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比特币素来以高波动率著称，这让它看上去和传统投资品种相去甚远。但将它的价格波动与美国大盘股对比，会得出一个出人意料的视角。过去一年，比特币的已实现波动率落在标普 500 成分股的波动区间之内，有相当数量的大盘股波动比比特币还要剧烈（图表1）。比特币过去一年波动率降至 43%，对比其过去十年均值 64%、五年前 81% 的水平已明显回落。目前它的波动率低于 19% 的标普 500 成分股。 事实上，不只是过去一年，过去整整十年间，比特币波动率都出现显著下行。随着该资产逐步走向成熟，流动性更加充裕、机构参与度提升、合规交易渠道增多，其价格波动相比早期的极端状态已经大幅收窄。虽然当前波动率仍高于样本中的多数股票，但我们认为，它已经不再属于完全独立的另一类风险资产。 这就把投资问题从要不要配置高波动资产，转变为该配置多大仓位。投资者管理高波动持仓的通用做法，是按照自身风险承受能力控制仓位规模，同时评估该资产和投资组合其余部分的联动表现。这套方法同样适用于比特币。 单一年度的数据，不足以完整反映比特币在全市场周期下的风险特征，但该对比给投资者提供了一个切实的参照。对于能够接受波动型股票的投资者而2 milioni investiti long su ETF coreani: dopo un crollo del 18,8%, "titoli insanguinati", ho deciso di aumentare la posizione
Il KOSPI coreano il 15 ottobre ha perso quasi l'8% durante la sessione, Samsung Electronics è scesa del 9,48%, SK Hynix dell'11,06%, e la borsa ha nuovamente attivato il meccanismo Sidecar. Ma oggi all'apertura, il KOSPI è partito direttamente in rialzo dell'1,8% a 5653,99 punti, con un aumento intraday che ha raggiunto il 3%. Ho deciso di investire 2 milioni long su ETF coreani a questo livello.
Perché ora?
La valutazione è scesa a livelli storicamente estremi. I dati di KB Securities mostrano che il P/E del KOSPI è sceso a circa 8 volte, vicino ai minimi del 2008 durante la crisi finanziaria globale e del 2020 durante la pandemia. La quota di investitori esteri in Samsung Electronics è scesa al livello più basso dal 2008, e la quota estera in SK Hynix è scesa sotto la media decennale. Gli investitori esteri hanno venduto netti circa 203 trilioni di won sul KOSPI quest'anno, con Samsung e SK Hynix che rappresentano l'86% di queste vendite.
Tuttavia, i fondamentali e i prezzi delle azioni sono fortemente disallineati. I risultati del terzo trimestre di TSMC mostrano che la domanda di semiconduttori AI non mostra segni di rallentamento, e ASML conferma che le aspettative di domanda a medio-lungo termine dei clienti continuano a crescere. TrendForce prevede un aumento a doppia cifra dei prezzi DRAM nel quarto trimestre. La rincorsa tecnologica di CXMT in Cina è stata sopravvalutata dal mercato: gli analisti sottolineano che la produzione di massa dipende dal rendimento, e un rendimento del 50% significa che molti chip non possono essere spediti, quindi nel breve termine non è possibile cambiare la struttura di domanda e offerta del mercato della memoria. #韩股修复反弹，外资卖压能否缓解？
$KORU La crescita di Netflix rallenta, il business pubblicitario diventa il nuovo punto focale?
A mio avviso, nel breve termine (prossimi 1-2 trimestri) il rallentamento della crescita è una realtà già prezzata, nel report del Q3 (20 ottobre) l'attenzione sarà focalizzata sul fatto se i ricavi pubblicitari si avvicineranno all'obiettivo annuale di 3 miliardi, se ci sarà un miglioramento marginale negli abbonati/coinvolgimento, e se le previsioni annuali saranno mantenute. Se la pubblicità continuerà ad accelerare e i margini rimarranno solidi, il prezzo delle azioni avrà spazio per una ripresa; se invece la pubblicità deluderà nuovamente le aspettative e le previsioni saranno riviste al ribasso, si rafforzerà la narrazione del "rallentamento della crescita".
Se guardiamo a lungo termine, il business pubblicitario è l'incremento e la variabile più degna di monitoraggio. Se potrà continuare a crescere in modo esponenziale e aumentare gradualmente la sua quota, potrebbe aiutare Netflix a stabilizzare la crescita complessiva in una fascia a doppia cifra media, sostenendo il suo fossato competitivo nei contenuti e il potere di determinare i prezzi. Ma se il coinvolgimento rimarrà basso, il tetto di monetizzazione pubblicitaria arriverà prima del previsto, e l'azienda assomiglierà di più a una "mucca da soldi ad alto profitto ma a bassa crescita", con un conseguente adeguamento del sistema di valutazione.
In generale, la storia della crescita degli utenti è praticamente conclusa, mentre la storia della monetizzazione pubblicitaria è appena entrata in una fase cruciale di verifica. Questo è il percorso tipico di un gigante dello streaming maturo, senza essere né pessimisti né eccessivamente ottimisti, la chiave è osservare il ritmo di esecuzione e la continua realizzazione dei dati pubblicitari.
#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 10 月 16 日市场复盘｜高通胀下的反弹，是真修复还是空头回补？ 昨晚美国 PPI 环比大涨 1.3%，同比升至 6.3%，核心 PPI 同样偏热。此前 CPI 也高于预期，说明通胀压力并没有快速降温。 但加密市场今天没有继续单边下杀：BTC 从 8 万下方反弹至 8.2 万附近，ETH 回到 2,440 一带，SOL 守住 100 美元关口并反弹至 105 附近。 我更倾向于把今天定义为“利空兑现后的技术修复”，还不是趋势反转。 接下来重点看： BTC 能否重新站稳 8.25–8.3 万； ETH 能否守住 2,400； SOL 能否站回 106–108，并确认 100 支撑有效； XAUT 继续强势，说明市场的避险需求还没有消失。 当前不宜因为一根反弹 K 线就转为激进看多。宏观高通胀仍是主线，仓位控制比预测方向更重要。 仅为市场研究记录，不构成投资建议。Questo rimbalzo sembra piuttosto vivace, ma a dire il vero — non fatevi prendere dall'entusiasmo.
Ieri sera ho detto che a breve termine si sta correggendo, ma siamo ancora lontani da un'inversione. Se questo rimbalzo mattutino potrà continuare, dipenderà da cosa dirà Wash più tardi.
🔸 $BTC｜82.000, se regge è una correzione, se non regge è una trappola
Dopo essere sceso da 79.775 e risalito, intorno agli 80.000 c'è sicuramente domanda. Ma non gioite troppo presto — la zona di resistenza tra 82.600 e 83.000 non è uno scherzo. È facile superarla, ma difficile mantenerla.
Ieri, dopo i dati PPI, Bitcoin è sceso fino a 79.694, poi è rimbalzato rapidamente a 82.520, sembrava forte, ma sapete cosa è successo dietro le quinte? In 24 ore sono stati liquidati 929 milioni di dollari in posizioni a leva, con i long che hanno perso 777 milioni. Non è stata la domanda a spingere il prezzo, ma il ricopertura degli short, la domanda spot non ha seguito. Quindi se 82.000 è un vero supporto o solo carta, lo scopriremo oggi.
Se regge, la correzione può continuare; se scende sotto gli 81.000, non esitate a proteggervi e a testare di nuovo gli 80.000.
🔸 $ETH｜2400 è la linea di vita di questa correzione
Dopo essere risalito da 2.317, tutto dipende se regge intorno ai 2.400. Questa zona non è casuale — 2.397 è esattamente il ritracciamento di Fibonacci 0,786, quasi coincidente con la soglia tonda di 2.400, e sia i long che gli short la stanno osservando attentamente.
Se regge 2.400, si guarda a 2.450; solo superandolo ci sarà spazio per ulteriori correzioni. Se non regge, prima si guarda a 2.380, e se scende ancora bisogna temere un test dei minimi precedenti. I dati on-chain mostrano che nelle ultime 24 ore gli indirizzi whale hanno venduto circa 170.000 $ETH, e il funding rate è diventato negativo. I grandi investitori stanno silenziosamente uscendo, questo segnale non può essere ignorato.
