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🚨 BTC & $ETH Could See a Major Move After Today’s Options Expiry
The July 31 options expiry could become the catalyst for the next significant market move.
Here’s what happens after the 08:00 UTC expiry when the current price pinning effect disappears:
📌 Major open interest concentrations are sitting near spot prices:
• $BTC : Call wall at $64K and put wall at $64K — same strike
• $ETH: Walls centered around $1.9K
- 39.1K calls
- 45.2K puts
• $HYPE : Walls centered around $55
- 94.6K calls
- 116K puts
This creates a symmetric wall pin.
Market makers who sold options around these strikes typically hedge in a way that keeps prices near those levels before expiry. Once the contracts expire, that hedging pressure fades, potentially allowing volatility to return.
With volatility heavily compressed and implied volatility sitting near lows, the market may be positioned for expansion in either direction. The current flat volatility curve also suggests traders are not aggressively pricing in the upcoming move.
The setup is simple:
Low volatility + strong expiry pinning = potential breakout after the release.
A straddle strategy could be worth watching in this environment.
NFA. DYOR.
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies 万亿砸钱内卷！美股科技巨头，谁的AI算力最先兑现利润？
从2023年AI行情爆发至今，全球四大科技巨头谷歌、亚马逊、微软、Meta，累计砸出超1万亿美元的AI资本开支，堪称史诗级算力军备竞赛。
但今年最新财报季，市场终于迎来最真实的AI大分化：
同样疯狂烧钱扩基建，有的公司财报落地直接暴力大涨，有的却资金出逃重挫，核心逻辑只有一个——花钱速度 > 赚钱速度，市场开始不再相信单纯AI故事，只认真实业绩兑现。
一、四大巨头疯狂砸钱：开支完全停不下来
本轮AI扩产潮已经进入无上限阶段，各家资本开支同比全部爆炸式增长：
• 亚马逊资本开支同比+69%，单季高达540亿美元
• Meta资本开支同比+83%，单季冲到311亿美元
• 微软同样同比大涨69%，持续加码算力基建
• 谷歌直接上调全年资本开支上限，最高2050亿美元
更恐怖的是：财报看到的开支，仅仅是冰山一角。
四家巨头疯狂签下多年超长周期的基建合约，属于表外刚性支出，未来几年必须刚性兑付。
仅最近三个月：谷歌、Meta、微软三家，新增AI相关承付义务接近9000亿美元！
包括数据中心租赁、电力长约、设备采购、网络基建，全部锁定未来数年的现金流出。
这也导致巨头现金流被疯狂挤压，整体自由现金流直接跌至十年冰点，四家合计仅剩70亿美元。
其中谷歌更是创出上市二十多年首次单季自由现金流为负，缺口高达60亿美元，AI烧钱力度彻底超预期。
亚马逊高管直言大实话：
数据中心疯狂在建，但建成≠马上赚钱。
基建落地、调试、上架算力、对外商用创收，中间存在两年左右的空窗期。
这意味着：未来两年，科技巨头都要持续承受“疯狂花钱、缓慢回血”的阵痛。
二、业绩彻底分化：谁在兑现？谁在透支？
万亿砸钱之下，终于开始有营收落地，但兑现能力天差地别，直接决定股价走势：
【强势兑现、资金抱团】
• 亚马逊AWS：同比+37%，创2022年初以来最快增速，财报盘后大涨近10%
• 微软Azure：营收持续爆拉，单季刷新历史新高，财报次日暴涨超15%
• 谷歌云：同比大涨82%，AI算力租赁需求彻底爆发
云业务爆发逻辑非常清晰：
AI创业公司疯狂租算力、传统企业全面落地AI工具，算力刚需真实、订单爆满。
目前亚马逊、谷歌、微软三家积压合同总额接近1.7万亿美元，相比去年直接翻倍，真实需求完全坐实。
【兑现偏弱、资金抛售】
• Meta：虽然广告AI优化带动营收+28%，但高额资本开支+算力盈利逻辑模糊，财报后大跌超7%
• 谷歌：历史首次现金流转负，市场信心受挫，财报次日重挫超6%
机构观点非常统一：
Meta虽然算力储备充足，但没有清晰的算力租赁盈利方案，投入大、回报不明，资金选择用脚投票。
三、AI大周期逻辑彻底变天
过去两年市场炒作：只要砸AI，就给高估值
现在市场定价：砸钱没用，赚钱才算数
现在的核心矛盾非常直白：
1. 万亿级资本开支、海量远期刚性负债，持续压制现金流
2. 基建投产到盈利存在两年时间差，短期压力巨大
3. 各家AI变现效率差距拉开，强者恒强、弱者被抛弃
接下来AI行情不再是普涨狂欢，正式进入残酷淘汰赛：
谁能用更低的算力成本，转化出更高利润的AI服务，谁就是下一轮主线龙头。
只会疯狂烧钱、无法兑现利润的标的，会持续被市场边缘化、持续杀估值。
四、总结（重点行情逻辑）
1. AI真实需求完全确认，云算力、AI基建订单爆炸式增长
2. 科技巨头进入高投入、低现金流阵痛期，短期承压明显
3. 市场彻底告别AI讲故事时代，从炒预期，变成炒兑现
4. 后续行情极度分化：兑现强的持续创新高，烧钱无回报的持续调整
这也是近期存储、算力硬件反复走强的深层逻辑：
巨头再怎么内卷砸钱，最终利好的永远是上游硬件！
#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% Divers modèles d’évaluation tentent de deviner le creux du BTC, mais après avoir connu plusieurs marchés baissiers, vous constaterez qu’un indicateur est presque toujours inévitable : le prix de fermeture des mineurs traditionnels.
La raison est simple : la plus grande différence entre les mineurs et les investisseurs ordinaires est qu’ils paient de réels coûts en espèces chaque jour, et les factures d’électricité ne disparaissent pas simplement parce que le marché est en baisse. Lorsque le BTC descend sous la ligne d’équilibre des machines de minage grand public, un grand nombre de mineurs doivent fermer, vendre des pièces ou liquider des dettes. Cette pression de vente forcée marque souvent la dernière vague de panique dans un marché baissier.
Ce schéma s’est produit plus d’une fois dans l’histoire.
Lors du marché baissier de 2018, le prix le plus bas est tombé à 3 122 $, lorsque la principale machine minière de tout le réseau, l’Antminer S9, a été arrêtée à 0,05 $/kWh, soit environ entre 3 000 $ et 3 500 $.
Lors du marché baissier de 2022, le prix le plus bas a atteint 15 476 $, tandis que les prix d’arrêt des modèles grand public comme le S19 et le M30S étaient concentrés entre 14 000 $ et 16 000 $.
Dans les deux marchés baissiers, le creux était presque toujours proche des prix d’arrêt des machines minières grand public.
Sur la base de la norme mondiale actuelle d’environ 0,05 $ par kWh pour les grandes fermes minières conformes, le coût des machines principales a considérablement augmenté.
Actuellement, les principaux modèles comme le S21, le S21 Pro et le M60 ont des prix d’arrêt d’environ 45 000 à 55 000 $ ; Les modèles haut de gamme refroidis par eau, comme le plus efficace S21 XP Hyd, ont des prix d’arrêt d’environ 32 000 à 40 000 USD.
Si le BTC tombe à environ 48 000 à 55 000 $ à l’avenir, la plupart des mineurs grand public commenceront à subir une pression opérationnelle, et les sociétés minières à forte dette pourraient vendre leurs BTC ou fermer leurs machines de minage, entraînant un ralentissement notable de la croissance du hashrate.
Si un cygne noir frappe et que les prix chutent encore à 38 000 à 45 000 dollars, de nombreuses exploitations minières à coût moyen perdront leur rentabilité et seront contraintes de retirer. Historiquement, cette étape de la reddition collective des mineurs est souvent proche du véritable fond.
Bien sûr, le prix de fermeture n’est qu’un ancrage de coût ; il ne s’inverse pas nécessairement immédiatement lorsque le prix atteint le seuil. Ce qui mérite vraiment d’être atteint, c’est de savoir si les mineurs ont terminé leur déblai.
Plusieurs signaux précieux incluent : un deadcrossing de Hash Ribbon suivi d’une croix dorée à nouveau, des ajustements négatifs consécutifs significatifs de la difficulté de minage, et une stabilisation de Miner Reserve après un déclin rapide.
Lorsque les mineurs ont capitulé, la pression de vente s’est en grande partie relâchée, et que le prix est revenu à un niveau proche du prix d’arrêt des machines minières principales, le marché approche généralement d’un véritable creux cyclique.I finally figured out what fueled SK hynix's explosive rally today.
I opened the chart expecting a routine relief bounce, but that massive green candle told a different story. Moves like this rarely come from a single headline—they're usually the result of multiple bullish catalysts aligning at once.
The first catalyst was a strong insider signal. On July 30, SK Group Chairman Chey Tae-won purchased 3,620 shares of SK hynix worth approximately ₩4.8 billion. It was his first direct investment in the company, having previously held exposure only through SK Square. After the stock had fallen from around ₩2.18 million to ₩1.32 million, his purchase sent a powerful message of confidence to the market.
The second catalyst was broad strength across the memory chip sector. The Philadelphia Semiconductor Index surged more than 7%, while companies including SanDisk, Seagate, Western Digital, Micron, and SK hynix all posted strong gains. That's the kind of sector-wide rotation that typically reflects institutional buying rather than retail enthusiasm.
Microsoft's earnings added even more momentum. Azure continued its strong growth, annual cloud revenue surpassed $100 billion, and improved profitability eased concerns about slowing AI infrastructure spending. At the same time, bullish analyst reports and expectations for stronger DRAM pricing and HBM demand next year reinforced the positive outlook.
As for my position, my average entry is around 908.37, and I'm sitting on a healthy unrealized profit. I'm not trying to pick the exact top. My plan is to scale out gradually into strength while continuing to raise my stop-loss to protect gains. If price pulls back without violating my risk level, I'll reassess based on the market—not emotion.
One lesson this trade keeps reinforcing: finding a great trend is only half the battle. Managing the exit without giving back hard-earned profits is where long-term success is built.
$SKHYNIX $ETH $BTC
#SoftPCEStrongDemand #AMZNMissesButRallies #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
Publication majeure des données : LA CROISSANCE DU PIB DU DEUXIÈME TRIMESTRE AMÉRICAIN A RALENTI À 1,5 %, EN DESSOUS DES ATTENTES DU MARCHÉ ; L’indice des prix PCE de juin est passé en négatif d’un mois à l’autre, signalant un refroidissement temporaire de l’inflation. De nombreux investisseurs particuliers l’interprètent immédiatement comme un signe positif majeur et sont désireux de s’attaquer à des actifs à haut risque. Ici, BiGe va analyser deux couches de vérité et vous conseiller de ne pas vous laisser tromper par les données de surface.
1. Récit positif à court terme : l’assouplissement de l’inflation réprime les anticipations de hausse des taux
Le PCE est l’indicateur d’inflation étroitement suivi par la Fed, et pour la première baisse mensuelle, il a directement affaibli la confiance en de nouvelles hausses de taux. Le marché a commencé à se négocier alors que « les taux d’intérêt élevés approchaient d’un tournant », mettant une pression sur le dollar américain et faisant temporairement affluer des fonds vers des actifs à risque. Le Bitcoin et les actions de croissance ont connu un regain de sentiment à court terme, qui est également le moteur principal du rebond.
2. Risques cachés qu’on ne peut ignorer : le dilemme du ralentissement économique
La forte baisse du PIB indique que l’élan économique américain continue de se refroidir, et que le marché s’apprête à faire face à un dilemme.
Deux chemins sont tracés sur le tableau :
(1) Inflation simplement en baisse et un atterrissage en douceur pour l’économie : Des anticipations de liquidité améliorées sont favorables à la poursuite des mouvements haussiers des cryptoactifs ;
(2) L’économie continue de stagner, le marché bascule vers le trading en récession, les fonds évitent collectivement les refuges et réduisent leurs positions de risque, exerçant une pression sur les prix élevés des pièces.
Note clé : le PCE de base reste nettement au-dessus de l’objectif de 2 %. Un PCE mensuel qui devient négatif ne signifie pas que l’inflation a complètement disparu, rendant difficile pour la Fed de commencer à baisser immédiatement les taux. Il existe un risque de dépasser les attentes pour un découvert.
3. Alertes sur la structure du marché, attention aux nouvelles positives déclenchant des gains haussiers
Cette vague de rebond est motivée par des attentes macroéconomiques, avec un suivi insuffisant des fonds incrémentaux. Après une hausse des prix, il est facile de sortir d’un rallye « acheter des attentes, vendre les faits ». Après une stimulation du sentiment à court terme, une fois que le marché revalorise le risque de récession, un rebond pourrait entraîner un recul à tout moment.
Ne courez pas aveuglément après les positions longues avec cette tendance ; courir après des gains à des niveaux élevés a un très faible ratio profit/pertes.
La vision pratique de Bi Ge
À court terme, on peut parier sur la volatilité et le mouvement haussier liés aux attentes, mais il n’est pas adapté que des positions lourdes à long terme poursuivent des positions longues.
Prévenir les risques de retrait dans les lots situés dans les zones de résistance, en adoptant strictement des mesures de stop-loss ;
Tant que le support clé en dessous ne se maintient, ne croyez pas fortement la baisse. Le marché macroéconomique est actuellement dans une fenêtre de divergence entre haussiers et baissiers, avec une forte augmentation de la volatilité. Aucun ordre ne doit rester non négocié.
Bi Ge a résumé
Un ensemble de données inclut simultanément le refroidissement de l’inflation + l’affaiblissement de l’économie, avec la coexistence simultanée de logiques haussières et baissières, intensifiant la volatilité du marché. Ne restez pas rigide dans une mentalité haussière ou baissière ; ajustez dynamiquement selon les niveaux clés de support. Le marché préfère utiliser les données macroéconomiques pour créer une illusion unilatérale, attendant patiemment d’obtenir des signaux plus précis avant d’agirSelon une enquête de Reuters, Shellbit, une plateforme d’échange de cryptomonnaies non agréée à Dubaï, est accusée d’être au cœur d’un réseau iranien d’évasion des sanctions d’environ 4 milliards de dollars. Les clients du réseau sont impliqués dans de nombreuses plateformes de jeux illégales et ont transféré des cryptomonnaies vers plusieurs grandes plateformes, dont Binance.
