Orbit Post Sitemap
🚨 BTC ylittää 70 000 dollarin, kassavirrat alkavat levitä altcoineihin!
Bitcoin raivaa tietä, ETH ylittää $2,200, SOL kiihtyy ja ETF:n kassavirrat jatkavat paluutaan. Jos BTC pitää kiinni jopa 70 000 dollarissa, ETH jatkaa parempia suoriutumistaan ja SOL säilyttää vahvuutensa, kassavirrat voivat jatkua BTC:n → ETH:stä → SOLista → Altcoineista → Memestä.
🔥 Tärkeä kysymys: onko tämä vasta suuren vaihtoehtokauden alku?
#BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch Lyhyeksi myyjät, jotka huusivat romahduksesta, menettivät 2,7 miljardia yhdessä yössä
Viimeisen 24 tunnin aikana koko kryptomarkkinoilla on tapahtunut jotain melko ironista. CoinGlassin tiedot ovat selkeät: verkoston kokonaislikvidaatiot ovat nousseet 3,024 miljardiin dollariin, joista 2,77 miljardia on lyhyitä positioita ja vain 252 miljoonaa pitkissä positioissa. Yli 170 000 ihmistä maailmanlaajuisesti jäi kiinni tässä realisoinnissa, joista suurin tilaus tehtiin Hyperliquidin BTC-USD:lle, jonka arvo oli 48,8 miljoonaa dollaria.
Vain muutama päivä sitten sosiaalinen media oli yhä täynnä vaatimuksia siitä, että Bitcoinin hinta laskisi takaisin 50 000 tai 60 000 juaniin. Monet avasivat shortsipositioita oikealla rahalla, päättäväisinä tukahduttamaan tämän nousun. Mutta laskun sijaan Bitcoin nousi, nousi yli 70 000 juanin yhdellä nousulla ja 8,6 % 24 tunnissa. Ne, jotka lyövät vetoa pudotuksesta, päätyivät tässä nousussa huonoimpien joukkoon, ja heidän tilimarginaalinsa katosi milloin tahansa.
Tämä ei ole enää tavallinen vaihtelu. Tämä lyhyeksi realisoitumisen kierros ylitti 11. lokakuuta kirjatun 2,46666 miljardin juanin, tehden siitä suurimman lyhyen lyhyn päivän kryptomarkkinoilla lähes kahteen vuoteen. Toisin sanoen, markkinat käänsivät markkinat kokonaan yhdessä yössä kumotakseen lasku-odotukset, joihin lukemattomat ihmiset olivat panostaneet positioillaan. Kun katsoo taaksepäin, monien ihmisten shortauslogiikka oli oikeassa. Virhe on ajoituksessa — mennä trendin vastaisesti trendin kääntymisen hetkellä, ja riippumatta siitä, kuinka oikea arviosi on, et kestä vipuvoimaa.
Mitä 3 miljardia tarkoittaa? Se vastaa suunnilleen monien pienten maiden valuuttavarantoja koko vuodeksi. Mutta kryptomarkkinoilla se katosi 24 tunnissa. Pelottavin asia Voidissa on se, että se vahvistaa itseään. Kun hinnat nousevat, lyhyeksi myyjät menettävät marginaalinsa ja joutuvat realisoimaan kaupat, ja pakotetut likvidointitoimeksiannot muuttuvat ostotoimeksiaiksi, jotka nostavat hintoja entisestään, pakottaen yhä useammat karhut poistumaan, kasvaen yhä suuremmaksi. Tämän aallon aikana matalilla tasoilla vaanivat härät tekivät omaisuuden. Hyperliquidissa osoitus meni pitkäksi nollasta 10x vivutuksen kanssa maaliskuussa, ja tähän mennessä realisoitumaton voitto on noussut 14,58 miljoonaan dollariin. Jopa Machi Big Brother on ottanut rahaa, mutta hän on hiljaisesti alkanut vähentää positioitaan viime aikoina, selvästi selvemmin kuin ne itsepäiset lyhyeksi myyjät. Tämä jyrkkä ero härkien ja karhujen välillä kuvastaa selvästi markkinoiden ankaruutta.
Vielä mielenkiintoisempaa on, että tämän nousun kannattavat härät eivät olleet yhtä rauhallisia. Ketjun sisäiset tiedot osoittavat, että HYPE-valas, joka käytti kymmenkertaista vipuvoimaa ostaakseen lihaa, ei ole liikkunut huhtikuun lisäyksen jälkeen, ikään kuin olisi nukkunut. Mutta todellisuudessa useimmat haluavat lunastaa rahaa pienen voiton jälkeen. Maji on jo alkanut vähentää positioitaan, mikä viittaa siihen, että kokeneet pelaajat ovat myös huolissaan siitä, että tämä aalto on liian äkillinen ja ovat valmiita lunastamaan sen milloin tahansa. Loppujen lopuksi viime vuoden vastaavassa lyhyessä puristuksessa härät päätyivät astumaan itsensä päälle.
Monet eivät oikeasti ole karhumielisiä; he vain kokevat, että ralli on liian voimakas ja panikoivat, ajatellen lyhentävänsä ja odottavansa vetäytymistä ennen poistumista. Markkinat kuitenkin valitsivat nousta kaikkein ahtaimmassa laskusuuntaisessa asemassa. Kun kaikki ympärilläsi keskustelevat siitä, pitäisikö markkinoita lyhyeksi, se on usein hetki, jolloin karhut todennäköisimmin valmistuvat yhdessä. Markkinat ovat parhaiten rankaisemassa niitä, jotka pitävät tunteita totuutena. Saatat ajatella, että se on tilaisuus vetäytymisestä, mutta todellisuudessa se on muiden asettama ansa.
Kun katsotaan kauemmas taaksepäin, tämä lyhyt kiristys tapahtui useiden suotuisuuksien taustalla. Yhdysvaltain valtionvelkakirjat ylittivät juuri 40 biljoonaa dollaria, ja valtiovarainministeriö ilmoitti pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostojen kaksinkertaistamisesta tuottojen laskemiseksi, mikä sai Yhdysvaltain dollarin heikkenemään vastauksena. Trump ilmoitti myös Valkoisen talon kryptokokouksessa harkitsevansa merkittävän määrän Bitcoin-määriä ja nimellä Hyperliquidia Yhdysvaltoihin tuotavaksi. Kun tunne muuttuu, karhuista tulee helpoin sytytyslanka.
Joten tässä on kysymys: tämän kierroksen jälkeen, kun karhut painetaan maahan ja hankataan maata vasten, pitäisikö meidän jatkaa lyhyiden positioiden puristamista vai syntyykö voittoa ottavia toimeksiantoja ja käynnistää uusi ryntäyskierros? Kuinka kauan uskot tämän palautumisen kestävän?Vähittäissijoittajat sijoittivat 40 000 juania Bingin parhaaksi yksipäiväiseksi voittajaksi
Bitcoin nousi eilen, 7,1 %, mikä oli paras päivä sitten helmikuun tänä vuonna. Koko yhteisö tulvii nousumarkkinoille, lähes 1,9 miljardin lyhyiden positioiden menettäessä ja markkinat hehkuvat punaisena. Mutta kannustushuuttojen keskellä ryhmä ojensi hiljaa pelimerkkinsä, liikkuen nopeammin kuin kukaan muu.
Darkfost, analyytikko ketjupohjaisessa datayrityksessä CryptoQuant, on paljastanut jyrkän eron. Eilen lyhytaikaiset kauppiaat, jotka olivat pitäneet lyhyen aikaa ja juuri astuneet markkinoille, siirsivät pörssiin yli 44 300 BTC:tä, mikä on uusi yhden päivän voitonennätys vuodelle 2026. He eivät olleet loukussa ja haavoittuneita; he pakenivat heti, kun pääsivät omilleen. Bitcoin nousi takaisin lyhyen aikavälin haltijan 67 100 dollarin kulun yläpuolelle, ja nämä ihmiset päättivät heti lunastaa sennin, eivätkä halunneet odottaa senttiäkään.
Tämä on melko vastoin intuitiota. Sanomme aina, että yksityissijoittajat ovat viimeisiä, jotka ottavat vallan, mutta tässä elpymisessä lyhytaikaiset sijoittajat ovat itse asiassa toimineet nopeammin kuin kukaan muu. Toisin kuin toimistot, jotka odottavat suuria kertomuksia, he lähtevät, kun hinta on omillaan, ja heidän kurinalaisuutensa on vahvempaa kuin moni luulee. Yli 40 000 kolikkoa ei ole pieni summa; markkinahinnalla tuolloin tämä oli lähes 3 miljardin dollarin keskittynyt myyntipaine, ja se sattui tapahtumaan suuren nousun päivänä.
Tämän nousun katalysaattori ei ole pieni. Yhdysvaltain valtiovarainministeri Bescent kaksinkertaisti suoraan pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen takaisinostojen laajuuden, tukahduttaen pitkäaikaiset tuotot. Valkoisen talon kryptokonferenssissa Trump sanoi harkitsevansa merkittävän määrän Bitcoinin ostamista, kehotti kongressia hyväksymään Clarity Actin ja jopa harkitsevansa hyperliquidin tuomista takaisin Yhdysvaltoihin. Yksittäinen niistä riittää innostamaan markkinoita. Mutta innostuksen lisäksi lyhytaikaisten kauppiaiden toimet puhuvat toisesta asiasta.
He eivät usko, että tämä on käänne; yhä useampi näkee sen mahdollisuutena päästä omilleen. Viime lokakuun huipun jälkeen big bing on lähes puolittunut, ja mahdollisuus päästä omiin on jo siunaus—lähdetään ensin. Meidän pitäisi kiinnittää enemmän huomiota tähän signaaliin. Kun joukko ihmisiä, joilla on kuluja lähellä, kaataa niitä epätoivoisesti ulos, se tarkoittaa, että yllä oleva myyntipaine ei ole niin helppo omaksua. Rebound voi olla todellinen, mutta pohjaa ei usein voi vetää yhdellä suurella bullish-kynttilänjalalla.
Kysymys jätetään markkinoiden ratkaistavaksi. Voiko tämä uutisaalto sytyttää tulen hitaaksi häräksi, jota kaikki ovat valmiita pitämään kiinni eivätkä myydä? Vai onko niin, että aina kun hinta nousee, siitä tulee vanhojen pelimerkkien uloskäynti? Mitä mieltä olet – miten tämä feikki palautuminen eroaa edellisistä kuukausista?Päivää ennen valtiovarainministeriön puuttumista joku osti 123 miljardin dollarin arvosta Yhdysvaltain valtionlainoja
Tällä viikolla Yhdysvaltain liittovaltion velka ylitti virallisesti 40 biljoonaa dollaria, ja pelkästään heinäkuussa budjettialijäämä oli 432 miljardia. Vielä hämmästyttävämpää on, että valtion joukkovelkakirjojen korkomaksut tilikauden 2026 ensimmäisellä kymmenellä kuukaudella ovat jo ylittäneet Medicaren, tehden siitä toiseksi suurimman liittovaltion menon sosiaaliturvamenojen jälkeen. Jatkuvasti nousevien pitkäaikaisten korkojen edessä valtiovarainministeriö ryhtyi tällä viikolla toimiin ilmoittamalla merkittävästä laajentumisesta Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen takaisinostoissa 10–30 vuoden kausille. Tämä oli alun perin pelastusliike, ja markkinat kuitenkin uskoivat sen – Yhdysvaltain dollari heikkeni, ja kulta sekä Bitcoin nousivat yhdessä.
Mutta se, mikä todella saa kylmät väreet kulkemaan selkäpiitä pitkin, on toinen yksityiskohta. Vain päivää ennen kuin valtiovarainministeriö virallisesti ilmoitti uudelleenostojen laajentamisesta, rahasto nimeltä ZROZ otettiin yllättäen käyttöön. Tämä on erittäin pitkäaikainen Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ETF, jonka Pimco laskee liikkeelle ja joka ostaa nimenomaan nollakuponkivaljoja, jotka erottavat pääoman ja koron. Ne ovat erittäin herkkiä korkojen muutoksille, ja niiden kesto on noin 28 vuotta. Jokaista yhden prosenttiyksikön koron laskua kohden niiden hinta voi teoriassa nousta lähes 30 %. ZROZ itsessään on vain 1,5 miljardia dollaria, ja 123 miljoonaa dollaria yhdessä päivässä – yli 8 % uudesta rahasta, joka sijoitetaan yhdessä päivässä.
Tiistaina ZROZ näki yhden yrityksen aikana 123 miljoonan dollarin nettovirran, mikä rikkoi suoraan rahaston historiallisen ennätyksen sen perustamisesta lähtien, kauppavolyymin ollessa 5,2 miljoonaa osaketta – lähes kaksinkertainen vuoden 2024 huippuvolyymiin verrattuna. Päivää myöhemmin valtiovarainministeriö ilmoitti merkittävästä liikkeestä, kun ZROZ nousi keskiviikkona 3,2 %, mikä on suurin yhden päivän nousu sitten marraskuun 2024. Tällä mittakaavalla ja ajoituksella tämä ei vaikuta yksityissijoittajien työltä.
Tarkka erittäin herkkien osakkeiden ostaminen, joiden elinkaari on 28 vuotta, päivää ennen politiikkailmoitusta, vaikuttaa epäilyttävältä. Oliko kyse puhtaasta tuurista vai tiesikö joku etukäteen, mitä valtiovarainministeriö suunnitteli? Markkinoilla on sanonta: mitä lähempänä olet voimaa, sitä nopeammin sirppi liikkuu. Alijäämä muodostaa edelleen noin 6 % BKT:sta, ja pitkäaikaisten valtionlainojen tarjonta virtaa edelleen ulospäin. Tämä valtiovarainministeriön takaisinostot tuntuvat enemmän kilpajuoksulta määräaikaisten preemioiden kanssa.
Vielä hienovaraisempaa on se, että tämän Yhdysvaltain valtionlainojen takaisinostokierroksen taustalla oleva trendi ei oikeastaan ole koronlaskusopimus. Federal Reserven juuri julkaisemissa pöytäkirjoissa useat virkamiehet sanovat edelleen, että jos inflaatiota ei saada alas, tulevaisuudessa saattaa tulla lisää korkojen nostoja. Toisin sanoen sekä dollarin heikkeneminen että Bitcoinin nousu ovat itse asiassa melko hauraita.
Kukaan ei voi varmasti sanoa, kuka se salaperäinen rahasto, joka odotti päivää aikaisemmin, on. Mutta yksi asia on varsin kivuliasta: kun tavalliset ihmiset vielä pohtivat, tuleeko iso yritys, joku on jo lyönyt oikeat rahansa vetoa vastaukseen.HYPE-listauksen sisäpiiriläinen: valaat ovat nousseet 40 miljoonaa USD kymmenessä kuukaudessa
Tänään ketjun etsivä kohdisti kohteekseen hyvin näkyvän osoitteen. Jotkut avasivat useita tilauksia HYPE:n lanseerauksen aikaan, pitäen niitä kymmenen kuukautta koskematta, ja nyt heidän realisoitumattomat voittonsa ovat ylittäneet 44 miljoonaa dollaria. Vielä hämmästyttävämpää on, että lähes 4,71 miljoonaa dollaria on kulutettu loppuun ikuisina pääomamaksuina vain viimeisen kymmenen kuukauden aikana.
Tämä ei todellakaan ole tehtävä, johon tavalliset piensijoittajat pystyvät. HYPE on Hyperliquidin alustatoken. Sen lanseerauksesta lähtien yhteisössä on liikkunut huhuja listauksesta—kuka saa kiintiön aikaisin ja tietää tilanteen—se on suosittu aihe yhteisössä. Sijainnin koosta ja muuton ajoituksesta päätellen tämä osoite ei selvästi ollut väliaikainen seuraaja, vaan joku, joka oli jo nähnyt tilanteen selvästi.
Hyperliquid on ollut hajautetun kestävyyden vertailukohta viimeisen kahden vuoden aikana. Alustatokenina HYPE:n arvo liittyy suoraan kaupankäyntivolyymiin. Alustan sopimuksia käydään päivittäin satoja miljoonia tai jopa miljardeja, ja transaktiomaksut ostetaan takaisin ja poltetaan, muodostaen suljetun silmukan. Siksi varhaiset tokenit olivat niin haluttuja. Jos olet vahvasti sijoitettuna väijytykseen ennen kuin hinta on täysin hinnoiteltu, tarkoittaa, että tietokuilu on oikeaa rahaa.
Kontrasti on piilossa tässä. Monet ajattelevat, että sen pitäminen on helpointa, mutta tämä valas maksoi yli 4 miljoonaa dollaria pelkästään rahoituksesta, mikä vastaa 400 000 dollarin luovuttamista vastustajalle joka kuukausi ilmaiseksi. Kymmenen kuukauden aikana HYPE koki useita voimakkaita volatiliteettikierroksia, jotka puolittivat sen positiot, ja jo yksikin paniikki saattoi pyyhkiä sen positiot pois. Hänen kykynsä kestää tähän asti ei välttämättä johdu hyvästä mentaliteetista, vaan siitä, että kustannukset ovat tarpeeksi alhaiset ja paikka on varmistettu ajoissa.
Zoomataan seuraaviin päiviin. Markkinat nousivat yhdessä yössä, HYPE nousi yli 20 % yhdessä päivässä, ja Trumpin lausunto Hyperliquidin vaatimusten noudattamisen edistämisestä Yhdysvalloissa on lisännyt liekkeihin. Tämän tunteen kuumimpana hetkenä valaan kelluva onni paljastui, ja yhteisö räjähti.
Todella kiehtovaa on jälkiseuraukset. 44 miljoonaa on vain kirjan luku; jos positio ei ole suljettu, sitä ei lasketa taskuun. Hän maksoi yli 4 miljoonaa rahoitusmaksuja pysyäkseen mukana tähän päivään asti. Onko hän voittanut tämän markkinan edelleen maatessaan vai myykö hypen hiljaisesti, on asia, jota kaikki seuraavat jatkuvasti. Joku, joka varmisti paikan varhain luottamalla kolikon sisäpiiritietoihin, tuli lopulta legendaksi tai negatiiviseksi signaaliksi muille, jättäen vain odottamaan, että ketjun alusta puhuu.
Ketju ei ole laiton; jokainen siirtymä on kirjattu. Heti kun tämä osoite liikkuu, markkinat tietävät vastauksen välittömästi.Eilisestä tähän päivään kryptomaailmassa on yksi asia, jonka mielestäni kannattaa mainita. Kyse ei ole pelkästään siitä, että $BTC on noussut paljon, vaan myös siitä, että tämä trendi on täysin päinvastainen markkinoiden odotusten kanssa muutama päivä sitten. Muutama päivä sitten kaikki keskittyivät useisiin tekijöihin: korkeisiin Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuottoihin, vahvaan dollariin, heikkoon likvidiiteettiin ja BTC:hen, joka pyörii noin 63 000–65 000 kohdalla, mikä luonnollisesti sai monet alkamaan olla laskusuuntaisia. Markkinoilla on itse asiassa melko paljon lyhyitä positioita. Tämän seurauksena eilen Yhdysvaltain valtionlainat nostivat joidenkin pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen takaisinostojen mittakaavaa, mikä sai pitkän aikavälin tuotot alkomaan laskea ja heikentäen dollaria vastaavasti. BTC:lle, likvidille omaisuudelle, tämä on suorin positiivinen tekijä. Kryptopuolella Yhdysvaltojen politiikkaympäristö jatkaa myönteistä suuntaa. Kun nämä tekijät kasaantuvat, BTC rikkoo ensin yläpuolella olevan vastustason. Todellinen kiihtyvyys tulee itse asiassa läpimurron jälkeen. Koska edessä oli liikaa lyhyitä paikkoja. Kun hinnat nousevat, jotkut karhut leikkaavat tappiot ensin; Kun se nousee, vipulliset lyhyet positiot alkavat realisoida; Pakotettu realisointi itsessään aiheuttaa pakkoostoa. Näet siis hyvin tyypillisen trendin: hinta oli aluksi melko normaali, mutta mitä pidemmälle se eteni, sitä nopeammaksi se muuttui. Siksi eilistä ei voi yksinkertaisesti tulkita niin, että "monet ihmiset yhtäkkiä ostavat BTC:tä." Merkittävä osa voitoista tuli karhujen itsensä toimesta. ETH ei ole poikkeus. Kun BTC avaa riskinottohalukkuuden, rahastot siirtyvät luonnollisesti kohti volatiilempia omaisuuseriä, joten ETH ja SOL alkavat selvästi suoriutua paremmin. Tällaisina hetkinä en yleensä katso pelkästään hinnannousua.📊 $ZEC Contract Liquidation Express (20. elokuuta)
Lyhytaikaiset karhut jäivät maahan ja hierottiin villisti, mutta keskipitkän ja pitkän aikavälin härät romahtivat välittömästi......
Aika: Täydellinen likvidaatio, pitkä likvidaatio, lyhyt likvidaatio
1 tunti $2,943,55 $0 $2,943.55
4 tuntia: $135,500, $12,200, $123,300
12 tuntia: $2,796,500 $2,570,200 $226,200
24 tuntia: $3,6719 miljoonaa, $3,3483 miljoonaa, $323,600
ZEC:n likvidointitietoja tarkasteltaessa: lyhyeksi myytävä monopoli hallitsi koko markkinaa tunnin sisällä, kun taas pitkät likvidaatiot olivat nolla, Toimeksianto oli $2,900, alustavasti lyhyellä puristuksella; neljän tunnin suunnassa lyhyet likvidaatiot olivat 10,1 kertaa suurempia kuin härkillä, nousten $123,300:een, karhut ottivat vahvan hallinnan ja lyhyet puristukset tapahtuivat ydinräjähdysvoimalla; 12 tunnin suunta kääntyi täysin päinvastaiseksi, pitkät likvidaatiot murskasivat karhut, jopa 11,3x, ja asteikko nousi $2,5702 miljoonaan, mikä merkitsi täysimittaista nousun myyntiaaltoa; 24 tunnin nousuetu jatkoi laajentumistaan, pitkät likvidaatiot olivat $3,3483 miljoonaa, 10,3-kertaiset karhujen kokonaismäärään nähden, ja kumulatiiviset likvidaatiot ylittivät $3,67 miljoonaa. 12 tunnin likvidaatiot muodostavat 76,2 % 24 tunnin kokonaismäärästä, mikä viittaa korkeaan keskittymiseen, ja suurin osa voiton ottamisesta tapahtuu 12 tunnin sisällä. Nousun murskauskerroin laski hieman 11,3-kertaisesta 12 tunnin aikana 10,3-kertaiseen 24 tunnin aikana. Vaikka lyhyeksi puristamisen momentum on hieman heikentynyt, kokonaishinta pysyy erittäin korkeana, ja ero härkien ja karhujen välillä on edelleen suuri. Dog Trader suoritti voimakkaan käänteen lyhyestä puristuksesta pitkän myyntiin ZEC:llä—lyhyen aikavälin lyhytaikaiset jahtaajat tuhottiin, kun taas keskipitkän ja pitkän aikavälin pitkän aikavälin metsästäjät tuhottiin. On suositeltavaa vähentää vipuvoimaa kolmen kerran; älä sokeasti jahtaa pitkiä positioita.
