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Notas de estudio de Dazhuang｜Al observar BTC, no se debe mirar solo una vela de K Hoy extendí la vista de BTC a tres ciclos: 1️⃣ Una semana El 15 de agosto estaba alrededor de 63,000 USD, ahora está cerca de 74,000 USD, un aumento cercano al 18%. Esta ronda se parece más a una "reentrada de capital + catalizador macro/político + liquidación de cortos tras ruptura" en resonancia. 2️⃣ Medio año El 21 de febrero estaba cerca de 68,000 USD, en mayo llegó a superar los 82,000 USD, a finales de junio cayó a cerca de 58,600 USD, y ahora vuelve a 74,000 USD. El aumento neto en medio año es de aproximadamente un 9%, pero el proceso fue muy intenso, lo que indica que a medio plazo sigue siendo una recuperación dentro de una amplia oscilación. 3️⃣ Largo plazo BTC pasó de menos de 0.1 USD en 2010 a un máximo histórico alrededor de 126,200 USD en 2025, para luego retroceder hasta hoy. Lo que realmente lo impulsa a largo plazo es la oferta escasa, la tasa de adopción y la liquidez global, no una sola noticia. Por eso doy un marco de ponderación para "la predicción de la tendencia del próximo mes": Estructura de precios 20%｜Liquidez macro 20%｜Fondos ETF/spot 20%｜Flujo neto en exchanges 15%｜Volumen 10%｜OI+Funding 10%｜Liquidaciones 3%｜Cuota de mercado de BTC 2%. Los primeros tres miran la dirección, los siguientes validan la autenticidad del aumento, y los últimos evalúan si el mercado está sobrecalentado. Lo que realmente importa para los inversores no es adivinar si subirá o bajará mañana, sino vigilar tres cosas: ¿Está entrando dinero de forma continua? ¿Puede la ruptura mantenerse estable? ¿Se ha acumulado demasiado apalancamiento? Si los datos cambian, las opiniones deben cambiar. $BTC #NotasDeEstudioDazhuang ETH superó los 2300, ¿se puede considerar un rebote alcista? Conclusión: Por ahora solo se puede definir como un rebote fuerte a gran escala, aún no se puede confirmar directamente un rebote alcista (inversión de tendencia). Los dos principales motores de esta subida 1. Catalizador macro: El Departamento del Tesoro de EE.UU. amplió la recompra de deuda a largo plazo, los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron, aumentaron las expectativas de recorte de tasas y se elevó la valoración de los activos de riesgo. 2. Mercado de cierre de cortos: En niveles bajos previos se acumularon muchos cortos, tras romper el soporte los cortos cerraron posiciones concentradamente, el apalancamiento amplificó la subida, sumado a la entrada de fondos en ETFs, generando una gran vela alcista. Las noticias son positivas, pero gran parte del impulso proviene de fondos apalancados, no es solo una entrada unilateral de compras en spot. Para determinar un verdadero "rebote alcista" se deben cumplir 3 condiciones estrictas, que aún no se han cumplido todas: 1. Estructura de precios: ETH necesita aumentar volumen y mantenerse firme en la banda clave de resistencia 2500‑2600 para digerir las posiciones atrapadas previas; actualmente solo ha superado una resistencia a corto plazo, las medias móviles a medio y largo plazo aún no giran al alza. 2. El mercado general no puede quedarse atrás: BTC debe mantenerse en el rango 68000‑69000, ETH es un activo de alta beta, difícil que tenga un gran mercado alcista independiente; si BTC se debilita, la corrección de ETH será mayor. 3. Validación continua de capital: El ETF spot de ETH debe mantener entradas netas continuas, la relación ETH/BTC debe subir de forma estable, y el capital debe rotar sostenidamente hacia el ecosistema de Ethereum, no solo entradas puntuales de uno o dos días. $ETH #财报观察员：泡泡玛特 crecimiento cambia de marcha, ¿podrán múltiples IP continuar? La historia es muy irónica, la subida de hoy es idéntica a la de finales de mayo. Página de mercado: después del informe trimestral del 27 de mayo, $XIAOMI tocó un mínimo anual de 28.4, con una pérdida de valor de mercado de 35.1 mil millones en un solo día; en ese momento, las ganancias solo estaban bajo presión. Hoy el Q2 es peor: la ganancia neta ajustada cayó un 42.6% interanual, una caída mucho mayor que entonces, pero el precio de las acciones subió un 5.12%. Este tipo de "peor informe financiero pero sube" se sostiene con la mejora secuencial y el efecto anestésico de la historia del automóvil. La comparación interanual es la verdad; cuanto mayor sea la divergencia, más fuerte será la caída posterior. Mi posición corta duele hoy, pero la lógica no se ha roto, no me retiro. $XIAOMI Diario de estudio de Dazhuang｜¿Por qué BTC se ha fortalecido repentinamente estos dos días? Hace unos días BTC estaba en una fase de oscilación, pero en estos dos días el precio ha roto rápidamente al alza. Tras revisar, descubrí que BTC no subió por una sola noticia positiva, sino por la combinación de varias fuerzas: 1️⃣ Reflujo de fondos ETF La semana pasada todavía había salida neta, pero recientemente se ha convertido claramente en entrada neta, el dinero real está regresando al mercado. 2️⃣ El panorama macroeconómico comienza a mejorar Los datos económicos son débiles, las tasas a largo plazo han caído, y el mercado vuelve a negociar con una liquidez mejorada. 3️⃣ El precio realmente rompe al alza BTC ha roto el rango de oscilación que duró varias semanas, la tendencia cambia de "lenta" a "fuerte". 4️⃣ Liquidación de cortos acelera la subida Tras la ruptura, muchos cortos se ven obligados a cerrar posiciones, lo que equivale a comprar BTC forzosamente, amplificando aún más la subida. Ahora veo el marco de BTC cada vez más claro: El precio indica la dirección, el ETF muestra el dinero real, el OI/Funding refleja el apalancamiento, las liquidaciones aceleran el movimiento, y el panorama macro indica la liquidez. Actualmente BTC ya se ha fortalecido claramente, pero ha subido demasiado rápido a corto plazo. Lo que más me interesa ahora son dos cosas: Si puede mantenerse tras la ruptura y si el ETF puede seguir atrayendo entradas. Los datos cambian, las opiniones deben cambiar. El análisis no es apostar por una dirección, sino actualizar continuamente el juicio según la evidencia. $BTC #DiarioDeEstudioDazhuang $BTC Saylor vendió en 63957, yo abrí posición corta en 63200, BTC subió a 74000—nos equivocamos exactamente igual Hoy Saylor fue ridiculizado en toda la red. Ese que ha estado gritando "nunca vender" durante tres años, el dueño de la empresa con más BTC en el mundo. La semana pasada vendió con pérdidas, 1638 monedas vendidas en 63957, costo 75419, vendió con una pérdida del 15%. Hoy BTC está en 74000. Después de que vendió, la moneda despegó, un 15% en dos días. Toda la red se ríe de él diciendo "vendió bajo en 60 mil" "es un indicador contrario". Vi los memes tres veces, me reí hasta despertarme. Luego ya no pude reír. Porque hice lo mismo que Saylor. Él vendió en 63957, yo abrí posición corta en 63200. Vendió en 64000, me liquidaron en 63300. Mismo punto, misma creencia—ambos pensamos que BTC había tocado techo. Pero una vela alcista mató al mayor comprador y al menor vendedor en corto del mundo. La diferencia es: él se equivocó una vez y perdió la reputación, arruinó su lema de "nunca vender". Yo me equivoqué una vez y perdí el dinero real en mi cuenta de 400U. La semana pasada escribí cuatro o cinco artículos bajistas, el ETF se retiraba, las ballenas huían, la tasa de financiamiento estaba en negativo extremo, todo era verdad. Saylor pensaba igual, por eso vendió. Luego Trump hizo una reunión, la SEC sacó una nueva regulación, el Tesoro duplicó la recompra. Tres cosas juntas, una vela alcista nos enterró a los dos. Pero hoy no vengo a llorar. Vengo a advertir a los que están comprando: La presión de cortos ha terminado. Los 3 mil millones de dólares en posiciones cortas fueron liquidados, pero el volumen abierto en contratos perpetuos no ha vuelto a subir. En palabras simples—esta subida fue toda por liquidaciones forzadas, no por dinero nuevo entrando. Los cortos murieron, el combustible se quemó, el ascensor espera a la siguiente tanda. El costo promedio de los jugadores de ETF es 82465. BlackRock 82,206, Fidelity 73,447. Con BTC en 74000, la mitad sigue en pérdidas. 74000 no es su punto de equilibrio, es su herida. La media móvil de 200 días está en 69000, ayer hubo una mecha que bajó y luego volvió a subir. Comprar entre 73000-74000 tiene mala relación riesgo-beneficio. Mejor esperar un retroceso a 69000-70000 o que el volumen abierto suba—eso indicaría que realmente entra dinero nuevo. Entrar ahora es ser el próximo combustible. La semana pasada abrí corto en 63200 y me liquidaron. Esta semana no corto ni compro. No puedo arriesgar 400U persiguiendo 74000. Solo pregunto: los que la semana pasada fueron bajistas y les salió mal, que se manifiesten en los comentarios, a ver cuántos están en la misma situación que Saylor y yo. Los que compraron en 62000 y aguantan, son mis padres. Los que acaban de comprar en 74000, den su precio, quiero ver cómo es este combustible. $BTC $ETH #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $HYPE $HYPE recibe un importante beneficio político, la Casa Blanca envía señal de cumplimiento para la entrada de Hyperliquid en EE.UU.🚨 La mayor narrativa del mercado hoy proviene de la reunión a puerta cerrada sobre criptomonedas en la Casa Blanca, donde Trump declaró públicamente: el presidente de la CFTC está impulsando con todas sus fuerzas que Hyperliquid entre en el mercado estadounidense por una vía completamente legal y conforme. Tras esta noticia, $HYPE experimentó un fuerte repunte intradía, con un máximo aumento superior al 23%, convirtiéndose en el punto más destacado del mercado. ✅ Puntos clave de este beneficio 1. Avance significativo en regulación Hyperliquid es líder en contratos perpetuos on-chain, actualmente bloqueado para usuarios estadounidenses, muchos de los cuales participan en el trading de forma gris mediante VPN. Ahora, con el respaldo público de altos cargos de la Casa Blanca, representa la primera aceptación desde la cúpula estadounidense hacia derivados DeFi, un hito para la industria si se concreta. 2. Impacto en los mercados de capitales El vehículo de inversión listado PURR subió un 31% en la sesión; en contraste, los intercambios tradicionales de futuros CME y Cboe sufrieron presión a la baja, reflejando que el mercado ya está valorando la competencia de los derivados on-chain frente a las finanzas tradicionales. 3. Fundamentales sólidos de la plataforma Hyperliquid ha desarrollado su propia cadena L1, con libro de órdenes on-chain y contratos perpetuos no custodiados; el beneficio anual del año pasado superó los 900 millones de dólares; el 97% de los ingresos se usa para recomprar HYPE, manteniendo un ciclo deflacionario del token, con fundamentos respaldados por el negocio. ⚠️ Advertencia de riesgos que debe considerarse con calma 1. La declaración de altos cargos no significa que la licencia ya esté obtenida, solo que se ha iniciado el proceso; aún queda un largo camino de negociaciones legislativas, KYC y marcos regulatorios; la aprobación del proyecto CLARITY en el Senado es la mayor incertidumbre, con riesgo de que no se cumplan las expectativas. 