Actuellement, les enquêteurs américains et indépendants estiment que le réseau est étroitement lié au Corps des Gardiens de la Révolution iranien, mais n’ont pas encore confirmé s’il est directement contrôlé. Ce point doit être clarifié : ce n’est pas parce que les fonds ont interagi que la plateforme réceptrice a participé à des activités connexes.
Cet incident met véritablement en lumière un aspect contradictoire du marché crypto.
Les transactions en chaîne sont ouvertes et transparentes, laissant des traces à chaque paiement ; Mais qui est derrière l’adresse et qui servent réellement les fonds peuvent être séparés par plusieurs couches de portefeuilles, d’échanges et de canaux hors plateforme.
Alors que les sanctions traditionnelles bloquent les banques, le dollar américain et les règlements transfrontaliers, les réseaux crypto offrent une autre porte d’entrée mondiale. L’argent n’a pas disparu ; il a juste pris un chemin plus difficile à identifier.
À l’avenir, les plateformes ne se limiteront peut-être plus à la concurrence sur les frais, la profondeur et la rapidité de mise en liste. Leur capacité à identifier la source des fonds et à couper les réseaux à haut risque sans nuire aux utilisateurs légitimes deviendra un test encore plus grand.
La blockchain peut suivre les fonds, mais elle ne peut pas identifier automatiquement les esprits humains.
$BTC $ETH $SNDK #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon sont restées en dessous des attentes, mais son cours de l’action s’est inversé à 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un nouveau record boursier américain #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿
Strategy最新财报两大核心信号刷屏：二季度录得82亿美元巨额账面亏损，同时暂停持续多年的逢低增持策略，持续囤币节奏按下暂停键。很多人只看见浮亏，却忽视这是机构多头叙事的重大拐点。
82亿亏损绝大多数是会计准则下的未实现减值损失，不等于实际卖出兑现亏损。但更关键变化：长期“逢低持续加仓”模式终止，公司重心转向增厚现金储备、回购折价优先股，不再不计成本扩仓BTC持仓。此前还小幅抛售部分比特币，用于支付优先股股息，打破市场“只买不卖”固有预期。
两层核心市场逻辑：
1、市场长期依靠的增量多头源头阶段性熄火
过去一轮周期，Strategy是全球最有持续性的企业买方，持续发资进场构成重要多头叙事支撑。如今暂停增持，意味着短期少了一大稳定场外买盘，单纯依靠ETF资金承接压力上升。
2、杠杆囤币模式的短板彻底暴露
整套模式依靠增发股权融资囤币，背负高额优先股股息，每年刚性支出压力巨大。币价持续震荡下行，融资吸引力下滑，继续激进加仓会进一步挤压现金流。策略转向防守，是被动应对财务压力，并非单纯不看好BTC长期价值。
谈谈我的独立观点：
不要走向两个极端。
长线视角：84万枚BTC巨量筹码依旧锁仓，没有出现大规模集中抛售，中长期流通供给收缩逻辑没有消失。
短线必须重视风险：持续加仓预期落空，市场信仰出现松动。后续最大观察点：现金流持续承压下，会不会出现常态化卖币付息。一旦开启持续性抛售，会带来实质性抛压。
任何机构买入都存在资金成本与生存底线，不存在永远只买不卖的多头。散户不要神话机构囤币叙事，机构所有布局，首要考量自身财务安全。
不要押注机构持续加仓催生单边行情。接下来行情更多依靠宏观流动性、ETF资金驱动，单一机构叙事拉动行情的阶段暂时告一段落。#Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿
MSTR Q2亏82亿、暂停买币，我最关心的不是BTC浮亏，是“财库公司溢价”这次真归零了
昨晚MSTR(Q2)净亏82.2亿、未实现BTC亏损83.2亿、连续5周零买入、年内已卖3588 BTC付STRC股息——这些都被说烂了。
但我觉得市场没聊到点子上：
MSTR过去4年享受的不是“囤币红利”，是“mNAV>1的财库溢价”——现在这个溢价没了，这才是大事。
• 2023-2024年MSTR能发股买币滚雪球，前提是市值/BTC储备净值(mNAV)长期>1.2，发新股=稀释但每股BTC含量仍增，市场买账。
• 2026年7月BTC回撤、STRC脱锚到74~89区间，MSTR的mNAV已经压到1.0x附近甚至破1，发股买币=纯稀释普通股，飞轮变绞肉机。
• 所以“暂停逢低买币”不是塞勒不想买，是发股买币的套利空间没了，继续买只能靠卖币/砍债凑美元——Q2把可转债从82亿砍到67亿、现金储备拉到37.5亿（覆盖2.1年优先股息），全是被动防守。
• STRC这货更讽刺：面值100、年化提到12%都拉不回100，最低74.57，MSTR反过来用25块买回面值100的STRC（折价13%），说明优先股持有人自己都不信“BTC迟早回本”那套了。
我的观点：
MSTR从“BTC杠杆多头”降级成“折价证券回购+卖币付息的资产负债表管理员”，标志一件事上市公司囤币=自动溢价这个币圈最爱的财库叙事，第一次被财报季证伪。
这对加密圈的影响比82亿浮亏大得多：
1）后面一堆跟风搞“微策略模式”的上市公司（某汽车、某港股、某矿场转型财库股），估值锚会重估，mNAV没>1.1的别碰，发股买币就是割普通股。
2）币圈里“财库DAO”“协议自持BTC/ETH”那类叙事，流动性远差于MSTR，真遇回撤会比MSTR死得更难看，别把MSTR当安全样本。
3）但反过来说，MSTR没爆雷：37.5亿现金、2.1年息覆盖、债降了18%、BTC持仓84.3万枚没动核心——它证明“财库模式”死不了，但“财库模式自动溢价”死了。BTC未来回7.5万成本线以上，MSTR才会重启买币神格；回不去，就长期当个高波动封闭式基金混。
以前买MSTR是买“塞勒替我定投BTC+溢价送股”，现在买MSTR是买“84万枚BTC抵押的折价优先股套利器”。人设换了，还拿旧剧本炒的人，下次亏的不是浮亏，是流动性。 Contrats à terme sur le Nasdaq : +1,24 %
Bons du Trésor américain à 10 ans : 4,597 % (en baisse de 7,8 points de base)
Indice du dollar américain : 98,97
Prix actuel BTC : 64218, 24h +1,12 %
Prix actuel de l’ETH : 3386, 24h +1,65 %
Coefficient de corrélation BTC-Nasdaq : 0,48
Coefficient de corrélation ETH-Nasdaq : 0,56
Les rendements des bons du Trésor américain ont chuté, le coût de détenir des cryptomonnaies sans intérêt a diminué, et l’appétit pour le risque des actions américaines a rebondi. Coinbase avant le début du marché a augmenté de +3,15 % et MicroStrategy +2,86 %, ce qui a directement poussé le marché légèrement à la hausse, l’ETH surperformant constamment le BTC.
Aujourd’hui, vendredi, avant la fermeture du marché boursier américain, les institutions ont réduit leurs positions en grande quantité pour éviter le risque. Associé aux attentes de hausses de taux de la Fed qui ne se sont pas complètement dissipées, la hausse globale n’a été que légère, limitant le potentiel de hausse. Après un rebondissement, il est très probable qu’elle recule et fluctue.$CORE CORE recule de 2,8 % à 0,0182 $ : La feuille de route est bonne — mais où est la livraison ?
Au 31 juillet, le CORE était en hausse de 2,8 % à 0,0182 $, mais reste en baisse de plus de 99 % par rapport à son plus haut historique.
La feuille de route officielle pour 2026 dresse une grande vision du « Bitcoin Power Grid » — avec SatPay, AMP, lstBTC et d’autres modules axés sur le chiffre d’affaires pour racheter CORE. Ambitieux, sans aucun doute. Mais la vérité ? Aucun de ces produits majeurs trop promus n’a réellement été lancé. Cela fait presque trois mois que la feuille de route a été publiée, et elle en est encore à l’étape PowerPoint.
La croissance on-chain n’est pas nulle : la bêta publique de SatPay compte 20 000+ en attente sur la liste, TVL a progressé de 75 % à 2 470+ BTC. Mais pour une chaîne qui vise à « débloquer des milliers de milliards de Bitcoin », ce n’est pas suffisant.
À 0,0182 $, il revient — mais la confiance n’est pas revenue. Le marché n’attend pas les feuilles de route ; il attend d’être livré.#PCE环比转负,PIB 增速放缓至1,5 % #财报观察员 :亚马逊指引不及预期,軷却反涨9 % #微软单日市值增近4500亿,创美股纪录 $BTC $ETH $CORE CORE phục hồi 2,8% lên 0,0182 USD: Lộ trình có vẻ tuyệt vời — Nhưng giao hàng ở đâu?
Ngày 31/7, CORE đã tăng 2,8% lên 0,0182 USD, nhưng vẫn giảm hơn 99% so với mức đỉnh lịch sử.
Lộ trình chính thức năm 2026 vẽ ra một tầm nhìn lớn về "Lưới điện Bitcoin" — với SatPay, AMP, lstBTC và các mô-đun khác thúc đẩy doanh thu để mua lại CORE. Tham vọng là không thể phủ nhận. Nhưng thực tế? Không có sản phẩm cốt lõi nào trong số những sản phẩm được quảng bá rầm rộ này thực sự ra mắt. Đã gần ba tháng kể từ khi công bố lộ trình, và mọi thứ vẫn chỉ dừng ở giai đoạn PowerPoint.
Tiến độ trên chuỗi không phải là bằng không: bản beta công khai của SatPay có hơn 20.000 người đăng ký chờ, TVL tăng 75% lên hơn 2.470 BTC. Nhưng đối với một chuỗi nhắm đến việc "mở khóa giá trị nghìn tỷ của Bitcoin," điều đó vẫn còn quá ít.
Ở mức 0,0182 USD, nó đang phục hồi — nhưng niềm tin vẫn chưa trở lại. Thị trường không chờ đợi lộ trình; họ chờ đợi sự giao hàng thực tế.#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 $BTC $ETH $CORE CORE rebondit de 2,8 % à 0,0182 $ : La feuille de route s’annonce très bien — mais où en est la livraison ?
Le 31 juillet, CORE a bondi de 2,8 % à 0,0182 $, mais reste en baisse de plus de 99 % par rapport à son plus haut historique.
La feuille de route officielle de 2026 dessine une grande vision d’un « réseau électrique Bitcoin » — avec SatPay, AMP, lstBTC et d’autres modules générant des revenus pour racheter CORE. Ambitieux, sans aucun doute. Mais la réalité ? Aucun de ces produits principaux, très médiatisés, n’a encore été lancé. Cela fait presque trois mois que la feuille de route est sortie, et elle est toujours bloquée dans la phase PowerPoint.
La progression on-chain n’est pas nulle : la bêta publique de SatPay compte 20 000+ sur la liste d’attente, TVL a progressé de 75 % à 2 470+ BTC. Mais pour une chaîne visant à « débloquer des milliers de milliards de valeur en Bitcoin », ce n’est pas suffisant.
À 0,0182 $, elle rebondit — mais la confiance n’est pas revenue. Le marché n’attend pas les feuilles de route ; il attend la livraison. #PCE环比转负,PIB 增速放缓至1,5 % #财报观察员 :亚马逊指引不及预期,股价却反涨9 % #微软单日市值增近4500亿,创美股纪录 $BTC $ETH Wall Street is pushing to fresh highs, but Bitcoin is refusing to chase the rally. That gap may be one of the most important signals in today's market.
Today's macro backdrop strengthened confidence in a soft economic landing:
• Inflation data remained supportive, reinforcing expectations that price pressures are easing.
• Economic growth continued to show resilience, calming recession fears.
• Major U.S. tech stocks stayed strong after earnings, helping lift equity markets.
• Asian equities also extended gains as investor sentiment improved.
Despite the optimism across global markets, Bitcoin is hovering near $72,400 with limited momentum while stocks continue climbing.
For years, the market followed a familiar pattern:
"When the Nasdaq rallies, Bitcoin usually follows."
That relationship now appears to be weakening.
Institutional capital is becoming more selective, with investors focusing on specific crypto sectors instead of buying the entire market. At the same time, ETF flows, regulatory developments, and expectations for central bank policy are becoming bigger drivers of Bitcoin than equity performance.
This may not be a short-term disconnect. It could be the beginning of a new phase where Bitcoin trades more on its own fundamentals rather than simply mirroring traditional risk assets.
