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8月19日晚，美国财政部突然宣布，将美债的流动性回购规模，从每次最多20亿美元提高到至少40亿美元。消息出来后，市场迅速把它理解成财政部在给长期美债托底，30年期美债收益率从高位明显回落，美元也同步走弱。 这也直接带动了风险资产反弹，比特币一度突破7万美元，以太坊也明显走强。$ETH 但仅仅过了一天，市场又变了。 昨天美债收益率又开始重新上行，30年期收益率一度回到5.24%左右，美股则出现明显回撤。标普500下跌0.9%，纳指下跌1%，把前天的涨幅直接抹去。 看起来市场并没有因一时的利好，而接受债务会改善的预期，甚至美财长表示回购规模可能翻倍，也无济于事。 需要明确，财政部的回购计划解决的是流动性问题，但并没有解决债务和财政赤字的问题。 美国政府债务已超过40万亿美元，长期国债收益率之所以持续处在高位，并不只是因为市场缺流动性，更重要的是投资者正在要求更高的期限溢价。 简单说，财政部可以买回一些流动性较差的老债，改善市场交易，但它无法靠回购直接消除巨额财政赤字，也无法阻止未来继续发行大量国债。 所以市场第一天看到的是财政部出手了，第二天看到的却是问题依然还在。 连摩根大通都警告，扩$DOGE is up 11.56% today, spiking from $0.07243 to a high of $0.08351. On the surface, it looks like the start of a fresh rally. But the derivatives data tells a more cautious story. Open interest only rose 5.38% during the same period, while price jumped 11.56%. That means the move wasn’t driven by new leveraged positions, but rather by spot buying and short covering. In other words, the fuel here is not fresh speculative capital. The long/short account ratio confirms this. It dropped from 4.258月18日，花旗发布Custody+，把传统证券托管、实时资产服务和数字资产能力放进同一套机构平台。需要先分清阶段：Custody+已经发布，但原生加密资产托管并未在当天全面上线。花旗此前在2026年投资者日材料中称将推出原生加密资产托管；据The Block对本次公告的独立报道，服务预计今年稍晚启动，首个资产是比特币，面向机构客户。 这与“银行替所有用户买BTC”不是一回事。直接托管意味着客户持有的是原生BTC权益，由托管人负责密钥、地址管理、交易授权、账务和合规流程；ETF则是基金份额，投资者通常不能直接提取对应BTC。两种方式都能提供价格敞口，但资产法律结构、费用、交易时间和可转移性不同。 对市场的影响主要有三条。第一，机构可在熟悉的托管报表、权限和审计框架内同时管理传统资产与BTC，降低内部系统接入成本。第二，大型银行加入可能提高保险、审计、冷热钱包和多方审批等服务标准。第三，新增合规入口可能扩大可配置BTC的机构范围，但它不会自动形成等额买盘：客户是否入金、购买多少以及是否只是转入既有持仓，都要等实际数据。 风险也不能被“银行级”三个字盖住。BTC不是银行存款，不能据此假设受BTC a franchi les 69000, atteignant un pic intrajournalier à 69888, à un souffle des 70000. Le marché au comptant s'est renforcé en parallèle, avec ETH atteignant un sommet à 2119, enregistrant une hausse de plus de 8%.
Pourquoi cette envolée ?
Le déclencheur direct est l'annonce par le Trésor américain d'une augmentation de l'échelle des rachats de bons du Trésor à long terme, le rendement des obligations américaines à 30 ans chutant rapidement de 5,33 %, un sommet depuis 2019, à 5,19 %. Ce relâchement du taux d'intérêt à long terme, qui était la contrainte la plus forte sur BTC, a libéré la pression.
La liquidation des positions courtes a amplifié la hausse par effet de chaîne. Au-dessus de 63000, de nombreuses positions courtes à fort levier étaient accumulées ; la rupture de ce niveau clé a déclenché une série de liquidations en cascade, alimentant l'accélération de la hausse. Les entrées nettes continues dans les ETF ont également suivi, avec plus de 200 millions de dollars injectés en une journée dans l'IBIT de BlackRock.
Quelle est la perspective maintenant ?
Autour de 69000, il y a beaucoup de prises de bénéfices, un repli à court terme est nécessaire pour digérer cette pression. La première zone de support en cas de repli se situe entre 65800 et 66000 ; si le prix tient cette zone, l'objectif suivant se situe entre 71000 et 72000. En cas de chute sous 65000, cette structure de short squeeze pourrait être compromise.
Conseils d'opération
Le rapport qualité-prix pour acheter à la hausse est désormais faible. Il est préférable d'attendre un repli stable entre 65800 et 66000 avant d'envisager des positions longues, avec un stop-loss placé sous 65000. La direction n'a pas changé, mais le rythme évolue. Réfléchissez-y bien. $BTC $ETH $SNDK Notes d'étude de Dazhuang｜Pour analyser BTC, il ne faut pas se limiter à une seule bougie K
Aujourd'hui, j'ai étendu l'analyse de BTC sur trois cycles :
1️⃣ Une semaine
Le 15 août, environ 63 000 $, maintenant environ 74 000 $, une hausse d'environ 18 %. Ce cycle ressemble davantage à une « réinjection de capitaux + catalyse macro/politique + liquidation des positions courtes après rupture » en résonance.
2️⃣ Six mois
Le 21 février, environ 68 000 $, en mai il a atteint plus de 82 000 $, fin juin il est retombé vers 58 600 $, et maintenant il est revenu à 74 000 $. Une hausse nette d'environ 9 % sur six mois, mais avec une volatilité très forte, ce qui indique que le moyen terme est toujours une phase de correction dans une large oscillation.
3️⃣ Long terme
BTC est passé de moins de 0,1 $ en 2010 à un sommet historique d'environ 126 200 $ en 2025, puis est redescendu jusqu'à aujourd'hui. Ce qui le pousse vraiment sur le long terme, c'est l'offre rare, le taux d'adoption et la liquidité mondiale, pas une seule nouvelle.
Donc, j'attribue un cadre de pondération pour "la tendance du mois à venir" :
Structure des prix 20 %｜Liquidité macro 20 %｜Fonds ETF/spot 20 %｜Flux net des exchanges 15 %｜Volume 10 %｜OI+Funding 10 %｜Liquidations 3 %｜Part de marché BTC 2 %.
Les trois premiers éléments indiquent la direction, les suivants valident la véracité de la hausse, les derniers évaluent si le marché est surchauffé.
Ce qui est vraiment utile pour les investisseurs, ce n'est pas de deviner la hausse ou la baisse de demain, mais de surveiller trois choses :
L'argent continue-t-il d'entrer ?
La rupture peut-elle se maintenir ?
Le levier est-il trop élevé ?
Quand les données changent, les opinions doivent changer.
$BTC #大壮学习笔记 ETH a dépassé 2300, peut-on parler d'un retournement haussier ?
Conclusion : On ne peut actuellement définir cela que comme un fort rebond à grande échelle, sans pouvoir confirmer directement un retournement haussier (inversion de tendance).
Les deux principaux moteurs de cette hausse
1. Catalyseur macroéconomique : Le Trésor américain a élargi le rachat de la dette à long terme, les rendements des bons du Trésor baissent, les attentes de baisse des taux augmentent, ce qui fait monter la valorisation des actifs à risque.
2. Short squeeze : Une grande quantité de positions short accumulées à bas niveau, après la cassure, les shorts se sont massivement liquidés, l'effet de levier a amplifié la hausse, combiné à l'afflux de fonds ETF, ce qui a généré une grande bougie haussière.
Les bonnes nouvelles sont réelles, mais une grande partie est poussée par des fonds à effet de levier, ce n'est pas uniquement une entrée unilatérale d'achats au comptant.
Pour juger d'un véritable "retournement haussier", il faut remplir 3 conditions strictes, qui ne sont pas encore toutes réunies.
1. Structure des prix : ETH doit s'imposer avec volume dans la zone de résistance clé 2500‑2600 pour digérer les positions bloquées précédentes ; actuellement, ce n'est qu'une percée d'une résistance à court terme, les moyennes mobiles à moyen et long terme ne se sont pas encore retournées à la hausse.
2. Le marché principal ne doit pas être à la traîne : BTC doit tenir la zone 68000‑69000, ETH est un actif à bêta élevé, il est difficile qu'il mène un grand marché haussier indépendant ; si BTC faiblit, le repli d'ETH sera plus important.
3. Validation continue des flux : L'ETF spot ETH doit maintenir un flux net entrant continu, le ratio ETH/BTC doit augmenter régulièrement, les fonds doivent continuer à se tourner vers l'écosystème Ethereum, et non pas seulement un afflux impulsif sur un ou deux jours. $ETH #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
L'histoire est très ironique, cette hausse d'aujourd'hui est identique à celle de fin mai.
Page du marché : après le rapport trimestriel du 27 mai, $XIAOMI a atteint un nouveau plus bas annuel à 28,4, avec une perte de valeur boursière de 35,1 milliards en une journée ; à ce moment-là, le bénéfice était seulement sous pression. Aujourd'hui, le T2 est encore pire — le bénéfice net ajusté a chuté de 42,6 % en glissement annuel, une baisse bien plus importante qu'à l'époque, mais le cours de l'action a augmenté de 5,12 %.
Cette « hausse malgré un rapport plus mauvais » repose sur une amélioration séquentielle et l'effet anesthésiant de l'histoire automobile. Le vrai constat est dans la comparaison annuelle, plus l'écart est grand, plus la chute à venir sera sévère.
Ma position courte me fait mal aujourd'hui, mais la logique tient toujours, je ne me retire pas.
$XIAOMI Journal d'apprentissage de Dazhuang｜Pourquoi BTC est-il soudainement devenu fort ces deux derniers jours ?
Il y a quelques jours, BTC était plutôt en phase de consolidation, mais ces deux derniers jours, le prix a rapidement franchi un seuil. Après analyse, on constate que BTC n'a pas été tiré par une seule bonne nouvelle, mais par plusieurs forces combinées :
1️⃣ Retour des fonds ETF
La semaine précédente, il y avait une sortie nette, mais récemment, cela s'est clairement transformé en entrée nette, de l'argent réel revient sur le marché.
2️⃣ Le macroéconomique commence à s'améliorer
Les données économiques sont faibles, les taux longs baissent, le marché reprend des échanges avec une meilleure liquidité.
3️⃣ Le prix franchit réellement un seuil
BTC a dépassé une zone de consolidation qui durait plusieurs semaines, la tendance passe de "mouvement latéral" à "forte".
4️⃣ Liquidations des positions courtes accélérant la hausse
Après la cassure, de nombreuses positions courtes ont été forcées de se clôturer, ce qui équivaut à un achat forcé de BTC, amplifiant encore la hausse.
Je vois maintenant le cadre de BTC de plus en plus clairement :
Le prix indique la direction, les ETF montrent l'argent réel, l'Open Interest/Funding montre l'effet de levier, les liquidations montrent l'accélération, le macroéconomique montre le volume d'eau (liquidité).
Actuellement, BTC est clairement devenu plus fort, mais la hausse est trop rapide à court terme.
Je vais désormais me concentrer sur deux choses :
Peut-il se maintenir après la cassure, et les ETF peuvent-ils continuer à entrer.