🔸 11:30, Wash è la vera incognita di oggi
L'inflazione CPI è salita dello 0,6% su base mensile, il PPI è balzato dell'1,3%, il massimo da marzo 2022, e il core PPI è salito al 5% su base annua. Con questi dati sul tavolo, il mercato vuole sentire come Wash valuterà l'inflazione.
Un po' di contesto — a Jackson Hole ad agosto Wash ha già detto chiaramente che l'inflazione non si è ridotta sostanzialmente e che la Fed "ha ancora lavoro da fare". Non è uno che dà indicazioni anticipate, preferisce lasciare che il mercato prezzizzi i dati da solo. Quindi nel discorso di Bangkok alle 11:30 probabilmente non dirà esplicitamente se ci sarà un rialzo a ottobre, ma se il tono rimane hawkish, questo rimbalzo potrebbe essere schiacciato.
La probabilità di un rialzo a ottobre è salita dal meno del 20% al 55%, anche se poi è scesa un po', il mercato è molto nervoso. Al contrario, se non rafforza il segnale di stretta, la pressione a breve termine potrebbe allentarsi. Ma ricordate — non essere troppo hawkish non significa diventare dovish.
🔸 Il mio atteggiamento non cambia
Dopo un calo rapido non inseguo i short, e nemmeno i long dopo qualche candela verde. Prima ascolto cosa dice Wash, poi vedo se reggono gli 82.000 e i 2.400.
Abbiamo evitato la discesa precedente, non fatevi prendere dalla fretta e pagate il prezzo della volatilità.
(Quanto sopra è solo una mia analisi personale, non costituisce consiglio d'investimento, gestite le vostre posizioni autonomamente.)
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？
Il prezzo di BTC ha raggiunto di nuovo la soglia degli 80.000, con tori e orsi che si contendono il mercato.
Vi racconto una cosa: da una parte gli ETF stanno vendendo, dall'altra i grandi whale stanno comprando, completamente in direzioni opposte. L'ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti ha venduto 3.209 unità in un giorno, circa 258 milioni di dollari. Ma secondo i dati di Bitfinex, i grandi detentori hanno acquistato complessivamente 60.000 unità da fine agosto a oggi, con un prezzo di acquisto tra 80.000 e 86.000. Da una parte si vende, dall'altra si compra, nel breve termine è difficile dire chi abbia ragione.
Inoltre, con CPI e PPI che superano le aspettative e le aspettative di aumento dei tassi che tornano, gli asset rischiosi sono sotto pressione. Se questa soglia reggerà o meno è il punto chiave da osservare.
Dico due cose. Primo, nel breve termine il sentiment è sicuramente ribassista, i fondi ETF stanno ritirandosi e la macroeconomia pesa, quindi al momento è probabile che gli 80.000 non tengano. Secondo, i whale continuano ad acquistare a questo livello, il che indica che i fondi a lungo termine vedono valore intorno agli 80.000 e che qualcuno sostiene il prezzo dopo il calo. Quindi ora siamo in una fase di consolidamento e assestamento, non scommettete su un trend unilaterale.
In generale, seguire il trend non è un problema, bisogna avere pazienza e aspettare l'opportunità, 78 è il nostro punto di controffensiva $BTC $ETH La privacy coin ZEC fa un altro profondo V, 17,9 milioni di dollari in posizioni long sepolte, è una fase di pulizia o un picco?
ZEC ha avuto un battito cardiaco intenso in questa fase. Prezzo attuale su OKX 1220, stabile durante il giorno, ma nelle ultime 24 ore è sceso fino a 1074 e salito fino a 1254, con un'oscillazione quasi del 17%, una lunga ombra inferiore; nelle ultime 24 ore sono stati liquidati circa 17,9 milioni di dollari in posizioni long, sostanzialmente in linea con il ritracciamento del 3,7% del mercato generale, prima seppellendo posizioni ad alto leverage e poi risalendo a V.
Un avvertimento: qualcuno sta speculando sul "ritiro della società di sviluppo ECC", ma è una vecchia notizia di gennaio di quest'anno; dopo la scissione del team, è stato creato ZODL per continuare la manutenzione, la rete continua a produrre blocchi normalmente, a luglio è stato già implementato il nuovo nodo Zebra, quindi non considerate vecchie notizie come un fattore negativo attuale.
Le basi sono le solite: Grayscale ZCSH ha bloccato circa il 3% della circolazione, l'aggiornamento NU7 del 5 novembre ha ridotto il tempo di blocco da 75 a 25 secondi, il fondatore ha recentemente ribadito un target di partenza a 2000, ma sono tutte logiche a lungo termine, non motivi per rincorrere il prezzo oggi.
Dal punto di vista del mercato, il prezzo attuale è sotto MA5 (1224), MA30 (1231) e sotto la media di Bollinger centrale, MACD ha appena fatto un cross ribassista, ma è ancora sopra la super trend a 1208 e MA120, si tratta di una fase di pulizia ad alta volatilità all'interno di una tendenza forte, la direzione non è ancora definita. Tenete d'occhio se i livelli superiori 1231/1254 riescono a recuperare con volumi, e che i livelli inferiori 1181, 1208 non vengano violati in modo significativo; stasera il PPI e la soglia BTC a 80.000 sono più importanti di tutto, beta alto, movimenti bidirezionali, non esagerate con il leverage. DYOR, non è un consiglio di investimento.
#ZEC #Zcash #隐私币I piccoli investitori e i grandi investitori sono in contrasto, io sto monitorando il livello di 80.000
Oggi, guardando il rapporto long/short su OKX, ho visto una situazione piuttosto interessante.
Dal lato dei piccoli investitori, il rapporto long/short di $BTC è 1,64, molte persone stanno approfittando del rimbalzo per aumentare le posizioni long, con un forte sapore di acquisto a ribasso; dal lato dei grandi investitori è solo 0,67, l'umore è chiaramente estremamente ribassista. Uno è 1,64, l'altro 0,67, due gruppi di persone stanno agendo in modo completamente opposto nello stesso punto.
Di solito do un'occhiata in più a questo tipo di divergenza. Le posizioni long e short nei contratti sono sempre bilanciate, quando il numero di piccoli investitori si concentra da una parte, spesso si tratta di piccoli ordini a fare numero, mentre i grandi ordini raccolgono le posizioni dall'altra parte. I piccoli investitori aumentano disperatamente le posizioni long, i grandi investitori si avvicinano silenziosamente alle posizioni short, non è difficile immaginare chi alla fine sosterrà chi.
Guardando il mercato, il livello di 80.000 è già stato violato una volta, il prezzo di BTC è sceso fino a 79.800, la prima rottura dall'inizio di ottobre, poi è risalito del 3% a 82.000, $ETH è tornato a 2450. Sembra che la difesa abbia retto, ma la linea di difesa è stata calpestata, non è la stessa cosa che non essere mai stata toccata.
C'è ancora qualcosa in sospeso sotto. Se 78.166 viene rotto, la liquidazione delle posizioni long sulle principali piattaforme raggiungerà 1,7 miliardi di dollari, sarà un effetto domino.