#Bitcoin #BTC #Crypto #WallStreet #Markets #ETF #Macro #InvestingIf you'd like, I can also make it sound more bullish, bearish, or suitable for X (Twitter) with a stronger viral style.$CORE CORE反弹2.8%报0.0182美元：路线图很美，落地呢？
7月31日，CORE小幅反弹2.8%至$0.0182，但距历史高点已跌去99%以上。
官方2026年路线图描绘了"比特币电网"蓝图——SatPay、AMP、lstBTC等模块驱动收入回购CORE，愿景宏大。但现实是，这些被反复吹捧的核心产品至今没有一个真正落地。路线图发布已近三个月，仍停留在PPT阶段。
链上并非零进展：SatPay公测排队2万+，TVL涨75%至2470+BTC。但对于一条要"释放比特币万亿价值"的公链，这些远远不够。
0.0182美元，反弹了，但信心还没回来。市场等的不是路线图，是兑现。#PCE环比转负，GDP增速放缓至1.5% #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% #微软单日市值增近4500亿，创美股纪录 $BTC $ETH $CFG vs $SYRUP：谁将在私人信贷RWA竞赛中获胜？
> maplefinance 构建了一个22.5亿美元的贷款组合。
> centrifuge 在一年内收入增长249%。
以下是过去12个月持有人所获得的结果：
$SYRUP：-64%
$CFG：-33%
两者看起来都是绝佳的入场机会 🤷
那么从现在起哪个是更好的押注？🔽
1️⃣ 指标1 - 你真正购买的是什么
Maple是一家贷款机构。它为加密公司承销贷款，其TVL的79%已作为活跃贷款发放。syrupUSDC允许任何人无许可参与借贷。
Centrifuge是基础设施。它通过Anemoy发行人将TradFi资金（Janus Henderson、Apollo）上链封装。目前其TVL仅有5%已部署。
两个问题：“机构会在链上借款吗？” vs “TradFi会在链上代币化吗？”
鉴于当前的TVL，两者非常接近——两者均拥有数十亿美元的TVL，Maple略微领先，但TradFi代币化一直是2026年最大的叙事，这可能对Centrifuge有利。
2️⃣ 指标2 - 收入（Maple目前领先）
过去30天：Maple手续费868万美元 vs Centrifuge 537万美元。
过去一年：1.08亿美元 vs 5800万美元。
收入：1330万美元 vs 530万美元。
Maple的收入约为2倍，且保持更宽的利润率（11.7% vs 9.0%）。
以当前的现金流来看，差距明显。
3️⃣ 指标3 - 增长（Centrifuge在趋势上领先）
现在转向方向：
手续费30天：$CFG +11.6% vs $SYRUP -0.9%
手续费1年：$CFG +183% vs $SYRUP +3%
收入1年：$CFG +249% vs $SYRUP +3%
Maple的增长已经发生。Centrifuge的增长仍在继续。
方向上的赢家非常明显。
4️⃣ 指标4 - 价格与潜力
市值：Maple 2.02亿美元 vs Centrifuge 1.21亿美元
P/F：Maple 1.81倍 vs Centrifuge 1.05倍
P/S：Maple 15.5倍 vs Centrifuge 11.7倍
Centrifuge增长更快且交易价格更低。市场仍然更青睐Maple。
说实话，我相信两者目前都被低估了，价格远低于其价值。
两者都不应低于4亿美元市值，更不用说低于2.5亿美元了。
但我不是财务顾问。❌
5️⃣ 指标5 - 累积回购（棋盘上最重要的底线）
Maple已经将协议收入直接导向SYRUP回购。DeFiLlama目前追踪过去30天持有人收入约25.9万美元。
Centrifuge也产生协议收入，但目前没有任何部分通过追踪的回购或分配机制流向CFG持有人。DeFiLlama记录其持有人收入为零。
这种差异并不能完全解释估值差距。然而，它赋予了Maple一种Centrifuge目前仍欠缺的东西：协议收益与其代币之间活生生的、可衡量的联系。
6️⃣ 指标6 - 稀释与诚实的星号
供应：
Maple：98.5%已解锁。未来90天释放市值0.28%。完成。
Centrifuge：约16%仍锁定。未来90天释放市值4.9%。悬而未决。
随你怎么看——有时有帮助，有时致命。
✦ 未来展望
关键在于每个代币的用途。
$SYRUP是对一家运作中的、现金回报的贷款机构的权益主张，背后有稀释风险。问题在于：它已趋于平缓（TVL在30天内-1.98亿美元），需要syrupBTC、Kraken和Robinhood来重燃手续费增长。如果落地，回购将扩展至月收入的30%，直接流向持有人。
$CFG是更便宜、增长更快的选择，但目前尚未向持有人支付任何回报。整个论点归结为一个投票：回购机制是否上线。在它上线之前，你将面临稀释等待。如果通过且TVL从5%部署转向其45亿美元目标，折扣将迅速收窄。
我个人非常喜欢这两个项目，并相信它们在糟糕的市场条件下也表现出色。
你可以支持$CFG团队。
你可以支持$SYRUP团队。
我们Our Crypto Talk在这里一如既往地支持盈利团队。La hausse quotidienne de 450 milliards de Microsoft pourrait être le plus grand « positif caché » pour le marché crypto au troisième trimestre. Le 30 juillet, le cours de l’action de Microsoft a bondi de 15,51 %, marquant la plus forte hausse en une seule journée depuis octobre 2008. Sa capitalisation boursière a augmenté d’environ 450 milliards de dollars en une seule journée—soit plus de 3 000 milliards de RMB. Qu’est-ce que ça veut dire ? Un Tesla et BYD ont progressé en une seule journée. C’est peut-être le signal macroéconomique le plus favorable pour le marché crypto que vous entendrez au troisième trimestre. Le rapport financier de Meta a chuté de près de 8 % car les investisseurs se demandent quand des centaines de milliards de dollars d’investissements en IA se transformeront en rendements. Le marché ne paie plus « qui ose dépenser de l’argent », ne récompensant que les entreprises qui peuvent prouver que « l’argent se transformera immédiatement en revenus ». Plus important encore, Microsoft a abaissé ses prévisions de dépenses d’investissement pour l’exercice 2027, passant de 190 milliards à 175 milliards de dollars. Microsoft a complètement rejeté les deux choses que Wall Street craint le plus. Le plus grand risque systémique dans les actions américaines a été temporairement résolu. Le Nasdaq 100 a progressé de 3,36 % ce jour-là, marquant le troisième plus important gain en une seule journée de l’année. L’indice de peur VIX a chuté de 17 %. Les actions américaines se stabilisent → les rendements de l’appétit pour le risque→ le capital commence à s’écouler. Que signifie une augmentation de 450 milliards de dollars en une seule journée ? Cela signifie qu’il y a une énorme quantité de fonds manqués hors marché. Cet argent n’ose pas courir après le prix de Microsoft — qui ose accepter une hausse de 15 % en une seule journée ? Mais ils vont certainement chercher des assets en haute bêta. Quelle est la piste la plus bêta sur le marché crypto ? Piste IA. La logique d’évaluation pour les projets de puissance de calcul décentralisée comme FET, TAO et RNDR a toujours été fondée sur le principe « La demande de l’IA est perpétuelle🔥#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票
白宫松口了，但CLARITY法案下周能不能投票还是个问号
兄弟们，等了整整一年的加密监管大戏，终于到了最后关头。
CLARITY法案（全称《数字资产市场结构法案》），自2025年7月以294票对134票在众议院通过后，已经在参议院卡了超过一年。这部法案被广泛视为美国历史上最重要的加密立法，核心目标是为数字资产建立一个完整的联邦监管框架，明确SEC和CFTC的监管权限划分，把代币到底属于证券还是商品这件事写进法律。
现在白宫终于松口了，但下周能不能投票，依然扑朔迷离。
法案到底卡在哪？
阻碍表决的核心争议，其实就一个段落——针对政府高级官员加密资产利益冲突的道德审查条款。
这事儿说白了就是：特朗普和他家族在加密行业有巨额利益。据财务披露，特朗普去年从各种加密相关业务中至少赚了14亿美元。民主党人担心，如果不对总统和官员的加密资产进行严格限制，这部法案可能变成某些人的“合法捞钱工具”。
经过数周拉锯，特朗普最终同意接受一项伦理条款——禁止总统、副总统、国会议员、联邦法官等官员在任期间发行或赞助数字资产获取报酬，超过1000美元的加密交易需要披露，官员必须将持有的加密资产放入不受控制的盲信托或直接出售。
但民主党认为这远远不够。七名对法案持开放态度的民主党参议员联合声明，当前版本“仍有不足”。批评者指出，条款只禁止发行新资产，不禁止从现有持仓中获利，且特朗普离任后就失效。民主党还希望赋予州总检察长执法权，而非由总统任命的司法部长来执行。两党在这个问题上各执一词，谁也不让。
下周投票，可能性有多大？
参议院8月休会前只剩7个工作日，法案需要60票才能打破阻挠议事。共和党掌握53席，但至少有两名共和党参议员预计会投反对票，这意味着需要至少8名或更多民主党人支持才能过关。
更麻烦的是，参议院多数党领袖图恩已经确认，参议院近期将优先处理对俄制裁法案和人事任命，CLARITY法案的表决窗口可能直接推到9月。
预测市场Polymarket的数据更直接——年内法案被签署成法律的概率，从2月的82%一路跌到了35%。
我的判断：
第一，法案大概率不会在下周投票。时间太紧了，伦理条款还没达成最终共识，两党的分歧短期内弥合不了。
第二，推到9月的话，变数更大。中期选举临近，立法窗口越来越窄。如果错过8月休会前的窗口，多数分析机构认为今年落地的希望会明显变小。
第三，对市场的影响，其实已经提前消化了一部分。比特币近期在6.5万至6.6万美元区间波动，更多受宏观流动性影响。多数分析师认为，法案即使推迟，对行业的冲击也有限——区块链行业在未来两到三年内仍有足够机会证明其实际价值。
说人话就是：
CLARITY法案是加密行业等了十几年的“监管说明书”，它一旦通过，美国加密市场就有了明确规则。但华盛顿的政治博弈从来不看行业期待——他们看的是选票和利益。
下周能投票的概率不大，9月能不能过也得打个问号。但这事儿迟早要落地，只是时间问题。
兄弟们，你觉得CLARITY法案今年能过吗？评论区聊聊你的看法👇 Le rapport des résultats du deuxième trimestre de Strategy est publié : a perdu 8,2 milliards, mais Bitcoin a tout de même gagné 11 % de plus
Le 30 juillet, Strategy a publié ses résultats du deuxième trimestre de cette année. Sur le papier, elle affichait une perte nette d’environ 8,22 milliards de dollars, tandis que sur la même période l’an dernier, elle affichait un bénéfice net d’environ 10 milliards de dollars. La raison principale est simple : le prix du Bitcoin a chuté de manière significative par rapport à la même période de l’année dernière, et mesuré à la juste valeur, la position a subi une perte non réalisée d’environ 8,32 milliards de dollars.
Fait intéressant, cependant, la position de l’entreprise en Bitcoin a continué d’augmenter au deuxième trimestre. À la fin du trimestre, l’intérêt ouvert a atteint environ 846 000 pièces, soit une hausse de 11 % d’un trimestre à l’autre ; Au 26 juillet, les dernières données sont de 843 775 pièces. Le chiffre d’affaires des logiciels a progressé de façon régulière, augmentant de 6,9 % en glissement annuel pour atteindre 122,4 millions de dollars.
Parallèlement, l’entreprise est devenue nettement plus prudente : elle a vendu environ 218 millions de dollars en Bitcoin jusqu’à présent cette année, principalement pour verser des dividendes privilégiés ; USD Reserve a augmenté de 12 % pour atteindre environ 2,4 milliards de dollars ; L’échelle des obligations convertibles a également diminué de 18 %, tombant à environ 6,7 milliards de dollars. Le PDG Phong Le a déclaré que l’entreprise a renforcé son bilan face à une baisse significative des prix du Bitcoin — augmentant les détentions en Bitcoin tout en réduisant la dette, reconstituant les réserves de trésorerie et augmentant le nombre de Bitcoins par action. Michael Saylor a continué à mettre l’accent sur le « crédit numérique » et la valeur à long terme du Bitcoin.
Honnêtement, cette perte de 8,2 milliards semble choquante, mais la plupart n’est qu’un chiffre figuré. Le prix du Bitcoin fluctue énormément, et les normes comptables l’enregistrent directement dans le compte de résultat, ce qui est considéré comme un « pain comptable » et ne signifie pas que l’entreprise a réellement perdu toute sa trésorerie ou que l’entreprise s’est effondrée.
L’entreprise a récemment ralenti les achats à grande échelle et vendu certains Bitcoin pour compléter la liquidité, ce que je trouve assez rationnel. Dans un marché baissier, construire un épais coussin de sécurité et alléger la pression sur la dette est préférable que de se forcer à augmenter sa position. Cela ne compte pas comme abandonner la stratégie Bitcoin ; c’est plutôt comme passer d’une « poussée en avant » à un « mouvement régulier ».
À long terme, ils considèrent toujours Bitcoin comme un atout central, et leurs positions augmentent effectivement. Mais le rythme a ralenti, indiquant que la phase d'« utilisation aveugle de l’effet de levier et d’achats désordonnés » est passée, et que les gens prêtent désormais plus d’attention au risque et à la trésorerie. C’est en fait très utile pour d’autres entreprises intéressées à en tirer des leçons.
Pour le marché, les gens peuvent surveiller deux choses : premièrement, quand ils reprendront les achats de pièces à grande échelle ; ensuite, si le prix du Bitcoin peut se stabiliser ou rebondir pour compenser progressivement ces pertes. Des actions comme MSTR resteront étroitement liées aux prix du BTC à l’avenir. Au lieu de se concentrer uniquement sur les profits et pertes trimestriels, les investisseurs devraient se concentrer davantage sur des indicateurs plus pratiques comme le « Bitcoin par action », la « disponibilité de trésorerie » et la « charge de la dette ».
