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El precio alcanza un nuevo máximo, pero el volumen marginal de transacciones se está enfriando. A las 13:47 (UTC+8), los datos públicos de OKX muestran que el spot de $SAND cotiza a 0.06559, con un aumento del 17.59% en 24 horas, en un rango de 0.05576 a 0.06660; el volumen de transacciones spot en las últimas 24 horas completas es de aproximadamente 6.18 millones de USDT, y el de perpetuos alrededor de 232 millones de USDT.
En las últimas 4 horas completas, el spot subió un 5.99% y el volumen de transacciones aumentó un 103.49% respecto al período anterior; los perpetuos subieron un 4.59% y el volumen aumentó un 111.29%. La tendencia y el volumen en el ciclo medio siguen siendo fuertes, pero en la última hora completa, aunque el spot y los perpetuos subieron un 1.21% y un 0.95% respectivamente, el volumen disminuyó un 9.03% y un 24.25% en comparación con el período anterior, lo que indica una divergencia en la fuerza de compra a corto plazo.
Actualmente, el interés abierto (OI) en perpetuos es de aproximadamente 156 millones de SAND (alrededor de 10.06 millones de dólares), con un Funding de aproximadamente -0.9458%. Una tasa de financiación negativa profunda aumentará el costo de mantener posiciones cortas, pero ni el OI ni el Funding por sí solos pueden garantizar la continuación del alza.
Primero observaré si 0.06530 puede cambiar de resistencia a soporte. Si en la próxima hora completa se mantiene por encima de este nivel y el volumen vuelve a expandirse, apoyará un nuevo intento de alcanzar el máximo de 24 horas en 0.06660; si cae por debajo de 0.06153, acompañado de una contracción significativa en el OI o en el volumen de perpetuos, parecerá más una desapalancamiento tras un pico, y no perseguiré la subida.$BTC La importancia de los 80,000 dólares, actualmente, si cae por debajo de los 80,000 y eso beneficia a una minoría, entonces definitivamente caerá por debajo, ya que el dinero solo fluye de la mayoría hacia una minoría.
Soporte de costo en cadena: el costo promedio de tenencia del ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. es aproximadamente 81,500 dólares, mientras que el "precio promedio real del mercado" más crítico (costo promedio de los inversores activos) está cerca de los 78,000 dólares.
Libro de órdenes de compra: las grandes órdenes de compra en el libro de órdenes al contado de Binance también se concentran en el rango de 80,000 a 81,500 dólares.
Aunque todavía hay órdenes de compra cerca de los 80,000 dólares, el soporte a la baja debajo de este nivel se está debilitando significativamente. Una vez que se rompa efectivamente esta zona clave de 80,000-81,500 dólares, el precio podría caer rápidamente hacia el rango de 76,000-78,000 dólares.
Debajo de los 80,000 dólares también hay una zona potencial de liquidación masiva en el mercado de futuros, y una ruptura podría desencadenar liquidaciones forzadas de posiciones largas, amplificando la caída.
#机构资金持续流出，BTC能否企稳？ #VanEck停止推进Lido质押以太坊ETF Netflix is scheduled to report its Q3 results after the U.S. market closes on October 20. Going into the announcement, my outlook remains moderately bullish, but several factors deserve close attention. The company’s quarterly revenue outlook is approximately $12.9 billion, implying year-over-year growth of around 12%, while its projected operating margin stands near 33%. My base case is that Netflix will deliver a result broadly in line with expectations, with potential upside if advertising re⚠️ 🔥 ¿Detrás de la fuerte caída de las acciones estadounidenses, la verdadera crisis apenas está comenzando?
Desde la semana pasada hasta esta semana, las acciones tecnológicas estadounidenses han estado claramente bajo presión. El 16 de octubre, el $QQQ Nasdaq cayó un 2,19% en un solo día, el S&P 500 bajó un 1,22%, mientras que el Dow Jones resistió relativamente mejor. ¿Por qué esta vez la caída fue tan fuerte? ¡Creo que hay tres razones clave!
Primero, la inflación se ha convertido nuevamente en la principal preocupación del mercado. El IPC de EE.UU. en septiembre aumentó un 3,7% interanual, por encima de las expectativas del mercado. La inflación que no baja significa que el espacio para que la Reserva Federal reduzca las tasas podría estar limitado; cuanto más tiempo duren las tasas altas, mayor será la presión sobre las acciones tecnológicas con valoraciones elevadas.
Segundo, el comercio de IA comienza a enfriarse. En el pasado, el mercado estaba dispuesto a otorgar valoraciones altas solo con ver IA. Pero ahora el capital comienza a centrarse en otra cuestión: ¿cuándo se traducirá la enorme inversión en capacidad computacional en beneficios reales? La presión financiera sobre algunas empresas de infraestructura de IA ha llamado la atención, y una vez que las acciones tecnológicas pierden el apoyo financiero, la corrección podría ampliarse.
Tercero, el aumento del precio del petróleo junto con la toma de ganancias. El aumento de los costos energéticos puede intensificar las preocupaciones inflacionarias, y las grandes ganancias acumuladas anteriormente también han llevado a algunos inversores a asegurar beneficios. La concentración de noticias negativas facilita la propagación del pánico.
En adelante, las acciones estadounidenses no necesariamente seguirán cayendo, pero si la inflación, el precio del petróleo y los riesgos financieros de la IA no se alivian pronto, el rebote podría ser solo un respiro dentro del proceso de caída.
#纳指100周跌5.5%，芯片股八连跌 $SNDK $MU Esta fase de consolidación no es simplemente esperar datos, es que tras el doble superávit de CPI y PPI, el mercado se ve obligado a hacer una redistribución defensiva de las posiciones. La tasa de financiamiento se ha vuelto negativa y los contratos abiertos se han reducido en un rango estrecho, lo que indica que los largos apalancados están reduciendo activamente el riesgo; el precio apenas se mueve, pero las posiciones subyacentes están cambiando de manos.
Primero hablemos de $BTC. El nivel de 80,000 se ha probado repetidamente, pero cada vez se sostiene; la tasa de financiamiento negativa significa que los cortos están pagando por apostar, mientras que las ballenas aumentan sus posiciones en contra de la tendencia. Esto no es un mercado bajista, sino un proceso en el que las manos débiles entregan las posiciones a las manos fuertes. 80,000 es la línea de vida a corto plazo; si se mantiene, seguirá en rango, si no, se debe mirar hacia 78,000.
Luego veamos $ETH. Ethereum está más débil que Bitcoin, el ETF sigue perdiendo fondos y las instituciones están retirándose, empezando por él. Pero su apalancamiento ya ha disminuido, los cortos no están saturados; si Bitcoin se estabiliza, la cobertura de cortos podría darle un rebote corto. Sin embargo, este rebote no será sostenible; mientras el ETF no deje de perder fondos, Ethereum no tendrá la fuerza para fortalecerse de forma independiente.
Finalmente, veamos $XAUT, el oro. El oro es la única dirección beneficiada en esta ronda de reducción de riesgos. El rendimiento de los bonos estadounidenses ha caído, el dinero ha salido de los ETF de criptomonedas y se ha dirigido a los ETF de oro; en el tercer trimestre, la entrada neta global en ETF de oro alcanzó un récord histórico, y los bancos centrales continúan aumentando sus reservas. Las compras de Bitcoin provienen de apalancamiento y fondos a corto plazo, mientras que las compras de oro son de asignación; la paciencia entre ambos es completamente diferente. Después de despertarme de la siesta, eché un vistazo al mercado y pensé que el software tenía un error, ¡la caída fue brutal! ¿El ratio de largos a cortos realmente llegó a 7 veces?
$SNDK precio actual 1268, en el gráfico diario ha caído desde más de 1400 de forma constante, ¿no debería haberse activado el stop loss? Pero el ratio de largos a cortos es de 5.09. El volumen de posiciones bajó de 114 millones a 76 millones, claramente el capital principal se ha retirado, y lo peor es que la tasa de financiamiento es negativa hasta un punto sin fondo, los pequeños inversores no solo aguantan la caída, sino que además pagan para que los principales vendan.
Lo más absurdo es $SKHYNIX, precio actual 899, cayó desde casi 2000, el ratio de largos a cortos se disparó a 7.22. Siete largos contra un corto, esta escena es muy dramática, todos están intentando adivinar el fondo, pero claramente es un agujero sin fondo.
$MU igual, precio actual 864, ratio de largos a cortos 5.39, una caída constante con estos datos anómalos, cualquier pequeño rebote solo genera presión de venta de quienes intentan salir de pérdidas.
Mi opinión: el mercado estadounidense está cerrado el fin de semana, estos tokens no tienen respaldo en spot, es pura especulación emocional de los pequeños inversores, en esta situación de largos extremadamente saturados y retirada del capital principal, no te conviertas en el que recibe la caída. Yo seguiré sin posiciones y observando, cuando estos largos se rindan y liquiden, entonces será el verdadero fondo.
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Pedidos pendientes por valor de 95.000 millones de dólares, pero no pueden evitar que Dell caiga un 23% en una semana.
Informe financiero del Q2 del 1 de septiembre: nuevos pedidos de servidores AI por 60.9 mil millones de dólares en un trimestre, con pedidos pendientes de 95 mil millones, casi el doble en un trimestre; ingresos de 47 mil millones (+58%); guía aumentada a 192 mil millones.
