Orbit Post Sitemap
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC presteert echt geweldig,
heeft direct een sterke financiële rapportage geleverd met zowel volume- als prijsstijgingen en een beter dan verwachte vooruitblik. Hoewel de aandelenkoers niet sterk steeg, lijkt het meer op een systematisch risico voor de sector. De redenen zijn drieledig:
1. Groei versnelt. Q3 omzet steeg jaar-op-jaar met +50,9%, Q4 vooruitzicht impliceert ongeveer +58% jaar-op-jaar. 2nm begint net bij te dragen, 3nm is al het grootste productieproces, de vraag naar AI verspreidt zich van GPU naar CPU en netwerkchips, de vraagzijde wordt breder.
2. Brutomarge daalt beheersbaar. Een brutomarge rond 66% blijft in het hoogste historische bereik, de operationele winstmarge overtreft nog steeds de vooruitzichten. Verdunning door 2nm is een normale kost in de groeifase en betekent niet dat de prijszettingskracht afneemt.
3. Marktsentiment en fundamentele factoren wijken op korte termijn af. SOX is in twee weken met 12% gedaald, TSM is vanaf de piek 13% teruggevallen, maar de fundamentele verwachtingen worden juist verhoogd, waardering daalt van ongeveer 27 keer TTM naar ongeveer 20 keer run-rate, de prijs-kwaliteitverhouding is veel beter dan begin oktober.
Het keerpunt in de kapitaaluitgavencyclus van AI zal niet eerst in de TSMC-rapportage verschijnen. Cloudproviders zullen eerst hun kapitaaluitgaven verminderen, wat zich vertaalt naar orders en daarna in de vooruitzichten van TSMC, met een vertraging van 1–2 kwartalen. Dus het rapport bewijst "het is nu goed", maar niet "het zal volgend jaar zeker goed zijn".
Daarom denk ik dat de middellange- tot langetermijnlogica niet is veranderd, de huidige correctie is een kans om met een lagere waardering in te stappen in groei met hoge zekerheid. Langzaam opbouwen.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Ik denk dat het echte interessante aan Netflix is dat het de entertainmentindustrie, die vroeger afhankelijk was van tv-reclame, bioscoopkaartverkoop en programma-uitzendingen, geleidelijk heeft omgevormd tot een wereldwijde abonnementsbusiness.
Traditionele film- en tv-bedrijven moeten voortdurend op zoek naar kijkers, terwijl Netflix al een enorme groep betalende gebruikers heeft. Wat het echt moet bewijzen, is of het voldoende goede content kan blijven leveren zodat deze gebruikers steeds weer willen verlengen! $NFLX De privacy-munt ZEC maakt weer een diepe V-beweging, meer dan 17,9 miljoen longposities zijn weggevaagd, is dit een shake-out of het topje?
ZEC zorgt voor een flinke hartslag deze ronde. Op OKX is de huidige prijs 1220, binnen de dag stabiel, maar in 24 uur daalde de prijs tot 1074 en steeg tot 1254, met een volatiliteit van bijna 17%, een lange onderkant; in de afgelopen 24 uur werden longposities ter waarde van ongeveer 17,9 miljoen dollar geliquideerd, wat samenvalt met de 3,7% correctie van de brede markt, eerst werden hoge hefboomposities weggevaagd en daarna maakte de prijs een V-herstel.
Even een waarschuwing vooraf: er wordt gespeculeerd over "ontwikkelbedrijf ECC dat vertrekt", maar dat is oude informatie van januari dit jaar. Na een teamruzie is ZODL opgericht om het netwerk te onderhouden, het netwerk produceert nog steeds blokken, en in juli is al overgeschakeld op nieuwe Zebra-nodes, dus gebruik geen oude nieuwsberichten als negatieve factor van vandaag.
De fundamenten zijn zoals altijd: Grayscale heeft ongeveer 3% van de circulatie in ZCSH vergrendeld, de NU7 upgrade op 5 november heeft de bloktijd van 75 seconden teruggebracht naar 25 seconden, de oprichter roept de laatste dagen nog steeds om een startprijs van 2000, maar dat zijn langetermijnargumenten, geen reden om vandaag te kopen.
Technisch gezien ligt de huidige prijs onder MA5 (1224), MA30 (1231) en onder het midden van de Bollinger Bands, MACD heeft net een bearish crossover gemaakt, maar de prijs staat nog boven de supertrend op 1208 en MA120, wat wijst op een sterke trend met hoge volatiliteit en shake-out, de richting is nog niet gekozen. Let op of de prijs boven 1231/1254 met volume kan sluiten, en dat 1181 en 1208 niet effectief worden doorbroken; vanavond zijn de PPI-cijfers en de BTC-grens van 80.000 cruciaal, met hoge beta en tweerichtingsvolatiliteit, wees voorzichtig met hefboom. DYOR, geen beleggingsadvies.
#ZEC #Zcash #隐私币$BTC's herstel vanaf het dieptepunt van 79725 is grotendeels een kapitaalinjectie na een oververkochte periode, maar de nieuwste inflatiecijfers uit de VS leggen een extra rem op de markt.
De inflatiecijfers zijn opnieuw hoger dan de marktverwachtingen, waardoor de markt de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve dit jaar direct naar beneden bijstelt, en de dollarindex blijft relatief sterk. Voor risicovolle activa zoals crypto ondersteunt het grote macro-economische plaatje geen krachtige ommekeer.
Daarom zien we een tegenstrijdig fenomeen: er is kapitaal dat de bodem ondersteunt door in te stappen, maar het momentum om omhoog door te breken is duidelijk onvoldoende; na een stijging volgt vaak een terugval en consolidatie, waardoor het moeilijk is om in één keer door te trekken.
De marktdeelnemers zijn momenteel mentaal verdeeld: een deel gokt op een kortetermijnherstel na oververkoop en durft laag in te stappen; een ander deel is terughoudend vanwege het beleid van de Federal Reserve en kiest ervoor om bij elke opleving posities te verminderen en uit te stappen.
Er komt geen nieuwe grote instroom van kapitaal, het is vooral intern kapitaal dat heen en weer beweegt.
De focus ligt nu op twee zaken: ten eerste de voortdurende bewegingen van de dollar en de Amerikaanse staatsobligatierente; ten tweede of de markt het volume kan vergroten om de weerstand boven te doorbreken.
Momenteel bevinden we ons meer in een fase van consolidatie en bodemvorming na een daling, en dit mag niet direct worden gezien als het begin van een nieuwe bullmarkt. De macro-economische druk blijft aanwezig, en het herstel kan op elk moment terugvallen door wisselende dataverwachtingen. Wees voorzichtig met contracthandel en vermijd het najagen van stijgingen of paniekverkopen. Gisteren werd de PPI bekendgemaakt, met een klassieke "nepval"-beweging: BTC daalde plotseling scherp tot rond 79800, raakte de cruciale levenslijn aan, en trok zich daarna snel terug, terug boven de 82000, en ging over in een zijwaartse beweging op hoog niveau.
$BTC $ETH
📊 Gegevensoverzicht:
De Amerikaanse PPI voor september steeg maand-op-maand met 1,3% (verwacht 0,5%), jaar-op-jaar met 6,3%, de kern-PPI steeg jaar-op-jaar met 5,0%, ruim boven de verwachtingen. Gecombineerd met de dag ervoor een hogere dan verwachte kern-CPI, is dit in theorie een tweede hawkish klap.
Veel mensen vragen zich af: de data is duidelijk heet, waarom daalde de koers dan eerst en trok die zich daarna weer terug?
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
1. CPI heeft al het grootste deel van de inflatie-negatieve verwachtingen ingeprijsd
De dag ervoor was de CPI hoger dan verwacht, de markt had al rekening gehouden met een inflatieheropleving en een langere periode van hoge rente. De PPI publicatie was in feite de laatste paniekuitverkoop, waarbij alle stop-loss orders aan de onderkant werden weggevaagd.
2. Detailanalyse: de sterke stijging werd vooral door energie gedreven
De forse stijging van de PPI kwam grotendeels door de stijgende energie- en benzineprijzen. De markt interpreteert dit als een kortstondige impuls veroorzaakt door olieprijzen, niet als een aanhoudende kwaadaardige inflatie door de hele productieketen. Traders denken dat de Fed niet meteen zal verhogen op basis van een PPI die alleen door energie wordt gedreven.
3. Amerikaanse staatsobligaties en de dollar stegen eerst en daalden daarna, macroverwachtingen verschilden
Direct na de data stegen de Amerikaanse staatsobligatierendementen snel, wat leidde tot korte paniek en koersdalingen; maar daarna daalden de lange rente en verzwakte de dollar. De markt verschuift de focus van kortetermijninflatie naar zorgen dat hoge rente de economie zal schaden, waardoor de verwachting van renteverhogingen niet verder stijgt en shortposities snel worden teruggekocht.
4. Contractliquidaties afgerond, ondersteunende spotkopers namen het over
De daling tot 79800 testte precies onze eerder genoemde levenslijn van 80000, waarbij veel stop-losses van shortposities werden geactiveerd en shortposities werden geliquideerd, gecombineerd met spotkopers die orders plaatsten om op te vangen, wat direct de prijsstijging en het herstel ondersteunde.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展
Huidige marktsituatie:
De koers keert terug naar een zijwaartse beweging rond 82000, wat een herstel is na het neerslaan van het negatieve nieuws, maar dit is **geen nieuwe bullish trend.