Dans l’ensemble, ce rapport financier montre non seulement la pression de la thésaurisation des pièces des entreprises pendant les baisses, mais montre aussi que la stratégie reste pragmatique sous pression — défendant lorsque nécessaire, maintenant le long terme. Tout dépend maintenant de la réputation du marché.5战全胜赚10万美金的宏观大神，一把地缘黑天鹅直接清零所有收益
能在美联储利率预测赛道打出100%胜率的交易者，按理说是吃透宏观规律的顶尖聪明人，可地缘突发消息直接给所有人上了一堂残酷的风险课。
链上地址0xfbe66593在Polymarket利率板块完成5笔结算交易全部盈利，累计净赚10.3万美金，其中两笔都是低位布局、高位止盈的完美操作，对美联储政策节奏的判断精准到极致，堪称宏观预测市场标杆。
但这套稳定盈利的交易体系，在地缘突发消息面前不堪一击。该交易者此前押注美伊不会达成和平协议，长期持有空单，结果特朗普突然宣布协议落地，仓位直接暴跌，两笔相关头寸合计亏损19.9万美金，之前靠美联储行情赚到的利润直接亏掉两倍，前期收益全部清零。
如今这位交易者重新回归利率主线，投入12.42万美金押注9月美联储维持利率不变，入场平均概率48.3%，当前市场赔率回落至44.5%。
结合最新基本面来看，7月29日美联储维持3.50%-3.75%利率不变，3名委员支持加息25基点，新任主席并未释放9月政策方向；二季度GDP年化仅1.5%，消费、企业投资分化，叠加6月非农数据走弱，经济冷热交织。9月15-16日议息会议会同步更新经济预期，也是接下来宏观行情最大变数。
这件事给所有做宏观交易的人敲了警钟：哪怕你对货币周期的判断做到极致完美，地缘政治突发消息依旧是无法量化的致命风险。单一赛道稳定盈利不代表万能，跨题材重仓押注突发事件，很容易一夜回吐全部利润。
后续不管是参与预测市场，还是交易美股、加密资产，都不能单一押注单一叙事，地缘、货币政策两条线要分开管理仓位，避免黑天鹅一次性击穿账户。在老牌资本家面前，AI股神脆弱得像个新兵蛋子。
AI股神掌管的对冲基金“情境感知”被迫以折扣价出售了数十亿美元的科技投资给大富豪格里申，堪比处理有毒资产了。
我有理由怀疑，这就是一场嗜血的鲨鱼对巨鲸的猎杀雨分尸，每一步都是准备好的。
这家初创公司的资产规模已从7月初的450亿美元暴跌至约100亿美元。
AI股神的崛起得益于高盛集团、摩根大通和美国银行在内的多家银行，一些公司甚至提出向该基金提供相当于其资本金四到五倍的贷款。
但是，当基金遇到危机，银行瞬间动刀，宰杀这位AI股神，直接停止向他输送弹药，由于现金流出现问题，他只能以低廉的价格处理这些优质资产。
为了应对铺天盖地的追加保证金通知，阿申布伦纳开始平仓。直接陷入恶性循环，疯狂下杀他的资产估值。
千禧集团，简街集团、城堡公司都参与其中，最终晨报集团迟到了最多的肉，华尔街大鳄对新兴的巨鲸完成猎杀。
一切都是有迹可循的，银行对他突然收紧银根，明显是要宰割的迹象，逼迫他的现金流崩溃，吃到他的尸体。
$SKHYNIX
#“AI股神”基金清仓，美光单日涨超15% Le premier déblocage de SpaceX débloquera environ 102,3 milliards de dollars d’offre potentielle de stocks. SPCX a déjà chuté de moitié par rapport à son pic. Ce qui teste vraiment le jour du lock-up, ce n’est peut-être pas l’ampleur de la pression de vente, mais combien le marché a auparavant surestimé la demande de vente. Wall Street aime peindre le jour du couvre-feu comme une falaise. Sur le cliff de SpaceX se trouve un chiffre frappant : 911,5 millions d’actions. Image | SpaceX domine l’écran de Times Square à New York le jour de son lancement. La société disposait initialement de très peu d’actions en circulation publique, et l’offre rare a autrefois amplifié la demande du marché. La société publiera son premier rapport trimestriel après la clôture du marché le 4 août. Dans le cadre de son accord de déverrouillage progressive, les employés et certains premiers investisseurs détiendront jusqu’à 911,5 millions d’actions, qui seront éligibles à la vente lors du deuxième jour complet de bourse suivant le rapport de résultats. Sur la base des 112,20 $ actuels, la valeur nominale de ces actions est d’environ 102,3 milliards de dollars. Si le calendrier reste inchangé, le marché verra une réelle offre pour la première fois vers le 6 août. « Qualifié pour vendre » se traduit facilement par « sur le point de vendre ». Entre les deux se trouve la décision de chaque actionnaire. Les documents de déverrouillage ne sont pas utilisés pour être vendus au nom des employés, ni ne nécessitent des fonds en phase de démarrage pour sortir le jour même. Cela ne supprime qu’une seule restriction : les actions auparavant invendables peuvent désormais être vendues. L’ampleur de l’impact sur le prix de l’action dépend du nombre de participants, de la rapidité avec laquelle ils vendent et du capital prêt à prendre en charge. Le marché connaît actuellement le premier chiffre et ne connaît presque rien du reste. 900 millions d’actions constituent une licence pour SpaceX d’entrer sur le marché public lorsqu’elle entrera en bourse$SNDK Créer de la panique→ vous forcer à liquider → acheter à bas prix — le coup de Citadel est vraiment brillant
Le coup de Citadel est vraiment impressionnant
Le fonds Situational Awareness du « dieu de l’IA » de Leopold Aschenbrenner a généré un rendement de 439 % au premier semestre, son échelle atteignant autrefois 45 milliards de dollars. Cependant, en juillet, les actions d’IA ont chuté en flèche, et ses ventes à découvert dans les actions de logiciels ont été contre-attaquées, ce qui a porté un double coup aux positions longues et courtes, le forçant à vendre environ 16 milliards de dollars de participations publiques à Citadel.
Puis quelque chose d’intéressant s’est produit.
Quelques jours avant de prendre le contrôle, Citadel a vivement promu la théorie de la hausse des taux d’intérêt de la Fed, provoquant la panique sur le marché. Le marché s’est effondré→ des fonds ont été mobilisés pour se protéger→ contraints de vendre leurs avoirs à bas prix.
Le plus scandaleux, c’est que la Réserve fédérale n’a pas du tout augmenté les taux d’intérêt.
Le scénario est si clair que ce n’est guère un hasard : il crée la panique→ déclenche un krach→ forçant les concurrents à liquider → à acheter à bas prix.
Encore plus dramatique, le jour où Citadel a pris le contrôle, ces actions ont explosé dans tous les domaines. La plupart des actions majeures Nebius, SanDisk, Micron et CoreWeave ont progressé de plus de 20 %.
En achetant à bas prix, le prix a grimpé le lendemain. Ce n’est pas le timing ?Il suffit $ESPORTS diviser l’adresse de transbordement en 4 transactions via un transfert inter-chaînes
Environ 194,06 millions de jetons ont été émis, d’une valeur d’environ 3,73 millions de dollars
Il a été immédiatement distribué à 4 adresses
83.333M、43.75M、33.75M、33.227M
Les deux dernières transactions sont allées dans le portefeuille multisignature Gnosis Safe
$hana L’activité récente a également été fréquente. Il y a six jours, le grand ensemble d’adresses HANA transféré depuis un portefeuille multi-signature a été distribué à de nouveaux portefeuilles avec 180 millions d’adresses, chacune contenant 20 millions de $HANA (d’une valeur de 56 millions de dollars américains).
Un autre nouveau portefeuille a émis 26,282 millions de $HANA de Binance Alpha sur trois transactions, puis a transféré 20 millions supplémentaires vers une nouvelle adresse
Il y a un mois, ils ont retiré 83,963 millions de jeux d’adresses $bank du portefeuille BN, retiré du gaz de la porte il y a 7 heures, et vené de déposer deux transactions totalisant 8,64 millions et 8,636 millions $bank d’une valeur de 1,07 million de dollars dans KuCoinTout le monde surveille la réunion de politique monétaire au Japon, mais en réalité, l'action principale a déjà eu lieu hier.
Le Nikkei a révélé deux informations clés : le Japon est intervenu pour vendre des dollars afin de soutenir le yen ; la Réserve fédérale de New York a interrogé les grandes banques sur les cotations dollar/yen, ce que le marché appelle un « contrôle des taux d'intérêt ».
Ce type d'interrogation n'apparaît qu'à la veille d'une intervention sur le marché des changes, l'ordre d'intervention étant finalement donné par le Trésor américain, c'est-à-dire approuvé par le secrétaire au Trésor, Janet Yellen.
Elle a vécu en personne le « Mercredi noir » de 1992 dans l'équipe de Soros, témoignant de l'effondrement des banques centrales face aux positions vendeuses, et aujourd'hui, détenant le pouvoir d'intervention, cette action conjointe vise essentiellement à préserver la dette américaine elle-même.
Le dilemme insoluble du Japon
La dette publique japonaise est 2,5 fois supérieure au PIB, la plus élevée parmi les principales économies mondiales.
Des taux d'intérêt bas constants ont accumulé une dette énorme ; une hausse des taux écraserait directement les finances publiques par les charges d'intérêts ; maintenir des taux bas fait continuer la dépréciation du yen, ce qui fait exploser le coût des importations d'énergie, forçant l'inflation à monter, piégeant le pays dans un cercle vicieux.
D'énormes fonds en yen empruntent à bas taux pour investir dans les bons du Trésor américains, à l'échelle de milliers de milliards. Si le Japon augmente ses taux, ces positions d'arbitrage se dénoueront massivement en vendant des bons du Trésor américains, ajoutant à cela le rapatriement concentré de 1,2 trillion de dollars de bons du Trésor japonais, ce qui impactera directement le marché obligataire américain.
Les États-Unis ont cette année 10 trillions de dettes arrivant à échéance à refinancer, une dette totale de 39 trillions, avec des intérêts annuels dépassant le trillion ; chaque point de pourcentage d'augmentation des rendements entraîne 400 milliards de dollars d'intérêts supplémentaires, rendant impossible de supporter une vente massive par le plus grand créancier.
La logique sous-jacente de l'intervention conjointe américano-japonaise
Une intervention japonaise isolée ne résout pas le problème, le différentiel de taux restant inchangé, le yen continuerait à baisser après un rebond.
Les États-Unis doivent agir en coordination pour empêcher une vente massive et passive des bons du Trésor américains par le Japon qui déclencherait une crise sur leur propre marché obligataire.
Il y a 34 ans, ils ont profité de la vente à découvert des banques centrales, aujourd'hui ils s'associent aux banques centrales pour stabiliser le taux de change, l'objectif principal étant de protéger le système de la dette américaine.
Autrefois, les taux d'intérêt nationaux ne dépendaient que de l'inflation et de l'emploi locaux, mais aujourd'hui, avec des volumes de dette énormes, la politique monétaire d'un pays transfère directement les risques aux créanciers ; les politiques américaine et japonaise sont profondément liées, et l'immobilisme actuel du Japon n'est pas un choix indépendant, mais le résultat d'un compromis entre les deux parties.#日韩同日抛售美元护汇 Le principal monstre du Bitcoin a admis sa défaite, mettant fin à cinq années de thésaurisation à bas prix, avec une perte record de 8,2 milliards de yuans au deuxième trimestre
Tout le monde dans le secteur s’accorde à dire que le BTC est le leader haussier le plus fort, mais il renverse désormais complètement sa stratégie centrale de longue date. Le signal diffusé par ce rapport financier suffit à changer la logique des fonds institutionnels dans le monde crypto.
Strategy, qui insistait autrefois pour augmenter les détentions en BTC peu importe où le marché chute, a officiellement annoncé la suspension de toutes les opérations d’achat de Bitcoin. Depuis cinq semaines consécutives, il n’y a pas eu de nouvelles pièces d’accumulation, marquant la plus longue fenêtre d’achat depuis près de deux ans. Ce dernier rapport financier du deuxième trimestre a révélé directement une perte comptable massive de 8,22 milliards de dollars, presque entièrement due à des pertes non réalisées en valeur juste dans les avoirs en BTC. L’an dernier, elle a réalisé un bénéfice de plusieurs dizaines de milliards, mais en un seul trimestre, elle est passée de profit à perte — un contraste frappant.
Beaucoup se demandent : les avoirs totaux de l’entreprise avaient augmenté de 11 % au deuxième trimestre, alors pourquoi ont-ils autant perdu ? La cause principale est que le Bitcoin a presque divisé de moitié depuis son sommet historique, et que le prix actuel est encore loin de son prix moyen global de détention. Plus de 840 000 Bitcoins sont piégés au total, et les pertes non réalisées continuent de s’élargir. Chaque année, les dividendes élevés des actions privilégiées et les intérêts de la dette pèsent, et le schéma d’accumulation incontrôlée devient insoutenable.
Cette pause dans l’accumulation n’est pas une attente à court terme, mais une réécriture complète de la logique du capital sous-jacente. Par le passé, la stratégie fixe de l’entreprise consistait à lever des fonds en émettant des actions supplémentaires, en utilisant tous les flux de trésorerie pour acheter du Bitcoin lors des baisses ; Aujourd’hui, l’approche a complètement changé : les recettes des actions supplémentaires ne sont plus versées sur le marché du BTC, mais elles thésaurent tout en dollars américains et rachètent des actions privilégiées actualisées, en privilégiant la liquidité du bilan.
Auparavant, l’entreprise avait même pris un geste sans précédent en vendant une partie de son Bitcoin pour encaisser des dividendes, enfreint ainsi la règle de longue date du « acheter seulement, pas vendre ». Il est clair que la haute direction a reconnu l’environnement actuel du marché et ne s’accroche plus aveuglément à un stock unilatéral. Comparé à la pêche continue au fond pour augmenter les pertes, maintenir des tampons de trésorerie suffisants et éviter les risques de défaut de dette est la priorité absolue à ce stade.
En tant que plus grande baleine d’entreprise Bitcoin sur le marché, ses évolutions d’opérations sont guidées par une forte orientation du vent. Même les institutions qui étaient bloquées dans de longues positions depuis des années ont choisi d’arrêter de pêcher au fond des fonds, ce qui montre que la pression actuelle à la baisse du marché dépasse largement les attentes institutionnelles. Ne croyez pas aveuglément au récit à long terme de « acheter plus lorsque les prix baissent ».
Deux points à surveiller ensuite : premièrement, sans le soutien stable d’achat de cette action de mille milliards de yuans, le BTC perd des fonds clés sur le résultat net pendant la baisse, rendant le soutien en dessous particulièrement fragile ; Deuxièmement, si le prix s’affaiblit à nouveau, l’institution pourrait continuer à réduire ses avoirs en BTC pour reconstituer la trésorerie, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague de pression vendeuse. #Strategy终止逢低买币, au deuxième trimestre, a enregistré une perte papier de 8,2 milliards de yuans
Côté trading personnel, évitez de pêcher aveuglément au fond. Même les grandes institutions choisissent de réduire leurs positions et de réserver de l’argent pour la prise de risques. Les investisseurs particuliers ordinaires devraient éviter de conserver des positions directement, de privilégier le contrôle des risques et d’attendre des signaux clairs de financement macro et institutionnel avant de passer à l’action.$BEAT À court terme, le marché s’est rapidement remis d’une forte chute pour atteindre la fourchette de surachat de 3,7-3,8, mais le 1er août, des jetons d’une valeur d’environ 67,8 à 81,66 millions de dollars seront débloqués dans les 24 heures, et le marché, avec un taux de circulation de seulement 30,9 %, est sur le point de faire face à un choc d’offre unique — c’est la contradiction centrale actuelle.
Faits du marché : L’offre totale est de 1 milliard de tokens, avec environ 30 % actuellement en circulation. Après le cliff de 12 mois, l’équipe et les conseillers sont libérés de manière linéaire sur 36 mois, indiquant une pression d’offre continue à moyen et long terme. Le rebond à court terme est déjà significatif, avec 3,95-4,15 comme zone de résistance concentrée pour ce tour, et 5,2-5,5 comme zone piégée historiquement concentrée.
Classements des conducteurs : Le poids principal est la force globale du marché BTC, les fonds altcoin étant directement contraints par les attentes de liquidité de la Fed ; Le second poids est l’événement de déblocage lui-même — 80 millions de dollars de jetons libérés sur un marché au volume quotidien limité, la force du support déterminant la voie suivante ; Le troisième poids est de savoir si les données de revenus d’entreprise on-chain et de brûlure de tokens peuvent en continu vérifier les récits fondamentaux.
