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El juego del mercado con SK Hynix esencialmente consiste en juzgar entre "el pico de ganancias de las acciones cíclicas" y "la reevaluación del precio de las acciones de crecimiento". Al desglosarlo, las evidencias de ambas líneas principales no son consistentes.
¿Puede la fuerte demanda de HBM compensar la caída cíclica del almacenamiento tradicional?
Desde las dimensiones de "volumen" y "precio", el soporte de HBM es real, pero no está exento de grietas.
La certeza en la demanda de HBM4 es muy alta. SK Hynix ha asegurado aproximadamente el 70% de los pedidos de HBM4 para la plataforma Vera Rubin de Nvidia, superando ampliamente la expectativa previa del mercado de poco más del 50%; en el segundo trimestre de 2026, HBM4 ya está en producción en masa y la empresa planea una expansión significativa en la segunda mitad del año. Se espera que el precio del producto HBM4 de 12 capas supere los 600 dólares, y la empresa ha firmado acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) con alrededor de 10 clientes, estableciendo un mecanismo de precios diferenciado para suavizar las fluctuaciones cíclicas.
Sin embargo, en el almacenamiento tradicional, la "caída cíclica" no es un colapso total, sino una fuerte diferenciación estructural. En el primer trimestre de 2026, el precio contractual del DRAM tradicional aumentó entre un 90% y 95% intertrimestral, y el NAND entre un 55% y 60%; para el tercer trimestre, el aumento intertrimestral del precio contractual del DRAM se redujo a entre 13% y 18%, y el del NAND a entre 10% y 15%. Más importante aún, algunos productos de almacenamiento de consumo al contado han mostrado una ligera caída debido a la acumulación de inventarios, y el eMMC de 64GB incluso presenta una inversión de precios donde el precio al contado es inferior al precio contractual. Las tendencias del almacenamiento AI de alta gama y del almacenamiento de consumo están bifurcándose #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ El Deutsche Bank empujó ese refrigerador de acero inoxidable directamente junto a mi estufa.
Según Reuters el 16 de octubre: en unas semanas, planea abrir en Alemania un servicio de custodia para Bitcoin y Ethereum para clientes institucionales y empresariales, además de listar USDC, EURC y EURAU. Esto no es solo agregar un acompañamiento, es convertir toda la despensa del restaurante en una bodega de vino con temperatura controlada: el plato principal, el caldo y la salsa, todo adentro, y la llave debe estar en tus propias manos.
La custodia es esencialmente control de temperatura. Si la cocción varía dos grados, el filete se pasa un poco; si la clave privada tiene un nivel de seguridad menos, todo el banquete se arruina. Los clientes institucionales son los más exigentes, no preguntan qué tan cocido está el filete, primero abren el refrigerador para revisar el registro de temperatura, el flujo en la cocina y quién puede meter la mano. Deutsche Bank quiere estandarizar este proceso y planea abrir sucursales en Asia para 2027, además de ofrecer cocina molecular con stablecoins como base de caldo, tokenización de depósitos y bonos digitales. El menú suena bien, pero la cocina molecular es muy sensible: si el caldo base se contamina, todo el caldo debe desecharse.
La estufa de al lado tampoco está quieta. Standard Chartered ofrece trading de Bitcoin y Ethereum para clientes profesionales en Emiratos Árabes Unidos y también custodia RLUSD; BNY Mellon ha ampliado su fila de refrigeradores en Europa. Tres restaurantes clásicos de alta cocina compitiendo en esta calle indican que los comensales realmente han llegado. Pero si son clientes que solo prueban o clientes habituales con reservas diarias, eso se sabrá cuando llegue la primera cuenta.
Para que la demanda se convierta en activos custodiados, hay una ventana de servicio: la aprobación regulatoria es la inspección sanitaria, el control interno es el proceso de entrega de platos, y si alguna parte falla, la comida se enfría en la ventana. La promesa de "unas semanas" en la cocina equivale a "plato listo en quince minutos": fácil de decir, pero si aguanta la hora pico del almuerzo es otra historia. Más importante aún, tener solo refrigeradores sin estufa es como solo aceptar almacenamiento sin preparar banquetes; el stock puede entrar, pero el flujo no necesariamente acompaña.
Miremos también los productos preelaborados con etiqueta de acciones como $xNVDA: la lógica es simple, las instituciones ponen dinero en el refrigerador, pero no necesariamente lo destinan a la cocina caliente. Cuanto más grande el refrigerador, más indica que alguien solo quiere almacenar y no cocinar. Primero se asegura el plato principal, luego se añaden los condimentos; el refrigerador debe estar encendido para que la estufa pueda prenderse.
Lo que siempre vigilo no es el grosor del menú, sino la velocidad de salida de los platos. En tres semanas, si el refrigerador puede encenderse, mantener la temperatura y la primera tanda de activos custodiados puede permanecer estable por un trimestre, ese es el verdadero punto que los jueces evaluarán. Instalar tres refrigeradores solo para enfriar cerveza no hará que el restaurante sobreviva la primera temporada baja.
En cuanto a proporciones, solo tengo una frase: el plato principal puede tardar, pero el refrigerador no puede estar vacío. Quien quiera añadir esa cucharada de chile picante, que lo haga; yo solo me encargo de ver quién aguanta el picante y aún dice que está disfrutando el sabor. #deutschebankcustodyEl petróleo Brent alcanza su segundo máximo anual, a fin de mes llega la tasa de interés de la Reserva Federal, ¡las elecciones de medio término están por venir! ¿Hacia dónde se dirige el mercado? Al despertar, el petróleo Brent alcanzó los 110 dólares, el petróleo de Nueva York tocó el nivel de 100; esto ha contenido la sobreventa y el repunte a corto y medio plazo de los activos de riesgo, así como la demanda de recuperación de oro y plata; además, el CPI/PPI de esta semana, que superó ampliamente las expectativas, ha puesto a Trump bajo una gran presión, quedando menos de medio mes en la ventana de oportunidad. Aunque ha declarado que no planea eliminar al nuevo liderazgo de los persas, esto no es suficiente; se pueden decir mentiras, pero el mercado es muy honesto. Esta vez, el Partido Republicano de Trump no solo pierde las elecciones de medio término, sino también la confianza de los votantes, por lo que las elecciones de 2028 básicamente están perdidas; lo que la gente quiere es simple: una reducción real en el costo de vida; después de controlar la inflación durante varios años, el conflicto de Trump ha destruido años de esfuerzo, el CPI/PPI es el segundo más alto del año y el segundo más alto en casi cuatro años; este conflicto no es solo cuestión de cientos de miles de millones en gastos militares, los intereses de la deuda a largo plazo siguen aumentando, y los intereses nuevos anuales superan esa cantidad; el aumento del costo de vida de la gente y el aumento anual de los costos sociales que suprimen el consumo tienen un gran impacto en el PIB; sin acción, no se puede esperar ningún progreso en la segunda mitad del mandato, ya que será limitado por ambas cámaras; tomar acción es la medida más pragmática en este momento, ya que la situación es crítica y no se puede solo hablar, porque ya no hay ventana de oportunidad; según la tendencia actual, si no se toman medidas rápidas para reducir el precio del petróleo, la probabilidad de un aumento de la tasa de interés en la decisión de fin de mes será alta, lo cual es un resultado inevitable. Wash modificó la "reunión informativa" antes de la tasa.#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Para SpaceX, el primer informe trimestral completo tras su salida a bolsa no se trata realmente de la cifra de ganancias en sí, sino de cómo el mercado de capitales volverá a valorar el valor comercial de esta empresa.
Creo que los inversionistas deben dividir a SpaceX en dos partes: el negocio de lanzamiento de cohetes proporciona barreras tecnológicas y valor estratégico, mientras que Starlink determina si puede generar un flujo de caja escalable y sostenible.
El enfoque no es solo el crecimiento de ingresos, sino si la expansión de usuarios de Starlink puede convertirse en ganancias, cuánto capital se necesita para el despliegue de satélites y el desarrollo de cohetes, y si el flujo de caja libre puede mejorar.
El mayor riesgo para las empresas con alta valoración es que el mercado adelante la realización de expectativas de crecimiento para varios años futuros. Si la rentabilidad real no cumple, incluso las empresas excelentes pueden enfrentar ajustes en su valoración.
Lo que SpaceX realmente necesita demostrar no es si puede seguir cambiando la industria aeroespacial, sino si estas ventajas tecnológicas pueden continuar convirtiéndose en retornos para los accionistas.
¿Crees que el núcleo de la valoración futura de SpaceX debería ser la rentabilidad de Starlink o la ventaja de monopolio a largo plazo de la infraestructura aeroespacial?80K no es un precio, es la última presión de perfusión coronaria antes de un paro cardíaco; si cae por debajo, el miocardio no morirá inmediatamente, pero el segmento ST en el monitor ya comienza a elevarse.
Primero, veamos los signos vitales: la cuota de mercado sigue cerca del 60%, lo que indica que el flujo sanguíneo principal aún no se ha desviado por completo, pero esto no es seguridad, sino compensación. El verdadero peligro es el volumen. El fondo estadounidense de Bitcoin al contado tuvo una salida neta diaria de tres mil doscientos nueve monedas, aproximadamente 258 millones de dólares; esto no es una corrección común, es una pérdida continua de sangre durante el período perioperatorio; la presión arterial aún se mantiene, pero el ácido láctico ya está aumentando. La caída abrupta del precio es solo un síntoma, la lesión está en la extracción de la compra marginal.
Ahora veamos la circulación colateral. Los grandes poseedores han aumentado su tenencia en unas sesenta mil monedas desde finales de agosto, con un costo concentrado entre 80K y 86K, esto es como una transfusión autóloga y apertura de colaterales: puede ganar tiempo, pero no puede reemplazar la aorta. Si cerca de 80K solo las ballenas reciben sangre y los fondos continúan drenando, eso es una supresión miocárdica por baja perfusión, el electrocardiograma se deteriorará antes que la percepción subjetiva.