Les données changent, les points de vue doivent changer.
L'analyse ne consiste pas à parier sur une direction, mais à mettre à jour constamment son jugement en fonction des preuves.
$BTC #JournalDapprentissageDazhuang $BTC Saylor a vendu à 63957, j'ai shorté à 63200, BTC est monté à 74000 — nous nous sommes trompés exactement de la même manière
Saylor a été ridiculisé sur tout le réseau aujourd'hui.
C'est celui qui a crié pendant trois ans "je ne vendrai jamais", le patron de la société qui détient le plus de BTC au monde. La semaine dernière, il a vendu à perte, 1638 pièces vendues à 63957, coût 75419, vendu avec une perte de 15%.
Aujourd'hui BTC est à 74000.
Après sa vente, la crypto a décollé, +15% en deux jours. Tout le réseau se moque de lui en disant "vente basse à 60k" "indicateur inverse classique". J'ai regardé les mèmes trois fois, j'ai ri aux éclats.
Puis je n'ai plus pu rire.
Parce que je faisais la même chose que Saylor. Lui vendait à 63957, moi je shortais à 63200. Il a vendu à 64000, j'ai été liquidé à 63300. Même position, même conviction — nous pensions tous les deux que le BTC avait atteint son sommet.
Résultat : une bougie haussière a simultanément tué le plus grand acheteur et le plus petit vendeur à découvert du monde.
La différence est : lui s'est trompé une fois et a perdu la face, brisant sa réputation de "jamais vendre". Moi, je me suis trompé une fois et j'ai perdu mon slip, les vrais fonds dans mon compte de 400U.
La semaine dernière, j'ai écrit quatre ou cinq articles baissiers, l'ETF se retirait, les grosses baleines fuyaient, le taux de financement était négatif au plancher, tout cela était vrai. Saylor pensait pareil, alors il a vendu.
Puis Trump a tenu une réunion, la SEC a publié une nouvelle règle, le Trésor a doublé ses rachats. Ces trois événements combinés ont fait qu'une bougie haussière nous a enterrés tous les deux.
Mais aujourd'hui je ne suis pas là pour pleurer. Je suis là pour prévenir les frères qui achètent :
La short squeeze est terminée.
3 milliards de dollars de positions short ont été liquidés, mais le volume des contrats perpétuels ouverts n'est pas remonté. En clair — cette hausse est due à des liquidations forcées, pas à de nouveaux entrants. Les shorts sont morts, le carburant est brûlé, l'ascenseur attend la prochaine vague.
Le coût moyen des joueurs ETF est de 82465. BlackRock à 82 206, Fidelity à 73 447. Avec un BTC à 74000, la moitié est encore sous l'eau. 74000 n'est pas leur point de sortie, c'est leur blessure.
La moyenne mobile à 200 jours est à 69000, hier une mèche est descendue puis remontée.
Acheter entre 73000-74000 a un mauvais ratio risque/rendement. Mieux vaut attendre un repli vers 69000-70000 ou une hausse du volume des positions ouvertes — cela signifiera que de nouveaux fonds arrivent vraiment. Entrer maintenant, c'est être le prochain carburant.
La semaine dernière, j'ai été liquidé short à 63200. Cette semaine, je ne shorte pas, je n'achète pas non plus. Avec 400U, je ne peux pas me permettre d'acheter à 74000.
Je pose juste une question : ceux qui étaient baissiers la semaine dernière et se sont fait démentir, manifestez-vous dans les commentaires, voyons combien sont dans le même cas que moi et Saylor. Ceux qui ont acheté à 62000 et tiennent, vous êtes mes pères. Ceux qui viennent d'acheter à 74000, donnez votre prix, je veux voir à quoi ressemble ce carburant. $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $HYPE $HYPE bénéficie d'une importante nouvelle politique favorable, la Maison-Blanche envoie un signal de conformité pour l'entrée de Hyperliquid aux États-Unis 🚨
Le principal sujet du marché aujourd'hui vient de la réunion à huis clos sur les cryptomonnaies à la Maison-Blanche, Trump a déclaré publiquement : le président de la CFTC pousse activement pour que Hyperliquid entre sur le marché américain par une voie totalement conforme et légale. Après cette annonce, $HYPE a connu une forte hausse intrajournalière, avec un pic de plus de 23 %, devenant le point chaud le plus brillant du marché.
✅ Points clés de cette bonne nouvelle
1. Avancée majeure au niveau réglementaire
Hyperliquid est un leader des contrats perpétuels on-chain, actuellement bloqué pour les utilisateurs américains, beaucoup d'utilisateurs locaux utilisent des VPN pour participer de manière grise. Maintenant que la haute direction de la Maison-Blanche soutient publiquement, cela représente la première acceptation officielle des produits dérivés DeFi par les plus hautes instances américaines, ce qui serait un jalon historique pour l'industrie.
2. Impact sur les marchés financiers
Le véhicule coté PURR a également bondi de 31 % en intraday ; en revanche, les bourses de contrats à terme traditionnelles CME et Cboe ont subi des pressions à la baisse, le marché commence à intégrer la concurrence des dérivés on-chain face à la finance traditionnelle.
3. Fondamentaux solides de la plateforme
Hyperliquid a sa propre blockchain L1, un carnet d'ordres on-chain pour des contrats perpétuels non dépositaire, avec un bénéfice annuel de plus de 900 millions de dollars l'an dernier ; 97 % des revenus sont utilisés pour racheter des HYPE, créant un cercle vertueux déflationniste du token, les fondamentaux sont soutenus par l'activité.
⚠️ Avertissement de risque nécessaire
1. Une déclaration de la haute direction ne signifie pas que la licence est déjà obtenue, c'est juste le début du processus, il reste un long chemin de négociations législatives, KYC, et cadre réglementaire, le passage de la loi CLARITY au Sénat est la plus grande incertitude, il y a un risque de non-réalisation des attentes.
2. Cette hausse est motivée par les attentes liées à la nouvelle, la réalisation des bonnes nouvelles ou un retard dans l'approbation peuvent facilement provoquer des prises de bénéfices et un repli.
3. Même en cas de conformité aux États-Unis, il est probable que l'architecture du protocole soit modifiée, il n'est pas certain que toutes les fonctionnalités de la version offshore actuelle soient conservées.Le compte rendu de la réunion du FOMC est sorti, avec un vote de 9 contre 3, maintenant les taux d'intérêt entre 3,5 % et 3,75 %. Trois faucons — Logan, Hammack et Kashkari — étaient déterminés à augmenter les taux de 25 points de base, mais la majorité a choisi de rester sur place. Certains interpréteront cela comme un "recul de la Fed", mais en lisant attentivement le compte rendu, on découvre une phrase encore plus dure : si l'inflation stagne, le resserrement pourrait revenir à tout moment. Cette phrase est très précise. Le CPI et les données sur l'emploi qui se sont assouplis ont temporairement offert à la Fed une porte de sortie, la probabilité que les taux restent stables en septembre selon le CME a directement bondi à 67 %. Mais le marché n'est pas encore au stade de se détendre. Où est le risque ? Le compte rendu mentionne trois points : le financement des infrastructures d'IA, la valorisation des actions, la volatilité des bons du Trésor américain. Ces trois éléments réunis signifient en fait une chose : la valorisation actuelle des actifs à risque repose sur l'hypothèse que "les taux ne vont pas augmenter davantage". Mais dès que les données sur l'inflation s'amélioreront, ou que le récit de l'IA s'essoufflera, cette hypothèse sera renversée. Regardez la corrélation actuelle du marché pour comprendre. Du côté des actions américaines, Google a investi 4 milliards dans Anthropic, la course aux armements de l'IA continue de brûler de l'argent ; des tokens comme $xNFLX, étroitement liés aux actions américaines, réagissent vivement à la moindre perturbation du récit de l'IA. Bitcoin a connu son meilleur mois depuis le quatrième trimestre 2024, les fonds d'IBIT ont même inversé leur position sur Deribit, mais n'oubliez pas que cette hausse repose sur des anticipations de liquidité, et non sur des bénéfices réels BTC a fait une bougie haussière passant de 64 000 à 73 000, ETH a grimpé au-dessus de 2340, avec 3,3 milliards de dollars liquidés sur l'ensemble du réseau en 24h, dont 3,06 milliards en positions short, représentant 92 % des liquidations. Hyperliquid a vu une seule transaction s'évaporer pour 48,8 millions de dollars, 170 000 personnes ont été liquidées.
Ne vous laissez pas berner par le « 160 milliards d'entrée » — cette vague est une squeeze épique provoquée par l'extension des rachats de dette à long terme du ministère des Finances et les attentes autour du sommet de la Maison Blanche, avec une forte couverture des shorts par des achats agressifs, ce n'est pas une accumulation réelle en spot avec de l'argent liquide.
Acheter maintenant, c'est prendre le dernier coup de couteau des shorts qui couvrent leurs positions. Si 73 000 ne tient pas, c'est un ticket de sortie inverse pour ceux qui ont coupé leurs pertes à 64 000 ; une vraie cassure ne sera confirmée qu'avec un volume important à 75 000 et des entrées continues d'ETF. Pour ceux qui ont la main qui démange, attendez un repli vers 70 000 pour voir la reprise, c'est plus élégant que de courir après cette bougie haussière. L'entité qui avait pris ses bénéfices à 4400 $ sur $ETH a de nouveau augmenté sa position de 3385,82 pièces !
Depuis hier, elle a accumulé un total de 16699,32 ETH via Cowswap, pour une valeur totale de plus de 35,84 millions de dollars, avec un coût moyen de 2146,42 $, et un gain latent actuel de 3,335 millions de dollars.
Les fonds proviennent d'un mélangeur de pièces, si c'est une adresse de hacker, alors c'est aussi un expert en trading de crypto parmi les hackers 😂Un rapport de Morgan Stanley indique que la structure des paiements internationaux de la Chine s'est transformée en un modèle « miroir », avec un excédent courant atteignant 735 milliards de dollars en 2025, qui ne se traduit plus comme auparavant par une augmentation des réserves officielles de change, mais est compensé par un déficit d'environ 782 milliards de dollars dans le compte financier non-réserves. Cela signifie que les énormes revenus en devises générés par le commerce des marchandises sont réalloués vers des actifs étrangers via des investissements en titres du secteur privé (environ 426 milliards de dollars) et d'autres investissements (environ 317 milliards de dollars).
La série de resserrements rapides des politiques d'investissement à l'étranger cette année, frappant Futu et Longbridge, les nouvelles régulations sur les investissements à l'étranger, et la taxation des trusts offshore, indiquent que notre direction se prépare à lancer la réalisation de la valeur intérieure.
Lors des précédentes périodes de dépression à l'étranger, les relations sino-américaines n'étaient pas aussi hostiles qu'aujourd'hui. En 2008, on disait que sauver les États-Unis revenait à se sauver soi-même ; dans ce contexte politique international où la coopération l'emportait sur l'hostilité, les autorités américaines ont préféré une liquidation rapide et ponctuelle de la crise économique, faisant chuter l'économie à un point gelé en peu de temps.
