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Il prezzo del petrolio è crollato del 9% in un giorno.
Cosa sta succedendo esattamente sul mercato?
"Il prezzo del petrolio è sceso, significa che l'economia globale ha problemi?"
Ma questa volta sembra più una rapida correzione del premio per il rischio.
In precedenza, il mercato temeva un'escalation della situazione in Medio Oriente, e il prezzo del petrolio includeva un ampio "rischio di guerra".
Quando il mercato ha capito:
L'escalation del conflitto non si è ulteriormente ampliata;
Il rischio di interruzione delle forniture è diminuito;
Il prezzo del petrolio, precedentemente gonfiato, ha iniziato a correggersi rapidamente.
Ma c'è un punto facile da trascurare:
La discesa del prezzo del petrolio non è necessariamente sempre una buona notizia.
Se la ragione è:
✅ Rischio geopolitico in calo
→ Positivo per il mercato
Ma se la ragione è:
❌ Calo della domanda globale
→ Potrebbe significare che l'economia si sta raffreddando
Quindi ora il mercato non si concentra tanto su quanto è sceso il prezzo del petrolio.
Ma su:
Perché è sceso?
🛢 Petrolio: pressione a breve termine continua
Il premio per il rischio sta diminuendo.
🟡 Oro: pressione a breve termine in aumento
Parte dei fondi rifugio si ritira.
📉 Inflazione: aspettative di calo rafforzate
Maggiore spazio per tagli dei tassi da parte della Fed.
₿ BTC: neutrale a breve termine con tendenza al rialzo
Ma alla fine dipende dalla liquidità del dollaro.
Questo crollo del prezzo del petrolio ricorda al mercato che:
Molti prezzi degli asset non sono determinati dai fatti attuali.
Ma dal "rischio futuro" che il mercato anticipa.
Qualche giorno fa si negoziava la guerra.
Oggi si negozia la pace.
Il prossimo passo da osservare è cosa rappresenta davvero la discesa del prezzo del petrolio:
Un allentamento dell'inflazione,
o un rallentamento della domanda globale.
Questo crollo del prezzo del petrolio è un segnale positivo per il mercato o un segnale di raffreddamento economico?
$CL $BTC #美伊重回谈判桌，油价回吐 $ASP — ASPECTA
Le vendite intense hanno creato paura, ma spesso è proprio qui che iniziano le opportunità. Il volume di scambi sta aumentando, le balene stanno osservando gli asset ipervenduti, e un forte recupero dal supporto potrebbe sorprendere il mercato.
EP: 0.0120–0.0122
TP: 0.0130 | 0.0138 | 0.0145
SL: 0.0115Guadagno folle di 1,5 miliardi e il pericoloso gioco del dimezzamento della riserva: Tether accumula 146 tonnellate d'oro, chi ha rubato il cuscinetto di sicurezza della liquidità di USDT?
Questa volta la copertura antipioggia dell'impero delle stablecoin ha una perdita.
Non pensare che in un momento di crollo globale e panico di liquidità, convertire tutti i tuoi asset in USDT e tenerli in cold wallet sia la strategia di gestione del rischio più sicura e resistente.
Nel rapporto di audit del secondo trimestre appena pubblicato da Tether, i dettagli finanziari inquietanti nascosti dietro 1,5 miliardi di profitti e 146 tonnellate di oro fisico stanno lanciando un allarme di liquidità pericolosissimo al capitale globale.
Proprio la sera del 31 luglio, Tether ha annunciato con grande clamore i risultati dell'audit finanziario del secondo trimestre 2026.
Il rapporto indica che la società ha realizzato un utile operativo netto di 1,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, ha aumentato massicciamente le riserve d'oro di 14 tonnellate portando il totale a oltre 146,2 tonnellate, e la dimensione totale degli asset è cresciuta a 187,75 miliardi di dollari. Retail e KOL di tutto il network hanno iniziato un'altra frenesia di idolatria, lodando "USDT come la più grande macchina da stampa di denaro del Web3, accumulando oro per contrastare la svalutazione del dollaro, con una barriera di sicurezza impenetrabile". Tutti pensano che in questo turbolento inizio agosto, tenere stretto USDT sia la via sicura.
Ma se pensi che questo profitto di 1,5 miliardi e le scintillanti 146 tonnellate d'oro rappresentino un cuscinetto di sicurezza indistruttibile, allora hai completamente ignorato quel numero sconcertante che è stato tagliato a metà nel bilancio.
Il "cuscinetto di riserva in eccesso" di Tether è crollato da 8,23 miliardi di dollari a fine primo trimestre a soli 4,11 miliardi a fine secondo trimestre.
Questo ha strappato la linea di difesa più sicura del primo pilastro di credito del Web3.
Facciamo un calcolo diretto sul rischio di corsa alla liquidità.
Il cuscinetto di riserva in eccesso è la liquidità extra che Tether tiene in tasca dopo aver dedotto tutte le passività di rimborso dei token in circolazione, usata per prevenire eventi estremi di mercato e grandi prelievi istituzionali concentrati.
L'oro è certamente un bene prezioso, capace di resistere all'inflazione. Ma in un agosto di estrema carenza di ossigeno e tsunami di deleveraging, l'oro non è affatto contante.
Se market maker e fondi di allocazione improvvisamente richiedessero il rimborso di decine di miliardi in valuta fiat, Tether potrebbe trasformare in un secondo le 146 tonnellate di lingotti d'oro pesanti custoditi nelle casse svizzere in contanti da depositare nei loro conti bancari?
No, non può.
Quando quei 1,5 miliardi di profitti e i fondi che dovrebbero fungere da cuscinetto di sicurezza vengono massicciamente investiti in oro, Bitcoin e varie "quote di startup strategiche" che non possono essere liquidate nel breve termine, il cuscinetto di liquidità sottostante di USDT è praticamente stato prosciugato a metà.
Se ad agosto questa ondata di chiusure di carry trade in yen e il crollo dei titoli di stato USA scatenassero un'ondata di rimborsi da centinaia di miliardi da parte dei market maker, il cuscinetto di sicurezza residuo di 4,1 miliardi potrebbe essere calpestato fino a esaurirsi in un solo giorno, trascinando l'intero mercato crypto in un abisso di crisi di liquidità.
In passato, anche io ero un fedele sostenitore di USDT per le posizioni difensive. Ogni volta che il mercato scendeva, pensavo che solo USDT e cold wallet fossero sicuri, vendendo tutte le altcoin per convertirle in USDT e stare tranquillo. Ma la sera prima, leggendo attentamente il bilancio del secondo trimestre di Tether e vedendo il crollo del cuscinetto in eccesso e l'acquisto massiccio di 14 tonnellate di oro illiquido, mi è venuto un sudore freddo. Se arriva uno tsunami, questo cuscinetto di sicurezza non basterà a resistere al calpestio dei giganti. Quella notte non ho esitato un secondo e ho convertito il 70% dei miei USDT in RWA di titoli di stato USA e token d'oro, arrivando persino a convertirli direttamente in valuta fisica.
Questa memoria muscolare di gestione del rischio, estratta dalla crepa nella base delle stablecoin, ha salvato la mia unica fonte di rifugio all'inizio di agosto.
I dati freddi non mentono, ma l'oro luccicante spesso può nascondere una diga vuota e letale.
Nelle prossime settimane, tieni d'occhio il saldo netto giornaliero dei rimborsi dal wallet ufficiale di Tether sulla mainnet e la velocità di distruzione di USDT da parte di grandi market maker come Cumberland. Finché questo cuscinetto di sicurezza dimezzato non sarà ricaricato, gestisci con attenzione la tua esposizione a USDT e non considerarlo un rifugio assolutamente sicuro.
#交易之声：你的经验值得被听到 Le affermazioni che Bitcoin avrebbe rappresentato un minimo importante, un obiettivo di 72.000 dollari e le raccomandazioni di acquisto con leva sono semplici previsioni di mercato che non possono essere verificate. Come dovremmo distinguere tra variabili già riflesse nei prezzi e quelle non ancora riflesse? L'argomento centrale del testo originale è che Bitcoin ha fissato un minimo di 60.000 dollari e punta a una liquidazione parziale nell'intervallo di 68.000~72.000 dollari, con ORDI proiettato a 3,40 dollari e UNI a un obiettivo a lungo termine di 36 dollari. Tuttavia, tutte le cifre presentate in questo articolo sono prezzi target dichiarati senza dati a supporto, e le raccomandazioni per una leva 50~100x minano seriamente i principi di gestione del rischio. Dal punto di vista del posizionamento dei derivati, le variabili chiave nel mercato attuale non sono le previsioni direzionali, ma la forza della liquidazione della leva e la velocità di normalizzazione delle commissioni di finanziamento. Se 60.000 dollari è il vero minimo principale, significa che la domanda spot dovrebbe essere confermata prima dell'acquisto dei futures. D'altra parte, le posizioni che entrano con leva di 50~100x come nel testo originale vengono liquidate anche con piccole fluttuazioni di prezzo e, in realtà, se c'è un ulteriore calo, il volume di liquidazione$CORE Questo ciclo di formazione a V ha iniziato un rimbalzo. Proiezione ottimistica: raggiungere 1U entro la fine del 2026, basandosi sull'ecosistema BTCFi; tra la fine del 2026 e il 2027 puntare a 5U, nel 2028 a 10U; 100U è l'obiettivo a lungo termine. Mantenere le posizioni, attendere l'implementazione dell'ecosistema e l'arrivo di nuovi capitali nel mercato toro. Micron $MU ha ufficialmente completato la sua correzione tornando al livello 0,5 fib.
Perfettamente coincidente con il livello 'oops'/sottocosto e il rally.
Tra 3-6 mesi il prezzo di $MU sarà irriconoscibile rispetto a oggi.
Sono un acquirente qui.$BTC ：IBIT trasferisce 122 milioni di dollari, ma non affrettarti a tradurlo come "dumping"
IBIT, controllata da BlackRock, ha trasferito 1.948,07 BTC a Coinbase Prime, per un valore di circa 122,03 milioni di dollari. Quando si vede "portafoglio istituzionale che trasferisce a piattaforma di scambio", la prima reazione del mercato è solitamente vendere, ma questa volta non si può trarre una conclusione diretta.
Prima di tutto, guardiamo la proporzione.
Al 31 luglio, IBIT deteneva circa 737.118,26 BTC, per un valore di circa 46,18 miliardi di dollari. La quantità trasferita questa volta rappresenta solo circa lo 0,264% della sua posizione totale in BTC, più simile a una riorganizzazione parziale della posizione che a un ritiro concentrato a livello di fondo. Calcolando il valore del trasferimento, il prezzo implicito del BTC è di circa 62.640 dollari.
Coinbase Prime, oltre al trading, offre anche servizi di custodia istituzionale, compensazione e sottoscrizione/rimborso. Pertanto, il trasferimento di BTC a Prime potrebbe essere una preparazione alla vendita, ma potrebbe anche essere solo un aggiustamento interno degli indirizzi, la compensazione di sottoscrizioni/rimborsi di ETF o la gestione della liquidità. I dati on-chain possono confermare il movimento degli asset, ma non possono da soli confermare l'uso finale.
Un altro dato degno di nota è che, al 30 giugno, il rendimento dall'inizio di IBIT è stato del 12,18%, mentre nell'ultimo anno è stato del -45,62%. Questo contrasto indica che il recente calo del BTC ha avuto un impatto significativo sui rendimenti a breve termine e spiega perché il mercato è particolarmente sensibile a ogni mossa del portafoglio istituzionale.
La mia valutazione è semplice: questo trasferimento di BTC da 122 milioni di dollari può causare un disturbo emotivo a breve termine, ma rispetto alla posizione complessiva di IBIT di circa 46,18 miliardi di dollari, non si tratta di un ritiro direzionale. Ciò che bisogna osservare davvero è il flusso successivo degli indirizzi di Coinbase Prime e se IBIT mostra un deflusso netto continuo.
Un singolo trasferimento è un segnale, non una risposta.
Solo un'osservazione personale del mercato, non costituisce consiglio d'investimento, DYOR.
#交易之声：你的经验值得被听到 Questa serie di notizie attenua l'impatto negativo su Bitcoin, ma non si può ancora parlare di inversione di tendenza.
Dopo che gli Stati Uniti hanno sospeso ulteriori azioni contro l'Iran, il prezzo del petrolio è sceso di circa il 5%, alleviando un po' la pressione inflazionistica. Tuttavia, l'Iran nega di essere in trattative con gli Stati Uniti, e all'interno della Federal Reserve ci sono ancora tre voti a favore di un aumento dei tassi, quindi entrambi i rischi non sono ancora del tutto superati.
Più importante, Bitcoin non è riuscito a mantenersi sopra i 63.000 nonostante il calo del prezzo del petrolio, il che indica che la domanda d'acquisto non è stata sufficiente.
Nel breve termine, $BTC probabilmente continuerà a oscillare tra 62.000 e 65.000. La situazione si sta raffreddando; solo se riuscirà a stabilizzarsi sopra i 64.000 ci sarà la possibilità di tentare i 65.000. Se le trattative falliscono o il prezzo del petrolio rimbalza, il primo supporto da osservare sarà 62.000, e se si indebolisce ulteriormente, bisognerà fare attenzione alla zona intorno a 60.000.
Questa è una opinione personale e non costituisce consiglio d'investimento.
#特朗普媒体链上转账2628BTC，性质未披露 E se il più grande toro di Bitcoin stesse vendendo... proprio vicino al minimo? 👀
Michael Saylor sta riducendo la sua posizione in Bitcoin, e il mercato non smette di parlarne.
Ironia della sorte, alcuni dei minimi più importanti si formano quando la fiducia è al suo punto più debole e anche le mani più forti sono costrette a prendere decisioni difficili.
Nessuno può prevedere con certezza il minimo esatto.
Ma se la paura sta raggiungendo il picco mentre la pressione di vendita viene assorbita, potremmo essere molto più vicini alla fine di questa fase ribassista di quanto la maggior parte delle persone realizzi.
Il mercato spesso appare più oscuro proprio prima che l'impulso inizi a cambiare.
Rimani paziente. Rimani disciplinato.
La tendenza non cambierà da un giorno all'altro—ma potrebbe proprio essere all'inizio.
#DailyOrbit $MU Micron ha iniziato a indebolirsi già nel pre-market di stasera, con una perdita in costante aumento; dopo l'apertura ufficiale ha seguito l'intero settore della memoria in un crollo collettivo, con una perdita serale superiore al 3,4%.
La precedente forte crescita aveva accumulato molti profitti, e nonostante il bilancio di SK Hynix mostri un forte aumento degli utili, non ha soddisfatto le aspettative del mercato, raffreddando l'umore dell'intero settore della memoria.
Inoltre, con l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA, i capitali stanno uscendo dai titoli tecnologici ad alta volatilità, i rialzisti esitano a incrementare le posizioni e la pressione di vendita a breve termine si concentra in una liberazione.