A nivel macro, el índice de precios al consumidor y el índice de precios al productor están por encima de lo esperado, la expectativa de aumento de tasas eleva la poscarga sistémica. Los activos de riesgo son como una aorta comprimida, el estrés en la pared del ventrículo izquierdo aumenta, cualquier posición apalancada equivale a una dosis alta de inotrópicos positivos: a corto plazo eleva la presión arterial, a largo plazo incrementa el consumo de oxígeno. La correlación con el token apalancado x3 de semiconductores $xSOXL no es una lesión adicional, sino una alta tensión simpática en el mismo sistema circulatorio; cuando el Nasdaq tiembla, su flujo coronario cae primero.
Por eso, si 80K puede mantenerse, no se mira el ánimo, sino si la presión de perfusión y la carga de volumen están sincronizadas. Si la salida neta de fondos al contado se reduce, los grandes poseedores continúan comprando sin retirarse, y la cuota de mercado no pierde sangre por el rebote, 80K es una zona crítica re-perfundible; si los fondos siguen drenando y el capital apalancado corre tras el rebote, es como añadir desfibrilación en una arritmia, cuanto mayor es el voltaje, más se suprime el miocardio. Si 80K se pierde y la salida de fondos al contado no cesa, no es una corrección, es baja perfusión perioperatoria, el monitor ya está alertando. #canbtchold80k$SNDK En las últimas 24 horas, las liquidaciones de posiciones largas de SanDisk en toda la red alcanzaron los 5.861 millones de dólares, y las liquidaciones de posiciones cortas fueron de 1.412 millones de dólares
La caída de SanDisk de ayer fue completamente por sus propios motivos, no se puede culpar a Hynix. Cuando abrieron las bolsas coreanas ayer, Hynix mantuvo estable el precio de sus acciones e incluso subió un poco, SanDisk siguió la tendencia y subió hasta 1409.4. Pero cuando abrieron las bolsas estadounidenses anoche, SanDisk se mantuvo lateral durante más de dos horas y luego se desplomó completamente en la segunda mitad de la noche#La recuperación de ganancias tras la entrega de Tesla que superó las expectativas se convierte en el foco Bitcoin $BTC ¿Qué sigue?
Ayer: El máximo solo llegó a 82,941 — a 59 dólares de los 83,000 que mencioné.
Solo faltó un poco, no se alcanzó.
1. Datos de hoy comparados con ayer
Intensidad de liquidación de posiciones largas abajo: aproximadamente 2 mil millones de dólares → aproximadamente 1.1 mil millones de dólares
Intensidad de liquidación de posiciones cortas arriba: aproximadamente 1.2 mil millones de dólares → aproximadamente 1.6 mil millones de dólares
2. Precios clave a vigilar
80,800: primer área densa abajo, si se rompe, primera ola de liquidaciones fuertes
80,000: siguiente tramo, el amortiguador empieza a debilitarse aquí
82,000: primer grupo de posiciones cortas arriba
82,900: romper este nivel presiona fuertemente las posiciones cortas
3. Análisis de ruta
Hacia abajo: romper 80,800 → zona densa de posiciones largas en 80,000 → amortiguador débil, fácil cadena de liquidaciones fuertes
Hacia arriba: superar 82,000 para presionar posiciones cortas → 82,900 → 84,000
4. Mi juicio
Los datos de hoy son completamente opuestos a los de ayer:
Ayer la parte superior era débil y la inferior fuerte, hoy la inferior es débil y la superior fuerte.
Lo más importante es que ese muro arriba se está moviendo hacia abajo.
Ayer el primer grupo estaba en 83,000, hoy está en 82,000. Y ayer el precio tocó 82,941 y fue rechazado,
lo que indica que la barrera de 83,000 no se ha superado ni una vez.
Pero el nivel de esas posiciones cortas está bajando — no es "que van a presionar a los cortos", sino "los cortos están persiguiendo hacia abajo".
¿Qué opinas?Si la cimentación no llega a la capa rocosa, incluso el render más impresionante es solo un papel inútil — y el verdadero peso de esta noticia radica en que el mayor desarrollador tradicional de Alemania finalmente decidió hincar pilotes que atraviesen el relleno para llegar directamente a la capa rocosa.
En la última década, lo que no ha faltado en el mundo cripto son renders. El whitepaper es el texto del plan, la hoja de ruta es una vista aérea renderizada, y el entusiasmo de la comunidad es la multitud en la sala de ventas el día de la apertura. Lo que realmente falta es la estructura de soporte. Las instituciones no es que no quieran entrar, sino que al borde de la excavación no ven ni un solo pilote de cimentación adecuado — sin custodia regulada, no hay una ruta legal para la carga, y cientos de millones de dólares en activos no tienen dónde asentarse, quedando suspendidos en el aire. El negocio de custodia en arquitectura corresponde a la cimentación y la obra subterránea: no aparece en ningún render promocional, pero determina si el edificio puede alcanzar los treinta pisos. Abrir la custodia de Bitcoin y Ethereum a clientes institucionales y corporativos en pocas semanas es, en esencia, hacer primero la inspección de la cimentación y luego hablar de la estructura superior.
Pero me interesa más el diseño de la organización de la construcción. Desde el anuncio hasta la entrega solo quedan unas semanas, un cronograma bastante agresivo. La custodia no es comprar un servidor, instalarlo y encenderlo; es una obra oculta: gestión descentralizada de claves privadas, flujo de canales fríos y calientes, auditoría con registro, nivel sísmico de la sala de respaldo, doble aceptación de seguros y cumplimiento — cada paso requiere la firma de supervisión. La licencia regulatoria es el permiso de construcción; sin ella solo queda el cerramiento; con ella pero sin inspección de la obra oculta, la entrega también se agrietará.
El intercambio de stablecoins, depósitos tokenizados y bonos digitales los veo como la estandarización de sistemas electromecánicos y prefabricados. La obra civil terminada es solo un esqueleto; si se puede habitar depende de si las instalaciones de agua, fuego y electricidad están completas. Si los bonos tokenizados son prefabricados estandarizados, su valor no está en la precisión de cada pieza, sino en si las interfaces son compatibles y si se pueden montar en serie. Sin coordinación modular, siempre se quedará en la etapa de muestra.
La expansión en Asia para 2027 es la segunda fase del desarrollo. Lo peor en desarrollos por fases no es no vender, sino abrir la segunda fase antes de que el flujo de caja de la primera sea positivo, agotando recursos en ambos extremos.
Standard Chartered en el Golfo y BNY Mellon en Europa comienzan simultáneamente, y los tres sitios compiten por los mismos inquilinos. Esta competencia no se gana con renders, sino con la velocidad de registro de finalización y la estabilidad de la gestión inmobiliaria. Lo que significa convertir la demanda en activos custodiados y flujo continuo, traducido a lenguaje de ingeniería es: cuántas unidades realmente se ocupan después de la entrega y si se puede cobrar la cuota de mantenimiento mensualmente. La escala de bloqueo es el área vendida, el flujo continuo es la tasa de ocupación, y esta depende de si el elevador sigue funcionando dentro de diez años.
Para evaluar si un proyecto vale, nunca miro lo que ha publicado, sino su informe de inspección de cimentación y el registro de supervisión — lo demás es solo fachada. #deutschebankcustodyEl propio Musk organizó un funeral para la "conducción humana": ese Tesla volador, lo impresionante no es que vuele
15 de octubre, Texas, campo de pruebas de cohetes SpaceX. Un Tesla voló frente a todo el mundo desde una fila de techos de autos: giró 180 grados en el aire y aterrizó con firmeza. También puede conducir colgado del techo, con una aceleración de 0 a 100 km/h medida en 0.81 segundos.
La segunda generación del Roadster, retrasada nueve años, esta vez realmente "voló".
Primero, expliquemos por qué puede volar, el principio es más simple de lo que se imagina:
Primero, la 【succión por ventilador】. El auto tiene un ventilador de alta potencia en la parte inferior que extrae el aire debajo del vehículo, la presión atmosférica lo "presiona" firmemente contra la superficie de contacto, generando una fuerza descendente de 2G incluso en estado estático — por eso puede conducir colgado. Esta técnica no es nueva, en 1978 un auto de F1 con ventilador dominó las carreras, pero fue prohibido tras una sola competencia por ser "demasiado ventajoso". Segundo, la 【propulsión por aire comprimido】. Hay 10 boquillas en la parte trasera y alrededor del cuerpo del auto, que expulsan instantáneamente aire comprimido de un tanque de alta presión de 600 litros, impulsando el auto hacia arriba por reacción. No hay ignición ni combustión, la tecnología es la misma que la de los propulsores usados para ajustar la actitud del cohete Falcon 9 durante su recuperación.
Pero la verdad es: 【esto no es un auto volador】. La versión cohete que puede volar es solo por invitación y no puede circular en vías públicas, y para la presentación tuvieron que solicitar una zona temporal de no vuelo a la autoridad aeronáutica. La versión que puedes reservar por 332,000 dólares no vuela.
Entonces, la pregunta es: ¿qué busca Musk con un "show volador" que no se puede vender ni usar en carretera?
Primera respuesta: ganar tiempo. Seis días después de la presentación, Tesla debe reportar sus resultados del tercer trimestre. Su campo principal, Robotaxi, está estancado en la "ansiedad por la rentabilidad" — llevan años contando la historia, pero aún no cuadran las cuentas. En este momento crítico, lo que más necesitan es una 【inyección de fe tecnológica】 que no dependa de resultados financieros ni aprobaciones. La evaluación de JPMorgan es clara: esta presentación muestra capacidad de ingeniería, no un plan de comercialización.