De inflatierisico's blijven bestaan, de strijd tussen bulls en bears is hevig, en de "nepval"-bewegingen zullen aanhouden. ETH (de "tweede munt") is volatieler en zal veel meer stop-losses raken dan BTC.
Kort samengevat: de PPI-data is inderdaad hawkish, maar de markt gebruikt deze data slechts om een diepe shake-out te voltooien. De levenslijn van 80000 blijft standhouden, de koers blijft zijwaarts op hoog niveau; als het macrobeeld later weer hawkish wordt, blijft deze lijn een belangrijk keerpunt. 刚看了组数据，8万美元这个关口，多空双方都在下注。 一边是ETF在撤。最新单日净流出3209枚BTC，约2.58亿美元。另一边是大户在接。Bitfinex数据显示，大额持有者从8月下旬以来累计增持约6万枚BTC，主要买入区间就是8万到8.6万。钱在往外走，巨鲸在往里进，方向完全相反。 更麻烦的是宏观。CPI和PPI接连超预期，9月PPI同比涨6.3%，环比涨1.3%，生产端成本和服务端价格一起升温。加息预期重新抬头，美债收益率和美元都在往上顶。风险资产整体承压，BTC也不例外。 现在BTC在8.2万附近晃，市占率维持在60%左右。这个位置下方，8万到8.1万是短期关键支撑，再往下就是7.8万。上方8.35万到8.45万是阻力带，没量很难过去。#De groei van Netflix kan vertragen, advertentieactiviteiten worden een nieuw aandachtspunt Longpositie op de Democratische Partij in het Huis van Afgevaardigden Yes, kosten 94¢. De logica is heel eenvoudig: het is een eeuwoude regel dat de regerende partij bij tussentijdse verkiezingen het Huis van Afgevaardigden verliest, RCP nationaal gemiddelde Democraten +8,3, Polymarket/Kalshi geven beiden meer dan 90%. Nu een drijvend verlies van 5%, vasthouden, op 3 november weten we het.📊 BTC Vandaag Rijke Muis Analyse
Huidige prijs: ongeveer $82,331, 24 uur stijging van 0,83%, marktaandeel 59,63%.
Trendoverzicht: BTC daalde op de 15e tijdens de handelsdag tijdelijk tot $79,950, voor het eerst sinds half september onder de $80,000 grens, waarna het snel herstelde tot $82,520, waarmee een typische "valse doorbraak + naaldherstel" werd voltooid.
Kernconflicten (licht bearish maar kortetermijn stabilisatie):
• PPI-schok neemt af, maar het herstel is in wezen een short-covering: de paniek veroorzaakt door de Amerikaanse PPI die de verwachtingen overtrof is verdwenen, maar het herstel weerspiegelt vooral liquiditeitsvrijgave door short-covering en niet een wezenlijke verbetering van de fundamentele vraag. Binnen 24 uur was er een liquidatie van 777 miljoen over het hele netwerk, met ongeveer $172 miljoen long liquidaties in BTC.
• Glassnode waarschuwt voor risico op tweede bodem: de on-chain analyse-instelling wijst erop dat hoewel BTC boven $80,000 is doorgebroken en een herstel heeft veroorzaakt, de neerwaartse ondersteuningskracht aan de onderkant aanzienlijk afneemt, waardoor de markt een structureel kwetsbaar risico loopt. $BTC
• Weerstand boven: $88,000 is de gemiddelde kostprijslijn van investeerders die 6-12 maanden vasthouden; voordat de dagafsluiting boven dit niveau komt, kan elke rally geconfronteerd worden met verkoopdruk van winstnemers.
• Ondersteuning onder: 75,000. 82.000 slepend gevecht! Een walvis wedt 187 miljoen, doe je mee?
Gisteren dook BTC even door 79.694, met een totale liquidatie van 929 miljoen op het hele netwerk, waarbij veel longposities werden geliquideerd. Nu staat het op 82.348, lijkt stabiel? Wacht even.
$BTC: Boven de 88.000 ligt de kostprijslijn van houders met een termijn van 6-12 maanden, met zware verkoopdruk; onder de 78.000 ligt de "echte marktgemiddelde" bodemlijn. Coinglass data: onder 78.166 is de cumulatieve long liquidatie-intensiteit 1,695 miljard, boven 85.909 is de short liquidatie-intensiteit 1,126 miljard. Strategie: licht long bij 81.800, stop loss op 81.400, doel 82.900; short rond 83.200, stop loss op 83.650.
$ETH: huidige prijs 2.453, 157 miljoen liquidaties op Binance enkelvoudig platform, 292 miljoen ETH liquidaties op het hele netwerk, de rally werd onderbroken. Maar er is een walvis die met maximale hefboom een longpositie van 187 miljoen dollar opende — BTC positie geopend op 82.409, liquidatie op 80.634, ETH positie geopend op 2.455, liquidatie op 2.406. Daarnaast heeft een walvis in 5 dagen 1.601 BTC verkocht en 53.095 ETH gekocht. Strategie: licht long bij 2.420, stop loss op 2.400, doel 2.475-2.500; short bij 2.480, stop loss op 2.510.
De openstaande derivatenposities zijn gedaald van 20 miljard naar 15 miljard, de hefboom wordt afgebouwd. Herstelrally, snel in en uit. De stop loss van de walvis is jouw risicobeheersingslijn.XPL is nog ongeveer 9% gestegen, maar de nominale waarde van de contractposities is sinds het hoogste punt om 4 uur met ongeveer 14% gedaald.
Tot 10:53 uur Beijing-tijd was de spotprijs op OKEx ongeveer $0,08486, met een 24-uurs handelsvolume van ongeveer $7,03 miljoen, en een intraday hoogste prijs van $0,08844. De nominale waarde van de OKEx perpetual posities was om 4 uur ongeveer $8,66 miljoen, om 10 uur ongeveer $7,89 miljoen, en om 10:53 uur ongeveer $7,45 miljoen. De huidige prijs is ongeveer 4% gedaald ten opzichte van het intraday hoogste punt.
Mijn inschatting is dat er na de stijging posities worden afgebouwd. Het is onduidelijk of de daling in posities eerst aan de long- of shortzijde plaatsvindt, dus het is niet houdbaar om hieruit direct te concluderen dat er een daling zal volgen. Het geeft in ieder geval aan dat de 24-uurs stijging en de huidige contractdeelname in verschillende richtingen bewegen.
Ik let meer op of de prijs opnieuw boven $0,08844 kan stijgen, terwijl de posities stoppen met dalen en weer toenemen. Als beide tegelijk gebeuren, moet mijn huidige voorzichtige inschatting worden herzien; als de posities blijven dalen tijdens een opleving, is de stijging niet voldoende bewijs voor nieuwe instroom van posities.
$XPL 20:33, een tijdstip waarop houders collectief uit balans raken. De PPI-gegevens zijn net vrijgegeven en de marktsentimenten schakelen direct om, terwijl een handelaar op dit moment al zijn sterkste kaarten uit handen geeft: $UNI trekt terug van 6,85 naar 7,45, $ARB stijgt van 0,172 naar 0,18488, $NEAR met een kostprijs van 4,58 maakt bijna geen verlies maar verliest toch 10% winst, $WLD met een kostprijs van 0,468 zonder risico wordt ook in dezelfde minuut verkocht, waarna het direct stijgt naar 0,5. Dit is geen uitzondering, maar het meest typische dilemma voor particuliere beleggers in deze ronde van macro-economische datagedreven marktbewegingen. Wat echt de moeite waard is om te analyseren is niet het "te vroeg verkopen" zelf, maar waarom het precies het PPI-moment om 20:30 is. De markt is recent duidelijk gevoeliger geworden voor inflatiegegevens; binnen enkele minuten na de publicatie kiest het kapitaal meestal eerst een richting en beslist dan of het die voortzet. $UNI, als koploper in de stijging, toont aan dat er kapitaal is dat na de data actief sterk presterende munten koopt; $ARB, hoewel niet in de top, herstelt synchroon, wat duidt op een gekoppelde koopdruk in de Layer2-sector; de bewegingen van $NEAR en $WLD zijn nog belangrijker — zij worden niet door emotionele impulsen gedreven, maar worden rond hun kostprijs opnieuw gewaardeerd. Met andere woorden, de verkoop om 20:33 valt precies samen met het kantelpunt waarop kapitaal van "afwachten" naar "aanvallen" overschakelt. Vanuit markstructuur gezien heeft deze herstelronde een gemakkelijk over het hoofd te zien kenmerk: sterke munten bewegen eerst, achterblijvende munten volgen, en houders schakelen vanwege de opeenvolgende verliezen van de afgelopen dagen hun mentale rekening om naar een "kapitaalbehoud eerst"-modus. $NEAR kostprijs #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Ik heb net een set gegevens bekeken, bij de grens van 80.000 dollar zetten zowel de bulls als de bears in.
Aan de ene kant trekken ETF's zich terug. De nieuwste netto-uitstroom op één dag is 3209 BTC, ongeveer 258 miljoen dollar. Aan de andere kant kopen grote houders bij. Bitfinex-gegevens tonen dat grote houders sinds eind augustus ongeveer 60.000 BTC hebben bijgekocht, vooral in het bereik van 80.000 tot 86.000. Geld stroomt naar buiten, walvissen stappen naar binnen, de richting is volledig tegengesteld.
Wat nog problematischer is, is de macro-economie. CPI en PPI overtreffen achtereenvolgens de verwachtingen, in september steeg de PPI op jaarbasis met 6,3% en op maandbasis met 1,3%, de productiekosten en prijzen voor diensten stijgen samen. Renteverhogingsverwachtingen komen weer op, de Amerikaanse staatsobligatierente en de dollar stijgen. Risicovolle activa staan onder druk, BTC is daarop geen uitzondering.