Aujourd'hui, la Chine et les États-Unis sont en état d'hostilité ; laisser l'économie de l'une ou l'autre partie s'effondrer de manière incontrôlée serait offrir une opportunité à l'adversaire. Ainsi, ni la Chine ni les États-Unis ne connaîtront un effondrement économique incontrôlé comme en 2008 ou 2015, mais plutôt une liquidation contrôlée à la manière de la manipulation de Bairent. Dans ce contexte, l'écart économique entre l'intérieur et l'extérieur ne sera pas trop grand, et notre direction devra construire des digues économiques plus élevées pour empêcher la fuite de valeur intérieure.Le ministère des Finances n'a soutenu le marché obligataire que pendant une journée : le rendement des obligations américaines à 30 ans est de nouveau remonté à 5,25 %
Avant-hier, le rendement des obligations américaines à 30 ans a brièvement atteint 5,34 %, un niveau jamais vu depuis 2007. Ensuite, le ministère des Finances est intervenu rapidement, augmentant la taille des opérations de rachat de liquidités sur les obligations à long terme de 10 à 30 ans, passant d'un maximum de 2 milliards de dollars par opération à au moins 4 milliards de dollars.
La première réaction du marché a été évidente : le rendement des obligations à 30 ans est rapidement tombé à environ 5,19 %. Mais après seulement une journée, la situation s'est inversée.
Le rendement des obligations à 30 ans est désormais revenu autour de 5,25 %, et celui des obligations à 10 ans est revenu à environ 4,70 %. L'augmentation provoquée par l'intervention du ministère des Finances a été en grande partie annulée par le marché obligataire.
Le marché craint peut-être un problème plus profond que le simple « manque de liquidité » : la dette américaine qui dépasse 40 000 milliards de dollars, le déficit budgétaire à long terme, l'inflation, ainsi que l'augmentation continue prévue du volume d'émission de dette.
Les rachats de 4 milliards de dollars peuvent améliorer la liquidité du marché, mais ne peuvent pas faire disparaître le déficit budgétaire par magie. Fait intéressant, le secrétaire au Trésor Bessent a déjà indiqué que la taille des rachats pourrait même continuer à augmenter à l'avenir.
Donc, la vraie question qui se pose maintenant est : si 4 milliards ne suffisent pas, qu'en est-il de 8 milliards ? Et si 8 milliards ne suffisent toujours pas ?
Ce type d'opération est en fait plutôt favorable à des actifs neutres comme $BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
Le 20 août, Pop Mart a publié son rapport semestriel 2026. Ce rapport financier ne se concentre pas principalement sur un chiffre d'affaires de 17,17 milliards de yuans avec une croissance annuelle de 23,8 %, mais sur une transformation structurelle profonde du portefeuille IP — la décélération de la croissance de LABUBU et l'essor explosif de Star People forment ensemble le récit central du « changement de vitesse » de la croissance de Pop Mart.
1. Le reflux de LABUBU, Star People prend le relais
En 2025, la famille THE MONSTERS, à laquelle appartient LABUBU, a généré un revenu annuel de 14,16 milliards de yuans, soit une croissance annuelle de 365,7 %, devenant ainsi le premier IP de jouets tendance à dépasser les 10 milliards. Mais au premier semestre 2026, THE MONSTERS a réalisé un chiffre d'affaires de 4,45 milliards de yuans, en baisse de 7,5 % par rapport à l'année précédente, sa part de revenu passant de 34,7 % à 26 %.
Ce vide est comblé par Star People. Cet IP, lancé seulement en 2024 avec son premier produit, a atteint un chiffre d'affaires de 2,65 milliards de yuans au premier semestre, soit une croissance phénoménale de 580,6 %, devenant ainsi le deuxième IP de la société. De 390 millions de yuans l'année précédente à 2,65 milliards aujourd'hui, la croissance de Star People est véritablement phénoménale.
Parallèlement, CRYBABY, DIMOO, SKULLPANDA et Hirono Xiaoye ont respectivement généré 1,63 milliard, 1,62 milliard, 1,55 milliard et 1,01 milliard de yuans. Au premier semestre, six IP ont dépassé les 1 milliard de yuans de revenus, et onze IP ont généré plus de 100 millions. La diversification du portefeuille IP réduit la dépendance de l'entreprise à un seul succès.
2. Relais multi-IP ou « un pour un » ?
Le plus grand souci du marché concernant Pop Mart a longtemps été la « dépendance à LABUBU ». La baisse de la part de LABUBU et la montée rapide de Star People répondent en partie à cette inquiétude. Mais la question de savoir si plusieurs IP peuvent prendre le relais est bien plus complexe que les chiffres ne le laissent paraître.
Le point positif est que la montée rapide de Star People prouve que le mécanisme interne d'incubation des IP de Pop Mart mûrit. De 29 nouveaux IP en 2024 à 57 en 2025, la fréquence de lancement est presque d'un par semaine. Cette stratégie de « tester des dizaines d'IP simultanément sur le marché » évolue d'un changement quantitatif à un changement qualitatif.
Les défis restent néanmoins importants : THE MONSTERS génère 4,45 milliards, soit encore près de 1,7 fois plus que Star People. La popularité de LABUBU continue d'avoir un impact majeur sur l'ensemble. De plus, la question de la durabilité de l'explosion de Star People et de l'identification du prochain Star People reste ouverte. Passer d'« un super IP » à « un groupe d'IP forts » est un long chemin.
3. Pression à l'étranger, la Chine en tête
Un autre signal important vient du marché étranger. Au premier semestre, les revenus à l'étranger ont atteint 4,972 milliards de yuans, en baisse de 11,6 % en glissement annuel. Les revenus en Amérique ont chuté de 16,5 %, en Asie-Pacifique de 9,7 %. Le fondateur de Pop Mart, Wang Ning, a admis que le succès à l'étranger l'année dernière comportait une part de « chance ».
En contraste, le marché chinois a généré 12,2 milliards de yuans, en hausse de 47,3 %. Les canaux en ligne ont progressé de 62,7 %, et les revenus de l'application de machines à boîte ont explosé de 83,3 %. La forte croissance du marché domestique offre une base solide pour les ajustements proactifs de l'entreprise durant cette « année de consolidation ».
4. En conclusion
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, Wang Ning a déclaré que 2026 serait une « année de consolidation » pour l'entreprise, avec pour objectif principal de renforcer les bases opérationnelles et d'optimiser la structure des canaux mondiaux, plutôt que de viser une expansion rapide à court terme. La société a également annoncé un programme de rachat d'actions compris entre 2 et 5 milliards de yuans.
De LABUBU à Star People, du succès unique au portefeuille IP, Pop Mart vit une transformation d'un modèle « basé sur la chance » à un modèle « basé sur la compétence ». La capacité des multiples IP à prendre véritablement le relais ne dépend pas d'un IP unique remplaçant LABUBU, mais de la capacité de l'entreprise à créer continuellement le prochain Star People. Cela prendra du temps, mais au moins, ce rapport semestriel montre que Pop Mart a franchi une étape clé.
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Le contenu ci-dessus reflète uniquement des opinions personnelles et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ SharpLink Gaming a mis en jeu 39 319 ETH supplémentaires il y a 4 heures, pour une valeur de 91 millions de dollars.Le secteur du stockage ne s'est effectivement pas encore redressé, mais HYPE a déjà repris son niveau précédent.
Pourquoi le secteur du stockage stagne-t-il encore ? Le principal facteur de pression est le taux d'intérêt à long terme, avec une offre d'obligations liées à l'IA atteignant 489 milliards de dollars. Le secteur du stockage est un exemple typique d'« actif à longue durée », avec une période de réalisation des bénéfices éloignée, sensible aux taux d'intérêt, ce qui fait que sa valorisation est directement déprimée.
Une hausse trop rapide pose aussi problème. $SNDK SanDisk a rebondi depuis son point bas jusqu'à 1814, la hausse à court terme a été trop rapide, ce qui a entraîné une prise de bénéfices concentrée. Le 18 août, le rachat et l'annulation de 40 000 milliards de wons coréens par SK Hynix est actuellement le signal le plus fort, réduisant le capital flottant, avec une hausse de plus de 7 % avant l'ouverture, le marché a reconnu cette action. Mais la pression des taux longs n'est pas encore levée, un retournement global du sentiment du secteur nécessite un catalyseur plus clair.
Pourquoi la volatilité de $HYPE est-elle si importante ? Le catalyseur direct est la réunion sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche. Trump a mentionné que la CFTC s'efforce d'introduire Hyperliquid aux États-Unis, ce qui équivaut à une approbation réglementaire au niveau présidentiel. HYPE a augmenté de 20 % à 25 % en 24 heures, le volume des échanges a atteint 1,3 milliard de dollars, proche du sommet historique, et la capitalisation boursière est entrée dans le top dix.
Mais se baser uniquement sur les nouvelles pour spéculer ne suffit pas. Hyperliquid capte 40 % à 70 % du volume des contrats perpétuels DeFi, la plateforme dirige la majeure partie des frais vers un fonds qui achète continuellement du HYPE. Les fondamentaux en chaîne se renforcent, et avec l'approbation réglementaire au niveau présidentiel, cette bougie haussière a une base solide. $BTC
Le secteur du stockage attend encore une amélioration de l'environnement des taux, tandis que des actifs comme HYPE, qui ont de solides fondamentaux et un catalyseur événementiel, présentent naturellement une forte volatilité. MicroStrategy relance un plan d'achat de cryptomonnaies de plusieurs milliards : le volant d'inflation monétaire infini de Saylor, est-il vraiment sans point faible réflexif ?
Le plus grand détenteur d'entreprise de Bitcoin, MicroStrategy, déclenche à nouveau une tempête de capitaux impressionnante à Wall Street.
Son dirigeant Michael Saylor a de nouveau soumis un plan de financement par émission d'actions de plusieurs milliards de dollars et d'obligations convertibles à taux quasi nul, déterminé à porter la position Bitcoin de MicroStrategy à un niveau étonnant représentant 2 % de la circulation mondiale totale.
Beaucoup trouvent cela incompréhensible : la capitalisation boursière de MicroStrategy est depuis longtemps 1,5 à 2 fois supérieure à la valeur nette de tous ses Bitcoins détenus (mNAV), ce qui revient à dépenser 150 $ sur le marché pour acheter des Bitcoins d'une valeur de 100 $. Pourquoi les principales institutions de Wall Street font-elles encore la queue pour acheter ?
Ce n'est pas un engouement aveugle des investisseurs, mais un "volant d'arbitrage monétaire réflexif (mNAV Reflexive Flywheel)" extrêmement ingénieux construit par Saylor sur le marché boursier américain.
La logique micro-opérationnelle de ce volant est très agressive :
Première étape, utiliser la prime élevée de ses actions par rapport à la valeur nette de Bitcoin (par exemple 1,8 fois mNAV) pour émettre des actions à prime sur le marché boursier américain, ou émettre des obligations convertibles à un taux nominal proche de zéro (environ 0,5 %) ;
Deuxième étape, utiliser la monnaie fiduciaire bon marché levée à Wall Street pour acheter intégralement du Bitcoin au comptant sur le marché secondaire et l'inscrire au bilan de l'entreprise ;
Troisième étape, l'émission à prime élevée augmente directement la valeur nette de Bitcoin par action (rendement BTC / quantité de Bitcoin par action), les actionnaires dilués obtiennent en fait un rendement Bitcoin plus élevé, les institutions acheteuses de Wall Street font monter la prime en spéculant sur les actions, ce qui déclenche un nouveau cycle de levée de fonds plus important pour acheter plus de Bitcoin.