🔥 Markkinamittari | 20. elokuuta
Tämän päivän kolme kuumaa aihetta viittaavat samaan teemaan: markkinat ovat täysin siirtymässä "tarinankerronnasta" vaiheeseen, jossa "palautetaan vastauslomake"—tekoälyinfrastruktuurin pääomajuhla on siirtymässä ensimmäiseen tuoton validointikierrokseensa.
🏗️ Pilvipalveluntarjoajat toimittavat talousraportteja: tekoälyinvestoinnit siirtyvät tuottojen validointivaiheeseen
Q2:n tuloskaudella neljä suurta pilvipalveluntarjoajaa julkaisivat ensimmäisen "raporttinsa" tekoälyinvestoinneista. Amazon AWS:n liikevaihto saavutti 42,2 miljardia dollaria, +37 % vuositasolla, mikä on nopein kasvu 18 neljännekseen; Microsoft Azure nousi +43 % edellisvuoteen verrattuna, ja koko vuoden Azure-liikevaihto ylitti ensimmäistä kertaa 100 miljardia dollaria; Google Cloudin liikevaihto oli 24,8 miljardia dollaria, mikä on 82 % kasvu edellisvuoteen verrattuna. Kolmen yrityksen yhdistetty pilviliiketoiminnan liikevaihto oli noin 116,2 miljardia dollaria, mikä on noin 43 % kasvu vuodentakaisesta verrattuna.
Tärkeämpää on, että tilausvarannot ovat avainasemassa. AWS:n tilausjonon määrä nousi 496 miljardiin dollariin, mikä on kolminumeroinen vuosikasvu; Google Cloudin ruuhka 514 miljardia dollaria; Microsoftin kaupallinen RPO kasvoi 84 % vuodesta toiseen 678 miljardiin dollariin – tulevien liikevaihdon näkyvyys paranee.
Mutta hinta on yhtä todellinen. Amazonin vapaa kassavirta viimeisen 12 kuukauden aikana on muuttunut positiivisesta 18,2 miljardista dollarista negatiiviseen 7,6 miljardiin dollariin; Googlen vapaa kassavirta on lyhyen aikavälin paineen alla. Neljän yrityksen yhteenlaskettu neljännesvuosittainen pääomameno on noussut 151,4 miljardiin dollariin.
Markkinat äänestävät jaloillaan: palkitsevat yrityksiä, jotka pystyvät muuttamaan hash-voiman todelliseksi pilvipalveluksi, ja rankaisemalla narratiiveja, jotka sijoittavat vain tuottoa.
📊 CPI julkaistiin tänä iltana: Syyskuun koronnoston mittakaava on vaakalaudalla
Klo 20:30 Pekingin aikaa 12. elokuuta julkaistaan Yhdysvaltojen heinäkuun CPI. Markkinat odottavat kokonaiskuluttajahintaindeksin laskevan vuositasolla 3,5 prosentista 3,4 prosenttiin. Ennen tietojen julkaisua CME:n tiedot osoittivat, että syyskuun koronnoston todennäköisyys pysyi 51,2 %:ssa.
Deutsche Bank odottaa CPI:n olevan 0,15 % kuukausitasolla ja ydinkuluttajahintaindeksin 0,26 % kuukausitasolla. Clevelandin Fed ennustaa pientä kuukausittaista kasvua, 0,09 % kokonais-kuluttajahintaindeksissä ja 0,21 % ydin-CPI:ssä. Jos tämän illan data ylittää odotukset, haukkamainen leiri laajenee nopeasti; Jos koronnosto-odotukset ovat maltillinen, se voi heikentyä entisestään.
💰 Nvidian 500 miljardia dollaria vastaan Intelin 20 miljardia: kahden polun ero
10. elokuuta kaksi sirujättiä ilmoittivat samanaikaisesti rahoitussuunnitelmistaan.
NVIDIA on tehnyt yhteistyötä kuuden instituution kanssa – mukaan lukien Apollo, BlackRock, BlackRock, Goldman Sachs ja KKR – perustaakseen itsenäisen laskentatehorahoitusalustan, jonka tavoitteena on hyödyntää yli 500 miljardia dollaria kolmannen osapuolen pääomaa. Jensen Huang totesi: "Laskentateho on nyt muuttunut infrastruktuuriksi, kuten sähkö ja internet. "Ydin on muuttaa GPU:t kulutustavaroista rahoitusinfrastruktuurin omaisuuksiksi. Ilmoituksen jälkeen Nvidian osake sulkeutui 2,86 % laskussa.
Intel ilmoitti 20 miljardin dollarin osakkeiden liikkeeseenlaskusta, mikä on suurin yksittäinen osakerahoitus sitten sen listautumisannin vuonna 1971. Ilmoituspäivänä osakekurssi sulkeutui 4,06 % laskussa. Molemmat reitit johtavat samaan johtopäätökseen: tekoälypiirien kilpailu on eskaloitunut teknologisesta kilpa-ajamisesta pääomakilpailuun.
💎 Yhteenveto
Kolme tapahtumaa maalaa saman kuvan: pilvipalveluntarjoajat osoittivat tekoälyn kysyntää 43 %:n liikevaihdon kasvulla, mutta 151,4 miljardin dollarin neljännesvuosipääomamenot muistuttivat markkinoita siitä, että rahan kuluttamisen tahti ei ole koskaan hidastunut; ZEC-futuurimarkkinat kokevat voimakkaan käänteen lyhyestä puristuksesta pitkiin myyntiin – lyhyen kierron karhut kohdistettiin ja tuhottiin, kun taas keskipitkän ja pitkän aikavälin härkät tuhoutuivat yhdellä kertaa, mikä johti tuplatuhoon sekä pitkille että lyhyelle positioille, kumulatiivisten likvidaatioiden ollessa yli 3,67 miljoonaa dollaria; Jokainen tämän illan kuluttajahintaindeksin peruspiste voi ratkaista, mihin suuntaan vaaka kallistuu syyskuun koronnostolle; Samaan aikaan Nvidian ja Intelin samana päivänä julkistamat 500 miljardin ja 20 miljardin juanin rahoitussuunnitelmat merkitsevät virallista siirtymistä uuteen "pääomaintensiivisen" tekoälykilpailun vaiheeseen. Kun toimialan logiikka, makronarratiivi ja pääomastrategia kohtaavat samana päivänä, markkinat siirtyvät "tarinankerronnasta" vaiheeseen, jossa "vastauslomakkeen toimitetaan". #BTC突破72000美元, voiko tämä nousukierros jatkua?
#美联储7月FOMC纪要9比3 viranomaisten kesken on edelleen erimielisyyksiä koronnostuksista
#财报观察员: Pop Martin kasvumuutos—voivatko useat IP:t ottaa vallan? #财报观察员: Pop Martin kasvumuutos—voivatko useat IP:t ottaa vallan?
Johtajalla oli jotain sanottavaa
Pop Martin puolivuosittainen raportti on julkaistu. Liikevaihto oli 17,17 miljardia juania, kasvua 23,8 %, ja voitto 5,04 miljardia juania, vain 10,1 % nousua. Tulot liikkuvat nopeammin kuin voitto, kun taas tehokkuus laskee.
Kasvumoottorit vaihtuvat. Kiinan markkinat kasvoivat 47,3 %, kun taas Aasia-Tyynenmeren ja Amerikan markkinat laskivat vastaavasti 9,7 % ja 16,5 %. THE MONSTERS, johon LABUBU kuuluu, näki liikevaihtonsa laskevan 7,5 %, kun taas Star People kasvoi lähes kuusikertaiseksi ja nousi toiseksi suurimmaksi IP:ksi. IP-osoitteet vaihtavat suuntaa, mutta se, voiko uusi IP ottaa vanhan IP:n aseman haltuunsa, vaatii vielä aikaa todistaa.
Ulkomainen liiketoiminta viilenee, voittomarginaalit laskevat ja varaston liikevaihto hidastuu. Se, pystyvätkö moni-IP-releet ylläpitämään kasvua, on avain siihen, kestävätkö arvostukset kunnolla.
Dabingille tämä ei liity suoraan. Mutta Pop Mart edustaa eräänlaisen kuluttajaosakkeen tunnelmaa. Jos Hongkongin osakemarkkinat heikkenevät tulosraportin jälkeen, riskihalukkuuden supistuminen välittyy epäsuorasti. Bitcoin vaihtelee edelleen noin 68 000 pisteen kohdalla; odota vetäytymistä löytääksesi positiivisen.
Kaikki yllä mainitut analyysit ovat aikakriittisiä. Sinun täytyy asettaa stop-loss -tilaukset tilauksillesi. Onnea matkaan. $BTC $ETH $SOL Tekoälyinfrastruktuurin arvostusten uudelleenjärjestely imee voimakkaasti globaalia pääomasijoitusta, kun taas yhdysvaltalaisten teknologiajättien data- ja laskentamenot puristavat kryptoomaisuuden preemioita, ja markkinarajat ylittävä likviditeetti siirtyy nopeasti kohti Piilaakson todellista infrastruktuuria.
Kun tarkastellaan varojen jakautumista markkinoilla, Nvidia maksoi Mercorille viime neljänneksellä kymmeniä miljoonia dollareita datapalvelumaksuja, mikä suoraan nosti yhtiön rahoitusarvon 20 miljardiin dollariin. Tämä osoittaa, että korkean varmuuden tekoälydatainfrastruktuuri asettaa etusijalle Yhdysvaltojen osake- ja yksityismarkkinoille parhaat riskihaluttavat rahastot.
Kuljettajien sijoituksissa tekoälysektori hallitsee lähes 500 miljardin dollarin kumulatiivisella velka- ja luottorahoituksella. Tämä nostaa suoraan korkeaa tuottokynnystä poikkimarkkinapääomalle, mikä saa kryptomarkkinoiden DeFAI- ja tekoälyagenttikertomukset kohtaamaan tiukat hinnoittelutestit likviditeettiinjektioiden hakiessa.
Kun dollarin likviditeetti on tiiviisti sidoksissa Yhdysvaltojen teknologiaosakkeiden pääomamenoihin, teknologiainfrastruktuurisektori houkuttelee valtaosan marginaalisista lisärahastoista, mikä asettaa korkean riskin kryptovarat, joilta puuttuu todellinen tulontuki, pääoman allokaatiossa epäedulliseen asemaan.
Nousevan skenaarion laukaisija on, että jos 500 miljardin dollarin tekoälyrahoituskysyntä sulautuu nopeasti perinteisiin Yhdysvaltain luottomarkkinoihin ja Federal Reserven korkopolitiikka tuo runsaasti likviditeettiä. Tässä vaiheessa Piilaakson infrastruktuurin ylivuotojen marginaalipääoma ohjataan kryptomarkkinoiden tekoälynarratiivisektorille, mikä vaatii tekoälyn kaupankäyntivolyymien ja nettokryptovirtojen tarkkaa seurantaa Yhdysvaltain markkinoilla; Jos krypto-AI-agentteihin liittyvä kaupankäyntivolyymi jatkaa pienentymistään, noususkenaario epäonnistuu.
Laskumaisen skenaarion laukaisijana on, että datainfrastruktuuri, kuten Mercor ja muut, joiden arvostus on 20 miljardia dollaria, houkuttelevat edelleen luottorahoitusta, kun taas Yhdysvaltojen korot pysyvät korkeina. Tämä aiheuttaa likviditeetin säilymisen Yhdysvaltojen osakkeissa ja Piilaakson tekoälytoimitusketjussa, mikä johtaa kryptomarkkinoiden laskuun. On tarpeen seurata pääomamenoja Yhdysvaltojen teknologiaosakkeissa ja kryptovarojen ulosvirtausten nopeutta; Jos perinteinen pääomasijoitus keskeyttää pääoman sijoittamisen manuaalisesti merkityille toimialoille, laskumainen skenaario epäonnistuu.
Arvioinnin epäonnistumisen ehto on läpimurtoja tekoälyn automaattisessa itseannotaatioteknologiassa, mikä johtaa 20 miljardin dollarin arvostuksen, joka perustuu manuaalisiin datapreemioihin, nopeasti puristumisen pois. Tämä käynnistää pääoman uudelleenhinnoittelun Yhdysvaltojen tekoälyinfrastruktuuriketjussa, jolloin marginaalivarat virtaavat takaisin Yhdysvaltain teollisuusketjusta muihin korkean betatason omaisuuseriin.
Tärkein muuttuja, jota seuraavien seitsemän päivän aikana kannattaa seurata, on Yhdysvaltojen tekoälydatapalveluiden sektorille tulevien varojen nettovirtaava asteikko sekä Yhdysvaltain dollariindeksin muutosten todellinen vaikutus riskinottohalurahastojen virtaukseen.
#黄金重回4500美元 institutionaalinen jakautuminen syvenee. #白宫峰会: Trump sanoo keskustelleensa BTC:n ostamisestaKertaa koko päivä
Viimeisen 24 tunnin aikana BTC nousi 64 375,30 dollarista 71 962,90 dollariin, sulkien +11,79 %, volatiliteetin ollessa 11,98 prosenttiyksikköä.
Korkein piste oli 72 080,00 dollaria, alin 64 369,50 dollaria, liikevaihto 1,25 miljardia USD ja vähintään viisi kierrosta nousu- ja laskukauppoja.
Markkinoilla 126 nousi ja 21 laski, mikä vastaa 85,7 prosenttiyksikköä voittoa – voittoa tuottava vaikutus on selvästi nähtävissä.
Osioiden yleiskatsaus:
TeleFi/Memecoin-sektorin keskiarvo oli 0,00 %, ja edustavat osakkeet sisälsivät $NOT tasaisia ja $DOGS tasaisia osakkeita
GameFi-sektorin keskiarvo oli 0,00 %, ja edustavia osakkeita olivat $AXS tasaiset ja $SAND tasaiset osakkeet
Muut sektorit olivat keskimäärin 0,00 %, kun taas edustavat osakkeet $ENS ennallaan ja $MASK tasaisia
Vakiintuneiden ja Litecoin-sektoreiden keskimääräinen veroprosentti on 0,00 %, ja edustavia osakkeita ovat $LTC tasaiset ja $BCH tasaiset osakkeet
Kokonaismarkkinaliikevaihto oli 3,28 miljardia dollaria, ja volyymi muuttui -12 prosenttiyksikköä edelliseen 24 tunnin jaksoon verrattuna.
Vahvin kolikko on $BOME +61,96 %, heikoin $ACE -11,80 %, ja ero on 73,8 prosenttiyksikköä.
Kaiken kaikkiaan: BTC sulkeutui korkeammalla, sektorien eroaminen, mutta yleinen tunnelma pysyy positiivisena. Seuraavaksi katsotaan, pysyykö kaupankäyntivolyymi mukana.
Markkinatiedot tulevat OKX:n julkisesta käyttöliittymästä eivätkä muodosta sijoitusneuvontaa.
Perustelut ovat selkeät; loput riippuvat toteutuksesta.Unitree romahti, mutta sen ketjusopimusliikevaihto ylitti 100 miljoonaa
Tänään on aika taianomainen kohtaus. A-osakepuolella Unitree Technology laski kerran yli 17 % päivän sisällä, hinta laski yli 700 juanista ja kokonaisliikevaihto nousi 6,7 miljardiin juaniin päivän aikana. Mutta samana kaupankäyntipäivänä Unitree Technologyn pysyvä sopimus, joka oli listattu trade.xyz-ketjussa, rikkoi 100 miljoonan dollarin 24 tunnin kaupankäyntivolyymin.
Toisaalta todelliset osakkeet romahtavat; toisaalta kryptomaailmassa ihmiset käyttävät niitä sopimusten avaamiseen ja vedonlyöntiin. Kun nämä kaksi tapausta sattuivat samalle yritykselle, tunnelma oli täysin erilainen.
trade.xyz on paikka, joka käsittelee ikuisia sopimuksia Yhdysvaltojen osakkeista ja suosituista omaisuuseristä, jotka liittyvät läheisesti Hyperliquidin ketjuun. Unitree, robotiikkayritys, joka oli juuri listautunut A-osakemarkkinoille ja noussut yli 400 % listautumispäivänään, siirrettiin pakolla ketjuun ja siitä tuli työkalu, jota voitiin käyttää ostoon tai myymiseen milloin tahansa. Viimeisen 24 tunnin aikana sen suurin yksittäinen likvidointi oli 446 000 dollaria, ja se oli pitkä positio.
Tämä osoittaa varsin mielenkiintoisen faktan. Ihmiset, jotka ovat valmiita avaamaan sopimuksia Unitreelle ketjussa, eivät välitä siitä, kuinka monta robottia yritys myi tällä neljänneksellä, vaan siitä, onko sen tarina tarpeeksi äänekäs vai kuinka epävakaa se on. Oikeaa osaketta spekuloidaan ketjun meemikolikkona.
Vielä hienovaraisempi on rytmi. Kun Yushu kasvoi lähes viisinkertaiseksi puolessa päivässä listauksen jälkeen, kaikki hämmästyivät siitä, kuinka hullu robottikonsepti oli. Vain muutamassa päivässä kohde-etuuden osake on jo alkanut vetäytyä, kun taas ketjun sopimusvolyymi on noussut uuteen huippuun. Osakemarkkinoiden ja ketjukasinoiden välinen tunnelma on kuin kaksi täysin irrallista kelloa.
Olemme aiemmin kirjoittaneet tarinoita Binancen ja Robinhoodin tuomasta Yhdysvaltain osakkeista ketjuun ja tekevän niistä ikuisia. Unitreen tapaus vie tätä suuntausta entisestään eteenpäin: tulevaisuudessa ketjussa ei käydä kauppaa vain Tesla ja Nvidia, vaan myös uudet listatut A-osakeyhtiöt saatetaan solmia ketjun sisäisiä sopimuksia, jotka toimivat ympäri vuorokauden.
Mutta siihen liittyvät riskit ovat myös hyvin selvät. Kokonaisavoin kiinnostus ketjussa toimiviin sopimuksiin on selvästi laskenut, tällä hetkellä hieman yli 30 miljoonaa dollaria, mikä osoittaa, että tavoittelijat eivät ole yhtä päättäväisiä. Osakkeilla on hintarajoja ja sääntelyturvaverkkoja, mutta ketjusopimuksissa ei ole mitään. 17 %:n lasku taustalla olevassa osakkeessa on jo tarpeeksi kivulias; kymmenkertainen vivun vaihtelu ketjussa voi pyyhkiä ihmisen pois tunnissa.
Kysymys on sinun. Kun yrityksen osakkeet siirretään kryptokasinolle, hinnoitellaanko vai kulutetaanko ne kokonaan? Kuka on seuraava, joka laitetaan ketjuun?Pop Mart julkisti tänään vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon tulokset: liikevaihto 17,173 miljardia juania, 23,8 % kasvua edellisvuoteen verrattuna; Osakkeenomistajien tuotto oli 5,038 miljardia juania, mikä on vain 10,1 % kasvua edellisvuoteen verrattuna, jääden alle markkinoiden odotukset. Bruttokate oli 69,7 %, mikä oli lievä lasku.
THE MONSTERS -sarja, jota edustaa LABUBU, tuotti 4,45 miljardia juania, mikä on 7,5 % vähemmän kuin vuodentakainen, ja sen suosio selvästi palasi normaaliksi; Samaan aikaan Xingxingren nousi merkittävään asemaan, ja liikevaihto nousi 2,65 miljardiin juaniin, mikä on 580 % kasvu, ja siitä tuli nopeimmin kasvava IP.
CRYBABY, DIMOO, SKULLPANDA, HIRONO ja muut kirjasivat myös kaksinumeroista kasvua. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla 11 artisti-IP:tä ansaitsi yli 100 miljoonaa juania, ja 6 ylitti 1 miljardin juanin.
Kiinan markkinat pysyivät vahvoina, liikevaihdolla 12,2 miljardia juania, mikä on 47,3 % kasvua; Kuitenkin laskut Aasia-Tyynenmeren alueella ja Amerikassa olivat vastaavasti 9,7 % ja 16,5 %, pääasiassa ulkomaisten verkkoliikenteen osintojen hiipumisen ja ydin-IP:n suosion viilentymisen vuoksi.
Tämä on tyypillinen "kasvun vaihteenvaihto" -talousraportti. Kun LABUBU siirtyi superhitistä kypsyyteen, yritys välittää tahtia moni-IP-matriisilla.
Xingxingin ihmisten läpimurto on osoittanut heidän inkubointikykynsä, mutta se, pystyvätkö he jatkamaan johtajuutta ja muodostamaan uusia vakaita tukipilareita, riippuu edelleen uusien tuotteiden suorituskyvystä vuoden jälkimmäisellä puoliskolla ja ulkomaisten markkinoiden uudistuneesta kiihtymisestä. Se, voivatko useat IP:t todella menestyä, on avainasemassa sen määrittämisessä, voivatko arvostukset vakautua. #财报观察员: Pop Martin kasvumuutos—voivatko useat IP:t ottaa vallan? 9–3 tappio FOMC:ssa on asia, johon kiinnittäisin huomiota. Lopullisella korkopäätöksellä on merkitystä, mutta kolmen päättäjän eri mieltä oleminen kertoo selvästi, että Fedin sisällä käydään enemmän keskustelua kuin otsikkopäätös antaa ymmärtää.
Henkilökohtaisesti pidän erimielisyyttä mielenkiintoisempana kuin itse äänestystä. Jos inflaatio, työllisyys ja kasvu kaikki osoittaisivat selvästi samaan suuntaan, odottaisit todennäköisesti, että päättäjät olisivat enemmän linjassa. $BTC
#BTCBreaks72K
#PopMartEarningsWatch Ihmiset sanovat, että yksityissijoittajat kiirehtivät ostamaan Ethereumia, mutta instituutiot ostavat hiljaisesti Ethereumia
Eilen illalla kryptomarkkinat kääntyivät yhdessä yössä, kun Bitcoin nousi 70 000:een ja Ethereum yli 20 %:iin yhdessä päivässä, ja koko ryhmä vaati nousuhaluista elpymistä. Mutta tämän hurjan keskellä on joukko datapisteitä, joita kannattaa seurata. Ethereumin spot-ETF:t ovat nähneet nettovirtauksia kolmena peräkkäisenä päivänä, ja eilen sisään virtasi 189 miljoonaa dollaria – yksi tämän nousun vakaimmista ostoksista.
BlackRock johtaa edelleen ostoputkea. Sen ETA-tuote toi yhden päivän nettotulot 122 miljoonaa dollaria, ja historialliset nettotulot nousivat yli 11,8 miljardiin dollariin. Fidelityn FETH oli myös vaikuttava, tuottaen yli 36 miljoonaa dollaria yhdessä päivässä. Kaksi vakiintunutta instituutiota eivät ilmoittaneet tilauksista omissa ryhmissään, mutta ostotilaukset eivät koskaan loppuneet; tämä hiljainen ostaminen kertoo itse asiassa paljon.
