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#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Riguardo a $FIL, l'attuale cambiamento riguarda la modifica del meccanismo di rilascio dei token, mentre il progetto ha iniziato a dare maggiore importanza alla reale domanda di pagamento. Si prevede una diminuzione della velocità totale di emissione giornaliera dei token. Questo potrebbe alleviare la pressione dell'offerta aggiuntiva sul mercato. La cosa più importante è che la strategia ufficiale si è spostata dall'espansione della capacità di archiviazione all'aumento degli ordini di pagamento reali. La chiave è se i clienti sono disposti a pagare continuamente, e non solo quanto grande sia la capacità nominale della rete. Inoltre, hanno già presentato domanda per ETF come $NEAR e $ZEC, ma sono ancora in fase di approvazione. Se in futuro l'emittente e la regolamentazione procederanno senza intoppi, i fondamentali solidi potrebbero diventare il prossimo obiettivo istituzionale! Personalmente penso che valga la pena di prestare attenzione!"#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Netflix ha appena annunciato il licenziamento di circa 1000 persone, pari al 6% del personale; questa mossa, avvenuta una settimana prima del bilancio, è un segnale piuttosto chiaro. Penso che l'azienda stia passando da "crescita rapida degli utenti" a "massimizzare il valore degli utenti esistenti e della pubblicità". Nel Q2 i ricavi sono stati di 12,6 miliardi di dollari, con una crescita del 13% su base annua, ma le previsioni per il Q3 sono solo di circa 12,86 miliardi, con un tasso di crescita sceso al 12%, il più lento degli ultimi trimestri. Per l'intero anno si punta ancora a 51-51,4 miliardi, con l'obiettivo del business pubblicitario che raddoppia a 3 miliardi, salendo dai circa 1,5 miliardi dello scorso anno; questo è il vero nuovo punto di interesse.
I pacchetti pubblicitari rappresentano già una buona parte dei nuovi utenti, e il tempo di visione è ancora in lieve aumento, ma il bonus della condivisione delle password ha raggiunto il picco e, dopo le fluttuazioni nell'interesse per i contenuti, la crescita degli abbonamenti puri si è effettivamente rallentata. I licenziamenti servono soprattutto a controllare i costi e a liberare risorse per la pubblicità e l'esperienza del prodotto. Il bilancio del 20 si concentrerà sull'andamento dei ricavi pubblicitari e sulla capacità di mantenere il margine operativo intorno al 31,5%; se la crescita della pubblicità procede bene, il rallentamento della crescita non dovrebbe continuare a pesare sulla valutazione. Consiglio di monitorare i progressi nella monetizzazione pubblicitaria e il recupero del margine, senza guardare solo ai numeri degli abbonamenti. $BTC #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Tesla ha consegnato 486.500 veicoli nel Q3, quasi 25.000 in più del previsto, sembra piuttosto vivace in apparenza. Penso che questa ondata sia più sostenuta dal riscaldamento in Europa e dalle esportazioni di Shanghai, mentre le vendite al dettaglio interne stanno ancora calando, con un aumento sequenziale di solo l'1,3% e un calo annuo del 2%, quindi il valore reale non è alto. L'accumulo di energia è solo 13,7 GWh, non ha raggiunto gli standard, la vera cosa da osservare è se il margine lordo delle auto nel bilancio del 21 potrà mantenersi stabile. Se i profitti continueranno a essere compressi da prezzi e costi, anche con consegne buone sarà difficile sostenere la valutazione. Consiglio di tenere d'occhio il ritmo di ripresa di ASP e margini, senza farsi accecare dai numeri. $BTC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
2014: minimo dopo 71 giorni dal voto, massimo drawdown -46,7%
2018: minimo dopo 39 giorni dal voto, massimo drawdown -50,6%
2022: minimo dopo 1 giorno dal voto, massimo drawdown -14,9%
Il punto in comune non è "le elezioni di medio termine causano un crollo", ma:
👉 In quegli anni, BTC era già in un mercato orso / ciclo di de-leveraging, le elezioni erano solo un punto temporale.
Ogni volta dopo le elezioni si è toccato un minimo di fase, ma le cause sono state:
- 2014: periodo di nascita degli altcoin + scarsa liquidità
- 2018: scoppio della bolla ICO
- 2022: rialzo dei tassi Fed + crollo FTX
Nel 2026 la situazione sarà diversa:
✅ ETF spot presenti
✅ Prezzi dominati da titoli di stato USA / Fed / flussi istituzionali
✅ Bitcoin è ormai un "asset di rischio macro", non un giocattolo di nicchia
Quindi il 2026 non replicherà semplicemente "crollo post-elezioni e poi volo".
Una previsione più ragionevole è:
-
Rischio di forti correzioni prima e dopo le elezioni
- Ma il minimo potrebbe essere meno profondo del 2018 e arrivare più velocemente che nel 2014
- La vera conferma del "golden pit" non dipende da chi vince la Camera
- Ma da: il picco dei titoli di stato USA a 10 anni, la svolta della Fed verso una politica più accomodante, e il ritorno dei flussi ETF
La storia fa rima, ma non si copia.
Le elezioni di medio termine del 2026 non sono il motore sottostante di BTC, ma solo un amplificatore.#MetaQ3AISpendingOutlook L'aumento massiccio della spesa di Meta per l'infrastruttura di intelligenza artificiale e i data center mette i margini di profitto sotto la lente, mentre la scommessa principale rimane sulla capacità dell'azienda di trasformare questo investimento in una crescita accelerata dei ricavi pubblicitari e della sua efficienza. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Non a caso si dice di credere in se stessi: chi è audace sopravvive, chi è timoroso muore di fame. Ho iniziato a shortare $ETH a 1800, continuando a rimpiazzare fino a 2685, passando da una perdita realizzata di milioni di dollari a un guadagno non realizzato di oltre un milione di dollari. Ora il ritracciamento da 2322 è un po' forte, siamo già a 2450, sarà davvero solo una liquidazione dei long sotto 2400?
Non importa, tanto ho già ridotto le posizioni quasi del tutto ai minimi, ora ho solo circa 200.000 dollari in meno di guadagno non realizzato, difendo 2530, $BTC difende 84000, davvero si può uscire da questo bull market? Io non ci credo, penso che debba ancora scendere. $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Come è andata negli anni passati, ci sarà un crollo a cascata? Il ritiro di VanEck è importante perché la richiesta non ha mai raggiunto il punto di emissione delle azioni, lasciando il mercato senza un test reale della domanda per un wrapper ETH in staking. La mancanza di una motivazione dichiarata mantiene il segnale limitato. Con i flussi dell'ETF spot ETH che oscillano tra afflussi e deflussi dal 13 al 15 ottobre, la cautela a livello di prodotto è comprensibile, ma non risolve il percorso normativo dello staking.
#VanEckDropsLidoETF Filecoin ha recentemente avuto alcuni cambiamenti importanti da tenere d'occhio.
La liberazione lineare di 6 anni è terminata (Protocol Labs e Filecoin Foundation), la pressione sull'offerta aggiuntiva è diminuita in modo significativo; l'aggiornamento FIP-0118 (Solstice) è imminente, il meccanismo di ricompensa inizia a orientarsi verso attività di pagamento reali; anche nuove applicazioni come lo storage aziendale e l'AI sono in fase di attiva promozione.
Dal passato, incentrato principalmente sulla potenza di calcolo e sulla costruzione della rete, ora si dà maggiore importanza a clienti, ordini, pagamenti e ricavi, un cambiamento molto positivo.👍
Per quanto riguarda il prezzo che interessa a tutti, il rubinetto si è ristretto, ma la quantità nel pool è ancora molto grande. Per creare un trend sostenibile, sono necessari ulteriori reali richieste e supporto finanziario dal mercato.
Sono ottimista sulla direzione di Filecoin verso una vera trasformazione commerciale. Sei anni di accumulo tecnologico si stanno gradualmente estendendo alle applicazioni commerciali, i prossimi 3-5 anni sono promettenti!
Questo è anche il motivo per cui ho seguito costantemente Filecoin per 6 anni.
