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BTC ha toccato 65.000, ma il vero segnale di bull market non è ancora arrivato: chi sta davvero sostenendo questo rialzo?
BTC si è appena avvicinato nuovamente a 65.000 dollari, attualmente intorno a 64.600, mantenendo un trend di crescita giornaliero; mentre la capitalizzazione totale del mercato Crypto è circa 2,29 trilioni di dollari, la dominance di BTC ha raggiunto il 56,7%.
Questo evidenzia un punto chiave:
L'indice sale, ma l'effetto di guadagno non si sta diffondendo in modo sincronizzato
ETH oscilla ancora intorno a 1910 dollari, mentre SOL si mantiene intorno a 78 dollari, mostrando una maggiore resilienza; se fossimo davvero in una fase di Risk-on completa, dovremmo vedere un rafforzamento di ETH/BTC e un'espansione dei volumi delle small e mid cap, non solo un indice sostenuto principalmente da BTC e pochi hot spot.
Ancora più importante, l'ultimo report di BlackRock, nel contesto di un ritracciamento di circa il 50% di BTC rispetto al picco del 2025, mantiene una logica di investimento a lungo termine e ritiene che una allocazione di BTC tra l'1% e il 2% abbia un valore strategico di diversificazione.
Quindi ora bisogna distinguere due cose:
Il riconoscimento istituzionale a lungo termine di BTC ≠ un breakout di successo nel breve termine
La mia osservazione rimane a 65K
Un breakout con volumi che si stabilizza sopra 65K + ETH/SOL che seguono il rialzo → solo allora il rimbalzo potrebbe evolvere;
BTC che corre da solo, con gli altcoin che continuano a divergere → sembra più una riparazione strutturale guidata dagli asset a grande capitalizzazione.
Non lasciatevi ingannare dall'indice
Il vero bull market non è quando BTC sale da solo, ma quando i capitali iniziano a diffondersi all'esterno. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Perché $BTC e $ETH finora non hanno mostrato una direzione chiara
Bitcoin ed Ethereum recentemente non riescono a trovare una direzione chiara, la ragione principale è che il mercato si trova in uno stato di "delicato equilibrio tra forze rialziste e ribassiste": i fattori macroeconomici tirano in direzioni opposte, la liquidità "sostiene ma non spinge", mentre la volatilità è compressa ai minimi storici.
In dettaglio, le ragioni principali sono queste:
· 📊 Aspetto macro: segnali contrastanti, mancanza di indicazioni chiare: i dati economici si indeboliscono (aumentano le aspettative di taglio dei tassi, favorevoli agli asset rischiosi), ma all'interno della Fed ci sono ancora divisioni sull'aumento dei tassi, e da giugno è stata abbandonata la guida prospettica chiara. Il mercato può solo "procedere passo dopo passo", qualsiasi scommessa unilaterale può essere facilmente sconvolta da dati economici imprevisti.
· 💰 Aspetto liquidità: i fondi $ETF "sostengono ma non spingono", mancanza di acquisti incrementali: sebbene all'inizio di agosto i $ETF abbiano registrato un afflusso netto di circa 1,1 miliardi di dollari, questo sembra più un assorbimento della pressione di vendita per mantenere il supporto a 60.000 dollari, piuttosto che una spinta per superare il prezzo. Quando gli afflussi $ETF rallentano, il prezzo perde slancio rialzista. Allo stesso tempo, le stablecoin hanno registrato deflussi per tre mesi consecutivi, indicando che i fondi esterni stanno ancora uscendo dal settore crypto.
· ⚖️ Struttura di mercato: posizioni elevate e bassa liquidità creano una "trappola di liquidità": attualmente i contratti futures aperti ammontano a 48 miliardi di dollari, ma il volume di scambio nelle 24 ore è solo di 25 miliardi. L'elevata esposizione combinata con un volume spot debole fa sì che il mercato sia "intasato" e fatichi a digerire grandi ordini. Inoltre, la volatilità implicita nel mercato delle opzioni è scesa ai minimi storici, i trader preferiscono vendere opzioni per incassare premi (short sulla volatilità), il che a sua volta comprime ulteriormente la volatilità dei prezzi.
In parole semplici, c'è un supporto da parte di istituzioni e fondi $ETF sotto, ma manca un sufficiente capitale incrementale sopra per superare le resistenze; entrambe le parti rialziste e ribassiste non riescono a prevalere e rimangono bloccate in un intervallo ristretto.
Questa bassa volatilità non durerà per sempre. La chiave per la rottura futura potrebbe essere un segnale politico più chiaro da parte della Fed o una forte volatilità scatenata dalla liquidazione di posizioni estreme nel mercato dei derivati. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Il momento più pericoloso per il gruppo: non è che nessuno compra, ma che tutti pensano "può ancora salire"
Nel mercato a stock, le monete deboli hanno trappole per il bottom fishing, mentre le monete forti presentano rischi di trading coerente.
L'esempio più tipico è la catena di archiviazione. $SNDK, $MU in precedenza si sono rafforzate continuamente grazie alla narrativa dell'archiviazione AI, ma l'ultimo mercato ha già mostrato un'inversione drastica: SNDK circa -9,6%, MU circa -7,6%
Questo è il lato più crudele del gruppo ad alto livello:
La salita si basa sul consenso, il ritracciamento accelera perché il consenso si disintegra simultaneamente.
Il mercato degli altcoin è ancora più evidente. $GPS in precedenza ha quasi raggiunto +50% in un solo giorno, ma dall'altra parte $BEAT nelle ultime 24 ore circa -26,8%, $H circa -35,4%.
Quindi ora non si può più distinguere solo tra "monete forti" e "monete deboli", ma bisogna osservare tre segnali:
Se dopo un aumento di volume si riesce a sostenere;
Se il ritracciamento avviene con diminuzione di volume;
Se all'interno del settore c'è ancora una seconda ondata che segue la crescita.
Manca uno di questi tre e la cosiddetta linea principale potrebbe rapidamente trasformarsi in un mercato di realizzo.
Attualmente non è un mercato toro generalizzato, ma una competizione di eliminazione con liquidità altamente concentrata.
Un crollo non significa che sia economico,
Un'impennata non significa sicurezza.
Ciò che vale davvero la pena fare è il ritracciamento dopo la conferma della tendenza, non prendere l'ultimo testimone per altri nel momento di massimo entusiasmo.
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Il conflitto centrale risiede nel basso margine lordo dell'8,5% degli smartphone e nella pressione sul capitale dovuta all'obiettivo di consegna di 550.000 auto, con una ristrutturazione della valutazione in stallo dopo la pubblicazione del bilancio.
Il fatturato trimestrale di 108,9 miliardi di yuan ha superato la soglia dei 100 miliardi, spingendo il prezzo delle azioni a chiudere a 26,18 HKD, con un minimo intraday a 25,22 HKD che non ha infranto il supporto a breve termine. Nel corso dell'anno sono stati riacquistati titoli per un totale di 11,7 miliardi di HKD, bloccando direttamente il livello di valutazione inferiore.
Tra i fattori trainanti del mercato, l'accelerazione della scala del business automobilistico supera la compressione dei costi nel settore smartphone. Il margine lordo dell'8,5% degli smartphone conferma l'impatto a breve termine dell'aumento dei costi di stoccaggio nella catena di fornitura, ma l'utile netto rettificato di 6,219 miliardi di yuan dimostra che la capacità operativa di resistere alla pressione è ancora presente.
Le condizioni per uno scenario rialzista prevedono che il tasso di consegna mensile delle auto corrisponda all'obiettivo annualizzato di 550.000 unità e che le perdite si riducano. Se il prezzo supera la soglia di 28 HKD, il mercato inizierà a valutare l'intero ecosistema con un premio; il segnale di invalidazione di questo scenario è una stagnazione sequenziale nei dati di consegna delle auto.
Le condizioni per uno scenario ribassista prevedono un continuo calo del margine lordo hardware a causa dell'aumento dei costi di stoccaggio degli smartphone, insieme a un'impennata temporanea dei costi operativi dovuta alla consegna su larga scala delle auto. Se il prezzo scende sotto il minimo di 25,22 HKD, la pressione di vendita si riattiverà; il segnale di invalidazione di questo scenario è un'accelerazione degli acquisti di riacquisto sotto i 25 HKD.
Nel breve termine, il prezzo probabilmente rimarrà oscillante tra 25 HKD e 28 HKD, per assorbire la pressione di realizzo dopo il raggiungimento del fatturato di 100 miliardi e l'incertezza sui costi hardware.
Nei prossimi 7 giorni sarà importante osservare la forza del riacquisto di $XIAOMI vicino al minimo di 25,22 HKD e il ritmo di aggiornamento dei dati di consegna mensile delle auto.
#BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注BTC tocca di nuovo 65.000: questa volta la rottura è vera o falsa, la risposta potrebbe arrivare nella notte del 20 agosto
BTC attualmente circa 64.634 dollari, massimo intraday 64.926, manca poco per i 65K.
Ma continuo a mantenere un principio:
Non inseguire sopra i 65.000, a meno che non si confermi contemporaneamente "prezzo + volume + capitale"
L'ambiente macro sta migliorando: a luglio l'occupazione non agricola è diminuita di 23.000 unità, il CPI è sceso al 3,4%, il core CPI al 2,5%; ma il PPI su base annua è ancora al 4,7%, il che indica che la crescita si sta raffreddando, ma la pressione inflazionistica non è del tutto scomparsa.
Anche la liquidità sta iniziando a mostrare segnali di ripresa. Il 17 agosto l'ETF spot BTC negli USA ha registrato un afflusso netto di 297,5 milioni di dollari, di cui FBTC ha ricevuto 111,9 milioni, ma le uscite continue della settimana precedente indicano che la domanda d'acquisto non è ancora stabile.
Il prossimo punto chiave è il verbale del FOMC alle 2 di notte del 20 agosto, ora di Pechino/Singapore
Il mio schema è semplice:
Rimanere sopra i 65K con volumi → puntare a 66K—67K;
Rottura fallita → prima vedere supporto a 64K;
Caduta sotto 62,5K → evitare un nuovo test a 60K.
Ora non si tratta di essere ribassisti su BTC, ma di non voler prendere posizioni per altri in una zona di resistenza
La rottura si può comprare solo con conferma, non ha senso comprare per ipotesi. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Analisi ETH/USDT e Previsione a Breve Termine
Prezzo Attuale: $ETH 1,913.22 (-0.02%)
Ethereum si sta consolidando strettamente vicino a $1,913, oscillando appena sopra il suo cluster di medie mobili (MA5 a $1,893.62, MA10 a $1,890.10 e MA20 a $1,889.37). Il prezzo si mantiene stabile nella regione superiore delle Bande di Bollinger, in attesa di un volume direzionale chiaro.
Livelli Chiave:
Resistenza: $1,923.23 (Massimo 24h) | $1,931.91 (Banda Superiore di Bollinger) | $1,981.26 (Massimo Recente)#XiaomiQ2Earnings #OKXOutcomeLeagueS2 $BTC si mantiene vicino a 64.000 dollari, $ETH si blocca intorno a 1.900 dollari, il mercato non aspetta davvero le candele, ma se la Federal Reserve concederà respiro agli asset rischiosi
Il mercato crypto del 18 agosto non è interessante per un improvviso rialzo o un crollo totale, ma perché $BTC continua a mantenersi vicino a 64.000 dollari, mentre $ETH oscilla ripetutamente intorno a 1.900 dollari. Uno sembra aspettare una rottura, l'altro una conferma. In apparenza, sono due andamenti tecnici distinti; ma guardando più a fondo, è lo stesso problema macroeconomico: per quanto tempo la Federal Reserve continuerà a comprimere gli asset rischiosi?
Ora il mercato è in un momento molto delicato. Il verbale della riunione della Fed sta per essere pubblicato, Jackson Hole è imminente, il rendimento dei titoli di stato a 10 anni è ancora alto, e il dollaro e il prezzo del petrolio non collaborano particolarmente. Per $BTC, i tassi elevati significano che liquidità e titoli a breve termine restano attraenti, quindi le istituzioni non hanno fretta di aumentare le posizioni. Per $ETH, i tassi alti sono più problematici, perché deve competere non solo con gli asset rischiosi, ma anche con i rendimenti dei titoli di stato. ETH offre rendimenti da staking, ma se il rendimento privo di rischio è alto, le istituzioni si chiedono: perché dovrei sopportare la volatilità del prezzo di ETH solo per un po' di rendimento on-chain?
