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3,37 MILLIARDS $ LIQUIDÉS EN 24 HEURES. La crypto vient de connaître un événement de liquidation MASSIF. •194 548 traders liquidés •3,07 milliards $ = liquidations longues •298 millions $ = liquidations courtes •Plus grande liquidation unique : position BTC de 48,8 millions $ L'effet de levier a été purgé. Est-ce le creux... ou juste le début ? $BTC $ETH Soirée de samedi, il faut absolument parler de ce marché oscillant après une forte hausse Après une forte montée, on entre dans une phase de rotation en zone haute, ce qui met davantage à l'épreuve le mental — BTC se maintient à 74100, ETH a grimpé puis reculé pour se stabiliser à 2460, plusieurs altcoins volatils affichent une amplitude intrajournalière de 30 points. En 24 heures, 3,6 milliards de dollars de liquidations sur tout le réseau, les positions longues et courtes subissent des nettoyages successifs. Ce n’est plus une simple montée unilatérale, mais une phase de prise de bénéfices concentrée à court terme + des sorties de positions longues + de nouveaux capitaux entrant en zone haute, un stade de forte confrontation entre acheteurs et vendeurs avec des divergences marquées. BTC : 74100, après une forte hausse, phase de consolidation Après avoir percé 75200, BTC a connu un repli marqué, complétant une phase de nettoyage violent. Il est important de noter que malgré ce recul, il n’y a pas eu d’effondrement avec un volume écrasant, la plupart des supports formés lors des précédentes cassures tiennent toujours. En soirée, oscillations répétées en zone haute avec des piques, la lutte entre acheteurs et vendeurs s’intensifie. Support clé entre 72800‑73300, tant que cette zone tient, la tendance haussière majeure reste intacte. Résistance à 74800‑75200. ETH : 2460, digestion d’importants bénéfices après la hausse Le plus haut intrajournalier a atteint 2530, suivi d’un repli rapide, avec une amplitude très importante. Le ratio ETH/BTC reste élevé, les capitaux continuent de s’intéresser à l’écosystème Ethereum, mais après une série de hausses rapides, beaucoup de gains latents sont sécurisés. En soirée, oscillations pour nettoyer les positions, c’est une correction normale après une forte hausse. Support clé entre 2380‑2410, si ce niveau tient sans cassure nette, une nouvelle poussée haussière est possible. SOL : 94,3, forte élasticité avec grande volatilité Après avoir touché 98, SOL a rapidement reculé, avec un échange intense de positions en zone haute. Le risque global du marché reste présent, mais la pression vendeuse commence à se libérer après une montée continue. En tant que leader élastique, la hausse est rapide, mais le repli peut être tout aussi fort. Support à 90,2, résistance entre 97‑99. HYPE : oscillation large de 18 points, rotation intense sur les altcoins Ce n’est plus une montée unilatérale aveugle, mais un marché très volatil après une forte hausse. Bien que la logique fondamentale reste inchangée, la hausse rapide a poussé beaucoup de capitaux court terme à prendre leurs bénéfices. Les positions s’échangent activement, la volatilité en zone haute va s’amplifier. XRP, DOGE : divergence sectorielle, rattrapage différencié XRP a vu sa hausse largement effacée après un pic, les capitaux entrés à bas prix prennent leurs profits. L’enthousiasme pour DOGE s’est estompé, le meme coin ne monte plus uniformément, le marché montre des disparités de force, ce n’est plus une phase où acheter les yeux fermés garantit un gain. Quelques points clés Cette oscillation ce soir est un nettoyage en zone haute après une grande bougie haussière, une libération de risque en cours de hausse, ce n’est pas la fin de la tendance. La logique sous-jacente qui pilote le marché n’a pas disparu, mais la forte hausse récente nécessite une phase de digestion des bénéfices. La hiérarchie du marché évolue : altcoins indépendants en forte volatilité > digestion de la tendance principale ETH > BTC qui tient son support > divergence marquée des petites et moyennes cryptos. Les piques répétées et les liquidations dans les deux sens montrent une forte divergence interne. Après ce nettoyage massif, si le support tient, la prochaine phase haussière pourra commencer. Stratégie Ne pas courir après les sommets, ne pas déclarer un sommet trop vite, attendre un signal de stabilisation sur repli, réduire les positions pour gérer la volatilité. BTC : 72800‑73300 est la ligne de démarcation entre force et faiblesse, tant que ce niveau tient, on peut viser une poursuite de la tendance. ETH : attendre la stabilisation entre 2380‑2410 avant de chercher une opportunité, ne pas courir après la hausse. HYPE : risque accru en zone haute, éviter les positions lourdes. SOL, XRP : divergence sectorielle, abandonner la poursuite des sommets, privilégier les achats sur repli. Avertissement sur les risques Après une forte hausse, les oscillations en zone haute avec des piques dans les deux sens deviendront la norme, les positions longues comme courtes sont susceptibles d’être balayées. Même si la tendance moyen terme reste haussière, des corrections profondes à court terme sont à prévoir. Un marché haussier ne signifie pas acheter les yeux fermés, c’est pendant les phases de consolidation qu’on perd le plus. $BTC $ETH $HYPE #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 Gold’s return above $4,500/oz on Aug. 20 looks more significant when viewed through positioning, not price alone. SPDR Gold Shares added 9.41 tonnes, reaching 1,034.65 tonnes. Meanwhile, 53 China-listed gold funds grew by RMB26.8B since the start of August, reaching RMB424.2B by Aug. 19. That broader fund participation can reinforce the rally—but it also raises the cost of disappointment. A weaker dollar, lower Treasury yields and persistent deficit concerns remain supportive. But rising long-te ⚠️Déclaration de Bassett Le volume de rachat des bons du Trésor américain pourrait dépasser 4 milliards de dollars Il a également souligné que le rendement actuel des bons du Trésor s'est éloigné des fondamentaux ------------ Récemment, le rendement des bons du Trésor à long terme a continué d'augmenter Le Trésor prévoit de racheter des obligations à long terme Dans le but de faire baisser les taux à long terme et de stabiliser le marché obligataire Il s'agit d'une opération de gestion de la dette du Trésor Ce n'est pas une injection monétaire de la Fed Des rachats de plusieurs milliards comparés au marché des bons du Trésor de plusieurs dizaines de milliers de milliards 💥C'est surtout un signal de confiance Difficile de renverser complètement la tendance majeure du marché obligataire ------------ Quand il dit que le rendement ne reflète pas les fondamentaux Cela signifie que la hausse des rendements n'est pas entièrement due aux données économiques C'est en grande partie la panique du marché Poussée par le sentiment de trading lié à l'émission massive de dette « Vu du marché crypto, c'est un signal positif à court terme » Si le rachat peut contenir le rendement des bons du Trésor La pression sur le dollar s'atténuera, les fonds se tourneront vers les actifs à risque C'est favorable aux cryptos comme $BTC, $ETH, $SOL Mais il ne faut pas être trop optimiste, ce n'est qu'un moyen d'atténuation Cela ne résout pas la cause profonde du déficit budgétaire élevé des États-Unis Une fois le rachat mis en œuvre, si le rendement rebondit à nouveau 📈 ⚠️Les actifs à risque feront face à une pression de correction ‼️Actuellement, le marché crypto est un jeu à double enjeu entre les taux macroéconomiques et la régulation américaine ✅D'un côté, surveiller la tendance des rendements des bons du Trésor ✅De l'autre, suivre de près le vote du 15 septembre sur le "Clear Act" #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 😭😭😭 3,4 milliards de dollars de positions short ont été enterrées vivantes, 190 000 personnes ont fait faillite, j'en fais partie La semaine dernière, j'ai écrit quatre ou cinq articles pessimistes sur BTC. Chaque raison était vraie. Les ETF se retirent, les baleines fuient, le taux de financement est négatif jusqu'au plancher. Puis BTC est passé de 64 000 à 72 000. Mon short à 63 200, stop loss à 63 300, a été déclenché. En 24 heures, 194 800 personnes ont fait faillite pour un total de 3,4 milliards de dollars, 92 % étaient des positions short. Le plus grand massacre depuis 2021. J'ai été témoin de l'histoire, au prix d'en faire partie. Le plus ironique, c'est qu'aucune de mes raisons baissières n'était fausse. Mais Trump tient une réunion à la Maison-Blanche, la SEC propose de nouvelles règles, le Trésor élargit le rachat de dette publique, ces trois événements combinés ont fait surgir une bougie haussière. Tu me parles de RSI ? Une phrase de Trump vaut cent RSI. C'est exactement comme avec SanDisk. Après une chute de 47 %, j'ai shorté, puis j'ai été tué par un rebond de 60 %. Après une semaine de baisse, j'étais baissier, mais j'ai été forcé de liquider mes shorts. Deux fois la même erreur — shorter dans une baisse, se faire exploser par un rebond. On dirait que je n'ai appris qu'une chose : shorter. Mais le stop loss était juste. Le stop à 63 300 m'a fait perdre cent points, sans stop loss à 72 000, mes 400 USDT seraient partis en fumée huit cents fois. Le stop loss ne t'empêche pas de gagner, il t'empêche de mourir. Maintenant, je n'ai plus de position, je ne chase ni ne shorte. Sur un marché politique, shorter c'est s'opposer à Trump, je n'ai pas ce courage. Acheter à 72 000 ? Je ne vais pas tendre l'autre joue après avoir reçu un coup sur la gauche. L'herbe ne pousse pas encore sur la tombe des 3,4 milliards de dollars, pourquoi se presser. $BTC $ETH $OKB #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？一、ETF机构资金（外部增量资金窗口） BTC现货ETF日内呈现高位分歧，前一日大额净流入之后，今日短线止盈卖盘增多，机构没有在冲高阶段追高，大额主动扫单稀缺，资金以场内调仓为主。ETH现货ETF同样出现短线兑现，虽然近期整体流入趋势回暖，但币价上涨幅度远超ETF资金流入规模，本轮拉升并非外部合规机构资金主导。机构资金当前保持谨慎观望，持续净流入才是趋势延续的关键信号。二、链上巨鲸资金（中长期筹码视角）长线巨鲸底仓稳定，持续将BTC、ETH从交易所提入自托管钱包锁仓，长期筹码沉淀逻辑不变；短线交易型巨鲸在72000上方分批转入筹码到交易所止盈调仓，没有一致性大举加仓。山寨方向，短线巨鲸快速切换至MEME热点BOME、PUMP快进快出，前期热门过气妖币大多已经被巨鲸高位派发离场。三、聪明钱地址资金（短线主力行为）长线聪明钱维持底仓不动；短线聪明钱借着本轮大涨快速轮动，一部分博弈XRP主线行情，另一部分在MEME热点短线博弈，杠杆仓位灵活进出。当前聪明钱并未集体单边看多，调仓换股成为现阶段主要动作。