#Filecoin #SoloOpinionePersonale$FIL #NetflixQ3AdsAndMargins 一个时间轴，两根特征K。$BTC $ETH $SOL 时间轴看周期。同样的交换周期，这次会不会破例？没破例就是多头赢。 特征K看形态。一根大阴线砸穿，一根大阳线反包，多空还在僵持。价格行为上双方势均力敌，进攻都很猛。直接看4小时收盘价定胜负。 多头这边，收回83算赢一半，站上84基本大局已定。空头那边，跌破81赢一半，再破79胜负就分了。 下面是主观判断，谨慎参考。 这轮行情就是玻璃渣里捡糖。昨天说过至少回825打空头止损，第一根特征K出现后，K线一半位置重构，那通常是空单进场点。但阳线也是特征K，这个回合只适合当观众，别乱动手。从前两段行情看，还差一根上涨才合理。记住，下面的阳线特征K一样要回去收线，这种行情千万别追。 配合MSTR和CRCL的资金走势，目前属于2浪整理，大3浪还没来。昨天恐慌中这两个完成了大2浪子浪的abc调整，跌幅基本收回，其中一个还破了左侧高点，趋势已经转换。#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Trend guidato da fattori fondamentali. Le prove sono evidenti: BTC è rimasto bloccato nell'intervallo $80.000–$87.000 per quasi un mese, mentre ETH ha chiaramente sottoperformato, crescendo solo dell'1,2% negli ultimi 30 giorni e ritirandosi di quasi il 13% dal picco di settembre.
Un vero trend non si muove in modo così incerto.
La situazione di ETH è più delicata rispetto a BTC
Per ETH ci sono due narrazioni opposte in conflitto:
Negativa: il 15 ottobre l'IPC USA ha superato le aspettative, ETH è sceso quasi del 6% in un solo giorno, dimostrando che rimane altamente sensibile alle aspettative sui tassi d'interesse — il mercato non lo considera "oro digitale", ma lo tratta ancora come un titolo tecnologico.
Positiva: il 14 ottobre Standard Chartered ha lanciato un desk di trading BTC/ETH negli Emirati Arabi Uniti, aprendo canali istituzionali uno dopo l'altro. La narrazione di ETH sta lentamente passando da "token di una blockchain pubblica" a "asset per allocazioni istituzionali".
$2.400 è il fondo confermato più volte a ottobre, $2.600–$2.800 è il tetto. La narrazione che prevarrà determinerà la direzione del prezzo.
La mia conclusione
Non usare lo script del 2021 per il mercato del 2026. Quel bull market è stato spinto da un'ondata di liquidità, ora l'acqua si sta ritirando — il 27-28 ottobre la Fed probabilmente aumenterà ancora i tassi.
Quindi l'aspettativa ragionevole attuale è: oscillazioni di intervallo sono la norma, il trend è un lusso. Se ci sarà un grande movimento, sarà o con un cambio di rotta della Fed o con una nuova narrazione incrementale (ad esempio regolamentazioni attuate, riavvio massiccio degli ETF).
Fino a fine mese, mantieni una posizione leggera e guarda senza rischiare.Tasso di interesse privo di rischio al 5%, sta ricalibrando il prezzo di Bitcoin
— Rivedendo questo rimbalzo, parliamo di una cosa che la maggior parte delle persone ignora
Negli ultimi tre mesi, BTC è passato da $63.800 a $82.100, ETH da $1.860 a $2.445, con un aumento intorno al 30%. Nel mio giro di amici si è ricominciato a sentire "è iniziato un nuovo ciclo".
Ma mentre analizzavo i dati, la mia attenzione è stata catturata da un altro numero: il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni al 5,17%.
L'era del denaro a buon mercato è davvero finita
Il bull market del 2020-2021 aveva un presupposto nascosto: il tasso di interesse sui depositi in dollari era vicino allo zero, il denaro non aveva dove andare, quindi inseguiva il rischio. All'epoca, il "costo opportunità" di comprare BTC era praticamente zero.
E ora? I titoli di Stato USA ti offrono oltre il 5%, praticamente senza rischio. Questo significa che chiunque detenga BTC rinuncia ogni giorno a un rendimento certo del 5% per un asset "che può salire o scendere". Questa pressione è reale e si riflette in ogni candela del grafico — il recente lieve calo di BTC e ETH è in gran parte un riflesso del deflusso di fondi dagli ETF: i flussi giornalieri sono passati da quasi 1 miliardo di dollari a 130 milioni, i capitali intelligenti stanno aspettando la riunione della Fed a fine mese.
Allora perché è comunque salito del 30%?
Questa è la parte più interessante di questo ciclo: un rialzo correttivo durante un periodo di aumento dei tassi.
All'inizio di agosto BTC è sceso a $62.200, ETH a $1.803, un tipico svuotamento da panico. Il successivo rimbalzo è stato più una correzione tecnica da "eccesso di ribasso" che un afflusso di nuovi capitaliLa ripetizione e le divergenze della storia: la "legge della media mobile a 50 giorni" prima dell'avvio del mercato toro di BTC, ETH, SOL
Analizzando la storia delle quattro fasi di passaggio da orso a toro di Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e Solana (SOL), abbiamo scoperto una regola sorprendente: prima che il mercato toro principale si manifesti realmente, il mercato mostra sempre una particolare configurazione tecnica.
Il fulcro di questa configurazione è il "consolidamento e il ritracciamento". In particolare, quando il prezzo si stabilizza sul fondo e si mantiene efficacemente sopra la media mobile a 50 giorni, dopo circa 40-50 giorni di oscillazioni in salita, il mercato subisce un profondo ritracciamento verso la media mobile a 50 giorni per una conferma. L'aumento durante questa fase di "riscaldamento" dal consolidamento alla partenza del ritracciamento si mantiene per lo più intorno al 30%, e questa regolarità ciclica mostra un'elevata somiglianza tra diverse criptovalute e anni.
Tuttavia, l'evoluzione successiva dopo la conferma del ritracciamento mostra differenze significative, che rappresentano la chiave per distinguere tra "rimbalzo" e "inversione". Ripercorrendo i cicli del 2015 e del 2019, dopo che il mercato ha confermato il supporto della media mobile a 50 giorni, la fiducia dei rialzisti si è consolidata e il mercato ha continuato a salire di almeno il 50%, dando inizio a un mercato toro imponente.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Cosa fanno le istituzioni quando gli altri sono in panico?
Il mercato è tutto in rosso, i piccoli investitori stanno subendo liquidazioni forzate, ma le istituzioni non si fermano. Mettere insieme queste quattro cose è piuttosto interessante.
Standard Chartered è diventata la prima banca internazionale negli Emirati Arabi Uniti a offrire trading spot nativo di $BTC $ETH. I clienti con alto patrimonio netto comprano e vendono direttamente con il conto bancario, con trading, custodia e regolamento completamente integrati nel sistema bancario. Non si tratta di una semplice aggiunta di criptovalute, ma di un ulteriore passo avanti della finanza tradizionale.
Strive fa ancora di più: ha aumentato la sua posizione di 3311 BTC per 280 milioni di dollari, con un prezzo medio di circa 84.500$, per un totale di 32.773 BTC. Tre mesi fa aveva meno di 20.000 BTC. Inoltre ha emesso azioni privilegiate per 500 milioni di dollari con un dividendo del 15%, raccogliendo fondi per continuare a comprare criptovalute. In sostanza, anche le istituzioni stanno aumentando la leva, solo che in modo più elegante rispetto ai piccoli investitori.
Saylor continua a dichiarare: il crollo è finito, siamo all'inizio di un mercato toro. Puoi non credergli, ma la sua posizione è reale.
C'è anche un anniversario. L'11 ottobre dello scorso anno, 19 miliardi di dollari sono stati liquidati, 1,6 milioni di persone hanno subito liquidazioni forzate. Celsius ha perso 728 milioni, ma la controversia non è finita: gli exchange controllano contemporaneamente il libro ordini, gli indici e i dati di liquidazione, e detengono anche il diritto di interpretare i rimborsi. Come possono gli utenti verificare in modo indipendente le perdite? L'arbitro e il giocatore sono la stessa persona, come si può giocare questa partita?
I piccoli investitori stanno vendendo in perdita, le istituzioni stanno accumulando, le banche stanno entrando. Il mercato non è mai un coro a una sola voce. Ma ciò che davvero bisogna osservare non sono le candele, ma le regole. Chi stabilisce le regole, detiene il coltello del prossimo round.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
I risultati dell'esame di ieri sera sono usciti: CPI ha fallito un esame, PPI ne ha fallito un altro.😬
Con il doppio superamento delle aspettative, il problema si aggrava. Prima tutti ipotizzavano "quante volte si abbasseranno i tassi entro l'anno", ora si passa direttamente a "ci sarà un nuovo aumento dei tassi entro l'anno?". Non sottovalutare questo salto: una volta che l'ancora del mercato passa da "quanto si abbasserà" a "se aumenterà o no", tutto il sistema di valutazione degli asset deve essere ricalcolato.
