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#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
🚀Les 18712 BTC inscrits au bilan de SpaceX : une ligne discrète du rapport financier, mais que la communauté crypto doit surveiller de près.
Données du prospectus : détention de 18712 bitcoins, coût de 661 millions de dollars. Valeur juste au T1 de 1,29 milliard, en baisse par rapport à fin 2025.
Le gain ou la perte de cette position est négligeable par rapport à un chiffre d'affaires trimestriel de 7,8 milliards.
La véritable signification réside dans le signal : un géant valorisé à 2 000 milliards place des BTC dans son bilan et ne vend pas pendant la période de repli, ce qui constitue une forte approbation silencieuse.
Un autre facteur à considérer : le tokenized mirror stock rSPAX.
Bonne nouvelle dans le rapport → les stablecoins se dirigent vers rSPAX, détournant la liquidité BTC/ETH ;
Mauvaise nouvelle dans le rapport → les fonds fuient rSPAX pour revenir aux actifs crypto.
Rappelez-vous : les bitcoins de SpaceX ne serviront pas à faire monter les prix. Mais les attentes autour de son rapport financier sont déjà une nouvelle source de perturbation de liquidité sur le marché crypto. SpaceX a publié son premier rapport financier complet après la clôture du 20 octobre. Tout le monde se demande si l'IA dépassera Starlink, mais le véritable événement de tarification est le déblocage.
Les revenus du trimestre précédent ont déjà basculé : Starlink 4,3 milliards de dollars, IA 2,6 milliards, spatial 960 millions.
Ce trimestre, l'IA dépassera très probablement Starlink pour la première fois : UBS prévoit 7,6 milliards, le consensus FactSet 6,47 milliards, Starlink attendu à 4,9 milliards.
Mais ce n'est pas une surprise. Starlink 4,9 milliards plus spatial 1 milliard, le reste totalise environ 6 milliards, le consensus à 6,47 milliards dépasse juste cette ligne.
Elon Musk a dit en août que les revenus de l'IA dépasseraient en septembre le reste des activités combinées.
Le marché considère déjà cela comme le scénario de base. Le véritable seuil de surperformance est 7,6 milliards, pas seulement dépasser Starlink.
Ce qui est plus dur, c'est l'offre : le deuxième jour de bourse après le rapport, 28 % des actions seront débloquées, et tout sera débloqué le 8 décembre.
Ce sur quoi vous pariez, ce n'est pas la structure des revenus, mais si quelqu'un achètera ces 28 %.
Le cours est à 146,03, soit 8,2 % de plus que le prix d'émission du 12 juin à 135, mais 9,3 % de moins que le cours de clôture du premier jour à 160,95.
La plus grande IPO de l'histoire à 75 milliards de dollars n'a généré qu'une prime de 8 % en quatre mois.
Je trouve que les cotes ne sont pas justes. La hausse doit dépasser 7,6 milliards pour être une surprise, la baisse est freinée par le déblocage de 28 %.
Je n'achète pas avant le rapport, j'attends que le déblocage soit passé pour voir si les contrats IA sont renouvelés.
Condition d'invalidation : IA ≥ 7,6 milliards et Starlink ≥ 4,9 milliards, les deux moteurs dépassent les attentes, jugement annulé.
Sur quoi pariez-vous : l'IA dépasse Starlink ce trimestre, ou attendez-vous que le déblocage soit terminé ?
$SPCX
#SpaceX财报La congestion des positions longues sur les contrats vient de toucher un sommet, et elle est maintenant en train d'accélérer son retournement.
Le taux de financement de $SOL a atteint 0,01 % le matin du 14 octobre, ce qui correspond à un taux annualisé de 36,5 %, le plus élevé depuis le début de cette phase de marché. Le même après-midi, il a commencé à baisser, revenant à la limite positive à midi le 16, devenant négatif à 16 heures le 17, et le matin du 18, c'était déjà le troisième cycle de huit heures consécutif en territoire négatif. Plus le taux est négatif, plus cela signifie que les positions longues à des niveaux élevés perdent rapidement, et qu'ils se précipitent pour solder.
Le volume diminue également en parallèle. Le 15, le volume des transactions était de 118 millions de dollars, tombant à 72 millions le 16, 42 millions le 17, et seulement 23 millions le 18. Moins il y a de transactions, plus chaque opération à venir semble lourde. Cette contraction ne conduit généralement pas à un rebond immédiat, mais elle donne un signal de fond : dès qu'une nouvelle ou un événement déclenche des achats, la première chose rencontrée sera ce manque de vendeurs.
Des positions longues à taux de financement élevé et un faible volume de transactions, ces deux éléments réunis représentent le profil le plus typique d'un creux. Pour que le taux de financement redevienne stable en positif, il faut d'abord que des acheteurs soient prêts à intervenir, c'est-à-dire que le volume doit d'abord augmenter, confirmant ainsi l'entrée de nouveaux acheteurs. C'est une confirmation plus authentique que le simple prix.
Avec l'activation du nouveau consensus le 21, il faudra attendre que le volume des transactions augmente pour la première fois ces jours-ci pour que SOL ait une raison de monter seul.82 000 n'est pas un plancher, c'est juste que personne ne pousse pour l'instant
$BTC est actuellement à 82 012 dollars, en hausse de seulement 0,5 % sur 24 heures.
$ETH est à 2 403 dollars, il continue de baisser.
Comment ce chiffre est calculé : les ETF spot ont vu une sortie de 500 millions de dollars la semaine dernière.
Les ETF Ethereum ont vu une sortie de 600 millions sur la même période.
L'argent sort, mais le prix ne baisse pas beaucoup, ce qui signifie que les acheteurs sont toujours là.
Où ça coince : 82 000 est juste un niveau où acheteurs et vendeurs se sont temporairement mis d'accord.
Ce n'est pas un support confirmé.
Si ça casse 80 000, le prochain palier est à 75 000.
Si $ETH casse 2 304, environ 472 millions de dollars de positions longues seront liquidées par le système.
Le vrai risque ne vient pas du prix lui-même.
C'est que, après un IPC supérieur aux attentes, la probabilité d'une hausse des taux est passée de 22 % à 51 %.
Les actifs à haute liquidité sont les premiers à voir les fonds retirés.
Ceux qui ont placé leur stop-loss sous 80 000 ont déjà écrit la réponse.
#VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF
#$BTC $ETH 现在更像洗筹尾声的犹豫期，不是追涨窗口。 你是不是也在盯着价格，却总觉得资金信号哪里不对劲？ 这几天最抓我的不是K线，而是几组互相打架的线索。10月15日Solana上铸造了2.5亿USDC，听起来像新弹药进场；可同一时间，BTC现货ETF五天净流出2.286亿美元。一边在造钱，一边在撤钱，这不是简单的多空分歧，更像人群心理开始分叉：有人怕错过，有人怕接刀。 我自己的感受是，价格还在演"没事"，情绪已经先疲了。BTC从79770弹回82000附近，80K这个位置更像大家集体盯着的心理哨兵，而不是铁底。ETH反弹软软的，说明抄底盘有，但追价意愿不足。SOL报103.96，100附近是短线情绪防线，跌破容易触发一轮"先跑再说"的连锁反应。 链上那笔4890枚ETH的鲸鱼清算，和SOL上20倍多单浮盈约1300万美元，放一起看很有意思：一边是被杠杆反噬的痛，一边是高风险偏好还在赚钱的爽。这种组合最容易制造FOMO——看到别人赚，忘了别人也被清。叙事疲劳也在这里，大家不再无条件相信反弹，开始挑信号、挑币、挑时机。 偏多路径是：稳定币增发逐步变成买盘，BTC守住80K上方震荡消化，SOL守100#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 SAND Analyse complète du marché + décomposition du comportement de l'argent intelligent (données jusqu'à 13:55) 【Instantané du marché】 Perpétuel 0.06423 | Spot 0.06523 (prime spot +1,56 %) 24h +14,9 %, haut 0.06601, bas 0.05585, volume $18,7M OI de 20,5M → 41,8M contrats (doublement en 29 heures +103 %) Taux de financement -0,0145 % (le 10-18 00:00 était -0,0069 %, la valeur négative s'accentue) 【Structure multi-périodes】 1j : le 02-10, une bougie +60 % avec un fort volume a tiré jusqu'à 0,0837 puis une distribution suivie d'une baisse jusqu'à 0,0527, actuellement ce mouvement est un rebond après une chute de 37 %. Le prix est au-dessus des EMA10(0,0612)/EMA21(0,0591), EMA50 est seulement à 0,0518 — structure de correction à moyen terme, pas une nouvelle tendance. RSI 61. 4h : EMA5/10/21 en configuration haussière (0,0626/0,0600/0,0583), volume 3,13x, un vrai volume, pas une fausse poussée. RSI 58, pas de surachat. 1h : volume 1,93x, RSI 65, court terme un peu chaud mais encore de la marge. 【Intention de l'argent intelligent — trois preuves clés】 1️⃣ Le spot mène la hausse, ce n'est pas un levier sur les contrats. À 10:00, lors de la bougie avec un volume de 5M, la prime spot est passée de +0,3 La nuit dernière, j'ai failli me faire avoir encore une fois par le "bon coup de Trump" pour monter à bord
À 3 heures du matin, le groupe a explosé.