Dans un cycle de hausse unilatérale du Bitcoin ou de liquidité abondante, ce volant fonctionne comme une machine à mouvement perpétuel, transférant tous les coûts d'endettement liés à l'inflation monétaire au marché, faisant de MicroStrategy le levier Bitcoin le plus agressif du réseau.
Mais toute ingénierie financière basée sur la réflexivité comporte fatalement un point faible physique mortel :
Premièrement, la prime institutionnelle finira par disparaître.
Par le passé, les institutions acceptaient de payer une prime élevée pour MicroStrategy faute de canaux au comptant réglementés. Mais aujourd'hui, avec l'ETF au comptant de BlackRock dépassant le billion, l'approbation complète des options ETF, et la mise en place de la garde native par les grandes banques de Wall Street, les institutions peuvent acheter directement des ETF au comptant sans prime, et la prime de canal autrefois monopolistique de MicroStrategy est irrémédiablement effacée.
Deuxièmement, la double pression de l'échéance des obligations convertibles et de la stagnation prolongée.
Si le Bitcoin entre dans une phase de forte volatilité ou de correction profonde pendant plusieurs trimestres, la prime des actions pourrait se réduire de 1,8 fois à la parité voire à une décote, bloquant instantanément le volant d'émission. Lorsque les obligations convertibles de plusieurs milliards émises tôt arrivent à échéance pour conversion ou remboursement, si les investisseurs refusent la conversion et exigent un remboursement en espèces, la lourde pression des intérêts et du principal se transformera rapidement en une spirale de désendettement négative.
La fantaisie Bitcoin de Saylor est un pari macroéconomique sans précédent. Comprendre la subtilité de son volant d'inflation monétaire nécessite aussi de respecter le précipice réflexif.
MicroStrategy relance un plan d'achat de cryptomonnaies de plusieurs milliards, pensez-vous que Saylor crée un mythe par ingénierie financière ou qu'il sème un risque systémique ? Entre l'ETF au comptant et les actions MicroStrategy, lequel préférez-vous détenir ?
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Le contenu ci-dessus reflète uniquement un point de vue personnel et ne constitue aucun conseil d'investissement. DYOR, NFA.
#交易之声：你的经验值得被听到 Le Bitcoin a atteint 74 000. Les baissiers sont morts, mais le marché haussier n'est pas encore vivant.
Ce n'est pas une phrase prétentieuse ou un jargon, mais le reflet le plus authentique du marché à cet instant. Une hausse de 14 % en deux jours, 3 milliards de dollars de positions courtes anéanties, le son des liquidations résonne comme la glace qui se fissure. Un short squeeze, un short squeeze digne d'un manuel. Mais si vous pensez que c'est le signal de départ d'un marché haussier, demandez-vous encore : qui achète ? Qui vend ?
La logique est en fait très claire. L'augmentation des rachats de bons du Trésor américain a fait sentir au marché l'odeur familière d'un QE déguisé. La position positive de la Maison Blanche sur la législation des cryptomonnaies a offert aux fonds institutionnels un ticket d'entrée. La double impulsion macroéconomique et politique a enflammé cette tendance explosive. Mais en regardant de plus près les données on-chain, un signal subtil clignote — les sorties des portefeuilles des baleines s'amplifient. Plus le prix monte, plus l'argent intelligent part calmement. À qui remettent-ils leurs jetons ? À vous qui achetez à la hausse, ou à ces baissiers forcés de se retourner après le short squeeze ?
Un marché haussier a besoin de deux choses : la flamme de l'émotion et le combustible des capitaux. La flamme est là, mais où est le combustible ? L'augmentation du volume au comptant est bien moindre que celle des contrats, la fête des dérivés masque l'hésitation du marché spot. Cela signifie que la base de cette hausse ressemble plus à une corde tendue qu'à une fondation solide.
74 000 n'est pas une fin, c'est un examen. Ce n'est pas votre capacité à prédire qui est testée, mais votre capacité à entendre votre propre logique quand tout le monde autour crie « cette fois c'est différent » ; c'est votre capacité à rester calme et à demander « et ensuite ? » quand les chandeliers flambent.
Le marché ne manque jamais d'opportunités, ce qui manque c'est d'avoir encore des munitions et de la lucidité quand le marché vous en offre. 74 000, souvenez-vous de célébrer, mais ne vous enivrez pas. Le vrai gagnant est toujours celui qui quitte la fête en avance, avec ses profits bien au chaud dans sa poche.BTC a soudainement rebondi à 70 000 $, Trump a-t-il encore poussé ?
Cette fois, le Bitcoin est passé de plus de 60 000 $ à 70 000 $ d'un coup, ce n'est vraiment pas un simple rebond technique.
Le 19 août, Trump a rencontré plusieurs dirigeants de l'industrie crypto à la Maison-Blanche et a publiquement exhorté le Congrès à faire avancer rapidement la loi CLARITY.
Le signal est très clair : les États-Unis ne cherchent pas à chasser la crypto, mais à se précipiter pour mettre en place un cadre réglementaire.
Mais je pense que ce qui a vraiment déclenché la hausse, c'est l'anticipation de la liquidité.
Le Trésor américain a élargi les rachats à long terme des bons du Trésor, les rendements des bons ont baissé, et les attentes du marché en matière de liquidité se sont soudainement détendues. Justement, BTC a franchi un niveau clé à ce moment-là, les positions courtes ont commencé à exploser les unes après les autres, et les fonds des ETF sont revenus.
Prévisions politiques + amélioration de la liquidité + écrasement des positions courtes + fonds ETF, plusieurs étincelles se sont rencontrées, il était difficile pour BTC de ne pas monter.
Mais je tiens à rappeler une chose :
70 000 $ n'est pas une fin en soi, ni une raison de foncer tête baissée.
Ce qui est vraiment important, c'est que BTC puisse se maintenir à 70 000 $ et transformer ce niveau de résistance en support.
Si cela tient, l'histoire ne fait peut-être que commencer.
Si cela ne tient pas, cela pourrait n'être qu'une belle « tentation haussière ».
Personnellement, je me concentre davantage sur le volume des transactions et les flux de capitaux dans les prochains jours.
Franchir un seuil n'est pas difficile, se maintenir est la vraie compétence.Dans les quatre articles précédents, nous avons discuté de « comment protéger les clés privées ». Mais si vous pensez que la garde se résume simplement à « stocker des pièces », vous êtes peut-être déjà derrière le développement de l’industrie. D’ici 2026, la garde des cryptomonnaies a évolué vers un système d’exploitation financier complexe. L’une des pratiques les plus innovantes est la « garde tripartite ». Un nouveau paradigme issu des ruines de FTX. Après l’effondrement de FTX, toute l’industrie réfléchit à une question : comment les actifs clients peuvent-ils être complètement séparés des fonds propres des plateformes ? L’approche traditionnelle est la suivante : vous déposez des pièces dans une bourse, et celle-ci les conserve dans un portefeuille froid. Mais le problème, c’est que si la plateforme veut détourner les usages, elle a toujours des permissions. La solution pour la garde par un tiers est d’introduire un dépositaire indépendant et réglementé par un tiers. La garantie du client (monnaie fiduciaire, obligations d’État, stablecoins, etc.) n’est pas détenue sur la bourse mais sur le compte de cette institution tierce. La bourse est uniquement responsable de « l’exécution des transactions » et ne touche pas aux actifs des clients. En d’autres termes, votre quota de trading sur la bourse est « endossé » par des actifs détenus par des tiers. Vous voulez trader, mais vos actifs ne figurent pas du tout dans le bilan de la bourse. Pourquoi cela appelle-t-on « quelque chose que seule la finance traditionnelle ose faire » ? Dans la finance traditionnelle, ce modèle n’est pas nouveau. En négociation boursière, les courtiers sont responsables de l’exécution des transactions, tandis que les fonds clients et les titres sont détenus dans des institutions centrales indépendantes de compensation (comme DTCC aux États-Unis), de sorte que les courtiers ne touchent pas aux actifs des clients. C’est la règle de base du système financier qui fonctionne depuis plus d’un siècle : séparer l’exécution des transactions de la garde des actifs afin de créer des freins et contrepoids. Ajouté🔥 Ce qui est vraiment effrayant avec SanDisk, ce n'est peut-être pas du tout la hausse du cours de l'action $SNDK La nuit dernière, SanDisk a clôturé en hausse de 2,02 %, à 1600,62 dollars. Dans le contexte des fluctuations importantes récentes de SanDisk, une variation de 2 % n'est en fait rien du tout. Mais j'ai récemment revu les fondamentaux de SanDisk et j'ai découvert que ce que le marché négocie vraiment n'est peut-être plus aussi simple que « combien de temps la hausse des prix du NAND va-t-elle encore durer ». C'est plutôt — SanDisk cherche à se transformer, passant d'une action cyclique traditionnelle à une machine à flux de trésorerie. Pourquoi dire cela ? Regardons d'abord une donnée très impressionnante 👇 SanDisk a désormais signé de nouveaux accords de coopération à long terme avec 8 clients. Le volume minimum de revenus contractuels atteint : 👉 93,9 milliards de dollars Et ce ne sont pas des commandes verbales. Pour l'exercice 2027, environ 50 % du volume de bits expédiés est déjà verrouillé ; pour 2028, c'est même proche de : 👉 2/3 de la capacité couverte par des accords à long terme La durée moyenne des contrats dépasse 4 ans. C'est très important. Quel était le plus grand problème avec le NAND auparavant ? La demande augmente → les prix montent → les fabricants augmentent la production → offre excédentaire → prix chutent → effondrement des profits. Un cycle typique. Mais ce que SanDisk veut faire maintenant, c'est : verrouiller les clients à l'avance + verrouiller les volumes + mettre en place un mécanisme de protection des prix Autrement dit, elle cherche à réduire sa dépendance aux fortes fluctuations des prix du NAND. Plus impressionnant encore, le modèle à long terme présenté par la direction pour 2028–2030 : 📌 Les revenus restent stables Le taureau n'est pas vraiment arrivé, n'est-ce pas ? Ça fonce déjà vers 74 000 !
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💰 Prise de bénéfices sur la position longue, attendre un repli pour re-entrer
Produit BTCUSDT
Direction Long
Prix d'ouverture 72 193,6
Prix de clôture 73 343,9
Effet de levier 20x
Rendement +29,73%
Profit +6,54U
Le plus haut a atteint 73 970, je suis sorti à 73 343, je n'ai pas attrapé le sommet. Mais cette position prise de 72 100 à 73 300 a rapporté 1200 dollars, ce qui est déjà pas mal.
📈 Signaux du marché
BTC est passé d'un coup de 72 000 à 73 970, une hausse d'environ 2000 dollars. MA5 (73 682), MA10 (73 320), MA20 (73 002) sont tous en configuration haussière, toutes les moyennes mobiles accélèrent vers le haut. Le volume est de 154 700, un peu en baisse par rapport à hier, mais toujours sain. Le seuil psychologique de 74 000 est un palier important, une percée mènerait à 75 000.