El 14 de octubre, Barclays bajó la recomendación de Dell de sobreponderar a neutral, reduciendo el precio objetivo de 603 a 574 dólares. Palabras del analista: "La valoración ya está en su punto, el aumento de los costos de los productos ha impulsado los ingresos, pero no vemos un punto de inflexión real en AI."
Cerró el viernes a 451,71 dólares (-4,6%), con una caída semanal del 23%, la peor semana desde 2018.
Mi juicio: el mercado interpreta la "rebaja" como una "refutación de la demanda", pero Barclays admite que Dell está ejecutando bien en todas sus líneas. Lo que realmente apuestan es que este crecimiento se debe al aumento de precios de la memoria y no a vender más productos; cuando la memoria se normalice, el crecimiento se desacelerará significativamente en los próximos dos años.
No es un problema de demanda de AI, es un problema del ciclo del hardware: los pedidos de 95 mil millones son reales, pero el beneficio del aumento de precios llegará a su fin.
Lo siguiente a observar son dos cosas: el precio spot de la memoria y si los pedidos pendientes del próximo trimestre pueden seguir aumentando.
Si los pedidos pendientes del próximo trimestre caen en comparación con el anterior, la "realidad de los pedidos" sería errónea; si la memoria sigue subiendo de precio y Dell sigue trasladando esos aumentos, la "desaceleración del ciclo" sería errónea.
¿Confías más en los pedidos de 95 mil millones o en el juicio de "no ver un punto de inflexión en AI"?
$DELL
#LaPeorSemanaDeDell$FIL es una moneda de muerte lenta, mejor hacer trading para ganar un poco y salir, no se puede mantener a largo plazo porque tarde o temprano volverá a su precio originalSigue el flujo de fondos del contrato｜La posición del contrato de esta moneda está disminuyendo (posición abierta en 24 horas -38,24%), pero el precio ha subido un 74,71%.
Actualmente, aún hay 35,06 millones de dólares en posiciones abiertas. Es probable que la mayoría de las posiciones que salen sean cortas: para cerrar la posición hay que recomprar, y así es como el precio se impulsa al alza.Cinco coordenadas a las cinco de la madrugada: el precio se mantiene horizontal, la lógica avanza
En la madrugada del domingo, con poca liquidez, cinco activos dan señales diferentes. BTC cotiza a 82169, aunque el ETF spot ha visto reembolsos estructurales durante la semana, la mayor parte de las posiciones no se ha movido, el precio se mantiene estable en 82000, lo que indica que los inversores a largo plazo no temen las entradas y salidas a corto plazo, la dirección se definirá la próxima semana. OKB cotiza a 115, la corrección del viernes a 117 parece más una devolución de la prima; la quema mensual permite que los ingresos de la plataforma se acumulen a largo plazo, la naturaleza de cupón de las actividades ecológicas no ha cambiado. ZEC cotiza a 1144, tras la salida de fondos especulativos el precio ha vuelto a la normalidad, pero el uso del protocolo no ha disminuido con la caída del precio, lo que lo diferencia esencialmente de un meme puramente emocional. ENA cotiza a 0.1963, los poseedores no solo pueden obtener intereses, sino también participar en votaciones de parámetros y distribución de recompensas, 0.196 refleja la reserva del mercado hacia el modelo de dólar sintético. RE cotiza a 0.4157, lleva la estratificación de riesgos de activos asegurables reales a la cadena, vinculándose con la pista RWA, actualmente en un periodo de calma.
A nivel macro, el CPI y PPI de EE.UU. superan las expectativas, y si habrá más subidas de tipos este año será la variable clave la próxima semana; la estabilidad en la madrugada es solo ruido de trading, las posiciones existentes y el uso del protocolo son el ancla para observar.
Este texto es solo un análisis de mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
$BTC $OKB $ZEC
#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ ¿La fuerte caída de las acciones estadounidenses es solo el comienzo? La verdadera oportunidad de ETH podría estar oculta en el pánico! $BTC $ETH
El Nasdaq cayó un 4,5% en la semana, las acciones tecnológicas sufrieron la peor semana desde junio, y Wall Street finalmente comienza a reevaluar el costo de las altas tasas de interés.
Pero lo interesante es que el capital comienza a regresar a los bonos del Tesoro de EE.UU., y el rendimiento de los bonos a 10 años cayó significativamente en la semana. El mercado está cambiando: por un lado, los activos de riesgo son vendidos, por otro, los rendimientos de los bonos comienzan a enfriarse.
¿Qué significa esto para ETH?
A corto plazo, la disminución de la aversión al riesgo sigue siendo una espada de Damocles sobre ETH. Si las acciones estadounidenses continúan cayendo, el mercado cripto difícilmente podrá mantenerse al margen, y la liquidación concentrada de fondos apalancados podría incluso amplificar la caída.
Pero visto desde otro ángulo, el pánico del mercado también puede gestar nuevas oportunidades. Si los rendimientos continúan cayendo y el dólar se debilita, las expectativas de mejora en la liquidez futura podrían reavivarse. $ETH
Lo que realmente merece atención no es la caída de las acciones estadounidenses en sí, sino si la caída de los rendimientos representa un alivio en la presión inflacionaria o si el mercado comienza a temer una recesión económica.
Lo primero podría abrir espacio para un rebote de ETH, mientras que lo segundo podría mantener la presión sobre los activos de riesgo. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Director global de macroeconomía de Fidelity: es posible que ya haya comenzado un nuevo ciclo alcista de cuatro años para Bitcoin
Jurrien Timmer, director global de macroeconomía de Fidelity, ha lanzado una opinión importante, considerando que es muy probable que ya haya comenzado un nuevo ciclo alcista de cuatro años para BTC.
Lógica principal: Bitcoin ha estado consolidándose durante mucho tiempo cerca de los 60,000 dólares, completando la base del mercado bajista; el indicador Z BTC/Oro se ha vuelto positivo, lo que históricamente es una señal de confirmación de fondo.
Mi opinión: que los principales actores institucionales sean alcistas es un punto positivo para el sentimiento a largo plazo, pero una opinión no significa que el mercado se vuelva alcista de inmediato. La teoría del ciclo de cuatro años es una regla histórica que no puede ignorar la realidad actual de las altas tasas de interés de los bonos estadounidenses y la salida repetida de fondos de ETF. La confirmación del mercado alcista no puede basarse solo en la opinión de analistas, se necesita una verificación doble de entrada continua de capital y relajación macroeconómica de liquidez; una sola opinión alcista puede ser fácilmente interrumpida por noticias negativas a corto plazo.
No entrar directamente con grandes posiciones para comprar. Tomar esta opinión como referencia a largo plazo, mientras que a corto plazo seguir el flujo de capital y los puntos clave. Si BTC se mantiene por encima de la resistencia y los ETF continúan reingresando, entonces probar posiciones pequeñas para comprar; si los datos macroeconómicos son negativos, se puede reducir la posición en los rebotes. En operaciones apalancadas, es imprescindible aplicar estrictamente el stop loss, no basarse solo en expectativas optimistas institucionales para mantener contratos a largo plazo.Los coches ya están volando por el cielo, pero el precio de las acciones sigue arrastrándose por el suelo
Elon Musk ha enviado el Roadster al cielo. Propulsor de aire comprimido, vuelo de corta distancia, ajuste de postura en el aire, aterrizaje; vi el vídeo dos veces, realmente es ciencia ficción.
Luego abrí el mercado de TSLA, -0,4%. El coche puede volar, pero las acciones no, incluso bajaron unas décimas. Me hizo mucha gracia.
Lo más divertido está en el otro lado: alguien apostó 19.200 dólares en el mercado de predicciones a que "el Roadster puede volar un segundo", y ahora se ha convertido en 192.400 dólares, diez veces más. El mismo coche que puede volar, unos ganan dinero con el "vuelo", otros están atrapados con "Tesla".
Para ser sincero, antes era de los que corrían cuando salía una noticia así. Cuando llegaba una buena noticia, me lanzaba, y luego me daba cuenta de que todo el mundo ya lo sabía, y yo era el último en enterarme. Luego entendí poco a poco: el mercado valora la historia no por lo fantástica que sea, sino por "cuántas personas aún no lo saben".
Cuando empieza la presentación, el suspense desaparece. Volar pasa de ser una "expectativa" a ser un "hecho", y el precio de las acciones ya no necesita subir por eso. Por eso las buenas noticias a veces se convierten en malas noticias cuando se materializan, no porque el mercado sea malo, sino porque ya ha pagado por ello.
Así que la próxima vez que vea una noticia explosiva, primero miro tres cosas: si el precio ya ha subido antes, si el volumen de operaciones ha acompañado, y si soy yo el último en enterarme.
¿Y tú, vas a lanzarte o vas a dejar que las balas vuelen un rato?
$TSLA $SPCX $xTSLA #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. ha caído, ¿podrá $ETH obtener un respiro?
Cabe destacar que esta semana el mercado ha experimentado otro cambio: con la debilidad de las acciones estadounidenses, el capital ha vuelto a fluir hacia los bonos del Tesoro, poniendo fin a parte de la presión de venta previa en el mercado de bonos.