Un po' di realismo: rialzare i tassi entro l'anno è in realtà molto difficile. L'inflazione deve rimbalzare per diversi mesi consecutivi, le aspettative di inflazione devono sganciarsi, e l'occupazione deve essere rovente — manca un elemento su tre perché la Fed cambi idea facilmente. Lo scenario più realistico è: ritardo nel taglio dei tassi, rallentamento nel tapering, "tassi alti mantenuti più a lungo". Suona moderato, ma l'impatto sugli asset è tutt'altro che lieve.
Perché? Perché molte valutazioni degli asset nell'ultimo anno sono state gonfiate con l'ipotesi "taglio dei tassi imminente". Il palloncino non scoppia, ma se la pompa viene tolta, si sgonfia lentamente da solo. I rendimenti dei titoli di stato USA raggiungono il picco, il dollaro si rafforza, e le valutazioni elevate di tech e criptovalute vengono colpite insieme. L'8% di calo del mercato azionario coreano ieri sera è proprio questo.
Quindi non scommettere sul "rialzo dei tassi", che è un evento improbabile, ma proteggiti dal "progressivo restringimento delle aspettative di taglio dei tassi". Il primo ha bassa probabilità ma titoli spaventosi, il secondo ha alta probabilità ed è come un coltello smussato che taglia lentamente.
L'inflazione è come il peso corporeo — aumentare di due chili dopo una cena a base di hot pot è solo acqua; un aumento costante per tre mesi significa vero aumento di peso. Ora i dati di due mesi non bastano per condannare, ma il piano di dimagrimento (taglio dei tassi) probabilmente sarà posticipato.⚖️L'inflazione non è finita e l'aumento dei tassi non è ancora arrivato.
A settembre il PPI è aumentato del 6,3% su base annua e dell'1,3% su base mensile, il più grande aumento mensile da marzo 2022; la benzina è salita del 20,3%, il diesel del 21%, il PPI core è passato dal 4,7% al 5,0% — si tratta di un aumento sistemico dei prezzi, non di una singola categoria. Il CME mostra una probabilità del 71,8% che a ottobre i tassi restino invariati, ma la probabilità complessiva di un aumento a dicembre è del 92,8%. Non illuderti che le notizie negative siano finite, la liquidità è ancora fortemente compressa.
Mercato: il prezzo attuale di BTC a 82.000 sembra stabile, ma Glassnode mostra che dopo aver assorbito gli ordini di acquisto a 80.000, i nuovi ordini non sono aumentati, il supporto si è assottigliato, i nuovi ordini si concentrano a 78.000 — è una difesa passiva, se si rompe si crea un vuoto. ETH a 2.439, liquidazioni in 24h per 280 milioni principalmente su posizioni long, il rimbalzo è più debole rispetto a BTC. ZEC a 1.223, il rimbalzo si basa sul riacquisto degli short, la resistenza è tra 1.250 e 1.260 con posizioni bloccate.
Prima che la situazione macroeconomica si chiarisca, grandi rialzi o ribassi potrebbero essere solo fasi di accumulo o distribuzione.
$BTC $ETH $ZEC
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 Il 15 ottobre è il giorno dello sblocco di $STRK, mentre gli altri sono in panico io compro a prezzo basso. Ho aperto una posizione long 50x a 0.07895, ora il profitto flottante è +358,45%, prezzo di riferimento 0.08461.
Contesto di questa operazione: STRK affronta lo sblocco di 127 milioni di token, il mercato ha anticipato una correzione. Ma il giorno dello sblocco, Starknet ha avviato proprio la votazione per la trasformazione indipendente L1, e la narrazione sulla privacy sta prendendo piede. Con la notizia negativa che si concretizza e un forte stimolo positivo, il mercato ha fatto un'inversione a V. Dopo aver confermato il supporto di fondo a 0.07895, sono entrato deciso.
Logica principale: la pressione di vendita dovuta allo sblocco è stata assorbita in anticipo, la nuova narrazione ha acceso la miccia dei rialzisti.
Previsione futura: si guarda intorno a 0.097. Se supera, si punta a 0.10, si consiglia di prendere profitto a scaglioni per sicurezza. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $ETH Oggi sul mercato: ETH ha subito un rapido crollo nel breve termine, perdendo quasi cento dollari in 9 minuti, questo rimbalzo è essenzialmente una trappola per i rialzisti.
Il prezzo è sceso da 2700 dollari senza acquisti incrementali durante la fase di rimbalzo; dopo la pubblicazione dei dati CPI, le aspettative sui tassi sono tornate a salire e il prezzo ha rotto consecutivamente supporti chiave. I massimi sul grafico continuano a diminuire, indicando una scarsa copertura da parte dei compratori; dopo la rottura, le posizioni long con leva sono state liquidate in massa, ampliando ulteriormente la discesa.
$BTC mostra una debolezza sincronizzata nel mercato; in un contesto di instabilità generale, è difficile per ETH sviluppare un trend indipendente. Nei prossimi giorni sarà importante osservare se riuscirà a superare nuovamente i 2400 dollari. In un mercato debole, evitare di comprare a fondo cieco; un rimbalzo non significa inversione, è necessario attendere la conferma della struttura del mercato.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Lo streaming media entra in una fase di competizione per il mercato esistente, la crescita degli utenti abbonati tradizionali di Netflix rallenta gradualmente, e il business pubblicitario diventa un nuovo punto focale importante. I pacchetti pubblicitari a basso costo attraggono gruppi sensibili al prezzo, la crescita delle entrate pubblicitarie è notevole, aprendo una seconda curva di crescita. Tuttavia, l'attuale dimensione complessiva del business pubblicitario è ancora piccola; come bilanciare l'esperienza di visione con la commercializzazione degli annunci per evitare di influenzare la fidelizzazione degli abbonati, il potenziale di crescita a lungo termine deve ancora essere osservato e verificato continuamente.1086.73 apertura long, leva 50x, profitto flottante 648% — in questa posizione molti non osano entrare, io sì, perché ho capito la natura della grande candela ribassista del 15. Quel giorno $ZEC è crollato da 1260 a 1079, con un calo intraday superiore al 13%, quasi 20 milioni di dollari in liquidazioni su tutta la rete, con le posizioni long che rappresentavano quasi il 90%, il supporto a 1115 è stato violato direttamente, e durante la sessione si è avvicinato anche alla soglia psicologica di 1000 dollari.
Ma dopo il panico il prezzo è rimbalzato sopra 1227, il che indica che si è trattato di uno short squeeze, non di un crollo dei fondamentali. Sono entrato a 1086.73, approfittando proprio di questo rimbalzo.
La logica è sul lato istituzionale: il patrimonio netto di ZCSH si sta avvicinando a 1 miliardo di dollari, Grayscale sta ancora richiedendo un prodotto di reddito con flussi di cassa bisettimanali; la commissione di WINK di Winklevoss è solo dello 0,25%, un decimo di quella di ZCSH. Per la prima volta le privacy coin hanno un accesso completo ai canali della finanza tradizionale.
Il prossimo livello chiave è 1264. Una rottura con aumento di volume apre la strada a 1300-1400; se non si supera, si continuerà a oscillare tra 1115 e 1264. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 9月美国CPI同比冲到3.7%，核心CPI同样跑赢预期，通胀压力并未按市场剧本退场。今晚PPI还要登场，月率预期0.6%、核心0.3%，$BTC 和$ETH 正站在数据与利率预期的交叉火力点上。 这轮叙事的关键不是CPI本身，而是它打碎了“通胀顺畅回落、Fed很快转鸽”的舒适假设。核心超预期意味着服务端黏性仍在，市场被迫重新定价更高更久的利率路径。对加密而言，真正的传导链条是美元与美债收益率：若两者继续走强，风险资产的估值分母被抬高，$BTC、$ETH 短线承压的概率上升；若PPI低于预期，被压抑的反弹动能同样可能快速释放。 多数人盯着“数据好坏”做二元判断，却忽略了今晚真正的信号顺序。第一，PPI是否连续超预期，决定通胀是脉冲还是趋势；第二，美元与美债收益率的即时反应，比数据本身更能说明资金是否相信Fed会被迫维持高利率；第三，$BTC、$ETH 的关键支撑能否在消息冲击下守住，价格行为才是最终裁判。三者共振，才构成有效方向。 我的框架很直接：数据公布前不预判方向，公布后只观察市场如何消化。波动越大，仓位越要收敛，别让一个夜晚的数据打乱整段交易节奏。当前事实指向的倾向是——在美元与收#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Analisi del mercato azionario USA: la frattura nel finanziamento AI si amplia, i capitali si ritirano di notte verso i settori difensivi
Giovedì i tre principali indici azionari USA hanno chiuso tutti in rialzo, con il Nasdaq che in apertura è sceso fino all'1,4%, e l'indice dei semiconduttori di Philadelphia che è crollato di oltre il 4%, recuperando a fatica nel finale.