四、合约衍生品资金（本轮行情核心推手）全网未平仓总 Bien que SK Hynix ait annoncé un rachat d'actions pour augmenter sa participation, cette bonne nouvelle semble être arrivée trop tard, et le rebond du marché n'a pas été très fort. Cependant, la performance de SK Hynix sur le marché coréen n'a jamais été très bonne. Regardons la performance des actions américaines ce soir, ou peut-être que le secteur du stockage a vraiment du mal à progresser. Mais à long terme, le stockage est essentiellement un secteur cyclique. Bien que les prix des puces de stockage soient actuellement très élevés (les serveurs sont devenus extrêmement chers), l'année prochaine ou celle d'après pourrait marquer un tournant pour l'industrie du stockage. Pourquoi le dire ? D'une part, les entreprises américaines du stockage construisent activement de nouvelles usines et augmentent leur capacité de production. D'autre part, les entreprises en aval commenceront à chercher des alternatives. De plus, selon les capacités de production de sociétés comme Yangtze Memory Technologies (China Changxin), l'impact sur l'ensemble de l'industrie sera également important dans un avenir proche. Notre industrie manufacturière chinoise est compétente et très douée pour augmenter la capacité et mener des guerres de prix (similaire au secteur des batteries lithium-ion). C'est aussi la raison pour laquelle, lorsque les sociétés cotées publient leurs rapports financiers en mettant en avant d'importants investissements dans l'IA, le marché baisse au lieu de monter, car beaucoup de capitaux estiment que ces investissements pourraient ne pas être rentables. On peut encore faire du trading à court terme avec SanDisk, mais cela semble devenir plus difficile. Le niveau autour de 14 que j'avais mentionné n'a pas encore été atteint, il faut attendre un peu plus.Acheter quand personne ne s'y intéresse, vendre quand il y a foule. Aujourd'hui, le marché a fortement augmenté, et l'ensemble du marché semble prospère. À ce moment-là, beaucoup de gens sont influencés par l'émotion et ne peuvent s'empêcher de vouloir acheter à la hausse. Ou bien, ils ne peuvent s'empêcher de vouloir vendre à la baisse. Je pense qu'en période d'émotion, il ne faut pas courir après les tendances. Courir après les tendances vous fait souvent du mal, même si vous gagnez de l'argent temporairement, vous risquez de tout perdre, capital et intérêts, à la fin. À ce moment-là, ce que nous devons faire avant tout, c'est calmer notre esprit et regarder les cryptomonnaies que personne ne remarque. —————————————————— Personnellement, je pense que les gros détenteurs de $BEAT ont probablement profité de cette forte hausse pour nettoyer le marché. Parce que $BEAT a constamment baissé lentement, tandis que d'autres cryptomonnaies sur le marché ont fortement augmenté. Dans ce cas, les détenteurs de $BEAT ressentent inévitablement beaucoup de déception. Après cette déception, beaucoup vendent à perte pour courir après les prix élevés. Ainsi, les jetons se concentrent naturellement entre les mains des gros détenteurs. Une fois qu'ils ont les jetons, ils vont naturellement pousser les prix à la hausse. Car si le prix ne monte pas, il est difficile pour les gros capitaux du marché d'entrer. —————————————————— Regardons ses données. On peut constater que le volume des positions sur ce contrat et le ratio long/court augmentent simultanément, ce qui montre qu'il y a encore beaucoup de personnes qui prennent des positions longues. Regardons aussi les données sur une période un peu plus longue. On peut constater que les données sur une période plus longue sont presque identiques à celles sur une période plus courte. Tout cela indique qu'il y a des acheteurs qui accumulent des jetons sur le marché.#闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 Je suis Cige, après que SanDisk ait atteint 1800, il a commencé à fluctuer à un niveau élevé, chutant de plus de 9 % à l'ouverture du 18 août, puis rebondissant avant de retomber d'environ 3,5 % le 19 août. Les divergences dans le secteur du stockage s'élargissent. Les objectifs de croissance à long terme communiqués lors de la journée des investisseurs sont le moteur principal du rebond du secteur. Goldman Sachs a fixé un objectif de prix à 2200 dollars, Morgan Stanley l'a relevé à 2250 dollars, et les contrats à long terme garantissent près de cent milliards de dollars de revenus pour les quatre prochaines années. Mais les fonds à court terme oscillent à des niveaux élevés, car la réévaluation des valorisations précède la validation des fondamentaux. Bank of America estime que l'objectif à long terme de SanDisk peut servir de référence pour la valorisation de Micron, mais l'essentiel réside dans l'évolution des prix NAND, la rigueur dans l'exécution des accords clients et la capacité de la demande des serveurs AI à soutenir durablement les marges. SK Hynix a annoncé un rachat d'actions de 40 000 milliards de wons, mais le cours a tout de même chuté d'environ 9,2 % ce jour-là, ce qui montre que le marché récompense le récit à long terme tout en ajustant les valorisations à court terme. La logique à long terme de SanDisk n'est pas remise en cause, mais le rapport qualité-prix pour une poursuite à la hausse à court terme diminue. Le secteur du stockage passe d'une phase de rétablissement émotionnel à une phase de validation des fondamentaux, un processus qui ne sera pas instantané et où la volatilité persistera. La direction ne change pas, mais le rythme évolue. Cige a fini, à vous de savourer. $BTC $ETH $SNDK 哈哈，说实话已经有点麻木了。 ETH这一波拉得确实够猛，短时间从低位快速冲上去，空头也被连续清算。市场数据显示，ETH空头清算规模已经超过10亿美元，短线逼空效应非常明显。我自己的操作反而比较克制：小仓位试探，绝不重仓追。目前我的判断依然偏谨慎，甚至短线还是偏空，但并不代表现在就要直接去做空。因为这种强势逼空行情，逆势开空很容易被再次拉爆。前面吃过亏，所以这一次宁愿慢一点。 ETH会不会直接开启主升浪？这个问题我也认真想过。如果只看K线，ETH现在确实很强；但如果从筹码和市场结构来看，我反而觉得这里存在一个比较大的陷阱。历史上的大行情，很少是一条直线走出来的。真正的大级别上涨之前，通常都会经历一轮充分的震荡、换手和筹码沉淀。市场需要先把不坚定的筹码洗出去，才能为后面的主升浪腾出空间。而现在的问题就在这里： ETH刚刚快速拉升，前期低位筹码依然存在大量浮盈。假设ETH在 2,250—2,350美元附近继续冲高，这里实际上仍然接近此前的密集成交区。价格一旦继续上冲，前期低位抄底资金很可能开始兑现利润。也就是说：涨得越快，短线获利盘反而越重。这也是为什么我现在不愿意 Ce rallye ressemble davantage à une réévaluation générale du risque de liquidité qu'à une percée uniquement liée à BTC. ETH mène la hausse avec +17,27 % en 24 heures, tandis que BTC et SOL progressent tous deux d'environ 10 %, un schéma de rotation qui signale généralement une appétence au risque croissante plutôt qu'une demande isolée. Pourtant, le fait que BTC retombe sous les 72K $ après l'avoir franchi milite contre le fait de courir après le premier mouvement. Avec la division du FOMC au centre de l'attention et l'or retrouvant les 4500, l'incertitude macroéconomique n'a pas disparu. Mon biais est constructif, mais la confirmation nécessite désormais que BTC maintienne la zone de rupture tandis que la force reste large. Ce n'est pas un conseil, juste une analyse.Analyse en temps réel des contrats ouverts BTC et ETH sur l'ensemble du réseau (21 août 11:08) Contrats ouverts BTC : Avec le franchissement du prix de 72000, le volume total des contrats ouverts BTC sur l'ensemble du réseau a rapidement augmenté, le niveau de levier continue de monter. Au cours des dernières 24 heures, de nombreuses positions courtes ont été liquidées en chaîne, après un important déstockage des positions vendeuses, les deux camps ont recommencé à établir de nouvelles positions à un niveau élevé, le ratio long/short a légèrement augmenté. La part des nouvelles positions longues à court terme a augmenté, mais il n'y a pas eu d'accumulation unilatérale excessive de positions longues, les divergences à un niveau élevé s'accentuent, et dès que le marché tourne, les positions à fort levier risquent de provoquer des liquidations rapides en chaîne. Contrats ouverts ETH : La hausse actuelle d'ETH est plus forte que celle de BTC, la vitesse d'augmentation des contrats ouverts est plus marquée que celle de BTC. Un grand nombre de positions courtes piégées ont été clôturées, de nombreux traders longs à court terme sont entrés en cours de hausse, le volume des contrats ouverts a augmenté en parallèle. La compétition des fonds à effet de levier sur ETH est plus intense, les fluctuations de liquidation lors des phases de consolidation sont souvent plus importantes que pour le Bitcoin. Résumé global : Le niveau de levier global du marché a atteint un sommet récent, les fonds dérivés sont le principal moteur de cette hausse. La poursuite de l'augmentation des contrats ouverts signifie que la volatilité du marché va s'amplifier, et si les fonds spot supplémentaires ne prennent pas le relais, un fort repli pourrait survenir à tout moment à un niveau élevé. Ce qui précède est uniquement un récapitulatif de marché, ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ $BTC Liquidation Long Delta LLD est maintenant à 35 milliards. En toutes mes années d'analyse de la crypto, je n'ai jamais vu quelque chose au-dessus de 40 milliards. Cela suggère que le sommet provisoire est atteint et que les positions longues sont en retard pour être liquidées. Probablement des positions longues à effet de levier élevé, qui sont proches.En ce moment, les marchés financiers mondiaux sont complètement à l’écart. Autrefois, il fallait des années ou des mois de mouvements et de montée en puissance, mais maintenant la tendance s’est complètement inversée par le ciel, avec un contrôle sans gêne. Ce n’est en réalité pas un gros problème, car cela montre que les contradictions structurelles du capitalisme financier monopolistique sont difficiles à concilier. Le « triangle impossible » chez Mundell est devenu les « quatre coins impossibles », et une crise se prépare. Mais dans quelle mesure tout cela est-il fondamentalement lié à notre pays ? Dans notre marché A-share, quelle proportion de capitaux étrangers détient-il ? 4%。 Notre dette nationale est très stable et n’a pas besoin de renflouements. Notre taux de change RMB se dirige vers un canal d’appréciation soutenu. Notre IA est-elle sur la même voie que les États-Unis ? Si la voie est complètement différente, pourquoi y allons-nous à fond chaque fois que le marché extérieur fluctue ? Qui l’a fait exactement ? D’autres tombent aujourd’hui, mais demain ils se lèveront immédiatement. Ici, nous faisons toujours l’inverse, sans jamais étudier l’industrie ou le développement, et nous faisons surtout des choses comme vider l’étang pour attraper les œufs d’or. Vendredi, la soi-disant crise de la dette américaine. Les auto-médias en font la promotion depuis une semaine, parlant comme si l’Amérique était condamnée, chacun plus radical que le précédent. Comme avant, lorsque le taux de change du Japon était ruiné, chaque jour, soit celui-ci était ruiné, soit celui-là était condamné. De plus, de telles déclarations de « victoire rapide » affirmant que « la Chine a toujours gagné un grand jeu » ne seront pas supprimées, se répandront largement et pourraient même influencer la politique. Vous n’arrêtez pas de dire que d’autres sont sur le point de s’effondrer, mais vous vous effondrez encore plus vite et plus qu’eux. Comment pouvez-vous dire qu’un secteur technologique peut reculer en un mois ? L’indice STAR 50 a chuté de -25,90 % en juillet, établissant un nouveau record pour la plus forte baisse en un mois depuis la création du marché STAR. **Compte Fortune Analyse en temps réel des données d'achat et de vente des ETF spot BTC et ETH (21 août 11:07) ETF spot Bitcoin : La séance pré-marché de la journée montre une tendance divergente globale, BlackRock IBIT reste la principale cible de transaction des fonds, avec des ordres d'achat importants intermittents, mais les ventes à court terme pour prise de bénéfices continuent d'affluer, réduisant rapidement l'écart entre les ordres d'achat et de vente. Après un important afflux net enregistré hier, les fonds en salle de marché montrent aujourd'hui des divergences, de nombreuses institutions à court terme choisissant de prendre leurs bénéfices à la hausse, tandis que les achats hors marché supplémentaires ne suivent pas le rythme de