Nel breve termine si prevede una continuazione della debole oscillazione; per una nuova ripresa sarà necessario attendere notizie positive dal settore della memoria che possano rafforzare la fiducia degli investitori.
$SNDK $SKHYNIX #30年期美债，顶部还是新起点？ #美日确认联合购汇 #美联储即将公布利率决议 $NVDA
$MU
$SKHYNIX
Conto alla rovescia per l'apertura del mercato azionario statunitense, il settore della memoria deve stare attento a forti oscillazioni!
Con l'apertura imminente del mercato azionario USA, tutti i capitali si preparano alla battaglia; questa sera il settore della memoria è destinato a vivere una fase di forti contrasti, la lotta tra rialzisti e ribassisti non si fermerà, tutti gli investitori con posizioni in titoli della memoria devono essere estremamente cauti! Recentemente il ciclo complessivo del settore della memoria si è riscaldato, ma la forza dei segmenti specifici varia enormemente, non è più il vecchio schema di crescita o calo uniforme. Il segmento HBM, indispensabile per l'addestramento AI, continua a dominare la linea principale del mercato; SK Hynix è profondamente legata a Nvidia e altri principali produttori di potenza di calcolo, con ordini a lungo termine bloccati e capacità produttiva insufficiente, il supporto al prezzo delle azioni è molto forte, anche in caso di oscillazioni del mercato generale riesce a mantenere livelli chiave di supporto, mostrando una resilienza molto superiore ai concorrenti. Al contrario, SanDisk, che punta sulla memoria NAND flash, segue una logica completamente diversa, beneficiando solo della domanda a lungo termine per l'archiviazione di dati freddi, mancando nel breve termine di catalizzatori finanziari e ordini concreti. Dopo un recente rialzo, ha accumulato un grande volume di profitti, subendo pressione prima dell'apertura; anche un piccolo aumento provoca vendite concentrate per prendere profitto, senza alcuna spinta per un'ulteriore salita. Nel frattempo, la linea principale tecnologica del mercato USA continua a spostarsi, con Microsoft, Amazon e altre aziende AI cloud che attraggono capitali, drenando ulteriormente fondi incrementali dal settore della memoria. Questa sera, la differenziazione all'interno del settore della memoria si accentuerà ulteriormente: SK Hynix dovrebbe mostrare una buona tenuta e recupero, mentre SanDisk probabilmente continuerà a oscillare ampiamente, con movimenti di salita e discesa. Nel breve termine, è fondamentale evitare il rischio di acquistare SanDisk a prezzi elevati, distinguere con precisione la forza dei segmenti specifici della memoria e non seguire ciecamente l'umore del settore, per evitare le trappole di un mercato oscillante che può erodere i guadagni.$SPCX
Inoltre, c'è sempre quella questione
La revoca del blocco è una cosa completamente chiara, perché si pensa che il mercato non la prezzerebbe in anticipo?
Perché si pensa che il prezzo attuale abbia ancora una grande quantità di "componenti non prezzate" riguardo a questa informazione sulla revoca del blocco?
Non si può negare che prima che a dicembre venga revocato l'ultimo lotto di azioni "non core", il prezzo delle azioni sarà probabilmente a lungo sotto pressione a causa di questo fattore
Ma sperare che ci sia ancora un ampio spazio non prezzato è discutibile #美日确认联合购汇
In breve: Stati Uniti e Giappone acquistano congiuntamente yen; apparentemente per stabilizzare il tasso di cambio, in realtà per frenare la pratica pluriennale di "prendere in prestito yen per acquistare asset globali"; ciò favorisce lo yen nel breve termine, ma potrebbe al contempo impattare dollaro, azioni USA, azioni esportatrici giapponesi e la liquidità globale.
1. Cosa significa questa azione?
Il Giappone ha più volte intervenuto da solo sul mercato valutario, ma con effetti spesso temporanei. Questa volta la partecipazione diretta degli Stati Uniti cambia la natura: indica che il cambio dollaro/yen vicino a 164 non è più solo un problema giapponese, ma una potenziale minaccia alla stabilità finanziaria globale.
La lunga svalutazione dello yen deriva principalmente dal grande differenziale dei tassi tra USA e Giappone. Gli investitori prendono in prestito yen a basso interesse per acquistare titoli di stato USA, azioni americane, oro e BTC, creando un vasto arbitraggio in yen.
Se lo yen si apprezza rapidamente, questa catena si inverte:
Vendita di asset rischiosi globali → riacquisto di yen → rimborso dei prestiti in yen → ulteriore apprezzamento dello yen → innesco di ulteriori chiusure di posizioni.
Questo è il vero motivo di preoccupazione nell'intervento congiunto.
2. Impatto sul dollaro: non un sell-off totale, ma una pressione mirata sul cambio dollaro/yen
Secondo le notizie, gli USA hanno principalmente venduto euro per acquistare yen, senza una vendita massiccia di dollari. Ciò sostiene lo yen evitando un crollo dell'indice del dollaro, riducendo il rischio che un dollaro debole aumenti i prezzi delle importazioni e l'inflazione negli USA.
Quindi nel breve termine è probabile:
- un calo evidente del dollaro/yen;
- pressione sull'euro/yen;
- l'indice del dollaro potrebbe non crollare in parallelo;
- il mercato ridimensiona le aspettative di rialzo unilaterale del dollaro/yen.
Il segnale politico è più importante della quantità di fondi effettivamente mobilitati. Gli USA indicano che 164 è una linea rossa politica. Ogni volta che il dollaro/yen si avvicinerà nuovamente a 160-164, i fondi short sullo yen temeranno un nuovo intervento.
Non è un nuovo "Accordo Plaza", perché USA e Giappone non stanno spingendo a una svalutazione sistemica del dollaro contro tutte le valute, ma solo a contenere la fuga incontrollata dello yen.
3. Impatto sulle azioni USA: deleveraging nel breve termine, impatto a lungo termine dipendente dai rendimenti dei titoli di stato USA
Il rischio maggiore per le azioni USA non è il cambio in sé, ma il ritiro dei fondi di arbitraggio.
Molti finanziamenti in yen sono stati investiti in azioni tecnologiche USA, leader AI e altri asset ad alto rendimento. Un apprezzamento improvviso dello yen costringerà parte di questi fondi a vendere azioni USA e ricomprare yen. Nasdaq, semiconduttori e azioni AI ad alto valore sono quindi i più volatili nel breve.
L'impatto non è unidirezionale.
L'apprezzamento dello yen e il relativo indebolimento del dollaro aumentano il valore in dollari dei ricavi esteri delle multinazionali USA, aiutando i bilanci di Apple, Microsoft, Amazon e altre aziende globali.
La vera determinante del trend azionario USA a medio termine resta il rendimento dei titoli di stato USA. Se il Giappone vende massicciamente titoli di stato per intervenire, i rendimenti a lungo termine potrebbero salire, comprimendo le valutazioni tecnologiche. Tuttavia, il Giappone sembra usare strumenti di riacquisto della Fed per evitare vendite dirette di grandi quantità di titoli.
Quindi la valutazione base per le azioni USA è:
- breve termine: liquidità più scarsa, tendenza negativa;
- medio termine: dipende dai tassi dei titoli di stato USA;
- lungo termine: dipende dalla capacità dei leader tecnologici di coprire la pressione valutativa con i profitti.
4. Impatto sul mercato giapponese: lo yen beneficia, il Nikkei non necessariamente
L'apprezzamento dello yen riduce i costi di importazione di petrolio, gas, cibo e materie prime, alleviando l'inflazione interna e aumentando il potere d'acquisto reale dei residenti, oltre a ridurre i costi di approvvigionamento estero delle imprese giapponesi.
Quindi settori come aviazione, energia elettrica, retail, alimentare e aziende dipendenti da materie prime importate potrebbero beneficiare.
Ma aziende esportatrici come Toyota, Sony, Tokyo Electron subiranno pressioni. Più forte è lo yen, meno valgono in yen i ricavi esteri e meno competitivi sono i prezzi di esportazione giapponesi.
Questo implica una netta divergenza nel mercato giapponese:
- azioni esportatrici, auto e alcune attrezzature semiconduttori sotto pressione;
- banche, retail, aviazione e settori domestici relativamente favoriti;
- il Nikkei 225 potrebbe sottoperformare indici più orientati al mercato interno;
- il ritorno di capitali esteri in Giappone dipende dalla stabilità dello yen.
Nel breve termine, l'intervento congiunto è positivo per lo yen, ma non necessariamente per il Nikkei.
5. Impatto sull'economia globale: il rischio maggiore è la chiusura concentrata delle posizioni di arbitraggio
Lo yen è una delle valute di finanziamento più importanti al mondo. Finché il Giappone mantiene tassi bassi, i capitali globali sono disposti a prendere in prestito yen per acquistare asset rischiosi.
L'intervento congiunto aumenta improvvisamente il rischio di cambio di questa strategia. L'impatto riguarda non solo le azioni USA, ma anche:
- azioni e obbligazioni dei mercati emergenti;
- obbligazioni ad alto rendimento e credito privato;
- oro, petrolio e altre materie prime;
- BTC e asset crittografici ad alto leverage;
- azioni tecnologiche ad alto valore in Europa e Asia.
Se la chiusura delle posizioni è moderata e ordinata, si riduce solo la leva globale; ma se lo yen si apprezza del 5-10% in pochi giorni, potrebbe scatenare una vendita a catena simile ad agosto 2024.
Un aspetto positivo è che uno yen forte allevia la pressione di svalutazione su altre valute asiatiche, riduce l'inflazione importata in Giappone e diminuisce i conflitti valutari tra le principali economie globali.
6. L'intervento può invertire definitivamente la tendenza dello yen?
Nel breve sì, nel medio-lungo termine non necessariamente.
L'intervento può colpire le posizioni speculative, ma non elimina il differenziale dei tassi USA-Giappone. Finché i tassi USA restano alti e la Banca del Giappone alza i tassi lentamente, l'arbitraggio potrebbe ricostituirsi dopo un po'.
La vera determinante del trend dello yen sono tre questioni:
- la Banca del Giappone continuerà ad alzare i tassi?
- i tassi a lungo termine USA inizieranno a scendere?
- il Giappone riuscirà a controllare l'espansione fiscale e il rischio del debito pubblico?
Se c'è solo intervento senza politiche di supporto, lo yen potrebbe indebolirsi di nuovo dopo un rapido apprezzamento; se invece la Banca del Giappone alza i tassi e i rendimenti USA calano, questa azione potrebbe segnare l'inizio di un'inversione duratura dello yen.
Conclusione finale: l'acquisto congiunto di yen da parte di USA e Giappone non è un semplice salvataggio del cambio, ma un riequilibrio globale della liquidità. L'impatto maggiore nel breve non è sul dollaro, ma sulle posizioni ad alto leverage che dipendono dal finanziamento in yen a basso costo; il vero segnale di pericolo è l'apprezzamento continuo dello yen accompagnato da un calo simultaneo degli asset rischiosi globali.L'azienda quotata al NYSE Bitmine ha appena rivelato il suo ultimo bilancio, detenendo quasi 5,8 milioni di ETH, pari al 4,8% della circolazione totale, a un passo dall'obiettivo del 5%, e da giugno dello scorso anno continua ad aumentare le sue posizioni settimanalmente, acquistando oltre 10.000 ETH la scorsa settimana. Più di 4,9 milioni di ETH sono direttamente vincolati in staking, garantendo rendimenti annuali stabili, riducendo significativamente l'offerta di Ethereum disponibile sul mercato e diminuendo visibilmente la pressione di vendita.
Analizzando i dati on-chain, recentemente le balene continuano ad accumulare monete, ma il volume di scambi complessivo rimane debole, con BTC che oscilla ancora tra 62.000 e 66.000 dollari. A ciò si aggiungono le divergenze nelle politiche della Fed, le aspettative di aumento dei tassi in Giappone che comprimono la liquidità, e l'allentamento delle tensioni in Medio Oriente che fa uscire i capitali rifugio, lasciando il mercato privo di slancio per un rialzo a breve termine.
Questa istituzione sta anche riacquistando le proprie azioni, segno di una forte fiducia a lungo termine nel valore di ETH. Rispetto a BTC, Ethereum vede un impegno maggiore da parte delle istituzioni nel bloccare le monete, rafforzando la logica di scarsità a medio-lungo termine. Nel breve periodo, ETH continua a seguire il consolidamento laterale di BTC, in attesa del segnale di liquidità di Jackson Hole a fine agosto.
Cosa ne pensate? Con questa istituzione che detiene una posizione così pesante e vincolata, ETH riuscirà a muoversi prima di BTC nel prossimo trend di mercato? Le criptovalute hanno reagito appena all'intervento congiunto confermato USA-Giappone sul mercato FX, il che di per sé è degno di nota. Una difesa coordinata dello yen su questa scala solitamente segnala che lo smantellamento del carry trade viene gestito piuttosto che lasciato correre, e l'assenza di un movimento netto di BTC suggerisce che o le posizioni erano già leggere o il mercato interpreta l'intervento FX come un tetto a breve termine piuttosto che un cambiamento strutturale.
La questione del rendimento a 30 anni è la variabile più importante in questo momento. Se la parte lunga sta raggiungendo un picco, gli asset sensibili ai tassi, incluse le criptovalute, ricevono un vero impulso favorevole. Se invece siamo alle prime fasi di una nuova salita, le pressioni dello smantellamento del carry che hanno colpito i mercati nell'agosto 2024 tornano come punto di riferimento. La svendita dei chip coreani con segnali di memoria contrastanti aggiunge rumore sul lato del rischio; il mercato non è ancora definito.
Non è un consiglio, solo un'analisi.
#OKXOrbit #特朗普媒体链上转账2628BTC, natura non rivelata. Ragazzi, c'è un altro grande scandalo sulla catena. Un portafoglio collegato al Trump Media Technology Group (DJT) ha trasferito silenziosamente 2.628 BTC in Crypto.com durante il fine settimana, pari a circa 165 milioni di dollari all'epoca. L'analista on-chain Yu Jin ha subito notato questa mossa, ma stranamente l'azienda non ha ancora rilasciato alcun annuncio né divulgato la natura del trasferimento alla SEC. L'hai venduta? È una sostituzione di posizione? Deve essere usato come garanzia? O semplicemente cambiare il portafoglio? Completamente ignaro. Questo è piuttosto interessante. Rivediamo prima la "storia del trading crypto di DJT." Da luglio ad agosto dello scorso anno, Trump Media ha venduto azioni ed emesso obbligazioni convertibili, raccogliendo 1,368 miliardi di dollari per acquistare 11.542 BTC a un prezzo medio di 118.529 dollari. A quel tempo, BTC era ancora in alta fluttuazione, e Trump stesso aveva appena urlato alla Nashville Bitcoin Conference di "fare dell'America una superpotenza del Bitcoin", e il sentimento di mercato si stava scaldando. E cosa è successo? Il mercato è specializzato nel gestire ogni tipo di insoddisfazione. Dall'inizio di quest'anno, gli indirizzi collegati a DJT hanno gradualmente trasferito monete agli exchange. Ad oggi, sono stati trasferiti in totale 7.281 BTC, per circa 545 milioni di dollari, con un prezzo medio di vendita di soli 74.860 dollari. La perdita realizzata da sola ha raggiunto i 318 milioni di dollari. Includendo i 4.261 BTC ancora in possesso (con una perdita non realizzata di circa 237 milioni), la perdita contabile totale ha già superato i 555 milioni di USD. Cos'è?In realtà ho sempre voluto comprare $SPCX, riconosco pienamente la logica a lungo termine.