Quindi, anche se sia $BTC che $ETH aspettano un via libera macro, la logica non è esattamente la stessa. $BTC aspetta un rafforzamento della liquidità e della narrativa sul credito sovrano. Finché permangono problemi di debito, deficit e tassi elevati insostenibili, ha una giustificazione a lungo termine. $ETH aspetta un calo dei tassi, che renda nuovamente attraenti staking, DeFi, stablecoin, RWA e finanza on-chain. BTC è più un'assicurazione macro, ETH più un asset finanziario on-chain.
Questo spiega perché, di fronte alla Fed, i prezzi dei due token possono reagire diversamente. Se il verbale è più morbido, con aspettative di riduzione dei rialzi o di tassi elevati persistenti, $BTC potrebbe beneficiare prima di un miglioramento del rischio, mentre $ETH potrebbe avere una maggiore elasticità grazie al miglioramento dei rendimenti. Al contrario, se la Fed insiste su inflazione e inasprimento delle condizioni finanziarie, BTC potrebbe resistere grazie alla narrativa di riserva a lungo termine, mentre ETH rischia di essere valutato come un asset a lungo termine più penalizzato.
L'errore più grande ora è applicare una sola logica a entrambi i token. $BTC non è solo un titolo tecnologico né un oro maturo; $ETH non è solo una moneta di una blockchain pubblica né un asset a rendimento stabile. Entrambi sono influenzati dalla liquidità, ma gli acquirenti cercano cose diverse. BTC acquista scarsità non sovrana, ETH acquista la capacità dell'economia on-chain di generare flussi di cassa reali e domanda di regolamento.
Quindi oggi, con $BTC vicino a 64.000 dollari e $ETH intorno a 1.900 dollari, stanno rispondendo a domande diverse nello stesso esame. BTC deve dimostrare di poter mantenere la fede a lungo termine in un contesto di tassi elevati e rischi geopolitici; ETH deve dimostrare di valere ancora la pena in un ambiente istituzionale esigente sui rendimenti. Se la Fed concederà respiro è solo il primo passo. La vera differenza emergerà quando i capitali torneranno: chi otterrà la configurazione a lungo termine e chi sarà solo un rimbalzo di breve termine. Stesso dimezzamento, BTC si è stabilizzato, mentre ETH continua a scendere lentamente — la differenza non è nella percentuale di calo, ma in chi è rimasto intrappolato.
Un anno fa BTC era a 116.252, ora è a 64.125, con un calo del 45%; ETH è peggio, scivolando dai massimi di 4.000-5.000 fino a circa 1.900, un taglio alla caviglia. Apparentemente entrambi hanno una forte pressione di posizioni bloccate, ma la "struttura degli intrappolati" nei due mercati è completamente diversa.
I principali intrappolati di BTC sono istituzionali: acquirenti di ETF, casse di società quotate come Strategy. La logica degli istituzionali è di non vendere anche in perdita — hanno un orizzonte temporale lungo, catene decisionali lente, e la vendita deve passare dal consiglio di amministrazione, quindi le loro posizioni sono "congelate". Questo spiega perché BTC è rimasto stabile tra 62.000 e 64.000 per così tanto tempo: non è che ci sia una forte domanda, ma che l'offerta è pigra.
I principali intrappolati di ETH sono retail: giocatori DeFi, staker, e investitori individuali che hanno comprato a prezzi alti. Il comportamento del retail è opposto — appena si liberano dalla posizione scappano, e appena c'è panico vendono. Quindi ogni volta che ETH rimbalza in una zona di liberazione delle posizioni, c'è una ondata di pressione di vendita; ogni volta che rompe un supporto, scatta un'altra ondata di vendite in perdita. Le posizioni bloccate non sono congelate, sono vive e mordono.
Questo significa che anche se il mercato generale si riscalda, il rimbalzo di $ETH sarà più turbolento di quello di $BTC: le posizioni bloccate istituzionali sono un tetto, quelle retail sono un campo minato. Per capire quando ETH ha toccato il fondo, invece di guardare il prezzo, è meglio osservare quando le posizioni alte sulla catena smettono di muoversi — quando il retail smette di lottare, il mercato si alleggerisce davvero.Riepilogo di questa fase:
I principali fattori che hanno causato l'aumento dell'energia sono diversi: la fermezza dell'Iran, nuovi attacchi alle petroliere, l'attacco delle forze Houthi alle navi saudite nel Mar Rosso con conseguente rischio geopolitico diffuso, e il numero effettivo di navi in navigazione che non è migliorato; questi sono i principali motivi dell'attuale aumento dei prezzi dell'energia.
Ci sono due segnali positivi: la partecipazione della Turchia, rappresentante della NATO, alla mediazione, il che significa un aumento della pressione energetica per i paesi europei, e questo inevitabilmente aumenterà la pressione su Trump, rappresentando un buon segnale per promuovere la situazione; l'altro è che Saudi Aramco ha iniziato a tentare un carico massiccio, che è anche il principale fattore temporaneo per contenere l'accelerazione dell'aumento dei prezzi internazionali dell'energia oltre i 90 dollari.
La mia valutazione personale è che la fermezza dell'Iran derivi dalla forte pressione economica interna; le sanzioni americane in realtà hanno messo in difficoltà anche l'Iran, quindi l'aumento delle tensioni interne ha portato l'Iran a passare da una difesa passiva a un aumento attivo del rischio militare, mentre Trump evidentemente non vuole combattere, soprattutto con le elezioni di medio termine imminenti; combattere ora potrebbe facilmente far perdere il controllo della situazione e portare quasi sicuramente a una sconfitta alle elezioni di medio termine.
Quindi, agosto sarà molto difficile, ma con l'avvicinarsi della corsa alle elezioni di medio termine a settembre, il tempo a disposizione di Trump è limitato; anche se l'Iran non sta bene, alla fine è comunque più resistente di Trump.
Per Trump, questa azione contro l'Iran è già destinata a fallire; probabilmente l'unica cosa che può fare è scegliere una sconfitta dignitosa o una sconfitta totale. Se il problema iraniano porta direttamente a una pesante sconfitta alle elezioni di medio termine, sarà praticamente una sconfitta totale, e l'impeachment di Trump non sarà lontano.
$BTCUSDT BTC è ancora nel quarto inferiore dell'intervallo a 90 giorni, mentre ETH è tornato al centro dell'intervallo: lo stile dei capitali è cambiato?
ETH è già risalito al centro dell'intervallo a 90 giorni, mentre BTC rimane nel quarto inferiore — lo stesso mercato, due ritmi di recupero diversi, questo è di per sé il segnale più degno di nota.
Dietro la differenza di posizione c'è una divergenza nell'atteggiamento dei capitali. $ETH è tornato a circa il 46% della posizione, il che significa che quasi metà della perdita precedente è stata recuperata, il mercato ha una valutazione più positiva per questa fase, gli acquirenti sono disposti a seguire continuamente durante il rimbalzo; mentre BTC si ferma a circa il 24% nella zona bassa, indicando che il suo rimbalzo è più un riacquisto da parte degli short o un seguito passivo, manca un incremento attivo, per uscire dalla zona bassa serve una forza di supporto più forte.
Ma un grado di recupero più avanzato non significa che ETH continuerà a sovraperformare. Visto da un'altra prospettiva, il "ritardo" di $BTC potrebbe invece accumulare elasticità: una volta che nuovi capitali entrano, lo spazio di recupero nella zona bassa è spesso maggiore. Ciò che vale davvero la pena seguire è come evolverà la differenza di posizione tra i due — se la forza relativa di ETH continua ad ampliarsi, significa che la propensione al rischio sta aumentando e i capitali sono disposti a diffondersi verso asset più elastici; se BTC inizia a recuperare e la differenza si riduce, è più probabile che si tratti di un ritorno di capitali esistenti in modalità difensiva, con il mercato che torna a una valutazione più conservativa.
Quindi al momento non c'è fretta di scommettere su chi sia più forte o più debole. La differenza di posizione è di per sé un indicatore: se si espande, rappresenta un attacco; se si restringe, rappresenta un ritorno. Se lo stile dei capitali sia davvero cambiato, la risposta si scriverà nel prossimo passo di questa curva.Il crollo del mercato azionario statunitense, perché BTC e ETH mostrano differenze nella capacità di resistere al ribasso?
Ho guadagnato un po' di profitto 🫣 peccato aver chiuso troppo presto, ne è rimasto ancora un po'
Il mercato azionario statunitense ha subito un forte crollo, con un rapido restringimento dell'appetito per il rischio e una vendita collettiva di asset ad alta volatilità, ma le performance delle due principali criptovalute spesso divergono.
$BTC ha una grande quantità di fondi allocati in ETF; durante la fase di correzione, le istituzioni eseguono acquisti di base per sostenere il prezzo. Dopo il primo impatto della discesa, gli acquisti tendono a emergere per sostenere il fondo, rendendo il ritracciamento relativamente controllabile.
$ETH, oltre a seguire la svalutazione macroeconomica, deve sopportare anche la pressione delle liquidazioni dei prestiti on-chain. Quando il mercato si indebolisce, le chiusure forzate degli account DeFi generano continuamente vendite, equivalenti a un effetto leva interno che si somma al calo del mercato azionario statunitense, causando spesso una caduta più profonda con lo stesso shock esterno.
Un avvertimento: durante il crollo del mercato azionario statunitense, non affrettatevi a comprare ETH. La doppia pressione della paura esterna e delle liquidazioni interne può facilmente causare un secondo calo.
Il forte ribasso del mercato azionario statunitense è solo la scintilla; il vero danno deriva dalla reazione a catena della leva finanziaria interna al mercato delle criptovaluteRiepilogo di questa fase:
I principali fattori che hanno causato l'aumento dell'energia sono diversi: la fermezza dell'Iran, nuovi attacchi alle petroliere, l'attacco delle forze Houthi alle navi saudite nel Mar Rosso con conseguente rischio geopolitico diffuso, e il numero effettivo di navi in navigazione che non è migliorato; questi sono i principali motivi dell'attuale aumento dei prezzi dell'energia.
Ci sono due segnali positivi: la partecipazione della Turchia, rappresentante della NATO, alla mediazione, il che significa un aumento della pressione energetica per i paesi europei, e questo inevitabilmente aumenterà la pressione su Trump, rappresentando un buon segnale per promuovere la situazione; l'altro è che Saudi Aramco ha iniziato a tentare un carico massiccio, che è anche il principale fattore temporaneo per contenere l'accelerazione dell'aumento dei prezzi internazionali dell'energia oltre i 90 dollari.
La mia valutazione personale è che la fermezza dell'Iran derivi dalla forte pressione economica interna; le sanzioni americane in realtà hanno messo in difficoltà anche l'Iran, quindi l'aumento delle tensioni interne ha portato l'Iran a passare da una difesa passiva a un aumento attivo del rischio militare, mentre Trump evidentemente non vuole combattere, soprattutto con le elezioni di medio termine imminenti; combattere ora potrebbe facilmente far perdere il controllo della situazione e portare quasi sicuramente a una sconfitta alle elezioni di medio termine.
Quindi, agosto sarà molto difficile, ma con l'avvicinarsi della corsa alle elezioni di medio termine a settembre, il tempo a disposizione di Trump è limitato; anche se l'Iran non sta bene, alla fine è comunque più resistente di Trump.
Per Trump, questa azione contro l'Iran è già destinata a fallire; probabilmente l'unica cosa che può fare è scegliere una sconfitta dignitosa o una sconfitta totale. Se il problema iraniano porta direttamente a una pesante sconfitta alle elezioni di medio termine, sarà praticamente una sconfitta totale, e l'impeachment di Trump non sarà lontano.
$BTCUSDT 闪迪$SNDK è schizzato del 9%, per poi crollare del 9% il giorno dopo: due giorni per SanDisk sono stati come una montagna russa!
Il 17 agosto è salito dell'8,88%, il 18 agosto è sceso del 9,22%. In due giorni è come se non fosse successo nulla, non si è guadagnato nulla, ma almeno la gente si è stancata…
Riflettendo, le storie di questi due giorni sono completamente diverse.