La segunda respuesta está en una frase de Musk. Dijo que este auto es 【"uno de los últimos autos conducidos por humanos"】. Piénsalo bien. Una empresa que apuesta todo a que "los humanos no conduzcan" ha tardado nueve años en fabricar un auto que debe ser conducido por humanos, y llevado al límite. Esto no es exhibicionismo, es una confesión: el ciclo para cumplir con la conducción autónoma es mucho más largo de lo que él ha dicho públicamente. 【La conducción humana no solo no ha muerto, sino que tiene una "era final".】
La tercera capa, el impacto realmente profundo: el tanque de aire de este auto viene de los cohetes SpaceX, el asistente AI Grok ya está integrado en Tesla, y ambas compañías están construyendo juntas una fábrica de chips. 【Los límites tecnológicos entre Tesla y SpaceX se están desvaneciendo】 — el auto volador es solo la apariencia, la verdadera señal de esta presentación es la fusión de las dos compañías "Musk". Y cuando un auto rompe la regla centenaria de que "las ruedas deben estar en el suelo", las regulaciones de tráfico globales, estándares de seguridad y sistemas de seguros están todos en blanco. 【Una nueva especie ha nacido, pero las reglas aún no están escritas.】
Finalmente, un principio que conecta con nuestro mundo cripto: el precio de las acciones de Tesla nunca se ha sostenido por la venta de autos, sino por la "narrativa tecnológica". Después de la presentación, sus acciones subieron 4.7% en premercado — nadie espera que este auto venda mucho, pero todos están dispuestos a pagar una prima por la historia de "definir el futuro". 【Los activos impulsados por narrativa suben por la fe, y también caen por la fe.】 En esto, las acciones y las criptomonedas son exactamente iguales.Una corriente cálida y húmeda de sesenta mil millones de dólares está siendo forzada a bombearse sobre Silicon Valley, y lo que se condensa cerca de la superficie es una precipitación intensa con un rendimiento del diez por ciento — esto no es una temporada de lluvias común, es una transferencia de energía a nivel de corriente en chorro en altura.
Primero, veamos la situación del sondeo: ingresos de dieciséis mil ochocientos millones de dólares en una sola temporada, una tasa de calentamiento secuencial de aproximadamente el cuarenta y cinco por ciento, y ganancias ajustadas que se vuelven positivas. En el eco del radar, esto es realmente una célula convectiva fuerte con estructura completa y desarrollo vertical vigoroso, la cima de la nube ya ha alcanzado cerca del tope de la tropósfera. Pero el problema nunca ha sido qué tan alta es la nube, sino si el flujo de vapor de agua puede mantenerse convergente. El gasto en capacidad de cómputo es una curva de punto de rocío que se eleva constantemente, los ingresos son la condensación producida; cuando el volumen de transporte es mayor que la cantidad de precipitación durante un largo período, la nube solo puede mantener su forma extrayendo continuamente la corriente cálida y húmeda aguas arriba, y si el suministro aguas arriba se corta, lo que sigue no es precipitación, sino una corriente descendente colapsante.
Lo que es aún más preocupante es la divergencia del modelo. En el pronóstico conjunto, algunos miembros ya han reducido la valoración de salida a bolsa de dos billones a uno coma cinco billones, y la dispersión se ha ampliado repentinamente — esto es una de las señales más peligrosas en la predicción numérica: no es que un miembro haya pronosticado una tormenta fuerte, sino que los miembros comienzan a contradecirse entre sí, lo que indica que el campo inicial en sí no es estable. Noventa mil millones de dólares y un rendimiento del diez por ciento son el cizallamiento fuerte provocado por la corriente en chorro en altura; cuanto mayor es el cizallamiento, más fácil es que la convección se desgarre y también más fácil que en algún momento se organice repentinamente.
Ahora veamos la capa límite. En Nueva York exigen un plan de gobernanza seguro antes de la salida a bolsa, y el proyecto de ley relacionado ya está siendo impulsado; esta inversión térmica actúa como una tapa sobre la cima de la nube cumulonimbus, suprimiendo el desarrollo vertical a corto plazo, pero una vez que se rompe, la explosividad será mayor. Lo que realmente está pendiente es si el balance de vapor de agua puede cerrarse: si la línea de convergencia del gasto en capacidad de cómputo puede ser alcanzada por la eficiencia de precipitación de los ingresos y el flujo de caja.
La respuesta de las estaciones de medición adyacentes ya ha aparecido — los elementos relacionados saltan sincronizados, la presión atmosférica, la velocidad del viento y la visibilidad cambian en la misma dirección, lo que indica que están controlados por el mismo sistema meteorológico y no existe un microclima independiente.
Mi evaluación es: un ambiente típico de alta humedad, alto cizallamiento y baja eficiencia de precipitación, el ojo del tifón aún está presente, pero el reemplazo de la pared del ojo ya ha comenzado. #anthropic60bfinancingEl petróleo crudo subió cuatro o cinco puntos durante la noche, la situación en Medio Oriente se está volviendo cada vez más caótica, los hutíes y Arabia Saudita ya están en conflicto intenso, el precio del petróleo ya no puede ser contenido solo con las palabras de "黄毛", el mercado cada vez menos cree en las bravatas de "黄毛". Además, "黄毛" ha estado amenazando a Irán en los últimos días, pero hace unos días dijo que no bombardearía a Irán antes de las elecciones de medio término, lo que hizo que Irán se volviera más descarado y seguro de sí mismo. Ahora que se han difundido noticias de bombardeos, Irán se ha calmado. Los hutíes son dirigidos por Irán, y ahora quieren hacerse los buenos mediadores. El precio del petróleo está volátil, "黄毛" ha reconciliado con "大鹅" y ha levantado las sanciones contra "大鹅", lo que ha causado descontento en el Congreso. "黄毛" enfrenta problemas internos y externos: por fuera, el problema con Irán sigue fluctuando, el precio del petróleo está alto y la inflación difícil de controlar; por dentro, el Partido Demócrata está vigilando de cerca a "黄毛". Si el Partido Republicano pierde ambas cámaras en las elecciones de medio término, será un desastre para "黄毛", quien no solo podría ser destituido, sino también enfrentar cargos criminales. Es bien sabido que "黄毛" ha ganado miles de millones aprovechando problemas geopolíticos, no se sabe si podrá pasar sus años dorados en paz. $BTC $ETH $SOL #El IPC y el IPP de EE.UU. superan las expectativas, ¿habrá más subidas de tasas este año? #Divergencia entre ETF y grandes ballenas, ¿podrá BTC mantener los 80,000 dólares? Entrevista completa y profunda más reciente de Sun Yuchen: Pesimista sobre BTC, pesimista sobre el Nasdaq, observando ETH, optimista sobre aplicaciones de AI, no juega en acciones A... Compartió muchas opiniones serias sobre el mercado y posiciones de trading, vale la pena verlo. Pesimista sobre BTC. Cree que Bitcoin enfrenta amenazas de AI y computación cuántica que difícilmente podrá evadir completamente, y el mercado subestima el impacto potencial de estos riesgos en BTC. La actualización contra computación cuántica solo puede salvar a "quienes quieran salvarse a sí mismos", un hard fork para congelar monedas antiguas es casi imposible de consensuar bajo la descentralización de Bitcoin. Pero su BTC es una posición base, no redujo posiciones durante la caída del último año. Actualmente solo tiene un 20% de posición en ETH en observación. El año pasado redujo entre 80% y 90% de ETH (en noviembre-diciembre del año pasado, la lógica para reducir fue que el "segundo pico" de 4800 dependía solo de Tom Lee), y hasta ahora no ha recomprado. Durante la reducción de ETH, aumentó su exposición en acciones estadounidenses. En el Nasdaq es "ligeramente pesimista" a mediano plazo, pesimista pero aún no ha tomado posiciones cortas. Cree que la concentración de capital es demasiado fuerte, las acciones de hardware se han inflado como si fueran de software, y si el ciclo de financiamiento de AI falla, todo falla. Los bonos del Tesoro son la "madre" de todos los fondos, ahora están siendo drenados por las "hijas" de acciones, las tasas de interés deben ser altas para atraer dinero, pero si suben demasiado, el dinero fluirá en sentido contrario. A corto plazo no descarta un exceso de chips, como la fibra óptica en el 2000. El sector AI que más le gusta es el de aplicaciones, especialmente la gestión de salud AI (recolección de datos → minería → decisiones, sin tener que esperar a enfermar para ir al hospital). Lo que menos le gusta es almacenamiento y módulos ópticos. Un ancla: el límite máximo de capitalización de una sola empresa es aproximadamente la mitad de los bonos del Tesoro, por eso Nvidia.¿Cuál es el precio aproximado de apagado de $BTC Bitcoin ahora?
Referencia del entorno actual (octubre de 2026)
Precio de BTC: alrededor de 81,000–86,000 USD
Dificultad total de la red: aproximadamente 132.7 T
Hashprice: alrededor de 39–40 USD / PH / día
En este entorno, los precios de apagado aproximados para diferentes niveles de máquinas son así (estimados con tarifas eléctricas industriales comunes de 0.06–0.08 USD/kWh):
Precios de apagado aproximados para cada tipo de minero
🟢 Nuevas máquinas eficientes con refrigeración líquida (S23 Hyd, S21 XP Hyd, ~9.5–12 J/TH)
Precio de apagado: alrededor de 30,000–50,000 USD
La mayor resistencia a caídas, puede seguir funcionando incluso si el precio de la moneda cae a la mitad
🟡 Máquina principal nueva S21 Pro (~15 J/TH)
Tarifa eléctrica 0.06 → precio de apagado alrededor de 46,000
Tarifa eléctrica 0.08 → precio de apagado alrededor de 62,000
🟠 Generación anterior S19 XP (~21.5 J/TH)
Tarifa eléctrica 0.06 → alrededor de 67,000
Tarifa eléctrica 0.08–0.09 → alrededor de 80,000–89,000
🔴 Modelos antiguos S19 / M30 / serie Avalon antigua (más de 23 J/TH)
Con tarifa eléctrica superior a 0.08, el precio de apagado llega directamente a 85,000–90,000+
Mientras el precio de la moneda esté alrededor de 80,000, estas máquinas básicamente se desconectan primero
Resumen para el mercado actual
Ahora BTC está un poco por encima de 80,000:
Nuevas máquinas con refrigeración líquida → Estables
Serie S21 → Aún pueden aguantar
S19 XP en tarifas eléctricas altas → Crítico
Antiguos S19/M30 → Ya apagados o cerca de apagarse
Dos trampas fáciles de confundir
① "Precio de apagado" por defecto solo considera el costo eléctrico
Si se consideran costos de custodia, mantenimiento, depreciación de máquinas y costos de financiamiento, la línea de supervivencia real será más alta que el precio de apagado solo por electricidad.