2. Esta subida es impulsada por expectativas de noticias; la realización del beneficio o retrasos en la aprobación pueden provocar ventas masivas y correcciones. 3. Incluso si se logra la conformidad para entrar en EE.UU., probablemente se modifique la arquitectura del protocolo original, y no se mantendrán todas las funciones de la versión offshore actual.FOMC的会议纪要出来了，9比3的投票，维持利率在3.5%-3.75%。三个鹰派——Logan、Hammack和Kashkari——铁了心要加息25个基点，但多数人还是选择按兵不动。有人会把这解读成"美联储怂了"，但仔细读纪要，你会发现措辞里藏着一句更狠的话：如果通胀停滞，紧缩随时可能卷土重来。这话说得很精。软下来的CPI和就业数据，暂时给了美联储一个台阶下，CME的9月维持利率概率直接跳到67%。但市场可没到松口气的时候。那风险在哪儿？纪要里点名了三件事：AI基础设施融资、股票估值、美债波动。这三样放在一起看，其实就是一句话——现在的风险资产定价，建立在"利率不会更高"的假设上。可一旦通胀数据回暖，或者AI的故事讲不动了，这个假设就会被掀桌子。看看现在的市场联动就明白了。美股那边，Google给Anthropic砸了40亿，AI的军备竞赛还在烧钱；$xNFLX这种token跟美股标的深度绑定，AI叙事稍有风吹草动，联动就是上蹿下跳。Bitcoin倒是走出了2024年Q4以来最好的单月，IBIT的资金甚至一度翻转了Deribit，但别忘了，这轮上涨靠的是流动性预期，而不是真实的盈 BTC subió en una vela alcista desde 64,000 hasta 73,000, ETH alcanzó más de 2340, en 24h hubo liquidaciones por 3,300 millones de dólares en toda la red, las posiciones cortas representaron 3,060 millones, con un 92% de participación en las liquidaciones, Hyperliquid perdió 48.8 millones de dólares en una sola operación, 170,000 personas fueron liquidadas. No te dejes engañar por el "entrada de 160 mil millones" — esta ola es una épica short squeeze provocada por la recompra de deuda a largo plazo del Ministerio de Hacienda y las expectativas de la cumbre en la Casa Blanca, la mayoría de las compras fueron para cerrar posiciones cortas, no para abrir posiciones reales con dinero en efectivo. Perseguir el precio ahora es igual a recibir el golpe final de la cobertura de cortos. Si no se mantiene por encima de 73,000, será una señal para que los que vendieron en 64,000 salgan en sentido contrario; una verdadera ruptura se confirmará con un volumen alto en 75,000 y entradas continuas de ETF. Si tienes ganas de operar, espera a que retroceda a 70,000 para ver si hay soporte, es más digno que perseguir esta vela alcista.La entidad que tomó ganancias en $4400 con $ETH ha vuelto a aumentar su posición en 3385.82 unidades. Desde ayer ha comprado un total de 16699.32 ETH a través de Cowswap, con un valor total superior a 35.84 millones de dólares, un coste medio de $2146.42, y una ganancia flotante actual de 3.335 millones de dólares. Los fondos provienen de un mezclador; si es una dirección de hacker, entonces también es uno de los mejores en hacer trading entre hackers 😂Un informe de Morgan Stanley indica que la estructura de la balanza de pagos de China se ha transformado en un modelo "espejo", con un superávit en cuenta corriente de hasta 735.000 millones de dólares en 2025, que ya no se traduce en un aumento de las reservas oficiales de divisas, sino que se compensa con un déficit de aproximadamente 782.000 millones de dólares en la cuenta financiera no reservada. Esto significa que los enormes ingresos en divisas generados por el comercio de mercancías se están reasignando a activos en el extranjero a través de canales como la inversión en valores del sector privado (alrededor de 426.000 millones de dólares) y otras inversiones (alrededor de 317.000 millones de dólares). La rápida intensificación de una serie de políticas de inversión extranjera este año, que afectan a Futu y Longbridge, las nuevas regulaciones de inversión extranjera y la tributación de fideicomisos offshore, apuntan a que nuestra dirección se está preparando para el inicio de la realización de valor dentro del país. En períodos anteriores de recesión en el extranjero, las relaciones entre China y Estados Unidos no se habían deteriorado hasta el nivel hostil actual. En 2008, se decía que salvar a Estados Unidos era salvarse a uno mismo; en ese entorno político internacional donde la cooperación superaba a la hostilidad, las autoridades estadounidenses tendían a adoptar una limpieza rápida y única para la crisis económica, haciendo que la economía descendiera instantáneamente a un punto congelado en un corto período. Ahora que China y Estados Unidos están en un estado de hostilidad, permitir que cualquiera de las partes sufra un colapso económico descontrolado sería dar una oportunidad al adversario. Por ello, ninguno de los dos países experimentará un colapso económico descontrolado como en 2008 o 2015; en su lugar, se optará por una limpieza controlada similar a la manipulación distorsionada de Paulson. En esta situación, la diferencia económica entre el interior y el exterior no será tan grande, por lo que nuestra dirección necesita construir diques económicos más altos para evitar la fuga de valor dentro del país. El rescate del Tesoro al mercado de deuda duró solo un día: el bono estadounidense a 30 años volvió a subir al 5,25% Anteayer, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó momentáneamente el 5,34%, el nivel más alto desde 2007. Luego, el Tesoro actuó rápidamente, aumentando el volumen de recompra de liquidez para bonos a largo plazo de 10 a 30 años de un máximo de 2.000 millones de dólares por operación a al menos 4.000 millones de dólares. La primera reacción del mercado fue clara: el rendimiento del bono a 30 años cayó rápidamente hasta alrededor del 5,19%. Pero solo pasó un día y la situación se revirtió. El rendimiento más reciente del bono a 30 años ya ha vuelto a situarse cerca del 5,25%, y el de 10 años también regresó a aproximadamente el 4,70%. El aumento provocado por la intervención del Tesoro fue prácticamente revertido por el mercado de bonos. Lo que preocupa al mercado podría no ser solo la "falta de liquidez", sino un problema más profundo: la deuda estadounidense que supera los 40 billones de dólares, el déficit fiscal a largo plazo, la inflación y el volumen de emisión de deuda que seguirá aumentando en el futuro. Los 4.000 millones de dólares en recompra pueden mejorar la liquidez del mercado, pero no pueden hacer desaparecer el déficit fiscal de la nada. Curiosamente, el secretario del Tesoro Bessent ya ha indicado que el volumen de recompra podría incluso aumentar en el futuro. Así que el verdadero problema que podría surgir es: si 4.000 millones no son suficientes, ¿qué pasa con 8.000 millones? ¿Y si 8.000 millones aún no son suficientes para contenerlo? Este tipo de operación para activos neutrales como $BTC en realidad podría considerarse positiva #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ El 20 de agosto, Pop Mart publicó su informe semestral de 2026. Lo más destacado de este informe no es la facturación de 17.170 millones de yuanes ni el crecimiento interanual del 23,8%, sino el profundo cambio estructural que está ocurriendo en la matriz de IP: la desaceleración del crecimiento de LABUBU y el auge explosivo de Star People constituyen conjuntamente la narrativa central del "cambio de marcha en el crecimiento" de Pop Mart. 1. La retirada de LABUBU, Star People toma el relevo En 2025, la familia THE MONSTERS, a la que pertenece LABUBU, alcanzó unos ingresos anuales de 14.160 millones de yuanes, un aumento interanual del 365,7%, convirtiéndose en la primera IP de juguetes de moda en superar los 10.000 millones. Sin embargo, en el primer semestre de 2026, los ingresos de THE MONSTERS fueron de 4.450 millones de yuanes, una disminución interanual del 7,5%, y su proporción de ingresos bajó del 34,7% del mismo período del año pasado al 26%. Quien ha llenado este vacío es Star People. Esta IP, que lanzó su primer producto en 2024, alcanzó ingresos de 2.650 millones de yuanes en el primer semestre, un crecimiento interanual del 580,6%, convirtiéndose en la segunda IP más grande de la empresa. De 390 millones de yuanes en el mismo período del año pasado a 2.650 millones ahora, el crecimiento de Star People es fenomenal. Al mismo tiempo, CRYBABY, DIMOO, SKULLPANDA y Hirono Xiaoye lograron ingresos de 1.630 millones, 1.620 millones, 1.550 millones y 1.010 millones de yuanes respectivamente. En el primer semestre, seis IP superaron los 1.000 millones en ingresos y once IP superaron los 100 millones. La diversificación de la matriz de IP está reduciendo la dependencia de la empresa en un solo éxito. 2. ¿Relevo múltiple de IP o "uno por uno"? La mayor preocupación del mercado sobre Pop Mart ha sido durante mucho tiempo la "dependencia de LABUBU". Ahora que la proporción de LABUBU ha disminuido y Star People ha crecido rápidamente, esta preocupación se ha abordado preliminarmente. Pero la respuesta a si "múltiples IP pueden tomar el relevo" es mucho más compleja que los datos superficiales. Lo positivo es que el rápido crecimiento de Star People demuestra que el mecanismo interno de incubación de IP de Pop Mart está madurando. De 29 nuevas IP en 2024 a 57 en 2025, la frecuencia de lanzamiento casi alcanza una por semana. Esta estrategia de "lanzar decenas de IP al mercado para probarlas" está pasando de un cambio cuantitativo a uno cualitativo. Los desafíos también son evidentes: los ingresos de THE MONSTERS de 4.450 millones siguen siendo casi 1,7 veces los de Star People. El cambio en la popularidad de LABUBU sigue teniendo un impacto crucial en el panorama general. Además, ¿podrá mantenerse la explosión de Star People? ¿Dónde estará la próxima Star People? El camino de "una súper IP" a "un grupo de IP fuertes" aún es largo. 3. Presión en el extranjero, China lidera Otra señal a destacar proviene del mercado extranjero. En el primer semestre, los ingresos en el extranjero fueron de 4.972 millones de yuanes, una disminución interanual del 11,6%. Los ingresos en América disminuyeron un 16,5% y en Asia-Pacífico un 9,7%. Wang Ning, fundador de Pop Mart, admitió que el éxito explosivo en el extranjero el año pasado tuvo un componente de "suerte". En marcado contraste, el mercado chino generó ingresos de 12.200 millones de yuanes, un aumento interanual del 47,3%. Los canales en línea crecieron un 62,7% y los ingresos de la app de máquinas de cajas sorpresa aumentaron un 83,3%. El sólido crecimiento en el mercado nacional proporciona una base sólida para que la empresa realice ajustes proactivos en este "año de reorganización". 