Según los datos proporcionados, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó 0,146 puntos porcentuales, hasta el 5,097 %, marcando la mayor caída semanal desde mediados de febrero.
La caída del rendimiento de los bonos del Tesoro suele ayudar a aliviar la presión sobre la tasa de descuento de los activos sobrevalorados y también puede reducir parte de la ventaja de rendimiento de los activos en dólares. Para activos como ETH, que son sensibles a la liquidez y la aversión al riesgo, esto podría constituir un soporte a corto plazo. $ETH
Sin embargo, es necesario distinguir dos situaciones diferentes.
Si la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro se debe a una reducción de la presión inflacionaria y a un cambio hacia expectativas más moderadas sobre la política monetaria futura, los activos de riesgo podrían beneficiarse y ETH podría experimentar una recuperación.
Pero si la caída del rendimiento se debe principalmente a que los inversores temen una desaceleración del crecimiento económico en EE.UU. y el capital simplemente se ha desplazado de las acciones a los bonos del Tesoro, esto no significa necesariamente que el mercado de criptomonedas pueda rebotar de inmediato. Cuando aumenta el sentimiento de refugio seguro, los inversores podrían seguir reduciendo sus posiciones en activos de alta volatilidad. #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 先说我的判断：这组数据让「年内不再降息」变得更有底气，但还没到「马上要加息」的地步。 市场在讨论的 CPI 和 PPI 双双超预期，我认为关键不在能源那一头，而在服务价格。这类通胀最难压，因为它跟着工资走，不跟着大宗商品走。所以现在利率端的定价大概率是「在高位待得更久」，而不是「再来一次」。 这里有个我觉得反直觉的地方：数据偏热，主流币却只跌了一点点，BTC 还是全场唯一翻红的品种。按老剧本，这种数据出来风险资产应该先崩一下才对。没崩，说明前期那波抛压释放得差不多了，至少在情绪层面是这样。 我的方向偏保守——不看多也不追空，等美联储的口风。真正的变量在下次议息会议前后的措辞：一旦出现「通胀风险仍在上行」这类表态，利率端会重新定价，那时方向才会明朗。 我更担心的不是它跌，是它不跌也不涨。波动率收缩到现在这个程度，两边都在等消息，而这种「缩量磨底」历史上经常以一次急跌收尾，不是慢慢爬上去。 风险也要讲清楚：如果利率端重新定价，最先受伤的是高杠杆的多头；另外现在还是「人多在多头、钱往空头走」的老结构，这种结构里反弹经常是给空头加仓的位置，不是给多头解套的位置。 以上是情景判断，不是操作指令。#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 9 月 CPI/PPI 双超预期确实把 "年内再加息" 重新推上台面，但沃什主导的新美联储已放弃前瞻指引、转回数据驱动 —— 当前市场定价是 10 月按兵不动（概率约 84%），12 月再加 25 个基点至 4.00%-4.25%（概率约 68%），而 "年底前至少再加一次" 的概率高达 91%。我的判断与市场定价一致：年内能再加息，基准情形是 12 月落地，除非油价快速回落或金融条件显著收紧。Tesla Roadster gana popularidad: ¡el mercado especula con la imaginación, no con el rendimiento a corto plazo!🚀
Desde una perspectiva a medio plazo, creo que esta ronda de movimiento del Roadster se parece más a un impulso generado por el sentimiento del mercado y una narrativa grandiosa, en lugar de un cambio repentino en los fundamentos.
TSLA subió alrededor del 5% en la preapertura, y los sectores relacionados con coches voladores en China y la economía de baja altitud también se fortalecieron simultáneamente. Esto indica que el foco del mercado probablemente esté en la imaginación tecnológica futura que Tesla y SpaceX pueden traer juntos, más que en el crecimiento real de beneficios del próximo año.
En cuanto a la línea temporal, se espera que el Roadster entre en producción en masa en 2028, y la versión con tecnología de cohetes aún no cumple con las condiciones para circular normalmente por carretera. Por lo tanto, su contribución directa a los ingresos a corto plazo es relativamente limitada; su mayor función es elevar las expectativas de valoración del mercado y reavivar la imaginación de los inversores sobre la conducción autónoma, la robótica y la sinergia entre Tesla y SpaceX.
Pero es importante recordar que, por muy emocionante que sea la historia, no puede reemplazar los datos financieros.
El margen bruto del negocio automotriz, el flujo de caja libre y el informe financiero del tercer trimestre son las claves para juzgar si los fundamentos de la empresa realmente han mejorado.
Mi punto central: a corto plazo se especula con la narrativa tecnológica, a medio plazo se observa la capacidad real de beneficio.
No confundas el bombo tecnológico con resultados financieros, ni asumas que la imaginación del mercado es igual a beneficios futuros.
$TSLA $BTC $ETHYa hemos visto el bullicio en torno a las entregas de Tesla, esta vez quiero analizar algo que no suele estar en las tendencias, pero que afecta mucho a los beneficios: las cuentas de garantía.
El 10-Q del segundo trimestre muestra que el coste real de garantía en ese trimestre fue de 504 millones de dólares, frente a 398 millones en el mismo periodo del año pasado. Este aumento no se puede interpretar directamente como una disminución de la calidad, porque el tamaño de la flota bajo garantía, la antigüedad de los vehículos y los tipos de reparaciones también afectan el gasto, pero nos recuerda una cosa: después de vender el coche, los costes no han terminado.
Confirmar los ingresos el día de la entrega es muy visible, pero la obligación de reparar los coches en los próximos años debe estimarse y provisionarse por adelantado. Si la estimación es suficiente o no, y cómo se debe ajustar posteriormente, influirá en nuestra evaluación de la rentabilidad del negocio automotriz. Solo fijarse en la cantidad entregada y el margen bruto del trimestre puede hacer que se pase por alto este ciclo de costes más largo.
En el informe del tercer trimestre, estas partidas deben analizarse juntas: gastos reales de garantía, nuevas provisiones y ajustes a estimaciones previas, junto con los cambios en el tamaño de la flota. Es demasiado simplista culpar solo por el aumento del gasto; el efectivo aún no se ha pagado, pero tampoco se puede ignorar el coste.
Un buen producto necesita compradores y también debe resistir el uso a largo plazo. Es normal que los inversores se alegren por entregas que superan las expectativas, pero si quieren confirmar que los beneficios realmente se han recuperado, también vale la pena revisar algunas páginas de las cuentas posventa. Las tendencias generan emoción, pero los gastos de garantía y reparación suelen ser un mejor indicador de si un coche gana dinero a largo plazo.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 过去半年，美股AI硬件板块出现了一个刺眼的反差：$AAOI 六个月跌去48.99%，$SKHYNIX 同期重挫51.99%，$LITE 也下滑15%。光通信与存储，这两个AI算力最底层的环节，股价被市场按在地上摩擦。但翻开估值，AppliedOptoelectronics的市销率仅10倍，SK海力士市盈率5.3倍，Lumentum市销率同样10倍——这几乎是白酒和银行股的定价水平。市场在用消费股的估值，给AI基础设施的核心供应商定价。 这就是当前最值得玩味的认知差。叙事上，AI资本开支见顶的声音越来越响；数据上，恰恰相反。超大规模云厂商CSP的资本开支预计在2026年仍维持高增长，多家机构预测全球主要CSP的支出规模将继续显著扩张。更远期看，2026年全球前九大CSP资本开支约9570亿美元，2027年预计突破1.5万亿，摩根士丹利给出的2028年数字是约1.81万亿。这不是退潮曲线，是加速曲线。 为什么股价与基本面背离如此之大？因为市场交易的是“预期差”，而非“当期景气”。光模块和HBM的订单能见度其实很长：HBM与高性能DRAM仍是AI服务器的核心瓶颈之一，产能向HBM倾斜导致传统#La recuperación de beneficios tras la entrega de Tesla que superó las expectativas se convierte en el foco#
Los datos de entrega superaron ampliamente las expectativas del mercado, dando a Tesla una primera dosis de tranquilidad, pero el foco del mercado de capitales ya ha cambiado: tras la estabilización de las ventas, ¿podrá la recuperación de beneficios seguir el ritmo?
Anteriormente, para mantener la cuota de mercado, múltiples ajustes de precios comprimieron en cierta medida el margen bruto por vehículo. La recuperación de las entregas representa que la demanda sigue siendo resistente, pero los altos gastos de capital continúan (inversiones continuas en capacidad de cálculo AI, robots Optimus y otros negocios), por lo que la presión sobre los beneficios persiste.