In questa fase sto dalla parte dei grandi investitori. Se 80.000 regge o meno è la risposta, se regge significa che mi sono sbagliato, se si rompe significa che il mucchio di ordini di acquisto sottostanti continuerà a sostenere.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ Gli ETF stanno ritirandosi, le balene stanno comprando, ma il supporto sotto gli 80.000 si sta indebolendo
L'ETF spot statunitense su $BTC ha registrato un deflusso netto giornaliero di 262 milioni di dollari, restituendo tutto l'afflusso del giorno precedente. L'ETF su $ETH nello stesso giorno ha perso 130 milioni, mentre $SOL è in calo da 8 giorni consecutivi
Dall'altra parte, CryptoQuant mostra il contrario: la posizione totale delle balene BTC è salita a 3,03 milioni di monete, il livello più alto da novembre 2025, con la velocità di accumulo a 30 giorni più alta da febbraio di quest'anno
Ma analizzando il libro ordini di Binance con Glassnode, si scopre che il grosso degli ordini di acquisto intorno agli 80.000 è stato assorbito, e i nuovi ordini di acquisto si concentrano intorno ai 78.000
Anche se il prezzo è tornato sopra gli 82.000, il supporto sotto gli 80.000 è più debole rispetto a prima; una rottura significherebbe un vuoto
Le balene stanno comprando, gli ETF si stanno ritirando, il supporto sotto gli 80.000 si sta assottigliando
Bisogna davvero monitorare se, in caso di rottura degli 80.000, il livello di acquisto a 78.000 riuscirà a reggere
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 其实“A股都不分红”是个错觉：A股总体分红并不少（2024 年全市场现金分红约 2.4 万亿元，创历史新高），但问题是分红高度集中 + 很多公司长期不分红，所以散户体感是“买了半天没拿到钱”。 核心原因可以拆成几层： 1. 很多公司“没能力分” - 长期亏损、利润为负数 - 账面有收入但未分配利润是负的（以前亏太多，还没填平） - 负债高、现金流紧，留着钱保命 这类公司不是不想分，是分不出来。 2. 成长期公司“不愿分” A 股里大量是制造业、科技、新能源、医药等成长期企业： - 要扩产 - 要搞研发 - 要还债/补流 - 行业波动大，留现金防寒冬 对它们来说，把利润再投入，比分红更符合股东长期利益。 所以银行、煤炭、电信、电力、白酒这些成熟行业爱分红；小票、概念票、科创票普遍不分红。 3. 历史上是“重融资、轻回报” 早期 A 股定位偏融资功能： - 上市壳值钱 - 大股东靠减持、质押、定增赚钱 - 分红不是考核项 - 监管以前主要是“鼓励分红”，不是“强制分红” 所以很多实控人逻辑是： 把公司做上市 → 估值炒高 → 减持套现，而不是“每年给股东发红利”。 4. 治理问题：有钱也不#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
La storia di Netflix sta passando da "quanti abbonati ci sono" a "quanto si può guadagnare da ogni utente".
Nel secondo trimestre, i ricavi sono stati di 12,56 miliardi di dollari, con un aumento del 13,4% su base annua; i profitti non sono male, ma il mercato non è convinto — perché la crescita sta rallentando, la previsione per il terzo trimestre è solo dell'11,7%, e l'era d'oro delle nuove sottoscrizioni è praticamente finita.
Ma non fissarti solo sul "rallentamento".
Il vero nuovo capitolo è il business pubblicitario: nel 2025 i ricavi pubblicitari supereranno 1,5 miliardi di dollari, con un obiettivo di circa 3 miliardi nel 2026, raddoppiando direttamente; il pubblico mensile attivo per la pubblicità ha già superato i 250 milioni, con sport in diretta, pubblicità durante le pause, programmatic advertising e una propria tecnologia pubblicitaria in fase di sviluppo.
In una frase:
Netflix non è più "una società che vende abbonamenti", sta diventando un complesso di "abbonamenti + pubblicità + intrattenimento in diretta".
Il vecchio motore rallenta, il nuovo motore non è ancora completamente attivo, quindi il prezzo delle azioni soffre un po';
ma la pubblicità è già la cosa che più assomiglia a una seconda curva di crescita.🚨 $BTC Nel trend a lungo termine, c'è una regola degna di attenzione.
Negli ultimi dieci anni, Bitcoin ha più volte seguito un canale di crescita logaritmica a lungo termine, attraversando accumulo al minimo, espansione del trend, nuovi massimi e poi correzioni profonde.
📈 Alcuni importanti picchi storici:
• 2013: $1,242
• 2017: $19,700
• 2021: $69,000
• 2025: $126,000
Allo stesso tempo, l'ampiezza della correzione storica più grande mostra una tendenza a restringersi gradualmente.
Questo potrebbe significare che il mercato sta maturando: la profondità dei crolli diminuisce progressivamente, ma anche i guadagni di ogni ciclo rialzista potrebbero ridursi.
Se il canale di crescita a lungo termine rimane valido, l'obiettivo del prossimo ciclo, secondo l'analisi originale, è intorno a $350,000 nel 2029.
Naturalmente, le regole storiche non garantiscono il futuro, e il canale potrebbe fallire.
Ciò che vale davvero la pena studiare è se il ciclo a lungo termine di Bitcoin stia cambiando.📊 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Non è possibile superare le aspettative, solo i fondi con bassa consapevolezza potrebbero pensare che si tratti di un arbitraggio senza rischi #NetflixQ3AdsAndMargins
ABBONAMENTO - Maturando ma non finito
Gli abbonati a pagamento sono ora >325M a livello globale. La crescita è rallentata da +41M nel 2024, ma Netflix vede ancora una bassa penetrazione rispetto al mercato indirizzabile. Il motore di crescita ora è un ARPU più alto attraverso aumenti di prezzo e condivisione a pagamento, non solo aggiungendo utenti.I dati hanno superato ampiamente le aspettative, il mercato non ha seguito lo script, il che è davvero sorprendente. Secondo la logica tradizionale, questo avrebbe dovuto aumentare le aspettative di rialzo dei tassi e deprimere gli asset rischiosi.
Invece, in questa ondata è successo il contrario: il rendimento dei titoli di Stato USA è crollato di oltre 13 punti base, l'oro è rimbalzato dell'1,5%, mentre Bitcoin ha oscillato intorno alla soglia degli ottantamila, molti pensano a un'inversione, io invece credo sia un acquisto da ipervenduto!
Il panico per l'inflazione si è trasformato in panico per la crescita, i capitali si sono riversati nei titoli di Stato come rifugio sicuro. Forse qualcuno pensa che l'afflusso di capitali nei titoli di Stato sia un segnale positivo per le criptovalute, ma qui è facile confondersi! I titoli di Stato hanno due flussi di capitale differenti! Le istituzioni che acquistano titoli di Stato ≠ acquisto di stablecoin, le stablecoin che acquistano titoli di Stato ≠ acquisti in criptovalute. Questi due canali hanno direzioni opposte e effetti completamente diversi.
Le istituzioni vendono azioni, asset rischiosi → acquistano titoli di Stato → i fondi entrano nei conti del Tesoro o dei controparti → questi soldi non hanno alcuna relazione con le criptovalute, è un puro comportamento di rifugio sicuro, i capitali escono dagli asset rischiosi per entrare in asset privi di rischio, questo processo è un drenaggio per le criptovalute, non un'iniezione di liquidità!
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH Domanda del lettore: Quali sono alcune tecniche semplici e pratiche per uscire gradualmente al picco?
Anno di risposta: Non servono indicatori complessi, ricorda queste regole:
1. Notizie positive continue, ma il prezzo non fa nuovi massimi, inizia a ridurre la posizione a lotti;
2. Il prezzo fa nuovi massimi, ma il volume degli scambi diminuisce sempre di più, significa che i fondi per inseguire il rialzo si stanno esaurendo;
3. Preimposta livelli di take profit, non scommettere di vendere al massimo assoluto;
4. Quando suonano allarmi macroeconomici e i titoli interni al mercato si indeboliscono in anticipo, riduci la posizione.
L'essenza dell'uscita al picco non è catturare il massimo, ma proteggere i profitti già ottenuti. $BTC $ETH $OKB L'inflazione non è diminuita, anzi è diventata più calda.
L'Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) degli Stati Uniti a settembre è salito del 6,3% su base annua, il livello più alto da dicembre 2022, ben oltre le aspettative di mercato del 5,3%, e i dati del mese scorso sono stati rivisti al rialzo al 5,6%. I prezzi all'ingrosso stanno risalendo.
Il PPI rappresenta i prezzi a monte, che prima o poi si trasmetteranno al consumo. Quindi questo dato non è solo "un dato passato", ma sembra piuttosto un avvertimento anticipato per il prossimo CPI; il mercato difficilmente lo considererà un rumore isolato.