Op dit moment schommelt BTC rond de 82.000, met een marktaandeel van ongeveer 60%. Onder dit niveau is 80.000 tot 81.000 een korte termijn belangrijke steun, daaronder is het 78.000. Boven is 83.500 tot 84.500 een weerstandszone, zonder volume is het moeilijk om er doorheen te breken.
Mijn oordeel is heel eenvoudig. Of de grens van 80.000 standhoudt, hangt niet af van de kaarsgrafiek, maar van het kapitaal. Als de uitstroom van ETF's vertraagt en de walvissen blijven kopen, kan 80.000 waarschijnlijk standhouden en zal de markt tussen 80.000 en 84.000 heen en weer bewegen. Als de ETF-uitstroom doorgaat en de walvissen stoppen, en 80.000 eenmaal doorbroken wordt, zullen stop-loss orders en hefboomliquidaties samenkomen, met een daling naar 78.000 of zelfs 75.000 tot gevolg.
$BTC Baojie shortpositie-indeling: linkerzijde in de aanslag, totaal anders dan de stijl van baas Shi
Baojie's handelsrecord van half oktober is uit, en het "long-short gevecht" scenario van baas Shi heeft er een vergelijkingsvoorbeeld bij. Haar stijl is niet om hoog te verkopen of hard vast te houden, maar om eerder in positie te komen, met een eenduidige richting en lichtere posities.
Alle drie de transacties zijn short verkopen. ETH short geopend op 2530.2, 10x hefboom, ongeveer 50.000 U, dit is het startpunt van deze shortronde; BTC short geopend op 83976.3, 3x hefboom, ook ongeveer 50.000 U, een lichte positie om te testen; NEAR short geopend op 5.229, 1x hefboom, ongeveer 20.000 U, een low-leverage test bij altcoins. In totaal ongeveer 120.000 U, met een duidelijk ritme: eerst de grote munten, hefboomlagen, altcoins alleen als test.
Het verschil met baas Shi is duidelijker. Baas Shi ging op 18 november eerst long en toen short, met BTC en XRP short winst van ongeveer 780.000 U, 10x volledige positie, snel en zwaar handelen. Baojie had half oktober al shortposities ingenomen, die als ze tot eind november werden aangehouden, precies het winstgebied van baas Shi's shortposities zouden dekken, maar met veel lichtere posities, meer gericht op "de juiste richting zien en stabiel winst pakken".
Baas Shi is als een rechterzijde zware klap, durft na bevestiging van de richting posities te vergroten; Baojie is als een linkerzijde test, vroeg in positie maar met risicobeheersing. Twee soorten kapitaalritmes in dezelfde marktbeweging, elk met referentiewaarde.Negatieve nieuwsberichten zijn binnengekomen, waarom kijk ik juist eerst naar het kantelpunt in de marktstemming?
De CPI overtrof de verwachtingen, de eerste reactie van de markt was een scherpe daling. Maar als je goed kijkt, versnelde BTC na de daling niet verder naar beneden, maar vond juist steun op een laag niveau. Dit wijst op een cruciaal punt: het negatieve nieuws zelf is misschien niet het belangrijkste, het belangrijkste is hoe de markt het verwerkt.
Wanneer de inflatiecijfers duidelijk negatief zijn, raken particuliere beleggers in paniek en worden hefboomlongposities geliquideerd, waardoor de korte termijn verkoopdruk juist kan afnemen. Op dat moment let ik meer op drie dimensies:
Ten eerste of de financieringsrente van positief naar negatief is omgeslagen. Een negatieve rente betekent vaak dat shortposities zich opstapelen; als de prijs zijwaarts beweegt zonder te dalen, kan het terugkopen van shorts een passieve koopdruk veroorzaken.
Ten tweede de premie van stablecoins en on-chain transfers. Als de USDT-premie stijgt en grote on-chain stortingen naar beurzen afnemen, betekent dit dat de verkoopbereidheid afneemt in plaats van dat de paniek toeneemt.
Ten derde de $ETH / $BTC wisselkoers. Als BTC stabiel blijft terwijl ETH blijft verzwakken, geeft dat aan dat kapitaal nog steeds op zoek is naar veiligheid en dat de kwaliteit van het herstel twijfelachtig is; andersom wijst het op een hernieuwde risicobereidheid.
Wat echt zorgwekkend is, is niet het negatieve nieuws zelf, maar dat de prijs na het negatieve nieuws blijft dalen terwijl het openstaande volume snel toeneemt — dat betekent dat nieuwe hefboomposities tegen de trend worden opgebouwd, en de volgende liquidatiegolf zal heviger zijn.
Op dit moment neig ik naar de conclusie dat deze daling een deel van de oververhitte posities heeft weggevaagd. Als BTC het vorige dieptepunt kan vasthouden en de financieringsrente neutraal wordt, kan het herstel elk moment beginnen. Maar herstel betekent niet meteen een trendomkeer; het hangt af van het volume op de spotmarkt.
Negatief nieuws is niet eng, wat eng is, is dat de markt na het negatieve nieuws nog steeds kwetsbaar is. En kansen schuilen vaak in de stilte van een markt die niet verder daalt. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ CPI en PPI leverden twee avonden op rij tegenvallende cijfers, $BTC zakte onder de 80.000-grens, $ETH en de grootste speler Bitmine stoppen ook met bijkopen, kunnen de twee koningen later nog terugkeren als kampioenen?
$BTC: Gisteravond steeg de kern-PPI maand-op-maand met 1,3%, het hoogste sinds maart 2022, waardoor Bitcoin direct onder de 80.000 dook.
Waarom de opleving? Het keerpunt kwam door het vrijgeven van 100 miljoen vaten olie door het Internationaal Energieagentschap, de 10-jaars Amerikaanse staatsobligatierente daalde snel van 5,3% naar 5,04%, de risicosentimenten herstelden kort, waardoor BTC opliep tot 82.600.
Longposities werden geliquideerd voor 72 miljoen dollar; tijdens de opleving werden shortposities voor 19 miljoen dollar geliquideerd, in deze zijwaartse markt krijgen zowel long- als shortposities klappen.
Technisch: de shorts hebben de overhand, de steun bij 80.000 is doorbroken, de markt is in een chaotische zijwaartse beweging. 84.000 is de scheidslijn tussen long en short; zelfs als de opleving 82.600 bereikt, blijft de grote structuur short-dominant.
$ETH: ETF-gelden blijven weglopen, BTC+ETH spot-ETF's zagen een netto uitstroom van 390 miljoen dollar op één dag, Bitmine kan binnen 6 weken zijn doel van 5% bezit bereiken en zal daarna niet meer bijkopen.
De weerstand tussen 2450-2500 blijft drukken; RSI steeg licht van 37, maar blijft in een neutraal tot zwak gebied, dus afbouwen bij de opleving
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Na de paniek heeft de markt gisteren een duidelijke risicovrijgave doorgemaakt. CPI en PPI overtroffen achtereenvolgens de verwachtingen, maar een interessant fenomeen is:
Goud bleef niet verder dalen, maar steeg juist weer.
De PPI op jaarbasis bereikte 6,3%, maar de Amerikaanse staatsobligatierendementen daalden, de dollar verzwakte, en door de heftige correctie in de AI-sector ontstond er een vraag naar veilige havens, waardoor goud weer rond de 4160 dollar kwam.
Dus mijn logica voor deze longpositie in goud is vooral:
Kapitaalallocatie + vraag naar veilige havens.
In vergelijking daarmee liet de opslagsector vandaag wel een herstel zien, maar Hynix kende gisteren nog steeds grote verkopen door buitenlandse investeerders; instellingen en particuliere beleggers namen wel over, maar het verdere marktsentiment moet nog blijken.
BTC herstelde zich boven de 80.000 dollar, er is ook enige overname, maar de kapitaalsterkte is voorlopig nog zwakker dan die van goud.
Mijn mening:
De markt gaat van paniekverkoop naar een observatiefase.
Sommige activa beginnen kapitaal aan te trekken, maar dat betekent niet dat de trend al is omgekeerd.
Wat nu belangrijker is om te zien:
Of het kapitaal echt terugkomt, en niet hoeveel de prijs is gedaald.
Op korte termijn niet short gaan, en ook niet blindelings instappen vanwege aanhoudende dalingen.
Kansen kunnen wachten, risico's hoeven niet opgezocht te worden.
$XAUT $BTC $ETH 比特币素来以高波动率著称，这让它看上去和传统投资品种相去甚远。但将它的价格波动与美国大盘股对比，会得出一个出人意料的视角。过去一年，比特币的已实现波动率落在标普 500 成分股的波动区间之内，有相当数量的大盘股波动比比特币还要剧烈（图表1）。比特币过去一年波动率降至 43%，对比其过去十年均值 64%、五年前 81% 的水平已明显回落。目前它的波动率低于 19% 的标普 500 成分股。 事实上，不只是过去一年，过去整整十年间，比特币波动率都出现显著下行。随着该资产逐步走向成熟，流动性更加充裕、机构参与度提升、合规交易渠道增多，其价格波动相比早期的极端状态已经大幅收窄。虽然当前波动率仍高于样本中的多数股票，但我们认为，它已经不再属于完全独立的另一类风险资产。 这就把投资问题从要不要配置高波动资产，转变为该配置多大仓位。投资者管理高波动持仓的通用做法，是按照自身风险承受能力控制仓位规模，同时评估该资产和投资组合其余部分的联动表现。这套方法同样适用于比特币。 单一年度的数据，不足以完整反映比特币在全市场周期下的风险特征，但该对比给投资者提供了一个切实的参照。对于能够接受波动型股票的投资者而2 miljoen long gaan in Zuid-Koreaanse ETF: "bloedige chips" na een daling van 18,8%, ik heb besloten mijn positie te verhogen
De Zuid-Koreaanse KOSPI daalde op 15 oktober tijdens de handelsdag bijna 8%, Samsung Electronics daalde 9,48%, SK Hynix 11,06%, en de beurs activeerde opnieuw het Sidecar-mechanisme. Maar vandaag opende de KOSPI direct 1,8% hoger op 5653,99 punten, met een intraday stijging tot 3%. Ik heb besloten om 2 miljoen te investeren in een longpositie in de Zuid-Koreaanse ETF op dit niveau.