✅Ventajas: recuperación de entregas, resistencia en los pedidos, alivio de la presión de inventarios
⚠️Desafíos: la guerra de precios en la industria no ha terminado, los nuevos negocios siguen consumiendo dinero
La entrega es solo una victoria en "cantidad"; solo con una reparación sustancial del margen bruto y el beneficio neto se podrá impulsar realmente la valoración al alza. El crecimiento en cantidad es fácil, la recuperación de beneficios es la clave para que esta ronda de mercado pueda avanzar.El índice de Miedo y Codicia está en 37 — miedo — con la reunión del FOMC por delante. La historia dice que hay que tener cuidado: 7 de 8 reuniones del FOMC en 2025 terminaron con $BTC a la baja. Pero aquí está el giro: a $81.7K, ya sobrevivió a un PPI alto, un CPI alto y $434M en salidas semanales. Si todos están posicionados para la caída, ¿quién queda para vender? ¿El FOMC provocará la sacudida esperada o el rally más odiado? #USCPIAndPPITopForecasts Todo estaba dentro de lo previsto por Ajian, $TIA ha caído más del 20% en 24h, convirtiéndose en una de las mayores caídas de capitalización de mercado de hoy, $EIGEN también ha experimentado una fuerte caída. Estos dos tokens no son activos micro con falta de liquidez, una caída y volumen de negociación tan significativos indican un ajuste real de posiciones en el mercado, las compras anteriores no formaron una posición estable, y el capital a corto plazo sigue siendo relativamente alto. Además, incluyendo a $STRK que continúa con la tendencia bajista, estos activos pueden clasificarse dentro de la narrativa de infraestructura, parece que esta noche seguirán cayendo excesivamente.Nunca seguiré añadiendo pisos cuando la pared de carga solo tenga un margen del 0,2%. Esta es mi primera evaluación de la estructura actual de $JITOSOL.
Un aumento del 1,97% en 24 horas parece una fachada exterior lisa, pero al cortar el perfil se entiende: la banda de Bollinger de corto plazo ya ha llevado el precio al 87%, quedando solo un espacio libre neto del 0,2% hasta la banda superior — es como una junta de dilatación de solo dos milímetros al final de una estructura en voladizo, cualquier tensión térmica puede hacer que se agriete. La banda inferior está a más del 1,4%, lo que significa que el canal para una corrección a la baja está abierto, pero el suelo aún no está vertido.
Mirando el medidor de estrés: RSI de corto plazo en 66,4, ya ha superado la línea roja de alerta que establecí en 64, mientras que el RSI de largo plazo está en 50,4, firmemente en la línea base. Esto no es una resonancia al alza, es que la estructura superior salta unilateralmente mientras la base permanece inmóvil. Cuando hago torres, temo este tipo de planos — la parte superior con un diseño espectacular hasta el cielo, pero el núcleo en la base aún en nivel cero. Este desequilibrio no aguanta mucho.
Por eso mi plan de trading se basa en la carga, no en suposiciones emocionales:
📉 Corto:
Entrada: 98,38 (precio actual +1,4%)
Take profit 1: 94,55 (-2,5%)
Take profit 2: 94,03 (-3,1%)
Stop loss: 108,25 (+11,6%)
Fíjate en esta estructura de probabilidades. La entrada está colocada un 1,4% por encima del precio actual, es como subir el andamio al exterior de la banda superior para atrapar la última viga de acero que cae — si el precio realmente sube un poco más y luego retrocede, mi posición corta estará en la barandilla del último piso. Los dos take profit están en -2,5% y -3,1%, ambos por debajo de la banda media del 51%, que es el verdadero centro de gravedad de este edificio, donde el retroceso buscará soporte primero. El stop loss en 108,25, a +11,6% del precio actual, da un margen de error para un fallo del sobrecompra; si se supera, significa que hay planos de construcción que no he leído y salgo inmediatamente.
La banda de Bollinger de medio plazo está en 51%, la inferior en 3,2% y la superior en 2,9%, esta casi simetría indica que la estructura de medio plazo aún no ha elegido dirección, es la condición perfecta para que al ser golpeada desde arriba se deslice hasta el eje central. El corto plazo está alto en 87%, el medio plazo en el eje central — típico de una carga superior inflada y una base aún sin consolidar.
La estructura de $JITOSOL no es mala en sí, la lógica subyacente de los derivados de staking es sólida, pero este aumento del 1,97% es como pintar sobre una columna de carga que ya está estresada a 66,4.
Resultado de la inspección: sobrecarga en la parte superior, prohibido continuar la construcción.Salida neta de 574 millones, pero los fondos no "se han ido por completo" — están apostando de otra manera
Primero, una frase que puede no ser muy popular: esta semana, los tres canales de ETF spot de $BTC, $ETH y $SOL tuvieron una salida neta combinada de 574 millones de dólares, sin ninguna entrada neta semanal. Pero si solo ves las palabras "salida" y concluyes que el rebote ha muerto, probablemente te perderás lo que realmente está ocurriendo.
Los fondos no han desaparecido, se han vuelto extremadamente selectivos.
**$BTC: Está intentando, pero lo hace demasiado rápido.** El martes volvió a entrar 175.7 millones, el miércoles se dio la vuelta y salió 261.4 millones, y el viernes salió otros 82.4 millones. La demanda no ha desaparecido, el problema es que no se mantiene. Este tipo de retorno "de un día" indica que las instituciones tienen intención de probar alrededor de 80,000, pero ninguna parte quiere iniciar un movimiento sostenido. $BTC ahora está atascado por encima de 81,000, con 80,000 como línea psicológica de soporte y 83,000 como el nivel que debe alcanzar para que la demanda de ETF regrese. La dirección no está muerta, pero le falta aire.
$ETH: La cantidad absoluta de salida es incluso mayor que la de $BTC, 320.1 millones. ** De miércoles a viernes salieron 259.5 millones en tres días consecutivos, y por ahora no se ve una fuerza estable de reposición en los canales ETF. Pero hay una brecha importante: los ETF están siendo redimidos, mientras que las ballenas están comprando. En las 72 horas alrededor del 10 de octubre, el grupo de ballenas aumentó su tenencia en más de 166,000 $ETH, junto con 15,000 $BTC y 45 millones de $XRP. Por un lado, las instituciones reducen su exposición ante las expectativas de tasas de interés, y por otro, el dinero grande en cadena está comprando silenciosamente cerca de 2,500. Esto no significa que "$ETH se acabó", significa que el poder de fijación de precios está cambiando de manos.**
**$SOL: La salida de 25.5 millones es la menor, pero la señal es la más preocupante.** Diez días consecutivos de salida neta, acumulando 50.5 millones, con 12.7 millones solo el viernes, casi la mitad de la semana. Más importante aún es el contexto: el ETF de $SOL acaba de terminar 14 semanas consecutivas de entradas netas desde su lanzamiento, y esta semana tuvo una salida récord de 24.8 millones. La retirada continua es más importante que una gran salida en un solo día, porque indica que los fondos no están simplemente rotando posiciones, sino reduciendo sistemáticamente su exposición a este tipo de activos.
Mientras tanto, el ETF de $XRP atrajo 11.3 millones en contra de la tendencia, extendiendo su racha de entradas netas a 13 semanas. **En el mismo mercado, en la misma semana, el dinero se está moviendo de un "beta generalizada" a un "alfa selectivo".** Esto no es una huida del crypto, es una huida de la etapa en la que "solo comprar a ciegas garantiza ganancias".
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Aquí inserto un ejemplo que parece no relacionado, pero cuya lógica es completamente análoga.
Netflix publicó su informe del tercer trimestre después del cierre del 20 de octubre. Su problema ahora no es la falta de crecimiento, sino que el crecimiento se está desacelerando: la tasa de crecimiento de ingresos ha caído del 17.6% en el cuarto trimestre de 2025 a aproximadamente 12% en la guía del tercer trimestre, la más baja en 11 trimestres consecutivos. La historia de las suscripciones ha llegado a su fin, el mercado quiere escuchar algo nuevo. Ese algo nuevo es la publicidad: la meta de ingresos por publicidad para 2026 es de 3,000 millones de dólares, el doble de los 1,500 millones de 2025, y la actividad mensual en la capa publicitaria ya supera los 250 millones.
La situación de los fondos en el mundo cripto esta semana enfrenta el mismo problema que Netflix: el motor antiguo se está desacelerando y el nuevo motor aún no está completamente conectado. La salida de ETF no significa "el fin de la narrativa cripto", sino que los compradores marginales han cambiado de "fondos macro sensibles a las tasas de interés" a "dinero que selecciona activos, posiciones y momentos". Este dinero es más lento, más dudoso, pero también más selectivo. No volverán solo por una vela alcista, pero una vez que vuelvan, no se irán en un día.
Así que la conclusión no es complicada: **la suscripción y redención de ETF es solo una parte de la demanda, no se puede sentenciar solo por una salida de 574 millones. Pero para que el rebote se convierta en reversión, al menos necesitamos ver entradas netas consecutivas durante varios días y a través de varios activos al mismo tiempo.** La entrada de un solo día es ruido, la entrada continua es la señal.
Antes de eso, los fondos están rotando, no saliendo. La diferencia es que, durante la rotación, la posición es más importante que la dirección.
$BTC $ETH $SOL
#特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 El precio del petróleo supera los 110, la inflación será aún más difícil de controlar (｡•́︿•̀｡)
El Brent tocó los 110 dólares durante la sesión, cerrando en 109,86; el WTI también volvió a superar los 100. Este aumento no es solo una cuestión de demanda: la línea de transporte del puerto de Yanbu en Arabia Saudita está amenazada por misiles, los ataques cerca de Ormuz han aumentado, y las refinerías rusas han sido atacadas por drones, activando alertas en el suministro (´･_･`).