Sur le plan des nouvelles, le sommet crypto à la Maison Blanche a diffusé un sentiment optimiste sur la régulation, Trump a évoqué une "réserve massive" de Bitcoin, les divergences sur les hausses de taux de la Fed s'élargissent, les attentes de baisse des taux augmentent, un triple effet positif s'accumule.
📌 Stratégie de trading
Direction : continuer long, objectif 75 000.
Attendre un repli entre 73 000 et 73 300 pour stabiliser et reprendre une position longue, stop loss sous 72 000, objectif 75 000.
Si la percée de 74 000 est directe, attendre une confirmation sur repli avant de suivre, ne pas courir après.
Suivre le rythme du taureau, objectif 75 000
$BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Tether Holdings (émetteur de USDT) est l'une des entités non cotées en bourse les plus rentables au monde et avec le plus haut profit par employé dans le secteur de la fintech et des banques centrales parallèles. Sa nature n'est pas simplement un projet blockchain, mais une institution de gestion d'actifs numériques souverains qui utilise des passifs de détail à coût nul ou très faible (stablecoins), investissant dans des actifs souverains liquides sans risque (bons du Trésor américain) et des actifs tangibles (or, Bitcoin), afin de générer un écart net de marge d'intérêt (NIM) sans effet de levier.
Indicateurs clés et comparaison sectorielle / Remarques
Capitalisation boursière en circulation de USDT ~184 milliards $+ occupant environ 68 %–72 % du marché mondial des stablecoins
Total des actifs de réserve ~188 à 191 milliards $ avec une réserve excédentaire (pool de fonds propres) d'environ 8,2 milliards $
Exposition aux bons du Trésor américain ~141 milliards $ (détention directe et indirecte), dépassant des pays comme l'Allemagne et la Corée du Sud, se classant parmi les 17 plus grands détenteurs mondiaux de bons du Trésor américain
Niveau de bénéfice net 2025 annuel >10 milliards $ ; 2026 bénéfice trimestriel ~1 à 1,5 milliard $, proche des lignes d'affaires principales de BlackRock et Goldman Sachs
Profit par employé >70 millions $ / employé avec une équipe mondiale d'environ 120 à 150 personnes, et un taux de frais d'exploitation inférieur à 1,5 %
Modèle commercial et décomposition du bilan
1. Roue de liquidité à coût nul (The Float Monopoly) Tether émet USDT sans avoir besoin de比特币干到 7.2 万+，ETH 飙近 20%，SOL、XRP 跟涨 13%+，24 小时 30 多亿美金爆仓，其中空单占了九成多——群里一兄弟发来截图，他 6.5 万开的空，早上直接被抬走，留言就三个字：“牛来了？” 说白了这波不是纯散户喊单喊出来的。美国财政部说要扩大长债回购，长端收益率往下掉，风险资产松了口气；白宫又把 Coinbase、Circle 那帮人叫去聊《CLARITY 法案》，SEC 顺便扔了份加密资产监管草案，市场把“政策要清晰了”先 priced in 了。但真正把价格打陡的，是空头自己——六周横盘，大家都觉得上不去，杠杆空单堆得满满的，结果一波拉涨触发连锁清算，空单踩空单，成了教科书级 short squeeze。 挺讽刺的：美股昨夜还绿着，COIN 和 MSTR 却逆势大涨，币圈第一次有点“不走美股老路”的味道。恐慌贪婪指数从 46 一天跳到 62，群里画 8 万、10 万的图又多了起来。 但我还是那句老话——逼空≠牛市确认。现在 FGI 跳太快，政策还是“预期”不是“落地”，BTC 摸了 7.3 万又回 7.2 万附近晃，200 日线（约 69k）能不能站稳Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, envoie à nouveau un signal à long terme : le Bitcoin pourrait atteindre 300 000 à 400 000 dollars dans les prochaines années, une prévision plus modérée et institutionnelle par rapport à l'extrême estimation précédente de « 1 million de dollars en 2030 ».
Lors d'une interview sur Fox Business, il a exposé sa logique de manière très claire :
• Le tournant réglementaire aux États-Unis (adoption de la « GENIUS Act », avancée de la « Clear Act ») ouvre la porte à la conformité institutionnelle ;
• La réserve stratégique de Bitcoin passe du simple slogan à une exécution par décret, les allocations souveraines commencent à tester le terrain ;
• Le déficit budgétaire mondial et la pression sur la dévaluation des monnaies fiduciaires replacent le BTC dans la narration de « l’or numérique + candidat à la réserve ».
Il a précisé avec prudence : « marge d’erreur élevée », « idée approximative ». La fourchette de 300 000 à 400 000 correspond à un scénario neutre sur 3 à 5 ans, avec une allocation institutionnelle progressive de 1 % à 10 % ; atteindre 1 million nécessiterait une surallocation simultanée des gestionnaires de fortune et des fonds souverains, ce qui relève d’un scénario optimiste extrême.
En combinant cela avec la reprise des achats de Strive après deux mois d’interruption hier, la prise de position claire des PDG des principales plateformes d’échange et les achats concrets des sociétés de trésorerie, la chaîne narrative se ferme : il ne s’agit pas d’un appel à un pic soudain, mais de légitimer la logique d’investissement progressif sur une « échelle de plusieurs années ».
Ne prenez pas cette prévision comme un prix cible. Les propos du PDG relèvent de la gestion des attentes, tandis que le cours du BTC dépend de la liquidité, du halving et des flux liés aux ETF. Écoutez ses paroles, observez la chaîne.Je suis le vieux K, quelqu'un m'a demandé si la hausse de BTC signifie que la saison des altcoins arrive ?
Mon avis est le suivant : il est encore trop tôt pour dire que c'est "déjà arrivé", mais les signaux s'améliorent effectivement.
Cette hausse est complètement différente de la précédente où "seul BTC montait" — ETH a bondi de 18 % en une journée, $XRP a augmenté de près de 15 %, $DOGE, $HYPE et d'autres ont suivi la tendance, et les 100 plus grands altcoins sont tous en vert. La dominance du Bitcoin (BTC.D) est également passée d'un sommet proche de 63 % en juin à environ 56,5 %, une tendance à la baisse qui commence à apparaître, ce qui est l'une des conditions nécessaires pour le lancement de la saison des altcoins.
Mais les facteurs limitants sont également évidents. Les fonds institutionnels sont largement bloqués dans l'écosystème Bitcoin via les ETF, contrairement à la dernière phase haussière où ils pouvaient librement affluer vers les altcoins ; le RSI de BTC a dépassé 79, indiquant une surachat à court terme sévère, le risque de correction ne doit pas être ignoré.
La véritable fenêtre clé est en septembre. Le 15 septembre, le "CLARITY Act" sera voté pour la première fois au Sénat, et le même jour se tiendra la réunion de politique monétaire de la Fed — si la clarification réglementaire et la liquidité macroéconomique résonnent ensemble, cela pourrait vraiment déclencher la saison des altcoins.
ETH et SOL ont déjà commencé à surperformer BTC, la largeur du marché s'améliore, mais une saison complète des altcoins nécessite encore que BTC termine sa montée principale puis se stabilise, que la dominance continue de baisser, et que les investisseurs particuliers ainsi que la liquidité on-chain soient réinjectés. Les signaux s'améliorent, mais le "bouton de confirmation" n'a pas encore été pressé. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
Il s'agit également d'une tentative de franchir un sommet précédent, mais cette fois-ci est totalement différente de mars 2024.
La dernière fois, c'était grâce à un afflux continu d'ETF + une politique macroéconomique accommodante, avec des achats réels d'institutions.
Cette fois, les ETF sont parfois positifs, parfois négatifs + la Fed est plutôt hawkish, ce qui a forcé l'effet de levier.
Les bases ne sont pas solides, le sol tremble, il faut être prudent dans la zone 72K-75K.
Attendez une correction vers la zone de support 67-70K avant d'envisager.
$BTC Analyse complète de 泡泡玛特$POPMART｜Rapport semestriel 2026 (mise à jour du 20 août)
1. Principaux indicateurs financiers récents (1er semestre 2026, tournant majeur)
Chiffre d'affaires : 17,17 milliards de yuans, +23,8 % en glissement annuel
Bénéfice net part du groupe : 5,04 milliards de yuans, +10,1 % en glissement annuel
Bénéfice net ajusté : 5,156 milliards, marge nette ajustée de 30 % ; marge brute de 69,7 % (légère baisse par rapport à 72,1 % en 2025)
✅ Points forts :
Très fort sur le marché domestique : revenus nationaux de 12,2 milliards, +47,3 % en glissement annuel ; explosion des ventes via Douyin et machines à tirage en ligne
Relais de nouveaux IP : revenus de Xingxingren à 2,65 milliards, +580 % en glissement annuel, succédant à la popularité de LABUBU
Flux de trésorerie solide ; annonce officielle d’un plan de rachat d’actions de 2 à 5 milliards, signal de soutien de la direction
⚠️ Principales inquiétudes (préoccupations majeures du marché) :
Le produit phare LABUBU (THE MONSTERS) a généré 4,45 milliards au 1er semestre, en baisse de 7,5 % en glissement annuel, début de déclin après une année 2025 explosive, la popularité se normalise
La croissance des bénéfices est nettement inférieure à celle du chiffre d'affaires, légère pression sur la marge brute
Baisse des revenus à l’international, expansion à l’étranger freinée à court terme, la phase de dividendes de la mondialisation s’affaiblit
La direction admet : il est très probable que l’objectif de croissance de 20 % du chiffre d’affaires en début d’année ne soit pas atteint, 2026 est une année d’ajustement
Comparaison avec l’année 2025 : chiffre d’affaires annuel de 37,12 milliards (+184,7 %), bénéfice net part du groupe de 13,01 milliards (+293,3 %), marge brute de 72,1 %, un pic de performance dû au phénomène LABUBU, non durable
2. Avantages concurrentiels clés (fossé défensif)
Système industriel mature d’exploitation des IP (barrière la plus forte)
Ce n’est pas un IP unique à usage unique, mais une capacité à produire des séries continues, des collaborations transversales, des expositions physiques, une gestion de communauté de fans, à créer continuellement de nouveaux IP et à prolonger la popularité des anciens (le relais de Xingxingren en est la preuve) ; les concurrents comme 52TOYS et TOPTOY ont du mal à reproduire ce système complet d’incubation d’IP et de gestion des fans.
Boucle de distribution fermée : machines à tirage en ligne, live streaming sur Douyin, magasins physiques + magasins robotisés, système mature de membres privés, la réachat est la base
Chaîne d’approvisionnement + contrôle qualité + écosystème de signature d’artistes, collaboration avec des designers, production stable de nouveautés
3. Risques majeurs (le plus critique pour les actions IP de consommation)
Risque lié au cycle de popularité des IP (risque numéro un)
Les jouets tendance sont une consommation émotionnelle, les IP ont un cycle de vie évident ; le déclin de LABUBU est typique, sans un nouveau super hit pour prendre le relais, les performances et la valorisation chutent.