Waarom nu?
De waardering is gedaald tot een historisch extreem niveau. Volgens KB Securities is de koers-winstverhouding van de KOSPI gedaald tot ongeveer 8 keer, dicht bij de dieptepunten tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2008 en de pandemie in 2020. Het aandeel van buitenlandse investeerders in Samsung Electronics is gedaald tot het laagste niveau sinds 2008, en het aandeel buitenlandse investeerders in SK Hynix is ook onder het tienjaarsgemiddelde gezakt. Buitenlandse investeerders hebben dit jaar netto ongeveer 203 biljoen KRW aan KOSPI verkocht, waarvan 86% in de aandelen van Samsung en SK Hynix.
Maar de fundamentele situatie en de aandelenkoers wijken sterk af. TSMC's recent gepubliceerde Q3-resultaten tonen geen tekenen van vertraging in de vraag naar AI-halfgeleiders, en ASML bevestigt dat de langetermijnverwachtingen van klanten blijven stijgen. TrendForce voorspelt een dubbele-cijferige stijging van DRAM-prijzen in Q4. De technologische inhaalslag van China's CXMT wordt door de markt overdreven geïnterpreteerd — analisten wijzen erop dat massaproductie afhankelijk is van het rendement, en een rendement van 50% betekent dat veel chips helemaal niet geleverd kunnen worden, waardoor de vraag- en aanbodstructuur van de geheugenmarkt op korte termijn niet kan veranderen. #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？
$KORU Groeivertraging bij Netflix, wordt de advertentie-inkomsten de nieuwe focus?
Naar mijn mening is een groeivertraging op korte termijn (de komende 1-2 kwartalen) al ingeprijsd, bij het Q3-rapport (20 oktober) ligt de nadruk op of de advertentie-inkomsten de jaarlijkse doelstelling van 3 miljard naderen, of het aantal leden/de betrokkenheid marginaal verbetert, en of de jaarlijkse richtlijn gehandhaafd blijft. Als de advertenties blijven versnellen en de winstmarge stabiel is, is er ruimte voor herstel van de aandelenkoers; als de advertenties opnieuw tegenvallen en de richtlijn wordt verlaagd, zal het verhaal van "groeivertraging" versterkt worden.
Op de lange termijn is de advertentie-inkomsten de meest waardevolle groeifactor en variabele om te volgen. Als deze kan blijven verdubbelen en geleidelijk aan een groter aandeel krijgt, kan dit Netflix helpen om de totale groei stabiel in het midden van de dubbele cijfers te houden, wat hun content-moat en prijszettingsmacht ondersteunt. Maar als de betrokkenheid laag blijft, zal het plafond voor advertentie-inkomsten eerder bereikt worden, en zal het bedrijf meer lijken op een "hoog winstgevend maar laag groeiend" cashcow, wat ook het waarderingsmodel zal aanpassen.
Al met al is het verhaal van gebruikersgroei vrijwel verteld, terwijl het verhaal van advertentie-inkomsten net de cruciale verificatiefase ingaat. Dit is het typische pad van een volwassen streamingreus, niet pessimistisch maar ook niet blind optimistisch, de sleutel ligt in het uitvoeringsritme en de voortdurende realisatie van advertentiegegevens.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Marktoverzicht 16 oktober｜Is de opleving bij hoge inflatie een echte herstel of een shortcovering? Gisteravond steeg de Amerikaanse PPI maand-op-maand met 1,3%, jaar-op-jaar naar 6,3%, en ook de kern-PPI blijft hoog. Eerder was de CPI ook hoger dan verwacht, wat aangeeft dat de inflatiedruk niet snel afneemt. Maar de cryptomarkt daalde vandaag niet verder: BTC veerde op van net onder 80.000 naar ongeveer 82.000, ETH keerde terug naar rond 2.440, SOL hield de $100 grens vast en steeg naar ongeveer 105. Ik neig ernaar om vandaag te zien als een "technisch herstel na het realiseren van slecht nieuws", nog geen trendomkeer. De focus ligt nu op: kan BTC weer boven 82.500–83.000 komen; kan ETH 2.400 vasthouden; kan SOL terugkeren naar 106–108 en bevestigen dat de 100 steun effectief is; XAUT blijft sterk, wat aangeeft dat de vraag naar veilige havens in de markt nog niet verdwenen is. Het is nu niet verstandig om vanwege één oplevingskaars agressief bullish te worden. Hoge macro-inflatie blijft de hoofdtrend, posities beheren is belangrijker dan de richting voorspellen. Alleen voor marktonderzoek, geen beleggingsadvies.Deze opleving ziet er behoorlijk levendig uit, maar om eerlijk te zijn — raak niet overmoedig.
Gisteravond zei ik al dat het op de korte termijn een herstel is, maar dat het nog ver van een ommekeer verwijderd is. Of deze opleving van vanochtend doorzet, hangt af van wat Wash straks zegt.
🔸 $BTC｜82.000, als het standhoudt is het herstel, als het niet standhoudt is het een valstrik
Na een duik van 79.775 werd het weer omhoog getrokken, er is inderdaad koopdruk rond de 80.000. Maar wees niet te vroeg blij — de weerstand tussen 82.600 en 83.000 is niet voor de grap. Er bovenuit breken is makkelijk, standhouden is moeilijk.
Gisteren, na de PPI-cijfers, werd Bitcoin even teruggeduwd naar 79.694, om daarna snel te stijgen naar 82.520. Het leek krachtig, maar weet je wat er achter de schermen gebeurde? In 24 uur werden hefboomposities ter waarde van 929 miljoen dollar geliquideerd, waarbij longposities 777 miljoen dollar verloren. Dit was geen koopdruk die de prijs omhoog duwde, het was duidelijk een short-covering rally, de spotkoopdruk volgde niet. Dus of 82.000 een ijzeren bodem is of een papieren, zal vandaag blijken.
Als het standhoudt, is er kans op herstel; zakt het onder 81.000, wees dan voorzichtig en probeer niet opnieuw de 80.000 te testen.
🔸 $ETH｜2400 is de levenslijn voor dit herstel
Van 2317 omhoog geklommen, nu is het afwachten of het rond 2400 standhoudt. Deze grens is niet zomaar gekozen — 2397 is precies het 0,786 Fibonacci retracement niveau, bijna samenvallend met de ronde 2400, waar zowel bulls als bears op letten.
Als 2400 standhoudt, is de volgende stap 2450; een doorbraak opent ruimte voor verder herstel. Als het niet standhoudt, kijk dan eerst naar 2380, en als het zwakker wordt, wees dan alert op een terugval naar eerdere dieptepunten. On-chain data laat zien dat walvisadressen in de afgelopen 24 uur ongeveer 170.000 $ETH hebben verkocht, en de financieringsrente is negatief geworden. Grote spelers zijn stilletjes aan het uitstappen, dit signaal mag je niet negeren.
🔸 11:30, Wash is vandaag de grootste dreiging
CPI steeg maand-op-maand met 0,6%, PPI schoot met 1,3% omhoog, de grootste stijging sinds maart 2022, en de kern-PPI kwam uit op 5% jaar-op-jaar. Met deze cijfers op tafel wil de markt vooral horen hoe Wash de inflatie beoordeelt.
Even wat achtergrond — Wash gaf in augustus op Jackson Hole al harde uitspraken, zei dat inflatie niet substantieel is afgenomen en dat de Fed "nog werk te doen heeft". Hij speelt nooit het spel van vooruitwijzingen, maar laat de markt zelf op basis van data prijzen bepalen. Dus in zijn toespraak om 11:30 in Bangkok zal hij waarschijnlijk niet expliciet zeggen of er in oktober renteverhogingen komen, maar als zijn taalgebruik hawkish blijft, kan deze opleving direct worden neergeslagen.
De kans op een renteverhoging in oktober is al gestegen van minder dan 20% naar boven de 55%, hoewel het daarna iets is gedaald, is de markt gespannen. Omgekeerd, als hij het verkrappingssignaal niet versterkt, kan de korte termijn druk iets afnemen. Maar onthoud — niet hawkish genoeg betekent niet dat hij dovish wordt.
🔸 Mijn houding is onveranderd
Na een scherpe daling niet short gaan, en ook niet long gaan na een paar groene candles. Eerst horen wat Wash zegt, en dan kijken of de grenzen van 82.000 en 2400 standhouden.
We zijn net aan de vorige daling ontsnapt, wees niet te gehaast om weer kosten te betalen voor volatiliteit.
(Bovenstaande is puur mijn persoonlijke analyse en geen beleggingsadvies, houd je eigen posities zelf in de gaten.)
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
De grote munt staat weer op de 80.000, de strijd tussen bulls en bears is hier aan de gang.