La grande tendenza dei prossimi dieci anni riguarda principalmente la potenza di calcolo AI, l'energia, i robot, le comunicazioni satellitari e le infrastrutture spaziali, questi sono i settori chiave.
SpaceX si posiziona esattamente in tutti questi ambiti, è il titolo più centrale in questa super catena industriale, il suo valore a lungo termine è indiscutibile.
Ma! Apprezzare non significa comprare, sono due cose diverse.
Adesso non c'è alcuna fretta di agire.
Dopo la chiusura del 4 agosto uscirà il bilancio del Q2, che sarà il primo report trimestrale dopo la quotazione. Il mercato si aspetta un fatturato intorno a 6,88 miliardi, ma l'azienda è ancora in una fase di elevati investimenti e spese, con forti pressioni sui profitti.
Ancora più critico è che subito dopo il bilancio ci sarà un'enorme quantità di azioni sbloccate, la pressione di vendita sarà terribile.
Guardando il mercato attuale, i massimi si abbassano continuamente e i minimi si aggiornano al ribasso, è una tendenza ribassista completa, senza alcuna struttura rialzista.
In questo scenario, affidarsi solo all'entusiasmo per comprare rischia solo di rimanere bloccati.
Il mio pensiero personale è semplice:
Continuare a pazientare durante la fase di aggiustamento.
Considerare un acquisto intorno a 75, e costruire la posizione gradualmente sotto i 90.
Anche una buona azienda ha bisogno di un buon prezzo, aspetterò che il bilancio e lo sblocco delle azioni, con tutti i fattori negativi, si siano esauriti, che il rischio sia stato pienamente rilasciato e che il prezzo sia conveniente, solo allora prenderò con tranquillità una posizione a lungo termine.
Adesso osservo soltanto, non intervengo. #折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
Questa cosa di Microsoft è piuttosto interessante.
Una rettifica contabile ha acceso direttamente il più grande rialzo giornaliero nella storia del mercato azionario statunitense.
Venerdì scorso dopo la chiusura, Microsoft ha annunciato di aver esteso la vita utile dei centri dati da 15 a 25 anni, modificando anche la classificazione dei leasing. La guida alla spesa in conto capitale è stata ridotta da 190 miliardi a 175 miliardi, con un taglio di 15 miliardi.
E poi? La capitalizzazione di mercato è aumentata di 450 miliardi di dollari.
Ma c'è un dettaglio in questa storia, che vale più del numero stesso.
Allungando la vita utile, le spese di ammortamento annuali diminuiscono. Il profitto contabile appare migliore, i numeri della spesa in conto capitale più “sani”. Ma la potenza di calcolo effettiva, i centri dati costruiti, le GPU acquistate, non sono diminuiti affatto.
In sostanza, è stata ridefinita la parola “costo”, senza influire sulla spesa reale.
Tradotto nel contesto delle criptovalute — un progetto dice di aver “ridotto le spese” per rafforzare la fiducia del mercato, ma guardando bene, ha solo riclassificato le spese di marketing come “spese per lo sviluppo dell’ecosistema”. I soldi sono stati spesi comunque, solo che il bilancio sembra migliore.
Per i trader crypto, l’insegnamento è chiaro.
Primo, la reale scala degli investimenti in infrastrutture AI non si è rallentata. Microsoft spende 41 miliardi di dollari in conto capitale in un trimestre, aprendo 88 nuovi centri dati all’anno. La competizione per GPU e chip AI continua, i costi hardware dei miner non calano per una rettifica contabile.
Secondo, la differenza tra numeri contabili e flussi di cassa reali spesso nasconde opportunità di errore di valutazione del mercato. Il flusso di cassa libero di Microsoft è calato del 23% su base annua, un dato che riflette la realtà meglio di quella rettifica contabile da 15 miliardi.
Terzo, la tolleranza del mercato per la “narrazione del burn rate” sta cambiando. Microsoft può sostenere la fiducia con giochi contabili perché è un leader con profitti e un modello di business solido. Un progetto senza fondamentali che facesse lo stesso probabilmente non avrebbe lo stesso esito.
La mia valutazione è semplice — il mercato a volte si lascia guidare dai giochi contabili, ma nel lungo termine il prezzo si basa sui flussi di cassa reali.
$SNDK $DOGE $HOME Le azioni della memoria hanno appena dato a tutti una lezione su cosa succede quando un vincitore affollato corregge del 20-35%, ma gli utili sottostanti non si rompono mai realmente.
$MU, $SKHY, $SNDK e $DRAM sono rimbalzati a doppia cifra in un solo giorno. Davvero, quello è stato il paniere che si è "disintossicato" dopo essere stato distrutto dalla fine di giugno.
I fondamentali non si sono rotti quindi non è ancora finita:
– Samsung ha registrato ricavi e profitti reali, in crescita di 19 volte su base annua
– Microsoft ha guidato Azure/vendite oltre le aspettative subito dopo
– Il libro ordini HBM di Micron è esaurito fino al 2027
– SK Hynix sta inseguendo fino al 70% dell'allocazione Rubin HBM4 di Nvidia
– Le vendite globali di memoria hanno raggiunto un ATH di 74,6 miliardi di dollari il mese scorso, +31,7% MoM
– La domanda di HBM è prevista in aumento del 90% quest'anno, un altro +77% nel 2027
L'AI non sta solo creando più domanda per la memoria, l'offerta si sta anche restringendo.
L'HBM consuma fisicamente circa 3 volte la capacità di wafer della DRAM normale, quindi ogni wafer spostato verso l'HBM restringe l'offerta per tutto il resto.
I server AI potrebbero assorbire più del 40% della capacità globale di DRAM quest'anno e circa il 49% il prossimo anno.
I prossimi catalizzatori per il paniere delle azioni della memoria sono ancora guidati dagli utili secondo me.
– Riaffermazioni di capex Q3/Q4 da parte di $MSFT, $GOOGL, $META e $AMZN
– Incremento della produzione Rubin nella seconda metà del 2026, con disponibilità di sistema che si estende fino al 2027
– Incrementi di volume commerciale HBM4 da SK Hynix e Samsung, con riprezzamento dell'intero stack
Penso che otterremo anche un trade crypto da questo grande catalizzatore TradFi.
Quando HBM, VRAM e capacità cloud diventano scarsi, il prezzo ombra dell'inferenza aumenta.
Le reti decentralizzate diventano più preziose solo se possono instradare quella domanda e far sì che il token catturi parte del costo.
Per $TAO, il trade rilevante sono le subnet che effettivamente consumano
La crypto sta ancora prezzando la speranza che qualcuno costruisca il mercato per questo. Finché ciò non avviene, l'esposizione diretta all'equity è ancora il trade.Strategy ha iniziato a vendere Bitcoin per pagare i dividendi?
L'ultimo 8-K mostra che Strategy ha venduto 1.638 BTC tra il 27 luglio e il 2 agosto, con un prezzo medio di circa 63.957 dollari, ottenendo circa 104,7 milioni di dollari. Circa la metà è stata utilizzata per pagare i dividendi delle azioni privilegiate, mentre l'altra metà è stata impiegata per riacquistare azioni privilegiate STRC. Dopo la vendita, la società detiene ancora 842.138 BTC, con un costo medio complessivo di circa 75.419 dollari.
Nello stesso periodo, Strategy ha anche venduto circa 3,01 milioni di azioni MSTR, raccogliendo 290,6 milioni di dollari, e ha investito 81,2 milioni di dollari per riacquistare STRC, portando le riserve in dollari a 4 miliardi.
La dimensione di questa vendita di criptovalute è inferiore allo 0,2% del totale delle partecipazioni, quindi non può essere interpretata come un segnale ribassista su Bitcoin da parte di Strategy, ma rappresenta un cambiamento nel modello aziendale: BTC non è più solo una riserva "mai venduta", ma sta diventando uno strumento di liquidità per pagare alti dividendi, riacquistare titoli e mantenere la struttura del capitale.
Cosa pensi? Strategy potrà continuare a finanziare questo ciclo finanziario emettendo azioni, o sarà infine costretta a vendere più Bitcoin? Sentiti libero di lasciare un commento con la tua opinione.
Il contenuto sopra è solo il risultato di una ricerca personale e condivisione di opinioni, benvenuta una discussione razionale, non costituisce alcun consiglio di investimento. Investire comporta rischi, valuta attentamente e decidi con prudenza.
#加密貨幣 #比特幣 $BTCHo tenuto una posizione short con una perdita del 35%, ma ancora non oso chiudere la posizione. Sul treno per il lavoro apro l'app, -1806.66 USDT quel numero mi fa male agli occhi, lo stipendio appena ricevuto e già metà è andata, ma so che questo mercato non ha ancora finito.
$BTC ora è a 62650, è sceso dello 0,75% nelle ultime 24 ore, sembra poco, ma devi vedere come è sceso. L'RSI è già a 29,97, decisamente in zona ipervenduto, le barre verdi del MACD si stanno ancora allargando, la pressione ribassista non si è esaurita.
La banda di Bollinger inferiore è a 62321, il prezzo si muove vicino al bordo inferiore ma non lo rompe, questa è la posizione più fastidiosa — se dici che rimbalzerà, gli indicatori non sono ancora pronti; se dici di shortare, l'ipervenduto può causare un rimbalzo improvviso.
💡 Ultimamente ho imparato una tattica interessante chiamata "non comprare in ipervenduto, aggiungi posizione solo alla rottura".
Non affrettarti a prendere il coltello che cade, aspetta che gli indicatori tecnici diano un segnale prima di agire. Il principio non è complicato: ✨
1. Dopo l'ipervenduto l'RSI spesso si stabilizza, può scendere da 30 fino a 20, comprare in quel momento è come prendere un coltello, l'ho provato la settimana scorsa e ancora mi fa male la mano.
2. Il punto di ingresso veramente sicuro è quando la banda di Bollinger si apre e il MACD cambia direzione, solo allora la tendenza è confermata, vale la pena spendere qualche punto in più per la certezza.
3. Ora ho aperto la posizione short a 59193 con leva 6x, il prezzo è rimbalzato vicino a 62300 ed è già stato un doppio colpo, ma il primo supporto a 62300 tiene ancora, finché non si rompe non mi preoccupo.
Qualcuno mi chiede perché non scappo? Perché i trasferimenti on-chain sono aumentati drasticamente ma il saldo degli exchange non si muove, questo tipo di divergenza è probabilmente un ribilanciamento istituzionale, non una fuga dei retail.
Il vero pericolo non è perdere soldi, ma non sapere perché li perdi. Tre cose da ricordare: primo, l'ipervenduto non è un motivo per comprare, tecnicamente aspetta almeno due candele per conferma;
secondo, non superare il 30% del margine in posizione, io con un margine di 5156 ho perso il 35% e posso ancora parlare proprio perché non ho fatto all-in;
terzo, non credere a frasi come "la banda di Bollinger si restringe e poi si allarga", lo dicono da dieci anni, il problema è che nessuno sa quando si allargherà. Finalmente dopo il lavoro posso guardare, stasera tengo d'occhio la zona 62300. $CL petrolio greggio subisce un crollo epico!
WTI crolla del 7,25% in un solo giorno.
Il petrolio Brent crolla del 6,82%.
Trump annulla il piano di attacco su larga scala, le trattative di pace riprendono!
Il premio per il rischio di guerra viene cancellato dal mercato in pochi secondi!
In precedenza, il mercato puntava su un'escalation del conflitto tra USA e Iran, con i prezzi del petrolio in aumento continuo a causa del rischio di interruzione dell'offerta. Ma con l'improvvisa cancellazione da parte di Trump dell'azione militare su larga scala prevista e l'annuncio della riapertura della finestra per i negoziati, i trader hanno rapidamente liquidato le posizioni di rischio legate alla guerra.
Il petrolio WTI è sceso di circa il 7,25% in un solo giorno, il Brent di circa il 6,82%.
Ancora più importante, lo Stretto di Hormuz non ha ancora completamente ripreso la navigazione normale, con alcune spedizioni di petrolio ancora bloccate, ma il mercato ha scelto di anticipare la negoziazione basata sull'aspettativa di "rischio in diminuzione".
Il prezzo del petrolio non riflette l'offerta di oggi.
Ma se la guerra si espanderà o meno in futuro.
Se le aspettative di pace continuano a crescere, il premio per il rischio energetico potrebbe continuare a diminuire, la pressione inflazionistica calare, e ciò potrebbe aprire nuovi spazi di liquidità per il mercato azionario USA e per asset rischiosi come BTC.$BTC #CLARITY法案错过休会窗口
Il rapporto trimestrale di Coinbase per il secondo trimestre è stato pubblicato, approfondendo ulteriormente il crollo già visto nel primo trimestre. In dettaglio:
1. Il trading continua a calare drasticamente: i ricavi da trading sono diminuiti del 19% su base annua. Questo trimestre non sono stati divulgati i dati sul volume di trading con la metodologia originale, ma il trading spot di Coinbase è diminuito significativamente sia su base annua che trimestrale. Lo stesso vale per l'intero settore: secondo Coingecko, il volume di trading spot di asset crittografici nel secondo trimestre è calato del 27% su base trimestrale, mentre la capitalizzazione di mercato è diminuita dell'11%. Nel rapporto, Coinbase ha dichiarato che la sua quota di mercato (limitata al mercato spot degli exchange centralizzati) è in costante aumento fino al 10%.
2. Anche le entrate da abbonamenti sono deludenti, con previsioni deboli: le entrate da abbonamenti, oltre al trading, sono principalmente costituite da entrate da stablecoin, staking, Base chain e interessi. Nel Q2 hanno raggiunto 560 milioni, in calo del 12% su base annua e del 5% su base trimestrale, risultando più stabili rispetto al trading. Nel dettaglio, le entrate da stablecoin seguono principalmente le fluttuazioni della capitalizzazione di mercato; le entrate da staking hanno subito un forte calo a causa della doppia pressione di diminuzione della capitalizzazione e dei tassi di rendimento; solo le commissioni di custodia e le entrate dalla Base chain sono rimaste relativamente stabili, con una crescita trimestrale del 4% e un calo annuo del 5%. Le previsioni aziendali per le entrate da abbonamenti nel Q3 indicano una stabilità trimestrale ma inferiore alle aspettative, il che significa che la ripresa e l'espansione di USDC, il rimbalzo dei prezzi degli asset ETH/SOL e dei tassi di rendimento dello staking non saranno così agevoli nel breve termine.