Scénario haussier : le BTC maintient sa force, recule à 3,20-3,30 pour un support efficace, libère la pression vendeuse et est assimilé par le marché, puis se stabilise à 4,15 grâce à une augmentation du volume. La variable clé à observer est le volume de trading lors de la cassure — une montée vers un volume plus élevé en cas de diminution du volume est peu fiable ; seule une croissance soutenue du volume indique que de nouveaux fonds sont prêts à acheter pendant la fenêtre de déverrouillage. Signal de défaillance : Aucun volume n’atteint 4,15 puis recule rapidement, ou le BTC s’affaiblit en synchronisation.
Scénario à la baisse déclenche des conditions : la faiblesse du marché combinée à des actions non bloquées a entraîné des ventes concentrées, une chute de volume sous la ligne de vie à 3,20, la prise de profits et la liquidation des positions longues sur contrat, amplifiant la baisse. Le prochain support solide se situe entre 2,70 et 2,80. Dans ce scénario, des positions contractuelles trop élevées agissent comme un amplificateur — une cascade de liquidation après une descente en dessous d’un niveau clé pourrait entraîner des baisses réelles bien au-delà des attentes. Signal de défaillance : Après avoir passé sous la barre de 3,20, il s’est rapidement remis sous une forte pression d’achat et un volume accru.
Il existe un jeu classique avant et après le déblocage : le marché s’attend généralement à ce que le déblocage provoque une pression de vente, donc certains fonds choisissent de vendre à découvert ou de réduire leurs positions à l’avance. Cependant, parce que ces attentes sont alignées, les rebondissements short-squeeze ont tendance à monter avant le déblocage pour débloquer les stop-losses vendeurs, et après le rallye, ils se coordonnent avec le déblocage pour faire baisser le marché. Cela signifie que la probabilité d’insérer des broches vers le haut et le bas à l’intérieur de la fenêtre de déverrouillage est extrêmement élevée, et la valeur du jugement directionnel est bien inférieure à celle de la gestion de position.
Critères pour évaluer l’échec global : Si les données de revenus de l’entreprise ultérieures ou le rythme de consommation des tokens sont nettement inférieurs à ce qui était précédemment évalué, alors, indépendamment des tendances du marché à court terme, le récit à moyen terme reculera et le centre de prix continuera à baisser, rendant tous ces niveaux techniques dénués de sens.
La variable la plus cruciale à surveiller dans les prochaines 24 à 48 heures : le volume de trading et la position de clôture de la première chandelier de 4 heures après le déblocage du 1er août — cela détermine directement la véritable volonté du marché d’accepter ce lot de nouvelles offres.
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票 #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon n’ont pas répondu aux attentes, mais le cours de son action a rebondi de 9 % #微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour les actions américainesMany people look at Google's financial report and only see that AI is strong.
But what really ignited the storage sector this time was not "how much money Google made," but the market suddenly realized one thing:
Global cloud vendors are still expanding their AI infrastructure.
Google's Q2 revenue was $119.8 billion, a year-on-year increase of 24%.
Google Cloud's revenue was $24.8 billion, an 82% year-on-year increase.
This growth rate is no longer ordinary cloud computing growth, but more like AI demand is pulling cloud services back into the high-speed channel.
Google also raised its full-year Capex guidance.
This is the core of the rebound in the storage sector.
Because AI infrastructure is not just about buying GPUs.
HBM is required behind the GPU.
The server needs DRAM.
Data training and inference require SSD.
Models, logs, videos, and enterprise data must be stored for a long time.
The more cloud customers, the larger the data center, the greater the storage consumption.
Therefore, this round of storage rebound is not just the logic of Micron or Hynix's own financial reports, but the re-pricing of the entire global AI infrastructure chain.
My view is simple:
Google's earnings report doesn't directly tell you how much more storage stocks will rise.
But it at least shows that the global AI infrastructure line has not been disproven.
Short-term rebounds are driven by emotional recovery.
Whether it can continue in the long term depends on whether cloud providers will indeed keep purchasing servers, memory, and storage.
This round of the storage market rally appears to be a rebound in chip stocks.
In essence, it is a global data center repricing.$SNDK 🔥#Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿
账面亏82亿，现金攒了37亿——塞勒这波操作你看懂了吗？
兄弟们，Strategy（原MicroStrategy）的Q2财报出来了，数字挺吓人——净亏损82.2亿美元，每股亏24.45美元。而去年同期，这家公司还在盈利100亿美元。
一年时间，从赚100亿到亏82亿。
但别急着下定论，这82亿亏损几乎全部来自比特币持仓的未实现账面损失。二季度比特币从约68,000美元跌到58,600美元，跌幅约14%。Strategy手里攥着843,775枚比特币，按公允价值会计规则每季度都得按市价重估。币价一跌，账面就现巨亏——但这82亿不是现金亏出去了，是账面上的数字游戏。
真正值得关注的，是另一件事——
塞勒的“只买不卖”神话，破了。
6月初，Strategy卖了约250万美元的比特币。虽然规模极小，但这是这家公司多年来第一次真正意义上的减持。
紧接着6月29日到7月5日，又卖了3,588枚BTC，套现约2.16亿美元。今年累计已经卖了约2.18亿美元比特币。
更关键的是——Strategy已经连续五周没有买过一枚比特币。这是近两年来最长的停购期。
那个曾经喊出“比特币是地球上最好的资产”、每周雷打不动发公告宣布“我们又买了XX枚BTC”的塞勒，按下了暂停键。
为什么停了？因为STRC崩了。
STRC是Strategy去年推出的浮动利率永续优先股，原本计划逐步取代普通股成为主要融资工具。但今年5月以来，STRC持续跌破100美元面值，最低一度触及74.57美元。
跌破面值意味着什么？意味着继续发行STRC已经不具备经济性。Strategy最重要的融资渠道，堵死了。
所以Strategy干了三件事：
第一，攒现金。通过出售MSTR普通股和STRC优先股，年内累计融资超过170亿美元。现金储备从14亿美元一路干到37.5亿美元。
第二，减债务。可转换债务削减18%至67亿美元。
第三，允许卖币。6月29日通过“数字信用资本框架”，正式授权在必要时出售最多12.5亿美元的比特币，用于补充现金储备或支付股息。
CEO Phong Le说得直白：“让STRC回到面值，是当前的核心任务。”在STRC回归100美元之前，不会折价发行哪怕一股。
说人话就是：以前是“借钱买币→币价涨→再借钱买更多币”的正向飞轮，现在是“币价跌→融资工具失效→被迫攒现金甚至卖币”的逆向循环。
股价过去一年跌了约75%。
但这里有个细节值得琢磨。
塞勒在财报发布前说了一句话：“各国政府可以加速比特币的采用，也可以推迟比特币的采用，但它们无法阻止比特币。”
话还是那个话，但做法变了。
从“无限买买买”到“暂停购买、攒现金、甚至卖币”——Strategy还是那个比特币最大的多头，但它学会了留后手。
37.5亿美元的现金储备，足以覆盖超过两年的优先股股息和利息支出。这意味着，就算币价继续跌，Strategy也能硬扛两年不违约。
我的判断：
账面82亿亏损不用太当回事，币价反弹了就能回来。真正值得关注的是——连全球最大的比特币多头都开始为“币价继续跌”做准备的时候，你做好应对了吗？
塞勒在囤子弹，你呢？
兄弟们，评论区聊聊你的仓位管理策略👇 Rebond violent ou renversement de tendance ? La logique derrière la montée en puissance des géants des puces mémoire
Du 30 au 31 juillet, le secteur mondial des puces mémoire a mené une contre-attaque « épique ». SanDisk$SNDK a bondi de 25,99 % en une seule journée, en hausse de plus de 34 % en cours de vie ; SK Hynix $SKHYNIX même atteint la limite quotidienne de 30 % sur le marché coréen, établissant un record historique. $MU Technology de Micron a progressé de plus de 18 %, Western Digital a bondi de plus de 15 %, et l’indice global des semi-conducteurs de Philadelphie a bondi de 8,19 % en une seule journée. Cette montée est-elle un renversement par rapport au bas du terrain ou un bref rebond ?
Trois forces résonnent pour enflammer le marché
Cette montée en puissance a été déclenchée par trois événements majeurs ensemble. Tout d’abord, Microsoft a présenté un rapport financier impressionnant, avec une hausse de 43 % des revenus des services cloud d’Azure en glissement annuel, dissipant directement les inquiétudes du marché concernant une « bulle de l’IA éclatant ». Deuxièmement, le fonds spéculatif IA à fort effet de levier « Situational Awareness » a été liquidé et dissous, et Castle Investment a pris le contrôle pour éviter une ruée en chaîne. Troisièmement, la première augmentation des actions de la société par le président du groupe SK, Chey Tae-won, est perçue comme un signal fort de soutien du marché. Par ailleurs, le refroidissement de l’inflation PCE sous-jacente américaine en juin a encore renforcé le sentiment du marché.
Le rebond est clairement défini, mais le renversement doit encore être confirmé
Malgré ces gains étonnants, cette vague de remontée ressemble davantage à une « réparation survendue » qu’à un renversement de tendance. Prenons SanDisk comme exemple : sur la base du cours de clôture du 30 juin, même après une hausse de 26 % le 30 juillet, le cours de l’action a tout de même chuté de 43,71 %. La valeur marchande de SK Hynix a également chuté d’environ 54 % par rapport à son pic de juin. Après un mois de baisses consécutives marquées, le sentiment refoulé s’est concentré et relâché, ce qui en fait une reprise technique typique à court terme. Comme l’ont dit les analystes, il s’agit « d’une correction technique après des conditions de survente extrême et d’un soulagement temporaire de la crise de liquidité, plutôt qu’un renversement complet de tendance ».
Les alertes aux risques n’ont pas encore été levées
Des préoccupations à moyen et long terme subsistent. Le marché reste préoccupé quant à la capacité de maintenir les rendements des investissements massifs dans l’IA ; Samsung, SK Hynix et Micron accélèrent tous l’expansion de la capacité ; une augmentation de l’offre après 2027 pourrait affaiblir le pouvoir de négociation ; L’expansion des fabricants nationaux de stockage a également intensifié l’incertitude dans le paysage concurrentiel. De plus, les recherches indiquent que l’étanchéité mondiale de l’approvisionnement en puces mémoire devrait atteindre un pic au deuxième trimestre 2026, avec une surcapacité possible en 2028.
En résumé, le soutien politique, l’élimination des facteurs négatifs et la résonance positive ont provoqué ce « rebond violent ». Cependant, tant que les préoccupations à moyen et long terme ne seront pas résolues, le choc majeur dans le secteur des puces mémoire est probablement loin d’être terminé. Pendant que les investisseurs profitent des dividendes de rebond, ils doivent rester vigilants face à une forte volatilité. #交易之声 : Votre expérience mérite d’être entendue
Pour être honnête, quand je juge si le marché a touché le fond, je ne regarde pratiquement plus les actualités. Il y a quelques jours, quand le marché a rebondi, plusieurs personnes ont crié « Le haussier est de retour », mais je n’y croyais pas vraiment. Après un si long déclin, tout semble être faux, et au lieu de cela, les gens font confiance aux données on-chain qui ne peuvent être trompées.
Le rapport de Fidelity mentionne une métrique appelée « Mesure, » qui indique que la capitalisation boursière du réseau Bitcoin par rapport aux coûts énergétiques des mineurs est historiquement réduite, avec 76 jours sur 92 dans cet État. De plus, selon les cycles historiques, les phases de sous-évaluation précédentes ont duré environ 300 jours, mais ce tour n’a duré que 203 jours.
Il y a un autre élément de données on-chain auquel je porte récemment une attention particulière : l’intersection du profit réalisé et de la perte réalisée. Dans les précédents creux du Bitcoin, c’était essentiellement lorsque les profits réalisés tombaient en dessous des pertes réalisées puis repassaient. Désormais, ces deux lignes convergent rapidement, et les analystes d’Alphractal estiment que ce croisement pourrait bientôt apparaître.
Bien sûr, certains analystes pensent que, d’après les cycles précédents, le Bitcoin pourrait devoir tomber à environ 40 000 $ cette fois pour vraiment atteindre le fond. La raison en est que, historiquement, sur chaque marché baissier, le BTC a chuté de plus de 20 % en dessous de son prix réalisé. Il n’a pas encore atteint ce niveau, et le niveau correspondant pourrait être autour de 42 000. De plus, les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, et l’allocation des fonds institutionnels aux cryptos est effectivement moins attractive qu’auparavant.
Pour être honnête, les données on-chain disent que c’est bon marché, mais l’environnement macroéconomique continue de freiner le marché. Personne ne peut dire avec certitude combien de place il reste dans le processus. Je pense que toucher le fond n’est pas quelque chose qu’on peut voir, c’est quelque chose dont on peut sortir. Attendez patiemment ; ce qui doit arriver viendra.Le ralentissement de la croissance avec un refroidissement de l’inflation est le genre de contexte macroéconomique qui devrait favoriser les actifs à risque. Le chiffre du PIB de 1,5 % et une lecture mensuelle négative du PCE indiquent tous deux une fenêtre de coupe plus tôt, pourtant la crypto se vend aujourd’hui. Cet écart entre le signal macro et l’action des prix vaut la peine d’être observé.
Le retour sur AMZN sur un échec de prévision est plus révélateur : l’argent institutionnel a acheté le texte, pas le titre. Lorsque les actions absorbent bien les mauvaises nouvelles et que la crypto traîne toujours, cela signifie généralement que le positionnement est encombré près du sommet de la fourchette, et non que la thèse sous-jacente ait changé.
Ce n’est pas un conseil, juste une analyse.