"Trump a dit qu'il allait mettre fin à la guerre en Iran ! BTC ETH vont monter ! Dépêchez-vous, si vous n'entrez pas maintenant, ce sera trop tard !"
J'étais assis devant l'ordinateur, le doigt suspendu sur la touche d'achat, mais j'ai finalement fermé le logiciel.
Puis j'ai vérifié trois données, et j'ai eu un frisson dans le dos :
Premièrement, le rebond n'a absolument pas eu lieu à 3 heures du matin.
Le BTC a rebondi à partir du 15 octobre, quand il est tombé à 79 700 dollars, et le 17 il avait déjà repris au-dessus de 82 000. Le marché avance devant, les discours suivent après. Quand la nouvelle est sortie à 3 heures, le marché a même un peu baissé.
Deuxièmement, j'ai déjà entendu cette phrase plus d'une fois.
En mars de cette année, il avait déjà dit "la guerre va bientôt se terminer", puis le 7 octobre il l'a répété, et le discours de ce rassemblement était à peu près le même. Une fois, le prix du pétrole bouge ; à la quatrième fois, le marché est devenu insensible.
Troisièmement, ce qui fait le plus peur, c'est ce message qui circule en masse dans le groupe : "L'Iran reprendra la navigation dans 7 jours".
J'ai cherché pendant une demi-heure, aucune source fiable mainstream. Une information sans origine peut en quelques secondes déclencher le FOMO de plusieurs centaines de personnes.
La phrase que j'ai postée hier soir dans le groupe était :
Crier des slogans, c'est son travail, mais ma position, c'est ma vie.
Il n'y a que deux choses vérifiables : les données de navigation du détroit, et les accords de cessez-le-feu sur le papier. Tant que ces deux-là ne sont pas confirmés, tous les "bientôt une grosse hausse" sont juste ce que d'autres veulent que vous entendiez.
Au lever du jour, devinez si la personne qui criait le plus fort dans le groupe est encore en ligne ? Les taux de financement actuels de BTC, ETH, SOL et HYPE sont tous positifs, ce qui semble indiquer que le marché des contrats perpétuels est globalement en position longue, mais d'après le prix au comptant, cela est plus probablement un signal de surconcentration des acheteurs. Ajian rappelle à tous les amis d'être vigilants face à ce type de divergence, car au final, le marché doit être soutenu par les achats au comptant pour fixer le prix, et non par le sentiment des contrats.Le prix atteint un nouveau sommet, mais le volume marginal des transactions se refroidit. À 13:47 (UTC+8), les données publiques d'OKX montrent que le spot de $SAND est à 0,06559, en hausse de 17,59 % sur 24 heures, avec une fourchette de 0,05576 à 0,06660 ; le volume des transactions spot complet des dernières 24 heures est d'environ 6,18 millions de USDT, et celui des contrats perpétuels d'environ 232 millions de USDT.
Lors des 4 dernières heures complètes, le spot a augmenté de 5,99 % avec un volume en hausse de 103,49 % par rapport à la période précédente ; les contrats perpétuels ont progressé de 4,59 % avec un volume en hausse de 111,29 %. La tendance et le volume à moyen terme restent forts, mais lors de la dernière heure complète, bien que le spot et les contrats perpétuels aient respectivement augmenté de 1,21 % et 0,95 %, le volume a diminué de 9,03 % et 24,25 % en glissement horaire, indiquant une divergence dans la force des achats à court terme.
L'Open Interest (OI) actuel des contrats perpétuels est d'environ 156 millions de SAND (environ 10,06 millions de dollars), avec un taux de financement d'environ -0,9458 %. Un taux de financement négatif important augmente le coût des positions courtes, mais ni l'OI ni le taux de financement ne garantissent la poursuite de la hausse.
Je surveille d'abord si 0,06530 peut passer de résistance à support. Si lors de la prochaine heure complète le prix se maintient au-dessus de ce niveau et que le volume reprend, cela soutiendra un nouveau test du sommet sur 24 heures à 0,06660 ; en revanche, une cassure sous 0,06153, accompagnée d'une contraction notable de l'OI ou du volume des contrats perpétuels, ressemblerait davantage à un désendettement après un pic, et je n'achèterai pas dans ce cas.L'importance des 80 000 $ pour $BTC, actuellement, si le prix descend en dessous de 80 000, cela correspond aux intérêts d'une minorité, alors il descendra absolument en dessous, car l'argent ne circule que de la majorité vers la minorité.
Support des coûts en chaîne : le coût moyen de détention du Bitcoin au comptant pour l'ETF américain est d'environ 81 500 $, tandis que le "prix moyen réel du marché" (coût moyen des investisseurs actifs) est proche de 78 000 $.
Carnet d'ordres d'achat : les gros ordres d'achat dans le carnet d'ordres spot de Binance se concentrent également dans la fourchette de 80 000 à 81 500 $.
Bien qu'il y ait encore des ordres d'achat autour de 80 000 $, le support à la baisse en dessous de ce niveau s'affaiblit considérablement. Une fois que la zone clé de 80 000 à 81 500 $ sera efficacement franchie à la baisse, le prix pourrait rapidement chuter vers la zone de 76 000 à 78 000 $.
En dessous de 80 000 $, il y a aussi une zone potentielle de liquidations massives sur le marché des contrats à terme, une cassure pourrait déclencher des liquidations forcées des positions longues, amplifiant ainsi la tendance baissière.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF Netflix doit publier ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 20 octobre. Avant cette annonce, mes perspectives restent modérément optimistes, mais plusieurs facteurs méritent une attention particulière. Les prévisions de chiffre d'affaires trimestriel de la société s'élèvent à environ 12,9 milliards de dollars, ce qui implique une croissance annuelle d'environ 12 %, tandis que sa marge opérationnelle projetée se situe près de 33 %. Mon scénario de base est que Netflix livrera un résultat globalement conforme aux attentes, avec un potentiel de hausse si la publicité re⚠️ 🔥 Derrière la chute brutale des actions américaines, la véritable crise ne fait que commencer ?
De la semaine dernière à cette semaine, les actions technologiques américaines ont clairement subi une pression, le 16 octobre $QQQ Nasdaq a chuté de 2,19 % en une journée, le S&P 500 a baissé de 1,22 %, tandis que le Dow Jones a été relativement résistant. Pourquoi cette chute est-elle si violente ? Je pense qu'il y a trois raisons clés !
Premièrement, l'inflation redevient la principale préoccupation du marché. L'IPC américain de septembre a augmenté de 3,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché. L'inflation qui ne baisse pas signifie que la Fed pourrait avoir une marge limitée pour baisser les taux, et plus la période de taux élevés dure, plus la pression sur les actions technologiques à forte valorisation s'intensifie.
Deuxièmement, le trading lié à l'IA commence à se refroidir. Par le passé, dès que le marché voyait l'IA, il était prêt à attribuer une valorisation élevée. Mais maintenant, les capitaux commencent à se concentrer sur une autre question : quand les énormes investissements en puissance de calcul se traduiront-ils réellement en profits ? La pression sur le financement de certaines entreprises d'infrastructure IA est sous surveillance, et une fois que les actions technologiques perdent l'attrait des investisseurs, la correction peut s'amplifier.
Troisièmement, la hausse des prix du pétrole combinée à des prises de bénéfices. La hausse des coûts énergétiques peut exacerber les inquiétudes inflationnistes, et les gains latents accumulés auparavant incitent certains investisseurs à sécuriser leurs profits. Avec ces mauvaises nouvelles qui s'accumulent, la panique se propage naturellement.
À l'avenir, les actions américaines ne vont pas nécessairement chuter sans arrêt, mais si l'inflation, les prix du pétrole et les risques de financement liés à l'IA ne s'atténuent pas rapidement, les rebonds pourraient n'être que des pauses dans une tendance baissière.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU Cette phase de consolidation n'est pas simplement une attente des données, c'est après que le CPI et le PPI ont tous deux dépassé les attentes que le marché est contraint de procéder à une redistribution défensive des positions. Le taux de financement est devenu négatif, les contrats ouverts se resserrent dans une fourchette étroite, ce qui indique que les positions longues à effet de levier réduisent activement leur risque ; les prix n'ont pas beaucoup bougé, mais les positions sous-jacentes changent de mains.
Commençons par $BTC. Le seuil des 80 000 est testé à plusieurs reprises, mais chaque fois il est soutenu, le taux de financement négatif signifie que les positions courtes paient pour parier, tandis que les baleines augmentent leurs positions contre la tendance. Ce n'est pas un marché baissier, c'est un processus où les mains faibles passent leurs positions aux mains fortes. 80 000 est une ligne de vie à court terme, si elle tient, le marché reste en consolidation, sinon on regarde vers 78 000.
Regardons ensuite $ETH. L'Ether est plus faible que le Bitcoin, l'ETF continue de perdre des fonds, les institutions se retirent en le ciblant en premier. Mais son effet de levier a déjà diminué, les positions courtes ne sont pas surchargées, si le Bitcoin peut se stabiliser, le rachat des positions courtes pourrait lui offrir un rebond de courte durée. Cependant, ce rebond ne sera pas durable, tant que l'ETF ne cesse pas de perdre des fonds, l'Ether n'a pas la force de s'apprécier de manière autonome.