Notizie macroeconomiche: l'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) degli Stati Uniti a settembre è aumentato dell'1,3% su base mensile e del 6,3% su base annua, segnando il maggior incremento dal 2022. Tuttavia, in modo anomalo, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni è sceso di oltre 12 punti base — i capitali si sono riversati nel mercato obbligazionario come rifugio sicuro, anziché prezzare un aumento dei tassi.
Impatto sui vari asset:
Azioni: la frattura nella catena di finanziamento AI continua ad ampliarsi. Il CDS a 5 anni di CoreWeave ha superato i 1140 punti base, con il mercato che prezza una probabilità di default superiore al 60% nei prossimi cinque anni. Dopo l'appoggio pubblico di Huang Renxun, il prezzo delle azioni è passato da un calo superiore all'8% a una chiusura in rialzo del 5,94%. I capitali si spostano dai semiconduttori verso i settori sanitario e dei consumi, con Eli Lilly in rialzo di oltre il 3% a guidare il settore farmaceutico, e Nike in crescita di oltre il 5%.
Obbligazioni: gli spread dei bond legati all'AI continuano ad ampliarsi, con il rendimento delle obbligazioni CoreWeave in scadenza nel 2031 che è salito al 15,78%. Il CDS di Oracle è salito a 288 punti base; se il rating scendesse sotto BBB, i fondi investment grade sarebbero costretti a liquidare le posizioni.
Cripto e metalli preziosi: Circle è salita di oltre il 9%, Coinbase di oltre il 6%; l'oro è rimbalzato a 4155 dollari, dominato dal sentiment di rifugio sicuro.
Il rimbalzo del prezzo delle azioni di CoreWeave e l'ampliamento degli spread creditizi sono avvenuti lo stesso giorno — la frattura tra la narrazione AI e la realtà finanziaria viene prezzata dal mercato obbligazionario#NetflixQ3AdsAndMargins Breve commento di Wash sul mercato delle criptovalute oggi
1. Punti chiave: Wash abbandona le indicazioni prospettiche sui tassi di interesse, non prevede il percorso dei rialzi, si mostra più accomodante, la politica sarà adattata in modo flessibile in base ai dati economici, aumentando l'incertezza del mercato.
2. Breve termine: il dollaro e i rendimenti dei titoli di Stato USA sono sotto pressione, il mercato delle criptovalute è stimolato dall'umore e mostra una debole tendenza al rialzo a breve termine, ma senza un calendario chiaro per l'allentamento, la sostenibilità del rimbalzo è debole, con facili correzioni dopo i picchi e una maggiore volatilità dei contratti.
3. Medio termine: il mercato sarà guidato dai dati come l'IPC e l'occupazione non agricola, con predominanza di speculazioni a breve termine, rendendo difficile l'emergere di una tendenza di lungo periodo.
4. Conclusione: questo discorso rappresenta solo un beneficio marginale, stimola solo un rimbalzo emotivo a breve termine, non può cambiare la direzione a medio-lungo termine, i dati sull'inflazione saranno la variabile chiave in futuro.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Ora di Pechino 16 ottobre, Tesla ha presentato la seconda generazione della Roadster presso il sito di test dei razzi SpaceX in Texas. Quando il veicolo ha saltato dalla cima della rampa, ha compiuto una rotazione in aria e atterrato dolcemente, la frase di Musk "ce l'abbiamo fatta" rappresenta la realizzazione di una promessa fatta quasi nove anni fa. Ma la domanda più importante è: dopo questo "show di volo", il prezzo delle azioni Tesla e la logica commerciale riusciranno a decollare insieme?
1. Analisi tecnica: la natura fisica del "volo"
Il "volo" della Roadster non è antigravità fantascientifica, ma una combinazione ingegneristica sofisticata. Il sistema di aspirazione a pressione negativa multimodale sotto la vettura utilizza potenti ventole per generare una forza verso il basso, mantenendo il veicolo saldamente attaccato alla rampa rovesciata; dieci propulsori a gas freddo abbinati a un serbatoio d'aria compressa da 600 litri controllano l'assetto e la rotazione in aria dopo il distacco dalla rampa. Lars Moravy, vicepresidente ingegneristico di Tesla, lo descrive come la collaborazione di due sistemi: "aumento della trazione" e "manovre aeree".
Dal punto di vista delle prestazioni, la versione Rocket accelera da 0 a 96 km/h in meno di 0,59 secondi, la versione Thrust dichiara meno di 1 secondo, la versione base circa 1,9 secondi con un'autonomia di 483 km e una velocità massima superiore a 370 km/h. Tuttavia, questi dati devono essere contestualizzati: la versione Rocket non è autorizzata alla circolazione su strada pubblica, ha configurazione a singolo posto ed è su invito; la versione Thrust è principalmente per pista; l'unica versione legalmente omologata per la strada è la Performance.
2. Reazione del mercato: "impulso" del prezzo azionario e vincoli reali
Durante la presentazione, il prezzo delle azioni Tesla è salito quasi del 3% nel post-mercato, ma ha chiuso la giornata in calo di oltre l'1% a 362,44 dollari, con una perdita settimanale cumulativa del 5%. Questo schema di "calo prima della presentazione, impulso dopo" è coerente con le reazioni azionarie alle precedenti presentazioni di prodotti Tesla.
La ragione profonda è che il contributo finanziario della Roadster a Tesla è molto limitato. Battle Road Research stima che, vendendo 7.000 unità nei 12 mesi precedenti la produzione a un prezzo medio di 280.000 dollari, i ricavi annualizzati sarebbero circa 2 miliardi di dollari, incrementando le previsioni di fatturato 2027 di circa il 2%. Rispetto ai previsti oltre 120 miliardi di dollari di ricavi Tesla nel 2026, è praticamente trascurabile.
Più interessante è la divergenza tra gli analisti. Gene Munster di Deepwater definisce questa dimostrazione "una vetrina ingegneristica senza valore commerciale, se non per mettere in difficoltà i produttori tradizionali", sottolineando l'intenzione di Musk di "unire Tesla e SpaceX al più presto". Ross Gerber di Gerber Kawasaki mette in dubbio il senso della funzione di levitazione: "Perché dovrei aver bisogno di un'auto che levita?" sostiene che aumenterà solo i costi ed è un espediente, prevedendo una produzione limitata a poche centinaia di unità.
3. Il vero valore non è la Roadster, ma la narrazione "Tesla × SpaceX"
Se si guarda solo alla Roadster, è certamente una dimostrazione ingegneristica. Ma Musk ha usato l'etichetta "Tesla x SpaceX" durante la presentazione, e il sito ufficiale Tesla afferma "abbiamo messo la Roadster in un razzo, ora mettiamo il razzo nella Roadster". Questa tecnologia di propulsione a gas freddo, sviluppata congiuntamente dagli ingegneri Tesla e SpaceX, ha un significato più profondo: non far ruotare una supercar in aria, ma dimostrare la profonda collaborazione tra le due aziende nei sistemi di propulsione, controllo dell'assetto e serbatoi ad alta pressione.
Questo indica un quadro più ampio: Tesla sta evolvendo da semplice casa automobilistica elettrica a piattaforma tecnologica condivisa tra diverse entità di Musk. La Roadster è il primo prodotto "cross-over" pubblico, ma non sarà l'ultimo. Quando Munster dice "Elon can't wait", coglie il segnale che il lancio della Roadster potrebbe essere una prova generale per un'integrazione più profonda tra Tesla e SpaceX.
4. Rischi e sfide: produzione nel 2028, troppe variabili
Musk ha indicato il 2028 come anno di produzione. Ma sono passati nove anni dalla prima presentazione del prototipo nel 2017, con continui rinvii dal 2020. Le prenotazioni sono aperte — versione Performance in Cina a 332.000 yuan, Performance USA a 50.000 dollari, Thrust a 250.000 dollari — ma Tesla specifica chiaramente nei termini di prenotazione: "La Roadster è ancora in fase di sviluppo, quindi non possiamo garantire una data di consegna precisa".
