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Le BTC est revenu à environ 65 200 $, mais la semaine dernière, la trajectoire du capital de l’ETF Bitcoin au comptant américain était très volatile.
Du 20 au 22 juillet, les ETF ont enregistré des entrées nettes d’environ 499 millions de dollars pendant trois jours consécutifs ; Du 23 au 24 juillet, les sorties nettes d’environ 465 millions de dollars étaient consécutives. Sur toute la semaine, seuls environ 33,9 millions de dollars sont restés en entrées nettes.
Ces données ressemblent davantage à des « institutions qui rebondissent dans le trading », et elles ne prouvent pas encore que les fonds ont formé un retour à sens unique.
Glassnode identifie deux domaines clés : la demande est forte autour de 63 000 $, et près de 69 000 $ se trouve la ligne de coût à court terme des détenteurs. Le prix actuel reste quelque part entre les deux.
Ainsi, plutôt que de débattre de la reprise du haussier, il vaut mieux observer deux signaux de confirmation : la capacité des ETF à reprendre les entrées nettes pendant plusieurs jours consécutifs, et la capacité du BTC à maintenir au-dessus de 69 000 $ avec un volume accru.
**Interaction : Pensez-vous que le BTC franchira d’abord 69 000, ou reculera à 63 000 en premier ? Notez « percée » ou « reculée » dans les commentaires. **
$BTC $LAB 内部消息，币安要下架labUne question se pose : pourquoi $SAFE contrats perpétuels sur une bourse mais uniquement des contrats au comptant sur une autre ? Est-ce parce que ce dernier n’est pas optimiste quant à SAFE ?
La réponse est en fait non.
Le fait qu’un échange soit opérationnel en perpétuel ne dépend pas de la valeur du projet, mais de la valeur du contrat.
Avant qu’un contrat perpétuel ne soit mis en service, les plateformes évaluent généralement plusieurs facteurs :
(1) Si le prix au comptant est suffisamment stable pour construire le prix de l’indice ;
(2) Si les teneurs de marché sont prêts à continuer à fournir de la liquidité ;
(3) Si suffisamment d’utilisateurs sont prêts à échanger pour maintenir des transactions continues ;
(4) Si les conditions extrêmes du marché sont sujettes à des risques tels que l’insertion ou les positions forcées ;
(5) Si les revenus générés après le lancement couvrent les coûts opérationnels et de contrôle des risques.
SAFE a rempli les exigences de base — sinon, aucun échange n’aurait listé SAFEUSDT en perpétuité.
La vraie différence est la suivante :
* Une bourse estimait que la demande de trading de SAFE suffisait à soutenir un marché perpétuel, elle a donc choisi de devenir publique.
* Une autre plateforme estime actuellement que SAFE n’a pas encore atteint sa priorité perpétuelle produit et propose donc uniquement du trading au comptant.
Cela ressemble davantage à la différence entre les stratégies de produit et les structures d’utilisateurs des deux bourses, plutôt que leurs jugements divergents sur la valeur du projet.
Les contrats perpétuels reflètent la demande commerciale, pas la valeur fondamentale. Pour les projets de recherche, il est recommandé d’utiliser « si c’est permanent » comme indicateur de maturité du marché, plutôt qu’une note d’investissement.
On peut comprendre cela comme suit :
Les fondamentaux du projet sont matures
→ Liquidité au comptant améliorée
→ Acteurs du marché entrent
→ Augmentation de la demande de trading par les utilisateurs
→ Certaines plateformes ont lancé des offres perpétuelles
→ Plus d’arbitrage et de participation quantitative au capital
C’est un processus d’évolution du marché, pas une certification de valeur.
Pour SAFE, ce qui mérite encore plus d’attention sont :
* Si le taux d’adoption des comptes intelligents Safe continue d’augmenter ;
* Si les revenus du protocole peuvent être transférés davantage vers les jetons SAFE ;
* Est-ce que davantage d’échanges complètent les produits perpétuels ?Day 45 | 油价崩了，BTC重回65K：FOMC前最该看什么？

兄弟们，说个反常识的事。

BTC刚经历了一波7小时急跌2000点，最低打到63666，全市场3.23亿美元杠杆被清算。但现在，它又回到了65000附近。

不是市场忘记痛了，是剧本换了。

最大的变化在油价。

上周布伦特原油一度冲破100美元/桶，市场吓疯了——“二次通胀要来了！美联储要加息加到死！”结果周末美伊暂停互袭，停火预期升温。油价周一开盘直接崩了5%，布伦特跌到92美元附近。

通胀预期最大的那颗雷，在FOMC开会前自己拆了。

这个变化有多大？

油价涨→通胀预期升温→加息概率上升→风险资产承压。反过来也一样——油价跌→通胀预期降温→加息紧迫感下降→风险资产喘口气。

CME数据显示，9月加息概率从一周前的57%飙到82%，但油价这一跌，预期差已经在酝酿了。

但别高兴太早。还有两个变量没落地。

一个是Clarity Act。法案处于“1码线”位置，即将获得通过，但民主党还在要求更严格的条款，谈判拖得越久，市场的耐心就越少。

另一个是ETF资金流。连续7天净流入在7月23-24日被终结，两天流出超4.65亿美元。虽然整周还是净流入3300万，连续三周流入，但流出的节奏说明机构信心依然脆弱。

现在的盘面结构是什么样的？

BTC在65000附近震荡，恐慌指数从月初11回升到30左右，但还是“恐惧”区间。

上方压力在65200-65300（1小时MA7），突破才能看65900-66900；下方支撑在64200-64300（1小时MA30）和63700-63800（短期买盘集中区）。

RSI从30%超卖区域反弹到50%左右，但紫色下降趋势线从2025年6月高点一直压着，突破这条线才是趋势确认的信号。

AIX今天的判断：

FOMC落地前（7月30日凌晨），大概率延续64200-65300窄幅震荡。

做多窗口：BTC回踩64200-64300区间企稳，或63700-63800出现缩量止跌，可轻仓试多。止损根据区间分别放63800或63200，目标65200-65500。

做空窗口：BTC反弹到65200-65300再次缩量遇阻，可短线博弈回踩。但如果放量突破，空单放弃，等回踩确认。

为什么不追？

杠杆清洗之后，63,600附近快速收回说明买盘还在。但FOMC落地前，谁也不敢下重注。周四凌晨会议落地，三种情景：偏鹰→63,000；中性→63,000-65,000震荡；偏鸽→冲击65,500+。