Questo è completamente diverso da ciò che molti si aspettano, ovvero "inflazione in calo e la Fed che riduce i tassi". La Fed stava già spingendo per ridurre le indicazioni prospettiche e attenuare il dot plot, e ora con un PPI superiore alle attese, sta praticamente dicendo al mercato: non affrettatevi a calcolare la data del prossimo taglio dei tassi.
Interessante è che ieri sera i mercati azionari USA sono prima scesi e poi risaliti, e BTC si è mantenuto intorno a 82.000. Sembra che gli asset rischiosi non credano a questo dato, o forse siano un po' assuefatti. Quando le aspettative di taglio dei tassi vengono rinviate, il primo a reagire dovrebbe essere il rendimento dei titoli di Stato USA.
La mia opinione è che un singolo dato PPI non possa invertire la tendenza, ma consumerà gradualmente le aspettative di "taglio dei tassi imminente". Più a lungo queste aspettative vengono rimandate, più soffriranno gli asset con valutazioni elevate. Non è una ragione per un crollo immediato, ma toglierà lentamente il supporto ottimistico agli asset rischiosi.
Quindi ti chiedo: pensi che questo PPI sia solo rumore o l'anticipo di una seconda ondata inflazionistica? Se il taglio dei tassi venisse davvero rinviato al prossimo anno, come riorganizzeresti il portafoglio? L'ETF spot di Bitcoin ha registrato un deflusso netto giornaliero di 261 milioni di dollari,
negli ultimi due settimane $BTC Bitcoin e $ETH Ethereum ETF hanno addirittura registrato deflussi per 1,56 miliardi di dollari.
La cosa più interessante di questo deflusso è l'azione di ribilanciamento delle posizioni istituzionali. FBTC di Fidelity è stato riscattato per 153 milioni di dollari in un solo giorno, persino IBIT di BlackRock, che di solito è un vero e proprio buco nero di liquidità, ha mostrato deflussi netti, mentre BITB di Bitwise, in questo mercato gelido, ha invece registrato un piccolo acquisto netto di 2,21 milioni di dollari controcorrente. Questa distribuzione, con i principali emittenti che subiscono deflussi collettivi e gli strumenti di media dimensione che ricevono sporadici aggiustamenti, indica che i fondi di arbitraggio tradizionali e i fondi macro hedge stanno attraversando una liquidazione molto specifica delle posizioni.
Molti osservatori del mercato attribuiscono la causa ai dati sull'inflazione superiori alle attese e alle ripetute aspettative di rialzo dei tassi, ma se si analizzano le logiche di allocazione degli asset di questi gestori tradizionali, gli indicatori macro sono solo il pulsante superficiale che attiva il controllo del rischio.
Gli acquirenti sottostanti degli ETF spot di Ethereum e Bitcoin considerano in gran parte questo canale come uno strumento di liquidità ad alto Beta per il bridging. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 L'utile netto di TSMC nel Q3 è aumentato del 68,7%, raggiungendo un nuovo massimo trimestrale; dietro questo brillante rapporto finanziario è necessario un esame critico.
Aspetti positivi: la domanda di chip AI continua a esplodere, la quota di ricavi da processi avanzati raggiunge il 79%, la produzione di massa a 2nm contribuisce ai ricavi, e i processi avanzati ad alto margine trainano la crescita degli utili superando di gran lunga quella dei ricavi.
Aspetti di rischio: i risultati sono fortemente legati ai grandi clienti AI, con una concentrazione della domanda elevata; la costruzione dello stabilimento in Arizona, USA, continua ad aumentare la spesa in conto capitale, e i fattori geopolitici portano incertezza a lungo termine. Inoltre, il titolo TSM sul mercato azionario USA presenta una logica di realizzo dei profitti dopo la pubblicazione del bilancio, quindi nel breve termine il prezzo delle azioni potrebbe non salire in parallelo con i risultati. A lungo termine, la capacità produttiva dei processi avanzati e la continuità della domanda dei clienti sono i fattori chiave che determineranno la valutazione futura.Inflazione a raffica, liquidazione da leva finanziaria, festa dei titoli tecnologici—hai retto il mercato di oggi?
Il mercato di ieri non si può riassumere con una semplice parola come "oscillazione".
Il CPI ha appena superato le aspettative, e il PPI ha subito seguito con un botto ancora più grande—un aumento su base annua al 6,3%, il livello più alto da dicembre 2022. L'incremento su base mensile dell'1,3% è più del doppio delle attese dello 0,6%, e anche il PPI core non è rimasto fermo, passando dal 4,7% al 5,0% su base annua. La benzina è aumentata del 20,3% in un mese, il diesel del 21%, i prezzi dell'energia sono come la pressione nelle vene, che va dal giacimento petrolifero fino alla cassa.
A dire il vero, quando sono usciti i dati sono rimasto un po' confuso. Il mercato ancora di più—la probabilità di un rialzo dei tassi entro fine anno è schizzata vicino al 90%, e la probabilità implicita di un rialzo a ottobre è passata da meno del 18% di una settimana fa a circa il 34%. La quotazione sul CME FedWatch è cambiata radicalmente in una notte.
Il "falso rimbalzo" di BTC
$BTC ieri sera è sceso fino a 79.694 dollari, a un soffio dagli 80.000, per poi essere brutalmente riportato sopra gli 82.000. Sembra forte, vero? Ma ti consiglio di stare calmo.
Nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 929 milioni di dollari in tutto il network, di cui 777 milioni su posizioni long. Non è un "lavaggio salutare", è un piccolo tritacarne. Anche Glassnode ha lanciato un avviso: il prezzo è tornato, ma il supporto di liquidità sotto gli 80.000 si sta assottigliando, gli acquisti sono più concentrati intorno ai 78.000, una difesa passiva, non un attacco attivo.
In parole semplici: questo rimbalzo si basa su coperture di posizioni short e acquisti a basso prezzo, non su un vero interesse solido per il mercato futuro.
Sul grafico, BTC oscilla tra 81.000 e 82.400, $ETH è più debole, si muove tra 2.360 e 2.440 come una rana bollita a fuoco lento, $SOL si aggira intorno a 103 senza salire né scendere. La capitalizzazione totale del mercato è scesa di circa il 3%, mentre il volume degli scambi è aumentato del 35%—cosa significa? I compratori e i venditori si stanno scontrando duramente, nessuno cede.
L'indice di paura e avidità è sceso da livelli di avidità a una posizione neutra, poco sopra 50. Dal punto di vista emotivo, questa posizione è più sana rispetto a qualche giorno fa quando c'era avidità, ma nessuno si illuda che sia un segnale di acquisto al ribasso.
Un segnale da notare: i fondi si stanno spostando silenziosamente
Oggi c'è un dato interessante on-chain—un grande whale/indirizzo istituzionale ha venduto in 5 giorni 1.601 $BTC, incassando 132 milioni di USDC, e ha comprato 53.095 $ETH a un prezzo medio di 2.497 dollari.
Questa operazione, a dire il vero, mi ha fatto venire voglia. Anche se $ETH è sotto pressione, grandi capitali stanno continuando a spostarsi su $ETH in questa fase, il che indica che qualcuno ha una sua valutazione sul potenziale di $ETH. Però non correre a seguirli, perché gli ETF mostrano ancora un deflusso netto da $ETH, e le istituzioni sono complessivamente più orientate su $BTC.
Negli ultimi 30 giorni, gli ETF su $BTC hanno registrato un afflusso netto di 2,09 miliardi di dollari, mentre $ETH ha avuto un deflusso netto di 319 milioni, e $SOL un deflusso netto di 33,2 milioni. I fondi sono selettivi, non in fuga totale.
Sul fronte dei titoli tecnologici, è un mondo completamente diverso
TSMC ha registrato un utile netto nel Q3 di 763 miliardi di dollari di Taiwan, con un aumento annuo del 68,7%, un record storico che ha superato le aspettative del mercato. La domanda di AI e semiconduttori è solida come una lastra di ferro.
Netflix è un po' più complicata. Le previsioni di ricavi per il Q3 indicano una crescita del 12%, con i ricavi pubblicitari che dovrebbero raddoppiare quest'anno a circa 3 miliardi di dollari. Gli utenti attivi mensili dei pacchetti pubblicitari hanno superato i 250 milioni. Tuttavia, dopo il bilancio del secondo trimestre, il prezzo delle azioni è sceso dell'8%, il mercato è sensibile al "rallentamento della crescita".