Risque réglementaire sur les boîtes surprises : réglementation sur le marketing de type loterie, restriction de la consommation des mineurs
Concurrence intense : TOPTOY et 52TOYS en Chine, concurrents étrangers, grandes entreprises d’animation entrant sur le marché, dispersion des utilisateurs
Contexte macroéconomique : consommation non essentielle, en période de faible confiance, c’est la première à être réduite
Performance à l’étranger inférieure aux attentes : acceptation culturelle, localisation, tarifs douaniers et taux de change, stocks à l’étranger, coûts marketing élevés
4. Valorisation & situation du marché (ouverture du 21 août 2026)
Prix de l’action : 145 HKD, PER TTM ≈ 12,98
Comparaison : le PER avait atteint des sommets lors de la phase d’explosion en 2025, après correction, la valorisation est maintenant nettement compressée
Logique de valorisation : le marché ne valorise plus la croissance « LABUBU à haute croissance permanente », la valorisation actuelle reflète une plateforme IP mature + un modèle de rotation des IP, il faut voir si Xingxingren et autres nouveaux IP peuvent continuer à performer et si l’international peut renouer avec la croissance
Flux de capitaux : Duan Yongping suit/possède toujours ; nouveau plan de rachat d’actions de 2 à 5 milliards, soutien au plancher, mais rachat ne signifie pas hausse immédiate du cours
5. Scénarios prospectifs (trois trajectoires)
✅ Optimiste (résonance réussie) : Xingxingren continue de croître + nouveau hit + croissance internationale renouée → performances stables, valorisation en hausse
⚖️ Neutre (scénario de base, le plus probable) : LABUBU continue de décliner naturellement, plusieurs IP de taille moyenne tournent pour soutenir, croissance en ralentissement, zone de stabilité difficile à reproduire la forte hausse de 2025
❌ Pessimiste : échec du relais des nouveaux IP, consommation faible, pression continue à l’étranger → performances en baisse, valorisation en chute
6. Résumé en une phrase & points d’observation
泡泡玛特 a quitté la phase d’explosion portée par un seul super IP (LABUBU) pour entrer dans une phase stable de rotation de matrice IP ; marge brute élevée, flux de trésorerie et rachats d’actions sont des coussins de sécurité, mais les jouets tendance restent une consommation émotionnelle avec une forte volatilité des performances et des risques à la baisse. @OKX中文 @OKX成长学院 @OKX星球 Structurellement plutôt positif, mais toujours en phase de « fin de marché baissier / consolidation ».
• VanEck indique que 8 des 12 signaux d'abandon ont déjà été déclenchés, les détenteurs à long terme vendent récemment de manière significative, les cycles historiques montrent un ajustement moyen d'environ 12,7 mois, la fenêtre potentielle de retournement pourrait entrer en phase d'accumulation entre septembre et novembre 2026.
• Des institutions comme Bitwise estiment que le marché est insensible aux mauvaises nouvelles, les caractéristiques du creux apparaissent, la période d'éducation à l'allocation sur les plateformes de gestion de patrimoine de Wall Street touche à sa fin, les fonds institutionnels pourraient progressivement entrer par la suite.
• L'intérêt des institutions pour la configuration Ethereum augmente (flux nets continus vers les ETF, augmentation des positions des entreprises), Ethereum pourrait continuer à surperformer par rapport au Bitcoin.
• Facteurs clés :
• La capacité du Trésor américain à poursuivre les rachats pour maintenir les rendements à long terme bas et améliorer la liquidité.
• La continuité réelle des flux de fonds vers les ETF (et non un simple rattrapage à court terme).
• Les avancées réglementaires (vote procédural sur le « Clarity Act » en septembre, mise en place du nouveau cadre de la SEC).Conclusion d'abord : cette hausse récente de BTC et ETH est une forte reprise poussée conjointement par « l'amélioration attendue de la liquidité macroéconomique + des politiques favorables + le retour des fonds ETF + un squeeze des positions courtes », mais il est encore trop tôt pour affirmer rigoureusement qu'un nouveau marché haussier global est déjà arrivé.
À ce jour, BTC est autour de 73 700 dollars, en hausse d'environ 6 % sur la journée ; votre capture d'écran montre ETH à environ 2 343 dollars. BTC s'est clairement renforcé, mais la structure haussière du marché dans son ensemble reste incomplète.
1. Pourquoi BTC et ETH ont-ils soudainement augmenté cette fois-ci ?
* Le gouvernement commence à intervenir sur la liquidité des obligations d'État à long terme ;
* Le rendement des bons du Trésor américain à long terme pourrait temporairement baisser ;
* Le dollar subit une certaine pression à la dépréciation ;
* La pression sur la valorisation des actifs à risque diminue.
Mais attention : le rachat d'obligations d'État ne signifie pas que la Fed relance un assouplissement quantitatif massif. Cela améliore la liquidité et le sentiment du marché, ce n'est pas encore un « assouplissement » continu.
Des attentes positives émergent concernant la régulation des cryptomonnaies aux États-Unis
Trump relance le « Clarity Act », visant à clarifier si les actifs numériques relèvent du cadre réglementaire des valeurs mobilières ou des matières premières.
Ce que le marché redoute le plus, ce n'est pas une régulation stricte, mais une régulation incertaine.
* Le risque de conformité pour les exchanges et institutions diminue ;
* Les banques, fonds et caisses de retraite peuvent plus facilement allouer des fonds ;
* Le chemin d'adoption institutionnelle de BTC et ETH devient plus clair ;
* Le marché est prêt à accorder une valorisation plus élevée.
Cependant, la loi n'est pas encore totalement adoptée, donc ce qui se négocie actuellement, ce sont des « attentes politiques », pas le résultat final. Cette hausse de $BTC s'accélère de plus en plus, en clair, ce sont les vendeurs à découvert qui ont eux-mêmes appuyé sur l'accélérateur du marché.😮💨
Selon différentes périodes statistiques, environ 2,7 à 3,1 milliards de dollars de positions courtes ont été liquidées de force. Mais ne vous méprenez pas, ce n'est pas que le marché a soudainement reçu 3 milliards de dollars de nouveaux fonds, ni que les vendeurs à découvert ont réellement perdu 3 milliards de dollars.
Le prix monte, les positions courtes sont forcées de se racheter ; ce rachat pousse encore plus le prix à la hausse, ce qui déclenche davantage de liquidations. L'accélération de $BTC et ETH ces derniers jours est en grande partie due à ce squeeze.
Mais ce n'est pas uniquement une question d'émotion. L'ETF spot $BTC a enregistré un flux net entrant cumulé d'environ 1,004 milliard de dollars entre le 17 et le 19 août, dont 517,2 millions de dollars le seul 19 août. Le 20 août, le flux provisoire est de 103,3 millions de dollars, mais des données importantes sur les fonds ne sont pas encore sorties, il faudra voir si cette dynamique peut se maintenir.👀
Je surveille maintenant particulièrement la résistance à 73 000 pour BTC, un maintien avec volume au-dessus pour viser 75 000 ; en support, je regarde 72 000 et 71 000, pour ETH la résistance est entre 2 330 et 2 350, avec un support entre 2 250 et 2 200.
Je ne cours pas après les chiffres des liquidations, j'attends que le squeeze soit passé pour voir si les vrais acheteurs peuvent maintenir les positions.🧠Il y a deux jours, tout le monde disait encore : il n'y a plus de liquidité dans le monde des cryptos, tout l'argent est parti vers le marché boursier américain. Il n'y a plus d'argent sur le marché, comment le Bitcoin pourrait-il monter ?
Mais j'ai toujours insisté : en août, il y aura d'abord une mèche vers environ 70 000, peut-être 72 000. Comment le savoir ? Le marché doit aller à l'encontre de la nature humaine, tout le monde attend la dernière chute, alors le marché va très probablement d'abord faire une mèche vers le haut, piégeant la majorité des vendeurs à découvert, créant une illusion de marché haussier, tout le monde commencera à dire : le marché haussier est là, foncez, puis il y aura une chute rapide. Après avoir piégé les acheteurs, il y aura une montée rapide. Je n'ai jamais pensé que l'absence de liquidité entraînerait une baisse, car la liquidité peut revenir instantanément, le prix dépend des émotions et des manipulations contraires à la nature humaine des gros acteurs. La liquidité est ce que les gros acteurs laissent voir à tout le monde. Récemment, l'IA et le stockage ont explosé, tout le monde est allé vers le marché boursier américain, la liquidité dont tout le monde parlait est partie, et quel a été le résultat ? Une chute de 50 % en un mois.
Maintenant, réfléchissez bien à une question : n'est-ce pas l'absence de liquidité qui est le meilleur point d'entrée ? Le trading ne devrait-il pas aller à l'encontre de la nature humaine ? Tout le monde pense qu'il n'y a plus de liquidité, alors ils attendent ou vendent, mais à qui cela profite-t-il ? Une montée soudaine profite à qui ? Si vous ne me croyez pas, regardez, bientôt tout le monde dira : la liquidité est revenue du marché boursier américain vers le monde des cryptos ! 🔥 Ce qui vaut vraiment la peine d'être regardé chez SanDisk, ce n'est peut-être pas seulement jusqu'où le cours de l'action peut encore monter
$SNDK
La nuit dernière, SanDisk a clôturé en hausse de 2,02 %, mais ce qui m'intéresse davantage, ce n'est pas ces 2 %, mais le fait qu'il essaie de se libérer du destin des actions cycliques NAND traditionnelles.
Actuellement, SanDisk a signé des accords à long terme avec 8 clients, pour un revenu contractuel minimum d'environ 93,9 milliards de dollars. En FY2027, environ 50 % du volume de bits expédiés est déjà verrouillé, près des 2/3 en FY2028, avec une durée moyenne des contrats de plus de 4 ans.
Qu'est-ce que cela signifie ?
Auparavant, le NAND était une activité typiquement cyclique :
Demande forte → hausse des prix → expansion de la production → excès d'offre → baisse des prix.
Et maintenant, SanDisk essaie de :
👉 Verrouiller les clients
👉 Verrouiller les volumes de vente
👉 Réduire l'impact des fluctuations de prix
La direction a même fixé des objectifs à long terme pour 2028-2030 : marge brute d'environ 80 %, marge opérationnelle d'environ 75 %, taux de flux de trésorerie libre d'environ 50 %.
📈 Mon avis :
À court terme, SanDisk est tributaire de la conjoncture NAND ;
À moyen terme, il s'agit de la demande de stockage des centres de données AI ;
À long terme, le marché parie sur sa capacité à passer d'une action cyclique à un actif à flux de trésorerie élevé.
Mais les risques sont aussi clairs :
👉 Les prix du NAND peuvent-ils rester forts ?
👉 La croissance future peut-elle passer d'une « croissance tirée par les prix » à une « croissance tirée par la demande » ?
Donc, la question la plus cruciale n'est pas :
Jusqu'où SanDisk peut-il encore monter ?
Mais :
Ce cycle NAND sera-t-il vraiment différent des précédents ?
