 e puxar para trás, pode ser visto como um sinal de estabilização de curto prazo. O fluxo de dados do centro financeiro e os elementos visuais da arte digital na ilustração ecoam perfeitamente os atributos duplos de Gods Unchained como um ativo de arte de jogos em blockchain: a disputa entre liquidez e valor cultural. Atualmente, a narrativa da arte digital continua popular, mas a liquidez é o fator central que determina a elasticidade dos preços. Julgamento de direção: O viés de curto prazo é de baixa; no médio prazo, esperar o MVRV convergir ainda mais abaixo de 0,75 formará uma oportunidade do lado esquerdo. Nada disso constitui aconselhamento de investimento. #韩股重挫8%, Changxin liderou o mercado de ações A em seu primeiro dia
O que aconteceu com o mercado de ações coreano?
O índice KOSPI da Coreia do Sul fechou hoje despencando 10,84%, em um momento caindo mais de 11%, acionando o mecanismo de disjuntor e interrompendo as negociações por 20 minutos. Esta é a oitava vez este ano que o mercado de ações coreano aciona um disjuntor. As duas ações de peso pesado sofrem com a maior parte — SK Hynix caiu 14,7%, Samsung Electronics caiu cerca de 14%, e juntas representam mais da metade do índice KOSPI.
O que Changxin Memory fez?
O líder doméstico de DRAM, Changxin Technology (688825.SH), foi listado no Mercado STAR em 27 de julho, abrindo em 49,5 yuans, um aumento de 471,59% em relação ao preço de emissão de 8,66 yuans. Sua capitalização total de mercado ultrapassou 3,31 trilhões de yuans, superando o Industrial and Commercial Bank of China para coroar o novo rei da capitalização de mercado A-share. O faturamento total do dia foi de 141,19 bilhões de yuans, estabelecendo um recorde para volume de negociação em um único dia para ações A-share.
Por que o acidente?
Este é um "acerto crítico de duas linhas":
Primeiro, a IPO da Changxin mudou completamente o cenário global da competição de chips de memória. A Changxin tornou-se a quarta maior fabricante de DRAM do mundo, com uma participação de mercado de 7,67% e uma capacidade de produção mensal de 320.000 unidades. O mercado está preocupado que, após o financiamento massivo da Changxin, ela expanda agressivamente a produção — pesquisas da Nomura mostram que, até 2028, a capacidade da Changxin crescerá para 550.000 wafers por mês, com a participação global subindo de 10% para 18%, próximo dos 20%+ da Micron — a indústria global de DRAM passou oficialmente de uma competição de três oligopólios para quatro jogadores.
Segundo, surgiram notícias sobre a produção em massa de máquinas de litografia DUV de imersão produzidas localmente. Este ano, cerca de 5 unidades estão planejadas para serem produzidas, com a meta de 20 no próximo ano, para serem entregues à SMIC, Huahong Semiconductor e Changxin Memory. Isso significa que o gargalo de equipamentos para a fabricação de chips na China está sendo superado.
O comunicado oficial da Bolsa da Coreia apontou que a forte queda no KOSPI também está relacionada a um aumento recorde nos prêmios de credit default swap (CDS) de cinco anos da Nvidia em um único dia, com preocupações do mercado sobre risco de crédito devido à transação de financiamento por IA de mais de US$ 750 bilhões crescendo.
Resumindo: a listagem da Changxin + a produção em massa de máquinas de litografia domésticas destruíram a lógica de avaliação dos chips de memória globais, e o mercado de ações coreano foi atingido primeiro devido à sua forte dependência da Samsung e SK Hynix.Você concorda com a lógica de que entrada institucional = notícias positivas? Existem exemplos negativos?
Muitos traders assumem uma regra de ferro: assim que fundos institucionais entram no mercado, os fluxos líquidos de ETF ou as baleias acumulam, imediatamente julgam o mercado como otimista. Mas minha visão é clara: a entrada institucional é apenas um sinal de referência e não pode ser diretamente equiparada a notícias positivas. Há muitos casos de tendências negativas no mercado.
Deixe-me primeiro compartilhar alguns cenários negativos da vida real:
Boas notícias estão entrando em vigor, expectativas de compra e fatos de venda
O ETF à vista do BTC foi oficialmente aprovado para listagem, com entradas líquidas sustentadas de capital nos estágios iniciais, mas o preço da moeda na verdade sofreu uma correção acentuada na primeira semana após o lançamento. Antes que a notícia se espalhe online, as instituições já começaram a se posicionar discretamente; investidores de varejo correm atrás da notícia, bem a tempo de absorver a pressão de vendas das instituições.