L'incertezza maggiore riguarda la conformità normativa. Musk stesso ammette che l'auto "non è necessariamente ottimizzata per la sicurezza", la versione Rocket non è autorizzata alla circolazione pubblica, e la legalità dei propulsori della versione Thrust nelle varie regioni del mondo è ancora sconosciuta. Un'auto volante non omologata ha un tetto di valore commerciale evidente.
5. Conclusione: un marketing di successo, una verifica commerciale incompleta
La presentazione della Roadster è essenzialmente un evento di branding ben orchestrato. Ha riacceso l'immaginario del mercato sul ruolo di Tesla come "leader tecnologico", ha dimostrato la fattibilità della collaborazione tecnologica Tesla-SpaceX e ha spinto al rialzo azioni concettuali come Jiezong Technology e Joyson Electronics nel mercato azionario cinese. Questi sono benefici reali a breve termine.
Ma non risponde alla domanda centrale: come può la Roadster diventare un business sostenibile? Le stime di 2 miliardi di dollari di ricavi annuali, la produzione limitata a poche centinaia di unità e il percorso di conformità incerto la rendono più un simbolo di brand ad alto costo che un motore di profitto.
Per i trader, l'impulso del prezzo azionario post-presentazione è una volatilità a breve termine guidata dall'evento, non un'inversione di tendenza. Le vere variabili a medio termine restano i progressi di Tesla sull'FSD, il ritmo della commercializzazione del Robotaxi e l'andamento macroeconomico dei tassi d'interesse e della narrazione AI. La Roadster è decollata, ma la valutazione di Tesla ha bisogno di altre ali. $TSLA $xTSLA $TSLA $SOL
Dopo mesi di attesa tecnica, oggi è stato finalmente annunciato il calendario ufficiale di lancio.
Il team di sviluppo core di Solana e Anza hanno appena confermato che l'aggiornamento del consenso Alpenglow sarà lanciato ufficialmente sulla mainnet-beta il 21 ottobre (mercoledì), riducendo il tempo di conferma da circa 12,8 secondi a soli 150 millisecondi; contemporaneamente il team ufficiale ha inaugurato con grande clamore un ufficio a Pudong, Shanghai, illuminando il grande schermo sul Bund. Prezzo spot SOL su OKX a 105,31.
La certezza di questa notizia positiva ha scatenato un forte rimbalzo oltre la soglia tonda di 100, ma ha anche fissato un conto alla rovescia estremamente chiaro di 5 giorni per i fondi. Secondo l'inerzia tipica degli aggiornamenti della mainnet, le 48 ore precedenti il lancio sono spesso il periodo di massima realizzazione dei profitti da parte degli investitori. Prevedo che entro il 20 ottobre, SOL probabilmente tenterà un'impennata impulsiva verso 112-115 spinta dalle aspettative sull'aggiornamento; tuttavia, se nei prossimi tre giorni non riuscirà a mantenersi sopra 108, o peggio scenderà sotto 103, la finestra di rimbalzo si chiuderà anticipatamente e il prezzo tornerà a testare 98.
$SOL Questa ondata di posizioni long su $NEAR mi ha fatto sudare le mani, ma è anche quella che mi ha fatto sorridere di più. Il 15 ottobre il mercato ha prima subito una discesa, schiantandosi dal livello alto fino a circa 4,70, molti non hanno retto e hanno ceduto le loro posizioni; il 16 BTC si è stabilizzato e rimbalzato intorno alla soglia degli 80.000, e NEAR è salito quasi del 10% in giornata, raggiungendo 5,33 dollari.
Ho aperto long a 4,612 con leva 50x, il prezzo di riferimento è arrivato a 5,234, con un profitto non realizzato del 674%. Ho osato entrare a questo livello perché durante la fase di shakeout il volume si è ridotto, si è trattato di uno scambio di posizioni, non di una fuga di capitali.
La logica di fondo è solida: a fine settembre è stato lanciato l'ETF spot NRR di Bitwise, che nella prima settimana ha raccolto circa 58 milioni di dollari, aprendo un canale di acquisto per NEAR tramite broker tradizionali; inoltre, il volume di scambi cross-chain di Intents a settembre ha raggiunto 4,8 miliardi con commissioni per 7,33 milioni, entrambi record, dimostrando un reale flusso di entrate.
Per il futuro guardo alla resistenza a 5,5. Se si mantiene sopra, c'è la possibilità di toccare 5,8-6,0; se invece scende sotto 5,0, meglio non farsi prendere dall'entusiasmo e aspettare una stabilizzazione. $BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ A cadere non è la domanda di storage, ma le aspettative
Il prezzo delle azioni di SNDK (SanDisk) è sceso costantemente dai massimi, e molti ottimisti continuano a insistere sulla logica fondamentale della "domanda NAND solida". Il loro ragionamento è chiaro e semplice: il bonus di domanda di storage portato dall'AI è già stato in parte realizzato, ma la domanda finale persiste, il settore rimane favorevole, quindi il calo del prezzo delle azioni è un'opportunità per accumulare.
Tuttavia, il mercato non prezza mai "se la domanda esiste", ma "se la domanda supera le aspettative".
L'attuale contraddizione centrale nel settore dello storage è passata da "c'è domanda o no" a "la domanda può continuare a superare le aspettative". La sete di storage ad alta larghezza di banda da parte dei server AI è reale, ma questo vantaggio è già stato ampiamente prezzato dal mercato, addirittura anticipato. Quando tutti i partecipanti si aspettano una crescita, il prezzo riflette già l'ottimismo. Se la crescita reale è solo in linea con le aspettative e non le supera significativamente, il prezzo delle azioni perde slancio.
Ancora più importante, la struttura competitiva si sta rimodellando. I produttori di storage cinesi stanno accelerando l'inseguimento, la capacità produttiva si sta gradualmente liberando e il divario tecnologico si sta riducendo. Ciò significa che l'elasticità dell'offerta nel mercato globale NAND aumenta e il rischio di guerra dei prezzi cresce. Anche se la domanda totale rimane stabile, la forte concorrenza dal lato dell'offerta comprimerà i margini del settore, indebolendo il potere di determinazione dei prezzi e il premio di profitto delle aziende leader.
Pertanto, il calo di SNDK non nega la domanda di storage, ma rappresenta una rivalutazione della credibilità della narrazione "alta crescita + alto margine". Quando "domanda forte" diventa un consenso, lo spazio per rendimenti extra si riduce.$BTC
Dopo che ieri sera sono stati liquidati quasi 1 miliardo di dollari in posizioni long, il rimbalzo a 82000 è davvero un falso segnale rialzista?
Dopo che l'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) statunitense di settembre è aumentato del 1,3% su base mensile, l'intero mercato ha subito un panico e una svendita in meno di un'ora. I dati di CoinGlass mostrano che nelle ultime 24 ore sono stati liquidati oltre 930 milioni di dollari in posizioni, di cui l'88% erano long. BTC è sceso sotto 80000 fino a 79775 durante la sessione, per poi risalire rapidamente sopra 82000 nel giro di poche ore. Il prezzo spot di BTC su OKX è 82042,3.
Questo rapido rimbalzo dopo aver liquidato tutte le posizioni long ad alta leva è essenzialmente un take profit degli short e un rimbalzo dovuto alla scarsità di liquidità, non un ingresso di nuovi acquirenti sul mercato spot. Ritengo che prima che BTC confermi un secondo minimo di panico a 79775, sarà difficile superare direttamente la resistenza chiave a 83200. Nelle prossime 24 ore è più probabile che il prezzo oscilli ampiamente tra 81200 e 82800; se scende sotto 81000 durante la giornata, potrebbe innescare un nuovo test di supporto a 80200. Se invece il prezzo giornaliero riesce a chiudere con volumi sopra 83500 e a mantenersi sopra questo livello per più di 12 ore, questa ipotesi di "secondo test di minimo" sarà invalidata.
$BTC $BTC L'entusiasmo degli investitori al dettaglio è concentrato sul rialzo, mentre i grandi investitori stanno silenziosamente uscendo dal mercato! $BTC La situazione attuale è molto più complessa di quanto sembri.