#SanDisk #puce de stockage 🔥 Ce qui est vraiment effrayant avec SanDisk, ce n'est peut-être pas du tout la hausse du cours de l'action $SNDK La nuit dernière, SanDisk a clôturé en hausse de 2,02 %, à 1600,62 dollars. Dans le contexte des fluctuations importantes récentes de SanDisk, une variation de 2 % n'est en fait rien du tout. Mais j'ai récemment revu les fondamentaux de SanDisk et j'ai découvert que ce que le marché négocie vraiment n'est peut-être plus aussi simple que « combien de temps la hausse des prix du NAND va-t-elle encore durer ». C'est plutôt — SanDisk cherche à se transformer, passant d'une action cyclique traditionnelle à une machine à flux de trésorerie. Pourquoi dire cela ? Regardons d'abord une donnée très impressionnante 👇 SanDisk a désormais signé de nouveaux accords de coopération à long terme avec 8 clients. Le volume minimum de revenus contractuels atteint : 👉 93,9 milliards de dollars Et ce ne sont pas des commandes verbales. Pour l'exercice 2027, environ 50 % du volume de bits expédiés est déjà verrouillé ; pour 2028, c'est même proche de : 👉 2/3 de la capacité couverte par des accords à long terme La durée moyenne des contrats dépasse 4 ans. C'est très important. Quel était le plus grand problème avec le NAND auparavant ? La demande augmente → les prix montent → les fabricants augmentent la production → offre excédentaire → prix chutent → effondrement des profits. Un cycle typique. Mais ce que SanDisk veut faire maintenant, c'est : verrouiller les clients à l'avance + verrouiller les volumes + mettre en place un mécanisme de protection des prix Autrement dit, elle cherche à réduire sa dépendance aux fortes fluctuations des prix du NAND. Plus impressionnant encore, le modèle à long terme présenté par la direction pour 2028–2030 : 📌 Les revenus restent stables Le BTC a augmenté de 15 % en quatre jours, l'Ethereum a été encore plus fort avec une hausse directe de 22 %, et putain, le groupe est en effervescence, les cris de retour du taureau résonnent partout.
Techniquement, on ne peut pas critiquer, la MA200 journalière, le RSI, le MACD sont tous favorables. Le contexte macro est aussi étrangement positif, l'inflation a baissé, l'ISM a augmenté, le Russell 2000 est à un nouveau sommet. À court terme, c'est haussier, j'en suis convaincu.
Mais je trouve que quelque chose cloche.
En juillet-août 2022, c'était exactement pareil. Une hausse de 40 %, tout le monde criait au taureau, puis en novembre, en une semaine, ça a chuté de plus de 22 %. La faillite de FTX était une raison, mais même avant cela, au quatrième trimestre, cette confirmation de retournement a été écrasée sans pitié, et ça n'a pas changé. Dans ce milieu, quand tout le monde est optimiste, c'est souvent le moment où la faux est affûtée.
Pour l'instant, je n'ai de position que sur $OKB. Ce n'est pas que je ne crois pas au $BTC, c'est que j'ai peur d'être pris dans une fausse cassure et de tourner en rond. 67K (le sommet de la consolidation d'août, qui est maintenant un niveau de support) est la clé : si on reste fermement au-dessus, la musique peut continuer et la danse aussi ; si on casse, ne cherchez pas d'excuses, c'est un faux signal, il faut partir plus vite que quiconque.
Le cycle de quatre ans, Bitcoin ne l'a jamais brisé. Conclusion ? Prudence sur la hausse. J'aimerais aussi qu'il atteigne directement un million, mais après plusieurs cycles haussiers et baissiers, l'impulsivité équivaut à chercher la mort.
Je reste léger pour l'instant, j'attends que ça se stabilise avant d'augmenter ma position. Si vous voulez foncer, souvenez-vous du seuil des 67K, si ça casse, ne soyez pas têtus, ne dites pas que je ne vous ai pas prévenus.
(PS : Tout ce qui précède n'est que mon avis personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement)
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 Nous sommes de nouveau entrés dans ce cycle classique — vous connaissez le processus.
$BTC monte soudainement en flèche, une forte volatilité du marché, tous les yeux rivés sur les graphiques. Plus ça monte, plus de gens paniquent en vendant leurs altcoins par peur de courir après le momentum. Ainsi, vos altcoins commencent à « saigner » en termes de valorisation en $BTC, même si leur prix en dollars semble stable.
Puis $BTC heurte un mur — une résistance clé sur une unité de temps plus élevée — puis... ça commence à stagner. C’est à ce moment que les altcoins se réveillent. Ils vont temporairement surperformer, et tout le monde se sent malin.
Et ensuite ? Le cycle recommence. Bitcoin monte, les altcoins sont écrasés ; Bitcoin fait une pause, les altcoins montent. Répéter, encore et encore.
C’est comme regarder le même film en boucle, mais d’une manière ou d’une autre, on continue à acheter des billets. La grosse bougie haussière $ETH d'hier a précisément liquidé ma position courte.
Aujourd'hui, en le voyant osciller autour de 2350 dollars, je n'ai même plus la force de soupirer.
Au cours des dernières 24 heures, les liquidations de positions courtes sur Ethereum ont dépassé 1,1 milliard de dollars, avec une liquidation unique maximale atteignant 108 millions.
Le Bitcoin n'est pas resté inactif non plus, franchissant directement les 72000 dollars — il y a deux jours, je pensais que ce marché était fou et irréel, mais en y repensant, ce n'est pas le prix qui est fou, c'est nous, ceux qui essayons toujours de prédire le sommet.
Mais cette hausse ne peut pas être entièrement attribuée au piétinement des positions courtes.
L'ETF spot ETH a enregistré des entrées nettes pendant trois jours consécutifs, avec environ 189 millions de dollars ajoutés hier en une seule journée.
Les liquidations forcées sont la mèche, mais les achats réels en spot via l'ETF sont la poudre qui alimente la hausse continue, ce qui explique pourquoi ETH rebondit plus fortement que BTC.
Ce qui est encore plus intéressant, c'est que l'or a également grimpé au-dessus de 4500 dollars.
Les actifs risqués et les actifs refuges montent ensemble, ce qui semble contradictoire en surface, mais en réalité, ils tradent la même logique : affaiblissement du dollar, baisse des taux longs, et inquiétudes sur les risques fiscaux.
Le marché crypto absorbe la liquidité, l'or capte le sentiment de refuge, chacun suit sa propre voie sans interférence.
Actuellement, le RSI horaire de l'ETH dépasse 80, clairement en surchauffe, sérieusement survendu, mais la structure des positions courtes a été complètement démantelée.
Aujourd'hui coïncide aussi avec l'échéance des options BTC et ETH, donc les fluctuations de prix avant et après le règlement ne sont pas surprenantes.
Si je devais ouvrir une position courte maintenant, je serais vraiment timoré ; pour suivre la tendance haussière, il faudra attendre une correction avant d'y penser.
Après avoir été liquidé une fois, je ne veux pas changer de direction pour me faire liquider à nouveau.
$BTC
#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
#财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？
#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 DOGE对SHIB的市值比，现在看不是拉大，而是卡在四倍上下快一年了。今年一月DOGE约209亿美元、SHIB约50亿，比值4.2；五月板块反弹时DOGE约168亿、SHIB约38亿，比值4.4；到八月中，DOGE回落到约109亿，SHIB约27亿，比值又缩回4.0附近。来回拉锯，谁也没甩开谁。 为什么拉不开？因为两个币面对的是同一面墙：体量太大，新增资金推不动。DOGE一年通胀增发50亿枚，持续稀释；SHIB流通量589万亿枚，烧掉41%听起来吓人，摊到每年对价格影响微乎其微。供给数学把两者锁死在"涨得慢、跌得也不分家"的状态里。 真正的变化发生在别处：五月MemeCore反超SHIB登上板块第二，SHIB连"老二"的位置都丢了。所以与其问$DOGE 和$SHIB 谁强，不如说这个赛道本身在缩水——板块总市值从2025年初的931亿跌到今年一月的365亿，八月只剩250亿上下。老龙头守着王座，但王国在变小。想等DOGE重新拉开身位，得先等整个板块的水位涨回来。#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
400u défi 1 million, aujourd'hui le dix-huitième jour
Fonds d'hier 1290. Aujourd'hui 1270
Les fonds sont passés de 400u à 1270u en 18 jours, ce qui est un bon trading à court terme. Je ne pense pas pouvoir reproduire le taux de rendement des 18 premiers jours.
Plus le capital est important, plus la volatilité émotionnelle est grande, ce qui rend la gestion du compte difficile.
Pendant cette période, j'ai principalement travaillé sur $CAP, qui a enfin commencé à baisser.
À 0,066, j'ai été bloqué pendant une quinzaine de jours, heureusement que la hausse n'a pas dépassé les attentes.
J'ai toujours pensé que le prix avait atteint un sommet, c'est un soulagement après les difficultés, l'objectif commence enfin à être rentable. Je continue de garder la position courte, je ne clôture pas avant d'atteindre l'objectif.
$HYPE, j'ai acheté la position de base à 62, actuellement en perte, mais la position n'est pas grande. La raison de cette forte hausse est principalement que le gouvernement américain envisage d'introduire HYPE dans le trésor national.
Cette raison compense la pression liée au déblocage de ce token.
Quand l'engouement passera et que la pression du déblocage se relâchera, je pense qu'il y aura une nouvelle baisse.
$DOGE, je n'ai pas beaucoup de commentaires sur Dogecoin, toutes les hausses des MEME coins reposent presque uniquement sur l'émotion.
Il faut que quelqu'un lance un signal, qu'un grand nom soutienne pour que l'émotion monte à fond.
La dernière flambée folle était entièrement due à l'appel de Musk.
Cela peut marcher une ou deux fois, mais à force, tout le monde devient immunisé.
Personnellement, je pense que le prix ne connaîtra plus de hausse aussi démesurée qu'avant.
Finalement, il sera juste submergé par la vague du monde des cryptos.