Lunedì (17 agosto), SanDisk ha raggiunto un massimo intraday di 1827,99 dollari, chiudendo a 1786,85, con un guadagno giornaliero dell'8,88%. Il motivo è chiaro: Bernstein ha pubblicato un report affermando che la memoria flash ad alta larghezza di banda (HBF) è un "game changer" per l'AI, e diverse banche d'investimento di Wall Street hanno alzato il target price tra 2250 e 2800 dollari. Il fatturato del Q4 è di 8,965 miliardi di dollari, in crescita del 371,6% su base annua, EPS di 43,97 dollari, margine netto del 77%. Questi dati, applicati a un "titolo ciclico di memoria", hanno iniziato a scuotere la logica di valutazione del mercato.
Poi martedì (18 agosto), l'apertura è stata in gap down, con un minimo intraday a 1613,01 dollari, chiudendo vicino a 1620 dollari, in calo del 9,22%. La ragione non ha nulla a che fare con SanDisk $SNDK in sé: il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è salito ai massimi dal 2019, l'intero settore tecnologico è stato colpito, con i chip di memoria in testa alle perdite. Micron è scesa del 3%, SK Hynix del 3,16%, Western Digital del 3,71%, e SanDisk, essendo stato il titolo con la maggiore crescita recente, è stato il primo a subire prese di profitto.
Ma la cosa interessante è avvenuta dopo la chiusura. SanDisk è rimbalzata a 1804 dollari, recuperando quasi il 12% dal minimo intraday di 1613. Cosa significa? Qualcuno sta comprando a sconto!!
Su 31 analisti, 24 consigliano l'acquisto, con un target price medio di 2107 dollari, il 29% sopra il prezzo attuale. SeekingAlpha ha appena pubblicato un report di upgrade intitolato "Il catalizzatore Nvidia di SanDisk sta emergendo". Dopo averlo letto, ho sorriso...
Ma considerando il massimo a 52 settimane di 2354 dollari, SanDisk ha già corretto del 31%. Un titolo che ha guadagnato il 575% da inizio anno, una correzione del 9% è davvero tanta? Onestamente, no. Ma il problema è che, con i rendimenti dei titoli di Stato ai massimi dal 2019, il "tasso di sconto" per tutti i titoli growth ad alta valutazione sta aumentando, e il mercato sta ricalcolando se il margine lordo dell'80% di SanDisk possa sostenere l'attuale rapporto P/E.
La direzione non è cambiata, ma il ritmo sì. Questo tipo di oscillazioni giornaliere, con forti rialzi e ribassi, è il paradiso per i trader a breve termine, ma mette a dura prova la psicologia degli investitori a medio-lungo termine!
#闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $TSLA è finita in una trappola interessante 👀
La storia dell'autonomia suona come se Tesla un giorno avrebbe controllato tutta la strada. Ma c'è una sfumatura: se le tecnologie di guida autonoma diventeranno lo standard per tutti i produttori di auto, il vantaggio non sarà più così unico.
E qui i numeri iniziano a contraddire la storia:
TSLA in 5 anni +51%
NDX +98%
Con un P/E intorno a 200x il mercato si aspetta quasi un miracolo.
E se il miracolo non fosse sufficiente? Scontro frontale a doppia ondata rialzista: un enorme whale in perdita resiste con forza a milioni di dollari, dopo aver shortato SanDisk ora investe pesantemente contro il Brent?
Nel gioco degli strumenti derivati, estremamente sensibili alla liquidità, non mancano mai scommettitori audaci che cercano di fermare la corsa con soldi veri e pelle.
Secondo l'ultimo monitoraggio on-chain e di mercato di TradingBeats, il Brent Crude Oil (BRENTOIL) è salito con forza di circa il 3,4% nelle ultime 24 ore, avvicinandosi alla soglia dei 91 dollari, con un prezzo attuale di 89,19 dollari. E proprio nella fascia di resistenza del rapido rialzo del prezzo del petrolio, un super whale che in precedenza aveva massicciamente shortato il settore dei chip di memoria sta ora piazzando una quantità enorme di posizioni short controcorrente.
Questo indirizzo ha aperto alle prime ore di oggi short quasi 28.000 contratti di Brent a un prezzo medio di 88,3 dollari, detenendo ora posizioni short con leva 20 per un valore di circa 2,485 milioni di dollari, con un prezzo di liquidazione compresso a 98,81 dollari. Ancora più aggressivo, ha piazzato sopra ulteriori ordini short a prezzo limite a scalare per un valore di circa 5,672 milioni di dollari. Se tutti questi ordini venissero eseguiti, la sua posizione short totale sul Brent salirebbe direttamente a 8,206 milioni di dollari.
Ma questo non è tutto il suo arsenale da "maniaco dello short".
Analizzando la sua posizione complessiva, questo whale detiene ancora saldamente 5.250 posizioni short su SanDisk (SNDK) per un valore di 8,993 milioni di dollari, con un prezzo medio di apertura a 1.650,59 dollari. Di fronte al forte rally recente di SanDisk, stimolato da un grande ordine a lungo termine da 93,9 miliardi di dollari, la sua posizione short su SNDK ha già registrato una perdita latente superiore a 327.000 dollari, ma invece di tagliare le perdite, ha addirittura piazzato ulteriori ordini short per 1,573 milioni di dollari a un prezzo elevato di 1.821 dollari.
Allo stesso tempo, investe pesantemente a sinistra, cercando di toccare il picco su due forti asset: "hardware di storage AI" e "energie tradizionali di massa". La logica di trading sottostante di questo grande investitore è chiara:
Cerca di scommettere sul picco della valutazione del capitale speso per hardware AI e sul ciclo di storage esaurito shortando SanDisk; contemporaneamente, shorta il Brent Crude Oil per puntare al picco del premio geopolitico a breve termine e al ritorno alla media sotto la debole domanda macro globale.
Tuttavia, di fronte alle dure regole del trading di tendenza, cercare di toccare il picco contro trend comporta spesso un prezzo di liquidazione molto alto.
Il petrolio, come commodity soggetta a rischi geopolitici e di rotte di navigazione, può subire impulsi estremi giornalieri dal 5% al 10%. Con una leva 20, uno spazio di tolleranza inferiore a 10 dollari (prezzo di liquidazione a 98,81 dollari) può facilmente diventare carburante per la caccia da parte della controparte in caso di impulsi improvvisi. Per quanto riguarda SanDisk, ordini a lungo termine bloccano il limite inferiore dei profitti per anni; se la corsa allo short squeeze continua, la battaglia su due fronti rischia di esaurire passivamente la liquidità in una spirale letale.
Di fronte a una forte tendenza, affidarsi ciecamente al capitale per fare "acquisti a piramide" a sinistra può portare a una festa di profitti da ritorno alla media o a un'altra abbuffata di liquidità divorata dai long di mercato?
Con il Brent che si avvicina alla soglia dei 91 dollari e il momentum rialzista di SanDisk, pensi che questo whale riuscirà a catturare il picco stagionale di commodity e storage? Di fronte a un breakout forte, preferisci seguire la tendenza o piazzare short a sinistra a scalare sui massimi?
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Il contenuto sopra rappresenta solo opinioni personali e non costituisce alcun consiglio di investimento. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 BTC 반등의 성격은 아직 반전이 아닌 구간 재시험, 숏 커버링과 ETF 자금 방향이 갈리는 국면 미국 국채 금리가 위험자산을 계속 누르는 환경에서, BTC가 64K를 회복한 흐름을 단순 추세 전환으로 읽어도 되는가? - BTC는 64K~65K 구간을 재시험 중이며, ETH는 1.9K 부근에서 횡보하고 있다. - 비트코인 ETF는 변동성이 큰 반면, ETH ETF는 최근 월간 순유입 기준 BTC ETF를 상회하는 모습을 보였다. - 이는 자금이 시장을 이탈하는 것이 아니라 자산 간 비중을 조정하는 과정으로 해석할 수 있다. 가격 구조 관점에서 BTC가 64K~65K를 회복한 것은 의미가 있지만, 이는 하락 추세의 완전한 반전이라기보다 숏 포지션의 압축과 ETF 수급이 맞물린 구간 재진입에 가깝다. 핵심은 이 구간을 지지로 전환시키는 추가 수급이 확인되느냐다. 파생 포지셔닝을 보면, 최근 반등 과정에서 펀딩비가 급등하지 않았다는 점은 롱 포지션의 과열을 의미하지 않으며, 동시에 숏 스Ritengo che questo messaggio debba essere seguito con particolare attenzione a settembre.
Diverse testate confermano che Xi Jinping dovrebbe arrivare negli Stati Uniti la sera del 23 settembre, incontrare Trump alla Casa Bianca il 24 e partire il 25.
Inoltre, questo viaggio è molto interessante, poiché salta direttamente l'Assemblea Generale delle Nazioni Unite a New York e si concentra solo su Washington.
Se confermato, sarà la prima visita di stato di un leader cinese negli Stati Uniti dal 2015, dopo 11 anni.
Credo che ciò che vale davvero la pena osservare non sia l'incontro in sé, ma se il 24 si riuscirà a discutere qualcosa di sostanziale.
Tariffe, commercio, AI, restrizioni tecnologiche, catene di approvvigionamento: questi sono i temi che il mercato segue con vero interesse.
Se emergeranno segnali chiari di distensione, gli asset rischiosi potrebbero beneficiare di un'ondata di premio emotivo.
Mercati azionari USA, semiconduttori, AI, persino BTC, potrebbero essere influenzati.
Quindi il 24 settembre sarà una data da monitorare con attenzione.
A volte ciò che il mercato davvero manca non è una buona notizia, ma una ragione che spinga i capitali a scommettere di nuovo. $BTC I titoli di Stato USA a 30 anni salgono al 5,33%: davanti a BTC appare un raro "doppio segnale"
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto un massimo del 5,33%, il livello più alto dal 2007; quello a 10 anni è circa al 4,75%. Dietro a questo non c'è solo la Federal Reserve, ma anche l'alto prezzo del petrolio, il deficit fiscale, l'offerta di obbligazioni e il premio per la scadenza che vengono rivalutati congiuntamente.
Ma non affrettatevi a concludere che "i fondi dei titoli di Stato USA stanno per fuggire verso BTC"
A giugno, Giappone, Regno Unito e Cina hanno effettivamente ridotto contemporaneamente le loro detenzioni di titoli di Stato USA, ma il totale delle partecipazioni straniere è comunque aumentato del 2,3% su base annua, mentre le azioni USA hanno attratto circa 181,4 miliardi di dollari di capitali esteri.
Quindi BTC si trova di fronte a due forze completamente opposte:
A breve termine: un rendimento privo di rischio superiore al 5% aumenta il costo opportunità del capitale, comprimendo la valutazione delle criptovalute;
A medio-lungo termine: se i tassi elevati derivano da pressioni fiscali e premi per la scadenza, e non da un'economia forte, la narrazione di BTC come asset non sovrano e scarso potrebbe essere rivalutata.
BTC è attualmente intorno a 64.700 dollari, non è ancora stato scalfito dall'impatto dei titoli a lungo termine.
Il vero grande segnale non è il nuovo massimo dei titoli di Stato USA, ma il passo successivo:
Quando i rendimenti raggiungeranno il picco, i fondi torneranno alle azioni, all'oro o per la prima volta in modo massiccio a BTC?
Questo potrebbe decidere se la prossima fase sarà a 50.000 o a 100.000. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 "Il giorno del bilancio Xiaomi chiude in rialzo! Ricavi tornano a mille miliardi, il business automobilistico è il punto chiave"
Panoramica del mercato di Xiaomi Group (1810.HK) oggi (18 agosto 2026)
Alla chiusura, il prezzo delle azioni di Xiaomi Group è stato di **26,18 HKD**, in aumento di circa **1,16%**.
- Massimo intraday a 26,54 HKD
- Minimo a 25,22 HKD
- Volume di scambio circa 179 milioni di azioni
Oggi sono stati pubblicati anche i risultati del secondo trimestre 2026, con una reazione di mercato positiva.
### Punti chiave di oggi
1. **Sintesi dei risultati del secondo trimestre**
- Ricavi trimestrali circa **1089 miliardi di yuan**, di nuovo sopra la soglia del mille miliardi
- Utile netto rettificato circa **6,219 miliardi di yuan**, stabilizzato rispetto al trimestre precedente
- Margine lordo degli smartphone circa 8,5%, mantenendo un livello di profitto
Di fronte all'aumento dei costi di stoccaggio e alla crescente concorrenza nel settore, Xiaomi ha stabilizzato la performance dei profitti attraverso l'ottimizzazione operativa.