真正的博弈在会议之前。油价已经跌了，BTC已经回到65K了。

不要等FOMC落地再追。真正的阿尔法，在别人还在猜的时候，你已经看见了。

你们觉得FOMC会偏鹰还是偏鸽？评论区聊聊


#AI交易 #AIX智能体 #交易日记 #FOMC前夜Beaucoup d’argent circule, mais je ne l’ai pas fait — voici ma vraie réflexion pour l’instant.
En faisant défiler ces derniers jours, j’ai vraiment été un peu hébété.
Vanguard a officiellement adopté les crypto-actifs. Prenez cette société de gestion d’actifs de classe mondiale qui prétendait autrefois « ne jamais toucher aux cryptomonnaies », et tout le monde se souvient à quel point c’était difficile auparavant — en 2024, ils ont même refusé de lancer un ETF de contrats à terme sur Bitcoin, affirmant que cela ne correspondait pas à leur philosophie d’investissement. Puis New York Mellon a commencé à piloter des obligations du Trésor tokenisées, Citadel a dépensé 400 millions de dollars en Crypto.com, et les ETF BTC au comptant ont connu des entrées nettes pendant plusieurs jours consécutifs, attirant plus d’un milliard de dollars au total.
Il y a un an, n’importe laquelle de ces actualités aurait pu conquérir le marché.
Mais la réalité actuelle est la suivante : le BTC fluctue autour de 65 000, l’indice de peur est toujours à 28, et très peu de personnes dans le groupe de discussion à propos du marché ; la plupart attendent le FOMC du 29 juillet.
Voici le problème : les institutions se positionnent de manière agressive, tandis que les investisseurs particuliers restent collectivement à l’horizontale. Cette divergence m’a fait réfléchir à cela pendant un bon moment.
Les institutions achètent vraiment. Les données on-chain montrent que les transferts importants ont nettement augmenté, et que le solde BTC dans les adresses portefeuilles augmente. Et ce ne sont pas du genre de transactions à court terme « entrée rapide, sortie rapide » — c’est plutôt une construction de position. Les entrées continues dans les ETF de BlackRock le confirment également.
Mais pourquoi les investisseurs particuliers ne déménagent-ils pas ?
Je ne pense pas que ce soit que je ne l’ai pas vu, c’est que j’ai eu peur de me faire battre dans la première moitié de l’année.
Au premier semestre de l’année, beaucoup de personnes ont été trompées par des « faux signaux » et ont fini par couper des pertes et partir. Avec le recul, derrière chaque « reprise haussière » du premier semestre de l’année, ce sont en réalité les investisseurs particuliers qui s’y sont imposés et les institutions qui ont avancé. Cette vague est exactement l’inverse : les institutions s’installent, les investisseurs particuliers ont peur.
Que signifie cette situation pour moi ?
Pour être honnête, je ne sais pas si c’est un vrai tournant ou juste un autre piège. Mais une chose est très claire : les institutions construisent des positions bien plus longues que les investisseurs particuliers. Elles se moquent que le marché actuel soit à 65 000 ou 60 000 ; elles regardent dans deux ou trois ans. Ainsi, l’entrée des institutions sur le marché ne signifie pas que les prix augmenteront immédiatement ; en fait, lors du processus de construction de positions, elles peuvent même supprimer et acheter des actions à bas prix.
J’ai vérifié ma position à nouveau aujourd’hui, je n’ai ni ajouté ni soustrait, je ne voulais pas bouger. Parce que les messages sont des messages, les opérations sont des opérations.
Il n’y aura pas de mesures majeures avant la publication des résultats du FOMC. Si vous voulez miser du bon côté, vérifiez le volume et égalez le volume avant de décider de suivre du bon côté ; Si c’est un peu bellique, attendez qu’il redescende sous 62 000 et voyez alors s’il y a des signes de stabilisation.
Pour faire simple, l’argent gros prépare le terrain, l’argent petit attend les signaux, et moi aussi je suis timide, attendant un rythme d’entrée vraiment personnel. 😂Bonjour à tous les frères qui serrent des chips et regardent les chandeliers ! Quand je me suis assis devant le marché aujourd’hui, ma première réaction a été : cette semaine n’est certainement pas une semaine de trading ordinaire. C’est la « semaine macro + semaine des résultats + semaine de rémunération » que nous avons attendue depuis plus de six mois — une semaine super dramatique avec trois couches de données qui se chevauchent. Tous les moments clés qui pourraient bouleverser le marché sont réunis en ces cinq jours : le 29 juillet, la Fed doit publier la décision sur les taux d’intérêt, et Microsoft et Meta publieront des rapports majeurs sur les résultats le même jour. #FedFed annonce la décision sur les taux d’intérêt tôt jeudi matin ; Amazon suit de près le 30 juillet pour présenter ses bulletins. #Earnings Observer : Microsoft et Meta Amazon peuvent-ils maintenir le récit de l’IA ? Le 31 juillet, le très attendu paiement de compensation FTX de 900 millions de dollars a officiellement débuté. En face, les géants des politiques politiques et des géants de la technologie IA venus de l’autre côté de l’océan ont collectivement révélé leurs cartes ; derrière, des vétérans de la crypto entrant sur le marché avec un capital énorme, ayant récupéré leur capital perdu pouvaient être sentis à travers l’écran. D’abord, la première moitié de la semaine : ne vous précipitez pas, les actions américaines sont notre prévision météorologique du marché. Exposons les cartes de la première moitié de la semaine : Reuters a réuni 104 économistes seniors pour une enquête, et tout le monde affirme avec confiance que la Fed maintiendra les taux inchangés cette fois-ci. Mais en regardant les données de trading des fonds fédéraux, le marché laisse discrètement une chance de 36 % d’une hausse des taux — c’est un cas classique de « dire que c’est sûr avec des mots, mais parier pour éviter le risque ». La divergence entre haussiers et baissiers est déjà cachée sous la surface. En regardant les BTC que nous détenons, la fourchette de prix des 7 derniers jours est étonnamment seulement de 2,32 %, avec des fluctuations réduites à une fine feuille de papierIncident de sécurité + nouvelles réglementations réglementaires mondiales : Wemix en Corée du Sud a été victime d’une attaque de piratage contractuel, entraînant le vol de jetons d’une valeur de 6,25 millions de dollars. L’équipe projet a suivi les fonds volés sur l’ensemble de l’internet, faisant chuter le jeton de 16,65 %, avertissant une fois de plus du risque élevé de vulnérabilités dans les contrats altcoin, et qu’il n’est pas conseillé de détenir fortement les pièces de contrat small-cap en soirée. La FCA britannique a officiellement mis en œuvre un projet de loi réglementaire global sur la cryptomonnaie, avec des applications de conformité de plateforme ouvertes en septembre 2026 et une mise en œuvre complète en octobre 2027. Les coûts de conformité augmentent, et de nombreuses petites institutions crypto étrangères prévoient de fusionner et de former des alliances. Derniers développements en Amérique latine : le Brésil lance un projet pilote de tokenisation des actifs bovins et ovins ; Le Salvador s’appuie sur le BTC pour populariser les envois transfrontaliers dans la vie quotidienne, tandis que les pays émergents utilisent progressivement la crypto pour le règlement quotidien.
Style global du marché : Les fonds abandonnent encore davantage les petites capitalisations diverses et se regroupent autour du BTC et de l’ETH. Les risques de hackers + une réglementation stricte d’Europe et des États-Unis restreignent l’espace de survie des contrefaçons, et le marché devrait poursuivre un schéma différencié de « résistance grand public et de pics de contrefaçons ».
Influence sur le marché
1. Positif à long terme pour le Bitcoin, consolidant sa valeur d’utilité réelle L’Amérique latine est un marché émergent avec une forte demande de transferts transfrontaliers. La tokenisation des actifs physiques et le règlement transfrontalier de BTC ont fait en sorte que la crypto n’est plus seulement de la publicité médiatique, augmentant la demande commerciale réelle. De plus en plus de pays en développement à travers le monde adopteront ce modèle, utilisant progressivement le BTC comme outil de règlement transfrontalier pour stimuler la demande à long terme en Bitcoin et soutenir le creux cyclique à long terme. Le Brésil lui-même est le plus grand marché de trading crypto en Amérique latine, et la tokenisation physique renforcera la volonté du capital local de participer à la crypto, en apportant progressivement du capital incrémental régional.
2. Il est difficile de provoquer un fort rallye à court terme. La mise en œuvre de ce type d’économie réelle est une variable lente et ne déclenchera pas un rallye spéculatif à court terme. Ce n’est pas suffisant pour stimuler immédiatement une hausse à court terme. Il s’agit plutôt de renforcer progressivement la confiance fondamentale, de soutenir le creux et les grandes baisses dans un marché volatil, ce qui rend difficile la création d’un rallye rapide et unilatéral.
Avantages indirects pour ETH : La piste de tokenisation d’actifs réels RWA dépend fortement d’Ethereum, tandis que le pilote de jeton physique au Brésil offre des récits positifs à long terme pour l’écosystème Ethereum, ainsi que des valorisations à long terme pour les secteurs DeFL et de la tokenisation on-chain中国存储芯片，开始正面挑战美光了？🧵
7月27日，长鑫存储（ $CXMT ）正式登陆上交所科创板！！
长鑫存储目前在DRAM市场的产能位居全球第四，仅次于三星、SK海力士和美光。 $MU $SKHYNIX
随着AI投资持续增加，全球DRAM需求暴涨，过去一年价格一度上涨约6倍，美光等存储巨头的利润也因此大幅增长。
更值得关注的是，长鑫存储月产能到2026年底将超过30万片，接近美光的水平。
但产能接近，并不代表技术已经追上。
三星、SK海力士和美光目前都在使用“1c”工艺生产DRAM，而长鑫存储仍处于从“1a”向更先进工艺过渡的阶段。
业内普遍认为，长鑫存储技术上落后约两代，时间上落后约三年。由于制程不够先进，同样一片晶圆能够产出的存储容量更低，这也是它与三大巨头之间最大的差距。
接下来真正的关键，是长鑫存储能否在没有先进EUV光刻设备的情况下，依靠国产设备实现工艺微缩。
ASML的EUV设备对华出口限制正在加强，这意味着长鑫存储必须走一条更困难、但也更具战略意义的国产化路线。
长鑫存储的优势在于，公司吸收了不少来自欧洲DRAM厂商奇梦达的技术人员，拥有芯片设计和量产经验。
这类“从设计到量产”的实战经验，可能帮助它在国产设备体系下继续缩小差距。
所以，长鑫科技上市并不意味着中国存储芯片已经追上美光。
但它意味着：
中国正在用巨额资本扩大DRAM产能，同时用国产设备突破技术封锁。
如果长鑫存储最终成功扩产并追上先进制程，全球DRAM产业格局可能被重新改写，美光、三星和SK海力士都将面临更大的竞争压力。