la forte hausse du marché. En se concentrant uniquement sur les mouvements des fonds ETF, les institutions ne suivent pas la hausse, cette phase de marché est principalement conduite par le rachat des positions courtes sur le marché des dérivés. ETF spot Ethereum : La dynamique des ETF est moins forte que celle du Bitcoin, le produit phare ETHA présente un équilibre plus marqué entre les ordres d'achat et de vente, sans balayage unilatéral d'ordres importants. Après plusieurs jours consécutifs d'afflux nets, le sentiment du marché s'est amélioré, mais suite à la rapide montée à court terme de l'ETH, les prises de bénéfices en salle de marché ont nettement augmenté, certaines liquidités à court terme se retirant, tandis que les nouveaux fonds entrants progressent lentement, l'afflux de fonds ETF est bien inférieur à la hausse du prix de la cryptomonnaie. Résumé global : Le prix des cryptomonnaies a fortement augmenté, mais au niveau des ETF, l'attitude des fonds institutionnels reste prudente, sans apparition d'achats importants et continus. Si les flux nets d'ETF peuvent reprendre durablement, cela confirmerait la continuité à moyen et long terme de cette phase haussière ; en revanche, si les flux d'ETF stagnent, le risque de correction avec oscillations à un niveau élevé augmentera. Ce qui précède est uniquement un récapitulatif de marché et ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement.Publication des résultats financiers de Walmart, baisse des données de consommation discrétionnaire, ce qui renforce les attentes d'un affaiblissement de la consommation aux États-Unis, combiné aux attentes actuelles de prix élevés du pétrole et d'inflation élevée, les anticipations de stagflation macroéconomique augmentent ! Le contexte macroéconomique revient sur le thème principal de cette semaine — la vérification de la croissance économique américaine et de la consommation. Après la publication des résultats de Walmart, on observe une baisse de la consommation discrétionnaire, ce qui, ajouté aux résultats précédents des géants américains de l'ameublement, montre globalement un affaiblissement marginal de la consommation américaine. Dans un contexte de consommation affaiblie + prix élevés du pétrole actuels + attentes d'inflation élevée, le marché commence à anticiper une transaction de stagflation. Jusqu'au 26 août, si le prix du pétrole ne baisse pas efficacement, et que le PCE de base reste rigide voire augmente, alors le marché va commencer à valoriser la stagflation. Actuellement, sur les marchés financiers, on observe un nouveau rebond à la hausse du rendement des obligations américaines à 30 ans dans la journée. La Fed augmente les rachats d'obligations à long terme pour atténuer la pression actuelle sur le marché obligataire. L'accélération de la hausse de l'or signifie une exposition accrue aux risques économiques. Concernant les actions américaines, bien qu'en baisse, le ratio SPHB/SPHQ reste stable, et l'indice VIX n'a pas augmenté de manière significative, donc le marché boursier américain n'est pas encore en panique, mais en phase de défense. Demain, la publication de l'indice PMI initial de S&P pour août aux États-Unis aura lieu. Bien que ce chiffre ait un poids limité, à ce stade, il pourrait guider le marché sur une anticipation précoce des attentes de stagflation. #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 La situation de squeeze des shorts continue, les données sur les liquidations des positions courtes s'élargissent encore. Plus de 1,3 milliard de dollars ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, dont plus de 90 % sont des positions courtes. Le niveau de 72 500 a été atteint, ce qui signifie que la ligne de défense des shorts au-dessus de 70 000 a été progressivement démantelée. Le prix ayant atteint ce niveau, la logique motrice est passée de « poussée par les achats » à « poussée par les shorts forcés de liquider leurs positions », plus la vitesse est rapide, plus la base est fragile. $BTC $ETH $SOL #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ La logique de valorisation des actifs à haute valorisation sur le marché actuel montre une divergence, la capacité à réaliser les performances déterminant directement la direction du rééquilibrage des positions pendant la période de changement de l'appétit pour le risque. Pop Mart a réalisé un chiffre d'affaires de 17,17 milliards de yuans au premier semestre, en hausse de 23,8 %, tandis que le bénéfice net attribuable aux actionnaires n'a augmenté que de 10,1 %. La croissance du bénéfice, inférieure à celle du chiffre d'affaires, a abaissé les attentes du marché quant à l'efficacité des profits. Bien que les revenus de Star People aient presque sextuplé et que 6 IP aient généré plus d'un milliard chacune, le déclin des marchés Asie-Pacifique et Amérique montre que la croissance dépend encore fortement du marché intérieur. Les facteurs moteurs influençant le changement de position sont classés dans l'ordre suivant : la capacité à restaurer la marge bénéficiaire réelle, la possibilité d'une relance accélérée des marchés étrangers, et la transmission conjointe de l'appétit pour le risque dans les secteurs à haute valorisation suite aux résultats financiers de $NVDA la semaine prochaine. Dans le scénario haussier, le redressement des activités à l'étranger combiné à des résultats $NVDA supérieurs aux attentes la semaine prochaine stimulera l'appétit pour le risque du marché et déclenchera un rachat de positions. La condition de déclenchement de ce scénario est la reprise de la croissance des revenus dans les régions étrangères, la variable à observer étant le taux d'augmentation des positions institutionnelles, le signal d'échec étant une vente massive d'actifs à haute valorisation. Dans le scénario baissier, si le changement de plusieurs IP ne compense pas le déclin à l'étranger et que la prime de valorisation élevée est comprimée, les positions longues feront face à une pression de désendettement et de fuite. La condition de déclenchement de ce scénario est une capacité bénéficiaire encore plus limitée, la variable à observer étant la profondeur du repli corrélé du secteur, le signal d'échec étant une réduction rapide du volume des transactions suivie d'un arrêt de la baisse. La condition d'échec de ces jugements est une reprise significative de l'appétit pour le risque macroéconomique global, ce qui amène les fonds à retarder un examen strict des marges bénéficiaires. Les variables clés à observer dans les 7 prochains jours sont le rythme des changements de positions institutionnelles après la publication des résultats de $NVDA, ainsi que les flux nets de capitaux dans les secteurs à haute valorisation. #宇树科技科创板首日开盘暴涨629%，高估值如何兑现？ #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 Les fonds sont-ils de retour ? Wall Street remet la pression sur SK Hynix $SKHY a donné un signal très intéressant : Wall Street est en train de "réactiver l'effet de levier" sur SK Hynix. L'année dernière, au moment le plus tendu, vouloir faire du long sur SK Hynix via des swaps, les banques facturaient jusqu'à SOFR + plus de 1000 points de base. Et maintenant ? Des institutions comme Bank of America, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan ont réduit l'écart de financement à environ 150-300 points de base. Le coût a été directement réduit de manière significative. Mais ce qui est derrière est encore plus important que la simple "baisse des coûts". Avant, ce que les banques redoutaient le plus n'était pas les fondamentaux de SK Hynix, mais que tous les clients soient du même côté, avec des positions trop concentrées, au point que même le bilan des banques ne voulait plus prendre ce risque. Après cette forte correction des actions AI, une partie des positions surchargées a été liquidée, ce qui a libéré la capacité de risque des banques. Même les banques qui refusaient auparavant des clients commencent maintenant à chercher activement des affaires. Quand le coût du financement baisse et que les canaux de levier se rouvrent, le seuil pour que les fonds prennent des positions longues diminue aussi. Cela ne signifie pas que le cours de l'action va forcément rebondir immédiatement, mais le site d'investissement américain estime : L'alerte de "risque de surconcentration" la plus extrême de Wall Street sur SK Hynix est en train d'être levée. $MU $SNDK #海力士40万亿回购，扩产与回报如何平衡 #Problème de la dette souveraine relancé Hier, je venais de critiquer le manque d'intensité du rachat de Bessent, et aujourd'hui, le rendement des bons du Trésor américain remonte à nouveau, atteignant environ 4,6 %. C'est le résultat néfaste de l'intervention gouvernementale, qui risque d'entraîner un effet boomerang plus important sur le marché, transformant un problème à court terme en un problème structurel à long terme. Heureusement, la plupart des fonds macro de couverture mondiaux sont basés à Wall Street, ils ne devraient pas être assez cruels pour parier contre leur propre pays, du moins je l'espère... Ce soir, triple chute des actions, devises et obligations américaines, le support sous le Nasdaq à 26 000 points est précaire. Hier, j'ai mentionné que la baisse de cette crise pourrait atteindre 10 %, soit environ 24 400 fin juillet. Bien sûr, cela pourrait ne pas arriver, il faut se préparer mentalement pour ne pas être effrayé par un recul des cours. En même temps, il n'est pas nécessaire de se précipiter pour acheter à bas prix, ni dans le temps ni dans l'espace ce n'est pas encore le moment, la situation doit encore évoluer, le discours de Walsh le 28 est un point clé. L'or reste fort, Wall Street commence collectivement à être optimiste, un rapport de Citi prévoit 5 000 dollars dans le scénario de base, et jusqu'à 6 000 dollars dans le scénario optimiste. Je pense que 5 000 serait déjà très bien, je prendrai mes bénéfices. Hier soir, Moderna aux États-Unis a annoncé le succès de la phase 3 de l'essai du médicament immunitaire Keytruda, réduisant considérablement le risque de récidive du cancer, une bonne nouvelle pour l'humanité. Aujourd'hui, le secteur des médicaments innovants à la Bourse A a fortement progressé. J'avais déjà souligné que les médicaments innovants sont un secteur à forte dynamique à court terme, la tendance reste forte, il faut continuer à les détenir. Le secteur technologique est en perte de vitesse, en plus des mauvaises nouvelles sur les obligations qui impactent les infrastructures AI, il est en correction. Il est possible de réduire légèrement les positions ou de consolider les positions existantes, cette tempête obligataire devrait se terminer en septembre. Le Bitcoin a brillé hier, suite à l'appel du président Trump aux dirigeants du secteur crypto et à un nouvel appel à l'achat. Je pense que c'est aussi un comportement à court terme, le soutien plus important, comme pour l'or, vient du problème des bons du Trésor. La capacité du Bitcoin à dépasser 70 000, puis à franchir la frontière entre marché haussier et baissier à 78 000, dépendra de l'adoption possible de la Clarity Act en