Os fundos continuam a entrar, e o mercado permanece pessimista
Historicamente, houve vários dias consecutivos de entradas líquidas de ETFs e a Strategy aumentou continuamente as posições em BTC, mas os preços permaneceram voláteis e em baixa. O ciclo de layout institucional é trimestral, permitindo que suporte perdas flutuantes de longo prazo; As tendências de curto prazo são dominadas pela liquidez macro e pela pressão de venda do mercado, dificultando que fundos de longo prazo revertam imediatamente a tendência de curto prazo.
Distinguindo a natureza dos fundos, muitas inscrições são apenas uma fachada
Muitos fundos hedge fizeram grandes aquisições de spots enquanto abriam posições vendidas no mercado de futuros; Grandes transferências on-chain são apenas transferências internas de endereço dentro da instituição, não novas posições. Só de ver notícias de transferências e ser otimista é fácil de julgar errado.
Instituições alavancadas estão escondendo a pressão de venda de longo prazo
O financiamento contínuo com margem da Strategy para comprar BTC é uma forma de acumulação alavancada. Se o mercado permanecer lento por muito tempo e a pressão sobre o pagamento de juros aumentar, continuará preocupado em ser forçado a vender BTC para quitar dívidas, e as entradas de capital podem, em vez disso, desencadear um jogo de riscos de dívida no mercado.
Meu julgamento central: quando as instituições entrarão no mercado serão realmente consideradas um sinal positivo? Entradas de capital sustentadas e multicanais de longo prazo, combinadas com condições macroeconômicas e pressão de venda totalmente liberada, além de múltiplos sinais ressoando, terão a oportunidade de impulsionar a tendência para cima.
Cuidado com um otimismo cego em um único sinal
Uma compra isolada ou uma entrada de ETF de um único dia só pode representar atividade parcial de capital. Se o ambiente geral for pessimista e mais instituições estiverem se posicionando em lotes, ainda será difícil resistir à pressão de vendas do mercado no curto prazo.
O entendimento mais importante: instituições e investidores de varejo têm objetivos de negociação completamente diferentes. As instituições podem esperar vários meses para que o ciclo seja recuado; A maioria dos traders comuns são de curto prazo e seguem cegamente as tendências institucionais, facilitando suportar o longo período de shakeout.Todos os investidores em criptomoedas já passaram a negociar ações dos EUA?
Este ano, o mercado realmente viu um fenômeno bastante óbvio: cada vez mais fundos de criptomoedas estão focando em RWAs, o que suprimiu parte da liquidez on-chain.
No entanto, muitas pessoas não entendem verdadeiramente os ativos cripto nem o mercado de ações, e simplesmente mudam de rumo seguindo temas quentes.
O mercado de ações e o mercado de criptomoedas são essencialmente dois sistemas completamente diferentes.
Por trás do mercado de ações estão operações corporativas, lucratividade e fluxo de caixa, enquanto os ativos cripto dependem mais de redes blockchain, valor de protocolo, economias on-chain e desenvolvimento de infraestrutura descentralizada. Os dois podem ser fundidos, mas isso não significa perder sua lógica subjacente.
O que é ainda mais notável é que essa rodada de integração não é o mundo cripto abraçando ativamente Wall Street, mas sim Wall Street buscando ativamente integração com o mercado cripto. Seja em stablecoins, RWA, tokenização de ativos ou sistemas de liquidação, custódia e compensação on-chain, essencialmente, as finanças tradicionais aproveitam a infraestrutura blockchain para melhorar a eficiência.
Muitos anos atrás, muitas pessoas com criptoativos inexplicavelmente enriqueceram, mas também perderam sua riqueza à medida que a tecnologia se tornou menos comum.
O desenvolvimento da tecnologia está gradualmente apagando muitos ganhos excedentes que dependem de lacunas de informação e sorte.
Para os entusiastas das criptomoedas que ainda não completaram sua mudança de mentalidade, à medida que o mercado entra na era da integração de cripto-ações, a experiência acumulada em um único mercado está rapidamente perdendo sua eficácia. Se você continuar acompanhando a inércia do mercado de alta e alternar frequentemente entre ações e mercados cripto, é basicamente como andar nu.
Dados on-chain mostram que, nos últimos meses, muitos ativos ativos mudaram repetidamente de posição entre ações e criptoativos, com algumas contas sofrendo quedas significativas de ativos. Alguns sairão gradualmente do mercado, enquanto outros perderão a maior parte das vantagens acumuladas no passado durante essa reorganização.#韩股重挫8%, Changxin liderou o mercado de ações A em seu primeiro dia
Muitas pessoas veem Changxin como a próxima SpaceX, e essa analogia agora é basicamente um sinal claro.