Enfin, regardons $XAUT, l'or. L'or est la seule direction bénéficiaire dans ce processus de réduction des risques. Le rendement des bons du Trésor américain baisse, les fonds quittent les ETF crypto pour se tourner vers les ETF or, les flux nets mondiaux vers les ETF or au troisième trimestre ont atteint un record historique, et les banques centrales continuent d'augmenter leurs réserves. Les acheteurs de Bitcoin sont des leviers et des fonds à court terme, tandis que les acheteurs d'or sont des investisseurs de portefeuille, leur patience n'est absolument pas comparable. Après ma sieste, en jetant un coup d'œil au marché, j'ai cru que le logiciel avait un bug, ça a chuté comme jamais, le ratio long/short peut vraiment atteindre 7 fois ?
$SNDK prix actuel 1268, la tendance journalière est en baisse constante depuis plus de 1400, normalement il faudrait couper les pertes, non ? Pourtant le ratio long/short est à 5,09 ! Le volume des positions est passé de 114 millions à 76 millions, les fonds principaux sont clairement partis, et pire encore, le taux de financement est négatif à un point abyssal, les petits porteurs non seulement tiennent bon pour reprendre, mais paient même pour que les gros vendent
Le plus absurde c'est $SKHYNIX, prix actuel 899, tombé de près de 2000, le ratio long/short a brutalement grimpé à 7,22 ! 7 haussiers contre 1 baissier, c'est une scène tragique, tout le monde essaie de deviner le creux, mais c'est clairement un gouffre sans fond.
$MU pareil, prix actuel 864, ratio long/short 5,39, une baisse constante avec ces données anormales, dès qu'il y a un léger rebond, c'est toute la pression de vente des positions de dénouement
Mon avis : le marché américain est fermé ce week-end, ces tokens ne sont pas adossés à du spot, c'est purement un jeu d'émotions des petits porteurs, dans ce contexte de surpopulation extrême des longs et de retrait des gros, ne soyez surtout pas le pigeon qui reprend, je reste à découvert pour regarder, quand ces longs auront complètement perdu espoir et explosé leurs positions, ce sera vraiment le creux
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Un carnet de commandes de 95 milliards de dollars, mais cela n'a pas empêché Dell de chuter de 23 % en une semaine.
Bilan du T2 au 1er septembre : nouvelles commandes de serveurs AI pour un trimestre à 60,9 milliards de dollars, un carnet de commandes de 95 milliards, presque doublé en un trimestre ; chiffre d'affaires de 47 milliards (+58 %) ; prévisions relevées à 192 milliards.
Le 14 octobre, Barclays est passé d'une recommandation d'achat à neutre sur Dell, abaissant l'objectif de cours de 603 à 574 dollars. Citation de l'analyste : « La valorisation est déjà intégrée, le coût des marchandises a fait grimper le chiffre d'affaires, mais nous ne voyons pas de véritable tournant AI. »
Clôture vendredi à 451,71 dollars (-4,6 %), -23 % sur la semaine, la pire semaine depuis 2018.
Mon analyse : le marché interprète la « dégradation » comme une « invalidation de la demande », mais Barclays reconnaît que Dell exécute très bien sur tous les fronts. Ce qu'ils parient vraiment, c'est que cette croissance repose sur la hausse des prix de la mémoire plutôt que sur une augmentation des ventes, et qu'une fois la mémoire normalisée, la croissance ralentira nettement dans les deux prochaines années.
Ce n'est pas un problème de demande AI, mais un problème de cycle matériel : les 95 milliards de commandes sont réels, mais le bonus lié à la hausse des prix prendra fin.
À surveiller maintenant : le prix spot de la mémoire et si le carnet de commandes du trimestre suivant peut encore augmenter.
Si le carnet de commandes du trimestre suivant baisse en glissement trimestriel, alors l’« authenticité des commandes » est remise en question ; si la mémoire continue d’augmenter et que Dell continue de répercuter les hausses, alors l’« ralentissement du cycle » est erroné.
Vous croyez davantage aux 95 milliards de commandes ou au jugement « pas de tournant AI en vue » ?
$DELL
#LaPireSemaineDeDell $FIL est une crypto-monnaie à mort lente, faites un peu de profit en achetant puis vendez rapidement, ne la gardez pas à long terme, car tôt ou tard elle reviendra à son prix d'origineSuivez les fonds des contrats｜La position sur contrat de cette crypto diminue (positions ouvertes sur 24h -38,24 %), mais le prix a augmenté de 74,71 %.
Il reste actuellement 35,06 millions de dollars en positions non clôturées. Les positions qui se retirent sont probablement majoritairement des positions courtes : pour clôturer, il faut racheter, ce qui pousse probablement le prix à la hausse.Les cinq coordonnées à cinq heures du matin : le prix est horizontal, la logique avance
Dimanche à l'aube, la liquidité est faible, mais les cinq actifs donnent des signaux différents. BTC est à 82169, bien que l'ETF spot ait connu un rachat structurel cette semaine, la majeure partie des positions n'a pas bougé, le prix reste stable à 82000, ce qui montre que les détenteurs à long terme ne craignent pas les entrées et sorties à court terme, la direction se décidera la semaine prochaine. OKB est à 115, le recul à 117 vendredi ressemble davantage à une correction de la prime ; la destruction mensuelle permet aux revenus de la plateforme de se consolider à long terme, la nature de coupon d'activité écologique reste inchangée. ZEC est à 1144, après le départ des fonds spéculatifs, le prix revient à la normale, mais l'utilisation du protocole ne diminue pas avec le prix, ce qui est fondamentalement différent d'un simple meme émotionnel. ENA est à 0,1963, les détenteurs peuvent non seulement générer des intérêts, mais aussi participer aux votes sur les paramètres et à la distribution des récompenses, 0,196 reflète la réserve du marché envers le modèle de dollar synthétique. RE est à 0,4157, il transfère la stratification des risques des actifs assurables réels sur la blockchain, lié au secteur RWA, actuellement en période de calme.
Sur le plan macroéconomique, l'IPC et l'IPP américains dépassent les attentes, la possibilité d'une nouvelle hausse des taux cette année sera la variable clé de la semaine prochaine ; la stabilité nocturne n'est qu'un bruit de trading, les positions existantes et l'utilisation du protocole sont les véritables points d'ancrage à observer.
Cet article est uniquement une analyse de marché, il ne constitue pas un conseil en investissement.
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le krach boursier américain n'est que le début ? La véritable opportunité pour ETH pourrait se cacher dans la panique ! $BTC $ETH
Le Nasdaq a chuté de 4,5 % en une semaine, les actions technologiques subissant la pire semaine depuis juin, Wall Street commence enfin à réévaluer le coût des taux d'intérêt élevés.
Mais ce qui est intéressant, c'est que les capitaux commencent à revenir vers les bons du Trésor américain, le rendement des obligations à 10 ans ayant fortement reculé en une semaine. Le marché est en train de changer : d'un côté, les actifs risqués sont vendus, de l'autre, les rendements obligataires commencent à baisser.
Qu'est-ce que cela signifie pour ETH ?
À court terme, l'aversion au risque en baisse reste une épée de Damoclès au-dessus d'ETH. Si le marché américain continue de baisser, le marché des cryptomonnaies aura du mal à s'en sortir indemne, les liquidations concentrées des fonds à effet de levier pourraient même amplifier la chute.
Mais d'un autre côté, la panique du marché peut aussi engendrer de nouvelles opportunités. Si les rendements continuent de baisser, le dollar s'affaiblit, et les anticipations d'une amélioration future de la liquidité pourraient se raviver. $ETH
Ce qu'il faut vraiment craindre, ce n'est pas la baisse du marché américain en soi, mais si la baisse des rendements reflète un soulagement de la pression inflationniste ou si le marché commence à craindre une récession économique.
Le premier scénario pourrait ouvrir un espace de rebond pour ETH, tandis que le second pourrait continuer à peser sur les actifs risqués. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Directeur mondial de la macroéconomie chez Fidelity : un nouveau cycle haussier quadriennal pour Bitcoin pourrait déjà avoir commencé
Jurrien Timmer, directeur mondial de la macroéconomie chez Fidelity, a avancé une opinion majeure, estimant que le nouveau cycle haussier quadriennal de BTC a très probablement déjà démarré.
Logique principale : Bitcoin est resté longtemps en consolidation autour de 60 000 dollars, complétant ainsi la formation d'un creux de marché baissier ; l'indicateur Z BTC/or est passé en territoire positif, ce qui, historiquement, est un signal de confirmation de creux.
Mon avis : les grandes institutions sont optimistes, ce qui est un point positif pour le sentiment à long terme, mais une opinion ne signifie pas que le marché va immédiatement devenir haussier. La théorie du cycle quadriennal est une règle historique, mais on ne peut pas ignorer la réalité actuelle des taux élevés des bons du Trésor américain et des flux répétés de sortie des fonds ETF. La confirmation d'un marché haussier ne peut pas reposer uniquement sur l'avis des analystes, elle nécessite une double validation par des flux de capitaux continus et une politique monétaire accommodante ; une seule opinion optimiste peut facilement être interrompue par des nouvelles négatives à court terme.