I dati OKX mostrano una netta divergenza tra long e short: il rapporto long/short degli investitori al dettaglio è salito a 1,58, con un sentiment rialzista elevato; il rapporto long/short dei grandi investitori è sceso a 0,64, mentre il rapporto long/short delle posizioni dei grandi investitori è solo 0,81, entrambi gli indicatori sono orientati al ribasso.
Il punto di conflitto nel mercato è chiaro: gli investitori al dettaglio sono collettivamente rialzisti, mentre i grandi investitori preferiscono posizioni short, con un sentiment fortemente diviso.
Opinione personale: mantenere cautela nel breve termine, prestare particolare attenzione al rischio di un ritracciamento dopo un rialzo, ma non basarsi esclusivamente sui dati long/short per concludere che BTC debba necessariamente scendere.
Se il mercato continua a salire ma manca il supporto dei grandi investitori, bisogna stare attenti che i long che rincorrono il prezzo non vengano colpiti da una reazione negativa; al contrario, se i grandi investitori short iniziano a coprire le posizioni e il prezzo rompe con volumi, il mercato potrebbe anche andare verso uno short squeeze.
Al momento non si consiglia di inseguire il rialzo, ma di osservare la forza del prezzo e se il rapporto long/short delle posizioni dei grandi investitori si riprende e aumenta.
Ricordate: il fatto che gli investitori al dettaglio siano tutti rialzisti non significa che il mercato salirà necessariamente, così come il fatto che i grandi investitori siano short non implica necessariamente un ribasso. La vera direzione del mercato è determinata dalla risonanza tra l'andamento del prezzo e i flussi di capitale. ETF ha registrato un deflusso netto settimanale di 681 milioni, cosa sta realmente scendendo in questa fase?
Fratelli, non è il prezzo a scendere, ma la narrazione.
Primo livello, liquidazioni da leva finanziaria. In 24 ore 185.000 persone liquidate, 982 milioni di dollari, i contratti su $ETH rappresentano 286 milioni, BTC 197 milioni. I trader di ETH sono stati colpiti più duramente, la perdita è il doppio rispetto a $BTC.
Secondo livello, i fondi sono fuggiti. Dal 5 al 9 ottobre, l'ETF spot Bitcoin negli USA ha avuto un deflusso netto settimanale di 681 milioni di dollari, il più grande da giugno; anche l'ETF Ethereum continua a perdere fondi. Le istituzioni stanno tirando i remi in barca.
Terzo livello, questa è la verità — le aspettative di liquidità. L'IPC ha superato le previsioni, le scommesse su ulteriori aumenti dei tassi si intensificano, il dollaro ha raggiunto il massimo da maggio 2025, i rendimenti dei titoli di stato USA restano elevati. Le criptovalute sono gli asset più sensibili alla liquidità, sono i primi a risentirne, non c'è scampo.
La cosa più surreale è la divergenza nelle aspettative: l'indice di consenso degli analisti di CryptoQuant è passato da -18,3 a luglio a 49,2, con l'84% degli operatori ottimisti; nel mercato prevedibile, la probabilità che BTC superi i 100.000 dollari prima di Natale è scesa sotto il 10%. A parole sono rialzisti, ma i soldi sono in attesa.
Cosa significa? Il mercato sta prezzando il macroeconomico, non la criptovaluta in sé.
Nel breve termine, attenzione ai flussi degli ETF e al supporto a 82.000; nel medio termine, occhi puntati sulla riunione del 27-28 ottobre. Chi decide davvero la direzione è ancora la Federal Reserve.La strategia offre un'altra prospettiva su come le istituzioni acquisiscono esposizione a Bitcoin.
Con una consistente detenzione di BTC, le variazioni del prezzo di Bitcoin possono avere un impatto significativo sui risultati finanziari riportati dall'azienda.
Tuttavia, è importante distinguere tra guadagni non realizzati su Bitcoin, profitti realizzati e la performance del core business di Strategy.
Con l'avvicinarsi dei risultati del terzo trimestre, l'attenzione è su come i movimenti del prezzo di Bitcoin abbiano influenzato la posizione finanziaria di Strategy.
#TeslaQ3ProfitAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 超预期#NetflixQ3AdsAndMargins $SNDK SNDK ha chiuso giovedì con un forte calo del 6,48%, a 1394,83 dollari, continuando a scendere nel dopo-mercato, con un minimo vicino a 1370; 1343 rappresenta un'importante area di minimo nel dopo-mercato di questo ciclo. Dal picco del 22 settembre a 1909 dollari, il ritracciamento ha raggiunto quasi il 30%, con una correzione a breve termine piuttosto intensa.
La logica negativa dietro questa ondata di vendite è relativamente chiara: da un lato, la tecnologia DRAM di ChangXin Memory ha fatto un salto in avanti, suscitando timori nel mercato che il potere di determinazione dei prezzi nel settore globale della memoria possa essere compromesso, con i capitali che prezzano in anticipo la pressione sui margini derivante dall'aumento dell'offerta futura; dall'altro, l'indice Philadelphia Semiconductor ha mostrato debolezza per due giorni consecutivi, con il sentiment del settore in calo, portando a vendite coordinate di SanDisk, Western Digital, SK Hynix e altri leader della memoria, aggravate dall'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato USA e dai dati sull'inflazione, che hanno ulteriormente messo sotto pressione le azioni dei chip growth.
Interessante notare che dopo il forte ritracciamento del prezzo, le istituzioni di Wall Street hanno iniziato a vedere positivamente questa posizione. Tra i 25 analisti seguiti, 15 hanno dato un rating di acquisto, con un prezzo obiettivo medio istituzionale di 2173 dollari, implicando un potenziale rialzo di quasi il 56% rispetto al prezzo attuale.
Qui emerge una chiara divergenza: nel breve termine, il mercato è dominato da preoccupazioni competitive e dal panico generale, con capitali che continuano a uscire e a far crollare i prezzi; le istituzioni invece guardano alla domanda di memoria AI a medio-lungo termine, ritenendo che questa discesa sia un eccessivo ritracciamento. $ETH $ZEC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期
【Meta ha investito centinaia di miliardi in AI, questa volta i ricavi pubblicitari devono dimostrare il loro valore】
$META ha registrato nel trimestre scorso un fatturato di 60,8 miliardi di dollari, con una crescita del 28% su base annua, ma la spesa in conto capitale ha raggiunto i 31,1 miliardi di dollari. Ora per il Q3 prevede un fatturato tra 61 e 64 miliardi di dollari; con il bilancio del 21 ottobre, il mercato non aspetta solo di vedere se la pubblicità va bene, ma anche quando i soldi spesi in AI potranno essere recuperati.
Per quanto potenti siano i modelli AI e grandi i data center, alla fine qualcuno deve pagare. Il business pubblicitario di Meta è sicuramente redditizio, e l'AI può migliorare l'efficacia della pubblicità, ma la spesa in conto capitale sta crescendo troppo rapidamente, e la crescita dei ricavi non si traduce necessariamente in profitti e flussi di cassa. Recentemente, le azioni AI e dei semiconduttori hanno perso oltre 1.000 miliardi di dollari in una settimana; il mercato ha iniziato a sollevare dubbi: anche se la domanda di AI è forte, gli investimenti non possono crescere all'infinito senza rendicontazione.
Ora si guarda al margine di profitto di Meta e alle previsioni di spesa in conto capitale per l'intero anno. La crescita del fatturato del 28% nel Q2 è notevole, ma il margine operativo è sceso dal 43% al 31%, e il flusso di cassa libero è rimasto solo intorno a 784 milioni di dollari. Se nel Q3 il fatturato sarà solo in linea con le aspettative ma gli investimenti in AI continueranno a salire, il prezzo delle azioni potrebbe non reagire positivamente.
Questa volta, la questione non è se l'AI abbia un futuro, ma quanto tempo ci vorrà per recuperare l'investimento. Lo stesso vale per il mondo delle criptovalute: con tassi di interesse alti e azioni tecnologiche sotto pressione, parlare solo di AI non basta a sostenere l'appetito per il rischio. Se Meta dimostrerà che la crescita della pubblicità può coprire gli investimenti, le azioni AI avranno una possibilità di stabilizzarsi; altrimenti, non bisogna considerare ogni calo come un'occasione di sconto.Analisi di metà giornata｜CPI e PPI superano entrambe le aspettative, difficile un aumento dei tassi a ottobre, la vera prova sarà a dicembre, Bitcoin e Ethereum si mantengono grazie a supporti chiave
Resoconto iniziale: patrimonio totale del conto 66,60U, guadagno odierno +3,51U (+5,56%). Minimo intraday 37,61U, massimo 68,19U, è un rimbalzo dal minimo di ieri sera, non è merito della mia operatività. La posizione rimane pesante, continuo a puntare sulla protezione del capitale.