Vedi, da un lato l'inflazione macroeconomica schiaccia gli asset rischiosi, dall'altro i leader tecnologici guadagnano a palate. Questa è la sensazione di spaccatura del mercato nel 2026—i soldi non mancano, ma la loro audacia diminuisce.
Come vedere la situazione oggi?
Il mio sentimento si riassume in una parola: stallo.
Non è un crollo, ma neanche un'inversione. La leva è stata ripulita, l'umore si è raffreddato, il mercato aspetta il verdetto del FOMC del 28 ottobre. Prima di allora, $BTC probabilmente oscillerà tra 80.000 e 83.000, mentre $ETH e $SOL per vedere un movimento indipendente devono prima vedere un arresto del deflusso di fondi dagli ETF.
Se ti scatta la voglia di agire, fallo pure, ma senza farti prendere la mano. Chi guadagna davvero non è chi entra e esce continuamente durante le oscillazioni, ma chi tiene duro quando gli altri sono ansiosi.
$BTC $ETH $SOL
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 一、宏观：滞胀格局确认，加息压力陡增 9月CPI同比3.7%，核心CPI 2.6%，双双高于预期。紧接着PPI月增1.3%、年增6.3%，分别创2022年3月和12月以来最大增幅，核心PPI月增0.7%、年增5%。能源通胀已从上游生产者端向消费端全面渗透。 芝商所FedWatch显示，10月加息概率约34%，年底前至少加息一次的预期接近90%。13家主要券商中，12家押注12月加息25bp，美银甚至预测10月、12月各加一次。10月27-28日FOMC是下一个关键节点。 二、BTC：深V反弹，但结构脆弱 BTC现报约82,348，24h涨0.75%，盘中最低触及79,694后V型反弹至82,520。过去24h全网爆仓9.29亿，多头占7.77亿，BTC多头被清1.72亿。 ETF资金持续失血。10月15日BTC现货ETF净流出2.62亿，本周累计净流出1.51亿，前一周净流出6.81亿。机构在撤，反弹靠的是空头回补和杠杆出清后的流动性释放，不是现货买盘主动进场。 巨鲸方面，有交易员以最大杠杆开1.87亿美元多单，BTC多单1,822枚，开仓价82,409，清算价80,634，紧贴现价，#NetflixQ3AdsAndMargins #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 🚨 Nel 2026, dobbiamo davvero temere i rischi di mercato?
Guardando indietro alle elezioni di medio termine negli Stati Uniti degli ultimi decenni, il mercato ha effettivamente subito più volte cali evidenti.
Nei dati storici elencati nell'articolo originale, nel 2002, 2018 e 2022 si sono registrate perdite superiori al 16%.
Ma l'andamento storico non garantisce che si ripeterà in futuro, e non si può affermare con certezza che nel 2026 il 98% delle persone perderà tutti i propri asset.
Per gli investitori in $BTC, ciò che conta davvero è:
📉 Il mercato azionario statunitense sta subendo un calo continuo?
💵 La liquidità si sta restringendo?
🐋 I grandi investitori stanno accumulando posizioni o stanno continuando a ritirarsi?
Non trasformate le statistiche storiche in profezie inevitabili.
In un mercato toro serve una strategia offensiva, in un mercato orso è ancora più importante avere un piano di gestione del rischio.L'ETF di Ethereum smette di scendere, ma non significa che le istituzioni stiano accumulando
L'ETF spot di $ETH è sceso per dieci giorni consecutivi, per poi tornare positivo il 13 ottobre.
Flusso netto in entrata di 24,84 milioni di dollari, una cifra non molto grande.
Da dove viene questo denaro:
Grayscale Mini ha investito 16,73 milioni, Fidelity 8,1 milioni.
Insieme, queste due società rappresentano quasi tutto il volume di quel giorno.
Come si calcola questa cifra:
Bitmine detiene 6,02 milioni di $ETH, pari al 4,9% dell'intera rete.
Manca solo 77.000 $ETH per raggiungere il 5%, basta comprarne un po' di più per arrivarci.
Una volta raggiunta la soglia, non potrà più acquistare al ritmo attuale.
Quindi quei 24,84 milioni sono coperti da altri, non sono nuovi investimenti.
Quando la domanda raggiunge il massimo, il prezzo dipende da chi resta a comprare.
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展
#$ETH L'PPI degli Stati Uniti a settembre è aumentato dell'1,3% su base mensile, molto più alto rispetto all'aspettativa di circa lo 0,5%, con il prezzo all'ingrosso della benzina che è salito del 20,3% in un solo mese.
Nonostante l'inflazione sia così alta, la probabilità di un aumento dei tassi a ottobre è scesa dal 33% al 27%.
Perché? Le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,8%, sostenute principalmente dalle stazioni di servizio; escludendo la benzina e altri elementi, il "gruppo di controllo" è aumentato solo dello 0,1%, quindi i consumi non sono così forti; inoltre, il mercato teme che l'indebitamento legato all'AI possa rallentare l'economia, quindi i capitali si sono rifugiati nei titoli di Stato USA, con il rendimento a 10 anni che è sceso di circa 10 punti base.
L'inflazione non è diminuita, ma il mercato ha iniziato a temere di più per l'economia. Il calo dei rendimenti non è un segnale di leva finanziaria.
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高 弹簧反转的次日： 10月15日的"假跌破→弹簧反转"经15M数据修正后更加震撼——下跌段Delta -16.7亿（恐慌），反转段10小时Delta +29.0亿（9月21日见顶以来最强买盘），全天净+15.2亿、成交255亿。今日早盘缩量整固（23亿，+1.0亿），价格稳于82,100——教科书级波浪②浪回踩确认中，③浪蓄势待发，目标直指铁幕第五次测试。 一、道氏理论（Dow Theory） 低点序列完成"假跌破+更高低点"的底部确认雏形： 道氏视角下，10-15的79,700是一个假跌破的经典注脚——盘中创新低（79,700 < 80,316），但当日收盘82,392不仅收复双底区（80,300-80,960），更站上箱体中轴82,300与VA下沿。道氏理论中，"新低被当日收复+收于高位"构成关键反转日，其低点序列开始呈现教科书底部特征：80,316→80,960→79,700（幅度-644→-260，急剧收敛）且全部被买方收回。 当前结构： 高点84,262/84,350（前四拒）尚未被挑战，但道氏"更高低点"链（81,843今日早盘低点 > 79,700）已初步成立。道氏确认线：#La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse #NetflixQ3AdsAndMargins
Netflix può sostenere la crescita dei ricavi, ma il motore principale sta passando dal volume grezzo di abbonati alla monetizzazione—specificamente aumenti periodici dei prezzi, espansione del Ricavo Medio per Membro e crescita nei mercati internazionali mentre gli effetti positivi della condivisione a pagamento si normalizzano.
Il livello supportato da pubblicità rappresenta un importante motore di crescita a lungo termine, guidato dal lancio dello stack tecnologico pubblicitario proprietario di Netflix, dalle capacità programmatiche ampliate e dall'aumento degli iscritti al livello con pubblicità.$BTC ha subito un ritracciamento vicino agli 80.000 dollari, e la pazienza del mercato per il prossimo rialzo è chiaramente diminuita.
Il copione ripetutamente atteso era che Bitcoin avrebbe superato al rialzo e che gli altcoin avrebbero seguito generalmente la tendenza. Ma il mercato non ha mostrato questo andamento fluido, e la continua oscillazione ha invece amplificato l'incertezza.
Non ci sono ancora prove sufficienti per concludere se questa volatilità sia un breve ritracciamento o l'inizio di un'oscillazione di livello maggiore. Finché il mercato non conferma, non trasformare le aspettative in fatti.$UNI, ogni giorno si vanta di essere il "Re della DeFi" e il "pioniere degli exchange decentralizzati". Quest'anno torniamo a 5 dollari!