septembre. Je réitère l'importance de la gestion des positions et du contrôle des risques. Actuellement, l'or peut représenter 10 % d'une allocation à long terme, les ETF or sont adaptés aux débutants. L'argent, en raison de ses caractéristiques financières moindres par rapport à l'or, suivra la hausse de l'or, il faut donc faire preuve de patience. Ce qui précède n'est que mon opinion personnelle, ne constitue pas un conseil d'investissement, attention aux risques. Cette vague est poussée par des politiques favorables et des liquidations de positions courtes, la durabilité dépend de trois facteurs Si les ETF peuvent continuer à avoir des flux nets entrants, si le vote sur la loi « CLARITY » en septembre peut passer, et si les attentes de baisse des taux de la Fed peuvent se concrétiser. Si les trois se réalisent, la hausse peut continuer ; si l’un d’eux échoue, cette vague pourrait s’arrêter là. Acheter maintenant à un prix élevé ? À vous de juger. $BTC $ETH $SOL #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 Récemment, le secteur du stockage a connu une « transaction d'anticipation ». Après l'annonce des objectifs de croissance à long terme lors de la journée investisseurs de SanDisk, le cours de l'action a fortement augmenté, le marché commençant à revaloriser la demande de stockage à l'ère de l'IA. L'entreprise prévoit une croissance des revenus à moyen et haut un chiffre pour les prochaines années, tout en améliorant la stabilité des bénéfices grâce à des accords clients à long terme. Mais ensuite, le cours de l'action a rapidement chuté, perdant plus de 9 % en intraday le 18 août, avec des actions de stockage comme SK海力士 et 美光 également en forte volatilité. La logique du stockage pour l'IA est réelle, mais la valorisation à court terme a déjà anticipé trop d'attentes. Auparavant, le marché spéculait sur le fait que « l'IA nécessite plus de puissance de calcul », maintenant il commence à se concentrer davantage sur « comment stocker les données générées par l'IA ». C'est pourquoi NAND, HBM et le stockage des centres de données attirent l'attention des investisseurs. Si les investissements dans l'infrastructure IA continuent d'augmenter, les entreprises de stockage pourraient connaître un nouveau cycle de rentabilité. Mais si le marché constate que les dépenses en capital de l'IA sont inférieures aux attentes, les secteurs à forte valorisation pourraient continuer à être réévalués. Pour le marché des cryptomonnaies, c'est aussi un signal important : Aujourd'hui, les capitaux ne poursuivent pas seulement BTC et ETH, mais toute la chaîne d'infrastructure de l'IA. La prochaine phase verra probablement des actifs vraiment puissants issus du croisement entre « IA + liquidité financière ». Le marché ne se base pas uniquement sur des histoires, il revient finalement aux flux de trésorerie et à la réalisation de la croissance. $SNDK $SKHY $MU La saison des résultats financiers est assez intéressante ces jours-ci : il y a deux jours, Xiaomi parlait de « personnes, voitures, maisons » Aujourd'hui, POPMART rend ses comptes, et la semaine prochaine, ce sera au tour de NVIDIA de répondre à la question de savoir si l'argent pour l'IA peut continuer à brûler. Pour ce bulletin de POPMART, ma première impression est qu'il est solide, mais ma deuxième impression me rend un peu hésitant à poursuivre. Au premier semestre, le chiffre d'affaires a atteint 17,17 milliards de yuans, en hausse de 23,8 %, mais le bénéfice net attribuable aux actionnaires n'a augmenté que de 10,1 %. Le chiffre d'affaires continue de croître, mais les bénéfices ralentissent d'abord ; le marché ne peut plus se contenter de regarder combien de boîtes mystères ont été vendues, il faut aussi examiner la marge bénéficiaire, la rotation des stocks et l'efficacité de l'expansion à l'étranger. Le changement le plus crucial est le refroidissement de LABUBU, tandis que Xingxingren a connu une croissance de près de six fois. La bonne nouvelle est que POPMART n'est pas complètement dépendant d'un seul IP, avec 6 IP générant plus d'un milliard de yuans de revenus, ce qui prouve que son système d'incubation a vraiment de la valeur ; mais la mauvaise nouvelle est que les régions Asie-Pacifique et Amériques sont en déclin, le marché intérieur devenant le principal soutien. Aujourd'hui, Xingxingren prend le relais, mais cela ne signifie pas qu'il pourra demain reproduire un autre LABUBU, ni que l'étranger se rétablira automatiquement. Donc, je pense que POPMART n'a pas terminé sa croissance, mais qu'il passe d'une « phase de succès fulgurant » à un « examen opérationnel » : il faut voir si plusieurs IP peuvent se relayer continuellement, si l'expansion à l'étranger peut reprendre de la vitesse, et si les bénéfices peuvent rattraper le chiffre d'affaires. La semaine prochaine, NVIDIA est en fait dans la même situation. L'un vend de la valeur émotionnelle, l'autre de la puissance de calcul, mais face à une valorisation élevée, ils doivent tous deux répondre à la même question : une fois l'histoire racontée, les bénéfices pourront-ils encore être réalisés. $POPMART $ETH $BTC #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Je vois que beaucoup de camarades, comme moi, jouaient bien avec le double token, puis soudainement ont tout vendu, mais je pense que ce n'est pas un gros problème, vraiment pas. D'abord, parlons de mon compte test, commencé avec 10 100 dollars, à l'époque le Bitcoin valait 64 000 dollars, avec cette somme on pouvait acheter 0,158 BTC, actuellement cette somme vaut 11 385,78 dollars, en prenant le Bitcoin à 71 100 dollars, on peut acheter 0,16 Bitcoin. Autrement dit, en termes de BTC, je n'ai effectivement pas perdu d'argent, et cela ne signifie pas que je ne peux pas continuer à faire du double token, bien sûr la difficulté est beaucoup plus grande maintenant, avant je calculais que je pouvais supporter un Bitcoin à moins de 65 000 dollars, maintenant il est à 71 000 dollars, à 65 000 dollars il n'y a presque plus de bénéfices. Si on veut gagner des revenus, il faut soit prendre du long terme, par exemple un à deux mois, mais cela ne correspond pas à ma philosophie d'investissement, alors il ne faut pas considérer le prix, mais plutôt le rendement, je choisis généralement une fourchette de fluctuation de 3 % à 5 %, par exemple aujourd'hui j'ai choisi d'acheter bas à 69 000 dollars. Si la baisse dépasse 3 %, alors je peux potentiellement en profiter, un coût de 69 000 dollars est aussi acceptable pour moi, équivalent à un achat initial à 63 000 dollars, donc ce n'est pas grave, et si je ne profite pas, un intérêt de 46 % est aussi très bien. À court terme, c'est ce que je compte faire. Le compte test expire demain, celui qui expire aujourd'hui est mon compte personnel.Frères, dans la nuit du 20 août, heure de Pékin, le compte rendu de la réunion FOMC de juillet de la Fed a été officiellement publié. Le résultat en une phrase : les faucons sont plus nombreux que prévu, la divergence de 9 contre 3 n'est que la partie émergée de l'iceberg. Le vote 9 contre 3 cache un camp faucon plus large. Lors de la réunion des 28-29 juillet, le FOMC a maintenu pour la cinquième fois consécutive le taux des fonds fédéraux dans la fourchette 3,5%-3,75%, avec 9 voix pour et 3 contre. Les trois présidents des banques régionales ayant voté contre — Logan de Dallas, Hamarck de Cleveland et Kashkari de Minneapolis — ont tous préconisé une hausse de 25 points de base. Mais le compte rendu montre que le soutien à la hausse des taux dépasse ces trois personnes. Le texte original indique : « Plusieurs participants penchaient pour une augmentation de 25 points de base de la fourchette cible lors de cette réunion » — une formulation qui inclut généralement plus de trois personnes. Plus notable encore, les présidents des banques de Kansas City, Schmidt, et de Saint-Louis, Mouselam, qui n'avaient pas le droit de vote, ont déclaré après la réunion que s'ils avaient eu ce droit, ils auraient soutenu la hausse. C'est le vote le plus divisé de la Fed depuis 2016. Deux camps s'opposent : augmenter maintenant vs attendre encore. Les faucons estiment que la pression sur les prix est largement répandue et que le comité doit adopter une position plus restrictive. Ne pas augmenter maintenant pourrait forcer à une « série de resserrements plus importants et plus coûteux » à l'avenir. Les colombes pensent que les nouvelles données de juillet à mi-septembre fourniront plus d'indices et réduiront l'incertitude sur les perspectives d'inflation. Le compte rendu qualifie les perspectives d'inflation de « hautement incertaines ». Les participants ont évoqué l'escalade du conflit au Moyen-Orient, la transmission des tarifs #黄金重回4500美元，机构分歧加剧 Le 20 août, l'or au comptant est repassé au-dessus de 4500 dollars en séance. Il a fallu seulement 3 jours pour passer de 4430 à 4500. Le financement accompagne également cette tendance, avec un accroissement journalier de 9,41 tonnes du SPDR Gold ETF, atteignant 1034,65 tonnes, et la taille des 53 fonds thématiques or nationaux dépassant 420 milliards. Ce ne sont pas les particuliers qui achètent, mais les institutions qui renforcent leurs positions. Cependant, des désaccords commencent à apparaître au sein même des institutions. UBS prévoit 5000 dollars pour le premier semestre 2027, tandis que Wells Fargo a abaissé ses objectifs pour cette année et la suivante. Lorsque des divergences entre haussiers et baissiers apparaissent, cela indique souvent que le marché est à un point critique. Plusieurs moteurs sous-jacents persistent. La faiblesse du dollar, la baisse des rendements des bons du Trésor américain, et les inquiétudes concernant le déficit budgétaire sont autant de logiques de soutien à long terme pour l'or. La dette américaine approche les 40 000 milliards, les dépenses d'intérêts continuent d'augmenter, et l'attrait de l'or en tant qu'ancre ultime de crédit est en train d'être réévalué. Pour BTC, la force continue de l'or est un bon signal. Les deux partagent la même logique liée aux attentes de baisse des taux, mais la hausse de l'or est davantage portée par des fonds à long terme, tandis que celle de BTC reflète plus une anticipation de liquidité à court terme. La capacité de l'or à se maintenir au-dessus de 4500 soutient le récit macroéconomique de BTC. Cependant, le risque de poursuite de la hausse à des niveaux élevés s'accumule aussi. Si les taux longs remontent ou si l'appétit pour le risque continue de se redresser, la pression pour un repli à court terme de l'or ne sera pas faible. L'or a pris de l'avance, la question est de savoir si BTC pourra suivre, ce qui dépendra des données CPI et emploi de la semaine prochaine et de leur capacité à soutenir l'intensification des attentes de baisse des taux. $XAU $BTC $ETH BTC est de retour à 70000, qu'est-ce qui pousse vraiment cette hausse ? BTC a franchi à nouveau la barre des 70000 dollars après près de trois mois. La hausse maximale sur 24 heures a dépassé 7 %, un nouveau sommet depuis début juin ; ETH a également progressé, dépassant temporairement