2. **Continuazione del riacquisto di azioni**
Da inizio 2026, Xiaomi ha riacquistato azioni per un valore complessivo di circa **11,7 miliardi di HKD**, dimostrando fiducia nel proprio valore e fornendo supporto al prezzo delle azioni.
3. **Il business automobilistico rimane la variabile chiave a medio-lungo termine**
L'obiettivo di consegna auto per il 2026 è di **550.000 veicoli**. L'espansione della scala del business automobilistico e la riduzione delle perdite continueranno a influenzare la rivalutazione del mercato su Xiaomi.
### Previsioni future
**Breve termine (1-3 mesi):**
Dopo la pubblicazione del bilancio, il prezzo delle azioni potrebbe oscillare tra 25 e 28 HKD per assorbire le novità. Se i dati di consegna auto supereranno le aspettative, ci sarà ulteriore slancio al rialzo; se la pressione sul business smartphone aumenterà, potrebbe verificarsi un ritracciamento verso i minimi precedenti.
**Medio-lungo termine:**
Il focus principale di Xiaomi è passato da “smartphone+IoT” a “smartphone+auto+ecosistema completo”. La valutazione di mercato dipenderà in gran parte dalla capacità del business automobilistico di passare da "espansione con perdite" a "profitto su scala".
Se l'obiettivo di consegna 2026 sarà raggiunto con una significativa riduzione delle perdite, il prezzo delle azioni potrà beneficiare di una rivalutazione; altrimenti, rimarrà in una fase di sottovalutazione e oscillazione.
### Sintesi in una frase
**I risultati del secondo trimestre di Xiaomi si stabilizzano, il riacquisto sostiene il prezzo, ma la vera determinante per il futuro è la capacità di concretizzare il business automobilistico.**
La posizione attuale è più adatta a una strategia di medio-lungo termine, con possibili maggiori oscillazioni nel breve. È importante monitorare i dati mensili di consegna auto e le variazioni del margine lordo.
Cosa ne pensi del futuro di Xiaomi? Continuerai a mantenere o aspetterai un punto di ingresso migliore? Parliamone nei commenti.
$XIAOMI #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ Sono senza parole, lo stesso copione dell'estate 2022 si è ripetuto
Il 17 agosto, la candela settimanale di $BTC ha confermato la rottura al di sotto della media mobile a 200 settimane, a 64.320. L'ultima volta è successo lo stesso: prima è sceso sotto, poi è rimbalzato, a metà agosto ha perso di nuovo il supporto, lo schema è identico
E poi? Nel 2022, dopo aver rotto la media mobile a 200 settimane, ha stagnato al di sotto per 16 mesi, per poi risalire di 6 volte
Questa volta il segnale è ancora più forte
Lo Z-Score è sceso a -2,293, più basso del minimo di fine 2022 a -1,979. K33 dice che oltre il 50% dell'offerta di BTC è in perdita latente, l'indice di paura e avidità è ancora a 34
Ma qualcuno sta agendo
Le balene che detengono tra 10.000 e 100.000 BTC hanno aggiunto 30.000 BTC nei primi 17 giorni di agosto. Il 17 agosto l'ETF ha registrato un afflusso netto di 298 milioni, con BlackRock che ne ha assorbiti 160 milioni
I piccoli investitori sono in panico, le balene stanno comprando. I piccoli vendono in perdita, l'ETF compra
Lo Z-Score è più basso che nel 2022, la media mobile a 200 settimane è stata rotta, oltre il 50% è in perdita latente, paura a 34 — quattro segnali di fondo contemporanei. Nel 2022, dopo questi segnali, BTC è passato da 15.000 a 126.000
Lo schema è lo stesso, ma questa volta è più economico
Sto aspettando il giorno in cui la media mobile a 200 settimane sarà riconquistata. A quel punto, guardando indietro, 63.000 sarà stato il minimo7月美国非农就业意外减少 2.3万人，市场原本预期增加8万人；5—6月就业还被累计下修 10.3万人，工资同比增速降至3.2%。加息预期随即明显降温。 按过去的剧本： 就业转弱 → 美联储压力下降 → 美债收益率回落 → Risk-on → BTC上涨。 但这次市场给出的答案很有意思。 数据公布当天，标普500上涨 0.62%、纳指上涨 1.30%，传统风险资产明显买账；BTC却仅小幅升至约 65,200美元，反应远弱于美股。 这就是典型的： 宏观利好存在，但Crypto缺少内部接力。 问题不在第一笔钱，而在第二笔钱。 8月7日，美国BTC现货ETF仍净流入约 1.02亿美元，ETH ETF净流入 4960万美元；但到了8月10—14日，BTC ETF迅速转为约 3.85亿美元净流出，ETH同期也基本没有新增资金。随后8月17日BTC ETF又重新流入 2.98亿美元。 这组数据比单纯看涨跌更重要： 机构不是彻底撤退，而是在反复试探，没有形成持续买盘。 所以BTC才会不断出现： 利好来了 → 冲一下 → 没人接 → 又回箱体。 最新BTC已经重新来到约 6.47万美元，再次靠近6.5万Non guardare solo l'OI: BTC è una vera rottura o una trappola di leva, guarda queste 4 combinazioni e basta
Molte persone vedono l'aumento dell'open interest e pensano subito che "i fondi stanno entrando per andare long".
In realtà questo è il tranello più facile in cui cadere.
L'OI può solo dirti che la leva sta aumentando, non chi ha il vantaggio.
Quello che conta davvero è "Prezzo × OI":
Prezzo↑ + OI↑
Nuove posizioni continuano ad entrare. Se il Funding è solo leggermente positivo e il volume spot aumenta in parallelo, è più vicino a una tendenza sana.
Prezzo↑ + OI↓
È più probabile che sia un rimbalzo causato da coperture short, un movimento di squeeze; se poi non c'è supporto dal mercato spot, la continuità è di solito debole.
Prezzo↓ + OI↑
Nuova leva entra contro tendenza. Se il Funding rimane positivo, spesso significa che i long stanno ancora tenendo le posizioni, e in caso di ulteriori cali è facile scatenare liquidazioni.
Prezzo↓ + OI↓
Tipica riduzione della leva, posizioni vecchie chiuse volontariamente o liquidate.
Quindi BTC ed ETH non si devono limitare a confrontare "chi ha l'OI più alto".
La vera domanda è:
Chi compra durante il rialzo? Chi è costretto a vendere durante il ribasso?
L'OI mostra la leva, il Funding indica la direzione affollata, il volume spot mostra la reale forza d'acquisto.
Solo quando i tre indicatori confermano insieme, c'è una vera tendenza; un aumento improvviso dell'OI spesso è solo il carburante per il prossimo ciclo di liquidazioni. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 "Dove si trova il fondo di Bitcoin"
L'opinione dominante attuale sul mercato è: o l'ultimo calo a settembre-ottobre, oppure 60.000 è il punto più basso.
Ci sono troppe persone che vogliono comprare al minimo, questo mi rende inquieto.
Aggiungendo i rialzi dei tassi di interesse di Powell,
ora tendo a pensare che il mercato non abbia ancora fatto l'ultimo calo.
Forse ci saranno tre cali finali? Non ho mai visto un mercato così entusiasta al fondo.
Forse si arriverà dopo dicembre? Non ho mai visto un mercato che preveda con precisione il momento del fondo.
Questa volta il tempo del fondo potrebbe essere molto più lungo di quanto la maggior parte delle persone pensi, così lungo da far disperare chi compra in anticipo.
La recente debolezza di Bitcoin e il netto contrasto con l'andamento del mercato azionario statunitense mi fanno credere ancora di più che il prossimo ciclo di Bitcoin sarà sempre più debole.
Il fondo o il periodo di stallo potrebbe durare più a lungo.
Anche per la prossima ondata di rialzo di Bitcoin sono pessimista.
Al momento vedo solo un ritorno al massimo precedente di 130.000. Confronto la prossima performance di Bitcoin con quella del ciclo precedente, e anche il rialzo si sta deprezzando.
Per essere chiari, se in futuro Bitcoin dovesse salire solo da 60.000 a 130.000, allora non avrò alcun interesse.
I semiconduttori sono solo un ciclo breve, ma possono raddoppiare.
I semiconduttori AI che possono superare questo numero sono ovunque.
Se in futuro Bitcoin dovesse salire solo da 60.000 a 240.000, significherebbe che il periodo di vantaggi della criptovaluta non è finito. Ma questo non è in linea con la storia del declino dei vantaggi nello sviluppo industriale.
Dalle criptovalute all'AI, dal punto di vista della vita individuale, bisogna superare la discontinuità. Anche l'AI in futuro declinerà, e bisognerà cercare la prossima opportunità asimmetrica.I prestiti sindacati partono da decine di miliardi di dollari, con ricavi annualizzati di 65 miliardi che si incontrano direttamente con le aspettative di valutazione di 2.000 miliardi sul mercato aperto.
Il mercato azionario si aggiusta tra il rendimento dei titoli di Stato USA e il premio per il rischio geopolitico, mentre la liquidità degli asset tecnologici mostra una tendenza di divergenza tra la valutazione primaria di punta e la concentrazione del debito infrastrutturale.
$ANTHROPIC espande il credito revolving oltre i dieci miliardi di dollari, collaborando con progetti energetici e di data center, spingendo lo sviluppo del modello direttamente nella fase di espansione con garanzie di asset pesanti.
Il sostegno di liquidità derivante dalla competizione istituzionale per le quote sindacate sta trasformando la spesa per la potenza di calcolo in un impegno rigido verso la propensione al rischio del mercato aperto.
Se la fidelizzazione dei clienti aziendali e la domanda di ragionamento ad alto margine continuano a espandersi, la valutazione elevata si trasmetterà agevolmente agli asset di rischio del settore tecnologico secondario; se la retention dei clienti chiave si indebolisce, quel premio di valutazione si smorzerà rapidamente.
Se l’alternativa a basso costo dei modelli open source accelera la diversione delle quote di chiamata di fascia alta, le ingenti spese in conto capitale e gli interessi sul debito comprimeranno direttamente i margini di profitto; se il nuovo credito viene assorbito con successo e il flusso di cassa rimane solido, la pressione al ribasso sarà temporaneamente alleviata.
La tolleranza del mercato per valutazioni elevate si basa sull’ipotesi di una crescita che continua a superare le aspettative; non appena le indicazioni operative trimestrali rallentano, la logica difensiva costruita sull’espansione del credito viene immediatamente smentita.
Nei prossimi sette giorni, l’esito della competizione tra la dimensione finale del prestito sindacato e la posizione nell’underwriting sarà la finestra principale per testare la reale propensione al rischio del mercato.
#30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注【Pharaoh guarda il mercato】
I messaggi privati sono esplosi, tutti chiedono a Pharaoh: 105 miliardi di dollari di garanzia per il data center OpenAI in Ohio, Huang sta per diventare il "capocantiere" dell'infrastruttura AI?
Nvidia fornisce a SB Energy un supporto creditizio fino a 105 miliardi di dollari per il primo progetto del data center da 4,25 GW di OpenAI in Ohio, Huang Renxun lo definisce una "fabbrica AI". Il vecchio sito di arricchimento dell'uranio si trasforma in una base di calcolo, i primi 800 MW saranno operativi nel 2028, con un totale di 8 GW di potenza di calcolo che in futuro saranno interamente di OpenAI.
Ecco come si calcola questa cifra: Nvidia ha inoltre investito altri 1,5 miliardi di dollari in SB Energy, bloccando terreno, energia e fabbriche, diventando il fornitore esclusivo di chip per il progetto. OpenAI ha firmato un contratto di locazione di 20 anni, Nvidia copre in caso di inadempienza, e SB Energy ha garanzie per ottenere prestiti bancari.
Ma il mercato teme soprattutto il dubbio del "finanziamento circolare" — Nvidia garantisce che il cliente prenda in prestito per comprare i propri chip, OpenAI paga l'affitto, e in caso di inadempienza Nvidia copre il debito.