Jos lasket tilit yhteen näiden kolmen päivän aikana, tilanne on vieläkin liioiteltumpi. Elokuun alun negatiivisten laskujen aallon aikana Ethereum ETF koki peräkkäisiä nettoulosvirtauksia, joita monet tulkitsevat tuolloin instituutioiden hylkääviksi. Kun hinta palautuu, ostaminen palaa välittömästi, ja voimakkaammin kuin poistuessaan. Vetäytyminen laskun yhteydessä ja nousun jahtaaminen on alun perin yksityissijoittajien tunnusliike, mutta nyt se näkyy institutionaalisissa tuotteissa, joiden olisi pitänyt olla rauhallisia, mikä on varsin kiehtovaa.
Tässä kohtaa asiat muuttuvat mielenkiintoisiksi. Samaan aikaan valas, joka dumppasi 2 000 Bitcoinia aikaisin aamulla ketjuun, vähentää edelleen positioita, ja vähittäissijoittajien pelko- ja ahneusindeksi on noussut 62:een, saavuttaen uuden huipun viime vuoden lokakuusta lähtien, mikä selvästi merkitsee ahneutta. Toisaalta jotkut myyvät pois samalla kun hinnat nousevat; toisaalta instituutiot ostavat osakkeita hiljaisesti ETF-kanavien kautta. Kun nämä kaksi toimenpidettä yhdistetään, maku on täysin erilainen.
Miksi instituutiot valitsevat juuri tämän ajan Ethereumin ostamiseen? Tämän elpymisen taustalla oleva logiikka on selvä: Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laajensi pitkäaikaisia joukkovelkakirjojen takaisinostoja, likviditeettiodotukset heräsivät uudelleen ja SEC otti käyttöön Reg Crypto Assets -luonnoksen, joka avasi vaatimustenmukaisuuden porsaanreikiä julkiselle token-rahoitukselle. Suurimpana älysopimusalustana Ethereum on luonnollisesti helpoin kohde instituutioille. Kun vaatimustenmukaisuuspolku on selvä, rahastot uskaltavat astua sisään.
Vielä tärkeämpää on ajoitus. ETF:t ilmoittavat muutoksista omistuksissaan vasta markkinoiden sulkeuduttua joka päivä; yksityissijoittajat keskittyvät päivän sisäisiin vaihteluihin, kun taas instituutiot seuraavat kolmen päivän jatkuvia sisääntuloja. Kun reagoimme, heidän asemansa on jo selvitetty.
Kolme peräkkäistä nettovirtauspäivää ei tarkoita, että trendi jatkuu; riippumatta siitä, kuinka suuria historialliset kokonaisvirtaukset ovat, ne eivät voi pysäyttää yhden päivän laskua. Mutta kun kaikki pohtivat, vetäytyykö nousumarkkina, katsotaanpa, kuka äänestää oikealla rahalla. Uskotko, että instituutiot ostavat puolivälissä vuorta vai ovatko ne jälleen piensijoittajien edellä?Paniikkiindeksi hyppää pelosta ahneuteen yhdessä päivässä
Alternativen tiedot päivitettiin juuri, ja tänään kryptovaluutan Panic and Greed -indeksi nousi 62:een, virallisesti astuen ahneusalueelle. Eilen tuo luku oli edelleen jumissa 46:ssa, mikä kuuluu pelon puolelle. Pelosta ahneuteen siirtyminen yhdessä päivässä on harvinainen käänne historiassa.
Vielä silmiinpistävämpää on, että numero 62 on saavuttanut korkeimman pisteensä sitten lokakuun 2025. Viimeisen puolen vuoden aikana markkinatunnelma ei ole koskaan ollut näin riehakas.
Miten tämä indeksi lasketaan? Se keskittyy kuuteen ulottuvuuteen: volatiliteetti kattaa yhden neljänneksen, markkinoiden kaupankäyntivolyymi yhden neljänneksen, sosiaalisen median suosio ja markkinatutkimus kumpikin viisitoista, Bitcoin kymmenesosa koko markkinasta ja Googlen trendiavainsana-analyysi kymmenesosaa. Toisin sanoen se ei katso pelkästään hintaa, vaan myös sitä, kuinka paljon ihmiset puhuvat ja kuinka paljon ihmiset sitä etsivät.
Eilisen illan short squeeze räjäytti lyhyet positiot, kun miljardeja lyhyitä positioita myytiin internetissä, ja Bitcoin nousi lähes 70 000:een yhdellä kertaa. Tunnelma seuraa hintaa, mikä on normaalia. Mutta se, mitä kannattaa pohtia, on se, että indeksin nopea nousu johtuu pääasiassa volatiliteetista ja kaupankäyntivolyymista – kahdesta kovasta indikaattorista. Vaikka sosiaalisen median hype on kasvanut, kyselytiedot eivät ole vielä täysin saavuttaneet perässä. Keho reagoi nopeammin kuin aivot.
Mielenkiintoista on, että nämä tunne-indikaattorit ovat usein ristiriitaisia sekä jäljessä että edellä. Hinnat liikkuvat ensin, indeksi seuraa, ja kun indeksi nousee siihen pisteeseen, että kaikki näkevät sen, rasvaisin vaihe on usein ohi. Se on enemmänkin peili, joka heijastaa ryhmän yhteistä sydämenlyöntiä, ei suuntaa itseään.
Kuitenkin 62 on vielä jonkin matkan päässä äärimmäisestä ahneudesta. Todella vaarallinen haarukka on yli 75, usein lähellä lavan huipua. Nyt tuntuu enemmän siltä, että markkina on juuri noussut masennuksesta, ei vielä vakaa. Markkinalla, jota on tukahduttanut karhumarkkina lähes puoli vuotta, tunnelman elpyminen vie aikaa; päivän nousu 62:een tuntuu kevään purkautumiselta, eikä siltä, että uusi trendi olisi jo vakiinnuttanut.
Tämän tunnepohjaisen käänteen edessä haastavin asia on itse asiassa hallita käsiäsi. Historiallisesti, kun tunteet menevät ahneuden alueelle, lyhyen aikavälin odotukset ovat usein täysin paisutettuja. Mitä korkeampi indeksi, sitä innostuneempia paikallaolijat ovat, ja turvatyyny, joka jää hitaasti ymmärtämään, on itse asiassa ohuempi. Emme ennusta ylä- ja alamäkiä; haluamme vain muistuttaa, että kun ystävät ympärilläsi, jotka eivät yleensä puhu kryptovaluutoista, alkavat kysyä, haluatko kiinnittää huomiota, ehkä silloin sinun pitäisi rauhoittua.
Markkinoiden siirtyminen pelosta ahneuteen kestää vain yhden päivän, mutta ahneudesta rationaalisuuteen palaaminen voi kestää kauemmin.Poikkeamasignaali valaista, jotka myyvät 600 miljoonaa dollaria tässä kuussa
Varhain tänä aamuna, juuri kun Dabing oli toipunut tästä eeppisestä lyhyestä tilanteesta, vähittäissijoittajaryhmä täyttyi 'Niu Huin' äänistä kaikkialla. Mutta juuri kun kaikki sytyttivät toivoa uudelleen, vanha osoite muutti jälleen kantaansa.
Dataseuranta osoittaa, että osoite bc1qsy myi 2 000 BTC:tä aikaisin tänä aamuna, arvoltaan tuolloin noin 136,5 miljoonaa dollaria. Vielä vaikuttavampaa on sen rytmi: viimeisen kuukauden aikana tämä osoite on myynyt yhteensä 9 513 BTC:tä, arvoltaan noin 623,4 miljoonaa dollaria. Vaikka markkinat iloitsivat noususta, se laski tasaisesti ulospäin.
Tämä kontrasti on erityisen silmiinpistävä. Eilen koko verkoston lyhyeksi myynti ylitti 2,7 miljardia dollaria, mikä merkitsi suurinta lyhytaikaista myyntipäivää lähes kahteen vuoteen. Bitcoin pakotettiin lähelle 69 000 dollaria, vain askeleen päässä 70 000 dollarista. Kuitenkin tämän vahvan elpymisen keskellä Lao Qian Address alkoi hiljaisesti myydä osakkeita.
Tunnepuoli on täysin eri kasvot. Alternativen pelko ja ahneus -indeksi nousi tänään 62:een, virallisesti astuen ahneusalueelle, mikä on korkein piste sitten lokakuun 2025; edellisenä päivänä tämä luku oli pysähtynyt 46:een. Pelosta ahneuteen markkinat kestivät vain yhden yön, ja monet alkoivat uskoa, että pahin oli ohi.
Mutta ketjussa joku menee päinvastaiseen suuntaan. Toisaalta yksityissijoittajat innostuvat uudestaan, kun ETF:t näkevät nettovirtauksia kolmena peräkkäisenä päivänä. BTC-spot-ETF:t keräsivät eilen 517 miljoonaa dollaria yhdessä päivässä, ja pelkästään BlackRockin IBIT toi 285 miljoonaa dollaria; Toisaalta Big Address vähentää omistuksiaan. Vielä mielenkiintoisempaa on, että melkein samaan aikaan BIT nosti 894 BTC:tä Binancesta, arvoltaan noin 61,93 miljoonaa dollaria, ja siirsi ne hiljaisesti kylmään lompakkoon. Jotkut siirtävät Bitcoinin pörsseihin myytäväksi, kun taas toiset ottavat sen pois ja sanovat hamstraavansa. Erimielisyys on näissä vastakkaisissa suunnissa ketjun sisäisissä toiminnoissa.
Eikä tämä osoite ole ainoa, joka epäröi. Valas, joka asetti kymmenen suurta kohdetta, vaihtoi tänään pitkästä lyhyeksi ja avasi 1 894 BTC:n lyhyeksi myyntipaikkaa hintaan $69,826, stop-loss -positiivin kanssa tasolla 70,400. Jopa luvut, joita usein pidetään suunnannäyttäjinä, kääntyvät lyhyiksi silloin, kun nousu on voimakkaimmillaan.
Tuijotamme aina kynttilänjalkoja etsiessämme vastauksia, mutta usein sivuutamme nuo hiljaiset suuret osoitteet. He eivät twiittaa tai tee tilauksia, vaan luovuttavat pelimerkkejään hiljaa myöhään yöllä. Siihen mennessä, kun useimmat ihmiset huomaavat, markkinat eivät ehkä enää ole nykyiset.
Onko tämä karhumarkkinoiden elpymistä vai aitoa nousua? Kukaan ei voi antaa lopullista vastausta. Mutta ainakin yksi asia on selvä: kun kaikki ryhmässä esittelevät ansioitaan, joku siirtää suuren lupauksen pörssiin. Uskotko, että tämä aalto on sinun mahdollisuutesi vai ulospääsy muille vetäytyä?Yuchin perustaja sanoi, että karhumarkkina oli ohi, mutta data kertoi sen antautuvan
Tänään klo 2 yöllä Yuchi F2Poolin perustaja Wang Chun julkaisi sosiaalisessa mediassa: Karhumarkkina on ohi. Vain nuo neljä sanaa—ei rakentamista, ei dataa—kuin kokenut kaivostyöläinen, joka on ollut alalla lähes kymmenen vuotta, tekee yhtäkkiä päätöksen myöhään yöllä.
Mielenkiintoista on, että Wang Chun ei ole sellainen, joka vain määrää käskyjä. Kesäkuun paniikinomaisimpana markkinana hän sijoitti oikeaa rahaa, ostaen noin 70 600 ETH:tä halvalla hinnalla – yli 100 miljoonaa dollaria tuolloin – ja yli 900 WBTC:tä. Se oli todella rohkeaa napata lentäviä veitsiä. Heinäkuuhun mennessä, kun markkinat elpyivät, hän siirsi yli 36 000 ETH:tä ja 160 WBTC:tä Binanceen, keräten noin 3,4 miljoonaa dollaria voittoa. Osta matalilla tasoilla, myy elpymisen myötä—ajoitus on täsmällinen.
Joten kun hän sanoi, että karhumarkkina oli ohi aikaisin aamulla, monien ensimmäinen reaktio oli: tämä mies vain laski asemaansa, nyt hän on optimistinen – haluaako hän jonkun muun ottavan ohjat? Toiset taas ajattelevat, että joku, joka pyörittää omaa kaivospooliaan ja käsittelee hash-nopeuksia päivittäin, tietää paremmin kuin kukaan muu, mitä ketjussa tapahtuu, joten jos hän uskaltaa tehdä tällaisen johtopäätöksen, sen takana täytyy olla tuomio.
Mutta samana päivänä toinen auktoritatiivinen raportti kaatoi kylmää vettä tilanteeseen. Viikoittaisessa raportissaan, joka julkaistiin varhain aamulla, Glassnode totesi, että Bitcoin on yhä antautumisvaiheessa. Heidän logiikkansa on, että lyhytaikaisten haltijoiden kustannuspohja on pudonnut noin 68 500 dollariin, alle todellisen markkinakeskiarvon 75 800 dollaria, mikä viittaa siihen, että viimeaikaiset ostajat ja aktiivisemmat sijoittajat käyvät kauppaa kustannusrajan alapuolella. Lisäksi keskeinen indikaattori: realisoituneen P/L-suhteen 90 päivän liukuva keskiarvo on nyt 0,75. Historiallisesti myyntipaine on todella loppunut vasta, kun tämä arvo laskee alle 0,5. Toisin sanoen, todellinen pohjan vahvistus on vielä askeleen päässä.
Vielä hienovaraisempaa on, että Glassnode totesi erityisesti, että Coinbasen premium-indeksi on edelleen negatiivinen, mikä tarkoittaa, että kysyntä Yhdysvaltojen spot-markkinoilla ei ole vielä palannut. Hinnan nousu näyttää jännittävältä, mutta ostajarakenne ei välttämättä ole vankka.
Tavallisille haltijoille, kuten meille, tällainen erimielisyys on kaikkein kivuliainta. Kun markkinat nousevat, ihmiset pelkäävät jäävänsä paitsi; kun data jäähtyy, he murehtivat nousun kannustimia. Kukaan ei uskalla uskoa luottavaisesti, kummalle puolelle luottaa.
Toisella puolella kaivospoolin pomo sanoo itsevarmasti, että vaikein aika on ohi; toisella puolella ketjussa oleva data muistuttaa rauhallisesti, että antautuminen ei ole vielä ohi. Tällainen jakautuminen on itse asiassa melko tyypillistä: markkinat ovat juuri pompanneet syvästä kuopasta, ja kaikki kiirehtivät löytämään signaalin, joka vahvistaa pohjan, mutta signaalit usein törmäävät keskenään.
Wang Chun uskaltaa sanoa, että se johtuu siitä, että hän osti sen kesäkuussa, ja hinta on ilmeinen. Glassnode on varovainen, koska data ei ole vielä tuottanut puhdasta käännekohtaa. Se, mitä he sanoivat, saattoi olla totta, mutta he seisoivat eri aikajanalla.
Joten tässä on kysymys: kun aktiivisin ryhmä on jo alkanut vaatia loppua, kun rauhallisin ryhmä odottaa vielä vahvistusta, kenen meidän pitäisi kuunnella? Tällä kierroksella, luotatko henkilöön vai ketjuun?Automaattilukko kymmeneksi minuutiksi, ja Rabbyn kolikot katoavat
Tänä aamuna yhteisössä räjähti uutinen: tietoturvatiimi V12 twiittasi, että Rabby Walletin selainlaajennus sisälsi haavoittuvuuden hiljaisessa allekirjoituksen poimussa. Yksinkertaisesti sanottuna, jos yhdistät haitalliseen DAppiin, asetat automaattisen lukituksen ajaksi kymmenen minuuttia, pysyt sivulla noin kymmenen minuuttia ennen kuin avaat lompakon uudelleen, ja sisällä oleva raha saattaa olla kadonnut.
Tämä yksityiskohta on melko pelottava. Automaattinen lukitus kymmeneksi minuutiksi on oletus- tai rento asetus, jota lähes kaikki ovat käyttäneet, joten kukaan ei pidä sitä vaarallisena. Mutta ironista kyllä, tämä näennäisesti harmiton tapa yhdistettynä huolellisesti laadituneeseen tietojenkalastelusivustoon on avain lompakkosi tyhjentämiseen.
Rabbyn tiimi vastasi myöhemmin, että bugi korjattiin itse asiassa 11. elokuuta julkaistussa päivityksessä, ja kaikkien tarvitsee vain päivittää laajennus uusimpaan versioon, jolloin mobiilisovellus ei kärsi. He korostivat myös, että laukaisuehdot ovat erittäin rajalliset: haitallinen verkkosivusto on liitettävä sivustoon ja automaattinen lukitus on asetettava manuaalisesti kymmeneksi minuutiksi. Toistaiseksi ketään ei ole havaittu hyväksikäytetyksi.
Mutta tässä on ongelma. Bugi korjattiin 11. elokuuta, ja uutinen tuli julki vasta tänään, lähes kymmenen päivää myöhemmin. Näiden kymmenen päivän aikana, kuinka moni tarkistaa aktiivisesti, onko uusin versio asennettu? Ja kuinka moni, erityisesti ne kokeneet pelaajat, joilla on tusina pluginia ja jotka jatkuvasti ryntäävät ketjuun, eivät tiedä, käyttävätkö he vielä vanhaa versiota. Murtuma korjattiin ja kaikki olivat turvassa, välissä oli suuri halkeama.
Monet ihmiset ovat tottuneet asettamaan automaattilukituksen hieman pidempään, ajatellen sen säästävän heitä jatkuvalta salasanan syöttämiseltä, ja mitä pidempään lukitaan, sitä turvallisemmaksi he tuntevat olonsa. Mutta tällä kertaa se vain osoittaa, että mitä helpompi paikka, sitä todennäköisemmin piilotetaan aukkoja, joissa muut tarkkailevat sinua.
Vielä enemmän pohdittavaa on tämä hiljainen signatuurityyppinen hyökkäys. Toisin kuin tavallinen vahvistusponnahdusikkuna, se voi hiljaisesti lähettää valtuutuksen huomaamatta. Käyttäjät ajattelevat, että pelkästään yhdistämällä verkkosivustolle lupa on saatettu jo varastaa. Kun he tajusivat sen, varat oli jo siirretty tuntemattomaan osoitteeseen eikä niitä voitu palauttaa, vaikka kuinka yritettiin. Viime vuosina tällaiset tapaukset ovat toistuvasti toistuneet lompakkoyhteisössä, lähes muuttuen väistämättömäksi varjoksi itsehuoltajuuskaudelle.
Olen miettinyt yhtä kysymystä. Sanomme aina, että itsehuoltajuus ja omien yksityisten avainten omistaminen ovat todella turvallisia, mutta todellisuudessa turvallisuuden rajat eivät enää ole noissa muistilauseissa, vaan jokaisessa vahvistuspainikkeessa, jokaisessa näennäisesti merkityksettömässä asetuksessa. Tällä kertaa Rabby reagoi nopeasti ja täytti varastonsa ajoissa, mutta kuka on seuraava lompakko, jolla on samanlaisia logiikka-aukkoja?
Lopulta vaarallisinta ei koskaan ole ne asiat, jotka on merkitty 'vaarallisiksi', vaan ne tavat, joita käytät joka päivä epäilemättä niitä. Viimeksi kun tarkistit laajennuspäivityksen, milloin se oli?Henkilö, joka huusi aggressiivisimmat kaupat, menetti 2 miljardia yhdessä yössä
Eilen illalla Ethereum nousi äkillisesti, lähes 20 %, ja monet seurasivat sopimuksiaan laskeessaan rahojaan. Mutta suurin yössä tapahtuva muutos kirjassa ei ollut velkaantunut valas, vaan listayhtiö.
Datan mukaan BitMine omistaa 5,81 miljoonaa ETH:tä, keskimääräisellä kustannuksella 3 366 dollaria. Viime yön nousu vähensi sen kelluvia tappioita lähes 2 miljardilla dollarilla yhdessä yössä. Se kuulostaa suurelta tuotolta, mutta jos katsot toista lukua, sen toteutumaton tappio on silti 6,65 miljardia dollaria.
Toisin sanoen, sinä yönä vedenpinta laski vain kaulasta alas rintaan.
Tämän paikan takana on Tom Lee. Viimeisen vuoden aikana hän oli luultavasti se, joka Wall Streetillä ei peitellyt kantaan—roadshow't, haastattelut, sosiaaliset alustat, toistuvasti sanottu, että Ethereum on aliarvostettu omaisuuserä ja että instituutiot tulevat aina paikalle. Joka kerta kun markkina laskee, hänen yrityksensä ostaa uuden erän, ja keskimääräinen hinta nousee kerros kerrokselta 3366:een.
Tämä on Caikun lähestymistavan kömpelin osa. Kyse ei ole kolikoiden ostamisesta ylimääräisellä käteisellä; kyse on osakkeiden jatkuvasta liikkeeseenlaskusta ja varojen keräämisestä kolikoiden ostamiseen, ja sitten kolikon osakekohtaisen sisällön muuttamisesta sijoittajien nähtäväksi KPI:ksi. Kun kolikon hinta nousee, osakekurssi nousee nopeammin kuin kolikon, rahoituskanavat avautuvat ja ostaminen sujuu tasaisemmin. Kun kolikon hinnat laskevat, tämä sykli alkaa iskeä taaksepäin, kustannuslinjaa ei voi horjuttaa, eikä kukaan halua ottaa rahoitusta.
Saman yön aikana oli toinen joukko hahmoja. Koko verkosto sai lähes 3 miljardin dollarin arvon 24 tunnin likvidaatioissa, joista 2,7 miljardia lyhyeksi myytyjä positioita räjähti ylittäen edellisen 11. lokakuuta ja ollen lähes kahteen vuoteen suurin lyhytaikainen myyntipäivä.
Mielenkiintoinen osa on juuri tässä. Shortsien erä, jotka oli likvidoitu, ja Tom Lee tekivät itse asiassa samaa, lyöden vetoa suunnasta. Ainoa ero on, että he käyttävät vipuvoimaa kymmeniä kertoja, päättäen elämän ja kuoleman muutamassa tunnissa; Mutta hän käyttää pääomaa ja taseita, kärsivällisesti kestää, kunnes kustannuslinja saavuttaa sen.
Ja tämän yön vauhti ei oikeastaan tullut itse Eetteristä. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö kaksinkertaisti pitkäaikaisten velkojen takaisinostojen mittakaavan, ja Valkoisen talon kryptokokouksessa julkaistiin useita sääntelymuutoksia. Dollari heikkeni myös, Bitcoin-markkinat liikkuivat ensin, sitten kuningatar leski liikkui, ja karhut puristuivat kerros kerrokselta. Toisin sanoen, hänet pelasti makrotalous ja politiikka, ei se logiikka, jota hän käytti vuoden ajan.
Nyt hän on hieman yli 1 000 dollaria vajaa kustannuslinjaa.
Mietitäänpä: onko tämä uutinen 2 miljardin juanin menetyksestä yön aikana merkki käännöksestä vai hengähdysviiva syvänmeren toimijoille ahtaalla markkinalla? Jos short squeeze päättyy ja markkinat taas viilenevät, uskotko, että seuraava askel on jatkaa lisäämistä vai pidättäytyä toistaiseksi?Onnettomuuden aikana viisi osoitetta nosti pois viisikymmentä miljoonaa demonikolikkoa, muuten
Tänään klo 1.36 ketjussa tapahtui sarja toimintoja, jotka jättivät monet hämmästyneiksi. Viisi toisistaan riippumatonta lompakko-osoitetta alle yhdeksässä tunnissa peräkkäin keräsi Bitgetiltä yli 51 miljoonan dollarin arvosta kauppaa.