Ne pas investir massivement directement. Considérez cette opinion comme une référence à long terme, en continuant à suivre à court terme les flux de capitaux et les niveaux clés. Si BTC se maintient au-dessus des résistances et que les ETF continuent de revenir, alors prendre une position légère à l'achat ; en cas de données macroéconomiques négatives, il est possible de réduire les positions lors des rebonds. Le trading avec effet de levier doit impérativement inclure des stops stricts, ne vous fiez pas uniquement aux prévisions optimistes des institutions pour prendre des contrats à long terme.Les voitures volent déjà dans le ciel, mais le cours de l'action rampe encore au sol
Elon Musk a envoyé le Roadster dans l'espace. Propulseur à air comprimé, vol sur courte distance, ajustement en vol, atterrissage, j'ai regardé la vidéo deux fois, c'est vraiment de la science-fiction.
Puis j'ai ouvert le marché de TSLA, -0,4 %. La voiture peut voler, l'action ne décolle pas, elle a même baissé de quelques dixièmes. Ça m'a bien fait rire.
Le plus drôle, c'est de l'autre côté : quelqu'un a misé 19 200 dollars sur le marché des prédictions que "le Roadster pourrait voler une seconde", maintenant c'est 192 400 dollars, dix fois plus. La même voiture volante, certains gagnent de l'argent grâce au "vol", d'autres sont coincés à cause de "Tesla".
Pour être honnête, j'étais le genre de personne qui fonçait dès qu'une nouvelle comme ça sortait. Quand il y a une bonne nouvelle, je me précipite, puis je découvre que tout le monde le savait déjà, et que je suis le dernier à arriver. Puis j'ai compris petit à petit : le marché valorise une histoire, pas en fonction de son côté fantastique, mais en fonction de "combien de personnes ne le savent pas encore".
Quand la conférence commence, le suspense disparaît. Le vol passe de "attendu" à "réalité", et le cours de l'action n'a plus besoin d'en tenir compte. C'est pourquoi une bonne nouvelle concrétisée devient souvent une mauvaise nouvelle, ce n'est pas que le marché est mauvais, c'est qu'il a déjà payé pour ça.
Donc, la prochaine fois que je vois une nouvelle fracassante, je regarde d'abord trois choses : le prix a-t-il déjà augmenté, le volume des transactions suit-il, et suis-je encore le dernier à arriver ?
Et toi, es-tu prêt à foncer ou préfères-tu laisser la poudre s'envoler un peu ?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Le rendement des bons du Trésor américain recule, $ETH peut-il obtenir une pause ?
Il est à noter qu'un autre changement est survenu cette semaine sur le marché : avec le recul des actions américaines, les capitaux se sont de nouveau dirigés vers les bons du Trésor, mettant fin à une partie de la pression de vente sur le marché obligataire.
Selon les données fournies, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 0,146 point de pourcentage, atteignant 5,097 %, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis la mi-février.
Le recul du rendement des bons du Trésor américain favorise généralement l'atténuation de la pression sur le taux d'actualisation des actifs surévalués, et peut également réduire une partie de l'avantage de rendement des actifs en dollars. Pour des actifs comme ETH, sensibles à la liquidité et à l'appétit pour le risque, cela pourrait constituer un soutien à court terme. $ETH
Cependant, il faut distinguer deux situations différentes.
Si le recul du rendement des bons du Trésor est dû à un apaisement des pressions inflationnistes et à une orientation plus modérée des anticipations du marché concernant la politique monétaire future, alors les actifs à risque pourraient en bénéficier, et ETH pourrait également connaître une phase de redressement.
Mais si la baisse des rendements provient principalement des craintes des investisseurs concernant un ralentissement de la croissance économique américaine, et que les capitaux se déplacent simplement des actions vers les obligations d'État, cela ne signifie pas nécessairement que le marché des cryptomonnaies peut rebondir immédiatement. En période d'aversion au risque accrue, les investisseurs peuvent continuer à réduire leurs positions sur des actifs à forte volatilité. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 先说我的判断：这组数据让「年内不再降息」变得更有底气，但还没到「马上要加息」的地步。 市场在讨论的 CPI 和 PPI 双双超预期，我认为关键不在能源那一头，而在服务价格。这类通胀最难压，因为它跟着工资走，不跟着大宗商品走。所以现在利率端的定价大概率是「在高位待得更久」，而不是「再来一次」。 这里有个我觉得反直觉的地方：数据偏热，主流币却只跌了一点点，BTC 还是全场唯一翻红的品种。按老剧本，这种数据出来风险资产应该先崩一下才对。没崩，说明前期那波抛压释放得差不多了，至少在情绪层面是这样。 我的方向偏保守——不看多也不追空，等美联储的口风。真正的变量在下次议息会议前后的措辞：一旦出现「通胀风险仍在上行」这类表态，利率端会重新定价，那时方向才会明朗。 我更担心的不是它跌，是它不跌也不涨。波动率收缩到现在这个程度，两边都在等消息，而这种「缩量磨底」历史上经常以一次急跌收尾，不是慢慢爬上去。 风险也要讲清楚：如果利率端重新定价，最先受伤的是高杠杆的多头；另外现在还是「人多在多头、钱往空头走」的老结构，这种结构里反弹经常是给空头加仓的位置，不是给多头解套的位置。 以上是情景判断，不是操作指令。#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Le double dépassement des attentes du CPI/PPI en septembre remet effectivement "une nouvelle hausse des taux dans l'année" sur la table, mais la nouvelle Fed dirigée par Walsh a abandonné les indications prospectives pour revenir à une approche basée sur les données — le marché actuel anticipe une pause en octobre (probabilité d'environ 84 %), une hausse de 25 points de base en décembre à 4,00 % - 4,25 % (probabilité d'environ 68 %), et la probabilité d'au moins une hausse supplémentaire avant la fin de l'année atteint 91 %. Mon jugement est conforme à la tarification du marché : une nouvelle hausse des taux est possible cette année, avec un scénario de base en décembre, sauf si le prix du pétrole chute rapidement ou si les conditions financières se resserrent significativement.L'engouement pour la Tesla Roadster monte en flèche : le marché parie sur l'imagination, pas sur les performances à court terme !🚀
D'un point de vue à moyen terme, je pense que cette phase de la Roadster est davantage portée par le sentiment du marché et un grand récit que par un changement soudain des fondamentaux.
TSLA a progressé d'environ 5 % avant l'ouverture, et les secteurs liés aux voitures volantes chinoises et à l'économie du vol bas ont également suivi la tendance. Cela montre que l'attention du marché se porte probablement sur l'imaginaire technologique futuriste créé par la collaboration entre Tesla et SpaceX, plutôt que sur la croissance réelle des bénéfices l'année prochaine.
Sur la timeline, la Roadster ne devrait entrer en production de masse qu'en 2028, et la version avec technologie fusée n'est pas encore apte à circuler normalement sur route. Par conséquent, sa contribution directe aux revenus à court terme est relativement limitée ; son rôle principal est d'augmenter les attentes de valorisation du marché et de raviver l'imagination des investisseurs autour de la conduite autonome, des robots et des synergies entre Tesla et SpaceX.
Mais il faut noter que, aussi captivante que soit l'histoire, elle ne remplace pas les données financières.
La marge brute du secteur automobile, le flux de trésorerie disponible et le rapport financier du troisième trimestre sont les clés pour juger si les fondamentaux de l'entreprise se sont réellement améliorés.
Mon point central : à court terme, c'est la narration technologique qui est en jeu, à moyen terme, c'est la capacité réelle à générer des profits.
Ne confondez pas le battage technologique avec les résultats financiers, et ne prenez pas l'imagination du marché pour des bénéfices futurs.
$TSLA $BTC $ETHAprès avoir suivi l'effervescence autour des livraisons de Tesla, cette fois je souhaite aborder un sujet moins en vogue mais qui impacte fortement les bénéfices : les provisions pour garantie.
Le rapport 10-Q du deuxième trimestre montre que les coûts réels de garantie pour la période s'élèvent à 504 millions de dollars, contre 398 millions pour la même période l'an dernier. Cette augmentation ne signifie pas nécessairement une baisse de qualité, car la taille du parc, l'âge des véhicules et les types de réparations influencent les dépenses, mais cela rappelle une chose : une fois la voiture vendue, les coûts ne sont pas terminés.
La reconnaissance des revenus le jour de la livraison est évidente, mais les obligations de réparation sur les années suivantes doivent être estimées et provisionnées à l'avance. La suffisance de ces estimations et les ajustements futurs affecteront notre jugement sur la rentabilité du secteur automobile. Se concentrer uniquement sur le volume des livraisons et la marge brute du trimestre peut facilement faire oublier ce cycle de coûts plus long.
Dans le rapport du troisième trimestre, il est utile d'examiner ensemble : les dépenses réelles de garantie, les nouvelles provisions constituées, les ajustements des estimations existantes, en les combinant avec l'évolution de la taille du parc. Se contenter de critiquer dès que les dépenses augmentent est trop simpliste ; le fait que le cash ne soit pas encore déboursé ne signifie pas que le coût n'existe pas.