② La dificultad cambia
Cada vez que la dificultad sube, la misma máquina mina menos monedas → el precio de apagado sube automáticamente.
Así que si hoy calculas 60,000, la próxima semana con un ajuste de dificultad puede ser 63,000.
Fórmula sencilla (para usar por cuenta propia)
Costo eléctrico diario = Potencia (kW) × 24 × tarifa eléctrica
Producción diaria de BTC ≈ poder de minado / poder total de la red × 450 BTC
Precio de apagado = costo eléctrico diario ÷ producción diaria de BTC Soy el hermano de inteligencia a medio plazo.
Informe nocturno de $BTC: Glassnode acaba de informar que la caída de ayer mostró nuevamente una "rendición de los vendedores".
Repasando principios de agosto, mediados de agosto y mediados de septiembre, cada venta por pérdidas coincidió exactamente con un fondo local. Desde la caída desde el pico de septiembre, las ganancias se han desacelerado notablemente; esta presión de venta cerca de los 80,000 dólares, si se repite el patrón histórico, probablemente sea un fondo de etapa.
Combinando con la inteligencia de días anteriores, las empresas han comprado frenéticamente 193K BTC en el año, los ETF acumulan más de 57 mil millones, y las posiciones base institucionales son firmes. Pánico y ventas en cadena vs movimientos ocultos institucionales, un clásico barrido.
La batalla entre compradores y vendedores en el nivel de 80,000, la oferta y demanda a medio plazo no ha cambiado, tras consolidar el fondo aún queda una ola principal al alza. Mantente firme y no te dejes sacar del mercado.
$ZEC
$ETH
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ No voy a hablar de la caída del mercado cripto, sino de una señal que he estado observando durante una semana.
En el ámbito de la IA, ha surgido una pregunta que antes nadie hacía: ¿cuándo se recuperará realmente el dinero invertido? CoreWeave ha caído un 25% esta semana; el mercado no está diciendo que su valoración sea alta, sino que duda si podrá seguir adelante con su estrategia de financiar la construcción de centros de datos con deuda.
Esta duda es mucho más importante que la caída del mercado cripto. En estos dos años, el nivel de riesgo en los activos se ha mantenido gracias a la historia de que "la IA cumplirá sus promesas"; apenas esa historia se debilite, los primeros en caer serán aquellos cuyo valor depende principalmente de esa narrativa.
Los altcoins están en esa posición. $DOGE, $GRASS y $UNI, para decirlo claro, suben por el sentimiento y la liquidez, pero cuando bajan, nadie se preocupa por su valor real.
Por eso sigo manteniendo estas tres posiciones cortas. No añado si bajan, ni cierro si rebotan; si realmente voy a moverme, será cuando el dinero que sostiene la historia empiece a salir.
Un par de palabras: ¿crees que la historia colapsará antes que el precio, o viceversa? Yo apuesto por lo primero. ¿Qué opinan? Comenten abajo 👇
#ETF与巨鲸资金分化，BTC能否守住8万美元？ 目前成交均价137多，相当于9折买BTC，虽然知道MSTR还没触底，但这个价格我挺满意的，在主升浪开启前，还能再200日周线之下，日线所有长期均线之下买到，我比前人价格高，但我少了很多熬的时间，并且比直接买入BTC现货是要划算的，9折 $BTC 的价格基本在815左右，没怎么动，但昨晚 $MSTR 因为剔除指数的恐慌，传言被动基金会卖出20亿，因此昨晚跌幅超过10%， 对于一个600亿的盘子，20亿不至于那么恐慌，塞勒每次增发一下就搞20亿出来了，我认为市场过度恐慌，这是很好的一次买入窗口，但需要时间来验证我的判断 9-11月分批建仓，我10月份的投资工作，又取得重大进展了✅ 目前MSTR89折，10月打折月，我不骗你#NetflixQ3AdsAndMargins
End chill$BZ El crudo Brent volvió a superar los 110 dólares durante la sesión, algo que no ocurría desde mayo.
El detonante fue directo: Arabia Saudita interceptó un misil y un petrolero fue atacado. Cuando salió la noticia, era la tarde en horario estadounidense, el precio del petróleo se disparó, los precios de los bonos a largo plazo bajaron y los rendimientos subieron.
Pero el número 110 no es lo importante, lo importante es que volvió a poner dos asuntos sobre la mesa.
Primero, la energía es la parte más persistente de la inflación. Si el precio del petróleo se mantiene alto, la caída de la inflación será más lenta y el calendario para bajar las tasas de interés se retrasará.
Segundo, cuando suben los rendimientos a largo plazo, el costo del capital global también sube. La valoración de los activos de riesgo depende de la tasa de descuento; si esta sube, los activos con valoraciones altas son los primeros en sufrir presión.
$BTC tiene un papel muy delicado ahora: por un lado, se considera un activo de riesgo que sigue la liquidez; por otro, algunos lo ven como una herramienta para cubrirse contra la devaluación monetaria.
Cuando el precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación, estas dos lógicas chocan, por lo que su reacción no suele ser unidireccional: primero tiembla con el mercado general y luego se ve si los inversores están dispuestos a comprarlo como "protección contra la inflación".
Ahora hay que vigilar tres cosas: si el precio del petróleo puede mantenerse sobre los 110 y no solo subir momentáneamente; si el rendimiento a largo plazo es solo un salto temporal o una tendencia sostenida al alza; y si hay una interrupción real en las rutas de transporte. El misil es un tema emocional, la interrupción del suministro es el factor fundamental.
Si solo es un choque emocional, los activos de riesgo suelen digerirlo en pocos días; pero si el precio del petróleo se mantiene alto y las expectativas de inflación se revalúan, entonces el mercado en general enfrentará otro escenario.
#霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压 Anoche, en ese minuto, BTC rebotó bruscamente desde debajo de ochenta mil, me quedé mirando el mercado atónito por dos segundos. ¿Se puede considerar esto un "falso rompimiento" clásico de revalorización? Volviendo al tema principal. Anoche BTC cayó por debajo de ochenta mil, luego se recuperó rápidamente y ahora ha vuelto a situarse cerca de la línea de tendencia alcista. La zona de defensa de ochenta mil parece mantenerse firme por ahora. Pero no creo que haya una ruptura alcista inmediata a corto plazo, el espacio para caer también es limitado. Más bien parece que compradores y vendedores están cansados y entraron en un tira y afloja. Mi idea es que si vuelve cerca de ochenta mil, consideraría comprar en partes, controlando el apalancamiento por debajo de diez veces para estar más cómodo. En cuanto a ETH, hay un poco de decepción. Antes de la apertura anoche, esperaba que siguiera cayendo, estaba bastante emocionado pensando que podría esperar hasta el soporte más bajo para entrar. Pero ni siquiera rompió el primer soporte, no dio oportunidad para entrar. Así que solo queda esperar, sin forzar. Este tipo de mercado "sin oportunidad" es en realidad más cómodo que perseguir al alza, porque al menos no se cometen errores. En cuanto a SOL, esta vez apareció una estructura bastante manejable. Hay presión debajo de la línea de tendencia, teóricamente se puede esperar una oportunidad para una posición corta. Podría intentar una posición corta a corto plazo, pero primero esperaré para confirmar, no hay prisa por entrar. Viendo estos tres juntos, el mercado en realidad está negociando una cosa: la expectativa sobre la "profundidad de la corrección" ha sido alterada. Mucha gente esperaba una limpieza más profunda, pero BTC fue sostenido en ochenta mil, ETH ni siquiera tocó el primer soporte, lo que indica que la presión de venta no es tan fuerte como se pensaba. Pero por otro lado, el rebote de BTC tampoco logró un impulso fuerte de una sola vez, y los altcoins en general siguen...Primero la conclusión: $ZIL cayó un 29% en todo el día de hoy, no fue una caída gradual, sino que fue causada por la vela de 4H con gran volumen del mediodía entre las 10 y las 16 horas — una sola vela con un volumen de 8.9 millones, 20 veces el volumen promedio durante la fase lateral, que aplastó el precio directamente de 0.00337 a 0.00269.
Ahora, en 24h el máximo es 0.00346, el mínimo 0.00233, y el precio actual 0.00235 está pegado al mínimo diario. Hay dos cifras que vale la pena observar:
1. La tasa de financiamiento es -0.06%, los cortos pagan a los largos, lo que indica que la caída fue una venta activa, no un colapso por liquidación de largos;
2. El open interest en contratos es solo 760,000 USD, mientras que el volumen en 24h es de aproximadamente 9 millones USD, con una rotación de más de diez veces, lo que indica que es el mercado spot el que está vendiendo.
Mi juicio: esto es una ruptura con volumen seguida de una consolidación baja; el punto bajo de la vela de 4H en 0.00259 es la línea divisoria a corto plazo entre alcistas y bajistas — si se rompe a la baja, se apunta a la zona de 0.0022, y solo si se recupera 0.0028 se puede hablar de detener la caída.
¿Crees que la línea de 0.00259 aún puede sostenerse? $ZIL Al cierre del mercado de acciones de EE.UU. esta madrugada, estuve mirando un buen rato sin decir nada. No fue por la caída, sino porque la lógica del mercado ahora es tan clara que ni siquiera hay que pensar.
El precio del petróleo volvió a subir por los temas en Medio Oriente y el conflicto entre Rusia y Ucrania, con el Brent cerrando en 109.86 dólares por barril. Cuando el petróleo sube, la inflación no baja, si la inflación no baja, las tasas no se pueden relajar, y si las tasas no se relajan, los activos de riesgo sufren. Esta cadena la ha seguido el mercado toda la semana, y el Nasdaq cayó un 4.48% en la semana.
Pero lo que cayó fue la valoración, no los activos. ¿Las empresas en $QQQ ganaron menos este trimestre? No. ¿Pasó algo en la cadena de $BTC? Tampoco. $ETH sigue con sus actualizaciones. Lo que bajó fue el denominador, no el numerador.
Por eso en este tipo de mercado puedo dormir tranquilo. No muevo ni un centavo de $BTC ni de $ETH — no es que tenga miedo, sino que moverme ahora es apostar por las tasas del próximo mes, y eso no es algo que pueda calcular.