中国存储芯片的关键一战，才刚刚开始！
#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 Le rapport de résultats de Micron a suscité des discussions sur les cycles de stockage sur le marché crypto, avec des revenus HBM qui ont explosé de 60 % en glissement annuel et la demande de puissance de calcul de l’IA faisant directement grimper le prix des puces de stockage à large bande passante. Cependant, dans le secteur des cryptomonnaies, les projets de stockage décentralisé $FIL et $AR restent encore en bas de la liste. Le prix actuel de Filecoin est d’environ 4,5 $, ayant reculé de plus de 75 % depuis son sommet de 2021, indiquant un sentiment du marché extrêmement pessimiste. Cependant, la demande de stockage de données issue de l’inférence IA croît de façon exponentielle, l’adoption du stockage distribué ayant discrètement augmenté de 12 % au cours des trois derniers mois. J’ai observé que la visibilité des commandes dans le secteur des puces mémoire se réchauffe, mais la croissance du taux de hachage de $FIL s’est arrêtée autour de 19 EiB, indiquant une faible volonté des mineurs d’expansion. Cette divergence me rend prudent ; je ne peux pas juger un renversement de cycle uniquement sur un seul rapport financier. Idéalement, il faut voir les frais de stockage augmenter de plus de 10 % tout en redémarrant la puissance de calcul pour confirmer une amélioration fondamentale. Actuellement, je choisis d’attendre et d’observer, testant avec une petite position, attendant que le prix franchisse les niveaux clés de résistance et que le volume dépasse 1,5 fois la moyenne sur 30 jours avant d’envisager d’ajouter davantage de positions. Aucun point de données unique ne suffit à renverser le jugement global ; la meilleure approche est souvent d’attendre avec une position vide. $FIL #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 Les États-Unis et l’Iran pausent les échanges, le pétrole brut chute de 7 points, le dollar s’affaibli, les attentes de liquidité se réchauffent soudainement, les actions, obligations, l’or et le Bitcoin ont tous augmenté, quatre gains consécutifs, clôtures hebdomadaires stables. Lorsque $BTC $ETH $CL le conflit américano-iranien s’est temporairement calmé, les primes de risque de guerre se sont rapidement inversées, les prix du pétrole ont chuté, le dollar s’est affaibli et les fonds ont afflué vers les marchés des actions, obligations, or et cryptomonnaies. Ce qui se négocie actuellement n’est pas un recul face à la demande de refuge mais un assouplissement des pressions inflationnistes et une amélioration des conditions de liquidité. Les deux lignes évoluent simultanément. Plus important encore, le BTC a clôturé en hausse pour la quatrième semaine consécutive. Ce n’est pas de la chance Tant que les tensions géopolitiques cessent de fluctuer et que le dollar continue de s’affaiblir, cette résonance inter-actifs pourrait continuer à générer un élan haussier pour les marchés à risque. Lorsque tous les actifs montent ensemble, le véritable thème est souvent que la liquidité revient. Le Bitcoin a augmenté pendant quatre semaines consécutives, et la tendance s’accentue. Ne vous laissez pas effrayer par une seule bougie baissière. Le marché où la liquidité ne revient pas dans un jour #ChangxinTechnologyListing, la concurrence mondiale sur le stockage ajoute des variables #美联储周四凌晨公布利率决议 #财报观察员 : Microsoft, Meta et Amazon peuvent-ils stabiliser le récit de l’IA ? PCE vs CPI，哪個更準確
昨晚 PCE 數據出來，反彈了
通脹數據是美聯儲決策的錨。
工資增速 4.5%。高於通脹 2.7%，實際工資轉正。
住房通脹 5.4%。滯後於房價 12 個月，明年才會明顯回落。
商品通脹 -0.3%。能源和耐用品價格回落，給通脹降溫做出貢獻。
我盯這些指標 6 年，勝率最高的是組合信號。
耐心和紀律比預測重要。
📌 為什麼要把 PCE 放進資產框架
PCE 不是一個直接的買賣按鈕，它更像流動性和利率預期的背景變量。核心服務通脹如果持續有黏性，降息節奏可能放慢；商品價格回落則可能給政策留下空間。兩者方向相反時，市場往往先交易預期，再等待後續數據確認。
🧭 我會怎樣跟蹤
第一，看核心 PCE 的三個月和六個月趨勢，不只看單月變化。第二，看工資、住房和能源是否出現同向拐點。第三，看美債收益率、美元和風險資產是否對數據作出一致反應。數據和價格不一致時，我會先降低確定性。
⚠️ 風險提醒
市場預期會在正式數據前反覆變化，任何降息概率都不是承諾。宏觀數據也可能被修正，不能把一個指標包裝成確定答案。
🎯 最後的執行框架
把宏觀判斷用來調整風險預算，而不是用來預測每一個短線高低點；保留流動性，等政策與市場價格真正共振。
我會把這個話題拆成三層來看。第一層是可以直接觀察的數據，先記錄數值、時間和方向，避免只截一張圖就下結論；第二層是市場如何反應，數據改善但價格不動，和數據轉弱而價格仍然上漲，含義完全不同；第三層才是自己的操作，先寫下最大可承受損失，再決定是否需要調整倉位。這個順序看起來慢，但能減少被單一標題帶著走。
對我來說，通脹分項、利率預期和美元流動性要放在同一張表裡對照。每次更新只改變有新證據的部分，不能因為一個數字變化就把整個判斷翻轉。若三個觀察方向彼此矛盾，我會把結論降級為「等待確認」，而不是硬湊出一個看多或看空的故事。市場中最容易被忽略的成本，是過早確定之後不願意承認假設已經失效。
執行上我會先用觀察倉測試，等成交量、價格和基本面至少有兩項同向，再考慮增加曝險；若波動擴大或流動性變薄，則先縮小倉位。任何回測、歷史案例或 KOL 觀點都只能用來建立假設，不能代替當下的風險檢查。這篇內容是我的研究筆記，不是保證收益的買賣指令。
我會在下一次更新時重新檢查四件事：消息是不是仍然有效、價格反應有沒有確認、流動性是否足以執行，以及原本的風險假設有沒有被破壞。若只是社交媒體熱度上升，卻看不到成交量或資金的配合，我會把它當作待觀察訊號；若數據方向改變，也會同步修改原先的劇本，而不是為了維持面子繼續持有。
這種做法的好處是把「看法」和「行動」分開。看法可以保留多個可能性，行動則必須有清楚的觸發條件。對短線交易，我會設定時間上限；對中長線配置，我會檢查基本面和資金成本。無論最後結果如何，都把進場理由、退出理由和實際滑點記錄下來，下一次才有真正可以改進的復盤材料。
如果資料來源之間互相矛盾，我會先標記衝突，等原始公告或下一個時間點確認，不用社交媒體的情緒替代證據。這也意味著有些時候最好的操作是空倉等待，因為沒有交易本身也是對不確定性的管理。L’histoire de mon premier achat de pièce il y a trois ans
À l’époque, je ne comprenais rien
Jenvieux des autres qui gagnent de l’argent
Alors je les ai simplement suivis aveuglément et je les ai achetés
Après l’achat, les prix baissent
Une fois qu’elle tombe, ils n’osent plus regarder
Plus tard, les pièces sur son compte continuèrent de diminuer
Je ne l’ai plus jamais touché
Mais cette année est différente
Quand je suis revenu
J’ai constaté que le marché avait complètement changé
BTC Il existe un ETF
Le volume mensuel de transactions sur les dérivés on-chain a atteint 470 milliards
Même les dividendes Nokia peuvent être collectés en chaîne
Binance a lancé bStocks
Les dividendes sont versés directement sous forme de jetons
Alors devinez quoi
Quand j’ai vu cette nouvelle,
La première réaction n’était pas la surprise
Au contraire, il ressentait cela
Ce monde change si vite
De quoi avais-je le plus peur il y a trois ans ?
C’était l’échange qui s’échappait
C’est que les assets on-chain ne valent pas grand-chose
Et maintenant ?
Une entreprise du calibre de Nokia
Tous les dividendes sont distribués sur la chaîne
N’est-ce pas exactement le genre de chose dont nous rêvions il y a trois ans ?
Le volume mensuel de transactions de RWA est de 470 milliards
La capitalisation boursière des stablecoins est proche de 256 milliards
Ce marché haussier n’est pas uniquement motivé par le sentiment
Au contraire, il repose sur une infrastructure solide
Donc mon jugement est le suivant
Peu importe ce que le FOMC prendra cette semaine
Peu importe les fluctuations de prix à court terme du BTC
L’amélioration des infrastructures est irréversible
Chaque reculement
Tous ces éléments vous offrent la possibilité d’acheter des infrastructures à prix réduit
Note
C’est une réduction
Ce n’est pas une question de prendre le contrôle
Parlons aussi de quelques sujets tendance pour voir si certains valent la peine d’être suivis :
#长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute de nouvelles variables
Le chiffre d’affaires de Changxin en première journée a été de 130 milliards de yuans, avec un taux de 61 % — un rallye historique sur le marché STAR des actions A. La romance des Trois Royaumes de la Piste de Stockage commence à se déployer. Les baleines BTC passant à la vente à Changxin indiquent que les fonds crypto montrent un intérêt croissant pour la technologie traditionnelle.
#美军暂停对伊空袭, les prix internationaux du pétrole ont ouvert fortement en baisse
Le sentiment de risque géopolitique s’estompe, les prix du pétrole ont chuté et le capital est revenu dans les actifs risqués. Bien que l’Iran ait intercepté six navires, la direction générale de l’apaisement des tensions reste inchangée. BTC est sorti de la panique géopolitique et prête plus d’attention au FOMC et aux rapports de résultats cette semaine.
#多数党领袖称CLARITY休会前难通过
Le cadre réglementaire des cryptomonnaies devra attendre le prochain Congrès. À court terme, cela réprime le sentiment du marché, mais à long terme, la direction de la conformité aux cryptomonnaies ne changera pas. Le fondateur d’Aave a déclaré que le projet de loi en était à sa dernière étape et que le jeu était toujours en cours.
#RWA #证券代币化D’hier à aujourd’hui, J’ai vécu les 12 heures les plus palpitantes de ma vie
Ce n’est pas que mon compte soit très volatile
Je regardais les actions coréennes et des actions A
Changxin Technology a enregistré un chiffre d’affaires de 130 milliards de yuans dès son premier jour de mise en bourse
Du côté coréen
Goldman Sachs est sorti et a dit quelque chose de très sincère
Le côté positif des commandes par l’IA
Il ne peut pas résister à la pression du désendettement
Les investisseurs particuliers sud-coréens augmentent leur position contre cette tendance
Mais des fonds institutionnels sont retirés
Alors devinez quoi
Après avoir dit cela,
Je vais revoir les graphiques K-line des actions coréennes
En effet, la tendance semble très mauvaise
KOSPI a récemment baissé
SK Hynix, le bénéficiaire le plus important de l’IA
Elles fluctuent également à des niveaux élevés
Logiquement, les géants du stockage auraient dû obtenir une commande majeure d’Anthropic
Les actions coréennes devraient augmenter
Mais pourquoi les prix ne peuvent-ils pas augmenter ?
Goldman Sachs fait référence à la pression de désendettement
En réalité, c’est un problème de dette des ménages coréens
Les Coréens aiment trop l’influence
Surtout les jeunes en bourse
Une fois que les attentes économiques s’affaiblissent
Les banques resserrent les prêts
La première vague de compensation a été des fonds à effet de levier
C’est exactement la même logique que sur le marché crypto
Le BTC est passé de 58K à 65K
Beaucoup de gens pensent que c’est un excellent retour
Exploitez-le au maximum et foncez
Cependant, les ETF ont enregistré des sorties de 240 millions de yuans pendant deux jours consécutifs
Cela montre que l’organisation se retire lentement
Les investisseurs particuliers augmentent leur position à contre-courant
C’est exactement la même chose que la bourse coréenne
Donc mon jugement est le suivant
Le marché actuel est le même qu’auparavant pour les actions coréennes