3. Continua l'aumento della quota di stablecoin detenute: anche il mercato delle stablecoin si è contratto nel secondo trimestre, influenzato sia dal mercato cripto che dal rinvio del CLARITY法案. La capitalizzazione complessiva di USDC è scesa a 73,5 miliardi, in calo del 5% su base trimestrale, con una volatilità più marcata rispetto a USDT. La ragione principale potrebbe essere che USDT ha scenari di utilizzo più ampi, come i pagamenti di beni, e una quota significativa di utenti fuori dagli Stati Uniti, quindi è meno sensibile alle variazioni dei tassi di interesse e all'implementazione del CLARITY法案. Tuttavia, Coinbase continua ad aumentare attivamente le sue detenzioni di USDC: nel secondo trimestre la piattaforma ha detenuto e custodito in media 20 miliardi di USDC, pari al 26% della circolazione, in aumento rispetto al 25% del trimestre precedente. La collaborazione con Circle è stata rinnovata e le due parti continuano a rafforzare la loro partnership ecologica.
4. Il profitto core diventa negativo: sotto la forte pressione sui ricavi e con costi relativamente rigidi (nonostante nel Q2 i costi siano stati ridotti tramite licenziamenti, le spese di compensazione per i licenziamenti, l'inclusione di Deribit e gli investimenti in nuovi prodotti hanno fatto aumentare i costi di ricerca e sviluppo del 22%), i profitti sono stati schiacciati da entrambe le parti. Il profitto core, calcolato sottraendo i tre tipi di spese dal margine lordo, è diventato negativo in questo trimestre.#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
La verità dietro il "taglio" di 15 miliardi di Capex di Microsoft: una magia contabile da manuale, la logica AI cambia?
La parte più brillante di questo bilancio è che Microsoft non ha cambiato nulla, eppure ha cambiato tutto.
Microsoft ha appena consegnato un risultato che si può definire "perfetto", con il prezzo delle azioni che è schizzato quasi del 9% dopo l'orario di mercato.
La notizia più entusiasmante per il mercato è stata quella bomba: la guida al capitale spesa per l'anno naturale 2026 è stata ridotta da 190 miliardi di dollari a 175 miliardi di dollari.
Ben 15 miliardi in meno. La prima reazione del mercato: la guerra dei soldi bruciati per l'AI sta finalmente per raffreddarsi?
Aspetta, la verità è nascosta nelle note a piè di pagina.
Non è un taglio, è una "magia" contabile
Analizzando attentamente, questi 15 miliardi non rappresentano una riduzione reale degli investimenti, ma un cambio nel metodo di contabilizzazione:
1. Estensione della vita utile: l'ammortamento delle attività dei data center è stato esteso da 15 a 25 anni.
2. Riclassificazione dei leasing: alcune locazioni finanziarie sono state riclassificate come locazioni operative, quindi non più incluse nel calcolo del Capex.
La CFO Amy Hood ha detto chiaramente durante la conference call: il piano di investimento reale non è cambiato.
Le GPU da acquistare non sono state ridotte, i data center da costruire non sono stati diminuiti. Il Capex del quarto trimestre è ancora alto, a 41 miliardi di dollari, con un aumento del 69% su base annua, e sono stati aperti 88 nuovi data center in un anno.
L'hardware AI affronta il rischio di "obsolescenza tecnologica"
Estendere l'ammortamento a 25 anni è un'operazione delicata nel settore tecnologico. Il ciclo di iterazione dei chip AI è molto rapido, i data center pieni di GPU costruiti ora potrebbero essere "antiquati" tra due anni. Estendere l'ammortamento abbellisce i profitti del periodo corrente, ma nasconde il rischio di obsolescenza tecnologica.
Il vero Alpha: la crescita accelerata di Azure è il fulcro
L'aggiustamento contabile è solo un diversivo. Ciò che entusiasma davvero il mercato è l'accelerazione della crescita di Azure dal 40% al 43%, con una guida per il trimestre successivo che arriva al 45%.
Ancora più importante: il ritorno sugli investimenti in capitale inizia a manifestarsi. Gli utenti a pagamento di Copilot hanno superato i 30 milioni, con un raddoppio della crescita netta trimestre su trimestre. Il RPO commerciale ha raggiunto 678 miliardi di dollari, con un aumento dell'84% su base annua.
Lezioni per il mercato delle criptovalute
1. La logica del settore AI si sposta da "narrazione hardware" a "applicazioni reali": il mercato non si accontenta più di "quante schede sono state acquistate", ma chiede "quanto si è guadagnato". Un vantaggio per i progetti AI a livello applicativo.
2. Attenzione alle interpretazioni errate causate dalla "magia contabile": il mercato potrebbe interpretare a breve questa mossa di Microsoft come il "picco degli investimenti AI". Considerando che l'effettivo impegno in potenza di calcolo non è cambiato, se ciò dovesse causare una correzione del settore, potrebbe rappresentare un'opportunità.
Questa mossa di Microsoft è un modello da manuale: usa la "magia" degli standard contabili per alleviare l'ansia di Wall Street sul Capex, dimostra con la crescita reale di Azure che gli investimenti in AI sono efficaci, e racconta la storia della commercializzazione con i dati di Copilot. Tre vantaggi combinati, non c'è da meravigliarsi se il mercato vota con i piedi.
Nel rapporto originale, Microsoft sottolinea appositamente che "il piano di investimento in potenza di calcolo fisica rimane invariato". Quindi, la corsa all'infrastruttura AI è tutt'altro che finita, è solo entrata in una seconda fase che dà più importanza all'efficienza e al ritorno.Un po' divertente, il più classico esempio di "cercare di prendere la spada dalla barca" nella storia — il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è alto come a giugno 2007, quindi ci sarà una crisi economica?
Non è solo un esperto a confrontare il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni con quello di giugno 2027, dicendo che l'ultima volta è seguita rapidamente una crisi economica.
Il problema è: con lo stesso rendimento del 5,27% dei titoli di Stato USA, possono essere uguali ambienti con tassi d'interesse al 3,6% e al 5,25%?
┈➤Rendimento dei titoli di Stato USA a lungo termine vs tasso effettivo dei federal funds
Il tasso effettivo dei federal funds è generalmente un tasso di prestito temporaneo che si verifica quando le banche commerciali hanno riserve insufficienti per il regolamento. Questo è un tasso a breve termine.
Il rendimento dei titoli di Stato USA a lungo termine, a causa del lungo periodo, richiede un maggior compenso per la durata, quindi normalmente è più alto del tasso effettivo dei federal funds (d'ora in poi "tasso").
┈➤2026 vs 2017
A giugno 2017, il tasso era al 5,25%, e il rendimento dei titoli di Stato USA al 5,27% era alto, correlato al tasso elevato.
In realtà, da circa luglio 2016 a giugno 2017, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni era inferiore al tasso, un periodo di inversione della curva dei rendimenti.
A giugno 2017 il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni era appena tornato vicino al tasso. All'epoca il rendimento non era alto rispetto al tasso.
Sia l'inversione prima di giugno 2017, sia il calo del rendimento dopo giugno 2017 riflettono una domanda superiore all'offerta per i titoli di Stato USA a 30 anni, motivata da aspettative di taglio dei tassi e recessione.
Nel 2026, invece, con un tasso al 3,6%, il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni è molto più alto del tasso ed è in trend ascendente.
Attualmente ci sono aspettative di aumento dei tassi e non c'è una tendenza di domanda superiore all'offerta per i titoli di Stato a lungo termine, probabilmente non ci sono nemmeno aspettative di recessione.
Si dice "probabilmente" perché la rapida crescita della dimensione del debito USA comporta alcuni rischi, quindi la motivazione a comprare titoli di Stato USA come rifugio potrebbe diminuire. Tuttavia, un altro asset con caratteristiche di rifugio — l'oro — è anch'esso in trend discendente. Quindi, si può dire che probabilmente non ci sono aspettative di recessione. 🤖《BTC Evening Brief》《Sistema di trading tridimensionale｜Aggiornamento strategia serale BTC》——Riepilogo sessione asiatica · Pre-mercato USA · Simulazione di stasera——1. Riepilogo mercato asiatico
Per quanto riguarda i mercati azionari asiatici, l'indice KOSPI della Corea del Sud è stato trascinato al ribasso dal ritracciamento del settore dei chip di memoria, con SK Hynix che ha chiuso in calo dell'8,79%. Il Nikkei 225 giapponese e l'intero mercato azionario cinese hanno mostrato una performance stabile, mentre i mercati europei sono saliti collettivamente, con il CAC40 francese in aumento dell'1,3% e il DAX tedesco in crescita dell'1,5%, raggiungendo nuovi massimi storici.
L'andamento della sessione asiatica è sostanzialmente in linea con la simulazione mattutina, con un proseguimento della debolezza e una ricerca di minimo nella prima parte della giornata, seguita da un rimbalzo tecnico dopo lo scarico delle posizioni short.
2. Analisi del pre-mercato USA
Sebbene i mercati azionari statunitensi non siano ancora ufficialmente aperti, molti segnali sono già emersi in anticipo.
Sul fronte macroeconomico, oggi sono iniziate le trattative tra USA e Iran; Trump ha annunciato la cancellazione dell'attacco militare all'Iran, con un rapido calo del premio geopolitico. I futures sul petrolio WTI sono crollati di oltre il 6% a 79,52 dollari al barile, il Brent è sceso di oltre il 5% a 83,44 dollari al barile, mentre i prezzi di oro e argento sono aumentati.
Il forte calo del prezzo del petrolio ha alleviato direttamente le preoccupazioni sull'aumento dell'inflazione, sostenendo gli asset a rischio.
Per quanto riguarda i futures azionari USA, i tre principali indici sono tutti in rialzo: il Dow Jones future +0,57%, il Nasdaq future +0,40%, l'S&P 500 future +0,43%, con un generale recupero del sentiment sugli asset rischiosi.
Nel settore delle azioni legate alle criptovalute, Alibaba è in rialzo di oltre il 4% nel pre-mercato USA, annunciando il nuovo modello flagship Qwen3.8-Max; i fornitori di servizi di calcolo AI Oracle e CoreWeave sono in rialzo di quasi il 2%; tuttavia, il settore dei chip di memoria è sotto pressione nel pre-mercato, con Micron Technology in calo di quasi il 2%, SK Hynix -1,2%, mentre SanDisk mostra un leggero rialzo.
Tra gli eventi chiave di stasera, il più importante è la pubblicazione del bilancio post-mercato di Palantir (PLTR), società americana di big data e software AI. Gli analisti prevedono ricavi per 1,81 miliardi di dollari (+81% anno su anno), mettendo alla prova l'ottavo trimestre consecutivo di risultati sopra le attese; il mercato delle opzioni prezza una volatilità intorno al 12%. Il risultato del bilancio potrebbe influenzare il sentiment nel settore AI e quindi trasmettersi alla propensione al rischio di BTC.
3. Rianalisi e previsione del sistema di trading tridimensionale
① Situazione attuale di BTC:
Massimo odierno 63.650, minimo 62.228, attualmente oscillante intorno a 62.500. La direzione centrale prevista in mattinata, con un rimbalzo debole di BTC fino a circa 63.500 seguito da un calo graduale, si è completamente realizzata.
② Forza del volume long/short e variazione del volume giornaliero:
A livello 4H, dopo il rimbalzo a 63.650, l'ultimo 4H mostra un leggero calo; durante il rimbalzo il volume non si è ampliato significativamente, caratterizzando un rimbalzo a volume ridotto.
Il volume short si è concentrato intorno a 62.200 con un rilascio marginale in diminuzione; attualmente il volume long/short è debole, si attende l'apertura del mercato USA per ulteriori osservazioni.
③ Relazione volume-prezzo e struttura:
Il grafico giornaliero rimane in un range oscillante tra 62.500 e 64.000; la zona di resistenza chiave superiore è tra 63.800 e 64.000, mentre il supporto centrale inferiore è tra 62.000 e 62.500.
④ Cambiamenti nei dati on-chain:
Venerdì scorso (31 luglio) l'ETF spot Bitcoin USA ha registrato un deflusso netto di 265 milioni di dollari, invertendo il flusso netto in entrata di giovedì. Nell'ultima settimana l'ETF Bitcoin ha avuto un deflusso netto cumulativo di circa 61 milioni di dollari, mentre l'ETF Ethereum ha registrato un afflusso netto di circa 27 milioni di dollari nello stesso periodo.
Gli investitori istituzionali continuano a differenziare i flussi di capitale da BTC verso ETH. On-chain, Bitcoin mostra ordini di acquisto evidenti nell'intervallo 62.000-62.500, area di acquisti passivi posizionati dall'inizio di giugno, che costituisce un supporto a breve termine.
⑤ Mercato dei derivati:
Le liquidazioni di leva finanziaria su tutta la rete sono state quasi completamente esaurite, il tasso di finanziamento è vicino alla neutralità, i contratti aperti rimangono bloccati a livelli elevati. Il mercato spot ha registrato un deflusso netto di circa 15,8 milioni di dollari nelle ultime 24 ore, mentre i contratti futures un deflusso netto di circa 404 milioni di dollari; le posizioni long a leva sono state liquidate durante il calo mattutino, la struttura di mercato rimane debole.
Valutazione complessiva AI tridimensionale
Il mercato è orientato al ribasso. Segnali forti short 6/7, long 0/7.
Il prezzo ha rotto il livello 0.5 (62.650), confermando la tendenza ribassista a medio-breve termine.
La variabile chiave attuale è il progresso delle trattative USA-Iran e il risultato del bilancio Palantir. Se le trattative procedono bene e il prezzo del petrolio continua a scendere, combinato con catalizzatori positivi dai bilanci USA, BTC potrebbe rimbalzare verso 63.500; se invece le trattative incontrano ostacoli o il bilancio delude, il supporto 62.000-62.500 sarà messo alla prova, con la forza del rimbalzo dipendente dai catalizzatori esterni.
4. Aggiornamento strategia di trading per stasera
Strategia ottimale: chi ha già posizioni short mantenga fino a 61.505 (0.618). Chi non ha posizioni, con BTC a 62.561, il rapporto rischio/rendimento per short è medio (circa 1.056 punti dal 0.618), può attendere un rimbalzo tra 63.000-63.300 per shortare, oppure chi è già short continui a mantenere.
Osservazioni chiave: se si riesce a recuperare il livello 0.5 (62.650); 0.618 (61.505) è il primo obiettivo ribassista.