Para ser sincero: lo que espero es la concreción, no las subidas o bajadas de este mes. Cuando termine la reunión de política monetaria a fin de mes, volveré para hacer cuentas con ustedes.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BNB está bajista, con un precio actual de 721.38, ya tocando justo por encima del mínimo anterior en 718.84. Casi todas las posiciones liquidadas en este día fueron largas, mientras que las cortas solo sufrieron un pequeño rasguño. La caída es porque los largos están soltando sus posiciones, los cortos no han entrado con fuerza. El problema es que el total de largos liquidados fue solo 130,000 USD, que ni siquiera raspa la superficie de las posiciones abiertas de 400 millones de USD. La mayoría del apalancamiento de los largos sigue en el mercado, y la mayoría de los stops están justo debajo del mínimo anterior. El volumen de negociación fue de 200 millones de USD, lo que es bajo para este tamaño de posiciones, no hay dinero nuevo entrando para tomar posiciones, así que el precio solo puede bajar lentamente conforme los largos reducen sus posiciones. En el gráfico, las medias móviles están en orden bajista y el RSI en 38, lo que coincide con esta lectura. Si se rompe el mínimo anterior, las posiciones largas restantes serán liquidadas en cadena, y la caída será mucho más rápida que en este día. La tasa de financiamiento está casi en cero, solo sirve como contexto, no para determinar la dirección. La condición para un cambio a alcista es que el precio vuelva a superar el máximo intradía de 736.72. Si logra volver a ese nivel, significa que los largos resistieron esta ronda de reducción de posiciones, y esta lectura quedaría invalidada. ¿Qué debe observarse a continuación en $ETH?
A continuación, ETH debe prestar atención a tres direcciones:
1. Si la situación geopolítica realmente se calma. La declaración de Trump es solo una señal de expectativa; el progreso sustancial en el conflicto entre Rusia y Ucrania y la situación en Medio Oriente es clave para determinar si la prima de riesgo energético disminuye.
2. Cambios en el dólar estadounidense y el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. Si el precio del petróleo cae mientras el dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro se debilitan simultáneamente, será más favorable para la recuperación de la valoración de activos de riesgo; de lo contrario, el espacio para el rebote de ETH podría estar limitado.
3. El comportamiento del precio y los fondos de ETH. Los factores macroeconómicos positivos solo pueden actuar como catalizadores, no pueden confirmar directamente la tendencia. Se necesita observar más si los niveles clave de resistencia pueden romperse efectivamente, si la compra sostiene durante las correcciones y si los fondos spot continúan fluyendo.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $ETH $BTC Al despertar, vi que BTC, ETH y SOL están en una caída lenta, pero lo que da más miedo que el precio es la gran cantidad de pequeños inversores largos que no han salido de los contratos.
Primero, veamos $BTC, precio actual 81595, bajó 0.75%. La proporción largo/corto es 1.86, relativamente contenida. Pero el volumen abierto sigue cayendo, la tasa de financiamiento casi es cero. El precio baja, el dinero se retira, los largos resisten, pero no entra munición nueva.
$ETH es más evidente, precio actual 2420, la proporción largo/corto subió a 2.33. ¿Qué significa? Los pequeños inversores están aumentando posiciones en contra de la tendencia, creen que 2400 es un piso sólido. Pero la tasa de financiamiento es positiva, los largos ni siquiera ganan intereses, solo resisten por fe. Si cae por debajo de 2400, estas personas serán el combustible más fácil para un pánico de ventas.
$SOL igual, 104 dólares, proporción largo/corto 2.39, tasa de financiamiento cerca de 0. Los pequeños inversores también resisten a muerte, si el mercado baja más, es muy probable que se desencadene una serie de liquidaciones largas.
La situación actual es clara: los largos no se han limpiado, el apalancamiento no se ha retirado completamente, no hay una dirección definida, en este momento intentar comprar en el fondo es regalar dinero. Hoy sigo sin posiciones, esperaré a que los datos se enfríen y el mercado se estabilice con bajo volumen.
Soportes: BTC en 81000, ETH en 2400, SOL en 100; si se mantienen, habrá consolidación, si se rompen, será una nueva ronda de pánico.
El IPC y el IPP de EE.UU. superaron las expectativas, ¿habrá más subidas de tasas este año?¿Por qué digo que alrededor de 80,000 es un soporte fuerte? No es una recomendación, es que esta ola del mercado ha puesto la evidencia en la cara.
Esta vez el CPI y el PPI están ambos calientes, y Bitcoin cayó hasta cerca de 79,800.
Mucha gente pensó que rompería el nivel, pero el precio solo se mantuvo un corto tiempo alrededor de 80,000, luego la compra lo sostuvo por encima de 81,000, completando un rebote en pocas horas. Este tipo de caída que es inmediatamente absorbida es más convincente que solo mirar los números.
Considero que alrededor de 80,000 es la línea clave de defensa actual, basado principalmente en:
1. En lo macro hay un respiro.
Warsh no dio señales claras de aumento de tasas, la probabilidad de aumento en octubre bajó al 15%. Aunque los rendimientos siguen altos, al menos no hay un aumento agresivo adicional, y cuando lo macro no empeora, este nivel es más fácil de defender.
2. En lo técnico hay múltiples coincidencias.
La línea de tendencia alcista está aproximadamente en 80,400, la media móvil de 50 días también está cerca, y el costo promedio del ETF spot está entre 81,500 y 82,300. Si se rompe este rango, muchas posiciones institucionales pasarían a pérdidas, y en el libro de órdenes hubo órdenes de compra bastante evidentes.
3. En lo financiero
En octubre el ETF tuvo una salida neta, la compra institucional no es fuerte. Pero hay reportes que muestran que las ballenas prefieren acumular esta semana, y el libro de órdenes spot tiene soporte cerca de 80,000. Que el precio se sostenga con cautela institucional indica que hay otras compras activas.
En la operación, prefiero tomar este rango como un ancla de observación.
El fin de semana la liquidez es baja, es fácil que haya picos falsos, ¿crees que esta vez los 80,000 se mantendrán? #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ La inflación en Estados Unidos superó las expectativas, y la incertidumbre sobre nuevas subidas de tasas durante el año sigue presente, ¿cómo ver BTC/ETH/SOL?
El IPC y el IPP de septiembre en Estados Unidos superaron las expectativas, y la persistencia de la inflación vuelve a ser el foco del mercado. Tras la publicación de los datos, las expectativas de subida de tasas se intensificaron momentáneamente, pero funcionarios de la Reserva Federal como Walsh, Daly y Goolsbee emitieron señales dovish, mostrando reticencia a confirmar la decisión de octubre por adelantado. Actualmente, el mercado reduce la probabilidad de una subida de 25 puntos base en octubre a alrededor del 15%, pero persisten grandes diferencias sobre si habrá más subidas durante el año.
Lógica del mercado
BTC: La inflación elevada presiona los activos de riesgo, pero la probabilidad a corto plazo de subidas de tasas ya se ha reducido, por lo que el mercado no se derrumbará unilateralmente por ahora. Es más probable que oscile repetidamente alrededor de zonas clave, esperando nuevas declaraciones de funcionarios de la Fed para revaluar.
ETH: Sigue la dirección de BTC, pero con mayor elasticidad. Cambios leves en las expectativas de tasas amplifican la volatilidad de ETH, por lo que el margen de error para seguir rupturas a corto plazo es bajo.
SOL: Es un activo de alta beta, más sensible a las expectativas de liquidez. Si las expectativas de subida de tasas vuelven a aumentar, la presión de corrección en SOL será más evidente; si las expectativas de relajación vuelven a subir, la velocidad de rebote será más rápida.
Juicio central
El aumento de la inflación es un factor negativo fuerte, pero las declaraciones dovish de los funcionarios de la Fed han estabilizado temporalmente el sentimiento. En resumen, los datos son elevados, pero la probabilidad de una subida inmediata en octubre es baja. El mercado entra en un periodo de espera, y BTC, ETH y SOL probablemente mantendrán una amplia oscilación, esperando más señales políticas para confirmar la dirección. Si la inflación sigue repuntando, el riesgo de reiniciar subidas de tasas durante el año volverá. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Observando el rebote caliente del mercado, pero el capital subyacente realmente no ha seguido el ritmo.
¿Realmente te atreves a entrar directamente en esta recuperación?
Recientemente, al monitorear el mercado, se observa un aumento de precios y un mejor ánimo en el mercado, pero al desglosar el flujo de capital de BTC, ETH y SOL, el entusiasmo y la estructura de capital están completamente desconectados.
✅$BTC
Salida neta de 13.7 millones de dólares en spot en 1 hora, entrada neta temporal en 4 horas, pero en 24 horas sigue habiendo una salida neta de 133 millones; los contratos también muestran grandes salidas. El apoyo financiero previo claramente se ha debilitado, este rebote es una reparación pasiva, no un aumento activo por compras incrementales.
✅$ETH
Una moneda que puede ser engañosa. En 24 horas, los contratos muestran una entrada neta grande de 375 millones, parece fuerte, pero en la última 1 y 4 horas el capital ya se ha convertido en salida neta, y en spot en 24 horas también hay una salida de 57.05 millones. Datos llamativos, pero la compra reciente no tiene fuerza para aumentar.
✅$SOL
De los tres, es el que muestra un desempeño relativamente mejor, con entradas netas de capital en spot en 1h/4h/24h, hay capital que sostiene en spot. El capital en contratos sigue saliendo, la clave es si esta recepción en spot puede mantenerse. Si el capital en spot se debilita, este fuerte impulso será solo efímero.
Esperar dos señales de confirmación: capital en spot de BTC y ETH volviendo a positivo, y la recepción en spot de SOL estabilizándose. Antes de que lleguen estas señales, perseguir al alza es ilusorio.
Pero no se pueden ignorar los riesgos: salida continua de capital en contratos, recepción débil en spot, el mercado solo se sostiene con el ánimo, y ante una noticia externa inesperada, la corrección será muy rápida.