les 2300 dollars. Au cours de la semaine passée, les positions vendeuses ont été massivement liquidées, totalisant plus de 1,3 milliard de dollars. Je pense que cette hausse est principalement due à quatre facteurs conjoints. Le premier est le squeeze des positions courtes. C'est le catalyseur le plus direct. Le marché avait accumulé des positions courtes pendant plusieurs jours, et avec la percée de BTC au-dessus d'une résistance clé, de nombreux shorts ont été forcés de liquider leurs positions. La hausse des prix a déclenché davantage de stop-loss, qui ont à leur tour poussé les prix à monter encore plus. Cela a créé un cercle : Hausse → liquidation des shorts → achats passifs → prix qui continue d'augmenter → plus de shorts liquidés. C'est un scénario typique de squeeze. Mais il faut noter que le squeeze lance le mouvement, mais ce qui détermine vraiment jusqu'où il peut aller, ce sont les fonds spot qui suivent. Le deuxième facteur est l'amélioration nette des attentes réglementaires. Récemment, la politique de régulation des cryptos aux États-Unis a évolué positivement, avec la loi CLARITY et les avancées de la SEC sur le cadre réglementaire des actifs numériques, ce qui amène le marché à revoir sa logique : Les actifs cryptos passent d'"investissements spéculatifs à haut risque" à une intégration progressive dans le système financier américain. Pour les fonds institutionnels, cette certitude réglementaire est cruciale. Car ce qui manque vraiment aux institutions, ce n'est jamais l'argent, mais l'accès conforme au marché. Le troisième facteur est l'amélioration des attentes de liquidité liée à la politique de rachat des bons du Trésor à long terme des États-Unis. Après l'augmentation de l'échelle des rachats de bons du Trésor par le Trésor américain, les inquiétudes du marché concernant les rendements des obligations à long terme et la liquidité se sont atténuées temporairement. Pour un actif à risque élevé comme BTC, la réduction de la pression sur les taux longs est un avantage marginal. Le quatrième, et selon moi le plus important, est le retour des flux d'ETF. L'une des plus grandes pressions sur BTC auparavant était le manque de flux d'argent frais soutenant la reprise des prix. Mais récemment, les ETF spot ont enregistré des entrées nettes significatives. Cela signifie que le marché est en train de changer : On passe d'une hausse poussée par le rachat des positions courtes à une hausse relayée par les fonds spot. Si les flux d'ETF continuent d'être positifs, la nature de cette hausse changera. Ce ne sera plus seulement un rebond après une survente. ⸻ Bien sûr, les risques ne disparaissent pas. La Fed reste divisée, et l'inflation, l'emploi ainsi que la trajectoire politique future restent incertains. Donc, ce qu'il faut vraiment observer maintenant, ce n'est pas si BTC peut rester au-dessus de 70000. Mais plutôt : Si 70000 dollars peuvent passer d'un niveau de résistance à un véritable support. Si on observe : Consolidation au-dessus de 70000 → repli sans cassure → flux d'ETF qui continuent → nouvelle hausse avec volume Alors la hausse pourrait viser 72000–75000 dollars, voire plus haut. Mais si après avoir franchi 70000, les flux d'ETF faiblissent à nouveau et le prix retombe rapidement en dessous de 70000, il faudra se méfier : Cette hausse serait principalement due à la liquidation des shorts, et non à un renversement de tendance. Donc, la phrase la plus importante à retenir est : La liquidation des shorts peut propulser BTC à 70000, mais seuls de vrais flux d'argent frais peuvent maintenir BTC au-dessus de 70000. C'est la clé pour que cette hausse passe d'un "rebond par squeeze" à une "tendance durable". $BTC #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Analyse des données en temps réel du marché de l'or au comptant international (or de Londres) au 20 août à 23:02 Prix actuel 4515 dollars/once, hausse de 0,1 % sur 24 heures, après une percée à la hausse au-dessus du point haut de phase 4583 en séance matinale, suivi d'un repli et d'une consolidation à court terme, actuellement en phase de digestion des positions à un niveau élevé. Niveaux clés : premier support à 4470, support fort à 4440 ; résistance à court terme à 4583 (plus haut intrajournalier), une percée effective viserait la zone 4650‑4700 en haut. Au niveau des flux de capitaux : hier, le Trésor américain a élargi le rachat de dette à long terme, provoquant une forte poussée, après la réalisation de ce catalyseur les acheteurs ont commencé à prendre des bénéfices à court terme ; les ETF or continuent d'accroître leurs positions à moyen et long terme, la logique d'investissement à long terme reste inchangée, mais les fonds spéculatifs à court terme commencent à diverger. Actuellement, le marché des cryptomonnaies connaît une explosion, une partie de la liquidité à court terme se détourne des métaux précieux vers les cryptos. Dans l'ensemble, la logique de hausse à moyen et long terme de l'or reste valide, mais après un surachat à court terme, le risque de correction et de consolidation augmente, la valeur d'acheter à un niveau élevé est faible, il faudra observer de près les variations des rendements des bons du Trésor américain et de l'indice du dollar pour détecter le signal de lancement d'un nouveau cycle de marché. Ce qui précède est uniquement une revue de marché, ne constitue pas un conseil en investissement $BTC $ETH $SOL Le moment le plus douloureux de cette phase de marché n'est pas combien BTC a augmenté, mais que pendant sa hausse, le DOGE, autrefois le plus animé, n'a même pas atteint 0,12 dollar. Les capitaux ne reconnaissent que BTC, les Meme coins sont abandonnés — ce n'est pas une plainte émotionnelle, mais une dure réalité qui se déroule sur le marché. Regardez les données pour comprendre à quel point la divergence est extrême. $BTC est passé du creux de 60 000 dollars en février de cette année à plus de 70 000 dollars, avec des baleines ayant augmenté leurs avoirs de 66 700 pièces en 60 jours, d'une valeur de plus de 4 milliards de dollars, et des adresses détenant des milliers de pièces qui ont augmenté leurs positions pendant trois semaines consécutives ; et $DOGE ? Depuis décembre dernier, il a chuté lentement de 0,12 dollar à environ 0,07 dollar, restant tout le mois d'août dans une fourchette de 0,064 à 0,083, avec les moyennes mobiles à 50, 100 et 200 jours toutes au-dessus, incapable même de franchir la première résistance à 0,078. L'un attire des capitaux, l'autre en perd, même marché, deux destins. Pourquoi les capitaux deviennent-ils soudainement si « exclusifs » ? Parce que la nature des fonds entrants a changé cette fois-ci. Les fonds institutionnels apportés par les ETF au comptant, les acheteurs à long terme pour la gestion de trésorerie, achètent le récit de « l'or numérique », la conformité, un élément de configuration dans le bilan. Ce type de fonds n'achètera pas un token à émission illimitée, dont le prix dépend de la popularité sociale. Après le reflux de l'émotion des petits investisseurs, DOGE a perdu son unique moteur — l'attention. Quand BTC baisse, DOGE chute encore plus fort ; quand BTC monte, il n'ose que suivre symboliquement. Sa forte bêta est un amplificateur en marché haussier, mais un broyeur dans un jeu à somme nulle. #BTC a franchi les 72000 dollars, cette hausse peut-elle se poursuivre ? $BTC Bonjour à tous, cette montée du Bitcoin est vraiment très forte ! Regardons les faits : Bitcoin a franchi les 72000 dollars, un plus haut depuis début juin, avec une hausse cumulée de plus de 10 % en deux jours. En 24 heures, environ 3,4 milliards de dollars de liquidations ont eu lieu sur tout le réseau, près de 190 000 personnes, dont plus de 90 % de positions courtes liquidées, ce qui constitue la plus grande vague de liquidation de positions courtes enregistrée depuis 2021. Cette hausse peut-elle continuer ? Il y a des preuves pour les deux camps : Les preuves haussières sont en argent réel : hier, les ETF au comptant américains ont enregistré une entrée nette de 517 millions de dollars en une journée, un record depuis le 4 mai ; sur la chaîne, les baleines ont augmenté leur position nette d'environ 43 000 BTC au cours des 60 derniers jours. Cette fois, ce n’est pas seulement des positions courtes qui ont été liquidées passivement, il y a effectivement de nouveaux fonds entrants sur le marché au comptant. Les risques baissiers sont liés à une surchauffe du levier : le taux de financement a atteint un sommet en 20 mois, le RSI est en zone de surachat, la dynamique du short squeeze va forcément diminuer après cette grande vague de liquidations ; de plus, le projet de loi CLARITY est toujours bloqué au Sénat, les perspectives politiques favorables ne sont pour l’instant que des attentes. Mon point de vue : cette hausse ressemble plus à un "point de départ d’une correction de valorisation et d’un retournement structurel" qu’à un simple rebond. Les achats au comptant via les ETF et sur la chaîne sont les éléments les plus rares dans un marché de short squeeze, et les deux sont présents, ce qui montre qu’il y a vraiment des acheteurs prêts à prendre le relais au-dessus de 70 000. Mais à court terme, ne pas courir après : le short squeeze arrive vite et repart vite, il faut maintenant observer deux signaux de confirmation, si le support à 70 250 tient, et si la cassure avec volume au-dessus de 73 200 peut mener à un test de la zone 75 000–77 400. Si le support tient, ce sera la confirmation du passage d’un marché baissier à un marché haussier ; sinon, ce sera encore une phase de consolidation.$BTC a franchi 72000, en hausse de 11,8 % en 24 heures, avec une liquidation totale de 2,99 milliards de dollars sur tout le réseau, les positions short ont été emportées d'un coup. Ce n'est pas un rebond modéré, c'est un renforcement auto-entretenu d'une situation de short squeeze. À chaque nouveau pic de prix, davantage de positions short sont liquidées, et les achats issus de ces liquidations poussent le prix encore plus haut, jusqu'à ce que tous les shorts les plus tenaces soient éliminés. Il y a trois moteurs principaux. Le Trésor a élargi l'échelle des rachats d'obligations d'État à long terme, le rendement des obligations américaines à 30 ans est passé rapidement de 5,33 % à 5,19 %, desserrant ainsi la corde la plus contraignante sur BTC, celle des taux longs. Les positions short sont trop chargées, le marché est resté en phase de faible volatilité trop longtemps, et dès que le prix franchit un niveau clé, tous les shorts se retrouvent dans le même bateau. Les flux nets vers les ETF sont continus, avec plus de 200 millions de dollars injectés en une journée dans l'IBIT de BlackRock, les fonds d'allocation entrent en scène. 