A SpaceX é um exemplo clássico de um alto FDV combinado com volume de circulação extremamente baixo. Como você pode ver, caiu de uma máxima de 200 para 113.
Então, qual é a situação atual de Changxin?
• Avaliação Tian Liang: Atualmente precificada em 49 por ação, com valor de mercado total de até 3,3 trilhões de RMB.
• Redução extrema do volume: As ações atuais em circulação estão extremamente baixas, com quase 80% dos tokens bloqueados por fundos IPO, e apenas 6,73% são realmente negociáveis no mercado secundário.
Além disso, não restam muitas variáveis fundamentais para falar. A única coisa difícil a seguir é o grande desbloqueio em seis meses.
Portanto, a verdadeira batalha decisiva de agora até o período da janela de relevo daqui a seis meses é a verdadeira batalha decisiva. Antes, essa situação era difícil de superar, mas agora surgiram ferramentas eficazes de venda a descoberto/hedge no mercado, criando uma forte "demanda por cobertura de risco" para fundos institucionais.
Ao entender essa camada de cartas na manga das instituições, também entendemos onde estão as oportunidades para as pessoas comuns.
#长鑫上市首日遇冷, avaliações altas e baixa circulação geraram discussões acaloradas
#停火预期兑现, os futuros do petróleo bruto WTI caíram 8,68% em um único dia
$BTC $ETH $AEON Relatório da Manhã de Semicondutores | Após a intensa volatilidade nas ações de armazenamento, o verdadeiro foco do mercado não está na queda, mas no cenário competitivo da era da IA
Ontem, o setor de semicondutores passou por uma rodada clara de ajustes.
Empresas relacionadas a armazenamento como SK Hynix, Micron e Samsung estão sob pressão, com a atenção do mercado voltada para o impacto do IPO da Changxin Technology.
Mas se você olhar apenas para as flutuações da superfície, é fácil tirar a conclusão errada:
"O armazenamento doméstico está chegando, e Micron e Hynix estão prestes a ser substituídos."
Na verdade, os mercados de capitais estão lidando com uma questão mais profunda:
Na era da IA, o cenário competitivo da indústria global de armazenamento vai mudar?
Isso é mais importante do que um único dia de flutuações no preço das ações.
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📉 Revisão de Mercado de ontem: Líderes de IA começaram a entrar em uma fase de digestão de avaliação
Nos últimos dois anos, a IA tem sido o tema principal mais forte nos mercados globais de capitais.
Empresas como Nvidia, Broadcom, TSMC, Micron e SK Hynix se beneficiaram do desenvolvimento de infraestrutura de IA.
Mas, à medida que os preços das ações continuam subindo, o mercado está começando a mudar em relação ao passado:
"A IA vai explodir?"
Direção:
"Quando o dinheiro investido pela IA será convertido em lucro?"
Essa é uma mudança importante na lógica de investimento.
No passado, o mercado negociava sobre imaginação futura.
Agora o mercado está começando a focar:
Se o gasto de capital é sustentado;
Se os lucros da empresa são realizados;
O cenário competitivo está mudando?
É também por isso que a volatilidade dos semicondutores aumentou recentemente.
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💾 Indústria de Armazenamento: Qual é o verdadeiro impacto que a Changxin trouxe?
A maior importância da listagem da Changxin não é o impacto de curto prazo no desempenho da Micron e da SK Hynix.
O impacto real é:
O mercado global de DRAM pode entrar em uma fase de concorrência mais intensa no futuro.
Nos últimos anos, o mercado de DRAM tem sido altamente concentrado.
Samsung, SK Hynix e Micron detêm as principais cotas de mercado.
A razão para esse padrão não é apenas o capital.
Mais importante ainda:
Acumulação técnica.
Experiência em produção.
Certificação de clientes.
O rendimento aumenta.
A maior barreira na indústria de semicondutores é o tempo.
Portanto, no curto prazo, os líderes globais de armazenamento ainda têm uma vantagem clara.
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🤖 A IA continua sendo a maior variável na indústria de armazenamento
Muitos investidores começaram a duvidar da IA quando viram as ações de armazenamento caírem.
Mas essas duas lógicas não devem ser confundidas.
A demanda por IA continuará crescendo?
Isso é um problema da indústria.
Correção de preço de ações de curto prazo?
Isso é uma questão de mercado.
Atualmente, a construção de infraestrutura de IA não parou.
Nos próximos anos:
Servidores de IA.
Memória HBM de alta largura de banda.
SSDs de nível empresarial.
Embalagem avançada.
continua sendo uma direção importante para a indústria de semicondutores.