Actualmente estamos en un mercado de oscilación y volatilidad, no en una tendencia clara.BTC se mantiene en 81,000, pero ETH y SOL no pueden seguirle el ritmo: el dinero del fin de semana solo se atreve a sostener a la gran moneda
Lo más evidente hoy no es quién cae más, sino que el capital simplemente no quiere expandirse.
BTC sigue cerca de 81,473, con un mínimo en 24 horas de 80,809, al menos hay gente comprando por encima de 80,000. ETH volvió a 2,420, SOL solo tiene 104.2, el rebote anterior prácticamente se perdió. Más directo aún, la cuota de mercado de BTC ya llegó a 59.9%, subiendo 1.04 puntos porcentuales en los últimos 30 días.
Esto no es una recuperación general, es capital reduciendo riesgos activamente: mantener la gran moneda, reducir la segunda, y menos ganas de tocar altcoins.
El verdadero fortalecimiento no puede depender solo de que BTC aguante. BTC debe recuperar 82,928, ETH debe superar 2,494 simultáneamente, y SOL debe romper de nuevo los 107.45 para que la dispersión de capital se confirme. Si solo sube BTC y los otros dos siguen estancados, lo más probable es que la gran moneda se mantenga lateral y las altcoins sigan perdiendo valor lentamente.
Por eso, el fin de semana no voy a perseguir un pequeño token solo porque suba de repente. BTC no romper los 80,800 solo significa que resiste la caída; si pierde ese nivel, es muy probable que ETH pruebe de nuevo los 2,393 y SOL los 102.5.
Esta situación permite ser optimista sobre la resistencia de la gran moneda, pero no sobre todo el mercado.
$BTC $ETH $SOL #交易之声：你的经验值得被听到 El IPC y el IPP de Estados Unidos superaron las expectativas, siendo esencialmente una inflación impulsada por la energía y los costos; el aumento de tasas tiene un efecto limitado sobre este tipo de choques en el lado de la oferta. La Reserva Federal mantiene una postura de "no hacer predicciones", el mercado a corto plazo ha reducido la probabilidad de un aumento de tasas en octubre, pero el riesgo de un nuevo aumento antes de diciembre sigue siendo alto.
En el mercado, BTC oscila entre 81,000 y 84,000 dólares, mostrando resistencia a la caída pero sin una dirección clara; ETH es más elástico, se recupera más rápido en los rebotes pero también cae con mayor fuerza; SOL es el más sensible a la liquidez, si las expectativas de aumento de tasas se intensifican, la presión de corrección aumentará notablemente.
En cuanto a la operativa, no es recomendable perseguir subidas ni ventas precipitadas. BTC puede esperar un aumento de volumen para romper los 84,000 dólares y seguir la tendencia, ETH debe observar si puede mantenerse alrededor de los 2,470 dólares, y SOL solo es adecuado para apuestas con posiciones pequeñas en rebotes con un estricto control de pérdidas. La verdadera clave sigue siendo la reunión del FOMC del 27-28 de octubre y los datos posteriores del PCE.
$ETH $SOL
- ETH: evaluación de niveles clave y gestión de posiciones
- SOL: stop loss y take profit bajo alta elasticidad$ALLO Una moneda que he estado observando por mucho tiempo, con un manipulador fuerte controlando el mercado. La tendencia general es bajista, cuidado con las falsas señales del manipulador.
Ratio de largo/corto: Sentimiento dividido entre los pequeños inversores, los grandes tienen posiciones largas significativas.
Ratio de largo/corto de los pequeños inversores en Binance es 0.554 (miedo extremo, bajista), pero en OKX es 1.31 (aún ligeramente alcista).
En cuanto a los grandes inversores: la proporción de número de grandes inversores es 0.873 (más bajista en número), pero la proporción de posiciones largas/cortas de grandes inversores es de 4.7398.
Fundamentos del proyecto y datos on-chain: control extremadamente concentrado, los dos principales poseen casi la mitad.
Datos clave on-chain: el mayor poseedor (billetera no etiquetada) tiene 22.51%, el segundo, Gnosis Safe Proxy, tiene 20.98%.
Los dos principales controlan más del 43% en total. La concentración de tokens es muy alta, es una acción controlada.
Registros de transferencias: frecuentes transferencias internas entre las billeteras calientes de OKX, los principales actores hacen intercambios internos frecuentes para crear una falsa impresión de volumen, probablemente para atraer a los pequeños inversores a comprar.
$BTC $ETH #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #NetflixQ3AdsAndMargins #El petróleo Brent toca los 110 dólares por primera vez desde mayo
【Observación de Lao Jiu】¡El petróleo Brent se acerca a los 110 dólares! Lo que realmente debe preocupar al mundo cripto podría no ser el precio del petróleo en sí
El 16 de octubre, los futuros del petróleo Brent alcanzaron los 110 dólares por barril durante la sesión, siendo la primera vez que llegan a este nivel desde mayo. Cerraron finalmente en 109.86 dólares, con un aumento diario del 3.7%; el petróleo WTI de Estados Unidos también subió a 101.41 dólares.
Este aumento se debe a la escalada en la situación de Medio Oriente, los riesgos en el transporte por el Estrecho de Ormuz y el impacto continuo del conflicto entre Rusia y Ucrania en el suministro energético. El mercado no teme que el precio del petróleo suba unos dólares, sino que la interrupción del suministro pueda ampliarse.
¿Por qué debería interesarle al mundo cripto?
Porque si el precio del petróleo sigue subiendo, podría aumentar los costos energéticos y la presión inflacionaria. Si la inflación no baja, la Reserva Federal tendrá más dificultades para flexibilizar su política; y si las expectativas de tasas de interés se endurecen de nuevo, activos de riesgo como $BTC y $ETH podrían verse presionados.
Pero hay una diferencia clave: un aumento en el precio del petróleo no significa necesariamente que Bitcoin caerá. Si el mercado lo ve como un riesgo geopolítico a corto plazo, el impacto podría disiparse rápido; pero si el suministro energético sigue afectado y esto se refleja en los datos de inflación, entonces podría generarse una presión macroeconómica sostenida.
Voy a estar atento a dos cosas: si el precio del petróleo puede mantenerse cerca de los 110 dólares y si el mercado comienza a ajustar al alza las expectativas de subidas de tasas por parte de la Reserva Federal.
Para el mundo cripto, el verdadero problema no es una noticia sobre el precio del petróleo, sino que un precio alto haga que la "operación de recorte de tasas" vuelva a ser incierta. $BZ El crudo Brent volvió a superar los 110 dólares durante la sesión, algo que no ocurría desde mayo.
El detonante fue directo: Arabia Saudita interceptó un misil y un petrolero fue atacado. Cuando salió la noticia, era la tarde en horario estadounidense, el precio del petróleo se disparó, los precios de los bonos a largo plazo bajaron y los rendimientos subieron.
Pero el número 110 no es lo importante, lo importante es que volvió a poner dos asuntos sobre la mesa.
Primero, la energía es la parte más persistente de la inflación. Si el precio del petróleo se mantiene alto, la caída de la inflación será más lenta y el calendario para bajar las tasas de interés se retrasará.
Segundo, cuando suben los rendimientos a largo plazo, el costo del capital global también sube. La valoración de los activos de riesgo depende de la tasa de descuento; si esta sube, los activos con valoraciones altas son los primeros en sufrir presión.
$BTC tiene un papel muy delicado ahora: por un lado, se considera un activo de riesgo que sigue la liquidez; por otro, algunos lo ven como una herramienta para cubrirse contra la devaluación monetaria.
Cuando el precio del petróleo impulsa las expectativas de inflación, estas dos lógicas chocan, por lo que su reacción no suele ser unidireccional: primero tiembla con el mercado general y luego se ve si los inversores están dispuestos a comprarlo como "protección contra la inflación".
Ahora hay que vigilar tres cosas: si el precio del petróleo puede mantenerse sobre los 110 y no solo subir momentáneamente; si el rendimiento a largo plazo es solo un salto temporal o una tendencia sostenida al alza; y si hay una interrupción real en las rutas de transporte. El misil es un tema emocional, la interrupción del suministro es el factor fundamental.
Si solo es un choque emocional, los activos de riesgo suelen digerirlo en pocos días; pero si el precio del petróleo se mantiene alto y las expectativas de inflación se revalúan, entonces el mercado en general enfrentará otro escenario.
#霍尔木兹商船遇袭，石油运输持续承压 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？
Todos están hablando del mercado de valores estadounidense, así que yo también me uno al tema🔥
Los datos del CPI y PPI de septiembre en Estados Unidos superaron las expectativas, lo que ha convertido la "posibilidad de al menos un aumento de tasas más este año" en el escenario base del mercado actual, y la posibilidad de un aumento directo en octubre también ha vuelto a intensificarse.
Para el mercado de valores estadounidense, el fortalecimiento de las expectativas de ajuste no ha provocado un colapso generalizado sin distinción, sino que ha acelerado una fuerte diferenciación sectorial entre "eliminación de valoraciones" y "enfoque en resultados".
Tras la publicación de los datos de inflación, el mercado de derivados apostó a que la Reserva Federal aumentará las tasas en 25 puntos básicos en diciembre con una probabilidad que superó el 90%. Esto se debe a que el repunte actual no se limita a la volatilidad superficial de los precios del petróleo; el aumento simultáneo del CPI y PPI subyacentes indica que los costos energéticos se están extendiendo gradualmente hacia el transporte, los servicios y la producción empresarial.
Los sectores con alta proporción de flujos de efectivo a futuro o que dependen en gran medida de financiamiento externo para CapEx son los más sensibles al aumento de las tasas. Después de la publicación de los datos de inflación, el índice de semiconductores de Filadelfia cayó más del 4% en un solo día, y los sectores de alquiler de capacidad de cálculo AI con alta deuda, servidores y chips de almacenamiento sufrieron ventas masivas. El mercado comenzó a evaluar rigurosamente el costo de la deuda y el ciclo de retorno de inversión (ROI) para la expansión de infraestructura AI en un entorno de altas tasas.