72000 est le nouveau niveau clé, pour s'y maintenir il faut un volume spot solide et un relais continu des fonds ETF. Si les flux entrants se poursuivent, le short squeeze pourrait se transformer en une tendance haussière. Si la prise en charge spot est insuffisante, les retraits à haut niveau et la reconstitution de l'effet de levier amplifieront la volatilité. Le rapport qualité-prix pour acheter à ce niveau est faible, il vaut mieux attendre un repli vers 66500-67000 pour une stabilisation. $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC #美财政部扩大长债回购，30年美债高位回落 BNB, OKB, HYPE, ces trois tokens de plateforme mis ensemble, ce ne sont plus les mêmes types de jeux maintenant. $BNB est le plus stable, Binance reste la plus grande bourse mondiale, BNB Chain, tout l'écosystème DeFi le soutient, son plus grand avantage est qu'il a déjà pris de l'avance, mais son inconvénient est aussi évident : la capitalisation est grande, il est donc moins facile de retrouver une explosion de marché comme avant. $OKB, c'est celui que je surveille le plus récemment. L'année dernière, ils ont directement réduit l'offre à 21 millions, fixe et permanente, X Layer commence à ajouter des besoins en Gas et en staking pour OKB. La petite capitalisation est son plus grand avantage, mais le problème est là — si X Layer et Exchange OS peuvent vraiment construire un écosystème, il faut encore voir. $HYPE est celui que je trouve le plus intéressant. Hype ne lance pas un token avant de raconter une histoire, le produit et le volume de transactions sont déjà là, les revenus du protocole peuvent continuer à racheter du HYPE. Récemment, avec la conformité américaine, le marché est passé directement d'environ 62 à plus de 70. Donc, voici mon point de vue sur ces trois : BNB : la certitude la plus élevée. OKB : l'offre la plus agressive, la plus flexible. HYPE : le produit et les revenus sont les plus prometteurs, avec le plus grand potentiel d'imagination. Pour l'instant, j'en ai acheté un peu des trois. Pour plus de sécurité, regardez BNB, pour parier sur une revalorisation des tokens de plateforme, regardez OKB, pour chercher la prochaine phase d'explosion, regardez HYPE. Surtout HYPE, avec un vrai volume de transactions, de vrais revenus, et la capacité de rachat continu.La Réserve fédérale commence à "se disputer" en interne, ce qui inquiète vraiment le marché n'est pas la hausse des taux, mais l'incertitude Le compte rendu de la réunion du FOMC de juillet a envoyé un signal important : les divergences au sein de la Fed s'élargissent. Bien que le taux ait finalement été maintenu à 3,5%-3,75% par 9 voix contre 3, trois responsables, Logan, Harker et Kashkari, ont clairement soutenu une hausse de 25 points de base, estimant que la pression inflationniste n'a pas encore complètement disparu. Mais le problème est que le marché regarde "les réunions passées" alors qu'il négocie "les données futures". L'IPC de juillet continue de ralentir, les données sur l'emploi s'affaiblissent, ce qui réduit nettement les raisons d'une hausse immédiate en septembre. Actuellement, le marché se concentre davantage sur : la Fed sera-t-elle contrainte de revenir à une politique plus agressive à cause de l'inflation ? Pour le marché des cryptomonnaies, l'essentiel n'est pas une hausse ponctuelle des taux, mais les attentes en matière de liquidité. Si l'inflation continue de baisser à l'avenir, que la Fed envoie un signal de pivot dovish, que le dollar s'affaiblit et que l'appétit pour le risque augmente, BTC et les actifs à forte valorisation pourraient bénéficier d'une nouvelle vague de capitaux. Mais si les investissements dans les infrastructures AI surchauffent, que les risques de valorisation des actions américaines s'élargissent, et que les rendements des obligations américaines à long terme continuent de monter, alors le marché pourrait réévaluer les risques. La plus grande variable du marché actuellement n'est pas "une hausse des taux en septembre ou pas", mais si la Fed peut encore contrôler les attentes du marché concernant la politique future. À suivre deux données : ① L'inflation américaine continue-t-elle de baisser ? ② Le rendement des obligations américaines à 10 ans continue-t-il de monter ? #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 $BTC $ETH $SOL 연방준비제도 의사록 공개가 자산시장의 짧은 변동성을 결정할 분기점이 될 수 있다. 시장이 이미 반영한 금리 경로와, 아직 반영되지 않은 내부 불일치의 정도는 어디까지인가? 연준 의사록은 오전 2시(베트남 시간) 공개 예정이며, 핵심은 금리 결정 자체가 아니라 위원들 간의 이견 수준이다. 시장은 이미 연내 1~2회 인하 가능성을 상당 부분 가격에 반영해 두었다. 따라서 이번 의사록에서 주목할 변수는 인하 시점의 앞당김 여부보다, 위원들 사이의 정책 방향을 둘러싼 불일치가 얼마나 표면화되는가다. 이 불일치의 강도에 따라 달러 유동성 기대가 재편되고, 이는 금, 원유, 비트코인에 서로 다른 속도로 전달된다. - 비둘기파 신호가 강화될 경우: 달러 약세 압력이 커지고, 금은 안전자산 수요와 통화 가치 하락 헤지 수요를 동시에 받는다. 원유는 성장 기대 개선으로 수요 전망이 일부 지지되고, 비트코인은 달러 유동성 완화 기대를 추종하는 대표적 위험자산으로서 반등 동력을 얻을 수 있다. 다만 이 ETH 8月20日22:59实时盘面数据分析现价2273美元，24小时涨幅约17.1%，本轮拉升强度明显跑赢BTC，短期进入严重超买区间，4小时RSI已经触及高位阈值。关键价位：第一支撑2200，强支撑2100；短期压力2335（日内高点），有效突破后上方目标看向2420‑2500区间。合约层面：过去24小时空头爆仓规模十分惊人，大规模空单连环平仓是本轮暴涨最直接推手；全网未平仓快速抬升，杠杆水位急剧走高，高位博弈烈度大幅提升，随时可能出现巨幅震荡。资金层面：ETH现货ETF近期迎来久违大额单日净流入，机构资金态度出现明显回暖，但币价上涨幅度远超资金流入速度，行情主要由衍生品轧空驱动，后续需要持续资金接力，上涨空间才能进一步打开。整体来看，多头短期动能极强，但超买状态下回调风险同步放大，高位追进性价比很低。以上仅行情复盘，不构成投资建议$BTC $ETH $SOL Analyse des données en temps réel du marché BTC au 20 août à 22:58 Prix actuel 71 534 dollars, hausse d'environ 9,2 % sur 24 heures, avec une forte liquidation des positions courtes dans la journée, la zone de surachat à court terme est clairement atteinte. Niveaux clés : premier support à 69 000, support fort à 67 200 ; résistance à court terme à 72 486 (plus haut intrajournalier), une percée viserait la zone 74 000‑75 000. Sur le plan des contrats : au cours des dernières 24 heures, les liquidations de positions courtes ont largement dépassé celles des positions longues, de nombreuses positions courtes encombrées ont été forcées de se liquider, ce qui a soutenu cette hausse ; le ratio long/short sur l’ensemble du réseau est à peu près équilibré, les divergences entre acheteurs et vendeurs s’amplifient rapidement, la compétition sur les nouvelles positions en zone haute s’intensifie. Au niveau des flux de capitaux : l’ETF spot BTC a enregistré hier un important afflux net récent, les achats institutionnels fournissent un soutien fondamental, mais le moteur principal de cette hausse reste le rachat des positions courtes sur le marché des dérivés, un afflux continu de capitaux supplémentaires sera nécessaire pour que la tendance se poursuive. Dans l’ensemble, bien que la dynamique haussière à court terme soit forte, l’état de surachat peut entraîner à tout moment une correction brutale, le risque de poursuite à la hausse est fortement accru. Ce qui précède est uniquement une revue de marché, ne constitue pas un conseil en investissement $BTC Il y a encore de la place pour une poussée vers la zone des 78K - 80K - une confluence majeure de VWAPs que j'observe depuis longtemps. C'est là que j'attendrais le premier rejet significatif et une autre période de consolidation. Mais la montée d'hier est importante : elle a renforcé ma conviction que nous sommes en train de former le creux. La structure commence à paraître de plus en plus constructive.Les gains latents s'élargissent, mais le détroit d'Ormuz complique encore les choses, peut-on encore garder les positions longues ? Frères, parlons d'abord du compte : positions longues BTC prises de 62,6k à 71,7k, gains latents +2 003 (ROI +155%). Cette vague a vraiment été profitable, mais alors que je voulais prendre du recul, un nouveau problème surgit au Moyen-Orient. L'Iran a lancé trois avertissements en trois jours, si le détroit d'Ormuz est vraiment "étouffé", le prix du pétrole va d'abord s'envoler, les actifs à risque vont fuir. BTC vient de se stabiliser à 71k, les nouveaux capitaux étaient prêts à entrer, mais maintenant ils vont probablement hésiter. La résistance forte est à 73k, si les tensions géopolitiques s'intensifient, les capitaux refuge pourraient se retirer en premier, BTC pourrait retomber à 69k voire 68k. Mais d'un autre côté, si le conflit américano-iranien s'aggrave, le récit du "or numérique" pour BTC pourrait être ravivé, avec une lutte entre haussiers et baissiers, la direction reste incertaine. ETH est encore plus mal en point, il stagne à 1 900, BTC ne le tire pas, et avec le risque géopolitique, la fenêtre de rattrapage est très probablement fermée, la logique de la saison des altcoins sera encore retardée. Mon plan : · Stop loss des positions longues BTC remonté à 69,5k, objectif 73k, tant que ce niveau n'est pas cassé, je garde. · Stop loss mobile DOGE à 0,075, prise de bénéfices partielle au-dessus de 0,082, le reste laisse courir les profits. · Pas de nouvelles positions pour l'instant, j'attends un signal du prix du pétrole et de l'indice VIX. Regarder les chandeliers maintenant n'a pas beaucoup de sens, mieux vaut surveiller le prix du pétrole et l'indice de peur. Liquidités et or dominent à court terme, mais mes positions longues ont des gains latents en base, je peux encore tenir. Et vous ? Avec ces perturbations géopolitiques, continuez-vous à prendre du recul ou préférez-vous sécuriser vos gains ? Discutons-en dans les commentaires $BTC $DOGE #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ Analyse de l'explosion du prix de $ETH, j'ai déjà perdu la tête 1. Sommet crypto à la Maison-Blanche, Trump annonce une bonne nouvelle majeure - Appel public au Congrès pour adopter la loi CLARITY sur les actifs numériques, définissant les crypto-actifs comme des marchandises/valeurs mobilières, mettant fin à une longue période d'incertitude réglementaire 2. Vent favorable de la SEC : lancement d'une règle de port sûr pour l'exemption d'enregistrement des financements par jetons, réduisant la pression de conformité des projets, atténuant la panique institutionnelle II. Injection de liquidités macroéconomiques, hausse généralisée des actifs à risque Le Trésor américain double la taille des rachats d'obligations à long terme, injectant des liquidités sur le marché, les rendements des bons du Trésor baissent, le dollar s'affaiblit. Les fonds sortent du marché obligataire pour affluer vers des actifs à haut risque comme Bitcoin, Ethereum, entraînant une envolée générale du marché. III. La raison pour laquelle Ethereum monte plus fort que Bitcoin : épuisement de la liquidité au comptant + squeeze épique (écrasement des positions courtes) 1. Les stocks d'ETH des exchanges sont à un niveau historiquement bas Beaucoup d'Ethereum sont bloqués en staking, en restaking, sur les réseaux de couche 2 (Arbitrum/Optimism), réduisant la quantité d'ETH disponible à la vente immédiate. Dès que la demande augmente, la profondeur du carnet d'ordres est faible, le prix peut facilement s'envoler. 