Avvertenze: il rischio maggiore di stasera è che il bilancio Palantir superi le attese, spingendo al rialzo i titoli tecnologici e causando un rimbalzo debole di BTC.
Se le trattative USA-Iran si complicano, il prezzo del petrolio potrebbe risalire, aumentando la volatilità di mercato. Durante il trading è necessario controllare le posizioni e impostare stop loss rigorosi.
5. I tre segnali più importanti da monitorare stasera
① Progresso delle trattative USA-Iran.
② Risultato del bilancio Palantir.
③ Situazione delle azioni dei semiconduttori dopo l'apertura del mercato USA.
"Da che parte stai oggi?"
Se potessi scegliere una sola strategia stasera, quale adotteresti?
A: Continuare a comprare, puntando a un rimbalzo sopra 64.000
B: Continuare a vendere, puntando a un ritracciamento a 62.000-62.500
C: Restare fuori dal mercato, aspettare i risultati del bilancio e delle trattative
D: Aspettare l'apertura del mercato USA per decidere
Io voto B. Motivo: 63.800-64.000 è una doppia resistenza tecnica EMA, stasera serve un bilancio Palantir molto superiore alle attese per una rottura efficace; prima di allora, shortare sul rimbalzo offre un miglior rapporto rischio/rendimento.
Tu quale scegli? Sentiti libero di condividere la tua risposta e motivazione nei commenti.#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调
Molte persone interpretano a prima vista: Microsoft riduce gli investimenti in AI, la domanda di potenza di calcolo si raffredda. In realtà questa è una tipica interpretazione superficiale.
Chiarimento dei fatti principali:
Microsoft ha esteso la vita utile di ammortamento dei data center e degli uffici da 15 a 25 anni, molti progetti di leasing sono passati da leasing finanziario a leasing operativo, non vengono più inclusi nella spesa in conto capitale del bilancio.
La direzione ha chiarito: escludendo gli aggiustamenti contabili, la scala degli investimenti infrastrutturali reali non si è ridotta, gli investimenti per l'anno fiscale 2027 continueranno a crescere.
Due logiche chiave del mercato:
1. La logica di pricing del mercato è cambiata radicalmente: addio all'era dell'accumulo indiscriminato di potenza di calcolo
I capitali non inseguono più semplicemente "buttare soldi per espandere la capacità", ma iniziano a valutare il flusso di cassa e il ritorno sugli investimenti. Il forte aumento del prezzo delle azioni Microsoft riflette essenzialmente la ricompensa del mercato a imprese leader con chiari canali di monetizzazione AI e consumo di capitale controllabile.
2. La catena industriale affronta una differenziazione strutturale
Nel breve termine, l'umore del mercato penalizza hardware a monte come storage e server; i servizi cloud e le applicazioni AI sono relativamente favoriti. Se Google e Amazon seguiranno con aggiustamenti contabili simili, il settore della potenza di calcolo continuerà a essere sotto pressione.
Il mio punto di vista: non si può semplicemente considerare un segnale negativo per la potenza di calcolo, ma due rischi principali vanno tenuti d'occhio:
Primo, se più giganti imitano la modifica delle regole di ammortamento, il mercato continuerà a mettere in dubbio la qualità degli utili nei bilanci;
Secondo, la preferenza dei capitali si sposta dall'hardware a monte, intensificando la rotazione all'interno del settore tecnologico del Nasdaq, influenzando indirettamente il sentiment degli asset rischiosi.
Riflessione sul mercato crypto:
La narrazione AI si sta polarizzando sempre più. I titoli legati alla speculazione sulla potenza di calcolo mostrano volatilità amplificata; la linea principale del mercato dipende maggiormente dalla liquidità macroeconomica piuttosto che dal solo sentiment AI.
Monitoraggio futuro: le dichiarazioni sugli investimenti in conto capitale degli altri giganti tecnologici e la sostenibilità della domanda dei clienti Azure.Analisi del mercato azionario USA del 3.8.2026
1. Contesto principale (due variabili decisive di stasera)
1. Negoziati USA-Iran (la massima incertezza, fermenteranno nella seconda metà della notte ora di Pechino)
Solo la parte USA ha annunciato unilateralmente i negoziati, l'Iran non ha confermato e ha pubblicamente smentito le dichiarazioni USA.
- Segnale di distensione dai negoziati → diminuzione della domanda di rifugio, favorevole alla propensione al rischio del mercato azionario;
- Linguaggio duro da entrambe le parti, aumento delle aspettative di rottura dei negoziati → fuga verso asset rifugio, pressione sui titoli tecnologici e di crescita.
2. Rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni
Attualmente stabile intorno al 4,75%, un livello alto che esercita una pressione a lungo termine sul settore delle memorie (SanDisk, Micron, Hynix); l'aumento del rendimento penalizza direttamente i titoli di chip ad alta valutazione.
3. Caratteristiche di divergenza settoriale
I giganti AI del mercato ampio (Microsoft, Amazon) mostrano maggiore resilienza; i chip di memoria sono un ramo debole, con profitti precedenti elevati e continui spostamenti di capitale in uscita, mostrando una performance inferiore all'indice Nasdaq.
2. Previsione generale per l'apertura del mercato azionario USA di stasera
Scenario 1: apertura volatile con picco, poi graduale calo (probabilità 56%, scenario base)
Condizioni di attivazione: all'inizio si digerisce il segnale di distensione in Medio Oriente, ma il rendimento dei titoli di Stato rimane alto.
Andamento: apertura con lieve rimbalzo, mancanza di nuovi capitali incrementali; dopo il picco i rialzisti prendono profitto e nel pomeriggio il mercato scende lentamente sotto pressione.
👉 Impatto su SanDisk/Micron: segue brevemente il mercato con una correzione, ma la pressione al rialzo è forte; il rimbalzo è debole e difficilmente porterà a un rialzo sostenuto, adatto per vendite a ridosso dei picchi.
Scenario 2: oscillazione con tendenza al rialzo per tutta la giornata (probabilità 34%)
Condizioni di attivazione: progressi sostanziali nei negoziati USA-Iran + calo evidente del rendimento dei titoli di Stato.
Andamento: la propensione al rischio si riscalda, il Nasdaq sale oscillando; il settore delle memorie segue il rimbalzo.
👉 Nota: anche in caso di rialzo, la forza del rimbalzo del settore memorie probabilmente sarà inferiore a quella dei titoli tecnologici del mercato ampio.
Scenario 3: rapido crollo (probabilità 10%, cigno nero)
Condizioni di attivazione: peggioramento delle notizie sui negoziati USA-Iran, escalation verbale e aspettative di conflitto, oppure nuovo forte aumento del rendimento dei titoli di Stato.
Andamento: vendite generalizzate, crollo collettivo dei titoli di crescita, accelerazione del calo nel settore memorie.
3. Focus: conclusioni specifiche sul settore memorie (SanDisk SNDK, Micron MU)
1. Vincolo di tendenza: la pressione di vendita a medio termine nel settore memorie non è stata completamente eliminata, il rimbalzo a breve termine è da considerare una correzione oscillante, mancano segnali di inversione;
2. Relazione di forza: aumento del Nasdaq ≠ aumento garantito di SanDisk, recentemente si sono verificati più casi di stabilità del mercato ampio con debolezza indipendente del settore memorie;
3. Ancora di osservazione chiave: indice Philadelphia Semiconductor SOX. La debolezza dell'indice dei semiconduttori limita direttamente lo spazio di rimbalzo di SanDisk.
4. Segnali chiave per il trading da monitorare (attenzione nei tuoi scambi)
1. Definire forza/debolezza nei primi 30 minuti
Se nei primi 30 minuti di apertura c'è un picco ma il volume continua a diminuire → falso segnale, rimbalzo con scarsa continuità;
Se si apre direttamente in calo e si rompe il supporto intraday → predominanza dei ribassisti, evitare di comprare a ribasso frettolosamente.
2. Finestra temporale delle notizie
Le notizie sui negoziati USA-Iran probabilmente arriveranno tra tarda notte e seconda metà della notte ora di Pechino; più ci si avvicina all'annuncio, più la volatilità aumenta drasticamente, con rischi elevati di stop loss colpiti ripetutamente, evitare di aprire posizioni pesanti overnight scommettendo sulle notizie.
3. Asset correlati
Monitorare contemporaneamente i futures Nasdaq, il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni e Micron MU; la forza relativa di questi tre anticiperà la direzione di SanDisk.
5. Consiglio di trading
Stasera il mercato sarà guidato dalle notizie con oscillazioni, la tendenza unilaterale è debole, alto rischio di stop loss ripetuti.
Evitare di aprire posizioni pesanti al prezzo corrente, attendere che il prezzo si avvicini a livelli chiave di supporto/resistenza per valutare il rapporto rischio/rendimento; non scommettere in anticipo sull'esito dei negoziati USA-Iran, le notizie geopolitiche possono invertire rapidamente. #30年期美债，顶部还是新起点？
Il rendimento dei titoli di Stato USA a 30 anni ha raggiunto il nuovo massimo in 19 anni del 5,27%, questo non è affatto un picco, ma un nuovo punto di partenza per l'aumento del tasso di interesse a lungo termine — corrispondente al mercato delle criptovalute, si tratta di un vero e proprio scenario ribassista, senza discussioni.
Il supporto di base è molto solido: il deficit fiscale annuale degli Stati Uniti si avvicina ai 2 trilioni, l'offerta enorme di titoli a lungo termine continua ad aumentare, la Federal Reserve sta ancora riducendo il bilancio senza fare da acquirente di ultima istanza, lo squilibrio tra domanda e offerta è evidente, il rendimento non può essere contenuto. Inoltre, il nuovo presidente Wash ha abbandonato le indicazioni prospettiche, il mercato ha perso l'ancora politica e spingerà i tassi verso l'alto con i propri mezzi; aggiungendo i conflitti geopolitici che sostengono l'inflazione, i tassi elevati dureranno più a lungo di quanto chiunque si aspetti.
Per le criptovalute questo si traduce in una triplice pressione ribassista:
Primo, con un tasso privo di rischio sopra il 5%, chi scommetterebbe ancora su criptovalute a flusso di cassa zero? Il costo opportunità è massimo, i fondi istituzionali continuano a spostarsi verso il mercato obbligazionario, il flusso di nuovi capitali si interrompe completamente.
Secondo, l'aumento dei tassi a lungo termine significa una contrazione globale della liquidità, il mercato crypto è altamente leva, ogni contrazione scatena liquidazioni forzate e deleveraging passivo, la tendenza ribassista con cali graduali e bruschi è ormai chiara, il continuo riscatto di stablecoin è un segnale di fuga dei capitali esistenti.
Terzo, non credete al mito del "flusso di fondi dal mercato obbligazionario alle crypto". Questa volta l'ancora di valutazione degli asset rischiosi si è spostata verso l'alto, tutti gli asset ad alta volatilità devono subire una riduzione di valutazione, le crypto hanno il beta più alto e cadranno ancora più duramente, non riceveranno affatto fondi in uscita dal mercato obbligazionario.
Finché il rendimento a 30 anni continuerà a segnare nuovi massimi, le criptovalute non usciranno dal mercato ribassista. $BTC L'ironia è perfetta.
Prima Michael Saylor vendeva azioni MSTR per comprare più $BTC. Quella era tutta la strategia. Puntare tutto su Bitcoin, a prescindere da tutto.
Ora Strategy sta facendo esattamente il contrario. La scorsa settimana hanno appena venduto 1.637 $BTC per un valore di 102,4M. E cosa stanno facendo con i contanti? Ricomprano azioni MSTR e accumulano dollari.
Rifletti su questo. L'azienda che ha costruito tutto il suo brand sul non vendere mai Bitcoin ora sta vendendo Bitcoin per sostenere le proprie azioni e costruire una riserva di liquidità.
I mercati cambiano rapidamente. La convinzione viene messa alla prova. Ma quando persino “Strategy” inizia ad abbandonare la strategia, ti dice qualcosa sull'ambiente in cui ci troviamo ora.
La liquidità conta. La sopravvivenza conta. Le narrazioni durano solo finché il bilancio non dice il contrario.
Guarda i flussi, non i tweet.
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La frase di Trump "Il Giappone è andato bene tranne per l'attacco a Pearl Harbor" sembra non essere solo una sparata, ma un prezzo chiaro e definito. Questa volta, per la prima volta in 15 anni, USA e Giappone sono intervenuti insieme per sostenere lo yen, e persino il calo del BTC ha seguito il timing di questa operazione.
È stato ufficialmente confermato che il 31 luglio, ora della costa est USA, i due paesi sono intervenuti congiuntamente per acquistare yen, facendo rimbalzare violentemente lo yen dal minimo storico di 40 anni a 163,7 fino alla soglia di 156. Molti hanno visto solo la stabilizzazione del tasso di cambio, senza capire che si tratta di uno scambio a doppio senso: ufficialmente gli USA aiutano il Giappone a sostenere il cambio e a bloccare il rischio di un'infinita vendita di titoli di stato USA da parte del Giappone; in realtà Trump sta costringendo il Giappone a fare concessioni corrispondenti in ambito economico e geopolitico. La volatilità della liquidità degli asset di rischio globali è solo un effetto collaterale di questa operazione.
Il mercato ha risposto in modo molto preciso: il giorno stesso dell'annuncio dell'intervento, il 31 luglio, il BTC è crollato dal massimo intraday di 65.360 USD fino a 62.400 USD, con una perdita massima giornaliera superiore al 4,5% e una chiusura a -2,93%. In tutto il mercato si sono registrate liquidazioni per circa 360 milioni di dollari in un solo giorno, con oltre il 70% delle liquidazioni a carico dei long. La logica di trasmissione è chiara: chiusura forzata delle posizioni carry trade in yen; negli ultimi anni il capitale ha preso in prestito yen a costo zero per convertirli in dollari e investire in asset ad alto rendimento come azioni USA e BTC per guadagnare sul differenziale; con il repentino apprezzamento dello yen, le posizioni a leva sono state costrette a vendere asset rischiosi per rimborsare i debiti, e il BTC, essendo l'asset più liquido, è stato il primo a essere colpito.
Ma non pensate che Trump voglia far crollare il mercato crypto, lui ha calcolato tutto con precisione:
Primo, la sua famiglia e il suo circolo politico sono profondamente beneficiari della regolamentazione favorevole delle crypto; la direzione politica di lungo termine di alleggerire le restrizioni al settore non è cambiata, le fluttuazioni a breve termine sono solo una pulizia del mercato, non toccheranno la loro base.
Secondo, l'intervento congiunto è essenzialmente un antidolorifico a breve termine, non cambia il conflitto di fondo sul differenziale dei tassi tra USA e Giappone. Finché il Giappone non osa aumentare significativamente i tassi, la tendenza a lungo termine di indebolimento dello yen non si romperà, e i capitali carry trade torneranno a fluire negli asset di rischio, quindi i fondamentali di liquidità del BTC non sono compromessi.