Muuten, se ei ole pitkään vakiintunut valtavirran kolikko; se lanseerattiin vasta helmikuussa, ja se perustui pääasiassa yhteisöpuheluihin ja pörssin näkyvyyteen, ilman todellisia käyttötarkoituksia – pelkästään narratiivinen ja tunteellinen. Mutta tänä kuukautena se kasvoi yli seitsemänkertaiseksi, ja monet yhteisön jäsenet ansaitsivat lempinimen 'Yaobi'. Mitä hullummaksi kolikko nousee, sitä ahdistavammaksi se usein muuttuu.
Kiusallisin osa on ajoitus. Tuo nostoerä keskittyi klo 1.30 ja hieman yli 3.00, kun taas muuten hinta alkoi viime yönä klo 11.40, pudoten 0,67 dollarista aina 0,31:een, yli puolet laskua. Pahin pudotus käytettiin itse asiassa paljon ulkomarkkinoille.
Tarkistin seurantatiedot. Tämä token-erä oli yhteensä noin 150 miljoonaa. Noston jälkeen en ole siirtänyt tai myynyt niitä, vaan makoilin hiljaa osoitteessa. Olipa kyse sitten vaihdosta ennen myyntiä tai yksinkertaisesti varhaisesta vetäytymisestä pörssin ongelmien pelosta, kukaan ei vielä pysty tarjoamaan varmaa näyttöä.
Yhteisö on jo alkanut sovittaa tilejä. Jotkut sanovat, että näiden viiden osoitteen menetelmät ovat liian koordinoituja, ikään kuin sama tiimi toimisi erillisessä asemassa. Toiset taas ajattelevat, että tavallisille yksityissijoittajille, jotka hiljaisesti siirtäisivät yli 500 miljoonaa yuania pois romahduksen aikana, tämä mittakaava on yksinkertaisesti liikaa tavallisille yksityissijoittajille tukemaan tätä mittakaavaa, ja on hyvin todennäköistä, että taustalla on merkittävä toimija, jolla on tietoaukkoja. On syytä huomata, että kaikki nämä kolikot tulevat yhdeltä Bitget-alustalta. Yhden pörssin keskittyminen on itsessään riski, ja kun likviditeetti kiristyy, hinnat muuttuvat odotettua hauraammiksi.
Tässä viimeisimmässä markkinasyklissä on ollut melko monta 'monsterikolikoita', kuten muuten. Ne nousevat kohtuuttomasti noustessaan, ja kun ne laskevat, ne eivät edes huomaa. Monet ihmiset ovat jo menettäneet puolet pääomastaan ennen kuin edes huomaavat sitä. Lopulta ketjun sisäiset nostot eivät itsessään edusta mitään johtopäätöstä, mutta ne paljastavat yhden asian. Kun ryhmä osoitteita hiljaisesti siirtää pois valtavia määriä pelimerkkejä silloin, kun likviditeetti on pahimmillaan ja tunteet alimmillaan, tavallisten pelaajien pieniä positioita ei koskaan oteta huomioon.
Muuten, tällainen pienten kolikoiden tilanne on itse asiassa melko tyypillinen. Aluksi kiivas ralli houkutteli ihmisiä mukaan, mutta kun vähittäissijoittajat ryntäsivät sisään, kaikki eivät olleet varmoja, pitäisikö heidän asettua ehdolle. Nyt tämä 51 miljoonan dollarin token on ilmassa ripustettuna; myynti voi suoraan määrittää suunnan seuraavien päivien ajan.
Uskotko, että nämä viisi osoitetta ovat täällä kerättäväksi vai yrittävätkö he vain välttää riskejä etukäteen? Tällainen keskiyön grindaus on usein rehellisempää kuin minkä tahansa analyytikon kauppatuomio.JPMorgan Chase paljastaa Yhdysvaltojen velkojen takaisinostosuojan
Keskiviikkona valtiovarainministeriö kaksinkertaisti yhtäkkiä pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostojen laajuuden, väittäen tarjoavansa markkinoille vahvempaa likviditeettitukea – toisin sanoen se halusi pitää pitkän aikavälin valtionlainojen tuotot alhaisina. Mutta samana päivänä, kun politiikka julkistettiin, Wall Streetin vanhin pankki puuttui asiaan ja heitti kylmää vettä sen päälle.
JPMorganin strategi Jay Barry johti tiimiään kirjoittamaan hyvin suoraviivaisen raportin. He uskovat, että markkinat todennäköisesti pitävät valtiovarainministeriön odottamatonta pitkäaikaisten rahoituskustannusten laskua tällä kertaa vähäpätöisenä. Jos finanssipolitiikan kiristämistä ei tehdä tänään ja se luottaa pelkästään takaisinostoihin pysyäkseen pystyssä, ajan myötä se saattaa jopa nostaa termiinipreemioita ja tuottoja yhdessä.
Tässä kohtaa asiat muuttuvat mielenkiintoisiksi. Toisella puolella valtiovarainministeriö yrittää epätoivoisesti jäähdyttää korkoja; toisaalta suurin pankki omien kansalaistensa joukossa sanoo avoimesti, että tämä lähestymistapa on epäluotettava. JPMorgan Chase paljasti kiusallisen tosiasian: Yhdysvaltain talous on lähellä täystyöllisyyttä, mutta finanssipoliittinen alijäämä on yhä jumissa korkeimmassa 6 %:ssa. Pelkkä joukkovelkakirjojen ostaminen ei ole väliaikainen ratkaisu; se ei voi ratkaista juurisyytä.
Vielä huolestuttavampia ovat alla olevat luvut. Yhdysvaltain kansallisen velan mittakaava on ylittänyt 40 biljoonaa dollaria, ja markkinakysely osoittaa, että lähes 60 % vastaajista uskoo Yhdysvaltain velkatilanteen vain heikkenevän siihen asti, kunnes todellinen kriisi puhkeaa. Mitä enemmän valtiovarainministeriö ostaa takaisin, sitä enemmän uutta velkaa se luo – aukko, jota ei voi täyttää kaksinkertaistamalla takaisinostoja.
Mitä valtiovarainministeriö siis yrittää tehdä? Tukahduttamalla pitkän aikavälin joukkovelkakirjojen tuottoja yritysten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskukustannukset laskevat ja asuntolainojen korot voivat hengittää helpommin. Lyhyellä aikavälillä tämä voi todellakin vakauttaa tilanteen. Mutta tämä liike poikkeaa valtiovarainministeriön omasta perinteisestä ennustettavuusperiaatteesta. JPMorgan Chase pelkää, että kun sijoittajat uskovat hallituksen olevan opportunistinen velanhallinnassa, he vaativat korkeampia määräaikaisia preemioita ja tuotot nousevat.
Pahinta on, että tämän takaisinostokierroksen tausta ei ole lainkaan helppo. Markkinat lyövät vetoa siihen, että Fed laskee korkojaan pian, mutta viimeisimmät pöytäkirjat osoittavat jo viranomaisten keskustelevan mahdollisesta koronnostosta. Valtiovarainministeriön varhainen liike kantaa kärsimättömyyttä.
Itse asiassa samanlaisia skenaarioita on tapahtunut aiemminkin. Kun hallitus lupaa kuria samalla kun salaa helpottaa toimintaa, markkinoiden alkuperäinen luottamus kestää usein jonkin aikaa, mutta kun tarjontaa ei oikeasti voi tukahduttaa, vastareaktio tulee nopeasti. Nykyinen kysymys ei ole se, meneekö jokin pieleen, vaan se, mikä pisara laitetaan ensin vaa'alle.
Meille tätä asiaa ei voi vain seurata spektaakkelina. Viime päivinä Bingin arvo on noussut noin 70 000 dollariin kerralla. Monet liittävät kunnian Valkoisen talon kryptokokoukseen ja sääntelyn lieventämiseen, mutta toinen aliarvostettu tekijä on dollarin heikkeneminen, jonka aiheuttavat valtiovarainministeriön viimeaikaiset takaisinostot. Logiikka on yksinkertainen: kun Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ovat alhaistettuja, dollari heikkenee ja varat siirtyvät riskiomaisuuseriin.
Mutta JPMorgan Chase on huolissaan päinvastaisesta. Jos tuotot nousevat laskun sijaan ja dollari kovettuu jälleen, Bitcoinin nousu perustuu likviditeettiin. Kun likviditeetti kiristyy, voiko tarina jatkua? Kuinka kauan uusien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku vanhojen takaisin ostamiseksi voi kestää, on jokaisen päätettävissä.
Viimeiset kaksi päivää ovat olleet kaikkialla kuvakaappauksia kasvusta, lyhyiden positioiden ja likvidointien määrä on käynyt yllättävämmäksi kuin edellisnä, ja kaikkien tunteet ovat selvästi kuumentuneet. Mutta tällaisina hetkinä on vielä tärkeämpää kiinnittää huomiota näihin rauhallisiin ääniin. Suurten pankkien julkinen horjuttaminen on itsessään merkki, joka osoittaa, että taustalla olevat jakautumiset ovat suurempia kuin mitä näemme.Presidentin konseptikolikko pyyhittiin pois Trumpin sanojen myötä
Tänä aamuna Trump piti kryptokokouksen Valkoisessa talossa. Hän antoi kokouksessa rohkean lausunnon, jossa sanoi, että Yhdysvallat aloittaa keskustelut suurten Bitcoin- ja kryptovarantojen keräämisestä ja kehotti kongressia edistämään CLARITY-lakia. Heti kun hän lopetti puheensa, hänen mukaansa nimetty TRUMP-kolikko nousi 26 % 24 tunnissa, ja hänen vaimonsa MELANIA-kolikko nousi myös 13 %.
Mielenkiintoisinta tässä asiassa ei ole se, kuinka paljon se on noussut, vaan se, kuka sen oikeasti tekee. Aiemmin, kun puhuimme presidentin retoriikasta, viittasimme enimmäkseen epäsuoriin odotuksiin, kuten korkojen laskuihin tai heikompaan dollariin. Mutta tällä kertaa varoja on lähes häpeilemättä rynnännyt niihin varoihin, jotka ovat syvimmin sidoksissa Trumpiin itseensä. TRUMPilla ei ole kassavirtaa tai protokollatuloja; se on pelkästään nimen ja tunteiden kantaja. Se nousi neljänneksellä yhden päivän aikana, mikä osoittaa, että markkinat panostavat tällä hetkellä yhteen projektiin, vaan yhteen yksilöön.
Vielä hienovaraisempi on WLFI. Tämä on kryptoprojekti, joka on syvästi mukana Trumpin perheessä. Se nousi tänään vain 0,66 % 24 tunnissa, mutta on noussut 11 % seitsemän päivän aikana. Verrattuna TRUMPin räjähtävään nousuun, WLFI vaikuttaa enemmän hitaalta, pitkän aikavälin kertomukselta. Toinen käsittelee lyhyen aikavälin spekulatiivista sentimenttiä, toinen kertoo pitkän aikavälin tarinoita—kaksi lähestymistapaa on esitetty avoimesti.
Kun katsotaan pidemmälle tulevaisuuteen, koko markkina näki tänään laajoja nousuja. Bitcoin nousi aiemmin 70 000 dollariin, kun taas Ethereum nousi lähes 20 % 24 tunnissa. Vain viimeisen 24 tunnin aikana koko verkoston likvidointisumma on noussut 2,98 miljardiin dollariin, mikä tekee siitä historian kahdeksanneksi suurimman likvidointitapahtuman. Tällaisen valtavan mittakaavan keskellä presidentin konseptikolikon nousu ei ole kaikkein liioitelluin, mutta se on silmiinpistävin, koska muilla kolikoilla on ainakin makrologiikka tukemassa voittojaan—ne melkein lähtivät lentoon jo yhdellä lauseella.
Ala on nyt jakautunut kahteen leiriin. Optimistit sanovat, että presidentin henkilökohtainen krypton asettaminen kansalliseen politiikkaan on ennennäkemätön hyväksyntä, ja politiikkojen toimeenpano tuo ennemmin tai myöhemmin todellisia rahavirtoja. Varovainen keskittyminen tuohon himmeään rajaan: istuvan presidentin julkinen lausunto nosti suoraan hänen perheeseensä liittyvien tokenien hintaa, tilanne, joka aiheuttaisi eturistiriitoja missä tahansa kypsässä markkinassa.
Heitetään kysymys takaisin. Kun Valkoisen talon lausunto voi saada kolikon nousemaan neljänneksellä yhdessä iltapäivässä, onko se merkki siitä, että kryptovaluutta hyväksytään valtavirtaan, vai ovatko markkinat vielä kaukana sanasta 'arvo'? Voisiko kädessäsi oleva paikka olla vain pelinappula jonkun toisen kertomuksessa?8 miljardin maksaminen sen ostamiseen ei ollut yritys, vaan maksupiste
Eilen illalla sijoittajille suunnattu kirje levisi melko voimakkaasti piirissä. Kirjeet kirjoittivat Stripen kolme johtajaa, ja silmiinpistävin lause oli, että he pitivät tämän vuoden tammikuun 1. päivää singulariteetin alkuna.
He eivät puhu tekoälyn ihmisten ylittämisestä, vaan siitä, että he näkevät useita pitkän aikavälin käyriä taivuttamassa samanaikaisesti, ilmeisimpänä uusien yritysten perustamisen äkillinen nousu. Maailmanlaajuisesti rahaa keräävä yritys huomasi tämän muutoksen ensimmäisenä, koska jokaisen uuden yrityksen avautuessa piti ensin yhdistää maksukanava.
Numerot näyttävät todella hyviltä. Nettotulos tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla kasvoi 41 % edellisvuoteen verrattuna ja vapaa kassavirta kasvoi 43 %. Forbesin AI 50 -listalla 88 % yrityksistä käyttää Stripeä, mukaan lukien OpenAI ja Anthropic, kun taas loput 12 % eivät ole vielä kaupallistettuja. Vieläkin merkittävämpää on seikka: tekoälyyritysten ja kryptoyritysten tuottama liikevaihtoosuus on yli kaksinkertaistunut edelliseen vuoteen verrattuna.
Todellinen käännös on takanapäin. Stripe sanoo, että tulevaisuuden yrityksille kaksi tärkeintä digitaalista virtaa ovat pääoma ja älykkyys. Aiemmin se auttoi yrityksiä hallitsemaan rahaa; seuraavaksi he haluavat hallita tekoälypuheluita—onko tehtävä suorittamisen arvoinen, mikä malli ottaa käyttöön ja kuka maksaa siitä. Tämän korvaamiseksi se osti OpenRouterin, kutsuen sitä historiansa suurimmaksi yritysostokseen. Axios kertoi, että hinta ylitti 8 miljardia dollaria, pääosin osakkeina. OpenRouterin tokenien kulutus on kasvanut noin 9 % viikosta toiseen tänä vuonna, ja putki on selvästi paksuntumassa.
Erikoisinta on, että vaikuttavista kirjoista huolimatta se korostaa, että julkisuuteen menemättä jättäminen on itse asiassa etu. Syynä on se, että tekoäly tekee tulevaisuudesta vaikeammin ennustattavan, eikä se halua uhrata pitkän aikavälin päätöksiä lyhyen aikavälin markkinapaineen vuoksi. Vuosien varrella yhtiö on laajentunut ja hankkinut uusia osakkeita, ja osakkeiden kokonaismäärä on edelleen alle kolme vuotta sitten. Kymmenen vuotta sitten Series D -kierroksen jälkeen yksityisen pääoman osakekohtaiset hinnat ovat nousseet noin 31 % vuositasolla.
Jos laitat tämän kirjeen tänne ja luet sen, tunnelma muuttuu hieman monimutkaiseksi. Juuri sen jälkeen, kun lyhyitä positioita oli saatu ulos syvistä vesistä, yli miljardi juania lyhyissä positioissa räjähti yön aikana, ja yleisö seurasi likvidointihintaa ja rahoituskorkoa selviytyäkseen. Samaan aikaan tullimaksujen kerääjät rakentavat hiljaisesti tulorakennettaan. Kryptoyritysten Stripelle maksamat summat ovat kaksinkertaistuneet, mikä tarkoittaa, että pörssit, lompakot ja stablecoin-yritykset, joihin olemme tuttuja, maksavat enemmän kanavamaksuja.
Circlen itse kehittämä julkinen lohkoketju, Arc, julkaistaan pääverkossa syyskuussa, siirtyen vuokralaisesta isännäksi; Stripe on käyttänyt suurimman summan koskaan ostaakseen tekoälyreititysportaalin. Näiden kahden asian peruslogiikka on sama: se, joka hallitsee aikataulutusvoimaa, saa hinnoitteluvaltaa. Hintavaihtelut ovat eräänlainen vaihtelu; reititysoikeuksien omistus on tulonjako.
Joka päivä laskemme, kestääkö asemamme seuraavan neulan, kun taas toiset laskevat, kuka kerää tullimaksuja kymmenen vuoden päästä. Tässä kierroksessa, uskotko, että ne, jotka oikeasti taskuutuvat, ovat ne, jotka pitävät kolikoita, vai ne, jotka seisovat tullipisteellä?Heti Valkoisen talon kryptohuippukokouksen päätyttyä Coinbase siirsi pääkonttorinsa Lähi-itään
Vain kaksi päivää sitten Trump kutsui joukon kryptojättejä kokoukseen Valkoiseen taloon, sanoen Yhdysvaltojen haluavan tulla maailman kryptopääkaupungiksi ja tuoda projekteja ja pääomaa takaisin Kiinaan. Coinbasen pomo Armstrong antoi tuolloin jopa näkyvän lausunnon, sanoen, että kun CLARITY Act hyväksytään syyskuun puolivälissä, uusi nousu on tulossa.
Mutta ennen kuin sanat ehtivät laantua, Coinbase otti ratkaisevan askeleen perustamalla kansainvälisen tokenisointikeskuksensa Abu Dhabiin.
Fortunen mukaan Coinbase valitsi Abu Dhabin Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa kansainväliseksi tokenisaatiokeskuksekseen, tarkoituksenaan tuoda perinteisempiä rahoitusvaroja ketjuun. Yksinkertaisesti sanottuna kyse on reaalimaailman omaisuuserien, kuten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen, muuttamisesta ketjussa toimiviksi tokeneiksi, ja tämän asian ydintoiminnot eivät sijaitse New Yorkissa tai San Franciscossa, vaan Lähi-idässä. Kun puhutaan perinteisestä rahoituksesta ketjussa, se, joka asettaa näyttämön ensimmäisenä, ansaitsee palkkioita ja likviditeettiä.
Mielenkiintoinen osa on juuri tässä. Toisella puolella Washington oli juuri huutanut 'Tervetuloa kotiin'; toisella puolella vaihto oli hiljaisesti siirtänyt tulevaisuuteen suuntautuneimmat yritykset ulkomaille. Viime vuosina Abu Dhabi on vahvistanut digitaalisten omaisuuserien sääntelykehystä ystävällisin politiikoin ja selkein prosessein, tehden siitä yhtä houkuttelevan RWA:ta haluaville instituutioille kuin Yhdysvalloissa. Itse asiassa viimeisen vuoden tai kahden aikana monet kryptoinstituutiot ovat pitäneet Lähi-itää toisena kotikenttänään, ja pörssit sekä varat ovat siirtyneet sinne.
Usein sanomme, että krypton tulisi olla hajautettua ja rajatonta, mutta kun kyse on toteutuksesta, raha ja lisenssit puhuvat usein enemmän kuin iskulauseet. Coinbasen liike ei välttämättä tarkoita laskua Yhdysvalloille, mutta ainakin se osoittaa, että heidän näkemyksensä mukaan, kun säännöt selvitetään ensin, liiketoiminta kasvaa ensin.
Sitten zoomaa vähän pidemmälle. Stablecoin-jätti Circle ilmoitti muutama päivä sitten, että sen julkinen lohkoketju Arc julkaistaan syyskuussa ja toimii myös rahoitusvarojen selvityskerroksena. Toisaalta liikkeeseenlaskijat korjaavat ketjujaan itse; toisaalta pörssit siirtävät tokenisointipääkonttorinsa Lähi-itään. Kaikki kilpailevat oikeastaan samasta osasta kakun osaa – infrastruktuurista, joka syntyy perinteisten omaisuuserien siirtämisen jälkeen ketjussa.
Joten tässä on kysymys. Kun Yhdysvallat vielä neuvottelee lakiesityksestä, ovatko ne perinteiset varat, jotka todella haluavat siirtyä ketjuun, ensimmäisinä kokoontumaan Lähi-idässä? Kun Yhdysvaltojen säädökset selkiytyvät, vaatiiko joku jo tokenisointiosinkoja, jotka olisi pitänyt kuulua Wall Streetille?Sanotaan, että Federal Reserve on itsenäinen, mutta tällä kertaa paljastui, että hän usein keskustelee presidentin kanssa
Varhain 20. elokuuta neljä senaatin pankkivaliokunnan jäsentä lähettivät yhdessä kirjeen Federal Reserven puheenjohtaja Kevin Warshille vaatiakseen häntä paljastamaan kaikki yksityiskohdat yhteydenpidostaan presidentti Trumpin kanssa. Senaattori Van Hollen oli ensimmäinen, joka allekirjoitti allekirjoituksen. Kirje oli yksinkertainen; mitä he halusivat, ei ollut tapahtuman jälkeinen yhteenveto, vaan jokaisen puhelun tarkat sanat.
Tämän tapauksen syynä oli Timiraosin, The Wall Street Journalin taloustoimittajan, raportti. Hänet tunnetaan Federal Reserven äänitorvena ja hän on aina ollut hyvin perillä asioista. Hän paljasti, että Walshin astuttua virkaan hän piti usein puheluita Trumpin kanssa, mutta Fedin julkisesti julkaistu aikataulu näyttää tyhjiä tietoja näistä puheluista. Toisaalta he keskustelivat kahden kesken; toisaalta pinnalla ei ollut mitään tallennettua. Tämä valikoiva läpinäkyvyys teki lainsäätäjät levottomiksi.
Mitä he pelkäsivät, ei ollut pelkkä satunnainen keskustelu. Mikä todella hämmentää on, onko maan rahapolitiikan johtajan ja sen toimeenpanevan johtajan välillä raja. Jos puheenjohtajan puhelinluettelo olisi täynnä presidentin numeroa, ulkopuolisten olisi vaikea uskoa, perustuuko seuraava koronnosto tai alennus dataan, ei vain yhteen puhelimen riviin.
Trump myöhemmin kiisti raportit ja sanoi, että hän oli käynyt vain lyhyen keskustelun Washin kanssa muutama päivä aiemmin. Valkoisen talon kansallisen talousneuvoston johtaja Hassett yritti sovitella tilannetta sanoen, että he ovat pitkään keskustelleet talousasioista, mutta presidentti ei painosta Fediä. Fedin vastaus oli myös hyvin virallinen, sillä se sanoi, että se viivästyttää puheenjohtajan aikataulun julkistamista vakiintuneiden sääntöjen mukaisesti. Mutta mitä tavanomaisempi lause, sitä enemmän tuntuu siltä, että sen takana on jotain selittämätöntä.