Structurellement, elle est fragile
Ce n’est pas que les fondamentaux soient mauvais
Trop de gens utilisent leur pouvoir
Une fois que la liquidité se resserre
Le reculement sera très fort
Ne vous lancez pas alors que tout le monde utilise déjà ses mains
我们依照合同支付100000 USDT以及800000 ALD，资金先转入所谓“骗子”钱包，恰巧Gate Alpha自动抓取到ALD代币，平台又不肯公开本次上币完整对接流程；后续由该钱包把资产转入Gate Alpha用于空投。
链上哈希记录摆在链上，真相一目了然。
项目足额缴纳费用、顺利完成上线后，平台才告知我方全程对接人员并非Gate内部员工。
项目成功登陆Gate交易所已是既定事实，这套说辞难以自洽，严重损耗Gate自身公信力，期待官方正面清晰回应全部疑点。Je serais vraiment reconnaissant
À chaque semaine des résultats des grandes entreprises,
J’étais particulièrement anxieux
Ce n’est pas parce que j’ai moi-même acheté des actions technologiques
C’est à cause des résultats de ces rapports financiers
Elle détermine directement si le BTC va augmenter ou baisser la semaine prochaine
La semaine dernière, Google et Tesla ont remis leurs documents en premier
Cette semaine, ce sont Microsoft, Meta et Amazon
Alors devinez quoi
L’ETH a progressé de 4,55 % aujourd’hui
Le BTC a augmenté de 1 seconde. 85%
Le timing et la force de ce rebond
Cela coïncide avec les attentes de bénéfices du géant technologique
Ce ne peut pas être une coïncidence
La semaine dernière, la performance de Google était en réalité moyenne
Mais le sentiment du marché est positif
Les prix continuent d’augmenter
Le rapport financier de Tesla est encore plus mystérieux
Le chiffre d’affaires a légèrement augmenté mais les bénéfices ont diminué
En conséquence, le cours de l’action a même augmenté
Cela montre que le marché actuel ne repose pas sur les chiffres
C’est une question de récit
Si les prévisions de dépenses d’investissement de Meta continuent d’être augmentées,
Le secteur du matériel d’IA continuera de croître
Si la croissance cloud de Microsoft peut encore tenir,
L’ensemble du récit de l’IA est stable
Le marché crypto est désormais de plus en plus corrélé aux actions technologiques
Par le passé, on disait que le BTC était de l’or numérique
Cela n’a rien à voir avec les actions américaines
Mais regardez ces six derniers mois
Les tendances du BTC et du Nasdaq
Ils ont presque marché côte à côte
Donc mon jugement est le suivant
Les résultats de cette semaine de résultats
déterminera si le BTC peut conserver au-dessus de 67K à court terme
Si Microsoft et Meta fournissent une réponse solide,
BTC a l’élan nécessaire pour continuer à grimper
Mais si cela ne répond pas aux attentes,
Les récits de l’IA ont été exposés
La crypto en souffrira également
Reste tranquille cette semaine, tiens bon
J’ai jeté un coup d’œil à la page des actualités d’aujourd’hui et j’ai quelques points à mentionnerPlus de vélos électriques, Si vous atteignez le seuil de rentabilité, passez simplement à Tesla
Ce mois-ci, le compte s’est beaucoup rétabli
Alors j’ai commencé à réfléchir
Si ce BTC grimpe à 70K,
Je vais juste me récompenser avec une voiture
À 60K, je pensais que 65K était le plafond
Maintenant c’est 65K, et je pense à 70K à nouveau
La cupidité humaine n’a vraiment pas de fin
Mais aujourd’hui, je me suis arrêté et j’ai réfléchi sérieusement
Ce n’est pas une grande promesse
C’est plutôt l’opération d’une baleine Bitcoin
Un joueur expérimenté qui n’a auparavant fait que du BTC
Aujourd’hui, c’est mon premier crossover
A ouvert une position à découvert pour Changxin Technology d’une valeur de 3,53 millions de dollars
Alors devinez quoi
Changxin a négocié aujourd’hui 130 milliards de yuans
Chiffre d’affaires de 61 %
Le marché STAR en A-action a atteint ce niveau dès son premier jour
Cette position à découvert est très probablement une perte
Mais ce que je trouve intéressant, ce n’est pas de savoir s’il perd de l’argent
Il s’agit de la raison pour laquelle une baleine Bitcoin apparaît
Ils prendront des positions courtes dans des actions A
Cela explique le flux de fonds entre les actions technologiques traditionnelles et le marché crypto
Bien plus proche que ce que nous avions imaginé
SoftBank a obtenu un prêt de 40 milliards de dollars à OpenAI
21 banques supplémentaires ont été ajoutées
NVIDIA garantit 250 milliards de dollars pour OpenAI
Tous ces gens sont à la même table
Les baleines du BTC ont également pris place à la table des actions A
Tout le monde a commencé à parier sur différents marchés
Donc mon jugement est le suivant
La fenêtre pour l’arbitrage inter-marchés s’ouvre
La montée et la baisse simultanées des actions technologiques et crypto deviendront de plus en plus fréquentes
Si tu veux faire du long terme
Pas besoin de passer d’un marché à l’autre
Il suffit de choisir une direction pour la maintenir
Enfin, parlons des points chauds du marché actuels — plusieurs aspects méritent d’être abordésLe prix actuel de SPCX n’a pas encore pleinement intégré le risque de « deuxième fond ».
Le marché a-t-il sous-estimé la probabilité que SPCX forme un véritable creux autour de 80 $ ?
- L’article original cite un fait clé : SPCX a continuellement reculé depuis son sommet historique de 228 $, atteignant un minimum de 109 $ samedi dernier, et est actuellement en baisse. Les cas historiques font référence à la tendance post-introduction en bourse de Tesla : le premier jour de mise en bourse, le prix est passé de 30 $ à 40 $, puis est tombé à 20 $, atteignant finalement le fond près de 15 $, et ce n’est qu’après une longue période que le rallye principal a commencé.
- Section tarifée : Le prix actuel de 109 $ reflète déjà un « fort repli par rapport au sommet », indiquant qu’un élan baissier a été bien libéré. Le marché prévoit actuellement une « reprise technique après une survente à court terme », certains fonds de pêche au fond de la piste en se basant sur la logique selon laquelle « les prix ont été réduits de moitié ».
- Variables non évaluées : Premièrement, le cas Tesla révèle un schéma de « deuxième fond » — après le rebond initial, il s’accompagne souvent d’une baisse plus profonde, visant possiblement la fourchette des 80 $. Deuxièmement, la structure de liquidité de SPCX : si les ordres d’achat soutenus manquent de support pendant le rebond, le prix peut rencontrer une forte résistance dans la zone de 150-170 $ avant de tester à nouveau le creux. Troisièmement, le sentiment du marché n’est pas encore passé de la « vente panique » à un « support creux confiant ». Le rebond actuel est plus susceptible d’être une couverture à découvert plutôt qu’une construction active de positions.
- Trajectoire ascendante et conditions : Si SPCX parvient à se stabiliser dans la fourchette de 120 à 130 $ avec un volume accru et conclut au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours pendant trois jours de bourse consécutifs, un rebond structurel peut être initié, visant entre 180 et 200 $. La condition est que le BTC se stabilise simultanément et que l’appétit global pour le risque rebondisse.
- Risque baissier et conditions de défaillance : Si le prix rebondit à environ 150 $ puis se réduit rapidement en volume et descend en dessous du précédent creux de 109 $, un stop de chaîne est susceptible d’être déclenché, accélérant la chute vers 80 $. La condition de rupture est un chandelier haussier long à volume clair franchissant 180 $, accompagné d’une augmentation continue du nombre d’adresses actives sur la chaîne.
- Risques clés et signaux de validation : Le plus grand risque de queue actuellement est le « rebond induit par les haussiers » — les prix rebondissent brièvement puis chutent rapidement, engloutissant les fonds de pêche de fond. Le signal à vérifier est d’observer les variations du volume de trading pendant le rebond : si le volume diminue à la hausse et que le volume augmente à la baisse, cela indique un manque de momentum haussier et la prudence est justifiée face à un second creux.
Une observation mature : l’opportunité de trading de base de SPCX ne réside pas au niveau actuel du prix, mais dans la formation d’une structure de fond claire dans la fourchette de 80 à 100 $. Avant cela, tout rebond doit être perçu comme une correction technique plutôt qu’un renversement de tendance. Attendre des signaux de stabilisation du volume est plus en accord avec le rapport risque-récompense que de poursuivre des hausses. Le principal risque est que le prix tombe directement en dessous de 80 $, moment où le creux descendra à environ 60 $.
$SPCX #市场结构 #尾部风险#Gate.io Travailleur temporaire
L’équipe officielle de Gate continue d’affirmer que Robin, qui se connecte à notre communauté ALD, est un usurpateur et un escroc. Voici plusieurs questions clés qu’il est impossible d’éviter. Merci d’y répondre directement :
1. Si Robin n’est qu’un escroc externe et non un membre du personnel de Gate, un imposteur non autorisé, quel droit a-t-il de compléter l’intégralité du processus d’inscription Gate Alpha et de réussir à inscrire les jetons ALD sur la plateforme ?
La liste des portes utilise un mécanisme interne d’approbation multi-couches, rendant impossible pour les tiers d’opérer seuls. Si des tiers peuvent se faire passer pour des employés de manière occasionnelle afin de compléter des listes symboliques, cela prouve-t-il que la gestion interne des autorisations de Gate est complètement hors de contrôle, permettant à quiconque de se faire passer pour le personnel et de diriger des listes de projets ?
2. Nous verserons intégralement les USDT et ALD correspondant à la devise listée conformément aux exigences du marieur. Si Robin est considéré comme une fraude personnelle, pourquoi l’escroc nous a-t-il guidés pour transférer des fonds qui finissent par être transférés dans le système Gate, et pourquoi le jeton a-t-il été lancé comme prévu ?
Les gens ordinaires commettent des fraudes dans le but de détourner des fonds sans autorisation ; De plus, la publication réussie des jetons après ce règlement est totalement incompatible avec la logique des arnaqueurs ordinaires.