Ik vertel jullie iets, aan de ETF-kant wordt er verkocht, terwijl de walvissen aan het kopen zijn, het is precies andersom. De Amerikaanse Bitcoin spot-ETF verhandelde op één dag 3209 munten, ongeveer 258 miljoen dollar. Maar volgens Bitfinex-data hebben grote houders sinds eind augustus in totaal 60.000 munten gekocht, met koopprijzen tussen 80.000 en 86.000. Aan de ene kant wordt er verkocht, aan de andere kant gekocht, op korte termijn is het moeilijk te zeggen wie gelijk heeft.
Bovendien zijn CPI en PPI achtereenvolgens hoger dan verwacht, de renteverwachtingen stijgen weer, en risicovolle activa worden onder druk gezet. Of deze grens standhoudt, is het belangrijkste punt om in de gaten te houden.
Ik noem twee punten. Ten eerste is de korte termijn sentiment zeker negatief, ETF-gelden trekken zich terug, de macro-omgeving drukt, het lijkt erop dat 80.000 waarschijnlijk niet standhoudt. Ten tweede blijven walvissen op dit niveau kopen, wat aangeeft dat langetermijnkapitaal denkt dat er rond de 80.000 waarde is, er is steun bij een diepe daling. Dus nu is het een schommelende bodemvorming, wed niet op een eenzijdige beweging.
Over het algemeen is het volgen van de trend geen probleem, wees geduldig en wacht op kansen, 78 is onze positie voor tegenaanval $BTC $ETH De privacy-munt ZEC maakt weer een diepe V-beweging, meer dan 17,9 miljoen longposities zijn weggevaagd, is dit een shake-out of het topje?
ZEC zorgt voor een flinke hartslag deze ronde. Op OKX is de huidige prijs 1220, binnen de dag stabiel, maar in 24 uur daalde de prijs tot 1074 en steeg tot 1254, met een volatiliteit van bijna 17%, een lange onderkant; in de afgelopen 24 uur werden longposities ter waarde van ongeveer 17,9 miljoen dollar geliquideerd, wat samenvalt met de 3,7% correctie van de brede markt, eerst werden hoge hefboomposities weggevaagd en daarna maakte de prijs een V-herstel.
Even een waarschuwing vooraf: er wordt gespeculeerd over "ontwikkelbedrijf ECC dat vertrekt", maar dat is oude informatie van januari dit jaar. Na een teamruzie is ZODL opgericht om het netwerk te onderhouden, het netwerk produceert nog steeds blokken, en in juli is al overgeschakeld op nieuwe Zebra-nodes, dus gebruik geen oude nieuwsberichten als negatieve factor van vandaag.
De fundamenten zijn zoals altijd: Grayscale heeft ongeveer 3% van de circulatie in ZCSH vergrendeld, de NU7 upgrade op 5 november heeft de bloktijd van 75 seconden teruggebracht naar 25 seconden, de oprichter roept de laatste dagen nog steeds om een startprijs van 2000, maar dat zijn langetermijnargumenten, geen reden om vandaag te kopen.
Technisch gezien ligt de huidige prijs onder MA5 (1224), MA30 (1231) en onder het midden van de Bollinger Bands, MACD heeft net een bearish crossover gemaakt, maar de prijs staat nog boven de supertrend op 1208 en MA120, wat wijst op een sterke trend met hoge volatiliteit en shake-out, de richting is nog niet gekozen. Let op of de prijs boven 1231/1254 met volume kan sluiten, en dat 1181 en 1208 niet effectief worden doorbroken; vanavond zijn de PPI-cijfers en de BTC-grens van 80.000 cruciaal, met hoge beta en tweerichtingsvolatiliteit, wees voorzichtig met hefboom. DYOR, geen beleggingsadvies.
#ZEC #Zcash #隐私币Kleine beleggers en grote beleggers gaan lijnrecht tegen elkaar in, ik houd 80.000 in de gaten
Vandaag keek ik naar de long-short ratio op OKX en zag een interessant beeld.
Aan de kant van de kleine beleggers is de $BTC long-short ratio 1,64, veel mensen profiteren van de rally om long te gaan, het ruikt sterk naar een bodem; aan de kant van de grote beleggers is het slechts 0,67, de stemming is duidelijk extreem bearish. Een 1,64 en een 0,67, twee groepen mensen die op dezelfde plek volledig tegenovergesteld handelen.
Bij zo'n divergentie kijk ik meestal extra goed. In contracten zijn long- en shortposities altijd in balans, als er een hoop kleine posities aan één kant zitten, zijn het vaak kleine orders die het aantal opvullen, terwijl grote orders aan de andere kant de posities verzamelen. Kleine beleggers gaan wanhopig long, grote beleggers schuiven stilletjes naar short, wie uiteindelijk wie ondersteunt is niet moeilijk te raden.
Kijkend naar de markt, is de 80.000 grens al eens doorbroken, de laagste koers was 79.800, de eerste keer dat het in oktober doorbrak, daarna steeg het 3% terug naar 82.000, $ETH volgde terug naar 2450. Het lijkt alsof het standhield, maar de verdedigingslinie is één keer doorbroken, dat is iets anders dan nooit aangeraakt zijn.
Er hangt nog iets onder. Als 78.166 wordt doorbroken, zullen de long liquidaties op de grote exchanges oplopen tot 1,7 miljard dollar, dat wordt een kettingreactie.
Deze ronde sta ik aan de kant van de grote beleggers. Of 80.000 standhoudt is het antwoord, als het standhoudt heb ik het mis, als het breekt, dan nemen de kooporders onderaan het over.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ ETF trekt zich terug, walvissen kopen, maar de steun onder 80.000 verzwakt
De Amerikaanse spot $BTC ETF had een netto-uitstroom van 262 miljoen dollar op één dag, waardoor de instroom van de vorige dag volledig werd teruggegeven. $ETH ETF verloor op dezelfde dag 130 miljoen, $SOL daalde 8 dagen op rij
CryptoQuant laat het tegenovergestelde zien, de totale BTC-positie van walvissen steeg tot 3,03 miljoen munten, het hoogste sinds november 2025, met de snelste 30-daagse toename sinds februari dit jaar
Maar Glassnode analyseerde de orderboeken van Binance en ontdekte dat de grote kooporders rond 80.000 al zijn opgebruikt, nieuwe kooporders verschijnen vooral rond 78.000
Hoewel de prijs terug boven 82.000 is, is de steun onder 80.000 dunner dan voorheen, een doorbraak betekent een vacuüm
Walvissen kopen, ETF trekt zich terug, de steun onder 80.000 wordt dunner
Waar je echt op moet letten is of de kooplaag rond 78.000 het kan opvangen als 80.000 wordt doorbroken
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Eigenlijk is het een misvatting dat "A-aandelen geen dividend uitkeren": het totale dividend van A-aandelen is niet gering (in 2024 bedroeg het totale contante dividend op de markt ongeveer 2,4 biljoen yuan, een recordhoogte), maar het probleem is dat het dividend sterk geconcentreerd is + veel bedrijven keren lange tijd geen dividend uit, waardoor particuliere beleggers het gevoel hebben "dat ze na lang kopen geen geld hebben ontvangen". De kernoorzaken kunnen in verschillende lagen worden opgesplitst: 1. Veel bedrijven "kunnen niet uitkeren" - langdurige verliezen, negatieve winst - er is omzet op de balans maar de niet-uitgekeerde winst is negatief (door eerdere grote verliezen die nog niet zijn gecompenseerd) - hoge schulden, krappe kasstroom, geld wordt vastgehouden om te overleven Deze bedrijven willen niet weigeren uit te keren, ze kunnen het gewoon niet. 2. Groeibedrijven "willen niet uitkeren" In A-aandelen zijn veel groeibedrijven in de maakindustrie, technologie, nieuwe energie, farmacie enzovoort: - uitbreiding van productie - onderzoek en ontwikkeling - schulden aflossen / cashflow aanvullen - sectorvolatiliteit, geld reserveren voor moeilijke tijden Voor hen is het herinvesteren van winst beter voor de lange termijn belangen van aandeelhouders dan dividend uitkeren. Daarom keren volwassen sectoren zoals banken, kolen, telecom, elektriciteit en sterke drank graag dividend uit; kleine aandelen, conceptaandelen en tech-startups keren meestal geen dividend uit. 3. Historisch gezien was er "meer focus op financiering, minder op rendement" In de beginperiode van A-aandelen lag de nadruk op financieringsfunctie: - beursnotering was waardevol - grote aandeelhouders verdienden aan verkoop, onderpand en kapitaalverhoging - dividend was geen beoordelingscriterium - toezicht richtte zich eerder op "aanmoedigen van dividenduitkering" dan op "verplichte dividenduitkering" Dus de logica van veel feitelijke controllers was: het bedrijf beursgenoteerd maken → waardering opdrijven → verkopen en winst nemen, in plaats van "elke jaar dividend uitkeren aan aandeelhouders". 4. Bestuursproblemen: zelfs met geld wordt er niet#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Het verhaal van Netflix verandert van "hoeveel leden er nog zijn" naar "hoeveel winst er per gebruiker kan worden gemaakt".
In het tweede kwartaal bedroeg de omzet 12,56 miljard dollar, een stijging van 13,4% op jaarbasis, de winst is niet slecht, maar de markt reageert duidelijk niet positief — omdat de groeisnelheid afneemt, met een prognose voor Q3 van slechts 11,7%, het gouden tijdperk van nieuwe abonnementen is in feite voorbij.