Mielenkiintoista on, että tämän tapauksen puhkeamisen ajoitus oli liian sattumanvarainen. Äskettäin kryptomarkkinat ovat kokeneet jyrkän elpymisen, kun Bitcoin on noussut lähes 70 000 dollariin jossain vaiheessa. Monet tulkitsevat tämän nousun helpottamiseksi ja rahan halventumiseksi. Mutta juuri kun markkinat lyövät vetoa siitä, että Fed muuttuu kyyhkyväksi, Fedin omat pöytäkirjat osoittivat, että useat virkamiehet viime kokouksessa kallistuivat itse asiassa korkojen nostoon ja kolme äänesti suoraan vastaan, kannattaen 25 korkopisteen korotusta.
Toisaalta markkinat lyövät vetoa lieventämisestä; toisaalta Fed haluaa tiukentaa rajoituksia, ja nyt epäilykset puhemiehen ja presidentin välillä kasaantuvat. Kun nämä kolme asiaa kietoutuvat yhteen, tuntuu kuin reservaatin itsenäisyys, jota aiemmin pidettiin kultaisena sääntönä, on nyt tarkastelun alla.
Meille, jotka seuraamme markkinoita, tärkeintä ei ole se, kuka teki puhelimen kenen kanssa, vaan se, että kun tämä raja avataan, korot – elinehto – muuttuvat helpommin poliittisten trendien vaikutuksesta. Kun osake nousee korkealle, suurin pelko on usein odotusten äkillinen vastareaktio. Historiallisesti, aina kun Fedin riippumattomuutta kyseenalaistetaan, markkinoiden ensimmäinen reaktio on uudelleenhinnoitella riskivaroja. Krypto, joka elää likviditeetillä, on herkein korkoodotuksille.
Joten kysymys kuuluu: kun Fedin itsenäisyyden aura alkaa hiipua, voivatko omistuksesi todella kestää odotusten kääntymisen? ##BTC突破72000美元, voiko tämä nousukierros jatkua?
En nuku tänä yönä, vaan keskityn tähän isoon härkäkynttilänjalkaan. Numerot ensimmäisenä esittelevät:
$BTC ylitti 71 000 dollaria 20.8., yli 10 % 24 tunnissa
24 tunnin aikana koko verkosto realisoitiin 3,264 miljardia dollaria ja 185 000 ihmistä – yhden päivän ennätys vuodesta 2021 lähtien
Lyhyeksi realisoinnit muodostavat 92 %, lyhyen ja pitkän suhteen 10:1, ja yli miljardi dollaria pakotetaan realisoitumaan tunnissa. Mikä on tämän nousun moottori? Vanha Zhou löi pöydän: Puhdasta short squeeze, ei vähittäissijoittajia, jotka jahtaavat pitkiä. Edellisen konsolidaation puolen vuoden aikana shortsikaupat kasvoivat positioita noin 60 000 yuanin arvolla, ja optioiden alaspäin tuleva suojaus myös heikkeni siellä. Mutta nouseva kynttilä lävisti likvidaatioryppuun – lyhyeksi ostaminen täydennysketjussa, mikä nosti hintaa yhä korkeammalle. 92 % karhuista altistui, mikä viittaa siihen, että kyseessä on "karhujen kuristaminen", ei "härkien hyökkäys". Mutta kuinka kauan lyhyt puristus voi kestää? Katso relettä. Vanha Zhou sytyttää sinulle kolme valoa: 🟢 Ensiksi: Ota viestikapula haltuunsa sinä päivänä, kun ETF vapautuu. 19. elokuuta spot-ETF:t saivat nettovirtauksen 517 miljoonaa dollaria, mikä on kolmen kuukauden huippu—pelkkä IBIT keräsi 285 miljoonaa dollaria. 13. elokuuta nettoulosvirta oli 130 miljoonaa, mutta kun hinta nousi, instituutiot ryntäsivät sisään. Tämä ei ole huippujen jahtaamista, vaan oikean rahan välitys. 🟢 Toinen cup: Ketjun suuret pelaajat imevät hiljaa sisään. CryptoQuantin tietojen mukaan viimeisen 60 päivän aikana suuret toimijat ovat kasvattaneet omistuksia nettomääräisesti 43 000 BTC:llä, alkaen noin 60 000 BTC:stä – vain muutamassa kuukaudessaTrump oli juuri ottanut pitkän Bitcoinin ja hyökkäsi välittömästi Federal Reserveen
Tällä viikolla Trump kutsui ryhmän kryptojohtajia Valkoiseen taloon kierrokselle, jossa puhuttiin pitkään kryptosodan lopettamisesta ja Yhdysvaltojen nousemisesta maailman kryptopääkaupungiksi. Mutta tässä mielenosoituksessa hän kääntyi ympäri ja ampui jälleen Federal Reserveen.
Keskiviikkona hän julkisesti arvosteli Federal Reserven korkopolitiikkaa sanoen, että vaikka talousdata selvästi paranee, korot pysyvät liian korkeina ja Yhdysvaltojen tulisi maksaa paljon alhaisemmat rahoituskustannukset. Hän mainitsi myös Sveitsin esimerkkinä sanoen, että heidän vertailukorkonsa on vain 0,5 prosenttiyksikköä ja Yhdysvaltojen nykyinen noin 3,5 prosenttiyksikköä on yksinkertaisesti hyväksymätön. Muuten, 30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto on noussut 5,3 prosenttiin, lähes 20 vuoden huippuun, ja keskimääräinen asuntolainakorko on palannut noin 7 prosenttiin. Hän jopa sanoi, että Fedin puheenjohtaja Wash teki hyvää työtä, mutta muutti sävyä valittaen, että hallituksessa oli poliittisia tekijöitä, vihjaten, että joku tahallaan pitää korkeita korkoja.
Itse asiassa valtiovarainministeri Besent on jo ottanut aloitteen. Vain muutama päivä sitten hän ilmoitti, että pitkäaikaisten valtion joukkovelkakirjojen takaisinostoasteikko kaksinkertaistuu 2 miljardista juanista per transaktio 4 miljardiin juaniin, selvästi tavoitteena ensin hillitä pitkän aikavälin korkoja. Mutta Trump katsoi, ettei se riittänyt ja astui henkilökohtaisesti esiin painostaakseen Fediä. Tällainen draama finanssi- ja rahapolitiikan vastustuksesta on harvinaista missään aiemmassa hallinnossa.
Mielenkiintoista on, että Fed on itse asiassa laskenut korkoja viime vuoden jälkipuoliskolta lähtien, yhteensä kuusi kertaa, mutta Trump kokee sen silti liian hitaaksi. Toisaalta hän sanoo talouden olevan hyvä, mutta toisaalta syyttää korkeita korkoja. Kieroutunut logiikka paljastaa hänen todellisen ahdistuksensa.
Kontrasti on piilossa sisällä. Trump itse sanoi juuri, että kryptovaluutat keventävät huomattavasti painetta dollariin, ja kääntyi sitten pakottamaan korkojen laskuihin, pohjimmiltaan huolissaan 40 biljoonan dollarin korkotaakasta Yhdysvaltain valtionvelkakirjoissa. Toisaalta kryptoa mainostetaan uudeksi suosikiksi; toisaalta pelätään, että vanha spekki murskautuu korkeiden korkojen alle. Molemmat tarinat jakavat itse asiassa saman tavoitteen: halpaa rahaa.
Fed ei osta sitä. Heinäkuun kokouksen pöytäkirjoissa useampi kuin yksi alueellinen Fed-presidentti kallistui korkojen nostoon uskoen, että jos inflaatio ei laske, kiristäminen on tarpeen. Presidentti vaatii leikkausta, kun taas keskuspankki haluaa nostaa hintoja pöydän takana—tällainen vastakkainasettelu on harvinainen markkinoilla.
Meille tämä draama on merkityksellisempää kuin miltä se pinnalta näyttää. Trumpin vaatimat matalat korot ovat aina olleet riskivarojen suosikkipolttoaine, ja tämä kryptonousu on osittain odotusten ruokkima. Mutta jos Fed todella kiristää otettaan, joka on sidottu inflaatioon, pelkkä yhteen puheeseen luottaminen markkinoiden vahvistamiseksi heikentäisi sen perustaa.
Tärkeintä ei ole se, mitä mukavia asioita Trump on sanonut, vaan kuka päästää irti tästä köydenvedosta Federal Reserven kanssa. Raha ei ole koskaan halpaa; se on tämän markkinarallin todellinen pelastuslanka.Viime yön markkinoiden silmiinpistävin data oli ehdottomasti lyhyeksi myynnit: 24 tunnin sisällä noin 1,42 miljardia BTC-myyntipositiota selvitettiin, ja markkinoiden lyhyiden likvidaatioiden kokonaislaajuus lähestyi 2,74 miljardia dollaria. Numerot ovat kovia ja tunnelma kuuma
Mutta mielestäni pelkkä tämän rallin nimeäminen "karhujen puristukseksi" on vähän edestakaista vaikutelmaa
Todella huomionarvoista on, että markkinoiden trenditila oli jo parantunut ennen kuin hinta nousi jyrkästi. Toisin sanoen, lyhyt likvidointi muistuttaa enemmän kaasua kuin moottoria
Monet ovat tottuneet jahtaamaan aaltoja aina, kun näkevät lyhyen tauon, ajatellen: "Ilmavoimat ovat poissa, ne ovat juuri nousemassa ilmaan." Mutta pohjimmiltaan pakotettu likvidaatio on passiivista ostamista vipuvaikutuksen selvityksen jälkeen. Se voi ajaa markkinoita nopeammin, mutta ei välttämättä kestä pidempään. Se, mikä todella määrää, pystyykö BTC pysymään vahvana, on spot-hyväksyntä, jatkuuko pääoman virtaus takaisin ja jatkavatko markkinat korkeampia pohjia breakoutin jälkeen
Seuraavaksi keskityn enemmän kahteen kysymykseen:
1. Voiko BTC:n nousun jälkeen pitää tärkeä tuki sen sijaan, että se nopeasti palaa alkuperäiselle konsolidaatioalueelleen?
2. Voivatko trendindikaattorit pysyä vahvoina sen sijaan, että ne vain lämpenevät hetkellisesti likvidaatioaaltojen aikana?
Jos hinta nousee myöhemmin likvidoinnin myötä, markkinat voivat nopeasti ajautua korkean tason divergenssiin; Mutta jos ostaminen jatkuu vetäytymisen hetkellä eikä trendisignaali ole kääntynyt, tämä aalto tuntuu enemmän uuden nousukierron alulta
Markkinoilta ei koskaan puutu "lyhyen purkauksen narratiivia"; siltä puuttuu kyky arvioida, onko kyseessä trendin käynnistäminen vai viputettu $BTC ilotulitus huipulla
(Vain henkilökohtaiseen markkinahavainnointiin, ei ole sijoitusneuvontaa)Google on jopa alkanut lainata rahaa, ja laskentatehojen hurmiota tukee velka
Google, yritys, jonka kirjanpidossa on satoja miljardeja dollareita käteistä, teki tällä viikolla jotain odottamatonta: se meni Australiaan liikkeeseen laskemaan joukkovelkakirjoja. Kyse ei ole siitä, että sinulla olisi rahapulaa; laskemisen jälkeen huomaat, että lainaaminen on kustannustehokkaampaa kuin oman rahan käyttäminen.
Tämän takana on kokonainen joukko sääntöjä, jotka hiljalleen muuttuvat. Aiemmin ajattelimme aina, että tekoäly on rahanpainatuskone – se, jolla oli vahva malli, tienaa omaisuuden. Mutta todellisuus on, että se, mikä todella ylläpitää tätä laskentatehokilpailua, ei ole voitto, vaan velka. Julkiset tiedot osoittavat, että maailmanlaajuinen tekoälyyn liittyvä velkarahoitus on kasvanut noin 489 miljardiin dollariin, ja Alphabetin Australian dollarin joukkovelkakirjojen liikkeeseenlasku tällä kertaa on vasta jäävuoren huippu.
Vielä mielenkiintoisempaa on, minne rahat menivät. Suurin osa näistä veloista kerätyistä rahoista ei ole palkkoja, vaan käytetään datakeskuksiin, NVIDIA-piirien ostamiseen ja energiaa vaativien laskentaklustereiden rakentamiseen. Saman viikon aikana Marvell allekirjoitti Googlen kanssa jopa 12,2 miljardin dollarin arvoisen sirujen hankintasopimuksen, vaihtaen oman pääoman siruostoon. Mitä enemmän jättiläiset kilpailevat, sitä paksummiksi laskut kasvavat.
Ongelma on siinä, että tämä valtava tarjonta kaadetaan joukkovelkakirjamarkkinoille. 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto on noussut korkeimmalle tasolleen sitten vuoden 2007, ja lainakustannukset nousevat näkyvästi. Bank of America on yksinkertaisesti listannut AI-joukkovelkakirjojen shorttamisen nykyiseksi optimaaliseksi suojausstrategiaksi, mikä käytännössä tarkoittaa, että kupla on kasvanut niin suureksi, että se on liian suuri katsottavaksi.
Mitä tämä liittyy kryptoyhteisöömme? Vain pari päivää sitten Bing järjesti eeppisen lyhyen squeezin, nielaisten tunnissa miljardin lyhyen position arvon, ja hinta nousi 70 000 dollariin. Mutta jos katsomme vähän pidemmälle, ne jotka todella kilpailevat kryptovarojen kanssa samasta riskipääomaerästä, ovat juuri nämä tekoälyjätit, jotka lainaavat kiihkeästi. Mitä korkeampi joukkovelkakirjatuotto, sitä suurempi on houkutus pitää rahaa turvallisissa omaisuuserissä ja sitä heikompi on kannustin virrata erittäin epävakaille markkinoille.
Toisaalta kryptomaailma kannustaa kahdeksan aikaan tapahtuvaa nousua; toisaalta teknologiajätit lainaavat hiljaisesti satoja miljardeja dollareita velkaa polttaakseen laskentatehoa. On vaikea sanoa, kumpi puoli tarinasta kestää ajan hammasta. Kun tämän joukkovelkakirjakierroksen velkakirjat erääntyvät, jää nähtäväksi, muuttavatko markkinat kantaansa.Jokaista 500 miljoonan dollarin siruostosta kohden Google hankkii ylimääräisen erän varastoa
Eilen illalla SEC:n järjestelmään työnnettiin 8-K-tiedosto, joka sisälsi jotain harvinaista puolijohdeyhteisössä.
Marvell suostui myöntämään warranteja Googlelle, mikä mahdollisti jopa 58970907 oman osakkeen ostamisen hintaan 206,58 dollaria per osake, mikä huipussaan on noin 12,2 miljardia dollaria.
Avain ei ole numero, vaan tapa, jolla se on sijoitettu. Tätä warrant-erää ei jaettu heti allekirjoittamisen jälkeen; ensimmäisenä vuonna liikkeelle annettiin vain noin 1,4 miljoonaa osaketta, loput jaettiin 240 erään. Jokaista 500 miljoonaa dollaria, joka käytettiin Marvellin kustomoituihin siruihin, Google avasi vastaavan erän, ja tämä erä avattiin Marvellin tilikauteen 2033 asti.
Yksinkertaisesti sanottuna Google käyttää rahaa siruihin, ja mitä enemmän se ostaa, sitä enemmän Marvellin osakkeita se saa.
Normaalissa liikemaailmassa toimittajat jahtaavat suuria asiakkaita allekirjoittaakseen sopimuksia, innokkaina maksamaan siitä. Tällä kertaa tilanne on päinvastoin – kun suuri asiakas tekee tilauksen, hän voi helposti pitää toimittajan oman pääoman. Voit ajatella sitä niin, että Google lisäisi hyvityksen ostotilaukseensa, paitsi että palautus ei ole käteistä, vaan osakkeita.
Nämä sirut integroidaan Googlen TPU-ekosysteemiin, mukaan lukien tekoälyn päättelykiihdyttimet, tallennusohjaimet, verkkorajapinnan ohjaimet, muistiliitäntäohjaimet ja lähes muistin laskentapiirit. Kaupallinen sopimus allekirjoitettiin itse asiassa 29. heinäkuuta, ja heti kun ilmoitus julkaistiin, MRVL nousi yli 10 % ennen markkinoita käydyssä kaupankäynnissä ja nousi jossain vaiheessa 14 % varhaisessa kaupankäynnissä.
Mielenkiintoista on, että sama yritys koki maaliskuussa 2025 yhden päivän pudotuksen, 19,8 %:n—pahimman päivän yli kahteenkymmeneen vuoteen—juuri siksi, että markkinat epäilivät, että sen tekoälytilaukset olivat riittävän vakaita. Yli vuosi myöhemmin se sai takaisin varmuutta luovuttamalla osakkeet asiakkaalle.
Ensimmäinen reaktioni nähdessäni tämän postauksen ei ollut kateus, vaan tuttuus. Tämän rakenteen tulisi resonoida kryptoyhteisön ihmisten keskuudessa: suuret asiakkaat ovat sekä ostajia että osakkeenomistajia, ja ostosumma määrää suoraan avauksen etenemisen. Kysyntä ja arvostus ovat sidoksissa samaan köyteen. Tämä suljettu silmukka näyttää erityisen hyvältä silloin, kun se on hyvä—tulot kasvavat, osakekurssit nousevat ja molemmat osapuolet tekevät rahaa. Mutta kun ostotahti hidastuu, on vaikea sanoa, onko tulojen osa aitoa kysyntää vai nerokkaasti suunniteltua itsekiertoa.
Katson vielä yhden kerroksen verran. Yön aikana Bitcoin-markkinat puristuivat 70 000:een, Ethereum nousi lähes 20 % yhdessä päivässä, ja markkinat olivat erittäin kuumat. Mutta todellisella pitkän aikavälin pääoman taistelukentällä tekoäly on jo päivittänyt taktiikoitaan lukitakseen asiakkaat osakkuudella. Kaivosfarmien muuttuminen datakeskuksiksi, laskentateho listataan futuuriin, instituutioiden myöntäminen luottolimiittejä tekoälyyrityksille – nämä ovat tapahtuneet yksi toisensa jälkeen tänä vuonna.
Joten tässä on kysymys. Tekoäly lukitsee omat tarpeensa omalla pääomallaan, mutta mihin luotamme likviditeetin lukitsemisessa? Uskotko, että tämä suljetun silmukan asiakas-osakkeenomistaja -sykli johtuu alan luottamuksesta vai onko riski vain jäljellä?Miten kannattavat projektitokenit tulisi hinnoitella uudelleen?
Pitkään unohdettua kysymystä käsitellään nyt vakavasti instituutioiden toimesta: jos projekti todella tuottaa rahaa, kuinka paljon sen token on arvoltaan?
Arcan sijoitusjohtaja toi tämän asian äskettäin esiin. Hän sanoi, että digitaalisten omaisuuserien ala on käyttänyt viisitoista vuotta kokeillen kaikenlaisia hienoja tokenien arvostusmenetelmiä, ja seuraava todella tärkeä innovaatio saattaa olla se, jota osakesijoittajat ovat pitkään käyttäneet: rahan tekeminen, voittojen kasvattaminen, pääoman hyvin kohdentaminen ja lopulta tokenin haltijoiden antaminen osakkeen saamiseksi. Sanat ovat yksinkertaisia, mutta osuvat naulan kantaan.
Aiemmin, kun projekti julkaisi tokenin, tarinaa kerrottiin villisti, tokenin hinta perustui täysin odotuksiin ja tunteisiin, eikä kukaan välittänyt siitä, kuinka pahasti projekti menetettiin. Nyt tilanne on toisin. On-chain-protokollat voivat todella tuottaa kassavirtaa. Tulot kuten hajautetut valuuttamaksut, staking-protokollapalkkiot, lainaprotokollakorot—nämä todelliset käteistulot ovat vihdoin ottaneet käyttöön perinteiset mittarit, kuten voitot ja takaisinostokulutukset.
Tämä kontrasti on juuri tässä. Yksityissijoittajat käyttävät edelleen kaavioita puhuakseen, kun taas instituutiot ovat jo ottaneet P/E-luvun vertailukohtana. Se protokolla, jolla on vakaa liikevaihto ja minkä ketjun maksut voivat sen vangitsea, saa luotettavammat tokenit. Hajautetut pörssit ja staking protokollat, joissa on vahva fee catch, voivat jo tuottaa vankkaa neljännesvuosittaista liikevaihtoa. Instituutioiden vertaaminen niiden hinta-voittosuhteeseen on paljon luotettavampaa kuin projektin soittaminen, jossa on vain Twitter-seuraajia. Arvostuslogiikka on vähitellen laskeutunut ilmassa olevista linnoista maan pinnalle, ja 'piirakakkolikoiden' ja painokoneen välinen kuilu vain kasvaa.
Tietenkään laskeutuminen ei ole niin yksinkertaista. Ketjun sisäiset tulot vaihtelevat suuresti, eikä tokenit ja osakkeet ole sama asia. Jaetaanko osinkoja ja miten ne jaetaan, ei ole vielä päätetty. Tärkeämpää on, että rahan ansaitseminen ketjussa ei tarkoita, että tokenin haltijat saisivat osuuden; monien protokollien tulot menevät holviin tai tiimin taskuihin, eikä niillä ole mitään tekemistä tokenin haltijoiden kanssa. Tämä viivotin voi mitata tulojasi, mutta ei sitä, kuinka paljon voit laittaa taskuusi.
Joten tavallisille kolikon haltijoille, älkää antako projektin vaikuttavien talousraporttien huijata. Kysykää ensin, mitä tämä raha liittyy tokeneidenne kanssa. Jos ette osaa vastata, jopa alhaisin hinta-voittosuhde on pelkkää tyhjää iloa. Riippumatta siitä, kuinka tarkka instituution hallitsija on, se ei voi mitata ahneuttasi ja pelkoasi. Tästä syystä jotkut näkevät saman talousraportin myötä mahdollisuuksia, kun taas toiset vain ostavat mukaan. Arvostusta ei koskaan lasketa; se on strateginen peli.
Mikä ketju mielestäsi on seuraava, jonka instituutiot arvioivat uudelleen P/E-suhteilla?BTC nousee 11 %, ylittäen 70 000 dollarin, kulta nousee 4 %
30 vuoden Yhdysvaltain valtionobligaatioiden tuotto lähestyy 5,4 prosenttia, mikä on johtanut Yhdysvaltain valtionlainan hätätilaostoon
[ Markkinat näyttävät alkavan spekuloida: Yhdysvaltain valtiovarainministeriön kriisi + BTC + kultakertomus]
30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotto oli 5,4 %, mikä on korkein sitten vuoden 2007
Tämä tarkoittaa, että kun rahaa lainataan Yhdysvaltain hallitukselle, markkinoiden on maksettava korkeampaa riskikorvausta
[ Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ei pysty istumaan paikallaan ]
19. elokuuta se ilmoitti nostavansa Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen yksittäisen takaisinostokaton 2 miljardista dollarista vähintään 4 miljardiin dollariin
Uutisen leviämisen jälkeen
30 vuoden tuotto on palannut noin 5,33 prosentista noin 5,20 prosenttiin.