#OKXOrbit$SNDK 闪迪｜7.31美盘盘前完整分析
⚠️风险提示：仅盘面逻辑推演，不构成投资建议。高β存储周期股，隔夜收盘大涨25.99%，盘前继续冲高；距离8月5日财报仅剩几个交易日，期权市场定价财报双向波动可达25%，震荡会非常剧烈。盘前流动性偏弱，盘前涨幅不代表主盘能够全部守住。
盘前盘面现状
隔夜受微软财报超预期催化，云厂商AI资本开支预期修复，NAND涨价叙事回归，SNDK单日暴力大涨25.99%收盘1279.96，成交放量；盘前延续上行，存储板块集体共振，美光MU、SK海力士ADR同步走强 。
1、行情本质：微软财报打消市场对云资本开支收缩的担忧，叠加前期深度超跌，空头集中回补，属于宏观情绪+空头平仓+板块共振的修复行情，并非公司突发全新重大公告。
2、亚太联动：韩股存储昨日冲高回落，韩股杠杆ETF新规压制散户投机资金，亚太已经出现获利兑现，会对今晚美盘开盘情绪形成扰动。
3、关键现实：短期已经进入严重超买区间，隔夜大量获利盘；距离8月5日财报很近，资金博弈财报乐观预期，但华尔街一致预期已经打得很高，利好兑现风险加大。
4、中长期压制没有消失：长鑫科技扩产带来远期供给压力依旧存在，会持续约束估值天花板。
盘前多空驱动
多头催化
1、微软财报超预期，AI资本开支上调，市场修复企业级SSD需求预期，闪迪企业级Stargate产品线叙事重新被资金交易 。
2、NAND闪存合约价格持续上行，原厂控产维持行业景气，机构上调财报业绩预期，高盛看好8月5日财报表现 。
3、前期跌幅巨大，大量空头头寸，风险偏好回暖触发空头回补逼空行情。
4、月末基金调仓，超跌科技存储板块获得资金回补流入。
空头风险
1、短期涨幅巨大，隔夜+盘前连续拉升，积累丰厚浮盈，主盘很容易出现获利兑现冲高回落。
2、财报预期已经被打满，如果8月5日营收、毛利率、下季度指引不及预期，容易出现买预期卖事实的大跌，期权已经定价巨大波动。
3、韩股存储冲高回落，代表亚太资金已经出现分歧，会传导至美盘开盘。
4、美债收益率随时反弹，一旦通胀预期反复，高β存储股估值会被快速打压。
更新关键价位 SNDK
✅支撑
1180‑1200 短线生命线；守住，强势修复结构维持；
有效跌破1180，本轮逼空行情结束，重回区间震荡，下看1120附近。
⛔压力
1320‑1340盘前冲击第一强压力；
放量站稳1340，下一重要套牢密集区1420‑1460，抛压沉重，需要主盘持续放量才有望有效突破。
三种情景推演（以美盘常规交易时段量价为准，盘前仅作情绪参考）
情景①强势延续（小概率）
美盘开盘成交量维持高位，守住1180‑1200支撑，放量突破1340，冲击1420‑1460套牢区。
⚠️必须主交易时段放量确认，盘前冲高不算有效突破；无量冲高属于脉冲诱多，优先逢高减仓，严禁追涨。
情景②冲高回落高位震荡（基准最高概率）
开盘回吐一部分盘前涨幅，在1200‑1340区间震荡消化隔夜获利筹码，等待8月5日财报落地。
连续大涨之后，盘前冲高优先视作反弹减仓窗口，不适合高位追入博弈。
情景③修复行情受挫回调
美债收益率反弹，板块获利盘集中出逃，有效跌破1180生命线，本轮强势修复宣告结束。
实操要点
1、盘前交易流动性差，禁止拿盘前价格作为开仓依据，一切以美盘主时段成交量与价格为准。
2、持仓思路：冲高靠近1320‑1340滞涨，主盘分批减仓；博弈反弹止损放在1180下方。
3、分水岭：主盘放量站稳1340代表短线行情进一步加强；有效跌破1180，本轮逼空行情结束。
4、接下来核心事件：8月5日财报，财报指引决定存储板块中期走向，财报窗口波动会显著放大。#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
Le PCE a chuté, le PIB ralentit, alors pourquoi $BTC et $ETH continuent-ils de baisser ?
Le PIB américain a augmenté à un taux annualisé de 1,5 % au deuxième trimestre, contre 2,1 % au premier trimestre.
Par ailleurs, le PCE global en juin a reculé de 0,1 % en glissement mensuel, et la croissance annuelle est également passée de 4,1 % à 3,7 %.
À première vue, cela semble être un signe haussier standard :
Ralentissement de l’inflation + ralentissement économique = la Fed est plus susceptible de passer à un assouplissement.
Mais le marché n’a pas acheté immédiatement.
Parce que cet ensemble de données raconte deux histoires complètement différentes en même temps.
La première histoire : Des attentes croissantes concernant des baisses de taux.
Si l’inflation continue de baisser, les rendements des bons du Trésor et le dollar seront généralement sous pression, et les actifs à risque comme les actions technologiques et le BTC pourraient trouver un soutien de valorisation.
La deuxième histoire : la croissance a commencé à ralentir.
La croissance du PIB n’a été que de 1,5 %. Si le capital commence à s’inquiéter des bénéfices des entreprises et des perspectives économiques, alors les « préoccupations de croissance » pourraient l’emporter sur les « bénéfices de la baisse des taux d’intérêt ».
Cependant, il est encore trop tôt pour juger directement que les États-Unis sont entrés en récession.
Les dépenses des consommateurs ont continué de croître à un taux annualisé de 3,2 % ce trimestre ; En excluant les dépenses commerciales et publiques plus volatiles, la part mesurant la demande privée a augmenté d’environ 3,9 %.
Donc ma conclusion est la suivante :
Les données ne sont pas assez mauvaises pour confirmer une récession, ni assez bonnes pour poursuivre avec confiance le rallye.
Ce soir, trois réactions du marché doivent être observées :
Premièrement, les rendements des bons du Trésor américain et le dollar américain ont chuté en parallèle, le Nasdaq s’est stabilisé, et le BTC a retrouvé sa fourchette baissière après la publication des données.
Cela indique que le marché oscille entre ralentissement de l’inflation et prévisions d’assouplissement.
Deuxièmement, bien que les données semblent positives, les rendements des bons du Trésor américain refusent de baisser, et le BTC s’est de nouveau affaibli après un rebond.
Des nouvelles positives apparaissent mais le prix ne monte pas, ce qui est en soi un signal faible à surveiller.
Troisièmement, les rendements des bons du Trésor américain ont chuté, mais le Nasdaq et le BTC ont continué à s’affaiblir.
Cela suggère que le capital ne se préoccupe peut-être pas des taux d’intérêt, mais plutôt de la croissance future.
L’information à court terme vraiment utile ne réside pas seulement dans les données elles-mêmes, mais aussi dans la façon dont le marché réagit à ces données.
Maintenant, posons simplement une question à choix multiples :
R : Le refroidissement de l’inflation est positif pour le BTC
B : La croissance ralentit, donc d’abord se méfier des baisses
C : Pas de devinettes, en attendant la confirmation des bons du Trésor américains et du dollar américain
Je choisis C. Lequel choisirez-vous ? Il suffit de laisser une lettre dans les commentaires
Ce qui précède est uniquement pour l’observation personnelle du marché et ne constitue pas un conseil en investissementCe qui est le plus intéressant à propos de la loi CLARITY Act aujourd’hui n’est pas « s’il y aura un vote la semaine prochaine », mais que le marché pourrait d’abord « la mettre à l’ordre du jour » comme un échange positif.
Mais le retard ≠ passé.
La réponse de la Maison-Blanche à la clause éthique, les divergences bipartites sur les règles de rendement des stablecoins, et la capacité du Sénat à recueillir suffisamment de 60 voix pour faire avancer le processus sont les trois véritables obstacles derrière.
Pour $BTC et $ETH, le trading à court terme est une expression comme « prêt à voter » ; La véritable valeur à moyen terme réside dans la capacité à définir suffisamment clairement les limites réglementaires. Les institutions n’ont jamais craint la stricteur seule, mais cette explication aujourd’hui et une autre demain.
Je ne vais donc pas simplement qualifier cette nouvelle de bonne. Regardez d’abord le texte, puis le décompte des votes, et enfin voyez si le marché a surestimé les attentes à l’avance.
#白宫回应将决定CLARITY法案下周能否投票 Le PCE devient négatif pour la première fois — la Fed peut-elle vraiment relâcher le régime cette fois ?
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
En voyant cet ensemble de données, ma première pensée a été que le monde crypto pourrait enfin reprendre son souffle.
Le PCE américain de juin a reculé de 0,1 % d’un mois à l’autre, marquant le premier négatif mensuel depuis 2020, et la croissance annuelle est passée de 4,1 % à 3,7 %. La croissance annualisée du PIB au deuxième trimestre n’était que de 1,5 %, tandis que le marché attendait 2,1 %. Rien qu’en regardant ces chiffres, l’économie et l’inflation diminuent ensemble, donc la confiance de la Fed dans la poursuite des hausses de taux n’est en effet plus aussi forte qu’il y a quelques jours.
Mais en relisant le rapport, j’ai estimé que cela ne pouvait pas être pris comme un signe positif majeur.
En excluant les éléments fluctuants — exportations nettes, stocks et dépenses publiques — les ventes finales privées nationales ont augmenté de 3,9 %, le niveau le plus élevé depuis début 2023. En d’autres termes, bien que la croissance du PIB de 1,5 % semble faible, les Américains et les entreprises ne sont pas aussi motivés à dépenser, et la demande intérieure réelle est encore plus forte que le trimestre dernier.
C’est assez gênant.
Les colombes voient le PCE devenir négatif d’un mois sur l’autre, et bien sûr disent qu’il n’y a pas besoin de se presser maintenant ; Les faucons voient le PCE de base toujours à 3,3 %, toujours loin de l’objectif de 2 %, et avec une demande privée à 3,9 %, ils ont toutes les raisons de dire que l’économie peut supporter des taux d’intérêt plus stricts.
Il y a un autre point que je ne peux pas ignorer : les prix du pétrole.
Le PCE négatif en juin a beaucoup aidé à contrer la baisse des prix de l’énergie, mais le pétrole brut a de nouveau augmenté en juillet. Si ces coûts reviennent aux prix des transports et des matières premières, la valeur négative en juin pourrait n’être qu’un répit d’un mois, pas nécessairement un renversement de l’inflation.
Je pense donc que la hausse initiale d’environ 63 % en septembre sera révisée à la baisse, donc il n’y a pas beaucoup de suspense, mais dire que le scénario de hausse est disparu est encore trop tôt. La Fed a essentiellement deux réponses : l’une affirme que l’inflation recule, l’autre que la demande reste forte et qu’il n’est pas nécessaire de se précipiter pour prendre parti.
Pour BTC, ces données sont une bonne nouvelle, mais pas assez bonnes pour qu’elles valent la peine de les poursuivre à l’aveugle.
Lorsque les attentes de liquidité sont un peu plus souples, le BTC se sent naturellement confortable ; Mais si l’emploi et la croissance continuent de diminuer, le marché craindra bientôt une récession, et la « absence de hausses de taux » pourrait ne pas être une bonne chose à spéculer.
Ensuite, je suis plus intéressé par le PCE de juillet. L’inflation sous-jacente continue de baisser, tandis que la demande privée ne s’est pas soudainement effondrée — c’est la combinaison favorite du monde crypto. Inversement, si les prix du pétrole repoussent l’inflation ou si l’emploi se dégrade soudainement, l’optimisme d’aujourd’hui sera rapidement dépassé.« Revue actuelle des tendances réelles du marché boursier américain »
Actuellement, le marché boursier américain connaît une volatilité structurelle et une divergence typiques, sans tendance unilatérale complète. La contradiction centrale réside dans l’équilibre entre un soutien technologique meilleur que prévu et un resserrement des attentes de liquidité macroéconomique, ce qui est également la principale raison des récentes luttes répétées et des gains et pertes partagées. La force haussière principale de cette phase du marché est entièrement portée par la performance réelle des principales entreprises technologiques. Le dernier rapport financier de Microsoft a offert sa performance la plus impressionnante de ces dernières années, la croissance des activités cloud Azure continuant de s’accélérer. Les prévisions de performance du trimestre prochain ont largement dépassé les attentes du marché, validant de manière approfondie la rentabilité de la commercialisation de l’IA et dissipant efficacement les inquiétudes de longue date selon lesquelles l’IA ne serait investie qu’en lieu de production. Cette performance explosive a non seulement conduit l’entreprise à enregistrer la plus forte augmentation de capitalisation boursière en un jour de l’histoire du marché boursier américain, mais a également revitalisé directement toute la chaîne technologique de puissance de calcul, semi-conducteurs et stockage, devenant la seule base haussière solide du marché boursier américain actuel, offrant aux leaders technologiques de haute qualité une solide résilience face aux baisses. #PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 %
À cela, les attentes croissantes de belliciste envers la Réserve fédérale sont également les principaux facteurs négatifs qui freinent la hausse globale du marché. Bien que cette réunion du FOMC ait maintenu les taux inchangés, il y a eu une rare division de trois voix en faveur des hausses de taux pour la première fois depuis 2016. Associé aux déclarations agressives des responsables de la Fed, les attentes du marché concernant les baisses de taux se sont rapidement refroidies, la probabilité d’une hausse des taux en septembre a explosé, et les rendements des bons du Trésor américain ont continué de grimper. Les actions technologiques de croissance à forte valorisation et les secteurs cycliques sont très sensibles aux fluctuations des taux d’intérêt, et les attentes d’un resserrement de liquidités ont directement verrouillé le potentiel de hausse du marché. Même avec un soutien positif des bénéfices, il est difficile d’obtenir des gains durables et unilatérals. #财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
Avec des haussiers et des baissiers équilibrant le marché, les actions américaines ont formé un schéma saccadé avec des baisses superficielles et étroites et des gains limités. La différenciation sectorielle est extrême et fixe, avec des actions de puissance de calcul, de services cloud et de matériel de stockage offrant de réelles performances en IA affichant de solides performances, tandis que les actions technologiques grand public manquant de soutien en bénéfices et des fondamentaux faibles continuent de s’affaiblir. De plus, aujourd’hui est le dernier jour de bourse du marché boursier américain cette semaine, et les institutions ont généralement l’habitude de réduire leurs positions pendant le week-end pour couvrir les risques. Le marché est très prudent, et les fonds hésitent à se positionner fortement à l’avance. Les données d’inflation du PCE de base qui seront publiées ce soir deviendront un tournant clé pour le marché à court terme. La qualité des données réviendra directement les attentes concernant les hausses des taux de la Fed, déterminera la direction de rupture des actions américaines après la volatilité à court terme, et amplifiera davantage l’écart structurel dans le secteur technologique. #微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour le marché boursier américain Amazon a dépensé 28,7 milliards de dollars sur OpenAI en six mois
Le dépôt d’Amazon au 10-Q montre que dans les six mois se terminant en juin, 28,7 milliards de dollars ont été investis dans les actions privilégiées de la série C d’OpenAI, dont 13,7 milliards de dollars rien qu’au deuxième trimestre. De plus, elle a investi 1,3 milliard de yuans dans des obligations convertibles chez Anthropic.