Lo más delicado es que la Agencia Internacional de la Energía ya ha acordado liberar más de 20 millones de barriles adicionales de combustible, y Estados Unidos también está preparado para intercambiar hasta 17 millones de barriles de reservas estratégicas. Pero el mercado parece seguir preocupado de que "el parche no sea lo suficientemente grande".
Además, el IPC y el IPP de Estados Unidos ya mostraban cifras elevadas, y con el precio del petróleo en niveles altos, la caída de la inflación será mucho más difícil. Si el precio del petróleo se mantiene alto, la Reserva Federal será más reacia a bajar las tasas, y los costos de transporte y producción para las empresas también se verán presionados (¬_¬).
A corto plazo, los mercados de acciones estadounidenses y criptomonedas deben mantenerse cautelosos; si el precio del petróleo sigue acercándose a los 120 dólares, las expectativas sobre las tasas de interés podrían ser reevaluadas. Este fuego del precio del petróleo no solo quema el tanque de gasolina, sino también la inflación y las valoraciones (；´д｀).
$BZ $CL $BTC
#霍尔木兹再现水雷威胁，油价风险升温 pump.fun ha comenzado a cobrar comisiones por los contratos perpetuos. Cada operación tiene un 0,1%, tanto para abrir, aumentar o cerrar posiciones.
El 18 de octubre a las 09:13, lanzó el frontend de perpetuos en el Builder Code de Hyperliquid.
Cobra dos comisiones: un máximo del 0,1% del valor nominal por orden, y un máximo del 0,25% por cada entrada o salida cross-chain, aparte de las tarifas del puente.
El taker de Hyperliquid es del 0,045%.
Haciendo cuentas: abrir y cerrar posiciones suma un 0,2% de builder fee más un 0,09% de comisión de protocolo, totalizando un 0,29% del valor nominal.
Con un apalancamiento de 10x, un ida y vuelta equivale al 2,9% del capital; con 20x, al 5,8%.
Creo que el mercado ya está dando la respuesta.
PUMP cayó de 0,006805 el 4 de octubre a 0,004297, un -36,9%.
Los ingresos por emisión provienen de la emisión, los ingresos por perpetuos provienen de la rotación. Un mismo usuario solo contribuye una vez con la emisión, pero puede contribuir cien veces con el trading.
Pero las tarifas se cobran sobre el valor nominal. Cuanto mayor es el apalancamiento, más gana la plataforma y más rápido pierde el usuario.
Estas dos cosas van en la misma dirección, por lo que no necesita que el usuario gane dinero, solo que siga abriendo órdenes.
Condición de invalidez: si en un mes la builder fee baja a menos del 0,03%, significa que busca cuota de mercado y no tarifa, entonces la valoración queda anulada.
Antes de eso, no compraré PUMP por esta noticia.
¿Tú en qué lado apuestas: nuevos ingresos o el negocio principal tocando techo?
$PUMP $HYPE
#pumpfun El flujo de caja de Nokia en el segundo trimestre fue negativo, ¿puede esto indicar problemas con los pedidos de AI?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el tercer trimestre aún no se ha publicado. El flujo de caja libre del grupo en el segundo trimestre fue negativo en 732 millones de euros, incluyendo operaciones continuas y discontinuadas. Esto no se puede atribuir directamente a los pedidos de AI: el capital de trabajo, los pagos por reestructuración y otros negocios también afectan el flujo de caja del grupo, y actualmente falta la divulgación independiente del flujo de caja de la división de infraestructura de red (NI).
Sin embargo, la restricción de efectivo sigue existiendo. Si el beneficio operativo comparable anual alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, y la tasa de conversión de efectivo se sitúa en el límite inferior de la guía de la empresa, entonces en la segunda mitad del año se necesitará generar aproximadamente 1.423 millones de euros de flujo de caja libre. Esto es un cálculo de escenario, no un consenso de flujo de caja, y mucho menos un requisito para el cuarto trimestre.
Precaución a corto plazo: hay que observar la conversión de inventarios en ventas, la recuperación de cuentas por cobrar y el ritmo de gastos; no se puede sustituir la expectativa de beneficios por la entrada de efectivo. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si el crecimiento puede convertirse continuamente en efectivo, la expansión y la reestructuración tendrán más respaldo; si el crecimiento de ingresos va acompañado de una desaceleración en la recuperación de efectivo y un deterioro en la conversión de efectivo, se debe ajustar a la baja la evaluación de la conversión de efectivo del grupo, pero aún así no se puede concluir que haya problemas con los pedidos de AI.¿Cuánto debe ganar Nokia en el Q4 para alcanzar el consenso anual?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. Si el beneficio operativo comparable del grupo para el Q3 y el año completo alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, usando la expectativa anual menos el resultado real reexpresado del primer semestre y la expectativa del Q3, el Q4 debe lograr aproximadamente 1.211 millones de euros, un aumento interanual de alrededor del 13,5%. Este es un cálculo de escenario con la misma base, no una expectativa independiente del consenso para el Q4.
La empresa indicó anteriormente que el momento del reconocimiento de ingresos por software hará que el Q4 sea más fuerte, pero no se revelaron montos específicos ni condiciones de aceptación. El rango de beneficios anual se ajustó al alza anteriormente debido a ajustes técnicos por operaciones discontinuadas, lo que no debe considerarse un aumento operativo; el beneficio del año pasado se concentró a finales de año, lo que tampoco garantiza que este año se alcance fácilmente la meta.
Precaución a corto plazo: si el beneficio del Q3 es inferior a ese consenso y la expectativa anual de beneficios no cambia, la carga para el Q4 seguirá aumentando. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si NI, es decir, la división de infraestructura de red, puede continuar ampliando su contribución a las ganancias, apoyará un crecimiento a largo plazo. Si entregas importantes o el reconocimiento de ingresos por software se extienden al siguiente año, y otras fuentes de beneficio no son suficientes para cubrir el déficit, se debería ajustar a la baja la evaluación de cumplimiento anual.$BTC Acaba de rozar los 82,000. Al revisar los datos de posiciones, es muy anormal. Aunque el precio subió, el volumen de posiciones en 4 horas cayó casi un 2%. No hubo nuevo capital que siguiera la subida. La tasa de financiamiento está tan baja que roza cero, el sentimiento alcista no se ha calentado.
El precio sube, pero las posiciones y la tasa bajan. Esto indica que el rebote de la mañana no fue impulsado por compras activas. Principalmente fue un rebote provocado por el cierre de posiciones cortas. No hay fuerza de compra activa en el mercado, cuanto más alto el precio, más caen las posiciones. El sentimiento en los contratos no coincide con la subida actual.
Al cambiar a un marco de 4 horas, la media móvil EMA se está separando hacia abajo. En los 82,000 está el punto alto oscilante de 4 horas. Este obstáculo está aquí, sin aumento en el volumen de operaciones. Las posiciones en el mercado siguen retirándose, no hay acción de compra que impulse.
Frente a esta resistencia, mi perspectiva es bajista. El precio actual está estancado en este nivel clave de 4 horas en 82,000. La presión de venta arriba es considerable, sin volumen difícilmente se superará. No se ve compra incremental, creo que el mercado primero caerá para ajustar.
$ETH $SOL #特斯拉发布新一代Roadster，行情走高 ¿Cuánto debe ganar Nokia en el Q4 para alcanzar el consenso anual?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. Si el beneficio operativo comparable del grupo para el Q3 y el año completo alcanza el consenso de Infront del 15 de octubre, usando la expectativa anual menos el resultado real reexpresado del primer semestre y la expectativa del Q3, el Q4 debe lograr aproximadamente 1.211 millones de euros, un aumento interanual de alrededor del 13,5%. Este es un cálculo de escenario con la misma base, no una expectativa independiente del consenso para el Q4.
La empresa indicó anteriormente que el momento del reconocimiento de ingresos por software hará que el Q4 sea más fuerte, pero no se revelaron montos específicos ni condiciones de aceptación. El rango de beneficios anual se ajustó al alza anteriormente debido a ajustes técnicos por operaciones discontinuadas, lo que no debe considerarse un aumento operativo; el beneficio del año pasado se concentró a finales de año, lo que tampoco garantiza que este año se alcance fácilmente la meta.
Precaución a corto plazo: si el beneficio del Q3 es inferior a ese consenso y la expectativa anual de beneficios no cambia, la carga para el Q4 seguirá aumentando. Hay condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si NI, es decir, la división de infraestructura de red, puede continuar ampliando su contribución a las ganancias, apoyará un crecimiento a largo plazo. Si entregas importantes o el reconocimiento de ingresos por software se extienden al siguiente año, y otras fuentes de beneficio no son suficientes para cubrir el déficit, se debería ajustar a la baja la evaluación de cumplimiento anual.Pedido de Nokia por 2.800 millones de euros, ¿podrán los ingresos seguir el ritmo?
Hasta el 18 de octubre de 2026, el Q3 aún no se ha publicado. En el Q2, la empresa reveló pedidos de clientes de IA y nube por 2.800 millones de euros, y según las estimaciones de entonces, aproximadamente la mitad se convertiría en ingresos en el año siguiente. Esto demuestra que la demanda ha entrado en la fase de pedidos, pero no se puede contabilizar toda la suma como pedidos de NI, ni se puede deducir a la inversa los ingresos del Q3.