Cosa ne pensa Pharaoh? Un leverage di 105 miliardi per ricavi di 200 miliardi è sostenibile. Ma questo modello finanziario per l'infrastruttura AI colpisce nel segno della fame di potenza di calcolo; la paura è che la domanda di applicazioni AI non riesca a riempire queste gigantesche fabbriche. La battaglia in Ohio è iniziata, ora si vedrà chi corre più veloce tra capacità produttiva e domanda. I buoni affari si aspettano. Attualmente è ottimo per lo storage! $ETH $BTC $SNDK #英伟达支持OpenAI俄亥俄AI工厂 The biggest shift in crypto markets lately isn’t a single coin—it’s the expanding "friend circle" that now dictates price action. 📈 Previously, tracking BTC, ETH, and the U.S. dollar index was enough. Then gold and crude oil stole the spotlight; whenever geopolitical tensions flared, those commodities moved first, and crypto followed almost instantly. Now, the 9:30 PM ET U.S. stock market open has become a second "data release" for crypto traders. Volatility spikes right at the bell. It used to$BEAT 这还有一百多万的货呢，我就看了一两分钟就查到这么多出货的，这垃圾你还觉得起的来？现在全都在出货了。La riunione sulla criptovaluta alla Casa Bianca di Trump è stata molto calda, ma $BTC e $ETH non hanno beneficiato dello stesso tipo di vantaggi politici
La partecipazione di Trump alla riunione sulla criptovaluta e sui mercati predittivi alla Casa Bianca ha attirato un enorme interesse. Regolatori, exchange, istituzioni finanziarie tradizionali e piattaforme di mercati predittivi seduti allo stesso tavolo dimostrano che la criptovaluta non è più un tema marginale, ma parte integrante della struttura del mercato finanziario statunitense. A breve termine, sia $BTC che $ETH possono trarre vantaggio, perché il mercato apprezza la "chiarezza regolamentare".
Ma se si analizza attentamente, i vantaggi politici per $BTC e $ETH non sono gli stessi. $BTC ha più bisogno non di ridefinirsi, ma di un'espansione continua degli ingressi conformi. Ha già un ETF spot, le istituzioni sanno cos'è e più o meno come spiegarlo. Per BTC, più la regolamentazione è chiara, più è facile aprire canali per custodia bancaria, gestione patrimoniale, conti pensionistici, derivati e tesorerie aziendali. Il vantaggio politico di BTC va da "può essere acquistato" a "più facile da acquistare".
$ETH è diverso. Anche se ha ETF e interesse istituzionale, rappresenta molto di più: staking, DeFi, stablecoin, RWA, L2, smart contract, emissione di token, applicazioni on-chain. Più la regolamentazione discute la struttura del mercato, più l'impatto su ETH è complesso. Se la regolamentazione consente chiaramente alcune attività finanziarie on-chain nel quadro conforme, ETH ne beneficerà molto; ma se la regolamentazione limita severamente staking, DeFi, emissione di token e prodotti di rendimento on-chain, la valutazione di ETH sarà compressa.
Quindi la riunione di Trump è più un "aspettativa di espansione degli ingressi" per BTC, mentre per ETH è una "rivalutazione dei confini applicativi". La storia di BTC è più semplice: oro digitale, asset non sovrani, ETF, allocazione istituzionale. La storia di ETH è più complessa: livello di regolamento finanziario on-chain, asset di rendimento, piattaforma applicativa, campo di prova regolamentare. Più la regolamentazione è chiara, prima ne beneficia BTC per la sua bassa controversia; più la regolamentazione è dettagliata, solo allora si vede il vero potenziale massimo di ETH.
Questo spiega perché a volte il mercato acquista sia BTC che ETH, ma per motivi diversi. I fondi comprano $BTC perché è il più facile da inserire nei report di allocazione patrimoniale; comprano $ETH perché scommettono che l'economia on-chain diventerà un sistema finanziario reale. Il primo è più un asset di riserva, il secondo più un'infrastruttura finanziaria.
Il problema ora è che la riunione ha generato interesse, ma le leggi non sono ancora state approvate. Il Clarity Act non è avanzato, e le riunioni della SEC sulle regole crypto sono state ritardate, il che indica che la regolamentazione USA è ancora "direzionale ma lenta nei dettagli". A breve termine il mercato può essere entusiasta per Trump e la riunione alla Casa Bianca, ma i fondi istituzionali alla fine guarderanno ai testi normativi.
Quindi oggi non si può scrivere solo "Trump è positivo per le crypto". Più precisamente: Trump porta flusso politico al mercato, ma BTC e ETH hanno esigenze diverse. BTC ha bisogno di più ingressi conformi, ETH di confini più chiari per la finanza on-chain. Se ci sono solo riunioni senza regole, BTC potrebbe resistere meglio, ETH continuerà a essere schiacciato dall'incertezza.
La politica può accendere la miccia, ma le regole trattengono i soldi. La vera divergenza tra BTC e ETH sarà chiara solo dopo l'implementazione delle regole. $ETF flussi di capitale stanno dicendo al mercato: $BTC è l'ingresso per la allocazione, $ETH è l'esame del rendimento
1. Il significato di base di questa frase
· $BTC è "ingresso per la allocazione": i fondi $ETF considerano $BTC come un sostituto dell'oro digitale, le istituzioni lo acquistano per la allocazione degli asset (diversificazione del rischio, protezione dall'inflazione). Quindi, finché il contesto macroeconomico non crolla, ci sarà un flusso costante di acquisti passivi a sostegno, il che spiega perché $BTC non scende sotto i 62k-63k.
· $ETH è "esame del rendimento": le istituzioni acquistano $ETH non per accumularlo, ma per metterlo in staking e guadagnare interessi (attualmente circa il 3%-4% annuo). Se il rendimento dei titoli di stato USA (oltre il 5%) è molto più alto del rendimento dello staking di $ETH, le istituzioni non hanno motivo di detenere grandi posizioni in $ETH. Il prezzo di $ETH deve essere sostenuto dalla prosperità delle applicazioni on-chain che aumentano le commissioni Gas, migliorando così il rendimento dello staking e attirando più capitali.
2. Conclusioni pratiche (direttive operative)
· Long su $BTC: finché i fondi $ETF continuano a entrare netti, il prezzo minimo di $BTC continuerà a salire. Comprare $BTC sotto i 63k è un'operazione "ad alta probabilità di successo".
· Short o attendere su $ETH: finché il rendimento dello staking di $ETH non supera quello dei titoli di stato USA, $ETH continuerà a essere "trascurato" dai capitali, performando sempre peggio di $BTC. Quindi la tua posizione short è corretta.
· L'unico segnale per un rialzo di $ETH: non è il prezzo, ma se le commissioni Gas on-chain rimangono costantemente sopra i 20 Gwei — questo è il segno che l'"esame del rendimento" è superato, e allora $ETH potrà finalmente recuperare.
3. Riassunto in una frase
I flussi di capitale parlano chiaro: $BTC è la "zavorra", tenerlo permette di battere la maggior parte; $ETH è un "opzione", vale la pena puntarci pesantemente solo quando si presentano segnali specifici. Finché non vedrai le commissioni Gas schizzare, tutti i rimbalzi di $ETH sono solo "rimbalzi", non inversioni.
La tua posizione short su $ETH ora sta guadagnando proprio su questa logica. Se $BTC dovesse prima correggere a 63k, prenderesti in considerazione di andare long su $BTC per coprirti? O continuerai a concentrarti sullo short di $ETH? #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 家得宝作为全球最大的家具建材与家居装饰零售商，率先开启了本周财报第一炮 原来消费巨头的财报不同太过关心，尤其是在AI叙事的趋势中，但是奈何上周美国消费数据意外走弱， 市场需要通过各个迹象来验证美国的消费情况到底如何，而作为零售巨头的家得宝，反到成为本周重点观察对象 财报整体不错，营收超预期，同比增长较强，EPS超预期，全球同店销售改善，美国同店销售走强，但是这份财报中要剔除一个关键因素，那就是家得宝获得了7.3亿美元的关税退款，其中6.85亿美元计入降低了销售成本。#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ 家得宝财报得给市场带来了几个信号， 1，美国房地产依旧弱，不过房屋维修需求没有崩溃，高利率压制了消费者的购房需求，导致消费者愿意花钱去维修、维护或者进行小型翻新。 2，数据显示美国家居需求已经进入谨慎走弱阶段，其中大型装修延后，高客单价项目谨慎，维修维护继续保持，小型改善项目暂时稳定，显然通过家居行业来看，美国经济正在走弱，但是还并未出现断崖式的下跌。 3，家得宝维持全年指引，这里面有一个逻辑，高利率压制购房需求，那么会增加家居产品的刚性消费，所以家得宝对未来指引Il 90% delle persone sul mercato non ha capito questo punto, quindi continuano a usare la logica di $BTC per incastrare $ETH, finendo per essere tagliati ripetutamente.
Ti do direttamente la risposta di base: $BTC sale grazie al “accumulo consensuale” (le istituzioni lo considerano un asset), $ETH sale grazie al “consumo dell’ecosistema” (gli utenti lo considerano carburante). Le istituzioni riconoscono la “scarsità” di $BTC, mentre il valore di ETH deve basarsi sul fatto che “ci sia davvero attività on-chain”.
1. Perché si dice che il motore di crescita di $ETH non è “l’acquisto istituzionale”?
· La logica delle istituzioni che comprano $ETH è completamente diversa da quella di $BTC: comprare $BTC è per “conservarlo come protezione dall’inflazione”, comprare $ETH è per “guadagnare rendimenti da staking” o “partecipare ad applicazioni on-chain”. Se nessuno usa la catena, $ETH è solo un “asset di base che genera interessi ma non viene usato”.
· Dati chiave a supporto: attualmente le commissioni Gas di $ETH sono da tempo sotto i 5 Gwei, il che significa che la catena è praticamente in uno stato di “attività zero” — nessuno trasferisce, nessuno interagisce, nessuno compra o vende $NFT. In questa situazione, la quantità di $ETH bruciata è molto bassa (addirittura la deflazione si trasforma in inflazione), l’offerta non diminuisce ma aumenta, e il prezzo naturalmente è sotto pressione.
2. I “tre motori” reali della crescita di $ETH (tutti e tre indispensabili)
Motore Ruolo Stato attuale Segnale di avvio
① Attività on-chain (aumento delle commissioni Gas) $ETH è la “benzina”, più auto ci sono, più il carburante è costoso. Un’impennata delle commissioni Gas indica una forte domanda, accelerando la deflazione di $ETH ❌ Molto basso (<5 Gwei) Commissioni Gas costantemente >20 Gwei per almeno una settimana
② Esplosione narrativa dell’ecosistema (nuovi trend) L’ultimo ciclo è stato trainato da DeFi, quello precedente da $NFT. $ETH ha bisogno di una nuova “killer app” che attragga nuovi capitali ❌ Periodo di vuoto App o protocolli con oltre 100.000 indirizzi attivi giornalieri
③ Inversione del tasso di cambio $ETH/$BTC I capitali escono da $BTC per entrare in $ETH, il tasso di cambio lo riflette direttamente. Un calo indica che i capitali riconoscono solo $BTC e non $ETH ❌ Nuovo minimo (0,0295) Tasso di cambio con volumi che supera 0,031 e si mantiene per 3 giorni
Situazione attuale: tutti e tre i motori sono spenti, quindi ETH ora può solo seguire il ribasso, non la salita.
3. Cosa deve succedere per una grande crescita futura di $ETH?
· Segnale più importante: le commissioni Gas devono salire da 5 Gwei a oltre 30 Gwei e mantenersi per una settimana. Questo indica che c’è davvero attività on-chain, la domanda esplode e il meccanismo deflazionistico di $ETH si riattiva.
· Segnale secondario: il tasso di cambio $ETH/$BTC si mantiene sopra 0,031 per 3 giorni consecutivi. Questo significa che i capitali intelligenti iniziano a spostarsi da $BTC a $ETH, ritenendo $ETH più conveniente.
· Catalizzatori potenziali: ad esempio un grande fondo che annuncia un massiccio staking di $ETH, o un nuovo airdrop nell’ecosistema Ethereum che crea ricchezza, o un’esplosione collettiva di progetti Layer2 che porta nuovi utenti.
4. Significato pratico per i tuoi guadagni
· Fare long su $ETH ora significa scommettere che i tre motori si accendano improvvisamente. Prima che appaiano i segnali, $ETH è solo un “debole seguace” di $BTC, con un rapporto rischio/beneficio sfavorevole.
· Il motivo per cui il tuo short a $1.890 ha guadagnato è perché hai capito l’essenza dei “tre motori spenti” — senza domanda on-chain, il prezzo di $ETH sarà costantemente compresso.