🏦 Ci saranno ancora aumenti dei tassi entro l'anno?
I dati continuano a essere caldi. A settembre il CPI su base annua è al 3,7%, su base mensile 0,6%, il core CPI su base mensile 0,3%, tutti superiori alle aspettative di mercato. Il PPI è ancora più sorprendente: su base mensile 1,3%, molto sopra lo 0,5% previsto, su base annua 6,3%, il livello più alto da dicembre 2022.
La Fed ha appena aumentato i tassi di 25 punti base a settembre, portando il range al 3,75%-4,00%. Il mio giudizio è che a ottobre non ci sarà aumento, mentre a dicembre la probabilità è alta.
- Ottobre: la probabilità di aumento è circa del 30%, Daly della Fed di San Francisco ritiene che non ci sia urgenza a ottobre, Goolsbee della Fed di Chicago preferisce aspettare altri dati. Alcuni ritengono inoltre che un aumento prima delle elezioni sia politicamente scomodo.
- Dicembre: il mercato scommette oltre l'85% su un aumento a dicembre. Alcuni esperti avvertono che se 25 punti base non saranno sufficienti, a dicembre potrebbe esserci un aumento di 50 punti base.
Conclusione: è molto probabile che gli aumenti non siano ancora finiti, è solo una questione di tempistica. Per il mercato crypto, tassi più alti rappresentano una pressione a medio termine, e ogni volta che vengono pubblicati dati si tende ad amplificare la volatilità. I piccoli investitori sono estremamente ottimisti, mentre i grandi investitori stanno ritirandosi! $BTC questa situazione non è così semplice.
Il rapporto long/short su OKX mostra una chiara divergenza:
Il rapporto long/short dei piccoli investitori è salito a 1,58, indicando un forte sentimento rialzista; il rapporto long/short del numero di grandi investitori è sceso a 0,64, e il rapporto long/short delle posizioni dei grandi investitori è solo 0,81, entrambi gli indicatori sono ribassisti.
La parte più interessante è proprio questa: i piccoli investitori sono ottimisti, mentre i grandi investitori tendono al ribasso, il sentimento di mercato è chiaramente opposto.
Il mio giudizio: a breve termine è meglio essere cauti, dare priorità alla prevenzione di un ritracciamento dopo un rialzo, ma non si può concludere che $BTC scenderà sicuramente solo basandosi sul rapporto long/short.
Se il prezzo continua a salire ma non riceve supporto dai grandi investitori, bisogna stare attenti a un possibile contrattacco dopo un inseguimento rialzista; se i grandi investitori coprono gradualmente le posizioni short e il prezzo riesce a rompere con volumi, il mercato potrebbe invece forzare uno short squeeze.
Ora non è il momento di inseguire il rialzo, è importante osservare se il prezzo si rafforza e se il rapporto long/short delle posizioni dei grandi investitori risale.
Ricorda: l’ottimismo dei piccoli investitori non garantisce un rialzo, così come il pessimismo dei grandi investitori non implica necessariamente un ribasso. A decidere veramente la direzione sono il prezzo e la capacità dei capitali di entrare in risonanza."Consegne superiori alle aspettative inutili? Il vero esame di Tesla è il margine lordo"
Dopo la chiusura del 21 ottobre, il report trimestrale di Tesla per il Q3. Consegne di 486.532 veicoli, superiori alle aspettative, ma vi ricordate la lezione di luglio: ricavi +26%, margine operativo solo all'1,4%, EPS 0,33 contro 0,50 previsto, i profitti sostenuti da un guadagno contabile di 1 miliardo da azioni SpaceX, e il giorno dopo il titolo perde il 12%.
Questa volta Wall Street prevede un EPS di 0,45$ (in calo del 13% su base annua), ricavi per 27,9 miliardi di dollari (in calo dell'1% su base annua). Le consegne sono solo il biglietto d'ingresso, il margine lordo è il vero esame: se torna al 5-6%, il prezzo azionario può superare i 400$; se invece si conferma poco sopra l'1%, la storia dell'AI dovrà reggerla da solo.
Il dato più doloroso: Morningstar assegna un valore equo di 450$, ma Robotaxi rappresenta oltre il 30%, Optimus quasi il 30%, e gli abbonamenti FSD il 20% — l'auto stessa vale solo una frazione della valutazione. Quello che compri di Tesla è per l'80% un titolo AI. $TSLA
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 【Le azioni AI hanno perso 1.000 miliardi di dollari in una settimana, amici delle criptovalute non affrettatevi a comprare a ribasso】
I ricavi dell'AI continuano a crescere, ma i prezzi delle azioni hanno subito un calo. Questa settimana il valore di mercato delle azioni legate all'AI e ai semiconduttori è diminuito di oltre 1.000 miliardi di dollari, con l'indice Philadelphia Semiconductor che è sceso di circa il 12% rispetto al picco di inizio ottobre.
Le cause non sono una sola: l'inflazione negli Stati Uniti è salita al 3,7%, il mercato teme che la Fed continui ad aumentare i tassi; i produttori cinesi di chip di memoria stanno recuperando terreno, facendo dubitare gli investitori sulla durata dei profitti elevati dei chip AI. Inoltre, le società di cloud computing stanno prendendo in prestito per costruire data center, e con l'aumento dei costi di finanziamento, i conti diventano ancora più difficili.
La storia dell'AI non è finita, ma il mercato ha già iniziato a chiedersi quando i soldi investiti torneranno.
Questo non è un buon segnale nemmeno per le criptovalute: i tassi d'interesse elevati comprimono l'appetito per il rischio, e quando le azioni AI scendono, gli asset tecnologici tendono a soffrire insieme. Tuttavia, questo non significa necessariamente che il mercato delle criptovalute debba crollare; la chiave è se $BTC riuscirà a mantenersi stabile e se i capitali continueranno a uscire dagli asset rischiosi.
In effetti, l'effetto si è già fatto sentire nel mondo crypto: BTC è sceso sotto gli 80.000 dollari per un momento, per poi rimbalzare intorno agli 82.000 dollari; mercoledì l'ETF spot BTC negli Stati Uniti ha registrato un deflusso netto di circa 261 milioni di dollari.
Per ora non bisogna considerarlo come il crollo definitivo della bolla AI, ma più come un confronto tra valutazioni elevate e tassi d'interesse alti, con i capitali che riducono temporaneamente l'esposizione al rischio. Se BTC riuscirà a mantenere i minimi e i fondi ETF torneranno a fluire, questa potrebbe essere solo una fase di deleveraging; se invece continuerà a perdere terreno, le altcoin non potranno sperare di salvarsi solo con la narrazione.Il video virale del nuovo modello Roadster di Tesla con il suo volo capovolto è davvero impressionante, a prima vista sembrava un video AI, e questa presentazione programmata per il 21 ottobre, prima del report finanziario Q3 di Tesla, dimostra una strategia ben studiata.
Parliamo prima di questa auto, che rispecchia il solito ritardo di Musk: è stata presentata con 9 anni di ritardo e la commercializzazione è prevista per il prossimo anno. I modelli attuali di Tesla stanno invecchiando e diventando obsoleti, quindi è urgente aggiornare rapidamente i prodotti per mantenere le vendite.
Questa auto in realtà non può volare, ma è stata equipaggiata con la tecnologia a getto dei razzi Falcon di SpaceX, il che significa che Musk ha ulteriormente integrato tecnologicamente Tesla e SpaceX, entrambe con tecnologie mature, ma combinate risultano molto spettacolari.
Ci sono anche voci secondo cui il prossimo report finanziario di Tesla potrebbe annunciare la fusione delle due aziende, ma come abbiamo analizzato nel report Q2, una fusione sarebbe ottimale per Musk solo se SPCX fosse valutata alta e TSLA bassa, cosa che al momento il prezzo delle azioni non supporta; in futuro potrebbero esserci ulteriori aggiustamenti da entrambe le parti.
Questa presentazione non cambierà il report Q3 già chiuso, ma se i risultati finanziari non saranno molto positivi, l'entusiasmo generato dal lancio del prodotto potrà fornire un forte supporto e un cuscinetto contro il calo.
