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散户走了一半机构却在XRP链上悄悄搬钱 Blockworks刚发的XRP二季度报告，数字有点分裂。 先看难看的那一半。XRP季末收在1.04美元，一个季度跌了19.9%，市值658亿，还排在非稳定币资产第四位。中心化交易所的现货成交量576亿美元，环比直接砍掉53.5%，永续合约成交也少了44%。链上同样不热闹，总交易笔数2.224亿降6.5%，日活地址1.68万降10.7%，链上DEX成交4.829亿降35.9%，单笔手续费掉到0.00024美元，已经连着五个季度往下走。人少了，手也懒了，这是很典型的熊市样子。 再看另一半，就完全对不上了。XRPL上原生稳定币供应环比涨195.4%，到8.255亿美元，其中Ripple自家那只RLUSD占6.769亿，一个季度涨了257%。稳定币转账金额环比涨207.5%，冲到大约100亿美元，九成是RLUSD搬出来的。代币化RWA总值环比翻倍到44.6亿美元，创了季度新高，里面差不多一半是Justoken那只能源相关的JMWH。 搬钱的还不是匿名巨鲸。Ondo、摩根大通的Kinexys、万事达和Ripple一起把美国国债的跨链赎回跑通了；英国的Aviva Investors紧接着在XRPL上发了代币化基金份额；OKX那边上线RLUSD开了280多个现货交易对；日本金融厅把RLUSD认定成电子支付工具，交给SBI VC Trade去发。ETP这条线也是连续三个季度净流入，二季度进了2.536亿美元，累计超过19亿。 最有意思的是链上原生的部分反而卡着。借贷提案XLS-65和XLS-66，分别只拿到35个验证者里的9票和8票，离激活门槛还差29票，只能等三季度改版重提。也就是说这条链上真正跑起来的不是原生DeFi，而是机构把自己的资产搬了进来。 我盯着这两组数据看了半天。人在退，钱在进；投机的走了，做业务的来了。以前咱们判断一条链行不行，看的是成交量和地址数，现在这套尺子好像不太够用了。 那你们觉得，一条日活越来越少、但机构资产越来越多的链，算是在变好，还是在变味？