Terzo, usare l'aggiustamento del cambio per ridurre la leva nel mercato crypto e far uscire le posizioni in profitto è anzi favorevole a una crescita più stabile del mercato in futuro, in linea con la strategia di "prima comprimere, poi spingere".
Conclusioni:
1. La pressione di vendita a breve termine dovuta alla chiusura delle posizioni carry trade è in gran parte rilasciata; la zona 62.000-62.500 è un forte supporto, non c'è bisogno di panico o di affrettarsi a comprare o inseguire rialzi, meglio aspettare che l'emotività si stabilizzi prima di agire;
2. Si tratta di un aggiustamento a impulsi, non di un'inversione di tendenza. L'intervento congiunto può solo modificare il ritmo della volatilità, non la logica di fondo del ciclo del dollaro e della regolamentazione crypto; il calo è un'opportunità di acquisto a basso prezzo;
3. Non fissatevi sull'andamento dello yen per fare trading a breve termine, il punto chiave è seguire il ritmo dei tagli dei tassi della Fed e l'attuazione delle politiche crypto negli USA, che sono le vere determinanti della direzione di BTC.
Questa è ancora una sostituzione di interessi interna al sistema del dollaro. Il Giappone ottiene stabilità del cambio, Trump ottiene concessioni geopolitiche e il controllo del ritmo del mercato, e persino la volatilità del mercato crypto diventa un effetto collaterale di questa operazione. I veterani sanno bene: eventi macro di questo livello premiano sempre i più audaci e spaventano i più timorosi.La delevamento nel settore dei chip di memoria sta divergendo: Micron e SanDisk stanno aumentando le loro partecipazioni in mezzo a cali, mentre SK Hynix è l'unica a subire i flussi di capitale più intensi. Confronto dati: chi si ritira e chi accumula? SK Hynix: I prezzi sono scesi del 5,2%, l'open interest contrattuale è diminuito del 9,3%, l'open interest è evaporato dell'11,9% (circa 43,44 milioni di dollari) e l'open interest in dollari USA si è contrasso in sincronia con il volume contrattuale. Micron: Il prezzo è sceso del 4,7%, ma l'open interest contrattuale è in realtà aumentato del 4,5%, mentre l'open interest è rimasto sostanzialmente stabile intorno ai 172 milioni di dollari. SanDisk: Il prezzo è sceso del 4,3%, l'open interest contrattuale è aumentato del 5,3%, l'open interest è salito leggermente fino a 122 milioni di dollari. Micron e SanDisk hanno entrambi avuto supporto di capitale durante i loro cali, mentre SK Hynix è stata l'unica tra le tre a sperimentare contrazioni simultanee sia nell'open interest sia nella quantità di contratto in dollaro USA, con i prelievi di capitale più concentrati. MU e SNDK hanno visto aumentare le posizioni contrattuali nonostante i cali dei prezzi, indicando che il capitale si sta posizionando durante il calo; L'open interest e il volume dei contratti in USD di SKHX si sono entrambi contratti, rendendolo l'uscita a rischio più concentrata tra i tre. I due turni di deleva di SKHX: Primo turno (31 luglio): Quando il prezzo è risaltato a 1.165,5 dollari, l'OI è crollato da 622 milioni a 451 milioni, con un singolo giro che si è ridotto del 27,6%. Secondo turno (3 agosto): L'OI è ulteriormente sceso a 321 milioni di dollari, altri 130 milioni (-28,9%) rispetto al minimo precedente. Dal massimo di 622 milioni di dollari, il valore dell'open interest di SKHX si è accumulato e ridottoLa quarta ondata di un attacco organizzato a Coldcard potrebbe essere in corso, con chiari schemi di transazione sospetti osservati sulla rete Bitcoin. L'attacco ha visto un gran numero di transazioni sospette che spostavano fondi dai dispositivi Coldcard a nuove destinazioni senza il consenso del proprietario. Questo rappresenta una minaccia significativa per la sicurezza degli utenti Coldcard e richiede un'azione immediata per proteggere i propri fondi. Questo schema è stato identificato nei blocchi 960.778 a 960.792, coprendo circa 2,5 ore. L'attacco è in corso, con transazioni simili ancora presenti nel mempool in attesa di conferma. I segnali di transazione precedentemente confermati hanno consentito RBF (Sostituzione Tariffa), il che significa che gli utenti interessati potrebbero sostituire queste transazioni con quelle con commissioni più elevate per riprendere il controllo dei propri fondi. Scala dell'attacco La portata dell'attacco è stata significativa, con 218 transazioni osservate che hanno coinvolto 462 indirizzi vittime e fondi inviati a 216 nuove destinazioni. Un totale di 388,927488828 BTC sono stati spazzati via da queste transazioni, rappresentando un furto su larga scala di Bitcoin contro gli utenti di Coldcard. Il tasso di attacco è stato circa 45 volte superiore all'attività normale, indicando un'operazione organizzata e coordinata. Ogni transazione è stata inserita prima del confine del firmware di Coldcard, una caratteristica chiave che la identifica come potenziale vittima di Coldcard. La topologia è 1:1, con ogni vittima corrispondente a una nuova destinazione, con una sola destinazioneIntervento sul mercato con 34 miliardi di dollari per sostenere lo yen, la forza del salvataggio dello yen stabilisce un nuovo record storico
Il cambio dollaro/yen è salito a 164, raggiungendo il massimo degli ultimi quasi quarant'anni, dopo di che le autorità giapponesi sono finalmente intervenute pesantemente sul mercato dei cambi; il ministro delle finanze ha confermato personalmente l'attuazione dell'intervento.
Secondo le stime degli istituti di mercato, solo venerdì scorso sono stati immessi circa 5,33 trilioni di yen, equivalenti a 34 miliardi di dollari, per acquistare yen; la portata dell'intervento mensile ha superato tutti i record precedenti. Considerando anche i 8,45 trilioni di yen utilizzati il giorno prima, giovedì, la quantità di fondi investiti in soli due giorni è impressionante, superando facilmente il precedente record storico di 11,73 trilioni di yen.
Ancora più importante, questa volta il Giappone non ha agito da solo: il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha collaborato simultaneamente, segnando la cooperazione più stretta tra le politiche monetarie di USA e Giappone negli ultimi 15 anni. L'atteggiamento americano è stato molto aperto, senza escludere ulteriori interventi per stabilizzare il tasso di cambio; anche Trump ha espresso pubblicamente il suo sostegno alla stabilizzazione dello yen.
Attualmente il mercato sta monitorando due punti chiave: la possibile stretta monetaria della Banca del Giappone a settembre e il rapporto trimestrale sugli interventi che sarà pubblicato questo venerdì, che dettaglierà ogni giorno di intervento del secondo trimestre. Nel settore del trading si prevede generalmente che, se il tasso di cambio dovesse indebolirsi nuovamente, le autorità giapponesi continueranno a incrementare il sostegno al mercato. #美日确认联合购汇
Queste grandi oscillazioni globali dei tassi di cambio influenzeranno indirettamente la liquidità degli asset a rischio; secondo voi, il mercato delle criptovalute subirà pressioni e si indebolirà di conseguenza?Il mercato azionario coreano crolla di nuovo del 5%! Le azioni di memoria appena rimbalzate, stanno forse per seppellire di nuovo gli investitori?
Oggi il mercato azionario coreano ha di nuovo confuso tutti.
#韩股重挫5%，存储多空信号对峙
Qualche giorno fa Samsung e SK Hynix hanno avuto un rimbalzo violento, il mercato ha appena iniziato a dire "la memoria ha toccato il fondo", e subito il KOSPI è sceso di quasi il 5%. Questo tipo di andamento è difficile per chi insegue i rialzi e per chi cerca di comprare a sconto.
Ma questo calo per ora non può essere interpretato direttamente come un crollo del settore della memoria.
Samsung e Hynix hanno appena consegnato profitti trimestrali da record, e la domanda di HBM per server AI non è scomparsa improvvisamente. Ciò che è cambiato davvero è l'atteggiamento dei capitali: prima si comprava a prescindere se i profitti crescevano, ora si inizia a chiedere se si potrà continuare a guadagnare così anche l'anno prossimo.
Le preoccupazioni degli short hanno senso. Hynix ha aumentato la spesa in conto capitale, i produttori cinesi di memoria stanno accelerando l'espansione della produzione, il mercato naturalmente pensa a una parola: eccesso di offerta. Inoltre, con i prezzi delle azioni saliti troppo velocemente e i fondi a leva troppo compressi, quando Samsung e Hynix scendono, l'intero indice coreano oscilla.
Il mio giudizio è che ora sembra più una compressione simultanea di valutazioni e leva finanziaria, e non si può ancora confermare un'inversione del ciclo della memoria. Nei prossimi giorni non guardate solo le candele, ma tenete d'occhio i prezzi di DRAM e NAND e le indicazioni sul margine lordo delle due aziende per il prossimo trimestre. Se i prezzi continuano a salire e i margini non calano, questo calo è più un effetto emotivo; se invece i prezzi si allentano e la direzione inizia a ridurre le previsioni di spedizione, allora sarà un vero problema.
Nei prossimi giorni si può osservare, non affrettatevi a entrare. Le azioni di memoria ora non mancano di volatilità, ma manca un numero che possa far tornare la fiducia dei capitali.Parliamo di un'altra cosa: oggi molte persone dicono che la volatilità del mercato azionario sudcoreano ha superato quella delle criptovalute. Ho verificato e in effetti è così, il VKOSPI, noto anche come indice di panico della Corea del Sud, ha raggiunto un massimo di 97,99 nella prima metà di quest'anno, il livello più alto dalla prima rilevazione nel 2009, e ora si mantiene ancora sopra gli 80.
A confronto, l'indicatore di volatilità del settore crypto Deribit, DVOL, venerdì scorso è passato da 35 a 65, un'impennata rara negli ultimi anni, per poi scendere intorno a 43. Il confronto è chiaro: le criptovalute, da sempre considerate il tetto degli asset rischiosi, ora mostrano una volatilità inferiore a quella del mercato azionario sudcoreano, e questa discrepanza è molto significativa.
Le ragioni strutturali dietro questo fenomeno non sono complesse. Samsung Electronics e SK Hynix rappresentano insieme oltre il 53% della capitalizzazione totale del KOSPI, il che significa che l'andamento dell'indice è praticamente vincolato a queste due azioni; qualsiasi minimo movimento legato all'AI o allo storage viene amplificato da questa concentrazione estrema, causando forti oscillazioni dell'intero indice.
Inoltre, dalla fine di maggio la Borsa coreana ha introdotto ETF a leva su singoli titoli, permettendo agli investitori retail di scommettere con leva su queste due azioni, spingendo ulteriormente la volatilità verso l'alto. Il numero di interruzioni di volatilità nella prima metà dell'anno ha raggiunto un nuovo record storico semestrale.
La mia opinione è che questa struttura di volatilità non rifletta un rischio di mercato normale, ma sia una fragilità derivante dalla combinazione di leva finanziaria e concentrazione. Le autorità di regolamentazione stanno discutendo di ridurre la leva degli ETF da 2x a 1x, una direzione corretta, ma questo può solo mitigare la leva incrementale; se non si risolve il problema della forte concentrazione esistente, è molto probabile che questa volatilità estrema del mercato azionario coreano, superiore a quella delle criptovalute, si ripresenti più volte, soprattutto nei prossimi trimestri, ogni volta che le aspettative di spesa in capitale per AI e storage subiranno qualche oscillazione.