En moins d’un mois, deux des quatre grandes entreprises cloud ont investi plus de 30 milliards de dollars dans des sociétés d’IA. Il n’y a qu’une seule explication à ce niveau de densité de capital : l’infrastructure de l’IA est loin d’atteindre son plafond.
Implications pour la crypto : la demande d’IA continue de siphonner le capital technologique traditionnel, et à court terme, les fonds on-chain sont vidés ; Mais le récit à long terme de « IA× Crypto » est soutenu par un capital réel et n’est pas un discours en l’air.
IA vs Crypto : De quel camp choisirez-vous ? Dans la section des commentaires, l’IA est à gauche, la crypto à droite.
#亚马逊 #OpenAI #AI基建 #CryptoLe marché d’aujourd’hui a explosé, avec une explosion spectaculaire de la bourse coréenne. SK Hynix a atteint la limite quotidienne de 30 %, Samsung Electronics a augmenté de près de 27 %, et le coupe-circuit a été atteint avant-hier, mais aujourd’hui il a atteint un record élevé. Beaucoup de gens, voyant une telle montée, réagissent immédiatement à la poursuite, craignant de manquer la prochaine grande bougie haussière. Mais ma première pensée a été : ceux qui sont tombés au point de s’effondrer et de se sacrifier il y a quelques jours pourraient-ils faire partie du même groupe que ceux qui ont poursuivi jusqu’au sommet aujourd’hui ? Quand je suis entré dans le monde de la crypto, j’étais comme ça : un coup sur le marché et un coup dès qu’il était inséré. Après tout ce va-et-vient, mon compte n’a pas augmenté, et j’ai fini par payer pas mal de frais. Plus tard, j’ai compris que les fluctuations du marché sont la norme, et les émotions sont la principale variable du compte. « Réduire les pertes et courir après des prix élevés appartiennent-ils au même groupe ? » Très probablement, oui. En finance comportementale, on appelle cela la variante « effet de cession » : le sommet d’un marché haussier est motivé par la cupidité, le fond d’un marché baissier est motivé par la peur, et ce qui les motive est le même système nerveux. Creuser trois couches supplémentaires pourrait être plus intéressant : premièrement, ce chandelier haussier est essentiellement un tampon de « couverture à découvert », et non un instrument pour un marché haussier incrémental. Le marché boursier coréen avait auparavant connu des coupures de circuit, accumulant d’énormes positions courtes. Lorsque les politiques ou le sentiment montrent un léger redressement, l’élan des positions à découvert clôturant jusqu’au rachat d’actions seul peut générer un gain de 30 %. C’est plutôt comme un ressort compressé à l’extrême qui se relâche soudainement, plutôt qu’un saut qualitatif dans les fondamentaux. Votre insistance sur « l’entreprise est toujours la même » vise justement — il s’agit d’une réparation de valorisation, pas d’une reconstitution logique. Deuxièmement, le rythme compte plus que la direction. En période de volatilité extrême, la survie est la règle de fer. Beaucoup de gens perdent de l’argent en regardant dans la bonne direction car en cas de forte volatilité, 10 % est le casLa BCE regrette peut-être désormais sa décision prise il y a deux semaines. Les dernières données montrent que l’IPC de la zone euro a augmenté de 2,9 % en glissement annuel en juillet, supérieur aux 2,8 % de juin. Le 17 juillet seulement, la BCE a annoncé une baisse de 25 points de base des taux d’intérêt. Après deux semaines de baisses de taux, l’inflation a augmenté. Cet écart de temps oblige à réévaluer la véritable situation de la BCE. Le problème réside dans l’énergie — les prix de l’énergie dans la zone euro ont augmenté de 10 % en glissement annuel en juillet, ce qui est le principal moteur du rebond global de l’inflation. Le cessez-le-feu n’a duré que quatre jours avant de rompre, le pétrole brut Brent a dépassé 90 dollars, et la prime de risque géopolitique sur l’énergie est revenue dans les cotations. Outre l’énergie, les services et l’inflation sous-jacente s’accélèrent également. Les données d’inflation précédemment publiées par la France et l’Espagne ont toutes deux dépassé les attentes, signalant à l’avance la direction du rebond. La situation actuelle de la BCE est en effet délicate : continuer à baisser les taux pourrait encore alimenter l’inflation, tandis que maintenir les taux inchangés pourrait freiner une croissance déjà fragile. Lors de la décision de septembre sur les taux, les faucons détiendront ces données d’inflation et diront : « Je vous l’ai dit il y a longtemps qu’elles ne pouvaient pas être réduites. » Pour le marché des cryptomonnaies, la logique est simple : si la BCE retarde les baisses de taux en raison d’un rebond de l’inflation, cela pourrait encore retarder le calendrier mondial d’assouplissement de la liquidité, et la pression macroéconomique sur les actifs à risque persistera plus longtemps. $BTC $SNDK $SKHYNIX #PCE环比转负, la croissance du PIB ralentit à 1,5 % #财报观察员 : les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, mais le cours de l’action a rebondi de 9 % #Strategy终止逢低买币, une perte papier au deuxième trimestre de 8,2 milliards Cuban et Burry ont tous deux mis en garde contre une bulle d’IA
Le jour est arrivé : Mark Cuban et Michael Burry ont tous deux lancé des avertissements concernant l’IA.
Cuban a déclaré que Nvidia joue le rôle du marché des IPO pendant la bulle internet des années 1990, stimulant la circulation des capitaux en soutenant les clients dans l’achat de puces. Burry s’inquiète de la hausse des prix des CDS (Credit Default Swap) de Nvidia, affirmant qu’une partie de la demande d’IA dépend du soutien au financement, et que les revenus futurs pourraient s’appuyer sur des cycles de capitaux complexes.
Fait intéressant, hier encore, nous avons vu un ancien chercheur d’OpenAI créer un fonds d’IA qui a vendu toutes ses actions publiques, avec une échelle de 20 milliards de yuans qui n’a pas pu résister à la chute de 35 % de ce mois-ci.
Regardons ces deux choses ensemble : la théorie de la bulle de l’IA n’est plus une vision marginale — même les initiés circulent partout.
De quel côté es-tu ? A. Éclatement de bulles, courir vite / B. Les reculs sont des opportunités d’achat / C. Ne touchez pas à la technologie dure de l’IA
#AI泡沫 #英伟达 #MarkCuban #MichaelBurryDans le même rapport de résultats, Microsoft a progressé de 16 %, Apple a chuté de 8 %, et le marché n’accepte désormais qu’une seule chose
Juste après 20h, je viens de rentrer chez moi et j’étais allongé sur le canapé à faire défiler mon téléphone. La bourse américaine d’hier soir a été stupéfaite par la bourse américaine.
Microsoft a bondi de 15,5 %, ajoutant 450 milliards de dollars de valeur marchande en une seule journée et établissant un record de croissance en une journée pour les actions américaines. Amazon a également bondi de près de 9 % dans les échanges après la clôture. En regardant Apple, elle a perdu de plus de 6 % en activité après la clôture, à un moment donné ayant chuté de plus de 8 %. La même histoire de l’IA a pris des directions complètement opposées.
Pour revenir au sujet, le chiffre d’affaires d’Apple au troisième trimestre s’élève à 109,4 milliards de dollars, et les ventes d’iPhone à 54,2 milliards de dollars — tous deux dépassant les attentes. Mais le prix a tout de même baissé après les heures d’ouverture, et la raison réside dans les prévisions du trimestre prochain : le chiffre d’affaires devrait croître seulement de 9 % à 11 %, tandis que Wall Street s’attendait à un peu plus de 12 %. Cook a déclaré lors d’une conférence téléphonique que nous faisions désormais face à une « crise de stockage unique en un siècle » — l’IA a pris toute la capacité mémoire, les coûts d’acquisition des puces d’Apple ont explosé, et le prix des Mac et iPads a déjà augmenté ; les iPhones devraient bientôt apparaître.
Le côté de Microsoft est complètement différent. L’activité cloud d’Azure a grandi de 43 %, plus vite que les 40 % du trimestre dernier, avec un chiffre d’affaires annualisé dépassant pour la première fois les 100 milliards. La plus grande crainte du marché est de dépenser de l’argent en IA sans voir de retour ; Microsoft l’a d’abord prise en compte avec les revenus cloud. L’IA de Microsoft est clairement tarifée ; combien Azure a augmenté, Copilot a vendu de nombreux sièges, on peut le compter. L’IA d’Apple n’a même pas encore été mise en œuvre, mais les coûts la freinent déjà.
Du côté d’Amazon, le chiffre d’affaires d’AWS a atteint 42,2 milliards, soit une hausse de 37 % en glissement annuel, la croissance la plus rapide depuis 2021. Jussie a déclaré directement lors de la conférence téléphonique qu’AWS pouvait « attendre » d’atteindre un objectif annuel de chiffre d’affaires de 1 trillion de yuans. Le marché le croyait — si vous me montrez que l’IA fait de l’argent, je le relèverai pour vous.
Il jeta un coup d’œil à son téléphone et l’éteignit. Le même rapport financier : certains ont augmenté de 15 %, d’autres ont chuté de 8 %. Le marché n’accepte désormais qu’une chose : votre IA peut-elle être monétisée ?
$XAAPL ——$XMSFT ——$XAMZN
#财报观察员 : Les prévisions d’Amazon ne répondent pas aux attentes, pourtant le cours de l’action grimpe de 9 %
#微软单日市值增近4500亿, établissant un record pour le marché boursier américain
#苹果第三财季业绩超预期, le cours de l’action a chuté brutalement après les heures d’ouverture À l’intérieur de la lunette, un investissement de 15 milliards de dollars termine la calibration balistique finale sur le désert texan. Ce que j’ai vu, ce n’était ni un prêt hypothécaire ni un prêt relais, mais trois cartouches spéciales chargées dans le même chargeur — 1,4 milliard de balles ponts dégageant le passage, une centrale électrique à gaz alimentant le passage, et Google utilisant une participation de 20 % comme traceur pour signer un accord de vie ou de mort concernant le bail et les factures d’électricité d’Anthropic.
Un tir, un autre coup ? C’est la façon de jouer des débutants. Les vrais observateurs savaient comment attendre une fenêtre fatale lors des corrections de déviation du vent. Alors que le marché discutait encore des taux d’intérêt et des garanties des syndicats bancaires, j’avais déjà saisi la véritable vitesse de cet accord : Google a converti les munitions de crédit en actions, tandis qu’Anthropic a abandonné les abris nuageux flottants pour concevoir directement un point de puissance de feu fixe de 10GW. À la fin de toutes les actions ciblées, cela soulève la question ultime : le crédit pour l’équité est-il devenu une trajectoire balistique universelle pour l’infrastructure d’IA ?
À mon avis, le secret de cet accord ne réside pas dans les chiffres écrits. Les 141,8 milliards de projectiles de pont sont une brève rafale de tir destinée à percer les lacunes du cycle de construction. La centrale électrique au gaz est un bunker, avec 1,6 GW de puissance thermique fournissant au cluster de puces TPU de Google des stations de base stables, exemptes d’interférences du réseau. La véritable cible réside dans la « garantie de crédit » — Google utilise les garanties comme arme et l’équité comme cible, faisant passer sa demande de puissance de calcul IA d’un contrat de locataire à une bataille féroce au niveau des actionnaires. Ce n’était pas une question de puissance de feu de soutien ; c’était la soudure manuelle du fusible sur le mur porteur principal du centre de données.
XPLTR, en tant que cible d’observation, envoie les mêmes signaux d’ajustement tactique sur son écran lié. L’ensemble de la couche d’infrastructure n’est plus une opération à l’aveugle par le capital-risque, mais une autorisation ciblée à la manière d’une équipe de snipers. Chaque nouveau parc d’IA, chaque centrale électrique indépendante, chaque capital converti à partir de prêts redéfinit la portée du « calcul comme crédit ».
Ce bail à long terme ressemble davantage à une trajectoire idéale pour les snipers : faible traction, forte pénétration, et pas de roulis à mi-parcours. Vous n’avez pas besoin de plus de compagnies de recrutement ; ce qu’il faut, c’est placer les vétérans dans les hauteurs dominantes de l’ennemi. La location directe d’Anthropic et l’approbation de crédit de Google infiltrent toutes deux les défenses d’infrastructure en ajoutant des silencieux dans un jet de pulvérisation.
Le champ de bataille rétrécit. Lorsque l’IA ne loue plus le cloud et contrôle directement les centrales électriques et les clusters de puces, c’est comme si des snipers abandonnaient des protocoles à distance, et la distance d’engagement se raccourcit soudainement. Le vent a changé, et j’ai ajusté la position secrète. À partir du point suivant, mon attention n’était plus portée sur les revenus comptables, mais sur les élèves élargis des décideurs osant échanger le crédit contre le capital.
Cet ordre était calibré, attendant le prochain tir.$MU Est-ce normal qu’un rebond baisse autant ? Profitez tant que vous le pouvez. Honnêtement, profitez-les. La pression liée à l’expansion future de la capacité est une pression écrasante sur la baisse baissière, similaire à la vente non débloquée des altcoinsHier, j'ai brièvement discuté des aspects géopolitiques du Japon et de la Corée du Sud, et en seulement un jour, les deux pays ont simultanément soutenu leurs marchés, avec une forte hausse de SK Hynix que tout le monde connaît, mais le taux de change du yen, moins suivi dans les cercles boursiers et cryptos, a également été très agité.
Après la guerre des tarifs de l'année dernière, le taux de change du yen est passé de 140 à plus de 160 en une course folle, atteignant récemment un sommet proche de 164. Je me souviens qu'il y a deux ans, avec Ni Da @PhyrexNi, nous avions parié sur le taux de change du yen en octobre 2024, s'il serait plus proche de 160 ou de 130. Mais à cette époque, le Japon avait encore de la force, et le yen oscillait dans une large fourchette, très différent de la tendance unilatérale actuelle de dépréciation.