2. Spirale de liquidation due au short squeeze Beaucoup de traders avaient ouvert des positions courtes parier sur la baisse ; à la sortie de bonnes nouvelles, le prix monte rapidement, les shorts subissent des pertes et sont forcés d'acheter des ETH pour couvrir leurs positions et limiter leurs pertes. Les nombreux achats de couverture poussent encore plus le prix à la hausse, provoquant davantage de liquidations, formant une boucle de rétroaction positive, générant une bougie haussière de 20%, avec plus de 2 milliards de dollars de positions courtes liquidées en 24 heures BTC a franchi 72000, cette hausse peut-elle se poursuivre ? Je pense que : oui, on peut continuer à surveiller, mais nous sommes déjà passés de la « confirmation du rebond » à la « phase de double confirmation après la cassure ». La qualité de cette hausse est meilleure qu’un simple rebond technique. BTC a franchi aujourd’hui 72000 dollars, un plus haut depuis début juin ; parallèlement, l’ETF spot BTC américain a enregistré hier une entrée nette d’environ 517 millions de dollars, la plus importante entrée quotidienne depuis début mai, avec un total d’environ 1 milliard de dollars sur les 3 derniers jours de bourse. Il ne faut donc pas réduire cette hausse à un simple écrasement des positions courtes. Trois facteurs positifs résonnent actuellement ensemble : ① Le retour des fonds ETF C’est le changement le plus important actuellement. Le principal problème de BTC auparavant était le manque de nouveaux fonds lors du rebond des prix, or les entrées nettes successives dans les ETF montrent que les achats institutionnels réapparaissent. Si les entrées nettes se maintiennent, cette phase pourrait progressivement passer d’un rebond forcé à une reprise de tendance soutenue par des fonds spot. ② Le recul à court terme des rendements des bons du Trésor américain Après l’augmentation par le Trésor américain de la taille des rachats de bons à long terme, les rendements à long terme ont temporairement baissé, offrant un coussin de liquidité aux actifs risqués. BTC a ainsi rapidement franchi les 70000 dollars. Mais il ne faut pas baisser la garde — le rendement des bons à 30 ans est ensuite revenu à environ 5,24 %, ce qui montre que la pression sur les taux longs n’a pas vraiment disparu. ③ La cassure de 72000 a une signification technique Autour de 72000, il y avait une résistance importante. Si après la cassure on observe : Cassure de 72000 → Retrait sans rupture → Nouvelle montée avec volume accru alors ce niveau pourrait passer de résistance à support. Et ensuite, quels objectifs ? Je divise en trois phases. Premier objectif : 75000 dollars C’est la prochaine résistance psychologique évidente. Si BTC se maintient au-dessus de 72000, 75000 deviendra l’objectif à court terme le plus direct des acheteurs. Deuxième objectif : 78000—80000 dollars Si 75000 est aussi franchi avec un volume accru, la nature du marché s’élèvera clairement. Le marché commencera alors à trader non plus un « rebond » mais un « renversement de tendance ». Troisième objectif : 85000—90000 dollars Cet objectif ne peut pas encore être annoncé directement. Il faut voir : Entrées nettes continues dans les ETF + volume spot en hausse + 72000 devient support + rendements des bons du Trésor qui ne montent plus durablement Ces conditions simultanées sont nécessaires pour envisager 85000 voire 90000. Mais le plus grand risque est évident Cette hausse a été très rapide. Depuis le début de la semaine autour de 63000 dollars, BTC a déjà gagné plus de 15 % en peu de temps. De plus, cette hausse s’est accompagnée d’une liquidation massive des positions courtes, avec plus de 3 milliards de dollars liquidés sur le marché crypto, dont environ 1,77 milliard pour BTC. Le plus grand risque maintenant est : Le prix continue de monter, mais les fonds ETF commencent à se retirer. Cela signifierait que la hausse dépend de plus en plus de l’effet de levier et des achats à la poursuite du prix, et non des fonds spot. Dans ce cas, la cassure de 72000 pourrait facilement être une fausse cassure. Ce qui m’intéresse le plus maintenant n’est pas « combien ça peut encore monter » mais cette structure : Fort : Stabilisation au-dessus de 72000 → Retrait entre 70000 et 72000 sans rupture → Entrées ETF continues → Nouvelle montée avec volume accru C’est une continuation de tendance saine. Faible : Échec à 75000 → Repli rapide sous 72000 → Entrées ETF en forte baisse Il faudra alors se méfier d’un retour à une zone de consolidation entre 68000 et 70000. Donc mon jugement : Court terme : plutôt haussier. Moyen terme : en train de se renforcer, mais à confirmer. Support clé : 70000—72000. Premier objectif : 75000. Après franchissement de 75000 : 78000—80000. Tendance forte : viser 85000—90000. En résumé : La cassure de 72000 est un signal positif, mais ce qui déterminera la durée de cette hausse n’est pas combien elle a cassé, mais si des fonds sont prêts à continuer d’acheter à ce niveau élevé. Le signal le plus encourageant actuellement est le fort retour des entrées dans les ETF. Si ce rythme se maintient la semaine prochaine, j’augmenterai nettement ma confiance dans la poursuite de cette tendance ; si les ETF repartent en sorties nettes, cette hausse devra être requalifiée comme une reprise rapide due à un rachat des positions courtes. Il ne faut donc pas se précipiter à acheter aveuglément après la cassure de 72000, la position la plus confortable est d’observer si 72000 peut passer de résistance à support. $BTC #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Les Émirats arabes unis ont officiellement annoncé la suspension complète de toutes les coopérations commerciales et financières avec l'Iran, coupant directement les canaux régionaux cruciaux de commerce et de transfert de fonds pour l'Iran. Depuis longtemps, les Émirats arabes unis sont un partenaire commercial clé de l'Iran, Dubaï étant un hub de transit essentiel pour l'Iran vers les marchés mondiaux. Cette interdiction a un impact significatif sur l'économie iranienne. Premièrement, les canaux de circulation des devises étrangères sont fortement entravés. Par le passé, Dubaï assurait les règlements transfrontaliers et le financement des importations pour l'Iran, constituant un passage central pour contourner les sanctions et obtenir des devises étrangères. Avec l'arrêt des échanges financiers, il devient beaucoup plus difficile pour les entreprises iraniennes d'échanger des devises étrangères et d'acheter des équipements et produits à l'étranger. Deuxièmement, le coût global des importations augmente. L'Iran dépend largement des importations pour la production d'appareils, d'électronique et de biens de consommation. Perdre la voie de transit via les Émirats arabes unis oblige à recourir à des itinéraires logistiques plus longs, ce qui fait grimper les frais de transport et les risques liés à l'exécution des transactions commerciales. Troisièmement, l'effet de pression des sanctions étrangères est encore amplifié. Les États-Unis ont toujours cherché à bloquer les canaux financiers étrangers permettant à l'Iran d'échapper aux sanctions. L'action des Émirats arabes unis s'aligne parfaitement sur cette stratégie de blocage américaine, réduisant continuellement l'espace économique externe de l'Iran. Les tensions géopolitiques continueront de soutenir les prix du pétrole brut, et la hausse de l'inflation énergétique exercera également une pression indirecte sur les valorisations des actions américaines et des actifs cryptographiques. Il faudra suivre de près l'évolution des flux commerciaux dans le Golfe. $BTC $ETH $SNDK La fin des altcoins par les actions américaines : la fin du jeu pour les traders crypto et un nouvel ordre 1. Les plateformes comme Binance, OKX, etc., ont lancé des contrats perpétuels sur actions américaines (comme SNDK, Microsoft, Tesla), représentant la fusion parfaite entre l'outil de trading le plus efficace au monde (24/7, effet de levier élevé, liquidation sans faille) et les actifs physiques les plus qualitatifs (actions américaines). Lorsque les traders peuvent directement spéculer sur les actions américaines via des plateformes crypto, la seule valeur d'existence des altcoins en tant qu'« objets de spéculation » disparaît. 2. Destin inévitable à zéro, valeur intrinsèque nulle : le code et les nœuds ne présentent aucune barrière technique. Les tokens de blockchain publique et les altcoins sans valeur sont dépourvus de profits réels et d'actifs comptables, ils ne sont en essence qu'un jeu de jetons sans contraintes. L'histoire l'a déjà prouvé (comme la chute instantanée de Luna de 99 %, l'effondrement de FTX) : les tokens sans performances réelles ni régulation conforme sont voués à s'effondrer. 3. Les géants comme Microsoft, Meta, Tesla disposent de véritables fossés économiques, d'une mise en œuvre concrète de la technologie IA, de rapports financiers GAAP et d'une protection réglementaire SEC. Ils ont une valeur intrinsèque claire et une narration parfaite, ils ne peuvent pas s'effondrer du jour au lendemain. Le schéma ultime des trois prochaines années * Bitcoin (BTC) : en tant qu'exception unique, il existe indépendamment grâce à son statut d'or numérique et d'actif refuge non souverain. * Tous les autres tokens crypto : ayant perdu leur terreau parasitaire en tant que « seul objet de spéculation des plateformes », leur liquidité sera complètement drainée par les dérivés d'actions américaines de qualité, et ils feront face à une extinction totale et un retour à zéro dans les trois ans. Les contrats perpétuels sur actions américaines sont la destination ultime pour tous les traders crypto. Depuis hier jusqu'à aujourd'hui, cette montée nette et vigoureuse d'Ethereum (ETH) a véritablement enflammé le sentiment de trading sur le marché. En séance, le prix a non seulement franchi la barre des 2300 dollars, atteignant un sommet proche de 2335 dollars, mais en termes d'élasticité et de puissance d'explosion, il a même laissé derrière lui le BTC. Derrière cette grande bougie haussière, ce qui attire le plus l'attention, c'est la liquidation de positions courtes on-chain dépassant 1,1 milliard de dollars, ainsi que le jeu complexe entre acheteurs et vendeurs sur le marché. Nous pouvons approfondir la logique sous-jacente et les risques potentiels de ce mouvement à travers plusieurs dimensions : sur le marché des dérivés cryptographiques, les hausses les plus violentes ne sont souvent pas dues à une forte demande d'achat active, mais plutôt à une « auto-destruction » des positions courtes acculées. Une liquidation d'ampleur épique : au cours des dernières 24 heures, le total des liquidations de positions courtes ETH on-chain a dépassé 1,1 milliard de dollars, un niveau d'ampleur extrêmement rare dans le contexte récent de marché en oscillation étroite. Des baleines lourdement liquidées : une liquidation unique a atteint environ 108,15 millions de dollars. Après une mauvaise prise de position à fort effet de levier, l'achat passif au prix du marché déclenché instantanément a fait grimper le prix de manière forcée, comme une boule de neige. Les actions réelles des institutions : les entrées nettes continues des ETF fournissent un soutien. Si les liquidations des positions courtes sur le marché des dérivés déterminent la « vitesse » de la hausse, alors les fonds spot et ETF déterminent en grande partie l'« épaisseur » de ce rebond. Un signal d'entrées nettes continues : le 19 août, heure de l'Est, les entrées nettes totales sur l'ETF spot Ethereum ont atteint environ 189 millions de dollars, ce qui constitue déjà la troisième fois consécutive $SOL 87,20, +13 %, un plus haut sur trois mois. Première fois qu'il reprend la MA 200 jours, les Meme coins explosent tous avec $BOME +46,5 %, $TRUMP +19 %. Liquidations de positions courtes d'environ 100 millions de dollars, flux entrants ETF de 2,1 millions de dollars. 