NI, que es la división de infraestructura de red, es el foco para observar la conversión de pedidos. La empresa explica que las restricciones de suministro han llevado a los clientes a realizar pedidos con ciclos más largos. Por lo tanto, una caída en nuevos pedidos posteriores no necesariamente significa una disminución de la demanda. Lo clave es si los negocios de red óptica e IP pueden entregarse, aceptarse y confirmar ingresos según lo previsto; los plazos de entrega, las cláusulas de cancelación y la concentración de clientes aún no están claros.
Precaución a corto plazo: el monto del pedido por sí solo no es suficiente para juzgar un Q3 mejor de lo esperado. Condiciones positivas para uno a tres años en el futuro: si los pedidos continúan materializándose y el crecimiento de ingresos impulsa las ganancias de la división, entonces se apoyará una mejora continua en la rentabilidad; si aumentan los retrasos o cancelaciones y los ingresos no siguen, se debe ajustar a la baja la evaluación.Mercado bajista "oculto" en las acciones estadounidenses: el índice no ha caído, pero la mayoría de las acciones ya están en mercado bajista
La última alerta de The Kobeissi Letter indica que el mercado estadounidense actual es un típico "mercado bajista oculto bajo un disfraz de mercado alcista": el S&P 500 está solo alrededor de un 2% por debajo de su máximo histórico, pero el mercado interno ya ha experimentado un ajuste masivo.
• El 84% de las acciones del S&P 500 han retrocedido al menos un 10% desde su máximo histórico
• El 59% ha retrocedido al menos un 20%
• El 41% ha retrocedido más del 30%
• El 17% ha retrocedido más del 50%
• La resistencia del índice depende en gran medida de la contribución de unas pocas grandes tecnológicas
En otras palabras, el índice principal se sostiene por la concentración, pero la mayoría de las acciones han pasado por una profunda reestructuración.
Lo que presiona las valoraciones no son las ganancias, sino las tasas macroeconómicas
A principios de año, el mercado esperaba que la Reserva Federal bajara las tasas al menos tres veces en 2026, sumando 75 puntos básicos; ahora la expectativa se ha invertido: la Fed no solo no ha continuado con la relajación, sino que el mercado empieza a valorar el riesgo de nuevas subidas. El precio del petróleo supera los 100 dólares, la inflación se acerca al 4%, y las tasas a largo plazo mantienen el techo de valoración de los activos de riesgo muy bajo.
Pero las ganancias no se han desplomado:
• El crecimiento combinado de ganancias del S&P 500 en el segundo trimestre fue aproximadamente del 52%, el más alto desde el segundo trimestre de 2021
• Nvidia ha subido un 21% en los últimos 12 meses, mientras que su ratio precio-beneficio ha caído un 46%
• El PER a futuro actual es de aproximadamente 24 veces, cercano al 22 veces del S&P 500 en general
• Los líderes tecnológicos han absorbido la valoración con crecimiento de ganancias, mientras que el descuento macroeconómico se ha forzado a reflejarse en el precio
El mensaje central de Kobeissi es claro: no es que los fundamentales estén mal, sino que el entorno macroeconómico está descontando las valoraciones, y ese descuento recae principalmente en las empresas que aún tienen un alto crecimiento de ganancias.
Por qué se habla de una "oportunidad histórica" depende de las condiciones
La oportunidad no está en "comprar a ciegas", sino en la recuperación de valor tras un cambio en las variables macroeconómicas:
1. Señales de desescalada en la situación de Irán, reducción de la prima de riesgo geopolítica
2. Descenso en el precio del petróleo y en las expectativas de inflación, techo en los rendimientos a largo plazo de los bonos estadounidenses
3. La Reserva Federal pasa de una postura hawkish a neutral o dovish
4. Las ganancias continúan realizándose, y el repunte se extiende desde los líderes hacia el resto
Si esta cadena se cumple, el descuento macroeconómico actualmente aplicado a las tecnológicas se disipará rápidamente, y la amplitud del repunte del S&P 500 podrá recuperarse. Kobeissi incluso plantea un escenario contrafactual: si la guerra en Irán no hubiera ocurrido, el S&P 500 podría estar por encima de los 9000 puntos — esto es un ejercicio de escenario, no una predicción de precio.
Pero no se deben ignorar los riesgos contrarios
El punto más fácil de malinterpretar de esta visión es leer "mercado bajista oculto" como "apresurarse a comprar en el fondo". Lo que realmente hay que vigilar son tres cosas:
• Riesgo de concentración: el índice no cae porque unas pocas acciones de gran peso lo sostienen; si las previsiones de ganancias de los líderes se debilitan, la caída será rápida
• Persistencia de las tasas: si el petróleo y la inflación no bajan, la Fed no tiene motivos para volverse dovish fácilmente
• Deterioro continuo de la amplitud: si el rebote no se extiende a las otras 493 acciones, es un agrupamiento de líderes, no una expansión del mercado alcista
En resumen
Actualmente, el mercado estadounidense no es un mercado alcista generalizado ni un mercado bajista total, sino una combinación donde el índice está sostenido por los líderes, las acciones han pasado por un mercado bajista, y las valoraciones están presionadas por factores macroeconómicos. Si la presión de la energía y las tasas se alivia, los líderes tecnológicos con ganancias realizadas y las acciones de calidad sobrevendidas podrían experimentar una recuperación histórica; si el entorno macroeconómico no se relaja, cuanto mayor sea la concentración, menor será la tolerancia del sistema al error. $BTC $ETH $ZEC #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Circle revela su contabilidad: por cada 1 dólar que gana USDC, solo puede quedarse con 7 centavos.
El blog oficial desglosa por primera vez la distribución: ingresos de 1.400 millones de dólares en la primera mitad del año, 819 millones (59%) se destinan a socios y costos de transacción, 473 millones se reinvierten en liquidez regulada, quedando solo un 7% de beneficio neto.
El mayor socio, Coinbase, se llevó la mayor parte: en el segundo trimestre, el promedio de USDC en sus productos fue de 20.000 millones de dólares (+44%), y a la vez es cofundador del competidor Open USD.
Open USD se lanzó a finales de septiembre, con Stripe, Visa, Mastercard, Shopify y BlackRock colaborando, prometiendo devolver "la gran mayoría" de los ingresos de las reservas a los socios; Circle respondió: un token que solo reparte ganancias pero no invierte dinero no es un dólar digital.
Mi juicio: el mercado sobreestima el impacto inmediato de la "guerra de reparto" — que Coinbase apueste en ambos lados precisamente indica que no se atreve a cortar USDC ahora; se subestima el costo de replicar: 55 licencias, 1.700 millones de dólares diarios en acuñación y redención. La condición para establecerse es que las tasas de interés no bajen, la esencia de los ingresos de Circle es el interés de los bonos del Tesoro.
El informe financiero del tercer trimestre del 4 de noviembre será la prueba de fuego: si la proporción de reparto aumenta o el margen neto se vuelve negativo, la evaluación del "foso defensivo" falla; lo mismo si la circulación de Open USD se expande rápidamente desde 700 millones de dólares.
¿Es esto "el inicio de la guerra de reparto y Circle obligado a mostrar sus cartas", o "mostrar las cartas ya es el foso defensivo"? ¿De qué lado estás?
$CRCL
#guerraDeRepartoDeStablecoins Sobre la proporción de posiciones largas y cortas en contratos, recuerda estas reglas:
1) El volumen total de posiciones largas y cortas en todo el mercado siempre es igual, por lo que una proporción de cuentas largas a cortas mayor que 1 significa que las posiciones cortas están concentradas en menos cuentas, con un tamaño promedio mayor por cuenta corta.
2) La proporción de cuentas largas y cortas y la proporción de posiciones de grandes inversores en las estadísticas oficiales de contratos de Binance se calculan con un ciclo mínimo de 5 minutos, y el rango corresponde a los contratos perpetuos denominados en USDT de Binance.
3) Al observar la proporción larga/corta, confirma si se refiere al número de cuentas o al tamaño de las posiciones; el mismo número tiene diferentes significados según el criterio.
Ejemplo con la moneda: $BTC cotiza a 81799, +0.23% en 24h.$DNA esta operación de mover de un lado a otro es realmente impresionante #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Los usuarios de suscripción con publicidad de bajo costo de Disney+ continúan desviándose hacia mercados emergentes, mientras que Amazon Prime Video aprovecha su ventaja ecológica al vincularse con miembros de comercio electrónico para consumir más tiempo de video largo. Si Netflix no puede presentar señales inesperadas como una serie exitosa que rompa barreras y aumente las suscripciones de pago, o que su nuevo negocio de juegos alcance ingresos a gran escala, será difícil que solo manteniendo su base de beneficios actual logre reavivar el entusiasmo de los mercados de capital.$BTC se mantiene lateral cerca de 81,715.5, moviéndose solo un 0.19% en 24 horas, con una amplitud del 1.6%, DVOL 37.9, y el mercado de opciones no ha otorgado mucha prima por volatilidad. Noticias como la continuidad del auge en chips normalmente se transmiten a través del apetito por riesgo: las acciones de chips fuertes benefician a las tecnológicas y activos de riesgo. Esta vez, nuestros datos no muestran esa transmisión. Las tasas de financiamiento en tres periodos son 0.0037%, 0.0037%, 0.0064%, los largos solo han añadido un poco de apalancamiento; la posición en contratos es de 7,600 millones de dólares, sin aumento de volumen. En liquidaciones, las posiciones largas de 10.19 millones de dólares superan a las cortas de 7.01 millones, quienes intentaron subir fueron los primeros en ser liquidados. Mi juicio es que esta noticia no impulsará el precio a corto plazo, $BTC probablemente seguirá oscilando entre 80,751 y 82,050. Condición para un giro alcista: aumento de volumen y superar 82,050, con tasas de financiamiento en alza y aumento simultáneo de posiciones. Condición para un giro bajista: romper por debajo de 80,751, con la relación put/call en opciones subiendo desde 0.86.#奈飞增长或放缓，广告业务成新看点
Mi opinión es que creo que la época dorada de esta emblemática empresa ya ha pasado.En realidad, siempre he sido optimista, pero ahora parece que la situación no es muy alentadora.