Un'ultima cosa: questa tecnologia sembra poco utile nell'uso quotidiano, non è una vera auto volante pratica, potrebbe cadere casualmente e ferire i passanti; forse l'unico scenario d'uso è simile a un sedile eiettabile di un aereo da combattimento? Per esempio, per evitare un incidente quando il pedale del freno del veicolo dietro si rompe e non si riesce a frenare?#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
L'inflazione a monte e a valle supera collettivamente le aspettative, spegnendo direttamente l'ottimismo del mercato riguardo a un calo dell'inflazione. Il CPI al consumo rimbalza, mentre il PPI a monte cresce in parallelo; la persistenza dei prezzi dell'energia e dei servizi impedisce alla Fed di rilassarsi. La determinazione dei tassi CME si sposta rapidamente, con oltre il 90% dei fondi di trading che scommettono su almeno un altro aumento di 25bp entro l'anno; vari funzionari adottano posizioni più aggressive, affermando che il rischio inflazionistico persiste e mantenendo aperta la possibilità di ulteriori rialzi.
Tuttavia, le divisioni interne rimangono evidenti:
La fazione falco ritiene che la risonanza dell'inflazione a monte e a valle, se lasciata libera, vanificherebbe gli sforzi precedenti per combattere l'inflazione, rendendo necessario continuare ad aumentare i tassi per difendere l'obiettivo del 2%.
I funzionari colomba temono invece che i tassi attuali siano già elevati e che gli effetti negativi ritardati degli aumenti non si siano ancora manifestati completamente; continuare ad aumentare i tassi potrebbe facilmente trascinare l'economia in recessione, quindi propongono di osservare ulteriormente i dati sull'occupazione.
Riflettendo sul sentiment nel mondo crypto, la strategia di avversione al rischio è chiara, con i rendimenti dei titoli di Stato USA in aumento che comprimono gli asset rischiosi. ETH è più sensibile ai tassi, con posizioni a leva concentrate che vengono liquidate, causando una dimensione delle liquidazioni molto superiore a quella di BTC. BTC, grazie alle sue caratteristiche quasi rifugio, resiste relativamente meglio, ma l'entusiasmo dei rialzisti si è spento.
Il mercato ha già prezzato in anticipo le aspettative di aumento dei tassi; un aumento effettivo sarebbe un evento negativo esaurito; se invece si fermassero gli aumenti, nel breve termine si assisterebbe a un recupero del sentiment. I prossimi dati sull'occupazione saranno la chiave per determinare l'andamento finale. Netflix pubblicherà il rapporto finanziario del terzo trimestre dopo la chiusura del mercato azionario statunitense il 20 ottobre. In precedenza, l'azienda aveva fornito una guida prevedendo ricavi per il terzo trimestre di circa 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%. Questa velocità di crescita è diminuita rispetto al periodo precedente, e il mercato generalmente ritiene che la crescita degli utenti di Netflix stia rallentando progressivamente.
Il tradizionale modello di abbonamento per membri è ormai in una fase di saturazione, la difficoltà di acquisire nuovi abbonati paganti continua ad aumentare, e lo spazio per aumentare i prezzi è limitato dalla capacità di spesa degli utenti. La crescita basata esclusivamente sulle tariffe di abbonamento ha un potenziale limitato. Il piano di abbonamento a basso costo con pubblicità è diventato il punto focale della crescita attuale di Netflix. Il piano pubblicitario attrae utenti sensibili al prezzo con una soglia di ingresso più bassa, riuscendo sia ad acquisire nuovi utenti che a ridurre l'abbandono, mentre i ricavi pubblicitari possono generare una seconda curva di crescita, aumentando il profitto complessivo. Il mercato osserva con attenzione il tasso di penetrazione del business pubblicitario e il prezzo per annuncio, per vedere se può compensare il rallentamento della crescita degli abbonati.
Aspetti positivi includono l'espansione continua degli utenti del piano pubblicitario, la rapida crescita dei ricavi pubblicitari che guida un aumento del margine operativo complessivo; contenuti originali di alta qualità che mantengono stabile la fidelizzazione degli utenti; e un certo margine di penetrazione nei mercati esteri. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Attualmente il mercato mostra un evidente sentimento di scommessa, con previsioni che puntano a un superamento delle aspettative in questo rapporto finanziario. Tuttavia, è importante notare che se i dati sui ricavi o sul business pubblicitario non dovessero raggiungere le aspettative, il prezzo delle azioni potrebbe subire pressioni. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 L'ambiente di alta inflazione di ieri ha portato Binance a liquidare in un'ora oltre 106 milioni di $ETH long, diventando la più grande liquidazione di posizioni long su ETH negli ultimi sei mesi. Quindi, la questione ora è che, anche se il prezzo è tornato vicino a $2.440, le posizioni a leva sono chiaramente concentrate in un intervallo di prezzo relativamente stretto. A Jian ritiene che questo rimbalzo a breve termine, più forte di BTC, sia probabilmente un vuoto di posizioni dopo le liquidazioni. Quindi, da questo punto di vista, se dopo la liquidazione di molte posizioni long ETH non riesce a stabilizzarsi nuovamente tra $2.460 e $2.470, significa che il supporto sul mercato spot non è ancora sufficiente; si consiglia di ridurre la leva e di pulire la distanza di liquidazione.SanDisk $SNDK questa posizione l'ho ripresa 😂
L'ultima volta ho comprato a 1419.1, venduto tutto a 1504.6, e poi il mercato mi ha offerto un prezzo ancora più basso
Questa volta ho ricomprato 1 lotto a 1341.1, e non mi aspettavo che dopo la pubblicazione del PPI ieri sera, durante la sessione il prezzo è sceso fino a circa 1270
Accidenti, davvero spaventoso
Ma dopo il crollo è risalito, ora è tornato vicino a 1400, e questa posizione long ha un profitto flottante di oltre 60 dollari
Per quanto riguarda la notizia su Changxin, prima pensavo che il mercato fosse un po' troppo pessimista, dopotutto DRAM e NAND non sono la stessa cosa
Ma il calo collettivo del settore storage indica che i capitali iniziano a preoccuparsi del ciclo di profitto dell'intero settore
Ora voglio vedere se 1400 può tenere di nuovo
Dopotutto, il profitto flottante che ho aspettato con fatica non voglio vederlo svanire di nuovo davanti ai miei occhi 😂
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ AI questa volta ha davvero iniziato a ripagare i debiti? $BTC ha subito un colpo insieme
Le notizie di mezzogiorno sono un po' esplosive, prendo i punti chiave.
Il CDS quinquennale di CoreWeave è schizzato a 1194 punti base, un record storico, le obbligazioni 2031 sono scese a 82 centesimi, il mercato sta già prezzando un default palese. Jensen Huang ha aggiunto "Nvidia non coprirà le perdite", la linea di credito AI si è subito irrigidita.
Anthropic non se la passa meglio: i ricavi del Q3 sono stati 16,8 miliardi di dollari, sembrano impressionanti, ma ad agosto e settembre la crescita è stata quasi nulla, le aspettative di valutazione IPO sono state tagliate da 2 trilioni a 1,5 trilioni.
Un altro colpo macro: l'PPI USA di settembre è al 6,3%, mentre le previsioni erano al 5,3%, le aspettative di aumento dei tassi sono al massimo. I capitali rifugio si stanno riversando su oro e argento, gli asset rischiosi sono stati colpiti tutti insieme, non sorprende che $BTC sia sceso un po'.
Il mio punto di vista: questa volta a cadere non è la fede, ma la leva finanziaria. AI e crypto condividono lo stesso gruppo di capitali a rischio, quando la pompa si ferma entrambi soffrono. Nel breve termine non affrettatevi a comprare, aspettate che la bomba CoreWeave si chiarisca.
Ah, la banca centrale russa ha anche confermato che vieterà le transazioni P2P di Bitcoin, il mercato OTC si agiterà di nuovo.
NFA DYOR
$ETH $BTC #MetaQ3AISpendingOutlook
Zuckerberg ha detto qualcosa di interessante
Ha ammesso apertamente che Meta doveva impegnarsi a spendere da 100 a 200 miliardi di USD per l'infrastruttura AI prima ancora che il modello fosse convalidato. A quel tempo, anche Alexandr Wang, responsabile dell'AI, non poteva garantire il successo. Il CFO ha ripetutamente avvertito che un fallimento sarebbe stato disastroso. Ma Zuckerberg ha detto, "Devo farlo," un tipico caso di essere costretti a farlo.
Meta pubblicherà i risultati del terzo trimestre il 21 ottobre, e il mercato è in attesa