1. Alpenglow est le véritable catalyseur. Cette mise à jour réduit le temps de confirmation final de 12,8 secondes à 150 millisecondes, une accélération de 85 fois. Mise en ligne du mainnet au T3. Si cela se concrétise, la compétitivité de SOL dans les paiements et la piste RWA sera directement maximisée. Le temps de slot est déjà passé de 400 ms à 350 ms, avec un objectif à long terme de 200 ms. 2. Bitwise pousse encore la tokenisation de l’ETF de staking Solana, via Superstate. Les produits institutionnels se déploient rapidement. Mais le RSI est déjà en signal de surachat, il y a une bonne probabilité d’un repli à moins de 88 $ à court terme. 3. La clé est de voir si la zone médiane des 88 $ peut devenir un support. Si elle tient et que le prix monte vers le sommet de la zone des 98 $, il y a un potentiel supplémentaire de 16 %. Mais si ça retombe sous 76 $, ce sera une hausse vaine. Donc, globalement, les fondamentaux de SOL s’améliorent, Alpenglow est une vraie avancée, pas un simple PPT. Mais après un +13 %, le risque de poursuite à la hausse est élevé, mieux vaut attendre un repli vers 83-85 $ pour confirmer avant d’agir. BUIDL de BlackRock s'infiltre massivement dans les couches fondamentales de la DeFi : quand toutes les garanties deviennent des bons du Trésor américains, combien reste-t-il de décentralisation ? Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, BlackRock, est en train de reconstruire silencieusement toute l'infrastructure de la DeFi à une vitesse qui fait frissonner tous les puristes de la crypto. Son fonds tokenisé de bons du Trésor américains, BUIDL, voit son encours sous gestion battre des records historiques tout en étant massivement intégré par les principaux protocoles de prêt DeFi et les systèmes de stablecoins. D'Ethena qui l'intègre comme actif de réserve central pour son dollar synthétique, à MakerDAO et Aave qui se précipitent pour en faire une garantie rémunérée de premier plan, le monde on-chain est en pleine révolution des garanties RWA. En surface, c'est une victoire de la finance traditionnelle trillionnaire qui embrasse la finance on-chain, les protocoles DeFi pouvant enfin générer un rendement sans risque d'environ 5 % en monnaie fiat réelle. Mais si l'on regarde de plus près les luttes de pouvoir dans le système financier, on découvre que cette alliance apparemment prospère cache une capture institutionnelle mortelle pour la décentralisation. Historiquement, la DeFi est qualifiée de finance sans permission car ses garanties sont principalement des actifs natifs crypto comme Ethereum ou Bitcoin, impossibles à geler à distance par une entité centralisée. Même en cas de turbulences externes, les smart contracts peuvent automatiquement liquider selon des règles mathématiques strictes. Mais dès que des bons du Trésor tokenisés comme BUIDL deviennent des garanties centrales indispensables, les règles du jeu changent radicalement : Premièrement, une porte dérobée souveraine s'ouvre complètement. BUIDL repose sur de véritables bons du Trésor américains à court terme, et chaque transfert, liquidation ou rachat de ses tokens on-chain doit intégrer dans le smart contract des listes blanches très strictes et une vérification KYC des investisseurs qualifiés. Cela signifie que BlackRock et les régulateurs américains détiennent un droit d'interprétation final et un pouvoir de gel instantané des actifs dans le code. En cas de tensions géopolitiques ou de lignes rouges réglementaires, tout protocole DeFi intégrant BUIDL perd instantanément sa prétendue résistance à la censure. Deuxièmement, la liquidité native on-chain est expulsée passivement. Quand les institutions et gros porteurs constatent qu'ils peuvent placer leurs fonds dans des bons du Trésor tokenisés avec un rendement sans risque de 5 %, qui voudra encore prêter à des pools DeFi natifs, volatils et risqués ? Cela maintient les rendements des prêts crypto natifs à un niveau bas durablement, provoquant une hémorragie de liquidité des actifs natifs et ramenant brutalement l'ancrage des prix on-chain sur la trajectoire des taux de la Fed. Le capital est toujours avide de profits, Wall Street ne fait jamais de charité sans retour. En injectant des actifs bon marché de bons du Trésor dans la chaîne via les RWA, ils gagnent non seulement des frais de gestion stables, mais s'emparent aussi du nerf vital du prochain réseau mondial de liquidation. Face à cette capture institutionnelle irréversible, ma stratégie de défense d'actifs est claire : Profiter de la commodité des rendements RWA, oui, mais ne jamais tout miser sur des garanties dépendant fortement d'une entité régulée unique. Dans les tempêtes des cycles haussiers et baissiers, détenir toujours des actifs natifs véritablement décentralisés et sans porte dérobée est le dernier refuge sur votre bilan. BlackRock BUIDL envahit massivement les garanties DeFi, pensez-vous que c'est une étape nécessaire vers la maturité de la finance on-chain ou une compromission totale de l'esprit décentralisé ? Quand vous allouez des actifs générant des intérêts, privilégiez-vous un rendement stable de 5 % ou une sécurité sans permission ? --- Le contenu ci-dessus reflète uniquement une opinion personnelle et ne constitue aucun conseil d'investissement. DYOR, NFA. #交易之声：你的经验值得被听到 4.三六零(601360) Le grand modèle 360 se concentre sur la combinaison de la cybersécurité et de l'AI, lançant un outil de détection de sécurité AI pour servir les activités de cybersécurité gouvernementales et d'entreprise. Les activités de sécurité fournissent un flux de trésorerie stable, soutenant la recherche et le développement du grand modèle. Le marché des outils AI pour les consommateurs finaux est moins compétitif, difficile à dominer les parts de marché principales. La piste de sécurité spécialisée forme une voie différenciée, évitant la mer rouge des grands modèles généraux. La concurrence pour les appels d'offres des projets de sécurité gouvernementaux et d'entreprise est intense, avec une incertitude dans l'obtention des commandes. L'augmentation des activités AI de l'entreprise repose sur les ressources clients de sécurité existantes, avec une vitesse d'expansion stable. 4.三六零(601360) Le grand modèle 360 se concentre sur la combinaison de la cybersécurité et de l'AI, lançant un outil de détection de sécurité AI pour servir les activités de cybersécurité gouvernementales et d'entreprise. Les activités de sécurité fournissent un flux de trésorerie stable, soutenant la recherche et le développement du grand modèle. Le marché des outils AI pour les consommateurs finaux est moins compétitif, difficile à dominer les parts de marché principales. La piste de sécurité spécialisée forme une voie différenciée, évitant la mer rouge des grands modèles généraux. La concurrence pour les appels d'offres des projets de sécurité gouvernementaux et d'entreprise est intense, avec une incertitude dans l'obtention des commandes. L'augmentation des activités AI de l'entreprise repose sur les ressources clients de sécurité existantes, avec une vitesse d'expansion stable. 2. iFlytek (002230) Le grand modèle spécialisé Spark s'implante profondément dans les secteurs de l'éducation, de l'administration publique et de la santé, avec la mise en œuvre de nombreux projets personnalisés. Le matériel d'apprentissage AI maintient des ventes stables, et l'activité matérielle soutient la recherche et le développement des algorithmes. Les commandes d'achat des gouvernements et entreprises constituent la principale source de revenus. Les géants des grands modèles universels s'enfoncent de plus en plus dans les marchés spécialisés, intensifiant la concurrence. Le coût de livraison des projets personnalisés est relativement élevé, avec une marge bénéficiaire limitée par projet. L'entreprise évite la guerre des prix des grands modèles universels en se concentrant sur les scénarios sectoriels. La vitesse de libération des performances dépend des budgets d'achat numériques locaux, avec une croissance plutôt stable. $SPCX stratégie pratique : 1. Le plus grand facteur variable pour SPCX actuellement n'est pas l'indicateur technique, mais la pression des jetons libérés. 2. Le 20 août, un autre lot d'actions SpaceX entrera dans la phase de négociation, le marché ayant déjà connu une volatilité notable, avec une clôture hier à environ 139,65 dollars. 3. Donc, si vous voyez une chute soudaine maintenant, cela ne signifie pas nécessairement que les fondamentaux se sont effondrés, c'est très probablement un choc d'offre à court terme causé par la libération des jetons. 4. La zone autour de 140 est une position psychologique importante à court terme, il est préférable d'attendre une stabilisation au-dessus de 140 avec un volume accru pour envisager un rebond. 5. Si le cours continue de tomber en dessous de 140 avec une augmentation notable du volume, il vaut mieux ne pas tenter d'attraper le couteau qui tombe. Le plus important pour SPCX maintenant n'est pas de deviner la hausse ou la baisse, mais d'attendre que la pression de libération soit relâchée. La Fed n'a pas augmenté les taux, mais le suspense pour septembre est encore plus grand Lors de la réunion de juillet, la Fed n'a pas modifié les taux, mais ce qui mérite vraiment l'attention, c'est que parmi les 12 membres votants, 3 ont soutenu une hausse immédiate de 25 points de base. Cela signifie que les inquiétudes internes de la Fed concernant l'inflation s'intensifient. D'un côté, les données d'inflation de juillet ont montré un certain refroidissement, et l'emploi présente aussi des signes de faiblesse ; de l'autre, l'inflation reste éloignée de l'objectif de 2 %. Le problème auquel la Fed est confrontée maintenant est le suivant : continuer à resserrer pourrait nuire à l'économie ; relâcher trop tôt, c'est craindre un rebond de l'inflation. Ainsi, l'enjeu de septembre ne se limite pas à "augmenter ou non les taux". Les prochaines données du PCE et de l'IPC d'août pourraient directement orienter les attentes politiques. Si l'inflation continue de baisser, la pression des taux élevés pourrait s'atténuer ; mais si les données sont fluctuantes, ces 3 voix dissidentes de juillet pourraient n'être que le début d'une politique plus dure. Personnellement, je pense que ce qu'il faut vraiment surveiller désormais, c'est la réévaluation des marchés sur le maintien prolongé des taux élevés. Les actions à forte valorisation liées à l'AI, les obligations américaines à long terme ainsi que les actifs très volatils comme $BTC pourraient tous être impactés. Il n'est pas certain que les taux augmentent en septembre, mais l'orientation de la Fed n'est plus aussi simple qu'avant. Le vrai changement ne commence souvent pas à l'annonce de la décision sur les taux, mais lorsque les capitaux bougent en avance $BTC $ETH $SNDK #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在

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