Un bon produit doit trouver preneur et résister à une utilisation prolongée. Il est normal que les investisseurs se réjouissent d'une livraison supérieure aux attentes, mais pour confirmer une réelle amélioration des bénéfices, il vaut la peine d'examiner aussi les comptes après-vente. Les tendances populaires font vibrer, mais les provisions pour garantie et les dépenses de réparation sont souvent de meilleurs indicateurs de la rentabilité à long terme d'un véhicule.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Au cours des six derniers mois, le secteur du matériel AI sur le marché boursier américain a connu un contraste saisissant : $AAOI a chuté de 48,99 % en six mois, $SKHYNIX a plongé de 51,99 % sur la même période, et $LITE a également reculé de 15 %. La communication optique et le stockage, ces deux maillons fondamentaux de la puissance de calcul AI, ont vu leurs cours boursiers être malmenés par le marché. Pourtant, en regardant les valorisations, le ratio prix/ventes d'Applied Optoelectronics n'est que de 10 fois, le ratio cours/bénéfice de SK Hynix est de 5,3 fois, et celui de Lumentum est également de 10 fois — ce qui correspond presque aux niveaux de valorisation des actions de spiritueux et des banques. Le marché valorise les fournisseurs clés de l'infrastructure AI avec les multiples des actions de consommation. C'est là la différence de perception la plus intéressante actuellement. Narrativement, les voix annonçant un pic des dépenses en capital AI se font de plus en plus fortes ; mais les données disent exactement le contraire. Les dépenses en capital des grands fournisseurs de cloud hyperscale CSP devraient rester en forte croissance en 2026, plusieurs institutions prévoyant une expansion significative des dépenses des principaux CSP mondiaux. À plus long terme, les neuf principaux CSP mondiaux devraient dépenser environ 957 milliards de dollars en 2026, dépasser 1,5 billion en 2027, et Morgan Stanley prévoit environ 1,81 billion en 2028. Ce n'est pas une courbe de déclin, mais une courbe d'accélération. Pourquoi un tel écart entre le cours de l'action et les fondamentaux ? Parce que le marché négocie la « différence d'attentes », pas la « conjoncture actuelle ». La visibilité des commandes pour les modules optiques et HBM est en réalité longue : HBM et la DRAM haute performance restent l'un des goulets d'étranglement clés des serveurs AI, la capacité étant orientée vers le HBM ce qui entraîne une diminution de la production traditionnelle#La livraison de Tesla dépasse les attentes, la restauration de la rentabilité devient le point focal#
Les données de livraison ont largement dépassé les attentes du marché, offrant à Tesla une première bouffée d'assurance, mais l'attention des marchés financiers s'est déjà déplacée : après la stabilisation des ventes, la restauration de la rentabilité pourra-t-elle suivre ?
Auparavant, pour conserver sa part de marché, plusieurs ajustements de prix ont quelque peu comprimé la marge brute par véhicule. Le redressement des livraisons montre que la demande reste résistante, mais les dépenses en capital élevées se poursuivent (investissements continus dans la puissance de calcul AI, les robots Optimus, etc.), la pression sur les profits demeure.
✅ Points positifs : redressement des livraisons, résilience des commandes, atténuation de la pression sur les stocks
⚠️ Défis : la guerre des prix dans l'industrie n'est pas terminée, les nouvelles activités continuent de brûler de l'argent
La livraison n'est qu'une victoire en termes de "volume", seule une restauration substantielle de la marge brute et du bénéfice net peut véritablement entraîner une hausse de la valorisation. La croissance du volume est facile, la restauration des profits est la clé pour que cette phase de marché puisse durer. Fear & Greed est à 37 — peur — avec la réunion du FOMC à venir. L'histoire dit de faire attention : 7 des 8 réunions du FOMC en 2025 se sont terminées avec $BTC en baisse. Mais voici le retournement : à 81,7K$, il a déjà survécu à un PPI élevé, un CPI élevé, et 434M$ de sorties hebdomadaires. Si tout le monde est positionné pour la chute, qui reste-t-il pour vendre ? Le FOMC va-t-il provoquer le retournement attendu, ou le rallye le plus détesté ? #USCPIAndPPITopForecasts Tout était prévu par Ajian, $TIA a chuté de plus de 20 % en 24h, devenant l'une des plus fortes baisses de capitalisation boursière aujourd'hui, $EIGEN a également connu une forte baisse. Ces deux tokens ne sont pas des actifs micro avec une liquidité inexistante, une telle baisse et volume de transactions suffisent à indiquer un véritable ajustement des positions sur le marché, les achats précédents n'ont pas formé de positions stables, les fonds à court terme restent encore majoritaires. De plus, y compris $STRK qui continue sa tendance baissière, ces actifs peuvent tous être classés dans la narration des infrastructures, il semble que la survente va se poursuivre ce soir Je ne continuerai jamais à ajouter des étages quand la marge de la poutre porteuse n'est plus que de 0,2 %. C'est mon premier jugement sur la structure actuelle de $JITOSOL.
Une hausse de 1,97 % en 24 heures, cela ressemble à une façade lisse, mais si vous coupez la section, vous comprendrez : la bande de Bollinger à court terme a déjà poussé le prix à 87 %, ne laissant qu'un espace net de 0,2 % jusqu'à la bande supérieure — c'est comme une structure en porte-à-faux dont la dernière jointure de dilatation ne fait que deux millimètres, toute contrainte thermique peut la fissurer. La bande inférieure est encore à plus de 1,4 %, ce qui signifie que la voie de repli vers le bas est ouverte, mais le plancher n'est pas encore coulé.
Regardons le compteur de stress : RSI à court terme à 66,4, dépassant déjà la ligne d'alerte rouge que j'ai fixée à 64, tandis que le RSI à long terme est seulement à 50,4, stable sur la ligne de base. Ce n'est pas une montée en résonance, c'est la structure supérieure qui décolle unilatéralement, alors que les fondations restent immobiles. Quand je construisais des tours, c'était ce genre de plan que je redoutais — une forme de sommet spectaculaire jusqu'au ciel, mais le noyau central au niveau zéro. Ce déséquilibre ne tiendra pas quelques jours.
Donc, mon plan de trading est calculé selon la charge, pas selon l'émotion :
📉 Vente à découvert :
Entrée : 98,38 (prix actuel +1,4 %)
Take profit 1 : 94,55 (-2,5 %)
Take profit 2 : 94,03 (-3,1 %)
Stop loss : 108,25 (+11,6 %)
Notez cette structure de risque-rendement. L'entrée est placée à 1,4 % au-dessus du prix actuel, ce qui équivaut à placer l'échafaudage à l'extérieur de la bande supérieure pour attraper la dernière poutre en acier qui tombe — si le prix peut vraiment monter encore un peu puis redescendre, ma position courte sera construite sur la balustrade du dernier étage. Les deux take profits sont placés à -2,5 % et -3,1 %, tous deux en dessous de la bande médiane des Bollinger à 51 %, qui est le véritable centre de gravité de ce bâtiment, le support où la chute s'arrêtera probablement d'abord. Le stop loss à 108,25, soit +11,6 % par rapport au prix actuel, offre une marge d'erreur pour un échec de surachat ; dépasser ce niveau signifierait qu'il y a des plans de construction que je n'ai pas encore lus, et je sortirai immédiatement.
La bande de Bollinger à moyen terme est à 51 %, la bande inférieure à 3,2 %, la bande supérieure à 2,9 %, cette symétrie presque parfaite indique que la structure à moyen terme n'a pas encore choisi de direction, ce qui est la condition idéale pour qu'une chute depuis le sommet glisse jusqu'à l'axe central. Le court terme est à 87 % en haut, le moyen terme est sur l'axe central — typique d'une charge élevée au sommet avec une base encore non consolidée.
La structure de $JITOSOL n'est pas mauvaise en soi, la logique sous-jacente des produits dérivés de staking est solide, mais cette hausse de 1,97 % actuelle, c'est comme appliquer de la peinture sur une colonne porteuse déjà tendue à un stress de 66,4.
Conclusion de l'inspection : surcharge au sommet, interdiction de poursuivre la construction.Sortie nette de 574 millions, mais les fonds ne "sont pas tous partis" — ils parient autrement
Commençons par une phrase qui pourrait déplaire : cette semaine, les trois canaux ETF au comptant $BTC, $ETH, $SOL ont enregistré une sortie nette combinée de 574 millions de dollars, aucun d'eux n'ayant eu d'entrée nette hebdomadaire. Mais si vous vous contentez de voir le mot "sortie" et concluez que le rebond est mort, vous risquez fort de manquer ce qui se passe réellement.
Les fonds ne disparaissent pas, ils deviennent extrêmement sélectifs.
**$BTC : il essaie, mais trop vite.** Mardi, il y a eu un retour de 175,7 millions, mercredi un retournement avec une sortie de 261,4 millions, et vendredi une nouvelle sortie de 82,4 millions. L'achat n'a pas manqué, mais il ne tient pas en place. Ce type de retour "d'un jour" montre que les institutions testent autour de 80 000, mais aucune partie ne veut initier une tendance durable. $BTC est actuellement bloqué au-dessus de 81 000, avec une ligne psychologique à 80 000 en dessous et 83 000 au-dessus, niveau que la demande ETF doit atteindre pour être touchée. La direction n'est pas morte, mais il manque un souffle.