· Quando passare al long? Aspetta i segnali delle commissioni Gas o del tasso di cambio. Fino ad allora, fai solo short su $ETH o aspetta un calo profondo per comprare a sconto e puntare a un rimbalzo, senza inseguire il prezzo.
In sintesi
$BTC sale grazie all’“accumulo istituzionale”, $ETH sale grazie al “consumo on-chain”. Ora la catena è fredda come l’inverno, il motore di crescita di $ETH non si è ancora acceso. Quando le commissioni Gas saliranno sopra 30 e i social inizieranno a riempirsi di “l’ecosistema Ethereum è di nuovo in fiamme”, quello sarà il vero rally principale di $ETH.
Dopo che avrai preso profitto sul tuo short, se vedo un’impennata improvvisa delle commissioni Gas, ti avviserò subito — quello sarà il “colpo di pistola” che segna la fine degli short e l’inizio dei long su $ETH. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 $SNDK Perché oggi continuo a scommettere al ribasso. Perché sento che qualcosa di grande sta davvero arrivando.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha superato il 5,31%, il massimo degli ultimi 19 anni.
Non si tratta di una semplice oscillazione dei tassi di interesse, ma di una rivalutazione della logica macroeconomica del mercato azionario statunitense.
L'attuale impennata dei rendimenti a lungo termine dei titoli di Stato USA rappresenta un chiaro vento contrario triplice per il mercato azionario americano:
1️⃣ Pressione sulle valutazioni: l'aumento dei tassi privi di rischio riduce direttamente il valore attuale dei flussi di cassa futuri delle azioni tecnologiche, rendendo i titoli ad alta valutazione i più vulnerabili;
2️⃣ Costi: i giganti dell'AI con spese in conto capitale dell'ordine di trilioni dipendono dall'emissione di debito, e gli alti interessi stanno gradualmente erodendo i profitti futuri;
3️⃣ Preoccupazioni attuali: questa recente salita è guidata dalla persistenza dell'inflazione e dal deficit fiscale, con il ritorno della correlazione negativa tra azioni e obbligazioni, e i tassi che iniziano a "minacciare" piuttosto che "riflettere" un miglioramento economico.
I profitti a breve termine possono ancora sostenere il mercato, ma se i tassi continueranno a esercitare pressione, o addirittura si tornerà a tagliare i tassi, il rischio di correzione per il Nasdaq non va sottovalutato. Mantengo le posizioni short. Il vento contrario macroeconomico è arrivato, pazientiamo e aspettiamo il momento giusto. Vi consiglio di dare un'occhiata seria a $SNDK Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni raggiunge il 5,33%: ciò che BTC deve davvero affrontare potrebbe essere una "rivalutazione globale del costo del capitale"
Il rendimento del Treasury USA a 30 anni è salito al massimo del 5,327%, il livello più alto dal 2007; quello a 10 anni si attesta intorno al 4,74%. Ancora più importante, il rendimento dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni ha raggiunto il massimo degli ultimi 30 anni, mentre i titoli di Stato europei a lungo termine sono stati venduti simultaneamente.
Non si tratta più solo di un problema della Federal Reserve.
La pressione deriva da tre fronti:
**Aumento del deficit fiscale USA + incremento dell'offerta di titoli di Stato + grandi finanziamenti da parte dei colossi dell'AI in competizione per capitali a lungo termine.** A questo si aggiunge il rischio inflazionistico causato dal prezzo del petrolio che supera i 90 dollari, spingendo gli investitori a richiedere un premio per la durata più elevato.
Per BTC, questa è una tipica doppia valutazione:
**Nel breve termine si guarda ai tassi di interesse.** Un rendimento privo di rischio superiore al 5% aumenta il costo opportunità, comprimendo la valutazione degli asset ad alto Beta.
**Nel medio-lungo termine si guarda alla finanza pubblica.** Se l'alto rendimento deriva dall'aumento dell'offerta di debito e del premio per la durata, e non da un'economia forte, la narrativa di BTC come "bene scarso non sovrano" potrebbe tornare a essere discussa dal mercato.
BTC si è già ripreso fino a circa 64.800 dollari.
Quindi, ciò su cui bisogna davvero concentrarsi non è "rendimento alto dei titoli di Stato USA = BTC deve necessariamente scendere".
Ma piuttosto:
Quando il rendimento a lungo termine raggiungerà il picco e quando gli ETF torneranno a registrare flussi continui
Il costo del capitale a breve termine determina il ritmo,
la credibilità fiscale a lungo termine determina lo spazio di immaginazione per BTC. $BTC
#30年期美债收益率创2007年以来新高 Personalmente ritengo che questa ondata di rialzo sia in gran parte dovuta a coperture di posizioni short forzate, rappresentando una fase di recupero obbligata, e non un afflusso continuo di nuovi capitali in crescita.
Il primo giro di sblocco delle azioni non significa la fine delle notizie negative; seguiranno ulteriori sblocchi di grandi quantità di azioni vincolate, e dopo il rimbalzo del prezzo, la volontà degli azionisti interni di incassare continuerà a crescere.
Il nucleo di questo rimbalzo, la "narrazione AI spaziale", è ancora in una fase di investimento senza profitti concreti, con gran parte della valutazione basata su aspettative future.
Sebbene la società abbia una forte capacità tecnologica, la valutazione non è comunque economica, l'azienda non è ancora redditizia e deve affrontare una pressione costante di spese in conto capitale elevate. #30年期美债收益率创2007年以来新高 #OKX预言家第二季正式上线 Il prezzo continua a salire mentre le istituzioni scappano? Questo tipo di divergenza l'ho visto spesso, di solito non finisce bene, ma devo ancora una volta gettare acqua fredda.
$BTC a 64.700, in una settimana gli ETF hanno visto un deflusso di 390 milioni di dollari, e il prezzo è comunque salito del 2,5%. Qualcuno chiama questo "resilienza", ma è semplicemente "resistenza disperata".
Quante volte avete visto "prezzo in aumento ma capitale in uscita" finire bene?
A giugno 2022, gli ETF hanno avuto deflussi per due settimane consecutive, e il prezzo ha resistito sopra i 20.000. Quanti hanno detto "le istituzioni non vendono, quindi è il fondo"? E invece? È sceso direttamente a 17.000. Il prezzo segue in ritardo i flussi di capitale, questa regola è stata verificata innumerevoli volte su BTC.
La situazione attuale è ancora più delicata. Il 17 agosto gli ETF hanno avuto un afflusso netto improvviso di 137 milioni, e molti hanno ricominciato a dire "le istituzioni sono tornate". Un dato di un giorno ti fa esultare? Non hai detto nulla quando in una settimana sono usciti 390 milioni, ma ora che rientrano 137 milioni pensi sia un punto di svolta?
Come si chiama questo? Cecità selettiva, vedere solo il minimo segnale positivo e farsi prendere dall'entusiasmo!
Jane Street detiene 990 milioni in ETF BTC, è sicuramente una buona notizia, ma hai pensato che Jane Street è un market maker quantitativo? Le loro posizioni fanno parte di strategie di arbitraggio, non di fede a lungo termine. Queste posizioni possono essere chiuse in un attimo, più velocemente dei piccoli investitori. Se loro non hanno fede, i piccoli investitori non devono averne troppa!
Quello che mi dà fastidio è la natura del rimbalzo. L'86% delle liquidazioni sono short, il che significa che questo rialzo è stato spinto dalla chiusura forzata degli short, non da acquisti reali con soldi veri. Quando finirà il rimbalzo degli short, chi prenderà il testimone?
Ora non credo a nessuno che grida "è il fondo". Aspettiamo tre giorni consecutivi di afflussi netti negli ETF, aspettiamo che BTC superi con volumi 66.000, aspettiamo che l'indice paura/avidità torni sopra 50, poi ne riparliamo di inversione di tendenza.
Prima di allora, 64.000 è solo una pausa nel rimbalzo, non una conferma di fondo.
Tenete le posizioni di base ferme, tenete i contanti pronti, non c'è fretta. Aspettiamo il segnale di Kuzi!
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在 La volatilità reale a 30 giorni di $BTC è scesa al 42%, un minimo pluriennale, e il divario con l'S&P 500 si è ridotto al 18%, con una situazione di stallo tra compratori e venditori che spinge i capitali a defluire verso azioni AI statunitensi e altri asset cross-market.
La caratteristica più evidente dell'attuale mercato è la scomparsa del premio di volatilità. La volatilità reale a 30 giorni di $BTC è scesa al 42%, mentre quella dell'S&P 500 si mantiene intorno al 18%, riducendo il divario a un livello storico minimo, il che significa che il vantaggio del premio di rischio relativo del mercato crypto si è notevolmente ridotto. In questo contesto, i capitali a breve termine alla ricerca di alta dinamica si stanno spostando gradualmente verso azioni AI statunitensi, azioni tokenizzate e contratti perpetui azionari.
Il principale fattore trainante è la restrizione dell'offerta strutturale. Le vendite da parte di aziende e miner in posizioni elevate costituiscono una resistenza diretta al rialzo; la liquidazione della leva finanziaria e l'accumulo da parte dei detentori a lungo termine forniscono supporto difensivo al ribasso; ciò porta i trader di momentum a non riuscire a ottenere rendimenti asimmetrici su $BTC, spingendoli a cercare opportunità di momentum in altri mercati.
Lo scenario rialzista presuppone una rottura al rialzo del range di consolidamento di $BTC. Quando la volatilità reale a 30 giorni di $BTC risale dal 42% oltre il 45%, accompagnata da un ritorno di capitali dal mercato azionario al mercato crypto, la strategia di trend following si riattiverà. Se la pressione di vendita aziendale continua a intensificarsi causando un falso breakout al rialzo, questa logica rialzista fallirà.
Lo scenario ribassista si attiva con la rottura al ribasso del fondo del range di $BTC. Se il mercato rompe al ribasso innescando un ritorno alla media della volatilità, i capitali ad alta leva beta provenienti da azioni AI statunitensi e asset tokenizzati subiranno una stretta di liquidità e un ritiro. Se l'acquisto spot da parte dei detentori a lungo termine restringe rapidamente la liquidità al ribasso, lo scenario di compressione ribassista fallirà anticipatamente.
Il segnale di fallimento di queste previsioni è un improvviso e marcato aumento della volatilità dell'S&P 500. Quando il mercato azionario statunitense subisce uno shock di liquidità, la logica di deflusso di capitali cross-market viene interrotta direttamente.
La variabile chiave da osservare nei prossimi 7 giorni è se la volatilità reale a 30 giorni di $BTC riuscirà a superare nuovamente la soglia del 45% e se il volume di scambi degli asset azionari tokenizzati mostrerà un esaurimento temporaneo.
#BitMine增持至581.5万枚ETH，质押率约87% #BTC沉睡供应创新高，稀缺性再受关注 #30年期美债收益率创2007年以来新高C'è un indicatore molto importante da monitorare nei dati on-chain: il prezzo di realizzo dei detentori a breve termine (STH Cost Basis), che rappresenta il costo medio di acquisto delle monete spostate negli ultimi 155 giorni. Quando il prezzo di mercato è inferiore a questo livello, i detentori a breve termine sono complessivamente in perdita, il che può facilmente scatenare vendite di panico; quando il prezzo è superiore, queste persone iniziano a realizzare profitti e il sentiment di mercato tende a migliorare.
Recentemente $BTC ha oscillato ripetutamente intorno a questo indicatore. Ogni volta che il prezzo scende sotto la linea del costo dei detentori a breve termine, si vede una parte di persone che vende in perdita; ma queste monete vendute vengono poi acquistate da detentori a lungo termine o da investitori con volumi maggiori. Questo processo è il classico "trasferimento della base di costo" — le monete passano da mani con costi più alti e fiducia più debole a mani con costi più bassi e fiducia più forte.
Una costruzione completa del fondo è spesso il risultato di questo processo di trasferimento. Quando la maggior parte delle monete in circolazione è concentrata nelle mani dei detentori a lungo termine, la pressione di vendita si esaurisce naturalmente e il prezzo ha bisogno solo di un piccolo catalizzatore per rompere al rialzo. Il mercato attuale sta attraversando questo processo, anche se non si completerà in un giorno o in una settimana. La pazienza non è un incoraggiamento vuoto, ma la strategia operativa più concreta in questa fase. 【Pharaoh guarda il mercato】
Pharaoh dice chiaramente che Goldman Sachs ha "gettato acqua fredda" proprio al momento giusto. Vendite al dettaglio deboli, dati sull'occupazione inferiori alle aspettative, inflazione in continuo calo: con questi tre fattori che si verificano contemporaneamente, un aumento dei tassi a settembre è davvero "estremamente improbabile".