3. Gate ne peut pas simplement utiliser l’expression « l’intermédiaire est un escroc » pour briser unilatéralement l’accord de cotation des jetons conclu par les deux parties.
Le lancement réussi du token sur Gate Alpha est un fait objectif et établi ; le comportement de trading et les résultats de gestion sont réels. Ils ne peuvent pas bénéficier des avantages versés par la partie du projet et refusent de remplir toutes les obligations convenues au motif d'« usurpation d’identité du personnel ».
4. Nous espérons que Gate rendra publique la totalité du processus d’approbation pour le lancement ALD de Gate Alpha et le personnel interne chargé de la responsabilité.
Si Robin n’a pas d’autorisation officielle, veuillez expliquer : comment un usurpateur externe a-t-il contourné tous les contrôles internes des risques et les approbations pour compléter l’ensemble du processus d’inscription ? Cela signifie-t-il qu’il existe une vulnérabilité majeure dans le canal de listage de Gate Alpha, et que toutes les équipes projet risquent d’être piégées par de faux personnels ?美国：高端显存卡死中国！长鑫：谢邀，半年赚500亿，今天上市！
7月27日一开盘，上交所科创板的电子屏上跳出一个让不少人揉眼睛的数字——长鑫科技，发行价8.66元，直接窜到49.50元附近，涨幅四倍多，市值一度冲破3.3万亿元，半天工夫把工商银行踩在脚下，坐上了A股市值头把交椅。
而几年前，华尔街谈起这家合肥来的存储厂，还是一副＂这公司大概撑不了几年＂的口气。围绕这场上市，市场上流行一句略带调侃的话:美国这边把高端显存的门焊得死死的，长鑫那头一声＂谢邀＂，半年入账五百亿，钟就敲响了。先看这半年到底赚了多少。
长鑫披露的2026年上半年数据是营收1100亿到1200亿元，归母净利润500亿到570亿元。而截至2025年底，这家公司账面上还挂着约366.5亿元的累计未弥补亏损。
半年赚的钱，把过去十年为了追技术烧掉的窟窿一次性填平，还富余一大截。一季度数据更夸张:营收508亿元，同比增长719%，净利润330亿元，同比增幅超过1200%。
摊到每一天，进账两亿七千万往上走。这种赚钱速度，中国半导体行业以前没出现过。问题来了，这笔钱从哪儿冒出来的？
答案藏在AI这波浪潮里。英伟达的算力卡从H100一路卖到B200，配套要用的HBM高带宽内存跟着紧俏。
三星、SK海力士、美光这三家掌控着全球九成以上DRAM产能的巨头，一算账发现HBM单价高、利润厚，就把手上宝贵的晶圆产线大规模挪去做HBM。一挪就出事了。
普通DDR4、DDR5这些手机电脑服务器里天天要用的内存条，全球供应立马紧张起来。价格顺势往上蹿——TrendForce的数据显示，DRAM合约价2025年四季度同比涨幅超过75%，2026年一季度接近翻倍。
美方原本的算盘是，把HBM相关的先进设备、材料、工艺一层层堵住，让长鑫挤不进高端赛道。结果高端这头挤不进去，回头一看普通DRAM市场被三巨头自己让出了大片空地，长鑫接住了。
它今天在全球DRAM市场里占约8%，排到第四位，前面是三星、SK海力士和美光。只讲行情不够，还得看会计账本上的一个门道。
芯片制造是重资产生意，一座12英寸晶圆厂前期投设备、建洁净室，动辄百亿美元往里砸。这些设备按会计准则要在几年内折旧完，折旧计提最猛的那几年，就算芯片卖爆了，账面上照样是亏。
长鑫过去几年就在这个泥坑里。仅2025年一年，设备折旧就吃掉246.8亿元。
等前期最贵那批设备折得差不多，良率又爬上来，单颗芯片的成本一下就降到很低的位置。这时候撞上存储价格的暴涨周期，利润自然像开闸放水。
再看技术这一层。长鑫的产线是完全在没有EUV光刻机的条件下搭起来的。
三星、海力士、美光在最尖端的电路层用EUV一次成型，长鑫只能靠现有的DUV光刻机做多重曝光——同一块硅片上反复对准、掩模、刻蚀，一层层＂叠＂出精细图案。这条路工序多、初期废片率高、爬良率的过程折磨人，但走通就是走通了。
现在长鑫在合肥、北京几个基地推产能，一座新洁净室大约12个月就能建起来，行业里一般要21到24个月。按规划，公司月产能今年年底逼近35万片，已经接近美光的体量。
上市前的股东名单也颇有看头。阿里通过关联主体持股3.85%，是最后一轮增资里最大的单一投资方之一；腾讯持股1.5%，美的、湖北小米也都在名单里。
这些名字背后连着一整条国产上下游链条:上游有北方华创、中微、拓荆、安集这些设备和材料厂商供货；下游客户则覆盖阿里云、字节、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等等。一个更有戏剧性的插曲值得单独提一句。
据英国《金融时报》和南华早报报道，在国际零部件价格飙升的背景下，苹果公司正在游说华盛顿，想拿到从长鑫采购内存的监管许可。当年美国政策想封堵的对象，如今连自家最大的消费电子公司都想去买。
产业链上的力量不听政策指挥，只听成本和交期的。热闹归热闹，冷静的声音也没缺席。
有分析机构直言，这一轮存储超级景气周期已经接近短期高点，现在这种毛利率和净利率水平并不可持续，未来终归会回归行业常态。长鑫真正的考验，是价格回落的时候能不能扛住。
朱一明这次给自己上了一道很重的枷锁。作为长鑫董事长，他承诺上市后头十年一股不减，从第十一年开始，每年最多减持上一年末剩余锁定股份的20%。
这种把自己和公司绑二十年的做法，在A股并不常见。回头看这件事的分量，最有意思的地方不在市值敲了多少，而在剧本走向。
美方希望用一道接一道的封锁把中国存储行业压在低端，实际效果却是把国内的设备、材料、终端厂商拧成了一股绳，硬把三巨头稳坐二十年的位子撬出一条缝。行情有涨有落，周期终会翻篇，但产业格局一旦被改写，就很难再变回去。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $SNDK $SKHYNIX $MU 美联储周四凌晨公布利率决议
这次FOMC有意思，几个变量同时在动
美伊停火预期出来之后，油价大幅回落，上周还压着通胀叙事的能源分项突然松了。初请失业金18.7万，低于预期，劳动力市场还在撑着。这两个数据叠在一起，Fed其实有了更大的操作空间，但这不代表他们会用
鲍威尔最近的逻辑很清楚，数据好不等于降息，要看趋势。一周的数据改善不构成趋势，他不会因为油价回落就在这次给市场惊喜
我认为这次大概率按兵不动，但措辞会松动，如果声明里有通胀压力缓解这类表述出现，或者点阵图有委员把年内降息次数往上调，那才是真正的信号。市场现在定价的是9月开始降，这次FOMC的作用是确认或否定这个预期，而不是直接行动
同一周还有微软、Meta、亚马逊财报，资本开支指引是真正的市场焦点。科技巨头如果集体上调AI基建支出，算力叙事又多一条腿，这对加密和芯片的提振可能比FOMC表态更直接
FTX第五轮9亿美元债权人赔付7月31日启动，这笔钱进市场的时间节点和FOMC高度重叠。历史上FTX赔付落地之后，短期流动性会有一波改善，加密市场有过类似反应
$BTC 重新站上65K，恐慌贪婪指数回到30，情绪在修复但还没到贪婪区间。这个位置不是追高的时机，是等待确认的时机
周四凌晨02:00之前，方向不明朗。等声明措辞，等鲍威尔发布会，等微软Meta财报，这几个催化剂叠在同一周，波动肯定有，方向等数据说话
现在这里我不加仓，等周四结果出来再说
非投资建议#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 涨价增速已见顶，但上行周期未结束，超级周期处于哪个阶段？
存储芯片行业正处于AI驱动的超级上行周期的“高位慢涨收敛阶段”：涨价增速已明确见顶，但周期尚未结束。这是2026年7月，对行业状态最准确的诊断。
2026年Q1是本轮周期最疯狂的“爆发期”——DRAM合约价环比暴涨90%-95%，NAND Flash涨55%-60%。但从Q2开始，涨幅迅速回落：DRAM降至58%-63%，NAND为70%-75%。到Q3，主流机构预测DRAM涨幅进一步收窄至13%-18%，NAND至10%-15%。
“变化速率顶峰”已过，这是摩根士丹利给出的核心判断。但峰值已过不等于周期结束，行业整体仍在上行通道中，只是从“百米冲刺”切换到了“马拉松慢跑”。
外因：AI需求是唯一发动机
本轮周期不是传统的消费电子补库存推动，而是AI算力需求独家驱动。一台AI服务器的DRAM用量是普通服务器的8-10倍，而高带宽内存（HBM）对晶圆厂资源的消耗是标准DDR5的3-4倍。
三大原厂（三星、SK海力士、美光）已将70%以上新增产能倾斜至HBM/服务器级存储，导致通用存储供给被大幅挤压。
内因：消费电子“失血”才是关键病灶
外部病因（AI需求爆发）是显性的，人人都能看到。但真正决定行业能否“康复”的，是内部结构性病症——消费电子端的持续疲弱。
2026年智能手机产量预计同比降15%-20%，笔记本出货减少约10%。消费端对存储芯片涨价的价格承受力已达极限，客户对近30%的DRAM涨幅抵制情绪强烈。涨价传导链条正在断裂：PC经销商反馈，整机价格已拉高5000元以上，客流明显向低价位段转移。
这就是为什么涨价增速会收窄——不是AI需求变弱了，而是消费端这个“大胃王”已经吃不动了。
乐观情景（概率较高）
AI需求韧性支撑下，上行周期至少延续至2027年底到2028年。当前韩国存储双雄（三星电子、SK海力士）与英伟达等客户签署的五年期长期供货合作意向总规模已超9500亿美元，瑞银预计增强型长期协议将覆盖行业30%-40%产量。
这些长约相当于“锁价保险”，能有效平抑传统周期波动。瑞银预测，2027年存储芯片需求增长36.2%，显著高于19.3%的供给增速，供需缺口将从2026年的-8.1%扩大至-13.6%。
结论：行业不会出现断崖式下跌，但后续涨幅将持续收窄，Q1级别的暴涨行情不会重现。
悲观情景（需警惕风险）
三大核心风险可能让周期提前转向：
云厂商AI投资ROI兑现压力：北美四大云厂商2026年合计资本开支已达7250亿美元，若企业AI投资回报迟迟无法兑现，资本开支收缩将直接冲击存储需求
产能释放反噬：三星、SK海力士等大规模扩产计划将在2027-2028年逐步释放，2027年NAND Flash供需缺口已预计转为正值
技术替代压需求：谷歌等开发的“内存压缩”技术可将AI运算所需内存最多减至1/6，远期存储需求可能被大幅削弱
最关键的判断
这不是结构性衰退，而是阶段性调整。行业投资逻辑已从“赚涨价幅度的钱”转向“赚需求确定性、盈利久期的钱”。具备AI相关产品布局、产能扩张节奏稳健的厂商（如SK海力士、美光），将更能穿越周期波动；而高度依赖消费电子市场的厂商，则面临更大的周期压力。
消费电子市场什么时候企稳，才是本轮周期真正拐点的信号。$SNDK $SKHYNIX Les moments forts de cette semaine :
Le 31 juillet, il y aura une livraison massive de contrats à terme et de contrats à terme, avec le Bitcoin atteignant près de 10 milliards de dollars, dépassant largement les livraisons trimestrielles et annuelles. Ce signal mérite notre attention, indiquant une volatilité significative cette semaine, avec le point de douleur le plus important à 64 000. Historiquement, ces options mensuelles ultra-larges ne montrent généralement pas de mouvements unilatérals mais fluctuent plutôt autour des points de douleur les plus importants. Suivez de près la décision de la Fed sur les taux dans les premières heures du 30, qui est très probablement une vague fluctuante avant de revenir à des prix normaux. Ceux qui ont un effet de levier devraient se resserrer et se méfier de ne pas se réveiller pour découvrir que le prix est inchangé mais que leurs positions ont disparu. #长鑫科技上市, la concurrence mondiale du stockage ajoute des variables $BTC L’orage le plus critique cette semaine a été la réunion de la Réserve fédérale mercredi.
Le consensus du marché est de rester stable, avec une fourchette de 3,50 % à 3,75 % inchangée. Fait intéressant, la probabilité que les traders parient sur une hausse des taux est passée de 12 % il y a une semaine à 38 %. Les 76 économistes ont tous dit qu’il fallait maintenir leur position stable, tandis que les traders estimaient qu’elles n’étaient pas aussi stables — de tels désaccords sont rares en soi.
La raison est simple : après la direction de Wash, il était réticent à fournir des orientations tournées vers l’avenir, parlait peu et était plein d’incertitudes. Les prix du pétrole ont récemment dépassé les 100 puis ont chuté, maintenant l’inflation à l’étroitesse.
J’ai vu $BTC grinder autour de 65 000, $ETH a sauté de plus de quatre points aujourd’hui, clairement en attendant un signal. Dans des moments comme celui-ci, ne vous contentez pas de plafonner votre propre levier et de miser sur la direction. Quoi que dise la Fed, c’est plus efficace que de deviner dix mille fois maintenant. Attendons de voir, on verra mercredi.
#美联储 #复盘 #BTC【图文观察｜油价传导】北京时间17:47，WTI 81.6870美元（-8.41%），Brent 85.0400美元（-8.72%），价差约3.35美元/桶。
观察视角：这里不单看油价涨跌，而看它对通胀预期、美元流动性和风险资产估值的传导。若油价上行但美元同步走强，加密资产反而可能承压。
金十背景：近期美元、原油、黄金为何出现“罕见齐涨”？ | 金十期货热图——打破传统逻辑！美元走强，黄金和原油应该承压下跌。但现实中，近期美元、原油、黄金为何出现“罕见齐涨”？一图了解。
验证点：WTI守住20日均线且价差稳定，偏区间整理；若价差扩大并跌回均线下方，需求压力会重新被定价。
风险提示：OPEC+口径、库存或地缘事件若超预期，上述传导观察需要重估。仅作市场观察，不构成投资建议。先说今天盘面上的一些信号。
就在中东局势降温消息公布的前几分钟，有神秘交易员在原油市场精准押注了高达70亿美元的空单。几分钟后油价暴跌8%，比特币和以太坊趁势反弹，精准踩在63,000到64,000的核心支撑区上。这个时间节点的精准程度，很难用巧合来解释。
但别急着看涨，因为一个历史上从未失手的终极熊市见底信号刚刚出现了。
回顾历史，比特币每一次熊市的最底部，都伴随着大型交易所的倒闭破产——无一例外。就在过去一周内，又有几个交易所接连倒闭出局。历史规律再次确认，我们已经正式进入了这场熊市的最后清算阶段。
但为什么还要警告陷阱？原因有两个。
第一，美股的暴跌信号还没出现。历史上每一次比特币真正启动大牛市，都需要先看到标普500出现至少25%的巨大回撤，就像2020年疫情闪崩和2022年大跌那样。这个信号目前还没有闪烁，比特币很可能还需要砸出一个更深的低点。
第二，衍生品流动性极度失衡。这波反弹主要是大量空头平仓导致的——空头被清洗之后，下方流动性已经远超上方，庄家向下扫荡清算单的风险极高。
终极底部方面，CVDD指标目前精准落在47,000附近，时间窗口在今年三季度末到四季度之间。价格跌得越深，我的建仓就越激进，最重的子弹留给最下方。
最后说以太坊。这一次以太坊价格在跌，但网络交易量和实际应用却在持续飙升，这是历史上罕见的看涨背离。一旦ETH/BTC在周线上突破长期下降趋势确认更高高点，以太坊将迎来极其恐怖的爆发。
短期陷阱密布，长期大底已近。管住手，就等最后那一跌。
觉得有用，记得点赞关注Critique de la semaine dernière (20/07 lun - dimanche 26/07)
BTC : La revue hebdomadaire évalue le graphique hebdomadaire comme un long motif doji ombre inférieure + ombre supérieure courte (haussiers légèrement dominants), une hausse en ralentissement du volume sur trois semaines, 58 000 solides de fond non brisé, 65 000 « renversements » jugés faux, ce n’est pas le meilleur moment pour entrer.
Tendance actuelle : ouverture hebdomadaire à 64 731,5 $→ Clôture hebdomadaire à 65 382,8 $, en hausse de +1,01 %, maximum hebdomadaire de 66 968,5 $ (21/07), plus bas hebdomadaire de 63 724,1 $ (24/07). Le schéma hebdomadaire fonctionne dans un cadre prédéfini — mardi, il a bondi à 66 968,5 $, près de la zone de résistance de 67 000 avant de reculer ; vendredi, il a touché 63 724,1 $ mais le fond du fer à 58 000 est resté intact ; dimanche, il a rebondi pour récupérer au-dessus de 65 000 $. Le faux signal de « renversement » de 65 000 $ a été jugé avec précision, le fond du fer n’a pas été touché, et le schéma de consolidation de la plage est exactement en accord avec la direction de l’évaluation hebdomadaire. ✅
Orientation générale : L’examen hebdomadaire juge la tendance globale comme un schéma de consolidation, avec un fond valide de 58 000 fers et un jugement « renversement » de 65 000 faux. Ce n’est pas le meilleur moment pour acheter la baisse (les indicateurs Holder Ratio/NUPL/CBBI n’ont pas encore atteint la fourchette verte).
Le BTC réel a fluctué dans la fourchette de +1,01 %, le BTC a atteint 58 000 avec un solide creux cette semaine à 63 $. Le 724,1 est resté intact, et le jugement « reversal » de 65 000 faux signaux a résisté au trading réel, la direction générale étant entièrement alignée sur la revue hebdomadaire. ✅