Los sólidos datos minoristas de septiembre confirman que la economía estadounidense no ha entrado en recesión y que los ingresos empresariales siguen siendo resistentes. Mientras el crecimiento de ganancias de las empresas clave en los informes trimestrales de EE.UU. pueda soportar la presión del aumento de costos, es más probable que el mercado se mantenga en una oscilación alta con rotación de estilos, en lugar de evolucionar hacia un mercado bajista sistémico.💵#MSCI新规或将Strategy等BTC财库公司移出指数
Un toro terminó, otro aún no está confirmado.
Antes, al hacer compras en el fondo había un aliado oculto llamado Strategy, ahora ese aliado fue expulsado del índice y hay que pagar uno mismo los intereses de las acciones preferentes. Las compañías de tesorería pasaron de ser compradores netos a neutrales → posibles vendedores, la resistencia superior es más difícil de romper y hay menos soporte en el límite inferior.
Buenas noticias: ya no hay que vigilar la prima de MSTR para hacer BTC.
Malas noticias: el corte en 78k hay que asumirlo uno mismo.
De ahora en adelante solo se reconocen tres cosas: entradas netas diarias en ETF, bonos del Tesoro a 10 años y si antes de 2028 hay anuncios de venta de decenas de miles de monedas. En días sin volante, la posición es la narrativa más importante.🪨Bitcoin ha retrocedido tres veces cerca de los 81,000 dólares el 9, 12 y 15 de octubre. Según las pérdidas realizadas ajustadas por entidades en cadena, la magnitud de las pérdidas en estas tres caídas ha disminuido en general, lo que indica que el mercado está más cerca de una limpieza gradual de las posiciones oscilantes y no ha habido ventas de pánico. Murphy también advierte que la proporción de pérdidas entre los poseedores a corto plazo es aproximadamente del 31%, aún por debajo del promedio histórico del 42.7%, por lo que la limpieza de posiciones podría no estar completa y podrían ocurrir más fluctuaciones. Si se pierde el nivel de 80,000 dólares, el siguiente nivel de referencia es relativamente claro. Glassnode considera que el próximo soporte es el precio promedio real del mercado, alrededor de 78,000 dólares. El analista cripto Darkfost cree que Bitcoin podría enfrentar una segunda ola de corrección, posiblemente bajando hasta el nivel de retroceso de Fibonacci 0.382 cerca de 74,600 dólares, mientras que la EMA de 200 períodos se encuentra alrededor de 75,800 dólares. #交易之声：tu experiencia merece ser escuchada $BTC La moneda más fuerte en cuanto a comunidad. Todavía no es suficiente para despegar hacia 0.1xHola hermanos y hermanas, soy el hermano de las criptomonedas.
Los datos del PPI superaron nuevamente ampliamente las expectativas, y las malas noticias a nivel macroeconómico regresan con fuerza; en esta etapa, no se debe entrar apresuradamente para comprar en el fondo.
El PPI de septiembre subió un 1.3% mensual, mientras que el mercado esperaba solo un 0.5%; el PPI subyacente subió un 0.7%, con una expectativa de 0.3%, y ha aumentado durante dos meses consecutivos. Esta ronda de inflación al alza no solo es impulsada por la energía, sino que los costos de producción en servicios y en la cadena media también aumentan simultáneamente, la presión inflacionaria ya se ha filtrado a más sectores.
La expectativa de "tasas de interés altas por más tiempo" vuelve a estar en el radar, y los activos de riesgo serán los primeros en sufrir presión. Los activos cripto no generan intereses y dependen en gran medida de la liquidez del mercado; cuando la liquidez se reduce, el impacto es más directo.
Resumen simple de las monedas:
• $BTC tiene riesgo de romper la forma de rebote, se debe observar si los soportes en 82000 y 80800 se mantienen, y si el capital comprador puede regresar.
• $ETH carece de fundamentos positivos y se suma a un panorama macroeconómico negativo, la base para un rebote es débil, hay frecuentes movimientos de pinchos, no se deje engañar por subidas temporales.
• $SOL tiene alta volatilidad, lo que significa mayor vulnerabilidad; cuando la aversión al riesgo del mercado aumenta, suele caer más rápido, se debe esperar a que $BTC se estabilice antes de considerar oportunidades de rebote a corto plazo.
Estrategia actual: no comprar en el fondo ni perseguir bajadas ciegamente, esperar señales claras del mercado.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $BTC $ETH $ZEC $BERA BERA rompió directamente el mínimo de 30 días, ¡realmente decepcionante!
Mira las posiciones del dinero inteligente, claramente hay más personas en largo, pero la mayoría está profundamente atrapada, con un costo promedio de 0.42, solo un poco más del 20% de los largos pueden ganar dinero, las pérdidas son terribles. En cambio, los cortos tienen un costo de solo 0.216, el 70% de los cortos están ganando seguro, y la tasa de financiamiento negativa también muestra que nadie confía en esto.
Este proyecto parece tener muchas características, un mecanismo de liquidez único y un exchange en cadena. Pero el mayor problema es que la moneda puede emitirse ilimitadamente, todo depende del volumen de transacciones, y el mecanismo PoL trae un riesgo inherente de espiral de muerte (su mayor defecto).
La seguridad de la cadena pública está vinculada a la liquidez del pool. Una vez que la recompensa por minería pierde atractivo, los LP retiran la liquidez; el pool se vuelve más delgado → el precio de la moneda cae fácilmente → más personas retiran liquidez, formando un círculo vicioso. El capital es "liquidez contratada", la mayoría viene por las recompensas APY, no por demanda real; cuando las recompensas bajan, el capital huye, y el TVL ya ha retrocedido significativamente desde el lanzamiento.
Ahora hay un montón de largos atrapados en niveles altos, y con cualquier pequeño rebote, estas personas se apresuran a cortar pérdidas y salir, la presión de venta mantiene el precio bajo, esta situación es muy dura para los largos. ¿Cadena pública? ¡Cadena p! Una moneda completamente inútil.🚨 $BTC ha estado operando siguiendo un patrón similar durante más de 14 años!
Mira esta gráfica. En cada ciclo, el precio parece moverse a lo largo del mismo canal de crecimiento logarítmico:
Toca el límite inferior formando un fondo → Expansión al alza → Nuevo máximo histórico cerca del límite superior → Caída por capitulación → Formación de un nuevo fondo
📈 Máximos históricos de cada ciclo:
* 2013: 1,242 USD
* 2017: 19,700 USD
* 2021: 69,000 USD
* 2025: 126,000 USD
Cada máximo histórico está separado por aproximadamente 4 años, y los fondos de cada ciclo han caído cerca del límite inferior del canal de crecimiento.
📉 La magnitud de las correcciones también se está reduciendo gradualmente:
-86.9% → -84.12% → -77.57% → -61.47%
El comportamiento histórico muestra una tendencia interesante: a medida que avanza el ciclo, la máxima corrección de BTC parece disminuir progresivamente.
Sin embargo, los patrones históricos no garantizan que el futuro se repita exactamente. El canal de crecimiento logarítmico es más adecuado como herramienta de observación a largo plazo, no como base para determinar fondos o predecir el próximo movimiento.
#TeslaQ3ProfitAndMargins Resumen de btc del 17 de octubre
Macroeconomía: bajista. La inflación y los datos económicos de EE. UU. son fuertes, la expectativa de tasas de interés aún puede presionar los activos de riesgo; la debilidad del dólar ofrece cierto soporte.
Fondos ETF: bajista. El 14 de octubre, el ETF spot de BTC en EE. UU. tuvo una salida neta de aproximadamente 261 millones de dólares, y el 16 de octubre los datos públicos muestran una salida neta de aproximadamente 10.6 millones de dólares, la demanda de fondos aún debe observarse.
Volumen y contratos: cauteloso. Se observa especialmente si la caída se acompaña de un aumento en el volumen y si el volumen abierto de contratos disminuye junto con la caída del precio; actualmente no se juzga la dirección de liquidación larga o corta debido a la falta de datos en tiempo real.¡Cuando la inflación tose, el mundo cripto entra en UCI! La verdad de la caída de anoche: no fue una venta masiva de los grandes jugadores, sino que el apalancamiento se pisó a sí mismo.
Lo que más teme el mundo cripto no es una mala noticia, sino que llegue una mala noticia y todos sigan con posiciones apalancadas al máximo.
La caída de anoche fue la combinación de la macroeconomía y el apalancamiento. Afuera, la inflación en EE.UU. superó las expectativas, volvió el pánico por las subidas de tasas, los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon, el precio del petróleo está alto, las acciones tecnológicas cayeron y los activos de riesgo sufrieron una presión colectiva en sus valoraciones.
El apalancamiento de los compradores estaba demasiado ajustado, BTC rompió niveles clave que activaron liquidaciones forzadas, con más del 90% de las posiciones largas siendo liquidadas, generando un ciclo de "caída → liquidación → más caída".
$BTC sufrió el impacto base, los ETF tuvieron salidas netas; $ETH fue el epicentro de las liquidaciones, con desvío a L2, disminución en Gas y quema, y presión adicional por ventas en corto de Wintermute; $ZEC con alta beta, salidas de ETF y además la mala noticia de lavado de dinero por hackers; TAO con escasez de liquidez, narrativa en declive y salida de desarrolladores, amplificando su estructura débil.
¿Es esto una limpieza o la apertura de un mercado bajista? Mantente atento a las expectativas de subidas de tasas, datos de liquidaciones y flujos de fondos de ETF, el próximo en ser liquidado podría estar entre ellos.
Si estás atrapado o quieres duplicar tu inversión, presta atención a cada detalle, sigue el ritmo y aprovecha la diferencia de información. $BTC C $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Hola hermanos y hermanas, soy el hermano de las criptomonedas.
Conclusión principal en una frase: aunque los datos de inflación se fortalecieron considerablemente, los funcionarios de la Reserva Federal no han dado señales de un endurecimiento monetario inmediato a corto plazo.
En septiembre, el PPI de EE. UU. aumentó un 6.3% interanual y el CPI un 3.7% interanual, ambos datos superaron las expectativas del mercado. Inicialmente, el mercado temía que las expectativas de aumento de tasas se elevaran rápidamente, pero Wash declaró el 16 de octubre que no se adelantará a la decisión sobre las tasas ni se ha definido un plan de aumento para octubre. Las declaraciones de Daly y Goolsbee también fueron cautelosas. Tras estas noticias, la probabilidad de un aumento en octubre cayó directamente al 15%.