$ETH : le montant absolu des sorties est encore plus grand que celui de $BTC, 320,1 millions. ** De mercredi à vendredi, 259,5 millions sont sortis en trois jours consécutifs, et on ne voit pas encore de force de compensation stable dans les canaux ETF. Mais attention à une fracture : les ETF se rachètent, les gros baleines achètent. Autour du 10 octobre, en 72 heures, les baleines ont augmenté leur position de plus de 166 000 $ETH, ainsi que 15 000 $BTC et 45 millions de $XRP. D'un côté, les institutions réduisent leur exposition face aux attentes de taux, de l'autre, les gros portefeuilles sur la chaîne achètent discrètement autour de 2 500. Ce n'est pas la fin de $ETH, c'est un transfert de pouvoir de fixation des prix.**
**$SOL : la sortie de 25,5 millions est la plus faible, mais le signal le plus inquiétant.** Sortie nette pendant 10 jours de bourse consécutifs, totalisant 50,5 millions, dont 12,7 millions vendredi, presque la moitié de la semaine. Plus important encore, le contexte : l'ETF $SOL vient de mettre fin à 14 semaines consécutives d'entrées nettes depuis son lancement, avec une sortie record de 24,8 millions en une semaine. Un retrait continu vaut plus qu'une grosse sortie en un jour, car il indique que les fonds ne rééquilibrent pas, mais réduisent systématiquement leur exposition à ce type d'actifs.
Pendant ce temps, l'ETF $XRP a attiré 11,3 millions, portant les entrées nettes consécutives à 13 semaines. **Sur le même marché, la même semaine, l'argent passe d'un "bêta haussier généralisé" à un "alpha sélectif".** Ce n'est pas une fuite du crypto, c'est la fin de l'époque où "acheter les yeux fermés" suffisait à faire monter les prix.
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Voici un exemple apparemment sans rapport, mais logiquement identique.
Netflix publiera ses résultats du T3 après la clôture du 20 octobre. Son problème n'est pas l'absence de croissance, mais un ralentissement — la croissance des revenus est passée de 17,6 % au T4 2025 à environ 12 % selon les prévisions du T3, le plus bas en 11 trimestres consécutifs. L'histoire des abonnements arrive à son terme, le marché veut entendre du neuf. Ce nouveau levier, c'est la publicité : objectif de 3 milliards de dollars de revenus publicitaires en 2026, soit le double des 1,5 milliard de 2025, avec déjà plus de 250 millions d'utilisateurs actifs mensuels sur la couche publicitaire.
La situation des fonds dans la crypto cette semaine est confrontée au même défi que Netflix : l'ancien moteur ralentit, le nouveau n'est pas encore pleinement opérationnel. La sortie des ETF n'est pas un "effondrement du récit crypto", mais un changement marginal d'acheteurs, passant des "fonds macro sensibles aux taux" à ceux qui "choisissent les actifs, les positions et les timings". Ces fonds sont plus lents, plus hésitants, mais aussi plus sélectifs. Ils ne reviendront pas pour une simple bougie haussière, mais une fois revenus, ils ne resteront pas qu'un jour.
La conclusion est simple : **les souscriptions et rachats d'ETF ne représentent qu'une partie des achats, on ne peut pas condamner le marché sur une sortie de 574 millions. Mais pour qu'un rebond devienne un retournement, il faut voir des entrées nettes continues sur plusieurs jours de bourse et sur plusieurs actifs en même temps.** Un retour sur un jour est du bruit, un retour continu est un signal.
Jusqu'à ce moment, les fonds tournent, ils ne sortent pas. La différence est que lors d'un tournant, la position compte plus que la direction.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Le prix du pétrole dépasse 110, le défi de l'inflation devient encore plus difficile (｡•́︿•̀｡)
Le Brent a touché 110 dollars en séance, clôturant à 109,86 ; le WTI est également repassé au-dessus de 100. Cette hausse ne s'explique pas seulement par la demande : la ligne de transport du port d'Abu Dhabi est menacée par des missiles, les attaques près du détroit d'Ormuz se multiplient, et les raffineries russes ont de nouveau été frappées par des drones, déclenchant une série d'alertes côté offre (´･_･`).
Plus subtil encore, l'Agence internationale de l'énergie a accepté de libérer plus de 20 millions de barils supplémentaires, et les États-Unis préparent jusqu'à 17 millions de barils de réserves stratégiques en échange d'approvisionnements. Pourtant, le marché semble toujours craindre que ce « patch » ne soit pas assez important.
Par ailleurs, l'IPC et l'IPP américains ont déjà montré des signes de surchauffe, et avec le prix du pétrole à un niveau élevé, la baisse de l'inflation devient plus difficile. Si le prix du pétrole reste élevé, la Fed hésitera davantage à baisser ses taux, et les coûts de transport et de production des entreprises seront aussi sous pression (¬_¬).
À court terme, les marchés boursiers américains et cryptos doivent rester prudents ; si le prix du pétrole continue de se rapprocher de 120 dollars, les anticipations de taux pourraient être réévaluées. Ce feu du prix du pétrole ne brûle pas seulement les réservoirs, mais aussi l'inflation et les valorisations (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun commence à facturer des frais sur les contrats perpétuels. Chaque transaction est facturée à 0,1 %, que ce soit à l'ouverture, à l'ajout ou à la clôture d'une position.
Le 18 octobre à 09:13, il a déployé le front-end des contrats perpétuels sur le Builder Code de Hyperliquid.
Deux frais sont perçus : un maximum de 0,1 % sur la valeur notionnelle des ordres, et un maximum de 0,25 % pour chaque transfert inter-chaînes, en plus des frais de pont.
Le taker de Hyperliquid est à 0,045 %.
Faisons le calcul : ouverture plus clôture, 0,2 % de frais builder plus 0,09 % de frais de protocole, soit 0,29 % de la valeur notionnelle.
Avec un effet de levier de 10x, un aller-retour représente 2,9 % du capital ; avec 20x, 5,8 %.
Je pense que le marché donne déjà la réponse.
PUMP est passé de 0,006805 le 4 octobre à 0,004297, soit -36,9 %.
Les revenus de l'émission proviennent de la création, ceux des perpétuels du turnover. Un même utilisateur ne contribue qu'une fois lors de l'émission, mais peut contribuer cent fois via le trading.
Mais les frais sont calculés sur la valeur notionnelle. Plus l'effet de levier est élevé, plus la plateforme prélève, et plus l'utilisateur perd rapidement.
Ces deux faits vont dans le même sens, donc la plateforme n'a pas besoin que l'utilisateur gagne, seulement qu'il continue à ouvrir des positions.
Condition d'invalidation : si les frais builder tombent en dessous de 0,03 % en un mois, cela signifie qu'elle privilégie la part de marché au taux de frais, ce qui invalide ce jugement.
Jusqu'à cette date, je n'achèterai pas de PUMP à cause de cette nouvelle.
De quel côté pariez-vous : nouveaux revenus ou pic de l'activité principale ?
$PUMP $HYPE
#pumpfun Le flux de trésorerie de Nokia au T2 est négatif, cela peut-il indiquer un mauvais carnet de commandes AI ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Le flux de trésorerie libre du groupe au T2 est négatif de 732 millions d'euros, incluant les activités continues et arrêtées. Cela ne peut pas être directement attribué aux commandes AI : le fonds de roulement, les paiements de restructuration et d'autres activités affectent également la trésorerie du groupe, et il manque actuellement la divulgation indépendante du flux de trésorerie de la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau.
Cependant, la contrainte de trésorerie persiste. Si le résultat opérationnel comparable annuel atteint le consensus Infront du 15 octobre, et que le taux de conversion de trésorerie est au minimum des prévisions de l'entreprise, alors environ 1,423 milliard d'euros de flux de trésorerie libre doivent être générés au second semestre. Il s'agit d'une estimation de scénario, pas d'un consensus sur le flux de trésorerie, et encore moins d'une exigence pour le seul T4.
Prudence à court terme : il faut observer la transformation des stocks en ventes, le recouvrement des créances et le rythme des dépenses, on ne peut pas remplacer les prévisions de bénéfices par des encaissements réels. Les perspectives à un à trois ans sont conditionnellement positives : si la croissance peut continuer à se transformer en trésorerie, l'expansion et la restructuration seront mieux soutenues ; si la croissance des revenus s'accompagne d'un ralentissement du recouvrement et d'une détérioration de la conversion de trésorerie, il faudra revoir à la baisse l'évaluation de la conversion de trésorerie du groupe, mais cela ne permet toujours pas d'affirmer que les commandes AI posent problème.Combien Nokia doit-elle gagner au T4 pour atteindre le consensus annuel ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Si le bénéfice d'exploitation comparable du groupe pour le T3 et l'année entière atteint le consensus Infront du 15 octobre, en soustrayant les résultats révisés du premier semestre et les prévisions du T3 de la prévision annuelle, le T4 doit réaliser environ 1,211 milliard d'euros, soit une augmentation d'environ 13,5 % en glissement annuel. Il s'agit d'un calcul dans le même cadre, ce n'est pas une prévision indépendante du consensus pour le T4.
La société a précédemment indiqué que le moment de la reconnaissance des revenus logiciels rendrait le T4 plus fort, mais le montant exact et les conditions d'acceptation n'ont pas été divulgués. La fourchette de bénéfices annuelle a été relevée auparavant en raison d'un ajustement technique lié à l'arrêt d'activités, ce qui ne doit pas être considéré comme une hausse opérationnelle ; le bénéfice de l'année dernière était concentré en fin d'année, ce qui ne prouve pas que l'objectif sera facilement atteint cette année.