Précision : Élevée. Le schéma hebdomadaire du BTC, le creux du fer à 58 000 et le jugement non-reversal à 65 000 étaient tous corrects. Le rebond vers la zone de résistance à 67 000 suivi d’un recul, suivi d’une reprise, s’inscrit pleinement dans le cadre du « pas de trading dans la fourchette de consolidation » !Storj dépose une demande de protection en vertu du chapitre 11, le jeton chute de 16 %. Storj – un projet de stockage décentralisé de données basé sur la blockchain – a déposé une demande de protection en vertu du chapitre 11 aux États-Unis, tout en affirmant que les opérations du réseau continueront de se dérouler normalement. Il convient de noter que la société propose de convertir les intérêts des détenteurs de tokens en actions de l’entreprise après une restructuration – un schéma assez rare dans les faillites liées aux cryptomonnaies. À mon avis, cet événement c先说结论：这轮 ETH 反弹更像“新增仓位推动的再定价”，并不是已经失控的单边追多。价格有动能，但合约仓位扩张快于价格；能不能走远，关键看现货能否继续接住，而不是下一根 K 线有多漂亮。 截至 7 月 27 日 17:00（北京时间），在本轮 05:01—17:01 的观察窗口内，Binance ETH/USDT 从约 1,914.42 美元升到 1,960.48 美元，涨约 2.41%；OKX 同期从约 1,914.83 美元升至 1,958 美元附近，方向一致。Binance 现货主动买入额约占 53.3%，买盘略占优势，但还称不上压倒性。 更值得看的是仓位。OKX 的 ETH 合约未平仓名义规模从 05:00 的约 17.41 亿美元升到 16:00 的 18.27 亿美元，增幅约 4.9%，明显快于价格。Binance 以 ETH 数量计算的未平仓量同期增加约 1.45%，美元名义规模增加约 4.06%。这里要分清：美元口径的一部分增长来自 ETH 自身上涨，不能全部算作新增资金；但币本位 OI 也在增加，说明这不只是空头回补。 有意思的是，杠杆增加了，多头却没有变得更整齐。O美联储周三议息，我先说判断：利率大概率维持在3.50%—3.75%，但发布会不会让市场轻松，Warsh很可能继续保留9月加息的可能。
目前市场给本次维持利率的概率约64%，加息25个基点的概率已经升到36%。6月核心通胀有所降温，暂时不支持马上加息；油价上涨、十年期美债收益率升至4.7%附近，又让美联储没法提前宣布胜利。
更关键的一点：二季度GDP和PCE要到议息结束后的周四才公布。美联储在缺少两份核心数据的情况下直接加息，必要性并不高。所以我倾向于先维持利率，再根据通胀和就业决定9月是否动手。
美股可能先因为“不加息”拉一波，随后看Warsh怎么谈油价。如果他认为能源上涨会继续传导至服务通胀，十年期美债收益率还会向上，科技股容易冲高回落；如果他强调核心通胀正在下降，纳指会得到喘息，高估值科技股的反弹力度会更大。
BTC目前在6.55万美元附近，6.8万美元是这轮反弹最难啃的位置。维持利率，同时淡化9月加息，BTC有机会摸到6.8万甚至7万美元；保留加息措辞，6.4万大概率还要回去测试，弱一点会看到6.2万。
我的预判是：不加息，发布会偏鹰，盘面先涨后震荡。周三的利率决定只负责点火，随后公布的GDP和PCE才会决定这波行情能走多远。美国周三公布决定，对应国内周四凌晨2点，2点30分发布会。5. 交易热点观察：为什么现在的行情一天一个主线，普通人却总是刚追进去就跌？
最近的市场特别容易让人产生一种错觉：到处都在赚钱。
前段时间芯片最强，资金追美光和英伟达；随后SpaceX上市吸走关注；现在长鑫存储上市首日又暴涨超过500%。与此同时，半导体、黄金、军工和AI应用之间不断出现快速轮动。(Reuters)
但真正下场以后，很多人却发现自己总是慢一步。
看到芯片上涨，买进去以后板块开始调整；
看到战争升级，追能源股，第二天油价突然跌4%；
看到BTC突破6.5万美元，刚准备满仓，价格又回到箱体。
原因并不一定是判断能力太差，而是现在的资金越来越短线化。
大量散户、量化资金和短期交易者集中在少数热门标的里。一条消息出来，资金迅速拥挤进去；等新闻传遍全网以后，最早进场的人已经开始寻找下一个热点。路透也指出，越来越多“快钱”正在推动资金从一个热门交易快速切换到另一个热门交易，价格与基本面的关系因此变得更加混乱。(Reuters)
这种市场最危险的不是没有机会，而是机会看起来太多。
普通人很容易同时持有芯片、AI、BTC、黄金和能源，表面上做了分散，实际买入的全部都是近期最拥挤的交易。
一旦风险偏好下降，这些资产可能一起被卖掉。
应对这种行情，我更愿意把交易分成两类：
有基本面支持的主线，可以等待回调后分批布局；
纯消息驱动的热点，只做小仓位，并且提前确定退出位置。
看到热搜以后再进场，胜率通常已经明显下降。
一句话总结：
现在市场最大的风险不是错过热点，而是把每一个热点都当成长期机会。行情一天换一个主角，账户却经不起每天追一次。
仅为个人市场观察，不构成投资建议，DYOR。$BTC $ETH $DOGE 【巨鲸押注维持利率不变，但BTC、ETH短线仍按震荡偏谨慎处理】
这笔“Yes”大单说明有人在押美联储不会加息，但市场并没有形成真正的一致乐观。Polymarket的“不加息”概率虽仍在80%，周内却下滑了13个百分点，说明会议临近，资金正在重新给通胀和政策风险定价。
PPP监测到，一名历史胜率标注为78%的地址，以75.5美分均价买入17.5万余份“不加息”结果，投入约13.9万美元。与此同时，CME“美联储观察”给出的维持利率不变概率只有66.3%，与预测市场存在明显差距。
这段差距才是重点。预测市场把“不加息”定得更高，代表部分资金愿意为政策不进一步收紧付溢价；但概率连续回落，也说明市场并不相信会议落地就一定是风险资产的利好。维持利率不变只是避免更差的结果，不代表流动性会立刻转松。
北京时间7月30日凌晨的决议、声明措辞和后续路径预期要一起看。若不加息且市场对后续政策预期转暖，BTC、ETH才可能获得风险偏好修复；若只是维持不变、同时强化高利率停留更久的信号，前面的反弹仍容易变成冲高后的兑现窗口。
以上仅为个人观点分享，不构成任何投资建议。市场瞬息万变，交易盈亏自负。$LAB Le prix a encore baissé, ce qui est honnêtement un peu difficile à tenir. Comment cette pièce peut-elle tomber autant ? Elle chute depuis très, très longtemps. Si l’on regarde la tendance de $BEAT, ce niveau de prix devrait être le plus bas. En février de cette année, $BEAT est passé de plusieurs yuans à un prix à peu près équivalent à $LAB aujourd’hui. Si la tendance future de $BEAT se poursuit, $LAB pourrait continuer à augmenter au cours du mois à venir. —————————————————— Analysons ses données contractuelles. On peut constater que cette fois, le ratio long-short du contrat de $LAB change relativement rapidement. Combiné aux changements de son intérêt ouvert, on peut en déduire qu’actuellement, relativement peu de personnes sur le marché pensent qu’il peut continuer à chuter. Actuellement, le sentiment est que la plupart des gens pensent qu’il s’agit de consolider latéralement ou de rebondir. —————————————————— je pense que $LAB augmentera petit à petit le mois prochain, et je ne pense pas qu’il s’effondrera à nouveau. Il n’y a aucune raison de plonger davantage. Je veux quand même partager ma logique précédente : le marché actuel ne va pas bien, donc il est relativement difficile de récupérer une nouvelle monnaie démoniaque. Ainsi, les teneurs de marché ont tendance à chérir les pièces qui sont désormais Chengyao, un peu comme les coques des sociétés cotées autrefois. Certains disent : ne serait-ce pas en gros comme avoir déjà une coque ? On ne peut pas dire ça — être coté sur une bourse n’est pas très difficile pour de nombreuses équipes projet. La partie la plus difficile est,Un phénomène intéressant se produit récemment : les inscriptions en Bitcoin sont en plein essor, et divers nouveaux projets sur les réseaux de couche 2 se relaient dans leurs activités. L’effet rentable dans l’écosystème BTC s’étend comme des ondulations. Et les premiers à recevoir cette vague d’avantages n’étaient pas ces nouvelles chaînes publiques tape-à-l’œil, mais deux visages familiers que beaucoup ont presque oubliés — $LTC (Litecoin) et $BCH (BitCash). Ces deux gars sont véritablement des « fossiles vivants » dans le monde crypto. L’un s’appelle « BitGold, Light Silver », et l’autre est une lignée directe issue d’un hard fork de Bitcoin. En termes de lignée, il est plus pur que 99 % des altcoins sur le marché. Mais pendant longtemps, leurs prix sont restés plats comme un électrocardiogramme qui devient une ligne droite, constamment de côté et écrasés par divers nouveaux récits. Mais récemment, les deux frères ont soudainement rebondi en volume simultanément, quittant de force la liste des « stars disparues ». Pourquoi la capitale a-t-elle soudainement pensé à ces deux « antiquités » ? En résumé, l’écosystème Bitcoin a trop d’argent et commence à déborder. De nouvelles choses comme les inscriptions, le BRC-20 et la couche 2 sont très populaires mais comportent aussi de fortes barrières à l’entrée et des risques. Un groupe de fonds rentables, ou ceux qui ont manqué et n’ont pas osé courir après les hauts, chercheront instinctivement ces actifs « mêmes sources mais bon marché » pour rattraper le rebondissement. À ce moment-là, LTC et BCH sont apparus — après tout, l’un est un clone du code Bitcoin, l’autre est le fils de Bitcoin, partageant les mêmes racines techniques et un consensus solide de la communauté. Ces deux marques grand public établies ont un avantage inégalé que les contremonnaies ne peuvent égaler : une liquidité abondante, un consensus stable et un risque d’effondrement extrêmement faible. Acheter$ETH just confirmed it. Structural breakout is in. 🚨 The market’s been waiting on this for months. Here’s how I see it playing out: 1. Downtrend broken + retest done ✅ 2. Now we’re chopping in the green demand zone, stacking 3. First target: $2,200 – $2,400 4. Next: impulse move toward $3,000 5. Then: parabolic push past $4,000 History says when $ETH breaks structure like this, liquidity spins into majors and alts next. Could be the key chart to watch over the coming weeks. I’ll traCette vague de chute des prix du pétrole est purement une « scène de bousculade » où la prime géopolitique a été instantanément vidée. Soudain, les États-Unis et l’Iran ont appuyé sur le bouton pause, et les fonds refuge qui avaient pris en compte le pire scénario se sont immédiatement retournés et ont fui, abandonnant impitoyablement le marché.
En gros, c’était un décalage dans les attentes. Auparavant, le marché surestimait la demande et l’offre étroites ainsi que le risque de coupures d’offre. En réalité, les navires dans le détroit d’Ormuz continuent de circuler, et la bulle éclate d’une seule injection. Après le retombement du sentiment, les prix élevés du pétrole manquaient d’un soutien fondamental à la consolidation, effaçant directement tous les profits accumulés.
Sur le marché, cette forte baisse a non seulement éliminé les jetons flottants, mais a aussi complètement perturbé le rythme initial des transactions longues. Les ours surfent sur la vague de l’actualité, tandis que les haussiers n’ont même pas de place pour résister. Lorsque la vente panique se transforme en consensus, la chute de prix elle-même devient le principal moteur baissier.
Cependant, le marché a toujours été oublieux. Une fois que le choc de l’actualité sera complètement absorbé, les fonds reviendront finalement à la véritable logique de la base fondamentale de l’offre et de la demande. Cette chute soudaine ne faisait qu’apaiser un marché surchauffé et expulser toute l’humidité.
#原油下跌约6%
#原油一度跌破90美元
#布伦特原油跌约6%
#WTI原油期货跌8 % $
$BZ $CL这一周可能决定你下半年的收益。
周三美联储，周四苹果亚马逊，加上关税落地、油价飙升，四颗雷同一周引爆。
我把这周的时间线给你捋清楚。
周三下午，美联储FOMC决议。鹰派主席Warsh在通胀反弹的背景下开会，加息概率虽然不高但不是零。这是情绪的总开关。
周四盘后，苹果和亚马逊财报。七巨头收官战，市场会用它们来判断整个AI资本开支的故事还讲不讲得下去。
背景音里还有两条线。全球关税推到15%，通胀压力加大，伊朗局势没消停，油价还在高位。
四件事挤在一周，任何一件的结果都可能引发剧烈波动。
这种不确定性拉满的一周，我不做任何激进操作，仓位控制在自己完全扛得住的水平，留足现金。
不猜美联储，不赌财报，不做短线。
因为这种周最大的特点是，波动巨大但方向随机。