10 vuoden tuotto laski myös 4,71 prosentista 4,64 prosenttiin
Tämä mittakaava vastaa markkinoiden aivastamista
[ Tämä on myrkyn juomista janon sammuttamiseksi, mutta se ei ratkaise ongelmaa ]
Mistä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön rahat Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen takaisinostoon tulevat?
Eikö se silti ole lainattu markkinoilta?
Ihmiset ovat aina olleet huolissaan lähes 40 biljoonan dollarin Yhdysvaltain velasta, joka painaa sisään
Jos tulevaisuus on vaikea, voit maksaa sen takaisin
Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen myynti riskin hallitsemiseksi
Vaaditaan korkeampaa korkokorvausta
Nyt, sen sijaan että yrittäisimme kasvattaa tuloja, vähentää menoja tai parantaa velkojen takaisinmaksukykyä,
Sen sijaan he ryntäsivät markkinoille lainattujen rahojen kanssa ostamaan omia joukkovelkakirjojaan
Kyse on vain yrityksestä alentaa korkoja keinotekoisesti
Sallien muiden lainata rahaa halvemmin
Miksi minun pitäisi?Putkimiehen termi sai kolikon kasvamaan kymmenentuhatta kertaa
Kryptomaailman taianomaisimmat asiat tapahtuvat usein yhdessä lauseessa. 11. elokuuta kauppias Frank DeGods mainitsi sosiaalisessa mediassa ohimennen termin putkimies ja putkimies, ja siitä tuli meemikolikon nimi, joka nousi kymmenen tuhatta kertaa ilman valkoista paperia tai tiekarttaa.
Ilman tiimiä, ilman tuotetta, jopa projektitiimi saattaa olla näkymätön. PLUMBER syttyi yhdestä sanasta, ja yhteisö levisi viraalina Crypto Twitterissä, kun vähittäissijoittajat ryntäsivät sisään, ja hinta moninkertaistui yli satakertaiseksi muutamassa päivässä. Tämä ei ole epätavallista Solanalla, mutta 10 000x saa ihmiset silti hämmentyneiksi. Loppujen lopuksi ei ole yhtään kunnollista suorituskykyä, joka tukisi siirtymistä nollasta 10 000-kertaiseen, eikä ketjussa ole edes kunnollista dataa.
Vielä mielenkiintoisempaa on ketjun sisäinen data. Näiltä kolikoilta puuttuu usein kohtuullinen likviditeetti, ja altaat ovat ohuita kuin paperi. Kymmenet tuhannet dollarit voivat muodostaa suoran bullish-kynttilänjalan, ja ryhmä hurraa. Näyttää siltä, että markkinoille tulee suuria rahoja, mutta todellisuudessa vain muutama lompakko saattaa pudota pois. Kun myöhemmät yksityissijoittajat klikkasivat linkkiä, hinta oli jo pudonnut ja edelliset sijoittajat olivat jo lunastaneet ja lähteneet.
Laajempaa kuvaa tarkasteltaessa meemilaukaisualustat tuottavat lähes 2 000 uutta kolikkoa päivittäin, ja tilastot osoittavat, että 99 % niistä on palautunut nollaan, mediaanilaskun ollessa 97 %. PUTKIMIEHEN kyky ladata 10 000 kertaa on hyvin harvinainen selviytyjäharha. Tuhannesta kolikosta juuri se, ja loput 999 eivät edes muisteta nimeltä, saati sitten rahan tekemisestä.
Vertaillaan tämän viikon muihin meemeihin: DOGO nousi 57 % yhdessä päivässä, JIMOTHY kolminkertaistui, koska Musk julkaisi pesukarhuvideon, ja FRONG syntyi vahingossa Robinhood-ketjussa. Jokaisella on tarina, jokainen hinnoiteltu huomion, ei arvon perusteella. Huomio tulee nopeasti ja himmenee yhtä nopeasti; kun hype hiipuu, Chi Zi Zi tarkoittaa, ettet osaa edes juosta nopeasti.
Meidän täytyy tunnistaa, että meemikolikot hyötyvät tunneeroista, eivät yritysten voitoista. Ne, jotka tulevat nopeasti ja lähtevät yhtä nopeasti. Kun näet 10 000 kertaa, markkinatakaajat saattavat jo myydä samalla kun tutkit, miksi se nousee.
Jotkut pitävät meemejä kuin kryptomarkkinoiden lämpömittareita—mitä hullumpi hinta, sitä useampi ihminen elää areenalla. Mutta korkea ruumiinlämpö voi olla myös kuumetta, ei välttämättä terveellistä. Älä sekoita kuumetta trendiksi. Kun allas on paksu ja pääset pakoon, ei ole liian myöhäistä puhua liittymisestä.
Onko ympärilläsi ketään, joka ryntäsi sisään yhdellä sanalla?Sääntelijät ovat lieventäneet, ja sääntöjen mukaiset token-rahoituskanavat ovat avautuneet uudelleen
Yli puolen vuoden odotuksen jälkeen token-rahoitus näyttää avautuvan jälleen. Tällä viikolla SEC julkaisi uuden luonnoksen kryptovarojen liikkeeseenlaskusta, jonka tavoitteena on vapauttaa osa digitaalisten omaisuuserien liikkeeseenlaskusta rekisteröintivaatimuksista, tarjoten projektitiimeille käytännössä laillisen varainhankintakanavan ilman, että heidän tarvitsee piiloutua ulkomaille tokenien liikkeeseenlaskua varten.
Tämän asian käänne on hyvin voimakas. Muutama vuosi sitten SEC oli kryptoalan hankalin vastustaja, joka usein antoi haasteita ja oikeusjuttuja. Projektirahoitus oli hermostunut, peläten että se jonain päivänä luokitellaan arvopapereiksi. Nyt tilanne on kääntynyt, ja sääntelijät ovat ennakoivasti tarjonneet turvapaikan, tarjoten tokeneille täydellisen polun laillisesta varainhankinnasta vapauteen arvopaperisääntelystä. Asenteen muutos on niin dramaattinen, että kaksi vuotta sitten se olisi ollut käsittämätöntä.
Älä unohda, että juuri tämän kuun 14. päivänä SEC peruutti suunnitellun kokouksen kryptovarojen liikkeeseenlaskusääntöjen keskustelemiseksi, jättäen markkinat pettyneiksi. Nyt kun luonnos on taas pöydällä, se osoittaa, että sisäiset neuvottelut eivät ole koskaan pysähtyneet; löystyminen ja vetäytyminen on normaalia. Toisin kuin jo toteutettu GENIUS-stablecoin-laki, tällä kertaa se kohdistuu tokenien liikkeeseenlaskuun laajemmin, vaikuttaen koko ensisijaiseen markkinaan, ei vain pieneen stablecoin-alueeseen.
Miten se tarkalleen pitäisi sijoittaa? Luonnos tarjoaa kaksi poikkeuspolkua: yhden pienimuotoisille liikkeeseenlaskuille ja toisen kelvollisille projektitiimeille. Ydin on kehystää token-liikkeeseenlaskut, jotka normaalisti rekisteröitäisiin arvopapereiksi, selkeät säännöt. Markkinoilla tämä tarkoittaa, että ensisijaiset markkinat voivat olla taas vilkkaat, projektien ei enää tarvitse tehdä kiertopolkuja, ja yksityissijoittajat voivat osallistua avoimemmassa kehyksessä sen sijaan, että vain ottaisivat osakkeita ryhmissä.
Mutta älä ole liian iloinen liian aikaisin. Poikkeus ei tarkoita, ettei sääntelyä ole; hankkeen osapuolten on edelleen ilmoitettava ja noudatettava rajoja. Lisäksi luonnos on edelleen luonnos; mielipiteiden pyytämisen, tarkistusten ja toteutuksen jälkeen aikataulu on epävarma. Historiallisesti SEC:n kryptosäännöt ovat aina olleet ratkaisemattomia. Kuinka laaja halkeama on, kuka sitä valvoo, riippuu yksityiskohdista. On vielä liian aikaista puhua täydellisestä lieventämisestä nyt.
Vaikutus kaupankäyntiimme on hyvin suora: kun vaatimusten mukaiset token-liikkeeseenlaskukanavat avautuvat uudelleen, ensisijaiset markkinarahastot aktivoituvat, mutta uusien omaisuuserien myötä viikate on korvattu kirkkaammalla terällä. Lyhyellä aikavälillä se nostaa mielialaa; pitkällä aikavälillä se riippuu siitä, kuka todella voi käyttää sääntöjä asioiden hoitamiseen. Projektit, jotka antavat vain tyhjiä lupauksia, poistuvat silti.
Uskotko, että tämä lieventämisen aalto todella purkaa alaa, vai onko se vain ohuempi ohja toistaiseksi?Maailman suurin yritysjohtaja lyö vetoa laskusta, joka lyö vetoa härkämarkkinoille
Maailman suurimman sääntöjen mukaisuuden mukaisen pörssin omistaja teki tänään selväksi lausuntonsa. Coinbasen toimitusjohtaja Brian Armstrong julkaisi visiokartan sosiaalisessa mediassa, ilmaisten toivovan, että 15. syyskuuta CLARITY Act saa vahvan kahden puolueen äänestyksen, jota seuraa hänen mainitsemansa päivitys, joka käynnistää seuraavan kryptonousumarkkinan.
Tämä kuulostaa kauppakutsulta, mutta sillä on merkittävä painoarvo. Coinbase on pörssi, jolla on suurin käyttäjäkunta Yhdysvalloissa, ja sen pomo yhdisti julkisesti nousumarkkinat yhteen seteliin, käytännössä asettaen koko alan odotukset pöydälle. Hänen sanansa olivat yhtä ennustettuja kuin ennustettiin, täynnä varmuutta, jopa tarkan kuukauden antamista.
Mutta todellisuus ei ole niin sujuva. CLARITY-lakiesityksellä on pitkä prosessi, ja syyskuun 15. päivän äänestys on vain yksi askel. Kahden puolueen vetokilpailu, senaatin muutokset ja lopullinen toimeenpano voivat venyä. American Bankers Association on jo ilmaissut tukensa lain hyväksymiselle, mutta haluaa tiukentaa stablecoin-palkkiolausekkeita, koska pankit pelkäävät stablecoinien imevän talletuksia. Näetkö, edes heidän omat kansansa eivät ole yhtenäisiä; lakiesityksen versio on todennäköisesti erilainen kuin mitä nyt sanotaan.
Vieläkin hienovaraisempi on Trumpin puoli. Valkoinen talo on juuri syönyt jättiläisten kuten Coinbase, Kraken ja Ripple kanssa ja julistaa äänekkäästi sodan päättyneeksi kryptoa vastaan, mutta Trumpin perheen oma kryptoliiketoiminta on jo tuonut yli 1,4 miljardia dollaria tänä vuonna. Päättäjät ja sidosryhmät menevät päällekkäin identiteetiltään, ja tämä markkina joutuu lopulta hinnoittelemaan uudelleen, ja kun hyviä uutisia ilmenee, se saattaa loppua.
Lisäksi CLARITY-laki itse pyrkii selkeyttämään SEC:n ja CFTC:n toimivaltaa, määrittelemällä Bitcoinin digitaaliseksi hyödykkeeksi ja siirtämällä joitakin tokeneita hyödykesääntelyyn, eikä enää nojata pelkästään arvopaperilakeihin. Tämä on todellinen vallihauta Coinbaselle; vain kun lisensointivarmuus on korkealla, instituutiot uskaltavat tehdä suuren siirron. Mutta poliittiset syklit eivät odota ketään. Ennen marraskuun välivaaleja mikä tahansa lakiehdotus voisi toimia neuvotteluvalttina. Se, sujuuko syyskuun äänestys ongelmitta, on hyvin vaihtelevaa.
Meille on vaikea sanoa, onko tämä lakiesitys todella myönteinen vai onko se jo odotusten mukana. Mutta yksi asia on selvä: kun suuren yrityksen johtaja uskaltaa lyödä vetoa avoimesti, se tarkoittaa, että sääntöjen mukaisen rahoituksen kanava todella avautuu. Lyhyellä aikavälillä älä ota tätä lausuntoa hyökkäyksenä; pitkällä aikavälillä sääntelyn toimeenpanoa voi pitää alan vedenjakajana. Syyskuun äänestys kannattaa naulata kalenteriin.
Uskotko enemmän Armstrongin ennustusta vai onko tämä vain toinen odotusten hallintakeino?Kahdeksan punaista antautumissignaalia on lähetetty, mutta instituutiot neuvovat vähittäissijoittajia olemaan pohjakalastamatta
Tässä on tilasto suoraan kasvoihin. VanEckin viimeisimmän raportin mukaan heidän seuraamistaan kahdestatoista Bitcoinin antautumisindikaattorista kahdeksan on jo vajonnut äärimmäisille alueille. Tämä ei ole yhden henkilön paniikkipuhelu; se on terveyden tarkistuslista, jonka instituutio itse on koonnut, sisältäen näytteitä ketjun datasta ja portfolion rakenteesta, joten sitä ei ole helppo kutsua sepitykseksi.
Nämä kahdeksan punaista valoa kattavat vanhat indikaattorit, kuten hintojen laskut, kaivostyöläisten voitot ja haltijoiden tappiosuhteet. Vielä tuskallisempaa on, että viimeisen kolmen kuukauden aikana kaikki kaksitoista indikaattoria on lauennut kerran. Historiallisesti, kun kahdeksan–kaksitoista indikaattoria syttyi, Bitcoinin keskimääräinen tuotto 90 päivän jälkeen oli 12,8 % ja 180 päivän jälkeen 32 %, molemmat alhaisemmat kuin pitkän aikavälin keskiarvo. Toisin sanoen, pelkkä valon palaminen ei tarkoita, että huomenna tapahtuisi käänne; päinvastoin, se tarkoittaa, että markkinat ovat yhä syvässä vedessä – älä kiirehdi pitämään signaalivaloa lähtöaseena.
Tämä kontrasti on juuri tässä. Useimmat ihmiset, kun he näkevät kahdeksan punaista valoa, reagoivat vaistomaisesti pohjaan ja ottavat valon nopeasti. Mutta VanEck itse kaatoi kylmää vettä tilanteeseen sanoen, että nämä signaalit ovat parempia pyörän sijainnin arvioimiseksi eivätkä ole lainkaan pohjakalastussignaaleja. Bitcoin on pudonnut noin 49 % viime vuoden lokakuun huipultaan, ja sen 30 päivän reaalinen volatiliteetti on pudonnut 27,2 prosenttiin, hieman yli 30 % pitkän aikavälin keskiarvosta. Markkinat tuntuvat olevan voimattomia, niin hiljaisia, että se saa sinut tuntemaan olonsa levottomaksi, mutta hiljaisuus on usein suurten vaihteluiden alkusoitto.
Kaivostyöläiset tunsivat olonsa vielä huonommaksi. Päivittäinen verkon liikevaihto laski noin 46 % vuodentakaisesta, ja kaivostoiminnan vaikeudet laskivat 18,3 % viime marraskuun huipusta, mikä on yksi suurimmista laskuista sitten Kiinan kaivoskiellon vuonna 2021. Erä matalatehoisia kaivoskoneita on jo suljettu ja poistunut markkinoilta. On seurattavaa, jäävätkö kaivostyöläiset viimeisiksi hintoja rikkoviksi. Heidän vetäytymisensä on sekä kustannusten selvitys että mahdollinen myyntipaineen lähde.
Mielenkiintoista on, että juuri ennen raportin julkaisua Bitcoin oli juuri noussut rajusti noin 63 000 dollarista, realisoimalla yli miljardin USD:n arvosta shortsipositioita tunnin sisällä, muistuttaen karhunleimaa. Mutta VanEckin data muistuttaa meitä siitä, että tällainen pulssi ei ole sama kuin todellinen syklin pohja. Reboundit voivat olla vahvoja, mutta pohjan vahvistus on hidasta; molemmat ovat usein hämmentyneitä tunteiden vuoksi.
Meille, jotka harrastamme swing-kaupankäyntiä, tämä data tiivistyy yhteen lauseeseen: markkinat ovat yhä tyhjentymässä, mutta volatiliteetti on tasaantunut. Mitä alhaisempi volatiliteetti, sitä vaikeampaa on valita suunta myöhemmin. Lyhyellä aikavälillä älä pidä matalaa volatiliteettia turvana; pitkällä aikavälillä ala kiinnittää huomiota positiointiikkunaan yli vuoden syklien ajan.
Luulitko, että nämä kahdeksan punaista valoa ovat viimeinen osuus ennen aamunkoittoa vai vain pysähdys hengähtämään?Bitcoin lyhensi yhden miljardin lyhyen position tunnissa
Varhaisina tunteina Bitcoin hyppäsi 68 000:sta 70 000:een, ja näytön nouseva kynttilänjalka oli niin jyrkkä, ettei se tuntunut todelliselta. Sen jälkeen se laski takaisin noin 69 800 pisteen tasolle, mutta päivän sisäinen nousu pysyi silti vahvasti yli 8 pisteen. Mutta se, mikä todella yllätti ihmisiä, ei ollut hinta, vaan ketjun likvidointinumeroiden ketju. Bloombergin tilastojen mukaan vain kuudessakymmenessä minuutissa yli miljardi dollaria Bitcoinin lyhyeksi myytiin pakotetusti, mikä on suurin short squeezi sitten vuoden 2021. Ne, jotka olivat lyöneet vetoa isosta pudotuksesta puoli vuotta, ajettiin markkinoilta ulos tunnin sisällä.
Tästä on hieman absurdi puhua. Viime kuukausina markkinoiden vilkkain kaupankäynti on ollut Bitcoinin lyhyeksi myynti. Kaikki ajattelevat, että makrotason olosuhteet ovat huonot, sääntely epäluotettavaa, kaivostilat ovat päättymässä ja lyhyet asemat kasaantuvat kerros kerrokselta. Tämän seurauksena Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti yllättäen kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen takaisinostot, nostaen 2 miljardista dollarista yhdellä liiketoimella 4 miljardiin, ja Yhdysvaltain 30-vuotisen valtionvelkakirjan tuotto laski noin yhdeksän korkopistettä. Likviditeettiodotukset muuttuivat välittömästi. Lisäksi Trump kutsui alan jättiläiset kuten Coinbase ja Kraken Valkoiseen taloon teelle, mikä ilmaisi aikomuksensa edistää ystävällisempää sääntelykehystä. Kun nämä kaksi voimaa kasaantuvat yhteen, karhut huomaavat olevansa väärällä puolella.
Kun hinta nousee, lyhentäjien täytyy ostaa kattaakseen hinnan, ja tämä ostaminen nostaa hintaa, pakottaen useammat sulkemaan positioitaan kuin lumipallo. Coinglassin tietojen mukaan pelkästään viimeisen 24 tunnin aikana BTC:n ja ETH:n lyhyet positiot on realisoitu yli 600 miljoonalla ja 360 miljoonalla dollarilla. Jos koko kryptomarkkina lasketaan mukaan, tämän kierroksen kokonaislikvidaatio on lähellä 1,3 miljardia dollaria, ja yli 100 000 kauppiasta on kompastunut sisään, joista yli 90 % on shortsija. Kryptoosakkeet nousivat myös kollektiivisesti, Strategy nousi lähes 13 % ja Coinbase yli yhdeksän pisteen. Koko markkinat löystyivät yhtäkkiä kuin kiristetty jousi.
Mutta jännityksestä huolimatta kukaan ei vielä osannut vastata todellisiin kysymyksiin Johtuuko tämä elpyminen siitä, että oikea raha ostaa markkinoita, vai onko kyse vain joukosta karhuja, jotka on pakotettu ostamaan peittääkseen nousun? Jos kyse on jälkimmäisestä, kun kaikki rahat on pakko maksaa, kukaan ei voi olla varma, pystyykö hinta edelleen ylläpitämään 70 000 juanin rajaa. Luulitko, että olet tällä kierroksella pohjalla, vai oletko taas jumissa keskellä?Yritys, joka auttaa NVIDIA:ta julkaisemaan dataa, on arvoltaan 20 miljardia
Pääkaupunkiliikkeet tekoälypiirissä viimeisten kahden päivän aikana ovat jättäneet ihmiset hämmästyneiksi. The Informationin mukaan Nvidia neuvottelee datan annotointiyrityksen Mercorin kanssa, joka ajaa 20 miljardin dollarin arvostuskierrosta, ja nykyinen osakkeenomistaja General Catalyst neuvottelee kierroksen johtamisesta.
Et ehkä ole kuullut Mercorista, mutta sen toiminta on hyvin yksinkertaista: palkkaa ihmisiä merkitsemään kuvia ja tekstejä, syöttää tekoälymalleja koulutuspolttoaineeksi. Tämä raskas työ oli aiemmin pääasiassa suljetun lähdekoodin jättiläisille kuten OpenAI, Google ja Anthropic, mikä ei kuulosta lainkaan houkuttelevalta. Eikä se keskity pelkästään tekstiin – se ottaa vastaan tehtäviä, kuten tekoälyn opettamisen kuvien ja videoiden ymmärtämiseen. Tällä alalla on matala sisäänpääsykynnys, mutta se perustuu ihmisiin; mitä huippuluokan malli, sitä enemmän se perustuu manuaaliseen valvontaan.
Käännekohta oli NVIDIA itse. Se haluaa edistää avoimen lähdekoodin Nemotron-mallia, pyrkien kilpailemaan maailman edistyneimpien avoimen lähdekoodin mallien kanssa. Datan laatu määrää suoraan menestyksen tai epäonnistumisen, minkä vuoksi se käyttää rahaa annotaatiokapasiteettiin. Viime neljänneksellä NVIDIA maksoi Mercorille kymmeniä miljoonia dollareita käyttäen Turingia ja Scalea sekä ylläpitäen omaa sisäistä datatiimiään. Siruliikemies on noussut merkittäväksi sijoittajaksi brändätyssä yrityksessä, mikä on melkoinen kontrasti.
Vielä mielenkiintoisempaa on se, mihin raha virtaa. Mercorin 20 miljardin juanin arvostus oli puoli vuotta sitten käsittämätön. Puoli vuotta sitten markkinat olivat vielä huolissaan tekoälykuplan puhkeamisesta, ja nyt pääoma on valmiina ryntäämään sisään. Kun katsoo pidemmälle taaksepäin, Google lainasi rahaa laskentatehon rakentamiseen, OpenAI keräsi kymmeniä miljardeja luottoa ennen pörssille tuloaan, ja tekoälyn velkarahoitus on kertynyt lähes 500 miljardiin dollariin. Koneiston kuluttama valtava pääomamäärä on sama erä riskiä välttelevää pääomaa, josta kryptomaailmamme kilpailee. Älä unohda, että kryptoteollisuus itse kertoo epätoivoisesti tekoälytarinoita, mutta oikeaa rahaa on oikeasti virrannut Piilaakson merkintätehtaisiin.
Tämä on itse asiassa vanha käsikirjoitus. Aina kun teknologia on villin, todelliset rahaa tekevät usein pinnalta eivät julkkiksia, vaan lapioiden myyjiä. Tekoälypuolella lapiot on merkitty datalla; kryptopuolella meemialusta, joka myi lapioita, tuotti äskettäin kymmeniä miljoonia kuukaudessa. Kukaan ei tiedä, kuka on uinut alasti villityksen laannuttua, mutta matalan tason maksujen kerääjät ovat jo kauan sitten täyttäneet tilinsä.