Il protocollo Uniswap è davvero forte, con volumi di scambio e commissioni sempre ai vertici, ma questo token? Somiglia più a un vaso decorativo sollevato dall'aura del protocollo — da oltre cinque anni si parla di "cattura di valore", ma per la maggior parte del tempo è stato solo uno strumento di voto, con i detentori che guardano impotenti mentre il protocollo guadagna a palate, lasciandoli a mani vuote.
Parliamo prima del tuo trucco del "token di governance". Nel 2020 hai fatto un sacco di airdrop, dicendo che la comunità avrebbe deciso. Ma la realtà è che i grandi investitori, il team e gli investitori iniziali detengono la maggior parte delle quote, con un potere di voto altamente concentrato, mentre la voce della gente comune è quasi inesistente. Il tasso di approvazione delle proposte sembra alto, ma la partecipazione è un disastro. Ti vanti di decentralizzazione, ma in realtà sembra più uno spettacolo per pochi grandi investitori e fondazioni, con i detentori come semplice sfondo.
Poi c'è la cattura di valore. Il protocollo genera ogni giorno un enorme volume di transazioni, con commissioni a miliardi, ma tu hai trasformato il "Fee Switch" in un romanzo giallo. Solo alla fine del 2025 sarà finalmente attivato, con un'azione una tantum di bruciare 100 milioni di token, più una piccola distruzione continua. Suona bene, vero? Ma l'effetto reale? La velocità di distruzione è lenta come spremere un tubetto di dentifricio, con un impatto annuale probabilmente solo di qualche decimale di punto percentuale, insufficiente a sostenere le tue fantasie dopo il boom. Il prezzo è passato da quasi 45 dollari nel 2021 a poco più di 7 ora, con un calo di oltre l'80%, mentre i detentori vedono il protocollo prosperare ma devono sopportare l'imbarazzo di un "token che non segue i fondamentali".
$UNI #HOODQ3TradingGrowth robinhood chain, la blockchain di robinhood dove gli utenti scambiano token azionari, ha visto il volume dex calare del 30% a 6,35 miliardi di dollari dal 6 al 12 ottobre. ma il tvl defi è salito a 1,058 miliardi di dollari dal 30 settembre al 12 ottobre, e morpho, un protocollo di prestito, deteneva 486,8 milioni di dollari di prestiti aperti lì. quindi il prestito è ora un uso importante, non solo il trading. quella settimana, i mutuatari hanno pagato circa 417.000 dollari in interessi e bonus di liquidazione su morpho, ma morpho ha registrato zero entrate da protocollo.CoreWeave è scesa del 15,5% mercoledì, i CDS sono schizzati oltre 1000 punti base, il mercato prezza una probabilità di default a cinque anni del 63%, e in tutto il settore si parla di un crollo della leva finanziaria nell'infrastruttura AI.
Tuttavia, la riserva di ricavi contrattuali è di 129 miliardi, con Meta e OpenAI che rappresentano la parte principale; Bank of America ha dato un target di acquisto a 140, mentre il mercato obbligazionario pensa che sia vicina al fallimento e gli analisti credono che possa raddoppiare, tutti basandosi sullo stesso bilancio...
Il suo modello consiste nel prendere in prestito denaro per accumulare GPU, confezionarle in servizi di potenza di calcolo, firmare contratti a lungo termine e affittarli; più alta è la leva, maggiore è la certezza che può offrire ma anche più fragile diventa. Ora che il costo del capitale è in aumento, questo equivale a un test di stress per questo modello. C'è un dettaglio che molti non hanno notato: Nvidia ha un accordo di garanzia per cui la potenza di calcolo invenduta entro il 2032 la prende in carico, che potrebbe essere la rete di sicurezza più importante dell'intera storia.
La narrazione del panico è troppo semplicistica; se la riserva contrattuale si realizza secondo i tempi previsti, la copertura degli interessi è solo una questione di tempistica, la parola chiave è "se", quindi osserviamo prima.
I dati si basano sulle divulgazioni pubbliche di varie parti e non costituiscono un consiglio di investimento.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 I risultati finanziari hanno già mostrato una crescita, sembra che questa scommessa non abbia molto senso #NetflixQ3AdsAndMargins #NetflixQ3AdsAndMargins
La stagione degli utili riguarda le aspettative, non i risultati.
Netflix (NFLX) riporta il 21 ottobre dopo la chiusura del mercato. Un 72% di sì sul superamento mi dice che il mercato si aspetta già buone notizie. Quindi la domanda è: cosa resta da sorprendere?
La mia lista di controllo:
- Quota utenti del livello con pubblicità
- Tasso di riempimento dell'inventario pubblicitario
- Previsioni sui margini
Se le previsioni sono solo in linea, mi aspetto una reazione contenuta o negativa anche in caso di superamento. Se i numeri della pubblicità sorprendono, lì c'è il potenziale rialzo. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Il 20 ottobre, nel report finanziario di Netflix, ciò che vale davvero la pena osservare non è il fatturato di 12,86 miliardi di dollari, ma piuttosto la pubblicità, gli abbonamenti e i licenziamenti dietro le quinte: vale ancora la pena investire?
In questo report, il mercato si aspettava un fatturato di circa 12,86 miliardi di dollari, con una crescita annua di circa il 12%; il margine operativo previsto è del 33,2%, superiore al 28,2% dello stesso periodo dell'anno scorso. I numeri non sono male, ma il prezzo delle azioni è già sceso di circa il 40% quest'anno, il che indica che il mercato non teme tanto il "fare profitti" quanto il "continuare a crescere velocemente".
Tre punti chiave da osservare
1. La pubblicità può sostenere una seconda curva di crescita?
Netflix prevede che i ricavi pubblicitari raggiungeranno quasi 3 miliardi di dollari nel 2026, quasi il doppio. Tuttavia, l'ARPU dei pacchetti pubblicitari è ancora inferiore a quello degli utenti solo abbonati; la dimensione della pubblicità, la domanda degli inserzionisti e i progressi nella pubblicità interattiva influenzeranno la ripresa della valutazione.
2. La crescita degli abbonamenti ha ancora margine?
La repressione della condivisione delle password e il beneficio degli aumenti di prezzo stanno diminuendo, e il tempo di visione degli utenti è aumentato solo del 2% nella prima metà dell'anno. Le previsioni per il quarto trimestre sono più importanti dei dati del terzo: se la guida per l'intero anno di 51-51,4 miliardi di dollari si realizzerà stabilmente, allora si potrà dire che la situazione è sotto controllo.
3. I licenziamenti di 1000 persone: riduzione dei costi o ansia da crescita?
I licenziamenti sono concentrati in prodotto, tecnologia, legale e risorse umane, circa il 6% del personale. A breve termine è positivo per il margine di profitto, ma indica anche che la direzione ammette che "la crescita non è così veloce come immaginato". In una certa misura, il meccanismo di Papertrade che trasforma direttamente il PnL dei trader in capitale del protocollo ha sicuramente dei meriti
Dopo quasi una settimana dal lancio, il PnL cumulativo dei Papertrade Traders ha raggiunto -55 milioni di dollari, con oltre la metà delle perdite concentrate nel primo giorno, mentre l'ultimo giorno di trading completo ha registrato un PnL di -7,43 milioni di dollari
La percentuale di indirizzi profittevoli giornalieri è solo circa il 20-25%, quindi solo 1 su 4-5 persone riesce a guadagnare
La perdita media è molto più alta della mediana, con la maggior parte delle perdite medie giornaliere che superano i 1.000$, mentre la perdita mediana giornaliera è di poche decine di dollari; la distribuzione delle perdite mostra una chiara coda lunga, con pochi indirizzi che sopportano perdite maggiori
Papertrade attiva ogni giorno decine di migliaia di liquidazioni, ma queste perdite non scompaiono nel nulla: entrano nel LP del protocollo per pagare i vincitori, integrare la coda di compensazione e coniare PAPER per i perdenti; quando il LP supera il limite massimo, l'eccedenza viene distribuita ai possessori di PAPER in stakingEthereum rimbalza a 2438 dollari, ma i long stanno ancora "pagando" per mantenere le posizioni
ETH è risalito da un minimo di 2323 dollari a 2438 dollari, con un aumento giornaliero di quasi il 4%.