你猜对方向的概率跟扔硬币差不多，但一旦猜错、加了杠杆，损失是实实在在的。#长鑫科技上市，全球存储竞争添变量 $BTC Voici mes réflexions et réflexions issues de la lecture et de l’étude du « Comportement des prix » d’Abu, enregistrées pour mon critique et mes réflexions sur le trading crypto. L’écriture est un peu nerveuse et familière, convenable à des amis ayant une certaine connaissance du comportement des prix pour discuter et apprendre ensemble. Merci de ne pas republier. Définition : Si les cassure et les canaux reflètent les forces dominantes du haussier ou du baissier, alors les fourchettes de trading sont celles où ni les haussiers ni les baissiers ne peuvent prendre l’avantage lorsqu’ils atteignent l’équilibre. Les breakouts et les canaux sont des plages avec des angles inclinés d’un coup d’œil, tandis que les canaux de trading sont essentiellement des plages horizontales. C’est aussi simple que ça. Pourquoi Abu est-il appelé la fourchette de négociation ? Pourquoi ne pas simplement l’appeler une zone de consolidation ou une zone centrale ? En fait, en ce qui concerne le concept de breakout et de channel, cette plage est le prix reconnu ici par les haussiers et les baissiers pour le trading complet, tandis que breakout et channel sont le processus de recherche de ce prix. L’ensemble des actions de prix d’Abu est essentiellement une explication attentive des règles de base du mouvement du prix. Exemple de Figure 1 montre le mouvement du prix du Bitcoin au cours du dernier mois, avec les blocs orange représentant la fourchette de trading. On voit que les prix se chevauchent énormément et s’inversent soudainement, avec des prix qui montent et chutent brusquement. Je n’ai aucun intérêt à trader ; sans les traders professionnels qui se scalpent, la plupart des gens auraient forcé des transactions ici et auraient inévitablement subi des pertes. Réflexion 1 : Comment définir le début d’une fourchette de trading ? En d’autres termes, comment la « cassure » et le canal évoluent-ils en une fourchette de trading ? Au fond, il s’apprête à identifier l’élan qui alimente les variations des prix et qui s’apprête à atteindre un point de bascule équilibré. Comme montré à la Figure 2, les fourchettes de trading sont toutes basées sur une cassure suivie d’un ralentissement de la tendance. Passer au niveau 1 heure ou minute pour observer les chandeliers est tout à fait pareilLe volume mensuel de transactions sur les contrats perpétuels sur RWA on-chain et actions tokenisées a dépassé 470 milliards de dollars, les fonds accélérant vers des pools de dérivés offrant de réelles capacités de tarification à risque, mais la liquidité en front end est fortement concentrée sur les principales plateformes.
Le volume mensuel de transactions est passé de 85 milliards à 470 milliards de dollars en six mois, démontrant une expansion non linéaire de la liquidité des produits dérivés. Parmi eux, le taux de croissance des contrats perpétuels sur actions de jetons a atteint sept fois celui des produits de jetons, SPCX à lui seul contribuant à 66 milliards de dollars, indiquant que les objectifs de participation intersectoriels ont conduit à l’accumulation de fonds majeurs.
Les trois principales plateformes représentent 80 % de la part de négociation, ce qui indique que la profondeur des fonds évolue vers une compensation centralisée. Contrairement au BTC, qui a maintenu une fourchette étroite autour de 65 200 $ dans un contexte de turbulences géopolitiques, les dérivés d’actifs physiques on-chain restructurent indépendamment les canaux de tarification du risque.
Le scénario haussier oblige les trois principales plateformes à approfondir leur demande d’achat, le volume des échanges de SPCX restant élevé à 66 milliards de dollars. Si les attentes de baisse de taux du FOMC sont respectées et que les fonds de marché ne s’intègrent pas vers les actions traditionnelles, les pools de dérivés on-chain absorberont davantage la demande de couverture macroéconomique, poussant le marché à travers la zone de résistance de 67 000 $. Cette logique échoue lorsque la part de marché des principales plateformes descend sous les 70 %.
Le scénario à la baisse déclenche un levier élevé et une concentration de positions excessive, entraînant des pénuries de liquidité. Si une bousculade de levier survient ou si la concentration cause une capacité de liquidation insuffisante, cela déclenche facilement des liquidations en chaîne via des liquidations on-chain. À ce stade, les fonds pourraient rapidement se retirer pour des actifs refuge au comptant, ramenant la liquidité globale au niveau de base de 85 milliards de dollars il y a six mois.
Au cours des 7 prochains jours, concentrez-vous sur la surveillance de la concentration de 80 % sur le volume de trading sur les trois principales plateformes, ainsi que sur les variations en temps réel de la profondeur de liquidation des dérivés RWA on-chain après la décision du FOMC.
#贝莱德等九机构组建安全联盟 #参议院CLARITY法案下周或表决 : Facteurs positifs ou échecs ? #美军暂停对伊空袭, les prix internationaux du pétrole ont ouvert fortement en baisse这是一个能让所有“周期交易者”为之激动的数据
截止到2026年7月，信仰买家（CB）的持仓规模已达到402w枚BTC；这个数字已经远超上轮熊底346w枚的峰值。
也就意味着，虽然周期内有大量远古筹码苏醒并套现离场，但同样又有更多的筹码被信仰买家带走，尤其在价格下跌时。
尽管BTC一直被悲观投资者所诟病，包括：牛市倍数不高，盈亏比不划算，预期将跌至4w、3w等等；
但这一切都不能动摇信仰买家囤币的信心和节奏。
每次看到CB持仓又创新高，我就知道，我们距离“春天”又近了一步。Le cours de l’action Google a chuté — de quoi s’inquiète exactement le marché ?
Les points fondamentaux se résument à deux points :
Premièrement, le flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois ;
Deuxièmement, l’entreprise augmentera fortement ses dépenses d’investissement annuelles pour 2026 à 195–205 milliards de dollars, ce qui suscite des inquiétudes sur le marché quant à un investissement en IA trop agressif et un retard de rendement des rendements.
Mon avis est : les préoccupations à court terme du marché sont raisonnables, et les cours des actions peuvent continuer à subir des pressions.
Mais à moyen et long terme, cela pourrait être la décision nécessaire, voire la bonne, radicale.
1. Il s’agit d’un investissement défensif, et non d’un « pari » optionnel.
Si Google accuse un retard en puissance de calcul, son fossé dans la recherche et la publicité sera directement érodé par les entreprises natives de l’IA. Cet argent est essentiellement « acheter une assurance + acheter des options offensives ». Lorsque la technologie évolue dans les paradigmes, les dirigeants doivent d’abord surmonter de lourdes étapes de capital, et l’informatique en nuage est un précédent.
2. Les premiers indicateurs sont déjà plus agressifs que les prix du marché.
La croissance de 82 % du secteur cloud, combinée à un arriéré de commandes de 514 milliards de dollars, montre que la demande n’est pas irréelle. À mesure que ces ordres se transforment progressivement en revenus à forte marge, le flux de trésorerie disponible redeviendra positif, et l’élasticité pourrait être assez significative. L’augmentation de 10 milliards de dollars de Buffett en juin montre également que le capital à long terme ne considère pas cet investissement comme une dépense aveugle de liquidités.
Ainsi, le marché négocie actuellement des rabais en raison d’un « rythme de rendement incertain ».
Cette remise est raisonnable à court terme, mais si les données sur les affaires cloud et la monétisation de l’IA continuent de dépasser les attentes au cours des 3 à 4 prochains trimestres, alors la forte baisse d’aujourd’hui pourrait bien être une remise pour le gagnant final.
$GOOGIl est à noter que l’ETH affiche près de 4 fois le gain quotidien du BTC. Avec le reculement du pétrole sur les signaux de cessez-le-feu et la surveillance du FOMC qui penche vers une tendance plus accommodante, la rotation du risque se réinquiète dans les actifs de couche alternative avant que le macro ne s’engage pleinement. Ce n’est pas un positionnement aléatoire. Le discours de pression sur la sécurité autour de l’ETH n’a pas disparu, mais le marché évalue autour de lui plutôt que de le traverser. Les flux institutionnels tendent à anticiper la clarté, pas à l’attendre. La persistance de cette période pendant la semaine du FOMC dépendWatch this one closely: CXMT, China's top memory chipmaker, lists July 27 in Shanghai, aiming to raise around $8.6B in Asia's biggest IPO of 2026. It arrives in the middle of a violent memory-chip cycle, days after Samsung and SK Hynix whipsawed, and it's as much a geopolitics story as a markets one.
The subtext is chip sovereignty. China floating its largest semiconductor offering in years, into a tight-memory market, is a bet that domestic supply becomes strategically essential regardless of the price cycle. For crypto the connection is oblique but real: the same AI-compute demand driving memory also drives the infrastructure narrative crypto-AI leans on. A mega-IPO priced into volatility says conviction in the secular story hasn't broken, even as the tape swings. Watching the debut and the demand.
Just my read, not advice.
#CXMTMemoryIPO #OKXOrbit$ADA Perspectives du marché
Prix actuel : 0,1649 $
$ADA se consolide au-dessus du support de base horizontale, avec un volume de vendeurs à court terme qui diminue à mesure que l’absorption du livre des commandes au comptant construit un plancher local.
Soutien : 0,1550 $ – 0,1620 $
Résistance : 0,1820 $ – 0,2050 $
Cibles : 0,1820 $ ➔ 0,2050 $ ➔ 0,2350 $
Maintenir au-dessus de 0,1550 $ maintient la structure de récupération à la hausse active. Thèse PUMP + configuration d’échange depuis le stream de la semaine dernière, 1 million de dollars par jour avec pires conditions onchain est notable, l’une des rares histoires en crypto où le problème est en réalité le récit et le sentiment plutôt que les fondamentaux réels de l’entreprise. Si $SOL onchain reprend, cela atteint des sommets historiques relativement facilement, $HYPE se négocie actuellement à une valorisation 15 fois supérieure et ils ont les mêmes chiffres d’affaires sur deux ans #CXMTMemoryIPO #FOMCRateWatch #AIEarningsWatch 链上“赌场”提前开奖！长鑫暴涨471%被精准命中，交易员的下一个金矿在哪？
A股散户还在排队打新，链上巨鲸已经提前两周“开好了盘”。CXMT开盘价49.50元，与Hyperliquid永续合约预测的52元仅差不到5%——这不是巧合，这是一场正在发生的定价权转移。
一、发生了什么？
长鑫科技今天科创板上市，开盘暴涨471%，市值一度突破3.3万亿，成交额破千亿，创A股历史纪录。
但真正让机构交易员睡不着觉的是另一件事：Hyperliquid链上合约早在7月14日就把价格“定”在了约52元/股，跟今天的开盘价几乎一模一样。
这不是Hyperliquid第一次“蒙对”。此前Cerebras上市，链上预测与纳斯达克开盘价仅差1.3%；SpaceX上市当天，链上合约单日成交13.8亿美元。
链上永续合约，正在成为IPO的“价格预言机”。
二、为什么能测这么准？
三个关键词：24/7、无门槛、真金白银。
A股有T+1、有50万门槛、不能做空——大量资金在申购到上市的两周“空窗期”里根本没法表达观点。
而Hyperliquid上任何人都可以多空双向、全天候交易，用真金白银投票。海外基金进不了科创板？没关系，链上合约给你一个合成敞口，不买股票也能赌方向。
结果是：全球资金提前两周完成定价，A股开盘只是“走个过场”。
三、接下来会发生什么？
这扇门已经打开了。