Mielenkiintoista kyllä, kryptopuoli on myös samassa aallossa. Arthur Hayes teki juuri paluun, lanseeraten FLOPin ruokkiakseen tekoälyagentti-unelmiaan, ja hänen huulillaan on jatkuvasti erilaisia DeFAI-tarinoita. Mutta todellisen rahan pöydällä datan annotointi – perustehtävä – arvostukset ovat jo nousseet 20 miljardiin.
Me vähittäissijoittajat seuraamme joka päivä, mikä meemi nousee, kun pääoma hiljaa panostaa tekoälyn huomaamattomimpaan infrastruktuuriin. Innostus kuuluu muille; liikkumisemme siirtyy hiljaisesti pois. Tämän aallon jälkeen seuraavaksi tärkeimpänä voi olla se, kuinka paljon vedenpintaa kryptomaailmassa on jäljellä.Eniten lyhyeksi myydyt kryptoosakkeet ovat kaikki nousseet räjähdysmäisesti
Sinä tuntina, kun Bitcoin nousi 70 000 dollariin, joukko ihmisiä panikoi enemmän kuin kukaan muu ennen Yhdysvaltain osakemarkkinoiden avautumista. Ei vähittäissijoittajia, vaan ammattilaismyyjiä, jotka lyövät kuukausia sitten vetoa, että kryptoosakkeet romahtaisivat.
Keskiviikkona kryptomarkkinat kokivat suurimman elpymisensä sitten maaliskuun. Bitcoin nousi lähes 8 % yhden päivän aikana, saavuttaen jopa 70 000 juania päivän sisällä, kun taas Ethereum nousi lähes 20 %, mikä on suurin yhden päivän nousu maaliskuun jälkeen. Pelkästään Bitcoinin lyhyet positiot realisoivat yli miljardin dollarin tunnin sisällä, mikä on kovin short squeezi sitten vuoden 2021. Viimeisen päivän aikana lähes 2 miljardin dollarin arvosta positioita on pakko realisoitua koko kryptomarkkinoilla, joista suurin osa oli short-positioita.
Tämän vauhdin keskellä useat Wall Streetin eniten lyhyeksi myydyt osakkeet lähtivät yhdessä nousuun. Strategia sulki lähes 12 % sinä päivänä, nousi yli 13 % päivän sisällä, osakekurssin noustessa yli 103 dollarin; Coinbase nousi 9 %, Circle lähes 10 % ja jopa BitMine, jolla on eniten Etheriä, nousi lähes 10 %.
Mikä todella turhauttaa karhuja, on se, että ne ovat liian tiukasti sidoksissa kolikon hintaan. Strategy pitää hallussaan noin 840 000 BTC:tä, mikä tekee siitä pörssiyhtiön, jolla on maailman suurin Bitcoin-omistuksia, ja sen osakekurssi muistuttaa lähes Bitcoinia. BitMine omistaa noin 5,82 miljoonaa ETH:tä, mikä tekee siitä julkisesti noteeratun yrityksen, jolla on lähin altistuminen puhtaalle ETH:lle. Kun tokenin hinta nousee, lyhyeksi myyjät joutuvat ostamaan takaisin ja sulkemaan positioitaan, mikä puolestaan nostaa osakkeen hintaa uudelleen ja muodostaa itseään vahvistavan nousun. Rahastonhoitajat, jotka aiemmin panostivat niiden nollisiin, ovat nyt olleet polttoainetta nousulle.
Tämän takana on makrotason ponnistus. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ilmoitti juuri kaksinkertaistavansa pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen takaisinostot vähintään kaksinkertaistaen, nostaen 2 miljardista dollarista per transaktio 4 miljardiin, mikä saa 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuoton laskemaan vastaavasti. Markkinoiden likviditeettiodotukset ovat äkillisesti lieventyneet, ja riskivarat ovat kollektiivisesti elpyneet. Saman päivän aikana Trump tapasi kryptojätit kuten Coinbase ja Kraken Valkoisessa talossa ja vihjasi, että SEC laatii suotuisampia liikkeeseenlaskusääntöjä. Kaikkien positiivisten uutisten kasaantuessa karhut olivat täysin paniikissa.
Coinbase ja Strategyn viimeaikaisessa nousussa short-coverin tunne oli erityisen vahva. Molemmat olivat jo korkeita shortteja, ja kun hinnat nousivat, pudotukseen panostavien ei ollut muuta vaihtoehtoa kuin hyväksyä tappio ja ostaa. Mutta tämän nousun jälkeen nämä yritykset ovat itse asiassa edelleen miinuksella tänä vuonna, eikä päivän elpyminen ole täyttänyt aiempaa aukkoa.
Nyt kaikki keskittyvät samaan kysymykseen: voiko Da Bing todella pysyä yli 70 000:n rajan vai onko tämä markkinarallin kierros lopulta vain karhujen yhteinen ihailu? Markkinat kutsuvat tätä nousua lyhyeksi puristukseksi, mutta lyhyet puristukset ovat aina kaksiteräinen miekka. Ne, jotka lyövät vetoa kryptoosakkeiden nousevan nollaan, joutuvat tällä kertaa kovasti puristettuina. Kun nousu perustuu lyhyeksi myyntiin eikä oikean käteisen ostamiseen, kuinka monta päivää tämä innostus voi kestää? Mitä mieltä olet?Tämän nousun laukaisijana oli Trumpin puhe Valkoisen talon huippukokouksessa. Hän sanoi, että Yhdysvallat harkitsee suuria Bitcoin- ja krypto-omaisuuserien ostoja—mutta hän on sanonut tätä jo neljä vuotta, eikä se ole vieläkään toteutunut
Hän mainitsi myös toivon, että Clarity Act voidaan pian hyväksyä, jotta Yhdysvallat säilyttäisi johtavan aseman kryptoalalla
Mielenkiintoista on, että hän nimesi tietyn pörssin Yhdysvaltain markkinoille tuloa varten, ja token nousi 20 %
！ Sen jälkeen hän halusi jälleen kehottaa Fediä laskemaan korkoja. Tämän jälkeen markkinat lähtivät lentoon, avoimet korot kasaantuivat nopeasti, rahoituskorot laskivat samanaikaisesti ja kova pitkien lyhyiden puristusten aalto käynnistyi.
Viimeisen 12 tunnin aikana koko verkoston likvidaatiot ylittivät 1,76 miljardia dollaria, mikä on huikea luku
！ Itse asiassa volatiliteetti on laskenut jatkuvasti tänä aikana. Historia kertoo meille: mitä kovemmin volatiliteettia tukahdutetaan, sitä vahvempi seuraava markkina on. Tämä kerta on osoittautunut täysin todeksi.
Mutta nyt selvityskartalle on ilmestynyt hyvin epätavallinen valtava halkeama: alapuolella oleva likviditeetti on ylittänyt reilusti! Jos hinta laskee noin 55 000 dollariin, pitkien positioiden likvidointivolyymi ylittää 7 miljardia dollaria; Mutta kun se nousi 78 000 dollariin, lyhyen likvidoinnin volyymi oli vain 3 miljardia dollaria. Tämä valtava ero osoittaa, että jos päätoimijat haluavat likvidoida alaspäin, voittomarginaali ja myyntiaaltojen intensiteetti ovat selvästi suuremmat. Tällä hetkellä hinta haastaa 'härkämarkkinan tukialueen' – kovan haasteen. Vaikka vaihdeväli on murrettu, sulkeutumisen vahvistaminen neljän tunnin liukuvalla keskiarvolla on nyt merkityksetöntä. Todella tärkeää on, pystyykö viikkokaavio sulkeutumaan tiukasti vastustusviivan yläpuolelle tällä viikolla. Tällä viikolla on jäljellä vain muutama päivä. Jos pystyt pitämään markkinat, markkinat jatkuvat vielä enemmän; Koska hän ei voinut pidätellä itseään, tämä oli tyypillinen väärä läpimurto.
Syvemmälle katsottuna jokaisessa aiemmassa karhumarkkinassa Bitcoinin 'rautapohja' vakiintui vasta sen jälkeen, kun se on jäänyt alle realisoituneiden lyhyen ja pitkän aikavälin pitokustannusten. Nämä kaksi kustannuslinjaa ovat tällä hetkellä noin 50 000–55 000 dollarin välillä. Tämä tarkoittaa, että vaikka tämä nousu näyttää hyvältä, emme ehkä ole vielä täysin päässeet pois vaarasta—samanlainen jyrkkä nousu oli vuonna 2022, mutta se murskattiin armottomasti. Vaikka tämä nousu johtui Trumpin puheesta, olemme teknisesti ottaen yhä karhumarkkinoiden pohjan vaiheessa. Ilman lisävahvistussignaaleja en sokeasti päättele, että pohja olisi saavutettu.
Minulla oli aiemmin pitkä sijoitus 58 000 dollarilla tarkasta pohjakalastuksesta. Olen pitänyt kiinni pitkään, ja moni epäonnistui pitämään kiinni ja poistui. Tietenkin toivon, että se jatkaa nousuaan; Puolustuspyramiditilaukseni on asetettu pohjalle asti. Voit oppia strategiastani sisäisesti, ja olen aina valmis ostamaan lisää positioita pohjalta, jos hinta romahtaa. Tämän viikon viikoittainen sulkeminen on se merkki, jota aion seurata eniten jatkossa. Vaikka Ethereum nousee synkronissa ja kaavio näyttää räjähtävän, uskon, että turvallisin strategia tällä hetkellä on pysyä päivittäisessä dollarin kustannuskeskiarvossa tällä hetkellä aliarvostetulla alueella. On mahdollista, että se voi myös saavuttaa uusia pohjia Bitcoinin kanssa
Siinä kaikki tämän päivän keskusteluun. Jos tämä oli sinulle hyödyllistä, muista tykätä ja seurataForbes sanoo, että Bitcoin voi purkaa dollarin umpikujan
Forbes julkaisi hiljattain pitkän artikkelin, jossa on rohkea ehdotus: Bitcoin voisi ratkaista dollarin treffin-ongelman ja muuttua globaaliksi neutraaliksi varallisuudeksi. Kuulostaa myyntipuhelulta, mutta logiikka sen takana on purkamisen arvoinen. Loppujen lopuksi tämä ei ole huijaustili, vaan vakava talousmedia keskustelee asiasta vakavasti, ei pelkkää tyhjää puhetta.
Triffinin dilemma on, että dollari toimii sekä globaalina kaupparatkaisuvaluuttana että maan luottovaluuttana, mikä vaikeuttaa molempien tasapainottamista. Pitkällä aikavälillä se tulee väistämättä olemaan dilemma: liiallinen liikkeeseenlasku aiheuttaa maailmanlaajuista kritiikkiä, liiallinen keräys johtaa ensin dollarin romahtamiseen. Forbesin pointti on, että Bitcoin, omaisuus, joka ei ole sidottu minkään maan luottoon ja jonka kokonaisarvo on kirjoitettu koodilla, voi sen sijaan toimia neutraalina neuvotteluvalttina, jota kukaan ei voi hallita, korjaten kansainvälisen reservijärjestelmän niin, ettei maiden tarvitse ahtautua samaan dollariin.
Kun puhutaan ketjun sisäisestä datasta, tällä sanonnalla on oma varjonsa. Viime vuosina keskuspankit ja instituutiot ympäri maailmaa ovat alkaneet keskustella BTC:stä reserviallokaatiovaihtoehtona, ja pitkäaikaisten ketjuomistusten osuus kasvaa, mikä viittaa siihen, että osa rahasta todella käsittelee sitä digitaalisena kultana, ei puhtaana spekulatiivisena siruina. BTC:n hallussa ollut osuus yli vuoden on pysynyt korkeana, eikä näillä henkilöillä ole aikomusta tehdä siirtoja.
Mutta älä innostu liikaa. Tämä on enemmänkin pitkän aikavälin kertomus, ei markkinaliike, joka tapahtuu huomenna. Lyhyellä aikavälillä Bitcoinia ohjaavat edelleen makrokorot ja likviditeet; termi 'Triffin' on kaukana markkinoista. Jos sitä todella kohdellaan reserviomaisuutena, se ei pääse sääntely-, volatiliteetti- tai säilytysesteiden yli, ja ostajat kokeilevat tilannetta vain pienissä määrissä, kaukana korvaamasta ketään. Lopulta se, voidaanko Bitcoinia käyttää reservinä, ei riipu siitä, kuinka kauniisti artikkeli on kirjoitettu, vaan siitä, ovatko keskuspankit valmiita laittamaan sen taseisiinsa. Tällä hetkellä kyseessä on vielä pienimuotoinen testi, kaukana todellisista globaaleista reserveistä—älä anna suurten kertomusten lumoa.
Pitkällä aikavälillä voit luottaa tähän suuntaan; lyhyellä aikavälillä älä käytä sitä syyksi piikkeihin. Toisesta näkökulmasta Forbesin rohkea kysymys osoittaa, että valtavirran rahoitus on alkanut vakavasti keskustella Bitcoinista reservivarojen puitteissa, mikä itsessään on muutos. Kymmenen vuotta sitten kukaan ei verrannut sitä dollarijärjestelmään; nyt voimme puhua siitä syklisten instituutioiden todellisen rahan ansiosta, joka tulee markkinoille. On toinen asia, onnistuuko se, mutta narratiivinen taso nousee. Pitkäaikaisille haltijoille tämä on paljon tärkeämpää kuin huomisen hintaliikkeet; suunta painaa enemmän kuin hintapisteet.
Uskotko, että Bitcoin voi todella toimia globaalina reservinä? Vai onko se vain toinen kaunis tarina?BONKin emoyhtiöllä on aikaa polttaa vain 9 päivää
Niille, jotka vielä pitävät BONKia, tämä on paras nähdä. Odaily tarkisti emoyhtiön, joka oli BONKin takana, jonka markkina-arvo oli noin 22 miljoonaa dollaria, ja käteistä oli vain tarpeeksi palamaan yhdeksän päiväksi. Juuri niin, yhdeksän päivää, ei yhdeksää kuukautta. Nykyisellä rahan polttamisen tahdilla kuun loppuun mennessä pottia ei ehkä edes makseta.
Tämä kontrasti on yksinkertaisesti liian sydäntäsärkevä. Token-hintaa tukee yhteisön mieliala, ja sen markkina-arvo on yli 20 miljoonaa, mutta niillä, jotka oikeasti tukevat projektia, on jäljellä vain hieman yli viikon verran rahaa. Meemikolikot perustuvat huomioon. Jos kertomus hiipuu ja ostaminen loppuu, emoyhtiö ei pysty maksamaan palkkoja, mihin tämä kolikko voi luottaa? Onko se kaikkien rakkaudesta? Rakkautta ei voi käyttää ruokaan.
Älä aliarvioi tätä signaalia. Meemien elinehto ei ole koskaan ollut teknologia; se on se, että ihmiset ovat aina valmiita ottamaan vallan. Emoyhtiöllä on vain 9 päivän käteistä, mikä tarkoittaa, ettei sillä ole resursseja kehitykseen, markkinointiin tai ekosysteemin kehittämiseen, ja se voi luottaa vain markkinoiden suorituskykyyn. Kun markkinat ovat hyvät, kaikki on hyvin; kun markkinat viilenevät, ensimmäisenä romahtavat nämä ohutpohjaiset osakkeet, koska kukaan ei täytä rahaa, ja hinta romahtaa itsestään.
Tietenkin jotkut veikkaavat, että ne saattaisivat saada tai vain selviytyä uuden hype-aallon ajan. Meemipiirit ovat nähneet tämän tapahtuvan aiemminkin – viime vuonna nuo koiratyyppiset kolikot heräsivät henkiin narratiivisen buumin myötä. Mutta selviytymisestä vedonlyönti ja oman harkintasi ovat kaksi eri asiaa. Lyhyen aikavälin sentimenttikauppa on ok, mutta älä käsittele näitä osakkeita pitkäaikaisina positioina vaan pidä niitä tiukasti kiinni. Pienen muutoksen jättäminen positioon on jo paljon; nollaan palautuminen vie vain päivän.
Laajentaen näkökulmaa, BONK ei ole yksittäistapaus. Monia meemejä tukevat pienet tiimit; kun markkinat ovat hyvät, kaikki kutsuvat sitä aarteeksi; kun se jäähtyy, edes toimintaa ei voida ylläpitää. Se, että emoyhtiön käteinen kestää vain 9 päivää, on paljon yleisempää meemiyhteisössä kuin useimmat luulevat. Kyse ei siis ole mistään negatiivisesta rahasta, vaan muistutuksesta kaikille, jotka sijoittavat vahvasti meemeihin: panostat tarinaan, et yritykseen. Älä pidä tuulenpuuskaa perustana; vasta kun tuuli lakkaa, tiedät, kuka ui alasti. Joten kun katsoo meemejä, ei voi vain katsoa, onko yhteisö vilkas; sinun täytyy tarkistaa, kuinka paljon ammuksia yrityksellä on vielä olemassa. Jännitys kuuluu muille, luodit ovat heidän, ja projektit ilman rahaa tilillä, olivatpa ne kuinka vilkkaita, ovat vain paperia. Kun markkinat ovat hyvät, kaikki vaikuttavat neroilta; vasta kun vuorovesi laskee, tajuaa, kuka ui alasti. Tämä sanonta toimii parhaiten meemiyhteisössä.
Meemit, joita pidät, voivat silti polttaa yrityksen tileillä vielä muutaman kuukauden.Yksityissijoittajat ostavat paniikissa myyntioptioita, mutta taustalla oleva taso pysyy noususuuntaisena
Äskettäin Yhdysvaltain osakemarkkinoiden yksityissijoittajat tekivät jotain varsin epätavallista. Vanda Researchin tiedot osoittavat, että tämän vuoden 12 suosituimman suosikin joukossa myyntioptioiden ostot lähes kaksinkertaistuivat verrattuna ensimmäiseen neljännekseen, ja puolustukselliset vedot muodostivat 110 % nettokäteisostoista. Yksinkertaisesti sanottuna piensijoittajat ovat sekä laskusuuntaisia että kaatavat rahaa sisään, ostavat enemmän laskumaisia rahaa kuin ostavat osakkeita itse, ja paperilla he vaikuttavat ahdistuneemmilta kuin kukaan muu.
Älä pelkää ulkonäköä. Paljon myyntioptioita ostaminen ei tarkoita, että olisit todella laskuhaluinen; usein käytät niitä vakuutena tai lyöt vetoa volatiliteettiin. Raportin mukaan taustalla oleva nousumuodostelma ei ole itse asiassa kaoottinen. Vähittäissijoittajat ostavat vain suojaa pitkille positioilleen ja käyttävät vivutettuja ETF:iä sekä ennustemarkkinat korkeampien tuottojen tavoitteluun. Jos he todella haluavat sulkea positioitaan, he eivät kestä sitä—klassinen esimerkki kovista sanoista ja pehmeistä käsistä.
Tämä on sama ajattelutapa kuin kryptomaailmassa. Viime päivinä Dabingin määrä on noussut 65 000:sta 70 000:een, mikä pelottaa ihmisiä ostamaan suojarahastoja, mutta kun kyse on nostosta, hyvin harvat ovat valmiita lähtemään. Markkinoiden suurin pelko ei ole karhumielisyys, vaan ihmiset, jotka puhuvat pelosta mutta eivät vedä pois. Kun käänne tapahtuu, he polkevat sen. Kun likviditeetti on hyvää, se on ok; kun se on hauras, yksittäinen neula voi pelotella ihmiset romahtamaan, jolloin markkinat romahtavat yhteen.
Makrotausta on myös otettava huomioon. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö kasvatti suoraan pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen takaisinostojen mittakaavaa, mikä aiheutti 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuoton pudotukseen 9 korkopistettä huipustaan 5,19 %:iin. Kun likviditeetti heikkeni, riskivarat kollektiivisesti henkivät. Piensijoittajien nykyinen ostos on enemmän kuin lippujen ostamista mahdolliseen vetäytymiseen – ei todellista loikkausta. Jos todellinen romahdus tapahtuu, he saattavat olla ensimmäisiä, jotka tarttuvat ja tarttuvat tarjouksiin, mutta muuttuvat pohjakalastusvoimaksi. Tämä pelokkaasti ostamisen ajattelutapa osoittaa tarkalleen, ettei markkina ole vielä saavuttanut epätoivoista pohjaa; todellinen pohja on usein silloin, kun et edes viitsi ostaa suojausta varten. Nyt kun ihmiset ovat edelleen valmiita käyttämään rahaa vakuutuksiin, se tarkoittaa, että rahat ovat edelleen markkinoilla eikä he ole täysin luovuttaneet.
Pidemmällä aikavälillä tämä ilmiö, jossa yksityissijoittajat ostavat peläten, esiintyy usein markkinoiden pohjan laskuvaiheessa. Kun markkinat osuivat pohjaan, kaikki huusivat tippaa, mutta kukaan ei vetäytynyt. Kun markkinat kääntyivät, nämä ihmiset sytyttivät tulen uudelleen. Vandan tiedot osoittavat myös, että put-optioiden ostaminen keskittyy näihin 12 suosittuun osakkeeseen, mikä osoittaa, että pelko on hyvin tarkkaa eikä täydellistä romahdusta. Paikallinen ahdistus ilman kokonaisromahdusta on itse asiassa suhteellisen terve tila, vakaampi kuin valtakunnallinen raivo.
Suojasitteko teidän salaa itseänne vai kestittekö itsepintaisesti loppuun asti?Mitä tarkoittaa Shanghaille sisällyttää Web3 viiden vuoden suunnitelmaansa?
Etulinjan kotimaiset toimet ovat joskus pohdinnan arvoisempia kuin yksittäinen ulkomainen sääntelyuutinen. Shanghain äskettäin julkaistussa Digital Shanghai 15th Five-Year Planissa todetaan selvästi tarve tutkia Web3.0-innovaation testausmekanismia, erityisesti kolmannen sukupolven internet-sovellusinnovaatioita ja edistää tekoälyä, metaversumia, ruumiillistuneen älykkyyden ja Web3:n merkitystä yhdessä lauseessa—merkittävä painoarvo.
Tämä on mielenkiintoista. Toisaalta token-kaupankäynti ei ole avoimesti sallittua; toisaalta huipputason kaupungit tekevät Web3-infrastruktuurista osan viiden vuoden suunnitelmaansa. Tässä on ristiriita: sääntelijät haluavat taustalla olevan teknologian ja alan keskusteluvallan, eivät kannusta vähittäissijoittajia ryntäämään spekulointiin. Tämä lähestymistapa muistuttaa hyvin varhaista internet- ja tekoälytukea: ensin estä taloudelliset riskit, pidä teknologia omissa käsissäsi ja julkaise vasta oikealla hetkellä, jolloin tahti pysyy hyvin hallinnassa.