Le parole esatte dell'economista capo di Goldman Sachs, Jan Hatzius, sono: "Secondo la nostra previsione di base, l'inflazione è più probabile che migliori ulteriormente piuttosto che peggiorare di nuovo."
Anche il mercato sta adeguando i prezzi. Le aspettative dei trader per il prossimo aumento dei tassi sono state spostate da dicembre a gennaio dell'anno prossimo. Una settimana fa il mercato era convinto che a dicembre ci sarebbe stato un aumento, ora questa scommessa si è decisamente indebolita.
La logica è semplice: vendite al dettaglio e dati sull'occupazione in calo per due mesi consecutivi, è difficile vedere funzionari con orientamento dovish che si spostano a favore di un aumento dei tassi. Goldman Sachs ritiene che il mercato stia ancora prezzando i tassi dei fondi federali in modo "troppo hawkish".
Cosa significa per Bitcoin? Aspettative di aumento dei tassi in calo, dollaro più debole, asset rischiosi che tirano il fiato. I dati CME mostrano che la probabilità di un aumento a settembre è scesa intorno al 30%, un calo netto rispetto a quasi il 50% di una settimana fa.
Ricorda, i buoni affari si aspettano. Goldman Sachs non sta facendo il tifo per i rialzisti, ma ti sta dicendo che la direzione sta cambiando, ma bisogna aspettare la conferma prima di agire. $BTC $ETH $SNDK #高盛称美联储9月加息可能性非常低 $BEAT oggi ha appena trasferito merci per oltre un milione, sicuramente oggi usciranno di nuovo. Questo indirizzo sta vendendo a picco da qualche giorno.19 agosto $BTC oscillazione tra 64k e 64,8k USD
Struttura: ancora bloccato nella fascia 62.000–65.000 (più precisamente 62.800–65.000), 64.000 è la linea di demarcazione tra rialzisti e ribassisti appena riconquistata, 64.500–65.000 è la zona di pressione con accumulo di opzioni Call + EMA a 50 giorni
Volume: volume di scambi 24h in aumento del 20% su base settimanale ma il livello assoluto rimane basso, il volume spot on-chain è ai minimi da anni, il rimbalzo non è guidato da nuovi capitali ma più da coperture short + cambio di aspettative macro
Sentiment: RSI 4H circa 63, giornaliero circa 51, neutro tendente al rialzo; open interest futures alto, tasso di finanziamento leggermente positivo, rischio di spike e stop out maggiore rispetto a un rialzo lineare
Negli USA le vendite al dettaglio di luglio sono state inferiori alle attese → probabilità di rialzo dei tassi a settembre scesa da ~55% a ~31%, indebolimento del dollaro, aspettative di tassi a breve più morbide, ritorno al trading "dati negativi = buone notizie"
Short squeeze: il 18/8 il prezzo è passato da 62.900 a oltre 64.500, il 96,6% delle liquidazioni nelle 24h è stato da posizioni short, causando coperture tecniche
Rientro ETF in un giorno: il 17/8 flusso netto in entrata per BTC ETF di circa 137 milioni di USD (guidato da Fidelity), ma a livello settimanale i dati divergono molto (da -390 milioni a +550 milioni), indicando che le istituzioni stanno riequilibrando e non comprando in modo aggressivo Rivedendo l'andamento intraday, la volatilità complessiva è stata piuttosto ideale; per tutta la giornata abbiamo fermamente seguito il principio chiave del "buy the dip". L'andamento del mercato ha perfettamente confermato la precisione di questa strategia. Nel live del pomeriggio ho più volte sottolineato che il piccolo ritracciamento attuale è solo una correzione tecnica, quindi è importante non inseguire vendite allo scoperto in modo sconsiderato sui livelli di supporto chiave. Feng ha chiuso in profitto entrambe le posizioni long a breve termine; per BTC la posizione long a breve termine è stata aperta questa mattina a 64085 e chiusa a 64681, realizzando un guadagno di 596 punti; per ETH la posizione long a breve termine è stata aperta a mezzogiorno a 1887 e chiusa a 1917, con un profitto di 30 punti. In un buon mercato, trovare il ritmo giusto e seguire la strategia corretta significa essere in profitto.
Analizzando il quadro multi-temporale, il grafico a quattro ore, dopo una fase di consolidamento, ha visto il mercato liberarsi con successo dall'area di congestione di fondo. Una candela rialzista piena e robusta ha spinto il prezzo verso l'alto, non solo rompendo la resistenza a breve termine, ma generando anche un segnale visivo forte di inizio rialzo. Questa spinta indica una decisione molto ferma da parte dei capitali principali di entrare nel mercato. Dopo questa candela rialzista, il prezzo si sta ora consolidando lateralmente in area alta. Passando al grafico orario, possiamo vedere più chiaramente il ritmo delle operazioni dei grandi investitori. Quella candela lunga e significativa, accompagnata da un aumento notevole del volume, è un classico segnale di "breakout con aumento di volume". Questa spinta rapida ha cambiato radicalmente l'equilibrio tra domanda e offerta a breve termine, annientando completamente i venditori allo scoperto. La breve pausa attuale serve solo a prepararsi per un salto più alto; seguire il trend è la soluzione migliore al momento.
Consiglio BTC di notte: comprare nell'intervallo 64000-64500, con target a 65500
Consiglio ETH di notte: comprare nell'intervallo 1880-1900, con target a 1980
$BTC $ETH
#财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ #30年期美债收益率创2007年以来新高 #闪迪收涨逾8%，长期协议受关注 Il prezzo di $BTC è salito, gli ETF stanno correndo: chi sostiene davvero questo rimbalzo di BTC?
BTC ha superato di nuovo 64.700. +1,14% nelle ultime 24 ore, sembra buono.
Ma se guardi solo il prezzo, ti inganni.
Nell'ultima settimana, 13 ETF spot statunitensi su $BTC hanno registrato un deflusso netto di 389,7 milioni di dollari, il più grande deflusso settimanale dalla fine di giugno. Solo FBTC di Fidelity ha visto un deflusso di 153 milioni. Cosa significa? Gli istituzionali stanno uscendo.
Eppure il prezzo non è sceso, continua a salire. Perché?
Due parole: short.
Il rimbalzo del 18 agosto ha visto il 86% della liquidazione degli short su BTC in 24 ore. Non è un attacco attivo dei long, ma short che sono stati schiacciati e costretti a chiudere le posizioni. Il prezzo spinto dal riacquisto degli short è diverso da quello spinto dagli acquisti attivi. Il primo è fuoco fatuo, il secondo è fuoco reale.
La cosa davvero interessante è il 17 agosto. Il valore iniziale degli ETF è improvvisamente diventato positivo, con un afflusso netto giornaliero di circa 137 milioni di dollari, di cui 112 milioni solo da FBTC. Dopo una settimana di deflussi netti, un improvviso afflusso netto: è un segnale o solo rumore?
Un solo giorno di dati non dice molto, ma se nei prossimi due o tre giorni si conferma, allora lo scenario "istituzionali che riducono le posizioni e poi ricomprano" si conferma.
Il mio giudizio è che l'intervallo tra 64.000 e 65.000 sia un tritacarne a breve termine. Il flusso degli ETF sarà l'indicatore chiave da osservare: solo con tre giorni consecutivi di afflusso netto ci crederò!
#BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 I flussi di fondi degli ETF stanno comunicando al mercato: $BTC è l'ingresso per la allocazione, $ETH è l'esame del rendimento
Gli ETF sono una delle variabili più importanti nel mercato crypto di quest'anno, ma molti guardano solo ai flussi in entrata e in uscita degli ETF, il che non è sufficiente. Più importante è che i fondi dietro diversi ETF rappresentano psicologie diverse. L'ETF $BTC corrisponde all'oro digitale, asset di riserva, copertura macro; l'ETF $ETH corrisponde ai rendimenti on-chain, piattaforme di smart contract, DeFi e layer di regolamento per stablecoin. Questi due prodotti sembrano entrambi ETF crypto, ma in sostanza sono sottoposti a tipi diversi di scrutinio.
I flussi ripetuti di fondi nell'ETF $BTC indicano che le istituzioni lo hanno inserito nel menu di allocazione, ma non sono ancora nella fase di acquisti a occhi chiusi. Tassi d'interesse alti rendono i fondi ETF cauti; regolamentazioni sfavorevoli fanno uscire i fondi ETF; l'aumento del rischio geopolitico fa sì che i fondi a breve termine riducano il rischio. Ma finché BTC si mantiene intorno a 64.000 dollari, significa che sotto il mercato c'è ancora supporto. La questione centrale dell'ETF BTC è: i capitali tradizionali sono disposti a mantenere una piccola quota in portafoglio?
L'ETF $ETH è più simile a un altro esame. ETH non è solo un asset scarso, ha rendimenti da staking, commissioni on-chain, un ecosistema applicativo e questioni regolamentari più complesse. Quando le istituzioni acquistano ETH, lo confrontano naturalmente con titoli di stato USA, obbligazioni corporate, azioni tech, rendimenti DeFi. Se i rendimenti da staking, al netto di commissioni e volatilità, non sono più attraenti di asset privi di rischio, i flussi in entrata nell'ETF ETH saranno più selettivi.
Questo spiega perché ETH è molto sensibile intorno a 1900 dollari. Una rottura al rialzo richiede la prova che la finanza on-chain si stia riattivando, che stablecoin, DeFi, RWA e le commissioni L2 possano far credere al mercato che ETH non è solo la "seconda moneta"; il supporto al ribasso deriva dal fatto che rimane il layer di regolamento per smart contract più maturo. ETH non è senza storie, ma le storie necessitano di più dati per essere confermate.
La trasformazione in ETF di BTC ed ETH ha fatto entrare entrambi gli asset nel sistema finanziario tradizionale, ma il loro destino è diverso. A BTC viene chiesto: puoi essere un asset di riserva non sovrano nel portafoglio? A ETH viene chiesto: puoi essere un asset di rendimento e regolamento per l'economia on-chain? BTC è più facile da spiegare agli investitori macro, ETH è più comprensibile a chi conosce la finanza on-chain, ma è più difficile da accettare subito dalle istituzioni comuni.
Quindi i flussi degli ETF non sono semplicemente "entrate e uscite di fondi crypto". Stanno rimodellando il modo in cui il mercato valuta BTC ed ETH. L'afflusso nell'ETF BTC indica che la domanda di allocazione ritorna; l'afflusso nell'ETF ETH indica che le istituzioni sono disposte a pagare per i rendimenti on-chain e il livello applicativo. Se entrambi fluiscono contemporaneamente, è il segnale più forte di un grande rally crypto.
Non siamo ancora a quella fase. BTC attende il macro intorno a 64.000 dollari, ETH attende dati su rendimento ed ecosistema intorno a 1900 dollari. L'ETF non è un motore automatico di bull market, ma semplicemente porta i due asset nell'arena della finanza tradizionale. BTC è l'esame della possibilità di trasformare la fede in asset, ETH è l'esame della possibilità di trasformare l'applicazione in flusso di cassa. $BEAT Non avere fretta, ci sono ancora più di dieci milioni di pezzi da vendere, esci piano piano 4 nomi che stanno ricevendo molta attenzione questa settimana: $LINK – $POL – $WLFI – $XMR In superficie, sono tutti verdi. Ma guardando più a fondo, questa non è una stagione alternativa. Questo è un mercato che filtra. 📊 Cosa sta succedendo davvero ➢ 🔗 $LINK Non sto salendo a causa dell'"hype". Chainlink sta diventando il livello infrastrutturale predefinito, poiché TradFi e AI vogliono passare on-chain. BitGo sta spostando miliardi di dollari su CCIP, Robinhood usa il loro oracolo... Si tratta di una crescita lenta ma sostenibile del tipo "heavyweight". ➢ 🕶️ $XMR Previsione della tendenza a medio termine (1-4 settimane future), non un gioco a breve termine per stasera. Ti fornisco un'analisi hardcore diretta, senza illusioni.