Creo que ahora ni siquiera deberíamos pensar que estamos en un mercado alcista,
ni en un ajuste para que BTC alcance los 90,000.
Desde el punto de vista del trading, para llegar a 90,000, tendría que ser un movimiento continuo.
Ya se impulsó en el tercer trimestre de septiembre, que es el costo mínimo para los principales operadores.
Como ZEC, que debería llegar a 2000.
Cuando estaba en 1500, siguió subiendo, ahora no es posible que vuelva a subir.
Ya ha caído a 1100, lo que significa que ha roto el soporte, no puede subir más.
Porque este costo, los principales operadores ya no pueden soportarlo.
Lo mismo ocurre con Bitcoin y Ethereum.
Ya hemos entrado en un ciclo de mercado bajista.
Si miramos la mayoría de los altcoins, en el gráfico diario ya han bajado un gran escalón.
La tendencia alcista ya se rompió $BTC $ETH $ZEC Si esto no es una tendencia bajista, ¿qué tipo de tendencia bajista sería? ¿Qué tipo de retroceso es realmente un retroceso?
【En octubre, sigo firmemente creyendo que es un mes de retroceso.】
La última operación ya está en punto de equilibrio, y seguiré buscando posiciones para vender en corto. Pero, ¿en qué posición exactamente?
De hecho, creo que el precio actual es bastante bueno:
【Posición corta en 81,800, añadir posición en 82,800, stop loss en 83,800.】
Pero pronto será lunes, 【si antes de las 4 p.m. del lunes 19 de octubre no baja, no mantendré esta operación.】
La capacidad de recuperación del mercado bursátil estadounidense es muy fuerte, temo que el lunes impulse al Bitcoin al alza, pero personalmente creo que la subida será limitada, por lo que es mejor dejar espacio para añadir posiciones.
【La gestión de posiciones es especialmente importante en este llamado mercado de monos.】
La caída escalonada es lo más aterrador.
Siempre hay gente comprando en el fondo, dándote la sensación de que la caída se detiene. Cada vez la caída no es muy grande:
【87,000 → 85,000 → 83,000 → 81,000.】
Cada vez piensas en mantener un poco más, en observar un poco más. Como resultado, las posiciones largas se mantienen desde 85,000 hasta 81,000, y aún se espera llegar a 90,000.
Lo que hay que observar a continuación es 【si la vela semanal puede cerrar por debajo de 82,800】. Si se confirma la ruptura a la baja, sigo viendo un retroceso mayor.
Varias veces ha caído por debajo y luego ha vuelto a subir, no creo que sea necesariamente un soporte fuerte, sino que puede estar consumiendo la demanda de compra.
【Después de que se agote la demanda de compra, ¿podrá la próxima demanda en 80,000 sostener el precio?】
El contenido anterior es solo un análisis personal del mercado y un registro de ideas de trading, no constituye ninguna recomendación de inversión. Por favor, controle su posición y riesgo según su situación personal. $BTC
Bitcoin se mantiene casi estable, ¿por qué la mayoría de las altcoins siguen cayendo?
En el mercado spot, la caída en 24 horas es de aproximadamente 0.02%, con un rango de 80813.6 a 81775, y el precio se sitúa en aproximadamente el 76% del rango.
En la misma instantánea del mercado, ETH cae alrededor de 0.67%, SOL alrededor de 0.85%, mientras que BTC solo cae alrededor de 0.02%. Esto parece más una falta de expansión en la aversión al riesgo, en lugar de que todo el mercado se haya estabilizado. La estabilidad del índice principal y la mejora en la mayoría de las posiciones pueden ser dos cosas diferentes.
Si BTC se mantiene dentro del rango y otras monedas principales comienzan a recuperar sus máximos, entonces se puede considerar una expansión; si BTC rompe el límite inferior, los activos originalmente más débiles podrían enfrentar una presión mayor. No se puede declarar una reversión total basándose en la lateralización de una sola moneda. Citi eleva el precio objetivo a 440, Palo Alto cae un 7,6%: se evapora un 18% en una semana
$PANW cerró el viernes a 342 dólares (-7,63%), con un volumen de 8,76 millones de acciones, retrocediendo un 18,55% desde el máximo.
Tres eventos en una semana: 10-13 The Information filtró que OpenAI negoció temprano la compra de Trail of Bits (sin contrato ni monto), un auditor líder en el mundo cripto; 10-14 Palo Alto reveló la vulnerabilidad PAN-OS CVE-2026-0322, con explotación limitada en estado salvaje; 10-15 Citi subió el precio objetivo de 410 a 440, manteniendo la recomendación de compra.
Mi opinión: el mercado sobreestima la velocidad de transmisión de "OpenAI alimentándose de empresas de seguridad" — la negociación fue solo una etapa temprana, auditar proyectos open source y vender firewalls no es el mismo negocio; la vulnerabilidad requiere credenciales y acceso a la red interna, el parche ya está disponible. Lo que el mercado subestima es lo sólido: flujo de caja operativo de 1.400 millones de dólares en el Q4, margen de flujo de caja libre ajustado del 38,4%. Esta vela bajista parece más una liberación emocional por ansiedad crediticia relacionada con la IA.
Condición para invalidar: OpenAI adquiere formalmente y convierte esto en el núcleo del negocio de seguridad, o Palo Alto reduce su guía en el próximo informe financiero, entonces la hipótesis de "castigo emocional erróneo" queda anulada.
¿De qué lado estás? ¿Realmente se está erosionando el foso competitivo de las empresas de seguridad, o esta caída es solo un castigo emocional erróneo?
$PANW
#Meta巨额AI投入进入回报检验期 27美元就想学巴菲特？先别急着给自己贴上价值投资的标签。 你以为这是耐心，其实更像是在用"长期"两个字给仓位找台阶吗？ 看到有人拿着27美元说要把可口可乐抱紧、等花开、等股息，我第一反应不是笑，是有点熟悉。因为太多人把"拿得住"当成能力，却忽略了拿住的前提是仓位够小、逻辑够硬、回撤扛得住。27美元当然可以买一股KO，但这笔钱真正暴露的不是选股水平，而是你对波动的容忍度到底有多少。 市场现在交易的其实不是"价值投资"这四个字，而是谁能在震荡里不被甩下车。KO这种防御型消费股，股息和稳定性是它的叙事，但在风险偏好回升时它往往跑不过BTC和ETH；反过来，当纳指回调、情绪转弱，资金又会回头找这类现金流资产。所以这个小仓位真正的意义，是让你感受节奏切换，而不是证明自己已经悟道。 偏多的路径很清楚：如果后续通胀数据温和、降息预期升温，防御板块和股息资产会先获得支撑，KO的持有体验会比较舒服，适合用来练心态。但风险也藏在这里——27美元的仓位太轻，涨了不够兴奋，跌了也不痛，很容易让人误判自己的风险承受力。等真正加大仓位时，同样的回撤会变得完全不一样。 对BTC和ETH来说，这类"价值投资"情绪升温$SPCX esta semana volvió a caer un 11%, los alcistas realmente no tienen ni un poco de aguante😅
Antes hice una posición corta cerca de 175, el primer objetivo de toma de ganancias en 160, y cerré toda la posición restante en 151
Ya estaba bastante satisfecho, pero el mercado siguió cayendo, y el fin de semana tocó un mínimo cerca de 140
Vaya, resulta que dejé una porción tan grande de ganancias sin tomar...
Pero no siento ningún arrepentimiento, al fin y al cabo el plan de trading se ejecutó completamente
Ahora mirando atrás, la historia de expansión de negocios de SpaceX sigue siendo considerable, pero el comportamiento del precio es débil, cada rebote es más flojo que el anterior
La próxima semana sigo inclinándome por una perspectiva bajista, especialmente cerca de 151, si el rebote se topa con resistencia otra vez, consideraré buscar nuevas oportunidades para posiciones cortas
Pero 140 ya ha mostrado repetidas reacciones de precio, seguir abriendo cortos aquí puede no ser rentable
Si voy a abrir una posición, prefiero esperar un rebote decente; después de todo, el dinero que gané antes no puedo devolverlo al mercado por impaciencia🫡
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 La cuenta de Maji vuelve a estar bajo presión: la posición larga de ETH con alto apalancamiento sigue resistiendo
La cuenta de trading de Huang Licheng ha vuelto a reducirse. La posición del "gran ballena" que alguna vez fue rastreada por datos en cadena, ahora parece más un pequeño pez que se esfuerza en medio de la tormenta.