Maar richt je niet alleen op de "afname".
De advertentie-activiteiten zijn het nieuwe verhaal: in 2025 wordt een advertentie-inkomen van meer dan 1,5 miljard dollar verwacht, met een doel van ongeveer 3 miljard dollar in 2026, een verdubbeling; het aantal maandelijkse actieve kijkers van advertenties is al meer dan 250 miljoen, met live sport, pauze-advertenties, geautomatiseerde plaatsingen en een eigen advertentietechnologiestack in ontwikkeling.
Kortom:
Netflix is niet langer een "ledenverkoopbedrijf", maar verandert in een combinatie van "leden + advertenties + live entertainment".
De oude motor vertraagt, de nieuwe motor is nog niet volledig aangesloten, dus de aandelenkoers zakt eerst;
maar advertenties zijn al het meest vergelijkbaar met die tweede groeicurve.🚨 $BTC In de langetermijntrend is er een patroon dat de aandacht verdient.
In de afgelopen tien jaar heeft Bitcoin meerdere keren langs een langetermijnlogaritmische groeikanaal bewogen, met fasen van bodemopbouw, trenduitbreiding, nieuwe hoogtepunten en daarna diepe correcties.
📈 Enkele belangrijke historische pieken:
• 2013: $1,242
• 2017: $19,700
• 2021: $69,000
• 2025: $126,000
Tegelijkertijd vertoont de grootste historische correctie een geleidelijke afname.
Dit kan betekenen dat de markt volwassen wordt: de diepte van de crashes neemt af, maar ook de winststijgingen in elke bullmarkt kunnen kleiner worden.
Als het langetermijngroeikanaal blijft werken, is het volgende cyclustarget volgens de oorspronkelijke analyse rond 2029 $350,000.
Natuurlijk betekent een historisch patroon geen garantie voor de toekomst, en het kanaal kan ook falen.
Wat echt de moeite waard is om te bestuderen, is of de langetermijncyclus van Bitcoin aan het veranderen is.📊 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Er is geen mogelijkheid voor een hogere verwachting, alleen kapitaal met lage kennis zal denken dat het risicovrije arbitrage is#NetflixQ3AdsAndMargins
ABONNEMENT - Volwassen maar nog niet klaar
Betaalde abonnees nu >325M wereldwijd. Groei vertraagde van +41M in 2024, maar Netflix ziet nog steeds een lage penetratie ten opzichte van de adresseerbare markt. De groeimotor is nu een hogere ARPU door prijsverhogingen en betaald delen, niet alleen het toevoegen van gebruikers.De data overtrof volledig de verwachtingen, de markt volgde het script niet, wat inderdaad best verrassend is. Volgens de traditionele logica zou dit de renteverhogingsverwachtingen moeten aanwakkeren en risicovolle activa onder druk zetten.
Deze keer was het anders: de Amerikaanse staatsobligatierendementen daalden direct met meer dan 13 basispunten, goud steeg met 1,5%, terwijl Bitcoin rond de 80.000 grens heen en weer schommelde. Veel mensen denken dat dit een ommekeer is, ik zie het meer als een oversold koopgolf!
De inflatieangst veranderde in groeivrees, waardoor kapitaal naar staatsobligaties vluchtte als veilige haven. Misschien denken sommigen dat kapitaalinstroom in staatsobligaties positief is voor crypto, maar hier is gemakkelijk verwarring! Staatsobligaties kennen twee verschillende kapitaalstromen! Institutionele beleggers die staatsobligaties kopen ≠ stablecoins kopen, stablecoins die staatsobligaties kopen ≠ crypto koopdruk. Deze twee kanalen lopen in tegengestelde richtingen en hebben totaal verschillende effecten.
Instituten verkopen aandelen en risicovolle activa → kopen staatsobligaties → het geld komt op de rekening van het ministerie van Financiën of tegenpartijen → dit geld heeft niets met crypto te maken, het is puur een vlucht naar veiligheid, kapitaal trekt zich terug uit risicovolle activa en gaat naar risicovrije activa, dit proces onttrekt geld aan crypto, het pompt er geen geld in!
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Lezersvraag: Zijn er eenvoudige en bruikbare tips voor het gefaseerd uitstappen op een top?
Jaar na jaar: Geen ingewikkelde indicatoren nodig, onthoud deze punten:
1. Voortdurende positieve signalen, maar de prijs bereikt geen nieuwe hoogtepunten meer, begin met het geleidelijk afbouwen van posities;
2. De prijs bereikt nieuwe hoogtepunten, maar het handelsvolume wordt steeds kleiner, wat betekent dat het geld voor het najagen van de stijging opraakt;
3. Stel winstniveaus vooraf in, gok er niet op dat je op het absolute hoogste punt verkoopt;
4. Macro-waarschuwingen klinken, en individuele aandelen in de markt verzwakken eerder, verlaag dan je positie.
De essentie van uitstappen op een top is niet het vangen van het hoogste punt, maar het behouden van de winst die je al hebt behaald. $BTC $ETH $OKB De inflatie is niet gedaald, maar juist hoger geworden.
De Amerikaanse PPI in september steeg jaar-op-jaar naar 6,3%, het hoogste sinds december 2022, en ver boven de marktverwachting van 5,3%. De cijfers van vorige maand zijn ook naar boven bijgesteld naar 5,6%. De groothandelsprijzen stijgen weer.
PPI is een upstream-prijs en zal vroeg of laat doorwerken naar de consumentenprijzen. Dus dit is niet alleen "oude data", het is meer een waarschuwing vooraf voor de volgende CPI, en de markt kan het moeilijk als een geïsoleerd ruisje beschouwen.
Dit staat haaks op wat veel mensen verwachten: "inflatie koelt af, de Fed verlaagt de rente." Wash was al bezig met het afbouwen van de forward guidance en het afzwakken van de dot plot, en nu komt er ook nog een PPI die hoger uitvalt dan verwacht, wat de markt eigenlijk zegt: reken niet te snel op een renteverlaging door de Fed.
Interessant is dat de Amerikaanse aandelenmarkt gisteravond eerst daalde en daarna weer steeg, en BTC blijft rond de 82.000 hangen. Het lijkt erop dat risicovolle activa dit cijfer niet accepteren, of misschien zijn ze er al een beetje ongevoelig voor geworden. Zodra de renteverlaging wordt uitgesteld, zou de eerste reactie moeten komen van de Amerikaanse staatsobligatierendementen.
Mijn mening is dat één PPI-cijfer de trend niet zal omkeren, maar het zal wel beetje bij beetje de verwachting van "renteverlaging komt snel" afbreken. Hoe langer die verwachting wordt uitgesteld, hoe moeilijker het wordt voor hoog gewaardeerde activa. Dit is geen reden voor een onmiddellijke crash, maar het zal beetje bij beetje het optimisme dat risicovolle activa ondersteunt, wegnemen.
Dus ik wil je vragen: denk je dat deze PPI slechts ruis is, of het begin van een tweede inflatiegolf? En als de renteverlaging echt wordt uitgesteld tot volgend jaar, hoe zou jij dan je portefeuille aanpassen? Bitcoin spot ETF zag opnieuw een netto-uitstroom van 261 miljoen dollar op één dag,
in de afgelopen twee weken hebben $BTC Bitcoin en $ETH Ethereum ETF's zelfs gezamenlijk 1,56 miljard dollar uitgestroomd.
Wat deze uitstroom het meest interessant maakt, is de herallocatie door institutionele posities. Fidelity's FBTC werd in één dag voor 153 miljoen dollar teruggekocht, zelfs BlackRock's IBIT, dat altijd als een liquiditeitszwarte gat fungeerde, zag een netto-uitstroom, terwijl Bitwise's BITB in deze ijskoude markt nog tegen de stroom in een kleine instroom van 2,21 miljoen dollar noteerde. Deze verdeling van collectief bloedverlies bij de grote spelers en sporadische kleine aanvullingen bij middelgrote instrumenten wijst erop dat traditionele arbitragefondsen en macro hedgefondsen een zeer concrete positieafbouw doormaken.
Veel marktvolgers schrijven de oorzaak toe aan inflatiecijfers die hoger uitvallen dan verwacht en wisselende renteverhogingsverwachtingen, maar als je de activaspreidingslogica van deze traditionele vermogensbeheerders ontleedt, zijn macro-economische indicatoren slechts de oppervlakkige knoppen die risicobeheer activeren.
De onderliggende kopers van Ethereum en Bitcoin spot ETF's gebruiken dit kanaal grotendeels als een hoog-Beta liquiditeitsbrugtool. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 De nettowinst van TSMC in Q3 steeg met 68,7% en bereikte een nieuw kwartaalrecord, maar achter de indrukwekkende financiële resultaten moet kritisch worden gekeken.
Positieve kant: De vraag naar AI-chips blijft explosief groeien, de omzet van geavanceerde processen bedraagt 79%, de succesvolle massaproductie van 2nm draagt bij aan de omzet, en de winstgroei wordt sterk aangedreven door de geavanceerde processen met hoge brutomarge, die de omzetgroei ruimschoots overtreffen.
Risico's: De prestaties zijn sterk afhankelijk van grote AI-klanten, met een hoge concentratie van de vraag; de bouw van een fabriek in Arizona, VS, blijft de kapitaalinvesteringen verhogen, en geopolitieke factoren brengen langdurige onzekerheid met zich mee. Tegelijkertijd is er bij het Amerikaanse aandeel TSM sprake van een handelslogica waarbij positieve verwachtingen al zijn ingeprijsd, waardoor na de publicatie van de resultaten winstnemingen kunnen optreden en de aandelenkoers op korte termijn niet noodzakelijkerwijs mee stijgt met de prestaties. Op de lange termijn zijn de capaciteitsuitbreiding van geavanceerde processen en de continuïteit van de klantvraag de kernfactoren die de toekomstige waardering bepalen.Inflatieklappen, hefboomuitwassen, tech-aandelenfeest — heb jij de markt van vandaag vastgehouden?