Hyperliquid的HIP-3框架允许任何人质押50万HYPE（约2800万美元）上线任意资产的永续合约。目前已有SpaceX、OpenAI、Cerebras、Anthropic等盘前合约上线，累计交易量超14.6亿美元，美股相关合约持仓突破22.5亿美元。
可以预见的是：
· 下一个A股巨头上市，链上照样会提前“开奖”
· 下一个SpaceX、Stripe、Databricks上市，链上照样抢先定价
· CME和ICE已经开始担忧“操纵风险”——传统交易所慌了
四、交易员怎么抓住机会？
第一，把链上盘前合约当“情绪温度计”。 上市前盯着价格偏离度和持仓量变化，那是聪明钱在用脚投票。
第二，盯基差、盯费率。 如果链上价格与机构估值区间出现极端偏离，可能就是套利窗口——但前提是搞清楚是流动性不足，还是真有机会。
第三，利用合约做对冲。 如果你持有A股仓位又担心隔夜风险，链上反向开单是对冲T+1限制的工具之一。
第四，也是最重要的一句：注意流动性陷阱。 CXMT合约刚上线时24小时成交仅132万美元，跟SpaceX的13.8亿比差了两个数量级。没流动性的地方，滑点和清算能把你吃得骨头都不剩。
五、一句话总结
传统IPO的定价权，正在被链上市场“截胡”。
这不是要不要参与的问题，而是你什么时候开始研究这套规则的问题。
⚠️ 风险提示：以上内容仅为市场现象分析，不构成任何投资建议。链上永续合约流动性有限、价格波动剧烈，杠杆交易存在本金全部损失的风险，请独立判断、盈亏自负。 Talking about Changxin
Changxin’s listing isn’t just another chip IPO. It’s a re-rating signal for the whole memory sector.
When people hear “AI” they think $NVDA, GPUs, and data centers. But AI is starving for more than compute. It needs memory, bandwidth, and reliable supply. That’s why Changxin matters.
Globally DRAM has been a 3-player game: Samsung, SK Hynix, Micron. $MU is the classic US storage cycle name. Changxin becoming the world’s 4th largest DRAM maker doesn’t flip the market share overnight, but it does put China at the table. It changes what “domestic memory” can mean.
The bigger shift isn’t just “domestic substitution.” It’s AI rewriting how we value storage.
Memory used to be pure cycles: up, overbuild, down, destock. Now AI eats the high-end first — HBM, server DRAM, enterprise SSDs. That squeezes supply for mainstream DRAM/NAND. Tailwind for $MU, $WDC, $SNDK. For Changxin, it’s an opening to fill gaps.
But the real test isn’t day-1 pop.
1. Can it keep expanding capacity?
2. Can it close the gap on DDR5, LPDDR, HBM?
3. Can it stay stable on equipment, materials, and customer quals with US export controls and supply chain pressure?
My take: Changxin marks storage moving from “cyclical” to “strategic asset” because of AI.
For US comps: watching $MU as the direct DRAM/HBM read. $WDC + $SNDK for NAND/enterprise. $NVDA still the upstream demand anchor.
#DailyOrbit 🇰🇷 韩国股市补跌超4%，存储芯片股跌势延续
上周五全球半导体板块大幅下跌时，由于韩国股市休市，相关跌幅未能及时反映。今日开盘后，韩国综合股价指数（KOSPI）直接低开超过4%，**三星电子（Samsung）和SK海力士（SK Hynix）**盘中均跌超5%，市场情绪进一步降温。
目前来看，真正决定AI产业链未来走势的，并非韩国股市，而是美国科技巨头即将公布的财报。
接下来，我更关注**微软（Microsoft）和谷歌（Google）**的业绩表现。
当前市场关注的重点已经不只是利润，而是AI资本支出（AI CapEx）。如果微软、谷歌、Meta等科技巨头继续扩大数据中心投资，并持续采购GPU和HBM（高带宽内存），那么这轮存储芯片股调整更可能只是牛市中的一次深度回调，市场情绪有望逐步修复。
但如果这些科技巨头开始削减资本支出，或AI业务增长低于市场预期，那么半导体板块短期内仍可能面临进一步估值下修的风险。
📉 就短期而言，我仍偏向谨慎看空。
过去两年，半导体板块累计涨幅巨大；叠加美国与伊朗地缘政治紧张局势、韩国市场持续存在的加息预期，以及整体风险偏好下降，财报季期间市场仍有继续探底的可能。
🚀 但从长期来看，我依然坚定看好AI产业。
AI竞争的核心，本质上是算力竞争。只要全球科技巨头持续投入资金建设数据中心，对GPU、HBM以及先进封装的需求就不会消失。因此，我更愿意将这轮调整视为牛市中的一次洗牌，而不是AI行情的终结。
⚠️ 以上内容仅代表个人观点，不构成任何投资建议。$BTC $ETH #美联储周四凌晨公布利率决议
Les prix du pétrole accommodants touchent des emplois bellicistes : décision du FOMC tôt jeudi matin Pourquoi je considère une défense belliciste
Tôt jeudi matin, la décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt de juillet est sur le point d’être annoncée. Actuellement, le marché est engagé dans une lutte féroce entre deux forces : d’un côté, l’attente de baisse des taux accommodants déclenchée par la baisse des prix du pétrole brut suite à l’apaisement des tensions géopolitiques ; En revanche, la résilience du marché de l’emploi et du secteur des services est restée belliqueuse, avec des rendements du Trésor fluctuant autour de 4,7 %.
De quel côté la formulation penchera-t-elle vers la résolution et la conférence de presse du président de la Fed qui suivra ?
En tant que trader gérant des positions sur le marché et surveillant quotidiennement les rendements des bons du Trésor et les taux de financement, mon avis est que la décision de juillet de rester stable a été pleinement intégrée par le marché, mais le texte de la conférence de presse qui suivra sera marqué par un « maintien belliciste ». Ne laissez pas les baisses du prix du pétrole à court terme obscurcir votre jugement et faites des achats à fort effet de levier.
En combinant données et concurrence du marché, parlons des trois couches de logique sous-jacente.
Premièrement, la chute des prix du pétrole n’a fait qu’étirer une prime, sans répondre à la persistance de l’inflation sous-jacente. La récente baisse des prix du pétrole brut a effectivement atténué la pression à court terme sur l’IPC, qui est l’argument favori des colombes. Mais ce que la Fed vise vraiment, c’est le PCE de base après avoir supprimé l’énergie et l’alimentation, en particulier l’inflation des services liée au coût de la main-d’œuvre. Les données actuelles sur les salaires non agricoles et la croissance des salaires restent résilientes, donnant à la Fed une grande confiance pour « ne pas se précipiter dans de grandes baisses consécutives des taux ».
Deuxièmement, ce que la Fed craint le plus, c’est un front de marché et doit resserrer les conditions financières sur un ton agressif. Si les déclarations montrent une certaine clémence, le marché boursier américain et les marchés crypto ne pourront immédiatement pas contenir un fort rebond dans l’assouplissement estimé, et un tel assouplissement brutal des conditions financières peut facilement déclencher un double inflation. La tactique classique du président de la Réserve fédérale dans l’histoire est que, même lorsqu’il suspend les hausses de taux, il doit utiliser un langage extrêmement dur lors des conférences de presse pour réprimer le sentiment haussier.
Troisièmement, le véritable chemin de transmission vers le marché crypto. Dès que la décision est annoncée (en restant stable), le trading algorithmique déclenche souvent une hausse à court terme, mais dès que la conférence de presse qui suit signale que « les taux d’intérêt élevés doivent être maintenus plus longtemps » ou que « la prudence extrême face aux baisses de taux », le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans grimpe rapidement, exploitant précisément les gains à court terme du marché crypto.
Enfin, permettez-moi de partager ma position personnelle et mes stratégies de réponse.
Avant que la décision ne soit prise tôt jeudi matin, mon approche était simple : libérer tous les postes à fort levier et maintenir une position défensive à l’endroit autour de 40 %. Ne misez jamais sur les soi-disant « grosses colombes » qui parlent par hasard ; attendez patiemment que la résolution et les bottes de la conférence de presse atterrissent, puis observez les points de confirmation de rupture entre les rendements des bons du Trésor américain et le marché $BTC avant de prendre des positions à droite.
Préférez-vous maintenir une défense liquide tôt jeudi matin, ou miser sur un rebond accommodant ? N’hésitez pas à partager vos plans pratiques dans la section commentaires.
Le contenu ci-dessus représente uniquement des opinions personnelles et ne constitue aucun conseil en investissement. DYOR, NFA。$CORE CORE持续阴跌、靠大饼维稳暗藏6大类致命风险，直白拆解
一、代币抛压永久释放风险（最大核心风险）
1、团队、国库合计7亿枚零成本筹码，2026年处于36个月解锁高峰期，每月上千万枚持续流入市场，供给永远大于买盘，阴跌是长期常态，每一轮利好反弹都是出货窗口。
2、国库代币早已批量抵押借贷稳定币，后续必然分批抛售还债；原本Gas销毁机制取消，手续费全部划入基金会，流通盘只会不断扩容，无通缩托底。
3、大饼宣传的回购完全落空，SatPay无商用零营收，链上无持续性回购买单，没有任何机制对冲海量解锁抛压，价格重心会不断下移、持续创新低。
二、量化操纵与流动性陷阱风险
1、盘口长期固定等额量化对倒刷虚假成交量，真实买盘极少，放量不涨、缩量暴跌是常态，人为压制所有上涨空间，不存在趋势性反转行情。
2、流动性分层风险：深度套牢盘只会小幅抄底，场外资金集体避雷，一旦项目方放缓做市，会出现插针暴跌、滑点极大，想止损都卖不出去。
3、质押锁仓套路风险：B14G、节点质押诱导散户锁死筹码，二级市场只剩项目方单向抛售；质押每日增发CORE持续通胀，进一步稀释持仓价值，锁仓期间币价腰斩也无法减仓避险。
三、生态空心化、叙事兑现失败风险
1、所有大饼全是炒冷饭营销概念：比特币电网只是自家产品线打包更名，并非外部重磅合作；SatPay、BTC支付、机构资管全线跳票，仅停留在预约内测，无商户、无手续费现金流，生态零造血能力。
2、BTCFi赛道竞品（Stacks、Babylon）技术、机构资源全面领先，CORE无独家核心壁垒，资金持续分流，生态很难新增真实用户与增量资金。
3、项目运营全靠变卖代币维持，没有营收支撑，一旦代币失去流动性，整个生态宣传、节点补贴、团队运营都会直接停摆。
四、高度中心化、项目方跑路、拔网线风险
1、名义DAO去中心化，实际国库调配、量化做市、战略规划全部由核心团队单方面掌控，社区无任何话语权，大额筹码处置完全不受监督。
2、团队筹码零成本，只要抛售完成大部分份额，随时可以缩减运营、停止更新生态、放弃市值管理，最后留下海量套牢散户。
3、无高额生态营收绑定团队利益，项目方没有长期经营动力，套现离场是最终目标，所有宏大叙事只是延缓出货的工具。
五、交易所下架、归零风险
1、持续操纵盘面、虚假刷量、叙事造假，长期会触发交易所风控核查，一旦定性市场操纵，会逐步关闭交易对、停止提币、直接下架代币。
2、增量资金彻底断层后，流动性会持续枯竭，最后沦为无量空气币，价格无限趋近归零，高点入场投资者亏损95%以上，几乎没有回本可能性。
3、部分中小交易所已经缩减CORE交易深度，后续流动性只会越来越差。
六、国内政策与维权无门风险
1、我国明确禁止虚拟货币交易炒作，不受法律保护，本金亏损、被操纵割韭菜后，报警、投诉很难立案，资金损失无法追回。
2、项目主体、服务器全部离岸部署，操盘团队信息不透明，跨境取证、追责难度极大，即便收集操纵证据，维权周期漫长且成功率极低。
3、换汇买卖稳定币容易触发银行风控，银行卡被冻结，额外增加财产损失。
⚠️风险提示：虚拟货币交易炒作在我国属于非法金融活动，以上内容仅客观拆解项目风险，绝不构成任何投资、抄底建议。💡 Une variable macro négligée Fin juillet, ce qui semblait être une « guerre civile technologique » a discrètement tourné en tendance : la Maison-Blanche envisage de couper l’accès des entreprises américaines aux modèles chinois d’IA open weight (open source), tandis que près de 200 startups de la Silicon Valley ont conjointement écrit une lettre suppliant le président de « cesser d’agir ». Pour les joueurs de cryptomonnaie, est-ce juste des commérages ? Faux. C’est un coup dur porté au discours de l’IA qui remodele la puissance de calcul et le paysage du capital — ce n’est qu’en le comprenant que l’on peut voir où la prochaine série de jetons IA et de fonds refuge sûrs va circuler. 🔍 Décomposez-vous quatre questions. Première question : Qu’est-ce que la Maison-Blanche souhaite exactement sceller ? R : Ce qui est scellé est un « canal », pas une entreprise spécifique. Des exemples typiques incluent DeepSeek V4, Kimi K3, Qwen3-Max et GLM-5.2 — ce sont les modèles chinois à pondération ouverte. Le déclencheur a été la sortie du Kimi K3 le 16 juillet par la face obscure de la lune — 2,8 billions de paramètres, actuellement le plus grand modèle open source à poids, avec la sortie des poids complets le 27 juillet ; Ses performances ne sont devancées que par Claude Fable 5 et GPT-5.6, mais son prix n’est qu’un tiers de celui du premier. Après 48 heures de lancement, le GPU était à son maximum, et le Côté Obscur de la Lune a immédiatement suspendu les nouveaux abonnements. Maintenant, Washington ne pouvait plus rester en place. Q2 : Pourquoi 200 entreprises de la Silicon Valley s’y sont-elles opposées conjointement ? R : Le leader est la Little Tech Association (« Little Tech Camp »), qui vient tout juste d’être créée le 13 juillet.