4. Reflexiones finales Wang Ning declaró en la conferencia telefónica de resultados que 2026 es un "año de consolidación" para la empresa, cuyo objetivo principal es fortalecer la base del negocio y optimizar la estructura global de canales, en lugar de buscar una expansión rápida a corto plazo. La empresa también anunció un plan de recompra de acciones de no menos de 2.000 millones y no más de 5.000 millones de yuanes. De LABUBU a Star People, de un éxito único a una matriz de IP, Pop Mart está experimentando una transformación de "impulsada por la suerte" a "impulsada por la capacidad". Que múltiples IP puedan realmente tomar el relevo no depende de si una IP puede reemplazar a LABUBU, sino de si la empresa puede seguir creando continuamente la próxima Star People. Esto requiere tiempo para ser verificado, pero al menos según este informe semestral, Pop Mart ya ha dado el primer paso clave. --- El contenido anterior es solo una opinión personal y no constituye ninguna recomendación de inversión. #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ SharpLink Gaming volvió a apostar 39,319 ETH hace 4 horas, por un valor de 91 millones de dólares.El sector de almacenamiento realmente aún no ha despegado, pero HYPE ya ha vuelto a alcanzar máximos anteriores ¿Por qué el sector de almacenamiento sigue estancado? La principal razón es la presión de las tasas de interés a largo plazo; la oferta de bonos relacionados con AI ya ha alcanzado los 489.000 millones de dólares. El sector de almacenamiento es un típico "activo de larga duración", con un período de realización de ganancias lejano, sensible a las tasas de interés, por lo que su valoración está siendo directamente presionada. Un aumento excesivo también es un problema. $SNDK SanDisk rebotó desde un punto bajo hasta 1814, subiendo demasiado rápido a corto plazo, con una concentración de ganancias realizadas. La recompra y cancelación de acciones por valor de 40 billones de wones surcoreanos por SK Hynix el 18 de agosto es la señal más fuerte hasta ahora, reduciendo el capital circulante; antes de la apertura subió más del 7%, y el mercado reconoce esta acción. Pero la presión de las tasas de interés a largo plazo aún no se ha aliviado, y para que el sentimiento general del sector se revierta se necesita un catalizador más claro. ¿Por qué la volatilidad de $HYPE es tan alta? El catalizador directo fue la reunión sobre criptomonedas en la Casa Blanca. Trump mencionó que la CFTC está trabajando para introducir Hyperliquid en Estados Unidos, lo que equivale a un respaldo regulatorio a nivel presidencial. HYPE subió entre un 20% y un 25% en 24 horas, con un volumen de negociación que alcanzó los 1.300 millones de dólares, cerca de su máximo histórico, y su capitalización de mercado entró en el top diez. Pero solo basarse en noticias para hacer trading no es suficiente. Hyperliquid captura entre el 40% y el 70% del volumen de contratos perpetuos DeFi, y la plataforma dirige la mayor parte de las comisiones a un fondo que compra HYPE de forma continua. Los fundamentos en cadena están mejorando, y junto con el respaldo regulatorio a nivel presidencial, es lo que sostiene esta vela alcista. $BTC El sector de almacenamiento sigue esperando una mejora en el entorno de tasas de interés; activos como HYPE, que tienen fundamentos sólidos y catalizadores de eventos, es normal que tengan alta volatilidad. MicroStrategy lanza otro plan de compra de criptomonedas por valor de decenas de miles de millones: ¿realmente el volante infinito de impresión de dinero de Saylor no tiene un punto débil reflexivo? MicroStrategy, el mayor poseedor corporativo de Bitcoin, ha desatado una vez más una tormenta de capital impactante en Wall Street. Su líder, Michael Saylor, ha presentado nuevamente un plan de financiación con emisión de acciones por miles de millones de dólares y notas convertibles a muy bajo interés, con la firme intención de llevar la posición de Bitcoin de MicroStrategy a un asombroso 2% del suministro total circulante global. Muchos se preguntan cómo es posible que la capitalización bursátil de MicroStrategy sea durante mucho tiempo 1.5 a 2 veces mayor que el valor neto de todos sus Bitcoins (mNAV), lo que equivale a pagar 150 dólares en el mercado por Bitcoins valorados en 100 dólares. ¿Por qué las principales instituciones de Wall Street siguen haciendo cola para comprar? No es un fervor irracional de los inversores, sino que Saylor ha construido en el mercado de acciones estadounidense un "volante reflexivo de arbitraje de impresión de dinero (mNAV Reflexive Flywheel)" extremadamente ingenioso. La lógica micro-operativa de este volante es muy agresiva: Primero, aprovechar la prima alta de sus acciones en comparación con el valor neto de Bitcoin (por ejemplo, 1.8 veces mNAV) para emitir acciones con prima en el mercado público estadounidense o emitir bonos convertibles con una tasa nominal casi nula (alrededor del 0.5%). Segundo, usar el efectivo barato obtenido de Wall Street para comprar Bitcoin al contado en el mercado secundario y añadirlo al balance de la empresa. Tercero, debido a la emisión con alta prima que incrementa directamente el valor neto de Bitcoin por acción (BTC Yield / cantidad de Bitcoin por acción), los accionistas inicialmente diluidos obtienen más rendimiento en Bitcoin, lo que hace que las acciones sean aún más codiciadas por las instituciones alcistas de Wall Street, elevando la prima y dando inicio a un nuevo ciclo de financiación y compra de Bitcoin a mayor escala. Mientras Bitcoin esté en una fase de subida continua o con liquidez abundante, este volante funciona como una máquina de movimiento perpetuo, trasladando todo el costo de la deuda inflacionaria a la mercado, haciendo de MicroStrategy el amplificador de apalancamiento en Bitcoin más agresivo de toda la red. Pero cualquier ingeniería financiera basada en la reflexividad tiene un punto débil fatal: Primero, la inevitable desaparición de la prima institucional. Antes, las instituciones aceptaban pagar una prima alta por MicroStrategy debido a la falta de canales regulados para comprar Bitcoin al contado. Pero ahora, con el ETF al contado de BlackRock superando el billón, la aprobación total de opciones sobre ETF y la custodia nativa de grandes bancos de Wall Street, las instituciones pueden comprar ETFs al contado sin prima, y la prima de canal que MicroStrategy monopolizaba se está eliminando de forma irreversible. Segundo, la doble presión de vencimiento de bonos convertibles y la lateralización prolongada. Si Bitcoin entra en un período de varios trimestres de alta volatilidad o corrección profunda, y la prima de las acciones se reduce de 1.8 veces a par o incluso descuento, el volante de emisión se bloqueará instantáneamente. Cuando los bonos convertibles por decenas de miles de millones emitidos anteriormente entren en sus ventanas de conversión o pago, si los inversores rechazan convertir y exigen efectivo, la enorme presión de pago de intereses y principal se convertirá rápidamente en una espiral negativa de desapalancamiento. La fantasía de Bitcoin de Saylor es una apuesta macro sin precedentes; entender la sofisticación de su volante de impresión de dinero requiere también respetar el precipicio de la reflexividad. MicroStrategy lanza otro plan de compra de criptomonedas por valor de decenas de miles de millones, ¿crees que Saylor está creando un milagro con ingeniería financiera o sembrando un riesgo sistémico? Entre el ETF al contado y las acciones de MicroStrategy, ¿cuál prefieres mantener? --- El contenido anterior representa solo opiniones personales y no constituye asesoramiento de inversión. DYOR, NFA. #交易之声：你的经验值得被听到 Bitcoin ha llegado a setenta y cuatro mil. Los bajistas han muerto, pero el mercado alcista aún no ha despertado. Esto no es una frase críptica para aparentar profundidad, sino el reflejo más real del mercado en este momento. En dos días subió un 14%, treinta mil millones de dólares en posiciones cortas se volatilizaron, y el sonido de las liquidaciones fue tan nítido como el hielo quebrándose. Un short squeeze, un short squeeze de libro de texto. Pero si piensas que esto es la señal de inicio de un mercado alcista, vale la pena preguntarse: ¿quién está comprando? ¿quién está vendiendo? La lógica es bastante clara. El aumento en las operaciones de recompra de deuda estadounidense ha hecho que el mercado perciba un aroma familiar a una QE encubierta. La postura positiva de la Casa Blanca hacia la legislación de criptomonedas ha entregado una invitación para que los fondos institucionales entren. La doble fuerza de la macroeconomía y la política ha encendido esta ola de mercado como leña al fuego. Pero al observar los datos on-chain, una señal sutil parpadea: el volumen de salida de las billeteras de ballenas está aumentando. Cuanto más sube el precio, más calmado se retira el dinero inteligente. ¿A quién le están pasando las fichas? ¿A ti que persigues la subida, o a esos bajistas que acaban de ser forzados a revertir sus posiciones tras el short squeeze? Un mercado alcista necesita dos cosas: la llama de la emoción y la leña del capital. La llama está ahí, ¿y la leña? El aumento en el volumen de trading spot es mucho menor que en los contratos; la fiesta de los derivados oculta la vacilación del mercado spot. Esto significa que la base de esta subida actual se parece más a una cuerda tensa que a un cimiento sólido. Setenta y cuatro mil no es el final, es un examen. No se trata de si tu predicción es correcta, sino de si puedes seguir escuchando tu propia lógica cuando todos a tu alrededor gritan "esta vez es diferente"; es si puedes mantener la calma y preguntar "¿y luego qué?" cuando las velas arden intensamente. El mercado nunca carece de oportunidades, lo que falta es que cuando el mercado te da una oportunidad, aún tengas balas y claridad. Setenta y cuatro mil, recuerda celebrar, pero no te embriagues. El verdadero ganador siempre es quien se va temprano de la noche de fiesta y guarda sus ganancias firmemente en el bolsillo.BTC de repente volvió a subir a 70,000 dólares, ¿Trump le dio otro empujón? Esta ola de Bitcoin que de repente subió desde más de 60,000 hasta 70,000, realmente no es solo un rebote técnico. El 19 de agosto, Trump se reunió en la Casa Blanca con varios ejecutivos de la industria cripto y públicamente instó al Congreso a avanzar rápidamente con la ley CLARITY. La señal ya es muy clara: Estados Unidos no está tratando de expulsar a las criptomonedas, sino que está apresurándose a establecer un marco regulatorio. Pero creo que lo que realmente encendió la chispa fue la expectativa de liquidez. El Departamento del Tesoro de EE.UU. amplió la recompra de bonos a largo plazo, los rendimientos de los bonos cayeron, y la expectativa del mercado sobre la liquidez se relajó de inmediato. Justo en ese momento, BTC rompió un nivel clave, los cortos comenzaron a liquidarse en cadena, y el dinero de los ETF volvió a fluir. Expectativas políticas + mejora de la liquidez + pisoteo de cortos + fondos de ETF, varios factores chocaron, y a BTC le fue difícil no subir. Pero aquí quiero recordar algo: 70,000 dólares no es el final, ni una razón para comprar sin pensar. Lo realmente importante es si BTC puede mantenerse firme en 70,000 y convertir ese nivel de resistencia en soporte. Si puede mantenerse, la historia probablemente apenas comienza. Si