Según los datos divulgados actualmente, su cuenta ha acumulado pérdidas por 36,864,300 dólares; en las últimas 24 horas perdió otros 204,000 dólares, y en los últimos 7 días ha perdido 1,404,000 dólares. Las cifras de pérdidas siguen acumulándose, pero él no ha optado por salir, sino que continúa manteniendo su posición actual.
La posición actual muestra que todavía posee 1025 ETH en largo, con un valor aproximado de 2,454,400 dólares, apalancamiento total de 25 veces, precio de apertura de 2381.25 dólares, ganancia flotante de aproximadamente 13,600 dólares, precio de liquidación en 2342.31 dólares, y margen disponible de 0 dólares.
Lo más importante no es la ganancia flotante temporal de esta posición larga de ETH, sino que la pérdida acumulada de la cuenta ya se acerca a los 37 millones de dólares, mientras que el margen disponible es cero. Esto significa que con cualquier pequeña corrección del mercado, la cuenta enfrentará una gran presión.
Mi opinión es que lo que más teme el trading con alto apalancamiento no son las fluctuaciones a corto plazo, sino el error de juicio a largo plazo combinado con la falta de margen de maniobra en la posición. Aunque la posición larga de ETH muestra una ligera ganancia en papel, el precio de liquidación no está lejos del precio actual, y cualquier oscilación del mercado puede aumentar rápidamente el riesgo.
El camino de Maji, de gran ballena a pequeño pez, y ahora a un camarón pequeño, en realidad es una advertencia para todos los traders con alto apalancamiento.Los fondos al contado aún no han regresado, ¿hasta dónde puede llegar el rebote?
Últimamente, no solo me he estado fijando en los precios de $BTC, Ethereum y SOL, sino en si realmente ha vuelto el capital detrás de ellos. Según los datos más recientes, el mercado por ahora no es muy optimista.
Hasta el 16 de octubre, el ETF al contado de $BTC tuvo una salida neta diaria de aproximadamente 82,4 millones de dólares, y en la última semana la salida acumulada fue de unos 228 millones de dólares. La situación de $ETH es aún más débil, con una salida neta semanal de alrededor de 320 millones de dólares, lo que indica que la demanda institucional para ETH sigue siendo insuficiente. En cuanto a $SOL, también ha habido una salida continua de fondos, con una salida acumulada de unos 50,5 millones de dólares entre el 5 y el 16 de octubre.
Ahora no se puede asumir una reversión del mercado solo por el rebote en los precios. $BTC tiene una ventaja relativa en volumen de capital, ETH necesita observar si la salida del ETF puede reducirse, y en SOL hay que prestar atención a cuándo se detendrá la salida continua de fondos.
Los próximos puntos clave a observar son: si el ETF al contado puede tener entradas netas continuas; si el volumen de operaciones acompaña la subida de precios; y si durante las correcciones se mantienen los soportes clave.
Si el precio sube pero el capital sigue saliendo, hay que ser cauteloso con ese rebote; si el capital regresa y el volumen aumenta, el mercado tendrá más posibilidades de mantener una tendencia sostenida. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ #机构资金持续流出，BTC能否企稳？ Después de 6 días consecutivos de salida de fondos, el ETF finalmente muestra una pequeña entrada, pero BTC sigue rondando los 81,000: ¿es un cambio de manos o un aguante forzado?
BTC se mantiene por encima de los 81,600 dólares, con un rango de 24 horas entre 80,814 y 82,816, sin romper la barrera redonda de los 80,000.
El ETF spot de BTC en EE.UU. había tenido salidas netas durante 6 días consecutivos, pero en la última sesión hubo una entrada neta de 5.06 millones de dólares, con BlackRock IBIT entrando netamente 16.79 millones.
En las últimas 24 horas, la liquidación total en la red fue de 310 millones de dólares, con 78,000 personas liquidadas; el índice de miedo y codicia está en 49, neutral.
Creo que que el precio solo haya bajado un 2.5% tras 6 días de salidas indica que la demanda por debajo de los 80,000 es real.
Esta pequeña entrada parece más una revaloración institucional cerca de los 80,000 que un cambio de sentimiento.
Yo estoy atento a dos niveles: por encima de 81,875, la recuperación sería significativa; si cierra por debajo de 80,552, la batalla por defender los 80,000 comenzaría.
Esto es solo una observación personal y no constituye ningún consejo de inversión.
¿Crees que las instituciones están silenciosamente cambiando posiciones y acumulando cerca de los 80,000, o que los minoristas están comprando en la caída?
$BTC $ETH $XRP
#比特币 #BTCETFLa señal de venta de Bank of America ha terminado. El umbral para la señal de compra es 2 puntos, ahora está en 7,4 puntos.
El indicador alcista/bajista cayó de 8,1 a 7,4, rompiendo el 8,0, y la señal de venta del 26 de mayo se cerró.
La regla es vender por encima de 8 y comprar por debajo de 2. 7,4 solo cuenta como un retroceso hacia el optimismo.
Hartnett tampoco se ha vuelto alcista. Dos premisas: continuar con las subidas de tipos a finales de octubre y que las preocupaciones sobre la financiación de AI se alivien.
La apuesta por la subida de tipos ha caído del 50% al 15%, la primera premisa va en dirección contraria.
La grieta está en la posición. La proporción de acciones en clientes privados es del 66,4%, un récord, y el efectivo es del 9,3%, un mínimo histórico.
La sobreponderación en acciones tecnológicas es la más alta desde agosto de 2020, y los fondos tecnológicos han recibido entradas equivalentes a 196.000 millones de dólares este año.
El sentimiento ha bajado primero, pero las posiciones no se han movido. Nadie se ve obligado a vender, ni nadie se atreve a comprar más.
Creo que interpretarlo como que lo peor ya pasó es un error. 7,4 no es un fondo, es un estancamiento.
Lo que romperá el estancamiento no es el aumento de precios de los chips, sino el flujo de caja libre.
El gasto de capital de las empresas de la nube será de 807.000 millones en 2026 y 1,16 billones en 2027, con flujo de caja libre de -63.000 millones este año y -163.000 millones el próximo.
El aumento de precios de los chips puede salvar los ingresos, pero no puede cubrir este agujero. La tasa de interés real ya está cerca del 3%.
El QQQ cayó de 751,27 a 709,80, un -5,5% en una semana.
Condición de invalidez: volver a 751,27 anula la señal; romper 707,23 es el inicio de la liquidación.
¿En qué lado apuestas: vuelta a las acciones tecnológicas a mediados de noviembre o ruptura primero?
$QQQ $SMH $TLT
#IndicadorAlcistaBajistaBofA $BTC ¡Buenas noticias, alguien viene a darnos ánimos! El director global de macroeconomía de Fidelity afirma que se acerca una nueva ronda de mercado alcista para Bitcoin, ¡así que prepárense bien! En realidad, estoy de acuerdo con su punto de vista, ya que por encima de la línea anual al menos predomina una tendencia alcista a largo plazo, pero ahora hay un problema: si a corto plazo cae a 77800, ¡se desencadenará la liquidación colectiva de posiciones largas por valor de 700 millones de dólares! Con semejante cantidad de dinero en juego, los bajistas no se atreverán a dejar pasar la oportunidad; con la actual tendencia estancada de $BTC, es muy probable que caiga por debajo de 80000, y si bajará aún más es difícil de decir. Solo mirando el flujo de capital, en estos días sigue siendo una salida neta. Por eso, aunque todos confíen en la tendencia a largo plazo, ¡no olviden que a corto plazo sigue siendo una tendencia bajista! $BTC 🔥 Bitcoin y Ethereum están simultáneamente en la "plataforma de prueba de presión" de niveles clave. Desde octubre, $BTC ha retrocedido tres veces cerca de los 81,000 dólares, mientras que $ETH prueba repetidamente el soporte en 2,350 dólares, mostrando un patrón típico de tira y afloja en el mercado.
La presión macroeconómica es el motor directo de estas pruebas repetidas. Tras un IPC de septiembre en EE.UU. superior a lo esperado, la probabilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal en octubre pasó del 22% al 53.7%, los rendimientos de los bonos estadounidenses se acercan a máximos de 24 años y los activos de riesgo están bajo presión general. Las tres incursiones a la baja de Bitcoin corresponden a pérdidas en cadena decrecientes, más cercanas a una limpieza gradual de fichas oscilantes que a una venta masiva por pánico. Pero los problemas estructurales también son evidentes: Glassnode señala que la liquidez de nuevas compras por debajo de los 80,000 dólares está disminuyendo, y si se rompe efectivamente esta zona clave, el precio podría deslizarse rápidamente hacia el "precio medio real del mercado" en 78,000 dólares.
Para Ethereum, 2,350 dólares es la línea divisoria a corto plazo entre alcistas y bajistas. Mantener este nivel implica continuar con la oscilación en rango, pero si se rompe con volumen, el mínimo de 2,323 dólares quedará expuesto directamente. La característica común de ambos mercados es que la repetida prueba de niveles clave consume la fuerza defensiva, y la elección de dirección suele completarse en el momento de menor liquidez.