Prudence à court terme : si le bénéfice du T3 est inférieur à ce consensus et que la prévision annuelle reste inchangée, la charge du T4 continuera de s'alourdir. Les perspectives positives à un à trois ans existent : si la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau, peut continuer à accroître sa contribution bénéficiaire, cela soutiendra davantage la croissance à long terme. Si des livraisons importantes ou la reconnaissance des revenus logiciels se prolongent sur plusieurs années, et que d'autres sources de bénéfices ne suffisent pas à compenser le déficit, il faudra revoir à la baisse les prévisions annuelles de réalisation.$BTC vient de frôler les 82 000. En regardant rapidement les données de positions ouvertes, c'est trop anormal. Même si le prix a augmenté, le volume des positions ouvertes sur 4 heures a chuté de près de 2 %. Lors de la montée, aucun nouveau capital n'a suivi. Le taux de financement est très bas, proche de zéro, le sentiment haussier ne s'est pas réchauffé.
Le prix monte, mais les positions ouvertes et le taux de financement baissent. Cela indique que le rebond du matin n'a pas été poussé par des achats actifs. C'est principalement un rebond provoqué par la clôture de positions courtes. Il n'y a pas eu d'effort d'achat actif sur le marché, plus le prix monte, plus les positions ouvertes diminuent. Le sentiment sur les contrats ne correspond pas à la hausse actuelle.
En passant à l'échelle de 4 heures, la moyenne mobile exponentielle (EMA) diverge vers le bas. Le niveau de 82 000 bloque le point haut oscillant sur 4 heures. Ce seuil est là, mais le volume des transactions n'a pas augmenté. Les positions ouvertes sur le marché continuent de se retirer, il n'y a pas d'action d'achat pour pousser le prix.
Face à cette résistance, je penche pour un biais baissier. Le prix actuel est bloqué à ce niveau clé de 82 000 sur 4 heures. La pression de vente au-dessus est importante, sans volume il sera difficile de franchir ce niveau. On ne voit pas d'achats supplémentaires, je pense que le marché va d'abord corriger à la baisse.
$ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 Combien Nokia doit-elle gagner au T4 pour atteindre le consensus annuel ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Si le bénéfice d'exploitation comparable du groupe pour le T3 et l'année entière atteint le consensus Infront du 15 octobre, en soustrayant les résultats révisés du premier semestre et les prévisions du T3 de la prévision annuelle, le T4 doit réaliser environ 1,211 milliard d'euros, soit une augmentation d'environ 13,5 % en glissement annuel. Il s'agit d'un calcul dans le même cadre, ce n'est pas une prévision indépendante du consensus pour le T4.
La société a précédemment indiqué que le moment de la reconnaissance des revenus logiciels rendrait le T4 plus fort, mais le montant exact et les conditions d'acceptation n'ont pas été divulgués. La fourchette de bénéfices annuelle a été relevée auparavant en raison d'un ajustement technique lié à l'arrêt d'activités, ce qui ne doit pas être considéré comme une hausse opérationnelle ; le bénéfice de l'année dernière était concentré en fin d'année, ce qui ne prouve pas que l'objectif sera facilement atteint cette année.
Prudence à court terme : si le bénéfice du T3 est inférieur à ce consensus et que la prévision annuelle reste inchangée, la charge du T4 continuera de s'alourdir. Les perspectives positives à un à trois ans existent : si la division NI, c'est-à-dire l'infrastructure réseau, peut continuer à accroître sa contribution bénéficiaire, cela soutiendra davantage la croissance à long terme. Si des livraisons importantes ou la reconnaissance des revenus logiciels se prolongent sur plusieurs années, et que d'autres sources de bénéfices ne suffisent pas à compenser le déficit, il faudra revoir à la baisse les prévisions annuelles de réalisation.Commande de 2,8 milliards d'euros pour Nokia, les revenus peuvent-ils suivre ?
Au 18 octobre 2026, le T3 n'a pas encore été publié. Au T2, la société a révélé des commandes clients en IA et cloud s'élevant à 2,8 milliards d'euros, dont environ la moitié devrait se transformer en revenus au cours de l'année suivante selon les prévisions de l'époque. Cela prouve que la demande est passée à l'étape des commandes, mais on ne peut pas comptabiliser la totalité comme des commandes NI, encore moins en déduire les revenus du T3.
NI, c'est la division Infrastructure Réseau, un point clé pour observer la conversion des commandes. La société explique que les contraintes d'approvisionnement poussent les clients à passer des commandes sur des cycles plus longs. Par conséquent, une baisse des nouvelles commandes ultérieures ne signifie pas nécessairement un affaiblissement de la demande. L'essentiel est de savoir si les activités réseau optique et IP peuvent être livrées, acceptées et reconnues en revenus dans les délais ; les délais de livraison, les clauses d'annulation et la concentration des clients restent flous.
Prudence à court terme : le montant des commandes seul ne suffit pas à juger d'une surperformance au T3. Les perspectives positives à un à trois ans existent sous conditions : si les commandes continuent d'arriver et que la croissance des revenus entraîne une amélioration des bénéfices de la division, cela soutiendra une amélioration continue de la rentabilité ; en cas de retards ou d'augmentations des annulations, ou si les revenus tardent à suivre, il faudra revoir les prévisions à la baisse.« Marché baissier caché » aux États-Unis : l'indice ne baisse pas, mais la majorité des actions sont déjà en baisse
La dernière lettre de Kobeissi indique que le marché américain est actuellement un « marché haussier déguisé en marché baissier caché » : le S&P 500 est à environ 2 % de son plus haut historique, mais le marché interne s'est déjà largement ajusté.
• 84 % des composants du S&P 500 ont reculé d'au moins 10 % par rapport à leur plus haut historique
• 59 % ont reculé d'au moins 20 %
• 41 % ont reculé de plus de 30 %
• 17 % ont reculé de plus de 50 %
• La résilience de l'indice dépend fortement de la contribution de quelques grandes valeurs technologiques
En d'autres termes, l'indice principal est soutenu par une concentration, alors que la majorité des actions ont déjà subi une profonde restructuration.
Ce qui pèse sur les valorisations, ce ne sont pas les bénéfices, mais les taux macroéconomiques
Au début de l'année, le marché anticipait au moins trois baisses de taux de la Fed en 2026, totalisant 75 points de base ; maintenant, les attentes ont changé — la Fed n'a pas poursuivi l'assouplissement, et le marché commence à intégrer le risque de nouvelles hausses de taux. Le prix du pétrole dépasse les 100 dollars, l'inflation approche les 4 %, et les taux longs maintiennent un plafond très bas sur la valorisation des actifs risqués.
Mais les bénéfices ne se sont pas effondrés :
• La croissance globale des bénéfices du S&P 500 au deuxième trimestre est d'environ 52 %, la plus élevée depuis le deuxième trimestre 2021
• Le cours de l'action Nvidia a augmenté de 21 % sur les 12 derniers mois, tandis que son ratio cours/bénéfices a diminué de 46 %
• Le PER à terme actuel est d'environ 24 fois, proche des 22 fois de l'ensemble du S&P 500
• Les leaders technologiques digèrent leur valorisation grâce à la croissance des bénéfices, la décote macroéconomique est forcée dans les prix
Le message principal de Kobeissi est clair : ce n'est pas que les fondamentaux sont mauvais, c'est que le contexte macroéconomique rabaisse les valorisations, et cette décote affecte principalement les entreprises à forte croissance bénéficiaire.
Pourquoi parler d'« opportunité historique » dépend des conditions
L'opportunité ne réside pas dans un « achat les yeux fermés », mais dans une reprise des valorisations après un retournement des variables macroéconomiques :
1. Des signes d'apaisement en Iran, la prime de risque géopolitique diminue
2. Le prix du pétrole et les anticipations d'inflation baissent, les rendements longs des bons du Trésor américain plafonnent
3. La Fed passe d'une posture hawkish à neutre ou dovish
4. Les bénéfices continuent d'être réalisés, la hausse s'étend des leaders vers l'ensemble
Si cette chaîne se réalise, la décote macroéconomique intégrée dans les actions technologiques disparaîtra rapidement, et la largeur de la hausse du S&P 500 pourra se rétablir. Kobeissi avance même une hypothèse contrefactuelle : sans la guerre en Iran, le S&P 500 pourrait être au-dessus de 9000 points — c'est une simulation de scénario, pas une prévision de niveau.
Mais il ne faut pas négliger les risques inverses
Le point le plus souvent mal interprété de cette analyse est de prendre le « marché baissier caché » comme un signal d'« achat immédiat ». Il faut surtout surveiller trois choses :
• Risque de concentration : l'indice ne baisse pas parce que quelques valeurs lourdes le soutiennent, si les prévisions bénéficiaires des leaders se détériorent, la correction sera rapide
• Rigidité des taux : si le pétrole et l'inflation ne baissent pas, la Fed n'a pas de raison de devenir dovish
• Détérioration continue de la largeur : si le rebond ne s'étend pas aux 493 autres actions, c'est un regroupement des leaders, pas une expansion haussière
En résumé
Le marché américain actuel n'est ni un marché haussier complet, ni un marché baissier complet, mais une combinaison où l'indice est soutenu par les leaders, les actions ont déjà connu un marché baissier, et les valorisations sont comprimées par le contexte macroéconomique. Si la pression sur l'énergie et les taux diminue, les leaders technologiques à forte croissance bénéficiaire et les actions de qualité survendues pourraient connaître une reprise historique ; si le contexte macroéconomique reste tendu, plus la concentration est élevée, moins le système a de marge d'erreur. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle révèle ses comptes : pour chaque dollar gagné avec USDC, il ne reste que 7 cents.