no se mantiene, esta vez podría ser solo una "tentación alcista" muy bonita. Personalmente, estoy más atento al volumen de operaciones y al flujo de fondos en los próximos días. Romper un nivel no es difícil, mantenerse firme es la verdadera habilidad.En los cuatro artículos anteriores, hemos estado hablando de "cómo proteger las claves privadas". Pero si piensas que la custodia es solo "almacenar monedas", puede que ya estés detrás del desarrollo de la industria. Para 2026, la custodia de criptomoedas ha evolucionado hasta convertirse en un sistema operativo financiero complejo. Una de las prácticas más innovadoras es la "custodia tripartita". Un nuevo paradigma que surgió de las ruinas de FTX. Tras el colapso de FTX, toda la industria ha estado reflexionando sobre una pregunta: ¿cómo pueden separarse completamente los activos de los clientes de los fondos propios de la plataforma? El enfoque tradicional es: depositas monedas en un exchange, y el exchange las guarda en una cartera fría. Pero el problema es que, si el exchange quiere apropiarse indebidamente, aún tiene permisos. La solución para la custodia de terceros es introducir un custodio independiente y regulado de terceros. La garantía del cliente (moneda fiduciaria, bonos del gobierno, stablecoins, etc.) no se mantiene en la bolsa sino en la cuenta de esta entidad externa. La bolsa solo es responsable de la "ejecución de la operación" y no toca los activos del cliente. En otras palabras, tu cuota de trading en la bolsa está "avalada" por activos en manos de terceros. Quieres operar, pero tus activos no están en el balance de la bolsa en absoluto. ¿Por qué se llama a esto "algo que solo las finanzas tradicionales se atreven a hacer"? En las finanzas tradicionales, este modelo no es nuevo. En la negociación de acciones, los corredores son responsables de ejecutar las operaciones, mientras que los fondos y valores de los clientes se mantienen en instituciones centrales independientes de compensación (como DTCC en EE. UU.), por lo que los corredores no tocan los activos del cliente. Esta es la regla básica del sistema financiero que ha funcionado durante más de cien años: separar la ejecución de operaciones de la custodia de activos para crear controles y equilibrios. Añadido 🔥 Lo realmente aterrador de SanDisk podría no ser cuánto ha subido su precio de acción $SNDK Anoche SanDisk cerró con una subida del 2,02%, cotizando a 1600,62 dólares. En el contexto de la reciente volatilidad de SanDisk, donde las subidas y bajadas son frecuentes, un 2% realmente no es gran cosa. Pero al revisar nuevamente los fundamentos de SanDisk, descubrí que lo que el mercado realmente está negociando podría no ser simplemente "cuánto tiempo más durará esta ronda de aumento de precios de NAND". Sino que— SanDisk está intentando transformarse de una acción cíclica tradicional en una máquina de flujo de caja. ¿Por qué digo esto? Primero, veamos un dato muy exagerado👇 SanDisk ya ha firmado nuevos acuerdos de cooperación a largo plazo con 8 clientes. La escala mínima de ingresos contractuales alcanza: 👉 93.900 millones de dólares Y estos no son pedidos verbales. Para el año fiscal 2027, se espera que aproximadamente el 50% del volumen de bits esté ya asegurado; para el año fiscal 2028, casi: 👉 2/3 de la capacidad está cubierta por acuerdos a largo plazo La duración media de los contratos supera los 4 años. Esto es muy importante. ¿Cuál era el mayor problema al hacer NAND antes? Demanda alta → aumento de precios → expansión de la producción por parte de los fabricantes → exceso de oferta → caída de precios → colapso de beneficios. Un típico ciclo bursátil. Pero lo que SanDisk quiere hacer ahora es: asegurar clientes por adelantado + asegurar volumen de ventas + establecer mecanismos de protección de precios Es decir, está intentando reducir su dependencia de las fuertes fluctuaciones de precios del NAND. Más impresionante aún es el modelo a largo plazo que la dirección ha presentado para 2028–2030: 📌 Mantener ingresos estables ¿De verdad no va a venir el toro? ¡Ya casi llega a 74,000! --- 💰 Cierre de posiciones largas para asegurar ganancias, esperar la corrección para volver a entrar Par BTCUSDT Dirección Larga Precio de apertura 72,193.6 Precio de cierre 73,343.9 Apalancamiento 20x Rentabilidad +29.73% Ganancia +6.54U El máximo llegó a 73,970, yo salí en 73,343, no alcancé la cima. Pero esta operación desde 72,100 hasta 73,300, gané 1200 dólares, no está mal. 📈 Señales del mercado BTC subió de 72,000 directamente a 73,970, un aumento de casi 2000 dólares. MA5 (73,682), MA10 (73,320), MA20 (73,002) están todos en tendencia alcista, todas las medias móviles acelerándose hacia arriba. Volumen 154,700, aunque un poco menor que ayer, sigue siendo saludable. La resistencia en 74,000 es un nivel redondo, si se rompe, será 75,000. En noticias, la cumbre de criptomonedas de la Casa Blanca genera optimismo regulatorio, Trump habla de una "gran" reserva de Bitcoin, hay divergencias en la subida de tasas de la Fed y expectativas de recortes, triple factor positivo. 📌 Estrategia de trading Dirección: seguir largo, objetivo 75,000. Esperar que retroceda a 73,000-73,300 y se estabilice para entrar largo, stop loss por debajo de 72,000, objetivo 75,000. Si rompe directamente 74,000, esperar confirmación en la corrección para seguir, no entrar directamente. Sigue el paso del toro, objetivo 75000 $BTC #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Tether Holdings (emisor de USDT) es una de las entidades fintech no cotizadas y bancos centrales en la sombra con mayor rentabilidad y mayor beneficio per cápita del mundo. Su esencia no es simplemente un proyecto blockchain, sino una institución de gestión de activos digitales de nivel soberano que utiliza pasivos minoristas sin costo o con costos muy bajos (stablecoins) para invertir en activos soberanos de alta liquidez y sin riesgo (bonos del Tesoro de EE.UU.) y activos tangibles (oro, Bitcoin), obteniendo así un margen neto de interés (NIM) sin apalancamiento. Indicadores clave con comparación sectorial / notas Valor de mercado circulante de USDT ~184.000 millones de $+ con una cuota de mercado global de stablecoins de ~68%–72% Activos totales en reserva ~188.000 millones a 191.000 millones de $ con reservas excedentes (fondo de amortiguación de patrimonio) de ~8.200 millones de $ Exposición a bonos del Tesoro de EE.UU. ~141.000 millones de $ (posesión directa e indirecta), superando a países como Alemania y Corea, situándose entre las 17 principales entidades tenedoras de bonos del Tesoro a nivel mundial Nivel de beneficio neto para 2025 anual >10.000 millones de $; para 2026 en un solo trimestre ~1.000–1.500 millones de $ con una escala de beneficios que se acerca a las líneas de negocio principales de BlackRock y Goldman Sachs Beneficio per cápita >70 millones de $/persona con una plantilla global de solo alrededor de 120–150 empleados y una tasa de gastos operativos inferior al 1,5% Desglose del modelo de negocio y balance 1. Rueda de liquidez sin costo (The Float Monopoly) La acuñación de USDT por parte de Tether no requiere Bitcoin alcanzó 72.000+, ETH subió casi un 20%, SOL y XRP siguieron con un 13%+, y se liquidaron más de 3.000 millones de dólares en 24 horas, con más del 90% de las posiciones cortas en corto; un hermano del grupo envió una captura de pantalla mostrando que abrió 65.000 shorts, que se agotaron inmediatamente esta mañana, dejando un comentario con solo tres palabras: "¿Viene el alcista?" Para decirlo claramente, esta ola no fue solo un inversor minorista pidiendo operaciones. El Tesoro de EE. UU. dijo que ampliaría las recompras de bonos a largo plazo, provocando una caída de los rendimientos a largo plazo, lo que alivió los activos de riesgo; La Casa Blanca entonces recurrió a Coinbase y Circle para hablar sobre la Ley CLARITY, y la SEC desechó de forma casual un borrador de regulación sobre los criptoactivos. El mercado valoró primero la "política necesita clarificación". Pero los que realmente impulsaron el precio fueron los propios bajistas: tras seis semanas de movimiento lateral, todos pensaban que no podía subir, las posiciones cortas apalancadas se acumularon, pero un rally desencadenó la liquidación de cadenas, con posiciones cortas pisoteando posiciones cortas, convirtiéndolas en un squeeze corto de manual. Irónicamente, las acciones estadounidenses seguían en números rojos anoche, pero COIN y MSTR rompieron la tendencia y dispararon, marcando la primera vez que el mundo cripto sintió que "no seguía el antiguo camino de las acciones estadounidenses". El índice de pánico y codicia subió de 46 a 62 en un solo día, y el número de 80.000 y 100.000 en el grupo volvió a aumentar. Pero sigo diciendo lo mismo de siempre: short squeeze ≠ confirmación del mercado alcista. Ahora el FGI está saltando demasiado rápido y la política sigue siendo "expectativas" en lugar de "implementación". El BTC llegó a 73.000 pero luego fluctuó alrededor de 72.000. ¿Puede la media móvil de 200 días (unos 69.000) mantenerse estable?El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, lanza otra señal a largo plazo: Bitcoin podría alcanzar entre 300,000 y 400,000 dólares en los próximos años, una expectativa alcista institucional más moderada en comparación con la predicción extrema anterior de "1 millón de dólares para 2030". En una entrevista con Fox Business, desglosó la lógica de forma muy clara: • Punto de inflexión regulatorio en EE.UU. (implementación de la "Ley GENIUS" y avance de la "Ley Clear") que abre la puerta a la conformidad institucional; • La reserva estratégica de Bitcoin pasa de ser un "eslogan" a una orden ejecutiva, con configuraciones soberanas comenzando a probar; • El déficit fiscal global y la presión de la depreciación de las monedas fiduciarias empujan a BTC de nuevo a la narrativa de "oro digital + candidato a reserva". Cabe destacar que sus palabras originales incluyen una advertencia: "alto margen de error" y "idea aproximada". Los 300,000–400,000 dólares corresponden a un escenario neutral a 3–5 años, con posiciones institucionales que se implementan gradualmente entre el 1% y el 10%; alcanzar 1 millón requeriría una sobreasignación simultánea de gestión patrimonial y fondos soberanos, siendo un escenario optimista extremo. Combinando esto con la reanudación de compras de Strive tras dos meses de pausa, la postura del CEO de un exchange líder y la compra práctica de una empresa financiera, la cadena narrativa se está cerrando: no se trata de un llamado a la cima, sino de legitimar la lógica de inversión periódica en una perspectiva de "varios años". No tomes la predicción como un precio objetivo. Las palabras del CEO son gestión de expectativas, los movimientos de BTC dependen de la liquidez, el halving y los flujos de ETF. Escucha sus palabras, observa la