Para BTC, esto representa una ventana de respiro a corto plazo. La disminución de las expectativas de aumento de tasas alivia la presión sobre el dólar y los rendimientos de los bonos estadounidenses, y los activos de riesgo reciben un respiro. Pero no hay que ser ciegamente optimistas; el PPI y el CPI persistentemente altos indican que los riesgos inflacionarios no se han eliminado, y aún se mantiene la opción de un aumento antes de fin de año. Actualmente, BTC oscila cerca de 82,000, con una zona de resistencia entre 83,500 y 84,500, y soporte entre 81,500 y 82,000; el mercado aún no ha elegido una dirección clara.
Hablemos también de la posición corta en ZEC. Cuando el mercado general rebota debido a la disminución de las expectativas de aumento de tasas, es muy probable que ZEC suba al mismo tiempo. Sin embargo, tiene una resistencia clara arriba, entre 1,273 y 1,288, que es una zona de fuerte resistencia, y la formación de cabeza y hombros no ha sido rota.
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins Anoche, mientras revisaba el mercado, noté una comparación muy interesante. El oro de futuros en Nueva York superó los 4220 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico, con un aumento del 1.2% en el día. El crudo Brent llegó a 110 dólares, y el WTI rompió los 101. El índice Nasdaq cayó un 2.15%, el índice de semiconductores de Filadelfia cerró a la baja por octavo día consecutivo, y CoreWeave se desplomó un 15%. El índice de miedo VIX superó los 22. Pero BTC se mantuvo estable alrededor de 81,400, cayendo solo un 0.15% en 24 horas. El oro alcanzó un nuevo máximo, mientras que BTC se mantuvo lateral. Ambos son considerados "activos refugio", ¿por qué sus movimientos son tan diferentes? He pensado mucho en esta pregunta, porque detrás de ella se esconde la lógica más real del mercado actual. Primero, por qué sube el oro. La lógica del aumento del oro es clara: el conflicto geopolítico se está intensificando (la guerra en Irán aún no ha terminado), la inflación continúa (IPC de septiembre 3.7%, IPP 6.3%), el déficit fiscal de EE.UU. alcanzó un máximo de cinco años con 1.99 billones, y la confianza en el dólar está siendo sobreextendida. En este contexto, el oro, como "activo refugio definitivo", atrae inevitablemente capital. El oro no depende de la confianza de ningún gobierno, no genera flujo de caja, ni se ve afectado directamente por las tasas de interés: es la moneda dura en tiempos de crisis. Ahora veamos BTC. BTC también es llamado por muchos "oro digital", pero su comportamiento es completamente diferente al del oro. Cuando el oro alcanzó un máximo histórico, BTC se mantenía lateral en 81,400, aún un 7% por debajo de su máximo histórico de 87,239. ¿Por qué? Porque BTC y el oro no son esencialmente el mismo tipo de activo. El oro es " Los mensajes privados explotaron, todos preguntando a Faraón, ¿un banco centenario como Deutsche Bank también va a custodiar Bitcoin y Ethereum? ¿Esto significa un cambio de era? Faraón respondió directamente: los alemanes finalmente dejaron de ser arrogantes. Esto no es un "experimento", es "entrar con capital". Primero, veamos la magnitud del movimiento. El jefe de banca corporativa de Deutsche Bank confirmó públicamente que planean lanzar servicios de custodia de activos criptográficos en 2026, cubriendo inicialmente Bitcoin y Ethereum, con el objetivo de atender a 1600 clientes institucionales. Ya tienen la infraestructura base lista y han establecido una colaboración técnica con el exchange de criptomonedas Bitpanda, solo están esperando que el proceso de licencia MiCA de la UE se complete. ¿Por qué entrar ahora? Porque el dinero huele demasiado bien. Citigroup predice que para 2030 el mercado de custodia de criptoactivos alcanzará los 16 billones de dólares. Goldman Sachs y BNY Mellon ya se adelantaron; BNY Mellon tiene una custodia de activos que supera los 200 mil millones de dólares. Más importante aún, Deutsche Bank descubrió en su propia investigación que más de la mitad de las instituciones están preguntando frenéticamente por soluciones de custodia, la demanda es imparable. ¿Qué significa esto para Bitcoin? A largo plazo, es una base sólida y real; a corto plazo, no esperes que impulse el precio. La entrada de bancos en la custodia no significa solo un nuevo comprador, sino que resuelve el problema de cumplimiento sobre si "las personas comunes pueden comprar". Las instituciones tienen grandes cantidades de capital; antes se quejaban de que "las claves privadas son difíciles de manejar y los exchanges temen desaparecer", ahora los bancos ofrecen "cajas fuertes", eliminando completamente la barrera de entrada. El capital institucional es lento, largo y estable, es un soporte real y fundamental. Pero Faraón debe advertir, la custodia... Muchos amigos suelen preguntar: ¿Dónde está el fondo de Bitcoin? ¿Dónde está el tope de esta ronda de Bitcoin? Veamos un análisis muy significativo.
Repasando los últimos ciclos alcistas y bajistas de BTC, hay un indicador muy interesante que es la proporción de capitalización de mercado de BTC respecto al oro.
La proporción de capitalización de mercado de BTC en relación con el oro muestra una clara tendencia ascendente en forma de escalera:
El pico del mercado alcista pasó del 4.2% en 2017, al 10.3% en 2021, y luego al 11.4% en 2025; el punto más bajo del mercado bajista subió del 0.73% en 2018, al 2.65% en 2022, y luego a un punto bajo temporal de aproximadamente 4.2% en junio de 2026.
El punto bajo temporal de este ciclo bajista ya se acerca al pico del mercado alcista de 2017. BTC sufre grandes retrocesos en cada mercado bajista, pero su valoración central relativa al oro sigue aumentando.
Si la proporción de capitalización de mercado BTC/oro vuelve a alcanzar el máximo anterior de 11.4%, el precio correspondiente de BTC sería aproximadamente 167,000 dólares, que sería el rango superior de esta ronda. Pero si el precio del oro sube, por ejemplo un 50%, entonces el precio máximo de Bitcoin en esta ronda sería de 250,000 dólares.
La causa fundamental subyacente es: la depreciación de la moneda fiduciaria En resumen, la información macroeconómica actual es bajista a corto plazo para Bitcoin, neutral a mediano plazo, y no se puede juzgar simplemente como "positivo o negativo". La razón por la que la pausa en el aumento de tasas de la Reserva Federal no "salva" a Bitcoin es porque la verdadera variable que lo presiona ya no está en las tasas de política a corto plazo; además, el riesgo crediticio de la IA y el riesgo geopolítico tienen una vía de transmisión hacia Bitcoin mucho más compleja de lo que parece superficialmente. --- La pausa en el aumento de tasas no constituye un factor positivo: la cadena de transmisión está en las tasas a largo plazo, no en la tasa de fondos federales. El mercado antes consideraba la "pausa en el aumento de tasas en octubre" como una posible ventana de respiro para los activos de riesgo, pero Bitcoin perdió el nivel de 81,000 USD el 8 de octubre, tocando un mínimo intradía cerca de 80,800 USD. El núcleo de esta paradoja es que, incluso si la Reserva Federal se mantiene sin cambios, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años sigue subiendo por encima del 5.30%, y el rendimiento real ajustado por inflación a 10 años es aproximadamente 2.92%. Para un activo sin flujo de caja, un rendimiento real libre de riesgo cercano al 3% significa que la compensación por riesgo requerida para mantener Bitcoin se eleva considerablemente. Un cambio estructural aún más crítico es que la enorme emisión de deuda para infraestructura de IA está elevando las tasas a largo plazo. Las minutas de la Reserva Federal señalan claramente que la emisión de deuda privada relacionada con infraestructura de IA es uno de los principales impulsores de la expansión de la prima de los bonos a largo plazo; entre dos reuniones, el rendimiento nominal de 2 a 10 años aumentó aproximadamente 35 puntos base. Esto significa que, incluso si la Reserva Federal termina su ciclo de aumentos, el costo de financiamiento a largo plazo no necesariamente se aliviará al mismo tiempo — la resistencia macroeconómica que enfrenta Bitcoin ya está parcialmente fuera del control directo de la política monetaria. ---$BTC se cotiza actualmente por encima de 81,000, pero en el gráfico diario sigue siendo presionado por todas las medias móviles; esto no es una corrección común, sino una desapalancamiento sistémico proveniente del sector AI del mercado de valores estadounidense.
El punto clave de divergencia está aquí: en el marco de 1 hora ya se ha entrado en zona de sobreventa, es muy probable que ocurra un rebote a corto plazo, pero tomar ese rebote como un cambio de tendencia podría ser el error más costoso en este momento. El origen de la caída no está dentro del mercado cripto, sino que proviene de la transmisión del desapalancamiento forzado en la cadena AI del mercado de valores estadounidense, lo que significa que el mercado cripto no se detendrá solo porque "haya caído lo suficiente".
La estructura de $ETH es aún más débil. En el gráfico semanal ya ha perdido la media móvil de 200 semanas, lo que representa una ruptura en la tendencia a mediano y largo plazo, no es ruido intradía. Cuando el segundo activo más grande por capitalización de mercado cae por debajo de una media móvil clave en el gráfico semanal, el costo para la recuperación del mercado se eleva significativamente.
Mi juicio no ha cambiado: el rebote es una ventana para reducir posiciones y también para cubrir cortos, no una señal de compra en el fondo. Las únicas señales que realmente valen la pena esperar son dos: que el precio se mantenga firme en niveles clave y que el volumen de operaciones aumente simultáneamente. Antes de eso, entrar anticipadamente solo significa asumir las consecuencias del desapalancamiento del mercado.
La tendencia bajista en el gráfico diario de $BTC y la ruptura en el gráfico semanal de $ETH forman una resonancia, lo que indica que esta presión aún no se ha disipado. La paciencia no es conservadurismo, sino la única postura con probabilidades favorables en este momento.
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