$SKHYNIX $SAMSUNG $BTC I soldi della spesa sono svaniti di nuovo, e il mercato è crollato più velocemente di quanto potessi tagliare le verdure. Nel momento in cui ho aperto il mio conto, il mio cuore è sprofondato a metà. $BTC è scesa ancora, con uno 0,78% in 24 ore, raggiungendo un minimo di 62.300. Il mio profitto fluttuante in posizione lunga è ancora in onda a 90,88U, abbastanza per comprare una settimana di generi alimentari, ma temo davvero che un ritiro mi costi tutto. Chi capisce la sensazione del cibo e dei soldi che danzano sul filo di un coltello? Fissavo il candelabro come se fissassi una pentola di maiale brasato che stava per asciugarsi—mi perdevo nei miei pensieri e bruciò in un secondo. 🤡 Quel meme è così realistico. Oggi, un meme ha circolato nel mondo crypto che mostrava un uomo di mezza età che fissava uno schermo, mentre sua moglie accanto a lui teneva un coltello da cucina e chiedeva: "Mangi carne o noodles stasera?" Sotto la didascalia: Bitcoin insegna a essere una brava persona, la moglie insegna a cucinare. Ho riso di cuore dopo averlo letto, poi ho dato un'occhiata alle mie partecipazioni: 980,88 U di capitale. Dopo aver detratto il capitale di 765 U, il profitto contabile era di 90,88 U, abbastanza per aggiungere un po' di carne. Ma se dovesse scendere ancora, tutta la famiglia sarà vegetariana questa settimana. L'essenza di questo grafico è che la vita di un trader consiste o nel tagliare le perdite o sulla strada per fermarle. Il mercato ti schiaffeggia sempre quando pensi che sia stabile, e quel colpo è particolarmente forte. Comunque, sono abituato a essere schiaffeggiato—pelle dura e carne spessa, quindi continuo a prendermi il conto. Il lato tecnico è come una ragnatela, con toristi e orsi che lottano all'interno. Torniamo al mercato. Attualmente, $BTC è al livello di 62.630, senza aumentare né scendere. Il MA7 è a 62.651, il MA30 a 63.092, con i prezzi respinti di due linee, e i ribassisti mantengono un certo vantaggio. L'istogramma MACD è verde, -105,74, il che indica questoFratelli, date prima un'occhiata a questa classifica dei rialzi, $BICO è decollato direttamente, con un volume del +50,67% che ha raggiunto 186M, non sembra roba che un singolo investitore possa muovere. Secondo i dati in tempo reale di OKX, oggi questo asset sembra un razzo impazzito, mettendo in ombra i vicini $XCH e $TRA come se fossero trasparenti. Al nostro chiosco di barbecue, mentre mangiamo gli spiedini, diciamo che dietro questo rialzo c'è quasi sicuramente qualche “market maker” esterno che sta facendo i suoi giochi. Prima una vecchia battuta del settore che nessuno osa dire apertamente: il progetto BICO, anni fa, ha raccolto fondi sotto l'etichetta di “infrastruttura cross-chain”, il team ha un curriculum così brillante da accecare, ma la frequenza degli aggiornamenti del codice è più lenta del cambio di mogli del venditore di pancake sotto casa mia. Oggi questo volume, pari a 186 milioni di dollari, rifletteteci bene, probabilmente supera la somma di tutte le posizioni dei piccoli investitori in rete. Molto probabilmente qualche market maker sta facendo trading incrociato tra spot e futures su OKX, spostando le posizioni da una mano all'altra, gonfiando il grafico a candela come un razzo, aspettando che il FOMO spinga gli investitori a comprare. Non sto facendo un discorso ribassista, ma questo tipo di “fondamentali invariati, prezzo che vola” è più comune nel mondo crypto che i reni al barbecue — sembra allettante, ma se ne mangi troppo ti fa male. Parlando ancora dell'ecosistema $BICO, si vanta di voler collegare le isole delle blockchain pubbliche, ma ora nemmeno la sua mainnet di test è stabile. L'anno scorso il team ha perso due tecnici chiave, pare siano andati a lavorare su una nuova narrativa AI+Depin, lasciando una comunità di anziani a gridare “ricarica la fede” nel gruppo. Dici che questo progetto non ha futuro? Ce l'ha, ma è roba per il 2025 o anche più in là. Ora come ora, questo mercato è solo un gioco di speculatori che sfruttano l'emotività del mercato come una leva — oggi tirano su $BICO, domani potrebbero affossare $XCH, tanto i piccoli investitori inseguono sempre e finiscono intrappolati. Infine, un avvertimento per voi fratelli: non fatevi ingannare solo dalla classifica dei rialzi. Il volume di $TRA a 178K è chiaramente un rialzo a volume ridotto, solo un effetto scia di $BICO. I soldi davvero intelligenti sono già posizionati nel mercato delle opzioni di OKX, pronti a comprare put non appena voi che inseguite i rialzi entrate. Dietro le luci di questa città, ogni candela è un campo di battaglia umano, in termini astratti, il mondo crypto è un grande campo di battaglia, tu guardi i loro interessi, loro guardano il tuo capitale. Mangiare spiedini e bere birra, parole dure ma veritiere. Se non sei salito su $BICO in questa corsa, non inseguirlo; se ci sei già sopra, ricordati di impostare uno stop loss, non lasciare che i profitti diventino perdite. Stanotte il vento è un po' freddo, e anche il mercato, non farti prendere dall'entusiasmo. I dati sono qui, il resto, giudicatelo voi. La tensione tra USA e Iran continua tra scontri e negoziati, gli Houthi hanno bloccato il Mar Rosso, i prezzi del petrolio oscillano a livello internazionale, la Federal Reserve è divisa tra falchi e colombe; si prevede che questa situazione persisterà per tutto agosto. Inoltre, con il mercato azionario sudcoreano che ha subito più circuit breaker e deleveraging, il capitale abbandona l'AI di stoccaggio ad alto valore, senza alcuna ragione per andare long, scegliendo con decisione di shortare ai massimi livelli #韩股重挫5%，存储多空信号对峙 #美伊重回谈判桌，油价回吐 Tutto è cambiato in un solo giorno. Pochi giorni dopo che il panico ha travolto il mercato, la Corea del Sud ha ricordato agli investitori che paura ed opportunità spesso vanno di pari passo. L'indice KOSPI ha registrato un'inversione sorprendente, salendo di oltre il 16% in un solo giorno, dopo essere crollato di oltre il 43% dal suo recente massimo. Questo è stato uno dei rally in un singolo giorno più forti nella storia del mercato, dimostrando quanto rapidamente il sentiment possa cambiare quando le condizioni sono favorevoli. Samsung Electronics è salita di circa il 20%, SK Hynix è salita di circa il 25%, guidando il rally, con gli investitori che si affrettano a riacquistare azioni dei semiconduttori e dell'intelligenza artificiale. Queste aziende, che sono state le più colpite dalle precedenti svendite, sono diventate il fulcro della ripresa. La ripresa è stata sorprendente, soprattutto considerando la velocità e l'intensità della precedente svendita di vendite. Cosa ha scatenato questa inversione? Diversi fattori insieme hanno contribuito a questa svolta drammatica. Solidi rapporti sugli utili dei titoli tecnologici statunitensi, in particolare dei leader dell'IA, hanno aumentato l'appetito globale per il rischio e fornito un catalizzatore per una più ampia ripresa del mercato. Questo dimostra l'interconnessione dei mercati azionari globali, dove la forza in una regione può rapidamente diffondersi anche in altre. Con il forte interesse di acquisto per i giganti coreani dei semiconduttori che rientra, gli investitori istituzionali riconoscono le opportunità di valore create dalla svendita. Il settore dei semiconduttori è stato sovravenduto rispetto ai suoi fondamentali a lungo termine, e la ripresa rappresenta una rivalutazione degli asset basata sul loro valore intrinseco piuttosto che su sentimenti guidati dal panico. Le misure di stabilizzazione del mercato aiutano anche ad alleviare le paure degli investitori. I funzionari governativi e i regolatori del mercato hanno adottato misure per prevenire lo scenario peggiore che temevano gli investitori, fornendo fiducia che il mercato non crollerà completamente. Sostegno alle politiche e caloLa cospirazione per affossare il mercato sotto la grande mossa della riserva strategica: il governo degli Stati Uniti trasferisce 3900 BTC, chi sta creando un prelievo di panico?
Tutti pensano che il governo degli Stati Uniti stia per vendere all'ingrosso i 3940 Bitcoin confiscati trasferendoli nel wallet Coinbase Prime, come una bomba nucleare pronta a distruggere il mercato, credendo che i grandi investitori stiano scappando e che il valore del Bitcoin venga forzatamente liquidato dal governo fino al baratro. Ma voglio dire una cosa sincera: questo non è affatto un segnale negativo per affossare il mercato, bensì una "trappola per lo short" orchestrata da market maker e forze ribassiste durante il vuoto di liquidità di agosto, sfruttando l'ignoranza dei piccoli investitori.
All'inizio di agosto, in un mercato estremamente scarso di liquidità, un allarme su Twitter riguardante un "movimento anomalo del governo USA" ha immediatamente minato la fiducia dei rialzisti.
I dati mostrano che circa 3940 BTC sono stati improvvisamente trasferiti da wallet ufficiali collegati al governo verso l'account Coinbase Prime, accompagnati da 30.000 Ethereum. La comunità online è caduta nel panico, gridando "Il governo sta vendendo, il bull market è finito", e molti hanno venduto freneticamente sul mercato secondario per paura di essere travolti dagli ordini di vendita del governo.
Non è forse una prova concreta che il governo stia ricaricando gli exchange, segno che sta eseguendo una procedura di liquidazione per monetizzare?
Se anche tu segui questa logica di "vendita del governo" e vendi in perdita, significa che hai completamente ignorato il quadro legale che ha già cambiato il livello degli asset digitali nazionali negli Stati Uniti.
Non si tratta affatto di una vendita, ma di una "ristrutturazione di custodia di routine" all'interno di procedure conformi.
Facciamo un rapido calcolo basato sui testi di legge più diretti.
Secondo l'ordine esecutivo presidenziale sulla Strategic Bitcoin Reserve firmato a marzo dello scorso anno, tutti i Bitcoin confiscati da enti giudiziari e amministrativi negli Stati Uniti sono classificati legalmente come "asset di riserva strategica nazionale", con divieto esplicito per il governo di vendere o monetizzare sul mercato secondario.
Il governo deve conservare questi asset in modo permanente in cold wallet specifici del tesoro.
Se la legge vieta la vendita, perché allora questi oltre 3900 Bitcoin sono stati trasferiti in un grande account Coinbase Prime?
Perché Coinbase Prime è il custode conforme selezionato ufficialmente dagli Stati Uniti. Per la sicurezza degli asset e per l'audit amministrativo conforme, il governo deve periodicamente consolidare i Bitcoin confiscati da casi sparsi in un unico account istituzionale per la custodia fisica.
Si tratta solo di uno spostamento di asset di routine, non di un deposito in exchange per vendite spot.
Market maker e istituzioni ribassiste conoscono bene questa norma legale rigida. Tuttavia, sfruttano la paura istintiva dei piccoli investitori verso "movimenti anomali dei wallet" e, con la complicità dei media, durante il periodo di agosto con volumi di scambio molto bassi, gonfiano la "teoria del complotto della vendita del governo".
I piccoli investitori, presi dal panico, vendono a prezzi bassi, e questi asset vengono subito acquistati da market maker e balene in attesa sul fondo.
Anch'io, quando facevo trading di Bitcoin, ero facilmente spaventato dai movimenti delle balene. Ogni volta che vedevo un bot su Twitter segnalare trasferimenti da wallet governativi o di miner storici, mi precipitavo a vendere tutto il mio spot a prezzi bassi, pensando che più aspettavo, più avrei perso. Ma ogni volta, dopo pochi giorni, il mercato non crollava, anzi rimbalzava violentemente, lasciandomi fuori dal treno e perdendo decine di migliaia di profitti. Ieri sera, vedendo la notizia del trasferimento di 3900 BTC a Coinbase e le teorie del complotto che circolavano nel gruppo, mi sono subito teso, ho consultato il testo originale dell'ordine esecutivo sulla riserva strategica e confermato il divieto di vendita. Non ho venduto, anzi ho approfittato del ritracciamento per accumulare silenziosamente spot a basso prezzo.
Questa intuizione, guadagnata con fatica e sacrifici, mi ha permesso di conservare la mia posizione di base all'inizio di agosto.
Non usare la tua paura a buon mercato per alimentare gratuitamente lo spettacolo ribassista premeditato dai market maker.
Nelle prossime settimane, tieni d'occhio i movimenti di questi fondi trasferiti negli indirizzi sottostanti di Coinbase Prime e l'aumento degli open interest short causato dalle teorie del complotto. Finché non sarà chiaro se i grandi investitori stanno davvero vendendo o solo inducendo panico con teorie complottiste, tieni stretto il tuo portafoglio e non cedere i tuoi asset spot più preziosi a basso prezzo.
#交易之声：你的经验值得被听到 Riepilogo dei risultati finanziari di questa settimana
$PLTR: da tenere d'occhio, è uno dei titoli software AI più costosi al momento, se gli ordini rallentano un po', potrebbe non essere l'unico a risentirne.
$AMD: da vedere assolutamente, ci dirà se i soldi per i chip AI stanno traboccando da Nvidia o se tutti parlano di AI ma gli ordini vanno ancora a un solo fornitore.
$SPCX: primo bilancio pubblico, finalmente il mercato può usare il flusso di cassa per ancorare la valutazione mista di Rocket, Starlink e xAI.
CRCL: da osservare se l'incremento di USDC può resistere al taglio dei tassi, il suo guadagno è ancora “quantità di moneta × tasso d'interesse”, qualsiasi calo influenzerà la valutazione.
LLY: importanza media, la tendenza per i farmaci dimagranti non sarà cambiata da un trimestre di vendite, la capacità produttiva e i progressi clinici futuri sono più rilevanti.
SNDK: penso che non sia così importante, la tendenza dello storage è difficile da invertire ora, probabilmente serve una notizia più grande.
OKLO: i numeri del bilancio non sono molto importanti, ora si tratta di approvazioni e tempi di implementazione, il progresso con la NRC e la firma dei progetti hanno più valore."Panoramica pre-mercato delle azioni tecnologiche"
I futures del Nasdaq sono leggermente in rialzo, con un allentamento delle tensioni geopolitiche che crea un buon clima di apertura per il mercato nel suo complesso, ma la spaccatura all'interno del settore tecnologico è evidente, quindi non illudetevi che ci sarà un rialzo generalizzato!
I fondi si concentrano con forza su software AI e cloud. Microsoft avanza costantemente nel pre-mercato, sostenuta dai ricavi da Copilot a pagamento e dal business cloud Azure; i fondi long di base continuano a mantenere la posizione, con un centro di oscillazione in rialzo. Amazon e Google mostrano una forza simile, il mercato preferisce le aziende leader che riescono a trasformare l'AI in ricavi reali. Nvidia mostra un andamento molto incerto, con una pressione valutativa elevata che rende difficile mantenere grandi candele rialziste continue; oscillazioni a breve termine saranno la norma. Apple manca di catalizzatori e continua a sottoperformare il mercato.
Focus sul settore dello storage, con una chiara divergenza visibile a occhio nudo. SK Hynix è sotto pressione nel pre-mercato, il sentiment sullo storage nel mercato Asia-Pacifico si indebolisce e si propaga, ma con ordini a lungo termine per HBM, la resilienza complessiva rimane.
La situazione di SanDisk è ancora più complicata: dopo un forte rally ha accumulato molti profitti, quindi anche un piccolo rialzo porta a prese di profitto a breve termine. Attualmente i fondi si concentrano sul settore HBM, mentre SanDisk si occupa principalmente di NAND flash, beneficiando dello storage di dati freddi che è una logica a lungo termine, quindi nel breve termine non attrae fondi principali. Recentemente ha mostrato più volte un pattern di picchi seguiti da cali; è molto probabile che all'apertura di stasera ci saranno ampie oscillazioni. Se il sentiment del Nasdaq si indebolisce, il calo di SanDisk sarà molto più marcato rispetto a SK Hynix, con un rischio elevato di acquisti avventati.
I fondi stanno accelerando il passaggio da titoli hardware e chip ad alto prezzo verso applicazioni AI e cloud. Il pre-mercato è solo un riscaldamento emotivo, la vera battaglia tra compratori e venditori inizierà all'apertura ufficiale.
Il settore si divide nettamente tra caldo e freddo; puntare a hardware e storage stasera è molto rischioso e si rischia di essere tagliati fuori dalle oscillazioni!#美伊重回谈判桌，油价回吐 Molte persone interpretano il calo del prezzo del petrolio di oggi come una "rimozione del rischio", ma io penso che ciò che il mercato stia realmente negoziando non sia il risultato, bensì la probabilità.
Quando il conflitto geopolitico si intensifica, i capitali anticipano aggiungendo un "premio per il rischio" al petrolio; mentre quando USA e Iran rilasciano nuovamente segnali di negoziazione, questa parte di premio viene rapidamente rimossa, motivo per cui vediamo un evidente ritracciamento del prezzo del petrolio. Il fulcro dell'attenzione del mercato è passato dal "ci sarà un conflitto?" al "la fornitura si ripristinerà?".
Tuttavia, questo non significa che il prezzo del petrolio continuerà a scendere senza sosta.
Finché i negoziati non si concretizzeranno realmente, variabili come lo Stretto di Hormuz, l'esportazione di petrolio iraniano e le politiche sanzionatorie rimangono in gioco; qualsiasi nuova notizia potrebbe far ricalibrare il mercato. In altre parole, ciò che si negozia ora sono ancora le aspettative, non i fatti.
Questo è anche un punto su cui concordo sempre di più:
A spingere veramente il mercato non sono mai le notizie in sé, ma il cambiamento delle aspettative dei capitali sul futuro.
Quando tutti confermano una notizia, il prezzo ha spesso già percorso la maggior parte del movimento; e i capitali guadagnano davvero quando le aspettative non sono ancora diventate consenso.
Quindi, invece di prevedere le notizie, è meglio osservare i capitali.