cadena.Soy el viejo K, alguien preguntó si con la subida de BTC, ¿está por venir la temporada de altcoins? Mi opinión es: aún es pronto para decir que "ya ha llegado", pero las señales ciertamente están mejorando. Esta subida es completamente diferente a la anterior en la que "solo BTC subía" — ETH se disparó un 18% en un solo día, $XRP subió cerca del 15%, $DOGE, $HYPE y otros también subieron en general, y las 100 principales altcoins están todas en verde. La dominancia de Bitcoin (BTC.D) también bajó desde un máximo cercano al 63% en junio hasta aproximadamente el 56,5%, mostrando una tendencia a la baja, que es una de las condiciones necesarias para el inicio de la temporada de altcoins. Pero los factores limitantes también son evidentes. Los fondos institucionales están bloqueados en gran medida en el ecosistema de Bitcoin a través de ETFs, a diferencia de la última corrida alcista donde podían fluir libremente hacia las altcoins; el RSI de BTC ya supera 79, indicando una sobrecompra a corto plazo, por lo que no se puede ignorar el riesgo de corrección. La ventana clave real está en septiembre. El 15 de septiembre, el "CLARITY Act" será votado por primera vez en el Senado, y ese mismo día se celebrará la reunión de política monetaria de la Reserva Federal — si la claridad regulatoria y la liquidez macroeconómica resuenan, entonces podría encenderse verdaderamente la temporada de altcoins. ETH y SOL ya han comenzado a superar a BTC, la amplitud del mercado está mejorando, pero para una temporada completa de altcoins aún se necesita que BTC complete su subida principal y se estabilice, que la dominancia continúe cayendo, y que los inversores minoristas y la liquidez on-chain se reinviertan. Las señales están mejorando, pero el "botón de confirmación" aún no se ha pulsado. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ Igual que en el intento de alcanzar el máximo anterior, esta vez es completamente diferente a marzo de 2024. La última vez fue por la entrada continua de ETF + relajación macroeconómica, comprado con dinero real por instituciones. Esta vez es ETF con altibajos + la Reserva Federal con sesgo hawkish, apalancamiento forzado. Fundamentos débiles, tierra temblando, tratar con precaución el rango 72K-75K Esperar a la corrección al soporte de 67-70K antes de considerar. $BTC Análisis completo de 泡泡玛特$POPMART｜Informe semestral hasta 2026 (última actualización 20 de agosto) 1. Finanzas clave más recientes (primer semestre 2026, punto de inflexión importante) Ingresos: 17.170 millones de yuanes, +23,8% interanual Beneficio neto atribuible a la matriz: 5.040 millones de yuanes, solo +10,1% interanual Beneficio neto ajustado: 5.156 millones, margen neto ajustado del 30%; margen bruto 69,7% (ligera caída respecto al 72,1% de todo 2025) ✅ Aspectos destacados: Muy fuerte en el mercado nacional: ingresos nacionales de 12.200 millones, +47,3% interanual; explosión en Douyin y máquinas de cajas sorpresa online Nuevo IP en relevo: ingresos de Xingxingren 2.650 millones, +580% interanual, continuando el éxito de LABUBU Flujo de caja sólido; la empresa anunció un plan de recompra de 2.000 a 5.000 millones, señal de apoyo por parte de la dirección ⚠️ Preocupaciones clave (lo que más preocupa al mercado): El estandarte LABUBU (THE MONSTERS) ingresó 4.450 millones en el semestre, -7,5% interanual, empezando a declinar; 2025 fue un año de fuerte crecimiento, por lo que la popularidad naturalmente disminuye El crecimiento del beneficio se queda claramente atrás del de los ingresos, con ligera presión en el margen bruto Ingresos en el extranjero en descenso, expansión internacional enfrenta dificultades a corto plazo, la esperada bonanza global se debilita temporalmente La dirección admite: es muy probable que no se cumpla el objetivo inicial de crecimiento de ingresos del 20% para el año, 2026 se considera un año de ajuste Comparado con el gran año 2025: ingresos anuales 37.120 millones (+184,7%), beneficio neto atribuible 13.010 millones (+293,3%), margen bruto 72,1%, un impulso excepcional generado por el fenómeno LABUBU, no sostenible 2. Ventajas competitivas clave (foso defensivo) Sistema maduro de operación industrial de IP (la mayor barrera) No es un IP de una sola vez, puede hacer iteraciones continuas de series, colaboraciones transversales, exposiciones presenciales, gestión de comunidades de fans, capaz de crear nuevos IP y mantener la popularidad de los antiguos (el relevo de Xingxingren lo demuestra); competidores como 52TOYS y TOPTOY tienen dificultades para replicar este sistema completo de incubación de IP y gestión de fans. Ciclo cerrado de canales: máquinas de cajas sorpresa online, transmisiones en vivo en Douyin, tiendas físicas + tiendas robotizadas, sistema maduro de membresía privada, la recompra es la base Cadena de suministro + control de calidad + ecosistema de contratos con artistas, vinculación con diseñadores, producción estable de nuevos productos 3. Riesgos clave (lo más importante, el mayor riesgo para acciones de IP de consumo) Riesgo del ciclo de popularidad del IP (riesgo número uno) Los juguetes de moda son consumo emocional, el IP tiene un ciclo de vida claro; la caída de popularidad de LABUBU es típica, si no hay un nuevo superéxito que tome el relevo, el rendimiento y la valoración caerán simultáneamente. Riesgo regulatorio de cajas sorpresa: políticas que regulan el marketing tipo lotería y la inducción al consumo de menores, limitando las mecánicas de juego Competencia intensa: TOPTOY y 52TOYS en China, competidores internacionales y grandes estudios de animación entrando en el mercado, dividiendo usuarios Consumo macroeconómico: es un consumo no esencial y opcional, cuando la confianza del consumidor es débil, es lo primero que se recorta Desempeño internacional por debajo de lo esperado: aceptación cultural, localización, aranceles y tipos de cambio, inventarios en el extranjero, altos gastos en marketing internacional 4. Valoración y situación del mercado (mañana del 21-08-2026) Precio de la acción 145 HKD, PER TTM ≈ 12,98 veces Comparación: en la fase de fuerte subida de 2025 el PER llegó a niveles muy altos, tras la corrección se ha comprimido significativamente Lógica de valoración: el mercado ya no otorga prima de crecimiento por "LABUBU con crecimiento permanente", ahora valora la plataforma madura de IP y el modelo rotativo de IP, hay que ver si Xingxingren y otros nuevos IP pueden seguir cumpliendo y si el mercado internacional puede volver a crecer Situación financiera: Duan Yongping sigue atento y con participación; la empresa añade recompra de 2.000 a 5.000 millones, proporcionando soporte, pero recompra no significa subida inmediata del precio 5. Escenarios (tres caminos) ✅ Optimista (resonancia exitosa): Xingxingren sigue creciendo + aparece nuevo superéxito + crecimiento internacional vuelve → resultados estables, valoración se recupera y sube ⚖️ Neutral (escenario base, más probable): LABUBU sigue cayendo naturalmente, varios IP medianos rotan para sostener, crecimiento sigue bajando, entrando en zona de oscilación estable, difícil replicar la fuerte subida de 2025 ❌ Pesimista: fracaso en el relevo de nuevos IP, consumo débil, presión internacional continua → resultados siguen bajando, valoración sigue cayendo 6. Resumen y puntos de observación 泡泡玛特 ha dejado atrás la etapa explosiva impulsada por un solo super IP (LABUBU), entrando en una fase estable de rotación de matriz de IP; altos márgenes, flujo de caja y recompra son colchón de seguridad, pero los juguetes de moda son consumo emocional, con alta elasticidad en resultados y riesgos a la baja. @OKX中文 @OKX成长学院 @OKX星球 Estructuralmente algo positivo, pero aún en la fase de "final de mercado bajista/consolidación". • VanEck señala que 8 de las 12 señales de rendición ya se han activado, con ventas recientes evidentes por parte de los poseedores a largo plazo; los ciclos históricos muestran un ajuste promedio de aproximadamente 12,7 meses, y la ventana potencial de cambio podría entrar en una fase de acumulación entre septiembre y noviembre de 2026. • Instituciones como Bitwise consideran que el mercado ya no es sensible a las malas noticias, mostrando características de fondo; el periodo educativo para la asignación en plataformas de gestión de patrimonio de Wall Street está cerca de su fin, y es posible que los fondos institucionales comiencen a entrar gradualmente. • El interés institucional en Ethereum está aumentando (flujo neto continuo hacia ETFs, aumento de participaciones corporativas), posiblemente manteniendo una ventaja relativa sobre Bitcoin. • Factores clave: • Si el Tesoro de EE.UU. puede continuar recomprando para mantener bajos los rendimientos a largo plazo y mejorar la liquidez. • Si los fondos de ETF realmente continúan fluyendo de vuelta de forma sostenida (y no solo como reposición a corto plazo). • Avances regulatorios (votación procedimental del "Clarity Act" en septiembre, implementación del nuevo marco de la SEC).Primero la conclusión: esta ronda de subida de BTC y ETH es un fuerte rebote impulsado conjuntamente por "expectativas de mejora de la liquidez macro + políticas favorables + retorno de fondos de ETF + presión sobre los cortos", pero aún no se puede confirmar rigurosamente que haya comenzado una nueva fase alcista completa. Hasta hoy, BTC está alrededor de 73,700 dólares, con un aumento diario de aproximadamente el 6 %; tu captura muestra que ETH está alrededor de 2,343 dólares. BTC ya ha mostrado una clara fortaleza, pero la estructura alcista del mercado en general aún no está completa. 1. ¿Por qué subieron repentinamente BTC y ETH en esta ronda? * El gobierno comenzó a intervenir en la liquidez de los bonos del Tesoro a largo plazo; * El rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo podría caer temporalmente; * El dólar enfrenta cierta presión de depreciación; * La presión sobre la valoración de los activos de riesgo disminuye. Pero hay que tener en cuenta: la recompra de bonos del Tesoro no es equivalente a que la Reserva Federal vuelva a hacer una flexibilización cuantitativa a gran escala. Lo que mejora es la liquidez y el sentimiento del mercado, pero por ahora no es un "goteo" continuo de dinero. Expectativas positivas sobre la regulación cripto en EE. UU. Trump impulsa nuevamente la "Clarity Act", intentando aclarar si los activos digitales están bajo la supervisión del sistema regulatorio de valores o del sistema regulatorio de productos. Lo que más teme el mercado no es una regulación estricta, sino una regulación incierta. * El riesgo de cumplimiento para exchanges e instituciones disminuye; * Los bancos, fondos y pensiones pueden asignar más fácilmente; * El camino para la adopción institucional de BTC y ETH es más claro; * El mercado está dispuesto a otorgar valoraciones más altas. Pero la ley aún no se ha implementado completamente, por lo que ahora se negocian "expectativas políticas", no resultados finales. Esta ola de $BTC sube cada vez más rápido, en pocas palabras, los cortos se han pisado el acelerador ellos mismos.