$BTC $ETH $SOL 📊 Instantané de liquidation des contrats HYPE (21 août) : Les baissiers ont progressivement pris le contrôle, presque équilibrés en 12 heures, une seconde hausse en 24 heures, les liquidations totales dépassant 8,37 millions de dollars. D’après les données de liquidation HYPE : en moins d’une heure, les baissiers ont écrasé les haussiers, avec un volume court atteignant 30,9 fois la longévité, s’élevant à 321 900 dollars, les baissiers contrôlant fortement le marché ; En moins de 4 heures, la dynamique des positions courtes s’est effondrée, descendant à seulement 1,8 fois celle des positions longues, le volume de liquidation montant à 412 200 $, réduisant considérablement l’avantage et rétablissant l’équilibre des deux parties ; En 12 heures, la domination short a failli disparaître, avec seulement 1,2 fois l’avance haussière, le volume de liquidation atteignant 1 422 900 $, et les deux camps étaient pratiquement à égalité ; En moins de 24 heures, le short a de nouveau explosé, avec des liquidations à découvert à 6 017 300 $ contre 2 354 000 $, des liquidations à découvert à 2,6 fois le taux long, et des liquidations totales dépassant les 8,37 millions de dollars. Les liquidations de 12 heures ne représentent que 30,9 % du total des 24 heures, indiquant une faible concentration — de nouvelles liquidations au cours des 12 dernières heures ont atteint 5 787 100 $, poussant les baissiers à se regrouper et à lancer une seconde vague d’attaques en moins de 24 heures. Le ratio d’écrasement des ventes baissières est passé de 30,9 fois en 1 heure à 1,8 fois en 4 heures, 1,2 fois en 12 heures, puis a rebondi à 2,6 fois en 24 heures, montrant que l’élan de suppression forme une trajectoire d’inversion en « V » — les baissiers ont failli perdre leur avantage mais ont repris leur élan, mais la seconde poussée a été moins forte que le pic initial. Il est recommandé de réduire l’endettement en dessous de 3x. Bien que la direction soit revenue baissière, la force est limitée, il évite donc de courir après les shorts à l’aveugle. 🔥 Indicateurs de marché | 21 août : Les trois grands sujets brûlants du jour concernent tous un seul thème principalMoteur essentiel : catalyseur d'informations + panique des vendeurs à découvert, pas un renversement de tendance
Trois nouvelles déclenchent simultanément :
· Le Trésor américain double le volume de rachat des obligations à long terme (interprété par le marché comme un assouplissement de la liquidité)
· Trump rencontre des dirigeants de l'industrie crypto pour promouvoir le "Clear Act"
· La SEC envisage d'assouplir les exemptions d'enregistrement des tokens
Mais attention : l'indice de prime de Coinbase reste négatif, ce qui indique que la demande réelle sur le marché spot américain n'est pas revenue — cette vague est principalement tirée par l'effet de levier, pas par les achats spot. Les données on-chain sont également toujours en "phase de reddition". #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC $ETH est passé de 1 906 à 2 330 : le plus dangereux demain matin, ce sont ceux qui n'ont pas embarqué hier soir
$ETH est passé de 1 906 à 2 330 ces deux derniers jours, avec une hausse maximale de plus de 20 %, et se stabilise maintenant autour de 2 270. L'ETF de Grayscale qui mise sur ETH a augmenté de 10,4 % aujourd'hui sur le marché américain, la prime a été éliminée.
Mais je veux jouer les rabat-joie. Demain matin à 8h, les plus en danger ne sont pas les détenteurs, mais ceux qui ont regardé les autres gagner de l'argent hier soir et qui se préparent à se lancer à l'aube.
La logique est simple : la moitié de la hausse d'ETH est due à ses propres mérites — flux nets continus dans l'ETF, taux de staking à un niveau record, accumulation par les baleines pendant les phases faibles, ce sont des gains réels ; l'autre moitié est une prime émotionnelle entraînée par BTC, qui est fictive. Quand $BTC fait une pause, la prime émotionnelle d'ETH se rétracte.
Les données montrent à quel point le marché est chaud : le volume des contrats à terme ouverts et le taux de financement augmentent simultanément, les positions à effet de levier interviennent clairement ; les indicateurs à court terme de l'ETF sont entrés en zone de surachat. Le sentiment est proche du sommet.
Mon analyse : demain matin à 8h, la probabilité la plus élevée est une oscillation d'ETH entre 2 200 et 2 300. Tant que $2 200 tient, la structure de la hausse est toujours là, une deuxième vague est à venir ; en dessous de 2 150, un repli vers 2 100 pour trouver un support n'est pas honteux.
Ne vous précipitez pas le lendemain d'une forte hausse. Laissez passer la nuit, le prix du matin vous dira combien de la folie d'hier soir était sincère.
#ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 La guerre des stablecoins est bien plus grande que celle des cryptos. Pensez simplement : une personne au Vietnam, en Argentine ou au Nigeria peut avoir une exposition au USD sans avoir besoin d'ouvrir directement un compte bancaire américain. Il suffit de : USDT / USDC + blockchain. Les stablecoins deviennent ainsi une couche de paiement en USD fonctionnant 24h/24 et 7j/7 sur Internet. Ce qui est intéressant, c'est que cela peut simultanément : augmenter la demande d'actifs de réserve en USD. Étendre l'utilisation du dollar USD. Intégrer le Trésor dans l'infrastructure blockchain. Et stimuler la tokenisation. Donc, la régulation des stablecoins$BTC +6,00 % en une journée, atteignant un sommet à 73 970, l'écran est rempli de « nouveau record ». Clarifions d'abord : il s'agit d'un nouveau sommet sur 60 jours, pas un record historique. En regardant les points hauts des 100 derniers jours, le sommet est encore à 82 001, soit 10,2 % de moins. Ces deux faits ne doivent pas être confondus. Ce qui mérite vraiment d'être observé, c'est la structure des positions : le volume des contrats à terme n'a augmenté que de 2,51 % sur la même période, alors que le prix a grimpé de 6,00 %, soit une croissance inférieure à la moitié ; le taux de financement est de 0,001961 %, les positions longues n'ont presque pas payé de prime pour cette hausse ; le ratio comptes longs/shorts est passé de 1,15 il y a 24 heures à 1,02, la proportion de comptes acheteurs a même diminué pendant la hausse. En résumé, cette hausse n'a pas été poussée par l'effet de levier, c'est le marché au comptant qui a d'abord fait monter le prix, les contrats à terme n'ont pas encore suivi. Une hausse sans accumulation de levier ne provoquera pas de cascade de liquidations, ce qui est une bonne chose, mais cela signifie aussi qu'il n'y a pas de capitaux supplémentaires pour prendre le relais. Dorénavant, il faut surveiller deux chiffres : si le volume des positions suit, et si 73 970 tient. Si le prix casse vraiment en dessous de 68 878, cette hausse sera considérée comme n'ayant jamais eu lieu. ☀️ Bonjour, vendredi 21 août.
La nuit dernière : BTC s'est maintenu à 73,6K, conservant ce niveau élevé après le short squeeze ; ETH, SOL, BNB ont globalement augmenté mais avec une nette réduction des gains, AAVE et HYPE ont légèrement baissé, les contrats à terme du Nasdaq ont légèrement progressé de 0,2 %, l'or à 4516 a légèrement corrigé à la baisse. En résumé — après la hausse provoquée par le short squeeze, le marché entre dans une phase de consolidation à un niveau élevé, l'appétit pour le risque est modéré, le marché attend une direction.
À surveiller aujourd'hui : l'indice PMI S&P mondial préliminaire (août). Ne regardez pas seulement le total, concentrez-vous sur deux sous-indices — l'emploi et les prix. Ces deux éléments influencent directement la trajectoire des rendements des obligations américaines, qui se répercutent ensuite sur les cryptomonnaies et les actions américaines. Par ailleurs, l'IPC japonais de juillet, les ventes au détail britanniques et la confiance des consommateurs dans la zone euro méritent aussi un coup d'œil.
Point de vue de Guanlan : la forte bougie haussière d'hier soir était agréable, mais aujourd'hui est le jour de la "vérification". Si les données confirment (PMI stable, inflation maîtrisée), la consolidation à un niveau élevé sera justifiée ; si les données faiblissent, la surchauffe due au short squeeze devra être corrigée en conséquence. Ne vous laissez pas emporter par l'enthousiasme d'hier pour acheter à un prix élevé, laissez les données d'aujourd'hui guider votre jugement.
Les résultats des données comptent, les émotions ne sont que du bruit. Aujourd'hui, laissons parler les données. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在
Ce qui précède est un point de vue de recherche, ne constitue pas un conseil en investissement. #比特币 #美股 #PMI#银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议
Cette fois, l'attitude des banques est très subtile.
L'American Bankers Association s'est exprimée le 19 août, soutenant l'adoption de la loi CLARITY, mais à une condition — il faut restreindre strictement les récompenses en stablecoins.
En clair : ils soutiennent, mais il faut modifier.
Pourquoi les banques veulent-elles bloquer cela ? Parce que la pratique actuelle est que les plateformes et portefeuilles distribuent des gains aux utilisateurs sous forme de « récompenses », contournant ainsi l'interdiction de payer des intérêts sur les stablecoins prévue par la loi GENIUS. Les banques estiment que c'est une forme déguisée de collecte de dépôts, ce qui menace leur fondement — moins d'argent dans les banques signifie moins de prêts aux petites entreprises, prêts immobiliers et financements agricoles.
L'impact sur le secteur crypto se résume en deux mots — tiraillement.
Le 15 septembre, un vote procédural au Sénat nécessite 60 voix. Le total des actifs du système bancaire est de 25 000 milliards, certains analystes estiment qu'au maximum 6 600 milliards de dépôts pourraient être retirés. Le PDG d'une banque américaine a même averti qu'une fuite de 6 000 milliards, soit 30 % à 35 % des dépôts des banques commerciales, est possible.
D'un côté, ils veulent une régulation claire, de l'autre, préserver la base des dépôts. En surface, c'est une dispute sur la formulation de la loi, mais en réalité, c'est une lutte pour des flux de fonds de plusieurs milliers de milliards.
Voici mon point de vue. Les banques ne sont pas contre la crypto, elles craignent que les « récompenses » ne siphonnent les dépôts. Une fois la loi CLARITY adoptée, l'industrie crypto aura une voie conforme, mais la pratique des récompenses en stablecoins sera redéfinie.
Le 15 septembre, on verra qui obtiendra le plus à la table des négociations. La loi est un avantage à long terme pour l'industrie crypto, mais ne vous attendez pas à un succès immédiat, le jeu continue.
Qu'en pensez-vous ? #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？
$BTC a dépassé 72 000, s'appuyer uniquement sur un "short squeeze" risque de ne pas durer, mais cette fois il y a vraiment quelque chose.
À court terme, une liquidation de positions courtes d'environ 310 millions de dollars a accéléré la hausse, mais ce qui est plus crucial : le 19 août, les flux nets vers l'ETF BTC au comptant américain ont atteint 517 millions de dollars, avec un total cumulé en août dépassant 1,47 milliard de dollars, ce qui montre que cette vague n'est pas simplement une euphorie de levier.
Mon analyse : 70 000 dollars est la ligne de démarcation entre force et faiblesse, 72 000 dollars est le niveau de confirmation de la cassure. Si les flux vers l'ETF continuent et que le volume au comptant suit, le marché pourrait passer d'un "short squeeze" à une tendance haussière ; sinon, un repli après un pic serait typique d'une situation où les shorts ont disparu et les longs commencent aussi à se faire piéger.……une
Points clés d'observation à venir
Élections de mi-mandat américaines de novembre 2026 : décideront directement du contrôle de la Chambre des représentants ; si le Parti démocrate renverse la situation, une enquête complète sur les projets sera lancée, ce qui affectera le rythme de la conformité ultérieure.
Progrès de l'obtention de la licence World Liberty Trust : suivre si elle réalise le capital à temps, passe les contrôles réglementaires et obtient officiellement la qualification complète d'exploitation bancaire fiduciaire.
Données de croissance de la capitalisation boursière de USD1 : surveiller sa vitesse d'augmentation de la circulation dans le déploiement multi-chaînes, les paiements hors ligne Binance Pay, et les scénarios de contrats RWA, ce qui détermine directement la vitesse d'expansion de la base déflationniste de WLFI.
Rythme de mise en œuvre de la gamme de produits RWA : date de lancement officielle du marché de prêt WLFI Markets, du réseau de change World Swap, du projet de tokenisation du complexe hôtelier aux Maldives, ainsi que le progrès du lancement du super portefeuille WLFI App.
Mise en œuvre des règles d'accompagnement de la "GENIUS Act" : la clarification finale des règles fédérales américaines de régulation des stablecoins déterminera directement l'ampleur de l'entrée des fonds institutionnels dans USD1.