Le candele (K-line) sono, in sostanza, l'espressione finale di tutte le aspettative del mercato.Classifica di congestione long/short
Il tasso estremo è solo un allarme, la risposta del prezzo e delle posizioni determina se la congestione continua a fermentare.
$BICO Tasso attuale -0,1872%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,144%, si trova al 0% percentile del campione recente. Prezzo in aumento, posizioni in aumento, i fondi a breve termine stanno ampliando l'esposizione al rischio. La presenza simultanea di tasso negativo e aumento delle posizioni va interpretata come pressione dei ribassisti, senza esagerare definendola un ricopertura forzata già avvenuta.
$SKHYNIX Tasso attuale -0,1338%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,065%, si trova al 4% percentile del campione recente. Prezzo e posizioni calano insieme, la pressione di riduzione delle posizioni si sta allentando, non è possibile determinare da questi dati da quale lato si stia uscendo. L'indicatore di congestione è ancora presente, ma l'esposizione al rischio si sta riducendo, consideriamo questa fase come una deleveraging.
$BEAT Tasso attuale +0,0050%, liquidato nelle ultime 24 ore -0,081%, si trova all'81% percentile del campione recente. Prezzo e posizioni salgono insieme, questa volatilità coinvolge nuove posizioni, non è spinta solo da riduzioni di posizioni. Il costo lato long è alto, le posizioni continuano ad espandersi, la tendenza può continuare, ma ogni volta che la crescita si blocca è più facile innescare riduzioni di posizioni. Un titolo può innescare un rimbalzo, e il successivo può cancellarlo altrettanto rapidamente. Questo è il mercato in cui stiamo operando ora, dove le notizie guidano l'azione dei prezzi più dei fondamentali o dei fattori tecnici. Il recente annuncio del Presidente Trump secondo cui, se l'accordo sarà raggiunto rapidamente, gli Stati Uniti annulleranno il loro attacco pianificato contro l'Iran, illustrando chiaramente quanto il mercato sia diventato volatile e guidato dai titoli di cronaca. Il quadro riportato include la riapertura dello Stretto di Hormuz, i progressi sul programma nucleare iraniano e accordi regionali più ampi che coinvolgono Israele. Per i mercati finanziari, questo è un segnale di downgrade a breve termine che potrebbe avere un impatto significativo su tutte le classi di asset. Se le trattative progrediscono, il petrolio potrebbe perdere parte del suo premio geopolitico, mentre gli asset di rischio come azioni e criptovalute potrebbero beneficiare di un rimbalzo mitigante man mano che gli investitori usciranno dalle posizioni difensive. Premio di rischio geopolitico nel mercato petrolifero Il mercato petrolifero ha considerato un significativo premio di rischio geopolitico, riflettendo le preoccupazioni per possibili interruzioni dell'offerta in Medio Oriente. Lo Stretto di Hormuz è uno dei punti di strozzatura petroliferi più importanti al mondo, e qualsiasi minaccia al traffico marittimo lungo questa rotta avrebbe immediatamente un impatto significativo sui prezzi dell'energia. Un accordo che porti alla riapertura dello stretto e allentare le tensioni con l'Iran potrebbe allargare alcuni premi di rischio e potrebbe far scendere i prezzi del petrolio. Tuttavia, non è ancora stata raggiunta una conclusione definitiva e la proposta rimane condizionata dall'accordo raggiunto tra le due parti. Questo significa che i rischi geopolitici non sono scomparsi; qualsiasi battuta d'arresto nei negoziati, il rifiuto dell'Iran o nuove minacce al traffico marittimo nello Stretto di Hormuz potrebbero rapidamente far salire i prezzi del petrolio, influenzando azioni e criptovaluteLunedì il mercato azionario A-share ha mostrato una tendenza di oscillazione con una certa divergenza. In particolare, gli asset tecnologici innovativi sono nuovamente diminuiti, con l'indice STAR 50 e l'indice del ChiNext in calo rispettivamente del 3,39% e dell'1,24%. Tuttavia, i titoli energetici rappresentati dal fotovoltaico e dall'energia nucleare, così come i titoli a micro capitalizzazione, hanno avuto una performance migliore, con l'indice CSI 2000 e l'indice CSI 1000 in aumento rispettivamente dell'1,07% e dello 0,06%. Sembra che lo stile di mercato stia cambiando significativamente: la pressione sui titoli a grande capitalizzazione continua a crescere, mentre i titoli a piccola e micro capitalizzazione, in particolare quelli a micro capitalizzazione, stanno gradualmente attirando l'interesse dei capitali momentum.
Rivalutazione globale degli asset tecnologici innovativi a grande capitalizzazione
Recentemente, i movimenti del mercato globale dei capitali non sono stati tranquilli, non solo a causa delle oscillazioni ripetute del conflitto geopolitico che hanno causato forti fluttuazioni del prezzo internazionale del petrolio, influenzando così l'ancora di prezzo dei capitali esteri — le decisioni sui tassi della Federal Reserve — che hanno subito ampie oscillazioni. Inoltre, il tasso di cambio dello yen ha subito forti variazioni, con il grafico del cambio yen che ha mostrato tre lunghe candele di forte apprezzamento consecutive, raggiungendo i livelli di intervento della Banca del Giappone sul mercato valutario di inizio maggio. Tali forti oscillazioni del tasso di cambio influenzano inevitabilmente il flusso globale di capitali e le decisioni di investimento.
In questo contesto, sempre più capitali esteri, per evitare errori di valutazione e i rischi di cambio derivanti da forti oscillazioni valutarie, adottano strategie di investimento più restrittive. Dall'esperienza passata, solo in un contesto di liquidità globale relativamente abbondante gli asset tecnologici innovativi globali possono godere di un forte clima rialzista. Pertanto, in caso di forti oscillazioni del mercato globale dei capitali, i capitali esteri si ritirano, esercitando una pressione di rivalutazione sugli asset tecnologici innovativi globali.
Di conseguenza, i prezzi azionari degli asset tecnologici innovativi globali affrontano una forte pressione, come dimostrato dalle recenti performance negative dei settori dei semiconduttori nei mercati azionari statunitense, sudcoreano e giapponese. La catena industriale degli asset tecnologici innovativi delle principali economie globali è altamente interconnessa; pertanto, il sentiment negativo degli asset tecnologici innovativi esteri si trasmette rapidamente al mercato A-share. Lunedì, i capitali momentum hanno continuato a ridurre le posizioni nei leader della catena industriale hardware AI per l'export, rappresentati dalle industrie di stoccaggio, PCB e CPO, causando la debolezza continua dell'indice STAR 50 e dell'indice ChiNext.
I capitali momentum potrebbero spostarsi verso i titoli a micro capitalizzazione
Questo cambierà notevolmente l'ecosistema dei capitali nel mercato A-share. In precedenza, gli asset tecnologici innovativi erano favoriti, con un aumento evidente dell'appetito per il rischio, che ha portato non solo a un aumento continuo del volume degli scambi, ma anche a una leadership dei titoli a grande capitalizzazione tecnologici innovativi, diventati azioni di punta del mercato A-share. Tuttavia, con l'impatto della rivalutazione globale degli asset tecnologici innovativi e la riduzione attiva dei capitali momentum nel mercato A-share, soprattutto nelle grandi capitalizzazioni, si è verificato un forte calo a breve termine degli asset tecnologici innovativi e una rapida contrazione del volume degli scambi. Lunedì, il volume degli scambi combinato delle borse di Shanghai e Shenzhen è stato di soli 19.973,9 miliardi di yuan, inferiore a 20.000 miliardi.
Ciò significa che la liquidità nel mercato A-share sta subendo una contrazione attiva. Di conseguenza, i capitali momentum, che in precedenza erano disposti a impegnarsi in "battaglie di posizione" e "guerre di movimento", devono ridurre la scala e passare a tattiche di "guerra di guerriglia". Primo, in settori con fattori momentum, ci saranno attacchi a breve termine da parte di capitali momentum, come è accaduto lunedì nel settore dell'energia nucleare, che ha reagito alle nuove informazioni sugli avvii di centrali nucleari. Secondo, i capitali si concentreranno su titoli a micro e piccola capitalizzazione, che richiedono meno liquidità. Pertanto, con la contrazione del volume degli scambi nel mercato A-share e l'aggravarsi della debolezza degli asset tecnologici innovativi, l'attività dei titoli a piccola e micro capitalizzazione è aumentata significativamente. Lunedì, gli indici CSI 2000 e CSI 1000 hanno chiuso con candele rialziste, e gli indici con concentrazione di titoli a bassa capitalizzazione hanno mostrato una performance più forte.
In sintesi: nel contesto attuale di ampie oscillazioni del mercato valutario globale e di conflitti geopolitici complessi, la liquidità globale affronta sfide e prove evidenti, esercitando una forte pressione di contrazione della valutazione sugli asset tecnologici innovativi del mercato A-share. Tuttavia, i capitali momentum stanno rapidamente adattando le strategie di trading, spostandosi verso titoli a micro capitalizzazione e quelli con catalizzatori tematici evidenti, che potrebbero ancora portare alcuni punti caldi di trading nel mercato A-share per mantenere l'interesse del mercato. Pertanto, nelle operazioni si consiglia di adeguare la scala delle transazioni in base ai cambiamenti dell'ambiente attuale, ridurre la frequenza delle operazioni e attendere informazioni su un miglioramento della liquidità. #美日确认联合购汇
Questa ondata di acquisti congiunti di valuta da parte di USA e Giappone è davvero esplosiva!
La battaglia per difendere lo yen è stata ufficialmente intensificata, il Ministero delle Finanze ha confermato che venerdì scorso ha collaborato con il Dipartimento del Tesoro USA per acquistare yen, la prima intervento coordinato dal 1998, eseguito dalla Federal Reserve di New York. Bassett ha dichiarato "sostegno forte per correggere la sottovalutazione, pronti a intervenire di nuovo", e la parte giapponese ha promesso di agire in qualsiasi momento. In due round sono stati spesi circa 14-15 trilioni di yen, il cambio USD/JPY è crollato da oltre 162 a sotto 156, il minimo da maggio.
In parole povere, le parti hanno davvero agito, non si tratta più solo di parole. Ma per il mondo crypto e i mercati finanziari, questo sembra più un segnale operativo a breve termine. JPMorgan stima che il fondo di stabilizzazione valutaria USA abbia solo circa 40 miliardi di dollari di risorse, molto meno della singola operazione giapponese. Anche il FMI considera questo tipo di intervento come una misura di stabilizzazione a breve termine, difficile da cambiare la tendenza a lungo termine.
Nel breve termine lo yen potrebbe ancora rafforzarsi, non è impossibile che USDJPY tenti la fascia 150-155, gli asset rischiosi (incluso BTC) potrebbero subire un po' di pressione, perché l'apprezzamento dello yen tende a scatenare chiusure di posizioni arbitrali. Ma nel medio termine si guarda al ritmo dei tagli dei tassi della Fed e ai fondamentali giapponesi; se le risorse non sono sufficienti a resistere, l'effetto dell'intervento sarà facilmente assorbito dal mercato.
Fratelli, tenete d'occhio la volatilità del cambio, non lasciatevi trascinare dall'emotività a breve termine, gestire bene le posizioni è la cosa più importante. Tutte le altcoin sono diventate positive e i social media erano pieni di parlare della prossima "stagione delle altcoin". Ma uno sguardo più attento alle dinamiche di mercato rivela una realtà più sottile. Sebbene il grafico sia bellissimo, sotto la superficie il nuovo capitale rimane scarso, con gli stessi volti familiari che continuano a dominare i flussi di capitale. I recenti guadagni di Worldcoin ed Ethena sono degni di nota, ma non rappresentano la rotazione ampia tipica delle stagioni altcoin. Quello che stiamo vedendo in realtà è un ambiente altamente selettivo, con liquidità concentrata su pochi progetti con solide fondamentali, narrazioni coinvolgenti e un comprovato interesse da parte degli acquirenti. Questo è fondamentalmente diverso dalle stagioni di contrafazione precedenti, quando i prezzi aumentano e anche i progetti più deboli possono registrare guadagni considerevoli. L'attuale contesto premia la selettività, punendo chi crede che un rally salvi decisioni di investimento sbagliate. La prospettiva della balena: decodificare i segnali Forse il segnale più convincente nel mercato attuale deriva dall'osservazione dell'attività delle balene. La principale opzione di profitti/perdite è stata aumentare il margine short di AVAX, mentre molti trader al dettaglio credono che la moneta sia sul punto di una grande rottura. Il comportamento della balena ha trasmesso un messaggio chiaro: non eccitati troppo, c'è ancora dolore davanti a te. Quando i partecipanti più maturi del mercato si preparano a ulteriori cali, vale la pena prenderlo sul serio. Il crollo del 10,8% della MMT avrebbe dovuto essere un segnale d'allarme, ma abbiamo visto una reazione di mercato più ampia con una reazione minima. Questo schema di risposta selettiva è caratterizzato da una liquidità concentrata in un numero minore di prodotti e da investitori sempre più selettivi nell'allocazione del capitale. QualcunoIl mercato ha subito cambiamenti drastici negli ultimi mesi e i manuali operativi tradizionali non sono più applicabili. Un tempo, le candele ribassiste erano la principale minaccia per i trader al dettaglio, ma ora assistiamo a una forma più sofisticata di manipolazione del mercato che utilizza candele rialziste e picchi esplosivi per attirare trader spinti dalla paura di perdere qualcosa (FOMO). Questa nuova dinamica ci richiede di adottare un approccio completamente diverso alla gestione del rischio e all'esecuzione delle operazioni. Un candela esplosivo e rialzista può scatenare una serie di emozioni e azioni in tutto il mercato. Crypto Twitter ha iniziato a gridare per una rottura, gli influencer dei social media hanno lanciato previsioni "100x" e i trader con leva sono arrivati in massa, convinti di stare per il prossimo grande rally. La domanda chiave che distingue i trader maturi dai perdenti sostenuti è semplice ma profonda: il capitale reale rimane in questo mercato, oppure il denaro caldo sta solo creando un rally che altri inseguono? Nuova realtà di mercato: forza selettiva e concentrazione di liquidità L'attuale ambiente di mercato non è un mercato rialzista ampio delle altcoin. Quando Bitcoin compie una mossa importante, quasi tutte le monete seguono per prime il rally, creando l'illusione di un ampio rimbalzo. Ma con il calo dell'entusiasmo e il raffreddamento iniziale, emerse un modello chiaro: solo pochi progetti continuarono ad attrarre acquirenti e a mantenere uno slancio ascendente. La maggior parte degli altri si è ritirata, spesso restituendo tutti i guadagni, causando perdite significative ai trader altamente indebitati. Comprendere il flusso effettivo dei fondi è fondamentale per orientarsi in questo contesto. Gli asset più forti non si dimostrano durante i rally—si dimostrano dopo inevitabili ritiri, quando gli acquirenti rientrano. E i beni più deboli