Meille merkit ovat tärkeämpiä kuin sanat. Tämän mittakaavan kaupunki, kuten Shanghai, joka astuu Web3-testausalueelle, jättää käytännössä porsaanreiän yhteensopiville on-chain-sovelluksille ja yritystason lohkoketjulle. Tulevaisuudessa hankkeet kuten selvitys, dataoikeuksien vahvistus ja stablecoin-oheisinfrastruktuuri saavat laajemman toteutusmahdollisuuden kuin nyt, ja lahjakkuus sekä pääoma kerääntyvät todennäköisemmin tämän linjan varrelle. Loppujen lopuksi, kun politiikkatrendit muuttuvat, raha liikkuu sen mukaisesti. Lopulta Web3:n sisällyttäminen suunnitelmaan ei tarkoita, että kolikko nousisi; se vaikuttaa teolliseen maaperään seuraavien kolmen–viiden vuoden aikana. Ne, jotka todella haluavat asemoida kantansa, keskittyvät siihen, minkä tyyppiset sovellukset julkaistaan ensin, eivät vain muutamiin tämän päivän markkinoiden pisteisiin.
Mutta älä ymmärrä väärin. Suunnitelmassa ei mainita token-spekulaatiota eikä avoimia paikkoja yksityissijoittajille. Lopeta ajatus käyttää tätä tilaisuutta markkinoiden herättämiseen. Lyhyen aikavälin kauppiaiden ei tulisi pitää tätä positiivisena tekijänä ja tavoitella sitä aggressiivisesti. Pitkän aikavälin teknisten ammattilaisten tulisi kiinnittää huomiota siihen, aikooko Shanghai julkaista tarkat testipaikan tiedot, kuten mitkä skenaariot sallitaan ensin ja mitkä instituutiot tulevat ensimmäisinä – se on todellinen mahdollisuus.
Tulevaisuuteen katsottaessa Shanghain Web3:n sisällyttäminen viralliseen suunnitelmaansa tällä kertaa tarkoittaa enemmän kuin pelkkää iskulausetta. Se lähettää viestin paikallisille kehittäjille ja yrityksille, osoittaen, että politiikan näkökulmasta tämä linja on pitkäaikainen voimavara, ei vain ohimenevä tuulahdus. Todellinen pullonkaula piilee toteutuksen yksityiskohdissa ja pilottilaajuudessa – se, joka saa pääsylipun ensin, saa paikan ekosysteemissä etukäteen. Kaikki taistelevat tästä paikasta. Jos Shanghai siirtyy, muut kaupungit todennäköisesti seuraavat perässä. Kukaan ei halua menettää tätä piirakkaa.
Uskotko, että tämä aalto todella helpottaa Web3-rajoituksia, vai onko kyse vain erilaisesta asennosta pitää markkinoita tarkemmin silmällä?13F tietolaitokset kasvattavat ETH-positioitaan trendiä vastaan, ylittäen BTC:n
Q2:n institutionaalisten omistusten raportti on julkaistu, ja sen tarkastelun jälkeen se on melko vastoin intuitiota. Useimmat instituutiot eivät ainoastaan epäonnistuneet vähentämään positioitaan laskun aikana, vaan kasvattivat positioitaan kryptovaroissa trendin vastaisesti, ja aggressiivisin nousu ei ollut Bitcoin, vaan ETH. Raportin mukaan ETH:n altistus on ylittänyt BTC:n kautta linjan. Olipa kyse holding-suhteesta tai neljännesvuosittaisesta kasvusta, ETH on menestynyt paremmin kuin BTC. Tämä on täysin erilaista kuin viime vuoden järjetön BTC-hamstraus, mikä osoittaa, että institutionaaliset mieltymykset ovat hiljalleen muuttuneet.
Yksinkertaisesti sanottuna fiksu raha tasapainottaa positioita. Viime vuonna ihmiset näkivät BTC:n ainoana ratkaisuna; nyt he siirtävät asemansa ETH:hen, veikkaamalla että kun Ethereum-ekosysteemin maksut, staking- ja ETF-kanavat virtaviivaistetaan vähitellen, joustavuus on suurempi kuin Bitcoinilla. Toisella neljänneksellä ETF:ien pääomavirrat ja institutionaalinen käyttäytyminen olivat jossain määrin irralliset. Instituutiot ostivat omaan tahtiinsa eivätkä täysin liittyneet yksityissijoittajiin, mikä viittaa siihen, että nämä henkilöt lisäsivät oman mallinsa mukaan, eivät jahdanneet trendiläisiä.
Millaisia viitteitä tämä tarjoaa markkinatiedoistamme? Jos ETH pystyy jatkamaan BTC:n päihittämistä tässä nousussa, altcoin-kauden alku ei ole mikään leikin asia – monet markkinoilla vaanivat odottavat tätä hetkeä. Mutta älä innostu liikaa—institutionaaliset asemat ovat hidastettu neljännesvuosittainen liike, jota ei ostetaan tänään ja vedetä pois huomenna. Lyhyellä aikavälillä ETH/BTC-suhteen seuraaminen viitteenä on paljon luotettavampaa kuin keskittyminen yhteen kolikkoon. Suhde liikkuu usein hinnan edellä, joten se on tapa päästä markkinoiden edelle.
Pitkän aikavälin logiikka on selkeämpi. Krypton institutionalisoituminen on selvästi syventynyt viime vuosina. 13F:llä yhä useammat perinteiset varainhoitajat alkavat sisällyttää digitaalisia varoja salkkuunsa, ja jopa eläkerahastot ja rahastot jakavat varovaisesti jonkin verran. Lyhyellä aikavälillä markkinat kallistuvat edelleen karhumarkkinakehykseen, mutta pohjalla olevat institutionaaliset toimet kantavat usein enemmän tietoa kuin piensijoittajien paniikki. He äänestävät oikealla rahalla, eivät pelkästään puhumalla suuria.
Kun tarkastellaan tätä kierrosta, instituutiot siirtyivät viime vuonna Bitcoinin tunnistamisesta siihen, että ne siirtyivät hiljaisesti ETH:hen tänä vuonna, ja ytimessä oli vetoa Ethereum-spot-ETF:n parantuneeseen likviditeettiin hyväksynnän jälkeen. Data ei valehtele; missä oikea raha virtaa, pitkän aikavälin tarina voi pysyä. Meidän pienten kauppiaiden tulisi eniten oppia, ettei seuraa järjestystä, vaan nähdä, mihin suuret rahat liikkuvat ennen kuin päätämme kumman puolen valitsemme. Älä aina anna yhden langan ohjata itseäsi. Instituutiot muuttavat asemiaan hitaasti, mutta suunta on arvokkaampi kuin yksityissijoittajien mieliala.
Tällä kertaa luotatko enemmän institutionaaliseen sopeutumissuuntaan vai uskotko, että he vain ostavat mukaan?$ETH $2,271,24h +18,72%。
Markkina-arvo 323 miljardia dollaria, 24 tunnin nousu yli kaksinkertainen BTC:hen verrattuna.
Tällä kertaa kyse ei ole yksin BTC:n juhlistamisesta, vaan ETH:n + pääomakierron kirimisnoususta.
Logiikkaketju: BTC rikkoo 69 000 dollaria, → rahastot etsivät kestävintä omaisuutta→ ETH:tä → varoja virtaavat.
24 tunnissa ETH:n lyhyeksi myytiin 1,13 miljardilla, toiseksi vain BTC:n 1,42 miljardin jälkeen.
Lisäksi Neuberger Asset Managementin 613 miljardin juanin HINC-rahasto tokenisoi korkeatuottoisia joukkovelkakirjoja, vahvistaen RWA-narratiivia ja lisäten kysyntää ETH-selvityskerrokselle.
Viime vuonna veli, joka oli täysin sitoutunut 3 800 ETH:hen, julkaisi kuvakaappauksen: "Vihdoin takaisin." "Ajattelutapa on hyvä, mutta ETH on vielä kaukana 3 800:sta.
Lyhyen aikavälin vahvuus, keskipitkällä aikavälillä riippuu BTC:n näkymistä.
2 200 pidätystä, jahtamisen arvoinen; stop loss 2 100 kohdalla. Lyhyen aikavälin 2 400, vahva vastustus 2 500 kohdalla. RSI 73+ on varovainen tavoitellessaan korkeammalle.
Catch-up ETH ja johtava ETH ovat kaksi eri skenaariota
#ETH强势拉升 lyhennykset ylittivät 1,1 miljardin dollarin arvon Kryptovaluutat räjähtivät, pitkät velkakirjat laskivat, mitä eilen illalla oikein tapahtui? Eilen illalla näytti olevan kaaosta. FOMC:n pöytäkirja oli kyyhkymäinen, Yhdysvaltain valtiovarainministeriö yllättäen laajensi pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen takaisinostoja, ja hallitus kutsui Coinbase-, Robinhood-, Kraken- ja muita kryptoteollisuuden johtajia Valkoiseen taloon. Kolme asiaa yhdessä tekee logiikasta itse asiassa hyvin selkeän: Fed kertoo markkinoille, ettei korkoja voi laskea kevyesti; valtiovarainministeriö taas kertoo markkinoille, ettei pitkien velkakirjojen tuottoja voi antaa nousta rajattomasti. Tämä on todellinen ristiriita eilisillalta. Aloitetaan FOMC:n heinäkuun kokouksen pöytäkirjasta, joka osoittaa, että "useat" virkamiehet kannattivat suoraa 25 peruspisteen korotusta, "monet" virkamiehet uskoivat, että jos inflaatio ei jatka laskuaan, tarvitaan tulevaisuudessa lisää kiristystä. Lopullinen äänestys oli 9:3, korko pidettiin 3,50 %–3,75 %:ssa, kolme jäsentä vaati selvästi korotusta. Pelkästään pöytäkirjaa katsomalla se on epäilemättä kyyhkymäinen. Mutta siinä on luonnollinen ongelma: se on kolmen viikon takainen Fed. Kokouksen jälkeen työllisyys- ja inflaatiotiedot ovat muuttaneet osaa kaupankäyntiodotuksista. Joten tämä pöytäkirja on enemmänkin viesti siitä, että Fedin sisällä kyyhkymäiset voimat vahvistuvat, eikä siitä, että syyskuussa varmasti korotetaan. Todellinen markkinoiden käänne tuli valtiovarainministeriöltä: 30 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjan tuotto nousi edellisenä päivänä hetkellisesti 5,34 %:iin, mikä on korkein taso sitten vuoden 2007. Tämän jälkeen valtiovarainministeriö ilmoitti, että 9. syyskuuta alkaen 10–20 vuoden ja 20–30 vuoden pitkäaikaisten valtionvelkakirjojen yksittäisen takaisinoston kokoa kasvatetaan aiemmasta 2 miljardista Bitcoin murtautui 70 000 short markin läpi ja menetti 1 miljardin vain tunnissa
Tili sai vihdoin hieman terveyttä tällä viikolla. Eilen illalla yksittäinen Bitcoin-osake ylitti 70 000 pistettä, saavuttaen lähes 70 300 pistettä, nousten lähes 8 pistettä 24 tunnissa – ensimmäistä kertaa sitten kesäkuun alun. Vielä pahempaa olivat karhut. Noin tunnin aikana yli miljardin dollarin arvosta BTC-positioita pakkotehtävissä realisoitiin, ja noin 1,3 miljardin dollarin likvidaatioiden myötä verkostossa tämä oli suurin lyhytmyyntiaalto sitten vuoden 2021. Pelkästään BTC:n lyhyeksi myytävät positiot polttivat 660 miljoonaa, ETH:n lyhyeksi myyntipositiot menettivät 366 miljoonaa, ja ne, jotka yleensä ilmoittivat lyhyeksi myynnille, olivat nyt täysin murskattuja.
Tuijotin markkinoita pitkään. Tämä liike ei todellakaan ollut hidasälyinen – se oli pakotettu ylöspäin. Muutama kuukausi sitten ne, jotka olivat laskuhaluisia, olivat liian ahtaita, ja kun hinta kääntyi, lyhyet tilit joutuivat ostamaan takaisin täydentääkseen positioitaan. Mitä enemmän he ostoksivat, sitä korkeammalle hinta nousi, ja kun se nousi, yhä useammat joutuivat liittymään mukaan—klassinen short squeeze -kierre. ETH oli vieläkin räikeämpi, nousi lähes 19 pistettä yhdellä päivällä, mikä merkitsi suurinta yhden päivän nousua sitten maaliskuun. Coinbase nousi 9 pistettä, Strategy lähes 12 pistettä ja Circle lähes 10 pistettä, ja koko kryptosektori näytti olevan liekeissä.
Vaikutus markkinoihin on hyvin suora. Pitkiä positioita pitävät hyödyntävät tätä kierrosta, mutta älkää sokaistuko yhdestäkään linjasta. Yli 70 000 on tiheästi vaihdettu alue, jossa on ansaan jääneitä ja take-profit-toimeksiantoja. Historiallisesti joka kerta kun se saavuttaa tämän tason, se tärisee kolme kertaa. Jos haluat seurata lyhyellä aikavälillä, aseta stop-loss tasolle, jossa voit nukkua. Älä maksimoi asentoasi vain siksi, että innostut. Swing-puolella, jos tämä lyhyt puristus pystyy vakauttamaan volyymia eikä vetäytyminen riko puolta edellisestä huipusta, trendi on todella vakiintunut; muuten kyse on vain ammusten varastoinnista seuraavaa laskua varten—mitä nopeampi nousu, sitä kovempi pudotus.
Katalysaattori ei ole täysin kryptomaailmassa. Keskiviikkona Trump tapasi Valkoisessa talossa Coinbase-, Kraken- ja Blockchain.com-yhtiöiden johtajia, ja markkinat uskovat, että sääntely siirtyy ystävällisemmäksi. Tällä viikolla SEC otti käyttöön uudet tokenien liikkeeseenlaskusäännöt, joiden tavoitteena on avata vapautuskanavia joillekin token-tarjouksille. Lisäksi Yhdysvaltain valtiovarainministeriö nosti 10–30 vuoden valtionvelkakirjojen takaisinostoasteikon suoraan 2 miljardista 4 miljardiin, mikä nosti välittömästi likviditeettiodotuksia. 30 vuoden valtionvelkakirjojen tuotto laski 9 korkopistettä, mikä luonnollisesti käänsi rahat riskivaroihin.
Lyhyen ja pitkän aikavälin nousun viitekehys pysyy ennallaan. Yksittäinen nousu ei pelasta karhumarkkinaa, mutta se, että lyhyeksi myyjät ovat niin keskittyneitä ja eliminoituja, tarkoittaa, että ruuhka on päinvastaisessa suunnassa, eli rahaa jaetaan. Mukavat ajat, jolloin suljet silmät ja lyhennetään, ovat väliaikaisesti ohi. Uskotko, että tämä nousu kestää yli 70 000 juania, vai pitäisikö ensin lunastaa voitto nousun jälkeen?HYPE kasvoi 20 % yhdessä päivässä, ja Trump antoi sille ennakoivasti vihreää valoa
Muutama tunti sitten Hyperliquidin alkuperäinen token HYPE nousi yli 22 % 24 tunnin sisällä ja saavutti 71,94 dollaria. Tätä suurta nousuhaluista kynttilänjalkaa korosti suoraan Trumpin kommentti: SEC:n puheenjohtaja painostaa hyperlikvidiä tulemaan Yhdysvaltain markkinoille säädösten mukaisesti.
Kontrasti tässä asiassa on lähes absurdi. Alusta alkaen Hyperliquid on ollut hajautettu ketjujohdannaisalusta, jolla ei ole KYC- tai Yhdysvaltain lisenssejä. Tiimi piti itsensä tarkoituksella Yhdysvaltojen sääntelyn ulkopuolella. Yritys pystyi ottamaan muutaman vuoden ennen kuin se nousi ketjussa järjestettävissä ikuisissa sopimuksissa kärkeen tämän offshore-säätelemättömän kasvun ansiosta. Nyt on saapunut kaikkein vastoin intuitiota koskeva kohtaus: kyse ei ole siitä, että se nöyrtyisi hakeakseen sääntelyä, vaan siitä, että Yhdysvaltain presidentti astuu esiin ja sanoo, että SEC:n puheenjohtajamme auttaa teitä pääsemään sisään.
Trump esitti nämä kommentit Valkoisen talon kryptoteollisuuden konferenssissa. Paikalla olivat yritysten kuten Coinbase, Ripple, Robinhood, Kraken, Chainlink ja Gemini johtajat sekä SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins ja CFTC:n puheenjohtaja Michael Selig. Hän kehotti myös kongressia hyväksymään niin sanotun oikeudenmukaisen version Clarity Actista, joka tarjoaisi selkeän sääntelykehyksen kryptomarkkinoille.
Jokainen, jolla on jonkin verran historiaa, tietää, että ennen kuin Atkinsista tuli SEC:n puheenjohtaja, tämä virasto käytännössä tutki ketjun sisäisiä kaupankäyntialustoja aina kun mahdollista. Nyt samaa henkilöä syytetään aktiivisesta tien raivaamisesta, ja tämä käänne on vielä terävämpi kuin markkinat. Jos Hyperliquid todella saa Yhdysvaltoihin liittymislipun, siitä voisi hyvin todennäköisesti tulla ensimmäinen malli hajautettujen johdannaisten vaatimustenmukaisuudelle, avaten käytännössä oven kaikille ketjun pörsseille.
Ketju ei ollut myöskään tyhjäkäynnillä. Trumpin puheen aikaan Amber Groupiin liittyvä lompakko nosti Hyperliquidilta 200 000 HYPE:tä, arvoltaan noin 13,83 miljoonaa dollaria. Oliko positiivinen uutinen toteutunut ja joku hyötyi, vai vaihtoivatko isot pelaajat paikkansa aikaisin, ulkopuoliset eivät osaa sanoa. Mutta kun näin suuri tilaus ilmestyy juuri nyt, se osoittaa, ettei fiksu raha ole lainkaan kadonnut.
Enemmänkin draamana Trump ilmoitti samana päivänä, että Yhdysvaltain hallitus oli jo keskustellut Bitcoinin ja muiden kryptovaluuttojen suurten varantojen keräämisestä. Toisaalta Bitcoinia mainostetaan kansallisena strategisena voimavarana; toisaalta offshore-pörssit tuodaan kotiin. Tämä liikkeiden yhdistelmä on paljon enemmän kuin pelkkiä kohteliaita eleitä.
Se, mikä todella ansaitsee huomiota, on se, miltä niin sanottu vaatimustenmukaisuuskehys oikeasti näyttää. Jos hyperlikvidi lisää KYC:tä, leikkaa joitakin kaupankäyntipareja ja käy läpi SEC:n rutiinitarkastuksen päästäkseen Yhdysvaltoihin, onko se silti se hyperlikvidi, jonka tunnemme? Tämä kysymys saattaa olla jopa keskustelun arvoisempi kuin se, kuinka korkealle HYPE voi nousta.Trump puhuu rahan säästämisestä, mutta hän vaatii rahan hamstraamista Yhdysvalloille
Hieman yli viiden aamulla Trump heitti kommentin, ja koko kryptomaailma heräsi välittömästi unestaan. Presidentti kertoi, että Yhdysvaltain hallitus on keskustellut suunnitelmista kerätä "laajamittaisia" Bitcoin- ja muita kryptovaroja. Huomaa, että kyse on neljästä sanasta "suurimittainen", ei pelkkä symbolinen ele.
Mielenkiintoisin piirre on kontrasti. Alle kymmenen minuuttia ennen tämän uutisen julkistamista toinen uutisraportti kertoi, että Yhdysvaltain liittovaltion velka oli juuri ylittänyt 40 biljoonaa dollaria. Viimeisen vuoden aikana Yhdysvaltojen velka on kasvanut kokonaiset 3 biljoonan dollarin verran, mikä pandemiaa lukuun ottamatta on historian nopein kasvuvauhti. Yhdysvaltain kongressin budjettitoimisto ennustaa jopa, että julkinen liittovaltion velka prosenttisena BKT:sta ylittää toisen maailmansodan jälkeisen historiallisen huipun 106 % noin vuonna 2030. Toisaalta velkavaroitukset ovat hälytyksen partaalla; toisaalta on suunnitelma lainata kolikoiden ostamista varten – tämä logiikka on täynnä taianomaista vivahdetta. Trump itse oli aiemmin vannonut hallitsevansa valtion menoja, mutta ennen kuin rahat säästettiin, hän suunnitteli jo ostavansa Bitcoinia maalle. Hän ei selittänyt, mistä rahat tulivat, milloin niitä kannattaa ostaa tai miten tarkalleen toimia.
Itse asiassa Yhdysvallat on jo jonkin aikaa osoittanut merkkejä kryptovarantojen laajentamisesta. Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla Valkoinen talo ajoi politiikkaa strategisten Bitcoin-varantojen perustamiseksi. Tuolloin markkinat kuhisevat, mutta se oli enemmänkin ele, kun markkinoille ei tullut todellista rahaa. Nyt kun "laajamittainen kertyminen" on syntynyt, ilmapiiri on muuttunut; vaikuttaa siltä, että kryptovarat siirretään kansalliseen taseeseen pysyvinä projekteina.
Markkinat ovat itse asiassa arvailleet yhtä asiaa koko ajan. Yhdysvalloissa on suuri määrä Bitcoineja, jotka on takavarikoitu vuosien lainvalvontatoimien seurauksena, joista suurin osa oli aiemmin jäädytetty tuomioistuimissa tai odottamassa huutokauppaa. Jos "strategiset varat" muuttuvat iskulauseesta järjestelmäksi, tämä varastoerä ja vastikään ostetut yksiköt voivat olla suurempi kuin kukaan osaa kuvitella. Tämän odotuksen vuoksi aina kun Valkoinen talo julkaisee huhuja reserveistä, suuri lupaus on aina hieman epävarma.
Heti kun hän lopetti puheensa, Bitcoin nousi yli 69 900 dollarin ja Ethereum yli 20 % yhdellä kertaa. Markkinat ottivat tämän lausunnon selvästi ostomerkkinä. Mutta jos ajattelee, mitä Trump sanoi, oli "keskusteltu", ei "jo päätetty", eikä missään nimessä "ostettu huomenna". Keskustelun ja toimeenpanon välissä ei ole pelkästään rahaa – on myös kongressin lainsäätäjiä, jotka eivät osaa lukea kynttilänkaavioita.
Vielä hämmästyttävämpää oli henkilö, jonka hän oli juuri tapaamassa. Raportissa mainittiin, että Trumpin odotetaan tapaavan Coinbase-, Payward- ja Blockchain.com-johtajia. Toisella puolella hallitus on astumassa väliin; toisella puolella teollisuuden jättiläiset astuvat Valkoiseen taloon. Miten tahansa asiaa katsoo, näyttää siltä, että he raivaavat tietä jollekin suurelle.
Mutta meidän täytyy pysyä rauhallisina. Tämä presidentti on tehnyt lausuntoja kryptosta liian monta kertaa; hänen antamansa odotukset usein lopulta sivuutetaan todellisuudessa. Hän sanoi, että "laajamittainen", ja markkina nousee ensin, katsotaan kunnioittavaksi, mutta entä jos tämä on vain ilmapallo, joka testaa tuulta? Todella tärkeää on, laatiko Valkoinen talo seuraavaksi konkreettisen suunnitelman, mistä taskuista rahat tulevat ja ostaako kongressi sen. Jos se päättyy vain "keskusteltiin", tämän päivän mielenosoitus saattaa olla vain ateria karhuille. Luuletko, että hän on tällä kertaa tosissaan vai lennättikö hän taas kauniin leijan?