Cosa è cambiato? Apparentemente un rimbalzo, ma sotto la superficie la situazione è diversa: nelle ultime 24 ore sono stati liquidati 292 milioni di dollari in ETH su tutta la rete, di cui oltre 157 milioni di dollari solo sulla piattaforma Binance, con i long che rappresentano oltre l'80%. Ancora più importante, il tasso di finanziamento rimane in territorio negativo — in media circa -0,0010%, su Binance addirittura sceso a -0,0013%.
Perché è importante? Il prezzo sale, ma i long con leva stanno pagando il costo di "mantenere" le posizioni. Anche sul fronte ETF la situazione non è ottimistica: l'ETF spot su Ethereum ha registrato un deflusso netto giornaliero di circa 130 milioni di dollari, con un deflusso cumulativo settimanale che si è ampliato a 190 milioni di dollari.
Quale interpretazione è più supportata al momento? Sembra più una "deleveraging passiva dopo un affollamento dei long" piuttosto che un'inversione di tendenza sana. La struttura dei conti rimane long, ma gli acquisti attivi sono solo circa il 42,9%, con gli acquirenti attivi su Binance che scendono al 30%.
Cosa osservare ora? Se la fascia di liquidazione intorno a 2300 dollari verrà testata una seconda volta. Se verrà persa, il vuoto di liquidità sottostante si esporrà rapidamente.
Un mistero da risolvere: quando ETF e long con leva si ritirano simultaneamente, da dove proviene il "carburante" per questo rimbalzo? $ETH #La crescita di Netflix potrebbe rallentare, il business della pubblicità diventa un nuovo punto di interesse Bitcoin torna a 82.000, ma il supporto sottostante sta scomparendo
Questa mattina BTC è rimbalzato da 79.694 USD a oltre 82.099 USD, con un aumento giornaliero dell'1,59%.
Cosa è cambiato? Il prezzo sembra aver riconquistato terreno, ma i dati on-chain di Glassnode mostrano che i nuovi ordini di acquisto sotto gli 80.000 USD si concentrano principalmente intorno a 78.000 USD, creando un vuoto di liquidità tra 80.000 e 78.000 USD. Nel frattempo, il tasso di finanziamento è sceso a -0,0046%, in territorio ribassista.
Perché è importante? Il prezzo sta salendo, ma la base di acquisto sottostante che sostiene questo rimbalzo si sta assottigliando. Il rimbalzo è principalmente guidato da coperture di posizioni short e ordini di acquisto passivi, non da capitali che inseguono attivamente il rialzo.
Quale interpretazione è più supportata? Questo sembra più un aggiustamento tecnico dopo uno shock macroeconomico, non un'inversione di tendenza. I fondi netti in uscita dagli ETF spot ieri sono stati circa 262 milioni di dollari, gli investitori istituzionali non sono ancora tornati completamente.
Cosa osservare ora: se la linea di difesa a 78.000 USD reggerà — una rottura di questo supporto potrebbe causare un rapido vuoto di liquidità.
Un mistero da risolvere: quando l'interesse di ricerca dei retail scende ai minimi da anni, da dove arriva il "carburante" per questo rimbalzo? $BTC Analisi del rialzo di SAND
SAND è il token del gioco blockchain metaverso The Sandbox, appartenente a una categoria di monete con rotazione settoriale; questo rialzo è stato guidato dalla risonanza tra narrazione settoriale, capitali e contratti.
1. Catalisi narrativa: rotazione del settore metaverso/giochi WEB3
Dopo la stabilizzazione del mercato principale, i capitali sono usciti dalle monete mainstream per tornare ai settori metaverso e giochi blockchain, che erano stati a lungo sottovalutati.
- The Sandbox è supportato dalla casa madre Animoca Brands, collabora con numerosi IP di brand famosi, ha un business di terreni virtuali LAND ed è un leader nel settore metaverso, beneficiando prioritariamente del riscaldamento dell'interesse settoriale.
- Non ci sono notizie indipendenti di grande rilievo, si tratta più di una logica di rimbalzo da ipervenduto; storicamente ha subito un enorme calo dal picco, con posizioni di token molto basse, grande elasticità e preferenza dei capitali per comprare a sconto vecchie altcoin ipervendute.
2. Aspetto dei capitali spot
1. Balene accumulano a basso prezzo, i token escono dagli exchange e vengono accumulati OTC; la circolazione non è grande, quindi non servono capitali enormi per spingere il prezzo.
2. Effetto settoriale: monete metaverso come MANA si rafforzano simultaneamente, l'effetto di guadagno del settore attira investitori retail a seguire il trend, con acquisti spot concentrati.
3. Lato contratti (amplificatore del rialzo accelerato)
1. In precedenza si erano accumulate molte posizioni short a basso prezzo; il prezzo ha superato una resistenza chiave, scatenando uno short squeeze, con stop loss degli short che hanno comprato per chiudere le posizioni, spingendo ulteriormente il prezzo verso l'alto.
2. Dopo il rialzo, il tasso di finanziamento è diventato positivo, molti long hanno inseguito il prezzo, i capitali incrementali dei contratti hanno spinto ulteriormente il rialzo;
#闪迪财报前夕，HBF与存储紧缺引发热议 In quattro settimane è cresciuto del 54%, superando nello stesso periodo Bitcoin ed Ethereum — perché questa volta Sui? Tre progressi concreti: Bitwise ha portato il vault RWA per istituzioni su Sui, con un obiettivo di rendimento netto superiore al 10%; Samsung ha annunciato il supporto USDC e l'integrazione delle capacità Sui sui dispositivi Galaxy; il valore bloccato in DeFi on-chain è cresciuto del 15,5% in quattro settimane, con un picco di circa 1,21 miliardi di dollari. Tuttavia, un po' di realismo: nell'ultima settimana il valore bloccato è calato del 5,2%, l'interesse on-chain si sta raffreddando; inoltre, la circolazione rappresenta solo il 41% del totale, con quasi il 60% ancora da sbloccare. Il prezzo attuale è vicino a 1 dollaro, circa il 78% sotto il massimo storico di 5,35 dollari. Il supporto da monitorare è la soglia tonda di 1 dollaro, se non si torna sopra 1,15, il rimbalzo non sarà considerato forte. Cosa ne pensi, questa volta Sui è vero denaro istituzionale o solo un'altra ondata emotiva? Discuti la tua opinione nei commenti. Quanto sopra è solo un'analisi dei dati, non costituisce consiglio d'investimento.#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
La probabilità di un nuovo aumento dei tassi entro l'anno è molto alta, soprattutto a dicembre; la probabilità di un aumento a ottobre è relativamente bassa (circa 25-30%), ma i dati hanno chiaramente aumentato le aspettative di rialzo per tutto l'anno.
CPI (settembre, pubblicato il 14 ottobre): su base mensile +0,6% (in linea con le aspettative), su base annua +3,7% (attese circa 3,6%); core CPI su base mensile +0,3% (attese 0,2%), su base annua +2,6% (attese 2,5%). Il forte aumento del prezzo della benzina (su base mensile +9,1%) ha contribuito per più della metà all'incremento mensile, ma anche il core è risultato più alto del previsto.
PPI (settembre, pubblicato il 15 ottobre): su base mensile +1,3% (attese circa 0,5-0,6%), su base annua +6,3% (massimo da dicembre 2022, attese circa 5,4%); core (esclusi alimenti ed energia) su base mensile +0,7% (attese 0,3%), su base annua circa 5%. Il forte aumento dei prezzi dei prodotti energetici (+10,8%, benzina +20,3%) è la causa principale, ma sia i beni che i servizi mostrano pressioni, indicando segnali di diffusione dell'inflazione.