1. Orientamento macro: le "tre chiavi" che determinano la direzione principale
Nel prossimo mese, l'andamento di $BTC e $ETH non dipenderà dall'analisi tecnica, ma dalla combinazione di tre eventi macroeconomici:
Evento Tempo Scenario positivo Scenario negativo
Rialzo Fed a settembre 18 settembre Taglio di 25bp + discorso accomodante → festa per gli asset rischiosi Nessun taglio o taglio restrittivo → aspettative di liquidità deluse
Flussi di fondi ETF spot $BTC In corso Flussi netti positivi > 3 giorni → spinta di $BTC oltre 70k Flussi netti negativi > 3 giorni → ritracciamento di $BTC sotto 60k
Gas fee/attività on-chain $ETH In corso Gas > 20 Gwei → ritorno aspettative deflazionistiche Gas < 5 Gwei → morte on-chain, $ETH drenato
Conclusione chiave: prima del 18 settembre, il mercato probabilmente oscillerà ampiamente ($BTC 70k, $ETH 2.100), la tendenza unilaterale si chiarirà solo dopo il taglio dei tassi.
2. Previsione andamento medio termine $BTC (1-4 settimane)
Scenario base (55% probabilità): oscillazione in un ampio range $62.000 - $68.000
· Logica: aspettative di taglio a sostegno, ma mancanza di nuove narrazioni, flussi ETF alternati, creando un pattern con massimi e minimi definiti
· Punti chiave:
· Resistenza superiore: 69.000 è una forte resistenza (massimo precedente + area di concentrazione di posizioni), la rottura richiede flussi netti ETF giornalieri > 200 milioni $ per almeno 3 giorni consecutivi
· Supporto inferiore: 63.000 è un forte supporto (costo minerario + accumulo da balene), la rottura indica la fine delle aspettative di taglio
Scenario ottimista (30% probabilità): rottura sopra 70.000, sfida il massimo precedente a 73.700
· Condizioni di attivazione: probabilità di taglio a settembre > 80% + flussi netti ETF $BTC > 150 milioni $ per 5 giorni consecutivi
· Percorso: 68k → accelerazione a 70k → resistenza vicino a 73k
Scenario pessimista (15% probabilità): rottura sotto 60.000, test a 58.000
· Condizioni di attivazione: segnale restrittivo Fed + forte ritracciamento tech USA + vendite massicce da balene
· Percorso: 62k → accelerazione a 60k → ricerca di fondo vicino a 58k
3. Previsione andamento medio termine $ETH (1-4 settimane)
L'andamento di ETH è più complesso di BTC perché è influenzato sia dal beta di BTC (correlazione) sia dall'alpha fondamentale proprio (narrazione indipendente).
Scenario base (50% probabilità): oscillazione in range $1.750 - $2.050, più debole di $BTC
· Logica: gas on-chain persistentemente basso (< 10 Gwei) + tasso ETH/BTC in trend discendente + mancanza di catalizzatori indipendenti
· Punti chiave:
· Resistenza superiore: 2.100 è una forte resistenza (massimo precedente + media mobile a 100 giorni), la rottura richiede BTC sopra 68k + nuovi hotspot on-chain per $ETH
· Supporto inferiore: 1.800 è un forte supporto (fondo precedente + accumulo da balene)
Scenario ottimista (25% probabilità): recupero a $2.200 - $2.400
· Condizioni di attivazione: flussi in uscita da $BTC sopra 70k + nuova narrazione nell'ecosistema ETH (es: esplosione del settore staking, un grande fondo che richiede ETF spot $ETH con acquisti continui)
· Percorso: 2.050 → 2.150 → 2.400
· Segnale chiave: tasso $ETH/$BTC supera 0,031 (attuale 0,0295), indicatore forte di inizio recupero
Scenario pessimista (25% probabilità): calo a $1.550 - $1.650
· Condizioni di attivazione: ritracciamento $BTC sotto 60k + morte on-chain persistente + vendite da balene (es: recente trasferimento di 45.000 ETH verso exchange)
· Percorso: 1.800 → accelerazione a 1.650 → ricerca di fondo vicino a 1.550
4. $BTC vs $ETH: chi è più forte a medio termine?
Dimensione $BTC $ETH
Difensività ★★★★★ (narrazione oro digitale + fondi ETF) ★★☆ (bassa attività on-chain, sensibile alla pressione di vendita)
Elasticità al rialzo ★★★☆ (richiede taglio + doppio impulso ETF) ★★★★★ (una volta iniziato il recupero, esplosivo)
Rischio al ribasso ★★☆ (forte acquisto sotto 60k) ★★★★ (supporto fragile sotto 1.800)
Migliore strategia Acquisti a più riprese in ritracciamento (62k-63k) Attendere segnale di recupero (tasso sopra 0,031) prima di entrare
Conclusione chiave a medio termine:
· Prossime 2 settimane: $BTC resta più forte di ETH, tasso $ETH/$BTC potrebbe scendere fino a circa 0,0285
· Prossime 3-4 settimane (prima e dopo il taglio): se $BTC si stabilizza sopra 65k e il tasso $ETH/$BTC inverte il minimo, la forza di $ETH supererà di gran lunga $BTC, con un recupero che potrebbe far guadagnare a $ETH il 15%-20% in un mese
5. Quadro di risposta per la tua posizione attuale
Attualmente detieni una posizione short su $ETH a 1.890, in base alla previsione a medio termine:
Finestra temporale Strategia
Questa settimana (19/8-23/8) Operare secondo la logica short a breve discussa, chiudere tutto a 1.850. Non aprire posizioni long a medio termine, attendere segnali di fondo più chiari
Settimana prossima (26/8-30/8) Se $ETH scende verso 1.800, aprire posizioni long a medio termine a più riprese (stop loss a 1.700 per ogni discesa oltre 2.000)
Prima del taglio di settembre (1/9-18/9) Se si detengono posizioni long a medio termine, ridurre la metà prima del taglio per bloccare profitti e prevenire ritracciamenti da "comprare aspettative, vendere fatti"
Sintesi in una frase
Nel prossimo mese: $BTC è la "zavorra", più scende sotto 62k più si compra; $ETH è la "molla", più viene compressa più rimbalza, ma serve attendere il segnale di inversione del tasso (0,031) per confermare il salto. Ora ETH è ancora in fase di ricerca del fondo, la tua posizione short è corretta come tattica, ma a medio termine lo short è tattico, il long è strategico — dopo aver preso profitto su questa short, preparati a cambiare direzione in qualsiasi momento. Il rischio più grande di DOGE potrebbe non essere un calo del 50%, ma che un giorno il mercato smetta di parlarne.
Per BTC, il calo del prezzo non significa la scomparsa della rete.
Per ETH, dopo il calo del prezzo ci sono ancora stablecoin, DeFi e RWA.
Ma uno degli asset principali di $DOGE è l'attenzione.
Questo significa che la sua struttura di rischio è completamente diversa da quella delle normali blockchain pubbliche.
Quando DOGE crolla, finché c'è ancora discussione, scambi e comunità, al prossimo ciclo di sentimenti potrebbe ancora attirare nuovi fondi.
Il vero problema è quando il prezzo resta stabile per molto tempo, il volume di scambi diminuisce, i nuovi utenti smettono di interessarsi e l'attenzione del mercato è a lungo dominata da altri Meme.
Perché ciò che i Meme temono di più non è il prezzo basso.
Ma la noia.
Quindi, per valutare se DOGE ha ancora vitalità, non guardo solo il prezzo.
Preferisco vedere se, quando il sentiment di mercato si risveglia, riesce rapidamente a tornare al centro dell'attenzione.
Un Meme che perde l'80% e riesce a tornare, non è necessariamente morto.
Un Meme di cui nessuno parla più, quello è davvero pericoloso.
Il più grande asset di DOGE non è l'immagine dello Shiba Inu.
Ma che, dopo più di dieci anni, il mercato ricorda ancora questo Shiba Inu.
#DOGE #Dogecoin #Meme #Crypto #欧易星球Il vero concorrente di DOGE potrebbe non essere affatto SHIB o PEPE, ma la rotazione dell'attenzione nel mercato che diventa sempre più veloce.
Prima un ciclo di Meme poteva durare mesi.
Ora un nuovo trend può emergere in pochi giorni.
Oggi sono gli animali, domani le celebrità, dopodomani l'AI, la velocità di spostamento dei capitali è incredibile.
Questo è in realtà un paradosso per $DOGE.
Ha la riconoscibilità globale più difficile da replicare per un nuovo Meme, ma manca della cosa più forte dei nuovi Meme: la freschezza.
Quindi la cosa più interessante per DOGE in futuro non è se può diventare la moneta più calda ogni giorno, ma se, dopo ogni giro di attenzione del mercato, i capitali torneranno.
Se sì, DOGE assomiglia più a una “riserva” nei Meme.
I capitali inseguono i Beta più alti nei trend caldi, ma quando l'appetito per il rischio si stabilizza, tornano al Meme più riconosciuto e con la liquidità più profonda.
Ma se in futuro si susseguiranno sempre nuovi trend e il ritorno dei capitali su DOGE si indebolirà, la sua posizione storica non si tradurrà automaticamente in prezzo.
I Meme non hanno un trono permanente.
Il vero fossato difensivo è che, ogni volta che tutti si stancano del nuovo, tu non vieni dimenticato.
#DOGE #Dogecoin #PEPE #Meme #Crypto #欧易星球Lo stato che rende SOL veramente pericoloso è quando tutti i dati sembrano ottimi, ma il prezzo smette di salire.
È molto simile alle azioni.
Crescita degli utenti.
Aumento del volume di scambi DEX.
Incremento delle stablecoin.
Anche i Meme sono attivi.
In teoria, tutto è positivo.
Ma se $SOL reagisce sempre meno a queste buone notizie, è il caso di stare in guardia.
Perché il mercato prezza le aspettative, non i dati in sé.
Un asset è al suo massimo quando anche un beneficio ordinario può farlo salire.
Quando è sovraffollato, invece, servono benefici sempre più esagerati per mantenere il prezzo.
Perciò mi piace osservare la reazione di SOL alle notizie.
Non solo valutare se la notizia è buona o meno.
Se con gli stessi dati prima si poteva salire del 10% e ora solo dell'1%, significa che le aspettative potrebbero essere già elevate.
Al contrario, se escono cattive notizie e il prezzo non crolla, spesso vuol dire che la pressione di vendita è stata già in gran parte assorbita.
Il linguaggio del mercato è in realtà molto semplice.
Le notizie ti dicono cosa è successo.
Il prezzo ti dice se queste cose sono già state incorporate.
#SOL #Solana #trading #sentimentdiMercato #Crypto #OKXPlanet Indice di paura e avidità a 30, il mercato è nel panico, ma non tutti i panici sono uguali: nel panico di BTC si nascondono ordini di acquisto, nel panico di ETH resta solo l'attesa.
Lo stesso "30", applicato a BTC, è visto dalle istituzioni come una stagione di saldi. All'inizio di agosto, il valore della paura è sceso fino a 26, il punto più basso, e l'ETF BTC ha registrato un afflusso netto di 853 milioni di dollari in una settimana; la logica di comprare sempre più con il calo è semplice e diretta: BTC non morirà, e i ribassi rappresentano solo chip a buon mercato. Il panico delle istituzioni è tattico: a parole parlano di rischio, ma con le mani aumentano le posizioni.
La situazione di ETH è invece imbarazzante. La dimensione dell'ETF è solo una frazione di quella di BTC, la liquidità è scarsa, e quando scende non c'è supporto; le istituzioni non temono la caduta in sé, ma di non riuscire a uscire una volta caduto. Così il panico in ETH si trasforma in pura attesa: non è che non si creda nel progetto, è che non si osa toccarlo. Il quadro di mercato del 18 agosto si è quindi diviso in due: $BTC viene acquistato in panico, $ETH viene ignorato in panico.
Questa divergenza dietro le quinte merita attenzione. L'indice di paura è un termometro dell'umore, ma i flussi di capitale sono la vera voce delle istituzioni. Pur essendo entrambi asset principali, BTC è già stato inserito nel quadro "più panico c'è, più si investe" dalle istituzioni, mentre ETH è ancora bloccato nel vecchio copione "in panico si scappa". Nel breve termine, questa differenziazione nella struttura dei capitali farà sì che ETH cada più duramente durante i mercati di panico; nel lungo termine, la sua capacità di replicare il percorso istituzionale di BTC dipenderà da quando la liquidità degli ETF riuscirà a tenere il passo. L'umore si riprenderà, ma l'ordine di recupero — molto probabilmente sarà prima BTC, poi ETH.