De markt van gisteren is echt niet met één woord als "schommeling" samen te vatten.
De CPI overtrof net de verwachtingen, en de PPI volgde met een nog grotere klap — jaar-op-jaar steeg die naar 6,3%, het hoogste record sinds december 2022. De maand-op-maand stijging van 1,3% is zelfs meer dan het dubbele van de verwachte 0,6%, en de kern-PPI bleef niet achter, die sprong van 4,7% direct naar 5,0%. Benzine steeg in een maand met 20,3%, diesel met 21%, energieprijzen voelen als druk in de aderen, van het olieveld tot aan de kassa.
Eerlijk gezegd was ik een beetje verbijsterd toen de data uitkwam. De markt was nog verbijsterder — de kans op renteverhoging voor het einde van het jaar schoot direct naar ongeveer 90%, en de impliciete kans op een renteverhoging in oktober sprong van minder dan 18% een week geleden naar ongeveer 34%. De prijsstelling op CME FedWatch draaide als een blad aan een boom in één nacht.
De "valse rally" van de grote munt
$BTC zakte gisteravond even naar 79.694 dollar, slechts een ademtocht verwijderd van 80.000, om vervolgens hard terug te trekken boven de 82.000. Klinkt indrukwekkend, toch? Maar ik raad je aan kalm te blijven.
In de afgelopen 24 uur werd er voor 929 miljoen dollar aan posities geliquideerd, waarvan longposities 777 miljoen dollar uitmaakten. Dit is geen "gezonde schoonmaak", dit is een kleine gehaktmolen. Glassnode waarschuwde ook: hoewel de prijs terug is, wordt de liquiditeitssteun onder de 80.000 duidelijk dunner, kopers concentreren zich passief rond 78.000, wat een defensieve houding is, geen actieve aanval.
In gewone taal betekent dit: deze rally is gedreven door short-covering en kooporders op lage niveaus, niet door echte optimistische instap.
Op de grafiek schommelt de grote munt tussen 81.000 en 82.400, $ETH is zwakker en beweegt in het bereik 2.360–2.440 als een kikker in warm water, $SOL blijft hangen rond 103 zonder duidelijke richting. De totale marktkapitalisatie daalde met ongeveer 3%, terwijl het handelsvolume juist met 35% toenam — wat betekent dat bulls en bears fel tegen elkaar vechten zonder dat iemand overwint.
De Fear & Greed Index zakte van een paar dagen geleden uit de hebzucht naar net boven neutraal, rond 50. Vanuit emotioneel oogpunt is deze positie gezonder dan toen het "hebzuchtig" was, maar niemand moet zichzelf wijsmaken dat dit nu een koopmoment is.
Een signaal om op te letten: kapitaal verhuist stilletjes
Er is vandaag een interessante on-chain data — een grote walvis/instelling heeft in 5 dagen tijd 1.601 $BTC verkocht, goed voor 132 miljoen USDC, en heeft daarmee 53.095 $ETH gekocht tegen een gemiddelde prijs van 2.497 dollar.
Deze zet maakt me eerlijk gezegd een beetje enthousiast. Hoewel $ETH nu stevig onder druk staat, blijft groot kapitaal op dit niveau $ETH accumuleren, wat betekent dat sommigen hun eigen inschatting van de kansen van $ETH hebben. Maar wees niet te snel om te volgen, want bij ETF's is $ETH nog steeds netto uitstroom, en instellingen zijn over het algemeen meer geneigd tot $BTC.
$BTC ETF's hebben in de afgelopen 30 dagen nog een netto instroom van 2,09 miljard dollar, terwijl $ETH een netto uitstroom van 319 miljoen heeft en $SOL ook 33,2 miljoen netto uitstroom. Kapitaal is selectief, geen algehele terugtrekking.
Aan de tech-kant is het een compleet andere wereld
TSMC's nettowinst in Q3 was 763 miljard nieuwe Taiwan dollar, een jaar-op-jaar stijging van 68,7%, een recordhoogte die de marktverwachtingen ver achter zich laat. De vraag naar AI en halfgeleiders is zo hard als een ijzeren plaat.
Netflix is iets complexer. De omzetverwachting voor Q3 is een groei van 12%, en de advertentie-inkomsten worden dit jaar naar verwachting verdubbeld tot ongeveer 3 miljard dollar. Het aantal maandelijkse actieve gebruikers van het advertentiepakket is al meer dan 250 miljoen. Maar na het kwartaalrapport daalde de aandelenkoers met 8%, de markt is gevoelig voor "groeivertraging".
Zie je, aan de ene kant drukt macro-inflatie risicovolle activa stevig naar beneden, aan de andere kant verdienen techreuzen bakken met geld. Dit is het gespleten gevoel van de markt in 2026 — geld is er genoeg, maar het durfkapitaal wordt steeds kleiner.
Hoe nu verder vandaag?
Mijn gevoel in één woord: slijten.
Het stort niet in, maar het keert ook niet om. De hefboom is uitgeknepen, de emoties zijn afgekoeld, de markt wacht op de FOMC-beslissing op 28 oktober. Tot die tijd zal $BTC waarschijnlijk tussen 80.000 en 83.000 blijven schommelen, en $ETH en $SOL moeten eerst zien dat ETF-kapitaal stopt met uitstroom voordat ze een eigen koers kunnen maken.
Als je ongeduldig bent, prima, maar raak niet oververhit. De echte winnaars zijn niet degenen die vaak in- en uitstappen tijdens schommelingen, maar degenen die hun handen kunnen thuishouden als anderen angstig zijn.
$BTC $ETH $SOL
#Amerikaanse CPI en PPI overtreffen verwachtingen, kan er dit jaar nog een renteverhoging komen? #TSMC Q3 nettowinst overtreft verwachtingen, recordwinst #Netflix groei vertraagt mogelijk, advertentie-inkomsten worden nieuwe focuspunt 1. Macro: Stagflatiepatroon bevestigd, druk op renteverhogingen neemt sterk toe
In september was de CPI op jaarbasis 3,7%, de kern-CPI 2,6%, beide hoger dan verwacht. Vervolgens steeg de PPI maandelijks met 1,3% en jaarlijks met 6,3%, de grootste stijging sinds maart en december 2022, respectievelijk, terwijl de kern-PPI maandelijks met 0,7% en jaarlijks met 5% toenam. Energie-inflatie is volledig doorgedrongen van de upstream producenten naar de consumenten.
De CME FedWatch toont een kans van ongeveer 34% op een renteverhoging in oktober, en de verwachting dat er voor het einde van het jaar minstens één verhoging komt, ligt dicht bij 90%. Van de 13 grote effectenhuizen wedden er 12 op een renteverhoging van 25 basispunten in december, waarbij Bank of America zelfs voorspelt dat er in oktober en december elk één verhoging komt. De FOMC-vergadering op 27-28 oktober is het volgende cruciale moment.
2. BTC: Diepe V-herstel, maar de structuur is fragiel
BTC wordt momenteel verhandeld rond 82.348, een stijging van 0,75% in 24 uur, met een intraday dieptepunt van 79.694 gevolgd door een V-vormig herstel tot 82.520. In de afgelopen 24 uur was er een liquidatie van 929 miljoen op het hele netwerk, waarvan 777 miljoen longposities; longposities in BTC werden voor 172 miljoen geliquideerd.
ETF-gelden blijven weglekken. Op 15 oktober was er een netto-uitstroom van 262 miljoen uit BTC spot-ETF's, deze week is de netto-uitstroom opgelopen tot 151 miljoen, na een netto-uitstroom van 681 miljoen de week ervoor. Instellingen trekken zich terug; het herstel wordt gedreven door shortdekking en liquiditeitsvrijgave na het sluiten van hefboomposities, niet door actieve instroom van spotkopers.
Wat betreft de grote walvissen: een handelaar opende een longpositie van 187 miljoen dollar met maximale hefboomwerking, 1.822 BTC longposities, met een openingsprijs van 82.409 en een liquidatieprijs van 80.634, dicht bij de huidige prijs.#NetflixQ3AdsAndMargins #De groei van Netflix kan vertragen, advertentieactiviteiten worden een nieuw aandachtspunt 🚨 Moet je in 2026 echt waakzaam zijn voor marktrisico's?
Als we terugkijken op de Amerikaanse tussentijdse verkiezingsjaren van de afgelopen decennia, is de markt inderdaad meerdere keren duidelijk teruggevallen.
In de originele historische data werden in 2002, 2018 en 2022 dalingen van meer dan 16% geregistreerd.
Maar historische trends garanderen geen herhaling in de toekomst, en het is ook niet juist om te beweren dat in 2026 98% van de mensen al hun bezittingen zal verliezen.
Voor $BTC-investeerders is het echt belangrijk om te letten op:
📉 Of de Amerikaanse aandelenmarkt een aanhoudende daling laat zien?
💵 Of de liquiditeit wordt aangescherpt?
🐋 Of grote kapitaalstromen posities aan het opbouwen zijn of juist aan het terugtrekken?
Verwar historische statistieken niet met onvermijdelijke voorspellingen.