I dati supportano un nuovo aumento dei tassi entro l'anno (probabilmente a dicembre), mentre la soglia per un intervento a ottobre è più alta ma non impossibile. In seguito, sarà fondamentale osservare l'andamento dei prezzi dell'energia, i dati sull'occupazione, l'inflazione PCE e le ultime dichiarazioni dei funzionari prima del periodo di silenzio. Se lo shock energetico continuerà a diffondersi, potrebbe costringere la Fed a un atteggiamento più aggressivo; se i prezzi caleranno rapidamente, potrebbe mantenere la pazienza. Il mercato adeguerà le sue valutazioni in base ai nuovi dati.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 Opinione personale
Obiettivamente, la direzione del business pubblicitario non ha problemi, la crescita è davvero notevole
Logica centrale: dopo il picco degli abbonamenti, pubblicità + diretta sportiva aprono un nuovo tetto massimo
1. Crescita esplosiva dei ricavi pubblicitari
I ricavi pubblicitari nel 2025 cresceranno più di 2,5 volte rispetto al 2024, superando 1,5 miliardi di dollari, la previsione per il 2026 raddoppia a circa 3 miliardi di dollari, nel 2027 si prevede di superare i 5 miliardi di dollari
2. L'abbonamento con pubblicità è diventato il principale motore di nuovi iscritti
L'abbonamento con pubblicità (8,99 $/mese negli USA) rappresenta oltre il 60% di tutti i nuovi utenti registrati nel primo trimestre del 2026, il numero di inserzionisti supera i 4000, con una crescita annua del 70%, la base degli inserzionisti si espande rapidamente
3. L'ecosistema di diretta sportiva + pubblicità forma un circuito chiuso
Eventi in diretta come la Coppa del Mondo femminile, NFL, WWE, MLB aumentano significativamente l'inventario pubblicitario e lo spazio per i premi
Gli eventi in diretta aumentano il tempo di utilizzo degli utenti, alimentando il prezzo unitario della pubblicità
4. La logica del margine di profitto è valida
Gli utenti dell'abbonamento con pubblicità non richiedono costi aggiuntivi per i contenuti, si tratta di una "monetizzazione secondaria dei contenuti esistenti", con margini di profitto marginali molto elevati, il profitto operativo nel quarto trimestre 2025 cresce del 30% su base annua, il business pubblicitario è un importante motore#NetflixQ3AdsAndMargins Ho fatto un riepilogo delle informazioni note e delle notizie! Attualmente, il grande BTC e il secondo ETH si trovano in un intervallo di oscillazione. Personalmente, sono più orientato al ribasso! Perché i dati sull'inflazione sono negativi, la politica della Fed è piuttosto aggressiva, il calo del dollaro e dei titoli di stato USA è un piccolo segnale positivo ma non può essere considerato un motivo sufficiente per un rialzo. La situazione dei fondi deve ancora essere confermata, ma attualmente è negativa. Guardando ai dati di stasera, l'inflazione è più alta del previsto, i consumi sono forti e i licenziamenti sono ancora pochi. Questo significa che la Fed nel breve termine non ha motivi sufficienti per passare rapidamente a una politica accomodante. Personalmente, penso che la direzione sia ancora ribassista, ma ci sarà una correzione. Per quanto riguarda i livelli di supporto, vedo il BTC intorno a 80.000! Per l'ETH, il supporto è vicino a 2550. I livelli di resistenza sono intorno a 82.000 per il BTC e circa 2430 per l'ETH. Si può aspettare ancora un po' per vedere se il discorso di Wash sarà più aggressivo o più accomodante #DailyOrbit La scorsa notte è stata liquidata una somma di 930 milioni, ma il cambio di stile dei fondi è molto evidente: i soldi che uscivano dalle monete speculative stanno tornando verso i blue chip e i livelli di rimbalzo, i profondi V di NEAR, FIL e SUI sono tutti supportati, e tra questi tre ho comprato solo SUI, perché?
$NEAR ha la massima elasticità ma è anche il più fragile. +109% in 30 giorni, +178% solo a settembre, ma non si trova il segnale di partenza, la crescita è dovuta all'etichetta di moneta AI e al rimbalzo degli short; la scorsa notte è sceso del 10,1%. Solo il fondo Grayscale AI lo ha incluso, ma è un private placement, quindi a breve non ci saranno acquisti.
$FIL ha subito una vera riduzione dell'offerta: lo sblocco di sei anni è scaduto, l'incremento annuo è stato ridotto a 22 milioni di unità (-75%), il 13/10 PDP lancerà la mainnet, il 19/10 ci sarà l'aggiornamento Solstice. Ma la capitalizzazione è rimasta solo a 900 milioni, l'OI on-chain è solo di 20 milioni di dollari, l'offerta è un vincolo rigido, la domanda è un punto interrogativo.
$SUI è l'unico che ho preso. La soglia di 1 dollaro è stata ripetutamente verificata, la scorsa notte ha toccato un minimo di 0,9966 ed è risalito; l'ecosistema sta realmente investendo, la fondazione ha investito 30 milioni in DATA Network.
Non ho preso gli altri due, non perché non li consideri validi, ma perché non riesco a fare i conti. La linea principale della prossima settimana sarà "la sostenibilità del rimbalzo dopo un eccesso di ribasso" $RAVE $CP Ci sono davvero molti piccoli investitori di altcoin ribassisti che continuano a tenere
Livelli chiave di resistenza: $0.1800 Livelli chiave di supporto: $0.1500
Rapporto long/short: piccoli investitori estremamente entusiasti
Su Binance il rapporto long/short dei piccoli investitori è alto a 4.4083, su OKX è 3.7 (estremamente entusiasti, i piccoli investitori stanno freneticamente comprando a prezzi bassi).
Per quanto riguarda i grandi investitori: il rapporto long/short per numero di grandi investitori è 5.2775, ma il rapporto long/short delle posizioni detenute dai grandi investitori è solo 1.9505.
Fondamentali del progetto e dati on-chain: controllo estremo del mercato, market maker che scambiano frequentemente
RaveDAO è stato precedentemente esposto dall'analista on-chain ZachXBT: circa il 90% dell'offerta è concentrata in wallet legati al team, con oltre il 98% concentrato nei primi 10 wallet.
Ad aprile si è verificata una classica operazione di "falsa rottura ribassista - short squeeze - distribuzione", con liquidazioni short per 23,99 milioni di dollari.
Dai dati on-chain, **tutte le posizioni principali sono Gnosis Safe Proxy, il primo indirizzo detiene il 72,58% ($12,2 milioni)**, con una concentrazione elevata delle quote.
Negli ultimi 7 giorni, il saldo reale è cambiato con KuCoin che ha aumentato del 13,13%, PancakeSwap del 3,26%, l'attività complessiva on-chain è estremamente bassa, con market maker che scambiano frequentemente tra PancakeSwap e Aerodrome.
$BTC #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 📊 $BTC prezzo attuale $82,309, qui segno WAIT, per ora non aumento la posizione. Tengo ancora la posizione long aperta a $83,030, ora sto solo osservando. Sopra c'è una linea di tendenza ribassista, ora a $83,449, che continua a scendere ogni giorno, finché non viene superata resta un tetto. A) Se il supporto a $81,953 regge, il mercato ha la possibilità di muoversi verso la zona di resistenza e area di alta concentrazione di scambi tra $82,883 e $83,320; se scende sotto $81,953 diventa invalido. B) Se scende sotto $81,953, questo livello si trasforma direttamente in resistenza, nel breve termine è facile che si vada a cercare liquidità verso la zona $79,760-$81,033; se continua a rompere, più lontano c'è $65,536; superare $81,953 annulla questa ipotesi. La posizione a $83,515 è stata testata 21 volte, difesa 13 volte, rotta 6 volte, altre 2 volte senza reazione, è davvero un livello chiave. Il volume delle posizioni nelle ultime 24 ore è calato del 3,8%, mentre il prezzo è salito dell'1,72%, questo indica che sono gli short a chiudere le posizioni, non nuovi long che entrano; questo tipo di rimbalzo tende a fermarsi subito. Se il rimbalzo arriva vicino a $82,883, prenderò profitto dimezzando la posizione e sposterò lo stop loss a $83,030 per pareggiare. Cosa ne pensi, questa ondata è solo un ricopertura degli short che finirà qui, o riuscirà davvero a rompere la linea a $83,449? #OKXTraderVoices #TSMCQ3RecordProfit