Le problème central actuel du Japon et de la Corée du Sud est en réalité la désintégration de leurs chaînes industrielles par la Chine et les États-Unis, surtout que de nombreuses industries japonaises autrefois dominantes ont été rattrapées par la Chine, ce qui a fait baisser leurs marges bénéficiaires, sans profits externes pour compenser en dollars et soutenir leur monnaie nationale. De plus, les interdictions d'exportation à double usage militaire et civil visant à briser la destinée économique du Japon assombrissent les perspectives futures, renforçant les anticipations de dépréciation.
Beaucoup disent que la forte secousse boursière en Corée est due à l'argent emporté par les États-Unis et à la technologie captée par la Chine, ce qui n'est pas entièrement faux.
D'abord, l'argent a effectivement été emporté. En l'absence d'interdiction de vol, la force du rebond vient principalement des capitaux étrangers. Les données montrent qu'aujourd'hui, un record historique d'achats nets étrangers a été établi, avec 3,59 trillions pour SK Hynix et 2,10 trillions pour Samsung. Après ce rachat, le contrôle du capital local coréen pourrait encore diminuer. En comparaison, lors des quatre jours de bourse précédents (du 24 au 29), les capitaux étrangers avaient vendu net pour 11,95 trillions. D'abord écraser, puis relever, une action rapide qui laisse le peuple coréen avec une dette énorme difficile à rembourser, ce qui est vraiment poignant.
La technologie ne sera pas directement emportée, mais la triple mer (trois grandes entreprises coréennes) a été gravement affaiblie, et les demandes répétées des États-Unis de délocaliser les usines ont objectivement donné du temps à la Chine pour rattraper son retard.
La chute des actions des trois grandes entreprises coréennes et la hausse de ChangXin créent un écart de coût du capital, où la compétition pour les dépenses d'investissement est essentiellement déterminée par la source de capital la moins chère. Cet écart reflète quotidiennement la vitesse à laquelle le "temps de rattrapage" est transféré.
La chute brutale des cours, combinée à l'effondrement des salaires et à un moral en berne, accélérera le flux d'ingénieurs vers les entreprises chinoises. La proximité géographique et culturelle entre la Corée et la Chine, ainsi que la politique de suppression de visa pour les Coréens en Chine, facilitent grandement les entretiens d'embauche à Suzhou ou Hefei, sans même avoir besoin de formalités. En réalité, les cas de fuite technologique vers la Chine par des ingénieurs coréens n'ont jamais cessé.
Du point de vue des flux de dollars, il y a peu de pays assez grands pour absorber les déficits américains, et la Chine ne sauvera certainement pas le Japon. Au moins avant que ChangXin ne maîtrise la technologie HBM, la Corée restait un objet de stratégie mêlant soutien et opposition, donc ses blessures seront probablement moins graves.
En résumé, lors de ce krach boursier, les États-Unis ont pris le contrôle du financement, de la fixation des prix, des commandes des grands clients et de plus en plus des droits sur les profits futurs ; la Chine a pris les marges industrielles et le temps de rattrapage technologique. Le Japon et la Corée du Sud possèdent encore des usines, des ingénieurs et des technologies clés, mais supportent les coûts d'investissement les plus élevés, la volatilité des taux de change et les coûts géopolitiques. La forte volatilité des actions coréennes et du yen s'explique ainsi.
#韩股KOSPI盘中飙升14%，创历史最大单日涨幅 #日韩同日抛售美元护汇 $SNDK $SKHYNIX $MU #美联储三票主张加息，今晚PCE成新看点
本次美联储 7 月议息会议表面选择按兵不动，基准利率锁定 3.50%-3.75% 区间，连续第五轮暂停加息，可内部投票结果彻底引爆市场恐慌氛围。
12 位票委 9 票赞成维持利率不变，哈玛克、卡什卡利、洛根三位官员统一投出反对票，执意要求当场加息 25BP，这是 2016 年之后时隔整整十年，美联储首次出现三张同向加息反对票，内部紧缩阵营声势空前壮大中国经济网。
美联储主席沃什全程表态极度强硬，直接否定了市场 “降息暂停期” 的幻想，直言本次停留算不上政策暂停，仅仅是调整周期的开端，通胀不达 2% 目标底线，美联储会毫不犹豫重启加息，彻底击碎了此前市场期盼下半年宽松的美好预期。
资金盘面立刻迎来全面重定价：
CME 利率期货数据显示，9 月再度加息概率飙升至 63%；摩根大通直接修正宏观预判，将首次降息时间从 2027 年下半年大幅延后至今年 12 月。
美债长端收益率持续冲高，高估值成长股遭到集中抛售，道琼斯指数单日大跌超 2%；资金避险分流之下，黄金站稳 4100 美元关口迎来反弹，加密货币大盘小幅回暖，但上涨力度十分疲软，依旧摆脱不了依附美股流动性的属性。
眼下所有目光全部聚焦北京时间晚间 8:30 出炉的核心 PCE 物价指数，它是美联储锚定通胀最核心的观测指标，也是接下来 9 月加息与否的关键验证节点⚖️。
三种数据结果会催生截然不同的行情走向：
PCE 同比、环比数值高于市场预期：通胀粘性坐实，鹰派预期彻底巩固，美债收益率再度上行。美股科技股、存储周期板块会大幅回撤，闪迪、美光这类利率敏感品种跌幅领跑大盘；比特币以太坊同步承压下行，只有黄金避险属性凸显走强。
PCE 数据稳步回落低于预期：紧缩焦虑大幅消解，降息预期小幅回暖，微软带动算力主线延续反弹行情，存储芯片开启修复；币圈顺势跟涨，全线迎来小幅上行行情。
通胀小幅回落、经济数据依旧偏强：盘面陷入极致宽幅震荡，多空双方来回拉扯，周末来临前机构资金以降仓避险为主，很难走出单边趋势。
叠加今晚是美股本周最后一个交易日，两日休市潜藏地缘、政策各类突发风险，绝大多数杠杆资金都会选择提前平仓收缩仓位，进一步放大盘面波动幅度。
宏观流动性拐点迟迟未能到来，高波动周期标的现阶段究竟适合观望防守，还是轻仓博弈数据行情？Le premier jour d’août coïncidait avec le week-end. Au soir du 31 juillet, heure de Pékin, $BTC était proche de 63 758 $. Aujourd’hui, elle a atteint un sommet de 65 424 $ puis un plus bas de 63 606 $, ce qui signifie qu’elle a testé une certaine résistance et a été repoussée. Ce mouvement n’est pas mauvais, mais certainement pas fort non plus. Les nouvelles macroéconomiques s’annoncent positives. La croissance annualisée du PIB du deuxième trimestre américain a ralenti de 2,1 % à 1,5 %, et le PCE en juin est passé de 4,1 % à 3,7 %. Avec une croissance plus lente et une inflation plus faible, le marché se demande naturellement si la pression pour augmenter les taux ne peut pas s’atténuer. Mais 3,7 % est encore loin de l’objectif de 2 % de la Fed, donc s’attendre à un seul ensemble de données pour stimuler directement l’appétit au risque reste un peu inquiétant. Demain c’est samedi, les actions américaines sont fermées et il n’y a pas de nouvelles données sur les souscriptions ou rachats d’ETF. Moi-même, si le volume est légèrement faible, une nouvelle soudaine peut facilement faire paraître la chandelière négative. Le BTC devrait d’abord regarder 63 600 $. Si cela peut se maintenir ici, il continuera probablement à osciller entre 63 600 $ et 65 400 $ ce week-end ; Le véritable objectif de reprise au-dessus est de 65 424 $, et au-dessus, le plus haut de 8 jours de 65 800 $. Si 63 600 ne tient pas, alors moins de 62 741 $ peut être ignoré. Si ce niveau est de nouveau dépassé, l’ouverture en août ne sera peut-être pas une consolidation mais une nouvelle recherche. $ETH Maintenant, autour de 1 879 $, 1900 $ ont de nouveau été perdus. Ci-dessous, 1 848 $ se trouve le plus bas de 8 jours récent ; au-dessus, il dépasse d’abord 1 937 $ pour se qualifier pour une nouvelle négociation à 1,98📉 Aujourd’hui, BTC et ETH sont sur le point de connaître un véritable tournant.
🗓️ La date de remise des droits du 31 juillet a été le déclencheur de ce rassemblement. Après la fin du règlement à 8h00 UTC, l’ancienne « ancre » sera complètement invalidée.
Examinons d’abord les données clés : la concentration maximale des avoirs de chaque actif est entièrement actualisée aux prix au comptant :
✅ BTC : 64 000 $ correspond à un mur d’achat au-dessus et un mur de put en dessous, avec des bulls et des bears qui s’affrontent au même prix d’exécution.
✅ ETH : 1,9K $ d’accumulation bidirectionnelle, Call 39,1K vs Put 45,2K.
✅ BATTAGE : 55 $ est aussi au cœur de la controverse, avec Call 94.6K contre Put 116K.
C’est une structure d’ancrage symétrique très typique. Les teneurs de marché vendent de grandes quantités de ces contrats à prix d’exercice avant leur livraison et utilisent une couverture delta autour d’eux, ce qui permet de maintenir les prix fermement bloqués dans une fourchette étroite. Une fois le contrat expiré, ce mécanisme de couverture est immédiatement retiré.
La volatilité implicite actuelle du marché est réduite en dessous de 4 %, ce qui indique que IV lui-même bénéficie d’un fort élan d’expansion bidirectionnel. Plus particulièrement, la structure des termes est exceptionnellement plate, le marché ne payant presque aucune prime pour le risque post-livraison — ce qui signifie souvent un calme avant la tempête.
⚡️ Suppression extrême des fluctuations + structure symétrique du point d’ancrage = livraison est la soupape de décharge de pression.
Lorsque la force d’ancrage artificielle disparaît, les prix cherchent naturellement de nouvelles directions. Dans ce contexte, la stratégie de double achat mérite effectivement d’être prise en compte du point de vue du ratio profit-perte.
Ce qui précède n’est qu’une analyse de la structure du marché et ne constitue aucun conseil en investissement. DYOR。Alors que la plupart des praticiens du Web3 peinent encore à comprendre « comment amener de vrais actifs sur la chaîne », les véritables dirigeants de la RWA ont déjà mobilisé des centaines de millions de dollars pour détruire et engloutir les entreprises technologiques traditionnelles de richesse. Selon les derniers développements du secteur, Ondo Finance, la principale société américaine du Trésor tokenisé RWA, en est aux premiers stades d’évaluation d’un accord d’acquisition d’une valeur de 250 à 500 millions de dollars, ciblant les fournisseurs traditionnels de services WealthTech. Ce n’est pas simplement une expansion territoriale, mais un bond étonnant de l’ère 1.0 à l’ère 3.0 dans le secteur RWA. Si cet accord est finalement finalisé, il établira un tout nouveau précédent : des institutions financières conformes aux crypto-natives tirant parti des dividendes de capital on-chain pour inverser la tendance et fusionner les canaux traditionnels d’allocation d’actifs hors ligne. 1. L’impasse des déménageurs : pourquoi simplement « mettre des actifs sur la chaîne » n’a-t-il aucun avenir ? Pour comprendre l’ambition d’Ondo dans cette acquisition, nous devons examiner la chronologie d’évolution des RWA (Real-World Assets) au cours des deux dernières années. Lors de la phase RWA 1.0, presque tous les protocoles faisaient une chose : emballer les Treasury ou les biens immobiliers américains dans des tokens pouvant être échangés en chaîne. À l’époque, tout le monde se disputait pour voir qui se conformerait le plus rapidement et serait le premier à apporter des retours dans le monde décentralisé. C’est à ce moment-là que j’ai commencé à m’intéresser à l’USDY, le certificat USD à intérêts délivré par $ONDO. Voir les intérêts payés automatiquement à temps chaque jour est vraiment attrayant dans un marché baissier volatil. Mais les bons moments ne durent pas longtemps,无人能够预判大熊市的最终跌幅，比特币四年减半周期是币圈唯一不变的铁律。2024年4月20日减半落地，多年验证的周期模型：减半后第十八个月创出周期新高，随后十二个月持续阴跌寻底。精准推算可得，2025年10月见顶12.62万美金，2026年10月6日完成全年下跌、抵达终极底部。所有历史大底均需长期横盘磨底，因此2026年末、2027年初是最稳妥的布局窗口期。复盘2021至2022年牛熊，6.9万高点暴跌77%至1.55万美金，低位震荡筑底整整三个月。本轮12.62万高点按77%回撤测算，底部2.9万美金，三万为核心支撑位，极端行情可能短暂破位。本轮底部区间锁定3至6万美金，必然跌破上一轮6.9万的牛市高点。币价回落至该区间，就是确定性梭哈时机。入场三大核心共振条件：2026年10月后时间窗口、3至6万价格区间、恐慌指数10附近，全部满足入场胜率99%。持仓坚守至2029年，在15至25万美金区间全部止盈。2026年末市场负面噪音扎堆，比特币崩盘论、算力风险论再度刷屏，全网从无人关注变为一致看空。当下市场多数投资者同样无法想象未来超级牛市，复刻上一轮1.55万底部的恐慌氛围，当时全网质疑比特币上涨潜力，不相信能突破十万、十五万美金。但周期规律从无偏差，本轮成功冲高至12.62万，收获八倍涨幅，虽未抵达15万目标，依旧符合完整周期节奏，坚定等待年末抄底机会。$AAPL le rapport financier d’Apple semble impressionnant rien qu’en regardant les chiffres, mais le marché ne regarde jamais le passé — il ne mise que sur l’avenir
Lorsque la direction a donné des prévisions pour le quatrième trimestre de 9 % à 11 %, Wall Street est devenue froide. Les 12 % demandés n’ont pas été livrés, et les 18,8 milliards de dollars de revenus chinois ont été déversés sur le marché. Ainsi, des mois de marché haussier lent se sont effondrés dès que de bonnes nouvelles se sont matérialisées
Pire encore, la vague de l’IA fait grimper les coûts des puces et de la mémoire. Les rumeurs de la chaîne d’approvisionnement suggèrent que les nouveaux iPhones pourraient augmenter de 500 à 1 000 yuans cette année, ce qui ajoute sans aucun doute un nouveau frein à une demande déjà faible
Maintenant, tous les regards sont tournés vers la barre des 300 $. C’est la dernière ligne de défense et la croyance des tauriers. Tant qu’ils tiennent bon, après une récupération émotionnelle, il y a encore une chance de remonter lentement. Après tout, le lancement du produit en septembre est le véritable point fort
#PCE环比转负, la croissance du PIB a ralenti à 1,5 % $ETH