In een bullmarkt heb je een offensieve strategie nodig, in een bearmarkt juist een risicoplan.Ethereum ETF stopt met dalen, betekent niet dat instellingen aan het inslaan zijn
$ETH spot ETF daalde tien dagen op rij, op 13 oktober eindelijk positief.
Netto-instroom van 24,84 miljoen dollar, dit bedrag is niet groot.
Waar komt dit geld vandaan:
Grayscale Mini investeerde 16,73 miljoen, Fidelity 8,1 miljoen.
Samen zijn dat bijna alle volumes van die dag.
Hoe wordt dit bedrag berekend:
Bitmine bezit 6,02 miljoen $ETH, wat 4,9% van het totale netwerk is.
Slechts 77.000 munten verwijderd van 5%, nog een beetje kopen en het bereikt de limiet.
Na het bereiken van de limiet kan het niet meer kopen in het huidige tempo.
Die 24,84 miljoen is aangevuld door anderen, het is geen nieuw geld dat binnenkomt.
Wanneer de koopdruk zijn piek bereikt, hangt de prijs af van de rest die overneemt.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展
#$ETH De Amerikaanse PPI steeg in september met 1,3% maand-op-maand, veel hoger dan de verwachte ongeveer 0,5%, en de groothandelsprijs van benzine steeg in één maand met 20,3%. Ondanks zo'n hoge inflatie is de kans op een renteverhoging in oktober gedaald van 33% naar 27%.
Waarom? De detailhandelsverkopen stegen met +0,8%, grotendeels gedragen door tankstations; zonder benzine en andere items in de "controle groep" was de stijging slechts +0,1%, wat aangeeft dat de consumptie niet zo sterk is; daarnaast vreest de markt dat AI-leningen de economie zullen belasten, waardoor kapitaal naar Amerikaanse staatsobligaties vlucht, en de 10-jaarsrente daalde met ongeveer 10 basispunten.
De inflatie is niet afgenomen, maar de markt is meer bezorgd over de economie. De daling van de rente is geen teken van meer hefboomwerking.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 De dag na de veeromkering: De "valse doorbraak → veeromkering" van 15 oktober wordt na correctie met 15M-gegevens nog indrukwekkender — dalingsfase Delta -1,67 miljard (paniek), omkeringsfase 10 uur Delta +2,90 miljard (sterkste koopdruk sinds de piek op 21 september), netto +1,52 miljard voor de hele dag, omzet 25,5 miljard. Vanochtend in de vroege handel lichte consolidatie (2,3 miljard, +0,1 miljard), prijs stabiel op 82.100 — een schoolvoorbeeld van golf ② correctie die wordt bevestigd, golf ③ staat klaar om te starten, met als doel de vijfde test van het IJzeren Gordijn. 1. Dow-theorie (Dow Theory) De reeks dieptepunten voltooit de bodembevestiging met "valse doorbraak + hogere dieptepunten": Vanuit Dow-perspectief is 79.700 op 15-10 een klassiek voorbeeld van een valse doorbraak — intraday nieuw dieptepunt (79.700 < 80.316), maar de slotkoers van die dag op 82.392 herstelt niet alleen het dubbele bodembereik (80.300-80.960), maar sluit ook boven het midden van de box op 82.300 en de onderkant van de VA. Volgens de Dow-theorie vormt "nieuw dieptepunt dat op dezelfde dag wordt hersteld + sluiten op een hoog niveau" een cruciale omkeringsdag, en de reeks dieptepunten begint een schoolvoorbeeld van een bodem te tonen: 80.316 → 80.960 → 79.700 (amplitude -644 → -260, scherpe convergentie) en allemaal teruggekocht door kopers. Huidige structuur: Hoogtepunten 84.262/84.350 (vier keer afgewezen) zijn nog niet uitgedaagd, maar de Dow "hogere dieptepunten" keten (81.843 vroege handel dieptepunt vandaag > 79.700) is voorlopig gevestigd. Dow-bevestigingslijn:#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix kan de omzetgroei handhaven, maar de belangrijkste drijfveer verschuift van het aantal abonnees naar het genereren van inkomsten—specifiek periodieke prijsverhogingen, een hogere gemiddelde omzet per lid en groei op internationale markten nu de voordelen van betaald delen normaliseren.
Het advertentie-ondersteunde abonnement vormt een belangrijke motor voor langetermijngroei, aangedreven door de uitrol van Netflix' eigen advertentietechnologie, uitgebreide programmatische mogelijkheden en een groeiend aantal leden van het advertentie-abonnement.$BTC heeft een terugval richting ongeveer 80.000 dollar doorgemaakt, en het geduld van de markt voor de volgende opwaartse beweging is duidelijk afgenomen.
Het eerder herhaaldelijk verwachte scenario was dat Bitcoin zou doorbreken naar boven, met altcoins die over het algemeen mee zouden stijgen. Maar de markt heeft deze soepele beweging niet laten zien; de aanhoudende schommelingen vergroten juist de onrust.
Of deze beweging een korte correctie is of het begin van een grotere schommeling, is momenteel niet met voldoende bewijs vast te stellen. Zolang de markt dit niet bevestigt, moet je verwachtingen niet als feiten beschouwen. $UNI, elke dag zegt het dat het de "koning van DeFi" is en de "oervader van gedecentraliseerde beurzen". Dit jaar maar weer terug naar 5 dollar!
Het Uniswap-protocol zelf is inderdaad sterk, met handelsvolumes en vergoedingen die al jaren aan de top staan, maar jouw token? Het lijkt meer op een pronkstuk dat door de glans van het protocol omhoog wordt gehouden — al meer dan vijf jaar roep je "waardevangst", maar het grootste deel van de tijd ben je slechts een stemtool, terwijl tokenhouders machteloos toekijken hoe het protocol flink verdient en hun eigen zakken leeg blijven.
Laten we eerst jouw trucje met de "governance token" bespreken. In 2020 werd er een hoop airdrops gedaan, zogenaamd om de community aan het roer te zetten. Maar de realiteit is dat grote houders, het team en vroege investeerders de tokens geconcentreerd in handen hebben, met een hoge concentratie van stemrecht, terwijl de stem van gewone mensen verwaarloosbaar is. Het slagingspercentage van voorstellen ziet er mooi uit, maar de participatie is rampzalig laag. Je roept decentralisatie, maar in werkelijkheid is het meer een toneelstuk van een kleine groep grote houders en de stichting, waarbij tokenhouders slechts figuranten zijn.
Dan de waardevangst. Het protocol genereert dagelijks enorme omzet, met vergoedingen in de honderden miljoenen, maar jij hebt de "Fee Switch" lang als een spannende cliffhanger behandeld. Pas eind 2025 wordt die eindelijk geactiveerd, met een eenmalige actie waarbij 100 miljoen tokens worden verbrand, plus een klein beetje voortdurende verbranding. Klinkt indrukwekkend, toch? Maar het daadwerkelijke effect? De verbrandingssnelheid is zo traag als tandpasta uitknijpen, met een jaarlijkse impact van misschien slechts een fractie van een procentpunt, wat je fantasie over een explosieve prijsstijging niet kan ondersteunen. De prijs is van bijna 45 dollar in 2021 gedaald naar iets meer dan 7 dollar nu, een daling van meer dan 80%. Tokenhouders zien het protocol floreren, maar moeten tegelijkertijd de ongemakkelijke situatie verdragen dat de tokenprijs niet meegroeit met de fundamentele waarde.
$UNI #HOODQ3TradingGrowth robinhood chain, de blockchain van robinhood waar gebruikers stock tokens verhandelen, zag het dex-volume met 30% dalen tot $6,35 miljard in de periode 6-12 oktober. Maar de defi tvl steeg van 30 september tot 12 oktober naar $1,058 miljard, en morpho, een leenprotocol, had daar $486,8 miljoen aan openstaande leningen. Dus lenen is nu een groot gebruik, niet alleen handelen. Die week betaalden leners ongeveer $417k aan rente en liquidatiebonussen op morpho, maar morpho registreerde nul protocolinkomsten.CoreWeave daalde woensdag met 15,5%, CDS schoot boven de 1000 basispunten, de markt prijst een vijfjarige wanbetalingskans van 63% in, en op de tijdlijn wordt overal geroepen dat de AI-infrastructuurhefboom is ingestort.
Maar de contractinkomstenreserves bedragen 129 miljard, waarbij Meta en OpenAI het grootste deel uitmaken. Bank of America geeft een koopadvies met een koersdoel van 140, de obligatiemarkt denkt dat het bijna failliet is, analisten denken dat het kan verdubbelen, allemaal kijkend naar hetzelfde financiële rapport...
Hun model is geld lenen om GPU's op te slaan, deze te bundelen tot rekenkrachtdiensten, langlopende contracten te tekenen en deze te verhuren. Hoe hoger de hefboom, hoe groter de zekerheid die ze kunnen bieden, maar ook hoe kwetsbaarder ze zelf zijn. Nu de kapitaalkosten stijgen, is dat als een stresstest voor dit model. Er is een detail dat veel mensen over het hoofd zien: Nvidia heeft een vangnetovereenkomst waarbij rekenkracht die voor 2032 niet verkocht wordt, door hen wordt overgenomen. Dit is mogelijk het belangrijkste vangnet in het hele verhaal.
De paniekverhalen zijn te grof; als de contractreserves volgens planning worden gerealiseerd, is de renteafdekking slechts een kwestie van timing. Het sleutelwoord is "als", dus we houden het eerst in de gaten.
De data zijn gebaseerd op openbaar beschikbare informatie van diverse partijen en vormen geen beleggingsadvies.