😮‍💨 En diferentes periodos estadísticos, aproximadamente entre 2,700 y 3,100 millones de dólares en posiciones cortas han sido liquidadas forzosamente. Pero no te equivoques, esto no significa que el mercado haya recibido de repente 3,000 millones de dólares en nuevos fondos, ni que los cortos hayan perdido realmente 3,000 millones de dólares. El precio sube, las posiciones cortas se ven obligadas a cubrirse; la cobertura sigue impulsando el precio al alza, lo que provoca más liquidaciones. La aceleración de $BTC y ETH en estos días ha contribuido bastante a esta presión sobre los cortos. Pero no todo es solo emoción. El ETF spot de $BTC tuvo una entrada neta acumulada de aproximadamente 1,004 millones de dólares entre el 17 y el 19 de agosto, de los cuales el 19 entraron 517.2 millones en un solo día. El 20 se reportan provisionalmente 103.3 millones, pero aún faltan datos importantes de fondos, así que habrá que ver si la continuidad se mantiene.👀 Ahora estoy enfocando la atención en la resistencia de BTC en 73,000, esperando que se mantenga con volumen para luego mirar los 75,000; abajo, atención a 72,000 y 71,000, y para ETH la resistencia está entre 2,330 y 2,350, con soporte entre 2,250 y 2,200. No persigas las cifras de liquidaciones, espera a que pase la presión sobre los cortos y observa si la verdadera demanda puede sostener la posición.🧠Hace dos días, todos decían: no hay liquidez en el mundo cripto, todo el dinero se fue a las acciones estadounidenses. No hay dinero en el mercado, ¿cómo puede subir el Bitcoin? Pero yo siempre he enfatizado: en agosto primero habrá un pico, alrededor de 70,000, tal vez 72,000. ¿Cómo lo sé? El mercado necesita ir contra la intuición humana, todos están esperando la última caída, entonces lo más probable es que primero haya un pico que elimine a la mayoría de los cortos, creando una falsa ilusión de mercado alcista, y la gente empezará a decir: ¡llega el mercado alcista, vamos!, y luego habrá una caída rápida. Después de eliminar a los largos, habrá un rápido repunte. Nunca he pensado que la falta de liquidez cause una caída, porque la liquidez puede regresar instantáneamente; el precio está relacionado con la emoción y las operaciones contrarias a la intuición del manipulador. La liquidez es lo que el manipulador quiere que todos vean. En la etapa anterior, AI y almacenamiento estaban en auge, todos se fueron a las acciones estadounidenses, la liquidez de la que hablaba la gente se fue, ¿y qué pasó? Una caída del 50% en un mes. Ahora piensen bien en una cuestión: ¿no es acaso la falta de liquidez el mejor punto para entrar? ¿No debería el trading ir contra la intuición humana? La gente piensa que no hay liquidez y empieza a esperar o vender, ¿entonces quién compra? ¿A quién beneficia un repunte repentino? Si no lo creen, solo observen, pronto todos dirán: ¡la liquidez vino de las acciones estadounidenses al mundo cripto!🔥 Lo que realmente vale la pena ver de SanDisk puede no ser solo cuánto puede subir su precio de acción $SNDK Anoche SanDisk cerró con una subida del 2,02%, pero lo que me interesa no es ese 2%, sino que está intentando liberarse del destino típico de las acciones cíclicas de NAND. Actualmente, SanDisk ya ha firmado acuerdos a largo plazo con 8 clientes, con ingresos contractuales mínimos de aproximadamente 93.900 millones de dólares. Para el año fiscal 2027, aproximadamente el 50% del volumen de bits está asegurado, y para el año fiscal 2028 cerca de dos tercios, con una duración media de contrato superior a 4 años. ¿Qué significa esto? Antes, NAND era un negocio típicamente cíclico: Demanda alta → aumento de precios → expansión de producción → exceso de oferta → caída de precios. Pero ahora SanDisk está intentando: 👉 Asegurar clientes 👉 Asegurar ventas 👉 Reducir el impacto de la volatilidad de precios La dirección incluso ha establecido objetivos a largo plazo para 2028-2030: margen bruto alrededor del 80%, margen operativo alrededor del 75%, y flujo de caja libre alrededor del 50%. 📈 Mi opinión: A corto plazo, SanDisk se mueve con el ciclo de NAND; A medio plazo, se mueve con la demanda de almacenamiento para centros de datos de IA; A largo plazo, el mercado apuesta a que pueda transformarse de una acción cíclica a un activo de alto flujo de caja. Pero los riesgos también son claros: 👉 Si los precios de NAND pueden mantenerse fuertes 👉 Si el crecimiento futuro puede pasar de estar impulsado por "aumentos de precio" a estar impulsado por "demanda" Así que la pregunta más importante ahora no es: ¿Cuánto más puede subir SanDisk? Sino: ¿Será realmente diferente este ciclo de NAND comparado con los anteriores? #SanDisk #ChipDeAlmacenamiento 🔥 Lo realmente aterrador de SanDisk podría no ser cuánto ha subido su precio de acción $SNDK Anoche SanDisk cerró con una subida del 2,02%, cotizando a 1600,62 dólares. En el contexto de la reciente volatilidad de SanDisk, donde las subidas y bajadas son frecuentes, un 2% realmente no es gran cosa. Pero al revisar nuevamente los fundamentos de SanDisk, descubrí que lo que el mercado realmente está negociando podría no ser simplemente "cuánto tiempo más durará esta ronda de aumento de precios de NAND". Sino que— SanDisk está intentando transformarse de una acción cíclica tradicional en una máquina de flujo de caja. ¿Por qué digo esto? Primero, veamos un dato muy exagerado👇 SanDisk ya ha firmado nuevos acuerdos de cooperación a largo plazo con 8 clientes. La escala mínima de ingresos contractuales alcanza: 👉 93.900 millones de dólares Y estos no son pedidos verbales. Para el año fiscal 2027, se espera que aproximadamente el 50% del volumen de bits esté ya asegurado; para el año fiscal 2028, casi: 👉 2/3 de la capacidad está cubierta por acuerdos a largo plazo La duración media de los contratos supera los 4 años. Esto es muy importante. ¿Cuál era el mayor problema al hacer NAND antes? Demanda alta → aumento de precios → expansión de la producción por parte de los fabricantes → exceso de oferta → caída de precios → colapso de beneficios. Un típico ciclo bursátil. Pero lo que SanDisk quiere hacer ahora es: asegurar clientes por adelantado + asegurar volumen de ventas + establecer mecanismos de protección de precios Es decir, está intentando reducir su dependencia de las fuertes fluctuaciones de precios del NAND. Más impresionante aún es el modelo a largo plazo que la dirección ha presentado para 2028–2030: 📌 Mantener ingresos estables El BTC subió un 15% en cuatro días, y Ethereum fue aún más fuerte, subiendo directamente un 22%. Maldita sea, la gente en el grupo se volvió a emocionar, gritando a todo pulmón que el toro ha vuelto. Desde el punto de vista técnico, realmente no se puede criticar, la MA200 diaria, RSI, MACD, todos están a favor. El panorama macro también es extrañamente positivo: la inflación bajó, el ISM subió, y el Russell 2000 alcanzó un nuevo máximo. A corto plazo, soy alcista. Pero simplemente siento que algo no está bien. En julio y agosto de 2022 fue exactamente igual. Subió un 40%, todo el mundo gritaba toro, pero en noviembre cayó un 22% en una semana. Que FTX colapsara fue la razón, pero incluso antes del colapso, en el cuarto trimestre, esta confirmación de reversión ya cayó con fuerza, y no ha cambiado. En este círculo, cuando todos son alcistas, suele ser cuando la guadaña está afilada. Actualmente solo tengo posición en $OKB. No es que no crea en $BTC, es que temo que me engañen con un falso rompimiento y me hagan dar vueltas sin sentido. 67K (el techo del rango lateral de agosto, ahora considerado soporte) es la clave: si se mantiene firme por encima, esta ola puede seguir con la música y el baile; si se rompe, no busques excusas, es una señal falsa, y hay que salir más rápido que nadie. El ciclo de cuatro años, Bitcoin nunca lo ha roto. ¿Conclusión? Alcista con precaución. También quiero que suba directamente a un millón, pero después de varias fases de toro y oso, la impulsividad es básicamente buscar la muerte. Por ahora, mantengo una posición ligera y espero a que se estabilice para aumentar. Si vais a lanzaros, recordad ese obstáculo de 67K, si se rompe no seáis testarudos, no digáis que no os lo advertí. (PS: Todo lo anterior es una conjetura personal y no constituye consejo de inversión) #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 Hemos entrado de nuevo en ese ciclo clásico: ya conoces el proceso. $BTC de repente se dispara, con una fuerte volatilidad en el mercado, y todos los ojos están pegados a los gráficos. Cuanto más sube, más gente vende sus altcoins por pánico al perseguir el momentum. Así que tus altcoins empiezan a “sangrar” en términos de $BTC, aunque el precio en dólares parezca no caer. Luego $BTC choca contra un muro: una resistencia clave en un marco temporal más alto, y entonces... empieza a lateralizar. Justo en ese momento, los altcoins despiertan. Temporalmente superan al mercado, y todos se sienten listos. ¿Y luego? Todo el proceso se repite. Bitcoin sube, los altcoins se desploman; Bitcoin se detiene, los altcoins suben. Repetir, y repetir. Es como ver la misma película una y otra vez, pero de alguna manera seguimos comprando entradas. La gran vela alcista de $ETH de ayer barrió con precisión mi posición corta. Hoy, viéndolo oscilar cerca de los 2350 dólares, ni siquiera me molesto en suspirar. En las últimas 24 horas, las liquidaciones de cortos en Ethereum superaron los 1100 millones de dólares, con una liquidación individual máxima de 108 millones. Bitcoin tampoco se quedó quieto, superando directamente los 72000 dólares — hace un par de días pensaba que este mercado estaba loco e irreal, pero ahora veo que no es el precio el que está loco, sino nosotros, los que siempre intentamos atrapar el techo. Pero esta subida no se puede culpar solo a la estampida de cortos. El ETF de ETH al contado ha tenido entradas netas durante tres días consecutivos, y ayer entraron aproximadamente 189 millones de dólares en un solo día. Las liquidaciones forzadas son la mecha, pero el ETF y las compras reales en el mercado al contado son la munición que sigue impulsando el precio, por eso ETH rebota más fuerte que BTC. Lo más interesante es que el oro también se disparó por encima de los 4500 dólares. Los activos de riesgo y los refugios seguros suben juntos; en apariencia están divididos, pero en realidad están negociando bajo la misma lógica: debilitamiento del dólar, descenso de las tasas a largo plazo y preocupaciones sobre riesgos fiscales. El mercado cripto absorbe liquidez, el oro capta el sentimiento de refugio, cada uno por su lado, sin interferirse. Ahora mismo, el RSI de ETH en una hora ya supera 80, claramente sobrecalentado y con sobrecompra severa, pero la estructura de los cortos ya ha sido completamente destruida. Hoy también coincide con el vencimiento de opciones de BTC y ETH, así que no es sorprendente que el precio se mueva de un lado a otro antes y después del cierre. Si me pidieran abrir una posición corta ahora, la verdad es que me da miedo; si quiero ir largo, solo lo consideraría tras una corrección. Ya me enterraron una vez, no quiero cambiar de dirección para que me entierren otra vez. $BTC #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #财报观察员：泡泡玛特增长换挡，多IP能否接力？ #闪迪高位波动，存储股估值分歧加剧 DOGE对SHIB的市值比，现在看不是拉大，而是卡在四倍上下快一年了。今年一月DOGE约209亿美元、SHIB约50亿，比值4.2；五月板块反弹时DOGE约168亿、SHIB约38亿，比值4.4；到八月中，DOGE回落到约109亿，SHIB约27亿，比值又缩回4.0附近。来回拉锯，谁也没甩开谁。为什么拉不开？因为两个币面对的是同一面墙：体量太大，新增资金推不动。DOGE一年通胀增发50亿枚，持续稀释；SHIB流通量589万亿枚，烧掉41%听起来吓人，摊到每年对价格影响微乎其微。供给数学把两者锁死在"涨得慢、跌得也不分家"的状态里。真正的变化发生在别处：五月MemeCore反超SHIB登上板块第二，SHIB连"老二"的位置都丢了。所以与其问$DOGE 和$SHIB 谁强，不如说这个赛道本身在缩水——板块总市值从2025年初的931亿跌到今年一月的365亿，八月只剩250亿上下。老龙头守着王座，但王国在变小。想等DOGE重新拉开身位，得先等整个板块的水位涨回来。#BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ 400u desafío a 1 millón, hoy es el día dieciocho Fondos de ayer 1290. Hoy 1270 En 18 días, los fondos pasaron de 400u a 1270u, lo que también se considera una buena operación a corto plazo. No creo que pueda replicar la tasa de rendimiento de los primeros 18 días. Cuanto mayor es el volumen de fondos, mayor es la volatilidad emocional, y la cuenta se vuelve difícil de manejar. Durante este tiempo, principalmente he estado operando con $CAP, que finalmente comenzó a caer. 0.066 me mantuvo atrapado durante medio mes, afortunadamente la subida no superó las expectativas. Siempre he pensado que el precio ya había alcanzado un punto alto, y ahora que el sufrimiento terminó, el objetivo finalmente está empezando a ser rentable. Sigo manteniendo la posición corta, no cerraré hasta alcanzar el objetivo. $HYPE, esta la compré a 62 como posición base, actualmente también está en pérdidas, pero no abrí mucha posición. La razón principal de esta subida explosiva es que el gobierno de EE.UU. está considerando incluir HYPE en la tesorería nacional. Esta razón cubre la presión de desbloqueo de este token. Cuando pase el entusiasmo y se libere la presión de desbloqueo, siento que volverá a caer. $DOGE, no hay mucho que comentar sobre Dogecoin, casi todas las subidas de las monedas MEME se basan únicamente en el impulso emocional. Se necesita que alguien dé la señal y que haya un líder que respalde para que el ánimo se eleve al máximo. La última subida loca fue completamente por la señal de Elon Musk. Esto puede funcionar una o dos veces, pero si se repite mucho, la gente se vuelve inmune. Personalmente, creo que el precio no volverá a subir de forma tan exagerada como antes. Al final, probablemente solo se perderá en la ola del mundo cripto. $BTC $ETH $SOL 📊 HYPE合约清算快照（8月21日）：空头逐步控盘，12小时近乎平衡，24小时二次爆发，总清算突破837万美元从HYPE清算数据看：1小时内空头碾压多头，空头量达多头30.9倍，金额321,900美元，空头强势控盘；4小时内空头动能骤降，仅剩多头的1.8倍，清算量升至412,200美元，优势大幅收窄，双方趋于平衡；12小时内空头优势几乎消失，仅为多头1.2倍，清算量飙升至1,422,900美元，双方基本打平；24小时内空头二次爆发，空头清算6,017,300美元对多头2,354,000美元，空头为多头2.6倍，总清算突破837万美元。12小时清算仅占24小时总量的30.9%，集中度偏低——最近12小时新增清算高达5,787,100美元，空头在24小时内重新积蓄力量发动第二波攻势。空头碾压比从1小时的30.9倍降至4小时1.8倍、12小时1.2倍，再反弹至24小时2.6倍，打压动能走出“V型反转”轨迹——空头几乎丧失优势后又重新加力，但二次爆发力度不及初期峰值。建议杠杆降至3倍以下，虽然方向重回空头，但力量有限，避免盲目追空。 🔥 市场指标 | 8月21日今日三大热点同指一个主 Impulso esencial: catalizador de noticias + pánico de cortos, no un cambio de tendencia Tres noticias simultáneas encendieron el mercado: · El Departamento del Tesoro de EE.UU. duplicará el volumen de recompra de bonos a largo plazo (interpretado por el mercado como relajación de liquidez) · Trump se reunió con ejecutivos de la industria cripto para impulsar la "Ley Clear" · La SEC planea flexibilizar las exenciones de registro de tokens Pero atención: el índice de prima de Coinbase sigue siendo negativo, lo que indica que la demanda real en el mercado spot de EE.UU. no ha regresado — esta ola está principalmente impulsada por apalancamiento, no por compras spot. Los datos on-chain también siguen en la "fase de rendición". #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC $ETH Esta subida de 1,906 a 2,330: lo más peligroso mañana por la mañana son los que no subieron anoche $ETH en estos dos días subió de 1,906 a 2,330, con un aumento máximo de más del 20%, ahora retrocede y se mantiene alrededor de 2,270. El ETF de ETH en staking de Grayscale subió hoy un 10,4% en el mercado estadounidense, y la prima se ha eliminado. Pero quiero echar un jarro de agua fría. A las 8 de la mañana, lo más peligroso no son los poseedores, sino los que vieron a otros ganar dinero anoche y están listos para lanzarse al amanecer. La lógica es simple: la mitad de esta subida de ETH es mérito propio — entradas netas continuas en el ETF, tasa de staking en máximos históricos, ballenas acumulando en periodos débiles, todo eso es dinero real; la otra mitad es prima emocional impulsada por BTC, que es ficticia. Cuando $BTC se detiene, la prima emocional de ETH se retrae. Los datos muestran lo caliente que está el mercado: el volumen abierto de futuros y la tasa de financiamiento suben simultáneamente, claramente hay apalancamiento; los indicadores a corto plazo del ETF están en zona de sobrecompra. El sentimiento ya está cerca de la cima. Mi juicio: a las 8 de la mañana, la probabilidad más alta es que ETH oscile entre 2,200 y 2,300. Si se mantiene por encima de 2,200, la estructura del rally sigue intacta y habrá una segunda ola; si cae por debajo de 2,150, buscar soporte en 2,100 no es vergonzoso. No te apresures a actuar el día después de una subida explosiva. Deja que las balas vuelen toda la noche, el precio de la mañana te dirá cuánto de la locura de anoche fue sincera. #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 La guerra de las stablecoins es mucho más grande que la de las criptomonedas. Piénsalo de forma sencilla: una persona en Vietnam, Argentina o Nigeria puede tener exposición a USD sin abrir directamente una cuenta bancaria en EE. UU. Solo: USDT/USDC + blockchain. Así, las stablecoins se están convirtiendo en una capa de pago en USD que funciona 24/7 en Internet. Curiosamente, esto puede ser simultáneo: aumento de la demanda de activos de reserva en USD. Amplía el uso del USD. Integrar el Tesoro en la infraestructura blockchain. Y promover la tokenización. Así que, la stablecoin regu $BTC un día +6.00%, alcanzando un máximo de 73,970, la pantalla está llena de "nuevo máximo otra vez". Primero aclaremos: lo que se rompió es un máximo de 60 días, no un máximo histórico; mirando hacia arriba, el punto más alto en 100 días sigue siendo 82,001, con una diferencia del 10.2%. Estas dos cosas no deben confundirse. Lo que realmente vale la pena observar es la estructura de las posiciones: el volumen de posiciones en contratos a plazo solo aumentó un 2.51% en el mismo período, pero el precio subió un 6.00%, la tasa de crecimiento es menos de la mitad; la tasa de financiamiento es 0.001961%, los largos casi no pagaron prima en esta subida; la proporción de cuentas largas a cortas cayó de 1.15 hace 24 horas a 1.02, durante la subida la proporción de cuentas largas en realidad se redujo. En resumen, esta subida no fue impulsada por apalancamiento, primero el spot elevó el precio y los contratos aún no lo han seguido. Un aumento y corrección sin apalancamiento no causará liquidaciones masivas, lo cual es bueno, pero también significa que no hay fondos adicionales entrando para continuar la subida. Ahora solo hay que vigilar dos números: si el volumen de posiciones puede seguir el ritmo y si 73,970 se mantiene. Si realmente cae por debajo de 68,878, esta subida se considerará como si no hubiera ocurrido. ☀️ Buenos días, viernes 21 de agosto. Durante la noche: BTC se mantuvo firme en 73.6K, sosteniendo el nivel alto tras esta ronda de short squeeze; ETH, SOL, BNB subieron en general pero con un aumento claramente más moderado, AAVE y HYPE bajaron ligeramente, los futuros del Nasdaq subieron un 0.2%, y el oro ajustó ligeramente desde el nivel alto de 4516. En resumen: tras el impulso del short squeeze, entramos en una consolidación en niveles altos, con una preferencia de riesgo moderada, el mercado está esperando una dirección. Lo más importante a seguir hoy: el índice PMI preliminar global de S&P (agosto). No te fijes solo en el total, el foco está en dos subíndices: empleo e inflación. Estos dos afectan directamente la dirección del rendimiento de los bonos estadounidenses, que a su vez se transmite a las criptomonedas y al mercado de valores estadounidense. Además, vale la pena echar un vistazo al IPC de Japón en julio, las ventas minoristas del Reino Unido y la confianza del consumidor en la zona euro. Opinión de Guanlan: la gran vela alcista de anoche fue satisfactoria, pero hoy es el día de "verificar la mercancía". Si los datos se cumplen (PMI estable, inflación controlada), la consolidación en niveles altos tendrá una base sólida; si los datos se debilitan, la sobrevaloración del short squeeze se corregirá en la medida necesaria. No te dejes llevar por el sentimiento de ayer para comprar en máximos, deja que los datos de hoy te guíen. Los datos muestran el resultado, el sentimiento es solo ruido. Hoy, deja que los datos hablen. #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在 Lo anterior es una opinión de investigación y no constituye asesoramiento de inversión. #比特币 #美股 #PMI #银行业支持CLARITY，稳定币奖励成争议 La actitud de los bancos esta vez es muy sutil. La Asociación de Banqueros de Estados Unidos se pronunció el 19 de agosto, apoyando la aprobación de la ley CLARITY, pero con una condición: deben restringir mucho más la parte de las recompensas en stablecoins. En pocas palabras: apoyan, pero debe modificarse. ¿Por qué los bancos quieren bloquear esto? Porque la práctica actual es que las plataformas y billeteras entregan ganancias a los usuarios bajo el nombre de "recompensas", eludiendo la prohibición de pagar intereses en stablecoins establecida por la ley GENIUS. Los bancos consideran que esto es una forma encubierta de captar depósitos, lo que afecta su base: menos dinero en los bancos significa que los préstamos a pequeñas empresas, hipotecas y financiamiento agrícola se verán afectados. El impacto en el mundo cripto se puede resumir en dos palabras: tira y afloja. El 15 de septiembre habrá una votación procedimental en el Senado, la ley necesita 60 votos. El sistema bancario tiene activos totales por 25 billones, y algunos análisis indican que podrían salir hasta 6.6 billones en depósitos. El CEO de un banco estadounidense incluso advirtió que podrían perder 6 billones, lo que representa entre el 30% y el 35% de los depósitos de bancos comerciales. Por un lado, quieren certeza regulatoria; por otro, conservar la base de depósitos. En la superficie es una disputa sobre la redacción de la ley, pero detrás está la lucha por el flujo de decenas de billones. Mi opinión: los bancos no están en contra de las criptomonedas, temen que las "recompensas" se lleven los depósitos. Si la ley CLARITY se aprueba, la industria cripto tendrá un camino regulatorio, pero la forma de las recompensas en stablecoins será redefinida. El 15 de septiembre veremos quién logra más en la mesa de negociaciones. La ley es un beneficio a largo plazo para la industria cripto, pero no esperen que sea inmediato; la negociación continúa. ¿Qué opináis vosotros? #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ $BTC superó los 72,000, depender solo del "short squeeze" probablemente no dure mucho, pero esta vez realmente hay algo. A corto plazo, una liquidación de cortos de aproximadamente 310 millones de dólares aceleró la subida, pero lo más importante es: el 19 de agosto, el ETF spot de BTC en EE.UU. tuvo una entrada neta de 517 millones de dólares, y en agosto ya supera los 1,470 millones de dólares, lo que indica que esta ola no es solo un autoengaño apalancado. Mi juicio: 70,000 dólares es la línea divisoria entre fuerza y debilidad, 72,000 dólares es el nivel de confirmación de ruptura. Si el ETF sigue recibiendo entradas y el volumen spot acompaña, el mercado podría pasar de un "short squeeze" a una tendencia; de lo contrario, un repunte seguido de una caída sería típico de "los cortos se han ido y los largos empiezan a cosechar pérdidas".