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🔍 Hoje, estamos focando em três áreas-chave
(1) Micron (MU)
Observações Principais:
Se o mercado continua preocupado com a concorrência no armazenamento;
Se a demanda por armazenamento por IA está sendo reprecificada;
O ajuste do preço das ações vai atrair atenção de capital de longo prazo?
A maior oportunidade da Micron ainda vem das atualizações de armazenamento por IA, enquanto o maior risco vem dos ciclos de armazenamento retornando a uma fase de estresse.
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(2) SK Hynix
Atualmente, a SK Hynix é um dos principais players no campo de HBM.
Foco no Mercado:
A demanda por chips de IA continuará crescendo rapidamente no futuro?
Se o investimento em data centers de IA continuar a crescer, o armazenamento de alto nível ainda terá forte demanda.
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(3) Cadeia de suprimentos da Nvidia
A recente volatilidade entre líderes de IA também reflete uma reavaliação do mercado:
Quanto retorno os investimentos em IA realmente podem gerar no futuro?
A própria Nvidia continua sendo uma empresa central de poder computacional em IA, mas as avaliações em toda a cadeia de indústria estão entrando em uma fase mais racional.
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📌 A questão central do mercado atual
Não:
"A indústria de semicondutores acabou?"
Em vez disso:
"Para quais empresas irão os lucros futuros da cadeia da indústria de IA?"
Os futuros vencedores podem não ser todas as empresas de IA.
Em vez disso:
Possuindo vantagens tecnológicas.
Tenha recursos para o cliente.
Possuindo barreiras industriais.
Empresas que podem gerar lucros continuamente.
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🎯 Minha opinião
Acredito que o ajuste de ontem nos estoques de armazenamento foi essencialmente uma revalorização das expectativas do setor.
A listagem de Changxin fez o mercado perceber:
A concorrência na indústria de armazenamento se tornará ainda mais acirrada no futuro.
Mas uma concorrência acirrada não significa que a indústria não tenha oportunidades.
Na verdade, indústrias verdadeiramente valiosas frequentemente enfrentam concorrência.
A internet é assim.
Isso é verdade para veículos de nova energia.
A IA continuará a ser a mesma no futuro.
Para os investidores, o que importa não é julgar a subida ou queda do dia, mas avaliar:
Na era da IA, quais empresas conseguem resistir ao ciclo?
A indústria de armazenamento continuará sendo interessante nos próximos anos, mas a lógica do investimento mudou da "história da IA" para a fase da "competitividade empresarial".
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💬 Interativo de hoje: Se a indústria de armazenamento entrar em uma nova rodada de competição, quem você acha que será o maior vencedor no futuro? Micron, SK Hynix, Samsung ou Changxin?(1) Mercado Atual da SK Hynix: As ações listadas da SK Hynix na Coreia despencaram 14,65% na terça-feira, fechando em 1,55 milhão de KRW, marcando a maior queda em um único dia em meses. O preço das ações despencou quase 47% desde a máxima de junho, com seu valor de mercado evaporando quase 600 bilhões de dólares em pouco mais de um mês. No lado do ADR, fechou em queda de 8,98% na terça-feira, tendo caído abaixo do preço do IPO de $149. Expectativas de lucros e reação do mercado: A SK Hynix divulgará seu relatório de resultados do segundo trimestre em 29 de julho. De acordo com uma pesquisa da Agência de Notícias Yonhap com 14 empresas de valores mobiliários coreanas, a receita do segundo trimestre é estimada em 84,1 trilhões de won, com lucros trimestrais esperados para superar o recorde anterior de 47,2 trilhões de won para o ano completo de 2025 — "um trimestre gera mais que o ano anterior." Mas as expectativas recordes de lucro não conseguiram impedir que o preço das ações despencasse. A Must Asset Management, da Coreia do Sul, afirmou que o impressionante relatório financeiro "ainda não é suficiente para ser um forte catalisador para uma recuperação do preço das ações", e o foco do mercado está em saber se a empresa pode melhorar os retornos para os acionistas por meio de recompras de ações e se os operadores de data centers em hiperescala continuam aumentando o investimento em capital em IA. Razões para a queda: (1) As dúvidas do mercado sobre as perspectivas de investimentos em larga escala em infraestrutura de IA estão se aprofundando; (2) O recente lançamento do CXMT na China e a expansão da produção doméstica de chips de memória geraram preocupações com a concorrência; (3) O índice KOSPI da Coreia do Sul caiu 10,8% naquele dia, desencadeando um disjuntor. Resumo: A SK Hynix está passando por um retorno brutal de avaliação, onde todas as boas notícias se esgotaram. O próprio relatório financeiro do segundo trimestre foi amplamente digerido pelo mercado, e se o preço das ações pode se estabilizar depende dos planos futuros de investimento de capital da empresa e dos retornos para os acionistas