Le blog officiel dévoile pour la première fois la répartition : 1,4 milliard de dollars de revenus au premier semestre, 819 millions (59 %) reversés aux partenaires et aux coûts de transaction, 473 millions réinvestis dans la liquidité conforme, le bénéfice net ne représente que 7 %.
Le plus grand partenaire, Coinbase, a pris la plus grosse part — au T2, la moyenne d'USDC dans ses produits était de 20 milliards de dollars (+44 %), et il est aussi cofondateur du concurrent Open USD.
Open USD a été lancé fin septembre, avec Stripe, Visa, Mastercard, Shopify et BlackRock unis, promettant de reverser "la grande majorité" des revenus de réserve aux partenaires ; Circle réplique : un jeton qui ne partage que les gains sans investir n'est pas un dollar numérique.
Mon analyse : le marché surestime l'impact immédiat de la "guerre des parts" — le double pari de Coinbase montre justement qu'il n'ose pas couper USDC maintenant ; il sous-estime le coût de la duplication : 55 licences, 1,7 milliard de dollars de création et rachat quotidien. La condition de création est que les taux d'intérêt ne baissent pas, le revenu de Circle est essentiellement l'intérêt des bons du Trésor américain.
Le rapport financier du T3 du 4 novembre sera un test décisif : si la part des revenus partagés augmente ou si la marge nette devient négative, le jugement sur le "fossé défensif" échoue ; si la circulation d'Open USD passe rapidement de 700 millions de dollars, ce sera pareil.
Est-ce le début de la "guerre des parts" et Circle forcé de dévoiler ses cartes, ou le fait même de dévoiler ses cartes est-il le "fossé défensif" ? De quel côté êtes-vous ?
$CRCL
#guerredespartsdestablescoinsConcernant le ratio long/short des contrats, retenez ces points :
1) Le volume total des positions longues et courtes sur l'ensemble du marché est toujours égal, donc un ratio long/short des comptes supérieur à 1 signifie que les positions courtes sont concentrées dans moins de comptes, chaque compte short ayant en moyenne une position plus importante.
2) Le ratio long/short des comptes et le ratio long/short des positions des gros porteurs dans les statistiques officielles des contrats Binance sont calculés au minimum toutes les 5 minutes, et concernent les contrats perpétuels USDT de Binance.
3) Lors de l'examen du ratio long/short, vérifiez s'il s'agit du nombre de comptes ou du volume des positions, car le même chiffre a une signification différente selon la méthode de calcul.
Exemple de crypto : $BTC à 81799, +0,23 % sur 24h.$DNA 这手左右倒的操作，真牛币#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Les abonnés à bas prix avec publicité de Disney+ continuent de détourner le marché de masse, tandis qu'Amazon Prime Video grignote la durée des vidéos longues grâce à l'avantage écologique de lier les membres du commerce électronique. Si Netflix ne parvient pas à présenter des signaux inattendus tels que des séries à succès qui dépassent les cercles habituels pour stimuler la hausse des abonnements payants, ou une nouvelle activité de jeux vidéo générant des revenus à grande échelle, il sera difficile de raviver l'enthousiasme des marchés financiers en se contentant de maintenir la base de profit existante.$BTC évolue latéralement autour de 81 715,5, ne bougeant que de 0,19 % en 24 heures, avec une amplitude de 1,6 %, un DVOL de 37,9, et le marché des options n'accorde pas beaucoup de prime de volatilité. Les nouvelles sur la bonne santé du secteur des puces reposaient initialement sur la transmission via l'appétit pour le risque : les actions de puces sont fortes, les actions technologiques et les actifs risqués en bénéficient. Cette fois, nos données ne montrent pas cette transmission. Les taux de financement sur trois périodes sont de 0,0037 %, 0,0037 % et 0,0064 %, les positions longues ont juste légèrement augmenté leur effet de levier ; les positions ouvertes sur les contrats s'élèvent à 7,6 milliards de dollars, sans augmentation notable. Du côté des liquidations, les positions longues de 10,19 millions de dollars dépassent les positions courtes de 7,01 millions de dollars, ceux qui poussaient à la hausse ont été les premiers à être liquidés. Mon jugement est que cette nouvelle ne fera pas bouger le prix de la cryptomonnaie à court terme, $BTC continuera très probablement à osciller entre 80 751 et 82 050. Conditions pour un retournement haussier : une hausse avec volume au-dessus de 82 050, une augmentation continue des taux de financement, et une augmentation simultanée des positions ouvertes. Conditions pour un retournement baissier : une chute en dessous de 80 751, avec un ratio put/call des options passant de 0,86 à la hausse. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Mon avis est que, selon moi, l'âge d'or de cette entreprise emblématique est révolu.En fait, j'ai toujours été optimiste, mais maintenant il semble que la situation soit un peu pessimiste.
Je pense qu'il ne faut absolument pas penser qu'on est dans un marché haussier actuellement,
ni qu'après un ajustement, le BTC atteindra 90 000.
Du point de vue du trading, pour atteindre 90 000, cela doit être fait d'un seul coup.
Cela aurait dû se produire au troisième trimestre de septembre, c'est le coût minimal pour les principaux acteurs.
Comme pour ZEC, pour atteindre 2000,
il aurait déjà dû continuer à monter depuis 1500, ce n'est plus possible maintenant.
Il est déjà tombé à 1100, ce qui signifie une cassure, il est fondamentalement impossible de remonter.
Parce que ce coût, les principaux acteurs ne peuvent plus le supporter.
C'est la même chose pour Bitcoin et Ethereum.
Nous sommes déjà entrés dans un cycle de marché baissier.
En regardant la plupart des altcoins, sur le graphique journalier, ils ont déjà franchi un grand palier à la baisse.
La tendance haussière est déjà cassée pour $BTC $ETH $ZEC Si ce n'est pas une tendance baissière, alors qu'est-ce qu'une tendance baissière ? Qu'est-ce qu'un simple repli ?
【En octobre, je reste fermement convaincu qu'il s'agit d'un mois de repli.】
La dernière position a déjà atteint le seuil de rentabilité, je chercherai donc encore des points pour vendre à découvert. Mais à quel niveau exactement ?
En fait, je trouve que le prix actuel est plutôt bon :
【Position courte à 81 800, renforcement à 82 800, stop loss à 83 800.】
Mais lundi arrive bientôt, 【si avant 16h00 le lundi 19 octobre le prix ne baisse pas, je ne maintiendrai pas cette position.】
Le marché américain a une forte capacité de rebond, je crains que lundi cela pousse le Bitcoin à la hausse, mais personnellement je pense que cette hausse sera limitée, donc il vaut mieux garder une marge pour renforcer la position.
【La gestion des positions est particulièrement importante dans ce que l'on appelle un marché de singes actuellement.】
Une chute en paliers est la plus redoutable.
Il y a toujours des acheteurs qui tentent de racheter à bas prix, ce qui donne une impression d'arrêt de la chute. Mais à chaque fois, la baisse n'est pas très importante :
【87 000 → 85 000 → 83 000 → 81 000.】
À chaque fois, vous pensez à garder ou à attendre un peu plus. Résultat : la position longue est passée de 85 000 à 81 000, et vous continuez à espérer 90 000.
Ce qu'il faut surveiller maintenant, c'est 【si la clôture hebdomadaire se fait en dessous de 82 800】. Si cette cassure est confirmée, je reste optimiste pour un repli plus important par la suite.
Plusieurs cassures à la baisse suivies de reprises ne signifient pas forcément un support solide, cela peut aussi indiquer une consommation progressive des acheteurs.
【Une fois que les acheteurs sont épuisés, la prochaine vague d'achats à 80 000 pourra-t-elle encore soutenir le marché ?】
Ce qui précède est uniquement une analyse personnelle du marché et une réflexion sur la stratégie de trading, ne constitue aucun conseil d'investissement. Veuillez gérer vos positions et risques selon votre propre situation.$BTC
Le Bitcoin est presque stable, pourquoi la plupart des altcoins continuent-ils de baisser ?
Le spot a chuté d'environ 0,02 % en 24 heures, dans une fourchette de 80813,6 à 81775, le prix se situant à environ 76 % de cette fourchette.
Dans le même instantané de marché, l'ETH a chuté d'environ 0,67 %, le SOL d'environ 0,85 %, tandis que le BTC n'a baissé qu'environ 0,02 %. Cela ressemble davantage à une aversion au risque qui ne s'est pas encore étendue, plutôt qu'à un marché globalement stabilisé. La stabilisation de l'indice principal et l'amélioration de la plupart des positions peuvent être deux choses différentes.
Si le BTC reste dans la fourchette et que les autres principales cryptomonnaies commencent à regagner leurs sommets, cela renforcerait l'hypothèse d'une diffusion. Si le BTC casse le bas de la fourchette, les actifs initialement plus faibles pourraient subir une pression plus importante. On ne peut pas annoncer un retournement complet sur la base de la stagnation d'une seule cryptomonnaie.