……una Puntos clave de observación posteriores Elecciones de mitad de período en EE. UU. en noviembre de 2026: decidirán directamente el control de la Cámara de Representantes; si el Partido Demócrata da la vuelta, se iniciará una investigación exhaustiva sobre el proyecto, lo que afectará el ritmo de avance de la conformidad. Progreso en la obtención de la licencia de World Liberty Trust: seguimiento para verificar si completan la inyección de capital a tiempo, pasan la inspección regulatoria y obtienen formalmente la cualificación completa para operar como banco fiduciario. Datos de crecimiento de la capitalización de mercado de USD1: atención a su velocidad de aumento en la circulación bajo despliegues multichain, pagos offline con Binance Pay y escenarios de contratos RWA, lo que determina directamente la velocidad de expansión de la base deflacionaria de WLFI. Ritmo de implementación de la línea de productos RWA: fechas oficiales de lanzamiento del mercado de préstamos WLFI Markets, la red de divisas World Swap, el proyecto de tokenización del resort en Maldivas, y el progreso en el lanzamiento de la súper billetera WLFI App. Implementación de las normas complementarias de la "Ley GENIUS": la definición final de las regulaciones federales estadounidenses para stablecoins determinará directamente la escala de entrada de fondos institucionales en USD1. Hasta el 21 de agosto de 2026, Ethereum ha superado con fuerza los 2300 dólares, con un aumento de más del 10% en 24 horas. Esta ronda de subida está impulsada principalmente por tres factores positivos: el Departamento del Tesoro de EE.UU. intensifica la recompra de bonos para mejorar la liquidez macroeconómica; la SEC de EE.UU. propone un nuevo marco regulatorio para criptomonedas que refuerza la confianza del mercado; y más de 1400 millones de dólares en posiciones cortas han sido liquidadas, generando una situación de short squeeze. $ETH Al mismo tiempo, el ETF de Ethereum ha registrado una entrada récord de casi 190 millones de dólares en un solo día, lo que ha impulsado aún más la subida. A corto plazo, ETH enfrenta una zona de resistencia entre 2350 y 2450 dólares; si logra mantenerse por encima, podría abrir espacio hacia los 2700-3000 dólares. Sin embargo, la continuidad de la subida dependerá de la persistencia de las entradas de fondos en el ETF y de que el entorno macroeconómico de tasas de interés se mantenga bajo. $ASTER sobre el desbloqueo · Calendario de desbloqueo: · 1 de septiembre: 2,25 millones de unidades · 17 de septiembre: 10 millones de unidades · 1 de octubre: 2,25 millones de unidades · 17 de octubre: 10 millones de unidades · 1 de noviembre: 2,25 millones de unidades · Estimación de escala: calculando con el precio actual de 0,68 USDT, el valor de mercado del desbloqueo único de 10 millones de unidades es aproximadamente 6,8 millones de USDT. Mientras que el volumen total de transacciones de ASTER en las últimas 24 horas es de aproximadamente 14,88 millones de USDT, la cantidad desbloqueada en una sola vez representa más del 45% del volumen diario, lo que teóricamente implica una presión potencial de venta, pero el impacto real depende de si los poseedores deciden vender. · Situación actual del mercado: el precio se acerca al máximo anterior de 0,681, las medias móviles están en tendencia alcista, el MACD mantiene un cruce dorado, pero el volumen ha disminuido notablemente recientemente (VOL 470,000 vs MA5 2,920,000). Técnicamente es alcista, pero el volumen es débil, existiendo una divergencia entre ambos. · Incertidumbre: el desbloqueo es un evento conocido, no se puede predecir si el mercado lo ha descontado anticipadamente ni cómo se moverán las posiciones tras el desbloqueo. Diferentes inversores tienen distintos costes y estrategias, por lo que no se puede simplificar como "caída segura" o "irrelevante". Conclusión: mediados de septiembre y mediados de octubre son puntos clave para observar. Se recomienda prestar atención a los cambios reales en precio y volumen en esos momentos y tomar decisiones independientes según la propia tolerancia al riesgo. Lo que realmente llevó a $BTC de 63,000 a 73,000 no fue un solo factor positivo, sino varios variables que de repente se alinearon a favor de los alcistas. El primer nivel es que las expectativas de liquidez comenzaron a aflojarse. El Departamento del Tesoro de EE.UU. amplió la recompra de bonos a largo plazo, y el impacto principal no es solo "cuántos bonos se compraron", sino que el mercado empezó a renegociar las expectativas de tasas de interés y liquidez. Tras aliviarse la presión sobre los rendimientos a largo plazo, la preferencia por el riesgo en activos de alta volatilidad y alta beta naturalmente aumentó, y $BTC fue el primero en capturar esta prima de sentimiento. El segundo nivel es que las expectativas regulatorias cambiaron claramente. Recientemente, Trump ha seguido impulsando la legislación estructural del mercado cripto, y la SEC también propuso un nuevo marco regulatorio para las criptomonedas. Para los fondos institucionales, lo que más temen no es la volatilidad, sino la incertidumbre. Lo que el mercado está negociando ahora es una expectativa: La regulación pasa de "restringir la industria" a "establecer reglas para la industria". Mientras esta expectativa se fortalezca, la lógica de asignación institucional en BTC tendrá más sostenibilidad que una simple especulación. El tercer nivel, y el combustible más feroz de esta ola, son los cortos. Cuando $BTC rompió un nivel clave de resistencia, las grandes posiciones cortas acumuladas se vieron forzadas a cerrar con pérdidas y a liquidarse. Entonces apareció el clásico: Subida de precio → cierre de cortos con pérdidas → compras por liquidación forzada → aumento adicional del precio → más cortos forzados a salir. Esto ya no es una subida ordinaria, sino una típica "aceleración por squeeze". Recientemente, el volumen diario de liquidaciones en el mercado cripto alcanzó miles de millones de dólares, la gran mayoría provenientes de posiciones cortas, lo que indica un claro efecto de estampida apalancada en esta subida. Por eso, la lógica central de esta subida de BTC la resumiría en una frase: Mejora en las expectativas de liquidez + expectativas regulatorias más cálidas + limpieza concentrada de cortos = aceleración repentina del mercado. Pasar de 63,000 a 73,000 parece solo un aumento de 10,000 dólares, pero en realidad es un cambio en la lógica de valoración del mercado. Pero también hay que tener cuidado: El mercado de squeeze puede dar la falsa impresión de "solo sube y no baja". Después de limpiar muchos cortos, para seguir subiendo se necesita realmente nuevo capital que tome el relevo, no solo depender de las liquidaciones. Por eso, lo que realmente vale la pena vigilar ahora no es "si puede seguir subiendo", sino: Después de que BTC supere los 70,000, si el volumen spot, los fondos ETF y el nuevo capital alcista pueden acompañar. Si el capital sigue entrando, los 70,000 podrían pasar de ser una resistencia a un nuevo soporte; Si solo es un impulso sostenido por el sentimiento y la cobertura de cortos, cuanto más suba, más probable será una corrección fuerte. Por eso, lo peor ahora no es equivocarse de dirección, sino perseguir ciegamente una gran vela alcista. La tendencia ya se ha fortalecido, pero las grandes subidas generalmente no las decide la primera vela alcista, sino si hay capital que continúe tras la ruptura. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #白宫峰会：特朗普称曾讨论购入BTC #ETH强势拉升，空头清算超11亿美元 $BTC BTC experimentó anoche un fuerte repunte, regresando por encima de 72,000, con un aumento de más del 11% en dos días, una típica situación de squeeze múltiple. Análisis de los tres principales motores de esta subida: 1. El short squeeze fue el detonante directo: una acumulación prolongada de contratos cortos en el rango de 60,000, tras superar una resistencia clave, se activaron liquidaciones masivas de posiciones cortas, la compra pasiva impulsó aún más el mercado, con más de 3,000 millones de dólares liquidados en 24 horas, más del 90% de ellos cortos. 2. Mejora en las expectativas de liquidez macroeconómica: aumento en el volumen de recompra de bonos del Tesoro de EE.UU., descenso en los rendimientos a largo plazo, recuperación en la valoración de activos de riesgo, lo que brindó soporte emocional al mercado cripto. 3. Mejora en las expectativas regulatorias + acumulación de tokens spot: aumento en las expectativas positivas sobre la legislación regulatoria cripto en EE.UU., grandes ballenas en la cadena han estado acumulando a precios bajos, sentando las bases para el rebote en spot. Recordatorio objetivo y racional: un rebote por squeeze no equivale a la confirmación de un mercado alcista. A corto plazo, el sentimiento del mercado entra en zona de codicia, la volatilidad aumentará, y tras materializarse las expectativas existe riesgo de corrección. La esencia del trading no es perseguir la subida, sino mantener las reglas de gestión de posiciones: controlar estrictamente el apalancamiento, tomar ganancias por tramos, establecer stop loss, y siempre priorizar la seguridad del capital. El mercado nunca carece de oportunidades; quienes permanecen a largo plazo son los ganadores finales. #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？ #美联储7月FOMC纪要9比3，官员加息分歧仍在

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